PREVAILING OVER CHALLENGES. Mengatasi Tantangan Demi Tantangan. ANNUAL REPORT Laporan Tahunan

PREVAILING OVER CHALLENGES Mengatasi Tantangan Demi Tantangan

2009

ANNUAL REPORT Laporan Tahunan

DAFTAR ISI CONTENTS

1

38 - 40

PR AK ATA

PRO FI L D EWAN KOM I SAR I S

PR EFACE

BOAR D O F COM M I S S ION ER S’ PRO FI L E

2 - 3

41 - 43

I KHTI SAR K EUAN GAN

PRO FI L DI R EKS I

FI NANCIAL H I GH LI GHT

BOAR D O F DI R ECTO R S’ PRO FI L E

4 - 16

44 - 62

PRO FI L PER S EROAN

ANALI S I S & PEM BAHASAN MANA J EM EN

COM PANY PRO FI L E

ANALYS I S & MANAGEM ENT DI S CU S S ION

17 - 20

63 - 76

PER I STIWA PENTI N G 2 0 0 9

TATA K ELOL A PERU SAHA AN

2 0 0 9 E VENTS H I GH LI GHT

CO R PO R ATE GOVER NANCE

21 - 22

77

SAM B UTAN KOM I SAR I S UTAMA

PER NYATA AN MANA J EM EN

FO R EWO R D FROM PR ES I D ENT COM M I S S ION ER

STATEM ENT O F TH E COM PANY’S MANAGEM ENT

23 - 25 L APO R AN D EWAN KOM I SAR I S R EPO RT FROM TH E BOAR D O F COM M I S S ION ER S

26 - 37 L APO R AN DI R EKS I report FROM TH E board of directors

78 L APO R AN K EUAN GAN FI NANCIAL STATEM ENT

PREVAILING OVER CHALLENGES

Tahun

dengan

The year 2009, a year highlighted with distinct

beberapa keberhasilan. 4 tahun sudah upaya dan

milestones, marked four years of continual trials and

usaha membangun sistem pembiayaan untuk sektor

efforts in the development of the housing finance

perumahan berjalan sejak Pemerintah mendirikan

system

Perseroan di tahun 2005.

company in 2005.

Langkah demi langkah telah dilakukan, tantangan

Steps have been taken, challenges after challenges

demi tantangan telah dilampaui dan bibit-bibit yang

have been overcome, and seeds that had been

ditebarkan telah mulai dapat dipanen.

planted started to yield results.

Pada

2009

telah

tahun-tahun

berhasil

dilampaui

Government

established

the

dibahas

Earlier years were filled with seemingly endless discussions on theories and concepts of how to develop

dikembangkan, maka hal itu tidak lagi di tahun 2009.

the system, but this was not the case for 2009.

Beberapa

These theories and concepts were no longer thought

dan

konsep

baru

the

mengenai teori dan konsep dari sistem yang akan

teori

sebelumnya,

since

yang

sebelumnya

dianggap abstrak kini dapat dipersembahkan dalam bentuk nyata.

to be abstract, but as concrete ideas. A successful example was the realization of Mortgage

Sekuritisasi aset KPR yang merupakan salah satu

Backed Securities, which was one of the earlier concepts

konsep pengembangan sistem pembiayaan sektor

for the development of housing finance system.

perumahan berhasil dilaksanakan.

This, in turn, helped to open opportunities for other

Hal ini tentunya membuka kesempatan bagi sektor

economic sectors to use the same formation in

ekonomi lainnya untuk memanfaatkan pola transaksi

securitizing further assets.

sekuritisasi tersebut dalam melakukan sekuritiasi asetaset lainnya.

successful collaboration of all stake holders from the

Tidak dapat disangkal, bahwa ini merupakan prestasi seluruh pemangku kepentingan dari sektor riil, sektor keuangan dan Pemerintah.

10 tahun untuk dapat melaksanakan sekuritisasi, kita dapat melaksanakannya sebelum tahun ke-5 dari pendirian perusahaan. hanya

real sector, financial sector, and the government. It normally takes other countries more than ten (10) years to carry out securitization, but we accomplished it in

Kalau di negara-negara lainnya perlu waktu lebih dari

Tidak

Quite unexpectedly, this achievement was due to the

less than five (5) years since the start of the company. Besides Securitization, the liquidity facility concept for mortgage portfolio was able to be implemented by the issuance of Company’s bonds. These bonds were sold to

sekuritisasi,

facility

the capital market investors, and the collected fund was

untuk portofolio KPR, juga sudah dapat berjalan

then distributed to the housing sector through mortgage

dengan

lenders in a form of mortgage refinancing products.

diterbitkannya

konsep obligasi

liquidity Perseroan

yang

telah dijual kepada investor di pasar modal dan kemudian dananya disalurkan ke sektor perumahan melalui lembaga penyalur KPR dalam bentuk produk mortgage refinancing. Berhasilnya

penerapan

konsep-konsep

sistem

pembiayaan sektor perumahan akan mempercepat tumbuhnya sektor perumahan dan secara makro akan menggerakkan perekonomian nasional. Inisiasi transaksi di tahun 2009, sangat diharapkan akan membentuk putaran transaksi yang memberikan efek bola salju kepada tumbuhnya perekonomian melalui pertumbuhan sektor perumahan. Keberhasilan yang dicapai di tahun 2009 bukan semata-mata

usaha

setahun

semata,

tetapi

merupakan hasil dari rangkaian usaha dan jerih payah bertahun-tahun sebelumnya. Keberhasilan di tahun 2009 ini dapat kita tulis dengan tinta emas sebagai catatan historis dan lompatan

awal

menuju

pengembangan

sistem

pembiayaan sektor perumahan yang berorientasi pasar yang berkesinambungan.

The successful implementation of the housing finance system should surely strengthen the housing sector and boost the national macro economic growth. The initial transaction in 20 09 would shape the cycle of future transactions, which would in turn exponentially create economic growth through the growing housing sector. The milestones achieved in 2009 were by no means the result of only one year’s work. Indeed, they were the products of the continuous efforts and endless hard work from earlier years. These

notable

ultimately

serve

and as

significant a

giant

successes step

would

towards

the

development of a housing financing system that is sustainable and serves the common good.

L APORAN TAHUNAN 20 0 9 ANNUAL REPORT PT SARANA MULTIGRIYA FINAN S IAL ( PERS ERO)

Mengatasi Tantangan demi Tantangan


ikhtisar keuangan FINANCIAL HIGHLIGHT Dalam jutaan Rupiah, kecuali rasio In million Rupiah, except ratios

Penjelasan Description ASET ASSETS

2009

2008

2007

2006

2005*

1.927.471

1.268.212

1.188.150

1.123.148

1.029.802

Aset Lancar Current Assets

886.161

673.117

827.754

1.002.721

1.027.739

Pinjaman yang Diberikan Loan

937.271

533.639

339.000

100.000

-

Aset Tidak Lancar Non-current Assets

104.039

61.456

21.396

20.427

2.062

575.889

10.078

7.277

7.373

2.538

22.415

6.991

5.251

6.110

2.538

549.376

-

-

-

-

4.098

3.088

2.026

1.264

-

1.351.582

1.258.134

1.180.873

1.115.775

1.027.264

1.000.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

351.582

258.134

180.873

115.775

27.264

PENDAPATAN INCOME

125.081

102.182

85.979

104.280

31.981

BEBAN DAN PAJAK EXPENSE AND TAX

(31633)

(24.921)

(20.881)

(15.769)

(4.717)

93.449

77.260

65.098

88.511

27.264

KEWAJIBAN LIABILITIES Kewajiban Lancar Current Liabilities Obligasi Bonds Kewajiban Tidak Lancar Non-current Liabilities EKUITAS EQUITY Modal Disetor Paid-up Capital Laba Ditahan Retained Earnings

LABA BERSIH NET INCOME Rasio Keuangan Financial Ratio Primary Market Financing to Capital

1,44

0,53

0,31

0,10

-

74,71%

75,61%

75,71%

84,88%

85,25%

6,91%

6,14%

5,51%

7,93%

2,65%

Pembayaran per Tahun Annual Payment

26.507

21.715

11.090

26.554

7.725

Pembayaran Komulatip Cummulative Payment

93.591

67.084

45.369

34.279

7.725

Net Profit Margin ROE Pembayaran Pajak Tax Payment

*5 1/4 bulan *5 1/4 month

(dalam miliar Rupiah) (in billion Rupiah)

1.927.471

1.029.802

1.123.148

1.188.150

1.268.212

1,44

0,53 0,31 0,10

2005

2006

2007

2008

2009

2005

2006

2007

LABA BERSIH NET INCOME

PEMBAYARAN PAJAK PER TAHUN ANNUAL PAYMENT



2008

26.554

2009

26.507

21.715 93.449 88.511 77.260 65.098

11.090 7.725 27.264

2005

2006

2007

2008

2009

2005

2006

2007

2008

2009


Primary Market Financing to Capital RATIO

aset ASSETS


PROFIL PERSEROAN COMPANY PROFILE

TENTANG SMF ABOUT SMF P T SAR ANA MULTIGRIYA FINAN S IAL (PER S ERO) Bapindo Plaza, Menara Mandiri, Lantai 10 Jl. Jend. Sudirman Kav. 54-55 Jakarta 12190, Indonesia Telepon: (+62 21) 5267331 Faksimil: (+62 21) 5267287 e-mail: [email protected] Homepage: www.smf-indonesia.co.id Tanggal didirikan: 22 Juli 2005 Jenis Usaha: Pembiayaan Sekunder Perumahan Status Perusahaan: Perseroan Modal Dasar: Rp 4.000.000.000.000 Modal Disetor: Rp 1.000.000.000.000 Jumlah Saham: 1.000.000 lembar

P T SAR ANA MULTIGRIYA FINAN S IAL (PER S ERO) Bapindo Plaza, Mandiri Tower, 10 th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 54-55 Jakarta 12190, Indonesia Telephone: (+62 21) 5267331 Facsimile: (+62 21) 5267287 e-mail: [email protected] Homepage: www.smf-indonesia.co.id Date of Establishment: 22 July 2005 Type of Business: Secondary Mortgage Financing Status: Limited Liability Company Capital Stock: Rp 4,000,000,000,000 Paid up Capital: Rp 1,000,000,000,000 Number of Shares: 1,000,000 lembar


>


> VISI VISION Menjadi entitas mandiri dengan tujuan setiap keluarga dapat memiliki rumah yang layak. To become an independent and trusted business

entity

that

is

dedicated

enabling every family to own a home.

> MISI MISSION Membangun & mengembangkan pasar pembiayaan sekunder perumahan, yang dapat meningkatkan tersedianya sumber dana jangka menengah/panjang untuk sektor perumahan, yang memungkinkan kepemilikan rumah menjadi terjangkau bagi setiap keluarga Indonesia. To

promote

mortgage

and

market

develop that

will

secondary increase

medium and long term funds availability in the housing sector, which will provide affordability of home owning for the Indonesian family.

to

FALSAFAH COMPANY PHILOSOPHY B ER S IH

Clean

Manajemen dan karyawan bekerja dengan akal sehat

For the Management

dan itikad baik dalam kerangka kerja yang digariskan

work soundly and ethically as set forth

oleh Anggaran Dasar Perseroan, peraturan-peraturan

Company’s

pemerintah dan petunjuk pemegang saham, satunya

regulations and shareholders’ directives, consistent

kata dengan perbuatan dan tidak menghalalkan

both verbally and physically and upholding legitimacy

segala cara dalam mencapai tujuan.

in achieving all objectives.

TR AN S PAR AN

TR AN S PAR ENT

Tidak

ada

dalam

to conduct by

the

Association, government

anggaran

To have complete disclosure in Company’s Policy, Budget and Working Plan, and to have absolute

di

trust between the shareholders, board of directors,

pemegang

kebijakan,

of

employees

dan rencana kerja Perseroan, dan tidak ada dusta antara

rahasia

Articles

and

saham,

direksi,

komisaris,

dan pegawai.

board of commissioners, and employees.

S EHAT

SOUN D

Perseroan akan memelihara dengan baik dan benar

For the Company to conduct and retain all business

tanpa ada rekayasa rasio-rasio keuangan yang

honorably without any monetary manipulation.

telah ditetapkan. WO RKING ETHIC S

E TOS KERJA Komitmen

For the management and employees of the Company manajemen

dan

karyawan

Perseroan

adalah:

• Uphold the Company’s reputation;

• Menjaga nama baik Perseroan;

• Protect the Company’s confidentialities;

• Menjaga rahasia Perseroan; • Menjaga

dan

• Maintain and use the Company’s assets/properties

menggunakan

harta / kekayaan

Perseroan dengan jujur, baik dan benar; • Melakukan data

pencatatan

perusahaan

serta

dan / atau

pembukuan

penyusunan

laporan

• Menghindarkan diri dari konflik kepentingan pribadi dengan Perseroan; menyalahgunakan

openly and appropriately; • Administer and record the Company’s data, as well

keuangan dengan jujur, baik dan benar;

• Tidak

to commit to:

posisi / kedudukan

di

as the financial report transparently and properly; • Avoid personal conflict of interest with

• Not misuse the position/function in the Company

• Tidak memberikan isyarat untuk meminta dan / atau menerima suap, imbalan, dan cindera mata; • Tidak menggunakan dan / atau membawa dan

memabukkan di dalam dan di luar Perseroan; keuangan

Perseroan

seperti

menggelapkan harta / kekayaan Perusahaan.

bribery, compensation, and souvenirs;

• Not use and/or bring or keep forbidden

menyimpan obat terlarang atau sesuatu yang merugikan

for personal interest;

• Not signal any request and/or acceptance of

Perseroan untuk kepentingan pribadi;

• Tidak

the Company;

drugs or alcoholic beverages within or outside the Company areas;

• Not inflict any losses to the Company by

manipulating the Company’s assets/properties.


>


> RIWAYAT SINGK AT PERSEROAN HISTORICAL BACKGROUND Membeli

uang

Purchasing a house involves a considerable amount

yang tidak sedikit, oleh karenanya diperlukan Kredit

rumah

akan

melibatkan

jumlah

of money, which is why the availability of mortgage

Pemilikan Rumah (KPR) dengan masa angsuran yang

loans with a reasonable long-term period is required.

cukup panjang. Bagi perbankan, sumber dana yang

For banking institutions, available fund resources for

tersedia untuk membiayai KPR umumnya berjangka

mortgage financing are generally short-term (saving

pendek (tabungan, giro, deposito, dan sebagian dari

account, account receivables, time deposit, and partly

obligasi), sehingga menimbulkan maturity mismatch

from bonds), which results in maturity mismatch.

(kesenjangan jangka waktu). Masalah oleh

maturity

semua

masing

mismatch

negara

mencari

The problem of maturity mismatch is experienced ini,

dialami

berkembang

solusi

yang

dan

cocok

hampir

in nearly all the developing countries, and each

masing-

country seeks for an appropriate solution that fits with

dengan

the local condition.

kondisi negaranya.

In 1983, rigorous discussions began among stakeholders

Sejak tahun 1983, proses diskusi intensif tentang

of the mortgage industry over the establishment of

pendirian lembaga pembiayaan sekunder perumahan

secondary mortgage institution. This was subsequently

telah

pemangku

followed by a series of feasibility studies pioneered by

perumahan.

the Government, through the Department of Finance,

dilaksanakan

kepentingan

diantara

industri

para

pembiayaan

Kemudian, dilanjutkan dengan serangkaian studi kelayakan yang dipelopori oleh Pemerintah dalam hal ini Departemen Keuangan, antara tahun 1993 hingga semester pertama tahun 2005.

between 1993 to the first semester of 2005. Through one particular series of studies carried out since 1993 by a working group established by the Ministry of Finance and assisted by foreign consultants who were

Melalui suatu rangkaian studi yang dilakukan sejak

sponsored by USAID in a Municipal Finance Project,

tahun 1993 oleh kelompok kerja yang dibentuk

the Minister of Finance Decree No. 132/KMK. 014/1998

oleh

oleh

was issued eventually in 1998 and opened the way to

konsultan asing yang dibiayai oleh USAID melalui

the establishment of a secondary mortgage institution.

Municipal

tahun

Incidentally, there was no interest from investors at that

1998, terbit Keputusan Menteri Keuangan Republik

time, and thus, the idea was brought to a halt Nevertheless,

Indonesia

membuka

the Government continued in their commitment to the

peluang berdirinya lembaga pembiayaan sekunder

establishment of the institution by establishing a new

perumahan. Lembaga ini belum sempat berdiri karena

working group. Finally, based on Government Regulation

pada saat itu belum ada investor yang berminat.

of the Republic of Indonesia No. 5/2005, dated February 7,

Pemerintah tetap memberikan komitmennya terhadap

2005 concerning Capital Participation of the Government

pembentukan lembaga tersebut dengan membentuk

of Republic of Indonesia, and Presidential Regulation No.

kelompok kerja baru. Akhirnya, berdasarkan Peraturan

19/2005, dated February 7, 2005 concerning Secondary

Pemerintah Republik Indonesia No. 5/2005, tanggal 7

Mortgage

Februari 2005, tentang Penyertaan Modal Negara

(Persero) (“SMF”) was established on July 22, 2005 by

Republik Indonesia serta Peraturan Presiden Republik

means of Imas Fatimah Notarial Deed No. 59 and was

Indonesia

2005,

duly published in the State Gazette of the Republic of

tentang Pembiayaan Sekunder Perumahan, akte

Indonesia No. 69 dated August 30, 2005, Attachment

Notaris Imas Fatimah, SH, No. 59 yang telah diumumkan

number 9263. Adjustment of the Company’s Articles of

dalam Berita Negara Republik Indonesia tertanggal

Association pursuant to Act No. 4 0 year 2007 on Limited

30 Agustus 2005 No. 69 Tambahan No. 9263 maka

Liability Company was rendered on August 13, 2008 by

didirikanlah PT Sarana Multigriya Finansial (Persero)

the act of Notarial Deed Sutjipto, SH No. 114, followed by

pada 22 Juli 2005. Penyesuaian Anggaran Dasar

the approval from the Minister of Law and Human Rights

dengan Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang

of the Republic of Indonesia, based on Decision Letter

Departemen Finance

Keuangan Project,

dan maka

No. 132/KMK.014/1998,

No. 19/2005,

tanggal

dibantu pada

yang

7

Februari

Perseroan Terbatas dilakukan pada 13 Agustus 2008 dengan akte No. 114 Notaris Sutjipto, SH, persetujuan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan tertanggal

Facilities,

PT

Sarana

Multigriya

Finansial

No. AHU 94053.AH.01.02 Year 2008, dated December

dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik

5, 2008 and announced in State Gazette of theRepublic of

Indonesia tertanggal 3 Juli 2009 No. 53 Tambahan

Indonesia dated July 3, 2009 No. 53 Addendum No. 17294.

No. 17294.

On January 26, 2008, Presidential Regulation of the

Pada 26 Januari 2008, diterbitkan Peraturan Presiden

Republic of Indonesia No. 1/ 2008 on Alteration of the

Republik Indonesia No. 1/2008 tentang Perubahan atas

Presidential Regulation No. 19/ 2005 on Secondary

Peraturan Presiden No. 19/2005 tentang Pembiayaan

Mortgage Facilities was issued.

Sekunder Perumahan.

> KEGIATAN POKOK PERSEROAN MAIN ACTIVITIES Perseroan

ditugasi

oleh

untuk

The Company has been assigned by the Government

mengupayakan tercapainya azas keterjangkauan

to undertake the establishment of the affordability

agar setiap anggota masyarakat memiliki rumah

principle; so all citizens can own a home. Presently,

yang layak. Keterjangkaun saat ini belum terwujud

affordability is not a reality due to the high housing

karena tingginya harga rumah dan tingginya tingkat

price as well as the high rate of mortgage interest.

bunga KPR. Kegiatan Perseroan, sesuai maksud dan

The Company’s activities, pursuant to the objectives

tujuan pendiriannya, berkaitan dengan tingginya

and goals of its establishment, are concerned with

tingkat bunga KPR. Untuk itu Perseroan, sejak awal

the significant high rate of mortgage interest. For this

pendiriannya,

untuk

purpose, since its founding, the Company has been

mengalirkan dana ke sektor pembiayaan perumahan

taking the role of facilitator in moving funds to the home

melalui

KPR.

financing sector through various types of mortgage

Percepatan aliran dana ini dengan volume yang

lenders. The faster flow of funds in bigger volume will

semakin besar, akan membentuk mekanisme pasar

shape the market mechanism and progressively make

dan mekansime pasar yang semakin efisien secara

it become more efficient, which in turn will drive and

bertahap akan mendorong turunnya tingkat bunga

lower mortgage interest to an affordable level.

berperan

berbagai

jenis

Pemerintah

sebagai lembaga

fasilitator penyalur

KPR sehingga terjangkau.

This flow of fund is conducted by providing loan facility

Kegiatan mengalirkan dana ini dilakukan dengan cara

through funding raised from bond issuance, which is

menyediakan fasilitas pinjaman dengan sumber dana

valid until 2018, as well as facilitating securitization

dari penerbitan obligasi yang hanya dapat dilakukan

transaction. These two forms of transaction are the core

sampai

memfasilitasi

activities of the Company. With this, loan-channeling

transaksi sekuritisasi. Kedua model transaksi inilah yang

activities will eventually be terminated and the

menjadi kegiatan pokok Perseroan. Dengan demikian,

Company will gradually take the role of a guarantor.

kegiatan penyaluran pinjaman secara bertahap akan

This role switch from liquidity facilitator into guarantor

berhenti dan secara bertahap pula Perseroan akan

will take place through an evolution process.

dengan

tahun

2018

serta

lebih berperan sebagai guarantor. Pergeseran peran dari liquidity facility menjadi guarantor akan terjadi melalui suatu proses evolusi.


5 Desember 2008 No. AHU-94053.AH.01.02 Tahun 2008

10 L APORAN TAHUNAN 20 0 9 ANNUAL REPORT PT SARANA MULTIGRIYA FINAN S IAL ( PERS ERO)

> PENCATATAN EFEK SECURITIES REGISTRAR Dalam

Perseroan

In carrying out the main activities of the Company,

sebagaimana di atas, Perseroan telah melakukan

melaksanakan

theCompany has issued some bond financing loan

penerbitan

fasilitas

facility, as well as facilitated securitization transaction

sekuritisasi

of KPR BTN receivables with the issuance of Asset

tagihan KPR BTN dengan penerbitan Efek Beragun

Backed Securities, which were listed at the Indonesian

Aset (EBA) yang keduanya dicatatkan di Bursa Efek

Stock Exchange as follows:

Indonesia sebagai berikut:

• SMF I Year 2009 (SMFP 01) bond was issued on July

pinjaman

obligasi dan

kegiatan untuk

pokok

membiayai

memfasilitasi

transaksi

• Obligasi SMF I tahun 2009 (SMFP01) diterbitkan pada

10, 2009 and listed in the Indonesian Stock Exchange

10 Juli 2009 dan listing di Bursa Efek Indonesia pada

on July 13, 2009.The SMFP 01 was rated by PT Fitch

13 Juli 2009. Peringkat SMFP01 adalah AA(idn) dari PT

Ratings Indonesia AA (idn), with a total emission of

Fitch Ratings Indonesia, dengan total emisi sebesar

Rp300,000,000,000 (three hundred billion Rupiah),

Rp 300.000.000.000,-

Rupiah)

which matures in 370 (three hundred seventy)

dan berjangka waktu 370 (tiga ratus tujuh puluh)

Calendar Days, with a fixed interest rate of 10.125% .

(tiga

ratus

miliar

Hari Kalender sejak tanggal diterbitkan, dengan bunga tetap sebesar 10,125% . Bunga obligasi dibayarkan setiap triwulan takwim.

The coupon is paid quarterly. • SMF II Year 2009 (SMFP 02) Bond was issued onDecember 29,2009 and listed in the Indonesian

• Obligasi SMF II tahun 2009 (SMFP02) diterbitkan

Stock Exchange on December 30, 2009. The SMFP

pada 29 Desember 2009 dan listing di Bursa Efek

0 2 rating from PT Fitch Ratings Indonesia was AA

Indonesia pada 30 Desember 2009. Peringkat SMFP02

(idn), with a total emission of Rp251,000,000,000(two

adalah AA(idn) dari PT Fitch Ratings Indonesia,

hundred fifty billion Rupiah), with maturity in 370 (three

dengan total emisi sebesar Rp 251.000.000.000,-

hundred seventy) Calendar Days, with a fixed interest

(dua ratus lima puluh satu miliar Rupiah) dan

rate of 10.125%. The coupon is paid quarterly.

berjangka waktu 370 (tiga ratus tujuh puluh) Hari

• Asset Back Securities of KPR-BTN I 2009 A Class

Kalender sejak tanggal diterbitkan, dengan bunga

was issued on February 11, 2009 and listed in the

tetap sebesar 9,50 % . Bunga obligasi dibayarkan

Indonesian Stock Exchange on February 12, 2009.

setiap triwulan takwim.

Issuer of the securities has KIK-DSMF-I that was

• Efek

Beragun

kelas dan 12

A

Aset

(EBA)

diterbitkan

pada

listing

di

Februari

Bursa

2009.

KIK-DSMF-I

11

Efek

Sebagai

I

2009

established in the framework of Asset Back Securities

Februari

2009

Collective

Indonesia penerbit

Contractual

Agreement,

based on BAPEPAM regulation No. LK IX K.1, in

adalah

where the execution process was coordinated

berdasarkan

by the Company. EBA A Class obtained Aaa.id rating from Moody’s Indonesia, offering interest

ketentuan BAPEPAM dan LK IX K.1, dimana proses

rate of 13.00 % per annum, with a total emission of

pelaksanaan transaksinya dikoordinir oleh Perseroan.

Rp100,000,000,000 (one hundred billion Rupiah).

kelas

A

yang

dibentuk

Investment

pada

Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun Aset sesuai

EBA

yang

KPR-BTN

mendapatkan

peringkat

• Asset Back Securities of KPR-BTN II 20 09 A Class

Aaa.id dari Moody’s Indonesia, tingkat bunga

was issued on November 10,20 09 and listed at

13,00 % per tahun, dengan total emisi sebesar

the Indonesian Stock Exchange on November

Rp 100.000.000.000,- (seratus miliar Rupiah).

11,20 09. Issuer of the securities has KIK-DSMF-

• Efek Beragun Aset (EBA) KPR-BTN II 2009 kelas A

II that was established in the framework of Asset

diterbitkan pada 10 November 2009 dan listing

Back Securities Collective Investment Contractual

di Bursa Efek Indonesia pada 11 November 2009.

Agreement, based on BAPEPAM regulation No.

Sebagai

LK IX K.1, in where the execution process was

penerbit

adalah

KIK-DSMF-II

yang

dibentuk berdasarkan Kontrak Investasi Kolektif

coordinated

Efek Beragun Aset sesuai ketentuan BAPEPAM

obtained Aaa.id rating from PT Pemeringkat Efek

dan

LK

IX

K.1,

dimana

the

Company.

EBA

A

Class

pelaksanaan

Indonesia, offering interest rate of 11.0 0 % per

transaksinya dikoordinir oleh Perseroan. EBA kelas A

annum, with a total emission of Rp360,0 0 0,0 0 0,0 0 0

yang

(three hundred sixty billion Rupiah).

mendapatkan

proses

by

peringkat

Aaa.id

dari

PT Pemeringkat Efek Indonesia, tingkat bunga 11,00 % per tahun, dengan total emisi sebesar Rp 360.000.000.000,miliar Rupiah).

(tiga

ratus

enam

puluh

11

LEMBAGA PEMERINGK AT & PROFESI PENUNJANG RATING AGENCY & SUPPORTING INSTITUTIONS Dalam penawaran umum penerbitan obligasi di

In the public offering for bonds issuance, the Company

tahun 2009, Perseroan menggunakan jasa Lembaga

engaged services from the following Capital Market

dan Profesi Penunjang Pasar Modal sebagai berikut:

Supporting Professions and Institutions:

Nama Perusahaan Company’s Name

Alamat Address

Bidang Usaha Line of Business

Riza, Wahono & Rekan (Clarkson Hyde International)

Jl. Anggrek Rosalina III Blok H / 24, Slipi, Jakarta Barat

Akuntan Publik Public Accountant

Warens & Partners Law Firm

Jl. Sisingamangaraja No. 63, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan

Konsultan Hukum Law Consultant

PT Bank Permata Tbk

PermataBank Tower I, Lantai 14, Jl. Jend. Sudirman Kav. 27, Jakarta Selatan

Wali Amanat Board of Trustee

Poerbaningsih Adi Warsito, SH

Jl. Panglima Polim V / 11, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan

Notaris Notary

PT Fitch Ratings Indonesia

Plaza DM 24 / Fl, Suite 2406, Jl. Jend. Sudirman Kav. 25, Jakarta 12920

Lembaga Pemeringkat Rating Agency


>


> STRUK TUR ORGANISASI ORGANIZ ATIONAL STRUCTURE S truktur organisasi P T Sarana M ultigriya Finansial (Persero): O rgani z ational structure of P T Sarana M ultigriya Finansial (Persero):

RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM GMS

DEWAN KOMISARIS BOARD OF COMMISSIONERS

KOMITE COMMITTEE: - MANAJEMEN RISIKO

KOMITE AUDIT AUDIT COMMITTEE

RISK MANAGEMENT

- AKTIVA & KEWAJIBAN

DIREKTUR UTAMA

ASSET & LIABILITY

PRESIDENT DIRECTOR

- PENGEMBANGAN BISNIS BUSINESS DEVELOPMENT

AUDIT INTERNAL INTERNAL AUDIT

- KREDIT

SEKRETARIS PERUSAHAAN

SUMBER DAYA MANUSIA

CREDIT

HUMAN RESOURCES

CORPORATE SECRETARY

DIREKTUR

DIREKTUR

DIRECTOR

DIRECTOR

MANAJEMEN RISIKO

BISNIS

RISK MANAGEMENT

BUSINESS

KEUANGAN & AKUNTING FINANCE & ACCOUNTING

RISET & PENGEMBANGAN

TEKNOLOGI INFORMASI

RESEARCH & DEVELOPMENT

INFORMATION TECHNOLOGY

KEPATUHAN COMPLIANCE

Keterangan Description: Garis Supervisi Supervision Line Garis Koordinasi Coordination Line

13

BIDANG USAHA LINE OF BUSINESS Lembaga Pembiayaan yang khusus bergerak di

A Financial Institution that operates exclusively in the

bidang Pembiayaan Sekunder Perumahan.

Secondary Mortgage Financing.

