MORGAN STANLEY Eurostox x ® 50 Memory Coupon Notes A lleen voor d istr i bu t i e b i nnen N ederland
Opdrachten ter inschrijving voor de note kunnen uitsluitend ingediend worden bij de distributeur: ABN AMRO MeesPierson. De hoofdsombescherming op het einde van de looptijd is voorwaardelijk. U kunt de gehele inleg verliezen.
Inhoud
Achtergrond
2
Introductie
4
Coupon
6
Stroomdiagram met uitbetaling
7
Scenario Analyse
8
Risico’s
11
Kenmerken
13
Disclaimer
15
1
Achtergrond
De Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes (hierna ‘de Notes’) bieden niet alleen de mogelijkheid tot een regelmatige uitkering in de vorm van een coupon van 8% op jaarbasis maar ook kunnen eventueel gemiste coupons ingehaald worden. XX
De Notes zijn gekoppeld aan de koersontwikkeling van de Eurostoxx® 50 Index. De
Eurostoxx® 50 Index (hierna ‘de Index’) is de belangrijkste graadmeter van de aandelenbeurzen in de Eurozone; de Index bevat de 50 grootste ondernemingen uit 12 Eurozone landen. XX
Op iedere peildatum wanneer de Index op of boven de referentiekoers, zijnde 61.7% van de
startkoers (hierna “de referentiekoers”) sluit wordt een coupon van 8% uitgekeerd. Als op een peildatum de Index niet op of boven de referentiekoers noteert, wordt dat jaar geen coupon uitgekeerd. In het geval dat de coupon niet wordt uitgekeerd, treedt een memory effect in werking waardoor het mogelijk is om eventueel gemiste coupons later alsnog uitgekeerd te krijgen. XX
De Notes hebben een vaste looptijd van 5 jaar en bieden een potentiële coupon van 8% op
jaarbasis in zowel opgaande als neerwaartse markten tot en met een koersdaling tot 61.7% van de startkoers van de Index gedurende de looptijd. Daarnaast blijft de volledige uitbetaling van de nominale waarde (hierna "de inleg") mogelijk zolang de Eurostoxx® 50 Index op de einddatum niet meer dan 38.3% van de initiële koers verloren heeft. De inleg is €1.000 per Note. XX
De Notes keren op einddatum 100% van de nominale waarde uit plus de desbetreffende
coupon zolang de Index op of boven de referentiekoers sluit. Anders wordt de inleg verminderd met de procentuele negatieve ontwikkeling van de onderliggende Index. XX
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen
garantie voor de toekomst. XX
De Notes bieden geen kapitaalgarantie, wanneer de koers van de Index op de einddatum
onder de referentiekoers eindigt, loopt u volledig koersrisico op de Index.
2
Wat zijn de belangrijkste voordelen: XX
U hebt kans op een relatief hoge coupon bij een gematigd positieve of neutrale visie op de
verwachte koersontwikkeling van de onderliggende Index. XX
De Notes bieden u bescherming van de inleg tegen een koersdaling tot en met de
referentiekoers. XX
De Notes bieden u een mogelijkheid tot spreiding in uw portefeuille.
XX
Dagelijkse verhandelbaarheid onder normale marktomstandigheden verzorgt door Morgan
Stanley. Wat zijn de belangrijkste nadelen: XX
Uw positieve rendement is maximaal de coupon.
XX
In de Index opgenomen ondernemingen keren regelmatig een dividend uit. Dit wordt niet aan u
uitgekeerd, maar door Morgan Stanley gebruikt om de Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes zijn karakteristieken te geven. XX
U loopt volledig koersrisico op de onderliggende Index.
Voor wie geschikt? Deze belegging is mogelijk geschikt voor u indien: XX
U van mening bent dat de Eurostoxx® 50 Index de komende 5 jaar beperkt zal stijgen of dalen.
XX
U bereid bent te beleggen gedurende de gehele looptijd.
