NAPI JELENTÉS

NAPI JELENTÉS

2015.02.24.

HAZAI ADATOK Záró BUX Részvényforgalom M. Telekom MOL OTP Richter EUR/HUF

Változás

KÜLFÖLDI PIACOK Záró

18 205,38 1,08% S&P500 5,35 Mrd Ft Nasdaq Composite 375 0,27% Stoxx600 11 785 0,51% DAX 4 330 1,05% FTSE-100 3 985 2,18% Nikkei 225 305,70 0,08 WIG

2 109,66 4 960,97 385,08 11 130,92 6 912,16 18 603,5 52 911,9

Változás -0,03% 0,10% 0,74% 0,73% -0,04% 0,74% 0,66%

FÓKUSZBAN A MAI NAPON KIS CSÖKKENÉS AMERIKÁBAN, YELLENRE ÉS A



a Fed elnökének mai beszámolója előtt enyhén csökkentek a tengerentúli indexek a legújabb csúcsokról, ezt megelőzően Európában az elvileg létrejött görög egyezség okozott óvatos optimizmust

GÖRÖG ÍGÉRETEKRE  VÁRNAK A PIACOK

a görög kormány a jelek szerint alapvetően elfogadta az eurozóna pénzügyminisztereinek követeléseit, de konkrét vállalásokról és azok betarthatóságáról keveset tudunk egyelőre

A VÁRTNÁL

KEDVEZŐBB MOL EBITDA A IV. NEGYEDÉVBEN



az óvatos optimizmus mutatkozik meg a reggeli ázsiai indexalakulásokban is



a IV. negyedévben a MOL Csoport újrabeszerzési árakkal becsült „tiszta” EBITDA-ja a vártnál jobban alakult (146 Mrd Ft a várt 127 helyett), mindhárom üzleti szegmens a vártnál nagyobb nyereséget ért el



a MOL részvények szempontjából a gyorsjelentés enyhén kedvezőnek számít, ám az INA jelentette súlyos kockázatok semmit nem változtak és a fundamentális kilátások is bizonytalanok az ipari helyzet miatt, így nem számítunk komoly piaci reakciókra

KIEMELT ESEMÉNYEK MAGYARORSZÁG

14:00 a Monetáris Tanács kamatdöntő ülése – várt: változatlanul 2,10%

NÉMETORSZÁG

08:00 IV. né. GDP, részletes – várt/előzetes: 1,4% év/év

EUROZÓNA

11:00 januári fogyasztói árak, végleges – várt/előzetes: -0,6% év/év (december: -0,2%); magindex – várt/előzetes: 0,6% év/év (december: 0,7%)

USA

15:00 decemberi S&P/CS lakás árindex – várt: 4,3% év/év (november: 4,3%) 16:00 februári előzetes szolgáltató BMI, Markit – várt: 54,5 (január: 54,2) 16:00 februári fogyasztói bizalmi index – várt: 99,5 (január: 102,9) 16:00 Yellen Fed elnök féléves beszámolója a Szenátusban

GYORSJELENTÉS

USA: American Tower, Comcast, Hewlett-Packard (z.u., 91 cent), Home Depot (ny.e., 89 cent), Macy’s

DEVIZA- ÉS ÁRUPIACI ÖSSZEFOGLALÓ MA MÉG TARTHATJA  A KAMATOT A JEGYBANK

a piac leginkább arra számít, hogy az MNB ma még szinten tartja a 2,1 százalékos alapkamatot, és megvárja, hogy a Fed elnöke este mennyiben szofisztikálja az ottani kamatemeléssel kapcsolatos árazásokat

Buda-Cash Brókerház Zrt.  H-1118 Budapest, Ménesi u. 22.  Tel: (1) 235-1500  www.budacash.hu Elemző: Török Bálint, Pálffy Gergely  Tel: (1) 235-1421, (1) 235-1515 Jelentés lezárva: 8:10



