NAPI JELENTÉS

NAPI JELENTÉS

2014.08.07.

HAZAI ADATOK Záró BUX Részvényforgalom M. Telekom MOL OTP Richter EUR/HUF

KÜLFÖLDI PIACOK Záró

Változás

17 346,55 -1,73% 13,11 Mrd Ft 361 -3,73% 11 750 -0,30% 3 915 -3,09% 3 801 -0,50% 315,75 0,16

S&P500 Nasdaq Composite Stoxx600 DAX FTSE-100 Nikkei 225 WIG

Változás

1 920,24 4 355,05 329,19 9 130,04 6 636,16 15 197,3 50 611,3

0,00% 0,05% -0,88% -0,65% -0,69% 0,20% -0,50%

FÓKUSZBAN A MAI NAPON VÁRTNÁL JOBB



a vártnál jobb számokat közölt a Magyar Telekom a ma hajnali gyorsjelentésében, miután az árbevétel területén, operatív szinten (EBITDA, üzemi eredmény), valamint a nettó eredmény vonatkozásában is az elemzői várakozásoknál jobb számokat közölt a társaság; ami viszont árnyalja valamelyest a képet, hogy a készpénztermelő képesség tekintetében továbbra is gyengén teljesít



a részvény továbbra sem számít drágának a szektortársakhoz viszonyítva, hosszabb távon a társaság fundamentumai is kedvezőek; rövid távon viszont a kivásárlási spekuláció mérséklődhet, miután a T-Mobil US-t vélhetően nem vásárolja fel a Sprint



a továbbra is magas eladósodottsági ráta, valamint a nem túl fényes készpénztermelő képesség, így pedig könnyen lehet, hogy az osztalékfizetési képességére fókuszálhatja majd a befektetők figyelmét



ma délután 13:45-kor teszi közzé az Európai Központi Bank a kamatdöntésének az eredményét, mellyel kapcsolatban az elemzők nem számítanak a kamatszint változtatásra



a 14:30-kor kezdődő jegybankelnöki sajtótájékoztatóval kapcsolatban a fő figyelem a jegybankelnök kommunikációjára irányulhat; mint ismert még júniusban bejelentettek egy 5 elemből álló kombinált monetáris élénkítő csomagot, így könnyen lehet, hgy a júniusi monetáris élénkítő csomag még el nem induló elemeivel (TLTRO: célzott, hosszú távú finanszírozási program, ABS: eszközökkel fedezett értékpapírok vásárlásával) kapcsolatban megtudhatunk majd új információkat



ami pedig a legutolsó kamatdöntő ülés óta bekövetkezett főbb makrogazdasági előrejelzéseket illeti az eurozónára vonatkozóan; a GDP vonatkozásában az elemzők július elején még 1,1%-os növekedéssel számoltak, míg legfrissebb piaci konszenzus már 1,0%;



az infláció tekintetében pedig 0,7%-os lehet az éves fogyasztói áremelkedés, míg egy hónappal korábban még 0,8%-kal kalkuláltak átlagban az elemzők (decemberben még 1,5%-kal, márciusban pedig 1,1%-kal)

SZÁMOKAT KÖZÖLT A MAGYAR

TELEKOM, KISEBB SZÉPSÉGHIBÁVAL

KAMATDÖNTŐ ÜLÉST TART AZ

EURÓPAI KÖZPONTI BANK

KIEMELT ESEMÉNYEK MAGYARORSZÁG

09:00 júniusi külkereskedelmi egyenleg (előzetes) – várt: 567 millió € (május: 410,1 m €) 11:30 államkötvény aukciók (2018, 2019, 2025) 16:00 júliusi államháztartási egyenleg – (január - június: -813,7 Mrd Ft)

Buda-Cash Brókerház Zrt.  H-1118 Budapest, Ménesi u. 22.  Tel: (1) 235-1500  www.budacash.hu Elemző: Deáki Péter, Pálffy Gergely (deviza és árupiac)  Tel: (1) 235-1426, (1) 235-1515 Jelentés lezárva: 8:10

NAGY-BRITANNIA

13:00 Bank of England kamatdöntés – várt: 0,50% (június: 0,50%)

EUROZÓNA

13:45 ECB kamatdöntés – várt: 0,15% (június: 0,15%)

USA

14:30 heti új munkanélküli kérelmek – várt:305 ezer (előző hét: 302 ezer)