XX
U het risico accepteert dat u op het einde van de looptijd, een bedrag terug kan ontvangen dat
ver beneden uw inleg ligt. XX
U niet afhankelijk bent van vaste regelmatige inkomsten of dividenden uit de belegging. De
Note keert eventuele dividenden van de de Eurostoxx® 50 Index niet uit (dividend verwachting 2011 3,79% - Bron Bloomberg, 4 mei 2011). XX
U bent bereid kredietrisico te lopen op de uitgevende instelling (Morgan Stanley).
3
Introductie van de Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes De Eurostoxx® 50 Index is de belangrijkste graadmeter van de aandelenbeurzen in de Eurozone; de Index bevat de 50 grootste ondernemingen uit 12 Eurozone landen. De Index bevat ondernemingen uit de volgende landen: Oostenrijk, België, Finland, Frankrijk, Duitsland, Griekenland, Ierland, Italië, Luxemburg, Nederland, Portugal en Spanje. De Index beslaat 10 sectoren zoals weergegeven in onderstaande taartdiagram. Voor meer informatie over de Index verwijzen we u naar http://www.stoxx.com/indices/ sectoren eurostoxx ® 50 Index
1. Financiele diensten - 28,6%
10
9
2. Industriele - 11,1% 1
8
3. Materialen - 9,3% 4. Nutsbedrijven - 9,3%
7
5. Telecommunicatie Services - 8,8% 6. Consumptie goederen - 8,3%
6
7. Materialen - 7,3% 2 5 4
3
8. Luxe goederen en diensten - 7,1% 9. Gezondheidszorg - 6,3% 10. Informatie Technologie - 3,9% Bronvermelding: Morgan Stanley, 21 april 2011
4
Koersverloop Eurostoxx ® 50 Index, 21 april 2001 – 21 april 2011 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Bronvermelding: Morgan Stanley, 21 april 2011 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
De Notes bieden de mogelijkheid tot een aantrekkelijke, voorwaardelijke coupon plus de kans om gemiste coupons uit voorgaande jaren alsnog te ontvangen gedurende de 5 jarige looptijd. Dit is afhankelijk van de koersontwikkeling van de onderliggende Index. Inschrijving Inschrijvingen in deze Notes kunnen uitsluitend geplaatst worden bij de distributeur ABN AMRO MeesPierson (www.abnamro.nl)
5
Coupon
Op iedere jaarlijkse peildatum wordt het niveau van de Eurostoxx® 50 Index vastgesteld en vergeleken met de referentiekoers. De referentiekoers is een percentage van de startkoers. Het percentage is 61.7%. Als de Index op een peildatum op of boven referentiekoers uitkomt, dan ontvangt u de coupon over deze periode van 8%. Als op een peildatum de Index niet boven de referentiekoers noteert, dan betalen de Notes dat jaar geen coupon uit. Als in een volgend jaar de Index wel weer op of boven de referentiekoers noteert, wordt weer een coupon uitbetaald. Daarbij komt dan nog het memory effect, namelijk de coupons die in voorgaande jaren niet zijn uitbetaald, worden alsnog uitgekeerd. Hierdoor wordt maximaal 5 maal een coupon uitbetaald van 8%. Wat is belangrijk voor de aflossing op de einddatum? Op de einddatum betalen de Notes de volledige initiële inleg terug, als de Index eindigt op of boven de referentiekoers. Mocht de Index op het einde van de looptijd eindigen onder de referentiekoers, dan is de uitkering van de Notes gelijk aan de initiële inleg minus een bedrag dat gelijk is aan de procentuele daling van de koers van de Index ten opzichte van de startkoers. De onderstaande tabel laat de aflossing zien op einddatum en gebruikt daarbij verschillende percentages van slotkoersen van de Index:
6
Slotkoers Index in percentage t.o.v. de startkoers
Aflossing in percentage op de einddatum
> _ 100%
100%
80%
100%
70%
100%
65%
100%
55%
55%
40%
40%
20%
20%
0%
0%
Stroomdiagram met uitbetaling
De onderstaande stroomdiagram laat zien wat er op iedere peildatum wordt uitbetaald aan de hand van het op dat moment geldende Indexniveau.