Yellen Fed-elnök mindenesetre a monetáris politikai- és gazdasági helyzetértékelésében elejthet arra vonatkozó utalásokat, amelyek segíthetnek a hazai jegybank számára is abban, hogy megítéljék, mennyi tér van idehaza a kamatok további mérséklésére, ha a negyedéves inflációs jelentés indokolttá tenné a márciusi ülés alkalmával



mindenesetre európai kötvénypiaci szempontból, valamint az országkockázati felár alapján lehetséges lenne egy újabb óvatos 10 bázispontos csökkentés, ugyanis az EKB QE programja mindezt bőséges likviditással támasztaná alá



a kérdés viszont inkább az, hogy amennyiben az MNB a kamatvágások újrakezdése mellett dönt, akkor inkább az európai, avagy az amerikai kamatszint-változások lehetnek jobban hatással a hazai hozamszintek alakulására

KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁGI HÍREK USA: A VÁRTNÁL

Használt lakások forg. Január: 4,82 millió

KEVESEBB HASZNÁLT LAKÁST ADTAK EL

December: 5,07m



a használt lakások évesített forgalma januárban a vártnál jobban esett vissza az USA-ban a NAR adatai szerint, kilenc havi mélypontra; tavaly június óta egy kivétellel 5 millió fölött volt a piac, ám az év elején kevesebb ügyletet kötöttek



eközben a medián lakásár csökkent, 10 hónap óta először 200 ezer dollár alá, ám ez is még 6,2%-kal felülmúlja az egy évvel korábbit



a vevőre váró lakások száma kissé csökkent, 1,87 millióra, ami továbbra is kevesebb mint 5 hónapnyi forgalomnak felel meg



a lakáspiac a fenti adatok alapján tovább halad egy ugyan meglehetősen döcögős, de fellendülési szakaszon; a foglalkoztatás javulása és az igen alacsony hitelkamatok még akkor is viszonylag erős keresletet támasztanak a továbbiakban is, ha sokak számára már túlzó a lakásárak emelkedése



eközben az árak és a kereslet, a szakértők szerint elég feszített piaci helyzet miatt sor kellene kerüljön a lakáskínálat bővülésére is – az új lakások értékesítése tavaly év végén már erre óvatosan utalt, de a megkezdett építések kevésbé

KICSIT TOVÁBB

Ifo bizalmi index Február: 106,8

JAVULT A NÉMET ÜZLETI BIZALOM

Piaci várakozás: 4,95m

Piaci várakozás: 107,7

Január: 106,7



a vártnál kevésbé javult csak tovább az Ifo által számított német üzleti bizalmi index februárban



kissé csökkent a jelenlegi helyzet részindexe és enyhén javult a kilátásoké, bár mindkettő elmaradt a piaci várakozástól



míg az ECB induló monetáris lazítása és a közelmúlt javuló makroadatai javíthattak az üzleti hangulaton, a görög problémák és az orosz válság bizonyára rontottak rajta (különösen a Grexit lehetősége)



az Ifo indexe az egyik legjobban figyelt előretekintő indikátor: tavaly tavasszal 111 ponton járt, onnan októberre 103-ig süllyedt a romló német helyzet hatására, de azóta ismét javul, már négy hónapja; hacsak nem durvul el a görög helyzet, akkor ez a javulás folytatódhat

HAZAI VÁLLALATI HÍREK MOL: A VÁRTNÁL NAGYOBB KORRIGÁLT

EBITDA

Q4 korr. EBITDA: 146,0 Mrd Ft 

Piaci várakozás: 127 Mrd Ft

Bázis: 122,6 Mrd Ft

a piaci várakozáshoz (esetünkben a portfolio.hu által összeállított elemzői konszenzushoz) képest jobb üzleti teljesítményt nyújtott a MOL csoport a IV. negyedévben a leginkább figyelt eredménysoron




az újrabeszerzési árakkal becsült „tiszta” EBITDA a vártnál kevésbé csökkent az igen erős III. negyedévhez képest, és mindhárom üzleti szegmens a vártnál nagyobb nyereséget ért el



a hasonlóan korrigált üzleti eredmény a megugró értékcsökkenés miatt már elmaradt a várakozástól



