Výroční zpráva. Pioneer Funds. auditovaná 31. prosince A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Výroční zpráva auditovaná 31. prosince 2006

Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Obsah Výroční zpráva společnosti Pioneer Funds za rok 2006. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 Roční komentář k dění na světovém trhu investic. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Pioneer Funds – Italian Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Pioneer Funds – French Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 Pioneer Funds – Euroland Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Pioneer Funds – Core European Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Pioneer Funds – European Small Companies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Pioneer Funds – European Research. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Pioneer Funds – Top European Players. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Pioneer Funds – European Quant Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Pioneer Funds – European Equity Opportunities. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 Pioneer Funds – European Equity Yield. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Pioneer Funds – Global Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Pioneer Funds – Global TMT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 Pioneer Funds – Global Ethical Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 Pioneer Funds – Top Global Players. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 Pioneer Funds – U.S. Research. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Pioneer Funds – U.S. Small Companies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Pioneer Funds – U.S. Value. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 Pioneer Funds – U.S. Large Cap Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Pioneer Funds – U.S. Pioneer Fund (dříve známý jako Pioneer Funds-America). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 Pioneer Funds – Top U.S. Players. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30 Pioneer Funds – North American Basic Value. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32 Pioneer Funds – Emerging Markets Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 Pioneer Funds – Japanese Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Pioneer Funds – Greater China Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 Pioneer Funds – Eastern European Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 Pioneer Funds – Euro Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Pioneer Funds – Euro Corporate Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 Pioneer Funds – Euro Strategic Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Pioneer Funds – Euro Long Term Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Pioneer Funds – Euro Extra Long Term Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 Pioneer Funds – Euro Inflation Linked. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 Pioneer Funds – Euro High Yield . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 Pioneer Funds – Euro Curve 1-3year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Pioneer Funds – Euro Curve 3-5year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 Pioneer Funds – Euro Curve 5-7year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 Pioneer Funds – International Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 Pioneer Funds – International Curve 1-3year. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 Pioneer Funds – International Long Term Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 Pioneer Funds – Emerging Markets Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 Pioneer Funds – U.S. High Yield Corporate Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 Pioneer Funds – Strategic Income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 Pioneer Funds – Global High Yield. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 Pioneer Funds – U.S. Bond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 Pioneer Funds – Euro Short-Term. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 Pioneer Funds – Multi Currency Strategy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 Pioneer Funds – U.S. Dollar Short-Term . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70 Pioneer Funds – Euro Enhanced Short-Term . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 Pioneer Funds – U.S. Dollar Reserve. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 Pioneer Funds – Pioneer Mix 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 Pioneer Funds – Pioneer Mix 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 Pioneer Funds – Total Return Defensive . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 Pioneer Funds – Total Return Dynamic. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81

Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82

Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 Statistický výkaz podílových listů k 31. prosinci 2006. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 Přehled investi k 31. prosinci 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 Pioneer Funds – Italian Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 Pioneer Funds – Euroland Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 Pioneer Funds – Core European Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 Pioneer Funds – European Small Companies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153 Pioneer Funds – European Research . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 Pioneer Funds – Top European Players . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .159 Pioneer Funds – European Quant Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161 Pioneer Funds - European Equity Opportunities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 Pioneer Funds - European Equity Yield . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 Pioneer Funds - Global Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170 Pioneer Funds - Global Tmt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173 Pioneer Funds - Global Ethical Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175 Pioneer Funds - Top Global Players . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 Pioneer Funds - U.s. Research . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 Pioneer Funds - U.s. Small Companies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 Pioneer Funds - U.s. Mid Cap Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187 Pioneer Funds - U.S. Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 Pioneer Funds - U.s. Large Cap Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 Pioneer Funds - U.s. Pioneer Fund (dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America) . . . . . . . . . . . 194 Pioneer Funds - Top U.s. Players . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198 Pioneer Funds - North American Basic Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 Pioneer Funds - Emerging Markets Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 Pioneer Funds - Japanese Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 Pioneer Funds - Pacific (Ex. Japan) Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 Pioneer Funds - Greater China Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 Pioneer Funds - Eastern European Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 Pioneer Funds - Euro Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221 Pioneer Funds - Euro Corporate Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230 Pioneer Funds - Euro Strategic Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 Pioneer Funds - Euro Long Term Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239 Pioneer Funds - Euro Extra Long Term Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 Pioneer Funds - Euro Inflation Linked . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241 Pioneer Funds - Euro High Yield . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 Pioneer Funds - Euro Curve 1-3year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247 Pioneer Funds - Euro Curve 3-5year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248 Pioneer Funds - Euro Curve 5-7year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249 Pioneer Funds - International Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250 Pioneer Funds - International Curve 1-3year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .255 Pioneer Funds - International Long Term Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257 Pioneer Funds - Emerging Markets Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259 Pioneer Funds - U.S. High Yield Corporate Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 Pioneer Funds - Strategic Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269 Pioneer Funds - Global High Yield . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279 Pioneer Funds - U.s. Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286 Pioneer Funds - Euro Short-term . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291 Pioneer Funds - Multi Currency Strategy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294 Pioneer Funds - U.s. Dollar Short-term . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296 Pioneer Funds - Euro Enhanced Short-term . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299 Pioneer Funds - Pioneer Mix 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304 Pioneer Funds - Pioneer Mix 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308 Pioneer Funds - Pioneer Mix 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313 Pioneer Funds - Total Return Defensive . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318 Pioneer Funds - Total Return Dynamic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 321

Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327 Zpráva nezávislého auditora (Réviseurs d’Entreprises). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335 Management a administrativa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 336

Výroční zpráva společnosti Pioneer Funds za rok 2006 Roční komentář k dění na světovém trhu investic Rok 2006 byl celkově dalším silným rokem pro akciové trhy a mírným rokem pro vládní dluhopisy. Mezi hlavní oblasti zájmu investorů patřil v průběhu roku zpomalující hospodářský růst, díky němuž skončilo v USA období přísnější peněžní politiky, proměnlivé ceny ropy a jiných komodit, které ohrožovaly stability celosvětového růstu a inflace, geopolitická nejistota a růst výdělků společností, který předčil očekávání trhu. Rok 2006 byl již čtvrtým po sobě jdoucím rokem, v němž akciové trhy zaznamenaly pozitivní výnosy. Světové akcie se přehouply přes korekci uprostřed roku ruku v ruce se silným celosvětovým růstem, atraktivními oceněními (především v porovnání s dluhopisy), povzbudivým přílivem investic a neustále posilujícími výdělky společností. Světové akcie skončily na konci roku v místní měně o 14 % výše. V květnu a červnu akciové trhy propadly o 11,5 %, avšak později nabraly opět sílu a akcie skončily rok úspěšně. Mezi hlavními tržními ukazateli v roce 2006 (pokud jde o ceny) vzrostl index MSCI World v místní měně o 14 % a o 7 % v euru. Nejlepší výkonnost vykazoval sektor energetiky a plynárenství. Index MSCI US stoupl v místní měně o 14 % ( o 3 % v euru) navzdory zpomalující americké ekonomice. Index S&P 500 rovněž stoupl o 14 %. Akciové trhy uvítaly konec zpřísňování peněžní politiky ze strany Federálního rezervního systému USA i pokles výnosů dluhopisů na konci roku. Index MSCI Japan byl na konci roku v místní měně o 4 % výše, což je oproti 43% růstu v roce 2005 značný pokles. Index MSCI Emerging Markets skončil rok 2006 posílením o 23 % v místní měně navzdory 21% propadu uprostřed roku. Výnosy trhů s pevným příjmem byly všeobecně mírné. Světové vládní dluhopisy zaznamenaly v roce 2006 mírné pozitivní celkové výnosy, přičemž americké trhy si vedly lépe než Evropa i Japonsko. Výnosy amerických státních pokladničních poukázek se na počátku roku 2006 nepatrně zvýšily, avšak poté znovu klesly, v důsledku čehož vzrostla poptávka po bezpečných přístavech, jako jsou např. vládní dluhopisy. Výnosy evropských vládních dluhopisů vzrostly, vykázaly však nižší výkonnost než státní pokladniční poukázky USA. V Japonsku byly výnosy v první polovině roku 2006 hnány nahoru, neboť Japonská národní banka začala stahovat peněžní pobídky. Ukázalo se však, že spekulace investorů o možném dalším zvýšení úrokových sazeb jsou nepodložené, a japonské výnosy v průběhu druhé poloviny roku opět klesly. Dluhopisy rozvíjejících se trhů se na pozadí dalšího zlepšování základních ukazatelů rozvíjejících se trhů v roce 2006 těšily v dolaru z 10% růstu. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků. Hospodářský růst USA v průběhu roku zpomalil, přičemž tempo růstu HDP dosahovalo za rok v průměru 3,3 %. Evropská ekonomika v roce 2006 předčila očekávání většiny odborníků, včetně ekonomů Evropské centrální banky. Ta svoji předpověď na tempo růstu HDP v roce 2006 opravila z 1,4/2,4 % v prosinci 2005 na 2,2/2,8 % v srpnu 2006. Japonské hospodářství pokračovalo v roce 2006 v silném růstu, který v prvních třech čtvrtletích roku dosahoval v průměru hodnoty 2,3 %. Ve druhé polovině roku však jeho tempo zpomalilo. Britská ekonomika se v roce 2006 také těšila silnému růstu, který podporovaly investice a stabilně rostoucí spotřeba domácností i státního sektoru. Silnému růstu se v roce 2006 těšily i rozvíjející se ekonomiky, kterým nahrávaly dobré podmínky financování, silná exportní poptávka a zlepšující se podmínky na domácí půdě. Při výhledu do budoucna očekáváme, že globální ekonomi-

ka bude v roce 2007 nadále posilovat, i když ne tak rychlým tempem jako dosud. Z naší analýzy je patrné, že tempo růstu v USA, Japonsku a Evropě zpomalí. Rozvíjející se trhy budou pokračovat v silném růstu navzdory určité nervozitě pociťované v poslední době. Jsme si však vědomi i negativních rizik. Výraznější zpomalení tempa růstu amerického hospodářství, patrné uvolnění globální finanční nerovnováhy a geopolitická nestabilita patří mezi faktory, které by mohly v roce 2007 globální růst vykolejit a trhy negativně ovlivnit. Celkově se však domníváme, že globální ekonomika bude nadále zdravá a v nadcházejících dvanácti měsících by se měla těšit dalšímu růstu.

Pioneer Funds Výroční zpráva 2006

Pioneer Funds – Italian EquityEQUITY PIONEER FUNDS – ITALIAN Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia

Distribuce podle sektorů

(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,85% Zboží krátkodobé spotřeby 2,41% Zdravotnictví 3,45% Technologie

2,32% peníze v hotovosti a ostatní

4,70% Suroviny

7,02% Komunikace

97,68% veškeré obligace

7,90% Energetika a plynárenství 8,20% Průmysl

11,97% Zboží dlouhodobé spotřeby 13,70% Energie 37,48% Finance

10 největších pozic

Celkové výnosy *


1. ENI SpA 2. UniCredito Italiano SpA 3. Enel SpA 4. Tenaris SA 5. Banca Intesa SpA - RNC 6. Assicurazioni Generali SpA 7. Banco Popolare di Verona e Novara Scrl 8. Fiat SpA 9. STMicroelectronics NV 10. Saipem SpA

9,59% 8,34% 7,90% 4,70% 4,67% 4,46% 4,32% 4,21% 3,45% 3,37%

Italský akciový trh se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšil z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na úrovni sektorů zaznamenal nejlepší výkony sektor hotely, restaurace a zařízení pro volný čas a sektor automobilů, zatímco sektor potřeb pro domácnost a výrobků osobní potřeby a sektor farmacie výkonnosti trhu uškodil. Podfond Pioneer Funds – Italian Equity měl během roku lepší výkonnost než příslušný benchmark - MIB R. Hlavním zdrojem vyšší výkonnosti se ukázal výběr akciových titulů, a to především u sektorů energie, banky a automobily. V sektoru automobilů k relativním výnosům pozitivně přispěl náš titul ve společnosti Fiat. Na začátku listopadu zvedl největší italský výrobce automobilů předpověď zisků pro rok 2006 díky prudkému nárůstu prodeje modelů Punto a Panda, což pomohlo i růstu akcií. K výkonnosti rovněž výrazně přispěla zvýšená expozice ve společnosti Tenaris, což je největší světový výrobce

(k 31. prosinci 2006)

Pioneer Funds- Italian Equity

Benchmark** MIB R(1)

6 měsíců 1 rok od otevření kategorie

13,41% 21,28% 98,04%

14,38% 19,09% -

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje vývojovou tendenci akcií kótovaných na italském trhu s výjimkou těch akcií, které jsou charakterizovány rychlým tempem růstu. Index zahrnuje pouze dividendy tzv. výjimečného charakteru. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Borsa Italiana S.p.A. [Italská burza cenných papírů] (internetové stránky „Borsa Italiana“ a „Sole 24 Ore“). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

bezešvých ocelových trubek na přepravu ropy a plynu, neboť její akcie těžily ze spekulací o možné nabídce na převzetí a uveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí, které předčily očekávání. Výkonnosti dále prospěla v sektoru energií snížená pozice v největší italské ropné společnosti ENI, neboť její akcie za trhem celkově zaostávaly. Negativně výkonnost naopak ovlivnila snížená expozice v nově sloučeném finančním bankovním gigantu Intesa Sanpaolo, neboť tyto akcie měly čím dál větší podporu investorů na pozadí solidního růstu a výhledů na dobré zisky. Celkově vidíme budoucnost italského akciového trhu i nadále pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a další aktivitě na poli M&A. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro italské akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.

Výkonnost minulých období nezaručuje výsledky fondu v budoucnosti. Není-li uvedeno jinak, všechny názory zde uvedené jsou názory společnosti Pioneer Asset Management S.A. Tyto názory a vyhlídky se mohou kdykoli změnit v důsledku změn na trhu a změn ostatních podmínek a není možné zaručit, aby odvětví, státy a trhy vykazovaly předpokládanou výkonnost. Investice zahrnují určitá rizika, včetně rizik politických a měnových. Návratnost investice a hodnota kapitálu může zaznamenat růst i pokles a tyto výkyvy mohou vyústit i ve ztrátu celého investovaného kapitálu. Před investováním si prosím pečlivě pročtěte prospekt. Výkonnostní data jsou vypočtena v poslední den obchodování v daném roce, což pro rok 2006 znamená 29. prosinec. Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.


Pioneer Funds – French Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Evropské akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 silné pozitivní výnosy, neboť byly podporovány silnými výkony evropské ekonomiky obecně, růstem výdělků v dvouciferných číslech, které předčily všeobecné očekávání, a zvýšenou aktivitou na poli fúzí a akvizic (M&A). Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku zvedla klíčovou úrokovou sazbu o 125 bodů báze a dál pokračovala v přísnější peněžní politice v rámci silného monetárního růstu a pozitivního ekonomického pozadí. Inflace v eurozóně byla relativně mírná, avšak na konci roku stoupla o 1,9 % (1,5 % u jádrové inflace). Podfond Pioneer Funds – French Equity měl během roku do 30. června lepší výkonnost než jeho benchmark – index CAC 40. V prvním čtvrtletí výkonnosti prospěl výběr akcií v sektoru průmyslových podniků, kde akcie společností, jako jsou Alstom, Eiffage a Vallourec zaznamenaly silný růst. Ve druhém čtvrtletí relativní vysokou výkonnost portfolia rovněž poháněl výběr akcií, přičemž výrazně prospěšný byl zejména v sektoru průmyslových podniků a médií. Snížená pozice v sektoru energetiky a plynárenství a sektoru dopravních služeb výnosy zbrzdila, avšak v rámci rotace sektorů na trhu to bylo ve prospěch defenzivnějších sektorů. Od 30. června 2006 se portfolio podfondu Pioneer Funds French Equity stalo součástí portfolia podfondu Pioneer Funds – Euroland Equity. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii.



PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY

Pioneer Funds – Euroland Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia





1,92% Energetika a plynárenství 5,69% Suroviny 5,85% Technologie


5,94% Komunikace 6,41% Zdravotnictví 7,35% Energie

16,74% Zboží dlouhodobé spotřeby 20,47% Průmysl 28,85% Finance

Celkové výnosy * 10 největších pozic (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

1 BNP Paribas 2 Siemens AG - Reg. 3 ENI SpA 4 TNT NV 5 Nokia OYJ 6 AXA SA 7 Sanofi-Aventis 8 BASF AG 9 Fresenius AG - Pfd 10 CRH PLC

5,00% 4,74% 4,24% 4,06% 3,86% 3,85% 3,22% 3,21% 3,19% 3,16%

Evropské akciové trhy se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšily z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na akciových trzích zažíval silný rok především sektor financí, a dále rovněž energetika a plynárenství, materiály a průmysl, zatímco sektor informačních technologií a zdravotnictví výnosům trhu uškodily. Výkonnost Podfondu Pioneer Funds – Euroland Equity v roce 2006 zaostávala za výkonností benchmarku, a to zejména díky nevděčnému výběru akcií. V prvním čtvrtletí portfolio těžilo zejména z titulů ve farmaceutické společnosti Schering, která se stala předmětem převzetí. Jinde portfoliu prospěla pozice ve společnosti Continental zabývající se výrobou automobilových komponentů, avšak její přínos zastínila snížená pozice v sektoru energetiky a plynárenství, který vykázal vyšší výkonnost. Ve druhém pololetí výkonnost portfolia posílila díky prospěšnému výběru akcií, zejména v sektoru bankovnictví, kde BNP Paribas posílila poté, co uveřejnila sérii silných výsledků za první čtvrtletí. Výnosům portfolia pomohla rovněž vysoká čísla tržeb společnosti Lafarge ze sektoru stavebních materiálů. Největší brzdou za období byla společnost Buhrmann zabývající se distribucí kancelář-


Pioneer Funds- Euroland Equity

Benchmark** MSCI EMU (1)


11,85% 17,67% 3,08%

14,98% 18,97% -10,05%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace zemí patřících do Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

ských potřeb, která investory zklamala, neboť zvýšení cen papíru promítla do cen pro své zákazníky v USA. Ve třetím čtvrtletí byla volba akcií méně úspěšná, a to především v sektorech zboží dlouhodobé spotřeby (Puma), materiály (CRH a Lafarge) a energetika a plynárenství (E.ON). Oproti tomu naše pozice v automobilovém průmyslu ve společnostech Michelin a Continental vykázala vyšší výkonnost díky poklesu cen ropy a přírodní gumy, které jsou pro obě firmy klíčovou surovinou. Nevděčný výběr akcií v bankovním sektoru, a zejména pozice ve společnostech BNP Paribas a Dexia, byly hlavním důvodem nižší výkonnosti v posledním čtvrtletí roku 2006. Sektor průmyslových podniků se během sledovaného období projevil rovněž negativně, neboť výnosy byly relativně dobré, ale portfolio nemělo zastoupení v nejsilnějších hráčích. Celkově vidíme budoucnost evropských akciových trhů v roce 2007 i nadále pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a aktivitě na poli M&A. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro evropské akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



Pioneer Funds – Core European Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 3,54% Energetika a plynárenství 4,08% Zboží krátkodobé spotřeby 4.18% Suroviny


4,95% Technologie 95,87% veškeré obligace

6,53% Komunikace 8,65% Zdravotnictví 9,65% Energie

12,95% Zboží dlouhodobé spotřeby 13,36% Průmysl 27,98% Finance

Celkové výnosy *

10 největších pozic (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

1 Royal Bank of Scotland Group PLC 2 Credit Suisse Group - Reg. 3 Roche Holding AG 4 BP PLC 5 BNP Paribas 6 Siemens AG - Reg. 7 Total SA 8 Holcim Limited - Reg. 9 TNT NV 10 E.ON AG

3,53% 2,95% 2,60% 2,17% 2,16% 2,05% 2,02% 1,91% 1,84% 1,82%

Evropské akciové trhy se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšily z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na akciových trzích zažívaly silný rok především sektor financí, a dále rovněž energetika a plynárenství, materiály a průmysl, zatímco sektor informačních technologií a zdravotnictví výnosům trhu uškodil. Výkonnost Podfondu Pioneer Funds – Core European Equity byla v roce 2006 níž než příslušný benchmark – index MSCI Europe. Během prvního čtvrtletí vykazovalo portfolio vyšší výkonnost díky výběru akcií ve farmaceutickém sektoru, kde pozitivní výnosy společností Shire a Schering více než vykompenzovaly slabé výkony společnosti Roche. Dobře se navíc vedlo i našim pozicím v bankovním sektoru ve společnostech Societe Generale, DNB NOR a BNP Paribas. Výnosy zbrzdil špatný výběr akcií v sektoru telekomunikací a v sektoru energetiky a plynárenství, kde vykazovaly nižší výkonnost naše pozice ve společnostech France Telecom a E.ON. Relativní výkonnost portfolia se v druhém čtvrtletí zhoršila, neboť nízké


Pioneer Funds- Core European Equity

Benchmark** MSCI Europe (1)


12,52% 15,74% 55,03%

13,27% 16,49% 27,58%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

výkony našich titulů ve společnostech Ericsson (IT hardware), Buhrmann (komerční služby) a rejdařskou společností Carnival (spotřebitelské služby) převážily nad solidními výsledky našich klíčových titulů ve farmaceutickém sektoru, jako např. AstraZeneca a Roche. Pozitivní relativní výnosy z pozic ve farmaceutickém sektoru pokračovaly i ve třetím čtvrtletí, kdy se kupředu prodraly naše tituly jak ve společnosti UCB, tak ve společnosti Shire. Přínos těchto pozic však převážil negativní dopad našich titulů v těžebních společnostech Rio Tinto a BHP Billiton, které poškodil pokles cen kovů z rekordních hodnot uprostřed roku. V posledním čtvrtletí výkonnosti portfolia prospěl úspěšný výběr akcií, převážily však negativní dopady rozmístění v rámci sektorů, především snížená expozice v sektoru telekomunikačních služeb. Celkově vidíme budoucnost italského akciového trhu i nadále pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a další aktivitě na poli M&A. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro italské akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES

Pioneer Funds – European Small Companies Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 3,97% Zboží krátkodobé spotřeby 4,78% Energie


5,10% Suroviny 6,88% Technologie

7,02% Komunikace 99,18% veškeré obligace 8,47% Zdravotnictví

17,84% Finance 18,61% Zboží dlouhodobé spotřeby 26,51% Průmysl


Celkové výnosy *


1 Sulzer AG - Reg. 2 Fresenius AG - Pfd 3 Getinge AB 4 Phonak Holding AG - Reg. 5 Topdanmark A/S 6 Inmarsat PLC 7 YIT OYJ 8 Acciona SA 9 Modern Times Group AB - B 10 Indra Sistemas SA

2,77% 2,39% 2,34% 2,21% 2,20% 2,18% 2,10% 2,09% 2,08% 2,00%

Evropské akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 silné pozitivní výnosy, neboť byly podporovány silnými výkony evropské ekonomiky obecně, růstem výdělků v dvouciferných číslech, které předčily všeobecné očekávání a zvýšenou aktivitou na poli fúzí a akvizic (M&A). Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku zvedla klíčovou úrokovou sazbu o 125 bodů báze a dál pokračovala v přísnější peněžní politice v rámci silného monetárního růstu a pozitivního ekonomického pozadí. Inflace v eurozóně byla relativně mírná, avšak na konci roku stoupla o 1,9 % (1,5 % u jádrové inflace). Podfond Pioneer Funds – European Small Companies se v roce 2006 těšil silným výnosům v absolutních hodnotách, vzhledem k tomu, že evropské společnosti s malou tržní kapitalizací vykázaly lepší výkonnost, než podniky s velkou tržní kapitalizací. V relativních hodnotách mělo portfolio během roku lepší výkonnost než benchmark, přičemž nadprůměrnou relativní výkonnost poháněl především výběr akcií (na rozdíl od rozmístění v rámci sektorů). K relativní výkonnosti přispěl především výběr akcií v sektoru průmyslových podniků, diverzifikovaných financí a pojištění. Vyplatilo se i rozhodnutí ponechat sníženou expozici v herním průmyslu, neboť tyto akcie v roce 2006 oslabily. Mezi jednotlivé akciové tituly, které relativním výnosům pomohly nejvíce, patří Vallourec, Banca Italease, Alstom a Sulzer, které si vedly opravdu dobře. Výkonnost naopak zpomalily tituly jako Atos Origin, Buhrmann a Tieto Enator. Z provedených změn v portfolio stojí za zmínku redukce zaměření port-

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- European Small Companies

Benchmark** Dow Jones Stoxx 200 Small (1)


21,85% 31,23% 110,58%

19,17% 34,06% 150,70%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index sleduje výsledky akcií předních 200 malých (small cap) společností, které byly založeny v Evropě, kde také provedly první kotaci, bez ohledu na měnu, v níž obchodují. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

folia na cyklické sektory během roku, i když jsme si ponechali zvýšenou expozici ve více cyklických sektorech, jako je např. zboží dlouhodobé spotřeby. Při pohledu do budoucna se podle ocenění u evropských společností s malou tržní kapitalizací rýsují pozitivní, avšak mírnější výnosy. Světový hospodářský růst v roce 2007 zmírní a růst výdělků zpomalí a pravděpodobně nebude dosahovat současných dvojciferných hodnot. Celkově jsme však přesvědčeni, že makroekonomické pozadí zůstane pro evropské akcie i nadále příznivé, zejména vzhledem ke zvýšené produktivitě v daném regionu. Evropské společnosti obecně jsou po finanční stránce v dobré kondici, generují dost hotovosti na financování vyšších dividend, odkupů akcií, kapitálových výdajů a akvizic. Evropské akcie navíc podle ocenění oproti trhům nabízejícím pevné příjmy stále nejsou drahé, a proto v roce 2007 očekáváme rostoucí aktivitu na poli fúzí a akvizic ve všech sektorech a další podporu společností s malou tržní kapitalizací ze strany soukromých akciových skupin.



PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH

Pioneer Funds – European Research Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 2,75% Suroviny 3,80% Technologie 6,01% Energetika a plynárenství 6,89% Zboží krátkodobé spotřeby


8,78% Zdravotnictví 99,23% veškeré obligace 9,01% Komunikace

9,30% Zboží dlouhodobé spotřeby 10,09% Energie 12,77% Průmysl 29.83% Finance

Celkové výnosy *


1 Royal Bank of Scotland Group PLC 2 Credit Suisse Group - Reg. 3 Royal Dutch Shell PLC - A 4 BNP Paribas 5 E.ON AG 6 Roche Holding AG 7 Total SA 8 RWE AG 9 Siemens AG - Reg. 10 Holcim Limited - Reg.

4,26% 3,66% 3,59% 3,36% 3,35% 3,24% 2,72% 2,66% 2,56% 2,50%

Evropské akciové trhy se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšily z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na akciových trzích zažíval silný rok především sektor financí, a dále rovněž energetika a plynárenství, materiály a průmysl, zatímco sektor informačních technologií a zdravotnictví výnosům trhu uškodily. V první polovině roku si Podfond Pioneer Funds – European Research vedl dobře, ale ve třetím a čtvrtém čtvrtletí si poněkud pohoršil a na konci roku na tom byl zhruba stejně jako benchmark. V prvním čtvrtletí si vedly dobře vybrané akcie v sektoru telekomunikačních služeb, maloobchodu a v bankovním sektoru, zatímco v sektorech pojištění a spotřebitelských služeb nás zklamaly. Ve druhém čtvrtletí k výkonnosti přispěl především dobrý výběr akcií ve farmaceutickém a bankovním sektoru, což vyrovnalo negativní výnosy titulů v oblasti energie a telekomunikačních služeb. Během třetího čtvrtletí výkonnost za benchmarkem zaostávala, neboť výběr akcií se neosvědčil, stejně jako rozmístění aktiv portfolia v rámci sektorů, zejména v sektorech energetika a plynárenství a spotřební zboží. Ve čtvrtém čtvrtletí zaostávala výkonnost za benchmarkem mírně, neboť výběr


Pioneer Funds- European Research



12,41% 16,32% 1,66%

13,27% 16,49% -6,86%


akcií se neosvědčil ve farmaceutickém sektoru a v sektoru průmyslu, což převážilo pozitivní výnosy v sektoru energie a diverzifikovaných financí. Celkově vidíme i nadále vyhlídky evropských akciových trhů v roce 2007 pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a aktivitě na poli M&A. Podle našeho názoru globální ekonomika zažívá zpomalení uprostřed cyklu a očekáváme, že v roce 2007 bude hospodářský růst i nadále vcelku zdravý. Evropské akcie podle ocenění v porovnání s historickými hodnotami i trhy nabízejícími pevné příjmy stále nejsou drahé. Vezmeme-li v úvahu nízkou úroveň ocenění této třídy aktiv, další výdělky z odkupů akcií, avšak pomalejší tempo hospodářského růstu, mohl by rok 2007 být pro evropské akcie dalším pozitivním rokem. V absolutních hodnotách však výnosy pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS

Pioneer Funds – Top European Players Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 2,36% Technologie 2,55% Suroviny 2,98% Komunikace 9,21% Energie 9,65% Zdravotnictví

100% veškeré obligace

14,81% Průmysl

23,96% Zboží dlouhodobé spotřeby 34,54% Finance


Celkové výnosy *


1 Royal Bank of Scotland Group PLC 2 Credit Suisse Group - Reg. 3 BP PLC 4 BNP Paribas 5 TNT NV 6 Barclays PLC 7 Siemens AG - Reg. 8 CRH PLC 9 Wolseley PLC 10 Persimmon PLC

4,50% 4,46% 4,16% 4,07% 4,06% 4,01% 3,77% 3,65% 3,44% 3,44%

Evropské akciové trhy se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšily z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na akciových trzích zažíval silný rok především sektor financí, a dále rovněž energetika a plynárenství, materiály a průmysl, zatímco sektor informačních technologií a zdravotnictví výnosům trhu uškodily. Na začátku roku Podfond Pioneer Funds – Top European Players podával dobré výkony a v prvním pololetí předčil benchmark díky úspěšnému výběru akcií v automobilovém sektoru, kde prudce stouply pozice ve společnostech Porsche a Continental, neboť obě zveřejnily úspěšné výsledky. Výběr akcií se rovněž vyplatil u společností v oblasti materiálů díky titulům v Lafarge a CRH, u nichž výsledky rovněž splnily očekávání investorů. Ve druhém čtvrtletí si dobře vedly naše pozice v maloobchodních řetězcích Carrefour a Alliance Boots, převážil však negativní vliv akciového titulu v rejdařské společnosti Carnival. Tato společnost vydala varování o nižším než původně


Pioneer Funds- Top European Players



13,00% 17,92% 42,68%

13,27% 16,49% -6,86%


očekávaném zisku v důsledku stoupajících cen ropy a poklesu počtu rezervací. Přesto jsme si tento titul ponechali, neboť jsme byli přesvědčeni, že v dlouhodobém horizontu má dobré a stabilní vyhlídky, což se vyplatilo, neboť v druhé polovině roku začala jeho cenu opět stoupat. Ve třetím čtvrtletí portfolio zaostávalo za benchmarkem kvůli neúspěšnému výběru akcií. Výkonnost nejvíce brzdila řecká sázková společnost OPAP s vládní licencí, neboť měla za první pololetí slabé výsledky, což se projevilo poklesem ziskové marže. V sektoru energetiky a plynárenství zaznamenaly pokles akcie společnosti E.On po zvýšení nabídkové ceny za španělskou společnost Endesa, což vyvolalo obavy, že zaplatí příliš jen pro to, aby s nabídkou uspěla. Výkonnost portfolia v roce 2006 zatížila snížená expozice v sektoru energetiky a plynárenství, neboť sektor zachvátily spekulace o M&A a ceny akcií stouply. V posledních třech měsících roku se toto nastavení pozice spolu se sníženou expozicí v sektoru telekomunikačních služeb vskutku stalo hlavním důvodem slabých výkonů, které převážily dobré výnosy z pozic ve společnostech Repsol (energie), Credit Suisse (diverzifikované finance) a CRH (materiály).



Pioneer Funds – Top European Players Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Celkově vidíme budoucnost evropských akciových trhů v roce 2007 i nadále pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a aktivitě na poli M&A. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro evropské akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



PIONEER FUNDS – EUROPEAN QUANT EQUITY

Pioneer Funds – European Quant Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 3,44% Technologie 5,56% Energetika a plynárenství


6,22% Zboží dlouhodobé spotřeby 6,95% Suroviny 7,40% Zdravotnictví


8,10% Průmysl 8,75% Komunikace 9,61% Energie 9,83% Zboží krátkodobé spotřeby 30,13% Finance

Celkové výnosy *


1 Royal Dutch Shell PLC - A 2 BP PLC 3 Royal Bank of Scotland Group PLC 4 Vodafone Group PLC 5 Barclays PLC 6 AstraZeneca PLC 7 BNP Paribas 8 ING Groep NV 9 Anglo American PLC 10 UniCredito Italiano SpA

2,70% 2,60% 2,04% 1,87% 1,70% 1,67% 1,64% 1,54% 1,40% 1,38%

Evropské akciové trhy se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšily z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na akciových trzích zažíval silný rok především sektor financí, a dále rovněž energetika a plynárenství, materiály a průmysl, zatímco sektor informačních technologií a zdravotnictví výnosům trhu uškodily. Podfond Pioneer Funds – European Quant Equity měl v roce 2006 lepší výkonnost než benchmark, k čemuž přispěl především úspěšný výběr akcií v průběhu roku. V prvním čtvrtletí poháněl výkonnost především sektor materiálů a farmaceutický sektor. Negativní vliv sektoru diverzifikovaných financí a nemovitostí byl ve své podstatě relativně nevýznamný a dopad na výkonnost měl jen mírný. Ve druhém čtvrtletí vykázalo portfolio lepší výkonnost než benchmark, neboť výběr akcií v sektoru materiálů a telekomunikačních služeb vykompenzoval negativní relativní výnosy z titulů v oblasti farmacie, dopravy a médií. Výkonnost ve třetím čtvrtletí těžila z titulů držených v sektoru farmacie, diverzifikovaných financí a zboží dlouhodobé spotřeby, zatímco určité negativní relativní výnosy jsme zaznamenali v sektoru energií a komerčních služeb. Během čtvrtého čtvrtletí


Pioneer Funds- European Quant Equity



14,77% 20,29% 65,52%

13,27% 16,49% 51,07%


si tituly v sektoru energií vedly dobře, i když celkové výnosy brzdila neúspěšná expozice v některých cenných papírech v sektoru diverzifikovaných financí. Celkově vidíme i nadále vyhlídky evropských akciových trhů v roce 2007 pozitivně vzhledem k nadále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a aktivitě na poli M&A. Podle našeho názoru globální ekonomika zažívá zpomalení uprostřed cyklu, a očekáváme, že v roce 2007 bude hospodářský růst i nadále vcelku zdravý. Evropské akcie podle ocenění v porovnání s historickými hodnotami i trhy nabízejícími pevné příjmy stále nejsou drahé. Vezmeme-li v úvahu nízkou úroveň ocenění této třídy aktiv, další výdělky z odkupů akcií, avšak pomalejší tempo hospodářského růstu, mohl by rok 2007 být pro evropské akcie dalším pozitivním rokem. V absolutních hodnotách však výnosy pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.


10 Pioneer Funds Výroční zpráva 2006

PIONEER FUNDS - EUROPEAN EQUITY OPPORTUNITIES

Pioneer Funds – European Equity Opportunities Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 3,53% Komunikace 12,51% Technologie


17,31% Zdravotnictví 98,52% veškeré obligace

19,25% Průmysl

20,19% Finance 25,73% Zboží dlouhodobé spotřeby


Celkové výnosy *



1 TomTom 2 Wolseley PLC 3 Agfa-Gevaert NV 4 TNT NV 5 Siemens AG - Reg. 6 Credit Suisse Group - Reg. 7 Royal Bank of Scotland Group PLC 8 AstraZeneca PLC 9 Adidas-Salomon AG 10 Carnival Corp.

7,25% 5,30% 5,10% 5,02% 4,92% 4,91% 4,89% 4,34% 4,06% 4,02%

Evropské akciové trhy se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšily z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na akciových trzích zažíval silný rok především sektor financí, a dále rovněž energetika a plynárenství, materiály a průmysl, zatímco sektor informačních technologií a zdravotnictví výnosům trhu uškodily. Podfond Pioneer Funds – European Equity Opportunities se v porovnání se svým benchmarkem, indexem MSCI Europe, těšil silné výkonnosti, především díky podařenému výběru akcií. V prvním čtvrtletí výkonnosti výrazně pomohla naše pozice v německé společnosti Pfliederer v sektoru stavebních materiálů, poté co její výsledky výrazně předčily očekávání trhu. Naše expozice v soukromé bankovní skupině Julius Baer byla rovněž prospěšná díky dobrému průběhu integrace nových podniků odkoupených od UBS. Hlavním motorem výnosů portfolia ve druhém čtvrtletí byla společnost AGFA-Gevaert, která ohlásila restrukturalizaci, což se setkalo u investorů s ohlasem, a farmaceutická firma Cambridge Antibody Technology, kterou koupila společnost AstraZeneca. Negativní dopad na výkonnost portfolia měl titul v rejdařské společnosti Carnival, která vydala

Pioneer Funds- Europaen Equity Opportunities



12,90% 19,20% 49,00%

13,27% 16,49% 37,15%


varování o nižším než původně očekávaném zisku v důsledku stoupajících cen ropy a poklesu počtu rezervací. Naše tituly ve farmaceutickém sektoru nadále silně přispívaly k výnosům ve třetím čtvrtletí, kde posilovaly pozice ve společnostech Shire Pharmaceuticals, Roche Holding a UCB. Naše investice ve společnosti Synthes, zabývající se lékařskými přístroji, měla horší výkonnost, neboť investoři negativně reagovali na její výsledky z první poloviny roku, kde především zisková marže byla neuspokojivá. V posledním čtvrtletí mělo portfolio horší výkonnost, především kvůli poklesu výrobce osobního navigačního zařízení TomTom a obavám investorů z agresivního snižování cen na americkém trhu, kde má společnost za cíl získat vyšší podíl. Celkově vidíme budoucnost evropských akciových trhů v roce 2007 i nadále pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a aktivitě na poli M&A. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro evropské akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.


Pioneer Funds Výroční zpráva 2006 11

Pioneer Funds – European Equity Yield Pioneer Funds – European Equity Yield Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1,06% Zdravotnictví 1,49% Zboží krátkodobé spotřeby 4,00% Energetika a plynárenství 5,50% Suroviny 11,23% Komunikace


98,28% veškeré obligace 13,44% Energie

15,62% Zboží dlouhodobé spotřeby

17,08% Průmysl 28,86% Finance


Celkové výnosy *


1 BP PLC 2 Royal Dutch Shell PLC - A 3 ENI SpA 4 BHP Billiton PLC 5 Volvo AB - B 6 Vodafone Group PLC 7 TNT NV 8 Taylor Woodrow PLC 9 Wolseley PLC 10 Rexam PLC

5,66% 4,08% 3,70% 3,40% 3,15% 2,95% 2,78% 2,77% 2,77% 2,53%

Evropské akciové trhy se již čtvrtý po sobě jdoucí rok těšily z pozitivních výnosů. Náladu investorů podporovaly dobré výsledky společností, rostoucí aktivita na poli fúzí a akvizic (M&A) a nadále silné hospodářství eurozóny, které během prvních devíti měsíců roku 2006 expandovalo ročním tempem růstu 3 %, což představuje oproti průměrným hodnotám od roku 2000 značný vzestup. Evropská centrální banka (ECB) v průběhu roku 2006 zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % a i na konci roku se držela přísnější peněžní politiky. Na akciových trzích zažíval silný rok především sektor financí, a dále rovněž energetika a plynárenství, materiály a průmysl, zatímco sektor informačních technologií a zdravotnictví výnosům trhu uškodily. Výkonnost Podfondu Pioneer Funds – European Equity Yield během roku 2006 brzdil neúspěšný výběr akcií, který převážil výhodné nastavení pozic v rámci sektorů. Vyplatila se zvýšená expozice v bankovním sektoru, a to zejména v prvním čtvrtletí, kdy sektor posílil díky aktivitě na poli převzetí společností a spekulacím mezi italskými bankami. Nejvíce negativní dopad měl sektor energií, kde naše expozice ve španělské ropné společnosti Repsol oslabila poté, co společnost vyhlásila nový stav svých ropných rezerv. Nálada investorů se nezlepšila ani ve druhém čtvrtletí, kdy v sektoru zboží dlouhodobé spotřeby britská společnost George Wimpey zabývající se bytovou výstavbou podala horší výkony kvůli zpomalení v oblasti bytové výstavby ve Velké Británii a USA, kde hlavně provozuje svoji činnost. Tyto faktory převážily slušnou relativní výkonnost našich titulů v sektoru průmyslových


Pioneer Funds- European Equity Yield



12,08% 16,43% 37,16%

13,27% 16,49% 37,15%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. 1. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

podniků (Volvo) a ve farmaceutickém sektoru (AstraZeneca). Ve třetím čtvrtletí výkonnosti nejvíce uškodila pozice v řecké sázkové společnosti se státní licencí OPAP, jejíž výsledky byly pro trh zklamáním. Naše tituly v sektoru průmyslových podniků ve společnostech SKF a Tomkins měly také horší výkonnost a převážily silné výnosy výrobce nákladních automobilů Volvo. V posledním čtvrtletí akcie ve Volvu dále posílily, a akcie v SKF se odrazily ode dna díky dobrým výsledkům a prověrce kapitálové struktury. Pozice v britských stavebních firmách Taylor Woodrow a Barratt Developments vykázaly dobrou výkonnost díky rostoucím spekulacím ohledně konsolidací v tomto sektoru. Celkově vidíme budoucnost evropských akciových trhů v roce 2007 i nadále pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a aktivitě na poli M&A. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro evropské akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



Pioneer Funds – Global Pioneer Funds – Global EquityEquity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,01% 3,07% 4,52% 6,56%

Fondy Energetika a plynárenství Suroviny Technologie

7,41% Zboží krátkodobé spotřeby 4,52% peníze v hotovosti a ostatní 7,69% Komunikace



8,70% Energie 9,13% Průmysl 10,14% Zdravotnictví 29,76% Finance

Celkové výnosy *

10 největších pozic Distribuce podle měn (Procentuální podíl z vlastního kapitálu)

1 Total SA 2 American International Group Inc. 3 Altria Group Inc. 4 Sumitomo Mitsui Finance Group Inc. 5 Goldcorp Inc. 6 Royal Bank of Scotland Group PLC 7 Take-Two Interactive Software Inc. 8 Citigroup Inc. 9 Bunge Limited 10 Vodafone Group PLC

3,35% 2,82% 2,75% 2,54% 2,37% 2,30% 2,29% 2,29% 2,24% 2,22%

Globální akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 již čtvrtý po sobě jdoucí rok pozitivních výnosů. Na pozadí silného celosvětového růstu, atraktivních ocenění (především v porovnání s dluhopisy), povzbudivého přílivu investic a neustále posilujících výdělků společností se globální akcie přenesly přes korekci uprostřed roku, kterou si vyžádala likvidita, a na konci roku vykázaly silné zisky. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků a předpověď Mezinárodního měnového fondu (MMF) poukazovala během roku na míru celosvětové produkce ve výši 5,1 %. Na úrovni sektorů zaznamenaly nejsilnější výnosy sektory energetika a plynárenství a telekomunikační služby, zatímco sektory informačních technologií a zdravotnictví byly nejslabší. Podfond Pioneer Funds – Global Equity v roce 2006 výkonností výrazně předčil benchmark. V prvním čtvrtletí roku 2006 portfolio těžilo z akciových titulů v japonských a hongkongských realitních společnostech, kde náladu investorů pozvedla silná poptávka a dobré výsledky. Portfolio mělo rovněž prospěch z titulu ve výrobci automobilů Porsche, který vykázal lepší výsledky, než se původně očekávalo, a díky tržbám v USA jeho akcie prudce stouply. Mezi hlavní negativa patřil výrobce čipů Intel, jehož akcie propadly kvůli nižším tržbám a tlakům na tvorbu cen, a jeho výdělky ve čtvrtém čtvrtletí nesplnily očekávání trhu. V druhém čtvrtletí si vedly dobře naše snížené pozice v cyklických oblastech, jako jsou technologie, materiály a průmysl, neboť světové trhy byly značně volatilní. Rovněž prospěš-


Pioneer Funds- Global Equity

Benchmark** MSCI World (1)


10,25% 8,66% 8,66%

8,99% 5,51% 8,53%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost více než 1300 podílových cenných papírů kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

né bylo zaměření na stabilnější sektory, jako zboží krátkodobé spotřeby a farmacie. Tituly v softwarových společnostech, jako např. Microsoft, Oracle Corporation a Take-Two Interactive Software byly nejlépe vybranými tituly během třetího čtvrtletí, a k vyšší výkonnosti portfolia přispěly i tituly v maloobchodu, jako např. Abercrombie & Fitch a Next. Negativním faktorem byl pro výkonnost portfolia v daném období sektor materiálů, u kterého výnosy snížila expozice v těžebních společnostech Rio Tinto a Goldcorp. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2006 si dobře vedla expozice v sektorech potraviny/nápoje/tabák díky titulům ve společnostech Bunge a Japan Tobacco. Bunge posílila díky silným výsledkům ve třetím čtvrtletí a Japan Tobacco stoupla po nabídce pro svého britského konkurenta Gallaher Group na přenechání vedoucí pozice na rozsáhlém ruském cigaretovém trhu. Celkově vidíme i nadále budoucnost globálních akciových trhů v roce 2007 pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a přetrvávající aktivitě na poli fúzí a akvizic. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro globální akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



Pioneer Funds – Global TMT Pioneer Funds – Global TMT Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 4,39% Zboží dlouhodobé spotřeby


8,98% Průmysl


26,09% Technologie

55,73% Komunikace


Celkové výnosy *


1 Fastweb 2 Inmarsat PLC 3 Telekom Austria AG 4 SAES Getters SpA 5 Eutelsat Komunikace 6 TomTom 7 Take-Two Interactive Software Inc. 8 Singapore Telecommunications Limited 9 Cisco Systems Inc. 10 Verizon Komunikace Inc.

9,56% 9,28% 8,89% 6,83% 3,94% 3,73% 3,50% 3,19% 3,12% 2,83%

Globální akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 již čtvrtý po sobě jdoucí rok pozitivních výnosů. Na pozadí silného celosvětového růstu, atraktivních ocenění, povzbudivého přílivu investic a neustále posilujících výdělků společností se globální akcie přenesly přes korekci uprostřed roku, kterou si vyžádala likvidita, a na konci roku vykázaly silné zisky. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků a předpověď Mezinárodního měnového fondu (MMF) poukazovala během roku na míru celosvětové produkce ve výši 5,1 %. Na úrovni sektorů v rámci TMT zaznamenaly nejsilnější výnosy sektory telekomunikační služby a média, zatímco polovodiče a software a služby byly nejslabší. Podfond Pioneer Fund – Global TMT v roce 2006 výkonností výrazně předčil benchmark. Hlavním zdrojem vyšší výkonnosti se ukázal výběr akcií, zejména v sektoru telekomunikačních služeb. Do značné míry přispěla k výkonnosti naše pozice ve společnosti Fastweb, vedoucího širokopásmového poskytovatele internetu a druhého největšího provozovatele pevných telefonních linek. Fastweb zveřejnil hvězdné výsledky za třetí čtvrtletí a předčil očekávání trhu v době, kdy společnost jednala o převzetí se dvěma svými konkurenty, díky čemuž její akcie během prosince prudce stouply. Silné výkony podávala i naše investice v satelitní komunikační společnosti Inmarsat. Investoři spekulovali o tom, že rostoucí ceny za licence radiových spekter by mohly přinutit kabelové televize a satelitní operátory v USA, aby si pronajali spektrum od Inmarsat jako levnější alternativu. Negativně se projevily tituly v sektoru softwaru a služeb, které vykázaly nižší výkonnost. Zejména americký vydavatel video-


Global TMT

Pioneer Funds-

MSCI World Telecommunications Services (1) MSCI World Media (2) MSCI World Information Technology (3)


18,75% 8,47% -53,14%

12,37% 3,62% -62,48%

Benchmark**

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index MSCI World Telecommunication Services je volně proměnlivě nastavitelný index tržní kapitalizace, jenž je navržen tak, aby sledoval výkonnost sektoru telekomunikačních služeb napříč trhy 23 vyspělých zemí. Cílem pro zahrnutí do akciových indexů MSCI je 85 % volně proměnlivě nastavitelné tržní kapitalizace v rámci každého sektoru, v každé zemi. Sektor telekomunikačních služeb se skládá z následující odvětvové skupiny (telekomunikační služby) definované normou Global Industry Classification Standard (GICS (R) vypracovanou agenturami MSCI Barra a Standard & Poor’s. Denní hladina je u tohoto indexu k dispozici prostřednictvím mnoha třetích stran, včetně agentur Reuters a Bloomberg. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2. Index MSCI World Media je volně proměnlivě nastavitelný index tržní kapitalizace, jenž je navržen tak, aby sledoval výkonnost sektoru médií napříč trhy 23 vyspělých zemí. Cílem pro zahrnutí do akciových indexů MSCI je 85 % volně proměnlivě nastavitelné tržní kapitalizace v rámci každého sektoru, v každé zemi. Odvětví médií se skládá z následující odvětvové skupiny (média) definované normou Global Industry Classification Standard (GICS (R) vypracovanou agenturami MSCI Barra a Standard & Poor’s. Denní hladina je u tohoto indexu k dispozici prostřednictvím mnoha třetích stran, včetně agentur Reuters a Bloomberg. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 3. Index MSCI World Information Technology je volně proměnlivě nastavitelný index tržní kapitalizace, jenž je navržen tak, aby sledoval výkonnost sektoru informačních technologií napříč trhy 23 vyspělých zemí. Cílem pro zahrnutí do akciových indexů MSCI je 85 % volně proměnlivě nastavitelné tržní kapitalizace v rámci každého sektoru, v každé zemi. Sektor informačních technologií se skládá z následující odvětvové skupiny (software a služby) definované normou Global Industry Classification Standard (GICS (R) vypracovanou agenturami MSCI Barra a Standard & Poor’s. Denní hladina je u tohoto indexu k dispozici prostřednictvím mnoha třetích stran, včetně agentur Reuters a Bloomberg. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

her společnost Take-Two Interactive Software působila v průběhu roku negativně, i když její akcie v druhé polovině roku výrazně stouply, neboť investoři očekávali, že společnost přinese výrazné zvýšení příjmů v krátkodobém až střednědobém horizontu na pozadí plného portfolia her, zvláště pak s očekávaným



Pioneer Funds – Global TMT Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 uvedením hry G.T.A IV. Výkonnosti dále uškodilo naše rozhodnutí ponechat si sníženou expozici ve společnosti Vodafone, neboť její akcie dosáhly lepší výkonnosti než trh TMT celkově. Celkově vidíme i nadále budoucnost globálních akciových trhů v roce 2007 pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a přetrvávající aktivitě na poli fúzí a akvizic. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro globální akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



Pioneer Funds – Global EthicalEthical Equity Equity Pioneer Funds – Global Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,01% Fondy 1,88% Suroviny 1,92% Energetika a plynárenství


6,32% Průmysl 8,58% Komunikace 9,27% Zboží krátkodobé spotřeby

9,97% Technologie


10,30% Energie

10,32% Zdravotnictví 11,48% Zboží dlouhodobé spotřeby 29,05% Finance


Celkové výnosy *


1 MBIA Inc. 2 Repsol YPF SA 3 HSBC Holdings PLC - Reg. 4 Royal Bank of Scotland Group PLC 5 Swiss Reinsurance - Reg. 6 Microsoft Corp. 7 Vodafone Group PLC 8 Citigroup Inc. 9 ENI SpA 10 Clipper Windpower PLC - Reg. S

4,04% 3,28% 3,16% 3,13% 3,05% 2,96% 2,87% 2,84% 2,56% 2,44%

Globální akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 již čtvrtý po sobě jdoucí rok pozitivních výnosů. Na pozadí silného celosvětového růstu, atraktivních ocenění, povzbudivého přílivu investic a neustále posilujících výdělků společností se globální akcie přenesly přes korekci uprostřed roku, kterou si vyžádala likvidita, a na konci roku vykázaly silné zisky. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků a předpověď Mezinárodního měnového fondu (MMF) ukazovala během roku na míru celosvětové produkce ve výši 5,1 %. Na úrovni sektorů zaznamenaly nejsilnější výnosy sektory energetika a plynárenství a telekomunikační služby, zatímco sektory informačních technologií a zdravotnictví byly nejslabší. Podfond Pioneer Funds – Global Ethical Equity zaznamenal v roce 2006 oproti benchmarku silné výnosy, jejichž hlavním motorem byl úspěšný výběr akcií. Během prvního čtvrtletí však byl hlavním tahounem zisků pozitivní dopad rozmístění v rámci sektorů, kde se dobře vedlo zvýšeným pozicím v sektorech komerční služby, farmacie a nemovitosti. Ve druhém čtvrtletí se výběr akcií zejména vyplatil v sektoru materiálů, kde náš největší titul ve společnosti Inco dosáhl silných výnosů poté, co začala podnikat kroky se v oblasti převzetí. Snížení pozice v sektoru technologií se v tomto období také ukázala prospěšným a vyrovnalo dopad hlavních negativních elementů, včetně akcií společnosti Clipper Windpower. Ve třetím čtvrtletí se však společnost Clipper Windpower, zabývající se výrobou větrných turbínových generátorů, vzpamatovala a výrazně pomohla cel-


Pioneer Funds- Global Ethical Equity

Benchmark** Ftse4Good Global 100 (1)


14,55% 12,40% -8,06%

10,16% 7,07% -

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. FTSE4Good Global 100 je řada indexů pro společensky zodpovědné investice vyvinutý FTSE, jenž používá údaje poskytované Službou pro průzkum etických investic (EIRIS - Ethical Investment Research Service). Index FTSE4Good Global 100 tvoří 100 největších společností indexu FTSE All-World Developed Index, podle úplných tržních hodnot (tj. před použitím jakýchkoli vážení investibility), které vykazují dobrou úroveň společenské zodpovědnosti. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

kovým výnosům poté, co oznámila, že nadnárodní energetická společnost BP se stane investorem v jejích větrných projektech v USA. Jinde dosáhly silné výkonnosti naše softwarové tituly, jako Microsoft, Oracle Corporation a Take-Two Interactive Software. Nejslabší oblastí portfolia byl v tomto období sektor komerčních služeb, kde zaznamenaly pokles naše akciové tituly ve společnosti Tomra Systems, která vyrábí sběrné přístroje pro recyklaci plechovek a lahví. Na konci posledního čtvrtletí portfolio předstihlo benchmark díky trvajícímu úspěšnému výběru akcií. Silných výnosů dosáhly díky dobře přijatým výsledkům naše tituly ve společnostech Fastweb, Vodafone a France Telecom v sektoru telekomunikačních služeb. Celkově vidíme i nadále budoucnost globálních akciových trhů v roce 2007 pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a přetrvávající aktivitě na poli fúzí a akvizic. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro globální akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



Pioneer Funds – Top Global Players Pioneer Funds – Top Global Players Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia





Zboží krátkodobé spotřeby Energetika a plynárenství Komunikace Suroviny

6,79% Zdravotnictví 8,72% Technologie

9,09% Energie


12,28% Průmysl

14,93% Zboží dlouhodobé spotřeby 31,62% Finance


Celkové výnosy *


1 Citigroup Inc. 2 Microsoft Corp. 3 ConocoPhillips 4 American International Group Inc. 5 Exelon Corp. 6 United Technologies Corp. 7 Sumitomo Mitsui Finance Group Inc. 8 Accenture Limited - A 9 Merrill Lynch & Company Inc. 10 Tyco International Limited

4,28% 3,98% 3,24% 2,93% 2,73% 2,49% 2,41% 2,33% 2,28% 2,25%

Globální akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 již čtvrtý po sobě jdoucí rok pozitivních výnosů. Na pozadí silného celosvětového růstu, atraktivních ocenění (především v porovnání s dluhopisy), povzbudivého přílivu investic a neustále posilujících výdělků společností se globální akcie přenesly přes korekci uprostřed roku, kterou si vyžádala likvidita, a na konci roku vykázaly silné zisky. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků a předpověď MMF ukazovala během roku na míru celosvětové produkce ve výši 5,1 %. Na úrovni sektorů zaznamenaly nejsilnější výnosy sektory energetika a plynárenství a telekomunikační služby, zatímco sektory informačních technologií a zdravotnictví byly nejslabší. Podfond Pioneer Funds – Top Global Players v roce 2006 výkonností výrazně předčil benchmark. V prvním čtvrtletí byl hlavním motorem výkonnosti zejména úspěšný výběr akcií v japonských a amerických společnostech. Největším přínosem však byla automobilka Porsche, jejíž akcie šly nahoru na základě lepších výsledků, než se původně očekávalo, a také americká telekomunikační společnost BellSouth, která kývla na nabídku na převzetí od AT&T. Mezi hlavní negativa patřil výrobe čipů Intel, jehož akcie propadly kvůli nižším tržbám a tlakům na tvorbu cen, a jeho výdělky ve čtvrtém čtvrtletí nesplnily očekávání trhu. Ve druhém čtvrtletí, kdy výnosy spíše kolísaly, se výběr akcií vyplatil především v sektoru materiálů, kde dosáhla silných výnosů naše největší investice Inco, poté co se stala


Pioneer Funds- Top Global Players

Benchmark** MSCI World (1)


9,30% 9,87% 36,81%

8,99% 5,51% 29,26%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost více než 1300 podílových cenných papírů kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

předmětem jednání o převzetí. Během korekce trhu jsme těžili z rozhodnutí ponechat si sníženou expozici v technologickém sektoru, který výrazně klesl. Ve třetím čtvrtletí roku 2006 dosáhla solidních výnosů naše investice v softwarové společnosti Microsoft poté, co oznámila že v průběhu příštích pěti let odkoupí své akcie v hodnotě téměř 40 mld. USD. V sektoru materiálů mezitím přinesla rovněž silné výsledky expozice ve společnosti Inco poté, co brazilská společnost CVRD vyhrála souboj o její akvizici. Největší brzdou růstu byly investice v amerických ropných společnostech ConocoPhillips a Occidental Petroleum Corp vzhledem k poklesu cen ropy. Během posledního čtvrtletí výkonnost pokulhávala za benchmarkem, neboť oproti očekáváním slabší výnosy z titulů v oblasti farmacie a zboží dlouhodobé spotřeby, převážily pozitivní výsledky sektoru diverzifikovaných financí. Celkově vidíme i nadále budoucnost globálních akciových trhů v roce 2007 pozitivně vzhledem ke stále příznivému makroekonomickému pozadí, trvalému růstu výdělků, atraktivním oceněním, silné finanční situaci společností a přetrvávající aktivitě na poli fúzí a akvizic. Rok 2007 by podle našeho názoru mohl být pro globální akcie dalším pozitivním rokem, výnosy však pravděpodobně tak vysoké jako v roce 2006 nebudou.



Pioneer Funds – U.S. Research Pioneer Funds – U.S. Research Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 2,65% Energetika a plynárenství 2,86% Suroviny 7,26% Zboží krátkodobé spotřeby 8,59% Komunikace 9,07% Zboží dlouhodobé spotřeby


10,57% Energie


10,90% Průmysl 11,35% Zdravotnictví 13,15% Technologie 22,14% Finance

Celkové výnosy *


1 Chevron Corp. 2 ConocoPhillips 3 Citigroup Inc. 4 Merrill Lynch & Company Inc. 5 Verizon Komunikace Inc. 6 Cisco Systems Inc. 7 Microsoft Corp. 8 American Express Company 9 Procter & Gamble Company 10 Marathon Oil Corp.

3,69% 3,24% 3,14% 2,82% 2,55% 2,43% 2,42% 2,29% 2,06% 2,05%

Americké akcie dosáhly během roku 2006 silných výnosů díky účinné kombinaci hojnosti globální likvidity, silných výdělků společností a stabilního hospodářského růstu, která povzbudila chuť investorů riskovat. Hrubý domácí produkt USA si třetím čtvrtletím pojistil již dvacátý po sobě jdoucí kvartál růstu a ve čtvrtém čtvrtletí solidní výdělky společností a polevující ceny energií vyhnaly akcie do historicky nejvyšších cen, čímž završily rok vyznačující se poměrně anemickou první půlí, avšak silným zotavením v půli druhé. Všech deset sektorů podfondu Pioneer Funds – U.S. Research dosáhlo v roce 2006 pozitivní výkonnosti. Vedoucími sektory byly energie, energetika a plynárenství a průmysl, které dosáhly absolutních výnosů. Nejsilnější mezi námi vybranými akciemi byly tituly v sektoru energií, kde jsme před ropným průzkumem a produkcí upřednostnili větší, integrované ropné společnosti, jako jsou Marathon Oil, Chevron a ConocoPhillips, což se ukázalo jaké správný tah. V průmyslovém sektoru byla hlavním tahounem výkonnosti během roku společnost Terex zabývající se výrobou těžké techniky, která posílila díky rozmachu neresidenční výstavby, kovodělného a těžebního průmyslu a výstavby komunikací. Výrobce traktorů a zemědělských strojů Deere dosahoval nadále vysokých výkonů a výrazně tak přispěl celkové výkonnosti, neboť zemědělci měli díky silnému cyklu zemědělství dostatek


Pioneer Funds - U.S. Research

Benchmark** S&P 500 (1)


7,24% 3,17% -7,93%

8,27% 1,63% 2,26%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Toto je index vážený podle kapitalizace pro 500 akciových titulů. Je nastaven tak, aby měřil výkonnost široké domácí ekonomiky prostřednictvím změn celkové tržní hodnoty 500 akciových titulů ze všech hlavních odvětví. Index byl nastaven na základní úrovni 10 pro základní období 1941-43. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

hotovosti na nákup vybavení. V sektoru energetiky a plynárenství dosahuje již po několik let vysokých výnosů společnost Allegheny Energy, kterou jsme se ziskem prodali na konce čtvrtého čtvrtletí. Tři z deseti nejvýznamnějších pozic portfolia pocházely ze sektoru informačních technologií. Výrobce polovodičů Freescale byl nejvýznamnější jednotlivou pozicí, která ve čtvrtém čtvrtletí prudce stoupla díky nabídce na převzetí ze skupiny soukromých akciových investorů. Výkonnosti ublížily tituly v sektorech telekomunikace, finance a materiály. V telekomunikacích celkovou výkonnost zbrzdil nedostatek expozice ve společnosti AT&T, která po fúzi se společností BellSouth nyní tvoří polovinu sektorové váhy benchmarku. Velká společnost Federated Investors ze sektoru financí zabývající se řízením peněžního trhu byla na poklesu kvůli odlivu financí z fondů peněžního trhu přes silné základní ukazatele a atraktivní ocenění. V sektoru materiálů relativním výnosům uškodila rovněž společnost Dow Chemical z důvodu klesající marže z vyšších nákladů na přísun surovin. Mezi cenné papíry vložené do portfolia v posledních měsících



Pioneer Funds – U.S. Research Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 roku patřily akcie společnosti Walgreen, kde jsme využili příležitosti koupit vedoucí franšízu v sektoru za atraktivní cenu, dále Carolina Group, kde vidíme značný potenciál zisku díky silné pozici této společnosti na trhu tabáku a výrazný potenciál vrácení hotovosti akcionářům, a ve velké energetické společnosti Public Service Enterprise Group se sídlem v New Jersey, jejíž akcie klesly poté, co se nerealizovala plánovaná fúze se společností Exelon. Mezi cennými papíry, které jsme z portfolia v posledních měsících roku naopak prodali, byly akcie již zmíněné společnosti Allegheny Energy, dále Freescale Semiconductor a Ross Stores, jež jsme pustili po opakovaných provozních neúspěších. Při správě portfolia se zaměřujeme na výběr jednotlivých akciových titulů a nesnažíme se předvídat, jakým směrem se bude ubírat ekonomika, trh nebo jednotlivé sektory. Proto držíme sektorové váhy portfolia co nejblíže indexu S&P 500, z čehož plyne, že výkonnost portfolia je téměř zcela výsledkem našeho výběru akcií.



Pioneer Funds – U.S. Companies Pioneer Funds – Small U.S. Small Companies Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 2.81% Suroviny 2.85% Komunikace 4.05% Zboží krátkodobé spotřeby 5,00% Fondy


6,47% Energie


6,62% Zdravotnictví

10,54% Technologie 13,68% Zboží dlouhodobé spotřeby 15,50% Finance 22,40% Průmysl

Celkové výnosy *


1 Deerfield Triarc Capital Corp. 2 Apollo Investment Corp. 3 Assured Guaranty Limited 4 Insight Enterprises Inc. 5 Cross Country Zdravotnictví Inc. 6 Amerigroup Corp. 7 Avid Technologie Inc. 8 Alaska Komunikace Systems Group Inc. 9 IPC Holdings Limited 10 Symmetricom Inc.

1,74% 1,68% 1,55% 1,55% 1,45% 1,39% 1,38% 1,35% 1,30% 1,29%

V roce končícím 31. prosince 2006 podfond Pioneer Funds – U.S. Small Companies dosáhl oproti svému benchmarku, indexu Russell 2000 Value, nižší výkonnosti. Portfolio těžilo ze série mírných zisků v sektoru telekomunikací a ze snížené expozice v sektoru spotřebního zboží, který dosahoval nižších výkonů. Výnosům rovněž prospěla zvýšená expozice v sektoru financí současně s větším zaměřením na diverzifikované finance. V sektoru telekomunikací vykázala nečekaně vysoké příjmy a atraktivní dividendy venkovská telekomunikační společnost Alaska Communications, díky solidnímu růstu v oblasti bezdrátových služeb. Výběr akcií v sektoru zdravotnictví přinesl hned několik výnosných titulů. Advanced Magnetics, společnost zabývající se biologickým výzkumem a nejvýnosnější titul portfolia, posílila během roku o 400 % díky úspěchu přípravku ferumoxytol, léku na chronická ledvinová onemocnění, fungujícímu na bázi dodání železa a léčby bez dialýzy. Výhodné trendy v řízených dávkách Medicaid výrazně pomohly společnosti Amerigroup poskytující lékařskou péči členům Medicaid a jiných veřejných programů. V sektoru průmyslu pomohla rovněž společnost Watson Wyatt, která poskytuje poradenské služby v oblasti lidských zdrojů a dalších oblastech, a to díky příznivým hospodářským podmínkám, které podnítily rozvoj poradenské činnosti a růst příjmů. Hlavním důvodem nízké výkonnosti oproti benchmarku v sek-

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- U.S. Small Companies

Benchmark** Russel 2000 Value Index (1)


8,42% 10,45% 64,34%

4,44% 2,25% 38,86%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index sleduje výkonnost společností Russell 2000 (2000 nejmenších společností v indexu Russell 3000 Index, které představují přibližně 8 % celkové tržní kapitalizace indexu Russell 3000), které mají nižší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

toru technologií byl špatný výběr akcií. Příjmy softwarové společnosti Avid Technology byly nadále pod tlakem způsobeným problémy se snahou o integraci akvizice roku 2005. Společnost Mercury Computer Systems musela kvůli zpoždění obranného programu a nízkému počtu objednávek polovodičů přehodnotit výhledy na zisk směrem dolů. Společnost Black Box přišla o výnosy z hlasových a datových produktů. Společnost Borland Software pokračovala v renovaci strategie pod vedením nového CEO, a tím vyvolávala nejistotu. V sektoru energií vykázala nízkou výkonnost uhelná těžební společnost Massey, která musela řešit provozní problémy v dolech týkajících se povětšinou bezpečnosti a nedostatku vyškolených těžařů díky rostoucím cenám uhlí, které umožnily otevření mnoha malých těžebních podniků. Provozní vyhlídky této společnosti však považujeme za stabilní, stejně jako vyhlídky těžby uhlí obecně. Od 1. listopadu 2006 jsou za každodenní řízení Podfondu Pioneer Funds- U.S. Small Companies zodpovědní Peter Wiley a Scott Zilora, kteří jsou oba viceprezidenty společnosti Pioneer Investments. Pan Wiley přišel do Pioneer Investments v roce 2006 ze společnosti Trove Partners, LLC, kde působil jako



Pioneer Funds – U.S. Small Companies Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 ředitel a manažer portfolia. Pan Zilora přišel do Pioneer Investments v roce 1996 jako akciový analytik. Jsme přesvědčeni, že společnosti s malou tržní kapitalizací budou i v roce 2007 dosahovat vyšší výkonnosti než společnosti s velkou kapitalizací. S poklesem cen energií a mizícími obavami z dalšího zvyšování úrokových sazeb se zdá, že malé společnosti mají větší růstový potenciál. Stálé nebo klesající sazby by měly společnostem s malou tržní kapitalizací umožnit zvýšení příjmů, aniž by se musely obávat vyšších nákladů na půjčky. Menší společnosti mají rovněž tendenci být po ekonomické stránce citlivější, takže očekávaný mírnější hospodářský růst by mohl přinést rok, v němž půjde především o pečlivý výběr akcií zezdola nahoru. Masivní růst akcií jako v letech nedávno minulých již neočekáváme. Klíčem k nalezení hodnoty a výnosných příležitostí bude spíše dobrá analýza.



Pioneer Funds – Mid U.S. Cap MidValue Cap Value Pioneer Funds – U.S. Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 2,66% Fondy 4,83% Zdravotnictví 6,09% Suroviny 6,17% Energie 8,01% Zboží dlouhodobé spotřeby


8,19% Komunikace 98,61% veškeré obligace

8,99% Energetika a plynárenství 9,16% Technologie 10,68% Zboží krátkodobé spotřeby 11,12% Průmysl 22,71% Finance

Celkové výnosy *


1 UnumProvident Corp. 2 NCR Corp. 3 Air Products & Chemicals Inc. 4 Ball Corp. 5 Edison International 6 Clear Channel Komunikace Inc. 7 Interpublic Group of Companies Inc. 8 Cigna Corp. 9 International Flavors & Fragrances Inc. 10 E*Trade Finance Corp.

2,37% 2,34% 2,20% 2,18% 2,00% 1,97% 1,97% 1,93% 1,78% 1,77%

Hrubý domácí produkt USA zaznamenal v třetím čtvrtletí již dvacátý po sobě jdoucí kvartál růstu a završil tak rok, který se vyznačoval poměrně anemickou první půlí, avšak silným zotavením v půli druhé. Ve čtvrtém čtvrtletí solidní výdělky společností a polevující ceny energií vyhnaly akcie do historicky nejvyšších cen. Za výnosy, které byly v průběhu roku nižší oproti benchmarku, stála jak rozhodnutí o výběru akcií, tak rozmístění v rámci sektorů. Výnosům uškodil výběr akcií v sektorech finance, energie, průmysl i zdravotnictví, a také zvýšená expozice v sektorech energie, zdravotnictví, informační technologie a telekomunikace. Finance se projevily jako sektor, který výkonnosti uškodil nejvíce kvůli titulům v pojišťovnách a nedostatku držených REITS. REITS, jejichž držení prospekt až do roku 2006 neumožňoval, nyní tvořily významnou složku benchmarku a navíc dosáhly v oblasti financí nejlepší výkonnosti, a proto byl jejich nedostatek v portfoliu klíčovým elementem zhoršené výkonnosti. Sektor energie negativně ovlivnil výsledky zejména u těžební společnosti Massey, která po většinu roku musela řešit provozní problémy v dolech týkajících se povětšinou bezpečnosti a nedostatku vyškolených těžařů díky rostoucím cenám uhlí, které umožnily otevření mnoha malých těžebních podniků. Provozní vyhlídky této společnosti však považujeme za stabilní stejně jako vyhlídky těžby uhlí obecně. Výběr akcií v sektoru informačních technologií se na výnosech

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- U.S. Mid Cap Value

Benchmark** Russell Mid Cap Value (1)


8,92% 7,54% 60,19%

8,06% 0,51% 30,86%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index sleduje výkonnost společností Russell Mid Cap (800 nejmenších společností v indexu Russell 1000, které představují přibližně 25 % celkové tržní kapitalizace tohoto indexu), které mají nižší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Tyto akcie patří také do hodnotového indexu Russell 1000 Value Index. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

portfolia podepsal příznivě a několik titulů v technologiích dosáhlo výkonnosti vskutku vynikající. Hlavními přispěvateli v sektoru technologií byly v průběhu roku tituly ve společnosti NCR Corp. vyrábějící počítačové vybavení (nárůst 26 %), společnosti Tellabs vyrábějící komunikační vybavení (nárůst 26 %) a společnosti Symbol Technology, která se specializuje na technologie čárových kódů. Tři tituly, které v roce 2006pomohly portfoliu nejvíce, byly Laboratory Corp. of America (nárůst 36 %), International Flavors & Fragrances (nárůst 50 %) a John Deere (nárůst 42 %). V posledních měsících roku byly mezi tituly, jichž jsme portfolio zbavili, společnost Freescale prodaná za účelem realizace zisku po akvizici akciovým konsorciem a Dell Computer prodaná za účelem realizace zisku před nastalou panikou ohledně znovuzískání marží a účetních problémů. Z důvodů ocenění jsme prodali společnosti PG&E, Allegheny Energy a Teva Pharmaceutical. Rovněž byla prodána motocyklová společnost Harley Davidson za účelem realizace zisku společně s potravinářskou firmou Heinz, výrobcem polovodičů Xilinx a společností Western Union zabývající se převody peněz, přičemž všechny byly prodány za cílovou cenu.



Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Na konci období jsme měli v porovnání s indexem Russell Mid Cap Value nejvyšší váhy v sektoru informačních technologií. Tento sektor se nám zamlouvá díky atraktivním volným peněžním tokům a o dost vyšším současným výnosům oproti ostatním odvětvím. Druhé nejvyšší váhy držíme v sektoru zdravotnictví s důrazem jak na poskytovatele a služby, tak na společnosti vyrábějící zdravotnické vybavení. Nejnižší váhy máme v sektoru financí, přičemž hlavní expozici držíme ve společnostech kapitálových trhů a sníženou expozici máme v komerčních bankách, které jsou podle našeho soudu již plně oceněny a mohly by představovat úrokové riziko. Zaměření portfolia ani proces nákupu kvalitních společností s atraktivním oceněním se nemění. Naším konečným cílem je výběr společností s nejvýhodnějším poměrem rizika a odměny.



Pioneer Funds – Value U.S. Value Pioneer Funds – U.S. Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,40% 0,42% 0,61% 0,77% 0,82%

Zdravotnické služby Drahé kovy Kosmetika a výrobky osobní potřeby Doprava Internetový software a služby


1,18% 1,64% 2,62% 2,63% 3,84%

Zdravotnické potřeby a zařízení Suroviny Telekomunikační zařízení Potřeby pro domácnost Tabák


3,89% Maloobchod 3,91% Potravinářské služby 4,12% Počítače a periferie 4,36% Elektrická zařízení 5,18% Telekomunikační služby 6,00% Různé průmyslové stroje 7,93% Finanční služby 8,21% Banky 9,64% Ropa a plyn - výroba 10,67% Pojištění

13,93% Farmacie

Celkové výnosy *


1 Allstate Corp. (The) 2 Schering-Plough Corp. 3 American International Group Inc. 4 ConocoPhillips 5 Altria Group Inc. 6 Bristol-Myers Squibb Company 7 Wachovia Corp. 8 Verizon Komunikace Inc. 9 Chevron Corp. 10 Merck & Company Inc.

4,58% 4,18% 4,09% 3,91% 3,84% 3,74% 3,45% 3,43% 3,27% 3,25%

Podfond Pioneer Funds – U.S. Value dosáhl v roce 2006 oproti benchmarku nižší výkonnosti. K pozitivní výkonnosti nejvíce přispěly tituly portfolia v sektoru spotřebního zboží a zdravotnictví. Kabelová společnost Comcast za rok posílila o více než 50 % díky úspěšnému představení nové telefonní služby vedoucí k nabídce služeb „tři v jednom“ tj. internet, TV a telefon. V sektoru zdravotnictví silně přispívala farmaceutická společnost Merck díky pokračujícímu masivnímu prodeji oblíbeného léku Zocor na snížení hladiny cholesterolu. Mezi další společnosti, které výkonnosti přispívaly nejvíce, patří Goldman Sachs a Merrill Lynch v oblasti kapitálových trhů, které těžily z aktivního burzovního trhu, jenž prospíval jejich makléřské aktivitě, a z rostoucí aktivity na poli fúzí a akvizic, které se neobejdou bez služeb zajistitelů. Výnosy portfolia během roku naopak brzdily investice v sektorech materiály, telekomunikace a energie. Společnost Dow Chemical klesla z důvodu klesajících marží z vyšších nákladů na přísun surovin. Telekomunikační společnost Sprint Nextel se snažila integrovat sloučení spojeného subjektu, neboť tlaky výnosů konkurence uškodily ceně jejích akcií. V sektoru energie výnosy zbrzdila naše snížená pozice ve společnosti Exxon Mobil, která tvoří 6 % benchmarku, neboť ceny ropy dosáhly v roce 2006 nečekaně vysokých hodnot. V sektoru financí se

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- U.S. Value

Benchmark** Russell 1000 Value (1)


9,82% 6,64% 1,82%

7,47% 2,49% 1,26%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index sleduje výkonnost společností Russell 1000, které mají nižší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

pojišťovna Allstate snažila zotavit z nároků vznesených po hurikánu Katrina, neboť obnova po škodách způsobených hurikánem v roce 2006 pokračovala. V posledních měsících roku jsme do portfolia přidali společnosti Expedia, Wal-Mart a Motorola díky atraktivním oceněním a poměru rizika vůči odměně. Prodali jsme naopak Cisco, Comcast a Deere, což byly velké pozice, které dosáhly pro nás odhadované reálné hodnoty. K 31. prosinci 2006 bylo portfolio nejvíce převáženo v sektorech zdravotnictví, zboží krátkodobé spotřeby a informačních technologií. V sektoru zdravotnictví jsme nadále drželi zvýšenou pozici kvůli dlouhodobým demografickým trendům podporujícím větší spotřebu ve zdravotnictví. V sektoru zboží krátkodobé spotřeby vypadalo atraktivně několik akciových titulů, např. Altria, Kimberly Clark a General Mills, které měly hlavní podíl na váhách v tomto sektoru na konci roku. V sektoru informačních technologií si necháváme zvýšenou expozici a dáváme přednost odvětví komunikačního vybavení, kde nalézáme akcie společností s atraktivním dlouhodobým růstovým potenciálem, které se podle našeho názoru prodávají vzhledem ke k jejich skutečné hodnotě za nízkou cenu.



Pioneer Funds – U.S. Value Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Největší sníženou expozicí mezi sektory zůstaly finance — obecně komerční banky, vzhledem k tomu, jak citlivá je jejich činnost na změny úrokových sazeb — a spotřební zboží, kde jsme se poněkud obávali rostoucí osobní zadluženosti spotřebitelů a nedostatku podnětů z trhu bytové výstavby. Na portfolio nadále nahlížíme ve světle našeho původního zaměření, jímž je výběr jednotlivých akcií založený na jejich přínosu a ocenění. Sektorové váhy určuje v konečném důsledku výběr jednotlivých akciových titulů. Z makroekonomické perspektivy vidíme neustále vysoké ceny ropy a případně rostoucí úrokové sazby jako předzvěst zpomalení ekonomiky. Portfolio jako takové je nastaveno spíše defenzivně. Očekáváme však, že bude pokračovat aktivita na poli fúzí a akvizic a kapitálové výdaje se budou zvyšovat, což se jeví jako plus pro tituly, které hodláme držet, tj. kvalitní společnosti, které jsou podle našeho názoru podhodnoceny.



Pioneer Funds U.S. Large Cap Growth Pioneer Funds – U.S.– Large Cap Growth Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1,62% Suroviny 3,99% Energie 4,65% Zboží krátkodobé spotřeby 6,65% Komunikace


8,56% Finance


13,22% Průmysl

16,21% Zboží dlouhodobé spotřeby 16,82% Zdravotnictví

23,13% Technologie

Celkové výnosy *


1 Cognizant Technologie Solutions Corp. - A 2 Microsoft Corp. 3 General Electric Company 4 Staples Inc. 5 Marriott International Inc. - A 6 Google Inc. - A 7 Genentech Inc. 8 Coach Inc. 9 Procter & Gamble Company 10 US Bancorp

3,74% 3,63% 3,62% 3,16% 2,77% 2,66% 2,64% 2,57% 2,56% 2,55%

Americká ekonomika dosiahla rast mierne vyšší ako 3% v roku 2006, zisky podnikov dosiahli rast nad 10% a výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástli zhruba o 0,3%. Americká Federálny rezervný systém zvýšil krátkodobé sadzby o 100 bázických bodov v prvej polovici roka, potom urobil prestávku. V tomto prostredí bol americký akciový index na trhu v podstate plochý od januára do polovice júla, potom trvalo stúpal, aby ukončil rok blízko svojich výšok. Russell 3000 index, všeobecné meradlo amerického akciového trhu vykázal takmer 16% za rok, ale toto bol rok, keď silná výkonnosť cyklických akcií znamenala, že hodnota podala vyšší výkon ako rast. V rámci rastového indexu Russell 1000 boli najvýkonnejšími sektormi v roku 2006 telekomunikácie, energetika a plynárenstvo, každý nad 20%, ale každý majúci váhu iba asi 1% v indexe. Informačné technológie, ktoré majú váhu v indexe sa zvýšili o 7% a zdravotníctvo (zhruba 20% váhy) sa zvýšilo o 4%. Pioneer Funds – U.S. Large Cap Growth zaostal za svojim benchmarkom v roku 2006. Primárnou príčinou výnosov pod úrovňou benchmarku bol výber cenných papierov zdola hore, ktorý priniesol sklamanie v sektore zdravotníctva, prispievateľom bol aj výber vo financiách. Výnosy v zdravotníctve boli stlačené najviac slabými výsledkami z Teva Pharmaceuticals a Genentech prispel v menšom rozsahu. Výnosy vo finančnom sektore boli stlačené finančným manažérom Legg Masonom a v menšom rozsahu študentskými pôžičkami SLM. Výnosy v

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- U.S. Large Cap Growth

Benchmark** Russell 1000 Growth (TR) (1)


6,76% -2,43% -22,95%

3,81% -8,16% -1,04%

* Výnosy podielových listov Kategórie E (EURO) nedistribuované sú uvádzané ako kumulatívne výnosy od založenia do konca výkazového obdobia. Všetky uvedené celkové výnosy sa zakladajú na hodnote vlastného kapitálu (HVK) predpokladajú reinvestíciu dividend do HVK a nezahŕňajú dane či predajné poplatky. HVK predstavuje hodnotu každého podielového listu bez všetkých administratívnych, transakčných a depozitných bankových poplatkov. Kategória podielových listov E sa ponúka na verejný predaj iba v Taliansku. ** Výnosy benchmarku sa počítajú ako hrubé bez zrážok a poplatkov voči podfondu. 1. Tento index meria výkonnosť tých spoločností Russell 1000 s vyšším pomerom ceny k účtovnej hodnote a vyššími predpokladanými hodnotami rastu. Nie je možné investovať do indexu priamo. Index nepredstavuje výkonnosť žiadneho z podfondov Pioneer Funds.

iných sektoroch a individuálne pozície boli zmiešané, ale zisky z našich úspechov neboli dostatočné na to, aby kompenzovali sklamanie. Teva Pharmaceuticals, líder vo výrobe generík, sa dostal pod zvyšujúci sa cenový tlak značkových spoločností, ktoré si rázne bránili svoj podiel na trhu. Na druhej strane ergonomická firma Genentech pokračovala vo výkonnosti, ale bola svedkom, že cenová/výnosová miera mala tendenciu znižovania. Vylúčili sme Tevu na základe zhoršovania základov, ale naďalej dôverujeme dlhodobým základom Genentechu a ponechali sme si našu pozíciu v akciách. Vo financiách požičiavanie študentom kleslo, keď demokrati prevzali kontrolu nad Kongresom. Požičiavanie študentom je horúcou témou pre demokratickú stranu, ktorá by rada previedla úspory požičiavajúcej tretej strany ako SLM. V dôsledku zmeny v politickej klíme a ako sa domnievame vo zvýšenom tlaku na spoločnosť sme predali svoju pozíciu. Finančný manažér Legg Mason, veľmi úspešná dlhodobá držba, bojoval po nadobudnutí Citi Asset Management a slabá výkonnosť ich akciových produktov utlmila očakávania výnosov. Obidve pozície boli eliminované. Rok 2006 bo pre nás frustrujúci. Veríme, že kľúčové oblasti oslabenia, z ktorých niekoľko je uvedených vyššie, boli oslove-



Pioneer Funds – U.S. Large Cap Growth Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 né. Hoci zo širšieho hľadiska väčšina spoločností, ktoré máme splnila alebo prekonala odhady výnosov a pokračovala v prezentovaní silných základov na základe napredovania. Bohužiaľ trh ešte neodmenil tento výkon. Skôr spoločnosti nižšej kvality, pomalšieho rastu viedli trh v roku 2006. Perspektívne očakávame, že ekonomika sa spomalí, ale nenastane recesia a očakávame, že rast výnosov sa spomalí, predovšetkým medzi cyklickými spoločnosťami. V tomto prostredí očakávame, že investori budú favorizovať viditeľnosť a konzistenciu výnosov, ktoré sú vlastnosťami častejšie spájanými s rastom akcií veľkých spoločností. Po takmer siedmich rokoch významnej vyššej výkonnosti akcií s hodnotou vo veľkých spoločnostiach sa domnievame, že rast akcií veľkých spoločností je veľmi atraktívne oceňovaný v pomere k hodnote akcií veľkých spoločností. Uvedené atraktívne oceňovania sa spojili s vyššou kvalitou a udržateľným rastom výnosov, veríme, že rast akcií veľkých spoločností je vyvážený, aby mohli priniesť atraktívne absolútne a relatívne výnosy v roku 2007.



Pioneer FundsFunds – U.S.–Pioneer Fund (dříve jako Pioneer Funds-America) Pioneer U.S. Pioneer Fundznámý (formerly known as Pioneer Funds – America) Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1,11% Energetika a plynárenství 4,11% Suroviny 7,76% Zboží krátkodobé spotřeby 8,32% Energie



11,18% Komunikace 97,65% veškeré obligace

11,62% Průmysl 13,29% Zdravotnictví 15,81% Finance

13,47% Technologie


Celkové výnosy *


(k 31. prosinci 2006) 13,47% 13,29% 11,62% 11,18%

Pioneer Funds- U.S. Pioneer Fund


6 měsíců 10,98% 8,32% 7,76% 1 rok 4,11% od otevření1,11% kategorie

7,60% 3,91% -5,44%

8,27% 1,63% -7,76%

1 McGraw-Hill Companies Inc. (The) 2 Chevron Corp. 3 Norfolk Southern Corp. 2,00% 4 BellSouth Corp. 5 Exxon Mobil Corp. 6 Paccar Inc. 7 Walgreen Company 8 Chubb Corp. 9 Target Corp. 10 Deere & Company

15,81%

2,69% 2,42% 1,86% 1,62% 1,61% 1,60% 1,59% 1,57% 1,57%

Hospodářství USA v roce 2006 rostlo tempem o něco vyšším než 3 %, firemní zisky se zvýšily o více než 10 % a výnosy desetiletých pokladničních poukázek USA stouply přibližně o 0,3 %. Federální rezervní systém USA zvýšil krátkodobé sazby o 100 bazických bodů v první polovině roku a potom vyčkával. V tomto prostředí se americký burzovní index S&P 500 U.S. v zásadě neměnil, a poté až do konce roku plynule rostl téměř k 16 %. Celkově lze trh v roce 2006 opět jako hodnotový, přes všechny předpovědi o růstu. Mezi skupiny, kterým se dařilo nejlépe, patřily tradiční výrobní podniky „staré dobré Ameriky“, tj. cyklické sektory, zatímco sektorům „růstových akcií“ se dařilo hůře. Skvělý rok zažily také po několika letech v nemilosti telekomunikační společnosti. Nejlepší výkonnosti dosáhly v roce 2006 v rámci indexu S&P 500’s sektory telekomunikační služby, energie a energetika a plynárenství s návratností více než 20 %, zatímco nejhorší výkony podaly sektory zdravotnictví (růst 7 %) a informační technologie (růst 8 %). Podfond Pioneer Funds – U.S. Pioneer Fund dosáhl oproti svému benchmarku vyšší výkonnosti. Klíčem k silným výkonům v roce 2006 byl výběr cenných papírů metodou zdola nahoru. Výnosy nejvíce těžily z dobrého výběru akcií v sektoru průmyslu, materiálu a telekomunikačních služeb. Těšili jsme se také z vyšší výkonnosti v sektoru informačních technologií a zdravotnictví. V roce rostoucích cen komodit podpořily výnosy sektoru mate-

97,65%


riálů akcie těžebních společností díky silnému růstu zisků a výrazné aktivitě na poli fúzí a akvizic. Mezi jednotlivými pozicemi k vyšší výkonnosti v roce 2006 nejvíce přispěla důlní společnost Inco zabývající se těžbou niklu, kterou koupila skupina CVRD po nabídkové válce, v níž figurovaly také Teck Cominco a Phelps Dodge. Výsledky v sektoru průmyslu pozvedly nahoru více než 40% výnosy výrobce nákladních automobilů PACCAR a dodavatele zemědělského vybavení Deere, neboť obě tyto společnosti se těšily silné poptávce a růstu zisků. V sektoru telekomunikačních služeb měla výnosnost téměř 80 % společnost BellSouth a AT&T více než 50 %, neboť obě tyto společnosti dosáhly oproti očekáváním vyšších výdělků, a to především na základě zlepšených ziskových marží v oblasti pevných linek, přestože ztratily zákazníky přecházející na internetové komunikační služby (VOIP). Akcie investory rovněž lákaly díky nízkým oceněním a silným dividendám. Tyto dvě společnosti se v současné době slučují - povolení regulátora dostaly na konci roku. Při pohledu do budoucna očekáváme, že ekonomika zpomalí, avšak nedostane se do recese. V roce 2007 očekáváme trvalý,



Pioneer Funds – U.S. Pioneer Fund (dříve známý jako Pioneer Funds-America) Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 avšak klesající růst výdělků 2007 a pozitivní výkonnost akciových trhů. Nepřekvapilo by nás, kdyby se výnosy ocitly pod historicky nejnižšími průměrnými hodnotami, doufáme však, že budeme překvapeni spíše pozitivně. Obecně shledáváme společnosti s velkou tržní kapitalizací atraktivními. Poměry jsou nižší než u společností se střední a malou kapitalizací, dividendy lepší, a co je důležité, velké nadnárodní společnosti mohou čerpat zisky ze své činnosti v některých z rychle se rozvíjejících světových ekonomik, a tím vyvážit hospodářské oslabení v USA. V souladu s naší opatrnou prognózou jsme kladli důraz na konzervativně oceněné akcie a rovněž na akcie, které vyplácejí dividendy. Hodnotu nalézáme v tradičních růstových oblastech, jako je např. technologie nebo zdravotnictví. Mezi největší nákupy v roce 2006 byly C.R. Bard, Zimmer, Biomet a St. Jude Medical. V oblasti komodit jsme se stáhli, neboť se domníváme, že ceny komodit již dosáhly vrcholu, ale náklady na jejich výrobu neustále rostou, což pro nadprůměrný růst zisků není dobré. Prodali jsme společnosti Inco a Rio Tinto a na druhou stranu jsme přidali pozici ve společnosti Alcoa, i když hliník za ostatními kovy pokulhával. Zůstáváme opatrní, pokud jde o velké banky a finanční instituce závislé na zdrojích výnosů, jež podle našeho názoru již nejsou dlouhodobě udržitelné.



Pioneer Funds – Top U.S. Players Pioneer Funds – Top U.S. Players Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 2,06% Energetika a plynárenství 3,37% Energie 5,00% Komunikace


9,28% Zboží krátkodobé spotřeby 10,66% Průmysl

12,73% Finance


15,70% Zboží dlouhodobé spotřeby 18,50% Zdravotnictví 21,80% Technologie

Celkové výnosy *


1 Microsoft Corp. 2 Cisco Systems Inc. 3 Altria Group Inc. 4 Boston Scientific Corp. 5 Merrill Lynch & Company Inc. 6 ConocoPhillips 7 American Express Company 8 General Electric Company 9 Tyco International Limited 10 Macrovision Corp.

5,52% 4,69% 4,28% 4,24% 3,58% 3,37% 3,20% 3,17% 3,15% 3,10%

Indexy Russell 1000 a Russell 1000 Growth se na konci roku zvýšily o 15,6 % respektive 9,1 %, a završily tak rok, který se vyznačoval poměrně anemickou první půlí, avšak silným zotavením v půli druhé. Ve čtvrtém čtvrtletí vyhlídky na solidní růst výdělků společností, polevující inflaci a klesající ceny energií vyhnaly akcie do historicky nejvyšších cen. Telekomunikační sektor byl v čele s výnosy více než 30 %, po něm následovala energie navzdory poklesům ceny ropy a plynu na konci léta. U podfondu Pioneer Funds – Top U.S. Players celkové výnosy těžily z úspěšného výběru akcií v sektoru informačních technologií, zboží krátkodobé spotřeby a financí. Hlavním důvodem nižší výkonnosti oproti benchmarku v roce 2006 byl výběr cenných papírů, a to zejména v sektoru zdravotnictví. Výsledky zbrzdila i rozhodnutí o váhách v jednotlivých sektorech, především rozhodnutí držet zvýšenou expozici v sektoru zdravotnictví a technologií a sníženou expozici v sektoru energií. Pět z deseti nejvýkonnějších pozic portfolia pocházelo ze sektoru technologií, kde k výkonnosti pomohl důraz, s nímž jsme upřednostňovali společnosti vyrábějící hardware a vybavení před ostatními. Sítě Cisco a F5, které prosperovaly díky celosvětovému rozšíření internetu a související zvýšené poptávce po jejich produktech, byly v portfoliu ve výkonnosti na prvním a třetím místě. Mezi hlavními přispěvateli byla i společnost Apple, díky trvajícím silným tržbám z prodeje MP3 přehrávačů Ipod a nových osobních počítačů Mac. Společnosti poskytující


Pioneer Funds- Top U.S. Players



8,62% -2,71% 13,64%

8,27% 1,63% 17,96%


softwarové aplikace Macrovision a Oracle nadále rostly díky úspěšnému plnění svých podnikatelských plánů a rovněž přispěly výkonnosti portfolia. Výnosy finančního sektoru těžily rovněž z důrazu, který jsme kladli na kapitálové trhy a makléřské společnosti Merrill Lynch a Citigroup, kterým se na pozadí zotavujícího se akciového trhu vedlo velmi dobře. V sektoru zdravotnictví měly na celkové výnosy portfolia nejhorší vliv dva akciové tituly. Boston Scientific v průběhu roku usilovala o integraci akvizice společnosti Guidant, aby upevnila své vedoucí postavení na poli produktů a služeb souvisejících s řízením srdečního rytmu, což vyvíjelo tlak na cenu jejích akcií. Zpomalila i společnost Teva Pharmaceutical zabývající se výrobou generických léků. Nápadný nárůst výdělků způsobil, že investoři začali prodávat již v polovině roku z obav, že je již nebude možné udržet, přestože základní ukazatele, které by cenu akcií srazily, se nezměnily. Při obchodování během posledních měsíců roku jsme otevřeli pozici v nápojové společnosti Hansen Natural Corp. a ve výrobci polovodičů Advanced Micro Devices, který je podle všeho mnohem lépe nastaven, aby mohl čelit konkurenci jako je Intel nebo Yahoo!. Eliminovali jsme pozici v uhelné společnosti



Pioneer Funds – Top U.S. Players Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Massey Energy Co., v Maxim Integrated Products, Apple a Dell. Nadále zůstáváme zastánci dlouhodobého růstu a na cyklický růst se příliš nezaměřujeme. V důsledku toho držíme sníženou expozici v materiálech a energiích, kde u společností vidíme menší dispozici k investování vzhledem k ochlazení tempa hospodářského růstu, a naopak držíme zvýšenou expozici v růstových oblastech, jako jsou zdravotnictví a technologie. Soustředíme se na investice do společností, které mohou podle našeho úsudku využít dlouhodobých růstových trendů. Tyto příležitosti mohou pramenit z demografických změn nebo dlouhodobých technologických trendů. Do budoucna budeme nadále aplikovat investiční strategii zdola nahoru zaměřenou na hledání podhodnocených aktiv v rámci růstového universa.



Pioneer Funds – North American Basic Value Pioneer Funds – North American Basic Value Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1,41% Energie 2,26% Suroviny 3,04% Zboží dlouhodobé spotřeby


3,94% Technologie 5,16% Komunikace


8,13% Zdravotnictví

13,93% Průmysl

20,49% Zboží krátkodobé spotřeby 28,91% Finance

10 největších pozic Distribuce podle měn

Celkové výnosy *


1 Morgan Stanley 2 Merrill Lynch & Company Inc. 3 JPMorgan Chase & Company 4 Metlife Inc. 5 Regions Finance Corp. 6 American International Group Inc. 7 Bank of America Corp. 8 Diageo PLC - ADR 9 Raytheon Company 10 Unilever NV

3,15% 3,14% 3,14% 3,07% 3,06% 3,05% 3,03% 3,00% 2,99% 2,99%

Hospodářství USA v roce 2006 rostlo tempem o něco vyšším než 3 %, firemní zisky se zvýšily o více než 10 % a výnosy desetiletých pokladničních poukázek USA stouply přibližně o 0,3 %. Federální rezervní systém USA zvýšil krátkodobé sazby o 100 bazických bodů v první polovině roku a potom vyčkával. V tomto prostředí se americký burzovní index S&P 500 U.S. v zásadě neměnil a poté až do konce roku plynule rostl téměř k 16 %. K sektorům s nejlepší výkonností z indexu S&P 500 patřily telekomunikační služby, energie a energetika a plynárenství, které měly všechny návratnost vyšší než 20 %, zatímco sektor zdravotnictví (plus 7 %) a informačních technologií (plus 8 %) měly výkonnost nejhorší. Podfond Pioneer Funds – North American Basic Value dosáhl oproti svému benchmarku od zahájení (27. února 2006) lepší výkonnost. Úspěšný výběr akcií metodou zdola nahoru měl na silné výsledku toku 2006 hlavní vliv. Výnosům pomohl nejvíce povětšinou úspěšný výběr akciových titulů v sektoru zboží krátkodobé spotřeby, a nejméně v sektoru informačních technologií, financí, telekomunikačních služeb a průmyslu. Za benchmarkem zaostávaly pouze tituly portfolia v sektoru energií a spotřebního zboží, jejich negativní působení však bylo relativně nevýznamné. Sektorové váhy, zejména zvýšená expozice ve financích a snížená v informačních technologiích a zdravotnictví, mírně pozitivně přispěly k vyšším výnosům v porovnání s benchmarkem.


Pioneer Funds- North American Basic Value



6,60% - 0,72%

8,27% -1,45%


Výnosy v sektoru zboží krátkodobé spotřeby posílily díky potravinářským společnostem Diageo, Nestle, Unilever a General Mills, kterým prospíval silný celosvětový růst, a zpracovateli sojových bobů Bunge a Archer Daniels Midland. ADM také těžila ze silné pozice v etanolové výrobě. Mezi jednotlivými společnostmi k výkonnosti portfolia nejvíce přispívala BellSouth, jejíž výnosnost byla téměř 80 %, neboť dosáhla oproti očekáváním vyšších výdělků, a to především díky zlepšení ziskových marží v oblasti pevných linek, přestože ztratila zákazníky přecházející na internetové komunikační služby (VOIP). Za zmínku stojí i přispění společnosti Hewlett-Packard, která stoupla o 45 %, neboť její silné základní ukazatele překonaly negativní vliv rozruchu v řadách vedoucích představitelů a představenstva. K výkonnosti přispěly i letecká a raketová společnost Raytheon a makléřské společnosti/investiční banky Merrill Lynch a Morgan Stanley. S nastupujícím šestým rokem současného hospodářského růstu očekáváme, že meziroční srovnání výdělků bude obecně poněkud odvážnější. Domníváme se, že hospodářský cyklus dospěl do fáze, kdy bude rozumnější méně riskovat. V porovnání s



Pioneer Funds – North American Basic Value Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 úrovní na konci roku 2005 jsme výrazně omezili expozici v energiích a materiálech, a naopak zvýšili expozici ve zboží krátkodobé spotřeby. Zredukovali jsme expozici v sektoru spotřebního zboží a zvýšili expozici ve zdravotnictví. Zatímco v rámci výběru titulů jsme byli vůči riziku spíše aversní, všeobecně zůstáváme na akciovém trhu pozitivní, neboť firemní zisky rostly rychleji než ceny akcií. Pozitivní výhled je na místě především proto, že ocenění jsou zvažována v kontextu úrovně současné inflace a úrokových sazeb. Věříme, že firemní zisky budou nadále přiměřeně dobré pro ty společnosti, které se budou zaměřovat na snižování nákladů a rozvíjení silného mezinárodního podnikání. Věříme, že americké společnosti, které se na tyto dvě oblasti zaměří, dosáhnou v několika nadcházejících letech oproti benchmarku vyšší výkonnosti, přičemž mnoho společností, jejichž akcie vlastníme, již tyto vlastnosti vykazuje. Portfolio se nadále skládá z přibližně 30 až 40 pečlivě vybraných a vyvážených společností, které mají podle našeho názoru vysokou investiční výhodu a byly vybrány díky cenově citlivé disciplíně.



Pioneer Funds – Emerging Markets Equity Pioneer Funds – Emerging Markets Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1,10% Energetika a plynárenství


2,49% Technologie 3,09% Zboží krátkodobé spotřeby 8,24% Zboží dlouhodobé spotřeby 10,51% Komunikace 15,40% Suroviny

99,80% veškeré obligace 17,07% Energie 19,19% Průmysl

22,71% Finance


Celkové výnosy *



Pioneer Funds- Emarging Markets Equity

Benchmark** MSCI Emerging Markets (1)


20,04% 20,98% 58,24%

18,38% 15,56% 46,68%

1 Petroleo Brasileiro SA - ADR 4,11% 2 OAO Gazprom - ADR - Reg. S 2,21% 3 Lukoil - ADR 2,00% 4 Companhia Vale do Rio Doce - ADR 1,83% 5 MMC Norilsk Nickel - ADR 1,68% 6 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited - ADR 1,56% 7 Fomento Economico Mexicano SA de CV - ADR 1,55% 8 Samsung Heavy Industries Company Limited 1,53% 9 Cathay Finance Holding Company Limited - GDR - Reg. S 1,52% 10 Kookmin Bank - ADR 1,50%

Akcie rozvíjejících se trhů nadále stavěly na působivém zotavení ekonomiky, které pokračuje již od čtvrtého čtvrtletí roku 2002. Faktory jako neobyčejně příznivé prostředí silného celosvětového růstu, stálé úrokové sazby, velká chuť investorů riskovat a přemíra likvidity ve světové finanční soustavě poskytly pevné základy pro dobrou výkonnost. Podfond Pioneer Funds - Emerging Markets Equity dosáhl za rok končící 31. prosince 2006 vyšší výkonnosti oproti benchmarku díky dobrému rozložení a výběru aktiv. Hodnotu jsme přidali pomocí efektivního výběru akcí v Číně, Rusku a Jižní Koreji. Mezi jednotlivými tituly měla nejlepší výkonnost malá čínská společnost zabývající se těžbou zlata Zijin Mining Group. Tento akciový titul jsme původně koupili, protože jsme si byli jistí, že má vyhlídky na růst, a její růst nakonec dokonce předčil naše očekávání díky nárůstu cen zlata a protože společnost objevila nové naleziště v severní části Číny. Dobře si vedl i ruský trh, kde stoupající ceny ropy a plynu podpořily výkony energetických společností, jako např. Gazprom, a poskytovatele komunikačních služeb Vimpelcom, jehož akcie stouply za období o téměř 70 %. I v době silných výkonů jak portfolia, tak celé třídy aktiv se vyskytly faktory, které relativní výkonnost oproti benchmarku brzdily. Jedním z nich byly nižší váhy (oproti benchmarku) v sektoru energetiky a plynárenství, který si vedl velmi dobře. Společnostem v tomto odvětví jsme se vyhýbali všeobecně kvůli

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index MSCI Emerging Markets je volně proměnlivě nastavitelný index tržní kapitalizace, jenž je navržen tak, aby sledoval výkonnost akciových trhů na globálních rozvíjejících se trzích. K dubnu 2002 se index MSCI EMF Index skládal z indexů následujících 26 rozvojových zemí: Argentina, Brazílie, Chile, Čína, Kolumbie, Česká republika, Egypt, Maďarsko, Indie, Indonésie, Izrael, Jordánsko, Korea, Malajsie, Mexiko, Maroko, Pákistán, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko, Jižní Afrika, Tchaj-wan, Thajsko, Turecko a Venezuela. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

silné regulaci. Výkonnost také poněkud utrpěla tím, že jsme nevlastnili žádné akcie ve společnosti China Mobile – gigantu na poli mobilní komunikace, o níž jsme se domnívali, že jej poškodí rostoucí konkurence – a ona přitom během období získala 75 %. Výkonnosti nakonec uškodila naše zvýšená expozice v Turecku. Tamní trh oproti ostatním rozvíjejícím se trhům zaostával, díky oslabené měně, stoupajícím úrokovým sazbám a nejistotě ohledně přístupu k Evropské unii. V závěrečných měsících roku jsme do portfolia přidali cenné papíry společností OAO TMK, což je vedoucí ruský výrobce potrubí a trubek, a America Latina Logistics, která nabízí přepravní a logistické služby brazilskému rychle se rozvíjejícímu exportnímu trhu s minerály a komoditami. Prodali jsme největší brazilskou nízkonákladovou leteckou společnost GOL, jejíž výnosy z osobní přepravy klesly, neboť konkurence výrazně zvýšila kapacitu, a izraelského giganta na výrobu generických léků Teva Pharmaceuticals, který se díky své ohromné velikosti snažil zuby nehty udržet výdělky na stejné úrovni tváří tvář konkurenci u mnoha svých výrobků.



