Monitoring 25.8.2014
Euro proti dolaru na ročním minimu Společná evropská měna v minulém týdnu ztratila proti dolaru 1,2 %, když se její kurz posunul na úroveň 1,324 USD/EUR. Během pondělního asijského obchodování se euro dostalo ještě na slabší hodnoty, když se obchodovalo těsně nad hranicí 1,32 USD/EUR, což je pro euro roční minimum. Společné evropské měně neprospěly především v uplynulém týdnu zveřejněné makroekonomické indikátory. Srpnové průmyslové indexy PMI v eurozóně poklesly více, než trh očekával, když odrážely mimo jiné i nejistotu spojenou s ruskoukrajinskou krizí a zavedením sankcí. Naopak data v USA překvapila veskrze pozitivně. Údaje z trhu nemovitostí (počet zahájených staveb domů, prodeje nemovitostí), z trhu práce (počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti opět pod hranicí 300 tis.), či index důvěry z okolí Philadelphie dopadla nad očekávání. Páteční projevy centrálních bankéřů na konferenci v Jackson Hole na tomto obrázku nic nezměnily. Šéfka Fedu Jannet Yellen sice opět zdůraznila pomalé oživení na americkém trhu práce (reprezentované především nízkým růstem mezd), její vystoupení však odpovídalo současné pozici americké centrální banky. Ta v posledních měsících upozorňuje právě na problémy na trhu práce (zmíněná nízká dynamika mezd, pokles pracovní síly, růst počtu pracovních míst na dobu určitou). Podle ekonomů SG však oživení americké ekonomiky povede k nastartování růstu mezd, což by mělo vést i ke změně přístupu Fedu. SG předpokládá, že na prosincovém zasedání by měla americká centrální banka začít signalizovat blížící se zpřísňování měnových podmínek. Prezident ECB Mario Draghi ve svém projevu vyzval jednotlivé státy eurozóny, aby pomocí fiskálního stimulu podpořily současné pomalé oživení EMU. To však bude pro většinu zemí eurozóny problematické kvůli nutnosti zavedení strukturálních reforem, a zároveň snaze o snížení veřejných deficitů a zadlužení. ECB by tak podle výhledu SG měla ve snaze o podporu růstu v eurozóně zůstat víceméně osamocena. SG nadále očekává, že se ECB pokusí evropské ekonomice na začátku příštího roku pomoci programem odkupu aktiv zajištěných úvěry zhruba v objemu 300 mld. EUR. Ve Spojených státech dnes budou zveřejněny další údaje z trhu nemovitostí (očekává se výrazný nárůst nových prodejů domů) a zítra se dočkáme důležité statistiky objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. SG předpokládá jejich obrovský nárůst o téměř 25 % m/m díky jednorázovému efektu objednávek letadel, meziměsíční nárůst by však měla zaznamenat i statistika očištěná o tyto volatilní složky. Ve čtvrtek pak bude zveřejněna revize HDP za Q2 14, kde první odhad
příjemně překvapil ( 4,0 % q/q anualizovaně oproti očekávaným 3,0 % q/q). Dolar tak může mít z titulu zveřejněných údajů našlápnuto vůči euru k dalším ziskům. Zdroj: www.akcie2000.cz
Yellen: Rezervy na pracovním trhu stále jsou, na zvyšování sazeb neexistuje jednoduchý recept či mechanismus Šéfka amerického Fedu na začátek ekonomického symposia v americkém Jackson Hole uvedla, že americká ekonomika udělala velké pokroky v oživení krizí bezprecedentně poničeného trhu práce, přesto ale jsou stále patrné jeho rezervy. Možnosti využití pracovních zdrojů jsou stále ještě podhodnocené. Pracovní trh stále ovlivňují důležité systémové faktory jako je stárnoucí produktivní populace a další demografické a statistické trendy. Yellenová také poznamenala, že Fed nemá žádnou "mechanickou odpověď" na otázku, kdy začít se zvyšováním rekordně nízkých sazeb. Než k němu ale dojde, bude muset mít centrální banka jistotu, že ekonomika již opět stojí pevně na svých nohách a že růst sazeb ustojí. Zdroj: www.akcie2000.cz
Česká spořitelna chce na pobočkách prodávat energie Banky hledají stále nové příjmy. Česká spořitelna hodlá nyní nabídnout kromě bankovních služeb i prodej elektřiny a plynu domácnostem. A to přímo na svých pobočkách, což se ale podle informací deníku E15 příliš nezamlouvá České národní bance. „Můžeme říci jen tolik, že lidé, kteří se přihlásili do pilotního projektu, dostávají od července energii od naší dceřiné společnosti Erste Energy Services v ostrém provozu. Další využití nového obchodního modelu posuzujeme,“ uvedla mluvčí České spořitelny Klára Pačesová. Energetická dcera se dosud soustředila na prodej elektřiny firmám.
