EUROPEAN HIGH YIELD BOND Překlad z německého jazyka. Obsah. Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h... 11

EUROPEAN HIGH YIELD BOND Překlad z německého jazyka

Obsah Obecné informace o investiční společnosti ………………………………………….

2

Přechod na měnu euro ………………………………………………………………...

3

Vývoj fondu ………………………………………………………………………………..........

4

Vývoj trhů ……………………………………………………...................………......... 4 Investiční politika ...……………………………………………………………….........

4

Struktura majetku fondu ……………………………………………………………….…...... 5 Seznam majetku ke dni 30. listopadu 2000 ………….....……………………………........ 5 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. .................... 11

1

Pololetní zpráva 2000

Obecné informace o investiční společnosti Společnost

ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon (01) 531-00, fax 531-00/7102

Základní jmění

17,490 miliónů šilinků

Společníci

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DGZ DekaBank Deutsche Kommunalbank (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %)

Dozorčí rada

Ředitel Mag. Ernst KARNER (předseda) Ředitel August JOST (místopředseda) Ředitel Mag. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Ředitel Leopold BREITFELLNER Ředitel Gerhard FASCHING Ředitel Mag. Alois HOCHEGGER Vedoucí odd. Mag. Dr. Michael MALZER Ředitel Mag. Josef STÖGER

Jednatelé

Wolfgang DORTEN Dr. Franz GSCHIEGL Dkfm. Herbert SCHOBER Mag. Wolfgang TRAINDL Dr. Christoph WIESMAYR

Prokuristé

Mag. Karl BRANDSTÖTTER Oskar ENTMAYR Mag. Franz KISSER Dr. Günther SCHUPP Ernst SORGER

Státní komisaři

Rada Mag. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER

Auditor

Eidos Wirtschaftsberatung GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft

Depozitář

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG

2

EUROPEAN HIGH YIELD BOND

Přechod na měnu euro Vliv měny euro na kapitálový trh Účast Rakouska v evropské hospodářské a měnové unii a s tím spojený přechod na měnu euro se dotýká kromě mnoha jiných oblastí také celého rakouského kapitálového trhu. Rakouské úvěrové instituty používají od 1.1.1999 měnu euro jako účetní měnu a nabízejí také účty v měně euro. Bezhotovostní platební styk může od této doby probíhat v obou měnách, stejně tak Vídeňská burza přešla od 1.1.1999 na měnu euro. Zveřejnění ceny podílů v euro Všechny rakouské investiční společnosti následovaly tento vývoj a od 1.1.1999 zveřejňují ceny fondů v euro. Uváděním ceny v euro nepřichází podílník investičního fondu o nic z naspořeného majetku, protože se mění pouze název a výpočetní hodnota měny, ale nikoliv kupní síla. Přepočtový poměr národní měny na euro byl neodvolatelně stanoven dne 31.12.1998 Radou státních a ministerských předsedů států, které jsou účastníky hospodářské a měnové unie. Ceny podílů, uváděné v euro, lze tedy kdykoliv vypočítat v šilincích pomocí přepočtového koeficientu pro euro (ATS 13,7603 za jedno euro). Výroční zpráva/Pololetní zpráva Od 1.1.1999 bylo převedeno účetnictví všech fondů investiční společnosti na euro/cent. Veškeré hodnoty, uváděné doposud v šilincích/groších, jsou od 1.1.1999 uváděny ve výročních zprávách (pololetních zprávách) v euro/centech, přičemž až do ukončení platnosti šilinku jako platidla lze uvádět nejdůležitější údaje, jako např. vývoj majetku fondu a odvození zisku fondu, který lze vyplatit, po přepočtení také v šilincích/groších. Výplata výnosů investičního fondu Protože účetnictví fondu je od 1.1.1999 vedeno v měně euro, připisují se podílníkovi i vyplácené výnosy v euro, pokud byl jeho účet již na euro převeden. V ostatních případech jsou připisovány v šilincích. Výpočet výkonnosti Stanovení hodnoty investičního fondu se také provádí od 1.1.1999 na bázi měny euro.

3

Pololetní zpráva 2000

Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit níže uvedenou pololetní zprávu spoluvlastnického fondu v cenných papírech EUROPEAN HIGH YIELD BOND za období od 1. června 2000 do 30. listopadu 2000.

