Triodos Investment Management is een volle dochteronderneming van Triodos Bank en is verantwoordelijk voor het beheer van de Triodos beleggingsfondsen. Deze fondsen bieden particuliere en institutionele beleggers de mogelijkheid om direct te beleggen in een aantal duurzame sectoren, waaronder microfinanciering, duurzame handel, duurzaam vastgoed, duurzame energie, biologische landbouw, natuurbehoud en kunst en cultuur. Een aantal beleggingsfondsen beleggen in beursgenoteerde ondernemingen wereldwijd die duurzame producten of diensten leveren of bovengemiddeld presteren in hun sector op sociaal en milieugebied en een actieve bijdrage leveren aan duurzame ontwikkeling. De retail beleggingsfondsen voor particuliere beleggers worden aangeboden via een aantal banken, waaronder vestigingen van Triodos Bank. Met beleggers in institutionele fondsen wordt rechtstreeks contact onderhouden. Lees het overzicht van balanstotalen van Triodos Investment Management voor meer informatie.
Impact Investing Triodos Bank streeft ernaar de levenskwaliteit te verbeteren. Triodos Investment Management heeft meer dan 20 jaar ervaring met beleggingsproducten die maatschappelijke en duurzame economische verandering teweegbrengen. Hierdoor wordt Triodos Investment Management wereldwijd erkend als koploper op het gebied van ’Impact Investing’, waarbij financieel rendement wordt gecombineerd met rendement op maatschappelijk en milieu gebied. In 2010 werden de volgende resultaten bereikt door Triodos Bank: Op het gebied van energie en klimaat werd een reductie van de CO2-uitstoot bereikt van meer dan 1.309.916 ton. Daanaast steeg het aanbod van duurzame energiebronnen met 1.114 MW. Op het gebied van biologische landbouw en biologisch voedsel werd de kwaliteit van de productie van landbouwproducten verbeterd door de financiering van 167 boerderijen, leveranciers en distributeurs. Op het gebied van kunst en cultuur werd voor EUR 140 miljoen aan kredieten verstrekt, verdeeld over 25 projecten, waarmee 1,3 miljoen bezoekers zijn bereikt. Op het gebied van vastgoed is de de kwaliteit en duurzaamheid van de bebouwde omgeving verbeterd door 14 gebouwen te verduurzamen. 87 microfinancieringsinstellingen hebben diverse financiële diensten kunnen aanbieden aan mensen in ontwikkelingslanden met een laag inkomen dankzij investeringen ter waarde van EUR 249 miljoen via de microfinancieringsfondsen.
Maatschappelijk Verantwoord Beleggen (SRI) Triodos Investment Management biedt particulieren en instellingen de gelegenheid om te beleggen in beursgenoteerde ondernemingen die voldoen aan de strengste criteria van Triodos Bank op milieu-, maatschappelijk en governance. Via deze fondsen (de SICAV I fondsen) worden beleggers onderdeel van een beweging die streeft naar een meer duurzame werkwijze bij beursgenoteerde bedrijven. Hiertoe heeft Triodos Investment Management dialoog gevoerd met 700 ondernemingen wereldwijd. Deze SRI-fondsen hebben EUR 425 miljoen geïnvesteerd in beursgenoteerde ondernemingen wereldwijd en in staatsobligaties in Europa.
De resultaten van de fondsen over 2010 In 2010 is het totaal in beheer gegeven vermogen van de Triodos beleggingsfondsen met EUR 166 miljoen gegroeid tot EUR 1.757 miljoen, een stijging van 10% (2009: een stijging van 31%). De groei bij Triodos Groenfonds en Triodos Cultuurfonds was stabiel tot het najaar van 2010, toen van 1 oktober tot medio november onzekerheid heerste over de voortzetting van het fiscale voorkeursregime voor het fonds. Gedurende het hele jaar vertoonden alle fondsen in het algemeen een stabiele groei.2010 was het jaar van de overdracht van Triodos Meerwaardefondsen aan Triodos SICAV I in Luxemburg. Hierdoor kregen deze fondsen een andere statutaire status en fuseerden de Nederlandse en andere Europese fondsen tot één familie van vier fondsen. De fondsen worden momenteel gedistribueerd in Nederland, België, Denemarken, Frankrijk en Luxemburg. De financiële rendementen voor alle fondsen waren grotendeels in lijn met die van hun directe concurrenten en gelijk aan, of zelfs beter dan, de benchmark in hun sector.
De internationale beleggingen in duurzame energie en klimaat van Triodos Bank en haar Nederlandse kredietverleningsactiviteiten op het gebied van duurzame energie zijn de verantwoordelijkheid van een groep van meer dan 25 deskundigen die vanuit vijf Europese landen werken. Hun doel is de klimaatverandering zo veel mogelijk te beperken door energie besparing en stimulering van duurzame energiesoorten. Hieronder vallen ook projecten die efficiënt aardgas toepassen. Duurzaamheids- en milieucriteria, sociale en financiële criteria spelen een even belangrijke rol bij de investeringsen kredietbeslissingen van de diverse fondsen. Triodos Bank hanteert vaak strengere criteria dan anderen in de markt door deze geïntegreerde aanpak. Bij de overweging van de financiering van een project beoordeelt zij zowel het specifieke project als de bijbehorende activiteiten in de waardeketen. Ook neemt en stimuleert Triodos Bank initiatieven die een bijdrage leveren aan het klimaatdebat. De totale aandelen- en kredietportefeuille op het gebied van duurzame energie van Triodos Investment Management in Europa beslaat 110 projecten, met een totale opwekkingscapaciteit van duurzame energie van 1.012 MW. Hiermee wordt jaarlijks 1.182.916 ton CO2-uitstoot bespaard. Het gaat om 77 windenergieprojecten, 19 fotovoltaïsche zonne-energieprojecten, 13 biomassaprojecten en 1 klein hydroproject.
