Market Timing
20 februari 2012
Technische & kwantitatieve analyse GLOBAAL TECHNISCH MARKTBEELD Samenvatting Diverse markten
Colofon Deze ,,Bulls, Bears & Shares” is in opdracht van Theodoor Gilissen Bankiers N.V. gemaakt door Loef Technische Analyse B.V. en wordt exclusief beschikbaar gesteld aan de relaties van Theodoor Gilissen. Theodoor Gilissen gaat bij haar beleggingsbeleid uit van fundamentele analyse. Aangezien deze publicatie uitgaat van technische analyse, kan het zijn dat de hier verkondigde meningen afwijken van die van Theodoor Gilissen. De publicatie betreft een exclusieve service voor die relaties van Theodoor Gilissen die de eigen beleggingsideeën mede willen baseren op technische analyse.
AEX INDEX BRENT CRUDE NYMEX CRUDE DAX INDEX DJ STOXX 600 INDEX DOW JONES INDEX EUR/USD BUND FUTURE GOUDPRIJS NASDAQ COMPOSITE NIKKEI-225 INDEX S&P 500 INDEX ZILVER
TRENDS KT LT + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + +
2e ST
1e ST
koers
1e W
2e W
314 110 97 6450 252 12500 1.2600 133 1666 2675 8750 1300 2700
319 115 103 6650 260 12750 1.3000 137 1706 2870 9100 1340 3150
327.93 119.95 105.02 6848.03 265.93 12949.87 1.3228 138.50 1733.50 2951.78 9540.00 1361.23 3355.50
328.00 120.00 114.00 7000.00 268 13137.00 1.3300 140.00 1770.00 2960.00 10000.00 1370.00 3570.00
340.00 126.00 135.00 7600.00 278 14200.00 1.3500 145.00 1800.00 3250.00 10800.00 1550.00 3700.00
W/V% 5D 2.45 2.25 4.07 2.32 1.80 1.16 0.35 0.20 -1.51 1.65 5.71 1.38 -0.50
W/V% 20D 2.38 9.18 5.46 6.93 3.94 1.80 1.67 0.28 3.29 5.92 8.41 3.49 3.98
Groengekleurde koersenborden domineren op de aandelenmarkten het gezichtsveld. Met name op de Japanse aandelenmarkt was het vorige week feest. De opkomende landen presteerden bovengemiddeld met koersstijgingen van Edward Loef is bestuurder van Loef Technische Analyse B.V. 3,3% in Rusland, 3% in India en 2,8% in Brazilië. Alleen China bleef vorige week en is onafhankelijk Technisch Analist en cliëntenremissier voor diverse partijen. Edward Loef kan op elk willekeurig onveranderd liggen. De Spaande beurs verloor -1,6% en ook Sydney leverde ruim moment (in)direct een long of short positie hebben in de in deze publicatie genoemde financiële markten of -1% in. Het zgn. ‘slimme geld’ (waarover straks meer) zou in de Verenigde Staten instrumenten. nu hinten op een voortzetting van de koersstijgingen. Maar is dat ook zo? Voor informatie over deze uitgave kunt u contact opnemen met uw private banker of andere contactpersoon bij Theodoor Gilissen.
Als alles omhoog gaat, denkt niemand na. Zo blijft de Bund future opmerkelijk stabiel liggen, terwijl de olieprijs almaar duurder wordt. Tegelijkertijd verloor de euro vorige week terrein ten opzichte van de Zwitserse frank, het Britse pond en de Amerikaanse, Australische en Canadese dollar. De wereldwijde vluchthaven in onzekere tijden – de US Dollar – werd duurder ten opzichte van de Japanse yen en de Zwitserse frank. De edele metalen goud en zilver verloren binnen de stijgende trends iets van hun glans. Technische benadering: De trends blijven respecteren totdat het tegendeel blijkt en ondertussen continue aandacht schenken aan risicomanagement.