a nagyon nehezen becsülhető nettó eredmény (ezúttal a sok negatív egyszeri és speciális tétel miatt veszteség) is elmaradt a várttól



az Upstream szegmens EBITDA-ja a nagyot eső olajár dacára lényegében szinten maradt, a 65,6 Mrd Ft az átlagosan várt 55,2 Mrd Ft-nál lényegesen kedvezőbb lett



pozitívum a kitermelési volumen jelentős növekedése, napi 103,5 ezer hordóra (+9% negyedév/negyedév), ez a magyar és horvát olaj- és gáztermelésnek köszönhető; a realizált szénhidrogén ár 17%-ot esett (az olaj 27%-ot)



a Downstream szegmens újrabeszerzési árakkal korrigált EBITDA-ja 72,9 Mrd Ft vot, a várt 69 Mrd-dal szemben, a kiemelkedően erős előző negyedévhez (81,5 Mrd) képest csak mérsékelt volt a romlás, miközben szezonálisan gyengébb időszakról van szó



összességében a zuhanó olajárak mellett a csoportszintű finomítói árrés alig változott (enyhén javult a gázolaj árrése, romlott a benziné), szárnyalt a vegyipari marzs; egyedül az értékesítési volumen bázishoz képest történt csökkenése nem kedvező



az olaj- és termékár zuhanása a kimutatott eredményt mintegy 100 Mrd Ft-tal rontotta



a forint gyengülése itt is és az Upstreamben is javított a MOL számait az üzleti eredménysorokon



a Gáz Midstream szegmens 14,6 Mrd Ft-os EBITDA-ja is jobb lett a vártnál (11,2 Mrd Ft)



a csoportszintű korrigált EBITDA 146 Mrd Ft volt, meghaladva a 127 Mrd Ft-os várakozást; az üzleti eredmény a várt 58 Mrd Ft helyett viszont a magasabb Upstream értékcsökkenés miatt csak 45,5 Mrd Ft lett; a kimutatott korrigálatlan üzleti eredmény pedig -129,1 Mrd Ft volt (ebben a hatalmas Downstream átértékelésen túl az INA-nál eszközölt jókora leírások is nagy szerepet játszottak, utóbbiak 91 Mrd-ot tettek ki)



a nettó eredmény a pénzügyi veszteség (31 Mrd) és a negatív adófizetési kötelezettség (-34 Mrd) után -68,6 Mrd Ft-ot tett ki, részvényeként -778 Ft-ot; speciális tételek nélkül az EPS -350 Ft lett volna – a bizonytalan és szűk körű piaci várakozás erre -226 Ft volt



a MOL számos jövőbeli elképzeléséről is tájékoztatott a gyorsjelentés mellett: az Upstreamben lényegesen csökkentett beruházási célok (idén 0,9 Mrd USD) mellett a kitermelési volumen az idén napi 105-110 ezer hordó lehet, 2017-re 125-135 a korábbi terveknek megfelelően (de Kurdisztán nélkül csak 115-120, és korábban ilyen sor nem szerepelt a tervekben)



a Downstreamben újabb hatékonyságjavító program indul, célja 2017-re 0,5 Mrd USD



2015-re a MOL, 60 dolláros olajárat feltételezve 2 Mrd dolláros korrigált EBITDA elérése számít; a tavalyi 510 Mrd után mai árfolyammal ez 540 Mrd Ft-ot jelentene, ami saját becslésünknél kissé kedvezőbb



a MOL gyorsjelentése a vártnál kedvezőbb alapvető folyamatokról számolt be; a többi bejelentés közül a downstream tervek enyhén pozitívnak tűnnek



nagy kérdésé természetesen, hogyan alakul az olajár, ami bár egyelőre nem okozott nagy romlást a MOL-nál, de a IV. negyedévben még a teljes hatás nem látszott



a MOL részvények szempontjából a gyorsjelentés enyhén kedvezőnek számít, ám az INA jelentette súlyos kockázatok semmit nem változtak és a fundamentális kilátások is bizonytalanok az ipari helyzet miatt, így nem számítunk komoly piaci reakciókra


RÉSZLETES ADATOK

2015.02.24.

