Legislation Dutch financial markets - future financial supervision regulations
21 August 2013 This newsletter is sent by NautaDutilh
Legislation Dutch financial markets - future financial supervision regulations Even though the Dutch Financial Markets Amendment Act 2014 is still pending in the Lower House (Tweede Kamer), a consultation document for the Dutch Financial Markets Amendment Act 2015 (Wijzigingswet Financiële Markten 2015, "Amendment Act 2015") was already published on 14 August 2013. The consultation document is part of an annual legislative cycle and contains changes of the Dutch Financial Supervision Act ("DFSA") and other legislation on the financial markets. The Amendment Act 2015 contains a number of (but not all) elements discussed in the legislation letters that the Authority for the Financial Markets (Autoriteit Financiële Markten, "AFM") and the Dutch Central Bank (De Nederlandsche Bank, "DNB") sent to the Minister of Finance this summer, which has become common practice. These letters contain legislative proposals from AFM and DNB to supplement and amend the laws and regulations regarding the financial markets. The Minister of Finance gave his reaction to these legislation letters on 8 July 2013. This newsletter firstly discusses the Amendment Act 2015. Subsequently, the legislation letters of the AFM and DNB and the reaction of the Minister thereto will be summarized. It is not evident that all proposals of the AFM and DNB will lead to alteration of existing laws and regulations. In addition, any possible implementation of new laws and regulations may take a significant amount of time. Nevertheless, the legislation letters provide an interesting indication of likely developments in the financial sector. Contents Consultation Financial Markets Amendment Act 2015 AFM legislation letter 2013 and response Minster of Finance DNB legislation letter 2013 and response Minister of Finance Consultation Financial Markets Amendment Act 2015 General The Amendment Act 2015, which will enter into force on 1 January 2015, will bring several changes to existing Dutch regulatory legislation. The consultation document from 14 August 2013 implements some elements from last year's coalition agreement and this summer's legislation letters from AFM and DNB. Two of the important changes contained in the Amendment Act 2015 are the extension of the scope of the suitability and integrity test and the extension of the scope of the so-called bankers' oath to a broader group of persons active in the financial sector. Below we will elaborate on these two proposed changes. In addition to the above, the consultation document concerns the abolition of government contribution to funding of supervision of the financial markets, modernization of the right of collection of premium contribution by insurance brokers and new rules on registered covered bonds. Furthermore, supervision on accounting firms (including disciplinary rules for accountants) and the Money Laundering and Terrorist Financing Prevention Act are also part of the Amendment Act 2015.
Extension of the scope of suitability testing and integrity testing Currently, the DFSA contains integrity requirements (betrouwbaarheidseisen) and suitability requirements (geschiktheidseisen) for daily policymakers (such as executive board members) and internal supervisors (such as supervisory board members) of licensed financial undertakings. The applicable Dutch regulator, AFM or DNB, establishes whether these persons meet suitability and integrity requirements before they may be appointed. Furthermore, also co-policy makers of licensed financial undertakings (such as executive board members of certain shareholders) are subject to an integrity test to be performed by the AFM or DNB. The consultation version of the Amendment Act 2015 extends the aforementioned integrity and suitability requirements to persons working for a bank or insurance company who are (ultimately) responsible for transactions which - because of the financial risks relating thereto - can substantially influence the risk profile of the bank or insurance company in question. Persons that meet this criterion are for instance the managers of a department that executes these transactions, such as a head of the asset management department or treasury department. By requiring that these positions are held by persons that meet suitability and integrity standards, the legislator hopes to ensure that no risks are taken that may endanger the stability of and trust in the financial sector. The integrity requirements that currently apply to executive board members and supervisory board members will also apply to the aforementioned persons. However, the consultation document indicates that the initial integrity test performed by DNB will be less extensive than the integrity test for executive and supervisory board members. The explanatory memorandum to the consultation document refers to 'minimal testing'. Should the minimal test give cause for further investigations, it will be in DNB's discretion to do so. According to the consultation document, 'suitable' means that the persons responsible for the abovementioned risk bearing transactions have sufficient knowledge, skills and are sufficiently professional to perform their position. It is expected that DNB will provide further details on the standards that should be taken into account for the suitability test in the existing Policy Rule on suitability 2012 (Beleidsregel geschiktheid 2012). Contrary to the integrity testing with regard to executive and supervisory board members which is performed by DNB, the consultation document indicates that it is the financial undertaking that is primarily responsible for performing an integrity test on persons responsible for risk bearing transactions. DNB, as the primary regulator for banks and insurance companies, will in principle not perform a full suitability test before a person may be appointed. DNB's supervision to compliance with this suitability requirements can therefore be based on a risk assessment of the specific circumstances. The explanatory memorandum indicates that DNB may perform a 'quick scan' (e.g. by means of training certificates) in the course of the minimum testing on integrity mentioned above. Such a 'quick scan' may in certain instances give rise to full suitability testing by DNB. The new rules on the integrity test and suitability test will initially only apply to