Pioneer Funds Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Pioneer Funds Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Výroční zpráva (Auditovaná) 31. prosince 2002

Na základě této finanční zprávy nemohou být učiněny žádné úpisy. Úpisování se provádí pouze na základě současného Prospektu společně s nejnovější výroční a pololetní zprávou, je-li tato od té doby publikována.

OBSAH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . STRANA

VÝROČNÍ ZPRÁVA ZA ROK 2002

........................................................................1

ROČNÍ KOMENTÁŘ K DĚNÍ NA SVĚTOVÉM TRHU INVESTIC V ROCE 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 ZPRÁVY INVESTIČNÍCH MANAŽERŮ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 PIONEER FUNDS – U.S. VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 PIONEER FUNDS – AMERICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 PIONEER FUNDS – EURO BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 PIONEER FUNDS – U.S. DOLLAR SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 PIONEER FUNDS – EURO RESERVE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 VÝPIS OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 PŘEHLED INVESTIC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105 PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 PIONEER FUNDS – U.S. VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134 PIONEER FUNDS – AMERICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150 PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 PIONEER FUNDS – EURO BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 Otevřené opční smlouvy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169 PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171 PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173 PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 Otevřené opční smlouvy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 PIONEER FUNDS – U.S. DOLLAR SHORT-TERM. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 PIONEER FUNDS – EURO RESERVE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207 ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213 MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214

VÝROČNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI PIONEER FUNDS ZA ROK 2002 KOMENTÁŘ K FINANČNÍM TRHŮM V ROCE 2002 Rok 2002 se ukázal být jedním z nejtěžších, jaký kdy finanční trhy zažily. Akciovými trhy silně otřásly finanční skandály, poškozovaly je negativní ekonomické údaje a také neustále se zvyšující neochota investorů riskovat. Rozpětí na úvěrových trzích se zvětšovala, neboť ani ty se nedokázaly vymanit z vlivu slabého výkonu akcií. Zmizel prvotní optimismus pramenící z očekávání brzkého celosvětového ekonomického oživení. Účetní skandály předních společností podlomily důvěru trhu v americký korporační model. Byla zpochybněna důvěryhodnost účetních rozvah jednotlivých společností a v některých případech i loajalita jejich managementu vůči akcionářům. Obavy z dalších skandálů akciové trhy ještě více srazily navzdory relativně příznivým ekonomickým údajům v první polovině roku. Nechuť investorů k riskování dosáhla ve třetím čtvrtletí roku vrcholu a posunula směrem dolů rating rizikových majetkových tříd. Během léta zaznamenaly akciové trhy prudký pokles jdoucí ruku v ruce s poklesem investiční nálady. Do konce třetího čtvrtletí se trhy dostaly na minimum. Kapitál začal proudit na trhy státních obligací a do hotovostních nástrojů díky jejich statutu „bezpečných přístavů", což přispělo ke značnému zotavení trhů dluhopisů. Dlouhodobým držitelům aktiv (jako jsou např. pojišťovny či penzijní fondy) nezbylo pro udržení svých kapitálových ukazatelů nic jiného než prodávat na klesajícím trhu. Na konci roku byla důvěra investorů prakticky na nule a po lovcích levných nabídek jakoby se slehla zem. Na konci třetího čtvrtletí byla riziková tolerance investory přehodnocena a ti se na začátku posledního čtvrtletí opět místo na riskování zaměřili na ekonomické základy. Americký Úřad federálních rezerv snížil v listopadu krátkodobé úrokové míry na 1,25 % a Evropská centrální banka (ECB) snížila v prosinci své úrokové míry na 2,75 %. Vzhledem k tomu, že se již nekonaly žádné další účetní skandály, dočkaly se akciové i úvěrové trhy mírného zotavení. Rozvíjející se trhy těžily z vcelku příznivých výsledků brazilských voleb. Díky rostoucím obavám z konfliktu v Iráku, rozkolísaným ekonomickým údajům a jen velmi křehké spotřebitelské důvěře akcie v prosinci na samém konci roku opět oslabily. Trhy dluhopisů držela nad vodou možná perspektiva dalšího snížení úrokových sazeb. Akciové trhy nesly tíhu poklesu tržní náladu plnou měrou. V přepočtu na euro zaznamenal během roku akciový index MSCI World 33% pokles a svůj již třetí rok poklesu v řadě. Na regionální úrovni byl nejslabší MSCI Europe s poklesem 32,7% převážně v důsledku prudkého poklesu v Německu, způsobeného rostoucí nezaměstnaností a tím, že volby nepřinesly jasnou vizi pro reformu. Značný pokles zaznamenal i region USA a Pacifiku. Z důvodu nedostatku kapitálových výdajů čelily na globálním poli největším ztrátám sektory informačních technologií a telekomunikací. Oba sektory zaznamenaly během roku pokles 40 %. Lze-li za defenzivní považovat pokles okolo 20 %, pak byly nejdefenzivnějšími sektory běžné spotřebitelské zboží, materiály a energetika. Trhy státních obligací během roku 2002 posílily. Investoři neskrývali svou nechuť k riskování a poohlíželi se raději po aktivech ukrytých v „bezpečných přístavech". Trhy si tak více než vynahradily ztráty z počátku roku. Investoři totiž uprostřed slabých makroekonomických ukazatelů, prudkých propadů akciových trhů a neustále se zvyšujícího geopolitického napětí dali raději přednost stabilnímu trhu dluhopisů. Výnosy ze státních obligací dosáhly rekordního ročního minima. Pro firemní dluhopisy byl rok 2002 velmi náročným obdobím. Nadále trvaly silné vazby mezi rozpětím firemních výnosů a výkonností akciového trhu. Množství skandálů a klesající kreditní rating umocnily nedůvěru investorů. Během posledního čtvrtletí se rozptyl firemních výnosů zúžil díky kladnému přijetí nových emisí a také proto, že společnosti začaly podnikat konstruktivní kroky k tomu, aby uvedly své rozvahy do pořádku. Trhy dluhopisů rozvíjejících se zemí byly během roku nestabilní a s přechodem investorů na méně riziková aktiva se rozpětí rozšiřovala. Dluhopisy Latinské Ameriky byly sraženy dolů ze strachu z nákazy nejistou politickou a ekonomickou situací v Brazílii. Ke konci roku se však trhy dluhopisů rozvíjejících zemí opět odrazily ode dna, a to především díky zotavení, které nastalo v Brazílii po prezidentských volbách. Na měnových trzích došlo během roku k poklesu hodnoty amerického dolaru vůči ostatním hlavním měnám. Vůči euru dolar poklesl téměř o 15 %. Silný jen značně znepokojoval japonské úředníky, kteří na trhu několikrát intervenovali ve snaze svou měnu oslabit.

1

PIONEER FUNDS - ITALIAN EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Zboží krátkodobé spotřeby 1.28% Dluhopisy 0.91%

Péče o zdraví 1.53%

Informační technologie 0.07%

Průmysl 2.43%

Telekomunikace 23.18%

Materiály 2.44%

Hotovost a jiné 9.75%

Spotřební zboží 6.68% Energetika a plynárenství 8.34%

Energie 11.87%

Finance 31.52%

Cenné papíry 90.25%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 2. Tim SpA 3. Telecom Italia SpA 4. Unicredito Italiano SpA 5. Assicurazioni Generali SpA Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Italian Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MIB R 1

9.66% 9.54% 9.36% 5.06% 4.98%

Hotovost 9.75%

6. Enel SpA 7. Riunione Adriatica Di Sicurta SpA 8. Intesa BCI SpA 9. Olivetti SpA 10. Sanpaolo IMI SpA

4.83% 4.69% 4.31% 4.28% 3.04%

6 měsíců

1 rok

Od založení třídy

-14,01% -14,18%

-20,00% -23,46%

3,49% -41,66%

V roce 2002 italský akciový trh svými výsledky předčil ostatní evropské akciové trhy a s potěšením můžeme konstatovat, že ti, kdo investovali do tohoto portfolia, dosáhli v průběhu roku vynikající návratnosti. V průběhu roku klesající likvidita omezila mnohé z předních akciových trhů, avšak na italském trhu v roce 2002 likvidita rostla. Výrazným znakem italského akciového trhu byl vysoký počet uveřejněných lukrativních veřejných nabídek na soutěž. Přínosem pro výsledek portfolia byla skutečnost, že portfolio obsahovalo akcie řady hlavních aktérů těchto nabídek, především Italgas, Autostrade, Rinacente a Ferretti. Prudké nárůsty likvidity v roce 2001 podporované politikou předních centrálních bank, včetně ECB, zvyšovaly výkonnost trhů v průběhu prvního čtvrtletí roku 2002 s tím, že akcie citlivé na vývoj ekonomického cyklu předčily svým výkonem očekávání. Optimistické předpovědi, že ekonomické oživení může opravdu nastat již v první polovině roku 2002, se však záhy vytratily, neboť v USA vyplula na povrch řada účetních skandálů. Zásadním tahounem dobr ých relativních výsledků Pioneer Funds – Italian Equity byla silná pozice, kterou jsme drželi v sektoru telekomunikací. Portfolio těžilo z držby akcií společností TIM Spa a Olivetti Spa; pozitivním přínosem pro portfolio byly rovněž spořící podíly Telecom Italia Spa. Rovněž silně defenzivní sektor energetiky a plynárenství dosahoval v průběhu roku dobrých výsledků a na portfolio mělo pozitivní dopad vysoké zastoupení tohoto sektoru v portfoliu. Akcie společností Italgas, Autostrade a Snam Rete Gas dosahovaly dobrých výsledků. Pro portfolio byly přínosem rovněž dobré akciové pozice v sektoru pojišťovnictví a bankovnictví. Pokud jde o bankovní sektor, upřednostňovali jsme tradiční banky před těmi, jež se soustřeďují na shromažďování aktiv, zatímco v případě sektoru pojišťoven jsme si udržovali v průběhu roku silnější zastoupení ve společnosti RAS, jež přineslo dobré výsledky. Dalším faktorem, kter ý přispěl k nadprůměrným relativním výsledkům, bylo silné zastoupení sektorů zboží dlouhodobé spotřeby a oděvy v portfoliu, které v průběhu roku přinášelo dobré výsledky. Klíčovým cenným papírem v tomto sektoru byly akcie společnosti De Longhi Spaand Sabaf Spa, jež dosahovaly dobrých výsledků v průběhu celého roku. Slabší zastoupení v odvětví médií se ukázalo jako dobrá volba, zatímco vybrané silnější pozice ve společnostech Mediaset Spa a A rnoldo Mondadori Editore Spa obstály velmi dobře ve srovnání s ostatními společnostmi v odvětví. Vybrané akcie malých společností, jmenovitě Permaseelisa a Interpump Spa, rovněž dosáhly dobrých výsledků. Odvětví automobily a součástky a kapitálové statky přestály velmi těžký rok a portfoliu významně prospěla skutečnost, že jsme zásadně zmírnili zastoupení akcií z obou sektorů v portfoliu. Dalším správným rozhodnutím bylo omezení zastoupení akcií z odvětví technologie v portfoliu. Dlouhodobější výhled italského akciového trhu zůstává atraktivní a v průběhu roku 2003 očekáváme pozitivní ekonomické výsledky. V každém případě si však uvědomujeme, že v krátkém časovém horizontu mohou geopolitické nepokoje trhy rozkolísat a oddálit tak očekávané ekonomické oživení v USA. Nadále udržujeme vůči trhu defensivní přístup a očekáváme, že odhady očekávaných ekonomických výsledků pro rok 2003 budou zřejmě upraveny směrem dolů.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci akcií kótovaných na italském trhu s výjimkou těch akcií, které jsou charakterizovány rychlým tempem růstu. Index zahrnuje pouze dividendy tzv. výjimečného charakteru. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Borsa Italiana S.p.A. [Italská burza cenných papírů] (internetové stránky „Borsa Italiana" a „Sole 24 Ore"). Do indexu není možné přímo investovat.

2

PIONEER FUNDS - FRENCH EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Materiály 2.46% Energetika a plynárenství 3.46%

Hotovost a jiné 4.53%


Spotřební zboží 14.66%

Telekomunikace 4.78% Průmysl 8.29%

Zboží krátkodobé spotřeby 16.32%

Energie 9.59% Péče o zdraví 9.61% Cenné papíry 95.47%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Total Fina Elf SA 2. L'Oreal SA 3. BNP Paribas 4. Aventis SA 5. Société Générale – A Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) French Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - CAC 40 1

Hotovost 4.53%

Finance 21.55%

9.59% 7.34% 6.82% 6.23% 4.72%

6. Carrefour SA 7. Crédit Lyonnais SA 8. AXA 9. Sanofi-Synthelabo SA 10. STMicroelectronics NV

4.63% 4.11% 3.44% 3.38% 3.26%

6 měsíců

1 rok


-20,55% -22,39%

-32,37% -34,59%

21,01% -19,08%

Začátek roku byl pozitivní zejména díky nadějím, že masivní dodání likvidity na trh provedené předními centrálními bankami koncem roku 2001 by mohlo odstartovat trvalejší období ekonomického růstu. Tyto naděje vybledly z důvodu účetních skandálů a pádů vysoce veřejně exponovaných společností a zvýraznily tak křehkost celé ekonomiky. Navzdor y tomuto nepříznivému vývoji překonal v roce 2002 Pioneer Funds - French Equity svůj benchmark a udržel si svou pozici v nejvyšším kvartilu ve srovnání s ostatními fondy. V průběhu celého roku udržoval manažer defensivní pozici portfolia vzhledem k trhu. Nejlepších výsledků dosáhly následující sektor y: automobily a součástky, potraviny, nápoje a tabák, potřeby pro domácnost a osobní potřeby, zboží dlouhodobé spotřeby a oděvy. Technologie, média a telekomunikace opět zůstávaly se svými výkony pozadu. K dobrému výsledku portfolia v porovnání s jeho benchmarkem klíčovým způsobem přispěla skutečnost, že portfolio manažer zvolil vynikající akcie z bankovního sektoru. V průběhu roku byly v por tfoliu vyšší vahou zastoupeny akcie BNP Paribas, Credit Lyonnais a Societe Generale. Akcie BNP Paribas dosahovaly výborných výsledků v průběhu celého roku a podporovaly tak po většinu sledovaného období dobré relativní výsledky portfolia. Boj o kontrolu nad bankou Credit Lyonnais, který se koncem roku strhl mezi BNP Paribas a Credit Agricole, pozvedl hodnotu akcií držených v Credit Lyonnais, zatímco krátký negativní vliv této události na BNP Paribas byl do konce roku bez problémů vykompenzován. Portfolio vykazovalo neutrální až mírně exponované pozice v odvětví automobily (zejména ve společnosti Peugeot SA), potraviny, nápoje a tabák (Groupe Danone) a v sektoru potřeby pro domácnost a osobní potřeby (L’Oreal SA), jež dosahovaly v průběhu roku dobrých výsledků. Pozitivní dopad mělo naše rozhodnutí vyvarovat se akcií maloobchodních řetězců, neboť tento sektor v průběhu roku vykazoval špatné výsledky. Média zaznamenala velmi špatný rok, jehož vrcholem byla krize ve společnosti Vivendi Universal SA. Oslabená váha těchto akcií v našem por tfoliu hrála příznivou roli. Ačkoliv naše pozice v realitní společnosti Unibail Holding neodpovídala benchmarku, společnost zaznamenala dobrý rok a její akcie dosahovaly výborných výsledků, a to zejména v průběhu druhé poloviny roku. Pokud jde o výhled do roku 2003, i nadále budeme vůči francouzskému akciovému trhu udržovat defensivní postoj. V průběhu roku očekáváme mírné ekonomické oživení. Přesto nás však znepokojuje řada geopolitických otázek, jmenovitě vyhrocující se situace na Středním Východě a prudký nárůst cen ropy, jejichž eskalace může v krátkém období zpomalit dynamiku trhu. Investiční proces založený na výběru jednotlivých titulů pro nás i nadále zůstává závazný a věříme, že nadprůměrných výsledků por tfolia bude dosaženo výběrem dobrých titulů spíše než zaměřením se na konkrétní sektory.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu Tento index představuje vývojovou tendenci hlavních podílových cenných papírů (prvních 40 z hlediska tržní kapitalizace) kótovaných na francouzském trhu. Je k dispozici přes agentury Bloomberg a Reuters. Do indexu není možné přímo investovat.

3

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 3.46% Zboží krátkodobé spotřeby 4.44%

Hotovost 3.20%


Průmysl 5.90%

Energie 15.49%


Materiály 7.59%

Telekomunikace 8.04% Cenné papíry 96.80%

Finance 23.95%

Péče o zdraví 8.55% Hotovost 3.20%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 2. Nokia OYJ 3. Royal Dutch Petroleum Co 4. Aventis SA 5. BNP Paribas Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Euroland Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Emu 1

6.21% 5.95% 5.95% 5.05% 4.66%

6. Telecom Italia SpA 7. Total Fina Elf SA 8. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 9. Porsche AG - Pfd 10. Fortis

3.36% 3.33% 3.16% 3.07% 2.78%

6 měsíců

1 rok


-23,27% -23,11%

-32,77% -35,28%

-44,60% -47,75%

Akciové trhy v Eurozóně zaznamenaly jeden se svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání rychlého ekonomického oživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stával stále více aversním a ve třetím čtvr tletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorů a vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích společností a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejich roční minimum. Pokles akciových trhů Eurozóny se projevil ve všech sektorech. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativně ovlivněn avizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkého propadu návratnosti investic a znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů. Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobé spotřeby, energie a suroviny se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkem trhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významný pokles. Navzdor y vysoké volatilitě trhu však por tfolio předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétních titulů. Skutečnost, že jsme se zaměřili na finančně silné společnosti s dostatečnou mírou tvorby cash flow, nám umožnila vyhnout se akciím společností Ericsson, Vivendi Universal a France Telecom, jejichž hodnoty se v průběhu roku zhroutily. Během celého roku jsme přisuzovali značnou váhu v portfoliu akciím ropné společnosti ENI, jež se ukázaly být jedním z nejvýnosnějších evropských titulů. Celkově lze konstatovat, že značná váha ropného sektoru byla portfoliu ku prospěchu. Pokud jde o automobilový sektor, naše akcie společnosti Porsche AG-PFD předčily benchmark. V bankovním sektoru se jako úspěšná volba ve střednědobém časovém horizontu ukázaly akcie BNP Paribas. Naše defensivní pozice v telekomunikacích, zahrnující akcie Telecom Italia Group, uchránila naše portfolio před špatnými výsledky sektoru. V roce 2003 očekáváme růst na akciových trzích Eurozóny, avšak trhy se budou v nejbližším časovém horizontu pravděpodobně vyznačovat volatilitou. Nejistota na trhu, způsobená situací na Středním Východě, cena ropy, stav ekonomiky a nové emise akcií evropských společností budou ovlivňovat v krátkém období důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcie s dobrou hodnotu, bráno z pohledu střednědobé perspektivy a ve světle násobků zisků a vysokých dividendových výnosů. V rámci složení portfolia držíme vyšší zastoupení akcií vybraných společností v sektorech automobily, suroviny a různé finanční služby. Naopak nižší váha v portfoliu je přisouzena akciím z odvětví energetika a plynárenství a potraviny a tabák, jejichž ceny zůstávají velkou výzvou. Při současných tržních podmínkách považujeme individuální výběr titulů za naprosto klíčový. I když je stále otázkou, kdy přijde oživení trhu, akciový trh Eurozóny svou atraktivitu neztrácí.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace zemí patřících do Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.

4

PIONEER FUNDS - CORE EUROPEAN EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 2.33% Informační technologie 3.70%

Hotovost 3.75%

Materiály 4.49%


Spotřební zboží 6.72% Energie 13.89%

Průmysl 8.04%



Finance 23.51%

Péče o zdraví 12.59% Hotovost 3.75%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Vodafone Group Plc 2. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 3. Nestlé SA - Reg 4. Royal Dutch Petroleum Co 5. UBS AG - Reg Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Core European Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Europe 1

4.34% 4.01% 3.61% 3.39% 3.20%

6. Nokia OYJ 7. BNP Paribas 8. Aventis SA 9. British American Tobacco Plc 10. Royal Bank of Scotland Group Plc

3.12% 3.02% 2.77% 2.62% 2.60%

6 měsíců

1 rok


-20,59% -20,61%

-30,08% -32,66%

-11,15% -27,73%

Evropské akciové trhy zaznamenaly jeden ze svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání r ychlého ekonomického oživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stával stále více aversním a ve třetím čtvr tletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorů a vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejich roční minimum. Pokles evropských akciových trhů se projevil ve všech sektorech. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativně ovlivněn avizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkého propadu návratnosti investic a znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů. Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobé spotřeby, energie a suroviny se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkem trhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významný pokles. Navzdor y vysoké volatilitě trhu však por tfolio předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétních titulů. Skutečnost, že jsme se zaměřili na finančně silné společnosti s dostatečnou mírou tvorby cash flow, nám umožnila se vyhnout akciím společností Ericsson, Vivendi Universal a France Telecom, jejichž hodnoty se v průběhu roku zhroutily. Během celého roku jsme přisuzovali značnou váhu v portfoliu akciím ropné společnosti ENI, jež se ukázaly být jedním z nejvýnosnějších evropských titulů. Celkově lze konstatovat, že značná váha ropného sektoru byla portfoliu ku prospěchu. Silnější váhu jsme soustředili do sektorů bankovnictví a médií prostřednictvím pozic v bankách jako Paribas a UBS AG - Reg, které spolu s odvětvím jako takovým svými výsledky předčily příslušný benchmark, a v mediálních společnostech jako BskyB a TF1-TV. Výsledky byly vykompenzovány menším zastoupením titulů ze sektoru farmaceutického a slabšími výsledky ve společnostech Aventis S.A. a Astrazeneca Plc. Výkon portfolia byl rovněž ovlivněn slabšími tituly v sektoru energetiky a plynárenství, který měl v našem portfoliu menší váhu. Očekáváme, že v roce 2003 dojde na evropských akciových trzích k růstu. V krátkodobém výhledu však trhy budou pravděpodobně volatilní. Nejistota na trhu způsobená situací na Středním Východě, cena ropy, stav ekonomiky a nové emise akcií evropských společností budou ovlivňovat v krátkém období důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcie s dobrou hodnotou, bráno z pohledu střednědobé perspektivy a ve světle násobků zisků a vysokých dividendových výnosů. V rámci složení portfolia držíme vyšší zastoupení akcií v sektorech média, zboží dlouhodobé spotřeby a různé finanční služby. Nižší vahou jsou zastoupeny tituly ze sektoru maloobchodu, a to s ohledem na pochybnosti přetrvávajícím v souvislosti s dlouhodobými plány rozvoje některých hlavních maloobchodních řetězců a kvůli nízké spotřebitelské důvěře. Pokud jde o jednotlivé společnosti, nadále nacházíme investiční příležitosti s atraktivním střednědobým potenciálem. Při současných tržních podmínkách považujeme dobrý výběr jednotlivých titulů za klíčový faktor úspěchu.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat.

5

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Telekomunikace 1.29% Energetika a plynárenství 1.14%

Hotovost 3.44%

Energie 3.89% Informační technologie 6.79%





10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Anglo Irish Bank Corp Plc 2. Porsche AG - Pfd 3. Unibail Holding 4. Grupo Ferrovial SA 5. Permasteelisa SpA

3.20% 2.91% 2.87% 2.75% 2.64%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) European Small Companies - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - Dow Jones Euro Stoxx 200 Small Cap 1

Průmysl 23.39%

Materiály 10.75%

Hotovost 3.44%

Finance 16.23%

6. Saipem SpA 7. Indra Sistemas SA 8. Getinge AB - B Shs 9. Banco Popolare Di Verona E Novara Scrl 10. Actividades Cons Y Servicios

2.60% 2.57% 2.56% 2.55% 2.42%

6 měsíců

1 rok


-17,55% -20,23%

-17,84% -27,01%

-7,00% -15,92%

Evropské akciové trhy zaznamenaly v roce 2002 další složitý rok. Již třetí po sobě následující rok klesaly hodnoty indexů z důvodu obav o tempo ekonomického oživení a kvůli zvýšenému geopolitickému napětí. Menší evropské společnosti svými výsledky předčily firmy s vyšší tržní kapitalizací, neboť investoři reagovali pozitivně na jejich kvalitu projevující se již v počátečních fázích jejich existence a větší míru transparentnosti firemních struktur, spolu se sníženým rizikem výskytu účetních skandálů či problémů s vedením a řízením těchto menších společností. Ačkoliv celkové zisky portfolia byly v průběhu dvanácti měsíců negativní, můžeme vyjádřit uspokojení, že výsledky byly velmi dobré vzhledem k podmínkám na trhu. Portfolio podfondu Pioneer Funds - European Small Companies předčilo svými výsledky svůj benchmark na základě kvalitního procesu výběru konkrétních akcií a dobrých relativních výsledků v celém spektru zastoupených sektorů. V rámci bankovního sektoru zaznamenalo výborné výsledky několik klíčových titulů portfolia. Zvlášť pozitivních výsledků dosáhlo naše silné zastoupení akcií Anglo Irish Bank Corp, které vykázaly nárůst o 30% v průběhu roku, a akcií Erste Bank der Oesterreichischen Sparkassen AG. Značná váha zastoupení, kterou jsme zaujali v sektoru kapitálových statků, přinesla pozitivní celkové výsledky. Relativní výsledky portfolia byly pozitivně ovlivněny rovněž výběrem akcií mezi španělskými stavebními společnostmi, zejména pak akciemi společností Grupo Ferrovial SA, Grupo Dragados SA a Actividades de Construccion y Servicios, S.A. Mírně nižší zastoupení akcií potravinářských a maloobchodních společností bylo pozitivní a zvláště dobrých výsledků dosáhly akcie společnosti Axfood AB, jejichž hodnota vzrostla v průběhu roku o 40%. Dalším faktorem, který klíčovou měrou přispěl k výborným relativním výsledkům, bylo rozhodnutí i nadále držet menší zastoupení akcií v sektoru zdravotnictví a zároveň vyšší váhu přisuzovat vybraným titulům. Zejména akcie společností Gehe AG a Gettinge přispěly k nárůstu relativních výnosů. Přínosem v portfoliu byly rovněž akcie společnosti ze sektoru ropných služeb společnosti Saipem SPA. Méně úspěšné bylo rozhodnutí i nadále držet větší zastoupení akcií softwarových a servisních společností, neboť naděje, že toto odvětví zaznamená brzké ekonomické oživení a růst, byly potlačeny vysoce stagnujícím ekonomickým prostředím. Výhled pro malé evropské společnosti zůstává i nadále pozitivní. Ačkoliv značný diskont, na němž tyto společnosti stavěly ve srovnání se společnostmi s vyšší tržní kapitalizací, se ztenčil, malé společnosti i nadále nabízejí investiční příležitosti za atraktivní ceny. V průběhu roku 2003 očekáváme mírné ekonomické oživení v celém spektru sektorů, které se pozitivně projeví ve výsledcích našich titulů malých společností s dobrým managementem. Navíc by náš investiční přístup založený na výběru konkrétních titulů měl přispět ke zlepšení výsledků spíše než rozhodnutí zaměřit se na specifické sektory.

*

**

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index sleduje výsledky akcií předních 200 malých (small cap) společností, které byly založeny v Evropě, kde také provedly první kotaci, bez ohledu na měnu, v níž obchodují. Do indexu není možné přímo investovat.

6

PIONEER FUNDS - EASTERN EUROPEAN EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Informační technologie 2.54% Péče o zdraví 2.66% Zboží krátkodobé spotřeby 1.27%

Hotovost 10.04%

Průmysl 4.20% Spotřební zboží 4.39%

Energie 36.62%

Telekomunikace 4.77% Materiály 6.93% Energetika a plynárenství 8.50%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Yukos - ADR 2. Lukoil - ADR 3. Surgutneftegaz - ADR 4. Unified Energy System - GDR Reg 5. Mol Magyar Olaj - Es Gazipari Rt.

Hotovost 10.04%

9.48% 7.30% 6.31% 5.73% 3.77%

Finance 15.08%

6. Komercni Banka AS 7. OTP Bank Rt. 8. Sibneft - ADR 9. Matav Rt 10. Mmc Norilsk Nickel – ADR

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Eastern European Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Emerging Euro Markets & M.E. 1

3.58% 3.44% 3.40% 3.26% 2.50%

6 měsíců

1 rok


-0,17% -3,89%

-9,98% -22,74%

16,30% -5,85%

Rozvíjející se trhy Východní Evropy patřily v posledních dvanácti měsících celosvětově k nejlépe prosperujícím trhům. Ačkoliv ani tomuto regionu se nevyhnul globální pokles akciových trhů, rozvíjející se evropské trhy dosáhly lepších výsledků než jejich rozvinuté protějšky. K pozitivním tahounům akciových trhů v regiony patřily stabilní úroveň likvidity, atraktivní ocenění a příznivé zprávy o výnosech. Důvěra investorů a tedy i celkové výnosy trhu byly však nepříznivě ovlivněny pokračujícím oslabením globálního makroekonomického klimatu a rostoucím geopolitickým napětím. Koncem roku centrální banky v USA a v Evropě schválily další snižování úrokových sazeb k podpoře velmi pomalého ekonomického růstu. Tyto kroky by měly mít pozitivní dopad jak na likviditu, tak na ocenění trhů Východní Evropy. Výborných výsledků podfondu v tomto období bylo dosaženo dobrým výběrem titulů a úspěšnou alokací aktiv. Naše rozhodnutí držet silnou pozici s nižší expozicí vůči Izraeli v průběhu celého roku se ukázalo jako velmi prospěšné, neboť trh utrpěl z důvodu dlouhotr vajícího politického a vojenského napětí v regionu a z důvodu pokračujícího oslabení akcií technologických firem, které izraelskému trhu dominují. Úspěšné zvládnutí naší pozice v Rusku v průběhu roku bylo rovněž přínosné. Ruský trh patřil regionálně k nejlépe prosperujícím trhům a nahrávaly mu zejména vyšší ceny ropy. Výsledky portfolia byly rovněž velmi pozitivně ovlivněny naším rozhodnutím více otevřít pozici vůči České republice, jejíž akcie dosáhly ve sledovaném období dobrých výsledků. Svou pozici v Rusku jsme posílili a dosáhli tak váhy přesahující benchmark, zejména ve světle našich pozitivních předpovědí týkajících se tohoto trhu. Politická situace v zemi je stabilní a strukturální reformy domácí ekonomiky pokládají silné základy dalšímu rozvoji. Vyšší úroveň řízení a správy společností spolu s rostoucí mírou transparentnosti účetních postupů vytvářejí atraktivní investiční příležitosti. Rovněž v Turecku jsme zvolili vyšší expozici, neboť z hlediska relativního ocenění je turecký trh v současné době hodnocen atraktivně. Tato ekonomika rovněž nabízí dobré perspektivy pro další ekonomický růst v průběhu příštího roku. HDP Turecka v průběhu roku zásadním způsobem povstal z negativních hodnot, kterých dosáhl v průběhu předchozích dvou let, a zdá se, že pokračuje v nastoupeném pozitivním trendu zejména díky stabilní politické situaci a bližším vazbám s EU. Navzdory současnému riziku války s Irákem jsme při výhledu situace v případě akcií Východní Evropy optimisty. Regionální akciové trhy nabízejí dobré možnosti růstu v kontextu současného opatrného prostředí na světových akciových trzích. Vysoká míra ekonomického růstu v regionu a klesající relativní volatilita akciových trhů jsou úzce navázány na proces přibližování jednotlivých ekonomik k Evropské unii. Východní Evropa rovněž přitahovala vysokou míru přímých zahraničních investic a dosahovala výborného ocenění. Kombinace těchto faktorů podporuje prostředí, které je svou podstatou příznivé pro růst akciových trhů.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % rozvíjejících se zemí, které patří do oblasti rozvíjejících se ekonomik v Evropě (Česká republika, Řecko, Maďarsko, Polsko, Rusko a Turecko) a na Středním východě (Izrael a Jordánsko). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters) a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu není možné přímo investovat.

7

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Informační technologie 3.84% Hotovost 1.58%

Energetika a plynárenství 4.42% Materiály 5.51%

Energie 12.88%

Průmysl 6.17%


Zboží krátkodobé spotřeby 8.94% Telekomunikace 9.01% Cenné papíry 98.42%

Finance 23.93%

Spotřební zboží 10.21% Hotovost 1.58%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Royal Dutch Petroleum Co 2. Vodafone Group Plc 3. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 4. Novartis AG - Reg 5. UBS AG - Reg Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) European Research - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Europe 1

6.19% 4.98% 3.64% 3.54% 2.70%

6. Nokia OYJ 7. Rio Tinto Plc - Reg 8. Aventis SA 9. British American Tobacco Plc 10. BNP Paribas

2.63% 2.49% 2.45% 2.44% 2.28%

6 měsíců

1 rok


-20,46% -20,61%

-32,19% -32,66%

-44,80% -47,10%

Evropské akciové trhy zaznamenaly jeden ze svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání r ychlého ekonomického oživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stával stále více aversním a ve třetím čtvr tletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorů a vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejich roční minimum. Pokles evropských akciových trhů ovlivnil všechny sektory. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativně ovlivněn avizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkého propadu návratnosti investic a kvůli znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů. Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobé spotřeby, energie a surovin se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkem trhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významný pokles. Navzdory vysoké volatilitě trhu však portfolio v průběhu roku předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétních titulů. Výkon portfolia lze přičíst zejména výborným výsledkům energetického sektoru a zvláště pak silnému zastoupení italské ropné společnosti ENI v por tfoliu. Výsledky akcií bankovního sektoru byly dobré díky silnému zaměření na francouzské banky a nízkému zastoupení titulů britských bank, jejichž ceny byly poněkud problematičtější. Srovnáním možností výběru akcií v sektoru telekomunikací a technologií jsme došli k rozhodnutí silněji se zaměřit na telekomunikace a potlačit pozici v technologiích. Tento krok se ukázal jako úspěšný. Výsledky byly vykompenzovány pozicí ve společnosti ABB produkující kapitálové statky, jejíž výkon nedostál očekáváním zejména z důvodů obav a nejasností kolem ručení této společnosti za azbest. Navíc nízká váha zastoupení švýcarských farmaceutických společností poškodila výsledky v sektoru zdravotnictví. Očekáváme, že v roce 2003 dojde na evropských akciových trzích k růstu. V krátkodobém výhledu však trhy budou pravděpodobně volatilní. Nejistota na trhu způsobená situací na Středním Východě, cenou ropy, stavem ekonomiky a nové emise akcií evropských společností bude v krátkém období ovlivňovat důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcie s dobrou hodnotou, bráno z pohledu střednědobé perspektivy a ve světle násobků zisků a vysokých dividendových výnosů. V rámci složení portfolia držíme vyšší zastoupení akcií v sektorech média, kapitálové statky a různé finanční služby. Nižší vahou jsou zastoupeny tituly ze sektoru maloobchodu, a to zejména z důvodu jistých pochybností o udržitelnosti stávající spotřebitelské poptávky po zboží. Pokud jde o jednotlivé společnosti, nadále nacházíme investiční příležitosti s atraktivním střednědobým potenciálem. Při současných tržních podmínkách považujeme dobrý výběr jednotlivých akcií za klíčový faktor úspěchu.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat.

8

PIONEER FUNDS - TOP EUROPEAN PLAYERS ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Telekomunikace 5.59% Hotovost 3.15%


Materiály 12.91%

Spotřební zboží 7.43% Energie 14.03%


Průmysl 9.54%


Finance 22.83%

Zboží krátkodobé spotřeby 10.02% Hotovost 3.15%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Royal Dutch Petroleum Co 2. Vodafone Group Plc 3. Porsche AG - Pfd 4. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 5. BNP Paribas Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Top European Players - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Europe 1

6.01% 5.59% 5.20% 5.06% 4.24%

6. Cie De Saint-Gobain 7. Aventis SA 8. Tesco Plc 9. British American Tobacco Plc 10. Nokia OYJ

3.97% 3.87% 3.87% 3.68% 3.37%

6 měsíců

1 rok


-15,70% -20,61%

-20,48% -32,66%

-27,00% -47,24%

Evropské akciové trhy zaznamenaly jeden ze svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání r ychlého ekonomického oživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stával stále více aversním a ve třetím čtvr tletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorů a vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejich roční minimum. Pokles evropských akciových trhů se projevil ve všech sektorech. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativně ovlivněn avizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkého propadu návratnosti investic a z důvodu znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů. Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobé spotřeby, energie a surovin se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkem trhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významný pokles. Navzdor y vysoké volatilitě trhu však por tfolio předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétních titulů. Skutečnost, že jsme se zaměřili na finančně silné společnosti s dostatečnou mírou tvorby cash flow, nám umožnila se vyhnout akciím společností Ericsson, Vivendi Universal a France Telecom, jejichž hodnoty se v průběhu roku zhroutily. V portfoliu byly významně zastoupeny akcie výrobce automobilů Porsche AG – PFD, které v průběhu roku zásadním způsobem předčily očekávané výsledky. Tuto společnost jsme upřednostňovali zejména na základě její silné finanční pozice a její schopnosti zvyšovat marže ruku v ruce s rostoucími příjmy z prodejů. Akcie British American Tobacco Plc se ukázaly být úspěšným titulem. Tuto společnost jsme zvolili z důvodu její zřetelné schopnosti vytvářet cash flow, kvůli velmi kvalitnímu managementu a atraktivnímu ohodnocení. Jedním z nejúspěšnějších titulů na evropském trhu byly v průběhu roku akcie ropné společnosti ENI. Tato společnost těžila z vysokých cen ropy a úspěšné restrukturalizace. Nepříliš optimální výsledky pojišťovací společnosti Munich Re a farmaceutické firmy Aventis SA částečně vyrovnaly některé nadprůměrné výsledky portfolia. Koncem třetího čtvrtletí dosáhl trh velmi nízké úrovně ocenění a od té doby se zotavil. Očekáváme, že v roce 2003 dojde na evropských akciových trzích k růstu. V krátkodobém výhledu však trhy budou pravděpodobně volatilní. Nejistota na trhu způsobená situací na Středním Východě, cena ropy, stav ekonomiky a nové emise akcií evropských společností budou v krátkém období ovlivňovat důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcie s dobrou hodnotou, bráno z pohledu střednědobé perspektivy a ve světle násobků zisků a vysokých dividendových výnosů. Při skladbě por tfolia se zaměřujeme na jednotlivé společnosti vykazující finanční sílu a obchodované za atraktivní ceny a ve střednědobém horizontu nadále nacházíme investiční příležitosti s atraktivním potenciálem. I nadále se budeme zaměřovat maximálně na 30 titulů a udržení nízkého obratu v portfoliu. Při současných tržních podmínkách považujeme dobrý výběr jednotlivých akcií za klíčový faktor úspěchu. Ačkoliv není stále zřejmé, kdy dojde na trhu k oživení, evropské akciové trhy svou atraktivitu neztrácejí.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu.Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat.

9

PIONEER FUNDS - GLOBAL EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 2.45%

Hotovost 10.52%

Otevřené fondy 0.85%

Materiály 3.51%




Energie 7.41% Zboží krátkodobé spotřeby 7.77% Spotřební zboží 8.48%

Finance 21.11%


Průmysl 9.21% Hotovost 10.52%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Citigroup Inc 2. Pfizer Inc 3. Wells Fargo & Co 4. Microsoft Corp 5. American International Group Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI World 1

3.16% 3.04% 2.37% 2.29% 2.07%

6. General Electric Co 7. Exxon Mobil Corp 8. Bellsouth Corp 9. United Technologies Corp 10. Wal-Mart Stores Inc

1.87% 1.85% 1.79% 1.71% 1.70%

6 měsíců

1 rok


-20,18% -17,29%

-35,41% -32,00%

-29,60% -25,94%

Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomice doprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijatá centrálními bankami a vládami přinesla spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou období nadějí. Výsledky podfondu Pioneer Funds – Global Equity utrpěly v důsledku slabých akciových trhů. V očekávání makroekonomického oživení ve střednědobém horizontu jsme v průběhu roku posílili cyklickou pozici portfolia, přičemž jsme využili atraktivní úrovně cen s tím, jak postupně rostly. Měli jsme stále na zřeteli možné riziko krátkodobé volatility a v důsledku toho jsme se přiklonili ke kvalitním společnostem s výbornými hodnotami základních ukazatelů. Nižší míru zastoupení jsme po většinu sledovaného období udržovali rovněž ve spotřebitelsky zaměřených sektorech kvůli obavám pramenícím ze skutečnosti, že ceny titulů byly relativně vysoké navzdor y pochybnostem, které panovaly o nezlomnosti spotřebitelské důvěr y. Tato strategie přibrzdila výkon por tfolia v obdobích extrémní volatility na trhu. Toto vyvážení por tfolia přineslo koncem roku relativní zisk v porovnání s výsledky ostatních odvětví a s výsledky trhu, a to v souvislosti se sílícím optimismem a vírou v oživení v příštím roce. V průběhu celého roku byly viditelně poškozovány akcie technologických společností v důsledku nejistoty, zda se obrat v tempu výdajů společností v blízké budoucnosti prosadí v realitě. Zvýšená nejistota na trhu počátkem roku zásadním způsobem poškodila výsledky námi držených titulů společností Tyco International a Elan. Společnost Tyco International (sektor průmyslové podniky) utrpěla kvůli obavám investorů z míry zadlužení společnosti. V případě společnosti Elan šlo o pochybnosti týkající se firemních účetních praktik. V obou případech jsme prozíravě částečně opustili naši pozici, abychom tak snížili rizika. Relativně dobré výsledky titulů v sektoru energie vyrovnaly některé ztráty portfolia. Ve střednědobém časovém horizontu zůstává výhled pro globální akciové trhy pozitivní. Avšak v krátkém období by zvýšené geopolitické napětí a určitá nejistota ohledně ekonomického oživení mohly zbrzdit tento výhled. Nemáme v úmyslu sledovat a reagovat na krátkodobé pohyby a i nadále se budeme zaměřovat na společnosti s nejslibnějšími střednědobými vyhlídkami.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost více než 1300 podílových cenných papírů kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik). Do indexu není možné přímo investovat.

10

PIONEER FUNDS - GLOBAL TELECOMS ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Spotřební zboží 0.87% Informační technologie 0.43%

Hotovost 0.61%

Hotovost 0.61%



10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Verizon Communications Inc 2. Bellsouth Corp 3. Vodafone Group Plc 4. Telecom Italia SpA 5. Deutsche Telekom AG - Reg Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Telecoms - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Global Telecoms 1

9.81% 9.65% 9.30% 9.19% 4.83%

6. Alltel Corp 7. SBC Communications Inc 8. Telefónica SA 9. Olivetti SpA 10. Nippon Telegraph & Telephone Corp

4.77% 4.69% 4.59% 4.13% 3.98%

6 měsíců

1 rok


-2,91% -3,77%

-39,71% -40,77%

-66,60% -58,76%

Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomice doprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijatá centrálními bankami a vládami spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou přinesla období nadějí. Sektor telekomunikací v tomto prostředí celosvětově velmi trpěl a jeho výsledky patřily v průběhu roku k nejslabším. Důvěra investorů byla podlomena vysokou úrovní zadlužení, nevalnými vyhlídkami na zisky a účetními skandály. Investoři se primárně zaměřili na schopnost společností vytvořit cash flow a zredukovat zadlužení. Tato skutečnost viditelně ovlivnila fragmentované konkurenční prostředí mobilních služeb v USA, kde konkurenční tlaky a nízká míra penetrace způsobily společnostem velké problémy v jejich snaze a schopnosti ošetřit rostoucí dluhové zatížení. Společnosti nabízející pevné připojení byly zužovány problémy s likviditou a s neprůhlednými účetními postupy. V důsledku toho musely společnosti Global Crossing a Worldcom, jak je notoricky známo, vyhledat ochranu před bankrotem podle Kapitoly 11. Ve stejném období evropské společnosti jako Deutsche Telecom a France Telecom usilovaly o snížení své míry zadlužení. Evropský sektor mobilních služeb byl znepokojen příznaky stagnujícího trhu a zpožděními při zavádění telekomunikačních služeb třetí generace. Konec sledovaného roku vyzněl pozitivně a přinesl globálně řadu nečekaně dobr ých ekonomických výsledků poskytovatelů telekomunikačních služeb, které byly podloženy úspěšnou restrukturalizací. Tyto výsledky obnovily důvěru investorů. Akcie evropských poskytovatelů mobilních služeb svými výsledky rovněž předčily očekávání. Hlavním důvodem bylo zavádění nových služeb a telefonních přístrojů na trh jako předzvěst technologií třetí generace. Akcie evropských telekomunikačních společností dosahovaly v průběhu roku relativně lepších výsledků na základě spekulací, že jsou zřejmě přeprodané a že pravděpodobně dojde spíše k radikální restrukturalizaci vysoce zadlužených společností. Navzdory tomuto složitému prostředí dosahovalo naše portfolio dobr ých výsledků. Počátkem roku jsme zredukovali naši pozici v sektoru mobilních služeb v USA na základě obav z celkového finančního zdraví klíčových společností, jmenovitě Western Wireless, Nextel, Crown Castle a American Tower. Sektorové zaměření v USA jsme soustředili spíše do posílení pozice v AT&T Wireless, což ve výsledku přispělo k dobrým výsledkům portfolia. Rovněž akcie evropských poskytovatelů mobilních služeb zastoupené v našem portfoliu vykázaly dobré výsledky. Všeobecně jsme drželi pozitivnější pozici v evropských telekomunikacích ve srovnání s telekomunikacemi v USA a současně jsme se zaměřili primárně na poskytovatele mobilních a pevných telekomunikačních služeb, jmenovitě na Vodafone. Navzdor y skutečnosti, že závěrečné čtvr tletí roku bylo pro globální sektor telekomunikací příznivé a umožnilo tak tomuto sektoru vzpamatovat se z předchozích šesti ztrátových měsíců, máme stále na zřeteli určitá potenciální rizika ohrožující krátkodobé výsledky portfolia. Regulace nové ekonomiky, jejíž přijetí se očekává v EU, by mohla negativně ovlivnit telekomunikační sektor a nově příchozí subjekty zároveň zostří konkurenci v odvětví. Rovněž nové datové služby, které jsou v Evropě zaváděny, pravděpodobně nepřinesou růst zisků dříve než před koncem příštího roku. Zatímco místním poskytovatelům pevných linek v USA se ulevilo, neboť se zmírnilo tempo přijímaných regulačních opatření, odvětví mobilních služeb stále trpí ostrou cenovou konkurencí, nízkou mírou penetrace a rostoucí výší příspěvků na penzijní systémy. Z tohoto důvodu jsme opatrní pokud jde o jejich ocenění. Stále se objevují důkazy, že proběhla úspěšná restrukturalizace odvětví, a to jen potvrzuje naši důvěru v dlouhodobé vyhlídky globálního sektoru telekomunikací. *

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v telekomunikačním sektoru podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.

11

PIONEER FUNDS - GLOBAL TECHNOLOGY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Telekomunikace 1.38% Průmysl 1.46% Spotřební zboží 0.70%

Hotovost 0.24%

Hotovost 0.24%



10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Microsoft Corp 2. Nokia OYJ 3. Intel Corp 4. Hewlett-Packard Co 5. International Business Machines Corp Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Technology - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Global Technology 1

9.64% 8.51% 7.71% 7.47% 4.82%

6. Cisco Systems Inc 7. Dell Computer Corp 8. Check Point Software Technologies 9. Symantec Corp 10. Canon Inc

4.80% 4.68% 3.47% 3.44% 2.96%

6 měsíců

1 rok


-14,29% -16,96%

-46,19% -47,73%

-76,00% -66,14%

Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomice doprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijaté centrálními bankami a vládami spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou přinesla období nadějí. V tomto velmi složitém prostředí akcie technologických společností utrpěly nejvíce. Pro náladu v sektoru je charakteristický nárůst obav, že roční kumulativní výdaje na technologie nebudou dostatečně vysoké k tomu, aby ospravedlnily ocenění akcií. V nejistém ekonomickém klimatu roku 2002 odložila řada firem upgrade svého zařízení a raději se zaměřila na lepší využití zařízení stávajícího. Tato skutečnost se zásadně dotkla výrobců polovodičů a výrobců software. Ve sledovaném roce jsme zaznamenali neuvěřitelný počet zpráv zpochybňujících očekávané výše zisků přímo ze stran nejvýznamnějších společností, jako například IBM, EDS, Intel a Cisco. Nejhorších výsledků dosáhly nečekaně společnosti poskytující poradenství a služby v oblasti informačních technologií. Tyto společnosti byly tradičně považovány za relativně odolné vzhledem k jejich vysokým a pravidelným příjmovým tokům a dlouhodobým kontraktům. Avšak ani tomuto odvětví se nevyhnula vlna účetních skandálů (EDS) a škrtů v oblasti všeobecných výdajů na informační technologie. Propad výše výdajů na technologická zařízení a vybavení rovněž přispěl k neúspěchu v sektoru. Výnosy z portfolia byly významně omezeny silným poklesem odvětví poradenství a služeb v oblasti informačních technologií, avšak velmi dobré relativní výsledky akcií v našem portfoliu nám pomohly k dosažení konečného výnosu, který předčil daný benchmark. V průběhu roku jsme udržovali v našem portfoliu vyšší zastoupení akcií z odvětví software a IT služeb, konkrétně jsme se přiklonili ke specialistům na bezpečnostní systémy, společnostem Symantec a Check Point Software. Věříme, že společnosti a jednotliví spotřebitelé budou realizovat další výdaje v tomto odvětví, aby tak ochránili své informační technologie proti cyber terorismu a narušení bezpečnosti. Rovněž akcie výrobců komunikačního vybavení, které jsme vybrali do našeho portfolia, dosáhly lepších výsledků než akcie srovnatelných průměrných firem. Ačkoliv na trhu s telekomunikačním zařízením přetrvávala nejistota, my jsme i nadále pečlivě vybírali konkrétní silné pozice ve společnostech Nokia a Motorola kvůli pokračujícímu růstu poptávky po mobilních telefonních přístrojích. V průběhu celého roku jsme drželi nižší zastoupení akcií v odvětví polovodičů kvůli vysokým cenám. Akcie výrobců polovodičů jsou považovány za vysoce růstové na základě jejich výsledků v posledních deseti letech. My však nepovažujeme vysoké hodnoty akcií polovodičových firem za udržitelné. Zvláště nízké zastoupení jsme zvolili v odvětví polovodičů v USA. Jedinými tituly, které v tomto odvětví držíme, jsou akcie společností Intel a Intersil (čipy pro sítě mobilních oblastí). Nejvyššího zastoupení v sektoru polovodičů ve srovnání s benchmarkem se dostalo akciím společnosti Samsung Electronics, která je i nadále zisková, zvýšila svůj podíl na trhu mobilních telefonů a jejíž akcie se obchodovaly na úrovni pouze sedminásobku zisku na akcii. V následujících měsících by výsledkům globálního telekomunikačního sektoru mohlo napomoci zlepšování základních makroekonomických ukazatelů, pokud se prosadí, a vyšší důvěra investorů. Avšak ve střednědobém horizontu stále přetr vávají pochybnosti, neboť pozitivní obrat v poptávce po IT výrobcích je stále obestřen nejistotou. V důsledku toho očekáváme v roce 2003 další konsolidaci sektoru technologií, která přinese pokles kapacity v sektoru. Investiční proces založený na výběru jednotlivých titulů pro nás i nadále zůstává závazný. Události posledního roku prokázaly přínos a důležitost opatrného výběru jednotlivých titulů. *

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru informačních technologií (internetový software a služby, poradenství v oblasti IT a služby, software, komunikační zařízení, počítače a periferní zařízení, elektronická zařízení a nástroje, kancelářská elektronika, polovodičová zařízení a produkty) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.

12

PIONEER FUNDS - GLOBAL HEALTHCARE ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 0.42%

Hotovost 0.42%

Péče o zdraví 99,58%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Pfizer Inc 2. Pharmacia Corp 3. Novartis AG - Reg 4. Merck & Co Inc 5. Glaxosmithkline Plc Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Healthcare - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Healthcare 1

9.00% 8.17% 7.02% 6.11% 5.24%

6. Wyeth 7. Astrazeneca Plc 8. Johnson & Johnson 9. Aventis SA 10. Medtronic Inc

4.70% 4.50% 4.44% 3.88% 3.86%

6 měsíců

1 rok


-17,42% -12,31%

-37,58% -31,34%

-41,20% -38,17%

Rok 2002 byl pro investory v sektoru zdravotnictví velmi složitý. Základní ukazatele farmaceutických firem investorům příliš nepřidaly na optimismu, kter ý byl již tak otřesen skandály uvnitř společností a obnovenou ekonomickou nejistotou. Právě naopak, prostředí farmaceutických firem se stalo v průběhu roku ještě složitějším. Problematika léků, kterým uplynula doba patentové ochrany a nebyly dosud nahrazeny novými léky, snížila očekávání ekonomických výsledků farmaceutických společností. Cenové tlaky ze strany vlád, pojišťovacích společností a zdravotních organizací na celém světě rovněž zhoršily vyhlídky farmaceutických společností. Celkové výnosy portfolia byly negativně ovlivněny špatnými výsledky akcií farmaceutických firem. Nepředpokládaný spor týkající se produktů jinak favorizované americké farmaceutické společnosti Wyeth a slabé zastoupení švýcarských farmaceutických společností s lepšími výsledky, firem Novartis a Roche, nepříznivé výsledky ještě zhoršily. Otevřená pozice v americkém sektoru biotechnologií měla v průběhu roku rovněž negativní vliv na výnosy portfolia. Sektor biotechnologií vykazoval během roku nejhorší výsledky ze všech odvětví, neboť mnohé biotechnologické společnosti zažívaly zásadní zpoždění ve vývoji a komercializaci nových léků. Na počátku roku bylo zastoupení farmaceutických firem v portfoliu nižší v důsledku předchozích předpovědí vývoje sektoru. Naopak vyšší váha byla přisouzena odvětví zdravotnického zařízení a služeb s ohledem na relativně defensivní charakteristiky sektoru. Tato pozice přispěla k dobrým výsledkům. V druhé polovině roku jsme inkasovali zisky z pozic držených v sektorech zdravotnického zařízení a služeb v důsledku dobrých odvětvových výsledků. Tyto zisky byly reinvestovány do amerických farmaceutických akcií a tím vzrostla naše otevřená pozice z menší váhy v portfoliu na neutrální. Po zbytek roku jsme tuto pozici udržovali. Ačkoliv ocenění v rámci farmaceutického průmyslu bylo po většinu roku pod tlakem, věříme, že rostoucí trh a zlepšení ve vývoji výrobků umožní oživení tohoto sektoru. K výhledu pro Evropu i nadále zaujímáme opatrný přístup, neboť vládní tlak na snížení cen se zvýšil.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru zdravotnictví podle nové sektorové klasifikace MSCI S&P (výrobci zboží a poskytovatelé služeb). Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.

13

PIONEER FUNDS - GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 2.98% Otevřené fondy 3.48%

Hotovost 10.33%

Průmysl 4.63%


Telekomunikace 5.09% Zboží krátkodobé spotřeby 10.02% Finance 21.95% Spotřební zboží 10.70%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Microsoft Corp 2. Pfizer Inc 3. Citigroup Inc 4. Wells Fargo & Co 5. SPDR Trust Series 1

Hotovost 10.33%

5.03% 4.74% 4.02% 3.90% 3,48%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Environmental & Ethical - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - FTSE 4Goods Global 1


6. American International Group 7. Whole Foods Market Inc 8. Vodafone Group Plc 9. Cisco Systems Inc 10. Fannie Mae

3.17% 2.83% 2.54% 2.42% 2.16%

6 měsíců

1 rok


-17,25% -17,77%

-28,77% -34,02%

-38,60% -34,02%

Rok 2002 byl pro investory do cenných papírů velmi složitý. Světové akciové trhy v průběhu roku prudce poklesly, neboť geopolitické napětí, skandály v řízení a správě společností a pokračující ekonomické zpomalení globální ekonomiky podlomily důvěru investorů. Každopádně jsme v druhé polovině roku byli svědky toho, že se investoři zaměřovali spíše na základní ekonomické ukazatele než na riziko, a rovněž došlo ke zlepšení nálady na trhu. US Federal Reser ve snížil v listopadu úrokové sazby na úroveň 1,25% a v prosinci snížila Evropská centrální banka své úrokové sazby na úroveň 2,75%. Počátkem roku 2002 jsme přijali nově zavedený index FTSE4Good Global Index za svůj výkonový benchmark. Podfond dosáhl v průběhu roku vůči tomuto benchmarku významných výsledků. V průběhu roku jsme udržovali rovnováhu mezi akciemi citlivými na ekonomické oživení a defensivnějšími tituly. Tento vyvážený přístup pozitivně přispěl k relativním výsledkům v průběhu roku. Naše menší zastoupení v sektoru zboží krátkodobé spotřeby napomohlo relativním výsledkům, neboť akcie v tomto sektoru byly v důsledku své defensivní povahy méně poškozeny. Ačkoliv jsme udržovali menší váhu v sektoru finance, postupně jsme v průběhu roku v tomto oboru navýšili svou pozici prostřednictvím nákupu akcií Wells Fargo Bank v USA a britské banky HSBC. Mezi držené tituly jsme rovněž přidali akcie společností American International Group, Citicorp and BNP Paribas. Nižší pozice v sektoru financí, zejména u pojišťovacích akcií, byla v průběhu roku přínosem. Pojišťovnictví utrpělo v rámci prudkých poklesů akciových trhů z důvodu pochybností o tom, zda jsou společnosti dostatečně kapitálově vybaveny k pokrytí stávajících závazků. V průběhu roku jsme omezili naši pozici v akciích maloobchodních řetězců na základě obav z možného efektu oslabení akciového trhu na spotřebitelskou důvěru. Doplnění portfolia o vysoce kvalitní tituly, jako např. Microsoft Corp a Oracle, zvýšilo naši pozici v sektoru technologií. Většinu roku jsme preferovali evropské akcie před jejich protějšky z USA z důvodu relativního ocenění. Koncem sledovaného období jsme však snížili omezení na straně zastoupení amerických akcií. Dosáhli jsme toho přesunem do neutrální pozice v rámci Evropy a omezením silného zastoupení asijských trhů v portfoliu. I nadále zastáváme názor, že ve střednědobém časovém horizontu dojde k mírnému ekonomickému oživení a náš výhled pro globální akciové trhu zůstává pozitivní. Jelikož volatilita cen akcí představuje i nadále z krátkodobého hlediska riziko, považujeme výběr specifických titulů ve stávajících tržních podmínkách za klíčový. Zaměřujeme se na investiční příležitosti ve společnostech se silným managementem, pevnou finanční pozicí a zjevnými zisky. Nic se rovněž nemění na našem obezřetném investičním přístupu a budeme investovat pouze do těch společností, které odpovídají našim ekologických a etickým kritériím.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. FTSE4Good je řada indexů pro společensky zodpovědné investice vyvinutý FTSE, jenž používá údaje poskytované Službou pro průzkum etických investic (EIRIS - Ethical Investment Research Service). Globální index FTSE4Good tvoří 100 největších společností indexu FTSE All-World Developed Index, podle úplných tržních hodnot (tj. před použitím jakýchkoli vážení investibility), které vykazují dobrou úroveň společenské zodpovědnosti. Do indexu není možné přímo investovat.

14

PIONEER FUNDS - GLOBAL FINANCIALS ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Průmysl 0.01%

Hotovost 0.63%

Hotovost 0.63%

Finance 99.36%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Citigroup Inc 2. American International Group 3. Bank of America Corp 4. Wells Fargo & Co 5. UBS AG - Reg Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Financials - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Financials 1

9.24% 8.74% 8.02% 7.60% 3.55%

6. Unicredito Italiano SpA 7. BNP Paribas 8. Barclays Plc 9. Us Bancorp 10. Allied Irish Banks Plc

3.12% 3.01% 2.80% 2.53% 2,51%

6 měsíců

1 rok


-22,77% -19,94%

-31,58% -30,30%

-37,80% -40,75%

Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomice doprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijatá centrálními bankami a vládami spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou přinesla období nadějí. Pojišťovací společnosti dominovaly v rámci sektoru financí celkovému propadu, kter ý byl vyvolán obavami, zda jsou společnosti dostatečně kapitálově vybaveny k pokrytí stávajících závazků. Banky a ostatní finanční služby zažily propad kvůli obavám, že zhoršující se kvalita úvěrů a klesající akciové trhy by snížily jejich zisky. Po většinu roku jsme preferovali evropské banky a ostatní finanční služby před jejich protějšky z USA z důvodu obav ze zhoršující se kvality úvěrů v USA. V Evropě jsme se všeobecně snažili vyvarovat akcií bank, které vlastní pojišťovací společnosti, kvůli pochybnostem o trhu a úvěrovému riziku. Koncem třetího čtvrtletí jsme se rozhodli snížit naše zastoupení v evropském bankovním sektoru ze silného na neutrální a realizovali jsme zisky, neboť sektor od počátku roku vykazoval vynikající výsledky. Toto nastavení por tfolia přispělo k výsledkům, jež byly podpořeny rovněž naším výběrem akcií mezi evropskými bankami. Zvláště prospěšné pro portfolio bylo naše silné zastoupení v BNP Paribas, Allied Irish Bank a Bank of Ireland. V průběhu roku naše akcie v sektoru ostatních finančních služeb v USA utrpěly ztráty. Akcie společností JP Morgan a Citigroup poklesly, neboť padající akciové trhy snížily očekávané zisky a zvýšily pochybnosti o vztahu těchto společností se společností WorldCom. Ve třetím čtvrtletí roku jsme snížili naši pozici v titulu JP Morgan kvůli pochybnostem ohledně výše předpokládaného zisku společnosti. Zároveň jsme významně zvýšili naši pozici v Citigroup. Citigroup se zotavila tím, jak se zvýšily příjmy ze spotřebitelských aktivit společnosti a jak se na hospodářských výsledcích třetího čtvrtletí pozitivně projevilo úsilí snížit náklady. Citigroup od této doby i nadále vykazuje výborné výsledky, a to jak v absolutním, tak relativním vyjádření. Nadále budeme akcie společnosti Citigroup preferovat vůči ostatním akciím v sektoru, neboť očekávané zisky vypadají slibně a titul je podhodnocen. Je pravděpodobné, že na základě mírného tempa ekonomického oživení a pokračující nízké inflace se trh i nadále bude zaměřovat na posuzování kvality úvěrů. Naším cílem je investovat do dobře kapitalizovaných bank, kde poměr ceny k nominální hodnotě akcií neodráží schopnost bank zvýšit své výnosy na akcii v průběhu ekonomického cyklu. Stejně tak v případě pojišťovacího sektoru se stále budeme zaměřovat na společnosti s vyváženou rozvahou. Stále chováme jistou přízeň vůči institucím, které dle našeho názoru mohou buď vykázat rozumný růst příjmů, nebo prezentovat příležitosti ke smysluplné tvorbě hodnoty prostřednictvím kontroly nákladů.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Index MSCI World Financials vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí ve finančním sektoru (banky, pojišťovny a reality) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.

15

PIONEER FUNDS - GLOBAL CONSUMERS ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)





10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Wal-Mart Stores Inc 2. Philip Morris Cos Inc 3. Pepsico Inc 4. British American Tobacco Plc 5. Procter & Gamble Co Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Consumers - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Consumer Discretionary 1, MSCI Consumer Staples Mkt. Cap Weighted

Hotovost 0.60%


7.66% 5.12% 4.14% 3.80% 3.46%

6. Anheuser-Busch Cos Inc 7. Nestlé SA - Reg 8. The Estee Lauder Cos Inc - Cl A 9. Toyota Motor Corp 10. Clear Channel Communications Inc

3.30% 3.25% 3.12% 2.70% 2.44%

6 měsíců

1 rok


-18,67%

-30,96%

-24,20%

-18,09%

-27,85%

-19,51%

Rok 2002 byl dalším náročným rokem pro investory do akcií. Korporátní skandály, obnovená ekonomická nejistota a hrozba geopolitické destabilizace společně nahlodávaly důvěru investorů. Nicméně měnová a fiskální podpora ze strany centrálních bank a vlád společně s nezlomnou důvěrou spotřebitelů přinesly světlé okamžiky naděje. Vzhledem k slabým trhům v průběhu roku 2002 se mnozí investoři uchylovali k tradičním defenzivním odvětvím, jakými jsou například základní spotřební zboží, které získaly popularitu díky svým rozvahovým výsledkům a stabilní výši příjmů. Díky tomu byla ve sledovaném období tato odvětví odolnější, než ostatní sektory. Zejména akcie společností produkující potraviny, nápoje a tabákové výroby a potřeby pro domácnost těžily z přesunu k více defenzivním pozicím. Na druhou stranu, akcie maloobchodů potravinami ztrácely kvůli vysokým kapitálovým výdajům a zvýšené tržní konkurenci. Odvětví ostatní spotřební zboží bylo negativně zasaženo obavami o r ychlost hospodářského zotavení. Akcie mediálních společností byly postiženy poklesem zájmu o společnosti s vysokými dluhy s ohledem na nevalné výhledy budoucích příjmů těchto společností. V rámci portfolia jsme po většinu roku udržovali defenzivní pozici. Cíleně jsme drželi nižší expozice v odvětví amerického maloobchodu potravinami a amerických výrobců automobilů. Dobré výkony akcií v odvětví základní spotřební zboží, zejména společností British American Tobacco, Philip Morris Cos. Inc, South African Breweries a Reckitt Benckiser Plc, které jsme drželi nad benchmarkem, přinesly portfoliu zisk. Také naše pozice v amerických maloobchodních řetězcích se během roku zotavily Výkon portfolia byl negativně ovlivněn v důsledku naší expozice vůči americkému odvětví médií. Především slabý výkon společnosti AOL TimeWarner Inc. způsobil pokles výnosů portfolia. Naše velká pozice v tomto titulu byla neúspěchem, protože společnost doplácela na období „po Enronu", ve kterém společnosti s vysokou leverage vyšly z módy. Naše pozice ve společnosti Vivendi Universal SA na počátku období měla negativní dopad na výkon portfolia, neboť ceny akcií poklesly v důsledku obav z vysoké zadluženosti společnosti a její slabé finanční situace. Naše rozhodnutí prodat tyto akcie se ukázalo být správné, protože jejich cena dále klesala. Díky volbě silných titulů v mediálním odvětví se nám celkově podařilo kompenzovat naše dřívější ztráty. Koncem roku jsme se znovu otevřeli v akciích společnosti Vivendi Universal SA na základě zlepšující se bilance společnosti a ziskového potenciálu akcií. Tento krok výkonu portfolia prospěl. Nadále udržujeme předpoklad mírného hospodářského zotavení ve střednědobém horizontu a náš výhled pro globální akciové trhy zůstává pozitivní. Události uplynulého roku dokazují výhody a důležitost opatrného výběru titulů metodou „bottom-up" a nadále se při výběru akcií držíme našeho investičního procesu. Vzhledem k tomu, že cenová volatilita akcií představuje i nadále v krátkodobém horizontu značné riziko, kloníme se k investičním příležitostem ve společnostech se silným vedením, solidními finančními ukazateli a viditelnými zisky. *

** 1

2

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí ve volném spotřebitelském sektoru (automobily a díly, zboží dlouhodobé spotřeby a oděvy, hotely, restaurace a zařízení pro volný čas, média a maloobchod) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru základního spotřebního zboží (maloobchod potravinami a léky, potraviny, nápoje a tabák, výrobky pro domácnost a výrobky osobní potřeby) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.

16

PIONEER FUNDS - GLOBAL INDUSTRIALS ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Cenné papíry 1.88% Materiály 29.19%

Hotovost 1.88%

Peníze a jiné 98.12%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. General Electric Co 2. Tyco International Ltd 3. United Technologies Corp 4. Rio Tinto Plc - Reg 5. Du Pont EI De Nemours & Co Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Industrials - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Industrials 1MSCI Materials Mkt. Cap Weighted 2

Průmysl 68.93%

8.62% 6.20% 5.62% 4.68% 4.04%

6. First Data Corp 7. ITT Industries Inc 8. BHP Billiton Ltd 9. East Japan Railway Co 10. American Standard Cos Inc

3.59% 3.21% 2.82% 2.48% 2.36%

6 měsíců

1 rok


-22,93%

-37,31%

-25,40%

-20,98%

-30,08%

-21,09%

Rok 2002 byl dalším náročným rokem pro investory do akcií. Korporátní skandály, obnovená ekonomická nejistota a hrozba geopolitické destabilizace společně nahlodávaly důvěru investorů. Průmyslový sektor nezůstal ušetřen negativní nálady investorů a společnosti produkující investiční statky, jako například Tyco International Ltd., Invensys a General Electric, v tomto prostředí ztrácely. Nicméně měnová a fiskální podpora ze strany centrálních bank a vlád společně s nezlomnou důvěrou spotřebitelů přinesly světlé okamžiky naděje. Ve srovnání s poklesem akciových trhů měl sektor surovin relativně nadprůměrný výkon. Sektor těžil ze své cyklické charakteristiky, neboť mnozí investoři nadále investovali do odvětví citlivých na vývoj hospodářství, ve kter ých bylo ohodnocení stále přijatelné. Sektor surovin byl podpořen názorem, že společnosti v daném odvětví mají spolehlivější ziskový výhled než v ostatních sektorech. Vyšší ceny komodit v první polovině roku poskytla odvětví podporu. Během roku byly výnosy portfolia ovlivněné podprůměrným výkonem některých našich držení v průmyslovém odvětví. V první polovině roku negativně poznamenala výkon portfolia naše pozice ve společnosti Tyco. Titul výrazně ztratil v důsledku ztráty důvěry v danou společnost. Pozici jsme nezavřeli, protože jsme se domnívali, že cena akcií neodráží fundamentální hodnotu společnosti. Naše rozhodnutí držet pozici v Tyco nad benchmarkem se ukázalo jako správné, když cena akcií stoupla v druhé polovině roku. Později jsme pozici v Tyco zčásti prodali a realizovali jsme tak zisk z růstu ceny tohoto titulu. Naše pozice v Asea Brown Boveri měla na výkon portfolia negativní dopad. V průběhu roku poklesla důvěra investorů v tento titul poklesla v důsledku obav ze závazků z azbestu a slabé finanční pozice společnosti. Rozhodli jsme se prodat naší pozici kvůli tomu, že problém závazků z azbestu byl horší, než se očekávalo, kvůli náznakům, že restrukturalizační plány společnosti nepřinášely požadovaný výsledek. Nadále udržujeme předpoklad mírného hospodářského zotavení ve střednědobém horizontu a náš výhled pro globální akciové trhy zůstává pozitivní. Vzhledem k tomu, že cenová volatilita akcií představuje i nadále v krátkodobém horizontu značné riziko, kloníme se k investičním příležitostem ve společnostech se silným vedením, solidními finančními ukazateli a viditelnými zisky. Naše pozice v akciích citlivých na hospodářské zotavení, o kterých se domníváme, že je trh podhodnocuje, zůstává nad benchmarkem. Tyto akcie mají silný růstový potenciál. Dále se zaměřujeme na akcie, které by měly těžit z restrukturalizačních snah.

*

** 1

2

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru průmyslu (kapitálové zboží, komerční služby a zásobování, doprava) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru materiálu podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.

17

PIONEER FUNDS - GLOBAL ENERGY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 0.38%

Energetika a plynárenství 31.79%

Hotovost 0.38%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Royal Dutch Petroleum Co 2. Exxon Mobil Corp 3. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 4. Shell Transport & Trading Co Plc 5. BP Plc Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Global Energy - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - (MSCI Energy 1MSCI Utilities Mkt. Cap Weighted 2)

Energie 67.83%

8.78% 8.08% 7.76% 6.66% 6.64%

6. Encana Corp 7. Dominion Resources Inc/VA 8. ConocoPhillips 9. Exelon Corp 10. ChevronTexaco Corp

4.34% 4.22% 4.12% 3.70% 3.36%

6 měsíců

1 rok


-15,69%

-21,82%

-22,60%

-17,70%

-22,92%

-23,54%

Pro investory do globálních akcií byl rok 2002 dalším nelehkým rokem v pořadí. Naděje na hospodářské zotavení, jež se objevily po prudkém nárůstu likvidity na konci loňského roku, byly zmařeny již na samém počátku roku 2002. Vzhledem ke hrozící válce v Iráku a politickým nepokojům ve Venezuele, které společně přispěly ke zvýšení ceny ropy na více než 30 USD za barel, se ke konci roku obavy ohledně hospodářského zotavení ještě více prohloubily. Výkon portfolia byl v tomto obtížném tržním prostředí velmi povzbudivý; portfolio překonalo výkon svého benchmarku. V sektoru nafty a plynu jsme během roku těžili z vyšší expozice v evropských ropných a servisních společnostech na úkor těchto společností v USA, a to na základě lepšího relativního ohodnocení. Relativní výkon posilovala především naše dlouhodobá vysoce exponovaná pozice v italské společnosti produkující ropu Ente Nazionale Idrocarburi Spa a pozice ve společnosti Royal Dutch-Shell. K výkonu portfolia přispěly značnou měrou také akcie ropné servisní společnosti Saipem Spa. Výkon na poli amerických naftařských společností byl pozitivně ovlivněn vysokou expozicí drženou ve společnosti Occidental Petroleum Corp., jejíž akcie si vedly velmi dobře. Ke konci roku se naftařský sektor silně vzmohl díky prudkému nárůstu cen surové ropy. Návratnost investic v tomto sektoru byla během roku o 16 % vyšší než na širším globálním trhu. Ke konci roku jsme se v portfoliu zaměřili na akcie v severoamerickém plynovém sektoru a ropu jsme ponechali stranou. V dlouhodobém horizontu se chováme více jako „býci" pokud jde o ceny plynu a domníváme se, že ceny ropy se během roku 2003 dostanou v důsledku možného urovnání problematiky Iráku a Venezuely na svou běžnou úroveň. Tato změna přinesla úspěch již v prosinci v podobě velmi dobrého výkonu kanadské společnosti EnCana Corp. V sektoru utilit jsme nadále zastávali neutrální postoj, což výkonu fondu prospělo. Defensivní charakter tohoto sektoru pomohl během roku zajistit stabilitu i v prostředí neustále kolísajících podmínek na trhu. Správným se ukázalo především naše rozhodnutí držet vysokou expozici portfolia vůči evropským utilitám, neboť americký průmysl se ještě nevzpamatoval z kolapsu společnosti Enron a i v dalších společnostech nadále přetrvávaly problémy ohledně regulace a bilancí. V rámci amerického podílu portfolia jsme se zaměřili na společnosti, jako např. Dominion Resources Inc/VA a Exelon Corp., jejichž podnikatelské modely byly v pořádku a jež nečelily problémům s regulací a bilancemi jako jiné společnosti. Vysoká expozice portfolia v italských plynových společnostech Snam Rete Gas Spa a Italgas Spa přispěla významným dílem k relativnímu dobrému výkonu. Při pohledu do budoucna nás neopouští optimismus a v nadcházejícím roce očekáváme ve střednědobé perspektivě mírné hospodářské zotavení. Navzdory prudkému nárůstu cen ropy v poslední době stále zastáváme názor, že ceny opět poklesnou na svůj dlouhodobý průměr okolo 20 USD za barel. V očekávání nápravy cen ropy jsme expozici v naftařském sektoru snížili. V dlouhodobém horizontu vidíme značný budoucí potenciál mezi výrobci zemního plynu, a to především v USA. *

** 1

2

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v energetickém sektoru podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru utilit podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.