Vývoj fondu Vývoj trhů Období 1.června 2000 - 30. listopadu 2000 bylo pro High Yields velmi těžké. S výjimkou měsíce června jsme pozorovali ve zbývajících pěti měsících negativní výnosy. I při historickém srovnání delších časových úseků USA bylo toto období výjimečné. Ztráta hodnoty 3,8 % na trhu USA v listopadu (v porovnání s indexem Merrill Lynch Master II) byla vůbec čtvrtou největší ztrátou v nyní již patnáctileté historii. Tyto tři měsíce září až listopad 2000 byly s - 7,7% druhým nejhorším tříměsíčním obdobím. Pouze srpen až říjen 1999 byly s -11,2 % ještě horší. (Ale tenkrát procházelo hospodářství USA obdobím recese a bojovalo s krizí Savings&Loan.) Průměrný výnos dluhopisů v benchmark European High Yield Bond (Merrill Lynch: Global High Yield, European Issuers) stoupl z 12,28 % na konci května na 16,64 % na konci listopadu. Spread státních dluhopisů se pak rozšířil z 623 bps na 1132 bps. Důvody pro to jsou rozmanité. Nejenže akcie na burzách s akciemi technologických podniků (NASDAQ: - 23,6%; Neuer Markt: - 44,9%) ztratily značně na hodnotě, ale také kolísavost trhu značně stoupla. Prognózy neplnění u podniků v USA byly značně upraveny směrem nahoru, což nepříznivě ovlivnilo i přízeň k evropskému High Yield-Mark. Nejistota mezi investory do dluhopisů náležitě vzrostla z důvodu enormní potřeby financování licencí UMTS. Následkem toho tlačil nadbytek nabídky nových emisí na kurzy dluhopisů. Co se týká rozšíření spreadu státních dluhopisů, pak úsporný kurz rozpočtové politiky evropské vlády hraje také určitou roli. Očekává se tendenčně klesající nabídka státních dluhopisů. Last, but not least, Evropská centrální banka zvedla od konce května do konce listopadu ve čtyřech krocích hlavní úrokovou sazbu o celkem 100 bps. Investiční politika Ačkoliv je míra neplnění v Evropě celkem zanedbatelná, existuje zde ještě určité nebezpečí nákazy z USA, kde v roce 1997 výnosy High Yield dosáhly spreadem ve výši 290 bps svého historického minima. Aby se vyhovělo poptávce po vysokých úrocích, dostaly se tenkrát na trh emise s odpovídajícími špatnými úvěrovými statistikami. To jsou přesně ty emise, které nyní svazují celý trh. V tomto nepříznivém prostředí byla cash-komponenta fondu v uplynulých měsících postupně zvýšena. Dále se pozornost více soustředila na defenzivní obory a snížila se váha, kladená na sektor technologie a telekomunikace. Hlavní orientace při nakládání s fondem nyní spočívá více než kdykoliv předtím na širším rozložení emitentů. Očekávání, že také v Evropě vidímě pozvolna špičku úrokového cyklu ze strany Evropské centrální banky, by mělo podpořit kurzy.

4

EUROPEAN HIGH YIELD BOND

Struktura majetku fondu 30. listopad 2000 mil. EURO mil. ATS*) Dluhopisy znějící na britské libry 48,7 669,5 německé marky 9,0 124,4 EURO 97,6 1.342,7 USD 19,7 270,6 Akcie znějící na EURO 0,2 3,0 USD 0,1 1,8 Majetek v cenných papírech 175,3 2.411,9 Devizové termínové obchody 2,8 38,5 Zůstatky na bankovních účtech 11,7 160,9 Úrokové pohledávky 5,3 73,5 Majetek fondu 195,1 2.684,7 *) Hodnoty EURO byly přepočteny kurzem 13,7603 na ATS.

%

31. květen 2000 mil. EURO mil. ATS*)

%

24,94 4,63 50,01 10,08

38,1 11,3 92,0 17,0

523,8 155,7 1.265,5 234,6

21,07 6,26 50,91 9,44

0,11 0,07 89,84 1,43 5,99 2,74 100,00

0,2 158,6 1,1 15,9 5,0 180,6

3,4 2.183,0 14,5 218,9 69,4 2.485,7

0,14 87,82 0,58 8,81 2,79 100,00

Seznam majetku fondu ke dni 30. listopadu 2000 včetně změn majetku v cenných papírech od 1.června 2000 do 30. listopadu 2000 Název cenného papíru

Ident. číslo

Úrok. sazba

Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek přírůstky úbytky ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Kurz

