REÁLSZISZTÉMA - MARCO POLO SZÁRMAZTATOTT ABSZOLÚT HOZAM ALAP
éves jelentés 2010
A kiadványban foglalt információk a Reálszisztéma Befektetési Alapkezelô Zrt. által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság felelôsséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minôsíthetôk befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésre, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tôkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezôk is alakíthatják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektetô által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének elômozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelôen készült, nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelôzô ügyletkötésekre vonatkozó tilalmak. További részletek a www.rbroker.hu ügyletek elôtti tájékoztatási kötelezettségrôl szóló hirdetményben. Az Alap kibocsátási és rövidített tájékoztatója letölthető a www.realszisztema.hu honlapról.
2
REÁLSZISZTÉMA – MARCO POLO SZÁRMAZTATOTT ABSZOLÚT HOZAM ALAP Éves jelentés a 2010-es üzleti évrôl I. Alapadatok Alap neve: Reálszisztéma-Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alap PSZÁF lajstromozási szám: 1111-07 Bejegyzés idôpontja: 2010. február 19. Alapkezelô: Reálszisztéma Befektetési Alapkezelô Zrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Letétkezelô: MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci u. 38. Vezetô forgalmazó: Reálszisztéma Értékpapír-forgalmazó és Befektetô Zrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Forgalmazók: SPB Befektetési Zrt. 1051 Budapest, Vörösmarty tér 7-8. Raiffeisen Bank Zrt. 1054 Budapest, Akadémia u. 6.. Könyvvizsgáló: SALDO Könyvvizsgáló és Vagyonértékelô Kft. (kamarai tagsági száma: 000293) Könyvvizsgáló neve: Csizmadiáné Hegedûs Ilona (kamarai tagsági igazolvány száma: 003107) 1106 Budapest, Gyakorló u. 4/E. 1/6.
II. A REÁLSZISZTÉMA – Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alap portfoliójának alakulása REÁLSZISZTÉMA - MARCO POLO Származtatott Abszolút Hozam Alap remek 2010-es évet zárt, mivel az alap éves nettó hozama +30% lett*. Ez a számottevô teljesítmény már az elsô év után szépen visszaigazolta vízválasztó döntésünket, hogy elindítsuk 2010 februárjában ezt az újszerû és egyedi befektetési alapot. Az indulási nehézségek ellenére befektetési szektoraink és befektetési politikánk egyértelmûen bizonyították jogosultágukat, amiket az alábbiakban részletesen ismertetünk.
A 2010 évi teljesítményünk fôbb tényezôi: 1) Vállalati felvásárlások: 2010 folyamán alapunk sikerrel profitált a bányászati szektorban végbement vállalati akvizíciókból. Ezek közül elsôként a BHP Billiton a kanadai Potash Corporation of Saskatchewanra augusztusban tett 40 milliárd dolláros ellenséges felvásárlási ajánlatát érdemes megemlítenünk, ami az év legnagyobb felvásárlási sztorija volt. A világ legnagyobb bányavállalata ezzel a kálisó-kitermelôk élvonalába kívánt kerülni, hiszen a Potash. Corp. 20%-os globális piaci részesedéssel rendelkezik. A 20%-os prémium ellenére a tranzakció hosszas vita után eredménytelenül zárult, viszont a Potash részvényei a bejelentést követô napon több mint 40%-ot emelkedtek. Az eset ugyanakkor a befektetôk és a szektortársak érdeklôdését is felkeltette a kálisó-piac iránt, különösen az agrárpiaci rally miatt. Ennek következtében már az év vége elôtt sor került egy újabb akvizícióra a szektorban. A kanadai Potash One-t a német K+S vásárolta fel, 31%-os prémiummal. A kálisó-piac további koncentrálódását jelzi az orosz Uralkali 2011. második negyedévére tervezett egybeolvadása legnagyobb hazai versenytársával a Silvinit-tel, amivel a Potash Corporation of Saskatchewan méltó riválisává nôheti ki magát. A kálisó-piac mellett a szén-, és az aranyszektorban végbement akvizíciók sem kerültek el minket. Kisebb pozícióink közül a Western Coal és a Lihir Gold kerültek felvásárlásra, amelyekre 56%-os és 35%-os prémium mellett került sor. * Az Alap múltbeli hozama nem jelent garanciát a jövôbeli teljesítményre, hozamra.
