MACINTOSH RETAIL GROUP NV JAARCIJFERS 2005 “Recordjaar”
Pers- en Analistenbijeenkomst d.d. 16.03.2006 -1-
2005 in het kort • Strategie gericht op autonome groei en rendementsverhoging ligt op koers. * Te continueren activiteiten: - Omzet: + 3,3% - Bedrijfsresultaat: + 21,8% * Verkoop verlieslatende kledingactiviteiten Superconfex. * ROCE: van 18,3% naar 25,8%. • Acquisitie Scapino. -2-
Retail is ons vak • • •
Circa 950 winkels in 3 sectoren (Living, Fashion, Automotive & Telecom). Consumentenomzet (incl. BTW): circa € 1.200 mln, waarvan 86% in NL en 14% in B/F. Sterke marktposities, gericht op brede groepen consumenten (winkel = merk). - Kwantum: Grootste woningdecoratie discounter in NL; - Piet Klerkx: Nr. 1 full-service woninginrichter in NL; - Hoogenbosch: Grootste schoenenretailer (in waarde) in NL met Dolcis, Manfield, Invito en PRO sport; - Scapino: Grootste schoenendiscounter van NL; - BelCompany: Marktleider in telecom NL, 2e in B; - Halfords: Grootste NL-retailer in fietsen, fiets- en auto-accessoires, car-audio en navigatie.
•
Circa 160 mln bezoekers aan winkels.
•
Internet speelt vooraanstaande rol in koopproces en biedt toenemende mogelijkheden tot serviceverlening. Ruim 30 mln bezoeken per jaar (+ 50%) aan websites.
-3-
Retail is ons vak • Industrial retailing: kennis- en facility sharing van back-office systemen en processen; kostleiderschap. • Rechtstreekse sourcing / inkoop in Verre Oosten via Macintosh Hong Kong is belangrijke pré, resulterend in hogere brutomarge en snellere time to market. • Meerwaarde portfolio door samenwerking: resultaatverhoging.
-4-
Samenvatting doelstellingen en strategie • Groei, rendementsbehoud en –verhoging bestaande activiteiten. • ROCE > 12%, toename WPA en dividend. • Portfolio: mix tussen ondernemingen met groeipotentieel en cashflowgenerators in beperkt aantal grote non-food markten in Benelux en omringende landen. • Competence center en kostleiderschap in iedere sector. • Bij voorkeur substantiële acquisities van structureel winstgevende, prijsgerichte formules in deco- en schoenensector. -5-
Omzetstijging door uitzonderlijk goed 2e halfjaar • Consumentenvertrouwen op laag niveau; opleving aan einde jaar. • Non-food retailmarkt NL: - 0,3%; daling in 1e halfjaar met 3,7%, stijging in 2e halfjaar. • Omzet te continueren activiteiten: + 3,3%. (van € 764,5 mln naar € 790,2 mln). 1e halfjaar: - 2,5%; 2e halfjaar: + 9,0%. • Omzetstijging in 2e halfjaar door meer omzet in vergelijkbare winkels en expansie. • Omzet inclusief Superconfex: + 1,5% (€ 817,6 mln).
-6-
Consumentenvertrouwen / koopbereidheid 10 5 0 -5
Index
-10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 jan-04
jul-04
Nederland
jan-05
Koopbereidheid (NL)
jul-05
jan-06
België
Frankrijk
-7-
Bedrijfsresultaat te continueren activiteiten + 21,8% Te continueren activiteiten •
Procentuele brutomarge stijgt met 0,5%-punt door betere leverancierscondities en voorraad management (+ 1,1%-punt) en ondanks hoger omzetaandeel telecom (- 0,6%-punt).
•
Kosten van 36,6% naar 36,3% door lagere algemene beheerskosten en ondanks kosten van expansie.
•
Bedrijfsresultaat van € 33,4 mln naar € 40,6 mln (+ 21,8%).
Totaal bedrijfsresultaat • Bedrijfsresultaat verkochte activiteiten Superconfex (inclusief OG): + € 5,3 mln (2004: - € 3,4 mln). •
Totaal bedrijfsresultaat + 53,2% van € 30,0 mln naar € 45,9 mln.