Triodos Groenfonds (Nederland) Triodos Groenfonds is het grootste Triodos beleggingsfonds voor Nederlandse particuliere beleggers en het eerste groene beleggingsfonds van Nederland. Beleggers in het fonds profiteren van een Nederlandse fiscale regeling voor groen beleggen. Het fonds financiert projecten op het gebied van duurzame energie, biologische landbouw, duurzaam vastgoed en natuurbehoud. Ongeveer de helft van de portefeuille betreft duurzame energieprojecten, voornamelijk windenergieprojecten. Het fonds belegt ook in andere duurzame energieprojecten zoals biomassa, zonne-energie en warmte-koude opslag. De andere helft betreft voornamelijk de sectoren biologische landbouw, duurzaam vastgoed en natuurbehoud. De portefeuille bevat 77 energieprojecten, met een opwekkingscapaciteit van duurzame energie van 385 MW. Hiermee wordt een bijdrage geleverd aan de vermindering van de CO2-uitstoot van 371.233 ton per jaar. Eind 2010 was 77,1% van het vermogen van het fonds belegd in officieel erkende groene projecten. Het fonds streeft ernaar zijn impact te vergroten door diversificatie van zijn portefeuille Ook zal het fonds, naast windenergie, in toenemende mate investeren in energie-efficiency en andere energietechnologieën. Ook de sector duurzaam bouwen zal blijven groeien. Het streeft naar financiering van projecten die de benadering van Triodos Bank weerspiegelen, zoals duurzaam vastgoed voor welzijnsondernemingen of biologische landbouwbedrijven die duurzame energie gebruiken. In 2010 daalde het vermogen van het fonds met 2,8% tot EUR 565,4 miljoen. Het jaarrendement was 0,3% (exclusief een fiscaal voordeel van maximaal 2,5% voor groene beleggingen door particuliere beleggers). In het najaar van 2010 heeft de nieuwe Nederlandse regering aangekondigd dat zij de extra fiscale aftrekpost van 1,3% per 1 januari 2011 zou afschaffen, waardoor het fonds werd gedwongen de handel in zijn aandelen tijdelijk te staken. In november heeft het parlement deze regeling herzien en ging het ermee akkoord het belastingvoordeel in vier jaar tijd geleidelijk af te bouwen. Het fonds heropende zodra zijn toekomst weer duidelijk werd. Door de tijdelijke sluiting en het nieuwe belastingplan daalde de waarde van de aandelen van het fonds met 1,06%.
Triodos SICAV II-Triodos Renewables Europe Fund (Europa) Triodos SICAV II-Triodos Renewables Europe Fund, gevestigd in Luxemburg, is in 2006 opgericht om beleggers de mogelijkheid te bieden te investeren in duurzame energieprojecten in heel Europa. De investeerders in het fonds, dat belegt in niet-beursgenoteerde kleine en middelgrote producenten van duurzame energie, bestaan uit particuliere en institutionele beleggers. Het fonds verstrekt risicodragend kapitaal door middel van deelname in het aandelenkapitaal of achtergestelde leningen. Als actieve investeerder in Europese particuliere windenergie-, zonne-energie- en biomassacentrales maakt het fonds gebruik van meer dan 30 jaar ervaring van Triodos Bank in deze sector. Het fonds is een open-end fonds en heeft een langetermijn beleggingshorizon.
In 2010 is het fonds gegroeid tot EUR 50,5 miljoen, heeft het belegd in vijf landen en heeft een jaarrendement behaald van 2,6%. De portefeuille van het fonds bevat 24 projecten, met een opwekkingscapaciteit van groene energie van circa 195 MW. Hiermee wordt een reductie in CO2-uitstoot gerealiseerd van ongeveer 127,967 ton per jaar.
Triodos Renewables Plc (Verenigd Koninkrijk) Triodos Renewables plc investeert in, is eigenaar van en exploiteert duurzame-energieprojecten in het Verenigd Koninkrijk namens particuliere en institutionele aandeelhouders. In 2010 is de portefeuille van operationele projecten met 40% gegroeid van 23,45 MW tot EUR 32,65 MW. Daarnaast heeft de onderneming twee windenergieprojecten door het Schotse vergunningensysteem geleid en zit in de opbouwfase van een windenergiepark in Kessingland, Suffolk, 2km landinwaarts vanaf de Noordzeekust. Na oplevering van dit project zal de portefeuille van Triodos Renewables een totale duurzame elektriciteitsopwekkingscapaciteit hebben van 36,75 MW, gelijk aan de energie die nodig is om 24.500 huishoudens van elektriciteit te voorzien.