Kegiatan Utama

MAIN ACTIvITI ES

• Penyaluran Pinjaman

• Lending Program

Perseroan menyalurkan pinjaman kepada lembaga penyalur

KPR

yang

membutuhkan

The Company disburses loans to mortgage lenders

likuiditas,

in need of liquidity, as refinancing on disbursed

sebagai pengganti (refinance) atas portofolio

mortgage portfolios, collateralized by mortgage

KPR yang telah disalurkan terlebih dahulu oleh

receivables and alternative rights. The Company

lembaga tersebut, dengan jaminan hak tagih KPR

provides loan facility by issuing debt notes and/or

dan recourse. Perseroan menyediakan dana untuk

bonds.

memfasilitasi pinjaman dengan menerbitkan surat utang dan atau obligasi.

• Securitization program

For

mortgage

lenders

that

need

capital

• Program Sekuritisasi

improvement, the Company provides securitization

Bagi lembaga penyalur KPR yang ingin memperbaiki

services.

struktur permodalannya, Perseroan menyediakan

mortgage

model transaksi sekuritisasi. Transaksi sekuritisasi

securities that can be traded in the capital market.

ini dilakukan dengan cara mengkonversi aset

This security is categorized as debt paper and is

berupa hak tagih KPR yang tidak likuid, menjadi surat berharga (Efek) yang likuid sehingga dapat diperdagangkan di pasar modal. Efek tersebut,

This

securitization

receivables

that

process are

not

converts liquid

to

well known as MBS (Mortgage Back Securities).

Benefits of securitization transaction for mortgage lenders and investors:

yang tergolong sebagai surat utang*) disebut Efek Beragun Aset KPR (EBA) atau Mortgage-Backed Securities (MBS).

Manfaat

transaksi

sekuritisasi

bagi

lembaga

penyalur KPR dan investor: Lembaga Penyalur KPR Mortgage Lenders

Investor Investors

Mengurangi maturity mismatch Improving maturity mismatch

Alternatif produk investasi Alternative investment product

Meningkatkan kemampuan mengelola posisi aset dan kewajiban Enhancing assets and liabilities management

Merupakan instrumen investasi yang dapat diperdagangkan Marketable investment product

Ketersediaan dana jangka menengah / panjang secara berkesinambungan Ensuring sustainable medium/long-term source of funds

Instrumen investasi yang berkualitas dan memiliki risiko yang rendah Guaranteed investment product

Kegiatan Pendukung

S U PPO RTING ACTIVITI ES

• Pendidikan dan pelatihan kepada personil lembaga

• Educating

penyalur KPR. • Menyediakan pedoman standar dokumen KPR sebagai

rujukan

and

Training

mortgage

lenders

personnels. bagi

lembaga

penyalur

KPR

dalam melakukan proses pengelolaan KPR yang baik dan benar.

• Providing Mortgage Guideline and Standardized Mortgage Documentation, for mortgage lenders to adequately manage mortgage loan. • Socialization

and

Public

Communications,

for

• Sosialisasi dan komunikasi publik, untuk membangun

developing public awareness of Company’s roles

awareness atas peran dan program Perseroan

and programs as well as secondary mortgage

serta pasar pembiayaan sekunder perumahan

market in general.

secara umum.

*) Residential mortgage-backed securities (RMBS) are a type of bond commonly issued in American security markets. They are a type of Mortgage-backed security which are backed by mortgages on residential rather than commercial real estate. (www.wikipedia.org). Mortgage-backed securities: a bond or other financial obligation secured by a pool of mortgage loans. (Friedman, Jack P., Harris, jack C., Linderman, J. Bruce: Dictionary of Real estate Terms, 20 04.)


>


• Menyediakan

booklet

yang

berisi

informasi

• Providing

yang lengkap dan pemahaman tentang seluk-

booklets

containing

comprehensive

information and knowledge about mortgage.

beluk KPR. HUMAN R ESOU RCES K ARYAWAN

In

alignment

to

the

evolution

process

of

the

Sejalan dengan proses evolusi peran Perseroan, maka

Company’s role, the Company concurs that at any

Perseroan memiliki kebijakan bahwa

setiap saat

one time, the total number of employee will not

jumlah karyawan tidak melebihi jumlah karyawan

exceed the required amount for the period that the

yang diperlukan dikemudian hari ketika Perseroan

Company acts as a guarantor.

berperan sebagai guarantor.

In supporting Company’s activities, the needs for

Untuk mendukung kegiatan Perseroan, kebutuhan

short term work force are provided through internship

tenaga

program and short term employment personnel,

kerja

dilakukan

yang

dengan

sifatnya

jangka

menggunakan

pendek,

tenaga

kerja

magang atau kontrak, sedangkan kebutuhan tenaga ahli untuk pekerjaan tertentu, dipenuhi dengan menunjuk konsultan.

whereas experts are provided through consultants. In 2009, personnel development efforts were done through numerous education/training activities in the field of Risk Management, Information Technology,

Dalam upaya pembinaan karyawan, selama tahun

Islamic

2009 berbagai kegiatan pelatihan telah dilakukan

Legal, Filing System, Securitization and Finance as

seperti pendidikan di bidang Risk Management,

well as Achievement Motivation Training. Staff was

Information

Human

mandated to take risk management certification

System,

held by BSMR. In 2009, 22 employees were certified

dan Sekuritisasi dan Keuangan serta Achievement

satisfactorily, and 2 of them participated in certified

Motivation Training. Perseroan mewajibkan seluruh

mortgage servicing program held by US-Mortgage

karyawan

Bankers Association.

Technology,

Resources

Islamic

Development,

mengikuti

Finance,

Hukum,

Ujian

Filing

Sertifikasi

Manajemen

Risiko yang diselenggarakan oleh Badan Sertifikasi Manajemen Risiko (BSMR). Pada tahun 2009, 22 karyawan mengikuti ujian dimaksud dengan hasil baik. Perseroan juga telah mengikutsertakan 2 orang karyawan pada program Certified Mortgage Servicing (CMS) yang diselenggarakan oleh Mortgage Bankers

Dalam hal sistem penggajian, manajemen senantiasa rangka

kesejahteraan

meningkatkan

Human

With regard to remuneration system, the management gives attention to employees’ welfare to improve motivation and productivity. The Company also provides facilities for the employees such as - Employment security insurance from Jamsostek;

motivasi

karyawan dan

dalam

produktifitas

- Health allowance ( 80 % reimbursable, 100 % insured by Manulife Insurance); - Pension program (managed solely by the Company);

pegawai. Disamping itu, Perseroan juga memberikan

- Holiday Benefits;

perhatian

- Annual Leave Benefits;

pegawai

yang

besar

melalui

terhadap

kesejahteraan

pengadaan

berbagai

fasilitas seperti: - Jaminan sosial tenaga kerja (Jamsostek); - Pinjaman

karyawan

Resources Development,

- Staff loan (for housing, car and emergency needs);

Association of America.

memperhatikan

Finance,

(perumahan,

mobil

dan

darurat); - Kesehatan (rawat jalan reimburseable sebesar 80 % oleh Perseroan dan rawat inap diasuransikan pada Asuransi Manulife); - Pensiun (dikelola sendiri oleh Perseroan); - Tunjangan Hari Raya; - Tunjangan Cuti Tahunan;

15

itu,

Perseroan

juga

memberikan

Furthermore, the Company also provides functional

tunjangan yang melekat pada jabatan dan prestasi

benefits depending on positions, such as:

kerja seperti:

- Functional Allowance;

- Tunjangan Jabatan;

- Long-term Housing Allowance.

- Tunjangan Berjangka Perumahan (TBP).

At the end of December 31, 2009, the Company’s human

Hingga 31 Desember 2009, Perseroan memiliki sumber

resources were at a total of 27 personnels, consisting

daya manusia sejumlah 27 orang karyawan yang terdiri

of various educational levels and expertise.

dari berbagai tingkat pendidikan dan keahlian. Komposisi

pegawai

pendidikan,

Perseroan

manajemen,

menurut

dan

usia

Employees’ composition based on educational level,

jenjang

management and age are as follows:

adalah

sebagai berikut: menurut jenjang pendidikan Composition based on E ducational L e vel

31 Desember 31 December 2006 Tingkat Pendidikan Educational Level

Jumlah Orang Total People

2007 %


2008 %


2009 %


%

Master / S2 Master

6

28,57

5

22,73

3

11,54

5

18,52

Sarjana / S1 Graduate

10

47,62

11

50,00

17

62,96

17

62,96

Sarjana Muda / D3 Under graduate

3

14,29

5

22,73

5

18,52

4

14,81

SMU Senior High School

2

9,52

1

4,55

2

7,41

1

3,70

21

100,00

22

100,00

27

100,00

27

100,00

%


Jumlah Total

menurut jenjang usia Composition based on Age Group

31 Desember 31 December 2006 Tingkat Usia Age Group


2007 %


2008 %


2009 %

> 55 Tahun Year

0

0,00

0

0,00

0

3,70

1

51 - 55 Tahun Year

2

9,52

2

9,09

2

7,41

1

3,70

46 - 50 Tahun Year

1

4,76

3

13,64

4

14,81

4

14,81

41 - 45 Tahun Year

6

28,57

4

18,18

5

18,52

5

18,52

36 - 40 Tahun Year

2

9,52

4

18,18

3

11,11

3

11,11

31 - 35 Tahun Year

2

9,52

4

18,18

5

18,52

5

18,52

24 - 30 Tahun Year

8

38,10

5

22,73

8

29,63

8

29,63

21

100,00

22

100,00

27

100,00

27

100,00

Jumlah Total

3,70


Disamping


menurut jenjang manajemen Composition based on Managerial Function

31 Desember 31 December 2006

Tingkat Jabatan Functional Level

2007


%


Deputy General Manager

1

4,76

0

Senior Manager

1

4,76

Manager

1

4,76

Senior Assistant Manager

2

Assistant Manager

2008 %


0,00

1

2

9,09

1

4,55

9,52

4

2

9,52

Official Assistant

3

Senior Staff Staff Junior Staff Jumlah Total

2009 %


%

3,70

3

11,11

2

7,41

0

0,00

1

3,70

3

11,11

18,18

3

11,11

3

11,11

4

18,18

4

14,81

3

11,11

14,29

3

13,64

4

14,81

3

11,11

2

9,52

2

9,09

1

3,70

2

7,41

5

23,81

4

18,18

6

22,22

5

18,52

4

19,05

2

9,09

5

18,52

5

18,52

21

100,00

22

100,00

27

100,00

27

100,00

PEM EGANG SAHAM

S HAR EHOLDER S

Seluruh saham Perseroan dimiliki oleh Pemerintah

The whole shares of the Company are owned by the

Republik Indonesia sebagai berikut:

Government of the Republic of Indonesia:

Keterangan Description

Nilai Nominal Rp 1.000.000,- per saham Nominal value Rp 1,000,000 per share Jumlah Saham Total share

Jumlah Nilai Nominal [Rp]

Persentase [%] Percentage [%]

Total Nominal Value

Modal Dasar Capital Stock

4.000.000

4.000.000.000.000

Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh Negara Republik Indonesia Deposit and Paid Up Capital State Republic of Indonesia

1.000.000

1.000.000.000.000

Saham dalam Portepel Share in Portfolio

3.000.000

3.000.000.000.000

100,00

17

JANUARI JANUARY 7

Penandatanganan Perjanjian Pendukung Kredit antara Perseroan dengan Manajer Investasi dan Bank Kustodian sebagai pihak yang mewakili KIK-EBA dalam rangka transaksi sekuritisasi perdana. The signing of Supporting Loan Agreement between the Company and Investment Manager and Custodian Bank as representative of KIK-EBA for the first Indonesian securitization transaction.

13 & 20

Workshop berkaitan dengan Peraturan Menteri Keuangan Nomor 199/PMK.010/2008 tentang Investasi Dana Pensiun, bekerja sama dengan dengan Asosiasi Konsultan Aktuaria Indonesia dan Asosiasi Dana Pensiun Indonesia. Workshop on the Minister of Finance Regulation Number 199/PMK.010/2008 on Pension Fund Investment, in cooperation with the Indonesian Actuary Consultants Association and Indonesian Pension Fund Association.

29

Diterbitkan pernyataan efektif pendaftaran KIK EBA DSMF–I KPR BTN oleh BAPEPAM-LK. Official issuance on effective letter of KIK EBA DSMF-I KPR BTN by BAPEPAM-LK.

3 0 [jan] - 6 [feb]

Penawaran umum produk EBA DSMF-I KPR BTN. Public offering of EBA DSMF-I KPR BTN product.

FEBRUARI FEBRUARY 3

Product launching KIK EBA DSMF-I KPR BTN di Gedung Dhanapala, Departemen Keuangan. Product launching of KIK EBA DSMF-I KPR BTN at Dhanapala Building, Ministry of Finance.

12

Pencatatan KIK EBA DSMF-I KPR BTN di bursa, bertempat di Bursa Efek Indonesia. KIK EBA DSMF-I KPR BTN is listed at the Indonesian Stock Exchange.

24

Sosialisasi untuk pengurus Dana Pensiun berkaitan dengan produk EBA dan sekuritisasi KPR. Socialization for Pension Fund management concerning EBA product and KPR securitization.


peristiwa penting 20 09 20 09 events highlight


MARET MARCH 23 – 24

Bekerjasama dengan Vinod Kothari, International Specialist Structured Finance and Securitization, menyelenggarakan workshop yang bertajuk “Securitization of Residential of Mortgage Loans”. Workshop on “Securitization of Residential of Mortgage Loans”, in cooperation with Vinod Kothari, International Specialist on Structured Finance and Securitization.

MEI MAY 8

Pendaftaran penerbitan obligasi perdana SMF I 2009. Official registration of SMF I 2009, the first Company’s bond.

26

Penandatanganan Perjanjian Penerbitan Obligasi SMF I Tahun 2009. Signing Agreement for Bond Issuance of SMF I Year 2009.

JUNI JUNE 3

Penawaran umum Obligasi SMF I Tahun 2009. Public offering of SMF I Year 2009 Bond.

JULI JULY 10

Sosialisasi Term Purchase Program (TPP) kepada Bank Indonesia serta beberapa bank penyalur KPR. Socialization of Term Purchase Program (TPP) to Bank Indonesia and several other mortgage bank.

10

Obligasi SMF I 2009 didistribusikan secara elektronik kepada pemegang obligasi. SMF I 2009 Bond was electronicly distributed to bond holders.

22

Perseroan dan Bank BNI Syariah menandatangani Perjanjian Pembiayaan untuk refinancing Pembiayaan Pemilikan Rumah. The Company and Bank BNI Syariah signing of Financing Agreement for the refinancing of Mortgage Loans.

22

PT Pefindo mengeluarkan Sertifikat Pemeringkatan atas EBA DSMF-I KPR BTN Kelas A, dimana peringkat yang diberikan adalah idAAA untuk periode 22 Juli 2009 – 1 Agustus 2010. PT Pefindo publishes Rating Certification on EBA DSMF-I KPR BTN A Class with idAAA rating for the period of 22 July 2009 – 1 August 2010.

19

6

Sosialisasi Standar Dokumen KPR serta pengenalan Term Purchase Program dalam acara sosialisasi KPR BPD yang diselenggarakan Asosiasi Bank Daerah. Socialization of Mortgage Document Standard and introduction of Term Purchase Program in KPR BPD socialization program held by Association of Regional Banks.

6

Dilaksanakan filling pertama EBA DSMF-II-KPR BTN kepada Bapepam-LK. Official first filling of EBA DSMF-II-KPR BTN to Bapepam-LK.

6

Sosialisasi dan edukasi untuk investor dan issuer bertema “KIK- EBA Forum 2009: Addresing Key Considertaion of Issuers and Investors”. Socialization and education for investors and issuers, bearing the theme of “KIK- EBA Forum 2009: Addressing Key Consideration of Issuers and Investors”.

26

“Investor Gathering Sekuritisasi Aset KPR BTN”. ”Investor Gathering on KPR BTN Asset Securization”.

S EPTEMBER S EPTEMBER 8

Public expose EBA DSMF-II KPR BTN. Public expose of EBA DSMF-II KPR BTN.

10

Workshop Pedoman Standar Dokumen KPR dengan Bhakti Finance. Workshop on KPR Document Standard Manuals with Bhakti Finance.

17

Bursa Efek Indonesia menyetujui pencatatan EBA DSMF-II dan diikuti dengan penandatanganan Perjanjian Pendahuluan Pencatatan Efek Beragun Aset. The Indonesian Stock Exchange approval of the listing of EBA DSMF-II and followed by signing on Initial Agreement on Asset Back Securities Listing.

30

Penandatangan kerjasama penempatan dana untuk membiayai penyaluran KPR bersubsidi dengan BPR Syariah Sragen. The signing of agreement on fund placement to finance subsidized mortgage lending with BPR Syariah Sragen.


AGUSTUS AUGUST


OK TOBER OCTOBER 12 - 14

Diselenggarakan Program Training “The Essentials of Residential Mortgage Banking Best Practices” di Bandung. Training Program on “The Essentials of Residential Mortgage Banking Best Practices” in Bandung.

16

PT Pefindo menerbitkan sertifikat pemeringkatan atas EBA DSMF-II Kelas A yang menetapkan peringkat idAAA untuk periode 16 Oktober 2009 – 1 November 2010. PT Pefindo issues rating certification on EBA DSMF-II A Class, which defines idAAA rating for the period of 16 October 2009 – 1 November 2010.

17

Dalam rangka sosialisasi kepada masyarakat tentang program perumahan untuk rakyat, Perseroan bekerjasama dengan Kantor Menteri Negara Perumahan Rakyat (Kemenpera) dan Radio Republik Indonesia (RRI) menyelenggarakan Pagelaran Wayang Kulit dengan cerita “Sejatine Drupadi”. For the purpose of socialization on housing program for the people, the Company in cooperation with the State Ministry of Housing and Radio Republik Indonesia (RRI) held Puppet Shadow Performance on “Sejatine Drupadi”.

NOVEMBER NOVEMBER 5

Penandatanganan Akad Pembiayaan Syariah dengan PT Bank Tabungan Negara. Signing on Sharia Financing Agreement with PT Bank Tabungan Negara.

5 - 6

Penawaran umum EBA DSMF-II KPR BTN Kelas A kepada investor. Public Offering of EBA DSMF-II KPR BTN A Class to investors.

10

Penandatanganan Akta Cessie EBA DSMF-II dengan PT Bank Tabungan Negara. Signing of EBA DSMF-II Cessie Act with PT Bank Tabungan Negara.

11

Pencatatan di bursa (listing) EBA DSMF-II KPR BTN. Listing of EBA DSMF-II KPR BTN.

DES EMBER DECEMBER 7 – 9

Perseroan menyelenggarakan training “The Essential of Residential Mortgage Banking Best Practice” untuk karyawan lembaga penyalur KPR di Jakarta. A Company-held training on “The Essential of Residential Mortgage Banking Best Practice” for employees of KPR lending institutions in Jakarta.

30

Pencatatan (listing) Obligasi SMFP02 2009 di Bursa Efek Indonesia. Listing of SMFP02 2009 Bond at the Indonesian Stock Exchange.

21

“Business News” edisi 26 Maret 2010 menyatakan

“Business News” on March 26, 2010 stated that in

bahwa selama tahun 2009, terjadi kecenderungan

2009, there was an increase of non-performing loans

kenaikan kredit bermasalah (non-performing loan/

in mortgage sector. Bank of Indonesia had data

NPL) di sektor penyaluran Kredit Pemilikan Rumah

declaring that non-performing mortgage loans for

(KPR). Berdasarkan data Bank Indonesia, NPL KPR

house type-70 and above increased to 2.37% , a rise

untuk rumah tipe 70 ke atas mencapai 2,37% , naik

when compared to 2.13% at the end of 2008. Non

dibandingkan dengan akhir tahun 2008 yang sebesar

performing mortgage loan for house type under 70, on

2,13% . Adapun NPL KPR tipe 70 ke bawah cenderung

the other hand, stayed at around 2.9% . As mortgage

tetap, yakni sebesar 2,9% . Apalagi KPR diperkirakan

was estimated to rise in 2010 in line with the growing

bakal meningkat tahun 2010 seiring membaiknya

economic and purchasing power of the people, non

perekonomian dan daya beli masyarakat, berpotensi

performing loans wouldl also increase as well. These

meningkatkan NPL. Ini yang harus diwaspadai oleh

were the important factors to be observed carefully by

lembaga penyalur KPR dan Perseroan.

the company and the rest of the mortgage lenders.

Meskipun demikian, di tahun 2009 inilah Perseroan

Yet in 2009, the Company successfully facilitated

berhasil memfasilitasi terjadinya aliran dana dari pasar

theflow of fund from capital market to housing sector

modal ke sektor perumahan dengan menyelesaikan

by carrying out Bank Tabungan Negara mortgage

sekuritisasi KPR Bank Tabungan Negara sebesar

backed securities of Rp502 billion and channeling a

Rp502 m iliar dan sampai dengan akhir tahun 2009

total of Rp940 billion refinancing to seven mortgage

telah

kepada

lenders, financed by two bond issuances. On behalf of

tujuh lembaga penyalur KPR dengan total nilai

the Board of Commissioners, I congratulate the Board

Rp940 m iliar yang didanai oleh dua kali penerbitan

of Directors and all employees who worked together

obligasi. Atas nama dewan komisaris, saya ucapkan

to close the long awaited securitization.

menyalurkan

pinjaman/refinancing

selamat kepada direksi dan segenap karyawan Perseroan karena “pecahnya telur” sekuritisasi yang dinanti-nanti ini. Buku

The “Independent Auditor Report and Financial Report”

of

the

Corporation

no

001/RWR-RI/GA-

LKSMF2/I/10 dated January 22, 2010, issued by Riza, Auditor

Wahono & Associate public accountant office has

Independen dan Laporan Keuangan” nomor 001/

Perseroan,

berdasar

“Laporan

provided a definitive opinion that Company’s asset

RWR-RI/GA-LKSMF2/I/10 tanggal 22 Januari 2010,

has increased by Rp575 billion (45%) to Rp1.927 billion

yang dibuat oleh kantor akuntan publik Riza, Wahono

from last year’s position of Rp1.268 billion, for this

& Rekan dinyatakan wajar tanpa pengecualian. Aset

period, equity also rose by Rp94 billion (7%) to Rp1.352

Perseroan bertambah Rp575 m iliar (45%) menjadi

billion from Rp1.258 billion.This exceeded above the

Rp1.927 m iliar dari Rp1.268 m iliar pada tahun lalu,

Corporate Budget for 2009. Additionally, in the same

ekuitas naik Rp94 m iliar (7%) menjadi Rp1.352 m iliar

year, the Company purchased an office premise at

dari Rp1.258 m iliar, untuk periode ini. Semua angka

Panglima Polim I/1, South Jakarta and is expected to

tersebut berada di atas RKAP tahun 2009. Di tahun

move in July 2010.

yang dilaporkan ini, Perseroan juga telah membeli gedung

untuk

kantor

tetap

di

Jalan

Panglima

Polim I/1, Jakarta Selatan. Diharapkan SMF pindah bulan Juli 2010.


SAMBUTAN KOMISARIS UTAMA FOREWORD FROM PRESIDENT COMMISSIONER


Perseroan mencatat pula persetujuan Rapat Umum

The Company also witnessed the decision at the

Pemegang Saham atas pengunduran diri Saudara

Shareholders General Meeting on the resignation of

Paulus Nurwadono yang digantikan oleh Saudara

Paulus Nurwadono, who has been replaced by Yudhi

Yudhi Ismail, sebagai direktur Perseroan.

Ismail as Director.

Dewan komisaris dan direksi, sesuai fungsi dan peran

Accordingly, the Board of commissioners and directors

masing-masing (makin) dituntut untuk sigap, cerdas

will continue to face mounting challenges, which not

namun arif bijaksana dalam menjalankan tugas

only require vigilance and ingenuity but also wisdom

dan wewenangnya. Mudah-mudahan itu terwujud

in performing their roles and authorities. Hopefuly this

dengan mengamalkan falsafah dan anggaran dasar

will be achieved by implementing the Company’s

Perseroan serta good corporate governance. Amin ya

philosophy and standard code of conducts, along

Rabbal Alamin.

with good corporate governance. Amen.

Dengan dukungan pemegang saham, staf yang

With the support from shareholders and staff who are

profesional, loyal dan berintegritas serta mengambil

professional, loyal, and sincere, and equipped with

hikmah dari hari kemarin, saya yakin Perseroan akan

valuable insight from past experiences, I am certain

semakin dekat ke maksud dan tujuannya yaitu “make

that the Company is moving forward to achieve its

affordable home possible”. Insya Allah.

targets and objectives: “making affordable homes possible”. God is willing.

Jugia Wahab Komisaris Utama President Commissioner

23

Dewan Komisaris PT Sarana Multigriya Finansial (Persero)

The Commis sioner Board of PT SMF commits to

berkomitmen untuk melaksanakan fungsi pengawasan

super vise all functions proactively, star ting from

Perseroan secara proaktif, mulai dari proses perumusan

formulating activit y plans, budgeting, implementing

rencana kerja dan anggaran Perseroan (RKAP) dan

other strategic plans and the Company’s busines ses,

rencana-rencana

implementasi

monitoring per formances, employing sound risk

pelaksanaan bisnis Perseroan, pemantauan kinerja,

management, and administering good corporate

penerapan manajemen risiko yang sehat, dan prinsip

governance. In conducting their super vision in 20 0 9,

tata-kelola perusahaan yang baik (Good Corporate

the Board of

Commis sioners actively interacted

Governance/GCG).

with Directors

through monthly board meetings,

strategik

Dalam

lainnya,

melaksanakan

fungsi

pengawasan selama tahun 2009, Dewan Komisaris telah

where Directors were invited to discus s the monthly

berinteraksi secara aktif dengan Direksi melalui rapat-

per formance, recommend plans & budget, prepare

rapat Dewan Komisaris dimana Direksi diundang, yaitu

annual repor t and also non - periodic meetings

rapat-rapat rutin dengan agenda pembahasan antara

regarding the company’s activities, such as building

lain kinerja bulanan Direksi, RKAP yang diusulkan Direksi,

procurement,

dan laporan tahunan yang disiapkan Direksi, serta

and discus sing current situation in the Company.

rapat-rapat non-rutin yang berkaitan dengan kegiatan

From these meetings, BOC was able to provide

Perseroan seperti pengadaan gedung kantor dan

opinions

penunjukan kantor akuntan publik, serta pembahasan

the activities and suggest recommendations to

kondisi terkini Perseroan. Dari hasil rapat-rapat tersebut,

GMS. In their super vision, BOC was as sisted by an

Dewan Komisaris telah memberikan pendapat dan

audit commit tee whose main function was to repor t

nasehat kepada Direksi dalam melaksanakan kegiatan

and recommend as ses sments to BOC on impor tant

serta memberikan pendapat dan saran kepada Rapat

aspects that needed at tention. The asses sment

Umum Pemegang Saham. Dalam menjalankan fungsi

was then submit ted periodicly to the Directors for

pengawasan tersebut, Dewan Komisaris dibantu oleh

follow ups.

Komite

Audit, yang berfungsi secara efektif dengan

menyampaikan laporan dan rekomendasi hasil telaah komite kepada Dewan Komisaris atas hal-hal yang perlu menjadi perhatian Dewan Komisaris. Hasil telaah komite tersebut kemudian disampaikan secara periodik kepada Direksi untuk ditindaklanjuti. Berdasarkan tersebut,

pelaksanaan

Dewan

Komisaris

pengawasan

berpendapat

bahwa

selama periode tahun 2009 Direksi telah berupaya sebaik-baiknya dalam merealisasikan rencana bisnis Perseroan yang telah ditetapkan, baik dalam bidang keuangan maupun dalam bidang teknis operasional. Di samping itu, Perseroan telah menerapkan GCG, memiliki sistem pengendalian intern yang cukup, dan Satuan Kerja Audit Internal (SKAI) yang telah berjalan efektif dan independen. Upaya Direksi dalam melaksanakan misi Perseroan berupa pengembangan sistem pembiayaan sekunder perumahan yang dapat meningkatkan tersedianya sumber dana jangka menengah/panjang untuk sektor

public

accountant,

and advice to the Directors to conduct

Based on the above supervising activities, BOC has concluded that in 20 09, the Board of Directors has given their best effort in realizing the agreed Corporate finance Also,

fungsi

appointing

the

business and

plan-both

technical

Company

has

in

the

areas

of

operational

matters.

successfully

executed

sufficient internal control system and effective and independent Internal Audit Unit. Efforts given by the Board of Directors in applying the

Corporate

mission

to

develop

secondary

mortgage finance system to provide mid/long term financial resources for housing sectors have been accomplished successfully. This was evident from the implementation of securitization in the form of security-backed assets and the introduction of the


laporan dewan komisaris REPORT FROM THE BOARD OF CommissionerS


perumahan, telah berhasil cukup baik. Hal tersebut

Corporate function as a guarantor to the issuance

tercermin dari mulai terlaksananya sekuritisasi dalam

of security-backed assets. Gradually, this function as

bentuk EBA dan diperkenalkannya fungsi Perseroan

the guarantor would replace the original function of

sebagai penjamin (guarantor) dalam penerbitan EBA

the Company as a liquidity facility. Furthermore, the

tersebut.

Secara bertahap fungsi guarantor ini akan

Corporation has introduced Term Purchase Program

menggantikan fungsi liquidity facility dari Perseroan.

in its efforts to grant loans. This series of orchestrated

Di samping itu, dalam upaya kerjasama penyaluran

efforts would in due course lead to the decrease

pinjaman

Perseroan

Term

in mortgage interest rate - which would ultimately

Purchase

Program.

pada

create a more extensive access to affordable

gilirannya akan menurunkan tingkat suku bunga kredit

housing for all families in Indonesia and support

pemilikan rumah (KPR) dan memungkinkan kepemilikan

government programs to improve the well-being of

rumah

keluarga

the public through housing. According to the 20 09

Indonesia, sehingga mendukung program pemerintah

Corporate Business Plan, the Company successfully

dalam meningkatkan kesejahteraan masyarakat melalui

achieved most of its set of key targets - including

kepemilikan perumahan. Sesuai realisasi rencana bisnis

the realization of total assets of Rp1,927,471,196,729,-

Perseroan Tahun 2009, Perseroan telah mencapai

which was an increase of 112.76% from the 20 09

sebagian besar target utama yang ditetapkan, antara

Corporate Annual Work and Budget Plan, the

lain realisasi total aset sebesar Rp1,927,471,196,729.- atau

obtaining of a net profit of

112.76% dari RKAP tahun 2009, dengan memperoleh

223.37% from the 20 09 Corporate Annual Work and

laba bersih sebesar Rp93,448,733,535.- atau 223.37% dari

Budget Plan, and the improvement of the Corporate

RKAP tahun 2009, sehingga ekuitas Perseroan meningkat

equity to Rp1,351,582,241,937,- By achieving the

menjadi

20 09 Corporate Work and Budget Plan targets,

menjadi

telah

memperkenalkan

Upaya-upaya

terjangkau

sebesar

bagi

tersebut

setiap

Rp1,351,582,241,937.-

Dengan

Corporation has

Rp93,448,733,535,- or

terlampauinya target RKAP tahun 2009, Perseroan telah

the

menunjukkan kinerja keuangan yang bagus.

performance.