banks and insurance companies. However, the legislator can extend the scope of these rules to other financial undertakings by way of governmental decree, should it deem such extension necessary. Extension of the scope of the bankers' oath The consultation version of the Amendment Act 2015 also extends the obligation to take and comply with the so-called bankers' oath (currently applicable to daily policy makers and internal supervisors) to the following categories of persons: 1. The aforementioned persons who will also become subject to the extended suitability and integrity requirements, i.e. persons working in a bank or insurance company who are responsible for transactions involving large risks. The oath or promise to be taken/made by these persons will be part of the suitability test. 2. (Other) employees of financial undertakings that perform activities which can substantially influence the risk profile of the undertaking or activities which directly relate to offering financial services. The oath or promise that these persons take/make, will be part of the requirement to maintain a controlled business and sound operational practices. AFM legislation letter 2013 and response Minister of Finance General - limited needs
The AFM indicates in its legislation letter that in recent years many of its proposals have already been transposed into laws which have come into effect. As a result, the AFM currently has less need for extensive new powers. Hence, the AFM wishes to draw the attention of the Minister of Finance to certain general topics only. Disadvantages and risks of European maximum harmonization The AFM notes that European rules increasingly provide for maximum harmonization. Consequently, there is less room to implement 'own' wishes in national laws and regulations. From the perspective of supervisory convergence, the AFM deems this a positive development. However, the AFM requires attention to the following issues: • Sector specific European rules: European rules are drawn up largely sector-specific. The AFM warns in this context for the risks of the emergence of large differences in the way certain similar subjects are dealt with in different sectors which results in an unlevel playing field. Because European rules increasingly provide for maximum harmonization, national sector-wide regulations are excluded. According to the AFM, examples of topics in which the Dutch sector-wide supervision is crossed by the European sectoral approach are: (i) the remuneration policy, (ii) suitability of policy- and co-policymakers, (iii) complaint handling, and (iv) professional requirements. The Minister intends to explore, in consultation with the AFM and DNB, possibilities to ensure that the DFSA remains an appropriate legislative framework in which national and European can be implemented without any problems. • Impairment consumer protection: As according to the AFM part of the European rules negatively impact the national regulations, the protection level of Dutch consumers is at stake. As an example, the AFM refers to the original European Commission proposal in relation to the Mortgage Credit Directive in which the professional requirements applicable to advisors are considerably lower than the professional requirements for advisors under current Dutch law. In addition, the AFM fears that the European rules negatively impact the steps that the AFM has achieved at a national level, such as at the product development process, the ban on commission, professional requirements and publications of fines. The Minister notes that he will continue his efforts in Europa to maintain the high level of consumer protection that applies in the Netherlands. • Market conduct supervision within the banking union: The AFM prefers that the banking union will be designed in such way that in practice it will not hinder the effective application of current and existing market conduct regulations. The AFM emphasizes that the market conduct supervision must also be enshrined in the banking union. Examples of relevant areas in this respect are: the remuneration policy and cooperation in assessing suitability and trustworthiness of policymakers and supervisory bodies and information exchange. The Minister noted that this subject has his attention. Other topics • Future wishes: Currently, studies are being conducted by the AFM on various topics which may result in future legislative wishes of the AFM. These studies relate to (i) complaint handling, (ii) suspension of members of the board and the supervisory board in relation to reassessment of their suitability and trustworthiness and (iii) transparency about the total cost of ownership (TCO). • Financial reporting: The AFM considers it necessary to discuss with the Ministries of Finance and Security & Justice certain topics related to financial reporting, i.e. (i) the wide possibilities to rely on exemptions from financial requirements and (ii) the absence of a statutory obligation in respect of the formation of certain revaluation reserves. The Minister of Finance announced that some elements will be included in the revision of the accounting directive and in the Amendment Act 2015. The other wishes of the AFM with regard to financial reporting will be discussed with the Ministry of Security and Justice. DNB legislation letter 2013 and response Minister of Finance General The DNB legislation letter is far more extensive than the AFM legislation letter. DNB refers to certain current developments, reiterates a few previously formulated legislative wishes and provides an overview of new legislative wishes which she requires to be able to properly exercise her supervisory tasks.
