NAPI JELENTÉS

NAPI JELENTÉS

2015.02.09.

HAZAI ADATOK Záró BUX Részvényforgalom M. Telekom MOL OTP Richter EUR/HUF

KÜLFÖLDI PIACOK Záró

Változás

17 339.13 0.74% S&P500 5.62 Mrd Ft Nasdaq Composite 364 -1.09% Stoxx600 11 730 0.26% DAX 3 920 1.16% FTSE-100 3 825 1.84% Nikkei 225 305.86 -0.94 WIG

Változás

2 055.47 4 744.40 373.31 10 846.39 6 853.44 17 711.9 52 417.4

-0.34% -0.43% 0.21% -0.54% -0.18% 0.36% 0.60%

FÓKUSZBAN A MAI NAPON VESZTESÉGES A RICHTER, DE A



a Richter ma hajnalban tette közzé IV. negyedéves gyorsjelentését (a részleteket ld. lentebb)

MŰKÖDÉSSEL



a negyedév működési sorokon jóval kedvezőbb lett a piaci ill. saját várakozásainknál, ugyanakkor az igen jelentős pénzügyi veszteség miatt a nettó eredmény veszteségbe fordult (több évtized óta először)



a gyorsjelentés önmagában pozitívan értékelhető, a déllelőtt folyamán azonban sokat alakíthatnak a Richter piaci megítélésén a menedzsment kommentárjai, előrejelzései is



saját ajánlásunkat célárfolyam)



a hétvégén az új görög kormányfő, Alekszisz Ciprasz a parlamentben bejelenttette, hogy nem kívánja meghosszabbítani a február 28-án lejáró EU szervezésében összeállt nemzetközi mentőcsomagot, hanem egy „áthidaló” támogatási programban és egy „új szemléletű” válságkezelő megállapodásban kíván megállapodni



bejelentette a minimálbér fokozatos emelésének programját is, továbbá jelen helyzetben talán kissé meglepő módon, felvetette a II. világháborús német jóvátétel kérdését



fentiek egyértelműen növelhetik a görög államcsőd veszélyét, persze az is kérdés, hogy az eurozóna központja mennyire lenne hajlandó adott esetben vállalni ennek szerteágazó következményeit, vagy mindenképpen, akár saját akaratuk ellenére is életben akarják tartani a görögöket



az orosz-ukrán háborús konfliktus csillapításában, esetleg a rendezés felé történő megindulásban nagy jelentőségű lehet a szerdán esedékes minszki konferencia, ahol az érintett felek mellett a német és a francia kormányfő is részt vesz



erre nagy szükség lenne, az elmúlt időszakban nem jó hírek érkeztek a donyecki régióból, a hírek többsége egyelőre a konfliktus eszkalációja felé mutat



a ma reggeli kereskedésben az ázsiai piacok nem mutatnak határozott irányt, a főbb indexek jellemzően a plusz-mínusz fél százalékos tartományban ingadoznak



figyelmeztető jel lehet a kínai gazdasággal kapcsolatosan a vasárnap megjelent külkereskedelmi adatsor, amely szerint az export 3,3%-kal, az import azonban nem kevesebb mint 19,7%-kal csökkent a bázishoz képest; mindez nem túlságosan bíztató a beruházásokkal, a gazdaság várható teljesítményével kapcsolatosan

NINCS SEMMI GOND

CIPRASZ NEM HOSSZABBÍTANÁ MEG AZ EU MENTŐCSOMAGOT

SZERDÁN JÖN AZ OROSZ-UKRÁN CSÚCS

ÁZSIA: SEMLEGES HÉTKEZDET

egyelőre

nem

módosítjuk

(Tartás,

3750

forintos

Buda-Cash Brókerház Zrt.  H-1118 Budapest, Ménesi u. 22.  Tel: (1) 235-1500  www.budacash.hu Elemző: Fazakas Péter, Pálffy Gergely  Tel: (1) 235-1427, (1) 235-1515 Jelentés lezárva: 8:10