Wern Ddu-casestudie Wern Ddu is een andere nieuwe ontwikkeling in de portefeuille van Triodos Renewables. Deze locatie met vier turbines in Noord-Wales is begin 2010 opgeleverd. De ontwikkeling heeft in maart 2010, drie maanden eerder dan gepland, haar eerste stroom aan het net geleverd en kan voldoende groene stroom genereren om 6.000 huishoudens van elektriciteit te voorzien.
Kessingland-casestudie Het Kessingland windenergiepark zal elektriciteit aan het net verkopen onder de terugleververgoedingenregeling die de overheid in februari 2010 heeft ingevoerd. De bouw op locatie (naast het Africa Alive Wildlife Park, dat tevens een van de turbines huisvest) is in december 2010 aangevangen. Als de weersomstandigheden het toelaten zal vóór juni 2011 op deze locatie elektriciteit worden opgewekt. Africa Alive Wildlife Park is van plan hier een educatief centrum in te richten, waaronder een duurzame energie-display. Het windenergiepark is het zevende project in de portefeuille van Triodos Renewables, die ook de Gulliver enkelvoudige turbine bevat bij Ness Point in Lowestoft, 10km. ten noorden van Kessingland, evenals het Marine Current Turbines hydroenergieproject en investeringen in andere duurzame-energiebedrijven.
Ampère Equity Fund (Europa) Ampère Equity Fund is in 2007 opgericht. De aandeelhouders van het fonds zijn institutionele beleggers waaronder enkele vooraanstaande pensioenfondsen. Het toegezegd kapitaal bedraagt EUR 320 miljoen, waarvan een substantieel deel beschikbaar is voor nieuwe investeringen. Het fonds neemt voornamelijk deel in het aandelenkapitaal van grotere wind- en zonne-energieprojecten in West-Europa. Het werkt als medeaandeelhouder samen met gerenommeerde Europese projectontwikkelaars en is in sommige gevallen volledig eigenaar van energiecentrales. Het fonds heeft geïnvesteerd in negen [projecten in de Benelux, Duitsland en Spanje met een gezamenlijke opwekkingscapaciteit aan groene energie van 503 MW, waarmee een reductie van CO2–uitstoot wordt gerealiseerd van circa 772.763 ton per jaar.
Walney Offshore Wind Farm-casestudie PGGM en Ampère Equity Fund kopen minderheidsbelang van DONG Energy in Walney Offshore Wind Farm Een samenwerkingsverband van PGGM en het Nederlandse Ampère Equity Fund, dat wordt beheerd door Triodos Investment Management, is een overeenkomst aangegaan met DONG Energy waarbij een belang van 24,8% in de Walney Offshore Wind Farm is verworven. Het windpark zal worden gebouwd en beheerd door het in Denemarken gevestigde DONG Energy, een onderneming met een sterke reputatie in de sector. De totale kosten van de bouw bedragen circa EUR 1,2 miljard. De projectlocatie bevindt zich ongeveer 15km ten westen van Barrow-in-Furness in Cumbria, Verenigd Koninkrijk.
De totale capaciteit van Walney is 367,2 MW, bestaande uit twee gelijke fasen (Walney 1 en Walney 2), elk met 51 turbines van 3,6 MW. De rotordiameter van de turbines van Walney 1 is 107m en en die van Walney 2 120m. De afstand tussen de punt van het rotorblad en de zeespiegel bedraagt maximaal 150m. Walney 2 zal het eerste project zijn dat van de nieuwe Siemens 120m turbine zal profiteren. De totale oppervlakte van het project bedraagt zo’n 73km2. Offshore wind is een essentieel onderdeel van de duurzame-energiemix en een belangrijke markt voor Ampère Equity Fund. Deze investering toont de toegevoegde waarde van de focus op duurzame energie voor institutionele beleggers in Ampère Equity Fund. Ampère Equity Fund heeft in dit project samengewerkt met PGGM, dat zowel direct investeert in het project als een bestaande belegger is in Ampère Equity Fund.
Triodos Renewable Energy for Development Fund (Ontwikkelingslanden) Stichting Triodos Renewable Energy for Development Fund verstrekt financieringen aan regionale financiële intermediairs die financieringen verstekken aan bedrijven en projecten in ontwikkelingslanden die zich bezig houden met duurzame energie. Het fonds heeft 100% van zijn vermogen belegd en doet op dit moment geen nieuwe investeringen.
Triodos EIS Green Fund (Verenigd Koninkrijk) Triodos EIS Green Fund is in het Britse belastingjaar 2008/09 opgericht en heeft GBP 1,5 miljoen aangetrokken. Het fonds belegt in een portefeuille van duurzame Britse ondernemingen met een hoge groeipotentie die volgens het fonds hoge rendementen kan opleveren voor beleggers in de sectoren opwekking van duurzame energie en technologie, energiezuinigheid, duurzaam wonen, producten en technologie met een lage CO2-uitstoot en recycling en vermindering van afval. In het tweede Triodos EIS Green Fund (Triodos EIS Green Fund II) kon nog worden belegd tot 9 april 2010. Dit fonds heeft GBP 1,65 miljoen aangetrokken.