Current developments • Single Supervisory Mechanism: The role and position of DNB will change with the formation of the banking union. Duties and responsibilities will shift to the ECB. Simultaneously, DNB believes that national supervisory authorities, because of the importance of local expertise, proximity in the performance and knowledge of local laws, will continue to have an important role. In that respect, DNB is of the opinion that clear arrangements on cooperation between the ECB and national supervisory authorities, allocation of tasks and organizational structure are required to guarantee effective supervision. The Minister acknowledges the importance of swiftly reaching agreement on a well thought-out formation of a European banking union. • Insurance supervision: With a view to the continuing uncertainty on Solvency II, DNB is delighted with the national developments in the field of supervision on insurers. In that respect, DNB points to the Own Risk Assessment and the Declaration of No Objection at the payment of dividends. In addition, DNB embraces the European consultation paper for the Preparatory Guidelines of EIOPA dated 27 March 2013. The Minister notes he will await the final Preparatory Guidelines before looking at whether and, if so, how the Decree on Prudential Rules should be amended. Previous legislation wishes Some legislative wishes and proposals in relation thereto provided by DNB in previous legislation letters have not yet led to actual legislative initiatives of the Minister. Reason for that is further consultation was required and further studies have been performed. As DNB considers progress on these topics important, DNB once more explicitly brings certain developments and required next steps to the attention of the Minister. • Intervention Act - trigger event provisions: DNB pleads for an expansion of the scope of the trigger event provisions as set out in the Intervention Act. The Intervention Act provides that in respect of a financial enterprise or an enterprise belonging to the same group it is not possible to invoke a notice requirement or obligation to provide information in relation to specific events as set out in the Intervention Act. Reason for this is that publicity thereof would interfere with an effective intervention. According to DNB, the relevant trigger event provisions of the Intervention Act should not only relate to measures resulting from the Intervention Act, but should relate to all supervision measures that DNB may take on the basis of the DFMA. The Minister indicated that the concept of the Bank Recovery and Resolution Directive provides for an extension of the trigger event arrangements to 'crisis prevention measures'. The Minister will implement this expansion into national law. • Declaration of No Objection requirement for dividend payments by banks: The current statutory rules provide that a bank requires a declaration of no objection (DNO) for the reduction of its equity by capital repayment or payment of reserves. The current definition of capital does not include interim profits that have not yet been adopted by an accountant and adopted profits and end-of-year profits in relation to which it has been decided to directly provide these profits as dividend payment. As a result currently no DNO is required for the payment of such profits. DNB suggests to extend the DNO-requirement for all distributions of banks to holders of capital instruments. The Minister made the commitment to amend the DFSA in line with DNB's suggestion. • Suspension of members of the board and the supervisory board: DNB assesses the suitability and trustworthiness of directors and supervisory directors of financial enterprises. These assessments take place prior to the appointment and, to the extent reasonably required, after such appointment (reassessment). Again, DNB requests to investigate whether it would be possible to, in the event of serious incidents in relation to directors and supervisory directors, suspend such director or have such director suspend by the relevant company during a reassessment procedure. The Minister is of the opinion that the DFSA provides DNB the authority to issue an instruction entailing the request to suspend the relevant person if DNB has doubts in relation to the trustworthiness of a director or supervisory director. According to the Minister it is not yet necessary or desirable to prepare rules on which basis a similar instruction can be issued when doubts exist in relation to the suitability of a director or supervisory director. The Minister, however, noted that he would like to continue the discussion on this subject. • Investment firms from non-EEA countries; compulsory establishment in the Netherlands: DNB reiterates that it is very difficult for her to adequately perform prudential supervision on investment firms domiciled in non-EEA countries (third countries) if such firm has no branch in the Netherlands. Often, these firms are part of larger multinational (financial)
groups. Therefore, DNB requests that investment firms domiciled in non-EEA countries, wanting to perform investment services and/or investment activities in the Netherlands, will be required to set up a Dutch branch. This is consistent with the requirements for banks from third countries which are active in the Netherlands. According to the Minister, DNB's request is too far-reaching and is therefore not included in the implementation proposal regarding the capital requirements directive (CRD IV). • Other: DNB refers to and gets back on ongoing discussions and legislative wishes in relation to: ♦ Payment transactions: The supervision on payment transactions needs to be tightened up. The Minister wants to continue discussions with DNB in relation to this subject. The consultation document of the Amendment Act 2015 already contains several measures that should enhance business operations and good functioning of payments. ♦ Portfolio transfer by insurers: Dynamic assessment in relation to a portfolio transfer by insurers. The Minister will comply with that request. The Minister suits the action to the word in the consultation document of the Amendment Act 2015. New legislation wishes The developments in the financial sector give rise to DNB for new legislative wishes to be able to continue its supervision. • Intervention Act - alteration: DNB requests to take into account the following four items in the evaluation of the Intervention Act: ♦ use of the transfer instrument vis-à-vis the parent company (holding) of a bank or insurer; ♦ better alignment of the criteria for intervention by the Minister of Finance and DNB under the Intervention Act; ♦ consideration of the tension between effective crises response on the one hand and correctly and timely informing the markets and counterparties on the other hand; ♦ set up a separate governmental decree, which deals with the establishment of a bridge institution. The Minister will take these points into consideration in the evaluation of the Intervention Act. • Publication of financial information (including solvency and liquidation ratios): DNB suggests to proceed with publication of static key data of individual banks and pension funds on DNB's website. This