HETI ESEMÉNYEK



a mai nap nem lesz túlságosan eseménydús – legalábbis ami a makroadatokat illeti –, azonban a későbbiekben több lényeges közzétételre lesz érdemes figyelni



a hazai piacon szerdán a januári fogyasztói árindex jön (fokozódó árcsökkenést, -1,1% árindexet vár a piac), pénteken pedig az előzetes IV.. negyedéves GDP adat esedékes, itt 2,7%-os növekedésre számíthatunk (a III. negyedévben 3,2% volt)



az eurozónában csütörtökön jön a decemberi ipari termelés adat, pénteken pedig több IV. negyedéves GDP-közzététel is érkezik: Franciaországban 0,3%kal, Németországban 1,0%-kal, Lengyelországban 3,1%-kal nőhetett a gazdaság, Olaszország nem tud kikeveredni a recesszióból (-0,5%); az eurozóna egésze 0,8%-kal bővülhetett a várakozások szerint



az Egyesült Államokban a csütörtöki kiskereskedelmi adatok és a heti új munkanélküliek száma, pénteken pedig a friss februári fogyasztói bizalmi index lehet a legfontosabb

KIEMELT ESEMÉNYEK MAGYARORSZÁG

09:00 Külkereskedelmi egyenleg, december (előzetes). Piaci várakozás: +280 m EUR, bázis (2013/12. hó): +225 m EUR. 16:00 Orbán Viktor miniszterelnök és Andreas Treichl (Erste Csoport) sajtótájékoztatója Budapesten.

EUROZÓNA

10:00 Az EU külügyminisztereinek találkozója Brüsszelben.

DEVIZA- ÉS ÁRUPIACI ÖSSZEFOGLALÓ NYUGODTAN INDUL  A HÉT, MA MÉG NEM LESZ MEGHATÁROZÓ  ADAT, VAGY ESEMÉNY

a mai nap egyelőre még nyugalmasabb lesz, mivel nem nagyon lesz sem Európában, sem pedig a tengerentúlon olyan horderejű adat, mely meghatározó lenne a devizapiacok szempontjából a múlt pénteki rendkívül jó amerikai foglalkoztatási adatok után most a dollár ismét valamelyest erősebb szinteken áll a többi fő devizával szemben, miközben a forint is tovább erősödött az euróval szemben



a kedvező amerikai adatok után ismét megnőtt az esélye annak, hogy a Fed már június-júliusi ülések valamelyikén kamatot emel



ez azonban szerencsére nem érintette rosszul a feltörekvő devizákat, így a forintot sem



sőt, ahogyan a régiós és a nyugat-európai állampapírhozamok süllyednek, úgy a magyar CDS is egyre alacsonyabb szintekre kerül, mely kedvez a forint megítélésének is, ugyanis a befektetők szemében egyre nő egy extra MNBkamatemelés esélye, mely újabb és újabb szereplőket hozhat a hazai államkötvények piacára


KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁGI HÍREK BRUTÁLISAN JÓ USA MUNKAERŐPIACI ADATOK

Január: +257 ezer

Piaci várakozás: +223 ezer

December: +329 ezer

Munkanélküliségi ráta, jan.: 5,7%

Piaci várakozás: 5,6%

Dec.: 5,7%



jócskán meghaladta a várakozásokat a foglalkoztatottak számának változása az Egyesült Államokban a legfrissebb, decemberi adatok szerint, ráadásul hatalmas mértékben felfelé korrigálták (összesen 147 ezerrel) a korábban megjelent számokat is



ugyancsak jelentős javulás volt látható az alindexekben, magánfoglalkoztatóknál, ill. a feldolgozóipari munkahelyeknél is



fentieknek ellentmondó képet mutat a háztartási felmérés alapján számított munkanélküliségi ráta, amely 5,6%-ról a várt stagnálás helyett 5,7%-ra nőtt



ez önmagában nem jelenti a folyamat megfordulását, hasonlóra az elmúlt években többször láttunk példát, nem sértve a csökkenés általános folyamatát.