Energie- en klimaatbeleggingsfondsen – Vooruitzichten 2011 Triodos Investment Management is van mening dat financieringen op het gebied van duurzame energie en energiebesparing grote mogelijkheden hebben. Maar zij zal manieren moeten vinden om te groeien onder steeds moeilijker omstandigheden als gevolg van economische en budgettaire problemen in de meeste Europese landen. Triodos Groenfonds is een duidelijk voorbeeld van een geslaagd publiek-privaat samenwerkingsverband. De nieuwe Nederlandse regering heeft echter besloten om een minder grote rol hierin te spelen. Niettemin is Triodos Groenfonds hoogstwaarschijnlijk in staat om een solide positie te behouden wat betreft marktaandeel, beleggingsrendement en fondsvolume. Triodos Renewables Europe Fund verwacht in 2011 een groei te realiseren tot EUR 75 miljoen. Ampère Equity Fund streeft ernaar haar vermogen vóór eind 2011 volledig te hebben belegd.
De Emerging Markets activiteiten omvatten het beheer van internationaal opererende fondsen die investeren in opkomende markten in Latijns-Amerika, Afrika, Azië en Oost-Europa. De doelstelling van deze microfinancieringsen fair trade financieringsfondsen is een bijdrage te leveren aan de ontwikkeling van een duurzame financiële sector in ontwikkelingslanden en de bevordering van de handel in gecertificeerde fair trade en biologische producten. Zowel microfinanciering als fair trade financiering zijn effectieve instrumenten in de strijd tegen armoede in ontwikkelingslanden.
Microfinanciering De groei van de microfinancieringssector heeft zich in 2010 voortgezet. De sector bediende meer cliënten en microfinancieringsinstellingen boden meer diensten aan, zoals sparen en verzekeringen, om tegemoet te komen aan de financiële behoeften van mensen met een laag inkomen. Maar de sector was ook onderhevig aan kritiek naar aanleiding van een crisis in de Indiase microfinancieringssector, in het bijzonder in de staat Andhra Pradesh. De problemen in de sector werden veroorzaakt door een te grote schuldenlast, door overspannen groei- en winstdoelen en door ontoereikende wetgeving.
Portfolio Triodos Microfinancieringsfondsen 31 december 2010 Afbeelding vergroten
Triodos Investment Management blijft een waardegedreven investeerder, ook in turbulente tijden, die op verantwoorde en transparante wijze financiële diensten aanbiedt aan mensen met een laag inkomen zodat zij hun leefomstandigheden kunnen verbeteren. In oktober kwam erkenning voor dit werk: CGAP (Consultative Group to Assist the Poor) riep Triodos Investment Management uit tot een van de drie beste microfinancieringsvermogensbeheerders in de sector vanwege haar inzet voor de integratie van milieu-, maatschappelijke en governance (ESG)-kwesties in haar investeringsbeslissingen en bedrijfsprocessen. Een aantal investeerders, waaronder Triodos Investment Management, en Hare Koninklijke Hoogheid Prinses Máxima in haar hoedanigheid als Speciaal VN-adviseur voor Inclusieve Financiering zijn begin 2010 een initiatief gestart om ‘Principles for Investors in Inclusive Finance’ op te stellen. Deze investeerders zijn van mening dat
specifieke beginselen voor investeerders in inclusieve financiering, zoals microfinanciering, de beweging in de richting van verantwoorde financiering zal versterken. De beginselen zijn ontwikkeld met een brede groep investeerders tezamen met UNPRI (United Nations Principles for Responsible Investment Initiative) en in overleg met CGAP en andere spelers in de sector. De beginselen zullen begin 2011 worden geïntroduceerd. In de tweede helft van 2010 was een bijzondere stijging zichtbaar in de vraag naar zowel kredieten als aandelenkapitaal van microfinancieringsinstellingen. De vier Triodos microfinancieringsfondsen hebben 87 microfinancieringsinstellingen gefinancierd in 43 landen. Verder zijn de fondsen aandeelhouder in 19 toonaangevende microfinancieringsbanken en -instellingen wereldwijd. Deze instellingen bereiken meer dan 7,2 miljoen kleine ondernemers in ontwikkelingslanden, arm of met een laag inkomen. Senior medewerkers en directieleden van Triodos Bank zijn vertegenwoordigd in de Raad van Commissarissen van deze instellingen en brengen zo kennis en ervaring in op het gebied van duurzaam bankieren. Eind 2010 is het totaal in beheerd vermogen van de microfinancieringsinstellingen met 17,9% gestegen tot EUR 277 miljoen.
Triodos SICAV II-Triodos Microfinance Fund (Europa) 2010 was het tweede jaar waarin Triodos SICAV II-Triodos Microfinance Fund actief was. Het fonds staat open voor institutionele beleggers, vermogende particulieren en private-bankingcliënten in Europa. Gedurende het jaar kwamen er nieuwe investeerders bij uit Oostenrijk, Australië, België, Duitsland, Ierland, Nederland, Noorwegen en het Verenigd Koninkrijk, waardoor het fondsvermogen eind 2010 met 56,8% was gegroeid tot EUR 61,7 miljoen. De microfinancieringsportefeuille van het fonds kwam op EUR 50,8 miljoen, oftewel 82,4% van het totale vermogen van het fonds, en er werd geïnvesteerd in 23 microfinancieringsinstellingen in 20 verschillende landen in Latijns-Amerika, Azië, Afrika en Oost-Europa.