Kurz. hodnota v EURO

Podíl na majetku fondu v%

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise cenných papírů VELKÁ BRITÁNIE 451544 12,8750 0 CLUBHAUS 99/09 400 CORAL GROUP PLC 99-09 353515 10,0000 8,5000 0 COUNTY HOTELS 97/07 194800 289044 10,0000 0 DIAMOND HOLD.98-08 304094 8,1250 600 DONCASTERS 99-09 196340 9,1250 0 ECO BAT TECH 97-07 450461 9,5000 1.100 ENERGIS PLC 99/09 3.100 GALA GRP HLDGS 99/10 179259 12,0000 176929 10,8750 0 HMV MEDIA 98-08 249345 11,1250 0 HURST GROUP 98-08 308647 7,7100 0 LONDON INT.EX.99-16 450093 10,1250 200 LUXFER HLD 99-09 269244 10,5000 0 POLESTAR 98/08 NEW 1.130 PREMIER FOODS99/09 524833 12,2500 108573 12,1250 0 TDL INFO 99-09 571340 9,8750 500 TELEWEST 00/10 267998 10,6250 600 WILLIAM H. 98-08

1.630 106,0000 1.780 98,7500 900 99,0400 1.310 78,0000 1.600 97,0000 800 92,9100 2.770 87,6060 3.100 101,5000 1.040 37,3100 1.290 101,2500 1.690 86,1300 2.120 93,9167 600 69,0000 930 84,5000 1.140 96,5000 500 75,0000 2.330 99,9375 Součet

2.819.516,97 2.868.390,99 1.454.569,19 1.667.428,20 2.532.637,08 1.212.924,28 3.959.997,06 5.134.627,94 633.198,43 2.131.405,03 2.375.321,48 3.249.076,44 675.587,47 1.282.392,30 1.795.202,35 611.945,17 3.799.842,93 38.204.063,31

1,45 1,47 0,75 0,85 1,30 0,62 2,03 2,63 0,32 1,09 1,22 1,67 0,35 0,66 0,92 0,31 1,95 19,58

2.300 93,0000 3.000 98,2500 1.300 101,2500 Součet Součet GBP přepočteno v kurzu 0,61280

3.490.535,25 4.809.889,03 2.147.927,55 10.448.351,83 48.652.415,14

1,79 2,47 1,10 5,36 24,94

Země emise cenných papírů USA 559267 10,3750 AZURIX CORP 00/07 8,5000 CANADAIGUA BRANDS 09 116230 8,7500 HCA-HEALTHCAREOO/10 571383

2.300 1.700 1.300

0 0 0 0 0 0 0 0 1.070 0 0 0 0 200 0 0 0

0 0 0

5

Pololetní zpráva 2000 Název cenného papíru

Ident. číslo

Úrok. sazba

Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek přírůstky úbytky ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Kurz

Kurz. hodnota v EURO

Podíl na majetku fondu v%

DLUHOPISY znějící na německé marky Země emise cenných papírů FRANCIE 191285 9,1250 EXIDE HOLD.97-04

350

0

3.550 Součet

80,0000

1.452.068,94 1.452.068,94

0,74 0,74

Země emise cenných papírů VELKÁ BRITÁNIE 249190 7,6250 COLT TEL.GRP 98-08 196610 11,5000 ESPRIT TELECOM 07 279837 8,6250 INEOS 98-05 0,0000 RSL COMMUNIC.ZERO 98-08 249189 249037 10,0000 TEXON INTERN. 98-08

0 0 200 0 0

0 0 0 0 100

740 4.510 3.770 1.980 3.880 Součet

88,0000 17,0000 94,0000 0,1000 60,0000

332.953,27 392.007,49 1.811.916,17 1.012,36 1.190.287,50 3.728.176,79

0,17 0,20 0,93 0,00 0,61 1,91

1.365

0

5.785 Součet

90,0000

2.662.041,18 2.662.041,18

1,36 1,36

7,3750

0

0

2.350 99,5000 Součet Součet DEM přepočteno v kurzu 1,95583

1.195.528,24 1.195.528,24 9.037.815,15

0,61 0,61 4,63

Země emise cenných papírů BERMUDY 125554 11,6250 FLAG TELEC.00-10

3.700

0

3.700 Součet

72,5294

2.683.587,80 2.683.587,80

1,38 1,38

Země emise cenných papírů NĚMECKO 500944 14,0000 CALLAHAN NRW 00/10 E-KABEL HESSEN00/10 522685 14,5000 628069 8,0000 KAMPS AG ANL 00/05