a kétféle felmérés közül egyértelműen a vállalati felmérésnek van nagyobb súlya, amit a piaci reakció is jelez – az euro a dollárral szemben 1,145-ről 1,136-ig zuhant a közzétételt követően



lényeges lehet a Fed kamatdöntései szempontjából, hogy a béroldali inflációs nyomás kissé erősödött: az átlagos órabérek a várt 1,9% helyett 2,2%-kal nőttek éves szinten, amelyre legutóbb 2013-ban volt példa



árnyalja a képet, hogy a Fed által ugyancsak kiemelten figyelt alulfoglalkoztatottsági ráta meglepetésre emelkedett, 11,2%-ról 11,3%-ra



a tanácstagok, kiemelten Yellen elnökasszony többször hangsúlyozták, hogy a "headline" számokon túl a mélyebb folyamatokat, így például az alulfoglalkoztatottságot is figyelni fogják a kamatdöntések előkészítésekor



az mindenesetre továbbra is áll, hogy a Fed-et inflációs oldalról nem sürgetik a folyamatok, így egyelőre inkább az év második felére, szeptember-októberre várják a piacok az első kamatlépést



a Fed által kiemelten figyelt PCE deflátor magindex decemberben épphogy csökkent, 1,40%-ról 1,33%-ra, így a kamatemelés továbbra sem lesz sürgős

vagyis

a

HAZAI MAKROGAZDASÁGI HÍREK VÁRTNÁL NAGYOBB IPARI LEÁLLÁSOK DECEMBERBEN

December: -1,7% hó/hó, +4,6% év/év

Piaci várakozás: +6,0% év/év

November: +3,2% ill. +5,6%



a péntek reggel megjelent előzetes decemberi adatok szerint nem tud igazán lendületet venni a hazai ipari termelés, mivel október után most ismét egy csökkenő kibocsátású hónapot láthattunk



az adat megerősíti, hogy az elmúlt mintegy fél évben (munkanaphatással kiigazítva, év/év alapon) nem tudott igazán kimozdulni az ipar dinamikája a 35%-os tartományból



igaz, a december általában a nagyobb leállások hónapja, ami torzíthatta az adatot, így a február 12-én esedékes részletes adatok akár jelentősebben is árnyalhatják majd az összképet



azt mindenesetre érdemes kiemelni, hogy a III. negyedéves 3,2%-os GDP növekedésen belül az ipar hozzájárulása +1,1% volt, vagyis meglehetősen jelentős



a IV. negyedévben az átlagos ipari növekedés mintegy felére mérséklődött az előző negyedévhez képest, részben ennek is tulajdonítható hogy az erre a hétre várt előzetes IV. negyedéves GDP növekedési ütem a piaci várakozások szerint 2,7%-ra mérséklődhetett a III. negyedévi 3,2%-ról


HAZAI VÁLLALATI HÍREK VESZTESÉGES A RICHTER, DE A



a Richter ma hajnalban tette közzé IV. negyedéves gyorsjelentését, amely működési sorokon jóval kedvezőbb lett a piaci ill. saját várakozásainknál, ugyanakkor az igen jelentős pénzügyi veszteség miatt a nettó eredmény veszteségbe fordult (több évtized óta először)



a bevételek 90,1 milliárd forintot tettek ki, mintegy 4%-kal meghaladva a Portfolio.hu felmérése szerinti piaci várakozásokat, illetve ennél is nagyobb mértékben saját előrejelzésünket (82,1 milliárd)



saját modellünkhöz képest jobban teljesített a teljes volt szovjet régió (100 m helyett 110 m DUR), ezen belül Oroszország is, jelentősen jobb lett az USA-ba irányuló forgalom és némiképpen a kínai értékesítés is



Oroszország esetében a 3,7 milliárd rubeles negyedéves árbevétel megegyezik az előző negyedévivel és nem sokkal marad el az egy évvel korábbi 4,0 milliárdtól sem, vagyis eddig nem igazolódtak be azok a félelmek, hogy a rubel hektikus árfolyamingadozásai miatt a Richter óvatosságból nem, vagy csak csökkentett mértékben szállít bizonyos partnereinek



