Makroekonomický výhled, vývoj bankovních úvěrů a rizika pro finanční stabilitu
Jan Frait Diskusní setkání Asociace pro rozvoj trhu nemovitostí Praha, 27. srpen 2015
I. Aktuální makroekonomická prognóza ČNB a výhledy pro zahraniční ekonomiky
Nová srpnová prognóza ČNB • HDP: letos růst o 3,8 %, v dalších dvou letech růst zvolní na 2,8 %. • Celková i měnověpolitická inflace: postupně se budou zvyšovat, avšak 2% cíle dosáhnou až v roce 2017 (tj. za horizontem měnové politiky). • Prognóza předpokládá stabilitu tržních úrokových sazeb na stávající velmi nízké úrovni a používání kurzu jako nástroje měnové politiky do konce roku 2016.
•4
3,8
minulá prognóza nová prognóza 3,2
3
2,8
2,8
2,6 2,1
2,0
2
1,8
1,6 1,2
1 0,3
0
III/2016
IV/2016
Spotřebitelské ceny
2015
2016 HDP
2017
0,3
2015
0,3
0,3
2016 3M PRIBOR
2017
3
Nová prognóza a měnová politika ČNB • Bankovní rada vyhodnotila rizika prognózy jako zhruba vyrovnaná. • Mírné protiinflační riziko může plynout z poklesu cen ropy.
• Potřeba udržovat výrazně uvolněné měnové podmínky i nadále přetrvává. • Posílení kurzu v poslední době je tak z tohoto pohledu nepříznivým faktorem zpřísňujícím měnové podmínky a tedy oddalujícím dosažení inflačního cíle. • Bankovní rada v této situaci zdůraznila, že ČNB neukončí používání kurzu jako nástroje měnové politiky dříve než ve druhém pololetí 2016. • Bankovní rada potvrdila závazek ČNB v případě potřeby neomezeně intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR. • Kurz koruny se tedy bude pohybovat na hladině 27 CZK/EUR či slabší přinejmenším do poloviny roku 2016. • Následný návrat do standardního režimu měnové politiky nebude na horizontu prognózy znamenat posílení kurzu na mírně nadhodnocenou úroveň před zahájením intervencí ČNB. 4
Struktura růstu HDP
• K růstu HDP budou přispívat téměř všechny složky poptávky. Struktura meziročního růstu HDP (meziroční změny v %, příspěvky v procentních bodech, sezonně očištěno) 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 I/11
I/12
I/13
I/14
Spotřeba domácností Hrubá tvorba fixního kapitálu Změna zásob
I/15
I/16
I/17
Čistý vývoz Spotřeba vlády Růst HDP 5
Struktura růstu disponibilního důchodu
• Růst disponibilního důchodu bude postupně zrychlovat zejména v důsledku zvyšování dynamiky objemu mezd a platů i příjmů podnikatelů. Nominální disponibilní důchod (meziroční změny v %, příspěvky v procentních bodech) 8 6
4 2 0 -2 -4 I/11
I/12
I/13
I/14
Ostatní běžné transfery Sociální dávky Provozní přebytek a smíšený důchod Hrubý disponibilní důchod
I/15
I/16
I/17
Běžné daně a sociální příspěvky Důchody z vlastnictví Mzdy a platy Spotřeba domácností 6
Odraz oživení ekonomiky na trhu práce
• Rostoucí ekonomická aktivita se na trhu práce bude projevovat pokračujícím zvyšováním počtu zaměstnanců přepočteného na plné úvazky a dalším poklesem nezaměstnanosti. • Růst mezd v podnikatelské sféře zrychlí a od konce letošního roku bude předstihovat dynamiku mezd v nepodnikatelské sféře. Průměrná nominální mzda (meziroční změny v %, podnikatelská sféra – sezonně očištěno, nepodnikatelská sféra – sezonně neočištěno) 6 4 2 0 -2 -4 I/11
I/12
