Panoráma. Piaci áttekintés. Erste kommentár március 2

Panoráma

BUX 19.227 -0,3%

MOL

18.800

DAX

Richter

38.600 -0,8%

BMW

3.996 -0,1%

Nokia

6.942 1,2%

S&P 1.374 0,6% OTP előző napi záró adatok

0,5%

2012. március 2.

Commerzbank

1,9

2,9%

EUR/HUF 287,15 -0,7%

Olaj ($)

108,8

1,7%

71,5

3,0%

EUR/USD 1,3311 -0,1%

Arany ($)

1.718

1,3%

3,9 -1,3%

USD/HUF 215,65 -0,6%

10Y hozam

8,40 -17,0

Piaci áttekintés -

Jól indult a hónap az USA-ban

-

Az olaj és az arany is emelkedéssel zárt

-

A bankszektor vezetésével emelkedett Ázsia

-

A forint áttörte a 200 napos mozgóátlagot

-

Szinten maradó árakra számítunk ma

Erste kommentár Örültek az európai, azon belül pedig az olasz bankok az LTRO eredményének. Ráadásul az 530 milliárd euróból 138 Mrd eurót vittek el az olasz pénzintézetek. Ezen belül az Intesa Sanpaolo bődületes 24 Mrd euróra tett szert, míg az Unciredit valamivel kevesebb, 12,5 Mrd euró friss pénzt szerzett be az EKB-től. Így nem meglepő, hogy tegnap mindkét cég árfolyama megindult. De például a francia BNP Paribas is pozitívan reagált az európai bankszektorban kialakult jó hangulatra. Ez azt sugallja, hogy az LTRO után mégiscsak hat az becsült 314 Mrd euró friss pénz piacra kerülése. Kérdés, hogy áttörjük-e a korábban kialakult ellenállásokat. Pl. a DAX azon a környéken vacillál, érdemes figyelni, hogy áttöri-e a 7.000 pont körüli ellenállást. Persze ez igaz az S&P500-ra is, míg a Dow valahogy a korábbi lokális csúcs fölött konszolidál.

1

Panoráma

2012. március 2.

Ma megjelenő fontos adatok

Ország

Időpont

Előző

Várakozás

Kiskereskedelmi értékesítés (január, év/év, tény)

Németország

08:00

0,3%

1,6%

Külkereskedelmi mérleg - euró (december, végleges, tény)

325,0 millió

Magyarország

09:00

352,1 millió

Termelői árindex (január, év/év)

Eurózóna

11:00

4,3%

Eastman Kodak (EPS Q4 2012)

USA

3,5% -44,2 cent

Nemzetközi hírek USA, Európa: - Lendületesen indult a tavaszi hónap első kereskedési napja a tengerentúli piacokon. Az indexek 1% felett is jártak, zárásra azonban alábbhagyott a lendület (Dow 0,22%, Nasdaq 0,74%, S&P500 0,62%). - A friss munkanélküli segély kérelmek 351 ezerre csökkentek az USA-ban, miközben az elemzők enyhe emelkedésre számítottak (355 ezer). A két héttel korábbi adatot 351 ezerről 353 ezerre módosították. A tartós kérelmek várakozásoknak megfelelően alakultak (3,4 millió), az előző hónaphoz képest azonban 2 ezres emelkedés látható. - A feldolgozóipari beszerzési menedzser index értéke rosszabb lett a vártnál, az előrejelzett 54,5 helyett 52,5-re süllyedt, ami a feldolgozóipari szereplők növekvő pesszimizmusát tükrözi. - A gépjármű értékesítések jól alakultak a tengerentúlon, a várt 14 millió helyett 15,1 millióra emelkedett a februári gépjármű értékesítési adat. 2008 februárja óta ez volt a legerősebb hónapja autógyártóknak. - A Wal-Mart kiskereskedelmi lánc közel 9%-os osztalékemelést jelentett be (1,46 dollárról 1,59 dollárra). A vállalat erős várakozásokat fogalmazott meg az idei évre, így az osztalékemelés nem okozott különös meglepetést. - Az Apple egyik alapítója Steve Wozniak tegnap interjút adott a CNBC-nek, melyben kifejtette, hogy az árfolyamban bőven van még potenciál. Szerinte az elmúlt hónapokban látott szédületes rally folytatódhat, és akár a lélektanilag is kiemelten fontos 1.000 dolláros szintet is elérheti a kurzus. A cég árfolyama tegnap 0,4%-kal került feljebb.