GYORSJELENTÉS

Európa: Adidas, Aviva, Beiersdorf, Commerzbank, Deutsche Telekom, KBC, Münchener Rück, Nestle, Rio Tinto, Zürich Insurance USA: CBS, Duke Energy

DEVIZA- ÉS ÁRUPIACI ÖSSZEFOGLALÓ SZERDÁN IS



szerdán is folytatódott a dollár általános erősödése: az euró dollárral szembeni árfolyama már 1,3340-nél is megfordult, ami újabb 10 hónapos dollárcsúcsnak számít



az erősödő dollár és a csökkenő kockázatvállalási hajlandóság miatt tegnap tovább ütötték a feltörekvő piaci devizákat, azon belül is különösen a keletközép-európai devizákat (így a forintot is)



a dollár/forint árfolyama 238-ig ugrott, ami új 16 hónapos forintmélypontot jelent, az euró/forint árfolyama pedig már a 317-es szint felett is járt, ez pediglen újabb 2,5 éves árfolyamcsúcsnak felel meg



igazán erős korrekcióról a forintgyengülésben szerintem a mai EKB kamatdöntés előtt nem beszélhetünk



talán, ha Mario Draghi EKB-elnök újabb élénkítésre utaló jelzéseket tenne a döntés utáni sajtótájékoztatón, akkor a forintra nehezedő eladói nyomás is jelentősen enyhülhetne

FOLYTATÓDOTT A DOLLÁR ERŐSÖDÉSE, ÍGY TOVÁBB ÜTÖTTÉK A FORINTOT IS

HAZAI MAKROGAZDASÁGI HÍREK TÖBB MINT 3

Június: 11,3%

Piaci várakozás: 7,5%

Május: %

ÉVES CSÚCSON A HAZAI IPARI



a KSH előzetes adatai szerint júniusban 11,3%-kal múlta felül az ipari termelés volumene az egy évvel korábbit, ami

TERMELÉS



2011 februárja óta nem látott szintnek számít (a piaci várakozás 7,5% volt)



a havi változás a gyenge májusi (-1,0%-ról -0,6%-ra korrigált) után adat +1,8% volt júniusban



a részletes adatokat majd augusztus 13-án közlik, az viszont már az előzetes számok alapján is elmondható, hogy a júniusi folyamatok azokat a tendenciákat illetve várakozásokat erősítik, hogy a hazai iparban, a járműipar kiugró teljesítménye mellett más szektorokban is élénkülhet a növekedés

HAZAI VÁLLALATI HÍREK MAGYAR TELEKOM:

Q2 nettó profit: 11,6 Mrd Ft

VÁRTNÁL JOBB NEGYEDÉV, KISEBB SZÉPSÉGHIBÁVAL

Piaci várakozás: 10,7 Mrd Ft

Bázis: 12,2 Mrd



a vártnál jobb számokat közölt a Magyar Telekom a ma hajnali gyorsjelentésében, miután az árbevétel területén, operatív szinten (EBITDA, üzemi eredmény), valamint a nettó eredmény vonatkozásában is az elemzői várakozásoknál jobb számokat közölt a társaság; ami viszont árnyalja valamelyest a képet, hogy a készpénztermelő képesség tekintetében továbbra is gyengén teljesít



a bevételek 3,3%-kal 151,8 Mrd forintra csökkentek (piaci várakozás: 151,4 Mrd Ft) 2014. I. negyedévben 2013 azonos időszakához képest, ami leginkább csökkenő vezetékes és mobil hang bevételek, valamint az alacsonyabb energiaszolgáltatásból származó bevételek következménye




a mobil bevételek az II. negyedévében 77,4 Mrd forintot tettek ki, ami az előző évhez képest 2,0%-os csökkenés; a mobil hang alapú valamint a készülékértékesítésből származó bevételek csökkenését részben ellentételezte a mobil nem hang alapú szolgáltatások és az egyéb mobil bevételek növekedése



vezetékes bevételek azI I. negyedévében 3,7%-kal csökkentek, 51,5 Mrd forintra; a csökkenést a hang alapú-, az adat és készülékértékesítési, valamint az egyéb bevételek visszaesése okozta, melyet részben ellentételeztek a magasabb TV és internet bevételek



a rendszerintegrációs és informatikai szolgáltatásokból származó bevételek pedig 2,7%-kal 14,8 Mrd forintra csökkentek