Di samping keberhasilan tersebut, Direksi masih perlu

D e s p i te t he s e s u cce s s e s , t he B oa rd of D i recto r s

memberikan perhatian lebih terhadap proses penerbitan

howeve r, s t i l l n e e d to p l a ce s p eci a l i m p o r ta nce

obligasi dan waktu memberikan pinjaman/refinancing

to

kepada lembaga-lembaga penyalur KPR agar sumber

t i m ef ra m e s of m o r tg a g e l e n d e r s to a vo i d n e g a t i ve

dana dari penerbitan obligasi dan pengalokasiannya

s p rea d f ro m t he i s s u a nce of t he s e b o n d s a n d t he

dalam bentuk pinjaman jangan sampai menimbulkan

a l l oca t i o n of l oa n.

t he

i s s u a nce

of

shown

bonds

good financial

and

ref i na nci n g

”negative spread”. OPINION ON EFFORTS TO IMPROvE CORPORATE PERFORMANCE

Pendapat Mengenai Upaya Memperbaiki Kinerja Perseroan Dalam

rangka

mendukung

pertumbuhan

To support sustainable growth, to achieve the yang

Corporate

mission

in

the

areas

of

secondary

berkelanjutan (sustainable growth), meningkatkan misi

mortgage finance, and to maintain the Corporation’s

Perseroan di bidang pembiayaan sekunder perumahan,

wellbeing, there are a number of areas that the

serta mempertahankan kondisi Perseroan agar tetap

Company should focus on in its continued efforts to

sehat, perlu dilakukan upaya-upaya perbaikan sekaligus

develop.

pemeliharaan kinerja Perseroan yang mencakup faktor-

a. The Corporate capital must be able to support

faktor sebagai berikut:

any business expansion and development plans

a. Permodalan Perseroan harus mampu mendukung

as fitting with the Shareholders’ plan to inject

rencana ekspansi bisnis dan pertumbuhan yang ingin dicapai, sehubungan dengan rencana penambahan modal oleh Pemegang Saham. b. Perseroan masih harus mempersiapkan infrastruktur yang diperlukan untuk menjalankan semua strategi dan rencana di tahun 2010, seperti:

capital. b. The Corporation should prepare the necessary infrastructure to implement the 2 010 strategies and plans such as :

25

1) Improving communication with the regulators

infrastruktur peraturan yang dibutuhkan dapat

to better develop

direalisasikan.

infrastructure.

the

desired regulation

2) Melakukan kajian analisis beban kerja dan analisis

2) Conducting work load and job description

jabatan agar diperoleh data obyektif kebutuhan

analysis to obtain an objective data on staff’s

karyawan Perseroan.

needs.

3) Menyesuaikan beberapa ketentuan Perseroan agar

dapat

mengikuti

3) Adapting Corporate policies to be in line

bisnis

with the Corporate business growth and to

Perseroan dan memenuhi aspek Good Corporate

comply with Good Corporate Governance

Governance

tentang

aspects in the areas of goods and services,

pengadaan barang dan jasa, akuntansi investasi

procurement, investment accounting, current

dan pembiayaan, hapus buku (write-off ) aktiva

asset write -offs and its disbursements, and

seperti

perkembangan ketentuan

tetap dan pelepasannya, dan manajemen risiko.

risk management.

4) Mempersiapkan infrastruktur untuk melaksanakan

the

infrastructure

antara lain sistem akuntansi, unit khusus pelaksana

Development Programs, such as a separate

PKBL, dan pedoman pengelolaannya.

accounting unit for the program along with its

akan

tersebut

diwujudkan

sejalan

di

Community

implementation guideline.

atas

dengan

These areas of performance improvement will help

upaya Perseroan untuk mempertahankan dan terus

the Corporation to maintain and increase healthy

meningkatkan penerapan prinsip-prinsip manajemen

management

principles

yang

management

implementation,

sehat,

dapat

kinerja

and

to

implement

perbaikan

Partnership

required

Program Kemitraan dan Bina Lingkungan (PKBL),

Upaya-upaya tentu

4) Preparing

mencakup

pelaksanaan

manajemen

which

covers

general

internal

control

umum, sistem pengendalian intern, manajemen risiko,

system, risk management and compliance with the

serta kepatuhan Perseroan terhadap ketentuan dan

existing laws and regulations.

peraturan perundang-undangan yang berlaku.

This concludes the Board of Commissioners’ report on

Demikian Laporan Pengawasan Dewan Komisaris atas

the management implementation program in 2009.

pelaksanaan program pengawasan selama tahun 2009.

Dewan Komisaris Board of Commissioners PT SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL (Persero)

Jugia Wahab

Aris Ilyas

Komisaris utama

Komisaris

Tito Murbaintoro Komisaris

President Commissioner

Commissioner

Commissioner


1) Meningkatkan komunikasi dengan regulator agar


laporan direksi report FROM THE board of directors Pencapaian di tahun 2009 dan inisiatif yang terus ditumbuhkan menjadi bekal penting bagi pengembangan Perseroan di tahun 2010 dan tahuntahun selanjutnya. Dengan dukungan semua pihak diyakini tantangantantangan yang harus dihadapi dimasa datang akan dapat diselesaikan sehingga

cita-cita agar “setiap keluarga dapat memiliki rumah yang

layak” dapat tercapai. The 2009 performance and continuous initiatives are vital in developing the company in 2010 and the years to come. Indeed, with the support from all parties, future challenges could be conquered so that the vision of “affordable home for every family” can be realized. Tahun 2009 adalah tahun bersejarah bagi Perseroan.

2009 was a victorious year for the Company. While

Di tengah melambatnya pertumbuhan perekonomian

globally, economic meltdown was influencing the

global

national economy, the Company succeeded in

yang

juga

membawa

pengaruh

pada

perekonomian nasional, Perseroan telah berhasil melakukan transaksi sekuritisasi perdana.

closing the first mortgage back securitization. At the end of 2009, the Company managed to channel

Hingga akhir tahun 2009, Perseroan telah mengalirkan

Rp1.44 trillion to the housing sector-to finance 53,662

dana ke sektor perumahan sebesar Rp1,44 t riliun yang

mortgage customers, including financing to sharia

terdiri dari 53.662 nasabah KPR, termasuk didalamnya

banking (Table 1). The fund comprised (a) 2 issuances

pembiayaan

1).

of BTN mortgage-backed securities amounted Rp500

Pengaliran dana tersebut terdiri dari: (a) p enerbitan

billion; (b) loan disbursement to mortgage lenders,

Efek Beragun Aset KPR BTN sebesar Rp500 m iliar;

including sharia banks, amounted to Rp940 billion-

(b) p enyaluran pinjaman kepada lembaga penyalur

which was mostly funded by 2 bond issuances, totalling

KPR

termasuk bank syariah sebesar Rp940 m iliar

in Rp551 billion with 370 days maturity.

yang

sebagian

kepada

besar

hasil penerbitan obligasi

bank

syariah

menggunakan

(Tabel

dana

dari

sebanyak 2 kali, dengan

nilai keseluruhan Rp551 m iliar dan jangka waktu 370 hari. Tabel 1 Data Penyaluran Dana Untuk KPR Table 1 Mortgage Fund Disbursement

Program Program

Penyalur Lenders

Dana [miliar Rupiah] Fund [billion Rupiah]

Debitur Debtor

Pinjaman Loans

7 lembaga institutions

940

33.488

Sekuritisasi Securitization


500

20.174

Jumlah Total


1.440

53.662

27

Perseroan

Through loan chanelling programs, the Company

berupaya mendorong lebih banyak jenis lembaga

kegiatan

continued with its efforts to motivate more institutions

keuangan yang ikut menyalurkan KPR. Salah satu upaya

to participate as mortgage lenders. One initiative in

tersebut

penandatanganan

this effort was the realization of MOU with 4 State-

MOU dengan 4 bank BUMN syariah dihadapan Bank

Owned sharia banks, witnessed by Bank Indonesia.

Indonesia. Fasilitas yang disediakan Perseroan untuk

To

mendukung kegiatan ini antara lain

refinancing

diwujudkan

fasilitas standar

penyaluran

pinjaman,

dengan

pinjaman/refinancing dokumen

KPR

iB

menyediakan

dan

yang

penyusunan

dikemudian

hari

dapat disekuritisasi. Sebagai

Perseroan

support

the

MOU,

facility,

the

Company

standard

provided

mortgage,

and

standard documentation in development with the future target of Shariah securitization. As a Company operating in secondary mortgage

yang

bergerak

di

bidang

financing,

the

business

activities

are

closely

Pembiayaan Sekunder Perumahan, kegiatan usaha

connected to current economic condition and

Perseroan tidak terlepas dari situasi perekonomian dan

mortgage industry performance.

kinerja industri KPR. A. ECONOMIC AND MORTGAGE INDUSTRY CONDITION A. Kondisi ekonomi dan industri KPR

The financial crisis of 2009 caused a global economic

Perekonomian dunia di tahun 2009 mengalami

meltdown. The effect of this crisis, however, was

penurunan sebagai dampak dari adanya krisis

not evenly felt in Asia; Indonesia, in fact, actually

keuangan yang masih berlanjut. Dampak buruk

experienced positive economic growth.

dari krisis perekonomian di Asia tidak terjadi secara merata, Indonesia menjadi salah satu negara yang mengalami pertumbuhan positif.

In the beginning of 2009, Bank Indonesia’s rate was at 8.75% , but this went down to 6.50 % in December 2009. This decrease was intended to

Di awal tahun 2009, suku bunga Bank Indonesia

increase the role of the banking industry for the real

sebesar 8,75% dan turun menjadi 6,50% pada bulan

sector development, including an increase in loan

Desember 2009. Penurunan ini bertujuan mendorong

disbursement due to decreased loan interest rate.

peningkatan peran perbankan bagi pertumbuhan sektor riil, antara lain melalui peningkatan jumlah penyaluran pinjaman karena adanya penurunan suku bunga pinjaman.

The interest rate growth of Bank Indonesia also influenced the dynamic of interest rates in the money market, which was reflected in stock market’s investment yield. The average yields of 1-, 3-and

Perkembangan suku bunga Bank Indonesia juga

5–year government bonds at the beginning of the

mempengaruhi pergerakan suku bunga di pasar

year were 11.20 % , 11.62% , and 11.80 % before then

uang yang dicerminkan dalam tingkat imbal hasil

decreasing to 6.58% , 8.24% , and 8.91% at the end of

investasi di pasar modal. Rata-rata imbal hasil SUN

December 2009. Similarly, mortgage rate also went

1, 3 dan 5 tahun pada awal tahun adalah sebesar

down from around 15.5% in the beginning of 2009 to

masing-masing 11,20%, 11,62%, dan 11,80%. Kemudian

around 12.5% by the end of 2009.

turun menjadi sebesar masing-masing 6,58%, 8,24%, dan 8,91% pada akhir bulan Desember 2009. Demikian pula suku bunga KPR juga mengalami penurunan dari kurang lebih 15,5% pada awal tahun 2009 menjadi sekitar 12,5% pada akhir tahun 2009. Penurunan

bunga

portfolio. Bank Indonesia data showed that the growth of house and apartment loans in December 2009 reached Rp115.233 trillion, a 14.1% increase

sedikit

compared to December 2008. This was strong

pertumbuhan

Kredit

evidence for how substantial the potential market

Pemilikan Rumah. Data Bank Indonesia menunjukkan,

for the Company’s business development in future.

berdampak

suku

be reflected in the the progression of mortgage

tersebut

banyak

tingkat

The decrease in interest rate could more or less

pada

pertumbuhan saldo kredit pemilikan rumah (KPR) dan kredit pemilikan apartemen (KPA) sampai dengan bulan Desember 2009 mencapai Rp115,233 triliun atau naik sebesar 14,1% dibandingkan dengan posisi bulan Desember 2008. Hal ini menunjukkan besarnya potensi pasar untuk kegiatan Perseroan di masa datang.


Melalui


Grafik

1

menggambarkan

data

historis

saldo

Graph

1

shows

historical

data

of

banking’s

penyaluran KPR perbankan. Berdasarkan data

mortgage disbursement balance. Based on the

tersebut,

rata-rata

following data, it can be concluded that the

terakhir

average growth of mortgage for the last 7 years

dapat

pertumbuhan

diketahui

KPR

selama

bahwa 7

tahun

sebesar 35,45% .

is 35.45% .

Grafik 1 Data Saldo Penyaluran KPR Perbankan graph 1 Mortgage loan Disbursement balance Triliun Rupiah Trillion Rupiah 140

120

100

80

60

40

20

0 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

12

11

21

31

46

61

78

101

115

KPR

Sumber: Bank Indonesia, diolah. Source: Bank Indonesia, extracted.

Pertumbuhan KPR masih terjadi sepanjang tahun

Although mortgage experienced an increase in

2009, tetapi tingkat pertumbuhannya sebesar 14,1%

20 09, with the rate of 14.1% , it was still below the

berada di bawah rata-rata pertumbuhan historis

historical growth average of 34.45% , as shown in

sebesar 34,45% seperti diperlihatkan di dalam

Table 2.

Tabel 2. Tabel 2 Data Pertumbuhan Saldo KPR Perbankan Table 2 Banking Mortgage Balance Growth Data

Tahun Year KPR [Rp triliun] Mortgage

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

12

11

21

31

46

61

78

101

115

-10.9%

94.4%

45.5%

50.9%

32.2%

27.9%

29.5%

14.1%

Pertumbuhan Growth

Sumber: Bank Indonesia, diolah. Source: Bank Indonesia, extracted.

Berdasarkan data pertumbuhan KPR sebagaimana

Based on the above data on mortgage growth, the

dijelaskan di atas, maka pertumbuhan kegiatan

Company’s expanding business activities should

yang

dapat

be in line with the mortgage growth, provided

tersebut

that all other supporting factors exist, including

dicapai

seiring bila

dengan

kondisi

tersedianya

Perseroan

seharusnya

pertumbuhan

lainnya

mendukung

peraturan-peraturan

yang diperlukan.

KPR

antara

lain

pelaksanaan

necessary regulations.

29

B. CO R PO R ATE ACTIvITI ES

Dalam menjalankan fungsi dan tugas Perseroan

To

sesuai dengan Perpres 1/2008 Juncto 19/2005,

defined in Presidential Decree 1/20 08 Juncto

dalam tahun 2009 Perseroan telah melaksanakan

19/20 05, the Company implemented the following

kegiatan sebagai berikut:

activities in 20 09:

S ekuritisasi

S ECU RITIz ATION

Kegiatan sekuritisasi pada tahun 2009 dilaksanakan

Securitization in 2009 was carried out to implement

guna menyelesaikan mandat yang diterima dari PT

the mandate from Bank Tabungan Negara (Persero)

Bank Tabungan Negara (Persero) untuk melakukan

to perform maximum Transaction of Rp500 billion,

transaksi maksimal Rp500 miliar yang dilaksanakan

and this required two stages.

dalam 2 tahap.

implement

Corporate

functions

and

roles

In the first stage, the first mortgage-backed security

Pada tahap pertama, telah diterbitkan Efek Beragun

(Efek Beragun Aset KPR/EBA KPR) in Indonesia was

Aset KPR (EBA KPR) perdana di Indonesia pada

issued in February 2009 using KIK EBA structure, and in

bulan Februari 2009 dengan menggunakan struktur

compliance with the Indonesia Capital Market and

KIK EBA sesuai dengan peraturan Bapepam-LK

Financial Institution Supervisory Agency regulation

IX.K.1. EBA dimaksud disebut EBA DSMF01 KPR BTN,

No.IX.K.1. This mortgage-backed security, called

diterbitkan dan dicatatkan di Bursa Efek Indonesia.

EBA DSMF 01 KPR BTN, was issued and registered in

Pada

Perseroan

the Indonesian Stock Exchange. In this first stage

berperan sebagai koordinator global, pendukung

of transaction, the Company acted as a global

kredit, dan pembeli siaga.

coordinator, credit enhancer and stand-by buyer.

DSMF01 merupakan EBA Kelas A sebesar Rp100 miliar

DSMF 01 was an EBA Class A of Rp100 billion with 13%

yang memiliki suku bunga 13% per tahun, dengan

interest rate per year, with idAaa credit rating from

peringkat kredit idAaa dari PT Moody’s Indonesia.

Moody’s Indonesia. KIK EBA also issued EBA Class B

KIK EBA ini juga menerbitkan EBA Kelas B (non-listed

(non-listed and non-rated ) with a total transaction

dan non-rated ) dengan total nilai transaksi sebesar

amounted at Rp11 billion, as subordination to provide

Rp11 miliar, sebagai subordinasi untuk memberikan

credit enhancement on transaction structure.

transaksi

tahap

pertama

ini,

bentuk dukungan kredit atas struktur transaksi. Penerbitan

EBA

sebesar

at Rp391 billion was carrixed out in November

Rp391miliar dilakukan pada bulan November 2009.

20 0 9. Comprising EBA Clas s A that was registered

Terdiri dari EBA kelas A yang dicatatkan di Bursa

in the Indonesian Stock Exchange, it amounted

Efek Indonesia sebesar Rp360 miliar dan EBA kelas

at Rp36 0 billion and EBA Clas s B amounted at

B sebesar Rp31 miliar yang dibeli oleh Bank BTN.

Rp31 billion purchased by Bank BTN. EBA Class

EBA kelas A mendapatkan peringkat AAAid dari PT

A obtained A A Aid ranking from PT Pemeringkat

Pemeringkat Efek Indonesia, dengan tingkat bunga

Efek Indonesia with 11% interest rate per annum,

11% per tahun dan EBA kelas B tidak diperingkat

and EBA Clas s B was non - listed and non - rated in

dan tidak dicatatkan di Bursa Efek Indonesia.

Indonesian Stock Exchange.

Penerbitan

ini

KPR

tahap

kedua

The second stage is suance of EBA KPR totalled

menggunakan

This issuance was conducted through equivalent

lembaga dan profesi penunjang pasar modal

dilaksanakan

capital market professions from the first stage,

yang sama seperti pada tahap pertama dengan

with the addition of an underwriter syndication

penambahan sindikasi penjamin emisi dalam upaya

member to expand the distribution of EBA KPR.

perluasan distribusi EBA KPR. Perseroan berperan

The Company acted as a global coordinator and

sebagai koordinator global dan pendukung kredit.

credit enhancer.

Program PENYALU R AN pinjaman

LOAN DI S BU R S EM ENT PROGR AM

Sampai dengan akhir tahun 2009, Perseroan telah

By the end of the 2009, the Company disbursed loans to

memberikan fasilitas pinjaman kepada 7 (tujuh)

7 (seven) mortgage lenders (a) Banking included Bank

lembaga penyalur KPR (a) Perbankan tediri dari

BTN, Bank DKI, Bank BNI Syariah, Bank BTN Syariah, and

Bank BTN (Persero) (BTN), Bank DKI, Bank BNI Syariah,

(b) Multifinance included PT Finansia Multifinance,

Bank BTN Syariah, dan (b) multifinance yang terdiri

PT Bhakti Finance, and PT Ciptadana Multifinance.

dari PT Finansia Multifinance, PT Bhakti Finance, dan PT Ciptadana Multifinance.


B. Kegiatan Perseroan


Posisi total eksposur penyaluran pinjaman per

The Total loan disbursement by December 2009

Desember 2009 mencapai sebesar Rp940 miliar.

reached Rp940 billion. Fund istributed through

Penyaluran

loan programs was utilized by mortgage lenders to

dana

melalui

program

pinjaman

dimanfaatkan oleh lembaga penyalur KPR untuk mendanai

33.488

nasabah

KPR

finance 33,488 customers as shown in Table 3.

sebagaimana

terlihat pada Tabel 3 berikut ini. Tabel 3 Data R efi nanci ng P rogram Table 3 R efinancing Program Data

Jumlah Lembaga Number of Institutions

Penjelasan Description

Jumlah Dana

Jumlah Debitur Number of Debtors

[miliar Rupiah]

Amount [billion Rupiah]

Perbankan Umum Conventional Bank

2

530

25.215

Perbankan Syariah Sharia Bank

2

400

8.187

Multifinance Multifinance

3

10

86

Jumlah Total

7

940

33.488

Penyaluran

pinjaman

kepada

berbagai

jenis

Loan

disbursement

to

various

financial

lembaga dengan target market yang berbeda,

institutions with dif ferent target market, was

diharapkan dapat mendorong lembaga sejenis

expected to motivate other financial institutions

mulai ikut membiayai KPR. Semakin banyak jenis

to par ticipate in the mor tgage busines s. More

lembaga penyalur KPR, diharapkan akan dapat

par ticipants would mean a healthier competition

menimbulkan persaingan sehat dan efisiensi.

and increased ef ficiency.

Selain

penyaluran pinjaman, Perseroan

juga

Besides loan channelling, the Company also actively

dengan

encouraged efficiency in the primary market by

menyediakan standar dokumen KPR yang prinsip-

providing standard mortgage documents that

prinsipnya dapat digunakan sebagai acuan oleh

can be used as guidelines for mortgage lenders in

lembaga penyalur KPR dalam memproduksi KPR.

generating mortgages.

Penerbitan obligasi

BON D I S S UANCE

Tujuan Perseroan menerbitkan obligasi terutama

The chief objective for the Company’s issuance

adalah untuk mendanai penyaluran pinjaman

of bonds was to finance loan disbursement to

ke

Idealnya,

mortgage lenders. Ideally, disbursed loans should

setiap pinjaman yang disalurkan, menggunakan

fully match the raised fund from bond issuance with

dana dari penerbitan obligasi dengan tingkat

similar interest rate, maturity and amount. However,

bunga, jangka waktu, dan jumlah yang sama,

this has not been achieved due to (a) the existing

sehingga

dapat

regulation that bonds issuance takes at least 45

obligasi

days, (b) the Company’s AA credit rating, (c) the

mendorong

sektor

efisiensi

pasar

pembiayaan

full

dilaksanakan

match. karena:

primer

perumahan.

Hal (a)

ini

belum

penerbitan

berdasarkan ketentuan yang ada, memerlukan waktu sedikitnya 45 hari, (b) rating Perseroan yang baru mencapai AA, (c) serta persaingan dengan yield SUN.

competition from the yield of government bonds. By taking advantage of the market momentum in 2009, the Company conducted 2 bonds issuance. The first bond, called SMFP 01-2009, was issued

Dengan memanfaatkan momentum kondisi pasar di

in July 2009 at Rp300 billion with AA credit rating

tahun 2009, Perseroan telah melakukan 2 penerbitan

from Fitch Ratings Indonesia, 370 days maturity,

obligasi. Obligasi pertama disebut Obligasi SMFP01-

and 10.125% per annum interest rate. This emission

2009. Diterbitkan pada bulan Juli 2009 sebesar

was made over- subscribed with a total demand

Rp300 miliar; peringkat kredit AA dari Fitch Ratings

reaching 314% from initial plan of Rp200 billion.

Indonesia; jangka waktu 370 hari; tingkat bunga 10,125% per tahun. Emisi ini dilaksanakan dalam kondisi over-subscribed dengan total permintaan mencapai Rp200 miliar.

314%

dari

rencana

emisi

sebesar

31

In defining coupon rate for the issued bond

Perseroan, didasarkan pada perkembangan yang

the Company considered market alteration as

terjadi di pasar sebagaimana diuraikan berikut ini.

described below.

Sesuai data statistik Bank Indonesia, perbankan

Based

yang

pada

dominating mortgage lending generally set 3% to

umumnya menetapkan tingkat bunga KPR dengan

5% interest rate above the deposit rate, as shown in

marjin antara 3% sampai 5% di atas tingkat bunga

Graph 2.

mendominasi

penyaluran

KPR,

on

Bank

Indonesia

statistics,

banks

deposito, sebagaimana tampak pada Grafik 2. Grafik 2 Tingkat Bunga KPR & Deposito graph 2 Mortgage & Deposit I nterest R ates 16%

15%

14%

+02åå-/24'!'%

13%

12%

11%

10%

$%0/3)4/åå4)-%å$%0/3)4 9%

8%

7%

6% Jan 08 Feb 08 Mar 08 Apr 08 Mei 08 Jun 08

Jul 08 Agu 08 Sep 08 Okt 08 Nov 08 Des 08 Jan 09 Feb 09 Mar 09 Apr 09 Mei 09 Jun 09

Jul 09 Agu 09 Sep 09 Okt 09 Nov 09 Des 09

Sumber: Bank Indonesia, diolah. Source: extracted from Bank Indonesia.

Dengan pendanaan dari Dana Pihak Ketiga (DPK)

Funded by short-term deposit funds, cost of fund for

yang short-term, biaya pendanaan perbankan

banking became relatively low. With this situation,

menjadi relatif rendah. Dalam kondisi demikian,

the Company simply financed loan disbursement

Perseroan hanya dapat mendanai penyaluran

through a refinancing program funded by from 1-

pinjaman

dengan

year (370 -day) capital market fund. The Company

dana dari pasar modal berjangka waktu 1 tahun

would still continue to find opportunities to issue

(370 hari). Perseroan masih akan terus mencari

longer-term bonds.

dengan

cara

refinancing

kesempatan agar dapat menerbitkan obligasi yang jangka waktunya lebih panjang. Kondisi pasar keuangan dan tingkat permintaan imbal

hasil

dari

investor

pasar

modal

telah

menyebabkan selisih antara tingkat bunga obligasi dengan tingkat bunga fasilitas Pinjaman Perseroan, relatif tipis. Dari data statistik seperti terlihat pada Grafik 3, dapat dilihat bahwa secara historis tingkat bunga rata-rata KPR dibandingkan dengan tingkat imbal hasil SUN 5 tahun pada beberapa periode lebih rendah. Kondisi tersebut merupakan tantangan bagi Perseroan untuk menggalang dana dari pasar modal yang tingkat bunganya memadai bagi program refinancing.

The

current

financial

market

condition

and

demands from investors resulted in a thin margin between coupon rates and loan interest rates. Statistics

compiled

in

Graph

3

shows

that

Historically, the average mortgage rate, when compared to the 5 -year government bonds’ yields were lower in some periods of time. This should be seen as a challenge for the Company to raise fund from the capital market with sufficient interest rate for refinancing program.


Penetapan tingkat bunga obligasi yang diterbitkan


Dipilihnya tenor 370 hari pada emisi yang pertama,

The decision to issue the 370-day bond first was due

karena tingkat bunga yang tidak menimbulkan

to creating an interest rate that would not produce

negative

refinancing

negative spread. This was based on historical data

adalah dengan jangka waktu 370 hari. Hal ini

observation from the last four years, compiled in

didasarkan pada hasil pengamatan data historis

Graph 3 which shows that the notable yield from

selama 4 tahun terakhir, seperti dapat dilihat di

the average-year government bonds was the

dalam Grafik 3 yang menunjukkan bahwa secara

lowest compared to the 3-and 5-year government

historis imbal hasil rata-rata SUN 1 tahun adalah

bonds.

yang terendah dibandingkan imbal hasil dari

were always lower than the historical average of

SUN 3 tahun sampai dengan SUN 5 tahun. Imbal

mortgage rate. 1-year maturity bond was selected

hasil SUN 1 tahun secara historis juga selalu lebih

to ensure flexibility and produce favourable yields

rendah dari tingkat bunga historis rata-rata KPR.

in mortgage lending.

spread

untuk

mendanai

Yields

from

1-year

government

bond

Sehingga, jangka waktu yang mungkin dipilih agar dapat memperoleh imbal hasil yang memadai untuk

penyaluran

pinjaman

dan

memberikan

ruang gerak yang lebih luas adalah jangka waktu 1 tahun. Grafik 3 R ata - rata Tingkat Bunga KPR – S UN 5 tahun – S UN 3 tahun – S UN 1 tahun Graph 3 Average I nterest R ate Mortgage – 5 -year government bond – 3 -year government bond – 1-year government bond

17%

15%

KPR 13%

SUN 5

11%

SUN 3

9%

SUN 1

7% Jan

Apr

Jul

Oct

Jan

Apr

Jul

Oct

Jan

Apr

Jul

Oct

Jan

Apr

Jul

Oct

Jan

Apr

Jul

Oct

05

05

05

05

06

06

06

06

07

07

07

07

08

08

08

08

09

09

09

09

Sumber: Bank Indonesia, diolah. Source: extracted from Bank Indonesia.

Penerbitan kedua disebut Obligasi SMFP02-2009.

The second bond, called SMFP 02-20 0 9, was

Diterbitkan pada bulan Desember 2009 sebesar

is sued in December 20 0 9 and amounted at Rp251

Rp251 miliar; peringkat kredit AA dari Fitch Ratings

billion, with A A credit rating from Fitch Ratings

Indonesia; jangka waktu 370 hari; tingkat bunga

Indonesia, 370 days maturit y, 9.5 0 % per annum

9,50 % per tahun, dengan pertimbangan yang sama

interest rate, and is sued with similar consideration

seperti obligasi pertama.

as the first one.

Guarantee program

GUAR ANTEE PROGR AM

Guarantee

program

mencakup

mortgage

The

guarantee

program

included

mor tgage

guarantee dan financial guarantee. Persiapan

guarantee and financial guarantee. Preparation

pembentukan

for the development of mor tgage guarantee

mortgage

guarantee

telah

dimulai dengan pelaksanaan pembahasan awal

star ted

dengan

dan

international and local institutions. Discus sions

lokal. Pembicaraan dengan sebuah perusahaan

with US - based mor tgage insurance company

mortgage

Serikat

to as ses s the pos sibilities to develop mor tgage

mengembangkan

insurance in Indonesia were discontinued due to

untuk

beberapa

institusi

insurance

melihat

dari

kemungkinan

internasional Amerika

mortgage insurance di Indonesia terhenti, karena permasalahan internal mereka.

initially

with

their internal problems.

discussion

among

33

Discussions with several local institutions were

dilakukan yang sampai saat ini masih membahas

maintained

tingkat

animo

response. With this, the halt in the mortgage

kondisi

ini,

pasar

maka

di

Indonesia.

mortgage

Dengan

guarantee

to

assess

the

Indonesian

market

yang

guarantee program would continue as soon as

sempat terhenti akan dilanjutkan segera setelah

local institutions believed everything was set to

institusi lokal menyatakan siap untuk melanjutkan

continue this program.

program ini.