4.750 2.500 2.600

0 0 0

4.750 2.500 2.600 Součet

86,3527 83,5000 98,0000

4.101.753,25 2.087.500,00 2.548.000,00 8.737.253,25

2,10 1,07 1,31 4,48

Země emise cenných papírů FINSKO 525683 12,2500 NESTE CEHM 00/10

3.590

0

3.590 Součet

85,0000

3.051.500,00 3.051.500,00

1,56 1,56

Země emise cenných papírů FRANCIE REMY COINTREAU 98-05 249202 10,0000

450

0

2.550 107,5000 Součet

2.741.250,00 2.741.250,00

1,41 1,41

Země emise cenných papírů VELKÁ BRITÁNIE 2.700 ATLANTIC TELEC 00/10 571165 13,0000 246607 7,6250 1.750 COLT TELEK.99/09 571359 10,2500 2.600 INEOS ACR.00/10 450119 14,0000 0 JAZZTEL 99-09 353494 9,8750 0 LEICA GEOS FIN. 309232 9,8750 350 LEICA GEOSY. 99-08

0 0 0 600 746 123

2.700 52,3800 1.750 86,9240 2.600 91,5000 1.400 67,0000 735 106,5000 228 110,0000

1.414.260,00 1.521.170,00 2.379.000,00 938.000,00 782.242,50 250.250,00

0,72 0,78 1,22 0,48 0,40 0,13

Země emise cenných papírů NIZOZEMÍ 195864 9,8750 IMPR.METAL P.97-07

Země emise cenných papírů USA 177158 FRESENIUS 98-08

DLUHOPISY znějící na EURO

6

EUROPEAN HIGH YIELD BOND Název cenného papíru

Ident. číslo

ONO FINANCE 00/10REGS 614595 354442 ONO FINANCE 99/09 558584 RSL COMMUN.00/10

Úrok. sazba

Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek přírůstky úbytky ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Kurz

Kurz. hodnota v EURO

Podíl na majetku fondu v%

14,0000 13,0000 12,8750

750 1.000 1.300

0 0 0

750 4.550 1.300 Součet

65,0000 68,5000 25,1300

487.500,00 3.116.750,00 326.690,00 11.215.862,50

0,25 1,60 0,17 5,75

Země emise cenných papírů IRSKO 558378 10,6250 CLONDALKIN 00/10

4.350

0

4.350 Součet

93,0000

4.045.500,00 4.045.500,00

2,07 2,07

Země emise cenných papírů KANADA 360NETWORKS INC.00/08 558363 13,0000

2.750

0

2.750 Součet

77,0000

2.117.500,00 2.117.500,00

1,09 1,09

900 500

2.400 0

2.000 2.190 Součet

81,5000 64,8459

1.630.000,00 1.420.125,21 3.050.125,21

0,84 0,73 1,56

Země emise cenných papírů NIZOZEMÍ GLOBAL TELESYS.99-09 107143 11,0000 524523 10,6250 IFCO SYSTEMS00/10 542014 10,6250 KAPPA BEHEER 99 354511 7,1250 KPNOWEST 99/09 PETROPLUS FUND00/10 559288 10,5000 246696 12,5000 SWT FINANCE 00-10 450186 13,0000 TELE 1 EUROPE 99/09 614242 11,2500 UTD PAN EUR 00/10 450694 10,8750 UTD PAN-EUR.99/09 323954 11,8750 VERSATEL 99/09 558785 11,2500 VERSATEL TEL.00/10

0 4.525 1.500 2.600 2.100 1.900 900 0 0 0 400

1.800 0 0 0 0 800 0 0 0 0 0

1.300 45,0000 4.525 71,9688 5.130 101,8760 4.590 86,5923 2.100 95,0220 1.100 96,7500 2.600 88,5000 1.200 63,0000 2.510 64,0000 2.890 62,7500 400 59,1628 Součet

585.000,00 3.256.588,20 5.226.238,80 3.974.586,57 1.995.462,00 1.064.250,00 2.301.000,00 756.000,00 1.606.400,00 1.813.475,00 236.651,20 22.815.651,77

0,30 1,67 2,68 2,04 1,02 0,55 1,18 0,39 0,82 0,93 0,12 11,69

Země emise cenných papírů NORSKO 505418 12,5000 ENITL ASA 00/10

3.200

0

58,5494

1.873.580,80 1.873.580,80

0,96 0,96

10,7500

0

1.400

1.010 104,7500 Součet

1.057.975,00 1.057.975,00

0,54 0,54

Země emise cenných papírů ŠVÉDSKO 571580 12,1250 ALFA LAVAL 00710 525687 11,0000 CB BUS AB 00/10