„Česká národní banka obecně považuje za rozumné, aby banky zůstaly finančními institucemi a soustředily se na poskytování služeb na finančním trhu. V rámci bankovní pobočky může být část prostor pronajata jiné osobě, která bude nabízet nefinanční služby,“ reagovala na dotaz deníku E15 centrální banka.
Spořitelna není bez šancí Odborníci z trhu většinou míní, že spořitelna není úplně bez šancí uspět i na tak nasyceném trhu. Oproti menším alternativním dodavatelům energií má řadu výhod. „Banka má velkou pobočkovou síť i klientskou základnu. A nemusí utrácet za marketing tolik jako nový nezávislý obchodník. Opřít se může i o značku,“ říká Jiří Gavor z poradenské firmy ENA. Sázka to ale bude. Trh s elektřinou pro domácnosti je už poměrně stabilně rozdělen mezi více než třicítku dodavatelů. O tom vypovídá i klesající ochota českých domácností měnit obchodníka s energiemi. Dceřiná společnost Erste Energy Services funguje od srpna 2012. Letos v červenci dodávala elektřinu firmám na 1157 odběrných míst. Podle zdrojů z energetického trhu banka motivuje své korporátní klienty k nákupu elektřiny lepšími podmínkami u investičních a provozních úvěrů. Zisky klesají K hledání nových zdrojů obživy nutí zavedené banky klesající zisky z finančních služeb vlivem rostoucí konkurence. Tuzemské banky v prvním pololetí vydělaly 35,2 miliardy. To je o 1,5 miliardy korun méně než ve stejném období loni. V loňském roce zisk nejrychleji klesal třem největším bankám. Česká spořitelna, ČSOB a Komerční banka loni v průměru vydělaly o desetinu méně. Tento trend se jim letos daří zpomalovat, když ČSOB a Komerční banka v prvním pololetí meziročně zvýšily zisk. V českém bankovnictví také vytrvale klesá návratnost investovaného kapitálu, což není dobrá zpráva pro zahraniční matky. Loni banky na jednu investovanou korunu vydělaly zhruba 60 procent toho, co před krizí. I tak stále patří návratnost kapitálu na úrovni 16,2 procenta k tomu nejlepšímu v Evropě. Zdroj: http://finexpert.e15.cz/ceska-sporitelna-chce-na-pobockach-prodavat-energie
Česká Sberbank zlepšila výsledky Česká pobočka největší ruské banky Sberbank zlepšila v prvním pololetí hospodaření. Zisk vzrostl na 152,3 milionu korun z 142,9 milionu v pololetí loňského roku. Bance se dařilo i obchodně, aktiva jí narostla za rok z loňských 66 miliard korun na 70,1 miliardy korun.
Vyplývá to z pololetních výsledků zveřejněných bankou. „Rostli jsme ve všech kategoriích, zaznamenali jsme pokles nesplácených úvěrů. Důvodem je, že banka k růstu dostala nový stimul. Období, které trvalo chvíli po převzetí banky novým majitelem, kdy se moc nevědělo, jaká bude strategie, je pryč,“ komentoval výsledky šéf Sberbank CZ Vladimír Šolc. Banka chce posilovat ve všech obchodních segmentech — retailu, menších podnicích i velkých korporacích. Tuzemská Sberbank, která patří mezi středně velké banky, působila od devadesátých let na českém trhu pod značkou Volksbank. Před dvěma lety koupila ruská jednička od Rakušanů celou síť středo a východodoevropských bank Volksbank International. Sberbank CZ se i při růstu poměrně daří hlídat riziko. Nesplácené úvěry klesly z loňských 4,4 miliardy na 3,9 miliardy korun. Kapitálová přiměřenost ke konci června činila 15,45 procenta.