Triodos Fair Share Fund (Nederland) De sterke groei van het vermogen van Triodos Fair Share Fund in het tweede halfjaar 2009 en de eerste weken van 2010 overtrof de mogelijkheden om het vermogen te beleggen. Hierdoor liep het fonds het risico om onder de wettelijke beleggingslimiet van 70% van zijn vermogen te blijven. In januari 2010 werd de uitgifte van particpaties Triodos Fair Share Fund tijdelijk opgeschort. Ondanks deze uitdaging was het fonds vanaf oktober 2010 weer open voor beleggingen en is sterk gegroeid. Het vermogen steeg met 15,6% van EUR 83 miljoen tot EUR 95,4 miljoen eind 2010. Beleggers bleven in 2010 profiteren van het belastingvoordeel van het fonds. Het door het fonds behaalde rendement bedroeg 4,8%, exclusief een belastingvoordeel tot 2,5% voor Nederlandse particuliere beleggers.
Stichting Triodos Doen (Nederland) Stichting Triodos Doen is in 1994 opgericht als samenwerkingsverband tussen Triodos Bank en Stichting DOEN. Het fonds investeert in microfinancieringsinstellingen met een hoger risicoprofiel en kan financieringen verstrekken in lokale valuta. In 2010 groeide het fondsvermogen met 11,7% tot EUR 76,6 miljoen.
Hivos-Triodos Fund (Nederland) Hivos Triodos Fonds is in 1994 opgericht als samenwerkingsverband tussen Triodos Bank en Stichting Hivos. Door de non-profitstructuur en de samenwerking met Stichting Hivos kan het fonds bovengemiddelde risico's accepteren om innovatieve investeringen mogelijk te maken. In 2010 is een nieuw strategisch plan voor 2011-2015 geformuleerd, dat stelt dat het fonds zal blijven investeren in microfinancieringsinstellingen met een hoger risicoprofiel. Daarnaast zal het fonds investeren in groene industrieën, duurzame productieprocessen en producten die speciaal zijn gericht op specifieke groepen in onderontwikkelde markten en regio’s. In 2010 is het vermogen van het fond stabiel gebleven op EUR 43,4 miljoen.
Sustainable Trade Finance (Europa) Triodos Sustainable Trade Fund verstrekt handelsfinancieringen aan coöperatieve en particuliere landbouwexporteurs van biologische en/of fair trade goederen in ontwikkelingslanden. Handelsfinanciering betekent dat deze ondernemingen boeren bij de levering van hun product een eerlijke prijs kunnen betalen.
In 2010 is het volume van de handelsfinancieringstransacties van het fonds verdubbeld tot EUR 23 miljoen. In totaal werden 36 leningen verstrekt aan 33 coöperatieve en particuliere exporteurs die 16 verschillende producten verbouwen in 27 landen. De meeste leningen werden verstrekt aan Afrikaanse ondernemingen (17), gevolgd door Latijns-Amerikaanse ondernemingen (12). De gefinancierde producten zijn onder andere koffie, katoen, cacao, olijfolie, cashewnoten, sesamzaad en suiker. Het fonds speelde tevens een cruciale rol bij de financiering van Artemisia, een plant die het belangrijkste ingrediënt vormt voor anti-malariamedicijnen. Er werden financieringen verstrekt aan Artemisia producenten in Madagascar, Vietnam en China. Fondsen voor deze financiering kwamen van Unitaid/Wereldgezondheidsorganisatie. Triodos Sustainable Trade Fund wordt voornamelijk gefinancierd door een kredietlijn van Triodos Bank, die deels wordt zeker gesteld met garanties van Nederlandse en internationale overheidsinstellingen en maatschappelijke organisaties.
Emerging Markets Funds – Vooruitzichten 2011 Triodos SICAV-II Triodos Microfinance Fund, Triodos Fair Share Fund, Stichting Triodos Doen en Stichting Hivos Triodos Fonds verwachten in 2011 een groei met ten minste EUR 40 miljoen tot meer dan EUR 320 miljoen. Triodos Sustainable Trade Fund verwacht een groei met circa EUR 2 miljoen tot EUR 19 miljoen.
Na vijf jaar groei in financiering, ontwikkeling en investering in duurzaam gebouwd of beheerd vastgoed heeft Triodos Investment Management besloten om zich in 2010 uitsluitend te richten op financiering en investering. De duurzame ontwikkel activiteiten werden ondergebracht in een innovatieve joint-venture (‘JOIN’) met OVG, een grote Nederlandse vastgoedontwikkelaar. De betrokkenheid van Triodos Bank bij de vastgoedsector is gebaseerd op een unieke, integrale visie op duurzaamheid, gebaseerd op 4 P’s: People, Planet, Profit en Project. De activiteiten van Triodos Investment Management profiteren van een toenemend besef in de maatschappij dat voortvarende actie nodig is om een schoon en gezond leefklimaat te garanderen.
Triodos Vastgoedfonds (Nederland) De gevolgen van de terugval van de Nederlandse vastgoedmarkt voor Triodos Vastgoedfonds waren beperkt. Door de grote leegstand in de huurmarkt daalden de prijzen. Aangezien de toegang tot financiering voor vastgoedtransacties beperkt is, blijft de waarde van kantoren onder druk staan. Het fonds heeft zich hier deels aan kunnen onttrekken door langjarige huurcontracten af te sluiten met financieel gezonde huurders en door een uiterst lage leegstand van 1,1%. Het directe rendement van het fonds bedroeg 6,3% en het indirecte rendement -3,5%. Het jaarrendement bedroeg 2,2%. De beleggingsportefeuille is gedaald tot EUR 77,7 miljoen, aangezien het fonds drie gebouwen heeft verkocht met een totale waarde van EUR 8,9 miljoen, en één gebouw heeft aangekocht voor EUR 5,9 miljoen. Ondanks het marktsentiment heeft het fonds zijn uitstaande aandelenkapitaal verhoogd met 25,7%.