18

PIONEER FUNDS - U.S. RESEARCH ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 2.80% Materiály 2.83%

Hotovost 3.10%



Energie 6.15%



Hotovost 3.10% Cenné papíry 96.90%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Microsoft Corp 2. Citigroup Inc 3. Wal-Mart Stores Inc 4. American International Group 5. Bank of America Corp Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) U.S. Research - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - S&P 500 1

Finance 20.15%

4.41% 3.76% 3.39% 3.18% 3.17%

6. Pfizer Inc 7. Wells Fargo & Co 8. Hewlett-Packard Co 9. Tyco International Ltd 10. Bellsouth Corp

3.05% 2.48% 2.36% 2.27% 2.16%

6 měsíců

1 rok


-16,39% -16,06%

-36,69% -34,63%

-31,86% -20,01%

K relativnímu výkonu letos přispěl výběr akcií a poněkud nižší expozice v pozicích v sektoru informačních technologií. Nízká expozice ve společnosti Intel relativnímu výkonu pomohla, vzhledem k tomu, že její akcie se za rok propadly o 50%. Společnost byla během roku ovlivněna celosvětovou stagnací poptávky po technologiích. Naše pozice ve společnosti Symantec Corp. si vedly dobře, s více než 22% návratností investic za rok. Tato společnost poskytuje zabezpečovací technologie pro internet, po kterých byla zejména po 11. září 2001 zvýšená poptávka. K relativnímu výkonu přispěl také náš výběr cenných papírů v energetickém sektoru. Naše pozice v ropné a plynové společnosti Occidental Petroleum Corp. měly návratnost 11 % za rok. Společnost těžila z nárůstu ceny surové ropy, která se z méně než 20 USD za barel vyšplhala na více než 30 USD. Další společností v tomto sektoru, která podávala dobré výkony, byla Shell Transport & Trading co, jež vlastní 40 % společnosti Royal Dutch/Shell. Našemu relativnímu výkonu nejvíce uškodil výběr cenných papírů v sektoru průmyslu a péče o zdraví. Nízká expozice v nadnárodní farmaceutické společnosti Merck & Co. Inc. oslabila výkon portfolia, neboť tato společnost si vedla relativně dobře. Výkon oslabila i naše pozice ve společnosti Biovail Corp. zabývající se vývojem léků na předpis s perorálním podáváním, která během roku zaznamenala 53% propad. Investoři ve společnosti realizovali zisky po jejím značném zotavení před rokem. Nadcházející rok 2003 očekáváme s opatrným optimismem, neboť jsme si vědomi toho, že řada společností do značné míry omezila své nákladové struktury, vylepšila své bilance a je připravena těžit z vzestupu ekonomiky, pokud k němu dojde. Při pohledu do budoucna zůstáváme pokud jde o sektory nadále neutrální, s výjimkou sektoru polovodičů, v němž máme nižší expozice vzhledem k vysokému ohodnocení a špatným vyhlídkám tohoto sektoru. Jako vždy zůstává naší prioritou výběr cenných papírů.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace zemí v oblasti Severní Ameriky (USA a Kanada). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.

19

PIONEER FUNDS - U.S. SMALL COMPANIES ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Telekomunikace 1.66% Otevřené fondy 1.48%

Hotovost 9.76%

Zboží krátkodobé spotřeby 2.60% Energetika a plynárenství 5.77%


Materiály 5.78% Energie 5.89% Finance 16.40%

Péče o zdraví 7.68% Informační technologie 8.77%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Pediatrix Medical Group Inc 2. RH Donnelley Corp 3. Pacificare Health Systems 4. Stelmar Shipping Ltd 5. Swift Energy Co Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) U.S. Small Companies - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - Russel 2000 Value 1

Průmysl 18.09%

2.52% 1.68% 1.54% 1.54% 1.50%

Hotovost 9.76%

6. Ishares Russell 2000 Value Index Fund 7. NUI Corp 8. Nortek Holdings Inc 9. Peoples Energy Corp 10. SPSS Inc

1.48% 1.47% 1.47% 1.43% 1.42%

6 měsíců

1 rok


-23,44% -22,19%

-27,93% -24,76%

-16,40% -10,42%

Navzdory počátečnímu opatrnému optimismu byl rok 2002 svědkem 15,0% poklesu indexu Dow Jones, 22,1% poklesu indexu S&P 500 a 31,5% poklesu indexu NASDAQ. K relativnímu výkonu v průběhu roku nejvíce přispěl výběr akcií v sektoru průmyslových služeb. Konkrétně to byl dlouhodobý podíl v poradenské společnosti FTI Consulting poskytující společnostem poradenské služby zaměřené na konkurzy a soudní spory, který měl během roku návratnost více než 83 %. Dále to byla společnost Nortek Holdings Inc. zabývající se stavebními materiály, s 64% návratností investic během roku, a to díky realizaci vyšších příjmů, než se očekávalo, a akvizici společnosti firmou Kelso. K relativnímu výkonu také významně přispěla naše investice ve společnosti Pediatrix Medical Group, která po většinu roku představovala jednu z našich největších pozic a během roku dosáhla 18% zhodnocení. V průběhu roku jsme využili hromadného prodeje akcií ze strany investorů a rozšířili tuto pozici, která byla předtím dosti zredukovaná díky obavám z brzkého ocenění. Příznivá rozhodnutí však byla vyvážena špatným výkonem některých pozic, které jsme vybrali v sektoru finančních služeb a informačních technologií. Nízká expozice a špatný výběr akcií ve finančním sektoru měly na výkon fondu negativní dopad. Po celý rok jsme byli vzhledem k obavám z ocenění velice opatrní. Společnost Actrade Financial Technologies, výrobce elektronických platebních systémů, podala po zpronevěře financí jedním ze svých vedoucích pracovníků návrh na prohlášení konkurzu. Také společnost Mutual Risk Management, která poskytovala produkty pojištění a zajištění, podala v průběhu roku návrh na prohlášení konkurzu. V sektoru informačních technologií se pozice, v nichž jsme drželi vysokou expozici, obrátily proti nám, jako např. společnosti Brooks-PRI Automation a A X T, které zaznamenaly v průběhu roku znehodnocení o 72 %, resp. 88 %. V průběhu roku se šance na hospodářské oživení zmenšovaly a my jsme začali směřovat k opatrnějšímu rozložení pozic. Povedlo se nám to díky zvětšení našich podílů v sektoru utilit a zdravotní péče a omezením pozic v sektoru průmyslových technologií a finančních služeb. Do roku 2003 vstupujeme s opatrným optimismem. Fond je rozmístěn tak, aby mohl využít zlepšující se ekonomické situace. Nadále držíme vysokou expozici v sektoru různého spotřebního zboží, neboť se domníváme, že spotřebitelé nepřestanou utrácet, zejména pokud se vylepší situace ohledně nezaměstnanosti. V sektoru financí udržujeme nízkou expozici, neboť cítíme, že úrokové sazby se v průběhu roku budou pomalu zvyšovat.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index sleduje výkonnost společností Russell 2000 (2000 nejmenších společností v indexu Russell 3000 Index, které představují přibližně 8 % celkové tržní kapitalizace indexu Russell 3000), které mají nižší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Do indexu není možné přímo investovat.

20

PIONEER FUNDS - U.S. MID CAP VALUE ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 3.14% Telekomunikace 3.51%

Hotovost 1.95%


Průmysl 14.32%

Energie 6.99% Informační technologie 7.02%

Finance 19.65%

Materiály 7.18% Péče o zdraví 12.15%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Alltel Corp 2. Manor Care Inc 3. Harland (John H.) Co 4. Outback Steakhouse Inc 5. Yum! Brands Inc Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) U.S. Mid Cap Value - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - Russel Mid Cap Value 1


2.05% 1.97% 1.88% 1.83% 1.75%

Hotovost 1.95%

6. CVS Corp 7. ConAgra Foods Inc 8. Foot Locker Inc 9. Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B 10. Telephone & Data Systems Inc

1.70% 1.59% 1.58% 1.50% 1.46%

6 měsíců

1 rok


-16,36% -17,41%

-26,20% -23,41%

-17,20% -13,06%

Navzdory relativně dobrému výkonu, kterého podfond Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value dosáhl oproti širším tržním benchmarkům, jako je např. index S&P 500, byl rok 2002 velmi obtížným a v řadě již třetím rokem medvědího trhu. Do konce roku klesl index Dow Jones Industrial Average o 15%, index S&P 500 klesl o 22,1% a index NASDAQ klesl o 31,5%. I když jsme drželi nízkou expozici v sektoru informačních technologií, který si moc dobře nevedl, výběr akcií v tomto sektoru přispěl k nejlepšímu výkonu fondu. Největší pozice, kterou jsme během roku měli, společnost Imation Corp. zabývající se uchováváním dat, měla během roku návratnost více než 62%. Tato společnost měla zdravé zisky díky velkému objemu prodeje výrobků pro uchovávání dat, neboť po 11. září 2001 mnoho společností nepřestalo přehodnocovat své nároky na uchovávání a ochranu dat. Tuto pozici jsme po realizaci zisků zredukovali. Další společností, která si vedla dobře a přispěla k výkonu fondu, je jiná společnost, která se také zabývá uchováváním dat - Storage Technology Corp. K relativnímu výkonu fondu přispěl i výběr akcií v sektoru různého potřebního zboží. Provozovatel restaurací Lone Star Steakhouse & Saloon stoupl v průběhu roku o 34% díky zvýšení provozního obratu. Společnost Fortune Brands, která dodává na trh spotřební zboží, jako např. golfové míčky Titleist, stoupla o 20%. Tato společnost zaznamenala velký objem prodeje svých výrobků pro domácnost díky příznivému trendu na americkém trhu výrobků pro domácnost. V průběhu roku výkonu fondu nejvíce uškodil výběr akcií v sektoru utilit. Energetická společnost Williams Cos zaznamenala značný pokles, proto byla z fondu eliminována. Také společnost Aquila, vlastník utilit, utrpěla značné ztráty a ze stejných důvodů negativně ovlivnila výkon. I tuto pozici jsme eliminovali. Příliš dobře si nevedlo ani několik našich podílů v sektoru péče o zdraví, které též negativně ovlivnily roční výkon fondu. Farmaceutická společnost Alpharma -A- zaznamenala pokles v důsledku menších příjmů a problémů v divizi zdraví zvířat. Farmaceutická společnost IVA X Corp. zabývající se vývojem generických léků se propadla téměř o 40% kvůli problémům, které provázely uvedení někter ých nových výrobků na trh. V průběhu roku jsme v rozmístění pozic podle sektorů provedli několik změn. Zvýšili jsme expozici v sektoru péče o zdraví a expozici v energetickém sektoru jsme do konce roku naopak snížili až na neutrální hladinu. Na konci roku jsme také omezili expozici ve finančním sektoru. Nadcházející rok 2003 očekáváme s opatrným optimismem, neboť jsme si vědomi toho, že řada společností do značné míry omezila své nákladové struktury, vylepšila své bilance a je připravena těžit z vzestupu ekonomiky, pokud k němu dojde. Při získávání pozic se neustále řídíme analýzou akcie po akcii a snažíme se nedělat shora vedená makroekonomická rozhodnutí týkající se výběru sektorů. Stále držíme vysokou expozici v sektoru informačních technologií, kde jsme nalezli celou řadu atraktivně hodnocených společností. Naopak nízkou expozici držíme v sektoru financí, neboť máme obavy ohledně kreditního ratingu a růstu výnosů.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index sleduje výkonnost společností Russell Mid Cap (800 nejmenších společností v indexu Russell 1000, které představují přibližně 25 % celkové tržní kapitalizace tohoto indexu), které mají nižší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Tyto akcie patří také do hodnotového indexu Russell 1000 Value Index. Do indexu není možné přímo investovat.

21

PIONEER FUNDS - U.S. VALUE ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 3.27% Materiály 5.48

Hotovost 2.05%


Energie 10.19% Spotřební zboží 11.47%

Zboží krátkodobé spotřeby 7.45% Telekomunikace 7.70% Péče o zdraví 8.51%


Finance 29.01%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Citigroup Inc 2. Exxon Mobil Corp 3. Dominion Resources Inc/VA 4. Bank of America Corp 5. American International Group Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) U.S. Value - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - S&P Barra Value 1

4.21% 4.11% 3.27% 3.25% 2.70%

6. Wells Fargo & Co 7. The Allstate Corp 8. Merck & Co Inc 9. Bellsouth Corp 10. McDonald's Corp

2.34% 2.26% 2.10% 2.08% 1.81%

6 měsíců

1 rok


-18,08% -18,63%

-32,18% -34,17%

-25,40% -28,54%

Pro většinu investorů včetně naší společnosti byl rok 2002 náročný, protože proběhl, podobně jako dva roky předchozí, ve znamení klesajících trhů. V roce 2002 poklesl Dow Jones Industrial Average o 15%, index S&P 500 poklesl o 22,1% a NASDAQ o 31,5%. Pozitivní přínos k relativnímu výkonu našeho fondu přinesly tento rok akcie z finančního sektoru. Countr ywide Financial Corp., diverzifikovaná finanční společnost, zaznamenala během roku výnos 27% díky ziskům v oblasti hypoték, a která těžila z prudkého zvýšení refinancování v průběhu roku. Společnost Char ter One Financial Inc, která patří mezi pětadvacet předních amerických bankovních společností, zaznamenala výnos 14% způsobený růstem drobných vkladů a poplatků z poskytnutých půjček. Také společnost Washington Mutual Inc., největší americký spořitelní ústav a poskytovatel půjček, si v průběhu roku vedla dobře. Společnost zaznamenala růst 8,8% zčásti díky stabilnímu růstu v oblasti bankovních služeb pro spotřebitele, díky rekordnímu objemu půjček a programu zpětného odkupu akcií. Přestože sektor telekomunikačních služeb si ve srovnání s celým trhem vedl hůře, akcie z našeho portfolia přispěla k celkovému výkonu fondu pozitivně. Komunikační společnost Alltel Corp. podala dobrý relativní výkon a stejně jako během v uplynulých 42 letech opět ohlásila nárůst čtvrtletních dividend. Největší negativní vliv na relativní výkon fondu měly akcie v odvětví spotřebního zboží. Společnost Koninklijke Philips NV, výrobce spotřební elektroniky, zaznamenala pokles o 38% díky malým tržbám v slabém globálním prostředí. Negativní vliv měl i náš podíl ve společnosti AOL Time Warner. Tato internetová/mediální společnost zaznamenala v uplynulém roce pokles téměř 60% a nesplnila tak očekávání investora. Také společnost McDonald’s Corp zaznamenala podprůměrný výkon – výnos poklesl o 38% díky nižšímu zisku způsobeném neočekávaně nízkými tržbami v Evropě a USA. Společnost představila plány, jejichž cílem je zvýšit tržby. Podíl v této společnosti jsme zachovali. V průběhu roku jsme provedli několik změn ve struktuře portfolia. Zvětšili jsme podíl v sektoru zdravotní péče a koncem roku jsme snížili podíl v energetice na neutrální úroveň. Koncem roku jsme taktéž omezili náš podíl ve finančních společnostech. Pro rok 2003 jsme opatrnými optimisty, protože se domníváme, že mnoho společností značně omezilo své nákladové struktury, vylepšilo své rozvahy a je tak připraveno těžit ze zlepšení ekonomiky - pokud k němu však dojde. I nadále se rozhodujeme na základě posouzení jednotlivých akcií a vyhýbáme se výběru ze sektorů stylem „top-down" na základě makroekonomických ukazatelů.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Hodnotový index Standard & Poor's Barra Value Index je podle kapitalizace vážený index veškerých akcií v indexu Standard & Poor's 500, které mají nízký poměr ceny tržní vůči ceně účetní. Tento index byl vyvinut s hodnotou báze 35 k 31. prosinci 1974. Je balancován pololetně vždy 1.1. a 1.7. Je navržen tak, aby přibližně 50 % tržní kapitalizace SPX bylo v hodnotovém indexu. Hodnotový index Standard & Poor's Barra Value Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.

22

PIONEER FUNDS - U.S. GROWTH ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energie 2.34% Otevřené fondy 2.86%

Hotovost 7.48%

Finance 5.15%


Průmysl 9.08%


Spotřební zboží 12.94% Cenné papíry 92.52%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Microsoft Corp 2. Pharmacia Corp 3. Wal-Mart Stores Inc 4. Scios Inc 5. Procter & Gamble Co Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) U.S. Growth - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - S&P Barra Growth 1


6.43% 5.52% 5.38% 3.33% 3.32%

Hotovost 7.48%

6. General Electric Co 7. Nasdaq-100 Index Tracking Stock 8. Wyeth 9. Pfizer Inc 10. Intel Corp

3.27% 2.86% 2.75% 2.67% 2.61%

6 měsíců

1 rok


-19,73% -13,50%

-44,67% -35,56%

-39,80% -27,66%

Nejvýznamnějším činitelem relativního výkonu fondu byl v uplynulém roce sektor běžného spotřebního zboží, ve kterém držíme nadprůměrnou expozici a jenž svým růstem překonal průměr na trhu. K výkonu taktéž přispěla nízká expozice v sektoru veřejných služeb, kde došlo během roku k 70% poklesu. Nejvíce k absolutnímu výkonu fondu přispěla farmaceutická společnost Scios Inc., která na základě rostoucích tržeb zaznamenala v průběhu roku růst přes 37%. Negativní vliv na výkon fondu měl především výběr akcií v sektoru informačních technologií. Společnost Brocade Communications System, světový výrobce výpočetních síťových systémů, si tento rok vedla špatně v důsledku slabých výdajů na technologie v průběhu roku. Z této pozice jsme odstoupili před koncem roku. Společnost Micron Technology Inc., výrobce paměťových čipů pro osobní počítače, zaznamenala negativní rok v důsledku klesajících cen a tržeb s celkovým poklesem o 69%. Pro společnost Sanmina-SCI, poskytovatele výrobních služeb v oblasti elektroniky, byl uplynulý rok taktéž velmi složitý kvůli slabému výkonu celého sektoru technologií a skončil poklesem o 77%. Výběr akcií v průmyslovém sektoru negativně ovlivnil výkon celého fondu. Společnost Tyco International, výrobce celé řady produktů, prožila velmi složitý rok a ukončila jej poklesem o 71%. Z této pozice jsme v průběhu roku odstoupili, bohužel však až poté, co negativně ovlivnila výkon fondu. Společnost SPX Corp., výrobce brzd, hydrauliky a zařízení na bázi optických vláken, zaznamenala v průběhu roku pokles o 45% především díky slabým tržbám. Co se týče výhledu do budoucna v oblasti pozic, udržujeme si poněkud nižší expozici v sektoru spotřebního zboží, neboť spotřebitelské trendy v USA hodnotíme s relativním pesimismem. Nejsme si jisti ochotou a schopností utrácet ve zdravém tempu.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Růstový index Standard & Poor's Barra Growth Index je podle kapitalizace vážený index veškerých akcií v indexu Standard & Poor's 500, které mají vysoký poměr ceny tržní vůči ceně účetní. Tento index byl vyvinut s hodnotou báze 35 k 31. prosinci 1974. Je balancován pololetně vždy 1.1. a 1.7. Je navržen tak, aby přibližně 50 % tržní kapitalizace SPX bylo v růstovém indexu. Růstový index Standard & Poor's Barra Growth Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.

23

PIONEER FUNDS - AMERICA ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 1.93% Telekomunikace 4.05%

Hotovost 4.20%

Materiály 6.09%

Průmysl 12.63%

Energie 8.64%


Zboží krátkodobé spotřeby 10.50% Finance 15.84% Cenné papíry 95.80%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. ChevronTexaco Corp 2. International Business Machines Corp 3. SBC Communications Inc 4. Schering-Plough Corp 5. Exxon Mobil Corp Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) America - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - S&P 500 1


Hotovost 4.20%

2.71% 2.23% 2.21% 1.99% 1.89%


6. Johnson & Johnson 7. The McGraw-Hill Cos Inc 8. John Wiley & Sons – Cl A 9. Target Corp 10. Walgreen Co

1.83% 1.74% 1.53% 1.50% 1.49%

6 měsíců

1 rok


-18,08% -15,30%

-34,07% -33,48%

-28,40% -26,44%

Největší mírou přispěl k relativnímu výkonu podfondu výběr akcií a expozice v průmyslovém sektoru. Společnost Norfolk Southern Corp, která vlastní železniční síť v Kanadě a USA, zaznamenala v roce 2002 růst 10% a společnost Deere & Co. známá svými výrobky v oblasti zemědělské techniky oznámila 7% růst. Jako prozíravé se ukázalo naše rozhodnutí snížit expozici akcií General Electric Company, které zaznamenaly v roce 2002 37% pokles v důsledků klesajících zisků. Výběr akcií v sektoru spotřebního zboží rovněž pozitivně přispěl k relativnímu výkonu podfondu. Společnost Eastman Kodak Company, výrobce fotografických zařízení a materiálů, zaznamenala výnos přes 25% díky úsporným opatřením zavedeným v průběhu roku. Nízká expozice společnosti AOL Time Warner taktéž pomohla, jelikož tato firma zaznamenala v průběhu roku pokles o téměř 60% a nesplnila tak původní očekávání investorů. V sektoru běžného spotřebního zboží zaznamenala 15% růst společnost Sysco Corporation, velkoobchodník s potravinami. Stabilní růst tržeb a zisku hlásí tato společnost nepřetržitě již 26 let. V oblasti materiálů zaznamenala 55% růst společnost Newmont Mining Corporation zabývající se těžbou zlata, jelikož investoři přešli ke zlatu jako konzervativní investici. ChevronTexaco Corp., společnost z oblasti energetiky, přestavovala jeden z nejvýznamnějších negativních vlivů na výkon fondu, když ukončila rok s poklesem o 23% díky ztrátám ve své dceřiné společnosti Dynegy. V oblasti zdravotní péče zaznamenaly mimořádně špatný výkon dvě společnosti - Bristol-Meyers Squibb Company, která ukončila rok poklesem o 52% způsobeným zklamáním v oblasti vývoje léků, a společnost Schering-Plough Corp., která zaznamenala pokles o 36%, zčásti i díky pokutě ve výši 500 milionů USD udělené za výrobní chyby v několika závodech. Pro rok 2003 jsme opatrnými optimisty, přestože jsme si vědomi několika globálních rizik jako např. války v Zálivu, zvýšené teroristické aktivity a pokračující globální ekonomické nejistoty. Inflace a nezaměstnanost v USA jsou však z historického hlediska stále na nízké úrovni. Věříme, že vedoucí pracovníci podniků již brzy pocítí větší důvěru v sílu ekonomiky a budou klást větší důraz na kapitálové výdaje. To je jeden z aspektů, který na kapitálovém trhu nějakou dobu chyběl a který by mohl v roce 2003 přispět k růstu akcií.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Index Standard & Poor’s 500 Index je tvořen 500 akciemi USA vybranými pro reprezentaci velikosti trhu, likvidity a odvětvové skupiny. Jedná se o index vážený podle tržní ceny (cena akcie násobená počtem nesplacených podílů), přičemž váha každé akcie v indexu je úměrná své tržní ceně. Index „500" je jedním z nejpoužívanějších měřítek výkonu akcií USA. Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.

24

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Péče o zdraví 1.49% Energetika a plynárenství 2.51%

Hotovost 5.92%

Průmysl 5.36%


Energie 8.33% Zboží krátkodobé spotřeby 8.36%

Finance 17.07%



Materiály 17.24%

Informační technologie 10.35% Hotovost 5.92%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Samsung Electronics Co Ltd 2. Teléfonos De Mexico SA De CV - ADR 3. Anglo American Plc 4. Petroleo Brasileiro SA - Petrobras - ADR 5. SK Telecom Co Ltd - ADR

3.77% 3.61% 3.30% 1.72% 1.53%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Emerging Markets Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Emerging Markets Free 1

6. Lukoil – ADR 7. Posco – ADR 8. America Movil SA De CV - ADR Ser L 9. Unified Energy System - GDR 10. Anglogold Ltd - ADR

1.45% 1.33% 1.14% 1.01% 1.01%

6 měsíců

1 rok


-12,39% -13,73%

-16,43% -21,65%

-42,00% -40,81%

Přestože nově se rozvíjející trhy v minulém roce klesaly, zdaleka předčily trhy rozvinutých zemí. Stejně tak i výkon podfondu Pioneer Funds - Emerging Markets Equity zaznamenal propad, ale v relativním měřítku výrazně předčil v uplynulém roce svůj benchmark. Investiční proces pro nově se rozvíjející trhy všeobecně vyžaduje spíše analýzu „top-down", než na rozvinutých trzích, a naše portfolio znatelně těží i z výběru silných titulů. Z hlediska absolutní úrovně výnosů sektorů podalo nejlepší výkon odvětví surovin, ve kterém jsme drželi pozici nad benchmarkem. K nadprůměrnému výkonu portfolia přispělo i naše rozhodnutí držet pozici pod benchmarkem v sektoru informačních technologií. Největším přínosem k výkonu portfolia byl lepší výběr titulů z odvětví průmyslu, telekomunikačních služeb a spotřebního zboží. Z pohledu regionálního výběru prospěla portfoliu naše pozice pod benchmarkem na taiwanském trhu, vedeném informačními technologiemi. Naše rozhodnutí udržet pozici nad benchmarkem v Indii také přispělo výkonnosti portfolia s hlavními tahouny jako Indian Petrochemicals a Tata Locomotive and Engineering. Jak jsme již uvedli v minulosti, byli jsme skeptičtí k unáhlenému optimismu ohledně nového výdajového cyklu v technologiích, a proto jsme podkoupili asijské akcie, které jsou nejvíc citlivé na poptávku po technologiích. Obzvláště malé pozice jsme drželi v akciích výrobců polovodičů, jako například Taiwan Semiconductor a United Microelectronics. Naše pozice v Mexickém trhu pod benchmarkem byla také prozíravá. Provázanost mexického hospodářství s ekonomikou Spojených států nás vedla ke snížení pozice v očekávání nízké domácí poptávky. I přes zkrácení pozice vůči benchmarku o jednu třetinu nám dobrý výběr titulů přinesl kladný výnos. Naše expozice vůči brazilskému trhu je příkladem taktického přístupu. Naše pozorování ukazovala, že trh byl v období před podzimními prezidentskými volbami přeprodán, a proto jsme naší pozici postavili nad benchmark v očekávání obratu ve vývoji cen. Když se nový prezidentský tým připravoval převzít vládu, vyhlásil důrazné závazky ohledně fiskální disciplíny, měnových zásad a strukturálních reforem. Jak měna, tak akcie v reakci na tato prohlášení prudce stoupaly, obzvláště tituly jako Unibanco, jedna z největších soukromých bank v Brazílii, a ropný gigant Petroleo Brasiliero. A konečně i přes naší pozici v jihoafrických akciích, která byla pod benchmarkem, přispěl dobrý výběr titulů k výkonu portfolia v průběhu roku. Velká část těchto výnosů byla tažená naší expozicí v akciích společností těžících vzácné kovy, jako například Anglogold, která si vedla nesmírně dobře ke konci roku v důsledku obav o vývoj kurzu amerického dolaru v následujících měsících. Věříme, že vybrané trhy jako Indie, Čína a Brazílie by měly vykazovat značné výnosy na základě potlačované domácí poptávky v roce 2003. Jinde nacházíme tituly, které se obchodují s výrazným diskontem v porovnání s podobnými společnostmi na rozvinutých trzích i vzhledem k historickým pohybům jejich cen. Věříme, že existuje silný potenciál pro příliv kapitálu na nově se rozvíjející trhy ve snaze získat vyšší výnos ve chvíli, kdy se výnosy na rozvinutých trzích stabilizují.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Index MSCI EMF Emerging Markets Free Index je volně proměnlivě nastavitelný index tržní kapitalizace, jenž je navržen tak, aby sledoval výkonnost akciových trhů na globálních rozvíjejících se trzích. K dubnu 2002 se index MSCI EMF Index skládal z indexů následujících 26 rozvojových zemí: Argentina, Brazílie, Chile, Čína, Kolumbie, Česká republika, Egypt, Maďarsko, Indie, Indonésie, Izrael, Jordánsko, Korea, Malajsie, Mexiko, Maroko, Pákistán, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko, Jižní Afrika, Tchaj-wan, Thajsko, Turecko a Venezuela. Do indexu není možné přímo investovat.

25

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 6.89%



Péče o zdraví 7.28% Finance 9.49%




10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Toyota Motor Corp 2. Takeda Chemical Industries Ltd 3. Keyence Corp 4. Canon Inc 5. Uni-Charm Corp Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Japanese Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Japan 1

Hotovost 6.89%

5.83% 3.16% 2.44% 2.42% 2.32%

Průmysl 13.03%

6. Nippon Telegraph & Telephone Corp 7. Matsushita Electric Industrial Co Ltd 8. East Japan Railway Co 9. Kao Corp 10. Sony Corp

2.24% 2.19% 2.18% 2.04% 2.02%

6 měsíců

1 rok


-22,13% -21,81%

-25,38% -24,06%

-30,42% -48,82%

V roce 2002 byla sice výkonnost japonského akciového trhu znovu negativní, avšak oproti posledním dvěma rokům se mírně zlepšila, jelikož se ekonomika dostala během prvních šesti měsíců roku ze silné recese. Po masivních pobídkách, které měly zajistit vyšší likviditu a byly na konci roku 2001 schváleny hlavními centrálními bankami, vzbudil v prvním čtvrtletí optimismus, že Spojené státy Americké budou v čele celosvětové ekonomické obnovy, v Japonsku důvěru v cyklické spotřebitelské zboží a vývoz. K ekonomickému oživení však nedošlo, jelikož několik účetních skandálů, bankroty vysokoprofilových společností a neustálé napětí na Středním východu potlačily veškeré naděje na obnovu. V Japonsku podkopal v průběhu roku slabý americký dolar důvěru trhu v export zboží. Utrpěla i důvěra v domácí ekonomiku, protože krize s nedobytnými pohledávkami v japonském bankovnictví nadále oslabovala náladu na celém trhu. Výkonnost portfolia byla nižší než referenční benchmark. Výnosy z portfolia byly podpořeny defenzivním přístupem, který jsme ve vztahu k domácí ekonomice zaujali. Úspěšný byl především významný podíl produktů domácí a osobní péče, jelikož výkonnost tohoto odvětví byla po celý rok vynikající. Dalším přínosem pro celkovou výkonnost byla naše volba titulů, hlavně díky dobré výkonnosti titulů společností Kao Corp., Uni-Charm Corp. a Shiseido Co. Ltd. Relativní výnosy však ovlivnily i dobré výkony sektoru energetiky a plynárenství, v němž převládá poměrně defenzivní přístup, jelikož jsme se rozhodli i nadále udržet v tomto sektoru celkem nízkou expozici. Naše rozhodnutí uchovat si vyšší expozici v sektoru telekomunikací bylo úspěšné, relativní výnosy vzrostly díky našemu zvýšenému podílu ve společnosti NTT Domoco Inc. Dobrá volba titulů ve finančním sektoru představovala druhou největší hnací sílu pro výkonnost portfolia. Především jsme si uchovali nízkou expozici v problémy sužovaném bankovnictví, přičemž na vyšších relativních výnosech se podílel dobr ý výběr titulů v sektoru diverzifikovaných financí. Tyto dobré výkony však negativně vykompenzovala podprůměrná výkonnost sektorů pojišťovnictví a nemovitostí, ve kterých jsme si podrželi zvýšenou expozici. V sektoru informačních technologií jsme si udrželi vyšší expozici v oblasti software a služeb a technologií a hardware. Dobrá volba titulů v těchto sektorech přispěla k relativní výkonnosti, a to i přes velice vážné problémy, do kterých se tato odvětví dostala ve třetím čtvrtletí. Vyhlídky japonského hospodářství zůstávají v krátkodobém horizontu i nadále nejasné. Neschopnost vlády realizovat smysluplný program ekonomických reforem podkopal důvěru investorů, kterou ve třetím čtvrtletí předchozího roku podpořily vládní sliby. I přes tyto problémy zůstáváme věrní naší filozofii výběru titulů na základě zásady "bottom up". Zjistili jsme, že v mnoha podnicích probíhají velice rozsáhlé programy restrukturalizace a že již lze pozorovat první pozitivní výsledky. Vidíme atraktivní investiční příležitosti a i nadále si uchováváme opatrný optimismus, že po zahájení vládních reforem a očekávaného mírného celosvětového hospodářského oživení zaujmou kvalitní japonské společnosti opět své dřívější silné postavení.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % japonské tržní kapitalizace. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters), vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu není možné přímo investovat.

26

PIONEER FUNDS - PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energie 1.83% Péče o zdraví 0.95%

Hotovost 5.68%

Zboží krátkodobé spotřeby 2.70% Energetika a plynárenství 3.54%


Telekomunikace 5.39% Spotřební zboží 6.98% Průmysl 8.81%

Materiály 13.20% Cenné papíry 94.32%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Samsung Electronics Co Ltd 2. National Australia Bank Ltd 3. Morgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd 4. BHP Billiton Ltd 5. Rio Tinto Ltd

Finance 35.93%

6.68% 4.00% 3.63% 3.27% 2.82%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Pacific (Ex. Japan) Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI AC Asia Pacific Free ex Japan 1

Hotovost 5.68%

6. News Corp Ltd 7. Westpac Banking Corp 8. Australia & New Zealand Banking Group Ltd 9. Commonwealth Bank of Australia 10. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR

2.35% 2.01% 1.90% 1.82% 1.62%

6 měsíců

1 rok


-16,80% -16,03%

-23,44% -21,61%

6,69% -26,48%

Celosvětové akciové trhy zaznamenaly v roce 2002 třetí po sobě jdoucí negativní roční výkony, jelikož znovu nedošlo k očekávanému ekonomickému oživení. Ke ztrátám došlo na tichomořských trzích cyklického spotřebitelského zboží, jelikož poptávka rozvinutých ekonomik po vývozech zůstala na nízké úrovni a nedostavilo se očekávané oživení podnikových nákladů na technologie. Za dvanáct měsíců byla výkonnost portfolia nižší než referenční benchmark. Zisk zaznamenaný během prvních tří měsíců byl posléze opět vymazán z důvodu celoročního poklesu hlavních ukazatelů. V pr vním čtvr tletí se asijským trhům dostalo značné podpor y. Silné cyklické oživení, podnícené brzkou obnovou ekonomického růstu ve Spojených státech Amerických, s sebou přineslo výrazný odklon od defenzivních sektorů směrem k cyklickému spotřebitelskému zboží, protože se investorům vrátila chuť po vyšším riziku. Vzestup trhu byl hnán zisky v odvětví informačních technologií a obecného spotřebitelského zboží. Silná expozice portfolia v těchto sektorech, především v Koreji a na Tchaj-wanu, dosáhla dobrých výsledků. Tato optimistická nálada však ve druhém čtvrtletí zmizela kvůli řadě skandálů v řízení společností v USA a obavám z obnovených teroristických aktivit, které způsobily opětovný pád světových trhů. Por tfolio v této době dosahovalo slabých výkonů, přičemž ve třetím čtvrtletí došlo k dalším ztrátám, protože hromadné odprodeje v sektorech technologií, médií a telekomunikací vedly k dalšímu pádu relativních výnosů. Poslední čtvrtletí skončilo neutrálně. Investoři uznali, že mohutné odprodeje ve třetím čtvrtletí byly zbytečné, takže čtvrté čtvrtletí bylo o něco pozitivnější. Zvýšené politické a vojenské napětí na Středním východě a v Severní Koreji však společně s poklesem síly amerického dolaru utlumilo hlavní asijské trhy ještě více. Portfolio obecně profitovalo z dobrých výkonů své expozice v energetice, přičemž i naše vysoká expozice v sektoru materiálů způsobila nárůst relativních výkonů. Hlavní zklamání přišlo kvůli nízké expozici v sektoru energetiky a plynárenství a běžného spotřebitelského zboží. Slabé výkony titulů v sektoru informačních technologií také postihly relativní výkonnost, s výjimkou několika korejských titulů (například Samsung Electronics) a několika indických softwarových firem. Budoucí vyhlídky asijských trhů jsou v krátkodobém horizontu poněkud horší, stejně jako u celosvětových akciových trhů. Spotřebitelské výdaje na hlavních exportních trzích v tomto regionu poklesly. Asijské trhy byly v průběhu roku výrazně podporovány a jelikož investice do zotavení byly již na těchto trzích učiněny, budou nyní investoři vyžadovat před podporou dalšího pokroku zlepšení základních ukazatelů. Podíváme-li se dále, jsme optimističtí, že v roce 2003 dojde k mírnému celosvětovému hospodářskému zotavení, což pozdvihne poptávku po asijských expor tech. Domníváme se, že vznik nových růstových hnacích sil v regionu, konkrétně v Číně a v Indii, umožní asijským ekonomikám snížit jejich závislost na USA. V současnosti zastáváme celkově v rámci portfolia defenzivní postoj, přičemž naše hlavní expozice jsou v sektoru materiálů, financí a obecného spotřebitelského zboží. Udržujeme si i vysokou expozici v technologiích, hardware a vybavení, ačkoliv náš přístup k sektoru software a služeb je neutrální. Pokud jde o jednotlivé země, upřednostňujeme trhy ekonomik orientovaných na export, tj. Hong Kong, Korea, Singapur a Thajsko, přičemž v Austrálii a Malajsii je naše expozice nižší. Znovu chceme zdůraznit oddanost naší investiční filozofii vycházející z principu "bottom-up", který se snaží odhalit společnosti se silnými rozvahami a vedoucími pozicemi na konkrétních trzích.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % vyspělých zemí v oblasti Pacifiku vyjma Japonska (Austrálie, Hongkong, Nový Zéland a Singapur). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters), vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu není možné přímo investovat.

27

PIONEER FUNDS - GREATER CHINA EQUITY ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energie 3.87% Zboží krátkodobé spotřeby 2.02%

Hotovost 7.65%

Materiály 4.25% Spotřební zboží 4.60%


Telekomunikace 6.30% Energetika a plynárenství 7.53%

Průmysl 13.52%

Hotovost 7.65% Cenné papíry 92.35%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Morgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd 2. Hutchison Whampoa Ltd 3. Cheung Kong Holdings Ltd 4. China Mobile Ltd/Hk 5. Hang Seng Bank Ltd Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Greater China Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Global Dragon 1

Finance 31.64%

6.98% 6.38% 5.88% 5.69% 4.55%

6. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 4.19% 7. Sun Hung Kai Properties Ltd 3.89% 8. China Steel Corp - GDR 3.44% 9. Hon Hai Precision Industry - GDR Reg 2.56% 10. Asustek Computer Inc - GDR 2.10%

6 měsíců

1 rok


-22,37% -21,49%

-34,65% -33,45%

-17,40% -12,92%

Pro investory na akciových trzích regionu Čínské lidové republiky, Hongkongu a Tchaj-wanu to byl obtížný rok. Optimismus, že v prvním pololetí skutečně začne zotavování, v jehož čele půjdou Spojené státy Americké, byl utlumen, když skandály ve vedení různých společností, bankroty vysokoprofilových společností a obnovená hrozba teroristických útoků potlačily veškeré signály oživování. Výkon portfolia byl nižší než referenční benchmark, což bylo ovlivněno strukturálními omezeními portfolia na výběr titulů na Tchaj-wanu. Trhy Tchaj-wanu a Hong Kongu, citlivé na export, byly odprodeji postiženy nejvíce, především z důvodu obav z r ychlosti celosvětového ekonomického zotavování. Portfolio těžilo z nízké expozice na Tchaj-wanu, avšak obecně utrpělo ztrátu, protože se volba titulů zaměřila hlavně na sektor informačních technologií. Hongkongský trh byl jeden z nejhorších v celém regionu. Sektor nemovitostí byl i nadále po celý rok v propadu a bankovnictví bylo postiženo stagnujícím stavem ekonomiky. Výkony našich investic v Číně byly povzbudivější. Nadále hledíme k čínské ekonomice pozitivně, protože pokračuje realizace programu reforem. Čína přijala na následující rok náročný privatizační plán, jehož součástí jsou nabídky velkých podílů doma i v zahraničí. Pokud jde o budoucnost, pozorně sledujeme politický vývoj přímo na Tchaj-wanu i vztahy mezi Tchaj-wanem a Čínou. Jakýkoliv pozitivní pokrok by měl ohromný dopad na důvěru investorů v celém regionu Číny, Hong Kongu a Tchaj-wanu. Pokud jde o následující rok, předpokládáme pro akciové trhy tohoto regionu pozitivní vyhlídky. Pokud však bude na Středním východě i v Severní Koreji přetrvávat geopolitické napětí, bude náš postup obecně defenzivní. Očekáváme, že region, a tedy i naše portfolio, bude výrazně profitovat z očekávaného zotavení celosvětové ekonomiky, avšak v krátkodobém horizontu bude náš přístup velice obezřetný.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Index MSCI Golden Dragon Index je souhrnem indexů MSCI Hong Kong Index, MSCI China Free Index a MSCI Taiwan @ 65% Index. Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.

28

PIONEER FUNDS - EURO BOND ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovosti 4.16%

DKK 0.56%

SEK 2.82%

USD 0.35%

Hotovost 4.16%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 2. Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 3. Greece (Rep of) 4.65% 19/Apr/2007 4. Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 5. Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Euro Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - EMU 6 1

EUR 92.11%

3.86% 3.50% 3.07% 2.76% 2.54%

6. Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 7. Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 8. Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 9. Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 10. Italy (Rep of) 4.5% 1/Mar/2007

2.49% 2.45% 2.29% 2.23% 2.20%

6 měsíců

1 rok


5,99% 6,89%

8,35% 9,71%

21,79% 16,44%

V roce 2002 jsme zaznamenali vysokou úroveň neochoty investorů podstupovat riziko, z čehož profitovaly státní obligace, jelikož jsou vnímány jako bezpečné investice. Státní obligace podpořily i zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenských akcí proti Iráku, jelikož se díky tomu investoři zaměřili na aktiva s nižší úrovní rizika. Evropská centrální banka (ECB) udržovala většinu roku úrokové míry na výši 3,25%. V prosinci je však ve snaze podpořit ekonomické zotavování snížila o 0,50%. Spekulace investorů, obklopující toto snížení sazeb, státním dluhopisům v Evropě prospěly, což platí především pro krátkodobé dluhopisy. Tento podfond zaznamenal za 12 měsíců pozitivní výnosy. Během první poloviny roku jsme udržovali vzhledem k benchmarku delší duraci. Domnívali jsme se, že tržní očekávání rychlého zpřísnění monetární politiky byla přehnaná a nepodložená makroekonomickými údaji, takže jsme na trhu obligací očekávali další zisky. Později jsme využili tržní síly, abychom duraci zkrátili. Ve druhé polovině roku těžil podfond z taktického řízení své durace. V první polovině roku 2002 se ukázala naše tendence k vyrovnání výnosové křivky jako pozitivní, přičemž naše postavení, zaměřené na strmější pohyb, podpořilo výnosy portfolia ve druhém pololetí. Ke konci období jsme svou pozici ke křivce vyrovnali na neutrální, protože jsme na trhu ke konci roku očekávali nízkou úroveň likvidity. V rámci expozice do měn jsme si udrželi výraznou pozici v případě švédské koruny, protože jsme se domnívali, že možný budoucí vstup Švédska do EMU ještě nebyl trhem plně diskontován. Dobré výkony této měny podpořily výnosy portfolia. Mírně jsme snížili expozici do vysoce kvalitních podnikových obligací. Nepřátelské prostředí vůči vyšší míře rizika se ukázalo u cenných papírů jako skutečně náročné, ale naše investice se uzdravily, jelikož akciové trhy se do určité míry během čtvrtého čtvrtletí zotavily. Na konci příslušného období jsme měli asi 8% portfolia ve vysoce kvalitních podnikových obligacích. Pokud jde o jednotlivé země, dobrých výsledků dosáhly vyšší expozice v Nizozemí, Řecku a Švédsku. V krátkodobém horizontu podporují státní obligace nejisté makroekonomické podmínky v eurozóně, příznivé inflační vyhlídky a hrozba zvýšeného geopolitického napětí. Po dobrých výkonech v roce 2002 a na základě našich očekávání mírného ekonomického růstu však nyní předpokládáme, že nastávající rok bude pro státní cenné papíry náročnější. Domníváme se, že výkony krátkodobých dluhopisů budou v roce 2003 lepší než u dluhopisů dlouhodobých. Měnová politika by měla nadále podporovat krátkodobější dluhopisy, přičemž očekávaný nárůst státních emisí by mohl vyvolat tlak na dlouhodobé dluhopisy z důvodu vysoké nabídky.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.

29

PIONEER FUNDS - EURO CORPORATE BOND ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


USD 0.15%

Hotovosti 7.37%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 2. Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 3. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 4. Sogerim 7% 20/Apr/2011 5. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012

EUR 92.48%

3.31% 2.92% 2.80% 2.41% 2.21%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Euro Corporate Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - (95% Merril Lynch EMU Corporate Large Caps 1, 5% JPM Cash 1 Month Euro 2

Hotovost 7.37%

6. France Telecom 7% 23/Dec/2009 7. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 8. Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 9. Germany (Fed Rep of) 6.75% 15/Jul/2004 10. Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009

2.03% 1.88% 1.87% 1.87% 1.83%

6 měsíců

1 rok


5,16%

6,80%

10,00%

6,34%

8,28%

9,04%

Evropský trh podnikových obligací prožil nestálý rok, protože se sloučil vliv prudkého poklesu akciových trhů a obecného zvyšování neochoty riskovat a zahájil rozšiřování mezery mezi atraktivitou podnikových emisí a státních obligací. Důvěru trhu nadále podkopal vysoký objem neplněných závazků společností a další pokles úvěrového ratingu. Ve čtvrtém čtvrtletí se však podnikové emise uzdravily díky lepší náladě mezi investory a lepším výkonům akciových trhů. Během této doby došlo ke zvýšení počtu podnikových emisí na primárním trhu. Obtížné tržní podmínky vedly k odložení mnoha plánovaných emisí podnikových dluhopisů. Investoři tuto novou nabídku přijali dobře. I přes náročné prostředí pro podnikové dluhopisy dosáhl podfond během tohoto období výrazných zisků. Naše zvýšená expozice do podřízených bankovních závazků, především ve třídě Tier 1 a 2, výrazně přispěla k celoroční výkonnosti. Prospěšné bylo i naše rozhodnutí vyhnout se rizikovějším investičním bankám. I když byly výkony v sektoru telekomunikací během roku nestálé, bylo naše rozhodnutí zaměřit se na vysoce kvalitní společnosti prospěšné. Vzhledem k neustálému střídání pozitivních a negativních zpráv ze sektoru se nadále soustředíme na dluhopisy společností se silnými základy a nadále zdůrazňujeme důležitost přístupu "bottom-up" vůči jednotlivým úvěrovým rozhodnutím. Snížili jsme svoji vysokou expozici do sektoru automobilů. Poté, co tento sektor dosáhl dobrých výsledků, jsme se rozhodli své zisky zajistit. V současnosti si uchováváme v automobilovém odvětví nízkou expozici, protože se domníváme, že jsou příslušné základy tohoto odvětví slabé. V období nestálých tržních podmínek jsme měli ve vlastnictví některé státní dluhopisy, abychom využili předpokládané bezpečnosti tohoto trhu. V krátkém horizontu si jsme vědomi pokračující nestálosti, ale domníváme se, že evropský trh s podnikovými obligacemi představuje pro nadcházející rok atraktivní investiční příležitost. Stále jsme toho názoru, že ve střednědobém horizontu dojde k ekonomickému zotavení, a proto očekáváme částečné zacelení mezery mezi výnosy z podnikových dluhopisů a ze státních dluhopisů, přičemž výsledky podnikových dluhopisů budou příznivější. Kromě toho předpovídáme postupné zlepšování kvality úvěrů, protože společnosti budou posilovat své rozvahy. Obecně se nadále soustředíme na výběr jednotlivých dluhopisů na základě hloubkového výzkumu, jelikož se domníváme, že je to pro dosažení nejvyšších možných výkonů v budoucnu nezbytně nutné.

*

** 1

2

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Index Merrill Lynch EMU Large Cap Corporate Index sleduje výsledky velkých emisí podnikových emitentů s investičním hodnocením denominovaných v Euro. Takové dluhopisy musí mít nejméně jeden rok do data splatnosti, pevný kupónový rozpis a minimální dlužnou částku 500 mil. EUR. Dluhopisy musí mít rating investičního stupně na základě kompozitního hodnocení ratingových agentur Moody’s a S&P. Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat. Peněžní indexy JPMorgan Cash umožňují přesný monitoring globálních peněžních trhů a slouží jako spolehlivé měřítko výkonnosti hotovostní složky fondu pro vklady se splatností 1, 2, 3, 6 a 12 měsíců. Peněžní indexy jsou vypočítávány denně na základě depozitních sazeb euroměny, což jsou jediné krátkodobé investice stejné povahy na všech mezinárodních trzích. Index JPMorgan Cash 1 Month Euro nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds.Do indexu není možné přímo investovat.

30

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 6.33%

Hotovosti 6.33%

SEK 2.64%

AUD 1.69%

NOK 1.87%

CAD 3.08%

USD 23.29%

EUR 28.81%

JPY 25.99%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 2. Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 3. Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 4. France (Govt of) 5% 25/Apr/2012 5. Canada (Govt of) 6% 1/Jun/2011 Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) International Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - JPM Global 1

2.63% 2.58% 2.56% 2.48% 2.03%

GBP 6.30%

6. UK Treasury 7.5% 7/Dec/2006 7. US Treasury N/B 8.125% 15/Aug/2021 8. Norway (Kingdom of) 6% 16/May/2011 9. Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007 10. US Treasury N/B 6% 15/Feb/2026

2.02% 1.88% 1.87% 1.86% 1.74%

6 měsíců

1 rok


2,15% 2,75%

0,65% 1,57%

19,64% 33,99%

Vládní dluhopisové trhy v průběhu roku 2002 posílily. Rok 2002 se nesl ve znamení vysoké hladiny averze investorů vůči rizikům a v důsledku toho vládní dluhopisové trhy získávaly díky pokračující poptávce po investicích v „bezpečných vodách". Ekonomický růst zůstal pomalý a slabé makroekonomické indikátory zvýhodnily bezpečí dluhopisového trhu hlavně proto, že investoři vyjadřovali své obavy z nejisté ekonomické obnovy. Další faktor y jako třeba prudký pokles akciových trhů a skandály spojené s korporátním účetnictvím podpořily ochotu investovat do fixních příjmů. Také zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenské akce v Iráku podpořily vládní dluhopisy, protože investoři se soustředili na nízkoriziková aktiva. Koncem roku obě instituce, jak US Federal Reser ve tak Evropská centrální banka, snížily úrokové sazby o 0,50% ve snaze podpořit ekonomický růst. Na měnovém trhu se americký dolar propadl, neboť investoři díky nejistotě snížili svůj zájem o americká aktiva. V porovnání s eurem hodnota dolaru v průběhu roku poklesla téměř o 15%. Výkon podfondu byl v roce 2002 pozitivní. Přesto však byly naše zisky dosažené díky naší expozici vůči americkým trhům omezené v důsledku silného eura v porovnáním s americkým dolarem. Podfond získal díky dlouhodobé duraci v porovnání s benchmarkem. V září jsme přesunuli celkovou duraci portfolia na kratší konec oproti benchmarku proto, že výnosy poklesly na velmi nízkou úroveň. V USA jsme snížili postavení na neutrální, abychom zvýhodnili naši pozici v Evropě, kde jsme v průběhu roku udržovali delší duraci ve vztahu k benchmarku. V Japonsku i Velké Británii jsme udržovali krátkou duraci. Pocítili jsme mírné vyrovnání obou výnosových křivek, jak v USA tak v Evropě. Výkonu pomohl úspěšný management naší pozice na výnosové křivce. V průběhu období jsme udržovali silnou pozici ve výnosových produktech s vysokým ratingem (agentury a nadnárodní společnosti). Také jsme zachovali naši expozici vůči velmi kvalitním korporátním dluhopisům na přibližně 15% portfolia. Přestože se toto prostředí zaměřené proti riziku ukázalo být pro korporátní akcie náročnějším, naše aktiva se zotavila, když některé akciové trhy znovu nabyly část ztracených zisků v průběhu čtvrtého čtvrtletí. Při expozici na měnových trzích jsme udržovali silnou pozici u švédské koruny na základě našeho předpokladu, že možný budoucí vstup Švédska do EMU ještě trhem nebyl plně přijat. Silný výkon měnou podpořeného portfolia se vrátil. Možnost zvýšených geopolitických tlaků a nejistoty týkající se pomalého nastar tování ekonomiky by v krátkodobém horizontu měla pokračovat v podobě podpory vládních dluhopisových trhů. I přesto však následně po jejich silném výkonu v roce 2002 a našem očekávání mírného ekonomického růstu očekáváme, že následující rok bude pro vládní záruky náročnější. Věříme, že krátkodobé dluhopisy v roce 2003 předčí ty s delší splatností, neboť se dá očekávat, že centrální banky zachovají svou měnovou politiku. Očekáváme, že euro střednědobě dále posílí vůči americkému dolaru, neboť omezený příliv investic do USA nebude podporovat americkou měnu.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.

31

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BOND ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 3.76% EUR 6.91%

Hotovosti 3.76%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 2. Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 3. Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 4. Vimpelcom 10.45% 26/Apr/2005 5. Brazil (Fed Rep of) 11% 17/Aug/2040

USD 89.33%

10.28% 4,60% 4,50% 3.87% 3.62%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Emerging Markets Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - IPM Embi Constrained 95% 1, JPM Cash 1 Month Euro 5% 2

6. Turkey (Rep of) 11.5% 23/Jan/2012 7. Korea Exchange Bank 13.75% 30/Jun/2010 8. Venezuela (Rep of) FRN 18/Dec/2007 9. Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 10. TFM SA De CV 11.75% 15/Jun/2009

3.40% 3.16% 3.00% 2.55% 2.47%

6 měsíců

1 rok


2,49%

-5,73%

15,20%

4,44%

-3,12%

15,75%

Podfond Pioneer Funds - Emerging Markets Bond přestál těžký rok v roce 2002. Klíčové faktor y ovlivňující trhy v průběhu období zahrnovaly nejistý výhled pro americkou ekonomiku, nechuť k rizikům vycházející ze zvýšených geopolitických tlaků a politický vývoj na nově vznikajících trzích. Brazilský trh trpěl v důsledku nejistoty investorů vztahující se k prezidentským volbám v říjnu. Dále brazilská měna výrazně oslabila k americkému dolaru díky stoupajícím obavám, že Brazílie nebude schopna dostát požadavkům IMF. Další latinsko-americké trhy byly staženy dolů díky riziku nakažení se ze situace v Brazílii. Argentinský trh také oslabil díky zklamání investorů z neschopnosti argentinské vlády sestavit srozumitelný plán ekonomické obnovy. Je však třeba poznamenat, že podfond Pioneer Funds - Emerging Markets Bond se zotavil v průběhu čtvrtého čtvrtletí, kdy se zlepšila nálada investorů. Zisky trhů v Latinské Americe byly v průběhu tohoto období vedeny Brazílií, která se silně zlepšila tak, jak klesala nejistota investorů po ukončených volbách. Nově se rozvíjející trhy produkující ropu, hlavě Rusko, získaly díky rostoucímu strachu z války v Iráku, která odstartovala růst cen ropy. Kvůli významným propadům zaznamenal podfond Pionner Funds – Emerging Market Bond tento rok negativní návratnost. Naše předchozí silná expozice na brazilském trhu negativně ovlivnila výkon po většinu tohoto období, přesto ale se toto postavení obrátilo v dobré, jak se rok chýlil ke konci. V průběhu čtvrtého čtvrtletí jsme omezili naši silnou pozici v Brazílii a získali jsme tak profit v době silného zotavení trhu. V průběhu roku byla expozice v Argentině zachována téměř na nule, neboť ekonomická situace zůstávala křehká. Naše slabá expozice vůči tomuto trhu byla v průběhu doby přínosná. Naše silná pozice v Rusku byla pozitivní, jelikož trh se ukazoval být „bezpečnými vodami" i přes jeho dané těžkosti. Naše expozice v Bulharsku byla úspěšná díky citelnému přiblížení se přístupových kritérií EU, pevnému ekonomickému růstu a zvýšení kreditního ratingu v průběhu roku 2002. Co se týče naší expozice vůči korporátním rizikům, dále jsme se zaměřovali na dluhopisy vztahující se k agenturám nebo společnostem s blízkými vztahy k nezávislým dluhopisům. Očekáváme, že podfond poroste v roce 2003 tak, jak se bude zvyšovat důvěra investorů a země budou zavádět strukturální a ekonomické reformy. Vidíme Latinskou Ameriku pozitivně stejně jako věříme, že oblast získá díky zvýšené stabilitě hlavně proto, že volební cyklus v mnoha zemích této oblasti je teď za námi. V tomto regionu si zachováváme silnou pozici v Brazílii, kde prohlášení nových vládních představitelů zvýšila naši důvěru, že se bude uskutečňovat prozíravá ekonomické politika. Také věříme, že výkon Ruských dluhopisů dále poroste. Politická situace v této zemi je stabilní a současné strukturální reformy uvnitř ekonomiky vytvářejí silný základ pro další rozvoj. *

** 1

2

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. JPMorgan Emerging Markets Bonds Indices (EMBI) Global Constrained je jedinečně váženou verzí indexu EMBI Global. Omezuje váhy těch zemí zahrnutých v indexu, které mají větší podíl dluhových akcií, tím, že zahrnuje pouze určité části stávajících způsobilých nominálních částek nesplaceného dluhu těchto zemí. Do indexu není možné přímo investovat. Tento index je vypočítáván denně na základě depozitních sazeb euroměny, což jsou jediné krátkodobé investice stejné povahy na všech mezinárodních trzích. Nástroje domácího peněžního trhu, jako jsou např. státní pokladniční poukázky, domácí vklady, apod. se značně liší co do likvidity, splatnosti a kreditní kvality. Vklady v euroměně jsou založeny na kompozitních sazbách Sdružení britských bankéřů vydávaných v 11:00 londýnského času, což zajišťuje podobnou kreditní kvalitu na všech trzích. Výnosy vkladů v euroměně jsou do značné míry v souladu s výnosy nástrojů domácího peněžního trhu, neboť mezi těmito dvěma trhy je velmi dobrá arbitráž. Do indexu není možné přímo investovat.

32

PIONEER FUNDS - US HIGH YIELD CORPORATE BOND ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 0.28%

Hotovost 0.28%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Ivax 4.5% 15/May/2008 2. BEA Systems 4% 15/Dec/2006 3. Sanmina-SCI 10.375% 15/Jan/2010 4. Invitrogen 5.5% 1/Mar/2007 5. Penney (Jc) 7.625% 1/Mar/2097

USD 99.72%

4.99% 3.16% 3.01% 2.72% 2.38%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) U.S. High Yield Corporate Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - Merril Lynch High Yield Master II (b) 1

6. Vertex Pharmaceuticals 5% 19/Sep/2007 7. Affymetrix 4.75% 15/Feb/2007 8. SPX Corporation 7.5% 1/Jan/2013 9. Polyone 8.875% 1/May/2012 10. Checkfree 6.5% 1/Dec/2006

2.35% 2.27% 2.22% 2.19% 2.17%

6 měsíců

1 rok


-6,47% -1,99%

-16,17% -16,40%

-4,60% -10,75%

Koncem roku 2001 byl spread amerických dluhopisů s vysokým výnosem nad střednědobými státními dluhopisy téměř 800 bazických bodů. Začátkem roku 2002 měla kategorie dluhopisů jeden z nejlepších výkonů v oblasti pevně úročených instrumentů a důsledkem toho se v prvním čtvrtletí spread zúžil o více než 100 bazických bodů, a koncem března klesnul až na 689 bp. Druhé a třetí čtvrtletí bylo pro trhy celkově složité a koncem září jsme měli možnost vidět rozšíření spreadu na více než 1000 bazických bodů. Čtvrté čtvrtletí bylo svědkem silného zotavení trhu amerických dluhopisů s vysokým výnosem, když se Merrill Lynch High Yield Master II Index vrátil na 6,90% a Merrill Lynch Convertible Bonds, Speculative Quality Index na 12%. I přesto však toto všemi vítané zotavení nebylo dostatečné, aby nahradilo ztráty z počátku roku. Investiční proces podfondu je založen na výběru těch dluhopisů, o kterých se domníváme, že jsou dluhopisy hlavních společností v průmyslových oborech s nejzdravějším základem. Důsledkem toho byl tento výběr dluhopisů největším přínosem k výkonu podfondu za tento rok. Na příklad ve spotřebním odvětví podléhajícím periodickým výkyvům to byla společnost Tower Automotive, výrobce automobilových součástek (výrobci originálních dílů), která měla v průběhu roku dobrou výkonnost díky zdravé úrovni produkce automobilů a jejich prodeji. Jiná aktiva v této oblasti, společnost MascoTech, výrobce kovových součástek a držáků, měla také velmi dobrou výkonnost a přispěla tak k výkonnosti podfondu. V papírenském průmyslu to byl čistý dluhopis s vysokým ziskem vydaný společností FiberMarkem, výrobcem materiálů na vlákninovém základu, kter ý přidal více něž 500 bazických bodů k výkonu, když společnost v první polovině roku zaznamenala velmi dobré prodeje. I nadále jsme měli obavy týkající se mediálních a telekomunikačních společností. To, že jsme se jim obecně snažili vyhnout pozitivně přispělo k relativnímu ročnímu výkonu hlavně proto, že oba sektory vykázaly výkon značně pod hladinou širších trhů. Naše technologická aktiva byla negativně ovlivněna 31,5% poklesem technologicky zaměřeného indexu Nasdaq. Podfond je nadále připraven na ekonomický obrat, s přibližně 25% v průmyslovém sektoru a spotřebních sektorech podléhajícím periodickým výkyvům a 25% v technologiích. Co se týče složení aktiv, máme přibližně 60% směnitelných dluhopisů a 35% čistých dluhopisů s vysokým výnosem. Při pohledu do budoucna věříme, že atraktivita vysoce ziskových trhů rozvržená přes finanční instrumenty bude i nadále poskytovat investiční příležitosti pro chytré investor y, hlavně pak pro ty, kteří hledají doplnění svého por tfolia o ziskový produkt. Tento hluboce podhodnocený směnitelný dluhopis v našem portfoliu nám dává možnost dalšího růstu v momentu, kdy se zlepší situace na akciových trzích. Věříme, že náš disciplinovaný přístup je správnou strategií a to i na náročném trhu.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Sleduje výkonnost dluhopisů vyjádřených v amerických dolarech vydaných v zemích, které mají rating BBB3 nebo vyšší. Rating představuje vážený aritmetický průměr ocenění ratingových agentur Moody a S&P. Váha indexu je určena podle kapitalizace emise. Do indexu není možné přímo investovat.

33

PIONEER FUNDS - EURO SHORT-TERM ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 8.24%

Hotovosti 8.24%

EUR 91.76%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Netherlands (Govt of) 6.5% 15/Apr/2003 2. Belgium T-Bill 0% 13/Mar/2003 3. Netherlands (Govt of) 4.75% 15/Feb/2003 4. French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003 5. Italy (Rep of) 0% 15/Apr/2003 Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Euro Short-Term - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MTS BOT Gross 1

4.87% 4.22% 3.41% 2.98% 2.66%

6. Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 7. Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 8. France (Govt of) 8.5% 25/Apr/2003 9. Belgium T-Bill 0% 16/Jan/2003 10. French Discount T-Bill 0% 6/Mar/2003

2.63% 2.29% 2.27% 2.23% 2.22%

6 měsíců

1 rok


1,68% 1,91%

3,02% 3,60%

15,54% 21,35%

V průběhu roku posílil trh s evropskými vládními dluhopisy. Rok 2002 byl svědkem vysoké hladiny averze investorů vůči rizikům a v důsledku toho vládní dluhopisové trhy získávaly díky pokračující poptávce po investicích v "bezpečných vodách". Ekonomický růst zůstal v průběhu tohoto období pomalý a slabé makroekonomické indikátory upřednostňovaly bezpečí dluhopisových trhů tak, jak investoři dávali najevo své obavy týkající se vývoje ekonomické obnovy. Další faktory jako třeba prudký pokles akciového trhu a skandály spojené s korporátním účetnictvím podpořily vůli investovat do cenných papírů s pevným výnosem. A nakonec i zvýšené geopolitické tlaky a hrozby vojenské akce v Iráku také podpořily vládní dluhopisy, neboť investoři se zaměřili na nízko-riziková aktiva. Evropská centrální banka (ECB) zachovala úrokovou sazbu po většinu roku na 3,25%. V prosinci však ECB snížila úrokové sazby o 0,50% ve snaze zvýšit ekonomický růst. Spekulace ohledně snižování úrokových sazeb prospěly vládním dluhopisům, hlavně pak těm s krátkodobou splatností. Podfond měl během 12-ti měsíčního období kladné zisky. Většina tohoto dobrého výkonu byla díky naší dlouhodobé duraci v porovnání s durací benchmarku. Naše silná expozice k 2-3-letým AAA kvazi vládním cenným papírům byla také pozitivním příspěvkem k výkonu. Naše durační pozice byla v září snížena na neutrální stejně tak, jako jsme následně po vysokém výkonu snížili naši silnou expozici vůči obligacím s 2 až 3 letou splatností. Naše upřednostnění velmi krátkodobých obligací v průběhu posledních měsíců roku také podpořilo ziskovost portfolia. Naši expozici vůči velmi kvalitním korporátním obligacím jsme v průběhu roku snížili. Zatímco toto prostředí zaměřené proti riziku se ukázalo být pro korporátní obligace náročným, naše aktiva se zotavila spolu s tím, jak se zotavily akciové trhy ve čtvrtém čtvrtletí. Na konci revidovaného období jsme pod přísnou kontrolou měli přibližně 10% vysoce ceněných korporátních obligací. Nejisté makroekonomické podmínky v Eurozóně, slabé inflační vyhlídky a hrozba zvýšených geopolitických tlaků jsou v krátkodobém horizontu podporou vládním dluhopisům. I přesto však očekáváme, že následně po úspěšném roce 2002 a našem očekávání mírného ekonomického růstu, bude budoucí rok pro vládní obligace náročnější. Věříme, že krátkodobé státní dluhopisy předčí v roce 2003 ve výkonu ty s delší splatností. Finanční politika by měla i nadále podporovat krátkodobé státní dluhopisy, zatímco předpokládané zvýšení vydávání vládních dluhopisů by mělo vyvolat větší tlak na douhodobé státní dluhopisy z důvodu zvýšené nabídky.

*

** 1

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. MTS BOT vyjadřuje výnos peněžního trhu v Itálii. Tento index vyjadřuje stav sekundárního trhu pro cenné papíry s nejvyšší likviditou. Do výpočtu, který využívá stejnou metodologii, jakou předtím používala Banka Itálie, jsou zahrnuty úroky a zdanění. Je k dispozici denně (na internetové stránce společnosti Analysis, která tento index řídí, a přes agenturu Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.

34

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 8.99%

Hotovost 8.99%

EUR 19.56%

USD 40.28%

GBP 9.77% Cenné papíry 91.01%

10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Deutsche Hypothekenbank FRN 13/Jun/2003 2. New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 3. Asian Development Bank 5% 5/Feb/2003 4. Den Norske Bank FRN 3/Sep/2004 5. European Investment Bank 4.625% 26/Feb/2003

JPY 21.40%

5.56% 5.01% 4.70% 3.96% 3.93%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2001) International Short-Term - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - JPM Cash 6 Months USD 40% 1, JPM Cash 6 Months Euro 25% 2, JPM Cash 6 Months Yen 25% 3, JPM Cash 6 Months UK 10% 4

6. Egg Bank FRN 04/Jun/2004 7. Deutsche Bank Fin FRN 2/Mar/2006 8. Caisse Cent Credit Immob FRN 17/Mar/2003 9. Abbey Ntl Tsy Serv FRN 29/Mar/2004 10. Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003

3.82% 3.29% 3.22% 3.19% 3.04%

6 měsíců

1 rok


-2,94%

-6,95%

8,81%

-2,22%

-5,94%

-4,98%

Vládní dluhopisové trhy uprostřed vysoké úrovně investorské averze vůči riziku v průběhu roku 2002 posílily. Ekonomický růst zůstal v průběhu tohoto období pomalý a slabé makroekonomické indikátory upřednostňovaly bezpečí dluhopisových trhů tak, jak investoři dávali najevo své obavy týkající se vývoje ekonomické obnovy. Koncem roku US Federal Reserve i Evropská centrální banka snížily úrokové sazby o 0,50 s cílem podpořit ekonomický růst. Americký dolar na měnových trzích vůči ostatním hlavním měnám klesal v důsledku snížených hodnot přílivu kapitálu do USA a rostoucímu deficitu běžného účtu, které jej oslabovaly. Za toto období hodnota dolaru poklesla o téměř 15% v porovnání s eurem. Japonští představitelé měli v průběhu roku obavy týkající se sílícího jenu vůči dolaru. Japonsko má ekonomiku orientovanou převážně na vývoz a slabší jen je nutný k udržení konkurenceschopnosti japonského exportu v zahraničí. Bank of Japan několikrát v průběhu období intervenovala na měnovém trhu s cílem zastavit růst jenu. V porovnání s benchmarkem jsme si v průběhu tohoto období udržovali relativně neutrální duraci. Naši expozici vůči vysoce kvalitním likvidním korporátním obligacím jsme mírně oslabili. Zatímco toto prostředí zaměřené proti riziku se ukázalo být pro korporátní obligace náročnějším, naše aktiva se zotavila spolu s tím, jak se zotavily akciové trhy ve čtvrtém čtvrtletí. Na konci období jsme měli přibližně 65% portfolia ve vysoce ceněných korportáních obligacích. Co se týče měnového rozvržení, přes většinu roku 2002 jsme takticky obchodovali uvnitř euro-dolarového rozpětí. Nicméně jsme však využili síly jednotné evropské měny tím, že jsme se v několika obdobích roku přesunuli do silné pozice v euru. Protože jsme očekávali, že jen vůči evropské měně oslabí z důvodu slabých ekonomických fundamentálních faktorů v Japonsku a plánů reformovat problémový bankovní sektor, jsme snížili naší expozici v „jen versus euro". Vzhledem k relativně slabé americké měně poklesla výše našich zisků z naší expozice v americkém dolaru. Tento fakt nepříznivě ovlivnil výkon portfolia. V průběhu nastávajícího roku očekáváme, že euro dále posílí vůči americkému dolaru. Relativně upřednostňujeme euro vůči japonskému jenu, vzhledem k tomu, že japonští představitelé jsou nadále odhodláni udržovat jen oslabený. Měny, které nabízejí vysoké zisky v tomto prostředí se silnou averzí k riziku budou i nadále profitovat a očekáváme skvělý výkon od švédské koruny, australského dolaru, kanadského dolaru a novo-zélandského dolaru. Poslední tři měny by měly také profitovat z pevné ceny komodit.

*

** 1

2

3

4

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimo USA) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Euro s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurojenech (vklady v jenech v zemích mimo Japonsko) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurolibrách (vklady v librách v zemích mimo Velkou Británii) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.

35

PIONEER FUNDS - U.S. DOLLAR SHORT-TERM ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 19.93%

Hotovost 19.93%

EUR 1.03%

USD 79.04%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Inter-American Develop Bank 7% 16/Jun/2003 2. Intl Bank Recon & Develop 4.75% 5/Nov/2003 3. Italy (Rep of) 5% 20/Nov/2003 4. Denmark (Kingdom of) 6.625% 17/Jun/2003 5. Austria (Rep of) 8.5% 4/Mar/2003 Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) U.S. Dollar Short-Term - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - JPM Cash 6 Months USD 95% 1, JPM Cash 6 Months Euro 5% 2

8.45% 6.99% 5.01% 4.97% 4.91%

6. Intl Bank Recon & Develop 5.625% 17/Mar/2003 7. Council of Europe 5.75% 14/Jan/2003 8. New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 9. European Invest Bank 5.5% 10/Feb/2003 10. Us Treasury N/B 3% 31/Jan/2004

4.90% 4.86% 4.85% 3.90% 3.71%

6 měsíců

1 rok


-4,73%

-12,82%

0,60%

-4,12%

-12,01%

3,12%

V průběhu roku posílil trh amerických státních dluhopisů. Rok 2002 byl svědkem vysoké hladiny averze investorů vůči rizikům a v důsledku toho vládní dluhopisové trhy získávaly díky pokračující poptávce po investicích v "bezpečných vodách". Ekonomický růst zůstal pomalý a slabé makroekonomické indikátory zvýhodnily bezpečí dluhopisového trhu hlavně proto, že investoři vyjadřovali své obavy z nejisté ekonomické obnovy. Další faktory jako třeba prudký pokles akciového trhu a skandály spojené s korporátním účetnictvím podpořily vůli investovat do cenných papírů s pevným výnosem. Zvýšené geopolitické tlaky a hrozby vojenské akce v Iráku také podpořily vládní dluhopisy, neboť investoři se zaměřili na nízko-riziková aktiva. US Federal Reserve zachovala úrokovou sazbu po většinu roku na 1,75%, zatímco se očekávání v začátku období na její zvýšení vytratila uprostřed slabých makroekonomických zpráv a počátečních inflačních dat. Federal Reserve dále snížila úrokové sazby v listopadu o 0,50% ve snaze podpořit ekonomický růst. Hodnota amerického dolaru se na měnových trzích v průběhu roku propadla o téměř 15% vůči euru. Americký dolar propadal hlavně v důsledku nedůvěry investorů, která byla způsobena snížením poptávky po amerických aktivech. I přes pozitivní výkon trhu s americkými vládními dluhopisy utrpěly zisky portfolia v průběhu období v důsledku silného eura vůči dolaru. Po většinu roku jsme si udržovali delší duraci v poměru k benchmarku, v září jsme však snížili tuto pozici na neutrální, abychom udrželi výkon, neboť zisky se propadly na velmi nízkou úroveň. Také jsme změnili náš výhled na narovnáváním výnosové křivky v průběhu druhé poloviny roku na neutrální. Naši expozici vůči vysoce kvalitním korporátním dluhopisy jsme mírně omezili. Zatímco toto prostředí zaměřené proti riziku se ukázalo být pro korporátní obligace náročnějším, naše aktiva se zotavila spolu s tím, jak se zotavily akciové trhy ve čtvrtém čtvrtletí. Koncem revidovaného období jsme měli přibližně 12% portfolia ve vysoce ceněných korporátních dluhopisech. V průběhu období zůstávala naše expozice vůči měně nezměněna a setrváváme v mírně vyšší expozici ve výnosových produktech s vysokým ratingem (agentury a nadnárodní společnosti). Možnost zvýšených geopolitických tlaků a nejistota ohledně tempa ekonomické obnovy by krátkodobě měly pokračovat v podpoře amerického vládního trhu s dluhopisy. I přesto však očekáváme, že následně po úspěšném roce 2002 a našem očekávání mírného ekonomického růstu bude budoucí rok pro vládní obligace náročnější. Věříme, že krátkodobé státní dluhopisy předčí v roce 2003 ve výkonu ty s delší splatností, neboť se dá očekávat, že Federal Reserve bude udržovat úrokové sazby na nízké úrovni. Očekáváme, že střednědobě euro dále posílí vůči americkému dolaru z důvodu omezených hodnot přítoku kapitálu do USA, který nebude podporovat silnou americkou měnu.

