Ostrica Global Active Investment Fund

Ostrica Global Active Investment Fund

Halfjaarverslag 2015

(geen accountantscontrole toegepast)

Inhoud Algemene informatie ...................................................................................................................................3 Profiel ..........................................................................................................................................................4 Kerncijfers en halfjaaroverzicht Subfondsen...............................................................................................7 Samengestelde halfjaarcijfers 2015.............................................................................................................8 Samengestelde balans per 30 juni 2015.....................................................................................................9 Samengestelde winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2015 ................. 10 Toelichting samengestelde halfjaarcijfers ................................................................................................ 11 Halfjaarcijfers Subfondsen ........................................................................................................................ 30 Overige gegevens .................................................................................................................................. 116

Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015

2

Algemene informatie Het Ostrica Global Active Investment Fund (het “Fonds”), is een fonds voor gemene rekening dat kwalificeert als een instelling voor collectieve beleggingen in effecten (ICBE) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Het Fonds is opgezet volgens een zogenoemde paraplustructuur en verdeeld in tien subfondsen (Subfondsen). Het vermogen wordt door de Beheerder van het Fonds belegd overeenkomstig het beleggingsbeleid voor de Subfondsen zoals omschreven in het prospectus. Beheerder Ostrica B.V. treedt op als de beheerder van het Fonds (Beheerder) in de zin van de Wft. Valore Capital Partners B.V. is enig statutair directeur en aandeelhouder van Ostrica B.V. De Beheerder is tevens de beheerder van het Perlas Global Active Investment Fund (PerlasPlan).

Beheerder

Bewaarder

Ostrica B.V. Prof. J.H. Bavincklaan 2 Postbus 7851 1008 AB Amsterdam

DAF Depositary B.V. Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam

Administrateur

Broker/Custodian

FundShare Administrator B.V. Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam

DeGiro B.V. Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam

Accountant

Fiscaal adviseur

Ernst & Young Accountants LLP Wassenaarseweg 80 2596 CZ Den Haag

KPMG Meijburg & Co Belastingadviseurs Laan van Langerhuize 9 1186 DS Amstelveen


3

Profiel Essentiële Beleggers Informatie Voor het Fonds zijn per Subfonds essentiële beleggers informatie (ebi’s) opgesteld met specifieke informatie over de kosten en de risico’s. Deze ebi’s zijn, net als het prospectus, te verkrijgen ten kantore van de Beheerder of te downloaden via www.ostrica.nl/ostricafondsen.aspx. Paraplustructuur Het Fonds is opgezet volgens een zogenoemde paraplustructuur. Dat wil zeggen, dat het Fonds is onderverdeeld in meerdere Subfondsen. Elk Subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid en risicoprofiel en kent een eigen netto-vermogenswaarde. Voor elk Subfonds wordt een eigen administratie gevoerd, zodat onder meer alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord. Het op een Subfonds ingelegd vermogen wordt afzonderlijk belegd voor het respectievelijke Subfonds. Waardestijgingen en waardedalingen in de portefeuille van een Subfonds komen in beginsel uitsluitend ten goede of ten laste van de Participanten en de Beheerder van het desbetreffende Subfonds. De nettovermogenswaarde geeft het evenredige deel weer in het betreffende Fondsvermogen. Iedere Participatie geeft dan ook recht op een evenredig aandeel in het Fondsvermogen naar het aantal participaties dat de participant in het betreffende Subfonds houdt. Hoewel er sprake is van (administratief) gescheiden vermogens, maken de Subfondsen in juridische zin onderdeel uit van het Fonds. Subfondsen Het Fonds bestaat uit tien Subfondsen:  OSTR Equities Developed Markets Fund;  OSTR Equities Emerging Markets Fund;  US Government Bond OSTR Fund;  EU Government Bond OSTR Fund;  US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund;  EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund;  OSTR Inflation Investments Fund;  OSTR Global High Yield Bond Fund;  OSTR Emerging Market Debt Fund; en  OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund. De Subfondsen voldoen allen aan de eisen die worden gesteld aan een ICBE. De Subfondsen worden vooralsnog alleen in Nederland aangeboden. Er kunnen door de Beheerder nieuwe Subfondsen worden geïntroduceerd. Toezicht De Beheerder beschikt sinds 22 november 2011 over een vergunning ingevolge artikel 2:67 lid 1 en 2 Wft en staat onder toezicht van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) en De Nederlandsche Bank. Het Fonds en de Subfondsen zijn geregistreerd bij de AFM. Ernst & Young Accountants LLP, gevestigd aan de Wassenaarseweg 80, 2596 CZ te Den Haag, is de accountant van het Fonds. DAF Depositary B.V. treedt op als de bewaarder (Bewaarder) van het Fonds.


4

Organisatiestructuur Het beheer van het Fonds wordt gevoerd door de Beheerder. De Beheerder heeft administratieve taken, waaronder de financiële, Participanten- en beleggingsadministratie van het Fonds en dan met name de berekening van de netto-vermogenswaarden van de Subfondsen en het opmaken van het (half)jaarverslag, uitbesteed aan FundShare Administrator B.V., de administrateur van het Fonds (Administrateur). De Beheerder is verantwoordelijk voor de integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening, waarbij zij altijd handelt in het belang van de Participanten in het Fonds c.q. de Subfondsen. Activiteiten Het Fonds en de Subfondsen zijn op 16 januari 2014 voor onbepaalde tijd opgericht. De Subfondsen hebben als doel uitsluitend te beleggen met toepassing van het beginsel van risicospreiding. De Subfondsen kunnen niet beleggen in financiële instrumenten die niet zijn toegestaan bij of krachtens de Wft (meer specifiek artikel 130 Bgfo). Het Fonds is geen rechtspersoon en derhalve geen drager van rechten en verplichtingen. Het Fonds is een fonds voor gemene rekening en kan als een niet nader te kwalificeren overeenkomst van eigen aard worden beschouwd. Het beheer en de bewaring van de activa van het Fonds geschiedt onder hetgeen in de voorwaarden voor beheer en bewaring en in het Prospectus is bepaald. Het Fonds houdt adres ten kantore van de Beheerder. Kostenstructuur Bij de Subfondsen worden zowel de onderstaande beheervergoeding, als overige kosten zoals ook hieronder genoemd, in rekening gebracht. De Beheerder ontvangt in het kader van het beheer van de Subfondsen een beheervergoeding op basis van een percentage uitgedrukt in procenten per jaar. De beheervergoeding wordt dagelijks pro rata op basis van de netto vermogenswaarde per Subfonds in rekening gebracht, maandelijks gefactureerd en komt ten goede aan de Beheerder. Beheervergoeding Per Subfonds zal er sprake zijn van de volgende jaarlijkse beheervergoeding: Subfonds OSTR Equities Developed Markets Fund OSTR Equities Emerging Markets Fund US Government Bond OSTR Fund EU Government Bond OSTR Fund US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund OSTR Inflation Investments Fund OSTR Global High Yield Bond Fund OSTR Emerging Market Debt Fund OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund


Jaarlijkse beheervergoeding 1,00% 1,00% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75%

5

Performance fee De Beheerder ontvangt bovendien een performance fee. Deze performance fee bedraagt 10% van het nettorendement, berekend op kwartaalbasis over het gemiddelde Subfondsvermogen, gedeeld door het aantal participaties, met inachtneming van een ‘High Water Mark’ waarbij eventuele negatieve resultaten van het Subfonds over de voorgaande twee kalenderjaren met het resultaat van betrokken kalenderjaar worden gecompenseerd, alvorens het resultaat wordt toegepast in de berekening van het hiervoor bedoelde netto(meer)rendement waarover de Beheerder een variabele vergoeding ontvangt. Onder netto rendement wordt in dit verband verstaan het bruto rendement dat voor het desbetreffende Subfonds wordt gehaald onder aftrek van kosten. De cumulatieve groei van de performance fee zal dagelijks worden verwerkt in de berekening van de netto-vermogenswaarde. In het geval dat de verandering van de netto-vermogenswaarde lager uitvalt dan het eenvoudige dagelijkse equivalent van de benchmark zal de performance fee voor die dag negatief zijn en leiden tot een verlaging van de cumulatieve performance fee, tot het moment dat deze een niveau van 0 heeft bereikt. Aan het eind van ieder kwartaal wordt het eventuele positieve saldo van de opgebouwde performance fee verschuldigd aan de Beheerder. De performance is dan al verwerkt ten laste van het resultaat van het Subfonds. Vervolgens wordt de performance fee in de netto-vermogenswaarde weer op nul gezet. De performance fee is per kwartaal achteraf betaalbaar binnen vier weken na afloop van het desbetreffende kwartaal. De performance fee vormt een onderdeel van de Lopende Kosten Ratio. Overige kosten Naast de beheervergoeding en de performance fee komen de volgende kosten en opbrengsten ten laste en/of ten bate van de Subfondsen: a) b) c) d) e) f) g) h) i) j) k) l) m) n)

oprichting van het Fonds en de Subfondsen; het houden van Algemene Vergaderingen; externe accountants; toezichtkosten krachtens de Wft; externe (juridische en fiscale) adviseurs; marketing; bewaring door de Bewaarder; transacties gedaan voor de Subfondsen; dienstverlening door banken en brokers; administratie door de Administrateur; verplichte publicaties; renteopbrengsten- en kosten; eventuele kosten en opbrengsten van het inlenen van financiële instrumenten; en alle eventuele belastingen voortvloeiend uit transacties voor of het vermogen van de Subfondsen.

De Beheerder brengt op transacties een vergoeding van 10 basispunten (0,10%) in rekening over de bruto waarde van de transactie. De bruto waarde is de koers van het financieel instrument maal de omvang/aantal. Bij de berekening van de bruto waarde is dus geen rekening gehouden met aftrek van (bij aankoop) of optelling van (bij verkoop) eventuele overige kosten. Deze vergoeding komt ten laste van de desbetreffende Subfondsen en is een vergoeding voor de orderimplementatie; de controle op de orderuitvoer en programtrading door derden en het doorgronden van de pre- en post-trade analyses, hetgeen naar verwachting de kwaliteit van de dienstverlening en de performance van de Subfondsen ten goede zal komen. De Overige kosten hangen samen met het vermogen in de Subfondsen en met het aantal transacties per Subfonds en zijn derhalve moeilijk nominaal te kwantificeren op jaarbasis. De Overige kosten zijn echter gemaximeerd op 1,5% van het collectieve vermogen van de Subfondsen op jaarbasis.


6

Kerncijfers en halfjaaroverzicht Subfondsen (conform artikel 122 lid 1 c BGfo en RJ 615.501) (Bedragen in EUR) Per de stand van 30 juni respectievelijk per 31 december en over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni Ostrica Equities Development Market Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie

30-06-15

31-12-14

66.865.356 52.096.565 4.961.547 4.371.003 13,48 11,92

Ostrica Equities Emerging Markets Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie

30-06-15

31-12-14

23.812.898 22.243.949 1.754.313 1.826.486 13,57 12,18

Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie

30-06-15 717.115 7.114.266 1.239.288 6.592.093 1,33

30-06-14 571.424 3.453.072 621.008 3.403.488 0,82

Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie

30-06-15 174.015 2.957.543 498.051 2.633.507 1,50

30-06-14 168.736 2.062.819 335.730 1.895.825 1,04

Ostrica US Government Bond Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie

30-06-15

31-12-14

Ostrica EU Government Bond Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie

30-06-15

31-12-14

Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie Ostrica Inflation Investment Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie Ostrica Emerging Market Debt Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie

15.762.307 16.050.439 1.311.350 1.432.240 12,02 11,21 30-06-15 179.085 929.995 278.182 830.898 0,63 30-06-15

30-06-14 66.892 19.023 45.633 40.282 0,04 31-12-14

15.201.446 1.435.011 10,59

9.639.872 940.610 10,25

30-06-15 273.544 172.194 113.476 332.262 0,23

30-06-14 103.605 29.618 80.714 52.509 0,04

30-06-15

31-12-14

18.008.455 12.817.363 1.738.235 1.232.354 10,36 10,40 30-06-15 84.670 -84.438 127.685 -127.452 -0,07 30-06-15

30-06-14 46.034 464.532 100.189 410.377 0,34 31-12-14

24.055.715 32.121.288 2.400.494 3.246.715 10,02 9,89 30-06-15 660.106 -101.185 154.439 404.482 0,17

30-06-14 0 0 0 0 0,00

Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie Ostrica Global High Yield Bond Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans Aantal uitstaande participaties Netto-vermogenswaarde per participatie Winst-en-verliesrekening Directe beleggings- en overige opbrengsten Waardeveranderingen Lasten Resultaat Resultaat per participatie


19.815.431 12.987.660 1.953.747 1.241.761 10,14 10,46 30-06-15 196.330 -657.112 117.206 -577.988 -0,30 30-06-15

30-06-14 105.608 259.959 94.565 271.002 0,25 31-12-14

12.979.125 1.262.936 10,28

8.009.579 768.335 10,42

30-06-15 187.127 -400.390 63.824 -277.087 -0,22

30-06-14 123.018 169.757 77.741 215.034 0,23

30-06-15

31-12-14

20.549.696 16.490.870 1.998.280 1.675.343 10,28 9,84 30-06-15 517.279 556.327 184.456 889.150 0,44 30-06-15

30-06-14 275.045 223.184 163.141 335.088 0,15 31-12-14

20.568.471 13.944.000 2.060.972 1.389.461 9,98 10,04 30-06-15 86.727 -152.276 148.455 -214.004 -0,10

30-06-14 40.664 254.660 37.112 258.212 0,19

7

Samengestelde halfjaarcijfers 2015 Ostrica Global Active Investment Fund


8

Samengestelde balans per 30 juni 2015 (Bedragen in EUR, vóór resultaatbestemming) Balans Ostrica

ref.

