Indexatie-IQ, voor een transparant en stabiel pensioen. De Bazel
24 mei 2012
Het Pensioenakkoord Drie delen: De AOW-leeftijd Pensioen in de tweede pijler Ouderenparticipatie
Wat is de aanleiding? -
-
Fondsen worden te groot voor de ondernemingen, dus werkgever kan niet meer garant staan. De premie is te hoog. De premie is te volatiel. De indexatieambitie wordt niet waargemaakt. Pensioenen zijn niet schokbestendig. Pensioencontracten zijn vaag.
Het reële contract De opgebouwde pensioenen worden jaarlijks geïndexeerd met de indexatieambitie, maar: Bij onvoldoende vermogen worden de geïndexeerde rechten gekort. Als het meezit worden oude kortingen gecompenseerd of wordt een egalisatiereserve gevormd, om toekomstige tegenvallers op te vangen. Het direct korten van (ingegane) pensioenen kan pijnlijk zijn, daarom zijn er twee alternatieven: 1. het reële contract met spreidingsperiode; 2. het reële contract met indexatiestaffel.
Reëel met spreidingsperiode Nadelen: - meer korting nodig over de spreidingsperiode; - misleidende informatie naar deelnemers; - vanuit de huidige financiële positie, grote kans op korting; - pensioenrechten binnen en buiten het fonds zijn niet vergelijkbaar; - het bestuur kan niet transparant verantwoording afleggen; - zeer complexe administratie. Hoe om te gaan met mutaties als vervroeging, uitruil, scheiding en waardeoverdrachten?
Reëel met indexatiestaffel Nadelen: - korting ook ten laste van toekomstige deelnemers; - verwerking kan langer dan 10 jaar duren; - bestuur kan niet op transparante wijze verantwoording afleggen. - Hoe stel je de staffel vast?
Openstaande punten in het PA -
-
Hoe moet de toezegging vorm gegeven worden? Leidt het pensioenakkoord tot een risicovoller beleggingsbeleid? Hoe wordt het FTK2 ingericht? Wat is een collectief risicoprofiel? Hoe en wat communiceren we met de deelnemers? Wat wordt het alternatief voor het indexatielabel? (de kortingsbon?)
Het grote verschil Het huidige systeem kent aanspraken. De belangrijkste vraag voor de deelnemer is: Is er voldoende vermogen of garantie om mijn aanspraak en indexatie veilig te stellen?
Pensioenfonds jaren ’90 Voorziening Rendement
Indexatie Premie
Uitkering
Pensioenfonds jaren ’90 Voorziening Vereist E.V. Gewenst E.V. Rendement Extra premie Indexatie Premie
Uitkering Extra’s
Korting
Het grote verschil In het Pensioenakkoord is de premie geen stuurinstrument meer. Al het pensioenvermogen, niks meer en niks minder, is voor de deelnemers. De belangrijkste vraag voor de deelnemer is: Welke uitkeringen kan ik verwachten voor mijn aandeel in het pensioenvermogen? Iemands aanspraak bepaalt gedeeltelijk zijn aandeel in het Pensioenvermogen.
Pensioenfonds na akkoord Pensioenvermogen Rendement
Uitkering Premie
Indexatie Korting Herstel en extra indexatie
Doel van ons nieuwe systeem Een voor de deelnemer transparant en stabiel pensioensysteem. Met behoud van solidariteit. Waarbij het bestuur op een inzichtelijke wijze verantwoording aflegt aan de deelnemers.
Contract met indexatieverwachting Bij dit contract heeft een deelnemer pensioenaanspraken. Bij deze pensioenaanspraken wordt expliciet aangegeven welke indexatie de deelnemer in de toekomst kan verwachten. Dit gebeurt door middel van het Indexatie-IQ. Het Indexatie-IQ is een fonds kenmerk en is op één moment voor alle deelnemers gelijk.
Indexatie-IQ Het Indexatie-IQ geeft aan welk deel van de toekomstige prijsinflatie men verwacht te kunnen compenseren door indexatie. Indexatie-IQ = verwachte indexatie / verwachte prijsinflatie Het betreft de verwachting over de lange termijn. Indexatie-IQ = 0 : er wordt geen indexatie verwacht Indexatie-IQ = 1 : de verwachte indexatie is de prijsinflatie
Streef-IQ Het Indexatie-IQ is voor alle fondsen/regelingen ten opzichte van de prijsinflatie. Als een fonds een andere doelstelling heeft, bijvoorbeeld looninflatie of een percentage van de prijsinflatie, Dan komt dit tot uiting in het Streef-IQ. Streef-IQ= Beoogde indexatie / verwachte prijsinflatie.
Streef-IQ voorbeeld Stel een fonds streeft naar een indexatie gelijk aan de loonindex. De verwachte looninflatie is 3%. De verwachte prijsinflatie is 2%. Het Streef-IQ= 3% / 2% = 1,5
Kwaliteit van het Indexatie-IQ Indexatie-IQ = VermogensIQ + BeleggingsIQ VermogensIQ = verwachte indexatie op basis van het aanwezige vermogen zonder beleggingsrisico. Dus op basis van een veilige rente. BeleggingsIQ = verwachte extra indexatie door het nemen van beleggingsrisico. Dus op basis van het verwacht rendement.