Olaj, arany: - Nagyot emelkedett tegnap a kőolaj. A szerdai erősödést folytatva 1,5%-kal került feljebb a fekete arany kurzusa, és 108,5 dolláron zárta a napot. A 110 dolláros ellenállás áttörését követően 115 dollárig folytatódhat a rally. - Az arany árfolyama pozitív irányba korrigált a nagy esést követően. Zárásra 0,5%-kal került feljebb és 1.720 dolláron fejezte be a napot. Távol-Kelet: - Zárásig felfelé kúsztak az ázsiai mutatók, a bankszektor vezette az emelkedést (Nikkei 0,72%, Hang seng 0,87%, Shanghai 1,42%). - A vártnál gyengébb japán munkanélküliségi adat sem keserítette el a piacokat, 4,5%-os várakozás helyett 4,6% lett a januári munkanélküliségi ráta. A februári inflációs adat azonban megfelelt az előrejelzéseknek, 0,2%-kal csökkentek éves szinten fogyasztói árak. - A 17%-kal megugró amerikai értékesítési adatnak köszönhetően 2,1%-kal emelkedett a Hyundai, de a többi autógyártó is jól teljesített. 2

Panoráma

2012. március 2.

Devizák: - Jól teljesített tegnap a hazai fizetőeszköz. Folytatódott az elmúlt hetek erősödő trendje, és a forint leküzdötte a 200 napos mozgóátlagot. Az EUR/HUF devizapár 287 környékén fejezte be a kereskedést, a következő támaszt a 285,7-es mélypont jelenti. - A szerdai erősödést követően tegnap stagnált a dollár. A 20 napos mozgóátlag (1,325) felett, 1,33 környékén araszol a kurzus. Határidős piacok: - Az amerikai határidős indexek a negatív, az európaiak pedig a pozitív tartományban vannak ma reggel.

BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)

EUR/HUF (napi felbontás)

20 napos mozgóátlag

21.000

30 napos mozgóátlag 80

330

70

320

Érték (pont)

19.500

60



310

50

300 18.000

40

290 30

16.500

15.000 nov. 14.

dec. 13.

jan. 12.

Nyitó BUX (pont)

280

20

19.208

10

270

0

260 nov. 29.

febr. 10.

Max.

Min.

Záró

19.373

19.154

19.227

BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en

dec. 29.

jan. 30.

Nyitó EUR/HUF

287,03

Max.

Min.

Záró

287,59

286,97

287,41

Nemzetközi részvényindexek változás

változás

záróár

napi

éves

6,34

1,7%

-26,7%

Dow Jones

BASF

67,24

2,0%

11,5%

BMW

71,49

3,0%

23,3%

Banco Santander

febr. 29.

záró érték

napi

éves

12.980

0,2%

7,6%

Nasdaq Composite

2.989

0,7%

8,8%

Nasdaq 100

2.644

0,8%

13,6%

Commerzbank

1,94

2,9%

-61,2%

FTSE 100

5.931

1,0%

0,3%

Deutsche Bank

35,84

2,2%

-22,0%

RTX

2.484

0,2%

-11,0%

E.On

17,51

1,4%

-24,8%

WIG 20

2.321

0,2%

-14,3%

Nokia

3,89

-1,3%

-38,1%

PX

1.018

0,7%

-17,2%

Siemens

75,44

0,8%

-20,8%

Hang Seng

21.595

1,0%

-6,3%

Thyssenkrupp

20,41

0,8%

-31,1%

Russell 2000

815

0,5%

0,5%

Total

42,58

1,4%

-1,8%

9.777

0,7%

-6,8%

Nikkei

A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!

3

Panoráma

2012. március 2.

Vállalati hírek -

A Nomura szerint az Unicredit negyedik negyedéves eredménye 120 millió euró lesz a korábban várt 273 millióval szemben, amelyet cég március 27-én publikál. Ugyanakkor a 2012-es EPS várakozást is csökkentette 7%-kal, de a célárfolyamát továbbra is 4,6 eurón tartja. Az igazgatóság új elnökét májusban választhatja meg a cég.

-

A Fiat februári gépjármű értékesítése 130.661 darab volt Olaszországban, amely 19%-os csökkenést mutat. A Fiat szerint a sztrájkok jelentősen csökkentették a termelést. A Chrysler, amely a Fiat többségi tulajdonában van, 40%-kal növelte értékesítését a várt 26%-kal szemben.

-

A BMW 29%-kal, 21.204 darabra növelte amerikai eladásait februárban, amely elsősorban a nemrég debütált 3 új sedan modellnek köszönhető. Ezzel megközelítette a Mercedes értékesítési számait.

-

A BASF megbeszéléseket folytat a Shell-lel arról, hogy fizesse ki azt a 490 millió eurós költséget, amely egy brazíliai gyárban környezetszennyezés kapcsán merült fel, még azelőtt, hogy a BASF megszerezte volna a gyárat.