concerns the publication, at least once a year, of figures and key ratios relating to, amongst others, the assets and liabilities of banks with statutory seat in the Netherlands, including their solvency and liquidity ratios. The Minister will explore these publication possibilities in consultation with DNB. • Covered bonds: In the Netherlands, up to now covered bonds fulfil a limited role in the funding needs of banks. Amendments in applicable regulations may make this product more interesting and attractive and as a result contribute to a more diversified funding of banks. Therefore, DNB requests to implement proposals in relation to covered bonds together with the Minister and in close cooperation with the financial sector. The Minister agrees with this request. The consultation document of the Amendment Act 2015 provides for a legal framework for covered bonds on legislative level, which enables enhanced supervision on covered bonds. • Implementation Deposit Guarantee Scheme: DNB requests a legislative amendment, in the near future, in relation to the revision of the financing of the deposit guarantee scheme leading to introduction of an ex ante fee to DNB for the funding of the costs of the deposit guarantee scheme. DNB considers it important to already provide clarity in relation to the entering into effect of the ex ante deposit guarantee scheme. The Minister notes that the Decree ex ante Deposit Guarantee Scheme will enter into effect as per 1 July 2015. The Minister will consult with DNB which solution is feasible for the interim period. • Declaration of No Objection requirement for the issue of an exemption from the obligation to file and publish financial statements and similar corporate guarantees: DNB does not oppose the granting of 403-statements (leading to consolidated filing and publishing of financial statements). DNB is of the opinion, however, that the financial interdependencies created by such 403-statements and similar group guarantees can lead to significant prudential risks. Such interdependence also complicates any possible settlement of a company in distress. Therefore, DNB feels that it should play an explicit role in the
provision of 403-statements and similar group guarantees for the benefit of financial enterprises that are supervised by DNB. According to the Minister, this topic will be taken into consideration with the evaluation of the Intervention Act. • Other: In addition to abovementioned legislative wishes DNB also has the following requests: ♦ Designated Authority: DNB wishes to be appointed as 'designated authority' for the purposes of macro-prudential instruments as listed in the Capital Requirements Regulation (CRR). The Minister notes that in the implementation proposal Directive CRD IV, DNB is appointed as 'designated authority'. In addition, it will be considered how the involvement of the Minister of Finance can be shaped. ♦ LTV / LTI instruments: DNB requests a recommendation authority in the decision-making process regarding the application of the Loan-To-Value (LTV) and Loan-To-Income (LTI) instruments. ♦ Sanctions Act 1977 - power to give instructions: DNB wishes to extend its supervisory instruments under the Sanctions Act 1977 with the power to give instructions. The Minster agrees to this request and will discuss this matter with the Minister of Foreign Affairs. ♦ Policy makers trust offices: DNB requests to add to the Trust Offices Act the requirement for trust offices to have a minimum of two natural persons acting as day-to-day policymaker. The Minister agrees to this request, unless it appears that the proposed revision of the Regulations governing Sound Operational Practices under the Trustees Act, which includes a reinforcement of the compliance function, adequately covers this risk; and ♦ Information sharing AFM and DNB regarding accounting firms: DNB requests to add to the Audit Firms Act a provision on which basis the AFM may share confidential supervisory information with DNB. The Minister will incorporate this in the consultation version of the Amendment Act 2015. Contact Pim Rank (T +31 20 71 71 864)
[email protected] Larissa Silverentand (T+ 31 20 7171 716)
[email protected] Frans van der Eerden (T +31 20 71 71 697)
[email protected] Rosemarijn Labeur (T +31 20 71 71 453)
[email protected] Bart Bierman (T +31 20 71 71 870)
[email protected] Maurits Kolkman (T +31 20 71 71 526)
[email protected] Amsterdam
·
Brussels
·
London
·
Luxembourg
·
New York
·
Rotterdam
Privacy / General conditions / Disclaimer This publication highlights certain issues and is not intended to be comprehensive or to provide legal advice. NautaDutilh N.V. is not liable for any damage resulting from the information provided. Dutch law is applicable and disputes shall be submitted exclusively to the Amsterdam or Rotterdam District Court, at the plaintiff's option. To unsubscribe, please use the unsubscribe option or send an e-mail to
[email protected]. For information concerning the processing of your personal data we refer to our privacy policy www.nautadutilh.com/privacy.
Wetgeving financiële markten - toekomstperspectief 21 augustus 2013 toezichtregelgeving Deze newsletter is verstuurd door NautaDutilh Wetgeving financiële markten - toekomstperspectief toezichtregelgeving Hoewel de Wijzigingswet Financiële Markten 2014 nog in behandeling is bij de Tweede Kamer, is op 14 augustus 2013 alweer het consultatiedocument voor de Wijzigingswet Financiële Markten 2015 ("Wijzigingswet 2015") gepubliceerd. Dit consultatiedocument maakt onderdeel uit van een jaarlijkse wijzigingscyclus en bevat wijzigingen van de Wet op het financieel toezicht ("Wft") en van andere wetgeving op het terrein van de financiële markten. In de Wijzigingswet 2015 is een aantal, maar nog lang niet alle, onderdelen opgenomen van de wetgevingsbrieven die de AFM en DNB eerder deze zomer volgens vast gebruik aan de minister van Financiën stuurden. Deze wetgevingsbrieven bevatten voorstellen van de AFM en DNB tot aanvulling en wijziging van de wet- en regelgeving binnen de financiële sector. De minister van Financiën heeft op 8 juli 2013 zijn reactie gegeven op deze wetgevingsbrieven. Deze nieuwsbrief bespreekt allereerst de consultatieversie van de Wijzigingswet 2015. Verder komen de wetgevingsbrieven van de AFM en DNB en de reactie van de minister op die wetgevingsbrieven aan de orde. Het is niet gezegd dat alle voorstellen van de AFM en DNB tot wijziging zullen leiden. Verder