Evaluasi Perekonomian 2013, Prospek 2014 dan Arah Kebijakan Ke Depan
Ringkasan
2
Evaluasi Perekonomian Perekonomian Indonesia tahun 2013 menghadapi tantangan yang tidak ringan yang kemudian memberikan tekanan kepada stabilitas makroekonomi dan mengganggu kesinambungan pertumbuhan ekonomi. Ekonomi Indonesia tahun 2013 diprakirakan tumbuh sebesar 5,7%. Tekanan pada Neraca Pembayaran Indonesia meningkat dan dibarengi pelemahan nilai tukar rupiah. Inflasi tercatat 8,38% atau berada di atas sasaran inflasi 4,5±1%. Kondisi terkini menunjukkan stabilitas ekonomi kembali terkendali. NPI Q4-2013 membaik ditopang penurunan defisit transaksi berjalan. Inflasi bulanan menurun dan berada dalam pola normal Tahun 2014, NPI diperkirakan membaik ditopang defisit transaksi berjalan yg menurun. Inflasi pada 20142015 diperkirakan terkendali dalam kisaran 4,5±1% dan 4,0±1%. Pertumbuhan ekonomi pada 2014, diperkirakan mendekati batas bawah kisaran 5,8-6,2% sejalan proses konsolidasi ekonomi domestik menuju ke kondisi yg lebih seimbang
Respons Kebijakan RDG pada 9 Januari 2014, BI mempertahankan BI Rate pada level 7,50%, dg suku bunga Lending Facility dan suku bunga Deposit Facility masing-masing tetap pada level 7,50% dan 5,75%. Kebijakan masih konsisten dg upaya mengarahkan inflasi menuju ke sasaran 4,5±1% pada 2014 dan 4±1% pada 2015, serta menurunkan defisit transaksi berjalan ke tingkat yang lebih sehat. Ke depan, kebijakan BI tetap difokuskan untuk menjaga stabilitas perekonomian dan sistem keuangan melalui bauran kebijakan di bidang moneter, makroprudensial, dan sistem pembayaran. Seluruh kebijakan tersebut diperkuat dengan koordinasi bersama Pemerintah dan otoritas terkait.
Agenda
3
Perkembangan Ekonomi 2013
Respons Kebijakan & Kondisi Terkini
Tantangan Ekonomi ke Depan
Arah Kebijakan & Prospek Ekonomi
Agenda
4
Perkembangan Ekonomi 2013
Permasalahan Ekonomi Global
Global Uncertainty Latin America
Ultra Acommodative Monetary Policy
Structural Head Winds
5
United States of America
Abenomics
A Three Speed World Recovery Asia
Fragile-5
Government Shut Down
The FED Tapering
Europe Union
End of Commodity Supercycle
Pertumbuhan Ekonomi Global
6
Diproyeksikan menguat pada awal tahun, namun perkembangannya terpantau melemah, baik pada negara maju maupun negara berkembang 2012 Output Dunia Amerika Serikat Eropa Jepang Negara Berkembang Negara Berkembang Asia China India ASEAN-5
3,2 2.8 -0.6 2.0 4.9 6.4 7.7 3.2 6.2
Sumber: WEO Okt 2013, Consensus Forecast Des 2013, BI
IMF
2013 Consensus Forecast
BI
2.9 1.6 -0.4 2.0 4.5 6.3 7.6 3.8 5.0
2.9 1.7 -0.4 1.8 5.0 6.6 7.7 4.6 -
2.9 1.6 -0.6 2.0 4.7 7.5 4.3 -
Harga Komoditas Global
7
Harga komoditas dunia masih masih melanjutkan tren penurunan dan menjadi indikasi berakhirnya era “supercycle” Oct-13 Growth IHX (yoy) Non Oil and Gas Agriculture Mining Industry Oil and Gas TOTAL
YoY -4.5 -13.0 -4.8 -1.4 -1.8 -3.4
Nov-13
MtM 0.97 -0.50 0.72 1.58 1.15 1.04
YoY -1.5 -8.6 -3.7 2.3 -3.1 -2.1
Des-13*
MtM -0.01 -1.89 -1.27 1.40 -3.20 -1.30
YoY -1.4 -7.3 -6.2 4.0 -4.8 -2.8
MtM 0.64 0.87 0.46 0.70 0.44 0.56
Pasar Keuangan Global
8
Ketidakpastian keuangan global meningkat sejalan dengan sentimen negatif terhadap rencana pengurangan stimulus moneter (tapering off) di AS CDS Sovereign Komposit
Bursa Saham Asia
Neraca Pembayaran
9
Kondisi ekonomi global yang menurun memberikan tekanan kepada Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) tahun 2013. • Defisit transaksi berjalan diperkirakan mencapai 3,5% dari PDB, lebih tinggi dari defisit pada tahun 2012 sebesar 2,8% • Surplus transaksi modal dan finansial menurun Miliar dolar AS
40 30 20
10 0 -10
Transaksi Modal & Finansial Transaksi Berjalan Neraca Keseluruhan
-20 -30
-40 2009
2010
2011
2012
2013*
Nilai Tukar Rupiah
10
Nilai tukar Rupiah terdepresiasi pada 2013 disertai volatilitas yang meningkat....