3
2) Nemesfémek: Mivel alapunk stratégiája elsôsorban a nyersanyagpiacokon zajló folyamatokra épül, ezért 2010 folyamán fokozott arany és ezüstkitettséggel rendelkeztünk. Portfoliónkba olyan bányatársaságokat igyekeztünk válogatni, akik fokozottan profitálhatnak a nemesfémek drágulásából, ugyanakkor stabil organikus növekedésre képesek, mint például a nagy méretû, alacsonyabb kitermelési költségekkel mûködô óriáscégek (pl.: Barrick Gold, Fresnillo). Emellett néhány közepes és kisebb vállalatot is figyelemmel követtünk. A feltörekvô aranykitermelôk közül egyik favoritunk a kanadai NovaGold, amelyik kiváló és részben még feltáratlan érclelôhelyekkel, ennél fogva jelentôs készlet- illetve késôbb kitermelés növekedési potenciállal bír. 3) Ritkaföldfémek: Az elôzô év folyamán ugyanakkor a nemes-, és az ipari fémek mellett egy tôzsdén nem kereskedett fémekbôl álló csoport, a ritkaföldfémek váltak a befektetôi érdeklôdés egyik legfôbb tárgyává. Eme rendkívül széles, különösen a hadiipar és informatika által használt fémeknek a Kínából származó exportjától a fejlett világ legtöbb iparága függ, hiszen Kína az éves globális kereslet több, mint 90%-át elégítette ki eddig. A kínai ritkaföldfém export kvóták szigorú csökkentése miatt a nyugati országoknak stratégiai érdekükké vált készleteik biztosítása. Így megkezdôdött a ritkaföldfémek kitermelésének versenye, amiben egyre több feltörekvô vállalat igyekszik magát megmérettetni. Véleményünk szerint ennek a versenynek két legfôbb gyôztese az ausztrál Lynas és az amerikai Molycorp lehet. A ritkaföldfémek jelentôségét igazán robbanásszerû drágulásuk is hûen tükrözi. A 16 fémbôl álló csoportba tartozó fémek kilogrammonkénti árfolyama egy év alatt átlagosan tizenötszörösére nôtt. Természetesen ezt a részvények mozgása is tükrözi, a Molycorp részvényei 2010. július végi tôzsdei bevezetésük óta megötszörözték árfolyamukat. 4) Egyéb szektorok és vállalati események: A nemesfémek, ritkaföldfémek és a bányászati szektor vállalatfelvásárlásai mellett alapunk igyekszik egyéb nyersanyagokból is profitálni, ezzel is diverzifikálva portfoliónkat. E célból vezetô olaj, olajszerviz és rézkitermelô társaságok, mint a Gazprom, Schlumberger, Freeport McMoran részvényei szerepelnek befektetéseink között. Ezen kívül figyelemmel kísérjük a szénszektorban, valamint a kohászatban használt ötvözôanyagok (ferrokróm, molibdén), illetve a csúcstechnológiai szektor számára nélkülözhetetlen lítium piacán történô változásokat.
Általános véleményünk befektetési területeinkrôl és kilátásaink a közeljövôre nézve: Az elmúlt két évszázad elképesztô ipari növekedése az olcsó ásványi fûtôanyagokban (elsôsorban az olajban) koncentrált energia növekvô felhasználásának volt köszönhetô. Mára azonban az olaj fele elfogyott, és hamarosan a szén és a gázkitermelés is csökkenni fog. Az olajkitermelési ráta csökkenése meghatározó lesz, mert a globális szállítás csaknem kizárólag olajfüggô, aminek pillanatnyilag nincs megfelelô alternatívája (1. ábra). Az elkövetkezô néhány évtizedben az emberiségnek meg kell tanulnia a korlátozott erôforrásokkal gazdálkodnia. A gazdasági növekedést kontrakció váltja fel, ami az élet minden aspektusát – a pénzügyi folyamatokat, az élelmiszerellátást és a világkereskedelmet mind makro-, mind mikroszinten érinteni fogja. Az alábbi területeken már túlhaladtunk a csúcson: w A világ gazdasági aktivitása 2008-ban már hanyatlani kezdett és nem valószínû, hogy egyhamar elérné a 2007-es csúcsot; w A globális energiafogyasztás 2005–2007 között érte el maximumát; azóta az energiafogyasztás növekedése az ázsiai gazdaságokra és néhány olajexportáló országra korlátozódik; w A világkereskedelmi hajózás, a globális kereskedelmi aktivitás és az ipari termelés jellemzô indikátora, 2007-ben tetôzött.