kan eventuele implementatie geruime tijd duren. Desalniettemin geven de wetgevingsbrieven een interessante indicatie van de te verwachten ontwikkelingen binnen de financiële sector. Inhoudsopgave Consultatie Wijzigingswet Financiële Markten 2015 AFM wetgevingsbrief 2013 en reactie minister van Financiën DNB wetgevingsbrief 2013 en reactie minister van Financiën Consultatie Wijzigingswet Financiële Markten 2015 Algemeen De Wijzigingswet 2015, die op 1 januari 2015 in werking moet treden, zal de Nederlandse toezichtregelgeving op een aantal onderdelen wijzigen. In het consultatievoorstel van 14 augustus jl. wordt uitvoering gegeven aan een aantal onderdelen uit het regeerakkoord en de wetgevingsbrieven van de AFM en DNB. De twee meest in het oog springende onderdelen zijn de uitbreiding van de geschiktheids- en betrouwbaarheidstoetsing en de uitbreiding van de eed of belofte voor personen werkzaam in de financiële sector. Deze twee onderdelen worden daarom hierna uitgebreider besproken. Verder omvat het consultatievoorstel onder andere de afschaffing van de overheidsbijdrage in de bekostiging van het toezicht op de financiële markten, de modernisering van het recht op premie-incasso door bemiddelaars en nieuwe regels voor geregistreerde gedekte obligaties. Daarnaast maken ook voorgestelde wijzigingen in het toezicht op accountantsorganisaties en tuchtrechtspraak voor accountants en de Wet ter voorkoming van witwassen en financieren van terrorisme onderdeel uit van de Wijzigingswet 2015. Uitbreiding toepassingsbereik geschiktheids- en betrouwbaarheidseisen
Op dit moment geldt op grond van de Wet op het financieel toezicht voor dagelijks beleidsbepalers (veelal de statutair bestuurders) en interne toezichthouders (veelal de raad van commissarissen) van vergunninghoudende financiële ondernemingen een betrouwbaarheids- en geschiktheidseis. De bevoegde toezichthouder, DNB of de AFM, moet de betrouwbaarheid en geschiktheid van deze personen hebben vastgesteld voordat zij hun functie mogen uitoefenen. Daarnaast zijn ook (mede)beleidsbepalers van vergunninghoudende financiële ondernemingen (zoals bestuurders van bepaalde aandeelhouders) aan een betrouwbaarheidstoetsing door de bevoegde toezichthouder onderworpen. De consultatieversie van de Wijzigingswet 2015 breidt de bovengenoemde geschiktheids- en betrouwbaarheidseis uit naar personen die werkzaam zijn bij een bank of verzekeraar en daar verantwoordelijk zijn voor transacties die, vanwege daaraan verbonden financiële risico's, het risicoprofiel van de financiële onderneming wezenlijk kunnen beïnvloeden. Volgens de toelichting bij het consultatiedocument moet hierbij worden gedacht aan leidinggevenden van degenen die de betreffende transacties uitvoeren, zoals een hoofd van de afdeling vermogensbeheer of een treasury-afdeling. Door te verlangen dat deze personen geschikt en betrouwbaar zijn, hoopt de wetgever tegen te gaan dat onder hun verantwoordelijkheid risico's worden genomen die de stabiliteit van en het vertrouwen in de financiële sector in gevaar brengen. De betrouwbaarheidseisen die reeds bestaan voor beleidsbepalers en interne toezichthouders (bestuurders en commissarissen) worden ook van toepassing op bovengenoemde personen werkzaam bij een bank of verzekeraar die verantwoordelijk zijn voor transacties met grote risico's. Uit het consultatiedocument kan worden afgeleid dat de betrouwbaarheidstoets die DNB zal uitvoeren ten aanzien van deze personen in eerste instantie wel minder omvangrijk zal zijn dan de betrouwbaarheidstoetsing die zij uitvoert ten aanzien van personen die op dit moment aan de betrouwbaarheidseisen zijn onderworpen. De toelichting bij het consultatiedocument spreekt van een 'minimale toetsing'. Uiteraard zal DNB wel nader onderzoek verrichten indien de minimale toetsing daarvoor aanleiding geeft. 'Geschikt' houdt volgens het consultatiedocument in dat de personen in kwestie voldoende kennis, vaardigheden en professioneel gedrag hebben voor de taak die zij uitoefenen. De geschiktheidseisen zullen verschillen afhankelijk van de functies en verantwoordelijkheden van de betreffende personen. De verwachting is dat DNB in de bestaande Beleidsregel geschiktheid 2012 invulling zal geven aan de geschiktheidsmaatstaven die de financiële onderneming zal moeten hanteren. Opvallend is dat de consultatieversie van de Wijzigingswet 2015 uitgaat van vaststelling van de geschiktheid van de betreffende personen door de financiële onderneming zelf. DNB, als de hoofdtoezichthouder voor banken en verzekeraars, zal dus in beginsel geen voorafgaande geschiktheidstoets uitvoeren voor deze groep personen. Het toezicht op deze geschiktheidsnorm kan daardoor meer op een risico-inschatting ingericht worden. Uit de toelichting bij het consultatiedocument kan worden afgeleid dat DNB een 'quick scan' (bijvoorbeeld aan de hand van opleidingspapieren) op geschiktheid zal uitvoeren, in het kader van de bovengenoemde minimale toetsing van de personen op betrouwbaarheid. Deze 'quick scan' zou in bepaalde gevallen alsnog aanleiding kunnen geven tot een volledige geschiktheidstoetsing door DNB. De nieuwe regels gelden aanvankelijk alleen voor banken en verzekeraars en niet voor andere onder toezicht staande instellingen. Indien het echter op enig moment toch nodig wordt geacht, kan bij algemene maatregel van bestuur worden bepaald dat deze regels ook gaan gelden voor andere soorten financiële ondernemingen. Uitbreiding toepassingsbereik bankierseed In de consultatieversie van de Wijzigingswet 2015 wordt ook de verplichting tot het afleggen en naleven van een eed of belofte voor dagelijks beleidsbepalers en interne toezichthouders van financiële ondernemingen uitgebreid, te weten naar de volgende categorieën personen: 1. De hiervoor genoemde personen op wie tevens betrouwbaarheids- en geschiktheidseisen van toepassing zullen worden, te weten personen werkzaam bij een bank of verzekeraar die verantwoordelijk zijn voor transacties met grote risico's. De eed of belofte voor deze medewerkers maakt onderdeel uit van de geschiktheidseis. 2. (Andere) medewerkers van financiële ondernemingen die werkzaamheden uitoefenen die het risicoprofiel van de onderneming wezenlijk kunnen beïnvloeden (primair prudentiële component) of die rechtstreeks verband houden met het verlenen van financiële diensten (primair gedragsrechtelijke component). De eed of belofte voor deze medewerkers maakt onderdeel uit van een integere en beheerste bedrijfsvoering.