az energiaszolgáltatásból származó bevételek is csökkentek az előző évi 9,8 Mrd Ft-ról 8,1 Mrd Ft-ra; itt azonban érdemes megjegyezni, hogy az energiaszolgáltatásokhoz kapcsolódó kifizetések 7,6 Mrd Ft-ra csökkentek – pozitívum, hogy a szegmens nyereséges



az EBITDA 0,3%-kal 49,8 Mrd forintra csökkent (piaci várakozás: 49,6 Mrd Ft), mivel a megnövekedett távközlési adó hatását (amit a nem magánszemély előfizetők előfizetése után fizetendő adó emelkedése okozott) nagyrészt mérsékelte az energia és RI/IT szolgáltatások bruttó fedezetének növekedése, valamint a személyi jellegű ráfordítások csökkenése; az II. negyedévben a távközlési adó 6,4 Mrd forintot tett ki



az üzemi (működési) eredmény a piac által várt 23,8 Mrd Ft helyett, 25,1 Mrd Ft lett a II. negyedévben, ami 7,0%-kal haladja meg az egy évvel korábbi szintet



a nettó profit pedig az előző évi II. negyedévben elért 12,2 milliárd forintról 2014. II. negyedévében 11,6 Mrd forintra csökkent, ami meghaladja az piaci konszenzust (10,7 Mrd Ft); tükrözve a stabil EBITDA-t, valamint az időszak magasabb pénzügyi és nyereségadó költségeit



a beruházás tárgyi eszközökbe és immateriális javakba (Capex) a tavaly első félévi 40,6 Mrd forintról 2014. első félévben 33,3 Mrd forintra csökkent elsősorban annak következtében, hogy a bérelt IPTV set-top box szerződések elszámolása operatívról pénzügyi lízingre változott, ami 2013. első félévben egy egyszeri 7,2 Mrd forintos növekedést eredményezett a Capex-ben



A szabad cash flow a 2014. II. negyedévi 3,1 Mrd forint után 2014 I félévében 0,7 Mrd forintot tett ki; a működési cash flow javulását ellensúlyozta a magasabb Capex kifizetés, amit a 2014 I. negyedévében az előző évhez képest magasabb Capex szállítói kifizetések okoztak, valamint nőttek az egyéb pénzügyi kötelezettségek kifizetésére fordított összegek, amit pedig a faktorált szállítói szerződések és az időszakos frekvencia díjak 2014. évi kifizetései eredményeztek



a nettó adósságállomány a tavalyi II. negyedév végi 347,1 Mrd forintról 2014. I negyedév végére 374,6 Mrd forintra emelkedett; a nettó eladósodottsági ráta (a nettó adósságnak az összes tőkére vetített aránya) 42,5% volt 2014. II. negyedév végén



a társaság menedzsmentje némileg javított a 2014-es célkitűzésén, az idei év vonatkozásában továbbra is arra számít, hogy a bevételek a 2013. évi szinthez képest legfeljebb 3%-kal csökkennek; a jelentett EBITDA pedig maximum 3% mérséklődhet a prognózisuk szerint (korábban 3-6%-os csökkenést vártak); a társaság Capex célkitűzése 2014-re kb. 87 milliárd Ft (a spektrum akvizícióra fordított összegek és az éves frekvencia díj aktiválása nélkül)



az osztalékfizetés szempontjából kiemelten figyelt cash-flow termeléssel kapcsoltban a társaság vezérigazgatója úgy fogalmazott, hogy 2014 során továbbra is kedvezőtlenül fog alakulni a szabad cash flow termelés, azt remélik, hogy 2015-től viszont már jelentős javulás lesz tapasztalható majd ezen a téren



a részvény továbbra sem számít drágának a szektortársakhoz viszonyítva, hosszabb távon a társaság fundamentumai is kedvezőek; rövid távon viszont a


kivásárlási spekuláció mérséklődhet, miután a T-Mobil US-t vélhetően nem vásárolja fel a Sprint; 

a továbbra is magas eladósodottsági ráta, valamint a nem túl fényes készpénztermelő képesség, így könnyen lehet, hogy az osztalékfizetési képességére fókuszálhatja majd a befektetők figyelmét



az év első hónapjairól az év közepére halasztott frekvenciahasználatra vonatkozó tender végső eredménye a 2014-es osztalékfizetésre érdemi hatással lehet, így továbbra sem árt az óvatosság; miután egy sikeres frekvenciatender esetén könnyen elképzelhető, hogy a 2013-as év után, a 2014-es év sem teszi majd lehetővé a társaságnak az osztalékfizetést, amennyiben tartani akarja a saját maga által megcélzott 30-40%-os eladósodottsági rátát, vagy csak egy alacsonyabb 10-20 Ft-os osztalékot vizet, pl. a 2015-ös osztalék terhére