Pioneer Funds – Emerging Markets Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 I po šestém po sobě jdoucím roce dobrých výsledků mají rozvíjející se trhy na rok 2007 nadějné vyhlídky. Tempo hospodářského růstu v mnoha zemích je stále vysoké, ocenění akciových trhů vypadají celkově atraktivně a míra rizika je na historicky nízké úrovni. Během nadcházejících dvanácti měsíců by ceny akcií mohly snad jen dočasně podlehnout panice kvůli inflaci nebo tempu růstu.



Pioneer – Japanese Pioneer FundsFunds – Japanese Equity Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1.00% Energie 2,51% Zboží krátkodobé spotřeby 2,95% Komunikace 3,25% Energetika a plynárenství


4,96% Zdravotnictví 6,59% Technologie


9,75% Suroviny

19,41% Finance

19,62% Průmysl 24,00% Zboží dlouhodobé spotřeby


Celkové výnosy *


1 Toyota Motor Corp. 2 Takeda Pharmaceutical Company Limited 3 Mitsubishi UFJ Finance Group Inc. 4 Sumitomo Mitsui Finance Group Inc. 5 Sumitomo Electric Industries Limited 6 Sumitomo Trust & Banking Company Limited (The) 7 Mitsui Sumitomo Pojištění Company Limited 8 Mitsubishi Estate Company Limited 9 Nidec Corp. 10 Fujitsu Limited

5,88% 3,00% 2,77% 2,63% 2,20% 2,12% 2,11% 2,10% 1,94% 1,92%

Japonský akciový trh vykázal za rok 2006 v euru negativní výsledky, neboť oslabení jenu převážilo mírné výnosy této třídy aktiv v místní měně. Japonské hospodářství v roce 2006 dále rostlo průměrným ročním tempem 1,5 % za první tři čtvrtletí roku 2006, ale tempo růstu v průběhu roku plynule klesalo. Hlavní hybnou silou růstu byly investice do podnikání. Spotřeba domácností však v průběhu roku stagnovala navzdory klesající nezaměstnanosti, neboť růst mezd byl utlumen. Na svém březnovém zasedání Japonská národní banka rozhodla skončit s politikou kvantitativního uvolnění a následně přijala v červnu kroky ke zpřísnění peněžní politiky a zvedla úrokové sazby o 0,25 % z nulové úrovně, která fungovala od roku 2001. Po zbytek roku již Japonská národní banka sazbu nezměnila, ale pokračovala v politice postupného zvedání úrokových sazeb s důvěrou v další růst hospodářství. Na úrovni sektorů zaznamenaly největší výnosy sektory potraviny, nápoje a tabák a farmacie spolu se sektorem energetiky a plynárenství, zatímco nejslabší byly sektory maloobchod, maloobchod potravinami a diverzifikované finance. Podfond Pioneer Funds – Japanese Equity dosáhl v tomto roce nižší výkonnosti než jeho benchmark index MSCI Japan v důsledku nevděčného výběru cenných papírů a negativního umístění vybraných sektorů. Na úrovni akciových titulů výkon-


Pioneer Funds- Japanese Equity

Benchmark** MSCI Japan (1)


-2,37% -10,92% -39,42%

0,59% -6,00% -31,56%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % japonské tržní kapitalizace. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters), vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

nost zpomalila pozice ve společnosti Aozora Bank, jejíž akcie prudce klesly po uzavření největšího IPO v Japonsku za poslední dva roky. Tituly ve společnosti Sumitomo Mitsui Insurance měly rovněž negativní vliv, neboť hlavní japonské pojišťovny nabízející neživotní pojištění zaznamenaly pokles zisku v první polovině finančního roku a potvrdily, že zisky budou v běžném finančním roce i nadále klesat. Platby za škody způsobené přírodními pohromami v tomto období značně stouply, a to zejména v polovině září po řádění tajfunu Shansan. Relativním výnosům portfolia uškodila i expozice v poskytovateli online služeb Livedoor, kde se nálada zhoršila díky následkům souvisejícího skandálu. Výkonnosti konečně ublížila i snížená expozice v sektoru potraviny, nápoje a tabák a ve farmaceutickém sektoru, neboť oběma těmto odvětví se na širším trhu dařilo dobře. Pokud jde o pozitivní vývoj našich titulů, tak se výhodnou ukázala expozice v klíčové developerské firmě Mitsubishi Estate neboť sektor nemovitostí si oproti širšímu trhu vedl velmi dobře a investoři se snažili využít trendu rostoucích cen pozemků v Japonsku. V sektoru materiálů pomohla výkonnosti zvýšená expozice v ocelárně JFE Holdings, jejíž akcie získaly díky vyhlídkám na vyšší zisky.



Pioneer Funds – Japanese Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Při pohledu do budoucna vypadají ocenění na japonském akciovém trhu oproti ostatním vyspělým trhům stále přetaženě. I když tedy zůstane domácí ekonomické pozadí nedotčeno, budeme v roce 2007 u japonských akcií očekávat spíše mírnou výkonnost spolu s plynulým růstem dividend a postupným zlepšováním návratnosti investovaného kapitálu.



Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Equity Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,86% Fondy 1,19% Zdravotnictví 3,36% Energetika a plynárenství 4,20% Zboží dlouhodobé spotřeby


5,04% Zboží krátkodobé spotřeby 5,61% Energie


7,82% Suroviny

8,82% Komunikace 8,93% Technologie 12,40% Průmysl 36,85% Finance


Celkové výnosy *


1 Samsung Electronics Company Limited 2 BHP Billiton Limited 3 Westpac Banking Corp. 4 National Australia Bank Limited 5 China Mobile Hong Kong Limited 6 Commonwealth Bank of Australia 7 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 8 Australia & New Zealand Banking Group Limited 9 Hutchison Whampoa Limited 10 QBE Pojištění Group Limited

3,73% 3,19% 2,60% 2,10% 2,02% 1,85% 1,78% 1,69% 1,60% 1,60%

Akciové trhy v pacifickém regionu (s výjimkou Japonska) zaznamenaly v roce 2006 v euru silné pozitivní výnosy. K vzestupu došlo i přes prosincový krátký, avšak prudký pokles na thajském akciovém trhu. Tempo světového hospodářského růstu překonalo v roce 2006 očekávání většiny analytiků a předpoklady MMF ukazovaly na nárůst světové produkce o 5,1 %. Hospodářství hlavního obchodního partnera této oblasti – USA - rostlo ve třetím čtvrtletí pomalejším tempem, než v předchozích kvartálech, a to především díky oslabení v sektoru bytové výstavby během sledovaného období. Přesto USA utrácely vcelku slušně. Ekonomické pozadí v zemích našeho investičního universa mělo být podle mnoha hospodářských ukazatelů dobré. Čína se těšila z dalšího roku vzestupu. Průmyslová výroba stoupla v listopadu meziročně o 14,9 %. V říjnu tržní bilance Číny dosáhla měsíčního maxima téměř 24 mld. USD a HDP za třetí čtvrtletí vykázal nárůst 10,4 %. V Austrálii HDP za třetí čtvrtletí meziročně stoupl o zdravých 2,2% , zatímco míra nezaměstnanosti za listopad činila 4,6 %, což představuje nejnižší hodnotu za posledních 25 let. V Jižní Koreji měli inflaci pod kontrolou a průmyslová výroba rostla plynulým tempem a v listopadu vykázala meziroční nárůst o 4,6 %. Nejlepší výkonnost oproti benchmarku jak relativně, tak v euru měly během období Čína, Indonésie a Filipíny, zatímco Pákis-


Pioneer Funds - Pacifik (ex. Japan) Equity

MSCI AC Asia Pacific ex. Japan

Benchmark**

15,94% 15,60%

17,32% 15,39%

(1)

6 měsíců 1 rok

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % vyspělých zemí v oblasti Pacifiku vyjma Japonska (Austrálie, Hongkong, Nový Zéland a Singapur). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters), vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

tán a Thajsko měly oproti benchmarku výkony nejhorší a byly jedinými dvěma zeměmi, které zaznamenaly negativní výnosy i na úrovni jednotlivých zemí. Podfond Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Equity dosáhl ve sledovaném období o něco vyšší výkonnosti než jeho benchmark index MSCI AC Asia Pacific ex. Japan, a to díky úspěšnému výběru akcií. Na úrovni akciových titulů vděčilo portfolio za pozitivní výkonnost především pozicím v čínské zdravotnické společnosti Hengan International, expozici v indonéské společnosti Indonesian United Tractors a hongkongské společnosti China Mobile. Na úrovni sektorů výkonnosti ublížilo to, že jsme drželi sníženou expozici v sektorech diverzifikované finance, nemovitosti a doprava, neboť tato odvětví dosáhla vyšší výkonnosti než benchmark. Při pohledu do budoucna, očekáváme mírné zpomalení amerického ekonomického růstu, který ovšem stále celkově zůstane relativně stabilní, což omezí zpomalení globální ekonomiky a pomůže asijským exportérům udržovat jejich ekonomický růst. Proto si pro akciové trhy v pacifickém regionu (s výjimkou



Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Japonska) nadále udržujeme náš obezřetně optimistický výhled. Dál věříme, že dlouhodobý výhled na regionální akciové trhy zůstane solidní a bude podporován dlouhodobými elementy, jako je globální růst, soukromá spotřeba, rozvoj infrastruktury a užší integrace v rámci světové ekonomiky.



Pioneer Funds – Greater China Equity Pioneer Funds – Greater China Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,66% 1,23% 1,85% 3,30% 3,87% 5,56%



Fondy Zboží krátkodobé spotřeby Zdravotnictví Energetika a plynárenství Suroviny Zboží dlouhodobé spotřeby

7,39% Energie

7,87% Komunikace 9,77% Technologie 17,31% Průmysl

29,74% Finance


Celkové výnosy *


1 China Mobile Hong Kong Limited 2 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 3 Hutchison Whampoa Limited 4 PetroChina Company Limited - H (1) 5 Hon Hai Precision Industry 6 Cheung Kong Holdings Limited 7 Sun Hung Kai Properties Limited 8 Průmysl & Commercial Bank of China 9 China Construction Bank 10 BOC Hong Kong Holdings Limited

5,77% 4,77% 3,64% 3,32% 3,11% 3,02% 2,32% 2,28% 2,17% 1,82%

V roce 2006 akciové trhy v regionu Číny a okolí zaznamenaly v euru silné pozitivní výnosy podporované solidními základními ukazateli a sílící likviditou díky přílivu globálních financí, když na vstup na čínský trh čekalo několik předních společností. Tempo světového hospodářského růstu překonalo v roce 2006 očekávání většiny analytiků a předpoklady MMF ukazovaly na nárůst světové produkce o 5,1 %. Na domácí půdě se Čína těšila z dalšího roku vzestupu. Průmyslová výroba dál zdravě rostla a v říjnu tržní bilance Číny dosáhla měsíčního maxima téměř 24 mld. USD a HDP za třetí čtvrtletí vykázalo nárůst 10,4 %. Pokud jde o měnu, renminbi (RMB) nadále zhodnocoval oproti dolaru a Čínská národní banka se k 15. listopadu rozhodla provést další krok směřující ke kontrole přebytečné likvidity v systému a zabránění přehřátí čínské ekonomiky. Na úrovni sektorů dosáhly nejlepší výkonnosti zboží krátkodobé spotřeby, energie a telekomunikační služby, zatímco zdravotnictví a informační technologie za širším trhem v euru zaostávaly. Podfond Pioneer Funds – Greater China Equity dosáhl ve sledovaném období vyšší výkonnosti než jeho benchmark index MSCI AC Golden Dragon díky úspěšnému výběru akcií, který především vyvážil negativní dopad sektorové alokace. Na úrovni jednotlivých akciových titulů byly pozitivním přínosem naše pozice ve společnosti Hengan International zabývající se výrobou dětských a ženských produktů na jedno použití, neboť společnost nadále překonávala očekávání trhu, pokud jde o růst výdělků a marží, a vykázala velmi silné předběžné výsled-


Pioneer Funds- Greater China Equity

Benchmark** MSCI AC Golden Dragon (1)


21,65% 22,56% 62,02%

21,11% 20,78% 58,53%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index MSCI Golden Dragon Index je souhrnem indexů MSCI Hong Kong Index, MSCI China Free Index a MSCI Taiwan 65% Index. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

ky. V sektoru materiálů výkonnosti portfolia výrazně pomohl náš titul v největším čínském výrobci kartónových obalů Nine Dragons Paper Holdings. Akcie této společnosti dosáhly nejvyšší úrovně za téměř pět let, protože oznámila, že přepracovala svůj program na zvýšení kapacity tak, aby byla schopna pokrýt neustále se zvyšující poptávku. Negativně výkonnost ovlivnila expozice ve společnosti Lite-On IT v sektoru průmyslových podniků, neboť vedení této společnosti zklamalo předpoklady trhu na výdělky za třetí čtvrtletí. Na úrovni sektorů měla negativní dopad snížená expozice v sektoru diverzifikovaných financí, který si vedl velmi dobře a dosáhl oproti benchmarku mnohem vyšší výkonnosti. Při pohledu do budoucna očekáváme mírné zpomalení amerického hospodářského růstu, který ovšem stále celkově zůstane relativně stabilní, což omezí zpomalení globální ekonomiky a pomůže čínským exportérům udržovat jejich ekonomický růst. Navíc mírnější tempo globálního růstu pravděpodobně pomůže zmírnit potenciální přehřátí čínské ekonomiky. Proto si nadále udržujeme náš obezřetně optimistický výhled na rozšířené čínské akciové trhy. Nadále věříme, že dlouhodobý výhled pro regionální akciové trhy zůstane solidní, podporován dlouhodobými elementy, jakými jsou globální růst, soukromá spotřeba, rozvoj infrastruktury a užší integrace v rámci světové ekonomiky.



Pioneer Funds – Eastern European Equity Pioneer Funds – Eastern European Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1,69% Zboží dlouhodobé spotřeby 3,39% Průmysl 4,22% Zdravotnictví 5,08% Zboží krátkodobé spotřeby



5,75% Suroviny

10,45% Energetika a plynárenství

11,19% Komunikace 20,87% Finance 35,60% Energie


Celkové výnosy *


1 Lukoil - ADR 2 OAO Gazprom - ADR - Reg. S 3 Unified Energie System - GDR - Reg. S 4 Sberbank RF 5 NovaTek OAO - GDR - Reg. S 6 Surgutneftegaz - ADR 7 CEZ 8 MOL Hungarian Oil & Gas PLC 9 MMC Norilsk Nickel - ADR 10 Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA

7,29% 6,70% 6,00% 5,98% 4,74% 4,62% 4,12% 3,34% 3,09% 2,67%

Východoevropské akciové trhy zaznamenaly během roku v euru silné pozitivní výkony, které byly podpořeny pevnými základními ukazateli, stále solidními trhy komodit a obnovenou chutí po více rizikových aktivech ze strany globálních investorů. Z makroekonomického hlediska zažívaly rozvíjející se ekonomiky v regionu v roce 2006 relativně stálý silný růst a těžily přitom z dobrých finančních podmínek, neboť díky rostoucím cenám komodit se zvyšovaly příjmy i investice do zemí vyvážejících komodity, silnou exportní poptávku z vyspělých zemí, lepšící se domácí hospodářské i politické podmínky a další konvergenci a integraci v rámci EU. Přesto na úrovni jednotlivých zemí došlo k několika kontrastním situacím s extrémy jako jsou Rusko a Turecko. Rusko se nadále těšilo z vzestupu ekonomiky, která ve třetím čtvrtletím meziročně stoupla o 6,5 % a Ruský stabilizační fond dosáhl v prosinci více než 67 mld. EUR, čímž překonal všechny dosavadní rekordy. Hospodářský růst Turecka se ve třetím čtvrtletí meziročně zpomalil na 3,4 % z revidovaných 7,8 % ve druhém čtvrtletí, neboť několikerá zvýšení úrokových sazeb konečně zarazila výdaje a zmírnila průmyslovou výrobu. Během sledovaného období vykázaly relativně v euru nejlepší výkonnost Rusko, Polsko, Maďarsko a Česká republika, zatímco Jordánsko a Izrael dosáhly oproti benchmarku nižší výkonnosti a vykázaly negativní výnosy. Podfond Pioneer Funds – Eastern European Equity během roku


Pioneer Funds- Eastern European Equity

Benchmark** MSCI Emerging Markets Europe & Middle East (1)


14,91% 10,85% -

23,79% 27,24% 297,59%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index MSCI Emerging Markets je je volně proměnlivě nastavitelný index tržní kapitalizace, jenž je navržen tak, aby sledoval výkonnost akciových trhů na globálních rozvíjejících se trzích. K dubnu 2002 se index MSCI EMF Index skládal z indexů následujících 26 rozvojových zemí: Argentina, Brazílie, Chile, Čína, Kolumbie, Česká republika, Egypt, Maďarsko, Indie, Indonésie, Izrael, Jordánsko, Korea, Malajsie, Mexiko, Maroko, Pákistán, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko, Jižní Afrika, Tchaj-wan, Thajsko, Turecko a Venezuela. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

silně překonal svůj benchmark index MSCI Emerging Market Europe & Middle East. Hlavním zdrojem vyšší výkonnosti se ukázal výběr akcií, a to především v Rusku. Zvýšená expozice v ruské státní elektroenergetické společnosti Unified Energy Systems se nám velmi vyplatila, neboť její akcie šly ve sledovaném období prudce nahoru díky rostoucím spekulacím o tom, že k deregulaci cen elektrické energie dojde dříve, než se očekávalo. Dalším zdrojem pozitivní výkonnosti byl druhý největší ruský výrobce plynu Novatek. V bankovním sektoru byla zdrojem pozitivní výkonnosti naše pozice v největším ruské bance Sberbank na pozadí rostoucí popularity půjčování a vyvážení globálních portfolií ve prospěch neropných akcií vzhledem k poklesu cen komodit ke konci roku. Pokud jde o aktivitu v rámci portfolia během roku, snižovali jsme postupně pozice v čistě ropných či důlních společnostech ve prospěch plynových společností a spotřebitelských titulů, abychom zamezili úniku zisků. Konečně jsme se též zúčastnili počátečního veřejného upisování mezi jiným v kazašské



Pioneer Funds – Eastern European Equity Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 komerční bance Kazkommertsbank. Domníváme se, že Kazkommertsbank je dobře nastavena, aby mohla těžit z prosperující ekonomiky a nízkého zastoupení bankovních institucí v této zemi. Nadále věříme, že dlouhodobý výhled na ekonomiky rozvíjejících se trhů zůstane solidní a bude podporován dlouhodobými elementy, jako je soukromá spotřeba, rozvoj infrastruktury, zpomalený komoditní cyklus a užší integrace s/v rámci EU. Přesto jsme si vědomi některých rizik, které by mohly narušit v současnosti probíhající expanzi. Klíčová rizika pro východoevropské akcie nepramení z faktorů specifických pro jednotlivé země, ale spíše z vnějšího vlivu, a to především dopadu hlubšího propadu ekonomiky USA a přísnějších podmínek pro likviditu, které by mohly omezit chuť investorů jít do rizikovějších tříd aktiv, včetně aktiv rozvíjejících se trhů.



Pioneer Funds – Euro Bond Pioneer Funds – Euro Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,06% Komunikace


0,15% Průmysl 18,04% Finance


77,94% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Celkové výnosy *


1 Germany (Govt of) 4.500% 4/Jan/2013 2 Germany (Govt of) 5.500% 4/Jan/2031 3 Germany (Govt of) Inflation Linked 1.524% 15/Apr/2016 4 Greece (Govt of) 3.100% 20/Apr/2010 5 France (Govt of) OAT 4.750% 25/Oct/2012 6 European Invest. Bank 4.000% 15/Oct/2037 7 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Apr/2013 8 Germany (Govt of) 3.750% 4/Jul/2013 9 France (Govt of) OAT 3.750% 25/Apr/2021 10 Germany (Govt of) 3.250% 4/Jul/2015

4,64% 4,01% 2,82% 2,76% 2,64% 2,48% 2,46% 2,15% 2,13% 2,12%

Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 výnosy vládních dluhopisů klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Euro Bond dosáhl v průběhu roku oproti svému benchmarku i fondům podobného zaměření nižší výkonnosti, neboť relativně krátká durace pozice výnosům uškodila. Během prvních měsíců roku 2006 dlouhá pozice durace portfolia výkonnost zdržovala na pozadí růstu jak amerických, tak evropských výnosů. Portfolio znovu našlo ztracenou půdu pod nohama během třetího čtvrtletí, kdy se trhy zotavovaly, ale na konci roku mu opět uškodila pozice krátké durace. Během sledovaného období jsme si ponechali zvýšenou pozici v krátkodobějších futures, neboť jsme očekávali, že Evropská centrální banka (ECB) s počátky snižování inflace uvolní politiku peněžního zpřísňování. ECB však svůj „supí“ postoj během roku nezměnila a zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % s postupným zvyšováním o 25 bazických bodů na svých občasných zasedáních. Přísný postoj banky k peněžní

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- Euro Bond

Benchmark** JP Morgan Global Govt EMU LC (1)


2,52% -0,25% -

1,75% -2,04% 32,84%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo JP Morgan na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

politice podporoval silný růst hospodářství eurozóny, tvrdší trh práce a rychle rostoucí zdroje finančních prostředků. Během roku jsme drželi selektivní expozici v evropských firemních dluhopisech s vysokým hodnocením (přibližně 6 % k prosinci 2006). Tyto tituly byly soustředěny ve společnostech se silnými základními ukazateli, které dále nabízely dobrý výnos. Mírnou expozici jsme též drželi v dluhopisech vázaných na inflaci. Navzdory tomu, že jsme inflaci na hlavních trzích považovali za relativně neškodnou, nabízely dluhopisy vázané na inflaci v porovnání s nominálními dluhopisy atraktivní ocenění. Během roku jsme omezili rozsah zvýšené expozice v italských vládních dluhopisech, ale pozici jsme si ponechali vzhledem k obtížné finanční situaci, v níž se země nachází. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.



Pioneer Funds – Euro Corporate Bond Pioneer Funds – Euro Corporate Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,38% Suroviny 0,64% Fondy 0,68% Zboží krátkodobé spotřeby 1,02% Zdravotnictví 1,07% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy 1,77% Energie 1,79% Zboží dlouhodobé spotřeby 2,00% Energetika a plynárenství 5,24% Komunikace 74,95% Finance

10,46% peníze v hotovosti a ostatní 89,54% veškeré obligace

Celkové výnosy *


1 IntesaBci Cap. Trust 6.988% 12/Jul/2049 2 Societe Generale 4.875% 18/Dec/2014 3 Lehman Brothers Hldgs 4.250% 26/Sep/2016 4 France Telecom 7.000% 23/Dec/2009 5 Bank of Ireland Hldgs UK 7.400% 7/Mar/2049 6 Allied Irish Banky 7.500% 29/Dec/2049 7 Saphir Fin. FRN 27/Sep/2016 8 Banca Popolare Italiana FRN 30/Jul/2007 9 Sumitomo Mitsui Banking Corp. 4.375% 27/Oct/2014 10 Resona Bank Limited 3.750% 15/Apr/2015

2,11% 1,90% 1,85% 1,79% 1,66% 1,64% 1,61% 1,61% 1,60% 1,57%

Výnosy u firemních dluhopisů investičního stupně byly v roce 2006 mírné. Přes přiměřeně drahá ocenění bylo rozpětí firemních dluhopisů po celý rok nízké a na konci roku se nijak zvlášť nezměnilo. Zatímco zpomalení tempa celosvětového růstu je běžně signál horšícího se kreditního prostředí, trh s dluhopisy investičního stupně v roce 2006 podporovaly různé hybné síly, jako např. silná poptávka investorů v prostředí nízkých výnosů, sílící akciové trhy, stabilní kreditní ukazatele a příznivá úroveň emisí. Podfond Pioneer Funds – Euro Corporate Bond dosáhl oproti benchmarku jen o málo nižší výkonnosti. Výkonnost portfolia podpořil úspěšný výběr cenných papírů v sektoru financí, a jako pozitivní se ukázala i vybraná expozice na rozvojových trzích a ve vysoce výnosných dluhopisech, a to navzdory určité volatilitě v polovině roku. Výnosy však v určitých obdobích během roku zbrzdilo nastavení durace úrokové sazby. Portfolio se během roku opět zaměřilo na kvalitní emitenty. Drželi jsme zvýšenou expozici v krátkodobých dluhopisech, které profitovaly z většího stupně průhlednosti, pokud jde o kreditní základní ukazatele, a sníženou expozici ve střednědobých a dlouhodobých dluhopisech. Ani sektorovou strategii jsme zásadním způsobem neměnili: nadále držíme zvýšenou expozici v sektoru podřízeného bankovního dluhu a sníženou expozici v sektoru nadřízených financí, telekomunikací a energetiky a plynárenství. Expozice ve vysoce výnosných dluhopisech a dluhopisech rozvíjejících se trhů se nadále zaměřuje na krátkodobější dluhopisy, kde očekáváme zlepšení základních ukazatelů.


Benchmark** Merrill Lynch Corp EMU Corporate Bonds Large Cap Index (1) JPM Cash 1 Month Euro (2)


2,47% 0,59% 30,32%

Pioneer Funds- Euro Corporate Bond

2,08% 0,16% 28,60%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index Merrill Lynch Corp EMU Corporate Bonds Large Cap sleduje výsledky velkých emisí podnikových emitentů s investičním hodnocením denominovaných v euru. Takové dluhopisy musí mít nejméně jeden rok do data splatnosti, pevný kupónový rozpis a minimální dlužnou částku 500 mil. EUR. Dluhopisy musí mít rating investičního stupně na základě kompozitního hodnocení ratingových agentur Moody’s a S&P. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2 Indexy JPM Cash 1 Month Euro umožňují přesný monitoring globálních peněžních trhů a slouží jako spolehlivé měřítko výkonnosti hotovostní složky fondu pro vklady se splatností 1, 2, 3, 6 a 12 měsíců. Peněžní indexy jsou vypočítávány denně na základě depozitních sazeb euroměny, což jsou jediné krátkodobé investice stejné povahy na všech mezinárodních trzích. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

Na trhu dluhopisů investičního stupně zůstávají základní kreditní ukazatele v krátkodobém horizontu nadále zdravé. V dlouhodobém horizontu jsme již opatrnější vzhledem k tomu, že se blížíme k expanzivní fázi cyklu a vypadá to, že základní ukazatele co nevidět dosáhnout vrcholu. Celkově by v první polovině roku 2007 měly příznivé základní i technické ukazatele převážit negativní dopad drahých ocenění. Rozpětí by se v druhé polovině roku mohla nepatrně rozšířit, jakmile příznivé základní ukazatele dosáhnou vrcholu. V důsledku toho dáváme přednost krátkodobějším emisím, které nabízejí dobře viditelné základní úvěrové ukazatele v krátkodobém horizontu, a nadále se v našem portfoliu budeme zaměřovat na kvalitu.



Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 1 Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 1 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia





96,66% veškeré obligace 96,66% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


Celkové výnosy *


1 Germany (Govt of) 6.000% 4/Jan/2007 2 Italy (Govt of) BOT 0.000% 15/Mar/2007 3 Denmark (Govt of) 4.875% 18/Apr/2007 4 Italy (Govt of) BPT 6.750% 1/Feb/2007 5 France (Govt of) BTF 0.000% 11/Jan/2007 6 Italy (Govt of) BPT 2.750% 15/Jan/2007 7 Netherlands (Govt of) 5.750% 15/Feb/2007 8 France (Govt of) BTF 0.000% 8/Feb/2007 9 Italy (Govt of) BOT 0.000% 16/Apr/2007 10 France (Govt of) OAT 5.500% 25/Apr/2007

14,11% 13,27% 11,33% 11,32% 11,28% 9,97% 9,43% 5,63% 5,59% 4,73%


Pioneer Funds- Euro Maturity Bond 1


1,36% 2,49% 8,02%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii.

Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 výnosy vládních dluhopisů klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 1 zaznamenal během roku pozitivní absolutní výnosy. Během roku bylo portfolio zainvestováno převážně v krátkodobých evropských vládních dluhopisech. Tým řídící portfolio během roku dosáhl cílové absolutní durace, která zůstala v rozmezí 0,15 – 0,3 roku. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.



Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 2 Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 2 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia





94,21% veškeré obligace 94.21% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Celkové výnosy *


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

European Invest. Bank 5.000% 15/Apr/2008 Germany (Govt of) Bundesobligation 4.250% 15/Feb/2008 Germany (Govt of) Bundesobligation 4.500% 17/Aug/2007 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/May/2008 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Oct/2009 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Nov/2009 Spain (Govt of) 4.000% 31/Jan/2010 Italy (Govt of) BPT 1.761% 15/Sep/2008

24,30% 15,21% 13,10% 11,09% 10,13% 7,08% 5,94% 4,22% 3,14%


Pioneer Funds- Euro Maturity Bond 2


1,06% 0,91% 8,82%


Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 výnosy vládních dluhopisů klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Pioneer Funds – Euro Maturity Bond 2 zaznamenal během roku pozitivní absolutní výnosy. Během sledovaného období bylo portfolio zainvestováno převážně v evropských vládních dluhopisech. Tým řídící portfolio během roku dosáhl cílové absolutní durace, která zůstala v rozmezí 1-2 roky. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.



Pioneer Funds – Euro Strategic Bond Pioneer Funds – Euro Strategic Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,35% Technologie 0,45% Zdravotnictví


0,48% Fondy 0,85% Zboží krátkodobé spotřeby


0,99% 1,06% 1,46% 3,65% 4,37%

Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem Energie Energetika a plynárenství Průmysl Suroviny

4,71% Zboží dlouhodobé spotřeby 5,10% Komunikace 18,99% Finance 35,94% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


Celkové výnosy *



Pioneer Funds- Euro Strategic Bond


2,10% 2,64% 17,62%

1 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.719% 15/Jan/2015 2 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.035% 15/Jan/2016 3 Italy (Govt of) BPT 6.750% 1/Feb/2007 4 Italy (Govt of) BPT 4.500% 1/Mar/2007 5 Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Jun/2007 6 France (Govt of) BTAN 2.250% 12/Mar/2007 7 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 8 Turkey (Govt of) Tsy Bill 0.000% 4/Jul/2007 9 Germany (Govt of) 4.250% 4/Jan/2014 10 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007

3,64% 3,59% 3,22% 3,22% 3,20% 1,92% 1,78% 1,63% 1,47% 1,28%

Mezinárodní vládní dluhopisy v roce 2006 v euru oslabily na pozadí dalšího roku pevného hospodářského růstu a dalšího zpřísnění peněžní politiky ze strany centrálních bank USA, Evropy i Japonska. Rozpětí dluhopisů s investičním stupněm a vysoce výnosných dluhopisů se v průběhu roku zúžilo, protože výkonnost této třídy aktiv hnaly kupředu silné základní ukazatele společností, silná poptávka ze strany investorů a malé čisté emise. Rozpětí dluhopisů rozvíjejících se trhů se také zúžilo vlivem posilujících ekonomických základů, které zvýšily chuť investorů na tuto rizikovější třídu aktiv. Podfond Pioneer Funds – Euro Strategic Bond se v roce 2006 těšil z mírných pozitivních výnosů. Orientace portfolia na rizikovější třídy aktiv, jako jsou vysoce výnosné dluhopisy a dluhopisy rozvíjejících se zemí měla na výnosy pozitivní vliv v prvních měsících roku, neboť rozpětí v těchto třídách aktiv se zúžila. Některé z těchto zisků však v květnu a červnu převážila averze investorů vůči riziku, která ovládla globální trhy a rozpětí se opět rozšířila. V druhé polovině roku se na trhy vrátila lepší nálada a na konci roku byly evropské vysoce výnosné dluhopisy opět silné. Na pozadí stoupajících vládních výnosů pozitivní durační postoj portfolia po většinu roku výnosy brz-


dil, zatímco expozice v krátkodobých evropských úvěrových produktech a hotovosti měly na výkonnost pozitivní vliv, neboť hodnota těchto aktiv byla k vzestupu výnosů vcelku imunní. Portfolio mělo opět mírně konzervativní postoj a celkově defenzivní expozici ve více spekulativních třídách aktiv. V rámci rozvíjejících se trhů se soustředíme na krátkodobější dluhopisy, u nichž je více vidět jejich kredit. Nadále držíme selektivní expozici ve vysoce výnosných dluhopisech, neboť prostřednictvím výzkumu metodou zdola nahoru v této kategorii aktiv nepřestáváme hledat příležitosti, i když očekáváme mírné zhoršení základních úvěrových ukazatelů. To znamená, že dáváme přednost vysoce výnosným úvěrům před úvěry s investičním stupněm. Durace pozice portfolia je přibližně 2 roky, což odpovídá našemu celkově konzervativnímu postoji. Také jsme si podrželi malou měnovou pozici, neboť se domníváme, že poskytují dodatečný zdroj alfa výnosů portfolia. Celkově se domníváme, že náš mírně konzervativní postoj je zaručen, vzhledem k našim opatrným střednědobým výhledům jak pro vládní dluhopisy, tak pro úvěrová rozpětí. I když se podle našeho očekávání základní úvěrové ukazatele poněkud zhorší, i nadále očekáváme v roce 2007 relativně mírné úvěrové prostředí. Konzervativnější zaměření portfolia má cíl uchování hodnoty aktiv v portfoliu, přičemž se domníváme, že taktické řízení durace portfolia a selektivní expozice budou portfoliu nadále poskytovat růstový potenciál i v současném náročném tržním prostředí.


47


Pioneer Funds – Euro Long Term Bond Pioneer Funds – Euro Long Term Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia




0,81% Zboží dlouhodobé spotřeby 3,65% peníze v hotovosti a ostatní 95,54% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy



Celkové výnosy *


1 Netherlands (Govt of) 3.750% 15/Jul/2014 2 Spain (Govt of) 4.750% 30/Jul/2014 3 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Oct/2013 4 Belgium (Govt of) 3.750% 28/Sep/2015 5 France (Govt of) OAT 4.250% 25/Apr/2019 6 Spain (Govt of) 4.400% 31/Jan/2015 7 France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 8 Germany (Govt of) 3.750% 4/Jul/2013 9 Italy (Govt of) BPT 4.500% 1/Feb/2020 10 Austria (Govt of) 3.800% 20/Oct/2013

10,45% 10,18% 9,77% 9,62% 9,60% 9,56% 9,55% 9,29% 4,93% 4,92%


Pioneer Funds - Euro Long Term Bond


2,07% -2,35% 0,38%


Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 výnosy vládních dluhopisů klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Euro Long Term Bond zaznamenal v roce 2006 negativní absolutní výnosy. Portfolio je zainvestováno v košíku evropských vládních dluhopisů, který je aktivně řízen tak, aby durace portfolia zůstala okolo 8 let. Tým řídící portfolio během zkoumaného období této cílové absolutní durace dosáhl. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.



Pioneer Funds – Euro Extra Long Term Bond Pioneer Funds – Euro Extra Long Term Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia






94,14% veškeré obligace 93,08% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

10 největších pozic Celkové výnosy *


1 Ireland (Govt of) 4.500% 18/Apr/2020 2 Austria (Govt of) 4.650% 15/Jan/2018 3 Austria (Govt of) 3.900% 15/Jul/2020 4 Belgium (Govt of) 5.500% 28/Sep/2017 5 France (Govt of) OAT 4.250% 25/Apr/2019 6 Spain (Govt of) 5.500% 30/Jul/2017 7 Netherlands (Govt of) 7.500% 15/Jan/2023 8 Germany (Govt of) 6.250% 4/Jan/2024 9 Greece (Govt of) 5.900% 22/Oct/2022 10 France (Govt of) OAT 6.000% 25/Oct/2025

11,04% 10,80% 10,19% 9,80% 9,79% 9,70% 9,43% 9,05% 5,23% 3,12%

Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 výnosy vládních dluhopisů klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Euro Extra Long Term Bond zaznamenal v roce 2006 negativní absolutní výnosy a oproti benchmarku ztratil. Portfolio je zainvestováno v košíku evropských vládních dluhopisů, který je aktivně řízen tak, aby durace portfolia zůstala okolo 10 let. Tým řídící portfolio během zkoumaného období této cílové absolutní durace dosáhl. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.


Pioneer Funds- Euro Extra Long Term Bond

Benchmark** JP Morgan EMU Bond 10+ (1)


2,97% -2,98% -3,56%

4,95% -2,63% -2,08%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos cenných papírů s pevným úrokem s dobou splatnosti vyšší než 10 let v těchto evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně a vydává jej přímo JP Morgan Stanley na svých internetových stránkách (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.



Pioneer Funds – Euro Inflation Linked Pioneer Funds – Euro Inflation Linked Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia








Celkové výnosy *


(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- Euro Inflation Linked

Benchmark Merrill Lynch Euro Government Inflation Linked


1,47% -1,95% 2,41%

1 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.035% 15/Jan/2016 12,59% 2 Italy (Govt of) BPT 1.761% 15/Sep/2008 9,02% 3 Italy (Govt of) BPT 2.294% 15/Sep/2014 8,24% 4 France (Govt of) OAT 1.673% 25/Jul/2015 7,84% 5 Germany (Govt of) Inflation Linked 1.524% 15/Apr/2016 7,51% 6 Italy (Govt of) BPT 2.456% 15/Sep/2035 7,43% 7 Italy (Govt of) BPT 0.993% 15/Sep/2010 6,85% 8 France (Govt of) OAT 3.405% 25/Jul/2032 6,02% 9 France (Govt of) OAT 3.307% 25/Jul/2012 5,96% 10 France (Govt of) OAT 3.390% 25/Jul/2009 5,89%

Evropské vládní dluhopisy v roce 2006 v euru oslabily na pozadí dalšího roku pevného hospodářského růstu a dalšího zpřísnění peněžní politiky ze strany centrálních bank USA i Evropy. Oslabily i dluhopisy vázané na inflaci a vykázaly horší výkonnost než nominální dluhopisy, neboť inflace zůstala v průběhu roku relativně mírná i přes prudký vzestup cen energií uprostřed roku. Obzvlášť mírná byla inflace v eurozóně, kde na konci roku skončila na hodnotě o 1,9 %, výše (jádrová inflace o 1,5 %). Navzdory mírným inflačním podmínkám Evropská centrální banka (ECB) během roku zvedla klíčové úrokové sazby o 125 bazických bodl a nadále si držela postoj zpřísňování peněžní politiky na pozadí silného monetárního růstu a pozitivního vývoje ekonomiky. Podfond Pioneer Funds – Euro Inflation Linked vykázal v roce 2006 horší výkonnost jak v absolutních hodnotách, tak oproti svému benchmarku. V prvním čtvrtletí krátká durační pozice portfolia v porovnání s benchmarkem relativní výkonnosti pomohla, neboť výnosy dluhopisů stouply. Ve druhé polovině roku se nám však zaměření na udržení krátké durace pozice nevyplatilo a relativní výkonnosti uškodilo, neboť výnosy dluhopisů klesly. Z hlediska současné strategie udržuje portfolio nyní pozici dlouhé durace. Nadále držíme sníženou expozici ve francouzských dluhopisech vázaných na inflaci, zatímco portfolio drží

-0,14% -3,44% 0,04%


rovněž pozici, která má prospěch ze zestrmění dlouhého konce křivky skutečných výnosů. Při pohledu do budoucnosti očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane relativně slušný. Domníváme se, že nejhorší korekce na trhu bytové výstavby již proběhla, jeho zpomalení však bude mít na HDP vliv i v nadcházejících měsících. Podle našeho názoru by hospodářský růst USA měly nadále podporovat solidní firemní investice a zdravý trh práce. Je nám jasné, že další pokles amerického dolaru a relativně omezený nárůst mezd a příjmů na trhu práce by mohly v roce 2007 určitým způsobem tlačit na inflaci. To bude podle našeho očekávání další podporou pro americké dluhopisy vázané na inflaci a nulové inflační rozpětí USA se rozšíří. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní a Evropská centrální banka (ECB) brzy ustane s peněžním zpřísňováním. Očekáváme mírně stoupající inflaci poháněnou mzdovými zisky v Německu v kombinaci se silnými požadavky ze strany penzijních produktů na ochranu inflace, což by mělo být pro dlouhodobější evropské dluhopisy vázané na inflaci výhodné.



Pioneer Funds – High Euro Yield High Yield Pioneer Funds – Euro Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 1,03% Zdravotnictví 1,32% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem 1,32% Fondy 1,33% Technologie 2,43% Energetika a plynárenství




3,76% Zboží krátkodobé spotřeby 10,32% Suroviny 10,64% Energie 10,92% Zboží dlouhodobé spotřeby 11,64% Komunikace 13,16% Průmysl

20,54% Finance


Celkové výnosy *


1 Gaz Cap. for Gazprom 7.800% 27/Sep/2010 2 FCE Bank 5.000% 16/Jul/2007 3 Sibacademfinance 8.300% 16/Nov/2011 4 Ineos Grp Hldgs 7.875% 15/Feb/2016 5 Global Crossing Fin. UK 11.750% 15/Dec/2014 6 Chesapeake Energie 6.250% 15/Jan/2017 7 Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 8 Codere Fin. / Luxembourg 8.250% 15/Jun/2015 9 UPC Hldg 7.750% 15/Jan/2014 10 JohnsonDiversey 9.625% 15/May/2012

5,12% 3,31% 2,38% 2,21% 2,15% 2,03% 1,99% 1,57% 1,51% 1,45%

Evropské vysoce výnosné dluhopisy zaznamenaly v roce 2006 silné výnosy, neboť trh vzkvétal díky pozitivní atmosféře na poli akcií, přetrvávajícím dobrým základním úvěrovým ukazatelům s nízkými standardními sazbami a silné poptávce investorů. V průběhu roku se rozpětí vysoce výnosných dluhopisů značně zúžilo, a to především v posledním čtvrtletí, kdy se zúžilo více než z poloviny. Evropský trh s vysoce výnosnými dluhopisy této silné výkonnosti dosáhl i navzdory tomu, že došlo k rekordnímu počtu emisí a i zrcadlový trh USA s vysoce výnosnými dluhopisy byl silný. Podfond Pioneer Funds – Euro High Yield dosáhl v roce 2006 velmi dobré výkonnosti jak v absolutních číslech, tak oproti svému benchmarku. Hlavním tahounem výkonnosti byl dobrý výběr cenných papírů způsobem zdola nahoru, a to především u některých společností s nižším hodnocením, které zaznamenaly zlepšení základních ukazatelů a značné zúžení výnosových rozpětí. K relativní výkonnosti přispěl i důraz portfolia na krátkou durační pozici oproti benchmarku. Výkonnosti naopak nejvíce uškodily dluhové cenné papíry pod cenou, které jsme drželi. Z hlediska měnové strategie je portfolio nadále zaměřeno na absolutní výnosy a několik pozic v portfoliu tvoří alfa obchodní záměry pocházející z jednotlivých titulů, úvěry vedené zdola

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds - Euro High Yield

Benchmark Merrill Lynch Euro Yield (1)


6,24% 8,90% 9,61%

4,44% 9,06% 9,50%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. 1. Řada indexů Merrill Lynch European High Yield sleduje výkonnost evropských vysoce výnosných dluhových nástrojů s nižším než investičním stupněm. Jsou k dispozici specifické sektorové indexy, které definují segmenty trhu podle měny (všechny evropské měny, libra a euro) a ratingu (BB, B, C a BB+B). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

nahoru, kde vidíme zásadní zlepšení a potenciální kapitálové zhodnocení. Zbylá část portfolia se skládá z nízkých beta krátkodobých obchodů s vysoce kvalitními tituly. Ve smyslu durace a ve vztahu ke svému benchmarku si v současnosti drží portfolio krátkou duraci. V roce 2007 očekáváme u evropských vysoce výnosných dluhopisů přes bohatá ocenění a těsná rozpětí relativně solidní výkonnost. Náš výhled je závislý na pokračujících silných základních úvěrových ukazatelích, nízkých standardních sazbách, vysoké poptávce ze strany investorů podporované vysoce likvidními pozicemi mezi investičními manažery zapálenými pro vysoce výnosné dluhopisy a neutuchající silnou poptávkou ze strany trhu strukturovaných úvěrů a nespekulativních manažerů aktiv, kteří umisťují kapitál do evropských vysoce výnosných dluhopisů v rámci hledání dodatečného „carry“. Domníváme se, že za těchto podmínek bude evropský trh s vysoce výnosnými dluhopisy dál nabízet více příležitostí oproti jiným oblastem trhu s pevným příjmem. Očekáváme však mírnější výnosy než v roce 2006, neboť může dojít k rozšíření rozpětí díky mírnému zvýšení standardních sazeb.



Pioneer Funds – Euro Curve 1-3year Pioneer Funds – Euro Curve 1-3year Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia








Celkové výnosy *


(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- Benchmark** Euro Curve JP Morgan EMU 1-3year Bond Index 1-3 yr (1)

1 Netherlands (Govt of) 2.750% 15/Apr/2009 12,48% 2 Italy (Govt of) BPT 3.750% 15/Jun/2009 9,69% 3 Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 8,35% 4 Spain (Govt of) 3.600% 31/Jan/2009 8,15% 5 France (Govt of) OAT 8.500% 25/Oct/2008 6,35% 6 Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Feb/2009 6,03% 7 Spain (Govt of) 2.900% 31/Oct/2008 5,99% 8 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jan/2009 5,85% 9 Netherlands (Govt of) 3.750% 15/Jul/2009 5,51% 10 Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/May/2008 5,34% Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 5,07%

V roce 2006 světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 vládní dluhopisy klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Euro Curve 1-3year zaznamenal ve sledovaném období mírné pozitivní výnosy, avšak poněkud ztratil oproti benchmarku. Portfolio je zainvestováno převážně v evropských vládních dluhopisech se zbývající dobou do splatnosti v rozmezí jednoho roku až tří let. Tým řídící portfolio během sledovaného období tuto investiční metodu dodržel. Během roku jsme drželi pozici zvýšené durace ve dvouletých schatz futures a očekávali jsme, že Evropská centrální banka (ECB) s počátky snižování inflace uvolní politiku peněžního zpřísňování. ECB však svůj „supí“ postoj během roku nezměnila a zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % s postupným zvyšováním o 25 bazických bodů na svých občasných zasedáních. Přísný postoj banky k peněžní politice podporoval silný růst


0,76% 0,60% 0,20%

1,30% 1,77% 1,67%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos cenných papírů s pevným úrokem s dobou splatnosti 1 až 3 roky v těchto evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně a vydává jej přímo JP Morgan Stanley na svých internetových stránkách (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

hospodářství eurozóny, tvrdší trh práce a rychle rostoucí zdroje finančních prostředků. Při pohledu do budoucnosti očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane relativně slušný. Domníváme se, že nejhorší korekce na trhu bytové výstavby již proběhla, jeho zpomalení však bude mít na HDP vliv i v nadcházejících měsících. Podle našeho názoru by hospodářský růst USA měly nadále podporovat solidní firemní investice a zdravý trh práce. Federální rezervní systém sazby v nadcházejících měsících již pravděpodobně nesníží a zvolí peněžní politiku vyčkávání, aby viděl, jak se bude hospodářství USA vyvíjet, a jádrová inflace zůstane povýšena. Se zpomalením tempa hospodářského růstu USA budeme v USA v pozdějších měsících roku možná svědky určitého monetárního uvolnění. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní, a ECB si zachová svůj odměřený přístup k zpřísňování peněžní politiky. I když jsou ocenění na trzích s vládními dluhopisy stále drahá, věříme, že za současné situace může portfolio získat mnoho příležitostí.







2,87% peníze v hotovosti a ostatní 97,13% veškeré obligace 97.13% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


Celkové výnosy *


1 Germany (Govt of) 5.250% 4/Jan/2011 2 France (Govt of) BTAN 3.000% 12/Jan/2011 3 Belgium (Govt of) 3.000% 28/Mar/2010 4 Greece (Govt of) 3.100% 20/Apr/2010 5 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jul/2011 6 Germany (Govt of) Bundesobligation 2.500% 8/Oct/2010 7 Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Nov/2009 8 Italy (Govt of) BPT 5.500% 1/Nov/2010 9 Austria (Govt of) 5.250% 4/Jan/2011 10 Germany (Govt of) 4.000% 4/Jul/2009

14,49% 11,91% 11,36% 10,91% 10,14% 9,78% 9,42% 9,21% 7,10% 2,81%

Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. V Evropě byl německý desetiletý Bund na začátku roku na 3,31 % a s výnosy USA stoupl na hodnotu z poloviny roku. Výnos Bundu dosáhl maxima 4,13 % na počátku července. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 vládní dluhopisy klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Euro Curve 3-5year zaznamenal během roku mírné negativní výnosy a oproti benchmarku dosáhl o něco nižší výkonnosti. Portfolio je zainvestováno převážně v evropských vládních dluhopisech se zbývající dobou do splatnosti v rozmezí tři až pět let. Tým řídící portfolio během sledovaného období tuto investiční metodu dodržel. Během roku jsme drželi pozici zvýšené durace a očekávali jsme, že Evropská centrální banka (ECB) s počátky snižování inflace uvolní politiku peněžního zpřísňování. ECB však svůj „supí“ postoj během roku nezměnila a zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % s postupným zvyšováním o 25 bazických bodů na svých občasných zasedáních. Přísný postoj banky k peněžní

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- Euro Curve 3-5year

Benchmark** JP Morgan EMU Bond Index 3-5 yr (1)


1,47% 0,67% 0,24%

0,82% -0,85% -1,44%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos cenných papírů s pevným úrokem s dobou splatnosti 3 až 5 let v těchto evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně a vydává jej přímo JP Morgan Stanley na svých internetových stránkách (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

politice podporoval silný růst hospodářství eurozóny, tvrdší trh práce a rychle rostoucí zdroje finančních prostředků. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.







4,96% peníze v hotovosti a ostatní 95,04% veškeré obligace 95,04% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


Celkové výnosy *


1 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Oct/2013 2 Austria (Govt of) 3.800% 20/Oct/2013 3 Italy (Govt of) BPT 4.750% 1/Feb/2013 4 Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Aug/2013 5 Belgium (Govt of) 5.000% 28/Sep/2012 6 Netherlands (Govt of) 5.000% 15/Jul/2012 7 France (Govt of) OAT 4.750% 25/Oct/2012 8 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/Feb/2012 9 Austria (Govt of) 5.000% 15/Jul/2012 10 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013

18,67% 9,55% 9,53% 9,38% 7,73% 7,33% 7,07% 5,75% 5,16% 4,36%

Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. V Evropě byl německý desetiletý Bund na začátku roku na 3,31 % a s výnosy USA stoupl na hodnotu z poloviny roku. Výnos Bundu dosáhl maxima 4,13 % na počátku července. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 vládní dluhopisy klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Euro Curve 5-7year zaznamenal během roku negativní výnosy a oproti benchmarku dosáhl o něco nižší výkonnosti. Portfolio je zainvestováno převážně v evropských vládních dluhopisech se zbývající dobou do splatnosti v rozmezí pět až sedm let. Tým řídící portfolio během sledovaného období tuto investiční metodu dodržel. Na konci období mělo portfolio vůči benchmarku pozici zhruba neutrální durace. Během roku jsme drželi pozici zvýšené durace a očekávali jsme, že Evropská centrální banka (ECB) s počátky snižování inflace uvolní politiku peněžního zpřísňování. ECB však svůj „supí“

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- Benchmark** Euro Curve 5-7year JP Morgan EMU Bond Index 5-7 yr (1)


1,20% -1,69% -2,28%

1,87% -0,11% -0,57%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos cenných papírů s pevným úrokem s dobou splatnosti 5 až 7 let v těchto evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně a vydává jej přímo JP Morgan Stanley na svých internetových stránkách (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

postoj během roku nezměnila a zvedla úrokové sazby z 2,25 % na 3,50 % s postupným zvyšováním o 25 bazických bodů na svých občasných zasedáních. Přísný postoj banky k peněžní politice podporoval silný růst hospodářství eurozóny, tvrdší trh práce a rychle rostoucí zdroje finančních prostředků. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.



Pioneer – International Pioneer FundsFunds – International Bond Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,01% 0,15% 0,33% 0,36% 0,40% 0,46% 0,72%


Energetika a plynárenství Zboží krátkodobé spotřeby Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem Suroviny Komunikace Zboží dlouhodobé spotřeby Energie

23,20% Finance 94,30% veškeré obligace



Celkové výnosy *


1 Japan (Govt of) Thirty Year Bond 2.300% 20/Mar/2035 2 Canada Housing Trust No.1 - 4.750% 15/Mar/2007 3 Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 4 Canada Housing Trust No.1 - 3.550% 15/Mar/2009 5 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/Aug/2034 6 Germany (Govt of) 4.750% 4/Jul/2034 7 Sweden (Govt of) 6.500% 5/May/2008 8 France (Govt of) OAT 5.750% 25/Oct/2032 9 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.250% 17/Apr/2009 10 Japan (Govt of) Ten Year Bond 1.900% 21/Dec/2009

3,92% 3,35% 3,22% 3,15% 2,75% 2,70% 2,52% 2,46% 2,35% 2,05%

Mezinárodní vládní dluhopisy v roce 2006 v euru oslabily na pozadí dalšího roku pevného hospodářského růstu a dalšího zpřísnění peněžní politiky ze strany centrálních bank USA, Evropy i Japonska. Rozpětí dluhopisů s investičním stupněm a vysoce výnosných dluhopisů se v průběhu roku zúžilo, protože výkonnost této třídy aktiv hnaly kupředu silné základní ukazatele společností, silná poptávka ze strany investorů a malé čisté emise. Z hlediska měn euro během roku posílilo vůči jenu i americkému dolaru. Podfond Pioneer Funds-International Bond dosáhl v roce 2006 horší absolutní výkonnosti díky slabým vládním dluhopisům. V relativních hodnotách však portfolio dosáhlo přibližně stejné výkonnosti jako benchmark. V prvním čtvrtletí mělo portfolio lepší výkonnost díky krátké pozici durace. Ve druhém čtvrtletí si však portfolio oproti benchmarku pohoršilo díky nízké expozici v cizí měně. Ve druhé polovině roku krátká pozice durace portfolia relativním výnosům uškodila ve třetím čtvrtletí, avšak v posledním čtvrtletí i tato krátká pozice poskytla určité relativní zisky. Z hlediska měnového nastavení jsme zaujali postoj dlouhé durace. Během tohoto období jsme drželi expozici v zásadně spolehlivých úvěrech (v současnosti 20% aktiv portfolia). Tyto expozice se většinou zaměřují na krátký konec výnosové křivky, kde existuje silný dohled a jen nejmenší potenciál pro


Pioneer Funds- International Bond

Benchmark** JPM Global (1)


-1,02% -6,47% 16,06%

0,13% -5,24% 32,75%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativnívýnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů obchodovaných na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity (vynikající). Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

rozšiřování rozpětí. Ačkoli jsme obezřetní ohledně výhledu na úvěrové rozpětí na trhu investičního stupně, neočekáváme drastické zhoršení základních úvěrových ukazatelů a nadále těžíme z vyššího výnosu nabízeného firemními tituly. Držíme nižší expozici v novozélandských a australských dluhopisech, avšak vyšší expozici v norských. Spravujeme také malé expozice do vybraných měn rozvíjejících se trhů skrze naše investice do krátkodobých dluhopisů rozvíjejících se trhů denominovaných v místních měnách (přibližně 2% aktiv portfolia). Naše expozice do této třídy aktiv zůstávají vysoce výběrové, přičemž se zaměřujeme pouze na ty emitenty, kteří jsou podporováni silnými základními ukazateli. Při pohledu do budoucnosti očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane v roce 2007 relativně slušný. Se zpomalení tempa hospodářského růstu USA budeme v USA v pozdějších měsících roku možná svědky určitého monetárního uvolnění. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní, a ECB si zachová svůj odměřený přístup ke zpřísňování peněžní politiky.



Pioneer – International Curve 1-3year Pioneer FundsFunds – International Curve 1-3year Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,97% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


5,29% Finance




Celkové výnosy *


1 France (Govt of) OAT 5.250% 25/Apr/2008 2 Japan (Govt of) Two Year Bond 0.300% 15/Nov/2007 3 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.250% 13/Jun/2008 4 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 4.531% 15/Jan/2008 5 Japan (Govt of) Five Year Bond 0.300% 20/Mar/2008 6 Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 7 Freddie Mac 5.250% 21/May/2009 8 United States Tsy N/B 3.375% 15/Feb/2008 9 Freddie Mac 3.500% 15/Feb/2008 10 Italy (Govt of) 3.250% 15/May/2009

14,03% 12,02% 11,61% 8,82% 5,30% 4,75% 4,48% 4,36% 3,33% 3,06%

Mezinárodní vládní dluhopisy v roce 2006 v euru oslabily na pozadí dalšího roku pevného hospodářského růstu a dalšího zpřísnění peněžní politiky ze strany centrálních bank USA, Evropy i Japonska. Rozpětí dluhopisů s investičním stupněm a vysoce výnosných dluhopisů se v průběhu roku zúžilo, protože výkonnost této třídy aktiv hnaly kupředu silné základní ukazatele společností, silná poptávka ze strany investorů a malé čisté emise. Z hlediska měn euro během roku posílilo vůči jenu i americkému dolaru. Podfond Pioneer Funds – International Curve 1-3year v roce 2006 v absolutních hodnotách v euru oslabil v rámci všeobecného oslabení vládních dluhopisů. V relativních hodnotách portfolio dosáhlo nižší hodnoty oproti benchmarku. Pozice krátké durace, kterou jsme drželi, měla na relativní výnosy pozitivní vliv v v první polovině roku, avšak v druhé polovině výnosy oslabila. Naše měnové pozice výnosy v průběhu roku spíše oslabily. Zejména dlouhá pozice v jenu a krátká v novozélandském dolaru se relativní výkonnosti nevyplatily. Při pohledu do budoucnosti očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane v roce 2007 relativně slušný. Domníváme se, že nejhorší korekce na trhu bytové výstavby již proběhla, jeho zpomalení však bude mít na HDP vliv i v nadcházejících měsících. Podle našeho názoru by hospodářský růst

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds - International Curve 1-3year

Benchmark** JP Morgan Global Bond Index 1-3 (1)


-1,27% -4,60% -4,21%

-2,74% -6,30% -6,30%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos z cenných papírů s pevným úrokem s dobou splatnosti 1 až 3 roky obchodovaných na trzích s vládními dluhopisy vyspělých zemí na celém světě. Index je dostupný v 19 různých měnách. Číselná hodnota je vypočtena na základě hrubých cen (jednotná sazba plus narostlý úrok), a to za předpokladu, že kupónová obligace v určité měně je okamžitě znovu investována do cenných papírů ve stejné měně. Index je postaven na kritériích přijatelnosti cenného papíru, jež jsou založena na likviditě (vynikající). Je dostupný denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

USA měly nadále podporovat solidní firemní investice a zdravý trh práce. Federální rezervní systém sazby v nadcházejících měsících již pravděpodobně nesníží a zvolí peněžní politiku vyčkávání, aby viděl, jak se bude hospodářství USA vyvíjet, a jádrová inflace zůstane povýšená. Se zpomalením tempa hospodářského růstu USA budeme v USA v pozdějších měsících roku možná svědky určitého monetárního uvolnění. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní, a Evropská centrální banka si zachová svůj odměřený přístup ke zpřísňování peněžní politiky.



Pioneer Funds – International Long Term Bond Pioneer Funds – International Long Term Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia





4,99% Finance




Celkové výnosy *


1 Italy (Govt of) BPT 3.500% 15/Jan/2008 2 France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 3 Japan (Govt of) Ten Year Bond 0.800% 20/Mar/2013 4 Japan (Govt of) Linked Bond 0.506% 10/Jun/2015 5 Japan (Govt of) Thirty Year Bond 2.300% 20/Mar/2035 6 Germany (Govt of) 3.250% 4/Jul/2015 7 Sweden (Govt of) 4.500% 12/Aug/2015 8 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.719% 15/Jan/2015 9 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/Aug/2034 10 Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008

14,54% 14,11% 8,97% 7,41% 7,18% 6,93% 4,95% 4,13% 4,00% 3,60%

Mezinárodní vládní dluhopisy v roce 2006 v euru oslabily na pozadí dalšího roku pevného hospodářského růstu a dalšího zpřísnění peněžní politiky ze strany centrálních bank USA, Evropy i Japonska. Rozpětí dluhopisů s investičním stupněm a vysoce výnosných dluhopisů se v průběhu roku zúžilo, protože výkonnost této třídy aktiv hnaly kupředu silné základní ukazatele společností, silná poptávka ze strany investorů a malé čisté emise. Z hlediska měn euro během roku posílilo vůči jenu i americkému dolaru. Podfond Pioneer Funds – International Long Term Bond v roce 2006 v absolutních hodnotách v euru oslabil v rámci všeobecného oslabení vládních dluhopisů. V relativních hodnotách portfolio dosáhlo nižší hodnoty oproti benchmarku. Pozice krátké durace, kterou jsme drželi, měla na relativní výnosy pozitivní vliv v první polovině roku, avšak v druhé polovině výnosy oslabila. Naše měnové pozice výnosy v průběhu roku spíše oslabily. Zejména dlouhá pozice v jenu a krátká v novozélandském dolaru se relativní výkonnosti nevyplatily. Při pohledu do budoucnosti očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane v roce 2007 relativně slušný. Domníváme se, že nejhorší korekce na trhu bytové výstavby již proběhla, jeho zpomalení však bude mít na HDP vliv i v nadcházejících měsících. Podle našeho názoru by hospodářský růst USA měly nadále podporovat solidní firemní investice a zdravý

(k 31. prosinci 2006) 92,50% (1)

6 měsíců 1 rok

Pioneer Funds- International Long Term Bond

Benchmark** JP Morgan GBI Govt Bond 7-10

-1,65% -7,39%

0,21% -5,86%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos z cenných papírů s pevným úrokem s dobou splatnosti 7 až 10 let obchodovaných na trzích s vládními dluhopisy vyspělých zemí na celém světě. Index je dostupný v 19 různých měnách. Číselná hodnota je vypočtena na základě hrubých cen (jednotná sazba plus narostlý úrok), a to za předpokladu, že kupónová obligace v určité měně je okamžitě znovu investována do cenných papírů ve stejné měně. Index je postaven na kritériích přijatelnosti cenného papíru, jež jsou založena na likviditě. Je dostupný denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

trh práce. Federální rezervní systém sazby v nadcházejících měsících již pravděpodobně nesníží a zvolí peněžní politiku vyčkávání, aby viděl, jak se bude hospodářství USA vyvíjet, a jádrová inflace zůstane povýšená. Se zpomalením tempa hospodářského růstu USA budeme v USA v pozdějších měsících roku možná svědky určitého monetárního uvolnění. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní, a Evropská centrální banka si zachová svůj odměřený přístup ke zpřísňování peněžní politiky.



Pioneer Funds – Emerging Markets Bond Pioneer Funds – Emerging Markets Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia





0,68% Fondy 1,37% Průmysl 1,94% Energie 2,38% Zboží dlouhodobé spotřeby 3,25% Zboží krátkodobé spotřeby 6,25% Energetika a plynárenství


6,97% Suroviny

7,58% Komunikace

25,82% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy 28,34% Finance


Celkové výnosy *



1 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 2 Turkey (Govt of) Tsy Bill 0.000% 4/Jul/2007 3 Elektrownia Turow 9.750% 14/Mar/2011 4 Turkey (Govt of) FRN 18/Aug/2010 5 Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 6 Venezuela (Govt of) 10.750% 19/Sep/2013 7 Dominican Republic (Govt of) 9.040% 23/Jan/2018 8 Sidetur Fin. 10.000% 20/Apr/2016 9 Russia (Govt of) 5.000% 31/Mar/2030 10 Corporacion Durango 8.500% 31/Dec/2012

3,76% 2,09% 1,84% 1,30% 1,17% 1,12% 1,05% 1,01% 1,01% 1,00%

Mezinárodní vládní dluhopisy v roce 2006 v euru oslabily na pozadí dalšího roku pevného hospodářského růstu a dalšího zpřísnění peněžní politiky ze strany centrálních bank USA, Evropy i Japonska. Celkově se však rozpětí dluhopisů rozvíjejících se trhů v průběhu roku zúžilo s vlivem posilujících ekonomických základů, které zvýšily chuť investorů na tuto rizikovější třídu aktiv. Podfond Pioneer Funds – Emerging Markets Bond v roce 2006 v absolutních hodnotách poněkud oslabil neboť dobré výnosy dluhopisů rozvíjejících se trhů denominované v americkém dolaru převážilo jeho oslabení. V relativních hodnotách však portfolio dosáhlo oproti svému benchmarku indexu JPM EMBI Global Diversified mnohem vyšší výkonnosti. V prvním měsících roku se zúžením rozpětí mělo portfolio zdravé absolutní výnosy. Některé z těchto zisků však v květnu a červnu převážila averze investorů vůči riziku, která ovládla globální trhy a rozpětí opět rozšířila. V druhé polovině roku se na trhy vrátila lepší nálada a na konci roku byly dluhopisy rozvíjejících se trhů opět silné. Během sledovaného období bylo nastavení pozice portfolia vysoce selektivní a celkově jsme se zaměřili na emitenty, kteří se podle našeho názoru mohou opřít o silné nebo lepšící se základní ukazatele. V segmentu firemních dluhopisů jsme se zaměřili na krátkodobější dlluhopisy, u nichž je více vidět jejich kredit. Na konci období byla pozice durace portfolia přibližně 4

Pioneer Funds- Benchmark** Emerging Markets Bond JP Morgan EMBI Global Diversified (1) JP Morgan Cash 1 Month Euro (2)


5,10% -0,33% 61,26%

6,82% -1,48% 50,87%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index JPM EMBI Global Diversified je jedinečně váženou verzí indexu EMBI Global. Omezuje váhy těch zemí zahrnutých v indexu, které mají větší podíl dluhových akcií, tím, že zahrnuje pouze určité části stávajících způsobilých nominálních částek nesplaceného dluhu těchto zemí. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2. Tento index je vypočítáván denně na základě depozitních sazeb euroměny, což jsou jediné krátkodobé investice stejné povahy na všech mezinárodních trzích. Nástroje domácího peněžního trhu, jako jsou např. státní pokladniční poukázky, domácí vklady, apod. se značně liší co do likvidity, splatnosti a kreditní kvality. Vklady v euroměně jsou založeny na kompozitních sazbách Sdružení britských bankéřů vydávaných v 11:00 londýnského času, což zajišťuje podobnou kreditní kvalitu na všech trzích. Výnosy vkladů v euroměně jsou do značné míry v souladu s výnosy nástrojů domácího peněžního trhu, neboť mezi těmito dvěma trhy je velmi dobrá arbitráž. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

roky v porovnání s téměř 6,8 roku u benchmarku, což odpovídá našemu konzervativnímu postoji. Nadále jsme drželi malou expozici v měnách, neboť se domníváme, že poskytují portfoliu další zdroj alfa návratnosti. Věříme, že dlouhodobý investiční záměr pro dluhopisy rozvíjejících se trhů zůstane nedotčený. Přesto jsme si vědomi některých rizik. Věříme, že zpřísněné podmínky likvidity jsou typicky podnětným prostředím pro rozvíjející se trhy a drsnější zpomalení americké ekonomiky by mohlo narušit chuť investorů po více rizikových třídách aktiv, včetně dluhopisů rozvíjejících se trhů. Potenciál tvrdého dosednutí v Číně a jeho nežádoucí dopad na ceny komodit a poptávku by mohlo být také klíčovým rizikem pro rozvíjející se trhy a ekonomiky. Konečně přemíra firemních emisí může nyní otevřít trhy společnostem s nižším hodnocením, čímž se zvětší riziko prodlení.



Pioneer Funds – U.S. Bond Bond Pioneer Funds – High U.S. Yield High Corporate Yield Corporate Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia





Technologie Komunikace Zboží krátkodobé spotřeby Fondy

6,50% Zdravotnictví 7,35% Zboží dlouhodobé spotřeby 97,43% veškeré obligace

8,19% Energie

9,75% Finance 14,14% Energetika a plynárenství 21,90% Suroviny 22,36% Průmysl


Celkové výnosy *


1 Forest City Enterprises 7.625% 1/Jun/2015 2 Wesco Distribution 7.500% 15/Oct/2017 3 CMS Energie Corp. 7.500% 15/Jan/2009 4 BF Saul REIT 7.500% 1/Mar/2014 5 Tesoro Corp. 6.625% 1/Nov/2015 6 Freeport-McMoRan Copper & Gold 0.000% 31/Dec/2049 7 Mueller Industries 6.000% 1/Nov/2014 8 General Cable Corp. 9.500% 15/Nov/2010 9 NRG Energie 7.375% 15/Jan/2017 10 DRS Technologies 6.875% 1/Nov/2013

4,86% 4,35% 4,27% 4,25% 3,44% 3,42% 3,32% 3,12% 2,97% 2,94%

Rok 2006 byl pro USA rokem pevného hospodářského růstu: reálný HDP rostl tempem o něco vyšším než 3 %, míra nezaměstnanosti klesla z 4,9 % na 4,5 %, spotřebitelské ceny stouply o 2,5% a zisky společností stouply o více než 10 %. Federální rezervní systém USA zvedl v první polovině roku krátkodobé sazby o 100 bazických bodů a poté se odmlčel. Výnosy desetiletých státních pokladničních poukázek stouply v první polovině roku o více než 80 bazických bodů, poté však opět klesly a na konci roku se ustálily se zvýšením 30 bazických bodů. V tomto prostředí měl širší americký burzovní index Russell 3000 návratnost 15,7 % ve značném předstihu před širším americkým indexem pro dluhopisy investičního stupně Lehman Aggregate Bond s návratností 4,3 %. Optimistické ekonomické údaje pomohly vysoce výnosným dluhopisům překonat emise s investičním stupněm; index Merrill High Yield Master II s návratností 11,8 % překonal dluhopisy s investičním stupněm jak díky vyšším výnosům z kupónu, tak díky rozpětí na opci indexu na státní pokladniční poukázky, které se zúžilo z 3,7 % na 2,9 %. Nejvíce rizikový segment trhu s vysoce výnosnými dluhopisy – dluhopisy s hodnocením CCC a nižším – měl v roce 2006 návratnost 18,6 %, zatímco nejméně rizikový segment – dluhopisy s hodnocením BB- - měl návratnost 9,9 %. Nejlépe si z indexu vedly segmenty telekomunikace, automobily a aerolinie s návratností více než 20 %, zatímco nápoje,


Pioneer Funds- U.S. High Yield Corporate Bond

Benchmark** Merrill Lynch High Yield Master II (1)


4,62% -2,13% 16,86%

5,10% -0,04% 18,73%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výkonnost dluhopisů vyjádřených v amerických dolarech vydaných v zemích, které mají rating BBB3 nebo vyšší. Rating představuje vážený aritmetický průměr ocenění ratingových agentur Moody a S&P. Váha indexu je určena podle kapitalizace emise. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

neelektrické utility, zdravotnické služby a bankovnictví za nimi pokulhávaly. Podfond Pioneer Funds – U.S High Yield Corporate Bond dosáhl během roku 2006 oproti benchmarku nižší výkonnosti. Očekávali jsme, že výnosy trhu s vysoce výnosnými dluhopisy budou v roce 2006 v jednociferných číslech. V rámci naší strategie jsme se snažili vyhnout emitentům a sektorům, u nichž jsme viděli horšící se základní ukazatele nebo vyšší úvěrové riziko, a věřili jsme, že kvalitnější dluhopisy si udrží lépe svoji hodnotu, pokud přijde období poklesu cen u dluhopisů s vysokými výnosy nebo k vyšším standardním sazbám. Tato rizika se v roce 2006 nezhmotnila a naše zaměření na vyšší kvalitu výnosu roku 2006 zpomalilo. Náš přístup spočívající v kombinaci cenných papírů souvisejících s akciemi a kvalitnějších vysoce výnosných dluhopisů měl přesto dobré výsledky, neboť dluhopisy, které jsme drželi dosáhly solidních výsledků a naše pozice související s akciemi — především kmenové akcie—celkové výsledky rovněž pozvedly. Věříme, že ačkoliv ekonomika USA mírně zpomaluje, může příští rok překvapit pozitivním vývojem. Bytová výstavba je



Pioneer Funds – U.S. High Yield Corporate Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 slabá a automobilový sektor zredukoval celkovou výrobu, ale zbytek ekonomiky prospívá velmi dobře. Budeme se nadále držet přístupu soustředěného na odvětví a upřednostňovat ekonomicky citlivé sektory, jako jsou suroviny a průmysl, které by měly nadále vykazovat lepšící se finanční výsledky díky celosvětově silnému hospodářskému růstu. Trh s vysoce výnosnými dluhopisy může v roce 2007 investory mile překvapit, stejně jako tomu bylo v roce 2006. Myslíme si však, že dodatečné zisky z méně kvalitních emisí nedokáží investorům vykompenzovat dodatečné riziko, a proto máme v emisích s nejnižším hodnocením jen minimální expozici. Naše strategie by krátkodobě mohla vést k mírně nižší výkonnosti, měla by však ochránit investovaný kapitál, pokud se podmínky zhorší a investoři se budou chtít uchýlit do bezpečí. Nadále budeme kombinovat relativně kvalitní dluhopisy s akciemi a cennými papíry souvisejícími s akciemi, neboť věříme, že tak můžeme klientům poskytovat atraktivní mix stálého příjmu, zachování kapitálu a potenciál kapitálového zhodnocení, ať již v ekonomice dojde k jakémukoliv scénáři.



Pioneer Funds – Strategic Income Pioneer Funds – Strategic Income Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,53% 0,57% 0,68% 1,28% 1,98%


Technologie Zboží krátkodobé spotřeby Zdravotnictví Energetika a plynárenství Komunikace

3,00% Zboží dlouhodobé spotřeby 3,51% Suroviny 4,06% Energie


6,79% Průmysl

7,50% Finance 22,81% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy 31,78% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


Celkové výnosy *


(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds - Strategic Income (1)

Benchmark** Lehman Bros US Universal Index

6 měsíců 1 rok

2,26% -6,10%

1 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.947% 15/Jul/2015 2 United States Tsy N/B 7.250% 15/May/2016 3 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 3.838% 15/Jan/2012 4 United States Tsy N/B 5.250% 15/Nov/2028 5 United States Tsy N/B 4.250% 15/Jan/2011 6 United States Tsy N/B 6.250% 15/Aug/2023 7 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 3.369% 15/Jul/2012 8 F annie Mae Pool No.896498 - 6.500% 1/Aug/2036 9 Fannie Mae Pool No.745275 - 5.000% 1/Feb/2036 10 United States Tsy N/B 5.500% 15/Aug/2028

2,87% 2,17% 2,07% 1,58% 1,46% 1,44% 1,38% 1,33% 1,30% 1,19%

V americkém dolaru měly nedistribuované podílové listy kategorie A podfondu Pioneer Funds – Strategic Income návratnost 5,4 % a dosáhly oproti benchmarku vyšší výkonnosti. V euru však byly výnosy negativní díky měnovým pohybům, přesto však předstihly benchmark. Rizikovější dluhopisy, u nichž se odrazilo posílení amerického dolaru a globální růst, dosáhly vyšší výkonnosti a byly v roce 2006 hlavními tahouny silných výnosů napříč všemi hlavními sektory, díky čemuž byl tento rok obzvlášť výjimečný pro investory do vysoce výnosných dluhopisů (16 % aktiv portfolia k 31.12. 2006). Hypotéky (32 % aktiv portfolia k 31.12. 2006 a zvýšená expozice) se vyznačovaly lepší výkonností než firemní dluhopisy investičního stupně (14 %) i státní pokladniční poukázky (20 %). Hypotéky překonaly tyto třídy aktiv jak v první polovině roku, kdy se dluhopisový trh potýkal s problémy, tak v druhé polovině, kdy se zotavil. S postupným zaváděním chytrých ekonomických reforem zvyšujících likviditu v komerční sféře v rozvíjejících se zemích na celém světě, se dluhopisy rozvíjejících se trhů (10 % aktiv k 31.12. 2006) vzpamatovaly z poklesu ceny v důsledku rozpro-

1,78% -5,34%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index je referenční benchmark, který zahrnuje cenné papíry s fixním příjmem vydané v US dolarech, a to včetně vládních dluhopisů USA, investičních a neinvestičních dluhopisů, Eurobondů, cenných papírů 144A a dluhopisů na nových trzích. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

deje a ve druhé polovině roku byly na vzestupu a podpořily výnosy portfolia. Výnosy desetiletých státních pokladničních poukázek USA stouply z minima 4,35 % v lednu na maximum 5,25 % v červnu a poté opět klesly téměř na úroveň z počátku roku na hodnotu 4,70 %. Americký dolar v roce 2006 vůči většině hlavních měn ztratil: klesl na 11,4 % vůči euru a –1,10 % vůči japonskému jenu. Švédská koruna posílila o pozoruhodných 15,9 % za rok a norská koruna posílila o 8,15 %. Mezi tituly, které přispěly k výkonnosti, stojí za zmínku italský provozovatel loterie Lottomatica, stejně jako chemička Crystal a čínský výrobce hliníku Asia Aluminum, které dosáhly lepších výsledků, než se původně očekávalo. Významně přispělo i několik norských ropných a s ropou souvisejících společností, které jsme drželi v místní měně. Mezi další cenné papíry, které výkonnosti přispěly, patří Trustreet Properties, realitní investiční trust, který získala v akvizici GE Capital, a C&M Finance, korejský kabelový operátor, který vyhlásil potenciální počáteční veřejnou emisi IPO. Mezi vládními emisemi bylo nejvýznačnější Švédsko a Norsko díky svým silným měnám a pevným ekonomikám.



Pioneer Funds – Strategic Income Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Společnost vyrábějící lékařské přístroje Angiotech výkonnosti uškodila kvůli nízkým výdělkům a negativním zprávám ohledně srdečních stentů. Automobilový sektor, v němž držíme sníženou expozici, byl nadále silný, což mělo negativní dopad na výsledky. Přesto v tomto sektoru hodláme držet sníženou expozici i nadále, neboť domácí firmy snižují výrobu z důvodu hromadících se zásob a polevující poptávky. Výsledkem obchodování v posledních měsících roku byly zvýšené váhy v hypotékách a státní dluhopisech indexovaných inflací (TIPS), zatímco v přímých státních pokladničních poukázkách jsme váhy snížili. Mezi dluhopisy s vysokým výnosem přidané v posledních měsících byla sbírková agentura NCO Group, společnost ropného pole a vybavení Complete Production Services, True Move a Tropicana Entertainment. Z portfolia jsme v posledních měsících roku prodali Provident Companies, United Rentals, Reliant Energy, E*Trade, Sino Forest a Goodyear díky příznivým oceněním, a Embarq Corp z obavy ohledně její činnosti. K 31.12. 2006 byla durace portfolia 4,07 oproti duraci benchmarku 4,46, neboť se domníváme, že Federální rezervní systém bude vyčkávat a udrží sazby na stejné úrovni díky silné podkladové ekonomice.



Pioneer Funds – Global High Yield Pioneer Funds – Global High Yield Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,19% 0,24% 0,40% 1,46% 1,47% 3,31% 3,83%


Fondy Technologie Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem Energetika a plynárenství Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy Zboží krátkodobé spotřeby Zdravotnictví 10,69% Komunikace

11,08% Zboží dlouhodobé spotřeby 99,33% veškeré obligace

12,07% Suroviny

13,47% Energie 19,42% Finance 21,70% Průmysl

Celkové výnosy *


1 NCO Grp 11.875% 15/Nov/2014 2 Exopack Hldg Corp. 11.250% 1/Feb/2014 3 Braskem 11.750% 22/Jan/2014 4 Wimar Opco 9.625% 15/Dec/2014 5 Cricket Komunikace 9.375% 1/Nov/2014 6 Cosan Industria e Comercio 8.250% 28/Feb/2049 7 Sistema Fin. 10.125% 14/Apr/2008 1,08% COP 8 Builders FirstSource FRN 15/Feb/2012 9 Asia Aluminum Hldgs Limited 8.000% 23/Dec/2011 10 Argentine Beverages Fin. Trust 7.375% 22/Mar/2012

1,34% 1,21% 1,12% 1,09% 1,09% 1,09% 0,18% 1,02% 0,97% 0,94%

Světové dluhopisové kapitálové trhy budou na rok 2006 vzpomínat jako na silný rok. Sílící celosvětová ekonomika, rostoucí likvidita a zařazení ekonomik rozvíjejících se zemí do globálního finančního systému byly faktory, které nešlo přehlédnout. Podfond Pioneer Funds – Global High Yield dosáhl v kalendářním roce 2006 oproti benchmarku poněkud nižší výkonnosti. S výjimkou druhého čtvrtletí byly americké vysoce výnosné dluhopisy (53 % aktiv portfolia k 31.12. 2006) relativně stále na vzestupu s překvapivým potenciálem zisku. Dluhopisy rozvíjejících se zemí (33 % aktiv k 31.12. 2006) na tom byly podobně, jen ve druhém čtvrtletí byly více volatilní, avšak ve druhé polovině roku zažívaly opět zotavení. Během roku celkové výnosy dluhopisů rozvíjejících se trhů mírně pokulhávaly za vysoce výnosnými dluhopisy. Během roku dolar vůči euru oslabil o 11,4 %. Kromě posílení eura vůči americkému dolaru stojí za zmínku posílení norské koruny o pozoruhodných 8,15 % za rok. Propad dolaru byl výhodou pro aktiva, která v dolaru nebyla denominovaná a v průběhu roku tvořila přibližně 10 % celkových aktiv portfolia. Dluhopisy s vysokými výnosy ve čtvrtém čtvrtletí posílily a mezi tituly, které přispěly k výkonnosti, stojí za zmínku FMG Finance, který stoupl díky úspěšnému splnění podnikatelské-


Pioneer Funds- Global High Yield

Benchmark** ML Global High Yield and Emerging Markets Plus (1)


6,03% 1,01% 21,77%

4,86% -0,56% 21,32%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index ML Global High Yield & Emerging Markets Plus sleduje výkonnost globálních dluhopisových trhů s nižším než investičním stupněm a hraničících s investičním stupněm, denominovaných v měnách nejvýznamnějších vyspělých trhů. Index zahrnuje svrchované emitenty s hodnocením BBB1 a nižším a firemní emitenty s hodnocením BB1 a nižším. Emitenti nejsou nijak omezeni, pokud jde o jejich stát či sídlo. Dluhopisy však musí být veřejně vydány na vyspělém trhu (tj. zemi s investičním stupněm). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

ho plánu, a jihoafrická telekomunikační společnost Cell C, která dostala kapitálovou injekci a její obratový plán zakořenil a zvedl ziskovost. Dalšími významnými přispěvateli byli Trustreet Properties, realitní investiční trust, který v akvizici získala GE Capital, spolu s aeroliniemi AMR, norskou ropnou servisní společností Aker Kvaerner, americké společnosti Concrete a Bombardier, které obě vypsaly výběrové řízení na své pohledávky. Mezi cenné papíry, které výkonnost zbrzdily, patří společnost Angiotech Pharmaceuticals, která měla problémy s vyšetřováním použití stentů ze strany FDA, společnost Bulgaria Steel, která nedosáhla očekávaných zisků kvůli pochybnostem o jejích sponzorech, potravinářská společnost Wornick, která měla problémy s maržemi, a společnost Stations Casino, jenž prošla spekulativním odkupem.



Pioneer Funds – Global High Yield Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 V posledních měsících roku jsme z dluhopisů rozvíjejících se zemí přidali banku Banco Macro, ruskou finanční společnost Taganka, platební společnost Alfa Dividend a thajského mobilního operátora True Move. Z vysoce výnosných dluhopisů jsme do portfolia přidali kosmetickou firmu Sally Beauty, zábavní společnost Tropicana a společnost Aleris zabývající se recyklací (nová emise stejného jména, kterou jsme dříve vlastnili). Dále jsme do portfolia přidali přibližně 2 % bankovních úvěrů. Věříme, že ekonomika bude i nadále silná a zaměstnanost stabilní. Ačkoliv nás znepokojuje, že celková ocenění jsou u vysoce výnosných dluhopisů těsná, standardní sazby zůstávají nízké a ziskové zprávy pozitivní. Evropské vysoce výnosné dluhopisy a dluhopisy rozvíjejících se zemí se nyní obchodují na ještě užší úrovni než v minulosti. To nás nutí držet zvýšenou expozici v amerických vysoce výnosných dluhopisech. U výnosových rozpětí neočekáváme žádné velké výkyvy a věříme, že výběr cenných papírů a řízení rizik budou klíčovými faktory k dosažení dobré výkonnosti v roce 2007.



Pioneer Funds – U.S. Bond Pioneer Funds – U.S. Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,01% 0,01% 0,02% 0,03% 0,04% 0,05% 0,25% 0,58% 1,10%

10,56% peníze v hotovosti a ostatní 89,44% veškeré obligace

Fondy Průmysl Komunikace Technologie Suroviny Zboží dlouhodobé spotřeby Energetika a plynárenství Energie Finance


56,38% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem

Celkové výnosy *


1 United States Tsy N/B 5.125% 15/May/2016 2 Freddie Mac Gold Pool No.G02390 - 6.000% 1/Sep/2036 3 United States Tsy N/B 7.500% 15/Nov/2016 4 Fannie Mae Pool No.745275 - 5.000% 1/Feb/2036 5 Fannie Mae Pool No.887582 - 5.500% 1/Jul/2036 6 Ginnie Mae I Pool No.605615 - 5.000% 15/Apr/2035 7 Ginnie Mae I Pool No.656305 - 6.000% 15/Oct/2036 8 Ginnie Mae I Pool No.550764 - 5.500% 15/Dec/2035 9 United States Tsy N/B 4.500% 30/Sep/2011 10 United States Tsy N/B 3.500% 15/Feb/2010

4,96% 4,26% 4,21% 2,54% 2,49% 2,24% 2,10% 2,08% 1,92% 1,92%

Rok 2006 přinesl jiné výsledky investorům do akcií a jiné investorům do dluhopisů. U investorů do akcií čilé dění na poli fúzí a akvizic, výdělky společností a ukončení dvouleté kampaně zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému (Fed) vyneslo akciový trh do rekordních výšek. Investory do dluhopisů nutily čekat na možnost, že Fed sazby sníží, aby vyvážil hospodářské oslabení, problémy v automobilovém průmyslu, zpomalení bytové výstavby a stabilizovaná inflace. Rizikovější dluhopisy, u nichž se odrazilo posílení ekonomiky USA dosáhly vyšší výkonnosti a byly hlavními tahouny silných výnosů napříč všemi hlavními sektory dluhopisů. Výnosy desetiletých státních pokladničních poukázek USA v roce 2006 stouply a opět klesly z minima 4,35 % v lednu na maximum 5,25 % v červnu a poté opět klesly téměř na úroveň z počátku roku na hodnotu 4,70 %. Výnosům podfondu Pioneer Funds - U.S. Bond pomohla relativně zvýšená expozice ve vysoce výnosných dluhopisech, neboť tento sektor byl nadále silný. Vysoce výnosné dluhopisy měly ze všech hlavních dluhopisových kategorií nejlepší výkonnost a po nich těsně následovaly rozvíjející se trhy. V rámci dluhopisů investičního stupně si nejlépe vedly hypotéky, které překonaly jak firemní dluhopisy investičního stupně, tak státní pokladniční poukázky, které za nimi jen pokulhávaly. Výkonnosti pomohla i zvýšená expozice v hypotékách, zejména díky tomu, že překonaly jak firemní dluhopisy investičního

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds - U.S. Bond

Benchmark** Lehman Brothers Aggregate Bond Index (1)


2,26% -6,10% -4,31%

1,78% -5,34% -12,08%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje kompozici cenných papírů indexů Lehman Brothers Government/ Corporate Bond, Mortgage-Backed Securities a Asset-Backed Securities. Celková návratnost indexu sestává z cenového zhodnocení/devalvace plus příjem jako procento původní investice. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

stupně, tak státní pokladniční poukázky. Hypotéky měly vyšší výkonnost jak v první polovině roku, kdy se dluhopisový trh potýkal s problémy, tak v druhé polovině, kdy se zotavil. Na výnosy měla pozitivní vliv pozice durace portfolia, která byla kratší než u benchmarku, neboť krátkodobější cenné papíry vykázaly vyšší výkonnost. Naše relativně zvýšená expozice v hypotékách GNMA, které měly horší výkonnost než hypotékou zajištěné cenné papíry Fannie Mae a Freddie Mac, výnosy oproti benchmarku za tento rok omezila. Hypotéky GNMA jsou však obligace s plnou vírou a důvěrou vlády USA, zatímco Fannie Mae a Freddie Mac nejsou nástroje s plnou vírou a důvěrou. Státní dluhopisy indexované inflací (TIPS) hrály letos v portfoliu hlavní roli a v první polovině roku dosáhly mnohem vyšší výkonnosti než desetileté státní pokladniční poukázky, avšak s poklesem obav z inflace v druhé polovině dosáhly výkonnosti nižší. K 31.12.2006 zůstalo přibližně 50 % aktiv portfolia zainvestováno v hypotékách. Hypotékám dáváme nadále přednost před firemními dluhopisy investičního stupně, protože mají oproti



Pioneer Funds – U.S. Bond Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 státním pokladničním poukázkám na omezeném trhu pozitivní „carry“ hodnotu a protože hypotéky jsou izolovány od fúzí a akvizic konsorcií akciových investorů, což by podle našeho názoru mohlo mít případně negativní dopad na držitele firemních dluhopisů. Státní pokladniční poukázky tvořily na konci 22 % aktiv portfolia, včetně 4,7% váhy v TIPS. Investice do vysoce výnosných dluhopisů s nižším než investičním stupněm na konci roku tvořily méně než 5 %. Průměrná úvěrová kvalita podfondu byla k 31.12.2006 AA a průměrná splatnost byla 6,0 let oproti 6,9 u benchmarku. Domníváme se, že Federální rezervní systém bude vyčkávat a udrží sazby na stejné úrovni díky silné podkladové ekonomice. Je však důležité rozpoznat, že dokud je výnosová křivka převrácená a čím déle trvá negativní „carry“ hodnota, tím je zpomalení ekonomiky pravděpodobnější.



Pioneer Funds – Euro Short-Term Pioneer Funds – Euro Short-Term Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,38% Komunikace 2,31% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


9,73% Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje 95,07% veškeré obligace 14,80% Finance



Celkové výnosy *


1 Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 2 Italy (Govt of) BPT 5.000% 15/Oct/2007 3 Italy (Govt of) BPT 2.500% 15/Jun/2008 4 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 5 Italy (Govt of) BPT 6.000% 1/Nov/2007 6 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Sep/2008 7 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.250% 13/Jun/2008 8 Italy (Govt of) BOT 0.000% 15/Mar/2007 9 Finland (Govt of) 5.000% 4/Jul/2007 10 Austria (Govt of) 5.500% 20/Oct/2007

5,19% 3,49% 3,28% 2,86% 2,82% 2,64% 2,63% 2,52% 2,44% 2,34%

Světové trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám z nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 výnosy vládních dluhopisů klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds - Euro Short-Term zaznamenal během roku mírně pozitivní výnosy, avšak poněkud ztratil oproti benchmarku. Pozice dlouhé durace na krátkém konci evropské křivky výkonnosti neprospěla, neboť trh přehodnotil očekávání ohledně zpřísnění peněžní politiky ze strany Evropské centrální banky (ECB). Pozice dlouhé durace na krátkém konci výnosové křivky spočívala ve dvouletých schatz futures. Očekáváme, že ECB svůj „supí“ postoj v nadcházejících měsících zmírní, což by mělo umožnit přehodnocení krátkého konce výnosové křivky. Během roku jsme drželi selektivní pozice v krátkodobých firemních dluhopisech investičního stupně (cca 10 % v prosinci 2006). Na trhu dluhopisů investičního stupně zůstává pozadí



67,85% 14,80% 9,73%Pioneer Funds- 2,31%Euro Short-Term 0,38%

0,99% 1,54% 16,16%

Benchmark** MTS BOT (1)

1,56% 2,81% 22,23%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Index MTS BOT vyjadřuje výnos peněžního trhu v Itálii. Tento index vyjadřuje stav sekundárního trhu pro cenné papíry s nejvyšší likviditou. Do výpočtu, který využívá stejnou metodologii, jakou předtím používala Italská národní banka, jsou zahrnuty úroky a zdanění. Je k dispozici denně (na internetové stránce společnosti Analysis, která tento index řídí, a přes agenturu Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

základních úvěrových ukazatelů v krátkodobém horizontu dobré v rámci zdravých výdělků společností, nízkých standardních sazeb a stále příznivé úrovně čisté zadluženosti. V dlouhodobém horizontu jsme již opatrnější vzhledem k tomu, že se blížíme k expanzivní fázi cyklu a vypadá to, že základní ukazatele co nevidět dosáhnout vrcholu. Nicméně, nadále hledáme příležitosti, abychom mohli těžit z vysokého výnosu na krátkodobých úvěrech, které také nabízejí lepší průhlednost z hlediska základních úvěrových ukazatelů. Rok 2007 bude pro trhy s vládními dluhopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. Ocenění na hlavních trzích s vládními dluhopisy vypadají pořád draze, avšak díky pomalejšímu tempu hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírné inflaci by příští rok pro naše dluhopisová portfolia určité příležitosti vzniknout mohly.



Pioneer Funds – Multi Currency Strategy Pioneer Funds – Multi Currency Strategy Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,31% Energie 0,70% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


11,35% Finance




Celkové výnosy *



1 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 14,71% 2 Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 10,79% 3 United Kingdom Gilt 4.500% 7/Mar/2007 9,19% 4 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.500% 23/Mar/2007 8,07% 5 United States Tsy N/B 3.750% 31/Mar/2007 6,32% 6 Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Jun/2007 5,38% 7 Japan (Govt of) Two Year Bond 0.100% 20/Feb/2007 5,14% 8 United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 4,90% 9 Canada Housing Trust No.1 - 4.750% 15/Mar/2007 4,22% 10 United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 4,06%

Euro v roce 2006 posílilo jak vůči americkému dolaru, tak vůči japonskému jenu. Za jeho vzestupem bylo působení cyklických i strukturních faktorů. Mezi ně patří mírnější hospodářský růst USA versus posílení hospodářství eurozóny, zúžení rozdílu mezi úrokovými sazbami v Evropě a USA, velký deficit běžného účtu USA a další novinky od centrálních bank o diverzifikaci devizových rezerv na jinou měnu, než je americký dolar. Podfond Pioneer Funds – Multi Currency Strategy v roce 2006 v absolutních hodnotách klesl a oproti benchmarku dosáhl nižší výkonnosti. Nižší výkonnost se soustředila do posledních třech čtvrtletí. Výkonnosti uškodily zejména některé pozice na měnovém trhu v měsíci červnu a ve třetím čtvrtletí se ukázalo jako nevýhodné načasování vstupování do obchodů. Ve čtvrtém čtvrtletí brzdila výkonnost obecně snížená expozice v euru, které vůči většině hlavních měn posílilo. Pokud jde o současné pozice, upřednostňujeme dlouhé pozice v kanadském a americkém dolaru oproti euru. Identifikovali jsme rovněž různé investiční příležitosti pro uplatnění měnových pozic pomocí opcí, neboť díky výjimečně nízké historické i skryté měnové volatilitě byly opční obchody relativně levné. Při pohledu do budoucna předpokládáme, že americký dolar bude i v roce 2007 slabý, neočekáváme však jeho kolaps. Předpokládáme, že hlavním faktorem ovlivňujícím pád dolaru v příštím roce budou cyklické síly, neboť americké hospodářství

Pioneer Funds- Multi Currency Strategy

Benchmark** JPM Cash Index 6 Month USD (1), JPM Cash Index 6 Month Euro (2), JPM Cash Index 6 Month Japan (3), JPM Cash Index 6 Month UK (4)


-0,92% -3,88% 0,46%

-2,92% -6,29% -3,70%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimo USA) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Euro s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 3. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v eurojenech (vklady v jenech v zemích mimo Japonsko) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 4. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v eurolibrách (vklady v librách v zemích mimo Velkou Británii) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

oslabuje a Federální rezervní systém začíná uvažovat o zmírnění úrokových sazeb. Měnu pravděpodobně zatíží i strukturálnější faktory, včetně diverzifikace rezerv ze strany centrálních bank a riziko dalšího zhoršení čisté příjmové bilance USA, i když věříme tomu, že pokud jde o devalvaci, to nejhorší už má americký dolar za sebou. Japonský jen v současné době zatěžuje nejistota provázející oživení japonského hospodářství. V sou-



Pioneer Funds – Multi Currency Strategy Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 časném prostředí nízké volatility navíc jen zůstává zvýhodněnou měnou financování vzhledem k nízkým úrokovým sazbám v Japonsku. Obchody „carry trade“ navíc vedly k nepřiměřenému podcenění a u skutečných obchodů se jen obchoduje na nejnižší úrovni za 20 let. Při pohledu do budoucna bychom v rámci potenciálně nižších úrokových sazeb USA a přísnějších peněžních podmínek v Japonsku u těchto „carry trade“ obchodů očekávali určité uvolnění, čímž by i volatilita měnového trhu měla stoupnout z několikaletého minima. Za předpokladu tohoto scénáře očekáváme u jenu posílení, k němuž však dojde až v druhé polovině roku. Rostoucí přebytek běžného účtu a čistých investičních příjmů by měly jen také podpořit, přičemž se nezdá, že by japonští činitelé rozhodně byli proti silnější měně.



Pioneer Funds – U.S. Dollar Short-Term Pioneer Funds – U.S. Dollar Short-Term Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,59% Průmysl 0,81% Komunikace 0,83% Energie


7,04% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem 88,45% veškeré obligace 38,83% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy 40,35% Finance

Celkové výnosy *


1 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.500% 14/Mar/2008 2 Italy (Govt of) 3.750% 14/Dec/2007 3 Bayerische LB / NY FRN 17/Dec/2008 4 Europaische Hypothekenbank Luxembourg 4.250% 22/Dec/2008 5 Morgan Stanley FRN 14/May/2008 6 Dexia Credit Local FRN 30/Sep/2013 7 Aries Vermoegensverwaltungs FRN 25/Oct/2007 8 Italy (Govt of) 6.000% 29/May/2008 9 Freddie Mac 4.875% 15/Mar/2007 10 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau FRN 5/Feb/2007

9,86% 5,96% 4,03% 3,95% 2,43% 2,22% 2,18% 2,03% 2,01% 2,01%

Federální rezervní systém USA zvýšil během prvních šesti měsíců roku 2006 klíčovou sazbu Fed Funds čtyřikrát a poté ponechal krátkodobé sazby po zbylý půlrok beze změny. Guvernéři Fedu uvedli, že jejich měnová politika bude záviset na údajích z nových zpráv o hospodářství a inflaci, ale ve skutečnosti se zdálo, že tempo hospodářského růstu zpomaluje a inflační tlaky by v posledních měsících roku mohly ustat. V posledních měsících roku dosáhla klesající nezaměstnanost USA rekordně nízké hodnoty za pět a půl roku a Fed držel sazby na 5,25 % , zatímco zahraniční centrální banky krátkodobé sazby zvedly, a to zejména Evropská centrální banka, spolu s předzvěstí, že Japonsko bude následovat. Přestože se trh domníval, že situace bytové výstavby se v USA nezlepší a dopady budu dál stahovat americké hospodářství dolů svým negativním vlivem na spotřebitelské výdaje, zdá se, že tomu tak není. Spotřebitel byl ukolébán rekordně nízkými sazbami hypoték a stoupajícím akciovým trhem. V průběhu roku jsme postupně zredukovali některé investice do firemních dluhopisů (neamerických subjektů), neboť rozpětí se zužovala, a zvýšili jsme expozici v amerických agenturách. V hloubi duše jsme si dělali starosti, že pokles bytové výstavby by mohl americkou ekonomiku ovlivnit, a měli jsme obavy z geopolitických rizik na Středním východě, a nakoupili proto agentury jako kvazi náhradu za státní pokladniční poukázky, neboť poskytovaly vyšší výnos. Věříme, že současná americká

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- U.S. Dollar Short-Term (1),


-0,50% -6,22% -12,78%

Benchmark** Cash Index 6 Month USD JPM Cash Index 6 Month Euro (2)

-0,17% -5,51% -7,74%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimo USA) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2 Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v eurech s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

vláda dohodne úspěšnou strategii a utiší strach z ještě agresivnějších kroků. Výkonnosti během roku prospěl nejvíce pokles dolaru vůči euru — o11,4 % za rok končící 31.12.2006 — a to, že jsme v průběhu roku drželi v zásadě neutrální až dlouhou pozici v euru. Domníváme se, že nedávné posílení dolaru nebude mít dlouhého trvání a s expanzí neamerické měnové pozice v Číně odhadujeme, že dolar oslabí. Během sledovaného období jsme udržovali pozici durace jen o málo kratší než benchmark, neboť ekonomické podmínky uvolnění Fedu neodpovídaly. V euru jsme zůstali neutrální (5% expozice), neboť jsme si mysleli, že dolar vůči euru v krátkodobém horizontu posílí, což je situace, která by se podle nás měla během druhé poloviny roku 2007 změnit. Z podrobnějšího pohledu jsme v euru na začátku čtvrtletí drželi mírně delší pozici a v lednu jsme expozici v euru zredukovali, neboť jsme



Pioneer Funds – U.S. Dollar Short-Term Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 očekávali, že dolar posílí díky silným základním hospodářským ukazatelům v USA: nezaměstnanost dosáhla několikaletého minima, akciový trh sílil a úvěrová rozpětí byla těsná. Během čtvrtého čtvrtletí jsme pokračovali v nákupu agentur a strukturovaných produktů v rozpětí na Libor, protože byly atraktivní, a prodali jsme státní pokladniční poukázky a některé svrchované emise. Při pohledu do budoucna očekáváme, že Federální rezervní systém bude během prvního čtvrtletí 2007 vyčkávat a spolu s velmi těsnými kreditními rozpětí firemních dluhopisů budeme hledět přidat duraci na jakoukoli zálohu u sazeb prostřednictvím nákupů strukturovaných produktů a agentur oproti firemním dluhopisům investičního stupně. Portfolio zakončilo tento rok s durací 0,57 roku.



