29.3.2016
Podzemní zásobníky plynu v energetice 21. století Vítek Maca RWE Gas Storage
RWE Gas Storage, s.r.o.
STRANA 1
Obsah • Soutěžní otázky • Představení RWE Gas Storage • Podzemní zásobníky plynu • Obchodování s plynem • Prodej skladovací kapacity • • • •
Využití zásobníků Hodnota zásobníků Situace na trhu Case study
1
29.3.2016
Otázky?!
Otázky?! • • • •
Jaké jednotky se používají u obchodování se zemním plynem? Jaká je roční spotřeba plynu v ČR a kapacita zásobníků? Kolik stojí plyn na burze a kolik zákazníka? Jaký podíl z ceny plynu tvoří komodita/skladování?
2
29.3.2016
Czech Republic: • Roční spotřeba 8-9 mld m3 • 98% import
RWE Gas Storage (CZ) > Na trhu od května 2007 > 2 700 mil. m3 provozního objemu > 20+ zákazníků (>5 zemí), 6 provozů, 350 sond > 428 GWh těžební kapacita, 314 GWh vtláčecí kapacita > www.rwe-gasstorage.cz
Základní provozní parametry PZP > Celkové kapacita PZP Aktivní náplň (provozní zásoby) + těžební kapacita + vtláčecí kapacita
Těžební výkon Vtláčecí výkon
Pracovní objem Poduška
Pasivní náplň (poduškový plyn) > Křivky
> Rozsah provozních tlaků (maximální-minimální) > Počet sond 6
3
29.3.2016
Druhy podzemních zásobníků plynu Vytěžená ložiska plynu či ropy jsou nejčastěji používaným typem podzemního zásobníku: • velký pracovní objem • střední těžební výkon • nutnost investice do plynové podušky Solné kaverny jsou uměle vytvořené prostory v podzemních solných formacích:
• malý pracovní objem • vysoký těžební výkon • snadné řízení toku plynu Aquifery jsou porézní horninové formace, které plní roli přirozených vodních rezervoárů: • velký pracovní objem • omezený těžební výkon • tok plynu je omezen geologickou strukturou Zdroj: EDI
PZP – nadzemní technologie
Filtr / Měření
Kompresor
Sušení Předehřev / Chlazení
4
29.3.2016
Zjednodušený proces vtláčení a težby do zásobníku Vtláčení Mikrofiltry Komprimace plynu
Chlazení plynu
Obchodní měření
Dehydratace plynu
Separace kapaliny
Ohřev plynu
Těžba
Provozní sonda
Skladovací obzor
Dodávkový řetězec zemního plynu Těžba & Zpracování
Dovoz
Přeprava
Skladování
Distribuce
Prodej
5
29.3.2016
Role podzemních zásobníků plynu (1/2) Podzemní zásobník plynu = nástroj flexibility Požadovaná kapacita plynovodu v případě nevyužití žádného PZP
Ostatní zdroje flexibility
Poptávka
těžba z PZP
těžba z PZP
Kapacita plynovodu Vtláčení do PZP
Dodávka plynovodem
Konkurenční PZP Přerušitelné smlouvy „Contractual swing“ „Production swing“ Krátkodobé smlouvy LinePack LNG
Role podzemních zásobníků plynu (2/2) Klasická role PZP
Ostatní role PZP > Bezpečnost dodávek plynu > Pokrytí spotřebních špiček > Krátkodobé obchody na organizovaných trzích – arbitráž > Efektivnější využití nákladů na přepravu
6
29.3.2016