Zdroj:http://zpravy.e15.cz/byznys/finance-a-bankovnictví
Novela zákona o kampeličkách vyvolá problémy i arbitráže, tvrdí právníci Návrh novely zákona o spořitelních a úvěrních družstvech, který momentálně projednává poslanecká sněmovna, povede s velkou pravděpodobností k zásadnímu ekonomickému poškození kampeliček, tvrdí právník Ondřej Sekanina. Novela například nutí členy kampeliček navyšovat vklady, aby mohli plnohodnotně využívat služeb družstva. Podle ministerstva financí tak má dojít ke stabilizaci sektoru záložen.
Problém podle Sekaniny spočívá v tom, že kampeličky s vlastníky ze zahraničí požívají ochrany mezinárodních dohod o ochraně a podpoře investic, proto se tak mohou proti novele bránit v investiční arbitráži. „Změny, s nimiž novela zatím počítá, pravděpodobně představují porušení mezinárodního standardu spravedlivého a rovného zacházení se zahraničními investory a jejich investicemi ze strany hostitelských států,“ tvrdí Sekanina. A přitakává i Asociace družstevních záložen: „Daný právní rozbor bereme velice vážně,“ říká předseda asociace Gabriel Kovács. Asociace podle něj nicméně podporuje velkou část novely - například omezení bilanční sumy na pět miliard korun, což by měl být předěl mezi záložnou a bankou. „Na druhou stranu, důvodová zpráva se prakticky vůbec nedokáže vypořádat s návrhem, aby bylo úročení vkladů podmíněno současným vložením finančních prostředků vkladatele do jmění záložny,“ potvrdil Kovács. Reakce ČNB a MF: Sektor bude stabilizován „Vládou schválený návrh ČNB považuje za naprosté minimum toho, co je nutné v legislativě změnit pro zajištění větší stability sektoru. ČNB se na přípravách návrhů změn zákona o spořitelních a úvěrových družstvech aktivně podílela a ministerstvu financí předala návrhy vycházející ze zkušeností z dohledu nad záložnami,“ uvedl v reakci na tvrzení Sekaniny mluvčí ČNB Tomáš Zimmermann. ČNB podle něj považuje za zcela zásadní, aby legislativní úpravy v sektoru družstevních záložen vstoupily v platnost co nejdříve. Za stávajících legislativních podmínek totiž podle centrální banky podnikání družstevních záložen trpí značným morálním hazardem vkladatelů. „Cílem navrhovaných změn je stabilizace sektoru takzvaných kampeliček, přiblížení jeho fungování mezinárodním standardům a eliminace rizik tohoto sektoru pro Fond pojištění vkladů,“ uvedl mluvčí ministerstva financí Michal Žurovec. To, že novela je komplikovaná a působí dojmem, že byla tvořena pod tlakem, tvrdí i další právník Jan Hart. „Tak například mi není z textu novely zcela zřejmé, jestli záložny budou muset v roce 2015 pouze podat žádost o bankovní licenci nebo jestli budou muset bankovní licenci v roce 2015 také dostat, aby mohly dosáhnout na zvýhodněné podmínky. Vzhledem k
délce trvání licenčních řízení je toto samozřejmě naprosto zásadní věc. Novela zkrátka zaslouží důkladnější diskuzi,“ vysvětluje. Sporné odůvodnění Právě zavedení požadavku na minimální členský vklad ve výši 10 procent z úročených vkladů v důvodové zprávě k novele ale podle Sekaniny ani Asociace údajně není dostatečně odůvodněno. „Takový přístup je zcela jistě v konfliktu se zákazem svévolných opatření a s požadavky na transparentnost, konzistentnost a předvídatelnost chování státní správy, které se vyvozují ze standardů ochrany zahraničních investorů obsažených v mezinárodních dohodách,“ vysvětlil Sekanina. „Toto pravidlo se sice nemá vztahovat na vklady, které byly vloženy na spořicí účty před před 1.7.2014. Jenže řada záložen má vklady termínové, které budou expirovat a nepodaří se je nahradit novými vklady, protože na nové vklady se už pravidlo samozřejmě vztahovat bude,“ vysvětluje Hart. Podle něj tak není vyloučené, že toto některým záložnám způsobí ve druhé polovině roku 2015 problémy, i když třeba budou nakrásně zralé na to dostat bankovní licenci. „Domnívám se, že takovýto typ omezení by způsobil problémy prakticky každé kreditní instituci,“ dodává. „Všechna opatření v návrhu zákona jsou doplněna odůvodněním a vyhodnocením dopadů,“ oponuje mluvčí MF Žurovec. UNCTAD: Česko je nejčastějším terčem investiční arbitráže Česko stále patří k celosvětově k nejčastěji žalovaným státům v investiční arbitráži. V loňském roce byla dokonce na prvním místě mezinárodní statistiky podle počtu nově zahájených kauz, který sestavuje Konference OSN pro obchod a rozvoj (UNCTAD). Žalob padlo v roce 2013 sedm, což přispělo také k tomu, že si Česká republika potvrdila svou bronzovou příčku ve statistice celkového počtu investičních arbitráží, které kdy byly proti jednotlivým zemím vedeny. Zatím se jedná o 27 kauz, zatímco pro srovnání například vůči Polsku jich bylo vedeno doposud 16 a vůči Maďarsku 12.