Beleggingen Financiële beleggingen Aandelen Obligaties Obligatiefondsen

5.1 5.2 5.3

Vorderingen Overige vorderingen en overlopende activa

6 6.1

Overige activa Liquide middelen

7 7.1

Kortlopende schulden Overige schulden en overlopende passiva

8 8.1

31-12-14

84.159.863 117.230.268 19.895.047 221.285.178

74.639.436 105.767.121 10.851.790 191.258.347

1.612.731 1.612.731

1.350.564 1.350.564

14.947.951 14.947.951

5.613.973 5.613.973

226.962 226.962

1.821.299 1.821.299

16.333.720

5.143.238

237.618.898

196.401.585

213.000.097 14.132.941 10.485.860 237.618.898

182.268.644 0 14.132.941 196.401.585

5

Saldo vorderingen en overige activa min kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden Fondsvermogen Participatiekapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal fondsvermogen

30-06-15

9 9.1 9.2 9.3


9

Samengestelde winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening

ref.

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen Coupon rente obligaties

30-06-14

1.009.301 2.066.697 3.075.998

780.824 720.202 1.501.026

3.822.738 6.235.226 -1.900.057 5.947.628 -8.686 -185.285 -3.045.356 -773.599 242.315 10.334.924

478.279 5.096.787 5.014 1.206.246 -2.796.262 3.056.827 -62.929 0 -47.339 6.936.623

13.410.922

8.437.649

965.930 1.801.036 158.097 2.925.062

413.780 723.393 418.661 1.555.834

10.485.860

6.881.814

11

11.1 11.2

Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen

12

Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) Lasten Beheervergoedingen Performance fees Overige kosten Som der lasten

30-06-15

13 13.1 13.2 13.3

Resultaat verslagperiode


10

Toelichting op de samengestelde balans per 30 juni 2015 en de samengestelde winsten-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 1

Algemeen

Het Fonds is een ICBE (Instelling voor Collectieve Beleggingen in Effecten). Het Fonds is aangegaan voor onbepaalde tijd op 16 januari 2014. Het Fonds houdt adres te Amstelveen ten kantore van de Beheerder. 1.1 Paraplustructuur Het Fonds is opgezet volgens een paraplustructuur, hetgeen inhoudt dat het is onderverdeeld in Subfondsen. Het Fonds geeft voor elk Subfonds specifieke participaties uit. Een participatie in een Subfonds geeft recht op een evenredig deel van het vermogen van het desbetreffende Subfonds. De beleggingsdoelstelling, het beleggingsbeleid en het risicoprofiel verschilt per Subfonds. Elk Subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid en risicoprofiel en kent een eigen NAV. Voor elk Subfonds wordt een eigen administratie gevoerd, zodat onder meer alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord. Het op een Subfonds ingelegd vermogen wordt afzonderlijk belegd voor het respectievelijke Subfonds. Waardestijgingen en waardedalingen in de portefeuille van een Subfonds komen in beginsel uitsluitend ten goede of ten laste van de Participanten en de Beheerder van het desbetreffende Subfonds. De NAV geeft het evenredige deel weer in het betreffende Fondsvermogen. Iedere Participatie geeft dan ook recht op een evenredig aandeel in het Fondsvermogen naar het aantal participaties die de Participant in het betreffende Subfonds houdt. Hoewel er sprake is van (administratief) gescheiden vermogens, maken de Subfondsen in juridische zin onderdeel uit van het Fonds. 1.2 Juridische structuur Het Fonds is een fonds voor gemene rekening, dit betekent dat het fondsvermogen is verdeeld in participaties als gevolg waarvan de Participanten gezamenlijk economisch gerechtigd zijn tot het fondsvermogen. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon met een afgescheiden vermogen, maar een overeenkomst tussen de Beheerder en de Bewaarder. Door de Beheerder wordt voor rekening en risico van de Participanten gelden belegd in vermogenswaarden (financiële instrumenten) die op naam van de Bewaarder voor de Participanten worden bewaard. De Bewaarder houdt het juridisch eigendom van de vermogenswaarden ten behoeve van de Participanten. 1.3 Boekjaar, halfjaarcijfers en vergelijkende cijfers Het boekjaar loopt van 1 januari tot en met 31 december. De vergelijkende cijfers in de balans van de halfjaarcijfers zijn de cijfers per 31 december 2014. In de winst-en-verliesrekening zijn de vergelijkende cijfers over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 opgenomen.


11

1.4 Fiscale status Het Fonds is een (open) fonds voor gemene rekening dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit houdt in dat, indien aan een aantal voorwaarden wordt voldaan, het Fonds is onderworpen aan vennootschapsbelasting tegen een tarief van 0%. Eén van deze voorwaarden is dat het Fonds de voor uitdeling beschikbare winst ten minste binnen 8 maanden na afloop van het boekjaar aan de Participanten ter beschikking stelt. Gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten worden toegevoegd aan de zogenoemde herbeleggingsreserve en hoeven mitsdien niet uitgekeerd te worden. Een gedeelte van de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden dient laste van de herbeleggingsreserve te worden gebracht en komt derhalve niet in mindering op de voor uitdeling beschikbare winst. 1.5 Berekening netto-vermogenswaarde De netto-vermogenswaarden (NAV’s) van de Subfondsen van het Fonds worden dagelijks berekend door de Administrateur en vastgesteld door de Beheerder als volgt: de waarde van de activa – inclusief het saldo van baten en lasten over het reeds verstreken deel van het lopende boekjaar, verminderd met de verplichtingen volgens de onder paragraaf 2 en 3 vermelde grondslagen – gedeeld door het aantal uitstaande participaties. Bij de vaststelling van deze waarde wordt rekening gehouden met de door de Beheerder en door overige dienstverleners in rekening gebrachte kosten. De netto-vermogenswaarde luidt in euro's. 1.6 Schattingen Om de grondslagen en regels voor het opstellen van het halfjaarverslag te kunnen toepassen, is het nodig dat de Beheerder zich over verschillende zaken een oordeel vormt en dat de Beheerder schattingen maakt die essentieel kunnen zijn voor de in het halfjaarverslag opgenomen bedragen. Indien en voor zover het in art. 2:362 lid 1 Titel 9 BW 2 vereiste inzicht noodzakelijk is, is de aard van deze oordelen en schattingen inclusief de bijbehorende veronderstellingen opgenomen bij de toelichting op de betreffende jaarrekeningposten. 1.7 Transactiedatum en afwikkelingsdatum Alle aan- en verkopen van financiële activa en passiva worden verantwoord op basis van de transactiedatum. Dit is de datum waarop het Fonds als partij betrokken wordt bij de contractuele bepalingen van het instrument.

2

Grondslagen voor waardering van activa en passiva

2.1 Algemeen De halfjaarcijfers zijn opgesteld in overeenstemming met de wettelijke bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW, de Wet op het financieel toezicht (“Wft”) en de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving, in het bijzonder het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft (“BGfo”) en de Richtlijn 615 Beleggingsinstellingen. De halfjaarcijfers zijn opgesteld in euro’s (EUR). Het Fonds en de Subfondsen hebben in plaats van ‘eigen vermogen’ de term fondsvermogen gehanteerd, hetgeen beter aansluit bij de kenmerken van een fonds voor gemene rekening.


12

2.2 Halfjaarcijfers Subfondsen De hieronder vermelde grondslagen van waardering en resultaatbepaling zijn voor zover niet anders vermeld ook van toepassing op de Subfondsen. Als onderdeel van de toelichting op de halfjaarcijfers van het Fonds zijn de financiële gegevens van de Subfondsen opgenomen. De in de balans en winst-en-verliesrekening gepresenteerde cijfers vertegenwoordigen de samengestelde financiële gegevens van de Subfondsen van het Fonds. De afzonderlijke balansen en winst-en-verliesrekeningen van de Subfondsen worden geacht onderdeel uit te maken van de toelichting op de halfjaarcijfers van het Fonds. 2.3 Vreemde valuta De rapportage- en functionele valuta van het Fonds is de euro (EUR). De participaties van de Subfondsen van het Fonds noteren in euro’s en het merendeel van de transacties van het Fonds vindt plaats in euro's. Activa en passiva in vreemde valuta zijn omgerekend tegen de wisselkoersen geldend ultimo verslagperiode. Voor aan- en verkopen gedurende het boekjaar zijn de transactiekoersen gehanteerd. Voor posten van de winst-en-verliesrekening in vreemde valuta geldt eveneens de transactiekoers. De koersverschillen worden onder de waardeveranderingen van beleggingen en valutaresultaat liquide middelen in de winst-enverliesrekening verwerkt. De belangrijkste slotkoersen ten opzichte van de euro ultimo verslagperiode, staan hieronder tegen de equivalentiewaarde van één euro opgenomen: Valuta

AUD CAD CHF CNY CZK DKK GBP HKD HUF IDR JPY MXN

30-06-15

31-12-14

Valuta

30-06-15

31-12-14

1,45

1,48 MYR

4,18

4,24

1,39

1,41 NOK

8,75

9,02

1,04

1,20 PHP

50,25

54,05

6,92

7,51 PLN

4,19

4,29

27,25

27,70 SEK

9,23

9,45

7,46

7,45 SGD

1,50

1,60

0,71

0,78 THB

37,59

39,68

8,64

9,39 TRY

2,99

2,82

312,50

316,36 USD

1,11

1,21

14.950,98

15.015,02 ZAC

1.428,57

1.398,60

136,99

144,97 ZAR

13,57

13,99

17,54

17,86

Bron: Bloomberg

2.4 Spot transacties Een valutatransactie met directe levering wordt een spot- transactie genoemd. De resultaten op de spot transacties worden verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder “Valutaresultaat op liquide middelen”. 2.5 Waarderingsgrondslagen Tenzij in het navolgende anders vermeld, zijn de activa en passiva in de balans opgenomen tegen de nominale waarde. Beleggingen zijn gewaardeerd tegen reële waarde. De wijze waarop deze reële waarde wordt bepaald wordt nader toegelicht in de onderstaande paragraaf.


13

2.6 Financiële beleggingen 2.6.1

Algemeen

De financiële beleggingen van het Fonds vallen onder de definitie van financiële instrumenten. Financiële instrumenten omvatten tevens in contracten besloten afgeleide financiële instrumenten (derivaten). 2.6.2

Criteria opname in balans financiële instrumenten (actief en verplichting)

Een financieel actief wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen naar het Fonds en de Subfondsen zullen toevloeien en de waarde daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Een financiële verplichting wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de afwikkeling daarvan gepaard zal gaan met een uitstroom van middelen en de omvang van het bedrag daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Overige financiële activa en passiva worden verantwoord in de balans op het tijdstip dat deze zijn verkregen. De eerste waardering van financiële instrumenten op de balans is tegen de reële waarde. De reële waarde van de financiële instrumenten bij eerste opname is over het algemeen gelijk aan de kostprijs van de financiële instrumenten, inclusief toe te rekenen kosten van verwerving (transactiekosten). De waardering van financiële instrumenten na de eerste waardering, hangt af van de classificatie van het betreffende instrument. Na de eerste verwerking worden financiële instrumenten op de hierna onder 2.6.3 beschreven manier gewaardeerd. Indien een transactie in een financieel instrument ertoe leidt, dat nagenoeg alle of alle toekomstige economische voordelen en alle of nagenoeg alle risico’s met betrekking tot een actief of een verplichting aan een derde zijn overgedragen, wordt het actief of de verplichting niet langer in de balans opgenomen. Verder worden activa en verplichtingen niet meer in de balans opgenomen vanaf het tijdstip waarop niet meer wordt voldaan aan de voorwaarden van waarschijnlijkheid van de toekomstige economische voordelen en betrouwbaarheid van de bepaling van de waarde. 2.6.3

Waardering aandelen en obligaties

De financiële beleggingen (aandelen en obligaties) zijn geclassificeerd als handelsportefeuille en worden, tenzij anders vermeld, gewaardeerd tegen de reële waarde (marktwaarde). De reële waarde is het bedrag waarvoor een actief kan worden verhandeld of een passief kan worden afgewikkeld tussen ter zake goed geïnformeerde partijen, die tot een transactie bereid en onafhankelijk van elkaar zijn. De reële waarde van een financieel instrument is gebaseerd op de genoteerde marktprijs, indien sprake is van een actieve markt (regelmatige marktnoteringen), waarbij de financiële activa en financiële verplichtingen beide worden opgenomen tegen de meest recente slotkoers (close-price). Van aandelen en obligaties zonder regelmatige marktnotering, wordt de reële waarde bepaald op basis van de meest recente slotkoers rekening houdend met inmiddels opgetreden marktontwikkelingen. Indien geen recente slotkoers voorhanden is, dan wordt de reële waarde bepaald de hand van de marktwaarde van vergelijkbare beleggingen waarvoor wel een actieve markt bestaat met regelmatige marktnotering. Op de balansdatum bestaan de beleggingen voor alle Subfondsen uit financiële instrumenten genoteerd op een gereglementeerde markt.


