Panoráma
BUX 18.631 -0,2%
Mtel
DAX 11.981 -1,5%
MOL
S&P 2.074 -0,3%
OTP
RDX 1.041
Richter 3.840 -0,1%
0,7%
387 -0,8% 11.920
0,1%
4.680 -0,3%
2015. március 18.
Bayer
142,9 -1,6%
EUR/HUF 303,98 0,2%
Olaj ($)
43,5
-1,0%
BMW
121,6 -0,9%
EUR/USD 1,0597 0,3%
Arany ($)
1.150
-0,5%
Commerzbank
12,5 -2,5%
USD/HUF 286,89 -0,1%
Réz ($)
264,2
-1,3%
Lufthansa
13,3
USD/JPY 121,37 0,0%
10Y hozam 3,61
1,9%
3,0
előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
Átsúlyozzák a Dow Jones indexet
-
Tovább húznák az időt a görögök
-
Tovább süllyed a WTI, 1.146 dollárig esett az arany kurzusa
-
Minimális mozgás a devizapiacokon, nem változtatott irányadó rátáján a török jegybank
-
Nem tud talpra állni a kínai ingatlanpiac
-
Kis csökkenés jöhet ma a tőzsdén
Erste kommentár Azon túlmenően, hogy mind az oroszok, mind a NATO csörgeti a kardot (ami aggodalommal tölthet el bennünket), illetve Schauble arról beszél, hogy a görögök gyakorlatilag kiírták magukat az EU-ból, szinte már nem is tűnik hírnek, hogy ma a Fed véleményével leszünk gazdagabbak. Mindenki feszült figyelemmel figyeli majd a kamatdöntő ülés utáni kommentárt, hogy kiszűrje belőle az első kamatemelés időpontját. Habár az FRA-k, azaz a piac szerint szeptemberre várható az első kamatemelés. Szerintünk ez akár a jövő év elejére is átcsúszhat. Ha netán tényleg ezt lehetne kiolvasni a kommentárból, akkor az valószínűleg dollárgyengüléssel járna a dollár elmúlt napokban látott őrült erősödése után. Egy ilyen forgatókönyv az európai részvényeknek sem segítene, habár ez már csak holnapra tolódna, hiszen a Fed ma este 7 óra körül fog megszólalni. A DAX index a tegnapi jelentős árfolyamcsökkenés után a nap elején megpróbálkozhat a korrekcióval, annál is inkább, mert a második szökési résig csökkent az árfolyam, amely támaszként szolgál, de van egy olyan érzésünk, hogy ez a szint el fog törni a közeljövőben. Így a mai napra kis csökkenést szavazunk az indexnek, és a BUX esetében is újra kisebb csökkenésre számítunk.
1
Panoráma
2015. március 18.
Külföldi és hazai adatok Dátum
Idő
Ország
Időszak
márc. 18.
10:30
UK
Átlagbérek változása 3 hónap
jan.
2.1
2.2
márc. 18.
10:30
UK
ILO munkanélküliségi ráta
jan.
5.7%
5.6%
márc. 18.
10:30
UK
Munkanélküli segélykérelmek számának változása
feb.
-38.6
-30
márc. 18.
12:00
US
Jelzáloghitel igénylések
márc.
-1.3%
márc. 18.
12:30
US
FedEx
márc. 18.