Startdatum Startkoers wordt vastgesteld.
Peildatum 1 Is de slotkoers van de Index groter of gelijk aan de
Ja
Een coupon van 8% wordt uitbetaald.
Ja
Een coupon van 8% wordt uitbetaald plus 8% coupon voor eerdere jaren waarin de coupon niet is uitbetaald.
Ja
Een coupon van 8% wordt uitbetaald plus 8% coupon voor eerdere jaren waarin de coupon niet is uitbetaald.
Ja
Een coupon van 8% wordt uitbetaald plus 8% coupon voor eerdere jaren waarin de coupon niet is uitbetaald.
Ja
100% van de initiële inleg. Een coupon van 8% wordt uitbetaald plus 8% coupon voor eerdere jaren waarin de coupon niet is uitbetaald.
referentiekoers? Nee Peildatum 2 Is de slotkoers van de Index groter of gelijk aan de referentiekoers? Nee Peildatum 3 Is de slotkoers van de Index groter of gelijk aan de referentiekoers? Nee Peildatum 4 Is de slotkoers van de Index groter of gelijk aan de referentiekoers? Nee Peildatum 5 Is de slotkoers van de Index groter of gelijk aan de referentiekoers? Nee De inleg is niet gegarandeerd. De inleg wordt verminderd met de procentuele daling van de koers van de Index ten opzichte van de startkoers. 7
Scenario Analyse
Mogelijke aflossingsscenario’s Hieronder zijn enkele scenario’s uitgewerkt waarin de werking van de memory coupon note nader wordt toegelicht. De voorbeelden vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Bij de illustraties is geen rekening gehouden met eventuele kosten die aan een belegging in de Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Index Memory Coupon Note verbonden zijn. In deze voorbeelden wordt uitgegaan van onderstaande: Nominale waarde (inleg)
:
€1.000 per Note
Startkoers Index
:
2.853,98
Referentiekoers Index
:
1.760,91 zijnde 61.7% van de Startkoers
Scenario positief: De Index blijft op alle peildata gedurende de looptijd op of boven de referentiekoers; de 8% coupon wordt ieder jaar uitbetaald. Op einddatum krijgt u de initiële inleg terug. Het gemiddelde jaarlijks rendement is 8%. N.B. Uw rendement in een positieve markt is maximaal de coupon.
Positieve markt Peildatum
8
Inleg van €1.000 1
2
3
4
5
Totaal
In Geld
Koers Index op peildatum
3.300
3.600
4.200
4.050
4.800
-
-
Referentiekoers overschreden?
Nee
Nee
Nee
Nee
Nee
-
-
Coupon uitbetaling?
8%
8%
8%
8%
8%
40%
€400
Uitbetaling inleg
-
-
-
-
-
100%
€1.000
Totaal ontvangen in bedragen
-
-
-
-
-
140%
€1.400
Scenario stabiele markt: De Index daalt of stijgt niet significant maar blijft op of boven de referentiekoers gedurende de looptijd van het product. Op einddatum sluit de Index op 90% van de startkoers, dus boven de referentiekoers, waardoor de investeerder de initiële inleg terug krijgt. Het gemiddelde jaarlijks rendement is 8%. Stabiele markt
Inleg van €1.000
Peildatum
1
2
3
4
5
Totaal
In Geld
Koers Index op peildatum
2.700
2.400
2.850
3.150
2.700
-
-
Referentiekoers overschreden?
Nee
Nee
Nee
Nee
Nee
-
-
Coupon uitbetaling?