• Pengaruh global yang cukup kuat tergambar pada pergerakan rupiah yang searah dengan pelemahan mata uang di negara kawasan Nilai Tukar Rupiah
Nilai Tukar Kawasan dan Euro
Currency 12/31/2012 IDR 9630
12/31/2013 12160
JPY
86.74
105.3
MYR
3.057
3.277
THB
30.56
32.75
PHP
41.01
44.37
SGD
1.221
1.263
KRW
1063.24
1049.5
CNY
6.2301
6.0537
INR
54.68
61.82
2013
-26.27% -21.40% -7.20% -7.17% -8.19% -3.44% 1.29% 2.83% -13.06%
Pertumbuhan Ekonomi Koreksi pertumbuhan ekonomi terkendali, menuju “soft landing” Rata-rata laju pertumbuhan ekonomi Indonesia di atas peer countries.
11
Pertumbuhan Ekonomi Pertumbuhan ekonomi menurun dipengaruhi pertumbuhan ekspor riil yang masih terbatas dan perlambatan investasi, khususnya investasi non bangunan. Pertumbuhan Ekonomi Sisi Pengeluaran
12
Inflasi Inflasi IHK 2013 mencapai 8,38% (yoy), di atas targetnya (4,5%±1%), dipengaruhi kenaikan harga BBM bersubsidi dan gejolak harga pangan …
13
-10
Jan-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Jan-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13
Kredit Perbankan
Total
14
Pertumbuhan kredit melambat seiring perlambatan ekonomi dan kenaikan suku bunga perbankan % yoy %
39
32
11
4 per Nov 2013
-3
KMK KI KK BI Rate (RHS)
12
11
10
25 9
18
8
7
6
5
Agenda
15
Respons Kebijakan & Kondisi Terkini
Evaluasi Ekonomi Indonesia 2013 Kondisi
Kondisi Eksternal
Kondisi Internal
Fondasi Pemikiran Kebijakan
Respon Kebijakan
16
Fase QE (Jan-Mei 2013)
Fase Pasca QE (Juni-Des 2013)
• • •
Harga komoditas mulai menurun Aliran modal masuk kuat (QE) Pertumbuhan EM optimis
• • •
Harga komoditas turun lebih besar Aliran modal keluar (Post-QE) Pertumbuhan EM pesimis, AE meningkat
• • • •
CAD memburuk Inflasi naik krn gangguan pasokan VF Nilai tukar relatif stabil PDB tetap tinggi, namun mulai melemah
• •
CAD makin memburuk Inflasi meningkat tajam terkait pengurangan subsidi BBM dan gangguan pasokan pangan Nilai tukar terdepresiasi tajam PDB makin melambat
• • •
Stabilitas makro terjaga Pemburukan CAD Penyesuaian BBM subsidi akan mengerem permintaan domestik
•
•
BI melakukan pengetatan Kebijakan moneter
•
• •
• •
Stabilitas makro mengalami tekanan Permintaan domestik tetap kuat Pemburukan CAD bersifat permanen dan struktural
BI melakukan kebijakan moneter lebih ketat
Respon Kebijakan Bank Indonesia
17
Menaikkan BI Rate 175 bps menjadii 7,50%
Bauran Kebijakan Bank Indonesia Kebijakan diarahkan untuk mengendalikan inflasi sesuai sasaran, mengendalikan defisit transaksi berjalan, dan memperkuat stabilitas sistem keuangan
Memperkuat operasi moneter Melakukan stabilisasi nilai tukar rupiah Memperkuat kebijakan makroprudensial Memperkuat koordinasi dengan Pemerintah Memperkuat kerjasama antar bank sentral
Kondisi Global Terkini
18
Kondisi terkini menunjukkan perekonomian negara maju mulai membaik • Perbaikan aktivitas kinerja sektor industri dan konsumsi AS dan Eropa . • Perekonomian Jepang juga ditopang oleh kinerja sektor manufaktur: PMI Manufaktur yang meningkat mencapai angka tertinggi selama hampir 4 tahun. PMI Manufaktur dan Jasa AS
Penjualan Ritel dan Tk Pengangguran Eropa
ekspansi
Indeks
Tk. Pengangguran (sk. Kanan)
kontraksi
ISM Manufaktur ISM Jasa-jasa
Sumber: Bloomberg
Total Penjualan Ritel Data: Des 2013
Data: Oktober 2013 Sumber: Bloomberg
Kondisi Global Terkini
19
Perbaikan juga ditunjukkan emerging markets, seperti China dan India • Peningkatan kinerja ekonomi China didukung kinerja manufaktur China yg sedang ekspansif
• Perekonomian India menunjukkan perbaikan pada Semester II 2013 ditopang oleh membaiknya kinerja ekspor dan sektor industri PMI Manufaktur China
PMI Manufaktur India
Indeks, level
NBS PMI Manufaktur
Produksi Industri
HSBC PMI Manufaktur
PMI Manufaktur (sk. kanan)
Sumber: Bloomberg
Data Des 2013
