MACINTOSH RETAIL GROUP NV
Aandeelhoudersvergadering 22 april 2008
Frank De Moor (CEO)
Profiel Macintosh Retail Group Ontwikkelingen per sector
Theo Strijbos (CFO)
Resultatenrekening Brantano 2007 Balansposten Cashflow en ratio’s Dividend
Frank De Moor
Macintosh Retail Group in 2008
Eric Coorens (COO)
Update Brantano
-2-
Profiel 2008
Retail is ons vak
-
- Aanwezige non-food retailkennis zorgt voor tevreden klanten; - Prima winkellocaties; - Excellente back-office faciliteiten en systemen leiden tot kostleiderschap; - Rechtstreekse sourcing/inkoop in Verre Oosten via Macintosh Hong Kong; - Competence Centers.
Non-food retailer in NL, B, Fr en UK; Living, Fashion, Automotive & Telecom; 1.275 winkels met VVO van ca. 725.000 m²; Winkelformules met leidende marktposities, gericht op brede groep consumenten; - Jaarlijks 200 mln bezoekers; - Consumentenomzet: € 1,4 miljard (70% NL); - Sterke balans.
Doelstellingen / Strategie - Groei, rendementsbehoud en -verhoging bestaande activiteiten; - ROCE > 12%; - Goede mix tussen groeiers en cash flow generators; - Substantiële acquisities van structureel winstgevende, prijsgerichte formules in deco- en schoenensector.
Gezonde basis voor groei winst per aandeel en dividend
-3-
Highlights 2007 • Jaar met 2 gezichten – Grillig koopgedrag consument; omzetstijging met “slechts” € 5,8 mln tot € 920,3 mln. – Record EBIT van € 66,9 mln en record nettowinst van € 47,5 mln bij aan te houden activiteiten.
• Dividend van € 1,00 hoogste in historie. • Strategisch belangrijk – Verkoop meubelactiviteiten per 01.01.2007. – Geslaagd openbaar bod op schoenretailer Brantano; 100% eigendom begin 2008.
• Aandacht voor de toekomst: ontwikkeling nieuwe concepten bij aantal formules: Kwantum (1.000 m²), GP Décors en BelCompany. -4-
Marktontwikkeling 2007 •
20
10
Index
0
-10
-20
-30
-40 jul-06
jan-07
Consumentenvertrouwen NL
• •
jul-07
Koopbereidheid NL
Consumentenvertrouwen B
jan-08
Consumentenvertrouwen F
Tot en met augustus in NL: stijging consumentenvertrouwen, daarna behoorlijke daling. Non-food retailmarkt NL: + 3,7%, vooral door consumentenelektronica en bovenkleding. Minder goede ontwikkeling in aantal voor Macintosh relevante deelmarkten: - woningdecoratie: + 2,8% (CBS); CBW: totale woonbranche – 1,0% en grootwinkelbedrijf: - 3,6% - schoenen: + 0,1% (CBS); + 1,6% (GfK) - postpaid: - 11,8% (GfK) -5-
Living 2007 • Hogere omzet Kwantum NL en vergelijkbare winkels Kwantum B en GP Décors. Omzet 1,1% lager door per saldo 4 winkels minder. • EBIT + 16,3% door positieve EBIT Kwantum B en verbetering GP Décors. • EBIT-marge record in historie sector.
x € mln
Omzet EBIT EBIT-marge ROCE
2007
2006
262,6 17,9 6,8% 25,4%
266,1 15,3 5,7% 19,9%
Profiel • Kwantum: Grootste woningdiscounter in Bnlx. • GP Décors: Woningdecoratie specialist in Fr. Aantal winkels
m2
Kwantum NL
92
213.000
Kwantum B
7
7.200
GP Décors Fr
47
44.000
-6-
Fashion 2007 • Omzet hoger door consolidatie januarimaand Scapino. Omzet Scapino hoger; Hoogenbosch lager. • Hogere EBIT ondanks negatief consolidatie-effect Scapino van - € 1,7 mln. • EBIT-marge met 10,6% onverminderd hoog.