The Company’s role as a financial guarantee

Peran sebagai financial guarantee telah dimulai

started with providing credit enhancement in the

Perseroan dengan berperan sebagai pendukung

securitization transaction of BTN mortgage (DSMF

kredit dalam transaksi sekuritisasi KPR BTN (DSMF

01 and DSMF 02). Further development in financial

01 dan DSMF 02). Tahap pengembangan financial

guarantee was to be carried out by setting up

guarantee

dengan

an internal team to put together a pilot study.

membentuk tim internal untuk melakukan studi

One of this team members was sent for a 4-week

awal. Perseroan mengirimkan salah satu anggota

internship to the United States Government National

tim untuk melakukan magang selama 4 minggu

Mortgage Association (GNMA) in June 2009. The

di Government National Mortgage Association

program demonstrated how the GNMA financial

(GNMA) Amerika Serikat pada bulan Juni 2009.

guarantee program operation was done through

Melalui magang ini diketahui bahwa operasional

outsourcing, with GNMA focusing only on policy

program financial guarantee GNMA dilakukan

decision making and monitoring. This resulted in

oleh pihak lain/outsourcing sedangkan GNMA

a very simple organizational structure and even

hanya melakukan fungsi pembuatan kebijakan,

though GNMA had been managing its operations

mengambil

Oleh

for over 40 years, they only had 50 employees. This

sangat

success of the GNMA guarantee program, with

sederhana dan walaupun sudah beroperasi lebih

relatively low risk yet still profitable could only be

dari 40 tahun hanya memiliki 50 orang karyawan.

done because the US government had sufficient

Kesuksesan

infrastructure,

karena

selanjutnya

itu,

keputusan, struktur

dilakukan

dan

monitoring.

organisasi

program

guarantee

GNMA

GNMA

yang

including

Mortgage

Insurance

dijalankan dengan risiko yang relatif rendah dan

(risk mitigation instrument) and a comprehensive

tetap memberikan profit dapat dilakukan karena

historical mortgage data.

di Amerika Serikat telah tersedia infrastruktur yang memadai antara lain adanya Mortgage Insurance (instrumen mitigasi risiko) dan historikal data atas KPR yang komprehensif. Beberapa

kunjungan

Other visits were also conducted to monoline guarantee companies, such as US-based Radian and Ambac, to obtain a better understanding on the steps to be taken to build a financial guarantee

lain

juga

dilakukan

ke

program in a country that lacks infrastructure

perusahaan monoline guarantee seperti Radian

supports, like Indonesia. These visits showed that a

dan Ambac, keduanya berkedudukan di Amerika

financial guarantee could be constructed gradually,

Serikat, untuk memperoleh pemahaman tentang

starting from specific transactions on particular

langkah yang harus ditempuh dalam membangun

types of mortgage. To implement this, technical

program financial guarantee di negara yang belum

assistance and experts would be required to put

mempunyai infrastruktur yang memadai seperti

forward a financial guarantee program in 2010.

di Indonesia. Dari kunjungan tersebut diperoleh informasi

bahwa

financial

guarantee

dibentuk secara bertahap, dimulai dari

dapat spesifik

transaksi atas penyalur KPR tertentu. Untuk memulai pelaksanaannya, diperlukan bantuan teknis dari tenaga ahli dan selanjutnya

proses persiapan

program financial guarantee akan dilanjutkan pada tahun 2010.


Pembicaraan dengan beberapa institusi lokal terus


Databas e kinerja portofolio KPR Perseroan

merencanakan

membangun

secara

The

Company

has

measured

plans

to

build

database

and develop mortgage portfolio performance database through the utilization of data obtained

data yang diperoleh dari refinancing program dan

from refinancing program and securitization. For

sekuritisasi. Dalam jangka pendek, database ini

short-term purpose, this database can be used

digunakan untuk menganalisa kondisi portofolio KPR

to analyze mortgage portfolio condition and to

dan mempelajari karakteristik dan risk profile dari

analyze risk profile from the portfolio. This database

portofolio. Penghimpunan database ini merupakan

is part of a long-term program and it is expected that

program jangka panjang dan diharapkan di masa

in the future, it will collect information to describe

mendatang

mortgage portfolio performance in general and

yang

portofolio

mengembangkan

bertahap

memanfaatkan

kinerja

dan

MORTGAGE PORTFOLIO PERFORMANCE DATABAS E

KPR

akan

dengan

dapat

menggambarkan

menyajikan

kinerja

informasi

portofolio

KPR

secara umum dan dapat dimanfaatkan oleh

can be used by the Company to put together a guarantee program and mortgage products.

Perseroan untuk menyusun guarantee program dan mortgage design.

EDUCATION AND TRAINING Education

Pendidikan dan pelatihan

programs

held

by

the

Company

since 20 0 6 are still ongoing. In 20 0 9, training

Program pendidikan yang diselenggarakan oleh

programs that were jointly held by experienced

Perseroan sejak tahun 2006 terus berlanjut. Sampai

international institutions in the area of mor tgage

dengan akhir 2009, penyelenggaraan pelatihan

finance hosted 5 programs - including a special

yang

dilakukan

program for Bank Indonesia.

yang

berpengalaman

bersama di

perumahan mencapai

institusi

internasional

bidang

pembiayaan

5 kali, termasuk program

khusus untuk Bank Indonesia.

pelatihan

hingga

akhir

programs had trained 695 participants-from banking, multifinance and government institutions.

Jumlah keseluruhan peserta program pendidikan dan

By the end of 2009, the education and training

2009

mencapai

695 orang, yang berasal dari institusi perbankan, perusahaan multifinance, dan instansi pemerintah.

These education and training programs aimed to improve the capacity of mortgage lender personnels and generate local candidates for educators and trainers.

Program pendidikan dan pelatihan ini ditujukan untuk mendorong peningkatan kemampuan para personil di lembaga penyalur KPR dan diharapkan menghasilkan calon-calon tenaga pendidik di dalam negeri.

SOCIALIZ ATION PROGRAM Since the company’s establishment, socialization programs have aimed to introduce the stakeholders to the roles and functions of the Company and its programs to develope the facility and support of

Program sosialisasi

fund flow from capital market to the housing sector.

Sejak awal pendirian, progam sosialisasi dilakukan

This program will continue to update stakeholder’s

untuk memperkenalkan kepada stakeholder peran

knowledge and understanding of the Company’s

dan

performance in carrying out the mandates provided

fungsi

Perseroan

serta

program-program

yang akan dikembangkan untuk memfasilitasi dan mendorong pengaliran dana dari pasar modal ke sektor perumahan. Program ini akan terus berlanjut dan merupakan program yang berkesinambungan agar pengetahuan dan pemahaman stakeholders dan masyarakat tentang kinerja Perseroan dalam memenuhi tugas yang diberikan oleh Pemerintah selalu ter-update. Aktivitas sosialisasi dilakukan ke publik, diantaranya investor

dan

pelaku

pasar

modal,

kalangan

perbankan, media massa, masyarakat umum, serta kalangan akademik.

by the Government. These socialization activities are directed to the public, including investors and capital market players, banking, mass media, general public and academics.

35

After the first EBA, it was evident that most

bahwa sebagian besar investor belum sepenuhnya

investorswere not fully aware of EBA. Therefore the

mengenal EBA. Oleh karena itu, Perseroan terus

Company continued to carry out this socialization

menggiatkan

program to investors and capital market players.

sosialisasi

kepada

investor

dan

pelaku pasar modal. Selama tahun 2009, sosialisasi

Throughout

berkaitan dengan program sekuritisasi dan EBA

programs

telah dilakukan sebanyak 5 (lima) kali yaitu dengan

backed securities (EBA) held with Actuary Consultant

Asosiasi Konsultan Aktuaria Indonesia, Asosiasi

Association of Indonesia (Asosiasi Konsultan Aktuaria

Dana Pensiun Indonesia, perusahaan sekuritas,

Indonesia),

pialang efek, manajer investasi, dan analis efek.

(Asosiasi Dana Pensiun Indonesia), security houses, stock

Sosialisasi

kepada

bekerjasama Bank

dengan

Pembangunan

(Asosiasi dan

perbankan

Bank

Asbanda Daerah),

Syariah

Bapertarum.

dilakukan

to

Indonesian

were

5

securitization

Pension

socialization and

Funds

asset-

Association

brokers, investment managers and security analysts.

(Asosiasi

There were also socialization programs with the banking industry held through the cooperation

Menpera,

with the Regional Development Bank Association

ini,

(Asbanda/Asosiasi Bank Pembangunan Daerah),

kali

Indonesian Sharia Bank Association (Asbasindo/

sosialisasi tentang standar dokumen KPR dan

Asosiasi Bank Syariah Indonesia), Ministry of Public

refinancing program.

Housing, and Bapertarum. For this segment, the

Perseroan

Hasil

telah

publik

related

there

Asbasindo

Indonesia),

Untuk

2009,

melakukan

sosialisasi

kategori

4

dengan

(empat)

Asbanda

telah

ditindaklanjuti dengan penandatanganan MoU tentang penerapan standar dokumen KPR yang disaksikan

oleh

Menteri

with regard to mortgage standard documents and refinancing program.

Perumahan

The success of the socialization program with Regional

Rakyat. Hasil sosialisasi dengan bank-bank syariah

Development Bank Association (Asbanda) was

ditindaklanjuti

penandatanganan

followed by the MOU signing on the implementation

MoU dengan bank-bank BUMN syariah di Bank

of mortgage standard documents, witnessed by

Indonesia yang disaksikan oleh Pejabat Gubernur

the Minister of Public Housing. The socialization with

Bank Indonesia dan Menteri Negara Perumahan

shariah banks was followed by the MOU signing

Rakyat. MoU ini bertujuan untuk bersama-sama

in Bank Indonesia witnessed by Bank Indonesia

mengembangkan KPR syariah yang kemudian

Governor and the Minister of Public Housing. This

dapat disekuritisasi.

MOU was aimed to jointly develop sharia mortgage

dengan

Negara

Company conducted 4 socialization programs

Khusus kepada media massa, telah dilakukan 2

which will be securitized in the future.

kali focus group discussion untuk memberikan

For mass media, there were two focus group

pendalaman

discussions

produk

memberikan

kepada

kesempatan

wartawan khusus

dan

to

deliver

product

information

to

kepada

journalists and give them special opportunities

wartawan untuk melakukan eksplorasi mengenai

to explore the issue of the secondary mortgage

pasar pembiayaan sekunder perumahan. Hasil

finance market. This led to more accurate reports

dari pertemuan ini, beberapa media dengan lebih

on the Company by a number of media.

tepat menyusun tulisan tentang Perseroan.

Socialization with the media was also conducted in

Sosialisasi kepada media massa juga dilakukan

the form of media visits. On October 22, 2009, the

dalam

media

(media

Company conducted a media visit for Bisnis Indonesia

pada

tanggal

to build a better relationship with the editorial board

22 Oktober 2009, yaitu kunjungan ke jajaran redaksi

and journalists who would cover the economy and

Bisnis Indonesia, yang dimaksudkan untuk lebih

business issues. The Company also held socialization

mendekatkan dan memperkenalkan diri kepada

programs for the public. In cooperation with the

dewan

office of the Ministry of Public Housing and Radio

visit)

bentuk seperti

kunjungan yang

redaksi

dan

ke

dilakukan

wartawan

yang

meliput

permasalahan ekonomi dan bisnis. Kegiatan

sosialisasi

Perseroan

dilakukan

Republik Indonesia, the socialization program was pula

kepada masyarakat umum. Perseroan bekerjasama dengan Kantor Menteri Negara Perumahan Rakyat dan Radio Republik Indonesia (RRI) melakukan sosialisasi kepada masyarakat tentang program perumahan untuk rakyat di RRI Jakarta pada tanggal 17 Oktober 2009.

done on October 17, 2009.


Setelah penerbitan EBA yang pertama, diketahui


Sementara kepada stakeholders di lingkungan

For the stakeholders at the university level, a

perguruan tinggi telah dilakukan kuliah umum

public lecture was held on the topic of secondary

tentang pasar pembiayaan sekunder perumahan

mortgage market in the Faculty of Economy of

di Fakultas Ekonomi Institut Ilmu Bank Indonesia

Institut Ilmu Bank Indonesia in Jakarta in May 2009.

di Jakarta pada bulan Mei 2009. Hasil sosialisasi

This lecture was used as reference to improve the

tersebut

curriculum and as resource for students to complete

telah

dimanfaatkan

oleh

civitas

akademika yang bersangkutan sebagai referensi

their

perbaikan

was used by the Company as stepping a stone to

kurikulum

dan

bahan

penugasan

khusus yang wajib diselesaikan oleh mahasiswa

academic

assignments.

This

opportunity

educate a wider audience.

peserta sosialisasi. Hal ini merupakan kesempatan bagi Perseroan untuk menanamkan pemahaman sejak awal kepada dunia akademis, sehingga akan

secara

tidak

langsung

menjadi

media

untuk mensosialisasikan kepada khalayak yang lebih luas.

O RGANIZ ATIONAL S TR ENGTH ENING To improve the capacity of human resources, throughout 2009, the Company assigned a number of employees to participate in various training and education in the areas of Risk Management, securitization, IT, human resource development,

Penguatan O rganisasi

law, audit, leadership, sharia finance and capital

Dalam upaya meningkatkan kemampuan sumber

market. The Company also sent some employees to

daya manusia, selama tahun 2009 Perseroan

participate in an internship program in the United

telah mengirimkan karyawan mengikuti kegiatan

State to have a better comprehension on how to

pelatihan

implement a guarantee program.

dan

pendidikan

di

bidang

Risk

Management, Sekuritisasi, IT, HRD, Hukum, Audit, Leadership, Keuangan Syariah, dan Pasar Modal. Disamping

itu,

Perseroan

juga

mengirimkan

karyawan untuk mengikuti program magang pada institusi di Amerika Serikat untuk mendapatkan pemahaman mengenai produk guarantee dan

Regarding

risk

management,

the

Company

mandatorily assigned most of its employees to take Risk Management Certification Exam hosted by BSMR (a risk management certification institution), from level 1 to level 4. On December 29, 2009, the Company strengthened

operasionalisasinya. Khusus untuk peningkatan pemahaman tentang manajemen risiko, Perseroan telah mengirimkan sebagian besar karyawan mengikuti Ujian Sertifikasi Manajemen Risiko yang diselenggarakan oleh

its team by appointing a new Director, Yudhi Ismail, who is highly experienced in the financial market. RI S K MANAGEM ENT UNIT

Badan Sertifikasi Manajemen Risiko (BSMR), dari

With

level 1 hingga level 4.

activities and transaction, the Company needed a

Terhitung sejak 29 Desember 2009, jajaran direksi Perseroan

turut

dilakukan

penguatan

dengan

diangkatnya Yudhi Ismail sebagai direktur yang memiliki pengalaman di bidang pasar keuangan.

bisnis,

Perseroan

membutuhkan infrastruktur pengelolaan risiko yang lebih kuat dan dilaksanakan secara independen, sehingga

proses

check

and

balance

dapat

dijalankan secara optimal. Untuk itu Perseroan membentuk unit kerja Risk Management. Hal ini merupakan suatu peningkatan karena pada masa lalu, ketika transaksi relatif masih kecil, aktivitas pengelolaan

risiko

(identifikasi,

pengukuran,

mitigasi, dan monitoring) masih dirangkap oleh unit kerja.

development

of

business

stronger and more independent risk management infrastructure

to

ensure

optimal

check

and

balance process. Therefore, the Company set up a Risk Management unit. In the past, when the volume of transactions was relatively low, the risk mitigation and monitoring) were carried out solely

Dengan adanya perkembangan kegiatan dan transaksi

increased

management activities (identification, assessment,

Unit Kerja R i s k Managem ent

perkembangan

the

by each unit.

37

konsekuensi

dari

konsolidasi

fungsi

As a consequence of this consolidation of the

identifikasi, pengukuran, dan monitoring atas risiko

functionsfor

usaha Perseroan, maka dipersiapkan rekrutmen

monitoring

personil

risk

management

the

measurement, Company

and

prepared

senior

recruitment for senior risk management professionals to coordinate risk management activities and to put

risiko dan penyusunan revisi pedoman-pedoman

together a revision on risk management guidelines,

pengelolaan manajemen risiko. Sepanjang tahun

Throughout 2009, the existing risk management

2009, pedoman manajemen risiko yang sudah

policies and guidelines were gradually revised and

ada sebelumnya, secara bertahap direvisi dan

updated according to the Company’s business

diperbaharui

activities and organization.

dengan

cukup

risk,

untuk mengkoordinasikan kegiatan pengelolaan

sesuai

yang

identification, of

perkembangan

aktivitas serta organisasi Perseroan.

This continuous improvement was implemented

Kondisi ini dibentuk dalam rangka menciptakan tata

to establish good corporate governance and to

kelola perusahaan yang baik untuk mempertahankan

improve the Company’s credit rating.

dan meningkatkan rating Perseroan. GROWING OPTIMISM O ptimisme berkelanjutan

The Company performs each task gradually in an

Perseroan melaksanakan tugas secara bertahap

evolution process. Presently, the Company acts as

melalui proses evolusi. Saat ini, Perseroan berperan

a liquidity facility to develop secondary mortgage

sebagai liquidity facility untuk membangun pasar

market and will gradually become a market catalyst

pembiayaan sekunder perumahan dan kemudian

to develop the market. The expansion of roles by the

secara bertahap menjadi market catalyst untuk

Company should be in line with (1) the readiness

mengembangkan pasar. Perkembangan peran

of the mortgage market, (b) the availability of

Perseroan tersebut seiring dengan (1) kesiapan

mortgage complying to investment standards,

pasar pembiayaan KPR, (b) tersedianya KPR yang

and (3) the availability of supporting regulations

memenuhi standar investasi, dan (3) tersedianya

required in each stage.

peraturan

pendukung

yang

diperlukan

untuk

setiap tahapan.

The 2009 performance and continuous initiatives are vital in developing the Company in 2010 and

Pencapaian di tahun 2009 dan inisiatif yang

the years to come. Indeed, with the support from

terus ditumbuhkan menjadi bekal penting bagi

all parties, future challenges could be conquered

pengembangan Perseroan di tahun 2010 dan

so that the vision of “affordable home for every

tahun-tahun selanjutnya. Dengan dukungan semua

family” can be realized.

pihak diyakini tantangan-tantangan yang harus dihadapi dimasa datang akan dapat diselesaikan sehingga

cita-cita agar “setiap keluarga dapat

memiliki rumah yang layak” dapat tercapai.


Sebagai


PROFIL DEWAN KOMISARIS BOARD OF COMMISSIONERS’ PROFILE

Jugia Wahab Komisaris Utama President Commissioner Warga

menjadi

An Indonesian citizen, appointed as the Corporate

Komisaris Utama Perseroan sejak 22 Juli 2005 dan

negara

Indonesia,

diangkat

President Commissioner on July 22, 2005 and

dilantik oleh Menteri Keuangan Republik Indonesia

inaugurated by the Minister of Finance of the

pada bulan September 2005. Lulus dari Fakultas

Republic of Indonesia in September 2005. Graduated

Hukum Universitas Indonesia pada tahun 1966. Kursus

from the Faculty of Law in 1966. Some of the courses

dan program pelatihan yang diikutinya antara

and training programs he participated in were with

lain yang diselenggarakan oleh Asian Institute of

the Asian Institute of Management (The Philippines),

Management (Filipina), Morgan Guaranty Trust

Morgan Guaranty Trust (Singapore), University of

(Singapura), University of Washington, Seattle (USA)

Washington, Seattle (USA) and Wharton School

dan Wharton School the University of Pennsylvania,

the University of Pennsylvania, Philadelphia (USA).

Philadelphia (USA). Sebelum menerima tanggung

Prior

jawab sebagai Komisaris Utama di Perseroan, Jugia

President Commissioner, Jugia Wahab was the Vice

Wahab adalah Wakil Direktur Rumah Sakit Sumber

Director of Sumber Waras Hospital in the area of

Waras di bidang Administrasi & Keuangan dan juga

Administration & Finance and a Senior Associate

senior associate di Law Firm Kartini Muljadi & Rekan

in Kartini Muljadi & Associate Law Firm from 1999 to

pada periode tahun 1999 - 2005. Jugia Wahab

2005. Jugia Wahab started his career in the banking

memulai karirnya di perbankan sebagai kerani (klerk)

industry as a clerk in the Audit Department and Bills

Audit Department, Bills Department dan inhouse

Department and as an inhouse lawyer with Citibank

lawyer di Citibank NA, Jakarta

selama 5 tahun

NA, Jakarta for 5 years starting 1970, and the next

mulai 1970, dan selama 5 tahun berikutnya sebagai

5 years as a Compliance Officer in PT Merchant

Compliance Officer di PT Merchant Investment

Investment Corporation, a non - banking financial

Corporation, sebuah lembaga keuangan bukan

institution. His first engagement as a housing finance

bank. Interaksi pertamanya sebagai profesional di

professional was in 1980 in PT Papan Sejahtera,

bidang pembiayaan perumahan mulai dilakukannya

where Jugia Wahab built his career to reach the top

sejak tahun 1980 di PT Papan Sejahtera, di tempat

position of President Director in 1990 - 1992. After his

mana Jugia Wahab berkarir sampai meraih posisi

years in PT Papan Sejahtera, Jugia Wahab worked

Presiden Direktur dalam periode 1990 - 1992.

for PT Lippo Land Development Tbk as a Corporate

Setelah tidak di PT Papan Sejahtera, Jugia Wahab

Secretary from 1992 to 1997, and in 1997 - 1998 he

bekerja di PT Lippo Land Development Tbk sebagai

was appointed by Bank Indonesia as Vice Head of

Corporate Secretary dari tahun 1992 sampai 1997,

Liquidation Team of Pinaesaan Bank representing

dan selanjutnya pada periode 1997 – 1998 diangkat

Bank Danamon.

oleh Bank Indonesia menjadi Wakil Ketua Tim Likuidasi PT Bank Pinaesaan mewakili PT Bank Danamon Tbk.

to

accepting

the

position

as

Corporate


Arys Ilyas Komisaris Commissioner Warga negara Indonesia, lahir di Bima 21 November

An Indonesian citizen, born in Bima on November 21

1945. Diangkat menjadi Komisaris Perseroan sejak

1945. He was appointed as Corporate Commissioner

22 Juli 2005 dan dilantik oleh Menteri Keuangan

in July 22, 2005 and inagurated by the Minister of

Republik Indonesia pada bulan September 2005.

Finance of the Republic of Indonesia in September

Lulus dari Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia

2005. Graduated from the Faculty of Economy of

dan telah mengikuti berbagai kursus dan seminar

the University of Indonesia, he participated in a

untuk pengembangan profesi di dalam dan di luar

series of national and international professional

negeri dalam bidang pasar modal, perpajakan, dan

development courses and seminars in the areas of

appraisal. Sebelum bergabung di Perseroan pernah

stock market, tax and appraisal. Prior to joining the

menjabat Komisaris Utama PT Kliring & Penjaminan

Company, Arys Ilyas was President Commissioner of

Bursa Berjangka Indonesia dan Komisaris Utama

Indonesian Clearing and Future Exchange Guarantor

PT Kustodian Sentral Efek Indonesia. Arys Ilyas

(Kliring & Penjaminan Bursa Berjangka Indonesia)

memulai karirnya di Bapepam sejak tahun 1978,

Corporation

pernah menjabat sebagai Kepala Biro Pengelolaan

Indonesian Custodian Investment Center (Kustodian

Investasi dan Riset Bapepam. Jabatan terakhir

Sentral Efek Indonesia). Arys Ilyas started his career

yang dipercayakan kepadanya adalah Kepala Biro

in the Indonesian Capital Market and Financial

Transaksi dan Lembaga Efek berakhir tahun 2005.

Institution Supervisory Agency in 1978, and was

and

President

Commissioner

of

posititioned as Head of Investment Management and Research Bureau in the Indonesian Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency. His last position was the Head of Transaction and Investment Bureau which ends in 2005.


Tito Murbaintoro Komisaris Commissioner Warga

menjadi

An Indonesian citizen, appointed as Corporate

Komisaris Perseroan sejak 22 Oktober 2008, sesuai

negara

Indonesia,

Commissioner since October 22 2008 based on

keputusan

Rapat

Saham

the decision made by The Extraordinary General

Luar Biasa. Lulus dari Jurusan Teknik Arsitektur

Meeting of Shareholders’. Graduated from the

ITS

Murbaintoro

Faculty of Architecture of ITS Surabaya in 1982, Tito

menyelesaikan S2 sebagai Magister Manajemen di

Murbaintoro obtained his Master’s Degree in real

bidang keuangan real estate dari Lembaga PPM

estate finance from PPM in 1998, and finished his

pada tahun 1998, serta menyelesaikan program

Doctoral degree in the Bogor Institute of Agriculture

Doktor (S3) di Institut Pertanian Bogor pada tahun

in 2009. Prior to his appointment as Corporate

2009.

kepercayaan

Commissioner, he has been serving as Deputy of

sebagai Komisaris Perseroan dan sampai saat ini

Finance Division of the Ministry of Public Housing

Tito Murbaintoro menjabat sebagai Deputi Bidang

since January 22, 2008 up until now. Tito Murbaintoro

Pembiayaan Kementerian Perumahan Rakyat sejak

started

22 Januari 2008. Tito Murbaintoro memulai karirnya

March 1983 in the Department of Public Works

dari pangkat Penata Muda mulai Maret 1983 di

before moving to the Ministry of Public Housing in

Departemen Pekerjaan Umum dan berpindah ke

September 2005. He has moved from various areas

Kementerian Perumahan Rakyat mulai September

of guidance, planning and monitoring and has held

2005.

pembinaan,

a number of structural positions particularly those

perencanaan dan pengawasan, berbagai posisi

related to housing finance sector. Tito Murbaintoro

struktural

yang

has also expanded his horizon by taking a number

dengan

of education and training opportunities in the

Surabaya

Sebelum

Berawal telah

bersangkutan bidang

di

Umum

diangkat

tahun

Pemegang

1982,

Tito

mendapatkan

dari

kegiatan

dipercayakan khususnya

pembiayaan

kepada

berkaitan

sektor

career

as

Young

Administrator

in

Untuk

areas of urban management and housing finance

menunjang karirnya Tito Murbaintoro mendapat

management in countries such as the Netherlands,

kesempatan menjalani pendidikan dan training di

Singapore and Australia. For his service to the

bidang urban management dan housing finance

country, Tito Murbaintoro has received a number of

management di beberapa negara diantaranya

awards, namely the Satyalancana Wirakarya award

di Belanda, Singapura dan Australia. Atas jasa

from the Government of Indonesia in 2004. Since he

dan kontribusinya Tito Murbaintoro mendapatkan

moved from the Department of Public Housing to

beberapa penghargaan, salah satunya adalah

the Ministry of Public Housing in 2005, he has built

penghargaan

his career to reach his current position as Deputy of

Satyalancana

perumahan.

his

Wirakarya

dari

Pemerintah Republik Indonesia pada tahun 2004. Sejak kepindahannya dari Departemen Pekerjaan Umum ke Kementerian Perumahan Rakyat di tahun 2005, karir yang bersangkutan dilanjutkan hingga posisinya pada saat ini, sebagai Deputi Bidang Pembiayaan, Kementerian Perumahan Rakyat.

Finance Division of the Ministry of Public Housing.

41

Erica Soeroto Direktur Utama President Director Warga negara Indonesia, diangkat menjadi Direktur


Utama Perseroan sejak 22 Juli 2005 dan dilantik

President Director in July 22, 2005 and inagurated

oleh Menteri Keuangan Republik Indonesia pada

by the Minister of Finance of the Republic of

bulan September 2005. Lulus dari Fakultas Hukum

Indonesia

Universitas Trisakti, Jakarta dengan beasiswa dari

from the Faculty of Law of Trisakti University on a

Pemerintah DKI. Selanjutnya, Erica menyelesaikan

scholarship from the Jakarta Regional Government.

S2 dalam bidang hukum ekonomi dari Universitas

Erica finished her Master’s degree in Economic Law

Tarumanagara, Jakarta. Sebagian besar program

from Tarumanegara University, Jakarta. Throughout

pendidikan formal dan informal yang diikutinya

her career in the housing finance sector, she

baik didalam negeri maupun diluar negeri selama

has obtained various national and international

masa kariernya adalah di bidang housing finance.

formal and informal education. Erica acquired a

Erica telah mendapatkan designasi profesi dalam

professional designation in the real estate finance

bidang real estate finance yaitu Certified Mortgage

sector, namely Certified Mortgage Bankers (CMB) -

Bankers (CMB) – Professional Designation dari The

Professional Designation from The Mortgage Bankers

Mortgage Bankers Association of America, New

Association of America, New York in 1997. She built

York pada tahun 1997. Mulai merintis karirnya di

her career in the financial sector in Bank Bumi Daya

sektor finansial dengan bekerja di Bank Bumi Daya

from 1978, then took part in the Education Program

sampai tahun 1978, kemudian mengikuti Program

for Young Employee Candidates in Bank of Indonesia

Pendidikan Calon Pegawai Muda (PCPM) di Bank

until 1979. From 1980, she started building her

Indonesia sampai tahun 1979. Selanjutnya, tahun

reputation in the housing finance sector by joining

1980 ia mulai menggeluti bidang pembiayaan

Papan Sejahtera Perseroan. Throughout her years

perumahan

Papan

in Papan Sejahtera Perseroan, Erica took up various

Sejahtera. Selama bekerja di PT Papan Sejahtera,

positions until she made one of the Board of Director

Erica telah menempati berbagai posisi sampai

members in 1996. From 1993 to 2005, Erica Soeroto

menjadi salah satu anggota Direksi pada tahun

was active as a task force member established

1996. Sejak tahun 1993 sampai 2005, Erica Soeroto

by the Department of Finance to prepare for the

aktif

yang

establishment of a secondary housing mortgage

dalam

Perseroan in Indonesia - which has now become

rangka persiapan pendirian lembaga pembiayaan

PT Sarana Multigriya Finansial (Perseroan). In 1999,

sekunder perumahan di Indonesia yang sekarang

she and three associates constructed a draft of

menjadi PT Sarana Multigriya Finansial (Persero).

Securitization Law on pro bono basis.

dengan

menjadi

dibentuk

oleh

bergabung

anggota

di

kelompok

Departemen

PT

kerja

Keuangan

Selama tahun 1999, bersama tiga rekannya secara sukarela menyusun konsep Rancangan UndangUndang Sekuritisasi.

in

September

2005.

She

graduated


PROFIL DIREKSI BOARD OF DIRECTORS’ PROFILE


Sutomo Direktur Director Warga

menjadi


Direktur Perseroan sejak 22 Juli 2005 dan dilantik

negara

Indonesia,

Director in July 22, 2005 and inagurated by the

oleh Menteri Keuangan Republik Indonesia pada

Minister of Finance of the Republic of Indonesia

bulan September 2005. Lulus dari Fakultas Ekonomi

in September

Universitas Krisnadwipayana tahun 1980, memiliki

Faculty of Economy of Krisnadwipayana University

ijin Bapepam di Bidang Pasar Modal sebagai Wakil

in 1980, and obtained his Indonesian Capital Market

Penjamin Emisi Efek dan Wakil Manajer Investasi.

and Financial Institution Supervisory Agency license

Sebelum

Perseroan,

in the Stock Market Sector as Vice Guarantor of

Sutomo adalah Direktur PT Mandiri Manajemen

Issuance of Security and Investment Vice Manager.