Proces fungování trhu – Virtuální zásobník plynu • Každý zákazník má smlouvy s danými parametry (Provozní objem,… • Denně zadává „nominace“ (+, -) • Nominace na N4G • Výše nominace je závislá na vnějších vlivech (počasí, ceny plynu, dodávky,…) • Souhrnná „overall“ nominace • Rozdělení nominací dle zásobníků • Plány elektřiny, plynu, odstávky, opravy,… • Uspokojení zákazníků
Přepravní síť Net4Gas
7
29.3.2016
Podzemní zásobníky plynu v Evropě
Údaje v mld. m3 > Celkový pracovní objem v EU-27 činí ca. 80 mld. m3 > Pracovní objem je nutno navýšit do roku 2025 o 60 mld. m3
Zdroj: Eurogas
Jsme aktivním členem GSE
8
29.3.2016
Minimum k zapamatování Podzemní zásobník plynu
≠…
> … cisterna pod zemí ani „díra v zemi“ > … přirozený monopol Podzemní zásobník plynu
=…
> … důležitý článek v plynárenském řetězci > … jeden z nástrojů flexibility > … investičně náročný business s budoucností > … (RWE Gas Storage)
Prodej skladovací kapacity
9
29.3.2016
Typy trhů se skladovací kapacitou > Regulovaný vs neregulovaný přístup ke skladovací kapacitě (TPA) > Primární trhy (skladovací kapacitu nabízí přímo SSO): – Aukce – Obálkové metody – Přímé transakce – Organizované trhy, např. store-x > Sekundární trhy: – Elektronické nástěnky jednotlivých provozovatelů PZP (SSO) – Převod, přenos skladovací kapacity/výkonů mezi jednotlivými zákazníky – Organizované trhy, např. store-x (81,3% registrovaných subjektů je z Německa, Anglie a Holandska celkem 17 států Evropy vč. 17 subjektů z ČR)
Dovoz a vývoz skladovací kapacity •
Přeshraniční obchod se skladovací kapacitou je ve většině evropských zemí komplikovaný (složitý a/nebo drahý), protože: – poplatky za vstup / výstup ze země jsou vysoké – řada zemí vyžaduje dodatečná povolení, licence apod. – přeshraniční propojení neexistují nebo nemají dostatečnou (dostupnou) kapacitu – rozdílné nominační termíny – nutná synchronizace řady činností (obzvláště při přepravě přes více „různých“ území) – ....
10
29.3.2016
1. Nákladový způsob
2. Benchmarking
PZP není přirozený monopol – je možno vybudovat nový PZP v případě, že existuje příležitost k dosažení zisku. I kdybychom chtěli určovat cenu na základě nákladů, je to téměř nemožné kvůli technickým problémům. Povolené = výnosy
RAB *
WACC +
Odpisy +
Problémy spojené s benchmarkem: Rozdílný „bundle“ u jednotlivých provozovatelů PZP Rozdílné křivky Přeprava z/do zásobníku
OPEX
3. Určení tržní hodnoty
Definice hodnoty/ceny PZP
Hodnota se odvozuje od: Nákupu plynu a vtláčení do PZP v době, kdy je cena plynu nízká a těžby plynu z PZP a prodeje v době, kdy je cena plynu vysoká. Základní způsoby, kterými se měří hodnota PZP: „intrinsic valuation“ „extrinsic valuation“
Definic4. Aukce ceny/hodnoty Aukce se jeví jako nejlepší způsob definování skutečné tržníPZP ceny ERÚ zavedl od 1.10.2008 on-line aukce skladovací kapacity První aukce se bude konat začátkem roku 2009
Hodnota zásobníku se skládá ze tří základních složek, není tedy dána pouhým rozdílem cen plynu v létě a v zimě
Bezpečnost dodávek (Dá se na tom nějak vydělat?)