*

** 1

2

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimo USA) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Euro s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.

36

PIONEER FUNDS - EURO RESERVE ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


Hotovost 8.69%

Hotovost 8.69%

EUR 91.31%


10 největších pozic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Italy (Rep of) 11.5% 1/Mar/2003 2. Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 3. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Nov/2003 4. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Jul/2003 5. Cert Di Credito del Tes FRN 1/May/2003 Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Euro Reserve - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * -

9.25% 9.15% 9.15% 9.15% 9.14%

6. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Apr/2003 7. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Feb/2003 8. Dutch Treasury Cert 0% 31/Jan/2003 9. Belgium T-Bill 0% 13/Feb/2003 10. French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003

9.14% 9.13% 9.10% 9.09% 9.01%

6 měsíců

1 rok


n/a

n/a

1,10%

Během roku trh evropských vládních dluhopisů posílil. V roce 2002 se projevila výrazná neochota investorů riskovat, a v důsledku toho vládní dluhopisy získávaly, především díky svému všeobecnému vnímání jako „bezpečné vody". Růst ekonomiky zůstával během sledovaného období velmi pomalý a slabé makroekonomické ukazatele dávaly přednost bezpečnosti trhu dluhopisů, čímž investoři vyjadřovali nedůvěru v naději na ekonomické zotavení. Další faktory jako například prudké propady akciového trhu a skandály ohledně podnikového účetnictví jen přidaly na kráse svodům investic s fixními příjmy. Navíc zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenské akce proti Iráku jen dále podpořily vládní dluhopisy, neboť investoři se zaměřili na aktiva s nízkou mírou rizika. Během větší části roku Evropská centrální banka (ECB) podržela úrokové sazby na 3,25 %. V prosinci je však ve snaze o podporu ekonomického zotavení snížila o 0,50 %. Spekulace investorů kolem tohoto snížení sazeb evropským vládním dluhopisům prospělo, a to zejména těm s kratší dobou splatnosti. Na měnových trzích získávalo euro oproti ostatním hlavním světovým měnám, jako americký dolar, japonský jen či britský šterlink. Během sledovaného období euro oproti americkému dolaru posílilo o téměř 15 %. Podfond se těšil kladným výnosům během celého období od otevření (23. červen 2002) až do konce roku. Portfolio jsme řídili velice konzervativně, soustředili jsme se na přibližně 20 vysoce kvalitních a vysoce likvidních vládních a státních cenných papírů. Veškeré ceniny v portfoliu byly vystaveny v euru. V krátkodobém horizontu podporují vládní dluhopisy především nejisté makroekonomické podmínky v eurozóně, příznivé inflační vyhlídky a zvýšená hrozba geopolitického napětí. Ovšem na základě silné výkonnosti vládních cenin během roku 2002 a našeho očekávání skromného ekonomického růstu předpokládáme, že následující rok bude pro vládní cenné papíry mnohem náročnější. Domníváme se, že dluhopisy s kratší dobou splatnosti budou mít v roce 2003 lepší výkony než dluhopisy s delší durací. Monetární politika by měla i nadále podporovat především cenné papíry s kratší durací, zatímco očekávaný nárůst ve vládních emisích může kvůli větší nabídce vyvinout tlak na dluhopisy s delší dobou splatnosti. I nadále budeme spravovat podfond konzervativně a jeho investiční strategii ponecháme v souladu s dosavadním stylem investování.

*

**

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.

37

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002 Složení portfolia (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)


USD 0.39% SEK 3.22%

Hotovost 6.81%


10 největších investic ( v procentech celkového vlastního kapitálu) 1. Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 2. Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 3. Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Jan/2004 4. Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 5. French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2003 Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Pioneer Mix 1 - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - EMU 6 1-3yr 50% 1, EMU 6 50% 2

4.99% 4.91% 4.24% 3.75% 3.70%

Hotovost 6.81%

EUR 89.58%

6. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 7. Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 8. France (Govt of) 8.25% 27/Feb/2004 9. Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 10. European Invest Bank 4% 15/Jan/2007

3.63% 3.05% 2.83% 2.62% 2.62%

6 měsíců

1 rok


4,34% 5,51%

6,56% 8,48%

20,20% 22,81%

Během roku trh evropských vládních dluhopisů posílil. V roce 2002 se projevila výrazná neochota investorů riskovat, a v důsledku toho vládní dluhopisy získávaly, především díky svému všeobecnému vnímání jako „bezpečné vody". Růst ekonomiky zůstával během sledovaného období velmi pomalý a slabé makroekonomické ukazatele dávaly přednost bezpečnosti trhu dluhopisů, čímž investoři vyjadřovali nedůvěru v naději na ekonomické zotavení. Další faktory jako například prudké propady akciového trhu a skandály ohledně podnikového účetnictví jen přidaly na kráse svodům investic s fixními příjmy. Navíc zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenské akce proti Iráku jen dále podpořily vládní dluhopisy, neboť investoři se zaměřili na aktiva s nízkou mírou rizika. Během větší části roku Evropská centrální banka (ECB) podržela úrokové sazby na 3,25 %. V prosinci je však ve snaze o podporu ekonomického zotavení snížila o 0,50 %. Spekulace investorů kolem tohoto snížení sazeb evropským vládním dluhopisům prospělo, a to zejména těm s kratší dobou splatnosti. Podfond se během roku těšil kladným výnosům. Během první poloviny roku jsme drželi pozici s delší durací v porovnání s durací benchmarku. Domnívali jsme se, že předpokládané rychlé zpřísnění monetární politiky bylo přehnané a nepodporovaly ho makroekonomické důkazy, a proto jsme očekávali další posílení dluhopisového trhu. Později jsme využili silného trhu ke snížení naší pozice durace. Během druhé části roku podfond těžil z taktického spravování své durace. Během první poloviny roku 2002 byla naše tendence ke zplošťování křivky pozitivní, zatímco zaujmutí pozice pro vzestup podpořilo výnosy portfolia v druhé polovině sledovaného období. Nakonec ke konci období se naše křivková pozice posunula neutrálním směrem, neboť jsme na trhu blížícím se ke konci roku očekávali nízkou míru likvidity. V rámci měnové expozice jsme drželi silnou pozici ve švédské koruně, což bylo založeno na našem předpokladu, že trh ještě plně nezakalkuloval možný budoucí vstup Švédska do EMU. Silný výkon této měny pak výnosy portfolia posílil. Mírně jsme snížili expozici do společností a ke konci období jsme kolem 10 % portfolia drželi ve vysoce hodnocených podnikových titulech. Zatímco prostředí nepřející rizikům se ukázalo pro podnikové cenné papíry jako náročné, naše podíly získaly, neboť akciové trhy zpět vytěžily něco z toho, co ztratily ve čtvrtém čtvrtletí. Během roku jsme snížili expozici do objevujících se tržních dluhopisů. Rozprodali jsme pozice v Rusku a Bulharsku, a rovněž zredukovali postavení v Brazílii. V krátkodobém horizontu podporují vládní dluhopisy především nejisté makroekonomické podmínky v eurozóně, příznivé inflační vyhlídky a zvýšená hrozba geopolitického napětí. Ovšem na základě silné výkonnosti vládních cenin během roku 2002 a našeho očekávání skromného ekonomického růstu předpokládáme, že následující rok bude pro vládní cenné papíry mnohem náročnější. Domníváme se, že dluhopisy s kratší dobou splatnosti budou mít v roce 2003 lepší výkony než dluhopisy s delší dobou splatnosti. Monetární politika by měla i nadále podporovat především cenné papíry s kratší durací, zatímco očekávaný nárůst ve vládních emisích může kvůli větší nabídce vyvinout tlak na dluhopisy s delší durací. *

** 1

2

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.

38


Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) USD 4.38%

Hotovost 2.92%

SEK 2.44%

Hotovost 2.92%

JPY 1.76%

CHF 2.80%

GBP 7.56%

EUR 78.14%


10 největších investic (Procentuální podíl z čistého obchodního jmění) 1. Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 2. Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 3. DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 4. France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 5. IE Treasury 4.25% 18/Oct/2007 Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Pioneer Mix 2 - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - EMU 6 1-3yr 35% 1, EMU 6 25% 2, JPM Global 20% 3, MSCI Europe 20% 4

7.68% 4.47% 4.33% 3.55% 3.30%

6. Wuerttembergische Hypobank 4.25% 16/Aug/2004 7. Greece (Rep of) 5.9% 22/Oct/2022 8. Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 9. Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 10. Bank Nederlandse Gemeenten 3.75% 5/Jan/2004

2.79% 2.56% 2.50% 2.44% 2.37%

6 měsíců

1 rok


-0,76%

-3,17%

4,00%

-0,48%

-2,54%

7,22%

Rok 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkých společností a obnovená ekonomická nejistota spolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomické stimuly zaváděné do ekonomiky centrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějných očekávání. Nejisté vyhlídky na rychlost ekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořil dluhopisové trhy. Během celého roku centrální banky pokračovaly v uvolňování měnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly. V důsledku slabých akciových trhů podfond poněkud utrpěl, neboť dluhopisové trhy svou výkonností po většinu roku předčily trhy akciové. V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemž jsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů a akcií, které jsou citlivé na ekonomický cyklus. I nadále jsme dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávali přednost společnostem se silnými základními ukazateli. Zatímco tato strategie zpomalila výkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenící z předpokládaného zotavení během následujícího roku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty. Propad akciového trhu byl způsoben především propadem v sektoru informačních technologií a telekomunikací. V telekomunikačním sektoru byla důvěra investorů oslabena vysokou zadlužeností a slabým výhledem na zisky. Náš dobrý výběr akcií se zásadními pozicemi ve Vodafone a Olivetti částečně pomohl tento propad vyrovnat. Výnosy portfolia byly rovněž negativně ovlivněny slabým výkonem ve farmaceutickém sektoru. Ke snížení očekávaných výnosů ve farmaceutických společnostech přispělo vypršení patentů na léky, které nebyly nahrazeny léky novými. Zatímco sektor bankovnictví i energie upadal, naše pozice v obou sektorech značně přispěly k výkonnosti během celého roku. Výkonnost podpořily zejména naše silné podíly v BNP Paribas, Allied Irish Bank a Bank of Ireland. Výkonnost však posílily i značné pozice v Shell T&T a ENI. Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonu některých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletou až desetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem, neboť euro poprvé po třech letech zlomilo hladinu parity. V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohla pokračovat v podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši dlouhodobou pozici v evropských dluhopisech spíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní. Nehodláme se zabývat krátkodobými pohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky. *

** 1

2

3

4

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index JPM Global představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.

39



Průmysl 2.45%

Otevřené fondy 0.21% Hotovost 3.39%

Informační technologie 3.50% Zboží krátkodobé spotřeby 3.56% Telekomunikace 3.74% Energie 4.66% Spotřební zboží 4.88% Péče o zdraví 5.85%


10 největších investic (Procentuální podíl z čistého obchodního jmění) 1. Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 2. France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 3. DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 4. US Treasury Infl Ix N/B 3% 15/Jul/2012 5. HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008

2.93% 2.65% 2.30% 2.20% 2.19%

Dluhopisy 51.96%

6. Vodafone Group Plc 7. IE Treasury 4.25% 18/Oct/2007 8. Us Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 9. Royal Dutch Petroleum Co 10. France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008

Finance 11.54% Hotovost 3.39%

1.93% 1.93% 1.82% 1.75% 1.52%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy Pioneer Mix 3 - Kategorie E (EUR), nedistr. -5,90% -13,63% -13,80% Benchmark * * - JPm Global 35% 1, EMU 6 1-3yr 25% 2, MSCI Europe 20% 3, MSCI World 20% 4 -5,77% -12,10% -6,79% Rok 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkých společností a obnovená ekonomická nejistota spolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomické stimuly zaváděné do ekonomiky centrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějných očekávání. Nejisté vyhlídky na rychlost ekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořil dluhopisové trhy. Během celého roku centrální banky pokračovaly v uvolňování měnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly. V důsledku slabých akciových trhů podfond poněkud utrpěl, neboť dluhopisové trhy po většinu roku svou výkonností předčily trhy akciové. V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemž jsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů a akcií, které jsou citlivé na ekonomický cyklus. I nadále jsme dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávali přednost společnostem se silnými základními ukazateli. Zatímco tato strategie zpomalila výkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenící z předpokládaného zotavení během následujícího roku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty. Propad akciového trhu byl způsoben především propadem v sektoru informačních technologií a telekomunikací. V telekomunikačním sektoru byla důvěra investorů oslabena vysokou zadlužeností a slabým výhledem na zisky. Náš dobrý výběr akcií se zásadními pozicemi ve Vodafone a Olivetti částečně pomohl tento propad vyrovnat. Výnosy portfolia byly rovněž negativně ovlivněny slabým výkonem ve farmaceutickém sektoru. Ke snížení očekávaných výnosů ve farmaceutických společnostech přispělo vypršení patentů na léky, které nebyly nahrazeny léky novými. Zatímco sektor bankovnictví i energie upadal, naše pozice v obou sektorech značně přispěly k výkonnosti během celého roku. Výkonnost podpořily zejména naše silné podíly v BNP Paribas, Allied Irish Bank a Bank of Ireland. Výkonnost však posílily i značné pozice v Shell T&T a ENI. Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonu některých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletou až desetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem, neboť euro poprvé po třech letech zlomilo hladinu parity. V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohla pokračovat v podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši dlouhodobou pozici v evropských dluhopisech spíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní. Nehodláme se zabývat krátkodobými pohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky. *

** 1

2

3

4

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters).Do indexu není možné přímo investovat. Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.

40


Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 1.50%

Materiály 3.23%

Otevřené fondy 0.16%


Hotovost 3.73%

Průmysl 4.69% Informační technologie 5.15% Zboží krátkodobé spotřeby 5.38%

Dluhopisy 36.25%

Spotřební zboží 5.62% Energie 6.93% Hotovost 3.73%


Péče o zdraví 8.13% Finance 14.90%

10 největších investic (As a percentage of total net assets) 1. US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 2. Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 3. France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 4. Royal Dutch Petroleum Co 5. France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008

2.81% 2.32% 1.98% 1.98% 1.90%

6. Rio Tinto Plc - Reg 7. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 8. Vodafone Group Plc 9. US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 10. UBS AG - Reg

1.84% 1.83% 1.73% 1.70% 1.51%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy Pioneer Mix 4 - Kategorie E (EUR), nedistr. -12,26% -22,83% -27,00% Benchmark * * - JPm Global 30% 1, MSCI World 30% 2, MSCI Europe 30% 3, EMU 6 1-3yr 10% 4 -10,37% -19,50% -17,82% Dvanáct měsíců končících 31. prosincem roku 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkých společností a obnovená ekonomická nejistota spolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomické stimuly zaváděné do ekonomiky centrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějných očekávání. Nejisté vyhlídky na rychlost ekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořily dluhopisové trhy. Během celého roku centrální banky pokračovaly v uvolňování měnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly. V důsledku slabých akciových trhů výkonnost podfondu Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 poněkud utrpěla, neboť dluhopisové trhy svou výkonností po většinu roku předčily trhy akciové. Podfond investuje především do akciového portfolia. V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemž jsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů a akcií, které jsou citlivé na ekonomický cyklus. I nadále jsme však dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávali přednost společnostem se silnými základními ukazateli. Rovněž jsme během roku drželi nižší expozici v sektorech spotřebního zboží, neboť jsme se v těchto sektorech obávali relativně vysoké míry ocenění, a to navzdory pochybnostem o nezlomnosti důvěry spotřebitelů. Zatímco tato strategie zpomalila výkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenící z předpokládaného zotavení během následujícího roku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty. Během celého roku byly penalizovány zejména naše expozice v sektoru technologie, a to vzhledem k nejistotě, zda v blízké budoucnosti dojde ke zvýšení podnikové spotřeby. Zesílené obavy o vývoj na trhu na začátku roku rovněž výrazně poškodily výkonnost naší expozice do Tyco International a Elan. Společnost Tyco International (Industrials) utrpěla kvůli obavám investorů z její zadluženosti, zatímco ceny akcií Elanu poklesly kvůli jejím účetním strategiím. V obou případech jsme z opatrnosti naši pozici zredukovali, abychom tak snížili nesené riziko. Relativně dobrá výkonnost našich pozic v sektoru energií umožnila portfoliu získat zpět něco ze ztracené výkonnosti. Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonu některých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletou až desetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem, neboť euro poprvé po třech letech zlomilo hladinu parity. V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohla pokračovat v podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši pozici v evropských dluhopisech spíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní. Nehodláme se zabývat krátkodobými pohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky. *

** 1

2

3

4

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.

41


Distribuce podle sektorů (Procentuální podíl z vlastního kapitálu) Energetika a plynárenství 1.89% Otevřené fondy 4.01%

Hotovost 4.34%

Zboží krátkodobé spotřeby 6.72% Péče o zdraví 10.29%

Materiály 4.24% Telekomunikace 5.57% Průmysl 5.82%

Dluhopisy 15.25%

Informační technologie 6.39% Spotřební zboží 7.21% Energie 9.17%

Finance 19.10%


Hotovost 4.34%

10 největších investic (Procentuální podíl z čistého obchodního jmění) 1. Capital International Emerging Markets Fund 2. Royal Dutch Petroleum Co 3. Rio Tinto Plc - Reg 4. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 5. Vodafone Group Plc

3.38% 2.70% 2.51% 2.49% 2.26%

Průměrný roční výnos * (ke dni 31. 12. 2002) Pioneer Mix 5 - Kategorie E (EUR), nedistr. Benchmark * * - MSCI Europe 40% , MSCI World 35% , JPM Global 20% 3, MSCI Emerging Mkts Free 5% 4 1

6. UBS AG - Reg 7. BP Plc 8. Barclays Plc 9. Astrazeneca Plc 10. Nokia OYJ

2.07% 1.92% 1.90% 1.89% 1.86%

6 měsíců

1 rok


-16,53%

-29,50%

-37,40%

-14,66%

-26,00%

-27,89%

2

Rok 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkých společností a obnovená ekonomická nejistota spolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomické stimuly zaváděné do ekonomiky centrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějných očekávání. Nejisté vyhlídky na rychlost ekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořily dluhopisové trhy. Během celého roku centrální banky pokračovaly v uvolňování měnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly. V důsledku slabých akciových trhů výkonnost podfondu Pioneer Funds – Pioneer Mix 5 poněkud utrpěla, neboť dluhopisové trhy svou výkonností po většinu roku předčily trhy akciové. Podfond investuje především do akciového portfolia. V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemž jsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů a akcií, které jsou citlivé na ekonomický cyklus. I nadále jsme však dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávali přednost společnostem se silnými základními ukazateli. Rovněž jsme během roku drželi nižší expozici v sektorech spotřebního zboží, neboť jsme se v těchto sektorech obávali relativně vysoké míry ocenění, a to navzdory pochybnostem o nezlomnosti důvěry spotřebitelů. Zatímco tato strategie zpomalila výkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenící z předpokládaného zotavení během následujícího roku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty. Během celého roku byly penalizovány zejména naše expozice v sektoru technologie, a to vzhledem k nejistotě, zda v blízké budoucnosti dojde ke zvýšení podnikové spotřeby. Zesílené obavy o vývoj na trhu na začátku roku rovněž výrazně poškodily výkonnost naší expozice do Tyco International a Elan. Společnost Tyco International (Industrials) utrpěla kvůli obavám investorů z její zadluženosti, zatímco ceny akcií Elanu poklesly kvůli jejím účetním strategiím. V obou případech jsme z opatrnosti naši pozici zredukovali, abychom tak snížili nesené riziko. Relativně dobrá výkonnost našich pozic v sektoru energií umožnila portfoliu získat zpět něco ze ztracené výkonnosti. Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonu některých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletou až desetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem, neboť euro poprvé po třech letech zlomilo hladinu parity. V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohla pokračovat v podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši pozici v evropských dluhopisech spíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní. Nehodláme se zabývat krátkodobými pohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky. *

1

2

3

4

Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti. Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. K dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Tento index je zaměřen na rozvojové země (Argentina, Brazílie, Bulharsko, Ekvádor, Nigérie, Panama, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko a Venezuela). Je tvořen finančními nástroji vyjádřenými v amerických dolarech (Brady bondy, úvěry, Eurobondy) a nástroji místních trhů vyjádřenými v amerických dolarech. Do indexu není možné přímo investovat.

42

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002 Italian Equity EUR

French Equity EUR

Euroland Equity EUR

AKTIVA Tržní hodnota cenných papírů Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací Likvidní aktiva Úroky Dividendy Příjmy z půjčování cenných papírů Daňové přeplatky Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem

699 299 637,02 74 686 704,38 312 898,57 2 546 293,13 4 498 525,58 2 052 122,64 3 292 921,66 4 898 647,35 791 587 750,33

60 427 022,49 2 895 298,14 12 990,32 10 873,68 494,56 113 071,30 63 459 750,49

54 224 354,69 1 105 780,82 7 460, 76 15 895,04 47 498,77 278 048,77 135 468,21 412 303,29 56 226 810,35

PASIVA Debet Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací Nerealizovaná ztráta z devizových operací Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Termínované nedoplatky Pasiva celkem

(2 223 360,00) (4 405 472,81) (8 788 095,52) (1 344 173,94) (16 761 102,27)

(48 558,00) (118 058,27) (166 616,27)

(95 162,31) (115 205,36) (210 367,67)

774 826 648,06

63 293 134,22

56 016 442,68

Core European Equity EUR

European Small Companies EUR

Eastern European Equity EUR

AKTIVA Tržní hodnota cenných papírů 1 386 567 325,57 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací Likvidní aktiva 29 540 278,40 Úroky 396 074,21 Dividendy 862 547,49 Příjmy z půjčování cenných papírů 1 629 867,37 Daňové přeplatky Termínované přeplatky 5 907 962,14 Příjmy ze zálohových plateb 2 290 478,21 Příjmy z prodeje cenných papírů 24 634 738,98 Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem 1 451 829 272,37

164 190 639,84 404,36 443,75 5 480 266,16 20 748,43 184 087,30 25 287,74 106 798,11 651 232,07 170 659 907,76

198 038 366,76 21 352 233,81 63 928,98 911 633,20 84,39 265 141,78 897 544,84 221 528 933,76

(8 619 841,09) (2 690 666,48) (11 310 507,57)

(299 382,62) (323 739,33) (623 121,95)

(946 716,90) (437 224,53) (1 383 941,43)

1 440 518 764,80

170 036 785,81

220 144 992,33

Vlastní kapitál celkem

PASIVA Debet Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací Nerealizovaná ztráta z devizových operací Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Termínované nedoplatky Pasiva celkem Vlastní kapitál celkem

Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.

43

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002

AKTIVA Tržní hodnota cenných papírů Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací Likvidní aktiva Úroky Dividendy Příjmy z půjčování cenných papírů Daňové přeplatky Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem PASIVA Debet Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací Nerealizovaná ztráta z devizových operací Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Termínované nedoplatky Pasiva celkem Vlastní kapitál celkem


European Research EUR

Top European Players EUR

Global Equity EUR

654 389 070,51 7 057 999,70 25 716,04 734 420,97 472 798,89 3 482 092,17 1 299 398,30 1 089 000,00 668 550 496,58

383 973 401,43 8 958 217,35 45 509,40 291 722,51 92 590,15 1 772 441,33 3 264 856,41 398 398 738,58

16 318 413,17 1 702 158,18 7 165,88 18 731,61 1 808,39 101 885,13 171 567,61 35 589,52 54 963,63 18 412 283,12

(244 260,00) (2 261 356,24) (1 167 047,02) (3 672 663,26)

(1 294 125,58) (647 287,18) (1 941 412,76)

(27,57) (57 685,90) (42 350,46) (76 227,49) (176 291,42)

664 877 833,32

396 457 325,82

18 235 991,70

Global Telecoms EUR

Global Technology EUR

Global Healthcare EUR

113 135 143,67 1 756,70 461 009,29 2 842,28 213 866,70 58 794,98 351 662,95 199 186,81 92,68 114 424 356,06

145 149 071,79 5 308,47 100 388,26 11 482,36 856 065,49 366 001,95 146 488 318,32

78 319 775,12 322 981,22 3 052,88 130 451,31 5 653,04 83 082,34 158 968,65 79 023 964,56

(365 228,31) (235 153,95) (600 382,26)

(296 005,45) (10,07) (384 328,86) (307 264,82) (987 609,20)

(10 758,18) (193 077,65) (167 626,28) (4 888,13) (376 350,24)

113 823 973,80

145 500 709,12

78 647 614,32


44




Global Environmental & Ethical EUR

Global Financials EUR

Global Consumers EUR

12 592 704,93 1 297 159,49 716,21 16 476,00 1 629,40 108 607,91 30 558,70 73 184,27 3 100,45 14 124 137,36

159 230 734,14 1 488 529,18 2 624,97 242 942,62 54 266,76 6,35 58 872,71 161 077 976,73

16 044 894,70 423,85 91 384,18 1 630,35 23 966,15 1 340,03 55 005,49 16 218 644,75

(259,47) (3 163,77) (77 015,27) (80 438,51)

(509 774,11) (320 269,38) (830 043,49)

(3 499,68) (72 806,33) (76 306,01)

14 043 698,85

160 247 933,24

16 142 338,74

Global Industrials EUR

Global Energy EUR

U.S. Research EUR

15 342 844,66 539 184,83 1 114,80 27 425,45 2 842,36 35 426,89 15 948 838,99

20 279 827,72 585 010,48 1 502,46 56 723,97 5 856,96 66 880,12 20 995 801,71

310 175 573,68 9 552 835,10 26 839,42 523 446,24 13 396,68 169 833,11 520 211,37 2 725 486,66 323 707 622,26

(239 157,96) (73 529,29) (312 687,25)

(14 038,45) (545 774,28) (78 578,62) (638 391,35)

(47 360,40) (755 973,22) (2 316 986,15) (486 931,87) (3 607 251,64)

15 636 151,74

20 357 410,36

320 100 370,62


45




U.S. Small Companies EUR

U.S. Mid Cap Value EUR

U.S. Value EUR

22 010 755,47 2 665 578,63 3 752,09 38 900,22 121 042,56 77 180,64 132 081,10 25 049 290,71

27 550 022,54 1 694 004,43 4 092,91 39 747,05 156 920,10 16 472,25 29 461 259,28

42 364 263,68 2 238 186,92 13 079,30 70 961,83 232 949,88 122 347,68 5,60 45 041 794,89

(23 227,56) (26 458,76) (516 248,67) (90 788,90) (656 723,89)

(5 958,10) (1 266 234,87) (89 816,31) (1 362 009,28)

(171,46) (47 164,38) (1 632 652,82) (111 141,56) (1 791 130,22)

24 392 566,82

28 099 250,00

43 250 664,67

U.S. Emerging Growth EUR

America EUR

Markets Equity EUR

17 797 930,45 1 391 158,81 7 904,96 21 441,25 129 116,14 19 347 551,61

124 277 101,51 4 999 307,68 32 462,56 146 204,11 1 119 189,68 395 423,56 130 969 689,10

150 030 316,70 11 288 557,68 16 675,79 623 510,91 115 717,97 162 074 779,05

(4 114,54) (24 674,77) (82 291,61) (111 080,92)

(288 286,33) (723 163,30) (226 096,99) (1 237 546,62)

(408,37) (249 782,13) (2 057 119,30) (295 008,41) (2 602 318,21)

19 236 470,69

129 732 142,48

159 472 460,84


46

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002 Japanese Equity EUR

Pacific (Ex. Japan) Equity EUR

Greater China Equity EUR

174 707 693,56 11 989 186,79 42 846,19 261 278,10 21 724,87 1 631 292,64 277 290,26 812 491,73 189 743 804,14

162 682 437,63 10 593 327,18 21 664,98 239 548,51 5 670,76 84,39 384 392,94 175,96 173 927 302,35

89 636 660,36 7 523 799,24 11 617,24 32 270,86 1 765,96 246 743,01 97 452 856,67

(63 939,24) (1 683 824,20) (353 713,37) (2 101 476,81)

(1 120 701,47) (327 985,22) (1 448 686,69)

(192 327,60) (202 641,75) (394 969,35)

187 642 327,33

172 478 615,66

97 057 887,32

European Bond EUR

Euro Corporate Bond EUR

International Bond EUR

AKTIVA Tržní hodnota cenných papírů Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací Likvidní aktiva Úroky Dividendy Příjmy z půjčování cenných papírů Daňové přeplatky Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem

8 162 687 021,51 1 288 298,32 10 458 000,00 96 661 892, 02 221 177 031,32 183 730,47 31 238 393,61 62 206 700,60 110 008 709,67 8 695 909 777,52

787 379 428,51 41 760,89 42 241 022,85 24 164 046,32 669 004,24 7 199 083,38 86 925,00 861 781 271,19

1 000 719 275,24 279 963,29 1 178 193,41 46 547 015,90 19 166 334,20 17 429,99 1 365 738,32 4 096 284,55 1 709 757,56 1 541 271,00 1 076 621 263, 46

PASIVA Debet Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací Nerealizovaná ztráta z devizových operací Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Termínované nedoplatky Pasiva celkem

(10 650 503,91) (159 648 451,32) (27 638,68) (8 358 843,23) (178 685 437,14)

(3 606 918,05) (6 980 890,00) (4 396,11) (1 178 214,18) (11 770 418,34)

(7 058 568,01) (28,62) (1 258 161,70) (8 316 758,33)

8 517 224 340,38

850 010 852,85

1 068 304 505,13


Vlastní kapitál celkem


47




Emerging Markets Bond EUR

U.S. High Yield Corporate Bond EUR

Euro Short-Term EUR

134 320 521,82 3 737,68 2 085 239,87 3 844 150,46 3 173,40 22,33 42 457,56 105 248,54 140 404 551,66

367 110 144,49 5 602 823,86 107 014,98 211 963,56 512 088,40 3 411 527,94 376 955 563,23

4 106 724 987,06 296 450 982,05 86 283 285,54 30 139,96 2 632 368,35 31 921 338,52 202 015 989,84 4 726 059 091,32

(597 685,81) (734,98) (241 068,72) (839 489,51)

(6 454 330,94) (778 458,30) (1 049 795,08) (530 774,30) (8 813 358,62)

(18 019 024,20) (226 754 479,60) (2 122 223,85) (3 704 716,93) (250 600 444,58)

139 565 062,15

368 142 204,61

4 475 458 646,74

International Short-Term EUR

U.S. Dollar Short-Term EUR

Euro Reserve EUR

65 661 919,47 63 309,92 6 533 008,53 409 978,86 318,23 3 279,51 53 197,70 169,04 72 725 181,26

15 715 303,53 3 254 777,78 356 766,65 164,53 747,27 364 318,05 19 692 077,81

5 002 931,51 399 414,37 82 611,60 5 484 957,48

(484 394,75) (5,13) (92 392,57) (576 792,45)

(7 043,80) (31 709,10) (1 077,11) (24 962,91) (64 792,92)

(5 595,88) (5 595,88)

72 148 388,81

19 627 284,89

5 479 361,60


48

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002 Pioneer Mix 1 EUR

Pioneer Mix 2 EUR

Pioneer Mix 3 EUR

AKTIVA Tržní hodnota cenných papírů 2 550 543 969,57 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 328 686,82 Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 3 423 750,00 Tržní hodnota opcí Likvidní aktiva 91 306 479,56 Úroky 70 984 597,44 Dividendy Příjmy z půjčování cenných papírů 84 268,56 Daňové přeplatky Termínované přeplatky 5 239 502,96 Příjmy ze zálohových plateb 23 940 477,70 Příjmy z prodeje cenných papírů 10 000 792,18 Ostatní příjmy a zálohy 200 000,00 Aktiva celkem 2 756 052 524,79

1 065 302 457,66 656 615,30 980 956,66 12 022 694,52 20 591 513,31 326 904,00 200 540,67 242 120,50 4 521 892,74 1 423 799,22 306 209,85 1 106 575 704,43

1 421 841 300,12 1 151 081,11 23 558 674,05 15 652 768,12 1 018 450,34 396 508,94 1 388 058,62 15 339 131,04 420 387,44 444 595,02 1 481 210 954,80

(5 979 250,11) (10 000 000,54) (3 132 811,42) (19 112 062,07)

(7 675 259,92) (1 513 583,23) (9 188 843,15)

(7 111 654,58) (2 318 515,41) (9 430 169,99)

2 736 940 462,72

1 097 386 861,28

1 471 780 784,81

Pioneer Mix 4 EUR

Pioneer Mix 5 EUR

Celkem EUR

893 772 040,93 11 557 207,28 5 409 914,76 611 476,93 219 393,04 921 464,76 17 328 988,76 122 018,43 1 662 510,04 3 802 501,70 935 407 516,63

479 477 030,10 234 647,24 13 745 598,23 1 150 642,15 387 362,34 153 178,96 272 718,34 8 075 670,01 205 056,13 1 166 513,59 1 810 823,26 506 679 240,35

26 355 014 315,31 2 659 462,75 5 985,13 17 426 628,42 867 864 145,08 475 968 685,04 8 279 796,25 6 300 289,03 4 406 090,88 109 040 274,57 147 418 183,76 357 679 534,13 15 228 264,46 28 367 291 607,81

(11 351,67) (261 286,52) (5 042 505,23) (1 647 214,34) (6 962 357,76)

(5 675,84) (1 696 193,25) (2 518 193,70) (1 219 974,95) (5 440 037,74)

(6 750 336,39) (17 496,08) (7 452,17) (2 935 041,57) (92 666 644,29) (424 012 122,80) (3 205 899,56) (35 668 104,03) (4 888,13) (565 267 985,02)

928 445 158,87

501 239 202,61

27 802 023 622,79

PASIVA Debet Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací Nerealizovaná ztráta z devizových operací Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Termínované nedoplatky Pasiva celkem Vlastní kapitál celkem



49

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Italian Equity EUR

French Equity EUR

Euroland Equity EUR

PŘÍJMY Čisté dividendy Úroky z cených papírů Úroky z bankovních účtů Příjmy z půjčování cenných papírů Další příjmy Příjmy celkem

32 529 549,17 258 894,72 1 257 568,69 11 332 014,84 191 593,69 45 569 621,11

653 896,65 71 626,06 47 688,37 37 771,92 810 983,00

1 123 698,84 35 151,52 221 341,35 15 221,16 1 395 412,87

VÝDAJE Manažerské poplatky Správní a administrační poplatky Zálohová daň Náklady na audit Tisk a publikace Ostatní poplatky Výdaje celkem

(14 442 114,42) (748 829,15) (520 240,23) (12 703,75) (155 777,47) (61 503,05) (15 941 168,07)

(753 010,70) (192 365,49) (25 967,46) (933,48) (1 918,92) (3 253,06) (977 449,11)

(923 118,39) (212 849,07) (35 910,60) (1 200,27) (795,32) (3 389,38) (1 177 263,03)

29 628 453,04

(166 466,11)

218 149,84

1 092 602 426,38

16 775 707,38

65 365 758,76

29 628 453,04

(166 466,11)

218 149,84

Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (955,47) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (187 952 444,24) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (6 979 239,87) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí -

(4,73) (7 692 397,02) 2,40 -

(4 242,91) (11 565 262,91) (332,51) -

Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období

(194 932 639,58)

(7 692 399,35)

(11 569 838,33)

-

-

55,55

(72 964 084,46)

(18 239 450,85)

(13 640 005,83)

-

-

-

(3 911 130,00)

-

-

Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty za období

(76 875 214,46)

(18 239 450,85)

(13 639 950,28)

Nárůst / (snížení) čistého obchodního jmění následkem operací Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) Deklarované dividendy

(242 179 401,00) (75 596 377,32) -

(26 098 316,31) 72 615 743,15 -

(24 991 638,77) 15 642 322,69 -

774 826 648,06

63 293 134,22

56 016 442,68

Čistý provozní příjem/ (ztráta) VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLU Vlastní kapitál na počátku roku Čistý provozní příjem / (ztráta)

Čistá změna nerealizovaného z devizových operací Čistá změna nerealizovaného z prodeje cenných papírů Čistá změna nerealizovaného z forwardových operací Čistá změna nerealizovaného z termínovaných operací

zisku / (ztráty) zisku / (ztráty) zisku / (ztráty) zisku / (ztráty)

Vlastní kapitál na konci roku


50

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Core European Equity EUR

European Small Companies EUR



49 645 073,37 170 265,91 2 002 114,70 7 427 546,72 59 245 000,70

2 263 084,57 5 163,22 203 875,12 86 293,61 2 558 416,52

2 760 932,17 709,71 378 722,28 361 517,66 3 501 881,82


(34 673 527,10) (1 428 318,49) (1 228 390,77) (32 214,43) (448 186,61) (195 864,70) (38 006 502,10)

(2 337 808,84) (208 252,17) (83 746,18) (1 740,53) (25 572,03) (20 198,11) (2 677 317,86)

(3 238 208,74) (210 583,80) (90 911,88) (2 778,94) (6 587,47) (8 793,75) (3 557 864,58)

21 238 498,60

(118 901,34)

(55 982,76)

3 123 425 312,04

20 326 943,57

204 730 748,17

21 238 498,60

(118 901,34)

(55 982,76)

Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (609 000,35) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (669 411 335,68) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (437 497,65) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (1 083 246,64) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí -

33 593,17 (9 031 639,00) (33 448,84) -

(919 561,99) (5 676 574,13) (7 114,63) -


(671 541 080,32)

(9 031 494,67)

(6 603 250,75)

632,34

496,94

781,79

(264 947 378,21)

(40 209 077,61)

(22 088 875,49)

-

404,36

-

(3 432 141,94)

-

-


(268 378 887,81)

(40 208 176,31)

(22 088 093,70)


(918 681 469,53) (764 225 077,71) -

(49 358 572,32) 199 068 414,56 -

(28 747 327,21) 44 161 571,37 -


1 440 518 764,80

170 036 785,81

220 144 992,33





51

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 European Research EUR


Global Equity EUR


14 861 243,89 35 044,74 297 883,32 1 886 083,97 6 089,40 17 086 345,32

3 418 313,90 167 076,92 421 106,02 11 677,13 4 018 173,97

202 786,70 48 518,89 6 151,86 718,19 258 175,64


(10 592 134,80) (615 396,18) (411 250,02) (8 400,26) (100 070,25) (146 691,79) (11 873 943,30)

(3 805 050,46) (304 088,06) (130 841,13) (2 638,85) (17 676,28) (12 967,45) (4 273 262,23)

(285 236,56) (111 883,06) (9 361,82) (347,44) (8 670,98) (24 986,40) (440 486,26)

5 212 402,02

(255 088,26)

(182 310,62)

425 438 994,83

150 943 197,22

12 544 056,49

5 212 402,02

(255 088,26)

(182 310,62)

Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí

(416 113,34) (192 266 413,95) 5 333,81 (6 044 692,14) -

(124 503,44) (3 550 219,71) (12 180,64) -

8 470,87 (2 691 662,94) (4 790,48) (147 900,55) -


(198 721 885,62)

(3 686 903,79)

(2 835 883,10)

-

-

54,34

(110 533 315,43)

(55 321 837,79)

(4 961 375,78)

(2,54)

-

(27,57)

(554 080,00)

-

(68 815,70)


(111 087 397,97)

(55 321 837,79)

(5 030 164,71)


(304 596 881,57) 544 035 720,06 -

(59 263 829,84) 304 777 958,44 -

(8 048 358,43) 13 740 293,64 -

664 877 833,32

396 457 325,82

18 235 991,70


Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z devizových operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z prodeje cenných papírů Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z forwardových operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z termínovaných operací



52

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Global Telecoms EUR



2 822 435,79 4 106,95 71 899,10 287 587,02 18 162,53 3 204 191,39

790 472,94 13 976,12 183 588,00 101 017,33 10 544,38 1 099 598,77

1 011 438,39 36 204,24 67 593,52 12 952,06 1 128 188,21

(2 240 490,27) (162 989,42) (83 535,12) (2 410,34) (19 057,47) (8 949,79) (2 517 432,41)

(3 474 645,38) (69 780,87) (114 598,01) (3 389,31) (33 707,18) (15 254,18) (3 711 374,93)

(1 689 415,74) (106 314,65) (49 763,34) (1 929,26) (11 279,19) (6 678,58) (1 865 380,76)

686 758,98

(2 611 776,16)

(737 192,55)

221 524 034,28

317 173 108,92

150 054 155,53

686 758,98

(2 611 776,16)

(737 192,55)


(83 519,42) (86 132 252,67) (11 212,71) (158 705,89) (751 128,82)

(155 588,74) (123 866 897,61) (2 106,46) (322 139,77) -

(137 933,01) (31 779 698,99) 1 725,69 (36 181,39) -


(87 136 819,51)

(124 346 732,58)

(31 952 087,70)

1 809,47

52,59

60,10

3 182 774,15

(20 208 811,26)

(19 452 502,03)

-

(10,07)

-

-

-

(10 758,18)


3 184 583,62

(20 208 768,74)

(19 463 200,11)


(83 265 476,91) (24 434 583,57) -

(147 167 277,48) (24 505 122,32) -

(52 152 480,36) (19 254 060,85) -


113 823 973,80

145 500 709,12

78 647 614,32

PŘÍJMY Čisté dividendy Úroky z cených papírů Úroky z bankovních účtů Příjmy z půjčování cenných papírů Další příjmy Příjmy celkem VÝDAJE Manažerské poplatky Správní a administrační poplatky Zálohová daň Náklady na audit Tisk a publikace Ostatní poplatky Výdaje celkem Čistý provozní příjem/ (ztráta) VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLU Vlastní kapitál na počátku roku Čistý provozní příjem / (ztráta)




53

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Global Environmental & Ethical EUR



222 886,81 1 766,95 14 044,60 12 549,81 23 310,61 274 558,78

4 426 663,46 1 682,85 49 100,17 402 418,43 10 453,37 4 890 318,28

200 255,32 114,68 18 700,06 4 553,74 223 623,80


(255 934,03) (118 693,06) (9 172,35) (661,94) (194,66) (849,70) (385 505,74)

(3 603 321,23) (112 596,22) (132 209,76) (3 584,90) (37 245,74) (13 404,00) (3 902 361,85)

(254 099,86) (98 760,31) (8 918,10) (348,06) (8 765,50) (12 321,13) (383 212,96)

Čistý provozní příjem/ (ztráta)

(110 946,96)

987 956,43

(159 589,16)

17 062 649,62

307 888 946,23

11 575 772,95

(110 946,96)

987 956,43

(159 589,16)


(46 864,56) (4 407 600,75) (3 849,13) (41 825,16) -

(67 322,03) (51 559 872,18) (4 963,56) -

(21 291,13) (1 366 725,77) -


(4 500 139,60)

(51 632 157,77)

(1 388 016,90)

-

57,77

(2 501,83)

(999 275,99)

(33 863 682,66)

(5 347 854,29)

(259,47)

-

423,85

(3 163,77)

-

-


(1 002 699,23)

(33 863 624,89)

(5 349 932,27)


(5 613 785,79) 2 594 835,02 -

(84 507 826,23) (63 133 186,76) -

(6 897 538,33) 11 464 104,12 -


14 043 698,85

160 247 933,24

16 142 338,74


VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLU Vlastní kapitál na počátku roku Čistý provozní příjem / (ztráta)



54

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Global Industrials EUR

Global Energy EUR

U.S. Research EUR


276 024,74 1 550,75 11 465,54 9 708,96 298 749,99

470 904,06 116,70 12 690,35 20 024,66 503 735,77

3 174 376,65 341 330,94 58 870,49 10 087,73 3 584 665,81


(309 885,36) (99 715,27) (10 978,18) (403,93) (9 528,42) (14 133,51) (444 644,67)

(298 231,73) (98 070,98) (10 204,26) (364,24) (8 828,88) (12 440,97) (428 141,06)

(4 730 074,26) (204 450,99) (167 753,72) (4 976,61) (43 535,87) (22 910,50) (5 173 701,95)


(145 894,68)

75 594,71

(1 589 036,14)

19 458 574,45

11 432 408,92

432 341 201,22

(145 894,68)

75 594,71

(1 589 036,14)


(24 369,26) (2 670 021,03) (291,04) 5 051,80 -

(19 714,81) (2 314 979,35) (3 011,70) -

(2 020 537,24) (110 139 810,74) 27 343,95 (831 052,37) -


(2 689 629,53)

(2 337 705,86)

(112 964 056,40)

(810,29)

-

197 821,49

(7 000 525,42)

(3 636 356,87)

(51 854 616,43)

(340,18)

-

-

-

-

(47 360,40)


(7 001 675,89)

(3 636 356,87)

(51 704 155,34)


(9 837 200,10) 6 014 777,39 -

(5 898 468,02) 14 823 469,46 -

(166 257 247,88) 54 016 417,28 -


15 636 151,74

20 357 410,36

320 100 370,62




55

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 U.S. Small Companies EUR


U.S. Value EUR

169 537,30 35 256,37 204 793,67

199 706,74 33 748,00 233 454,74

361 940,74 52 080,00 414 020,74


(371 206,57) (108 682,27) (12 239,86) (436,45) (10 015,09) (13 017,76) (515 598,00)

(353 533,59) (109 740,00) (11 354,57) (388,47) (9 324,84) (12 539,38) (496 880,85)

(396 137,84) (110 062,58) (13 416,56) (438,64) (9 817,63) (12 738,02) (542 611,27)


(310 804,33)

(263 426,11)

(128 590,53)

12 191 780,92

11 436 780,38

12 455 970,41

(310 804,33)

(263 426,11)

(128 590,53)


(303 262,60) (2 019 943,25) 6 665,40 83 557,43 -

(153 922,32) (726 489,16) (6 285,59) -

(133 123,61) (1 462 308,23) (16 070,38) -


(2 232 983,02)

(886 697,07)

(1 611 502,22)

55,00

55,00

-

(7 532 737,72)

(6 779 937,76)

(10 248 424,79)

-

-

(171,46)

(23 227,56)

-

-


(7 555 910,28)

(6 779 882,76)

(10 248 596,25)


(10 099 697,63) 22 300 483,53 -

(7 930 005,94) 24 592 475,56 -

(11 988 689,00) 42 783 383,26 -

24 392 566,82

28 099 250,00

43 250 664,67






56

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 U.S. Emerging Growth EUR

America EUR

Emerging Markets Equity EUR

106 445,93 41 637,26 135,31 148 218,50

905 025,04 138 367,96 199,77 1 043 592,77

4 707 630,80 12 663,17 288 352,75 329 991,37 5 338 638,09


(261 726,31) (107 322,94) (9 002,96) (389,13) (9 685,30) (12 383,20) (400 509,84)

(1 170 737,28) (112 442,23) (39 565,61) (728,97) (12 951,68) (15 821,72) (1 352 247,49)

(2 486 675,87) (222 016,97) (92 347,96) (2 236,20) (12 573,08) (8 601,50) (2 824 451,58)


(252 291,34)

(308 654,72)

2 514 186,51

13 874 661,69

15 599 289,95

137 506 620,58

(252 291,34)

(308 654,72)

2 514 186,51


(59 212,26) (2 991 098,36) 8,13 -

(110 498,07) (23 273 242,41) (29 344,50) -

(1 025 731,24) (12 084 580,22) (11 737,44) -


(3 050 302,49)

(23 413 084,98)

(13 122 048,90)

54,93

55,10

(355,27)

(7 488 073,77)

(24 965 626,72)

(25 250 946,25)

-

-

-

-

-

-


(7 488 018,84)

(24 965 571,62)

(25 251 301,52)


(10 790 612,67) 16 152 421,67 -

(48 687 311,32) 162 820 163,85 -

(35 859 163,91) 57 825 004,17 -

19 236 470,69

129 732 142,48

159 472 460,84






57

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Japanese Equity EUR




1 434 845,70 122 566,40 178 897,04 10 118,35 1 746 427,49

5 524 147,14 993,78 328 020,25 45 631,44 9 962,06 5 908 754,67

2 920 560,77 143 696,69 6 898,84 663,80 3 071 820,10


(3 706 522,40) (239 494,27) (114 557,72) (3 886,29) (30 505,75) (29 380,54) (4 124 346,97)

(3 464 672,86) (324 768,01) (123 568,59) (3 344,34) (17 767,15) (23 776,25) (3 957 897,20)

(1 617 499,00) (167 776,21) (55 566,16) (706,01) (7 735,64) (18 242,02) (1 867 525,04)


(2 377 919,48)

1 950 857,47

1 204 295,06

301 823 218,06

214 665 749,70

37 815 732,01

(2 377 919,48)

1 950 857,47

1 204 295,06


(350 349,59) (96 842 944,07) 34 406,57 (2 583 324,39) -

(2 016 645,77) (30 428 466,38) 2 296,64 -

(215 370,56) (10 558 242,93) (6 488,61) -


(99 742 211,48)

(32 442 815,51)

(10 780 102,10)

59,22

57,99

-

30 393 544,34

(38 440 829,35)

(43 062 202,56)

-

-

-

(63 939,24)

-

-


30 329 664,32

(38 440 771,36)

(43 062 202,56)


(71 790 466,64) (42 390 424,09) -

(68 932 729,40) 26 745 595,36 -

(52 638 009,60) 111 880 164,91 -


187 642 327,33

172 478 615,66

97 057 887,32





58

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Euro Bond EUR

Euro Corporate Bond EUR



4,71 247 647 905,25 2 667 431,68 817 140,12 251 132 481,76

41 799 152,82 1 266 992,77 43 066 145,59

42 634 355,28 490 511,50 197 147,47 36 270,40 43 358 284,65


(54 221 432,78) (1 557 908,01) (3 018 477,54) (50 780,01) (702 513,56) (881 739,74) (60 432 851,64)

(10 703 932,59) (437 888,41) (494 490,53) (7 814,19) (100 555,10) (71 825,94) (11 816 506,76)

(11 686 350,38) (115 489,23) (594 438,83) (14 183,52) (182 391,07) (89 304,01) (12 682 157,04)


190 699 630,12

31 249 638,83

30 676 127,61

3 806 756 994,42

510 747 118,12

1 294 043 585,85

190 699 630,12

31 249 638,83

30 676 127,61


(1 586 843,50) (7 466 163,60) 12 445 708,92 11 371 360,00 166 600,00

(339 485,36) 10 467 498,14 56 707,39 -

(3 684 839,76) (16 993 187,33) 5 613 785,67 2 853 992,49 (97 193,58)


14 930 661,82

10 184 720,17

(12 307 442,51)

-

40 715,88

-

262 972 762,50

22 924 004,41

(8 915 979,23)

1 249 072,25

1 054,03

(2 092 840,38)

19 592 790,00

-

2 437 443,78


283 814 624,75

22 965 774,32

(8 571 375,83)


489 444 916,69 4 221 072 409,13 (49 979,86)

64 400 133,32 274 871 391,83 (7 790,42)

9 797 309,27 (235 536 263,83) (126,16)


8 517 224 340,38

850 010 852,85

1 068 304 505,13




59

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Emerging Markets Bond EUR


Euro Short-Term EUR


21 237 386,75 113 316,69 27 053,99 44 187,19 21 421 944,62

1 107 008,28 30 693 214,52 70 571,65 11 845,44 31 882 639,89

176 886 906,74 3 459 706,26 128 264,33 180 474 877,33


(2 640 727,07) (148 468,12) (122 976,78) (3 048,53) (26 720,73) (10 986,86) (2 952 928,09)

(4 075 016,84) (179 563,48) (161 150,13) (3 278,13) (20 421,41) (34 984,03) (4 474 414,02)

(38 538 287,95) (1 869 709,18) (553 263,32) (45 824,51) (607 660,68) (309 291,14) (41 924 036,78)


18 469 016,53

27 408 225,87

138 550 840,55

177 681 141,54

159 892 295,84

4 115 892 477,92

18 469 016,53

27 408 225,87

138 550 840,55


(2 322 961,03) (11 253 650,93) (15 725,04) -

(1 378 822,14) (12 029 728,06) (95 879,05) 362,44 -

(473 672,11) 14 375 663,77 (10 530,98) (1 217 800,00) -


(13 592 337,00)

(13 504 066,81)

12 673 660,68

929,20

9 125,29

-

(31 410 898,74)

(87 766 860,73)

1 095 048,16

-

-

-

-

-

877 200,00


(31 409 969,54)

(87 757 735,44)

1 972 248,16


(26 533 290,01) (11 579 720,88) (3 068,50)

(73 853 576,38) 287 449 433,03 (5 345 947,88)

153 196 749,39 214 215 129,67 (7 845 710,24)


139 565 062,15

368 142 204,61

4 475 458 646,74




60

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 International Short-Term EUR


Euro Reserve EUR


1 818 028,51 40 929,26 6 322,60 22 698,66 1 887 979,03

380 965,70 24 428,66 524,73 25 102,04 431 021,13

50,19 86 919,78 7 741,93 94 711,90


(773 504,82) (156 870,85) (10 760,64) (1 628,04) (1 057,49) (4 972,64) (948 794,48)

(145 973,87) (148 160,72) (12 099,80) (621,13) (240,19) (821,78) (307 917,49)

(13 945,54) (15 071,56) (734,99) (110,35) (405,93) (882,75) (31 151,12)

939 184,55

123 103,64

63 560,78

111 070 694,86

10 746 213,16

-

939 184,55

123 103,64

63 560,78


(697 597,51) (3 514 081,23) 602 959,36 683,01

(143 395,93) (620 578,32) (5 674,78) -

(2 745,49) -


(3 608 036,37)

(769 649,03)

(2 745,49)

-

(6 837,79)

-

(4 139 483,80)

(1 907 760,53)

(2 529,58)

21 324,19

-

-

-

-

-


(4 118 159,61)

(1 914 598,32)

(2 529,58)


(6 787 011,43) (32 135 264,53) (30,09)

(2 561 143,71) 11 445 408,35 (3 192,91)

58 285,71 5 421 075,89 -

72 148 388,81

19 627 284,89

5 479 361,60





61

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Pioneer Mix 1 EUR

Pioneer Mix 2 EUR

Pioneer Mix 3 EUR


2 918,70 119 877 811,04 1 138 731,05 406 149,44 121 425 610,23

5 827 786,04 50 814 207,18 286 795,51 1 141 493,45 58 070 282,18

14 401 942,07 53 584 588,56 383 159,02 2 531 562,44 70 901 252,09


(26 874 251,71) (1 157 256,77) (1 534 390,40) (28 574,04) (624 676,24) (348 921,87) (30 568 071,03)

(17 129 493,09) (449 039,76) (780 834,37) (17 449,96) (363 630,03) (102 759,72) (18 843 206,93)

(28 977 828,69) (200 866,68) (971 999,57) (26 766,10) (524 987,97) (149 979,24) (30 852 428,25)

90 857 539,20

39 227 075,25

40 048 823,84

2 780 326 339,45

1 657 648 866,85

2 646 649 015,92

Čistý provozní příjem / (ztráta)

90 857 539,20

39 227 075,25

40 048 823,84


(2 644 820,36) (50 084,56) 7 875 886,72 (2 830 730,00) -

(410 534,69) (58 050 814,88) 4 416 344,15 221 397,00 -

3 765 139,21 (198 581 054,98) 1 663 832,41 (6 455 378,20) -

2 350 251,80

(53 823 608,42)

(199 607 461,56)

-

54,58

55,00

64 123 140,85

(36 860 076,83)

(149 745 298,53)

(238 486,53)

87 832,24

(1 392 609,40)

6 496 810,00

993 117,25

(459 350,31)


70 381 464,32

(35 779 072,76)

(151 597 203,24)


163 589 255,32 (206 975 132,05) -

(50 375 605,93) (509 886 399,64) -

(311 155 840,96) (863 712 390,15) -


2 736 940 462,72

1 097 386 861,28

1 471 780 784,81

Čistý provozní příjem/ (ztráta) VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLU Vlastní kapitál na počátku roku

Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z devizových operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z prodeje cenných papírů Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z forwardových operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z termínovaných operací


62

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002 Pioneer Mix 4 EUR

Pioneer Mix 5 EUR

Celkem EUR


12 367 646,35 21 956 496,09 555 507,83 1 938 243,13 24 000,00 36 841 893,40

8 545 304,71 5 238 121,26 302 719,87 1 260 567,09 5 278,60 15 351 991,53

179 436 538,63 815 163 109,73 17 193 829,86 31 078 446,81 1 230 552,82 1 044 102 447,85


(21 541 339,38) (136 045,36) (571 476,97) (17 864,17) (352 116,91) (96 294,70) (22 715 137,49)

(12 754 386,82) (200 193,39) (286 586,46) (9 580,72) (197 337,71) (50 622,59) (13 498 707,69)

(331 811 491,12) (13 378 774,24) (12 709 053,25) (321 104,44) (4 762 489,42) (2 884 477,45) (365 867 389,93)

14 126 755,91

1 853 283,84

678 235 087,93

1 771 892 892,91

931 675 060,32

27 333 056 497,82

14 126 755,91

1 853 283,84

678 235 087,93


(1 485 388,10) (254 670 260,02) (666 543,01) (11 530 434,38) -

(418 602,34) (163 190 780,89) (584 837,08) (4 353 262,55) -

(20 799 398,03) (2 386 043 092,06) 30 783 091,40 (30 080 192,14) (681 039,39)


(268 352 625,51)

(168 547 482,86)

(2 406 820 630,22)

49,42

55,00

242 638,81

(90 693 547,81)

(79 646 617,71)

(1 015 435 584,40)

(11 351,67)

(5 675,84)

(2 381 664,19)

(126 286,52)

320 147,24

22 017 254,65


(90 831 136,58)

(79 332 091,31)

(995 557 355,13)

Nárůst / (snížení) čistého obchodního jmění následkem operací Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) Deklarované dividendy -

(345 057 006,18) (498 390 727,86) -

(246 026 290,33) (184 409 567,38) -

(2 724 142 897,42) 3 206 365 868,45 (13 255 846,06)

928 445 158,87

501 239 202,61

27 802 023 622,79






63

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Italian Equity EUR

French Equity EUR

Euroland Equity EUR

Core European Equity EUR

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 6,72 31. prosince 2001 v USD $5,98 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD $5,60 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 670,24

13,60 $12,11 $9,74 336,93

4,10 $3,65 $2,84 15 637,05

6,63 $5,90 $4,86 316 002,37

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 8,63 31. prosince 2001 6,71 31. prosince 2002 5,36 31. prosince 2002 v USD $5,62 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 869,73

17,18 13,71 9,35 $9,81 689 145,03

5,00 4,11 2,77 $2,91 906 338,15

8,06 6,63 4,58 $4,81 691 880,26

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 6,66 31. prosince 2001 v USD $5,93 31. prosince 2002 31. proprosince 2002 v USD $5,52 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 669,34

13,60 $12,11 $9,64 336,70

4,07 $3,62 $2,84 1 168,22

6,57 $5,85 $4,73 13 693,21

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 6,75 31. prosince 2002 5,32 31. prosince 2002 v USD $5,58 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 841,75

13,78 9,31 $9,77 413,22

4,12 2,75 $2,89 1 377,41

6,65 4,55 $4,77 851,79

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 6,67 31. prosince 2001 v USD $5,94 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD $5,55 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 671,14

13,63 $12,14 $9,72 337,38

4,08 $3,63 $2,86 1 170,96

6,59 $5,87 $4,76 735,29

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2000 8,63 31. prosince 2001 6,68 31. prosince 2002 5,29 31. prosince 2002 v USD $5,55 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 772,80

17,17 13,64 9,26 $9,72 290,70

5,00 4,08 2,74 $2,88 2 050,65

8,06 6,59 4,54 $4,76 11 604,80

Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2000 8,63 31. prosince 2001 6,75 31. prosince 2002 5,39 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 138 066 210,08

17,18 13,78 9,43 5 672 017,37

4,99 4,12 2,79 13 710 522,43

8,06 6,66 4,62 299 997 161,99

Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 6,73 31. prosince 2002 5,33 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 601 174,67

13,74 9,33 17 698,47

4,11 2,76 1 108 916,89

6,61 4,55 1 755 364,40

Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 6,74 31. prosince 2002 5,38 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 480 434,12

13,77 9,41 1 448,04

4,12 2,79 229 113,16

6,61 4,58 517 613,49

-

-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 6,78 31. prosince 2002 5,46 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 3 540 956,96

13,82 9,53 330 122,24

4,12 2,81 4 079 728,59

6,69 4,67 8 472 634,64

19 518 230,94 16 775 707,38 63 293 134,22

58 084 415,06 65 365 758,76 56 016 442,68

3 104 977 356,45 3 123 425 312,04 1 440 518 764,80

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD

Vlastní kapitál k 31. prosinci 2000 31. prosinci 2001 31. prosinci 2002

1 049 937 962,36 1 092 602 426,38 774 826 648,06

Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EUR Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.

64

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 European Small Companies EUR


European Research EUR


-

6,47 $5,76 $6,07 809,06

4,35 $3,87 $3,80 1 216,55

4,56 $4,06 $3,80 92 247,66

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,67 31. prosince 2002 4,64 31. prosince 2002 v USD $4,87 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 183 826,12

6,59 6,48 5,78 $6,07 103 509,14

4,78 4,05 2,75 $2,89 627 171,40

5,23 4,56 3,63 $3,81 33 836 131,09

-

6,42 $5,72 $5,96 807,75

4,02 $3,58 $2,83 1 213,59

4,53 $4,03 $3,75 1 123,60

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,66 31. prosince 2002 4,59 31. prosince 2002 v USD $4,82 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 002,00

6,50 5,75 $6,03 865,05

4,07 2,73 $2,86 1 392,76

4,59 3,61 $3,79 47 234,57

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

-

6,45 $5,74 $6,00 809,06

4,03 $3,59 $2,85 1 216,55

4,54 $4,04 $3,77 1 126,13

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,67 31. prosince 2002 4,62 31. prosince 2002 v USD $4,85 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 329,52

6,59 6,44 5,72 $6,00 17 218,27

4,78 4,03 2,72 $2,85 1 041,67

5,23 4,55 3,60 $3,78 1 012 243,25

Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,66 31. prosince 2002 4,66 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 285 850,25

6,59 6,51 5,84 35 426 430,20

4,78 4,07 2,77 234 016 075,57

5,23 4,59 3,67 50 546 015,29


6,43 5,70 563 660,26

4,04 2,73 750 879,14

4,56 3,60 3 439 782,82


6,48 5,78 148 203,05

4,04 2,75 164 617,85

4,55 3,62 971 295,45

-

-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,67 31. prosince 2002 4,69 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 723 739,27

6,54 5,90 1 448 181,12

4,07 2,79 4 357 797,78

4,59 3,70 18 427 910,56

278 727 098,32 204 730 748,17 220 144 992,33

403 916 884,77 425 438 994,83 664 877 833,32

140 320 905,12 150 943 197,22 396 457 325,82

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. proprosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002


20 326 943,57 170 036 785,81


65

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Global Equity EUR

Global Telecoms EUR



-

2,75 $2,45 $1,74 8 527,34

2,21 $1,97 $1,24 1 845,02

4,69 $4,18 $3,09 5 246,83

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,44 31. prosince 2002 3,50 31. prosince 2002 v USD $3,67 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 45 864,27

3,61 2,75 1,65 $1,73 316 425,34

3,26 2,21 1,18 $1,24 490 347,46

5,38 4,69 2,94 $3,09 184 697,08

-

2,49 $2,22 $1,71 5 543,21

2,20 $1,96 $1,22 1 838,24

4,66 $4,15 $3,03 18 997,30


2,76 1,65 $1,73 2 024,29

2,22 1,18 $1,24 2 512,56

4,71 2,92 $3,06 6 184,83


-

2,74 $2,44 $1,72 1 543,21

2,21 $1,97 $1,23 1 845,02

4,67 $4,16 $3,05 1 106,20


3,61 2,74 1,65 $1,73 14 221,71

3,26 2,21 1,17 $1,23 25 157,95

5,38 4,67 2,92 $3,06 6 581,68


3,61 2,77 1,68 63 805 187,88

3,27 2,23 1,19 110 994 352,71

5,38 4,71 2,97 25 512 712,92


2,75 1,66 3 049 282,91

2,22 1,18 8 575 451,60

4,66 2,92 619 082,00


2,76 1,67 771 903,45

2,24 1,20 1 814 696,40

4,71 2,97 146 255,08

--

--

--

--


2,75 1,68 $1,76 2 439,02

2,24 2,24 $2,35 2 808,99

2,97 $3,12 1 176,47

215 346 050,98 221 524 034,28 113 823 973,80

314 592 430,08 317 173 108,92 145 500 709,12

234 480 141,39 150 054 155,53 78 647 614,32



Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002kv31. USDprosinci 2002 Podílový zůstatek


12 544 056,49 18 235 991,70


66

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Global Environmental & Ethical EUR



Global Industrials EUR

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 4,28 31. prosince 2001 v USD $3,81 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD $3,19 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 096,49

4,54 $4,04 $3,24 58 041,49

-

-


5,47 4,53 3,08 $3,23 64 524,40

3,80 $3,99 50 000,00

3,76 $3,95 296 415,00

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 4,25 31. prosince 2001 v USD $3,78 31. prosince 2002 31. proprosince 2002 v USD $3,13 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 253,77

4,49 $4,00 $3,18 1 043,84

-

-


4,56 3,07 $3,22 1 237,62

3,81 $4,00 919,12

3,73 $3,91 910,75

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 4,27 31. prosince 2001 v USD $3,80 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD $3,16 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 096,49

4,50 $4,01 $3,20 1 046,03

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2000 5,03 31. prosince 2001 4,26 31. prosince 2002 3,02 31. prosince 2002 v USD $3,17 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 333 974,96

5,46 4,51 3,06 $3,21 128 933,20

3,78 $3,97 919,12

3,75 $3,94 105 378,75


5,47 4,56 3,12 50 227 836,47

5,49 3,81 3 766 996,90

5,95 3,77 3 360 324,51

Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 4,30 31. prosince 2002 3,05 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 250 272,85

4,53 3,08 771 715,24

5,47 3,76 174 528,66

5,94 3,73 191 452,22


4,54 3,11 153 637,17

5,48 3,80 99 054,81

5,95 3,76 39 744,82

-

-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 3,08 31. prosince 2002 v USD $3,23 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 133,79

3,13 $3,28 1 082,25

5,50 3,83 $4,02 149 957,04

5,95 3,79 $3,98 156 454,75

473 318 174,86 307 888 946,23 160 247 933,24

11 575 772,95 16 142 338,74

19 458 574,45 15 636 151,74



17 788 753,50 17 062 649,62 14 043 698,85


67

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Global Energy EUR

U.S. Research EUR

U.S. Small Companies EUR


-

5,53 $4,92 $3,67 871,08

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 3,83 31. prosince 2002 v USD $4,02 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 53 484,25

6,36 5,53 3,51 $3,68 185 605,23

5,81 4,18 $4,39 1 056 238,10

5,61 4,15 $4,36 2 962 334,72

-

5,48 $4,88 $3,61 869,57

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 3,83 31. prosince 2002 v USD $4,02 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 984,25

5,56 3,49 $3,66 1 004,02

5,79 4,13 $4,33 55 238,06

5,62 4,11 $4,31 15 806,00

-

5,50 $4,90 $3,64 871,08

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 3,84 31. prosince 2002 v USD $4,03 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 61 973,39

6,36 5,50 3,47 $3,64 674,00

5,80 4,15 $4,36 8 711,16

5,61 4,13 $4,33 24 976,73


6,36 5,56 3,54 87 388 883,88

5,80 4,20 3 742 635,24

5,61 4,17 3 350 344,64


5,53 3,49 894 310,73

5,77 4,13 650 385,78

5,58 4,12 194 295,67


5,50 3,50 150 341,86

5,80 4,19 165 153,75

5,61 4,17 51 628,75

-

-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 4,96 31. prosince 2002 3,89 31. prosince 2002 v USD $4,08 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 147 715,62

5,60 3,57 1 869 292,31

5,81 4,22 $4,43 149 651,03

5,62 4,20 $4,41 150 642,19

276 358 926,37 432 341 201,22 320 100 370,62

12 191 780,92 24 392 566,82

11 436 780,38 28 099 250,00




Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD


11 432 408,92 20 357 410,36


68

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 U.S. Value EUR

U.S. Growth EUR

America EUR

Emerging Markets Equity EUR

-

-

-

3,46 $3,08 $3,01 1 351,35

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,50 31. prosince 2002 3,73 31. prosince 2002 v USD $3,91 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 117 673,64

5,29 2,91 $3,05 57 179,17

5,43 3,58 $3,76 6 352 890,19

3,57 3,46 2,87 $3,01 71 098,64

-

-

-

3,43 $3,05 $2,96 1 351,35


5,44 2,96 $3,11 1 024,59

5,42 3,54 $3,71 4 983,06

3,47 2,86 $3,00 1 623,38

-

-

-

3,44 $3,06 $2,98 1 351,35


5,44 2,97 $3,12 1 022,50

5,42 3,55 $3,73 2 187 516,41

3,57 3,44 2,85 $2,99 12 233,42


5,44 3,01 5 762 708,89

5,43 3,59 24 693 960,73

3,57 3,47 2,90 51 919 488,23


5,41 2,97 346 775,81

5,40 3,54 1 345 521,30

3,47 2,87 833 756,15


5,42 2,99 87 183,72

5,41 3,57 327 824,47

3,47 2,90 276 862,99

-

-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,50 31. prosince 2002 3,77 31. prosince 2002 v USD $3,96 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 147 540,53

5,45 3,03 $3,18 150 801,06

5,43 3,61 $3,79 1 311 961,96

3,49 2,92 1 893 147,89

13 874 661,69 19 236 470,69

15 599 289,95 129 732 142,48

59 211 531,25 137 506 620,58 159 472 460,84






12 455 970,41 43 250 664,67


69

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Japanese Equity EUR



Euro Bond EUR

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 2,63 31. prosince 2001 v USD $2,34 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD $0,91 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 534,22

3,99 $3,55 $3,20 1 246,88

-

5,37 $4,78 5,70 $5,98 133 616,14


4,11 3,99 3,04 $3,19 209 992,33

6,32 4,12 $4,32 8 928,72

5,20 5,37 5,80 $6,09 1 318 312,14

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 2,61 31. prosince 2001 v USD $2,32 31. prosince 2002 31. proprosince 2002 v USD $1,99 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 529,05

3,95 $3,52 $3,14 3 892,39

-

5,32 $4,74 5,62 $5,90 2 060 759,26


4,01 3,02 $3,17 1 408,45

6,32 4,07 $4,27 891,27

5,67 $5,95 36 275,62

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 2,62 31. prosince 2001 v USD $2,33 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD $2,01 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 533,74

3,98 $3,54 $3,16 1 246,88

-

5,33 $4,75 5,64 $5,92 57 264,99

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2000 3,66 31. prosince 2001 2,61 31. prosince 2002 1,92 31. prosince 2002 v USD $2,01 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 2 434,57

4,11 3,97 3,01 $3,16 1 862,71

6,32 4,09 $4,29 11 180,12

5,20 5,34 5,73 $6,01 82 536,29


4,11 4,01 3,07 54 297 107,90

6,32 4,13 19 267 278,21

5,20 5,39 5,84 1 205 403 091,76


3,97 3,02 531 625,28

6,26 4,06 2 957 739,90

5,38 5,79 10 519 754,79


4,00 3,06 162 741,64

6,26 4,09 968 358,71

5,37 5,81 4 475 190,76

-

-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 2,66 31. prosince 2002 1,98 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 589 905,77

4,02 3,09 1 022 227,49

6,32 4,15 340 024,54

5,42 5,90 232 321 111,24

105 686 934,77 214 665 749,70 172 478 615,66

37 815 732,01 97 057 887,32

1 506 009 607,25 3 806 756 994,42 8 517 224 340,38



435 234 828,81 301 823 218,06 187 642 327,33


70

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Euro Corporate Bond EUR


Emerging Markets Bond EUR


Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 5,41 31. prosince 2002 v USD $5,68 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 228,25

6,13 $5,46 5,12 $5,37 897,34

6,08 $5,41 5,37 $5,64 1 044,91

5,39 $4,80 4,12 $4,32 9 299 461,27

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,17 31. prosince 2002 5,52 31. prosince 2002 v USD $5,79 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 875 169,91

6,09 6,12 6,13 $6,43 102 630,32

5,25 6,07 5,67 $5,95 43 986,34

4,99 5,65 4,72 $4,95 4 532 933,89

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 4,69 31. prosince 2001 v USD $4,18 31. prosince 2002 4,88 31. proprosince 2002 v USD $5,12 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 13 628,25

6,08 $5,41 5,97 $6,26 892,54

6,02 $5,36 5,32 $5,58 2 916,42

5,36 $4,77 4,10 $4,30 9 136 630,68


6,00 $6,30 823,72

5,57 $5,85 784,93

5,68 4,70 $4,93 150 720,57

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 5,35 31. prosince 2002 v USD $5,61 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 120 947,98

6,09 $5,42 6,00 $6,30 896,23

6,05 $5,39 5,34 $5,60 8 426,43

5,37 $4,78 4,11 $4,31 2 228 821,08


6,08 6,08 6,03 $6,33 30 524,44

5,25 6,05 5,62 $5,90 22 267,29

4,99 5,62 4,67 $4,90 620 829,39


6,08 6,14 6,17 170 351 722,14

5,25 6,11 5,74 20 610 970,87

4,99 5,69 4,77 37 868 888,48


6,14 6,12 1 497 009,44

6,04 5,62 2 393 798,26

5,67 4,71 911 196,50

Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 5,13 31. prosince 2002 5,48 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 4 573 937,07

6,13 6,14 382 113,33

6,07 5,68 774 513,26

5,65 4,73 217 798,05

-

-

-

-


6,17 6,23 893 396,00

5,75 525 391,45

5,72 4,83 $5,07 14 948 168,44

1 344 386 080,96 1 294 043 585,85 1 068 304 505,13

196 456 736,69 177 681 141,54 139 565 062,15

43 765 792,80 159 892 295,84 368 142 204,61



510 747 118,12 850 010 852,85


71

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Euro Short-Term EUR

International Short-Term EUR


5,27 $4,69 5,35 $5,61 214 205,62

6,02 $5,36 5,55 $5,82 924,51

5,75 $5,12 4,95 $5,19 119 823,75

5,11 5,27 5,42 $5,69 4 283 119,79

5,79 6,03 5,58 $5,86 16 035,16

5,22 5,76 4,99 $5,24 34 712,89

5,21 $4,64 5,25 $5,51 517 510,07

5,96 $5,31 5,44 $5,71 12 489,43

5,69 $5,07 4,85 $5,09 300 237,78

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

5,28 $5,54 41 374,02

5,44 $5,71 843,17

5,77 4,93 $5,17 88 037,55


5,23 $4,66 5,28 $5,54 56 233,94

5,99 $5,33 5,49 $5,76 921,28

5,72 $5,09 4,89 $5,13 1 001,25

Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

5,11 5,24 5,36 $5,62 69 113,17

5,79 5,98 5,49 $5,76 833,33

5,22 5,71 4,89 $5,13 96 890,99

Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

5,11 5,29 5,45 637 086 777,02

5,79 6,04 5,61 11 386 269,80

5,22 5,77 5,01 2 291 451,57

Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

5,29 5,42 92 253 911,42

6,04 5,59 1 282 248,52

5,78 4,99 743 532,89

Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

5,29 5,44 11 269 611,39

6,06 5,62 167 303,47

5,77 4,99 262 045,59

5 414,41 74 519,67

-

-

5,32 5,51 2 326 198,42

6,05 -

-

796 819 710,94 4 115 892 477,92 4 475 458 646,74

34 598 448,10 111 070 694,86 72 148 388,81

6 340 664,01 10 746 213,16 19 627 284,89

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. proprosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál k 31. prosinci 2000 31. prosinci 2001 31. prosinci 2002 Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EUR Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.