Investasi sejak Oktober 2004. Selama berkarir,

Prior to his appointment as Corporate Director,

berbagai posisi yang telah dijabat adalah sebagai

Sutomo worked as Director of Mandiri Manajemen

Executive Vice President pada PT Mandiri Sekuritas

Investasi Corporation from October 2004. He has

dengan tugas sebagai Project Officer pendirian

built his career by taking up a number of positions

PT Mandiri Manajemen Investasi dari April 2003

up to the Executive Vice President in Mandiri

sampai Oktober 2004; sebagai Direktur PT Mandiri

Securities Corporation by taking up the role of

Sekuritas pada saat penggabungan antara PT Bumi

Project Officer to the establishment of Mandiri

Daya Sekuritas, PT Exim Securities dan PT Merincorp

Manajemen Investasi Corporation from April 2003

Securities Indonesia tahun 2000 sampai 2003. Bekerja

to October 2004, and as Director of PT Mandiri

di PT Bank Bumi Daya (Persero), ditempatkan pada

Sekuritas on

PT Bumi Daya Sekuritas hingga sebagai Direktur dari

Exim Securities and Merincorp Securities Indonesia

tahun 1991 sampai 2000. Pada tahun 1988 sampai

Corporations from 2000 to 2003. He then moved to

1991, sebagai Deputy Manager pada Urusan (Divisi)

Bank Bumi Daya (Corporation) and was placed in

Investment Banking PT Bank Bumi Daya (Persero),

Bumi Daya

pada tahun 1981 sampai 1988 menjadi pejabat

from 1991 to 2000. From 1988 to 1991, he worked as

pada Bagian Penyertaan dan Pasar Modal PT

Deputy Manager on Investment Banking Division of

Bank Bumi Daya (Persero) dan anggota Tim Survei

Bank Bumi Daya

Obligasi Pelanggan di NTT-PC Jepang 1987. Sebelum

1988 as a person in charge in Investment and Stock

berkarir di sektor keuangan, dari tahun 1975 sampai

Market Division Bank Bumi Daya (Corporation) and a

1981 bekerja pada PT Dok dan Galangan Kapal

member of Consumer Bond Survey in NTT-PC Japan

IPPA Gaya Baru (Persero) di bidang Perencana &

1987. Before he took up his career in the financial

Pengawas Keuangan, dan sebelumnya bekerja

sector, he worked from 1975 to 1981 for Ship Docking

di Dinas Hortikultura Departemen Pertanian pada

and Shipyard IPPA Gaya Baru (Corporation) in the

periode 1971 - 1975.

area of Financial Planning and Oversight, and to the

menjabat

sebagai

diangkat

Direksi

2005. Sutomo graduated from the

the merger of Bumi Daya Sekuritas,

Sekuritas until he gained Directorship

(Corporation), and from 1981 to

Office of Horticulture of Department of Agriculture in 1971 - 1975.


Yudhi Ismail Direktur Director Warga negara Indonesia, diangkat menjadi Direktur


Perseroan berdasarkan surat keputusan Menteri

Director based on Minister of Finance decision

Keuangan tanggal 29 Desember 2009. Setelah

dated

menyelesaikan llmu Manajemen dan Marketing

Management and Marketing Science from Golden

dari Golden Gate University of San Francisco,

Gate University of San Francisco, California, USA,

California, USA, berkarya di Pasar Modal selama

he worked in the

hampir 20 tahun. Sebelum menjabat sebagai

20 years. Before he

Direksi

Director,

Perseroan,

Yudhi

Ismail

adalah

Sales

December 29, 2009. After completing his

Yudhi

Stock Market sector for almost was appointed as Corporate

Ismail

was

Sales

Manager

in

Manager di Bloomberg L. P. Singapore dari 2006

Bloomberg L. P. Singapore from 2006 to 2008, and

sampai 2008, yang juga mempunyai tanggung

was responsible in developing the bond market in

jawab mengembangkan pasar surat utang di

Indonesia. He also has experience in developing

Indonesia. Berpengalaman pula mengembangkan

government bond market when he held the position

pasar surat utang negara (SUN) ketika menjabat

of Executive Director of Association of Government

sebagai Direktur Eksekutif Perhimpunan Pedagang

Bond Market Trader (Perhimpunan Pedagang Surat

Surat Utang Negara (Himdasun) dari 2003 sampai

Utang Negara/Himdasun) from 2003 to 2005 along

2005 bersama 20 bank dan 5 sekuritas sebagai

with 2 0 banks and 5 securities as members of the

anggota dari perhimpunan tersebut. Yudhi Ismail

association. Yudhi Ismail is also an experienced

juga berpengalaman sebagai pelaku pasar pada

market player as he once worked as Head of Fixed

saat bekerja sebagai Head of Fixed Income di Inti

Income in Inti Prebon Securities from 2001 to 2002,

Prebon Securities dari 2001 sampai 2002, Head of

Head of Fixed Income in Bank Mega from 1998 to

Fixed Income di Bank Mega dari 1998 sampai 2000

2000 and Peregrine Fixed Income Ltd. Hong Kong

dan Peregrine Fixed Income Ltd. Hong Kong dari

from 1996 to 1997. He was also an Assistant Manager

1996 sampai 1997. Serta berpengalaman sebagai

Custodial

Assistant Manager Custodial Services Department

Chartered Jakarta from 1990 to 1993.

di Standard Chartered Jakarta dari 1990 hingga tahun 1993.

Services

Department

in

Standard


analisis & pembahasan manajemen ANALYSIS & Management discussion UMUM Di

GEN ER AL I S S U ES sektor

In Indonesia, the dynamic of mortgage sector

pembiayaan perumahan paling tidak dipengaruhi

Indonesia,

development is mostly influenced by 3 (three)

oleh

main agents, namely consumers, developers and

3

dinamika

(tiga)

pengembang

pelaku

perkembangan

utama,

(developer),

yaitu dan

konsumen, lembaga

penyalur KPR.

mortgage lenders. The consumers’ need of housing is sufficiently high,

Kebutuhan konsumen akan rumah cukup tinggi,

as reflected on the housing availability gap or the

terlihat

inadequate

dari

angka

ketertinggalan

ketersediaan

number

in

Indonesia

that

currently

rumah di Indonesia saat ini yang mencapai 8 juta

reaches 8 (eight) million units and is estimated to

unit dan diperkirakan jumlah ini masih akan terus

increase at around 800 thousand units every year.

bertambah sekitar 800 ribu unit setiap tahunnya.

On one side, the number of developers is sufficient

Dilain

cukup

enough to accomodate the growing needs. Mortgage

dapat mengakomodir kebutuhan tersebut. Lembaga

lenders are currently dominated by the banking

penyalur KPR saat ini didominasi oleh perbankan yang

institutions, which generally possess a limited capacity

sebagian besar memiliki batasan kategori konsumen

in the consumer category for accepting mortgage

yang dapat menerima fasilitas KPR. Disisi lain program

facilities. On the other hand, the government subsidy

subsidi pemerintah pun dikhususkan untuk membantu

program is especially targeted in assisting people in

masyarakat sesuai dengan kriteria yang ditetapkan.

compliance with the defined criteria. Hence, there

Dengan demikian ada segmen konsumen tertentu

are certain consumer segments which have not been

yang tidak terlayani karena tidak bankable dan tidak

included due to the fact that they are not bankable

masuk kedalam kriteria program subsidi pemerintah.

and are not eligible for the subsidy program setforth

Untuk itu diperlukan adanya lembaga keuangan

by the government. Such condition has called for

yang khusus menyalurkan KPR untuk melayani segmen

the availability of particular finance institutions

konsumen yang belum terlayani dimaksud.

to function as a mortgage lender to the excluded

pihak

jumlah

pengembang

dinilai

Sinergi antara ketiga pelaku utama tersebut sangat

consumer segment.

diperlukan untuk mendukung terjadinya efisiensi di

The

pasar primer. Kondisi ini diperlukan berhubung secara

paramount importance in supporting the efficient

umum harga rumah dan tingkat suku bunga dinilai

conduct in primary market. Such condition is required

masih tinggi. Tingginya harga rumah adalah berada

since the house prices as well as loan interest rates are

diluar jangkauan Perseroan karena terutama berkaitan

generally considered high. The high house prices are

dengan ketersediaan lahan, kemudahan perizinan,

beyond the Company’s control as this mostly concerns

proses pembuatan sertifikat, dan

pemberlakuan

the availability of land areas, legal permit clearance,

pajak. Tingkat suku bunga akan dipengaruhi oleh

certification process as well as the incurred taxation

besarnya aliran dana jangka menengah/ panjang

charges. Loan interest will be affected by the amount

dari pasar modal ke sektor pembiayaan perumahan.

of medium/long-term fund flow from the capital

Aliran dana dimaksud yang berjalan secara terus

synergy

between

the

three

agents

are

of

market to the housing finance sector.

menerus dan semakin meningkat dalam volume

The flow of fund means the flow that rolls on continuously

maupun kecepatannya akan membentuk mekanisme

and in ever increasing volume and moving rate to

pasar. Mekanisme pasar inilah yang akan mendorong

establish the market mechanism. It is such market

efisiensi pasar dan penurunan tingkat suku bunga KPR,

mechanism that will bound to drive market efficiency

hingga akhirnya membeli rumah yang layak menjadi

as well as mortgage loan interest rate decline, which

terjangkau oleh masyarakat.

would result in a condition where purchasing a decent home is more affordable for the common people.

45

LEGAL AS PECT

Kegiatan Perseroan untuk mengalirkan dana dari

The Company’s activities in disbursing fund from the

pasar modal ke sektor pembiayaan perumahan

capital market to the housing finance sector is based

berdasarkan Peraturan Presiden No 1 tahun 2008 Jo

on the Presidential Regulation No 1 year 20 08 Juncto

No 19 tahun 2005 tentang Pembiayaan Sekunder

No 19 year 20 05 on Secondary Housing Mortgage,

Perumahan,

which until now is still waiting for its detailed

sampai

saat

ini

masih

menunggu

peraturan pelaksanaannya. Konsep

transaksi

implementation guidance. dalam

The concept of securitization transaction is regulated

Perpres merupakan hal baru di Indonesia, sehingga

sekuritisasi

in a Presidential Regulation, which is new in Indonesia.

adalah wajar jika undang-undang dan peraturan

Therefore, it stands to reason that the existing laws

yang ada belum cukup mengakomodir terlaksananya

and regulations have not adequately accomodated

transaksi

the

sekuritisasi

yang

sebagaimana

diatur

diatur

dalam

securitization

transaction implementation as

Perpres dimaksud.

setforth in the Presidential Regulation.

Transaksi tahun 2009 yang dilaksanakan dengan

The 2009 transaction, which was conducted by using

menggunakan struktur KIK EBA dinilai belum optimal

the KIK EBA (Asset Backed Securitization - Collective

terutama dalam peran manajer investasi yang tidak

Investment Contract) structure, is valued as not

maksimal dan beberapa aspek hukum dari transaksi.

in its

Guna

merealisasikan

mencapai asas

tujuan

pemerintah

dalam

keterjangkauan agar masyarakat

dapat memiliki rumah yang layak, maka diperlukan “dukungan

peraturan”,

yang

optimum

capacity,

especially

concerning

the role of investment manager which is not in its maximum format in addition to several other legal and transaction aspects.

memungkinkan

Strong regulations are required in order to support

terjadinya aliran dana dalam volume yang lebih besar

the government goals in achieving the affordability

dan perputaran yang lebih cepat, sehingga bukan

principle to facilitate the possession of decent home

hanya asas keterjangkauan yang akan diperoleh,

by more people. This will enable the flow of bigger

akan tetapi juga pertumbuhan sektor riil.

fund in a faster turn-over period, which will certainly cover both the affordability principle as well as the growth of the real sector.

AS PEK PEMASAR AN Untuk memfasilitasi terjadinya aliran dana dari pasar modal ke sektor pembiayaan perumahan, Perseroan

MARKETING ASPECT

mendisain 2 (dua) jenis transaksi untuk lembaga

To facilitate the flow of fund from ca pital ma rket to

penyalur KPR yaitu penyediaan (1) fasilitas pinjaman

mor tgage sector, the Compa ny ha s formulated 2

dan (2) sekuritisasi.

(t wo) kind s of tra nsaction for the mor tgage lenders ,

Peringkat

kredit

Perseroan

saat

ini

adalah

AA

maka pricing atas obligasi yang diterbitkan sama

which a re the provi s ion of (1) loa n facilities , a nd (2) securitization.

dengan korporat pada umumnya yang memiliki

The current Company’s credit rating is AA. Therefore,

peringkat kredit AA. Akibatnya Perseroan belum bisa

the bond issuance pricing standard is equal to

menawarkan penyaluran pinjaman dengan bunga

other corporation with AA credit rating. This affects

yang lebih rendah. Untuk menghindari terjadinya

the Company’s loan interest rate which can not be

negative spread, Perseroan menerbitkan obligasi

offered at a lower rate. To prevent negative spread,

dengan jangka waktu 370 hari.

the Company issues bonds bearing 370 days tenure.


AS PEK HUKUM


Minat

untuk

Apart from BTN, other mortgage lenders’ interest in

melakukan sekuritisasi saat ini masih sangat kecil

lembaga

penyalur

KPR

selain

BTN

conducting securitization is quite limited, which among

antara lain karena (1) rasio-rasio keuangan yang

others is due to (1) sufficiently sound financial ratio

menjadi ukuran seperti CAR dan LDR masih cukup

standards becoming the measurement indicators,

baik dan (2) kurangnya insentif untuk melakukan

such as CAR and LDR, and (2) limited incentives for

sekuritisasi. Untuk membangkitkan minat lembaga

conducting

penyalur KPR, Perseroan telah membuat program

the mortgage lenders’ interest, the Company has

penyaluran pinjaman dalam bentuk Term Purchase

established a loan disbursement program in the

Program. Program ini akan membantu lembaga

form of Term Purchase Program. The scheme will

penyalur KPR dalam melakukan persiapan sekuritisasi,

assist mortgage lenders in conducting securitization

sehingga pada saat dibutuhkan, proses sekuritisasi

preparation, to ensure that at the required date,

akan semakin cepat dan efisien. Selain itu juga

securitization process will be carried out faster and

diperlukan pembentukan primary dealer dan market

more efficiently. Moreover, Asset Backed Securities

maker EBA. Primary dealer akan mendorong minat

(EBA) primary dealer, in tandem with market maker

lembaga penyalur KPR untuk melakukan sekuritisasi.

establishment is also of paramount importance. The

Sedangkan market maker akan membuat pasar

primary dealer will drive the interest of

sekunder EBA menjadi likuid, efisien, dan transparan.

lenders to conduct securitization program. Whereas

securitization

program.

To

stimulate

mortgage

the market maker will establish a more liquid, efficient

Minat investor untuk membeli (1) surat utang yang

and transparent Asset Backed Securities

diterbitkan Perseroan dan (2) efek hasil sekuritisasi

(EBA)

secondary market.

masih perlu ditingkatkan. Investor yang potensial selain perbankan adalah dana pensiun dan perusahaan

The investor interest in purchasing (1) bonds issued by

asuransi. Adanya penegasan efek hasil sekuritisasi

the Company, and (2) asset backed securities scheme

digolongkan sebagai fixed income securities atau

needs to be enhanced. Apart from banking institutions,

obligasi akan membantu investor dalam berinvestasi.

another potential investors are derived from pension funds and insurance companies. Definite confirmation of asset backed securities scheme, categorized as fixed income securities or bond, will surely motivate investors to conduct investment.

2INCIANå)NVESTASIå$ANAå0ENSIUN 0ENSIONå&UNDå)NVESTMENT

miliar Rupiah billion Rupiah

2INCIANå)NVESTASIå!SURANSI )NSURANCEåå)NVESTMENTå

miliar Rupiah billion Rupiah

50.000

30.000 25.000

40.000

20.000

30.000

15.000 20.000

10.000

10.000

5.000 0

0 2003

2004

Deposito/Time Deposit Obligasi/Bonds

2005

2006

SBI/BI Certificate

Reksadana/Mutual Fund

2007

2008

2003

2004

SUN/Government Bonds

Deposito/Time Deposit

Saham/Shares

Obligasi/Bonds

Lain-lain/Others

2005

2006

SBI/BI Certificate

Reksadana/Mutual Fund

2007

2008

SUN/Government Bonds Saham/Shares

Lain-lain/Others

Sumber: Bapepam-LK Source: Bapepam-LK

Di lain pihak potensi untuk memanfaatkan dana yang

On the other hand, the potentials in utilizing fund from

dimiliki oleh dana pensiun dan asuransi masih besar.

both the pension fund and insurance companies are

Berdasarkan data yang ada dana pensiun dan asuransi

still substantial. Based on the current data, both the

masih mengutamakan investasi pada deposito dan

pension fund and insurance companies are prioritizing

SUN, sehingga masih diperlukan sosialisasi guna

their investment on time deposit and government

meningkatkan minat untuk berinvestasi pada instrumen

bond

yang terkait dengan pengembangan sektor riil dalam

needed to improve the interest to invest on the related

hal ini EBA dan peraturan yang memungkinkan

instrument with the real sector, in this case Asset

perusahaan asuransi untuk berinvestasi di efek hasil

Backed Securitization (EBA) as well as regulations

sekurtisasi (EBA).

that enable the insurance company to invest on asset

(SUN).

Therefore,

backed securities scheme.

intensive

socialization

is

47

O PER ATIONAL AS PECT

Kegiatan Perseroan perlu selalu berada dalam koridor

The Company should operate within its path and

dan fokus dalam mencapai misi Perseroan. Dinamika

maintain focus in its effort to achieve the Corporate

pasar perumahan dan pasar modal, yang akan

mission. The dynamics of mortgage market and the

mengalami siklus naik dan turun dapat mempengaruhi

stock market would continue to have their ups and

langkah Perseroan sehingga melakukan kegiatan-

downs, which can have impacts on the steps the

kegiatan yang tidak sejalan dengan misi Perseroan

Company is taking. Therefore, activities irrelevant to

yang tentunya akan memerlukan tambahan sumber

the Corporate mission would require extra resource

daya dan organisasi yang semakin besar. Organisasi

and inflate the organization size. A large and inefficient

yang besar dan tidak efisien akhirnya justru dapat

organization will only obstruct the Company. The

menjadi

memperlambat

organization should be managed in a way that the

ruang gerak. Oleh karenanya, organisasi Perseroan

number of employees remain within the capacity of

akan dikelola sedemikian rupa sehingga efisien

the Company which will serve as future guarantor.

beban

Perseroan

dan

dengan menetapkan kebijakan bahwa setiap saat jumlah karyawan tidak melebihi jumlah karyawan yang dibutuhkan Perseroan di kemudian hari ketika menjadi guarantor.

can not be constantly measured from standard criteria as other companies in general. Some distinct differences

lembaga

keuangan

yang

memiliki

karakteristik yang spesifik dan misi khusus, Kinerja Perseroan

tidak selalu dapat diukur berdasarkan

ukuran yang umum berlaku bagi perusahaan biasa pada

As a financial institution with particular characteristics and a specific mission, the Company’s performance

AS PEK KEUANGAN Sebagai

FINANCIAL AS PECT

umumnya.

Beberapa

perbedaan

tersebut

antara lain ada pada:

are evident, among others, on the following: (1) Return on Asset (ROA) ratio will get smaller along with the growing amount of assets. This is due to the fact that in carrying out the role as a liquidity facility to be subsequently supported by bond issuance, the Company implements a small margin for spread

(1) Rasio Return on Asset (ROA) akan semakin kecil

between loan disbursement and the bond issuance.

dengan semakin besarnya aktiva. Hal ini karena

Reversely, the other companies in general have a

dalam

liquidity

higher ROA in the case of good performance due to

facility yang didukung dengan penerbitan obligasi

its corresponding maximum margin. Therefore ROA is

Perseroan menerapkan margin yang kecil untuk

obviously not appropriate for measuring the Company’s

spread antara penyaluran pinjaman dan penerbitan

performance. This also due to the total assets, which

surat utang tersebut. Sebaliknya, perusahaan pada

will tend to decrease at the time the Company is no

umumnya memiliki ROA yang cenderung membesar

longer conducting the loan disbursement in 2018. With

jika performance -nya baik karena margin maksimal.

other companies in general, the total assets tend to

Dengan demikian ROA kurang sesuai untuk mengukur

grow from year to year.

melaksanakan

peran

sebagai

kinerja Perseroan. Juga karena total aset yang akan cenderung menurun ketika Perseroan sudah tidak menyalurkan pinjaman pada tahun 2018. Sedangkan pada

perusahaan

pada

umumnya,

total

aset

cenderung tumbuh dari tahun ke tahun.

(2) There is a Legal Lending Limit that banking institutions normally have (BPMK) in conducting loan disbursement to the customers, where the ratio has been set by Bank Indonesia. The case is different with the Company. The Company’s legal lending limit to

(2) Batasan penyaluran pinjaman. Pada umumnya,

the mortgage lenders in general will come to an end

bank

dalam

by 2018, and specifically for each mortgage lender

menyalurkan pinjaman kepada nasabahnya yang

institution is : (1) quantitative, in the form of capability of

rasionya ditentukan oleh Bank Indonesia. Berbeda

producing investment elligible mortgage, having an IT

halnya

penyaluran

system which is capable of producing sound reporting

pinjaman Perseroan kepada lembaga penyalur KPR

practice, and possessing servicing capability. (2)

secara umum adalah berhenti pada tahun 2018, dan

quantitative, in the form of ratio measured by each

secara khusus untuk masing-masing lembaga penyalur

individual profile of mortgage lender institution.

KPR

menggunakan

dengan

adalah:

batasan

Perseroan.

(1)

kualitatif,

BMPK

Batasan

berupa

kemampuan

memproduksi KPR yang memenuhi kriteria investasi, memiliki

sistem

pelaporan

IT

yang

dengan

baik,

mampu dan

memproduksi

memiliki

servicing

capability. (2) kuantitatif, berupa rasio tertentu yang diukur berdasarkan profil masing-masing lembaga penyalur KPR.


AS PEK O PER AS IONAL


Berdasarkan hal tersebut diatas maka ukuran kinerja

Based on the above matters, the Company’s Key

Perseroan (KPI) untuk aspek keuangan cenderung

Performance Indicators (KPI) in financial aspect

pada (1) besarnya jumlah dana yang dialirkan

is dependent upon (1) the amount of fund that

dari pasar modal ke sektor riil perumahan melalui

flows from capital market to housing real sector,

lembaga penyalur KPR untuk pengembangan pasar

channeled through mortgage lenders for developing

dan (2) return on equity untuk efisiensi, ditambah

the market, and (2) the return on equity for efficiency

dengan (3) laba per personil yang mencerminkan

measure, in addition to (3) the rate of income per

efisiensi dan efektivitas penggunaan personil karena

person that reflects the efficiency and effectiveness

pada saat menjadi guarantor diupayakan tidak ada

of man power utilization, as at the time of performing

pengurangan karyawan.

as guarantor, no employment termination policy is

Kinerja

keuangan

selanjutnya

dapat

diuraikan

sebagai berikut:

Other financial performance can be elaborated as the

Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun-tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2009 dan 2008 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik (KAP) Riza, Wahono & Rekan (Clarkson Hyde International ) dan untuk tahun-tahun yang berakhir pada 31 Desember 2007 dan 2006 yang telah diaudit oleh KAP Purwantono, Sarwoko & Sandjaja (Ernst & Young), serta tahun 2005 yang diaudit oleh dan KAP Hendrawinata Gani & Rekan / Grant Thornton seluruhnya dengan pendapat Wajar Tanpa Pengecualian (WTP).

Jumlah aset Perseroan per 31 Desember 2009 sebesar Rp1.927.471 j uta meningkat 51,98% dari posisi per 31 Desember 2008 sebesar Rp1.268.212 j uta. Peningkatan aset tersebut bersumber dari laba tahun

2009

sebesar

Rp93.449 j uta

dan

hasil

penerbitan obligasi sebesar Rp551.000 j uta. Rincian aset perseroan per 31 Desember 2009 dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya tampak pada tabel 1 dan grafik 1.

following: The Corporate 2009 financial performance is compiled based on Corporate Financial Reports on December 31, 2009 and 2008 - audited by public accountant office Riza, Wahono & Rekan (Clarkson Hyde International ), and on December 31, 2007 and 2006- audited by public accountant office Purwantono, Sarwoko & Sandjaja (Ernst & Young), and in 2005audited by public accountant office Hendrawinata Gani & Rekan/Grant Thornton- all resulting in concrete opinion (Wajar Tanpa Pengecualian/WTP). a. Asset, current asset and long-term asset

a. Aset, aset lancar dan aset tidak lancar

being implemented.

Corporate total asset per December 31, 2009 was Rp1,927,471 million or a 51.98% increase from December 31, 2008 of Rp1,268,212 million. This increase of asset was generated from the 2009 profit of Rp93,449 million and the issuance of bond of Rp551,000 million. Details of corporate asset per December 31, 2009 compared to last year’s is compiled in table 1 and graph 1.

49

Tabel 1 Perkembangan Aset Perseroan

Tab L E 1 Asset Growth

(dalam jutaan Rupiah) (in million Rupiah)


2009

2008

2007

2006

2005

Kas & setara kas Cash & cash equivalent

511,238

661,575

821,266

998,901

1,026,140

Investasi jangka pendek Short term investment

355,881

-

-

-

-

Pinjaman yang diberikan – jatuh tempo dalam 1 tahun Loan - current portion

204,038

3,354

339,000

66,000

-

11,644

3,232

2,936

3,100

1,479

6

-

316

289

1

Uang muka Advance payments

385

1,740

83

195

29

Biaya dibayar dimuka Prepaid expenses

355

256

335

63

20

ASET ASSETS Aset Lancar Current Assets

Bunga masih akan diterima Interest receivables Piutang lain-lain Other receivables

Pajak dibayar dimuka Prepaid Taxes Jumlah aset lancar Total assets

6,653

6,314

2,818

173

70

1,090,199

676,471

1,166,754

1,068,721

1,027,739

1,331

1,865

-

-

-

733,233

530,285

-

34,000

-

Aset Tidak Lancar Non-current Assets Piutang hubungan istimewa Due for related parties Pinjaman yang diberikan – setelah dikurangi bagian yang akan jatuh tempo dalam waktu 1 tahun Loan - net of current portion Sinking fund

10,604

8,866

5,408

3,843

Investasi jangka panjang Long term investment

47,204

47,197

12,175

12,164

-

Aset tetap - bersih Fixed assets - net

26,719

1,315

1,806

2,279

1,659 404

Aset pajak tangguhan Deferred tax assets Aset lain-lain Other assets Jumlah Aset Tidak Lancar Total Non-current Assets Jumlah Aset Total Assets

2,264

1,837

1,537

1,789

15,918

375

470

352

-

837,272

591,741

21,396

54,427

2,062

1,927,471

1,268,212

1,188,150

1,123,148

1,029,802

Grafik 1 Perkembangan Aset Perseroan

graph 1 asset growth


1,927

1,030

2005

1,123

2006

1,188

1,268

2007

2008

2009

Aset L ancar

Current Asset

Jumlah aset lancar terdiri dari kas dan setara kas,

The total current asset comprising cash and cash

serta aset lancar lainnya, per 31 Desember 2009

equivalent and other current assets as of December

sebesar Rp1.090.199 j uta meningkat Rp413.728 j uta

31, 2009 was Rp1,090,199 million or a rise of Rp413,728

atau 61,16% dari tahun 2008 sebesar Rp676.471 j uta.

million or 61.16% from 2008 totaling Rp676,471 million.

Peningkatan terutama pada penyaluran pinjaman

This increase was mainly from disbursement of loan

dan penempatan pada investasi jangka pendek.

and placement of short-term investment.



Jumlah aset lancar per 31 Desember 2008 sebesar

The total current asset as of December 31, 20 08

Rp676.471 j uta

sebesar

was Rp676,471 million or a decrease of Rp490,282

Rp490.282 j uta atau 42,02% dibandingkan dari

million or 42,02% compared to 20 07 of Rp1,166,754

tahun 2007 sebesar Rp1.166.754 j uta, disebabkan

million due to the payment of matured loan of

adanya pelunasan pinjaman yang jatuh tempo

Rp335,646 million.

mengalami

penurunan

sebesar Rp335.646 j uta. Jumlah aset lancar per 31 Desember 2006 dan 2005 masing-masing sebesar Rp1.068.721 j uta dan Rp1.027.739 j uta.

The total current a s set a s of December 31, 2 0 0 6 a nd 2 0 0 5 were Rp1,0 68,721 million a nd Rp1,0 27,739 million.

Dalam aset lancar terdapat pajak dibayar dimuka

The current assets were also recorded prepaid tax

seperti terlihat pada tabel 2.

as shown in table 2.

Tabel 2 R incian Pajak Dibayar Dimuka Tabel 2 prepaid ta xes details



2009

2008

2007

5,364

5,364

2,248

2006

2005

Pajak Dibayar Dimuka Prepaid Taxes Pajak Penghasilan Pasal 23 Income Tax Article 23

-

70

Pajak Pertambahan Nilai – bersih Value Added Tax – Net

1,289

950

570

173

-

Jumlah Total

6,653

6,314

2,818

173

70

Pajak penghasilan pasal 23, merupakan saldo pajak

Income tax article 23 is a tax balance from the

atas pendapatan bunga penyaluran pinjaman

revenue interest from Corporate loan disbursement

Perseroan yang dipotong dan dibayarkan ke Kas

deducted and paid to the State Treasury through

Negara oleh penyalur KPR tahun 2007 dan 2008

mortgage ledger in 2007 and 2008 under a

yang sedang dalam proses restitusi.

restitution process.

Pinjaman Yang Diberikan

LOAN saldo

Loan is a refinancing balance on mortgage portfolio

lembaga

in mortgage ledgers amounted to Rp937,271 million

penyalur KPR dengan saldo per 31 Desember 2009

as of December 31, 2009, an increase of 75.5 4% from

sebesar Rp937.271 j uta, meningkat 75,54% dari posisi

December 31, 2008 of Rp533,639 million. This increase

per 31 Desember 2008 sebesar Rp533.639 j uta.

was from loan disbursement to PT Bank Tabungan

Peningkatan tersebut karena adanya penyaluran

Negara (Persero) Syariah and PT Bank Negara

pinjaman kepada PT Bank Tabungan Negara

Indonesia (Persero) Syariah, each Rp200 billion.