az elmúlt fél évben jelentős korrelációt mutatott a részvény árfolyama a 10 éves magyar államkötvény inverz hozamával, miután a hozamszint folyamatosan mérséklődött, így egyre inkább felértékelődtek a Magyar Telekom következő évek várható osztalékhozamai; az elmúlt héten azonban jelentős ugrás történt a hazai kötvényhozamokban, amit csak részben korrigált le az árfolyam, így egy esetleges további hozamemelkedés is nyomás alatt tarthatja az árfolyamot


RÉSZLETES ADATOK

2014.08.07.

(az adatok tájékoztató jellegűek, forrás: Bloomberg)

HAZAI ÉS FELTÖREKVŐ PIACOK Záró Változás BUX Részvényforgalom BUMIX BUX 1412 RTS $ PX WIG BOVESPA Shanghai Comp. Hang Seng

17 346,55 -1,73% 13,11 Mrd Ft 1 489,19 -1,15% 17 457 -1,01% 1 156,20 -1,88% 949,62 -0,44% 50 611,3 -0,50% 67 879,5 -0,43% 2 202,5 -0,68% 24 453,54 -0,33%

VEZETŐ KÜLFÖLDI TŐZSDÉK Záró Változás DJIA S&P 500 S&P Futures Nasdaq Composite Nasdaq Futures DAX CAC 40 FTSE 100 Nikkei 225 ATX

DEVIZAÁRFOLYAMOK Utolsó Változás EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF USD/HUF EUR/HUF CHF/HUF

1,3377 102,38 1,6843 0,9082 236,18 315,75 259,97

0,0018 -0,20 -0,0021 -0,0021 0,06 0,16 0,37

16 443,34 1 920,24 1 917,90 4 355,05 3 873,75 9 130,04 4 207,14 6 636,16 15 197,3 2 242,30

ÁKK REFERENCIAHOZAMOK Záró Változás 3 hónap 6 hónap 1 év 3 év 5 év 10 év 15 év

1,65 1,72 1,88 3,80 4,17 5,18 5,36

NYERSANYAGOK ($) Utolsó Vált. WTI legközelebbi határidő Földgáz legközelebbi hat. Urals/Med crack spread

MTelekom MOL OTP Richter ANY Appeninn Altera BIF BTel CIG Pannónia Danubius Elmű Émász ENEFI Est Média FHB Forrás törzs Forrás oszt. els.

96,99 3,94 13,25

Utolsó

0,07% Arany spot 0,18% Réz 3 havi forward (LME) -6,92% Cink 3 havi forward (LME)

Záró

HAZAI RÉSZVÉNYEK Vált. Vol (e)

361 11 750 3 915 3 801 786 192 2 240 278 451 232 5 400 12 765 12 600 165 2 714 651 875

-3,73% -0,30% -3,09% -0,50% -0,38% 0,00% 0,00% 0,00% -14,91% -2,52% -0,02% 0,20% -0,04% -1,79% 16,67% -2,59% 0,00% 0,00%

3 686 110 2 052 588,2 2,7 9,5 0,0 0,0 67,8 48,6 1,5 0,1 0,1 17,0 3 088,9 48,0 0,0 0,1

0,08% 0,00% 0,20% 0,05% 0,10% -0,65% -0,61% -0,69% 0,20% -0,58%

Záró

Freesoft #N/A N/A Fuso Ecosystem 6 TWD Investments #N/A N/A GS Park 1 570 HUNMining 27 Kárpótlási jegy 681 KEG 24 Masterplast 401 Nutex 50 Opimus 24 Pannergy 307 Pannon-Flax 68 Plotinus 3 000 Rába 1 325 Libri-Shopline 278 Synergon 140 TVK 4 310 Zwack 13 350

1306,6 6970,0 2358,0

Vált.