72

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Euro Reserve EUR

Pioneer Mix 1 EUR

Pioneer Mix 2 EUR

-

5,60 $4,99 $6,24 1 012,15

5,33 $4,75 $5,39 1 030,93

10,11 531 820,20

5,41 5,62 5,95 $6,24 240 709,10

5,38 5,35 5,16 $5,41 30 864,94

-

5,56 $4,95 $6,13 32 978,15

5,30 $4,72 $5,31 1 028,81

10,11 5 000,00

5,64 $6,21 1 006,04

5,37 $5,38 1 054,85

-

5,58 $4,97 $6,19 1 012,15

5,31 $4,73 $5,35 1 030,93


10,11 5 184,23

5,41 5,58 5,90 19 906,90

5,38 5,32 5,10 3 054,01


-

5,41 5,64 6,01 421 804 624,81

5,38 5,37 5,21 204 328 209,31


-

5,63 5,96 33 293 759,21

5,35 5,15 6 463 805,40


-

-

-


-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

-

5,64 -

-

5 479 361,60

118 701 241,53 2 780 326 339,45 2 736 940 462,72

834 032 733,19 1 657 648 866,85 1 097 386 861,28

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. proprosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

Vlastní kapitál k 31. prosinci 2000 31. prosinci 2001 31. prosinci 2002 Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EUR Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.

73

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002 Pioneer Mix 3 EUR

Pioneer Mix 4 EUR

Pioneer Mix 5 EUR

4,96 $4,42 $4,48 1 050,42

4,72 $4,20 $3,81 1 066,10

4,44 $3,95 $3,27 1 079,91

5,32 4,97 4,28 $4,49 36 956,97

5,28 4,71 3,63 $3,81 22 894,80

5,30 4,43 3,12 $3,27 16 625,23


4,93 $4,39 $4,41 1 048,22

4,67 $4,16 $3,74 1 066,10

4,38 $3,90 $3,20 1 079,91

Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

5,00 $4,46 1 131,22

4,73 $3,79 1 193,32

4,44 $3,23 1 272,27


4,94 $4,40 $4,44 1 050,42

4,67 $4,16 $3,77 1 068,38

4,40 $3,92 $3,23 1 079,91


5,32 4,94 4,23 54 425,93

5,28 4,68 3,59 1 901,67

5,30 4,40 3,07 920,81


5,32 4,99 4,32 336 801 680,64

5,28 4,73 3,66 251 993 984,60

5,30 4,44 3,13 158 887 175,30


5,00 4,29 4 085 347,33

4,72 3,63 1 705 508,11

4,43 3,09 1 121 628,59


-

-

-


-

-

-

Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

-

-

4,44 -

3 535 865 926,18 2 646 649 015,92 1 471 780 784,81

2 854 535 987,80 1 771 892 892,91 928 445 158,87

1 467 664 515,81 931 675 060,32 501 239 202,61

Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2001 v USD 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2000 31. prosince 2001 31. prosince 2002 31. prosince 2002 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002

Vlastní kapitál k 31. prosinci 2000 31. prosinci 2001 31. prosinci 2002 Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EUR Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.

74

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna

Popis cenného papíru

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

224 819

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Oděvy, doplňky a luxusní zboží Tod's SpA 6 859 227,69

0,89

2 790 768

EUR

Vysílací společnosti a kabelové televize Mediaset SpA

19 535 376,00

2,52

890 819 197 643

EUR EUR

Domácí spotřebiče De Longhi SpA Sabaf SpA

3 785 980,75 2 974 527,15

0,49 0,38

1 202 523

EUR

Vydavatelství A rnoldo Mondadori Editore SpA

7 076 847,86

0,91

1 551 674

EUR

Restaurace Autogrill SpA

11 513 421,08

1,49

211 575

EUR

Běžné spotřebitelské zboží Lihovary a vinaři Davide Campari-Milano SpA

6 347 250,00

0,82

1 572 071

EUR

Balené potraviny a maso Parmalat Finanziaria SpA

3 568 601,17

0,46

4 941 267

EUR

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA

74 860 195,05

9,66

2 702 353

EUR

Ropa a plyn (těžební společnosti) Saipem SpA

17 157 239,20

2,21

33 273 3 046 367 513 449 20 722 1 558 126 1 584 437 14 774 258 2 355 019 1 237 837 3 799 330 10 280 213

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Finance Banky Banca Monte dei Paschi di Siena SpA Banca Nazionale del Lavoro SpA Banca Popolare Commercio e Industria SCRL Banca Popolare di Bergamo Credito Varesino SCRL Banco Popolare di Verona E Novara Scrl Cassa di Risparmio di Firenze SpA Intesa BCI SpA Intesa BCI SpA - RNC Mediobanca SpA Sanpaolo IMI SpA Unicredito Italiano SpA

74 697,89 3 213 917,19 3 973 068,36 352 377,61 16 562 879,38 1 853 791,29 29 696 258,58 3 697 379,83 9 704 642,08 23 555 846,00 39 167 611,53

0,01 0,41 0,51 0,05 2,14 0,24 3,83 0,48 1,25 3,04 5,06

1 552 331 433 063 51 609

EUR EUR EUR

Finanční služby (různé) Banca Fideuram SpA Credito Emiliano SpA Mediolanum SpA

6 954 442,88 2 267 517,87 253 400,19

0,90 0,29 0,03

2 800 055 211 233

EUR EUR

Pojištění (životní/nemocenské) Alleanza Assicurazioni SpA Bayerische Vita SpA

20 216 397,10 604 126,38

2,61 0,08

1 966 990 3 130 927

EUR EUR

Sdružené pojištění Assicurazioni Generali SpA Riunione Adriatica di Sicurta SpA

38 553 004,00 36 318 753,20

4,98 4,69

9 592 871

EUR

Správa nemovitostí Beni Stabili SpA

4 105 748,79

0,53

48 081

EUR

Péče o zdraví Péče o zdraví (vybavení) Amplifon SpA

813 530,52

0,10

878 772

EUR

Zdravotnické potřeby Luxottica Group SpA

11 046 164,04

1,43

Počet

75

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

255 377,10

0,03

54 960,94

0,01

16 590 559,32

2,14

1 936 057,95

0,25

518 642,55

0,07

7 928 104,86 7 906 291,20 3 123 526,26

1,02 1,02 0,40

EUR EUR EUR

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Olivetti SpA Telecom Italia SpA Telecom Italia SpA - RNC

33 153 666,86 50 428 939,11 22 067 096,74

4,28 6,51 2,85

EUR

Služby mobilních sítí Tim SpA

73 954 093,35

9,54

1 152 025 7 550 938

EUR EUR

Utility Energetika AEM Torino SpA Enel SpA

1 228 058,65 37 452 652,48

0,16 4,83

651 587 4 690 466

EUR EUR

Plynárenské služby Italgas SpA Snam Rete Gas SpA

8 444 567,52 15 244 014,50

1,09 1,97

256 515

EUR

2 268 875,18 689 219 705,23

0,29 88,95

3 009 581,79 3 009 581,79

0,39 0,39

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Cert di Credito del Tes FRN 1/Oct/2005 7 070 350,00

0,91

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem

7 070 350,00

0,91

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze celkem

699 299 637,02

90,25

Cenné papíry celkem

699 299 637,02

90,25

Hodnota vlastního kapitálu

774 826 648,06

100,00

Hodnota na místním trhu

Nerealizovaný zisk/ (ztráta)

23 925,00

(2 223 360,00) (2 223 360,00)

Počet

Měna


134 409

EUR

Průmysl Stavebnictví a inženýrství Astaldi SpA

104 310

EUR

Elektrické komponenty a zařízení Finmeccanica SpA

1 750 059

EUR

Dálnice a železnice Autostrade SpA

478 039

EUR

Průmyslové stroje Interpump SpA

EUR

Informační technologie Polovodičová zařízení STMicroelectronics NV

EUR EUR EUR

Materiály Stavební materiály Buzzi Unicem SpA Italcementi SpA Permasteelisa SpA

34 179 038 6 974 957 4 587 754

17 000 941

27 369

1 169 337 823 572 208 374

1 829 533

EUR

7 000 000

EUR

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie Autostrada Torino-Milano SpA Akcie celkem Akcie - prioritní akcie Finance Sdružené pojištění Unipol SpA - PFD Akcie celkem - prioritní akcie

Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002 (Vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

3.03

Množství krátké/ dlouhé pozice

576

Kontrakt

Měna

Závazek

MIB 30 Futures Index (MIL) EUR 68 904 000,00 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem 76

PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

826 590,80

1,31

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Louis Vuitton Moet Hennessy SA

1 760 810,40

2,78

EUR EUR

Výrobci automobilů Peugeot SA Renault SA

1 671 174,30 1 707 685,30

2,64 2,70

23 230

EUR

Vysílací společnosti a kabelové televize Societe Television Francaise 1

591 435,80

0,93

28 148

EUR

Spotřební elektronika Thomson SA (Ex-Tmm)

457 686,48

0,72

18 474 5 211

EUR EUR

Produkty pro volný čas Beneteau SA Trigano SA

871 972,80 120 738,87

1,38 0,19

82 578

EUR

Filmy a zábavní průmysl Vivendi Universal SA

1 270 875,42

2,01

69 005 15 275

EUR EUR

Běžné spotřebitelské zboží Maloobchod (potraviny) Carrefour SA Casino Guichard Perrachon SA

2 927 882,15 1 080 706,25

4,63 1,71

13 017

EUR

Balené potraviny a maso Groupe Danone

1 668 779,40

2,64

64 002

EUR

Výrobky osobní potřeby L'Oreal SA

4 643 345,10

7,34

EUR

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Total Fina Elf SA

6 083 533,90

9,59

111 168 48 834 53 856

EUR EUR EUR

Finance Banky BNP Paribas Credit Lyonnais SA Societe Generale - A

4 316 653,44 2 602 852,20 2 989 008,00

6,82 4,11 4,72

21 249

EUR

Finanční služby (různé) Euronext NV

440 066,79

0,70

170 019

EUR

Sdružené pojištění Axa

2 174 543,01

3,44

16 455

EUR

Správa nemovitostí Unibail Holding

1 115 649,00

1,76

EUR EUR

Péče o zdraví Léčiva Aventis SA Sanofi-Synthelabo SA

3 940 529,60 2 142 085,50

6,23 3,38

92 321

EUR

Průmysl Vzdušný prostor a obrana European Aeronautic Defense and Space Co

909 361,85

1,44

37 831

EUR

Letecké společnosti Air France

349 558,44

0,55

Počet

Měna


45 668

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama SR Teleperformance

44 976

EUR

43 005 38 135

44 699

76 072 36 774

77

PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

650,00 844 084,44

0,72 1,33

Stavebnictví a inženýrství Vinci SA

1 245 786,30

1,97

EUR

Elektrické komponenty a zařízení Schneider Electric SA

1 441 527,30

2,28

25 623

EUR

Informační technologie Aplikační software Buisiness Objects SA - Reg

359 490,69

0,57

110 311

EUR

Polovodičová zařízení STMicroelectronics NV

2 060 609,48

3,26

140 028

EUR

Telekomunikační zařízení Alcatel SA

585 317,04

0,92

EUR EUR

Materiály Stavební materiály Imerys SA Lafarge SA

500 262,00 1 057 614,00

0,79 1,67

85 513

EUR

Telekomunikační služby Služby pevných sítí France Telecom

1 426 356,84

2,25

37 813 89 960

EUR EUR

Služby mobilních sítí Bouygues Orange SA

1 006 582,06 592 836,40

1,59 0,94

EUR EUR

Utility Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie Suez SA Vivendi Environnement

1 595 018,36 594 362,78

2,52 0,94

Akcie celkem

60 427 022,49

95,47


60 427 022,49

95,47


60 427 022,49

95,47


63 293 134,22

100,00

Počet

Měna


5 275 30 189

EUR EUR

Stavební výrobky Bacou Dalloz Cie de Saint-Gobain

23 199

EUR

31 970

4 155 14 730

96 434 26 749

78

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

664 559,80

1,19

1 162 892,55 1 353 571,52

2,08 2,42

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV

658 497,70

1,18

EUR EUR

Vydavatelství Reed Elsevier NV VNU NV

763 610,90 539 220,15

1,36 0,96

95 203

EUR

Běžné spotřebitelské zboží Maloobchod (potraviny) Koninklijke Ahold NV - A

1 151 956,30

2,06

5 202 11 348

EUR EUR

Balené potraviny a maso Groupe Danone Unilever NV

666 896,40 664 425,40

1,19 1,19

EUR EUR EUR

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA Royal Dutch Petroleum Co Total Fina Elf SA

3 495 165,60 3 331 962,65 1 867 836,40

6,21 5,95 3,33

193 974 7 730 84 217 67 203 19 329 22 923 105 710

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Finance Banky Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA Banco Popular Espanol Bank of Ireland BNP Paribas Deutsche Bank AG - Reg Societe Generale - A Unicredito Italiano SpA

1 769 042,88 301 238,10 824 484,43 2 609 492,49 848 543,10 1 272 226,50 402 755,10

3,16 0,54 1,47 4,66 1,51 2,27 0,72

20 607 93 428 28 017

EUR EUR EUR

Finanční služby (různé) Deutsche Boerse AG Fortis ING Groep NV

783 066,00 1 556 510,48 452 194,38

1,40 2,78 0,81

66 835

EUR

Pojištění (životní/nemocenské) Aegon NV

819 397,10

1,46

35 635 37 738

EUR EUR

Sdružené pojištění Axa Riunione Adriatica di Sicurta SpA

455 771,65 437 760,80

0,81 0,78

7 752

EUR

Zajištění Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg

882 952,80

1,58

14 716 23 536

EUR EUR

Péče o zdraví Péče o zdraví (distribuce a služby) Fresenius Medical Care AG Gehe AG

580 693,36 868 478,40

1,04 1,55

54 573 12 255

EUR EUR

Léčiva Aventis SA Schering AG

2 826 881,40 508 582,50

5,05 0,91

EUR

Průmysl Letecká nákladní doprava a logistika TPG NV

535 836,90

0,96

Počet

Měna


32 899

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Publicis Groupe

40 169 34 832

EUR EUR

Výrobci automobilů Bayerische Motoren Werke AG Peugeot SA

39 431

EUR

65 546 21 699

230 704 79 427 13 724

34 682

79

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

1 527 538,68

2,73

Stavebnictví a inženýrství Grupo Dragados SA

956 059,20

1,71

EUR


279 005,88

0,50

101 057

EUR

Informační technologie IT - poradenství a služby Indra Sistemas SA

654 849,36

1,17

219 993

EUR

Telekomunikační zařízení Nokia OYJ

3 332 893,95

5,95

19 326

EUR

Materiály Hliník Pechiney SA - A Shs

646 261,44

1,15

80 596 20 779 16 599

EUR EUR EUR

Stavební materiály CRH Plc (Dublin) CRH Plc (London) Lafarge SA

947 003,00 245 192,20 1 191 808,20

1,69 0,44 2,13

9 724

EUR

Technické plyny Air Liquide

1 222 306,80

2,18

62 747 260 167 123 677

EUR EUR EUR

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Portugal Telecom SGPS SA - Reg Telecom Italia SpA Telefonica SA

410 992,85 1 881 007,41 1 054 964,81

0,73 3,36 1,88

266 142

EUR

Služby mobilních sítí Tim SpA

1 157 717,70

2,07

20 295 45 799

EUR EUR

Utility Energetika E.ON AG Iberdrola SA

779 328,00 611 416,65

1,39 1,09

24 631

EUR

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie Vivendi Environnement

547 300,82

0,98

52 502 150,69

93,73

Porsche AG - Pfd

1 722 204,00

3,07

Akcie celkem - prioritní akcie

1 722 204,00

3,07


54 224 354,69

96,80


54 224 354,69

96,80


56 016 442,68

100,00

Počet

Měna


54 633

EUR

Stavební výrobky Cie de Saint-Gobain

59 016

EUR

29 431

Akcie celkem Akcie - prioritní akcie Výběrové spotřebitelské zboží Výrobci automobilů 4 349

EUR

80

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

507 822

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Publicis Groupe 10 258 004,40

0,71

243 891 221 013

EUR EUR


7 060 644,45 8 588 565,18

0,49 0,60

291 551 1 460 658

EUR GBP

Vysílací společnosti a kabelové televize Societe Television Francaise 1 British Sky Broadcasting Plc

7 422 888,46 14 318 822,85

0,52 0,99

482 055

EUR


7 418 826,45

0,52

2 384 205 1 562 389

EUR GBP

Vydavatelství Reed Elsevier NV Pearson Plc

27 775 988,25 13 770 100,89

1,93 0,96

756 099

GBP

Běžné spotřebitelské zboží Lihovary a vinaři Diageo Plc

7 829 614,02

0,54

940 668 9 721 138

EUR GBP

Maloobchod (potraviny) Koninklijke Ahold NV - A Tesco Plc

11 382 082,80 28 931 886,63

0,79 2,01

257 859 58 826 512 021

CHF EUR EUR

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg Groupe Danone Unilever NV

52 069 221,41 7 541 493,20 29 978 829,55

3,61 0,52 2,08

137 336

EUR


9 963 726,80

0,69

3 964 227

GBP

Tabák British American Tobacco Plc

37 736 204,55

2,62

EUR EUR EUR GBP GBP

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA Royal Dutch Petroleum Co Total Fina Elf SA BP Plc Shell Transport & Trading Co Plc

57 759 738,60 48 903 715,90 29 437 613,40 33 384 741,68 30 710 996,25

4,01 3,39 2,04 2,32 2,13

465 061 996 382 907 747 2 543 496 1 119 633 183 240 160 477 5 529 863 3 012 445 1 640 561

CHF CHF DKK EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP

Finance Banky Credit Suisse Group - Reg UBS AG - Reg Danske Bank A/S Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA BNP Paribas Deutsche Bank AG - Reg Societe Generale - A Barclays Plc HSBC Holdings Plc Royal Bank of Scotland Group Plc

9 615 289,07 46 145 176,94 14 297 988,39 23 196 683,52 43 475 349,39 8 044 236,00 8 906 473,50 32 661 266,24 31 726 165,43 37 450 121,47

0,67 3,20 0,99 1,61 3,02 0,56 0,62 2,27 2,20 2,60

472 683 1 567 337 1 897 638

EUR EUR GBP

Finanční služby (různé) Deutsche Boerse AG ING Groep NV Collins Stewart Holdings Plc

17 961 954,00 25 296 819,18 9 257 599,85

1,25 1,76 0,64

766 552

EUR


9 397 927,52

0,65

Počet

3 812 524 1 165 762 216 294 5 096 385 4 894 549

81

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

14 316 863,86 6 851 198,90

0,99 0,48

7 693 119,97

0,53

36 200 451,39 10 693 686,24 10 337 009,00 39 883 720,80 19 425 320,00 26 554 245,68 30 680 373,52

2,51 0,74 0,72 2,77 1,35 1,84 2,13

8 883 919,95

0,62

18 733 675,32

1,30


5 424 294,60

0,38

GBP

Komerční služby (různé) Hays Plc

8 418 195,60

0,58

340 068 1 494 030 3 548 195

EUR GBP GBP

Průmyslové konglomeráty Siemens AG - Reg Smiths Group Plc Tomkins Plc

13 772 754,00 15 940 956,21 10 342 344,43

0,96 1,11 0,72

367 780

SEK

Průmyslové stroje Sandvik AB

7 823 186,50

0,54

2 521 876 1 908 466

GBP GBP

Obchodní společnosti a distribuce Electrocomponents Plc Wolseley Plc

11 103 593,19 15 268 509,95

0,77 1,06

4 117 581

GBP

Informační technologie Aplikační software Sage Group Plc

8 401 400,89

0,58

2 962 291

EUR


44 878 708,65

3,12

Počet

Měna


229 039 60 151

CHF EUR

Swiss Reinsurance - Reg Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg

1 453 535

GBP

Péče o zdraví Biotechnologie Celltech Group Plc

1 041 170 161 044 238 730 769 956 468 080 779 692 1 677 747

CHF CHF EUR EUR EUR GBP GBP

Léčiva Novartis AG - Reg Roche Holding AG - Genusscheine Altana AG Aventis SA Schering AG Astrazeneca Plc GlaxoSmithKline Plc

575 011

EUR

Průmysl Letecká nákladní doprava a logistika TPG NV

670 017

EUR


334 833

EUR

5 916 259

Zajištění

Materiály Stavební materiály 770 945 42 922 189 618

EUR EUR EUR

CRH Plc (Dublin) CRH Plc (London) Lafarge SA

9 058 603,75 506 479,60 13 614 572,40

0,63 0,03 0,95

1 596 320

GBP

Kovy a těžba (různé) Rio Tinto Plc - Reg

30 366 836,86

2,11

88 670

EUR


11 145 819,00

0,77

1 820 460 3 536 664

EUR EUR

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Portugal Telecom SGPS SA - Reg Telecom Italia SpA

11 924 013,00 25 570 080,72

0,83 1,78

3 874 454 36 072 485

EUR GBP

Služby mobilních sítí Tim SpA Vodafone Group Plc

16 853 874,90 62 671 802,92

1,17 4,34

82

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY Počet

Měna

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

17 405 299,20 8 877 496,35

1,21 0,62

7 268 162,00

0,50

Akcie celkem

1 386 567 325,57

96,25


1 386 567 325,57

96,25


1 386 567 325,57

96,25


1 440 518 764,80

100,00


Utility Energetika 453 263 664 981

EUR EUR

E.ON AG Iberdrola SA

327 100

EUR

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie Vivendi Environnement

83

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

85 532 714 770 454 327

EUR GBP SEK

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama SR Teleperformance 1 548 129,20 Taylor Nelson Sofres Plc 1 666 739,86 Eniro AB 2 732 795,95

0,91 0,98 1,61

58 970

EUR

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Tod's SpA

1 799 174,70

1,06

143 637

SEK

Vysílací společnosti a kabelové televize Modern Times Group AB - B Shs

1 107 468,58

0,65

367 614

GBP

Obchodní domy Matalan Plc

1 184 320,52

0,70

1 823 991

GBP

Bytové zařízení MFI Furniture Plc

3 092 024,22

1,82

371 110 989 168

GBP GBP

Výstavba bytových prostor Berkeley Group Plc Taylor Woodrow Plc

3 393 179,49 2 572 158,21

2,00 1,51

183 290

EUR

Hotely, rekreační střediska a výletní lodě NH Hoteles SA

1 501 145,10

0,88

330 831 102 079

EUR EUR

Domácí spotřebiče De Longhi SpA Sabaf SpA

1 406 031,75 1 536 288,95

0,83 0,90

451 611

GBP

Zařízení pro volný čas Wetherspoon (J.D.) Plc

1 153 550,65

0,68

11 119 10 375

EUR EUR

Produkty pro volný čas Beneteau SA Trigano SA

524 816,80 240 388,75

0,31 0,14

76 650

EUR

Vydavatelství Cia de Distribucion Integral Logista SA

1 574 391,00

0,93

507

EUR

Běžné spotřebitelské zboží Lihovary a vinaři Baron de Ley

1 685 291,80

0,99

164 331

SEK

Distribuce (potraviny) Axfood AB

2 911 457,68

1,71

43 789 261 031 526 936

EUR EUR EUR

Balené potraviny a maso Kerr y Group Plc Kerr y Group Plc - A Viscofan SA

558 309,75 3 328 145,25 3 409 275,92

0,33 1,96 2,01

695 288

EUR

Energie Ropa a plyn (těžební společnosti) Saipem SpA

4 414 383,51

2,60

43 636

EUR

Ropa a plyn (zařízení a služby) IHC Caland NV

2 194 890,80

1,29

EUR EUR EUR EUR EUR

Finance Banky Anglo Irish Bank Corp Plc (Dublin) Anglo Irish Bank Corp Plc (London) Banco Popolare di Verona E Novara Scrl DePfa Bank Plc Erste Bank der Oesterreichischen Sparkassen AG

286 400,76 5 163 627,66 4 335 137,23 2 079 900,00 2 492 548,25

0,17 3,03 2,55 1,22 1,47

Počet

42 242 761 597 407 821 41 598 38 855

84

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Finanční služby (různé) AWD Holding AG Euronext NV ICAP Plc

813 555,20 769 521,47 1 948 632,87

0,48 0,45 1,15

EUR GBP

Správa nemovitostí Unibail Holding Persimmon Plc

4 882 549,20 2 614 517,54

2,87 1,54

CHF

Zajištění Converium Holding AG

2 211 085,13

1,30

76 170

EUR

Péče o zdraví Péče o zdraví (distribuce a služby) Gehe AG

2 810 673,00

1,65

1 648 223 515

CHF SEK

Péče o zdraví (vybavení) Synthes-Stratec Inc Getinge AB - B Shs

963 128,49 4 351 135,88

0,57 2,56

52 296 346 691

EUR GBP

Léčiva UCB SA Galen Holdings Plc

1 568 880,00 2 654 000,68

0,92 1,56

351 562

GBP

Průmysl Letecká nákladní doprava a logistika Exel Plc

3 710 635,38

2,18

672 986

GBP

Letecké společnosti Easyjet Plc

2 828 879,89

1,66

19 487 543 458 1 134 256

EUR EUR GBP

Stavební výrobky Bacou Dalloz Grafton Group Plc Pilkington Plc

1 675 882,00 1 956 448,80 1 009 245,90

0,99 1,15 0,59

133 989 119 800 193 951 470 684

EUR EUR EUR GBP

Stavebnictví a inženýrství Actividades Cons y Servicios Grupo Dragados SA Grupo Ferrovial SA Amec Plc

4 106 762,85 1 940 760,00 4 683 916,65 1 034 384,45

2,42 1,14 2,75 0,61

777 671

EUR

Zpracování dat Amadeus Global Travel Distribution - A

3 056 247,03

1,80

68 516 18 062 168 934

DKK EUR EUR

Komerční služby (různé) Group 4 Falck A/S Alliance et Gestion Commerciale Prosegur Cia de Seguridad SA - REG

1 378 978,36 1 300 464,00 1 638 659,80

0,81 0,76 0,96

235 929

EUR

Gamesa Corp Tecnologica SA

3 682 851,69

2,17

102 319

EUR

Dálnice a železnice Aurea

2 434 169,01

1,43

116 940

EUR

Průmyslové stroje Kone OYJ - B Shs

3 345 653,40

1,97

135 984

CHF

Informační technologie Ukládání dat a periferie Logitech International SA - Reg

3 865 831,62

2,27

208 900

NOK

Elektronické přístroje a zařízení Tandberg Asa

1 149 376,00

0,68

675 655 166 731

EUR EUR

IT - poradenství a služby Indra Sistemas SA Tietoenator OYJ

4 378 244,40 2 167 503,00

2,57 1,27

Počet

Měna


63 559 37 157 127 020

EUR EUR GBP

72 014 400 059

47 885

Elektrické komponenty a zařízení

85

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR EUR EUR GBP GBP

Materiály Stavební materiály Imerys SA Permasteelisa SpA Titan Cement Co SA Aggregate Industries Plc BPB Industries Plc

1 276 601,20 4 495 336,11 1 808 696,32 3 359 561,75 2 204 989,93

0,75 2,64 1,06 1,98 1,30

114 012

GBP

Kovy a těžba (různé) Lonmin Plc

1 514 699,12

0,89

114 582

NOK

Papírenské výrobky Norske Skogindustrier ASA

1 544 564,92

0,91

103 790

DKK

Vzácné chemikálie Novozymes A/S - B Shs

2 067 956,90

1,22

EUR

Telekomunikační služby Služby mobilních sítí Vodafone-Panafon SA

2 198 069,52

1,29

CHF

Utility Vodárenské služby Geberit AG - Reg

1 943 638,04

1,14

159 238 659,84

93,65

Akcie - prioritní akcie Výběrové spotřebitelské zboží Výrobci automobilů Porsche AG - Pfd

4 951 980,00

2,91

Akcie celkem - prioritní akcie

4 951 980,00

2,91


164 190 639,84

96,56


164 190 639,84

96,56


170 036 785,81

100,00

Počet

Měna


10 603 299 889 49 472 2 929 635 584 270

398 201

7 086

Akcie celkem

12 505

EUR

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002 (Vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

02. I. 03

Měna

SEK

Nakoupené množství

Měna

3 300 000,00 EUR Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

86

Prodané množství

360 486,33


404,36 404,36

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

20 1 083 932 400

HUF TRL

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Automobilové součástky a vybavení NABI Bus Industries Rt 278,07 Tofas Turk Otomobil Fabrik 2 076 142,68

0,00 0,94

539 134 554

TRL

Spotřební elektronika Vestel Elektronik Sanayi

970 997,05

0,44

167 196 886

TRL

Domácí spotřebiče A rcelik

1 242 744,15

0,56

978 282 058 1 615 844 254

TRL TRL

Vydavatelství Dogan Yayin Holding Hurriyet Gazeteci

1 356 394,51 4 018 823,62

0,62 1,83

CZK EGP

Běžné spotřebitelské zboží Tabák Philip Morris CR Eastern Tobacco

2 238 699,82 559 692,76

1,02 0,25

371 900 279 894 465 280

HUF USD USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Mol Magyar Olaj- es Gazipari Rt. Lukoil - ADR OAO Gazprom - ADR Reg

8 268 275,08 16 069 767,01 5 231 850,58

3,77 7,30 2,38

357 718 916 400 157 606

USD USD USD

Ropa a plyn (průzkum a výroba) Sibneft - ADR Surgutneftegaz - ADR Yukos - ADR

7 482 285,21 13 884 848,48 20 875 961,50

3,40 6,31 9,48

1 091 977 342 171 000

PLN TRL

Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava) Polski Koncern Naftowy Orlen Tupras Turkiye Petrol Rafine

4 803 137,00 1 525 977,02

2,18 0,69

119 864 809 231 147 598 121 000 1 652 578 133 757 151 409 79 000 4 500 102 362

CZK HUF PLN PLN TRL TRL USD USD USD

Finance Banky Komercni Banka AS OTP Bank Rt. Bank Pekao SA Bank Zachodni WBK SA Akbank TAS Turkiye IS Bankasi - C Bank Pekao SA - GDR Bank Przemyslowo-Handlowy PBK SA - GDR Misr International Bank SAE - GDR

7 891 011,03 7 580 677,67 3 466 175,10 2 113 873,10 5 196 786,58 1 883 138,15 1 844 387,27 144 511,15 143 876,45

3,58 3,44 1,57 0,96 2,36 0,86 0,84 0,07 0,07

780 774 723

TRL

Pojišťovací agenti Aksigorta AS

2 075 816,16

0,94

337 383

EUR

Pojištění (životní/nemocenské) Aspis Pronia General Insurance SA

354 252,15

0,16

51 381 893

TRL

Vícesektorové akvizice KOC Holding AS

506 768,24

0,23

HUF HUF USD

Péče o zdraví Léčiva Egis Rt. Gedeon Richter Rt. Pliva D.D. - GDR Reg

2 188 618,67 2 687 363,24 1 001 320,56

0,99 1,22 0,45

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Elbit Systems Ltd

888 023,42

0,40

Stavební výrobky Trakya Cam Sanayii

845 022,38

0,38

Počet

6 337 46 886

37 146 42 693 73 999

58 397

ILS

447 861 862

TRL

87

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Stavebnictví a inženýrství Enka Insaat ve Sanayi AS

3 126 897,23

1,42

USD

Průmyslové konglomeráty KGMH Polska Miedz SA - GDR

4 405 718,32

2,00

62 342

USD

Informační technologie IT - poradenství a služby Check Point Software Technologies

770 512,43

0,35

312 963

USD

Telekomunikační zařízení Cesky Telecom AS - GDR REG

2 385 843,34

1,08

3 229 206 314 756 000

ILS TRL

Materiály Komoditní chemikálie Israel Chemicals Ltd Aksa Akrilik Kimya Sanayii

3 141 323,14 2 699 451,11

1,43 1,23

174 505 723 769 795 824

TRL TRL

Stavební materiály Akcansa Cimento AS Cimsa Cimento Sanayi ve Tica

967 813,33 1 628 498,88

0,44 0,74

286 000

USD

Drahé kovy a minerály MMC Norilsk Nickel - ADR

5 499 790,36

2,50

135 989 404

TRL

Ocel Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS

1 302 357,07

0,59

HUF PLN

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Matav Rt Telekomunikacja Polska SA

7 175 279,37 3 316 840,30

3,26 1,51

Utility Energetika CEZ Unified Energy System - GDR Ak Enerji Elektrik Uretim Mosenergo - ADR Akcie celkem

2 747 713,69 849 022,40 1,04 2 407 546,74 173 842 104,61

1,25 0,39 0,00 1,09 78,97


173 842 104,61

78,97

4 906 812,13

2,23

Utility Energetika Unified Energy System - ADR Unified Energy System - GDR Reg Akcie celkem

84 519,73 12 617 845,29 17 609 177,15

0,04 5,73 8,00

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích celkem

17 609 177,15

8,00

4 141 139,70

1,88

Počet

Měna


133 388 860

TRL

679 906

2 077 007 1 046 830

937 934 69 592 252 802 057

CZK EUR TRL USD

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích Akcie Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) 223 393

7 300 1 030 441

72 128

USD

USD USD

USD

Surgutneftegaz - ADR PFD

Jiné převoditelné cenné papíry Akcie Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Lukoil - ADR Reg

88

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY Počet

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

225 128,64 139 579,76

0,10 0,06

Telekomunikační zařízení Rostelecom Akcie celkem

2 081 236,90 6 587 085,00

0,95 2,99

Jiné převoditelné cenné papíry celkem

6 587 085,00

2,99


198 038 366,76

89,96


220 144 992,33

100,00

Měna


105 000 15 500

USD USD

Informační technologie Elektronické přístroje a zařízení Kubanenergo Nizhnovenergo

1 805 000

USD

89

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

96 879 428 653

EUR GBP

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Publicis Groupe 1 956 955,80 WPP Group Plc 3 120 326,23

0,29 0,47

55 714 117 849

EUR EUR

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Benetton Group SpA Louis Vuitton Moet Hennessy SA

473 569,00 4 613 788,35

0,07 0,69

88 204 49 675 183 893

EUR EUR EUR

Výrobci automobilů Bayerische Motoren Werke AG DaimlerChrysler AG - Reg Peugeot SA

2 553 505,80 1 448 026,25 7 146 081,98

0,38 0,22 1,07

369 707 114 321 2 417 479

EUR GBP GBP

Vysílací společnosti a kabelové televize Mediaset SpA British Sky Broadcasting Plc Granada Plc

2 587 949,00 1 120 688,17 2 957 680,91

0,39 0,17 0,44

357 962

GBP

Katalogový prodej GUS Plc

3 168 623,62

0,48

685 756

GBP

Maloobchod (počítače a elektronika) Dixons Group Plc

1 525 441,42

0,23

192 859 127 302

EUR EUR

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV Thomson SA (ex-TMM)

3 220 745,30 2 069 930,52

0,48 0,31

19 947 147 237 110 841

EUR GBP GBP

Obchodní domy Pinault-Printemps-Redoute Matalan Plc Next Plc

1 398 284,70 474 344,83 1 252 365,53

0,21 0,07 0,19

119 225

GBP

Distribuce HMV Group Plc

217 656,78

0,03

57 039

EUR

Hypermarkety Metro AG

1 297 637,25

0,20

698 614 192 813

GBP GBP

Maloobchod bytovými potřebami Kingfisher Plc MFI Furniture Plc

2 384 653,13 326 856,04

0,36 0,05

73 095

EUR

Hotely, rekreační střediska a výletní lodě Accor SA

2 109 521,70

0,32

534 062

GBP

Rekreační zařízení Wetherspoon (J.D.) Plc

1 364 155,35

0,21

431 650

EUR


6 643 093,50

1,00

60 190 256 611 105 195 191 380

EUR EUR EUR GBP

Vydavatelství Lagardere S.C.A. Reed Elsevier NV Wolters Kluwer NV Pearson Plc

2 329 954,90 2 989 518,15 1 746 237,00 1 686 725,85

0,35 0,45 0,26 0,25

742 533

GBP

Restaurace Compass Group Plc

3 759 132,34

0,57

GBP

Běžné spotřebitelské zboží Pivovarnický průmysl SABMiller Plc

5 463 393,19

0,82

Počet

806 629

90

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

328 304

GBP

Lihovary a vinaři Diageo Plc

3 399 678,61

0,51

158 720 273 686 695 131

EUR EUR GBP

Maloobchod (potraviny) Carrefour SA Koninklijke Ahold NV - A J Sainsbury Plc

6 734 489,60 3 311 600,60 2 972 620,36

1,01 0,50 0,45

206 308

GBP

Výrobky pro domácnost Reckitt Benckiser Plc

3 813 827,38

0,57

67 676 1 776 46 387 68 967

CHF EUR EUR EUR

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg Kerr y Group Plc Kerr y Group Plc - A Numico NV

13 665 750,00 22 644,00 591 434,25 827 604,00

2,06 0,00 0,09 0,12

33 457

EUR


2 427 305,35

0,37

1 702 650

GBP


16 207 837,91

2,44

1 597 348 985 763 856 760 2 050 606

EUR EUR GBP GBP

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA Royal Dutch Petroleum Co BG Group Plc BP Plc

24 199 822,20 41 352 757,85 3 522 507,22 13 432 845,36

3,64 6,19 0,53 2,02

528 111

EUR

Ropa a plyn (těžební společnosti) Saipem SpA

3 352 976,74

0,50

321 407 387 667 837 978 486 213 942 686 389 642 3 935 214 100 016 3 582 981 2 388 124 700 234 706 251

CHF CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP

Finance Banky Credit Suisse Group - Reg UBS AG - Reg Allied Irish Banks Plc Banco Popolare di Verona E Novara Scrl Bank of Ireland BNP Paribas Intesa BCI SpA - RNC Societe Generale - A Unicredito Italiano SpA Barclays Plc HSBC Holdings Plc Standard Chartered Plc

6 645 195,39 17 953 919,59 10 795 116,44 5 168 444,19 9 220 337,88 15 129 798,86 6 178 285,98 5 550 888,00 13 651 157,61 14 105 078,87 7 374 654,05 7 649 299,99

1,00 2,70 1,62 0,78 1,39 2,28 0,93 0,83 2,05 2,12 1,11 1,15

292 908 35 205 447 123 245 271

EUR EUR EUR EUR

Banca Fideuram SpA Euronext NV Fortis ING Groep NV

1 312 227,84 729 095,55 7 449 069,18 3 958 673,94

0,20 0,11 1,12 0,60

441 099

EUR


5 407 873,74

0,81

597 314 205 264

EUR EUR


7 639 646,06 2 381 062,40

1,15 0,36

96 939 41 485

CHF EUR

Zajištění Swiss Reinsurance - Reg Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg

6 059 502,82 4 725 141,50

0,91 0,71

GBP

Péče o zdraví Biotechnologie Celltech Group Plc

1 514 669,25

0,23

Finanční služby (různé)

286 181

91

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Péče o zdraví (distribuce a služby) Gehe AG

1 630 426,50

0,25

GBP

Péče o zdraví (vybavení) Amersham Plc

1 843 033,42

0,28

596 15 578 291 602

EUR EUR GBP

Zdravotnické potřeby Omega Pharma SA (Brussels) Omega Pharma SA (Stuttgart ) Smith & Nephew Plc

16 282,72 423 721,60 1 702 170,56

0,00 0,07 0,26

676 739 51 687 314 549 282 990 420 763 718 266

CHF CHF EUR EUR GBP GBP

Léčiva Novartis AG - Reg Roche Holding AG - Genusscheine Aventis SA Schering AG Astrazeneca Plc GlaxoSmithKline Plc

23 529 545,87 3 432 133,83 16 293 638,20 11 744 085,00 14 330 074,02 13 134 679,52

3,54 0,52 2,45 1,77 2,16 1,98

117 596 70 258

EUR EUR

Průmysl Vzdušný prostor a obrana European Aeronautic Defense and Space Co Thales SA

1 158 320,60 1 772 609,34

0,17 0,27

111 665 78 089

EUR GBP

Letecká nákladní doprava a logistika TPG NV Exel Plc

1 725 224,25 824 206,84

0,26 0,12

349

EUR

Letecké společnosti Air France

862 544,76

0,13

132 745

GBP

Letištní služby BAA Plc

1 026 376,32

0,15

112 126 1 683 682

EUR GBP

Stavební výrobky Cie de Saint-Gobain Pilkington Plc

3 135 042,96 1 498 117,85

0,47 0,23

44 430 1 825 439 161 448

DKK GBP GBP

Komerční služby (různé) ISS A/S Hays Plc Rentokil Initial Plc

1 525 249,00 2 597 401,93 544 895,56

0,23 0,39 0,08

1 755 462 67 424

EUR EUR

Elektrické komponenty a zařízení Pirelli SpA Schneider Electric SA

1 541 997,82 3 040 148,16

0,23 0,46

239 699

EUR

Pracovní agentury Vedior NV

1 303 962,56

0,20

130 113

EUR

Acesa Infraestructuras SA

1 405 220,40

0,21

149 505 451 487

EUR GBP

Průmyslové konglomeráty Siemens AG - Reg Tomkins Plc

6 054 952,50 1 316 002,66

0,91 0,20

58 549 244 260 6 68 327

EUR GBP NOK SEK

Průmyslové stroje Kone OYJ - B Shs IMI Plc Tomra Systems ASA SKF AB - B Shs

1 675 086,89 983 647,69 37,22 1 688 794,33

0,25 0,15 0,00 0,25

64 417 742

DKK GBP

Námořní doprava Dampskibsselskabet Svendborg - B The Peninsular and Oriental Steam Navigation Co

620 349,91 1 054 221,72

0,09 0,16

209 736

GBP

Námořní přístavy a služby Associated British Ports Holdings Plc

1 285 427,78

0,19

Počet

Měna


44 185

EUR

216 073

Dálnice a železnice

92

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

728 411,84

0,11

Obchodní společnosti a distribuce Electrocomponents Plc

1 667 751,88

0,25

EUR

Informační technologie Aplikační software SAP AG

2 840 168,70

0,43

36 818 157 252 399 228

EUR EUR GBP

IT - poradenství a služby Cap Gemini SA Indra Sistemas SA Logica Plc

801 896,04 1 018 992,96 918 692,49

0,12 0,15 0,14

106 188

EUR

Polovodičová zařízení STMicroelectronics NV

1 983 591,84

0,30

609 778

GBP

Polovodiče A rm Holdings Plc

449 025,40

0,07

1 152 699

EUR


17 463 389,85

2,63

338 094 47 568 46 464 358 677 109 371

EUR EUR EUR EUR EUR

Materiály Stavební materiály CRH Plc (Dublin) CRH Plc (London) Granitifiandre SpA Italcementi SpA Lafarge SA

3 972 604,50 561 302,40 345 692,16 3 443 299,20 7 852 837,80

0,60 0,08 0,05 0,52 1,18

82 597

EUR

Chemikálie (různé) Akzo Nobel NV

2 496 907,31

0,38

871 865

GBP


16 585 510,56

2,49

100 942

GBP

Technické plyny Boc Group Plc

1 375 126,93

0,21

461 540 181 500 7 908 111 307 121 1 098 427 65 907

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Deutsche Telekom AG - Reg Hellenic Telecommunications Organization SA Olivetti SpA Portugal Telecom SGPS SA - Reg Telecom Italia SpA Telekom Austria AG

5 653 865,00 1 905 750,00 7 670 867,67 2 011 642,55 7 941 627,21 636 002,55

0,85 0,29 1,15 0,30 1,19 0,10

176 878 19 068 023

EUR GBP

Vodafone-Panafon SA Vodafone Group Plc

976 366,56 33 128 501,67

0,15 4,98

174 465 406 432

EUR EUR


6 699 456,00 5 425 867,20

1,01 0,82

700 165

EUR

Plynárenské služby Snam Rete Gas SpA

2 275 536,25

0,34

169 109 131 555 585 454 392 684

EUR EUR GBP GBP

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie RWE AG - A Vivendi Environnement National Grid Transco Plc United Utilities Plc

4 143 170,50 2 923 152,10 4 100 071,93 3 759 115,87

0,62 0,44 0,62 0,57

654 317 508,36

98,41

Počet

Měna


175 099

EUR

Kancelářské služby a vybavení Buhrmann NV

378 784

GBP

38 021

Služby mobilních sítí

Akcie celkem

93

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH Počet

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

71 562,15 71 562,15

0,01 0,01


654 389 070,51

98,42


654 389 070,51

98,42


664 877 833,32

100,00



2 395,00

(244 260,00) (244 260,00)

Měna


Práva Průmysl Dálnice a železnice 130 113 EUR ACESA Infraestructuras SA - Rts 30/Jan/2003 Práva celkem


III. 03


Kontrakt

Měna

Závazek

399 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 9 556 050,00 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

94

PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Výrobci automobilů Bayerische Motoren Werke AG 8 851 636,20

2,23

809 521 5 154 938

EUR GBP

Běžné spotřebitelské zboží Maloobchod (potraviny) Koninklijke Ahold NV - A Tesco Plc

9 795 204,10 15 342 039,36

2,47 3,87

1 533 046

GBP


14 593 346,30

3,68

EUR EUR GBP

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA Royal Dutch Petroleum Co BG Group Plc

20 077 007,25 23 677 712,65 11 753 105,44

5,06 6,01 2,96

278 447 584 770 439 661 1 020 748 433 358 200 838

CHF DKK EUR EUR EUR EUR

Finance Banky UBS AG - Reg Danske Bank A/S Anglo Irish Bank Corp Plc (Dublin) Anglo Irish Bank Corp Plc (London) BNP Paribas Societe Generale - A

12 895 642,52 9 210 754,40 2 980 901,58 6 920 671,44 16 827 291,14 11 146 509,00

3,25 2,32 0,75 1,75 4,24 2,81

259 218 671 366 12 536

EUR EUR EUR

Finanční služby (různé) Deutsche Boerse AG Fortis (Amsterdam) Fortis (Brussels)

9 850 284,00 11 184 957,56 210 604,80

2,48 2,82 0,05

82 139

EUR

Zajištění Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg

9 355 632,10

2,36

247 034 269 582

EUR EUR

Péče o zdraví Péče o zdraví (distribuce a služby) Fresenius Medical Care AG Gehe AG

9 747 961,64 9 947 575,80

2,46 2,51

296 575

EUR

Léčiva Aventis SA

15 362 585,00

3,87

563 462

EUR

Průmysl Stavební výrobky Cie de Saint-Gobain

15 754 397,52

3,97

670 609

EUR


10 863 865,80

2,74

1 404 462

GBP

Obchodní společnosti a distribuce Wolseley Plc

11 236 271,44

2,83

1 402 430

EUR

Informační technologie IT - poradenství a služby Indra Sistemas SA

9 087 746,40

2,29

881 269

EUR


13 351 225,35

3,37

EUR EUR EUR

Materiály Stavební materiály CRH Plc (Dublin) CRH Plc (London) Lafarge SA

9 910 384,75 1 747 662,60 10 526 957,00

2,50 0,44 2,66

Počet

305 756

1 325 215 564 427 2 858 643

843 437 148 107 146 615

95

PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

11 780 960,00

2,97


8 942 549,40

2,26

CHF

Vzácné chemikálie Givaudan - Reg

8 255 672,56

2,08

GBP

Telekomunikační služby Služby mobilních sítí Vodafone Group Plc

22 167 734,33

5,59

363 356 849,43

91,65

20 616 552,00 20 616 552,00

5,20 5,20


383 973 401,43

96,85


383 973 401,43

96,85


396 457 325,82

100,00

Počet

Měna


619 300

GBP


71 142

EUR

19 321

12 759 251

Akcie celkem

52 062

EUR

Akcie - prioritní akcie Výběrové spotřebitelské zboží Výrobci automobilů Porsche AG - Pfd Akcie celkem - prioritní akcie

96

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

CHF

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Oděvy, doplňky a luxusní zboží Compagnie Financiere Richemont AG - A

56 258,40

0,31

1 818 2 100

EUR JPY

Výrobci automobilů Peugeot SA Honda Motor Co Ltd

70 647,48 74 028,99

0,39 0,41

5 465 700 5 674

EUR JPY USD

Vysílací společnosti a kabelové televize Mediaset SpA Tokyo Broadcasting System Inc Clear Channel Communications Inc

38 255,00 8 386,58 201 623,27

0,21 0,05 1,11

11 796

GBP

Kasina a herny William Hill Plc

41 078,87

0,23

6 468 1 300

EUR JPY

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV Sony Corp

108 015,60 51 777,73

0,59 0,28

2 375 6 422

USD USD

Hypermarkety Family Dollar Stores Wal-Mart Stores Inc

70 634,41 309 105,41

0,39 1,70

5 916

USD

Maloobchod bytovými potřebami Home Depot Inc

135 074,67

0,74

2 200

JPY

Výstavba bytových prostor Daito Trust Construction Co Ltd

46 373,51

0,25

700 9 601

JPY USD

Produkty pro volný čas Bandai Co Ltd Activision Inc

22 990,02 133 484,46

0,13 0,73

15 997 4 135

GBP USD

Restaurace Compass Group Plc Yum! Brands Inc

80 986,08 95 435,20

0,44 0,52

11 900

GBP


80 600,10

0,44

31 469 1 800

GBP JPY

Maloobchod (potraviny) Tesco Plc FamilyMart

93 657,51 33 605,74

0,51 0,18

3 227

USD

Výrobky pro domácnost Procter & Gamble Co

264 273,28

1,45

566 1 299 5 000 5 085

CHF EUR JPY USD

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg Unilever NV Ajinomoto Co Inc Kellogg Co

114 291,84 76 056,45 49 746,13 166 059,61

0,63 0,42 0,27 0,91

4 610

USD

Výrobky osobní potřeby The Gillette Co

133 371,07

0,73

5 922

USD

Nealkoholické nápoje Pepsico Inc

238 256,95

1,31

10 756 1 697

GBP USD

Tabák British American Tobacco Plc Philip Morris Cos Inc

102 388,34 65 541,65

0,56 0,36

Počet

Měna


3 164

97

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR EUR EUR GBP USD USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA Royal Dutch Petroleum Co Total Fina Elf SA BP Plc Exxon Mobil Corp Occidental Petroleum Corp

244 914,90 264 243,05 65 464,10 184 538,95 337 114,07 93 098,25

1,34 1,45 0,36 1,01 1,85 0,51

EUR USD

Ropa a plyn (těžební společnosti) Saipem SpA ENSCO International Inc

32 443,39 129 850,53

0,18 0,71

3 020 5 098 14 213 2 477 43 859 29 039 13 671 11 035 6 5 000 12 191 9 679

CHF CHF EUR EUR EUR GBP GBP GBP JPY SGD USD USD

Finance Banky Credit Suisse Group - Reg UBS AG - Reg Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA BNP Paribas Intesa BCI SpA Barclays Plc HSBC Holdings Plc Standard Chartered Plc Sumitomo Mitsui Financial Group Inc DBS Group Holdings Ltd FleetBoston Financial Corp Wells Fargo & Co

62 439,49 236 102,33 129 622,56 96 181,91 88 156,59 171 514,29 143 978,87 119 518,45 17 874,88 30 216,72 282 295,88 432 299,15

0,34 1,29 0,71 0,53 0,48 0,94 0,79 0,66 0,10 0,17 1,55 2,37

8 465 4 000 4 069 17 229 2 203

EUR JPY USD USD USD

Finanční služby (různé) Fortis Nomura Holdings Inc American Express Co Citigroup Inc Fannie Mae

141 026,90 42 848,32 137 067,99 577 747,77 135 047,64

0,77 0,23 0,75 3,16 0,74

10 109

GBP

Pojištění (životní/nemocenské) Prudential Plc

68 081,74

0,37

6 838

USD

Sdružené pojištění American International Group

376 956,64

2,07

8 4 942 10 010

JPY USD USD

Pojištění (majetku/úrazové) Millea Holdings Inc MBIA Inc Travelers Property Casualty Corp - B

54 861,27 206 552,43 139 743,19

0,30 1,13 0,77

2 596

CHF

Zajištění Swiss Reinsurance - Reg

162 271,83

0,89

Počet

Měna


16 166 6 299 481 28 171 10 125 3 434

5 110 4 627

Péče o zdraví Biotechnologie 3 264

USD

Amgen Inc

150 354,26

0,82

2 813

USD

Péče o zdraví (distribuce a služby) Cardinal Health Inc

158 663,49

0,87

5 574

USD

Péče o zdraví (vybavení) Baxter International Inc

148 724,99

0,82

2 624

USD

Řízená péče Wellpoint Health Networks

177 933,91

0,98

4 368 1 508 2 280 1 164 4 895 2 200

CHF CHF EUR EUR GBP JPY

Léčiva Novartis AG - Reg Roche Holding AG - Genusscheine Aventis SA Schering AG Astrazeneca Plc Eisai Co Ltd

151 871,04 100 134,61 118 104,00 48 306,00 166 710,74 47 080,16

0,83 0,55 0,65 0,26 0,91 0,26

98


Vlastní kapitál %

Takeda Chemical Industries Ltd Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Merck & Co Inc Pfizer Inc

103 555,47 223 950,35 95 095,46 169 441,60 553 779,02

0,57 1,23 0,52 0,93 3,04

EUR USD USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Thales SA Northrop Grumman Corp United Technologies Corp

42 865,77 76 812,46 312 001,94

0,24 0,42 1,71

5 246

EUR


146 678,16

0,80

2 960

USD

Stavební a zemědělské stroje a těžká technika Caterpillar Inc

128 960,55

0,71

8 586

USD

Zpracování dat First Data Corp

289 718,18

1,59

10 143

GBP

Komerční služby (různé) Brambles Industries Plc

23 652,00

0,13

6 895

HKD

Elektrické komponenty a zařízení Byd Co Ltd

13 227,75

0,07

1 659 14 732 10 718

EUR USD USD

Průmyslové konglomeráty Siemens AG - Reg General Electric Co Tyco International Ltd

67 189,50 341 837,43 174 445,82

0,37 1,87 0,96

13

JPY

Železnice East Japan Railway Co

61 486,06

0,34

3 512

USD

Informační technologie Počítačový hardware Dell Computer Corp

89 490,07

0,49

100 500 7 503 115

JPY JPY USD USD

Elektronické přístroje a zařízení Keyence Corp Mabuchi Motor Co Ltd Celestica Inc Samsung Electronics Co Ltd - GDR Reg

16 582,04 43 844,05 100 812,18 14 602,39

0,09 0,24 0,55 0,08

16 594

USD

Síťové vybavení Cisco Systems Inc

207 148,28

1,14

1 000

JPY

Kancelářská elektronika Canon Inc

35 894,30

0,20

796 1 733 13 324 5 238

EUR EUR USD USD

Polovodičová zařízení ASML Holding NV STMicroelectronics NV Applied Materials Inc Intersil Corp - Cl A

6 336,16 32 372,44 165 439,03 69 580,45

0,03 0,18 0,91 0,38

8 700 13 370

USD USD

Polovodiče Intel Corp Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR

129 082,33 89 821,33

0,71 0,49

8 491 8 935

USD USD

Softwarové systémy Microsoft Corp Veritas Software Corp

418 319,71 132 994,76

2,29 0,73

13 965 3 571

EUR USD

Telekomunikační zařízení Nokia OYJ Qualcomm Inc

211 569,75 123 831,42

1,16 0,68

HKD

Materiály Hliník Aluminum Corp of China Ltd

25 006,54

0,14

Počet

Měna


2 600 3 701 1 858 3 141 19 010

JPY USD USD USD USD

1 699 831 5 286

181 102

99


Vlastní kapitál %

23 609,63

0,13


244 274,68

1,34

USD

Technické plyny Praxair Inc

101 568,18

0,56

1 800

EUR

Papírenské výrobky UPM-Kymmene OYJ

55 080,00

0,30

1 500

JPY

Vzácné chemikálie Shin-Etsu Chemical Co Ltd

46 855,32

0,26

3 622

USD

Ocel Nucor Corp

142 546,79

0,78

66 041 14 361 13 1 918 13 247 1 600

EUR EUR JPY USD USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Olivetti SpA Telecom Italia SpA DDI Corp AT&T Corp Bellsouth Corp KT Corp - ADR

64 059,77 103 830,03 40 190,38 47 721,54 326 567,46 32 856,87

0,35 0,57 0,22 0,26 1,79 0,18

136 221 14 729

GBP USD

Služby mobilních sítí Vodafone Group Plc AT&T Wireless Services Inc

236 668,35 79 301,36

1,30 0,43

1 705 4 373 3 925

EUR USD USD

Utility Energetika E.ON AG Dominion Resources Inc/VA The Southern Co

65 472,00 228 776,16 106 185,20

0,36 1,25 0,58

2 096

EUR

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie Vivendi Environnement Akcie celkem

46 573,12 16 163 523,22

0,26 88,63


16 163 523,22

88,63

Otevřené fondy Fondy / podílové fondy Nomura ETF - TOPIX Exchange Traded Fund Fondy / podílové fondy celkem

154 889,95 154 889,95

0,85 0,85

Otevřené fondy celkem

154 889,95

0,85


16 318 413,17

89,48


18 235 991,70

100,00



8 465,00 878,90

(1 718,68) (25 967,22) (57 685,90)

Počet

Měna


781

EUR


12 841

GBP

1 845

22 800

JPY


III. 03 III. 03


20 4

Kontrakt

Měna

Závazek

Nikkei 225 Index Future (SGX) JPY 679 743,37 S&P 500 Index Future (CME) USD 837 526,21 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem


06. I. 03

Měna

EUR

Prodané množství


13 629,44 JPY 1 700 000,00 Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem

(27,57) (27,57)


Měna

100

PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Filmy a zábavní průmysl Vivendi Universal SA

992 193,30

0,87

EUR

Informační technologie Telekomunikační zařízení Nokia OYJ

486 254,40

0,43

202 069

USD

Telekomunikační služby Alternativní způsoby přenosu Stet Hellas Telecommunication SA - ADR

1 401 812,77

1,23

899 201 226 013 78 132 448 449 157 500 4 842 168 482 889 1 446 082 613 044 291 625 1 501 605 831 073 863 1 310 188 834 268 012 266 1 159 384 111 632 86 795 445 638 80 416 206 825 12 100 301 959

AUD CAD DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP HKD JPY NOK NZD SEK SGD USD USD USD USD USD USD USD

Služby pevných sítí Telstra Corp Ltd BCE Inc TDC A/S Deutsche Telekom AG - Reg Hellenic Telecommunications Organization SA Olivetti SpA Portugal Telecom SGPS SA - Reg Telecom Italia SpA Telefonica SA Telekom Austria AG BT Group Plc mmO2 Plc PCCW Ltd Nippon Telegraph & Telephone Corp Telenor ASA Telecom Corp of New Zealand Ltd Teliasonera AB Singapore Telecommunications Ltd Alltel Corp AT&T Corp Bellsouth Corp CenturyTel Inc SBC Communications Inc Telefonos de Mexico SA de CV - ADR Verizon Communications Inc

2 127 844,26 3 885 397,37 1 809 179,44 5 493 500,25 1 653 750,00 4 696 902,96 3 162 922,95 10 455 172,86 5 229 265,32 2 814 181,25 4 492 087,77 564 170,48 129,71 4 533 844,13 688 319,00 605 196,07 954,18 789 829,96 5 425 225,84 2 159 536,35 10 985 949,17 2 251 402,78 5 343 077,71 368 742,14 11 150 096,48

1,87 3,41 1,59 4,83 1,45 4,13 2,78 9,19 4,59 2,47 3,95 0,50 0,00 3,98 0,60 0,53 0,00 0,69 4,77 1,90 9,65 1,98 4,69 0,32 9,81

44 031 166 525 88 967 40 350 106 144 139 315 6 093 663 86 104 300 625 951 14 600

EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP HKD JPY USD USD

Služby mobilních sítí Bouygues Orange SA TIM SpA Vodafone Libertel NV Vodafone Telecel-Comunicacoes Pessoais SA Vodafone-Panafon SA Vodafone Group Plc China Mobile Ltd NTT Docomo Inc AT&T Wireless Services Inc SK Telecom Co Ltd - ADR

1 172 105,22 1 097 399,75 356 490,77 410 763,00 785 465,60 769 018,80 10 587 040,14 195 172,76 527 574,01 3 370 138,32 297 036,40

1,03 0,96 0,31 0,36 0,69 0,68 9,30 0,17 0,46 2,96 0,26

Akcie celkem

113 135 143,67

99,39


113 135 143,67

99,39


113 135 143,67

99,39


113 823 973,80

100,00

Počet

64 470

32 096

Měna


101

PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Filmy a zábavní průmysl Vivendi Universal SA 1 015 539,93

0,70

USD

Průmysl Zpracování dat First Data Corp

2 127 873,08

1,46

17 732 40 644 64 611 139 759 129 712 42 421

EUR USD USD USD USD USD

Informační technologie Aplikační software SAP AG Emulex Corp NETIQ Corp Network Associates Inc Symantec Corp Synopsys Inc

1 324 580,40 718 454,55 760 382,93 2 142 864,79 5 007 273,79 1 865 569,99

0,91 0,49 0,52 1,47 3,44 1,28

140 000 435 152 267 155 656 997 82 000 94 866

JPY JPY USD USD USD USD

Počítačový hardware Fujitsu Ltd Toshiba Corp Dell Computer Corp Hewlett-Packard Co Hon Hai Precision Industry - GDR Reg International Business Machines Corp

381 105,97 1 299 876,05 6 807 437,30 10 868 561,01 586 049,17 7 006 017,72

0,26 0,89 4,68 7,47 0,40 4,82

133 935 38 172

USD USD

Ukládání dat a periferie EMC Corp/Massachusetts Lexmark International Inc - Cl A

783 648,66 2 200 691,82

0,54 1,51

367 000 8 200 5 300 25 800 17 500 47 000 9 400 162 000 44 593 26 174 209 257 153 446 167 763

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD USD

Elektronické přístroje a zařízení Hitachi Ltd Hoya Corp Keyence Corp Kyocera Corp Murata Manufacturing Co Ltd Taiyo Yuden Co Ltd TDK Corp Elec & Eltek International Co Ltd Jabil Circuit Inc Samsung Electronics Co Ltd - GDR Reg Sanmina-SCI Corp Thermo Electron Corp Waters Corp

1 340 897,19 547 183,38 878 848,36 1 431 580,49 653 444,97 474 784,48 360 806,02 277 873,07 761 489,00 3 323 504,38 895 334,41 2 941 998,78 3 481 873,58

0,92 0,38 0,60 0,98 0,45 0,33 0,25 0,19 0,52 2,28 0,62 2,02 2,39

88 858 252 211 408 025

EUR GBP USD

IT - poradenství a služby Indra Sistemas SA Logica Plc Check Point Software Technologies

575 799,84 580 381,02 5 042 961,93

0,40 0,40 3,47

55 030 559 766

USD USD

Síťové vybavení Brocade Communications Systems Inc Cisco Systems Inc

217 099,49 6 987 740,23

0,15 4,80

120 000 146 000

JPY JPY

Kancelářská elektronika Canon Inc Ricoh Co Ltd

4 307 316,54 2 282 636,86

2,96 1,57

91 142 102 681 7 100 115 241

EUR EUR JPY USD

Polovodičová zařízení ASML Holding NV STMicroelectronics NV Advantest Corp Intersil Corp - Cl A

725 490,32 1 918 081,08 303 310,89 1 530 836,23

0,50 1,32 0,21 1,05

841 572 15 100

GBP JPY

Polovodiče A rm Holdings Plc Rohm Co Ltd

619 712,75 1 832 143,27

0,43 1,26

Počet

65 987

63 061

102

PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Intel Corp Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR

11 220 578,22 632 175,53

7,71 0,43

USD USD USD USD USD

Softwarové systémy Adobe Systems Inc Computer Associates International Inc Microsoft Corp Oracle Corp Veritas Software Corp

3 737 355,19 714 442,54 13 990 431,87 2 710 631,22 1 032 432,29

2,57 0,49 9,64 1,86 0,71

EUR USD USD

Telekomunikační zařízení Nokia OYJ Motorola Inc Qualcomm Inc

12 389 336,70 3 529 338,48 3 993 502,54

8,51 2,43 2,74

916 467

EUR

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Olivetti SpA

888 972,99

0,61

645 118

GBP

Služby mobilních sítí Vodafone Group Plc Akcie celkem

1 120 818,50 145 149 071,79

0,77 99,76


145 149 071,79

99,76


145 149 071,79

99,76


145 500 709,12

100,00

Počet

Měna


756 254 94 100

USD USD

158 138 55 536 283 976 263 383 69 362

817 778 428 172 115 163


06. I. 03 07. I. 03

Měna

JPY JPY


Měna

230 000,00 EUR 250 000,00 EUR Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem

103

Prodané množství

1 848,58 2 017,76


(0,87) (9,20) (10,07)

PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

86 126 64 236 34 483

GBP USD USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Péče o zdraví Biotechnologie Celltech Group Plc 455 838,80 Amgen Inc 2 958 993,94 Scios Inc 1 070 569,98

0,58 3,76 1,36

12 752 20 705 3 256

EUR USD USD

Péče o zdraví (distribuce a služby) Gehe AG Cardinal Health Inc Quest Diagnostics

470 548,80 1 167 837,76 176 545,07

0,60 1,48 0,22

68 177 15 000 7 400 48 379 14 425 18 909 5 17 425 69 823 3 192

GBP JPY JPY USD USD USD USD USD USD USD

Péče o zdraví (vybavení) Amersham Plc Olympus Optical Co Ltd Terumo Corp Baxter International Inc Becton Dickinson & Co Boston Scientific Corp Gen-Probe Inc Guidant Corp Medtronic Inc Zimmer Holdings Inc

581 527,95 232 951,63 97 571,48 1 290 844,29 421 863,21 766 162,26 113,40 512 255,81 3 034 046,88 126 292,97

0,74 0,30 0,12 1,64 0,54 0,97 0,00 0,65 3,86 0,16

24 248 27 126 45 606

USD USD USD

Zdravotnická zařízení HCA Inc Health Management Associates Inc - Cl A Tenet Healthcare Corp

958 921,29 462 698,11 712 729,56

1,22 0,59 0,91

6 082 87 676

EUR GBP

Zdravotnické potřeby Omega Pharma SA Smith & Nephew Plc

165 430,40 511 791,78

0,21 0,65

17 371 9 408

USD USD

Řízená péče Unitedhealth Group Inc Wellpoint Health Networks

1 382 197,92 637 958,15

1,76 0,81

158 880 17 410 58 878 53 521 7 299 103 992 36 630 225 180 12 200 14 300 11 000 24 900 17 000 53 900 16 264 74 773 77 910 99 427 55 469 44 697 68 227 89 137 8 100 242 288 161 377 7 604 103 787

CHF CHF EUR EUR EUR GBP GBP GBP JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

5 524 100,50 1 156 063,42 3 049 880,40 2 221 121,50 218 970,00 3 541 692,25 280 411,22 4 117 788,03 166 837,05 306 021,03 239 817,32 297 722,78 229 065,08 2 146 784,55 449 266,28 2 850 123,88 1 960 742,42 2 193 381,98 435 019,89 2 704 649,80 3 491 968,91 4 808 505,40 269 382,50 7 058 075,24 6 428 014,68 279 769,81 3 698 907,76 78 319 775,12

7,02 1,47 3,88 2,82 0,28 4,50 0,36 5,24 0,21 0,39 0,30 0,38 0,29 2,73 0,57 3,62 2,49 2,79 0,55 3,44 4,44 6,11 0,34 9,00 8,17 0,36 4,70 99,58

Počet

Léčiva Novartis AG - Reg Roche Holding AG - Genusscheine Aventis SA Schering AG UCB SA Astrazeneca Plc Galen Holdings Plc GlaxoSmithKline Plc Daiichi Pharmaceutical Co Ltd Eisai Co Ltd Fujisawa Pharmaceutical Co Ltd Sankyo Co Ltd Shionogi & Co Ltd Takeda Chemical Industries Ltd Yamanouchi Pharmaceutical Co Ltd Abbott Laboratories Biovail Corp Bristol-Myers Squibb Co Cubist Pharmaceuticals Inc Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Merck & Co Inc Mylan Laboratories Pfizer Inc Pharmacia Corp Teva Pharmaceutical Industries - ADR W yeth Akcie celkem

104

PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE Počet

Měna

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


78 319 775,12

99,58


78 319 775,12

99,58


78 647 614,32

100,00



2 395,00 878,90

(7 280,00) (3 478,18) (10 758,18)



III. 03 III. 03


Kontrakt

Měna

Závazek

8 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 191 600,00 1 S&P 500 Index Future (CME) USD 209 381,55 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

105

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Maloobchod (oděvy) Inditex SA

82 206,52

0,59

2 970

USD

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Liz Claiborne Inc

83 915,09

0,60

1 000 1 700

JPY JPY

Výrobci automobilů Honda Motor Co Ltd Toyota Motor Corp

35 251,90 43 546,94

0,25 0,31

5 718

USD

Vysílací společnosti a kabelové televize Clear Channel Communications Inc

203 186,79

1,45

33 603

GBP

Maloobchod (počítače a elektronika) Dixons Group Plc

74 748,76

0,53

5 291 600

EUR JPY

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV Sony Corp

88 359,70 23 897,42

0,63 0,17

7 174

USD

Hypermarkety Family Dollar Stores

213 360,53

1,52

8 040 6 071

EUR SEK

Domácí spotřebiče Sabaf SpA Electrolux AB - Ser B

121 002,00 91 293,30

0,86 0,65

11 647 6 000

EUR SGD

Vydavatelství Reed Elsevier NV Singapore Press Holdings Ltd

135 687,55 59 993,92

0,97 0,43

10 575

USD

Restaurace Yum! Brands Inc

244 069,47

1,74

9 155

GBP

Běžné spotřebitelské zboží Maloobchod (léky) Boots Co Plc

82 302,66

0,59

29 457 7 910

GBP USD

Maloobchod (potraviny) Tesco Plc Whole Foods Market Inc

87 669,43 397 459,79

0,62 2,83

3 267

USD


267 549,06

1,91

4 489 7 596 2 058

EUR USD USD

Balené potraviny a maso Unilever NV Kellogg Co Tootsie Roll Industries Inc

262 830,95 248 060,72 60 167,18

1,87 1,77 0,43

5 184 5 000 4 445 27 825 1 947 23 220 8 085 9 000 12 274

CHF EUR EUR EUR EUR GBP GBP SGD USD

Finance Banky Credit Suisse Group - Reg ABN Amro Holding NV Banco Popular Espanol Banco Santander Central Hispano SA BNP Paribas HSBC Holdings Plc Royal Bank of Scotland Group Plc DBS Group Holdings Ltd Wells Fargo & Co

107 180,90 77 900,00 173 221,65 181 975,50 75 602,01 244 546,06 184 561,40 54 390,09 548 201,24

0,76 0,55 1,23 1,30 0,54 1,74 1,31 0,39 3,90

16 834 4 948

USD USD

Finanční služby (různé) Citigroup Inc Fannie Mae

564 502,06 303 320,79

4,02 2,16

Počet

Měna


3 652

106

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


445 699,69

3,17

CHF


124 704,28

0,89

5 016

USD

Péče o zdraví Péče o zdraví (distribuce a služby) Cardinal Health Inc

282 920,75

2,01

388 000

HKD

Péče o zdraví (vybavení) Golden Meditech Co Ltd

61 634,95

0,44

4 177

USD

Zdravotnická zařízení HCA Inc

165 185,34

1,18

3 133

EUR

Zdravotnické potřeby Cie Generale d'Optique Essilor International SA

122 970,25

0,88

1 085 1 311 7 750 2 800 1 000 5 348 22 855

EUR EUR GBP JPY USD USD USD

Léčiva Aventis SA Boiron SA GlaxoSmithKline Plc Takeda Chemical Industries Ltd Johnson & Johnson Merck & Co Inc Pfizer Inc

56 203,00 107 698,65 141 721,54 111 521,28 51 181,63 288 498,46 665 787,45

0,40 0,77 1,01 0,79 0,36 2,05 4,74

11 900

USD

Průmysl Elektrické komponenty a zařízení Energy Conversion Devices Inc

111 141,51

0,79

8 296 11 113

DKK USD

Silnoproudá zařízení Vestas Wind Systems A/S Ballard Power Systems Inc

78 737,59 117 229,76

0,56 0,83

24 600

NOK

Průmyslové stroje Tomra Systems ASA

152 607,31

1,09

30 000

JPY

Námořní doprava Nippon Yusen Kabushiki Kaisha

96 360,55

0,69

20

JPY


94 593,94

0,67

67 230,00 71 413,05 46 393,18 181 227,37

0,48 0,51 0,33 1,29

45 819,53 99 514,01

0,33 0,71

339 833,52

2,42

38 117,02

0,27

Počet

Měna


8 085

USD

1 995

900 35 000 700 14 800

EUR GBP USD USD

Informační technologie Aplikační software SAP AG Sage Group Plc Infosys Technologies Ltd - ADR Satyam Computer Services Ltd - ADR

6 000 59 000

SGD USD

Elektronické přístroje a zařízení Venture Corp Ltd Asustek Computer Inc - GDR

27 223

USD


10 000

USD

Polovodičová zařízení ASE Test Ltd

15 100

USD

Polovodiče Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR

101 443,68

0,72

14 360 17 869 7 172

USD USD USD

Softwarové systémy Microsoft Corp Oracle Corp Veritas Software Corp

707 463,31 183 900,51 106 753,04

5,03 1,31 0,76

107

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


283 486,80

2,02

EUR USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Telecom Italia SpA Bellsouth Corp