Tržní přístup
Extrinsic (peníze lze vydělat na krát. cenových fluktuacích)
Intrinsic value (přibližně S-W-S1))
S-W-S = summer-winter spread, tedy rozdíl cen plynu v zimě a v létě 1)
11
29.3.2016
Kdy se vyplatí si zásobník koupit? • Intrinsic = rozdíl cen léto, zima > Zisk pokud je cena v létě + náklady na uskladnění (+přepravu) < cena plynu v zimě > Obchodník může uzavřít pozici na obě sezóny po ukončení aukce
BSD
• Extrinsic = další obchodní příležitosti > snížení průměrné nákupní ceny zemního plynu - nákup plynu za nižší ceny, jeho uskladnění a následná těžba ze zásobníku v období s vyššími cenami (rozdíl cen 2,50 €/MWh ≈ 0,60 Kč / m3) > pokrytí náhlého růstu cen zemního plynu - neočekávané zvýšení spotřeby plynu způsobuje růst jeho ceny, což způsobí nárůst požadavků na těžbu ze zásobníku > arbitrážní obchody - využívání krátkodobých cenových rozdílů a volatility cen na organizovaných trzích > snížení poplatků za odchylky – denní, hodinová flexibilita
Extrinsic
Intrinsic (S-W Spread)
> pokrytí nepředvídatelného zvýšení spotřeby – na neočekávané zvýšení spotřeby plynu lze rychle a levně reagovat jeho těžbou ze zásobníku > optimalizace fungování přepravní soustavy – zásobníky se používají také pro kompenzaci výkyvů v mezinárodní přepravě plynu a pro vyrovnávání tlaků v přepravní soustavě > zajištění bezpečnosti dodávek – skladováním plynu v zásobníku v ČR se udržují rezervní zásoby pro případ omezení nebo přerušení dodávek plynu
Correlation is there; differences between SW spreads and final auction prices vary Final prices in auctions vs TTF SW spread at the auction date (€/MWh) 4
100% 90%
3,5
80%
3
70%
2,5
60%
2
50%
1,5
40% 30%
1
20%
0,5
10%
0
0% 2015
2011 Final price vs SW spread
Final price
SW spread
% above spread
12
29.3.2016
There is a clear evidence that RGS auction prices are correlated with respective SW spreads Final prices in auctions vs TTF SW spread at the auction date (€/MWh) 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2009
2015 Final price
SW spread
> Different products but similar results
Vývoj SW spreadu 8 7 6 5 4 3 2 1 0
S-W 09 S-W 14
S-W 10 S-W 15
S-W 11 S-W 16
S-W 12 S-W 17
S-W 13
13
29.3.2016
Vývoj cen plynu Summer 2016 a SW spreadu 2016 2,6 25
2,4
23
2,2
21
2
19
1,8 1,6
17
1,4 15
1,2
13
1
11
0,8
Some SSOs link their prices of some products to (currently low) SW spreads (1/2) > E.ON GS offers indexed products on standard basis with modifications of the general formula > General formula: P (€/MWh) = A x SW spread +/- B; where A and/or B are selected individually depending on the product type - P (€/MWh) = 1,19 x SW spread + A (in addition, a min price of 1.5 €/MWh set) - P (€/MWh) = (1,38 + A) x SW spread - P (€/MWh) = SW spread + 0,50 + B - P (€/MWh) = 1,10 x Q4/Q1 – summer spread – 0,05 + A (a min price is set) > Storengy offered an indexed product in January 2013 > P (€/MWh) = (1+A) * SW spread – 0.50; where A is a variable (bid) - In addition, a min (2.2 €/MWh) and max (7.5 €/MWh) price are set > Another auctions in December 2014 > P (€/MWh) = A * 1,19 x SW spread (NCG) + B > EWE offered an indexed product in February 2013 > P (€/MWh)14/15 = P (€/MWh)13/14 x (0.3 + 0.7 x (SW spread14/15 / SW spread13/14)) > TAQA made an auction for 2015 – 2018 > P (€/MWh)14/15 = X – Storage Year Spread; where X is a multiplier stated by bidders
14
29.3.2016
Some SSOs link their prices of some products to (currently low) SW spreads (2/2) > Energinet offered indexed products in April 2014 in two options > P = SW spread + B; where B is a bid to be entered in an auction > P = (1 + A) * SW spread – 0,3; where A is a bid to be entered in an auction - In addition, min (2.0 €/MWh) and max (7.5 €/MWh) price are set and minimum value of B (0.4) > Another auction took place in February 2015 > Min price in the auction was the current sum-win spread > In 2012, Nafta introduced a call option for storage year 2013/2014 > The call option was subject to a Take-It-Or-Lose-It condition if spread Q1/2014Q3/2013 reached the barrier level of 6.20 €/MWh > The price composed of 2 components: (i) a premium (bid) component – proposed by each bidding party (due immediately) and (ii) a fixed component (due only if the option is exercised) > GasTerra offered a 5-year product in November 2013 > P (€/SBU) = X * sum/Q1 spread + B; where X is a multiplier stated by bidders and B a constant stated by ICE one day before auction