14

2.6.4

Presentatie en waardering derivaten

2.6.4.1 Algemeen Onder derivaten worden begrepen financiële instrumenten belichaamd in contracten waarvan de waarde afhankelijk is van één of meer onderliggende waarden, referentieprijzen of indices. Derivaten die ter beurze verhandeld worden of derivaten met een beursgenoteerde onderliggende waarde worden gewaardeerd tegen reële waarde. 2.6.4.2 Presentatie en waardering financiële- en valutatermijncontracten (“futures”) Afgeleide financiële instrumenten, zoals financiële termijncontracten (op effecten, indexen en/of referentie prijzen) en valutatermijncontracten, worden gewaardeerd tegen de reële waarde per balansdatum, berekend op basis van koersen die gelden aan het einde van de verslagperiode. De marktwaardeveranderingen van de openstaande futures worden dagelijks bij- en afgeschreven op/van de variation margin account aangehouden bij DeGiro. Door de dagelijkse contante verrekening van veranderingen in de marktwaarde, via de variation margin, is de balanswaarde van de openstaande futures contracten nihil. De ongerealiseerde waardeveranderingen van de openstaande futures posities worden gepresenteerd als onderdeel van de liquide middelen. De rechten en verplichtingen uit hoofde van futures worden niet in de balans opgenomen, maar de contracten marktwaarden worden als ''Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen'' nader gespecificeerd in de toelichting. 2.7 Vorderingen, kortlopende schulden en overige activa en passiva Vorderingen, kortlopende schulden en overige activa en passiva worden bij eerste verwerking gewaardeerd tegen de reële waarde van de tegenprestatie. Na eerste verwerking worden zij gewaardeerd tegen de (geamortiseerde) kostprijs. De reële waarde en de (geamortiseerde) kostprijs zijn gelijk aan de nominale waarde tenzij anders vermeld. De vorderingen worden opgenomen, voor zover nodig onder aftrek van een voorziening wegens oninbaarheid. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoers. 2.8 Liquide middelen Liquide middelen bestaan uit rekening-courant tegoeden aangehouden bij financiële instellingen. Liquide middelen worden gewaardeerd tegen de nominale waarde. De liquide middelen bevatten een variation margin account gekoppeld aan de open futures posities. Liquide middelen kunnen in valuta’s anders dan euro’s worden aangehouden. 2.8.1

Variation margin account

Dit betreft het saldo van de variation margin account. De hoogte van de variation margin account varieert op dagelijkse basis al naar gelang de onderliggende financiële waarden van de futures wijzigen. Tijdens de looptijd van een futures contract worden veranderingen (veranderingen slotkoers ten opzichte van de contractkoers) ervan aangemerkt als ongerealiseerde winsten of verliezen door de dagelijkse herwaardering tegen de slotkoers, zodat de marktwaarde van het openstaande futures contract aan het einde van elke handelsdag bekend is. Resultaten op een futures contract worden dagelijks contant verrekend. Het saldo op de variation margin staat gedurende de looptijd van de futures contracten niet ter vrije beschikking van het Fonds.


15

2.9 Verwerking van plaatsing en inkoop van participaties Toekenning van participaties vindt periodiek plaats door de Bewaarder, al dan niet vertegenwoordigd door de Beheerder. In beginsel vindt toekenning dagelijks plaats. De participaties worden niet verhandeld op een markt in financiële instrumenten. Elke participatie in hetzelfde Subfonds geeft recht op een evenredig aandeel in het vermogen van het Subfonds voor zover dit aan de deelgerechtigden toekomt. De Beheerder stelt het aantal participaties vast, tot in maximaal vier (4) decimalen gespecificeerd, dat wordt toegekend op de dag van toekenning, voor een bedrag dat gelijk aan het bedrag waarvoor toekenning wordt verzocht, gedeeld door de netto-vermogenswaarde op de werkdag waarop toekenning plaats vindt. Een verzoek tot toekenning, inclusief ieder vervolgverzoek, bedraagt minimaal EUR 50,-. Participaties worden slechts toegekend, indien de nettoprijs binnen de vastgestelde termijnen in het vermogen van het Subfonds is gestort. 2.10 Fondsvermogen Het fondsvermogen bestaat uit de activa minus de kortlopende schulden. De activa en kortlopende schulden worden bepaald zoals in de grondslagen omschreven.

3

Grondslagen voor resultaatbepaling

3.1 Algemeen Het resultaat van het Fonds wordt bepaald door de opbrengsten uit beleggingen, gerealiseerde en nietgerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen en overige bedrijfsopbrengsten te verminderen met de daarop betrekking hebbende kosten. In het algemeen geldt dat baten en lasten worden toegerekend aan de periode waartoe zij behoren. 3.2 Directe opbrengsten uit beleggingen Onder de directe beleggingsopbrengsten worden verantwoord de aan de verslagperiode toe te rekenen couponrente, bankrente, overige opbrengsten en het bruto dividend onder aftrek van niet terug te vorderen dividendbelasting. Netto contante dividenden worden op de ex-datum in het resultaat verantwoord. De niet in contanten uitgekeerde dividenden worden op het moment van verkrijging gewaardeerd tegen reële waarde en tegen deze waarde in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Onder opbrengsten uit beleggingen worden niet-verrekenbare buitenlandse bronheffingen op dividenden in mindering gebracht. Interestbaten en -lasten worden op anticipatiebasis (opgelopen maar nog niet ontvangen rente) verantwoord. 3.3 Indirecte opbrengsten uit beleggingen De indirecte beleggingsopbrengsten bestaan uit gerealiseerde en niet-gerealiseerde waarde-veranderingen van beleggingen. De lasten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. De resultaten op aan- en verkooptransacties worden verantwoord in de verslagperiode waarin zij zijn gerealiseerd; verliezen dienen verantwoord te worden zodra zij voorzienbaar zijn. 3.3.1

Waardeveranderingen van beleggingen

De gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen worden bepaald door op de verkoopopbrengst (inclusief verkoopkosten) de historische aankoopwaarde (inclusief aankoopkosten) en de reeds in voorgaande jaren verantwoorde ongerealiseerde waardeveranderingen in mindering te brengen.


16

De ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen worden bepaald door het verschil te bepalen tussen de balanswaarde ultimo verslagperiode en de historische aankoopwaarde (inclusief aankoopkosten) per einde verslagperiode minus het verschil tussen de balanswaarde en de historische aankoopwaarde ultimo voorgaande verslagperiode en zijn inclusief de bijbehorende winst- en/of verlies op vreemde valuta. Bovengenoemde historische aankoopwaarden worden bepaald aan de hand van het voorraadwaarderingsprincipe: first-in-first-out. Er wordt in de toelichting op de winst-en-verliesrekening, naast een splitsing tussen gerealiseerd en ongerealiseerd, ook een splitsing gemaakt tussen positieve en negatieve resultaten per type belegging. 3.3.2

Verwerking transactie gerelateerde kosten

Kosten die verband houden met de uitvoering en afwikkeling van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Transactiekosten kunnen betrekking hebben op belastingen, heffingen van brokers en heffingen door beurzen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. 3.4 Lasten De lasten worden toegerekend aan de periode waarop ze betrekking hebben.

4

Financiële instrumenten en risicobeheersing

Het beleggingsbeleid van het Fonds (de Subfondsen) is er op gericht de Participanten de voordelen van spreiding en beheersing van de aan de beleggingen verbonden risico's te bieden. De beoogde spreiding wordt bereikt door het Subfondsvermogen te alloceren over verschillende globale regio’s, verschillende sectoren en bovenal verschillende investeringscategorieën. Daarbij is het Fonds gehouden te beleggen met toepassing van het beginsel van risicospreiding in bij of krachtens de Wft aan te wijzen financiële instrumenten. Dit neemt niet weg, dat er risico’s aan een investering in het Fonds zijn verbonden. De waardeontwikkeling van het Subfondsvermogen en daarmee de participaties is afhankelijk van de ontwikkelingen op de kapitaal-, effecten, valuta- en goederenmarkten en kan ten gevolge van het beleggingsbeleid sterk fluctueren. 4.1 Financiële risico’s De beleggingsactiviteiten van het Fonds stellen het bloot aan diverse financiële risico’s met betrekking tot financiële instrumenten welke onderdeel zijn van de beleggingsportefeuilles van de Subfondsen. Dit betreft hoofdzakelijk de volgende risico’s: marktrisico (renterisico, valutarisico en prijsrisico), liquiditeitsrisico, kredietrisico (kredietwaardigheidsrisico en tegenpartijrisico). 4.2 Marktrisico De mate van risico van beleggen in de Subfondsen is onder meer afhankelijk van de verdeling over de verschillende beleggingscategorieën. Het risico bestaat dat een hele markt of beleggingscategorie in waarde daalt, waardoor de waarde van de beleggingen wordt beïnvloed. (In)direct beleggen in aandelen heeft een relatief hoger risico met het vooruitzicht op een relatief hoger rendement op de lange termijn. (In)direct beleggen in vastrentende waarden en liquiditeiten heeft een relatief lager risico met het vooruitzicht op een relatief lager rendement op de lange termijn. Het marktrisico neemt tevens toe, indien de spreiding over financiële instrumenten, regio’s en sectoren afneemt. Voor de opbouw van de portefeuilles wordt verwezen naar de toelichting op de halfjaarcijfers van de diverse Subfondsen.


17

4.2.1

Renterisico

Renterisico is te omschrijven als het risico, dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van renteontwikkelingen. De koersen van bedrijfs- en staatsobligaties reageren op veranderingen in de rente. In de Subfondsen wordt getracht het effect van deze renteveranderingen te beheersen door middel van het aanpassen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuilles, de zogenoemde duration. De duration geeft het renterisico van de portefeuilles weer, dat wil zeggen, hoe hoger de duration, hoe heftiger de prijs van een obligatie reageert op veranderingen in de rente. Indien de duration op enig ogenblik te hoog is, worden bepaalde obligaties vervangen teneinde de duration van de gehele portefeuille te verlagen. Duration

% van de obligatieportefeuille 30-06-15

31-12-14

6>

29%

29%

5-6

13%

17%

4-5

19%

13%

3-4

15%

18%

2-3

11%

13%

1-2

7%

7%

0-1 Totaal

6% 100%

3% 100%

Duration verdeling gehele Fonds per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset)

4.2.2

Valutarisico

De waarde van de beleggingen in financiële instrumenten wordt beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen (ten opzichte van de euro), waarin deze beleggingen verhandelbaar zijn. Valutakoersen kunnen grote veranderingen laten zien. Deze veranderingen kunnen ertoe leiden, dat het rendement op de beleggingen teniet worden gedaan door de verandering in de valutakoers. De Beheerder kan er in bijzondere omstandigheden toe besluiten om het valutarisico geheel of gedeeltelijk af te dekken. Van deze mogelijkheid is in de verslagperiode geen gebruik gemaakt. Op Subfonds niveau zijn tabellen opgenomen met de verdeling van de portefeuille naar valuta. 4.2.3

Prijs(koers)risico

De netto-vermogenswaarden van de Subfondsen fluctueren onder invloed van de marktprijzen van de financiële instrumenten (aandelen, obligaties en derivaten) waarin wordt belegd. De omvang van dit risico neemt toe naarmate de beweeglijkheid van de koersen groter is. 4.3 Krediet risico (kredietwaardigheidsrisico en tegenpartijrisico) Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichtingen kan voldoen, waardoor het Fonds een financieel verlies te verwerken krijgt.


18

4.3.1

Kredietwaardigheidsrisico

Dit betreft het risico dat een uitgevende instelling niet langer aan haar verplichtingen kan voldoen. De waarde van beleggingen wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van uitgevende instellingen. De Subfondsen beleggen in bedrijfs- en staatsobligaties met hoge credit ratings (investment grade: > baa3) bedrijfs- en staatsobligaties met lage ratings (
% van de obligatieportefeuille Credit rating S&P 30-06-15

31-12-14


31-12-14

AAA

21%

4%

10%

11%

18%

BBBBB+

4%

AA+

3%

5%

AA

1%

11%

BB

3%

6%

AA-

3%

1%

BB-

3%

3%

A+

2%

1%

B+

1%

4%

A

2%

4%

B

1%

1%

A-

4%

4%

CCC+

1%

1%

BBB+

6%

7%

NR

16%

8%

BBB

18%

12%

Totaal

100%

100%

Credit rating verdeling gehele Fonds per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset).

Vastrentende beleggingen, vorderingen en liquide middelen zijn onderhevig aan kredietrisico. Het maximale kredietrisico voor de Subfondsen van het Fonds tezamen bedraagt EUR 153.685.997 (2014: EUR 112.731.658). 4.3.2

Tegenpartijrisico derivaten

Tegenpartijrisico als specifieke component van kredietrisico, is het risico dat de tegenpartij van een financieel contract (het derivaat) haar verplichtingen niet na kan komen. De notionele bedragen van de derivaten worden niet als activa of verplichtingen in de balans opgenomen en zijn geen afspiegeling van de potentiële winst of het verlies waarmee een dergelijke transactie gepaard kan gaan. Tegenpartijrisico speelt pas een rol als het derivaat een positieve waarde heeft, met andere woorden; de tegenpartij dient betalingen te verrichten uit hoofde van het contract. Het risico dat het Fonds loopt wanneer een tegenpartij zijn verplichtingen niet kan nakomen, is beperkt tot de positieve netto-vervangingswaarde van de derivatencontracten. Voor ter beurze verhandelde financiële derivaten (futures) die in contanten worden afgewikkeld, geldt dat het tegenpartijrisico beperkt is, omdat deze transacties tot stand komen op georganiseerde beurzen, waarbij de clearinginstituten de verplichting van de tegenpartij overnemen en over het algemeen eisen dat er zekerheden worden gestort (margin). Over The Counter (OTC) verhandelde derivatencontracten worden onderling door contractpartijen overeengekomen. Hierbij ontstaat een tegenpartijrisico ter hoogte van positieve netto-vervangingswaarde van het derivatencontract en het verstrekte onderpand. Het Fonds heeft de DeGiro als tegenpartij bij derivaten transacties. DeGiro staat onder gedragstoezicht van de AFM en onder prudentieel toezicht van De Nederlandsche Bank.


19

4.4 Verhandelbaarheids/liquiditeitsrisico De selectie van de financiële instrumenten, waarin belegd zal worden, zal zodanig plaatsvinden, dat zoveel mogelijk wordt veilig gesteld dat de Subfondsen bij inkoop van participaties in beginsel kunnen voldoen aan hun verplichtingen, mede door de portefeuille van de Subfondsen voldoende ‘liquide’ te houden. De participant dient er echter rekening mee te houden dat geen zekerheid kan worden gegeven, dat bij uittreding voldoende liquiditeiten in de Subfondsen aanwezig zijn om alle aangeboden participaties in te kopen. Als gevolg van de beperkte verhandelbaarheid van de participaties (alleen door inkoop door het Fonds op vastgestelde tijdstippen) kan de belegging mogelijk alleen op een relatief ongunstig moment te gelde worden gemaakt. Verder geldt dat, indien uittreding plaatsvindt waarbij beleggingen met bijvoorbeeld beperkingen te gelde dienen te worden gemaakt, onder meer het tegenpartijrisico, de stijging of daling van de te gelde te maken financiële instrumenten voor rekening en risico van de nog achterblijvende Participanten kunnen komen, indien de uitkering hiervan plaatsvindt na het moment waarop de uittreding heeft plaatsgevonden. Onder bijzondere omstandigheden kan de Beheerder genoodzaakt zijn om toekenning en inkoop (gedeeltelijk) tijdelijk op te schorten.