Deze ‘Bulls, Bears & Shares’ is een publicatie van Theodoor Gilissen Bankiers N.V., in opdracht van Theodoor Gilissen Bankiers N.V. De Technische Analyse en Fundamentele Analyse zijn verschillende disciplines; (mede) daardoor kan de Technische opinie afwijken of niet consistent zijn met de researchadviezen van de researchafdeling van Theodoor Gilissen Bankiers N.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Theodoor Gilissen betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Theodoor Gilissen Bankiers N.V. niet instaan. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. geeft geen garantie of verklaring omtrent genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. aanvaardt geen aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om waardepapieren te verkopen, noch als een uitnodiging tot aankoop ervan. De adviezen en aanbevelingen in dit rapport zijn generiek van aard en houden derhalve geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de persoonlijke financiële situatie en persoonlijke behoeftes van de ontvanger. De ontvanger mag de adviezen en aanbevelingen uit het rapport dan ook niet aanmerken als een persoonlijk advies: de ontvanger moet zijn of haar eigen adviseur raadplegen om te overleggen of het waardepapier dat in dit rapport aan bod komt, voor hem of haar een passende investering is en of de adviezen en aanbevelingen in het rapport overeenstemmen met zijn of haar doelrisicoprofiel. Indien u (mede) belegt met geleend geld, betekent dit dat u het risico loopt dat u uw inleg verliest of zelfs een schuld overhoudt. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Opinies, feiten en meningen in dit rapport kunnen zonder nadere aankondiging worden gewijzigd. De verspreiding van dit rapport in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restricties onderhevig en de ontvanger van dit rapport dient zichzelf te informeren over eventuele restricties. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. verbiedt nadrukkelijk het herverspreiden van dit rapport via internet of op een andere manier en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor de acties van derde partijen op dit gebied. De ontvanger van dit rapport is gebonden aan de restricties zoals vermeld staan in deze disclaimer. Theodoor Gilissen Bankiers N.V., haar directie en haar medewerkers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor schade die voortvloeit uit of verband houdt met het gebruik (of juist de onmogelijkheid van gebruik), het vertrouwen op of (het nalaten van) acties ondernomen naar aanleiding van de informatie in de aanbieding. Uw persoonsgegevens worden zonder uw uitdrukkelijke toestemming niet aan derden buiten Theodoor Gilissen Bankiers N.V. verstrekt, tenzij dat voortvloeit uit de wet. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. wijst cliënt conform de wet op haar recht op inzage, correctie, aanvulling, afscherming of verwijdering van gegevens en tot het doen van verzet tegen het gebruik van persoonsgegevens voor marketing- en charitatieve doeleinden.
Aandelenmarkten Trendoverzicht Asset-Allocatie 5D STIJGENDE TREND
%
5D TOPVORMING
%
Crude Oil Light Sweet Continuous
5.38
IShares Brclys 20+ Yr Treasury Bnd Fnd
-0.35
Ishares FTSE Epra Nareit Asia
4.04
iShares Silver Trust
-0.71
iShares MSCI Emerging Markets Index F
2.37
iShares MSCI ACWI Indx Fund
1.89
DJ STOXX 600 EUR Price
1.80
RJ/CRB Index
1.68
Vanguard Total Stock Market
1.53
S&P 500 Index
1.38
Vanguard REIT
0.52
SPDR Gold Trust
0.13
iBoxx EU Sov. Germany Index 7-10 Yr. PR
0.07
iShares Barclays Credit Bond Fund
0.04
iShares Barclays Aggregate Bond Fund
-0.06
iBoxx EU Sov. Netherl. Index Overall PR.
-0.09
iShares Barclays TIPS Bond Fd
-0.10
PowerShares Emrgng Mkt Sovereign Dbt
-0.11
iShares Barclays Inter Govt Credit Bd Fd
-0.19
IShares Brclys 7-10 Yr Treasury Bnd Fnd
-0.34
Ishares Ftse Epra Nareit US Prop
-0.45
iShares FTSE/EPRA European Property F
-0.70 5D
BODEMVORMING
%
5D DALENDE TREND BrclysiPth DJUBSCommodtyIdxTtlRtrn
% 0.76
iShares MSCI ACWI Index Fund vs iShares Barclays 20+ yr Tr.Bond
In de weekgrafiek van de iShares MSCI All Countries World Index Fund zien we de relatieve kracht ten opzichte van Amerikaans staatspapier verder toenemen. De meest praktische route is het respecteren van de richting van de geldstroom, dat wil zeggen ‘in aandelen’ en ‘uit staatsobligaties’. Correcties bieden tactische kansen. Ten aanzien van de risico’s van een terugval moet worden opgemerkt dat deze aanwezig blijven en dat juist op het moment dat niemand meer een ‘dip(je)’ verwacht deze vaak toeslaat.