> Pozagas offered its B.U.I.L.D. product which is based on indexation to spread > P (€/MWh) = SW spread +/- A; where A is a ratio for adjusting the spread according to a pre-defined formula
BSD – Bezpečnostní standard dodávek In the Czech Republic, defined by law and fulfilled by gas suppliers A group of “protected” end customers has been defined including households, health and social services, public transit, food industry and heating plants
Off-take regimes have been defined with a merit order for cutting off selected groups of customers in case of emergency Security of supply standard is set and updated each year for protected customers for the following situations: > 7 coldest days in 20 years > 30 coldest days in 20 years > Failure of the largest piece of gas infrastructure for a period of 30 days From October to April, at least 30 percent of the security of supply standard must be covered using gas storage anywhere in the EU
If stored outside of the Czech Republic, a firm transmission capacity contract is also required
15
29.3.2016
Example: a selected auction
Every storage user follows its own strategy when buying storage – different readiness to pay different price Development of bids of individual shippers in auction rounds (requested WGV)
Requested WGV
different shippers
123456789123456789112123451234567891234567891121234 Auction rounds > Each round the price increases automatically by a predefined step > Bidder to enter the requested volume (for each year) > Different bidding strategies can be observed
16
29.3.2016
Although SW spreads are „liquid“ for one year ahead only, storage users ready to buy storage for a longer term Contract duration SY 14/15
1y
2 ys
3 ys
Contract duration SY 15/16
1y
2 ys
3 ys
Contract duration SY 16/17
5 ys
1y
2 ys
3 ys
5 ys
> Based on auctions for yearly storage capacity, shorter storage products not included > For final allocation, one-year contract equals more-year contracts (no preference based on selected contract duration)
Prodej skladovací kapacity • • • • • •
Česká legislativa (PTP) nařizuje prodej skladovací kapacity v nediskriminačních aukcích (2009) Rostoucí aukce; minimální cena, krok mezi koly Startovací cenu stanovuje Provozovatel Výše požadavků v mil. m3 Cena roste dokud je poptávka vyšší než 100% Nejtransparentnější způsob prodeje 76 76 (30/120)* 76 Trh určí finální cenu 76 (30/120)* 20 20
20
60
60
10 + (30/120)*(34-10)
20
76
30
120 mil.
34
34
34
20
40
40
40
34
50
50
50
1. kolo
2. kolo
3. kolo
m3
20
10 20
40
40
4. kolo
5. kolo
(určuje cenu) (poslední)
Obchodník A Obchodník D
Obchodník B Obchodník E
30 mil. m3 přerozdělit dle neuspokojených žádostí ve 4. kole
19 5 16 20 40
Alokace Obchodník C Obchodník F
17
29.3.2016
Why to look at pure static SW spread only – you do not make the best decision; RGS sticks to fix prices TTF prices (€/MWh) INJECTION
30
WITHDRAWAL
25 20
1. Up to 10€
15 10
SW < price = 0 decision 2. Up to 7€
5 0
Monthly average DA prices
Monthly average win14 futures
Auction price in March for SY 2014/15
SW spread at the date of auction
Difference
> Monthly averages (!) only. How would it look like if we look at daily values…? > After deduction of about 2.3 EUR/MWh (final auction price), still an interesting profit left for storage users
Price vs Value Price = result of competition between offer and demand = what I pay Value = individual perception of benefits = what I get Differences in perception of a value and ability to make us of it: > Risk appetite > Trading skills > Time constrains > Long vs short term evaluation > Experiences > ......