5

Beleggingen

5.1 Financiële beleggingen - aandelen- Subfondsen Het verloop van de beleggingen in aandelen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht aandelen Stand primo verslagperiode Aankopen Verkopen Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

30-06-15 74.639.436 55.865.867 -56.403.405 3.822.738 6.235.226 84.159.863

31-12-14 0 105.130.637 -43.006.849 2.581.994 9.933.654 74.639.436

5.2 Financiële beleggingen - obligaties- Subfondsen Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties

30-06-15

31-12-14

Stand primo verslagperiode Aankopen Verkopen Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

105.767.121 38.441.751 -31.026.177 -1.900.057 5.947.628 117.230.268

0 126.122.835 -27.729.646 -5.637.599 13.011.531 105.767.121


20

5.3 Financiële beleggingen - obligatiefondsen- Subfondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiesfondsen

30-06-15


6

10.851.790 11.281.103 -2.043.876 -8.686 -185.285 19.895.047

31-12-14 0 19.437.538 -8.500.460 14.327 -99.616 10.851.790

Vorderingen (looptijd korter dan één jaar)

6.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa

30-06-15

Opgelopen obligatierente Overige Totaal

7

1.342.483 270.248 1.612.731

31-12-14 1.348.556 2.008 1.350.564

Overige activa

7.1 Liquide middelen De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. De liquide middelen zijn direct opeisbaar en staan vrij ter beschikking voorzover er op het niveau van de Subfondsen geen open futures posities zijn. Liquide middelen

30-06-15

Rekening-courant DeGiro Totaal

8

14.947.951 14.947.951

31-12-14 5.613.973 5.613.973

Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar)

8.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva Nog te betalen beheevergoedingen Nog te betalen performance fee Nog te betalen overige kosten Vooruitontvangen van participanten Totaal


30-06-15 167.571 57.274 2.117 226.962

31-12-14 139.668 1.633.904 45.613 2.114 1.821.299

21

9

Fondsvermogen

Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 9.1 Participatiekapitaal Participatiekapitaal Ostrica Equities Developed Markets Fund Ostrica Equities Emerging Markets Fund Ostrica US Government Bond Fund Ostrica EU Government Bond Fund Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund Ostrica Inflation Investment Fund Ostrica Global High Yield Bond Fund Ostrica Emerging Market Debt Fund Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund Totaal

30-06-15

31-12-14

52.149.726 17.533.164 13.565.299 19.882.944 14.600.139 12.852.195 17.633.132 19.922.392 24.047.408 20.813.698 213.000.097

43.973.028 18.597.722 14.684.329 12.477.186 9.370.827 7.605.562 12.314.587 16.752.716 32.517.464 13.975.223 182.268.644

Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht participatiekapitaal Stand primo verslagperiode Geplaatst Ingekocht Stand ultimo verslagperiode

30-06-15

31-12-14

182.268.644 79.357.844 -48.626.391 213.000.097

0 257.648.269 -75.379.625 182.268.644

Voor het verloopoverzicht van het participatiekapitaal (in aantallen en in waarde) van de Subfondsen wordt verwezen naar toelichting op de balansen van de Subfondsen. 9.2

Overige reserves

Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves Stand primo verslagperiode Toevoeging resultaatbestemming Stand ultimo verslagperiode


30-06-15 0 14.132.941 14.132.941

31-12-14 0 0 0

22

9.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat Stand primo verslagperiode Onttrekking resultaatbestemming Resultaat lopend boekjaar Stand ultimo verslagperiode

10

30-06-15

31-12-14

14.132.941 -14.132.941 10.485.860 10.485.860

0 14.132.941 14.132.941

Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen

10.1 Futures Per 30 juni 2015 staan er futures contracten open. In de toelichting op de jaarcijfers van de Subfondsen wordt inzicht gegeven in de bijbehorende typen futures contracten, de notionele bedragen de exposure (blootstelling) waarden en het ongerealiseerd resultaat op deze open posities. Voor de mogelijkheid om via de broker van het Fonds in futures te kunnen handelen zijn zekerheden gesteld in de vorm van een pandrecht op activa die hiervoor als onderpand zijn gesteld.

11

Opbrengsten

11.1 Dividend op aandelen Dit betreft bruto dividendopbrengsten onder aftrek van ingehouden dividendbelasting. De opbrengsten die in de vorm van dividend worden verkregen worden herbelegd. 11.2 Couponrente obligaties Dit betreft de couponontvangsten alsmede de mutatie in opgelopen rente op de obligatieportefeuille. De opbrengsten die in de vorm van rente worden verkregen, worden herbelegd.

12

Indirect resultaat op beleggingen 2015

Indirect resultaat op beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen Totaal


Winst 5.670.206 8.039.878 2.420.489 7.530.939 37 101.581 152.353 434.647 257.287 24.607.416

Verlies -1.847.468 -1.804.652 -4.320.546 -1.583.311 -8.723 -286.866 -3.197.709 -1.208.245 -14.972 -14.272.492

Saldo 3.822.738 6.235.226 -1.900.057 5.947.628 -8.686 -185.285 -3.045.356 -773.599 242.315 10.334.924

23

12.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 12.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. 12.3 Valutaresultaat op liquide middelen Het negatieve valutaresultaat op liquide middelen is ontstaan de door afdekking van de EUR/USD exposure door middel spot valutatransacties.

13

Lasten

13.1 Beheervergoeding Bij de Subfondsen worden zowel de onderstaande beheervergoeding als overige kosten zoals ook hieronder genoemd in rekening gebracht. De overige kosten zijn, voor zover van toepassing, exclusief BTW. De Beheerder ontvangt in het kader van het beheer van de Subfondsen een beheer-vergoeding gelijk aan een percentage berekend over de vermogens van de Subfondsen per jaar. De beheervergoeding wordt dagelijks pro rata op basis van het vermogen per Subfonds in rekening gebracht, maandelijks gefactureerd en komt ten goede aan de Beheerder. Per Subfonds zal er sprake zijn van de volgende jaarlijkse beheervergoeding: Subfonds

Jaarlijkse beheervergoeding

OSTR Equities Developed Markets Fund

1,00%

OSTR Equities Emerging Markets Fund

1,00%

US Government Bond OSTR Fund

0,75%

EU Government Bond OSTR Fund

0,75%

US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund

0,75%

EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund

0,75%

OSTR Inflation Investments Fund

0,75%

OSTR Global High Yield Bond Fund

0,75%

OSTR Emerging Market Debt Fund

0,75%

OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund

0,75%


24

Beheervergoedingen Ostrica Equities Developed Markets Fund Ostrica Equities Emerging Markets Fund Ostrica US Government Bond Fund Ostrica EU Government Bond Fund Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund Ostrica Inflation Investment Fund Ostrica Global High Yield Bond Fund Ostrica Emerging Market Debt Fund Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund Totaal

30-06-15 298.543 117.145 66.400 66.653 47.730 53.475 60.995 84.678 101.369 68.942 965.930

30-06-14 103.795 72.447 25.515 32.494 36.025 28.527 31.695 64.777 0 18.505 413.780

13.2 Performance fees De Beheerder ontvangt bovendien een performance fee. Deze performance fee bedraagt 10% van het nettorendement, berekend op kwartaalbasis over het gemiddelde Subfondsvermogen, gedeeld door het aantal participaties, met inachtneming van een ‘High Water Mark’ waarbij eventuele negatieve resultaten van het Subfonds over de voorgaande twee kalenderjaren met het resultaat van betrokken kalenderjaar worden gecompenseerd, alvorens het resultaat wordt toegepast in de berekening van het hiervoor bedoelde netto(meer)rendement waarover de Beheerder een variabele vergoeding ontvangt. Onder netto rendement wordt in dit verband verstaan het bruto rendement dat voor het desbetreffende Subfonds wordt gehaald onder aftrek van kosten. De cumulatieve groei van de performance fee zal dagelijks worden verwerkt in de berekening van de nettovermogenswaarde. In het geval dat de verandering van de netto-vermogenswaarde lager uitvalt dan het eenvoudige dagelijkse equivalent van de benchmark zal de performance fee voor die dag negatief zijn en leiden tot een verlaging van de cumulatieve performance fee, tot het moment dat deze een niveau van 0 heeft bereikt. Aan het eind van ieder kwartaal wordt het eventuele positieve saldo van de opgebouwde performance fee verschuldigd aan de Beheerder. De performance is dan al verwerkt ten laste van het resultaat van het Subfonds. Vervolgens wordt de performance fee in de netto-vermogenswaarde weer op nul gezet. De performance fee is per kwartaal achteraf betaalbaar binnen vier weken na afloop van het desbetreffende kwartaal. De performance fee vormt een onderdeel van de Lopende Kosten Ratio. Performance fee Ostrica Equities Developed Markets Fund Ostrica Equities Emerging Markets Fund Ostrica US Government Bond Fund Ostrica EU Government Bond Fund Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund Ostrica Inflation Investment Fund Ostrica Global High Yield Bond Fund Ostrica Emerging Market Debt Fund Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund Totaal


30-06-15 904.263 365.028 199.073 38.218 56.306 48 55.222 83.358 32.692 66.828 1.801.036

30-06-14 380.029 206.796 0 30.221 5.714 23.862 39.530 37.241 0 0 723.393

25

13.3 Overige kosten Naast de beheervergoeding en de performance fee komen de volgende kosten en opbrengsten ten laste en/of ten bate van de Subfondsen: a) b) c) d) e) f) g) h) i) j) k) l) m) n)

oprichting van het Fonds en de Subfondsen; het houden van algemene vergaderingen; externe accountants; toezichtkosten krachtens de Wft; externe (juridische en fiscale) adviseurs; marketing; bewaring en toezicht door de Bewaarder; transacties gedaan voor de Subfondsen; dienstverlening door banken en brokers; administratie door de Administrateur; verplichte publicaties; renteopbrengsten- en kosten; eventuele kosten en opbrengsten van het inlenen van financiële instrumenten; en alle eventuele belastingen voortvloeiend uit transacties voor of het vermogen van de Subfondsen.

De Beheerder brengt op transacties een vergoeding van 10 basispunten (0,10%) in rekening over de bruto waarde van de transactie. De bruto waarde is de koers van het financieel instrument maal de omvang/aantal. Bij de berekening van de bruto waarde is dus geen rekening gehouden met aftrek van (bij aankoop) of optelling van (bij verkoop) eventuele overige kosten. Deze vergoeding komt ten laste van de desbetreffende Subfondsen en is een vergoeding voor de orderimplementatie; de controle op de orderuitvoer en program-trading door derden en het doorgronden van de pre- en post-trade analyses, hetgeen naar verwachting de kwaliteit van de dienstverlening en de performance van de Subfondsen ten goede zal komen. Overige kosten

30-06-15

Overige Totaal

158.097 158.097

30-06-14 418.661 418.661

13.3.1 Maximale overige kosten De Overige kosten hangen samen met het vermogen in de Subfondsen en met het aantal transacties per Subfonds en zijn derhalve moeilijk nominaal te kwantificeren op jaarbasis. De Overige kosten zijn echter gemaximeerd op 1,5% van het collectieve vermogen van de Subfondsen op jaarbasis. 13.4

Kostenvergelijking prospectus

Hieronder wordt een vergelijking gemaakt van de kosten volgens het prospectus en de daadwerkelijk gemaakte kosten zoals opgenomen in het halfjaarverslag van het Fonds. Kostenvergelijking Beheervergoedingen Performance fees Overige kosten

Werkelijk 965.930 1.801.036 158.097


Prospectus 965.930 1.801.036 158.097

% afwijking 0% 0% 0%

26

13.5 Honorarium van de accountant De jaarrekening 2015 wordt gecontroleerd door Ernst & Young Accountants LLP. De vergoeding voor de controle van de jaarrekening 2015 bedraagt ongeveer EUR 10.000 exclusief omzetbelasting (2014: EUR 10.000 exclusief omzetbelasting). De vergoeding voor onderzoek beleggingsrestricties conform artikelen 130 tot en met 143 Bgfo bedraagt voor 2015 ongeveer EUR 8.500 exclusief omzetbelasting (2014: EUR 8.461,54 exclusief omzetbelasting). Het honorarium van de jaarrekening controle wordt via de vergoeding aan de Administrateur verrekend.

14

Overige toelichtingen

14.1 Lopende Kosten Ratio Alle kosten die toebedeeld kunnen worden aan een (specifiek) Subfonds worden aan het betreffende Subfonds onttrokken. 14.2 Uitbesteding van taken De Beheerder heeft administratieve taken uitbesteed aan de administrateur: FundShare Administrator B.V. (de “Administrateur”). Met de Administrateur is een overeenkomst van uitbesteding en dienstverlening gesloten, die voldoet aan de daaraan in de toepasselijke regelgeving gestelde eisen. De Beheerder heeft het voeren van de beleggings- en financiële administratie van het Fonds, het voeren van de Participantenadministratie en de berekening van de dagelijkse netto-vermogenswaarde van de Subfondsen uitbesteed aan de Administrateur. De Bewaarder heeft toezichts- en administratieve taken, waaronder de controle van de beleggingsrestricties van de Subfondsen uitbesteed aan de Administrateur. Hiertoe is met de Administrateur een overeenkomst van uitbesteding en dienstverlening gesloten, die, naar het oordeel van beide partijen, voldoet aan de daaraan in de toepasselijke regelgeving gestelde eisen. Voor de Administrateur is onder andere het aanleveren van gegevens voor het controleren van de naleving van de beleggingsrestricties van beleggingsinstellingen één van haar kernactiviteiten. 14.3 Verbonden partijen Ostrica Global Active Investment Fund heeft een beheerovereenkomst afgesloten met Ostrica B.V. ten aanzien van het beheer en de administratie van de beleggingsinstelling. Beleggingen worden aangekocht via DeGiro B.V. (DeGiro). DeGiro is niet verbonden aan de Beheerder, maar wel aan de Bewaarder. In de verslagperiode heeft de Beheerder voor de Subfondsen (op rekeningen geopend door de Bewaarder) bij DeGiro transacties geïnitieerd uit hoofde van het beheren van het in de Subfondsen belegde vermogen. Daarnaast hebben er geen transacties met verbonden partijen plaatsgevonden. Als gevolg van de ‘insider trading’ regels die gelden voor de directie en het personeel van de Beheerder is er geen sprake geweest van individuele effectentransacties van directie en personeel in beleggingstitels die ook door de Beheerder zijn op genomen in de Subfondsen. Ostrica B.V. en DAF Depositary B.V. worden, als respectievelijk Beheerder en Bewaarder van het Fonds, als verbonden partijen aangemerkt. Ook de statutaire directieleden en nauwe verwanten zijn verbonden partijen. Transacties met verbonden partijen bestaan derhalve uit de beheervergoeding, de administratiekosten ten behoeve van transactiekosten en de performance fee.