19:00
US
Federal Reserve kamatdöntés
Adat
2015 Q3 márc.
Korábbi
Várt
1,23
1,88
0.25%
0.25%
Nemzetközi hírek USA: - Nem volt túl izgalmas a tegnapi kereskedés a tengerentúlon, az indexek eséssel indították a napot, majd emelkedéssel folytatták egészen zárásig, de csak a Nasdaq tudott minimális pluszban zárni (Dow -0,71%, Nasdaq 0,15%, S&P500 -0,35%). - A vártnál lényegesen gyengébb lakáspiaci adat érkezett a tengerentúlról. A lakásépítések száma februárban 17%-kal esett vissza, miközben az elemzők csak 2,4%-os mínuszra számítottak. A gyenge adat leginkább a hideg téllel magyarázható. - A ma esti órákban (hazai idő szerint 19 órakor), ér véget a Fed két napig tartó kamatdöntő ülése. A befektetők árgus szemekkel fogják figyelni ezt a fontos eseményt, hiszen kiderülhet, hogy a jegybankárok közleménye tartalmaz-e új információkat a kamatemelés időzítésével kapcsolatban. Janet Yellen Fed elnök már korábban hangsúlyozta, hogy a kamatemelés előtt a jegybank változtatni fog a kommunikációján. A piac széleskörű véleménye most az, hogy a jegybank elhagyja a „türelmes” jelzőt” a közleményből. - A mai záróárak mellett alakul át a Dow Jones index. Az AT&T kiesése mellett a Visa papírjainak súlya is csökken a 4:1 arányú részvényfeldarabolás miatt, továbbá bekerül az indexbe az Apple. Érdemi árfolyamhatásra csak a Visa-nál számítunk. - A nagy verseny és az erős dollár miatt az Oracle eredménye 3%-kal lett kisebb, mint tavaly ilyenkor. A bevételek kismértékben tudtak növekedni 9,33 milliárd dollárra, miközben az elemzők 9,46 milliárdos értékre számítottak. A cég ennek ellenére 3 centtel 15 centre emelte a negyedéves osztalék mértékét. - 16,5%-ot emelkedett a Quiksilver részvényeinek árfolyama, miután a vártnál kisebb veszteséget szenvedett el a cég első negyedéves gyorsjelentése során. A 11 centes részvényenkénti veszteség 2 centtel kevesebb, mint a prognózis és a bázisidőszak. A bevételek 394,9 millió dollárról 340,9 millió dollárra estek. A folyó negyedévben hasonló bevételre és a bruttó fedezeti szint csökkenésére számít a menedzsment. Európa: - A brit piac állta a legjobban a sarat tegnap, miután 0,5%-os pluszban zárt az FTSE 100 index. A CAC 40 index ezzel szemben 0,65%-ot, míg a DAX index 4,55%-ot esett. - Vlagyimir Putyin hatnapos hadgyakorlatot rendelt el a Krím-félsziget bekebelezésének egyéves évfordulójára való tekintettel. A mozgósítás az északi flottát és a nyugati körzet katonai és légi egységeit érinti. Amerika mindeközben páncélozott járműveket küld Európába, hogy világossá tegye elköteleződését a NATO szövetségesei felé. - A csütörtöki uniós csúcstalálkozó előtt azzal riogatnak a görögök, hogy nem hajlandóak a reformcsomag megújítására. Az euró zónás pénzügyminiszterek szerint hamarosan kifut a pénzből és az időből is Görögország, így nem túl szerencsés az időt húzni. - Az euró zóna külkereskedelmi mérlege mellett a legutóbbi brit kamatdöntő ülés jegyzőkönyve érkezik a mai napon.
2
Panoráma
2015. március 18.
Olaj, arany: - A WTI már a hetedik napja esik, ma reggel 42,6 dollárra zuhant a kurzus. A becslések szerint az USA nyersolaj készlete 4,4 millió hordóval nőtt 453,3 millió hordóra, ami természetesen újabb rekord 1929 óta. A piac tart emellett attól, hogy júniusban döntés születik az iráni szankciók feloldásáról, ami ismételten fél és egymillió hordó közötti olaj piacra dobását jelenti naponta. Líbiában a lázadó kormány is elkezdte a kitermelt nyersolajat árusítani, míg az ország termelése ismét emelkedni tudott köszönhetően néhány, a nem hivatalos kormány fennhatósága alatt lévő mező újraindításának. - Az arany ára is jelentős zuhanást szenvedett egészen 1.146 dollárig, ami három havi mélypontot jelent. A piac továbbra is aggódik az emelkedő USA kamatlábakt miatt A Fed ma este ülést tart. A piac iránymutatást vár a kamatok alakulására vonatkozóan, bár az jelzésértékű, hogy a fedezeti alapok menekülnek a long arany pozíciókból. Az ETP-kben lévő arany mennyisége is az idei mélypontjára, 1.636 tonnára esett.
Devizák: - A hazai fizetőeszköz minimálisan gyengült a tegnapi kereskedésben az euróval szemben. Az EUR/HUF árfolyam 303,7-ig kapaszkodott vissza, amelyet további mérsékelt emelkedés követhet 304,1 forintig. - A Fed ülés előtt nem volt nagy mozgás az EUR/USD devizapárban. Minimális dollárgyengülést láthattunk, az árfolyam 1,065-ig is felszúrt, ahonnan 1,059-ig korrigált vissza zárásra. - A török jegybank tegnap nem változtatott az irányadó rátáján, maradt 7,5%-on az alapkamat, ez pedig egybevág a piaci várakozásokkal. A líra nem reagált érdemben a bejelentésre. Távol-Kelet: - A Nikkei 0,6%-ot, a Hang Seng 1,2%-ot, a Shanghai index átlag fölötti forgalom mellett 1,7%-ot emelkedett. - A kínai újépítésű ingatlanok árai 6 hónapja folyamatosan csökkennek. Februárban az ingatlanárak 5,7%-kal maradtak el a tavaly februári értékhez képest, miközben januárban csak 5,1% volt az év/év alapú csökkenés. Az ingatlanpiac helyzete azért is kulcsfontosságú, mert a szektor nagyságrendileg 15%-kal járul hozzá a kínai GDP-hez. Az újépítésű ingatlanok esetében a vizsgált 70 városból 66-ban csökkentek az ingatlanárak az előző hónaphoz képest. - A gyenge ingatlanpiaci adat újabb spekulációt indított el a kínai lazítást illetően, melynek hatására elsősorban a pénzügyi szektorba tartozó részvények emelkedtek. - Februárban lassult a japán export, de még így is felülmúlta a várakozásokat. Az export 2,4%-kal növekedett, miközben a várakozás csak 0,3% volt. A januári 17%-os bővülést ugyanakkor nem sikerült megismételni, bár abban egyszeri tételek játszottak szerepet. A meglepően jó exporthoz meglehetősen gyenge import társult, ugyanis a várt 3,2%-os növekedéssel szemben 3,6%-os csökkenést láthattunk. - A Nintendo részvényárfolyama 21%-ot ugrott arra a hírre, hogy okostelefonra is terveznek játékot fejleszteni. - Az indonéz jegybank 7,5%-on hagyta az alapkamatot. Határidős piacok: - Alapvetően pozitív hangulat uralkodik az amerikai és az európai határidős piacokon is.