108 905,49 146 705,14

0,78 1,04

GBP HKD

Služby mobilních sítí Vodafone Group Plc Smartone Telecommunications Holding Ltd

356 256,05 102 588,47

2,54 0,73

20 788

GBP

Utility Energetika Scottish & Southern Energy Plc

216 860,04

1,54

9 113

EUR


202 490,86 12 104 760,38

1,44 86,19


12 104 760,38

86,19

Otevřené fondy Fondy / podílové fondy SPDR Trust Series 1

487 944,55

3,48

Fondy / podílové fondy celkem

487 944,55

3,48


487 944,55

3,48


12 592 704,93

89,67


14 043 698,85

100,00



3 911,50 8 465,00

(4 970,53) 1 806,76 (3 163,77)

Počet

Měna


18 712

EUR

15 063 5 951

205 053 96 500

5 797

USD


III. 03 III. 03


12 4

Kontrakt

Měna

Závazek

FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 447 284,16 Nikkei 225 Index Future (SGX) JPY 135 948,67 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem


06. I. 03

Měna

EUR

Prodané množství


128 277,08 JPY 16 000 000,00 Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem

(259,47) (259,47)


Měna

108

PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

185 399 64 687 96 786 102 190 122 951 312 542 150 646 310 872 124 146 799 278 206 733 29 096 1 312 510 759 672 220 381 221 093 120 090 291 377 300 845 910 181 000 193 953 33 808 23 300 105 795 200 344 272 673

AUD AUD AUD CHF CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP HKD JPY JPY JPY SGD SGD SGD USD USD USD USD USD USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Finance Banky Australia & New Zealand Banking Group Ltd 1 726 041,90 Commonwealth Bank of Australia 937 184,81 National Australia Bank Ltd 1 648 924,38 Credit Suisse Group - Reg 2 112 811,85 UBS AG - Reg 5 694 197,26 Allied Irish Banks Plc 4 019 290,12 Banco Popolare di Verona E Novara Scrl 1 601 366,98 Bank of Ireland 3 040 328,16 BNP Paribas 4 820 589,18 Intesa BCI SpA 1 606 548,78 Intesa BCI SpA - RNC 324 570,81 Societe Generale - A 1 614 828,00 Unicredito Italiano SpA 5 000 663,10 Barclays Plc 4 486 883,21 HSBC Holdings Plc 2 320 986,47 Standard Chartered Plc 2 394 625,54 Hang Seng Bank Ltd 1 217 970,88 Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc 1 507 199,44 Mizuho Holdings Inc 336 033,32 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 893 744,09 DBS Group Holdings Ltd 5 106,63 Oversea-Chinese Banking Corp 4 824,51 United Overseas Bank Ltd 1 173 397,61 Bank of America Corp 12 858 119,13 FleetBoston Financial Corp 782 861,06 Kookmin Bank - ADR 784 881,84 The Bank of New York Co Inc 2 415 521,44 US Bancorp 4 051 171,79 Wells Fargo & Co 12 178 562,52

1,08 0,58 1,03 1,32 3,55 2,51 1,00 1,90 3,01 1,00 0,20 1,01 3,12 2,80 1,45 1,49 0,76 0,94 0,21 0,56 0,00 0,00 0,73 8,02 0,49 0,49 1,51 2,53 7,60

13 550 38 100 20 834

JPY JPY USD

Zákaznické finanční služby Aiful Corp Credit Saison Co Ltd Capital One Financial Corp

485 279,75 619 538,10 590 038,57

0,30 0,39 0,37

46 900 39 813 146 858 82 354 192 623 84 351 441 820 66 354 31 862 115 545 33 378

EUR EUR EUR EUR JPY USD USD USD USD USD USD

Finanční služby (různé) Banca Fideuram SpA Euronext NV Fortis ING Groep NV Nomura Holdings Inc American Express Co Citigroup Inc Freddie Mac Goldman Sachs Group Inc JP Morgan Chase & Co State Street Corp

210 112,00 824 527,23 2 446 654,28 1 329 193,56 2 063 393,18 2 841 440,68 14 815 747,86 3 733 756,15 2 067 659,81 2 642 538,59 1 240 463,12

0,13 0,51 1,53 0,83 1,29 1,77 9,24 2,33 1,29 1,65 0,77

51 294

USD

Pojišťovací agenti Willis Group Holdings Ltd

1 401 371,24

0,87

182 372

EUR


2 235 880,72

1,40

150 415 63 874 253 970 30 244

EUR EUR USD USD

Sdružené pojištění Axa Riunione Adriatica di Sicurta SpA American International Group Hartford Financial Services Group Inc

1 923 807,85 740 938,40 14 000 537,93 1 309 305,24

1,20 0,46 8,74 0,82

147 790 767

HKD HKD

Vícesektorové akvizice Swire Pacific Ltd - Ser A Wharf Holdings Ltd

538 162,31 1 377,73

0,34 0,00

Počet

109

PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Pojištění (majetku/úrazové) Millea Holdings Inc Berkshire Hathaway Inc - Cl A The Allstate Corp

1 083 510,13 3 327 615,78 2 604 104,46

0,68 2,08 1,63

USD USD

Investoři do nemovitostí Equity Office Properties Trust Simon Property Group Inc

1 217 626,22 1 569 544,58

0,76 0,98

114 000 209 630 202 950 120 777 117 000

HKD HKD HKD HKD JPY JPY

Správa nemovitostí Cheung Kong Holdings Ltd Henderson Land Development New World Development Ltd Sun Hung Kai Properties Ltd Mitsubishi Estate Co Ltd Mitsui Fudosan Co Ltd

706 956,79 597,60 300,23 1 145 731,89 876 739,73 723 426,82

0,44 0,00 0,00 0,71 0,55 0,45

42 267 23 193 28 001

CHF EUR USD

Zajištění Swiss Reinsurance - Reg Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg Renaissance Re Holdings Ltd

642 042,99 2 641 682,70 1 056 641,51

1,65 1,65 0,66

Průmysl Průmyslové konglomeráty Haw Par Corp Ltd Akcie celkem

13 253,60 159 230 734,14

0,01 99,37


159 230 734,14

99,37


159 230 734,14

99,37


160 247 933,24

100,00

Počet

Měna


158 48 73 878

JPY USD USD

51 152 48 344

7 400

SGD

110

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

62 458,40 20 184,72 71 381,56 313 704,59

0,39 0,13 0,44 1,94

18 212,14

0,11

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Benetton Group SpA Louis Vuitton Moet Hennessy SA Jones Apparel Group Inc Liz Claiborne Inc

25 814,50 132 131,25 82 335,35 86 260,20

0,16 0,82 0,51 0,53

Automobilové díly a vybavení Denso Corp Johnson Controls Inc Lear Corp Magna International Inc - Cl A

45 340,05 96 335,40 122 889,27 91 550,08

0,28 0,60 0,76 0,57

Výrobci automobilů Bayerische Motoren Werke AG DaimlerChrysler AG - Reg Peugeot SA Honda Motor Co Ltd Nissan Motor Co Ltd JPYToyota Motor Corp

130 854,00 68 094,40 235 724,76 169 209,12 136 075,55 435 469,38

0,81 0,42 1,46 1,05 0,84 2,70

EUR GBP GBP USD

Vysílací společnosti a kabelové televize Mediaset SpA British Sky Broadcasting Plc Granada Plc Clear Channel Communications Inc

72 905,00 58 768,95 55 891,17 393 119,18

0,45 0,36 0,35 2,44

12 875

GBP


113 967,49

0,71

21 408 5 909

GBP USD

Maloobchod (počítače a elektronika) Dixons Group Plc Best Buy Co Inc

47 621,38 135 984,71

0,30 0,84

6 231 4 122 10 000 400 6 000 7 100

EUR EUR JPY JPY JPY JPY

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV Thomson SA (Ex-Tmm) Matsushita Electric Industrial Co Ltd Nintendo Co Ltd Sharp Corp Sony Corp

104 057,70 67 023,72 93 951,54 35 621,28 54 299,17 282 786,09

0,64 0,42 0,58 0,22 0,34 1,75

487 5 029 3 056 3 660

EUR GBP GBP USD

Obchodní domy Pinault-Printemps-Redoute Matalan Plc Next Plc Kohl's Corp

34 138,70 16 201,64 34 529,00 195 137,22

0,21 0,10 0,21 1,21

10 413 23 723

EUR GBP

Distribuce Iaws Group Plc HMV Group Plc

78 201,63 43 308,63

0,48 0,27

1 965 2 000 1 322 25 760

EUR JPY USD USD

Hypermarkety Metro AG Aeon Co Ltd Family Dollar Stores Wal-Mart Stores Inc

44 703,75 45 128,86 39 317,34 1 239 887,17

0,28 0,28 0,24 7,66

Počet

Měna


3 092 32 556 9 806 5 096

EUR EUR GBP USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Publicis Groupe Seat-Pagine Gialle SpA WPP Group Plc Omnicom Group

300

JPY

3 037 3 375 2 438 3 053

EUR EUR USD USD

2 900 1 261 3 875 1 711

JPY USD USD USD

4 520 2 336 6 066 4 800 18 300

EUR EUR EUR JPY JPY 17 000

10 415 5 995 45 683 11 063

Maloobchod (oděvy) Shimamura Co Ltd

111

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

59 628,79 16 150,15 281 063,08 269 475,41

0,37 0,10 1,74 1,67

83 491,98

0,52

35 688,94 140 676,52

0,22 0,87

Rekreační zařízení Wetherspoon (J.D.) Plc

49 918,72

0,31

JPY

Produkty pro volný čas Konami Corp

22 002,33

0,14

2 183 29 502 14 416 31 032 8 912

AUD AUD EUR USD USD

Filmy a zábavní průmysl News Corp Ltd News Corp Ltd - Pfd Vivendi Universal SA AOL Time Warner Inc Viacom Inc - Cl B

13 447,45 151 181,73 221 862,24 387 382,50 346 153,15

0,08 0,94 1,37 2,40 2,14

6 000

JPY

Fotografické výrobky Fuji Photo Film Co Ltd

186 457,66

1,16

1 729 8 813 982 1 629 11 002 5 259

EUR EUR EUR EUR GBP USD

Vydavatelství Lagardere S.C.A. Reed Elsevier NV VNU NV Wolters Kluwer NV Pearson Plc The McGraw-Hill Cos Inc

66 929,59 102 671,45 24 402,70 27 041,40 96 966,02 302 891,14

0,41 0,64 0,15 0,17 0,60 1,88

25 337 3 396 5 030 7 771 4 895

GBP USD USD USD USD

Restaurace Compass Group Plc Brinker International Inc Darden Restaurants Inc McDonald's Corp Starbucks Corp

128 270,58 104 365,35 98 021,25 119 075,36 95 063,94

0,79 0,65 0,61 0,74 0,59

200 2 745

JPY USD

Specializovaný prodej Autobacs Seven Co Ltd Bed Bath & Beyond Inc

3 894,57 90 322,90

0,02 0,56

2 784

USD

Coach Inc

87 334,93

0,54

4 000

JPY

Pneumatiky a gumárenské výrobky Bridgestone Corp

47 216,67

0,29

88 268,10 121 069,49 12 494,75 7 713,50 532 658,28

0,55 0,75 0,08 0,05 3,30

Počet

Měna


17 469 9 527 12 310 7 541

GBP GBP USD USD

Maloobchod bytovými potřebami Kingfisher Plc MFI Furniture Plc Home Depot Inc Lowe's Cos Inc

2 893

EUR

Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě Accor SA

7 124 2 827

NZD USD

Domácí spotřebiče Fisher & Paykel Appliances Holdings Ltd Whirlpool Corp

19 543

GBP

1 000

Textil

36 555 17 875 2 000 1 800 11 549

AUD GBP JPY SGD USD

Běžné spotřebitelské zboží Pivovarnický průmysl Foster's Group Ltd SABMiller Plc Asahi Breweries Ltd Fraser & Neave Ltd Anheuser-Busch Cos Inc

5 877 11 362

AUD GBP

Lihovary a vinaři Southcorp Ltd Diageo Plc

14 506,34 117 656,65

0,09 0,73

7 933

USD

Maloobchod (léky) Walgreen Co

220 663,49

1,37

112

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Distribuce (potraviny) Sysco Corp

162 065,09

1,00

AUD AUD EUR EUR GBP JPY USD

Maloobchod (potraviny) Coles Myer Ltd Woolworths Ltd Carrefour SA Koninklijke Ahold NV - A J Sainsbury Plc Seven - Eleven Japan Kroger Co

15 300,29 48 276,57 240 578,10 217 666,90 68 917,59 29 068,77 110 803,03

0,09 0,30 1,49 1,35 0,43 0,18 0,69

4 784 4 000 500 6 816

GBP JPY JPY USD

Výrobky pro domácnost Reckitt Benckiser Plc Kao Corp Uni-Charm Corp Procter & Gamble Co

88 437,43 83 673,08 18 910,76 558 192,34

0,55 0,52 0,12 3,46

2 602 163 6 045 2 055 5 000 4 037

CHF EUR EUR EUR JPY USD

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg Kerr y Group Plc Kerr y Group Plc - A Numico NV Ajinomoto Co Inc Kraft Foods Inc - Cl A

525 419,37 2 078,25 77 073,75 24 660,00 49 746,13 149 762,16

3,25 0,01 0,48 0,15 0,31 0,93

1 067 2 000 20 009

EUR JPY USD

Výrobky osobní potřeby L'Oreal SA Shiseido Co Ltd The Estee Lauder Cos Inc - Cl A

77 410,85 24 780,72 503 371,07

0,48 0,15 3,12

8 873 16 628 5 925

AUD USD USD

Nealkoholické nápoje Coca-Cola Amatil Ltd Pepsico Inc The Coca-Cola Co

25 091,44 668 986,24 247 411,38

0,16 4,14 1,53

64 376 11 21 340

GBP JPY USD

Tabák British American Tobacco Plc Japan Tobacco Inc Philip Morris Cos Inc

612 806,96 70 134,42 824 194,97

3,80 0,43 5,12

28 683,32

0,18

10 310,58 15 968 466,70

0,06 98,93

76 428,00 76 428,00

0,47 0,47


16 044 894,70

99,40


16 044 894,70

99,40


16 142 338,74

100,00

Počet

Měna


5 709

USD

4 526 7 892 5 670 17 989 16 116 1 000 7 526

4 000

JPY

4 000

JPY

Průmysl Komerční tisk Toppan Printing Co Ltd Železnice Hankyu Corp Akcie celkem Akcie - prioritní akcie Výběrové spotřebitelské zboží Výrobci automobilů

193

EUR

Porsche AG - Pfd Akcie celkem - prioritní akcie


06. I. 03 07. I. 03

Měna

EUR EUR

Prodané množství


120 385,23 JPY 15 000 000,00 (117,83) 121 055,60 JPY 15 000 000,00 Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

541,68 423,85


Měna

113

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR EUR SGD USD USD USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Průmysl Vzdušný prostor a obrana European Aeronautic Defense and Space Co Thales SA Singapore Technologies Engineering Ltd General Dynamics Corp Northrop Grumman Corp United Technologies Corp

49 683,40 79 979,10 21 756,04 150 889,22 223 319,99 879 165,52

0,32 0,51 0,14 0,97 1,43 5,62

5 104 3 244 14 000 5 843

EUR GBP JPY USD

Letecká nákladní doprava a logistika TPG NV Exel Plc Yamato Transport Co Ltd United Parcel Service Inc - Cl B

78 856,80 34 239,48 174 251,99 351 225,88

0,50 0,22 1,11 2,25

5 374 11 138

EUR EUR

Letecké společnosti Air France Ryanair Holdings Plc

49 655,76 75 181,50

0,32 0,48

6 399

GBP

Letištní služby BAA Plc

49 476,68

0,32

4 837 64 597 5 447

EUR GBP USD

Stavební výrobky Cie de Saint-Gobain Pilkington Plc American Standard Cos Inc

135 242,52 57 477,55 369 258,22

0,86 0,37 2,36

23 000

JPY

Komerční tisk Dai Nippon Printing Co Ltd

242 499,35

1,55

2 808

USD


122 338,25

0,78

9 620 4 748 16 653

USD USD USD

Zpracování dat Automatic Data Processing Certegy Inc First Data Corp

359 810,37 111 076,23 561 923,70

2,30 0,71 3,59

1 431 96 920

DKK GBP

Komerční služby (různé) ISS A/S Hays Plc

49 125,17 137 906,66

0,31 0,88

80 614 2 918 15 000 7 556 6 155

EUR EUR JPY USD USD

Elektrické komponenty a zařízení Pirelli SpA Schneider Electric SA Ushio Inc Cooper Industries Ltd - Cl A Emerson Electric Co

70 811,34 131 572,62 156 585,89 262 451,11 298 248,28

0,45 0,84 1,00 1,68 1,91

7 394 2 560

EUR USD

Pracovní agentury Vedior NV Manpower Inc

40 223,36 77 819,71

0,26 0,50

2 861

CAD

Silnoproudá zařízení Ballard Power Systems Inc

30 148,65

0,19

6 882 19 926 46 000 57 885 1 653 59 535

EUR GBP HKD USD USD USD

Průmyslové konglomeráty Siemens AG - Reg Tomkins Plc Hutchison Whampoa Ltd General Electric Co Textron Inc Tyco International Ltd

278 721,00 58 080,67 274 302,41 1 343 148,23 67 717,24 968 989,71

1,78 0,37 1,75 8,62 0,43 6,20

2 644 11 830

EUR GBP

Průmyslové stroje Kone OYJ - B Shs IMI Plc

75 644,84 47 640,02

0,48 0,30

Počet

Měna


5 044 3 170 24 000 1 995 2 416 14 895

114

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

206 572,93 239 857,47 62 618,30 76 422,97 38 752,83 502 280,02

1,32 1,53 0,40 0,49 0,25 3,21

Námořní doprava Dampskibsselskabet Svendborg - B The Peninsular and Oriental Steam Navigation Co

58 157,80 51 777,10

0,37 0,33

GBP

Námořní přístavy a služby Associated British Ports Holdings Plc

48 080,36

0,31

7 839

EUR

Kancelářské služby a vybavení Buhrmann NV

32 610,24

0,21

82 8 022

JPY USD

Železnice East Japan Railway Co Canadian National Railway Co

387 835,15 317 699,94

2,48 2,03

18 171 15 000 22 000

GBP JPY JPY

Obchodní společnosti a distribuce Electrocomponents Plc Itochu Corp Mitsui & Co Ltd

80 005,28 30 955,83 97 870,20

0,51 0,20 0,63

6 909 1 745 2 054 14 773 4 660

EUR EUR EUR EUR EUR

Materiály Stavební materiály CRH Plc (Dublin) CRH Plc (London) Granitifiandre SpA Italcementi SpA Lafarge SA

81 180,75 20 591,00 15 281,76 141 820,80 334 588,00

0,52 0,13 0,10 0,91 2,14

3 179 15 629 2 726

EUR USD USD

Chemikálie (různé) Akzo Nobel NV Du Pont EI de Nemours & Co PPG Industries Inc

96 101,17 631 474,75 130 273,39

0,61 4,04 0,83

80 876 38 487 16 711 2 599

AUD GBP USD USD

Kovy a těžba (různé) BHP Billiton Ltd Rio Tinto Plc - Reg Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B Phelps Dodge Corp

440 484,04 732 139,20 267 210,39 78 386,08

2,82 4,68 1,71 0,50

7 349

USD

Lesní výrobky Weyerhaeuser Co

344 620,06

2,20

1 136

USD

Zlato Anglogold Ltd - ADR

37 087,25

0,24

6 363 3 945 2 327

GBP USD USD

Technické plyny Boc Group Plc Air Products & Chemicals Inc Praxair Inc

86 682,77 160 709,69 128 102,53

0,55 1,03 0,82

6 230 5 281

USD USD

Papírenské výrobky Georgia-Pacific Corp International Paper Co

95 937,49 175 983,01

0,61 1,13

11 100 1 328

JPY USD

Vzácné chemikálie Shin-Etsu Chemical Co Ltd Sigma-Aldrich Corp

346 729,35 61 629,12

2,22 0,39

6 700

USD

157 891,18 15 342 844,66

1,01 98,12

Počet

Měna


4 900 103 000 700 3 092 627 8 685

JPY JPY JPY SEK USD USD

Fanuc Ltd Mitsubishi Heavy Industries Ltd SMC Corp/Japan SKF AB - B Shs Illinois Tool Works Inc ITT Industries Inc

6 20 517

DKK GBP

7 845

Ocel Posco - ADR Akcie celkem

115

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS Počet

Měna

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


15 342 844,66

98,12


15 342 844,66

98,12


15 636 151,74

100,00


116

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

3 313 14 820 104 240 42 644 1 923 38 105 206 423 216 149 12 274 10 811 18 194 49 376 1 456 15 360

CAD CAD EUR EUR EUR GBP GBP GBP NOK USD USD USD USD USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Petro-Canada 97 740,88 Suncor Energy Inc 220 801,65 Ente Nazionale Idrocarburi SpA 1 579 236,00 Royal Dutch Petroleum Co 1 788 915,80 Total Fina Elf SA 261 720,30 BG Group Plc 156 665,97 BP Plc 1 352 209,17 Shell Transport & Trading Co Plc 1 356 233,46 Statoil ASA 98 765,59 ChevronTexaco Corp 684 882,10 ConocoPhillips 838 962,89 Exxon Mobil Corp 1 643 984,60 Marathon Oil Corp 29 539,01 Occidental Petroleum Corp 416 420,81

0,48 1,08 7,76 8,78 1,29 0,77 6,64 6,66 0,49 3,36 4,12 8,08 0,15 2,05

58 490 17 788 15 972

EUR USD USD

Ropa a plyn (těžební společnosti) Saipem SpA ENSCO International Inc Nabors Industries Ltd

371 353,01 499 196,30 536 813,84

1,82 2,45 2,64

14 895 6 491 30 002 1 712 4 738 3 102 4 888 5 826

AUD AUD CAD USD USD USD USD USD

Ropa a plyn (průzkum a výroba) Santos Ltd Woodside Petroleum Ltd Encana Corp Anadarko Petroleum Corp Apache Corp Devon Energy Corp Murphy Oil Corp Ocean Energy Inc

48 115,11 43 119,80 882 773,25 78 144,46 257 307,62 135 679,25 199 591,00 110 868,32

0,24 0,21 4,34 0,38 1,26 0,67 0,98 0,54

19 000 2 000 4 000

JPY JPY JPY

82 083,13 13 233,52 25 053,74

0,40 0,07 0,12

233 625,60 387 123,30 174 579,41 50 466,36 52 773,46 188 612,12 192 190,31 333 182,66 213 895,98 859 545,45 475 666,96 753 483,59 315 518,40

1,15 1,90 0,86 0,25 0,26 0,93 0,94 1,64 1,05 4,22 2,34 3,70 1,55

288 957,37 249 492,96 451 909,25 67 879,09 80 653,78

1,42 1,23 2,22 0,33 0,40

204 011,50 215 889,52 420 957,46 259 118,65 20 278 943,76

1,00 1,06 2,07 1,27 99,62

Počet

Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava) Nippon Oil Corp Showa Shell Sekiyu KK Tonengeneral Sekiyu KK

6 084 28 998 45 500 14 000 3 100 13 100 13 700 18 400 5 242 16 430 10 949 14 984 7 459

EUR EUR HKD HKD JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD

Utility Energetika E.ON AG Iberdrola SA CLP Holdings Ltd Hong Kong Electric Holdings Chubu Electric Power Co Inc The Kansai Electric Power Co Inc Tohoku Electric Power Co Inc Tokyo Electric Power Co Inc Consolidated Edison Inc Dominion Resources Inc/VA Entergy Corp Exelon Corp NSTA R

15 991 19 251 139 049 55 000 27 000

EUR EUR EUR HKD JPY

Plynárenské služby Gas Natural SDG SA Italgas SpA Snam Rete Gas SpA Hong Kong & China Gas Tokyo Gas Co Ltd

8 327 9 716 60 109 27 068

EUR EUR GBP GBP

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie RWE AG - A Vivendi Environnement National Grid Transco Plc United Utilities Plc Akcie celkem

117

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY Počet

8 036

Měna

EUR

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

883,96 883,96

0,00 0,00


20 279 827,72

99,62


20 279 827,72

99,62


20 357 410,36

100,00


Opční listy Utility Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie Vivendi Environnement- Wts 8/Mar/2006 Opční listy celkem

118

PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCH (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

45 579

USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Omnicom Group 2 805 797,03

0,88

18 190 21 062

USD USD

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Jones Apparel Group Inc Liz Claiborne Inc

614 306,84 595 090,81

0,19 0,19

6 382 21 837 16 049 7 839

USD USD USD USD

Automobilové díly a vybavení Johnson Controls Inc Lear Corp Magna International Inc - Cl A Superior Industries International

487 559,50 692 524,64 858 730,08 308 958,49

0,15 0,22 0,27 0,10

55 254

USD


1 963 428,30

0,61

41 629

USD

Maloobchod (počítače a elektronika) Best Buy Co Inc

958 014,44

0,30

38 226

USD

Obchodní domy Kohl's Corp

2 038 064,32

0,64

10 242 225 392

USD USD


304 605,32 10 848 627,71

0,10 3,39

88 097 36 052

USD USD

Maloobchod bytovými potřebami Home Depot Inc Lowe's Cos Inc

2 011 439,03 1 288 307,60

0,63 0,40

21 209

USD

Domácí spotřebiče Whirlpool Corp

1 055 397,35

0,33

209 036 64 311

USD USD

Filmy a zábavní průmysl AOL Time Warner Inc Viacom Inc - Cl B

2 609 464,07 2 497 919,15

0,82 0,78

50 132

USD

Vydavatelství The McGraw-Hill Cos Inc

2 887 343,32

0,90

24 840 37 246 44 356 36 704

USD USD USD USD

Restaurace Brinker International Inc Darden Restaurants Inc McDonald's Corp Starbucks Corp

763 379,07 725 824,95 679 668,84 712 814,48

0,24 0,23 0,21 0,22

21 403

USD

Specializovaný prodej Bed Bath & Beyond Inc

704 255,37

0,22

20 087

USD

Textil Coach Inc

630 135,35

0,20

89 019

USD

Běžné spotřebitelské zboží Pivovarnický průmysl Anheuser-Busch Cos Inc

4 105 698,11

1,28

48 425

USD

Maloobchod (léky) Walgreen Co

1 346 984,71

0,42

39 342

USD


1 116 826,93

0,35

67 607

USD

Maloobchod (potraviny) Kroger Co

995 357,49

0,31

44 362

USD


3 633 000,08

1,13

Počet

119

PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCH Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Balené potraviny a maso Kraft Foods Inc - Cl A

1 132 286,51

0,35

USD

Výrobky osobní potřeby The Estee Lauder Cos Inc - Cl A

4 669 081,76

1,46

123 716 41 289

USD USD

Nealkoholické nápoje Pepsico Inc The Coca-Cola Co

4 977 405,68 1 724 112,81

1,55 0,54

155 069

USD

Tabák Philip Morris Cos Inc

5 989 085,73

1,87

17 125 195 270 57 296 148 900

USD USD USD USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) ChevronTexaco Corp Exxon Mobil Corp Occidental Petroleum Corp Royal Dutch Petroleum Co

1 084 877,07 6 501 556,89 1 553 336,38 6 246 024,39

0,34 2,03 0,49 1,95

40 655 32 148

USD USD

Ropa a plyn (těžební společnosti) ENSCO International Inc Nabors Industries Ltd

1 140 927,91 1 080 484,05

0,36 0,34

69 430

USD

Ropa a plyn (průzkum a výroba) Encana Corp

2 057 626,26

0,64

153 286 12 933 60 051 188 572 177 622

USD USD USD USD USD

Finance Banky Bank of America Corp FleetBoston Financial Corp The Bank of New York Co Inc US Bancorp Wells Fargo & Co

10 162 099,31 299 477,70 1 371 090,11 3 813 129,25 7 933 241,03

3,17 0,09 0,43 1,19 2,48

157 575 358 904 43 449 80 615 24 008

USD USD USD USD USD

Finanční služby (různé) American Express Co Citigroup Inc Goldman Sachs Group Inc JP Morgan Chase & Co State Street Corp

5 308 058,18 12 035 288,51 2 819 589,19 1 843 682,10 892 235,56

1,66 3,76 0,88 0,58 0,28

66 532

USD

Pojišťovací agenti Willis Group Holdings Ltd

1 817 679,09

0,57

184 456 15 052

USD USD

Sdružené pojištění American International Group Hartford Financial Services Group Inc

10 168 457,79 651 622,22

3,18 0,20

34 31 880

USD USD

Berkshire Hathaway Inc - Cl A The Allstate Corp

2 357 061,18 1 123 728,99

0,74 0,35

16 469 26 993

USD USD

Investoři do nemovitostí Equity Office Properties Trust Simon Property Group Inc

392 029,37 876 359,36

0,12 0,27

16 555

USD

Zajištění Renaissance Re Holdings Ltd

624 716,98

0,20

64 619 29 202 12 866

USD USD USD

Péče o zdraví Biotechnologie Amgen Inc Scios Inc Transkaryotic Therapies Inc

2 976 636,61 906 614,41 121 377,36

0,93 0,28 0,04

18 041

USD


1 017 578,42

0,32

Počet

Měna


30 522

USD

185 596

Pojištění (majetku/úrazové)

120


Vlastní kapitál %

728 549,65 312 281,13 472 539,45 2 510 303,03

0,23 0,10 0,15 0,78

932 741,57 424 898,99

0,29 0,13

Řízená péče Unitedhealth Group Inc Wellpoint Health Networks

1 116 038,69 586 693,65

0,35 0,18

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Léčiva Abbott Laboratories Biovail Corp Bristol-Myers Squibb Co Cubist Pharmaceuticals Inc Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Merck & Co Inc Pfizer Inc Pharmacia Corp W yeth

1 784 676,96 1 791 646,95 1 647 192,87 321 349,58 1 642 806,84 1 656 698,10 2 483 902,66 9 768 446,28 5 980 857,44 5 421 859,54

0,56 0,56 0,51 0,10 0,51 0,52 0,78 3,05 1,87 1,69

17 885 78 032

USD USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Northrop Grumman Corp United Technologies Corp

1 653 178,01 4 605 776,71

0,52 1,44

58 247

USD

Letecká nákladní doprava a logistika United Parcel Service Inc - Cl B

3 501 258,59

1,09

44 096

USD

Stavební výrobky American Standard Cos Inc

2 989 317,17

0,93

40 752 34 578 122 939

USD USD USD

Zpracování dat Automatic Data Processing Certegy Inc First Data Corp

1 524 219,55 808 928,82 4 148 341,90

0,48 0,25 1,30

53 563

USD

Elektrické komponenty a zařízení Cooper Industries Ltd - Cl A

1 860 464,41

0,58

21 552

USD

Pracovní agentury Manpower Inc

655 144,65

0,20

158 928 446 413

USD USD

General Electric Co Tyco International Ltd

3 687 723,27 7 265 803,35

1,15 2,27

41 099

USD

Průmyslové stroje ITT Industries Inc

2 376 880,42

0,74

48 712

USD

Železnice Canadian National Railway Co

1 929 169,74

0,60

73 232

USD

Informační technologie Aplikační software Symantec Corp

2 826 975,72

0,88

144 917 457 068 19 528

USD USD USD

Počítačový hardware Dell Computer Corp Hewlett-Packard Co International Business Machines Corp

3 692 663,03 7 561 178,27 1 442 176,48

1,15 2,36 0,45

24 919 75 438 96 511

USD USD USD

Elektronické přístroje a zařízení Jabil Circuit Inc Thermo Electron Corp Waters Corp

425 527,43 1 446 362,26 2 003 058,49

0,13 0,45 0,63

Počet

Měna


27 305 10 678 16 074 57 770

USD USD USD USD

Péče o zdraví (vybavení) Baxter International Inc Becton Dickinson & Co Guidant Corp Medtronic Inc

23 586 24 910

USD USD

Zdravotnická zařízení HCA Inc Health Management Associates Inc - Cl A

14 026 8 652

USD USD

46 821 71 191 74 668 40 975 27 149 32 369 46 045 335 329 150 151 152 131

Průmyslové konglomeráty

121


Vlastní kapitál %

1 021 656,32

0,32

858 663,62

0,27

5 034 018,10

1,57

14 164 735,85

4,41

Telekomunikační zařízení Motorola Inc Qualcomm Inc

2 774 272,77 1 372 895,45

0,87 0,43

USD USD

Materiály Chemikálie (různé) Du Pont EI de Nemours & Co PPG Industries Inc

2 550 909,09 664 556,79

0,80 0,21

81 522 13 521

USD USD

Kovy a těžba (různé) Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B Phelps Dodge Corp

1 303 544,08 407 794,60

0,41 0,13

23 468

USD


1 100 495,79

0,34

22 104 11 951

USD USD

Technické plyny Air Products & Chemicals Inc Praxair Inc

900 463,12 657 908,59

0,28 0,21

33 591

USD

Papírenské výrobky International Paper Co

1 119 379,90

0,35

6 837

USD

Vzácné chemikálie Sigma-Aldrich Corp

317 287,88

0,10

30 460 11 050 280 398 101 891

USD USD USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Alltel Corp AT&T Corp Bellsouth Corp Verizon Communications Inc

1 480 331,62 274 933,77 6 912 422,58 3 762 413,05

0,46 0,09 2,16 1,18

119 813

USD

Služby mobilních sítí AT&T Wireless Services Inc

645 076,66

0,20

Consolidated Edison Inc Dominion Resources Inc/VA Entergy Corp Exelon Corp NSTA R Akcie celkem

883 983,69 2 895 355,06 1 490 733,05 2 746 664,92 939 364,14 310 175 573,68

0,28 0,90 0,47 0,86 0,29 96,90


310 175 573,68

96,90


310 175 573,68

96,90


320 100 370,62

100,00



878,90

(47 360,40) (47 360,40)

Počet

Měna


82 662

USD

IT - poradenství a služby Check Point Software Technologies

64 640

USD

Polovodičová zařízení Intersil Corp - Cl A

339 287

USD

Polovodiče Intel Corp

287 514

USD

Softwarové systémy Microsoft Corp

336 569 39 591

USD USD

63 135 13 906

Utility Energetika 21 664 55 344 34 314 54 621 22 207

USD USD USD USD USD


III. 03


17

Kontrakt

Měna

Závazek

S&P 500 Index Future (CME) USD 3 559 486,37 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem 122

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama RH Donnelley Corp

410 574,61

1,68

39 600 31 600

USD USD

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Charming Shoppes Wilsons the Leather Experts

157 735,85 150 562,23

0,65 0,62

12 300

USD

Automobilové díly a zařízení Applied Industrial Technologies Inc

221 526,59

0,91

25 600

USD

Výrobci automobilů Joy Global Inc

280 785,21

1,15

12 600

USD

Maloobchod (počítače a elektronika) Intertan Inc

85 451,63

0,35

13 900

USD

Distribuce Department 56

170 869,07

0,70

18 800 7 800

USD USD

Obuv Maxwell Shoe Co - Cl A Stage Stores Inc

208 172,29 156 386,51

0,85 0,64

6 600 6 500

USD USD

Hypermarkety Bj'S Wholesale Club Inc Blyth Inc

115 094,34 163 170,81

0,47 0,67

15 700 7 050

USD USD

Bytové zařízení Oneida Ltd Quaker Fabric Corp

167 429,26 46 690,97

0,69 0,19

7 600

USD

Domácí potřeby a speciální výrobky Lojack Corp

35 776,63

0,15

10 200

USD

Produkty pro volný čas Equity Marketing Inc

129 954,26

0,53

10 200

USD

Vydavatelství Advanced Marketing Services

142 881,65

0,59

5 300 10 400 6 900

USD USD USD

Restaurace Idine Rewards Network Inc O'Charleys Inc Rare Hospitality International Inc

53 636,36 203 461,03 181 606,63

0,22 0,83 0,74

13 300 16 300 14 100 13 200

USD USD USD USD

Specializovaný prodej Guitar Center Inc Hancock Fabrics Inc /De Handleman Co School Specialty Inc

209 879,93 236 873,45 154 516,87 251 320,75

0,86 0,97 0,63 1,03

9 600

USD

Běžné spotřebitelské zboží Zemědělské výrobky Embrex Inc

101 799,89

0,42

5 600 10 200

USD USD

Maloobchod (potraviny) Fresh del Monte Produce Hain Celestial Group Inc

100 911,00 147 741,57

0,41 0,61

24 900

USD

Výrobky pro domácnost Nu Skin Enterprises Inc - Cl A

284 022,30

1,16

USD USD

Energie Ropa a plyn (těžební společnosti) Key Energy Services Inc Lufkin Industries Inc

173 519,15 91 619,02

0,71 0,38

Počet

Měna


14 700

20 300 4 100

123

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Ropa a plyn (průzkum a výroba) NATCO Group Inc - Cl A Penn Virginia Corp Swift Energy Co Tom Brown Inc Unit Corp

24 535,93 242 471,89 366 748,62 86 106,35 222 461,48

0,10 0,99 1,50 0,35 0,91

USD

Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava) St Mary Land & Exploration Co

231 084,43

0,95

20 800 8 500 3 800 1 500

USD USD USD USD

Finance Banky Bankatlantic Bancorp Inc - Cl A Banner Corp Staten Island Bancorp Inc Whitney Holding Corp

189 090,91 151 823,90 72 929,29 47 641,51

0,78 0,62 0,30 0,20

12 800 8 500 34 200

USD USD USD

Zákaznické finanční služby Advanta Corp - Cl A American Capital Strategies Ltd Medallion Financial Corp

109 545,26 174 876,12 127 101,20

0,45 0,72 0,52

8 100 9 100 6 200 16 200 16 100 23 900

USD USD USD USD USD USD

Finanční služby (různé) Advanta Corp - Cl B Dollar Thrifty Automotive Group Financial Federal Corp Irwin Financial Corp PRG-Schultz International Inc Ventas Inc

72 478,56 183 404,80 148 471,51 254 716,98 136 544,69 260 772,82

0,30 0,75 0,61 1,04 0,56 1,07

6 800

USD

Pojištění (životní/nemocenské) FBL Financial Group Inc - Cl A

126 163,52

0,52

3 800

USD

Sdružené pojištění RLI Corp

101 029,16

0,41

5 300 6 800 10 400

USD USD USD

Pojištění (majetku/úrazové) IPC Holdings Ltd Philadelphia Consolidated Holding Co Stewart Information Services Corp

159 292,93 229 388,22 211 983,99

0,65 0,94 0,87

10 200 10 400 9 800 10 800

USD USD USD USD

Investoři do nemovitostí Bedford Property Investors Entertainment Properties Trust Pennsylvania Real Estate Investment Trust Universal Health Rlty Income

249 702,69 233 093,20 242 693,35 270 154,37

1,02 0,96 0,99 1,11

27 600

USD

Správa nemovitostí Trizec Properties Inc

246 992,91

1,01

Počet

Měna


4 100 7 000 39 800 3 600 12 400

USD USD USD USD USD

9 700

Péče o zdraví Péče o zdraví (distribuce a služby) 16 000

USD

Pediatrix Medical Group Inc

610 787,12

2,52

12 800 22 600

USD USD

Péče o zdraví (vybavení) Haemonetics Corp/Mass Rita Medical Systems Inc

261 757,19 108 757,39

1,07 0,45

3 700

USD

Zdravotnická zařízení Triad Hospitals Inc

105 175,34

0,43

6 600 14 100

USD USD

Řízená péče Amerigroup Corp Pacificare Health Systems

190 628,93 374 762,52

0,78 1,54

26 000

USD

Léčiva Kendle International Inc

218 054,13

0,89

124


Vlastní kapitál %

USD USD

Průmysl Stavební výrobky LSI Industries Inc Nortek Holdings Inc

164 975,22 357 489,99

0,68 1,47

10 800

USD

Komerční tisk Harland (John H.) Co

227 753,00

0,93

11 700

USD

Stavebnictví a inženýrství Insituform Technologies Inc - Cl A

195 350,09

0,80

15 900 10 000 6 150 15 600 11 400 31 100 9 900

USD USD USD USD USD USD USD

Komerční služby (různé) Central Parking Corp Chemed Corp FTI Consulting Inc Pegasus Solutions Inc Quintiles Transnational Corp Rent-Way Inc Watson Wyatt & Co Holdings

285 757,58 336 859,16 235 298,74 150 142,94 131 446,54 103 725,94 205 188,68

1,17 1,38 0,96 0,62 0,54 0,43 0,84

16 400

USD

Elektrické komponenty a zařízení Power-One Inc

88 610,63

0,36

11 400 24 500 13 800 8 950

USD USD USD USD

Pracovní agentury Bally Total Fitness Holding Corp Hall Kinion & Associates Inc Korn/Ferr y International Right Management Consultants Inc

77 021,15 130 531,26 98 364,78 107 973,13

0,32 0,54 0,40 0,44

23 300 13 600

USD USD

Průmyslové konglomeráty Cornell Cos Inc NN Inc

207 044,50 129 468,27

0,85 0,53

6 600 15 300

USD USD

Průmyslové stroje NACCO Industries Inc - Cl A Wabtec Corp

275 283,02 199 929,33

1,13 0,82

26 100

USD

Námořní doprava Stelmar Shipping Ltd

374 562,61

1,54

16 900

USD

Železnice Genesee & Wyoming Inc - Cl A

327 725,37

1,34

15 000 33 000 26 000 22 000

USD USD USD USD

Informační technologie Aplikační software Caminus Corp E.Piphany Inc SPSS Inc Watchguard Technologies

33 447,68 131 132,08 346 617,11 133 773,58

0,14 0,54 1,42 0,55

22 000

USD

Insight Enterprises Inc

174 213,84

0,71

4 200 5 700

USD USD

Elektronické přístroje a zařízení Photon Dynamics Inc Power Integrations Inc

91 252,14 96 194,97

0,37 0,39

20 400

USD

Síťové vybavení Computer Network Technology Corp

138 021,73

0,57

5 700 6 000 13 736 13 000

USD USD USD USD

Polovodičová zařízení Advanced Energy Industries Inc ATMI Inc Brooks-Pri Automation Inc Photronics Inc

69 090,91 105 889,08 150 004,35 169 716,03

0,28 0,43 0,61 0,70

20 800 18 000

USD USD

Polovodiče AXT Inc Hifn Inc

35 677,53 99 142,37

0,15 0,41

Počet

Měna


12 500 8 200

Počítačový hardware

125


Vlastní kapitál %

Softwarové systémy Borland Software Corp

216 838,19

0,89

USD

Telekomunikační zařízení Lightbridge Inc

148 856,49

0,61

13 300 9 900

USD USD

Materiály Stavební materiály Federal Signal Corp Granite Construction Inc

246 127,31 146 226,42

1,01 0,60

700

USD

Kovy a těžba (různé) Massey Energy Co

284 356,78

1,17

22 000 18 000

USD USD

Papírenské výrobky Domtar Inc Mercer International Inc-Sbi

210 901,47 94 168,10

0,86 0,39

6 600

USD

Vzácné chemikálie Great Lakes Chemical Corp

150 188,68

0,62

29 600 8 700

USD USD

Ocel Graftech International Ltd Maverick Tube Corp

168 111,30 107 941,68

0,69 0,44

24 800

USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Boston Communications Group

300 369,74

1,23

28 300

USD

Služby mobilních sítí Remec Inc

104 635,03

0,43

Utility Plynárenské služby AGL Resources Inc Cascade Natural Gas Corp NUI Corp Peoples Energy Corp Southwestern Energy Co Akcie celkem

194 511,15 163 603,54 358 555,37 349 890,41 342 351,36 21 649 501,42

0,80 0,67 1,47 1,43 1,40 88,76


21 649 501,42

88,76

Otevřené fondy Fondy / podílové fondy Ishares Russell 2000 Value Index Fund Fondy / podílové fondy celkem

361 254,05 361 254,05

1,48 1,48


361 254,05

1,48


22 010 755,47

90,24


24 392 566,82

100,00



383,20

(23 227,56) (3 227,56)

Počet

Měna


18 500

USD

25 400

8 400 8 500 21 800 9 500 30 800

3 400

USD USD USD USD USD

USD


III. 03


5

Kontrakt

Měna

Závazek

Russel 2000 Futures USD 912 902,61 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

126

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

USD USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Interpublic Group Cos Inc Omnicom Group

277 266,25 152 666,29

0,99 0,54

18 795

USD

Oděvy, doplňky a luxusní zboží Ltd Brands

249 489,57

0,89

20 010

USD

Automobilové díly a zařízení Dana Corp

224 240,14

0,80

11 265

USD

Výrobci automobilů Cummins Inc

301 967,27

1,07

8 150

USD

Vysílací společnosti a kabelové televize USA Interactive

178 004,57

0,63

32 520

USD

Kasina a herny Park Place Entertainment Corp

249 462,55

0,89

7 884 16 870

USD USD

Maloobchod (počítače a elektronika) Best Buy Co Inc Radioshack Corp

181 435,68 301 261,48

0,65 1,07

16 290

USD

Obchodní domy JC Penney Co Inc Holding Co

357 187,82

1,27

18 130 13 200

USD USD

Hypermarkety Bj'S Wholesale Club Inc Sears Roebuck and Co

316 160,66 301 257,86

1,13 1,07

19 390 11 700

USD USD

Produkty pro volný čas Mattel Inc Regal Entertainment Group - Cl A

353 838,86 225 548,89

1,26 0,80

4 395

USD

Fotografické výrobky Imation Corp

146 709,41

0,52

15 640 21 295

USD USD

Restaurace Outback Steakhouse Inc Yum! Brands Inc

514 328,57 491 485,52

1,83 1,75

8 100 44 410 22 540

USD USD USD

Specializovaný prodej Cole National Corp Foot Locker Inc Toys "R" Us Inc

87 993,14 444 353,92 214 789,40

0,31 1,58 0,76

20 020

USD

Běžné spotřebitelské zboží Maloobchod (léky) CVS Corp

476 366,88

1,70

6 245 18 775 10 000

USD USD USD

Maloobchod (potraviny) Albertson's Inc ConAgra Foods Inc Kroger Co

132 469,70 447 458,31 147 226,99

0,47 1,59 0,52

11 690

USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Occidental Petroleum Corp

316 924,43

1,13

6 905 4 775

USD USD

Ropa a plyn (těžební společnosti) ENSCO International Inc Weatherford International Ltd

193 055,75 181 690,25

0,69 0,65

Počet

Měna


20 665 2 480

127

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Ropa a plyn (průzkum a výroba) Ocean Energy Inc Pioneer Natural Resources Co

285 543,98 376 801,03

1,02 1,34

USD USD

Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava) Sunoco Inc Valero Energy Corp

256 580,62 350 931,87

0,91 1,25

8 740 10 020 10 273 6 233 6 265 12 515 8 740 6 760 8 745 5 630


Finance Banky Astoria Financial Corp Boston Private Financial Holdings Inc Charter One Financial Inc Comerica Inc Greenpoint Financial Corp Keycorp Marshall & Ilsley Corp North Fork Bancorporation Inc Southtrust Corp TCF Financial Corp

226 120,64 194 881,07 281 249,56 256 827,63 269 728,13 299 816,18 228 036,21 217 345,53 207 083,33 231 444,83

0,80 0,69 1,00 0,91 0,96 1,07 0,81 0,77 0,74 0,82

4 370 1 106

USD USD

Zákaznické finanční služby Countrywide Financial Corp White Mountains Insurance Group Ltd

215 085,29 338 313,32

0,77 1,20

10 275 5 615

USD USD

Finanční služby (různé) AG Edwards Inc Ambac Financial Group Inc

322 721,56 300 922,05

1,15 1,07

5 930 3 150

USD USD

Pojišťovací agenti Platinum Underwriters Holdings Ltd Willis Group Holdings Ltd

143 644,56 86 059,18

0,51 0,31

6 865

USD

Pojištění (životní/nemocenské) Jefferson-Pilot Corp

249 309,27

0,89

3 770 1 561 7 525 4 995

USD USD USD USD

Pojištění (majetku/úrazové) A rch Capital Group Ltd Markel Corp MBIA Inc Xl Capital Ltd - Cl A

111 979,13 305 684,68 314 509,72 367 699,40

0,40 1,09 1,12 1,31

9 370

USD

Zajištění Renaissance Re Holdings Ltd

353 584,91

1,26

15 050 10 025 9 990 16 280

USD USD USD USD

Péče o zdraví Péče o zdraví (vybavení) Apogent Technologies Inc Becton Dickinson & Co Guidant Corp Sybron Dental Specialties Inc

298 303,79 293 183,96 293 683,53 232 676,48

1,06 1,04 1,05 0,83

31 270 11 270

USD USD

Zdravotnická zařízení Manor Care Inc Triad Hospitals Inc

554 540,40 320 358,40

1,97 1,14

9 000 5 005

USD USD

Řízená péče Cigna Corp Wellpoint Health Networks

352 658,66 339 389,94

1,26 1,21

31 305 11 280

USD USD

Léčiva IVAX Corp Mylan Laboratories

351 114,78 375 140,08

1,25 1,34

USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana General Dynamics Corp

124 039,26

0,44

Počet

Měna


15 005 15 660

USD USD

8 115 10 010

1 640

128


Vlastní kapitál %

Letecké společnosti Southwest Airlines Co

215 242,04

0,77

USD

Stavební výrobky American Standard Cos Inc

296 247,19

1,05

25 035

USD

Komerční tisk Harland (John H.) Co

527 944,11

1,88

18 780 770 12 530 10 030

USD USD USD USD

Zpracování dat Amdocs Ltd CSG Systems International Equifax Inc The BISYS Group Inc

175 738,14 360 516,01 276 295,22 151 969,70

0,63 1,28 0,98 0,54

5 000

USD

Komerční služby (různé) Regis Corp

123 832,67

0,44

8 740 11 270 35 020

USD USD USD

Elektrické komponenty a zařízení American Power Conversion Cooper Industries Ltd - Cl A Symbol Technologies Inc

126 177,82 391 453,69 274 313,32

0,45 1,39 0,98

17 535

USD

Služby (životní prostředí) Republic Services Inc

350 566,32

1,25

4 355 4 205 2 230

USD USD USD

Průmyslové stroje Deere & Co ITT Industries Inc Kaydon Corp

190 277,06 243 187,96 45 071,76

0,68 0,87 0,16

3 735

USD

Železnice Canadian National Railway Co

147 919,38

0,53

15 010 25 020

USD USD

Informační technologie Aplikační software Autodesk Inc Mentor Graphics Corp

204 538,78 186 207,55

0,73 0,66

15 950

USD

Počítačový hardware NCR Corp

360 828,09

1,28

42 550 15 015

USD USD

Ukládání dat a periferie Quantum Corp Storage Technology Corp

108 260,43 306 481,13

0,39 1,09

16 535

USD

Elektronické přístroje a zařízení Waters Corp

343 179,25

1,22

12 502

USD

Sungard Data Systems Inc

280 681,46

1,00

26 439

USD

Telekomunikační zařízení Tellabs Inc

183 163,26

0,65

5 000

USD

Materiály Chemikálie (různé) PPG Industries Inc

238 946,06

0,85

26 320 11 865

USD USD

Kovy a těžba (různé) Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B Phelps Dodge Corp

420 859,16 357 849,49

1,50 1,27

7 530

USD

Technické plyny Air Products & Chemicals Inc

306 753,86

1,09

9 995

USD

Papírenské výrobky Bowater Inc

399 552,36

1,42

Počet

Měna


16 250

USD

4 370

Softwarové systémy

129


Vlastní kapitál %

Drahé kovy a minerály Newmont Mining Corp

294 200,54

1,05

USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Alltel Corp Telephone & Data Systems Inc

577 601,49 410 557,18

2,05 1,46

14 380 5 000 3 100

USD USD USD

Utility Energetika DPL Inc DTE Energy Co Entergy Corp

202 668,38 221 078,71 134 676,01

0,72 0,79 0,48

9 635

USD

Plynárenské služby KeySpan Corp Akcie celkem

323 553,84 27 550 022,54

1,15 98,05


27 550 022,54

98,05


27 550 022,54

98,05


28 099 250,00

100,00

Počet

Měna


10 635

USD

11 885 9 365

130

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

USD USD USD USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Vysílací společnosti a kabelové televize Clear Channel Communications Inc Comcast Corp - Cl A Comcast Corp - Special Cl A Cox Communications Inc - Cl A

519 160,38 329 831,76 314 611,06 514 604,54

1,20 0,76 0,73 1,19

23 410

USD

Obchodní domy JC Penney Co Inc Holding Co

513 306,75

1,19

16 850

USD

Hypermarkety Sears Roebuck and Co

384 560,22

0,89

49 692 12 414 32 175

USD USD USD

Filmy a zábavní průmysl AOL Time Warner Inc Viacom Inc - Cl B Walt Disney Co

620 321,33 482 175,19 500 070,75

1,43 1,11 1,16

51 185

USD

Restaurace McDonald's Corp

784 309,89

1,81

38 030 29 225

USD USD

Běžné spotřebitelské zboží Maloobchod (potraviny) Kroger Co Sara Lee Corp

559 904,23 626 886,55

1,29 1,45

2 074

CHF

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg

418 800,84

0,97

14 635

USD

Výrobky osobní potřeby Kimberly-Clark Corp

662 019,68

1,53

14 624 8 785

USD USD

Nealkoholické nápoje Pepsico Inc The Coca-Cola Co

588 360,28 366 836,95

1,36 0,85


Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) BP Plc - ADR ChevronTexaco Corp ConocoPhillips Exxon Mobil Corp Occidental Petroleum Corp Suncor Energy Inc

283 163,24 741 517,44 740 882,53 1 777 132,17 317 331,09 554 064,56

0,65 1,71 1,71 4,11 0,73 1,28

21 185 14 623 15 361 10 260 11 710 26 300 14 575 22 663

USD USD USD USD USD USD USD USD

Finance Banky Bank of America Corp Charter One Financial Inc FleetBoston Financial Corp North Fork Bancorporation Inc The Bank of New York Co Inc US Bancorp Washington Mutual Inc Wells Fargo & Co

1 404 460,12 400 341,90 355 700,69 329 876,50 267 363,83 531 814,37 479 583,33 1 012 211,56

3,25 0,93 0,82 0,76 0,62 1,23 1,11 2,34

11 710

USD

Zákaznické finanční služby Countrywide Financial Corp

576 349,82

1,33

560 17 560 54 091 7 320 13 160 9 490


Finanční služby (různé) Ambac Financial Group Inc American Express Co Citigroup Inc Goldman Sachs Group Inc JP Morgan Chase & Co Merrill Lynch & Co Inc

30 011,82 591 524,68 1 813 857,72 475 025,73 300 971,98 343 191,82

0,07 1,37 4,21 1,10 0,70 0,79

Počet

Měna


14 610 14 685 14 615 19 015

7 310 11 705 16 067 53 375 11 705 37 105

131

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

386 228,24

0,89

1 168 411,24 506 076,52

2,70 1,17

Pojištění (majetku/úrazové) Berkshire Hathaway Inc - Cl B The Allstate Corp

588 779,30 978 856,78

1,36 2,26

USD

Péče o zdraví Zdravotnická zařízení HCA Inc

606 246,43

1,40

6 580

USD


446 190,97

1,03

14 100 21 920 16 820 14 600 9 527

SEK USD USD USD USD

Léčiva Astrazeneca Plc Bristol-Myers Squibb Co Merck & Co Inc Pfizer Inc W yeth

471 863,63 483 560,13 907 356,78 425 311,61 339 536,69

1,09 1,12 2,10 0,98 0,79

3 300 5 100

USD USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Northrop Grumman Corp United Technologies Corp

305 031,45 301 023,44

0,71 0,70

3 675

USD


220 906,23

0,51

20 970

USD


277 761,58

0,64

17 565

USD


592 697,40

1,37

5 370

USD

Pracovní agentury Kelly Services Inc - Cl A

126 446,26

0,29

20 100 29 424

USD USD

Průmyslové konglomeráty Donaldson Co Inc Tyco International Ltd

682 884,76 478 904,06

1,58 1,11

7 305 10 960

USD USD

Železnice Canadian National Railway Co Union Pacific Corp

289 304,17 625 286,07

0,67 1,45

Počet

Měna


8 771

USD

Pojišťovací agenti Marsh & McLennan Cos Inc

21 195 11 690

USD USD

Sdružené pojištění American International Group Hartford Financial Services Group Inc

255 27 770

USD USD

15 330

Informační technologie Počítačový hardware 26 322 3 680

USD USD

Hewlett-Packard Co International Business Machines Corp

435 439,22 271 774,35

1,01 0,63

20 465 22 175 42 387

USD USD USD

Elektronické přístroje a zařízení A rrow Electronics Inc General Motors - Cl H Koninklijke Philips Electronics NV

236 971,98 226 103,01 714 124,41

0,55 0,52 1,65

13 160 5 850

USD USD

Polovodiče Intel Corp Texas Instruments Inc

195 255,57 83 674,96

0,45 0,19

43 885

USD

Telekomunikační zařízení Motorola Inc

361 735,52

0,84

USD

Materiály Hliník Alcoa Inc

222 568,46

0,51

10 253

132

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Komoditní chemikálie The Dow Chemical Co

186 226,42

0,43

USD

Chemikálie (různé) Du Pont EI de Nemours & Co

590 383,84

1,37

20 470

USD

Kovy a těžba (různé) Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B

327 317,13

0,76

10 260

USD


481 126,93

1,11

7 305

USD


297 587,91

0,69

6 605

USD

Papírenské výrobky Bowater Inc

264 036,35

0,61

16 065 9 077 36 533 26 325 13 160

USD USD USD USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Alltel Corp AT&T Corp Bellsouth Corp SBC Communications Inc Verizon Communications Inc

780 746,14 225 843,79 900 618,17 680 075,04 485 944,35

1,81 0,52 2,08 1,57 1,12

48 240

USD

Služby mobilních sítí AT&T Wireless Services Inc

259 725,56

0,60

Utility Energetika Dominion Resources Inc/VA Akcie celkem

1 416 183,53 42 364 263,68

3,27 97,95


42 364 263,68

97,95


42 364 263,68

97,95


43 250 664,67

100,00

Počet

Měna


6 580

USD

14 612

27 070

USD


02. I. 03

Měna

SEK


Měna

698 296,66 EUR Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem

133

Prodané množství

76 537,75


(171,46) (171,46)

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Omnicom Group

242 234,61

1,26

4 400

USD


156 352,20

0,81

2 900

USD


154 616,92

0,80

3 600 5 500 21 482

USD USD USD

Hypermarkety Family Dollar Stores Target Corp Wal-Mart Stores Inc

107 066,90 157 232,70 1 033 977,34

0,56 0,82 5,38

5 735 8 600

USD USD

Maloobchod bytovými potřebami Home Depot Inc Lowe's Cos Inc

130 942,06 307 318,47

0,68 1,60

1 700

USD

Vydavatelství The McGraw-Hill Cos Inc

97 911,19

0,51

6 500

USD

Restaurace McDonald's Corp

99 599,77

0,52

7 800

USD

Běžné spotřebitelské zboží Výrobky pro domácnost Procter & Gamble Co

638 776,44

3,32

9 906 3 900 12 832

USD USD USD

Výrobky osobní potřeby Kimberly-Clark Corp The Estee Lauder Cos Inc - Cl A The Gillette Co

448 101,60 98 113,21 371 240,25

2,33 0,51 1,93

7 200

USD


289 674,10

1,51

1 867

USD

Tabák Philip Morris Cos Inc

72 107,40

0,37

USD USD USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Exxon Mobil Corp Occidental Petroleum Corp Royal Dutch Petroleum Co

183 123,69 111 153,99 155 206,78

0,95 0,58 0,81

7 500 10 403

USD USD

Finance Finanční služby (různé) American Express Co Citigroup Inc

252 644,37 348 848,46

1,31 1,81

7 100

USD


391 399,85

2,03

9 086 8 000 20 658 4 000

USD USD USD USD

Péče o zdraví Biotechnologie Amgen Inc Idec Pharmaceuticals Corp Scios Inc Transkaryotic Therapies Inc

418 541,30 252 868,31 641 354,72 37 735,85

2,18 1,31 3,33 0,20

3 600

USD

Péče o zdraví (vybavení) Medtronic Inc

156 432,25

0,81

Počet

Měna


3 935

5 500 4 100 3 700

134

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

297 112,16

1,54

94 934,25

0,49

309 551,17 102 868,31 337 798,74 202 868,31 513 053,97 1 062 685,53 529 530,40

1,61 0,53 1,76 1,05 2,67 5,52 2,75

USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Northrop Grumman Corp

277 301,32

1,44

5 200

USD


312 574,80

1,62

5 691 3 513

USD USD

Zpracování dat Automatic Data Processing First Data Corp

212 856,63 118 539,48

1,11 0,62

27 146

USD

Průmyslové konglomeráty General Electric Co

629 888,60

3,27

5 500

USD

Průmyslové stroje SPX Corp

196 278,83

1,02

7 700

USD

Informační technologie Aplikační software Cadence Design Systems Inc

86 509,43

0,45

13 492 3 942

USD USD

Počítačový hardware Hewlett-Packard Co International Business Machines Corp

223 195,27 291 123,50

1,16 1,51

33 954

USD

Ukládání dat a periferie EMC Corp/Massachusetts

198 663,58

1,03

12 383

USD

Elekronické přístroje a zařízení Flextronics International Ltd

96 642,62

0,50

34 400

USD


429 426,34

2,23

23 000 3 700

USD USD

Applied Materials Inc Kla-Tencor Corp

285 582,24 124 708,40

1,48 0,65

95 600 33 857 15 427 6 726

USD USD USD USD

Polovodiče Applied Micro Circuits Corp Intel Corp Micron Technology Inc Texas Instruments Inc

336 157,80 502 337,99 143 185,61 96 204,75

1,75 2,61 0,74 0,50

24 957 12 500

USD USD

Softwarové systémy Microsoft Corp Oracle Corp

1 229 537,74 128 644,94

6,43 0,67

6 900 15 431

USD USD

Telekomunikační zařízení L-3 Communications Holdings Inc Nokia OYJ - ADR Akcie celkem

295 291,60 227 921,19 17 247 550,23

1,54 1,18 89,66


17 247 550,23

89,66

Počet

Měna


7 513

USD

Zdravotnická zařízení HCA Inc

1 400

USD


12 300 1 700 6 600 6 100 17 612 26 679 14 858


Léčiva Biovail Corp Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Mylan Laboratories Pfizer Inc Pharmacia Corp W yeth

3 000

Polovodičová zařízení

135

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH Počet

23 700

Měna

USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Otevřené fondy Fondy / podílové fondy Nasdaq-100 Index Tracking Stock Fondy / podílové fondy celkem

550 380,22 550 380,22

2,86 2,86


550 380,22

2,86


17 797 930,45

92,52


19 236 470,69

100,00


136

PIONEER FUNDS – AMERICA (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

21 100

USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Omnicom Group 1 298 894,61

1,00

14 200

USD

Automobilové součástky a vybavení Johnson Controls Inc

1 084 823,71

0,84

83 700 26 700 21 050

USD USD USD

Výrobci automobilů Ford Motor Co General Motors Corp Paccar Inc

741 766,72 937 833,05 925 325,42

0,57 0,72 0,71

22 500

USD

Obchodní domy The May Department Stores Co

492 710,12

0,38

15 300 68 100 25 900

USD USD USD

Hypermarkety Family Dollar Stores Target Corp Wal-Mart Stores Inc

455 034,31 1 946 826,76 1 246 625,69

0,35 1,50 0,96

24 000

USD

Maloobchod bytovými potřebami Lowe's Cos Inc

857 632,93

0,66

17 300

USD

Domácí potřeby a speciální výrobky Sony Corp - ADR

681 020,58

0,52

600

USD

Produkty pro volný čas Mattel Inc

10 949,11

0,01

39 200

USD

Fotografické výrobky Eastman Kodak Co

1 308 907,95

1,01

10 300 24 400 86 600 39 200

USD USD USD USD

Vydavatelství Dow Jones & Co Inc Gannett Co Inc John Wiley & Sons - Cl A The McGraw-Hill Cos Inc

424 308,18 1 669 449,21 1 981 385,55 2 257 716,79

0,33 1,29 1,53 1,74

7 000

USD

Specializovaný prodej Barnes & Noble Inc

120 535,54

0,09

15 300 69 400

USD USD

Běžné spotřebitelské zboží Maloobchod (léky) CVS Corp Walgreen Co

364 056,60 1 930 423,10

0,28 1,49

13 800 40 500

USD USD

Distribuce (potraviny) Del Monte Foods Co Sysco Corp

101 257,42 1 149 699,83

0,08 0,89

42 100 13 400 34 900 65 800

USD USD USD USD

Maloobchod (potraviny) Campbell Soup Co Hershey Foods Corp HJ Heinz Co Sara Lee Corp

941 573,28 861 154,95 1 093 160,85 1 411 433,20

0,73 0,66 0,84 1,09

32 500 21 900

USD USD

Výrobky pro domácnost Colgate-Palmolive Co Procter & Gamble Co

1 623 761,20 1 793 487,71

1,25 1,38

22 500

USD

Balené potraviny a maso General Mills Inc

1 006 646,66

0,78

33 100

USD


1 331 696,21

1,03

Počet

137

PIONEER FUNDS – AMERICA Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

1 464 236,71 3 496 946,83 746 877,10 2 450 527,92 641 801,03 623 076,04

1,13 2,71 0,58 1,89 0,49 0,48

513 390,51 854 821,80 384 676,96

0,40 0,66 0,30


Finance Banky Bank of America Corp First Tennessee National Corp Huntington Bancshares Inc Mellon Financial Corp National City Corp Suntrust Banks Inc The Bank of New York Co Inc Washington Mutual Inc Wells Fargo & Co Zions Bancorporation

682 838,77 619 891,37 41 007,24 1 035 044,79 1 806 754,34 1 518 734,52 1 369 925,67 852 226,99 978 133,22 356 218,32

0,53 0,48 0,03 0,80 1,39 1,17 1,06 0,66 0,75 0,27

23 500 24 400 30 600 16 100 39 200 51 600


Finanční služby (různé) American Express Co Federated Investors Inc - Cl B Merrill Lynch & Co Inc Morgan Stanley State Street Corp T Rowe Price Group Inc

791 619,02 589 887,55 1 106 603,77 612 456,64 1 456 832,48 1 341 383,65

0,61 0,45 0,85 0,47 1,12 1,03

35 500

USD

Pojišťovací agenti Marsh & McLennan Cos Inc

1 563 231,37

1,20

24 400

USD


1 345 092,43

1,04

28 000 18 100 16 100

USD USD USD

Pojištění (majetku/úrazové) Chubb Corp Safeco Corp St Paul Cos

1 392 795,88 597 986,47 522 398,51

1,07 0,46 0,40

38 300

USD

Péče o zdraví Péče o zdraví (vybavení) Becton Dickinson & Co

1 120 094,34

0,86

2 000 2 000

USD USD

Unitedhealth Group Inc Wellpoint Health Networks

159 138,56 135 620,35

0,12 0,10

30 600 20 100 23 600 46 400 34 500 28 900 38 500 122 000

USD USD USD USD USD USD USD USD

Léčiva Abbott Laboratories Bristol-Myers Squibb Co Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Merck & Co Inc Novartis AG - ADR Reg Pfizer Inc Schering-Plough Corp

1 166 380,79 443 410,52 1 428 054,13 2 374 827,52 1 861 106,35 1 011 527,54 1 121 540,88 2 580 903,37

0,90 0,34 1,10 1,83 1,43 0,78 0,86 1,99

USD USD USD USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana General Dynamics Corp Lockheed Martin Corp The Boeing Co United Technologies Corp

1 905 969,13 220 125,79 480 986,28 1 062 435,68

1,47 0,17 0,37 0,82

Počet

Měna


37 800 55 200 16 197 73 600 15 300 16 800


Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) BP Plc - ADR ChevronTexaco Corp ConocoPhillips Exxon Mobil Corp Royal Dutch Petroleum Co Shell Transport & Trading Co Plc - ADR

12 800 27 500 17 400

USD USD USD

Ropa a plyn (těžební společnosti) Schlumberger Ltd Smith International Inc Transocean Inc

10 300 18 100 2 300 41 600 69 400 28 000 60 000 25 900 21 900 9 500

Řízená péče

25 200 4 000 15 300 18 000

138


Vlastní kapitál %

547 005,91

0,42

1 140 451,69

0,88


954 133,79

0,74

USD USD USD

Zpracování dat Automatic Data Processing DST Systems Inc Fiserv Inc

920 097,20 457 332,76 459 395,85

0,71 0,35 0,35

10 700

USD

Elektrické komponenty a zařízení Emerson Electric Co

518 481,99

0,40

53 500

USD

Pracovní agentury Robert Half International Inc

821 312,18

0,63

2 400 14 400 5 600

USD USD USD

Průmyslové konglomeráty 3M Co Diebold Inc General Electric Co

281 989,71 565 626,07 129 940,92

0,22 0,44 0,10

28 900 11 300

USD USD

Průmyslové stroje Deere & Co Illinois Tool Works Inc

1 262 688,20 698 416,24

0,97 0,54

30 600

USD

Kancelářské služby a vybavení Canon Inc - ADR

1 074 528,30

0,83

25 900 94 000 8 000

USD USD USD

Železnice Burlington Northern Santa Fe Corp Norfolk Southern Corp Union Pacific Corp

641 946,83 1 790 604,15 456 413,19

0,49 1,38 0,35

23 800 24 000

USD USD

Informační technologie Aplikační software BMC Software Inc Synopsys Inc

388 048,41 1 055 460,26

0,30 0,81

29 200 39 200 100 600

USD USD USD

Počítačový hardware Dell Computer Corp International Business Machines Corp Sun Microsystems Inc

744 051,84 2 894 987,61 298 137,98

0,57 2,23 0,23

19 500

USD

Elektronické přístroje a zařízení Veeco Instruments Inc

214 808,46

0,17

76 200 26 200

USD USD

Applied Materials Inc Novellus Systems Inc

946 146,37 701 063,46

0,73 0,54

39 200 78 700 69 400

USD USD USD

Polovodiče Altera Corp Intel Corp Texas Instruments Inc

460 583,19 1 167 675,81 992 656,76

0,36 0,90 0,77

21 900 24 000 38 200

USD USD USD

Softwarové systémy Adobe Systems Inc Computer Sciences Corp Microsoft Corp

517 573,76 787 878,79 1 881 970,65

0,40 0,61 1,45

77 700 49 800

USD USD

Telekomunikační zařízení Motorola Inc Nokia OYJ - ADR

640 465,98 735 563,18

0,49 0,57

Počet

Měna


9 100

USD


86 100

USD


21 900

USD

24 600 13 500 14 200


139


Vlastní kapitál %

1 026 771,49

0,79

Komoditní chemikálie The Dow Chemical Co

733 018,87

0,57

USD USD

Chemikálie (různé) Du Pont EI de Nemours & Co PPG Industries Inc

961 616,16 540 018,11

0,74 0,42

100 600 21 900

GBP USD

Kovy a těžba (různé) Rio Tinto Plc - Reg Phelps Dodge Corp

1 913 716,42 660 506,00

1,48 0,51

11 400

USD


464 408,23

0,36

28 900

USD

Papírenské výrobky Meadwestvaco Corp

680 502,19

0,52

32 700

USD

Drahé kovy a minerály Newmont Mining Corp

904 594,05

0,70

USD USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Alltel Corp Bellsouth Corp SBC Communications Inc

554 030,87 1 826 726,70 2 867 552,89

0,43 1,41 2,21

16 800 2 600 25 900 2 600

USD USD USD USD

Utility Energetika American Electric Power Co Inc Consolidated Edison Inc DPL Inc The Southern Co

437 530,02 106 091,10 378 603,01 70 339,24

0,34 0,08 0,29 0,05

15 300 16 800

USD USD

Plynárenské služby KeySpan Corp Vectren Corp

513 790,74 368 210,41

0,40 0,28

14 700

USD

Vodárenské služby American Water Works Co Inc Akcie celkem

637 084,05 123 672 184,41

0,49 95,33


123 672 184,41

95,33

Roche Holding AG - ADR Akcie celkem

604 917,10 604 917,10

0,47 0,47


604 917,10

0,47


124 277 101,51

95,80


129 732 142,48

100,00

Počet

Měna


47 300

USD

Materiály Hliník Alcoa Inc

25 900

USD

23 800 11 300

11 400 74 100 111 000

Jiné převoditelné cenné papíry Akcie Péče o zdraví Léčiva 9 200

USD

140

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

426 295,80

0,27

243 420,87

0,15

611 065,36 1 327 397,25 421 676,73 353 573,11 75 030,37 1 126 519,92 398 600,23

0,38 0,83 0,26 0,22 0,05 0,71 0,25

5 700

KRW

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Cheil Communications Inc

13 900

KRW

Automobilové součástky a vybavení Hyundai Mobis

1 822 000 86 740 59 650 163 000 34 000 97 700 183 461

IDR KRW KRW MYR MYR USD USD

Výrobci automobilů Astra International Tbk PT Hyundai Heavy Industries Kia Motors Corp Edaran Otomobil Nasional BHD Perusahaan Otomobil Nasional Hyundai Motor Co - GDR Mahindra & Mahindra Ltd - GDR

27 100

USD

Vysílací společnosti a kabelové televize Grupo Televisa SA - ADR

721 272,16

0,45

249 477

SGD

Distribuce Cycle & Carriage Ltd

466 008,72

0,29

654 000 3 186 400 10 600 173 200

HKD HKD KRW MXN

Hypermarkety Convenience Retail Asia Ltd Global Green Tech Group Ltd LG Home Shopping Inc Wal-Mart de Mexico SA de CV - Ser V

159 830,52 467 233,00 587 545,45 375 393,88

0,10 0,29 0,37 0,24

274 052

USD

Bytové zařízení Far Eastern Textile Co Ltd - GDR

869 633,28

0,55

3 606 300

PHP

Výstavba bytových prostor Ayala Land Inc

292 897,95

0,18

140 000

MYR

Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě Resorts World BHD

328 257,88

0,21

65 731 040

TRL

Domácí spotřebiče A rcelik

488 566,91

0,31

287 000 82 300

MYR USD

Produkty pro volný čas Berjaya Sports Toto BHD Bajaj Auto Ltd - GDR

234 625,39 831 313,13

0,15 0,52

290 800

MYR

Filmy a zábavní průmysl Tanjong Plc

627 145,59

0,39

3 123 100

HKD

Vydavatelství Oriental Press Group

461 767,36

0,29

421 000

MYR

Restaurace KFC Holdings (Malaysia) BHD

369 509,54

0,23

702 000

HKD

Textil Texwinca Holdings Ltd

497 527,48

0,31

28 236,47

0,02

638 506,74

0,40

1 008 606,97 174 780,45 1 052 753,95

0,63 0,11 0,66

Běžné spotřebitelské zboží Zemědělské výrobky Astra Agro Lestari Tbk PT

171 100

IDR

149 000

SGD

Pivovarnický průmysl Fraser & Neave Ltd

434 500 13 148 000 71 000

MXN TRL USD

Lihovary a vinaři Grupo Modelo SA - Ser C Anadolu Efes Biracilik ve Malt Sanayii AS Cia de Bebidas das Americas - ADR