4
1. ábra
95
World Oil Production (CO+NGL) www.theoildrum.com
IEA 2006 90 Population based forecast
mbpd
85 82.09 80.72
Mean Prediction
80
75 95% Confidence Interval
70
65
Median Prediction
1995
2000
2004 2006 2008 2010
2015
2020
w Körülbelül 2025-re nem lesz üzemanyag az autókba és teherautókba. Az olaj ugyan nem fogy el, de nem éri majd meg a kitermelésére ráfordított idôt és erôkifejtést. Vagyis egy dollárnyi olaj elôállításához 1,01 dollárt kell majd költeni fizetésekre, feltárásra, fúrásra, kiszivattyúzásra, finomításra és a piacra szállításra. w Tizenkét nagyon fontos ásvány készlete már csaknem kimerült. A jelenlegi felhasználási ráta mellett a Föld indium-, ólom-, ezüst-, antimon-, ón-, uránium- és tantálkészletei az elkövetkezô 4. és 20. év között teljesen elfogynak. Negyven éven belül a cink-, réz- és krómkészletek is kimerülnek. Ezeket hamarosan követi a platina és a nikkel is.
Az alábbi területeken még nem értük el a tetôpontot: w Az emberiség lélekszáma tovább nô és hamarosan meghaladja a 7 milliárdot (2. ábra); w Kína és India könyörtelenül megerôsödtek. Dollár milliárdokkal a zsebükben és évi 8%-os növekedéssel Indiában, illetve 10%-os növekedéssel Kínában, ezeket az országokat ma már nem lehet egy legyintéssel elintézni, hogy a nyersanyagokért világszerte folyó küzdelemben jelentéktelen szereplôk. w Indiában az összesített megtakarítás a GDP 28%-a, míg Kínában 42%-a. Hogyan akarnak a fejlett országok versenyezni velük, ha ôk nyolcszor-annyian vannak és évente átlagosan 35%-kal többet spórolnak? w A mai kínai vásárló nem hasonlítható az amerikaiakhoz, bármely idôszakot is vizsgálunk. Ôk Kína GDP-jének csak 35%-áért felelôsek, miközben az összes visszamenôleg rendelkezésre álló adat szerint az amerikai fogyasztó a nemzeti termelés legalább 65–70%-áért volt felelôs. w A kínai gazdaság 10 évente több mint duplájára nô. Kína több mint kétszerannyi szenet használ fel, mint tíz évvel ezelôtt – és hasonló a helyzet a vasérccel és az olajjal is. Kínának ma négyszer annyi autópályája és csaknem ötször annyi autója van, mint tíz évvel ezelôtt.
2. ábra
5
Az elmúlt három év során a világ alapvetôen megváltozott, és a következményeket az elkövetkezô évtizedek során fogjuk csak érzékelni. Annak a hatalmas transzformációnak, amely az eddig tapasztalt életformát alakítja át, csak a kezdetét láttuk. Ezért nem meglepô, hogy a globális energia egyenlet gyorsan változik és az új globális energia trendek egyre nyilvánvalóbbak – és nyugtalanítóak. Akármilyen lépéseket is tesznek a problémák megoldására, a szûkülô energiaforrásokért várható a nagyhatalmak vetélkedése, ami veszélyezteti a gazdasági aktivitást, növekvô éhezéssel, társadalmi nyugtalansággal és környezeti katasztrófával járhat. A nyersanyagkészletek kimerülése, a Harmadik Világ masszív megerôsödése, az U.S.A. növekvô adóssága miatt várható, hogy az infláció az amerikaiak által soha nem tapasztalt szintet ér majd el, akár évi 25%-30%-ra is nôhet. A következô generáció életében a hagyományos befektetések (S&P 500, a kötvény és T-számlák) nem lesznek képesek az inflációt kivédeni. A belátható jövôben – hacsak nem vagyunk hajlandók a szokásostól lényegesen eltérô módon gondolkodni – súlyos pénzügyi problémákra kell számítani. Mindezek miatt egy olyan sokelemes befektetési portfolióra van szükség, ami mindenfajta helyzetben „ütésálló” és így biztonságos menedéket nyújt a legrosszabb idôkben is. Ilyen portfolió a REÁLSZISZTÉMA - MARCO POLO Származtatott Abszolút Hozam Alap, amely gerince az arany, mert deflációs idôkben az arany ára megbízhatóan emelkedhet, viszont inflációs idôkben az egekbe szökhet. További stratégiailag fontos nyersanyagokkal kiegészítve egy ilyen portfolió nemcsak értékét ôrzô, hanem jelentôs hozamnövekedést képes realizálni. Ugyanakkor tudni kell, hogy a legtöbb nyersanyaggal – beleértve azokat is, amelyekbôl már kevés van – az a probléma, hogy recesszió idején az áruk átmenetileg csökken. Ennek a hozamra vetülô negatív hatását azonban egy ilyen sokelemes portfolió képes minimalizálni, továbbá, az elvesztett hozamot sokkal gyorsabban visszanyerik, mint a hagyományos befektetések, ahogy azt a 3. ábra szemlélteti.