27

14.3.1 Gelieerde partijen Van een gelieerde partij is sprake wanneer een partij rechten kan uitoefenen waardoor invloed van betekenis kan worden uitgeoefend op het zakelijk of financieel beleid van – voor zover hier relevant – een Beheerder van een beleggingsinstelling. Er zijn geen andere rechtspersonen behalve Valore Capital Partners B.V., de 100% aandeelhouder van de Beheerder, die een belangrijke zeggenschap kunnen uitoefenen op het Fonds of op de Beheerder. 14.4 Retourprovisies De Beheerder ontvangt geen retourprovisies of commissies van aanbieders van andere fondsen of andere dienstverleners. Mocht de Beheerder in uitzonderlijke gevallen wel afspraken hieromtrent met uitgevende instellingen en/of andere fondsaanbieders maken, dan zullen alle eventuele hieruit voortvloeiende provisies en commissies ten goede komen aan betreffende Subfondsen. Deze opbrengsten zullen dus niet ten gunste van de Beheerder komen.

15

Overig

15.1 Stembeleid De Beheerder maakt in beginsel geen gebruik van de zeggenschapsrechten verbonden aan de beleggingen van de Subfondsen, tenzij zich naar de mening van de Beheerder bijzondere omstandigheden voordoen. De Beheerder zal daarbij dan de belangen van de Participanten in acht nemen. Graag verwijzen wij u naar de site www.ostrica.nl inzake het beleid van de Beheerder op het gebied van het stemrecht. 15.2 Over de Bewaarder Als Bewaarder treedt op DAF Depositary B.V. De Bewaarder is opgericht op 3 oktober 2011, statutair gevestigd en kantoorhoudende te Amsterdam, Nederland, en ingeschreven bij de Kamer van Koophandel en Fabrieken te Amsterdam onder nummer 53673166. De Bewaarder treedt op als Bewaarder van alle bezittingen die deel uitmaken of deel gaan uitmaken van de Subfondsen. De Bewaarder zal bij de uitvoering van zijn taak in het belang van de Participanten optreden. De Bewaarder kan ook als Bewaarder optreden voor andere beleggingsinstellingen en/of ICBE’s. 15.3 Personeel Het Fonds heeft geen personeel in dienst. 15.4 Fiscale aspecten Het Fonds is een (open) fonds voor gemene rekening en heeft gekozen voor de status van fiscale beleggingsinstelling (FBI) in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit houdt in dat, indien aan een aantal voorwaarden wordt voldaan, het Fonds is onderworpen aan vennootschapsbelasting tegen een tarief van 0%. Eén van deze voorwaarden is dat het Fonds de voor uitdeling beschikbare winst ten minste binnen 8 maanden na afloop van het boekjaar aan de Participanten ter beschikking stelt.


28

15.4.1 Herbeleggingsreserve Gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten worden toegevoegd aan de zogenoemde herbeleggingsreserve en hoeven mitsdien niet uitgekeerd te worden. Een gedeelte van de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden dienen ten laste van de herbeleggingsreserve te worden gebracht en komen derhalve niet in mindering op de voor uitdeling beschikbare winst. 15.4.2 Bronbelasting op dividend en afdrachtvermindering Dividenden uitgekeerd op binnenlandse of buitenlandse beleggingen zullen veelal onderworpen zijn aan een bronbelasting in het betreffende land. Het bronbelastingtarief kan mogelijk op grond van een belastingverdrag worden verlaagd. In dat geval zal het Fonds in beginsel om een teruggaaf van de ingehouden bronbelasting (tot aan het verdragstarief) laten verzoeken bij de desbetreffende buitenlandse belastingautoriteiten. De uiteindelijk ten laste van het Fonds ingehouden Nederlandse dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting kan het Fonds verrekenen met de ten aanzien van de door het Fonds uitgekeerde dividenden af te dragen Nederlandse dividendbelasting (een afdrachtvermindering). Ook rentebetalingen kunnen onderworpen zijn aan een buitenlandse bronbelasting. De ten laste van het Fonds ingehouden bronbelasting op rente zal het Fonds eveneens laten verrekenen met de ten aanzien van de door het Fonds uitgekeerde dividenden af te dragen Nederlandse dividendbelasting. Eventuele onverrekende bronbelasting kan onbeperkt in de tijd worden verrekend door het Fonds. Echter zolang het Fonds geen dividenden uitkeert, zal de ten laste van het Fonds ingehouden bronbelasting niet kunnen worden verrekend.


29

Halfjaarcijfers Subfondsen OSTR Equities Developed Markets Fund OSTR Equities Emerging Markets Fund US Government Bond OSTR Fund EU Government Bond OSTR Fund US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund OSTR Inflation Investments Fund OSTR Global High Yield Bond Fund OSTR Emerging Market Debt Fund OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund (Onderdeel van de toelichting op de samengestelde balans en de samengestelde winst-en-verliesrekening)


30

Balans per 30 juni 2015 OSTR Equities Developed Markets Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Equities Developed Market Fund

ref.

Beleggingen Financiële beleggingen Aandelen Obligatiefondsen

17 17.1 17.2


18 18.1


19 19.1


21 21.1


22 22.1 22.2 22.3

Netto-vermogenswaarde per participatie *

30-06-15

31-12-14

61.627.038 101.769 61.728.807

52.692.306 0 52.692.306

132.909 132.909

1.022 1.022

5.091.728 5.091.728

364.713 364.713

88.088 88.088

961.476 961.476

5.136.549

-595.741

66.865.356

52.096.565

52.149.726 8.123.537 6.592.093 66.865.356

43.973.028 0 8.123.537 52.096.565

13,48

11,92

* Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014.


31

Winst-en-verliesrekening OSTR Equities Developed Markets Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening

ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen Indirecte beleggingsopbrengsten 24 Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen

Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) Lasten Beheervergoedingen Performance fees Overige kosten Som der lasten Resultaat verslagperiode


13 13.1 13.2 13.3

717.115 717.115

571.424 571.424

3.186.020 3.983.983 -545 -2.021 -421.234 343.882 24.181 7.114.266

299.582 3.199.693 0 0 0

7.831.381

4.024.496

298.543 904.263 36.482 1.239.288

103.795 380.029 137.184 621.008

6.592.093

3.403.488

-46.204 3.453.072

32

Toelichting op de balans van OSTR Equities Developed Markets Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 16

Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling

De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds.

17

Beleggingen

17.1 Financiële beleggingen - aandelen Het verloop van de beleggingen in aandelen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht aandelen

30-06-15

31-12-14

Stand primo verslagperiode

52.692.306

0

Aankopen

46.602.356

76.664.477

Verkopen

-44.837.628

-32.461.782

Gerealiseerde waardeveranderingen

3.186.020

1.591.654

Ongerealiseerde waardeveranderingen

3.983.983

6.897.957

61.627.038

52.692.306

Stand ultimo verslagperiode

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 17.2 Financiële beleggingen - obligatiefondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiefondsen Stand primo verslagperiode Aankopen Verkopen Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode


30-06-15 0 816.116 -711.781 -545 -2.021 101.769

31-12-14 0 0 0 0 0 0

33

17.3 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille

30-06-15

EUR CHF GBP JPY USD SEK DKK NOK HKD CAD AUD SGD

20% 3% 7% 14% 48% 1% 2% 1% 2% 1% 0% 1%

Totaal

100%

Valutaverdeling beleggingsportefeuille (bron: Factset).

18

Vorderingen


30-06-15

31-12-14

Overige nog te ontvangen vergoedingen

132.909

1.022

Totaal

132.909

1.022

19

Overige activa

19.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen Rekening-courant DeGiro Totaal


30-06-15 5.091.728 5.091.728

31-12-14 364.713 364.713

34

20

Samenstelling financiële activa

Vermogensverdeling

Sectorverdeling 7% 3%

Energie

6%

8%

Nutsbedrijven

9%

4%

Basismaterialen

13%

Technologie

10% Kapitaalgoederen Duurzame goederen

9%

14% 92%

Consumentengoederen

3% 11%

Gezondheid

11%

Diensten

Liquiditeiten

Aandelen

Telecommunicatie Financiele dienstverlening

Banken Unknown

Landenverdeling 3%

2%

Prijs bij oprichting Laagste koers Hoogste koers Huidige koers

Zwitserland

2%

3%

Duitsland

7% 7%

Spanje

3%

Finland Frankrijk

48% 2% 14%

9%

Verenigd Koninkrijk

Hong Kong Italië Japan Overig Verenigde Staten

21




30-06-15

31-12-14

55.795

44.215

-

900.155

30.900

15.713

1.393

1.393

88.088

961.476

35

22

Fondsvermogen

Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 22.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht

30-06-15 (€)

30-06-15 #

Stand primo verslagperiode Geplaatst Ingekocht Stand ultimo verslagperiode

4.371.003 1.283.819 -693.275 4.961.547

43.973.028 17.400.481 -9.223.783 52.149.726

31-12-14 (€)

31-12-14 # 0 6.361.685 -1.990.682 4.371.003

0 65.481.818 -21.508.790 43.973.028

22.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves

30-06-15


31-12-14 0

0

Toevoeging resultaatbestemming

8.123.537

0


8.123.537

0

22.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat Stand primo verslagperiode Onttrekking resultaatsbestemming Resultaat lopend boekjaar Stand ultimo verslagperiode


30-06-15

-

8.123.537 8.123.537 6.592.093 6.592.093

31-12-14 8.123.537 8.123.537

36

23


23.1

Futures

Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen.

Contracten

Notioneel bedrag

Exposure waarde

Valuta

Ongerealiseerd resultaat in EUR

72 13

10.065.075 1.168.350

10.040.400 1.152.938

USD GBP

-22.153 -21.732

25

432.462.500

426.062.500

JPY

-46.880

-42 -98

-429.906.214 -10.238.663

-424.410.000 -10.067.050

JPY USD

40.260 154.074

FTSE 100 Index 18SEP15

-18

-1.211.738

-1.168.920

GBP

60.373

FESX 18SEP15

-197

-6.948.860

-6.768.920

EUR

179.940

Omschrijving Valuta future Long Euro FX Futures SEP15 Euro FX/British Pound Futures SEP15 Euro FX/Japanese Yen Futures SEP15 Valuta future Short Nikkei 225 (Yen) Futures SEP15 E-mini S&P 500 Futures SEP15

Het ongerealiseerde resultaat op de open futures posities is verwerkt in de liquide middelen (rekening-courant verhouding met de DeGiro, de broker van het Fonds).

24


Indirect resultaat op beleggingen

Winst

Verlies

Saldo

Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen

3.987.526

-801.506

3.186.020

Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen Totaal

5.091.388 37 884 434.647 24.181 9.538.663

-1.107.405 -582 -2.905 -421.234 -90.765 0 -2.424.397

3.983.983 -545 -2.021 -421.234 343.882 24.181 7.114.266

24.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 24.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015.


37

25

Lopende Kosten Ratio (ongoing charges)

Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. 



De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten.

Lopende Kostenratio Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) Gemiddelde NAV Lopende kosten ratio voor performance fee Performance fee Lopende kosten ratio na performance fee

2015

2014

670.050 58.148.609 1,15% 904.263 2,71%

493.758 45.556.958 1,08% 900.155 3,06%

De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd.

26

Transactie gerelateerde kosten

Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 247.398.

27

Portfolio Turnover Rate

In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil.


38

De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate

30-06-15

31-12-14

Aankopen Verkopen Totaal 1 Toetredingen Uittredingen Totaal 2

47.418.472 45.549.408 92.967.880 17.400.481 9.223.783 26.624.264

76.664.477 32.461.782 109.126.259 65.481.818 21.508.790 86.990.608

Totaal 1 - Totaal 2

66.343.616

22.135.651

X: Gemiddelde NAV Portfolio turnover rate

58.148.609 1,14

45.556.958 0,49

Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode.


39

Balans per 30 juni 2015 OSTR Equities Emerging Markets Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Equities Emerging Markets Fund

ref.

Beleggingen Financiële beleggingen Aandelen

29 29.1


30 30.1


31 31.1


33 33.1

Saldo vorderingen en overige activa min kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden Fondsvermogen Participatiekapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal fondsvermogen Netto-vermogenswaarde per participatie *

34 34.1 34.2 34.3

30-06-15

31-12-14

21.365.926 21.365.926

21.937.893 21.937.893

58.128 58.128

986 986

2.411.018 2.411.018

741.206 741.206

22.174 22.174

436.136 436.136

2.446.972

306.056

23.812.898

22.243.949

17.533.164 3.646.227 2.633.507 23.812.898

18.597.722 0 3.646.227 22.243.949

13,57

12,18



40

Winst-en-verliesrekening OSTR Equities Emerging Markets Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening

ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen

168.736 168.736

672.618 2.283.433 7.414 -5.922 2.957.543

178.697 1.897.093 0 -12.971 2.062.819

3.131.558

2.231.555

117.145 365.028 15.878 498.051

72.447 206.796 56.487 335.730

2.633.507

1.895.825

35


174.015 174.015

13 13.1 13.2 13.3



41

Toelichting op de balans van OSTR Equities Emerging Markets Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 28



29

Beleggingen


30-06-15


31-12-14

21.937.893

0

Aankopen

6.646.760

26.604.854

Verkopen

-10.174.778

-8.595.918

672.618

894.344

2.283.433

3.034.613

21.365.926

21.937.893

Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

De waarde van op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 29.2 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille

30-06-15

EUR

38%

USD

11%

HKD

25%

ZAR

7%

PLN

1%

HUF

1%

MXN

2%

TRY

5%

CZK

0%

IDR

4%

MYR

1%

PHP

2%

THB

5%

Totaal

100%

Valutaverdeling beleggingsportefeuille (bron: Factset).


