Het verbeterde financieel toetsingskader (ftk)
Zeist, 26 juni 2014
Wat doet het ftk? Wat zit er in de pot? Wat is er beloofd?
FTK = beheersingssysteem
Indicator
Nominale dekkingsgraad
Bijsturen
Herstelplan (3 resp. 15 jaar)
Norm
Vermogensnorm obv 97,5'% (105%/120%)
Generatiebalans
Aanpassingen ftk op een rij Probleem
Oplossing
Technische invulling -
Niet duidelijk wie voor tekort opdraait
Expliciet maken wie risico draagt -
-
Fondsen indexeren te snel bij herstel
Eerlijke verdeelregels voor indexatie -
Beleggingsspagaat! (afdekken van kortetermijnrisico's ten laste van lange termijn opbrengsten)
-
Spreiding financiele schokken
-
Abrupte hoge kortingen voor gepensioneerden
-
Sturen op dagkoersen (volatiliteit)
Robuuste sturingssystematiek
-
-
Premiestijging bij schokken
Stabiele kostendekkende premie
-
Direct maatregelen treffen bij tekort Haalbaarheidstoets: verbeteren risicobewustzijn fondsbesturen Financieel crisisplan: vooraf vastleggen wat de toen bij tegenvallers Buffer van 20% naar 25% Toekomstbestendige indexatie: huidige aanspraken alleen indexeren als dat ook in de toekomst kan Pas indexeren vanaf 110%
Hersteltermijn van 10 jaar Hersteltermijn schuift mee Verduidelijking prudent person regel: terugnemen risico niet verplicht
Dekkingsgraad o.b.v. 12 mnds gemiddelde Toepassen UFR bij waardering Dagkoersen niet meer relevant voor premie Rekenen met stabiel verwacht rendement alleen mogelijk onder voorwaarden Bijdrage aan herstel eis vervalt (beleidsregel DNB vervalt) Herstelopslag mag vooraf worden uitgesloten
Toekomstbestendig indexeren Balans 2015
et cetera Verwachte indexatie 2018
Buffer
Verwachte ! indexatie 2017 Verwachte indexatie 2016 ! Toe te indexatie kennen indexatie Toegekende 2015 2013: 2,8%
Beleggingen
! Verplichtingen
Nominale aanspraak
Generatie-effecten •
We lossen problemen op (zie linkerkolom vorige sheet)... !
•
...zonder het generatie-evenwicht te verstoren. 20%
netto profijt (geboortejaar 1995 en verder)
15%
0,7%
10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 1915
1925
1935
1945
1955
vergelijking
1965 nullijn
1975
1985
Spreiding financiële schokken Waarom? • Voorkomen abrupte inkomensschommelingen • Beleggingsbeleid beter afgestemd op indexatie-ambitie !
Hoe? • Aangepaste herstelplansystematiek: spreiding van schokken, maar wel direct maatregelen treffen • Onderscheid KT herstelplan en LT herstelplan vervalt • Jaarlijks verschil actuele dekkingsgraad en vereist eigen vermogen in max. 10 jaar goedmaken (geen vaste hersteltermijn) • Als langer dan 5 jaar onder mvev dan maatregelen nemen voor direct herstel (mag gespreid) !
Generatie-effect • Goed voor ouderen 4
Verdeelregels indexatie Waarom? • Voorkomen dat fondsen te snel indexeren !
Hoe? • Toekomstbestendige indexatie: alleen indexeren als je dat ook naar de toekomst kan volhouden • Hogere buffer: vereist eigen vermogen stijgt met 5% • Pas beginnen met indexeren boven dekkingsgraad 110% !
Generatie-effect • Goed voor jongeren
4
Indexatie: ambitie vs. realisatie ! •
Aangepast FTK beter toegesneden op ambitie geïndexeerd pensioen door: betere spreiding duidelijkheid over wat te doen bij risico's verduidelijking prudent person regel/beleggingsbeleid !
•
...maar realisatie zal komende jaren bij huidige dekkingsgraad achterblijven: veel fondsen zullen de komende jaren beperkt kunnen indexeren... !
•
...omdat de dekkingsgraad te laag.
Inwerkingtreding
•
Wetsvoorstel treedt op 1-1-2015 in werking
•
Bepaalde onderdelen pas per 1 juli: haalbaarheidstoets indienen herstelplannen
FTK van toepassing
Verkenning Gangbare pensioenregelingen
-
Uitkeringsovereenkomst (db)
Premieovereenkomst (dc)
Vaste loongerelateerde uitkering beloofd
Vaste premie betaald
Eind- en middel-! loonregeling
Collectief defined contribution (cdc)
Onzuiver dc
Zuiver dc
Herstelpremie
Herstelpremie uitgesloten
Jaarlijkse inkoop annuïteit
Inkoop annuïteit bij pensioen
Variabele opbouw: hoogte annuïteit hangt af van jaarrente
Hoogte annuïteit afhankelijk van rente op pensioendatum
Vaste jaarlijkse opbouw
! Beleggingsrisico bij pensioenuitvoerder ! Risico stijging levensverwachting bij pensioenuitvoerder
Beleggingsrisico opbouwfase bij deelnemer
!
Risico stijging levensverwachting opbouwfase bij deelnemer