3. ábra
Marco Polo és az S&P500 hozamok összehasonlítása*
* A 2008 és 2009. években feltüntetet Marco Polo hozamok az alap jelenlegi portfoliójának a modellezett múltbeli hozamai, nem tényleges hozamok. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövobeni teljesítményre, hozamra.
6
Likviditás és tôkegyûjtés: Az Alap likviditását az év folyamán az értékpapírok és bankbetétek folyamatosan biztosították. Hitelállománnyal az Alap nem rendelkezik. A havi portfolió jelentéseinkkel Befektetôinknek folyamatos tájékoztatást nyújtottunk az év során. A 2010-es év során folyamatos tôkebeáramlás volt jellemzô a Reálszisztéma – Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alapnál, ennek megfelelôen az induláshoz viszonyított nagyon alacsony tôkeállomány (kb. 60 MFt) az év végére 727 MFt-ra nôtt (ez az összesített nettó eszközértéke az A és a B sorozatnak). Az intézményi befektetôk megnyerése érdekében az Alapkezelô kibocsátotta a B sorozatot a REÁLSZISZTÉMA - MARCO POLO Származtatott Abszolút Hozam Befektetési Jegybôl és júliusban már a B sorozatba is történt befektetés.
4. ábra
2010. december 31-i részvényportfolió geográfiai kitettsége:
Latin-Amerika (ex Brazília) 17% Észak-Amerika 23%
Ausztrália 10% Afrika (ex Dél-Afrika) 8%
Közép-Ázsia 12%
Kína 5% EU 3% Oroszország 4% Grönland 4%
Közel-Kelet 3% India 1%
Dél-Afrika 8%
Brazília 1% Dél-kelet-Ázsia (ex Kína) 2%
7
III. 2010. december 31-i értékpapírok, határidôs nyitott pozíciók, bankbetétek és követelések részletezése Származtatott ügyletek – határidôs nyitott pozíciók Devizára kötött FORWARD pozíciók összesített adatai 2010. december 31-én A határidôs ügylet szerzôdés szerinti kötésértéke
DEVIZANEM
A határidôs ügylet diszkontált piaci értéke
nettó eszközértékben nyilvántartott eredmény
forint
devizás értéke forintban
forint értéke
14 206 500
14 001 725
14 691 098
-689 373
deviza AUD
70 000
CAD
260 000
54 637 700
53 724 047
54 127 988
-403 941
GBP
80 000
26 799 600
26 019 899
25 733 748
286 151
USD
100 000
23 200 000
22 865 591
20 849 216
2 016 375
118 843 800
116 611 262
115 402 050
1 209 212
Összesen:
Devizára kötött FUTURES pozíciók összesített adatai 2010. december 31-én DEVIZANEM
db szám
nettó eszközértékben nyilvántartott eredmény
piaci ár
USD
150 000
32 221 500
58 500
összesen:
150 000
32 221 500
58 500
A határidôs ügyleteken tárgyévben realizált eredmény: 3 494 000 Ft.