2
S&P 500 index vanaf 2011
Vorige week werd het tentoongespreide optimisme argwanend bejegend als zijnde een contra-indicator. Een eerste concrete aanwijzing volgt uit de gele candle (zie grafiek boven) in de S&P 500 index die sinds vrijdag waarschuwt voor de risico’s van een trendomkeer. Interessant in dit kader is een bericht dat eind vorige week verspreid door persbureau Reuters: ‘After a period of stagnation by the so-called smart money, their performance has picked up again of late and can be viewed as a leading indicator for the overall market’.
In de regel wordt het eerste halfuur van de handelssessie gestuurd door de ‘amateuristische’ particulieren beleggers die reageren op het avondnieuws. De professionele beurshandelaren acteren liever in het laatste uur. Als voorbeeld noemt Reuters de bodem op 4 oktober 2011 in de S&P 500 index. Deze index steeg toen in het laatste uur van de handel ineens met + 3,5% (als gevolg van een explosie in ‘algoritme trading’). De koersgrafiek geeft met de rode lijn aan dat ‘The Smart Money’ in het afgelopen jaar na de paniek in augustus is gestegen. Het nieuwe 4-maand’s hoogtepunt wordt gezien als bewijs dat de professionele handel de koersen aan het einde van de handelssessie omhoog stuwt.
3
Een ‘reality check’ via Bloomberg geeft inderdaad aan dat zowel de Smart-index als de Dow Jones Industrial Average voor wat betreft de korte termijn trend nieuwe hoogtepunten zoeken. Voor de wat langere termijn is er een kanttekening.
Het actuele probleem is namelijk dat ‘Whenever the Dow makes a high which is not confirmed by the ‘SMFI’ there is trouble ahead’. Terwijl de Dow Jones Industrial Average uitbreekt naar een nieuw hoogtepunt in 12 maanden, slaagt de SMFI hier niet in. Dit is een klassieke (langere termijn) negatieve divergentie wijzend in de richting van een naderende trendomslag in de komende weken.
Reuters mag dan wel ‘the smart money’ aanduiden als ‘leading indicator’, feit is dat in de grafiek op de vorige pagina het hoogtepunt op 21 oktober 2011 achteraf beschouwd een prima gelegenheid bleek om aandelen in de rally af te bouwen. Immers, in de maand november voltrok zich een serieuze correctie, waarbij de S&P 500 index van top naar bodem ca. -10% inleverde. De AEX noteerde op slotkoersbasis op 21 oktober vorig jaar op 305,70 om in een vlaag van euforie door te stijgen naar een top op 318,18 op 28 oktober. Een maand later maakte de AEX een dieptepunt op 268,74. De stijging van 4% vanaf 305,70 en de daling van 12% gerekend vanaf 305,70 illustreert hoe de actuele reward-to-risk ratio kan worden becijferd.
4
MSCI World index omgerekend in euro’s vanaf 2009 + 14 daags RSI
In de MSCI World index (in euro’s) werd vorig jaar een dubbele top gevormd op 994,16 en 999,09. Momenteel noteert deze index op 981,55 waardoor het opwaarts potentieel naar de weerstand ca. 2 procent bedraagt. De negatieve divergentie in de 14-daags RSI vertoont dezelfde trekjes als in april 2010 en begin vorig jaar. Met deze geschiedenis als gids kan uit hoofde van timing geen andere conclusie worden getrokken dan enig geduld uit te oefenen wanneer men zich aan de koopzijde wil scharen. Degenen die al wel ‘long’ gepositioneerd zijn doen er verstandig aan de stop loss grenzen op te trekken. AEX vanaf oktober 2011
Zowel in de DJ Eurostoxx 50 index als de Duitse Dax en Franse CAC 40 zagen we vorige week vrijdag een koersgat ontstaan tussen de laagste notering van vrijdag en de hoogste notering van donderdag. De AEX opende op vrijdag bij een indexstand op 327,23 om gedurende de handelsdag boven de koerstop van 8 februari jl. (= 327,97) uit te stijgen naar 330,10. De intraday winst werd grotendeels weer ingeleverd bij een slotkoers op 327,93. Mogelijk is hier sprake van een zgn. ‘exhaustion gap’ (= koersgat veroorzaakt door een koopclimax). Hoewel het proces van hogere toppen continueert is de breuk vorige week onder de (groene) stijgende steunlijn aan te duiden als een verzwakking. De ‘rising wedge’ hintte hier al enige tijd op. Het lijkt daarom verstandig om de dubbele bodems rond 319,60 als stop loss grens te hanteren. Bij een correctie van -10% is een test van het 120-daags gemiddelde rond de 300-puntengrens te verwachten. Het lijkt om meerdere redenen raadzaam om de stop loss grenzen zekerheidshalve naar boven te slepen in het kader van aangescherpt risicomanagement.