Vastgoedontwikkeling (Nederland) In 2010 zijn de activiteiten voor de ontwikkeling van duurzaam vastgoed van Triodos Investment Management ondergebracht bij een joint venture van vastgoedontwikkelaar OVG en Triodos Bank. Deze nieuwe onderneming zal doorgaan met de projecten die Triodos Real Estate Development heeft opgestart. Triodos Bank zelf is nu meer op afstand betrokken bij deze activiteiten.
Duurzaam vastgoed – Vooruitzichten 2011 De vastgoedmarkt zal naar verwachting onder druk blijven staan in 2011. Zij zal zich het tweede halfjaar mogelijk stabiliseren of licht verbeteren. Ondanks deze marktcondities verwacht Triodos Investment Management beperkte groei van Triodos Vastgoedfonds.
Triodos Bank loopt al vele jaren voorop op het gebied van financiering van kunst en cultuur. Maar in 2010 kreeg de kunst- en cultuursector in veel landen waar Triodos Bank actief is te maken met minder overheidssteun. Hierdoor groeide de behoefte aan de financiering die Triodos Bank biedt, hetgeen heeft geleid tot een grotere interesse in haar benadering van de sector in heel Europa.
Triodos Cultuurfonds (Nederland) Triodos Bank biedt Triodos Cultuurfonds aan haar Nederlandse klanten aan. Het fonds is opgericht in 2006 en belegt in door de overheid erkende culturele projecten die streven naar verbetering en behoud van kunst en cultuur. Door cultureel ondernemerschap te stimuleren, draagt het fonds eraan bij de sector minder afhankelijk te maken van subsidies en liefdadigheid. In 2010 groeide het fondsvermogen van EUR 138,8 miljoen tot EUR 193,7 miljoen. De portefeuille werd uitgebreid met 8 nieuwe initiatieven, waarmee een rendement werd behaald van 1,9%, exclusief een belastingvoordeel van 2,5% voor particuliere beleggers. In 2010 heeft de nieuwe Nederlandse regering in eerste instantie aangekondigd dat zij een extra fiscale aftrekpost van 1,3% per 1 januari 2011 zou afschaffen. Hierdoor werd het fonds gedwongen de handel in zijn aandelen tijdelijk stil te leggen. Toen in november, na een intensieve lobby waaraan Triodos Bank actief heeft deelgenomen, duidelijk werd dat het parlement deze fiscale stimulans geleidelijk zou afschaffen over een periode van vier jaar, werd het fonds weer geopend. De sluiting en het effect van het nieuwe belastingplan hadden slechts beperkte gevolgen voor de ontwikkeling van het fonds in het laatste kwartaal van 2010.
Triodos Investment Management en Kunst en Cultuur – Vooruitzichten 2011 Triodos Investment Management is voornemens Triodos Cultuurfonds aan te houden en nieuwe financiële instrumenten te ontwikkelen om de culturele sector in Nederland te ondersteunen. Zij is tevens van plan het concept van beleggingsfondsen op het gebied van kunst en cultuur uit te breiden naar andere vestigingen van Triodos Bank. Zij verwacht dat Triodos Cultuurfonds haar innovatieve rol in de sector behoudt ondanks recente ontwikkelingen door de Nederlandse overheid.
Maatschappelijk verantwoord beleggen, ofwel Socially Responsible Investment (SRI), omvat het beheer van internationaal gedistribueerde beleggingsfondsen die wereldwijd beleggen in beursgenoteerde ondernemingen en staatsobligaties. Dat betreft enerzijds beleggingen in aandelen en obligaties van multinationals die zich onderscheiden door een goed sociaal en milieubeleid en die maatschappelijk verantwoord worden geleid. Daarnaast betreft het beleggingen in obligaties, onder andere staatsobligaties van landen die voldoen aan de criteria van Triodos Investment Management, die de soliditeit van het fonds waarborgen voor wat betreft liquiditeitsrisico en beleggingsrendement. SRI betreft tevens het beleggen in aandelen van innovatieve ondernemingen die met hun producten een bijdrage leveren aan klimaatbescherming, een schone aarde en aan gezond leven. De doelstelling van de SRI-fondsen is tweeledig. In de eerste plaats beogen de fondsen ondernemingen te stimuleren hun bedrijfsvoering blijvend duurzamer in te richten. Daarnaast bieden de fondsen de belegger de mogelijkheid om met inachtneming van een marktconform rendement te investeren in beursgenoteerde bedrijven die voldoen aan strikte duurzaamheidscriteria.