BEFEKTETÉSI ESZKÖZÖK ÖSSZETÉTELE Eszközök értéke (E Ft-ban)
2009. december 31.
2010. december 31.
Diszkont kincstárjegy
53 006
113 457
Magyar Államkötvény
0
4 944
4 124
0
Külföldi névre szóló törzsrészvény
0
588 133
Egyéb befektetési jegy és kollektív befektetési értékpapír
0
63 731
Devizára kötött FUTURES pozíciók változása
0
59
Devizára kötött FORWARD pozíciók változása
0
1 209
„Belföldi névre szóló törzsrészvény (Tőzsdei határidős eladással fedezve)”
RÉSZVÉNYEK ÉS BEFEKTETÉSI JEGYEK ÖSSZETÉTELE A BEFEKTETÉSI POLITIKÁBAN* MEGHATÁROZOTT KATEGÓRIÁK SZERINT Devizában denominált értékpapírokhoz viszonyítva Infláció
27,55%
Kifogyóban lévő nyersanyagok
12,70%
Energiahiány, energiabiztonság
31,13%
Fejlődő piacok tartós növekedése
9,92%
Kimerülő ritkaföldfém készletek Összesen: * A befektetési politika megváltozásának idôpontja 2010. február 19.
8
Arány %
14,36% 95,66%
5. ábra
Nettó eszközértékhez viszonyított arány
15% 29%
10%
13% 33%
IV. LIKVID ESZKÖZÖK ALAKULÁSA 2010-ben (hó végi adatok ezer forintban) Megnevezés
Likvid eszközök
Január
55 732
Február
47 767
Március
96 215
Április
86 021
Május
56 639
Június
55 985
Július
92 276
Augusztus
99 528
Szeptember
80 973
Október
45 378
November
67 933
December
135 445
2010. év során a Reálszisztéma–Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alapnál jelentôs tôkebeáramlás volt a jellemzô. Az Alap likviditását az év során az értékpapírok és bankbetétek folyamatosan biztosították.
V. A NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK ÉS A HOZAM ALAKULÁSA Befektetési jegyek forgalma 2010. január 01-én forgalomban lévő befektetési jegyek Tárgyidőszakban eladott befektetési jegyek Tárgyidőszakban visszaváltott befektetési jegyek 2010. december 31-én forgalomban lévő befektetési jegyek 2010. december 31-i nettó eszközérték 2010. december 31-i egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték
A sorozat
B sorozat
35 959 397
0
183 248 786
211 706 295
7 464 112
0
211 744 071
211 706 295
457 278 768
269 606 087
2.159582
1.273491
Az alap elmúlt öt évi mûködése során 9,76% éves nettó hozamot ért el. Ezen belül a 2010-es év nettó hozama 30%.* A referencia index hozama azonos idôszakban (2010. év) 7,53%. A befektetési politika megváltozása után (2010. február 19.) az Alap referencia indexe az RMAX Index+2% lett.
9
6. ábra Összesített nettó eszközérték változása az elmúlt 5 évben
7. ábra Elmúlt 5 év hozamadatai Elmúlt 5 év hozamadatai
35.00%
30.00%
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 7.18%
10.00%
6.40%
4.16%
3.20%
5.00% 0.00%
2006
2007
2008
2009
2010
* Az Alap múltbeli hozama nem jelent garanciát a jövôbeli teljesítményre, hozamra.