8%
8%
8%
8%
8%
40%
€400
Uitbetaling inleg
-
-
-
-
-
100%
€1.000
Totaal ontvangen in bedragen
-
-
-
-
-
140%
€1.400
Scenario grote marktschommelingen: De Index sluit de eerste peildatum boven, maar de volgende jaren onder de referentiekoers. Op de einddatum sluit de onderliggende Index op 50% waardoor de investeerder 50% van de initiële inleg terug krijgt. Het rendement is -42%, gemiddeld is dat -8,40% per jaar. Grote markt schommelingen Peildatum
Inleg van €1.000
1
2
3
4
5
Totaal
In Geld
Koers Index op peildatum
2.400
1.750
1.650
1.470
1.500
-
-
Referentiekoers overschreden?
Nee
Ja
Ja
Ja
Ja
-
-
Coupon uitbetaling?
8%
0%
0%
0%
0%
8%
€80
Uitbetaling inleg
-
-
-
-
-
50%
€500
Totaal ontvangen in bedragen
-
-
-
-
-
58%
€580
9
Scenario negatieve markt: De Index sluit gedurende de looptijd gaandeweg lager. Op de eerste twee peildata wordt een coupon uitgekeerd. Op peildatum 4 herstelt de Index zich nadat peildatum 3 net beneden de referentiekoers is gesloten waardoor er twee coupons van in totaal 16% worden uitgekeerd is. Op einddatum sluit de Index beneden de referentiekoers waardoor 55% van de initiële inleg wordt uitgekeerd. Het rendement is -13%, gemiddeld is dat -2,60% per jaar. Negatieve markt Peildatum
10
Inleg van €1.000 1
2
3
4
5
Totaal
In Geld
Koers Index op peildatum
2.400
2.300
1.750
1.900
1.650
-
-
Referentiekoers overschreden?
Nee
Nee
Ja
Nee
Ja
-
-
Coupon uitbetaling?
8%
8%
0%
16%
0%
32%
€320
Uitbetaling inleg
-
-
-
-
-
55%
€550
Totaal ontvangen in bedragen
-
-
-
-
-
87%
€870
Risico’s
XX
Gedurende de looptijd kunnen de Notes lager noteren dan de initiële inleg. Bij voortijdige
verkoop van de Notes kan de waarde die u ontvangt lager zijn dan de initiële inleg. Bij de verkoop van de Notes kunnen transactiekosten in rekening gebracht worden. XX
U loopt kredietrisico op de uitgevende instelling (Morgan Stanley). Mocht de uitgevende
instelling failliet gaan dan kunnen beleggers mogelijk een gedeelte of zelfs de hele investering kwijt raken ongeacht de koersontwikkeling van de onderliggende Index. XX
De hoofdsombescherming op het einde van de looptijd is voorwaardelijk. U kunt als belegger in
het slechtste geval de gehele inleg verliezen. XX
De waarde van de Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes is afhankelijk van
marktomstandigheden, zoals koers en beweeglijkheid van de onderliggende Index, en de lengte van de resterende looptijd. De waarde van Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes fluctueert gedurende de looptijd. XX
Wanneer gedurende de looptijd de marktrente stijgt, daalt de waarde van de Morgan Stanley
Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes en omgekeerd. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van de Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes afneemt. XX
In bepaalde omstandigheden kan Morgan Stanley ervoor kiezen de Note voortijdig te
beëindigen. Dit kan zich voordoen als het bijvoorbeeld niet langer mogelijk is om posities in de onderliggende Index in te nemen of omdat de risico’s niet langer kunnen worden afgedekt. Het risico van vervroegde aflossing kan zich ook voordoen bij wijzigingen in wet- en regelgeving. Dergelijke ontwikkelingen kunnen een aanzienlijke invloed hebben op de waarde van de Note. In het geval van een vroegtijdige beëindiging van de Notes ontvangt u de marktwaarde van dat moment. Deze waarde kan aanzienlijk lager zijn dan uw initiële inleg. U loopt dus het risico een flink deel van uw belegging te verliezen. Verhandelbaarheid Morgan Stanley & Co. International plc zorgt als uitgevende instelling dat onder normale marktomstandigheden bied- en laatprijzen worden afgegeven, waardoor de Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes kunnen worden gekocht en verkocht. De bied- en laatprijzen kunnen afwijken van de aankoopkoers of de koers die staat vermeld in uw portefeuilleoverzicht. Er kunnen beperkingen gelden voor verhandelbaarheid. Onder bepaalde, uitzonderlijke omstandigheden kan het voorkomen dat Morgan Stanley & Co. International plc geen markt onderhoudt, waardoor u een liquiditeitsrisico loopt. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren indien de handel in de onderliggende Index voortgezet...