(az adatok tájékoztató jellegűek, forrás: Bloomberg)

HAZAI ÉS FELTÖREKVŐ PIACOK Záró Változás BUX Részvényforgalom BUMIX BUX 1512 RTS $ PX WIG BOVESPA Shanghai Comp. Hang Seng

VEZETŐ KÜLFÖLDI TŐZSDÉK Záró Változás

18 205,38 1,08% DJIA 5,35 Mrd Ft S&P 500 1 523,89 0,38% S&P Futures 18 315 0,48% Nasdaq Composite 876,50 -3,72% Nasdaq Futures 1 019,52 0,38% DAX 52 911,9 0,66% CAC 40 67 879,5 -0,43% FTSE 100 3 246,9 0,00% Nikkei 225 24 757,42 -0,28% ATX

DEVIZAÁRFOLYAMOK Utolsó Változás EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF USD/HUF EUR/HUF CHF/HUF

1,1332 119,23 1,5455 0,9493 269,77 305,70 284,28

-0,0034 0,13 0,0075 0,0038 1,49 0,08 -0,35

18 116,84 2 109,66 2 107,40 4 960,97 4 447,25 11 130,92 4 862,30 6 912,16 18 603,5 2 457,32

ÁKK REFERENCIAHOZAMOK Záró Változás 3 hónap 6 hónap 1 év 3 év 5 év 10 év 15 év

1,65 1,60 1,65 2,18 2,73 3,24 3,43

NYERSANYAGOK ($) Utolsó Vált. WTI legközelebbi határidő Földgáz legközelebbi hat. Urals/Med crack spread

Záró MTelekom MOL OTP Richter ANY Appeninn Altera BIF BTel CIG Pannónia Danubius Elmű Émász ENEFI Est Média FHB Forrás törzs Forrás oszt. els.

375 11 785 4 330 3 985 900 177 2 446 239 61 199 5 610 15 800 15 750 113 2 789 631 811

49,06 2,84 13,25

Vált.

Utolsó

-0,79% Arany spot -1,22% Réz 3 havi forward (LME) -6,92% Cink 3 havi forward (LME)

HAZAI RÉSZVÉNYEK Vol (e)

0,27% 0,51% 1,05% 2,18% 0,11% 2,31% 0,00% 0,00% 1,67% 2,58% 1,81% -1,25% -2,48% -2,59% 5,88% 0,51% -7,21% 0,00%

167 60 768 213,7 11,3 14,4 0,0 0,0 108,6 68,4 2,1 0,0 0,0 4,4 180,0 27,5 2,5 0,0

-0,13% -0,03% 0,03% 0,10% 0,06% 0,73% 0,65% -0,04% 0,74% 0,26%

4iG Fuso Ecosystem TWD Investments GS Park HUNMining Kárpótlási jegy KEG Masterplast Norbi Update Nutex Opimus Pannergy Plotinus Rába Libri-Shopline Synergon TVK Zwack

Záró 1 890 6 7 1 899 19 602 21 415 919 36 22 312 4 100 1 210 239 118 4 955 15 340

1199,2 5672,0 2046,0

Vált. 0,00% -11,76% 0,00% -0,84% -17,39% 0,17% -4,55% -2,35% 0,00% -2,70% 0,00% 0,65% 0,00% -0,58% 0,00% -1,67% 0,04% 0,00%

0,00 0,00 0,00 -0,03 -0,01 -0,02 -0,01

Vált. -0,20% -0,37% -0,05%

Vol (e) 0,0 0,4 0,0 1,4 314,9 0,3 5,0 1,5 0,3 0,0 0,5 23,7 0,8 2,5 0,0 15,6 10,7 0,0


Záró Diamond Spider QQQ Alibaba Group Amazon.com Apple AT&T Bank of America Cisco Systems Citigroup Coca-Cola eBay ExxonMobil Facebook General Electric Google "A"

180,9 211,2 108,5 85,47 380,14 133,00 33,85 16,20 29,63 51,32 41,85 58,07 89,01 78,84 25,17 535,00