42

30

Vorderingen


30-06-15

31-12-14

Overige nog te ontvangen vergoedingen

58.128

986

Totaal

58.128

986

31

Overige activa

31.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen

30-06-15

31-12-14

Rekening-courant DeGiro

2.411.018

741.206

Totaal

2.411.018

741.206


43

32


Vermogensverdeling

Sectorverdeling 7% 4%

Energie Nutsbedrijven

10%

15%

Basismaterialen

11%

9%

Technologie Kapitaalgoederen

11%

9%

Duurzame goederen Consumentengoederen

9% Gezondheid

90%

7%

9%

Diensten

Liquiditeiten

Aandelen

5%

4%

Telecommunicatie

Financiele dienstverlening Banken

Unknown

Landenverdeling 7%

4%

Brazilië China Indonesië

10%

India

29%

5% 5% 2%

Zuid-Korea Overig

12%

Rusland

6%

Thailand

5% Turkije

15%

Taiwan Zuid-Afrika

33


33.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva Nog te betalen beheevergoedingen Nog te betalen performance fee Nog te betalen overige kosten Totaal


30-06-15

31-12-14

19.862 -

18.900 401.072

2.312

16.164

22.174

436.136

44

34

Fondsvermogen

Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 34.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht Stand primo verslagperiode Geplaatst Ingekocht Stand ultimo verslagperiode

30-06-15 #

30-06-15 (€)

31-12-14 (€)

31-12-14 #

1.826.486

18.597.722

0

0

263.794

3.587.492

2.300.110

23.920.192

-335.967

-4.652.050

-473.624

-5.322.470

1.754.313

17.533.164

1.826.486

18.597.722

34.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt:

Overige reserves

30-06-15


31-12-14 0

0


3.646.227

0


3.646.227

0

34.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt:

Verloopoverzicht onverdeeld resultaat Stand primo verslagperiode

30-06-15

31-12-14

3.646.227

0

-3.646.227

0

Resultaat lopend boekjaar

2.633.507

3.646.227


2.633.507

3.646.227

Onttrekking resultaatsbestemming


45

35


Indirect resultaat op beleggingen

Winst

Verlies

Saldo

Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen

1.682.680

-1.010.062

672.618

Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen

2.948.490

-665.057

2.283.433

7.414

0

7.414

Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen Totaal

0

-5.922

-5.922

4.638.584

-1.681.041

2.957.543


36

Lopende Kostenratio (ongoing charges)




De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de netto-vermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde nettovermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten.


2015

2014

266.046

206.610

23.242.299

18.873.666

1,14%

1,09%

365.028 2,72%

401.072 3,22%



46

37



38


In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate

30-06-15

31-12-14

Aankopen

6.646.760

26.604.854

Verkopen

10.174.778

8.595.918

Totaal 1

16.821.538

35.200.772

Toetredingen

3.587.492

23.920.192

Uittredingen

4.652.050

5.322.470

Totaal 2

8.239.541

29.242.662

Totaal 1 - Totaal 2

8.581.997

5.958.110

X: Gemiddelde NAV

23.242.299

18.873.666

0,37

0,32

Portfolio turnover rate



47

Balans per 30 juni 2015 US Government Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica US Government Bond Fund

30-06-15

Beleggingen Financiële beleggingen Obligaties

40 40.1


41 41.1


42 42.1


44 44.1


45 45.1 45.2 45.3

Netto-vermogenswaarde per participatie*

31-12-14

15.375.179 15.375.179

15.876.220 15.876.220

68.017 68.017

96.279 96.279

333.760

236.415

333.760

236.415

14.649 14.649

158.475 158.475

387.128

174.219

15.762.307

16.050.439

13.565.299 1.366.110 830.898 15.762.307

14.684.329 0 1.366.110 16.050.439

12,02

11,21



48

Winst-en-verliesrekening US Government Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR)

Winst-en-verliesrekening

ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente obligaties Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen



66.892 66.892

803.547 235.396 144.939 -288.699 34.811 929.995

0 18.499 0

1.109.080

85.915

66.400 199.073 12.709 278.182

25.515 0 20.118 45.633

830.898

40.282

47


179.085 179.085

13 13.1 13.2 13.3

524 19.023

49

Toelichting op de balans van US Government Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 39



40

Beleggingen

40.1 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties

30-06-15

Stand primo verslagperiode Aankopen Verkopen Gerealiseerde waardeveranderingen

15.876.220 8.753.013 -10.292.997 803.547

0 14.518.234 0 0

235.396

1.357.986

15.375.179

15.876.220

Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

31-12-14

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 40.1.1 Credit ratings Credit rating S&P

% van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14

AAA

100%

AA+

0%

100%

0%

100%

100%

Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset).

40.1.2 Duration Duration 6> 5-6 4-5 3-4 2-3 1-2 0-1

% van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 9% 20% 33% 20% 18% 0% 0% 100%

0% 20% 7% 46% 26% 0% 1% 100%

Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset)


50

40.2 Valuta verdeling Valutaverdeling portefeuille

30-06-15

31-12-14

USD

100%

100%

Totaal

100%

100%

41

Vorderingen

41.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa Opgelopen obligatierente Totaal

42

30-06-15 68.017 68.017

31-12-14 96.279 96.279

Overige activa



30-06-15 333.760 333.760

31-12-14 236.415 236.415

51

43


Vermogensverdeling

Sectorverdeling

2%

Overheid

100%

98% Liquiditeiten

Obligaties

Landenverdeling

Verenigde Staten

100%

44




30-06-15 9.861 4.788 14.649

31-12-14 10.131 145.646 2.698 158.475

52

45

Fondsvermogen


30-06-15 #

30-06-15 (€)

31-12-14 (€)

31-12-14 #


1.432.240

14.684.329

0

0

Geplaatst Ingekocht Stand ultimo verslagperiode

598.391 -719.281 1.311.350

7.520.064 -8.639.094 13.565.299

1.909.876 -477.636 1.432.240

19.576.349 -4.892.020 14.684.329

45.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves Stand primo verslagperiode Toevoeging resultaatbestemming Stand ultimo verslagperiode

30-06-15

31-12-14

0 1.366.110 1.366.110

0 0 0

45.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld Stand primo verslagperiode Onttrekking resultaatsbestemming Resultaat lopend boekjaar Stand ultimo verslagperiode

30-06-15 1.366.110 -1.366.110 830.898 830.898


31-12-14 0 0 1.366.110 1.366.110

53

46


46.1

Futures

Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Looptijd

Contracten

Notioneel bedrag

Exposure waarde

Valuta


Valuta future Long Euro FX Futures SEP15

147

20.820.713

20.499.150

USD

-288.699

Het ongerealiseerde resultaat op de open futures posities is verwerkt in de liquide middelen (rekeningcourant verhouding met de DeGiro, de broker van het Fonds).

47


Indirect resultaat op beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen Totaal

Winst 823.025 529.320 144.939 34.811 1.532.096

Verlies -19.478 -293.924 -288.699 -602.101

Saldo 803.547 235.396 144.939 -288.699 34.811 929.995



54

48







2015

2014

158.218 17.891.901 0,88% 199.073 1,11%

85.867 11.155.739 0,77% 145.646 2,08%


49


Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 39.578.

50


In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015

55

De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate Aankopen Verkopen Totaal 1 Toetredingen Uittredingen Totaal 2

30-06-15

31-12-14

8.753.013 10.292.997 19.046.010 7.520.064 8.639.094 16.159.158

14.518.234 0 14.518.234 19.576.349 4.892.020 24.468.369

Totaal 1 - Totaal 2

2.886.852

-9.950.135

X: Gemiddelde NAV

17.891.901

11.155.739

0,16

Nihil*


* De portfolio turnover rate is nihil ten gevolge van de omvang van de in- en uitstroom gedurende de verslagperiode.



56

Balans per 30 juni 2015 EU Government Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica EU Government Bond Fund

ref.


52 52.1


53 53.1


54 54.1


56 56.1


57 57.1 57.2 57.3

Netto-vermogenswaarde per participatie *

30-06-15

31-12-14

18.167.095 18.167.095

12.039.778 12.039.778

213.957 213.957

147.197 147.197

1.450.038 1.450.038

866.008 866.008

15.659 15.659

65.323 65.323

1.434.379

800.685

19.815.431

12.987.660

19.882.944 510.474 -577.988 19.815.431

12.477.186 0 510.474 12.987.660

10,14

10,46



57

Winst-en-verliesrekening EU Government Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening

ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties

105.608 105.608

-3.080.983 2.423.871 -657.112

0 259.959 259.959

-460.782

365.567

66.653 38.218 12.335 117.206

32.494 30.221 31.850 94.565

-577.988

271.002

58


196.330 196.330

13 13.1 13.2 13.3



58

Toelichting op de balans van EU Government Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode van 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 51



52

Beleggingen


30-06-15


12.039.778 8.096.297 -1.311.869 -3.080.983 2.423.871 18.167.095

31-12-14 0 12.056.339 -445.772 -10.723 439.934 12.039.778

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 52.1.1

Credit ratings

Credit rating S&P


31-12-14

AAA

31%

18%

AA+

22%

14%

AA

0%

28%

AA-

3%

0%

A

1%

2%

BBB+

1%

0%

BBB

36%

15%

BBB-

0%

20%

BB

0%

3%

NR

6%

0%

100%

100%

Totaal



59

52.1.2 Duration Duration

% van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14

6> 5-6 4-5 3-4 2-3 1-2 0-1

55% 6% 11% 5% 8% 7% 8% 100%

33% 13% 12% 12% 7% 15% 8% 100%

Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset).

52.1.3

Valuta verdeling

Valutaverdeling portefeuille

30-06-15

31-12-14

Euro

100%

100%

Totaal

100%

100%

53

Vorderingen


30-06-15

31-12-14

Opgelopen obligatierente

213.957

147.197

Totaal

213.957

147.197

54

Overige activa



30-06-15 1.450.038 1.450.038

31-12-14 866.008 866.008

60

55


Vermogensverdeling

Sectorverdeling

7%

Overheid

100%

93% Liquiditeiten

Obligaties

Landenverdeling 1%

2%

5%

Oostenrijk België

6%

25% Duitsland

24%

Spanje Finland Frankrijk

12%

Ierland

22% Italië

1% 2%

Nederland Slowakije

56




30-06-15 12.394 0 3.240 25 15.659

31-12-14 8.158 55.861 1.279 25 65.323

61

57

Fondsvermogen


30-06-15 (€)

30-06-15 #


1.241.761 831.518 -119.532 1.953.747

31-12-14 #

12.477.186 8.652.974 -1.247.215 19.882.944

0 1.686.160 -444.399 1.241.761

31-12-14 (€) 0 17.029.834 -4.552.648 12.477.186


30-06-15

31-12-14

Stand primo verslagperiode Toevoeging resultaatbestemming

0 510.474

0 0


510.474

0

57.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat

30-06-15

Stand primo verslagperiode Onttrekking resultaatsbestemming Resultaat lopend boekjaar Stand ultimo verslagperiode

510.474 -510.474 -577.988 -577.988

58

31-12-14 0 0 510.474 510.474


Indirect resultaat op beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Totaal


Winst

Verlies

Saldo

52.776 2.932.222 2.984.998

-3.133.759 -508.351 -3.642.110

-3.080.983 2.423.871 -657.112

62


59







2015

2014

157.976 16.915.002 0,93% 38.218 1,16%

91.958 11.254.780 0,82% 55.861 1,31%


60




63

61


In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate Aankopen Verkopen Totaal 1 Toetredingen Uittredingen Totaal 2

30-06-15

31-12-14

8.096.297 1.311.869 9.408.166 8.652.974 1.247.215 9.900.189

12.056.339 445.772 12.502.110 17.029.834 4.552.648 21.582.482

Totaal 1 - Totaal 2

-492.023

-9.080.372

X: Gemiddelde NAV

16.915.002

11.254.780

Nihil*

Nihil*





64

Balans per 30 juni 2015 US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund

ref.

Beleggingen Financiële beleggingen Aandelen Obligaties Obligatiefondsen

63 63.1 63.2 63.3


64 64.1


65 65.1

Kortlopende schulden Schulden aan financiële instellingen Overige schulden en overlopende passiva

67.1

Saldo activa min kortlopende schulden

Netto-vermogenswaarde per participatie*

31-12-14

545.855 11.302.465 1.624.340 13.472.660

9.237 9.711.031 0 9.720.268

131.389 131.389

113.345 113.345

1.608.345 1.608.345

0 0

0 10.948 10.948

156.576 37.165 193.741

1.728.786

-80.396

15.201.446

9.639.872

14.600.139 269.045 332.262 15.201.446

9.370.827 0 269.045 9.639.872

10,59

10,25

67

Saldo vorderingen en overige activa min kortlopende schulden

Fondsvermogen Participatiekapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal fondsvermogen

30-06-15

68 68.1 68.2 68.3



65

Winst-en-verliesrekening US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening

ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen Coupon rente obligaties Indirecte beleggingsopbrengsten 70 Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen


13 13,1 13,2 13,3



1.637 271.907 273.544

0 103.605 103.605

0 -12.504 -141.334 811.719 -2.879 -5.138 -346.324 -180.682 49.337 172.194

0 0 0 63.831 -1.097.969 1.100.410 -31.867 0 -4.788 29.618

445.738

133.223

47.730 56.306 9.440 113.476

36.025 5.714 38.975 80.714

332.262

52.509

66

Toelichting op de balans van US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 62



63

Beleggingen


30-06-15


31-12-14 9.237 549.123 0 0 -12.504 545.855

0 8.153 0 0 1.084 9.237

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 63.2 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties

30-06-15


9.711.031 1.019.942 -98.893 -141.334 811.719 11.302.465

31-12-14 0 9.347.415 -719.159 -1.578.606 2.661.381 9.711.031

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers.