-8-
Stijging nettowinst met 68%; dividend + 71% • Financiële lasten € 0,4 mln lager op € 2,2 mln door gemiddeld lagere kredietbehoefte. • Belastingdruk gedaald van 28,4 % naar 24,7% met name door eenmalig positief effect vanwege beëindiging buitenlandse activiteiten (€ 2,2 mln). Belastingdruk exclusief eenmalig effect: 29,8% • Stijging nettowinst met 67,6% van € 19,6 mln naar € 32,9 mln. Winst per aandeel van € 2,77 naar € 4,53. • Dividend per aandeel: € 1,80 (2004: € 1,05). Pay-out: 40,7% (2004: 42,7%). -9-
Resultaat 2005
2004
Te continueren
Superconfex
Totaal
Te continueren
Superconfex
Totaal
Omzet (€ mln)
790,2
27,4
817,6
764,5
40,6
805,1
Bruto marge
327,7
15,9
343,6
313,3
19,6
332,9
(41,5%)
(58,2%)
(42,0%)
(41,0%)
(48,4%)
(41,3%)
-287,1
- 19,2
- 306,3
- 279,9
- 23,0 - 302,9
(- 36,3%)
(- 70,1%)
(- 37,5%)
(- 36,6%)
(- 56,8%) (- 37,6%)
40,6
- 3,3
37,3
33,4
- 3,4
30,0
0 40,6 - 1,5
8,6 5,3 - 0,7
8,6 45,9 - 2,2
0,0 33,4 - 2,1
0,0 - 3,4 - 0,5
0,0 30,0 - 2,6
22,7%
42,0%
24,7%
32,0%
57,3%
28,4%
30,2
2,7
32,9
21,3
- 1,7
19,6
Kosten Bedrijfsresultaat vóór incidentele resultaten Incidentele resultaten Bedrijfsresultaat Financiële lasten Belastingdruk Nettowinst
-10-
Balansposten 2005
2004
Vaste Activa Voorraden
73,6 135,9
73,8 136,5
Vorderingen
38,3
35,8
Liquide middelen
21,5
8,7
Balanstotaal
269,3
254,8
Eigen vermogen
139,7
116,4
(in % balanstotaal)
51,9%
45,7%
Gemiddeld netto geïnvesteerd vermogen
177,6
163,6
7,3
26,4
Rentedragende schulden
-11-
Cashflow en investeringen/verhoudingsgetallen (x € mln)
2005
2004
Netto winst Afschrijvingen Cashflow
32,9 17,4 50,3
19,6 20,2 39,8
Investeringen
22,6
15,0 Waarvan € 17,6 mln in winkels (2004: € 9,0 mln).
Nettowinst
4,53
2,77
Cashflow
6,93
5,62
ROCE Net debt / EBITDA
25,8 <0
18,3 Hoger bedrijfsresultaat. 0,3 (maximaal 2,5)
Interest coverage
16,9
11,6 (minimaal 3,0)
Per aandeel
Ratio’s
-12-
Living: goed tweede halfjaar Kwantum In mln €
2005
2004 % +/- Aantal winkels:
Omzet Bedrijfsresultaat ROCE in %
338,1 13,1 13,8
347,6 - 2,7% Kwantum NL: 16,5 Kwantum B: 18,3 GP Décors: Piet Klerkx: Stoutenbeek:
91 (+6) 15 (-3) 54 (+7, -4) 7 (=) 6 (=)
• Lichte achteruitgang NL woninginrichtingmarkt (- 0,3% volgens CBS en CBW). Meubelspeciaalzaken: - 2,3% (CBW). Grootwinkelbedrijf: -3,6% (CBW) • Omzetstijging Kwantum NL in 2e halfjaar compenseert daling in 1e halfjaar grotendeels. Ondanks hogere % brutomarge, lager bedrijfsresultaat door lagere omzet. Gelijke omzet Kwantum B ondanks 3 winkels minder. Bedrijfsresultaat gelijk en negatief. • Hogere omzet GP Décors door expansie. Lager negatief bedrijfsresultaat, vooral door tragere ingroei nieuwe winkels. • Lagere omzet meubelsector. Bedrijfsresultaat Piet Klerkx op niveau van 2004 door lagere kosten. Achteruitgang bedrijfsresultaat Stoutenbeek. -13-