Voorbeeld Indexatie-IQ Pensioenfonds: De Bazel Dekkingsgraad: 120%
.
Voorbeeld Indexatie-IQ Pensioenfonds: Het kasteel Beleggingsmix: 30% zakelijk 70% vastrentend
.
Voorbeeld Indexatie-IQ Pensioenfonds: De Ruïne Beleggingsresultaat: -5%.
.
Voorbeeld Indexatie-IQ Pensioenfonds: Herbouw Beleggingsmix: 41% zakelijk 59% vastrentend Indexatie-IQ = Streef-IQ
Voorbeeld Indexatie-IQ Pensioenfonds: Droomhuis Rente stijgt met 1%
.
Voorbeeld Indexatie-IQ Pensioenfonds: Safe Beleggingsmix: 2% zakelijk 98% vastrentend Indexatie-IQ = Streef-IQ
Indexatie-IQ beleid De doelstelling van een fonds is om: het Indexatie-IQ gelijk te krijgen aan het Streef-IQ. Dit natuurlijk bij een aanvaardbaar risico of bij behoud van een minimum VermogensIQ. Dit is input voor de strategische mix, niet voor de tactische.
Dekkingsgraad = 100% Aangezien al het vermogen bedoeld is voor pensioen en er geen ander vermogen beschikbaar is, is de feitelijke dekkingsgraad per definitie 100%. De rol van de dekkingsgraad is dus overgenomen door het Indexatie-IQ en het VermogensIQ.
Premiebeleid De kostendekkende premie wordt berekend conform het VermogensIQ. Dus op een veilige (niet gedempte) rente, rekening houdend met het actuele VermogensIQ. De nieuwe rechten hebben dan hetzelfde VermogensIQ, BeleggingsIQ en IndexatieIQ als de bestaande rechten. De deelnemers krijgen dan dezelfde waar voor hun kostendekkende premie als de bestaande populatie.
Premiebeleid De betaalde premie = de kostendekkende premie + de solidariteitsbijdrage. De solidariteitsbijdrage zal normaal gesproken niet negatief zijn. De solidariteitsbijdrage is hier collectief bepaald.
Premiebeleid Voordelen van deze methode: 1. De toezegging en de betaling zijn met elkaar in evenwicht. 2. De pensioentoezegging blijft gebaseerd op de waarde (premie) en is niet afhankelijk van het beleggingsbeleid. 3. De werkgever heeft geen belang bij een riskanter beleggingsbeleid. (Governance) 4. Meer of minder betaalde premie wordt expliciet zichtbaar als solidariteitsbijdrage. (Transparantie) Maar: als de premie constant is, dan is de rechtenopbouw en/of de solidariteitsbijdrage variabel.
Verantwoording aan deelnemers Analyse: VermogensIQ Indexatie-IQ Begin van het jaar: 0,5 0,8 Beleggingsresultaat: +0,1 + 0,1 Aanpassing veronderstellingen: - 0,2 - 0,2 Aanpassing beleggingsbeleid: + 0,2 Geen indexatie: +0,1 + 0,1 Eind van het jaar: 0,5 1,0
Waardeoverdrachten Waardeoverdrachten kunnen, net als de premie, berekend worden op basis van het VermogensIQ. Dus op een veilige rente, rekening houdend met het VermogensIQ van het fonds.
Waardeoverdrachten De over te dragen rechten hebben dan hetzelfde VermogensIQ, BeleggingsIQ en Indexatie-IQ als de bestaande rechten en de nieuwe rechten uit premiebetaling. De jobhopper krijgt dan dezelfde waar voor zijn geld als de bestaande populatie, dus geen solidariteitsoverdracht bij het oude of het nieuw fonds.
Waardeoverdrachten Bij waardeoverdracht kunnen de rechten veranderen. Het bijbehorende VermogensIQ zal echter een tegenovergestelde verandering ondergaan. De waarde van de rechten, rekening houdend met het VermogensIQ, blijft echter gelijk.
Invaren Huidige voorstellen zijn zeer riskant. Alternatief: 1. Stel er is een nieuwe uitvoeringsovereenkomst zonder enige vorm van bijstortingsverplichting. (Effectief CDC). 2. Bepaal Indexatie-IQ en VermogensIQ op basis van oude situatie. 3. Geef mensen de kans hun nominale rechten met het bijbehorende VermogensIQ uit te ruilen naar het nieuwe contract. Waarbij de oude reserves dus expliciet aan de deelnemers worden toebedeeld.
De huidige stand Veel fondsen hebben een negatief VermogensIQ.
De huidige stand Door de beleggingsmix ontstaat een positief Indexatie-IQ. Het Streef-IQ wordt echter niet gehaald.
De huidige stand +1% Door een rentestijging van 1% verbeterd de situatie. Slechts één fonds haalt het Streef-IQ en slechts twee fondsen voldoen aan de consistentie-eis
De huidige stand -0,5% Door een rentedaling van 0,5% verslechterd de situatie. VermogensIQ overal negatief. Geen fonds haalt het StreefIQ of de consistentie-eis
Doel van ons nieuwe systeem Een voor de deelnemer transparant en stabiel pensioensysteem.
Met behoud van solidariteit.
Waarbij het bestuur op een inzichtelijke wijze verantwoording aflegt aan de deelnemers.