-

A Bristol és a Pfizer véralvadásgátló gyógyszerét, az Eliquis-t május 23-án engedélyezheti újra az FDA azután, hogy újabb mellékhatásokat találtak. Ez jót tehet a Bayer hasonló készítményének, a Xareltonak. A gyógyszer tavaly decemberben 6,2 millió dollár bevételt hozott, s ez januárban 1,7 millió dollárral növekedett.

-

A Macquire 36 eurós célárral felülteljesítésről neutrálisra minősítette le a BNP Paribas-t.

-

A Daimler USA gépjármű értékesítése 21,7%-kal, 19 679 darabra nőtt februárban.

-

Az ArcelorMittalt és a Rio Tinto-t is levette a kedvencek listájáról a UBS.

-

A MOL tegnap közzétett prezentációjában a szíriai fejleményekre hivatkozva 135.000 hordóról 121.000 hordóra csökkentette a napi szénhidrogén kitermelési becslést. A csökkentés összhangban van a korábban kommunikáltakkal, így árfolyamhatása nem volt tegnap.

Gazdasági hírek -

Cséfalvay Zoltán államtitkár úgy nyilatkozott, hogy a második negyedévben létrejöhet az IMF megállapodás.

-

Március 13-án dönt az Ecofin a magyar kohéziós források egy részének (495 millió euró) 2013-tól történő felfüggesztéséről. Orbán Viktor szerint ez egy technikai lépés. A magyar kormány a saját 12 szavazatával együtt 91-et szeretne megszerezni, hiszen az uniós javaslat elfogadásához a 345 szavazatból 255-re van szükség.

4

Panoráma

2012. március 2.

Fontosabb adatok ERSTE ajánlások változás

záróár Cégnév

forgalom

HUF

napi

éves

db

585

0,0%

-0,2%

3.043

3.100

-0,8%

-0,2%

371

16.100

-0,6%

-0,2%

5.320

Felhalmozás

2011/11/02

21.500

3.935

-2,8%

-0,6%

4.700

felülvizsgálat alatt

2011/05/17

felülvizsgálat alatt

FHB

574

-0,9%

-0,4%

31.977

Tartás

2012/02/06

550

Magyar Telekom

580

-1,9%

0,0%

1.302.809

Tartás

2012/02/02

580

Állami Nyomda Danubius Egis E-Star

Ajánlás

Dátumtól

Célár

Vétel

2011/03/07

1.010

Tartás

2011/05/18

4.040

MOL

18.800

0,5%

-0,2%

113.578

Felhalmozás

2011/06/17

27.500

OTP

3.996

-0,1%

-0,3%

717.391

Tartás

2012/02/06

4.460

661

-2,7%

-0,3%

14.436

Vétel

2009/12/11

1.228

38.600

-0,8%

0,1%

6.816

Vétel

2012/02/03

45.650

PannErgy Richter

Amerikai szektorindexek

Államkötvények változás

változás (bázispont)

záró érték

napi

éves

hozam

napi

éves

Bank

15

1,1%

-9,0%

Távközlés

39

0,5%

-2,6%

USA 10 éves

2,02%

-0,3

-144,7

EMU 10 éves

1,87%

4,7

1.346

1,3%

-131,4

-0,5%

Magyar 10 éves

8,40%

-17,0

336

110,0

0,9%

9,4%

Japán 10 éves

0,97%

1,3

-30,6

5.211

1,1%

4,5%

USA 5 éves

0,89%

-0,2

-128,5

Félvezető

78

0,0%

1,9%

EMU 5 éves

0,86%

4,2

-155,2

Közszolgáltató

35

0,3%

9,9%

Magyar 5 éves

8,35%

-7,0

137,0

n.a.

n.a.

n.a.

Japán 5 éves

0,30%

0,5

-23,0

1.653

0,0%

-2,1%

EMU 3 hónapos

0,04%

-3,2

-63,6

Olaj Gyógyszer Szállítmányozás

Kiskereskedelem Hadiipar

Magyar referenciahozamok

9,0% 8,5%

3 hónapja Jelenlegi

8,0% 7,5%

1 hete

7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 0 év

Alapkamatok (%):

3 év

MNB 7,00

6 év

9 év

ECB 1,00

FED 0,25

5

12 év

BOE 0,50

15 év

BOJ 0,10

Panoráma

2012. március 2.

Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása

30.000

BUX Index (pont)

55.000

Ricther (Ft)

50.000

9.000 8.500

DAX Index (pont)

8.000

25.000 45.000 20.000

7.500 7.000

40.000

6.500 35.000

15.000

6.000 5.500

30.000 10.000

5.000 25.000

5.000 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept. dec.

8.000

4.500

20.000

OTP (Ft)

4.000

2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept. dec.