Fashion: Uitstekend jaar schoenenformules Hoogenbosch In mln €*
2005
2004
Omzet Bedrijfsresultaat ROCE in %
141,8 12,6 54,9
140,6 + 0,8% 7,6 29,6
% +/-
Aantal winkels: Dolcis: Manfield: Invito: PROsport
94 (+1, -2) 62 (+2) 38 (+1) 27 (+4)
* Exclusief Superconfex en inclusief Nea International
• •
•
Schoenenmarkt NL: + 5,7% (GFK), met vooral in 2e helft opleving van bestedingen, mede door uitzonderlijk goed laarzenseizoen. Hogere omzet Hoogenbosch (Dolcis, Invito, Manfield en PRO sport) ondanks gemiddeld 6 winkels minder. Omzetachterstand in 1e helft 2005, meer dan goedgemaakt door sterk 2e halfjaar. Sterke stijging bedrijfsresultaat door hogere % brutomarge en lagere kosten. Omzet- en resultaatstijging Nea International door succes nieuwe productlijn.
-14-
Automotive & Telecom: uitzonderlijk resultaat BelCompany
• •
•
In mln €
2005
2004
Omzet Bedrijfsresultaat ROCE in %
310,3 20,3 34,1
276,3 + 12,3% 14,8 36,8
% +/-
Aantal winkels: BelCompany NL: 138 (+14, -1) BelCompany B: 40 (+11) Halfords NL: 140 (=) Halfords B: 9 (=)
Mobiele aansluitingen NL: + 4,2%; mobiele telefoons B: + 5,0% (waarde). Fietsenmarkt NL: - 2,2%, car-audio: - 14,6%, navigatie: + 30,7% (GFK). Uitzonderlijk goed jaar BelCompany NL met belangrijke omzetstijging en record resultaat. Omzetstijging BelCompany B door autonome groei en expansie. Door openingskosten 11 nieuwe winkels, iets lager bedrijfsresultaat op positief niveau. Lichte omzetplus Halfords NL na sterk tweede halfjaar en ondanks moeilijke marktomstandigheden. Daling bedrijfsresultaat door margedruk. Omzetdaling en licht negatief bedrijfsresultaat Halfords B. -15-
Acquisitie Scapino • Past volledig in acquisitie-strategie zoals gedefinieerd in 2003: - Structureel winstgevend; - Substantieel (> € 50 miljoen); - Voorkeur voor deco en schoenensector; - Voorkeur voor prijsoriënterende formules.
-16-
Aanbod van Scapino • Schoenen (65%), kleding (25%), tassen, accessoires en vrijetijdsartikelen (10%). • Eigen kwalitatief hoogstaande Scapino-collectie. • Toevoeging A-merken: Wrangler, Lee, Adidas, Nike, Reebok en Ecco. • Collectie kinderschoenen met keurmerk Dr. Visser + aanvulling merken als Winnie the Pooh, Nijntje. • Collecties spelen snel in op de markt. -17-
Scapino : Enkele feiten • Aantal winkels:
• • • • •
Nederland: 184 België: 25 Duitsland: 7 outlet stores Winkeloppervlakte van 175.000 m2. 33 Miljoen bezoekers per jaar. Volumespeler met 18,5 miljoen stuks. Naamsbekendheid: 90% voor schoenen. Centrale aansturing alle winkels vanuit Assen. -18-
Winkels • Gelegen op A2 of B1 locaties. • Vloeroppervlakte van gemiddeld 800 m2. • Zelfbedieningsconcept. • Overzichtelijke winkel met nadruk op actie. • 2.950 Klanthousiaste medewerkers: veel aandacht voor service binnen discount concept.