Ukrajnában a körülményekhez képest ugyancsak nem mondható rossznak az euróban mérve 23%-os éves forgalomcsökkenés



nagyon szépnek mondható az USA-ban elért 22,2 millió dolláros negyedéves forgalom, hasonlóra legutóbb két évvel ezelőtt volt példa – a gyorsjelentés két egyedi készítményt emel ki a jó teljesítmény mögött



a körülményekhez képest nagyon jó lett a bruttó fedezeti ráta is, a 61,5%-os szint teljesen normál üzleti körülmények fennállása esetén is inkább jónak lenne mondható, nemhogy a jelenlegi körülmények közepette (piaci várakozás: 60,9%, saját: 58,0%)



pedig a tárgynegyedévben a rubel olyan mértékben gyengült, aminek a fedezeti rátában mindenképpen érződnie kellett volna, ráadásul a forint az előző negyedévhez képest még erősödött is, ami ugyancsak fedezeti ráta szűkítő



a negyedéves bruttó fedezet így 55,4 milliárd forint lett, 5,2%-kal meghaladva a piaci várakozásokat ill. ennél is nagyobb mértékben saját modellünket



a működési költségek összegszerűen 42,8 milliárd forintot tettek ki, ami enyhén jobb a piaci várakozásoknál (43,5 milliárd), gyengébb saját modellünkhöz képest (42,4 milliárd)



ezen belül igen alacsony lett az értékesítés és marketing, míg a vártnál nagyobb összegű az egyéb működési költség



a működési eredmény így ugyancsak jelentősen meghaladta a piaci várakozásokat (9,2 milliárd helyett 12,6 milliárd forint), ennél is nagyobb mértékben saját várakozásunkat (5,2 milliárd Ft)



fentiek alapján, saját előrejelzésünkhöz képest a körülményekhez képest nagyon magasnak mondható bruttó fedezeti ráta mellett a több piacon is kedvező árbevétel emelhető ki az eltérés okaként



pénzügyi soron 15,5 milliárd forintos veszteséget számolt el a Richter a negyedévben, ami alapvetően a devizás követelések átértékeléséből származik (itt jelentkezik a rubel gyengülésének hatása) – ez jóval gyengébb saját 8,1 milliárdos várakozásunkhoz képest



a nettó eredmény fentiek eredőjeként 4,2 milliárdos veszteséget mutat, szemben a piaci konszenzus szerinti 3,0 milliárdos nyereséggel; saját modellünk 3,7 milliárdos veszteséget tartalmazott



a gyorsjelentés működési sorokon egyértelműen pozitív meglepetést okozott; a pénzügyi veszteség pedig jórészt egyszeri tételeknek volt tulajdonítható, így ennek vélhetően kisebb jelentőséget tulajdonít a piac



a kérdés persze továbbra is fennáll, hogy tudja a várhatóan recesszióba csúszó Oroszországban, illetve az egyre intenzívebb háborúba csúszó Ukrajnában fenntartani a jelenlegi bevételi és fedezeti szinteket a Richter – elsősorban e

MŰKÖDÉSSEL NINCS SEMMI GOND


vonatkozásban lesz kiemelten érdekes a mai sajtótájékoztató 

természetesen a most első alkalommal kiadásra kerülő 2015. évi előrejelzések is kiemelt figyelemre tarthatnak majd számot



a gyorsjelentés önmagában pozitívan értékelhető, a déllelőtt folyamán azonban sokat alakíthatnak a Richter piaci megítélésén a menedzsment kommentárjai, előrejelzései is



saját ajánlásunkat célárfolyam)

egyelőre

nem

módosítjuk

(Tartás,

3750

forintos


RÉSZLETES ADATOK

2015.02.09.