Pioneer Funds – Euro Enhanced Short-Term Pioneer Funds – Euro Enhanced Short-Term Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia




0,02% Energie 0,17% Zboží krátkodobé spotřeby 0,59% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem 0,85% Suroviny 0,85% Zboží dlouhodobé spotřeby 2,71% Průmysl 4,22% Komunikace 5.74% Energetika a plynárenství

100% veškeré obligace

17,41% Komerční cenné papíry a jiné krátkodobé nástroje 67,81% Finance


Celkové výnosy *


(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- Euro Enhanced Short-Term

Benchmark** JP Morgan Cash 6 Month Euro (1)


1,65% 3,02% 3,50%

1 Poseidon Fdg Limited CP 0.000% 14/Mar/2007 3,35% 2 Irish Life & Permanent CP 0.000% 14/Mar/2007 3,35% 3 Depfa Bank CP 0.000% 15/Mar/2007 3,35% 4 Banque Federative du Credit Mutuel CP 0.000% 15/Mar/2007 3,35% 5 Sampo Bank FRN 31/May/2016 1,69% 6 KBC Intl Financieringsmaatschappij FRN 8/Jan/2010 1,68% 7 Nord LB Luxembourg CP 0.000% 19/Mar/2007 1,67% 8 IIB Cap. CP 0.000% 21/Mar/2007 1,67% 9 Swedbank FRN 18/Dec/2009 1,52% 10 BBVA Senior Fin. Unipersonal FRN 4/Jul/2008 1,52%

Výnosy u firemních dluhopisů investičního stupně byly v roce 2006 mírné. Přes přiměřeně drahá ocenění bylo rozpětí firemních dluhopisů po celý rok nízké a na konci roku se nijak zvlášť nezměnilo. Zatímco zpomalení tempa celosvětového růstu je běžně signál horšícího se kreditního prostředí, trh s dluhopisy investičního stupně v roce 2006 podporovaly různé hybné síly, jako např. silná poptávka investorů v prostředí nízkých výnosů, sílící akciové trhy, stabilní kreditní ukazatele a příznivá úroveň emisí. Během roku 2006 podfond Pioneer Funds – Euro Enhanced Short-Term zaznamenal dobré absolutní výnosy. Během sledovaného období se portfolio nadále soustředilo na kvalitní emitenty a naše úvěrové strategie byly pro relativní výnosy pozitivní. V rámci úvěrových titulů jsme si ponechali velké váhy v sektoru podřízeného bankovního dluhu, zejména v sektorech Lower Tier 2 a Tier 1, které podle nás nabízely dobrou úvěrovou kvalitu i relativní hodnotu. Na trhu dluhopisů investičního stupně zůstávají základní kreditní ukazatele v krátkodobém horizontu nadále zdravé. V dlouhodobém horizontu jsme již opatrnější vzhledem k tomu, že se blížíme k expanzivní fázi cyklu a vypadá to, že základní ukazatele co nevidět dosáhnout vrcholu. Celkově by v první polovině roku 2007 měly příznivé základní i technické ukazatele převážit negativní dopad drahých ocenění. Rozpětí by se v druhé polovině roku mohla nepatrně rozšířit, jakmile příznivé

1,38% 2,34% 2,54%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v eurech s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiálních internetových stránkách JPM. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

základní ukazatele dosáhnou vrcholu. V důsledku toho dáváme přednost krátkodobějším emisím, které nabízejí dobře viditelné základní kreditní ukazatele v krátkodobém horizontu, a nadále se v našem portfoliu budeme zaměřovat na kvalitu.



Pioneer Funds – U.S. Dollar Reserve Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Federální rezervní systém USA zvýšil během prvních šesti měsíců roku 2006 klíčovou sazbu Fed Funds čtyřikrát a poté ponechal krátkodobé sazby po zbylý půlrok beze změny. Guvernéři Fedu uvedli, že jejich měnová politika bude záviset na údajích z nových zpráv o hospodářství a inflaci, ale ve skutečnosti se zdálo, že tempo hospodářského růstu zpomaluje a inflační tlaky by v posledních měsících roku mohly ustat. Podfond Pioneer Funds – U.S. Dollar Reserve investuje výlučně do vysoce kvalitních nástrojů peněžního trhu vydaných vládou USA a americkými společnostmi a bankami. Všechny tituly mají nejvyšší rating od dvou mezinárodně uznávaných ratingových agentur: A1 od Standard & Poor’s Investors Services a P1 od Moody’s Investors Services. (Hodnocení platné pro podkladová aktiva, ne podíly fondu.) Podfond Pioneer Funds – U.S. Dollar Reserve za rok 2006 dosáhl oproti benchmarku vyšší výkonnosti. V první polovině roku, kdy se Fed pokračoval ve zvyšování krátkodobých sazeb ve snaze zmírnit tempo ekonomické expanze, jsme duraci fondu drželi na relativně nízké úrovni, tj. v rozmezí 30 až 35 dní. Díky tomu mohl fond investovat do cenných papírů s vyšším výnosem, které byly k dispozici s každým zvýšením sazby Fed Funds. Na svém srpnovém jednání však rada Federálního rezervního systému ponechala sazbu Fed Funds beze změny na 5,25 %, a sazby neměnila ani po zbytek roku. Guvernéři Fedu hlásali, že i když mají stále obavy ohledně inflačních tlaků, věří, že tempo růstu hospodářství zpomalí. Vzhledem k této změně politiky jsme zvedli duraci fondu na rozmezí 50 dní, což bylo podle našeho názoru v prostředí pomalejšího hospodářského růstu vhodné. Na konci roku byla průměrná vážená durace fondu 53 dní. Domnívali jsme se, že toto nastavení pozice fondu umožní pojistit vyšší výnosy, které trh nabízel, a přitom stále zůstat flexibilní. Federální rezervní systém naznačil, že plánuje spoléhat se na údaje z nových zpráv a čekat na změnu v hospodářském trendu. Sazbu Fed Funds nicméně ponechal na úrovni 5,25 %. Růst firemních zisků je stále silný a zaměstnanost je na relativně vysoké úrovni. S takovým výhledem a za předpokladu, že Fed nezmění svou peněžní politiku, se budeme podle všeho nadále zaměřovat na vysoce kvalitní nástroje peněžního trhu v rozsahu splatnosti 50 dnů. Podfond Pioneer Funds-U.S. Dollar Reserve byl dne 17.11. 2006 zlikvidován.



Pioneer – Pioneer Pioneer FundsFunds – Pioneer Mix 2 Mix 2 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,10% 0,34% 0,43% 0,69% 0,81% 0,94% 1,22% 1,36%


Fondy Energetika a plynárenství Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem Suroviny Zdravotnictví Zboží dlouhodobé spotřeby Technologie Zboží krátkodobé spotřeby

1,76% Komunikace 2,04% Energie 2,50% Průmysl


15,91% Finance



Celkové výnosy *



1 Italy (Govt of) BPT 5.000% 15/Oct/2007 10,37% 2 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007 6,20% 3 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 5,06% 4 France (Govt of) OAT 5.750% 25/Oct/2032 4,71% 5 United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 4,34% 6 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.250% 14/Sep/2007 4,25% 7 United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 3,85% 8 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 3,22% 9 Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 3,22% 10 France (Govt of) OAT 4.250% 25/Apr/2019 3,11%

Pioneer Funds- Pioneer Mix 2

Benchmark** JP Morgan EMU Bond 1-3 yrs (1), JPM Global (2), MSCI Europe (3), JP Morgan EMU (4)


3,69% 2,65% 29,81%

Trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám ohledně nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 vládní dluhopisy klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Globální akciové trhy mezitím zaznamenaly v roce 2006 již čtvrtý po sobě jdoucí rok pozitivních výnosů. Na pozadí silného celosvětového růstu, atraktivních ocenění (především v porovnání s dluhopisy), povzbudivého přílivu investic a neustále posilujících výdělků společností překonaly globální akcie korekci uprostřed roku, kterou si vyžádala likvidita a na konci roku vykázaly silné zisky. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků a předpověď Mezinárodního měnového fondu (MMF) poukazovala během

3,12% 1,69% 23,04%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo JP Morgan na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů obchodovaných na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 3. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 4. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo JP Morgan na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

roku na míru celosvětové produkce ve výši 5,1 %. Podfond Pioneer Funds – Pioneer Mix 2 v roce 2006 dosáhl oproti benchmarku nižší výkonnosti. Pozice krátké durace v dluhopisové části portfolia (okolo 80 % portfolia) výnosům uškodila. Během sledovaného období akcie překonaly dluhopi-



Pioneer Funds – Pioneer Mix 2 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 sy a výkonnosti pomohla naše strategie alokace aktiv, v rámci níž jsme dali přednost zvýšené expozici v akciích. V akciové části portfolia se nakonec nevyplatil výběr akcií, neboť tituly v sektoru materiálů a průmyslových podniků dosáhly nižších zisků než trh obecně. K výkonnosti přispěly zejména tituly ve farmaceutickém sektoru a rovněž sektory energie a potraviny a zboží krátkodobé spotřeby. Pro rok 2007 očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane relativně slušný. Domníváme se, že nejhorší korekce na trhu bytové výstavby již proběhla, jeho zpomalení však bude mít na HDP vliv i v nadcházejících měsících. Se zpomalením tempa hospodářského růstu USA budeme v USA v pozdějších měsících roku možná svědky určitého monetárního uvolnění. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní, a že ECB si zachová svůj odměřený přístup ke zpřísňování peněžní politiky.



Pioneer Funds – Pioneer Pioneer Funds – Pioneer Mix 3 Mix 3 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,30% Energetika a plynárenství 0,51% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem 1,18% Suroviny 1,47% Zboží dlouhodobé spotřeby


1,64% Technologie 1,83% Fondy 2,03% Zdravotnictví 2,59% Komunikace 3,83% Energie


3,97% Průmysl 4,03% Zboží krátkodobé spotřeby

22,50% Finance


Celkové výnosy *


1 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 2 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.250% 14/Sep/2007 3 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 4 United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 5 Ireland (Govt of) 4.250% 18/Oct/2007 6 United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 7 United Kingdom Gilt 4.000% 7/Mar/2009 8 Hypo Real Estate Bank 5.000% 19/Jun/2008 9 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 10 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007

5,88% 5,46% 5,06% 4,18% 3,72% 3,69% 3,38% 2,95% 2,55% 2,52%

Trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám ohledně nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 vládní dluhopisy klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Globální akciové trhy mezitím zaznamenaly v roce 2006 již čtvrtý po sobě jdoucí rok pozitivních výnosů. Na pozadí silného celosvětového růstu, atraktivních ocenění (především v porovnání s dluhopisy), povzbudivého přílivu investic a neustále posilujících výdělků společností překonaly globální akcie korekci uprostřed roku, kterou si vyžádala likvidita a na konci roku vykázaly silné zisky. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků a předpověď Mezinárodního měnového fondu (MMF) ukazovala během roku na míru celosvětové produkce ve výši 5,1 %.

(k 31. prosinci 2006) Pioneer Funds- Benchmark** Pioneer Mix 3 JP Morgan EMU 1-3 yrs (1), JPM Global Bond (2), MSCI Europe (3), MSCI World (4)


4,27% 2,42% 6,52%

4,73% 2,84% 16,80%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo JP Morgan na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů obchodovaných na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 3. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 4. Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

Podfond Pioneer Funds - Pioneer Mix 3 měl roku 2006 prospěch z naší strategie alokace aktiv, v souladu s níž jsme drželi zvýšenou pozici v akciích, neboť výnosy vládních dluhopisů jsme nepovažovali za atraktivní. To byl dobrý tah, neboť akcie si



Pioneer Funds – Pioneer Mix 3 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 během sledovaného období vedly mnohem lépe než dluhopisy. V akciové části portfolia relativním výnosům uškodil výběr akcií. Na úrovni sektorů byly hlavní brzdou sektory průmyslové podniky, potraviny, nápoje a tabák a energetika a plynárenství, zatímco naše tituly v sektoru energetiky, farmacie a zdravotnictví přispěly pozitivně. Celkově výnosy zbrzdila i pozice krátké durace v dluhopisové části portfolia, kde jsme většinu drželi ve vládních dluhopisech a jen malou část ve firemních dluhopisech s vysokým hodnocením. Pro rok 2007 očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane relativně slušný. Domníváme se, že nejhorší korekce na trhu bytové výstavby již proběhla, jeho zpomalení však bude mít na HDP vliv i v nadcházejících měsících. Se zpomalením tempa hospodářského růstu USA budeme v USA v pozdějších měsících roku možná svědky určitého monetárního uvolnění. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní, a že ECB si zachová svůj odměřený přístup ke zpřísňování peněžní politiky.



Pioneer FundsFunds – Pioneer Mix 4 Mix 4 Pioneer – Pioneer Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,37% Energetika a plynárenství 2,00% Suroviny 2,31% Zboží dlouhodobé spotřeby 2,49% Technologie 2,90% Zdravotnictví 3,62% Komunikace


4,80% Fondy 4,99% Zboží krátkodobé spotřeby 98,20% veškeré obligace

5,33% Energie 5,92% Průmysl

20,88% Finance



Celkové výnosy *



1 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.250% 14/Sep/2007 10,79% 2 United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 3,82% 3 United Kingdom Gilt 4.500% 7/Mar/2007 3,57% 4 United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 3,26% 5 United Kingdom Gilt 4.000% 7/Mar/2009 3,04% 6 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 2,89% 7 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 2,22% 8 United Kingdom Gilt 5.000% 7/Mar/2012 1,95% 9 France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 1,95% 10 Japan (Govt of) Linked Bond 0.506% 10/Jun/2015 1,71%

Globální akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 již čtvrtý po sobě jdoucí rok pozitivních výnosů. Na pozadí silného celosvětového růstu, atraktivních ocenění (především v porovnání s dluhopisy), povzbudivého přílivu investic a neustále posilujících výdělků společností překonaly globální akcie korekci uprostřed roku, kterou si vyžádala likvidita a na konci roku vykázaly silné zisky. Celosvětový růst v roce 2006 předčil očekávání většiny analytiků a předpověď Mezinárodního měnového fondu (MMF) ukazovala během roku na míru celosvětové produkce ve výši 5,1 %. Trhy s vládními dluhopisy mezitím zažily smíšený rok. Výnosy v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám ohledně nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 vládní dluhopisy klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds - Pioneer Mix 4 měl roku 2006 pro-

Pioneer Funds- Pioneer Mix 4

Benchmark** JP Morgan EMU Bond 1-3 yrs (1), JPM Global Bond (2), MSCI Europe (3), MSCI World (4)


6,75% 4,99% 11,79%

6,29% 4,95% -1,98%

* Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii. ** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu. 1. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo JP Morgan na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 2. Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů obchodovaných na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 3. Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds. 4. Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat. Index nepředstavuje výkonnost žádného z podfondů Pioneer Funds.

spěch z naší strategie alokace aktiv, v souladu s níž jsme drželi zvýšenou pozici v akciích, neboť výnosy vládních dluhopisů jsme nepovažovali za atraktivní. To byl dobrý tah, neboť akcie si během sledovaného období vedly mnohem lépe než dluhopisy. V akciové části portfolia pozitivně přispěly tituly v sektorech finance, energie a zdravotnictví, zatímco sektory materiály,



Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 energetika a plynárenství a průmyslové podniky zklamaly. Výnosy však zbrzdila i pozice krátké durace v dluhopisové části portfolia, kde jsme většinu drželi ve vládních dluhopisech a jen malou část ve firemních dluhopisech s vysokým hodnocením. Pro rok 2007 očekáváme, že hospodářský růst v USA bude v nadcházejících kvartálech oproti všeobecné tendenci nižší, avšak celkově zůstane relativně slušný. Domníváme se, že nejhorší korekce na trhu bytové výstavby již proběhla, jeho zpomalení však bude mít na HDP vliv i v nadcházejících měsících. Se zpomalením tempa hospodářského růstu USA budeme v USA v pozdějších měsících roku možná svědky určitého monetárního uvolnění. Očekáváme, že tempo hospodářského růstu v Evropě bude nadále svižné, ale v roce 2007 se zmírní, a že ECB si zachová svůj odměřený přístup ke zpřísňování peněžní politiky.



Pioneer Funds – Total Return Defensive Pioneer Funds – Total Return Defensive Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia






1,56% Průmysl 3,90% Komunikace 4,93% Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem 5,88% Energetika a plynárenství


30,59% Finance 48,64% Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Celkové výnosy *


1 Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 2 Belgium (Govt of) 5.750% 28/Mar/2008 3 Italy (Govt of) BPT 2.500% 15/Jun/2008 4 Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/May/2008 5 France (Govt of) BTAN 2.750% 12/Mar/2008 6 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 7 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 8 Austria (Govt of) 5.500% 20/Oct/2007 9 Ntl Grid FRN 28/Jun/2010 10 Caisse d‘ Amortissement de la Dette Sociale 3.125% 5/Jul/2010

7,71% 7,17% 6,89% 6,58% 6,47% 6,17% 3,18% 3,16% 2,34%


Pioneer Funds- Total Return Defensive


0,38% -0,50% -


2,12%

Globální trhy s vládními dluhopisy zažily smíšený rok. Výnosy dluhopisů v průběhu první poloviny roku 2006 posílily díky zpřísnění peněžní politiky ze strany hlavních centrálních bank a obavám ohledně nárůstu inflace. Vzestupu výnosů z dluhopisů však učinila přítrž rostoucí averze investorů k riziku, která finanční trhy postihla uprostřed roku a znovu podnítila poptávku po bezpečných přístavech, jako jsou vládní dluhopisy. Po valnou většinu druhé poloviny roku 2006 vládní dluhopisy klesaly díky slabým ekonomických datům USA a poklesu celkového indexu spotřebitelských cen (CPI) a inflačních vyhlídek, avšak v posledních týdnech roku byly dluhopisové trhy znovu rozprodány. Podfond Pioneer Funds – Total Return Defensive během roku 2006 zaznamenal v absolutních hodnotách mírně negativní výnosy. Na začátku roku jsme drželi pozici dlouhé durace. Během prvního čtvrtletí se toto nastavení nevyplatilo, neboť ceny šly dolů v důsledku rozprodeje, tuto pozici jsme si však ponechali, protože jsme věřili, že se zpomalením na americkém trhu bytové výstavby by mohla později v průběhu roku mít pozitivní vliv. V druhé polovině roku se toto nastavení vyplatilo, neboť dluhopisy se zotavily v rámci známek zpomalení tempa hospodářského růstu v USA a nižší inflace v Evropě. Během prosince však trhy oslabily a my jsme s dalším oslabením trhu díky rozprodeji znovu ztratily půdu nabytou pod nohama. Pokud jde o nastavení výnosové křivky, tak ta na začátku roku

výkonnost brzdila, neboť naše býčí pozice na velmi krátkém konci britské výnosové křivky výsledkům uškodila. Na 2-10 leté části kanadské výnosové křivky jsme zaujali postoj ostřejšího stoupání, tato pozice však přínosem nebyla. Dobrou výkonnost měla na druhou stranu naše pozice na 2-10 leté části norské výnosové křivky se zaměřením na zploštění a zaměření na desetileté norské dluhopisy oproti desetiletým evropským dluhopisům, neboť naše předpověď, že norské dluhopisy budou mít lepší výkonnost než evropské, se vyplnila. Na britské výnosové křivce jsme upřednostnili plošší pozici se zvýšenou expozicí v prosinci 2006 oproti prosinci 2007, což začalo nést ovoce v druhé polovině roku. V průběhu roku si portfolio ponechalo většinu kvalitních, krátkodobých evropských vládních dluhopisů a vysoce ceněných firemních dluhopisů, stejně jako malou část kvalitních majetkem zajištěných cenných papírů. Rok 2007 bude pro trhy s vládními rukopisy pravděpodobně dalším rokem mírných výnosů. I když jsou ocenění na trzích s vládními dluhopisy stále drahá, věříme, že pomalejší tempo hospodářského růstu ve vyspělých zemích a mírná inflace by v příštím roce měla portfoliu pomoci získat mnoho příležitostí.



Pioneer Funds – Total Dynamic Pioneer Funds – Total ReturnReturn Dynamic Zpráva manažera investic ke dni 31. prosince 2006 Skladba portfolia



(Procentuální podíl z vlastního kapitálu) 0,10% 0,63% 0,70% 1,03% 1,90% 1,92% 2,49% 2,68%


Zboží krátkodobé spotřeby Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem Fondy Zdravotnictví Suroviny Technologie Energetika a plynárenství Energie

3,43% Zboží dlouhodobé spotřeby 3,96% Průmysl


5,21% Komunikace

19,14% Finance


Celkové výnosy *




1 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 2 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.250% 14/Sep/2007 3 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 4 United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 5 Ireland (Govt of) 4.250% 18/Oct/2007 6 United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 7 United Kingdom Gilt 4.000% 7/Mar/2009 8 Hypo Real Estate Bank 5.000% 19/Jun/2008 9 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 10 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007

5,88% 5,46% 5,06% 4,18% 3,72% 3,69% 3,38% 2,95% 2,55%

43,58% Pioneer Funds- 19,14% Total Return Dynamic 5,21% 3,96% 6 měsíců 2,50% 3,43% 2,68% 1 rok 2,70% 2,49% od otevření kategorie 5,58% 1,92% 1,90% 1,03% * Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní 0,70% 0,63% výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy se 0,10% zakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a neza-

hrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků. Podílové listy kategorie E jsou nabízeny k veřejnému obchodování pouze v Itálii.

2,52%

Evropské akciové trhy zaznamenaly v roce 2006 silné pozitivní výnosy, podporované silnými výkony evropské ekonomiky obecně, růstem výdělků v dvouciferných číslech, které předčily všeobecné očekávání a zvýšenou aktivitou na poli fúzí a akvizic (M&A). Na dluhopisových trzích evropské vládní dluhopisy v roce 2006 oslabily na pozadí dalšího roku pevného hospodářského růstu a dalšího zpřísnění peněžní politiky ze strany centrálních bank USA, Evropy i Japonska. Rozpětí dluhopisů investičního stupně a vysoce výnosných dluhopisů se v průběhu roku zúžilo, protože výkonnost této třídy aktiv hnaly kupředu silné základní ukazatele společností, silná poptávka ze strany investorů a malé čisté emise. Rozpětí dluhopisů rozvíjejících se trhů se také zúžila díky posilujícím základním ukazatelům, které posílily chuť investorům na tuto rizikovější třídu aktiv. Podfond Pioneer Funds – Total Return Dynamic zaznamenal v roce 2006 mírně pozitivní výnosy. Selektivní expozice v akciích během sledovaného období k výnosům přispěla pozitivně, zatímco mírně pozitivní postoj portfolia, pokud jde o duraci, výnosům uškodil na pozadí vzestupu úrokových sazeb v rámci

roku. Výnosům však přispěly krátkodobé dluhopisy investičního stupně a směnky s proměnlivou sazbou. V současné době držíme přibližně 11 % aktiv portfolia v akciích. V dluhopisové části portfolia máme duraci 1,7 roku a portfolio si ponechalo velkou expozici ve směnkách s proměnlivou sazbou a hotovosti. Ponecháváme si rovněž velkou investici v dluhopisech investičního stupně s preferencí pro krátkodobé emitenty s hodnocením BBB+ a A. V rámci měn udržujeme expozici ve švédské koruně a malé pozice držíme v měnách rozvíjejících se trhů, včetně brazilského realu a jihoafrického randu. Celkově věříme, že naše selektivní expozice v akciích spolu s taktickým řízením durace a selektivní expozicí ve firemních dluhopisech a akciích budou portfoliu nadále poskytovat růstový potenciál i v současném náročném tržním prostředí.



Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2006

Pioneer Funds Italian Equity EUR

Pioneer Funds Euroland Equity EUR

Pioneer Funds Core European Equity EUR

Pioneer Funds European Small Companies EUR

Pioneer Funds European Research EUR

458 463 764

228 688 442

1 714 879 327

1 030 656 439

3 140 612 003

Tržní hodnota opcí

-

-

-

-

-

Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací

-

-

-

-

-

Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací

-

-

267 650

-

-

Aktiva Tržní hodnota cenných papírů

Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací Likvidní aktiva Úroky Dividendy

-

-

-

-

-

558 484

284 345

45 147 278

7 794 799

19 783 845

2 697

2 126

114 148

26 322

34 415

-

-

668 778

571 515

395 187

442 408

174 086

880 311

-

1 360 944

-

-

7 067 009

-

6 845 333

11 137 963

138 502

24 457 154

5 242 125

6 529 846

-

1 771 196

293 602

-

2 170 890

1 042

1 033

6

-

3 781

470 606 358

231 059 730

1 793 775 263

1 044 291 200

3 177 736 244

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

974 946

-

4 081 451

Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací

-

-

32 486

-

-

Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací

-

-

-

-

-

Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací

-

-

-

-

-

591 146

219 991

1 532 325

2 777 150

4 020 642

Náklady na koupi cenných papírů

-

17 523

-

205 117

-

Vyplacené dividendy

-

-

-

-

-

672 812

320 213

2 446 212

2 081 639

4 521 867

Příjmy z půjčování cenných papírů Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem Pasiva

Platby za zpětný odkup

Výdaje příštích období Jiné závazky Pasiva celkem Hodnota vlastního kapitálu celkem

Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


-

6 184

9 076

-

142

1 263 958

563 911

4 995 045

5 063 906

12 624 102

469 342 400

230 495 819

1 788 780 218

1 039 227 294

3 165 112 142


Pioneer Funds Top European Players EUR

Pioneer Funds European Quant Equity EUR

Pioneer Funds European Equity Opportunities EUR

Pioneer Funds European Equity Yield EUR

Pioneer Funds Global Equity EUR

5 973 835 349

843 209 142

1 492 221 755

345 657 767

153 153 308


-

-

1 662 802

-

-


-

-

-

-

-


-

315 609

-

-

-

Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací

-

-

-

-

-

Likvidní aktiva

-

32 727 149

23 123 518

3 917 725

6 926 951

Úroky

-

79 268

14 065

5 121

4 152


Dividendy Příjmy z půjčování cenných papírů Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb

890 547

756 171

96 158

185 769

159 603

1 955 975

49 235

25 739

127 573

59 390

-

2 048 112

587 952

1 760

51 781 568

12 132 100

2 093 508

3 892 990

603 983

Příjmy z prodeje cenných papírů

-

-

-

1 978 241

-

Ostatní příjmy a zálohy

-

-

-

-

1 493

5 988 813 971

881 278 194

1 521 624 979

352 477 939

161 086 516

Aktiva celkem Pasiva Debet

2 660 557

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-

6 559 533

1 509 753

1 480 424

247 205

353 507 -

Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Jiné závazky Pasiva celkem Hodnota vlastního kapitálu celkem

-

-

3 227 206

-

319 064

-

-

-

-

8 956 538

1 292 833

2 236 600

510 401

332 957

-

-

-

-

294

18 495 692

2 802 586

6 944 230

757 606

686 758

5 970 318 279

878 475 608

1 514 680 749

351 720 333

160 399 758




Pioneer Funds Global TMT EUR

Pioneer Funds Global Ethical Equity EUR

Pioneer Funds Top Global Players EUR

Pioneer Funds U.S. Research EUR

Pioneer Funds U.S. Small Companies EUR

231 368 712

262 406 005

248 370 412

2 276 279 575

101 150 718


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

7 754



-

-

-

-

-

12 441 152

2 806 921

13 890 451

22 245 290

10 736 947

12 325

5 375

26 554

101 160

31 644

Dividendy

87 032

293 034

240 819

1 788 725

95 991

Příjmy z půjčování cenných papírů

63 828

93 949

84 937

312 673

10 722

-

-

-

-

243 867

Likvidní aktiva Úroky

Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb

94 845

69 031

546 164

14 777 979

103 642


-

-

-

-

506 319


2

-

-

32 147

13 138

244 067 896

265 674 315

263 159 337

2 315 537 549

112 900 742

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-

532 360

500 804

501 655

2 253 875

190 913


-

-

-

-

45 529


-

-

-

-

-

471 601

373 978

542 796

3 241 722

177 868

Aktiva celkem Pasiva

Platby za zpětný odkup




6 056

903

7 923

167

-

1 010 017

875 685

1 052 374

5 495 764

414 310

243 057 879

264 798 630

262 106 963

2 310 041 785

112 486 432


Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value EUR

Pioneer Funds U.S. Value EUR

Pioneer Funds U.S. Large Cap Growth EUR

Pioneer Funds U.S. Pioneer Fund (1) EUR

Pioneer Funds Top U.S. Players EUR

678 989 861

230 821 494

154 921 123

1 393 560 623

37 607 465

Aktiva Tržní hodnota cenných papírů Tržní hodnota opcí Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací

-

-

-

-

-

11 859

-

94 720

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

39 385 788

17 206 833

8 646 218

31 829 008

419 271

60 140

24 552

19 494

58 692

-

Dividendy

494 593

291 360

119 302

1 873 866

31 750


217 286

76 914

-

172 748

9 237

-

151 385

-

-

-

1 769 455

967 436

78 427

2 843 741

6 116

456 428

-

18 185

-

68 788

54 725

30 892

30 692

52 993

1 302

721 440 135

249 570 866

163 928 161

1 430 391 671

38 143 929

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-

513 073

399 561

282 170

1 336 258

75 133

31 204 703

-

-

-

52 678

-

-

-

-

-

1 177 148

348 221

318 257

2 031 853

65 573

Likvidní aktiva Úroky

Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem Pasiva


-

-

1 098

-

-

32 894 924

747 782

601 525

3 368 111

193 384

688 545 211

248 823 084

163 326 636

1 427 023 560

37 950 545

(1) Dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Pioneer Funds North American Basic Value (2) EUR

Pioneer Funds Emerging Markets Equity EUR

Pioneer Funds Japanese Equity EUR

Pioneer Funds Pacific (Ex. Japan) Equity EUR

Pioneer Funds Greater China Equity EUR

326 680 520

897 765 974

1 073 627 151

1 015 016 020

502 579 628 -

Aktiva Tržní hodnota cenných papírů Tržní hodnota opcí Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací Likvidní aktiva Úroky Dividendy

-

-

-

-

1 251

-

-

-

-

-

-

2 968 568

1 019 148

1 358 674

-

-

-

-

-

42 272 821

309 595

45 393 935

48 428 126

55 974 202

95 951

-

142 284

81 772

135 818 141 054

324 669

2 307 867

399 523

448 525


-

-

10 977

-

-

Termínované přeplatky

-

-

1 152 810

3 184 413

4 245 287

16 151 229

1 707 604

15 017 577

3 038 633

3 344 648

-

7 877 770

17 114 330

854 433

1 441 864

51 194

-

1 092

-

134 053

385 577 635

909 968 810

1 155 828 247

1 072 071 070

569 355 228

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

10

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-

681 160

1 432 305

4 141 935

2 666 772

710 121

10 043 254

6 818 387

8 321 283

316 171

-

-

-

-

-

-

530 648

2 135 844

1 650 006

1 575 529

1 058 724

Příjmy ze zálohových plateb Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem Pasiva


(2) První HVK byla vypočtena 27. února 2006. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


-

-

-

-

-

11 255 062

10 386 546

14 113 224

4 558 472

1 768 845

374 322 573

899 582 264

1 141 715 023

1 067 512 598

567 586 383


Pioneer Funds Eastern European Equity EUR

Pioneer Funds Euro Bond EUR

Pioneer Funds Euro Corporate Bond EUR

Pioneer Funds Euro Maturity Bond 1 EUR


942 077 890

11 215 418 299

1 673 766 296

513 642 075

111 940 541


-

2 600 000

429 000

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-



-

-

394 822

-

-

19 823 108

54 594 905

87 739 929

10 477 533

4 618 733

13 554

227 901 134

33 470 841

12 238 593

2 553 788

2 655 369

-

-

-

-


-

435 001

40 600

4 834

6 767


-

20 728 874

9 914 390

72

-

3 669 266

171 059 589

5 027 089

672 939

47 362

-

-

170 018 201

-

-

1 608

-

-

-

-

968 240 795

11 692 737 802

1 980 801 168

537 036 046

119 167 191

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

495 000

241 944

-

-


-

4 501 888

5 564 877

-

-


-

-

-

-

-

3 697 756

8 997 361

2 383 988

5 476 245

296 748 -


Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů

-

-

100 038 096

-


-

14 726

14 029

-

-

5 622 457

18 550 278

3 271 567

186 328

48 425


-

-

1 541

99

-

9 320 213

32 559 253

111 516 042

5 662 672

345 173

958 920 582

11 660 178 549

1 869 285 126

531 373 374

118 822 018




Pioneer Funds Euro Strategic Bond EUR

Pioneer Funds Euro Long Term Bond EUR

Pioneer Funds Euro Extra Long Term Bond EUR

Pioneer Funds Euro Inflation Linked EUR

Pioneer Funds Euro High Yield EUR

2 440 858 533

1 141 068 685

565 996 975

565 991 138

138 903 527

Aktiva Tržní hodnota cenných papírů Tržní hodnota opcí Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací

-

-

-

-

-

727 685

-

-

-

-

-

-

-

639 324

-

108 510

-

-

-

101 386

Likvidní aktiva

66 513 635

19 204 164

17 907 075

3 051 409

8 773 181

Úroky

43 315 189

23 405 597

16 059 229

4 692 621

2 499 230

Dividendy

-

-

-

-

-


-

-

-

-

-

10 842 543

-

-

2 492 755

556 100


9 215 014

2 155 364

2 000 141

1 294 763

1 080 441

1 100 164 845

-

-

29 971 854

-

-

-

-

-

-

3 671 745 954

1 185 833 810

601 963 420

608 133 864

151 913 865

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

-

-

138 845

35 905

871 981

-

-

-

375 200

-

-

-

226 415

-

2 905 001

260 197

2 465

592 936

192 748

549 955 631

-

-

15 005 714

-

-

-

-

5

-

4 643 458

1 255 380

740 860

633 318

190 392

Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem Pasiva

Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Jiné závazky Pasiva celkem Hodnota vlastního kapitálu celkem



-

-

-

-

-

558 376 071

1 515 577

743 325

16 597 233

794 245

3 113 369 883

1 184 318 233

601 220 095

591 536 631

151 119 620


Pioneer Funds Euro Curve 1-3year EUR



Pioneer Funds International Bond EUR

Pioneer Funds International Curve 1-3year EUR

1 908 875 430

1 039 894 525

1 036 033 250

752 014 491

230 111 087


-

-

-

-

-


-

-

-

104 540

-


-

-

-

-

-



-

-

-

-

-

Likvidní aktiva

11 108 693

6 424 771

38 847 271

16 594 640

6 880 166

Úroky

33 669 353

25 122 834

14 733 144

12 049 562

3 602 754

Dividendy

-

-

-

-

-


-

-

-

29 000

-


1 593 047

1 982 666

1 216 214

3 943 703

395 316

Příjmy ze zálohových plateb

3 485 013

1 082 948

2 277 277

1 716 257

128 434


-

-

-

29 957 617

-


-

-

-

-

-

1 958 731 536

1 074 507 744

1 093 107 156

816 409 810

241 117 757

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

-

-

-

438 458

769 360

1 239 300

696 540

1 721 310

225 362

-

-

-

149 888

-

3 446 605

1 472 697

1 147 354

1 129 147

1 122 957


-

-

-

14 991 480

-


-

-

-

7 958

-

1 945 522

1 150 297

1 130 983

898 483

282 331


Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací Platby za zpětný odkup


-

-

-

-

-

6 161 487

3 862 294

2 974 877

18 898 266

2 069 108

1 952 570 049

1 070 645 450

1 090 132 279

797 511 544

239 048 649




Pioneer Funds International Long Term Bond EUR

Pioneer Funds Emerging Markets Bond EUR

Pioneer Funds U.S. High Yield Corporate Bond EUR

Pioneer Funds Strategic Income EUR

Pioneer Funds Global High Yield EUR

80 195 980

292 244 963

170 670 686

671 399 120

102 162 446

Aktiva Tržní hodnota cenných papírů Tržní hodnota opcí

-

-

-

-

-


-

67 993

9 663

519 097

30 489


-

-

-

-

-


-

126 846

-

-

Likvidní aktiva

1 223 337

47 513 142

2 674 129

110 082 247

-

Úroky

1 213 567

6 061 087

2 082 944

8 135 285

2 104 508

Dividendy

-

-

22 368

-

-


-

-

-

-

-

273 775

547

-

-

-


95 869

548 468

223 800

6 187 822

1 270 479


-

-

-

1 312 484

82 409


-

-

13 242

-

11 833

83 002 528

346 563 046

175 696 832

797 636 055

105 662 164

Debet

-

-

-

-

2 479 706

Nákup opcí

-

-

-

-

-


211 409

-

-

-

-


132 286

-

-

-

-

-

-

-

-

-

303 099

364 363

140 483

342 566

127 662


Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů

-

-

-

1 416 600

-


-

11 916

133 675

163 894

62 667

97 891

663 039

246 778

987 829

136 242




-

5 788

-

64 801

-

744 685

1 045 106

520 936

2 975 690

2 806 277

82 257 843

345 517 940

175 175 896

794 660 365

102 855 887


Pioneer Funds U.S. Bond (2) EUR

Pioneer Funds Euro Short-Term EUR

Pioneer Funds Multi Currency Strategy EUR

Pioneer Funds U.S. Dollar Short-Term EUR

Pioneer Funds Euro Enhanced Short-Term EUR

392 171 337

8 238 032 382

359 367 422

166 761 623

2 972 889 188


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


-

-

-

-

-


Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací Likvidní aktiva Úroky

-

-

-

-

1 338 046

43 169 926

287 670 357

22 824 269

20 012 704

13 268 618

2 947 780

95 824 357

4 588 209

1 496 172

10 207 380 -

Dividendy

-

-

-

-


-

202 999

-

-

-


-

10 858 921

-

-

3 400 110

743 563

60 156 686

767 752

982 253

13 075 119

10 804

-

-

1 564

-

214 941

-

350

21 181

-

439 258 351

8 692 745 702

387 548 002

189 275 497

3 014 178 461

Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-


-

-

754 568

-

199 625


-

6 767 300

-

-

2 122 820


-

-

-

-

-

329 721

14 524 371

304 290

534 941

2 819 062 44 986 950



-

-

15 125 098

-

853

10 475

9

6 038

-

451 984

6 079 263

303 373

188 385

2 113 716

-

22

-

1 234

-

782 558

27 381 431

16 487 338

730 598

52 242 173

438 475 793

8 665 364 271

371 060 664

188 544 899

2 961 936 288




Pioneer Funds Pioneer Mix 2 EUR



Pioneer Funds Total Return Defensive EUR

Pioneer Funds Total Return Dynamic EUR

558 042 528

470 442 255

351 088 585

1 238 245 248

735 897 241


-

-

-

273 000

85 321


-

-

-

-

40 407


-

504 614

667 963

-

-



-

-

-

-

95 510

13 071 221

6 202 584

6 870 467

26 527 433

42 075 342

7 005 083

4 937 110

2 156 498

13 850 831

8 295 999 62 064

8 859

69 187

85 673

-

53 013

86 411

80 690

38 665

-


5 085 327

7 989 274

9 382 376

10 079 248

2 647 354

Příjmy ze zálohových plateb


1 375 702

429 530

251 536

1 975 485

2 025 678


-

-

-

-

119 933 674


-

-

-

-

-

584 641 733

490 660 965

370 583 788

1 290 989 910

911 158 590

Aktiva celkem Pasiva Debet

-

-

-

-

-

Nákup opcí

-

-

-

-

-

124 695

408 145

178 987

124 001

-

58 171

-

-

3 343 974

1 284 958

-

-

-

1 468 042

-

746 866

1 031 386

623 140

2 004 536

828 522

24 371 682

17 393 862

11 721 951

-

59 965 920

-

-

-

-

57

758 004

646 574

539 938

1 973 600

986 104

Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Jiné závazky Pasiva celkem Hodnota vlastního kapitálu celkem

(1) Dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America. (2) První HVK byla vypočtena 27. února 2006. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


172

3

766

322

-

26 059 590

19 479 970

13 064 782

8 914 475

63 065 561

558 582 143

471 180 995

357 519 006

1 282 075 435

848 093 029


Celkem EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů

65 888 726 323


5 050 123


1 607 704


7 749 304

Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací Likvidní aktiva Úroky Dividendy Příjmy z půjčování cenných papírů Termínované přeplatky Příjmy ze zálohových plateb Příjmy z prodeje cenných papírů Ostatní příjmy a zálohy Aktiva celkem

2 165 120 1 507 995 641 627 312 308 15 565 358 7 106 912 128 910 591 422 547 905 1 486 005 498 672 740 70 101 415 527

Pasiva Debet

5 140 263

Nákup opcí

5 056 397


3 384 078

Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací Platby za zpětný odkup Náklady na koupi cenných papírů Vyplacené dividendy Výdaje příštích období Jiné závazky Pasiva celkem Hodnota vlastního kapitálu celkem

29 675 327 1 844 345 93 658 984 915 224 835 745 366 95 794 639 106 591 1 150 630 825 68 950 784 702

(1) Dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America. (2) První HVK byla vypočtena 27. února 2006. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Italian Equity EUR

Pioneer Funds French Equity (1) EUR



Příjmy Čisté dividendy Úroky z cenných papírů Úroky z bankovních účtů Úroky ze swapů Příjmy z půjčování cenných papírů Další příjmy Příjmy celkem

17 630 534 155 441 5 499 085 223 525 23 508 585

2 746 150 14 310 419 703 3 180 163

3 641 673 76 736 892 128 66 054 4 676 591

53 225 082 1 792 789 7 361 842 380 943 62 760 656

Výdaje Manažerské poplatky Distribuční poplatky Správní a administrační poplatky Zálohová daň Poplatky za odborné služby Tisk a publikace Výkonnostní honorář Úroky ze swapů Ostatní poplatky Výdaje celkem Čistý provozní příjem/ (ztráta)

(9 836 958) (10 178) (372 372) (295 089) (3 473) (17 055) (70 478) (85 003) (10 690 606) 12 817 979

(1 219 694) (22 263) (38 551) (39 642) (443) (2 100) (7 284) (9 297) (1 339 274) 1 840 889

(2 683 666) (78 567) (107 848) (77 018) (8 829) (4 984) (645) (22 654) (2 984 211) 1 692 380

(31 456 536) (478 850) (1 289 926) (1 009 172) (11 278) (55 720) (407) (61 275) (34 363 164) 28 397 492

Výpis změn vlastního kapitálu Vlastní kapitál na počátku roku Čistý provozní příjem/ (ztráta)

791 580 781 12 817 979

136 005 815 1 840 889

146 037 286 1 692 380

2 364 743 698 28 397 492

Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových devizových operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí Čistý realizovaný zisk / (ztráta) ze swapů Čistý realizovaný zisk / (ztráta) za období

2 057 133 232 150 1 341 171 134 575 378

35 005 766 35 005 766

6 922 34 346 826 34 353 748

(1 180 031) 419 905 424 1 038 259 7 566 436 (208 241) 427 121 847

Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z cenných papírů Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z forwardových devizových operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z termínovaných operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z opcí Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) ze swapů Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) za období Nárůst / (snížení) vlastního kapitálu následkem operací

(26 045 800) (402 500) (26 448 300) 120 945 057

(26 273 175) (26 273 175) 10 573 480

466 059 466 059 36 512 187

(152 250 958) (18 484) 267 650 (766 706) (152 768 498) 302 750 841

(443 183 438) 469 342 400

(146 579 295) -

47 946 346 230 495 819

(878 705 361) (8 960) 1 788 780 218

Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) Deklarované dividendy Vlastní kapitál na konci roku

(1) Poslední HVK byla vypočtena 28. července 2006. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds European Small Companies EUR

Pioneer Funds European Research EUR




18 049 743 365 042 18 414 785

80 942 615 422 097 7 796 003 538 842 89 699 557

169 411 198 527 049 13 690 798 924 326 184 553 371

12 914 712 493 055 570 032 52 130 14 029 929


(18 021 607) (688 786) (729 943) (536 153) (5 972) (29 505) (485 209) (143 498) (20 640 673) (2 225 888)

(44 383 140) (36 444) (1 746 717) (1 507 636) (15 348) (76 439) (1 103) (96 746) (47 863 573) 41 835 984

(78 765 951) (8 015 738) (2 881 820) (2 365 317) (29 005) (144 287) (583 105) (522 823) (93 308 046) 91 245 325

(7 483 270) (1 998) (290 696) (275 172) (2 551) (12 877) (35 018) (35 363) (8 136 945) 5 892 984


1 047 116 711 (2 225 888)

2 480 663 853 41 835 984

4 832 087 704 91 245 325

307 951 454 5 892 984


(377 989) 212 991 403 (22 519) 212 590 895

(77 476) 270 785 015 (21 505) (871 763) 269 814 271

(375 558) 475 535 011 475 159 453

132 098 50 254 078 (143 171) 50 243 005


83 446 737 (1 168) 83 445 569 293 810 576

123 081 083 (3 209 688) 119 871 395 431 521 650

318 858 116 318 858 116 885 262 894

39 652 656 219 924 39 872 580 96 008 569

(301 699 993) 1 039 227 294

252 926 639 3 165 112 142

253 321 758 (354 077) 5 970 318 279

474 515 585 878 475 608




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds European Equity Opportunities EUR


Pioneer Funds Global Equity EUR



17 726 489 281 601 282 250 117 345 18 407 685

7 664 399 50 872 674 657 32 932 8 422 860

2 580 481 163 451 488 581 13 145 3 245 658

4 729 370 57 511 484 828 12 502 5 284 211


(14 216 532) (30 821) (544 300) (530 924) (4 798) (24 364) (38 105) (115 956) (15 505 800) 2 901 885

(3 801 198) (410) (151 981) (133 628) (1 294) (6 466) (959) (24 088) (4 120 024) 4 302 836

(2 427 483) (597 338) (68 800) (76 166) (822) (4 082) (59 512) (12 487) (3 246 690) (1 032)

(2 542 841) (28 529) (118 746) (75 958) (855) (4 229) (186 346) (18 608) (2 976 112) 2 308 099


352 942 465 2 901 885

213 444 372 4 302 836

161 212 951 (1 032)

182 542 043 2 308 099

144 978 80 260 452 (7 955) 791 340 81 188 815

42 683 24 805 371 (1 279) (997) (856 458) 23 989 320

212 505 15 203 609 (59 563) 15 356 551

(114 107) (77 240) (26 328) (217 675)

69 627 423 35 368 69 662 791 153 753 491

10 612 221 10 612 221 38 904 377

(2 484 918) (2 484 918) 12 870 601

12 392 573 12 392 573 14 482 997

1 007 984 793 1 514 680 749

99 371 584 351 720 333

(13 683 794) 160 399 758

46 035 502 (2 663) 243 057 879

Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových devizových operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí Čistý realizovaný zisk / (ztráta) ze swapů Čistý realizovaný zisk / (ztráta) za období Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z cenných papírů Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z forwardových devizových operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z termínovaných operací Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z opcí Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) ze swapů Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) za období Nárůst / (snížení) vlastního kapitálu následkem operací Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) Deklarované dividendy Vlastní kapitál na konci roku



Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Global Ethical Equity EUR



Pioneer Funds U.S. Small Companies EUR


6 485 720 13 402 141 433 508 691 30 242 7 179 488

4 209 603 176 329 725 758 16 846 5 128 536

24 892 223 1 229 463 2 312 605 119 611 28 553 902

1 204 130 370 289 79 254 5 511 1 659 184


(4 061 302) (31 415) (140 718) (131 203) (1 394) (6 906) (12 312) (4 385 250) 2 794 238

(3 767 235) (37 175) (122 150) (119 697) (1 243) (6 185) (163 572) (17 117) (4 234 374) 894 162

(29 838 880) (49 113) (683 653) (1 043 418) (10 325) (51 737) (25 178) (48 904) (31 751 208) (3 197 306)

(1 898 993) (186 897) (39 454) (53 299) (639) (3 170) (680) (12 376) (2 195 508) (536 324)


283 929 983 2 794 238

223 781 585 894 162

1 536 076 585 (3 197 306)

119 877 098 (536 324)


(176 600) 20 230 593 20 053 993

(367 134) 20 664 712 (8 888) 20 288 690

(1 691 441) 53 796 222 6 750 52 111 531

(426 821) 12 799 385 (3 046) 271 344 12 640 862


8 284 613 8 284 613 31 132 844

(125 061) (125 061) 21 057 791

26 431 826 26 431 826 75 346 051

(9 422 671) 95 372 (9 327 299) 2 777 239

(50 264 197) 264 798 630

17 267 587 262 106 963

698 619 149 2 310 041 785

(10 167 905) 112 486 432




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value EUR





8 989 196 765 530 1 607 225 67 335 11 429 286

3 664 322 406 032 568 764 21 789 4 660 907

1 251 088 410 556 1 661 644

13 843 559 716 837 1 277 712 64 266 15 902 374


(12 604 523) (2 264 252) (251 530) (399 433) (4 434) (21 844) (386) (175 027) (15 721 429) (4 292 143)

(3 301 096) (336 224) (72 565) (109 217) (1 138) (5 654) (34) (51 497) (3 877 425) 783 482

(3 000 183) (334 682) (64 334) (93 390) (1 050) (5 207) (74 609) (3 573 455) (1 911 811)

(14 079 168) (1 047 167) (322 472) (500 490) (5 127) (25 784) (78 628) (38 249) (16 097 085) (194 711)


870 605 493 (4 292 143)

216 513 077 783 482

156 273 928 (1 911 811)

778 231 833 (194 711)

(1 143 502) 55 444 922 250 090 54 551 510

(757 503) 17 631 155 155 873 17 029 525

(938 917) (14 480 249) 2 668 156 (12 751 010)

(1 029 381) 31 029 736 3 176 30 003 531


(76 928 789) 94 906 (76 833 883) (26 574 516)

(12 233 130) (12 233 130) 5 579 877

(9 516 683) 229 937 (9 286 746) (23 949 567)

21 309 563 (46 971) 21 262 592 51 071 412


(155 485 766) 688 545 211

26 730 130 248 823 084

31 002 275 163 326 636

597 720 315 1 427 023 560


(2) Dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Top U.S. Players EUR





493 462 32 845 68 411 4 084 598 802

2 150 178 565 454 2 715 632

20 874 064 844 565 21 718 629

15 313 639 1 214 223 224 842 79 906 16 832 610


(844 165) (2 001) (17 892) (23 659) (274) (1 336) (69) (23 183) (912 579) (313 777)

(1 846 444) (218 903) (51 283) (70 760) (669) (3 508) (367) (13 524) (2 205 458) 510 174

(13 506 190) (547 605) (1 122 179) (371 749) (4 823) (23 966) (729 558) (597 449) (16 903 519) 4 815 110

(21 803 935) (676 907) (960 260) (637 291) (7 455) (36 908) (211) (200 562) (24 323 529) (7 490 919)


68 959 923 (313 777)

510 174

729 574 013 4 815 110

1 426 039 222 (7 490 919)

48 308 (712 959) 7 450 (657 201)

35 137 (1 215 526) 10 722 (1 169 667)

(3 414 492) 90 892 294 (69 556) 87 408 246

(4 796 757) 100 425 817 (94 161) 4 889 721 100 424 620


(2 251 647) (2 251 647) (3 222 625)

10 110 416 1 251 10 111 667 9 452 174

58 108 865 (6 323) 58 102 542 150 325 898

(255 943 467) 1 069 501 (254 873 966) (161 940 265)


(27 786 753) 37 950 545

364 870 399 374 322 573

19 682 353 899 582 264

(122 383 934) 1 141 715 023




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Pacific (Ex. Japan) Equity EUR

Pioneer Funds Greater China Equity EUR




19 444 365 1 228 285 23 292 20 695 942

9 495 290 878 175 10 373 465

19 616 279 910 245 20 526 524

526 595 707 4 653 291 13 586 823 5 675 938 550 511 759


(11 466 907) (225 555) (1 070 553) (351 046) (4 120) (20 630) (10 961) (334 369) (13 484 141) 7 211 801

(6 002 031) (90 695) (409 641) (185 084) (1 871) (9 369) (172 634) (10 815) (6 882 140) 3 491 325

(14 758 931) (1 098 635) (1 626 069) (384 080) (5 151) (25 510) (4 008 922) (85 878) (21 993 176) (1 466 652)

(145 409 867) (528 214) (5 915 859) (6 557 085) (72 753) (360 247) (13 431 157) (308 581) (172 583 763) 377 927 996


628 821 527 7 211 801

265 553 872 3 491 325

852 951 359 (1 466 652)

15 385 080 429 377 927 996

(3 486 154) 80 634 488 (495 371) 5 641 578 82 294 541

(1 279 746) 30 113 580 (67 845) 4 472 313 33 238 302

57 181 88 811 047 (4 153) 88 864 075

4 526 425 (98 524 739) 27 295 911 (54 859 522) (2 533 857) 2 425 371 (121 670 411)

36 491 320 (10 354) 767 607 37 248 573 126 754 915

44 066 519 1 244 484 45 311 003 82 040 630

115 594 256 (1 659) 115 592 597 202 990 020

(558 070 947) 8 562 446 (2 688 608) (3 596 000) (555 793 109) (299 535 524)

311 936 156 1 067 512 598

219 991 881 567 586 383

(97 020 797) 958 920 582

(3 425 158 930) (207 426) 11 660 178 549




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Euro Corporate Bond EUR





85 242 425 726 552 1 082 808 435 024 87 486 809

20 597 901 407 280 142 726 21 147 907

6 211 901 115 116 100 036 6 427 053

127 772 085 1 758 593 910 808 130 441 486


(22 661 518) (220 228) (760 106) (868 902) (9 468) (46 822) (625) (566 547) (70 808) (25 205 024) 62 281 785

(1 291 140) (347 797) (321 557) (3 331) (16 738) (93 443) (2 074 006) 19 073 901

(758 404) (91 739) (68 628) (795) (3 902) (2 473) (925 941) 5 501 112

(29 411 416) (4 169 201) (970 254) (1 103 638) (13 232) (66 480) (373 092) (123 183) (36 230 496) 94 210 990


2 281 455 552 62 281 785

516 070 287 19 073 901

217 373 717 5 501 112

1 753 406 730 94 210 990


71 034 (18 864 480) 3 799 485 (230 602) (209 930) (464 904) (15 899 397)

578 (4 239 798) (4 239 220)

(1 924 655) (1 924 655)

10 587 041 (4 277 906) 30 111 935 (10 540 907) (71 440) 25 808 723


(44 396 872) 571 257 (6 114 877) (593 340) 393 783 (50 140 049) (3 757 661)

1 200 324 1 200 324 16 035 005

(2 441 735) (2 441 735) 1 134 722

(65 862 501) 7 148 451 (584 292) 45 003 (59 253 339) 60 766 374

(408 277 660) (135 105) 1 869 285 126

(731 918) 531 373 374

(99 686 421) 118 822 018

1 299 196 779 3 113 369 883




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Euro Long Term Bond EUR



Pioneer Funds Euro High Yield EUR


30 673 768 267 063 30 940 831

22 730 367 244 456 22 974 823

5 224 931 112 730 1 489 055 6 826 716

6 346 409 319 853 113 161 6 779 423


(8 589 440) (316 451) (447 308) (4 203) (21 224) (13 402) (9 392 028) 21 548 803

(5 703 040) (199 897) (285 360) (2 792) (14 085) (8 765) (6 213 939) 16 760 884

(2 954 703) (1 178) (111 999) (157 715) (1 351) (6 963) (1 484 026) (8 764) (4 726 699) 2 100 017

(1 135 293) (17) (36 142) (53 031) (469) (2 406) (11 467) (1 238 825) 5 540 598


525 132 883 21 548 803

348 030 267 16 760 884

82 280 181 2 100 017

37 105 781 5 540 598

(4 949 197) (4 949 197)

(5 340 189) (5 340 189)

(120 279) (1 948 057) 2 359 423 (3 215 671) (2 924 584)

260 617 (183 445) 702 862 358 139 83 818 1 221 991

(30 234 285) (30 234 285) (13 634 679)

(17 872 550) (17 872 550) (6 451 855)

(8 832 327) (138 845) 639 324 (226 415) (8 558 263) (9 382 830)

70 060 (29 289) (375 200) 101 386 (233 043) 6 529 546

672 820 029 1 184 318 233

259 641 683 601 220 095

518 639 355 (75) 591 536 631

107 484 293 151 119 620




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Euro Curve 1-3year EUR





49 965 588 318 837 50 284 425

39 065 805 244 822 39 310 627

30 800 376 435 863 31 236 239

40 731 736 512 504 2 859 610 299 652 44 403 502


(12 999 387) (600 329) (821 933) (7 337) (37 501) (28 820) (14 495 307) 35 789 118

(10 974 232) (409 248) (558 150) (5 373) (26 992) (18 194) (11 992 189) 27 318 438

(7 720 200) (274 585) (412 492) (3 765) (19 085) (12 461) (8 442 588) 22 793 651

(9 393 888) (126 241) (488 983) (425 779) (4 781) (23 643) (2 738 190) (41 738) (13 243 243) 31 160 259


166 549 016 35 789 118

336 650 978 27 318 438

326 940 402 22 793 651

1 044 192 372 31 160 259


(23) (9 244 166) (1 135 084) (10 379 273)

(7 878 225) (1 601 177) (9 479 402)

(10 917 958) (1 301 244) (12 219 202)

(2 714 072) (4 629 630) (4 920 291) (310 766) 47 996 (12 526 763)


(14 676 047) (683 860) (15 359 907) 10 049 938

(22 601 085) (1 188 900) (23 789 985) (5 950 949)

(18 337 780) (652 290) (18 990 070) (8 415 621)

(76 452 629) 102 923 (2 518 760) (149 888) (79 018 354) (60 384 858)

1 775 971 095 1 952 570 049

739 945 421 1 070 645 450

771 607 498 1 090 132 279

(186 220 812) (75 158) 797 511 544




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds International Curve 1-3year EUR





8 379 040 129 074 8 508 114

2 814 660 74 080 2 888 740

11 694 22 065 855 1 270 898 95 992 23 444 439

848 908 12 299 868 194 469 13 343 245


(3 120 980) (117 320) (143 504) (1 542) (7 639) (10 129) (3 401 114) 5 107 000

(1 118 707) (42 378) (50 869) (554) (2 735) (1 718) (1 216 961) 1 671 779

(4 241 750) (126 749) (143 153) (158 465) (1 605) (7 988) (887) (12 019) (9 661) (4 702 277) 18 742 162

(2 669 938) (1 065 098) (78 889) (91 421) (1 233) (6 053) (393) (46 267) (3 959 292) 9 383 953


311 204 785 5 107 000

122 813 978 1 671 779

266 847 069 18 742 162

310 342 793 9 383 953


(900 047) (6 261 393) (1 897 841) (289 081) (9 348 362)

(173 458) (3 365 695) (961 722) (27 142) (4 528 017)

(2 305 511) 776 341 (2 136 461) 48 873 (3 616 758)

376 181 (8 611 334) 271 454 (7 963 699)


(13 677 809) (559 538) (225 362) (14 462 709) (18 704 071)

(4 913 755) (245 204) (132 286) (5 291 245) (8 147 483)

(18 648 854) 71 072 126 846 (18 450 936) (3 325 532)

(9 378 718) 60 967 (9 317 751) (7 897 497)


(53 452 065) 239 048 649

(32 408 652) 82 257 843

82 102 355 (105 952) 345 517 940

(125 339 534) (1 929 866) 175 175 896



Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Strategic Income EUR





26 269 560 2 017 284 28 286 844

1 5 970 985 175 325 6 146 311

3 625 104 678 239 4 303 343

285 807 135 4 559 817 2 230 410 292 597 362


(5 835 364) (907 486) (168 274) (242 530) (2 676) (13 470) (28) (44 592) (7 214 420) 21 072 424

(986 267) (156 520) (27 719) (43 724) (410) (2 057) (43) (22 349) (1 239 089) 4 907 222

(969 337) (2 940) (42 416) (71 965) (455) (2 399) (47 363) (1 136 875) 3 166 468

(66 759 832) (593 324) (4 014 727) (855 543) (44 443) (218 979) (220 734) (72 707 582) 219 889 780


404 517 671 21 072 424

28 497 778 4 907 222

3 166 468

10 362 578 023 219 889 780

(4 116 758) 471 811 7 727 676 4 082 729

(18 173) 19 300 141 988 143 115

(1 964 373) (150 694) (12 639) (2 127 706)

(361 150) (89 875 708) (11 699 807) (101 936 665)


(43 140 154) 612 500 (42 527 654) (17 372 501)

(5 382 297) 26 641 (5 355 656) (305 319)

(12 651 010) (12 651 010) (11 612 248)

11 045 297 (4 362 605) 6 682 692 124 635 807


409 217 430 (1 702 235) 794 660 365

75 136 211 (472 783) 102 855 887

450 089 313 (1 272) 438 475 793

(1 821 774 208) (75 351) 8 665 364 271




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Multi Currency Strategy EUR


Pioneer Funds Euro Enhanced Short-Term EUR

Pioneer Funds U.S. Dollar Reserve (4) EUR


15 634 204 1 169 764 16 803 968

8 866 686 485 794 9 352 480

46 669 952 655 008 533 697 47 858 657

381 199 19 414 400 613


(4 653 862) (14 745) (243 681) (55 640) (3 010) (14 947) (35 380) (5 021 265) 11 782 703

(2 192 013) (96 179) (99 186) (21 102) (1 166) (5 738) (25 518) (2 440 902) 6 911 578

(10 952 933) (6) (508 044) (176 067) (6 998) (36 373) (25 207) (11 705 628) 36 153 029

(34 341) (6 123) (3 464) (940) (33) (157) (2 531) (47 577) 353 036


597 727 497 11 782 703

295 822 777 6 911 578

186 037 233 36 153 029

14 874 771 356 946


(4 107 347) (13 702 940) (18 416 954) (36 227 241)

(382 849) 495 781 42 358 155 290

451 054 (1 808 600) 1 368 223 (1 038 121) (708 998) (1 736 442)

103 077 103 077


(11 047 676) 1 723 159 (9 324 517) (33 769 055)

(22 349 796) (22 349 796) (15 282 928)

219 431 (113 334) (2 049 715) 1 337 989 (605 629) 33 810 958

47 573 47 573 503 686

(192 890 564) (7 214) 371 060 664

(91 934 140) (60 810) 188 544 899

2 742 088 097 2 961 936 288

(14 877 239) (501 218) -


(4) Poslední HVK byla vypočtena 29. listopadu 2006. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Pioneer Mix 2 EUR




2 530 275 18 201 376 564 786 693 311 17 413 22 007 161

3 732 248 13 105 839 585 611 1 197 640 23 391 18 644 729

3 810 138 6 600 945 587 221 992 505 24 928 12 015 737


(8 680 346) (27 023) (299 327) (298 867) (3 173) (15 718) (20 895) (9 345 349) 12 661 812

(8 114 737) (29 025) (274 846) (262 785) (2 889) (14 263) (28 551) (8 727 096) 9 917 633

(6 431 739) (4 791) (200 288) (188 750) (2 053) (10 148) (24 254) (6 862 023) 5 153 714


605 144 869 12 661 812

628 995 127 9 917 633

432 625 802 5 153 714

(505 208) 1 601 057 380 067 6 651 952 8 127 868

(173 627) 6 936 584 (2 343 843) 7 255 859 11 674 973

(416 619) 13 661 476 (971 859) 8 937 397 21 210 395


(13 695 543) 487 538 (703 275) (13 911 280) 6 878 400

(10 470 795) (195 453) 203 976 (10 462 272) 11 130 334

(9 286 160) 30 915 110 635 (9 144 610) 17 219 499


(53 441 126) 558 582 143

(168 944 466) 471 180 995

(92 326 295) 357 519 006




Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2006 Pioneer Funds Total Return Defensive EUR


Celkem (5) EUR


53 035 784 643 884 9 363 802 519 057 63 562 527

488 573 16 015 620 421 879 118 642 17 044 714

554 611 401 1 537 624 096 38 635 031 30 154 398 57 842 760 2 837 066 2 221 704 752


(16 311 355) (11 044) (759 534) (737 130) (8 165) (40 061) (9 387 844) (45 010) (27 300 143) 36 262 384

(5 642 162) (2 466) (188 341) (272 093) (2 401) (12 382) (34 647) (11 569) (6 166 061) 10 878 653

(767 328 752) (25 224 266) (33 030 583) (27 148 437) (346 829) (1 686 979) (6 661 347) (28 027 522) (4 206 884) (893 661 599) 1 328 043 153


1 997 490 821 36 262 384

91 389 726 10 878 653

60 847 103 478 1 328 043 153


(234 086) (23 004 626) (166 325) (19 583 296) (2 779 742) (1 057) (45 769 132)

597 626 335 556 2 040 003 (588 194) (147 964) 122 023 2 359 050

(22 574 764) 2 042 985 722 47 515 884 (59 178 872) (6 660 742) 1 481 682 2 003 568 910


3 082 153 (57 611) (2 619 139) (377 580) (1 468 042) (1 440 219) (10 946 967)

1 819 482 381 386 (1 237 056) (545 009) 95 510 514 313 13 752 016

(611 890 554) 18 681 116 (21 920 252) (9 052 955) 256 172 (623 926 473) 2 707 685 590

(704 468 419) 1 282 075 435

742 951 637 (350) 848 093 029

5 401 515 030 (5 519 396) 68 950 784 702


(5) Ve sloupci celkem byla odpovídající hodnota pro U.S. Dollar Reserve převedena na euro k 31. prosinci 2006 za použití směnného kurzu 1 USD = 0,758351 EUR. Počáteční zůstatek byl sloučen za použití směnného kurzu platného k 31. prosinci 2006. Celková hodnota po sloučení stejných čistých aktiv za použití směnného kurzu platného k 31. prosinci 2005 činila 60,848,433,722 EUR. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


Statistický výkaz podílových listů k 31. prosinci 2006

Pioneer Funds Italian Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 7,40 31. prosince 2004 v USD $10,06 31. prosince 2005 8,39 31. prosince 2005 v USD $9,90 31. prosince 2006 10,15 31. prosince 2006 v USD $13,39 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 670,24 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 7,43 31. prosince 2004 v USD $10,10 31. prosince 2005 8,43 31. prosince 2005 v USD $9,94 31. prosince 2006 10,19 31. prosince 2006 v USD $13,44 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 22 100,16 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 7,14 31. prosince 2004 v USD $9,71 31. prosince 2005 8,01 31. prosince 2005 v USD $9,45 31. prosince 2006 9,60 31. prosince 2006 v USD $12,66 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 669,34





-

3,41 $4,64 4,22 $4,98 4,94 $6,51 51 091,59

5,53 $7,52 6,83 $8,06 7,81 $10,30 124 873,84

-

-

-

-

-

11,72 $15,93 14,54 $17,15 -

3,48 $4,73 4,28 $5,05 5,01 $6,61 3 337 072,97

5,49 $7,46 6,82 $8,04 7,88 $10,39 10 614 997,39

7,08 $9,62 9,19 $10,84 12,25 $16,16 6 794 388,62

-

-

-

-

-

-

28,16 1 065,58 30,92 1 230,72 35,71 350 840,13

-

-

-

5,29 $7,19 6,51 $7,68 7,42 $9,79 14 335,85

-

(1) Viz Poznámky k finančním výkazům - 1. Činnost společnosti. (2) Poslední HVK byla vypočtena 28. července 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Pioneer Funds Italian Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 7,22 31. prosince 2004 v USD $9,81 31. prosince 2005 8,10 31. prosince 2005 v USD $9,55 31. prosince 2006 9,71 31. prosince 2006 v USD $12,80 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 841,75 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 7,26 31. prosince 2004 v USD $9,87 31. prosince 2005 8,19 31. prosince 2005 v USD $9,66 31. prosince 2006 9,85 31. prosince 2006 v USD $12,99 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 2 160,14 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 7,42 31. prosince 2004 v USD $10,09 31. prosince 2005 8,37 31. prosince 2005 v USD $9,87 31. prosince 2006 10,08 31. prosince 2006 v USD $13,29 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 43 917,89 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 7,500 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 8,520 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 10,333 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 38 758 386,748 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -

(2) Poslední HVK byla vypočtena 28. července 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.






-

-

-

-

-

3,39 $4,61 4,13 $4,87 4,79 $6,31 23 563,38

5,52 $7,50 6,79 $8,01 7,76 $10,23 233 971,59

6,86 $9,32 8,81 $10,39 11,63 $15,33 688 653,04

-

-

5,38 $7,31 6,66 $7,86 7,65 $10,08 735,29

-

-

3,32 4,05 4,73 29 289,34

5,32 $7,23 6,58 $7,76 7,55 $9,96 167 458,05

6,99 $9,50 9,02 $10,64 11,98 $15,79 1 694 985,02

11,870 14,770 -

3,540 4,380 5,154 30 686 767,138

5,560 6,920 8,009 200 844 097,915

7,180 9,350 12,535 53 087 732,538

-

-

-

-


Pioneer Funds Italian Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 7,270 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 8,200 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 9,846 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 3 933 657,060 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 7,43 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 7,71 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 8,83 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 10,79 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 2 723 856,71 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006

1 119 764 463 791 580 781 469 342 400





11,540 14,230 -

3,440 4,220 4,926 4 369 179,126

5,400 6,660 7,646 2 490 812,422

6,940 8,940 11,851 17 013 849,842

-

-

-

-

11,80 -

3,52 -

5,52 -

7,09 -

-

-

-

-

12,18 15,33 -

3,62 4,52 5,35 6 272 851,91

5,71 7,17 8,36 7 276 699,68

7,31 9,58 $11,30 12,91 $17,02 4 690 901,80

131 021 287 136 005 815 -

115 632 960 146 037 286 230 495 819

2 244 223 180 2 364 743 698 1 788 780 218

544 891 340 1 047 116 711 1 039 227 294

(2) Poslední HVK byla vypočtena 28. července 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Pioneer Funds European Research EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 4,65 31. prosince 2004 v USD $6,32 31. prosince 2005 5,88 31. prosince 2005 v USD $6,94 31. prosince 2006 6,80 31. prosince 2006 v USD $8,97 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 8 410,38 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,38 31. prosince 2004 v USD $4,59 31. prosince 2005 4,27 31. prosince 2005 v USD $5,04 31. prosince 2006 4,94 31. prosince 2006 v USD $6,51 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 1 301 328,33 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -

(1) Viz Poznámky k finančním výkazům - 1. Činnost společnosti. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.






4,73 $6,43 5,87 $6,92 6,82 $8,99 4 517 796,39

-

-

-

-

-

-

-

4,73 $6,43 5,89 $6,95 6,92 $9,12 177 115 425,83

53,18 66,15 79,45 14 257,02

52,71 62,57 191 383,21

58,75 68,05 1 032,24

-

-

-

-

-

-

-

-

4,55 $6,18 5,62 $6,63 6,52 $8,59 602 855,29

-

-

-


Pioneer Funds European Research EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,23 31. prosince 2004 v USD $4,39 31. prosince 2005 4,04 31. prosince 2005 v USD $4,77 31. prosince 2006 4,63 31. prosince 2006 v USD $6,10 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 72 122,22 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 2,79 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 3,49 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 4,01 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 12 490,54 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,440 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 4,370 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,083 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 608 148 214,214 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -





-

-

-

-

4,59 $6,24 5,67 $6,69 6,59 $8,69 1 525 530,54

-

-

-

4,63 $6,29 5,75 $6,78 6,67 $8,80 76 147,35

-

-

-

4,64 $6,31 5,75 $6,78 6,72 $8,86 13 841 499,05

51,49 63,74 76,17 130,82

-

58,56 67,49 72,29

4,830 6,050 7,134 395 665 932,355

5,510 6,880 8,276 104 465 003,331

6,250 7,450 192 207 569,142

5,890 6,858 49 795 877,577

-

-

-

-

Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Pioneer Funds European Research EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,340 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 4,180 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 4,823 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 7 172 764,465 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,41 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,50 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 4,48 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,23 31. prosince 2006 v USD $6,90 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 6 209 491,95 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006



1 680 243 278 2 480 663 853 3 165 112 142





4,610 5,710 6,684 80 899 189,679

5,820 6,916 1 842 227,488

6,240 7,351 8 095 170,994

5,880 6,790 1 494 078,845

-

-

-

-

4,69 -

-

-

-

-

-

-

-

4,94 6,24 $7,36 7,42 $9,79 167 580 055,37

-

1 056,66 1 267,58 8 861,51

1 183,15 1 384,66 5,00

2 482 781 953 4 832 087 704 5 970 318 279

100 071 090 307 951 454 878 475 608

352 942 465 1 514 680 749

213 444 372 351 720 333


Pioneer Funds Global Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,93 31. prosince 2004 v USD $5,34 31. prosince 2005 4,90 31. prosince 2005 v USD $5,78 31. prosince 2006 5,31 31. prosince 2006 v USD $7,00 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 21 818 285,06 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -





1,83 $2,49 2,10 $2,48 2,25 $2,96 84 708,78

3,23 $4,39 3,98 $4,69 4,45 $5,87 109 743,39

3,70 $5,03 4,48 $5,28 4,90 $6,46 50 228,32

-

-

-

-

-

1,82 $2,47 2,09 $2,47 2,26 $2,97 1 518 356,27

3,21 $4,36 3,97 $4,68 4,44 $5,85 1 352 422,19

3,69 $5,02 4,47 $5,27 4,88 $6,44 2 417 446,38

3,74 $5,08 4,55 $5,37 4,68 $6,17 1 359 313,62

-

-

-

-

-

-

-

-

1,76 $2,39 2,00 $2,36 2,14 $2,83 31 932,99

3,11 $4,23 3,80 $4,48 4,21 $5,55 63 756,62

3,56 $4,84 4,27 $5,04 4,61 $6,08 57 266,86

-




Pioneer Funds Global Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,81 31. prosince 2004 v USD $5,18 31. prosince 2005 4,70 31. prosince 2005 v USD $5,54 31. prosince 2006 5,04 31. prosince 2006 v USD $6,64 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 220 287,80 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,86 31. prosince 2004 v USD $5,25 31. prosince 2005 4,80 31. prosince 2005 v USD $5,66 31. prosince 2006 5,17 31. prosince 2006 v USD $6,81 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 104 725,79 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,990 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 5,000 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,433 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 4 038 672,187 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -







-

-

-

-

1,78 $2,42 2,03 $2,39 2,18 $2,87 7 138,02

-

4,27 $5,04 4,62 $6,10 102 294,08

-

1,79 $2,43 2,05 $2,42 2,21 $2,91 57 100,21

-

3,62 $4,92 4,37 $5,15 4,75 $6,26 2 951,92

-

1,79 $2,43 2,05 $2,42 2,21 $2,91 94 882,62

3,18 $4,32 3,91 $4,61 4,35 $5,74 98 806,85

3,63 $4,93 4,38 $5,17 4,76 $6,27 583 512,41

3,65 $4,96 4,43 $5,23 4,53 $5,98 16 942,52

1,870 2,160 2,343 48 678 742,430

3,300 4,090 4,597 54 278 156,421

3,770 4,590 5,043 43 428 322,400

3,780 4,610 4,756 478 255 126,723

-

-

-

-


Pioneer Funds Global Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,860 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 4,800 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,156 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 2 681 767,395 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 3,93 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 4,05 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 5,11 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,59 31. prosince 2006 v USD $7,37 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 1 294 103,21 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006

156 608 373 161 212 951 160 399 758





1,810 2,070 2,222 8 454 453,283

3,220 3,970 4,424 1 825 094,045

3,650 4,410 4,774 5 752 699,957

3,650 4,410 4,512 3 679 150,956

-

-

-

-

1,85 -

3,29 -

3,74 -

3,72 -

-

-

-

-

1,89 $2,57 2,20 $2,60 2,41 $3,17 44 136 020,02

3,35 $4,55 4,18 $4,93 4,72 $6,22 1 133,79

3,82 $5,19 4,70 $5,54 5,19 $6,84 11 745,73

3,86 4,74 4,91 $6,47 2 511 556,26

143 453 738 182 542 043 243 057 879

13 398 810 283 929 983 264 798 630

141 158 536 223 781 585 262 106 963

872 311 311 1 536 076 585 2 310 041 785




Pioneer Funds U.S. Small Companies EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,31 31. prosince 2004 v USD $7,22 31. prosince 2005 6,67 31. prosince 2005 v USD $7,87 31. prosince 2006 6,79 31. prosince 2006 v USD $8,95 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 4 691 809,83 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -

(1) Viz Poznámky k finančním výkazům - 1. Činnost společnosti. (3) Dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.






-

-

-

-

-

-

-

-

5,26 $7,15 6,38 $7,53 6,38 $8,41 50 411 996,30

4,07 $5,53 4,84 $5,71 4,94 $6,51 22 786 538,15

2,93 $3,98 3,56 $4,20 3,25 $4,29 20 093 492,25

3,75 $5,01 4,51 $5,32 4,67 $6,16 41 731 215,58

-

-

-

-

52,78 55,16 59,92 81 576,56

-

-

-

-

-

-

-


Pioneer Funds U.S. Small Companies EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,14 31. prosince 2004 v USD $6,99 31. prosince 2005 6,39 31. prosince 2005 v USD $7,54 31. prosince 2006 6,44 31. prosince 2006 v USD $8,49 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 105 456,19 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,22 31. prosince 2004 v USD $7,01 31. prosince 2005 6,52 31. prosince 2005 v USD $7,69 31. prosince 2006 6,60 31. prosince 2006 v USD $8,70 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 223 050,41 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,380 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 6,790 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 6,943 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 5 657 189,935 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -





-

-

-

-

5,11 $6,95 6,13 $7,23 6,07 $8,01 438 600,17

3,94 $5,36 4,65 $5,48 4,69 $6,19 158 965,88

2,93 $3,98 3,52 $4,15 3,19 $4,20 696 553,78

3,64 $4,95 4,33 $5,11 4,44 $5,85 475 140,96

-

-

-

-

5,18 $7,04 6,25 $7,37 6,22 $8,21 1 067 384,31

4,01 $5,45 4,76 $5,61 4,83 $6,37 125 697,82

2,98 $4,05 3,59 $4,23 3,27 $4,31 419 380,86

3,69 $5,02 4,41 $5,20 4,55 $6,00 4 197 312,37

5,340 6,510 7,680 6,543 8,628 51 489 258,700

4,130 4,940 5,063 24 976 988,880

3,060 3,740 3,435 11 254 482,881

3,780 4,550 5,370 4,728 6,235 24 291 604,378

-

-

3,750 3,750 10 337 774,982

-

(3) Dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Pioneer Funds U.S. Small Companies EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,210 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 6,450 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 6,544 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 2 398 895,861 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,35 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,48 31. prosince 2004 v USD $7,45 31. prosince 2005 6,95 31. prosince 2005 v USD $8,20 31. prosince 2006 7,14 31. prosince 2006 v USD $9,42 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 3 292 714,69 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006

(3) Dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.


89 073 623 119 877 098 112 486 432





5,170 6,250 6,236 1 991 222,138

4,000 4,750 4,829 1 070 982,356

2,970 3,590 3,274 4 033 856,626

3,670 4,380 4,509 5 142 942,993

-

-

-

-

5,30 -

4,10 -

3,04 -

3,75 -

-

-

-

-

5,43 $7,38 6,65 $7,84 6,71 $8,85 518 592,39

4,20 $5,71 5,05 $5,96 5,21 $6,87 625 722,50

3,14 $4,27 3,89 $4,59 3,62 $4,77 1 028 688,96

3,87 $5,26 4,70 $5,54 4,92 $6,49 25 871 468,53

361 085 724 870 605 493 688 545 211

161 841 947 216 513 077 248 823 084

64 670 136 156 273 928 163 326 636

503 000 758 778 231 833 1 427 023 560


Pioneer Funds Top U.S. Players EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 58,23 31. prosince 2005 v USD $68,69 31. prosince 2006 56,36 31. prosince 2006 v USD $74,32 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 7 928,27 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -





-

4,10 $5,57 6,37 $7,51 7,68 $10,12 11 465,52

1,00 $1,36 1,49 $1,76 1,32 $1,74 41 654,01

3,96 $5,38 5,39 $6,36 6,20 $8,18 7 601,03

-

-

-

-

50,15 $66,13 3 009 941,48

4,13 $5,61 6,41 $7,56 7,72 $10,17 18 973 375,84

2,20 $2,99 3,25 $3,83 2,88 $3,80 45 660 058,65

3,96 $5,38 5,38 $6,35 6,20 $8,18 7 292 178,24

-

-

-

-

51,39 9 881,64

-

-

-

-

3,96 $5,38 6,09 $7,18 7,28 $9,60 15 195,87

2,15 $2,92 3,15 $3,72 2,76 $3,64 25 840,95

3,80 $5,17 5,13 $6,05 5,84 $7,70 26 197,46

(1) Viz Poznámky k finančním výkazům - 1. Činnost společnosti. (4) První HVK byla vypočtena 27. února 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Pioneer Funds Top U.S. Players EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 58,04 31. prosince 2005 v USD $68,46 31. prosince 2006 55,93 31. prosince 2006 v USD $73,75 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 1 539,40 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 5,840 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,682 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 5 219 971,158 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -

(4) První HVK byla vypočtena 27. února 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.






-

-

-

-

49,89 $65,78 74 195,34

4,01 $5,45 6,17 $7,28 7,36 $9,70 747 494,82

2,18 $2,96 3,19 $3,76 2,80 $3,69 1 138 218,38

3,85 $5,23 5,19 $6,12 5,92 $7,80 277 538,57

-

4,03 $5,48 6,21 $7,33 7,43 $9,80 1 351,35

2,16 $2,94 3,19 $3,76 2,81 $3,71 33 261,79

3,88 $5,27 5,24 $6,18 6,01 $7,92 9 714,33

50,04 $65,99 158 977,06

3,91 $5,31 6,05 $7,14 7,25 $9,56 2 288 793,42

2,16 $2,94 3,18 $3,75 2,81 $3,70 2 193 116,00

3,90 $5,30 5,28 $6,23 6,04 $7,97 472 611,88

5,036 25 996 421,498

4,190 6,540 7,912 53 416 335,860

2,270 3,380 3,011 230 760 360,662

4,020 5,500 6,358 115 409 023,353

-

-

-

-


Pioneer Funds Top U.S. Players EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 5,840 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,635 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 1 376 047,612 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 1 172,73 31. prosince 2005 v USD $1 383,29 31. prosince 2006 1 147,17 31. prosince 2006 v USD $1 512,71 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 5,00 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006

68 959 923 37 950 545





5,020 253 263,356

4,050 6,240 7,424 13 829 325,885

2,210 3,250 2,869 49 857 405,990

3,890 5,260 6,043 9 150 844,607

-

-

-

-

-

4,14 -

2,25 -

4,00 -

-

-

-

-

1 013,16 $1 336,01 77 997,30

4,28 6,71 $7,91 8,17 $10,77 25 161 817,95

2,34 3,51 $4,14 3,15 $4,15 51 661 188,88

4,10 $5,57 5,64 $6,65 6,56 $8,65 34 848 509,33

374 322 573

354 090 666 729 574 013 899 582 264

651 093 209 1 426 039 222 1 141 715 023

320 905 666 628 821 527 1 067 512 598




Pioneer Funds Greater China Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,13 31. prosince 2004 v USD $6,97 31. prosince 2005 6,47 31. prosince 2005 v USD $7,63 31. prosince 2006 7,89 31. prosince 2006 v USD $10,41 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 3 799 309,49 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -







9,11 $12,38 15,74 $18,57 19,93 $26,29 57 894,29

5,96 $8,10 6,12 $7,22 5,86 $7,73 186 991,40

5,74 $7,80 5,76 $6,79 5,59 $7,37 190 556,74

-

-

-

-

-

9,12 $12,40 15,75 $18,58 19,94 $26,30 8 895 125,05

6,38 $8,67 6,68 $7,88 6,52 $8,60 5 797 638,55

6,19 $8,41 6,39 $7,54 6,38 $8,41 3 477 215,63

-

-

-

-

-

-

-

-

-

8,78 $11,93 15,02 $17,72 18,82 $24,82 63 299,66

5,88 $7,99 6,03 $7,11 5,76 $7,60 1 686 762,10

5,19 $7,05 5,21 $6,15 5,06 $6,67 118 035,75

-


Pioneer Funds Greater China Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 4,98 31. prosince 2004 v USD $6,77 31. prosince 2005 6,23 31. prosince 2005 v USD $7,35 31. prosince 2006 7,52 31. prosince 2006 v USD $9,91 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 113 176,85 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,06 31. prosince 2004 v USD $6,88 31. prosince 2005 6,37 31. prosince 2005 v USD $7,51 31. prosince 2006 7,72 31. prosince 2006 v USD $10,18 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 879 095,77 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,210 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 6,610 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 8,101 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 41 083 312,800 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -





-

-

-

-

8,89 $12,08 15,20 $17,93 19,06 $25,14 595 805,38

6,08 $8,26 6,29 $7,42 6,08 $8,01 99 559,24

5,98 $8,13 6,10 $7,20 6,03 $7,95 99 678,35

-

8,94 $12,15 15,36 $18,12 19,35 $25,51 30 292,53

5,91 $8,03 6,06 $7,15 5,79 $7,64 194 241,98

5,68 $7,72 5,70 $6,72 5,53 $7,30 550 077,26

-

8,93 $12,14 15,34 $18,09 19,33 $25,49 1 045 522,84

6,21 $8,44 6,45 $7,61 6,26 $8,26 267 799,04

6,06 $8,24 6,21 $7,33 6,17 $8,14 915 267,80

-

9,300 16,140 20,536 15 506 442,358

6,460 6,780 6,642 1 674 329 886,567

6,210 6,420 6,430 246 753 795,760

51,770 70,370 52,700 62,160 54,012 71,223 9 837 980,118

-

-

-

-




Pioneer Funds Greater China Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,020 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 6,290 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 7,633 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 17 572 771,078 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,13 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,30 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 6,77 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 8,33 31. prosince 2006 v USD $10,99 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 7 564 394,00 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006



190 052 921 265 553 872 567 586 383





8,900 15,140 18,618 8 477 006,712

6,340 6,610 6,441 28 873 289,480

6,060 6,230 6,203 24 390 734,459

-

-

-

-

-

9,15 -

6,40 -

6,18 -

-

-

-

-

-

9,50 $12,91 16,58 $19,56 21,22 $27,98 12 762 408,99

6,60 6,97 6,87 43 811 459,59

6,32 6,61 6,66 14 744 709,97

51,93 $70,59 53,07 $62,60 54,27 $71,57 96,54

342 966 871 852 951 359 958 920 582

12 235 590 392 15 385 080 429 11 660 178 549

1 450 498 564 2 281 455 552 1 869 285 126

1 144 955 518 516 070 287 531 373 374


,,,,

Pioneer Funds Euro Maturity (2) Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006





-

-

-

-

51,63 49,53 117,04

-

-

-

-

-

-

51,51 54,24 55,50 10 086 060,42

-

-

51,65 49,65 4 411,98

-

-

-

-

-

-

1 019,98 29,60 471 931,60

-

-

-

-

-

-

-

-




Pioneer Funds Euro Maturity (2) Equity EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 52,800 31. prosince 2004 v USD 71,770 31. prosince 2005 53,920 31. prosince 2005 v USD 63,600 31. prosince 2006 54,409 31. prosince 2006 v USD 71,746 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 2 171 932,220 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -







-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

51,47 49,23 100,00

50,94 53,36 54,33 3 802 630,52

-

-

51,48 49,25 100,00

5,430 5,730 5,881 198 083 952,532

5,140 5,019 235 733 782,583

4,970 4,822 124 260 991,411

5,180 5,002 114 065 311,483

-

-

-

-


Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006

Pioneer Funds Euro Maturity (2) Equity EUR





-

5,160 5,263 103 631 210,693

5,140 4,990 220 010,591

4,960 4,791 426 692,867

5,180 4,976 4 163 900,911

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

1 034,10 992,66 5,09

53,36 $72,53 54,51 $64,30 55,03 $72,57 11 802,32

51,83 55,01 56,73 10 976 914,81

-

-

1 040,10 1 010,55 5,00

568 937 535 217 373 717 118 822 018

114 578 076 1 753 406 730 3 113 369 883

525 132 883 1 184 318 233

348 030 267 601 220 095

82 280 181 591 536 631




Pioneer Funds Euro High Yield EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 51,61 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 112,61 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -







-

-

-

4,78 $6,50 5,00 $5,90 4,57 $6,03 262 517,86

-

-

-

-

-

-

-

5,92 $8,05 6,32 $7,45 5,90 $7,78 2 288 498,46

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

5,56 $7,56 5,82 $6,86 5,31 $7,01 461 471,88


Pioneer Funds Euro High Yield EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 5,020 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,475 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 23 660 984,081 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -





-

-

-

-

-

-

-

5,65 $7,68 5,96 $7,03 5,50 $7,25 68 040,65

-

-

-

5,59 $7,60 5,85 $6,90 5,34 $7,05 285 180,35

-

-

-

5,74 $7,80 6,09 $7,18 5,64 $7,44 232 425,93

4,980 5,010 384 071 928,818

4,970 4,928 216 458 548,014

4,970 4,886 222 918 306,580

5,980 6,410 5,995 122 194 593,669

-

-

-

-




Pioneer Funds Euro High Yield EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,183 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 4 161 351,317 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006



37 105 781 151 119 620





5,027 5 615 664,230

5,016 790 467,997

5,030 178 890,755

5,870 6,250 5,816 1 708 993,796

-

-

-

-

-

-

-

5,94 -

-

-

-

-

-

-

-

6,11 6,58 6,19 5 595 103,03

166 549 016 1 952 570 049

336 650 978 1 070 645 450

326 940 402 1 090 132 279

1 129 638 504 1 044 192 372 797 511 544


Pioneer Funds International Curve 1-3year EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006





-

-

5,29 $7,19 6,08 $7,17 5,67 $7,48 97 222,43

3,90 $5,30 4,36 $5,14 4,07 $5,37 3 019 601,06

4,37 $5,94 4,93 $5,82 4,47 $5,89 3 147 685,25

-

-

-

51,45 $60,69 48,12 $63,46 32 043,49

51,05 $60,22 46,34 $61,10 44 131,27

-

-

6,43 $8,74 7,92 $9,34 7,85 $10,36 2 254 593,16

4,99 $6,78 5,83 $6,88 5,68 $7,49 9 006 406,72

4,78 $6,50 5,63 $6,64 5,31 $7,00 6 884 702,07

-

-

-

48,99 10 629,25

47,20 10 773,54

-

-

-

52,93 53,02 56,26 60 414,21

54,22 54,69 56,06 589 461,33

-

-

5,25 $7,14 6,03 $7,11 5,62 $7,42 52 686,99

3,88 $5,27 4,33 $5,11 4,04 $5,33 4 149 081,50

4,37 $5,94 4,93 $5,82 4,47 $5,89 2 263 304,27




Pioneer Funds International Curve 1-3year EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 5,000 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 4,685 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 51 010 277,812 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -







-

-

51,41 $60,64 48,09 $63,41 599,32

51,00 $60,16 46,32 61,08 5 104,52

-

6,16 $8,37 7,51 $8,86 7,37 $9,72 72 893,15

4,86 $6,61 5,63 $6,64 5,42 $7,15 638 797,60

4,67 $6,35 5,45 $6,43 5,09 $6,72 2 313 222,25

-

5,27 $7,16 6,05 $7,14 5,64 $7,44 186 116,54

3,88 $5,27 4,34 $5,12 4,05 $5,34 2 385 955,01

4,38 $5,95 4,93 $5,82 4,47 $5,90 4 880 597,94

-

6,28 $8,54 7,70 $9,08 7,59 $10,01 298 651,65

4,88 $6,63 5,67 $6,69 5,49 $7,25 998 200,91

4,72 $6,42 5,54 $6,53 5,20 $6,86 4 523 970,39

5,010 4,640 17 713 698,212

6,540 8,090 8,063 28 785 564,805

5,090 5,970 5,843 6 726 580,740

5,010 5,920 5,604 30 358 107,696

-

-

-

5,930 6,124 33 751 997,264



Pioneer Funds International Curve 1-3year EUR





4,787 13 963,776

4,846 13 622,086

6,240 7,670 7,596 11 541 589,796

4,960 5,790 5,628 2 205 632,626

4,950 5,810 5,462 6 128 108,075

-

-

-

-

6,112 11 234 602,052

-

-

6,37 -

5,06 -

4,98 -

-

-

-

-

-

-

-

6,64 $9,03 8,34 $9,84 8,40 $11,07 396 658,98

5,20 $7,07 6,14 $7,24 6,04 $7,96 3 170 692,64

48,34 $65,71 57,48 $67,80 54,73 $72,17 2 959 729,56

311 204 785 239 048 649

122 813 978 82 257 843

125 411 723 266 847 069 345 517 940

576 315 061 310 342 793 175 175 896

188 536 640 404 517 671 794 660 365




Pioneer Funds Global High Yield EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 48,39 31. prosince 2004 v USD $65,77 31. prosince 2005 54,53 31. prosince 2005 v USD $64,32 31. prosince 2006 50,75 31. prosince 2006 v USD $66,92 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 69 461,54 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 50,39 31. prosince 2004 v USD $68,49 31. prosince 2005 60,57 31. prosince 2005 v USD $71,45 31. prosince 2006 59,91 31. prosince 2006 v USD $79,00 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 73 204,33 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 48,57 31. prosince 2004 v USD $66,02 31. prosince 2005 54,72 31. prosince 2005 v USD $64,54 31. prosince 2006 50,92 31. prosince 2006 v USD $67,14 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 40 272,70

(1) Viz Poznámky k finančním výkazům - 1. Činnost společnosti. (4) První HVK byla vypočtena 27. února 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.






-

5,32 $7,23 5,29 $6,24 5,26 $6,94 236 662,33

4,79 $6,51 5,00 $5,90 4,58 $6,03 973,32

3,86 $5,25 4,40 $5,19 4,00 $5,27 19,58

-

-

-

-

46,09 $60,78 19 900,95

5,59 $7,60 5,62 $6,63 5,67 $7,48 12 720 217,88

4,90 $6,66 5,20 $6,13 4,86 $6,41 35 196,15

3,95 $5,37 4,59 $5,41 4,29 $5,66 885 433,41

-

-

-

-

-

-

-

-

45,69 $60,25 83,87

5,24 $7,12 5,21 $6,15 5,18 $6,82 591 956,11

4,65 $6,32 4,87 $5,74 4,48 $5,91 10 054,45

3,79 $5,03 4,22 $4,98 3,83 $5,05 475 617,92


Pioneer Funds Global High Yield EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 50,12 31. prosince 2004 v USD $68,13 31. prosince 2005 59,65 31. prosince 2005 v USD $70,36 31. prosince 2006 58,41 31. prosince 2006 v USD $77,03 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 19 746,60 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 48,87 31. prosince 2004 v USD $66,02 31. prosince 2005 54,72 31. prosince 2005 v USD $64,54 31. prosince 2006 50,92 31. prosince 2006 v USD $67,15 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 102 848,06 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 50,26 31. prosince 2004 v USD $68,32 31. prosince 2005 60,12 31. prosince 2005 v USD $70,91 31. prosince 2006 59,16 31. prosince 2006 v USD $78,01 Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 101 587,97 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 5,050 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 6,100 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 6,066 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 12 350 750,395 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -





-

-

-

-

-

5,31 $7,22 5,29 $6,24 5,29 $6,97 259 288,70

4,64 $6,31 4,87 $5,74 4,49 $5,92 843,17

3,79 $5,15 4,36 $5,14 4,03 $5,31 786 988,79

45,70 $60,26 7 378,69

5,27 $7,16 5,24 $6,18 5,20 $6,86 621 222,39

4,73 $6,43 4,96 $5,85 4,54 $5,98 133 689,52

3,74 $5,08 4,27 $5,04 3,88 $5,11 299 013,87

-

5,43 $7,38 5,43 $6,40 5,45 $7,19 1 581 901,45

4,74 $6,44 4,98 $5,87 4,62 $6,09 47 277,44

3,78 $5,14 4,37 $5,15 4,07 $5,36 203 247,18

4,626 93 922 617,051

5,650 5,720 5,808 1 261 091 821,131

4,950 5,260 4,929 73 987 316,897

3,980 4,650 4,361 15 282 342,478

-

-

-

-












5,660 5,591 996 007,322

4,616 591 980,000

5,590 5,630 5,699 143 167 259,188

4,890 5,180 4,837 1 096 335,396

3,940 4,580 4,281 25 958 294,451

-

-

-

-

-

-

-

5,63 -

4,94 -

3,96 -

-

-

5 616,05 5 716,62 5 837,97 1,02

-

-

-

-

5 776,63 5 879,49 6 002,17 72 453,78

-

-

9 983 842 28 497 778 102 855 887

438 475 793

9 414 052 442 10 362 578 023 8 665 364 271

207 053 928 597 727 497 371 060 664

358 389 971 295 822 777 188 544 899


Pioneer Funds Euro Enhanced Short-Term EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 51,21 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 111,32 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -

Pioneer Funds U.S. Dollar Reserve (5) USD




0,74 $1,00 0,85 $1,00 -

-

-

-

-

-

-

-

-

5,59 $7,60 5,90 $6,96 5,97 $7,87 42 289,09

4,58 $6,23 5,07 $5,98 5,17 $6,81 297 259,79

3,97 $5,40 4,58 $5,40 4,81 $6,35 244 070,18

-

-

-

-

-

-

-

-

-

5,38 $7,31 5,64 $6,65 5,65 $7,45 1 458,36

-

-

(1) Viz Poznámky k finančním výkazům - 1. Činnost společnosti. (5) Poslední HVK byla vypočtena 29. listopadu 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Pioneer Funds Euro Enhanced Short-Term EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 5,010 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,127 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 550 291 114,292 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 -

(5) Poslední HVK byla vypočtena 29. listopadu 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.






-

-

-

-

-

5,44 $7,39 5,70 $6,72 5,72 $7,54 2 893,09

-

-

-

-

-

-

-

5,46 5,75 5,79 401 297,50

4,49 4,95 5,02 506 264,21

3,87 4,44 4,61 75 937,32

-

5,680 6,050 6,152 60 905 035,618

4,670 5,200 5,326 77 259 637,372

4,030 4,670 4,901 66 300 265,921

-

-

-

-


Pioneer Funds Euro Enhanced Short-Term EUR Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 5,073 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 10 587 773,188 Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 1 022,57 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 84 692,96 Vlastní kapitál 31. prosince 2004 31. prosince 2005 31. prosince 2006

186 037 233 2 961 936 288





-

5,530 5,850 5,901 30 716 457,206

4,570 5,050 5,131 10 833 706,176

3,940 4,530 4,714 6 588 218,687

-

-

-

-

-

-

-

-

0,85 $1,00 -

-

-

-

-

-

-

-

11 421 451 14 874 771 -

623 238 410 605 144 869 558 582 143

759 796 082 628 995 127 471 180 995

522 080 626 432 625 802 357 519 006

(5) Poslední HVK byla vypočtena 29. listopadu 2006. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 USD = 0,7583513 EUR. Použitý směnný kurz k datu 31. prosince 2006 činil 1 EUR = 34,464599 SKK. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.



Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2005 v SKK (1) 31. prosince 2005 v EUR 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD 31. prosince 2006 v SKK (1) 31. prosince 2006 v EUR Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006





6,38 $8,67 6,47 $7,63 6,40 $8,44 1 012,15

50,62 50,71 115,27

-

-

6,38 $8,67 6,47 $7,63 6,41 $8,45 305 300,57

51,23 52,35 15 206,80

-

-

-

-

6,09 $8,28 6,12 $7,22 6,00 $7,91 1 012,15

-


Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované bez dividendy) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006 Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (zajištěné nedistribuované) 31. prosince 2004 31. prosince 2004 v USD 31. prosince 2005 31. prosince 2005 v USD 31. prosince 2006 31. prosince 2006 v USD Podílový zůstatek k 31. prosinci 2006



-

-

6,22 $8,45 6,24 $7,36 6,12 $8,07 1 006,04

-

6,26 $8,51 6,31 $7,44 6,21 $8,19 1 012,15

50,61 50,71 102,28

6,26 6,32 6,23 4 175,12

51,06 51,92 118,80

6,510 6,630 6,597 194 046 879,192

5,140 5,279 159 533 062,985

-

-









6,360 -

-

-

-

-

-

-

1 012,69 1 014,50 5,21

-

1 031,65 1 065,35 4 835,68

1 822 518 091 1 997 490 821 1 282 075 435

91 389 726 848 093 029

Pioneer Funds – Italian Equity (vyjádřeno v Eur) Přehled investi k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Vlastní kapitál %

Železo a ocel

1 169 434 EUR

Tenaris SA 22 078 914 4,70 Komunikace

Vysílací společnosti, rádia a televize

1 934 788

EUR

Seat Pagine Gialle SpA 873 557

Internetový software a služby

EUR

I.Net SpA 1 466 973

32 672

Vydavatelství a tisk

139 957

CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA - 144A

EUR

351 642

0,19 0,31 0,07

Telekomunikační služby

232 507 EUR 5 948 527 EUR 3 414 084 EUR

Fastweb 10 072 203 2,15 Telecom Italia SpA 13 622 127 2,90 Telecom Italia SpA - RNC 6 561 869 1,40 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

388 173 173 781 235 550 249 218

Antichi Pellettieri SpA 3 683 762 0,78 Geox SpA 2 041 927 0,44 Mariella Burani SpA 4 788 731 1,02 Valentino Fashion Group SpA 7 725 758 1,65

EUR EUR EUR EUR

Automobilová výroba

1 363 369 202 245

Fiat SpA 19 741 583 4,21 Fiat SpA - RNC 2 807 161 0,60

EUR EUR

Zařízení domácností

596 073 139 940

Elica SpA 3 326 087 Poltrona Frau SpA 413 523

EUR EUR

Produkty pro volný čas

1 221 619 216 608

Piaggio & C SpA 3 841 992 Snai SpA 1 432 862

EUR EUR

Maloobchod

242 087 EUR 269 088 EUR

Autogrill SpA 3 372 272 Bulgari SpA 2 892 696 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

441 099

Davide Campari-Milano SpA

EUR

3 312 653

Kosmetika a výrobky osobní potřeby

74 489 EUR

Mirato SpA 648 054 Energie

0,71 0,09 0,82 0,31 0,72 0,62

0,71 0,14

Ropa a plyn - výroba

1 770 974

ENI SpA 45 124 418 9,59

EUR

Ropa a plyn - služby

800 232 EUR 809 052 EUR

Saipem SpA 15 796 580 Snam Rete Gas SpA 3 476 901 Finance

3,37 0,74

Banky

389 119 3 965 379 1 474 985 889 151 931 911 1 745 273 885 840 5 896 199

Banca CR Firenze 992 253 0,21 Banca Intesa SpA - RNC 21 928 546 4,67 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 7 231 114 1,54 Banca Popolare Italiana 9 611 722 2,05 Banco Popolare di Verona e Novara Scrl 20 269 064 4,32 Capitalia SpA 12 513 607 2,67 Sanpaolo IMI SpA 15 590 784 3,32 UniCredito Italiano SpA 39 150 761 8,34

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.