I/13
I/14
I/15
I/16
Nominální mzdy v podnikatelské sféře Nominální mzdy v nepodnikatelské sféře
I/17
7
Domácí inflační tlaky
• Působení domácí ekonomiky bude proinflační zejména vlivem rychlejšího růstu mezd. • Čistá inflace v nejbližším období zrychlí, korigovaná inflace bez pohonných hmot plynule poroste. Čistá inflace a korigovaná inflace bez PH (meziročně v %) 3
2
1
0
-1 I/11
I/12
I/13
Čistá inflace
I/14
I/15
I/16
I/17
Korigovaná inflace bez PH 8
Výhled vývoje pro eurozónu Růst HDP, %
Úrokové sazby
2
3.5
1.5
3.0
1
2.5
0.5
2.0
0
1.5
-0.5
1.0
-1
0.5 2010
2015 2016
2011
2014
2013
2012
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
ECB, 6/2015
2015
2016
MMF, 7/2015
0.0 2010
2011
2012
2013
EURIBOR 3M
CF
MMF
OECD
ECB
1.5 1.8
1.5 1.7
1.4 2.1
1.5 1.9
EURIBOR 3M EURIBOR 1R Bund 10R
2014
EURIBOR 1R
2016
2015
Bund 10R
07/15
08/15
11/15
08/16
-0.02 0.17 0.73
-0.02 0.16 0.70
-0.03 0.17 0.80
-0.01 0.23 1.20
• Srpnové výhledy počítají pro rok 2016 až s 2% růstem. • Úrokové sazby zůstanou nízké (3M sazby mírně záporné). 9
Výhled vývoje pro USA Úrokové sazby
Růst HDP, % 4
3.5
3.5
3.0
3
2.5
2.5
2.0
2
1.5
1.5
1.0
1
0.5
2010
2015 2016
2011
2012
2013
2014
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
Fed, 6/2015
2015
2016
MMF, 7/2015
0.0 2010
2011
2012
2013
USD LIBOR 3M
CF
MMF
OECD
Fed
2.3 2.7
2.5 3.0
2.0 2.8
1.9 2.6
USD LIBOR 3M USD LIBOR 1R Treasury 10R
2014
2015
USD LIBOR 1R
2016 Treasury 10R
07/15
08/15
11/15
08/16
0.29 0.79 2.32
0.31 0.79 2.25
0.52 1.05 2.50
1.09 1.63 3.00
• Růst HDP by měl v roce 2016 dosahovat 2.5 až 3.0 %, výhled byl přehodnocen mírně směrem dolů. • Předpokládá se pozvolný nárůst úrokových sazeb. 10
Výhled vývoje HDP pro Rusko a Čínu Růst HDP, %
Růst HDP, %
6
11
4
10
2
9
0 -2
8
-4
7
-6
2010
2015 2016
2011
2012
2013
2014
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
EIU, 8/2015
2015
2016
6
2010
MMF, 7/2015
CF
MMF
OECD
EIU
-3.5 0.4
-3.4 0.2
-3.1 0.8
-3.6 0.6
2015 2016
2011
2012
2013
2014
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
EIU, 8/2015
2015
2016
MMF, 7/2015
CF
MMF
OECD
EIU
6.9 6.7
6.8 6.3
6.8 6.7
6.9 6.5
• U Ruska předpovědi indikují pro rok 2016 se zastavením poklesu výstupu. • Srpnové předpovědi ohledně růstu v Číně stále počítaly s udržením růstu mírně pod 7 %. 11
Výhled vývoje kurzu eura a cen ropy Euro
Výhled cen ropy (USD/b) a zemního plynu (USD/1000m3)
1.6
1.4
1.2
1 2011
2012
2013
USD/EUR (spot)
2014
2015
předpověď CF
2016
2017
140
500
120
440
100
380
80
320
60
260
40
200
20
140 2010
forwardový kurz
1.098 1.078 1.066 1.061 1.094 1.102 1.103 1.111 1.130
2012
Ropa Brent
10/8/15 09/15 11/15 08/16 08/17 spotový kurz předpověď CF forwardový kurz
2011
2014
2015
Ropa WTI
Brent 2015 2016
2013
56.03 56.97
2016
Zemní plyn (pr. osa)
WTI 50.33 51.46
Plyn 250.98 185.95
• Dolar by měl oproti euru mírně posílit, podobně jako oproti jiným měnám. • Předpovědi cen ropy byly přehodnoceny směrem dolů v důsledku silného poklesu cen v červenci a na začátku srpna. 12
II. Vývoj bankovních úvěrů a rizik pro finanční stabilitu od zveřejnění ZFS 2014/2015 v červnu 2015
Souhrnný makroobezřetnostní barometr v ZFS 2014/2015 Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální
• Vpředhledící pohled (jak silné jsou potenciální zdroje rizik). • Dílčí zvýšení cyklických rizik: • oživení poptávky po úvěrech a uvolňování úvěrových standardů, • pokles úrokových sazeb z úvěrů a úrokových marží, • snížení výnosů kvalitních aktiv na velmi nízké úrovně. • Mírný pokles rizik strukturálního charakteru: • zavedení kapitálové rezervy ke krytí systémového rizika, • snížení propojenosti institucí ve finančním sektoru. 14
Vývoj úvěrové dynamiky …
• Tempo růstu úvěrů se dále zvýšilo. • Rychleji rostou úvěry podnikům i úvěry na bydlení. Meziroční dynamika růstu úvěrů obyvatelstvu
Meziroční dynamika růstu úvěrů
(v %)
(v %)
16
15 13
14
11 9
12
7
10
5
8
3 1
6
-1
4
-3 -5 12/11
06/12
12/12
06/13
12/13
06/14
12/14
Úvěry celkem Nefinanční podniky Obyvatelstvo - očištěno o CETELEM Pramen: ČNB
06/15
2 0 -2 -4 12/11
06/12 12/12 06/13 12/13 06/14 12/14 Úvěry na bydlení Spotřebitelské úvěry - očištěno o CETELEM Obyvatelstvo celkem - očištěno o CETELEM
Pramen: ČNB
06/15
15
… a dynamiky vkladů
• V červnu 2015 rostly úvěry poprvé od roku 2011 úvěry stejně rychle jako vklady. Tempo růstu bankovních úvěrů a vkladů (meziročně v %) 8
7 6 5 4
3 2 1 0 06/10
06/11 Úvěry
06/12
06/13
06/14
06/15
Vklady
Pramen: ČNB Pozn.: Meziroční tempa růstu jsou vyhlazena 3měsíčním klouzavým průměrem. Soukromý sektor zahrnuje domácnosti, neziskové instituce sloužící domácnostem a nefinanční podniky.
16
Vývoj nově poskytovaných úvěrů
• Přetrvává rychlejší tempo růstu nových úvěrů na bydlení, zrychlila dynamika nových podnikových úvěrů. • Úrokové sazby z nových úvěrů pokračují v poklesu. Nové korunové úvěry nefinančním podnikům
Nové korunové úvěry na bydlení
(včetně kontokorentních úvěrů, v %)
(v %) 60
5.0
14.9%
25
6
20 25.7%
4.5
40
15
5
10 4.0
20
5
4
0 3.5
-5
3
-10
0 3.0
-15
2
2.4%
-20 -20
2.5 2.5%
-40 12/11
12/12
6/13
12/13
6/14
12/14
1
-30 2.0
6/12
-25
6/15
-35 12/11
0 6/12
6/13
12/13
6/14
12/14
6/15
Meziroční změna objemu úvěrů
Meziroční změna objemu úvěrů Úroková sazba (pravá osa) Pramen ČNB
12/12
Úroková sazba (pravá osa) Pramen: ČNB
17
Úrokové marže z nových úvěrů
• Pokračuje snižování úrokových marží z nových úvěrů. Úrokové marže českých bank z nových úvěrů (v p.b.) 6.0
15
5.5
• Úroveň marží nemusí být vždy konzistentní s odpovídajícím oceněním úvěrových rizik.
14
5.0 4.5
13
4.0 3.5
12
3.0 11
2.5
2.0
10
1.5 1.0 9 06/07 06/08 06/09 06/10 06/11 06/12 06/13 06/14 06/15 Domácnosti na byty Nefinanční podniky Celkem
Domácnosti na spotřebu (pravá osa)
Pramen: ARAD, výpočty ČNB Pozn.: Marže jsou spočítány jako úvěrové sazby pro dané sektory mínus průměrná depozitní sazba. Položka nefinanční podniky 18 nezahrnuje revolvingové úvěry a kreditní karty.
Šetření úvěrových podmínek bank – červenec 2015 (1)
• Dochází k uvolňování úvěrových standardů. • Banky ve 2Q 2015 dále uvolnily úvěrové standardy ve všech segmentech úvěrového trhu. • Plošně klesaly průměrné úrokové marže. • Poptávka po úvěrech se zvýšila ve všech segmentech úvěrového trhu. • Ve 3Q 2015 banky očekávají další růst poptávky po úvěrech ve všech segmentech úvěrového trhu.