5
Het technisch beeld van de periode 2000 t/m april 2002
Het technisch beeld van de periode september 2007 t/m mei 2008
Het technisch beeld van de periode december 2010 t/m eind vorige week
Risicomanagement Een breuk van een stijgende steunlijn is een aanwijzing voor een aanstaande verandering. Op voorhand is nooit precies te zeggen wat die verandering inhoudt. De koersgrafieken hierboven wekken de suggestie dat aan een negatieve trend een einde is gekomen. De herstelbewegingen bleken in 2002 en 2008 uiteindelijk tijdelijk van aard. Verscherpt risicomanagement is daarom nu aan de orde.
6
Trendoverzicht Landenindices 5D STIJGENDE TREND
%
TOKYO/NIKKEI 225/DOW JONES INDEX
4.64
ATHENE-ASE General
3.37
RUSLAND-RTS
3.33
Hang Seng Index
3.26
TURKIJE-National 100
3.17
INDIA-Sensex 30
3.06
Bovespa
2.82
Amsterdam AEX Index
2.45
DAX INDEX
2.32
POLEN-WIG Index
2.29
Bel-20
2.24
CAC 40
1.97
DJ STOXX 600 EUR Price
1.80
SWISS MARKET INDEX
1.75
NASDAQ COMPOSITE INDEX
1.65
S&P 500 Index
1.38
Dow Jones Industrials 1897-2001
1.16
MILAAN-FTSE/MIB
1.14
FTSE 100 INDEX
1.05
TORONTO-S&P/TSX Composite
0.56
INDONESIE-JCI
0.39
MALEISIE-KLCI
-0.29
MEXICO-IPC
-0.61
Sydney-All Ordinaries Index
-1.14
MADRID-IBEX 35
-1.59
BODEMVORMING
%
5D TOPVORMING
%
5D DALENDE TREND CHINA-Shanghai & Shenzhen 300
% 0.14
De Japanse Nikkei-225 index is vorige week uitgebroken boven de koerstoppen van afgelopen najaar en het 20-daags koersgemiddelde noteert sinds kort weer boven het 120-daags gemiddelde (= conditie stijgende trend). Een pullback naar het uitbraakniveau is meestal een kwestie van tijd (zie 2009). Nikkei-225 index breekt uit boven koerstoppen en dalende weerstandlijn
7
Het dalende trendkanaal in de Chinese CSI-300 index is opwaarts verlaten, echter in kwantitatieve zin zit deze beursgraadmeter nog gevangen tussen een 20-daags en 120-daags gemiddelde. Harde conclusies laten daarom nog op zich wachten. Chinese Shanghai & Shenzhen 300 index
Trendoverzicht bedrijfssectoren STIJGENDE TREND DJ STOXX Technology S&P 500 Energy DJ STOXX Auto&Parts DJ STOXX Constr&Mat DJ STOXX Chemical DJ STOXX Pers&House DJ STOXX Media DJ STOXX Food&Bev. DJ STOXX Insurance DJ STOXX Fin.Serv. DJ STOXX Bank Index DJ STOXX Industrial S&P 500 Financials S&P 500 Info Tech S&P 500 Cons Staples DJ STOXX 600(P)-Euro S&P 500 INDEX DJ STOXX Telecom DJ STOXX Oil & Gas S&P 500 Cons Dicr. S&P 500 HealthCare DJ STOXX Retail DJ STOXX Trav&Leisur S&P 500 Industrials S&P 500 Materials S&P 500 Utilities STOXX Europe 600 REITS DJ STOXX Health Care DJ STOXX Basic Resr. BODEMVORMING S&P 500 Telecom Serv DJ STOXX Utility
8
5D % 3.59 2.98 2.92 2.73 2.67 2.59 2.57 2.45 2.45 2.34 2.33 2.14 2.02 1.99 1.96 1.80 1.38 1.38 1.36 1.31 1.22 1.15 1.07 1.01 0.85 0.73 0.69 0.59 -0.99 % 4.03 1.38
TOPVORMING
DALENDE TREND
5D %
%
S&P 500 Telecom Services in een bodemproces
Obligaties & rentecontracten Bund future vanaf 2011…een bearish ‘rising wedge’