Created value Customers Perceived value profit Room for PRICE price Company profit Variable costs Fixed costs
There is not a single „correct“ price for all
18
29.3.2016
Někteří ukladatelé se již naučili zásobníky využívat k jiným než sezónním účelům
Skutečné vtláčení/těžba „virtuální“ PZP (nominace)
Těžební období
Vtláčecí období
Vtláčení
Skutečné vtláčení/těžba „malý“ ukladatel (nominace)
Těžební období
Těžba
> Celkové využívání „virtuálního“ zásobníku probíhá prakticky dle sezónního profilu s občasnými výjimkami
Vtláčecí období
Vtláčení
Těžba
> S rostoucím počtem ukladatelů pozorujeme různé profily využití PZP > Patrný odklon od sezónnosti u některých uživatelů
Vývoj zaplněnosti zásobníku 100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00%
19
1.5.2014 3.5.2014 5.5.2014 7.5.2014 9.5.2014 11.5.2014 13.5.2014 15.5.2014 17.5.2014 19.5.2014 21.5.2014 23.5.2014 25.5.2014 27.5.2014 29.5.2014 31.5.2014 2.6.2014 4.6.2014 6.6.2014 8.6.2014 10.6.2014 12.6.2014 14.6.2014 16.6.2014 18.6.2014 20.6.2014 22.6.2014 24.6.2014 26.6.2014 28.6.2014 30.6.2014 2.7.2014 4.7.2014 6.7.2014 8.7.2014 10.7.2014 12.7.2014 14.7.2014 16.7.2014 18.7.2014 20.7.2014 22.7.2014 24.7.2014 26.7.2014 28.7.2014 30.7.2014 1.8.2014 3.8.2014 5.8.2014 7.8.2014 9.8.2014 11.8.2014 13.8.2014 15.8.2014 17.8.2014 19.8.2014 21.8.2014 23.8.2014 25.8.2014 27.8.2014 29.8.2014 31.8.2014
29.3.2016
„Staré“ produkty Nové produkty
> One standard bundle
> Limited or no interruptible products
> No other services
> Slow and bureaucratic sales process
> Very little transparency and public information
Opce na skladovací kapacitu
2,8
SW Spread from 05/2014 to 09/2014
2,6
0.2 – 0.4
0.6 Eur
2,4
0.6 Eur
2,2
2
1,8
1,6
SW Spread
OSC
Standard product
20
29.3.2016
Skladovací kapacita – náklady a úspory Příklady reálného srovnání nákladů na nákup plynu bez a při použití skladovací kapacity. Tři varianty použití zásobníku ve výši X% z celkové roční spotřeby plynu.