AFM wetgevingsbrief 2013 en reactie minister van Financiën Algemeen - Pas op de plaats De AFM geeft in haar wetgevingsbrief aan dat de afgelopen jaren veel van haar voorstellen in wetgeving zijn omgezet en in werking zijn getreden. Als gevolg hiervan heeft de AFM op dit moment minder behoefte aan omvangrijke nieuwe bevoegdheden. Daarom vraagt de AFM de minister van Financiën aandacht voor een aantal algemene onderwerpen. Nadelen en risico's van Europese maximumharmonisatie De AFM merkt op dat Europese regels steeds meer voorzien in maximumharmonisatie. Een gevolg is dat er steeds minder ruimte is om 'eigen' wensen in nationale regelgeving op te nemen. Vanuit het oogpunt van toezichtconvergentie vindt de AFM dit positief. De AFM vraagt echter aandacht voor de volgende knelpunten: • Sector-specifieke Europese regels: Europese regels worden grotendeels sector-specifiek opgesteld. De AFM waarschuwt in dat verband voor het ontstaan van grote verschillen tussen sectoren ten aanzien van bepaalde onderwerpen met als gevolg daarvan een ongelijk speelveld. Doordat Europese regels in toenemende mate in maximumharmonisatie voorzien, wordt nationale sector-brede regelgeving uitgesloten. Voorbeelden van onderwerpen waarbij de Nederlandse sector-brede opzet van het toezicht volgens de AFM wordt doorkruist door de Europese sectorale insteek zijn: (i) het beloningsbeleid, (ii) geschiktheid van (mede)beleidsbepalers, (iii) klachtafhandeling en (iv) vakbekwaamheidseisen. De minister is van plan in overleg met de AFM en DNB te verkennen op welke wijze kan worden bewerkstelligd dat de Wft ook in de toekomst een adequaat wetgevingskader vormt, waarin nationale en Europese regels zonder problemen kunnen worden ingepast. • Afbreuk consumentenbescherming: Nu een deel van de Europese regels de nationale regelingen raakt, staat volgens de AFM het niveau van de bescherming van Nederlandse consumenten op het spel. Als voorbeeld noemt de AFM het oorspronkelijke voorstel van de Europese Commissie in het kader van de hypothekenrichtlijn (Mortgage Credit Directive, MCD), waarin de vakbekwaamheidseisen voor adviseurs aanzienlijk lager liggen dan de huidige Nederlandse niveaus. Daarnaast vreest de AFM dat Europese regels afbreuk doen aan de stappen die de AFM op nationaal niveau heeft bewerkstelligd. Denk aan het productontwikkelingsproces, het provisieverbod, vakbekwaamheidseisen en publicaties van boetes. De minister geeft aan zich in Europa in te (blijven) zetten voor de handhaving van het hoge niveau van consumentenbescherming in Nederland. • Gedragstoezicht binnen de bankenunie: De AFM uit de wens dat de bankenunie zo wordt ontworpen dat deze in de praktijk geen belemmering vormt voor de effectieve toepassing van huidige gedragsregels. De AFM benadrukt dat het gedragstoezicht ook in de bankenunie moet worden verankerd. Voorbeelden van relevante terreinen zijn: het beloningsbeleid en samenwerking bij toetsing van geschiktheid en betrouwbaarheid van beleidsbepalers en toezichthoudende organen en informatie-uitwisseling. De minister geeft aan dat dit onderwerp zijn aandacht heeft. Overige punten • Toekomstige wensen: De AFM voert op dit moment op een aantal punten onderzoeken uit, waaruit wellicht in de toekomst concrete wetgevingswensen voortvloeien. Deze onderzoeken hebben betrekking op (i) klachtenafhandeling, (ii) schorsing van bestuurders en commissarissen bij hertoetsing van geschiktheid of betrouwbaarheid en (iii) transparantie over de total cost of ownership (TCO). • Financiële verslaggeving: de AFM acht het noodzakelijk om met de ministeries van Financiën en Veiligheid & Justitie te overleggen over enkele financiële verslaggeving gerelateerde onderwerpen, te weten (i) de te ruime mogelijkheden voor een beroep op vrijstellingen van jaarrekeningvereisten en (ii) het ontbreken van een wettelijke verplichting ten aanzien van het vormen van bepaalde herwaarderingsreserves. De minister geeft aan dat een aantal van deze punten zal worden meegenomen in de herziening van de jaarrekeningenrichtlijn en in de Wijzigingswet 2015. Over de andere wensen van de AFM ten aanzien van financiële verslaggeving zal overleg met het ministerie van Veiligheid & Justitie plaatsvinden. DNB wetgevingsbrief 2013 en reactie minister van Financiën
Algemeen De wetgevingsbrief van DNB is veel uitgebreider dan die van de AFM. DNB noemt enkele actuele ontwikkelingen, komt terug op een aantal eerder geformuleerde wetgevingswensen en geeft een overzicht van nieuwe wetgevingswensen die zij nodig heeft om haar toezichtstaken op een goede manier uit te kunnen oefenen. Actuele ontwikkelingen Single Supervisory Mechanism: De rol en positie van DNB zal met de totstandkoming van de bankenunie veranderen. Taken en verantwoordelijkheden zullen naar de ECB verschuiven. Tegelijkertijd is DNB van mening dat vanwege het belang van lokale expertise, nabijheid in de uitvoering en kennis van lokale wetgeving, er nog altijd een belangrijke rol weggelegd zal blijven voor de nationale toezichthouders. Er moeten daarbij wat DNB betreft duidelijke afspraken zijn over de samenwerking, taakverdeling en organisatorische vormgeving tussen de ECB en de nationale toezichthouders, zodat de effectiviteit van het toezicht gewaarborgd blijft. De minister onderstreept het belang van een snelle overeenstemming over een goed doordachte oprichting van een Europese bankenunie. Verzekeringstoezicht: DNB is, in het licht van de aanhoudende onzekerheid over Solvency II, verheugd met de nationale ontwikkelingen op het gebied van verzekeringstoezicht. Daarbij wijst zij op de Eigen Risico Beoordeling en de vvgb-plicht bij dividenduitkeringen. Ook de Europese consultatie voor de