800 2.800

0 0

800 102,8840 2.800 81,5000 Součet

823.072,00 2.282.000,00 3.105.072,00

0,42 1,17 1,59

Země emise cenných papírů ŠVÝCARSKO VANTICO GROUP 00/10 509902 12,0000

4.100

0

4.100 Součet

3.323.460,00 3.323.460,00

1,70 1,70

Země emise cenných papírů LUCEMBURSKO 329382 10,2500 BSN FINANC.99-09 294968 13,2500 CARRIER1 99/09 REG

3.200 Součet

Země emise cenných papírů RAKOUSKO Ostatní dluhopisy HEAD HLDG.1999/06

451097

81,0600

7

Pololetní zpráva 2000 Název cenného papíru

Ident. číslo

Úrok. sazba

Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek přírůstky úbytky ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Země emise cenných papírů SINGAPUR 614609 9,7500 FLEXTRONICS 00/10

2.100

390

Země emise cenných papírů USA 308584 AMERICAN ST.99-06 108377 EXODUS COMM.99-09 107199 HUNTSMANN 99/09 508528 LEVEL 3 COM 00/08 526807 LEVEL 3 COM 00/10 METROMEDIA FIB.99-09 354189 108907 NTL COMMUNIC 99/06 354111 PSINET 99/09 314586 OSINET 99/09 REG 108589 PSINET 99-06 352441 VIATEL 99/09 B WEIGHT WATCHERS 2009 108954 WINSTAR COMM.00/10 559543

2.000 1.400 1.750 1.500 3.900 0 200 1.200 0 0 0 0 2.500

Země emise cenných papírů VELKÁ BRITÁNIE 452441 11,0000 0 AVECIA GROUP PLC 351536 10,5000 1.950 REG.IND.MEDIA 2008 194277 9,6250 0 TELEWEST C.95-06 700 TM GROUP HLDGS 2008 319475 11,0000

Kurz. hodnota v EURO

Podíl na majetku fondu v%

99,1132

1.694.835,72 1.694.835,72

0,87 0,87

0 1.980 0 0 0 700 0 0 0 0 0 0 0

4.090 96,8800 3.320 78,0000 4.420 97,0000 1.500 70,2500 3.900 72,8983 3.100 85,0000 200 79,6201 3.410 32,5000 700 100,0000 1.100 32,0000 2.150 30,0000 3.610 108,0000 2.500 73,2800 Součet Součet EUR

3.962.392,00 2.589.600,00 4.287.400,00 1.053.750,00 2.843.033,70 2.635.000,00 159.240,20 1.108.250,00 700.000,00 352.000,00 645.000,00 3.898.800,00 1.832.000,00 26.066.465,90 97.579.619,95

2,03 1,33 2,20 0,54 1,46 1,35 0,08 0,57 0,36 0,18 0,33 2,00 0,94 13,36 50,01

1.950 0 0 0

1.600 94,5400 3.630 103,0000 1.960 78,5000 4.180 86,7500 Součet

1.741.870,11 4.305.504,38 1.771.764,16 4.175.667,89 11.994.806,54

0,89 2,21 0,91 2,14 6,15

1.000 0 0 0

0 0 0 0

101,5000 103,0000 94,0000 86,0000

1.168.816,21 3.202.441,27 974.205,44 2.327.268,54 7.672.731,46 19.667.538,00

0,60 1,64 0,50 1,19 3,93 10,08

Země emise cenných papírů VELKÁ BRITÁNIE 0 2.100 ATLANTIC TELE.WTREG.S1/10 936845 929418 0 0 ONO FINANCE ZT 1.5.09

0 0

2.100 2.150 Součet

35,0000 10,0000

73.500,00 21.500,00 95.000,00

0,04 0,01 0,05

Země emise cenných papírů LUCEMBURSKO 925886 0 CARRIER 1 INTL WTS19.2.09

500

0

890 110,0000 Součet

97.900,00 97.900,00

0,05 0,05

3.200

0

3.200 7,5000 Součet Součet EUR

24.000,00 24.000,00 216.900,00

0,01 0,01 0,11

7,1250 10,7500 10,1250 10,7500 11,2500 10,0000 9,2500 11,0000 11,0000 10,5000 11,5000 13,0000 12,7500