Předpoklady výpočtů: celková roční spotřeba plynu 12MWh náklady, ceny v €, resp. €/MWh nákupu plynu v jednotlivých měsících shodně dle měsíční spotřeby (+ vtláčení, - těžba ze zásobníku) měsíční spotřeba dle 6-ti letého průměru denní spotřeby plynu v ČR nákupní ceny plynu dle NCG - měsíční průměr day-ahead závěrečných cen náklady na skladování dle průměrných cen roku 2010 (srovnatelných skladovacích kapacit)
Year 2010/11 prům. měs. NCG day-ahead 2010/2011 13.90 17.29 19.17 19.57 18.43 19.16 18.95 19.68 24.87 22.93 22.07 23.88
obchodník bez zásobníku obchodník se zásobníkem ve výši 50% roční spotřeby obchodník se zásobníkem ve výši 40% roční spotřeby day-ahead měsíční náklady na NCG cena; spotřeba z toho z toho náklady na z toho z toho náklady na plyn při 40% měsíční MWh; MWh nákup MWh nákup zásobník zásobník plyn při 50% MWh nákup zásobník zásobník plyn zásobník a průměr průměr 6 let vtláčení těžba zásobníku vtláčení těžba přeruš. duben 13.90 0.89 0.89 12.4 1.9 1 0 26.3 3.3 2.4 0 45.8 květen 17.29 0.56 0.56 9.7 1.6 1 0 27.0 3.0 2.4 0 51.2 červen 19.17 0.45 0.45 8.6 1.4 1 0 27.8 0.4 0 0 8.6 červenec 19.57 0.40 0.40 7.8 1.4 1 0 27.4 0.4 0 0 7.8 srpen 18.43 0.41 0.41 7.5 1.4 1 0 26.0 0.4 0 0 7.5 září 19.16 0.56 0.56 10.7 1.6 1 0 29.8 0.6 0 0 10.7 říjen 18.95 0.94 0.94 17.8 0.9 0 0 17.8 0.9 0 0 17.8 listopad 19.68 1.34 1.34 26.3 0.1 0 -1.2 2.7 1.3 0 0 26.3 prosinec 24.87 1.67 1.67 41.5 0.5 0 -1.2 11.6 0.5 0 -1.2 11.6 leden 22.93 1.82 1.82 41.7 0.6 0 -1.2 14.2 0.6 0 -1.2 14.2 únor 22.07 1.56 1.56 34.5 0.4 0 -1.2 8.0 0.4 0 -1.2 8.0 březen 23.88 1.41 1.41 33.6 0.2 0 -1.2 4.9 0.2 0 -1.2 4.9 součet 12.0 12.0 252.1 12.0 6.0 -6.0 223.5 12.0 4.8 -4.8 214.5 náklady na zásobník 0.0 15.4 12.3 náklady na přerušit. vtláčecí kapacitu 0.0 0.0 1.0 náklady na přepravu do,z zásobníku 0.0 0.9 0.8 náklady celkem 252.1 239.9 228.6 úspora nákladů na nákup plynu 0% 5.1% 10.3% měsíc 2010/2011
21
29.3.2016
Year 2011/12 – Advanced Comparison Month of Summer, Day-ahead Storage Winter 2011 monthly avg Year 2011 / Futures (avg price 2012 Feb 2011) April 27.73 May 26.64 June 27.01 July 27.28 August 27.27 September 27.85 October 25.24 November 24.60 December 23.23 January 22.24 February 23.93 March 24.74 Σ Storage costs Transport to/from storage costs Total Costs Additional Profit
21.77 21.77 21.77 21.77 21.77 21.77 24.49 24.49 24.49 24.49 24.49 24.49
No Storage, 70% Futures Monthly Consumpt. MWh 0.89 0.56 0.45 0.40 0.41 0.56 0.94 1.34 1.67 1.82 1.56 1.41 12.0
Gas Purchase MWh 0.89 0.56 0.45 0.40 0.41 0.56 0.94 1.34 1.67 1.82 1.56 1.41 12.0
Purchase Costs 21.0 13.0 10.5 9.3 9.6 13.1 23.2 32.8 40.2 43.3 38.0 34.5 288.7 0.0 0.0 288.7 0%