Triodos Sustainable Equity Fund (Europa) Op 25 juni 2010 is het in beheer gegeven vermogen in Triodos Meerwaarde Aandelenfonds overgedragen aan Triodos Sustainable Equity Fund, dat is gevestigd te Luxemburg als Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV). Sinds 28 juni 2010 is Triodos Values Equity Fund omgedoopt tot Triodos Sustainable Equity Fund. Het fonds wordt sinds zijn oprichting in 2007 gedistribueerd in Nederland, België en Luxemburg en belegt in de aandelen van multinationals wereldwijd. In 2010 begon de aandelenmarkt te herstellen van de financiële crisis naar niveaus dichtbij die per ultimo 2007. Het fonds realiseerde een rendement na kosten van 17,7%, 2,4% hoger dan zijn benchmark vóór kosten. Mede als gevolg van de instroom van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds is het totale fondsvermogen van het fonds met meer dan 500% gestegen tot EUR 181 miljoen.
Triodos Sustainable Bond Fund (Europa) Triodos Meerwaarde Obligatiefonds wordt sinds 2000 aangeboden in Nederland. Op 25 juni 2010 is het in beheer gegeven vermogen in Triodos Meerwaarde Obligatiefonds overgedragen aan Triodos Sustainable Bond Fund, dat is gevestigd te Luxemburg als Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV). Sinds 28 juni 2010 is Triodos Values Bond Fund omgedoopt tot Triodos Sustainable Bond Fund. Dit fonds wordt gedistribueerd in Nederland, België, Frankrijk, Denemarken en Luxemburg. Het fonds belegt in euro-obligaties van multinationals wereldwijd en, sinds 1 april 2010, in in euro’s gestelde staatsobligaties. Na de onrust op de financiële markten en de daarop volgende Europese reddingsoperaties is de obligatiemarkt steeds grilliger geworden. Staatsobligaties zijn niet langer een veilig toevluchtsoord, en de onzekerheid over bankobligaties neemt toe. Tegen deze achtergrond heeft het fonds een rendement na kosten van 3,6% behaald, 0,5% lager dan zijn benchmark vóór kosten, terwijl het fondsvermogen van het fonds, mede door de overdracht van het Triodos Meerwaarde Obligatiefonds, in 2010 met meer dan 1000% is gestegen tot EUR 140,7 miljoen.
Triodos Sustainable Mixed Fund (Europa) Dit fonds is in juni 2010 opgericht. Het in beheer gegeven vermogen in Triodos Meerwaarde Mixfonds is overgedragen aan het nieuw opgerichte Triodos Sustainable Mixed Fund, dat is gevestigd te Luxemburg als Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV).
Het fonds heeft gedurende het grootste deel van 2010 een defensieve beleggingsstrategie aangehouden met een relatief groot percentage beleggingen in obligaties. De prestaties waren in lijn met de benchmark en realiseerden een rendement van 9,7% na kosten, 1,1% hoger dan de benchmark vóór kosten. Het netto vermogen per ultimo 2010 bedroeg EUR 60,2 miljoen.
Triodos Sustainable Pioneer Fund (Europa) Op 1 april 2010 is Triodos Values Pioneer Fund omgedoopt tot Triodos Sustainable Pioneer Fund. Het fonds is gevestigd te Luxemburg als Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) en belegt in ondernemingen die baanbrekend zijn op het gebied van klimaatbescherming, een schone planeet, volksgezondheid en maatschappelijk verantwoord ondernemen. Het fonds realiseerde een rendement van 10,2%. Het fondsvermogen is met EUR 11,1 miljoen gestegen tot EUR 46,4 miljoen. Het stimuleren van maatschappelijk verantwoord ondernemen heeft in 2010 tot positieve resultaten geleid. Gedurende het jaar maakte Triodos Investment Management bij 100 aandeelhoudersvergaderingen gebruik van stemrechten namens Triodos Sustainable Pioneer Fund. Naast 501 feedbackbrieven aan alle ondernemingen waarnaar zij onderzoek heeft gedaan is Triodos Investment Management de dialoog aangegaan met meer dan 200 multinationals, hetgeen heeft geleid tot een aantal belangrijke verbeteringen van hun beleid en resultaten op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen. Door middel van de activiteiten van Triodos Investment Management heeft Triodos Bank in 2010 aangetoond dat duurzaam beleggen op de beurs van essentieel belang is voor het stimuleren van duurzaam gedrag van ondernemingen.
SRI-fondsen – Vooruitzichten 2011 De economische prognoses voor 2011 blijven onzeker. De verwachtingen voor economische activiteit zijn onlangs naar beneden bijgesteld. De sterke posities van de zakelijke markt en de opkomende markten maken de negatieve economische trend enigszins goed. Triodos Bank verwacht dat de aandelenmarkt zich na enige tijd weer zal richten op structurele groeithema’s, zoals het oplossen van het energievraagstuk en de aanpak van klimaatverandering. De beleggingsfondsen in aandelen van beursgenoteerde ondernemingen zullen zich (zowel wat betreft rendement als fondsvermogen) grotendeels in lijn met de bewegingen op de aandelenmarkt ontwikkelen. De fondsen van Triodos Bank kunnen profiteren van hun voorkeur voor aandelen in subsectoren die een bijdrage leveren aan oplossingen voor een aantal van onze mondiale crises, zoals klimaatverandering en de voedsel- en energiecrises. Voor de obligatiefondsen is het vooruitzicht negatief tot neutraal voor de komende jaren. In tegenstelling tot wat regeringsleiders hoopten, kon een verdere uitbreiding van de eurocrisis niet worden voorkomen. De komende tijd zal de discussie over de toekomstige vorm van het Europese reddingsfonds en de mate waarin achtergestelde bankobligaties aan verliezen moeten worden blootgesteld onverminderd doorgaan. Naarmate het einde van het jaar nadert zal de liquiditeit van de obligatiemarkt eveneens snel verminderen. Nieuws over de eurocrisis zal derhalve aanzienlijke marktschommelingen veroorzaken.