Data Nov 2013 Sumber: Bloomberg
Neraca Pembayaran Indonesia
20
Di triwulan IV-2014 tekanan terhadap NPI membaik • Perbaikan terjadi baik pada transaksi berjalan maupun transaksi modal dan finansial Neraca Transaksi Berjalan
Neraca Modal dan Finansial
Neraca Pembayaran Indonesia Neraca Perdagangan pada triwulan IV-2013 membaik •
Dipengaruhi kenaikan ekspor migas akibat kenaikan ekspor dan impor yg melambat. Namun, neraca migas masih defisit
•
Bauran kebijakan turut berperan dalam mendorong penyesuaian neraca perdagangan Neraca Perdagangan Indonesia
21
Inflasi
22
Tekanan inflasi mulai menurun sejak September 2013
• Respon Bank Indonesia dan Pemerintah dalam mengendalikan tekanan inflasi dapat mengembalikan inflasi pada pola normalnya Komponen Inflasi
Perkembangan Inflasi IHK
Inflasi
23
Respon antisipasif BI dan Pemerintah berkontribusi menurunkan tekanan inflasi 2013 akibat harga BBM lebih rendah dibandingkan dua episode kenaikan harga BBM di 2005 dan 2008 Perubahan Harga BBM Bersubsidi dan Inflasi
Agenda
24
Tantangan Ekonomi ke Depan
Perubahan Lanskap Ekonomi Global
25
Pertumbuhan ekonomi dunia perlu terus dicermati, termasuk indikasi berlanjutnya pergeseran lanskap ekonomi global Tren Pertumbuhan Jangka Panjang Global, AE dan EM Pertumbuhan PDB
Proyeksi
Arah Aliran Modal Global Perubahan lanskap global memengaruhi arah lalu lintas modal global, dengan arah ke negara berkembang akan melambat Aliran Modal ke Negara Berkembang
26
Ketidakseimbangan Struktural
27
Permasalahan struktural yg masih mengemuka di tengah kondisi membesarnya masyarakat kelas menengah perlu ditangani segera
KETIDAKSEIMBANGAN
STRUKTURAL
Berkarakteristik
Berkarakteristik
MID-HIGH INCOME GROUP
LOW-MID INCOME GROUP
Kapasitas Industrial Tertinggal
Peningkatan Penduduk Kelas Menengah
Kapabilitas Sektor Industri Kapabilitas industria wilayah perlu ditingkatkan dalam memproduksi barang kompleks yg semakin dibutuhkan terkait ekspansi kelas menengah Ketergantungan Daerah terhadap Terknologi
28
Profil Spasial Neraca Perdagangan
29
Teknologi menjadi tantangan struktural utama di nusantara Medium Tech
Sumber Daya Alam EKSPOR NETO
IMPOR NETO High Tech
Low Tech Labor Intensive
Basis Ekspor Indonesia Basis ekspor Indonesia yg selamam ini banyak mengandalkan sumber daya alam perlu diperkuat dengan ekspor yang lebih bernilai tambah tinggi Porsi Ekspor Indonesia 2005 dan 2013
30
Ketersediaan Infrastruktur Infrastruktur yang memadai sangat dibutuhkan untuk pengembangan industri • Ketersediaan membaik, namun masih di bawah rata-rata. • Perbaikan tercepat pada kepemilikan handphone dan infrastruktur bandara
31 Infrastructure Index : 2013 -2014
Komponen Pilar Infrastruktur
Company Name
Pasar Tenaga Kerja
32
Kurang efisien dibandingkan negara sekawasan dan berkembang lainnya terkait dengan aspek fleksibilitas penentuan upah Overall Labour Market Efficiency
Wage Determination Flexibility
Agenda
33
Arah Kebijakan & Prospek Ekonomi
Arah Kebijakan Bank Indonesia
34
Menjaga Stabilitas Sistem Keuangan
Fokus pada Stabilitas Mengelola Inflasi
Supporting Sustainable Current Account
Konsistensi Waktu
Kebijakan Moneter
Keputusan RDG 9 Januari 2014
35
Bank Indonesia mempertahankan BI Rate pada RDG 9 Januari 2014 … RDG Bank Indonesia pada 9 Januari 2014 memutuskan untuk mempertahankan BI Rate sebesar 7,50%, dengan suku bunga Lending Facility dan Deposit Facility masing-masing tetap pada level 7,50% dan 5,75%. Evaluasi menyeluruh terhadap ekonomi tahun 2013 dan prospek ekonomi tahun 2014-2015 menunjukkan kebijakan ini masih konsisten dengan upaya mengarahkan inflasi menuju ke sasaran 4,5±1% pada 2014 dan 4±1% pada 2015, serta mengendalikan penyesuaian ekonomi Indonesia sehingga defisit transaksi berjalan menurun ke tingkat yang lebih sehat.