67

63.2.1 Credit ratings Credit rating S&P


31-12-14

AA+

0%

2%

AA

3%

2%

AA-

2%

2%

A+

4%

4%

A

4%

5%

A-

14%

11%

BBB+

23%

26%

BBB

29%

23%

BBB-

15%

18%

BB+

2%

0%

BB

1%

2%

BB-

1%

0%

2%

5%

100%

100%

NR Totaal



6> 5-6 4-5 3-4 2-3 1-2 0-1

% van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 3% 21% 35% 27% 9% 2% 3% 100%

12% 33% 19% 24% 7% 4% 1% 100%


63.3 Financiële beleggingen - obligatiefondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiefondsen

30-06-15



0 2.039.800 -407.444 -2.879 -5.138 1.624.340

31-12-14 0 3.296.680 -3.299.869 3.188 0 0

68

63.4 Valutaverdeling beleggingen

Valutaverdeling portefeuille USD EUR Totaal

64

30-06-15 88% 12% 100%

31-12-14 100% 0% 100%

Vorderingen


30-06-15

31-12-14


131.389

113.345

Totaal

131.389

113.345

65

Overige activa



30-06-15 1.608.345 1.608.345

31-12-14 156.576 156.576

69

66


Vermogensverdeling

Sectorverdeling 7%

Energie

7%

21%

16%

9%

Overig

Nutsbedrijven

3%

Basismaterialen

Technologie

14%

8% Kapitaalgoederen

10%

8%

79%

11%

Consumentengoederen

5%

Gezondheid

Liquiditeiten

Diensten

Obligaties

2%

Telecommunicatie Financiele dienstverlening Banken

Landenverdeling

16%

Overig Verenigde Staten

84%

67




30-06-15 9.508 0 1.440 10.948

31-12-14 6.048 30.161 956 37.165

70

68

Fondsvermogen


30-06-15 #


940.610 606.113 -111.712 1.435.011

30-06-15 (€) 9.370.827 6.415.156 -1.185.844 14.600.139

31-12-14 (€)

31-12-14 # 0 1.581.520 -640.910 940.610

0 15.819.540 -6.448.713 9.370.827


30-06-15


31-12-14 0

0


269.045

0


269.045

0

68.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat

30-06-15


69

31-12-14

269.045

0

-269.045

0

332.262 332.262

269.045 269.045


69.1 Futures Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Omschrijving

Contracten

Notioneel bedrag

Exposure waarde

Valuta



92

13.030.650


12.829.400

USD

-180.682

71


70


Indirect resultaat op beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen Totaal

Winst

Verlies

Saldo

0 0 4.714 850.897 0 0 0 0 49.337 904.947

0 -12.504 -146.048 -39.178 -2.879 -5.138 -346.324 -180.682 0 -732.753

0 -12.504 -141.334 811.719 -2.879 -5.138 -346.324 -180.682 49.337 172.194


71







2015

2014

114.336 12.075.140 0,95% 56.306 1,41%

98.764 11.968.073 0,83% 30.161 1,08%



72

72



73


In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate Aankopen Verkopen Totaal 1 Toetredingen Uittredingen Totaal 2

30-06-15

31-12-14

3.608.865 506.337 4.115.202 6.415.156 1.185.844 7.600.999

12.652.248 4.019.028 16.671.276 15.819.540 6.448.713 22.268.253

Totaal 1 - Totaal 2

-3.485.798

-5.596.977

X: Gemiddelde NAV

12.075.140

11.968.073

Nihil*

Nihil*





73

Balans per 30 juni 2015 EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund

ref.


75 75.1


76 76.1


77 77.1


78 79.1

Saldo vorderingen en overige activa min kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden Fondsvermogen Participatiekapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal fondsvermogen Netto-vermogenswaarde per participatie*

80 80.1 80.2 80.3

30-06-15

31-12-14

12.705.103 12.705.103

7.783.992 7.783.992

209.113 209.113

149.440 149.440

75.859 75.859

127.714 127.714

10.950 10.950

51.567 51.567

274.022

225.587

12.979.125

8.009.579

12.852.195 404.017 -277.087 12.979.125

7.605.562 0 404.017 8.009.579

10,28

10,42



74

Winst-en-verliesrekening EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR)


ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen Couponrente

Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties



0 123.018 123.018

-537.608 137.218 -400.390

0 169.757 169.757

-213.263

292.775

53.475 48 10.301 63.824

28.527 23.862 25.352 77.741

-277.087

215.034

81


1.932 185.195 187.127

13 13.1 13.2 13.3

75

Toelichting op de balans van EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 74


De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde jaarcijfers van het Fonds.

75

Beleggingen


30-06-15


7.783.992 7.609.242 -2.287.741 -537.608 137.218 12.705.103

31-12-14 0 9.274.486 -1.740.660 27.876 222.291 7.783.992

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 75.1.1 Credit ratings Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset).

75.1.2

Duration Duration

6> 5-6 4-5 3-4 2-3 1-2 0-1


31-12-14

9% 17% 26% 29% 9% 8% 2% 100%

12% 20% 25% 19% 19% 2% 3% 100%



76

75.2 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille Euro Totaal

76

30-06-15 100% 100%

31-12-14 100% 100%

Vorderingen


77

30-06-15 209.113 209.113

31-12-14 149.440 149.440

Overige activa



30-06-15 75.859 75.859

31-12-14 127.714 127.714

77

78


Vermogensverdeling

Sectorverdeling Overig

2% 1%

Energie

1%

11% 25%

Nutsbedrijven

6%

3%

Basismaterialen

Technologie

5% 4%

13%

12%

Duurzame goederen Consumentengoederen

7%

99%

Kapitaalgoederen

Gezondheid

Liquiditeiten Diensten

Obligaties

9%

2%

Telecommunicatie

Financiele dienstverlening Banken

Landenverdeling 3% 12%

Australië Duitsland

4% 6%

Spanje

5%

6%

12%

Finland Frankrijk

16%

Verenigd Koninkrijk Italië

15% 10%

11%

Nederland Overig Zweden Verenigde Staten

79




30-06-15 8.119 0 2.831 10.950

31-12-14 5.038 45.738 791 51.567

78

80

Fondsvermogen


30-06-15 (€)

30-06-15 #


768.335 920.026 -425.424 1.262.936

31-12-14 (€)

31-12-14 #

7.605.562 9.635.137 -4.388.504 12.852.195

0 1.387.007 -618.672 768.335

0 13.956.988 -6.351.426 7.605.562


30-06-15

31-12-14

0 404.017 404.017

0 0 0


81

30-06-15

31-12-14

404.017 -404.017 -277.087 -277.087

0 0 404.017 404.017

Winst

Verlies

Saldo

428.466 444.070 872.536

-966.074 -306.852 -1.272.926

-537.608 137.218 -400.390




79


82


Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Dezel lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. 





2015

2014

127.552 13.588.150 0,94% 48 0,94%

89.203 11.968.073 0,75% 45.738 1,13%


83




80

84




30-06-15

31-12-14


7.609.242 2.287.741 9.896.983 9.635.137 4.388.504 14.023.641

12.652.248 4.019.028 16.671.276 15.819.540 6.448.713 22.268.253

Totaal 1 - Totaal 2

-4.126.658

-5.596.977

X: Gemiddelde NAV

13.588.150

11.968.073

Nihil*

Nihil*





81

Balans per 30 juni 2015 OSTR Inflation Investments Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Inflation Investment Fund

ref.


86 86.1


87 87.1


88 88.1


90 90.1

Saldo vorderingen en overige activa Saldo activa min kortlopende schulden Fondsvermogen Participatiekapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal fondsvermogen

91 91.1 91.2 91.3

Nettovermogenswaarde per participatie*

30-06-15

31-12-14

17.421.216 17.421.216

12.619.273 12.619.273

115.939 115.939

68.119 68.119

486.525 486.525

194.657 194.657

15.225 15.225

64.686 64.686

587.239

198.090

18.008.455

12.817.363

17.633.132 502.776 -127.452 18.008.455

12.314.587 0 502.776 12.817.363

10,36

10,40



82

Winst-en-verliesrekening OSTR Inflation Investments Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening

ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente obligaties

Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties



46.034 46.034

-906 -83.532 -84.438

5.014 459.518 464.532

232

510.566

60.995 55.222 11.468 127.685

31.695 39.530 28.964 100.189

-127.452

410.377

92


84.670 84.670

13 13.1 13.2 13.3

83

Toelichting op de balans van OSTR Inflation Investments Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 85



86

Beleggingen


30-06-15


12.619.273 5.657.714 -771.333 -906 -83.532 17.421.216

31-12-14 0 32.262.534 -20.177.807 897.046 -362.500 12.619.273



31-12-14

AAA

20%

17%

AA+

51%

0%

AA

0%

63%

BBB

29%

0%

BBB-

0%

20%

100%

100%

Totaal



84


% van de obligatieportefeuille

6> 5-6 4-5 3-4 2-3 1-2 0-1

30-06-15

31-12-14

73% 1% 2% 4% 4% 1% 15% 100%

68% 2% 3% 4% 1% 16% 6% 100%


86.1.3 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille Euro Totaal

87

30-06-15 100% 100%

31-12-14 100% 100%

Vorderingen


88

30-06-15 115.939 115.939

31-12-14 68.119 68.119

Overige activa



30-06-15 486.525 486.525

31-12-14 194.657 194.657

85

89


Vermogensverdeling

Sectorverdeling

3%

Overheid

100%

97% Liquiditeiten

Obligaties

Landenverdeling

20%

27%

2%

Duitsland

51%

Spanje Frankrijk Italië

90




30-06-15 11.265 0 3.859 101 15.225

31-12-14 8.051 55.271 1.263 101 64.686

86

91

Fondsvermogen


30-06-15 (€)

30-06-15 #


1.232.354 577.545 -71.664 1.738.235

31-12-14 #

12.314.587 6.079.613 -761.069 17.633.132

0 1.589.784 -357.430 1.232.354

31-12-14 (€) 0 15.985.360 -3.670.773 12.314.587


30-06-15

31-12-14

0 502.776 502.776

0 0 0


92

30-06-15

31-12-14

502.776 -502.776 -127.452 -127.452

0 0 502.776 502.776

Winst

Verlies

Saldo

0 123.801 123.801

-906 -207.333 -208.239

-906 -83.532 -84.438




87


93







2015 144.926 15.598.988 0,93% 55.222 1,28%

2014 93.930 12.677.865 0,74% 55.271 1,18%


94




88

95


In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio Turnover Rate

30-06-15


31-12-14

5.657.714 771.333 6.429.047 6.079.613 761.069 6.840.682

32.262.534 20.177.807 52.440.341 15.985.360 3.670.773 19.656.133

Totaal 1 - Totaal 2

-411.635

32.784.208

X: Gemiddelde NAV

15.598.988

12.677.865

Nihil*

2,59





89

Balans per 30 juni 2015 OSTR Global High Yield Bond Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica High Yield Bond Fund

ref.

Beleggingen Financiële beleggingen Aandelen Obligaties

97 97.1 97.2


98 98.1


99 99.1

Kortlopende schulden Schulden aan financiële instellingen Overige schulden en overlopende passiva

101 101.1

Saldo vorderingen en overige activa min kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden Fondsvermogen Participatiekapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal fondsvermogen Netto-vermogenswaarde per participatie*

102 101.1 101.2 101.3

30-06-15

31-12-14

621.044 18.920.545 19.541.589

0 16.202.813 16.202.813

283.581 283.581

302.306 302.306

741.058 741.058

0

0 16.531 16.531

1.703 12.546 14.249

1.008.108

288.057

20.549.697

16.490.870

19.922.392 -261.846 889.151 20.549.697

16.752.716 0 -261.846 16.490.870

10,28

9,84



90

Winst-en-verliesrekening OSTR Global High Yield Bond Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR)


ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen Coupon rente obligaties Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen



0 275.045 275.045

-35.899 -19.687 361.301 885.268 -4.440 0 -430.415 -322.086 122.285 556.328

0 0 0 234.682 -1.698.294 1.701.997 -31.062 0 15.859 223.184

1.073.607

498.229

84.678 83.358 16.420 184.456

64.777 37.241 61.123 163.141

889.151

335.088

104


27.875 489.404 517.279

13 13.1 13.2 13.3

91

Toelichting op de balans van OSTR Global High Yield Bond Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 96



97

Beleggingen


30-06-15


31-12-14 0

0

2.067.628 -1.390.998 -35.899 -19.687 621.044

1.853.153 -1.949.149 95.996 0 0

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 97.2 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties Stand primo verslagperiode

30-06-15

31-12-14

16.202.813

0

Aankopen

6.108.065

17.614.099

Verkopen

-4.636.902

-2.673.083


361.301

-4.774.710


885.268

3.963.443

18.920.545

16.202.813


De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers.