Triodos kan commerciële ondernemingen die gedreven worden door een duurzaamheidsmissie financieren door financiering van de juiste kwaliteit te verstrekken. Triodos Investment Management begrijpt de doelstellingen van de sociale ondernemers die door middel van commerciële activiteiten een positieve sociale en milieu-impact bewerkstelligen en kan hen langetermijnoplossingen aanbieden. Dit kan via haar eigen fondsen door directe investeringen en actieve participatie aan te bieden, of door op te treden als een corporate-finance adviseur met de opdracht om een passende vorm van kapitaal aan te trekken.
Triodos Ventures (Europa) Triodos Ventures, een dochteronderneming van de onafhankelijke Stichting Triodos Holding, heeft de afgelopen decennia een reeks participaties in zusterbanken in Europa verworven. Zij investeert tevens in duurzame initiatieven die op specifieke duurzame gebieden een doorbraak bewerkstelligen. Het fonds belegt in een klein aantal gerenommeerde duurzame ondernemingen en het heeft in 2010 ook de vastgoedprojectontwikkelingsactiviteiten van Triodos Bank gefinancierd. Tegen december werden deze activiteiten gefuseerd in JOIN, een samenwerkingsverband van vastgoedontwikkelaar OVG en Triodos Bank. Dit is een innovatief samenwerkingsverband dat zich richt op de ontwikkeling van gemeenschapsgericht duurzaam vastgoed. Triodos Ventures heeft per ultimo 2010 meer dan 30 projecten in portefeuille. In 2010 heeft Triodos Ventures een belang overgenomen in Charity Business Ltd, een onderneming die specialistische financiële diensten verleent aan de non-profitsector in het Verenigd Koninkrijk. Dit belang werd voorheen gehouden door Triodos Social Enterprise Fund.
Triodos Venture Capital Fund (Europa) Triodos Venture Capital Fund is in 2001 gestart met professionele en institutionele aandeelhouders en met een beoogde looptijd van tien jaar. Het fonds is in 2010 gesloten na de overdracht aan Triodos Ventures van het laatst overgebleven project in de portefeuille van het fonds.
Corporate Finance In de loop van 2010 heeft het Corporate Finance team in het Verenigd Koninkrijk aan een reeks projecten gewerkt die voor het merendeel betrekking hadden op het verstrekken van adviesdiensten en/of het aantrekken van aandelenkapitaal. De activiteiten van het team bestonden onder andere uit een aantal particuliere plaatsingen voor klanten in het Verenigd Koninkrijk en daarbuiten, waarbij werd samengewerkt met particuliere beleggers, particuliere banken, familiekantoren, stichtingen en pensioenfondsen. In 2010 werkte ditzelfde team samen met Ethical Property Company om GBP 3,5 miljoen aan te trekken en adviseert inzake de financiering van de Europese ontwikkelingsplannen van de onderneming. Het team werkte ook samen met Cafédirect en met een buitenlandse onderneming in fair trade frisdranken.
Corporate Finance – Vooruitzichten 2011 Triodos Investment Management is voornemens om haar venture capital /private equity activiteiten te herstructureren volgens thematische bedrijfsonderdelen binnen de sector. De belangrijkste productontwikkeling voor 2011 is naar verwachting de voorbereiding van een langlopend aandelenbeleggingsfonds ter ondersteuning van gevestigde bedrijven in biologisch voedsel.
Met stijgende belangstelling van zowel particuliere als institutionele beleggers voor duurzaam beleggen is Triodos Investment Management goed gepositioneerd voor toekomstige groei, zowel met bestaande fondsen als door het opzetten van nieuwe fondsen op verschillende gebieden zoals energiebesparing, duurzame energie, duurzaam voedsel en duurzame landbouw. De groeivooruitzichten van fondsen met fiscaal voordeel in Nederland zijn onzekerder geworden als gevolg van recente beslissingen van de Nederlandse overheid om de financiële voordelen op dat gebied te wijzigen. In het algemeen, voorziet Triodos Investment Management voor 2011 echter een groei van het in beheer gegeven vermogen van 10 à 15%.
Zeist, Triodos Investment Management bv Marilou van Golstein Brouwers (directeur) Bas Rüter (directeur)
Triodos Bank Private Banking biedt een breed pakket van financiële en niet-financiële diensten aan voor vermogende particulieren, stichtingen, verenigingen en religieuze instellingen. Duurzaam vermogensbeheer vormt daarbij de kern, waarbij Triodos Private Banking zowel Triodos beleggingsfondsen aanbiedt als individueel vermogensbeheer. De onderzoeksafdeling Triodos Research onderzoekt welke ondernemingen voor belegging in aanmerking komen. Triodos Bank Private Banking is actief in Nederland en België. In Nederland werkt zij op het gebied van particulier vermogensbeheer samen met Triodos MeesPierson Investment Management. Triodos MeesPierson is een joint venture die de brede vermogensbeheerexpertise van MeesPierson combineert met de deskundigheid op het gebied van duurzaamheid van Triodos Bank. In België heeft Private Banking een samenwerkingsverband met Puilaetco Dewaay Private Bankers.
