OPRAVENKA – MANAŽERSKÉ FINANCE (1.vydání 2009)
str. 24 – odkaz před kapitolou 3.4 => kapitole 15 – Dividendová politika str. 58, příklad 5.1 – správné zadání zní: Akciová společnost Belladona a. s. se základním kapitálem ve výši 35 mil. Kč, který je rozdělen na 70 000 akcií s nominální hodnotou 500 Kč, se rozhodla navýšit základní kapitál o 5 mil. Kč novou emisí akcií se stejnou nominální hodnotou. str. 58, příklad 5.1 – řešení, oprava: kde: celkový počet původních akcií s kurz původních akcií KAS kurz akcií po zvýšení základního kapitálu KAZ str. 60, příklad 5.1 – řešení, výpočet: OP =
35 000 000 =7 5 000 000
str. 65 – chybí vzorce, text včetně odkazů je takto: Podle této teorie spotová (aktuální) výnosová křivka plně odráží tržní očekávání ohledně budoucího vývoje sazeb po celé délce výnosové křivky. Rostoucí křivka naznačuje růst sazeb do budoucna, klesající naopak determinuje pokles sazeb. Pro svou početní jednoduchost se jedná o velice oblíbený přístup. 1
,
1
,
1
,
kde: 0,1 0,2 1,2
spotová úroková sazba pro splatnosti za jeden rok spotová úroková sazba pro splatnosti za dva roky forwardová (budoucí) úroková sazba na konci prvního roku pro splatnosti na konci druhého roku
OPRAVENKA – MANAŽERSKÉ FINANCE (1.vydání 2009) str. 68 – správná podoba obrázku 6.1 (délka šipek):
Aktiva
ROZVAHA
Dlouhodobý majetek (stálá aktiva)
Pasiva
Vlastní kapitál Dluh
Čistý pracovní kapitál
Nefinanční pracovní kapitál
Pracovní kapitál
Oběžná aktiva Zásoby
Pohledávky
Závazky z obchodního styku Finanční majetek
str. 73, tabulka – poslední řádek, správný text: Ostatní pasiva – přechodné účty pasiv str. 104 – oprava vzorece: CFE = ∆N – CFU str. 107 – oprava v textu: •
přísná kontrola kvality – zákazník si obvykle přejímá předem prověřené zboží, nebo se na kontrolu dodavatele může stoprocentně spolehnout; používají se metody TQC – Total Quality Control, SPC – Statistical Process Control,
OPRAVENKA – MANAŽERSKÉ FINANCE (1.vydání 2009) str. 124 – správný text vysvětlivek: n IDi PDi u
počet hodnocených faktur datum vystavení i-té faktury (Issue Date), u pohledávek vzniklých před začátkem hodnoceného období se použije datum začátku období datum úhrady faktury (Payment Date), u dosud neuhrazených pohledávek se použije datum konce období úroková sazba z úvěrů, kterými se financuje (nebo kterými by se financoval) pracovní kapitál
str. 137 – oprava ve výpočtu: BN = DM +
31 335 ,70 RHDM = 200 000 + = 200 000 + 10 445 ,23 = 210 445 ,23 Kč 3 3
str. 138 – oprava textu: •
víceměnový cash pooling
str. 154 – oprava řešení otázky (c): V případě, že zůstatková cena nahrazovaného výrobního zařízení činila 2 200 000 Kč, potom budou kapitálové výdaje podniku HAJAJA spojené s tímto investičním projektem činit 9 760 000 Kč. Str. 156 – oprava v tabulce: V obou tabulkách by v řádku „Daňový efekt“ měla být hodnota -40. Odpovídá to i postupu výpočtu. Str. 168, příklad 11.7, řešení c – měsíčně: Ve výpočtu by mělo být ve vzorci: 300000 PV = 12⋅5 0 ,02 ⎞ ⎛ + 1 ⎜ ⎟ 12 ⎠ ⎝ Výsledek 271 470 Kč je správný. str. 173 – řešení otázky (b): Měsíční splátky úvěru budou činit 11 480 Kč. Str. 179, příklad 11.18 - řešení Oprava znaménka, výsledek je správný. D = 9 2 + 4 ⋅ 20 ⋅ 13
OPRAVENKA – MANAŽERSKÉ FINANCE (1.vydání 2009) Str. 190, příklad 11.22 – řešení a3-projekt C V řádku Provozní náklady bez odpisů (4.-6.rok) má být:
1 − (1 + 0,1) 0,1 (1 + 0,1)3
−3
1700
Výsledek 3 175 je správně. Str. 210, příklad 12.4 – řešení c1 Oprava ve výpočtu (výsledek je správně): ČZ = 900 ⋅ ( 200 − 150 ) ⋅ ( 1 − 0 ,2 ) Str. 229-230, příklad 13.3, řešení V záhlaví tabulky oprava úroku 15% na 12%. Totéž na str. 230. Na str. 230 oprava výpočetu (výsledek správný): úmor =
6000000 5
str. 241, předposlední odstavec – oprava překlepu: Stanovení této ekonomické životnosti… str. 250, příklad 14.6, řešení – oprava výpočtu: 2 ⋅ 7200000 11 − 1 2 ⋅ 5760000 = 11 − 2
odpis 20 X 1 = odpis 20 X 2
str. 299, demonstrativní příklad – poslední řádek, oprava textu: Tržní hodnota akcií a dluhopisů str. 315 – řešení otázky (b): g=5%
23 200 000 €
OPRAVENKA – MANAŽERSKÉ FINANCE (1.vydání 2009) str. 327 – řešení příkladu 19.9 Řešení: a – call opce Nejprve začneme postupnými propočty dílčích parametrů, tj. d1, d2 a N(d1) a N(d2). 2 √
26,5 26,7
0,03
0,07 2
0,5
0,07 0,5 , √ 0,07 0,5
0,1759 , 1 √2
0,1759 , 0,1264 , Nyní nám nic nebrání k samotnému dosazení do opčního modelu pro výpočet hodnoty opční prémie call opce: · · · , · , 26,5 · 0,5698 26,7 · · 0,5503 , Hodnota opční prémie měnové call opce činí 0,63 Kč. b – put opce · 0,6260 26,7 · , Hodnota opční prémie měnové put opce činí 0,43 Kč.
,
· ,
26,5
Str. 329, příklad 20.1 V zadání by mělo být doplněno, že sazba daně ze zisku činí 20%. Str. 332, příklad 20.3 - řešení Opravit: hodnota podílu = 4000 . 1000 = 4 000 000 Kč
OPRAVENKA – MANAŽERSKÉ FINANCE (1.vydání 2009)
str. 337 – řešení příkladu ŠKOPEK – KELIŠ Řešení: 12000000
300000 4700000 13000000 4 000 000 č Upravená výše vlastního kapitálu společnosti KELIŠ činí 4 000 000 Kč. 55% í í 0,55 · 55% í í 0,55 · 4000000 55% í í 2 200 000 č Hodnota zvažovaného 55%ního podílu na společnosti KELIŠ činí 2 200 000 Kč. str. 345 – záhlaví výraz úročitele: 1