(Persero) Syariah dan PT Bank Negara Indonesia

The growth of loan is shown in table 3 and graph 2

(Persero) Syariah, masing-masing sebesar Rp200

PT Bank Negara Indonesia (Persero) Syariah, each

milyar. Perkembangan pinjaman yang diberikan

Rp200 billion. Growth of loan is shown in table 3 and

tampak pada tabel 3 dan grafik 2.

graph 2.

Pinjaman refinancing

Yang atas

Diberikan portofolio

merupakan KPR

di

51

table 3 loan as of Desember 31



2009

2008

2007

2006

2005

PT Bank Tabungan Negara (Persero)

500,000

500,000

334,000

100,000

-

PT Bank Tabungan Negara (Persero) Syariah

200,000

-

-

-

-

27,360

30,400

-

-

-

200,000

-

-

-

-

5,464

1,425

5,000

-

-

804

903

-

-

-

3,643

911

-

-

-

937,271

533,639

339,000

100,000

-

Saldo Pinjaman yang Diberikan Outstanding Loan

PT Bank DKI PT Bank Negara Indonesia (Persero) Syariah PT Finansia Multifinance PT Ciptadana Multifinance PT Bhakti Finance Jumlah pinjaman yang diberikan Total Loan

Bagian yang akan jatuh tempo dalam 1 tahun Loan-Current Portion PT Bank Tabungn Negara (Persero) PT Bank DKI PT Bank Negara Indonesia (Persero) Syariah

-

-

334,000

-

-

3,040

3,040

-

-

-

200,000

-

-

-

-

PT Finansia Multifinance

472

125

5,000

-

-

PT Ciptadana Multifinance

111

105

-

-

-

PT Bhakti Finance

415

84

-

-

-

Jumlah bagian yang akan jatuh tempo dalam 1 tahun Total Loan-Current Portion

204,038

3,354

339,000

-

-

Bagian yang akan jatuh tempo lebih dari 1 tahun Long-Term Portion

733,233

530,285

-

100,000

-

Grafik 2 Perkembangan Pinjaman yang Diberikan graph 2 loan growth (dalam jutaan Rupiah) (in million Rupiah)

937.271

533.639

339.000

100.000 2005

2006

2007

2008

2009

LOAN COLLECTABILIT Y

Kolektibilitas Pinjaman Yang Diberikan

Perseroan memiliki pedoman pemberian pinjaman

The Company defines guidelines and credit policies

dan

in determining the credit quality and provision for

pembentukan cadangan terhadap pinjaman yang

loan. Corporation categorizes the quality of loan as

diberikan. Perseroan mengelompokkan kualitas

follows:

pinjaman sebagai berikut:

a. Current (1- 30 day): No delayed installment;

a. Lancar (1-30 hari): Tidak terdapat tunggakan

b. Special Attention ( 31- 90 day): 3 (three) times

untuk

menentukan

kualitas

pinjaman

angsuran pinjaman; b. Perhatian Khusus (31-90 hari): Terjadi sampai 3 (tiga) kali tunggakan angsuran pinjaman;

delayed installments;


Tabel 3 Pinjaman Yang Diberikan Per 31 Desember


c. Tidak Lancar (> 91 hari): Terjadi lebih dari 3 (tiga)

c. Long-Term (> 91 day): More than 3 (three) times

kali tunggakan angsuran pinjaman.

delayed

develops

Perseroan melakukan pembentukan cadangan

a. For Granted Loan requiring Special Attention:

pinjaman

yang

diberikan

dengan

2% from outstanding balance deducted by collateral value

a. Untuk Pinjaman dalam Perhatian Khusus sebesar 2% dari saldo baki debet dikurangi nilai agunan;

b. For

dan

tahun-tahun

tidak diperlukan membentuk cadangan.

b. Liabilities

Company liabilities as of December 31, 2009 was Rp575,889 million or 5,614% increase from

b. Kewajiban Jumlah kewajiban Perseroan per 31 Desember 2009 sebesar Rp575.889 j uta meningkat 5.614% dari posisi per 31 Desember 2008 sebesar Rp10.078 j uta. Peningkatan karena penerbitan obligasi sebesar Rp551.000 j uta.

from

therefore required no reserve.

sebelumnya

seluruhnya dalam kolektibilitas lancar, sehingga

Loan: 100 %

2009 and the previous years were liquid and

Pinjaman yang diberikan oleh Perseroan pada 2009

Granted

value. All loans granted by the Corporation in

saldo baki debet dikurangi nilai agunan. tahun

Long-Term

outstanding balance deducted by collateral

b. Untuk Pinjaman Tidak Lancar sebesar 100 % dari

Corporation

terhadap

ketentuan sebagai berikut:

installments.

reserve on granted loan on the following basis:

Rincian

kewajiban

perseroan

December 31, 2008 on Rp10,078 million. This increase was due to the issuance of bonds amounted at Rp551,000 million. Detailed corporate bonds in 2009 compared to the previous years are compiled in table 4 and graph 3.

tahun 2009 dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya tampak pada tabel 4 dan grafik 3. Tabel 4 Komposisi K ewajiban Perseroan table 4 liabilities composition 31 Desember 31 December



2009

2008

2007

2006

2005

Kewajiban Lancar Current Liabilities Obligasi yang akan jatuh tempo dalam waktu 1 tahun Bonds mature in 1 year

299,294

-

-

-

399

Biaya yang masih harus dibayar Accrued Expenses

8,273

776

1,126

828

Utang pajak Tax Liability

8,512

591

555

607

775

Penyisihan bonus Bonus provision

4,672

3,863

3,255

4,426

1,363

Pendapatan diterima dimuka Unearned Income

957

1,760

315

249

-

321,708

6,991

5,251

6,110

2,538

Penyisihan tunjangan purna jabatan Provision for Post Occupation Benefit

2,168

1,926

1,352

961

-

Penyisihan imbalan kerja karyawan Provision for Employee Benefit

1,930

1,161

674

303

-

250,083

-

-

-

-

Jumlah Kewajiban Lancar Total Current Liabilities Kewajiban Tidak Lancar Non-current Liabilities

Obligasi – setelah dikurangi bagian yang akan jatuh tempo dalam waktu 1 tahun Bonds payable – long-term maturity Jumlah Kewajiban Tidak Lancar Total Non-current Liabilities

254,181

3,088

2,026

1,264

-

Jumlah Kewajiban Total Liabilities

575,889

10,078

7,277

7,373

2,538


Grafik 3 Komposisi K ewajiban Perseroan graph 3 liabilities composition (dalam miliar Rupiah) (in billion Rupiah)

576

7

3

2005

10

7

2006

2007

2008

2009

Kewajiban L ancar

CURRENT LIABILITIES

Jumlah kewajiban lancar Perseroan per 31 Desember

The total Company liabilities as of December 31,

2009 sebesar Rp321.708 j uta meningkat 4.501% dari

2009 amounted to Rp321.708 million, an increase

tahun 2008 sebesar Rp6.991 j uta, karena terdapat

of 4.501% from 2008 which amounted to Rp6,991

utang obligasi yang akan jatuh tempo dalam

million, due to credit liabilities that are due in one

waktu satu tahun sebesar Rp299.294 j uta dari total

year at Rp299,294 million of total issuance of bond

penerbitan obligasi sebesar Rp551.000 j uta.

totaled at Rp551.000 million.

Jumlah 2008

kewajiban

sebesar

lancar

Rp6.991 j uta

per

31

Desember

meningkat

The total current liabilities as of December 31, 2008

33,14%

amounted to Rp6,991 million, an increase of 33.14%

dibandingkan dari tahun 2007 sebesar Rp5.251 j uta,

compared to 2007 at Rp5,251 million, due to prepaid

karena diperolehnya pendapatan diterima dimuka

revenue on loan disbursement provision.

atas provisi penyaluran pinjaman.

The total current liabilities as of December 31

Jumlah kewajiban lancar per 31 Desember 2006

20 0 6 and 20 0 5 were Rp6.110 million and Rp2,538

dan 2005 masing-masing sebesar Rp6.110 j uta dan

million respectively.

Rp2.538 j uta. LONG TERM LIABILITI ES Kewajiban Tidak L ancar

The total corporate long term liabilities as of

Jumlah kewajiban tidak lancar Perseroan per 31

December 31, 2009 amounted to Rp254,181 million,

Desember 2009 sebesar Rp254.181 j uta meningkat

an increase of 8.132% from 2008 at Rp3,088 million,

8.132% dari tahun 2008 sebesar Rp3.088 j uta, karena

due to liabilities debt due more than one year

terdapat adanya utang obligasi yang jatuh tempo

of Rp250,083 million of total issuance of bond of

lebih dari satu tahun sebesar Rp250.083 j uta dari

Rp551.000 million.

total penerbitan obligasi sebesar Rp551.000 j uta.

Total

corporate

long

term

liabilities

in

2008

Jumlah Kewajiban tidak lancar Perseroan pada

amounted to Rp3,088 million, an increase by 52.38%

tahun

compared to 2007, due to retirement allowance

2008

kenaikan

sebesar

52,38%

Rp3.088 j uta,

dibandingkan

mengalami tahun

2007,

karena meningkatnya penyisihan beban purna jabatan dan imbalan kerja karyawan yang berasal dari

penambahan

5 orang karyawan.

satu

anggota

Direksi

dan

and severance payment due to the additional of one Director and five employees .


c. Ekuitas

c. Equity

Jumlah ekuitas Perseroan terdiri dari modal disetor

and retained earnings per December 31, 2009 of

Rp1.351.582 j uta

Rp1,351,582 million, a 7.43% increase from the 2008

meningkat

7,43%

dari

tahun

2008 sebesar Rp1.258.134 j uta, berasal dari laba

number of Rp1,258,134

Perseroan. Ekuitas tahun 2008 meningkat 6,54% dari

Corporate profit. The 2008 equity increased 6,54%

tahun 2007 dari sebesar Rp1.180.873 j uta menjadi

from 2007 of Rp1,180,873 million to Rp1,258,134

sebesar Rp1.258.134 j uta, karena perolehan laba

million, generated from Corporate profit.

Perseroan.

The corporate equity consists of paid up capital

dan laba ditahan per 31 Desember 2009 sebesar

million,

generated

from

The corporate equity in 2006 and 2005 each was

Jumlah ekuitas per tahun 2006 dan 2005 masing-

Rp1,115,775 million and Rp1,027,264 million. Detailed

masing

sebesar

corporate equity per December 31, 2009 compared

Rp1.027.264 j uta. Rincian ekuitas Perseroan per 31

to the previous years is compiled in table 5 and

Desember 2009 dibandingkan dengan tahun-tahun

graph 4.

sebesar

Rp1.115.775 j uta

dan

sebelumnya tampak pada tabel 5 dan grafik 4. Tabel 5 Perkembangan Ekuitas table 5 eq uity growth



2009

2008

2007

2006

2005

Ekuitas Equity Modal ditempatkan & disetor penuh Issued & Fully Paid Capital

1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000

Saldo Laba Retained Earnings Telah ditentukan penggunaannya Appropriated

116.000

76.000

44.000

-

-

Belum ditentukan penggunaannya Unappropriated

235.582

182.134

136.873

115.775

27.264

1.351.582

1.258.134

1.180.873

1.115.775

1.027.264

Jumlah Ekuitas Total Equity Grafik 4 Perkembangan Ekuitas graph 4 eq uity growth (dalam miliar Rupiah) (in billion Rupiah)

1.027

2005

1.116

2006

1.181

2007

1.352

1.258

2008

2009

• Modal disetor

• Paid up capital

Modal ditempatkan dan disetor penuh adalah

Issued and fully paid capital of 1,000,000 shares

modal saham biasa sebanyak 1.000.000 saham

amounted Rp1,000,000 per stock owned by the

dengan nilai nominal Rp1.000.000,- per lembar

Government of Indonesia.

yang seluruhnya dimiliki oleh Pemerintah Republik Indonesia.

55

1. Saldo

laba

yang

penggunaannya

• Retained earning consists of :

telah

sampai

ditentukan

dengan

per

1. Retained earning up to December 31,2009

31

of Rp116,000 million was part of the profit

Desember 2009 sebesar Rp116.000 j uta adalah

allocated as reserve based on Article 13

bagian laba yang diperuntukkan cadangan

from Corporate Article of Association no

modal sesuai ketentuan pasal 13 anggaran

14 according to decision taken by annual

dasar Perseroan No. 114 sesuai keputusan

Shareholders General Meeting.

RUPS tahunan. 2. Saldo

laba

2. Unallocated profit until December 31, 2009 of yang

penggunaannya

belum

sampai

ditentukan

dengan

per

Rp235.582 million was included in annual profit

31

of 2009 of Rp98.295 million.

Desember 2009 sebesar Rp235.582 j uta adalah termasuk laba tahun buku 2009 sebesar Rp98.295 j uta.

d. Business revenue

Total revenue in 2009 was Rp121.8 59 million, an increase of 21.27% compared to 2008 revenue

d. Pendapatan Usaha

Jumlah

Rp121.859 j uta

of Rp100,485 million.

Pendapatan

tahun

meningkat

2009

21,27%

sebesar

Revenue in 2 0 0 8 of Rp10 0,485 million rose

dibandingkan

20.02% from 2007 of Rp83,724 million, due to the

pendapatan tahun 2008 sebesar Rp100.485 j uta.

increase inrevenue from the allocated debts.

Pendapatan tahun 2008 sebesar Rp100.485 j uta

Revenues in 2006 and 2005 were Rp102,984

meningkat

2007

million and Rp24,927 million. Details of Corporate

sebesar Rp83.724 j uta, disebabkan meningkatnya

revenue in 2009 compared to the previous years

pendapatan

are in table 6, graph 5 and 6.

seiring

sebesar

dengan

20,02%

pinjaman

dari

tahun

yang

peningkatan

diberikan

saldo

pinjaman

yang diberikan.

Pendapatan tahun 2006 dan 2005 masing-masing sebesar Rp102.984 j uta dan sebesar Rp24.927 j uta. Rincian

pendapatan

Perseroan

tahun

2009

dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya tampak pada tabel 6, grafik 5 dan 6. Tabel 6 Pendapatan Perseroan table 6 revenues Keterangan Description


31 Desember 31 December 2009

2008

2007

2006

2005

51,796

40,649

16,674

51

-

284

340

242

29

-

10,312

-

-

-

-

19

-

-

-

-

121

-

-

-

-

62,533

40,989

16,917

80

-

55,221

36,317

39,068

79,984

24,927

Pendapatan Revenues Pinjaman yang diberikan Loan Jasa pendidikan & pelatihan Education & Training Services Efek beragun aset Asset Backed Securities Koordinator sekuritisasi Securitization Coordinator Pendukung kredit Credit Enhancement Deposito berjangka Time Deposit Sertifikat Bank Indonesia BI Certificate

-

19,801

26,593

22,053

-

Surat Utang Negara Government Bonds (SUN)

1,290

1,217

1,147

867

-

Obligasi Retail Indonesia Government Bonds (ORI)

2,814

2,162

-

-

-

121,859

100,485

83,724

102,984

24,927

Jumlah Total


• Saldo laba ditahan, terdiri dari:


Grafik 5 Perkembangan Jumlah Pendapatan graph 5 total re venues growth (dalam miliar Rupiah) (in billion Rupiah)

122 103

100 84

25

2005

2006

2007

2008

2009

Grafik 6 Perkembangan Pendapatan Penyaluran Pinjaman graph 6 loan’s re venues growth (dalam miliar Rupiah) (in billion Rupiah)

51,796

40,649

16,674

51

0 2005

2006

2007

2008

2009

Dari rincian pada tabel 6 dapat dijelaskan bahwa:

Table 6 concludes that:

• Pendapatan pinjaman yang diberikan tahun

• Revenue generated from granted loan in 2009

2009 sebesar Rp51.796 j uta meningkat 27,42% dari

was Rp51,796 million, a 27,42% rise from 2008, due

tahun 2008, karena realisasi jumlah pemberian

to increased granted loans for 75.64% .

pinjaman meningkat 75,64% .

• Revenue from education a nd tra ining in 2 0 0 9

• Pendapatan pendidikan dan pelatihan tahun 2009

sebesar

Rp284 j uta,

turun

16,49%

dari

realisasi tahun 2008 sebesar Rp340 j uta, karena volume pelaksanaan tahun 2009 lebih kecil dari pelaksanaan di tahun 2008.

wa s Rp28 4 milion, a drop of 16.49 % from 2 0 0 8 of Rp3 4 0 million, becau se of a decrea se in the volume. • Revenue from the allocation of fund in 20 0 9 was Rp59,326 million, a drop of 0.29 % from

• Pendapatan penempatan dana tahun 2009

20 0 8 of Rp59.496 million, because in 20 0 9

sebesar Rp59.326 j uta turun 0,29% dari tahun

some of the fund was already allocated as

2008

loans instead of deposit.

sebesar

Rp59.496 j uta,

karena

dalam

tahun 2009 sebagian dana sudah disalurkan sebagai pinjaman dan semakin menurunnya penempatan pada deposito.

57

e. Business Expenses

Jumlah beban tahun 2009 sebesar Rp23.564 j uta

an increase of 7.29% or Rp1,602 million from 2008 of

tahun 2008 sebesar Rp21.962 j uta.

Rp21,962 million.

Beban tahun 2008 sebesar Rp21.962 j uta meningkat

6,46% dari tahun 2007 sebesar Rp20.628 j uta.

Total business expenses in 2009 were Rp23,564 million,

meningkat 7,29% atau sebesar Rp1.602 j uta dari

Beban

tahun

2006

dan

2005

Expenses in 2008 were Rp21,962 million or a 6.46% rise from 2007 of Rp20,628 million.

masing-masing

Expenses in 2006 and 2005 were Rp17,155 million

sebesar Rp17.155 j uta dan 3.674 j uta. Rincian beban

and 3,674 million. Details of 2009 business expenses

tahun 2009 dibandingkan dengan tahun-tahun

compared to the previous years are shown in table 7.

sebelumnya tampak pada tabel 7. Tabel 7 B eban U saha table 7 operating e xpenses



2009

2008

2007

2006

2005

16,096

15,669

12,655

13,014

3,237

Beban Expenses Beban personalia Personnels Expenses Administrasi & umum General & Administrative Jumlah Total

7,973

4,141

437

20,628

17,155

3,674

Based on detailed expenses in Table 7, it can be

bahwa:

concluded that:

• Biaya personil sebesar Rp16.096 j uta naik 2,73%

• Personnel-related expenses was Rp16,096 million,

dari tahun 2008 sebesar Rp15.669 juta terutama

an increase of 2.73% from 2008 of Rp15,669 million,

karena

hasil

mostly due to (1) increase of allowance/COLA

penilaian prestasi karyawan dari tahun 2008 dan

based on employee performance appraisals

(2) Penyisihan bonus tahun 2009 yang mengikuti

from 2008 and (2) benefits in 2008 which were in

kenaikan laba bersih Perseroan.

line with an increase of Corporate net profit.

(1) kenaikan

tunjangan / COLA

• Biaya administrasi dan umum sebesar Rp7.468 j uta,

• Administrative and general affairs were Rp7,468

naik 18,67% dari tahun 2008 sebesar Rp6.293 j uta,

million, an increase of 18.67% from 2008 of Rp6,2 93

terutama karena meningkatnya biaya iklan,

million, due to increase of fees for advertisement,

informasi dan hubungan masyarakat.

information and public relation. f. Net Profit BU S IN ES S PRO FIT

L aba U saha Laba Usaha Perseroan adalah jumlah pendapatan

The corporate profit, which is the revenue minus

setelah dikurangi beban usaha tahun 2009 sebesar

expenses

Rp98.295 j uta, meningkat 25,18% dibanding tahun

increase of 25.18 % compared to 20 08 of Rp78,523

2008 sebesar Rp78.523 j uta, terutama berasal dari

million, generated from increased revenue from

disalurkan.

in

20 08,

was

Rp98,295

million,

an

granted loan.

peningkatan pendapatan dari pinjaman yang

6,293 21,962

Dari rincian biaya tabel 7 di atas dapat dijelaskan

f. Laba Bersih

7,468 23,564

Business

profit

in

2008

of

Rp78,523

million,an

Laba usaha tahun 2008 sebesar Rp78.523 j uta juta

increase of 24.45% from 2007 of Rp63,096 million,


and expenses in 2006 and 2005 were Rp85,829

beban tahun 2006 dan 2005 masing-masing sebesar

million and Rp21,253 million. Growth of profit in 2009

Rp85.829 j uta dan Rp21.253 j uta. Perkembangan

compared to previous years is shown in graph 7.

laba usaha tahun 2009 dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya tampak pada grafik 7.


e. Beban Usaha


Grafik 7 Perkembangan L aba U saha graph 7 operating income growth (dalam juta Rupiah) (in million Rupiah)

98,295 85,829

78,523 63,096

21,253

2005

2006

2007

2008

2009

PRO FIT B EFO R E CO R PO R ATE INCOM E TA x

L aba sebelum pajak penghasilan usaha

Profit before tax, which consists of operating

ditambah pendapatan lain-lain tahun 2009 sebesar

income and other income for 2009, in December 31,

Rp101.518 j uta, 26,55% dibandingkan tahun 2008

2009 was Rp101,518 million, an increase of Rp21,298

sebesar Rp80.220 juta, disebabkan meningkatnya

million or 26.55% compared to 2008 of Rp80,220

tingkat bunga penyaluran pinjaman seiring dengan

million, generated from an increase of interest rate

peningkatan realisasi penyaluran pinjaman hingga

of the granted loan to 75.64% .

Laba

sebelum

pajak

terdiri

dari

laba

75,64% .

Profit before revenue tax in 2008 of Rp80.220 million sebesar

or a rise of 22.75% from 2007 of Rp63.351 million,

Rp80.220 j uta naik 22,75% dari tahun 2007 sebesar

and expenses in 2006 and 2005 were Rp87.125

Rp65.351 j uta, laba sebelum pajak tahun 2006 dan

million and Rp28.307 million. Growth of profit before

2005 masing-masing sebesar Rp87.125 j uta dan

revenue tax in 2009 compared to previous years is

Rp28.307 j uta. Perkembangan laba sebelum pajak

in graph 8.

Laba

sebelum

pajak

tahun

2008

penghasilan tahun 2009 dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya selanjutnya tampak pada grafik 8. Grafik 8 L aba S ebelum Pajak Penghasilan graph 8 income before income ta x (dalam jutaan Rupiah) (in million Rupiah)

101,518 87,125

80,220 65,351

28,307

2005

2006

2007

2008

2009

L aba bersih

N et Profit

Laba bersih tahun 2009 sebesar Rp93.449 j uta,

Net profit in 2 0 0 9 wa s Rp93.4 49 million, a 2 0.95 %


ri se from 2 0 0 8 of Rp77,26 0 million, generated

terutama karena kenaikan pendapatan lebih besar

from increa se of profit which exceeded the

dari kenaikan biaya seperti diuraikan di atas.

above expenses.

59

Net profit in 2008 was Rp77,260 million or a 18.68%

18,68% dari tahun 2007 sebesar Rp65.098 j uta,

increase

beban

expenses in 2006 and 2005 were Rp88,511 million

tahun

2006

dan

2005

masing-masing

sebesar Rp88.511 j uta dan Rp27.264 j uta.

from

shown in graph 9.

sebelumnya selanjutnya tampak pada grafik 9.

Grafik 9 PE RK EM BANGAN L aba B ersih graph 9 net income growth (dalam jutaan Rupiah) (in million Rupiah)

93.449

88.511 77.260 65.098

27.264

2007

Rp68,098

million,

and

revenue in 2009 compared to previous years are

tahun 2009 dibandingkan dengan tahun-tahun

2006

of

and Rp27,26 4 million.Growth and profit before tax

Perkembangan laba sebelum pajak penghasilan

2005

2007

2008

2009


Laba bersih tahun 2008 sebesar Rp77.260 j uta naik


g. Arus Kas Cash Flow

(dalam juta Rupiah) (in million Rupiah)


2009

2008

2007

2006

2005

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITES Penerimaan Dari Bunga Interest Income Penyaluran pinjaman Loans

57,814

35,980

15,234

250

-

Deposito Time Deposit

55,213

34,605

40,669

78,776

23,447

Efek yang dimiliki Securities Penambahan penyaluran pinjaman Additions of Loans Angsuran pinjaman yang diberikan Installment of Loans Investasi pada efek Investment on Securities Penerimaan dari hasil lainnya Others Income

11,067

23,464

27,809

22,557

-

(404,084)

(532,493)

(305,000)

(100,000)

-

420

339,108

66,000

-

-

(353,522)

-

-

-

-

9,502

950

258

61

7,054

Penerimaan (Pembayaran) Kas Dari (Untuk) Cash Receipt (Payment) from (for) Pihak ketiga Third Party

(28,894)

(8,520)

(7,404)

(4,155)

(338)

(8,105)

(14,227)

(13,548)

(7,595)

(2,616)

(Penambahan) Sinking Fund (Additions of) Sinking Fund

2,975)

(4,636)

(4,484)

(3,843)

-

Pengurangan Sinking Deduction of Sinking Fund

4,240

1,178

2,918

-

-

(15,431)

-

-

-

-

(399)

-

-

-

-

(675,153)

(124,591)

(177,547)

(13,950)

27,547

Direksi & karyawan Board of Directors & Employees

Pendukung kredit Credit Enhancement Dana transisi servicer Servicer Transition Fund Kas Bersih (Digunakan Untuk) Diperoleh Dari Aktivitas Operasi Net Cash Provided from (Used in) Operating Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Investasi pada efek Investment on Securities Pembelian aset tetap Acquisition of Fixed Assets Penambahan bangunan dalam renovasi Additions of building under renovation Penambahan aset lain-lain Additions of Other Assets Kas Bersih Digunakan Untuk Aktivitas Investasi Net Cash Used in Investing Activities

-

(35,014)

-

(12,157)

-

(20,404)

(86)

(87)

(1,021)

(1,405)

(5,591)

-

-

(48)

-

(189)

-

-

(64)

-

(26,184)

(35,100)

(87)

(13,290)

(1,406)

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Penerimaan hasil penerbitan obligasi Proceedingfrom Bond Issuance

551,000

-

-

-

1,000,000

Kas Bersih Diperoleh Dari Aktivitas Pendanaan Net Cash Provided by Financing Activities

551,000

-

-

-

1,000,000

(150,337)

(159,691)

(177,634)

(27,240)

1,026,140

SALDO KAS & SETARA KAS - AWAL CASH & CASH EQUIVALENT - BEGINNING

661,575

821,266

998,901

1,026,140

-

SALDO KAS & SETARA KAS - AKHIR CASH & CASH EQUIVALENT - ENDING

511,238

661,575

821,266

998,901

1,026,140

KENAIKAN (PENURUNAN) KAS & SETARA KAS NET INCREASE (DECREASE) IN CASH & CASH EQUIVALENT

Pada akhir tahun 2009, saldo kas akhir sebesar Rp511.238 j uta, turun awal

sebesar

Rp150.377 j uta dari saldo

Rp661.575 j uta

dengan

rincian

kas

dari

operasi,

Rp675.153 j uta, penambahan

a. Operational cash flow, negative of Rp675,153

dari

penyaluran

million, particularly from additional granted loan

sebesar

dan

of Rp404,083 million and share investment of

efek

sebesar

Rp353,522 million.

negatif

sebesar

million, particularly from the purchase of land

untuk

and office premises and renovation of Rp20,404

berasal pinjaman

investasi

Rp353.522 j uta. kas

b. Cash flow from investment, negative of Rp26,184

dari

Rp26.184 j uta,

balance of Rp661,575 million with the following

sebesar

negatif

terutama

Rp404.083 j uta b. Arus

By the end of 2009, the final cash flow was Rp511,238 million, a decrease of Rp150,377 million of initial details :

sebagai berikut: a. Arus

investasi, karena

penggunaan

pembelian Tanah dan Gedung Kantor dan renovasi masing-masing sebesar Rp20.404 j uta dan Rp5.591 j uta. c. Arus kas dari pendanaan sebesar Rp551.000 juta, bersumber dari penerbitan surat utang.

million and Rp5,591 million. c. Cash flow from funding of Rp551,000 million, from the issuance of bond.

61

Pada akhir tahun 2008, saldo kas akhir sebesar Rp661.575 j uta, turun awal

sebesar

Rp159.691 j uta dari saldo

Rp821.266 j uta

dengan


rincian

sebagai berikut: a. Arus

kas

details :

dari

Rp124.591 j uta,

operasi, terutama

penambahan

penyaluran

negatif

sebesar


dari


berasal pinjaman

sebesar

negatif

sebesar


Rp532.493 j uta. b. Arus

kas

b. Investment cash flow, negative of Rp35,10 0

dari

Rp35.100 j uta,

investasi, karena

penggunaan

untuk

million, due to stock investment.

investasi efek.

Pada akhir tahun 2007, saldo kas akhir sebesar


Rp821.266 j uta,

turun

details :

awal

Rp998.901 j uta

a. Arus

sebesar kas

Rp177.634 j uta

dari

dengan

saldo rincian

a. Operational cash flow, negative of Rp177,547 million, particularly from additional granted loan

dari

Rp177.547 j uta, penambahan

operasi, terutama

penyaluran

negatif berasal pinjaman

sebesar


dari

b. Investment cash flow, negative for Rp87 million

sebesar

Rp305.000 j uta.

for purchase of fixed asset.

b. Arus kas dari investasi, negatif sebesar Rp87 j uta

By the end of 2006, the final cash balance was Rp998,901 million and comprised:

karena adanya pembelian aset tetap.




Rp998.901 j uta, terdiri atas:

for Rp100,000 million.

a. Arus kas dari operasi, negatif sebesar Rp13.950 j uta,

b. Investment cash flow, negative of Rp13,290

terutama berasal dari penambahan penyaluran

million, particularly from the purchase of shares

pinjaman sebesar Rp100.000 j uta. b. Arus

kas

dari

investasi,

negatif

for Rp12,157 million. sebesar

Rp13.290 j uta karena adanya pembelian efek sebesar Rp12.157 j uta.

By the end of 2007, final cash balance was Rp821,266 million, a decrease of Rp177,634 million from initial

sebagai berikut:

By the end of 2008, final cash balance was Rp661,575 million, a decrease of Rp159,691 million from initial

By the end of 2005, final cash balance was Rp1,026,140 million and comprised: a. Operational

cash

flow,

of

Rp27,547

million,


particularly from the allocation of deposit of

Rp1.026.140 j uta, terdiri atas:

Rp23,447 million.

a. Arus kas dari operasi, sebesar Rp27.547 j uta, terutama berasal dari penempatan deposito sebesar Rp23.447 j uta. b. Arus kas dari investasi, negatif sebesar Rp1.406 j uta karena adanya pembelian aset tetap. c. Arus kas dari pendanaan, sebesar Rp1.000.000 j uta berasal dari modal disetor.

b. Investment cash flow, negative of Rp1,406 million due to the purchase of fixed asset. c. Fund cash flow, of Rp1,000,000 million from the paid up capital.