Pioneer Funds – Italian Equity (vyjádřeno v Eur) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Finanční služby

105 765 197 015 429 876

Azimut Holding SpA 1 072 457 0,23 Banca Italease 8 702 153 1,85 Mediobanca SpA 7 690 482 1,64

EUR EUR EUR

Pojištění

609 931 628 969 578 728

Alleanza Assicurazioni SpA 6 166 402 1,31 Assicurazioni Generali SpA 20 925 799 4,46 Unipol SpA - Pfd 1 420 777 0,30

EUR EUR EUR

Investiční společnosti

1 326 794

EUR

Societa Partecipazioni Finanziarie SpA 975 194

Nemovitosti

229 516 EUR 27 255 EUR

Beni Stabili SpA 277 485 Pirelli & Company Real Estate SpA 1 416 987 Zdravotnictví

Zdravotnické potřeby a zařízení

484 945 EUR

Luxottica Group SpA 11 289 520 Průmysl

0,21 0,06 0,30

2,41

Letectví a vzdušná obrana

Finmeccanica SpA 7 060 267 1,50

343 900

EUR

Stavební materiály

541 233

EUR

Italcementi SpA 11 566 149

Diverzifikované společnosti

743 594

EUR

Arkimedica SpA 1 059 621

Elektrická zařízení

EUR

SAES Getters SpA 1 537 660

65 994

Elektronické vybavení

171 140 536 264

Cobra Automotive Technologies SpA 1 316 067 Nice SpA 3 493 760

EUR EUR

Inženýrství a stavebnictví

191 464 302 758

Impregilo SpA 809 893 Trevi Finanziaria SpA 2 845 925

EUR EUR

Průmyslové stroje

Danieli & Company SpA 2 600 074 Trevisan Cometal SpA 1 233 756

273 692 382 560

EUR EUR

2,46 0,23 0,33 0,28 0,74 0,17 0,61 0,55 0,26

Doprava

558 899 EUR

Ansaldo STS SpA 5 002 146 1,07 Technologie

Polovodiče

1 151 309 EUR

STMicroelectronics NV 16 198 918 Energetika a plynárenství


4 742 185 EUR

Enel SpA Akcie celkem Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu



3,45

37 060 176 7,90 458 463 764 97,68 458 463 764 458 463 764 469 342 400

97,68 97,68 100,00

Pioneer Funds – Euroland Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

100 137

EUR

BASF AG 7 395 117

Železo a ocel

302 593 EUR

Tenaris SA 5 712 956 Komunikace

Vlastní kapitál %

3,21 2,48


2 019 429 262 158 537

Gestevision Telecinco SA 43 570 0,02 Mediaset SpA 3 859 065 1,67 Vivendi Universal SA 4 694 281 2,04

EUR EUR EUR


351 438 EUR

Eutelsat Communications 5 088 822 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

142 228

EUR

Adidas-Salomon AG 5 380 485


59 863 4 069

Peugeot SA Porsche AG - Pfd

EUR EUR

2,21

2,33

3 005 123 1,30 3 922 760 1,70

Automobilové součástky a vybavení

60 950 75 941

Continental AG 5 369 695 2,33 Autoliv Inc. 3 494 559 1,52

EUR USD

Distribuce a velkoobchod

547 682

Buhrmann NV

EUR

6 166 899

2,68

Výstavba bytových prostor

Persimmon PLC 4 543 299 1,97

200 596

GBP


434 407

Elica SpA

EUR

2 423 991 1,05


146 333 EUR

OPAP SA 4 284 630 1,86 Energie


383 196 EUR 144 560 EUR 127 223 EUR

ENI SpA 9 763 834 4,24 Repsol YPF SA 3 787 472 1,64 Royal Dutch Shell PLC - A 3 399 399 1,47 Finance

Banky

221 867 839 614 237 924 108 194 139 533 70 186 229 271 312 118 231 329 25 594

ABN Amro Holding NV 5 402 461 2,34 Banca Intesa SpA 4 911 742 2,13 Banco Popolare di Verona e Novara Scrl 5 174 847 2,25 Banif SGPS SA - Reg. 573 428 0,25 BNP Paribas 11 532 402 5,00 Deutsche Bank AG - Reg. 7 112 649 3,09 Dexia 4 757 373 2,06 Nordea Bank AB 3 658 023 1,59 Sanpaolo IMI SpA 4 071 390 1,77 Societe Generale 3 291 388 1,43

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Pojištění

339 865 EUR 66 376 EUR 289 571 EUR

Aegon NV 4 907 651 Assicurazioni Generali SpA 2 208 330 AXA SA 8 881 143 Zdravotnictví

Zdravotnické služby

45 106

Fresenius AG - Pfd 7 343 708

EUR

2,13 0,96 3,85

3,19



Pioneer Funds – Euroland Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota

Farmacie

106 110 EUR

Sanofi-Aventis 7 422 395 Průmysl

Vlastní kapitál %

3,22


130 282

EUR

Thales SA 4 922 054


230 675 40 576

CRH PLC 7 275 490 3,16 Lafarge SA 4 572 915 1,98

EUR EUR

2,14

Různé průmyslové stroje

246 342 145 335

Agfa-Gevaert NV 4 769 181 2,07 Siemens AG - Reg. 10 920 472 4,74

EUR EUR

Doprava

513 108 EUR 287 432 EUR

Ryanair Holdings PLC 5 351 716 2,32 TNT NV 9 364 535 4,06 Technologie

Software

140 366

TomTom 4 592 776 1,99

EUR

Telekomunikační zařízení

575 339 EUR

Nokia OYJ 8 906 248 Energetika a plynárenství

3,86


43 063 EUR

E.ON AG 4 428 168 1,92 Akcie celkem 228 688 442 99,22 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 228 688 442 99,22 Cenné papíry celkem 228 688 442 99,22 Hodnota vlastního kapitálu 230 495 819 100,00



Pioneer Funds – Core European Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

183 989

BASF AG 13 587 588

EUR

0,76

Těžba (nedrahých kovů)

196 038 GBP 1 723 293 GBP 511 063 GBP 244 640 GBP

Anglo American PLC 7 247 838 0,41 BHP Billiton PLC 23 901 926 1,34 Rio Tinto PLC 20 616 663 1,15 Xstrata PLC 9 258 958 0,52 Komunikace

Reklama

86 586 598 751

Publicis Groupe WPP Group PLC

EUR GBP

2 766 423 6 136 269

0,15 0,34


478 166 595 712 287 719 1 308 319

Gestevision Telecinco SA 10 318 822 Mediaset SpA 5 355 451 Vivendi Universal SA 8 519 360 ITV PLC 2 068 034

EUR EUR EUR GBP

0,58 0,30 0,48 0,12


187 965 EUR 304 652 EUR 185 825 EUR 1 736 471 EUR 506 939 EUR 611 064 EUR 2 101 410 GBP 3 432 087 GBP 2 478 975 GBP 531 785 SEK

Eutelsat Communications 2 721 733 0,15 Fastweb 13 197 525 0,74 France Telecom SA 3 893 034 0,22 Telecom Italia SpA 3 976 519 0,22 Telefonica SA 8 171 857 0,46 Telekom Austria AG 12 404 599 0,69 BT Group PLC 9 403 566 0,52 Inmarsat PLC 19 458 803 1,09 Vodafone Group PLC 5 206 227 0,29 TeliaSonera AB 3 314 998 0,18 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

550 692

Adidas-Salomon AG

EUR

20 832 678 1,16


22 047 77 619

Porsche AG - Pfd 21 254 631 1,19 Renault SA 7 063 329 0,39

EUR EUR


127 819 61 006

Continental AG 11 260 854 Autoliv Inc. 2 807 298

EUR USD

0,63 0,16


1 874 198 1 137 002

Buhrmann NV Wolseley PLC

EUR GBP

21 103 469 1,18 20 807 446 1,16


999 665 373 610 2 565 863 1 000 226 747 423

Barratt Developments PLC 18 323 816 1,02 Bellway PLC 8 561 705 0,48 George Wimpey PLC 21 269 198 1,19 Persimmon PLC 22 654 117 1,27 Taylor Woodrow PLC 4 728 521 0,26

GBP GBP GBP GBP GBP


106 246 637 763

OPAP SA Carnival Corp.

EUR USD

3 110 883 0,17 23 921 251 1,34



Pioneer Funds – Core European Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Maloobchod

32 005 EUR 464 454 GBP 873 025 GBP 1 215 305 GBP 135 272 GBP 182 735 GBP 2 750 235 GBP

PPR SA 3 622 966 0,20 Alliance Boots PLC 5 773 272 0,32 Debenhams PLC 2 458 685 0,14 HMV Group PLC 2 583 892 0,14 Home Retail Group 823 164 0,05 Next PLC 4 881 898 0,27 Pendragon PLC 4 081 918 0,23 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

662 060 171 831 532 310

C&C Group PLC 8 904 707 InBev NV 8 581 240 SABMiller PLC 9 283 184

EUR EUR GBP

0,50 0,48 0,52

Potravinářské služby

41 707 1 291 824

Nestle SA - Reg. 11 219 108 Tesco PLC 7 755 617

CHF GBP

0,63 0,43

Potřeby pro domácnost

100 858

Reckitt Benckiser PLC

GBP

3 493 861

0,20

Tabák

806 630 GBP 214 905 GBP

British American Tobacco PLC 17 108 072 0,96 Imperial Tobacco Group PLC 6 411 166 0,36 Energie


752 158 833 803 784 515 661 143 837 730 4 611 718 634 137 235 477

ENI SpA 19 164 986 1,07 Repsol YPF SA 21 845 639 1,22 Royal Dutch Shell PLC - A 20 962 241 1,17 Total SA 36 131 465 2,02 BG Group PLC 8 616 518 0,48 BP PLC 38 843 923 2,17 Royal Dutch Shell PLC - A 16 800 252 0,94 Norsk Hydro ASA 5 549 669 0,31

EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP NOK


94 759 EUR

Technip SA 4 927 468 0,27 Finance

Banky

309 651 678 758 4 771 684 97 886 706 715 467 540 895 226 229 858 1 060 214 203 729 139 962 1 944 946 2 379 735 716 958 2 135 071 951 242 620 265 146 391

Danske Bank A/S 10 426 289 0,58 ABN Amro Holding NV 16 527 757 0,92 Banca Intesa SpA 27 914 351 1,56 Banche Popolari Unite Scrl 2 037 987 0,11 Banco Santander Central Hispano SA 9 992 950 0,56 BNP Paribas 38 642 181 2,16 DePfa Bank PLC 12 130 312 0,68 Deutsche Bank AG - Reg. 23 293 810 1,30 Dexia 21 999 441 1,23 Sanpaolo IMI SpA 3 585 630 0,20 Societe Generale 17 999 113 1,01 UniCredito Italiano SpA 12 914 441 0,72 Barclays PLC 25 783 741 1,44 HSBC Holdings PLC - Reg. 9 906 902 0,55 Royal Bank of Scotland Group PLC 63 155 924 3,53 DnB NOR ASA 10 253 495 0,57 Nordea Bank AB 7 251 944 0,41 Skandinaviska Enskilda Banken AB - A 3 528 567 0,20

DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP NOK SEK SEK





Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Finanční služby

997 039 276 115 433 419 403 754

Credit Suisse Group - Reg. 52 804 143 UBS AG - Reg. 12 702 129 Man Group PLC 3 362 765 Provident Financial PLC 4 203 770

CHF CHF GBP GBP

2,95 0,71 0,19 0,23

Pojištění

104 288 CHF 137 729 CHF 264 780 EUR 902 262 EUR 226 877 EUR 1 615 744 GBP 4 914 490 GBP 412 848 GBP

Swiss Reinsurance - Reg. 6 712 056 0,38 Zurich Financial Services AG 28 064 719 1,57 Aegon NV 3 823 423 0,21 AXA SA 27 672 376 1,55 ING Groep NV 7 620 798 0,43 Aviva PLC 19 712 370 1,10 Old Mutual PLC 12 710 005 0,71 Resolution PLC 3 930 803 0,22 Zdravotnictví


Fresenius AG - Pfd Fresenius Medical Care AG

20 570 21 350

EUR EUR

3 349 002 2 155 710

0,19 0,12


82 090 247 490

Phonak Holding AG - Reg. 4 946 790 0,28 Synthes Inc. 22 340 081 1,25

CHF CHF

Farmacie

342 026 CHF 130 290 EUR 120 539 EUR 244 941 EUR 760 639 GBP 943 557 GBP 114 024 USD

Roche Holding AG 46 427 150 2,60 Altana AG 6 123 630 0,34 Sanofi-Aventis 8 431 703 0,47 UCB SA 12 724 685 0,71 AstraZeneca PLC 30 978 271 1,73 Shire Pharmaceuticals PLC 14 830 595 0,83 Bristol-Myers Squibb Company 2 264 656 0,13 Průmysl


735 129

BAE Systems PLC 4 645 288

GBP

0,26


491 582 249 626 576 154 44 525

Holcim Limited - Reg. 34 112 269 1,91 Compagnie de Saint-Gobain 15 888 695 0,89 CRH PLC 18 171 897 1,02 Lafarge SA 5 017 968 0,28

CHF EUR EUR EUR


Schneider Electric SA 5 344 471

63 549

EUR

0,30


YIT OYJ 7 504 395 Skanska AB - B 4 769 229

358 205 318 779

EUR SEK

0,42 0,27

Průmyslové stroje

54 491 278 097

Krones AG 6 301 339 Volvo AB - B 14 531 241

EUR SEK

0,35 0,81

Kovová výroba

765 833

SKF AB - B 10 736 168

SEK

0,60


760 727 487 610

Agfa-Gevaert NV 14 727 675 Siemens AG - Reg. 36 639 015

EUR EUR

0,82 2,05

Obalový materiál

992 417

Rexam PLC 7 740 364

GBP

0,43





Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Doprava

32 568 CHF 1 572 697 EUR 1 009 612 EUR 52 864 EUR

Panalpina Welttransport Holding AG - Reg. 3 362 665 0,19 Ryanair Holdings PLC 16 403 230 0,92 TNT NV 32 893 159 1,84 Technologie IT poradenství a služby Atos Origin 2 375 180 0,13

Polovodiče

440 046 191 084

ASML Holding NV 8 290 467 Soitec 5 149 714

EUR EUR

0,46 0,29

Software

839 810 2 494 314

TomTom 27 478 583 1,54 Sage Group PLC 10 032 632 0,56

EUR GBP


410 472 EUR 9 400 365 SEK

Nokia OYJ 6 354 107 0,36 Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 28 804 780 1,61 Energetika a plynárenství


317 119 EUR E.ON AG 32 609 347 1,82 620 559 EUR Enel SpA 4 849 669 0,27 209 763 EUR RWE AG 17 515 211 0,98 762 785 GBP National Grid PLC 8 343 804 0,47 Akcie celkem 1 714 879 327 95,87 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 714 879 327 95,87 Cenné papíry celkem 1 714 879 327 95,87 Hodnota vlastního kapitálu 1 788 780 218 100,00

Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

Množství Kontrakt Měna obchodu dlouhé pozice

Závazek Hodnota na místním trhu (v měně obchodu) (v měně obchodu)

Nerealizovaný zisk (v měně fondu)

16-III-2007 509 DJ Euro Stoxx 50 Future (EUX) EUR 21 159 130 4 157 208 690 16-III-2007 227 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 14 110 320 6 216 58 960 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 267 650 Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 31-I-2007 SKK 2 497 103 EUR 72 476 (93) 31-I-2007 SKK 3 213 359 EUR 94 066 (921) 31-I-2007 SKK 4 384 811 EUR 126 828 275 31-I-2007 SKK 415 033 731 EUR 12 062 304 (31 747) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (32 486) * Kontrakt použitý u zajištěné kategorie podílových listů.

Otevřená pozice operací s opcemi k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství Kontrakt Měna obchodu Tržní hodnota (v měně fondu) 16-III-2007 (644) Call Sabmiller Plc GBP (974 946) Čistá nerealizovaná ztráta z operací s opcemi celkem



Nerealizovaná ztráta

(766 706) (766 706)

* * * *

Pioneer Funds – European Small Companies (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Vlastní kapitál %

Železo a ocel

84 833 424 297

Vallourec 18 688 710 1,80 Voestalpine AG 18 147 183 1,75

EUR EUR


826 749 SEK

Boliden AB 16 125 421 1,55 Komunikace

Reklama

4 264 121

Taylor Nelson Sofres PLC 12 720 965 1,22

GBP


432 584

Modern Times Group AB - B

SEK

21 572 857

2,08


370 379 EUR 4 003 113 GBP

Fastweb 16 044 818 1,54 Inmarsat PLC 22 696 333 2,18 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

57 754

Puma AG Rudolf Dassler Sport 17 076 125 1,64

EUR


16 735

Porsche AG - Pfd 16 133 544 1,55

EUR


121 923 629 508

Continental AG 10 741 416 1,03 Nokian Renkaat OYJ 9 769 964 0,94

EUR EUR


1 336 063

Buhrmann NV 15 044 069 1,45

EUR


772 623 801 250

Bellway PLC 17 705 549 1,70 Persimmon PLC 18 147 510 1,75

GBP GBP


702 530 2 364 261

Amer Sports OYJ 11 718 200 1,13 Raymarine PLC 16 545 184 1,59

EUR GBP

Maloobchod

1 713 666 EUR 1 254 971 EUR 893 238 EUR 994 648 EUR 6 716 310 GBP

Amplifon SpA 10 976 031 1,06 Autogrill SpA 17 481 746 1,68 Bulgari SpA 9 602 308 0,92 Grafton Group PLC 12 582 297 1,21 Pendragon PLC 9 968 394 0,96 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

95 792

EUR

Baron de Ley 4 425 590

Potraviny

552 038

Ebro Puleva SA 10 599 130 1,02

EUR

0,43


607 CHF 861 355 EUR

Lindt & Spruengli AG - Reg. 11 576 800 1,11 Jeronimo Martins 14 643 035 1,41 Energie


149 654 272 543

Petroplus Holdings AG Neste Oil OYJ

CHF EUR

6 879 890 6 276 665

0,66 0,60


1 036 995 658 716 101 774

Enagas 18 271 852 1,76 Saipem SpA 13 003 054 1,25 Technip SA 5 292 248 0,51

EUR EUR EUR



Pioneer Funds – European Small Companies (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Finance

Vlastní kapitál %

Banky

6 669 178 977 1 276 160 724 422 123 868

Banque Cantonale Vaudoise - Reg. 2 431 982 0,23 Julius Baer Holding AG - Reg. 14 921 456 1,44 Banca Popolare di Milano Scrl 16 781 504 1,62 DePfa Bank PLC 9 815 918 0,95 Raiffeisen International Bank Holding AG 14 307 993 1,38

CHF CHF EUR EUR EUR

Finanční služby

1 459 211 373 272 216 828 5 816 127 1 742 586

Azimut Holding SpA 14 796 400 1,42 Banca Italease 16 487 424 1,59 Fimalac 15 763 396 1,52 Aberdeen Asset Management PLC 16 401 439 1,58 ICAP PLC 12 375 725 1,19

EUR EUR EUR GBP GBP

Pojištění

182 765

Topdanmark A/S

DKK

22 899 367

2,20

Nemovitosti

325 347 EUR 56 045 EUR

Nexity 17 861 550 1,72 Unibail 10 373 929 1,00 Zdravotnictví

Biotechnologie

Novozymes A/S - B 15 934 774 1,53

244 414

DKK


152 549

Fresenius AG - Pfd

EUR

24 836 503


380 368 CHF 1 432 088 SEK

Phonak Holding AG - Reg. 22 921 191 Getinge AB 24 361 431 Průmysl

2,39 2,21 2,34


8 669 257 844 547 012 121 080

Geberit AG - Reg. 10 114 072 0,97 Imerys SA 17 378 686 1,67 Italcementi SpA 11 689 646 1,13 Wienerberger AG 5 448 600 0,52

CHF EUR EUR EUR

Komerční služby

16 021 882 726 422 469 1 906 007

SGS SA - Reg. 13 516 083 1,30 General de Alquiler de Maquinaria 12 799 527 1,23 Prosegur Companhia de Seguridad SA - Reg. 10 434 984 1,00 Davis Service Group PLC 14 257 701 1,37

CHF EUR EUR GBP


Bodycote International 11 983 222 1,15

3 537 271

GBP


945 057 733 960

Gamesa Corp. Tecnologica SA 19 704 438 1,90 Zumtobel AG 17 747 153 1,71

EUR EUR


153 607 618 322 1 040 369 551 254

Acciona SA 21 673 948 2,09 Pfleiderer AG - Reg. 12 669 418 1,22 YIT OYJ 21 795 731 2,10 Morgan Sindall PLC 10 865 365 1,05

EUR EUR EUR GBP

Průmyslové stroje

184 440

Alstom RGPT 18 941 988 1,82

EUR


Sulzer AG - Reg.

33 386

CHF

28 767 513

2,77

Doprava

152 009

Panalpina Welttransport Holding AG - Reg. 15 695 017 1,51

CHF



Pioneer Funds – European Small Companies (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Technologie

Vlastní kapitál %

Podnikové a kancelářské zařízení

179 760

Neopost SA 17 104 164 1,65

EUR

Počítače a periferie

704 179

Logitech International SA - Reg. 15 376 938 1,48

CHF

IT poradenství a služby

180 457 1 115 640 247 071

Atos Origin 8 107 933 Indra Sistemas SA 20 762 060 Tietoenator OYJ 6 038 415

EUR EUR EUR

Polovodiče

171 768 CHF

SEZ Holding AG - Reg. 4 054 967 Akcie celkem 1 030 656 439 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 030 656 439 Cenné papíry celkem 1 030 656 439 Hodnota vlastního kapitálu 1 039 227 294

0,78 2,00 0,58 0,39 99,18 99,18 99,18 100,00



Pioneer Funds – European Research (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny


3 479 882 962 120

BHP Billiton PLC 48 265 666 1,52 Rio Tinto PLC 38 812 639 1,23

GBP GBP

Komunikace

3 089 976 EUR 1 288 986 EUR 6 574 030 GBP

Vysílací společnosti, rádia a televize Mediaset SpA 27 778 884 0,88 Vivendi Universal SA 38 166 875 1,21 ITV PLC 10 391 441 0,33


389 179 EUR 1 732 468 EUR 2 940 615 EUR 12 009 802 GBP

Eutelsat Communications 5 635 312 0,18 Fastweb 75 050 514 2,37 Telekom Austria AG 59 694 485 1,89 Inmarsat PLC 68 091 623 2,15 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

482 056


EUR

0,58


Porsche AG - Pfd

34 864

EUR

33 610 988 1,06


Continental AG

317 588

EUR

27 979 503

0,88


2 274 701 1 749 204

Buhrmann NV Wolseley PLC

EUR GBP

25 613 131 0,81 32 010 910 1,01


1 734 318 2 039 172

George Wimpey PLC 14 376 275 0,45 Persimmon PLC 46 185 204 1,46

GBP GBP


Carnival Corp.

684 392

USD

25 670 214

0,81

Maloobchod

161 469 EUR 2 527 167 GBP 3 304 147 GBP 672 801 GBP 290 690 GBP

PPR SA 18 278 291 0,58 Alliance Boots PLC 31 413 276 0,99 Debenhams PLC 9 305 412 0,29 Home Retail Group 4 094 161 0,13 Next PLC 7 765 994 0,25 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

C&C Group PLC 46 485 379 1,47 SABMiller PLC 47 033 434 1,49

3 456 162 2 696 959

EUR GBP


Nestle SA - Reg. 58 043 085 1,83

215 775

CHF


495 900

Reckitt Benckiser PLC 17 178 666

GBP

0,54

Tabák

British American Tobacco PLC 49 389 800 1,56

2 328 684

GBP

Energie

2 315 574 EUR 4 247 738 EUR 1 574 184 EUR 1 410 017 NOK

Ropa a plyn - výroba Repsol YPF SA 60 668 039 1,92 Royal Dutch Shell PLC - A 113 499 559 3,59 Total SA 86 029 156 2,72 Norsk Hydro ASA 33 230 965 1,05


494 009

Technip SA

EUR



25 688 468

0,81

Pioneer Funds – European Research (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Finance

Banky

1 350 652 10 040 710 1 285 392 1 804 293 499 834 1 265 352 384 372 10 198 769 5 361 864 4 555 238

ABN Amro Holding NV 32 888 376 1,04 Banca Intesa SpA 58 738 154 1,86 BNP Paribas 106 237 649 3,36 DePfa Bank PLC 24 448 170 0,77 Deutsche Bank AG - Reg. 50 653 178 1,60 Dexia 26 256 054 0,83 Societe Generale 49 430 239 1,56 UniCredito Italiano SpA 67 719 826 2,14 Barclays PLC 58 094 247 1,83 Royal Bank of Scotland Group PLC 134 745 058 4,26

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP

Finanční služby

2 187 367 2 075 218 1 018 840

Credit Suisse Group - Reg. 115 845 057 Man Group PLC 16 100 978 Provident Financial PLC 10 607 869

CHF GBP GBP

3,66 0,51 0,34

Pojištění

232 396 CHF 1 341 392 EUR 2 387 686 EUR 4 286 031 GBP

Zurich Financial Services AG 47 354 795 1,50 Aegon NV 19 369 701 0,61 AXA SA 73 230 330 2,31 Aviva PLC 52 290 356 1,65 Zdravotnictví


108 760


EUR

0,56


Synthes Inc.

297 383

CHF

26 843 752

0,85

Farmacie

754 927 CHF 734 180 EUR 1 513 205 GBP 1 963 146 GBP

Roche Holding AG 102 474 985 3,24 UCB SA 38 140 651 1,21 AstraZeneca PLC 61 627 755 1,95 Shire Pharmaceuticals PLC 30 856 242 0,97 Průmysl


1 138 835 727 989 1 389 443 195 352

Holcim Limited - Reg. 79 026 991 2,50 Compagnie de Saint-Gobain 46 336 500 1,46 CRH PLC 43 823 032 1,38 Lafarge SA 22 016 170 0,70

CHF EUR EUR EUR


Schneider Electric SA

319 616

EUR

26 879 706

0,85

Kovová výroba

SKF AB - B

2 305 468

SEK

32 320 222 1,02


1 345 473 1 079 075

Agfa-Gevaert NV 26 048 357 Siemens AG - Reg. 81 081 696

EUR EUR

0,82 2,56

Doprava

145 182 CHF 986 024 EUR

Panalpina Welttransport Holding AG - Reg. 14 990 125 0,47 TNT NV 32 124 662 1,01 Technologie


Atos Origin 11 714 913

260 737

EUR

0,37

Polovodiče

509 379 237 201

ASML Holding NV 9 596 700 Soitec 6 392 567

EUR EUR

0,30 0,20



Pioneer Funds – European Research (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Software

546 695 5 345 156

TomTom 17 887 860 Sage Group PLC 21 499 292

EUR GBP

0,57 0,68


17 352 241 SEK

Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 53 171 071 1,68 Energetika a plynárenství


1 030 821 EUR 1 010 403 EUR

E.ON AG 105 999 323 RWE AG 84 368 651 Akcie celkem 3 140 612 003 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 3 140 612 003 Cenné papíry celkem 3 140 612 003 Hodnota vlastního kapitálu 3 165 112 142

tevřená pozice operací s opcemi k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Množství Kontrakt Měna obchodu Tržní hodnota (v měně fondu) 16-III-2007 (2 696) Call Sabmiller Plc GBP (4 081 451) Čistá nerealizovaná ztráta z operací s opcemi celkem



3,35 2,66 99,23 99,23 99,23 100,00


(3 209 688) (3 209 688)

Pioneer Funds – Top European Players (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

EUR

BASF AG 152 317 545

Komunikace

17 363 248 GBP

Reklama WPP Group PLC 177 946 367 Zboží dlouhodobé spotřeby

2 062 526

Oděvy

4 420 321

EUR



169 038

Vlastní kapitál %

2,55

2,98

2,80

EUR

Porsche AG - Pfd 162 962 774


1 226 996 2 097 269

Continental AG 108 098 348 1,81 Autoliv Inc. 96 509 523 1,62

EUR USD


11 207 586

Wolseley PLC

GBP

205 101 876

2,73

3,44


13 858 525 9 059 651


GBP GBP


4 389 970 3 883 945

OPAP SA 128 538 322 Carnival Corp. 145 679 232

EUR USD

2,15 2,44

Maloobchod

3 582 550 GBP

Next PLC 95 710 424 1,60 Energie


7 706 199 EUR 4 016 710 EUR 29 489 783 GBP

ENI SpA 196 353 950 3,29 Repsol YPF SA 105 237 802 1,76 BP PLC 248 388 748 4,16 Finance

Banky

5 264 264 19 584 413 2 942 183 6 159 355 6 249 155 22 093 966 9 083 041 13 449 302 8 503 695

Danske Bank A/S 177 253 552 2,97 Banca Intesa SpA 114 568 816 1,92 BNP Paribas 243 171 425 4,07 Dexia 127 806 616 2,14 Sanpaolo IMI SpA 109 985 128 1,84 Barclays PLC 239 381 739 4,01 Royal Bank of Scotland Group PLC 268 678 583 4,50 DnB NOR ASA 144 970 839 2,43 Skandinaviska Enskilda Banken AB - A 204 970 632 3,43

DKK EUR EUR EUR EUR GBP GBP NOK SEK

Finanční služby

5 024 746 CHF 3 598 558 CHF

Credit Suisse Group - Reg. 266 115 374 4,46 UBS AG - Reg. 165 544 606 2,77 Zdravotnictví


1 459 994

CHF

Synthes Inc. 131 788 693

Farmacie

1 513 782 3 653 330 5 724 746

Roche Holding AG 205 483 163 3,44 AstraZeneca PLC 148 787 856 2,49 Shire Pharmaceuticals PLC 89 980 139 1,51

CHF GBP GBP

2,21



Pioneer Funds – Top European Players (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Průmysl


Holcim Limited - Reg. 161 909 308 CRH PLC 218 116 573

2 333 228 6 915 554

CHF EUR


Siemens AG - Reg.

2 996 519

EUR

225 158 438

Vlastní kapitál %

2,71 3,65 3,77

Doprava

3 526 132 EUR 7 430 958 EUR

Ryanair Holdings PLC 36 777 557 0,62 TNT NV 242 100 612 4,06 Technologie


46 064 133 SEK

Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 141 150 604 Akcie celkem 5 973 835 349 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 5 973 835 349 Cenné papíry celkem 5 973 835 349 Hodnota vlastního kapitálu 5 970 318 279



2,36 100,06 100,06 100,06 100,00

Pioneer Funds – European Quant Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

56 221

Solvay SA - A

EUR

6 532 880

0,74

Železo a ocel

193 635 93 254 22 929

Rautaruukki OYJ 5 838 095 Tenaris SA 1 760 636 Vallourec 5 051 259

EUR EUR EUR

0,66 0,20 0,57


333 549 GBP 613 945 GBP 680 293 GBP 262 836 GBP 275 434 GBP

Anglo American PLC 12 331 839 1,40 Antofagasta PLC 4 638 117 0,53 BHP Billiton PLC 9 435 606 1,07 Rio Tinto PLC 10 603 000 1,21 Vedanta Resources PLC 4 991 461 0,57 Komunikace

Reklama

80 130

Publicis Groupe

EUR

2 560 153

0,29


53 431 219 438

Lagardere SCA Vivendi Universal SA

EUR EUR

3 259 291 6 497 559

0,37 0,74


Daily Mail & General Trust 2 506 391 Johnston Press PLC 1 733 096 Trinity Mirror PLC 2 049 044 Yell Group PLC 2 969 521

235 524 297 501 294 050 351 008

GBP GBP GBP GBP

0,28 0,20 0,23 0,34


79 527 EUR 329 152 EUR 35 340 EUR 461 040 EUR 709 400 EUR 1 562 519 GBP 7 806 622 GBP 609 565 SEK

Belgacom SA 2 653 816 0,30 France Telecom SA 6 895 734 0,78 Mobistar SA 2 284 731 0,26 Royal KPN NV 4 965 401 0,56 Telefonica SA 11 435 528 1,30 BT Group PLC 6 992 091 0,80 Vodafone Group PLC 16 395 100 1,87 TeliaSonera AB 3 799 857 0,43 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

Burberry Group PLC

265 934

GBP

2 547 796

0,29


185 372 2 699 80 781

Fiat SpA 2 684 187 Porsche AG - Pfd 2 601 998 Scania AB - B 4 306 049

EUR EUR SEK

0,31 0,30 0,49


43 410 38 077 123 003 60 007

Compagnie Generale des Etablissements Michelin - B 3 147 225 Continental AG 3 354 584 Nokian Renkaat OYJ 1 909 007 Valeo SA 1 892 021

EUR EUR EUR EUR

0,36 0,38 0,22 0,22


Inchcape PLC 1 547 821

206 099

GBP

0,18


111 203 155 214 134 879 62 519

Bellway PLC Bovis Homes Group PLC Persimmon PLC Wilson Bowden PLC

GBP GBP GBP GBP

2 548 345 2 497 208 3 054 874 2 052 540

0,29 0,28 0,35 0,23



Pioneer Funds – European Quant Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Maloobchod

15 930 EUR 548 818 GBP 160 425 GBP 243 224 GBP 271 142 GBP 332 817 GBP 241 037 GBP 133 357 GBP 214 471 GBP

PPR SA 1 803 276 0,21 DSG International PLC 1 559 881 0,18 Enterprise Inns PLC 3 221 546 0,37 Home Retail Group 1 480 079 0,17 Kesa Electricals PLC 1 365 247 0,16 Marks & Spencer Group PLC 3 541 760 0,40 Mitchells & Butlers PLC 2 541 805 0,29 Punch Taverns PLC 2 531 517 0,29 Wetherspoon (JD) PLC 2 213 911 0,25 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

708 263 116 011

Diageo PLC 10 538 369 1,20 Greene King PLC 1 957 736 0,22

GBP GBP


26 818 42 830

Christian Dior SA L‘Oreal SA

EUR EUR

2 165 553 3 250 797

0,25 0,37

Potraviny

7 303 698

PAN Fish ASA 5 070 553

NOK

0,58


93 475 13 277 24 113 22 358 36 343 1 139 085 409 009 103 310

Carrefour SA 4 294 241 Casino Guichard Perrachon SA 934 701 Delhaize Group 1 522 736 Kesko OYJ - B 894 767 Metro AG 1 751 369 Tesco PLC 6 838 630 Unilever PLC 8 668 731 Orkla ASA 4 441 756

EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP NOK

0,49 0,11 0,17 0,10 0,20 0,78 0,99 0,51


94 556


GBP

3 275 551

0,37

Tabák

436 668 GBP 453 475 GBP 260 265 GBP 423 832 SEK

British American Tobacco PLC 9 261 430 1,05 Gallaher Group PLC 7 716 527 0,88 Imperial Tobacco Group PLC 7 764 371 0,88 Swedish Match AB 6 012 131 0,68 Energie


397 068 59 503 167 975 596 950 2 710 380 894 481 264 968 173 250 157 882

ENI SpA 10 117 293 1,15 OMV AG 2 558 034 0,29 Repsol YPF SA 4 400 945 0,50 BG Group PLC 6 139 962 0,70 BP PLC 22 829 191 2,60 Royal Dutch Shell PLC - A 23 697 570 2,70 Tullow Oil PLC 1 565 204 0,18 Norsk Hydro ASA 4 083 117 0,46 Statoil ASA 3 177 691 0,36

EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP NOK NOK


108 340 82 537

Gaz de France SBM Offshore NV

EUR EUR



3 775 649 2 150 089

0,43 0,24

Pioneer Funds – European Quant Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna


Banky

471 850 1 639 428 311 296 304 715 174 614 246 032 119 511 336 298 319 869 86 092 90 197 1 832 120 1 374 852 1 387 293 605 673 618 071 771 174

ABN Amro Holding NV 11 489 547 1,31 Banca Intesa SpA 9 590 654 1,09 Banche Popolari Unite Scrl 6 481 183 0,74 Banco Popolare di Verona e Novara Scrl 6 627 551 0,75 BNP Paribas 14 431 847 1,64 Credit Agricole SA 7 838 580 0,89 Deutsche Bank AG - Reg. 12 111 245 1,38 Dexia 6 978 183 0,79 Fortis 10 334 967 1,18 KBC Groep NV 7 997 947 0,91 Societe Generale 11 599 334 1,32 UniCredito Italiano SpA 12 165 277 1,38 Barclays PLC 14 896 124 1,70 Lloyds TSB Group PLC 11 767 356 1,34 Royal Bank of Scotland Group PLC 17 915 956 2,04 DnB NOR ASA 6 662 225 0,76 Nordea Bank AB 9 016 325 1,03

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP NOK SEK

Finanční služby

422 212 876 355 557 440

3I Group PLC 6 326 032 Cattles PLC 5 713 291 Provident Financial PLC 5 803 905

GBP GBP GBP

0,72 0,65 0,66

Pojištění

4 265 23 494 10 219 258 954 61 614 153 123 245 210 16 724 403 535 150 053 404 722 1 135 965 1 060 424 410 636 816 708 381 421

Swiss Life Holding - Reg. 808 791 0,09 Zurich Financial Services AG 4 787 318 0,54 Topdanmark A/S 1 280 380 0,15 Aegon NV 3 739 296 0,43 Allianz AG - Reg. 9 535 383 1,09 Assicurazioni Generali SpA 5 094 402 0,58 AXA SA 7 520 591 0,86 CNP Assurances 1 414 850 0,16 ING Groep NV 13 554 741 1,54 Amlin PLC 724 363 0,08 Aviva PLC 4 937 682 0,56 Legal & General Group PLC 2 655 461 0,30 Old Mutual PLC 2 742 501 0,31 Prudential PLC 4 263 234 0,49 Royal & Sun Alliance Insurance Group 1 848 550 0,21 Standard Life PLC 1 674 264 0,19

CHF CHF DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

Nemovitosti

66 551 EUR

Fadesa Inmobiliaria SA 2 339 268 0,27 Zdravotnictví



6 208

EUR

0,12


5 730 17 406 16 266 12 920

Nobel Biocare Holding AG 1 282 390 Phonak Holding AG - Reg. 1 048 895 Synthes Inc. 1 468 276 Coloplast A/S - B 885 660

CHF CHF CHF DKK

0,15 0,12 0,17 0,10




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Farmacie

249 906 DKK 151 761 DKK 170 420 EUR 122 773 EUR 181 022 EUR 228 234 EUR 360 380 GBP

H Lundbeck A/S 5 221 416 0,59 Novo-Nordisk A/S - B 9 578 629 1,09 Altana AG 8 009 740 0,91 Orion OYJ 2 019 616 0,23 Stada Arzneimittel AG 7 841 873 0,89 UCB SA 11 880 075 1,36 AstraZeneca PLC 14 677 067 1,67 Průmysl


199 209

European Aeronautic Defense & Space Company 5 199 355

EUR

0,59


84 090

Wienerberger AG

EUR

3 784 050

0,43

Komerční služby

Forth Ports PLC 901 606

28 228

GBP

0,10


1 013 013 13 720

Tomkins PLC Aker ASA

GBP NOK

3 694 903 670 095

0,42 0,08



68 232

EUR

0,65


256 146 11 760 315 661

Koninklijke BAM Groep NV 3 762 785 Aker Kvaerner ASA 1 114 358 Skanska AB - B 4 722 581

EUR NOK SEK

0,43 0,13 0,54

Průmyslové stroje

461 568 109 636

Sandvik AB 5 089 598 Volvo AB - B 5 728 746

SEK SEK

0,58 0,65

Kovová výroba

SKF AB - B 4 505 926

321 417

SEK

0,51


98 782 473 934

Wartsila OYJ - B 4 031 293 IMI PLC 3 566 320

EUR GBP

0,46 0,41

Obalový materiál

738 411

Rexam PLC 5 759 242

GBP

0,66

Doprava

28 232 CHF 296 DKK 172 546 EUR 535 110 EUR 93 917 EUR 39 030 GBP 656 852 GBP

Kuehne & Nagel International AG - Reg. 1 554 826 0,18 AP Moller - Maersk A/S 2 112 452 0,24 Brisa-Auto Estradas de Portugal SA 1 630 560 0,19 Iberia Lineas Aereas de Espana 1 476 904 0,17 TNT NV 3 059 816 0,35 Go-Ahead Group PLC 1 374 646 0,16 Stagecoach Group PLC 1 491 604 0,17 Technologie


8 572

Wincor Nixdorf AG 1 010 296

EUR

0,11


Tietoenator OYJ 806 642

33 005

EUR

0,09

Polovodiče

94 679 150 569 69 346

ASML Holding NV 1 783 752 Infineon Technologies AG 1 608 077 CSR PLC 669 005

EUR EUR GBP

0,20 0,18 0,08

Software

122 916 25 511 93 751 280 016

SAP AG 4 948 598 TomTom 834 720 Autonomy Corp. PLC 711 731 Sage Group PLC 1 126 281

EUR EUR GBP GBP



0,56 0,09 0,08 0,13


Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


582 741 EUR 92 031 NOK 2 221 534 SEK

Nokia OYJ 9 020 831 1,03 Tandberg ASA 1 053 658 0,12 Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 6 807 267 0,77 Energetika a plynárenství


107 011 EUR E.ON AG 11 003 941 1,25 899 988 EUR Enel SpA 7 033 406 0,80 90 860 EUR RWE AG 7 586 810 0,86 202 312 EUR Suez SA 7 936 700 0,90 1 197 656 EUR Terna SpA 3 074 982 0,35 377 114 GBP British Energy Group PLC 3 039 254 0,35 214 477 GBP Drax Group PLC 2 597 559 0,30 599 264 GBP National Grid PLC 6 555 113 0,75 Akcie celkem 843 209 142 95,99 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 843 209 142 95,99 Cenné papíry celkem 843 209 142 95,99 Hodnota vlastního kapitálu 878 475 608 100,00 Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

Množství Kontrakt Měna obchodu dlouhé pozice



16-III-2007 128 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 7 956 480 6 216 16-III-2007 293 DJ Euro Stoxx 50 Future (EUX) EUR 12 180 010 4 157 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem

98 789 216 820 315 609



Pioneer Funds - European Equity Opportunities (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Komunikace


9 422 619 GBP

Inmarsat PLC 53 423 147 3,53 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

1 627 541

Adidas-Salomon AG

EUR

61 569 876 4,06


3 730 142 4 389 187

Buhrmann NV 42 001 399 2,77 Wolseley PLC 80 323 317 5,30

EUR GBP


3 545 505 1 823 942


GBP GBP


634 404 1 622 761

Carnival PLC Carnival Corp.

GBP USD

24 368 268 1,61 60 866 613 4,02

Maloobchod

9 397 905 GBP 417 983 GBP 12 666 425 GBP

HMV Group PLC 19 981 135 1,32 Next PLC 11 166 719 0,74 Pendragon PLC 18 799 597 1,24 Finance

Banky

1 282 247 5 163 389 490 597 1 652 639 2 503 643

ABN Amro Holding NV 31 222 714 2,06 Banca Intesa SpA 30 205 826 1,99 BNP Paribas 40 547 842 2,68 Sanpaolo IMI SpA 29 086 446 1,92 Royal Bank of Scotland Group PLC 74 058 375 4,89

EUR EUR EUR EUR GBP

Finanční služby

1 404 935 CHF 293 039 EUR 1 187 367 GBP

Credit Suisse Group - Reg. 74 406 707 4,91 Gimv NV 13 895 909 0,92 Provident Financial PLC 12 362 523 0,82 Zdravotnictví


140 971

Fresenius Medical Care AG 14 233 842

EUR

0,94



648 687

CHF

3,86

Farmacie

371 501 CHF 867 877 EUR 1 612 699 GBP 1 792 852 GBP

Roche Holding AG 50 428 133 3,33 UCB SA 45 086 210 2,98 AstraZeneca PLC 65 679 812 4,34 Shire Pharmaceuticals PLC 28 179 603 1,86 Průmysl


506 457

Holcim Limited - Reg.

CHF

35 144 488

2,32


3 987 711 992 578

Agfa-Gevaert NV 77 202 085 5,10 Siemens AG - Reg. 74 582 311 4,92

EUR EUR

Obalový materiál

Rexam PLC

3 662 358

GBP

28 564 590 1,89

Doprava

TNT NV 76 028 493 5,02

2 333 594

EUR



Pioneer Funds - European Equity Opportunities (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Technologie

Polovodiče

983 905

Soitec

EUR

26 516 240 1,75

Software

EUR

TomTom 109 881 842 7,25


3 358 247

17 346 253 SEK Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 53 152 723 3,51 Akcie celkem 1 492 221 755 98,52 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 492 221 755 98,52 Cenné papíry celkem 1 492 221 755 98,52 Hodnota vlastního kapitálu 1 514 680 749 100,00 Otevřená pozice operací s opcemi k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

Množství

Kontrakt

Měna obchodu

Tržní hodnota (v měně fondu)

Nerealizovaný zisk / (ztráta)

16-II-2007 1 550 Put FTSE 100 Index GBP 1 978 448 16-III-2007 (417) Call Next Group Plc GBP (315 646) Čistý nerealizovaný zisk z operací s opcemi celkem

(314 134) 349 502 35 368



Pioneer Funds - European Equity Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

99 806

EUR

BASF AG 7 370 673


861 195 GBP

BHP Billiton PLC 11 944 701 Komunikace


Gestevision Telecinco SA

306 753

EUR

Vlastní kapitál %

2,10 3,40

6 619 730 1,88


273 321 EUR 393 153 EUR 2 697 832 EUR 4 936 206 GBP 659 085 SEK

Eutelsat Communications 3 957 688 1,13 France Telecom SA 8 236 555 2,34 Telecom Italia SpA 6 178 035 1,76 Vodafone Group PLC 10 366 787 2,95 TeliaSonera AB 4 108 551 1,17 Zboží dlouhodobé spotřeby


149 963

Autoliv Inc.

USD

6 900 811 1,96


531 489

GBP

Wolseley PLC 9 726 394


256 134 894 246 1 541 680

Barratt Developments PLC 4 694 925 1,33 George Wimpey PLC 7 412 670 2,11 Taylor Woodrow PLC 9 753 334 2,77

GBP GBP GBP


Elica SpA

655 697

EUR

2,77

3 658 789 1,04


171 346

OPAP SA 5 017 011 1,43

EUR

Maloobchod

158 116 GBP 2 388 490 GBP

Next PLC 4 224 184 1,20 Pendragon PLC 3 545 014 1,01 Zboží krátkodobé spotřeby

Tabák

247 128 GBP

British American Tobacco PLC 5 241 416 1,49 Energie


510 319 EUR 2 363 701 GBP 542 134 GBP

ENI SpA 13 002 928 3,70 BP PLC 19 909 157 5,66 Royal Dutch Shell PLC - A 14 362 808 4,08 Finance

Banky

172 655 963 918 225 416 88 246 76 198 254 384 671 485 286 146 552 906 182 028

Danske Bank A/S 5 813 484 1,65 Banca Intesa SpA - RNC 5 330 467 1,52 Banche Popolari Unite Scrl 4 693 161 1,33 BNP Paribas 7 293 532 2,07 Deutsche Bank AG - Reg. 7 721 905 2,20 Dexia 5 278 468 1,50 Barclays PLC 7 275 346 2,07 Royal Bank of Scotland Group PLC 8 464 269 2,41 DnB NOR ASA 5 959 807 1,69 Skandinaviska Enskilda Banken AB - A 4 387 551 1,25

DKK EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP NOK SEK



Pioneer Funds - European Equity Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Finanční služby

114 670 53 794

Credit Suisse Group - Reg. Gimv NV

CHF EUR

Vlastní kapitál %

6 073 033 1,73 2 550 912 0,73

Pojištění

24 243 CHF 192 997 EUR 416 081 GBP 2 312 139 GBP 921 206 GBP

Zurich Financial Services AG 4 939 940 1,40 AXA SA 5 919 218 1,68 Aviva PLC 5 076 264 1,44 Old Mutual PLC 5 979 725 1,70 Resolution PLC 8 770 975 2,49 Zdravotnictví

Farmacie

187 607 USD

Bristol-Myers Squibb Company 3 726 104 1,06 Průmysl


1 276 025

GBP

BAE Systems PLC 8 063 216


111 410

CHF

Holcim Limited - Reg. 7 731 056


450 328

Skanska AB - B

SEK

2,20

6 737 324 1,92

Průmyslové stroje

211 739

2,29

SEK

Volvo AB - B 11 063 875

Kovová výroba

555 708

SEK

SKF AB - B 7 790 438

Obalový materiál

1 143 109

GBP

Rexam PLC 8 915 688

Doprava

300 354 EUR

TNT NV 9 785 533 Energetika a plynárenství


3,15 2,21 2,53 2,78

64 783 EUR E.ON AG 6 661 636 1,89 949 799 EUR Enel SpA 7 422 679 2,11 Akcie celkem 345 657 767 98,28 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 345 657 767 98,28 Cenné papíry celkem 345 657 767 98,28 Hodnota vlastního kapitálu 351 720 333 100,00



Pioneer Funds - Global Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Vlastní kapitál %


Rio Tinto PLC 1 607 377 1,00

39 845

GBP

Drahé kovy

176 776 CAD 54 070 USD

Goldcorp Inc. 3 799 298 2,37 Newmont Mining Corp. 1 848 053 1,15 Komunikace


89 948 211 745

Comcast Corp. - A Time Warner Inc.

USD USD

2 916 071 1,82 3 524 668 2,20


110 998 EUR 1 693 839 GBP

France Telecom SA 2 325 408 1,45 Vodafone Group PLC 3 557 321 2,22 Zboží dlouhodobé spotřeby


Porsche AG - Pfd 3 123 554 1,95 Toyota Motor Corp. 1 408 368 0,88

3 240 27 800

EUR JPY


USD

Macrovision Corp. 1 365 312

Maloobchod

47 883 USD 121 095 USD 92 927 USD 59 176 USD

CVS Corp. 1 129 671 0,70 Gap Inc. (The) 1 799 918 1,12 Office Depot Inc. 2 708 213 1,69 Wal-Mart Stores Inc. 2 078 666 1,30 Zboží krátkodobé spotřeby

62 994

Zemědělství

Bunge Limited

64 834

USD

3 588 204

Nápoje

USD

Pepsico Inc. 1 103 674

23 134


32 975

0,85

2,24 0,69

USD

Estee Lauder Companies Inc. (The) 1 029 773

Tabák

477 67 698

Japan Tobacco Inc. 1 745 599 1,09 Altria Group Inc. 4 411 036 2,75

JPY USD

0,64

Energie

56 174 EUR 98 493 EUR 309 791 GBP 20 494 USD 26 414 USD

Ropa a plyn - výroba Repsol YPF SA 1 471 759 0,92 Total SA 5 382 642 3,35 BP PLC 2 609 331 1,63 Chevron Corp. 1 146 508 0,71 ConocoPhillips 1 448 048 0,90


102 055 USD 11 683 USD

El Paso Corp. 1 174 060 Questar Corp. 732 264 Finance

0,73 0,46

Banky

21 458 228 366 124 834 525 210 000 313 000 194 211 38 945

BNP Paribas 1 773 504 1,11 Barclays PLC 2 474 280 1,54 Royal Bank of Scotland Group PLC 3 692 620 2,30 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 4 076 405 2,54 Sumitomo Trust & Banking Company Limited (The) 1 667 985 1,04 DBS Group Holdings Limited 3 496 334 2,18 New York Community Bancorp Inc. 2 388 884 1,49 Wachovia Corp. 1 684 914 1,05

EUR GBP GBP JPY JPY SGD USD USD



Pioneer Funds - Global Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Finanční služby

53 752 86 752

Credit Suisse Group - Reg. Citigroup Inc.

CHF USD

Vlastní kapitál %

2 846 758 1,77 3 676 261 2,29

Pojištění

42 127 28 500 83 262 30 770 142 205

Swiss Reinsurance - Reg. 2 711 326 1,69 T&D Holdings Inc. 1 427 506 0,89 American International Group Inc. 4 527 902 2,82 MBIA Inc. 1 710 183 1,07 Platinum Underwriters Holdings Limited 3 333 376 2,08

CHF JPY USD USD USD

Nemovitosti

835 000 HKD 94 000 JPY 40 000 JPY

Henderson Land Development Company Limited 3 541 764 2,21 Mitsui Fudosan Company Limited 1 737 930 1,08 Sumitomo Realty & Development Company Limited 972 482 0,61 Zdravotnictví

Biotechnologie

111 736

Vertex Pharmaceuticals Inc.

USD

3 169 094 1,98


13 174

CHF


Farmacie

24 041 CHF 15 963 GBP 22 700 JPY 136 866 USD 70 925 USD 98 138 USD

Roche Holding AG 3 263 363 2,03 AstraZeneca PLC 650 119 0,41 Takeda Pharmaceutical Company Limited 1 180 337 0,74 Bristol-Myers Squibb Company 2 718 326 1,69 Merck & Company Inc. 2 331 088 1,45 Schering-Plough Corp. 1 766 060 1,10 Průmysl


USD

United Technologies Corp. 1 082 106


489

22 747

HKD

Byd Company Limited - H 1 421


109 485

Koninklijke Philips Electronics NV

EUR

0,74

0,67 0,00

3 127 986 1,95


77 837

USD

KBR Inc. 1 564 827

Průmyslové stroje

Deere & Company 1 874 783 1,17

25 903

USD

0,98


25 586 EUR 102 029 USD 25 142 USD 61 238 USD

Siemens AG - Reg. 1 922 532 1,20 General Electric Company 2 897 650 1,81 Ingersoll Rand Company - A 749 694 0,47 Tyco International Limited 1 418 275 0,88 Technologie

Polovodiče

1 491 665 45

ARM Holdings PLC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited - ADR

GBP USD

2 784 029 1,74 376 0,00

Software

Take-Two Interactive Software Inc.

268 197

USD

3 675 213

2,29


101 415 EUR 119 307 USD

Nokia OYJ 1 569 904 0,98 Cisco Systems Inc. 2 495 345 1,55 Energetika a plynárenství


22 827 EUR E.ON AG 2 347 300 1,46 54 978 USD Exelon Corp. 2 584 944 1,61 Akcie celkem 153 139 154 95,47



Pioneer Funds - Global Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Fondy Fondy

Nemovitosti - investiční trusty

64 230 HKD

Sunlight Real Estate Investment Trust 14 154 Fondy celkem 14 154 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 153 153 308 Cenné papíry celkem 153 153 308 Hodnota vlastního kapitálu 160 399 758



Vlastní kapitál %

0,01 0,01 95,48 95,48 100,00

Pioneer Funds - Global Tmt (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Komunikace

Vlastní kapitál %


7 805 858 147 971

Telecom Italia Media SpA 2 814 012 1,16 Vivendi Universal SA 4 381 421 1,80

EUR EUR


136 670 378 846 132 914

Freenet.de AG 3 340 215 1,38 United Internet AG 4 746 940 1,95 Yahoo! Inc. 2 574 317 1,06

EUR EUR USD


14 689

Idearc Inc.

USD

318 365

0,13


128 184 EUR 163 207 EUR 661 300 EUR 536 321 EUR 216 613 EUR 1 064 430 EUR 3 977 722 GBP 4 784 900 SGD 1 248 900 THB 112 300 USD 369 905 USD 241 714 USD

Cosmote Mobile Telecommunications SA 2 871 322 1,18 Deutsche Telekom AG - Reg. 2 258 785 0,93 Eutelsat Communications 9 575 624 3,94 Fastweb 23 233 426 9,56 Hellenic Telecommunications Organization SA 4 930 112 2,03 Telekom Austria AG 21 607 929 8,89 Inmarsat PLC 22 552 374 9,28 Singapore Telecommunications Limited 7 757 234 3,19 Advanced Info Service PCL - Foreign 2 043 582 0,84 Philippine Long Distance Telephone - ADR 4 355 228 1,79 Turkcell Iletisim Hizmet AS - ADR 3 792 603 1,56 Verizon Communications Inc. 6 883 070 2,83 Zboží dlouhodobé spotřeby


142 100

Sony Corp. 4 612 352 1,90

JPY


Macrovision Corp.

278 822

USD

6 043 099

Průmysl

679 000 HKD

Diverzifikované společnosti Hutchison Whampoa Limited 5 233 781


712 831 EUR

SAES Getters SpA 16 608 962 Technologie


187 228 275 424 765 848

Dell Inc. Palm Inc. Sun Microsystems Inc.

USD USD USD

Polovodiče

239 942 164 313 3 234 446 12

Soitec 6 466 437 STMicroelectronics NV 2 311 884 ARM Holdings PLC 6 036 739 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited - ADR 100

Software

EUR USD

TomTom 9 062 655 Take-Two Interactive Software Inc. 8 504 294


276 976 620 597

2,15 6,83

3 586 531 1,48 2 974 283 1,22 3 153 645 1,30

EUR EUR GBP USD

2,49

2,66 0,95 2,48 0,00 3,73 3,50

424 151 EUR Nokia OYJ 6 565 857 2,70 1 206 208 SEK Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 3 696 086 1,52 361 984 USD Cisco Systems Inc. 7 571 015 3,12 244 814 USD Corning Inc. 3 482 888 1,43



Pioneer Funds - Global Tmt (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Akcie celkem Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem

Tržní hodnota 225 947 167

Vlastní kapitál % 92,96

225 947 167

92,96

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Akcie Komunikace


108 320 USD

Orascom Telecom Holding SAE - GDR - Reg. S 5 421 545 Akcie celkem 5 421 545 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 5 421 545 Cenné papíry celkem 231 368 712 Hodnota vlastního kapitálu 243 057 879



2,23 2,23 2,23 95,19 100,00

Pioneer Funds - Global Ethical Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

BASF AG

36 825

EUR

2 719 526 1,03


162 334 GBP

BHP Billiton PLC 2 251 559 Komunikace


111 635

Comcast Corp. - A

USD

Vlastní kapitál %

0,85

3 619 153 1,37


104 095 EUR 298 336 EUR 128 778 GBP 3 614 528 GBP

Fastweb 4 509 395 1,70 France Telecom SA 6 250 139 2,36 Inmarsat PLC 730 129 0,28 Vodafone Group PLC 7 591 061 2,87 Zboží dlouhodobé spotřeby


Porsche AG - Pfd 5 797 857 Toyota Motor Corp. 1 438 764

6 014 28 400

EUR JPY

2,19 0,54


420 113

Buhrmann NV 4 730 472 1,79

EUR


957 000 122 794

Sekisui Chemical Company Limited 5 780 113 2,18 Toll Brothers Inc. 3 021 776 1,14

JPY USD

Maloobchod

84 385 USD 165 185 USD 90 911 USD 88 649 USD

CVS Corp. 1 990 837 0,75 Family Dollar Stores Inc. 3 702 930 1,40 Gap Inc. (The) 1 351 273 0,51 Office Depot Inc. 2 583 537 0,98 Zboží krátkodobé spotřeby

Zemědělství

86 850

Bunge Limited 4 806 668 1,81

USD


94 240 114 349 161 721

Oriflame Cosmetics SA 2 945 161 1,11 Colgate-Palmolive Company 5 670 406 2,14 Estee Lauder Companies Inc. (The) 5 050 370 1,91

SEK USD USD


74 227 EUR 97 678 USD

Carrefour SA 3 409 988 1,29 Supervalu Inc. 2 677 043 1,01 Energie

Energie - alternativní zdroje

2 064 18 380 732 485 76 472 125 103

Ersol Solar Energy 95 027 Q-Cells AG 626 207 Clipper Windpower PLC - Reg. S 6 468 598 Ballard Power Systems Inc. 331 718 Plug Power Inc. 368 103

EUR EUR GBP USD USD

0,04 0,24 2,44 0,13 0,14


266 011 331 501 71 212

ENI SpA 6 777 960 2,56 Repsol YPF SA 8 685 326 3,28 Total SA 3 891 736 1,47

EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Global Ethical Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna


Vlastní kapitál %

Banky

498 996 605 152 280 610 487 000 726 285 697 34 952

Barclays PLC 5 406 478 2,04 HSBC Holdings PLC - Reg. 8 361 970 3,16 Royal Bank of Scotland Group PLC 8 300 513 3,13 Industrial & Commercial Bank of China 229 361 0,09 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 5 637 086 2,13 New York Community Bancorp Inc. 3 514 204 1,33 State Bank of India Limited - GDR 1 972 039 0,74

GBP GBP GBP HKD JPY USD USD

Finanční služby

61 397 177 235 40 132

Credit Suisse Group - Reg. 3 251 644 1,23 Citigroup Inc. 7 510 630 2,84 Merrill Lynch & Company Inc. 2 845 898 1,07

CHF USD USD

Pojištění

125 367 192 486 116 509

Swiss Reinsurance - Reg. 8 068 716 3,05 MBIA Inc. 10 698 289 4,04 Platinum Underwriters Holdings Limited 2 731 046 1,03

CHF USD USD

Nemovitosti

769 000 HKD 3 160 JPY

Henderson Land Development Company Limited 3 261 816 1,23 NTT Urban Development Corp. 4 625 654 1,75 Zdravotnictví

Biotechnologie

58 648

USD

Vertex Pharmaceuticals Inc. 1 663 395


Synthes Inc.

30 210

CHF

0,63

2 726 954 1,03

Farmacie

145 353 GBP 53 700 JPY 302 305 USD 188 816 USD 103 421 USD

AstraZeneca PLC 5 919 739 2,23 Takeda Pharmaceutical Company Limited 2 792 252 1,05 Bristol-Myers Squibb Company 6 004 147 2,27 Merck & Company Inc. 6 205 806 2,34 Pfizer Inc. 2 043 872 0,77 Průmysl

Komerční služby

171 415 110 290 1

Accenture Limited - A 4 826 633 1,82 H&R Block Inc. 1 934 560 0,73 Live Nation Inc. 11 0,00

USD USD USD

Kontrola životního prostředí a služby

37 800 834 187

Kurita Water Industries Limited 618 277 0,23 Tomra Systems ASA 4 368 874 1,65

JPY NOK

Průmyslové stroje

Deere & Company

31 636

USD

2 289 720

0,86


45 999 USD

3M Company 2 728 929 1,03 Technologie


70 239

USD

Dell Inc. 1 345 495

Polovodiče

164 833 66

Intel Corp. 2 566 277 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited - ADR 551

USD USD

Software

344 016 100 327 417 106

Microsoft Corp. 7 826 550 Oracle Corp. 1 305 586 Take-Two Interactive Software Inc. 5 715 774

USD USD USD

0,51 0,97 0,00 2,96 0,49 2,16


157 965 247 996

Nokia OYJ 2 445 298 0,92 Cisco Systems Inc. 5 186 918 1,96

EUR USD



Pioneer Funds - Global Ethical Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Energetika a plynárenství


Vlastní kapitál %

220 649 GBP Scottish & Southern Energy PLC 5 089 176 1,92 Akcie celkem 261 892 970 98,90 Fondy Fondy


59 152 HKD Sunlight Real Estate Investment Trust 13 035 Fondy celkem 13 035 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 261 906 005 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Dluhopisy Finance

Finanční služby

500 000 EUR

Blueorchard Loans for Development 2006-1 FRN 25/Mar/2013 500 000 Dluhopisy celkem 500 000 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 500 000 Cenné papíry celkem 262 406 005 Hodnota vlastního kapitálu 264 798 630

0,01 0,01 98,91

0,19 0,19 0,19 99,10 100,00



Pioneer Funds - Top Global Players (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Vlastní kapitál %

Chemikálie

72 757

EUR

BASF AG 5 373 104


125 113 GBP

Rio Tinto PLC 5 047 152 1,93 Komunikace

2,05


2 137 487 GBP 132 038 USD

Vodafone Group PLC 4 489 050 1,71 BellSouth Corp. 4 744 216 1,81 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

120 511

Adidas-Salomon AG 4 558 931 1,74

EUR


4 952 98 000

Porsche AG - Pfd 4 774 025 1,82 Toyota Motor Corp. 4 964 749 1,89

EUR JPY


Sekisui Chemical Company Limited

380 000

JPY

2 295 134

0,88

Maloobchod

71 893 USD 176 397 USD 323 538 USD 85 157 USD 106 318 USD 114 528 USD

Abercrombie & Fitch Company - A 3 830 586 1,46 CVS Corp. 4 161 613 1,59 Gap Inc. (The) 4 808 967 1,84 Home Depot Inc. 2 598 010 0,99 Office Depot Inc. 3 098 473 1,18 Wal-Mart Stores Inc. 4 023 006 1,54 Zboží krátkodobé spotřeby

Tabák

786 JPY

Japan Tobacco Inc. 2 876 395 1,10 Energie


215 326 EUR 89 727 EUR 154 677 USD 129 529 USD

Repsol YPF SA 5 641 541 2,15 Total SA 4 903 581 1,87 ConocoPhillips 8 479 582 3,24 Occidental Petroleum Corp. 4 806 320 1,83 Finance

Banky

138 988 59 300 448 253 165 580 812 397 000 79 427

Commonwealth Bank of Australia 4 110 682 1,57 BNP Paribas 4 901 145 1,87 Barclays PLC 4 856 692 1,85 Royal Bank of Scotland Group PLC 4 897 897 1,87 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 6 304 840 2,41 DBS Group Holdings Limited 4 434 648 1,69 Wachovia Corp. 3 436 325 1,31

AUD EUR GBP GBP JPY SGD USD

Finanční služby

101 604 264 860 84 318

Credit Suisse Group - Reg. 5 381 045 2,05 Citigroup Inc. 11 223 886 4,28 Merrill Lynch & Company Inc. 5 979 279 2,28

CHF USD USD

Pojištění

137 894 313 272 141 397 94 820

AXA SA 4 229 209 1,61 Aviva PLC 3 821 975 1,46 American International Group Inc. 7 689 363 2,93 MBIA Inc. 5 270 055 2,01

EUR GBP USD USD



Pioneer Funds - Top Global Players (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Nemovitosti

94 300 JPY 127 000 JPY

Daito Trust Construction Company Limited 3 276 895 1,25 Sumitomo Realty & Development Company Limited 3 087 630 1,18 Zdravotnictví

Biotechnologie

73 166


USD

2 075 159

0,79

Farmacie

40 035 127 223 257 432

Roche Holding AG 5 434 414 2,07 AstraZeneca PLC 5 181 365 1,98 Bristol-Myers Squibb Company 5 112 914 1,95

CHF GBP USD

Průmysl

137 325 USD

Letectví a vzdušná obrana United Technologies Corp. 6 532 740

Komerční služby

Accenture Limited - A

216 478

USD

6 095 498

2,49 2,33

Průmyslové stroje

Deere & Company 4 729 551 1,80

65 346

USD


67 401 EUR 129 649 USD 254 085 USD

Siemens AG - Reg. 5 064 511 1,93 Ingersoll Rand Company - A 3 865 923 1,48 Tyco International Limited 5 884 621 2,25 Technologie


126 250

JPY

Canon Inc. 5 383 496

Polovodiče

1 383 385 17 897

ARM Holdings PLC 2 581 936 0,99 Samsung Electronics Company Limited - GDR 4 465 258 1,70

GBP USD

Software

458 956 USD

Microsoft Corp. 10 441 497 Energetika a plynárenství


151 975 USD

Exelon Corp. 7 145 528 Akcie celkem 248 370 412 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 248 370 412 Cenné papíry celkem 248 370 412 Hodnota vlastního kapitálu 262 106 963

2,05

3,98

2,73 94,76 94,76 94,76 100,00



Pioneer Funds - U.s. Research (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

129 320 407 880 164 200 158 600

Ashland Inc. 6 806 058 Dow Chemical Company (The) 12 369 561 International Flavors & Fragrances Inc. 6 158 823 PPG Industries Inc. 7 767 329

USD USD USD USD

Lesní výrobky a papír

USD

MeadWestvaco Corp. 7 182 220

Železo a ocel

198 500

313 500

USD

Nucor Corp. 8 250 700


443 900 USD 169 000 USD

Alcoa Inc. 10 072 034 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. - B 7 096 295 Komunikace

Vlastní kapitál %

0,29 0,54 0,27 0,34 0,31 0,36 0,44 0,31


947 243 258 497 446 540 1 337 100

Comcast Corp. - A 30 709 163 1,33 McGraw-Hill Companies Inc. (The) 13 388 955 0,58 Viacom Inc. - B 13 897 548 0,60 Walt Disney Company 34 962 430 1,51

USD USD USD USD


744 877 752 400

Symantec Corp. 11 783 365 Yahoo! Inc. 14 572 704

USD USD


1 412 770 USD 2 070 700 USD

Sprint Corp. 20 366 858 Verizon Communications Inc. 58 965 446 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

135 700 75 100 75 000

Coach Inc. 4 474 452 Nike Inc. - B 5 659 908 VF Corp. 4 670 686

USD USD USD


103 200

USD

Lennar Corp. - A 4 096 226


USD

Whirlpool Corp. 4 324 593

68 500


238 539 733 983 228 000

Carnival Corp. 8 947 134 Macrovision Corp. 15 908 114 Marriott International Inc. - A 8 263 087

USD USD USD

0,51 0,63 0,88 2,55

0,19 0,24 0,20 0,18 0,19 0,39 0,69 0,36

Maloobchod

118 480 USD 988 547 USD 563 032 USD 453 500 USD 459 910 USD 528 346 USD 983 300 USD 174 100 USD

Abercrombie & Fitch Company - A 6 312 824 0,27 CVS Corp. 23 322 108 1,01 Federated Department Stores 16 348 914 0,71 JC Penney Company Inc. Holding Company 26 887 066 1,16 McDonald‘s Corp. 15 555 292 0,67 Target Corp. 22 962 507 0,99 Walgreen Company 34 279 226 1,48 Yum! Brands Inc. 7 804 232 0,34 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

258 200 USD 469 301 USD 971 830 USD

Anheuser-Busch Companies Inc. 9 649 335 Pepsico Inc. 22 389 357

0,42 0,97


Procter & Gamble Company 47 572 613



2,06

Pioneer Funds - U.s. Research (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota


92 040 187 940

Campbell Soup Company 2 724 940 General Mills Inc. 8 213 690

USD USD

Vlastní kapitál % 0,12 0,36


72 100

USD

Fortune Brands Inc. 4 692 391

Tabák

701 782 USD 411 000 USD 148 900 USD

Altria Group Inc. 45 726 394 1,98 Loews Corp. - Carolina Group 20 081 697 0,87 UST Inc. 6 562 824 0,28 Energie


1 524 868 1 364 542 675 100

Chevron Corp. 85 306 573 ConocoPhillips 74 805 855 Marathon Oil Corp. 47 428 252

USD USD USD


282 600 USD 595 826 USD

Questar Corp. 17 712 729 Weatherford International Limited 18 900 695 Finance

0,20

3,69 3,24 2,05 0,77 0,82

Banky

2 188 816 310 100 411 700 174 640 630 869 722 411 198 600

Hudson City Bancorp Inc. 23 122 289 1,00 National City Corp. 8 628 195 0,37 PNC Financial Services Group Inc. 23 316 085 1,01 SunTrust Banks Inc. 11 218 864 0,49 US Bancorp 17 309 248 0,75 Wachovia Corp. 31 254 349 1,35 Zions Bancorporation 12 470 390 0,54

USD USD USD USD USD USD USD

Finanční služby

1 139 460 1 709 843 1 191 090 380 980 290 763 917 140

American Express Company 52 823 107 2,29 Citigroup Inc. 72 457 458 3,14 Federated Investors Inc. - B 30 611 641 1,33 Franklin Resources Inc. 31 870 401 1,38 Freddie Mac 15 027 110 0,65 Merrill Lynch & Company Inc. 65 037 547 2,82

USD USD USD USD USD USD

Pojištění


Allstate Corp. (The) 14 956 639 0,65 American International Group Inc. 41 294 443 1,79 Hartford Financial Services Group Inc. 17 930 542 0,78 Metlife Inc. 14 236 665 0,62 St Paul Travelers Companies Inc. (The) 15 747 435 0,68 XL Capital Limited - A 11 517 739 0,50 Zdravotnictví

Biotechnologie

139 900 550 740

Advanced Magnetics Inc. 6 288 153 Vertex Pharmaceuticals Inc. 15 620 275

USD USD


138 380 227 330 246 930

Fresenius Medical Care AG 13 972 229 Coventry Health Care Inc. 8 656 004 Laboratory Corp. of America Holdings 13 842 237

EUR USD USD

0,27 0,68 0,60 0,37 0,60


465 800

USD

Edwards Lifesciences Corp. 16 789 500

Farmacie

2 194 226 540 700 226 280 640 018 508 000

Bristol-Myers Squibb Company 43 580 009 1,89 Cardiome Pharma Corp. 4 518 647 0,20 Caremark Rx Inc. 9 813 789 0,42 Cubist Pharmaceuticals Inc. 8 804 403 0,38 Eli Lilly & Company 20 040 314 0,87

USD USD USD USD USD

0,73



Pioneer Funds - U.s. Research (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Farmacie (pokračování)

394 130 USD 1 229 985 USD 1 761 693 USD 524 190 USD

Medco Health Solutions Inc. 15 990 562 0,69 Merck & Company Inc. 40 425 852 1,75 Schering-Plough Corp. 31 702 859 1,37 Teva Pharmaceutical Industries Limited - ADR 12 343 002 0,53 Průmysl


408 426 314 220

Northrop Grumman Corp. 21 043 084 United Technologies Corp. 14 947 879

USD USD

Komerční služby

Accenture Limited - A

215 724

USD

6 074 267


539 770

USD

Thomas & Betts Corp. 19 467 987


659 000

0,91 0,65 0,26 0,84

USD

KBR Inc. 13 248 466

Průmyslové stroje

518 452 395 700

Deere & Company 37 524 027 1,62 Terex Corp. 19 544 186 0,85

USD USD

0,57


627 360 1 917 637

3M Company 37 218 650 1,61 Tyco International Limited 44 412 569 1,92

USD USD

Doprava

218 720 USD 134 900 USD 363 100 USD

Norfolk Southern Corp. 8 356 360 Union Pacific Corp. 9 393 333 United Parcel Service Inc. / Georgia - B 20 698 614 Technologie

0,36 0,41 0,90


543 400 1 179 000 4 243 400

Apple Computer Inc. 35 002 765 1,51 Palm Inc. 12 731 930 0,55 Sun Microsystems Inc. 17 473 675 0,76

USD USD USD

Polovodiče

1 395 400 595 800 983 451

Advanced Micro Devices Inc. 21 693 171 National Semiconductor Corp. 10 319 700 Texas Instruments Inc. 21 635 698

USD USD USD

Software

471 600 516 570 2 458 663 1 406 600

Citrix Systems Inc. 9 717 038 IMS Health Inc. 10 776 810 Microsoft Corp. 55 935 912 Oracle Corp. 18 304 520

USD USD USD USD

0,94 0,45 0,94 0,42 0,47 2,42 0,79


2 688 300 USD 2 392 400 USD

Cisco Systems Inc. 56 226 682 2,43 Corning Inc. 34 035 888 1,47 Energetika a plynárenství


309 500 USD 446 531 USD 558 700 USD

FirstEnergy Corp. 14 181 163 0,61 NRG Energy Inc. 18 946 202 0,82 Public Service Enterprise Group Inc. 28 217 814 1,22 Akcie celkem 2 276 279 575 98,54 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 2 276 279 575 98,54 Cenné papíry celkem 2 276 279 575 98,54 Hodnota vlastního kapitálu 2 310 041 785 100,00



Pioneer Funds - U.s. Small Companies (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

53 077

Chemtura Corp.

USD

388 422

0,35


56 570

Domtar Inc.

USD

358 214

0,32


Massey Energy Company 479 280

27 395

USD

0,43

Drahé kovy

43 101 USD 149 838 USD

Goldcorp Inc. 925 005 0,82 Iamgold Corp. 999 943 0,89 Komunikace


186 600 134 875

Harris Interactive Inc. 717 447 Tibco Software Inc. 969 639

USD USD

0,64 0,86


129 300 USD 25 300 USD 28 600 USD 36 200 USD

Alaska Communications Systems Group Inc. 1 516 908 1,35 Zboží dlouhodobé spotřeby Oděvy Phillips-Van Heusen 972 169 0,86 Skechers U.S.A. Inc. 723 974 0,64 Wolverine World Wide Inc. 800 784 0,71


50 525 103 675

Commercial Vehicle Group Inc. 849 076 0,75 Cooper Tire & Rubber Company - 144A 1 125 868 1,00

USD USD


17 187 59 400

Ambassadors Group Inc. 396 618 0,35 Scientific Games Corp. 1 373 905 1,22

USD USD

Maloobchod

36 700 CAD 49 750 USD 50 900 USD 18 875 USD 43 800 USD 119 815 USD 74 400 USD 60 895 USD 26 800 USD 26 275 USD 38 352 USD

Alimentation Couche Tard Inc. - B 607 476 0,54 AFC Enterprises 669 294 0,60 Bebe Stores Inc. 768 142 0,68 Cash America International Inc. 677 333 0,60 Dress Barn Inc. 780 239 0,69 Insight Enterprises Inc. 1 738 188 1,55 New York & Company Inc. 759 431 0,68 Nu Skin Enterprises Inc. - A 851 556 0,76 Rare Hospitality International Inc. 673 125 0,60 School Specialty Inc. 745 420 0,66 Stage Stores Inc. 890 270 0,79 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

Hansen Natural Corp. 944 879

36 700

USD

0,84


Elizabeth Arden Inc. 974 819

66 500

USD

0,87


44 880

B&G Foods Inc.

USD

684 100

0,61


25 200 USD 37 640 USD

Central Garden & Pet Company 937 941 0,83 Jarden Corp. 1 007 330 0,90 Energie


29 600 13 855

Forest Oil Corp. 731 554 Penn Virginia Corp. 735 067

USD USD

0,65 0,65



Pioneer Funds - U.s. Small Companies (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet 32 660 18 925

Měna USD USD

Popis cenného papíru Tržní hodnota Southwestern Energy Company 868 358 Todco - A 495 998

Vlastní kapitál % 0,77 0,44


42 660 USD 55 150 USD 19 575 USD

AGL Resources Inc. 1 265 905 1,13 Dresser-Rand Group Inc. 1 018 392 0,91 Energen Corp. 698 296 0,62 Finance

Banky

25 597 49 755 30 375 77 475 16 050 27 190 8 950 44 275 100 395 30 210

Alliance Bankshares Corp. 300 879 BankAtlantic Bancorp Inc. - A 524 849 Cadence Financial Corp. 504 465 Cardinal Financial Corp. 606 921 City National Corp. / Beverly Hills CA 865 883 Provident Financial Services Inc. 378 163 Signature Bank / NY 209 997 Southwest Bancorp Inc. 948 522 Sterling Bancshares Inc. 1 011 069 Texas Capital Bancshares Inc. 465 527

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

0,27 0,47 0,45 0,54 0,77 0,34 0,19 0,84 0,90 0,41

Finanční služby

24 150 28 300 15 275 13 350

Advanta Corp. - A 744 838 Advanta Corp. - B 952 025 AG Edwards Inc. 740 206 Nasdaq Stock Market Inc. (The) 313 945

USD USD USD USD

0,66 0,85 0,66 0,28

Pojištění

28 875 USD 85 750 USD 60 855 USD 26 300 USD 6 000 USD 34 650 USD 208 300 USD 36 225 USD 66 850 USD 10 360 USD 111 298 USD

American Equity Investment Life Holding Company 289 922 0,26 Assured Guaranty Limited 1 739 516 1,55 IPC Holdings Limited 1 460 169 1,30 Max Re Capital Limited 494 827 0,44 Ohio Casualty Corp. 136 958 0,12 Platinum Underwriters Holdings Limited 812 218 0,72 Quanta Capital Holdings Limited 333 305 0,30 Quanta Capital Holdings Limited - Pfd 510 691 0,45 RAM Holdings Limited 733 061 0,65 Selective Insurance Group 453 243 0,40 Investiční společnosti Apollo Investment Corp. 1 892 315 1,68 Zdravotnictví

Biotechnologie

14 200 26 300 14 100

Advanced Magnetics Inc. 638 254 Regeneron Pharmaceuticals Inc. 400 089 Vertex Pharmaceuticals Inc. 399 909

USD USD USD

0,57 0,36 0,36


56 450 25 245 10 980

Amerigroup Corp. 1 561 670 1,39 Pediatrix Medical Group Inc. 941 722 0,84 Triad Hospitals Inc. 348 889 0,31

USD USD USD


98 700

Merit Medical Systems Inc. 1 203 576 1,07

USD

Farmacie

50 300 USD 48 500 USD 31 475 USD 11 190 USD

Array Biopharma Inc. 505 422 0,45 Cardiome Pharma Corp. 405 316 0,36 Herbalife Limited 961 448 0,85 Reliv International Inc. 71 027 0,06 Průmysl


8 875

Goodman Global Inc. 115 897

USD



0,10

Pioneer Funds - U.s. Small Companies (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Komerční služby

28 505 54 500 16 400 1 53 675 50 090 37 460

Chemed Corp. 809 333 0,72 Compass Diversified Trust 708 812 0,63 Dollar Thrifty Automotive Group 571 603 0,51 FTI Consulting Inc. 11 0,00 Gartner Inc. - A 815 311 0,72 Providence Service Corp. (The) 948 886 0,84 Watson Wyatt & Company Holdings - A 1 291 989 1,15



75 450 147 735 243 525

C&D Technologies Inc. 282 083 0,25 GrafTech International Limited 786 486 0,70 Power-One Inc. 1 366 614 1,21

USD USD USD


26 850 18 325 29 525 83 975 41 525

Analogic Corp. 1 160 822 1,03 Electro Scientific Industries Inc. 282 522 0,25 Planar Systems Inc. 220 097 0,20 Sonic Solutions Inc. 1 033 568 0,92 Technitrol Inc. 762 386 0,68

USD USD USD USD USD

Zaměstnanecké služby

97 485 35 110 77 775

Cross Country Healthcare Inc. 1 633 806 1,45 Korn / Ferry International 626 769 0,56 On Assignment Inc. 708 359 0,63

USD USD USD


Dycom Industries Inc. 995 978 Insituform Technologies Inc. - A 561 821

61 400 28 516

USD USD

0,89 0,50

Průmyslové stroje

18 440 19 320 12 093 6 450 55 475

Applied Industrial Technologies Inc. 371 555 0,33 Flowserve Corp. 744 142 0,66 Joy Global Inc. 449 366 0,40 Nacco Industries Inc. - A 678 677 0,60 Wabtec Corp. 1 282 700 1,14

USD USD USD USD USD

Kovová výroba

NN Inc.

29 220

USD

278 761

0,25


46 010

Federal Signal Corp. 566 991

USD

0,50

Doprava

18 475 USD 34 975 USD 22 795 USD 17 275 USD 39 878 USD 35 015 USD 27 750 USD 64 425 USD 35 450 USD

DryShips Inc. 252 470 0,22 Excel Maritime Carriers Limited 383 262 0,34 Forward Air Corp. 511 684 0,45 Genco Shipping & Trading Limited 371 400 0,33 Genesee & Wyoming Inc. - A 795 050 0,71 Gulfmark Offshore Inc. 999 746 0,89 Pacer International Inc. 631 959 0,56 Quintana Maritime Limited 539 379 0,48 Universal Truckload Services Inc. 669 401 0,60 Technologie


37 970 56 475 20 962 95 525

Electronics for Imaging 774 863 Mercury Computer Systems Inc. 570 896 NCI Inc. - A 235 905 Smart Modular Technologies WWH Inc. 956 952

USD USD USD USD

0,69 0,51 0,21 0,85

Polovodiče

37 126 129 500

Brooks Automation Inc. 405 989 Lattice Semiconductor Corp. 656 019

USD USD

0,36 0,58



Pioneer Funds - U.s. Small Companies (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Software

146 425 54 950 178 900 81 225 232 050 37 600 32 935 29 100

USD USD USD USD USD USD USD USD

Aspen Technology Inc. 1 250 328 1,11 Avid Technology Inc. 1 554 760 1,38 Borland Software Corp. 714 976 0,64 Bottomline Technologies Inc. 716 374 0,64 Concurrent Computer Corp. 316 756 0,28 Corel Corp. 386 365 0,34 SPSS Inc. 757 032 0,67 Sybase Inc. 549 052 0,49


17 450 USD Black Box Corp. 563 074 0,50 212 075 USD Symmetricom Inc. 1 455 488 1,29 Akcie celkem 94 055 726 83,62 Fondy Fondy


65 775 USD Annaly Mortgage Management Inc. 694 337 0,62 60 765 USD BioMed Realty Trust Inc. 1 317 923 1,17 150 350 USD Deerfield Triarc Capital Corp. 1 961 112 1,74 72 475 USD Feldman Mall Properties Inc. 674 927 0,60 Fondy celkem 4 648 299 4,13 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 98 704 025 87,75 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Akcie Energie


Riata Energy Inc. - 144A 463 565

33 960

USD

0,41


84 340 USD Key Energy Services Inc. 1 004 801 0,89 Akcie celkem 1 468 366 1,30 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 1 468 366 1,30 Jiné podniky pro kolektivní investování Fondy Fondy

Otevřené fondy

5 400 USD 5 475 USD 5 325 USD

IShares Russell 2000 Growth Index Fund IShares Russell 2000 Index Fund IShares Russell 2000 Value Index Fund Fondy celkem Jiné podniky pro kolektivní investování celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

325 069 327 051 326 207 978 327 978 327 101 150 718 112 486 432

0,29 0,29 0,29 0,87 0,87 89,92 100,00

Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství Kontrakt Měna obchodu Závazek Hodnota na místním trhu Nerealizovaný zisk

(v měně obchodu)

(v měně fondu)

15-III-2007 28 Russel 2000 Future (CME) USD 11 212 600 801 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem

dlouhé pozice

7 754 7 754



(v měně obchodu)

Pioneer Funds - U.s. Mid Cap Value (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

Air Products & Chemicals Inc. 15 155 188 2,20 International Flavors & Fragrances Inc. 12 223 876 1,78

283 065 325 900

USD USD


152 300 USD 464 000 USD

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. - B 6 395 064 0,93 Massey Energy Company 8 117 757 1,18 Komunikace

Reklama

1 462 610

Interpublic Group of Companies Inc. 13 587 360 1,97

USD


501 700 202 200

Clear Channel Communications Inc. 13 529 331 1,97 Entercom Communications Corp. 4 360 951 0,63

USD USD


Symantec Corp. 9 847 458 1,43

622 500

USD


152 000

Gannett Company Inc. 7 007 227 1,02

USD


560 100 USD

Sprint Corp. 8 074 547 1,17 Zboží dlouhodobé spotřeby


145 900

BorgWarner Inc.

USD

6 591 031

0,96


195 814

WW Grainger Inc. 10 427 376 1,51

USD


84 600

Harman International Industries Inc.

USD

6 447 089

0,94


277 100 175 900

Carnival Corp. 10 393 483 1,51 Harrah‘s Entertainment Inc. 11 038 354 1,60

USD USD

Maloobchod

172 900 USD

JC Penney Company Inc. Holding Company 10 250 879 1,49 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

136 470

Molson Coors Brewing Company - B 7 920 259 1,15

USD


Avon Products Inc. 7 841 257 1,14

312 100

USD


616 700 423 260 231 500

Kroger Company (The) 10 836 036 1,57 Safeway Inc. 11 234 293 1,63 WM Wrigley Jr Company 9 097 433 1,32

USD USD USD


136 300

Fortune Brands Inc. 8 870 637 1,29

USD

Tabák

155 200 USD 231 200 USD

Loews Corp. - Carolina Group 7 583 161 1,10 UST Inc. 10 190 228 1,48 Energie


189 000 198 800 255 200 102 200

Hess Corp. 7 139 188 1,04 Plains Exploration & Production Company 7 161 112 1,04 Southwestern Energy Company 6 785 206 0,99 Tesoro Petroleum Corp. 5 115 231 0,74

USD USD USD USD



Pioneer Funds - U.s. Mid Cap Value (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


184 100 USD 146 910 USD

Questar Corp. 11 538 972 1,68 Weatherford International Limited 4 660 255 0,68 Finance

Banky

875 160 313 098 252 855 152 800 334 900 120 400

Hudson City Bancorp Inc. 9 245 045 1,34 Keycorp 9 058 271 1,32 Marshall & Ilsley Corp. 9 234 821 1,34 PNC Financial Services Group Inc. 8 653 626 1,26 TCF Financial Corp. 7 012 163 1,02 Zions Bancorporation 7 560 095 1,10


Finanční služby

715 500 399 470 162 600

E*Trade Financial Corp. 12 159 675 1,77 Federated Investors Inc. - B 10 266 589 1,49 Legg Mason Inc. 11 683 426 1,70

USD USD USD

Pojištění

126 700 USD 179 700 USD 132 662 USD 215 733 USD 287 260 USD 223 187 USD 378 900 USD 1 032 640 USD 2 084 USD

Ambac Financial Group Inc. 8 610 969 1,25 AON Corp. 4 814 622 0,70 Cigna Corp. 13 290 848 1,93 Genworth Financial Inc. 5 644 249 0,82 Platinum Underwriters Holdings Limited 6 733 558 0,98 PMI Group Inc. (The) 8 046 343 1,17 Progressive Corp. (The) 7 034 067 1,02 UnumProvident Corp. 16 327 717 2,37 White Mountains Insurance Group Limited 902 411 0,13 Zdravotnictví


214 900 174 110

Aetna Inc. 7 085 923 1,03 Laboratory Corp. of America Holdings 9 760 142 1,42

USD USD


546 260 USD 274 300 USD

Boston Scientific Corp. 7 112 793 1,03 Cooper Companies Inc. 9 302 465 1,35 Průmysl

Komerční služby

Apollo Group Inc. - A 7 839 264 1,14 Equifax Inc. 11 082 159 1,61

262 700 355 300

USD USD


Thomas & Betts Corp. 9 875 197 1,43

273 800

USD


KBR Inc. 5 743 682

285 700

USD

0,83


Republic Services Inc. 12 001 532 1,74

387 034

USD


Tyco International Limited 8 712 811 1,27

376 200

USD

Obalový materiál

451 720

Ball Corp. 15 028 215

USD

2,18

Doprava

241 500 USD

CSX Corp. 6 355 022 0,92 Technologie


Xerox Corp. 8 925 563 1,30

689 900

USD


497 000 472 700

NCR Corp. 16 097 425 Palm Inc. 5 104 651

USD USD



2,34 0,74

Pioneer Funds - U.s. Mid Cap Value (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Polovodiče

517 300 370 500

Advanced Micro Devices Inc. 8 042 051 1,17 National Semiconductor Corp. 6 417 336 0,93

USD USD

Software

446 300

First Data Corp. 8 664 376 1,26

USD


675 000 USD

Juniper Networks Inc. 9 802 639 1,42 Energetika a plynárenství


142 600 USD American Electric Power Company Inc. 4 606 802 0,67 398 400 USD Edison International 13 795 127 2,00 213 500 USD FirstEnergy Corp. 9 782 482 1,42 271 420 USD NRG Energy Inc. 11 516 285 1,67 270 690 USD NSTAR 7 075 937 1,03 347 600 USD PPL Corp. 9 465 981 1,37 113 700 USD Public Service Enterprise Group Inc. 5 742 555 0,83 Akcie celkem 660 637 149 95,95 Fondy Fondy


556 700 USD 331 700 USD 136 300 USD

Annaly Mortgage Management Inc. 5 876 665 Host Hotels & Resorts Inc 6 190 526 Prologis 6 285 521 Fondy celkem 18 352 712 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 678 989 861 Cenné papíry celkem 678 989 861 Hodnota vlastního kapitálu 688 545 211

0,85 0,90 0,91 2,66 98,61 98,61 100,00

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk 31-I-2007 EUR 84 651 USD 111 637 131 * 31-I-2007 EUR 4 656 695 USD 6 135 266 11 728 * Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 11 859 * Kontrakt použitý u zajištěné kategorie podílových listů.



Pioneer Funds - U.S. Value (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny


96 928 USD 30 400 USD

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. - B 4 069 998 1,64 Drahé kovy

Newmont Mining Corp. 1 039 038 Komunikace


128 300

Expedia Inc.

USD

2 045 172

0,42

0,82


121 400 USD 300 000 USD

BellSouth Corp. 4 361 985 1,75 Verizon Communications Inc. 8 542 828 3,43 Zboží dlouhodobé spotřeby

Maloobchod

165 300 USD 132 000 USD

Home Depot Inc. 5 043 051 2,03 Wal-Mart Stores Inc. 4 636 742 1,86 Zboží krátkodobé spotřeby


USD

Avon Products Inc. 1 522 525


55 800 122 100 156 800

Campbell Soup Company 1 652 017 0,66 General Mills Inc. 5 336 233 2,14 Kroger Company (The) 2 755 133 1,11

60 600

USD USD USD


126 800

Kimberly-Clark Corp.

USD

6 547 463

Tabák

146 700 USD

Altria Group Inc. 9 558 612 Energie


145 500 USD 177 430 USD 87 000 USD

Chevron Corp. 8 139 791 ConocoPhillips 9 726 929 Marathon Oil Corp. 6 112 069 Finance

Banky

163 760 198 300 149 652

Bank of America Corp. 6 653 973 Wachovia Corp. 8 579 240 Washington Mutual Inc. 5 209 136

USD USD USD

0,61

2,63 3,84

3,27 3,91 2,46

2,67 3,45 2,09

Finanční služby

420 100 177 372 53 000 81 549

Amvescap PLC 3 716 152 1,49 Citigroup Inc. 7 516 435 3,02 Freddie Mac 2 739 127 1,10 Merrill Lynch & Company Inc. 5 782 920 2,32

GBP USD USD USD

Pojištění

228 512 USD 187 150 USD 314 800 USD

Allstate Corp. (The) 11 388 775 4,58 American International Group Inc. 10 177 474 4,09 UnumProvident Corp. 4 977 500 2,00 Zdravotnictví


USD

Aetna Inc. 1 005 680


Boston Scientific Corp.

30 500 225 300

USD



0,40

2 933 607 1,18

Pioneer Funds - U.S. Value (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Farmacie

468 600 USD 246 300 USD 257 500 USD 577 500 USD 45 800 USD

Bristol-Myers Squibb Company 9 306 969 3,74 Merck & Company Inc. 8 095 129 3,25 Pfizer Inc. 5 088 879 2,05 Schering-Plough Corp. 10 392 504 4,18 Wyeth 1 773 094 0,71 Průmysl


91 200 178 300 191 941

3M Company 5 410 515 2,17 General Electric Company 5 063 766 2,04 Tyco International Limited 4 445 363 1,79

USD USD USD

Doprava

49 900 USD

Norfolk Southern Corp. 1 906 466 Technologie

0,77


133 400 139 800 44 300

Dell Inc. 2 555 404 1,03 Hewlett-Packard Company 4 403 968 1,77 International Business Machines Corp. 3 274 165 1,32

USD USD USD


127 500 USD 289 900 USD

Motorola Inc. 2 004 380 0,81 Nokia OYJ - ADR 4 493 653 1,81 Energetika a plynárenství


113 200 USD 118 700 USD 36 000 USD

Edison International 3 919 700 1,58 FirstEnergy Corp. 5 438 785 2,19 TXU Corp. 1 479 149 0,59 Akcie celkem 230 821 494 92,77 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 230 821 494 92,77 Cenné papíry celkem 230 821 494 92,77 Hodnota vlastního kapitálu 248 823 084 100,00



Pioneer Funds - U.s. Large Cap Growth (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

76 895 USD

Ecolab Inc. 2 651 512 1,62 Komunikace


99 370 201 115

Comcast Corp. - A News Corp. Inc. - A

USD USD

3 221 528 1,97 3 291 292 2,02


12 390 USD

Google Inc. - A 4 339 530 2,66 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

127 495

Coach Inc. 4 203 907

USD

2,57


53 985 124 865

Harrah‘s Entertainment Inc. 3 387 752 Marriott International Inc. - A 4 525 309

USD USD

2,07 2,77

Maloobchod

75 435 USD 252 605 USD 72 445 USD 92 275 USD

Best Buy Company Inc. 2 836 285 1,74 Staples Inc. 5 154 969 3,16 Target Corp. 3 148 541 1,93 Walgreen Company 3 216 837 1,97 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

71 615

Pepsico Inc.

USD

3 416 600

2,09


85 330 USD

Procter & Gamble Company 4 177 038 2,56 Energie


99 155

XTO Energy Inc.

USD

3 534 133

2,16


62 560 USD

Schlumberger Limited 2 995 991 1,83 Finance

Banky

152 060

US Bancorp 4 172 093

USD

2,55

Finanční služby

American Express Company Charles Schwab Corp. (The)

68 245 237 490

USD USD

3 163 703 1,94 3 492 156 2,14

Pojištění

89 980 USD

Aflac Inc. 3 149 112 1,93 Zdravotnictví

Biotechnologie

47 752 69 720

Amgen Inc. 2 471 523 1,51 Genentech Inc. 4 303 802 2,64

USD USD


72 205 71 170 52 930

Medtronic Inc. Varian Medical Systems Inc. Zimmer Holdings Inc.

USD USD USD

2 931 129 1,79 2 572 299 1,57 3 148 545 1,93

Farmacie

86 290 21 400 86 830 72 085

Abbott Laboratories 3 197 307 1,96 Allergan Inc. 1 939 656 1,19 Caremark Rx Inc. 3 765 827 2,31 Novartis AG - ADR 3 139 454 1,92

USD USD USD USD



Pioneer Funds - U.s. Large Cap Growth (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Průmysl


76 110

United Technologies Corp.

USD

3 620 658

2,22

Komerční služby

51 780

Iron Mountain Inc. 1 636 274 1,00

USD

Kovová výroba

Precision Castparts Corp.

61 220

USD

3 660 247

2,24


Danaher Corp. 3 728 169 General Electric Company 5 919 608

67 280 208 435

USD USD

2,28 3,62

Doprava

36 905 USD

FedEx Corp. 3 043 302 1,86 Technologie


Apple Computer Inc. 1 857 710 1,14

28 840

USD


104 125

Cognizant Technology Solutions Corp. - A

USD

6 114 921

3,74

Polovodiče

115 850 140 650

Microchip Technology Inc. Texas Instruments Inc.

USD USD

2 900 972 1,78 3 094 268 1,89

Software

260 520 308 310 111 375

Microsoft Corp. 5 926 971 Oracle Corp. 4 012 133 Paychex Inc. 3 373 388

USD USD USD

3,63 2,46 2,07


198 825 USD 153 895 USD 142 725 USD

Cisco Systems Inc. 4 158 490 2,55 Corning Inc. 2 189 414 1,34 Qualcomm Inc. 4 136 768 2,53 Akcie celkem 154 921 123 94,85 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 154 921 123 94,85 Cenné papíry celkem 154 921 123 94,85 Hodnota vlastního kapitálu 163 326 636 100,00

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

Měna

Nakoupené množství

Měna

Prodané množství

Nerealizovaný zisk/ (ztráta)

31-I-2007 EUR 187 284 USD 246 503 31-I-2007 EUR 37 894 957 USD 49 927 174 31-I-2007 USD 395 888 EUR 301 101 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

658 * 95 438 * (1 376) * 94 720

* Kontrakt použitý u zajištěné kategorie podílových listů.



Pioneer Funds - U.s. Pioneer Fund (dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America) (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

113 508 238 306 190 859 90 350 72 173

Air Products & Chemicals Inc. 6 077 173 Dow Chemical Company (The) 7 226 980 Ecolab Inc. 6 581 245 EI Du Pont de Nemours & Company 3 338 836 Praxair Inc. 3 256 583

USD USD USD USD USD

Vlastní kapitál %

0,43 0,51 0,46 0,23 0,23


428 823 GBP 653 467 USD

Rio Tinto PLC 17 299 040 1,21 Alcoa Inc. 14 827 083 1,04 Komunikace

Reklama

Omnicom Group 16 728 004 1,17

211 085

USD


740 581 254 692

McGraw-Hill Companies Inc. (The) Walt Disney Company

USD USD

38 358 687 6 659 675

2,69 0,47


1 517 415 230 385 12 018 153 724

Reed Elsevier NV 19 605 002 1,37 Gannett Company Inc. 10 620 790 0,74 Idearc Inc. 260 474 0,02 John Wiley & Sons Inc. - A 4 524 346 0,32

EUR USD USD USD



Alltel Corp. 5 259 423 0,37 AT&T Inc. 21 923 070 1,54 BellSouth Corp. 26 615 153 1,86 Verizon Communications Inc. 6 845 340 0,48 Windstream Corp. 2 154 985 0,15 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

101 361

Liz Claiborne Inc.

USD

3 336 807

0,23


1 374 767 462 010

Ford Motor Company 7 840 024 0,55 Paccar Inc. 22 927 945 1,61

USD USD


Johnson Controls Inc. 19 963 352 1,40

305 923

USD

Maloobchod

151 788 USD 71 657 USD 283 776 USD 341 728 USD 482 351 USD 353 154 USD 235 044 USD 515 956 USD 655 317 USD 101 364 USD

Barnes & Noble Inc. 4 605 496 0,32 Costco Wholesale Corp. 2 883 343 0,20 CVS Corp. 6 694 931 0,47 Federated Department Stores 9 922 849 0,70 Lowe‘s Companies Inc. 11 493 170 0,81 Nordstrom Inc. 13 235 408 0,93 Staples Inc. 4 796 598 0,34 Target Corp. 22 424 023 1,57 Walgreen Company 22 845 275 1,60 Wal-Mart Stores Inc. 3 560 596 0,25 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

Pepsico Inc. 17 750 863 1,24

372 074

USD


324 586 116 971

Colgate-Palmolive Company 16 095 763 1,13 Estee Lauder Companies Inc. (The) 3 652 877 0,26

USD USD



Pioneer Funds - U.s. Pioneer Fund (dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America) (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota


420 456 224 404 285 496 349 526 150 187 573 016 405 399

Campbell Soup Company 12 448 036 General Mills Inc. 9 807 305 Hershey Foods Corp. 10 803 663 HJ Heinz Company 11 957 015 Kellogg Company 5 726 616 Sara Lee Corp. 7 391 652 Sysco Corp. 11 372 016



74 581 USD

Clorox Company 3 645 202 Energie

Vlastní kapitál % 0,87 0,69 0,76 0,84 0,40 0,52 0,80 0,25


Apache Corp. 13 303 330 0,93 Chevron Corp. 34 611 677 2,42 ConocoPhillips 17 675 896 1,24 Exxon Mobil Corp. 23 082 336 1,62 Occidental Petroleum Corp. 13 780 475 0,97 Pioneer Natural Resources Company 9 262 644 0,65

264 512 618 689 322 428 394 831 371 380 306 812



220 052 USD

Weatherford International Limited 6 980 454 Finance

0,49

Banky

294 083 86 889 204 728 693 880 392 079 268 011 557 292 189 407 402 439 547 193 102 337

Bank of America Corp. 11 949 317 0,84 Compass Bancshares Inc. 3 953 543 0,28 First Horizon National Corp. 6 475 718 0,45 National City Corp. 19 306 455 1,35 State Street Corp. 20 129 487 1,41 SunTrust Banks Inc. 17 217 011 1,21 US Bancorp 15 290 505 1,07 Wachovia Corp. 8 194 494 0,57 Washington Mutual Inc. 14 008 228 0,98 Wells Fargo & Company 14 826 683 1,04 Zions Bancorporation 6 425 893 0,45

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Finanční služby

252 799 147 756 243 759 246 423 109 405

American Express Company 11 719 261 0,82 Citigroup Inc. 6 261 408 0,44 Federated Investors Inc. - B 6 264 735 0,44 Merrill Lynch & Company Inc. 17 474 701 1,22 T Rowe Price Group Inc. 3 624 847 0,25

USD USD USD USD USD

Pojištění

563 180 USD 85 301 USD 130 512 USD 170 391 USD

Chubb Corp. 22 721 098 1,59 Hartford Financial Services Group Inc. 6 054 809 0,42 Metlife Inc. 5 878 063 0,41 Safeco Corp. 8 160 006 0,57 Zdravotnictví

Biotechnologie

55 015

Amgen Inc.

USD

2 847 438

0,20


362 990 483 757 218 600 246 092 257 079 359 674 135 593

Becton Dickinson & Company 19 343 501 1,35 Biomet Inc. 15 187 912 1,06 CR Bard Inc. 13 805 792 0,97 Johnson & Johnson 12 324 662 0,86 Medtronic Inc. 10 436 006 0,73 St Jude Medical Inc. 10 073 000 0,71 Zimmer Holdings Inc. 8 065 760 0,57




Pioneer Funds - U.s. Pioneer Fund (dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America) (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Farmacie


Abbott Laboratories 13 065 534 0,92 Barr Pharmaceuticals Inc. 10 204 143 0,71 Eli Lilly & Company 9 533 035 0,67 Merck & Company Inc. 7 111 126 0,50 Novartis AG - ADR 11 102 262 0,78 Pfizer Inc. 13 750 506 0,96 Schering-Plough Corp. 16 683 433 1,17 Teva Pharmaceutical Industries Limited - ADR 3 636 357 0,25 Průmysl


303 089 USD 387 773 USD 247 104 USD 127 955 USD

General Dynamics Corp. 17 167 343 1,20 United Technologies Corp. 18 446 897 1,29 Elektrická zařízení

Emerson Electric Company 8 280 837 Rockwell Automation Inc. 5 968 613

0,58 0,42

Průmyslové stroje

Caterpillar Inc. 15 354 421 1,08 Deere & Company 22 434 498 1,57

330 673 309 967

USD USD


147 256 441 507 59 178

3M Company 8 736 084 General Electric Company 12 538 913 Parker Hannifin Corp. 3 471 291

USD USD USD

0,61 0,88 0,24

Doprava

257 511 USD 748 753 USD 902 292 USD

Burlington Northern Santa Fe Corp. 14 423 662 1,01 Norfolk Southern Corp. 28 606 663 2,00 Southwest Airlines Company 10 523 832 0,74 Technologie


459 133

Canon Inc. - ADR 19 710 703 1,38

USD


440 945 323 915 643 543 2 539 747

Dell Inc. 8 446 723 0,59 EMC Corp. / MA 3 267 030 0,23 Hewlett-Packard Company 20 272 837 1,42 Sun Microsystems Inc. 10 458 292 0,73

USD USD USD USD


134 556

DST Systems Inc.