„Po nedávných problémech některých z kampeliček se čeští regulátoři evidentně rozhodli, že jim ztíží život paušálně, bez ohledu na to, že zmiňované problémy nebyly systémové“, uzavírá Sekanina s tím, že se dané problémy vždy týkaly jen konkrétních a unikátních okolností té které kampeličky. Pokud prý novela zákona projde parlamentem, lze se podle Sekaniny nicméně dočkat toho, že i v roce 2014 bude Česko figurovat v arbitrážních statistikách figurovat velmi vysoko, a nepůjde jen o celkový počet vedených kauz, ale hlavně o počet kauz, které prohrálo.
Zdroj: http://zpravy.e15.cz/domaci/ekonomika
Oslabení koruny nemá souvislost s datem přijetí eura, reagoval Tomšík Oslabení koruny v důsledku loňských intervencí České národní banky (ČNB) nemá žádnou souvislost s datem, kdy by Česko mohlo přijmout euro. V diskusním pořadu České televize to řekl viceguvernér ČNB Vladimír Tomšík. Reagoval tak na výrok prezidenta Miloše Zemana, podle kterého možná banka korunu úmyslně oslabila proto, aby vstup Česka do měnové unie oddálila, a tím si déle podržela pravomoci regulovat měnový kurz. „Dlouhodobě nepředstavuje měnová politika ČNB žádnou překážku pro přijetí eura v České republice. Naopak dlouhodobě jsme měli problémy s fiskální politikou - s rozpočty, kdy Česká republika byla v proceduře takzvaného nadměrného schodku,“ uvedl Tomšík. Právě přílišná míra schodku národních rozpočtů přijetí eura vylučovala.
Mezi další potíže, které by mohly přijetí Česka do eurozóny zkomplikovat, uvedl viceguvernér problémy s nedokončenou penzijní reformou a s nedostatečně pružným trhem práce. Podobný krok, intervence s cílem stabilizovat ekonomický vývoj země, použilo před třemi lety Švýcarsko. To by asi nikdo nepodezíral z úmyslu oddálit přijetí eura, dodal Tomšík. Zemanovo obvinění Podle Zemana by Česká národní banka při vstupu do eurozóny ztratila velkou část svých kompetencí ve prospěch Evropské centrální banky. „Aniž bych se vyznačoval hypertrofickou podezřívavostí, nemohu vyloučit možnost, že kroky, které podniká ČNB s devalvací české měny, mohou být motivovány i snahou prodloužit interval, dokdy Česká republika vstoupí do eurozóny, a tím si zachovat kompetenci této instituce,“ podotkl. Je podle něj prý známo, že každá instituce usiluje o to, aby její kompetence byly co největší. Podle prezidenta devalvace koruny centrální bankou „prakticky v dohledné době znemožnila“ přijetí společné evropské měny v Česku, které hlava státu podporuje. Zeman se ve čtvrtek při jednání s odbory shodl na tom, že pokud by Česko při současném kurzu koruny euro přijalo, prodělali by na tom jak zaměstnanci, tak důchodci. ČNB oslabila loni v listopadu korunu vůči euru zhruba o sedm procent, aby odvrátila hrozbu poklesu spotřebitelských cen. Za svůj krok čelila kritice. Bankovní rada koncem letošního července konstatovala, že neukončí režim devizových intervencí dříve než v roce 2016.