AZ „A” ÉS „B” SOROZAT NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE ÉS A REFERENCIAINDEX ALAKULÁSA "A" és "B" sorozat egy jegyre jutó nettó eszközértékének alakulása
8. ábra
„A” és „B” sorozat egy jegyre jutó nettó eszközértékének alakulása
134% 129%
"A" SOROZAT
124%
"B" SOROZAT
119%
RMAX + 2%
114% 109% 104% 99% 4 1 3 2 6 0 9 7 9 6 6/0 2/3 8/1 0/2 1/2 4/3 7/0 9/1 2/1 3/2 0/0 0/1 0/0 0/1 0/1 0/0 0/0 0/0 0/0 0/0 201 201 201 201 201 201 201 201 201 201
10
REÁLSZISZTÉMA – MARCO POLO SZÁRMAZTATOTT ABSZOLÚT HOZAM ALAP EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2010-BEN Egy jegyre jutó nettó eszközérték változása Egy jegyre jutó nettó eszközérték változása
9. ábra
2.50 2.00 1.50 1.00 "A" SOROZAT "B" SOROZAT
0.50
/3 1 /1 2
10 20
10
/1 1
/3 0
/3 1 /1 0 20
10 20
20
10
/0 9
/3 0
/3 1 /0 8
/3 1 10
/0 7 20
10 20
10
/0 6
/3 0
/3 1 /0 5 20
10 20
10
/0 4
/3 0
/3 1 /0 3
10 20
20
/2 8
/3 1 10
/0 2
/0 1 20
10 20
20
09
/1 2
/3 1
0.00
AZ ALAP SAJÁT TÔKÉJÉNEK ÉS AZ EGY JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK A VÁLTOZÁSA HAVI BONTÁSBAN „A” SOROZAT
„B” SOROZAT*
Saját t ke
Befektetési jegyek száma
egy jegyre jutó nettó eszközérték
2009/12/31
59 734 638
35 959 397
1,661169
0
0
0,000000
2010/01/29
59 724 393
35 940 397
1,661762
0
0
0,000000
2010/02/26
59 969 072
35 952 432
1,668012
0
0
0,000000
Dátum
Saját tőke
Befektetési jegyek száma
egy jegyre jutó nettó eszközérték
2010/03/31
95 928 138
57 593 330
1,665612
0
0
0,000000
2010/04/30
116 537 310
69 311 995
1,681344
0
0
0,000000
2010/05/31
133 854 282
78 139 155
1,713024
0
0
1,000000
2010/06/30
156 204 894
91 288 185
1,711118
0
0
1,000000
2010/07/30
159 663 639
92 420 525
1,727578
100 457 958
100 000 000
1,004580
2010/08/31
187 970 369
105 017 258
1,789900
135 231 122
129 482 030
1,044401
2010/09/30
212 219 133
116 716 128
1,818250
137 690 171
129 482 030
1,063392
2010/10/29
235 058 036
126 069 445
1,864512
141 458 857
129 482 030
1,092498
2010/11/30
312 719 442
155 928 552
2,005530
153 159 645
129 482 030
1,182864
2010/12/31
457 278 768
211 744 071
2,159582
269 606 087
211 706 295
1,273491
* A „B” sorozat indulásának dátuma 2010. május 17-e.
11
AZ ALAP ÖSSZESÍTETT NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2010-BEN Saját t ke változása
10. ábra 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0
Saját tôke „A” sorozat
31
10
/1
1/ /1
2/
30
31 0/
20
10 20
10
/1
9/ /0 10
20
20
/0 10
30
31 8/
31 7/ 20
20
10
/0 10
/0
6/
30
31 5/ /0 20
10
10 20
20
/0
/0
4/
30
31 3/
28 20
10
/0
2/
1/
10 20
20
10
/0
2/ /1 09 20
31
Saját tôke „B” sorozat
31
Millió HUF
Saját tôke változása
VI. REÁLSZISZTÉMA – MARCO POLO Származtatott Abszolút Hozam Alap könyvvizsgáló által hitelesített 2010. december 31-i vagyonkimutatása (adatok ezer forintban) A REÁLSZISZTÉMA - Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alap 2010. december 31-i vagyonkimutatását a 2000. évi C., a 2001. CXX. törvényekben, valamint a 215/2000 (XII.11.) Korm. rendeletben foglalt elôírások szerint állították össze. A vagyonkimutatás fôösszegét 804 735 E Ft-tal hitelesítem. Eszközök 2009.12.31. Befektetett eszközök Forgóeszközök Követelések
2010.12.31.
0
4 944
60 059
798 448
387
1 884
Értékpapírok
57 130
765 321
Pénzeszközök
2 542
31 243
11
75
6
1 268
60 076
804 735
2009.12.31.
2010.12.31.