Vývoj všeobecných úvěrových podmínek v ČR (rozdíl tržního podílu bank v p.b.) 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50
-60 06/12
12/12
06/13
12/13
06/14
12/14
06/15
Úvěry na bydlení
Spotřebitelské a jiné úvěry
Živnostníci
Nefinanční podniky
Pramen: Šetření úvěrových podmínek bank, ČNB
19
Šetření úvěrových podmínek bank – červenec 2015 (2)
• Uvolňování standardů se týká i úvěrů na bydlení domácnostem. • Úvěrové standardy při schvalování úvěrů se ve 2Q uvolnily u 23 % čistého procentního podílu trhu. • Banky byly ochotny akceptovat vyšší LTV.
• Poptávka po úvěrech se ve 2Q zvýšila u 69 % čistého procentního podílu trhu. • Pro 3Q banky neočekávají změny úvěrových standardů, ale polovina očekává další růst poptávky.
Vývoj všeobecných úvěrových podmínek v ČR (rozdíl tržního podílu bank v p.b.) 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50
-60 06/12
12/12
06/13
12/13
06/14
12/14
06/15
Úvěry na bydlení
Spotřebitelské a jiné úvěry
Živnostníci
Nefinanční podniky
Pramen: Šetření úvěrových podmínek bank, ČNB
20
Kvalita úvěrových portfolií
• Podíl úvěrů v selhání pozvolna klesá. • Banky budou vytvářet méně opravných položek a pravděpodobně se sníží i kapitálové požadavky. Vývoj podílu úvěrů v selhání na celkových úvěrech
Vývoj podílu úvěrů v selhání na celkových úvěrech obyvatelstvu
(v %)
(v %)
10
14
9
12
8 10
7 6
8
5
6
4 4
3 2
2
1
0 12/11
0 12/11
6/12
12/12
Úvěry celkem Pramen: ČNB
6/13
12/13
6/14
Nefinanční podniky
12/14
6/15
Obyvatelstvo
6/12
12/12
6/13
Obyvatelstvo celkem
12/13
6/14
12/14
6/15
Úvěry na bydlení
Spotřebitelské úvěry Pramen: ČNB
21
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat dostupných od roku 2014 (1)
• Objem a podíl skutečně nových hypotečních úvěrů se v 1. pololetí 2015 zvyšoval. Nové hypoteční úvěry na bytové nemovitosti (v mld. Kč)
Nové hypoteční úvěry na bytové nemovitosti (podíl v %)
25
100% 90%
20
80% 70% 60%
15
50% 40%
10
30% 20%
5
10%
0 06/14
08/14
10/14
Reálně nové úvěry Refinancované úvěry Pramen: ČNB
12/14
02/15
04/15
06/15
0% 06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Navýšení úvěrů
Reálně nové úvěry
Navýšení úvěrů
Refixované úvěry
Refinancované úvěry
Refixované úvěry
04/15
06/15
22
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat dostupných od roku 2014 (2)
• Produktová struktura nových úvěrů na bydlení se nemění. Nové úvěry na bydlení domácnostem (v mld. Kč)
Nové úvěry na bydlení domácnostem (podíl v %)
35
100%
90%
30
80%
25
70% 60%
20
50%
15
40% 30%
10
20%
5 0 06/14
10%
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
06/15
0% 06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Spotřebitelské úvěry na bytové nemovitosti
Spotřebitelské úvěry na bytové nemovitosti
Hypoteční úvěry na bytové nemovitosti
Hypoteční úvěry na bytové nemovitosti
Úvěry ze stavebního spoření
Úvěry ze stavebního spoření
Pramen: ČNB
04/15
06/15
Pramen: ČNB
23
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat dostupných od roku 2014 (3)
• Dominují fixace mezi 3 a 5 lety.