In de Bund future ontwikkelt zich een ‘rising wedge’, hetgeen vaak voorkomt aan het einde van een stijgende trend. De belangrijkste steun wordt gevormd door een dubbele bodem rond 137. Zolang de steunlijn niet breekt dient de opgaande trend te worden gerespecteerd. Niet uitgesloten kan worden dat in geval de aandelenmarkten consolideren of corrigeren nogmaals een aanval naar de weerstandlijn plaatsvindt. Een daling van de Bund future impliceert een stijging van de Duitse lange rente. In de Verenigde Staten anticipeert de iShares Barclays 20+ yr T Bond op een koersdaling, omdat het 20-daags koersgemiddelde op het punt staat onder het 120-daags koersgemiddelde door te kruisen. Deze ‘dead cross’ is het spiegelbeeld van de situatie in mei vorig jaar. Kortom, ook in de Verenigde Staten nemen de aanwijzingen voor een stijging van de lange rente toe.
9
iShares Barclays 20+ yr T Bond vanaf 2011…op weg naar de ‘dead cross’
Commodities RJ/CRB-grondstoffenindex vanaf 2009
De zijwaartse consoliderende trend van de laatste maanden in de RJ/CRBgrondstoffenindex heeft geleid tot een positieve kruising (‘golden cross’) tussen het 20-daags en 120-daags koersgemiddelde. In het verleden waren deze kruisingen het startsein voor een fase van prijsstijgingen. Alleen in 2010 was het beeld rommelig met enkele ‘false moves up and down’. De uitbraak uit de dalende trend rond de recente jaarwisseling suggereert toenemende kansen op verder koersherstel.
10
Trendoverzicht commodities 5D STIJGENDE TREND
%
Crude Oil Light Sweet C
5.38
Soybean Meal Pit CBOT C
3.91
Goldman Sach Commodity Indx Comp C
2.57
Brent Crude Oil C
2.25
Wheat Pit CBOT C
2.22
DJ UBS Petroleum
1.20
Orange Juice (FCOJ-1) ICE FUT US C
1.08
DJ UBS Livestock
0.82
Gold 100 Troy Oz. COMEX C
5D TOPVORMING
0.00
DJ UBS Precious Metals
-0.32
Silver 5000 Oz. COMEX C
-0.98
Platinum NYMEX C
-1.46
Palladium NYMEX C
-2.13
Copper High Grade COMEX C
-3.68
DJ UBS Industrial metals subindex
-6.45 5D
BODEMVORMING
%
%
5D DALENDE TREND
%
Soybean Oil Pit CBOT C
1.66
Cocoa ICE FUT US C
8.81
Corn Pit CBOT C
1.58
Gas Natural NYMEX C
8.28
RJ/CRB Index ICE FUT US C
0.29
Cotton No. 2 ICE FUT US C
2.25
Rough Rice Pit CBOT C
1.56
DJ UBS energy subindex
0.79
DJ UBS Commodity index
Crude Oil vanaf 2008
11
0.21
DJ UBS Grains
-1.07
DJ UBS Agriculture subindex
-1.66
Sugar World No.11 C
-3.53
DJ UBS Softs
-3.88
Coffee C ICE FUT US C
-6.65
De prijs van Crude Oil (zie vorige pagina) breekt uit boven de prijspieken van het afgelopen najaar, waardoor er een ‘koopsignaal’ wordt afgegeven. De grafiek van Crude Oil is blauw gekleurd ter illustratie van een sterk positief momentum. Het ligt voor de hand om rekening te houden met een prijsstijging van ca. $ 10 naar het hoogtepunt van vorig jaar rond $ 115 per vat. Op de langere termijn is zelfs een stijging naar $ 135 te verwachten. Brent Oil vanaf 2011 op dagbasis + stochastics indicator
De tradingcyclus in Brent Oil weerspiegelt in de stochastics tradingindicator onderin de koersgrafiek een korte termijn topvormingsproces. De prijs van Brent Oil noteert thans rond $ 120 en is rijp voor een pullback naar het uitbraakniveau, zijnde de weerstanden van het afgelopen najaar rond $ 115 per vat. Een daling van de olieprijs zou prima kunnen samenvallen met een correctiefase in de aandelenmarkt(en). Edele metalen Goudprijs vanaf 2011…in een opgaande trend
12
VALUTA EUR/USD vanaf 2010…de risico’s blijven dominant aanwezig < $ 1,33