3
Panoráma
2015. március 18.
EUR/HUF (napi felbontás)
BUX Index (napi felbontás) 19,000
330
Forgalom (millió): 1.56
50
Utolsó ár: 18631
20 napos mozgóátlag
325
MA (20): 18309
18,000
MA (200): 17758
17,000
30 napos mozgóátlag
40
320
30
315 310
20
305
16,000 10 15,000 dec. 8.
BUX (pont)
0 jan. 6.
jan. 27.
Nyitó 18.675
Max. 18.732
márc. 10.
febr. 17.
300 295 dec. 12.
Záró 18.631
Min. 18.610
EUR/HUF
jan. 13.
Nyitó 304,34
márc. 16.
febr. 12.
Max. 304,52
Záró 304,27
Min. 303,65
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
záró érték
napi
52 hét
17.849
-0,7%
9,3%
Nasdaq Composite
4.937
0,2%
13,9%
PX
Nasdaq 100
4.376
0,1%
18,0%
Hang Seng
FTSE 100
6.838
0,5%
3,5%
1.041
0,7%
-8,0%
Nikkei
98.155
2,4%
22,7%
ATX
Dow Jones
RDX ISE 30
WIG 20
Russell 2000
záró érték
napi
52 hét
2.330
0,8%
-2,1%
1.032
-0,4%
4,7%
24.190
1,2%
12,1%
1.242
0,2%
3,1%
19.544
0,6%
35,6%
2.501
-0,9%
1,0%
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás
változás
záróár
napi
52 hét
71,51
-1,5%
-9,9%
9,50
-1,1%
-12,9%
23,48
-1,2%
28,1%
Banco Bilbao
9,08
-1,1%
2,3%
Banco Santander
6,46
-0,4%
-0,8%
Osram
BASF
91,39
-0,9%
17,0%
Raiffeisen
Bayer
142,90
-1,6%
49,8%
BMW
121,58
-0,9%
50,5%
BNP Paribas
52,28
-0,3%
-9,3%
Siemens
Commerzbank
12,51
-2,5%
-2,1%
Daimler
92,18
-3,0%
Deutsche Bank
30,63
-1,0%
Deutsche Post
29,21
E.ON Fiat Chrysler Automotives
Adidas Arcelormittal Axa
záróár
napi
52 hét
11,22
-0,5%
35,8%
193,38
-0,1%
36,3%
13,33
1,9%
-30,0%
7,26
-1,3%
38,4%
44,73
-1,1%
-5,6%
12,11
-2,6%
-45,9%
Ryanair
10,55
-3,7%
49,6%
SAP
65,23
-0,4%
17,2%
104,60
-1,0%
10,5%
Telefonica
13,27
0,0%
18,5%
39,4%
Thyssenkrupp
24,70
-2,5%
34,1%
-0,0%
Total
45,21
1,4%
-4,5%
-0,5%
12,9%
Unicredit
6,22
-1,3%
-4,8%
13,78
0,5%
0,7%
249,08
-0,4%
41,8%
15,47
-2,1%
18,21
-1,5%
Infineon Linde Lufthansa Nokia
Volksw agen Wizz Air
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon! 4
Panoráma
2015. március 18.
Vállalati hírek -
Április 17-én tartja közgyűlését az OTP. A napirenden a szokásos pontok mellett az alapszabály módosítása is szerepel, amire jogszabályi változás miatt van szükség. A bank menedzsmentje 146 forintos részvényenkénti osztalékot javasol, ezt már a negyedéves eredmény közzétételét követően elmondták.