1.500

S&P 500 Index (pont)


30.000

MOL (Ft)

1.400

7.000

25.000

1.300

6.000

1.200

5.000

20.000

1.100 4.000 1.000 3.000 2.000

800

1.000

700

0

600


2.000

15.000

900

Arany/uncia (USD)

1.800

10.000

5.000


100

USD/JPY

140

WTI olaj (USD) 120

95

1.600


100

90

1.400

80 85

1.200

60 80

1.000

40

800

75

20

600

70

0


11 11

10 éves hozam (%)

10 10 9


1,55

EUR/USD

8

EUR/HUF

320 1,45 1,40

300

1,35 280 1,30 1,25

7

1,20

7

1,15

6

1,10


340

1,50

9 8


260 240 220


6


Panoráma

2012. március 2.

Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap

eszközérték

hozam

2012/03/01

3 hó

6 hó

12 hó

ESPA Stock America

53.888,33

4,13%

24,63%

2,91%

ESPA Stock Global

17.538,85

3,45%

17,60%

8,10%

ESPA Stock Europe Active

31.857,21

2,26%

14,30%

-0,61%

ESPA Stock Japan

18.840,54

6,61%

18,69%

-3,21%

ESPA Stock Europe-Emerging

33.286,26

5,11%

14,68%

-4,68%

ESPA Stock Global Emerging-Market

47.520,50

6,49%

10,11%

-3,46%

ESPA Stock Europe Properties

50.632,60

-1,13%

0,84%

-8,64%

106,83

15,72%

8,70%

-5,86%

ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR) ESPA Bond International

110,63

1,90%

0,70%

1,76%

6.218,31

-2,96%

12,71%

14,65%

ESPA Bond Euro Corporate

45.002,06

1,91%

11,25%

13,12%

ESPA Bond Emerging-Markets

47.823,21

-0,67%

9,51%

16,85%

ESPA Bond Europe (EUR)

131,35

5,72%

5,16%

7,72%

ESPA Bond Dollar (USD)

128,40

0,66%

1,47%

7,80%

ESPA Bond Dollar Corporate (USD)

162,83

5,41%

4,35%

7,92%

34.972,72

-0,86%

8,33%

7,49%

ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)

133,84

0,13%

0,02%

0,02%

35.658,58

-1,79%

0,22%

3,81%

991,50

-2,66%

-10,84%

-19,62%

ESPA Stock Agricultural

2.431,63

3,17%

12,69%

-1,39%

ESPA Stock Asia-Infrastructure

2.021,04

7,21%

11,99%

-4,70%

ESPA Stock Commodities

32.066,96

3,61%

13,91%

-5,70%

ESPA Stock Istanbul

99.869,28

10,34%

#DIV/0!

3,54%

ESPA Stock Pharma

30.050,29

0,77%

18,37%

16,54%

ESPA Stock Russia

2.306,94

4,12%

8,97%

-10,75%

7.668,74

5,68%

28,07%

9,04%

21.233,94

1,08%

8,12%

-27,35%

ESPA Cash Emerging Markets ESPA Stock Adriatic

ESPA Stock Techno ESPA WWF Stock Umwelt

Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci

1,9968

1,53%

2,70%

5,28%

ERSTE Ingatlan

1,8717

1,88%

3,53%

6,89%

ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja

1,1279

2,59%

2,79%

6,35%

ERSTE Válogatott Alapok Alapja

1,1092

-0,13%

-1,64%

0,36% -16,75%

ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap

1,1859

8,63%

2,45%

12967,0

1,61%

2,91%

5,64%

1,353

4,77%

-3,59%

-0,75%

ERSTE Közép-Európai Részvény Alap

1,8503

4,37%

-2,46%

-12,95%

ERSTE Rövid Kötvény

2,3418

3,90%

1,37%

4,77%

ERSTE € Pénzpiaci

1,0873

0,57%

1,19%

2,42%

ERSTE $ Pénzpiaci

1,0615

0,55%

0,99%

1,96%

1,418302

1,42%

2,62%

5,12%

1,1428

1,18%

2,25%

4,25%

ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap ERSTE XL Kötvény Alap

ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap

A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.

7

Panoráma

2012. március 2.

Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.

Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián

1-235-5852

Baráth Tibor

1-235-5854

Bereczk Zoltán

1-235-5860

Bézsenyi Zoltán

1-235-5855

Boldizsár Péter

1-235-5114

Farkas László

1-235-5895

Hanzli Judit

1-235-5886

Keresztyén Attila

1-235-7564

Kéri Lajos

1-235-5874

Kincse Áron

1-235-5858

Kis Dániel

1-235-5873

Kovács Zsolt

1-235-5175

Lojis László

1-235-5849

Varjú Péter

1-235-5111

Vaszkó Szabolcs

1-235-5857

Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail: [email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

8

Panoráma. Piaci áttekintés. Erste kommentár március 2

Recommend Documents