(az adatok tájékoztató jellegűek, forrás: Bloomberg)

HAZAI ÉS FELTÖREKVŐ PIACOK Záró Változás BUX Részvényforgalom BUMIX BUX 1512 RTS $ PX WIG BOVESPA Shanghai Comp. Hang Seng

VEZETŐ KÜLFÖLDI TŐZSDÉK Záró Változás

17 339.13 0.74% DJIA 5.62 Mrd Ft S&P 500 1 467.59 0.37% S&P Futures 17 500 0.32% Nasdaq Composite 831.70 1.12% Nasdaq Futures 979.15 0.81% DAX 52 417.4 0.60% CAC 40 67 879.5 -0.43% FTSE 100 3 085.1 0.92% Nikkei 225 24 553.89 -0.42% ATX

DEVIZAÁRFOLYAMOK Utolsó Változás EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF USD/HUF EUR/HUF CHF/HUF

1.1325 118.86 1.5254 0.9268 270.16 305.86 291.81

-0.0138 1.59 -0.0074 0.0035 2.26 -0.94 1.53

17 824.29 2 055.47 2 045.30 4 744.40 4 217.25 10 846.39 4 691.03 6 853.44 17 711.9 2 274.82

ÁKK REFERENCIAHOZAMOK Záró Változás 3 hónap 6 hónap 1 év 3 év 5 év 10 év 15 év

1.66 1.55 1.62 2.16 2.56 3.00 3.26

NYERSANYAGOK ($) Utolsó Vált. WTI legközelebbi határidő Földgáz legközelebbi hat. Urals/Med crack spread

Záró MTelekom MOL OTP Richter ANY Appeninn Altera BIF BTel CIG Pannónia Danubius Elmű Émász ENEFI Est Média FHB Forrás törzs Forrás oszt. els.

364 11 730 3 920 3 825 870 170 2 202 230 32 169 5 475 15 795 15 845 106 2 720 610 840

51.92 2.68 13.25

Vált.

Utolsó

0.44% Arany spot 3.84% Réz 3 havi forward (LME) -6.92% Cink 3 havi forward (LME)

HAZAI RÉSZVÉNYEK Vol (e)

-1.09% 0.26% 1.16% 1.84% 1.16% 0.59% 0.00% -4.17% -11.11% -0.59% 1.58% 1.84% 3.09% -4.50% 6.67% -2.04% 0.00% 0.00%

-0.34% -0.34% -0.40% -0.43% -0.20% -0.54% -0.26% -0.18% 0.36% 0.95%

721 61 1 039 171.2 4.9 6.7 0.0 29.3 3.3 1.9 2.0 0.0 0.0 11.7 330.5 17.1 0.0 0.0

4iG Fuso Ecosystem TWD Investments GS Park HUNMining Kárpótlási jegy KEG Masterplast Norbi Update Nutex Opimus Pannergy Plotinus Rába Libri-Shopline Synergon TVK Zwack

Záró 1 990 7 8 1 880 24 660 25 428 929 43 23 321 4 050 1 164 230 125 4 950 15 205

0.02 0.00 0.01 0.02 0.05 0.07 0.12

Vált.

1239.9 5650.0 2163.0

0.49% -1.22% 0.86%

Vált.

Vol (e)

0.00% 9.38% 0.00% 0.37% 4.35% 0.00% 0.00% 0.00% 0.98% 0.00% 0.00% 4.56% -1.22% 0.34% -4.17% -2.34% 0.00% 0.70%

0.0 65.3 0.0 0.3 49.2 0.0 1.1 0.0 1.6 0.0 40.0 108.1 0.3 0.7 29.3 63.5 1.6 0.3


Záró Diamond Spider QQQ Alibaba Group Amazon.com Apple AT&T Bank of America Cisco Systems Citigroup Coca-Cola eBay ExxonMobil Facebook General Electric Google "A"

178.1 205.6 103.1 85.68 374.28 118.93 34.87 16.49 27.24 49.14 41.45 54.50 91.50 74.47 24.52 533.88