141

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

1 017 019,25

0,64

409 989,69 522 444,71 696 830,51 607 585,12 659 958,96 637 135,51 467 886,41

0,26 0,33 0,44 0,38 0,41 0,40 0,29

Výrobky pro domácnost LG Household & Health Care Ltd Steinhoff International Holdings Ltd

1 078 307,38 642 441,34

0,68 0,40

THB THB USD USD

Nealkoholické nápoje Serm Suk Co Ltd Serm Suk Co Ltd - Foreign Embotelladora Andina SA - ADR A Fomento Economico Mexicano SA de CV - ADR

284 835,84 5 204,64 538 765,01 1 402 104,06

0,18 0,00 0,34 0,88

IDR MYR USD

Tabák HM Sampoerna Tbk PT British American Tobacco Malaysia BHD ITC Ltd - GDR

454 607,16 551 944,69 437 583,38

0,29 0,35 0,27

37 000 21 100 17 300 32 600 215 400

USD USD USD USD USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Mol Magyar Olaj- Es Gazipari Rt. - GDR OAO Gazprom - ADR Reg (OTC US) OAO Gazprom - ADR Reg (London) Petrochina Co Ltd - ADR Petroleo Brasileiro SA - Petrobras - ADR

825 042,88 241 280,73 194 530,21 623 481,99 2 750 485,99

0,52 0,15 0,12 0,39 1,72

1 878 000 317 800 784 700

HKD HKD THB

Ropa a plyn (průzkum a výroba) China Petroleum & Chemical Corp CNOOC Ltd PTT Pcl - Foreign

300 620,68 394 159,41 733 018,15

0,19 0,25 0,46

62 003 102 190 62 600 205 857 780 62 900 9 100

EUR KRW KRW TRL USD USD

Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava) SK Corp - GDR S-Oil Corp SK Corp Tupras Turkiye Petrol Rafine Polski Koncern Naftowy Orlen - GDR Tenaris SA - ADR

218 560,58 1 333 976,81 658 767,47 918 062,14 551 438,92 166 668,57

0,14 0,84 0,41 0,58 0,35 0,10

387 596,34 464 876,23 260 522,23 479 242,37 480 184,36 911 147,59 317 361,93 386 367,09 526 979,58 554 553,71 539 788,10 299 934,16 332 511,70 539 322,84 1 109 874,55 1 371 186,20 457 494,85 287 135,51 674 667,43 769 377,26 1 154 079,47

0,24 0,29 0,16 0,30 0,30 0,57 0,20 0,24 0,33 0,35 0,34 0,19 0,21 0,34 0,70 0,86 0,29 0,18 0,42 0,48 0,72

Počet

Měna


73 100

USD

Distribuce (potraviny) Cia Cervecerias Unidas SA - ADR

6 417 900 14 200 1 714 000 73 287 336 458 680 43 700 49 100

IDR KRW SGD TRL TWD USD USD

Maloobchod (potraviny) Indofood Sukses Makmur Tbk PT CJ Corp People's Food Holdings Ltd Migros Turk TAS President Chain Store Corp Cia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao de Acucar - ADR Distribucion y Servicio D&S SA - ADR

35 700 826 400

KRW ZAR

60 200 1 100 81 000 40 400

1 154 000 62 000 32 800

Finance Banky 237 600 1 746 500 9 411 150 36 600 591 000 491 000 486 750 22 116 87 200 104 600 406 900 916 600 523 100 216 844 977 1 431 000 96 572 25 770 55 800 52 600 124 213 34 260

HKD IDR IDR KRW MYR MYR MYR PLN SGD SGD THB THB THB TRL TWD USD USD USD USD USD USD

Bank of East Asia Bank Central Asia Tbk PT Lippo Bank Tbk PT Hana Bank/Old Commerce Asset Holdings BHD Malayan Banking BHD Public Bank BHD - Foreign Bank Zachodni WBK SA DBS Group Holdings Ltd Oversea-Chinese Banking Corp Bangkok Bank PCL - Foreign National Finance PCL - Foreign Siam Commercial Bank PCL Turkiye IS Bankasi - C Chinatrust Financial Holding Co Banco Bradesco SA/Brazil - ADR Banco Santander Chile SA - ADR Commercial International Bank - GDR HDFC Bank Ltd - ADR ICICI Bank Ltd - ADR Kookmin Bank - ADR 142


Vlastní kapitál %

Misr International Bank SAE - GDR Shinhan Financial Group Co Ltd - 144A GDR State Bank of India Ltd - GDR Uniao De Bancos Brasileiros SA - GDR Coronation Holdings Ltd

111 988,40 618 637,32 1 155 660,38 842 066,90 823 079,98

0,07 0,39 0,72 0,53 0,52

HKD KRW KRW KRW KRW MXN PHP THB TRL TRL TWD USD ZAR

Finanční služby (různé) Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd Daewoo Securities Co Ltd Hyundai Securities Co Lg Investment & Securities Co Ltd Samsung Securities Co Ltd Grupo Financiero BBVA Bancomer - B SM Prime Holdings Kiatnakin Finance PCL Alarko Holding Sabanci Holding China Development Financial Holding Corp Banco Itau SA - ADR Alexander Forbes Ltd

299 376,74 347 812,45 552 820,51 323 728,39 349 828,13 386 895,77 303 618,96 282 612,70 196 377,93 477 984,16 1 089 299,53 1 562 626,26 1 040 006,34

0,19 0,22 0,35 0,20 0,22 0,24 0,19 0,18 0,12 0,30 0,68 0,98 0,65

4

ZAR

Pojištění (životní/nemocenské) Liberty Group Ltd

24,28

0,00

114 577 000

TRL

Vícesektorové akvizice KOC Holding AS

1 130 047,60

0,71

9 500 1 377 941

KRW TWD

Pojištění (majetku/úrazové) Samsung Fire & Marine Insurance Co Ltd Cathay Financial Holding Co Ltd

494 521,44 1 393 493,47

0,31 0,87

2 900 000

HKD

Investoři do nemovitostí New World China Land Ltd

457 129,95

0,29

556 100 129 000

HKD HKD

Správa nemovitostí Great Eagle Hldg Co Henderson Land Development

319 376,33 368 856,58

0,20 0,23

USD USD USD

Péče o zdraví Léčiva Dr Reddy's Laboratories Ltd - ADR Gedeon Richter Rt. - GDR Ranbaxy Laboratories Ltd - GDR - Reg

545 233,47 1 254 574,04 579 192,87

0,34 0,79 0,36

59 300 21 700

ILS USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Elbit Systems Ltd Empresa Brasileira de Aeronautica SA - ADR

901 755,04 328 787,88

0,57 0,21

81 900 16 500

KRW KRW

Stavební výrobky Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co Ltd Hanil Cement Manufacturing

460 541,17 477 169,81

0,29 0,30

143 032

USD

Stavebnictví a inženýrství Larsen & Toubro Ltd - GDR Reg

1 131 280,35

0,71

1 687 600

THB

Zpracování dat Shin Corp Pcl

380 587,09

0,24

214 380

ZAR

Komerční služby (různé) Bidvest Group Ltd

1 071 376,00

0,67

338 000 15 000

HKD KRW

Elektrické komponenty a zařízení Techtronic Industries Co Samsung Electro-Mechanics Co Ltd

305 633,10 524 163,81

0,19 0,33

364 000 2 553 200 376 000

HKD HKD MYR

Průmyslové konglomeráty China Resources Enterprise Glorious Sun Enterprises Ltd Sime Darby BHD

306 903,93 486 700,06 467 675,95

0,19 0,31 0,29

Počet

Měna


79 675 28 226 88 200 80 700 142 663

USD USD USD USD ZAR

250 000 95 790 120 100 30 300 15 200 537 100 3 580 900 393 300 18 820 000 192 182 597 2 999 740 68 900 671 300

29 600 20 100 47 300

143


Vlastní kapitál %

Námořní doprava Hyundai Merchant Marine Samsung Heavy Industries Co Ltd Evergreen Marine Corp

384 121,30 582 364,07 465 290,43

0,24 0,37 0,29

MYR

Železnice Malaysia International Shipping Corp BHD - Foreign

247 434,72

0,16

19 600 7 600

USD USD

Informační technologie Aplikační software Infosys Technologies Ltd - ADR Satyam Computer Services Ltd - ADR

1 299 008,96 93 062,70

0,81 0,06

1 900 000 23 800 503 800 168 000 19 128 684

HKD KRW TWD TWD USD USD

Počítačový hardware Legend Group Ltd Samsung Electronics Co Ltd Compal Electronics Inc Synnex Technology International Corp Acer Inc - GDR Hon Hai Precision Industry - GDR Reg

603 641,26 6 003 342,48 497 059,62 241 722,13 77,85 919 696,97

0,38 3,77 0,31 0,15 0,00 0,58

229 000

TWD

Ukládání dat a periferie Quanta Computer Inc

357 732,30

0,22

1 339 000 12 700 41 500 957 000 262 100 335 810

HKD KRW KRW TWD USD USD

Elektronické přístroje a zařízení Varitronix International Ltd LG Electronics Inc LG Electronics Investment Ltd Phoenixtec Power Co Ltd Asustek Computer Inc - GDR Elec & Eltek International Co Ltd

711 740,70 421 347,37 446 724,13 689 787,80 442 078,33 576 003,43

0,45 0,26 0,28 0,43 0,28 0,36

24 000

USD

IT - poradenství a služby Check Point Software Technologies

296 626,64

0,19

1 208 000 10 000 314 900

TWD USD USD

Polovodiče Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Siliconware Precision Industries Co - ADR United Microelectronics Corp - ADR

1 410 341,73 23 060,80 1 008 256,15

0,88 0,01 0,63

27 200

USD

Telekomunikační zařízení Telecomunicacoes Brasileiras SA - ADR Pfd

483 400,04

0,30

3 533 000

HKD

Materiály Hlliník Aluminum Corp of China Ltd

487 836,23

0,31

50 300 15 700 482 500

KRW KRW TWD

Komoditní chemikálie Daelim Industrial Co LG Chem Ltd Formosa Chemicals & Fibre Co

575 796,96 512 049,80 486 623,37

0,36 0,32 0,31

23 700 22 600

KRW USD

Stavební materiály Asia Cement Co Ltd Suez Cement - GDR

437 887,65 124 263,39

0,27 0,08

784 027 1 282

TWD USD

Chemikálie (různé) Sinopac Holdings Co Reliance Industries Ltd - 144A GDR

312 638,05 15 270,63

0,20 0,01

1 275 000 21 000 214 800 39 980 18 200 35 100 374 300

HKD KRW PLN USD USD ZAR ZAR

Kovy a těžba (různé) Yanzhou Coal Mining Co Ltd Korea Zinc Co Ltd KGHM Polska Miedz SA Cia Vale Do Rio Doce - ADR Hindalco Industries Ltd - 144A GDR Reg Anglo American Platinum Corp Ltd Anglo American Plc

482 974,11 303 653,52 720 619,92 1 047 693,92 214 189,06 1 231 797,54 5 258 422,60

0,30 0,19 0,45 0,66 0,57 0,77 3,30

49 100

USD

Zlato Anglogold Ltd - ADR

1 602 978,85

1,01

Počet

Měna

258 470 179 000 786 000

KRW KRW TWD

143 000


144


Vlastní kapitál %

1 463 596,34 1 029 639,79 925 919,36 1 263 660,85

0,92 0,65 0,58 0,79

592 467,18 534 066,13

0,37 0,33

Ocel Posco - ADR Tubos de Acero de Mexico SA - ADR Remgro Ltd

2 118 569,66 1 147 232,70 1 552 930,48

1,33 0,72 0,97

CZK HKD THB USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Cesky Telecom AS Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd Telecomasia Corp PCL Brasil Telecom Participacoes SA - ADR Cia Anonima Nacional Telefonos de Venezuela - Cantv - ADR Cia de Telecomunicaciones de Chile SA - ADR Indonesian Satellite Corp tbk PT - ADR KT Corp - ADR Mahanagar Telephone Nigam - ADR Philippine Long Distance Telephone - ADR Tele Centro Oeste Celular Participacoes SA - ADR Tele Norte Leste Participacoes SA - ADR Telefonos de Mexico SA de CV - ADR Telekomunikasi Indonesia Tbk PT - ADR

289 937,18 769 798,41 203 323,94 702 591,96 428 644,94 684 477,80 1 324 798,69 1 257 186,01 701 996,38 545 012,53 495 521,25 1 042 846,91 5 759 691,25 976 940,59

0,18 0,48 0,13 0,44 0,27 0,43 0,83 0,79 0,44 0,34 0,31 0,65 3,61 0,61

HKD HKD THB THB USD USD USD USD ZAR

Služby mobilních sítí China Mobile Ltd Smartone Telecommunications Holding Ltd Advanced Info Service Pcl United Communication Industry America Movil SA de CV - ADR Ser L China Mobile Ltd/HK - ADR SK Telecom Co Ltd - ADR Telemig Celular Participacoes SA - ADR Venfin Ltd

355 873,41 548 874,87 1 051 422,71 417 122,61 1 811 762,91 981 917,29 2 434 070,90 405 831,90 765 464,95

0,22 0,34 0,66 0,26 1,14 0,62 1,53 0,25 0,48

132 000 47 200 35 708 116 700

EUR KRW USD USD

Utility Energetika Unified Energy System - GDR Korea Electric Power Corp Cia Energetica de Minas Gerais - ADR Cia Paranaense de Energia - ADR

1 610 400,00 691 976,56 249 418,37 312 489,99

1,01 0,43 0,16 0,20

59 300

USD

364 479,70 142 273 953,23

0,23 89,66

938 389,74 938 389,74

0,59 0,59

143 212 342,97

90,25

2 323 305,22

1,45

Počet

Měna


58 200 77 400 28 700 94 900

USD USD ZAR ZAR

Drahé kovy a minerály Cia de Minas Buenaventura SA - ADR Gold Fields Ltd - ADR Anglogold Ltd Gold Fields Ltd

474 080 649 570

TWD TWD

Vzácné chemikálie Formosa Plastics Corp Nan Ya Plastic Corp

89 900 125 800 225 900

USD USD ZAR

37 400 688 500 1 990 500 29 200 35 700 74 900 129 325 61 220 186 500 113 705 130 000 148 893 189 000 120 754

157 000 516 300 1 330 200 1 497 300 132 400 85 300 119 640 25 200 391 400

Vodárenské služby

140 000 000

BRL

Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo - ADR Akcie celkem Akcie - prioritní akcie Materiály Komoditní chemikálie Ultrapar Participacoes SA - PFD Akcie celkem - prioritní akcie Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze celkem Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích

40 466

USD

Akcie Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Lukoil - ADR 145


Vlastní kapitál %

Ropa a plyn (průzkum a výroba) Surgutneftegaz - ADR

1 048 484,85

0,66

Akcie celkem

3 371 790,07

2,11

0,00 0,00

0,00 0,00

3 371 790,07

2,11

579 073,40

0,36

1 192 348,01

0,75

909 715,08

0,13

Utility Energetika Centrais Eletricas Brasileiras SA - ADR Akcie celkem

765 047,17 3 446 183,66

0,48 1,72


3 446 183,66

1,72


150 030 316,70

94,08


159 472 460,84

100,00

Počet

Měna


69 200

USD

65 625

MYR

Práva Finance Banky Commerce Asset Allocation Fund - Rts Práva celkem Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích celkem

USD

Jiné převoditelné cenné papíry Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě Indian Hotels Co Ltd - GDR

100 100

USD

Materiály Chemikálie (různé) Reliance Industries Ltd - 144A GDR

77 300

USD

Kovy a těžba (různé) Hindalco Industries Ltd - 144A GDR Reg

165 355

254 870

USD

146

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

541 642,65

0,29

861 824,66

0,46

80 190,20 3 775 478,58 3 276 966,91 1 481 302,54 10 884 172,93

0,04 2,01 1,75 0,79 5,83


46 200

JPY

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Maloobchod (oděvy) Toys "R" US Japan Ltd

81 000

JPY

Automobilové součástky a vybavení Stanley Electric Co Ltd

250 000 107 100 440 700 143 000 424 900

HKD JPY JPY JPY JPY

339

JPY

Vysílací společnosti a kabelové televize Fuji Television Network Inc

1 301 204,67

0,69

438 000 8 000 501 000 102 700 141 000 95 296

JPY JPY JPY JPY JPY JPY

Spotřební elektronika Matsushita Electric Industrial Co Ltd Nintendo Co Ltd Sanyo Electric Co Ltd Sega Corp Sharp Corp Sony Corp

4 115 077,24 712 425,66 1 243 123,35 964 882,27 1 276 030,48 3 795 546,94

2,19 0,38 0,66 0,51 0,68 2,02

13 400 139 500 133 600

JPY JPY JPY

Obchodní domy Don Quijote Co Ltd Isetan Co Ltd Marui Co Ltd

1 171 792,45 911 835,78 1 246 610,00

0,62 0,49 0,66

43 000

JPY

Hypermarkety Ito-Yokado Co Ltd

1 208 521,88

0,64

161 000

JPY

Výstavba bytových prostor Sekisui House Ltd

1 085 983,39

0,58

59 800 70 400 110 800

JPY JPY JPY

Produkty pro volný čas Bandai Co Ltd Konami Corp Takara Co Ltd

1 964 004,65 1 548 963,70 925 318,23

1,05 0,83 0,49

117 000

JPY

Výrobci motocyklů Yamaha Motor Co Ltd

920 725,04

0,49

99 000 92 000

JPY JPY

Fotografické výrobky Fuji Photo Film Co Ltd Konica Corp

3 076 551,42 636 075,98

1,64 0,34

165 000

JPY

Pneumatiky a gumárenské výrobky Bridgestone Corp

1 947 687,59

1,04

56 300

JPY

Běžné spotřebitelské zboží Zemědělské výrobky Fuji Oil Co Ltd

479 217,07

0,26

238 000 193 000

JPY JPY

Pivovarnický průmysl Asahi Breweries Ltd Kirin Brewery Co Ltd

1 486 875,39 1 170 098,12

0,79 0,62

44 000

JPY

Maloobchod (potraviny) Seven - Eleven Japan

1 279 025,69

0,68

183 000 463 000 114 900

JPY JPY JPY

Výrobky pro domácnost Kao Corp Lion Corp Uni-Charm Corp

3 828 043,26 1 747 418,25 4 345 692,12

2,04 0,93 2,32

Výrobci automobilů Denway Motors Ltd Honda Motor Co Ltd Nissan Motor Co Ltd Suzuki Motor Corp Toyota Motor Corp

147

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Balené potraviny a maso Ajinomoto Co Inc Nissin Food Products Co Ltd

2 049 540,69 1 485 317,56

1,09 0,79

JPY JPY

Výrobky osobní potřeby Kose Corp Shiseido Co Ltd

1 147 365,06 1 400 110,75

0,61 0,75

637 494 102 000

JPY JPY JPY

Finance Banky Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc Sumitomo Mitsui Financial Group Inc The Bank of Yokohama Ltd

3 299 264,74 1 471 698,60 384 141,33

1,76 0,78 0,20

503 000 233 000 508 000

JPY JPY JPY

Finanční služby (různé) Daiwa Securities Group Inc Nomura Holdings Inc The Sumitomo Trust & Banking Co Ltd

2 128 612,55 2 495 914,88 1 962 125,62

1,13 1,33 1,05

363 000

JPY

Pojištění (majetku/úrazové) Mitsui Sumitomo Insurance Co Ltd

1 591 539,01

0,85

19 200 304 000 293 000

JPY JPY JPY

Správa nemovitostí Aeon Mall Co Ltd Mitsubishi Estate Co Ltd Mitsui Fudosan Co Ltd

447 112,95 2 206 785,05 1 811 658,62

0,24 1,18 0,97

111 600

JPY

Péče o zdraví Péče o zdraví (distribuce a služby) Nissin Healthcare Food Service Co

1 935 690,71

1,03

78 000 9 632

JPY USD

Péče o zdraví (vybavení) Olympus Optical Co Ltd Gen-Probe Inc

1 211 348,46 218 440,99

0,65 0,12

159 300 91 000 148 700 33 300

JPY JPY JPY JPY

Léčiva Chugai Pharmaceutical Co Ltd Fujisawa Pharmaceutical Co Ltd Takeda Chemical Industries Ltd Yamanouchi Pharmaceutical Co Ltd

1 445 480,50 1 983 943,25 5 922 576,30 919 857,80

0,77 1,06 3,16 0,49

174 000

JPY

Průmysl Letecká nákladní doprava a logistika Yamato Transport Co Ltd

2 165 703,34

1,15

190 000

JPY

Letištní služby Japan Airport Terminal

1 206 835,57

0,64

133 000

JPY

Dai Nippon Printing Co Ltd

1 402 278,86

0,75

171 000

JPY

Stavebnictví a inženýrství JGC Corp

911 763,51

0,49

89 000

JPY

Komerční služby (různé) Secom Co Ltd

2 908 723,47

1,55

163 000

JPY

Elektrické komponenty a zařízení Ushio Inc

1 701 566,69

0,91

75 700 297 000 28 800

JPY JPY JPY

Průmyslové stroje Fanuc Ltd NTN Corp SMC Corp/Japan

3 191 340,93 977 818,67 2 576 295,64

1,70 0,52 1,37

409 000

JPY

Námořní doprava Nippon Yusen Kabushiki Kaisha

1 313 715,48

0,70

Počet

Měna

206 000 69 800

JPY JPY

37 800 113 000


Komerční tisk

148

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


4 086 458,16

2,18

JPY

Obchodní společnosti a distribuce Mitsubishi Corp

2 014 336,97

1,07

46 600

JPY

Informační technologie Aplikační software Capcom Co Ltd

668 695,64

0,36

373 000 15 400 27 600 59 900 56 500 15 300 137 000

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

Elektronické přístroje a zařízení Hitachi Ltd Hoya Corp Keyence Corp Kyocera Corp Murata Manufacturing Co Ltd Nidec Corp Omron Corp

1 362 819,21 1 027 637,07 4 576 644,27 3 323 708,20 2 109 693,77 909 161,78 1 925 203,47

0,73 0,55 2,44 1,77 1,12 0,48 1,03

66 200 377 10 100 5 700

JPY JPY JPY JPY

IT - poradenství a služby Meitec Corp Net One Systems Co Ltd Nomura Research Institute Obic Co Ltd

1 541 608,18 1 528 800,26 905 925,67 945 176,53

0,82 0,81 0,48 0,50

126 300 142 000

JPY JPY

Kancelářská elektronika Canon Inc Ricoh Co Ltd

4 533 450,65 2 220 098,87

2,42 1,18

25 200 25 000

JPY JPY

Polovodičová zařízení Advantest Corp Tokyo Electron Ltd

1 076 540,05 1 078 033,64

0,57 0,57

20 800

JPY

Polovodiče Rohm Co Ltd

2 523 747,02

1,34

JPY

Materiály Vzácné chemikálie Shin-Etsu Chemical Co Ltd

2 873 792,77

1,53

311 1 215

JPY JPY

Telekomunikační služby Služby pevných sítí DDI Corp Nippon Telegraph & Telephone Corp

961 477,53 4 205 053,90

0,51 2,24

1 665

JPY

Služby mobilních sítí NTT Docomo Inc

2 928 035,73

1,56

1 089 516,61 2 189 227,36

0,58 1,17

Počet

Měna

864

JPY

346 000

92 000


Utility Energetika 64 000 120 900

JPY JPY

Chubu Electric Power Co Inc Tokyo Electric Power Co Inc

314 000

JPY

Plynárenské služby Tokyo Gas Co Ltd Akcie celkem

937 973,58 174 707 693,56

0,50 93,11


174 707 693,56

93,11


174 707 693,56

93,11


187 642 327,33

100,00



8 465,00

(63 939,24) (63 939,24)


III. 03


321

Kontrakt

Měna

Závazek

Nikkei 225 Index Future (SGX) JPY 10 909 881,11 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem 149

FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

644 678,91

0,37

8 620

KRW

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama Cheil Communications Inc

307 594

HKD

Maloobchod (oděvy) Esprit Holdings Ltd

494 260,13

0,29

37 520

KRW

Automobilové součástky a vybavení Hyundai Mobis

657 061,22

0,38

1 692 100 47 200

HKD KRW

Výrobci automobilů Denway Motors Ltd Hyundai Motor Co

542 759,34 1 052 183,53

0,31 0,61

181 131 000

AUD HKD

Vysílací společnosti a kabelové televize Publishing & Broadcasting Ltd Television Broadcasts Ltd

840,12 393 784,28

0,00 0,23

33 578

USD

Maloobchod (počítače a elektronika) Systex Corp - GDR Reg

47 996,00

0,03

1 000

HKD

Spotřební elektronika Skyworth Digital Holdings Ltd

100,20

0,00

167 000 57 528

HKD SGD

Distribuce Li & Fung Ltd Cycle & Carriage Ltd

151 008,07 107 459,00

0,09 0,06

800 230 000

HKD HKD

Obuv Kingmaker Footwear Holding Yue Yuen Industrial Holdings

200,40 711 050,30

0,00 0,41

110 000

HKD

Hypermarkety Convenience Retail Asia Ltd

26 882,81

0,02

987 000

SGD

Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě Raffles Holdings Ltd

195 210,99

0,11

1 000

HKD

Rekreační zařízení China Travel International Inv HK

150,30

0,00

658 868 379 520

AUD AUD

Filmy a zábavní průmysl News Corp Ltd News Corp Ltd - Pfd

4 058 679,62 1 944 833,86

2,35 1,13

90 400

SGD

Vydavatelství Singapore Press Holdings Ltd

903 908,43

0,52

185 000

HKD

Restaurace Cafe de Coral Holdings Ltd

118 681,49

0,07

388 403 576 000 42 300

AUD HKD SGD

Běžné spotřebitelské zboží Pivovarnický průmysl Foster's Group Ltd Harbin Brewery Group Ltd Fraser & Neave Ltd

937 863,33 146 046,97 181 267,35

0,54 0,08 0,11

1 356

AUD

Lihovary a vinaři Southcorp Ltd

3 347,05

0,00

2 101 600

HKD

Distribuce (potraviny) Global Bio-Chem Technology Group Co Ltd

532 868,60

0,31

256 422

AUD

Maloobchod (potraviny) Woolworths Ltd

1 568 572,52

0,91

150

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

6 433,55

0,00

Nealkoholické nápoje Coca-Cola Amatil Ltd

890 965,23

0,52

USD

Tabák Korea Tobacco & Ginseng Corp - GDR

401 086,34

0,23

68

USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Petrochina Co Ltd - ADR

1 300,51

0,00

2 128 000 1 000

HKD HKD

Ropa a plyn (zařízení a služby) China Oilfield Services Ltd Sinopec Kantons Holdings Ltd

494 057,16 95,31

0,29 0,00

99 716 113 238 73 656 382 000 2 097 000 952 700

AUD AUD AUD HKD HKD THB

Ropa a plyn (průzkum a výroba) Novus Petroleum Ltd Santos Ltd Woodside Petroleum Ltd CNOOC Ltd Petrochina Co Ltd - H Shs PTT Pcl - Foreign

56 717,25 365 791,11 489 297,78 473 785,07 397 175,18 889 953,35

0,03 0,21 0,28 0,27 0,23 0,52

351 724 360 824 216 358 405 183 469 728 278 300 1 000 245 400 263 334 51 250 502 441 276 900 32 000 45 520 277 800 495 250 347 495 200 622 411 520 818 200 3 125 463 48 200 61 41 897 102 000

AUD AUD AUD AUD AUD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD KRW KRW MYR MYR SGD SGD SGD THB THB USD USD USD USD

Finance Banky Australia & New Zealand Banking Group Ltd Bank of Western Australia Ltd Commonwealth Bank of Australia National Australia Bank Ltd Westpac Banking Corp Bank of East Asia China Everbright Ltd Dah Sing Financial Hang Seng Bank Ltd HSBC Holdings Plc - Reg Liu Chong Hing Bank Ltd Wing Hang Bank Ltd Hana Bank/Old Kookmin Bank Malayan Banking BHD Public Bank BHD DBS Group Holdings Ltd Oversea-Chinese Banking Corp United Overseas Bank Ltd Bangkok Bank PCL Thai Farmers Bank HDFC Bank Ltd - ADR ICICI Bank Ltd - ADR Kookmin Bank - ADR State Bank of India Ltd - GDR

3 274 507,20 722 185,42 3 134 593,22 6 903 024,47 3 465 721,13 453 990,16 222,39 1 184 468,79 2 670 773,13 538 572,64 429 768,99 844 200,25 419 009,72 1 535 812,01 515 512,83 281 919,98 2 100 031,76 1 063 629,78 2 667 826,44 895 465,87 1 796 685,54 618 231,37 377,84 1 411 338,81 1 336 477,99

1,90 0,42 1,82 4,00 2,01 0,26 0,00 0,69 1,55 0,31 0,25 0,49 0,24 0,89 0,30 0,16 1,22 0,62 1,55 0,52 1,04 0,36 0,00 0,82 0,77

1 000

HKD

Zákaznické finanční služby Aeon Credit Service Asia Co Ltd

323,82

0,00

299 939,99 1 051 097,45 448 701,80 843 910,81 6 258 826,00

0,17 0,61 0,26 0,49 3,63

1 992 385,88

1,16

588 085,89 765 206,95

0,34 0,44

Počet

Měna


26 000

HKD

Balené potraviny a maso Tingyi Holding Corp

315 069

AUD

61 000

Finanční služby (různé) 50 132 AUD Suncorp-Metway Ltd 105 520 KRW Shinhan Financial Group Co Ltd 664 000 SGD Singapore Exchange Ltd 108 000 USD Fubon Financial Holding Co Ltd - GDR 99 440 USDMorgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd

332 114

AUD

Pojištění (životní/nemocenské) AMP Ltd

161 500 426 000

HKD HKD


151


Vlastní kapitál %

917 178,60 380 126,33 2 194,85

0,53 0,22 0,00

1 359 916,33 997 371,66

0,79 0,58

633 952,26 213 632,20

0,37 0,12

137 212,30 2 507 749,36 113 494,33 452 058,88 566 151,96 24,81 350,39 2 085 604,63 256 127,90 269 686,96 279 021,18 277 947,67

0,08 1,45 0,07 0,26 0,33 0,00 0,00 1,21 0,15 0,16 0,16 0,16

283,12

0,00

1 153 095,10 485 077,09

0,67 0,28

SGD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Singapore Technologies Engineering Ltd

366 226,64

0,21

308 244 285 000 3 686 000 1 000 161 000

AUD HKD HKD HKD SGD

Letecké společnosti Qantas Airways Ltd Cathay Pacific Airways Ltd China Eastern Airlines Corp Ltd China National Aviation Singapore Airlines Ltd

633 487,24 370 891,12 432 392,88 183,29 902 216,29

0,37 0,22 0,25 0,00 0,52

275 000 347 931

SGD SGD

Letištní služby Sia Engineering Co Ltd Singapore Airport Terminal Services Ltd

238 712,08 302 019,39

0,14 0,18

1 384 000 8 000 105 150

HKD HKD THB

Stavební výrobky Anhui Conch Cement Co Ltd Sun Media Group Holdings Ltd Siam Cement PCL

443 932,94 62,56 2 724 716,06

0,26 0,00 1,58

1 238 000

HKD

Komerční služby (různé) Cosco Pacific Ltd

968 172,15

0,56

241 000 219 500 603 000 3 000 54 690 26 320

HKD HKD HKD HKD KRW KRW

Elektrické komponenty a zařízení Byd Co Ltd Johnson Electric Holdings Kingboard Chemicals Holdings Shanghai Fudan Microelectronics Co Ltd Daeduck Electronics Co Samsung Electro-Mechanics Co Ltd

462 347,66 229 325,64 419 995,02 260,27 430 546,95 919 732,76

0,27 0,13 0,24 0,00 0,25 0,53

1 000

HKD

Dálnice a železnice Jiangsu Express

281,05

0,00

Počet

Měna


659 000 187 000 373

MYR SGD USD

IOI Corp BHD Keppel Corp Ltd Jardine Matheson Holdings Ltd

310 964 19 160

AUD KRW

Pojištění (majetku/úrazové) QBE Insurance Group Ltd Samsung Fire & Marine Insurance Co Ltd

1 334 000 385 000

SGD SGD

Investoři do nemovitostí Ascendas Real Estate Investment Trust Capitamall Trust

1 182 000 404 386 1 161 000 490 000 198 000 35 1 147 369 435 420 000 118 000 297 000 160 100

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD SGD SGD SGD SGD

Správa nemovitostí Beijing North Star Co Cheung Kong Holdings Ltd China Resources Land Ltd Hang Lung Properties Ltd Henderson Land Development Hysan Development Co Ltd Sino Land Co Sun Hung Kai Properties Ltd Capitaland Ltd City Developments Ltd Marco Polo Developments Ltd Singapore Land Ltd

1 655

HKD

Péče o zdraví Biotechnologie CK Life Sciences International Holdings Inc

62 600 39 614

USD USD

Léčiva Dr Reddy's Laboratories Ltd - ADR Ranbaxy Laboratories Ltd - GDR - Reg

404 000

152


Vlastní kapitál %

863 081,30 148 393,11 605 303,11 2 748 987,19 432 171,71 45 581,28 391 802,99 30 132,24 72 885,47

0,50 0,09 0,35 1,59 0,25 0,03 0,23 0,02 0,04

5 095,97

0,00

153 026,44 25,29 297 018,07 582 632,03 244,90

0,09 0,00 0,17 0,34 0,00

9 355,22 137 323,81 580 448,73 11 468 654,31 871 571,56 221 452,26 995 211,55

0,01 0,08 0,34 6,68 0,51 0,13 0,58

433 867,16 1 422 959,74 301 548,83 77 140,54 1 246 291,33 1 182 260,15 42 401,75

0,25 0,83 0,17 0,04 0,72 0,69 0,02

Internetový software a služby Wipro Ltd - ADR

584 318,66

0,34

HKD USD USD

Polovodičová zařízení ASM Pacific Technology ASE Test Ltd Mirae Corp - ADR

289 601,17 190 040,02 92 195,54

0,17 0,11 0,05

100 66 486 157 080 415 866 128 517

SGD USD USD USD USD

Chartered Semiconductor Manufacturing Ltd Realtek Semiconductor Corp - GDR Siliconware Precision Industries Co - ADR Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR United Microelectronics Corp - ADR

39,01 728 596,34 362 238,99 2 793 839,62 411 489,54

0,00 0,42 0,21 1,62 0,24

464 000

HKD

Softwarové systémy Travelsky Technology Ltd

306 170,76

0,18

120

USD

Telekomunikační zařízení Total Access Communication PCL

63,46

0,00

441 484 1 000

AUD HKD

Materiály Hlliník Alumina Ltd Aluminum Corp of China Ltd

1 160 794,97 138,08

0,67 0,00

15 000

KRW

Komoditní chemikálie LG Chem Ltd

489 219,55

0,28

Počet

Měna


60 468 176 000 344 000 461 000 329 000 44 333 315 000 16 824 169 000

AUD HKD HKD HKD HKD MYR MYR SGD SGD

Průmyslové konglomeráty Wesfarmers Ltd China Resources Enterprise Citic Pacific Ltd Hutchison Whampoa Ltd Shanghai Industrial Holdings Ltd Palmco Holdings BHD Sime Darby BHD Haw Par Corp Ltd Sembcorp Industries Ltd

5 055

HKD

Železnice MTR Corp

983 386 1 000 470 111 8 791 20

AUD HKD SGD USD USD

Informační technologie Aplikační software Integrated Research Ltd A rcontech Corp Informatics Holdings Ltd Infosys Technologies Ltd - ADR Satyam Computer Services Ltd - ADR

58 000 458 699 1 827 000 45 467 212 704 40 416 139 250

HKD HKD HKD KRW USD USD USD

Počítačový hardware Computer & Technologies Holdings Ltd Digital China Holdings Ltd Legend Group Ltd Samsung Electronics Co Ltd Acer Inc - GDR Benq Corp - GDR Reg Hon Hai Precision Industry - GDR Reg

1 495 000 42 890 5 480 739 000 163 200 700 940 10 348

HKD KRW KRW SGD SGD USD USD

Elektronické přístroje a zařízení TCL International Holdings Ltd LG Electronics Inc Samsung SDI Co Ltd Magnecomp International Ltd Venture Corp Ltd Asustek Computer Inc - GDR Winbond Electronics Corp - GDR Reg

18 304

USD

158 000 49 857 45 000

Polovodiče

153


Vlastní kapitál %

1 157 146,61 415 397,34

0,67 0,24

967 850,68

0,56

Kovy a těžba (různé) BHP Billiton Ltd MIM Holdings Ltd Rio Tinto Ltd Wmc Resources Ltd Yanzhou Coal Mining Co Ltd

5 633 943,10 635 507,67 4 867 282,64 638 020,62 5 303,25

3,27 0,37 2,82 0,37 0,00

AUD AUD USD

Zlato Lihir Gold Ltd Newcrest Mining Ltd Anglogold Ltd - ADR

1 370 630,60 488 739,89 652,94

0,79 0,28 0,00

304 849

AUD

Papírové obaly Amcor Ltd

1 388 791,12

0,81

24 750 115 693

KRW USD

Ocel POSCO China Steel Corp - GDR

2 346 084,91 1 229 251,91

1,36 0,71

462 451 275 500 1 000 827 206 776 1 399 000 15 27 005 73 28

AUD HKD HKD HKD NZD SGD USD USD USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Telstra Corp Ltd Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd City Telecom Ltd PCCW Ltd Telecom Corp of New Zealand Ltd Singapore Telecommunications Ltd China Unicom Ltd - ADR KT Corp - ADR Mahanagar Telephone Nigam - ADR Videsh Sanchar Nigam Ltd - ADR

1 094 331,20 308 031,17 164,96 124,30 466 919,48 953 068,28 99,34 554 562,37 274,78 109,40

0,63 0,18 0,00 0,00 0,27 0,55 0,00 0,32 0,00 0,00

1 136 823 382 500 11 320 169 000 816 700 36

HKD HKD KRW MYR THB USD

Služby mobilních sítí China Mobile Ltd Smartone Telecommunications Holding Ltd SK Telecom Co Ltd Maxis Communications BHD Advanced Info Service Pcl SK Telecom Co Ltd - ADR

2 576 847,60 406 633,04 2 082 420,47 228 852,67 645 539,71 732,42

1,49 0,24 1,21 0,13 0,37 0,00

289 686,71 443 383,06 713 310,90 1 139 855,45 65,31 10 213,93

0,17 0,26 0,41 0,66 0,00 0,01

1 163 000,77 2 085 554,29 259 174,72 162 678 112,24

0,67 1,21 0,15 94,32

152,18 152,18

0,00 0,00

162 678 264,42

94,32

Počet

Měna


341 214 113 344

AUD AUD

Stavební materiály CSR Ltd James Hardie Industries NV

81 253

USD

Chemikálie (různé) Reliance Industries Ltd - 144A GDR

1 034 432 784 331 267 179 281 759 14 000

AUD AUD AUD AUD HKD

1 773 836 126 503 20

Utility Energetika 75 500 123 000 934 000 77 750 33 1 261

HKD HKD HKD KRW NZD USD

CLP Holdings Ltd Hong Kong Electric Holdings Huaneng Power International Inc -HKorea Electric Power Corp Contact Energy Ltd Korea Electric Power Corp - ADR

205 634 1 689 850 2 828 000

AUD HKD HKD

Plynárenské služby Australian Gas Light Co Ltd Hong Kong & China Gas Wah Sang Gas Holdings Ltd Akcie celkem

55 399

SGD

Práva Průmysl Průmyslové konglomeráty Sembcorp Industries Ltd - Rts Práva celkem Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze celkem

154

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY Počet

306

100

3 000

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

USD

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Maloobchod (počítače a elektronika) Synnex Technology International Corp - GDR 1 851,63

0,00

Finance Banky Kookmin Credit Card Co Ltd Akcie celkem

2 321,58 4 173,21

0,00 0,00


4 173,21

0,00

Jiné převoditelné cenné papíry Akcie Finance Banky DBS Diamond Holdings Ltd Akcie celkem

0,00 0,00

0,00 0,00


0,00

0,00


162 682 437,63

94,32


172 478 615,66

100,00

KRW

USD

155

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

HKD HKD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Maloobchod (oděvy) Esprit Holdings Ltd Giordano International Ltd

919 057,37 372,69

0,95 0,00

2 914 000

HKD

Výrobci automobilů Denway Motors Ltd

934 696,95

0,96

192 000

HKD

Vysílací společnosti a kabelové televize Television Broadcasts Ltd

577 149,48

0,59

384 000

HKD

Distribuce Li & Fung Ltd

347 228,14

0,36

351 000

HKD

Obuv Yue Yuen Industrial Holdings

1 085 124,59

1,12

168 000

HKD

Restaurace Cafe de Coral Holdings Ltd

107 775,63

0,11

700 000

HKD

Textil Texwinca Holdings Ltd

496 110,02

0,51

2 000 000

HKD

Běžné spotřebitelské zboží Pivovarnický průmysl Harbin Brewery Group Ltd

507 107,54

0,52

2 886 400

HKD

Distribuce (potraviny) Global Bio-Chem Technology Group Co Ltd

731 857,60

0,75

2 936 000

HKD

Balené potraviny a maso Tingyi Holding Corp

726 495,70

0,75

5 000 000

HKD

Energie Ropa a plyn (zařízení a služby) China Oilfield Services Ltd

1 160 848,58

1,20

910 500 7 735 000

HKD HKD

Ropa a plyn (průzkum a výroba) CNOOC Ltd Petrochina Co Ltd - H Shs

1 129 270,44 1 465 021,46

1,16 1,51

741 094 202 000 435 300 90 112

HKD HKD HKD HKD

Finance Banky Bank of East Asia Dah Sing Financial Hang Seng Bank Ltd HSBC Holdings Plc - Reg

1 208 944,97 974 990,61 4 414 878,22 946 963,08

1,25 1,00 4,55 0,98

234 280 107 573

USD USD

Finanční služby (různé) Fubon Financial Holding Co Ltd - GDR Morgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd

1 830 661,33 6 770 722,94

1,89 6,98

456 500 785 000

HKD HKD


1 662 298,51 1 410 064,44

1,71 1,45

800 000 921 000 760 000 673 000 420 000 1 000 14 082 669 000

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

Správa nemovitostí Beijing North Star Co Cheung Kong Holdings Ltd China Resources Land Ltd Hang Lung Properties Ltd Henderson Land Development New World Development Ltd Sino Land Co Sun Hung Kai Properties Ltd

92 867,89 5 711 466,66 74 294,31 620 889,03 1 200 928,40 476,56 4 301,86 3 776 765,87

0,10 5,88 0,08 0,64 1,24 0,00 0,00 3,89

Počet

Měna


571 959 1 000

156

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

246,34

0,00

HKD HKD

Průmysl Letecké společnosti Cathay Pacific Airways Ltd China National Aviation

832 878,31 129 037,48

0,86 0,13

1 212 000

HKD

Stavební výrobky Anhui Conch Cement Co Ltd

388 762,08

0,40

1 100 000

HKD

Stavebnictví a inženýrství Hainan Meilan Airport Co Ltd

493 971,62

0,51

1 858 000

HKD

Komerční služby (různé) Cosco Pacific Ltd

1 453 040,28

1,50

275 000 598 500 580 000

HKD HKD HKD

Elektrické komponenty a zařízení Byd Co Ltd Johnson Electric Holdings Kingboard Chemicals Holdings

527 575,13 625 291,09 403 975,31

0,54 0,64 0,42

190 000 557 000 1 038 000 709 000

HKD HKD HKD HKD

China Resources Enterprise Citic Pacific Ltd Hutchison Whampoa Ltd Shanghai Industrial Holdings Ltd

160 197,10 980 098,35 6 189 693,51 931 336,60

0,17 1,01 6,38 0,96

280 000 3 578 000 181 300 106 239 347 760

HKD HKD USD USD USD

Informační technologie Počítačový hardware Digital China Holdings Ltd Legend Group Ltd Acer Inc - GDR Benq Corp - GDR Reg Hon Hai Precision Industry - GDR Reg

83 825,49 1 136 751,81 742 891,18 582 117,64 2 485 420,24

0,09 1,17 0,77 0,60 2,56

2 386 000 1 209 000

HKD USD

Elektronické přístroje a zařízení TCL International Holdings Ltd Asustek Computer Inc - GDR

692 446,18 2 039 193,83

0,71 2,10

330 000 89 800

HKD USD

ASM Pacific Technology ASE Test Ltd

604 863,21 342 290,83

0,62 0,35

127 818 570 631 605 840 500 755

USD USD USD USD

Polovodiče Realtek Semiconductor Corp - GDR Siliconware Precision Industries Co - ADR Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR United Microelectronics Corp - ADR

1 400 711,84 1 315 920,55 4 070 108,63 1 603 332,19

1,44 1,36 4,19 1,65

1 488 000

HKD

Softwarové systémy Travelsky Technology Ltd

981 857,95

1,01

784 122,67

0,81

3 337 987,42

3,44

196 223,12

0,20

5 525 104,64 399 722,93

5,69 0,41

Počet

Měna


HKD

Péče o zdraví Biotechnologie CK Life Sciences International Holdings Inc

640 000 704 000

1 440

Průmyslové konglomeráty


Materiály Kovy a těžba (různé) 2 070 000

HKD

Yanzhou Coal Mining Co Ltd

314 160

USD

Ocel China Steel Corp - GDR

175 500

HKD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd

2 437 500 376 000

HKD HKD

Služby mobilních sítí China Mobile Ltd Smartone Telecommunications Holding Ltd

157

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

HKD HKD HKD HKD

Utility Energetika Beijing Datang Power Gen. Co Ltd CLP Holdings Ltd Hong Kong Electric Holdings Huaneng Power International Inc -H-

200 551,87 1 774 570,90 1 550 038,34 922 569,13

0,21 1,83 1,60 0,95

1 480 100 6 664 000

HKD HKD

Plynárenské služby Hong Kong & China Gas Wah Sang Gas Holdings Ltd

1 826 688,11 610 728,55

1,88 0,63

632 000

HKD

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie China Merchants Holdings International Co Ltd Akcie celkem

420 887,04 89 636 660,36

0,43 92,35


89 636 660,36

92,35


89 636 660,36

92,35


97 057 887,32

100,00

Počet

Měna


650 000 462 500 430 000 1 208 000

158

PIONEER FUNDS – EURO BOND (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

20 000 000 8 500 000 30 000 000 10 000 000 50 000 000 7 200 000 13 000 000 19 000 000 18 300 000 9 200 000 3 000 000 6 000 000 11 000 000 10 000 000 4 000 000 6 500 000 5 000 000 7 500 000 8 900 000 10 000 000 4 500 000 5 000 000 8 700 000 1 500 000 2 500 000 6 350 000 5 000 000 65 000 000 22 000 000 5 000 000 5 900 000 10 000 000 820 000 30 000 000 60 000 000 9 000 000 14 000 000 9 000 000 20 500 000 1 000 000 11 400 000 2 000 000 2 000 000 8 000 000 5 000 000 30 000 000 5 000 000 30 000 000 30 000 000 30 000 000 25 000 000 10 000 000 1 500 000 4 000 000 1 000 000 7 000 000 5 000 000 89 700 000 110 000 000 80 000 000 30 000 000 5 000 000 1 000 000 5 500 000 13 000 000 2 400 000 7 500 000 7 500 000

Měna

DEM EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Hypothekenbank in Essen FRN 21/Mar/2003 10 230 751,34 AIG Sunamerica 5.75% 26/Sep/2005 9 003 200,00 Allg. Hypobank Rheinboden 3.75% 13/Sep/2005 30 396 000,00 Allg. Hypobank Rheinboden 4% 14/Jul/2004 10 161 500,00 Allg. Hypobank Rheinboden 5.25% 25/Feb/2005 52 226 000,00 Aviva 5.75% 14/Nov/2021 7 087 680,00 Bank of Ireland 6.45% 10/Feb/2010 14 512 330,04 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 19 712 500,00 Barclays Bank 5.75% 8/Mar/2011 19 815 240,00 BES Fin 6.25% 17/May/2011 9 395 960,00 BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 3 169 200,00 BES Fin 6.625% 8/May/2049 5 996 400,00 BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 11 176 000,00 BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 10 362 000,00 British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 4 109 600,00 British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 7 281 300,00 Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 5 102 500,00 Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 7 709 250,00 Citigroup 6.125% 1/Oct/2010 9 837 615,00 CL Cap Trust 1 7.047% 29/Apr/2049 10 913 000,00 Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 4 773 600,00 Commerzbank 6.5% 12/Jul/2010 5 002 500,00 Credit Lyonnais 5% 15/Nov/2012 8 970 570,00 Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 1 482 900,00 Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 2 604 198,68 Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 6 755 765,00 Daimler-Chrysler UK Hold 4% 3/Dec/2004 5 033 500,00 DePfa Pfandbriefbank 5% 3/Feb/2005 67 717 000,00 DePfa Pfandbriefbank 5.25% 14/Jun/2004 22 702 460,00 Deutsche Bank FRN 25/Feb/2004 4 997 500,05 Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 6 123 610,00 Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 10 056 500,00 Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 756 450,00 Eurohypo 3.5% 14/Jun/2004 30 222 300,00 Eurohypo 5.5% 3/Nov/2004 62 607 600,00 Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 9 308 700,00 Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 14 586 600,00 France Telecom 7% 23/Dec/2009 9 148 050,00 Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 21 496 300,00 General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 1 007 950,00 General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 11 745 431,17 Goldman Sachs Grp 6.5% 6/Oct/2010 2 165 600,00 Hilton Grp Fin 6.5% 17/Jul/2009 2 114 060,00 Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 8 212 361,60 HVB Fdg Trust VIII 7.055% 29/Mar/2049 4 287 000,00 HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008 31 530 000,00 HVB Real Estate Bank 5.5% 27/Apr/2009 5 385 047,70 Hypothekenbank in Essen 3.25% 28/Jan/2005 30 156 000,00 Hypothekenbank in Essen 3.5% 17/Mar/2004 30 200 700,00 Hypothekenbank in Essen 4.25% 27/Jan/2006 30 792 000,00 Hypothekenbank in Essen 5.25% 5/Jul/2005 26 241 250,00 Imperial Tobacco Fin 5.75% 6/Jun/2005 10 397 569,80 Imperial Tobacco Fin 6% 9/Oct/2003 1 528 200,00 Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 4 248 000,00 Imperial Tobacco Fin 6.375% 27/Sep/2006 1 065 800,00 IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 6 891 500,00 Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 5 030 612,95 Kredit Wiederaufbau 3.5% 15/Nov/2005 90 830 220,00 Kredit Wiederaufbau 3.75% 26/Nov/2004 111 980 000,00 Kredit Wiederaufbau 4.75% 17/Aug/2007 84 184 000,00 LB Baden-Wuerttemberg 4.25% 7/Mar/2005 30 817 500,00 Lehman Brothers Hold 5.625% 23/Jan/2006 5 224 000,00 Metro Fin 5% 12/Jul/2004 1 021 700,00 Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 5 894 900,00 Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 13 740 350,00 Morgan Stanley Dean Witter 5.25% 16/Mar/2006 2 505 696,00 MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 7 938 750,00 Nordbanken 6% 13/Dec/2010 7 958 250,00

0,12 0,11 0,36 0,12 0,61 0,08 0,17 0,23 0,23 0,11 0,04 0,07 0,13 0,12 0,05 0,09 0,06 0,09 0,12 0,13 0,06 0,06 0,11 0,02 0,03 0,08 0,06 0,80 0,27 0,06 0,07 0,12 0,01 0,35 0,74 0,11 0,17 0,11 0,25 0,01 0,14 0,03 0,02 0,10 0,05 0,37 0,06 0,35 0,35 0,36 0,31 0,12 0,02 0,05 0,01 0,08 0,06 1,07 1,31 0,99 0,36 0,06 0,01 0,07 0,16 0,03 0,09 0,09


159

PIONEER FUNDS – EURO BOND Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

12 740 400,00 6 875 807,20 37 000 370,00 42 426 800,00 5 947 800,00 335 887,50 7 455 700,00 1 948 800,00 56 057 676,95 16 029 750,00 19 162 500,00 1 045 491,23 6 292 200,00 15 329 400,00 25 829 770,00 10 255 000,00 3 099 000,00 10 220 900,00 10 425 700,00 664 308,18 1 511 578,04 1 418 293 418,43

0,15 0,08 0,43 0,50 0,07 0,00 0,09 0,02 0,66 0,19 0,22 0,01 0,07 0,18 0,30 0,12 0,04 0,12 0,12 0,01 0,02 16,65

6 123 900,00 2 827 710,00 8 951 610,00

0,08 0,03 0,11

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Denmark (Kingdom of) 7% 15/Dec/2004 47 958 351,43 Austria (Rep of) 4% 15/Jul/2009 10 103 400,00 Austria (Rep of) 4.3% 15/Jul/2003 10 079 000,00 Austria (Rep of) 5.5% 15/Jan/2010 3 281 400,00 Belgium (Kingdom of) 3.75% 28/Mar/2009 34 909 000,00 Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2005 70 898 460,00 Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2006 26 322 500,00 Belgium (Kingdom of) 5.5% 28/Mar/2028 5 419 500,00 Belgium (Kingdom of) 5.75% 28/Sep/2010 11 109 000,00 Belgium (Kingdom of) 6.25% 28/Mar/2007 88 864 000,00 Belgium (Kingdom of) 7.25% 29/Apr/2004 16 932 800,00 Belgium (Kingdom of) 7.75% 15/Oct/2004 32 568 000,00 Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 303 990,00 Colombia (Rep of) 11.5% 31/May/2011 1 047 800,00 Denmark (Kingdom of) 3.4% 23/Mar/2004 2 018 840,00 European Invest Bank 4% 15/Jan/2007 117 754 250,00 France (Govt of) 4.75% 25/Oct/2012 61 842 000,00 France (Govt of) 5.25% 25/Apr/2008 18 860,62 France (Govt of) 5.5% 25/Apr/2007 91 908 000,00 France (Govt of) 5.5% 25/Oct/2010 68 972 612,00 France (Govt of) 5.75% 25/Oct/2032 183 844 290,00 France (Govt of) 6.75% 25/Oct/2003 103 195,00 France (Govt of) 7.75% 25/Oct/2005 90 310 534,52 France (Govt of) 8.25% 27/Feb/2004 15 996 990,17 Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 10 204 000,00 French Treasury Note 3.5% 12/Jan/2005 76 050 000,00 French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 81 620 800,00 French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2006 75 371 760,00 French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 328 208 892,00 French Treasury Note 5% 12/Jan/2006 175 231 058,40 French Treasury Note 5% 12/Jul/2005 152 629 900,00 Germany (Fed Rep of) 3.25% 17/Feb/2004 10 069 000,00 Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 19 999 680,00 Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 27 735 483,00 Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 21 558 390,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 27 274 200,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 18/Aug/2006 7 225 611,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 5 202 000,00 Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 25 028 696,80 Germany (Fed Rep of) 5% 19/Aug/2005 11 828 840,00

0,56 0,12 0,12 0,04 0,41 0,83 0,31 0,06 0,13 1,04 0,20 0,38 0,00 0,01 0,02 1,38 0,73 0,00 1,08 0,81 2,16 0,00 1,06 0,19 0,12 0,89 0,96 0,88 3,86 2,06 1,79 0,12 0,23 0,33 0,25 0,32 0,08 0,06 0,29 0,14

Počet

Měna


12 000 000 6 322 000 37 000 000 41 000 000 6 000 000 325 000 7 000 000 2 000 000 55 000 000 15 000 000 17 500 000 1 000 000 6 000 000 14 500 000 23 350 000 10 000 000 3 000 000 10 000 000 10 000 000 650 000 1 500 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD

Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 Ntl Westminster Bank 6% 21/Jan/2010 Nykredit 4% 1/Jan/2003 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 Olivetti Fin FRN 3/Jan/2006 Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 Prudential 5.75% 19/Dec/2021 Realkredit Danmark 4% 1/Jan/2005 Renault 6.125% 26/Jun/2009 Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 Singapore Telecommunications 6% 21/Nov/2011 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 Sogerim 7% 20/Apr/2011 Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 Volkswagen Fin Serv 4.875% 10/Mar/2008 Westfaelische Hypobank 4.25% 1/Dec/2004 Westfaelische Hypobank 4.75% 25/Jan/2006 Pemex Proj Fdg Master Trust 8% 15/Nov/2011 Pemex Proj Fdg Master Trust 8.625% 1/Feb/2022 Dluhopisy celkem

6 000 000 3 000 000

EUR EUR

332 110 000 10 000 000 10 000 000 3 000 000 35 000 000 67 800 000 25 000 000 5 000 000 10 000 000 80 000 000 16 000 000 30 000 000 300 000 1 040 000 2 000 000 115 000 000 60 000 000 17 449 85 100 000 62 800 000 161 000 000 100 000 80 133 571 15 052 449 10 000 000 75 000 000 80 000 000 72 000 000 309 900 000 165 520 000 145 000 000 10 000 000 19 920 000 27 030 000 21 000 000 26 200 000 6 900 000 5 000 000 23 620 000 11 300 000

DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Konvertibilní dluhopisy Munich Re 1% 9/Jun/2005 Portugal Telecom Intl Fin 2% 6/Dec/2006 Konvertibilní dluhopisy celkem

160


Vlastní kapitál %

4 202 560,00 184 126 875,00 26 147 094,00 8 483 600,00 1 948 410,00 2 163 600,00 194 967 300,00 1 634 475,00 234 846 472,00 16 877 017,00 8 251 500,00 115 781 740,00 8 151 825,00 21 264 340,00 182 155 747,50 720 844,86 261 900 000,00 51 905 000,00 53 215 000,00 54 085 000,00 112 990 000,00 22 443 400,00 36 663 000,00 131 751 100,00 189 867 350,00 101 875 000,00 51 302 500,00 187 452 000,00 103 710 000,00 215 917 900,00 208 720 000,00 105 417 000,00 298 340 000,00 173 398 500,00 115 107 000,00 55 345 000,00 102 575 000,00 106 090 000,00 212 000 000,00 153 076 000,00 32 758 500,00 133 542 640,00 25 815 600,00 22 021 000,00 5 139 500,00 10 399 500,00 102 560 073,91 18 273 478,65 120 426 060,81 464 482,09 864 255,77 4 708 071,28 695 305,51 12 320 202,02 3 702 215,55 534 646,55 830 865,25 185 969,13 2 316 320,75 316 622,29 12 128,07

0,05 2,16 0,31 0,10 0,02 0,03 2,29 0,02 2,76 0,20 0,10 1,36 0,10 0,25 2,14 0,01 3,07 0,61 0,62 0,64 1,33 0,26 0,43 1,55 2,23 1,20 0,60 2,20 1,22 2,54 2,45 1,24 3,50 2,04 1,35 0,65 1,20 1,25 2,49 1,80 0,38 1,57 0,30 0,26 0,06 0,12 1,20 0,21 1,41 0,01 0,01 0,06 0,01 0,14 0,04 0,01 0,01 0,00 0,03 0,00 0,00

6 662 561 672,93

78,22


8 089 806 701,36

94,98

Jiné převoditelné cenné papíry ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008

28 000 000,00 21 000 000,00

0,33 0,25

Počet

Měna


4 000 000 173 500 000 24 600 000 8 000 000 1 800 000 2 000 000 180 125 000 1 500 000 213 800 000 16 511 292 7 500 000 104 600 000 7 500 000 19 400 000 150 750 000 664 679 250 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000 100 000 000 20 000 000 30 000 000 130 000 000 185 000 000 100 000 000 50 000 000 180 000 000 100 000 000 209 000 000 200 000 000 100 000 000 280 000 000 155 000 000 100 000 000 50 000 000 100 000 000 100 000 000 200 000 000 140 000 000 30 000 000 123 200 000 24 000 000 20 000 000 5 000 000 10 000 000 950 000 000 160 000 000 950 000 000 490 000 850 000 5 000 000 680 000 12 197 000 3 423 000 487 000 650 000 195 000 2 365 000 326 469 12 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR SEK SEK SEK USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Germany (Fed Rep of) 5% 20/May/2005 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 Germany (Fed Rep of) 5.375% 4/Jan/2010 Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 Germany (Fed Rep of) 6% 15/Sep/2003 Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jan/2007 Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jul/2007 Germany (Fed Rep of) 6% 5/Jan/2006 Germany (Fed Rep of) 6.25% 26/Apr/2006 Germany (Fed Rep of) 6.25% 4/Jan/2030 Germany (Fed Rep of) 7.5% 11/Nov/2004 Greece (Rep of) 4.65% 19/Apr/2007 Greece (Rep of) 4.65% 21/Jun/2005 Greece (Rep of) 5.95% 24/Mar/2005 Greece (Rep of) 6% 19/Feb/2006 Greece (Rep of) 6.3% 29/Jan/2009 Greece (Rep of) 8.7% 8/Apr/2005 Greece (Rep of) 8.8% 19/Jun/2007 Italy (Rep of) 3.5% 15/Sep/2005 Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 Italy (Rep of) 4.25% 1/Nov/2009 Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 Italy (Rep of) 4.5% 1/Mar/2007 Italy (Rep of) 4.5% 1/May/2009 Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 Italy (Rep of) 5% 1/Feb/2012 Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 Italy (Rep of) 5.75% 1/Feb/2033 Italy (Rep of) 6% 1/May/2031 Italy (Rep of) 6% 1/Nov/2007 Netherlands (Govt of) 4% 15/Jul/2005 Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2011 Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 Netherlands (Govt of) 5.5% 15/Jan/2028 Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 Netherlands (Govt of) 6% 15/Jan/2006 Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 Netherlands (Govt of) 7.75% 1/Mar/2005 Treuhandanstalt 6% 12/Nov/2003 Treuhandanstalt 6.25% 4/Mar/2004 Sweden (Kingdom of) 3.5% 20/Apr/2006 Sweden (Kingdom of) 6% 9/Feb/2005 Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 Colombia (Rep of) 10% 23/Jan/2012 Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 Mexico (Govt of) 8.125% 30/Dec/2019 Mexico (Govt of) 8.375% 14/Jan/2011 Mexico (Govt of) 8.625% 12/Mar/2008 Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 Philippines (Rep of) 10.625% 16/Mar/2025 Poland (Rep of) 7% 27/Oct/2014 Turkey (Rep of) 11.75% 15/Jun/2010 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem

28 000 000 21 000 000

EUR EUR

161


Vlastní kapitál %

19 000 000,00 68 000 000,00

0,22 0,80

873 000,00 3 980 400,00 4 853 400,00

0,01 0,05 0,06

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 16 676,20 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 3 811,70 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 3 811,70 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 2 620,55 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 26 920,15

0,00 0,00 0,00 0,00


72 880 320,15

0,86


8 162 687 021,51

95,84


8 517 224 340,38

100,00



113,54

10 458 000,00 10 458 000,00

Počet

Měna


19 000 000

EUR

SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem

3 600 000 4 000 000

EUR EUR

Dluhopisy Worldcom 6.75% 15/May/2008 Zenith Invest FRN 4/Nov/2003 Dluhopisy celkem

5 000 000 5 000 000 5 000 000 5 000 000

USD USD USD USD

0,00


III. 03


4 150

Kontrakt

Měna

Závazek

Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 471 191 000,00 Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem


27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 24. I. 03

Měna

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR SEK SEK SEK USD

Prodané množství


27 480 076,94 SEK 250 000 000,00 21 967 159,10 SEK 200 000 000,00 3 626 373,63 SEK 33 000 000,00 659 159,57 SEK 6 000 000,00 27 418 293,49 SEK 250 000 000,00 27 416 790,04 SEK 250 000 000,00 3 288 464,07 SEK 30 000 000,00 27 415 286,76 SEK 250 000 000,00 19 743 336,62 SEK 180 000 000,00 27 416 790,04 SEK 250 000 000,00 27 408 373,81 SEK 250 000 000,00 27 506 018,32 SEK 250 000 000,00 400 360,32 USD 400 000,00 15 588 464,54 USD 15 600 000,00 30 000 000,00 EUR 3 282 347,53 80 000 000,00 EUR 8 845 447,91 80 000 000,00 EUR 8 845 447,91 7 000 000,00 EUR 6 950 443,34 Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

160 933,06 111 830,49 20 245,84 3 499,83 99 100,25 97 595,60 10 159,50 96 091,11 73 519,21 97 595,60 89 172,64 186 895,17 18 768,93 706 427,50 (4 034,85) (103 280,76) (103 280,76) (272 940,04) 1 288 298,32


Měna

162

PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

2 000 000

USD

4 000 000 2 400 000 4 500 000 3 500 000 10 000 000 10 000 000 3 000 000 10 000 000 11 700 000 870 000 3 000 000 900 000 8 000 000 5 500 000 8 000 000 7 500 000 15 000 000 14 000 000 5 000 000 10 000 000 6 000 000 7 000 000 4 000 000 3 000 000 3 600 000 100 000 7 000 000 8 000 000 3 500 000 230 000 12 500 000 4 000 000 5 000 000 150 000 5 000 000 7 000 000 5 000 000 17 000 000 14 000 000 7 000 000 1 000 000 8 000 000 1 000 000 3 000 000 4 000 000 5 000 000 4 000 000 11 000 000 4 000 000 3 000 000 28 000 000 5 000 000 5 500 000 8 000 000 4 000 000 7 550 000 15 000 000 1 000 000 5 500 000 12 365 000 8 000 000 4 000 000 4 940 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje Petra 2002-2 D FRN 25/Jul/2007 1 306 937,30 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 1 306 937,30

0,15 0,15

Dluhopisy ABN Amro Bank 5.375% 8/Sep/2009 AIG Sunamerica 5.75% 26/Sep/2005 Allianz Fin II 4.625% 29/Nov/2007 Assicurazioni Generali 6.15% 20/Jul/2010 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 Bank of Scotland 5.5% 29/Oct/2012 Bank of Scotland 6.125% 5/Feb/2013 Bank of Scotland Tsy Serv 4.75% 6/Feb/2007 Barclays Bank 5.75% 8/Mar/2011 BCP Fin Bank 6.25% 29/Mar/2011 BES Fin 6.25% 17/May/2011 BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 BES Fin 6.625% 8/May/2049 BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 BNP Paribas 5.625% 7/Aug/2008 British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 British Telecom 6.375% 15/Feb/2006 British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 Cie Financement Foncier 5% 24/Jun/2005 Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 CL Cap Trust 1 7.047% 29/Apr/2049 Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 Credit Lyonnais 5% 15/Nov/2012 Credit Suisse Grp Fin (US) 5.75% 5/Oct/2005 Daimler-Chrysler UK Hold 4% 3/Dec/2004 Daimlerchrysler Intl Fin 5.5% 21/Mar/2003 Daimlerchrysler Intl Fin 6.125% 21/Mar/2006 Deutsche Bank 5% 19/May/2005 Deutsche Telekom Intl Fin 7.5% 29/May/2007 Deutsche Telekom Intl Fin 8.125% 29/May/2012 Dexia Municipal Agency 5.5% 26/Apr/2010 Diageo Cap FRN 20/Aug/2003 Enel-Societa per Azioni 5.875% 12/Dec/2005 Ford Motor Credit 6% 14/Feb/2005 Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 France Telecom 7% 23/Dec/2009 France Telecom 7.25% 14/Mar/2008 Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 General Motors Accept 5.75% 14/Feb/2006 Goldman Sachs Grp 6.5% 6/Oct/2010 Household Fin FRN 3/May/2005 Iberdrola Intl 4.5% 25/May/2009 Imperial Tobacco Fin 5.75% 6/Jun/2005 ING Bank 5.5% 4/Jan/2012 IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 Koninklijke Ahold 5.875% 9/May/2008 Koninklijke KPN 4.75% 5/Nov/2008 Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 Lehman Brothers Hold 5.625% 23/Jan/2006 Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 Nordbanken 6% 13/Dec/2010 Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 Ntl Westminster Bank 5.125% 30/Jun/2011 Ntl Westminster Bank 6% 21/Jan/2010 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 Olivetti Fin FRN 3/Jan/2006 Olivetti Finance NV 7.25% 24/Apr/2012 Pearson (U.K.) 4.625% 8/Jul/2004

0,50 0,30 0,54 0,45 1,22 1,24 0,39 1,23 1,49 0,10 0,36 0,11 0,94 0,66 0,98 0,94 1,81 1,76 0,66 1,23 0,72 0,85 0,51 0,37 0,44 0,01 0,83 0,95 0,44 0,03 1,58 0,53 0,64 0,02 0,63 0,83 0,61 2,03 1,75 0,86 0,12 0,94 0,13 0,35 0,47 0,61 0,49 1,27 0,47 0,35 3,31 0,61 0,69 0,99 0,50 0,94 1,87 0,12 0,70 1,51 0,93 0,49 0,59


163

4 245 600,00 2 542 080,00 4 611 600,00 3 825 325,00 10 375 000,00 10 501 836,30 3 314 816,52 10 445 000,00 12 668 760,00 889 322,70 3 063 900,00 950 760,00 7 995 200,00 5 588 000,00 8 289 600,00 7 972 875,00 15 411 000,00 14 954 240,00 5 601 000,00 10 420 000,00 6 123 000,00 7 195 300,00 4 365 200,00 3 182 400,00 3 711 960,00 105 270,00 7 046 900,00 8 038 000,00 3 699 392,97 239 177,00 13 438 750,00 4 470 950,04 5 433 281,70 150 052,50 5 344 000,00 7 060 550,00 5 171 500,00 17 279 650,00 14 872 200,00 7 340 200,00 1 007 950,00 8 003 295,28 1 082 800,00 2 937 900,00 3 975 600,00 5 198 784,90 4 160 400,00 10 829 500,00 3 996 400,00 2 974 800,00 28 171 432,52 5 224 000,00 5 894 900,00 8 455 600,00 4 234 000,00 8 011 305,00 15 925 500,00 1 029 300,00 5 981 800,00 12 795 302,00 7 930 400,00 4 164 400,00 5 020 717,92

PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

3 183 428,55 1 000 000,00 3 195 300,00 7 373 685,00 4 380 000,00 10 637 000,00 4 093 200,00 12 176 615,11 14 991 000,00 997 100,00 5 243 500,00 24 844 200,00 20 464 700,00 11 548 900,00 13 115 290,00 5 093 867,20 4 976 750,00 5 185 500,00 13 270 000,00 5 105 650,00 4 442 840,00 7 407 050,00 607 665 313,21

0,37 0,12 0,38 0,87 0,52 1,25 0,48 1,43 1,76 0,12 0,62 2,92 2,41 1,36 1,54 0,60 0,59 0,61 1,56 0,60 0,52 0,87 71,49

942 570,00 942 570,00

0,11 0,11

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 10 590 800,00 Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 15 562 000,00 Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 12 313 200,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 10 410 000,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 8 375 220,00 Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 158 946,00 Germany (Fed Rep of) 5% 19/Aug/2005 7 327 600,00 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 23 878 125,00 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 15 943 350,00 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012 18 769 965,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 7 555 152,00 Germany (Fed Rep of) 5.375% 4/Jan/2010 5 448 250,00 Germany (Fed Rep of) 6.75% 15/Jul/2004 15 889 500,00 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 152 222 108,00

1,25 1,83 1,45 1,22 0,99 0,02 0,86 2,80 1,88 2,21 0,89 0,64 1,87 17,91


762 136 928,51

89,66

10 000 000,00 15 000 000,00 25 000 000,00

1,18 1,76 2,94

242 500,00 242 500,00

0,03 0,03

25 242 500,00

2,97


787 379 428,51

92,63


850 010 852,85

100,00

Počet

Měna


3 000 000 1 000 000 3 000 000 6 900 000 4 000 000 10 000 000 4 000 000 11 000 000 15 000 000 1 000 000 5 000 000 23 500 000 18 500 000 11 000 000 12 700 000 5 000 000 5 000 000 5 000 000 12 500 000 5 000 000 4 000 000 7 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Pemex Proj Fdg Master Trust 7.75% 2/Aug/2007 Portugal Telecom Intl Fin FRN 16/Feb/2005 Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 Renault 6.125% 26/Jun/2009 Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 Sanpaolo IMI 5.375% 13/Dec/2012 Sanpaolo IMI 6.375% 6/Apr/2010 Sanpaolo IMI FRN 27/Sep/2010 Sanpaolo IMI FRN 6/Apr/2010 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 Sogerim 7% 20/Apr/2011 Svenska Handelsbanken 5.5% 7/Mar/2011 Telenor Communication 5.25% 22/Jan/2007 Tesco 4.75% 13/Apr/2010 Travelers Insurance Intl Fdg 4.5% 5/Mar/2009 Unicredito Italiano 5% 27/Nov/2011 Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 Unilever 5.375% 1/Dec/2003 United Utilit Water 6.625% 8/Nov/2007 Vivendi Environnement 5.875% 27/Jun/2008 Dluhopisy celkem

1 000 000

EUR

Konvertibilní dluhopisy Portugal Telecom Intl Fin 2% 6/Dec/2006 Konvertibilní dluhopisy celkem

10 000 000 15 500 000 12 000 000 10 000 000 8 050 000 150 000 7 000 000 22 500 000 15 000 000 17 700 000 6 980 000 5 000 000 15 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10 000 000 15 000 000

EUR EUR

1 000 000

EUR

Jiné převoditelné cenné papíry ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem Dluhopisy Worldcom 6.75% 15/May/2008 Dluhopisy celkem Jiné převoditelné cenné papíry celkem


24. I. 03

Měna

EUR


Měna

890 801,72 USD Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 164

Prodané množství

890 000,00


41 760,89 41 760,89

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

1 200 000

USD

4 000 000 4 000 000 175 000 1 000 000 1 600 000 1 820 000 550 000 2 500 000 580 000 2 000 000 3 500 000 800 000 350 000 3 000 000 1 000 000 4 000 000 2 000 000 700 000 9 225 838 500 000 1 000 000 1 600 000 2 000 000 1 100 000 2 500 000 300 000 3 000 000 9 000 000 6 400 000 1 000 000 600 000 1 500 000 500 000 1 000 000 1 500 000 1 500 000 3 000 000 1 300 000 8 000 000 000 340 000 000 1 000 000 000 1 500 000 000 118 000 000 1 800 000 000 1 400 000 000 440 000 000 400 000 000 2 300 000 000 1 050 000 000 1 200 000 000 1 002 000 000 20 000 000 1 870 000 000 350 000 000 1 000 000 000 1 360 000 000 830 000 000 900 000 000 1 000 000 3 000 000 1 000 000 2 300 000 1 000 000 800 000

AUD DEM DEM EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ITL ITL JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