Nové hypoteční úvěry podle doby fixace úrokové sazby (v mld. Kč) 25
Nové hypoteční úvěry podle doby fixace úrokové sazby (podíl v %) 100% 90%
20
80% 70%
15
60% 50%
10
40% 30%
5
20% 10%
0 06/14
08/14
Do 3M Pramen: ČNB
10/14
3M–1Y
12/14 1Y–3Y
02/15 3Y–5Y
04/15 5Y–10Y
06/15 Nad 10Y
0% 06/14 Do 3M
08/14
10/14
3M–1Y
12/14
1Y–3Y
02/15
3Y–5Y
04/15
5Y–10Y
06/15 Nad 10Y
Pramen: ČNB
24
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat dostupných od roku 2014 (4)
• Zvyšuje se tržní podíl velkých a středních bank. Nové hypoteční úvěry podle typu banky (podíl v %)
Nové hypoteční úvěry podle typu banky (v mld. Kč)
100%
25
90% 80%
20
70% 60%
15
50% 40%
10
30% 20%
5
10%
0 06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
06/15
0% 06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Velké banky
Střední banky
Velké banky
Střední banky
Malé banky
Stavební spořitelny
Malé banky
Stavební spořitelny
Pramen: ČNB
04/15
06/15
Pramen: ČNB
25
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat dostupných od roku 2014 (5)
• Úrokové sazby z nových úvěrů na bydlení se snižují ve všech kategoriích... Sazba z nových hypotečních úvěrů na bytové nemovitosti (v %)
Sazba z nových úvěrů na bydlení domácnostem (v %) 5.0
3.5 3.3
4.5
3.1 2.9
4.0
2.7 3.5
2.5 2.3
3.0
2.1 2.5
1.9 1.7
2.0 06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
Úvěry ze stavebního spoření Hypoteční úvěry na bytové nemovitosti Spotřebitelské úvěry na bytové nemovitosti
06/15
1.5 06/14
08/14
10/14
Reálně nové úvěry Refinancované úvěry Pramen: ČNB
12/14
02/15
04/15
06/15
Navýšení úvěrů Refixované úvěry
Pramen: ČNB
26
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat dostupných od roku 2014 (6)
• ... a nejnižší jsou v delších splatnostech (s výjimkou splatností nad 10 let). Sazba z nových hypotečních úvěrů podle doby fixace úrokové sazby (v %)
Sazby z nových hypotečních úvěrů podle typu banky (v %) 3.5
4.0 3.8 3.6
3.0
3.4 3.2 3.0 2.8
2.5
2.6 2.4
2.2
2.0 06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
06/15
2.0 06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Velké banky
Střední banky
Do 3M
3M–1Y
1Y–3Y
Malé banky
Stavební spořitelny
3Y–5Y
5Y–10Y
Nad 10Y
Pramen: ČNB
04/15
06/15
Pramen: ČNB
27
Vývoj na trhu rezidenčních nemovitostí
• Ceny bytů pokračují v růstu. • Ukazatele udržitelnosti cen bytů se zhoršují. Ukazatele udržitelnosti cen bytů (Průměr 2000–2007, resp. pro poměr splátky úvěru a průměrné mzdy 2004–2007 = 100)
Realizované a nabídkové ceny bytů (Meziroční změny v %) 12
115
9
155
110
6
105
3
100
0
95
150
145
90
-3
140
85
-6 80
135
-9 75
-12 03/11
03/12
03/13
03/14
Praha nabídkové Praha realizované (podle daňových přiznání) Praha realizované (výběrové šetření) Zbytek ČR nabídkové
03/15
70 03/11
130 03/12
03/13
03/14
03/15
Poměr ceny bytu a průměrné mzdy Poměr ceny bytu a disponibilního důchodu Poměr splátky hypotečního úvěru a průměrné mzdy
Poměr ceny bytu a tržního nájemného (pravá osa)
Zbytek ČR realizované (podle daňových přiznání) Zbytek ČR realizované (výběrové šetření) Zdroj: ČSÚ
Zdroj: ČSÚ, ČNB, Institut regionálních informací
28
Rizika spojená s poskytováním úvěrů na bydlení
• Očekávání ohledně dalšího růstu cen nemovitostí v kombinaci s příznivými podmínkami na trhu úvěrů na bydlení jsou častým zdrojem finanční nestability. • Růst cen rezidenčních nemovitostí a zvyšující se výhodnost koupě bytu jako investice vytváří potenciál pro vznik spirály mezi cenami nemovitostí a úvěry na jejich pořízení. • Díky nízkým úrokovým sazbám se stávají úvěry na bydlení dostupnější i pro skupinu dlužníků s nižší úrovní a stabilitou příjmů a tím pádem s vyšší pravděpodobností selhání.