x € mln
Omzet EBIT EBIT-marge ROCE
2007
2006
339,2 35,9 10,6% 19,8%
327,4 35,7 10,9% 22,7%
Profiel • Brantano: grootste schoenenaanbieder van B en grootste out of town schoenenretailer in UK. • Hoogenbosch: grootste retailer van NL in midden- en hogere segment schoenen. • Scapino: grootste schoenendiscounter van NL Aantal winkels
m2
Brantano B/L
128
94.500
Brantano UK
147
Scapino NL/D Scapino B
Aantal winkels
m2
101.100
Dolcis NL Manfield NL
98 65
13.700 7.200
191
155.900
Invito NL
40
3.400
31
24.300
Pro Sport NL
30
2.100
-7-
Automotive & Telecom 2007 • Beperkte omzetdaling BelCompany NL, toename BelCompany B en gelijke omzet Halfords NL. • EBIT lager door lichte stijging bij BelCompany en daling bij Halfords. • ROCE hoogste van alle sectoren. • • •
x € mln
2007
2006
Omzet
318,5
321,0
EBIT EBIT-marge
18,7 5,9%
20,1 6,3%
ROCE
31,8%
32,6%
Profiel BelCompany: Marktleider mobiele telecom NL. Tweede onafhankelijke in B. Halfords: Grootste retailer van NL in fietsen, fiets- en autoaccessoires, car-audio en navigatie. Aantal winkels
m2
BelCompany NL
167
10.400
BelCompany B
65
3.400
Halfords NL
150
40.900
Halfords B
9
2.700
-8-
Resultatenrekening (x € mln)
2007
2006
Omzet
920,3
914,5
Bruto marge
395,3
(42,9%)
384,5
(42,0%)
Kosten
- 328,4
(35,7%)
- 319,8
(35,0%)
EBIT
66,9
(7,3%)
64,7
(7,1%)
Financiële baten/lasten
- 4,7
Belastingen
- 14,7
Nettowinst aan te houden activiteiten
47,5
42,2
Nettowinst beëindigde activiteiten
7,0
3,8
Nettowinst
54,5
46,0
- 7,1 (23,7%)
- 15,4
(26,8%)
-9-
Brantano in 2007 • Omzet van € 295,2 mln naar € 312,0 mln (+ 5,7%) door goede ontwikkeling in eerste 3 kwartalen, zowel in BeLux als UK. • EBIT 2007: € 6,1 mln * € 4,4 mln verkoop OG; * incidentele lasten (i.v.m. verkoopproces) van vergelijkbare omvang. EBIT 2006: € 35,9 mln inclusief verkoop OG van € 29,1 mln. • EBITDA 2007: € 15,9 mln.
-10-
Balansposten (x € mln)
31.12.2007
31.12.2006
195,1
192,6
Vaste activa Vlottende activa: - Voorraden - Overig
159,0 49,1
Activa voor verkoop
Eigen vermogen Langlopende passiva Kortlopende passiva: - Kortlopende schulden - Passiva voor verkoop
152,2 43,9 208,1
196,4
-
75,8
403,2
464,8
198,7 102,3
169,2 118,3
102,2 -
107,0 70,3 102,2
177,3
403,2
464,8 -11-
Cashflow / ratio’s (aan te houden activiteiten) (x € mln)
2007
2006
Netto winst Afschrijvingen Cashflow
47,5 20,4 67,9
42,2 20,5 62,7
EBITDA Investeringen
87,3 23,7
85,2 22,6
Ratio’s EBIT-marge in % ROCE in % Net debt / EBITDA Interest coverage
7,3 22,1 0,9 15,3
7,1 22,3 1,1 9,1
-12-
Dividendstijging in afgelopen 5 jaar •
2,75 2,50 2,25 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 2003
2004
2005
Netto winst per aandeel
• • •
2006
2007
Dividend per aandeel
Van nettowinst 2007 ad € 54,5 mln wordt € 22,3 mln als dividend uitgekeerd. € 1,00 per aandeel oftewel stijging met 20,5% t.o.v. 2006. Verviervoudiging t.o.v. 2003. Pay-out ratio: 40,8% van totale nettowinst en 46,9% van nettowinst aan te houden activiteiten. -13-
2008 1e Kwartaal 2008 • Bevestiging eerder uitgesproken voorzichtige inschatting van marktontwikkeling en consumentenbestedingen. • Negatieve invloed dalend consumentenvertrouwen, slechte weersomstandigheden en vroegere paasdagen op relevante retailmarkten. • Daardoor drukkend effect op omzet en bedrijfsresultaat Fashion en Automotive & Telecom. 1e Halfjaar 2008 • Vanwege grillig verloop 2e kwartaal 2007 (uitstekende april- en slechte mei maand) geen uitspraak over 2e kwartaal 2008. • Eenmalig positief effect van € 7,6 mln op nettowinst vanwege verkoop meubels ontbreekt. • Eenmalige integratiekosten en financieringslasten Brantano. -14-
2e halfjaar 2008 • Positievere inschatting dan eerste halfjaar gezien: - Focus op korte termijn acties bij alle werkmaatschappijen inclusief Brantano. - Gunstige ontwikkeling van voor koopkracht belangrijke factoren zoals werkgelegenheid en lonen.