0,00 0,05 -0,01 0,23 0,24 0,19 0,19

Vált. 0,06% -1,20% -1,05%

Vol (e)

#ÉRTÉK! 0,00% 0,00% -1,26% 0,00% 0,00% -4,00% -7,60% 2,04% 0,00% 0,00% 0,00% 1,69% -0,15% 0,00% -4,76% -0,67% 1,75%

0,0 0,0 0,0 0,0 79,7 0,0 0,8 0,1 0,5 0,0 8,5 0,0 0,4 3,0 0,0 58,5 0,6 0,1


Záró Diamond Spider QQQ Amazon.com Amgen Apple AT&T Bank of America Cisco Systems Citigroup Coca-Cola eBay ExxonMobil Facebook General Electric Google "A"

164,2 192,1 94,5 313,89 127,09 94,97 34,62 15,20 24,94 48,14 39,92 53,46 98,98 72,48 25,44 574,49

Záró Adidas Allianz BASF Bayer BMW Beiersdorf Commerzbank Continental DaimlerChrysler Deutsche Bank Deutsche Boerse Lufthansa Deutsche Post D.Telekom E.ON Fresenius Medical Fresenius SE HeidelbergCement Henkel Infineon

58,09 121,75 74,96 96,57 88,04 67,18 10,41 154,65 59,82 24,59 52,05 12,65 23,65 11,54 13,40 52,69 36,95 53,93 81,38 8,12

USA RÉSZVÉNYEK Vol (m)

Vált.

0,17% 0,03% -0,07% 0,50% -0,62% -0,16% -1,40% 1,33% -0,12% 0,52% 1,89% 0,38% 0,79% -0,29% 1,68% 0,24%

4,8 94,8 34,4 0,6 0,9 8,7 5,3 15,7 5,6 2,7 4,7 3,0 1,9 7,5 9,5 1,3

Záró

Google "C" Hewlett-Packard IBM Intel JP Morgan Chase McDonald's Merck Microsoft Oracle Pfizer Procter & Gamble Tesla Motors Twitter Visa Wal-Mart Stores Yahoo!

566,49 35,04 185,97 32,86 56,23 93,47 55,93 42,77 40,16 28,28 81,09 248,93 43,46 210,69 74,20 35,79

NÉMET ÉS EURÓPAI RÉSZVÉNYEK Vált. Vol (m) -0,39% -0,57% -0,04% -0,22% -0,52% 0,30% -0,67% -2,06% -1,01% -0,73% -1,70% -1,40% -0,42% -2,78% -1,54% 1,66% -0,98% -1,03% -0,95% -0,64%

1,3 1,4 3,0 2,0 2,2 0,5 9,1 0,6 4,7 9,5 0,9 8,7 4,9 15,7 6,3 1,5 1,5 0,7 0,8 7,9

K+S Lanxess Linde Merck KGaA Münchener Rück. RWE SAP Siemens ThyssenKrupp Volkswagen Diageo Erste Group Fotex Gazprom ADR Glencore Nokia OMV Raiffeisen Bank Telenor UniCredit

Záró 22,69 47,40 148,00 63,84 152,05 28,74 57,67 90,23 20,01 168,40 1757 19,08 0,91 5,12 360,05 5,82 29,34 18,94 143,80 5,64

Vált.

Vol (m)

0,25% -0,09% -0,60% 0,12% 0,30% 0,04% -0,18% -0,72% 0,50% -0,46% 2,12% 4,38% -0,84% 0,07% 1,17% 0,25%

Vált.

0,5 1,5 0,8 8,1 2,2 1,1 3,2 7,5 2,1 4,9 3,3 2,0 20,4 0,6 1,8 3,1

Vol (m)

0,35% 2,61% 0,58% -1,33% -1,39% -0,64% -0,88% 0,12% -1,62% -0,94% -0,59% -0,47% 0,00% 0,00% 0,19% -2,43% 0,31% -2,85% -0,76% -3,75%

1,6 1,2 0,4 0,7 0,7 2,4 2,3 2,4 2,9 1,5 5,2 0,8 0,0 1,0 26,0 16,3 0,3 0,8 0,9 90,1

NYERTESEK ÉS VESZTESEK USA Philip Morris Procter & Gamb Coca-Cola Co/T General Electr Exxon Mobil Co

2,33% 2,12% 1,89% 1,68% 0,79%

Németország

Walgreen Co Time Warner In Cognizant Tech AT&T Inc Microsoft Corp

-14,34% -12,85% -12,65% -1,40% -0,72%

LANXESS AG Telefonica Deu Fresenius Medi Linde AG Siemens AG

2,61% 2,18% 1,66% 0,58% 0,12%

Deutsche Telek Continental AG Daimler AG Volkswagen AG SAP AG

-2,78% -2,06% -1,01% -0,94% -0,88%


A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40.§ előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci, valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a BudaCash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges.


NAPI JELENTÉS

Recommend Documents