USD

6 434 688

0,45

Polovodiče

430 205 519 070 877 280 770 091

Advanced Micro Devices Inc. 6 688 054 0,47 Applied Materials Inc. 7 298 038 0,51 Intel Corp. 13 658 331 0,96 Texas Instruments Inc. 16 941 827 1,19

USD USD USD USD

Software

286 142 253 120 141 442 627 089

Adobe Systems Inc. 8 959 772 0,63 Automatic Data Processing Inc. 9 421 097 0,66 Fiserv Inc. 5 653 819 0,40 Microsoft Corp. 14 266 614 1,00

USD USD USD USD


478 561 USD 1 067 043 USD 890 879 USD

Cisco Systems Inc. 10 009 261 0,70 Motorola Inc. 16 774 581 1,18 Nokia OYJ - ADR 13 809 249 0,97 Energetika a plynárenství


176 053 USD Consolidated Edison Inc. 6 432 513 46 505 USD PG&E Corp. 1 674 131 273 415 USD Southern Company (The) 7 665 531



0,45 0,12 0,54

Pioneer Funds - U.s. Pioneer Fund (dříve znám pod jménem Pioneer Funds - America) (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Akcie celkem 1 380 942 400 96,77 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 380 942 400 96,77 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Akcie Zdravotnictví

Farmacie

184 878 USD Roche Holding AG - ADR 12 618 223 Akcie celkem 12 618 223 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 12 618 223 Cenné papíry celkem 1 393 560 623 Hodnota vlastního kapitálu 1 427 023 560

0,88 0,88 0,88 97,65 100,00



Pioneer Funds - Top U.s. Players (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Komunikace


Viacom Inc. - B

20 550

USD

Vlastní kapitál %

639 572 1,69


14 000 USD 23 700 USD

F5 Networks Inc. 796 057 2,10 Yahoo! Inc. 459 029 1,21 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

9 650

Nike Inc. - B 727 272 1,92

USD


15 400 54 200

Carnival Corp. 577 624 1,52 Macrovision Corp. 1 174 713 3,10

USD USD

Maloobchod

15 100 USD 40 900 USD 36 350 USD 27 600 USD

Abercrombie & Fitch Company - A 804 555 2,12 CVS Corp. 964 925 2,54 Home Depot Inc. 1 108 983 2,92 TJX Companies Inc. 600 705 1,58 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

4 800 11 900

Fomento Economico Mexicano SA de CV - ADR 422 687 1,11 Hansen Natural Corp. 306 378 0,81

USD USD


USD

Procter & Gamble Company 1 167 495

Tabák

24 950 USD

Altria Group Inc. 1 625 681 4,28 Energie

23 850


23 300 USD

ConocoPhillips 1 277 334 Finance

3,08

3,37

Finanční služby


American Express Company 1 214 580 3,20 Citigroup Inc. 1 053 060 2,77 Franklin Resources Inc. 451 730 1,19 Legg Mason Inc. 754 465 1,99 Merrill Lynch & Company Inc. 1 357 992 3,58 Zdravotnictví

Biotechnologie

14 650

USD

Amgen Inc. 758 247


13 350

Aetna Inc. 440 191 1,16

USD

2,00


19 200 123 472 13 150 16 600

Biomet Inc. 602 798 1,59 Boston Scientific Corp. 1 607 716 4,24 Cooper Companies Inc. 445 962 1,18 Medtronic Inc. 673 869 1,78

USD USD USD USD

Farmacie

15 750 25 750 23 093 36 447

Cubist Pharmaceuticals Inc. 216 665 0,57 Eli Lilly & Company 1 015 823 2,68 Par Pharmaceutical Companies Inc. 395 435 1,04 Teva Pharmaceutical Industries Limited - ADR 858 210 2,26

USD USD USD USD



Pioneer Funds - Top U.s. Players (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Průmysl

Vlastní kapitál %


9 500

L-3 Communications Holdings Inc. 590 323 1,56

USD


17 800 USD 42 400 USD 51 650 USD

3M Company 1 056 000 General Electric Company 1 204 171 Tyco International Limited 1 196 217 Technologie

2,78 3,17 3,15


42 000

Palm Inc. 453 555 1,19

USD

Polovodiče

23 000 50 100

Advanced Micro Devices Inc. 357 563 Texas Instruments Inc. 1 102 189

USD USD

Software

92 100

Microsoft Corp.

USD

0,94 2,90

2 095 325 5,52


85 100 USD 55 550 USD 52 810 USD 59 450 USD

Cisco Systems Inc. 1 779 895 4,69 Corning Inc. 790 292 2,08 Juniper Networks Inc. 766 929 2,02 Motorola Inc. 934 591 2,46 Energetika a plynárenství


19 000 USD

TXU Corp. 780 662 Akcie celkem 37 607 465 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 37 607 465 Cenné papíry celkem 37 607 465 Hodnota vlastního kapitálu 37 950 545

2,06 99,10 99,10 99,10 100,00



Pioneer Funds - North American Basic Value (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny


Weyerhaeuser Company

68 150

USD

3 670 430

0,98


258 700 USD

Anglo American PLC - ADR 4 777 117 1,28 Komunikace


14 832

Idearc Inc.

USD

321 464

0,09


263 650 USD 333 650 USD

BellSouth Corp. 9 473 126 2,53 Verizon Communications Inc. 9 501 048 2,54 Zboží dlouhodobé spotřeby


108 150

BorgWarner Inc. 4 885 675 1,31

USD

Maloobchod

212 100 USD

Home Depot Inc. 6 470 847 1,73 Zboží krátkodobé spotřeby

Zemědělství

158 050 189 650

Archer-Daniels-Midland Company 3 843 828 1,03 Bunge Limited 10 496 081 2,80

USD USD

Nápoje

186 150

Diageo PLC - ADR 11 235 490

USD

3,00


220 350 312 900 540 850

General Mills Inc. 9 630 130 Kraft Foods Inc. - A 8 440 339 Unilever NV 11 189 010

USD USD USD

2,57 2,25 2,99


211 600 USD

Kimberly-Clark Corp. 10 926 208 2,92 Energie


Finance

Banky

278 900 120 200 400 700 161 000

Bank of America Corp. 11 332 394 3,03 ICICI Bank Limited - ADR 3 793 822 1,01 Regions Financial Corp. 11 458 990 3,06 Wachovia Corp. 6 965 495 1,86

USD USD USD USD

Finanční služby

97 800 319 650 165 900 190 000 126 400

Citigroup Inc. 4 144 439 1,11 JPMorgan Chase & Company 11 771 284 3,14 Merrill Lynch & Company Inc. 11 764 539 3,14 Morgan Stanley 11 779 092 3,15 UBS AG 5 812 684 1,55

USD USD USD USD USD

Pojištění

209 800 USD 161 300 USD 254 800 USD

American International Group Inc. 11 409 212 3,05 Chubb Corp. 6 507 534 1,74 Metlife Inc. 11 475 806 3,07 Zdravotnictví

Farmacie

230 250 540 850 301 150

GlaxoSmithKline PLC - ADR 9 214 191 Pfizer Inc. 10 688 622 Sanofi-Aventis - ADR 10 544 190

USD USD USD



2,46 2,85 2,82

Pioneer Funds - North American Basic Value (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna



Raytheon Company 11 197 767 United Technologies Corp. 9 723 590

278 550 204 400

USD USD

2,99 2,60


Cemex SA de CV - ADR 5 144 277 1,37

201 950

USD


137 150

Arrow Electronics Inc.

USD

3 324 092

0,89


174 450 186 800

3M Company 10 349 390 2,76 General Electric Company 5 305 168 1,42

USD USD

Doprava

152 150 USD 53 500 USD

Canadian National Railway Company 4 969 553 1,33 Canadian Pacific Railway Limited 2 151 117 0,57 Technologie


Hewlett-Packard Company 8 951 269

284 150

USD

2,39


374 750 USD Nokia OYJ - ADR 5 808 888 1,55 Akcie celkem 315 713 776 84,34 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 315 713 776 84,34 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Akcie Zboží krátkodobé spotřeby


161 850 USD

Nestle SA - ADR 10 966 744 Akcie celkem 10 966 744 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 10 966 744 Cenné papíry celkem 326 680 520 Hodnota vlastního kapitálu 374 322 573

2,93 2,93 2,93 87,27 100,00

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 31-I-2007 USD 3 656 EUR 2 781 -13 * 31-I-2007 EUR 494 528 USD 651 548 18 * 31-I-2007 EUR 5 258 USD 6 921 1 246 * Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 1 251 * Kontrakt použitý u zajištěné kategorie podílových listů.



Pioneer Funds - Emerging Markets Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

5 403 500

Panva Gas Holdings Limited

HKD

2 581 756

0,29

Železo a ocel

278 000 435 700

Tenaris SA - ADR 10 526 326 1,17 TMK OAO - GDR 11 564 479 1,29

USD USD


291 186 80 15 256 500 2 039 100 271 629 860 371 164 591

Companhia Vale do Rio Doce - Pfd 5 595 518 0,62 Yanzhou Coal Mining Company Limited - H 49 0,00 Aneka Tambang Tbk PT 10 291 557 1,14 Grupo Mexico SA de CV 5 654 478 0,63 KGHM Polska Miedz SA 6 313 178 0,70 Companhia Vale do Rio Doce - ADR 16 442 080 1,83 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. - B 6 911 162 0,77

BRL HKD IDR MXN PLN USD USD

Drahé kovy

23 400 000 HKD 242 300 USD 436 665 USD 766 216 USD 132 699 ZAR

Zijin Mining Group Company Limited 12 389 665 1,38 AngloGold Ashanti Limited - ADR 8 546 144 0,95 Companhia de Minas Buenaventura SA - ADR 9 179 353 1,02 Iamgold Corp. 5 113 336 0,57 Anglo American Platinum Corp. Limited 12 217 775 1,36 Komunikace


918 894 1 709 000 1 474 700 424 909

NET Servicos de Comunicacao SA - Pfd 7 921 505 Television Broadcasts Limited 7 915 522 ABS-CBN Broadcasting Corp. 462 077 Grupo Televisa SA - ADR 8 706 663

BRL HKD PHP USD

0,88 0,88 0,05 0,97


Hurriyet Gazetecilik AS 5 372 877

2 683 377

TRY

0,60


160 394 EGP 302 000 HKD 5 159 000 IDR 385 718 INR 199 870 PHP 7 891 000 TWD 270 985 USD 176 551 USD 990 206 ZAR

Orascom Telecom Holding SAE 8 040 422 0,89 China Communications Services Corp. Limited - H 130 748 0,01 Telekomunikasi Indonesia Tbk PT 4 393 626 0,49 Reliance Communication Ventures Limited 3 117 119 0,35 Philippine Long Distance Telephone 7 886 305 0,88 Taiwan Cellular Corp. 6 207 289 0,69 Mobile Telesystems - ADR 10 363 458 1,15 Vimpel-Communications - ADR 10 677 543 1,19 MTN Group Limited 9 084 689 1,01 Zboží dlouhodobé spotřeby


111 630

Hyundai Motor Company

KRW

6 133 661

0,68


1 137 000 1 203 378

Cyrela Brazil Realty SA 8 234 746 Corporacion GEO SA de CV 4 550 760

BRL MXN

0,92 0,51


1 805 820 1 528 820

Indian Hotels Company Limited 4 772 690 Indian Hotels Company Limited - GDR 4 064 796

INR USD

0,53 0,45

Maloobchod

989 500 3 466 000 2 530 119 279 836 947 842 2 618 768

Lojas Renner SA 10 790 130 1,20 President Chain Store Corp. 6 348 286 0,71 Edgars Consolidated Stores Limited 10 615 792 1,18 Ellerine Holdings Limited 2 340 127 0,26 Massmart Holdings Limited 7 156 630 0,80 Truworths International Limited 9 024 539 1,00

BRL TWD ZAR ZAR ZAR ZAR



Pioneer Funds - Emerging Markets Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

158 075

Fomento Economico Mexicano SA de CV - ADR 13 920 046 1,55

USD


Natura Cosmeticos SA

607 500

BRL

6 505 881

0,72


80 600 KRW

CJ Corp. 7 359 223 0,82 Energie


16 385 200 10 526 400 12 224 000 286 455 271 880 71 320 160 220 570 677 526 012 192 859 200 957 314 122

China Petroleum & Chemical Corp. - H (1) 11 503 450 1,28 Cnooc Limited 7 585 220 0,84 PetroChina Company Limited - H (1) 13 135 264 1,46 Grupa Lotos SA 3 687 952 0,41 Lukoil - ADR 18 020 181 2,00 MOL Hungarian Oil & Gas PLC - GDR 6 138 718 0,68 NovaTek OAO - GDR - Reg. S 7 715 444 0,86 OAO Gazprom - ADR - Reg. S 19 907 589 2,21 Petroleo Brasileiro SA - ADR 36 934 328 4,11 Reliance Industries Limited - GDR - 144A 8 409 656 0,93 Surgutneftegaz - ADR 11 734 493 1,30 Sasol Limited 8 743 420 0,97

HKD HKD HKD PLN USD USD USD USD USD USD USD ZAR


385 718 INR

Reliance Natural Resources Limited 146 719 0,02 Finance

Banky

426 300 361 168 20 453 000 22 848 000 6 703 900 2 027 993 296 571 18 300 5 746 300 1 869 626 1 206 448 369 524 545 124 221 400 150 596 3 705 193 871 084

Banco do Brasil SA 9 690 983 1,08 Banco Itau Holding Financeira SA - Pfd 9 929 394 1,10 China Construction Bank 9 872 022 1,10 Industrial & Commercial Bank of China 10 760 667 1,20 Bank Central Asia Tbk PT 2 939 457 0,33 Bank Hapoalim Limited 7 240 982 0,81 Bank of Baroda 1 219 561 0,14 Kookmin Bank 1 117 408 0,12 Bumiputra-Commerce Holdings BHD 9 572 653 1,06 Turkiye Is Bankasi 6 506 115 0,72 Turkiye Vakiflar Bankasi Tao 4 295 205 0,48 Banco Bradesco SA - ADR 11 340 868 1,26 Kazkommertsbank - Reg. 9 549 436 1,06 Kookmin Bank - ADR 13 522 584 1,50 Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros SA - ADR 10 687 274 1,19 FirstRand Limited 8 847 067 0,98 Standard Bank Group Limited 8 853 752 0,98

BRL BRL HKD HKD IDR ILS INR KRW MYR TRY TRY USD USD USD USD ZAR ZAR

Finanční služby

19 286 252 487 277 980 7 216 700 800 166

Reliance Capital Limited 200 384 0,02 Hana Financial Group Inc. 10 065 302 1,12 Shinhan Financial Group Company Limited 10 764 307 1,20 Fubon Financial Holding Company Limited 5 122 615 0,57 Cathay Financial Holding Company Limited - GDR - Reg. S 13 653 157 1,52

INR KRW KRW TWD USD

Pojištění

3 469 000 HKD 52 620 KRW 1 893 134 TRY 3 658 420 ZAR

China Life Insurance Company Limited 8 980 752 1,00 Samsung Fire & Marine Insurance Company Limited 6 927 911 0,77 Aksigorta AS 5 422 365 0,60 Sanlam Limited 7 200 790 0,80 Průmysl


19 318 000 1 037 800

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT 9 366 260 1,04 Siam Cement PCL - Foreign - Reg. 5 529 898 0,61

IDR THB



Pioneer Funds - Emerging Markets Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


417 310 1 250 000 1 676 506 273 458

Ayala Corp. 3 809 751 0,42 Keppel Corp. Limited 10 873 838 1,21 KOC Holding AS 4 936 527 0,55 Barloworld Limited 4 823 586 0,54

PHP SGD TRY ZAR


149 137

Bharat Heavy Electricals 5 872 559

INR

0,65


1 172 073

Hon Hai Precision Industry - GDR - Reg. S 12 621 573 1,40

USD


250 000 10 531 000 177 340 145 530 3 154 566 160 666 2 388 711

Orascom Construction Industries 9 158 639 1,02 China Communications Construction Company Limited - H 7 896 594 0,88 GS Engineering & Construction Corp. 12 013 973 1,34 Kyeryong Construction Industrial Company Limited 4 644 759 0,52 Empresas ICA Sociedad Controladora SA de CV 8 948 766 0,99 Larsen & Toubro Limited - GDR - Reg. S 3 959 841 0,44 Aveng Limited 8 632 536 0,96

EGP HKD KRW KRW MXN USD ZAR


Woongjin Coway Company Limited 7 133 720 Sino-Environment Technology Group Limited 4 750 626

339 170 3 711 000

KRW SGD

0,79 0,53

Průmyslové stroje

360 070 118 576 759 350

Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Company Limited 8 571 340 0,95 Hyundai Heavy Industries 12 179 971 1,35 Samsung Heavy Industries Company Limited 13 804 662 1,53

KRW KRW KRW

Doprava

11 426 000 HKD

China Shipping Development Company Limited - H 13 258 215 1,47 Technologie


1 899 737 297 698

Quanta Computer Inc. Quanta Computer Inc. - GDR - Reg. S

TWD USD

2 612 968 2 009 261

0,29 0,22

Polovodiče

2 378 223 TWD 1 685 273 USD

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 3 736 023 0,42 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited - ADR 14 071 100 1,56 Energetika a plynárenství


115 549 USD Unified Energy System - GDR - Reg. S 9 603 891 1,07 Akcie celkem 878 190 328 97,62 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 878 190 328 97,62 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Akcie Suroviny


126 139 USD

MMC Norilsk Nickel - ADR 15 113 913 1,68 Komunikace


173 011 USD Sistema JSFC - GDR - Reg. S 4 198 500 0,47 Akcie celkem 9 312 413 2,15 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 19 312 413 2,15



Pioneer Funds - Emerging Markets Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Akcie Energetika a plynárenství


9 642 USD

Reliance Energy - GDR 144A Akcie celkem Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

263 233 263 233 263 233 897 765 974 899 582 264

0,03 0,03 0,03 99,80 100,00


Měna


Měna

Prodané množství


3-I-2007 EUR 67 377 PHP 4 356 977 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem

-10 (10)

(1) Platné míry použité u těchto nástrojů mohou být jiné, než míry uvedené v popise. Tyto periodické změny podléhají nejnovějším hodnocením agentur S&P nebo Moody‘s pro dané emise. Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.


Pioneer Funds - Japanese Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

2 795 000 2 033 000 1 880 000 3 072 000 485 000

Asahi Kasei Corp. 13 857 263 1,21 Mitsubishi Gas Chemical Company Inc. 16 108 864 1,41 Sumitomo Chemical Company Limited 11 043 780 0,97 Taiyo Nippon Sanso Corp. 20 959 175 1,84 Tokuyama Corp. 5 593 171 0,49

JPY JPY JPY JPY JPY

Železo a ocel

1 578 000 531 500

Hitachi Metals Limited 12 724 532 1,11 JFE Holdings Inc. 20 735 854 1,82

JPY JPY


1 579 000 JPY

Dowa Mining Company Limited 10 230 294 0,90 Komunikace

Reklama

55 760

Hakuhodo DY Holdings Inc.

JPY

2 743 219

0,24


4 500

Fuji Television Network Inc. 7 790 039

JPY

0,68


3 943 JPY 7 071 JPY

Nippon Telegraph & Telephone Corp. 14 705 594 1,29 NTT DoCoMo Inc. 8 460 516 0,74 Zboží dlouhodobé spotřeby


1 251 000 716 200 1 342 000 1 672 700 1 325 500

Daihatsu Motor Company Limited 9 562 215 0,84 Honda Motor Company Limited 21 423 497 1,88 Isuzu Motors Limited 4 774 441 0,42 Nissan Motor Company Limited 15 255 359 1,34 Toyota Motor Corp. 67 150 769 5,88

JPY JPY JPY JPY JPY


139 500 415 200 332 300 123 900 713 200

Aisin Seiki Company Limited 3 542 463 0,31 Bridgestone Corp. 7 015 846 0,61 Denso Corp. 9 982 298 0,87 Exedy Corp. 2 893 980 0,25 JTEKT Corp. 11 461 221 1,00

JPY JPY JPY JPY JPY


1 102 400

Mitsubishi Corp. 15 716 123 1,38

JPY


1 168 000 524 000

Sekisui Chemical Company Limited 7 054 516 Sekisui House Limited 5 779 470

JPY JPY

0,62 0,51


761 000 495 996 1 154 000

Matsushita Electric Industrial Company Limited 11 502 877 1,01 Sony Corp. 16 099 283 1,41 Victor Company of Japan Limited 4 502 197 0,39

JPY JPY JPY


536 400 186 900

Namco Bandai Holdings 5 957 203 Sega Sammy Holdings Inc. 3 818 322

JPY JPY

0,52 0,33

Maloobchod

354 800 208 500 682 200 206 900 401 300 348 700 743 000

Don Quijote Company Limited 5 137 161 FamilyMart Company Limited 4 299 414 Isetan Company Limited 9 334 872 Plenus Company Limited 3 245 903 Seven & I Holdings Company Limited 9 449 940 Sundrug Company Limited 5 847 776 Takashimaya Company Limited 7 953 769

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY



0,45 0,38 0,82 0,28 0,83 0,51 0,70

Pioneer Funds - Japanese Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Skladování

450 000 JPY

Mitsubishi Logistics Corp. 5 289 780 0,46 Zboží krátkodobé spotřeby


493 000 JPY 413 700 JPY 201 700 JPY

Kao Corp. 10 071 871 0,88 Kose Corp. 9 478 644 0,83 Uni-Charm Corp. 9 075 770 0,80 Energie


1 838 JPY

Inpex Holdings Inc. 11 440 435 1,00 Finance

Banky

5 388 000 1 084 000 881 000 3 383 3 996 3 865 3 048 000

Aozora Bank Limited 15 876 939 1,39 Bank of Fukuoka Limited (The) 5 988 350 0,52 Bank of Yokohama Limited (The) 5 225 767 0,46 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. 31 649 903 2,77 Mizuho Financial Group Inc. 21 617 357 1,89 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 30 010 105 2,63 Sumitomo Trust & Banking Company Limited (The) 24 209 607 2,12

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

Finanční služby

467 500 1 435 1 389 700

Aeon Credit Service Company Limited 6 709 441 0,59 Kenedix Inc. 4 904 383 0,43 Nomura Holdings Inc. 19 856 175 1,74

JPY JPY JPY

Pojištění

2 901 000 149 900

Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited 24 039 028 T&D Holdings Inc. 7 508 178

JPY JPY

2,11 0,66

Nemovitosti

1 225 000 JPY

Mitsubishi Estate Company Limited 24 012 921 2,10 Zdravotnictví


Sysmex Corp.

223 200

JPY

6 619 700

0,58

Farmacie

471 400 JPY 260 900 JPY 658 000 JPY

Daiichi Sankyo Company Limited 11 160 681 0,98 Miraca Holdings Inc. 4 549 701 0,40 Takeda Pharmaceutical Company Limited 34 214 180 3,00 Průmysl


743 000 297 400

Asahi Glass Company Limited 6 762 123 JS Group Corp. 4 741 403

JPY JPY

0,59 0,42

Komerční služby

272 700 1 291 000

Benesse Corp. 7 862 154 Kamigumi Company Limited 8 002 826

JPY JPY

0,69 0,70


Mitsubishi Electric Corp. 16 111 289 1,41 Sumitomo Electric Industries Limited 25 126 922 2,20

2 331 000 2 122 600

JPY JPY


322 700 1 337 000 92 100 89 700 122 700 202 400

Advantest Corp. 14 006 884 1,23 Anritsu Corp. 5 820 304 0,51 Fanuc Limited 6 869 821 0,60 Hoya Corp. 2 648 919 0,23 Kyocera Corp. 8 761 846 0,77 Ulvac Inc. 5 242 798 0,46

JPY JPY JPY JPY JPY JPY


880 000 2 447 000

JGC Corp. 11 453 393 1,00 Obayashi Corp. 12 022 906 1,05

JPY JPY



Pioneer Funds - Japanese Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Průmyslové stroje

1 200 300 378 600 1 162 000 79 600

Komatsu Limited 18 448 673 1,62 Nidec Corp. 22 168 006 1,94 Okuma Corp. 10 205 714 0,89 SMC Corp. / Japan 8 551 528 0,75

JPY JPY JPY JPY


1 382 000

Kawasaki Heavy Industries Limited

JPY

3 931 640

0,34

Doprava

1 821 000 JPY 4 050 JPY

All Nippon Airways Company Limited 4 879 218 0,43 East Japan Railway Company 20 491 811 1,79 Technologie


457 850 278 000

Canon Inc. 19 523 434 1,71 Ricoh Company Limited 4 299 414 0,38

JPY JPY


3 689 000 12 325 60 700

Fujitsu Limited 21 928 742 1,92 Niws Company Limited 5 608 557 0,49 TDK Corp. 3 654 585 0,32

JPY JPY JPY

Polovodiče

Tokyo Electron Limited 15 491 675 1,36

259 500

JPY


1 240 JPY

NTT Data Corp. 4 703 554 0,41 Energetika a plynárenství


741 000 JPY 828 300 JPY

Chubu Electric Power Company Inc. 16 789 061 1,47 Tokyo Electric Power Company Inc. (The) 20 295 819 1,78 Akcie celkem 1 073 627 151 94,04 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 073 627 151 94,04 Cenné papíry celkem 1 073 627 151 94,04 Hodnota vlastního kapitálu 1 141 715 023 100,00


Množství Kontrakt dlouhé pozice



8-III-2007 1 049 Nikkei 225 Future (SGX) JPY 9 055 492 500 17 265 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem

2 968 568 2 968 568



Měna obchodu

Pioneer Funds - Pacific (Ex. Japan) Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

493 081 1 598 250 3 236 140

Kingboard Chemical Holdings Limited 1 468 836 Formosa Plastics Corp. 2 012 311 Nan Ya Plastics Corp. 4 089 595

HKD TWD TWD

0,14 0,19 0,38


812 000

Nine Dragons Paper Holdings Limited 1 060 974

HKD

0,10

Železo a ocel

1 061 742 53 827 6 722 782

BlueScope Steel Limited 5 470 577 0,51 Posco 13 559 310 1,27 China Steel Corp. 5 413 502 0,51

AUD KRW TWD


279 651 AUD 2 250 083 AUD 2 126 347 AUD 229 352 AUD 612 000 HKD

Alumina Limited 1 059 772 0,10 BHP Billiton Limited 34 027 179 3,19 Oxiana Limited 4 029 028 0,38 Rio Tinto Limited 10 185 873 0,95 China Shenhua Energy Company Limited - H 1 117 123 0,10 Komunikace


353 307 80 161

News Corp. Inc. CDI - B 5 782 193 Publishing & Broadcasting Limited 1 022 982

AUD AUD

0,54 0,10


1 682 920 1 264 121

John Fairfax Holdings Limited 4 858 671 Singapore Press Holdings Limited 2 674 192

AUD SGD

0,46 0,25


1 723 086 AUD 453 500 HKD 3 288 631 HKD 8 482 000 IDR 416 693 INR 87 254 KRW 323 880 PHP 3 868 050 SGD 3 159 960 TWD 4 573 000 TWD

Telstra Corp. Limited 2 770 551 0,26 Asia Satellite Telecommunications Holdings Limited 618 199 0,06 China Mobile Hong Kong Limited 21 549 059 2,02 Telekomunikasi Indonesia Tbk PT 7 223 636 0,68 Bharti Televentures 4 489 799 0,42 SK Telecom Company Limited 15 826 843 1,48 Philippine Long Distance Telephone 12 779 389 1,20 Singapore Telecommunications Limited 6 270 845 0,59 Chunghwa Telecom Company Limited 4 456 639 0,42 Taiwan Cellular Corp. 3 597 254 0,34 Zboží dlouhodobé spotřeby


13 576 000 HKD 40 282 KRW 100 108 KRW 98 403 KRW

Denway Motors Limited 4 169 906 0,39 Hyundai Motor Company 2 213 349 0,21 Hyundai Motor Company - Pfd 3 239 949 0,30 Automobilové součástky a vybavení Hyundai Mobis 6 890 971 0,65


523 000

Esprit Holdings Limited 4 429 099

HKD

0,42


70 772 504 000

Bajaj Auto Limited Giant Manufacturing Company Limited

INR TWD

3 175 672 627 534

0,30 0,06

Maloobchod

2 682 000 HKD Cafe de Coral Holdings Limited 3 452 046 0,32 59 857 KRW Hyundai Department Store Company Limited 4 098 955 0,38 10 735 KRW Shinsegae Company Limited 5 075 852 0,48 15 490 200 THB CP Seven Eleven PCL - Foreign 2 030 985 0,19 1 728 556 TWD President Chain Store Corp. 3 166 003 0,30



Pioneer Funds - Pacific (Ex. Japan) Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna


Zemědělství

1 027 675

IOI Corp. BHD 4 064 582

MYR

0,38

Nápoje

1 556 001

Foster‘s Group Limited

AUD

6 436 101

0,60

Potraviny

1 574 000

Tingyi Cayman Islands Holding Corp. 1 166 439

HKD

0,11


5 209 853 1 585 796 1 127 162 2 883 637 953 700

Goodman Fielder Limited 6 913 299 0,65 Metcash Limited 4 426 608 0,41 Woolworths Limited 16 102 419 1,51 Lianhua Supermarket Holdings Company Limited - H 2 614 974 0,24 Dairy Farm International Holdings Limited 2 459 015 0,23

AUD AUD AUD HKD USD

Tabák

1 620 549 INR 105 357 KRW

ITC Limited 4 885 568 0,46 KT&G Corp. 4 852 782 0,45 Energie


12 000 000

Pnoc Energy Development Corp. 900 552

PHP

0,08


1 586 740 8 306 000 9 835 000 12 831 388 289 916 360 644 130 156 1 257 200 1 303 700

Oil Search Limited 3 177 294 0,30 China Petroleum & Chemical Corp. - H (1) 5 831 339 0,55 Cnooc Limited 7 087 004 0,66 PetroChina Company Limited - H (1) 13 787 931 1,29 Oil & Natural Gas Corp. Limited 4 321 952 0,40 Reliance Industries Limited 7 849 928 0,74 SK Corp. 7 745 795 0,73 PTT PCL - Foreign 5 538 516 0,52 Thai Oil PCL 1 435 842 0,13

AUD HKD HKD HKD INR INR KRW THB THB


1 289 264 HKD

Hong Kong & China Gas 2 200 006 0,21 Finance

Banky

1 068 090 667 263 926 336 1 914 060 11 309 000 1 040 878 3 865 000 16 033 277 295 600 717 392 19 043 103 1 870 895 575 401 12 744 000 232 602 168 485 301 820 3 689 000 2 892 100 3 128 600 9 969 643 745 261 822 000

Australia & New Zealand Banking Group Limited 18 010 171 1,69 Commonwealth Bank of Australia 19 734 841 1,85 National Australia Bank Limited 22 369 527 2,10 Westpac Banking Corp. 27 732 885 2,60 Bank of China Limited 4 708 645 0,44 Bank of East Asia Limited 4 470 845 0,42 BOC Hong Kong Holdings Limited 7 951 990 0,75 China Construction Bank 7 738 760 0,73 DAH Sing Financial 2 030 623 0,19 Hang Seng Bank Limited 7 435 902 0,70 Industrial & Commercial Bank of China 8 968 684 0,84 Liu Chong Hing Bank Limited 3 170 612 0,30 Wing Hang Bank Limited 5 133 760 0,48 Bank Central Asia Tbk PT 5 587 857 0,52 ICICI Bank Limited 3 548 642 0,33 Kookmin Bank 10 287 788 0,96 Korea Exchange Bank 3 161 769 0,30 Bumiputra-Commerce Holdings BHD 6 145 436 0,58 EON Capital BHD 4 102 982 0,38 Malayan Banking BHD 7 935 501 0,74 Banco de Oro Universal Bank 7 096 157 0,66 DBS Group Holdings Limited 8 324 861 0,78 Oversea-Chinese Banking Corp. 3 128 403 0,29

AUD AUD AUD AUD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD IDR INR KRW KRW MYR MYR MYR PHP SGD SGD



Pioneer Funds - Pacific (Ex. Japan) Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Banky (pokračováni)

1 078 443 3 382 200 24 644 600 2 107 269 50 000

United Overseas Bank Limited 10 340 918 Bangkok Bank PCL - NVDR 7 804 799 Krung Thai Bank PCL - NVDR 6 152 314 Taishin Financial Holdings Company Limited 936 713 Banco de Oro Universal Bank - GDR 711 773

SGD THB THB TWD USD

0,97 0,73 0,58 0,09 0,07

Finanční služby

131 755 284 086 168 510 4 349 016 6 290 220 1 386 180 5 750 675 4 667 000 4 044 877 2 352 000

Macquarie Bank Limited 6 216 073 0,58 Hana Financial Group Inc. 11 324 985 1,06 Shinhan Financial Group Company Limited 6 525 266 0,61 Cathay Financial Holding Company Limited 7 489 898 0,70 Chinatrust Financial Holding Company 3 989 198 0,37 E.Sun Financial Holding Company Limited 729 090 0,07 First Financial Holding Company Limited 3 312 434 0,31 Mega Financial Holding Company Limited 2 601 336 0,24 Shin Kong Financial Holding Company Limited 3 304 195 0,31 SinoPac Financial Holdings Company Limited 955 182 0,09

AUD KRW KRW TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD

Pojištění

2 554 557 1 696 797 1 318 755 991 181 4 740 000 1 754 501 356 732 71 549

AMP Limited 15 422 112 1,44 AXA Asia Pacific Holdings Limited 7 393 742 0,69 Promina Group Limited 5 454 778 0,51 QBE Insurance Group Limited 17 092 504 1,60 China Insurance International Holdings Company Limited 4 529 480 0,42 China Life Insurance Company Limited 4 542 156 0,43 Ping An Insurance Group Company of China Limited - H 1 497 473 0,14 Samsung Fire & Marine Insurance Company Limited 9 420 089 0,88

AUD AUD AUD AUD HKD HKD HKD KRW


896 000

Li & Fung Limited

HKD

2 114 303

0,20

Nemovitosti

544 280 AUD 1 469 119 HKD 4 286 000 HKD 1 232 919 HKD 285 HKD 2 355 000 HKD 957 833 HKD 2 439 000 HKD 1 000 000 MYR 480 995 SGD 966 129 SGD 668 000 SGD

Westfield Group 6 828 758 0,64 Cheung Kong Holdings Limited 13 716 384 1,29 China Overseas Land & Investment Limited 4 363 114 0,41 Henderson Land Development Company Limited 5 229 591 0,49 Kerry Properties Limited 1 010 0,00 Shimao Property Holdings Limited 3 348 053 0,31 Sun Hung Kai Properties Limited 8 345 036 0,78 Wheelock & Company Limited 3 515 039 0,33 SP Setia BHD 1 096 257 0,10 CapitaLand Limited 1 473 983 0,14 City Developments Limited 6 064 556 0,57 Singapore Land Limited 2 839 456 0,27 Zdravotnictví


Hengan International Group Company Limited 5 873 026

3 124 000

HKD

0,55

Farmacie

136 343 AUD 202 028 INR 857 000 SGD

CSL Limited / Australia 5 327 436 0,50 Cadila Healthcare Limited 1 211 901 0,11 AsiaPharm Group Limited 302 864 0,03 Průmysl


1 474 817 522 658 373 305 3 767 040

CSR Limited 3 305 798 Rinker Group Limited 5 638 995 Associated Cement Company Limited 6 943 481 Asia Cement Corp. 2 717 785

AUD AUD INR TWD

0,31 0,53 0,65 0,25



Pioneer Funds - Pacific (Ex. Japan) Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Komerční služby

1 090 928 1 520 713

Brambles Limited 8 366 227 Cosco Pacific Limited 2 707 646

AUD HKD

0,78 0,25


1 148 000 1 560 000 2 209 497 1 514 000 261 433 710 000 400 000

China Resources Enterprise 2 501 862 0,23 Citic Pacific Limited 4 084 254 0,38 Hutchison Whampoa Limited 17 030 962 1,60 Shanghai Industrial Holdings Limited 2 444 725 0,23 Swire Pacific Limited 2 129 858 0,20 Wharf Holdings Limited 1 990 399 0,19 Keppel Corp. Limited 3 479 628 0,33

HKD HKD HKD HKD HKD HKD SGD


79 553 79 124 46 969 2 501 562

Bharat Heavy Electricals 3 132 554 Suzlon Energy Limited 1 768 341 LG Electronics Inc. 2 105 974 Delta Electronics Inc. 6 112 991

INR INR KRW TWD

0,29 0,17 0,20 0,57


2 518 473 1 709 594 84 242 2 093 948 1 455 130

Asustek Computer Inc. 5 228 238 0,49 AU Optronics Corp. 1 802 372 0,17 Chi Mei Optoelectronics Corp. 64 699 0,01 Hon Hai Precision Industry 11 330 317 1,06 Unimicron Technology Corp. 1 522 245 0,14

TWD TWD TWD TWD TWD


91 474 114 201 3 188 880

Larsen & Toubro Limited 2 266 207 GS Engineering & Construction Corp. 7 736 595 Continental Engineering Corp. 2 100 283

INR KRW TWD

0,21 0,72 0,20

Průmyslové stroje

6 813 000 1 40 774

United Tractors Tbk PT 3 762 841 Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Company Limited 24 Hyundai Heavy Industries 4 188 252

IDR KRW KRW

0,35 0,00 0,39


Orica Limited 5 189 035

357 251

AUD

0,49

Doprava

1 023 000 HKD 1 011 000 SGD 590 000 SGD 311 TWD

Orient Overseas International Limited 4 937 700 0,46 Goodpack Limited 769 541 0,07 Singapore Airlines Limited 5 103 290 0,48 Wan Hai Lines Limited 145 0,00 Technologie


3 255 585 55 1 500 000 1 000 000

Acer Inc. 5 152 181 Compal Electronics Inc. 37 Lite-On Technology Corp. 1 537 766 Quanta Computer Inc. 1 375 437

TWD TWD TWD TWD

0,48 0,00 0,14 0,13

Polovodiče

478 336 79 583 3 735 000 5 666 000 445 624 2 368 176 12 084 450 8 912 000

ASM Pacific Technology 2 019 598 0,19 Samsung Electronics Company Limited 39 770 377 3,73 STATS ChipPAC Limited 2 159 915 0,20 United Test & Assembly Center Limited 2 044 370 0,19 MediaTek Inc. 3 495 036 0,33 Siliconware Precision Industries Company 2 821 871 0,26 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 18 983 831 1,78 United Microelectronics Corp. 4 200 040 0,39

HKD KRW SGD SGD TWD TWD TWD TWD

Software

228 090 146 099

Infosys Technologies Limited 8 756 182 Tata Consultancy Services Limited 3 050 507

INR INR



0,82 0,29

Pioneer Funds - Pacific (Ex. Japan) Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Energetika a plynárenství


9 463 222 AUD SP AusNet 7 579 677 0,71 1 318 000 HKD China Resources Power Holdings Company 1 508 785 0,14 745 269 HKD CLP Holdings Limited 4 178 542 0,39 1 476 000 HKD Datang International Power Generation Company Limited - H 1 165 776 0,11 1 023 822 HKD HongKong Electric Holdings 3 803 587 0,36 4 802 000 HKD Huaneng Power International Inc. - H 3 254 249 0,30 142 680 KRW Korea Electric Power Corp. 4 931 828 0,46 1 251 600 MYR Malakoff BHD 2 717 248 0,25 2 933 200 MYR Tenaga Nasional BHD 6 872 433 0,64 Akcie celkem 1 005 799 052 94,22 Akcie - opční listy Finance

Finanční služby

1 700 HKD Global Bio-Chem Technology Group Company Limited - Wt 31/May/2007 2 0,00 Akcie - opční listy celkem 2 0,00 Fondy

Uzavřené fondy

2 500 000 1 272 540

Vietnam Enterprise Investments Limited 2 464 642 Vietnam Enterprise Investments Limited - R 4 439 149

USD USD

0,23 0,41


4 000 000 SGD Macquarie MEAG Prime REIT 2 313 162 0,22 Fondy celkem 9 216 953 0,86 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 015 016 007 95,08 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Akcie Technologie

Polovodiče

25 TWD Powerchip Semiconductor Corp. 13 0,00 Akcie celkem 13 0,00 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 13 0,00 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Akcie Energie


1 703 HKD

Wah Sang Gas Holdings Limited Akcie celkem Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

0 0 0 1 015 016 020 1 067 512 598

0,00 0,00 0,00 95,08 100,00



Měna obchodu



30-I-2007 1 780 MSCI Taiwan Index Future (SGX) USD 56 977 800 320 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem

1 019 148 1 019 148



Pioneer Funds - Greater China Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Chemikálie

511 256 1 551 877 4 265 513

Kingboard Chemical Holdings Limited 1 522 978 Formosa Plastics Corp. 1 953 924 Nan Ya Plastics Corp. 5 390 441

HKD TWD TWD

0,27 0,34 0,95


1 172 000

Nine Dragons Paper Holdings Limited 1 531 356

HKD

0,27

Železo a ocel

851 715 2 000 000 10 379 314

Angang New Steel Company - H 946 767 0,17 China Metal International Holdings Inc. 532 398 0,09 China Steel Corp. 8 357 915 1,47

HKD HKD TWD


961 500 HKD

China Shenhua Energy Company Limited - H 1 755 088 0,31 Komunikace


1 057 000 HKD 4 996 500 HKD 1 328 HKD 669 000 HKD 3 548 120 TWD 6 384 000 TWD

Asia Satellite Telecommunications Holdings Limited 1 440 874 0,25 China Mobile Hong Kong Limited 32 740 028 5,77 China Telecom Corp. Limited - H 552 0,00 SmarTone Telecommunications Holding Limited 525 781 0,09 Chunghwa Telecom Company Limited 5 004 079 0,88 Taiwan Cellular Corp. 5 021 839 0,88 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

854 000 1 499 500

Li Ning Company Limited 1 037 576 Ports Design Limited 2 485 646

HKD HKD

0,18 0,44


Denway Motors Limited 6 702 688 1,18 China Motor Corp. 156 0,00

21 822 000 223

HKD TWD


10 000 000

Norstar Founders Group Limited

HKD

2 535 229

0,45


811 500

Esprit Holdings Limited

HKD

6 872 302 1,21


404 000

Giant Manufacturing Company Limited 503 024

TWD

0,09

Maloobchod

3 216 000 HKD 2 239 926 TWD

Cafe de Coral Holdings Limited 4 139 366 0,73 President Chain Store Corp. 4 102 623 0,72 Zboží krátkodobé spotřeby

Potraviny

708 000

Tingyi Cayman Islands Holding Corp. 524 675

HKD

0,09


4 688 862 HKD 852 300 USD

Lianhua Supermarket Holdings Company Limited - H 4 252 010 0,75 Dairy Farm International Holdings Limited 2 197 566 0,39 Energie


12 792 000 14 092 000 17 557 320

China Petroleum & Chemical Corp. - H (1) 8 980 796 1,58 Cnooc Limited 10 154 556 1,79 PetroChina Company Limited - H (1) 18 866 168 3,32

HKD HKD HKD


Hong Kong & China Gas

2 284 700

HKD



3 898 622

0,69

Pioneer Funds - Greater China Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna


Banky

20 334 000 1 482 785 5 027 500 25 490 869 486 800 917 510 27 468 968 2 203 000 763 616 2 734 302

Bank of China Limited 8 466 318 1,49 Bank of East Asia Limited 6 368 952 1,12 BOC Hong Kong Holdings Limited 10 343 759 1,82 China Construction Bank 12 303 643 2,17 DAH Sing Financial 3 344 071 0,59 Hang Seng Bank Limited 9 510 163 1,68 Industrial & Commercial Bank of China 12 936 993 2,28 Liu Chong Hing Bank Limited 3 733 431 0,66 Wing Hang Bank Limited 6 813 025 1,20 Taishin Financial Holdings Company Limited 1 215 439 0,21

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD TWD

Finanční služby

5 014 013 7 604 157 1 596 037 3 772 000 6 397 000 4 037 885 3 056 826 34 000

Cathay Financial Holding Company Limited 8 635 160 1,52 Chinatrust Financial Holding Company 4 822 484 0,85 E.Sun Financial Holding Company Limited 839 469 0,15 First Financial Holding Company Limited 2 172 702 0,38 Mega Financial Holding Company Limited 3 565 620 0,63 Shin Kong Financial Holding Company Limited 3 298 483 0,58 SinoPac Financial Holdings Company Limited 1 241 422 0,22 Yuanta Core Pacific Securities Company 21 404 0,00

TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD

Pojištění

3 928 000 2 740 251 732 128

China Insurance International Holdings Company Limited 3 753 543 0,66 China Life Insurance Company Limited 7 094 124 1,25 Ping An Insurance Group Company of China Limited - H 3 073 294 0,54

HKD HKD HKD


1 340 400

Li & Fung Limited

HKD

3 162 960

0,56

Nemovitosti

1 833 000 HKD 6 850 000 HKD 2 052 687 HKD 140 549 HKD 4 110 500 HKD 1 511 004 HKD 2 056 000 HKD

Cheung Kong Holdings Limited 17 113 748 3,02 China Overseas Land & Investment Limited 6 973 245 1,23 Henderson Land Development Company Limited 8 706 746 1,53 Kerry Properties Limited 498 168 0,09 Shimao Property Holdings Limited 5 843 810 1,03 Sun Hung Kai Properties Limited 13 164 490 2,32 Wheelock & Company Limited 2 963 067 0,52 Zdravotnictví


4 048 000 41 900

Hengan International Group Company Limited 7 610 118 1,34 Mindray Medical International Limited - ADR 767 682 0,14

HKD USD

Farmacie

1 523 000 HKD 857 000 SGD

Tong Ren Tang Technologies Company Limited - H 1 844 444 0,32 AsiaPharm Group Limited 302 864 0,05 Průmysl


5 940 240

Asia Cement Corp. 4 285 671

TWD

0,76

Komerční služby

Cosco Pacific Limited 4 476 553

2 514 196

HKD

0,79


1 086 000 1 422 000 2 135 000 2 678 644 2 275 000 738 000 1 500 000

Beijing Enterprises Holdings Limited 1 759 968 0,31 China Resources Enterprise 3 098 996 0,55 Citic Pacific Limited 5 589 668 0,98 Hutchison Whampoa Limited 20 647 180 3,64 Shanghai Industrial Holdings Limited 3 673 547 0,65 Swire Pacific Limited 6 012 384 1,06 Wharf Holdings Limited 4 205 068 0,74

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD


Delta Electronics Inc.

2 618 675

TWD

6 399 177 1,13



Pioneer Funds - Greater China Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


3 346 783 2 935 637 36 256 3 258 976 352 946 1 665 390

Asustek Computer Inc. 6 947 773 1,22 AU Optronics Corp. 3 094 951 0,55 Chi Mei Optoelectronics Corp. 27 845 0,00 Hon Hai Precision Industry 17 634 263 3,11 Lite-On It Corp. 256 0,00 Synnex Technology International Corp. 907 0,00 Unimicron Technology Corp. 1 742 203 0,31

TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD


Continental Engineering Corp.

3 735 810

TWD

2 460 506

0,43

Doprava

1 253 000 HKD 72 199 TWD

Orient Overseas International Limited 6 047 838 1,07 Wan Hai Lines Limited 33 606 0,01 Technologie


4 327 809 47 722 2 000 000 1 400 000

Acer Inc. 6 849 048 1,21 Compal Electronics Inc. 32 264 0,01 Lite-On Technology Corp. 2 050 355 0,36 Quanta Computer Inc. 1 925 612 0,34

TWD TWD TWD TWD

Polovodiče

534 446 HKD 651 286 TWD 2 108 003 TWD 17 232 449 TWD 16 176 336 TWD 76 USD

ASM Pacific Technology 2 256 501 0,40 MediaTek Inc. 5 108 046 0,90 Siliconware Precision Industries Company 2 511 854 0,44 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 27 070 980 4,77 United Microelectronics Corp. 7 623 570 1,34 Siliconware Precision Industries Company - ADR 456 0,00 Energetika a plynárenství


1 610 000 HKD 973 500 HKD 2 346 000 HKD 1 238 016 HKD 7 362 000 HKD

China Resources Power Holdings Company 1 843 053 CLP Holdings Limited 5 458 178 Datang International Power Generation Company Limited - H 1 852 921 HongKong Electric Holdings 4 599 336 Huaneng Power International Inc. - H 4 989 126 Akcie celkem 498 791 524

Fondy


0,32 0,96 0,33 0,81 0,88 87,88

6 000 000 HKD Champion REIT 2 199 799 0,39 Fondy celkem 2 199 799 0,39 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 500 991 323 88,27 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Akcie Energie


6 613 TWD

Motech Industries Inc. 61 870 0,01 Technologie

Polovodiče

40 025 TWD Powerchip Semiconductor Corp. 20 493 0,00 Akcie celkem 82 363 0,01 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 82 363 0,01



Pioneer Funds - Greater China Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné podniky pro kolektivní investování Fondy

Otevřené fondy

134 531 HKD

IShares AsIa Trust - IShares FTSE/XInhua A50 China Tracker 1 505 942 Fondy celkem 1 505 942 Jiné podniky pro kolektivní investování celkem 1 505 942 Cenné papíry celkem 502 579 628 Hodnota vlastního kapitálu 567 586 383

0,27 0,27 0,27 88,55 100,00



Měna obchodu



30-I-2007 2 373 MSCI Taiwan Index Future (SGX) USD 75 959 730 320 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem

1 358 674 1 358 674



Pioneer Funds - Eastern European Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Akcie Suroviny

Železo a ocel

905 916 114 392

Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS 4 364 998 TMK OAO - GDR 3 036 226

TRY USD

Vlastní kapitál %

0,45 0,32


575 510 PLN

KGHM Polska Miedz SA 13 375 954 1,39 Komunikace


421 543

USD

Check Point Software Technologies 7 068 074


1 128 404

Hurriyet Gazetecilik AS

TRY

2 259 383

0,74 0,24


274 633 CZK 110 042 EGP 3 006 435 PLN 1 356 650 USD 370 712 USD 358 917 USD

Telefonica O2 Czech Republic AS 4 749 295 0,50 Orascom Telecom Holding SAE 5 516 317 0,57 Telekomunikacja Polska SA 19 274 593 2,01 Comstar United Telesystems - GDR 8 642 066 0,90 Mobile Telesystems - ADR 14 177 383 1,48 Vimpel-Communications - ADR 21 706 769 2,26 Zboží dlouhodobé spotřeby


892 625 TRY

Arcelik 3 990 333 Zboží krátkodobé spotřeby

0,42


441 386 TRY 1 141 897 TRY 802 129 USD 373 388 HUF 1 220 255 PLN 1 486 878 PLN 292 568 TRY 1 055 018 USD 943 267 USD 1 840 576 USD 758 459 USD 179 626 USD

BIM Birlesik Magazalar AS 17 722 845 1,85 Migros Turk TAS 11 187 465 1,17 X 5 Retail Group NV - GDR - Reg. S 15 815 686 1,65 Energie Ropa a plyn - výroba MOL Hungarian Oil & Gas PLC 32 081 701 3,34 Grupa Lotos SA 15 710 117 1,64 Polski Koncern Naftowy Orlen 18 521 477 1,93 Tupras Turkiye Petrol Rafine 3 790 494 0,39 Lukoil - ADR 69 926 495 7,29 NovaTek OAO - GDR - Reg. S 45 423 315 4,74 OAO Gazprom - ADR - Reg. S 64 206 951 6,70 Surgutneftegaz - ADR 44 288 737 4,62 Tatneft - ADR 12 668 425 1,32 Finance

Banky

295 000 39 375 824 723 428 819 3 513 044 2 076 921 34 593 184 542 2 084 224 1 312 726 2 668 360 2 060 765 1 923 022 2 751 301 250 285

Bulgarian American Credit Bank JSCO 7 540 080 0,79 Komercni Banka AS 4 434 572 0,46 Commercial International Bank 6 351 486 0,66 OTP Bank Rt. 14 925 378 1,56 Bank Hapoalim Limited 12 543 381 1,31 Bank Leumi Le-Israel BM 6 410 734 0,67 Bank BPH 8 369 809 0,87 Bank Zachodni WBK SA - 144A 10 843 254 1,13 Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA 25 581 391 2,67 Akbank TAS 6 044 022 0,63 Turkiye Garanti Bankasi AS 6 685 654 0,70 Turkiye Is Bankasi 7 171 260 0,75 Turkiye Vakiflar Bankasi Tao 6 846 357 0,71 Yapi ve Kredi Bankasi 3 623 489 0,38 Kazkommertsbank - Reg. 4 384 472 0,46

BGN CZK EGP HUF ILS ILS PLN PLN PLN TRY TRY TRY TRY TRY USD



Pioneer Funds - Eastern European Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna 205 475 EUR

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Pojištění Wiener Staedtische Allgemeine Versicherung AG - Pfd 10 931 270 1,14 Zdravotnictví

Farmacie

107 386 CZK 57 990 HUF 1 083 719 USD

Zentiva NV 4 954 739 0,52 Richter Gedeon Nyrt 10 020 426 1,04 Teva Pharmaceutical Industries Limited - ADR 25 518 125 2,66 Průmysl


1 238 011 180 000

Cimsa Cimento Sanayi VE Tica 6 031 419 Lecico Egypt SAE - GDR - Reg. S 1 399 158

TRY USD


1

TRY

KOC Holding AS 1


683 807 EGP

Orascom Construction Industries 25 050 967 Energetika a plynárenství

0,63 0,15 0,00 2,61


1 132 589 692 819

CEZ 39 501 447 4,12 Unified Energy System - GDR - Reg. S 57 583 864 6,00

CZK USD

Vodárenská zařízení

214 343 EEK AS Tallinna Vesi 3 218 303 0,33 Akcie celkem 775 470 157 80,87 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 775 470 157 80,87 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Akcie Suroviny


MMC Norilsk Nickel - ADR

247 444

USD

29 648 619

Drahé kovy

129 903 USD

Polyus Gold Company ZAO - ADR 4 777 838 Komunikace


256 042 USD Sistema JSFC - GDR - Reg. S 6 213 433 Akcie celkem 40 639 890 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 40 639 890 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Akcie Komunikace

3,09 0,50

0,65 4,24 4,24


875 000

USD

RBC Information Systems 7 382 076


1 770 233 USD

Rostelecom 10 269 808 1,07 Zboží dlouhodobé spotřeby


USD

Severstal-Avto 5 060 070

Maloobchod

66 753 USD 259 424 USD

Magnit OAO 1 807 214 Seventh Continent 5 252 812 Zboží krátkodobé spotřeby

216 870

Zemědělství

1 300 000

Razguliay Group

USD

3 943 427

0,77

0,53 0,19 0,55

0,41



Pioneer Funds - Eastern European Equity (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Energie


Surgutneftegaz - ADR - Pfd

295 783

USD

24 617 741

Vlastní kapitál %

2,57


5 872 USD

Transneft - Pfd 10 219 725 1,06 Finance

Banky

21 945 USD

Sberbank RF 57 414 970 5,98 Akcie celkem 125 967 843 13,13 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 125 967 843 13,13 Cenné papíry celkem 942 077 890 98,24 Hodnota vlastního kapitálu 958 920 582 100,00



Pioneer Funds - Euro Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Dluhopisy zaručené vládou

36 000 000 65 000 000 50 000 000 30 000 000 12 500 000

Caisse d‘ Amortissement de la Dette Sociale 4.000% 25/Oct/2014 35 883 360 Cassa Depositi & Prestiti 3.000% 31/Jul/2009 63 355 500 Cassa Depositi & Prestiti 3.000% 31/Jan/2013 46 907 500 Cassa Depositi & Prestiti 3.250% 31/Jul/2010 29 160 000 SLM Student Loan Trust 3.800% 17/Jun/2010 12 341 625

EUR EUR EUR EUR EUR

0,31 0,54 1 0,40 2 0,25 3 0,11

Vlády

15 000 000 40 000 000 10 000 000 80 000 000 122 500 000 46 000 000 53 000 000 75 000 000 48 700 000 23 000 000 18 000 000 225 000 000 107 000 000 32 500 000 197 000 000 50 000 000 130 000 000 257 000 000 286 000 000 56 100 000 296 000 000 175 400 000 50 000 000 17 449 100 000 40 000 000 125 000 000 50 000 000 100 000 000 70 000 000 260 000 000 254 000 000 5 000 000 35 000 000 46 000 000 200 000 000 525 700 000 35 000 000 123 000 000 15 100 000 2 500 000 386 750 000 19 500 000 29 000 000 225 000 000 332 500 000 330 000 000

Austria (Govt of) 3.500% 15/Jul/2015 14 493 000 0,12 Austria (Govt of) 3.500% 15/Sep/2021 37 494 000 0,32 Austria (Govt of) 4.000% 15/Jul/2009 10 024 000 0,09 Austria (Govt of) 4.000% 15/Sep/2016 80 048 000 0,69 Austria (Govt of) 5.000% 15/Jul/2012 128 753 625 1,10 Austria (Govt of) 5.250% 4/Jan/2011 48 224 100 0,41 Austria (Govt of) 5.500% 15/Jan/2010 55 355 850 0,47 Belgium (Govt of) 4.000% 28/Mar/2022 74 418 750 0,64 Belgium (Govt of) 4.250% 28/Sep/2013 49 566 860 0,43 Belgium (Govt of) 4.250% 28/Sep/2014 23 446 200 0,20 Belgium (Govt of) 5.750% 28/Sep/2010 19 135 800 0,16 Belgium (Govt of) 7.500% 29/Jul/2008 237 003 750 2,03 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jan/2009 106 208 200 0,91 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jul/2011 31 921 500 0,27 France (Govt of) OAT 3.250% 25/Apr/2016 185 889 200 1,59 France (Govt of) OAT 3.405% 25/Jul/2032 68 515 849 0,59 France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 125 710 000 1,08 France (Govt of) OAT 3.750% 25/Apr/2021 248 737 450 2,13 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Apr/2013 286 800 800 2,46 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Apr/2055 55 564 245 0,48 France (Govt of) OAT 4.750% 25/Oct/2012 308 076 800 2,64 France (Govt of) OAT 4.750% 25/Apr/2035 194 281 810 1,67 France (Govt of) OAT 5.000% 25/Oct/2011 52 315 000 0,45 France (Govt of) OAT 5.250% 25/Apr/2008 17 740 0,00 France (Govt of) OAT 5.500% 25/Apr/2007 100 530 0,00 France (Govt of) OAT 5.500% 25/Apr/2010 41 924 000 0,36 France (Govt of) OAT 5.500% 25/Oct/2010 131 862 500 1,13 France (Govt of) OAT 6.000% 25/Oct/2025 62 537 500 0,54 France (Govt of) OAT 8.500% 25/Oct/2008 107 840 000 0,92 France (Govt of) OAT 8.500% 25/Oct/2019 100 821 000 0,86 Germany (Govt of) 3.250% 4/Jul/2015 247 156 000 2,12 Germany (Govt of) 3.750% 4/Jul/2013 251 180 600 2,15 Germany (Govt of) 4.000% 4/Jul/2009 5 011 750 0,04 Germany (Govt of) 4.125% 4/Jul/2008 35 113 750 0,30 Germany (Govt of) 4.250% 4/Jan/2014 46 814 200 0,40 Germany (Govt of) 4.250% 4/Jul/2014 203 700 000 1,75 Germany (Govt of) 4.500% 4/Jan/2013 541 260 720 4,64 Germany (Govt of) 5.000% 4/Jul/2011 36 496 250 0,31 Germany (Govt of) 5.000% 4/Jan/2012 128 848 650 1,11 Germany (Govt of) 5.250% 4/Jan/2011 15 822 535 0,14 Germany (Govt of) 5.375% 4/Jan/2010 2 601 875 0,02 Germany (Govt of) 5.500% 4/Jan/2031 467 387 375 4,01 Germany (Govt of) 5.625% 4/Jan/2028 23 618 400 0,20 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.250% 17/Apr/2009 28 598 350 0,25 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.500% 9/Oct/2009 222 738 750 1,91 Germany (Govt of) Inflation Linked 1.524% 15/Apr/2016 328 311 388 2,82 Greece (Govt of) 3.100% 20/Apr/2010 321 354 000 2,76

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Euro Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Vlády (pokračování)

14 000 000 100 000 000 150 000 000 120 000 000 225 000 000 10 000 000 240 000 000 200 000 000 110 000 000 50 000 000 107 000 000 150 000 000 45 000 000 150 000 000 70 000 000 20 000 000 140 000 000 34 000 000 16 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Greece (Govt of) 4.500% 20/May/2014 14 361 200 0,12 Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Feb/2009 98 205 000 0,84 Italy (Govt of) BPT 3.000% 15/Jan/2010 145 897 500 1,25 Italy (Govt of) BPT 3.750% 15/Jun/2009 119 502 000 1,03 Italy (Govt of) BPT 4.000% 1/Feb/2037 209 638 125 1,80 Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Nov/2009 10 090 000 0,09 Italy (Govt of) BPT 4.500% 1/May/2009 243 120 000 2,09 Italy (Govt of) BPT 5.750% 1/Feb/2033 241 410 000 2,07 Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/May/2008 104 186 500 0,89 Netherlands (Govt of) 2.750% 15/Apr/2009 48 755 000 0,42 Netherlands (Govt of) 3.250% 15/Jul/2015 101 473 450 0,87 Netherlands (Govt of) 4.000% 15/Jul/2016 150 356 250 1,29 Netherlands (Govt of) 5.000% 15/Jul/2011 46 959 750 0,40 Netherlands (Govt of) 5.250% 15/Jul/2008 152 910 000 1,31 Netherlands (Govt of) 5.500% 15/Jan/2028 83 566 000 0,72 Slovakia (Govt of) 4.000% 26/Mar/2021 19 390 000 0,17 Spain (Govt of) 2.900% 31/Oct/2008 137 578 000 1,18 Spain (Govt of) 4.200% 31/Jan/2037 34 508 300 0,30 Spain (Govt of) 4.400% 31/Jan/2015 16 452 000 0,14

Nadnárodní banky

300 000 000 EUR European Invest. Bank 4.000% 15/Oct/2037 289 425 000 2,48 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 8 248 534 712 70,74 Dluhopisy Komunikace


7 000 000 EUR

Telecom Italia Fin. 6.500% 24/Apr/2007 7 050 260 0,06 Finance

Banky

26 500 000 48 000 000 100 000 000 100 000 000 13 950 000 16 500 000 20 000 000 150 000 000 7 700 000 20 300 000 30 000 000 7 000 000 13 000 000 4 500 000 500 000 30 000 000 100 000 000 45 000 000 45 000 000 55 000 000 100 000 000 30 000 000 10 000 000 100 000 000 75 000 000 225 000 000 25 000 000

AIB Mortg. Bank 3.500% 30/Apr/2009 26 176 700 0,23 Banco Popular Espanol 4.000% 18/Oct/2016 47 179 200 0,41 Banco Santander Central Hispano 3.750% 8/Sep/2011 98 395 000 0,84 Banco Santander Central Hispano 4.125% 9/Jan/2017 98 872 500 0,85 Bank of America Corp. 3.625% 3/Mar/2008 13 884 574 0,12 Bank of Ireland 6.450% 10/Feb/2010 17 553 525 0,15 Bank of Ireland Mortg. Bank 3.500% 22/Sep/2009 19 733 000 0,17 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 146 550 000 1,26 Barclays Bank 4.875% 31/Mar/2013 7 961 376 0,07 Barclays Bank 5.750% 8/Mar/2011 21 518 710 0,18 Bayerische LB 3.750% 10/Nov/2008 29 856 600 0,26 BES Fin. Limited 6.625% 1/Mar/2010 7 451 010 0,06 BNP Paribas 5.250% 17/Dec/2012 13 711 750 0,12 BNP Paribas 5.250% 23/Jan/2014 4 594 793 0,04 BNP Paribas 5.625% 7/Aug/2008 512 203 0,00 Caixa Geral de Depositos 3.875% 6/Dec/2016 29 228 700 0,25 Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 4.250% 5/Jul/2016 99 971 000 0,86 Compagnie de Fin. Foncier 3.750% 26/Feb/2010 44 608 500 0,38 Compagnie de Fin. Foncier 3.875% 25/Apr/2055 40 980 375 0,35 DePfa ACS Bank 3.875% 14/Nov/2016 53 592 275 0,46 Dexia Municipal Agency 3.250% 12/Jul/2008 98 895 000 0,85 Hypo Real Estate Bank 5.000% 19/Jun/2008 30 409 500 0,26 Hypo Real Estate Bank 5.500% 27/Apr/2009 10 325 000 0,09 Hypothekenbank in Essen 3.625% 6/Oct/2010 98 432 000 0,84 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2.500% 17/Nov/2008 73 132 500 0,63 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.500% 17/Apr/2009 222 952 500 1,91 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.875% 4/Jul/2013 24 815 000 0,21

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Euro Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Banky (pokračování)

45 000 000 8 700 000 40 000 000 20 000 000 17 000 000 50 000 000 9 322 000 50 000 000 3 700 000 20 500 000 14 537 000 8 500 000 30 000 000 9 400 000

La Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona 3.375% 30/Jun/2014 42 768 000 LCL 5.000% 15/Nov/2012 8 770 340 Nederlandse Waterschapsbank 4.000% 12/Mar/2013 39 992 000 Nordea Bank 4.000% 30/Sep/2016 19 726 000 Nordea Bank Finland 5.750% 26/Mar/2014 17 538 730 Northern Rock 3.625% 28/Mar/2013 48 672 500 Ntl Westminster Bank 6.000% 21/Jan/2010 9 808 422 Oesterreichische Kontrollbank 3.875% 15/Sep/2016 49 144 250 RBS Cap. Trust A 6.467% 29/Dec/2049 4 038 217 Royal Bank of Scotland 6.000% 10/May/2013 22 380 055 Sanpaolo IMI 6.375% 6/Apr/2010 15 470 275 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 9 030 655 WestLB 3.750% 14/May/2008 29 899 442 Westpac Banking Corp. 2.875% 25/Jun/2008 9 242 362

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,37 0,08 0,34 0,17 0,15 0,42 0,08 0,42 0,03 0,19 0,13 0,08 0,26 0,08

Finanční služby

135 000 000 64 000 000 50 000 000 7 000 000 14 000 000 15 000 000 2 000 000 9 000 000 20 000 000 22 500 000 40 000 000

Ayt Cedulas Cajas Global 4.250% 14/Jun/2018 134 237 250 1,15 Caisse de Refinancement de l‘Habitat 4.000% 25/Apr/2018 62 674 880 0,54 CIF Euromortgage 4.000% 25/Oct/2016 49 422 500 0,42 Citibank Credit Card Issuance Trust 5.375% 11/Apr/2011 7 307 691 0,06 CL Cap. Trust I 7.047% 29/Apr/2049 15 602 300 0,13 GE Cap. European Fdg 4.625% 29/Oct/2013 15 395 700 0,13 Goldman Sachs Grp 6.500% 6/Oct/2010 2 155 770 0,02 Premiere Fdg Intl 5.500% 28/Mar/2007 9 034 216 0,08 Saphir Fin. FRN 27/Sep/2016 20 012 000 0,17 Societa di Cartolarizzazione Italiana Crediti a rl 3.950% 21/Dec/2008 22 425 768 0,19 Swedish Covered Bond Corp. 3.875% 31/Oct/2011 39 637 000 0,34

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Pojištění

17 100 000 EUR

Fortis Fin. 5.375% 25/Jan/2012 18 017 501 0,16 Průmysl


17 000 000 EUR Yorkshire Building Society 4.000% 7/Nov/2011 16 903 525 0,15 Dluhopisy celkem 2 127 650 900 18,25 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 10 376 185 612 88,99 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

64 000 000 EUR 241 500 000 EUR 85 000 000 EUR 6 000 000 USD 300 000 000 USD 300 000 000 USD

France (Govt of) BTAN 3.000% 12/Jan/2010 62 368 000 0,54 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Sep/2008 239 930 250 2,06 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jul/2009 84 209 500 0,72 Mexico (Govt of) 0.000% 30/Jun/2007 60 289 0,00 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.719% 15/Jan/2015 226 433 207 1,94 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.947% 15/Jul/2015 226 231 441 1,94 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 839 232 687 7,20 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 839 232 687 7,20 Cenné papíry celkem 11 215 418 299 96,19 Hodnota vlastního kapitálu 11 660 178 549 100,00



Pioneer Funds - Euro Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství (krátké)/ Kontrakt dlouhé pozice

Měna obchodu


Nerealizovaný zisk/(ztráta) (v měně fondu)

8-III-2007 (254) 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR (29 471 620) 116 713 740 21-III-2007 (5 294) 10 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (568 774 125) 107 3 889 252 8-III-2007 15 432 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 1 596 671 880 103 (9 104 880) Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (4 501 888) Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 74 581 502 USD 98 952 500 -160 062 29-III-2007 EUR 75 343 075 USD 100 000 000 -189 808 29-III-2007 EUR 75 398 860 USD 100 000 000 -133 798 29-III-2007 EUR 75 425 589 USD 100 000 000 -106 962 29-III-2007 EUR 75 672 373 USD 99 377 500 612 885 29-III-2007 EUR 76 160 012 USD 100 000 000 -7 234 29-III-2007 EUR 76 316 117 USD 101 047 500 630 407 29-III-2007 EUR 129 757 591 NOK 1 068 400 000 -345 431 29-III-2007 NOK 1 068 400 000 EUR 130 722 313 -619 342 29-III-2007 USD 101 047 500 EUR 76 498 978 -175 655 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (495 000) Otevřená pozice operací s opcemi k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství Kontrakt Měna obchodu Tržní hodnota (v měně fondu) Nerealizovaná ztráta 21-II-2007 20 000 Call 10 Year Euro-Bund (EUX) EUR 2 600 000 (3 596 000) Čistá nerealizovaná ztráta z operací s opcemi celkem -3 596 000



Pioneer Funds - Euro Corporate Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Strukturované směnky Finance

Finanční služby

5 500 000 EUR Aries Vermoegensverwaltungs FRN 25/Oct/2007 5 645 750 0,30 Strukturované směnky celkem 5 645 750 0,30 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

5 400 000 EUR China (Govt of) 4.250% 28/Oct/2014 5 391 630 0,29 6 000 000 EUR Germany (Govt of) 5.250% 4/Jan/2008 6 080 100 0,32 17 000 000 TRY Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 8 575 228 0,46 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 20 046 958 1,07 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

7 068 000 EUR

Huntsman Intl 10.125% 1/Jul/2009 7 174 020 0,38 Komunikace


23 000 000 EUR 31 000 000 EUR 10 000 000 EUR 24 365 000 EUR 3 000 000 USD

Deutsche Telekom Intl Fin. 6.625% 11/Jul/2011 (1) 25 032 165 1,34 France Telecom 7.000% 23/Dec/2009 33 356 775 1,79 Nordic Telephone Company Hldgs 8.250% 1/May/2016 11 021 800 0,59 Telecom Italia Fin. 6.500% 24/Apr/2007 24 539 941 1,31 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.375% 22/Oct/2011 2 427 358 0,13 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

5 000 000

Levi Strauss & Company 8.625% 1/Apr/2013 5 275 000

EUR

0,28


9 000 000 15 000 000

Fiat Fin. & Trade Limited 5.625% 15/Nov/2011 9 302 625 Porsche Intl Fin. 3.500% 1/Feb/2011 14 536 500

EUR EUR

0,50 0,78


4 000 000 EUR

Codere Fin. / Luxembourg 8.250% 15/Jun/2015 4 305 120 0,23 Zboží krátkodobé spotřeby

Tabák

13 000 000 EUR

Imperial Tobacco Fin. 4.375% 22/Nov/2013 12 769 055 0,68 Energie


8 000 000 1 000 000 13 000 000

Chesapeake Energy 6.250% 15/Jan/2017 8 180 000 Pemex Project Fdg Master Trust 5.500% 24/Feb/2025 1 003 750 Pemex Project Fdg Master Trust 6.375% 5/Aug/2016 14 469 520

EUR EUR EUR

0,44 0,05 0,78


2 500 000 USD

Transportadora de Gas del Sur 8.000% 15/Dec/2013 1 930 582 0,10 Finance

Banky

5 100 000 26 000 000 27 500 000 8 300 000 20 000 000 26 000 000 17 800 000 30 000 000 20 000 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 1 854 089 0,10 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 9 452 217 0,51 Allied Irish Banks 7.500% 29/Dec/2049 30 652 875 1,64 Alpha Credit Grp FRN 20/Sep/2010 8 301 245 0,44 Anglo Irish Cap. UK 5.219% 29/Sep/2049 19 973 500 1,07 Banca Comerciala Romana 3.750% 5/Dec/2008 25 636 520 1,37 Banca Intesa FRN 8/Feb/2016 17 776 860 0,95 Banca Popolare Italiana FRN 30/Jul/2007 30 081 000 1,61 Banche Popolari Unite FRN 30/Oct/2018 20 000 000 1,07

BRL BRL EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Euro Corporate Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


28 000 000 14 000 000 8 000 000 5 000 000 15 000 000 18 000 000 10 000 000 25 000 000 12 120 000 14 500 000 13 000 000 14 000 000 20 000 000 15 000 000 16 000 000 28 000 000 26 000 000 17 000 000 35 930 000 7 000 000 10 000 000 10 000 000 19 000 000 14 000 000 23 500 000 9 000 000 30 000 000 20 000 000 10 000 000 19 500 000 20 000 000 11 000 000 17 000 000 34 900 000 30 000 000 10 000 000 29 800 000 20 000 000 20 000 000 21 000 000 4 000 000 6 000 000 1 750 000 20 000 000 11 500 000

Bank of Ireland Hldgs UK 7.400% 7/Mar/2049 31 085 600 1,66 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 14 242 480 0,76 Banque Federative du Credit Mutuel 5.000% 30/Sep/2015 8 332 920 0,45 Banque Federative du Credit Mutuel 6.500% 19/Jul/2013 5 600 225 0,30 Banque Federative du Credit Mutuel FRN 28/Apr/2049 14 459 550 0,77 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 17 586 000 0,94 Barclays Bank 4.500% 4/Mar/2019 10 077 350 0,54 BCP Fin. Bank Limited 6.250% 29/Mar/2011 26 780 625 1,43 BNP Paribas 5.250% 23/Jan/2014 12 375 308 0,66 BNP Paribas Cap. Trust III 6.625% 24/Oct/2049 15 827 837 0,85 Caixa Geral de Depositos Fin. / Cayman Islands FRN 29/Sep/2049 13 074 273 0,70 Commerzbank 4.125% 13/Sep/2016 13 863 850 0,74 Credit Suisse Grp Fin. US 3.625% 14/Sep/2020 18 720 200 1,00 HBOS Tsy Services 3.750% 23/Jan/2008 14 971 950 0,80 HSBC Cap. Fdg Jersey 5.369% 29/Mar/2049 16 612 480 0,89 ING Bank 3.500% 16/Sep/2020 26 070 800 1,39 ING Bank 5.250% 4/Jan/2013 27 279 200 1,46 ING Bank 5.500% 4/Jan/2012 17 921 400 0,96 IntesaBci Cap. Trust 6.988% 12/Jul/2049 39 446 469 2,11 Kazkommertsbank Intl 5.125% 23/Mar/2011 6 921 145 0,37 LCL 5.000% 15/Nov/2012 10 080 850 0,54 Natexis Banques Populaires 4.375% 20/Jun/2013 10 063 700 0,54 Nordea Bank 4.000% 30/Sep/2016 18 739 700 1,00 Nordea Bank Finland 5.750% 26/Mar/2014 14 443 660 0,77 Ntl Australia Bank Limited 4.500% 23/Jun/2016 23 702 452 1,27 RBS Cap. Trust A 6.467% 29/Dec/2049 9 822 690 0,53 Resona Bank Limited 3.750% 15/Apr/2015 29 406 000 1,57 Royal Bank of Scotland 4.500% 28/Jan/2016 20 141 800 1,08 Royal Bank Scotland FRN 29/Jul/2049 10 093 298 0,54 Sampo Bank FRN 31/May/2016 19 533 524 1,04 Sanpaolo IMI 3.750% 2/Mar/2020 18 992 300 1,02 Santander Central Hispano Issuances Limited 5.125% 6/Jul/2009 11 229 955 0,60 Shinsei Bank Limited 3.750% 23/Feb/2016 16 505 045 0,88 Societe Generale 4.875% 18/Dec/2014 35 541 287 1,90 Standard Chartered Bank 3.625% 3/Feb/2017 28 910 400 1,55 Standard Chartered Bank 5.375% 6/May/2009 10 240 950 0,55 Sumitomo Mitsui Banking Corp. 4.375% 27/Oct/2014 29 850 362 1,60 Svenska Handelsbanken 4.000% 20/Apr/2016 19 768 800 1,06 UBS / Jersey Branch 4.125% 25/Sep/2018 19 710 700 1,05 Zagrebacka Banka DD 4.250% 13/Jul/2009 20 950 965 1,12 Danske Bank 5.684% 29/Dec/2049 5 839 970 0,31 Banco de Galicia y Buenos Aires 5.000% 1/Jan/2014 4 311 796 0,23 Banco de Galicia y Buenos Aires FRN 1/Jan/2010 1 360 127 0,07 Emirates Bank Intl PJSC FRN 7/Dec/2016 15 206 600 0,81 Ntl Bank of Dubai FRN 31/Oct/2016 8 738 483 0,47

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD USD USD USD

Finanční služby

21 000 000 6 000 000 15 000 000 20 550 000 8 000 000 21 300 000 15 000 000 20 000 000 9 300 000 14 000 000

Alexandria Cap. 0.000% 25/Mar/2009 20 874 000 1,12 Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 6 000 000 0,32 American General Fin. Corp. 3.250% 16/Jan/2013 14 083 050 0,75 BTM Curacao Hldgs FRN 16/Jun/2015 20 760 638 1,11 Cimpor Fin. 4.500% 27/May/2011 7 931 120 0,42 Citibank Credit Card Issuance Trust 5.375% 11/Apr/2011 22 236 261 1,19 Citigroup 3.625% 30/Nov/2017 14 429 625 0,77 Citigroup 4.750% 10/Feb/2019 20 403 300 1,09 CL Cap. Trust I 7.047% 29/Apr/2049 10 364 385 0,56 Finmeccanica Fin. 5.750% 12/Dec/2018 15 147 160 0,81

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Euro Corporate Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Finanční služby (pokračování)

5 000 000 4 500 000 30 000 000 21 000 000 15 000 000 35 000 000 8 000 000 14 830 000 23 000 000 30 000 000 5 000 000 7 000 000 5 000 000

Glencore Fin. Europe / Luxembourg 5.375% 30/Sep/2011 5 070 325 0,27 Hellas Telecom V FRN 15/Oct/2012 4 617 000 0,25 HSBC Fin. Corp. 3.375% 8/Jun/2012 28 838 700 1,54 HSBC Fin. Corp. 3.750% 4/Nov/2015 20 101 095 1,08 JPMorgan Chase & Company FRN 12/Oct/2015 15 029 700 0,80 Lehman Brothers Hldgs 4.250% 26/Sep/2016 34 532 225 1,85 Louis No.1 8.500% 1/Dec/2014 8 157 500 0,44 Permanent Fin. 5.100% 11/Jun/2007 14 895 549 0,80 Santander Perpetual 4.375% 29/Dec/2049 22 443 515 1,20 Saphir Fin. FRN 27/Sep/2016 30 018 000 1,61 Travelers Insurance Company Institutional Fdg Limited 4.500% 5/Mar/2009 5 027 250 0,27 C&M Fin. Limited 8.100% 1/Feb/2016 5 507 527 0,30 General Electric Cap. Corp. 6.000% 2/Feb/2046 3 782 277 0,20

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD

Pojištění

15 000 000 20 000 000 10 000 000 10 000 000 20 000 000 5 000 000

Aviva 5.750% 14/Nov/2021 15 848 775 0,85 Danica Pension Livsforsikringsaktieselskab 4.350% 29/Oct/2049 19 787 400 1,06 ING Verzekeringen 3.750% 11/Feb/2009 9 942 200 0,53 Old Mutual 5.000% 29/Nov/2049 9 795 750 0,52 Zurich Fin. USA 4.500% 17/Sep/2014 20 109 500 1,08 Zurich Fin. USA 5.750% 2/Oct/2023 5 340 350 0,29

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Nemovitosti

12 000 000 EUR

Meinl European Land Limited 5.375% 9/Aug/2013 (1) 11 962 140 0,64 Zdravotnictví


7 000 000

Fresenius Fin. 5.500% 31/Jan/2016 7 235 165

EUR

0,39

Farmacie

12 000 000 EUR

Bristol-Myers Squibb Company 4.375% 15/Nov/2016 11 820 180 0,63 Energetika a plynárenství


3 000 000 EUR Elektrownia Turow 9.750% 14/Mar/2011 3 395 055 0,18 16 000 000 EUR NGG Fin. 6.125% 23/Aug/2011 17 076 720 0,91 17 000 000 EUR Ntl Grid Electricity Transmission 4.125% 18/Sep/2008 16 980 790 0,91 Dluhopisy celkem 1 603 031 820 85,76 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 628 724 528 87,13 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Dluhopisy Komunikace


2 000 000 USD

Cell C Pty Limited 11.000% 1/Jul/2015 1 440 868 0,08 Energie


10 000 000 USD Southern Union Company 7.200% 1/Nov/2066 7 529 071 0,40 Dluhopisy celkem 8 969 939 0,48 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 8 969 939 0,48 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Strukturované směnky Finance

Finanční služby

16 000 000 EUR 8 500 000 EUR 125 000 000 000 IDR

Classic 1 (Cayman) Limited FRN 2/Apr/2009 16 784 000 Ter Fin. Company 10.064% 31/Jul/2013 8 500 000 Barclays Bank 12.250% 18/Jul/2007 10 787 829 Strukturované směnky celkem 36 071 829

0,90 0,45 0,58 1,93



Pioneer Funds - Euro Corporate Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

Tržní hodnota 36 071 829 1 673 766 296 1 869 285 126

Vlastní kapitál % 1,93 89,54 100,00

Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství (krátké)/ Kontrakt dlouhé pozice

Měna obchodu



4-IV-2007 (1 000) 5 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (105 015 625) 105 8-III-2007 694 5 Year Euro-Bobl Future (EUX) EUR 75 521 080 109 8-III-2007 1 787 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 207 345 610 116 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

521 363 (1 082 640) (5 003 600) (5 564 877)


Měna


Měna

Prodané množství


29-III-2007 EUR 5 966 474 USD 7 900 000 -566 29-III-2007 EUR 17 974 657 NOK 148 000 000 -47 851 29-III-2007 EUR 57 137 471 USD 75 780 000 -101 176 29-III-2007 JPY 422 400 USD 3 623 -27 29-III-2007 NOK 148 000 000 EUR 18 108 295 -85 794 29-III-2007 TRY 860 000 EUR 436 548 7 203 29-III-2007 USD 7 900 000 EUR 5 980 771 -13 733 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (241 944) Otevřená pozice operací s opcemi k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

Množství

Kontrakt

Měna obchodu

Tržní hodnota (v měně fondu)


21-II-2007 3 300 Call 10 Year Euro-Bund (EUX) EUR 429 000 (593 340) Čistá nerealizovaná ztráta z operací s opcemi celkem -593 340 Otevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

Kontrakt

Podkladové aktivum

Fixní sazba

Měna

Nominál

Nerealizovaný zisk/(ztráta)

20-IX-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 1,450% USD 7 000 000 -253 15-I-2008 Credit Default Swap Sale AYT Promociones Immobiliarias 0,400% EUR 70 000 000 736 20-III-2009 Credit Default Swap Sale Fiat SpA 1,520% EUR 10 000 000 229 625 20-VI-2011 Credit Default Swap Purchase Tyson Foods Inc. 1,200% USD 10 000 000 -80 627 20-VI-2011 Credit Default Swap Purchase Tyson Foods Inc. 1,250% USD 5 000 000 -47 802 20-VI-2011 Credit Default Swap Purchase Tyson Foods Inc. 1,250% USD 5 000 000 -47 802 20-VI-2011 Credit Default Swap Sale Smithfield Foods 1,450% USD 10 000 000 -11 309 20-VI-2011 Credit Default Swap Sale Smithfield Foods 1,440% USD 10 000 000 -14 211 20-XII-2011 Credit Default Swap Purchase Electrolux AB 0,360% EUR 10 000 000 -8 799 21-III-2013 Credit Default Swap Sale Vedanta Resources PLC 3,300% USD 8 000 000 375 264 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací celkem 394 822



Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 1 (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlastní kapitál %

Vlády

60 000 000 EUR Denmark (Govt of) 4.875% 18/Apr/2007 60 213 900 11,33 25 000 000 EUR France (Govt of) OAT 5.500% 25/Apr/2007 25 132 500 4,73 75 000 000 EUR Germany (Govt of) 6.000% 4/Jan/2007 75 003 750 14,11 71 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 0.000% 15/Mar/2007 70 503 000 13,27 30 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 0.000% 16/Apr/2007 29 697 000 5,59 53 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.750% 15/Jan/2007 52 985 425 9,97 60 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 6.750% 1/Feb/2007 60 153 000 11,32 50 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.750% 15/Feb/2007 50 112 500 9,43 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 423 801 075 79,75 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 423 801 075 79,75 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

60 000 000 EUR 30 000 000 EUR

France (Govt of) BTF 0.000% 11/Jan/2007 59 946 000 11,28 France (Govt of) BTF 0.000% 8/Feb/2007 29 895 000 5,63 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 89 841 000 16,91 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 89 841 000 16,91 Cenné papíry celkem 513 642 075 96,66 Hodnota vlastního kapitálu 531 373 374 100,00



Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 2 (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlastní kapitál %

Vlády

12 000 000 EUR 8 500 000 EUR 18 000 000 EUR 15 500 000 EUR 3 500 000 EUR 7 000 000 EUR 13 000 000 EUR 5 000 000 EUR 28 500 000 EUR

France (Govt of) OAT 4.000% 25/Oct/2009 12 033 600 10,13 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 8 409 475 7,08 Germany (Govt of) Bundesobligation 4.250% 15/Feb/2008 18 069 300 15,21 Germany (Govt of) Bundesobligation 4.500% 17/Aug/2007 15 560 450 13,10 Italy (Govt of) BPT 1.761% 15/Sep/2008 3 733 741 3,14 Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Nov/2009 7 063 000 5,94 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/May/2008 13 183 300 11,09 Spain (Govt of) 4.000% 31/Jan/2010 5 015 750 4,22 Nadnárodní banky

European Invest. Bank 5.000% 15/Apr/2008 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu



28 871 925 111 940 541

24,30 94,21

111 940 541 111 940 541 118 822 018

94,21 94,21 100,00

Pioneer Funds - Euro Strategic Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Strukturované směnky Finance

Finanční služby


Vlády

3 800 000 EUR Brazil (Govt of) 8.500% 24/Sep/2012 4 477 312 0,14 4 000 000 EUR Buenos Aires (Prov. of ) 8.500% 15/Apr/2017 4 175 000 0,13 60 000 000 EUR France (Govt of) BTAN 2.250% 12/Mar/2007 59 850 000 1,92 5 000 000 EUR France (Govt of) OAT 5.750% 25/Oct/2032 6 291 750 0,20 4 000 000 EUR Germany (Govt of) 3.250% 4/Jul/2015 3 802 400 0,12 30 000 000 EUR Germany (Govt of) 3.750% 4/Jan/2015 29 580 000 0,95 45 000 000 EUR Germany (Govt of) 4.250% 4/Jan/2014 45 796 500 1,47 29 700 000 EUR Germany (Govt of) 5.000% 4/Jul/2012 31 219 155 1,00 25 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 25 011 250 0,80 40 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 39 702 000 1,28 25 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007 24 748 750 0,80 30 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.750% 15/Jan/2007 29 991 750 0,96 100 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Jun/2007 99 720 000 3,20 29 700 000 EUR Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Aug/2014 30 038 580 0,97 100 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 4.500% 1/Mar/2007 100 135 000 3,22 28 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 4.500% 1/May/2009 28 364 000 0,91 29 700 000 EUR Italy (Govt of) BPT 5.500% 1/Nov/2010 31 312 710 1,01 100 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 6.750% 1/Feb/2007 100 255 000 3,22 1 000 000 EUR Peru (Govt of) 7.500% 14/Oct/2014 1 152 000 0,04 4 000 000 EUR Uruguay (Govt of) 6.875% 19/Jan/2016 4 333 600 0,14 70 000 000 SEK Sweden (Govt of) 5.250% 15/Mar/2011 8 183 405 0,26 24 000 000 TRY Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 12 106 204 0,39 16 000 000 TRY Turkey (Govt of) FRN 18/Aug/2010 8 997 720 0,29 104 000 000 TRY Turkey (Govt of) Tsy Bill 0.000% 4/Jul/2007 50 633 963 1,63 14 500 000 USD Brazil (Govt of) 7.125% 14/Oct/2019 11 807 056 0,38 7 000 000 USD Brazil (Govt of) 7.875% 7/Mar/2015 5 943 086 0,19 4 817 367 USD Buenos Aires (Prov. of) 2.000% 15/May/2035 1 881 427 0,06 4 503 928 USD Buenos Aires (Prov. of) 9.250% 15/Apr/2017 3 518 027 0,11 4 918 396 USD Dominican Republic (Govt of) 9.040% 23/Jan/2018 4 289 353 0,14 3 500 000 USD Ecuador (Govt of) 9.375% 15/Dec/2015 2 110 113 0,07 4 500 000 USD El Salvador (Govt of) 7.650% 15/Jun/2035 3 886 077 0,12 3 500 000 USD Jamaica (Govt of) 9.250% 17/Oct/2025 2 946 195 0,09 600 000 USD Uruguay (Govt of) 7.500% 15/Mar/2015 490 959 0,02 3 500 000 USD Uruguay (Govt of) 8.000% 18/Nov/2022 3 025 822 0,10 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 819 776 164 26,33 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

16 500 000 3 276 360 21 000 000 11 484 000 4 100 000

Cognis Deutschland & Company KG FRN 15/Nov/2013 16 995 000 Huntsman Intl 10.125% 1/Jul/2009 3 325 505 Ineos Grp Hldgs 7.875% 15/Feb/2016 20 058 990 JohnsonDiversey 9.625% 15/May/2012 12 029 490 Braskem 11.750% 22/Jan/2014 3 917 643

EUR EUR EUR EUR USD

0,55 0,11 0,64 0,39 0,13



Pioneer Funds - Euro Strategic Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


13 300 000

Corporacion Durango 8.500% 31/Dec/2012 9 965 675

USD

0,32

Železo a ocel

Bulgaria Steel Fin. 12.000% 4/May/2013 16 800 000 CSN Islands VIII Corp. 10.500% 15/Jan/2015 5 326 470 CSN Islands X Corp. 9.500% 31/Jul/2049 4 747 469

20 000 000 6 000 000 6 000 000

EUR USD USD

0,54 0,17 0,15


15 500 000 EUR 2 000 000 USD 3 000 000 USD

FMG Fin. Limited 9.750% 1/Sep/2013 16 242 966 0,52 Vale Overseas Limited 6.250% 11/Jan/2016 1 534 122 0,05 Vedanta Resources 6.625% 22/Feb/2010 2 252 303 0,07 Komunikace


2 000 000 15 750 000 9 250 000

Cablecom Luxembourg 9.375% 15/Apr/2014 2 230 000 Unity Media 10.125% 15/Feb/2015 16 380 000 UPC Hldg 7.750% 15/Jan/2014 9 358 225

EUR EUR EUR

0,07 0,53 0,30


5 000 000 EUR 4 000 000 EUR 11 000 000 EUR 3 500 000 EUR 6 000 000 EUR 5 000 000 EUR 500 000 GBP 6 000 000 GBP 5 088 000 USD 2 500 000 USD 1 500 000 USD 14 549 000 USD 600 000 USD 1 055 890 USD 9 000 000 USD 1 500 000 USD 7 000 000 USD 245 000 000 ZAR

BCM Ireland Preferred Equity Limited 10.597% 15/Feb/2017 4 962 500 0,16 France Telecom 7.000% 23/Dec/2009 4 304 100 0,14 Nordic Telephone Company Hldgs 8.250% 1/May/2016 12 123 980 0,39 Nordic Telephone Company Hldgs FRN 1/May/2016 3 646 527 0,12 Telecom Italia Fin. 5.150% 9/Feb/2009 6 090 000 0,20 Vodafone Grp 4.250% 27/May/2009 5 007 500 0,16 Global Crossing Fin. 11.750% 15/Dec/2014 820 024 0,03 Global Crossing Fin. UK 11.750% 15/Dec/2014 9 757 028 0,31 Alestra 8.000% 30/Jun/2010 3 858 492 0,12 Dresdner Bank for Kyivstar GSM 7.750% 27/Apr/2012 1 978 776 0,06 Excelcomindo Fin. Company 8.000% 27/Jan/2009 1 168 809 0,04 Millicom Intl Cellular 10.000% 1/Dec/2013 12 026 247 0,39 Mobile Telesystems Fin. 8.375% 14/Oct/2010 480 644 0,02 Telecom Argentina 10.000% 20/Oct/2011 820 754 0,03 Transtel Intermedia 12.000% 1/Jun/2016 6 245 023 0,20 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.000% 11/Feb/2010 1 183 722 0,04 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.250% 23/May/2016 5 566 079 0,18 Mobile Telephone Networks Hldgs 10.010% 13/Jul/2010 26 816 625 0,86 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

12 000 000 13 500 000

IT Hldg Fin. 9.875% 15/Nov/2012 12 044 880 Levi Strauss & Company 8.625% 1/Apr/2013 14 242 500

EUR EUR

0,39 0,46


5 000 000 11 000 000 11 000 000

DaimlerChrysler NA Hldg Corp. 3.125% 10/Mar/2008 4 936 875 Fiat Fin. & Trade Limited 5.625% 15/Nov/2011 11 369 875 Fiat Fin. & Trade Limited 6.625% 15/Feb/2013 11 898 315

EUR EUR EUR

0,16 0,37 0,38


12 070 000

Schefenacker 9.500% 11/Feb/2014

EUR

2 203 378

0,07


5 300 000 17 500 000

Central European Distribution Corp. 8.000% 25/Jul/2012 5 737 250 Marfrig Overseas Limited 9.625% 16/Nov/2016 13 113 558

EUR USD

0,18 0,42


14 350 000 EUR 1 000 000 EUR 21 000 000 EUR 12 500 000 EUR

Cirsa Cap. Luxembourg 7.875% 15/Jul/2012 13 778 870 0,44 Cirsa Fin. Luxembourg 8.750% 15/May/2014 1 067 000 0,03 Codere Fin. / Luxembourg 8.250% 15/Jun/2015 22 601 880 0,73 Lottomatica 8.250% 31/Mar/2066 13 293 437 0,43 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

Belvedere SA FRN 15/May/2013 Argentine Beverages Fin. Trust 7.375% 22/Mar/2012

6 000 000 3 000 000

EUR USD



6 188 610 2 340 435

0,20 0,08


Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Potraviny

Cosan Industria e Comercio 8.250% 15/Feb/2049 1 844 927 JBS 9.375% 7/Feb/2011 4 697 987

2 500 000 6 000 000

USD USD

0,06 0,15


6 400 000 EUR

Agrokor 7.000% 23/Nov/2011 6 588 800 0,21 Energie


19 000 000 EUR 3 766 399 USD 9 213 600 USD

Chesapeake Energy 6.250% 15/Jan/2017 19 427 500 0,62 Ropa a plyn - služby Transportadora de Gas del Sur 6.500% 15/Dec/2010 2 848 623 0,09 Transportadora de Gas del Sur 8.000% 15/Dec/2013 7 115 046 0,23 Finance

Banky

54 450 000 152 300 000 4 000 000 10 000 000 7 302 000 11 000 000 5 000 000 40 000 000 9 000 000 19 000 000 20 000 000 5 000 000 6 600 000 4 856 250 5 000 000 5 000 000 2 000 000 13 000 000 1 500 000 2 500 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 19 795 125 0,64 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 55 368 182 1,78 Allied Irish Banks 7.500% 29/Dec/2049 4 458 600 0,14 Banca Intesa FRN 8/Feb/2016 9 987 000 0,32 Banca Popolare di Bergamo Cap. Trust 8.364% 29/Dec/2049 8 267 069 0,27 Banca Popolare Italiana FRN 30/Jul/2007 11 029 700 0,35 Banque Federative du Credit Mutuel 5.000% 30/Sep/2015 5 208 075 0,17 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 39 080 000 1,25 Credit Suisse Grp Fin. US 3.625% 14/Sep/2020 8 424 090 0,27 Resona Bank Limited 3.750% 15/Apr/2015 18 623 800 0,60 Shinsei Bank Limited 3.750% 23/Feb/2016 19 417 700 0,62 Zagrebacka Banka DD 4.250% 13/Jul/2009 4 988 325 0,16 Banco de Galicia y Buenos Aires 5.000% 1/Jan/2014 4 742 976 0,15 Banco de Galicia y Buenos Aires FRN 1/Jan/2010 3 774 352 0,12 Banco Hipotecario 9.750% 16/Nov/2010 4 043 492 0,13 Banco Hipotecario 9.750% 27/Apr/2016 4 028 741 0,13 Bank Caspian OJSC 7.875% 17/Oct/2008 1 495 182 0,05 Edel Cap. for Sinek Cap. 7.700% 3/Aug/2015 10 055 739 0,32 Kazkommerts Intl 7.000% 3/Nov/2009 1 156 637 0,04 Kuznetski Cap. for Bank of Moscow 7.500% 25/Nov/2015 1 955 447 0,06

BRL BRL EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD

Finanční služby

10 000 000 35 000 000 5 000 000 2 000 000 11 000 000 13 000 000 4 000 000 10 000 000 18 000 000 18 000 000 14 500 000 630 500 000 3 900 000 10 000 000 1 000 000 11 500 000 5 500 000 2 000 000 2 500 000 13 000 000 11 000 000

Alexandria Cap. 0.000% 25/Mar/2009 9 940 000 0,32 Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 35 000 000 1,12 American General Fin. Corp. 3.250% 16/Jan/2013 4 694 350 0,15 Basell AF 8.375% 15/Aug/2015 2 150 000 0,07 General Motors Acceptance Intl Fin. 4.125% 6/Feb/2007 10 996 040 0,35 Hellas Telecom V FRN 15/Oct/2012 13 338 000 0,43 Hellas Telecommunications Luxembourg V FRN 15/Oct/2012 4 112 600 0,13 JPMorgan Chase & Company FRN 12/Oct/2015 10 019 800 0,32 Louis No.1 - 10.000% 1/Dec/2016 18 630 000 0,60 Louis No.1 8.500% 1/Dec/2014 18 354 375 0,59 Ono Fin. 8.000% 16/May/2014 15 018 375 0,48 CenterCredit Intl 8.250% 30/Sep/2011 3 620 250 0,12 Alliance DPR Company FRN 15/Nov/2013 2 959 493 0,10 Blue City Company 13.750% 7/Nov/2013 7 640 390 0,25 C&M Fin. Co Limited 8.100% 1/Feb/2016 786 790 0,03 C&M Fin. Limited 8.100% 1/Feb/2016 9 048 079 0,29 C&M Fin. Limited FRN 1/Feb/2011 4 311 701 0,14 Digicel Limited 9.250% 1/Sep/2012 1 588 746 0,05 General Electric Cap. Corp. 6.000% 2/Feb/2046 1 891 139 0,06 Glencore Fin. Europe / Luxembourg 8.000% 28/Fev/2049 10 053 274 0,32 GT 2005 Bonds 10.250% 21/Jul/2010 8 185 455 0,26

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR KZT USD USD USD USD USD USD USD USD USD




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Finanční služby (pokračování)

7 185 451 9 000 000 2 000 000 3 356 809 17 832 000 8 000 000 3 003 000 5 094 528

IIRSA Norte Fin. Limited 8.750% 30/May/2024 5 452 502 Media Nusantara Citra 10.750% 12/Sep/2011 6 978 728 MegaFon for OJSC Megafon 8.000% 10/Dec/2009 1 575 111 Mendoza (Prov. of) 5.500% 4/Sep/2018 2 163 794 Peru Enhanced Pass-Through Fin. Limited 1.560% 31/May/2018 8 656 022 Ranhill Labuan Limited 12.500% 26/Oct/2011 6 036 477 Renaissance Sec. Trading Limited 8.750% 17/Nov/2009 2 293 275 Russia Intl Card Fin. for Rosbank 9.750% 24/Sep/2009 4 030 053

USD USD USD USD USD USD USD USD

0,18 0,22 0,05 0,07 0,28 0,19 0,07 0,13

Pojištění

ING Verzekeringen 3.750% 11/Feb/2009 1 988 440

2 000 000

EUR

0,06

Nemovitosti

15 000 000 EUR



13 500 000 EUR

Fresenius Fin. 5.500% 31/Jan/2016 13 953 532 0,45 Průmysl


12 500 000

Mecachrome Intl 9.000% 15/May/2014 12 240 217

EUR

0,39


5 500 000

Eco-Bat Fin. 10.125% 31/Jan/2013

EUR

6 050 000

0,19

Komerční služby

10 000 000 4 000 000 2 000 000

Avis Fin. Company FRN 31/Jul/2013 10 035 000 Europcar Grpe 8.125% 15/May/2014 4 260 580 Ashtead Hldgs 8.625% 1/Aug/2015 1 577 371

EUR EUR USD

0,32 0,14 0,05


8 000 000 EUR 5 738 982 EUR

VAC Finanzierung 9.250% 15/Apr/2016 8 540 000 0,27 Kontrola životního prostředí a služby New Reclamation Grp Limited (The) 8.125% 1/Feb/2013 6 022 201 0,19


7 000 000 15 000 000 8 500 000

Bombardier 7.250% 15/Nov/2016 7 123 410 Bombardier FRN 15/Nov/2013 15 048 750 Polypore 8.750% 15/May/2012 8 436 250

EUR EUR EUR

0,23 0,48 0,27

Obalový materiál

5 500 000 10 275 000 7 000 000

Mauser Beteiligungs 9.125% 15/Feb/2013 5 967 500 Owens Brockway Glass Container 6.750% 1/Dec/2014 10 352 062 Yioula Glassworks 9.000% 1/Dec/2015 7 118 300

EUR EUR EUR

0,19 0,33 0,23

Doprava

6 000 000 USD

CMA CGM 7.250% 1/Feb/2013 4 421 795 0,14 Technologie

Polovodiče

11 000 000 EUR

Sensata Technologies 9.000% 1/May/2016 11 041 250 0,35 Energetika a plynárenství


9 647 000 9 000 000 4 500 000 1 000 000 6 800 000 9 701 250 5 500 000

Elektrownia Turow 9.750% 14/Mar/2011 10 917 365 AES Dominicana Energia Fin. 11.000% 13/Dec/2015 7 098 169 Centrais Eletricas Brasileiras 7.750% 30/Nov/2015 3 629 911 Chivor 9.750% 30/Dec/2014 864 521 Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension 8.875% 15/Dec/2016 5 186 392 Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension FRN 15/Dec/2015 7 412 133 Magma Nusantara FRN 21/Dec/2015 4 337 770

EUR USD USD USD USD USD USD

0,35 0,23 0,12 0,03 0,17 0,24 0,14


3 000 000 EUR

Veolia Environnement 4.000% 12/Feb/2016 Dluhopisy celkem Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem



2 842 485 1 082 203 564

0,09 34,76

1 909 165 228

61,32


Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

40 000 000 EUR France (Govt of) BTAN 3.000% 12/Jan/2010 38 980 000 1,25 24 000 000 EUR France (Govt of) BTAN 3.750% 12/Jan/2007 24 002 400 0,77 80 000 000 000 IDR Indonesia (Govt of) 10.000% 15/Oct/2011 6 895 441 0,22 150 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.719% 15/Jan/2015 113 216 603 3,64 150 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.035% 15/Jan/2016 111 704 368 3,59 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 294 798 812 9,47 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem

Cenné papíry kryté majetkem - ABS a cenné papíry kryté hypotékou - MBS

23 000 000 EUR MDM DPR Fin. Company FRN 15/Dec/2011 22 885 000 0,73 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 22 885 000 0,73 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

2 500 000 USD 2 500 000 USD 8 000 000 USD

Braskem 9.375% 1/Jun/2015 2 161 538 0,07 Těžba (nedrahých kovů) Southern Copper Corp. 6.375% 27/Jul/2015 1 931 180 0,06 Southern Copper Corp. 7.500% 27/Jul/2035 6 578 971 0,21 Komunikace


21 500 000 USD 9 500 000 USD

Cell C Pty Limited 11.000% 1/Jul/2015 15 489 326 0,50 Global Crossing Fin. UK 10.750% 15/Dec/2014 7 762 674 0,25 Zboží dlouhodobé spotřeby


500 000 EUR 5 000 000 USD

Codere Fin. / Luxembourg 8.250% 15/Jun/2015 528 750 0,02 Majestic Star Casino 9.750% 15/Jan/2011 3 753 839 0,12 Finance

Finanční služby

6 500 000 USD 7 000 000 USD 3 000 000 USD

Bosphorus Fin. Services Limited FRN 15/Feb/2012 5 015 546 0,16 BSP Fin. 10.750% 1/Nov/2011 5 361 544 0,17 Reachcom Public Limited for Industrial Union of Donbass 9.250% 23/Sep/2010 2 281 657 0,07 Průmysl


7 500 000

Polypore 8.750% 15/May/2012 5 659 197

USD

0,18

Doprava

2 000 000 USD

Kansas City Southern de Mexicoa 9.375% 1/May/2012 1 619 080 0,05 Energetika a plynárenství


2 000 000 USD 980 000 USD

Chivor 9.750% 30/Dec/2014 1 729 041 Light Servicos de Eletricidade FRN 25/Jul/2013 743 779 Dluhopisy celkem 60 616 122 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 378 299 934

0,06 0,03 1,95 12,15



Pioneer Funds - Euro Strategic Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Strukturované směnky Finance

Finanční služby

4 000 000 EUR Bank Austria Creditanstalt FRN 15/Dec/2008 4 000 000 0,13 22 000 000 EUR Ter Fin. Company 10.064% 31/Jul/2013 22 000 000 0,71 7 000 000 EUR Victor One 7.521% 21/Jul/2016 6 965 000 0,23 134 000 000 000 IDR Barclays Bank 12.250% 18/Jul/2007 11 564 553 0,37 174 000 000 RUB Reachcom Public Limited for Renaissance Capital 10.500% 27/Jul/2007 5 054 977 0,16 3 000 000 USD ABN Amro Bank FRN 24/Dec/2010 2 292 117 0,07 10 000 000 USD Deutsche Bank / London 0.000% 29/Mar/2007 8 569 370 0,28 5 000 000 USD ING Bank for Open Invest. OAO 9.125% 9/Nov/2007 3 793 463 0,12 9 500 000 USD UBS / Jersey Branch 0.000% 17/Aug/2007 7 558 071 0,24 Strukturované směnky celkem 71 797 551 2,31 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

5 500 000 USD Buenos Aires (Prov. of) 9.375% 14/Sep/2018 4 341 941 0,14 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 4 341 941 0,14 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


8 000 000 EUR Dali Cap. FRN 25/Dec/2046 8 000 000 0,26 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 8 000 000 0,26 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

Ineos Grp Hldgs 8.500% 15/Feb/2016 1 810 564

2 500 000

USD

0,06

Železo a ocel

3 000 000 2 000 000 7 100 000

Altos Hornos de Mexico 144A Exch. 0.000% 30/Apr/2049 (1) 1 683 540 Altos Hornos de Mexico 0.000% 30/Apr/2049 (1) 1 122 360 WCI Steel 0.000% 1/Dec/2049 (1) 4 617 033

USD USD USD

0,05 0,04 0,15


6 500 000 USD

Ocean Grand Hldgs Limited 0.000% 7/Dec/2010 (1) 963 182 0,03 Zboží dlouhodobé spotřeby


3 000 000 EUR 7 500 000 EUR 5 500 000 EUR

Carlson Wagonlit FRN 1/May/2015 3 133 635 0,10 Travelport 10.875% 1/Sep/2016 7 443 750 0,24 Travelport FRN 1/Sep/2014 5 410 680 0,17 Zboží krátkodobé spotřeby

Zemědělství

6 400 000 USD

Eurofresh 11.500% 15/Jan/2013 4 501 574 0,15 Energie


5 000 000 USD

East Cameron Gas Company 11.250% 9/Jul/2019 3 602 169 0,12 Finance

Banky

7 400 000 USD 16 000 000 USD

UBS / Jersey Branch 0.000% 18/Aug/2009 5 980 495 0,19 UBS / Jersey Branch 13.461% 15/Jul/2007 13 755 645 0,44 Finanční služby

2 000 000

EUR

13 919 699 USD

2 006 200

0,06

Salta Hydrocarbon 11.550% 28/Dec/2015 11 294 944 Dluhopisy celkem 67 325 771

Hellas Telecommunications Luxembourg II FRN 15/Jan/2015

0,36 2,16



Pioneer Funds - Euro Strategic Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Konvertibilní dluhopisy Suroviny

Chemikálie

2 400 000 USD GHCL Limited 1.000% 21/Mar/2011 (2) 1 911 045 0,06 Konvertibilní dluhopisy celkem 1 911 045 0,06 Akcie - opční listy Finance

Finanční služby

9 000 USD

Transtel Intermedia SA - Wt 1/Jun/2016 17 063 Akcie - opční listy celkem 17 063 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 153 393 371 Cenné papíry celkem 2 440 858 533 Hodnota vlastního kapitálu 3 113 369 883

0,00 0,00 4,93 78,40 100,00


Měna obchodu



4-IV-2007 (3 826) 5 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (401 789 781) 105 21-III-2007 (3 025) 10 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (324 998 438) 107 8-III-2007 1 858 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 215 583 740 116 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

2 108 094 2 222 325 (5 202 400) (871 981)

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 31-I-2007 SKK 469 821 095 EUR 13 654 613 40 708 * 29-III-2007 EUR 14 694 543 GBP 9 910 000 49 829 29-III-2007 EUR 15 533 716 USD 20 500 000 (79 859) 29-III-2007 EUR 29 998 245 NOK 247 000 000 580 646 29-III-2007 EUR 71 691 820 USD 94 150 000 (133 798) 29-III-2007 EUR 75 398 860 USD 100 000 000 (133 228) 29-III-2007 EUR 75 399 428 USD 100 000 000 (64 500) 29-III-2007 EUR 75 467 882 USD 100 000 000 (64 385) 29-III-2007 EUR 75 467 996 USD 100 000 000 (46 082) 29-III-2007 EUR 75 486 226 USD 100 000 000 9 739 29-III-2007 EUR 75 541 824 USD 100 000 000 630 407 29-III-2007 EUR 76 160 012 USD 100 000 000 (143 184) 29-III-2007 NOK 247 000 000 EUR 30 221 276 (35 937) 29-III-2007 USD 72 471 123 ZAR 514 798 620 117 329 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 727 685 * Kontrakt použitý u zajištěné kategorie podílových listů.