784 162,38 784 162,38

0,07 0,07

2 197 646,12 2 048 848,83 90 853,12 1 085 700,00 1 660 000,00 1 928 053,40 581 020,00 2 590 500,00 616 569,00 2 240 400,00 3 571 750,00 848 640,00 324 968,00 3 191 700,00 1 037 900,00 4 106 999,96 2 078 760,00 702 975,00 9 221 548,90 497 725,00 1 041 900,00 1 626 320,00 2 015 900,00 1 105 203,00 2 655 000,00 312 030,00 2 953 500,00 9 113 400,00 6 563 840,00 1 058 500,00 636 660,00 1 552 200,00 506 400,00 974 400,00 1 642 500,00 1 573 050,00 3 171 600,00 1 438 060,00 4 056 768,94 175 577,79 8 027 957,77 12 375 633,23 963 789,53 14 439 628,25 11 647 094,02 3 526 153,69 3 212 708,88 18 445 095,37 8 697 141,79 9 814 551,15 8 428 546,33 166 374,52 16 059 059,62 2 831 861,91 8 137 747,20 10 940 519,76 6 774 916,71 7 244 819,69 1 091 290,26 3 372 641,51 954 688,38 2 282 685,34 1 056 603,77 761 650,48

0,21 0,19 0,01 0,10 0,16 0,18 0,05 0,24 0,06 0,21 0,33 0,08 0,03 0,30 0,10 0,38 0,19 0,07 0,86 0,05 0,10 0,15 0,19 0,10 0,25 0,03 0,28 0,85 0,61 0,10 0,06 0,15 0,05 0,09 0,15 0,15 0,30 0,13 0,38 0,02 0,75 1,16 0,09 1,35 1,09 0,33 0,30 1,73 0,81 0,92 0,79 0,02 1,50 0,27 0,76 1,02 0,63 0,68 0,10 0,32 0,09 0,21 0,10 0,07


Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje Petra 2002-2 D FRN 25/Jul/2007 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem Dluhopisy Australia Commonwealth 7% 16/Feb/2004 Tokyo Elec Power 4.75% 25/Feb/2003 Volkswagen Intl Fin 7% 26/May/2003 Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 Bank of Scotland 5.5% 27/Jul/2009 BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 BNP Paribas 5.625% 7/Aug/2008 British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 Commerzbank 4.75% 21/Apr/2009 Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 Eurohypo 4.5% 9/Sep/2004 Eurohypo 4.75% 6/Sep/2005 Eurohypo 5.75% 5/Mar/2003 Eurohypo FRN 17/Mar/2003 Ford Motor Credit 4.875% 20/Aug/2004 Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 France Telecom 7% 23/Dec/2009 General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 Hilton Grp Fin 5% 27/Jul/2004 Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 ING Bank 5.5% 4/Jan/2012 IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 Kredit Wiederaufbau 3.5% 15/Nov/2005 Merrill Lynch & Co 5.25% 18/Aug/2008 MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 Nordbanken 6% 13/Dec/2010 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 Principal Fin Global Fund 5.75% 18/Aug/2003 Prudential 5.75% 19/Dec/2021 Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 Sogerim 7% 20/Apr/2011 Banca S.Paolo di Brescia FRN 28/Aug/2006 Morgan Stanley FRN 21/Feb/2003 A/S Eksportfinans 0% 22/Dec/2003 AIG Sunamerica 1.2% 20/Mar/2008 AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 Bayer Hypo- Vereinsbank FRN 25/Feb/2003 Bayerische Lb 1.4% 22/Apr/2013 Caisse Cent Credit Immob FRN 17/Mar/2003 Cie Financement Foncier 0.05% 9/Sep/2003 DePfa Pfandbriefbank 0.15% 20/Jun/2003 General Electric Cap 1.4% 2/Nov/2006 KFW Intl Fin 1% 20/Dec/2004 Landwirtschaft Rentenbank 1.375% 25/Apr/2013 LB Baden-Wuerttemberg 3.5% 26/Jan/2004 Pfandbrief Ost Land Hypo 1.6% 15/Feb/2011 Tesco 0.7% 20/Sep/2006 Toyota Motor Credit 0.75% 9/Jun/2008 Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 Toyota Motor Credit 1% 20/Dec/2004 Westpac Banking 0.875% 22/Sep/2003 Associates 7.375% 11/Jun/2007 Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 Barclays Bank FRN 7/Oct/2011 Citigroup 5.7% 6/Feb/2004 Citigroup 6.75% 1/Dec/2005 Deutsche Bank Fin FRN 17/Dec/2003 165

PIONEER FUNDS – NTERNATIONAL BOND Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

1 237 694,24 10 496 998,28 8 518 077,99 95 296,20 759 030,40 95 241,43 267 250 864,76

0,12 0,98 0,80 0,01 0,07 0,01 25,02

870 116,26 870 116,26

0,08 0,08

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Inter-American Develop Bank 5% 15/Nov/2006 591 660,50 Intl Bank Recon & Develop 5.5% 14/May/2003 2 193 762,91 Queensland Tsy-Global 8% 14/May/2003 12 919 678,61 Austria (Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 6 991 400,00 Austria (Rep of) 5.5% 15/Jan/2010 15 313 200,00 Belgium (Kingdom of) 6.25% 28/Mar/2007 5 554 000,00 France (Govt of) 5% 25/Apr/2012 26 478 250,00 French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 28 567 280,00 Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 4 309 620,00 Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 2 046 900,00 Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 1 026 590,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 1 301 250,00 Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 9 600 338,40 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 1 062 890,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 1 623 675,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 3 896 640,00 Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 17 651 930,80 Germany (Fed Rep of) 5.625% 4/Jan/2028 15 552 600,00 Germany (Fed Rep of) 6% 5/Jan/2006 9 782 190,00 Germany (Fed Rep of) 6.25% 4/Jan/2024 5 953 700,00 Greece (Rep of) 5.95% 24/Mar/2005 10 643 000,00 Italy (Rep of) 4% 1/Mar/2005 5 122 250,00 Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 5 130 250,00 Italy (Rep of) 4.5% 1/May/2009 5 185 500,00 Italy (Rep of) 6% 1/May/2031 4 604 280,00 Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 2 120 000,00 Netherlands (Govt of) 5.5% 15/Jan/2028 8 747 200,00 Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 27 298 750,00 Austria (Rep of) 6.25% 14/Apr/2004 3 023 027,30 European Invest Bank 5.5% 7/Dec/2009 12 182 407,22 European Invest Bank 6% 26/Nov/2004 8 581 210,32 European Invest Bank 7.625% 7/Dec/2006 9 090 651,56 European Invest Bank 7.625% 7/Dec/2007 1 400 953,82 UK Treasury 5% 7/Mar/2012 11 570 295,33 UK Treasury 7.5% 7/Dec/2006 21 539 933,42 Asian Development Bank 5% 5/Feb/2003 4 037 359,73 Austria (Rep of) 6.25% 16/Oct/2003 6 732 904,21 European Invest Bank 0.875% 8/Nov/2004 815 250,39 Fannie Mae 1.75% 26/Mar/2008 13 695 447,05 Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007 19 882 989,70 Intl Bank Recon & Dev 4.75% 20/Dec/2004 2 456 256,09 Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 27 515 112,33 Italy (Rep of) 5% 15/Dec/2004 8 798 119,62 Japan Bank for Intl 4.375% 1/Oct/2003 13 220 390,27 Quebec (Prov of) 1.6% 9/May/2013 7 975 142,80 Spain (Kingdom of) 4.625% 22/Jul/2004 4 300 491,00 Norway (Kingdom of) 6% 16/May/2011 19 970 934,85 Sweden (Kingdom of) 3.5% 20/Apr/2006 8 744 595,78 Sweden (Kingdom of) 6.5% 5/May/2008 8 654 682,93 Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 10 774 963,34 Agence Francaise de Dev 6.25% 1/Apr/2005 1 037 831,14 Asian Development Bank 4.875% 5/Feb/2007 6 183 247,57 European Invest Bank 4% 30/Aug/2005 4 994 234,80 European Invest Bank 4.875% 6/Sep/2006 1 028 206,59 European Invest Bank 5.625% 24/Jan/2006 14 623 689,73 European Invest Bank 6.125% 25/Aug/2004 714 841,81 Intl Bank Recon & Develop 4.75% 30/Apr/2004 1 988 469,60

0,06 0,21 1,21 0,65 1,43 0,52 2,48 2,63 0,40 0,19 0,10 0,12 0,90 0,10 0,15 0,36 1,65 1,46 0,92 0,56 1,00 0,48 0,48 0,49 0,43 0,20 0,82 2,56 0,28 1,14 0,80 0,85 0,13 1,08 2,02 0,38 0,63 0,08 1,28 1,86 0,23 2,58 0,82 1,24 0,75 0,40 1,87 0,82 0,81 1,01 0,10 0,58 0,47 0,10 1,37 0,07 0,19

Počet

Měna


1 300 000 10 500 000 8 000 000 100 000 770 000 100 000


Dluhopisy (pokračování) Deutsche Bank Fin FRN 6/Apr/2004 KFW Intl Fin 4.25% 18/Apr/2005 Landwirtschaft Rentenbank 6.625% 8/Dec/2005 Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003 Toyota Motor Credit 5.625% 13/Nov/2003 Westdeutsche Landesbank FRN 5/Dec/2005 Dluhopisy celkem

1 000 000

USD

Konvertibilní dluhopisy Nestle Hold 0% 11/Jun/2008 Konvertibilní dluhopisy celkem

1 100 000 4 080 000 23 800 000 6 500 000 14 000 000 5 000 000 25 000 000 28 000 000 4 200 000 2 000 000 1 000 000 1 250 000 9 060 000 1 000 000 1 500 000 3 600 000 16 070 000 14 000 000 9 000 000 5 000 000 10 000 000 5 000 000 5 000 000 5 000 000 4 000 000 2 000 000 8 000 000 25 000 000 1 915 000 7 500 000 5 400 000 5 300 000 800 000 7 200 000 12 500 000 500 000 000 800 000 000 100 000 000 1 590 000 000 2 280 000 000 280 000 000 3 400 000 000 1 000 000 000 1 590 000 000 946 000 000 500 000 000 143 000 000 81 000 000 71 500 000 85 000 000 1 000 000 6 000 000 5 000 000 1 000 000 14 000 000 700 000 2 000 000

AUD AUD AUD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY NOK SEK SEK SEK USD USD USD USD USD USD USD

166

PIONEER FUNDS – NTERNATIONAL BOND Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

526 872,50 2 020 583,19 12 674 671,24 1 021 183,53 749 595,01 3 841 781,51 4 559 176,67 5 499 294,84 8 104 631,22 482 195,19 1 465 122,93 1 027 968,36 6 242 853,06 17 079 402,52 3 665 636,32 2 500 684,92 12 941 621,40 6 755 348,29 18 568 944,16 3 916 821,52 9 694 527,83 12 601 546,12 1 160 186,77 20 118 639,22 4 808 998,00

0,05 0,19 1,19 0,10 0,07 0,36 0,43 0,51 0,76 0,05 0,14 0,10 0,58 1,60 0,34 0,23 1,21 0,63 1,74 0,37 0,91 1,18 0,11 1,88 0,45

658 830 712,84

61,68

927 735 856,24

86,85

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích Dluhopisy Goldman Sachs Grp 7.625% 17/Aug/2005 1 358 124,64 Lehman Brothers Hold 6.625% 5/Feb/2006 448 771,01 Niagara Mohawk Power 7.75% 1/Oct/2008 332 273,68 Pepsico 4.5% 15/Sep/2004 996 407,47 Wells Fargo Bank 6.45% 1/Feb/2011 2 134 934,25 Dluhopisy celkem 5 270 511,05

0,13 0,04 0,03 0,09 0,20 0,49

Počet

Měna


500 000 2 000 000 12 000 000 1 350 000 725 000 4 000 000 4 500 000 5 200 000 8 000 000 500 000 1 500 000 1 000 000 6 000 000 16 500 000 3 500 000 2 500 000 13 000 000 6 500 000 17 000 000 3 500 000 8 500 000 11 000 000 1 000 000 15 000 000 3 500 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Intl Bank Recon & Develop 6.375% 21/Jul/2005 Italy (Rep of) 4.625% 15/Jun/2005 Italy (Rep of) 7.25% 7/Feb/2005 Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 Russia (Fed of) 8.75% 24/Jul/2005 Sweden (Kingdom of) 2.375% 15/Nov/2005 Sweden (Kingdom of) 4.375% 20/Dec/2005 Tenn Valley Authority 5.375% 13/Nov/2008 US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 US Treasury N/B 4.625% 15/May/2006 US Treasury N/B 4.75% 15/Nov/2008 US Treasury N/B 4.875% 15/Feb/2012 US Treasury N/B 5% 15/Feb/2011 US Treasury N/B 5.25% 15/Feb/2029 US Treasury N/B 5.25% 15/Nov/2028 US Treasury N/B 5.375% 15/Feb/2031 US Treasury N/B 6% 15/Feb/2026 US Treasury N/B 6.125% 15/Aug/2029 US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 US Treasury N/B 6.375% 15/Aug/2027 US Treasury N/B 6.5% 15/Nov/2026 US Treasury N/B 8.125% 15/Aug/2021 US Treasury N/B 8.5% 15/Feb/2020 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze celkem

1 280 000 430 000 310 000 1 000 000 2 000 000

USD USD USD USD USD

14 000 000 4 000 000 33 000 000 7 000 000 1 860 000 000

CAD CAD CAD USD JPY

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Canada (Govt of) 4.5% 1/Sep/2007 8 668 841,73 Canada (Govt of) 5.5% 1/Jun/2010 2 552 814,39 Canada (Govt of) 6% 1/Jun/2011 21 662 658,29 Freddie Mac 3.875% 15/Feb/2005 6 948 704,02 Spain (Kingdom of) 4.75% 14/Mar/2005 16 461 585,74 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 56 294 604,17 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích celkem

300 000

USD

4 100 000 6 600 000 500 000 500 000 500 000 500 000 500 000


0,81 0,24 2,03 0,65 1,54 5,27

61 565 115,22

5,76

319 219,55 319 219,55

0,03 0,03

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Freddie Mac 4% 29/Oct/2007 3 984 704,59 Freddie Mac 6% 25/May/2012 6 640 880,50 Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 470 807,13 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 1 667,62 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 381,17 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 381,17 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 262,05

0,37 0,62 0,04 0,00 0,00 0,00 0,00


11 099 084,23

1,03


11 418 303,78

1,06

1 000 719 275,24

93,67

1 068 304 505,13

100,00

Jiné převoditelné cenné papíry Dluhopisy Goldman Sachs Grp 7.2% 1/Mar/2007 Dluhopisy celkem

Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu 167

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND


III. 03 III. 03


980 (200)

Kontrakt

Měna

Závazek



113,54 115,05

1 891 400,00 (713 206,59) 1 178 193,41

Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 111 269 200,00 US 10 Year Note Future (CBT) USD 21 926 219,74 Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem


26. II. 03 27. I. 03 27. I. 03 26. II. 03 24. I. 03 26. II. 03 27. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 26. II. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 06. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03

Prodané množství


18 000 000,00 EUR 9 939 260,08 3 263 494,55 CAD 5 000 000,00 17 603 503,10 SEK 160 000 000,00 10 069 479,41 AUD 18 000 000,00 2 702 370,72 JPY 330 000 000,00 3 192 446,35 NOK 23 600 000,00 16 522 007,31 SEK 150 000 000,00 1 501 351,22 USD 1 500 000,00 4 996 302,74 USD 5 000 000,00 16 271 186,44 NOK 120 000 000,00 1 879 007,57 GBP 1 200 000,00 1 485 597,14 USD 1 500 000,00 29 720 773,33 USD 30 000 000,00 1 957 521,78 USD 2 000 000,00 2 022 940,14 JPY 250 000 000,00 9 703 164,04 JPY 1 200 000 000,00 2 004 650,79 JPY 250 000 000,00 1 200 000,00 EUR 1 870 178,45 330 000 000,00 EUR 2 659 520,88 1 450 000 000,00 EUR 11 785 264,36 158 000 000,00 EUR 17 290 057,12 150 000 000,00 EUR 16 577 516,47 5 000 000,00 EUR 5 055 611,73 5 900 000,00 EUR 5 858 987,09 15 000 000,00 EUR 14 825 650,35 12 100 000,00 EUR 11 955 812,90 Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

(308 997,94) 247 189,15 119 264,00 440 512,54 47 049,06 (36 415,24) 130 548,12 70 383,53 226 419,08 (146 545,23) 39 385,95 54 646,03 1 101 741,76 49 611,44 11 381,46 47 696,26 (3 732,86) (30 529,25) (4 294,69 ) (118 361,39) (24 276,99) (185 953,05) (285 966,52) (230 805,74) (516 714,71) (413 271,48) 279 963,29


Měna

AUD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP JPY JPY SEK SEK USD USD USD USD

Měna

Otevřená pozice opčních operací k 31. prosinci 2002 (Vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti


III. 03 19 512 195,12 III. 03 (19 512 195,12 )

Kontrakt

Měna

Závazek

CALL GS EUR/PUT USD 1.025/MAR 03 EUR 0,00 CALL GS EUR/PUT USD 1.025/MAR 03 EUR (19 512 195,512) Nerealizovaný zisk z opčních operací celkem

168



0,03088 0,03088

347902,44 (252 682,93) 279 963,29

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BOND (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

6 973 000 175 000 2 000 000 2 750 000 2 500 000 5 000 000 200 000 3 915 000 2 460 000 2 000 000 2 500 000 3 800 000 5 500 000

EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2 570 000 402 000 140 000 3 400 000 2 825 000 8 375 000 2 743 000 4 525 432 5 211 000 952 381 1 094 160 2 955 000 800 000 600 000 6 170 000 5 908 000 1 275 000 2 200 000 830 000 3 300 000 3 421 000 4 700 000 490 000 200 000 2 800 000 18 958 000 1 100 000 2 775 000 2 950 000 4 800 000 855 120 1 400 000 700 000 5 714 286

EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2 250 000

USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 6 432 592,50 Slovak Wireless Fin 11.25% 30/Mar/2007 191 625,00 Alfa-Russia Fin 10.75% 19/Nov/2005 1 893 536,44 Chohung Bank 11.875% 1/Apr/2010 3 044 680,32 Cia Petrolifera Marlim 12.25% 26/Sep/2008 2 144 082,33 Corp Durango SA de CV 13.125% 1/Aug/2006 1 691 442,73 Kazkommerts Intl 10.125% 8/May/2007 204 264,13 Korea Exchange Bank 13.75% 30/Jun/2010 4 416 406,52 Mobile Telesystems Fin 10.95% 21/Dec/2004 2 466 680,96 Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 2 048 789,78 Pemex Proj Fdg Master Trust 8% 15/Nov/2011 2 555 031,45 Philippine Long Dist Tel 11.375% 15/May/2012 3 295 216,31 Vimpelcom 10.45% 26/Apr/2005 5 406 475,68 Dluhopisy celkem 35 790 824,15

4,60 0,14 1,36 2,18 1,54 1,21 0,15 3,16 1,77 1,47 1,83 2,36 3,87 25,64

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Colombia (Rep of) 11.5% 31/May/2011 2 589 275,00 Croatia (Govt of) 6.25% 11/Feb/2009 426 759,71 A rgentina (Rep of) 2.625% 29/Mar/2005 28 333,52 Banco Nac de Desen Econo 11.25% 20/Sep/2005 3 029 350,10 Brazil (Fed Rep of) 10.125% 15/May/2027 1 608 478,65 Brazil (Fed Rep of) 11% 17/Aug/2040 5 048 489,98 Brazil (Fed Rep of) 12.25% 6/Mar/2030 1 803 573,47 Brazil (Fed Rep of) 8% 15/Apr/2014 2 835 402,50 Brazil (Fed Rep of) 8.875% 15/Apr/2024 2 718 717,84 Bulgaria (Rep of) 2.6875% 28/Jul/2012 863 985,81 Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2011 972 273,87 Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2024 2 685 518,87 Central Bank of Tunisia 7.375% 25/Apr/2012 811 968,74 Chile (Rep of) 7.125% 11/Jan/2012 639 542,60 Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 6 273 480,08 Ecuador (Rep of) 6% 15/Aug/2030 2 298 568,93 Malaysia (Govt of) 7.5% 15/Jul/2011 1 396 862,49 Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 2 812 159,31 Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 781 539,83 Mexico (Govt of) 8.125% 30/Dec/2019 3 333 333,33 Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 3 554 984,28 Peru (Rep of) 4% 7/Mar/2017 3 221 923,00 Peru (Rep of) 4.5% 7/Mar/2017 368 877,45 Peru (Rep of) 9.125% 21/Feb/2012 187 846,39 Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 2 670 325,90 Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 14 340 442,54 South Africa (Rep of) 7.375% 25/Apr/2012 1 136 058,70 South Africa (Rep of) 9.125% 19/May/2009 3 150 235,85 Turkey (Rep of) 11.375% 27/Nov/2006 3 046 421,76 Turkey (Rep of) 11.5% 23/Jan/2012 4 738 385,54 Ukraine (Govt of) 11% 15/Mar/2007 845 423,10 United Mexican States 6.25% 31/Dec/2019 1 318 259,96 Venezuela (Rep of) 9.25% 15/Sep/2027 450 257,29 Venezuela (Rep of) FRN 18/Dec/2007 4 186 337,76

1,86 0,31 0,02 2,17 1,15 3,62 1,29 2,03 1,95 0,62 0,70 1,92 0,58 0,46 4,50 1,65 1,00 2,01 0,56 2,39 2,55 2,31 0,26 0,13 1,91 10,28 0,81 2,26 2,18 3,40 0,61 0,94 0,32 3,00


86 173 394,15

61,75


121 964 218,30

87,39

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích Dluhopisy Tenaga Nasional 7.5% 1/Nov/2025 2 052 315,61

1,47

Dluhopisy celkem

2 052 315,61

1,47


2 052 315,61

1,47


169

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BOND Počet

Měna

900 000 200 000 1 545 000 4 480 000 1 541 000 2 050 000 3 680 000


3 230 000 3 230 000 3 230 000 3 230 000

USD USD USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

240 137,22 47 646,27 1 317 681,53 1 280 731,85 1 719 006,50 2 244 763,67 3 436 630,46 10 286 597,50

0,17 0,03 0,94 0,92 1,23 1,61 2,47 7,37

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 10 772,82 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 2 462,36 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 2 462,36 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 1 692,87

0,01 0,00 0,00 0,00


17 390,41

0,01


Jiné převoditelné cenné papíry Dluhopisy APP China Grp 14% 15/Mar/2010 Banco Hipotecario 12.625% 17/Feb/2003 Grupo Elektra SA de CV 12% 1/Apr/2008 Grupo Iusacell SA de CV 14.25% 1/Dec/2006 Hanvit Bank 12.75% 1/Mar/2010 Petroliam Nasional 7.75% 15/Aug/2015 TFM SA de CV 11.75% 15/Jun/2009 Dluhopisy celkem

Opční listy Finance Banky 500

1 900

USD

Nigerian Central Bank Call Wt 15/Nov/2020

0,00

0,00

USD

Materiály Papírenské výrobky Asia Pulp & Paper-Wt 15/Mar/2005

0,00

0,00

Opční listy celkem

0,00

0,00

10 303 987,91

7,38


134 320 521,82

96,24


139 565 062,15

100,00


170

PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

4 890 000 1 250 000 3 700 000

USD USD USD

4 000 000 37 300 4 580 000 3 025 000 9 000 1 725 000 307 600


4 500 000 2 000 000 2 625 000 4 000 000 6 500 000 2 500 000 7 800 000 2 000 000 1 555 000 3 317 000 5 000 000 6 000 000 1 000 000 3 000 000 5 100 000 6 500 000 3 740 000 2 500 000 6 175 000 12 500 000 5 000 000 9 950 000 11 500 000 795 000 1 800 000 8 458 000 2 015 000 4 000 000 2 000 000 1 000 000 3 700 000 10 380 000 3 000 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3 500 000 5 596 000 10 256 000 4 000 000 4 000 000 4 400 000 11 500 000 2 500 000 13 500 000 3 200 000 8 020 000 700 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy EOP Operating LP 7.875% 15/Jul/2031 5 074 495,68 Lucent Technologies 5.5% 15/Nov/2008 595 578,43 Lucent Technologies 6.45% 15/Mar/2029 1 551 362,68 Dluhopisy celkem 7 221 436,79

1,38 0,16 0,42 1,96

Konvertibilní dluhopisy Alpharma Inc 5.75% 1/Apr/2005 Boise Cascade 7.5% 16/Dec/2004 Cypress Semiconductor 3.75% 1/Jul/2005 Cypress Semiconductor 4% 1/Feb/2005 Nuevo Financing 5.75% 15/Dec/2026 Parker Drilling 5.5% 1/Aug/2004 Semco Capital Trust 11% 16/Aug/2003 Konvertibilní dluhopisy celkem

3 249 475,89 1 490 009,53 3 480 607,97 2 403 367,40 240 137,22 1 518 456,98 1 571 122,55 13 953 177,54

0,88 0,40 0,95 0,65 0,07 0,41 0,43 3,79


21 174 614,33

5,75

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích Dluhopisy Ball 6.875% 15/Dec/2012 4 309 605,49 Beazer Homes USA 8.375% 15/Apr/2012 1 963 026,49 BF Saul Reit 9.75% 1/Apr/2008 2 482 668,67 Crescent Real Estate Eqt 7.5% 15/Sep/2007 3 697 350,87 Crescent Real Estate Eqt 9.25% 15/Apr/2009 6 713 979,42 Cummins 7.125% 1/Mar/2028 1 953 497,24 Fibermark 10.75% 15/Apr/2011 7 507 146,94 Fisher Scientific Intl 8.125% 1/May/2012 1 972 555,75 Fisher Scientific Intl 9% 1/Feb/2008 1 544 775,59 Forest City Enterprises 8.5% 15/Mar/2008 3 160 853,82 Giant Industries 11% 15/May/2012 3 192 300,36 Healthsouth 7.625% 1/Jun/2012 4 702 687,25 Ingram Micro 9.875% 15/Aug/2008 1 005 336,38 Intermet 9.75% 15/Jun/2009 2 572 898,80 Jlg Industries 8.375% 15/Jun/2012 4 033 733,56 Meristar Hospitality 9.125% 15/Jan/2011 5 388 793,60 NCI Building Systems 9.25% 1/May/2009 3 630 765,20 Nuevo Energy 9.375% 1/Oct/2010 2 441 871,55 Nuevo Energy 9.5% 1/Jun/2008 6 060 844,29 Penney (JC) 7.625% 1/Mar/2097 8 814 560,70 Petroleum Helicopters 9.375% 1/May/2009 5 008 814,56 Polyone 8.875% 1/May/2012 8 059 367,26 Sanmina-SCI 10.375% 15/Jan/2010 11 068 229,46 Scotts Company 8.625% 15/Jan/2009 799 242,42 Silgan Holdings 9% 1/Jun/2009 1 788 164,67 SPX Corporation 7.5% 1/Jan/2013 8 170 666,57 Stone Container 9.75% 1/Feb/2011 2 054 554,98 Tesoro Petroleum 9.625% 1/Nov/2008 2 591 957,31 Tesoro Petroleum 9.625% 1/Apr/2012 1 238 803,13 Tesoro Petroleum 9.625% 1/Apr/2012 619 401,56 Trico Marine Serv 8.875% 15/May/2012 3 313 828,22 Wesco Distribution 9.125% 1/Jun/2008 7 913 093,20 Xerox Capital Trust I 8% 1/Feb/2027 1 600 914,81 Dluhopisy celkem 131 376 290,12

1,17 0,53 0,67 1,00 1,82 0,53 2,04 0,54 0,42 0,86 0,87 1,28 0,27 0,70 1,10 1,46 0,99 0,66 1,65 2,38 1,36 2,19 3,01 0,22 0,49 2,22 0,56 0,70 0,34 0,17 0,90 2,15 0,43 35,68


Konvertibilní dluhopisy Adaptec 3% 5/May/2007 Advanced Energy Ind 5.25% 15/Nov/2006 Affymetrix 4.75% 15/Feb/2007 Affymetrix 5% 1/Oct/2006 Alpharma 3% 1/Jun/2006 Aspen Technology 5.25% 15/Jun/2005 Atmel 0% 23/May/2021 Axcelis Technologies 4.25% 15/Jan/2007 BEA Systems 4% 15/Dec/2006 Benchmark Electronics 6% 15/Aug/2006 Brooks-Pri Automation 4.75% 1/Jun/2008 Capstar Hotel 4.75% 15/Oct/2004 171

2 693 205,64 4 146 073,95 8 343 872,69 3 549 647,42 3 201 829,62 2 085 953,88 2 890 342,10 1 879 049,93 11 642 367,07 3 022 679,63 5 598 103,68 556 984,94

0,73 1,13 2,27 0,96 0,87 0,57 0,79 0,51 3,16 0,82 1,52 0,15

PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Checkfree 6.5% 1/Dec/2006 Commscope 4% 15/Dec/2006 Conexant Systems 4% 1/Feb/2007 Cubist Pharmaceuticals 5.5% 1/Nov/2008 Cummins Capital Trust 7% 15/Jun/2031 CV Therapeutics 4.75% 7/Mar/2007 Cymer 3.5% 15/Feb/2009 Edo 5.25% 15/Apr/2007 Electro Scientific Inds 4.25% 21/Dec/2006 Emcore 5% 15/May/2006 Enzon Pharmaceuticals 4.5% 1/Jul/2008 FEI Company 5.5% 15/Aug/2008 Getty Images 5% 15/Mar/2007 Human Genome Sciences 3.75% 15/Mar/2007 Imclone Systems 5.5% 1/Mar/2005 Intl Paper Capital 5.25% 20/Jul/2025 Invitrogen 2.25% 15/Dec/2006 Invitrogen 5.5% 1/Mar/2007 Ivax 4.5% 15/May/2008 Lam Research 4% 1/Jun/2006 Lennox Intl 6.25% 1/Jun/2009 Lifepoint Hospitals Hold 4.5% 1/Jun/2009 Lucent Technologies 8% 1/Aug/2031 Manugistics Group 5% 1/Nov/2007 Photronics 4.75% 15/Dec/2006 Protein Design Labs 5.5% 15/Feb/2007 Province Healthcare 4.5% 20/Nov/2005 Quantum 7% 1/Aug/2004 Radisys 5.5% 15/Aug/2007 SCI Systems 3% 15/Mar/2007 Tower Automotive 5% 1/Aug/2004 Triquint Semiconductor 4% 1/Mar/2007 Veeco Instruments 4.125% 21/Dec/2008 Vertex Pharmaceuticals 5% 19/Sep/2007 Wind River Systems 3.75% 15/Dec/2006 Konvertibilní dluhopisy celkem

7 988 731,66 1 698 113,21 6 021 655,23 952 925,48 1 772 441,40 4 904 588,34 2 801 600,91 489 565,47 865 971,03 1 975 890,99 3 666 857,25 5 039 308,18 5 616 090,15 3 716 409,38 4 353 187,54 5 519 344,39 2 412 092,62 10 021 440,82 18 418 858,40 1 658 090,34 6 266 080,62 4 229 202,40 5 717 552,89 4 375 714,69 3 553 816,47 4 652 658,66 3 359 062,32 5 228 702,12 6 393 147,28 5 403 087,48 4 671 121,59 2 506 908,71 4 498 403,85 8 669 060,89 873 356,20 209 901 149,51

2,17 0,46 1,64 0,26 0,48 1,33 0,76 0,13 0,24 0,54 1,00 1,37 1,53 1,01 1,18 1,50 0,66 2,72 4,99 0,45 1,70 1,15 1,55 1,19 0,97 1,26 0,91 1,42 1,74 1,47 1,27 0,68 1,22 2,35 0,24 57,02


341 277 439,63

92,70

Jiné převoditelné cenné papíry Dluhopisy Nova Chemicals 7.4% 1/Apr/2009 Dluhopisy celkem

3 077 901,66 3 077 901,66

0,84 0,84

Konvertibilní dluhopisy DDI Corporation 5.25% 1/Mar/2009 Ohio Casualty 5% 19/Mar/2022 Konvertibilní dluhopisy celkem

347 817,99 1 232 370,88 1 580 188,87

0,09 0,34 0,43


4 658 090,53

1,27


367 110 144,49

99,72


368 142 204,61

100,00

Počet

Měna


9 100 000 2 200 000 13 700 000 2 000 000 40 000 7 500 000 3 000 000 500 000 1 000 000 4 400 000 5 200 000 6 600 000 6 380 000 6 000 000 6 573 000 128 000 3 000 000 11 400 000 23 500 000 2 000 000 6 300 000 4 500 000 12 000 9 300 000 4 500 000 6 000 000 4 000 000 6 200 000 7 975 000 8 000 000 5 500 000 3 400 000 6 500 000 12 150 000 1 200 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3 530 000

USD

2 000 000 1 400 000

USD USD

172

PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERM (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

8 000 000 11 000 000 15 000 000

EUR EUR EUR

30 000 000 5 000 000 10 000 000 50 000 000 12 000 000 10 000 000 47 000 000 20 000 000 7 000 000 8 000 000 3 000 000 2 000 000 10 570 000 10 000 000 5 000 000 6 175 000 12 000 000 37 500 000 13 000 000 52 670 000 20 000 000 5 000 000 30 000 000 9 500 000 6 400 000 16 000 000 28 500 000 6 800 000 9 438 000 30 000 000 45 000 000 6 000 000 5 000 000 7 000 000 23 500 000 4 400 000 55 000 000 70 000 000 10 000 000 80 000 000 16 000 000 3 730 000 560 000 8 000 000 2 500 000 60 000 000 30 000 000 10 000 000 14 500 000 30 000 000 14 000 000 42 000 000 2 000 000 9 000 000 30 000 000 9 200 000 8 000 000 3 000 000 2 000 000 12 500 000 5 900 000

DEM EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje FEBLU 1 A FRN 30/Oct/2018 7 980 000,00 Geldi 2002-1 A FRN 17/Jun/2007 10 968 100,00 Orio 3 A FRN 15/Aug/2040 14 993 746,50 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 33 941 846,50

0,18 0,25 0,33 0,76

Dluhopisy Hypothekenbank in Essen FRN 21/Mar/2003 Aareal Bank FRN 14/Nov/2003 Allg. Hypobank Rheinboden 4.25% 27/Mar/2003 Allg. Hypobank Rheinboden 4.75% 15/Sep/2003 Allg. Hypobank Rheinboden FRN 1/Apr/2003 Banca Nazionale Lavoro FRN 1/Aug/2005 Bayer Hypo-Vereinsbank 4.5% 10/Jun/2003 Bayer Hypo-Vereinsbank FRN 3/Jul/2005 British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 British Telecom FRN 17/Feb/2003 Casino Guichard Perrach FRN 29/Sep/2003 Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 Coca-Cola HBC Fin 4% 17/Dec/2004 Commerzbank FRN 12/Jul/2004 Commerzbank FRN 5/Jun/2003 Credit Suisse Grp Fin (US) FRN 5/Oct/2010 Daimlerchrysler Hold FRN 27/Nov/2003 Dekabank 4.25% 9/Jan/2003 DePfa Pfandbriefbank 3.75% 26/Oct/2004 DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 DePfa Pfandbriefbank 4.75% 20/Mar/2003 Deutsche Bank FRN 25/Feb/2004 Deutsche Genossen-Hypobank 3.25% 15/Apr/2004 Deutsche Hypothekenbank FRN 13/Jun/2003 Deutsche Telekom Intl Fin 4.25% 17/Jan/2005 Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 DG Bank FRN 4/May/2005 Diageo Cap FRN 20/Aug/2003 Dresdner Fin FRN 18/Feb/2004 Eurohypo 4.5% 1/Jul/2003 Eurohypo 4.5% 26/Aug/2003 Eurohypo FRN 15/Mar/2005 Finance Danish Industry FRN 27/May/2003 France Telecom FRN 27/May/2003 Gmac Intl Fin 5% 21/Jan/2004 Household Fin FRN 20/Jun/2003 HVB Real Estate Bank 4% 18/Aug/2003 Hypothekenbank in Essen 4.5% 2/May/2003 Hypothekenbank in Essen FRN 10/Feb/2003 Hypothekenbank in Essen FRN 27/Jan/2004 Kredit Wiederaufbau 3.75% 26/Nov/2004 Lehman Brothers Hold FRN 25/Aug/2003 Metro Fin 5% 12/Jul/2004 Monte dei Paschi di Sien FRN 18/May/2011 Nordbanken FRN 26/Nov/2004 Nykredit 4% 1/Jan/2003 Nykredit 4% 1/Jan/2004 Nykredit 4% 1/Jan/2005 Pfandbrief Ost Land Hypo FRN 26/Jan/2006 Pfandbriefbank Intl 4.25% 11/Oct/2004 Portugal Telecom Intl Fin FRN 16/Feb/2005 Realkredit Danmark 4% 1/Jan/2003 Salomon Smith Barney Hold FRN 26/May/2003 Sanpaolo IMI FRN 27/Sep/2010 SEB Hypothekenbank 4.25% 15/Sep/2003 Sogerim FRN 20/Apr/2004 Telefonica Europe FRN 30/Oct/2004 Total Fina Elf 5.625% 5/Oct/2004 Toyota Motor Credit 4.75% 10/Nov/2003 Unicredito Italiano FRN 14/Jun/2010 Unicredito Italiano FRN 16/Mar/2012

0,34 0,11 0,22 1,13 0,27 0,22 1,06 0,44 0,16 0,18 0,07 0,05 0,24 0,22 0,11 0,13 0,27 0,84 0,30 1,18 0,45 0,11 0,67 0,21 0,14 0,36 0,64 0,15 0,21 0,68 1,02 0,13 0,11 0,16 0,53 0,10 1,24 1,57 0,22 1,78 0,36 0,08 0,01 0,18 0,06 1,34 0,68 0,23 0,32 0,69 0,31 0,94 0,04 0,20 0,68 0,21 0,18 0,07 0,05 0,28 0,13


173

15 346 127,02 4 992 000,00 10 029 500,00 50 667 500,00 11 998 664,76 9 930 168,30 47 320 076,11 19 778 000,00 7 191 800,00 8 008 000,00 2 995 804,53 2 041 000,00 10 677 708,30 10 000 000,00 4 965 000,00 5 907 622,50 12 055 200,00 37 509 750,00 13 214 591,78 52 741 631,20 20 070 600,00 4 997 500,05 30 114 900,00 9 493 380,88 6 412 480,00 16 090 400,00 28 471 500,00 6 802 380,00 9 426 674,40 30 238 500,00 45 469 350,00 5 988 600,00 4 998 502,60 6 981 100,00 23 713 615,00 4 397 267,73 55 388 300,00 70 357 000,00 10 003 000,00 79 952 396,80 16 288 000,00 3 724 032,00 572 152,00 7 940 000,00 2 501 250,00 60 000 600,00 30 334 500,00 10 192 000,00 14 471 000,00 30 658 899,90 14 000 000,00 42 000 420,00 2 005 600,00 8 994 600,00 30 297 000,00 9 223 000,00 8 006 993,20 3 124 950,00 2 031 400,00 12 517 500,00 5 917 700,00

PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERM Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

8 027 200,00 2 848 952,70 7 178 500,00 15 322 500,00 30 232 500,00 9 996 000,00 5 004 200,00 7 835 154,70 3 598 929,90 1 445 934,71 1 213 029 061,07

0,18 0,06 0,16 0,34 0,68 0,22 0,11 0,18 0,08 0,03 27,10

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Austria (Rep of) 6.25% 14/Sep/2003 22 556 820,00 Austria (Rep of) 7.25% 19/Sep/2003 11 361 350,00 Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 117 542 800,00 Belgium (Kingdom of) FRN 24/Apr/2006 30 002 000,10 Belgium T-Bill 0% 13/Feb/2003 79 747 491,20 Belgium T-Bill 0% 13/Mar/2003 188 974 000,00 Belgium T-Bill 0% 16/Jan/2003 99 890 000,00 Cert di Credito del Tes 0% 31/Mar/2003 66 529 961,69 Cert di Credito del Tes FRN 1/Oct/2005 48 482 400,00 European Invest Bank 3.875% 15/Apr/2005 30 567 000,00 European Invest Bank 4.5% 15/Feb/2003 75 135 000,00 French Discount T-Bill 0% 12/Jun/2003 79 055 200,00 French Discount T-Bill 0% 15/May/2003 74 271 375,00 French Discount T-Bill 0% 6/Mar/2003 99 516 000,00 French Treasury Note 5% 12/Jan/2003 25 018 000,00 Germany (Fed Rep of) 4.25% 14/Mar/2003 99 242 550,00 Germany (Fed Rep of) 4.25% 18/Feb/2005 5 157 650,00 Germany (Fed Rep of) 5% 20/May/2005 3 148 590,00 Germany (Fed Rep of) 6.5% 15/Jul/2003 82 025 475,00 Germany (Fed Rep of) 6.75% 2/May/2003 38 456 000,00 Greece (Rep of) 6% 19/Feb/2006 54 085 000,00 Greece (Rep of) 8.9% 1/Apr/2003 89 721 300,00 Italy (Rep Of) 0% 15/Apr/2003 119 096 400,00 Italy (Rep of) 0% 15/May/2003 79 230 400,00 Italy (Rep of) 4% 1/Oct/2004 10 214 500,00 Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 102 631 000,00 Italy (Rep of) 4.5% 15/Jan/2003 50 015 000,00 Italy (Rep of) 4.75% 1/May/2003 26 174 200,00 Italy (Rep of) 4.75% 15/Apr/2003 66 376 200,00 Italy (Rep of) 9.5% 1/Feb/2006 59 292 500,00 Netherlands (Govt of) 4.75% 15/Feb/2003 152 509 218,00 Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Jan/2004 15 464 250,00 Netherlands (Govt of) 6.5% 15/Apr/2003 217 117 750,00 Netherlands (Govt of) 7% 15/Feb/2003 5 022 000,00 Treuhandanstalt 6.875% 11/Jun/2003 10 169 000,00 Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 50 190 000,00 European Invest Bank FRN 15/Jun/2004 3 353 948,50 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 2 387 342 329,49

0,50 0,25 2,63 0,67 1,78 4,22 2,23 1,49 1,08 0,68 1,68 1,77 1,66 2,22 0,56 2,22 0,12 0,07 1,83 0,86 1,21 2,00 2,66 1,77 0,23 2,29 1,12 0,58 1,48 1,32 3,41 0,35 4,87 0,11 0,23 1,12 0,07 53,34


3 634 313 237,06

81,20

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje Locat 2001-1 A1 FRN 12/Jun/2017 6 006 000,00 SCIP 2 A2 FRN 26/Apr/2007 16 004 800,00 SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 15 000 000,00 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 37 010 800,00

0,13 0,36 0,34 0,83

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje France (Govt of) 8.5% 25/Apr/2003 101 775 000,00 French Discount T-Bill 0% 3/Apr/2003 99 312 500,00 French Discount T-Bill 0% 13/Mar/2003 79 576 000,00 French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003 133 263 900,00

2,27 2,22 1,78 2,98

Počet

Měna


8 000 000 2 790 000 7 000 000 15 000 000 30 000 000 10 000 000 5 000 000 8 027 000 7 000 000 000 2 800 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ITL ITL

Unicredito Italiano FRN 27/Nov/2011 Unilever 5.375% 1/Dec/2003 Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 Volkswagen Fin Serv 4.25% 25/Jan/2005 Westfaelische Hypobank 4.5% 1/Jul/2003 Westfaelische Hypobank FRN 17/Feb/2003 Wuerttembergische Hypobank 5% 20/Jan/2003 Zenith Invest FRN 3/Mar/2003 Ford Credit Canada FRN 26/Mar/2003 Morgan Stanley FRN 21/Feb/2003 Dluhopisy celkem

22 000 000 11 000 000 116 000 000 30 000 000 80 000 000 190 000 000 100 000 000 66 943 000 48 000 000 30 000 000 75 000 000 80 000 000 75 000 000 100 000 000 25 000 000 99 000 000 5 000 000 3 000 000 80 500 000 38 000 000 50 000 000 88 500 000 120 000 000 80 000 000 10 000 000 100 000 000 50 000 000 26 000 000 66 000 000 50 000 000 152 220 000 15 000 000 215 000 000 5 000 000 10 000 000 50 000 000 6 500 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ITL

6 000 000 16 000 000 15 000 000

EUR EUR EUR

100 000 000 100 000 000 80 000 000 135 000 000

EUR EUR EUR EUR

174

PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERM Počet

Měna

15 000 000 1 500 000

EUR EUR

5 000 000

EUR

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


413 927 400,00

9,25


450 938 200,00

10,08

15 000 000,00 1 498 050,00 16 498 050,00

0,34 0,03 0,37

4 975 500,00 4 975 500,00

0,11 0,11

21 473 550,00

0,48


4 106 724 987,06

91,76


4 475 458 646,74

100,00


Jiné převoditelné cenné papíry ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 Uliss 2A FRN 05/Nov/2015 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem Dluhopisy Zenith Invest FRN 4/Nov/2003 Dluhopisy celkem Jiné převoditelné cenné papíry celkem

175

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

700 000 950 000 4 000 000 1 000 000 100 000 2 000 000 1 400 000 1 000 000 2 000 000 950 000 1 500 000 100 000 1 800 000 800 000 400 000 130 000 000 191 000 000 290 000 000 200 000 000 200 000 000 140 000 000 2 000 000 200 000 1 500 000 1 300 000 1 000 000 2 000 000 1 000 000 2 000 000 3 000 000 1 000 000 2 500 000 1 200 000 500 000 800 000 500 000 2 170 000 750 000 2 300 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP JPY JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

420 000 000 350 000 000 3 800 000

JPY JPY USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Allg. Hypobank Rheinboden FRN 7/Apr/2003 699 897,09 Bayer Hypo-Vereinsbank FRN 20/Jul/2004 948 432,48 Deutsche Hypothekenbank FRN 13/Jun/2003 3 997 213,00 Eurohypo FRN 17/Mar/2003 999 535,14 Household Fin FRN 20/Jun/2003 99 937,90 Hypothekenbank in Essen FRN 10/Feb/2003 2 000 600,00 Pfandbrief Ost Land Hypo FRN 26/Jan/2006 1 397 200,00 Salomon Smith Barney Hold FRN 26/May/2003 1 002 800,00 Westfaelische Hypobank FRN 17/Feb/2003 1 999 200,00 Westland Utrecht Hyp Bank FRN 21/Sep/2004 950 481,18 Abbey Ntl Tsy Serv FRN 29/Mar/2004 2 301 553,93 Barclays Bank FRN 6/Sep/2004 153 386,95 Egg Bank FRN 04/Jun/2004 2 757 886,18 Eurohypo FRN 25/May/2004 1 225 348,92 Royal Bank of Scotland Grp FRN 24/Mar/2003 613 571,44 ASB Bank FRN 13/Jan/2004 1 042 340,09 Bayer Hypo- Vereinsbank FRN 25/Feb/2003 1 532 205,00 Caisse Cent Credit Immob FRN 17/Mar/2003 2 324 055,84 DePfa Pfandbriefbank 0.15% 20/Jun/2003 1 603 921,34 Merrill Lynch & Co FRN 23/May/2003 1 604 679,37 Natexis Banques Populaires FRN 29/Dec/2003 1 120 721,36 Bank Of Ireland FRN 20/Feb/2004 1 906 715,25 Bayer Hypo-Vereinsbank FRN 12/Jul/2004 1 138 757,76 BOS Intl Australia Frn 14/Jan/2003 1 429 675,56 Caisse Cent Desjardins Quebec FRN 22/Jan/2004 1 239 516,89 Caisse Cent Desjardins Quebec FRN 28/Jan/2003 953 192,30 Caisse Ntl du Credit Agricole FRN 30/Jun/2004 1 906 126,36 Canadian Imp Bank Comm NY FRN 29/Oct/2004 953 703,87 Credit Suisse Grp Fin (US) FRN 6/Oct/2003 1 902 009,72 Den Norske Bank FRN 3/Sep/2004 2 858 500,54 Deutsche Bank Fin FRN 17/Dec/2003 952 063,09 Deutsche Bank Fin FRN 2/Mar/2006 2 375 404,97 Dresdner Fin FRN 29/Jan/2004 1 143 696,04 HSBC Bank FRN 27/Jan/2003 476 648,56 Institut Credito Oficial FRN 1/Feb/2005 761 597,08 Intl Nederland Bank FRN 15/May/2003 476 364,95 Landwirtschaft Rentenbank FRN 17/Nov/2003 2 066 805,99 Morgan Stanley FRN 13/Mar/2003 714 390,36 Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003 2 191 812,46 Dluhopisy celkem 55 821 948,96

0,97 1,31 5,56 1,39 0,14 2,77 1,94 1,39 2,77 1,32 3,19 0,21 3,82 1,70 0,85 1,44 2,12 3,22 2,22 2,22 1,55 2,64 1,58 1,98 1,72 1,32 2,64 1,32 2,64 3,96 1,32 3,29 1,59 0,66 1,06 0,66 2,86 0,99 3,04 77,37

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Asian Development Bank 5% 5/Feb/2003 3 391 382,17 European Investment Bank 4.625% 26/Feb/2003 2 832 541,07 New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 3 616 047,27

4,70 3,93 5,01



9 839 970,51

13,64


65 661 919,47

91,01


65 661 919,47

91,01


72 148 388,81

100,00


24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03

Měna


EUR EUR EUR EUR EUR

945 053,04 1 167 837,13 2 552 297,07 2 475 995,23 1 327 274,71

Měna

Prodané množství


GBP GBP USD USD GBP

600 000,00 740 000,00 2 550 000,00 2 500 000,00 850 000,00

25 246,12 33 410,19 119 652,00 91 076,71 24 206,80

176

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM


24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03 24. I. 03


EUR GBP USD USD USD USD

Kontrakt

Měna

Závazek

3 229 594,83 USD 1 100 000,00 EUR 2 000 000,00 EUR 1 000 000,00 EUR 1 500 000,00 EUR 3 000 000,00 EUR Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem


3 300 000,00 1 738 223,54 2 019 080,31 988 376,69 1 482 125,57 2 924 831,82


81 543,11 (51 878,44) (111 222,22) (34 447,65) (51 232,01) (63 044,69) 63 309,92

Otevřená pozice opčních operací k 31. prosinci 2002 (Vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti


Mar. 03 Mar. 03

1 560 975,61 (1 560 975,61)

Měna

Závazek


CALL GS EUR/PUT USD 1.025 10/MAR/03 EUR CALL GS EUR/PUT USD 1.025 10/MAR/03 EUR

0.00 (1 524 680,77)

0.03088 0.03088

Kontrakt

Nerealizovaný zisk z opčních operací celkem

177


27 832,20 (20 214,64) 7 617,56

PIONEER FUNDS – U.S. DOLAR SHORT-TERM (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

200 000 300 000 100 000 50 000 200 000 200 000 40 000 500 000 100 000 200 000 100 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

200 000 300 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 800 000 300 000 300 000 200 000 1 700 000 1 400 000 1 000 000 1 000 000 500 000 1 000 000 700 000 300 000 200 000 750 000 300 000 300 000

EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Abbey Ntl Tsy Serv 7.375% 14/Apr/2003 194 009,91 AIG Sunamerica 7.25% 31/Mar/2003 289 765,58 Caisse Cent Desjardins Quebec FRN 22/Jan/2004 95 347,46 Deutsche Bank Fin FRN 17/Dec/2003 47 603,15 Deutsche Postbank 6% 7/Jan/2003 190 632,74 KfW Intl Fin 6.75% 14/Jan/2003 190 832,86 Landwirtschaft Rentenbank FRN 17/Nov/2003 38 097,81 LB Baden-Wuerttemberg 7.375% 28/Jul/2003 493 300,93 Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003 95 296,20 Royal Bank of Canada FRN 7/Feb/2005 190 682,62 Westdeutsche Landesbank FRN 5/Dec/2005 95 241,43 Dluhopisy celkem 1 920 810,69

0,99 1,48 0,49 0,24 0,97 0,97 0,19 2,51 0,49 0,97 0,49 9,79


Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Italy (Rep of) 5.25% 19/Jun/2003 202 182,96 Asian Development Bank 5.75% 19/May/2003 290 680,39 Austria (Rep of) 8.5% 4/Mar/2003 964 027,06 Council of Europe 5.75% 14/Jan/2003 953 926,05 Denmark (Kingdom of) 6.625% 17/Jun/2003 975 795,69 European Invest Bank 5.5% 10/Feb/2003 765 580,33 FNMA Discount Note 0% 30/May/2003 284 481,61 Freddie Discount 0% 14/Aug/2003 283 733,01 Freddie Discount 0% 30/Jan/2003 190 402,45 Inter-American Develop Bank 7% 16/Jun/2003 1 660 472,65 Intl Bank Recon & Develop 4.75% 5/Nov/2003 1 371 183,53 Intl Bank Recon & Develop 5.625% 17/Mar/2003 961 549,46 Italy (Rep of) 5% 20/Nov/2003 983 037,93 Italy (Rep of) 6% 27/Sep/2003 492 853,06 New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 951 591,39 Ontario (Province of) 7.375% 27/Jan/2003 669 782,73 Swedish Export Credit 6% 19/May/2003 290 780,45 US Treasury N/B 3% 30/Nov/2003 193 682,10 US Treasury N/B 3% 31/Jan/2004 728 150,37 US Treasury N/B 3.25% 31/Dec/2003 291 684,53 US Treasury N/B 5.5% 31/Mar/2003 288 915,09 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 13 794 492,84

70,28


15 715 303,53

80,07


15 715 303,53

80,07


19 627 284,89

100,00

178

1,03 1,48 4,91 4,86 4,97 3,90 1,45 1,45 0,97 8,45 6,99 4,90 5,01 2,51 4,85 3,41 1,48 0,99 3,71 1,49 1,47

PIONEER FUNDS – EURO RESERVE (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

500 000 500 000 500 000 500 000 500 000 500 000 500 000 500 000 500 000

500 000

Tržní hodnota

Měna


EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Belgium T-Bill 0% 13/Feb/2003 498 308,30 Cert di Credito del Tes FRN 1/Apr/2003 500 852,65 Cert di Credito del Tes FRN 1/Feb/2003 500 255,72 Cert di Credito del Tes FRN 1/Jul/2003 501 436,18 Cert di Credito del Tes FRN 1/May/2003 501 087,20 Cert di Credito del Tes FRN 1/Nov/2003 501 523,84 Dutch Treasury Cert 0% 31/Jan/2003 498 753,14 Italy (Rep of) 11.5% 1/Mar/2003 505 767,60 Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 501 568,75 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 4 509 553,38

82,30


4 509 553,38

82,30

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003 493 378,13 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 493 378,13

9,01

EUR


Vlastní kapitál %

9,09 9,14 9,13 9,15 9,14 9,15 9,10 9,25 9,15

9,01

493 378,13

9,01


5 002 931,51

91,31


5 479 361,60

100,00

179

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2002 Počet

Měna

5 500 000 2 500 000 2 000 000 6 000 000 6 000 000 5 500 000 5 400 000 6 000 000 4 500 000 1 340 000 1 700 000 6 000 000 2 500 000 5 200 000 2 000 000 4 000 000 1 700 000 18 000 000 3 000 000 5 000 000 500 000 1 253 000 1 000 000 3 400 000 6 700 000 5 000 000 2 000 000 13 000 000 1 000 000 6 000 000 2 000 000 4 000 000 6 250 000 2 000 000 3 000 000 2 500 000 3 000 000 20 000 000 70 000 000 25 000 000 2 000 000 3 000 000 5 000 000 2 000 000 5 800 000 6 500 000 8 000 000 2 776 000 3 335 000 19 000 000 500 000 4 000 000 2 000 000 10 800 000 4 680 000 8 700 000 6 000 000 10 000 1 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD

4 000 000 1 000 000

EUR EUR

39 700 000

EUR

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy AIG Sunamerica 5.75% 26/Sep/2005 5 825 600,00 Allianz Fin II 6.5% 13/Jan/2025 2 518 125,00 Bank of Ireland 6.45% 10/Feb/2010 2 232 666,16 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 6 225 000,00 Barclays Bank 5.75% 8/Mar/2011 6 496 800,00 BES Fin 6.25% 17/May/2011 5 617 150,00 BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 5 704 560,00 BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 6 217 200,00 British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 4 623 300,00 British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 1 501 068,00 Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 1 747 430,00 Citigroup 6.125% 1/Oct/2010 6 632 100,00 Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 2 652 000,00 Credit Lyonnais 5% 15/Nov/2012 5 361 720,00 Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 1 977 200,00 Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 4 166 717,88 Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 1 808 630,00 DePfa Pfandbriefbank 5.25% 14/Jun/2004 18 574 740,00 Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 3 113 700,00 Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 5 028 250,00 Dresdner Fin FRN 18/Feb/2004 499 400,00 Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 1 155 892,50 Ford Motor Credit 4.875% 20/Aug/2004 995 450,00 Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 3 516 620,00 Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 6 980 730,00 France Telecom 7% 23/Dec/2009 5 082 250,00 Gallaher Grp 4.875% 28/Jan/2005 2 039 800,00 Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 13 631 800,00 General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 1 007 950,00 Gmac Intl Fin 5% 21/Jan/2004 6 054 540,00 Goldman Sachs Grp 6.5% 6/Oct/2010 2 165 600,00 Hilton Grp Fin 6.5% 17/Jul/2009 4 228 120,00 Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 6 415 907,50 Imperial Tobacco Fin 6% 9/Oct/2003 2 037 600,00 Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 3 186 000,00 Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 2 515 306,48 Koninklijke KPN 4.75% 5/Nov/2008 2 974 800,00 Kredit Wiederaufbau 3.5% 15/Nov/2005 20 252 000,00 Kredit Wiederaufbau 3.75% 26/Nov/2004 71 260 000,00 Kredit Wiederaufbau 4.75% 17/Aug/2007 26 307 500,00 Metro Fin 5% 12/Jul/2004 2 043 400,00 Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 3 215 400,00 Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 5 284 750,00 Morgan Stanley Dean Witter 5.25% 16/Mar/2006 2 088 080,00 MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 6 139 300,00 Nordbanken 6% 13/Dec/2010 6 897 150,00 Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 8 493 600,00 Ntl Westminster Bank 5.125% 30/Jun/2011 2 857 336,80 Ntl Westminster Bank 6% 21/Jan/2010 3 627 146,00 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 19 661 200,00 Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 516 750,00 Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 4 260 400,00 Prudential 5.75% 19/Dec/2021 1 948 800,00 Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 11 826 000,00 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 4 907 916,00 Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 9 197 640,00 Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 6 153 000,00 Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 10 243,95 Pemex Proj Fdg Master Trust 8% 15/Nov/2011 1 022 012,58 Dluhopisy celkem 380 481 348,85

0,21 0,09 0,08 0,23 0,24 0,21 0,21 0,23 0,17 0,05 0,06 0,24 0,10 0,20 0,07 0,15 0,07 0,68 0,11 0,18 0,02 0,04 0,04 0,13 0,26 0,19 0,07 0,50 0,04 0,22 0,08 0,15 0,23 0,07 0,12 0,09 0,11 0,74 2,61 0,96 0,07 0,12 0,19 0,08 0,22 0,25 0,31 0,10 0,13 0,72 0,02 0,16 0,07 0,43 0,18 0,34 0,22 0,00 0,04 13,90


Konvertibilní dluhopisy Munich Re 1% 9/Jun/2005 Portugal Telecom Intl Fin 2% 6/Dec/2006 Konvertibilní dluhopisy celkem

4 082 600,00 942 570,00 5 025 170,00

0,15 0,03 0,18

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Austria (Rep of) 4.3% 15/Jul/2003 40 013 630,00

1,46

180

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 Počet

Měna


4 000 000 30 350 000 9 000 000 12 000 000 16 000 000 1 500 000 3 330 000 50 000 000 1 543 000 70 000 000 6 000 000 30 000 000 40 000 000 28 000 000 32 500 000 73 000 000 10 000 000 100 410 000 60 000 000 5 000 000 9 400 000 13 000 000 50 000 000 11 000 000 2 900 000 2 000 000 12 000 000 1 990 000 3 500 000 9 800 000 6 000 000 6 700 000 2 000 000 14 500 000 2 000 000 25 300 000 93 500 000 5 000 000 1 000 000 23 000 000 5 500 000 40 400 000 33 500 000 6 000 000 6 500 000 2 500 000 11 400 000 37 275 000 50 500 000 4 000 000 50 000 000 50 000 000 100 000 000 70 000 000 130 000 000 130 000 000 49 650 000 50 000 000 495 000 80 000 2 500 000 45 000 000 25 000 000 20 000 000 5 000 000 40 000 000 658 000 000 750 000 5 000 000 1 050 000 4 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR SEK SEK USD USD USD USD

Belgium (Kingdom of) 3.75% 28/Mar/2009 Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2005 Belgium (Kingdom of) 5% 28/Sep/2011 Belgium (Kingdom of) 5.5% 28/Mar/2028 Belgium (Kingdom of) 5.75% 28/Sep/2010 Belgium (Kingdom of) 7.75% 15/Oct/2004 Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 Bundesobligation 3.75% 26/Aug/2003 Colombia (Rep of) 11.5% 31/May/2011 European Invest Bank 4% 15/Jan/2007 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 France (Govt of) 5% 25/Apr/2012 France (Govt of) 5.5% 25/Apr/2004 France (Govt of) 5.5% 25/Apr/2007 France (Govt of) 6.5% 25/Oct/2006 France (Govt of) 8.25% 27/Feb/2004 Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2003 French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2006 French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 French Treasury Note 5% 12/Jan/2006 French Treasury Note 5% 12/Jul/2005 Germany (Fed Rep of) 3.5% 11/Nov/2003 Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 Germany (Fed Rep of) 4.25% 18/Feb/2005 Germany (Fed Rep of) 4.25% 26/Nov/2004 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 Germany (Fed Rep of) 4.5% 19/May/2003 Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 Germany (Fed Rep of) 4.75% 4/Jul/2028 Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 Germany (Fed Rep of) 5% 20/May/2005 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 Germany (Fed Rep of) 6% 15/Sep/2003 Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jan/2007 Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jul/2007 Germany (Fed Rep of) 6% 5/Jan/2006 Germany (Fed Rep of) 6.25% 26/Apr/2006 Germany (Fed Rep of) 6.25% 4/Jan/2030 Germany (Fed Rep of) 6.5% 15/Jul/2003 Germany (Fed Rep of) 6.75% 22/Apr/2003 Greece (Rep of) 5.95% 24/Mar/2005 Italy (Rep of) 4% 1/Mar/2005 Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 Italy (Rep of) 5% 1/Feb/2012 Netherlands (Govt of) 4% 15/Jul/2005 Netherlands (Govt of) 5.5% 15/Jan/2028 Netherlands (Govt of) 6.5% 15/Apr/2003 Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 Treuhandanstalt 6.25% 4/Mar/2004 Treuhandanstalt 6.5% 23/Apr/2003 Treuhandanstalt 6.625% 9/Jul/2003 Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 Sweden (Kingdom of) 6% 9/Feb/2005 Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 Colombia (Rep of) 10% 23/Jan/2012 Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 Mexico (Govt of) 8.125% 30/Dec/2019 181

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

3 989 600,00 31 736 995,00 9 515 700,00 13 006 800,00 17 774 400,00 1 628 400,00 3 374 289,00 50 307 500,00 1 554 572,50 71 676 500,00 6 541 020,00 31 773 900,00 41 430 000,00 30 240 000,00 36 250 500,00 77 580 750,00 10 204 000,00 101 293 608,00 62 809 800,00 5 295 400,00 9 951 498,00 13 684 060,00 50 337 500,00 11 044 000,00 2 975 690,00 2 046 900,00 12 319 080,00 2 052 744,70 3 596 250,00 10 201 800,00 6 036 600,00 6 970 680,00 1 970 520,00 15 364 780,00 2 101 280,00 26 849 625,00 99 380 215,00 5 302 250,00 1 082 450,00 24 881 400,00 5 953 200,00 44 376 976,00 34 242 025,00 6 601 200,00 7 194 850,00 2 717 275,00 12 495 540,00 45 040 500,75 51 456 975,00 4 044 400,00 53 215 000,00 51 222 500,00 102 631 000,00 71 823 500,00 134 303 000,00 135 668 000,00 52 339 540,50 51 287 500,00 541 233,00 80 788,00 2 689 125,00 46 797 750,00 25 260 000,00 20 378 000,00 5 019 000,00 4 568 369,66 83 410 892,65 710 941,97 4 708 071,28 1 073 633,50 4 040,40

0,15 1,16 0,35 0,48 0,65 0,06 0,12 1,84 0,06 2,62 0,24 1,16 1,51 1,10 1,32 2,83 0,37 3,70 2,29 0,19 0,36 0,50 1,84 0,40 0,11 0,08 0,45 0,08 0,13 0,37 0,22 0,25 0,07 0,56 0,08 0,98 3,63 0,19 0,04 0,91 0,22 1,62 1,25 0,24 0,26 0,10 0,46 1,65 1,88 0,15 1,94 1,87 3,75 2,62 4,91 4,99 1,91 1,87 0,02 0,00 0,10 1,71 0,92 0,74 0,18 0,17 3,05 0,03 0,17 0,04 0,00

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

10 815,70 805 812,25 1 278 254,23 286 106,35 490 113,95

0,00 0,03 0,05 0,01 0,02

2 136 854 492,39

78,08

2 522 361 011,24

92,16

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 12 000 000,00 SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 6 400 000,00 SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 7 000 000,00 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 25 400 000,00

0,44 0,23 0,26 0,93


25 400 000,00

0,93

147 262,50 606 250,00 1 990 200,00 2 743 712,50

0,01 0,02 0,07 0,10

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2003 4 851,13 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 21 805,79 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 4 984,18 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 4 984,18 Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 2 620,55 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 39 245,83

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


2 782 958,33

0,10


2 550 543 969,57

93,19


2 736 940 462,72

100,00



113,54

3 423 750,00 3 423 750,00

Počet

Měna


10 000 734 000 1 000 000 300 000 505 356

USD USD USD USD USD

Mexico (Govt of) 8.375% 14/Jan/2011 Mexico (Govt of) 8.625% 12/Mar/2008 Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 Poland (Rep of) 7% 27/Oct/2014 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze celkem

12 000 000 6 400 000 7 000 000

EUR EUR EUR

535 500 2 500 000 2 000 000

EUR EUR EUR

1 538 000 6 538 000 6 538 000 6 538 000 5 000 000

USD USD USD USD USD

Jiné převoditelné cenné papíry Dluhopisy Banco Hipotecario 8% 15/Jun/2005 Worldcom 6.75% 15/May/2008 Zenith Invest FRN 4/Nov/2003 Dluhopisy celkem

0,00


III. 03

(Krátká)/ dlouhá Množství

1 375

Kontrakt

Měna

Závazek

Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 156 117 500,00 Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem


27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 24. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 27. I. 03 24. I. 03

Měna

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR SEK SEK SEK USD

Prodané množství


7 690 195,00 SEK 70 000 000,00 19 730 784,41 SEK 180 000 000,00 34 441 153,89 SEK 314 000 000,00 3 295 073,86 SEK 30 000 000,00 6 153 846,15 SEK 56 000 000,00 16 496 205,87 SEK 150 000 000,00 2 148 410,18 USD 2 150 000,00 25 000 000,00 EUR 2 764 202,47 30 000 000,00 EUR 3 315 430,01 10 000 000,00 EUR 1 094 115,84 2 150 000,00 EUR 2 134 779,03 Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

40 831,34 60 956,98 128 250,19 16 774,57 34 356,57 104 726,06 97 360,21 (32 275,23) (37 117,33) (1 344,95) (83 831,59) 328 686,82


Měna

182


1 750 000 2 000 000 25 720 000 1 000 000 700 000 15 000 000 4 000 000 1 500 000 4 000 000 1 500 000 1 000 000 2 000 000 500 000 1 500 000 47 000 000 2 000 000 2 000 000 700 000 24 600 000 2 000 000 500 000 1 000 000 5 000 000 1 600 000 1 000 000 1 500 000 1 500 000 1 500 000 9 300 000 15 000 000 2 000 000 2 000 000 1 000 000 2 000 000 1 000 000 7 500 000 4 000 000 2 000 000 1 500 000 3 000 000 2 070 000 1 000 000 5 000 000 1 000 000 2 000 000 3 000 000 3 200 000 1 000 000 2 000 000 2 000 000 6 500 000 1 000 000 30 000 000 1 000 000 000 750 000 000 53 000 000 86 000 000 80 000 000 400 000 000 1 500 000 2 500 000 1 400 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 700 000 1 500 000 500 000

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ITL JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Aviva 5.75% 14/Nov/2021 1 722 700,00 Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 2 171 400,00 Bank Nederlandse Gemeenten 3.75% 5/Jan/2004 25 981 058,00 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 1 037 500,00 BCP Fin Bank 6.25% 29/Mar/2011 715 547,00 Berlin-Hannover Hypobank 4.5% 7/Feb/2003 15 024 750,00 BES Fin 6.25% 17/May/2011 4 085 200,00 BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 1 584 600,00 British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 4 480 800,00 Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 1 500 750,00 Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 1 060 800,00 Coca-Cola HBC Fin 5.25% 27/Jun/2006 2 102 700,00 Commerzbank 4.75% 21/Apr/2009 464 240,00 Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 1 562 519,21 DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 47 063 920,00 Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 2 075 800,00 Entenial FRN 15/Jul/2003 2 001 200,00 Euroclear Fin FRN 4/Oct/2010 699 489,36 Eurohypo 4.5% 1/Jul/2003 24 795 570,00 Fineco FRN 14/Feb/2003 1 999 819,52 Finecogroup FRN 23/Feb/2011 483 550,00 Ford Motor Credit 4.875% 20/Aug/2004 995 450,00 Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 5 209 500,00 France Telecom 7% 23/Dec/2009 1 626 320,00 Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 1 048 600,00 General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 1 511 925,00 General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 1 545 451,47 Hilton Grp Fin 6.5% 17/Jul/2009 1 585 545,00 HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008 9 774 300,00 Hypothekenbank in Essen 4.25% 27/Jan/2006 15 396 000,00 Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 2 124 000,00 ING Bank 5.5% 4/Jan/2012 2 080 200,00 Interbanca FRN 18/Feb/2003 999 510,00 IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 1 969 000,00 Koninklijke Kpn 8% 12/Apr/2006 1 091 400,00 Kredit fuer Wiederaufbau 5.25% 4/Jul/2012 8 022 750,00 LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 4 212 680,00 Metro Fin 5% 12/Jul/2004 2 043 400,00 Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 1 607 700,00 Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 3 170 850,00 MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 2 191 095,00 Nordbanken 6% 13/Dec/2010 1 061 100,00 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 5 174 000,00 Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 1 033 500,00 Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 2 130 200,00 Renault 6.125% 26/Jun/2009 3 205 950,00 Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 3 403 840,00 Sanpaolo IMI FRN 27/Sep/2010 999 400,00 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 2 097 400,00 Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 2 114 400,00 Sogerim 7% 20/Apr/2011 7 190 300,00 Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 1 025 500,00 Wuerttembergische Hypobank 4.25% 16/Aug/2004 30 586 500,00 Gmac Canada FRN 27/Feb/2003 517 092,14 AIG Sunamerica 1.2% 20/Mar/2008 6 187 816,62 AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 432 888,52 Deutsche Telekom Intl Fin 2% 15/Jun/2005 683 912,63 Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 635 138,07 Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 3 217 799,93 Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 1 686 320,75 Barclays Bank FRN 7/Oct/2011 2 386 720,96 BNP Paribas 2.33875% 25/Jul/2011 1 336 230,23 Citigroup 5.7% 6/Feb/2004 1 984 943,78 Citigroup 6.75% 1/Dec/2005 1 584 905,66 Credit Suisse Gp Fin (US) FRN 5/Oct/10 926 640,61 Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/Feb/2005 708 785,02 Lehman Brothers Hold 7.875% 15/Aug/2010 1 684 105,20 Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 512 197,45

0,16 0,20 2,37 0,09 0,07 1,37 0,37 0,14 0,41 0,14 0,10 0,19 0,04 0,14 4,33 0,19 0,18 0,06 2,26 0,18 0,04 0,09 0,47 0,15 0,10 0,14 0,14 0,14 0,89 1,40 0,19 0,19 0,09 0,18 0,10 0,73 0,38 0,19 0,15 0,29 0,20 0,10 0,47 0,09 0,19 0,29 0,31 0,09 0,19 0,19 0,66 0,09 2,79 0,05 0,56 0,04 0,06 0,06 0,29 0,15 0,22 0,12 0,18 0,14 0,08 0,06 0,15 0,05

183


Měna


700 000 600 000 500 000

USD USD USD

Toyota Motor Credit 5.625% 13/Nov/2003 Vale Overseas 8.625% 8/Mar/2007 Vodafone Grp 7.625% 15/Feb/2005 Dluhopisy celkem

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

690 027,63 573 899,37 526 133,98 297 117 238,11

0,06 0,05 0,05 27,07

1 507 740,69

0,14

207 125

GBP

Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama WPP Group Plc

31 383

EUR


1 228 644,45

0,11

39 344 91 494

EUR EUR


1 139 008,80 3 555 456,84

0,10 0,32

238 139 322 942

EUR GBP

Vysílací společnosti a kabelové televize Mediaset SpA British Sky Broadcasting Plc

1 666 973,00 3 165 798,76

0,15 0,29

302 519

GBP


2 677 850,86

0,24

67 496 87 110

EUR EUR

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV Thomson SA (Ex-Tmm)

1 127 183,20 1 416 408,60

0,10 0,13

61 381

EUR

Hypermarkety Metro AG

1 396 417,75

0,13

44 652

EUR


1 288 656,72

0,12

44 767 147 799 72 111

EUR EUR EUR

Vydavatelství Lagardere S.C.A. Reed Elsevier NV Wolters Kluwer NV

1 732 930,57 1 721 858,35 1 197 042,60

0,16 0,16 0,11

217 602

GBP


1 473 843,96

0,13

33 459 103 263 626 962

EUR EUR GBP


1 419 665,37 1 249 482,30 2 681 106,17

0,13 0,11 0,24

28 405

CHF

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg

5 735 794,50

0,52

641 351

GBP


6 105 137,91

0,56

EUR EUR GBP GBP

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA Royal Dutch Petroleum Co BG Group Plc BP Plc

10 455 772,50 14 825 297,80 2 846 979,01 4 993 196,60

0,95 1,35 0,26 0,46

CHF CHF EUR EUR EUR

Finance Banky Credit Suisse Group - Reg UBS AG - Reg Allied Irish Banks Plc Banco Popolare di Verona E Novara Scrl Bank of Ireland

2 289 007,00 8 768 621,95 5 106 075,86 1 802 507,84 1 686 405,82

0,21 0,80 0,47 0,16 0,15

690 150 353 404 692 455 762 242

110 712 189 335 397 051 169 568 172 258

184


Vlastní kapitál %

BNP Paribas Intesa BCI SpA Societe Generale - A Barclays Plc HSBC Holdings Plc Standard Chartered Plc