40% storage Gas Purchase MWh 1.7 1.4 1.2 1.2 1.2 1.4 0.0 0.0 1.7 1.8 0.4 0.0 12.0
Injection to Withdrawal Storage from Storage 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0 0 0 0 0 0 4.8
0 0 0 0 0 0 -0.9 -1.3 0 0 -1.2 -1.4 -4.8
Purchase Costs 36.8 29.6 27.2 26.1 26.3 29.5 1.0 0.9 40.2 43.3 8.8 0.1 270.0 11.4 0.8 282.2 2.3%
Year 2012/13 – Advanced Comparison Month of Summer, Day-ahead Monthly Storage Winter 2012 monthly avg Consumpt. Year 2012 / Futures (avg price MWh 2013 Feb 2012) April 27.99 May 27.19 June 26.31 July 26.67 August 27.31 September 27.18 October 26.21 November 26.61 December 26.41 January 25.87 February 25.61 March 26.39 Σ Storage costs Transport to/from storage costs Total Costs Additional Profit
23.88 23.88 23.88 23.88 23.88 23.88 27.83 27.83 27.83 27.83 27.83 27.83
0.89 0.56 0.45 0.40 0.41 0.56 0.94 1.34 1.67 1.82 1.56 1.41 12.0
No Storage, 70% Futures Gas Purchase MWh 0.89 0.56 0.45 0.40 0.41 0.56 0.94 1.34 1.67 1.82 1.56 1.41 12.0
Purchase Costs 22.4 14.0 11.0 9.8 10.2 13.8 25.7 36.8 45.7 49.6 42.5 38.5 320.0 0.0 0.0 320.0 0%
40% storage Gas Purchase MWh 1.7 1.4 1.2 1.2 1.2 1.4 0.5 0.0 0.0 1.8 1.6 0.0 12.0
Injection to Withdrawal Storage from Storage 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0 0 0 0 0 0 4.8
0 0 0 0 0 0 -0.4 -1.3 -1.7 0 0 -1.4 -4.8
Purchase Costs 40.4 32.5 29.8 28.6 28.9 32.4 14.8 1.1 -0.9 49.6 42.5 0.1 299.7 11.8 0.8 312.3 2.5%
22
29.3.2016
Year 2013/14 – Advanced Comparison Month of Summer, Day-ahead Monthly Storage Winter 2013 monthly avg Consumpt. Year 2013 / Futures (avg price MWh 2014 Jan 2013) April 27.84 May 27.51 June 27.47 July 27.42 August 27.05 September 27.37 October 25.58 November 26.13 December 26.51 January 25.87 February 24.14 March 23.25 Σ Storage costs Transport to/from storage costs Total Costs Additional Profit
25.87 25.87 25.87 25.87 25.87 25.87 27.81 27.81 27.81 27.81 27.81 27.81
0.89 0.56 0.45 0.40 0.41 0.56 0.94 1.34 1.67 1.82 1.56 1.41 12.0
No Storage, 70% Futures Gas Purchase MWh 0.89 0.56 0.45 0.40 0.41 0.56 0.94 1.34 1.67 1.82 1.56 1.41 12.0
Purchase Costs 23.6 14.8 11.8 10.5 10.7 14.6 25.5 36.5 45.7 49.6 41.7 37.1 322.3 0.0 0.0 322.3 0%
40% storage Gas Purchase MWh 1.7 1.4 1.2 1.2 1.2 1.4 0.9 0.0 0.0 0.0 1.6 1.4 12.0
Injection to Withdrawal Storage from Storage 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0 0 0 0 0 0 4.8
0 0 0 0 0 0 0 -1.3 -1.7 -1.8 0 0 -4.8
Purchase Costs 43.8 35.2 32.3 31.0 31.3 35.1 25.5 1.0 -0.9 0.6 41.7 37.1 313.8 8.9 0.8 323.5 -0.4%
Year 2014/15 Spot 20.946 19.446 17.407 16.655 17.583 20.994 21.773 22.878 22.919 20.335 22.630 21.967
Futures 21.624 19.575 18.817 17.220 17.570 19.011 22.131 22.431 24.358 21.208 20.700 23.756