Het (H)oofd(S)chouderpatroon in de EUR/USD wijst in de richting van daling van de euro naar $ 1,17 in de komende maanden. Dit scenario blijft de denkrichting bepalen zolang de euro onder het dalende 120-daags prijsgemiddelde beweegt en/of onder de dalende trendlijn noteert. De neklijn rond $ 1,33 is een belangrijke weerstandgrens. Hierboven ontstaan risico’s van ‘short-squeezes’. Vooralsnog is de daling vorige week onder het 20-daags gemiddelde een eerste aanwijzing voor terugkerende zwakte (zie ook begin november 2011). Momenten van sterkte boven het 20-daags gemiddelde bieden valutahandelaren nieuwe kansen om te anticiperen op een (krachtige) voortzetting van de dalende trend van de euro. Overzicht trendfasen valutaparen 5D STIJGENDE TREND
%
US Dollar - Japanese Yen
1.51
UK Pound Sterling - US Dollar
0.46
US Dollar - Swiss Franc
0.38
US Dollar Index ICE FUT US Continuous
0.37 5D
BODEMVORMING Euro-Japanese Yen
5D TOPVORMING
%
5D
%
DALENDE TREND
%
2.05
Euro-Swiss Franc
-0.05
Euro - US Dollar
-0.42
US Dollar- Canadian Dollar
-0.45
Euro-Australian Dollar
-0.73
Euro-Canadian Dollar
-0.82
Euro-UK Pound Sterling
-1.31
CONCLUSIE De indruk bestaat dat de financiële markten op diverse terreinen de komende weken een hobbelig pad inslaan met de euro als mogelijk als negatieve trigger voor een correctiefase in de aandelenmarkten naar 120-daags gemiddelden.
13
ALGEMEEN ADVIES Hanteer – indien mogelijk - stop loss limieten om koersrisico’s beter te beheersen! Verklarende woorden en begrippen uit de technische analyse Een uitleg van woorden en begrippen die gangbaar zijn in de technische analyse en in de Bulls, Bears & Shares worden gebruikt zijn op deze pagina op een niet limitatieve wijze ter verduidelijking samengevat. Technische Analyse (TA) bestudeert primair met behulp van grafieken de koershistorie van marktprijzen (lees: beurskoersen en hiervan afgeleide handelsvolumes) met het doel om de meest waarschijnlijke toekomstige richting te bepalen. De technische analyse kent twee hoofdstromingen. Enerzijds is er de klassieke visuele analyse van grafieken met het oogmerk om trends en koerspatronen te herkennen. Anderzijds is er de kwantitatieve analyse om met behulp van de beurskoers afgeleide formules (‘indicatoren’) koop- en verkoopsignalen te genereren. De Bulls, Bears & Shares combineert de visuele analyse met de kwantitatieve analyse. De technische en kwantitatieve analyses worden vooral gebruikt als hulpmiddel voor de ‘timing’ van beleggingsbeslissingen. TA = afkorting voor ‘technische analyse’ KT = korte termijn trend op basis van de positie van beurskoers ten opzichte van het 20-daags koersgemiddelde LT = lange termijn trend op basis van de positie van het 20-daags koersgemiddelde ten opzichte van het 120-daags koersgemiddelde TREND = algemene richting waarheen een koersontwikkeling tendeert herkenbaar aan een proces van twee opeenvolgende toppen en/of bodems TRENDLIJN = lijn langs opeenvolgende toppen of bodems STEUN = indicatie voor een bodem in de koersgrafiek WEERSTAND = indicatie voor een top in de koersgrafiek BULLISH = positieve stemming ten aanzien van de koersontwikkeling BEARISH = negatieve stemming ten aanzien van de koersontwikkeling NEUTRAAL = aanduiding voor richtingloos en/of zijwaarts koersverloop