• ČNB proto začala používat preventivní nástroje proti nárůstu potenciálních rizik spojených s úvěry na bydlení. • Představují největší část úvěrového portfolia domácích bank. • Úvěrové standardy v tomto segmentu mají tendenci „přestřelovat“ v reakci na změny makroekonomického prostředí. 29
Úvěry, ceny nemovitostí a zadluženost
• Rychlý růst úvěrů domácnostem často vede k rychlému, leč neudržitelnému, nárůstu cen nemovitostí. Růst úvěrů před 2007 a cen nemovitostí po 2007 (osa x: růst cen nemovitostí 2007–2014 v %)
Růst úvěrů a cen nemovitostí před 2007 (osa x: růst cen nemovitostí 1997–2007 v %)
60
250
50
UK
200
ES
40
CZ
BE 100
AU
30
FR SE
150
SE CA NZ DE BE UK
20
DK NZ NL US CA
10
FR
0
JP
IT
-10
50
CZ
DK US IT NL
-20
0
ES
-30
DE
IE
-40 -50
-50 -100
0
100
200
300
400
500
Růst zadluženosti domácností 1997–2007 v % Zdroj: BIS, národní centrální banky a statistické úřady
-200
0
200
400
600
800
Růst zadluženosti domácností 1997–2007 v % Zdroj: BIS, národní centrální banky a statistické úřady
30
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí
• Doporučení má formu propojených dílčích doporučení pro banky, pobočky zahraničních bank a družstevní záložny. • Kvantitativní doporučení se zaměřují primárně na limity LTV. • Kvalitativní doporučení se týkají hodnocení zadlužení žadatelů o úvěr a úvěrových standardů v tomto segmentu.
• Cílem doporučení je prevence vzniku smyčky mezi růstem cen nemovitostí a růstem úvěrů vytvářející hrozbu pro stabilitu sektoru. • Jednotlivá doporučení definují správné postupy a standardy při poskytování úvěrů. • Měla by přispět ke zkvalitnění existujících interních systémů řízení rizik v institucích a podpořit obezřetný přístup při jejich poskytování. 31
Limity LTV a jejich formy v Evropě
• Opatření zaměřená na limity LTV byla přijata v řadě evropských zemí. LTV limit (/maximální podíl úvěrů s vyšším LTV v portfoliu) Post-tranzitivní země
Standardní
First time buyers
Buy to let housing
Implementace
CZ
90% / 10%, 100%
2015
EE
85% / 15%
2015
HU
80%
2015
SK
90% / 10%*, 100%
2014
PO
90%
2014
LT
85%
2011
RO
85%
2011
LV
90%
2007
NO
85% / 10%
2015
IE
80% / 15%
Další příklady
SE
85%
FI
90%
90% / 15%
70% / 10%
2015 2010
95%
2016
Zdroj: https://www.esrb.europa.eu/mppa/html/index.en.html * Postupný náběh z 90% / 25% v roce 2015 na 90% / 10% v roce 2017. Pozn.: Další specifikace limitů LTV se mohou lišit např. podle měny, ve které je úvěr denominován, podle požadavku na záruku státních agentur nebo požadavku na kolateralizaci.
32
Limity na zadluženost a dluhovou službu
• V některých zemích jsou limity LTV kombinovány s limity na LTI a DSTI. Limit (/maximální podíl úvěrů s vyšší hodnotou ukazatele v portfoliu) Post-tranzitivní země
LTV
LTI
DSTI
Implementace
EE
85% / 15%
50% / 15%
2015
LT
85%
40%
2011
Další příklady IE
80% / 15%
FI
90%
UK
3,5 / 20%
2015 50% / 15%
4,5 / 15%
2015 2014
Zdroj: https://www.esrb.europa.eu/mppa/html/index.en.html
33
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí - závěr
• ČNB bude plnění doporučení pravidelně hodnotit. • Výsledky hodnocení bude uveřejňovat ve Zprávě o finanční stabilitě. • Při identifikaci zvýšených rizik pro finanční stabilitu bude ČNB připravena: • zpřísnit příslušné parametry jednotlivých doporučení, • doporučení rozšířit, • doporučení převést do formy dohledového benchmarku.
• ČNB je připravena využít další nástroje dané legislativou CRD IV/CRR: • vyšší sektorově specifické rizikové váhy pro výpočet kapitálových požadavků, • proticyklická kapitálová rezerva. 34
Děkuji za pozornost
www.cnb.cz Prof. Dr. Ing. Jan Frait ředitel samostatného odboru finanční stability
[email protected] Kontakt na samostatný odbor finanční stability ČNB: E-mail:
[email protected] http://www.cnb.cz/cs/financni_stabilita/