Zdroj: http://zpravy.e15.cz/domaci/ekonomika
TOP 10 firem, které sankce zasáhly nejvíce. Žebříček vedou McDonald´s a Coca-Cola Ruské, evropské i americké sankce ublížily také velkým nadnárodním firmám, pro které je ruský trh významný. Seznamu 10 nejzasaženějších západních firem na ruském trhu vévodí McDonald's a Coca-Cola. V žebříčku je také řada automobilek. Známé značky se potýkají s problémy v Rusku. Jejich výrobky se tam špatně prodávají, a firmy dokonce musí zavírat i pobočky. Společnosti se také od začátku roku dívají, jak se propadají ceny jejich akcií. Situace se pro řadu firem výrazně zhoršila po zavedení sankcí. Ruská vláda totiž v reakci na sankce Západu uvalila dovozní embargo na potraviny ze zemí EU, USA, Kanady, Austrálie a Norska. Mezi nejzasaženější západní společnosti patří podle CNN Money restaurační řetězce, výrobci potravin i automobilky. Podívejte se na žebříček: 1. McDonald's Ruské úřady a regulační orgány se na tento známý řetězec s rychlým občerstvením čím dál více zaměřují. Tento týden nechali úředníci zavřít několik populárních poboček McDonald's v Moskvě. Státní média to vysvětlují tím, že ruská potravinová inspekce chce prodejny zkontrolovat a prověřit. Řetězec Wendy's pro změnu musel z Ruska odejít úplně. Americký restaurační řetězec nabízející hamburgery byl v Rusku od roku 2011 a nyní skončil kvůli změně vedení u svého lokálního partnera Wenrus. REKLAMA2. Coca-Cola Nápojový gigant tento týden oznámil své čtvrtletní výsledky, které ukázaly, že v Rusku, Bělorusku a na Ukrajině se jeho tržby propadly o pět procent. Coca-Cola to vysvětluje ekonomickou nestabilitou v regionu. Celosvětově firma zaznamenala nárůst prodejů o 3 procenta. 3. Carlsberg Dánský pivovar už teď říká, že jeho roční výsledky budou horší, než předpokládal. Může za to nižší ruská poptávka. Podle firmy prodeje za letošní první pololetí klesly o sedm procent kvůli nejistému ekonomickému prostředí. Carlsberg je přitom nejoblíbenějším pivem v Rusku. Akcie společnosti spadly od začátku roku o 15 procent. Separatisté tvrdí, že obklíčili tisíce vojáků. Ukrajinci zatím pořádají vojenskou přehlídku čtěte ZDE 4. Adidas Na konci července oznámila německá firma vyrábějící sportovní zboží, že zavírá některé své pobočky v Rusku, a odvolala plány na širší expanzi po ruském trhu. Adidas říká, že napětí v regionu snížilo poptávku a propad rublu výrazně poškodil zisky. Adidas snížil odhad předpokládaného příjmu za rok 2014 o 20 až 30 procent, částečně právě i kvůli Rusku. 5. Volkswagen Prodeje německé automobilky se v Rusku snížily o osm procent za prvních šest měsíců tohoto roku. Firma z toho viní politické napětí, které převládá v regionu. Akcie Volkswagenu se od začátku roku propadly o 13 procent. 6. Ford
Americká automobilka Ford rovněž tratí kvůli horším prodejům a slabému rublu. 7. Renault Další automobilka už upozornila své investory na oslabený ruský trh. Pro francouzský Renault je Rusko třetím nejsilnějším partnerem, co se týče prodejů. Češka v Moskvě bloguje o embargu: Regály prázdné nejsou, jídla ale ubylo. A je horší - čtěte ZDE 8. British Petroleum Britská energetická společnost vlastní velký podíl v největší ruské ropné společnosti Rosněfť. Obě firmy citelně zasáhly americké sankce. Investoři se rovněž bojí o další energetické firmy – například Total nebo Exxon Mobil. 9. Société Générale Zisky ruské pobočky francouzské banky Société Générale spadly ve druhém čtvrtletí o 36 procent. 10. Danone Francouzský potravinový výrobce řekl, že výsledky za první půlrok byly ovlivněny oslabujícím rublem. Kvůli silné inflaci prý byla společnost nucena zvýšit své ceny.
Zdroj: http://byznys.ihned.cz/zpravodajstvi-evropa
Krátce z www.//byznys.ihned.cz Basilej. Švýcarská farmaceutická společnost Roche se dohodla na převzetí americké biotechnologické společnosti InterMune, za kterou zaplatí 8,3 miliardy dolarů (174 miliard korun) v hotovosti. Londýn. Mezinárodní organizace sdružující komise pro cenné papíry (IOSCO) varuje před nebezpečím kyber útoku na finančních trzích.