TACTISCH = specifieke actie/benadering bedoeld om een strategie uit te voeren RS = relatieve sterkte ter bepaling van outperformance of underperformance OUTPERFORMANCE = betere prestatie ten opzichte van… UNDERPERFORMANCE = slechtere prestatie ten opzichte van… LONG = positionering in de markt anticiperend op een koersstijging SHORT = positionering in de markt anticiperend op een koersdaling NONE = geen positionering in verband met overgangfase tussen bulls en bears BUY = koopmoment op basis van een technische en/of kwantitatieve analyse SELL = verkoopmoment op basis van een technische en/of kwantitatieve analyse MA = ‘moving average’ / voortschrijdend gemiddelde van een reeks van beursdata RSI = relatieve sterkte index (indicator voor het meten van het momentum) RSI waardering onder 30 illustreert een relatief sterke koersdaling RSI waardering boven 70 illustreert een relatief sterke koersstijging MOMENTUM = indicator voor het meten van de snelheid en de sterkte van een koersbeweging STO = afkorting voor ‘stochastics’, indicator voor korte termijn kansberekening STO waardering onder 20 illustreert een relatief sterke koersdaling STO waardering boven 80 illustreert een relatief sterke koersstijging DMI = afkorting voor ‘directional movement indicator’, geeft informatie over de kracht van vraag en aanbod in de onderliggende trend ADX = afkorting voor ‘average directional movement indicator’, geeft de kracht aan van een trendmatige beweging, maar zegt niets over de richting ervan ADX waardering onder 25 wijst potentieel op een zijwaarts gerichte trend ADX waardering boven 25 wijst potentieel op een trendmatige beweging
14
TRADINGRANGE = richtingloze koersbeweging binnen bepaalde bandbreedte UITBRAAK = koersbeweging boven/onder vorige weerstand/steun TRAP = mislukte uitbraak PULLBACK – terugkeer van de beurskoers naar een recent uitbraakniveau GAP = koershiaat in de grafiek zichtbaar tussen twee handelsnoteringen in OVERBOUGHT = situatie waarin de beurskoers kwetsbaar is voor een correctie OVERSOLD = sitiuatie waarin de beurskoers rijp is voor een technisch herstel RISING WEDGE = driehoekspatroon met 2 convergerende stijgende lijnen FALLING WEDGE = driehoekspatroon met 2 convergerende dalende lijnen STOP LOSS = prijsniveau ter beperking van onverhoopte verliezen van openstaande beleggingsposities. LEGENDA KLEUREN CANDLES GETOONDE GRAFIEKEN Donkergroen - stijgende trend (= koers > 20 daags gemiddelde & 120 daags gemiddelde) Lichtgroen - koerscorrectie binnen stijgende trend (= koers > 120 daags gemiddelde) Rood - dalende trend (= koers < 20 daags gemiddelde & 120 daags gemiddelde) Oranje - koersherstel binnen dalende trend (= koers < 120 daags gemiddelde) Blauw - sterk opwaarts momentum tijdens een opgaande trend Paars - sterk neerwaarts momentum tijdens een neergaande trend Geel - overdrijvingsfase (extreem hoog risico van een significant trendomslag) Zwart - overgangsfase tussen stijgende en dalende trend (geen positie) Rode lijn Blauwe lijn Paarse lijn belegging
- 120 daags simpel gemiddelde - 20 daags simpel gemiddelde - relatieve kracht ten opzichte van een andere
Heeft u vragen of opmerkingen, neemt u dan a.u.b. contact met ons op.
15