11
wordt stilgelegd, er extreme marktomstandigheden zijn, of wanneer er een storing in het handelssysteem van Morgan Stanley is opgetreden. Indien Morgan Stanley geen bied- en laatprijzen afgeeft is het mogelijk dat de Morgan Stanley Eurostoxx® 50 Memory Coupon Notes niet kunnen worden gekocht of verkocht op het gewenste moment. Kosten De maximale distributiekosten bedragen 0,4% per jaar, ofwel €4 per Note. Deze kosten zijn in het product verwerkt en worden gelijkmatig over de looptijd in mindering gebracht op de koers. Daarnaast zou uw bank of bemiddelaar andere kosten in rekening kunnen brengen. Tot slot kunnen over een belegging in de Notes ook belastingen verschuldigd zijn. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van uw belegging in de Notes, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor uw belastingadviseur. informatie Voor meer informatie over Morgan Stanley kunt u onze website www.morganstanleyiq.nl raadplegen. over morgan stanley Morgan Stanley is een van de grootste Amerikaanse zakenbanken, opgericht in 1935. Morgan Stanley opereert wereldwijd met als focus het aanbieden van producten en services aan een breed spectrum van klanten, inclusief bedrijven, overheden, financiële instellingen en individuen. Door de brede expertise binnen de bank, zijn zij uitstekende in staat in te spelen op de specifieke behoeften van hun klanten. Morgan Stanley’s Kredietwaardigheid per Maart 2011
12
S&P
Moody’s
Fitch
A
A2
A
Kenmerken
Uitgevende instelling: Morgan Stanley B.V. Index: Eurostoxx® 50 Index Memory Effect: Als op één van de peildata de slotkoers van de Index op of boven de referentiekoers (61.7% van de initiële Startkoers), dan schakelt het memory effect in. Dit houdt in u een coupon van 8% ontvangt voor het desbetreffende jaar plus 8% voor voorgaande jaren wanneer de coupon niet is uitgekeerd Peildata: De observatie van de Index koers is uitsluitend op de slotkoers van de betreffende peildatum: 21 mei 2012, 20 mei 2013, 20 mei 2014, 20 mei 2015, 20 mei 2016 Coupon Betalingdata: 6 juni 2012, 6 juni 2013, 6 juni 2014, 5 juni 2015, 27 mei 2016 Initiële Startkoers: De officiële slotkoers op de laatste dag van de inschrijvingperiode (ofwel 2.853,98) Referentiekoers: 61.7% van het initiële Startkoers (ofwel 1.760,91) Aflossing op einddatum: XX
Als de officiële slotkoers van de Index op de laatste peildatum op of boven de
referentiekoers eindigt, dan ontvangt u 100% van hun initiële investering terug XX
Als de officiële slotkoers van de Index op afloopdatum onder de referentiekoers is dan
ontvangt u 100% van de initiële inleg minus een bedrag dat gelijk is aan de procentuele daling van de koers van de Index ten opzichte van de startkoers Looptijd: 5 jaar Nominale waarde: €1.000 per Note Uitgiftedatum: 27 mei 2011 Einddatum: 27 mei 2016 Inschrijvingsperiode: 09 mei 2011 - 20 mei 2011. Morgan Stanley als uitgevende instelling kan de inschrijvingsperiode vervroegd sluiten Verhandelbaarheid: Dagelijks. Onder normale omstandigheden en in lijn met de geldende wet- en regelgeving stelt Morgan Stanley & Co. International plc al het redelijke in het werk om bied- en laatkoersen af te geven met een indicatieve spread van 1%. Zij is hier echter wettelijk niet toe verplicht ISIN: XS0619645178 Notering: Euronext Amsterdam
13
14
Disclaimer