Keputusan RDG 9 Januari 2014 Ke depan, kebijakan Bank Indonesia pada tahun 2014 tetap difokuskan untuk menjaga stabilitas perekonomian dan sistem keuangan melalui penguatan bauran kebijakan di bidang moneter, makroprudensial, dan sistem pembayaran. Di bidang moneter, kebijakan akan tetap diarahkan untuk mengendalikan inflasi menuju sasarannya dan defisit transaksi berjalan ke tingkat yang sehat, melalui kebijakan suku bunga dan stabilisasi nilai tukar sesuai fundamentalnya. Di bidang makroprudensial, kebijakan diarahkan untuk memitigasi risiko sistemik di sektor keuangan serta pengendalian kredit dan likuiditas agar sejalan dengan pengelolaan stabilitas makroekonomi. Di bidang sistem pembayaran, kebijakan diarahkan untuk pengembangan industri sistem pembayaran domestik yang lebih efisien. Seluruh kebijakan tersebut akan diperkuat dengan berbagai langkah koordinasi kebijakan bersama Pemerintah dan otoritas sektor keuangan terkait.
36
Prospek Ekonomi 2014
37
Konsolidasi ekonomi berlanjut pada tahun 2014 Pertumbuhan PDB menurun mendekati batas bawah perkiraan Pertumbuhan Ekonomi
2014
5,8-6,2%
Inflasi
4,5±1%
Pertumbuhan Kredit
15-17%
Pertumbuhan Ekonomi 2014 Pertumbuhan ekonomi 2014 didorong potensi perbaikan ekonomi global yg diharapkan mendorong ekspor dan dorongan permintaan domestik antara lain pengaruh PEMILU
38
Bauran Umum Kebijakan Ekonomi
39
2014 & BEYOND Mengelola
Penyesuaian Siklikal
Stabilisasi
Nilai Tukar
Reformasi Struktural
Kebijakan Moneter & Makroprudensial Koordinasi Kebijakan Makroprudensial & Mikroprudensial (dgn OJK) Kerjasama Kebijakan Internasional (2nd line of defense)
Pengembangan Sektor Keuangan
Pasar Uang & Valas
Sistem Pembayaran
Kebijakan Pembangunan (Pemerintah)
New Growth Model?
Kebijakan Jangka Menengah : Reformasi Struktural
MENEKAN DEFISIT TRANSAKSI BERJALAN
Meningkatkan daya saing ekonomi nasional: • Industrial upgrading & integrasi ke global value chain (GVC) • Mendorong investasi yg berorientasi ekspor • Perbaikan produktivitas • Perbaikan iklim investasi
• • • •
Memperkuat kemandirian ekonomi nasional Menekan impor migas Mendorong investasi yang menghasilkan bahan baku/barang modal substitusi impor Menekan neraca transaksi jasa Mendorong penggunaan local content dlm proses produksi
• •
• • • • •
Memperkuat basis pembiayaan yg lbh sustainable Meningkatkan Pembiayaan FDI Mendorong pembiayaan PI dan other investment Penguatan Cadev Pembiayaan fiskal yg berimbang Pendalaman pasar valas Memperkuat tab. swasta & publik Mengurangi kerentanan pasar keuangan
PEMBANGUNAN INFRASTRUKTUR; Mempercepat implementasi proyek infrastruktur KETAHANAN ENERGI; Menekan impor migas KETAHANAN PANGAN: Meredam inflasi volatile food
40
Prospek Ekonomi Jangka Menengah
41
Pertumbuhan ekonomi berkelanjutan dapat terpenuhi pada jangka menengah, dg pertumbuhan PDB 6.5% di tahun 2018 •
Ekonomi tersendat pada kisaran 6% , jika transformasi struktural tidak berjalan sesuai harapan
Industrial Upgrading
Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
2015-2018
6,5%
42
Terima Kasih