Preparatory Guidelines van EIOPA d.d. 27 maart 2013 worden door DNB omarmd. De minister merkt op eerst de definitieve Preparatory Guidelines af te wachten, voordat wordt bekeken of en in hoeverre het Besluit prudentiële regels moet worden aangepast. Eerder geformuleerde wetgevingswensen Sommige wijzigingsvoorstellen die DNB in eerdere wetgevingsbrieven heeft gegeven, hebben tot op heden nog niet geleid tot concrete wetsvoorstellen. De reden daarvoor is dat nader overleg nodig was en verder onderzoek heeft plaatsgevonden. Aangezien DNB voortgang van deze onderwerpen van belang acht, brengt zij bepaalde ontwikkelingen en vervolgstappen nogmaals expliciet onder de aandacht van de minister van Financiën. • Trigger event bepalingen Interventiewet: DNB pleit voor een uitbreiding van de reikwijdte van de regeling ten aanzien van trigger event bepalingen. De Interventiewet bepaalt dat jegens een financiële onderneming of een tot dezelfde groep behorende onderneming geen beroep kan worden gedaan op enige mededelingsverplichting of enige verplichting tot het verstrekken van informatie met betrekking tot specifieke in de Interventiewet genoemde gebeurtenissen. Openbaarheid daarvan zou effectieve interventie bemoeilijken. Deze regeling moet volgens DNB niet alleen betrekking hebben op maatregelen die voortvloeien uit de Interventiewet, maar op alle toezichtmaatregelen die DNB uit hoofde van de Wft ter beschikking staan. De minister geeft aan dat in het concept van de Bank Recovery and Resolution Directive is voorzien in een uitbreiding van de trigger event regeling tot 'crises prevention measures'. De minister zal bij de implementatie van deze richtlijn de betreffende uitbreiding in nationale wetgeving omzetten. • Vvgb-plicht voor dividenduitkeringen door banken: De huidige regelgeving bepaalt dat een bank een vvgb nodig heeft om haar eigen vermogen door terugbetaling van kapitaal of uitkering van reserves te verminderen. Onder de definitie van kapitaal vallen op dit moment nog niet tussentijdse winsten die nog niet door een accountant zijn vastgesteld en vastgestelde (eindejaar-)winsten waarvan besloten wordt om deze direct als dividenduitkering te voorzien. Het gevolg is dat voor de uitkering hiervan momenteel geen vvgb is vereist. DNB stelt voor de vvgb-plicht uit te breiden tot alle uitkeringen van banken aan houders van kapitaalinstrumenten. De minister zegt toe de Wft in lijn met de wens van DNB aan te passen. • Schorsen bestuurders en commissarissen: DNB toetst of bestuurders en commissarissen van financiële ondernemingen geschikt en betrouwbaar zijn. Deze toets vindt plaats voorafgaand aan het aantreden en, indien hier een redelijke aanleiding toe is, na het aantreden (hertoetsing). DNB herhaalt in haar wetgevingsbrief het verzoek om te onderzoeken of het mogelijk is in geval van ernstige incidenten een bestuurder of commissaris gedurende een hertoetsingstraject door de onderneming te (kunnen) laten schorsen. De minister is van mening dat de Wft de mogelijkheid biedt voor een toezichthouder om, in geval van twijfel aan betrouwbaarheid van een bestuurder of commissaris, een onderneming een aanwijzing te geven waarbij wordt gevraagd tot schorsing van de betreffende persoon. Het is volgens de minister vooralsnog niet nodig of
wenselijk om regelgeving op te stellen die het mogelijk maakt om ook al bij twijfel over de geschiktheid een aanwijzing met een dergelijke inhoud te kunnen geven. Wel geeft de minister aan de discussie graag voort te zetten. • Beleggingsondernemingen uit niet-EER landen; verplichte vestiging in Nederland: DNB herhaalt dat het voor haar nauwelijks mogelijk is om adequaat prudentieel toezicht uit te oefenen op beleggingsondernemingen met een zetel in niet-EER landen (derde landen) indien zij geen vestiging in Nederland hebben. Vaak maken zij deel uit van grotere internationaal opererende (financiële) groepen. DNB wil daarom dat beleggingsondernemingen uit een niet-EER land die beleggingsdiensten en/of beleggingsactiviteiten willen aanbieden in Nederland verplicht worden zich via een bijkantoor te vestigen in Nederland. Dit sluit aan bij de vereisten voor banken uit derde landen die in Nederland actief zijn. De minister geeft aan dat hij deze wens van DNB te verstrekkend vindt en dat de eis van vestiging daarom niet is opgenomen in het implementatievoorstel richtlijn kapitaaleisen (CRD IV). • Overig: DNB refereert aan en komt terug op lopende overleggen en wetgevingswensen ten aanzien van: ♦ Betalingsverkeer: Aanscherpen van toezicht op het betalingsverkeer. De minister geeft aan graag met DNB in gesprek te blijven over het betalingsverkeer. In de consultatieversie van de Wijzigingswet 2015 is al een aantal maatregelen opgenomen die de bedrijfsvoering en goede werking van het betalingsverkeer moeten bevorderen. ♦ Portefeuille-overdracht verzekeraars: Dynamische beoordeling bij portefeuille-overdracht door verzekeraars. De minister geeft aan deze wens van DNB te honoreren. In de consultatieversie van de Wijzigingswet 2015 voegt de minister de daad bij het woord. Nieuwe wetgevingswensen De ontwikkelingen in de financiële sector geven DNB aanleiding tot nieuwe wetgevingswensen om haar toezicht in de praktijk goed vorm te kunnen blijven geven. • Aanpassing Interventiewet: DNB verzoekt om de volgende vier punten mee te nemen bij de evaluatie van de Interventiewet: 1. het inzetten van het overdrachtsinstrument jegens de moedermaatschappij (holding) van een bank of verzekeraar; 2. een betere aansluiting van de criteria voor het ingrijpen door de minister van Financiën en DNB onder de Interventiewet; 3. aandacht voor de spanning tussen effectieve crisisbestrijding enerzijds en het juist