1.710 Součet

Kurz

DLUHOPISY znějící na USD

Země emise cenných papírů USA 116982 BUHRAMANN US 2009 353717 BUHRMANN US 99-09 354329 NA.VAN 99/09 REGS 309013 NTL COMMUN.99-08

12,2500 12,2500 13,3750 11,5000

1.000 2.700 900 2.350 Součet Součet USD přepočteno v kurzu 0,86840

AKCIE znějící na EURO

Země emise cenných papírů NORSKO 940600 ENITEL ASA WTS 05

0

8

EUROPEAN HIGH YIELD BOND Název cenného papíru

Ident. číslo

Úrok. sazba

Nákupy/ Prodeje/ Zůstatek přírůstky úbytky ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Kurz

Kurz. hodnota v EURO

Podíl na majetku fondu v%

AKCIE znějící na USD Země emise cenných papírů ŠVÉDSKO 0 19.732 0 19.732 5,6250 TELE 1 EUROPE SK1 ADR 936364 Součet USD přepočteno v kurzu 0,86840 SOUČET ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÝCH CP DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené položky GBP USD

127.812,64 127.812,64 175.282.100,88

0,07 0,07 89,84

nerealizovaný zisk v EURO 30.616.722 17.788.772 Součet SOUČET DEVIZ. TERMÍN. OBCHODŮ

STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY MAJETEK FONDU PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ

2.432.482,75 362.209,93 2.794.692,68 2.794.692,68

1,25 0,19 1,43 1,43

175.282.100,88 89,84 2.794.692,68 1,43 11.690.965,76 5,99 5.338.721,78 2,74 195.106.481,10 100,00 (ATS 2.684.723.711,88 ) ks ks EUR EUR

1.173.944 1.046.554 85,25 90,81

(ATS (ATS

1.173,07 ) 1.249,57 )

Přírůstky a úbytky v cenných papírech, ke kterým došlo v průběhu účetního pololetí, pokud nejsou uvedeny v seznamu majetku fondu Název cenného papíru

Identif. znějící na číslo

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY TELE 1 EUR.WTS150509REGS 447602 360NETWORKS 00/08 REG 109336 ATLANTIC TEL.00/10 338548 ATLANTIC TELEUTS00/10 447855 ATLANTIC.TEL00/10 451787 CALLAHAN NTS 00/10REG 448218 CARRIER1 INT.99-09 447406 CB BUS AB 00/10 REGS 452040 CLONDALKIN 99/10 451753 ENITEL ASA 00/10 108793 ESAT TELEK. 99-09 353550 EXODUS COMM 00/08 614723 FLAG TELECOM00/10 107369 GO OUTD.99/09 REGS 450797 IFCO SYSTEMS00/10 107126 INEOS ACRYLICS2010 109768 JAZZTEL 99/09 614616 LEVEL 3 COMM 00/08 453143

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Úroková sazba

0 13,00000 13,00000 13,00000 13,00000 14,00000 13,25000 11,00000 10,62500 12,50000 11,87500 11,37500 11,62500 10,50000 10,62500 10,25000 13,25000 10,75000

Nákupy/přírůstky

Prodeje/úbytky

ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) 0 0 2.100 0 2.100 2.600 0 0 3.600 0 0 1.400 0 0 700 500 0 0

1.050 3.200 2.100 2.100 2.100 2.600 500 2.800 3.600 3.200 1.500 1.400 3.700 2.550 4.525 3.700 300 1.500

9

Pololetní zpráva 2000 Název cenného papíru

LEVEL 3 COMM 00/10 NTL COMM.99/06 REGS RSL COMMUNIC00/10 TELE 1EUROPE00/09 TOKHEIM CORP98/08 VERSATEL TEL.00/10 WINSTAR COMM.00/10 AZURIX CORP 00/07 PREMIER FOODS99/09 TELEWEST 00/10REGS

Identif. znějící na číslo

453145 354239 452807 614222 452387 108472 108554 452856 320038 451518

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP

Úroková sazba

Nákupy/přírůstky

Prodeje/úbytky

ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

11,25000 9,25000 12,87500 11,87500 11,37500 11,25000 12,75000 10,37500 12,25000 9,87500

1.700 0 0 0 0 0 900 0 0 0

3.900 200 1.300 1.400 1.790 400 2.900 2.300 1.730 500

Vídeň, prosinec 2000 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Dorten

Dr. Gschiegl

Dkfm. Schober

Mag. Traindl

Dr. Wiesmayr

10