5 698 147,18 4 442 383,41 1 997 889,00 5 744 703,87 2 862 831,87 5 372 600,76

0,52 0,40 0,18 0,52 0,26 0,49

EUR

Finanční služby (různé) Fortis

3 713 663,94

0,34

184 044

EUR


2 256 379,44

0,21

283 829 217 033

EUR EUR


3 630 172,91 2 517 582,80

0,33 0,23

46 997 19 268

CHF EUR


2 937 707,77 2 194 625,20

0,27 0,20

CHF EUR EUR GBP GBP

Péče o zdraví Léčiva Novartis AG - Reg Aventis SA Schering AG Astrazeneca Plc GlaxoSmithKline Plc

10 943 685,35 9 495 924,20 3 505 505,00 4 820 579,92 4 630 728,58

1,00 0,87 0,32 0,44 0,42

24 870

EUR

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Thales SA

627 470,10

0,06

50 520

EUR


1 412 539,20

0,13

988 439

EUR

Elektrické komponenty a zařízení Pirelli SpA

868 244,82

0,08

138 217

EUR


1 310 297,16

0,12

85 280

EUR

Průmyslové konglomeráty Siemens AG - Reg

3 453 840,00

0,31

24 229

EUR


1 809 906,30

0,16

598 338

EUR


9 064 820,70

0,83

105 015 158 529 38 500

EUR EUR EUR

Materiály Stavební materiály CRH Plc Italcementi SpA Lafarge SA

1 233 926,25 1 521 878,40 2 764 300,00

0,11 0,14 0,25

49 424

EUR


1 494 087,52

0,14

394 014

GBP


7 495 338,57

0,68

EUR EUR

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Olivetti SpA Telecom Italia SpA

4 464 109,75 3 285 427,68

0,41 0,30

Počet

Měna


146 746 2 210 141 35 998 972 633 271 830 496 046

EUR EUR EUR GBP GBP GBP

222 909

314 754 183 319 84 470 141 543 253 230

4 602 175 454 416

185


Měna


9 529 761

GBP

Služby mobilních sítí Vodafone Group Plc

77 188 220 948

EUR EUR


130 953 439 761

EUR GBP

10 578 000 500 000 306 000 25 165 000 2 600 000 36 000 000 13 000 000 82 500 000 2 000 000 3 790 000 1 000 000 2 000 000 1 400 000 1 000 000 3 500 000 1 000 000 2 000 000 7 050 000 1 000 000 5 230 000 2 600 000 3 000 000 25 250 000 1 22 500 000 10 000 000 10 000 000 35 000 000 9 000 000 46 000 000 9 000 000 6 000 000 18 500 000 12 000 000 600 000 500 000 3 000 000 2 500 000 000 480 000 000 500 000 000 235 000 000 436 500 800 000 850 000 2 760 000 342 000 1 180 000 1 550 000 2 000 000 1 300 000 1 200 000 16 000 000 500 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP ITL JPY JPY SEK USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie RWE AG - A National Grid Transco Plc Akcie celkem

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

16 556 866,07

1,52

2 964 019,20 2 949 655,80

0,27 0,27

3 208 348,50 3 079 749,62 242 590 802,62

0,29 0,28 22,11

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2006 11 137 576,20 Cert di Credito del Tes 0% 31/Dec/2003 487 330,00 Croatia (Govt of) 6.25% 11/Feb/2009 324 846,94 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 27 434 128,05 Finland (Govt of) 9.5% 15/Mar/2004 2 804 230,00 France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 38 997 180,00 France (Govt of) 5.75% 25/Oct/2032 14 844 570,00 Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 84 183 000,00 French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 2 040 520,00 Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 3 888 919,00 Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 1 023 450,00 Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 2 053 180,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 1 457 400,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 18/Aug/2006 1 047 190,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 3 641 400,00 Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 1 059 640,00 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 2 122 500,00 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 7 493 374,50 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 1 082 450,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 5 657 814,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 2 814 240,00 Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jan/2007 3 300 600,00 Greece (Rep of) 5.9% 22/Oct/2022 28 047 700,00 Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 1,12 Greece (Rep of) 6.6% 15/Jan/2004 23 384 250,00 IE Treasury 4% 18/Apr/2010 9 969 000,00 IE Treasury 5% 18/Apr/2013 10 569 950,00 Ireland (Govt of) 4.25% 18/Oct/2007 36 200 500,00 Italy (Rep of) 4.5% 15/Mar/2004 9 191 700,00 Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 49 013 000,00 Italy (Rep of) 5.25% 15/Dec/2005 9 556 200,00 Italy (Rep of) 5.25% 19/Jun/2003 6 065 488,86 Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 19 610 000,00 Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 13 103 400,00 European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 945 965,99 European Investment Bank 8% 10/Jun/2003 780 250,89 UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 5 175 106,84 Petroleos Mexicanos 7.375% 13/Aug/2007 1 314 813,18 Intl Bank Recon & Dev 4.75% 20/Dec/2004 4 210 724,72 Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 4 046 340,05 Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 26 800 620,82 Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2011 387 875,21 Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2024 727 044,03 Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 864 255,77 Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 2 822 122,36 Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 355 394,51 Peru (Rep of) 4% 7/Mar/2017 808 908,33 Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 1 172 469,98 Russia (Fed of) 8.25% 31/Mar/2010 2 021 297,88 Russia (Fed of) 8.75% 24/Jul/2005 1 344 101,39 US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 1 215 694,68 US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 18 899 097,69 US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 482 195,19 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 507 981 008,18 Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 186

1 047 689 048,91

1,01 0,04 0,03 2,50 0,26 3,55 1,35 7,68 0,19 0,35 0,09 0,19 0,13 0,10 0,33 0,10 0,19 0,68 0,10 0,52 0,26 0,30 2,56 0,00 2,13 0,91 0,96 3,30 0,84 4,47 0,87 0,55 1,79 1,19 0,09 0,07 0,47 0,12 0,38 0,37 2,44 0,04 0,07 0,08 0,26 0,03 0,07 0,11 0,18 0,12 0,11 1,72 0,04 46,29

95,47


Měna

7 500 000 7 500 000

EUR EUR

1 000 000 600 000 1 000 000

USD USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje SCIP 2 B1 FRN 26/Apr/2007 7 502 250,00 SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 7 500 000,00 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 15 002 250,00

0,69 0,68 1,37

Dluhopisy Pepsico 4.5% 15/Sep/2004 Tenaga Nasional 7.5% 1/Nov/2025 Wells Fargo Bank 6.45% 1/Feb/2011 Dluhopisy celkem

996 407,47 547 284,16 1 067 467,12 2 611 158,75

0,09 0,05 0,10 0,24

17 613 408,75

1,61


1 065 302 457,66

97,08


1 097 386 861,28

100,00



111,13 107,59 112,69

437 000,00 (53 780,73) 597 737,39 980 956,66




III. 03 III. 03 III. 03


230 (21) 155

Kontrakt

Měna

Závazek

Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 25 559 900,00 US 2 year Note (CBT) USD (4 306 210,69) US 20 Long Bond (CBT) USD 16 644 332,48 Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem


24. I. 03

Měna

EUR

Prodané množství


14 489 277,93 USD 14 500 000,00 Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

656 615,30 656 615,30


Měna

187


15 000 000 6 000 000 6 000 000 4 000 000 450 000 2 500 000 1 500 000 3 000 000 4 500 000 4 500 000 1 000 000 2 500 000 500 000 3 000 000 33 000 000 2 000 000 4 000 000 5 000 000 20 000 000 3 700 000 3 000 000 1 000 000 3 500 000 30 700 000 20 000 000 2 000 000 3 500 000 1 000 000 1 500 000 10 000 000 12 000 000 1 000 000 2 700 000 4 000 000 1 500 000 3 500 000 3 000 000 3 100 000 3 000 000 6 000 000 3 100 000 2 000 000 2 500 000 3 000 000 20 000 000 1 870 000 5 500 000 000 15 000 000 000 1 111 000 000 300 000 000 250 000 000 1 500 000 000 1 000 000 000 500 000 000 2 500 000 3 000 000 1 800 000 4 000 000 2 000 000 5 000 000 900 000 4 000 000 6 350 000 790 000 900 000 500 000

Měna

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP ITL ITL JPY JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Allg. Hypobank Rheinboden 3.75% 1/Aug/2005 15 210 600,00 Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 6 514 200,00 Bank of Ireland 6.45% 10/Feb/2010 6 697 998,48 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 4 150 000,00 BCP Fin Bank 6.25% 29/Mar/2011 459 994,50 BES Fin 6.25% 17/May/2011 2 553 250,00 BES Fin 6.625% 8/May/2049 1 499 100,00 BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 3 108 600,00 British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 5 040 900,00 Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 4 502 250,00 Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 1 060 800,00 Coca-Cola HBC Fin 5.25% 27/Jun/2006 2 628 375,00 Commerzbank 4.75% 21/Apr/2009 464 240,00 Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 3 125 038,41 DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 33 044 880,00 Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 2 075 800,00 Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 4 022 600,00 Entenial FRN 15/Jul/2003 5 003 000,00 Eurohypo 4.5% 1/Jul/2003 20 159 000,00 Finecogroup FRN 23/Feb/2011 3 578 270,00 Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 3 125 700,00 Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 1 048 600,00 General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 3 527 825,00 HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008 32 265 700,00 Hypothekenbank in Essen 4.25% 27/Jan/2006 20 528 000,00 Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 2 124 000,00 Interbanca FRN 18/Feb/2003 3 498 285,00 IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 984 500,00 Koninklijke Kpn 8% 12/Apr/2006 1 637 100,00 Kredit fuer Wiederaufbau 5.25% 4/Jul/2012 10 697 000,00 LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 12 638 040,00 Metro Fin 5% 12/Jul/2004 1 021 700,00 Nordbanken 6% 13/Dec/2010 2 864 970,00 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 4 139 200,00 Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 1 550 250,00 Renault 6.125% 26/Jun/2009 3 740 275,00 Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 3 285 000,00 Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 3 297 470,00 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 3 146 100,00 Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 6 343 200,00 Sogerim 7% 20/Apr/2011 3 429 220,00 Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 2 123 200,00 Veneto Banca FRN 12/Apr/2005 2 499 575,00 Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 3 076 500,00 Wuerttembergische Hypobank 4.25% 16/Aug/2004 20 391 000,00 KFW Intl Fin 7.625% 30/Dec/2003 2 970 206,96 Intesa Bank Overseas FRN 06/Jun/2008 2 783 418,58 Parmalat Capital Fin FRN 4 428 876,14 AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 9 074 323,44 Deutsche Telekom Intl Fin 1.5% 15/Jun/2005 2 385 741,73 Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 1 984 806,48 Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/Jul/2007 13 165 910,79 Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 8 044 499,82 Toyota Motor Credit 1% 20/Dec/2004 4 081 275,12 Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 2 810 534,59 Barclays Bank FRN 7/Oct/2011 2 864 065,15 BNP Paribas 2.33875% 25/Jul/2011 1 718 010,29 Citigroup 5.7% 6/Feb/2004 3 969 887,55 Citigroup 6.75% 1/Dec/2005 2 113 207,55 Diageo Cap 6% 27/Mar/2003 4 812 988,37 Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/Feb/2005 911 295,03 KFW Internatl Finance 4.75% 24/Jan/2007 4 097 579,57 KfW Intl Fin 5% 25/Nov/2003 6 246 829,14 Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 809 271,96 Vale Overseas 8.625% 8/Mar/2007 860 849,06 Vodafone Grp 7.625% 15/Feb/2005 526 133,98 Dluhopisy celkem 358 541 017,69

1,03 0,44 0,46 0,28 0,03 0,17 0,10 0,21 0,34 0,31 0,07 0,18 0,03 0,21 2,30 0,14 0,27 0,34 1,37 0,24 0,21 0,07 0,24 2,19 1,39 0,14 0,24 0,07 0,11 0,73 0,86 0,07 0,19 0,28 0,11 0,25 0,22 0,22 0,21 0,43 0,23 0,14 0,17 0,21 1,39 0,20 0,19 0,30 0,62 0,16 0,13 0,89 0,55 0,28 0,19 0,19 0,12 0,27 0,14 0,33 0,06 0,28 0,42 0,05 0,06 0,04 24,36


188


Vlastní kapitál %

GBP

Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Reklama WPP Group Plc

2 612 873,66

0,18

54 386

EUR


2 129 211,90

0,14

68 183 158 558 6 973 000 16 400 75 400

EUR EUR HKD JPY JPY

Výrobci automobilů Bayerische Motoren Werke AG Peugeot SA Denway Motors Ltd Honda Motor Co Ltd Toyota Motor Corp

1 973 897,85 6 161 563,88 2 236 665,00 578 131,17 1 931 434,78

0,13 0,42 0,15 0,04 0,13

412 689 559 650 76 283

EUR GBP USD

Vysílací společnosti a kabelové televize Mediaset SpA British Sky Broadcasting Plc Clear Channel Communications Inc

2 888 823,00 5 486 246,07 2 710 685,22

0,20 0,37 0,18

523 590

GBP


4 634 736,76

0,31

116 969 150 960 6 300 15 500 19 400

EUR EUR JPY JPY JPY

Koninklijke Philips Electronics NV Thomson SA (Ex-Tmm) Nintendo Co Ltd Pioneer Corp Sega Corp

1 953 382,30 2 454 609,60 561 035,21 276 936,20 182 265,98

0,13 0,17 0,04 0,02 0,01

94 392

USD


5 032 620,93

0,34

106 371 16 000 167 822

EUR JPY USD

Hypermarkety Metro AG Ito-Yokado Co Ltd Wal-Mart Stores Inc

2 419 940,25 449 682,56 8 077 653,15

0,16 0,03 0,55

122 964

USD


2 807 525,67

0,19

77 380

EUR


2 233 186,80

0,15

287 530 168 236

AUD USD

Filmy a zábavní průmysl News Corp Ltd AOL Time Warner Inc

1 771 207,82 2 100 144,46

0,12 0,14

20 000

JPY

Fuji Photo Film Co Ltd

621 525,54

0,04

77 579 256 132 124 967

EUR EUR EUR

Vydavatelství Lagardere S.C.A. Reed Elsevier NV Wolters Kluwer NV

3 003 083,09 2 983 937,80 2 074 452,20

0,20 0,20 0,14

377 099 69 000

GBP JPY

Běžné spotřebitelské zboží Pivovarnický průmysl SABMiller Plc Asahi Breweries Ltd

2 554 135,93 431 068,92

0,17 0,03

63 861

USD


1 812 863,72

0,12

57 984 178 952 1 086 510

EUR EUR GBP


2 460 261,12 2 165 319,20 4 646 292,22

0,17 0,15 0,32

Počet

Měna


358 942

Spotřební elektronika

Fotografické výrobky

189


Vlastní kapitál %

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg Ajinomoto Co Inc General Mills Inc

9 963 784,83 696 445,87 4 977 711,12

0,68 0,05 0,34

USD

Nealkoholické nápoje The Coca-Cola Co

3 659 767,56

0,25

GBP JPY USD

Tabák British American Tobacco Plc Japan Tobacco Inc Philip Morris Cos Inc

11 268 838,08 318 792,82 7 142 881,45

0,77 0,02 0,49

1 195 301 614 969 1 200 008 1 321 831 227 126 24

EUR EUR GBP GBP USD USD

Energie Ropa a plyn (integrované společnosti) Ente Nazionale Idrocarburi SpA Royal Dutch Petroleum Co BG Group Plc BP Plc Exxon Mobil Corp Petrochina Co Ltd - ADR

18 108 810,15 25 797 949,55 4 933 746,73 8 658 880,06 7 562 209,30 459,01

1,23 1,75 0,34 0,59 0,51 0,00

2 370 000 1 000

HKD HKD

Ropa a plyn (průzkum a výroba) CNOOC Ltd Petrochina Co Ltd - H Shs

2 939 451,90 189,40

0,20 0,00

127 000

JPY

548 660,91

0,04

2 299 525,95 2 067 230,70 3 966 789,25 15 195 764,57 8 848 695,94 3 387 706,59 2 922 501,01 9 864 528,52 7 861 401,45 3 462 256,50 9 955 430,12 4 961 209,80 9 320 532,93 2 312 410,37 657 781,20 646 474,89 7 705 603,43 1 856 582,57 2 529 365,82 8 608 018,96

0,16 0,14 0,27 1,03 0,60 0,23 0,20 0,67 0,53 0,24 0,68 0,34 0,63 0,16 0,04 0,04 0,52 0,13 0,17 0,58

349 186,54

0,02

6 435 691,36 739 133,59 12 637 012,69 5 011 721,70

0,44 0,05 0,86 0,34

Počet

Měna


49 343 70 000 111 259

CHF JPY USD

87 644

1 183 803 50 184 943

Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava) Nippon Oil Corp Finance Banky National Australia Bank Ltd Westpac Banking Corp Credit Suisse Group - Reg UBS AG - Reg Allied Irish Banks Plc Banco Popolare di Verona E Novara Scrl Bank of Ireland BNP Paribas Intesa BCI SpA Societe Generale - A Barclays Plc HSBC Holdings Plc Standard Chartered Plc Hang Seng Bank Ltd Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc Sumitomo Mitsui Financial Group Inc Bank of America Corp Bank One Corp Mellon Financial Corp Wells Fargo & Co

134 974 280 183 191 861 328 112 688 079 318 693 298 519 254 044 3 911 145 62 383 1 685 549 471 074 860 554 228 000 127 217 116 232 53 305 101 659 192 730

AUD AUD CHF CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP HKD JPY JPY USD USD USD USD

11 150

JPY

Zákaznické finanční služby Acom Co Ltd

386 296 69 000 376 848 138 585

EUR JPY USD USD

Finanční služby (různé) Fortis Nomura Holdings Inc Citigroup Inc Merrill Lynch & Co Inc

320 010

EUR


3 923 322,60

0,27

491 869 377 323 135 113

EUR EUR USD

Sdružené pojištění Axa Riunione Adriatica di Sicurta SpA American International Group

6 291 004,51 4 376 946,80 7 448 339,10

0,43 0,30 0,51

190


Vlastní kapitál %

713 196,54

0,05

3 795 512,71

0,26

593 580,98

0,04


5 090 934,99 3 803 234,90

0,35 0,26

JPY USD

Péče o zdraví Péče o zdraví (vybavení) Olympus Optical Co Ltd Medtronic Inc

745 445,21 3 610 195,54

0,05 0,25

CHF EUR EUR GBP GBP JPY JPY JPY USD USD USD USD

Léčiva Novartis AG - Reg Aventis SA Schering AG Astrazeneca Plc GlaxoSmithKline Plc Eisai Co Ltd Ono Pharmaceutical Co Ltd Takeda Chemical Industries Ltd Johnson & Johnson Merck & Co Inc Pfizer Inc W yeth

19 386 366,19 16 442 718,60 6 082 904,00 8 359 683,81 8 024 932,12 661 262,22 576 557,28 1 206 819,51 4 321 264,82 4 697 162,69 8 075 327,39 3 844 566,04

1,32 1,12 0,41 0,57 0,55 0,04 0,04 0,08 0,29 0,32 0,55 0,26

43 245

EUR

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Thales SA

1 091 071,35

0,07

42 000

JPY

Letecká nákladní doprava a logistika Yamato Transport Co Ltd

522 755,98

0,04

87 831 31 876

EUR USD

2 455 754,76 2 160 909,70

0,17 0,15

201 000

JPY

563 299,68

0,04

93 802

USD

3 508 412,90

0,24

14 500

JPY

473 893,15

0,03

1 712 941 2 000 61 000 56 948

EUR HKD JPY USD

Elektrické komponenty a zařízení Pirelli SpA Shanghai Fudan Microelectronics Co Ltd Sumitomo Electric Industries Ltd Emerson Electric Co

1 504 647,37 173,52 376 681,42 2 759 487,14

0,10 0,00 0,03 0,19

240 339

EUR


2 278 413,72

0,15

148 272 285 500 13 246 939 120 149

EUR HKD SGD USD USD

Průmyslové konglomeráty Siemens AG - Reg Hutchison Whampoa Ltd Haw Par Corp Ltd General Electric Co Tyco International Ltd

6 005 016,00 1 702 463,87 23,28 5 729 907,23 1 955 541,19

0,41 0,12 0,00 0,39 0,13

Počet

Měna


104

JPY

Pojištění (majetku/úrazové) Millea Holdings Inc

159 448

USD

Investoři do nemovitostí Equity Office Properties Trust

96 000

JPY

Správa nemovitostí Mitsui Fudosan Co Ltd

81 444 33 391

CHF EUR

48 000 83 082

557 576 317 427 146 576 245 459 438 841 30 900 20 000 30 300 84 430 87 073 277 208 107 874

Stavební výrobky Cie de Saint-Gobain American Standard Cos Inc Stavebnictví a inženýrství Nishimatsu Construction Co Ltd Zpracování dat Automatic Data Processing Komerční služby (různé) Secom Co Ltd

191


Vlastní kapitál %

530 946,62 2 279 547,40

0,04 0,15

Železnice Guangshen Railway Co Ltd Central Japan Railway Co East Japan Railway Co

161,30 700 236,05 799 318,78

0,00 0,05 0,05

JPY

Obchodní společnosti a distribuce Mitsubishi Corp

646 217,93

0,04

41 989

EUR


3 136 578,30

0,21

69 000 243 043 75 735

JPY USD USD

Počítačový hardware NEC Corp Hewlett-Packard Co International Business Machines Corp

246 008,48 4 020 608,42 5 593 160,38

0,02 0,27 0,38

12 600 11 800 471 000

JPY JPY SGD

Elektronické přístroje a zařízení Hoya Corp Kyocera Corp Venture Corp Ltd

840 793,97 654 753,87 3 596 833,42

0,06 0,04 0,24

93

JPY

IT - poradenství a služby NTT Data Corp

244 948,52

0,02

283 484

USD


3 538 822,57

0,24

26 000

JPY


933 251,92

0,06

9 300 8 000

JPY JPY

Polovodičová zařízení Advantest Corp Tokyo Electron Ltd

397 294,54 344 970,77

0,03 0,02

320 428 19

USD USD

Polovodiče Intel Corp United Microelectronics Corp - ADR

4 754 206,18 60,83

0,32 0,00

154 134

USD

Microsoft Corp

7 593 603,77

0,52

1 035 753 16

EUR USD

Telekomunikační zařízení Nokia OYJ Total Access Communication PCL

15 691 657,95 8,46

1,07 0,00

Počet

Měna


228 000 39 416

JPY USD

Průmyslové stroje Mitsubishi Heavy Industries Ltd ITT Industries Inc

1 000 118 169

HKD JPY JPY

111 000

Softwarové systémy

Materiály Hliník 293 335

USD

Alcoa Inc

6 367 611,30

0,43

181 988 274 726 66 791

EUR EUR EUR

Stavební materiály CRH Plc Italcementi SpA Lafarge SA

2 138 359,00 2 637 369,60 4 795 593,80

0,15 0,18 0,33

85 485

EUR


2 584 211,55

0,18

682 817

GBP


12 989 245,54

0,88

111 601

USD

Papírenské výrobky International Paper Co

3 718 969,86

0,25

192

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3

24 300

Počet

Měna

JPY

Shin-E


Vzácné chemikálie tsu Chemical Co Ltd

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

759 056,13

0,05

7 761 735,33 5 693 567,16 1 695 865,36 3 602 901,33 3 813 865,15 20,54 1 999 097,70

0,53 0,39 0,12 0,24 0,26 0,00 0,14

28 689 199,19 1 729 499,42 211 029,60 691,73

1,93 0,12 0,01 0,00

8 001 789 787 492 490 144 806 154 707 1 77 383

EUR EUR JPY USD USD USD USD

Telekomunikační služby Služby pevných sítí Olivetti SpA Telecom Italia SpA Nippon Telegraph & Telephone Corp AT&T Corp Bellsouth Corp KT Corp - ADR SBC Communications Inc

16 512 860 763 000 120 34

GBP HKD JPY USD

Služby mobilních sítí Vodafone Group Plc China Mobile Ltd NTT Docomo Inc SK Telecom Co Ltd - ADR

133 764 382 898 39 600

EUR EUR JPY

Utility Energetika E.ON AG Iberdrola SA Tokyo Electric Power Co Inc

5 136 537,60 5 111 688,30 717 067,02

0,35 0,35 0,05

1 709 400 223 000

HKD JPY

Plynárenské služby Hong Kong & China Gas Osaka Gas Co Ltd

2 109 682,22 524 675,16

0,14 0,04

226 940 762 096

EUR GBP

5 560 030,00 5 337 137,36 653 986 963,34

0,38 0,36 44,44

1 812 000 325 000 20 000 000 36 000 000 17 891 000 1 000 000 1 300 000 900 000 2 000 000 2 000 000 7 500 000 3 000 000 470 000 2 700 000 2 100 000 14 520 000 1 10 000 000 27 500 000 3 000 000 5 000 000 10 000 000 9 500 000 9 000 000 1 300 000 4 300 000 8 400 000 2 500 000 000 1 900 000 000 1 200 000 000 470 000 000 375 000 000 649 900 1 200 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP ITL JPY JPY JPY SEK USD USD

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2006 1 907 854,80 Croatia (Govt of) 6.25% 11/Feb/2009 345 017,18 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 21 803 400,00 France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 38 997 180,00 France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008 22 374 484,60 Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 1 023 450,00 Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 1 334 567,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 936 900,00 Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 2 119 280,00 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 2 122 500,00 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 7 971 675,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 3 247 350,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 508 446,00 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 2 922 480,00 Germany (Fed Rep of) 5.375% 4/Jan/2010 2 288 265,00 Greece (Rep of) 5.9% 22/Oct/2022 16 128 816,00 Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 0,68 IE Treasury 5% 18/Apr/2013 10 569 950,00 Ireland (Govt of) 4.25% 18/Oct/2007 28 443 250,00 Italy (Rep of) 4% 1/Mar/2005 3 073 350,00 Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 5 218 000,00 Italy (Rep of) 5.25% 15/Dec/2005 10 618 000,00 Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 10 070 000,00 Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 9 827 550,00 European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 2 049 592,98 European Investment Bank 8% 10/Jun/2003 6 710 157,65 UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 14 490 299,14 Petroleos Mexicanos 7.375% 13/Aug/2007 1 314 813,18 Intl Bank Recon & Dev 4.75% 20/Dec/2004 16 667 452,02 Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 9 711 216,12 Italy (Rep of) 5% 15/Dec/2004 4 135 116,22 Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 42 766 948,11 Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2011 577 503,10 Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2024 1 090 566,04

0,13 0,02 1,48 2,65 1,52 0,07 0,09 0,06 0,14 0,14 0,54 0,22 0,03 0,20 0,16 1,10 0,00 0,72 1,93 0,21 0,35 0,72 0,68 0,67 0,14 0,46 0,98 0,09 1,13 0,66 0,28 2,93 0,04 0,07

Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie RWE AG - A National Grid Transco Plc Akcie celkem

193


Vlastní kapitál %

1 321 802,94 4 555 273,58 389 686,96 1 206 507,34 667 581,48 960 668,95 3 234 076,62 2 584 810,37 32 418 524,87 6 496 564,84 482 195,19 1 953 497,24 26 802 518,11

0,09 0,31 0,03 0,08 0,05 0,07 0,22 0,18 2,20 0,44 0,03 0,13 1,82

386 439 139,31

26,26

1 398 967 120,34

95,06

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje SCIP 2 A2 FRN 26/Apr/2007 7 502 250,00 SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 7 500 000,00 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 15 002 250,00

0,51 0,51 1,02

Dluhopisy Pepsico 4.5% 15/Sep/2004 Tenaga Nasional 7.5% 1/Nov/2025 Wells Fargo Bank 6.45% 1/Feb/2011 Dluhopisy celkem

1 992 814,94 912 140,27 1 601 200,69 4 506 155,90

0,14 0,06 0,11 0,31

19 508 405,90

1,33

218 250,00 218 250,00

0,01 0,01

0,00 0,00

0,00 0,00

218 250,00

0,01

Otevřené fondy Fondy / podílové fondy ING L Invest - Latin America Fondy / podílové fondy celkem

3 147 523,88 3 147 523,88

0,21 0,21


3 147 523,88

0,21


1 421 841 300,12

96,61


1 471 780 784,81

100,00



111,13 107,59 112,69

931 000,00 (69 146,66) 289 227,77 1 151 081,11

Počet

Měna


1 300 000 4 455 000 375 000 1 760 000 700 000 1 270 000 3 200 000 2 500 000 32 000 000 5 500 000 500 000 2 000 000 23 500 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 Peru (Rep of) 4% 7/Mar/2017 Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 Russia (Fed of) 8.25% 31/Mar/2010 Russia (Fed of) 8.75% 24/Jul/2005 US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze celkem

7 500 000 7 500 000

EUR EUR

2 000 000 1 000 000 1 500 000

USD USD USD


900 000

2 000

EUR

USD

Jiné převoditelné cenné papíry Dluhopisy Worldcom 6.75% 15/May/2008 Dluhopisy celkem Akcie Finance Banky DBS Diamond Holdings Ltd Akcie celkem Jiné převoditelné cenné papíry celkem

8 308

USD


III. 03 III. 03 III. 03


490 (27) 75

Kontrakt

Měna

Závazek

Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 54 453 700,00 US 2 year Note (CBT) USD (5 536 556,60) US 20 Long Bond (CBT) USD 8 053 709,26 Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem

194


12 000 000 1 000 000 1 600 000 2 000 000 800 000 1 500 000 1 000 000 500 000 3 300 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 2 000 000 1 000 000 1 000 000 600 000 2 000 000 1 400 000 500 000 1 000 000 13 000 000 600 000 1 000 000 1 500 000 1 500 000 2 000 000 1 500 000 1 200 000 1 000 000 2 000 000 4 000 000 2 500 000 3 500 000 000 906 000 000 140 000 000 1 000 000 000 1 300 000 000 700 000 000 500 000 000 500 000 000 200 000 000 1 000 000 1 000 000 900 000

Měna

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP ITL JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Allg. Hypobank Rheinboden 3.75% 1/Aug/2005 12 168 480,00 Aviva 5.75% 14/Nov/2021 984 400,00 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 1 660 000,00 BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 2 112 800,00 BES Fin 6.625% 8/May/2049 799 520,00 BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 1 524 000,00 BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 1 036 200,00 British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 560 100,00 Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 3 301 650,00 Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 1 027 900,00 Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 988 600,00 Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 1 063 900,00 Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 2 075 800,00 Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 1 005 650,00 Ford Motor Credit 5.625% 2/Feb/2004 1 006 650,00 Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 620 580,00 Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 2 083 800,00 France Telecom 7% 23/Dec/2009 1 423 030,00 General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 515 150,49 Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 1 026 545,20 LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 13 691 210,00 Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 643 080,00 Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 1 056 950,00 Nordbanken FRN 26/Nov/2004 1 500 750,00 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 1 552 200,00 Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 2 127 400,00 Singapore Telecommunications 6% 21/Nov/2011 1 568 236,85 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 1 258 440,00 Sogerim 7% 20/Apr/2011 1 106 200,00 Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 2 123 200,00 Veneto Banca FRN 12/Apr/2005 3 999 320,00 KFW Intl Fin 7.625% 30/Dec/2003 3 970 864,91 Intesa Bank Overseas FRN 06/Jun/2008 1 771 266,37 AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 7 399 943,32 Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 1 111 491,63 France Telecom FRN 16/Jul/2003 7 954 756,03 General Electric Cap 1.4% 2/Nov/2006 10 767 889,84 Natexis Banques Populaires FRN 29/Dec/2003 5 603 606,82 Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/Jul/2007 4 388 636,93 Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 4 022 249,91 Toyota Motor Credit 1% 20/Dec/2004 1 632 510,05 Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 1 124 213,84 Citigroup 6.2% 15/Mar/2009 1 053 926,05 Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/Feb/2005 911 295,03 Dluhopisy celkem 119 324 393,27

1,31 0,11 0,18 0,23 0,09 0,16 0,11 0,06 0,36 0,11 0,11 0,11 0,22 0,11 0,11 0,07 0,22 0,15 0,06 0,11 1,46 0,07 0,11 0,16 0,17 0,23 0,17 0,14 0,12 0,23 0,43 0,43 0,19 0,80 0,12 0,86 1,16 0,60 0,47 0,43 0,18 0,12 0,11 0,10 12,85


220 871

CHF

Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Oděvy, doplňky a luxusní zboží Compagnie Financiere Richemont AG - A

129 136 74 200

EUR JPY


5 018 224,96 2 615 691,04

0,54 0,28

353 378 42 500 91 465

EUR JPY USD


2 473 646,00 509 185,20 3 250 171,38

0,27 0,05 0,35

449 543 65 592 54 800

EUR EUR JPY

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV Thomson SA (Ex-Tmm) Sony Corp

7 507 368,10 1 066 525,92 2 182 630,67

0,81 0,11 0,24

42 148 104 489

USD USD


1 253 515,42 5 029 292,35

0,14 0,54

195

3 927 259,26

0,42


Vlastní kapitál %


2 075 254,74

0,22

JPY


1 749 546,22

0,19

51 500 155 068

JPY USD


1 691 408,68 2 155 938,75

0,18 0,23

1 183 566 63 951

GBP USD


5 991 896,97 1 475 979,82

0,65 0,16

829 401

GBP


5 617 630,62

0,61

2 154 537 70 700

GBP JPY


6 412 296,61 1 319 958,84

0,69 0,14

55 215

USD


4 521 800,17

0,49

39 829 90 855 199 000 81 337

CHF EUR JPY USD

Nestle SA - Reg Unilever NV Ajinomoto Co Inc Kellogg Co

8 042 631,90 5 319 560,25 1 979 896,11 2 656 202,58

0,87 0,57 0,21 0,29

22 227 81 957

EUR USD

Výrobky osobní potřeby L'Oreal SA The Gillette Co

1 612 568,85 2 371 083,02

0,17 0,26

95 774

USD


3 853 228,78

0,42

765 945 27 053

GBP USD


7 291 171,07 1 044 842,85

0,79 0,11

1 119 503 434 880 32 578 2 057 140 156 495 54 808



16 960 470,45 18 243 216,00 4 433 865,80 13 475 647,44 5 210 534,88 1 485 884,89

1,83 1,98 0,48 1,45 0,56 0,16

352 308 74 862

EUR USD


2 236 803,49 2 100 901,37

0,24 0,23

4 286 305,78 14 025 673,29 9 623 405,76 5 777 554,53 6 136 061,67 12 869 259,34 9 867 844,33 7 925 952,44 813 307,12 1 317 448,95 4 863 079,76 7 876 250,26

0,46 1,51 1,04 0,62 0,66 1,39 1,06 0,85 0,09 0,14 0,52 0,85

Počet

Měna


90 892

USD

83 000

Balené potraviny a maso

Finance Banky 207 315 302 847 1 055 198 148 791 3 052 767 2 178 888 936 966 731 794 273 218 000 210 013 176 346


Credit Suisse Group - Reg UBS AG - Reg Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA BNP Paribas Intesa BCI SpA Barclays Plc HSBC Holdings Plc Standard Chartered Plc Sumitomo Mitsui Financial Group Inc DBS Group Holdings Ltd FleetBoston Financial Corp Wells Fargo & Co

196


Vlastní kapitál %

Finanční služby (různé) Fortis Nomura Holdings Inc American Express Co Citigroup Inc Fannie Mae

7 945 637,14 1 339 010,13 2 205 450,59 9 477 826,59 2 224 025,54

0,86 0,14 0,24 1,02 0,24

GBP


4 720 194,64

0,51

103 825

USD


5 723 533,69

0,62

358 78 563 161 080

JPY USD USD


2 455 041,94 3 283 565,07 2 248 734,52

0,26 0,35 0,24

182 643

CHF


11 416 723,64

1,23

52 128

USD

Péče o zdraví Biotechnologie Amgen Inc

2 401 245,97

0,26

31 987

USD

Cardinal Health Inc

1 804 183,85

0,19

89 958

USD


2 400 251,57

0,26

42 586

USD


2 887 764,21

0,31

304 207 111 549 170 737 116 096 375 482 104 400 60 100 59 532 30 041 50 802 307 543

CHF CHF EUR EUR GBP JPY JPY USD USD USD USD

Léčiva Novartis AG - Reg Roche Holding AG - Genusscheine Aventis SA Schering AG Astrazeneca Plc Eisai Co Ltd Takeda Chemical Industries Ltd Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Merck & Co Inc Pfizer Inc

10 576 976,59 7 407 106,17 8 844 176,60 4 817 984,00 12 787 923,02 2 234 167,51 2 393 724,52 3 602 327,04 1 537 547,27 2 740 519,55 8 959 014,21

1,14 0,80 0,95 0,52 1,38 0,24 0,26 0,39 0,17 0,30 0,96

3 003 126,90 1 231 772,44 4 951 717,57

0,32 0,13 0,53

10 775 867,88

1,16

Počet

Měna


476 929 125 000 65 471 282 638 36 280

EUR JPY USD USD USD

700 870

Péče o zdraví (distribuce a služby)

Průmysl Vzdušný prostor a obrana 119 030 13 326 83 893

EUR USD USD

Thales SA Northrop Grumman Corp United Technologies Corp

385 403

EUR


46 572

USD


2 029 037,39

0,22

138 918

USD


4 687 522,76

0,50

634 731

GBP


1 480 100,53

0,16

132 961

HKD


255 079,70

0,03

197


Vlastní kapitál %


4 307 904,00 5 359 575,61 2 811 803,54

0,46 0,58 0,30

JPY


2 795 250,89

0,30

12 675

EUR


946 822,50

0,10

56 633

USD

Počítačový hardware Dell Computer Corp

1 443 078,35

0,16

5 800 21 500 120 942 12 107

JPY JPY USD USD


961 758,58 1 885 294,14 1 625 006,86 1 537 314,42

0,10 0,20 0,18 0,17

255 593

USD


3 190 650,18

0,34

41 000

JPY

Canon Inc

1 471 666,48

0,16

160 386 125 426 212 711 138 255

EUR EUR USD USD


1 276 672,56 2 342 957,68 2 641 151,45 1 836 549,17

0,14 0,25 0,28 0,20

140 084 172 567

USD USD


2 078 433,28 1 159 326,62

0,22 0,12

133 841 143 708

USD USD

Softwarové systémy Microsoft Corp Veritas Software Corp

6 593 843,82 2 139 049,90

0,71 0,23

832 513 61 745

EUR USD


12 612 571,95 2 141 128,79

1,36 0,23

5 510 000

HKD


760 820,16

0,08

80 226

EUR


2 425 231,98

0,26

895 773

GBP


17 040 313,07

1,84

29 576

USD

Technické plyny Praxair Inc

1 628 173,74

0,18

119 296

EUR


3 650 457,60

0,39

69 600

JPY


2 174 086,70

0,23

58 390

USD

Ocel Nucor Corp

2 297 986,47

0,25

Počet

Měna


106 368 230 979 172 758

EUR USD USD

591

Kancelářská elektronika

198


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

5 241 659,81 8 613 214,68 1 530 325,97 769 242,30 5 266 075,90 1 449 809,41

0,56 0,93 0,16 0,08 0,57 0,16


16 081 918,81 1 278 330,00

1,73 0,14


4 585 036,80 3 674 909,95 1 710 812,67

0,49 0,40 0,18

4 006 954,82 555 737 927,03

0,43 59,86

Měna


5 403 773 1 191 316 495 30 917 213 615 70 600



9 256 392 237 430

GBP USD

119 402 70 245 63 238

EUR USD USD

180 331

EUR

17 000 000 14 125 000 13 440 000 1 380 000 7 500 000 2 000 000 330 000 2 000 000 1 900 000 2 500 000 2 000 000 700 000 7 000 001 6 000 000 20 000 000 800 000 2 200 000 6 300 000 565 000 000 60 000 000 72 000 000 3 500 000 500 000 26 000 000 2 000 000 350 000 1 200 000 1 000 000 9 500 000 250 000 2 000 000 13 850 000 500 000 10 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP JPY SEK SEK USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD


Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje

5 000 000 5 000 000

EUR EUR

France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008 Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 Freddie Mac 5.125% 15/Jan/2012 Germany (Fed Rep of) 0% 4/Jan/2024 Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 Italy (Rep of) 5.25% 19/Jun/2003 Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 European Investment Bank 8% 10/Jun/2003 UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 Asian Development Bank 3.125% 29/Jun/2005 Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 Sweden (Kingdom of) 5.5% 8/Oct/2012 Italy (Rep of) 7.25% 7/Feb/2005 Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 US Treasury N/B 3.5% 15/Nov/2006 US Treasury N/B 5.5% 15/Aug/2028 US Treasury N/B 5.625% 15/May/2008 US Treasury N/B 6% 15/Aug/2009 US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 US Treasury N/B 6.75% 15/May/2005 US Treasury Strip Princ 0% 15/Feb/2019 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem

18 415 335,00 17 664 725,00 13 714 176,00 1 454 037,00 2 647 575,00 2 008 000,00 338 613,00 2 053 180,00 1 977 900,00 2 649 100,00 2 125 780,00 757 715,00 8 236 900,75 6 065 488,86 21 513 000,00 1 261 287,99 3 433 103,91 10 867 724,35 4 879 500,50 6 842 711,70 8 362 833,09 3 696 779,11 639 127,12 26 340 051,46 2 362 387,21 337 536,63 1 172 098,34 991 935,87 9 785 502,43 270 392,61 2 216 742,90 15 796 377,69 531 184,49 4 209 701,26

1,98 1,90 1,48 0,16 0,29 0,22 0,04 0,22 0,21 0,29 0,23 0,08 0,89 0,65 2,32 0,14 0,37 1,17 0,53 0,74 0,90 0,40 0,07 2,81 0,25 0,04 0,13 0,11 1,05 0,03 0,24 1,70 0,06 0,45

205 618 504,27

22,15


880 680 824,57

94,86

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje SCIP 2 A2 FRN 26/Apr/2007 5 001 500,00 SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 5 000 000,00 ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 10 001 500,00

0,54 0,54 1,08

199


Vlastní kapitál %

1 575 042,88 1 575 042,88

0,17 0,17

11 576 542,88

1,25


0,00 0,00

0,00 0,00


0,00

0,00

Otevřené fondy Fondy / podílové fondy SPDR Trust Series 1 Fondy / podílové fondy celkem

1 514 673,48 1 514 673,48

0,16 0,16


1 514 673,48

0,16


893 772 040,93

96,27


928 445 158,87

100,00



113,54 111,13 3 911,50 878,90

296 400,00 171 000,00 (137 932,28) (590 754,24) (261 286,52)

Počet

Měna


1 500 000

USD

Dluhopisy Lehman Brothers Holdings 6.625% 18/Jan/2012 Dluhopisy celkem Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích celkem

2 000

17 995

USD

USD


III. 03 III. 03 III. 03 III. 03


Kontrakt

Měna

Závazek

130Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 14 760 200,00 90Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 10 001 700,00 333FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 19 982 300,44 91S&P 500 Index Future (CME) USD 19 053 721,17 Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem


06 I. 03

Měna

EUR

Prodané množství


5 612 122,18 JPY 700 000 000,00 Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem

(11 351,67) (11 351,67)


Měna

200


300 000 500 000 500 000 200 000 500 000 400 000 700 000 500 000 250 000 500 000 500 000 200 000 400 000 200 000 400 000 200 000 100 000 250 000 780 000 1 500 000 200 000 500 000 900 000 500 000 500 000 400 000 500 000 500 000 630 000 500 000 000 275 000 000 30 000 000 500 000 000 500 000 000 300 000 1 500 000

Měna

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP JPY JPY JPY JPY JPY USD USD

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Aviva 5.75% 14/Nov/2021 295 320,00 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 518 750,00 BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 528 200,00 BES Fin 6.625% 8/May/2049 199 880,00 BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 508 000,00 BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 414 480,00 Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 700 350,00 Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 513 950,00 Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 247 150,00 Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 531 950,00 Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 518 950,00 Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 201 130,00 Ford Motor Credit 5.625% 2/Feb/2004 402 660,00 Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 206 860,00 Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 416 760,00 France Telecom 7% 23/Dec/2009 203 290,00 General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 103 030,10 Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 256 636,30 Kredit Wiederaufbau 4.75% 17/Aug/2007 820 794,00 LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 1 579 755,00 Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 214 360,00 Nordbanken FRN 26/Nov/2004 500 250,00 Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 931 320,00 Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 531 850,00 Singapore Telecommunications 6% 21/Nov/2011 522 745,62 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 419 480,00 Sogerim 7% 20/Apr/2011 553 100,00 Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 530 800,00 KFW Intl Fin 7.625% 30/Dec/2003 1 000 657,96 A/S Eksportfinans 1.8% 21/Jun/2010 4 363 722,79 AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 2 246 119,67 Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 238 176,78 France Telecom FRN 16/Jul/2003 3 977 378,02 Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/Jul/2007 4 388 636,93 Citigroup 6.2% 15/Mar/2009 316 177,82 KfW Intl Fin 7.125% 15/Feb/2005 1 582 261,29 Dluhopisy celkem 31 484 932,28

0,06 0,10 0,11 0,04 0,10 0,08 0,14 0,10 0,05 0,11 0,10 0,04 0,08 0,04 0,08 0,04 0,02 0,05 0,16 0,32 0,04 0,10 0,19 0,11 0,10 0,08 0,11 0,11 0,20 0,87 0,45 0,05 0,79 0,88 0,06 0,32 6,28

2 894 017,98

0,58


162 761

CHF

Akcie Výběrové spotřebitelské zboží Oděvy, doplňky a luxusní zboží Compagnie Financiere Richemont AG - A

92 534 46 600

EUR JPY


3 595 871,24 1 642 738,58

0,72 0,33

261 101 25 800 55 833

EUR JPY USD


1 827 707,00 309 105,37 1 984 002,83

0,36 0,06 0,40

331 202 48 529 33 600

EUR EUR JPY

Spotřební elektronika Koninklijke Philips Electronics NV Thomson SA (Ex-Tmm) Sony Corp

5 531 073,40 789 081,54 1 338 255,30

1,10 0,16 0,27

25 870 64 435

USD USD


769 394,61 3 101 402,56

0,15 0,62

56 358

USD


1 286 771,18

0,26

52 000

JPY


1 096 101,24

0,22

201


Vlastní kapitál %


1 057 540,96 1 314 101,03

0,21 0,26

GBP USD


4 307 561,58 808 118,05

0,86 0,16

608 370

GBP


4 120 561,63

0,82

1 587 691 44 400

GBP JPY


4 725 259,12 828 941,62

0,94 0,17

34 217

USD


2 802 181,23

0,56

29 647 66 952 125 000 51 109

CHF EUR JPY USD

Balené potraviny a maso Nestle SA - Reg Unilever NV Ajinomoto Co Inc Kellogg Co

5 986 590,37 3 920 039,60 1 243 653,33 1 669 054,15

1,19 0,78 0,25 0,33

16 467 49 459

EUR USD

L'Oreal SA The Gillette Co

1 194 680,85 1 430 889,31

0,24 0,29

58 805

USD


2 365 872,98

0,47

545 157 16 765

GBP USD


5 189 449,57 647 499,00

1,04 0,13

825 101 320 593 24 097 1 468 089 95 719 33 954



12 500 280,15 13 448 876,35 3 279 601,70 9 616 968,11 3 186 984,81 920 517,72

2,49 2,70 0,65 1,92 0,64 0,18

259 556 45 551

EUR USD


1 647 921,04 1 278 327,57

0,33 0,26

152 714 224 418 781 062 110 505 2 249 046 1 612 585 691 644 542 827 167 145 000 120 323 95 397


Finance Banky Credit Suisse Group - Reg UBS AG - Reg Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA BNP Paribas Intesa BCI SpA Barclays Plc HSBC Holdings Plc Standard Chartered Plc Sumitomo Mitsui Financial Group Inc DBS Group Holdings Ltd FleetBoston Financial Corp Wells Fargo & Co

3 157 412,16 10 393 411,68 7 123 285,44 4 290 909,15 4 520 582,46 9 524 479,72 7 284 186,75 5 879 278,84 497 517,54

0,63 2,07 1,42 0,86 0,90 1,90 1,45 1,17 0,10

2 786 210,12 4 260 775,10

0,56 0,85

352 447 76 000 40 067

EUR JPY USD

Finanční služby (různé) Fortis Nomura Holdings Inc American Express Co

5 871 767,02 814 118,16 1 349 693,59

1,17 0,16 0,2

Počet

Měna


32 200 94 518

JPY USD

850 863 35 014

Výrobky osobní potřeby

202


Vlastní kapitál %

Citigroup Inc Fannie Mae

5 679 526,50 1 374 629,24

1,13 0,27

GBP


3 478 196,25

0,69

63 928

USD


3 524 142,18

0,70

225 48 279 98 528

JPY USD USD


1 542 973,29 2 017 835,85 1 375 486,18

0,31 0,40 0,27

132 576

CHF


8 287 115,05

1,65

32 119

USD

Péče o zdraví Biotechnologie Amgen Inc

1 479 543,03

0,30

19 772

USD


1 115 213,15

0,22

54 902

USD


1 464 890,41

0,29

26 286

USD


1 782 458,32

0,36

224 113 80 192 121 450 85 947 277 808 65 300 40 000 36 649 18 299 30 938 187 205

CHF CHF EUR EUR GBP JPY JPY USD USD USD USD

Léčiva Novartis AG - Reg Roche Holding AG - Genusscheine Aventis SA Schering AG Astrazeneca Plc Eisai Co Ltd Takeda Chemical Industries Ltd Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Merck & Co Inc Pfizer Inc

7 792 187,41 5 324 930,37 6 291 110,00 3 566 800,50 9 461 405,12 1 397 424,70 1 593 161,07 2 217 659,14 936 572,60 1 668 953,86 5 453 456,12

1,55 1,06 1,26 0,71 1,89 0,28 0,32 0,44 0,19 0,33 1,09

87 120 8 183 51 720

EUR USD USD

Průmysl Vzdušný prostor a obrana Thales SA Northrop Grumman Corp United Technologies Corp

2 198 037,60 756 385,55 3 052 731,85

0,44 0,15 0,61

281 215

EUR


7 862 771,40

1,57

28 725

USD


1 251 483,71

0,25

85 644

USD


2 889 893,31

0,58

469 625

GBP


1 095 097,31

0,22

83 596

HKD


160 375,17

0,03

78 873 142 423 105 468

EUR USD USD


3 194 356,50 3 304 745,62 1 716 593,71

0,64 0,66 0,34

347

JPY


1 641 204,84

0,33

Počet

Měna


169 369 22 424

USD USD

516 454

203


Vlastní kapitál %

EUR


692 244,90

0,14

34 570

USD

Počítačový hardware Dell Computer Corp

880 886,03

0,18

3 500 13 300 73 832 8 606

JPY JPY USD USD


580 371,56 1 166 251,72 992 025,16 1 092 766,82

0,12 0,23 0,20 0,22

157 352

USD


1 964 275,97

0,39

26 000

JPY


933 251,92

0,19

118 839 93 008 131 769 88 344

EUR EUR USD USD


945 958,44 1 737 389,44 1 636 125,47 1 173 542,37

0,19 0,35 0,33 0,23

86 363 123 854

USD USD


1 281 372,13 832 066,61

0,26 0,17

1 82 528 87 878

USD USD USD

Softwarové systémy McData Corp - A Microsoft Corp Veritas Software Corp

6,77 4 065 844,86 1 308 037,32

0,00 0,81 0,26

616 630 38 055

EUR USD


9 341 944,50 1 319 631,65

1,86 0,26

3 752 000

HKD


518 075,72

0,10

57 173

EUR

Akzo Nobel NV

1 728 339,79

0,34

662 238

GBP


12 597 770,69

2,51

18 139

USD

Praxair Inc

998 561,11

0,20

88 422

EUR


2 705 713,20

0,54

43 200

JPY


1 349 433,13

0,27

35 645

USD

Ocel Nucor Corp

1 402 838,29

0,28



3 860 485,54 6 382 636,77 958 385,96 469 601,81 3 214 348,73 965 170,57

0,77 1,27 0,19 0,09 0,64 0,19

Počet

Měna


9 267

Chemikálie (různé)

Technické plyny

3 979 882 882 799 310 18 874 130 388 47 000

204


Vlastní kapitál %


11 350 362,09 780 366,54

2,26 0,16


3 231 744,00 2 249 675,81 1 044 456,58

0,64 0,45 0,21

2 951 904,78 382 940 118,90

0,59 76,40

Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 4 874 647,50 Germany (Fed Rep of) 0% 4/Jan/2024 706 020,00 Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 502 000,00 Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 410 636,00 Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 780 750,00 Germany (Fed Rep of) 4.75% 4/Jul/2028 73 894,50 Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 531 445,00 Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 1 294 371,01 Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 2 983 400,00 European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 472 983,00 UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 2 760 056,98 Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007 2 180 152,38 Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 2 280 903,90 Sweden (Kingdom of) 5.5% 8/Oct/2012 1 829 369,74 Intl Bank Recon & Develop 7% 27/Jan/2005 1 586 006,29 Italy (Rep of) 7.25% 7/Feb/2005 1 056 222,60 US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 8 104 631,22 US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 590 596,81 US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 385 756,15 US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 879 073,76 US Treasury N/B 5.5% 15/Aug/2028 3 090 158,66 US Treasury N/B 5.625% 15/May/2008 313 655,42 US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 2 338 092,01 US Treasury N/B 6.75% 15/May/2005 1 062 368,97 US Treasury Strip Princ 0% 15/Feb/2019 3 367 761,01 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 44 454 952,91

0,97 0,14 0,10 0,08 0,16 0,01 0,11 0,26 0,60 0,09 0,55 0,43 0,46 0,36 0,32 0,21 1,61 0,12 0,08 0,18 0,62 0,06 0,47 0,21 0,67

Počet

Měna


6 533 014 144 941

GBP USD

84 160 43 002 38 607

EUR USD USD

132 849

EUR


4 500 000 2 000 000 500 000 400 000 750 000 75 000 500 000 1 100 001 2 800 000 300 000 1 600 000 250 000 000 20 000 000 15 750 000 1 500 000 1 000 000 8 000 000 500 000 400 000 900 000 3 000 000 290 000 2 050 000 1 000 000 8 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP JPY SEK SEK USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD


500 000

2 000

USD

USD

8,87

458 880 004,09

91,55

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích Dluhopisy Lehman Brothers Holdings 6.625% 18/Jan/2012 525 014,29 Dluhopisy celkem 525 014,29

0,10 0,10


525 014,29

0,10


0,00 0,00

0,00 0,00


0,00

0,00

Capital International Emerging Markets Fund ING L Invest - Latin America Fondy / podílové fondy celkem

16 924 487,84 3 147 523,88 20 072 011,72

3, 0,63 4,01


20 072 011,72

4,01


479 477 030,10

95,66


501 239 202,61

100,00

Otevřené fondy Fondy / podílové fondy 733 297 8 308

EUR USD

205


Měna

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %



113,54 111,13 3 911,50

148 200,00 190 000,00 (103 552,76) 234 647,24



III. 03 III. 03 III. 03


65 100 250

Kontrakt

Měna

Závazek

Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 7 380 100,00 Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 11 113 000,00 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 15 001 727,06 Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem


06 I. 03

Měna

EUR

Prodané množství


2 806 061,09 JPY 350 000 000,00 Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem

(5 675,84) (5 675,84)


Měna

206

POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM K 31. PROSINCI 2002 1. ČINNOST SPOLEČNOSTI Společnost PIONEER FUNDS (dále jen „Fond”) je organizována jako fond právní normy Fonds Commun de Placement (FCP) s několika samostatnými podfondy (dále jen samostatně jako „Podfond” nebo společně jako „Podfondy“). Fond je zřízen podle části I lucemburského zákona ze dne 30. března 1988 a řídí se Manažerskými pravidly platnými od 2. listopadu 2000. Fond byl založen 2. března 1998 pod názvem EuroPlus Fund. Dne 18. prosince 2000 byl název Fondu změněn na Pioneer Funds. Fond je obhospodařován společností Pioneer Investment Management S.A. („Manažer”). Tato společnost byla založena 21. ledna 1998 v Lucembursku na dobu neurčitou pod názvem EuroPlus Asset Management S.A. Dne 14. listopadu 2000 došlo ke změně názvu této společnosti na Pioneer Investment Management S.A. Majetek jednotlivých Podfondů je investován odděleně v souladu s jejich investičními pravidly a cíly. Všechny Podfondy jsou vedeny v eurech („Základní měna“) s výjimkou Podfondu U.S. Dollar Reserve, který používá jako základní měnu americký dolar. Veškerá aktiva a pasiva každého z Podfondů jsou oceňována Základní měnou daného Podfondu. Od zveřejnění poslední výroční zprávy zahájily činnost dva nové Podfondy, čímž jejich celkový počet vzrostl na čtyřicet tři. K datu této zprávy byl aktivní čtyřicet jeden Podfond. Akciové Podfondy: EVROPA Italian Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. French Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Euroland Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Core European Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. European Small Companies Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. Eastern European Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. European Research (dříve známý pod jménem Pan European Equity Research Portfolio) Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Top European Players Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. GLOBÁLNÍ Global Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. Global Value (zatím neaktivní) Global Telecoms Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Global Technology Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Global Healthcare Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Global Environmental & Ethical Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Global Financials Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Global Consumers Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. Global Industrials Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. Global Energy Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. 207

AMERIKA U.S. Research (dříve známý pod jménem North American Equity) Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. U.S. Small Companies Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. U.S. Mid Cap Value Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. U.S. Value Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. U.S. Growth Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. America Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. ROZVÍJEJÍCÍ SE TRHY A DÁLNÝ VÝCHOD Emerging Markets Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Japanese Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Pacific (Ex. Japan) Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Greater China Equity Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované. Dluhopisové Podfondy: EVROPA Euro Bond (dříve známý pod jménem European Bond) Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Euro Corporate Bond Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. GLOBÁLNÍ A ROZVÍJEJÍCÍ SE TRHY International Bond Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Emerging Markets Bond (dříve známý pod jménem High Risk Bond) Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. U.S. High Yield Corporate Bond Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Krátkodobé Podfondy: Euro Short-Term (dříve známý pod jménem European Short-Term) Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované; I distribuované International Short-Term Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. U.S. Dollar Short-Term (dříve známý pod jménem American Short-Term) Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; G nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.

208

REZERVNÍ PODFONDY: U.S. Dollar Reserve (zatím neaktivní) Euro Reserve (zahájil činnost 24. června 2002) Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované. PODFONDY ŽIVOTNÍHO STYLU: Pioneer Mix 1 Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Pioneer Mix 2 Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Pioneer Mix 3 Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Pioneer Mix 4 Kategorie podílových listů: A nedistribuované, B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. Pioneer Mix 5 Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované. 2. ZÁKLADNÍ ÚČETNÍ ZÁSADY Základní východiska pro vypracování finančních výkazů Tyto finanční výkazy byly připraveny v souladu s Lucemburskými pravidly o podnicích pro kolektivní investování. Oceňování investic do cenných papírů Cenné papíry kótované na burze cenných papírů jsou oceňovány na základě poslední dostupné ceny v 18:00 lucemburského času. Cenné papíry kótované na jakémkoli jiném organizovaném trhu jsou oceňovány způsobem, jenž je nejblíže způsobu, který se používá při oceňování cenných papírů kótovaných na burze. Cenné papíry, které nejsou kótované na žádné uznané burze ani obchodované na žádném jiném regulovaném trhu, a cenné papíry kótované na uznané burze či obchodované na regulovaném trhu, jejichž cena však neodpovídá skutečné tržní hodnotě, jsou oceňovány v souladu s principem opatrnosti a zásadami dobré víry představenstvem na základě předvídatelných prodejních cen. Regulované termínované kontrakty jsou oceňovány na základě ceny vyhlášené na burze v 18:00 lucemburského času. Počáteční jistiny jsou ukládány v hotovosti před nákupem nebo prodejem termínovaných kontraktů. Po dobu, kdy je pozice otevřena, jsou změny hodnoty kontraktu zaúčtovány jako nerealizované zisky a ztráty tržním oceněním denně, tak aby odrážely tržní hodnotu kontraktu na konci každého dne, kdy se obchoduje. Platby variační jistiny nebo vrácení části jistiny se provádí v závislosti na tom, zda vzniknou nerealizované zisky či ztráty. Platby dodatečné jistiny jsou vedeny na účtu hotovosti ve výkazu čistého jmění. V případě ukončení kontraktu účtuje Fond o realizovaných ziscích či ztrátách stejně jako o rozdílu mezi výnosy z (nebo náklady na) uzavření a otevření kontraktu. Pokud Fond nakoupí opci, zaplatí opční prémium a částka odpovídající prémiu je zaúčtována jako investice. Pokud Fond vypíše opci, obdrží prémium a částka odpovídající prémiu je zaúčtována jako závazek. Investice nebo závazek se denně upravují podle stávající tržní hodnoty opce. Pokud opce vyprší, aniž byla uplatněna, Fond realizuje zisk nebo ztrátu do výše přijatého či zaplaceného prémia. Převod cizí měny Aktiva a pasiva vyjádřená v jiné měně, než je měna Podfondu, jsou přepočtena v kurzu platném k 31. prosinci 2002. Transakce v cizích měnách se přepočtou na měnu Podfondu v kurzu platném v době uskutečnění transakce. Příjmy Dividendy jsou započteny do příjmu k datu, kdy jsou příslušné cenné papíry poprvé kótovány jako bez dividendy. Úrokové výnosy se načítají na denní bázi. 3. ODMĚNY INVESTIČNÍM PORADCŮM A DISTRIBUČNÍ POPLATEK Odměnu za služby poskytované Investičním manažerem (Investičními manažery) vyplácí Manažer z manažerských poplatků poskytovaných Fondem v souladu s Manažerskými pravidly Fondu. Manažerská odměna se pohybuje ve výši 0,25 % až 2,55 % vlastního kapitálu jednotlivých Podfondů podle typu Podfondu (nebo příslušné kategorie podílových listů). Je vypočtena a zaúčtována každý oceňovací den a vyplácena vždy za předchozí měsíc na základě průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu příslušného Podfondu. Prodejní poplatky a poplatky za převod se platí zprostředkovatelům, kteří mohou část těchto poplatků a odměn převést na své agenty a odborné poradce jako provizi za jejich služby. 4. ODMĚNA DEPOZITÁŘI, REGISTRÁTOROVI A PŘEVODNÍMU AGENTOVI A POPLATKY ZASTUPITELSKÉ FIRMĚ, ADMINISTRATIVNÍMU AGENTOVI A MÍSTNÍMU ZÁSTUPCI V souladu s běžnou praxí v Lucembursku vyplácí Fond odměny Depozitáři, Registrátorovi a Převodnímu agentovi, Zastupitelské firmě, Administrativnímu agentovi a Místnímu zástupci. Tyto odměny jsou vypláceny měsíčně na základěvlastního kapitálu Fondu. 5. DANĚ Podle lucemburského práva nepodléhá Fond ani jeho příjmy a kapitálové zisky žádné dani. Fond nicméně podléhá tzv. předplacené dani („Taxe d’Abonnement”), která odpovídá roční sazbě 0,05 % u všech Podfondů s výjimkou Podfondů Euro Short-Term, International ShortTerm, U.S. Dollar Short-Term, Euro Reserve a U.S. Dollar Reserve, které podléhají roční sazbě 0,01% z hodnoty vlastního kapitálu Fondu na konci kalendářního čtvrtletí a jsou vypočítávány a splatné čtvrtletně. Úroky a příjem z dividend realizovaný Fondem může podléhat nevratné srážkové dani v zemi původu. 6. ZMĚNY V PORTFOLIU Seznam změn v portfoliu k 31. prosinci 2002 je k dispozici v sídle Manažera.

209

7. OTEVŘENÉ POZICE Z FUTURES KONTRAKTŮ A OTEVŘENÉ FORWARDOVÉ DEVIZOVÉ KONTRAKTY Všechny údaje ohledně otevřených forwardových devizových kontraktů a otevřených finančních futures kontraktů k 31. prosinci 2002 jsou součástí výkazů portfolií jednotlivých Podfondů. 8. REGISTRACE V HONGKONGU Následující Podfondy: Italian Equity, French Equity, Global Consumers, Global Industrials, Global Energ y, U.S. Research, Euro ShortTerm, International Short-Term, Pioneer Mix 1, Pioneer Mix 2, Pioneer Mix 3, Pioneer Mix 4, Pioneer Mix 5 a kategorie E, F a G všech Podfondů nejsou autorizovány pro prodej v Hongkongu a nejsou k dispozici investorům trvale bydlícím v Hongkongu. Autorizace těchto Fondů v Hongkongu sama o sobě nezhrnuje oficiální souhlas ani doporučení hongkongské Komise pro cenné papíry a termínované kontrakty. 9. TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMI V průběhu roku byly prováděny transakce prostřednictvím přidružené společnosti Manažera. Příslušným zprostředkovatelem byla společnost UniCredit Banca Mobiliare S.p.A. („UBM"), dceřinná společnost ve stoprocentním vlastnictví společnosti UniCredito Italiano, jež je hlavní mateřskou společností Pioneer Investment Management S.A, Manažera Pioneer Funds, a Pioneer Investment Management Limited, Investičního manažera. Tyto transakce byly uzavřeny v rámci běžné obchodní činnosti za běžných obchodních podmínek.

Název podfondu

Hodnota transakcí s UBM(Euro)

% z transakcí s UBM v porovnání s celkovou hodnotou transakcí

Celkový objem provizí zaplacených UBM (Euro)

Průměrná výše provize z transakcí s UBM

Pioneer Funds - Euroland Equity Pioneer Funds - Core European Equity Pioneer Funds - European Small Companies Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - Top European Players Pioneer Funds - Global Equity Pioneer Funds - Global Telecoms Pioneer Funds - Global Technology Pioneer Funds - Global Healthcare Pioneer Funds - Global Environmental & Ethical Pioneer funds - Global Financials Pioneer Funds - Japanese Equity Pioneer Funds - Euro Bond Pioneer Funds - Euro Corporate Bond Pioneer Funds - International Bond Pioneer Funds - Emerging Markets Bond Pioneer Funds - U.S. Dollar Short-Term

590 045 484 817 101 778 438 701 362 149 3 217 940 9 965 890 21 151 700 5 311 925 6 489 823 2 395 684 1 604 277 51 424 547 11 649 932 808 507 972 106 977 442 899 17 386 992 5 230 507

0,95 % 13,78 % 0,24 % 27,18 % 0,69 % 22,75 % 7,11% 1,51% 3,69% 5,18% 0,54% 10,08% 53,63% 7,28% 31,85% 5,08% 12,55%

590 80 199 778 143 698 2 586 2 360 12 840 445 623 382 1 604 15 357 482 265 49 060 -

0,10 % 0,02 % 0,10 % 0,02 % 0,08 % 0,02 % 0,06% 0,01% 0,01% 0,02% 0,10% 0,03% 0,00% 0,01% -

10. DOHODY O DOČASNÉM POVĚŘENÍ Možnost využití investičního výzkumu a informací a souvisejících služeb dovoluje Investičnímu manažerovi poskytovat vlastní výzkum a analýzy a umožňuje využití názorů a informací jednotlivých osob i výzkumného personálu jiných firem. Tyto služby nezahrnují cestování, ubytování, běžné administrativní zboží či služby, běžné vybavení kanceláří či kancelářské prostory, členské příspěvky, platy zaměstnanců či přímé peněžní platby, které hradí Investiční manažer. Investiční manažer uzavřel Dohodu o dočasném pověření s makléřskou společností Arete Research Limited („Arete") jako projev uznání jí poskytovaných služeb v oblasti výzkumu. Toto pověření je v souladu s pokyny Investičního manažera předáno společnosti Arete příslušným makléřem. Investiční manažer schválil, že bude společnosti Arete vyplácet provizi v předem stanovené výši. Platby těchto provizí jsou uskutečňovány prostřednictvím dalších makléřů, kteří poskytují makléřské služby v plném rozsahu, ovšem pouze po uskutečnění obchodů. Fond není povinen kompenzovat předem definovanou minimální provizi, není-li zaručen objem obchodování za dané období. Podondy pro něž byly zřízeny dohody o dočasném pověření: – Pioneer Funds - Euroland Equity – Pioneer Funds - Core European Equity – Pioneer Funds - European Small Companies – Pioneer Funds - Eastern European Equity – Pioneer Funds - European Research – Pioneer Funds - Top European Players – Pioneer Funds - Global Equity – Pioneer Funds - Global Telecoms – Pioneer Funds - Global Technology – Pioneer Funds - Global Healthcare – Pioneer Funds - Global Environmental & Ethical

– Pioneer Funds - Global Financials – Pioneer Funds - Japanese Equity – Pioneer Funds - Pacific (ex-Japan) Equity – Pioneer Funds - Greater China Equity – Pioneer Funds - Euro Bond – Pioneer Funds - Euro Corporate Bond – Pioneer Funds - International Bond – Pioneer Funds - Emerging Markets Bonds – Pioneer Funds - U.S. Dollar Short-Term – Pioneer Funds - Euro Reserve

210

11. PŮJČOVÁNÍ CENNÝCH PAPÍRŮ Společnost Pioneer Investment Management S.A. uzavřela jménem FCP z titulu své funkce manažera Pioneer Funds FCP dohodu o exkluzivním úvěrovém programu. Po dobu tr vání tohoto programu obdrží podfondy Pioneer zahrnuté v dohodě stálý měsíční příjem. Vykázaný příjem z půjčování cenných papírů je snížen o veškeré poplatky. Tržní hodnota půjčených cenných papírů k 31. 12. 2002: Název podfondu cenných papírů (Euro) Pioneer Funds - Italian Equity Pioneer Funds - French Equity Pioneer Funds - Euroland Equity Pioneer Funds - Core European Equity Pioneer Funds - European Small Companies Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - Top European Players Pioneer Funds - Global Equity Pioneer Funds - Global Telecoms Pioneer Funds - Global Technology Pioneer Funds - Global Healthcare Pioneer Funds - Global Environmental & Ethical Pioneer funds - Global Financials Pioneer funds - Global Consumers Pioneer funds - Global Industry Pioneer funds - Global Energ y Pioneer Funds - Japanese Equity Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Equity Pioneer Funds – Greater China Equity Pioneer Funds - Euro Bond Pioneer Funds - International Bond Pioneer Funds – Emerging Markets Bond Pioneer Funds - International Short-Term Pioneer Funds – U.S. Dollar Short-Term Pioneer Funds – Pioneer Mix 1 Pioneer Funds – Pioneer Mix 2 Pioneer Funds – Pioneer Mix 3 Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 Pioneer Funds – Pioneer Mix 5

Tržní hodnota půjčených 56 661 659,72 27 446 752,14 9 567 767,94 81 188 895,57 5 759 791,50 64 455 211,97 14 741 626,76 405 810,22 13 357 222,23 14 556 955,01 77 611,42 492 893,08 5 290 142,28 1 404 615,18 1 180 516,47 800 180,34 37 518 710,43 20 113 418,88 8 893 394,27 2 337 405 463,96 39 162 277,98 17 322 487,65 0,00 0,00 709 564 240,62 49 389 681,40 82 349 024,59 42 873 680,47 23 280 081,42

211

ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA

Podílníkům společnosti Pioneer Funds Provedli jsme ověření finančních výkazů, které zahrnovaly výkaz vlastního kapitálu, výsledovku, výkaz operací a změn vlastního kapitálu, výkaz investic do cenných papírů a poznámky k finančním výkazům společnosti Pioneer Funds a jednotlivých Podfondů k 31.prosinci 2002. Za sestavení těchto finančních výkazů zodpovídá představenstvo Manažera. Naší úlohou je vyjádřit na základě auditu ve formě výroku názor na správnost údajů uvedených v těchto finančních výkazech. Audit jsme provedli v souladu s Mezinárodními auditorskými standardy. Tyto Standardy vyžadují, aby byl audit naplánován a proveden tak, aby auditor získal přiměřenou jistotu, že finanční výkazy neobsahují významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedená ověření průkaznosti částek a informací uvedených ve finančních výkazech. Audit rovněž zahrnuje posouzení použitých účetních postupů a významných odhadů učiněných představenstvem Manažera a zhodnocení celkové prezentace finančních výkazů. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku. Podle našeho názoru výše uvedené finanční výkazy zobrazují věrně a spravedlivě finanční pozici společnosti Pioneer Funds a jednotlivých Podfondů k 31.prosinci 2002, a rovněž výsledek jejich hospodaření a změny v jejich čistých aktivech za ukončený rok, v souladu s právními a regulačními požadavky Lucemburského velkovévodství. Dodatečné informace uvedené ve výroční zprávě jsme přezkoumali v kontextu našeho mandátu, ale nepodrobili jsme je specifickým auditorským postupům dle výše uvedených standardů. V důsledku toho nemůžeme vyjádřit názor na tyto informace. V kontextu finančních výkazů jako celku nemáme žádné poznámky týkající se těchto informací.

PricewaterhouseCoopers S.á r.l. zastoupený

Lucemburk, 28. dubna 2003

Jean-Robert Lentz

Laurent Garzino

212

MANAGEMENT AND ADMINISTRATIVA MANAŽER A DISTRIBUTOR Pioneer Investment Management S.A., 77, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Lucemburk PŘEDSTAVENSTVO Členové představenstva Pan Dario Frigerio, Výkonný ředitel, Pioneer Global Asset Management S.p.A., Milán, trvale bydlící v Miláně, Itálie. Pan Giordano Lombardo, Výkonný ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Dublinu, Irsko. Pan Sebastiano Bazzoni, Ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Dublinu, Irsko. Pan Franco Leccacorvi, Manažer pro správu, UniCredito Italiano, S.p.A., trvale bydlící v Miláně, Itálie. Pan Matteo Perruccio, Vedoucí mezinárodní distribuce, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Paříži, Francie. (odstoupil 4. září 2002) Pan Dani Schaumann, Generální ředitel, Pioneer Investment Management S.G.R.p.A., Milan, trvale bydlící v Miláně, Itálie. Pan Angus Stening, Vedoucí odboru operací a IT, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Dublinu, Irsko. Pan Robert F. Richardson, Generální ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Dublinu, Irsko. Pan Luciano Balestrieri, Generální ředitel, Pioneer Investment Management S.A., Lucemburk, trvale bydlící v Lucemburku, Lucembursko. Pan Ernest Cravatte, Právník trvale bydlící v Lucemburku, Lucembursko. Pan Remy Kremer, Doktor práv trvale bydlící v Lucemburku, Lucembursko. SPRÁVCE A PLATEBNÍ AGENT J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., 5, rue Plaetis, L-2338 Lucemburk. (do 29. listopadu 2002) Citibank International plc.(lucemburská pobočka), 58, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Lucemburk (od 30. listopadu 2002) REGISTRÁTOR A PŘEVODNÍ AGENT First European Transfer Agent S.A., 5, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen. INVESTIČNÍ MANAŽEŘI Pioneer Investment Management Limited, 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, Irsko. Pioneer Investment Management, Inc. Boston, USA, 60, State Street, Boston, MA 02109-1820,USA. AUDITOŘI FONDU A STATUTÁRNÍ AUDITOR MANAŽERA PricewaterhouseCoopers S.á r.l., 400, route d’Esch, B.P. 1443, L-1014 Lucemburk. PRÁVNÍ PORADCI Arendt & Medernach, 14, rue Erasme, L-1468 Lucemburk.

213

Pioneer Investments v ČR Na Rybníčku 5/1329 120 00 Praha 2 Tel: +420 296 354 111 Fax: +420 296 354 100 w w w.pioneerinvestments.cz [email protected]

0078-00-0203

214

Pioneer Funds Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Recommend Documents