en tijdig informeren van markten en contractspartijen anderzijds; en 4. het opstellen van een separate Algemene Maatregel van Bestuur (AMvB) die ziet op het instellen van een overbruggingsinstelling. De minister zal deze punten meenemen in de evaluatie van de Interventiewet. • Publicatie financiële gegevens (o.a. solvabiliteits- en liquidatieratio's): DNB stelt voor over te gaan tot publicatie van statische kerngegevens van individuele banken en pensioenfondsen op de website van DNB. Het betreft de publicatie, ten minste één keer per jaar, van cijfers en kernratio's met betrekking tot onder andere de activa en passiva van banken met zetel in Nederland, alsmede hun solvabiliteits- en liquiditeitsratio's. De minister zal in overleg met DNB deze publicatiemogelijkheden verkennen. • Covered bonds: In Nederland vervullen covered bonds vooralsnog slechts een beperkt deel van de financieringsbehoefte van banken. Aanpassingen in de regelgeving kunnen het product aantrekkelijker maken en daarmee bijdragen aan een meer gediversifieerde financiering van banken. DNB verzoekt om samen met het Ministerie van Financiën, en in nauwe samenwerking met de sector, voorstellen ten aanzien van covered bonds te implementeren. De minister stemt hiermee in. De consultatieversie van de Wijzigingswet 2015 voorziet er alvast in dat het juridisch kader voor covered bonds op het niveau van wet wordt gebracht. Dit maakt het mogelijk het toezicht op covered bonds te versterken. • Implementatie depositogarantiestelsel: DNB verzoekt om op korte termijn (uiterlijk 2013) tot een wetswijziging te komen met betrekking tot herziening van de financiering van het depositogarantiestelsel die zorg draagt voor het instellen van een ex-ante vergoeding aan DNB voor de kosten van het depositogarantiestelsel. DNB acht het van belang om nu reeds duidelijkheid te creëren over de inwerkingtreding van het ex-ante depositogarantiestelsel. De minister geeft aan dat het Besluit ex ante
Depositogarantiestelsel per 1 juli 2015 in werking treedt. Voor de tussenliggende periode zal de minister van Financiën overleggen met DNB welke oplossing haalbaar is. • Vvgb-plicht bij afgifte 403-verklaringen en soortgelijke concerngaranties: DNB is geen tegenstander van het afgeven van 403-garanties. De financiële verwevenheden die door 403-verklaringen en soortgelijke concerngaranties ontstaan kunnen in de ogen van DNB echter tot grote prudentiële risico's leiden. Een dergelijke verwevenheid bemoeilijkt eveneens de eventuele afwikkelbaarheid van de onderneming in een probleemsituatie. DNB vindt dat zij daarom een nadrukkelijke rol moet hebben bij het afgeven van dergelijke garanties en verzoekt daarom om het afgeven van 403-verklaringen en soortgelijke concerngaranties ten behoeve van een onder toezicht van DNB staande financiële onderneming vvgb-plichtig te maken. Dit punt zal volgens de minister worden betrokken in de evaluatie van de Interventiewet. • Overig: naast voornoemde wetgevingswensen heeft DNB ook de volgende verzoeken: ♦ Designated Authority: DNB wenst als 'designated authority' te worden aangewezen voor de toepassing van de in de Capital Requirements Regulation (CRR) genoemde macroprudentiële instrumenten. De minister geeft aan dat in het implementatievoorstel richtlijn CRD IV DNB wordt aangewezen als 'designated authority'. Daarnaast zal worden bezien op welke manier de betrokkenheid van de minister van Financiën tot uitdrukking kan worden gebracht. ♦ LTV / LTI instrumenten: DNB verzoekt een aanbevelingsbevoegdheid in de besluitvorming aangaande de toepassing van de Loan-To-Value (LTV) en Loan-To-Inome (LTI) instrumenten. ♦ Sanctiewet 1977 - aanwijzingsbevoegdheid: DNB wenst haar toezichtsinstrumenten uit de Sanctiewet 1977 uit te breiden met een aanwijzingsbevoegdheid. De minister onderschrijft deze wens en zal in overleg treden met de minister van Buitenlandse Zaken. ♦ Beleidsbepalers trustkantoren: DNB verzoekt om de Wet toezicht trustkantoren aan te vullen met het vereiste dat bij trustkantoren ten minste twee natuurlijke personen optreden als dagelijkse beleidsbepaler. De minister onderschrijft dit, tenzij blijkt dat met de voorgenomen herziening van de Regeling integere bedrijfsuitvoering Wet toezicht trustkantoren (hierin is een versterking van de compliance functie opgenomen) dit risico adequaat wordt ondervangen. ♦ Informatiedeling AFM en DNB met betrekking tot accountantsorganisaties: DNB verzoekt om in de Wet toezicht accountantsorganisaties een bepaling op te nemen die het mogelijk maakt dat de AFM vertrouwelijke toezichtinformatie kan delen met DNB. De minister neemt dit punt mee in de consultatieversie Wijzigingswet Financiële Markten 2015. Contact Pim Rank (T +31 20 71 71 864)
[email protected] Larissa Silverentand (T+ 31 20 7171 716)
[email protected] Frans van der Eerden (T +31 20 71 71 697)
[email protected] Rosemarijn Labeur (T +31 20 71 71 453)
[email protected] Bart Bierman (T +31 20 71 71 870)
[email protected] Maurits Kolkman (T +31 20 71 71 526)
[email protected] Amsterdam
·
Brussels
·
London
·
Luxembourg
·
New York
·
Rotterdam
Privacy / General conditions / Disclaimer This publication highlights certain issues and is not intended to be comprehensive or to provide legal advice. NautaDutilh N.V. is not liable for any damage resulting from the information provided. Dutch law is applicable and disputes shall be submitted exclusively to the Amsterdam or
Rotterdam District Court, at the plaintiff's option. To unsubscribe, please use the unsubscribe option or send an e-mail to
[email protected]. For information concerning the processing of your personal data we refer to our privacy policy www.nautadutilh.com/privacy.