(1) Narostlé úroky jsou nulové, tyto nástroje jsou považovány za propadlé. (2) Platné míry použité u těchto nástrojů mohou být jiné, než míry uvedené v popise. Tyto periodické změny podléhají nejnovějším hodnocením agentur S&P nebo Moody‘s pro dané emise. Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.


Pioneer Funds - Euro Strategic Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 tevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Kontrakt Podkladové aktivum Fixní sazba Měna Nominál Nerealizovaný zisk/(ztráta) RSHB Capital SA for 24-VII-2007 Credit Default Swap Sale OJSC Russian Agricultural Bank 1,400% EUR 15 000 000 -24 20-IX-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 1,450% USD 12 000 000 -434 21-X-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 2,000% USD 13 000 000 -3 524 24-XI-2007 Credit Default Swap Sale Nomura Bank International PLC 3,500% USD 5 500 000 -1 899 25-XI-2007 Credit Default Swap Sale Ukrsots Finance BV 2,850% EUR 10 000 000 -3 433 15-I-2008 Credit Default Swap Sale AYT Promociones Immobiliarias 0,400% EUR 20 000 000 210 20-XII-2010 Credit Default Swap Sale Cognis Gmbh 4,850% EUR 5 000 000 194 326 20-VI-2011 Credit Default Swap Sale Smithfield Foods 1,450% USD 10 000 000 -11 307 20-VI-2011 Credit Default Swap Sale Smithfield Foods 1,440% USD 10 000 000 -14 209 20-VI-2011 Credit Default Swap Purchase Tyson Foods Inc. 1,200% USD 10 000 000 -80 613 20-VI-2011 Credit Default Swap Purchase Tyson Foods Inc. 1,250% USD 5 000 000 -47 795 20-VI-2011 Credit Default Swap Purchase Tyson Foods Inc. 1,220% USD 10 000 000 -86 606 20-VI-2011 Credit Default Swap Purchase Tyson Foods Inc. 1,200% USD 5 000 000 -40 308 20-XII-2011 Credit Default Swap Purchase United Mexican States 0,485% USD 46 000 000 -124 177 21-III-2013 Credit Default Swap Sale Vedanta Resources PLC 3,300% USD 7 000 000 328 303 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací celkem 108 510



Pioneer Funds - Euro Long Term Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlastní kapitál %

Vlády

58 800 000 EUR Austria (Govt of) 3.800% 20/Oct/2013 58 270 800 4,92 116 000 000 EUR Belgium (Govt of) 3.750% 28/Sep/2015 113 946 800 9,62 116 900 000 EUR France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 113 042 300 9,55 115 400 000 EUR France (Govt of) OAT 4.000% 25/Oct/2013 115 688 500 9,77 111 100 000 EUR France (Govt of) OAT 4.250% 25/Apr/2019 113 705 295 9,60 111 250 000 EUR Germany (Govt of) 3.750% 4/Jul/2013 110 015 125 9,29 57 100 000 EUR Germany (Govt of) 3.750% 4/Jan/2015 56 300 600 4,75 35 700 000 EUR Greece (Govt of) 3.700% 20/Jul/2015 34 600 440 2,92 57 100 000 EUR Italy (Govt of) BPT 4.500% 1/Feb/2020 58 427 575 4,93 125 400 000 EUR Netherlands (Govt of) 3.750% 15/Jul/2014 123 763 530 10,45 110 100 000 EUR Spain (Govt of) 4.400% 31/Jan/2015 113 210 325 9,56 114 400 000 EUR Spain (Govt of) 4.750% 30/Jul/2014 120 526 120 10,18 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 1 131 497 410 95,54 Dluhopisy Zboží dlouhodobé spotřeby


9 000 000 EUR

Lottomatica 8.250% 31/Mar/2066 9 571 275 Dluhopisy celkem 9 571 275 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 141 068 685 Cenné papíry celkem 1 141 068 685 Hodnota vlastního kapitálu 1 184 318 233

0,81 0,81 96,35 96,35 100,00



Pioneer Funds - Euro Extra Long Term Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlastní kapitál %

Vlády

62 200 000 EUR Austria (Govt of) 3.900% 15/Jul/2020 61 257 670 10,19 61 500 000 EUR Austria (Govt of) 4.650% 15/Jan/2018 64 965 525 10,80 52 200 000 EUR Belgium (Govt of) 5.500% 28/Sep/2017 58 952 070 9,80 13 000 000 EUR France (Govt of) OAT 3.000% 25/Oct/2015 12 073 100 2,01 57 500 000 EUR France (Govt of) OAT 4.250% 25/Apr/2019 58 848 375 9,79 15 000 000 EUR France (Govt of) OAT 6.000% 25/Oct/2025 18 761 250 3,12 43 000 000 EUR Germany (Govt of) 6.250% 4/Jan/2024 54 386 400 9,05 26 700 000 EUR Greece (Govt of) 5.900% 22/Oct/2022 31 457 940 5,23 63 500 000 EUR Ireland (Govt of) 4.500% 18/Apr/2020 66 379 725 11,04 18 500 000 EUR Netherlands (Govt of) 3.250% 15/Jul/2015 17 544 475 2,92 40 500 000 EUR Netherlands (Govt of) 7.500% 15/Jan/2023 56 679 750 9,43 51 700 000 EUR Spain (Govt of) 5.500% 30/Jul/2017 58 309 845 9,70 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 559 616 125 93,08 Dluhopisy Zboží dlouhodobé spotřeby


6 000 000 EUR

Lottomatica 8.250% 31/Mar/2066 Dluhopisy celkem Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu



6 380 850 1,06 6 380 850 1,06 565 996 975 565 996 975 601 220 095

94,14 94,14 100,00

Pioneer Funds - Euro Inflation Linked (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

10 000 000 EUR France (Govt of) OAT 1.018% 25/Jul/2017 9 299 716 1,57 45 000 000 EUR France (Govt of) OAT 1.673% 25/Jul/2015 46 363 537 7,84 20 000 000 EUR France (Govt of) OAT 2.400% 25/Jul/2020 22 433 707 3,79 18 000 000 EUR France (Govt of) OAT 2.681% 25/Jul/2013 20 006 704 3,38 30 000 000 EUR France (Govt of) OAT 3.307% 25/Jul/2012 35 267 553 5,96 30 000 000 EUR France (Govt of) OAT 3.390% 25/Jul/2009 34 813 449 5,89 26 000 000 EUR France (Govt of) OAT 3.405% 25/Jul/2032 35 628 241 6,02 2 250 000 EUR France (Govt of) OAT 3.826% 25/Jul/2029 3 231 570 0,55 45 000 000 EUR Germany (Govt of) Inflation Linked 1.524% 15/Apr/2016 44 433 120 7,51 1 600 000 EUR Greece (Govt of) 3.135% 25/Jul/2025 1 948 463 0,33 40 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 0.993% 15/Sep/2010 40 543 696 6,85 50 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 1.761% 15/Sep/2008 53 339 162 9,02 19 500 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.134% 15/Sep/2017 19 980 576 3,38 45 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.294% 15/Sep/2014 48 766 319 8,24 40 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.456% 15/Sep/2035 43 925 996 7,43 75 000 000 PLN Poland (Govt of) 3.101% 24/Aug/2016 20 424 882 3,45 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 480 406 691 81,21 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 480 406 691 81,21 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

11 000 000 EUR 100 000 000 USD

France (Govt of) BTAN 1.282% 25/Jul/2010 11 114 868 1,88 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.035% 15/Jan/2016 74 469 579 12,59 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 85 584 447 14,47 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 85 584 447 14,47 Cenné papíry celkem 565 991 138 95,68 Hodnota vlastního kapitálu 591 536 631 100,00


Měna obchodu



8-III-2007 89 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 10 326 670 116 (249 200) 8-III-2007 600 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 62 079 000 103 (354 000) 21-III-2007 (1 600) 10 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (171 900 000) 107 1 242 524 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 639 324 Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 2 829 794 NOK 23 300 000 (7 533) 29-III-2007 EUR 20 554 393 PLN 78 600 000 45 373 29-III-2007 EUR 75 158 177 USD 99 770 000 (201 026) 29-III-2007 NOK 23 300 000 EUR 2 850 833 (13 507) 29-III-2007 USD 3 600 000 NZD 5 189 563 (29 289) 29-III-2007 USD 14 092 135 CAD 16 252 600 67 137 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (138 845)



Pioneer Funds - Euro Inflation Linked (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Otevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti

Kontrakt

Fixní sazba

Měna

Nominál

Nerealizovaný zisk/(ztráta)

10-XI-2008 Interest Rate Swap 6,360% AUD 70 000 000 -110 830 13-XI-2008 Interest Rate Swap 5,122% USD 53 000 000 54 823 16-XI-2008 Interest Rate Swap 5,112% USD 61 000 000 59 289 16-XI-2008 Interest Rate Swap 7,393% NZD 100 000 000 -233 463 14-XI-2016 Interest Rate Swap 5,080% PLN 65 000 000 3 766 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací celkem -226 415



Pioneer Funds - Euro High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy Vlády 2 000 000 EUR Buenos Aires (Prov. of ) 8.500% 15/Apr/2017 2 087 500 1,38 2 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007 1 979 900 1,31 800 000 TRY Turkey (Govt of) FRN 18/Aug/2010 449 886 0,30 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 4 517 286 2,99 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

2 000 000 2 000 000 547 200 3 500 000 2 085 000

Cognis 9.500% 15/May/2014 2 184 000 1,44 Cognis Deutschland & Company KG FRN 15/Nov/2013 2 060 000 1,36 Huntsman Intl 10.125% 1/Jul/2009 555 408 0,37 Ineos Grp Hldgs 7.875% 15/Feb/2016 3 343 165 2,21 JohnsonDiversey 9.625% 15/May/2012 2 184 037 1,45

EUR EUR EUR EUR EUR


Corporacion Durango 8.500% 31/Dec/2012 1 498 598

2 000 000

USD

0,99

Železo a ocel

Bulgaria Steel Fin. 12.000% 4/May/2013 1 680 000 1,11

2 000 000

EUR


2 000 000 EUR

FMG Fin. Limited 9.750% 1/Sep/2013 2 095 867 1,39 Komunikace


1 000 000 1 500 000 2 250 000

Ono Fin. FRN 15/May/2014 1 041 800 0,69 Unity Media 10.125% 15/Feb/2015 1 560 000 1,03 UPC Hldg 7.750% 15/Jan/2014 2 276 325 1,51

EUR EUR EUR


2 000 000 EUR 1 500 000 EUR 2 000 000 GBP 2 000 000 USD 1 500 000 USD 2 000 000 USD 15 000 000 ZAR

BCM Ireland Preferred Equity Limited 10.597% 15/Feb/2017 1 985 000 1,31 Nordic Telephone Company Hldgs FRN 1/May/2016 1 562 798 1,03 Global Crossing Fin. UK 11.750% 15/Dec/2014 3 252 343 2,15 Millicom Intl Cellular 10.000% 1/Dec/2013 1 653 206 1,09 Transtel Intermedia 12.000% 1/Jun/2016 1 040 837 0,69 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.250% 23/May/2016 1 590 308 1,05 Mobile Telephone Networks Hldgs 10.010% 13/Jul/2010 1 641 834 1,09 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

1 700 000 1 500 000

IT Hldg Fin. 9.875% 15/Nov/2012 1 706 358 1,13 Levi Strauss & Company 8.625% 1/Apr/2013 1 582 500 1,05

EUR EUR


1 000 000 1 500 000

Fiat Fin. & Trade Limited 5.625% 15/Nov/2011 1 033 625 0,68 Fiat Fin. & Trade Limited 6.625% 15/Feb/2013 1 622 497 1,07

EUR EUR


1 500 000

Schefenacker 9.500% 11/Feb/2014

EUR

273 825

0,18


1 000 000 EUR 2 200 000 EUR 2 000 000 EUR

Cirsa Cap. Luxembourg 7.875% 15/Jul/2012 960 200 0,64 Codere Fin. / Luxembourg 8.250% 15/Jun/2015 2 367 816 1,57 Lottomatica 8.250% 31/Mar/2066 2 126 950 1,41 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

Belvedere SA FRN 15/May/2013

2 000 000

EUR

2 062 870 1,36

Potraviny

500 000 500 000

JBS 9.375% 7/Feb/2011 391 499 JBS 10.500% 4/Aug/2016 403 822

USD USD

0,26 0,27



Pioneer Funds - Euro High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


2 050 000 EUR

Agrokor 7.000% 23/Nov/2011 2 110 475 1,40 Energie


3 000 000 7 000 000 2 000 000

Chesapeake Energy 6.250% 15/Jan/2017 3 067 500 2,03 Gaz Cap. for Gazprom 7.800% 27/Sep/2010 7 745 500 5,12 Petrol AD 8.375% 26/Oct/2011 2 057 250 1,36

EUR EUR EUR


719 960 USD 1 500 000 USD

Transportadora de Gas del Sur 6.500% 15/Dec/2010 544 524 0,36 Transportadora de Gas del Sur 8.000% 15/Dec/2013 1 158 349 0,77 Finance

Banky

350 000 2 000 000 570 000 3 500 000 2 000 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 127 241 0,08 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 727 094 0,48 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 556 890 0,37 Sibacademfinance 8.300% 16/Nov/2011 3 597 930 2,38 ALB Fin. 9.250% 25/Sep/2013 1 504 706 1,00

BRL BRL EUR EUR USD

Finanční služby

3 000 000 2 000 000 5 000 000 2 000 000 2 000 000 1 000 000 1 000 000 1 200 000 1 000 000 3 133 000

Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 3 000 000 1,99 Basell AF 8.375% 15/Aug/2015 2 150 000 1,42 FCE Bank 5.000% 16/Jul/2007 5 002 700 3,31 General Motors Acceptance Intl Fin. 4.125% 6/Feb/2007 1 999 280 1,32 Hellas Telecom V FRN 15/Oct/2012 2 052 000 1,36 Louis No.1 - 8.500% 1/Dec/2014 1 019 687 0,67 Louis No.1 - 10.000% 1/Dec/2016 1 035 000 0,68 Ono Fin. 8.000% 16/May/2014 1 242 900 0,82 C&M Fin. Limited 8.100% 1/Feb/2016 786 790 0,52 Peru Enhanced Pass-Through Fin. Limited 1.560% 31/May/2018 1 520 823 1,01

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD

Nemovitosti

2 000 000 EUR



1 500 000 EUR



Mecachrome Intl 9.000% 15/May/2014 1 958 435 1,30

2 000 000

EUR

Komerční služby

1 000 000 1 600 000 500 000 500 000

Avis Fin. Company FRN 31/Jul/2013 1 003 500 0,66 Europcar Grpe FRN 15/May/2013 1 644 000 1,09 FS Fdg FRN 15/May/2016 511 625 0,34 Savcio Hldgs Limited 8.000% 15/Feb/2013 525 950 0,35

EUR EUR EUR EUR


1 000 000

Ray Acquisition 9.375% 16/Mar/2015 1 142 335

EUR

0,76


2 000 000 EUR 1 147 796 EUR

VAC Finanzierung 9.250% 15/Apr/2016 2 135 000 1,41 Kontrola životního prostředí a služby New Reclamation Grp Limited (The) 8.125% 1/Feb/2013 1 204 440 0,80

Průmyslové stroje

1 000 000

Alstom RGPT FRN 13/Mar/2009 1 035 000

EUR

0,68


2 000 000 1 315 000

Bombardier FRN 15/Nov/2013 2 006 500 1,33 Polypore 8.750% 15/May/2012 1 305 137 0,86

EUR EUR

Obalový materiál

1 500 000 1 500 000 1 500 000

Mauser Beteiligungs 9.125% 15/Feb/2013 1 627 500 1,08 Owens Brockway Glass Container 6.750% 1/Dec/2014 1 511 250 1,00 Yioula Glassworks 9.000% 1/Dec/2015 1 525 350 1,01

EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Euro High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Doprava

1 000 000 USD

CMA CGM 7.250% 1/Feb/2013 736 966 0,49 Technologie

Polovodiče

2 000 000 EUR



500 000 EUR Elektrownia Turow 9.750% 14/Mar/2011 565 843 0,37 500 000 USD AES Dominicana Energia Fin. 11.000% 13/Dec/2015 394 343 0,26 975 000 USD Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension FRN 15/Dec/2015 744 938 0,49 400 000 USD Magma Nusantara FRN 21/Dec/2015 315 474 0,21 Dluhopisy celkem 119 104 541 78,81 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 123 621 827 81,80 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


2 000 000 EUR MDM DPR Fin. Company FRN 15/Dec/2011 1 990 000 1,32 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 1 990 000 1,32 Dluhopisy Zboží dlouhodobé spotřeby


1 000 000 USD

Majestic Star Casino 9.750% 15/Jan/2011 750 768 0,50 Energetika a plynárenství


980 000 USD Light Servicos de Eletricidade FRN 25/Jul/2013 743 779 0,49 Dluhopisy celkem 1 494 547 0,99 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 3 484 547 2,31 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Strukturované směnky Finance

Finanční služby

2 000 000 EUR Ter Fin. Company 10.064% 31/Jul/2013 2 000 000 1,33 500 000 USD ABN Amro Bank FRN 24/Dec/2010 382 019 0,25 Strukturované směnky celkem 2 382 019 1,58 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

1 000 000 USD Buenos Aires (Prov. of) 9.375% 14/Sep/2018 789 444 0,52 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 789 444 0,52 Dluhopisy Zboží dlouhodobé spotřeby


2 000 000 EUR 1 000 000 EUR 1 000 000 EUR

Carlson Wagonlit FRN 1/May/2015 2 089 090 1,38 Travelport 10.875% 1/Sep/2016 992 500 0,66 Travelport FRN 1/Sep/2014 983 760 0,65 Zboží krátkodobé spotřeby

Zemědělství

1 000 000

Eurofresh 11.500% 15/Jan/2013 703 371

USD

0,47



Pioneer Funds - Euro High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Energie


2 000 000 USD

Tristan Oil Limited 10.500% 1/Jan/2012 1 516 703 1,00 Finance

Banky

800 000 800 000

UBS / Jersey Branch 0.000% 18/Aug/2009 UBS / Jersey Branch 13.461% 15/Jul/2007

USD USD

646 540 687 782

0,43 0,46

Finanční služby

1 000 000 EUR Hellas Telecommunications Luxembourg II FRN 15/Jan/2015 1 003 100 0,66 Dluhopisy celkem 8 622 846 5,71 Akcie - opční listy Finance

Finanční služby

1 500 USD

Transtel Intermedia SA - Wt 1/Jun/2016 Akcie - opční listy celkem Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

2 844 2 844 11 797 153 138 903 527 151 119 620

0,00 0,00 7,81 91,92 100,00


Měna obchodu



8-III-2007 134 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 15 548 020 116 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(375 200) (375 200)

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 1 401 246 GBP 945 000 3 882 29-III-2007 EUR 16 957 107 USD 22 510 000 (45 355) 29-III-2007 MXN 9 000 000 USD 825 120 2 150 29-III-2007 USD 2 111 635 ZAR 15 000 000 3 418 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (35 905) Otevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Kontrakt Podkladové aktivum Fixní sazba Měna Nominál Nerealizovaný zisk/(ztráta) 20-III-2007 Credit Default Swap Sale General Motors Acceptance Corp. 4,110% USD 1 500 000 8 133 RSHB Capital SA for 24-VII-2007 Credit Default Swap Sale OJSC Russian Agricultural Bank 1,400% EUR 2 000 000 -3 21-X-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 2,000% USD 2 000 000 -542 21-III-2013 Credit Default Swap Sale Vedanta Resources PLC 3,300% USD 2 000 000 93 798 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací celkem 101 386



Pioneer Funds - Euro Curve 1-3year (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

88 000 000 EUR 115 000 000 EUR 97 000 000 EUR 115 000 000 EUR 50 000 000 EUR 100 000 000 EUR 50 000 000 EUR 46 000 000 EUR 165 000 000 EUR 120 000 000 EUR 190 000 000 EUR 39 000 000 EUR 110 000 000 EUR 250 000 000 EUR 108 000 000 EUR 119 000 000 EUR 160 000 000 EUR

Austria (Govt of) 4.000% 15/Jul/2009 88 211 200 4,52 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jan/2009 114 149 000 5,85 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Apr/2009 97 194 000 4,98 France (Govt of) OAT 8.500% 25/Oct/2008 124 016 000 6,35 Germany (Govt of) 3.750% 4/Jan/2009 49 882 500 2,55 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 98 935 000 5,07 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.500% 12/Sep/2008 49 667 500 2,54 Greece (Govt of) 3.500% 20/Apr/2009 45 513 780 2,33 Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 163 094 250 8,35 Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Feb/2009 117 846 000 6,03 Italy (Govt of) BPT 3.750% 15/Jun/2009 189 211 500 9,69 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/May/2008 39 549 900 2,03 Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/May/2008 104 186 500 5,34 Netherlands (Govt of) 2.750% 15/Apr/2009 243 775 000 12,48 Netherlands (Govt of) 3.750% 15/Jul/2009 107 622 000 5,51 Spain (Govt of) 2.900% 31/Oct/2008 116 941 300 5,99 Spain (Govt of) 3.600% 31/Jan/2009 159 080 000 8,15 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 1 908 875 430 97,76 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 908 875 430 97,76 Cenné papíry celkem 1 908 875 430 97,76 Hodnota vlastního kapitálu 1 952 570 049 100,00


Měna obchodu



8-III-2007 1 304 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 134 918 360 103 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(769 360) (769 360)




Vlády

72 500 000 EUR Austria (Govt of) 5.250% 4/Jan/2011 76 005 375 7,10 125 000 000 EUR Belgium (Govt of) 3.000% 28/Mar/2010 121 675 000 11,36 110 500 000 EUR France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jul/2011 108 533 100 10,14 30 000 000 EUR Germany (Govt of) 4.000% 4/Jul/2009 30 070 500 2,81 148 000 000 EUR Germany (Govt of) 5.250% 4/Jan/2011 155 081 800 14,49 110 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 2.500% 8/Oct/2010 104 670 500 9,78 120 000 000 EUR Greece (Govt of) 3.100% 20/Apr/2010 116 856 000 10,91 100 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Nov/2009 100 900 000 9,42 93 500 000 EUR Italy (Govt of) BPT 5.500% 1/Nov/2010 98 577 050 9,21 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 912 369 325 85,22 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 912 369 325 85,22 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

132 000 000 EUR

France (Govt of) BTAN 3.000% 12/Jan/2011 127 525 200 11,91 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 127 525 200 11,91 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 127 525 200 11,91 Cenné papíry celkem 1 039 894 525 97,13 Hodnota vlastního kapitálu 1 070 645 450 100,00




8-III-2007 1 614 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 166 992 510 103 8-III-2007 184 5 Year Euro-Bobl Future (EUX) EUR 20 022 880 109 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(952 260) (287 040) (1 239 300)



Měna obchodu


Vlády

105 000 000 EUR 53 500 000 EUR 80 000 000 EUR 8 000 000 EUR 44 000 000 EUR 31 500 000 EUR 203 000 000 EUR 74 000 000 EUR 20 000 000 EUR 7 000 000 EUR 101 000 000 EUR 100 000 000 EUR 60 000 000 EUR 35 000 000 EUR 76 000 000 EUR 9 500 000 EUR

Austria (Govt of) 3.800% 20/Oct/2013 104 055 000 9,55 Austria (Govt of) 5.000% 15/Jul/2012 56 231 175 5,16 Belgium (Govt of) 5.000% 28/Sep/2012 84 312 000 7,73 Belgium (Govt of) 8.000% 24/Dec/2012 9 690 400 0,89 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 47 553 000 4,36 France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jul/2011 30 939 300 2,84 France (Govt of) OAT 4.000% 25/Oct/2013 203 507 500 18,67 France (Govt of) OAT 4.750% 25/Oct/2012 77 019 200 7,07 France (Govt of) OAT 5.000% 25/Oct/2011 20 926 000 1,92 Germany (Govt of) 5.000% 4/Jan/2012 7 332 850 0,67 Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Aug/2013 102 282 700 9,38 Italy (Govt of) BPT 4.750% 1/Feb/2013 103 860 000 9,53 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/Feb/2012 62 721 000 5,75 Netherlands (Govt of) 4.250% 15/Jul/2013 35 607 250 3,27 Netherlands (Govt of) 5.000% 15/Jul/2012 79 921 600 7,33 Spain (Govt of) 5.350% 31/Oct/2011 10 074 275 0,92 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 1 036 033 250 95,04 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 036 033 250 95,04 Cenné papíry celkem 1 036 033 250 95,04 Hodnota vlastního kapitálu 1 090 132 279 100,00



Měna obchodu



8-III-2007 702 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 72 632 430 103 8-III-2007 181 5 Year Euro-Bobl Future (EUX) EUR 19 696 420 109 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(414 180) (282 360) (696 540)



Pioneer Funds - International Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Strukturované směnky Finance

Finanční služby



39 000 000 15 350 000 41 000 000 1 000 000 000 86 000 000 9 000 000 5 200 000

Canada Housing Trust No.1 - 3.550% 15/Mar/2009 25 118 888 3,15 Canada Housing Trust No.1 - 3.700% 15/Sep/2008 9 933 551 1,25 Canada Housing Trust No.1 - 4.750% 15/Mar/2007 26 749 301 3,35 Japan Bank for Intl Cooperation 0.350% 19/Mar/2008 6 355 150 0,80 Japan Fin. Corp. for Municipal Enterprises 1.550% 21/Feb/2012 555 227 0,07 Fannie Mae 6.625% 15/Nov/2030 8 151 974 1,02 Tennessee Valley Authority 5.375% 13/Nov/2008 3 965 917 0,50

CAD CAD CAD JPY JPY USD USD

Vlády

10 000 000 63 730 000 3 600 000 12 000 000 15 600 000 19 500 000 10 950 000 12 000 000 900 000 19 000 000 20 000 000 8 000 000 3 175 000 8 000 000 1 150 000 8 500 000 8 000 000 2 000 000 000 2 500 000 000 4 900 000 000 13 000 000 210 500 000 47 000 000 1 750 000 174 700 000 103 750 000 3 000 000 8 000 000 7 400 000 5 760 000 1 350 000 39 000 000

Queensland Tsy Corp. 6.000% 14/Jul/2009 5 927 445 0,74 Denmark (Govt of) 7.000% 15/Nov/2007 8 765 621 1,10 China (Govt of) 4.250% 28/Oct/2014 3 594 420 0,45 France (Govt of) OAT 3.250% 25/Apr/2016 11 323 200 1,42 France (Govt of) OAT 5.750% 25/Oct/2032 19 630 260 2,46 Germany (Govt of) 4.750% 4/Jul/2034 21 570 900 2,70 Germany (Govt of) 5.500% 4/Jan/2031 13 233 075 1,66 Germany (Govt of) 5.625% 4/Jan/2028 14 534 400 1,82 Germany (Govt of) 6.250% 4/Jan/2030 1 181 790 0,15 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.250% 17/Apr/2009 18 736 850 2,35 Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/Aug/2034 21 943 000 2,75 Netherlands (Govt of) 5.500% 15/Jan/2028 9 550 400 1,20 South Africa (Govt of) 5.250% 16/May/2013 3 281 775 0,41 United Kingdom Gilt 4.250% 7/Jun/2032 11 819 631 1,48 United Kingdom Gilt 5.000% 7/Sep/2014 1 724 077 0,22 United Kingdom Gilt 5.750% 7/Dec/2009 12 822 658 1,61 United Kingdom Gilt 7.250% 7/Dec/2007 12 085 007 1,52 Japan (Govt of) Ten Year Bond 1.800% 21/Jun/2010 13 069 954 1,64 Japan (Govt of) Ten Year Bond 1.900% 21/Dec/2009 16 358 126 2,05 Japan (Govt of) Thirty Year Bond 2.300% 20/Mar/2035 31 265 759 3,92 Norway (Govt of) 5.500% 15/May/2009 1 623 028 0,20 Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 25 666 532 3,22 Sweden (Govt of) 4.500% 12/Aug/2015 5 470 873 0,69 Sweden (Govt of) 5.250% 15/Mar/2011 204 585 0,03 Sweden (Govt of) 6.500% 5/May/2008 20 070 110 2,52 Sweden (Govt of) 8.000% 15/Aug/2007 11 816 236 1,48 Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 1 513 275 0,19 Italy (Govt of) 3.750% 14/Dec/2007 5 987 639 0,75 Mexico (Govt of) FRN 13/Jan/2009 5 656 750 0,71 Peru (Govt of) 5.000% 7/Mar/2017 4 346 263 0,54 Russia (Govt of) 5.000% 31/Mar/2030 1 155 636 0,14 South Africa (Govt of) 13.000% 31/Aug/2010 4 828 567 0,61

AUD DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP JPY JPY JPY NOK NOK SEK SEK SEK SEK TRY USD USD USD USD ZAR



Pioneer Funds - International Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Nadnárodní banky

8 900 000 AUD European Invest. Bank 5.750% 15/Sep/2009 5 237 894 0,66 5 950 000 GBP European Invest. Bank 6.250% 7/Dec/2008 8 973 211 1,13 5 880 000 GBP European Invest. Bank 7.625% 7/Dec/2007 8 907 789 1,12 2 300 000 000 JPY European Invest. Bank 2.125% 20/Sep/2007 14 853 691 1,86 2 000 000 000 JPY IBRD 2.000% 18/Feb/2008 12 955 394 1,62 90 000 000 JPY Inter-American Development Bank 1.900% 8/Jul/2009 588 463 0,07 500 000 USD Asian Development Bank / Pasig 4.875% 5/Feb/2007 379 024 0,05 8 500 000 USD European Invest. Bank 4.875% 15/Feb/2036 6 130 778 0,77 1 000 000 USD Intl Fin. Corp. 4.750% 30/Apr/2007 757 252 0,09 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 480 371 346 60,24 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


3 500 000 USD Taganka Car Loan Fin. FRN 14/Nov/2013 2 654 230 0,33 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 2 654 230 0,33 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

3 000 000 EUR

Ineos Grp Hldgs 7.875% 15/Feb/2016 2 865 570 0,36 Komunikace


4 000 000 USD

Telefonos de Mexico 4.500% 19/Nov/2008 2 982 175 0,37 Zboží dlouhodobé spotřeby


4 900 000 USD

Hyundai Motor Manufacturing Alabama 5.300% 19/Dec/2008 3 686 194 0,46 Zboží krátkodobé spotřeby

Potraviny

1 500 000 USD

UBS Luxembourg for Wimm-Bill-Dann Foods OJSC 8.500% 21/May/2008 1 152 963 0,15 Energie


7 400 000

Pemex Project Fdg Master Trust FRN 15/Jun/2010 5 768 930

USD

0,72


30 000 EUR

Gaz de France 4.750% 19/Feb/2013 30 870 0,00 Finance

Banky

4 550 000 28 500 000 50 000 1 400 000 3 200 000 2 170 000 10 000 000 1 550 000 780 000 2 000 000 100 000 820 000 450 000 1 450 000 100 000 1 500 000 2 560 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 1 654 138 0,21 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 10 361 085 1,30 Bank of America Corp. 3.625% 3/Mar/2008 49 765 0,01 Bank of Ireland Mortg. Bank 3.500% 22/Sep/2009 1 381 310 0,17 Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 3 255 424 0,41 Bank of Scotland 5.500% 27/Jul/2009 2 243 346 0,28 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 9 770 000 1,23 Barclays Bank 4.875% 31/Mar/2013 1 602 615 0,20 BES Fin. Limited 6.625% 1/Mar/2010 830 255 0,10 BNP Paribas 5.250% 17/Dec/2012 2 109 500 0,27 BNP Paribas 5.250% 23/Jan/2014 102 107 0,01 BNP Paribas 5.625% 7/Aug/2008 840 012 0,11 ING Bank 5.500% 4/Jan/2012 474 390 0,06 Ntl Australia Bank Limited 4.500% 23/Jun/2016 1 462 492 0,18 Royal Bank of Scotland 4.875% 22/Apr/2015 104 149 0,01 Royal Bank of Scotland 6.000% 10/May/2013 1 637 565 0,21 Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 2 719 821 0,34

BRL BRL EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



Pioneer Funds - International Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


100 000 4 700 000 1 200 000 670 000 000 2 525 000 000 1 600 000 000 550 000 000 550 000 000 1 600 000 000 91 000 000 1 000 000 3 500 000 2 000 000 5 500 000 6 000 000 2 500 000 3 000 000 2 000 000

Westpac Banking Corp. 2.875% 25/Jun/2008 98 323 0,01 Eurohypo Europaische Hypothekenbank der Deutschen Bank 6.375% 4/Feb/2008 7 037 753 0,88 Royal Bank of Canada 5.177% 8/Apr/2010 1 780 685 0,22 Alliance & Leicester FRN 7/Aug/2009 4 262 194 0,54 Bank Nederlandse Gemeenten 0.800% 22/Sep/2008 16 103 080 2,02 Bank of Ireland FRN 15/Sep/2009 10 182 039 1,28 Bayerische LB 1.400% 22/Apr/2013 3 500 076 0,44 DePfa ACS Bank 0.750% 22/Sep/2008 3 503 751 0,44 Landwirtschaftliche Rentenbank 0.650% 30/Sep/2008 10 178 933 1,28 Pfandbriefstelle der Oesterreichischen Landes-Hypothekenbanken 1.600% 15/Feb/2011 588 718 0,07 Bank Caspian OJSC 7.875% 17/Oct/2008 747 591 0,09 Bayerische LB / NY 6.625% 25/Jun/2007 2 669 936 0,34 Citigroup Global Markets for CJSC Russian Standard Bank 8.750% 14/Apr/2007 1 521 875 0,19 Dresdner Bank for CJSC Russian Standard Bank 7.800% 28/Sep/2007 4 185 927 0,53 Ntl Bank of Dubai FRN 31/Oct/2016 4 559 208 0,57 Oesterreichische Postsparkasse 6.000% 16/Apr/2008 1 915 024 0,24 Svensk Exportkredit 2.875% 26/Jan/2007 2 271 607 0,29 TuranAlem Fin. 10.000% 29/May/2007 1 541 379 0,19

EUR GBP GBP JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY USD USD USD USD USD USD USD USD

Finanční služby

3 000 000 350 000 000 200 000 000 1 000 000 000 4 000 000 6 000 000 2 700 000 6 000 000

Alexandria Cap. 0.000% 25/Mar/2009 2 982 000 General Electric Cap. Corp. 0.750% 5/Feb/2009 2 217 074 John Hancock Global Fdg II 2.050% 8/Jun/2010 1 305 595 Toyota Motor Credit Corp. 0.750% 9/Jun/2008 6 373 321 Alliance DPR Company FRN 15/Nov/2013 3 035 377 C&M Fin. Limited FRN 1/Feb/2011 4 703 674 Citigroup 6.200% 15/Mar/2009 2 090 102 General Electric Cap. Corp. 3.250% 31/Dec/2007 4 461 904

EUR JPY JPY JPY USD USD USD USD

0,37 0,28 0,16 0,80 0,38 0,59 0,26 0,56

Pojištění

1 000 000 EUR 1 000 000 000 JPY

Fortis Fin. 5.375% 25/Jan/2012 1 053 655 0,13 ASIF II 1.200% 20/Mar/2008 6 399 797 0,80 Energetika a plynárenství


100 000 EUR

Veolia Environnement 5.375% 28/May/2018 104 255 Dluhopisy celkem 168 459 529 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 660 466 980


Vlády

0,01 21,12 82,82

1 200 000 000 JPY Croatia (Govt of) 3.000% 11/Jul/2007 7 720 539 0,97 2 500 000 000 JPY Japan (Govt of) Linked Bond 0.502% 10/Dec/2014 15 225 698 1,91 2 400 000 000 JPY Japan (Govt of) Linked Bond 0.506% 10/Jun/2015 14 629 802 1,83 500 000 USD Mexico (Govt of) 0.000% 30/Jun/2007 5 024 0,00 10 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.186% 15/Jan/2014 8 045 826 1,01 7 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 4.531% 15/Jan/2008 6 706 917 0,84 16 000 000 USD United States Tsy N/B 5.375% 15/Feb/2031 12 979 183 1,63 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 65 312 989 8,19 Dluhopisy Komunikace


318 180 USD

Maxcom Telecomunicaciones 10.000% 1/Mar/2007 Dluhopisy celkem Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem



240 086 240 086

0,03 0,03

65 553 075

8,22

Pioneer Funds - International Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Strukturované směnky Finance

Finanční služby

4 000 000 EUR Classic 1 (Cayman) Limited FRN 2/Apr/2009 4 196 000 0,52 5 000 000 EUR Ter Fin. Company 10.064% 31/Jul/2013 5 000 000 0,63 75 000 000 000 IDR Barclays Bank 12.250% 18/Jul/2007 6 472 697 0,81 500 000 USD ING Bank for Open Invest. OAO 9.125% 9/Nov/2007 379 346 0,05 5 000 000 USD Leinster Cap. FRN 17/Jun/2007 3 747 204 0,47 Strukturované směnky celkem 19 795 247 2,48 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

300 000 000 JPY Croatia (Govt of) 3.000% 11/Jul/2007 1 930 135 0,24 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 1 930 135 0,24 Dluhopisy Komunikace


51 000 USD

Maxcom Telecom 0.000% 1/Jan/2049 0 0,00 Finance

Banky

5 000 000

UBS / Jersey Branch 0.000% 18/Aug/2009 4 040 875

USD

0,51

Finanční služby

300 000 USD

Goldman Sachs Grp 7.200% 1/Mar/2007 Dluhopisy celkem Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

228 179 4 269 054 25 994 436 752 014 491 797 511 544

0,03 0,54 3,26 94,30 100,00


Měna obchodu



4-IV-2007 (545) 5 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (57 233 516) 105 8-III-2007 722 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 83 773 660 116 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

300 290 (2 021 600) (1 721 310)

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 4 989 914 ZAR 47 000 000 2 971 29-III-2007 EUR 9 190 436 USD 12 200 000 -24 582 29-III-2007 EUR 10 078 810 NOK 82 360 000 49 543 29-III-2007 EUR 19 790 925 GBP 13 347 000 54 826 29-III-2007 EUR 23 152 633 SEK 208 420 000 23 387 29-III-2007 EUR 43 262 880 CAD 65 500 000 636 942 29-III-2007 JPY 6 865 000 000 EUR 44 526 745 -490 173 29-III-2007 USD 14 972 300 AUD 19 124 398 -48 417 29-III-2007 USD 15 355 802 CAD 17 710 000 73 157 29-III-2007 USD 21 277 995 NZD 30 673 194 -173 114 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 104 540



Pioneer Funds - International Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 tevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Kontrakt Podkladové aktivum Fixní sazba Měna Nominál Nerealizovaný zisk/(ztráta) 21-X-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 2,000% USD 5 000 000 (1 355) 1-IX-2008 Interest Rate Swap 5,185% GBP 41 500 000 (281 304) 10-XI-2008 Interest Rate Swap 6,360% AUD 107 000 000 (162 853) 13-XI-2008 Interest Rate Swap 5,122% USD 80 000 000 88 621 16-XI-2008 Interest Rate Swap 5,112% USD 44 000 000 46 050 16-XI-2008 Interest Rate Swap 7,393% NZD 69 000 000 (160 444) 21-III-2013 Credit Default Swap Sale Vedanta Resources PLC 3,300% USD 3 000 000 140 699 1-IX-2016 Interest Rate Swap 4,960% GBP 10 000 000 180 698 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací celkem (149 888)



Pioneer Funds - International Curve 1-3year (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


4 200 000 2 000 000 8 000 000 14 000 000

CAD CAD EUR USD

Canada Housing Trust No.1 - 4.400% 15/Mar/2008 2 745 783 1,15 Canada Housing Trust No.1 - 4.750% 15/Mar/2007 1 304 844 0,55 Freddie Mac 3.500% 15/Feb/2008 7 958 000 3,33 Freddie Mac 5.250% 21/May/2009 10 701 801 4,48

Vlády

1 580 000 AUD Queensland Tsy Corp. 8.000% 14/Sep/2007 954 773 0,40 33 000 000 EUR France (Govt of) OAT 5.250% 25/Apr/2008 33 551 100 14,03 28 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.250% 13/Jun/2008 27 749 400 11,61 11 500 000 EUR Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 11 367 175 4,75 7 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 4.250% 1/Nov/2009 7 063 000 2,95 4 300 000 GBP United Kingdom Gilt 5.000% 7/Mar/2008 6 368 688 2,66 2 900 000 GBP United Kingdom Gilt 5.750% 7/Dec/2009 4 374 789 1,83 2 000 000 000 JPY Japan (Govt of) Five Year Bond 0.300% 20/Mar/2008 12 676 251 5,30 1 000 000 000 JPY Japan (Govt of) Two Year Bond 0.200% 20/Sep/2007 6 351 427 2,66 4 525 000 000 JPY Japan (Govt of) Two Year Bond 0.300% 15/Nov/2007 28 735 600 12,02 3 300 000 NOK Norway (Govt of) 5.500% 15/May/2009 412 000 0,17 42 500 000 NOK Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 5 182 079 2,17 40 000 000 SEK Sweden (Govt of) 5.000% 28/Jan/2009 4 544 132 1,90 26 000 000 SEK Sweden (Govt of) 6.500% 5/May/2008 2 986 966 1,25 2 600 000 TRY Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 1 311 505 0,55 10 000 000 USD Italy (Govt of) 3.250% 15/May/2009 7 304 516 3,06 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 183 643 829 76,82 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


2 308 885 EUR SCIP - Societa Cartolarizzazione Immobili Pubblici FRN 26/Apr/2025 2 308 654 0,97 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 2 308 654 0,97 Dluhopisy Finance

Banky

650 000 BRL Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 236 305 0,10 4 300 000 BRL Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 1 563 251 0,65 3 000 000 EUR Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 2 931 000 1,23 365 000 000 JPY Alliance & Leicester FRN 7/Aug/2009 2 321 941 0,97 700 000 000 JPY Bank of Ireland FRN 15/Sep/2009 4 454 642 1,86 1 500 000 USD Ntl Bank of Dubai FRN 31/Oct/2016 1 139 802 0,48 Dluhopisy celkem 12 646 941 5,29 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 198 599 424 83,08 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

22 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 4.531% 15/Jan/2008 21 078 881 8,82 14 000 000 USD United States Tsy N/B 3.375% 15/Feb/2008 10 432 782 4,36 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 31 511 663 13,18



Pioneer Funds - International Curve 1-3year (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

31 511 663 230 111 087 239 048 649

13,18 96,26 100,00


Měna obchodu



8-III-2007 98 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 11 370 940 116 4-IV-2007 (89) 5 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (9 346 391) 105 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(274 400) 49 038 (225 362)

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 1 732 277 SEK 15 670 000 (6 678) 29-III-2007 EUR 3 026 267 GBP 2 045 000 2 320 29-III-2007 JPY 190 000 000 EUR 1 224 779 (5 996) 29-III-2007 JPY 900 000 000 USD 7 774 706 (99 615) 29-III-2007 JPY 2 375 000 000 EUR 15 461 736 (226 942) 29-III-2007 USD 1 160 877 AUD 1 485 637 (5 444) 29-III-2007 USD 1 508 152 TRY 2 220 000 (6 596) 29-III-2007 USD 1 600 000 EUR 1 212 121 (3 607) 29-III-2007 USD 4 719 780 CAD 5 370 000 70 298 29-III-2007 USD 5 960 000 EUR 4 531 596 (29 881) 29-III-2007 USD 7 426 268 NZD 10 828 542 (126 317) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (438 458)



Pioneer Funds - International Long Term Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


Canada Housing Trust No.1 - 4.750% 15/Mar/2007 1 957 266

3 000 000

CAD

2,38

Vlády

900 000 AUD Queensland Tsy Corp. 6.000% 14/Jul/2009 533 470 0,65 12 000 000 EUR France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 11 604 000 14,11 6 000 000 EUR Germany (Govt of) 3.250% 4/Jul/2015 5 703 600 6,93 2 800 000 EUR Germany (Govt of) 4.250% 4/Jan/2014 2 849 560 3,46 700 000 EUR Germany (Govt of) 4.750% 4/Jul/2034 774 340 0,94 3 000 000 EUR Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 2 965 350 3,60 12 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.500% 15/Jan/2008 11 959 800 14,54 3 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/Aug/2034 3 291 450 4,00 2 000 000 GBP United Kingdom Gilt 4.750% 7/Sep/2015 2 960 696 3,60 1 200 000 000 JPY Japan (Govt of) Ten Year Bond 0.800% 20/Mar/2013 7 376 250 8,97 925 000 000 JPY Japan (Govt of) Thirty Year Bond 2.300% 20/Mar/2035 5 902 209 7,18 1 200 000 NOK Norway (Govt of) 5.500% 15/May/2009 149 818 0,18 17 000 000 NOK Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 2 072 832 2,52 35 000 000 SEK Sweden (Govt of) 4.500% 12/Aug/2015 4 074 054 4,95 900 000 TRY Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 453 983 0,55 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 64 628 678 78,56 Dluhopisy Finance

Banky

250 000 BRL Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 90 887 0,11 1 700 000 BRL Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 618 030 0,75 1 100 000 EUR Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 1 074 700 1,31 95 000 000 JPY Alliance & Leicester FRN 7/Aug/2009 604 341 0,74 150 000 000 JPY Bank of Ireland FRN 15/Sep/2009 954 566 1,16 1 000 000 USD Ntl Bank of Dubai FRN 31/Oct/2016 759 868 0,92 Dluhopisy celkem 4 102 392 4,99 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 68 731 070 83,55 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

1 000 000 000 JPY Japan (Govt of) Linked Bond 0.506% 10/Jun/2015 6 095 751 7,41 4 500 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.719% 15/Jan/2015 3 396 498 4,13 1 000 000 USD United States Tsy N/B 3.750% 31/Mar/2007 755 863 0,92 1 500 000 USD United States Tsy N/B 5.375% 15/Feb/2031 1 216 798 1,48 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 11 464 910 13,94 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 11 464 910 13,94 Cenné papíry celkem 80 195 980 97,49 Hodnota vlastního kapitálu 82 257 843 100,00



Pioneer Funds - International Long Term Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství (krátké)/ Kontrakt dlouhé pozice

Měna obchodu



8-III-2007 50 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 5 801 500 116 21-III-2007 45 10 Year US Treasury Note Future (CBT) USD 4 834 688 107 4-IV-2007 (74) 5 Year US Treasury Note Future (CBT) USD (7 771 156) 105 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(140 000) (33 059) 40 773 (132 286)

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 2 188 837 SEK 19 800 000 (8 438) 29-III-2007 GBP 425 000 EUR 631 173 (2 722) 29-III-2007 GBP 560 000 EUR 832 466 (4 390) 29-III-2007 JPY 4 000 000 USD 34 554 (443) 29-III-2007 JPY 80 000 000 EUR 518 219 (5 047) 29-III-2007 JPY 1 500 000 000 EUR 9 765 307 (143 332) 29-III-2007 USD 529 891 TRY 780 000 (2 317) 29-III-2007 USD 664 819 AUD 850 805 (3 118) 29-III-2007 USD 1 792 989 CAD 2 040 000 26 705 29-III-2007 USD 2 592 173 NZD 3 779 752 (44 091) 29-III-2007 USD 4 830 000 EUR 3 672 417 (24 216) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (211 409)



Pioneer Funds - Emerging Markets Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

34 193 1 000 000 8 000 000 8 000 000 14 845 300 408 343 408 343 2 000 000 2 831 000 3 000 000 1 300 000 140 000 30 000 2 449 864 2 344 162 3 500 000 80 000 45 398 2 500 000 900 000 1 575 000 4 153 312 3 233 000 2 500 000 2 500 000 150 000 1 298 000 4 130 000 450 000 40 000 988 000 3 619 200 500 000 1 850 000 1 250 000 3 900 000 250 000 2 000 000 75 000 1 500 000 75 000 50 000 60 000 4 080 000 760 000 1 000 000 900 000 2 300 000 900 000 3 000 000 2 500 000

Argentina (Govt of) 0.649% 15/Dec/2035 1 006 0,00 Peru (Govt of) 7.500% 14/Oct/2014 1 152 000 0,33 Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 4 035 401 1,17 Turkey (Govt of) FRN 18/Aug/2010 4 498 860 1,30 Turkey (Govt of) Tsy Bill 0.000% 4/Jul/2007 7 227 657 2,09 Argentina (Govt of) 0.006% 15/Dec/2035 42 192 0,01 Argentina (Govt of) 1.330% 31/Dec/2038 167 916 0,05 Brazil (Govt of) 7.125% 14/Oct/2019 1 628 560 0,47 Brazil (Govt of) 8.875% 15/Apr/2024 2 685 870 0,78 Brazil (Govt of) 10.125% 15/May/2027 3 199 750 0,93 Brazil (Govt of) 10.500% 14/Jul/2014 1 257 214 0,36 Brazil (Govt of) 11.000% 11/Jan/2012 130 933 0,04 Brazil (Govt of) 12.750% 15/Jan/2020 35 638 0,01 Buenos Aires (Prov. of) 2.000% 15/May/2035 956 797 0,28 Buenos Aires (Prov. of) 9.250% 15/Apr/2017 1 831 029 0,53 Colombia (Govt of) 8.125% 21/May/2024 3 055 018 0,88 Colombia (Govt of) 9.750% 23/Apr/2009 66 250 0,02 Colombia (Govt of) 9.750% 9/Apr/2011 37 759 0,01 Colombia (Govt of) 10.000% 23/Jan/2012 2 237 573 0,65 Colombia (Govt of) 10.375% 28/Jan/2033 974 640 0,28 Colombia (Govt of) 11.750% 25/Feb/2020 1 738 466 0,50 Dominican Republic (Govt of) 9.040% 23/Jan/2018 3 622 120 1,05 Ecuador (Govt of) 10.000% 15/Aug/2030 1 851 071 0,54 El Salvador (Govt of) 7.650% 15/Jun/2035 2 158 931 0,62 Jamaica (Govt of) 9.250% 17/Oct/2025 2 104 425 0,61 Malaysia (Govt of) 8.750% 1/Jun/2009 122 683 0,04 Mexico (Govt of) 6.375% 16/Jan/2013 1 035 038 0,30 Panama (Govt of) 6.700% 26/Jan/2036 3 272 931 0,95 Panama (Govt of) 8.875% 30/Sep/2027 435 957 0,13 Panama (Govt of) 9.375% 1/Apr/2029 40 660 0,01 Panama (Govt of) 9.625% 8/Feb/2011 861 171 0,25 Peru (Govt of) 5.000% 7/Mar/2017 2 730 902 0,79 Peru (Govt of) 9.125% 21/Feb/2012 439 559 0,13 Peru (Govt of) 9.875% 6/Feb/2015 1 787 330 0,52 Philippine (Govt of) 7.750% 14/Jan/2031 1 073 110 0,31 Philippine (Govt of) 8.000% 15/Jan/2016 3 364 236 0,97 Philippine (Govt of) 8.375% 12/Mar/2009 201 674 0,06 Philippine (Govt of) 8.375% 15/Feb/2011 1 660 334 0,48 Philippine (Govt of) 8.875% 15/Apr/2008 59 385 0,02 Philippine (Govt of) 9.000% 15/Feb/2013 1 311 000 0,38 Philippine (Govt of) 9.500% 21/Oct/2024 74 281 0,02 Philippine (Govt of) 9.875% 16/Mar/2010 42 714 0,01 Poland (Govt of) 4.000% 27/Oct/2024 41 190 0,01 Russia (Govt of) 5.000% 31/Mar/2030 3 492 590 1,01 South Africa (Govt of) 7.375% 25/Apr/2012 623 406 0,18 Turkey (Govt of) 7.250% 15/Mar/2015 788 003 0,23 Turkey (Govt of) 9.000% 30/Jun/2011 760 187 0,22 Turkey (Govt of) 9.500% 15/Jan/2014 2 031 218 0,59 Uruguay (Govt of) 7.250% 15/Feb/2011 718 870 0,21 Uruguay (Govt of) 7.500% 15/Mar/2015 2 454 795 0,71 Uruguay (Govt of) 8.000% 18/Nov/2022 2 161 301 0,63

ARS EUR TRY TRY TRY USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD



Pioneer Funds - Emerging Markets Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Vlády (pokračování)

1 500 000 USD Venezuela (Govt of) 5.375% 7/Aug/2010 1 122 756 0,33 1 420 000 USD Venezuela (Govt of) 8.500% 8/Oct/2014 1 225 724 0,35 2 800 000 USD Venezuela (Govt of) 9.250% 15/Sep/2027 2 708 376 0,78 4 100 000 USD Venezuela (Govt of) 10.750% 19/Sep/2013 3 878 778 1,12 30 000 USD Venezuela (Govt of) 13.625% 15/Aug/2018 35 104 0,01 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 87 252 339 25,26 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

400 000

Braskem 11.750% 22/Jan/2014

USD

382 209

0,11


4 590 000

Corporacion Durango 8.500% 31/Dec/2012

USD

3 439 282 1,00

Železo a ocel

4 000 000 1 200 000 1 500 000 3 500 000

Bulgaria Steel Fin. 12.000% 4/May/2013 3 360 000 Cosipa Commercial Limited 8.250% 14/Jun/2016 1 014 961 CSN Islands VIII Corp. 10.500% 15/Jan/2015 1 331 617 CSN Islands X Corp. 9.500% 31/Jul/2049 2 769 357

EUR USD USD USD

0,97 0,29 0,39 0,80


3 000 000 USD 2 000 000 USD 1 500 000 USD

FMG Fin. Pty Limited 10.625% 1/Sep/2016 2 445 683 0,71 Vale Overseas Limited 6.250% 11/Jan/2016 1 534 122 0,44 Vedanta Resources 6.625% 22/Feb/2010 1 126 152 0,33 Komunikace


Unity Media 10.125% 15/Feb/2015

2 500 000

EUR

2 600 000

0,75


3 072 000 USD 3 000 000 USD 2 500 000 USD 1 935 000 USD 385 188 USD 3 000 000 USD 3 000 000 USD 4 000 000 USD 30 000 000 ZAR

Alestra 8.000% 30/Jun/2010 2 329 655 0,67 Millicom Intl Cellular 10.000% 1/Dec/2013 2 479 809 0,72 Mobile Telesystems Fin. 8.375% 14/Oct/2010 2 002 683 0,58 Philippine Long Distance Telephone 11.375% 15/May/2012 1 819 753 0,53 Telecom Argentina 10.000% 20/Oct/2011 299 411 0,09 Transtel Intermedia 12.000% 1/Jun/2016 2 081 674 0,60 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.000% 11/Feb/2010 2 367 444 0,69 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.250% 23/May/2016 3 180 617 0,92 Mobile Telephone Networks Hldgs 10.010% 13/Jul/2010 3 283 668 0,95 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

1 000 000 1 000 000

IT Hldg Fin. 9.875% 15/Nov/2012 1 003 740 Levi Strauss & Company 8.625% 1/Apr/2013 1 055 000

EUR EUR

0,29 0,31


2 500 000 EUR Central European Distribution Corp. 8.000% 25/Jul/2012 2 706 250 0,78 3 000 000 USD Marfrig Overseas Limited 9.625% 16/Nov/2016 2 248 038 0,65

Maloobchod

1 500 000 USD

Petrol Ofisi Intl Oil Trading Limited 9.750% 22/Jul/2009 1 200 036 0,35 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

Argentine Beverages Fin. Trust 7.375% 22/Mar/2012 1 950 362

2 500 000

USD

0,56

Potraviny

2 500 000 1 000 000 2 500 000 2 750 000

Cosan Industria e Comercio 8.250% 15/Feb/2049 1 844 927 JBS 9.375% 7/Feb/2011 782 998 JBS 10.500% 4/Aug/2016 2 019 110 UBS Luxembourg for Wimm-Bill-Dann Foods OJSC 8.500% 21/May/2008 2 113 766

USD USD USD USD

0,53 0,23 0,58 0,61


Agrokor 7.000% 23/Nov/2011

2 500 000

EUR



2 573 750

0,74

Pioneer Funds - Emerging Markets Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna



1 350 000 100 000

Petrol AD 8.375% 26/Oct/2011 1 388 644 Petronas Cap. Limited 7.000% 22/May/2012 81 986

EUR USD

0,40 0,02


1 066 549 USD 2 307 780 USD

Transportadora de Gas del Sur 6.500% 15/Dec/2010 806 658 0,23 Transportadora de Gas del Sur 8.000% 15/Dec/2013 1 782 144 0,52 Finance

Banky

6 700 000 35 750 000 4 000 000 800 000 2 668 750 2 500 000 3 000 000 1 000 000 4 500 000 890 000 2 000 000 2 500 000 3 000 000 1 500 000 2 300 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 2 435 764 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 12 996 799 ALB Fin. 9.250% 25/Sep/2013 3 009 412 Banco de Galicia y Buenos Aires 5.000% 1/Jan/2014 574 906 Banco de Galicia y Buenos Aires FRN 1/Jan/2010 2 074 193 Banco Hipotecario 9.750% 16/Nov/2010 2 021 746 Banco Hipotecario 9.750% 27/Apr/2016 2 417 245 Banco Industrial e Comercial 9.750% 3/Mar/2016 786 789 Bank Caspian OJSC 7.875% 17/Oct/2008 3 364 160 Banque Centrale de Tunisie 7.375% 25/Apr/2012 729 079 Citigroup Global Markets for CJSC Russian Standard Bank 8.750% 14/Apr/2007 1 521 875 Edel Cap. for Sinek Cap. 7.700% 3/Aug/2015 1 933 796 Kuznetski Cap. for Bank of Moscow 7.500% 25/Nov/2015 2 346 536 MB Cap for Moscow Bank for Reconstruction & Development 8.875% 10/Mar/2016 1 124 821 TuranAlem Fin. 7.875% 2/Jun/2010 1 812 507

BRL BRL USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

0,70 3,76 0,87 0,17 0,60 0,59 0,70 0,23 0,97 0,21 0,44 0,56 0,68 0,33 0,52

Finanční služby

1 000 000 378 300 000 2 700 000 2 000 000 1 000 000 1 000 000 2 000 000 3 500 000 3 079 479 2 500 000 3 000 000 1 500 000 3 729 368 4 699 000 3 000 000 2 002 000 3 493 390 4 500 000 3 000 000

Ono Fin. 8.000% 16/May/2014 1 035 750 0,30 CenterCredit Intl 8.250% 30/Sep/2011 2 172 150 0,63 AES El Salvador Trust 6.750% 1/Feb/2016 2 021 049 0,59 Basell AF 8.375% 15/Aug/2015 1 626 664 0,47 C&M Fin. Limited 8.100% 1/Feb/2016 786 790 0,23 C&M Fin. Limited FRN 1/Feb/2011 783 946 0,23 Glencore Fin. Europe / Luxembourg 8.000% 28/Fev/2049 1 546 658 0,45 GT 2005 Bonds 10.250% 21/Jul/2010 2 604 463 0,75 IIRSA Norte Fin. Limited 8.750% 30/May/2024 2 336 787 0,68 Majapahit Hldg 7.750% 17/Oct/2016 2 012 001 0,58 Media Nusantara Citra 10.750% 12/Sep/2011 2 326 243 0,67 MegaFon for OJSC Megafon 8.000% 10/Dec/2009 1 181 333 0,34 Mendoza (Prov. of) 5.500% 4/Sep/2018 2 403 945 0,70 Peru Enhanced Pass-Through Fin. Limited 1.560% 31/May/2018 2 280 992 0,66 Ranhill Labuan Limited 12.500% 26/Oct/2011 2 263 679 0,66 Renaissance Sec. Trading Limited 8.750% 17/Nov/2009 1 528 850 0,44 Russia Intl Card Fin. for Rosbank 9.750% 24/Sep/2009 2 763 465 0,80 Sidetur Fin. 10.000% 20/Apr/2016 3 480 833 1,01 Trust Cap. for Trust Invest. Bank 9.250% 5/Oct/2009 2 272 207 0,66

EUR KZT USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Nemovitosti

3 000 000 USD

Greentown China Hldgs Limited 9.000% 8/Nov/2013 2 352 280 0,68 Průmysl


1 530 395

New Reclamation Grp Limited (The) 8.125% 1/Feb/2013 1 605 920

EUR

0,46

Obalový materiál

Yioula Glassworks 9.000% 1/Dec/2015

2 300 000

EUR

2 338 870

0,68




Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Energetika a plynárenství


5 623 000 EUR Elektrownia Turow 9.750% 14/Mar/2011 6 363 465 1,84 3 500 000 USD AES Dominicana Energia Fin. 11.000% 13/Dec/2015 2 760 399 0,80 3 500 000 USD Centrais Eletricas Brasileiras 7.750% 30/Nov/2015 2 823 264 0,82 3 000 000 USD Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension 8.875% 15/Dec/2016 2 288 114 0,66 3 900 000 USD Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension FRN 15/Dec/2015 2 979 752 0,86 3 000 000 USD Magma Nusantara FRN 21/Dec/2015 2 366 056 0,68 Dluhopisy celkem 165 861 059 48,00 Akcie Suroviny


266 106 MXN Corporacion Durango SA de CV - B 204 470 0,06 Akcie celkem 204 470 0,06 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 253 317 868 73,32 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

3 480 000 USD Mexico (Govt of) 0.000% 30/Jun/2007 34 968 0,01 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 34 968 0,01 Dluhopisy Suroviny


1 500 000 USD 2 000 000 USD

Southern Copper Corp. 6.375% 27/Jul/2015 1 158 708 0,34 Southern Copper Corp. 7.500% 27/Jul/2035 1 644 743 0,48 Komunikace


4 000 000

Renaissance Sec. Trading Limited for PM Invest. Company Limited 10.750% 15/Dec/2008 3 040 989

USD

0,88


2 250 000 USD

Global Crossing Fin. UK 10.750% 15/Dec/2014 1 838 528 0,53 Finance

Finanční služby

3 000 000 USD 500 000 USD

BSP Fin. 10.750% 1/Nov/2011 2 297 805 0,66 Reachcom Public Limited for Industrial Union of Donbass 9.250% 23/Sep/2010 380 276 0,11 Průmysl

Doprava

1 000 000 USD

Kansas City Southern de Mexicoa 9.375% 1/May/2012 809 540 0,23 Energetika a plynárenství


1 500 000 USD Empresa Ncl de Electricidad / Chile 8.350% 1/Aug/2013 1 292 350 0,37 980 000 USD Light Servicos de Eletricidade FRN 25/Jul/2013 743 779 0,22 Dluhopisy celkem 13 206 718 3,82 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 13 241 686 3,83




Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Strukturované směnky Finance

Finanční služby

3 000 000 EUR Ter Fin. Company 10.064% 31/Jul/2013 3 000 000 0,87 30 000 000 000 IDR Barclays Bank 12.250% 18/Jul/2007 2 589 079 0,75 1 500 000 USD ABN Amro Bank FRN 24/Dec/2010 1 146 058 0,33 3 000 000 USD Deutsche Bank / London 0.000% 29/Mar/2007 2 570 811 0,74 1 700 000 USD ING Bank for Open Invest. OAO 9.125% 9/Nov/2007 1 289 777 0,37 2 500 000 USD UBS / Jersey Branch 0.000% 17/Aug/2007 1 988 966 0,58 Strukturované směnky celkem 12 584 691 3,64 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

1 500 000 USD Buenos Aires (Prov. of) 9.375% 14/Sep/2018 1 184 166 0,34 4 000 000 USD Ivory Coast (Govt of) 0.000% 29/Mar/2018 724 984 0,21 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 1 909 150 0,55 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

2 500 000 USD 1 000 000 USD 1 500 000 USD

Ineos Grp Hldgs 8.500% 15/Feb/2016 1 810 564

0,52

Železo a ocel

Altos Hornos de Mexico 144A Exch. 0.000% 30/Apr/2049 (1) 561 180 Altos Hornos de Mexico 0.000% 30/Apr/2049 (1) 841 770

0,16 0,24


3 000 000 USD

Ocean Grand Hldgs Limited 0.000% 7/Dec/2010 (1) 444 546 0,13 Komunikace


4 960 000 USD

Grupo Iusacell 0.000% 1/Dec/2006 (1) 1 880 711 0,55 Energie


Tristan Oil Limited 10.500% 1/Jan/2012

3 000 000

USD

2 275 054

0,66


500 000 USD

Transportadora de Gas del Norte 0.000% 26/Jun/2049 (1) 364 009 0,11 Finance

Banky

1 000 000

UBS / Jersey Branch 13.461% 15/Jul/2007 859 728

USD

0,25

Finanční služby

2 647 551 USD Salta Hydrocarbon 11.550% 28/Dec/2015 2 148 318 0,62 Dluhopisy celkem 11 185 880 3,24 Akcie - opční listy Finance

Finanční služby

500 USD Central Bank of Nigeria 0.000% 15/Nov/2020 0 3 000 USD Transtel Intermedia SA - Wt 1/Jun/2016 5 688 Akcie - opční listy celkem 5 688 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 25 685 409 Cenné papíry celkem 292 244 963 Hodnota vlastního kapitálu 345 517 940

0,00 0,00 0,00 7,43 84,58 100,00

(1) Narostlé úroky jsou nulové, tyto nástroje jsou považovány za propadlé. Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.


Pioneer Funds - Emerging Markets Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství 29-III-2007 USD 4 223 270 ZAR 30 000 000 29-III-2007 USD 27 960 000 EUR 21 057 626 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem

Nerealizovaný zisk

6 837 61 156 67 993

tevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Kontrakt Podkladové aktivum Fixní sazba Měna Nominál Nerealizovaný zisk/(ztráta) RSHB Capital SA for 24-VII-2007 Credit Default Swap Sale OJSC Russian Agricultural Bank 1,400% EUR 3 000 000 (5) 20-IX-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 1,450% USD 3 000 000 (108) 24-XI-2007 Credit Default Swap Sale Nomura Bank International PLC 3,500% USD 3 500 000 (1 208) 25-XI-2007 Credit Default Swap Sale Ukrsots Finance BV 2,850% EUR 5 000 000 (1 730) 20-XII-2011 Credit Default Swap Purchase United Mexican States 0,485% USD 4 000 000 (10 798) 21-III-2013 Credit Default Swap Sale Vedanta Resources PLC 3,300% USD 3 000 000 140 695) Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací celkem 126 846



Pioneer Funds - U.S. High Yield Corporate Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Dluhopisy Fondy


1 000 000 USD

Host Marriott 6.750% 1/Jun/2016 759 299 0,43 Průmysl

Obalový materiál

2 900 000 USD Crown Cork & Seal Company 7.375% 15/Dec/2026 2 056 270 1,18 Dluhopisy celkem 2 815 569 1,61 Akcie Suroviny

Chemikálie

24 600 2 700 143 600

Air Products & Chemicals Inc. 1 317 074 0,75 Arch Chemicals Inc. 69 453 0,04 RPM International Inc. 2 295 596 1,31

USD USD USD

Drahé kovy

23 200 USD

Barrick Gold Corp. 536 609 0,31 Energie


21 340 8 200

Pogo Producing Company 789 417 Tesoro Petroleum Corp. 410 420

USD USD

0,45 0,23


13 800 USD 13 900 USD

Questar Corp. 864 953 0,49 Southern Union Company 293 464 0,17 Zdravotnictví

Biotechnologie

45 200 54 000 122 000

Bio-Rad Laboratories Inc. - A 2 864 226 1,64 PDL BioPharma Inc. 831 305 0,47 Vertex Pharmaceuticals Inc. 3 460 205 1,98

USD USD USD


12 400 USD

Beckman Coulter Inc. 567 034 0,32 Průmysl


116 660 85 097

Lennox International Inc. 2 730 162 1,56 Texas Industries Inc. 4 195 963 2,40

USD USD


General Cable Corp. 78 106

2 300

USD

0,04


5 000

FEI Company 101 885

USD

0,06


KBR Inc.

33 000

USD

663 429

0,38


2 600 USD

Cooper Industries Limited - A 179 663 0,10 Energetika a plynárenství


71 200 USD NRG Energy Inc. 3 020 999 1,73 12 900 USD Public Service Enterprise Group Inc. 651 530 0,37 Akcie celkem 25 921 493 14,80



Pioneer Funds - U.S. High Yield Corporate Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Fondy Fondy


11 100 USD Equity Office Properties Trust 405 228 0,23 23 400 USD General Growth Properties Inc. 931 635 0,53 10 000 USD Liberty Property Trust 373 488 0,21 56 500 USD Mack-Cali Realty Corp. 2 199 329 1,26 37 800 USD Saul Centers Inc. 1 613 304 0,92 Fondy celkem 5 522 984 3,15 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 34 260 046 19,56 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

1 500 000 3 250 000 5 150 000 1 000 000 4 000 000 7 000 000

Arco Chemical Company 9.800% 1/Feb/2020 1 313 844 0,75 Georgia Gulf Corp. 9.500% 15/Oct/2014 2 403 026 1,37 Millennium America 7.625% 15/Nov/2026 3 563 777 2,03 Millennium America 9.250% 15/Jun/2008 782 998 0,45 Nova Chemicals Limited 7.250% 15/Aug/2028 3 067 531 1,75 Nova Chemicals Limited 7.875% 15/Sep/2025 4 830 698 2,76



1 000 000 1 600 000 3 400 000 2 000 000 2 385 000 300 000

Abitibi-Consolidated 8.500% 1/Aug/2029 614 265 0,35 Abitibi-Consolidated 8.850% 1/Aug/2030 994 957 0,57 Bowater 6.500% 15/Jun/2013 2 352 785 1,34 Bowater 9.375% 15/Dec/2021 1 516 703 0,87 Bowater Canada Fin. 7.950% 15/Nov/2011 1 772 495 1,01 Smurfit Cap. Fdg 7.500% 20/Nov/2025 217 268 0,12



2 500 000 USD

Massey Energy Company 6.875% 15/Dec/2013 1 782 126 1,02 Zboží dlouhodobé spotřeby


10 000 000

Wesco Distribution 7.500% 15/Oct/2017 7 621 431 4,35

USD

Maloobchod

2 840 000 USD

Brown Shoe Company 8.750% 1/May/2012 2 272 172 1,30 Zboží krátkodobé spotřeby


3 000 000 USD

Scotts Company (The) 6.625% 15/Nov/2013 2 383 119 1,36 Energie


1 500 000 1 500 000 8 000 000

Pogo Producing Company 6.625% 15/Mar/2015 1 086 338 Tesoro Corp. 6.250% 1/Nov/2012 1 131 839 Tesoro Corp. 6.625% 1/Nov/2015 6 021 310

USD USD USD

0,62 0,65 3,44


5 213 000 USD

Holly Energy Partners 6.250% 1/Mar/2015 3 755 621 2,14 Finance

Nemovitosti

9 660 000 USD 500 000 USD 11 000 000 USD

BF Saul REIT 7.500% 1/Mar/2014 7 444 716 4,25 Forest City Enterprises 6.500% 1/Feb/2017 371 592 0,21 Forest City Enterprises 7.625% 1/Jun/2015 8 508 702 4,86 Zdravotnictví


Inverness Medical Innovations 8.750% 15/Feb/2012 1 616 805

2 050 000

USD



0,92




6 752 000 4 000 000

DRS Technologies 6.875% 1/Nov/2013 5 158 791 2,94 Esterline Technologies Corp. 7.750% 15/Jun/2013 3 094 073 1,77

USD USD


Texas Industries 7.250% 15/Jul/2013

3 722 000

USD

2 864 922 1,64


General Cable Corp. 9.500% 15/Nov/2010 5 470 216

6 805 000

USD

3,12


1 000 000

Arrow Electronics 7.500% 15/Jan/2027 824 684

USD

0,47

Průmyslové stroje

Gardner Denver 8.000% 1/May/2013 Manitowoc Company 7.125% 1/Nov/2013

2 750 000 2 880 000

USD USD

2 168 885 1,24 2 205 892 1,26

Kovová výroba

8 249 000

Mueller Industries 6.000% 1/Nov/2014 5 825 565

USD

3,32

Doprava

2 000 000 USD

Greenbrier Companies 8.375% 15/May/2015 1 543 245 0,88 Technologie


2 600 000 USD

Anixter Intl 5.950% 1/Mar/2015 1 823 835 1,04 Energetika a plynárenství


3 850 000 USD Allegheny Energy 7.800% 15/Mar/2011 3 131 327 1,79 2 540 000 USD Allegheny Generating Company 6.875% 1/Sep/2023 1 878 057 1,07 1 475 000 USD CMS Energy Corp. 6.875% 15/Dec/2015 1 154 922 0,66 9 568 000 USD CMS Energy Corp. 7.500% 15/Jan/2009 7 482 653 4,27 6 833 000 USD NRG Energy 7.375% 15/Jan/2017 5 194 769 2,97 Dluhopisy celkem 117 247 954 66,93 Konvertibilní dluhopisy Suroviny


6 000 USD

Freeport-McMoRan Copper & Gold 0.000% 31/Dec/2049 5 983 392 3,42 Komunikace

Reklama

2 400 000 USD

Interpublic Grp of Companies 4.250% 15/Mar/2023 2 215 903 1,26 Finance

Banky

20 000 USD Sovereign Cap. Trust 0.000% 1/Mar/2034 756 455 0,43 Konvertibilní dluhopisy celkem 8 955 750 5,11 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 126 203 704 72,04 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Dluhopisy Suroviny


4 000 000 USD

Novelis 7.250% 15/Feb/2015 2 934 820 1,68 Energetika a plynárenství


2 700 000 USD Allegheny Energy 8.250% 15/Apr/2012 2 247 185 1,28 Dluhopisy celkem 5 182 005 2,96




Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Konvertibilní dluhopisy Zboží dlouhodobé spotřeby


3 900 000 USD

Wabash Ntl Corp. 3.250% 1/Aug/2008 2 968 661 1,70 Zdravotnictví


3 400 000 USD

EPIX Pharmaceuticals 3.000% 15/Jun/2024 Konvertibilní dluhopisy celkem Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

2 056 270 1,17 5 024 931 2,87 10 206 936 5,83 170 670 686 97,43 175 175 896 100,00

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk 31-I-2007 EUR 510 040 USD 671 986 1 285 * 31-I-2007 EUR 3 326 688 USD 4 382 962 8 378 * Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 9 663 * Kontrakt použitý u zajištěné kategorie podílových listů.



Pioneer Funds - Strategic Income (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


3 350 000 3 270 000 000

Fannie Mae 6.375% 15/Aug/2007 2 000 280 Banco Ncl de Desenvolvimento Economico e Social 8.000% 28/Apr/2010 1 865 295

AUD ITL

0,25 0,23

Vlády

3 763 000 AUD Queensland Tsy Corp. 6.000% 14/Jul/2009 2 230 497 0,28 3 335 000 GBP United Kingdom Gilt 4.750% 7/Jun/2010 4 893 402 0,61 6 850 000 NOK Norway (Govt of) 5.500% 15/May/2009 855 211 0,11 17 467 000 NOK Norway (Govt of) 6.000% 16/May/2011 2 263 270 0,28 23 002 000 NOK Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 2 804 663 0,35 32 865 000 SEK Sweden (Govt of) 5.250% 15/Mar/2011 3 842 109 0,48 11 740 000 SEK Sweden (Govt of) 5.500% 8/Oct/2012 1 411 570 0,18 16 465 000 SEK Sweden (Govt of) 8.000% 15/Aug/2007 1 875 222 0,24 2 979 244 USD Colombia (Govt of) 9.750% 9/Apr/2011 2 477 925 0,31 12 480 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 3.369% 15/Jul/2012 10 936 723 1,38 18 250 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 3.838% 15/Jan/2012 16 425 729 2,07 880 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 4.061% 15/Jan/2011 805 750 0,10 15 785 000 USD United States Tsy N/B 5.250% 15/Nov/2028 12 537 308 1,58 11 550 000 USD United States Tsy N/B 5.500% 15/Aug/2028 9 451 463 1,19 13 110 000 USD United States Tsy N/B 6.250% 15/Aug/2023 11 427 070 1,44 19 110 000 USD United States Tsy N/B 7.250% 15/May/2016 17 222 948 2,17 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 105 326 435 13,25 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


3 709 552 USD Taganka Car Loan Fin. FRN 14/Nov/2013 2 830 726 0,36 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 2 830 726 0,36 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

810 000 1 720 000

Ineos Grp Hldgs 7.875% 15/Feb/2016 771 525 Kronos Intl 6.500% 15/Apr/2013 1 659 800

EUR EUR

0,10 0,21

Železo a ocel

1 575 000 150 000

CSN Islands VIII Corp. 10.500% 15/Jan/2015 1 398 198 CSN Islands X Corp. 9.500% 14/Jul/2010 118 303

USD USD

0,18 0,01


630 000 USD 3 140 000 USD

Vale Overseas Limited 6.250% 11/Jan/2016 483 248 0,06 Vedanta Resources 6.625% 22/Feb/2010 2 351 458 0,29 Komunikace


310 000 USD 500 000 USD

Mobile Telesystems Fin. 8.375% 14/Oct/2010 248 333 0,03 Mobile Telesystems Fin. 9.750% 30/Jan/2008 393 598 0,05 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

880 000 USD 450 000 USD

Companhia Brasileira de Bebidas 8.750% 15/Sep/2013 777 462 0,10 Companhia Brasileira de Bebidas 10.500% 15/Dec/2011 412 922 0,05 Energie


1 000 000 000 ITL Petroleos Mexicanos 7.375% 13/Aug/2007 526 270 0,07 3 630 000 USD DDI Hldg 9.300% 19/Jan/2012 2 890 456 0,36 1 060 000 USD DDI Hldg 9.300% 26/Apr/2012 845 050 0,11 500 000 USD DDI Hldg FRN 15/Mar/2012 398 134 0,05



Pioneer Funds - Strategic Income (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna


Banky

1 000 000 2 000 000 1 920 000 850 000 1 690 000 770 000 1 950 000

Sibacademfinance 8.300% 16/Nov/2011 1 027 980 ALB Fin. 9.250% 25/Sep/2013 1 503 432 ATF Bank 9.250% 12/Apr/2012 1 495 348 Dresdner Bank for CJSC Russian Standard Bank 7.800% 28/Sep/2007 646 916 Kazkommerts Intl 8.000% 3/Nov/2015 1 325 189 Russian Standard Fin. for Russian Standard Bank 7.500% 7/Oct/2010 562 763 Sibacademfinance 9.000% 12/May/2009 1 489 654


0,13 0,19 0,19 0,08 0,17 0,07 0,19

Finanční služby

3 025 000 5 090 000 1 400 000

Louis No.1 - 8.500% 1/Dec/2014 3 084 562 C&M Fin. Limited 8.100% 1/Feb/2016 4 004 759 C10 Cap. SPV Limited 6.722% 31/Dec/2049 1 070 716

EUR USD USD

0,39 0,50 0,13

Pojištění

Hanover Insurance Grp (The) 7.625% 15/Oct/2025

2 840 000

USD

2 308 355

0,29


400 000 USD

Sistema Fin. 10.125% 14/Apr/2008 317 400 0,04 Průmysl


4 250 000

Asia Aluminum Hldgs Limited 8.000% 23/Dec/2011

USD

3 214 936

0,40

Doprava

960 000 USD CMA CGM 7.250% 1/Feb/2013 707 487 0,09 Dluhopisy celkem 36 034 254 4,53 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 144 191 415 18,14 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


1 000 000

Fannie Mae 5.375% 13/Mar/2009 758 116

USD

0,10

Vlády

11 100 000 30 265 000 250 000 6 000 000 4 080 000 1 500 000 6 545 000 2 000 000 15 600 000 1 575 000 2 500 000 5 800 000 3 160 000 3 000 000 1 000 000 5 000 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

United States Tsy 0.000% 15/Nov/2013 6 121 443 0,77 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.947% 15/Jul/2015 22 822 982 2,87 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.035% 15/Jan/2016 186 174 0,02 United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.500% 15/Jul/2016 4 582 515 0,58 United States Tsy N/B 4.000% 31/Aug/2007 3 073 285 0,39 United States Tsy N/B 4.000% 15/Feb/2014 1 088 649 0,14 United States Tsy N/B 4.000% 15/Feb/2015 4 727 648 0,59 United States Tsy N/B 4.125% 15/May/2015 1 456 035 0,18 United States Tsy N/B 4.250% 15/Jan/2011 11 634 342 1,46 United States Tsy N/B 4.250% 15/Nov/2014 1 158 571 0,15 United States Tsy N/B 4.250% 15/Aug/2015 1 836 480 0,23 United States Tsy N/B 4.500% 28/Feb/2011 4 368 880 0,55 United States Tsy N/B 4.875% 15/Feb/2012 2 418 482 0,30 United States Tsy N/B 5.000% 15/Feb/2011 2 305 358 0,29 United States Tsy N/B 5.750% 15/Aug/2010 784 657 0,10 United States Tsy Strip Principal 0.000% 15/Aug/2010 3 205 930 0,40

Komunální

535 000 USD Golden State Tobacco Securitization Corp. / CA 6.750% 1/Jun/2039 464 657 0,06 1 075 000 USD New Jersey Economic Development Authority 6.250% 15/Sep/2029 841 307 0,11 650 000 USD New Jersey Economic Development Authority 7.000% 15/Nov/2030 527 497 0,07 1 050 000 USD Tobacco Settlement Authority of Washington / WA 6.625% 1/Jun/2032 891 184 0,11 325 000 USD Tobacco Settlement Fin. Corp. / NJ 7.000% 1/Jun/2041 285 879 0,04 700 000 USD Wayne Charter County MI 0.000% 1/Dec/2015 427 214 0,05 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 75 967 285 9,56




Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem Cenné papíry kryté majetkem - ABS a cenné papíry kryté hypotékou - MBS


3 000 000 541 068 244 496 327 974 534 639 299 905 392 178 4 674 057 371 193 4 449 640 296 961 691 537 340 951 3 162 154 734 276 14 125 209 1 892 608 459 645 589 546 787 172 4 316 290 979 136 500 522 1 317 860 2 352 549 1 543 734 1 783 919 9 799 390 144 716 2 663 634 5 642 283 957 214 4 821 230 885 916 7 052 255 4 952 902 979 848 791 722 437 241 4 875 175 4 546 728 27 360 1 938 494 79 263 5 930 668 1 281 916 80 953 8 947 879 957 637 13 654 790 1 997 471 2 000 000 2 863 507

Banc of America Commercial Mortg. 5.181% 10/Sep/2047 2 261 335 0,28 Fannie Mae 6.000% 1/Jul/2017 416 536 0,05 Fannie Mae 6.000% 1/Apr/2033 187 001 0,02 Fannie Mae Pool No.254229 - 6.500% 1/Feb/2022 255 216 0,03 Fannie Mae Pool No.254448 - 6.500% 1/Sep/2032 414 619 0,05 Fannie Mae Pool No.254984 - 6.000% 1/Dec/2033 229 380 0,03 Fannie Mae Pool No.255070 - 6.000% 1/Jan/2034 299 954 0,04 Fannie Mae Pool No.255842 - 5.000% 1/Sep/2035 3 425 515 0,43 Fannie Mae Pool No.357134 - 6.000% 1/Jun/2016 285 805 0,04 Fannie Mae Pool No.357781 - 5.000% 1/May/2035 3 261 044 0,41 Fannie Mae Pool No.694346 - 5.500% 1/Mar/2018 225 708 0,03 Fannie Mae Pool No.721255 - 5.500% 1/Jul/2033 519 462 0,07 Fannie Mae Pool No.725351 - 5.500% 1/Apr/2019 259 258 0,03 Fannie Mae Pool No.735896 - 6.000% 1/Sep/2035 2 414 977 0,30 Fannie Mae Pool No.745134 - 5.500% 1/Oct/2035 550 847 0,07 Fannie Mae Pool No.745275 - 5.000% 1/Feb/2036 10 352 060 1,30 Fannie Mae Pool No.745749 - 5.500% 1/Mar/2021 1 434 364 0,18 Fannie Mae Pool No.754080 - 5.500% 1/Dec/2018 349 357 0,04 Fannie Mae Pool No.771028 - 5.500% 1/Apr/2034 442 616 0,06 Fannie Mae Pool No.809999 - 4.500% 1/Mar/2035 560 150 0,07 Fannie Mae Pool No.811513 - 5.000% 1/Oct/2020 3 219 124 0,40 Fannie Mae Pool No.817602 - 5.000% 1/Nov/2035 717 587 0,09 Fannie Mae Pool No.825905 - 5.000% 1/Oct/2020 373 293 0,05 Fannie Mae Pool No.829096 - 5.000% 1/Oct/2020 982 871 0,12 Fannie Mae Pool No.829270 - 5.000% 1/Sep/2035 1 724 132 0,22 Fannie Mae Pool No.829881 - 5.500% 1/Jul/2035 1 159 606 0,15 Fannie Mae Pool No.831124 - 5.000% 1/Nov/2020 1 330 461 0,17 Fannie Mae Pool No.831832 - 6.000% 1/Sep/2036 7 482 471 0,94 Fannie Mae Pool No.832612 - 5.000% 1/Sep/2035 106 059 0,01 Fannie Mae Pool No.835465 - 4.500% 1/Sep/2020 1 949 554 0,25 Fannie Mae Pool No.838736 - 4.500% 1/Sep/2035 4 015 043 0,50 Fannie Mae Pool No.844401 - 5.000% 1/Nov/2035 700 725 0,09 Fannie Mae Pool No.844797 - 4.500% 1/Oct/2035 3 430 782 0,43 Fannie Mae Pool No.845618 - 5.000% 1/Oct/2035 649 269 0,08 Fannie Mae Pool No.850968 - 6.000% 1/Dec/2035 5 385 898 0,68 Fannie Mae Pool No.851122 - 6.000% 1/Apr/2036 3 781 769 0,48 Fannie Mae Pool No.851636 - 5.500% 1/Apr/2036 734 821 0,09 Fannie Mae Pool No.868571 - 5.000% 1/Apr/2036 580 038 0,07 Fannie Mae Pool No.868733 - 5.000% 1/Apr/2036 320 335 0,04 Fannie Mae Pool No.868810 - 5.500% 1/Apr/2036 3 656 057 0,46 Fannie Mae Pool No.869748 - 6.000% 1/Mar/2036 3 471 636 0,44 Fannie Mae Pool No.869819 - 5.000% 1/Apr/2036 20 045 0,00 Fannie Mae Pool No.869821 - 5.500% 1/Apr/2036 1 453 742 0,18 Fannie Mae Pool No.870156 - 5.000% 1/Mar/2036 58 070 0,01 Fannie Mae Pool No.870747 - 6.000% 1/Jul/2036 4 528 338 0,57 Fannie Mae Pool No.872774 - 5.500% 1/Jun/2036 961 352 0,12 Fannie Mae Pool No.879364 - 5.000% 1/Mar/2036 59 328 0,01 Fannie Mae Pool No.885603 - 6.000% 1/Sep/2036 6 832 118 0,86 Fannie Mae Pool No.891805 - 6.000% 1/Jun/2036 730 764 0,09 Fannie Mae Pool No.896498 - 6.500% 1/Aug/2036 10 547 526 1,33 Fannie Mae Pool No.905057 - 5.500% 1/Nov/2036 1 497 980 0,19 Fannie Mae Pool No.908050 - 5.000% 1/Dec/2021 1 491 345 0,19 Freddie Mac 6.000% 1/Aug/2034 2 189 503 0,27

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD



Pioneer Funds - Strategic Income (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Cenné papíry kryté majetkem - ABS a cenné papíry kryté hypotékou - MBS (pokračování)

254 383 365 365 876 866 989 394 2 221 117 1 239 650 825 398 937 813 2 628 585 980 664 9 869 539 323 711 1 534 484 235 359 244 453 2 965 630 3 334 879 5 621 671 2 916 584 9 938 836 408 923 1 792 796 5 000 000 2 475 603 404 165 5 689 629 2 500 000 470 333 18 279 425 377 352 370 398 994 960 813 193 899 14 238 3 710 3 086 1 364 155 444 4 151 430 422 752 255 2 203 149 821 612 979 593 328 622 258 376 181 700 33 839 817 924 317 500 311 723 477 561 341 390 95 301

Freddie Mac Gold Pool No.A14289 - 6.500% 1/Oct/2033 197 719 Freddie Mac Gold Pool No.A15484 - 6.000% 1/Nov/2033 279 624 Freddie Mac Gold Pool No.A17171 - 6.000% 1/Jan/2034 670 472 Freddie Mac Gold Pool No.A22766 - 5.500% 1/Nov/2034 743 090 Freddie Mac Gold Pool No.A28575 - 5.500% 1/Nov/2034 1 668 924 Freddie Mac Gold Pool No.A30207 - 5.000% 1/Dec/2034 908 682 Freddie Mac Gold Pool No.A32812 - 6.000% 1/Apr/2035 630 768 Freddie Mac Gold Pool No.A35525 - 6.000% 1/Jun/2035 716 675 Freddie Mac Gold Pool No.A49701 - 5.000% 1/Jun/2036 1 924 539 Freddie Mac Gold Pool No.A52326 - 6.000% 1/Sep/2036 749 251 Freddie Mac Gold Pool No.A53042 - 6.000% 1/Oct/2036 7 540 562 Freddie Mac Gold Pool No.B11279 - 5.500% 1/Dec/2018 246 412 Freddie Mac Gold Pool No.C01755 - 6.000% 1/Jan/2034 1 174 384 Freddie Mac Gold Pool No.C71521 - 6.000% 1/Oct/2032 180 250 Freddie Mac Gold Pool No.C77285 - 6.000% 1/Mar/2033 187 215 Freddie Mac Gold Pool No.D96827 - 5.500% 1/Sep/2025 2 237 385 Freddie Mac Gold Pool No.G01805 - 4.500% 1/Apr/2035 2 383 314 Freddie Mac Gold Pool No.G02168 - 6.000% 1/Apr/2036 4 295 091 Freddie Mac Gold Pool No.G02379 - 6.000% 1/Oct/2036 2 226 311 Freddie Mac Gold Pool No.G02418 - 5.500% 1/Nov/2036 7 455 804 Freddie Mac Gold Pool No.G08020 - 5.000% 1/Nov/2034 299 747 Freddie Mac Gold Pool No.G08036 - 5.500% 1/Jan/2035 1 346 490 Freddie Mac Gold Pool No.G11812 - 5.000% 1/Dec/2020 3 723 031 Freddie Mac Gold Pool No.G18047 - 4.500% 1/Apr/2020 1 810 202 Freddie Mac Gold Pool No.G18052 - 4.500% 1/May/2020 296 204 Freddie Mac Gold Pool No.G18052 - 4.500% 1/Jul/2020 4 160 572 GE Cap. Commercial Mortg. Corp. 5.333% 10/Nov/2045 1 904 865 Ginnie Mae I 5.000% 15/May/2018 352 804 Ginnie Mae I 6.000% 15/Dec/2008 13 913 Ginnie Mae I 6.000% 15/Jun/2017 328 133 Ginnie Mae I 6.000% 15/Oct/2018 271 608 Ginnie Mae I 6.000% 15/Jun/2033 307 107 Ginnie Mae I 6.000% 15/Jul/2033 739 541 Ginnie Mae I 6.000% 15/Sep/2033 149 245 Ginnie Mae I Pool No.345574 - 6.000% 15/Apr/2011 10 969 Ginnie Mae I Pool No.345913 - 6.000% 15/Jan/2009 2 835 Ginnie Mae I Pool No.374528 - 6.000% 15/Nov/2008 2 349 Ginnie Mae I Pool No.382499 - 6.000% 15/Feb/2009 1 042 Ginnie Mae I Pool No.429732 - 5.000% 15/Nov/2018 116 578 Ginnie Mae I Pool No.498323 - 6.000% 15/Feb/2014 3 204 Ginnie Mae I Pool No.509969 - 4.500% 15/Apr/2035 308 687 Ginnie Mae I Pool No.510766 - 4.500% 15/Jun/2035 539 496 Ginnie Mae I Pool No.520429 - 4.500% 15/Feb/2020 1 619 235 Ginnie Mae I Pool No.520974 - 4.500% 15/Mar/2035 589 238 Ginnie Mae I Pool No.523277 - 6.000% 15/Jul/2016 755 906 Ginnie Mae I Pool No.550728 - 5.500% 15/Nov/2035 248 159 Ginnie Mae I Pool No.553125 - 6.000% 15/Mar/2033 198 873 Ginnie Mae I Pool No.567837 - 6.500% 15/Sep/2032 141 530 Ginnie Mae I Pool No.570790 - 6.500% 15/Feb/2032 26 358 Ginnie Mae I Pool No.572189 - 5.000% 15/Sep/2033 604 389 Ginnie Mae I Pool No.572199 - 6.000% 15/Oct/2033 244 381 Ginnie Mae I Pool No.572579 - 6.000% 15/Oct/2016 240 542 Ginnie Mae I Pool No.574645 - 5.500% 15/Sep/2034 360 769 Ginnie Mae I Pool No.580797 - 4.500% 15/Apr/2035 244 836 Ginnie Mae I Pool No.583095 - 4.500% 15/Apr/2035 68 347

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD



0,02 0,04 0,08 0,09 0,21 0,11 0,08 0,09 0,24 0,09 0,95 0,03 0,15 0,02 0,02 0,28 0,30 0,54 0,28 0,94 0,04 0,17 0,47 0,23 0,04 0,52 0,24 0,04 0,00 0,04 0,03 0,04 0,09 0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,04 0,07 0,20 0,07 0,10 0,03 0,02 0,02 0,00 0,08 0,03 0,03 0,05 0,03 0,01


Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


564 946 236 171 260 030 61 651 898 781 1 209 660 178 141 22 319 108 765 58 231 261 989 7 936 761 981 873 468 538 904 192 192 214 135 005 870 091 935 763 1 454 818 56 270 109 551 6 000 000 1 247 656 3 893 365 2 097 812 506 210 910 852 190 972 727 763 669 335 796 981 2 922 035 893 494 995 071 4 686 865 1 980 262 964 908 452 231 6 882 566 9 891 310 1 954 619 2 964 121 4 130 972 1 949 920 2 535 487 995 070 2 065 351 10 000 000 5 266 695 239 169 1 109 685 201 150 527 558 1 240 002

Ginnie Mae I Pool No.583125 - 4.500% 15/Jun/2035 405 164 Ginnie Mae I Pool No.584253 - 6.000% 15/May/2017 182 181 Ginnie Mae I Pool No.587415 - 6.000% 15/Nov/2032 200 227 Ginnie Mae I Pool No.591009 - 6.500% 15/Aug/2032 48 021 Ginnie Mae I Pool No.592746 - 5.500% 15/Apr/2033 679 335 Ginnie Mae I Pool No.594052 - 5.500% 15/Jul/2033 914 311 Ginnie Mae I Pool No.594078 - 4.500% 15/Aug/2033 127 969 Ginnie Mae I Pool No.596689 - 6.500% 15/Nov/2032 17 385 Ginnie Mae I Pool No.596884 - 6.500% 15/Jan/2033 84 651 Ginnie Mae I Pool No.598491 - 6.500% 15/Oct/2032 45 357 Ginnie Mae I Pool No.599403 - 6.000% 15/Jun/2033 201 654 Ginnie Mae I Pool No.602588 - 4.500% 15/Apr/2036 5 691 067 Ginnie Mae I Pool No.602589 - 4.500% 15/Mar/2036 704 054 Ginnie Mae I Pool No.603869 - 6.000% 15/Jan/2033 360 636 Ginnie Mae I Pool No.604946 - 5.500% 15/Jan/2034 683 063 Ginnie Mae I Pool No.605429 - 4.500% 15/May/2034 137 926 Ginnie Mae I Pool No.605460 - 4.500% 15/Jun/2034 96 875 Ginnie Mae I Pool No.605614 - 4.500% 15/Apr/2035 624 006 Ginnie Mae I Pool No.605706 - 5.500% 15/Oct/2019 712 547 Ginnie Mae I Pool No.608950 - 4.500% 15/Jun/2036 1 043 180 Ginnie Mae I Pool No.615335 - 4.500% 15/Jul/2034 40 377 Ginnie Mae I Pool No.615383 - 6.000% 15/Jul/2033 84 322 Ginnie Mae I Pool No.616629 - 6.000% 15/Sep/2034 4 616 494 Ginnie Mae I Pool No.616694 - 5.500% 15/Oct/2034 942 529 Ginnie Mae I Pool No.617023 - 6.000% 15/Mar/2036 2 991 752 Ginnie Mae I Pool No.618698 - 5.500% 15/Nov/2036 1 583 172 Ginnie Mae I Pool No.619059 - 6.000% 15/Aug/2034 389 486 Ginnie Mae I Pool No.629559 - 5.000% 15/Jul/2019 682 747 Ginnie Mae I Pool No.630830 - 5.000% 15/Sep/2019 143 146 Ginnie Mae I Pool No.633255 - 5.500% 15/Oct/2034 549 781 Ginnie Mae I Pool No.636290 - 4.500% 15/Apr/2035 480 029 Ginnie Mae I Pool No.641288 - 4.500% 15/Apr/2035 571 573 Ginnie Mae I Pool No.642060 - 6.000% 15/Jul/2036 2 246 745 Ginnie Mae I Pool No.643377 - 5.500% 15/Oct/2035 674 723 Ginnie Mae I Pool No.645896 - 5.500% 15/Mar/2036 750 959 Ginnie Mae I Pool No.650482 - 5.500% 15/Dec/2035 3 539 291 Ginnie Mae I Pool No.651246 - 5.500% 15/Feb/2036 1 495 036 Ginnie Mae I Pool No.651782 - 6.000% 15/Apr/2036 741 969 Ginnie Mae I Pool No.651790 - 4.500% 15/Mar/2036 324 273 Ginnie Mae I Pool No.651814 - 5.500% 15/May/2036 5 194 121 Ginnie Mae I Pool No.652004 - 5.500% 15/Jun/2036 7 464 755 Ginnie Mae I Pool No.652216 - 5.500% 15/Mar/2036 1 475 108 Ginnie Mae I Pool No.652518 - 6.000% 15/Apr/2036 2 277 700 Ginnie Mae I Pool No.653696 - 6.000% 15/Feb/2036 3 176 524 Ginnie Mae I Pool No.654940 - 6.000% 15/Aug/2036 1 498 364 Ginnie Mae I Pool No.656667 - 6.000% 15/Jun/2036 1 948 327 Ginnie Mae I Pool No.658569 - 5.500% 15/Aug/2036 750 957 Ginnie Mae I Pool No.659819 - 6.500% 15/Oct/2036 1 606 624 Ginnie Mae I Pool No.661542 - 5.500% 15/Dec/2036 7 549 151 Ginnie Mae I Pool No.662591 - 6.500% 15/Nov/2036 4 096 931 Ginnie Mae I Pool No.780985 - 6.000% 15/Dec/2008 181 982 Ginnie Mae I Pool No.781485 - 6.000% 15/Aug/2032 854 844 Ginnie Mae I Pool No.781661 - 6.500% 15/Nov/2032 156 716 Ginnie Mae I Pool No.781782 - 6.000% 15/Aug/2019 407 020 Ginnie Mae II 4.500% 20/Dec/2034 882 732


