MODEL MANAJEMEN ASSET-LIABILITY UNTUK DANA PENSIUN DENGAN ADANYA KETIDAKPASTIAN
TESIS
Oleh NOVIANTI 107021013/MT
FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
Universita Sumatera Utara
MODEL MANAJEMEN ASSET-LIABILITY UNTUK DANA PENSIUN DENGAN ADANYA KETIDAKPASTIAN
TESIS
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Magister Matematika pada Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam Universitas Sumatera Utara
Oleh NOVIANTI 107021013/MT
FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
Universita Sumatera Utara
Judul Tesis
: MODEL MANAJEMEN ASSET-LIABILITY UNTUK DANA PENSIUN DENGAN ADANYA KETIDAKPASTIAN Nama Mahasiswa : Novianti Nomor Pokok : 107021013 Program Studi : Magister Matematika
Menyetujui, Komisi Pembimbing
(Prof. Dr. Herman Mawengkang) Ketua
(Prof. Dr. Saib Suwilo, M.Sc) Anggota
Ketua Program Studi
Dekan
(Prof. Dr. Herman Mawengkang)
(Dr. Sutarman, M.Sc)
Tanggal lulus: 17 Desember 2012
Universita Sumatera Utara
Telah diuji pada Tanggal 17 Desember 2012
PANITIA PENGUJI TESIS Ketua : Prof. Dr. Herman Mawengkang Anggota : 1. Prof. Dr. Saib Suwilo, M.Sc 2. Dr. Sutarman, M.Sc 3. Prof. Dr. Muhammad Zarlis
Universita Sumatera Utara
PERNYATAAN
MODEL MANAJEMEN ASSET-LIABILITY UNTUK DANA PENSIUN DENGAN ADANYA KETIDAKPASTIAN
TESIS
Saya mengakui bahwa tesis ini adalah hasil karya sendiri, kecuali beberapa kutipan dan ringkasan yang masing-masing dituliskan sumbernya.
Medan, 17 Desember 2012 Penulis,
Novianti
i Universita Sumatera Utara
ABSTRAK Dalam memahami dan mengevaluasi posisi keuangan masa depan dana pensiun, perlu adanya suatu model Asset-Liability Management. Pemodelan asset-liability management dikembangkan untuk mengelola risiko pada dana pensiun dalam kondisi ketidakpastian sepeti investment returns dan cash-flow. Dalam pengambilan suatu keputusan dibawah ketidakpastian dapat menggunakan program stokastik dan mengembangkan skenario untuk menemukan perkembangan masa depan dari semua parameter yang tidak pasti. Kata kunci : Asset-Liability Management, Manajemen dana pensiun, Scenario -based stochastic program.
ii Universita Sumatera Utara
ABSTRACT To understand and evaluate the future financial position of pension funds, the need for a model of em Asset-Liability Management. Asset-liability management modeling was developed to manage risk in pension funds in the case of investment uncertainty and cash-flow returns. In making a decision under uncertainty can use stochastic program and develop scenarios to find the future development of all the parameters that are uncertain. Keywords : Asset-Liability Management, Pension fund management, Scenario -based stochastic program.
iii Universita Sumatera Utara
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Allah SWT memberikan anugrah yang luar biasa sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis dengan judul: MODEL MANAJEMEN ASSET-LIABILITY UNTUK DANA PENSIUN DENGAN ADANYA KETIDAKPASTIAN. Penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : Bapak Prof. Dr. dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, M.Sc(CTM), Sp.A(K) selaku Rektor Universitas Sumatera Utara. Bapak Dr. Sutarman, M.Sc, Dekan Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam Universitas Sumatera Utara dan selaku Pembanding I yang telah memberikan kesempatan kepada penulis untuk mengikuti Program Magister Matematika di FMIPA Universitas Sumatera Utara. Bapak Prof. Dr. Herman Mawengkang, Ketua Program Studi Magister Matematika FMIPA Universitas Sumatera Utara dan selaku pembimbing I yang telah memberikan arahan dalam menyelesaikan tesis ini. Bapak Prof. Dr. Saib Suwilo, M.Sc selaku Sekretaris Program Studi Magister Matematika FMIPA Universitas Sumatera Utara dan selaku pembimbing II yang telah memberikan arahan dalam menyelesaikan tesis ini. Bapak Prof. Dr. Muhammad Zarlis, Pembanding II yang telah memberikan masukan dan saran dalam penyempurnaan tesis ini. Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Magister Matematika FMIPA Universitas Sumatera Utara yang telah memberikan ilmunya selama masa perkuliahan. Ibu Misiani, S.Si, staf administrasi Program Studi Magister Matematika FMIPA Universitas Sumatera Utara yang banyak membantu proses administrasi. Ucapan terimakasih sebesar-besarnya penulis sampaikan kepada Ayahanda dan Ibunda tercinta (Alm) H. Idris dan Hj. Saudah, kakak tercinta Nurmalawati,S.Ag, Abang-abang tersayang Junaidi, SS , Jufrizal, SS, Zulhadi dan Yose Rizal, A.Md dan Adik-adik tercinta Fitriani dan Ida Royani serta suami tersayang Syukran, SKM yang telah memberikan kasih sayang dan dukungan baik moril maupun materil selama penulis dalam pendidikan dan penyelesaian tesis ini. iv Universita Sumatera Utara
Rekan-rekan mahasiswa Program Studi Magister Matematika FMIPA Universitas Sumatera Utara khususnya untuk tahun ajaran Genap 2010 Dhia, Lena, Vivi, Rina, Aghni, Agus, Amin, Ronal, Zulhendri, Hindra dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu pada tesis ini. Semoga Tuhan Yang Maha Kuasa membalas segala kebaikan dan bantuan yang telah diberikan. Medan, Desember 2012 Penulis,
Novianti
v Universita Sumatera Utara
RIWAYAT HIDUP Novianti dilahirkan di kota Bireuen, Nanggroe Aceh Darussalam, pada tanggal 25 November 1988, merupakan anak keenam dari delapan bersaudara dari ayah (Alm) H.Idris dan Hj. Saudah. Penulis menyelesaikan pendidikan Sekolah Dasar (SD) di SD Negeri No 5 Bireuen tahun 2000, Sekolah Lanjutan tingkat Pertama (SLTP) di SMP Negeri No 1 Jeumpa pada tahun 2003 dan Sekolah Menengah Umum (SMU) di SMU Negeri No 1 Bireuen pada tahun 2006 Nanggroe Aceh Darussalam. Pada tahun 2006 penulis melanjutkan pendidikan sarjana Strata-1 pada Fakultas Keguruan dan Ilmu pendidikan jurusan matematika di Perguruan Tinggi Swasta Universitas Muslim Nusantara Al-Washliyah Medan dan memperoleh gelar Sarjana Pendidikan pada tahun 2010. Pada tahun 2010 penulis melanjutkan studi pada Program Studi Magister Matematika di FMIPA Universitas Sumatera Utara.
vi Universita Sumatera Utara
DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN
i
ABSTRAK
ii
ABSTRACT
iii
KATA PENGANTAR
iv
RIWAYAT HIDUP
vi
DAFTAR ISI
vii
BAB 1 PENDAHULUAN
1
1.1 Latar Belakang
1
1.2 Perumusan Masalah
2
1.3 Tujuan Penelitian
2
1.4 Manfaat Penelitian
3
1.5 Metode Penelitian
3
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA
4
BAB 3 LANDASAN TEORI
6
3.1 Pengertian Dana Pensiun
6
3.2 Jenis-Jenis Pensiun
6
3.3 Sistem Pensiun
7
3.3.1 Akhir pembayaran sistem
7
3.3.2 Sistem berdasarkan rata-rata memperoleh gaji
8
3.3.3 Sistem iuran pasti
8
3.4 Pihak yang Berkepentingan dalam Pendanaan Pensiun
8
3.5 Kebijakan dan Instrument pada Pendanaan Pensiun
9
vii Universita Sumatera Utara
3.6 Risiko
11
3.7 Asset-Liability Management untuk Dana Pensiun
12
3.8 Program Stokastik untuk Dana Pensiun
13
3.8.1 Pohon skenario untuk aset
15
3.8.2 Liability tree
16
BAB 4 MODEL MANAJEMEN ASSET-LIABILITY PADA DANA PENSIUN
18
4.1 Model Asset Liability Management
19
4.2 Akuntansi dan Kebijakan Kendala
23
4.3 Arus Kas dari Sponsor pada Kasus Keuangan Distress
24
4.4 Tingkat Kontribusi
27
4.5 Indeksasi
30
4.6 Restitusi
34
4.7 Model Akhir pada Asset-Liability Manajemen untuk Dana Pensiun
37
BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN
40
5.1 Kesimpulan
40
5.2 Saran
40
DAFTAR PUSTAKA
41
viii Universita Sumatera Utara