Záró Adidas Allianz BASF Bayer BMW Beiersdorf Commerzbank Continental DaimlerChrysler Deutsche Bank Deutsche Boerse Lufthansa Deutsche Post D.Telekom E.ON Fresenius Medical Fresenius SE HeidelbergCement Henkel Infineon

63.39 149.15 80.90 125.25 106.85 77.26 11.25 207.05 82.35 27.09 69.15 13.87 28.97 15.90 13.14 64.25 48.08 66.22 102.60 10.08

USA RÉSZVÉNYEK Vol (m)

Vált. -0.26% -0.28% -0.61% -1.52% 0.10% -0.84% 0.96% 3.26% -0.07% 1.24% -0.81% 0.39% -0.93% -1.51% 0.08% 0.76%

7.2 125.7 34.2 17.6 1.1 10.4 5.8 33.6 7.3 6.2 3.0 2.7 3.3 6.2 6.4 0.7

Záró

Google "C" Hewlett-Packard IBM Intel JP Morgan Chase McDonald's Merck Microsoft Oracle Pfizer Procter & Gamble Tesla Motors Twitter Visa Wal-Mart Stores Yahoo!

531.00 37.95 156.72 33.30 57.89 93.99 58.79 42.41 42.98 33.17 85.61 217.36 48.01 267.42 87.33 42.94

NÉMET ÉS EURÓPAI RÉSZVÉNYEK Vált. Vol (m) -0.41% 0.27% -0.65% -2.00% 0.19% -0.37% 0.90% -0.26% -0.52% -0.17% 0.80% -2.39% -1.28% 0.35% -0.11% -1.34% -2.29% -0.45% -0.73% 0.30%

0.9 1.5 2.4 2.5 0.9 0.2 9.2 0.5 3.4 7.9 0.5 7.2 3.5 10.3 6.1 0.9 2.1 0.5 0.4 4.3

K+S Lanxess Linde Merck KGaA Münchener Rück. RWE SAP Siemens ThyssenKrupp Volkswagen Diageo Erste Group Fotex Gazprom ADR Glencore Nokia OMV Raiffeisen Bank Telenor UniCredit

Záró 28.15 44.64 173.50 87.90 180.45 23.29 59.20 95.30 22.99 214.25 1909 20.49 1.14 3.97 265.40 6.85 23.38 11.00 164.80 5.53

Vált. 0.65% 0.00% -0.75% -1.90% 1.97% -0.37% -0.64% -0.09% -0.42% 0.55% -1.26% -1.64% 16.36% -1.61% 0.06% -1.39%

Vált. -0.37% 0.57% -0.37% 0.31% 0.11% -0.19% -0.80% -1.04% -1.50% 0.73% -0.39% 1.59% 0.00% 0.00% -1.28% -0.51% -0.76% 7.21% -1.44% 0.55%

Vol (m) 0.6 1.9 0.8 8.4 7.4 1.4 2.4 10.4 2.2 7.2 2.1 0.9 103.0 0.8 1.4 3.9

Vol (m) 1.4 0.7 0.3 0.5 0.6 2.7 2.3 2.2 1.9 1.1 3.2 0.8 0.0 3.0 30.3 11.9 0.5 1.1 2.6 53.4

NYERTESEK ÉS VESZTESEK USA

Németország

Twitter 16.36% Gilead Science Bank of Americ 3.26% Alibaba Group Verizon Commun 3.07% Johnson & John JPMorgan Chase 1.97% Exxon Mobil Co Wells Fargo & 1.45% Apple Inc

-2.42% -1.52% -1.33% -0.93% -0.84%

Telefonica Deu Volkswagen AG Deutsche Telek Allianz SE Bayerische Mot

1.58% 0.73% 0.35% 0.27% 0.19%

Fresenius SE & Bayer AG Siemens AG SAP AG BASF SE

-2.29% -2.00% -1.04% -0.80% -0.65%


A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40.§ előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci, valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a BudaCash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges.


NAPI JELENTÉS

Recommend Documents