R AS IO KIN ERJA Rasio

kinerja

PERFORMANCE RATIO keuangan

Perseoan

tahun

2009

The corporate financial performance ratio in 2009

dipersandingkan dengan rasio kinerja keuangan

compared to the financial performance ratio from

tahun-tahun sebelumnya adalah sebagai berikut:

the previous years are compiled below:


2009

Primary market financing to capital Net Profit Margin Return on Equity (ROE)

2006

2005

1.44

0.53

0.31

0.10

-

75.61

75.71

84.88

85.25

6.91

6.14

5.51

7.93

2.65

sebagai berikut: Market

2007

74.71

Berdasarkan rasio tersebut dapat diberikan penjelasan • Primary

2000

Based on the above ratio, it can be concluded that:

adalah

• Primary Market Financing to Capital is a ratio

perbandingan jumlah dana yang telah disalurkan

Financing

to

Capital

between fund channeled by mortgage lenders

kepada lembaga penyalur KPR terhadap modal

with its capital. In 2009, it was 1.44 times bigger

disetor. Tahun 2009 mencapai 1,44 kali lebih

compared to 0.53 times in 2008 due to securities

besar dari tahun 2008 sebesar 0,53 kali, karena

transaction of Rp502,4 2 billion and an increase of

terlaksananya transaksi sekuritisasi Rp502,42 m iliar dan peningkatan penyaluran pinjaman menjadi Rp934 m iliar.

loan disbursement to Rp93 4 billion. • Corporate Profit Margin in 2009 was 74.71% , close to 75.61% achieved in 2008 due to 2009 tax burden.

• Profit Margin Perseroan tahun 2009 sebesar 74,71% ,

• Return on Equity (ROE ) in 2009 was 6.91% bigger

hampir sama dengan tahun 2008 sebesar 75,61% ,

than 6.14% achieved in 2008 due to increase of

karena adanya beban pajak badan tahun 2009;

profit.

• Return on Equity (ROE) tahun 2009 sebesar 6,91% lebih besar dari tahun 2008 sebesar 6,14% , karena peningkatan laba.

63

PRIN S I P - PRIN S I P GOO D CO R PO R ATE GOVERNANCE (GCG)

GOO D CO R PO R ATE GOVERNANCE (GCG) PRINCI PLES

Penerapan Prinsip Tata Kelola Perusahaan yang

The implementation of Good Corporate Governance

baik pada dasarnya adalah untuk meningkatkan

Principles basically aims to improve the compliance

kepatuhan

to existing laws and regulations which will lead to

terhadap

perundang-undangan

dan

peraturan yang berlaku, yang pada akhirnya akan meningkatkan nilai bagi stakeholder.

increases values for stakeholders. Good Corporate Principles implementation refers

Penerapan tata kelola perusahaan dilaksanakan

to State -Owned Enterprise Ministrial Decree no

merujuk kepada Surat Keputusan Menteri BUMN

Kep -117/M -BUM/2002 dated August 1, 2002 on the

No. Kep-117/M-BUM/2002 tanggal 1 Agustus 2002

Implementation of Good Corporate Governance

tentang

(GCG) Practices in State -Owned Enterprises. Principles

Penerapan

Praktek

Good

Corporate

Governance (GCG) pada Badan Usaha Milik Negara

of

(BUMN).

responsibility

Prinsip-prinsip

transparansi,

kemandirian,

transparency,

independence,

and

fairness

accountability,

implemented

in

this

akuntabilitas, pertanggungjawaban, dan kewajaran

Corporation are as follows :

yang telah diterapkan Perseroan diantaranya:

• Full disclosure on the resume of membersof the

• Pengungkapan informasi riwayat hidup anggota Direksi

dan

Dewan

Komisaris

serta

besaran

remunerasi.

Board of Directors and Commisionaires and their remunerations. • Full disclosure on risks faced by the Company in its

• Pengungkapan

risiko-risiko

yang

dihadapi

business pursuit and the publication of achievements

Perseroan dalam menjalankan usaha dan publikasi

and activities carried out by the Company through

pencapaian dan aktivitas yang sedang dijalankan

Prospectus publication.

Perseroan melalui penerbitan Prospektus.

• Decision making by Corporation units comprising of

• Pengambilan keputusan oleh organ Perseroan

Board of Commissionaires, Board of Directors and

yang terdiri dari Dewan Komisaris, Direksi, dan

other relevant Authority in charge is done to avoid

Pejabat lainnya dilaksanakan dengan menghindari

conflict of interest.

terjadinya benturan kepentingan. • Pembagian

tugas

diantara

division

of

labour

among

units

in

the

Company. The main task of the Board of Directors

Perseroan. Direksi memiliki tugas pokok untuk

is to direct and to manage the Company to serve

memimpin dan mengurus Perseroan sesuai dengan

Corporate aims and purposes, increase Corporate

maksud

efficiency

tujuan

jelas

• Clear Organ

dan

yang

perusahaan,

senantiasa

and

effectiveness

and

control,

berusaha meningkatkan efisiensi dan efektivitas

maintain and manage Corporate assets. Board

Perseroan,

dan

of Commissionaires is responsible in managing

mengurus kekayaan Perseroan. Dewan Komisaris

serta

menguasai,

corporate policies implemented by the Board of

bertugas

terhadap

Directors and to provide advice to the Board of

kebijakan pengurusan Perseroan yang dilakukan

Directors regarding development plan, work plan,

oleh Direksi serta memberi nasihat kepada Direksi

Corporate annual budget and implementation of

melakukan

termasuk

mengenai

memelihara

pengawasan

rencana

pengembangan,

rencana kerja dan anggaran tahunan perusahaan, dan

pelaksanaan

ketentuan

Anggaran

Dasar

Perseroan. secara optimal sehingga dapat melaksanakan audit

empowerment

of

Internal

Audit

and

Committee Audit to achieve independent and healthy audit practices and good control system in

• Pemberdayaan Internal Audit dan Komite Audit praktek

Corporate Articles of Association. • Optimal

yang

benar-benar

independen,

sehat dan terwujudnya sistem pengendalian yang baik dalam rangka pencapaian tujuan Perseroan tanpa menyimpang dari peraturan perundangundangan yang berlaku.

order to achieve Corporate goals and comply to the existing laws and regulations .


TATA KELOLA PERUSAHAAN CORPORATE GOVERNANCE


• Pemenuhan

ketiga

• Sound and timely fulfillment of obligations to the

dengan baik dan tepat waktu, seperti pemenuhan

kewajiban

kepada

pihak

third party, such as tax obligation and payment of

kewajiban perpajakan dan pembayaran imbal

Yields to bond investors.

hasil kepada investor surat utang. • Pelaksanaan

pengadaan,

• Recruitment, promotion, placement and termination pengangkatan,

of position, rank, title, salary/renumeration, fringe

kedudukan,

benefits and award for Corporate employees are

kepangkatan, jabatan, gaji/upah, kesejahteraan

regulated and endorsed by referring to the existing

dan penghargaan kepada karyawan Perseroan

laws and regulations.

penempatan,

pemberhentian,

diatur dan ditetapkan sesuai dan mengacu kepada

• Fair and equal treatment of all employes regardless

ketentuan perundang-undangan yang berlaku.

of ethnicity, background, gender, religion or any

• Perlakuan secara adil kepada setiap karyawan

other matters non -related to performance.

tanpa membedakan suku, asal-usul, jenis kelamin,

• The Company creates sound and safe working

agama, atau hal-hal lain yang tidak ada kaitannya

condition for all employees according to existing

dengan kinerja.

regulation and provides improvement of well -being

• Perseroan menciptakan kondisi kerja yang baik dan aman bagi setiap karyawan sesuai ketentuan yang

according to Corporate financial capacity. • The

Company

treats

all

partners

equally,

berlaku serta peningkatan kesejahteraan sesuai

reasonably and transparently regarding provision

dengan kemampuan keuangan perusahaan.

of information.

• Perseroan juga memperlakukan rekanan secara sama, adil, serta transparan dalam memberikan informasi.

BOAR D O F COMMI S S ION ER S Composition of the Board of Commissionaire since December 31 2 0 0 9 stipulated by Deed No. 114 dated

DEWAN KOMI SARI S

August 13 2 0 0 8 is as follow :

Susunan Dewan Komisaris Perseroan pada tanggal 31 Desember 2009 berdasarkan akta No. 114 tanggal 13

President Commissioner : Jugja Wahab

Agustus 2008 adalah sebagai berikut:

Commissioner

: Arys Ilyas

Komisaris Utama : Jugja Wahab

Commissioner

: Tito Murbaintoro

Komisaris

: Arys Ilyas

Komisaris

: Tito Murbaintoro

JOB DESCRI P TION The Board of Commissioners is responsible for : 1. Overseeing Corporate management by Board of

U raian tugas

Directors.

Dewan Komisaris Perseroan memiliki tugas: 1. Melakukan pengawasan terhadap pengurusan Perseroan yang dilakukan Direksi. 2. Memberikan

nasihat

kepada

Direksi

dalam

melaksanakan kegiatan pengurusan Perseroan. 3. Melaksanakan

kepentingan

memperhatikan

kepentingan

Perseroan para

dengan

Pemegang

Saham dan bertanggung jawab kepada Perseroan yang dalam hal ini diwakili oleh Rapat Umum Pemegang Saham. 4. Meneliti dan menelaah laporan tahunan yang disiapkan Direksi serta menandatangani laporan tahunan tersebut. 5. Memberikan pendapat dan saran kepada Rapat Umum Pemegang Saham mengenai rencana kerja dan anggaran tahunan Perseroan yang diusulkan Direksi.

2. Providing advice to Board of Directors in Corporate operational management. 3.

Exercising to

Corporate

interest

while

attending

the interests of the Shareholders and being

Responsible

to the Company represented by

Shareholder General Meeting. 4. Examining, scrutinizing and signing annual report prepared by Board of Directors. 5. Providing input and suggestions to Shareholder General Meeting on Corporate work plan and annual budget proposed by the Board of Directors.

65

M eeting and Attendance

Dewan Komisaris mengadakan rapat secara berkala.

Board of Commissionaire meets at least once a month

Menurut Anggaran Dasar Perseroan, rapat dilakukan

according to Corporate Article of Association. In

sedikitnya 1 bulan sekali. Selama 2009, telah dilakukan

2009, there were 16 meetings. Attendance of each

16

member of the Board of Commissionaire is as follows :

kali

rapat.

Jumlah

kehadiran

masing-masing

anggota Dewan Komisaris adalah sebagai berikut: No.

Nama Name

Jumlah Kehadiran Attendance

1.

Jugia Wahab

16/16

2.

Arys Ilyas

16/16

3.

Tito Murbaintoro

15/16

DI R EKS I

BOAR D O F DI R ECTO R S

Susunan Direksi Perseroan pada tanggal 31 Desember

Composition of the Board of Directors since December

2009 berdasarkan Keputusan Menteri Keuangan selaku

31 2009 as stipulated in the Decree issued by Minister

pemegang saham Perseroan No. 521/KMK.010/2009

of Finance as shareholder of the Company No. 521/

tanggal 29 Desember 2009 adalah sebagai berikut:

KMK. 010/2009 dated December 29, 2009 is as follows:

Direktur Utama : Erica Soeroto

President Director : Erica Soeroto

Direktur

: Sutomo

Director

: Sutomo

Direktur

: Yudhi Ismail

Director

: Yudhi Ismail

Ruang lingkup pekerjaan dan tanggung jawab Tugas pokok Direksi Perseroan adalah: 1. Memimpin

dan

melaksanakan

SCOPE OF WORK AND RESPONSIBILIT Y Main tasks of the Corporate Directors are :

pengurusan

Perseroan untuk kepentingan dan tujuan Perseroan dan bertindak selaku pimpinan dalam pengurusan tersebut. 2. Menguasai, memelihara dan mengurus kekayaan Perseroan. 3. Menjalankan tugas sesuai amanat Pemegang Saham.

1. To lead and implement Corporate management to serve Corporate aims and purposes and to hold the leadership of this management. 2. To

control,

maintain

and

manage

Corporate

assets. 3. To carry out the mandates from Shareholders. MEETING AND AT TENDANCE Board of Directors meets at least once a month

Pertemuan dan tingkat kehadiran Direksi mengadakan rapat secara berkala. Menurut Anggaran Dasar Perseroan, rapat dilakukan sedikitnya 1 bulan sekali. Selama tahun 2009, telah dilakukan 13

according to Corporate Article of Association. In 2009, there were 13 meetings. Attendance of each member of the Board of Directors is as follows:

kali rapat. Jumlah kehadiran masing-masing anggota Direksi adalah sebagai berikut:

No.

Nama Name


1.

Erica Soeroto

13/13

2.

Paulus Nurwadono*

2/13

3.

Sutomo

13/13

* Sesuai Keputusan dalam Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perseroan pada 18 Juni 20 09, pengunduran diri saudara Paulus Nurwadono sebagai direktur Perseroan disetujui. * Decision taken in Corporate General Shareholder Extraordinary Meeting on June 18 20 09 accepted the resignation of Paulus Nurwadono as Corporate Director.


Pertemuan dan tingkat kehadiran


KOM PEN SAS I & TUNJANGAN DI R EKS I DAN KOMI SARI S Berdasarkan

Surat

Keputusan

Pemegang

BOAR D O F DI R ECTO R S AN D COMMI S S IONAI R ES COM PEN SATION S AN D FACILITI ES Saham

Shareholders Decree dated October 7, 2005 stipulates

tanggal 7 Oktober 2005 gaji Direktur Utama sebesar

that remuneration for President Director is Rp50 million

Rp50 juta bersih per bulan, tunjangan cuti tahunan

per month net, and one -month salary for paid annual

dan hari raya keagamaan masing-masing satu bulan

leaves and leaves for religious purposes . Facilities

gaji. Fasilitas: asuransi kesehatan, asuransi jabatan,

provided

kendaraan Toyota Camry 2.4 ditambah tunjangan

insurance, Toyota Camry 2.4 transportation and Rp1

sopir Rp1 juta per bulan, biaya pulsa telpon genggam

million per month for driver fee and Rp500 thousand per

sebesar Rp500 ribu per bulan. Perjalanan dinas dalam

month for phone use. Local and international business

dan luar negeri berdasarkan RKAP. Gaji Direktur

trips are based on Corporate Work and Budget Plan.

sebesar Rp45 juta bersih per bulan, tunjangan cuti

Remuneration for Director is Rp45 million per month

tahunan dan hari raya keagamaan masing-masing

net, and one -month salary for paid annual leaves and

satu bulan gaji. Fasilitas: kesehatan, asuransi jabatan,

leaves for religious purposes. Facilities provided include

kendaraan Toyota Altis 1.8 ditambah tunjangan

health insurance, professional insurance, Toyota Altis

sopir sebesar Rp1 juta per bulan, biaya pulsa telpon

1.8 transportation and Rp1 million per month for

genggam sebesar Rp500 ribu per bulan. Perjalanan

driver fee and Rp5 0 0 thousand per month for phone

dinas dalam dan luar negeri berdasarkan RKAP. Sesuai

use. Local and international business trips are based

Surat Pemegang Saham Nomor S-505/MK.010/2007

on Corporate Work and Budget Plan. Shareholder

diberikan persetujuan untuk penyesuaian gaji sesuai

Letter No S-505/MK.010/2007 stipulates an increase

dengan tingkat inflasi tahun 2005 dan 2006 dengan

of 19.5% remuneration adjustment based on 2005 -

kenaikan sebesar 19,5% , sehingga sejak November

2006 inflation rates . Therefore since November 2007,

2007 gaji Direktur Utama sebesar Rp59.750.000 bersih

remuneration of the President Director is Rp59,750,000

per bulan, gaji Direktur sebesar Rp53.775.000 bersih

per month net. Remuneration for Director is Rp53,775

per bulan dan tunjangan komunikasi masing-masing

.per month net, phone communication of Rp2 million

menjadi sebesar Rp2 juta per bulan dan tunjangan

per month and no compensation for driver.

sopir nihil.

include

health

insurance,

professional

Shareholder decision on October 7, 2005 stipulates

Berdasarkan keputusan pemegang saham tanggal

that remuneration for Chief Commissionaire is Rp20

7 Oktober 2005, honor Komisaris Utama sebesar Rp20

million net, with one -month salary for annual paid

juta bersih per bulan, tunjangan cuti tahunan dan

leaves and leaves for religious purposes plus Rp10

hari raya keagamaan masing-masing satu bulan

million net per month for full -time work. Facilities

honor ditambah sebesar Rp10 juta bersih per bulan

are health and professional insurance, Toyota Innova

karena bekerja penuh/full time. Fasilitas: kesehatan,

type G transportation and Rp1 million per month for

asuransi jabatan dan kendaraan Toyota Innova tipe

driver fee. Local and international business trips are

G ditambah tunjangan sopir Rp1 juta per bulan.

based on Corporate Work and Budget Plan.

Perjalanan dinas dalam dan luar negeri berdasarkan RKAP.

Remuneration for Commissionaire is Rp18 million net,

with

one -month

salary

for

annual

paid

Honor Komisaris sebesar Rp18 juta bersih per bulan,

leaves and leaves for religious purposes . Facilities

tunjangan cuti tahunan dan hari raya keagamaan

include health and professional insurance. Local and

masing-masing satu bulan honor. Fasilitas: kesehatan,

international business trips are based on Corporate

asuransi jabatan. Perjalanan dinas dalam dan luar

Work and Budget Plan.

negeri berdasarkan RKAP. Sesuai

Surat

Pemegang

Shareholder Letter No S - 5 0 5/MK . 010/2007 dated Saham

Nomor

S-505/

October 30, 2007 stipulates an increase of 19.5%

MK.010/2007 tanggal 30 Oktober 2007, persetujuan

remuneration adjustment based on 2005 -2006 inflation

diberikan untuk penyesuaian honor sesuai dengan

rates . Therefore since November 2007, remuneration

tingkat inflasi tahun 2005 dan 2006 dengan kenaikan

of

sebesar 19,5% , sehingga sejak November 2007 honor

month net plus Rp10 million net per month for full -

Komisaris Utama sebesar Rp23.900.000 bersih per

time work with no driver fee. For Commissioner it

bulan ditambah sebesar Rp10 juta bersih per bulan

is Rp53,775 .per month nett, phone communication

karena bekerja penuh dan tunjangan sopir nihil. Honor

Rp2 million per month net and no compensation for

Komisaris sebesar Rp21.510.000 bersih per bulan.

driver. Remuneration for Commissionaire is Rp1,510,000

the

Chief Commissioner is

per month net.

Rp23,900,000

per

67

Shareholder Extraordinary General Meeting dated

ditetapkan bahwa tidak ada anggota Dewan Komisaris

August 13, 2008 decided that members of Board

yang bekerja full time, sehingga fasilitas yang diterima

of Commissionaires no longer work full time and

oleh anggota Dewan Komisaris adalah sama. Dengan

therefore facilities for all Board of Commissionaires

demikian, tunjangan tambahan untuk komisaris yang

members are equal. Additional facilities for full -time

sebelumnya bekerja full time, berakhir pada bulan

members ended in August 2008 and no transportation

Agustus 2008 serta tidak ada fasilitas kendaraan mobil

was provided.

dinas untuk anggota Dewan Komisaris.

General Shareholder Meeting on June 18, 20 0 9 also

Berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang

decided that the 20 0 8 financial year bonus was 1%

Saham (RUPS) tanggal 18 Juni 2009 menetapkan bahwa

from Corporate net profit. For the nex t year, Board

bonus tahun buku 2008 dibagikan sebesar 1% dari

of Directors decided that annual bonus is based

laba bersih Peseroan. Untuk tahun berikutnya bonus

on per formance appraisal stipulated on Ar ticle

Direksi akan ditetapkan setiap tahun berdasarkan

11 point (5) and Ar ticle 19 point (4) of Corporate

pertimbangan kinerja yang telah dicapai sesuai

Ar ticle of As sociation.

ketentuan pasal 11 ayat (5) dan pasal 19 ayat (4) Anggaran Dasar Perseroan.

AU DIT COMMIT TEE Audit

KOMITE AU DIT

Committee

Commissionaires

was to

of

Governance

Ministerial Decree No. KEP-117/M -PBUMN/2002 dated

telah membentuk Komite Audit. Pembentukan Komite

August 1, 2002 on the Implementation of Good

Audit

Corporate Governance (GCG) Practices in State-

Negara No. KEP-117/M-PBUMN/2002 tanggal 1 Agustus 2002 tentang Penerapan Praktek Good Corporate Governance pada Badan Usaha Milik Negara.

State -Owned

Board

Corporate

yang baik (good corporate governance), Komisaris

pada Keputusan Menteri Negara Badan Usaha Milik

on

by

Good

Dalam rangka melaksanakan pengelolaan perusahaan

dilakukan dengan berpedoman antara lain

based

established

implement

Enterprise

Owned Enterprises. Audit Committee comprises collective competence and experience in the area of accounting, finance, law

and

banking.

All

committee

members

are

Komite Audit secara kolektif mempunyai kompetensi

independent from Board of Directors and External

dan pengalaman dalam bidang akuntansi, keuangan,

Auditor. Committee reports its activities to Board of

hukum, dan perbankan. Semua anggota komite

Commissionaires.

independen terhadap Direksi dan auditor ekstern. Komite melaporkan kegiatannya kepada Dewan Komisaris. Susunan Komite Audit berdasarkan posisi per 31

Composition of the the Audit Committee since December 31 2009 is as follow : Acting Chief : Jugia Wahab (Komisaris Utama)

Desember 2009 adalah sebagai berikut:

Member

Pjs. Ketua

: Jugia Wahab (Komisaris Utama)

Anggota

: Houtman Z. Arifin

Audit Committee is responsible for evaluating and

hal-hal yang memerlukan perhatian khusus serta memberikan pendapat profesional yang independen kepada Komisaris dalam bidang laporan keuangan Direksi,

laporan

dari

auditor

Alexander Zulkarnain

identifying issues which require special attention and


Komite Audit bertugas mengevaluasi, mengidentifikasi

dari

: Houtman Z. Arifin

internal

dan

for providing professional and independent opinion to the Board of Commissionaire regarding financial reports from the Board of Directors, reports from internal and external auditors and reports on legal compliance and implementation of risk management.

auditor eksternal, serta laporan atas ketaatan pada

Board

peraturan perundang-undangan dan

Committee Charter to be used as guidelines for all

pelaksanaan

Komisaris

Commissionaire

has

issued

an

Audit

members of Audit Committee. This Audit Committee

manajemen risiko. Dewan

of

telah

menetapkan

Piagam

Komite Audit (Audit Committee Charter) sebagai panduan bagi Komite Audit dan anggotanya dalam melaksanakan tugas. Piagam Komite Audit telah dituangkan dalam Keputusan Dewan Komisaris No. 003/KEP/DEKOM/2008 tanggal 26 Juni 2008.

Charter is enacted in Board of Commissionaire Decree No. 003/KEP/DEKOM/2008 dated June 26, 2008.


Sesuai keputusan RUPS-LB tanggal 13 Agustus 2008


Komite Audit mengadakan rapat secara berkala.

The Audit Committee meets at least once a month

Menurut

dilakukan

according to Audit Committee Charter. In 2009, there

sedikitnya 1 bulan sekali. Selama 2009, telah dilakukan

were 11 meetings. Attendance of each member of

11

the Board of Directors is as follows:

kali

Piagam rapat.

Komite

Jumlah

Audit,

rapat

kehadiran

masing-masing

anggota Komite adalah sebagai berikut: No.

Nama Name


1.

Jugia Wahab

11/11

2.


11/11

3.

Houtman Z. Arifin

11/11

Jumlah rapat dalam satu tahun kurang 1 (satu) kali

The total number of meetings is less than required since

karena rapat bulan Desember 2009 digabung dengan

December 2009 meeting was merged into January

rapat bulan Januari 2010.

2010 meeting.

Jika dipandang perlu rapat juga dihadiri oleh Komisaris,

If necessary, this meeting is attended by Board of

Direktur, Kepala Divisi, Kepala Satuan Pengawasan

Commissionaires, Board of Directors, Head of Division,

Intern, dan wakil dari auditor ekstern PT SMF.

Head of Internal Oversight Unit and representatives

Komite Audit selama tahun 2009 telah melaksanakan

from external auditor of SMF Corporation.

tugas sesuai Piagam Komite Audit sebagai berikut:

Throughout 2009, Audit Committee has complied

1. Penelaahan atas informasi keuangan yang akan

with Audit Committee Charter to conduct the following

dikeluarkan perusahaan seperti laporan keuangan, proyeksi dan informasi keuangan lainnya

points : 1. Analysis on financial information to be issued

Melakukan penelaahan atas konsep akhir laporan

by

keuangan dan laporan kinerja bulanan/ triwulanan

financial projection and other finance-related

sesuai

information

jadwal

dengan

memberikan

beberapa

saran perbaikan.

Berkenaan

laporan

keuangan

auditan

Analysis

on

as

financial

financial

report,

report

final

for improvement.

In relation to financial report audit for 2009 financial

dengan manajemen mengenai masalah-masalah

year, Audit Committee actively engaged in a

yang perlu didiskusikan, hal mana sesuai dengan

series of discussions with public accountant and

Standar

management on issues stipulated on Audit Standard

Audit

Seksi

380

(PSA

No.48)

perihal

komunikasi dengan Komite Audit. 2. Evaluasi atas efektivitas

Section 380 (PSA no. 48 ) regarding communication

pelaksanaan audit dari

auditor eksternal termasuk menelaah independensi

with Audit Committee. 2. Evaluation

on

the

effectiveness

of

external

dan objektivitas auditor ekstern serta menelaah

audit implementation, including analysing the

kecukupan

dilakukannya

Independence and objectivity of external auditors

untuk memastikan semua risiko yang penting

and examining sufficiency provided to avoid risks.

pemeriksaan

yang

dipertimbangkan Berdasarkan

hasil

evaluasi,

concluded that public accountant independence

akuntan

for 2009 financial year audit report complied

publik dalam mengaudit laporan keuangan tahun

with Accounting Standard issued by Indonesian

buku 2009 adalah sesuai dengan Standar Auditing

Public Accountant Institute (Institut Akuntan Publik

yang ditetapkan Institut Akuntan Publik Indonesia.

Indonesia).

bahwa

Komite

Based on evaluation report, Audit Committee

Audit

berkesimpulan

independensi

Untuk tahun buku 2009 dan 2008, Akuntan Publik

Audit for 2009 and 2008 financial years were

yang mengaudit adalah Rahardjo dari KAP Riza,

performed by public accountants: Rahardjo from

Wahono & Rekan/ Clarkson Hyde International.

Riza, Wahono & Associates Public Accountant

3. Evaluasi atas pelaksanaan paket kompensasi Direksi dan Komisaris

such

performance report and provision of suggestion

untuk

melakukan diskusi dengan akuntan publik dan

Company

draft and the scheduled monthly/three-monthly

tahun buku 2009, Komite Audit telah secara aktif

the

Dari

hasil

pelaksanaan

evaluasi paket

Office /Clarkson Hyde International. 3. Evaluation on the implementation of Board of Directors

Komite

Audit,

kompensasi

Direksi

Komsiaris telah sesuai dengan ketentuan.

and Commissionaires compensation packages.

ternyata dan

Based

on

implementation

Audit of

Committee Board

of

evaluation,

Directors

and

Commissionaires compensation packages complies with the existing standards.

69

4. Analysis on Corporate compliance to laws and

perundang-udangan lainnya yang berhubungan

regulations related with Corporate activities Based

dengan kegiatan perseroan

on the analysis of Corporate compliance to laws

Berkenaan kepatuhan

dengan

perusahaan

berdasarkan

hasil

terhadap

and regulations based on Internal Oversight Unit

peraturan,

audit report, Audit Committee concluded that there

penelaahan audit

terhadap SPI,

Komite

Audit

berpendapat tidak terdapat ketidakpatuhan yang material yang perlu dilaporkan.

was no incompliance that should be reported. 5. Monitoring and evaluation on audit planning and implementation and monitoring on audit report

5. Pemantauan dan evaluasi atas perencanaan dan

follow -up to appraise sufficiency of financial report

pelaksanaan audit serta pemantauan atas tindak

process, on the following points at the minimum:

lanjut hasil audit dalam rangka menilai kecukupan

a. Intern Monitoring Unit (Satuan Pengawasan Intern)

proses pelaporan keuangan, paling kurang dengan

Task Implementation Internal Oversight Unit Audit

melakukan pemantauan dan evaluasi terhadap:

Work Plan is put together each year and comprises

a. Pelaksanaan tugas Satuan Pengawasan Intern

all organization. Selection of issues to be audited

Rencana Kerja Audit SPI telah disusun secara

is suggested based on inputs from Management

tahunan

bagian

and Audit Committee. On February 5, 2010 Board

organisasi. Pemilihan permasalahan yang akan

of Directors proposed Internal Audit Charter

diaudit telah mempertimbangkan masukan dari

to be approved by Board of Commissionaire.

Manajemen dan Komite Audit.

This Internal Audit Charter is scheduled to be

dan

menyangkut

seluruh

completed on Board of Commissionaire monthly

Pada tanggal 5 Februari 2010 Direksi telah

meeting in February 2010

menyampaikan perbaikan Piagam Audit Internal untuk disetujui Dewan Komisaris. Piagam tersebut

b. Public accountant office audit implementation

dijadwalkan selesai pada saat rapat bulanan

compliance with existing standards Based on

Dewan Komisaris Februari 2010.

Audit Committee monitoring and evaluation, audit performed by public accountant office

b. Kesesuaian pelaksanaan audit oleh kantor

has complied with Audit Standard issued by

akuntan publik dengan standar yang berlaku

Indonesian

Dari hasil pemantauan dan evaluasi Komite Audit, kantor akuntan publik telah melaksanakan audit sesuai dengan Standar Auditing yang

c. Financial standards

ditetapkan Ikatan Akuntan Indonesia.

Sesuai dengan laporan audit kantor akuntan

temuan SPI

Sampai dengan Desember 2009 temuan tahun 2009

telah

Based

compliance on

report

with from

existing public

based on Internal Oversight Unit findings SPI has created a database on audit findings and monitored its follow -up.

In December 2009, 68% of findings in 2009 was followed -up. From July to September 2008 audit findings, follow -ups on 9 findings were carried

SPI sudah membuat basis data yang berisi temuan audit untuk memantau tindak lanjutnya.

report

d. Follow -up implementation by Board of Director

menyajikan secara wajar, dalam semua hal d. Pelaksanaan tindak lanjut oleh Direksi atas hasil

(Ikatan

is presented fairly.

publik, laporan keuangan konsolidasian telah yang material.