5
Panoráma
2015. március 18.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár
változás
forgalom
Cégnév
HUF
napi
52 hét
db
Dátum tól
Célár
FHB
787
-1,0%
-15,5%
15.386
Tartás
2014.06.18
913
Ajánlás
387
-0,8%
24,4%
1.261.634
Tartás
2015.02.26
400
MOL
11.920
0,1%
-5,5%
75.257
Tartás
2015.02.03
11.880
OTP
4.680
-0,3%
18,8%
1.224.815
Tartás
2014.10.02
4.560
Richter
3.840
-0,1%
4,1%
101.514
Felhalmozás
2015.02.06
4.320
Magyar Telekom
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
változás (bázispont)
záró érték
napi
52 hét
hozam
napi
Bank
25
-0,2%
10,9%
USA 10 éves
2,04%
-0,9
-63,0
Távközlés
48
-0,5%
1,9%
EMU 10 éves
0,28%
0,3
-128,5
1.287
-0,1%
-13,8%
Magyar 10 éves
3,65%
4,0
-223,0
568
-0,3%
12,8%
USA 5 éves
1,54%
-1,0
-0,3
9.086
-0,1%
19,8%
EMU 5 éves
0,05%
0,5
-66,4
115
-0,7%
19,4%
Magyar 5 éves
2,89%
-5,0
-209,0
44
-0,2%
7,4%
Japán 5 éves
0,09%
-3,2
-10,7
3.172
0,1%
17,5%
EMU 3 hónapos
0,17%
0,5
-35,3
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Hadiipar
52 hét
Magyar referenciahozamok 5.0%
3 hónapja
4.0%
Jelenlegi
3.0%
1 hete 1 hónapja
2.0%
1.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 2,10
6 év
9 év
ECB 0,05
FED 0,25
6
12 év
BOE 0,50
BOJ 0,10
15 év
SNB -0,75
Panoráma
2015. március 18.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
21,000
5,500
BUX Index (pont)
11,000
Ricther (Ft)
10,500 20,000
5,000
DAX Index (pont)
10,000
19,000
9,500 4,500 9,000
18,000
8,500
4,000 17,000
8,000 7,500
3,500
16,000
7,000 15,000 2013 márc. 2013 aug.
6,000
2014 jan.
2014 jún.
2014 nov.
3,000 2013 márc. 2013 aug.
2,400
OTP (Ft)
5,500
2014 jan.
2014 jún.
2014 nov.
S&P 500 Index (pont)
18,000
MOL (Ft)
17,000
2,200
16,000
5,000 2,000
4,500 4,000
15,000 14,000
1,800
3,500
13,000
1,600
12,000
3,000 1,400
2,500 2,000 2013 márc. 2013 aug.
2,200
6,500 2013 márc. 2013 aug. 2014 jan. 2014 jún. 2014 nov.
2014 jan.
2014 jún.
2014 nov.
Arany/uncia (USD)
1,200 2013 márc. 2013 aug.
130
11,000
2014 jan.
2014 jún.
2014 nov.
10,000 2013 márc. 2013 aug.
2014 jún.
2014 nov.
130
USD/JPY
120
2,000
2014 jan.
WTI olaj (USD)
120 110
1,800
100
110
1,600
90 100
80
1,400
70
90
1,200 60 80
1,000
50
800 2013 márc. 2013 aug.
8
2014 jan.
2014 jún.
2014 nov.
10 éves hozam (%)
70 2013 márc. 2013 aug.
1.50
2014 jan.
2014 jún.
2014 nov.
40 2013 márc. 2013 aug.
330
EUR/USD
1.45
2014 jan.
2014 jún.
2014 nov.
EUR/HUF
320
7
1.40 6
310
1.35 1.30
5
300
1.25
290
4
1.20 3 2 2013 márc. 2013 aug. 2014 jan.
280
1.15
2014 jún. 2014 nov.
1.10 2013 márc. 2013 aug.
2014 jan.
7
2014 jún.
2014 nov.
270 2013 márc. 2013 aug. 2014 jan.
2014 jún. 2014 nov.
Panoráma
2015. március 18.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 05% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián
1-235-5852
Farkas László
1-235-5895
Kis Dániel
1-235-5873
Balog Enikő
1-235-5114
Háhn Gábor
1-235-7564
Kovács Zsolt
1-235-5175
Baráth Tibor
1-235-5854
Hanzli Judit
1-235-5886
Lojis László
1-235-5849
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Kababik József
1-235-5124
Rácz Gábor
1-235-5857
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Kéri Lajos
1-235-5874
Varjú Péter
1-235-5111
Czene Tamás
1-235-5121
Kincse Áron
1-235-5858
Visnyai Zoltán
1-235-5153
Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
8