-19-
Positionering Relatief voordelig
Discount Scapino Schoenenreus Bristol Aktiesport
Relatief lage Kwaliteit
Perry Sport Intersport
Van Haren Brantano
Coach
Dolcis
Pro Sport Olympus
Ziengs Manfield
Relatief hoge Kwaliteit
Sacha Invito
Exclusief
Relatief onvoordelig
Schoen- en sportwinkels Bron: GFK Group 2004
-20-
Actualisering winkelconcept in 2004 •
Kenmerken: - Overzichtelijker winkelaanbod; - Actie artikelen op een dominante plaats in de winkel.
•
Intensieve “klanthousiast” trainingen voor alle medewerkers.
•
Publiciteit o.a. via folder, TV en internet.
•
Eerste internet-site met “Drempelvrij” waarmerk.
•
Inmiddels meer dan 50 aangepaste winkels. -21-
OUD
-22-
NIEUW
-23-
OUD
-24-
NIEUW
-25-
Meerwaarde Scapino acquisitie (1) • Macintosh duidelijk marktleider in Nederland: - Hoogenbosch was marktleider met 7% (waarde); - Samen nu marktaandeel: 13% (waarde) 17% (volume) • Gebruik maken van rechtstreekse inkoopfaciliteiten in Verre Oosten van Macintosh. Verwacht inkoopvoordeel van enkele miljoenen over aantal jaren. • Andere mogelijkheden voor synergie: - Kennissynergie: van Invito tot Scapino; - Gezamenlijke inkoop media, drukwerk en verspreiding. -26-
Meerwaarde Scapino acquisitie (2) • Groeimogelijkheden: - Nederland: 30 winkels; - België: 70 winkels; waarvan 25 volgende 3 jaar. • Macintosh heeft nu gebalanceerde portfolio: - Mode segment: Invito, PRO sport, Manfield en Dolcis; - Discount segment: Scapino; samen: 405 schoenenwinkels in Nederland. -27-
Financiële gegevens Scapino (Dutch GAAP) • • • •
Consumentenomzet: Netto omzet: EBITDA: Bedrijfsresultaat: (in % van de omzet)
• Balanstotaal:
€ 217,8 mln € 182,9 mln € 20,4 mln € 16,9 mln (9,2%)
€ 48,4 mln
-28-
Meerwaarde Scapino financieel (1) • Koopprijs: € 140 mln bij EBIT van € 16,9 mln. • Gebruik van leverage mogelijkheden Macintosh. • Geen verwatering winst per aandeel, volledige financiering vreemd vermogen. • Financiering: - Kredietfaciliteit voor overname Scapino en werkkapitaal alle groepsmaatschappijen van € 210 mln; - Looptijd van 5 jaar. -29-
Meerwaarde Scapino financieel (2) • Ook na overname gezonde financiële situatie: - Net debt / EBITDA: ruim 1,5 - Interest coverage: ±7 - Solvabiliteit: > 30% • Toevoeging van ± € 0,90 aan netto winst per aandeel op jaarbasis na financieringslasten (cijfers Dutch GAAP 2005/2006) → directe meerwaarde voor aandeelhouder. -30-
2006 • Goede marktpositie en kostenstructuur 3 sectoren bieden gezonde basis voor toekomst. • Ook in 2006 verdere investeringen in meer winkels (+ circa 40) en aantrekkelijkheid winkelnetwerk. Investeringen circa € 28 mln (2005: € 22,6 mln excl. Scapino). • Onzeker of positieve marktontwikkeling uit 2e helft 2005, in 2006 kan worden gecontinueerd. Daarom geen uitspraak over bedrijfsresultaat 2006 van de te continueren activiteiten. • Per saldo beduidende stijging verwacht van bedrijfsresultaat van de te continueren activiteiten (incl. Scapino). • In 2006 toevoeging nettowinst Scapino (na financieringslasten) enerzijds en ontbreken eenmalige baten (totaal € 4,9 mln in 2005) anderzijds. • Geen uitspraak over nettowinst 2006. -31-