Association

accountant office, consolidated financial report

c. Kesesuaian laporan keuangan dengan standar yang berlaku

Accounting

Akuntan Indonesia)

ditindaklanjuti

68%

sedangkan

untuk temuan audit Juli s.d. Desember 2008 terdapat satu unit dengan 9 temuan yang belum menyelesaikan tindak lanjut.

out by one unit on an ongoing basis


4. Penelaahan atas ketaatan perseroan terhadap


6. Pemberian rekomendasi mengenai penunjukan

accountant

Dewan Komisaris untuk disampaikan pada Rapat

Board of Commissioners to be put forward at the

Umum Pemegang Saham

Shareholder General Meeting For 2009 financial

and

public

accountant

office

to

keputusan

year, RUPS decided on June 18 2009 (Deed No.3 8 )

RUPS tanggal 18 Juni 2009 (Akta No.38), RUPS

to grant approval authority on the appointment of

melimpahkan

untuk

public accountant office suggested by the Board

menyetujui penunjukan Kantor Akuntan Publik yang

of Directors to the Board of Commissionaire to

diusulkan oleh Direksi untuk memeriksa laporan

analyse Corporate annual financial report for 2009

keuangan tahunan perseroan tahun buku 2009.

financial year. The Board of Directors appointed

Direksi telah menunjuk KAP Riza, Wahono & Rekan

Riza, Wahono & Associate public accountant office

dengan akuntan publik Rahardjo, penunjukan

with Rahardjo as public accountant and it was

tersebut disetujui oleh Dewan Komisaris.

approved by the Board of Commissioners.

Untuk

tahun

buku kepada

2009

sesuai

Dewan

Komisaris

Sesuai dengan Keputusan Menteri Badan Usaha

Based on State -Owned Enterprise Ministerial Decree

Milik Negara No. KEP-117/M-MBU/2002 tanggal 31

No. KEP-117/M -MBU/2002 dated July 31, 2002 Article

Juli 2002 Pasal 25 ayat (1) External auditor harus

25 point (1), external auditor has to be appointed by

ditunjuk

calon

Shareholder General Meeting/Investor proposed by

yang diajukan oleh Komisaris/Dewan Pengawas

Board of Commissionaire/Oversight Council based

berdasarkan usul Komite Audit.

on suggestions from Audit Committee.

oleh

RUPS/Pemilik

Modal

dari

7. Penelaahan dan melaporkan kepada Komisaris atas

6. Recommendation on the appointment of public

akuntan publik dan kantor akuntan publik kepada

7. Analysis and report to the Board of Commissionaires

pengaduan yang berkaitan dengan perseroan

regarding any Corporate -related complaints In

Pada

2009, there was no complaint.

tahun

2009,

tidak

ada

pengaduan

kepada Komisaris. CO R PO R ATE S ECR ETARY S EKR ETARI S PERU SAHA AN CO R PO R ATE S ECR ETARY Pejabat sekretaris perusahaan

In

an

Official

Letter

No.

S-003/DIR/HRD/SMF/

Sesuai dengan surat pernyataan No. S-003/DIR/

XI/2009 dated November 4, 2009, Corporate Board

HRD/SMF/XI/2009 tanggal 4 November 2009, Direksi

of Directors declared Eko Ratrianto as Corporate

Perseroan

Ratrianto

Secretary starting February 15, 2008. Based on Article

menjabat sebagai Sekretaris Perusahaan di Perseroan

menerangkan

4 point (1) State-Owned Enterprise Ministerial Decree

sejak tanggl 15 Pebruari 2008. Mengacu pada Pasal

no Kep-117/M - MBU/2002 dated July 31, 2002 on the

24 ayat (1) Peraturan Menteri Badan Usaha Milik

Implementation of Good Corporate Governance

Negara nomor Kep-117/M-MBU/2002 tanggal 31 Juli

(GCG) Practicesin State-Owned Enterprises and

2002 tentang Penerapan praktek Good Corporate

Indonesian Capital Market and Financial Institution

Governance

Negara

Supervisory Agency Decree no Kep- 63/PM/1996

(BUMN), dan Keputusan Bapepam nomor Kep-63/

Regulation No IX. I.4 on the Appointment of

PM/1996 Peraturan nomor IX.I.4 tentang Pembentukan

Corporate Secretary dated January 17, 1996, it was

Sekretaris Perusahaan tanggal 17 Januari 1996, maka

concluded that the appointment of Corporate

pengangkatan seorang Sekretaris Perusahaan bukan

Secretary was not an obligation of the Board of

merupakan suatu kewajiban bagi Direksi Perseroan

Director but a non-inding right.

pada

bahwa

Badan

Usaha

Eko

Milik

namun merupakan hak Direksi Perseroan yang tidak mengikat untuk dilaksanakan.

Based on Corporate Board of Directors Letter No. 001/SKD/DIR/I/2010 dated January 4, 2010,

Berdasarkan surat Direksi Perseroan No. 001/SKD/DIR/

Heliantopo was appointed by the Board of Directors

I/2010 tanggal 4 Januari 2010, Direksi mengangkat

to replace Eko Ratrianto.

Heliantopo

sebagai

Sekretaris

Perusahaan

menggantikan Eko Ratrianto.

Heliantopo has a Master’s degree in Accounting. He joined this Corporation in 2005 and before taking

Heliantopo memiliki latar belakang magister akuntansi.

up the position as Corporate Secretary, he handled

Bergabung di Perseroan sejak tahun 2005. Sebelum

areas of research & development, accounting,

menjadi Sekretaris Perusahaan, yang bersangkutan

finance, treasury, and Corporate IT.

pernah menangani bidang research & development, akuntansi, keuangan, tresuri, dan IT Perseroan.

71

Sekretaris

Perusahaan

Job Description and Function of Corporate S ecretary

membantu

mengelola

Corporate Secretary provides support in managing

hubungan Perseroan dengan investor, pelaku pasar

Corporate

modal, regulator, dan komunitas keuangan lainnya.

market

Sekretaris Perusahaan memfasilitasi komunikasi yang

communities.

efektif dan memastikan tersedianya informasi untuk

effective communication and ensures the provision of

berbagai pihak.

information for various parties.

SATUAN PENGAWASAN INTERN

INTERNAL OVER S IGHT UNIT

Satuan Pengawasan Intern bertugas:

Internal Oversight Unit is responsible for :

1. Membantu Direktur Utama dalam melaksanakan pemeriksaan

operasional

dan

relationship

players,

1. Assisting

keuangan

with

regulators Corporate

President

operational

and

investors,

and

other

Secretary

Director financial

in

stock

financial facilitates

implementing

analysis,

assessing

Perusahaan, menilai pengendalian, pengelolaan

their control, management and implementation

dan

for the Company and providing suggestions for

pelaksanaannya

pada

Perusahaan

serta

memberikan saran-saran perbaikannya.

improvement.

2. Memberikan keterangan tentang hasil pemeriksaan atau hasil pelaksanaan tugas Satuan Pengawasan

2. Providing

Intern sebagaimana dimaksud dalam huruf a

yang telah dilaporkan.

Perseroan dalam menjalankan fungsi pengawasan,

3. Monitoring the follow-up activities on reported

Internal

Audit

evaluate financial and operational matters. Internal

melakukan

Audit Unit performs audits or reviews on Corporate

pemeriksaan (audit) atau review terhadap aktivitas hingga

monitoring

atas

activity and monitors the implementation of audit

pelaksanaan

findings.

temuan audit.

RI S K MANAGEM ENT

MANA J EM EN RI S IKO Dalam

menjalankan

usahanya,

Perseroan

menghadapi risiko yang dapat mempengaruhi hasil usaha

Perseroan

Internal Audit Unit assists Corporate management to implement monitoring and to analyze and

membuat analisis dan penilaian di bidang keuangan

Perseroan

apabila

tidak

diantisipasi

dan

dipersiapkan penanganannya dengan baik.

Corporation faces a number of risks which, when poorly anticipated and managed, can impact the Company performance. Those risks are ranked based on the level of severities

Risiko-risiko berikut telah diurutkan berdasarkan risiko

as follows:

yang memiliki bobot tertinggi sampai terendah, yaitu

1. Credit Risk

sebagai berikut:

Credit Risk is a potential loss caused by non-

1. Risiko Kredit

current

Risiko

Kredit

diakibatkan kembali pinjaman,

adalah dari

pokok yang

or

findings.

Unit Internal Audit berperan membantu manajemen

Unit

evaluation

President Director.

3. Memonitor tindak lanjut atas hasil pemeriksaan

operasional.

regarding

Pengawasan Intern stipulated in point above to the

kepada Direktur Utama.

dan

information

implementation of report conducted by Satuan

potensi

dan/atau apabila

bunga

of

principal

and/or

loan

yang

pembayaran

Corporate performance. Corporation faces this

penyaluran

risk through allocation in the form of loans to

kerugian

ketidaklancaran

repayment

interest, which, on a certain degree, can impact

jumlahnya

material,

house loan companies. Another credit risk comes

Risiko

from Corporate allocation of assets in a number of

ini dihadapi Perseroan dari penempatan dalam

government-owned banks in the forms of deposit

bentuk pinjaman kepada lembaga penyalur KPR.

and credit risk from government bond. Another

dapat mempengaruhi kinerja Perseroan.

Risiko kredit lain bersumber dari penempatan Perseroan di beberapa bank milik pemerintah dalam bentuk deposito dan risiko kredit dari surat utang negara. Risiko kredit lain bersumber dari saldo penempatan dalam EBA yang berasal dari


U raian tugas dan fungsi sekretaris perusahaan


nasabah debitur KPR BTN yang tagihannya telah

credit BTN house loan whose claims are purchased

dibeli oleh KIK EBA DSMF01 KPR BTN. Risiko kredit

by KIK EBA DSMF 01 KPR BTN. This credit risk will

akan berpengaruh besar karena bersumber dari

significantly impact Corporate assets.

sebagian besar aktiva Perseroan.

Credit Risk Management

Manajemen RIsiko Kredit

Corporation minimizes the credit risk by conducting

Perseroan memperkecil risiko kredit antara lain

refinancing

dengan

atas

recorded by house loan companies, with options

portofolio KPR yang sudah dibukukan oleh lembaga

for guarantors of weakening house loan, collateral

penyalur KPR, dengan recourse terhadap jaminan

sufficiency,

KPR yang memburuk, kecukupan jaminan, sistem

rights and fiduciary registration on the collateral of

reimbursement, memiliki Hak Tanggungan dan

the house loan.

melakukan

skema

refinancing

pendaftaran fidusia atas KPR yang dijaminkan.

on

house

reimbursement

loan

system,

portfolios

mortgage

2. Liquidity Risk

2. Risiko Likuiditas

scheme

Liquidity

risk

is

a

potential

loss

caused

by

Risiko likuiditas adalah potensi kerugian yang

the inability of the Corporate to manage its

disebabkan

ketidakmampuan

Perseroan

commitment to fulfill its financial and placement

kewajiban

obligations. Corporation faces this risk in its due

pendanaan dan penempatan. Risiko ini dihadapi

date payment obligation and fund placement

oleh

pembayaran

activities. This liquidity risk will influence the

tempo

Corporate performance if fund activity does not

mengelola

komitmen

Perseroan

kewajiban

memenuhi

dalam

yang

aktivitas

segera

jatuh

dan

penyaluran/penempatan dana. Risiko likuiditas akan berpengaruh apabila aktivitas pendanaan tidak dapat dilakukan mengikuti profil jatuh tempo penyaluran pinjaman. Manajemen Risiko Likuiditas

Perseroan

mengurangi

melalui

Liquidity Risk Management

Corporation minimizes this liquidity risk by cash flow management to ensure that all due date obligations

lain

match the due date profile of the loan.

are met on time and to maintain certain amount of

risiko

pengelolaan

likuiditas

arus

kas

antara

sehingga

dapat memenuhi setiap kewajiban yang jatuh tempo dan memelihara saldo aset likuid dalam

liquid asset balance. 3. Interest Rate Risk

Interest rate risk is a potential loss caused by the fluctuation of interest rate in the market. One

jumlah tertentu.

Corporate activity is to channel loans to housing

3. Risiko Tingkat Suku Bunga

loan companies financed by the issuance of

Risiko tingkat suku bunga adalah potensi kerugian

obligation and /or other bonds. Interest rate risk will

yang ditimbulkan karena perubahan tingkat bunga

create an impact when negative spread between

di pasar. Salah satu aktivitas usaha Perseroan

finance and loan occurs.

adalah

menyalurkan

pinjaman

ke

lembaga

penyalur KPR yang dibiayai dengan penerbitan obligasi dan atau surat utang lain. Risiko tingkat suku bunga akan berpengaruh apabila sudah terjadi negative spread antara pendanaan dengan penyaluran pinjaman.

Manajemen Risiko Tingkat Suku Bunga

Perseroan memperkecil risiko tingkat suku bunga dengan melakukan pengelolaan asset liability management secara efektif.

Interest Risk Management

Corporate

minimizes

interest

rate

Operational risk is a potential loss caused by an ineffective system, procedure and oversight within the Company. Most Corporate assets are created from financial assets, and therefore the implementation

of

structured

internal

placement

platform for any decision making.

dari sistem, prosedur dan pengawasan dalam lingkungan Perseroan. Karena sebagian besar aset Perseroan terbentuk dari aset keuangan, maka pelaksanaan proses internal yang terstruktur dalam melakukan evaluasi terhadap calon debitur ataupun rencana penempatan merupakan dasar

process

to carry out evaluation on potential debtor or

disebabkan tidak berfungsinya tingkat efektivitas

through

4. Operational Risk

4. Risiko Operasional Risiko operasional adalah potensi kerugian yang

risk

effective asset liability management.

plan

serves

as

the

management

73

Risk emerges when Corporate units fail to meet

keputusan. Risiko akan muncul apabila proses

objectives

evaluasi yang obyektif dan rinci tidak dilakukan

One internal process that can minimize risk is

oleh organ-organ Perseroan. Implementasi dual-

the implementation of dual -control and check

control dan check & balance dalam rekomendasi

& balance in the final recommendation to the

akhir kepada manajemen merupakan salah satu

management. Operational risk will affect the

cara

Company

untuk

mengedepankan

internal

process

and

when

carry

out

internal

detailed

control

is

processes.

not

well-

untuk meminimalisir risiko. Risiko operasional akan

performed which can lead to a non -objective

berpengaruh apabila kontrol internal tidak berjalan

decision making process.

dengan

baik,

sehingga

proses

pengambilan

keputusan tidak berjalan dengan obyektif.

Operational Risk Management

Corporation minimizes operational risk by using

Manajemen Risiko Operasional

Standard Operating Procedure (SOP) as a guideline

Perseroan mengurangi risiko operasional dengan

on segregation of duty, to perform dual-control

cara melakukan kegiatan, selalu mengacu kepada

mechanism, and to manage overhead cost on

Standard Operating Procedure (SOP) yang berlaku dengan mengutamakan pemisahan tugas dan wewenang (segregation of duty), serta mekanisme dual-control, mengelola overhead cost dengan

certain quota of the employees. 5. Regulation Risk

menetapkan kebijakan bahwa jumlah karyawan

Presidential Regulation No. 1/2008. This regulation

sedemikian rupa sehingga setiap saat jumlah

stipulates

karyawan tidak melebihi jumlah karyawan yang

Corporate’s

close

cooperation

Indonesia and with non -bank financial institutions

menjadi guarantor.

under the Indonesian Capital Market and Financial

5. Risiko Peraturan/Regulasi Perseroan

that

with the banking industry is regulated by the Bank

dibutuhkan Perseroan di kemudian hari ketika

Corporation operates on the basis of Presidential Regulation No. 19/2005 which was amended by the

beroperasi

Institution

Supervisory

Agency.

Regarding

Peraturan

securitization transaction, the Company also closely

Presiden No. 19/2005 yang diperbaharui dengan

engages with the Indonesian Capital Market and

Peraturan Presiden No. 1/2008. Didalam regulasi

Financial Institution Supervisory Agency. Specific

tersebut operasional Perseroan berinteraksi dengan

Corporate activities are not yet regulated under any

perbankan yang diatur oleh Bank Indonesia dan

system issued by the Indonesian Capital Market and

lembaga

diatur

Financial Institution Supervisory Agency or the Bank

oleh Bapepam-LK. Berkaitan dengan transaksi

of Indonesia, in particularly the detailed roles and

sekuritisasi, peran Perseroan banyak berkaitan

functions taken by the Company in its interaction

dengan Bapepam-LK. Secara khusus, aktivitas

with the banking sector and stock market supporting

Perseroan belum diatur didalam ketentuan apapun

institutions. Detailed regulations on the Company’s

di

Indonesia,

roles would limit its ability to maneuver in future

sebagai penjabaran atas peran dan fungsi yang

activities. Regulation risk will impact the Company

dapat

berinteraksi

significantly if the regulation weakens the ability of

penunjang

the Company to compete with similar international

pasar modal. Pengaturan-pengaturan lebih rinci

institutions with similar Corporate operations in

mengenai peran Perseroan dapat mempengaruhi

Indonesia.

keuangan

Bapepam-LK

dengan

dilakukan

berdasarkan

bukan

ataupun oleh

perbankan

dan

bank

di

yang

Bank

Perseroan lembaga

ruang gerak kegiatan usaha Perseroan di masa yang akan datang. Risiko peraturan/regulasi akan berpengaruh apabila akibat kurangnya dukungan

Regulation Risk Management

Corporation minimizes regulation risk by using

regulasi, Perseroan tidak mampu bersaing dengan

periodically-updated SOP as guidelines to comply

lembaga sejenis dari luar negeri

with the existing standards.

melakukan

kegiatan

sama

yang

dengan

akan

Perseroan

di Indonesia.

Manajemen Risiko Peraturan/Regulasi

Perseroan mengurangi risiko peraturan/regulasi dengan cara menjalankan kegiatan usahanya selalu menggunakan SOP yang secara berkala disesuaikan dengan peraturan yang berlaku.


bagi manajemen untuk melakukan pengambilan


6. Risiko Hukum

Risiko hukum adalah risiko yang disebabkan oleh adanya

kelemahan

yuridis.

Legal risk is a potential loss created by judicial limitations. These weaknesses could be caused by

aspek yuridis antara lain disebabkan adanya

law suits, the absence of supporting regulations

tuntutan hukum, ketiadaan peraturan perundang-

or weak commitments such as unfulfilled contract

undangan

yang

requirements and non binding legal commitments.

perikatan

seperti

kontrak

aspek

Kelemahan

sahnya

6. Legal Risk

mendukung tidak

dan

atau

kelemahan

dipenuhinya

pengikatan

syarat

hukum

yang

As an entity situated in a country with legal rulings, this Corporation must be sure to follow the existing

tidak sempurna.

laws and regulations. Failure of the Company to

Sebagai Perseroan yang berdiri dalam sebuah

abide by law would risk law suits charged to the

negara hukum, Perseroan harus selalu tunduk

Company. This would lead to an increase in legal

terhadap segala peraturan hukum yang berlaku.

costs for the Company. When legal problems occur

Kegagalan Perseroan dalam mengikuti peraturan

and create material damages, this will significantly

hukum yang berlaku akan mengakibatkan pada timbulnya tuntutan hukum yang akan ditujukan kepada

Perseroan.

Semakin

banyak

tuntutan

hukum yang muncul maka semakin besar biaya

impact the performance of the Company.

Legal Risk Management

Corporation will minimize legal risk through the use of a third party service as a legal consultant

yang akan dikeluarkan oleh Perseroan. Apabila

which provides legal advice when necessary and

kondisi ini dialami oleh Perseroan dan bersifat

complies with the existing regulations.

material maka hal ini akan memiliki dampak yang signifikan terhadap kinerja Perseroan.

Manajemen Risiko Hukum

Perseroan

mengurangi

7. Macro Economy Risk risiko

hukum

melalui

penggunaan jasa pihak ketiga sebagai konsultan hukum

untuk

memberikan

opini

hukum

in general which could create direct or indirect

yang

influence

dibutuhkan dan mematuhi setiap perjanjian.

particularly

7. Risiko Makro Ekonomi

to

the

interest

Corporate’s rate,

performance,

national

economic

growth, inflation rate and fluctuation of currency

Risiko makro ekonomi adalah risiko yang timbul

exchange. Interest rate factor will significantly

sehubungan

kondisi

affect the performance of the Company, because

umum

yang

when interest rate plunges, demands for housing

maupun

tidak

finance will increase and vice versa. A positive

langsung terhadap kinerja Perseroan, terutama

macro economy growth in the real sector will create

tingkat

pertumbuhan

an increase of public demand which can lead to

ekonomi nasional, tingkat inflasi, dan fluktuasi

a decrease in purchase and demand for housing

nilai tukar Rupiah terhadap mata uang asing.

finance. Moreover, the force of inflation rate will

Faktor tingkat suku bunga juga rentan terhadap

also shape the level of interest rates/cost of fund

kinerja Perseroan, dalam hal tingkat suku bunga

and consumer purchasing and paying power.

dengan

perekonomian berpengaruh

perubahan

nasional secara

suku

secara

langsung

bunga,

tingkat

mengalami penurunan, maka permintaan akan pembiayaan rumah akan meningkat, begitupun sebaliknya. Faktor makro ekonomi yang kondusif dan bertumbuh di sektor riil akan mengakibatkan meningkatnya daya beli masyarakat yang akhirnya akan mengakibatkan pembelian dan permintaan pembiayaan sangat

perumahan.

berpengaruh

Tingkat

terhadap

inflasi

naik

juga

turunnya

tingkat suku bunga/biaya dana serta daya beli dan daya bayar konsumen.

Macro economy risk is a potential loss created by changes in the nation’s economic condition

Kejadian bencana alam ataupun kondisi makro ekonomi akan mempengaruhi Perseroan apabila dampak

dari

kejadian

tersebut

memberikan

dampak kerugian kepada penyalur KPR yang menerima pinjaman dari Perseroan. Khususnya kondisi

makro

ekonomi

yang

menimbulkan

risiko sistemik di pasar keuangan akan langsung

Natural disaster or macro economic condition will have an impact on the Company if they lead to los ses of housing loan companies who obtain loans from the Company. In par ticular, macro economic condition can also create systematic risk in the money market which will directly

75

impact Corporate

dasarnya Perseroan harus melakukan pendanaan

finance from the stock market to carr y out the

dari

loan provision program.

pasar

modal

untuk

melakukan

program

per formance

as

it

has to

pemberian pinjaman.

Macro Economy Risk Management

Manajemen Risiko Makro Ekonomi

Corporation minimizes macro economy risk by

Perseroan memperkecil risiko makro ekonomi antara

limiting the use of foreign exchange, effectively

lain dengan membatasi penggunaan valuta asing,

managing asset liability and liquidity and refraining

pengelolaan asset liability dan likuiditas yang

from purchasing housing loans, claiming to be saved

efektif serta tidak melakukan pembelian hak tagih

as assets, and focusing as guarantor in the future.

KPR untuk disimpan sebagai aset dan di kemudian hari hanya fokus sebagai guarantor.

Manajemen yang risiko

menyatakan

tercantum yang

di

atas

dihadapi

oleh

Management

has

declared

that

the

abovementioned risks are faced by the Company

bahwa

risiko

adalah

seluruh

Perseroan

dalam

menjalankan usahanya.

in its daily operation. CO R PO R ATE SOCIAL R ES PON S IBILIT Y Since the Company was established in 20 05, it has facilitated mid /long -term flow of funds from stock

TANGGUNG JAWAB SOS IAL

market to housing loan companies . The Company has

Sejak didirikan pada tahun 2005, selain menjalankan

also expanded the housing loan industry by putting

tugas

together a healthy portofolio and by educating the

untuk

memfasilitasi

menengah/panjang

aliran

dari

dana

pasar

jangka

modal

ke

lembaga penyalur KPR, Perseroan juga berupaya mengembangkan industri KPR dalam hal penciptaan portofolio yang sehat dan peningkatan pemahaman publik tentang industri dan produk yang difasilitasi oleh Perseroan.

public on the industry and product facilitated by this Corporation. Below are the activities taken by the Company in 2009: 1. 13 and 20 January 2009, the Company worked together with Actuary Consultant Association of

Berikut ini, kegiatan-kegiatan tersebut yang dilakukan

Indonesia (Asosiasi Konsultan Akutuaria Indonesia)

Perseroan di tahun 2009:

and Indonesian Pension Funds Association (Asosiasi

1. 13 dan 20 Januari 2009, Perseroan bekerjasama dengan

dengan

Asosiasi

Konsultan

Aktuaria

Indonesia dan Asosiasi Dana Pensiun Indonesia mengisi kegiatan workshop tentang Peraturan Menteri

Keuangan

Nomor

199/PMK.010/2008

tentang Investasi Dana Pensiun, yang didalamnya mengatur tentang produk EBA.

Dana Pensiun Indonesia) on a workshop on Minister of Finance Regulation Nomor 199/PMK .010/2008 on Pension Investment Fund, regulating EBA product. 2. 24 February 2009, the Company participated in training on managing Pension Fund in relation to EBA product and House Loan securities. 3. 23 - 24 March 2009, the Company collaborated with

2. 24 Februari 2009, Perseroan mengisi kegiatan

VinodKotha,

International

Specialist

Structured

training untuk pengurus Dana Pensiun berkaitan

Finance and Securitization, in a workshop titled

dengan produk EBA dan sekuritisasi KPR.

“Securitization of Residential of Mortgage Loans”.

3. 23 – 24 Maret 2009, Perseroan bekerjasama dengan

4. 24 July 2009, the Company hosted a workshop on

Vinod Kothari, International Specialist Structured

Terms Purchase Program (TPP) participated by 5

Finance and Securitization, menyelenggarakan

(five) House Loan Banks, - Bank Mitraniaga, Bank

workshop

Windu Kentjana, Bank Bumi Putera, Bank Index,

yang

bertajuk

“Securitization

of

Residential of Mortgage Loans”.

and Bank Agris .

4. 24 Juli 2009, Perseroan mengadakan workshop tentang

Terms

Purchase

Program

(TPP)

5. 6

August

2009,

the

Company

delivered

a

yang

presentation on Housing Loan Standarization and

diikuti oleh 5 (lima) bank penyalur KPR, yaitu Bank

Document Guideline and on the introduction of

Mitraniaga, Bank Windu Kentjana, Bank Bumi

Term Purchase Program in Housing Loan education

Putera, Bank Index, dan Bank Agris.

initiative of Regional Development Bank (BPD)

5. 6 Agustus 2009, Perseroan memberikan presentasi mengenai Pedoman Standarisasi dan Dokumen KPR beserta pengenalan Term Purchase Program dalam acara sosialisasi KPR BPD yang diselenggarakan Asosiasi Bank Pembangunan Daerah.

hosted by Association of Regional Development Bank (Asosiasi Bank Pembangunan Daerah)


mempengaruhi kinerja Perseroan, mengingat pada


6. 6 Agustus 2009, Perseroan melakukan sosialisasi

6. 6 August 2009, the Corporation carried out an

dan edukasi untuk investor dan issuer diantaranya

education program for investors and issuers on “KIK-

“KIK-EBA Forum 2009: Addresing Key Consideration

EBA Forum 2009: Addresing Key Consideration of

of Issuers and Investors”.

Issuers and Investors”.

7. 26 Agustus 2009, Perseroan menyelenggarakan

7. 26 August 2009, the Company hosted “Investor

“Investor Gathering Sekuritisasi Aset KPR BTN”. 8. 10

September

2009,

Perseroan

Gathering Asset Securities of Housing Loan of BTN”.

bekerjasama

8. 10 September 2009, the Company worked together

dengan Bhakti Finance mengadakan workshop

with Bhakti Finance in a workshop on Housing Loan

mengenai

Standarization and Document Guideline.

Pedoman

Standarisasi

dan

Dokumen KPR.

9. 17 October 2009, the Company collaborated with

9. 17 Oktober 2009, Perseroan bekerjasama dengan Kantor

Menteri

(Kemenpera)

Negara

dan

Radio

Perumahan Republik

the Office of Public Housing Ministry and Radio

Rakyat

Indonesia

Republik Indonesia (RRI), educating the public on

public housing program through Shadow Puppet

(RRI) melakukan sosialisasi kepada masyarakat

show on “Sejatine Drupadi” story. This activity was

tentang program perumahan untuk rakyat melalui

also part of Corporate Social Responsibility (CSR)

penyelenggaraan

program of the Company to preserve art and

Pagelaran

Wayang

Kulit

dengan cerita “Sejatine Drupadi”. Aktivitas ini juga merupakan bagian dari program Corporate Social Responsibility (CSR) Perseroan dalam kaitannya dengan

upaya

melestarikan

kesenian

10. 12-14 October 2009, the Company hosted a training program on “The Essentials of Residential Mortgage

dan

budaya bangsa. 10.12 - 14 Oktober 2009, Perseroan menyelenggarakan program training “The Essentials of Residential Mortgage Banking Best Practices” di Bandung. Program ini diikuti oleh 23 peserta dari Bank BRI, Bank BRI Syariah, BTN, Bank Mandiri, Bank BNI, dan Bank DKI. 11. 22 Oktober 2009, Perseroan menyalurkan dana bantuan sebesar Rp50 juta untuk diberikan kepada korban bencana gempa bumi di wilayah Sumatera Barat dan sekitarnya.

cultural heritage.

Banking Best Practices” in Bandung. 23

participants from Bank BRI, Bank BRI Sayriah , BTN , Bank Mandiri , Bank BNI and Bank DKI took part in this program.

11. 22 October 2009, the Company donated Rp50 million for earthquake relief in West Sumatera areas.

77

Laporan Tahunan ini, berikut laporan keuangan dan

This Financial Report, in conjunction with the financial

informasi lain yang terkait merupakan tanggung

statements and other related information, is the

jawab manajemen Perseroan dan ditandatangani

responsibility of the Company’s management and

oleh

signed by all members of the Board of Directors and

seluruh

Anggota

Direksi

dan

Anggota

Dewan Komisaris.

Board of Commissioners.

PT SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL (Persero)

DIREKSI BOARD OF DIRECTORS

Erica Soeroto

Sutomo

Yudhi Ismail

Direktur utama

Direktur

Direktur

President Director

Director

Director

DEWAN KOMISARIS BOARD OF COMMISSIONERS

Jugia Wahab

Aris Ilyas

Tito Murbaintoro

Komisaris utama

Komisaris

Komisaris

President Commissioner

Commissioner

Commissioner


PERNYATAAN MANAJEMEN STATEMENT OF THE COMPANY’S MANAGEMENT

LAPORAN KEUANGAN FINANCIAL STATEMENT

Alamat Kantor Address PT Sarana Multigriya Finansial (Persero) Plaza Bapindo, Menara Mandiri, Lantai 10 Jl. Jend. Sudirman Kav. 54-55 Jakarta 12190 Indonesia Tel: +62 21 526 7331 Fax: +62 21 526 7287 e-mail: [email protected]

PREVAILING OVER CHALLENGES. Mengatasi Tantangan Demi Tantangan. ANNUAL REPORT Laporan Tahunan

Recommend Documents