Saját tőke
59 735
726 885
Induló tôke
35 960
423 451
Tôkenövekmény
23 775
303 434
0
0
Rövidlejáratú kötelezettségek
170
77 370
Passzív időbeli elhatárolás
171
480
60 076
804 735
Aktív időbeli elhatárolás Származtatott ügyletek értékelési különbözete Eszközök összesen:
Források
Céltartalék
Források összesen:
Csizmadiáné Hegedûs Ilona bejegyzett könyvvizsgáló MKVK: 003107
12
VII. Hozamfizetés és a Befektetôk tájékoztatása Az Alapkezelô a befektetési jegyek tulajdonosainak hozamot nem fizet. A tôkenövekményt a Befektetô az árfolyamnyereség útján, azaz a befektetési jegy(ek) visszaváltásakor a vásárlási és a visszaváltási ár különbözeteként realizálhatja. Az Alapkezelô a nettó eszközértéket és az Alappal kapcsolatos egyéb hirdetményeket, rendkívüli tájékoztatókat 2007. március 1-tôl az Alapkezelô és a Forgalmazó honlapján, a www.realszisztema.hu oldalon jelenteti meg.
Budapest, 2011. április 28.
13
AZ ALAP JELLEMZÔI Alap besorolása
Alapkezelô
Származtatott ügyletekbe fektetô, abszolút hozam alap, Nyílt végû, nyilvános alap
Reálszisztéma Befektetési Alapkezelô Zrt. 1053 Budapest, Kossuth Lajos u.4
Portfolió menedzser Letétkezelô
Bakács Tamás, MBA MKB BANK Zrt. 1056 Budapest, Váci u. 38.
Forgalmazó
Reálszisztéma Értékpapír-forgalmazó és Befektetô Zrt. 1053 Budapest, Kossuth Lajos u.4
Forgalmazás kezdete
Február 2010
Devizanem
HUF
Befektetési jegy alapcímlete
1 Ft.
Megcélzott éves hozam Benchmark (referencia index) Minimum javasolt befektetési idôtáv Optimális befektetési idôtáv Geográfiai kiterjedés Fôbb makrogazdasági befektetési irányok Eszköz csoport allokáció
15-20% * RMAX Index + 2% 3 év 3-5 év Globális infláció, nyersanyaghiány, energiaválság, feltörekvô piacok tartós növekedése, hadipari beruházások Nemzetközi részvény túlsúlyos befektetési alap
Kockázati besorolás
Közepes
Éves alapkezelési díj
1%
Éves forgalmazási díj
1%
Eladási jutalék Visszavásárlási jutalék
PSZÁF engedély száma, kelte Bankszámlaszám Befektetôk köre
Eladási árfolyamérték maximum 5%-a ** 1 éven belül: 5% 1 év és 2 év között: 3% 2 év és 3 év között: 1% 3 éven túl: nem kerül felszámításra ENIII/ÉA-10/2010; 2010. január 19. 10300002-20377058-49020023 devizabelföldi és devizakülföldi magánszemélyek, jogi személyek és jogi személyiséggel nem rendelkezô társaságok
* Felhívjuk a befektetôk figyelmét, hogy a közölt hozamadat becslésen alapul, így ezen elôrejelzésbôl nem lehetséges a valós jövôbeni hozamra, változásra, illetôleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. A bemutatott hozam nettó szintûvé az eladási, visszavásárlási jutalék, illetve esetlegesen felmerülô egyéb költségek levonásával tehetôk. ** A forgalmazók a saját üzletszabályzatuknak megfelelôen ennél alacsonyabb eladási jutalékot is meghatározhatnak.
14
1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. – Városház u. 1.
1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. – Városház u. 1.
Tel.: 266-9095
Tel.: 266-9095
E-mail:
[email protected]
E-mail:
[email protected]
Web: www.realszisztema.hu
Web: www.rbroker.hu
Berki István
Kruchióné Marsi Piroska
ügyvezetô igazgató
ügyvezetô igazgató – 483-3028 Humpester Attila
Bakács Tamás
ügyvezetô igazgató – 483-3029
ügyvezetô igazgató, portfóliómenedzser
Ádám János
Tel. : +36-1-483-3021
opratív igazgató – 483-3041
Mobil: +36-30-688-1121
Termékértékesítôk: Székelyné Dávid Emőke – 483-3048 Ádám Éva – 483-3047 Varga Péterné – 483-3038
A Tartós Befektetési Számla által nyújtott adókedvezmény érvényesíthetôsége céljából a Reálszisztéma-Marco Polo Befektetési Jegyet érdemes ezen a számlán tartani. Keresse fel irodánkat és segítünk az adóját megtakarítani.
15
www.rbroker.hu