obchodník bez zásobníku obchodník se zásobníkem ve výši 50% roční spotřeby obchodník se zásobníkem ve výši 40% roční spotřeby měsíční náklady na spotřeba z toho z toho náklady na z toho z toho náklady na plyn při 40% MWh; MWh nákup MWh nákup zásobník zásobník plyn při 50% MWh nákup zásobník zásobník plyn zásobník a průměr 6 let vtláčení těžba zásobníku vtláčení těžba přeruš. duben 21.62 0.89 0.89 19.3 1.9 1 0 40.9 0.9 0 19.3 květen 19.58 0.56 0.56 11.0 1.6 1 0 30.6 1.8 1.2 0 34.5 červen 18.82 0.45 0.45 8.4 1.4 1 0 27.3 1.6 1.2 0 31.0 červenec 17.22 0.40 0.40 6.9 1.4 1 0 24.1 1.6 1.2 0 27.5 srpen 17.57 0.41 0.41 7.2 1.4 1 0 24.8 1.6 1.2 0 28.3 září 19.01 0.56 0.56 10.6 1.6 1 0 29.6 1.8 1.2 0 33.4 říjen 22.13 0.94 0.94 20.8 0.9 0 0 20.8 0.9 0 0 20.8 listopad 22.43 1.34 1.34 30.0 0.1 0 -1.2 3.1 0.1 0 -1.2 3.1 prosinec 24.36 1.67 1.67 40.6 0.5 0 -1.2 11.4 0.1 0 -1.6 1.7 leden 21.21 1.82 1.82 38.6 0.6 0 -1.2 13.2 0.8 0 -1 17.4 únor 20.70 1.56 1.56 32.4 0.4 0 -1.2 7.5 0.6 0 -1 11.7 březen 23.76 1.41 1.41 33.4 0.2 0 -1.2 4.9 0.2 0 -1.2 4.9 součet 12.0 12.0 259.1 12.0 6.0 -6.0 238.0 12.0 6.0 -6.0 233.5 náklady na zásobník 0.0 14.9 14.9 náklady na přerušit. vtláčecí kapacitu 0.0 0.0 4.0 náklady na přepravu do,z zásobníku 0.0 0.9 0.9 náklady celkem 259.1 253.8 253.2 úspora nákladů na nákup plynu 0% 2.1% 2.3% měsíc 2013 - 2014
day-ahead NCG cena; měsíční průměr
23
29.3.2016
Obchodování s plynem • • • • • • • • •
Tradeři (prop) vs Dodavatelé Hlavní energetické burzy – benchmark trhy – NBP (UK), TTF (NL), NCG (DE) Cena pro regionální trhy odvozena dle přepravy Staré dlouhodobé kontrakty oil-linked formulas (často Take-or-pay) Většina obchodů přes brokera (42) Burzy, OTC (bilaterálně), malé trhy – OTE (operátor trhu) Zásadní je likvidita!! Většina se obchoduje futures (forwardy) kontrakty, nejlikvidnější Cal, S, Q, M Výkyvy uspokojovány na spotu
Struktura ceny plynu koncového zákazníka TSO 9,0%
DSO 18,5%
Storage 3.1%
Commodity 69,3%
Storage SSO 2,9%
Storage TSO 0,2%
Zákazník: 1 500 CZK/MWh (15 Kč/m3), na burze 350-700 CZK/MWh
24
29.3.2016
Co dělá trader •
V okamžiku kdy acc manager sežene zákazníka, on na základě dostupného profilu uzavírá pozice Příprava nabídek pro acc managera Průběžný dokup plynu, vyrovnávání odchylek
• •
I
II
9%
III
12%
25%
8% 10%
20%
7% 6%
8% 15%
5% 6% 4%
10%
3%
4%
2%
5%
2%
1% 0%
0% 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
0% 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Nekonečně možností • •
Závisí na traderovi, firmě, RISK MNGMT!!! (Value at risk) Různé strategie: δ hedge,…
25%
20%
15%
10%
5%
0% 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
25
29.3.2016
Díky za pozornost
[email protected]
26