0,05 0,02 0,03 0,01 0,09 0,12 0,02 0,00 0,01 0,01 0,03 0,72 0,09 0,05 0,09 0,02 0,01 0,08 0,09 0,13 0,01 0,01 0,58 0,12 0,38 0,20 0,05 0,09 0,02 0,07 0,06 0,07 0,28 0,08 0,09 0,44 0,19 0,09 0,04 0,65 0,94 0,19 0,29 0,40 0,19 0,25 0,09 0,20 0,95 0,52 0,02 0,11 0,02 0,05 0,11




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


840 666 USD Ginnie Mae II 4.500% 20/Jan/2035 598 122 0,08 1 235 718 USD Ginnie Mae II 4.500% 20/Mar/2035 879 195 0,11 504 942 USD Ginnie Mae II 5.500% 20/Apr/2034 380 496 0,05 4 000 000 USD Merrill Lynch Mortg. Trust 5.291% 12/Jan/2044 3 022 623 0,38 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 242 944 808 30,57 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

451 000 1 050 000 835 000 4 220 000 2 850 000 100 000 500 000

Rhodia 9.250% 1/Jun/2011 477 221 Arco Chemical Company 9.800% 1/Feb/2020 919 691 Chemtura Corp. 6.875% 1/Jun/2016 609 478 Georgia Gulf Corp. 9.500% 15/Oct/2014 3 120 237 LPG Intl 7.250% 20/Dec/2015 2 177 511 Nova Chemicals Corp. FRN 15/Nov/2013 76 025 Nova Chemicals Limited 7.250% 15/Aug/2028 383 441


0,06 0,12 0,08 0,39 0,27 0,01 0,05


900 000 1 130 000 750 000

Abitibi-Consolidated 6.000% 20/Jun/2013 546 013 Bowater 6.500% 15/Jun/2013 781 955 Bowater 9.375% 15/Dec/2021 568 764

USD USD USD

0,07 0,10 0,07


Adaro Fin. 8.500% 8/Dec/2010 2 397 907 FMG Fin. Pty Limited 10.625% 1/Sep/2016 1 707 997 Massey Energy Company 6.875% 15/Dec/2013 1 614 606 Vale Overseas Limited 8.250% 17/Jan/2034 2 201 108

3 100 000 2 100 000 2 265 000 2 450 000

USD USD USD USD

0,30 0,21 0,20 0,28

Drahé kovy

325 000 USD

Alrosa Fin. 8.875% 17/Nov/2014 285 590 0,04 Komunikace


Charter Communications Hldgs II 10.250% 15/Sep/2010 Corporacion Interamericana de Entretenimiento 8.875% 14/Jun/2015 Kabel Deutschland 10.625% 1/Jul/2014

335 000 3 850 000 2 590 000

USD USD USD

265 162 2 897 755 2 177 729

0,03 0,36 0,27


1 000 000 USD 1 925 000 USD 3 760 000 USD 1 000 000 USD 1 675 000 USD 323 000 USD 4 395 000 USD

Cricket Communications 9.375% 1/Nov/2014 800 061 0,10 Eschelon Operating Company 8.375% 15/Mar/2010 1 410 557 0,18 Intelsat Intermediate Hldg Company Limited 0.000% 1/Feb/2015 2 167 065 0,27 Mobile Telesystems Fin. 8.375% 14/Oct/2010 801 957 0,10 Stratos Global Corp. 9.875% 15/Feb/2013 1 225 780 0,15 Tele Norte Leste Participacoes 8.000% 18/Dec/2013 260 257 0,03 True Move Company Limited 10.750% 16/Dec/2013 3 257 963 0,41 Zboží dlouhodobé spotřeby


2 605 000 945 000

Commercial Vehicle Grp 8.000% 1/Jul/2013 1 931 056 Titan Intl 8.000% 15/Jan/2012 721 121

USD USD

0,24 0,09


1 125 000 1 675 000 640 000 980 000

Desarrolladora Homex 7.500% 28/Sep/2015 875 540 Urbi Desarrollos Urbanos 8.500% 19/Apr/2016 1 365 506 WCI Communities 6.625% 15/Mar/2015 419 823 WCI Communities 7.875% 1/Oct/2013 667 008

USD USD USD USD

0,11 0,17 0,05 0,08


1 720 000 2 865 000 3 150 000

Lottomatica 8.250% 31/Mar/2066 1 829 177 Station Casinos 6.625% 15/Mar/2018 1 863 070 Trump Entertainment Resorts 8.500% 1/Jun/2015 2 379 849

EUR USD USD

0,23 0,23 0,30

Maloobchod

1 865 000 2 060 000 600 000

Autonation 7.000% 15/Apr/2014 1 424 933 Brown Shoe Company 8.750% 1/May/2012 1 648 125 Inergy 8.250% 1/Mar/2016 477 761

USD USD USD



0,18 0,21 0,06



Zemědělství

960 000

American Rock Salt Company 9.500% 15/Mar/2014 749 858

USD

0,09

Nápoje

1 830 000

Argentine Beverages Fin. Trust 7.375% 22/Mar/2012 1 422 478

USD

0,18


1 500 000 USD

Central Garden & Pet Company 9.125% 1/Feb/2013 1 183 028 0,15 Energie


1 145 000

VeraSun Energy Corp. 9.875% 15/Dec/2012 920 411

USD

0,12


2 350 000 2 750 000 2 580 000 2 840 000 970 000 2 100 000

Baytex Energy Limited 9.625% 15/Jul/2010 1 857 866 Clayton Williams Energy 7.750% 1/Aug/2013 1 923 843 Compton Petroleum Fin. Corp. 7.625% 1/Dec/2013 1 888 067 Gazprom Intl 7.201% 1/Feb/2020 2 265 711 Petroquest Energy 10.375% 15/May/2012 774 220 Quicksilver Resources 7.125% 1/Apr/2016 1 552 724


0,23 0,24 0,24 0,29 0,10 0,20


3 180 000 USD 1 900 000 USD 2 790 000 USD 2 450 000 USD

Complete Production Services 8.000% 15/Dec/2016 2 471 846 0,31 Copano Energy 8.125% 1/Mar/2016 1 491 298 0,19 Southern Union Company 7.200% 1/Nov/2066 2 100 611 0,26 Williams Partners Williams Partners Fin. Corp. 7.250% 1/Feb/2017 1 895 120 0,24 Finance

Banky

1 325 000

TuranAlem Fin. 8.500% 10/Feb/2015 1 036 216

USD

0,13

Finanční služby

945 000 4 700 000 4 540 000 3 695 000 3 075 000 2 240 000 1 395 000 2 000 000 1 190 000 514 418 300 643 1 610 000 1 600 000 385 000 5 000 000

Basell AF 8.375% 15/Aug/2015 1 013 513 Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 3 564 251 Crystal US Hldgs 0.000% 1/Oct/2014 2 960 907 Digicel Limited 9.250% 1/Sep/2012 2 984 245 Ford Motor Credit Company 5.700% 15/Jan/2010 2 238 128 Glencore Fdg 6.000% 15/Apr/2014 1 657 157 Harvest Operations Corp. 7.875% 15/Oct/2011 1 002 360 Hexion US Fin. Corp. 9.750% 15/Nov/2014 1 537 557 K&F Acquisition 7.750% 15/Nov/2014 929 511 PF Export Receivables Master Trust 6.436% 1/Jun/2015 397 167 Power Receivable Fin. 6.290% 1/Jan/2012 229 190 Sally Hldgs 9.250% 15/Nov/2014 1 245 365 SLM Corp. FRN 25/Jul/2014 1 104 584 Southern Star Central Corp. 6.750% 1/Mar/2016 291 235 Wimar Opco 9.625% 15/Dec/2014 3 744 360

EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

0,13 0,45 0,37 0,38 0,28 0,21 0,13 0,19 0,12 0,05 0,03 0,16 0,14 0,04 0,47

Pojištění

2 525 000 1 750 000 2 835 000 4 630 000

Kingsway America 7.500% 1/Feb/2014 1 942 928 Ohio Casualty Corp. 7.300% 15/Jun/2014 1 418 049 Platinum Underwriters Fin. 7.500% 1/Jun/2017 2 270 580 Presidential Life Corp. 7.875% 15/Feb/2009 3 353 164

USD USD USD USD

0,24 0,18 0,29 0,42

Nemovitosti

570 000 USD 440 000 USD 750 000 USD 3 075 000 USD 1 720 000 USD

BF Saul REIT 7.500% 1/Mar/2014 439 285 0,06 Crescent Real Estate Equities 9.250% 15/Apr/2009 342 434 0,04 Forest City Enterprises 7.625% 1/Jun/2015 580 139 0,07 Trustreet Properties 7.500% 1/Apr/2015 2 518 485 0,32 Ventas Realty Ventas Cap. Corp. 7.125% 1/Jun/2015 1 371 213 0,17 Zdravotnictví


1 735 000 525 000

HCA 9.625% 15/Nov/2016 1 409 486 Service Corp. Intl 7.625% 1/Oct/2018 422 023

USD USD

0,18 0,05




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Farmacie

3 435 000 USD 1 671 000 USD

Angiotech Pharmaceuticals 7.750% 1/Apr/2014 2 266 295 0,29 Warner Chilcott Corp. 8.750% 1/Feb/2015 1 298 885 0,16 Průmysl


500 000 605 000

L-3 Communications Corp. 6.125% 15/Jan/2014 370 644 L-3 Communications Corp. 6.375% 15/Oct/2015 454 215

USD USD

0,05 0,06


660 000 5 190 000 2 855 000

Ainsworth Lumber Company Limited 6.750% 15/Mar/2014 Builders FirstSource FRN 15/Feb/2012 US Concrete 8.375% 1/Apr/2014

USD USD USD

380 389 3 871 886 2 116 378

0,05 0,49 0,27

Komerční služby

3 505 000 300 000 7 250 000 1 625 000 1 350 000

FTI Consulting 7.625% 15/Jun/2013 2 744 407 FTI Consulting 7.750% 1/Oct/2016 236 037 NCO Grp FRN 15/Nov/2013 5 456 812 Rural / Metro Corp. 9.875% 15/Mar/2015 1 281 614 Sheridan Acquisition Corp. 10.250% 15/Aug/2011 1 064 725

USD USD USD USD USD

0,35 0,03 0,69 0,16 0,13


5 625 000 5 180 000

Noble Grp Limited 6.625% 17/Mar/2015 Stena 7.000% 1/Dec/2016

USD USD

3 908 740 3 731 847

0,49 0,47


NXP 7.875% 15/Oct/2014 496 317

640 000

USD

0,06


Dycom Industries 8.125% 15/Oct/2015

3 900 000

USD

3 061 085

0,39


2 010 000 982 000

Aleris Intl 9.000% 15/Dec/2014 1 531 908 Clean Harbors 11.250% 15/Jul/2012 829 217

USD USD

0,19 0,10

Průmyslové stroje

800 000 4 274 423

Gardner Denver 8.000% 1/May/2013 Ormat Fdg Corp. 8.250% 30/Dec/2020

USD USD

630 948 3 306 345

0,08 0,42


Park-Ohio Industries 8.375% 15/Nov/2014

3 050 000

USD

2 156 846

0,27

Obalový materiál

4 555 000 1 540 000

AEP Industries 7.875% 15/Mar/2013 3 488 833 Graham Packaging Company 9.875% 15/Oct/2014 1 179 540

USD USD

0,44 0,15

Doprava

560 000 USD 934 397 USD 4 085 000 USD 505 000 USD 100 000 USD

CMA CGM 7.250% 1/Feb/2013 414 060 0,05 Continental Airlines 8.499% 1/May/2011 721 002 0,09 Greenbrier Companies 8.375% 15/May/2015 3 152 078 0,40 Kansas City Southern de Mexicoa 9.375% 1/May/2012 408 818 0,05 Trailer Bridge 9.250% 15/Nov/2011 78 205 0,01 Technologie

Polovodiče

1 110 000

Chartered Semiconductor Manufacturing Limited 6.375% 3/Aug/2015 845 188

USD

0,11


4 453 000 USD 300 000 USD

Anixter Intl 5.950% 1/Mar/2015 3 123 668 0,39 Corning 8.875% 15/Mar/2016 268 952 0,03 Energetika a plynárenství


900 000 USD MSW Energy Hldgs II 7.375% 1/Sep/2010 696 167 0,09 2 240 000 USD NRG Energy 7.375% 15/Jan/2017 1 702 954 0,21 Dluhopisy celkem 170 510 417 21,46 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 489 422 510 61,59




Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


Cenné papíry kryté majetkem - ABS a cenné papíry kryté hypotékou - MBS 535 000 USD Dunkin Securities 8.285% 20/Jun/2031 412 899 0,05 1 470 000 USD Global Signal Trust 6.376% 15/Dec/2014 1 078 546 0,14 635 000 USD Global Signal Trust 7.036% 15/Feb/2036 490 187 0,06 1 450 000 USD SBA CMBS Trust 6.904% 15/Nov/2036 1 103 518 0,14 4 740 000 USD Timberstar Trust 7.530% 15/Oct/2036 3 659 878 0,46 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 6 745 028 0,85 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

2 210 000 1 460 000

Montell Fin. Company 8.100% 15/Mar/2027 1 592 159 Phibro Animal Health Corp. 10.000% 1/Aug/2013 1 145 945

USD USD

0,20 0,14


800 000 USD

Novelis 7.250% 15/Feb/2015 586 964 0,07 Zboží dlouhodobé spotřeby


Meritage Homes Corp. 6.250% 15/Mar/2015 1 756 418

2 438 000

USD

0,22

Textil

3 480 000 USD

Invista 9.250% 1/May/2012 2 830 395 0,36 Energie


1 165 000

PetroProd Limited FRN 12/Jan/2012 883 479

USD

0,11


10 500 000 NOK 2 928 609 USD 1 615 000 USD 1 965 000 USD 1 025 000 USD 580 000 USD

Petromena 9.750% 24/May/2012 1 337 955 0,17 Caithness Companieso Fdg Corp. 6.263% 15/Jun/2014 2 165 347 0,27 Nakilat 6.067% 31/Dec/2033 1 212 857 0,15 Nakilat 6.267% 31/Dec/2033 1 474 782 0,19 SemGroup 8.750% 15/Nov/2015 781 197 0,10 Targa Resources 8.500% 1/Nov/2013 443 143 0,06 Finance

Finanční služby

1 400 000 USD 514 418 USD 1 413 019 USD 2 080 000 USD

Bombardier Cap. 7.090% 30/Mar/2007 1 061 692 0,13 PF Export Receivables Master Trust 6.436% 1/Jun/2015 397 912 0,05 Power Receivable Fin. 6.290% 1/Jan/2012 1 077 191 0,14 TNK-BP Fin. 7.500% 18/Jul/2016 1 676 745 0,21 Průmysl

Komerční služby

1 655 000

Hydrochem Industrial Services 9.250% 15/Feb/2013 1 261 347

USD

0,16


1 280 000

Esco Corp. FRN 15/Dec/2013 985 250

USD

0,12


775 000 USD

Nutro Products FRN 15/Oct/2013 608 293 0,08 Energetika a plynárenství


165 200 USD FPL Energy American Wind 6.639% 20/Jun/2023 128 904 0,02 2 621 520 USD FPL Energy Wind Fdg 6.876% 27/Jun/2017 2 005 429 0,25 1 544 132 USD Juniper Generation 6.790% 31/Dec/2014 1 133 019 0,14 1 260 000 USD Kiowa Power Partners 5.737% 30/Mar/2021 925 051 0,12 4 000 000 USD Power Contract Fin. III 5/Feb/2010 2 411 557 0,30 525 000 USD San Antonio FRN 1/Feb/2019 536 040 0,07 823 819 USD Tenaska Alabama Partners 7.000% 30/Jun/2021 621 096 0,08 Dluhopisy celkem 31 040 167 3,91




Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Akcie - opční listy Finance

Finanční služby

1 140 USD

Atlantic Express Transportation Corp. - Wt 15/Apr/2008 Akcie - opční listy celkem Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

0 0 37 785 195 671 399 120 794 660 365

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství 8-I-2007 USD 2 345 603 EUR 1 760 000 16-I-2007 USD 6 517 903 GBP 3 334 000 31-I-2007 EUR 469 702 USD 617 658 31-I-2007 EUR 501 857 USD 661 204 31-I-2007 EUR 604 848 USD 795 980 31-I-2007 EUR 1 671 426 USD 2 197 591 31-I-2007 EUR 30 714 255 USD 40 466 492 31-I-2007 EUR 66 752 393 USD 87 947 279 31-I-2007 EUR 204 046 728 USD 268 834 625 31-I-2007 USD 114 792 EUR 87 215 31-I-2007 USD 132 531 EUR 100 494 31-I-2007 USD 295 584 EUR 224 131 31-I-2007 USD 308 527 EUR 234 407 6-II-2007 USD 1 235 488 AUD 1 600 000 13-II-2007 JPY 2 280 656 840 USD 19 581 345 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem * Kontrakt použitý u zajištěné kategorie podílových listů.



0,00 0,00 4,76 84,49 100,00


2 079 1 264 2 218 7 651 77 353 168 115 513 889 (245 293) (306) (155) (345) (823) (18 403) 17 946 (6 093) 519 097

* * * * * * * * * * *

Pioneer Funds - Global High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


450 000 000

Banco Ncl de Desenvolvimento Economico e Social 8.000% 28/Apr/2010

ITL

256 692

0,25

Vlády

1 150 000 BRL Brazil (Govt of) 12.500% 5/Jan/2016 464 441 0,45 250 000 000 COP Colombia (Govt of) 11.750% 1/Mar/2010 91 283 0,09 233 000 000 COP Colombia (Govt of) 12.000% 22/Oct/2015 93 464 0,09 145 000 USD Ecuador (Govt of) 10.000% 15/Aug/2030 83 021 0,08 500 000 USD Panama (Govt of) 7.250% 15/Mar/2015 413 065 0,40 125 000 USD Peru (Govt of) 8.375% 3/May/2016 113 160 0,11 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 1 515 126 1,47 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


415 000 USD Taganka Car Loan Fin. FRN 14/Nov/2013 325 070 0,32 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 325 070 0,32 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

815 000 500 000 1 200 000

Ineos Grp Hldgs 7.875% 15/Feb/2016 776 288 0,75 Kronos Intl 6.500% 15/Apr/2013 482 500 0,47 Braskem 11.750% 22/Jan/2014 1 146 627 1,12

EUR EUR USD


Sino-Forest Corp. 9.125% 17/Aug/2011

385 000

USD

315 322

0,31

Železo a ocel

700 000 290 000 50 000

Bulgaria Steel Fin. 12.000% 4/May/2013 588 000 CSN Islands VIII Corp. 10.500% 15/Jan/2015 257 446 CSN Islands X Corp. 9.500% 14/Jul/2010 39 434

EUR USD USD

0,57 0,25 0,04


805 000 USD

Vedanta Resources 6.625% 22/Feb/2010 602 842 0,59 Komunikace


500 000 EUR 850 000 USD 150 000 USD

Nordic Telephone Company Hldgs FRN 1/May/2016 520 933 0,51 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.250% 23/May/2016 676 829 0,66 UBS Luxembourg SA for OJSC Vimpel Communications 8.250% 23/May/2016 119 273 0,12 Zboží dlouhodobé spotřeby


General Motors Corp. 7.250% 3/Jul/2013

275 000

EUR

271 338

0,26


575 000 USD

Marfrig Overseas Limited 9.625% 16/Nov/2016 431 692 0,42 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

Belvedere 7.692% 11/Apr/2014

234 300

EUR

222 819

0,22

Potraviny

1 505 000 USD

Cosan Industria e Comercio 8.250% 28/Feb/2049 1 115 639 1,09 Energie


650 000 2 500 000 600 000 145 000 500 000 850 000

Chesapeake Energy 6.250% 15/Jan/2017 664 625 PA Resources 8.750% 10/Mar/2010 305 254 DDI Hldg 9.300% 19/Jan/2012 477 761 DDI Hldg 9.300% 26/Apr/2012 115 596 DDI Hldg FRN 15/Mar/2012 398 134 Norse Energy Corp. 6.500% 14/Jul/2011 518 902

EUR NOK USD USD USD USD

0,65 0,30 0,46 0,11 0,39 0,50



Pioneer Funds - Global High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


5 500 000 NOK 500 000 USD 500 000 USD

Sevan Marine 9.000% 31/Mar/2008 693 331 0,67 Sevan Marine 9.250% 20/Dec/2011 383 441 0,37 Sevan Marine 9.750% 31/Jan/2011 390 551 0,38 Finance

Banky

500 000 500 000 620 000 640 000 250 000 500 000 300 000 250 000 350 000 160 000 500 000 800 000

Kazkommertsbank Intl 5.125% 23/Mar/2011 494 368 Sibacademfinance 8.300% 16/Nov/2011 513 990 ALB Fin. 9.250% 25/Sep/2013 466 064 ATF Bank 9.000% 11/May/2016 472 682 ATF Cap. FRN 29/Nov/2049 187 518 BTA Fin. Luxembourg 8.250% 29/Jan/2049 362 189 Dresdner Bank for CJSC Russian Standard Bank 7.800% 28/Sep/2007 228 323 Kazkommerts Fin. 2 - 9.200% 29/Nov/2049 199 390 Kazkommerts Intl 8.000% 3/Nov/2015 274 447 Russian Standard Fin. for Russian Standard Bank 7.500% 7/Oct/2010 116 938 Russian Standard Fin. for Russian Standard Bank 8.125% 21/Apr/2008 380 253 Sibacademfinance 9.000% 12/May/2009 611 140

EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

0,48 0,50 0,45 0,46 0,18 0,35 0,22 0,19 0,27 0,11 0,37 0,59

Finanční služby

630 000 250 000 1 000 000 185 000 770 000 675 000 330 000 600 000 150 000

Louis No.1 - 10.000% 1/Dec/2016 640 238 Altra Industrial Motion 11.250% 15/Feb/2013 371 052 C&M Fin. Limited 8.100% 1/Feb/2016 786 790 C10 Cap. SPV Limited 6.722% 31/Dec/2049 141 488 Ford Motor Credit Company 7.375% 28/Oct/2009 587 131 Galaxy Entertainment Fin. Company Limited 9.875% 15/Dec/2012 548 359 General Motors Acceptance Corp. 6.750% 1/Dec/2014 257 348 Glencore Fin. Europe / Luxembourg 8.000% 28/Fev/2049 463 997 Mandra Forestry Fin. Limited 12.000% 15/May/2013 91 002

EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD

0,62 0,36 0,77 0,14 0,57 0,53 0,25 0,45 0,09

Pojištění

Hanover Insurance Grp (The) 7.625% 15/Oct/2025

300 000

USD

243 840

0,24


1 400 000

Sistema Fin. 10.125% 14/Apr/2008 1 110 901 1,08

USD

Nemovitosti

250 000 USD

Greentown China Hldg 9.000% 8/Nov/2013 195 275 0,19 Průmysl


1 315 000

Asia Aluminum Hldgs Limited 8.000% 23/Dec/2011 994 739

USD

0,97


VAC Finanzierung 9.250% 15/Apr/2016

350 000

EUR

372 750

0,36

Kovová výroba

Hawk Corp. 8.750% 1/Nov/2014 151 291

200 000

USD

0,15

Doprava

645 000 USD CMA CGM 7.250% 1/Feb/2013 475 343 0,46 Dluhopisy celkem 23 253 423 22,61 Akcie - opční listy Finance

Finanční služby

850 000 NOK 7 000 NOK

Norse Energy Corp. ASA - Wt 14/Jul/2011 144 939 Thule Drilling ASA - Wt 10/May/2007 1 827 Akcie - opční listy celkem 146 766 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 25 240 385



0,14 0,00 0,14 24,54

Pioneer Funds - Global High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

70 000 250 000 490 000 640 000 750 000 750 000

Braskem 11.750% 22/Jan/2014 66 887 Chemtura Corp. 6.875% 1/Jun/2016 182 478 Georgia Gulf Corp. 9.500% 15/Oct/2014 362 302 Georgia Gulf Corp. 10.750% 15/Oct/2016 465 931 LPG Intl 7.250% 20/Dec/2015 573 029 Tronox Worldwide 9.500% 1/Dec/2012 598 624


0,07 0,18 0,35 0,45 0,56 0,58


1 555 000 500 000

Exopack Hldg Corp. 11.250% 1/Feb/2014 1 241 146 1,21 Glatfelter 7.125% 1/May/2016 381 072 0,37

USD USD

Železo a ocel

Edgen Acquisition Corp. 9.875% 1/Feb/2011

355 000

USD

274 599

0,27


750 000 1 000 000 650 000 950 000 300 000

Adaro Fin. 8.500% 8/Dec/2010 580 139 FMG Fin. Pty Limited 10.625% 1/Sep/2016 813 332 Freeport-McMoRan Copper & Gold 6.875% 1/Feb/2014 504 635 Massey Energy Company 6.875% 15/Dec/2013 677 208 Vale Overseas Limited 8.250% 17/Jan/2034 269 523

USD USD USD USD USD

0,56 0,79 0,49 0,66 0,26

Drahé kovy

350 000 USD

Alrosa Fin. 8.875% 17/Nov/2014 307 559 0,30 Komunikace


800 000 930 000 400 000

Charter Communications Hldgs II 10.250% 15/Sep/2010 Corporacion Interamericana de Entretenimiento 8.875% 14/Jun/2015 Kabel Deutschland 10.625% 1/Jul/2014

USD USD USD

633 223 699 977 336 329

0,62 0,68 0,33


600 000 EUR 520 000 USD 1 400 000 USD 1 320 000 USD 60 000 USD 400 000 USD 900 000 USD 1 350 000 USD 500 000 USD 880 000 USD 920 000 USD

Cell C Pty Limited 8.625% 1/Jul/2012 604 500 0,59 Broadview Networks Hldgs 11.375% 1/Sep/2012 410 116 0,40 Cricket Communications 9.375% 1/Nov/2014 1 120 085 1,09 Eschelon Operating Company 8.375% 15/Mar/2010 967 239 0,94 GCI 7.250% 15/Feb/2014 44 932 0,04 Horizon PCS 11.375% 15/Jul/2012 338 225 0,33 Inmarsat Fin. 0.000% 15/Nov/2012 628 768 0,61 Intelsat Intermediate Hldg Company Limited 0.000% 1/Feb/2015 778 068 0,76 Stratos Global Corp. 9.875% 15/Feb/2013 365 905 0,36 Tele Norte Leste Participacoes 8.000% 18/Dec/2013 709 059 0,69 True Move Company Limited 10.750% 16/Dec/2013 681 985 0,66 Zboží dlouhodobé spotřeby


750 000 915 000 700 000 400 000 160 000 605 000

Accuride Corp. 8.500% 1/Feb/2015 547 435 Commercial Vehicle Grp 8.000% 1/Jul/2013 678 279 Cooper-Standard Automotive 8.375% 15/Dec/2014 422 023 Stanadyne Corp. 0.000% 15/Feb/2015 206 272 Stanadyne Corp. 10.000% 15/Aug/2014 124 673 Titan Intl 8.000% 15/Jan/2012 461 670


0,53 0,66 0,41 0,20 0,12 0,45


Intcomex 11.750% 15/Jan/2011 454 215

605 000

USD

0,44


535 000 750 000 310 000 205 000 830 000

Desarrolladora Homex 7.500% 28/Sep/2015 416 368 Urbi Desarrollos Urbanos 8.500% 19/Apr/2016 611 421 WCI Communities 6.625% 15/Mar/2015 203 352 WCI Communities 7.875% 1/Oct/2013 139 527 William Lyon Homes 7.500% 15/Feb/2014 528 723

USD USD USD USD USD

0,40 0,59 0,20 0,14 0,51




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


500 000 600 000 500 000 1 450 000 1 025 000

Codere Fin. / Luxembourg 8.250% 15/Jun/2015 528 750 Lottomatica 8.250% 31/Mar/2066 638 085 TUI FRN 10/Dec/2010 490 000 Station Casinos 6.625% 15/Mar/2018 942 915 Trump Entertainment Resorts 8.500% 1/Jun/2015 774 395

EUR EUR EUR USD USD

0,51 0,62 0,48 0,92 0,75

Maloobchod

225 000 USD

Duane Reade 9.750% 1/Aug/2011 158 258 0,15 Zboží krátkodobé spotřeby

Zemědělství

100 000

American Rock Salt Company 9.500% 15/Mar/2014 78 110

USD

0,08

Nápoje

1 250 000

Argentine Beverages Fin. Trust 7.375% 22/Mar/2012 971 638

USD

0,94

Potraviny

JBS 10.500% 4/Aug/2016

265 000

USD

213 724

0,21


300 000 USD

Wornick Company (The) 10.875% 15/Jul/2011 203 617 0,20 Energie


700 000

VeraSun Energy Corp. 9.875% 15/Dec/2012 562 697

USD

0,55


695 000 145 000 790 000 1 030 000 860 000 1 000 000 450 000 1 000 000 705 000 960 000

Baytex Energy Limited 9.625% 15/Jul/2010 549 454 Berry Petroleum Company 8.250% 1/Nov/2016 110 098 Chesapeake Energy Corp. 7.625% 15/Jul/2013 631 299 Clayton Williams Energy 7.750% 1/Aug/2013 720 567 Compton Petroleum Fin. Corp. 7.625% 1/Dec/2013 629 356 Enterprise Products Operating 8.375% 1/Aug/2066 822 349 Petroquest Energy 10.375% 15/May/2012 359 174 Quicksilver Resources 7.125% 1/Apr/2016 739 393 Range Resources Corp. 7.500% 15/May/2016 550 677 Stone Energy Corp. 6.750% 15/Dec/2014 695 257

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

0,53 0,11 0,61 0,70 0,61 0,80 0,35 0,72 0,54 0,68


435 000 USD 350 000 USD 965 000 USD 400 000 USD

Complete Production Services 8.000% 15/Dec/2016 338 130 0,33 Copano Energy 8.125% 1/Mar/2016 274 713 0,27 Southern Union Company 7.200% 1/Nov/2066 726 555 0,71 Williams Partners Williams Partners Fin. Corp. 7.250% 1/Feb/2017 309 407 0,30 Finance

Banky

Banco Macro 9.750% 18/Dec/2036 TuranAlem Fin. 8.500% 10/Feb/2015

340 000 330 000

USD USD

262 996 258 076

0,26 0,25

Finanční služby

200 000 1 000 000 180 000 80 000 1 055 000 725 000 965 000 550 000 330 000 350 000 600 000 750 000 580 000 1 100 000 1 010 000 1 230 000 1 500 000

Basell AF 8.375% 15/Aug/2015 214 500 0,21 Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 758 351 0,74 Altra Industrial Motion 9.000% 1/Dec/2011 139 233 0,14 AMR Holdco 10.000% 15/Feb/2015 65 673 0,06 Crystal US Hldgs 0.000% 1/Oct/2014 688 052 0,67 Da-Lite Screen Company 9.500% 15/May/2011 571 797 0,56 Digicel Limited 9.250% 1/Sep/2012 779 377 0,76 Empire Cap. Resources Pte Limited 9.375% 15/Dec/2011 423 871 0,41 Ford Motor Credit Company 8.000% 15/Dec/2016 248 253 0,24 Glencore Fdg 6.000% 15/Apr/2014 258 931 0,25 Harvest Operations Corp. 7.875% 15/Oct/2011 431 123 0,42 Hexion US Fin. Corp. 9.750% 15/Nov/2014 576 584 0,56 Hipotecaria Su Casita 8.500% 4/Oct/2016 465 135 0,45 Hughes Network Systems 9.500% 15/Apr/2014 865 468 0,84 K&F Acquisition 7.750% 15/Nov/2014 788 913 0,77 Sally Hldgs 10.500% 15/Nov/2016 951 428 0,92 Wimar Opco 9.625% 15/Dec/2014 1 123 308 1,09

EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Pojištění

575 000 400 000

Platinum Underwriters Fin. 7.500% 1/Jun/2017 460 523 Presidential Life Corp. 7.875% 15/Feb/2009 289 690

USD USD

0,45 0,28

Nemovitosti

385 000 USD

Trustreet Properties 7.500% 1/Apr/2015 315 322 0,31 Zdravotnictví


605 000 500 000

HCA 9.625% 15/Nov/2016 491 492 Psychiatric Solutions 7.750% 15/Jul/2015 378 228

USD USD

0,48 0,37


625 000 840 000 180 000

Accellent 10.500% 1/Dec/2013 491 743 Hanger Orthopedic Grp 10.250% 1/Jun/2014 657 718 Medical Services Company FRN 15/Oct/2011 129 337

USD USD USD

0,48 0,64 0,13

Farmacie

1 385 000 USD 250 000 USD

Angiotech Pharmaceuticals 7.750% 1/Apr/2014 913 775 0,89 Warner Chilcott Corp. 8.750% 1/Feb/2015 194 328 0,19 Průmysl


500 000

L-3 Communications Corp. 6.375% 15/Oct/2015

USD

375 384

0,36


300 000 300 000 1 400 000 610 000 775 000 20 000 750 000

Ainsworth Lumber Company Limited 6.750% 15/Mar/2014 169 492 0,16 Ainsworth Lumber Company Limited SNR 6.750% 15/Mar/2014 172 904 0,17 Builders FirstSource FRN 15/Feb/2012 1 044 439 1,02 Interline Brands 8.125% 15/Jun/2014 475 316 0,46 Loma Negra Compania Industrial Agrentina 7.250% 15/Mar/2013 584 196 0,57 Texas Industries 7.250% 15/Jul/2013 15 395 0,01 US Concrete 8.375% 1/Apr/2014 555 966 0,54


Komerční služby

675 000 1 800 000 670 000 405 000 700 000

FTI Consulting 7.625% 15/Jun/2013 528 523 0,51 NCO Grp 11.875% 15/Nov/2014 1 382 095 1,34 Rural / Metro Corp. 9.875% 15/Mar/2015 528 419 0,51 Sheridan Acquisition Corp. 10.250% 15/Aug/2011 319 418 0,31 United Rentals North America 7.750% 15/Nov/2013 532 837 0,52

USD USD USD USD USD


1 190 000 1 000 000 500 000

Noble Grp Limited 6.625% 17/Mar/2015 826 916 Stena 7.000% 1/Dec/2016 720 434 Stena 7.500% 1/Nov/2013 374 436

USD USD USD

0,80 0,70 0,36


NXP 7.875% 15/Oct/2014 515 704

665 000

USD

0,50


700 000

Dycom Industries 8.125% 15/Oct/2015 549 426

USD

0,53


612 158 1 000 000 625 000 380 000 150 000

New Reclamation Grp Limited (The) 8.125% 1/Feb/2013 639 705 Aleris Intl 9.000% 15/Dec/2014 762 143 Aleris Intl 10.000% 15/Dec/2016 475 155 Clean Harbors 11.250% 15/Jul/2012 320 878 Waste Services 9.500% 15/Apr/2014 118 587

EUR USD USD USD USD

0,62 0,74 0,46 0,31 0,12

Průmyslové stroje

1 128 579

Ormat Fdg Corp. 8.250% 30/Dec/2020 872 977

USD

0,85


550 000 400 000

Indalex Hldg Corp. 11.500% 1/Feb/2014 435 862 Park-Ohio Industries 8.375% 15/Nov/2014 282 865

USD USD

0,42 0,27

Obalový materiál

1 075 000 1 100 000 1 053 000

AEP Industries 7.875% 15/Mar/2013 823 380 Graham Packaging Company 9.875% 15/Oct/2014 842 528 Graphic Packaging Intl Corp. 9.500% 15/Aug/2013 838 471

USD USD USD

0,80 0,82 0,82




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Doprava

158 919 USD 440 186 USD 500 000 USD 134 975 USD 350 000 USD 300 000 USD 50 000 USD

American Airlines 7.377% 23/May/2019 117 805 0,11 American Airlines 7.379% 23/May/2016 323 801 0,31 CMA CGM 7.250% 1/Feb/2013 369 696 0,36 Continental Airlines 8.312% 2/Apr/2011 102 870 0,10 Greenbrier Companies 8.375% 15/May/2015 270 068 0,26 Kansas City Southern de Mexicoa 9.375% 1/May/2012 242 862 0,24 Trailer Bridge 9.250% 15/Nov/2011 39 102 0,04 Technologie


100 000

Xerox Cap. Trust I 8.000% 1/Feb/2027 77 447

USD

0,08

Polovodiče

215 000 USD

Chartered Semiconductor Manufacturing Limited 6.375% 3/Aug/2015 163 708 0,16 Energetika a plynárenství


600 000 USD Chivor 9.750% 30/Dec/2014 518 712 0,50 760 000 USD Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension 8.875% 15/Dec/2016 577 788 0,56 60 000 USD MSW Energy Hldgs II 7.375% 1/Sep/2010 46 411 0,05 Dluhopisy celkem 66 556 797 64,71 Konvertibilní dluhopisy Zboží dlouhodobé spotřeby


300 000 USD

Macrovision Corp. 2.625% 15/Aug/2011 274 713 0,27 Zdravotnictví

Farmacie

410 000 USD

Par Pharmaceutical Companies 2.875% 30/Sep/2010 286 827 0,28 Průmysl


225 000 USD Magma Design Automation 0.000% 15/May/2008 154 846 0,15 Konvertibilní dluhopisy celkem 716 386 0,70 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 67 273 183 65,41 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


105 000 USD Dunkin Securities 8.285% 20/Jun/2031 81 036 0,08 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 81 036 0,08 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

500 000 USD 475 000 USD 215 000 USD

Montell Fin. Company 8.100% 15/Mar/2027 360 217 0,35 Phibro Animal Health Corp. 10.000% 1/Aug/2013 372 824 0,36 Phibro Animal Health Corp. 13.000% 1/Aug/2014 165 084 0,16 Komunikace


Cablemas 9.375% 15/Nov/2015 500 512 Cleveland Unlimited FRN 15/Dec/2010 180 184

600 000 220 000

USD USD

0,49 0,17


920 000 USD

Cell C Limited 11.000% 1/Jul/2015 654 078 0,64 Zboží dlouhodobé spotřeby


575 000

Little Traverse Bay Bands of Odawa Indians 10.250% 15/Feb/2014 438 232

USD

0,43

Textil

Invista 9.250% 1/May/2012 544 932

670 000

USD



0,53

Pioneer Funds - Global High Yield (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna


Potraviny

535 000

Bertin Limitada 10.250% 5/Oct/2016 428 032

USD

0,42


190 000 USD

Vitro Envases Norteamerica 10.750% 23/Jul/2011 157 775 0,15 Energie


1 500 000 2 000 000 250 000

Sevan Drilling FRN 7/Dec/2012 184 751 Thule Drilling 10.000% 10/May/2007 248 467 Tristan Oil Limited 10.500% 1/Jan/2012 189 588

NOK NOK USD

0,18 0,24 0,18


6 500 000 NOK 585 000 USD

Petromena 9.750% 24/May/2012 828 258 0,80 Targa Resources 8.500% 1/Nov/2013 446 963 0,43 Finance

Finanční služby

500 000 USD 100 000 USD

Mirant JPSCompany Fin. Limited 11.000% 6/Jul/2016 388 655 0,38 Pipe Acquisition Fin. FRN 15/Dec/2010 77 541 0,08 Zdravotnictví


500 000 USD

Multiplan Inc. 10.375% 15/Apr/2016 377 280 0,37 Průmysl

Komerční služby

800 000 250 000

ACE Cash Express 10.250% 1/Oct/2014 614 265 Hydrochem Industrial Services 9.250% 15/Feb/2013 190 536

USD USD

0,60 0,18


505 000

Nutro Products 10.750% 15/Apr/2014 418 392

USD

0,41

Obalový materiál

825 000

Impress Hldgs 9.250% 15/Sep/2014 845 625

EUR

0,82

Doprava

59 560 USD 750 000 USD

American Airlines 9.710% 30/Jan/2007 45 168 0,04 Gol Fin. 8.750% 29/Apr/2049 553 123 0,54 Energetika a plynárenství


350 000 USD San Antonio FRN 1/Feb/2019 357 360 0,35 Dluhopisy celkem 9 567 842 9,30 Akcie - opční listy Finance

Finanční služby

155 USD 100 USD

Atlantic Express Transportation Corp. - Wt 15/Apr/2008 Mandra Forestry Finance Limited - Wt 15/May/2013 Akcie - opční listy celkem Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

0 0 0 9 648 878 102 162 446 102 855 887

0,00 0,00 0,00 9,38 99,33 100,00

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk 2-I-2007 USD 1 000 496 EUR 750 000 7 879 12-I-2007 USD 2 261 723 EUR 1 700 000 8 607 31-I-2007 EUR 1 522 058 USD 2 000 000 14 003 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 30 489



Pioneer Funds - U.s. Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlastní kapitál %

Vlády

6 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 3.838% 15/Jan/2012 5 400 240 1,23 2 420 000 USD United States Tsy N/B 5.250% 15/Nov/2028 1 922 096 0,44 2 600 000 USD United States Tsy N/B 5.250% 15/Feb/2029 2 065 370 0,47 7 130 000 USD United States Tsy N/B 5.500% 15/Aug/2028 5 834 540 1,33 5 690 000 USD United States Tsy N/B 6.250% 15/Aug/2023 4 959 575 1,13 20 000 000 USD United States Tsy N/B 7.500% 15/Nov/2016 18 424 087 4,21 330 000 USD United States Tsy Strip Coupon 0.000% 15/Feb/2013 188 742 0,04 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 38 794 650 8,85 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


509 779 USD Taganka Car Loan Fin. FRN 14/Nov/2013 389 008 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 389 008 Dluhopisy Finance

0,09 0,09

Finanční služby

805 000 USD C10 Cap. SPV Limited 6.722% 31/Dec/2049 615 662 0,14 500 000 USD TNK-BP Fin. 7.500% 18/Jul/2016 403 955 0,09 Dluhopisy celkem 1 019 617 0,23 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 40 203 275 9,17 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

7 525 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 1.947% 15/Jul/2015 5 674 639 1,29 8 750 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.035% 15/Jan/2016 6 516 088 1,49 2 125 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.416% 15/Apr/2011 1 632 603 0,37 7 600 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.500% 15/Jul/2016 5 804 518 1,32 11 500 000 USD United States Tsy N/B 3.500% 15/Feb/2010 8 414 441 1,92 7 000 000 USD United States Tsy N/B 4.000% 15/Apr/2010 5 193 996 1,19 1 200 000 USD United States Tsy N/B 4.000% 15/Nov/2012 878 597 0,20 10 600 000 USD United States Tsy N/B 4.000% 15/Feb/2015 7 656 694 1,75 11 200 000 USD United States Tsy N/B 4.500% 30/Sep/2011 8 419 217 1,92 11 000 000 USD United States Tsy N/B 4.500% 15/Feb/2016 8 206 309 1,87 1 300 000 USD United States Tsy N/B 4.500% 15/Feb/2036 935 794 0,21 6 060 000 USD United States Tsy N/B 4.625% 29/Feb/2008 4 576 221 1,04 500 000 USD United States Tsy N/B 4.625% 31/Mar/2008 377 576 0,09 7 750 000 USD United States Tsy N/B 4.625% 30/Sep/2008 5 854 265 1,34 2 800 000 USD United States Tsy N/B 4.750% 31/Mar/2011 2 127 033 0,49 250 000 USD United States Tsy N/B 4.875% 30/Apr/2008 189 380 0,04 800 000 USD United States Tsy N/B 4.875% 30/Apr/2011 610 662 0,14 2 300 000 USD United States Tsy N/B 4.875% 15/Aug/2016 1 764 376 0,40 27 840 000 USD United States Tsy N/B 5.125% 15/May/2016 21 739 279 4,96 490 000 USD United States Tsy N/B 5.375% 15/Feb/2031 397 487 0,09 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 96 969 175 22,12



Pioneer Funds - U.s. Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem

Vlastní kapitál %


2 000 000 5 354 750 15 194 871 1 283 277 4 675 864 3 861 096 4 800 590 4 935 532 2 838 911 166 841 7 491 215 6 139 245 2 937 493 3 567 838 2 688 075 337 669 66 367 1 891 434 145 537 47 913 2 789 479 2 993 583 5 000 000 1 985 155 396 898 1 993 714 4 965 492 939 254 14 583 093 1 915 274 4 879 797 996 719 487 671 9 969 750 2 996 207 4 500 000 2 068 701 981 913 506 132 9 451 931 425 803 423 592 2 439 398 995 920 986 057 1 961 328 6 900 000 3 000 000 1 339 707 5 966 396 6 831 137 538 192 9 806 797 4 860 974 24 461 763

Banc of America Commercial Mortg. 5.181% 10/Sep/2047 1 507 557 0,34 Fannie Mae Pool No.357721 - 5.000% 1/Mar/2020 3 997 840 0,91 Fannie Mae Pool No.745275 - 5.000% 1/Feb/2036 11 135 992 2,54 Fannie Mae Pool No.745290 - 6.000% 1/Feb/2036 979 257 0,22 Fannie Mae Pool No.745432 - 5.500% 1/Apr/2036 3 507 793 0,80 Fannie Mae Pool No.745511 - 5.000% 1/Apr/2036 2 828 748 0,65 Fannie Mae Pool No.745515 - 5.000% 1/May/2036 3 518 248 0,80 Fannie Mae Pool No.745516 - 5.500% 1/May/2036 3 702 594 0,85 Fannie Mae Pool No.745749 - 5.500% 1/Mar/2021 2 151 547 0,49 Fannie Mae Pool No.811513 - 5.000% 1/Oct/2020 124 431 0,03 Fannie Mae Pool No.814882 - 5.000% 1/Apr/2020 5 587 010 1,27 Fannie Mae Pool No.815433 - 4.500% 1/Feb/2020 4 493 407 1,02 Fannie Mae Pool No.831105 - 5.500% 1/Nov/2035 2 203 682 0,50 Fannie Mae Pool No.831124 - 5.000% 1/Nov/2020 2 660 923 0,61 Fannie Mae Pool No.831603 - 6.000% 1/Jun/2036 2 051 246 0,47 Fannie Mae Pool No.832612 - 5.000% 1/Sep/2035 247 470 0,06 Fannie Mae Pool No.844098 - 5.000% 1/Nov/2035 48 639 0,01 Fannie Mae Pool No.844401 - 5.000% 1/Nov/2035 1 384 617 0,32 Fannie Mae Pool No.852278 - 5.500% 1/Apr/2036 109 144 0,02 Fannie Mae Pool No.852528 - 5.500% 1/May/2036 35 932 0,01 Fannie Mae Pool No.866829 - 5.500% 1/Jan/2036 2 090 285 0,48 Fannie Mae Pool No.870823 - 6.000% 1/Sep/2036 2 285 739 0,52 Fannie Mae Pool No.870996 - 6.000% 1/Dec/2036 3 817 730 0,87 Fannie Mae Pool No.880626 - 5.500% 1/Apr/2036 1 488 735 0,34 Fannie Mae Pool No.885121 - 5.500% 1/Jun/2036 297 750 0,07 Fannie Mae Pool No.885599 - 5.500% 1/Sep/2036 1 493 981 0,34 Fannie Mae Pool No.885603 - 6.000% 1/Sep/2036 3 791 382 0,86 Fannie Mae Pool No.886090 - 6.500% 1/Jul/2036 725 417 0,17 Fannie Mae Pool No.887582 - 5.500% 1/Jul/2036 10 927 782 2,49 Fannie Mae Pool No.891805 - 6.000% 1/Jun/2036 1 461 529 0,33 Fannie Mae Pool No.893258 - 5.500% 1/Aug/2036 3 693 866 0,84 Fannie Mae Pool No.893871 - 5.500% 1/Oct/2036 747 473 0,17 Fannie Mae Pool No.896498 - 6.500% 1/Aug/2036 376 697 0,09 Fannie Mae Pool No.902354 - 5.500% 1/Nov/2036 7 470 792 1,70 Fannie Mae Pool No.905057 - 5.500% 1/Nov/2036 2 246 970 0,51 Fannie Mae Pool No.908050 - 5.000% 1/Dec/2021 3 355 527 0,77 Freddie Mac Gold Pool No.A39688 - 5.000% 1/Nov/2035 1 513 404 0,35 Freddie Mac Gold Pool No.A40879 - 5.000% 1/Dec/2035 719 228 0,16 Freddie Mac Gold Pool No.A41641 - 5.000% 1/Jan/2036 370 730 0,09 Freddie Mac Gold Pool No.A42755 - 5.500% 1/Feb/2036 7 087 246 1,62 Freddie Mac Gold Pool No.A46535 - 5.000% 1/Aug/2035 311 891 0,07 Freddie Mac Gold Pool No.A50224 - 5.000% 1/Jun/2036 310 136 0,07 Freddie Mac Gold Pool No.A50653 - 6.000% 1/Jul/2036 1 862 061 0,43 Freddie Mac Gold Pool No.A51485 - 6.000% 1/Aug/2036 760 214 0,17 Freddie Mac Gold Pool No.A51601 - 5.000% 1/Aug/2036 722 264 0,16 Freddie Mac Gold Pool No.A52326 - 6.000% 1/Sep/2036 1 498 501 0,34 Freddie Mac Gold Pool No.A52967 - 6.000% 1/Oct/2036 5 271 764 1,20 Freddie Mac Gold Pool No.A55155 - 6.000% 1/Nov/2036 2 292 071 0,52 Freddie Mac Gold Pool No.B11930 - 5.000% 1/Jan/2021 997 554 0,23 Freddie Mac Gold Pool No.B18471 - 5.500% 1/May/2020 4 521 185 1,03 Freddie Mac Gold Pool No.G02195 - 5.000% 1/May/2036 5 001 471 1,14 Freddie Mac Gold Pool No.G02215 - 5.000% 1/Jun/2036 393 726 0,09 Freddie Mac Gold Pool No.G02347 - 6.000% 1/Sep/2036 7 492 626 1,71 Freddie Mac Gold Pool No.G02379 - 6.000% 1/Oct/2036 3 710 518 0,85 Freddie Mac Gold Pool No.G02390 - 6.000% 1/Sep/2036 18 672 349 4,26




Pioneer Funds - U.s. Bond (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


4 708 838 USD Freddie Mac Gold Pool No.G08111 - 5.500% 1/Feb/2036 3 532 423 0,81 1 965 327 USD Freddie Mac Gold Pool No.G08151 - 6.000% 1/Sep/2036 1 501 556 0,34 2 425 225 USD Freddie Mac Gold Pool No.G08152 - 6.500% 1/Sep/2036 1 872 775 0,43 2 748 051 USD Freddie Mac Gold Pool No.G12046 - 4.000% 1/Dec/2020 1 960 366 0,45 6 000 000 USD Freddie Mac Gold Pool No.G18156 - 5.000% 1/Dec/2021 4 486 122 1,02 2 098 513 USD Freddie Mac Gold Pool No.J03648 - 5.500% 1/Oct/2021 1 590 248 0,36 5 000 000 USD Freddie Mac Remics 5.000% 15/Dec/2034 3 698 025 0,84 6 300 000 USD Freddie Mac Remics 5.500% 15/Feb/2033 4 751 098 1,08 2 000 000 USD GE Cap. Commercial Mortg. Corp. 5.333% 10/Nov/2045 1 523 892 0,35 311 382 USD Ginnie Mae I Pool No.520826 - 5.500% 15/Mar/2035 234 994 0,05 786 479 USD Ginnie Mae I Pool No.521296 - 5.000% 15/Dec/2035 580 503 0,13 12 104 339 USD Ginnie Mae I Pool No.550764 - 5.500% 15/Dec/2035 9 140 605 2,08 13 313 660 USD Ginnie Mae I Pool No.605615 - 5.000% 15/Apr/2035 9 826 858 2,24 7 000 001 USD Ginnie Mae I Pool No.616629 - 6.000% 15/Sep/2034 5 385 910 1,23 24 334 USD Ginnie Mae I Pool No.617023 - 6.000% 15/Mar/2036 18 699 0,00 389 605 USD Ginnie Mae I Pool No.642060 - 6.000% 15/Jul/2036 299 566 0,07 239 174 USD Ginnie Mae I Pool No.646792 - 5.500% 15/Jul/2035 180 613 0,04 295 627 USD Ginnie Mae I Pool No.648137 - 6.000% 15/Aug/2036 227 323 0,05 241 227 USD Ginnie Mae I Pool No.651782 - 6.000% 15/Apr/2036 185 492 0,04 492 330 USD Ginnie Mae I Pool No.651823 - 5.000% 15/May/2036 363 267 0,08 1 969 867 USD Ginnie Mae I Pool No.654872 - 6.000% 15/Jul/2036 1 514 736 0,35 1 842 587 USD Ginnie Mae I Pool No.654938 - 6.000% 15/Aug/2036 1 415 886 0,32 974 960 USD Ginnie Mae I Pool No.654940 - 6.000% 15/Aug/2036 749 182 0,17 1 934 706 USD Ginnie Mae I Pool No.655565 - 6.000% 15/Jul/2036 1 487 698 0,34 11 976 510 USD Ginnie Mae I Pool No.656305 - 6.000% 15/Oct/2036 9 209 375 2,10 93 907 USD Ginnie Mae I Pool No.656667 - 6.000% 15/Jun/2036 72 160 0,02 1 688 618 USD Ginnie Mae I Pool No.657907 - 6.000% 15/Aug/2036 1 298 468 0,30 497 284 USD Ginnie Mae I Pool No.658017 - 5.500% 15/Jul/2036 375 407 0,09 1 990 281 USD Ginnie Mae I Pool No.658046 - 5.500% 15/Aug/2036 1 502 600 0,34 9 961 376 USD Ginnie Mae I Pool No.658131 - 5.500% 15/Oct/2036 7 520 531 1,72 4 942 248 USD Ginnie Mae I Pool No.658559 - 6.000% 15/Aug/2036 3 800 357 0,87 995 070 USD Ginnie Mae I Pool No.658569 - 5.500% 15/Aug/2036 750 957 0,17 499 583 USD Ginnie Mae I Pool No.662591 - 6.500% 15/Nov/2036 388 623 0,09 2 000 000 USD Merrill Lynch Mortg. Trust 5.291% 12/Jan/2044 1 511 311 0,35 1 266 824 USD Residential Accredit Loans 5.717% 25/Sep/2035 958 821 0,22 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 245 973 118 56,10 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

165 000 USD

Nova Chemicals Corp. 6.500% 15/Jan/2012 118 246 Komunikace


100 000 USD

Comcast Corp. 5.850% 15/Nov/2015 76 043 Zboží dlouhodobé spotřeby


330 000 USD

Station Casinos 6.625% 15/Mar/2018 214 594 Energie


Gazprom Intl 7.201% 1/Feb/2020

350 000

USD

279 225


50 000 815 000

Semco Energy 7.125% 15/May/2008 Southern Union Company 7.200% 1/Nov/2066

USD USD



37 884 613 619

0,03

0,02

0,05

0,06 0,01 0,14



Finanční služby

740 000 700 000 100 000

GATX Fin. Corp. 5.500% 15/Feb/2012 558 032 Glencore Fdg 6.000% 15/Apr/2014 517 861 Southern Star Central Corp. 6.750% 1/Mar/2016 75 646

USD USD USD

Pojištění

615 000 484 000 105 000 65 000

Kingsway America 7.500% 1/Feb/2014 473 228 Ohio Casualty Corp. 7.300% 15/Jun/2014 392 192 Platinum Underwriters Fin. 7.500% 1/Jun/2017 84 096 Presidential Life Corp. 7.875% 15/Feb/2009 47 075

USD USD USD USD

Nemovitosti


Forest City Enterprises 7.625% 1/Jun/2015 92 822 Health Care REIT 6.000% 15/Nov/2013 75 721 Health Care REIT 6.200% 1/Jun/2016 534 142 Trustreet Properties 7.500% 1/Apr/2015 266 181 Ventas Realty Ventas Cap. Corp. 6.750% 1/Apr/2017 195 275 Ventas Realty Ventas Cap. Corp. 7.125% 1/Jun/2015 87 694 Fondy


100 000 USD

Hospitality Properties Trust 5.125% 15/Feb/2015 72 138 Průmysl

Komerční služby

50 000 USD

President & Fellows of Harvard College 6.300% 1/Oct/2037 39 014 Technologie

Polovodiče

185 000 USD

Chartered Semiconductor Manufacturing Limited 6.375% 3/Aug/2015 140 865 Energetika a plynárenství


100 000 USD Entergy Gulf States 5.700% 1/Jun/2015 74 136 500 000 USD MSW Energy Hldgs II 7.375% 1/Sep/2010 386 759 Dluhopisy celkem 5 452 488 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 348 394 781 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem Cenné papíry kryté majetkem - ABS a cenné papíry kryté hypotékou - MBS


50 000 USD

Novelis 7.250% 15/Feb/2015 36 685 Energie


475 950 145 000

Ras Laffan Liquefied Natural Gas Company Limited 3.437% 15/Sep/2009 351 647 Ras Laffan Liquefied Natural Gas Company Limited 5.832% 30/Sep/2016 110 219


705 689 900 000

Caithness Companieso Fdg Corp. 6.263% 15/Jun/2014 521 770 Nakilat 6.067% 31/Dec/2033 675 896

USD USD

0,13 0,12 0,02 0,11 0,09 0,02 0,01 0,02 0,02 0,12 0,06 0,04 0,02

0,01

0,01

0,03

0,01 0,09 1,24 79,46


515 000 USD SBA CMBS Trust 6.709% 15/Nov/2036 391 314 225 000 USD Timberstar Trust 5.747% 15/Oct/2036 173 462 360 000 USD Timberstar Trust 7.530% 15/Oct/2036 277 965 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 842 741 Dluhopisy Suroviny

USD USD

Vlastní kapitál %

0,09 0,04 0,06 0,19

0,01

0,08 0,02 0,12 0,15





Finanční služby

68 589 USD 150 321 USD 250 000 USD

PF Export Receivables Master Trust 6.436% 1/Jun/2015 53 055 Power Receivable Fin. 6.290% 1/Jan/2012 114 595 TNK-BP Fin. 7.500% 18/Jul/2016 201 532 Energetika a plynárenství


372 240 USD 120 000 USD 387 682 USD

FPL Energy Wind Fdg 6.876% 27/Jun/2017 284 759 Kiowa Power Partners 5.737% 30/Mar/2021 88 100 Tenaska Alabama Partners 7.000% 30/Jun/2021 292 282 Dluhopisy celkem 2 730 540 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 3 573 281 Cenné papíry celkem 392 171 337 Hodnota vlastního kapitálu 438 475 793



Vlastní kapitál %

0,01 0,03 0,05

0,06 0,02 0,07 0,62 0,81 89,44 100,00

Pioneer Funds - Euro Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Strukturované směnky Finance

Finanční služby

750 000 EUR Aries Vermoegensverwaltungs FRN 25/Oct/2007 769 875 0,01 Strukturované směnky celkem 769 875 0,01 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

200 000 000 EUR Austria (Govt of) 5.500% 20/Oct/2007 202 465 000 2,34 75 000 000 EUR Belgium (Govt of) 6.250% 28/Mar/2007 75 427 500 0,87 120 000 000 EUR Belgium (Govt of) 7.500% 29/Jul/2008 126 402 000 1,46 210 000 000 EUR Finland (Govt of) 5.000% 4/Jul/2007 211 176 000 2,44 100 000 000 EUR France (Govt of) BTAN 2.250% 12/Mar/2007 99 750 000 1,15 50 000 000 EUR France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Jan/2008 49 820 000 0,57 70 000 000 EUR France (Govt of) OAT 8.500% 25/Oct/2008 75 488 000 0,87 148 000 000 EUR Germany (Govt of) 6.000% 4/Jan/2007 148 007 400 1,71 450 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 450 202 500 5,19 100 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 4.500% 17/Aug/2007 100 390 000 1,16 250 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 248 137 500 2,86 100 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007 98 995 000 1,14 230 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.250% 13/Jun/2008 227 941 500 2,63 150 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.500% 12/Sep/2008 149 002 500 1,72 200 000 000 EUR Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 197 690 000 2,28 100 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 0.000% 15/Feb/2007 99 580 000 1,15 220 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 0.000% 15/Mar/2007 218 460 000 2,52 200 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 0.000% 15/May/2007 197 380 000 2,28 83 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 0.000% 15/Nov/2007 80 348 150 0,93 100 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 0.000% 14/Dec/2007 96 610 000 1,11 50 000 000 EUR Italy (Govt of) BOT 6.750% 1/Jul/2007 50 723 750 0,59 290 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.500% 15/Jun/2008 284 461 000 3,28 29 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.750% 15/Jan/2007 28 992 025 0,33 188 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Jun/2007 187 473 600 2,16 35 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Feb/2009 34 371 750 0,40 15 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.750% 15/Jun/2009 14 937 750 0,17 300 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 5.000% 15/Oct/2007 302 625 000 3,49 150 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 5.000% 1/May/2008 152 115 000 1,76 240 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 6.000% 1/Nov/2007 244 152 000 2,82 10 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 6.750% 1/Feb/2007 10 025 500 0,12 150 000 000 EUR Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/Apr/2007 148 267 500 1,71 80 000 000 EUR Italy (Govt of) CTZ 0.000% 28/Sep/2007 77 810 000 0,90 150 000 000 EUR Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/May/2008 142 072 500 1,64 200 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 3.000% 15/Jul/2007 199 160 000 2,30 180 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.750% 15/Feb/2007 180 405 000 2,08 150 000 000 EUR Spain (Govt of) 2.900% 31/Oct/2008 147 405 000 1,70 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 5 358 270 425 61,83 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


7 566 250 17 440 495 57 100 000 6 899 111 1 950 549

Cars Alliance Fdg FRN 8/Jan/2021 7 573 211 IntesaBci Sec 2 FRN 28/Aug/2023 17 506 769 Lambda Fin. FRN 15/Nov/2029 57 255 312 Orio Fin. FRN 15/Aug/2040 6 913 875 SAGRES Socidade de Titularizacao de Creditos / Explorer 2004-1 FRN 25/Mar/2011 1 951 018

EUR EUR EUR EUR EUR

0,09 0,20 0,67 0,08 0,02



Pioneer Funds - Euro Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


15 777 382 EUR SCIP - Societa Cartolarizzazione Immobili Pubblici FRN 26/Apr/2025 15 775 805 0,18 19 228 680 EUR Siena Mortg. FRN 16/Dec/2038 19 294 057 0,22 500 000 EUR Societa di Cartolarizzazione Italiana Crediti a rl FRN 21/Dec/2015 501 775 0,01 4 325 294 EUR TDA CAM FRN 26/Apr/2043 4 324 429 0,05 8 745 827 EUR TDA Ibercaja Fondo de Titulizacion de Activos FRN 26/Oct/2042 8 737 081 0,10 12 369 688 EUR Vela Home FRN 24/Oct/2027 12 401 850 0,14 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 152 235 182 1,76 Dluhopisy Komunikace


15 000 000 EUR 17 000 000 EUR

France Telecom 6.000% 28/Sep/2007 15 210 300 0,18 France Telecom FRN 23/Jan/2007 17 005 100 0,20 Finance

Banky

45 000 000 50 000 000 18 000 000 15 000 000 20 000 000 20 000 000 18 750 000 50 000 000 53 100 000 20 000 000 50 000 000 60 000 000 20 000 000 35 000 000 100 000 000 50 000 000 25 000 000 40 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000 15 000 000 20 000 000 50 000 000 23 000 000 50 000 000 46 300 000


ABN Amro Bank FRN 16/Sep/2011 45 054 000 0,52 AIB Mortg. Bank 3.750% 29/Jan/2010 49 557 500 0,57 Allied Irish Banks FRN 23/Mar/2015 18 054 000 0,21 Banca Intesa FRN 23/Apr/2008 15 047 250 0,17 Banca Monte dei Paschi di Siena FRN 18/Dec/2008 20 032 600 0,23 Banca Nazionale del Lavoro FRN 23/Dec/2008 20 058 800 0,23 Banca Popolare Italiana FRN 30/Jul/2007 18 800 625 0,22 Bank of England Euro Note 3.000% 27/Jan/2009 49 075 000 0,57 Bank of Ireland FRN 19/Dec/2013 53 283 195 0,62 Banque Federative du Credit Mutuel FRN 3/Mar/2011 20 029 600 0,23 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 48 850 000 0,56 Bayerische LB 3.750% 10/Nov/2008 59 713 200 0,69 Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid FRN 3/Oct/2008 20 008 800 0,23 Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid FRN 24/May/2010 34 972 350 0,40 Compagnie de Fin. Foncier 2.375% 29/Jan/2009 97 010 000 1,12 Deutsche Hypothekenbank FRN 26/Mar/2007 50 001 250 0,58 HBOS FRN 1/Sep/2016 25 135 000 0,29 HBOS Tsy Services FRN 23/Jun/2009 40 026 000 0,46 Hypo Real Estate Bank 4.500% 12/Feb/2007 50 020 000 0,58 Kfw 5.625% 1/Sep/2008 51 530 000 0,60 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.000% 15/Feb/2008 49 487 500 0,57 LCL 5.000% 15/Nov/2012 15 121 275 0,17 Natexis Banques Populaires FRN 4/Nov/2016 20 048 000 0,23 Oesterreichische Kontrollbank 3.750% 28/Nov/2008 49 825 000 0,58 Royal Bank of Scotland FRN 7/Oct/2013 23 115 000 0,27 Svenska Handelsbanken 4.000% 20/Apr/2016 49 422 000 0,57 WestLB Covered Bond Bank 2.750% 5/Nov/2007 45 853 205 0,53

Finanční služby

23 000 000 EUR GE Cap. European Fdg FRN 29/Oct/2008 23 063 250 0,27 30 350 000 EUR Goldman Sachs Grp FRN 21/Oct/2008 30 509 337 0,35 26 000 000 EUR HSBC Fin. Corp. FRN 5/Apr/2013 26 058 370 0,30 20 000 000 EUR JPMorgan Chase & Company FRN 12/Oct/2015 20 039 600 0,23 13 000 000 EUR Lehman Brothers Hldgs FRN 5/Apr/2011 13 065 000 0,15 18 500 000 EUR Societa di Cartolarizzazione dei Crediti INPS FRN 31/Jul/2008 18 524 050 0,21 42 000 000 EUR Societa di Cartolarizzazione dei Crediti INPS FRN 31/Jul/2009 41 987 400 0,48 70 000 000 EUR Swedish Covered Bond Corp. 3.750% 20/Nov/2008 69 669 250 0,80 Dluhopisy celkem 1 314 262 807 15,17 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 6 825 538 289 78,77



Pioneer Funds - Euro Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

100 000 000 EUR Belgium (Govt of) BTB 0.000% 11/Jan/2007 99 925 000 1,15 230 000 000 EUR France (Govt of) BTAN 3.500% 12/Sep/2008 228 505 000 2,64 200 000 000 EUR France (Govt of) BTF 0.000% 22/Nov/2007 193 360 000 2,23 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 521 790 000 6,02 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


22 424 625 EUR TDA CAM FRN 28/Apr/2044 22 420 140 0,26 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 22 420 140 0,26 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje 100 000 000 EUR Alliance & Leicester CP 0.000% 15/Mar/2007 99 240 054 1,15 100 000 000 EUR Banque Federative du Credit Mutuel CP 0.000% 13/Feb/2007 99 548 585 1,15 100 000 000 EUR IIB Cap. CP 0.000% 22/Mar/2007 99 158 159 1,14 100 000 000 EUR Irish Life & Permanent CP 0.000% 5/Mar/2007 99 342 350 1,15 27 000 000 EUR Morgan Stanley CP 0.000% 21/Feb/2007 26 855 927 0,31 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje celkem 424 145 075 4,90 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 968 355 215 11,18 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


25 000 000 EUR Fondi Immobili Pubblici Fdg FRN 10/Jan/2023 25 021 250 0,29 300 000 EUR Locat Securitisation Vehicle FRN 12/Jun/2017 300 225 0,00 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 25 321 475 0,29 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje 21 000 000 EUR Amefco CP 0.000% 16/Jan/2007 20 963 844 0,24 50 000 000 EUR Amstel Euro Fdg Corp. CP 0.000% 10/Jan/2007 49 942 838 0,58 100 000 000 EUR Ebury Fin. CP 0.000% 19/Mar/2007 99 190 088 1,14 23 000 000 EUR Grampian Fdg CP 0.000% 21/Feb/2007 22 877 102 0,26 77 000 000 EUR Grampian Fdg CP 0.000% 15/Mar/2007 76 408 846 0,88 50 000 000 EUR Morgan Stanley Intl Fin. CP 0.000% 19/Mar/2007 49 597 020 0,57 50 000 000 EUR Ormond Quai Fdg CP 0.000% 12/Jan/2007 49 933 403 0,58 50 000 000 EUR Ormond Quai Fdg CP 0.000% 18/Jan/2007 49 904 262 0,58 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje celkem 418 817 403 4,83 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 444 138 878 5,12 Cenné papíry celkem 8 238 032 382 95,07 Hodnota vlastního kapitálu 8 665 364 271 100,00


Měna obchodu



8-III-2007 11 470 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 1 186 743 550 103 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(6 767 300) (6 767 300)



Pioneer Funds - Multi Currency Strategy (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


24 000 000 13 000 000

CAD CAD

Canada Housing Trust No.1 - 4.750% 15/Mar/2007 15 658 127 4,22 Canada Housing Trust No1 FRN 15/Sep/2010 8 491 546 2,29

Vlády

40 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 40 018 000 10,79 55 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 54 590 250 14,71 30 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.500% 23/Mar/2007 29 929 500 8,07 12 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 2.750% 15/Jan/2007 11 996 700 3,23 20 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Jun/2007 19 944 000 5,38 4 000 000 EUR Italy (Govt of) CCT FRN 1/Oct/2009 4 020 800 1,08 23 000 000 GBP United Kingdom Gilt 4.500% 7/Mar/2007 34 099 210 9,19 3 000 000 000 JPY Japan (Govt of) Two Year Bond 0.100% 20/Feb/2007 19 089 413 5,14 5 500 000 USD Italy (Govt of) 3.750% 14/Dec/2007 4 116 502 1,11 1 500 000 USD Mexico (Govt of) FRN 13/Jan/2009 1 146 639 0,31 3 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 4.302% 15/Jan/2007 2 894 753 0,78 24 000 000 USD United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 18 196 167 4,90 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 264 191 607 71,20 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


2 600 733 EUR SAGRES Socidade de Titularizacao de Creditos / Explorer 2004-1 FRN 25/Mar/2011 2 601 357 0,70 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 2 601 357 0,70 Dluhopisy Energie


1 500 000 USD

Pemex Project Fdg Master Trust FRN 15/Jun/2010 1 169 378 0,31 Finance

Banky

12 000 000 EUR Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 11 724 000 3,16 1 000 000 EUR Royal Bank of Scotland FRN 7/Oct/2013 1 005 000 0,27 1 000 000 GBP Australia & New Zealand Banking Grp Limited FRN 27/Feb/2007 1 484 430 0,40 7 100 000 GBP Royal Bank of Canada 5.177% 8/Apr/2010 10 535 720 2,84 3 000 000 USD Barclays Bank FRN 25/May/2015 2 278 530 0,61 3 500 000 USD HBOS Tsy Services FRN 4/Jun/2008 2 656 376 0,72 1 300 000 USD ING Bank FRN 14/Oct/2014 989 159 0,27 3 000 000 USD Kreditanstalt fuer Wiederaufbau FRN 5/Feb/2007 2 274 804 0,61 4 000 000 USD Royal Bank of Scotland FRN 24/Jul/2014 3 047 480 0,82 1 000 000 USD TuranAlem Fin. 10.000% 29/May/2007 770 690 0,21 Dluhopisy celkem 37 935 567 10,22 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 304 728 531 82,12 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

5 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 4.531% 15/Jan/2008 4 790 655 1,29 20 000 000 USD United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 15 074 603 4,06 31 000 000 USD United States Tsy N/B 3.750% 31/Mar/2007 23 431 753 6,32 8 000 000 USD United States Tsy N/B 3.875% 31/Jul/2007 6 026 997 1,62 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 49 324 008 13,29



Pioneer Funds - Multi Currency Strategy (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Dluhopisy Finance

Banky

7 000 000 USD

Bayerische LB / NY FRN 17/Dec/2008 5 314 883 1,44 Dluhopisy celkem 5 314 883 1,44 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 54 638 891 14,73 Cenné papíry celkem 359 367 422 96,85 Hodnota vlastního kapitálu 371 060 664 100,00

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 AUD 8 278 335 NZD 9 375 297 (49 139) 29-III-2007 AUD 18 621 680 EUR 11 000 000 58 458 29-III-2007 CHF 1 524 712 USD 1 256 562 1 912 29-III-2007 CHF 28 475 507 EUR 17 871 470 (110 378) 29-III-2007 EUR 2 668 251 NOK 22 000 000 (10 771) 29-III-2007 EUR 3 594 312 CHF 5 750 000 7 820 29-III-2007 EUR 7 207 361 AUD 12 170 350 (20 114) 29-III-2007 EUR 7 808 458 HUF 1 999 668 000 (63 505) 29-III-2007 EUR 13 000 000 JPY 2 006 576 000 127 513 29-III-2007 EUR 14 700 000 CHF 23 450 469 72 894 29-III-2007 EUR 16 646 186 SEK 149 848 970 16 815 29-III-2007 EUR 21 400 000 NOK 175 229 620 61 664 29-III-2007 EUR 25 746 564 CAD 38 980 298 379 056 29-III-2007 EUR 37 466 258 USD 49 597 083 4 546 29-III-2007 GBP 7 857 760 EUR 11 651 483 (32 158) 29-III-2007 HUF 1 776 698 000 EUR 6 950 000 43 616 29-III-2007 JPY 392 667 750 USD 3 367 648 (24 930) 29-III-2007 JPY 2 914 150 000 USD 25 000 000 (190 544) 29-III-2007 JPY 12 277 668 900 EUR 79 633 596 (876 647) 29-III-2007 NOK 200 308 949 EUR 24 508 470 (116 117) 29-III-2007 NZD 7 470 050 EUR 3 889 031 66 778 29-III-2007 NZD 19 423 299 USD 13 600 000 13 404 29-III-2007 SEK 133 376 490 EUR 14 800 000 1 330 29-III-2007 USD 2 896 602 CAD 3 340 680 13 800 29-III-2007 USD 8 998 252 CAD 10 400 000 28 385 29-III-2007 USD 9 631 372 GBP 4 884 063 52 875 29-III-2007 USD 12 852 755 AUD 16 417 064 (41 563) 29-III-2007 USD 14 857 168 NZD 21 417 281 (120 875) 29-III-2007 USD 17 500 000 GBP 8 946 464 (11 123) 29-III-2007 USD 20 000 000 EUR 15 100 893 5 532 29-III-2007 USD 20 000 000 JPY 2 334 100 000 132 944 29-III-2007 USD 20 800 000 JPY 2 438 384 000 68 762 29-III-2007 USD 22 458 870 EUR 17 000 000 (36 339) 29-III-2007 USD 32 822 500 EUR 25 000 000 (208 469) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (754 568)



Pioneer Funds - U.s. Dollar Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Strukturované směnky Finance

Vlastní kapitál %

Finanční služby

4 000 000 EUR Aries Vermoegensverwaltungs FRN 25/Oct/2007 4 106 000 Strukturované směnky celkem 4 106 000 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


1 000 000 2 000 000 1 000 000 5 000 000 2 000 000

USD USD USD USD USD

Fannie Mae 3.625% 15/Mar/2007 755 925 Fannie Mae 4.250% 15/Sep/2007 1 506 010 Freddie Mac 4.250% 28/Feb/2007 757 108 Freddie Mac 4.875% 15/Mar/2007 3 788 723 Freddie Mac 5.125% 18/Apr/2008 1 517 158

Vlády

2,18 2,18

0,40 0,80 0,40 2,01 0,80

3 000 000 EUR Italy (Govt of) CCT FRN 1/Feb/2010 3 015 900 1,60 1 500 000 USD Chile (Govt of) FRN 28/Jan/2008 1 142 173 0,61 15 000 000 USD Italy (Govt of) 3.750% 14/Dec/2007 11 226 823 5,96 5 000 000 USD Italy (Govt of) 6.000% 29/May/2008 3 833 656 2,03 1 500 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 4.302% 15/Jan/2007 1 447 377 0,77 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 28 990 853 15,38 Dluhopisy Komunikace


2 000 000 USD

British Telecommunications 7.000% 23/May/2007 1 524 195 Finance

0,81

Banky

3 000 000 3 000 000 5 500 000 2 500 000 10 000 000 2 500 000 2 500 000 2 700 000 25 000 000 5 000 000 3 000 000 2 000 000 1 487 000 3 000 000

Barclays Bank FRN 11/Sep/2013 2 288 591 1,21 Barclays Bank FRN 25/May/2015 2 278 531 1,21 Dexia Credit Local FRN 30/Sep/2013 4 185 254 2,22 Dresdner Bank for CJSC Russian Standard Bank 7.800% 28/Sep/2007 1 902 694 1,01 Europaische Hypothekenbank Luxembourg 4.250% 22/Dec/2008 7 456 907 3,95 HBOS Tsy Services FRN 1/Oct/2007 1 897 205 1,01 HBOS Tsy Services FRN 4/Jun/2008 1 897 412 1,01 ING Bank FRN 14/Oct/2014 2 054 408 1,09 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.500% 14/Mar/2008 18 611 174 9,86 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau FRN 5/Feb/2007 3 791 340 2,01 LB Schleswig-Holstein Girozentrale FRN 11/Feb/2008 2 278 046 1,21 Royal Bank of Scotland 5.654% 14/Oct/2016 1 523 328 0,81 TuranAlem Fin. 10.000% 29/May/2007 1 146 016 0,61 Westpac Banking Corp. FRN 1/Oct/2007 2 277 285 1,21

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Finanční služby

1 000 000 USD 6 000 000 USD

General Electric Cap. Corp. 3.250% 31/Dec/2007 743 651 Morgan Stanley FRN 14/May/2008 4 577 295 Dluhopisy celkem 60 433 332 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 93 530 185



0,39 2,43 32,05 49,61

Pioneer Funds - U.s. Dollar Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


2 000 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 1 500 000 3 000 000 1 000 000 3 000 000 1 250 000 1 500 000 3 000 000 1 000 000 2 000 000 1 000 000 3 000 000 2 000 000 2 000 000 3 000 000 1 000 000 2 000 000 1 035 000 2 000 000 500 000 2 000 000 1 000 000 2 200 000 1 000 000 2 000 000

Fannie Mae 2.710% 30/Jan/2007 1 513 745 0,80 Fannie Mae 3.310% 15/Aug/2008 757 350 0,40 Fannie Mae 4.080% 6/Jun/2008 1 120 817 0,60 Fannie Mae 4.750% 1/Feb/2008 1 508 649 0,80 Fannie Mae 4.900% 25/Nov/2007 1 133 978 0,60 Fannie Mae 5.250% 18/Jun/2008 2 272 440 1,21 Fannie Mae 5.550% 4/May/2009 758 116 0,40 Federal Home Loan Bank System 2.850% 6/Aug/2007 2 243 265 1,19 Federal Home Loan Bank System 4.500% 12/Oct/2007 942 612 0,50 Federal Home Loan Bank System 4.875% 15/May/2007 1 135 821 0,60 Federal Home Loan Bank System 5.000% 9/Feb/2007 2 273 643 1,21 Federal Home Loan Bank System 5.000% 20/Mar/2007 758 116 0,40 Federal Home Loan Bank System 5.000% 23/Nov/2007 1 512 441 0,80 Federal Home Loan Bank System 5.080% 22/Feb/2007 758 116 0,40 Federal Home Loan Bank System 5.300% 5/Dec/2007 2 274 212 1,21 Federal Home Loan Bank System 5.300% 15/May/2008 1 516 944 0,81 Federal Home Loan Bank System 5.300% 16/Nov/2009 1 513 866 0,80 Federal Home Loan Bank System 5.350% 28/Dec/2007 2 274 770 1,21 Federal Home Loan Bank System 5.500% 2/Oct/2007 758 351 0,40 Federal Home Loan Bank System FRN 17/Oct/2007 1 507 602 0,80 Freddie Mac 4.500% 17/May/2007 783 104 0,42 Freddie Mac 4.500% 22/Aug/2007 1 508 588 0,80 Freddie Mac 5.000% 27/Dec/2007 378 338 0,20 Freddie Mac 5.125% 28/Sep/2007 1 514 458 0,80 Freddie Mac 5.125% 27/Feb/2008 756 440 0,40 Freddie Mac 5.350% 19/Dec/2007 1 665 870 0,88 Freddie Mac 5.500% 13/Jun/2008 757 403 0,40 Freddie Mac 5.600% 22/May/2009 1 518 159 0,81

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Vlády

1 000 000 USD United States Tsy N/B 2.250% 15/Feb/2007 755 863 5 000 000 USD United States Tsy N/B 3.625% 30/Apr/2007 3 775 168 2 000 000 USD United States Tsy N/B 3.625% 30/Jun/2007 1 506 749 1 000 000 USD United States Tsy N/B 3.750% 31/Mar/2007 755 863 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 44 210 857 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem

0,40 2,00 0,80 0,40 23,45


2 500 000 250 000 190 682 364 046 975 833 126 608 99 233 24 689 6 864 15 371 36 553 4 604 11 481 1 591 358 803 771

Asset Securitization Corp. 7.307% 13/Nov/2029 1 924 070 1,02 Capital One Auto Fin. Trust 5.530% 15/May/2009 189 743 0,10 CNH Equipment Trust 5.393% 5/Oct/2007 144 626 0,08 Daimler Chrysler Auto Trust 2.880% 8/Oct/2009 275 449 0,15 Fannie Mae Benchmark Remics 5.500% 25/May/2014 739 706 0,39 Fannie Mae Pool No.297344 FRN 1/Nov/2024 97 490 0,05 Fannie Mae Pool No.316585 FRN 1/Jan/2025 76 330 0,04 Fannie Mae Pool No.321772 FRN 1/Jun/2025 18 863 0,01 Fannie Mae Pool No.323642 FRN 1/Apr/2029 5 268 0,00 Fannie Mae Pool No.344313 FRN 1/Nov/2025 11 850 0,01 Fannie Mae Pool No.370882 FRN 1/Feb/2027 28 264 0,01 Fannie Mae Pool No.409871 FRN 1/Apr/2028 3 585 0,00 Fannie Mae Pool No.675481 FRN 1/Feb/2033 8 956 0,00 Fannie Mae Remics 5.000% 25/Jan/2025 1 199 157 0,64 Freddie Mac 5.000% 15/Apr/2024 606 548 0,32

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD



Pioneer Funds - U.s. Dollar Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


4 633 USD Freddie Mac FRN 1/Apr/2029 3 555 0,00 2 770 241 USD Freddie Mac Gold Pool No.M90903 - 4.000% 1/Mar/2009 2 060 795 1,09 11 465 USD Freddie Mac Non Gold Pool No.610216 FRN 1/May/2025 8 860 0,00 14 577 USD Freddie Mac Non Gold Pool No.786223 FRN 1/Jan/2028 11 253 0,01 24 562 USD Freddie Mac Non Gold Pool No.788825 FRN 1/Nov/2031 18 791 0,01 136 526 USD Freddie Mac Non Gold Pool No.846098 FRN 1/Apr/2025 104 902 0,06 1 996 812 USD Freddie Mac Remics 5.000% 15/Aug/2015 1 504 063 0,80 1 855 340 USD Freddie Mac Remics 5.000% 15/Jan/2016 1 399 078 0,74 1 000 000 USD Freddie Mac Remics 5.000% 15/Dec/2024 754 059 0,40 140 944 USD John Deere Owner Trust 5.364% 13/Jul/2007 106 914 0,06 489 066 USD Lehman XS Trust FRN 25/Aug/2036 370 768 0,20 870 936 USD Onyx Acceptance Grantor Trust 3.200% 15/Mar/2010 652 426 0,35 275 000 USD Residential Asset Mortg. Products FRN 25/May/2035 208 601 0,11 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 12 533 970 6,65 Dluhopisy Energie


2 000 000 USD

Pemex Project Fdg Master Trust FRN 15/Oct/2009 1 575 096 Finance

0,83

Banky

10 000 000 3 000 000

Bayerische LB / NY FRN 17/Dec/2008 7 592 689 4,03 UBS /Stamford Branch 5.400% 14/Dec/2007 2 274 336 1,21

USD USD

Finanční služby

1 000 000 500 000 500 000 1 375 000

Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 758 351 Ford Motor Credit Company FRN 13/Jan/2012 370 170 SLM Corp. FRN 1/Feb/2010 359 341 SLM Corp. FRN 25/Jul/2014 949 252

USD USD USD USD

Pojištění

995 000 USD

St Paul Travelers Companies (The) 5.750% 15/Mar/2007 755 322 Průmysl


1 500 000 USD Builders FirstSource FRN 15/Feb/2012 1 119 042 Dluhopisy celkem 15 753 599 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných r egulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 72 498 426 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


966 209 USD

Lehman Brothers Floating Rate Commercial Mortg. Trust FRN 15/Sep/2021 733 012 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 733 012 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 733 012 Cenné papíry celkem 166 761 623 Hodnota vlastního kapitálu 188 544 899



0,40 0,20 0,19 0,50 0,40

0,59 8,35 38,45

0,39 0,39 0,39 88,45 100,00

Pioneer Funds - Euro Enhanced Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Strukturované směnky Finance

Finanční služby

15 000 000 EUR Aries Vermoegensverwaltungs FRN 25/Oct/2007 15 397 500 0,52 Strukturované směnky celkem 15 397 500 0,52 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

25 000 000 EUR

Bayer FRN 25/May/2009 25 049 000 0,85 Komunikace


14 500 000 EUR 17 000 000 EUR 22 500 000 EUR 25 000 000 EUR 10 000 000 EUR 20 000 000 EUR 15 000 000 EUR

Deutsche Telekom Intl Fin. FRN 8/Dec/2009 14 530 450 0,49 France Telecom 6.750% 14/Mar/2008 (1) 17 500 905 0,59 France Telecom FRN 9/Jun/2010 22 529 250 0,76 OTE FRN 21/Nov/2009 25 030 000 0,85 SFR FRN 26/Oct/2007 9 981 600 0,34 Telefonica Emisiones SAU FRN 25/Jan/2010 20 021 300 0,68 Telenor FRN 28/Sep/2011 15 035 625 0,51 Zboží dlouhodobé spotřeby


6 500 000 EUR 9 000 000 EUR 10 000 000 EUR

DaimlerChrysler NA Hldg Corp. 3.125% 10/Mar/2008 6 417 937 0,22 DaimlerChrysler NA Hldg Corp. 4.125% 8/Sep/2009 8 926 425 0,30 DaimlerChrysler NA Hldg Corp. 4.125% 18/Nov/2009 9 914 650 0,33 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

5 000 000 EUR

Coca-Cola HBC Fin. / London FRN 24/Mar/2009 5 002 975 0,17 Energie


719 960 USD

Transportadora de Gas del Sur 6.500% 15/Dec/2010 544 524 0,02 Finance

Banky

21 857 000 14 500 000 20 000 000 22 500 000 20 000 000 27 000 000 4 000 000 20 000 000 35 000 000 27 500 000 13 000 000 25 000 000 9 600 000 4 000 000 12 000 000 20 000 000 40 000 000 26 500 000 12 000 000 20 000 000 4 000 000

ABN Amro Bank FRN 8/Jun/2015 21 906 178 0,74 Allied Irish Banks FRN 23/Mar/2015 14 543 500 0,49 Alpha Credit Grp FRN 16/Oct/2008 19 994 600 0,68 Alpha Credit Grp FRN 21/Jun/2010 22 503 375 0,76 Alpha Credit Grp FRN 20/Sep/2010 20 003 000 0,68 Anglo Irish Bank Corp. FRN 25/Jun/2014 27 166 455 0,92 Banca Comerciala Romana 3.750% 5/Dec/2008 3 944 080 0,13 Banca delle Marche FRN 11/Feb/2009 19 994 000 0,68 Banca Intesa FRN 8/Feb/2016 34 954 500 1,18 Banca Popolare Italiana FRN 30/Jul/2007 27 574 250 0,93 Banca Popolare Italiana FRN 18/Apr/2008 13 018 200 0,44 Banche Popolari Unite FRN 29/Jun/2009 24 990 433 0,84 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria FRN 17/Jul/2013 9 634 080 0,33 Banco BPI / Cayman Islands FRN 9/Mar/2009 3 996 840 0,13 Banco BPI / Cayman Islands FRN 16/Oct/2013 12 074 766 0,41 Banco Popolare di Verona e Novara FRN 4/Dec/2008 20 001 000 0,68 Banco Sabadell FRN 25/May/2016 39 962 000 1,35 Bank of Ireland FRN 19/Dec/2013 26 591 425 0,90 Bank of Nova Scotia FRN 24/Apr/2009 11 996 400 0,40 Banque Federative du Credit Mutuel FRN 19/Dec/2016 19 992 432 0,67 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 3 908 000 0,13

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Euro Enhanced Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


45 000 000 15 000 000 20 000 000 16 500 000 20 000 000 5 000 000 10 000 000 23 500 000 30 000 000 15 000 000 25 000 000 15 000 000 40 000 000 10 000 000 40 000 000 13 900 000 20 000 000 26 500 000 16 500 000 15 000 000 30 000 000 4 000 000 30 000 000 20 000 000 5 000 000 35 000 000 20 000 000 7 000 000 42 500 000 10 000 000 20 000 000 25 000 000 17 000 000 14 500 000 16 000 000 15 000 000 15 000 000 50 000 000 12 000 000 20 000 000 12 000 000 6 500 000 12 000 000 30 000 000 30 000 000 15 000 000 10 500 000 45 000 000 17 500 000 37 000 000 875 000 500 000 1 000 000 20 000 000 5 000 000 5 000 000 20 000 000

BBVA Senior Fin. Unipersonal FRN 4/Jul/2008 45 074 250 1,52 BBVA Subordinated Cap. Unipersonal FRN 24/Oct/2016 15 007 500 0,51 BCP Fin. Bank Limited FRN 20/Oct/2009 19 983 600 0,67 BCP Fin. Bank Limited FRN 15/Jun/2015 16 565 175 0,56 BCP Fin. Bank Limited FRN 21/Dec/2016 19 980 100 0,67 BES Fin. Limited FRN 12/Feb/2009 5 004 250 0,17 BES Fin. Limited FRN 14/Apr/2009 9 994 930 0,34 Bilbao Bizkaia Kutxa FRN 28/Sep/2015 23 460 050 0,79 BNP Paribas FRN 17/Oct/2016 30 068 400 1,02 Caja de Ahorros de Galicia FRN 8/May/2009 14 997 750 0,51 Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid FRN 29/Jun/2009 25 008 250 0,84 Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid FRN 24/May/2010 14 988 150 0,51 CAM Global Fin. Sociedad Unipersonal FRN 29/May/2009 39 968 000 1,35 Capitalia FRN 22/Sep/2009 9 990 250 0,34 Capitalia FRN 7/Jul/2010 39 927 656 1,35 Capitalia FRN 11/Aug/2014 14 022 459 0,47 Capitalia FRN 7/Apr/2016 19 990 000 0,67 Deutsche Bank FRN 20/Sep/2016 26 611 300 0,90 Deutsche Postbank FRN 4/Nov/2015 16 471 125 0,56 DnB NORBank FRN 27/Sep/2010 14 979 450 0,51 DnB NORBank FRN 30/May/2017 29 934 000 1,01 EFG Hellas FRN 28/Sep/2009 4 012 120 0,14 Emirates Bank Intl PJSC FRN 15/Jun/2011 29 982 900 1,01 HBOS FRN 29/Mar/2016 20 014 200 0,68 Hypo Real Estate Bank FRN 14/May/2007 5 001 600 0,17 Hypo Real Estate Bank Intl FRN 24/May/2011 35 035 000 1,18 HypoVereinsbank Luxembourg FRN 7/Jun/2011 20 636 567 0,70 Korea Development Bank FRN 9/Mar/2011 7 002 765 0,24 La Banque Postale FRN 12/Dec/2016 42 499 363 1,43 Lansforsakringar Bank FRN 7/Apr/2008 9 995 000 0,34 Marfin Popular Bank Public Company Ltd FRN 26/May/2016 19 940 000 0,67 Natexis Banques Populaires FRN 26/Jan/2017 24 986 875 0,84 Nordea Bank Sweden FRN 25/Mar/2014 17 063 580 0,58 Ntl Australia Bank Limited FRN 23/Sep/2014 14 547 125 0,49 Nykredit Realkredit FRN 20/Sep/2013 15 965 200 0,54 Piraeus Grp Fin. FRN 26/Oct/2011 14 958 000 0,50 Piraeus Grp Fin. FRN 20/Jul/2016 15 075 000 0,51 Sampo Bank FRN 31/May/2016 50 085 960 1,69 Santander Intl Debt FRN 23/Jan/2009 11 997 600 0,40 Sella Holding Banca FRN 25/Jul/2011 19 984 000 0,67 Skandinaviska Enskilda Banken FRN 6/Oct/2014 12 015 600 0,41 Societe Generale FRN 15/Mar/2016 6 546 150 0,22 Sparebanken Midt-Norge FRN 20/Feb/2012 11 976 300 0,40 St George Bank Limited FRN 9/Jun/2011 29 982 600 1,01 Standard Chartered Bank FRN 28/Mar/2018 29 940 150 1,01 Suntrust Bank FRN 20/Dec/2011 15 000 450 0,51 Svenska Handelsbanken FRN 16/Mar/2015 10 504 620 0,35 Swedbank FRN 18/Dec/2009 44 976 451 1,52 UniCredito Italiano FRN 15/Jun/2015 (1) 17 539 550 0,59 Westpac Banking Corp. FRN 22/Dec/2009 36 993 858 1,25 Banco de Galicia y Buenos Aires FRN 1/Jan/2010 680 063 0,02 Citigroup Global Markets for CJSC Russian Standard Bank 8.750% 14/Apr/2007 380 469 0,01 Dresdner Bank for CJSC Russian Standard Bank 7.800% 28/Sep/2007 761 078 0,03 Emirates Bank Intl PJSC FRN 7/Dec/2016 15 206 600 0,51 Ntl Bank of Abu Dhabi FRN 14/Dec/2010 3 790 976 0,13 Ntl Bank of Dubai FRN 6/Dec/2010 3 798 809 0,13 Ntl Bank of Dubai FRN 31/Oct/2016 15 197 361 0,51

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Finanční služby

5 000 000 10 000 000 12 000 000 20 000 000 7 500 000 23 000 000 22 500 000 25 000 000 11 000 000 10 000 000 5 000 000 16 500 000 5 000 000 25 000 000 20 000 000 50 000 000 30 000 000 7 000 000 10 000 000 17 500 000 10 000 000 16 500 000 30 000 000 12 500 000 10 000 000 20 000 000 9 000 000

Alexandria Cap. 0.000% 25/Mar/2009 4 970 000 0,17 Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 10 000 000 0,34 American General Fin. Corp. FRN 22/Dec/2008 12 060 525 0,41 Banca Italease FRN 23/Nov/2010 19 988 000 0,67 Banque PSA Fin. FRN 24/Mar/2008 7 496 325 0,25 British American Tobacco Hldgs The Netherlands FRN 16/May/2010 23 105 800 0,78 BTM Curacao Hldgs FRN 16/Jun/2015 22 730 625 0,77 Centro Leasing FRN 9/Nov/2009 24 953 750 0,84 Emporiki Grp Fin. FRN 1/Nov/2007 11 021 945 0,37 Fidis Retail Fin. Services Ireland FRN 11/May/2009 10 112 500 0,34 Hellas Telecom V FRN 15/Oct/2012 5 130 000 0,17 HSBC Fin. Corp. FRN 14/Sep/2010 16 541 250 0,56 HSBC Fin. Corp. FRN 5/Apr/2013 5 011 225 0,17 Irish Nationwide Building Society FRN 18/May/2009 24 990 000 0,84 Irish Nationwide Building Society FRN 22/Sep/2010 19 975 000 0,67 KBC Intl Financieringsmaatschappij FRN 8/Jan/2010 49 924 834 1,68 KBC Intl Financieringsmaatschappij FRN 14/Dec/2015 29 959 050 1,01 Lehman Brothers Hldgs FRN 4/May/2011 6 989 500 0,24 Lehman Brothers Hldgs FRN 12/Jun/2013 9 997 500 0,34 Meliorbanca FRN 24/Apr/2008 17 517 500 0,59 Mediobanca FRN 20/Apr/2009 9 994 500 0,34 Merrill Lynch Luxembourg FRN 29/Sep/2010 16 528 875 0,56 Nationwide Building Society FRN 22/Dec/2016 29 972 400 1,01 Nomura Europe Fin. FRN 27/Feb/2009 12 493 438 0,42 RCI Banque FRN 26/May/2009 10 032 500 0,34 Volkswagen Bank FRN 7/Jul/2010 20 001 400 0,68 Volkswagen Leasing FRN 24/Mar/2009 9 059 090 0,31


Pojištění

10 000 000 EUR 12 500 000 EUR

American Intl Grp FRN 26/Apr/2011 10 005 000 0,34 ING Verzekering FRN 20/Oct/2010 12 490 000 0,42 Průmysl


Schneider Electric FRN 18/Jul/2011

25 000 000

EUR

24 925 000

0,84


10 000 000 35 000 000

Britannia Building Society FRN 14/Dec/2009 9 995 222 0,34 Britannia Building Society FRN 18/May/2016 34 960 520 1,18

EUR EUR

Průmyslové stroje

10 000 000 EUR

Alstom RGPT FRN 13/Mar/2009 10 350 000 0,35 Energetika a plynárenství


35 000 000 26 500 000 20 000 000 15 000 000 25 000 000 4 000 000 40 000 000

EDP Fin. FRN 14/Jun/2010 34 965 000 1,18 Endesa Cap. FRN 11/Sep/2008 26 487 868 0,89 Endesa Cap. FRN 22/Nov/2011 19 985 100 0,67 Iberdrola Finanzas FRN 17/Aug/2009 14 988 888 0,51 Iberdrola Finanzas FRN 28/Jun/2010 24 976 475 0,84 Ntl Grid Electricity Transmission 4.125% 18/Sep/2008 3 995 480 0,13 Ntl Grid FRN 28/Jun/2010 39 930 000 1,35

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


5 000 000 EUR

Veolia Environnement FRN 15/Feb/2008 4 997 194 Dluhopisy celkem 2 378 944 019 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 2 394 341 519

0,17 80,32 80,84




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


1 484 710 EUR FCC Minotaure FRN 22/Dec/2026 1 499 557 0,05 7 000 000 EUR MDM DPR Fin. Company FRN 15/Dec/2011 6 965 000 0,23 4 132 652 EUR TDA CAM FRN 28/Jul/2012 4 132 239 0,14 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 12 596 796 0,42 Dluhopisy Finance

Finanční služby

1 000 000 USD Bosphorus Fin. Services Limited FRN 15/Feb/2012 771 622 0,03 Dluhopisy celkem 771 622 0,03 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje 100 000 000 EUR Banque Federative du Credit Mutuel CP 0.000% 15/Mar/2007 99 234 339 3,35 100 000 000 EUR Depfa Bank CP 0.000% 15/Mar/2007 99 236 412 3,35 50 000 000 EUR IIB Cap. CP 0.000% 21/Mar/2007 49 584 706 1,67 100 000 000 EUR Irish Life & Permanent CP 0.000% 14/Mar/2007 99 241 342 3,35 50 000 000 EUR Nord LB Luxembourg CP 0.000% 19/Mar/2007 49 595 929 1,67 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje celkem 396 892 728 13,39 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 410 261 146 13,84 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Strukturované směnky Finance

Finanční služby

15 000 000 EUR Classic 1 (Cayman) Limited FRN 2/Apr/2009 15 735 000 0,53 5 000 000 USD ING Bank for Open Invest. OAO 9.125% 9/Nov/2007 3 793 463 0,13 Strukturované směnky celkem 19 528 463 0,66 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


5 000 000 EUR Dali Cap. FRN 25/Dec/2046 5 000 000 0,17 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 5 000 000 0,17 Dluhopisy Finance

Banky

25 000 000 EUR Banca Popolare Italiana FRN 27/Dec/2012 24 822 875 0,84 Dluhopisy celkem 24 822 875 0,84 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje 20 000 000 EUR Alfa Debt Market CP 0.000% 12/Apr/2007 19 699 977 0,67 100 000 000 EUR Poseidon Fdg Limited CP 0.000% 14/Mar/2007 99 235 208 3,35 Komerční papíry a jiné krátkodobé nástroje celkem 118 935 185 4,02 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 168 286 523 5,69 Cenné papíry celkem 2 972 889 188 100,37 Hodnota vlastního kapitálu 2 961 936 288 100,00



Pioneer Funds - Euro Enhanced Short-term (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství (krátké)/ Kontrakt dlouhé pozice

Měna obchodu



8-III-2007 3 598 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 372 267 070 103 (2 122 820) Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (2 122 820) Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaná ztráta 29-III-2007 EUR 7 422 219 USD 9 827 500 (704) 29-III-2007 EUR 10 444 733 NOK 86 000 000 (27 805) 29-III-2007 EUR 58 833 575 USD 78 029 500 (104 179) 29-III-2007 NOK 86 000 000 EUR 10 522 388 (49 853) 29-III-2007 USD 9 827 500 EUR 7 440 003 (17 084) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (199 625) Otevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Kontrakt Podkladové aktivum Fixní sazba Měna Nominál Nerealizovaný zisk/(ztráta) 7-II-2007 Credit Default Swap Sale Bank of Moscow 1,250% EUR 7 500 000 -61 20-III-2007 Credit Default Swap Sale Fiat SpA 0,650% EUR 7 000 000 7 193 RSHB Capital SA for 24-VII-2007 Credit Default Swap Sale OJSC Russian Agricultural Bank 1,400% EUR 10 000 000 -16 20-IX-2007 Credit Default Swap Sale Basell AF SCA 0,800% EUR 10 000 000 215 20-IX-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 1,450% USD 5 000 000 -181 20-XII-2007 Credit Default Swap Sale Telefonica Emisiones SAU 0,100% EUR 30 000 000 -6 169 15-I-2008 Credit Default Swap Sale AYT Promociones Immobiliarias 0,400% EUR 5 000 000 53 20-VI-2008 Credit Default Swap Sale Alstom 0,580% EUR 10 000 000 18 827 20-VI-2008 Credit Default Swap Sale Fiat SpA 0,600% EUR 10 000 000 50 458 20-VI-2008 Credit Default Swap Sale Fresenius Finance BV 0,450% EUR 10 000 000 120 20-VI-2008 Credit Default Swap Sale Rhodia SA 0,950% EUR 10 000 000 253 20-XII-2008 Credit Default Swap Sale France Telecom SA 0,100% EUR 30 000 000 -14 044 20-IX-2009 Credit Default Swap Sale Renault SA 0,285% EUR 10 000 000 31 682 20-XII-2009 Credit Default Swap Sale Itraxx Europe 0,200% EUR 50 000 000 100 819 20-XII-2009 Credit Default Swap Sale Itraxx Europe 0,200% EUR 100 000 000 201 638 20-XII-2009 Credit Default Swap Sale Itraxx Europe 0,200% EUR 50 000 000 100 819 20-XII-2009 Credit Default Swap Sale Itraxx Europe 0,200% EUR 50 000 000 100 819 20-XII-2009 Credit Default Swap Sale Itraxx Europe 0,200% EUR 100 000 000 201 638 20-XII-2009 Credit Default Swap Sale Itraxx Europe 0,200% EUR 100 000 000 201 638 20-XII-2009 Credit Default Swap Sale Itraxx Europe 0,200% EUR 100 000 000 201 639 21-III-2013 Credit Default Swap Sale Vedanta Resources PLC 3,300% USD 3 000 000 140 706 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací celkem 1 338 046



Pioneer Funds - Pioneer Mix 2 (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


Canada Housing Trust No.1 - 4.750% 15/Mar/2007 1 957 266 Freddie Mac 5.125% 15/Jan/2012 261 815

3 000 000 250 000

CAD EUR

0,35 0,05

Vlády

2 000 000 EUR Belgium (Govt of) 4.250% 28/Sep/2013 2 035 600 0,36 16 630 000 EUR Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 17 972 872 3,22 3 500 000 EUR France (Govt of) OAT 3.000% 25/Oct/2015 3 250 450 0,58 11 000 000 EUR France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 10 637 000 1,90 17 000 000 EUR France (Govt of) OAT 4.250% 25/Apr/2019 17 398 650 3,11 5 800 000 EUR France (Govt of) OAT 5.000% 25/Oct/2016 6 265 160 1,12 20 900 000 EUR France (Govt of) OAT 5.750% 25/Oct/2032 26 299 515 4,71 8 030 000 EUR Germany (Govt of) 3.750% 4/Jul/2013 7 940 867 1,42 16 250 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 16 076 937 2,88 18 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 18 008 100 3,22 28 500 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 28 287 675 5,06 24 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.250% 14/Sep/2007 23 746 800 4,25 35 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007 34 648 250 6,20 10 000 000 EUR Ireland (Govt of) 4.000% 18/Apr/2010 10 032 700 1,80 7 000 000 EUR Ireland (Govt of) 5.000% 18/Apr/2013 7 408 450 1,33 8 300 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Jun/2007 8 276 760 1,48 5 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.500% 15/Jan/2008 4 983 250 0,89 14 700 000 EUR Italy (Govt of) BPT 4.500% 1/Mar/2007 14 719 845 2,64 57 400 000 EUR Italy (Govt of) BPT 5.000% 15/Oct/2007 57 902 250 10,37 10 000 000 EUR Italy (Govt of) CCT FRN 1/Feb/2010 10 053 000 1,80 5 700 000 GBP United Kingdom Gilt 4.500% 7/Mar/2007 8 450 674 1,51 400 000 GBP United Kingdom Gilt 5.000% 7/Mar/2012 594 455 0,11 45 000 000 NOK Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 5 486 907 0,98 14 500 000 SEK Sweden (Govt of) 8.000% 15/Aug/2007 1 651 426 0,30 32 000 000 USD United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 24 261 555 4,34 50 000 USD United States Tsy N/B 5.625% 15/May/2008 38 267 0,01 85 000 USD United States Tsy N/B 6.375% 15/Aug/2027 76 596 0,01 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 368 723 092 66,00 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


2 385 848 EUR SCIP - Societa Cartolarizzazione Immobili Pubblici FRN 26/Apr/2025 2 385 609 0,43 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 2 385 609 0,43 Dluhopisy Komunikace


2 000 000 EUR

Telecom Italia Fin. 6.500% 24/Apr/2007 2 014 360 0,36 Energie


2 500 000 000 ITL

Petroleos Mexicanos 7.375% 13/Aug/2007 1 315 674 0,24 Finance

Banky

2 400 000 15 000 000 2 000 000 2 400 000 3 000 000 1 500 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 872 512 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 5 453 202 Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 2 130 400 Bank of Ireland Mortg. Bank 3.500% 22/Sep/2009 2 367 960 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 2 931 000 BES Fin. Limited 6.625% 1/Mar/2010 1 596 645

BRL BRL EUR EUR EUR EUR



0,16 0,98 0,38 0,42 0,52 0,29

Pioneer Funds - Pioneer Mix 2 (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


9 300 000 2 800 000 3 200 000 4 000 000 3 200 000

Hypo Real Estate Bank 5.000% 19/Jun/2008 9 426 945 1,68 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.500% 17/Apr/2009 2 774 520 0,50 RBS Cap. Trust A 6.467% 29/Dec/2049 3 492 512 0,63 HBOS Tsy Services FRN 4/Jun/2008 3 035 859 0,54 Royal Bank of Scotland FRN 24/Jul/2014 2 437 984 0,44

EUR EUR EUR USD USD

Finanční služby

500 000 2 000 000

CL Cap. Trust I 7.047% 29/Apr/2049 557 225 Premiere Fdg Intl 5.500% 28/Mar/2007 2 007 604

EUR EUR

0,10 0,36

Pojištění

1 750 000 EUR Aviva 5.750% 14/Nov/2021 1 849 024 0,33 5 000 000 EUR Fortis Fin. 5.375% 25/Jan/2012 5 268 275 0,94 750 000 000 JPY ASIF II 1.200% 20/Mar/2008 4 799 847 0,86 Dluhopisy celkem 54 331 548 9,73 Akcie Suroviny

Chemikálie

13 919

BASF AG 1 027 918

EUR

0,18


76 715 GBP 44 206 GBP

BHP Billiton PLC 1 064 030 0,19 Rio Tinto PLC 1 783 303 0,32 Komunikace


45 178

Vivendi Universal SA 1 337 721

EUR

0,24


39 971 EUR 145 518 EUR 316 585 GBP

Fastweb 1 731 544 0,31 Telekom Austria AG 2 954 015 0,53 Inmarsat PLC 1 794 933 0,32 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

15 513

Adidas-Salomon AG 586 857

EUR

0,11


76 596

Persimmon PLC 1 734 823

GBP

0,31


OPAP SA 712 295 Piaggio & C SpA 973 293

24 327 309 473

EUR EUR

0,13 0,17

Maloobchod

5 000 EUR 33 161 GBP

PPR SA 566 000 0,10 Enterprise Inns PLC 665 917 0,12 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

113 921

SABMiller PLC 1 986 718

GBP

0,36


10 610 159 959

Nestle SA - Reg. 2 854 071 Tesco PLC 960 333

CHF GBP

0,51 0,17


Reckitt Benckiser PLC 741 707

21 411

GBP

0,13

Tabák

49 563 GBP

British American Tobacco PLC 1 051 197 0,19 Energie


172 514 96 267 56 704

ENI SpA 4 395 657 Royal Dutch Shell PLC - A 2 572 254 Total SA 3 098 874

EUR EUR EUR

0,79 0,46 0,55



Pioneer Funds - Pioneer Mix 2 (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna


Banky

34 806 237 579 404 675 27 958 29 935 17 411 249 256 181 975

ABN Amro Holding NV 847 526 Banca Intesa SpA 1 389 837 Banca Intesa SpA - RNC 2 237 853 BNP Paribas 2 310 729 Deutsche Bank AG - Reg. 3 033 613 Societe Generale 2 239 055 Barclays PLC 2 700 617 Royal Bank of Scotland Group PLC 5 382 865

EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP

0,15 0,25 0,40 0,41 0,54 0,40 0,48 0,98

Finanční služby

76 309

Credit Suisse Group - Reg. 4 041 398

CHF

0,72

Pojištění

11 160 CHF 78 171 EUR 47 607 EUR 124 941 GBP

Zurich Financial Services AG 2 274 047 0,41 AXA SA 2 397 505 0,43 ING Groep NV 1 599 119 0,29 Aviva PLC 1 524 303 0,27 Zdravotnictví

Farmacie

25 416 CHF 67 682 GBP

Roche Holding AG 3 450 008 0,62 Shire Pharmaceuticals PLC 1 063 809 0,19 Průmysl


BAE Systems PLC

349 495

GBP

2 208 463

0,40


31 362 40 446

Holcim Limited - Reg. Compagnie de Saint-Gobain

CHF EUR

2 176 298 2 574 388

0,39 0,46


7 822

Schneider Electric SA

EUR

657 830

0,12

Kovová výroba

130 956

SKF AB - B 1 835 864

SEK

0,33


Siemens AG - Reg.