The Eurostoxx® 50 is the intellectual property (including registered trademarks) of Stoxx Limited, Zurich, Switzerland, (the "Licensor"), which is used under license. The securities based on the Index are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by the Licensor and the Licensor shall not have any liability with respect thereto. The Eurostoxx® 50 Index and the related trademarks have been licensed for use by Morgan Stanley. The Notes are not sponsored or promoted by Stoxx Limited. Stoxx has no relationship to Morgan Stanley, other than the licensing of the Index and the related trademarks for use in connection with the Notes. Deze marketingbrochure is ontwikkeld door Morgan Stanley & Co. International plc. Beleggings beslissingen dienen alleen te worden gebaseerd op de informatie in het raamprospectus en definitieve voorwaarden voor het product, waaronder de risicofactoren (de “Offering Documents”), dit is het enige bindende document, de voorwaarden prevaleren boven de in deze brochure opgenomen voorwaarden. Exemplaren van de Offering Documents d.d. 15 juni 2010 zullen verkrijgbaar zijn bij ABN AMRO Bank N.V., De Entree 99-197, 1101HE Amsterdam, Netherlands en op internetsite www.morganstanleyiq.nl (namelijk "Base Prospectus for Notes, Warrants and Certificates 15.06.2010"). Deze informatie vormt geen aanbieding of uitnodiging tot het kopen of verkopen van het product en is uitsluitend opgesteld ter informatie. Het product en deze marketingbrochure mogen alleen worden aangeboden, verkocht c.q. gepubliceerd in rechtsgebieden waarin een dergelijke aanbieding, verkoop of publicatie is toegestaan. Het product mag in de Verenigde Staten niet worden aangeboden, verkocht of overgedragen aan of voor rekening of ten behoeve van een U.S. Person (zoals gedefinieerd in Regulation S ingevolge de Securities Act 1933). Deze brochure is niet gericht aan personen in het Verenigd Koninkrijk. Met betrekking tot de juistheid of volledigheid van de hierin opgenomen informatie wordt geen enkele verklaring of garantie verstrekt. Morgan Stanley geeft geen beleggings-, fiscaal of ander advies; potentiële beleggers dienen hun eigen professionele adviseurs te raadplegen. Deze brochure is geen product van de researchafdeling van Morgan Stanley en dient niet te worden beschouwd als research-aanbeveling. Het is niet de bedoeling van Morgan Stanley dat de hierin opgenomen informatie rechtsgevolgen heeft of aanleiding geeft tot enige rechtsverhouding met enig persoon hoegenaamd ook. Elke (impliciete of uitdrukkelijke) andersluidende verwijzing in dit document is onbedoeld en de voorwaarden in deze disclaimer prevaleren in dat verband. Het product is geen bankdeposito en wordt niet verzekerd door de US Federal Deposit Insurance Corporation of enige andere overheidsinstelling, noch vormt het een verplichting van of is het gegarandeerd door een bank. © 2011 Morgan Stanley. Alle rechten voorbehouden. ABN AMRO MeesPierson is een handelsnaam van ABN AMRO Bank N.V., statutair gevestigd te Amsterdam, ingeschreven bij de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer 34334259 en staat onder toezicht van en is geregistreerd bij De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten. ABN AMRO MeesPierson is niet verantwoordelijk voor de inhoud van het basisprospectus, de final terms en deze brochure.
15
MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC 25 CABOT SQUARE CANARY WHARF LONDON E14 4QA TEL: +44 (0) 20 7677 8000 FAX: +44 (0) 20 7425 4499 EMAIL:
[email protected]
IQ00225.201104
WWW.MOR G ANS TAN L E YI Q . C O M