92

97.2.1 Credit ratings Credit rating S&P


31-12-14

BBB

1%

0%

BBB-

1%

0%

BB+

10%

23%

BB

15%

19%

BB-

17%

19%

B+

19%

15%

B

6%

7%

B-

8%

1%

CCC+

2%

3%

CCC

0%

1%

NR

21%

12%

Totaal

100%

100%


97.2.2

Duration Duration


31-12-14

20% 20% 26% 12% 9% 6% 7% 100%

24% 23% 23% 10% 11% 6% 3% 100%

6> 5-6 4-5 3-4 2-3 1-2 0-1


97.3 Financiële beleggingen - obligatiefondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiesfondsen Stand primo verslagperiode

30-06-15

31-12-14 0

0

Aankopen

690.096

5.094.881

Verkopen

-685.656

-5.099.806

-4.440

4.925


0

0


0

0



93

97.4 Valutaverdeling beleggingen Valutaverdering portefeuille

30-06-15

31-12-14

EUR

4%

4%

GBP

1%

1%

USD

95%

95%

100%

100%

Totaal

98

Vorderingen

98.1 Overige vorderingen en overlopende activa

Overige vorderingen en overlopende activa

30-06-15

31-12-14


283.581

302.306

Totaal

283.581

302.306

99

Overige activa

99.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen

30-06-15

31-12-14


741.058

0

Totaal

741.058

0


94

100 Samenstelling financiële active Vermogensverdeling

Sectorverdeling 1%

4%

8%

3%

Overig Energie

11% 5%

26%

Nutsbedrijven Basismaterialen

9%

Technologie Kapitaalgoederen

9%

8%

96%

5% 9%

Duurzame goederen

6%

Consumentengoederen

Liquiditeiten

Gezondheid

Obligaties Diensten Telecommunicatie Financiele dienstverlening

Landenverdeling 2%

2% 1% 1% 1% 1% 1% 1%

Canada Duitsland Finland

3% 1%

Frankrijk

Verenigd Koninkrijk Griekenland Luxemburg

86%

Nederland Overig Portugal

Verenigde Staten

101 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 101.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva Nog te betalen beheevergoedingen Nog te betalen performance fee Nog te betalen overige kosten Vooruitontvangen van participanten Totaal


30-06-15

31-12-14

12.853

10.315

0

0

3.678 0 16.531

2.231 0 12.546

95

102

Fondsvermogen

Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 102.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt:

Verloopoverzicht

30-06-15 #

30-06-15 (€)

31-12-14 (€)

31-12-14 #

Stand primo verslagperiode Geplaatst

1.675.343 825.424

16.752.716 8.335.882

0 2.770.687

0 27.760.113

Ingekocht Stand ultimo verslagperiode

-502.487 1.998.280

-5.166.207 19.922.392

-1.095.344 1.675.343

-11.007.397 16.752.716


30-06-15

31-12-14

0 -261.846 -261.846

0 0 0



30-06-15 -261.846 261.846 889.150 889.150

31-12-14 0 0 -261.846 -261.846

96

103


103.1 Futures Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Omschrijving Valuta future Long Euro FX Futures SEP15

Contracten

164

Notioneel bedrag

Exposure waarde

23.228.550

22.869.800


Valuta

USD

-322.086


104


Indirect resultaat op beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen Totaal

Winst

Verlies

Saldo

0 0 392.539 1.049.095 0 0 0 122.285 1.563.919

-35.899 -19.687 -31.238 -163.827 -4.440 -430.415 -322.086 0 -1.007.591

-35.899 -19.687 361.301 885.268 -4.440 -430.415 -322.086 122.285 556.328



97

105







2015

2014

202.196 22.035.622

176.831 21.444.587

0,92% 83.358 1,30%

0,82% 0 0,82%


106




98

107



30-06-15

Aankopen Verkopen Totaal 1 Toetredingen Uittredingen Totaal 2 Totaal 1 - Totaal 2 X: Gemiddeld gewogen NAV Portfolio turnover rate

31-12-14

8.865.788 6.713.555 15.579.344 8.335.882 5.166.207 13.502.089

26.165.294 9.722.038 35.887.332 27.760.113 11.007.397 38.767.510

2.077.255

-2.880.178

22.035.622

21.444.587

0,09

Nihil*




99

Balans per 30 juni 2015 OSTR Emerging Market Debt Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Emerging Market Debt Fund

ref.


109 109.1


110 110.1


111 111.1


113 113.1


114 114.1 114.2 114.3

Nettovermogenswaarde per participatie*

30-06-15

31-12-14

23.338.665 23.338.665

31.534.014 31.534.014

320.487 320.487

471.870 471.870

413.891 413.891

138.644 138.644

17.328 17.328

23.240 23.240

717.050

587.274

24.055.715

32.121.288

24.047.408 -396.176 404.482 24.055.715

32.517.464 0 -396.176 32.121.288

10,02

9,89



100

Winst-en-verliesrekening OSTR Emerging Market Debt Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR)


ref.

30-06-15

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente obligaties Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen

660.106 660.106 116 695.926 1.537.689 -1.999.735 -326.014 -9.050 -101.185

Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) Lasten Beheervergoedingen Performance fees Overige kosten Som der lasten Resultaat verslagperiode


558.921 13 13.1 13.2 13.3

101.369 32.692 20.378 154.439 404.482

101

Toelichting op de balans van OSTR Emerging Market Debt Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 108



109

Beleggingen

109.1

Financiële beleggingen - obligaties

Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties

30-06-15


31-12-14

31.534.014 1.197.478

0 31.049.729

-11.626.442

-1.973.164

695.926

-198.482

1.537.689

-438.552

23.338.665

31.534.014



31-12-14

AA+

1%

3%

AA-

6%

2%

A

2%

8%

A-

8%

6%

BBB+

1%

13%

BBB

15%

17%

BBB-

8%

9%

BB+

6%

5%

BB

0%

10%

BB-

1%

1%

B+

0%

4%

B

1%

1%

NR

51%

21%

Totaal

100%

100%



102


% van de obligatieportefeuille

6> 5-6 4-5 3-4 2-3 1-2 0-1

30-06-15

31-12-14

22% 13% 12% 16% 16% 17% 4% 100%

36% 13% 12% 15% 13% 8% 3% 100%


109.2

Valutaverdeling


30-06-15

EUR USD Totaal

110

Vorderingen

110.1



111

Overige activa

111.1

Liquide middelen

11%

10%

89%

90%

100%

100%

30-06-15

Opgelopen obligatierente Totaal

31-12-14

320.487 320.487

31-12-14 471.870 471.870

De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. De liquide middelen zijn direct opeisbaar en staan vrij ter beschikking voorzover er op het niveau van het Subfonds geen open futures posities zijn Liquide middelen

30-06-15

31-12-14


413.891

138.644

Totaal

413.891

138.644


103

112


Vermogensverdeling

Sectorverdeling Energie Nutsbedrijven

2%

4%5%

5% 3%

2%

6%

Basismaterialen

1%

Kapitaalgoederen Duurzame goederen

50% 8% 3%

98% Liquiditeiten

7%

Consumentengoederen Gezondheid

Diensten

Obligaties

Telecommunicatie

6% Financiele dienstverlening Banken

Overheid

Landenverdeling 4%

5% 4%

4%

Brazilië Chili

5% Kroatie

8% 6% 4% 8%

9% 43%

Hongarije Indonesië Kaaimaneilanden Mexico Overig Filipijnen Turkije Zuid-Afrika

113


113.1

Overige schulden en overlopende passiva


30-06-15

Nog te betalen beheevergoedingen Nog te betalen performance fee Nog te betalen overige kosten Totaal


15.049 0 2.279 17.328

31-12-14 20.090 0 3.150 23.240

104

114

Fondsvermogen

Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 114.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht Stand primo verslagperiode Geplaatst Ingekocht Stand ultimo verslagperiode

30-06-15 # 3.246.715 379.149 -1.225.369 2.400.494

30-06-15 (€)

31-12-14 #

32.517.464 3.811.052 -12.281.108 24.047.408

0 4.167.361 -920.646 3.246.715

31-12-14 (€) 0 41.634.614 -9.117.150 32.517.464

114.2 Overige reserves Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves

30-06-15

Stand primo verslagperiode Toevoeging resultaatbestemming Stand ultimo verslagperiode

114.3

31-12-14

0 -396.176 -396.176

0 0 0

Onverdeeld resultaat

Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat

30-06-15



-396.176 396.176 404.482 404.482

31-12-14 0 0 -396.176 -396.176

105

115


115.1

Futures

Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Omschrijving


Contracten

166

Notioneel bedrag

23.511.825

Exposure waarde

23.148.700

Valuta

USD


-326.014


116


Indirect resultaat op beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen op futures Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures Valutaresultaat op liquide middelen Totaal

116.1

Winst

Verlies

Saldo

718.969 1.601.535 0 0 0 2.320.504

-23.043 -63.846 -1.999.735 -326.014 -9.050 -2.421.689

695.926 1.537.689 -1.999.735 -326.014 -9.050 -101.185


De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 116.2

Niet-gerealiseerde waardeveranderingen

De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015.


106

117







2015

2014

243.494 27.876.858 0,87% 32.692 0,99%

376.396 36.825.795 1,02% 0 1,02%


118



119




107


30-06-15

31-12-14

Aankopen Verkopen Totaal 1 Toetredingen

1.197.478 11.626.442 12.823.920 3.811.052

Uittredingen

12.281.108

9.117.150

Totaal 2

16.092.160

50.751.764

Totaal 1 - Totaal 2

-3.268.241

-15.782.547

X: Gemiddelde NAV

27.876.858

36.825.795

Nihil*

Nihil*


32.996.053 1.973.164 34.969.217 41.634.614




108

Balans per 30 juni 2015 OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR

Balans Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund

ref.

Beleggingen Financiële beleggingen Obligatiefondsen

121 121.1


122 122.1


123 123.1


125 125.1

Saldo vorderingen en overige activa min kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden Fondsvermogen Participatiekapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal fondsvermogen Nettovermogenswaarde per participatie*

126 126.1 126.1 126.3

30-06-15

31-12-14

18.168.938 18.168.938

10.851.790 10.851.790

79.211 79.211

0 0

2.335.729 2.335.729

3.102.895 3.102.895

15.407 15.407

10.685 10.685

2.399.533

3.092.210

20.568.471

13.944.000

20.813.698 -31.223 -214.004 20.568.471

13.975.223 0 -31.223 13.944.000

9,98

10,04



109

Winst-en-verliesrekening OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening

ref.

30-06-15

30-06-14

Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen Indirecte beleggingsopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Valutaresultaat op liquide middelen



40.664 40.664

-822 -178.127 26.672 -152.276

0 254.420 240 254.660

-65.549

295.324

68.942 66.828 12.685 148.455

18.504 0 18.608 37.112

-214.004

258.212

127


86.727 86.727

13 13.1 13.2 13.3

110

Toelichting op de balans van OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode van 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 120



121

Beleggingen

121.1

Financiële beleggingen - obligatiefondsen

Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiefondsen Stand primo verslagperiode Aankopen Verkopen Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

30-06-15

31-12-14

10.851.790 7.735.092 -238.996 -822 -178.127 18.168.938

0 11.045.977 -100.785 6.214 -99.616 10.851.790

De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 121.2

Valutaverdeling


30-06-15

Euro USD Totaal

31-12-14

85% 15% 100%

122

Vorderingen

122.1


Overige vorderingen en overlopende activa Overige nog te ontvangen vergoedingen Totaal


30-06-15 79.211 79.211

88% 12% 100%

31-12-14 0 0

111

123

Overige activa

123.1

Liquide middelen

De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen

30-06-15

Rekening-courant DeGiro Totaal

124

2.335.729 2.335.729

31-12-14 3.102.895 3.102.895


Vermogensverdeling

Sectorverdeling

11%

Overig

100%

89% Liquiditeiten Obligaties

Landenverdeling

Overig

100%


112

Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 124.1



30-06-15

Nog te betalen beheevergoedingen Nog te betalen performance fee Nog te betalen overige kosten Vooruitontvangen van participanten Totaal

125

31-12-14

12.865 0 1.947 595 15.407

8.722 0 1.368 595 10.685

Fondsvermogen

Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 125.1

Participatiekapitaal

Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht Stand primo verslagperiode Geplaatst Ingekocht Stand ultimo verslagperiode

30-06-15 (€)

30-06-15 # 1.389.461 776.632 -105.120 2.060.972

31-12-14 #

13.975.223 7.919.993 -1.081.518 20.813.698

0 1.634.061 -244.601 1.389.461

31-12-14 (€) 0 16.483.461 -2.508.238 13.975.223


125.3

30-06-15

31-12-14

0 -31.223 -31.223

0 0 0

Onverdeeld resultaat

Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat Stand primo verslagperiode Onttrekking resultaatsbestemming Resultaat lopend boekjaar Stand ultimo verslagperiode


30-06-15 -31.223 31.223 -214.004 -214.004

31-12-14 0 0 -31.223 -31.223

113

126


Indirect resultaat op beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen Valutaresultaat op liquide middelen Totaal

126.1

Winst

Verlies

Saldo

0 100.697 26.672 127.369

-822 -278.824 0 -279.645

-822 -178.127 26.672 -152.276


De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 126.2

Niet-gerealiseerde waardeveranderingen

De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015.

127







2015

2014

163.254 17.483.420 0,93% 66.828 1,32%

95.950 10.583.811 0,91% 0 0,91%



114

128



129



30-06-15

31-12-14

Aankopen Verkopen Totaal 1 Toetredingen

7.735.092 238.996 7.974.087 7.919.993

11.045.977 100.785 11.146.762 16.483.461

Uittredingen

1.081.518

2.508.238

Totaal 2

9.001.511

18.991.700

Totaal 1 - Totaal 2

-1.027.423

-7.844.938

X: Gemiddelde NAV

17.483.420

10.583.811

Nihil*

Nihil*





115

Overige gegevens Algemeen Dit halfjaarverslag is niet door de externe accountant gecontroleerd.

Bepalingen omtrent de bestemming van het resultaat Winstbestemming Conform artikel 16.1 van het prospectus van het Fonds is de winstbestemming als volgt. In de winst-enverliesrekening worden de aan de verslagperiode toe te rekenen directe netto beleggingsopbrengsten (dividend verminderd met dividendbelasting, rente opbrengsten verminderd met eventuele rentekosten), indirecte beleggingsopbrengsten (gerealiseerde en ongerealiseerde waarderingsverschillen), afschrijvingen en kosten van de Fondsen opgenomen. Zowel de gerealiseerde als de ongerealiseerde waarderingsverschillen worden ten gunste of ten laste van het resultaat gebracht. Het gedeelte van de winst van het Fonds en de Subfondsen dat moet worden uitgekeerd om te voldoen aan de criteria voor de status van fiscale beleggingsinstelling zal jaarlijks binnen acht maanden worden uitgekeerd aan de Participanten. Alle participaties van een bepaald Subfonds, die op het moment van vaststelling van de jaarrekening uitstaan bij Participanten, delen naar verhouding mee in de winst van het desbetreffende Subfonds over het desbetreffende boekjaar. Persoonlijk belang bestuurders De (mede)beleidsbepalers en het personeel van de Beheerder kunnen deelnemen in de Subfondsen.

Gebeurtenissen na balansdatum Er hebben zich geen - voor de halfjaarcijfers van belang zijnde - gebeurtenissen na balansdatum voorgedaan.


116

Ostrica Global Active Investment Fund

Recommend Documents