Záró Adidas Allianz BASF Bayer BMW Beiersdorf Commerzbank Continental DaimlerChrysler Deutsche Bank Deutsche Boerse Lufthansa Deutsche Post D.Telekom E.ON Fresenius Medical Fresenius SE HeidelbergCement Henkel Infineon

69,23 147,90 83,56 126,30 111,65 75,34 12,12 214,70 84,97 29,04 72,83 13,40 29,92 15,82 13,51 65,13 48,31 71,26 101,65 10,35

USA RÉSZVÉNYEK Vol (m)

Vált.

-0,12% -0,01% 0,10% -1,35% -0,92% 2,71% -0,67% -1,10% 0,07% -0,89% -0,29% 0,09% -1,01% -1,32% -0,16% -1,26%

2,7 74,4 17,9 9,4 0,7 14,7 5,2 17,9 7,9 3,8 3,4 3,2 2,9 7,3 8,4 0,5

Záró

Google "C" Hewlett-Packard IBM Intel JP Morgan Chase McDonald's Merck Microsoft Oracle Pfizer Procter & Gamble Tesla Motors Twitter Visa Wal-Mart Stores Yahoo!

NÉMET ÉS EURÓPAI RÉSZVÉNYEK Vált. Vol (m) 0,60% 0,89% 0,08% 1,45% 0,50% 1,25% 1,30% -0,23% 0,22% -0,43% 2,72% 0,79% 0,96% -0,60% 1,31% 1,46% 1,32% 0,91% 1,60% 1,07%

0,9 1,2 2,6 1,7 1,2 0,5 11,9 0,6 2,6 7,7 0,7 9,1 3,3 8,3 6,5 0,6 1,0 0,4 0,4 3,4

K+S Lanxess Linde Merck KGaA Münchener Rück. RWE SAP Siemens ThyssenKrupp Volkswagen Diageo Erste Group Fotex Gazprom ADR Glencore Nokia OMV Raiffeisen Bank Telenor UniCredit

Vált.

531,91 38,19 162,91 33,76 59,35 94,31 58,30 44,15 43,78 34,39 85,39 207,34 48,47 273,01 84,60 43,53

Záró

-1,31% -0,52% -0,45% -1,89% -0,75% 0,13% -0,09% 0,67% 0,02% -0,49% 0,61% -4,50% -1,30% 0,00% 0,36% -1,31%

Vált.

28,86 45,09 179,00 89,65 180,45 23,70 61,73 98,00 22,93 228,65 1914 24,20 1,32 4,38 287,10 7,08 24,42 13,37 154,00 5,86

Vol (m) 0,5 1,9 0,6 6,2 3,7 1,9 2,1 8,1 3,6 6,2 2,4 1,9 12,5 0,4 1,7 6,0

Vol (m)

1,19% -0,58% 0,56% 2,22% 1,09% 1,56% 1,31% 0,53% -1,12% 1,62% 1,46% 1,28% 0,00% 0,00% -1,71% -0,56% 0,31% -0,96% -0,39% 0,17%

0,8 0,6 0,3 0,5 0,6 2,2 2,5 2,0 1,7 0,9 3,9 0,8 0,0 2,2 27,3 12,6 0,8 0,8 1,8 64,5

Metro AG ThyssenKrupp A Deutsche Telek Deutsche Bank Continental AG

-2,27% -1,12% -0,60% -0,43% -0,23%

NYERTESEK ÉS VESZTESEK USA UnitedHealth G Apple Inc Gilead Science Microsoft Corp Procter & Gamb

3,36% 2,71% 1,85% 0,67% 0,61%

Németország

Intel Corp Google C Google A Exxon Mobil Co Berkshire Hath

-1,89% -1,31% -1,26% -1,01% -0,91%

Merck KGaA Volkswagen AG Henkel AG & Co Bayer AG SAP AG

2,22% 1,62% 1,60% 1,45% 1,31%


A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40.§ előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci, valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a BudaCash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges.


NAPI JELENTÉS

Recommend Documents