36 003

EUR

2 705 265

0,48

Doprava

8 890 CHF 27 024 EUR

Panalpina Welttransport Holding AG - Reg. 917 898 0,16 TNT NV 880 442 0,16 Technologie

Polovodiče

91 682

ASML Holding NV 1 727 289

EUR

0,31

Software

48 542 113 626

TomTom 1 588 294 Sage Group PLC 457 027

EUR GBP

0,28 0,08


1 002 618 SEK

Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 3 072 241 0,55 Energetika a plynárenství


15 970 EUR RWE AG 1 333 495 0,24 Akcie celkem 93 220 538 16,69 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 518 660 787 92,85




Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

1 740 000 000 JPY Japan (Govt of) Linked Bond 0.506% 10/Jun/2015 10 606 606 1,90 28 500 000 USD United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 21 481 309 3,85 390 000 USD United States Tsy N/B 4.250% 15/Aug/2013 288 271 0,05 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 32 376 186 5,80 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 32 376 186 5,80 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Dluhopisy Finance

Banky

8 200 000 USD

ING Bank 0.000% 4/Dec/2007 5 882 683 1,05 Energetika a plynárenství


600 000 USD

Tenaga Nsl 7.500% 1/Nov/2025 541 529 Dluhopisy celkem 6 424 212 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 6 424 212

Jiné podniky pro kolektivní investování Fondy Fondy

Otevřené fondy

21 959 USD Materials Select Sector SPDR Fund Fondy celkem Jiné podniky pro kolektivní investování celkem Cenné papíry celkem Hodnota vlastního kapitálu

581 343 581 343 581 343 558 042 528 558 582 143

0,10 1,15 1,15

0,10 0,10 0,10 99,90 100,00


Měna obchodu



16-III-2007 395 DJ Euro Stoxx 50 Future (EUX) EUR 16 420 150 4 157 30-III-2007 34 2 Year US Treasury Note Future (CBT) USD 6 936 000 102 16-III-2007 15 10 Year Swedish Future (PMI) EUR 3 132 750 41 770 28-III-2007 20 10 Year Long Gilt Future (LIF) GBP 2 162 600 108 16-III-2007 140 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 8 702 400 6 216 8-III-2007 113 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 11 691 545 103 21-III-2007 83 20 Year US Long Bond Future (CBT) USD 9 233 750 111 8-III-2007 93 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 10 790 790 116 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

294 775 (16 518) 42 375 (41 558) 84 155 (66 670) (118 510) (236 220) (58 171)

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 14 607 118 USD 19 205 000 101 579 29-III-2007 JPY 2 368 000 000 EUR 15 416 165 (226 274) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (124 695)





300 000 10 000 000

Freddie Mac 5.125% 15/Jan/2012 Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007

EUR JPY

314 178 64 529

0,07 0,01

Vlády

1 000 000 750 000 11 100 000 300 000 6 110 000 28 000 000 24 000 000 26 000 000 12 000 000 2 500 000 200 000 17 500 000 7 500 000 3 500 000 1 900 000 200 000 100 000 30 000 11 000 000 7 100 000 6 500 000 36 000 000 17 500 000 5 000 000 26 000 000 410 000

AUD DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP NOK SEK SEK USD USD

Queensland Tsy Corp. 6.000% 14/Jul/2009 594 068 0,13 Denmark (Govt of) 5.000% 15/Nov/2013 107 110 0,02 Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 11 996 325 2,55 France (Govt of) OAT 4.250% 25/Apr/2019 307 035 0,07 France (Govt of) OAT 5.750% 25/Oct/2032 7 688 519 1,63 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 27 701 800 5,88 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 23 821 200 5,06 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.250% 14/Sep/2007 25 725 700 5,46 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007 11 879 400 2,52 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.500% 12/Sep/2008 2 483 375 0,53 Greece (Govt of) 5.250% 18/May/2012 211 450 0,05 Ireland (Govt of) 4.250% 18/Oct/2007 17 547 250 3,72 Ireland (Govt of) 5.000% 18/Apr/2013 7 937 625 1,68 Italy (Govt of) BPT 3.000% 1/Jun/2007 3 490 200 0,74 Italy (Govt of) BPT 3.500% 15/Sep/2008 1 890 405 0,40 Italy (Govt of) BPT 4.750% 1/Feb/2013 207 720 0,04 Italy (Govt of) CCT FRN 1/Apr/2009 100 450 0,02 Netherlands (Govt of) 7.500% 15/Jan/2023 41 985 0,01 United Kingdom Gilt 4.000% 7/Mar/2009 15 932 814 3,38 United Kingdom Gilt 4.500% 7/Mar/2007 10 526 278 2,23 United Kingdom Gilt 5.000% 7/Mar/2012 9 659 887 2,05 Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 4 389 526 0,93 Sweden (Govt of) 5.250% 15/Mar/2011 2 045 851 0,43 Sweden (Govt of) 5.500% 8/Oct/2012 601 180 0,13 United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 19 712 514 4,18 United States Tsy N/B 6.375% 15/Aug/2027 369 465 0,08

Nadnárodní banky

1 500 000 000 ITL IBRD 0.000% 7/Nov/2016 519 024 0,11 6 000 000 USD European Invest. Bank 4.875% 15/Feb/2036 4 327 608 0,92 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 212 194 471 45,03 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


2 385 848 EUR SCIP - Societa Cartolarizzazione Immobili Pubblici FRN 26/Apr/2025 2 385 609 0,51 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 2 385 609 0,51 Dluhopisy Energie


2 500 000 000 ITL

Petroleos Mexicanos 7.375% 13/Aug/2007 1 315 674 0,28 Finance

Banky

2 400 000 14 750 000 3 000 000 3 500 000 2 200 000 3 000 000 2 000 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 872 512 0,18 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 5 362 316 1,14 Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 3 195 600 0,68 Bank of Ireland 6.450% 10/Feb/2010 3 723 475 0,79 Bank of Ireland Mortg. Bank 3.500% 22/Sep/2009 2 170 630 0,46 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 2 931 000 0,62 Deutsche Bank Fin. 5.375% 27/Mar/2012 2 006 660 0,43

BRL BRL EUR EUR EUR EUR EUR




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


13 700 000 11 000 000 3 000 000 5 500 000 000 2 500 000 1 000 000

Hypo Real Estate Bank 5.000% 19/Jun/2008 13 887 005 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.500% 17/Apr/2009 10 899 900 Royal Bank of Scotland 6.000% 10/May/2013 3 275 130 Intesa Bank Overseas Limited FRN 10/Jun/2008 2 859 686 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.375% 23/Jan/2008 1 862 803 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau Intl Fin. 4.750% 24/Jan/2007 758 059

EUR EUR EUR ITL USD USD

2,95 2,31 0,69 0,61 0,40 0,16

Pojištění

3 000 000 EUR Fortis Fin. 5.375% 25/Jan/2012 3 160 965 0,67 15 000 000 JPY ASIF II 1.200% 20/Mar/2008 95 997 0,02 Dluhopisy celkem 58 377 412 12,39 Akcie Suroviny

Chemikálie

BASF AG 1 750 688 Sumitomo Chemical Company Limited 1 680 064

23 706 286 000

EUR JPY

0,37 0,36


52 522 GBP



66 681 57 201 68 889

Vivendi Universal SA 1 974 424 McGraw-Hill Companies Inc. (The) 2 962 749 Walt Disney Company 1 801 306

EUR USD USD

0,42 0,63 0,38


1 61 732 175 164

Liberty Media Holding Corp. - Interactive 8 Symantec Corp. 976 551 Tibco Software Inc. 1 259 284

USD USD USD

0,00 0,21 0,27


22 452 EUR 76 882 EUR 119 404 GBP

Fastweb 972 621 0,21 Telekom Austria AG 1 560 705 0,33 Inmarsat PLC 676 981 0,14 Zboží dlouhodobé spotřeby


Toll Brothers Inc. 802 286

32 602

USD

0,17


543 746

Piaggio & C SpA 1 710 081

EUR

0,36

Maloobchod

57 655 GBP 42 864 USD 13 941 USD

Enterprise Inns PLC 1 157 789 0,25 McDonald‘s Corp. 1 449 766 0,31 Sears Holdings Corp. 1 778 240 0,38 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

116 721 28 222

SABMiller PLC 2 035 548 Pepsico Inc. 1 346 412

GBP USD

0,43 0,29


20 329 183 868 67 532

Nestle SA - Reg. 5 468 464 1,16 Tesco PLC 1 103 873 0,23 HJ Heinz Company 2 310 218 0,49

CHF GBP USD


99 261


GBP

3 438 539

0,73

Tabák

50 403

Altria Group Inc.

USD

3 284 136

0,70






192 463 76 010 2 862 000 9 500 20 864 9 372

ENI SpA 4 903 957 1,04 Total SA 4 153 947 0,88 PetroChina Company Limited - H (1) 3 075 354 0,65 Idemitsu Kosan Company Limited 724 334 0,15 Lukoil - ADR 1 382 864 0,29 Noble Corp. 542 853 0,12

EUR EUR HKD JPY USD USD


83 052 USD

Halliburton Company 1 959 389 0,42 Finance

Banky

39 238 366 948 208 756 40 574 19 946 140 504 185 973 88 090 94 126 000 136 000

ABN Amro Holding NV 955 445 Banca Intesa SpA 2 146 646 Banca Intesa SpA - RNC 1 154 421 BNP Paribas 3 353 441 Deutsche Bank AG - Reg. 2 021 328 Fortis 4 539 684 Barclays PLC 2 014 964 Royal Bank of Scotland Group PLC 2 605 724 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 729 871 DBS Group Holdings Limited 1 407 470 United Overseas Bank Limited 1 304 070

EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP JPY SGD SGD

0,20 0,46 0,24 0,71 0,43 0,96 0,43 0,55 0,15 0,30 0,28

Finanční služby

46 455 57 356 29 917 33 286

Credit Suisse Group - Reg. 2 460 301 UBS AG - Reg. 2 638 550 Citigroup Inc. 1 267 783 JPMorgan Chase & Company 1 225 775

CHF CHF USD USD

0,52 0,56 0,27 0,26

Pojištění

7 204 8 095 100 740 128 358 120 462 17 522

Zurich Financial Services AG 1 467 942 Allianz AG - Reg. 1 252 782 AXA SA 3 089 696 ING Groep NV 4 311 545 Aviva PLC 1 469 658 American International Group Inc. 952 870

CHF EUR EUR EUR GBP USD

0,31 0,27 0,66 0,92 0,31 0,20

Nemovitosti

40 000 JPY

Mitsubishi Estate Company Limited 784 095 0,17 Zdravotnictví


Johnson & Johnson 1 190 488

23 771

USD

0,25

Farmacie

39 772 CHF 77 810 GBP 33 300 JPY

Roche Holding AG 5 398 714 1,15 Shire Pharmaceuticals PLC 1 222 998 0,26 Takeda Pharmaceutical Company Limited 1 731 508 0,37 Průmysl


366 705 25 904 52 550

BAE Systems PLC 2 317 213 Boeing Company 1 756 007 United Technologies Corp. 2 499 876

GBP USD USD

0,49 0,37 0,53


18 868 68 911

Holcim Limited - Reg. 1 309 304 Compagnie de Saint-Gobain 4 386 185

CHF EUR

0,28 0,93



20 981

EUR

0,37

Kovová výroba

76 833

SKF AB - B 1 077 117

SEK



0,23


Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


549 000 16 646

Kawasaki Heavy Industries Limited 1 561 845 3M Company 987 538

JPY USD

0,33 0,21

Doprava

30 380 EUR

TNT NV 989 780 0,21 Technologie

Polovodiče

82 417


EUR

0,33

Software

TomTom 1 237 241

37 813

EUR

0,26


322 JPY 783 187 SEK 63 189 USD

NTT Data Corp. 1 221 407 0,26 Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 2 399 857 0,51 Cisco Systems Inc. 1 321 619 0,28 Energetika a plynárenství


7 543 USD

Entergy Corp. 529 466 Akcie celkem 139 971 670

Fondy Fondy

0,11 29,71


307 JPY

Nippon Commercial Investment Corp. 951 537 Fondy celkem 951 537 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 413 880 699


Vlády

0,20 0,20 87,84

10 500 000 CAD Canada (Govt of) 6.000% 1/Jun/2008 7 021 837 1,49 1 400 000 000 JPY Japan (Govt of) Linked Bond 0.506% 10/Jun/2015 8 534 051 1,81 3 000 000 USD United States Tsy Inflation Indexed Bonds 2.062% 15/Jul/2013 2 415 822 0,51 900 000 USD United States Tsy N/B 3.000% 15/Nov/2007 670 785 0,14 23 000 000 USD United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 17 335 793 3,69 7 400 000 USD United States Tsy N/B 3.875% 31/Jul/2007 5 574 973 1,18 700 000 USD United States Tsy N/B 4.250% 15/Aug/2013 517 409 0,11 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 42 070 670 8,93 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 42 070 670 8,93 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Dluhopisy Finance

Banky

8 100 000 USD

ING Bank 0.000% 4/Dec/2007 5 810 943 1,23 Energetika a plynárenství


1 000 000 USD Tenaga Nsl 7.500% 1/Nov/2025 902 548 0,19 Dluhopisy celkem 6 713 491 1,42 Konvertibilní dluhopisy Průmysl

Doprava

10 000 000 JPY Sankyu 0.000% 31/Mar/2009 112 571 0,02 Konvertibilní dluhopisy celkem 112 571 0,02 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 6 826 062 1,44 Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.



Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné podniky pro kolektivní investování Fondy Fondy

Otevřené fondy

24 752 USD Energy Select Sector SPDR Fund 1 104 281 0,24 24 464 USD IShares MSCI Brazil Index Fund 865 651 0,18 51 425 USD Materials Select Sector SPDR Fund 1 361 428 0,29 6 890 USD Oil Service Holdrs Trust 731 140 0,16 35 737 USD Pharmaceutical Holders Trust 2 087 335 0,44 59 000 USD Semiconductor Holders Trust 1 514 989 0,32 Fondy celkem 7 664 824 1,63 Jiné podniky pro kolektivní investování celkem 7 664 824 1,63 Cenné papíry celkem 470 442 255 99,84 Hodnota vlastního kapitálu 471 180 995 100,00


Měna obchodu



28-III-2007 66 10 Year Long Gilt Future (LIF) GBP 7 136 580 108 (137 141) 8-III-2007 101 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 10 449 965 103 (59 590) 8-III-2007 84 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 9 746 520 116 (213 360) 16-III-2007 8 10 Year Swedish Future (PMI) EUR 1 670 800 41 770 22 600 16-III-2007 166 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 10 318 560 6 216 99 783 8-III-2007 102 Nikkei 225 Future (SGX) JPY 880 515 000 17 265 290 217 30-III-2007 59 2 Year US Treasury Note Future (CBT) USD 12 036 000 102 (28 663) 15-III-2007 51 S&P 500 Index Future (CME) USD 18 286 050 1 434 71 067 16-III-2007 616 DJ Euro Stoxx 50 Future (EUX) EUR 25 607 120 4 157 459 701 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 504 614 Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaná ztráta 29-III-2007 JPY 1 670 000 000 USD 14 426 399 (184 841) 29-III-2007 JPY 2 041 000 000 EUR 13 287 328 (195 027) 29-III-2007 USD 5 640 000 EUR 4 288 289 (28 277) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (408 145)





1 480 000 85 000 000 10 000 000

Freddie Mac 5.125% 15/Jan/2012 1 549 945 Development Bank of Japan 1.750% 21/Jun/2010 554 472 Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007 64 529

EUR JPY JPY

0,43 0,16 0,02

Vlády

2 000 000 1 500 000 7 200 000 720 000 1 110 000 10 450 000 8 000 000 39 000 000 6 000 000 4 000 000 500 000 7 500 000 8 600 000 700 000 4 700 000 14 500 000 160 000 18 000 000 300 000

AUD DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP NOK USD USD USD

Queensland Tsy Corp. 6.000% 14/Jul/2009 1 188 137 0,33 Denmark (Govt of) 5.000% 15/Nov/2013 214 221 0,06 France (Govt of) OAT 3.500% 25/Apr/2015 6 962 400 1,95 France (Govt of) OAT 5.000% 25/Oct/2016 777 744 0,22 Germany (Govt of) 4.750% 4/Jul/2028 1 211 343 0,34 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 10 338 708 2,89 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.000% 15/Jun/2007 7 940 400 2,22 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.250% 14/Sep/2007 38 588 550 10,79 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.750% 14/Dec/2007 5 939 700 1,66 Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 3.500% 12/Sep/2008 3 973 400 1,11 Germany (Govt of) Principal Strips 0.000% 4/Jan/2024 253 050 0,07 United Kingdom Gilt 4.000% 7/Mar/2009 10 863 282 3,04 United Kingdom Gilt 4.500% 7/Mar/2007 12 750 140 3,57 United Kingdom Gilt 5.000% 7/Mar/2008 1 036 763 0,29 United Kingdom Gilt 5.000% 7/Mar/2012 6 984 841 1,95 Norway (Govt of) 6.750% 15/Jan/2007 1 768 003 0,50 Russia (Govt of) 5.000% 31/Mar/2030 136 964 0,04 United States Tsy N/B 3.000% 31/Dec/2006 13 647 125 3,82 United States Tsy N/B 5.625% 15/May/2008 229 603 0,06

Nadnárodní banky

283 000 EUR European Invest. Bank 5.000% 15/Apr/2008 286 693 0,08 2 000 000 USD European Invest. Bank 4.875% 15/Feb/2036 1 442 536 0,40 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 128 702 549 36,00 Dluhopisy Finance

Banky

1 750 000 10 950 000 800 000 30 000 2 000 000 1 020 000 1 500 000 1 000 000 20 000 2 000 000 200 000 3 500 000 000 12 000 000 4 000 000 2 500 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 636 207 0,18 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 3 980 838 1,11 Bank of Ireland Mortg. Bank 3.500% 22/Sep/2009 789 320 0,22 Bank of Scotland 5.500% 27/Jul/2009 31 014 0,01 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 1 954 000 0,55 BES Fin. Limited 6.625% 1/Mar/2010 1 085 719 0,30 BNP Paribas 5.250% 17/Dec/2012 1 582 125 0,44 BNP Paribas 5.250% 23/Jan/2014 1 021 065 0,29 BNP Paribas 5.625% 7/Aug/2008 20 488 0,01 Deutsche Bank Fin. 5.375% 27/Mar/2012 2 006 660 0,56 Royal Bank of Scotland 6.000% 10/May/2013 218 342 0,06 Intesa Bank Overseas Limited FRN 10/Jun/2008 1 819 800 0,51 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 1.850% 20/Sep/2010 78 679 0,02 HBOS Tsy Services FRN 4/Jun/2008 3 035 859 0,85 Royal Bank of Scotland FRN 24/Jul/2014 1 904 675 0,53

BRL BRL EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ITL JPY USD USD

Finanční služby

1 000 000

Citigroup 6.200% 15/Mar/2009 774 112

USD

0,22

Pojištění

1 000 000 EUR Aviva 5.750% 14/Nov/2021 1 056 585 0,30 1 000 000 EUR Fortis Fin. 5.375% 25/Jan/2012 1 053 655 0,29 130 000 000 JPY ASIF II 1.200% 20/Mar/2008 831 974 0,23 Dluhopisy celkem 23 881 117 6,68 Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.



Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Akcie Suroviny

Chemikálie

26 025 417 000

BASF AG 1 921 946 Sumitomo Chemical Company Limited 2 449 604

EUR JPY

0,54 0,69


68 564 GBP



61 655 43 769 96 546

Vivendi Universal SA 1 825 605 McGraw-Hill Companies Inc. (The) 2 267 033 Walt Disney Company 2 524 480

EUR USD USD

0,51 0,63 0,71


1 92 230 180 400

Liberty Media Holding Corp. - Interactive 8 Symantec Corp. 1 459 006 Tibco Software Inc. 1 296 926

USD USD USD

0,00 0,41 0,36


25 686 EUR 74 740 EUR 172 529 GBP

Fastweb 1 112 718 0,31 Telekom Austria AG 1 517 222 0,42 Inmarsat PLC 978 183 0,27 Zboží dlouhodobé spotřeby


52 909

Toll Brothers Inc. 1 302 011

USD

0,36


Piaggio & C SpA 1 197 040

380 617

EUR

0,34

Maloobchod

85 709 GBP 50 600 JPY 53 046 USD 11 154 USD

Enterprise Inns PLC 1 721 150 0,48 Aeon Company Limited 829 251 0,23 McDonald‘s Corp. 1 794 147 0,50 Sears Holdings Corp. 1 422 745 0,40 Zboží krátkodobé spotřeby

Nápoje

106 864 27 505

SABMiller PLC 1 863 647 Pepsico Inc. 1 312 205

GBP USD

0,52 0,37


17 386 202 326 61 282

Nestle SA - Reg. 4 676 803 1,31 Tesco PLC 1 214 688 0,34 HJ Heinz Company 2 096 410 0,59

CHF GBP USD


108 507


GBP

3 758 833 1,05

Tabák

44 133 USD

Altria Group Inc. 2 875 598 0,81 Energie


201 570 90 089 3 440 000 9 300 22 954 17 349

ENI SpA 5 136 004 1,44 Total SA 4 923 364 1,38 PetroChina Company Limited - H (1) 3 696 442 1,03 Idemitsu Kosan Company Limited 709 084 0,20 Lukoil - ADR 1 521 389 0,43 Noble Corp. 1 004 904 0,28

EUR EUR HKD JPY USD USD


86 921 USD

Halliburton Company 2 050 667 0,57 Finance

Banky

44 488 367 087 149 255 41 056

ABN Amro Holding NV 1 083 283 Banca Intesa SpA 2 147 459 Banca Intesa SpA - RNC 825 380 BNP Paribas 3 393 278

EUR EUR EUR EUR



0,30 0,60 0,23 0,95


Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


26 034 98 458 182 076 79 162 117 147 000 164 000

Deutsche Bank AG - Reg. 2 638 286 Fortis 3 181 178 Barclays PLC 1 972 741 Royal Bank of Scotland Group PLC 2 341 631 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 908 456 DBS Group Holdings Limited 1 642 048 United Overseas Bank Limited 1 572 555

EUR EUR GBP GBP JPY SGD SGD

0,74 0,89 0,55 0,65 0,25 0,46 0,44

Finanční služby

66 244 66 422 45 078 25 364

Credit Suisse Group - Reg. 3 508 346 UBS AG - Reg. 3 055 614 Citigroup Inc. 1 910 256 JPMorgan Chase & Company 934 043

CHF CHF USD USD

0,98 0,85 0,53 0,26

Pojištění

10 929 9 717 124 633 103 711 144 609 23 186

Zurich Financial Services AG 2 226 977 0,62 Allianz AG - Reg. 1 503 803 0,42 AXA SA 3 822 494 1,07 ING Groep NV 3 483 653 0,98 Aviva PLC 1 764 256 0,49 American International Group Inc. 1 260 887 0,35

CHF EUR EUR EUR GBP USD

Nemovitosti

71 000 JPY

Mitsubishi Estate Company Limited 1 391 769 0,39 Zdravotnictví


35 500 17 953

Sysmex Corp. 1 052 864 Johnson & Johnson 899 114

JPY USD

0,30 0,25

Farmacie

39 296 CHF 85 110 GBP 33 100 JPY

Roche Holding AG 5 334 101 1,49 Shire Pharmaceuticals PLC 1 337 738 0,38 Takeda Pharmaceutical Company Limited 1 721 108 0,48 Průmysl


385 562 26 525 48 648

BAE Systems PLC 2 436 371 Boeing Company 1 798 104 United Technologies Corp. 2 314 252

GBP USD USD

0,68 0,50 0,65


19 649 52 611

Holcim Limited - Reg. 1 363 500 Compagnie de Saint-Gobain 3 348 690

CHF EUR

0,38 0,94



20 942

EUR

0,49

Průmyslové stroje

115 400

Komatsu Limited 1 773 704

JPY

0,50

Kovová výroba

113 797

SKF AB - B 1 595 314

SEK

0,45


817 000 20 609

Kawasaki Heavy Industries Limited 2 324 276 3M Company 1 222 646

JPY USD

0,65 0,34

Doprava

33 999 EUR

TNT NV 1 107 687 0,31 Technologie


Itochu Techno-Science Corp. 821 849

20 400

JPY

0,23

Polovodiče

79 639


EUR

0,42

Software

43 114

TomTom 1 410 690

EUR

0,40




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


345 JPY 783 735 SEK 67 864 USD

NTT Data Corp. 1 308 650 0,37 Telefonaktiebolaget LM Ericsson - B 2 401 536 0,67 Cisco Systems Inc. 1 419 398 0,40 Energetika a plynárenství


18 803 USD Entergy Corp. 1 319 839 0,37 Akcie celkem 153 366 481 42,90 Fondy Fondy


332 JPY Nippon Commercial Investment Corp. 1 029 023 0,29 Fondy celkem 1 029 023 0,29 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 306 979 170 85,87 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

6 400 000 CAD Canada (Govt of) 6.000% 1/Jun/2008 4 279 977 1,20 1 000 000 000 JPY Japan (Govt of) Linked Bond 0.506% 10/Jun/2015 6 095 751 1,71 15 500 000 USD United States Tsy N/B 3.500% 31/May/2007 11 682 817 3,26 2 000 000 USD United States Tsy N/B 4.250% 30/Nov/2007 1 506 275 0,42 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 23 564 820 6,59 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 23 564 820 6,59 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Dluhopisy Finance

Banky

6 000 000 USD ING Bank 0.000% 4/Dec/2007 4 304 402 1,20 Dluhopisy celkem 4 304 402 1,20 Konvertibilní dluhopisy Průmysl

Doprava

10 000 000 JPY Sankyu 0.000% 31/Mar/2009 112 571 0,03 Konvertibilní dluhopisy celkem 112 571 0,03 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 4 416 973 1,23 Jiné podniky pro kolektivní investování Fondy Fondy

Otevřené fondy


Energy Select Sector SPDR Fund 1 272 609 0,36 IShares MSCI Brazil Index Fund 1 262 030 0,35 IShares MSCI Sweden Index Fund 769 393 0,22 Materials Select Sector SPDR Fund 1 401 006 0,39 Nasdaq-100 Trust Series 1 5 565 113 1,56 Oil Service Holdrs Trust 1 089 282 0,30 Pharmaceutical Holders Trust 3 296 852 0,92 Semiconductor Holders Trust 1 471 337 0,41 Fondy celkem 16 127 622 4,51



Pioneer Funds - Pioneer Mix 4 (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Jiné podniky pro kolektivní investování celkem 16 127 622 4,51 Cenné papíry celkem 351 088 585 98,20 Hodnota vlastního kapitálu 357 519 006 100,00 Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství (krátké)/ Kontrakt dlouhé pozice

Měna obchodu


Nerealizovaný zisk/(ztráta) (v měně fondu))

8-III-2007 70 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 7 242 550 103 16-III-2007 851 DJ Euro Stoxx 50 Future (EUX) EUR 35 376 070 4 157 16-III-2007 11 DAX Index Future (EUX) EUR 1 829 438 6 653 28-III-2007 44 10 Year Long Gilt Future (LIF) GBP 4 757 720 108 16-III-2007 177 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 11 002 320 6 216 8-III-2007 95 Nikkei 225 Future (SGX) JPY 820 087 500 17 265 30-III-2007 21 2 Year US Treasury Note Future (CBT) USD 4 284 000 102 15-III-2007 45 S&P 500 Index Future (CME) USD 16 134 750 1 434 8-III-2007 109 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 12 647 270 116 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem

(41 300) 635 073 33 550 (91 427) 106 396 270 567 (10 202) 62 706 (297 400) 667 963

Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 1 034 401 USD 1 360 000 7 193 29-III-2007 JPY 849 000 000 USD 7 334 140 (93 970) 29-III-2007 JPY 965 000 000 EUR 6 282 348 (92 210) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (178 987)



Pioneer Funds - Total Return Defensive (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


Caisse d‘ Amortissement de la Dette Sociale 3.125% 5/Jul/2010

28 000 000

EUR

27 210 820

2,12

Vlády

40 000 000 90 000 000 80 000 000 100 000 000 90 000 000 50 000 89 000 000 5 000 000 20 000 000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Austria (Govt of) 5.500% 20/Oct/2007 40 493 000 3,16 Belgium (Govt of) 5.750% 28/Mar/2008 91 966 500 7,17 Germany (Govt of) Bundesobligation 3.000% 11/Apr/2008 79 148 000 6,17 Italy (Govt of) 2.750% 1/Feb/2008 98 845 000 7,71 Italy (Govt of) BPT 2.500% 15/Jun/2008 88 281 000 6,89 Italy (Govt of) BPT 5.000% 15/Oct/2007 50 438 0,00 Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/May/2008 84 296 350 6,58 Netherlands (Govt of) 3.000% 15/Jul/2007 4 979 000 0,39 Slovakia (Govt of) 4.000% 26/Mar/2021 19 390 000 1,51

Nadnárodní banky

6 000 000 EUR European Invest. Bank 4.000% 15/Jan/2007 5 998 500 0,47 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 540 658 608 42,17 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


640 587 EUR BBVA Hipotecario Fondo de Titulizacion de Activos FRN 21/Nov/2038 640 446 0,05 16 000 000 EUR Lambda Fin. FRN 15/Nov/2029 16 043 520 1,25 10 000 000 EUR Nitro Intl Securitisation FRN 12/May/2012 10 008 000 0,78 8 452 381 EUR SAGRES Socidade de Titularizacao de Creditos / Explorer 2004-1 FRN 25/Mar/2011 8 454 410 0,66 23 088 852 EUR SCIP - Societa Cartolarizzazione Immobili Pubblici FRN 26/Apr/2025 23 086 543 1,80 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 58 232 919 4,54 Dluhopisy Komunikace


10 000 000 EUR 10 000 000 EUR 20 000 000 EUR 10 000 000 EUR

France Telecom FRN 9/Jun/2010 10 013 000 0,78 OTE FRN 21/Nov/2009 10 012 000 0,78 Telefonica Emisiones SAU FRN 25/Jan/2010 20 021 300 1,56 Telenor FRN 28/Sep/2011 10 023 750 0,78 Zboží dlouhodobé spotřeby


14 000 000 EUR

DaimlerChrysler NA Hldg Corp. 4.125% 8/Sep/2009 13 885 550 1,08 Finance

Banky

20 000 000 10 000 000 11 000 000 7 000 000 41 700 000 17 000 000 15 000 000 18 000 000 25 000 000 20 000 000 20 000 000 20 000 000 25 000 000 8 050 000 18 000 000 20 000 000

Banca Popolare Italiana FRN 30/Jul/2007 20 054 000 1,56 Banca Popolare Italiana FRN 18/Nov/2007 10 014 375 0,78 Banca Popolare Italiana FRN 18/Apr/2008 11 015 400 0,86 Bank of America Corp. 3.625% 3/Mar/2008 6 967 170 0,54 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 40 740 900 3,18 BBVA Senior Fin. Unipersonal FRN 29/Jun/2012 17 000 000 1,33 BBVA Subordinated Cap. Unipersonal FRN 24/Oct/2016 15 007 500 1,17 Caja de Ahorros de Valencia Castellon y Alicante FRN 6/Jun/2012 17 962 380 1,40 Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid FRN 29/Jun/2009 25 008 250 1,95 Capitalia FRN 7/Jul/2010 19 963 828 1,56 Capitalia FRN 7/Apr/2016 19 990 000 1,56 Emirates Bank Intl PJSC FRN 15/Jun/2011 19 988 600 1,56 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.000% 15/Nov/2007 24 811 000 1,93 Nordea Bank Finland 5.750% 26/Mar/2014 8 305 105 0,65 Santander Intl Debt FRN 6/May/2009 17 998 200 1,40 St George Bank Limited FRN 9/Jun/2011 19 988 400 1,56

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



Pioneer Funds - Total Return Defensive (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


16 000 000 2 500 000 2 000 000

UniCredito Italiano FRN 20/Sep/2016 15 995 600 1,25 Westpac Banking Corp. 2.875% 25/Jun/2008 2 458 075 0,19 Ntl Bank of Abu Dhabi FRN 14/Dec/2010 1 516 390 0,12

EUR EUR USD

Finanční služby

10 000 000 EUR 6 000 000 EUR 20 000 000 EUR 10 000 000 EUR 4 000 000 EUR 5 650 000 EUR 20 000 000 EUR

Alexandria Cap. 0.000% 25/Mar/2009 9 940 000 0,77 HSBC Fin. Corp. FRN 5/Apr/2013 6 013 470 0,47 Irish Nationwide Building Society FRN 22/Sep/2010 19 975 000 1,56 Lehman Brothers Hldgs FRN 12/Jun/2013 9 997 500 0,78 Premiere Fdg Intl 5.500% 28/Mar/2007 4 015 207 0,31 Societa di Cartolarizzazione Italiana Crediti a rl 3.950% 21/Dec/2008 5 631 360 0,44 Volkswagen Bank FRN 7/Jul/2010 20 001 400 1,56 Průmysl


20 000 000 EUR

Schneider Electric FRN 18/Jul/2011 19 940 000 1,56 Energetika a plynárenství


25 000 000 EUR EDP Fin. FRN 14/Jun/2010 24 975 000 1,95 300 000 EUR Elektrownia Turow 9.750% 14/Mar/2011 339 505 0,03 10 000 000 EUR Endesa Cap. FRN 22/Nov/2011 9 992 550 0,78 30 000 000 EUR Ntl Grid FRN 28/Jun/2010 29 947 500 2,34 10 000 000 EUR Ntl Grid FRN 18/Jan/2012 9 994 750 0,78 Dluhopisy celkem 549 504 015 42,86 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 1 148 395 542 89,57 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

84 000 000 EUR France (Govt of) BTAN 2.750% 12/Mar/2008 82 916 400 6,47 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 82 916 400 6,47 Dluhopisy Finance

Finanční služby

2 500 000 USD Bosphorus Fin. Services Limited FRN 15/Feb/2012 1 929 056 0,15 Dluhopisy celkem 1 929 056 0,15 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 84 845 456 6,62 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


5 000 000 EUR Fondi Immobili Pubblici Fdg FRN 10/Jan/2023 5 004 250 0,39 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 5 004 250 0,39 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 5 004 250 0,39 Cenné papíry celkem 1 238 245 248 96,58 Hodnota vlastního kapitálu 1 282 075 435 100,00



Pioneer Funds - Total Return Defensive (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství (krátké)/ Kontrakt dlouhé pozice

Měna obchodu



8-III-2007 2 866 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 296 530 690 103 8-III-2007 741 10 Year Euro-Bund Future (EUX) EUR 85 978 230 116 16-III-2007 1 225 DJ Euro Stoxx 50 Future (EUX) EUR 50 923 250 4 157 20-XII-2007 2 500 90 Day Sterling Future (LIF) GBP 295 375 000 95 21-III-2007 (2 500) 90 Day Sterling Future (LIF) GBP (295 468 750) 95 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(1 690 940) (1 311 496) 215 040 (510 196) (46 382) (3 343 974)

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 4 293 892 USD 5 700 000 (11 485) 29-III-2007 EUR 6 457 387 USD 8 550 000 (612) 29-III-2007 EUR 13 189 512 NOK 108 600 000 (35 112) 29-III-2007 JPY 510 500 USD 4 378 (32) 29-III-2007 JPY 15 000 000 EUR 97 291 (1 071) 29-III-2007 NOK 108 600 000 EUR 13 287 573 (62 955) 29-III-2007 NZD 407 475 AUD 359 798 2 129 29-III-2007 USD 8 550 000 EUR 6 472 859 (14 863) Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (124 001) Otevřená pozice operací s opcemi k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství Kontrakt Měna obchodu Tržní hodnota (v měně fondu) Nerealizovaná ztráta 21-II-2007 2 100 Call 10 Year Euro-Bund (EUX) EUR 273 000 (377 580) Čistá nerealizovaná ztráta z operací s opcemi celkem (377 580) Otevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Kontrakt Fixní sazba Měna Nominál Nerealizovaný zisk/(ztráta) 10-XI-2008 Interest Rate Swap 6,360% AUD 160 000 000 (253 327) 13-XI-2008 Interest Rate Swap 5,122% USD 122 000 000 127 440 16-XI-2008 Interest Rate Swap 7,393% NZD 224 000 000 (522 956) 16-XI-2008 Interest Rate Swap 5,112% USD 143 000 000 141 019 4-VIII-2016 Interest Rate Swap 4,170% EUR 60 000 000 18 606 4-VIII-2016 Interest Rate Swap 4,750% NOK 470 000 000 (978 824) Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací celkem (1 468 042)



Pioneer Funds - Total Return Dynamic (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze Strukturované směnky Finance

Finanční služby

8 000 000 EUR Chess II Limited FRN 24/Aug/2016 8 002 400 0,94 Strukturované směnky celkem 8 002 400 0,94 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy


109 404 563

Byggingarsjodur Verkamanna 4.235% 15/Feb/2024 1 203 668

ISK

0,14

Vlády

21 000 000 EUR France (Govt of) OAT 5.500% 25/Apr/2007 21 111 300 2,49 75 000 000 EUR Germany (Govt of) 4.000% 4/Jul/2009 75 176 250 8,86 40 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 3.500% 8/Apr/2011 39 342 000 4,64 22 200 000 EUR Germany (Govt of) Bundesobligation 4.000% 16/Feb/2007 22 209 990 2,62 48 000 000 EUR Germany (Govt of) Bundesschatzanweisungen 2.500% 23/Mar/2007 47 887 200 5,65 70 000 000 EUR Italy (Govt of) BPT 3.750% 15/Jun/2009 69 709 500 8,22 10 000 000 EUR Italy (Govt of) CTZ 0.000% 28/Sep/2007 9 726 250 1,15 80 000 000 EUR Italy (Govt of) CTZ 0.000% 30/May/2008 75 772 000 8,93 35 700 000 SEK Sweden (Govt of) 8.000% 15/Aug/2007 4 065 924 0,48 1 000 000 TRY Turkey (Govt of) 0.000% 9/May/2007 504 425 0,06 800 000 TRY Turkey (Govt of) FRN 18/Aug/2010 449 886 0,05 500 000 USD Brazil (Govt of) 7.125% 14/Oct/2019 407 140 0,05 163 608 USD Buenos Aires (Prov. of) 2.000% 15/May/2035 63 897 0,01 177 219 USD Buenos Aires (Prov. of) 9.250% 15/Apr/2017 138 426 0,02 1 400 000 ZAR South Africa (Govt of) 13.000% 31/Aug/2010 173 333 0,02 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 367 941 189 43,39 Dluhopisy Suroviny

Chemikálie

JohnsonDiversey 9.625% 15/May/2012

2 980 000

EUR

3 121 550

0,37


2 000 000 USD 3 000 000 EUR 500 000 USD

Corporacion Durango 8.500% 31/Dec/2012 1 498 598 0,18 Železo a ocel Bulgaria Steel Fin. 12.000% 4/May/2013 2 520 000 0,30 CSN Islands X Corp. 9.500% 31/Jul/2049 395 622 0,05


2 500 000 EUR 1 000 000 USD

FMG Fin. Limited 9.750% 1/Sep/2013 2 619 833 0,31 Vale Overseas Limited 6.250% 11/Jan/2016 767 061 0,09 Komunikace


Unity Media 10.125% 15/Feb/2015

2 000 000

EUR

2 080 000

0,24


4 000 000 EUR 2 000 000 EUR 10 000 000 EUR 15 000 000 EUR 1 000 000 USD 1 500 000 USD 45 000 000 ZAR

France Telecom 6.750% 14/Mar/2008 (2) 4 117 860 0,48 Nordic Telephone Company Hldgs FRN 1/May/2016 2 083 730 0,25 OTE FRN 21/Nov/2009 10 012 000 1,18 Telefonica Emisiones SAU FRN 25/Jan/2010 15 015 975 1,77 Millicom Intl Cellular 10.000% 1/Dec/2013 826 603 0,10 UBS Luxembourg for OJSC Vimpel Communications 8.250% 23/May/2016 1 192 731 0,14 Mobile Telephone Networks Hldgs 10.010% 13/Jul/2010 4 925 503 0,58 Zboží dlouhodobé spotřeby


DaimlerChrysler NA Hldg Corp. 3.125% 10/Mar/2008 Fiat Fin. & Trade Limited 5.625% 15/Nov/2011

3 000 000 3 000 000

EUR EUR

2 962 125 3 100 875

0,35 0,36



Pioneer Funds - Total Return Dynamic (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006

Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %


Schefenacker 9.500% 11/Feb/2014 492 885

2 700 000

EUR

0,06


700 000

Central European Distribution Corp. 8.000% 25/Jul/2012 757 750

EUR

0,09


2 000 000 EUR 2 500 000 EUR 2 000 000 EUR

Cirsa Cap. Luxembourg 7.875% 15/Jul/2012 1 920 400 0,23 Codere Fin. / Luxembourg 8.250% 15/Jun/2015 2 690 700 0,32 Lottomatica 8.250% 31/Mar/2066 2 126 950 0,25 Zboží krátkodobé spotřeby

Potraviny

500 000 USD

JBS 9.375% 7/Feb/2011 391 499 0,05 Energie


Chesapeake Energy 6.250% 15/Jan/2017

6 000 000

EUR

6 135 000

0,72


1 100 000 USD

Transportadora de Gas del Sur 8.000% 15/Dec/2013 849 456 0,10 Finance

Banky

1 300 000 8 100 000 1 200 000 4 000 000 500 000 4 000 000 11 900 000 10 000 000 3 000 000 15 000 000 4 000 000 3 500 000 1 000 000 1 200 000 1 500 000 8 000 000 1 500 000 1 000 000 612 500 500 000 500 000 500 000 3 000 000

Banco ABN Amro Real / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 472 611 0,06 Banco ABN Amro Real Hldg / Cayman Island 15.861% 13/Dec/2007 2 944 729 0,35 Alpha Credit Grp FRN 20/Sep/2010 1 200 180 0,14 Banca Popolare Italiana FRN 30/Jul/2007 4 010 800 0,47 Banco BPI / Cayman Islands FRN 9/Mar/2009 499 605 0,06 Bank of Ireland FRN 19/Dec/2013 4 013 800 0,47 Barclays Bank 0.000% 18/Sep/2007 11 626 300 1,37 BBVA Subordinated Cap. Unipersonal FRN 24/Oct/2016 10 005 000 1,18 BCP Fin. Bank Limited FRN 27/Mar/2009 2 998 673 0,35 Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid FRN 29/Jun/2009 15 004 950 1,77 Capitalia FRN 7/Apr/2016 3 998 000 0,47 HBOS FRN 29/Mar/2016 3 502 485 0,41 Kazkommertsbank Intl 5.125% 23/Mar/2011 988 735 0,12 Korea Development Bank FRN 9/Mar/2011 1 200 474 0,14 UniCredito Italiano FRN 23/Jul/2014 1 503 300 0,18 UniCredito Italiano FRN 20/Sep/2016 7 997 800 0,94 ALB Fin. 9.250% 25/Sep/2013 1 128 530 0,13 Banco de Galicia y Buenos Aires 5.000% 1/Jan/2014 718 633 0,08 Banco de Galicia y Buenos Aires FRN 1/Jan/2010 476 044 0,06 Banco Hipotecario 9.750% 16/Nov/2010 404 349 0,05 Citigroup Global Markets for CJSC Russian Standard Bank 8.750% 14/Apr/2007 380 469 0,04 Kuznetski Cap. for Bank of Moscow 7.500% 25/Nov/2015 391 089 0,05 Ntl Bank of Abu Dhabi FRN 14/Dec/2010 2 274 585 0,27

BRL BRL EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD

Finanční služby

1 000 000 6 000 000 1 000 000 1 500 000 3 000 000 10 000 000 8 000 000 1 200 000 2 000 000 500 000 500 000 500 000 500 000 2 000 000 473 063

Alexandria Cap. 0.000% 25/Mar/2009 994 000 0,12 Alfa Diversified Payment Rights Fin. Company FRN 15/Dec/2011 6 000 000 0,71 Basell AF 8.375% 15/Aug/2015 1 075 000 0,13 Goldman Sachs Grp FRN 4/Oct/2012 1 503 750 0,18 HSBC Fin. Corp. FRN 5/Apr/2013 3 006 735 0,35 Irish Nationwide Building Society FRN 22/Sep/2010 9 987 500 1,18 Louis No.1 8.500% 1/Dec/2014 8 157 500 0,96 Ono Fin. 8.000% 16/May/2014 1 242 900 0,15 Alliance DPR Company FRN 15/Nov/2013 1 517 689 0,18 C&M Fin. Limited 8.100% 1/Feb/2016 393 395 0,05 C&M Fin. Limited FRN 1/Feb/2011 391 973 0,05 Digicel Limited 9.250% 1/Sep/2012 397 187 0,05 GT 2005 Bonds 10.250% 21/Jul/2010 372 066 0,04 Ranhill Labuan Limited 12.500% 26/Oct/2011 1 509 119 0,18 Russia Intl Card Fin. for Rosbank 9.750% 24/Sep/2009 374 219 0,04

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD

Nemovitosti

Meinl European Land Limited 5.375% 9/Aug/2013 (2) 5 981 070

6 000 000

EUR



0,70

Pioneer Funds - Total Return Dynamic (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Počet Měna

Popis cenného papíru Tržní hodnota Vlastní kapitál % Zdravotnictví


1 000 000 EUR


Komerční služby

2 500 000 500 000

Avis Fin. Company FRN 31/Jul/2013 Ashtead Hldgs 8.625% 1/Aug/2015

EUR USD

2 508 750 394 343

0,30 0,05


10 000 000

Schneider Electric FRN 18/Jul/2011 9 970 000 1,17

EUR


1 500 000 EUR 765 198 EUR

VAC Finanzierung 9.250% 15/Apr/2016 1 601 250 0,19 Kontrola životního prostředí a služby New Reclamation Grp Limited (The) 8.125% 1/Feb/2013 802 960 0,09


5 500 000

Bombardier FRN 15/Nov/2013 5 517 875

EUR

0,65

Obalový materiál

1 000 000 EUR 700 000 EUR

Owens Brockway Glass Container 6.750% 1/Dec/2014 1 007 500 0,12 Yioula Glassworks 9.000% 1/Dec/2015 711 830 0,08 Technologie

Polovodiče

2 000 000 EUR



2 000 000 EUR Elektrownia Turow 9.750% 14/Mar/2011 2 263 370 0,27 15 000 000 EUR Ntl Grid FRN 28/Jun/2010 14 973 750 1,76 1 000 000 USD AES Dominicana Energia Fin. 11.000% 13/Dec/2015 788 685 0,09 500 000 USD Centrais Eletricas Brasileiras 7.750% 30/Nov/2015 403 324 0,05 2 000 000 USD Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension 8.875% 15/Dec/2016 1 525 409 0,18 975 000 USD Compania de Transporte de Energia Electrica de Alta Tension FRN 15/Dec/2015 744 938 0,09 600 000 USD Magma Nusantara FRN 21/Dec/2015 473 211 0,05 Dluhopisy celkem 239 978 240 28,30 Akcie Suroviny

Chemikálie

34 185 EUR

BASF AG 2 524 562 0,30 Komunikace


128 012 EUR 631 988 GBP

France Telecom SA 2 681 851 0,31 Vodafone Group PLC 1 327 271 0,16 Zboží dlouhodobé spotřeby

Oděvy

80 014

Adidas-Salomon AG

EUR

3 026 930

0,36


Toll Brothers Inc. 5 275 718

214 386

USD

0,62


103 686 USD

Carnival Corp. 3 889 060 0,46 Energie


99 600 EUR 164 062 EUR 180 000 EUR 350 000 GBP

ENI SpA 2 537 808 0,30 Repsol YPF SA 4 298 424 0,51 Royal Dutch Shell PLC - A 4 809 600 0,57 BP PLC 2 948 006 0,35 Finance

Banky

117 905 352

Royal Bank of Scotland Group PLC Sumitomo Mitsui Financial Group Inc.

GBP JPY

3 487 659 2 733 133

0,41 0,32




Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Finanční služby

70 430 92 050

Credit Suisse Group - Reg. Citigroup Inc.

CHF USD

3 730 040 3 900 773

0,44 0,46

Pojištění

430 000 EUR 117 012 USD

Ergo Previdenza SpA 2 160 750 0,25 MBIA Inc. 6 503 477 0,77 Zdravotnictví

Biotechnologie

85 000


USD

2 410 799

0,28


Synthes Inc.

35 237

CHF

3 180 724

0,37

Farmacie

111 418 USD

Bristol-Myers Squibb Company 2 212 898 0,26 Průmysl


34 195 EUR 227 000 USD

Compagnie de Saint-Gobain 2 176 512 0,26 Elektronické vybavení LG. Philips LCD Company Limited - ADR 2 594 237 0,30

Průmyslové stroje

45 052

Deere & Company

USD

3 260 731

0,38


135 066 USD

Tyco International Limited 3 128 135 0,37 Technologie

Polovodiče

14 606

Samsung Electronics Company Limited - GDR

USD

3 644 162

0,43

Software

200 430 530 872

Oracle Corp. 2 608 258 Take-Two Interactive Software Inc. 7 274 756

USD USD

0,31 0,86


43 587 EUR Nokia OYJ 674 727 0,08 Akcie celkem 89 001 001 10,49 Převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu oficiálně schválené k obchodování na burze celkem 704 922 830 83,12 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


5 000 000 EUR MDM DPR Fin. Company FRN 15/Dec/2011 4 975 000 0,59 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 4 975 000 0,59 Dluhopisy Suroviny


1 000 000 USD 1 500 000 USD

Southern Copper Corp. 6.375% 27/Jul/2015 772 472 0,09 Southern Copper Corp. 7.500% 27/Jul/2035 1 233 557 0,15 Zboží dlouhodobé spotřeby


500 000 USD

Majestic Star Casino 9.750% 15/Jan/2011 375 384 0,04 Finance

Finanční služby

1 000 000 USD 1 500 000 USD

Bosphorus Fin. Services Limited FRN 15/Feb/2012 771 622 Reachcom Public Limited for Industrial Union of Donbass 9.250% 23/Sep/2010 1 140 828 Dluhopisy celkem 4 293 863 Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzích a nově vydané převoditelné cenné papíry celkem 9 268 863



0,09 0,14 0,51 1,10


Počet

Měna


Tržní hodnota

Vlastní kapitál %

Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu Strukturované směnky Finance

Finanční služby

1 000 000 EUR Bank Austria Creditanstalt FRN 15/Dec/2008 1 000 000 0,12 4 400 000 EUR Ter Fin. Company 10.064% 31/Jul/2013 4 400 000 0,52 3 000 000 EUR Victor One 7.521% 21/Jul/2016 2 985 000 0,35 6 000 000 000 IDR Barclays Bank 12.250% 18/Jul/2007 517 816 0,06 500 000 USD ABN Amro Bank FRN 24/Dec/2010 382 020 0,05 1 000 000 USD Deutsche Bank / London 0.000% 29/Mar/2007 856 937 0,10 500 000 USD ING Bank for Open Invest. OAO 9.125% 9/Nov/2007 379 346 0,04 1 000 000 USD UBS / Jersey Branch 0.000% 17/Aug/2007 795 586 0,09 Strukturované směnky celkem 11 316 705 1,33 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy

Vlády

2 000 000 USD Buenos Aires (Prov. of) 9.375% 14/Sep/2018 1 578 888 0,19 Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy, dluhové nástroje celkem 1 578 888 0,19 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem


333 342 EUR UCI FRN 15/Jun/2042 333 598 0,04 Cenné papíry kryté hypotékou a majetkem celkem 333 598 0,04 Dluhopisy Suroviny


500 000 USD

Ocean Grand Hldgs Limited 0.000% 7/Dec/2010 (1) 74 091 0,01 Zboží dlouhodobé spotřeby


2 500 000 EUR

Travelport FRN 1/Sep/2014 2 459 400 0,29 Zboží krátkodobé spotřeby

Zemědělství

600 000 USD

Eurofresh 11.500% 15/Jan/2013 422 023 0,05 Energie


1 500 000 USD

Tristan Oil Limited 10.500% 1/Jan/2012 1 137 527 0,13 Finance

Banky

800 000 USD UBS / Jersey Branch 0.000% 18/Aug/2009 646 540 0,07 700 000 USD UBS / Jersey Branch 13.461% 15/Jul/2007 601 810 0,07 Finanční služby 2 000 000 EUR Hellas Telecommunications Luxembourg II FRN 15/Jan/2015 2 006 200 0,24 802 288 USD Salta Hydrocarbon 11.550% 28/Dec/2015 651 005 0,08 Dluhopisy celkem 7 998 596 0,94 Konvertibilní dluhopisy Suroviny

Chemikálie

600 000 USD

GHCL Limited 1.000% 21/Mar/2011 (2) 477 761 Konvertibilní dluhopisy celkem 477 761 Jiné převoditelné cenné papíry a nástroje peněžního trhu celkem 21 705 548 Cenné papíry celkem 735 897 241 Hodnota vlastního kapitálu 848 093 029

0,05 0,05 2,55 86,77 100,00

(1) Narostlé úroky jsou nulové, tyto nástroje jsou považovány za propadlé. (2) Platné míry použité u těchto nástrojů mohou být jiné, než míry uvedené v popise. Tyto periodické změny podléhají nejnovějším hodnocením agentur S&P nebo Moody‘s pro dané emise. Případné rozdíly v procentech čistých aktiv vznikly v důsledku zaokrouhlení.


Pioneer Funds - Total Return Dynamic (vyjádřeno v EUR) Přehled investic k 31. prosinci 2006 Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství (krátké)/ Kontrakt dlouhé pozice

Měna obchodu



8-III-2007 362 5 Year Euro-Bobl Future (EUX) EUR 39 392 840 109 15-III-2007 11 S&P 500 Index Future (CME) USD 3 944 050 1 434 8-III-2007 188 Nikkei 225 Future (SGX) JPY 1 622 910 000 17 265 8-III-2007 1 607 2 Year Euro-Schatz Future (EUX) EUR 166 268 255 103 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem

(564 720) 15 432 212 460 (948 130) (1 284 958)

tevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Měna Nakoupené množství Měna Prodané množství Nerealizovaný zisk/ (ztráta) 29-III-2007 EUR 106 168 ZAR 1 000 000 63 29-III-2007 EUR 738 969 USD 970 000 6 333 29-III-2007 EUR 2 124 306 JPY 327 500 000 23 324 29-III-2007 EUR 2 794 425 USD 3 700 000 (265) 29-III-2007 EUR 2 949 760 CHF 4 700 000 18 146 29-III-2007 EUR 3 417 853 GBP 2 305 000 9 468 29-III-2007 EUR 5 986 164 USD 7 900 000 19 203 29-III-2007 EUR 6 267 052 SEK 56 416 000 6 331 29-III-2007 EUR 9 055 784 USD 12 000 000 (8 104) 29-III-2007 EUR 61 347 193 USD 81 270 000 (37 916) 29-III-2007 USD 3 700 000 EUR 2 801 120 (6 432) 29-III-2007 USD 6 334 905 ZAR 45 000 000 10 256 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 40 407 Otevřená pozice operací s opcemi k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) Datum splatnosti Množství Kontrakt Měna obchodu Tržní hodnota (v měně fondu) Nerealizovaný zisk / (ztráta) 18-I-2007 360 Put S&P 500 Index (CME) USD 30 031 (342 202) 18-I-2007 (360) Put S&P 500 Index (CME) USD (5 460) 76 943 19-I-2007 750 Put DJ Euro Stoxx 50 (EUX) EUR 80 250 (414 000) 19-I-2007 (750) Put DJ Euro Stoxx 50 (EUX) EUR (19 500) 134 250 Čistá nerealizovaná ztráta z operací s opcemi celkem (545 009)

tevřená pozice swapových operací k 31. prosinci 2006 (vyjádřeno v EUR) O Datum splatnosti Kontrakt Podkladové aktivum Fixní sazba Měna Nominál Nerealizovaný zisk/(ztráta) Joint Stock Commercial 7-II-2007 Credit Default Swap Sale Bank-Bank of Moscow 1,250% EUR 1 500 000 (12) 20-III-2007 Credit Default Swap Sale Fiat SpA 0,650% EUR 3 000 000 3 082 21-X-2007 Credit Default Swap Sale Sistema Capital SA 2,000% USD 5 000 000 (1 355) 21-III-2013 Credit Default Swap Sale Vedanta Resources PLC 3,300% USD 2 000 000 93 795 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací celkem 95 510



Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 Pokud není výslovně uvedeno jinak, mají pojmy uváděné v těchto poznámkách s velkým počátečním písmenem stejný význam jako v prospektu fondu.

gorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

1. Činnost společnosti

Pioneer Funds - Core European Equity

Společnost PIONEER FUNDS (dále jen „Fond”) je organizována jako fond právní normy Fonds Commun de Placement (FCP) s několika samostatnými podfondy (dále jen samostatně jako „Podfond” nebo společně jako „Podfondy“). Fond byl založen jako Podnik pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů (UCITS) podle části I lucemburského zákona ze dne 30. března 1988, o podnicích pro kolektivní investování. S účinností od 29. dubna 2005 je Fond organizován podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 („UCITS III“) a řídí se Manažerskými pravidly platnými od 28. července 2006. Fond byl založen 2. března 1998 pod názvem EuroPlus Fund. Dne 18. prosince 2000 byl název Fondu změněn na Pioneer Funds. Fond je obhospodařován společností Pioneer Asset Management S.A. („Manažer”). Manažer byl založen 20. prosince 1996 na dobu neurčitou. Jeho společenská smlouva byla uveřejněna v Mémorialu ze dne 28. ledna 1997. Tato společenská smlouva byla naposledy upravena 17. října 2006 a tato novela byla uveřejněna v Mémorialu ze dne 2. listopadu 2006. Majetek jednotlivých Podfondů je investován odděleně v souladu s jejich investičními pravidly a cíly. Všechny Podfondy jsou vedeny v eurech („Základní měna“) s výjimkou Podfondu U.S. Dollar Reserve (1), který používá jako Základní měnu americký dolar. Veškerá aktiva a pasiva každého z Podfondů jsou oceňována Základní měnou daného Podfondu. Podílníci mohou upisovat podílové listy v amerických dolarech a hodnota vlastního kapitálu na podílový list v amerických dolarech představuje denní převod HVK na podílový list v eurech. S ohledem na jisté Kategorie Podílových listů (společně „Zajištěné kategorie“) může Manažer (nebo jeho agenti) používat postupy a instrumenty na zajištění ochrany proti měnovým výkyvům mezi Emisní měnou příslušné Kategorie a hlavní měnou aktiv příslušné Kategorie příslušného Podfondu s cílem poskytnout podobný výnos, jaký by byl získán za Kategorii Podílových listů uvedenou v hlavní měně příslušného Podfondu. Za normálních okolností se bude výše uvedené zajištění proti měnovým výkyvům blížit a nebude přesahovat 100 % čistých aktiv příslušné Zajištěné kategorie. Přestože se Manažer (nebo jeho agenti) budou možná snažit zajistit měnové riziko, není žádná záruka, že se jim to podaří. K datu této zprávy bylo aktivních padesát pět Podfondů.

Kategorie A distribuované; Kategorie A zajištěné nedistribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Akciové Podfondy Evropa Pioneer Funds - Italian Equity

Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované


Pioneer Funds - Euroland Equity Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kate-

Pioneer Funds - European Small Companies Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - European Research Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Top European Players Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - European Quant Equity Kategorie A nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - European Equity Opportunities Kategorie A nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - European Equity Yield Kategorie A nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Globální Pioneer Funds - Global Equity Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Global TMT

Pioneer Funds - Global Ethical Equity Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované Pioneer Funds Výroční zpráva 2006 327

Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 Pioneer Funds - Top Global Players

Pioneer Funds - Japanese Equity



Amerika Pioneer Funds - U.S. Research

Pioneer Funds - Pacific (Ex.Japan) Equity

Kategorie A nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - U.S. Small Companies Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - U.S. Mid Cap Value Kategorie A zajištěné nedistribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - U.S. Value Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - U.S. Large Cap Growth Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E zajištěné nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - U.S. Pioneer Fund (dříve znám jako Pioneer Funds – America) Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Top U.S. Players


Pioneer Funds - Greater China Equity Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Eastern European Equity Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Dluhopisové Podfondy Evropa Pioneer Funds - Euro Bond Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Corporate Bond Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Kategorie A nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 1

Pioneer Funds – North American Basic Value (zahájil činnost 27. února 2006)

Kategorie E nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Kategorie A zajištěné nedistribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Strategic Bond

Rozvíjející se trhy a dálný východ Pioneer Funds - Emerging Markets Equity

Pioneer Funds - Euro Long Term Bond

Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované 328 Pioneer Funds Výroční zpráva 2006

Kategorie E nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 2

Kategorie A zajištěné nedistribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Extra Long Term Bond Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 Pioneer Funds - Euro Inflation Linked

Pioneer Funds - Global High Yield

Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I distribuované; Kategorie I nedistribuované

Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Euro High Yield

Pioneer Funds - U.S. Bond (zahájil činnost dne 27. února 2006)

Kategorie A nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Curve 1-3year Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Krátkodobé Podfondy Pioneer Funds - Euro Short-Term

Pioneer Funds - Euro Curve 3-5year

Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I distribuované; Kategorie I nedistribuované

Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Curve 5-7year Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Globální a rozvíjející se trhy Pioneer Funds - International Bond Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - International Curve 1-3year Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - International Long Term Bond Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Emerging Markets Bond Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - U.S. High Yield Corporate Bond Kategorie A distribuované; Kategorie A distribuované bez dividendy; Kategorie A zajištěné distribuované bez dividendy; Kategorie A zajištěné nedistribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B distribuované bez dividendy; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F zajištěné nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Strategic Income Kategorie A distribuované; Kategorie A distribuované bez dividendy; Kategorie A zajištěné distribuované bez dividendy; Kategorie A zajištěné nedistribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B distribuované bez dividendy; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E zajištěné nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie F zajištěné nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Pioneer Funds - Multi Currency Strategy Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - U.S. Dollar Short-Term Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Euro Enhanced Short-Term Kategorie A nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované; Kategorie I nedistribuované

Podfondy životního stylu Pioneer Funds - Pioneer Mix 2 Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Pioneer Mix 3 Kategorie A nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Pioneer Funds - Pioneer Mix 4 Kategorie A nedistribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované; Kategorie F nedistribuované

Podfondy Total Return Pioneer Funds - Total Return Defensive Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie B distribuované; Kategorie B nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie E nedistribuované

Pioneer Funds - Total Return Dynamic Kategorie A distribuované; Kategorie A nedistribuované; Kategorie C distribuované; Kategorie C nedistribuované; Kategorie Pioneer Funds Výroční zpráva 2006 329

Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 E nedistribuované; Kategorie I distribuované; Kategorie I nedistribuované

2. Základní účetní zásady Základní východiska pro vypracování finančních výkazů Tyto finanční výkazy byla připraveny v souladu s lucemburskými zákony o podnicích pro kolektivní investování. Finanční výkazy odrážejí hodnotu vlastního kapitálu vypočtenou dne 29. prosince 2006 na základě tržních cen investic k 29. prosinci 2006.

Všechny Podfondy s výjimkou Rezervních Podfondů Převoditelné cenné papíry, nástroje peněžního trhu a jakákoliv likvidní finanční aktiva a nástroje kótované nebo obchodované na burze cenných papírů nebo na regulovaném trhu nebo na jiném regulovaném trhu budou oceňovány na základě poslední dostupné ceny v 18.00 lucemburského času na té burze nebo trhu, které jsou pro daná aktiva běžným hlavním trhem. V případě, že některá aktiva držená v daný den v portfoliu Podfondu nejsou kótována nebo obchodována na žádné burze cenných papírů ani na žádném regulovaném trhu ani na žádném jiném regulovaném trhu, anebo pokud u aktiv kótovaných nebo obchodovaných na některé burze cenných papírů nebo na některém z těchto trhů poslední dostupná cena podle předchozího odstavce neodpovídá skutečné tržní hodnotě daných aktiv, jsou tato oceňována v souladu s principem opatrnosti a zásadami dobré víry představenstvem na základě předvídatelných prodejních cen.

Rezervní Podfondy Tyto Podfondy jsou oceňovány za použití metody amortizovaných nákladů. Podle této metody vychází hodnocení investic Podfondů z jejich pořizovacích nákladů upravených o amortizaci prémie nebo přírůstek eskontu, a nikoliv ze stávající tržní hodnoty. Manažer tuto metodu oceňování průběžně hodnotí a v případě nutnosti a se souhlasem Depozitáře provádí úpravy tak, aby bylo zajištěno, že investice Podfondů jsou oceňovány v dobré víře v tržní hodnotě určené Manažerem v souladu s obecně přijatými oceňovacími metodami.

Forwardové devizové kontrakty jsou oceňovány forwardovou sazbou platnou ke dni výpisu vlastního kapitálu za dané období do splatnosti. Zisky a ztráty z forwardových devizových operací se vykazují ve výpisu operací a změn čistých aktiv.

Termínované kontrakty Regulované termínované kontrakty jsou oceňovány na základě ceny vyhlášené na burze v 18:00 lucemburského času. Počáteční jistiny jsou ukládány v hotovosti před nákupem nebo prodejem termínovaných kontraktů. Po dobu, kdy je pozice otevřena, jsou změny hodnoty kontraktu zaúčtovány jako nerealizované zisky a ztráty tržním oceněním denně, tak aby odrážely tržní hodnotu kontraktu na konci každého dne, kdy se obchoduje. Platby variační jistiny nebo vrácení části jistiny se provádí v závislosti na tom, zda vzniknou nerealizované zisky či ztráty. Platby dodatečné jistiny jsou vedeny na účtu Jistina termínovaných kontraktů ve výpisu vlastního kapitálu. V případě ukončení kontraktu účtuje Fond o realizovaných ziscích či ztrátách stejně jako o rozdílu mezi výnosy z (nebo náklady na) uzavření a otevření kontraktu.

Opce Pokud Fond nakoupí opci, zaplatí opční prémium a částka odpovídající prémiu je zaúčtována jako investice. Pokud Podfond vypíše opci, obdrží prémium a částka odpovídající prémiu je zaúčtována jako závazek. Investice nebo závazek se denně upravují podle stávající tržní hodnoty opce. Pokud opce vyprší, aniž byla uplatněna, Podfond realizuje zisk nebo ztrátu do výše přijatého či zaplaceného prémia.

Swapové kontrakty

Převod cizí měny Aktiva a pasiva vyjádřená v jiné měně, než je Základní měna Podfondu, jsou přepočtena v kurzu platném k 29. prosinci 2006. Transakce v cizích měnách se přepočtou na Základní měnu Podfondu v kurzu platném v době uskutečnění transakce. Směnné kurzy použité k 29. prosinci 2006:


INR RUB SEK SGD THB TRY TWD USD ZAR ISK

Forwardové devizové kontrakty

Oceňování investic do cenných papírů

1 EUR = 4,04 ARS 1,67 AUD 1,96 BGN 2,82 BRL 1,53 CAD 1,61 CHF 2 956,61 COP

1 EUR = 1 EUR = 27,53 CZK 58,36 7,45 DKK 34,71 1 936,27 ITL 9,02 157,12 JPY 2,02 1 226,65 KRW 47,67 167,19 KZT 1,87 14,28 MXN 42,97 4,65 MYR 1,32 8,21 NOK 9,30 64,63 PHP 93,74 3,83 PLN

1 EUR = 15,65 7,53 0,67 10,26 251,40 11 859,43 5,56

EEK EGP GBP HKD HUF IDR ILS

Podfondy mohou vstupovat do kreditních swapů a uzavírat jiné typy swapových dohod, jako jsou kurzové swapy, swapce a s inflací související swapy. Zisky a ztráty plynoucí ze swapových kontraktů se vykazují ve výpisu operací a změn čistých aktiv. Swapy jsou oceňovány reálnou tržní hodnotou stanovenou v dobrém úmyslu dle postupů schválených Manažerem.

Otevřené UCI Podílové listy nebo akcie otevřených UCI budou oceňovány na základě poslední stanovené hodnoty vlastního kapitálu, která je k dispozici a nebo, pokud tato cena neodpovídá reálné hodnotě příslušných aktiv, bude cena stanovena spravedlivě a nestranně Manažerem. Podílové listy nebo akcie uzavřených UCI budou oceňovány na základě poslední tržní hodnoty k dispozici.

Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 Příjmy Dividendy jsou započteny do příjmu k datu, kdy jsou příslušné cenné papíry poprvé kótovány jako bez dividendy. Úrokové výnosy se načítají na denní bázi.

3. Odměny manažerovi, investičnímu manažerovi, poplatek za distribuci a výkonnostní honorář Manažerská odměna se pohybuje ve výši 0,25 % až 2,35 % hodnoty vlastního kapitálu jednotlivých podfondů podle typu podfondu (nebo případně příslušné kategorie podílových listů). Odměnu za služby poskytované investičními manažery vyplácí manažer z manažerských poplatků poskytovaných fondem v souladu s manažerskými pravidly fondu. Distribuční poplatek se pohybuje ve výši 0 % až 1,5 % hodnoty vlastního kapitálu jednotlivých podfondů podle typu podfondu (nebo případně příslušné kategorie podílových listů). Jak manažerská odměna, tak distribuční poplatek jsou vypočteny a zaúčtovány každý oceňovací den a vypláceny vždy za předchozí měsíc na základě průměrné denní hodnoty vlastního kapitálu příslušného podfondu. U určitých kategorií v rámci určitých podfondů, kde hodnota vlastního kapitálu na podílový list dané kategorie převýší svůj benchmark (pro podrobné údaje viz prospekt), získává manažer během příslušného výkonnostního období (viz níže uvedená definice) výkonnostní honorář. Tento výkonnostní honorář je účtován až do výše 25 % z příslušné částky, kde „příslušná částka“ je rovna částce, o niž zvýšení celkové hodnoty vlastního kapitálu na podílový list během příslušného výkonnostního období překročí zvýšení příslušného benchmarku za dané období (nebo nárůst hodnoty vlastního kapitálu na podílový list v případě poklesu u benchmarku). Při výpočtu výkonnostního honoráře bude manažer vždy uplatňovat princip high watermark (princip dosud nejvyšší hodnoty). Princip high watermark stanoví hodnotu vlastního kapitálu na podílový list, pod niž nebude výkonnostní honorář vyplácen. Tento limit je nazýván high watermark a je stanoven jako hodnota vlastního kapitálu na podílový list, při níž byl naposledy vyplacen výkonnostní honorář, nebo jako hodnota vlastního kapitálu na podílový list, při níž byla kategorie zavedena, pokud z této kategorie ještě nebyl placen žádný výkonnostní honorář. Výkonnostní honorář (účtovaný za období) se vykazuje ve výpisu operací a změn čistých aktiv u příslušných podfondů na stranách x až x.

4. Odměna depozitáři, administrátorovi, registrátorovi a převodnímu agentovi V souladu s běžnou praxí v lucembursku vyplácí fond odměny depozitáři, administrátorovi, registrátorovi a převodnímu agentovi. Tyto odměny jsou vypláceny měsíčně na základě hodnoty vlastního kapitálu jednotlivých podfondů.

5. Daně Podle lucemburského práva nepodléhá fond ani jeho příjmy a kapitálové zisky žádné dani. Fond nicméně podléhá tzv. Předplacené dani („taxe d’abonnement”), která odpovídá roční sazbě 0,05 % u všech podfondů s výjimkou podfondů euro shortterm, multi currency strategy, u.S. Dollar short-term, euro enhanced short-term a u.S. Dollar reserve a všech podílových listů kategorie i, které podléhají roční sazbě 0,01 % z hodnoty

vlastního kapitálu fondu na konci kalendářního čtvrtletí a jsou vypočítávány a splatné čtvrtletně. Úroky a příjem z dividend realizovaný fondem může podléhat nevratné srážkové dani v zemi původu.

6. Změny v portfoliu Seznam změn v portfoliu k 31. prosinci 2006 je k dispozici zdarma v sídle Manažera Fondu.

7. Otevřené forwardové devizové kontrakty, otevřené pozice z termínovaných kontraktů, otevřené pozice z opcí a otevřené pozice ze swapových kontraktů Všechny údaje ohledně otevřených forwardových devizových kontraktů, otevřených termínovaných kontraktů, otevřených pozic z opcí a otevřených pozic ze swapových kontraktů k 31. prosinci 2006 jsou součástí přehledů investic jednotlivých Podfondů.

8. Registrace v hongkongu Následující Podfondy: Pioneer Funds – Italian Equity, Pioneer Funds – European Small Companies, Pioneer Funds – European Quant Equity, Pioneer Funds - European Equity Opportunities, Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 1,Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 2,Pioneer Funds – Euro Long Term Bond, Pioneer Funds - Euro Extra Long Term Bond, Pioneer Funds - Euro Inflation Linked, Pioneer Funds - Euro Curve 1-3year, Pioneer Funds - Euro Curve 3-5year, Pioneer Funds - Euro Curve 5-7year, Pioneer Funds - International Curve 13year, Pioneer Funds – International Long Term Bond, Pioneer Funds - Pioneer Mix 2, Pioneer Funds - Pioneer Mix 3, Pioneer Funds - Pioneer Mix 4, Pioneer Funds – Total Return Defensive, Pioneer Funds – Total Return Dynamic, U.S. Research, U.S. Large Cap Growth, Top U.S. Players, U.S. Value, U.S. Bond, International Bond, Multi Currency Strategy, Euro Enhanced Short-Term, Euroland Equity, Core European Equity, - a Kategorie E a F všech Podfondů nejsou autorizovány pro prodej v Hongkongu a nejsou k dispozici investorům trvale bydlícím v Hongkongu. Autorizace těchto Fondů v Hongkongu sama o sobě nezhrnuje oficiální souhlas ani doporučení hongkongské Komise pro cenné papíry a termínované kontrakty.

9. Transakce se spřízněnými osobami V průběhu roku byly prováděny transakce prostřednictvím spřízněné společnosti Manažera v celkové hodnotě x EUR, která představuje x % z celkových transakcí fondů registrovaných v Hongkongu za rok. Celková makléřská provize x EUR z těchto transakcí představuje průměrnou výši provize x % ze všech transakcí se spřízněným makléřem. Příslušnými spřízněnými makléři byly společnosti UniCredit Banca Mobiliare S.p.A. („UBM”) a Bayerische Hypo-Und Vereinsbank AG, obě dceřiné společnosti firmy Unicredit Group, jež je mateřskou společností celé skupiny Pioneer Asset Management S.A., Pioneer Investment Management Limited a Pioneer Investment Management Inc., Investičního manažera níže uvedených Podfondů. Tyto transakce byly uzavřeny v rámci běžné obchodní činnosti za běžných obchodních podmínek.


Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 Název Fondu

Pioneer Core European Equity Pioneer Emerging Markets Bond Pioneer Euro Bond Pioneer Euro Corporate Bond Pioneer Euro Short-Term Pioneer Euro Strategic Bond Pioneer Euroland Equity Pioneer European Equity Yield Pioneer European Quant Equity Pioneer European Research Pioneer European Small Companies Pioneer Global TMT Pioneer Multi Currency Strategy Pioneer Top European Players Pioneer Total Return Defensive Pioneer Total Return Dynamic

Hodnota transakcí se spřízněnými osobami *

% transakcí se spřízněnými osobami

Celková částka provizí vyplacených spřízněným osobám

Průměrná sazba provizí z transakcí se spřízněnými osobami

20 892 552 4 803 410 281 555 000 138 678 950 1 296 448 500 353 659 798 14 006 413 9 611 628 2 541 866 53 317 437 4 927 466 5 549 247 9 984 500 7 708 392 418 769 670 33 543 250

0,35% 2,28% 0,48% 2,08% 3,58% 2,18% 2,14% 1,13% 0,10% 0,86% 0,28% 1,72% 0,71% 0,07% 2,82% 0,94%

10 442 11 555 9 220 2 542 32 015 4 417 5 542 7 700 -

0,05% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,08% 0,10% 0,10% 0,06% 0,09% 0,10% 0,00% 0,10% 0,00% 0,00%

10. Dohody o dočasném pověření a jiné podobné dohody Investiční manažeři Fondu či jejich spřízněné osoby uzavřely následující dohody o dočasném pověření či jiné podobné dohody. V souladu s dosažením co nejlepší realizace může společnost Pioneer Investment Management Limited („PIML“) a/nebo společnost Pioneer Investment Management Inc. („PIM Inc.“) nařídit vyplácení makléřských provizí z transakcí v portfoliu Fondu makléřům jako projev uznání jimi poskytovaných služeb v oblasti výzkumu, za služby poskytované při realizaci zakázek ze strany těchto makléřů a dále za jiné služby, které tito makléři čas od času případně poskytnou PIML, PIM Inc. nebo oběma. Možnost využití investičního výzkumu a informací a souvisejících služeb dovoluje jak PIML, tak PIM Inc. (dále společně „Investiční manažeři“) poskytovat vlastní výzkum a analýzy a umožňuje využití názorů a informací jednotlivých osob i výzkumného personálu jiných firem. Tyto služby nezahrnují cestování, ubytování, náklady na reprezentaci, běžné administrativní zboží či služby, běžné vybavení kanceláří či kancelářské prostory, členské příspěvky, platy zaměstnanců či přímé peněžní platby, které hradí Investiční manažeři. V současné době mají Investiční manažeři uzavřenou celou řadu dohod o dočasném pověření s následujícími společnostmi jako projev uznání jimi poskytovaných služeb (dále jednotlivě „Makléř“): Arete Research Limited Gerson Lehrman Group Inc. Capital Institutional Services, Inc. Donaldson & Corp. Bear Stearns Datamonitors UK Bridge Trading

BNY ConvergEX Group LLC O’Neil (William) & Co., Inc. OTA LLC Lusight Research Partners LLC Empirical Research Partners LLC Lehman Brothers

Tyto dohody jsou dvojího základního typu, přičemž první typ dohody používá jak PIML, tak PIM Inc. Podle těchto dohod jsou obchody, za které má být Makléři vyplacena provize, nařízeny Investičním manažerem jedné protistraně ze seznamu protistran, z nichž každá je „výkonným makléřem“ (tento seznam dodá Makléř, který služby poskytuje). Investiční manažer potvrdí „výkonnému makléři“, že se jedná o obchody, na něž se vztahuje dohoda o dočasném pověření uzavřená s 332 Pioneer Funds Výroční zpráva 2006

Makléřem. Zodpovědností „výkonného makléře“ je poté předat Makléři část provize, kterou z obchodu obdrží od Investičního manažera, v souladu s Obchody na základě dohod o dočasném pověření jsou evidovány v „systému řízení zakázek“ Investičního manažera, který umožňuje úplné vyrovnání částky provize na základě tohoto typu dohody o dočasném pověření placené jednotlivým Makléřům. Druhý typ těchto dohod, který používá pouze PIM Inc., nevyžaduje účast „výkonného makléře“ a obchody jsou nařizovány a provize placeny přímo Makléři, který poskytuje výše uvedené služby. Tyto obchody na základě dohod o dočasném pověření jsou opět evidovány v „systému řízení zakázek“ Investičního manažera, který umožňuje úplné vyrovnání částky provize na základě tohoto typu dohody o dočasném pověření placené jednotlivým Makléřům. Podfondy, pro něž byly zřízeny dohody o dočasném pověření: Pioneer Funds – U.S. Pioneer Fund Pioneer Funds – Top U.S. Players Pioneer Funds – U.S. Small Companies Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value Pioneer Funds – U.S. Value Pioneer Funds – U.S. Research Pioneer Funds – Core European Equity Pioneer Funds – European Equity Opportunities Pioneer Funds – European Research Pioneer Funds – Pioneer Mix 3 Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 Pioneer Funds – Top European Players Pioneer Funds – Eastern European Equity Pioneer Funds – Emerging Markets Equity Pioneer Funds – Greater China Equity Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Equity

11. Půjčování cenných papírů Společnost Pioneer Asset Management S.A. uzavřela jménem FCP z titulu své funkce manažera Pioneer Funds FCP exkluzivní dohody o úvěrovém programu pro celou řadu svých akciových a dluhopisových Podfondů. Za poskytnutí cenných papírů k dispozici pro účely úvěru v průběhu roku, obdrží Podfond, který se programu účastní, fixní odměnu, která je ve finančních

Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 výkazech vykázána v hodnotě EUR. Pioneer Asset Management S.A. jmenovala Citibank N.A. se sídlem v Londýně agentem pro akciový úvěrový program a Dresdner Bank A.G. agentem pro dluhopisový úvěrový program. Za plnění úlohy agenta obdrží Citibank N.A. a Dresdner Bank A.G. procentní částku z fixní odměny z příslušného programu. Od 31. března 2006 je společnost Pioneer Global Investments jmenována společností PAMSA, aby na úvěrové programy dohlížela, a za to jí jako odměna náleží procentní částka z fixní odměny. Veškeré půjčování cenných papírů je zaručeno hotovostí. Citibank N.A. a od 31. března 2006 Pioneer Investment Management Limited působí jako investiční manažeři hotovostní záruky přijaté akciovým úvěrovým programem. Fixní příjem vyplácený fondům v rámci programu půjčování akcií předpokládá pro vypůjčovatele stálý výnos z poskytnuté záruky. Úlohou investičních manažerů je dosáhnout předem stanoveného výnosu z hotovostní záruky investováním do různých dlužných cenných papírů. Do 31. března 2006 byl jakýkoliv příjem nad předem určený výnos z hotovostní záruky rozdělen mezi agenta a manažera jako odměna za služby investičního řízení a dohledu nad programem, za něž není ani jeden z nich zvlášť odměňován. Od 31. března 2006 Citibank N.A. a Pioneer Investment Management Limited dostávají odměnu za služby investičního řízení, zatímco Citibank International plc dostává administrativní poplatek. Jakýkoliv příjem přesahující odměnu za služby investičního řízení, administrativní poplatek a předem určený výnos z hotovostní záruky je rozdělen mezi podfondy v akciovém programu. Odměna, která náleží Dresdner Bank A.G. za dluhopisový úvěrový program zahrnuje její úlohu investičního manažera dluhopisové záruky. Tržní hodnota půjčených cenných papírů k 31. prosinci 2006:

Název Fondu

Pioneer Funds - Italian Equity Pioneer Funds - Euroland Equity Pioneer Funds - Core European Equity Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - Top European Players Pioneer Funds - European Quant Equity Pioneer Funds - European Equity Opportunities Pioneer Funds - European Equity Yield Pioneer Funds - Global Equity Pioneer Funds - Global TMT Pioneer Funds - Global Ethical Equity Pioneer Funds - Top Global Players Pioneer Funds - U.S. Research Pioneer Funds - U.S. Small Companies Pioneer Funds - U.S. Mid Cap Value Pioneer Funds - U.S. Value Pioneer Funds - U.S. Pioneer Fund (dříve znám jako Pioneer Funds - America) Pioneer Funds - Top U.S. Players Pioneer Funds - Japanese Equity Pioneer Funds - Pacific (Ex. Japan) Equity Pioneer Funds - Euro Bond Pioneer Funds - Euro Corporate Bond Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 1

Tržní hodnota půjčených cenných papírů (EUR)

121 133 015,75 63 724 916,58 391 555 820,55 913 223 942,69 830 229 104,35 160 422 909,61 319 620 790,22 53 660 163,90 33 881 405,29 50 041 982,99 46 182 130,02 42 527 010,05 477 017 481,80 11 983 978,27 103 577 638,21 52 348 116,67 290 553 331,97 4 073 375,94 185 218 180,38 3 830 386,19 8 680 416 240,34 252 604 995,60 109 128 931,50

Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 2 Pioneer Funds - International Bond Pioneer Funds - Euro Short-Term Pioneer Funds - Pioneer Mix 2 Pioneer Funds - Pioneer Mix 3 Pioneer Funds - Pioneer Mix 4 Pioneer Funds - Total Return Defensive

49 975 335,61 258 413 324,74 4 098 056 980,83 330 141 897,24 199 539 649,16 44 307 168,04 570 206 142,84

12. Složení poradního výboru Pioneer Funds – Global Ethical Equity Investiční manažer je podporován poradním výborem, aby bylo zajištěno, že v investiční politice budou zastoupeny všeobecně přijímané etické zásady. K 31. prosinci 2006 měl poradní výbor tyto členy: Adriano Propersi

Emilio D’Orazio Mariachiara Tallacchini Francesco Taranto Marc Bayot Emanuele Cozzi

Giovanni Moro Virginio Colmenga Francesco Denozza Hans Glauber Riccardo Della Valle

Marcello Calabrò

Doktor ekonomie, profesor podnikové ekonomie na Politecnico di Milano Ředitel Politeia Učitel filozofie a práva na Katolické univerzitě Piacenza Poradce Pioneer Global Asset Management Poradce Pioneer Global Asset Management Vedoucí operační jednotky transplantační imunologie v nemocnici v Padově Prezident nadace „Cittadinanza Attiva“ Ředitel nadace „Casa della Carità” Učitel práva na univerzitě Milano Prezident ekoinstitutu „Ökoinstitut Südtirol / Alto Adige” Osoba zodpovědná za sociální a environmentální zprávy ve skupině Unicredit Group Vedoucí mezinárodního marketingu

13. Důležité události Představenstvo společnosti Pioneer Asset Management S.A přijalo usnesení schválit tyto změny: - s účinností od 27. února 2006, zahájení činnosti dvou nových Podfondů: Pioneer Funds – North American Basic Value a Pioneer Funds – U.S. Bond. - s účinností od 19. dubna 2006, změna názvu Pioneer Funds – America na Pioneer Funds – U.S. Pioneer Fund. - s účinností od 28. července 2006, sloučení Pioneer Funds – French Equity do Pioneer Funds – Euroland Equity. - s účinností od 17. listopadu 2006, likvidace Pioneer Funds – U.S. Dollar Reserve. - Jmenování společnosti Pioneer Investment Management SGRpA společností Pioneer Investment Management Limited Sub-investičním manažerem Podfondu Pioneer Funds – European Small Companies.


Pioneer Funds Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2006 14. Události, které nastaly po datu finančních výkazů V průběhu měsíce března 2007 hodlá Pioneer Funds změnit nabídku Fondu, která zahrnuje sloučení určitých Podfondů v rámci Pioneer Funds nebo v rámci nově vytvořených rodin fondů a změnu v označení jiných fondů, změnu investičních cílů a zásad u určitých Podfondů a vytvoření nových Podfondů. Kompletní podrobné údaje o těchto změnách byly uvedeny v Oznámení Podílníkům, které bylo rozesláno všem Podílníkům skupiny Pioneer Funds ke dni 15. února 2007, přičemž všechny změny jsou zohledněny v Prospektu Pioneer Funds ze dne 16. března 2007. U níže uvedených Podfondů Pioneer Funds došlo ke změnám jejich investičních cílů a zásad.

Slučovaný Podfond

Cílový Podfond

Pioneer Funds - Top U.S. Players

Pioneer Funds – U.S. Research

Níže uvedený Podfond Pioneer Funds a Activest Fund byly sloučeny s vytvořením nového Podfondu Pioneer Funds: Stávající Podfond

Nový Podfond Pioneer

Pioneer Funds - Multi Currency Strategy

Pioneer Funds - Total Return Currencies

Activest - Devisenfonds

Následující nečinný Podfond Pioneer Funds byl odstraněn z prospektu: U.S. Equity Opportunities (nečinný)

(s účinností od 15. března 2007)

Byla zahájena činnost níže uvedených Kategorií Podílových listů u některých Podfondů v rámci rodiny Pioneer Funds, podrobnosti viz prospekt.

Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 1 Pioneer Funds - U.S. Bond Pioneer Funds – U.S. Small Companies Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value

U níže uvedených Podfondů Pioneer Funds došlo ke změně označení: Starý název Podfondu

Nový název Podfondu

Pioneer Funds - Euro Maturity Bond 1 Pioneer Funds - U.S. Bond

Pioneer Funds - Euro Treasury Pioneer Funds - U.S. Dollar Bond

Níže uvedené Podfondy Pioneer Funds byly sloučeny s podfondem rodiny Pioneer P.F. nebo Pioneer S.F. Stávající Podfondy Pioneer

Nová rodina Pioneer a Podfond

Pioneer Funds – Pioneer Mix 2 Pioneer Funds – Pioneer Mix 3 Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 Pioneer Funds – Euro Extra Long Term Bond Pioneer Funds – Euro Inflation Linked Pioneer Funds – Euro Long Term Bond Pioneer Funds – International Long Term Bond Pioneer Funds – International Curve 1-3year Pioneer Funds – Euro Curve 1-3year Pioneer Funds – Euro Curve 3-5year Pioneer Funds – Euro Curve 5-7year

Pioneer P.F. – Global Defensive Pioneer P.F. - Global Defensive Plus Pioneer P.F. - Global Dynamic Plus Pioneer S.F. - Euro Extra Long Term Bond Pioneer S.F. - Euro Inflation Linked Pioneer S.F. - Euro Long Term Bond Pioneer S.F. - Global Long Term Bond Pioneer S.F.- Global Curve 1-3year Pioneer S.F. - Euro Curve 1-3year Pioneer S.F. - Euro Curve 3-5year Pioneer S.F. - Euro Curve 5-7year

Dne 16. března 2007 byla zahájena činnost níže uvedených nových Podfondů v rámci rodiny Pioneer Funds: Nový Podfond

Datum zahájení činnosti

Pioneer Funds – Total Return Currencies Pioneer Funds – Euro Convergence Bond Pioneer Funds – Euro Bonds Flexible Pioneer Funds – U.S. REITs Securities Pioneer Funds – Global Select Pioneer Funds – European Potential Pioneer Funds – Global Ecology Pioneer Funds – Global Return Equity

16. března 2007 30. března 2007 30. března 2007 30. března 2007 30. března 2007 30. března 2007 30. března 2007 30. března 2007


Níže uvedené Podfondy Pioneer Funds byly sloučeny:

Podílová Kategorie H

Minimální investice 1 mil. EUR.

Podílová Kategorie X

Minimální investice 75 mil. EUR.

Podílníkům společnosti Pioneer Funds 4, rue Alphonse Weicker L – 2721 Lucemburk Lucemburské velkovévodství

Zpráva nezávislého auditora (Réviseurs d’Entreprises) Ověřili jsme přiložené finanční výkazy společnosti Pioneer Funds a jejích jednotlivých podfondů, které zahrnují výkaz čistých aktiv a přehled investic ke dni 31. prosince 2006 a výkaz operací a změn čistých aktiv za rok končící 31. prosince 2006 a přehled základních účetních zásad a poznámek k těmto finančním výkazům.

Odpovědnost představenstva manažera za finanční výkazy Za sestavení finančních výkazů v souladu s lucemburskými právními a regulačními požadavky a za věrné zobrazení skutečností v nich odpovídá představenstvo manažera. Jeho odpovědností je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním finančních výkazů a věrným zobrazením skutečností v nich tak, aby neobsahovaly významné nesprávnosti způsobené podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět účetní odhady, které jsou s ohledem na danou situaci přiměřené.

Odpovědnost auditora Naším úkolem je vydat na základě provedeného auditu výrok k těmto finančním výkazům. Audit jsme provedli v souladu s Mezinárodními auditorskými standardy přijatými Institutem Auditorů (Institut des Réviseurs d’Entreprises). V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že finanční výkazy neobsahují významné nesprávnosti. Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace o částkách a skutečnostech uvedených ve finančních výkazech. Výběr auditorských postupů závisí na úsudku auditora, včetně toho, jak auditor posoudí rizika, že finanční výkazy obsahují významné nesprávnosti způsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřním kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení finančních výkazů a věrné zobrazení skutečností v ní. Cílem posouzení vnitřních kontrol je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikoli vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit zahrnuje též posouzení vhodnosti použitých účetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením společnosti i posouzení celkové prezentace finančních výkazů. Domníváme se, že získané důkazní informace jsou dostatečné a vhodné a jsou přiměřeným základem pro vyjádření výroku auditora.

Výrok auditora Podle našeho názoru finanční výkazy ve všech významných souvislostech věrně a poctivě zobrazují finanční situaci společnosti Pioneer Funds a jejích jednotlivých podfondů ke dni 31. prosince 2006 a výsledky jejího hospodaření a změny čistých aktiv za rok končící 31. prosince 2006 v souladu s lucemburskými právními a regulačními požadavky souvisejícími s přípravou finančních výkazů.

Ostatní Dodatečné informace uvedené ve výroční zprávě jsme přezkoumali v kontextu našeho mandátu, ale nepodrobili jsme je specifickým auditorským postupům dle výše uvedených standardů. V důsledku toho nemůžeme vyjádřit názor na tyto informace. V kontextu finančních výkazů jako celku tedy nemáme žádné poznámky týkající se těchto informací. Lucemburk, 24. dubna 2007

KPMG Audit S.à r.l.

Réviseurs d’Entreprises

Nathalie Dogniez


Management a administrativa Manažer, místní zástupce a distributor Pioneer Asset Management S.A. 77, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte L-1331 Lucemburk, Lucemburské velkovévodství (do 22. října 2006) 4, Rue Alphonse Weicker L-2721 Lucemburk, Lucemburské velkovévodství (k 23. říjnu 2006)

Představenstvo Předseda Pan Sebastiano Bazzoni Ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Irsku

Členové Pan Silvio Asti Vedoucí pro účetní zásady a výkaznictví UniCredito Italiano S.p.A. trvale bydlící v Milánu (jmenován 8. prosince 2006)

Pan Dominik Kremer Generální ředitel, Pioneer Fonds Marketing GmbH, Mnichov trvale bydlící v Německu (odstoupil 20. listopadu 2006) Pan Rémy Kremer Docteur en Droit, Lucemburk, trvale bydlící v Lucembursku Pan Franco Leccacorvi Hlavní manažer, Administrativa, UniCredito Italiano S.p.A., Milán, trvale bydlící v Itálii (odstoupil 23. listopadu 2006) Pan Sandro Pierri Výkonný ředitel, Pioneer Investment Management SGRpA, Milán, trvale bydlící v Itálii (odstoupil 20. listopadu 2006)

Pan Marc Bayot Emeritní profesor financí na Svobodné univerzitě v Bruselu trvale bydlící v Bruselu (jmenován 20. listopadu 2006)

Pan Robert Richardson Výkonný ředitel Pioneer Investment Management Limited trvale bydlící v Irsku (jmenován 20. listopadu 2006)

Pan Ulrich Binninger Generální ředitel Pioneer Asset Management S.A. trvale bydlící v Lucembursku (jmenován 20. listopadu 2006)

Pan Enrico Turchi Generální ředitel Pioneer Asset Management S.A. trvale bydlící v Lucembursku (jmenován 20. listopadu 2006)

Pan Mauro Elido Casati Generální ředitel, Pioneer Investment Management SGRpA, Milán, trvale bydlící v Itálii (jmenován 19. dubna 2006) (odstoupil 20. listopadu 2006)

Generální ředitelé

Pan Ernest Cravatte Licencié en droit, Bridel, trvale bydlící v Lucembursku (odstoupil 20. listopadu 2006)

Administrátor, depozitář a platební agent

Pan Angelo Forloni Globální výkonný ředitel, Pioneer Global Asset Management S.p.A., Milán, trvale bydlící v Itálii Pan Matteo Germano Vedoucí globálního kvantitativního výzkumu a řízení Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Irsku (odstoupil 20. listopadu 2006)


Pan Ulrich Binninger trvale bydlící v Lucembursku Pan Enrico Turchi trvale bydlící v Lucembursku Citibank International plc.(lucemburská pobočka), 58, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Lucemburk, Lucemburské velkovévodství (do 13. března 2006) Atrium Business Park, 31, Z.A.Bourmicht L-8070 Bertrange, Lucemburské velkovévodství (k 14. březnu 2006)

Registrátor a převodní agent RBC Dexia Investor Services Bank S.A.5, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Lucemburské velkovévodství

Management a administrativa Investiční manažeři Pioneer Investment Management Limited, 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, Irsko Pioneer Investment Management, Inc. 60, State Street, Boston, MA 02109,USA

Sub-investiční manažer pro Podfond Pioneer Funds – North American Basic Value Sub - fund Cullen Capital Management, LLC 645 Fifth Avenue New York NY 10022, USA (k 20. únoru 2006)

Sub-investiční manažer pro Podfond Pioneer Funds - U.s. Large Cap Growth Sub - fund Oak Ridge Investments, LLC 10, South LaSalle Street suite 1050 Chicago, IL 60603, USA

Sub-investiční manažer pro Podfond Pioneer Funds – U.s. Small Companies Sub - fund Pioneer Investment Management SGRpA Galleria San Carlo, 6 20122 Milán, Itálie (k 28. červenci 2006)

Auditoři fondu a statutární auditor manažera KPMG Audit S.à r.l. 31, Allée Scheffer, L-2520 Lucemburk, Lucemburské velkovévodství

Právní poradci Arendt & Medernach, 14, rue Erasme - B.P.39, L-2010 Lucemburk, Lucemburské velkovévodství


Pioneer Investments Danube House Karolinská 650/1 186 00 Praha 8 Tel.: +420 296 354 111 Fax: +420 296 354 100 E-mail: [email protected] www.pioneerinvestments.cz

Výroční zpráva. Pioneer Funds. auditovaná 31. prosince A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Recommend Documents