-15-
Brantano Status van de integratie binnen Macintosh Retail Group
Inhoud • • • • •
Waarom Brantano? Wat troffen we aan? Wat zijn we gaan doen? Waar zijn we op groepsniveau mee bezig? Wat zijn de vooruitzichten?
-17-
Waarom Brantano? • Past volledig in groeistrategie van Macintosh. • Sector met het hoogste rendement (2007: 10,6% EBIT-marge). • Macintosh wil voorop lopen in Europese consolidatieslag in schoenen: Top 5 speler. • Marktleiderschap in NL en BeLux. Grootste out of town schoenenretailer in VK. • 7 schoenenformats om (groei)markten af te dekken. • Strategische marktpartij voor leveranciers: volume, prijs, productintro’s, exclusives. • Full service inkoopkantoor VO. -18-
Wat troffen we aan? (1) • Topzware silo structuur / projectbased. • Onvoldoende lokale marktfocus. • Grote uitgaven aan marketing zonder korte termijn effectmeting. • Hoge overhead kosten. • Te ‘high fashion’ in bepaalde productgroepen.
-19-
Wat troffen we aan? (2) Maar ook veel positieve zaken • Goed en enthousiast management (onder Executive Committee). • Prima track record, dominante marktpositie en grote naamsbekendheid in B. • Actieplan in VK met goede uitgangspunten en groeipotentie. • Prima posities op out of town retailparken VK past in toenemende trend naar winkelen in periferie. • Volop mogelijkheden tot (inkoop)synergie (EU/VO). • Operationeel inkoopkantoor in Verre Oosten. -20-
Wat zijn we gaan doen? (1) Organisatie • Volwaardige lokale MT’s volgens Macintosh model in beide landen. • Back office (ICT, finance, …) in B. • Integratie inkoop / merchandise. • Stoppen met niet bijdragende projecten. • Quick win kostenbesparingen. • Effectieve & efficiënte publiciteit -21-
Wat zijn we gaan doen? (2) Commercieel • België: Focus op lokale markt Efficiëntere publiciteitsaanpak (effectmeting) Herbekijken assortimentsopbouw Voorraadsturing door inkoop • Verenigd Koninkrijk: Afbouw dure marketingcampagne (effectmeting) Herbekijken assortimentsopbouw (minder high fashion) Gebruik van goede positie in out of town retail parks • Verre Oosten: Integratie inkoopkantoren Aanzet gezamenlijke inkoop alle schoenenformules. -22-
Waar zijn we op groepsniveau mee bezig? • Gezamenlijke afspraken schoenenformules met leveranciers. • Uitwisseling assortimenten. • Eigen product- / merkontwikkeling. • Realisatie schaalvoordelen in o.a publiciteit, supply chain, logistiek, ICT. • Structurele kostenbesparingen. • Integratie in Macintosh structuren. -23-
Wat zijn de vooruitzichten (1) • Geen “lijken” in de kast aangetroffen, wel substantiële verbetermogelijkheden op gebied van commercie, organisatie en kosten. • Ingezette acties liggen (voor) op schema en hebben steun van het management. • Effecten maatregelen voor een groot deel pas in later stadium in resultaat merkbaar.
-24-
Wat zijn de vooruitzichten (2) • Eerste helft 2008: negatief effect overname op nettowinst Macintosh vanwege eenmalige integratiekosten en financieringslasten. • Tweede helft 2008: eerste effecten zichtbaar van organisatorische aanpassingen, kostenbesparingen en commerciële acties. • Geheel 2008: positief effect op bedrijfsresultaat en neutraal effect op nettowinst per aandeel. • 2009: licht positieve bijdrage aan WPA en in 2010 substantiële bijdrage. • Verwachte EBIT-marge in 2010: 6%. -25-
Zijn wij nog steeds blij met de overname van Brantano? Antwoord: volmondig ja. -26-
