AMMB Holdings Berhad (223035-V) | Laporan Tahunan 2013
107
Kajian dan Tinjauan Ekonomi Malaysia Tahun 2012 menyaksikan ekonomi global menghadapi situasi tidak ketara Pertumbuhan ekonomi global menjadi sederhana kepada 3.2% daripada 3.9% pada tahun 2011 ditarik oleh krisis kewangan berterusan Zon Eropah dan kebimbangan mengenai pembaharuan dasar fiskal di Amerika Syarikat. Aliran ini mempengaruhi perdagangan global yang berkembang pada kadar yang lebih perlahan sebanyak 2.8% daripada 5.9% pada 2011 dan bergantung pada pertumbuhan ekonomi tempatan pasaran baru muncul dan ekonomi-ekonomi membangun. Pasaran komoditi telah menerima kesan. Selain daripada harga minyak mentah yang kekal tinggi, harga komoditi lain jatuh berikutan permintaan global yang lemah dan keadaan bekalan yang lebih baik. Oleh itu, tekanan inflasi turun ke tahap yang lebih rendah. Didorong oleh ketidaktentuan luaran, banyak negaranegara memulakan pelonggaran dasar monetari dalam usaha untuk menyokong pertumbuhan. Pertumbuhan ekonomi Asia yang bermula perlahan pada tahun 2011, diteruskan pada tahun 2012. Pertumbuhan terjejas oleh kelemahan dalam permintaan luaran. Khususnya, pertumbuhan ekonomi menjadi semakin lemah bagi Ekonomi Perindustrian Baru (“NIE”) disebabkan oleh limpahan kesan buruk daripada sektor luar terhadap permintaan domestik. Kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi China adalah disebabkan oleh langkah-langkah dasar yang lebih ketat yang dilaksanakan untuk memperlahankan sektor hartanah. Pada masa yang sama, pihak berkuasa China tidak mendedahkan apa-apa dasar pembangunan utama. Banyak usaha mereka ditumpukan kepada penstabilan pertumbuhan dan pengimbangan semula ekonomi. Walau bagaimanapun, prestasi ekonomi China telah bertambah baik menjelang akhir tahun 2012, disokong oleh pelaburan infrastruktur dan beberapa penstabilan dalam pasaran hartanah. Sementara itu, kebanyakan ekonomi di ASEAN mencatatkan pertumbuhan yang agak mantap. Inisiatif yang dipimpin oleh kerajaan dan permintaan domestik yang bingkas ternyata menjadi pemacu
pertumbuhan utama. Ia disokong pula oleh keadaan pasaran tenaga kerja yang menggalakkan, akses berterusan kepada pembiayaan dan pendapatan yang meningkat. Malaysia kekal berdaya tahan dengan pertumbuhan disokong oleh permintaan domestik Antara ekonomi ASEAN yang mencatatkan pertumbuhan yang menggalakkan ialah Malaysia. Walaupun ekonomi kita adalah yang kedua paling terbuka di ASEAN, ia telah mencatat prestasi yang lebih baik daripada yang dijangkakan pada tahun 2012. Ekonomi berkembang sebanyak 5.6% lanjutan daripada pertumbuhan 5.1% pada tahun 2011. Pertumbuhan kukuh ini menghampiri kadar pertumbuhan purata 5 tahun sebelum krisis kewangan global meletus. Perkembangan yang kukuh dalam permintaan domestik mengimbangi eksport lemah yang meningkat sebanyak 0.6% daripada 9.2% pada tahun 2011. Pertumbuhan 10.7% yang dicatatkan oleh permintaan domestik daripada 8.2% pada tahun 2011 adalah yang tertinggi dalam dekad ini. Pertumbuhan disokong kuat oleh pembesaran dalam penggunaan swasta dan juga pelaburan tetap. Sementara itu, senario permintaan domestik tidak mencerminkan suasana pada tahun 2009, apabila persekitaran luaran yang lemah menjejaskan ekonomi domestik melalui penggunaan swasta dan pelaburan swasta yang lebih rendah. Permintaan domestik kekal berdaya tahan kerana asas makroekonomi yang kukuh, struktur ekonomi yang lebih pelbagai dan seimbang, sistem kewangan yang lebih teguh dan membangun dan fleksibiliti dasar ekonomi makro yang lebih besar. Sentimen pengguna yang positif menggerakkan penggunaan swasta Penggunaan swasta meningkat dengan lebih cepat pada kadar 7.7% (+7.1% pada tahun 2011) disebabkan oleh sentimen pengguna yang bertambah baik. Pasaran buruh yang stabil digambarkan oleh kadar pengangguran rendah sebanyak 3.0% (3.1% pada 2011); permintaan yang lebih tinggi terhadap pekerja mengakibatkan pertumbuhan upah nominal yang lebih
tinggi dalam sektor swasta; pelarasan gaji penjawat awam dan pesara di bawah Skim Saraan Malaysia (“SSM”) yang dipertingkatkan; bantuan Kerajaan kepada isi rumah berpendapatan rendah dan sederhana pada tahun 2012 melalui Bantuan Rakyat 1Malaysia (“BR1M”), Baucar Buku 1Malaysia (“BB1M”) dan persekolahan bantuan untuk pelajar sekolah rendah dan menengah menggalakkan perbelanjaan pengguna. Di samping itu, syarat pembiayaan yang menarik dengan kadar pinjaman purata (“ALR”) bagi pinjaman baru kepada isi rumah berkurangan kepada 4.6% (2011:4.8%) menyaksikan jumlah pembiayaan bank kepada isi rumah meningkat sebanyak 11.6% (2011:12.9%). Namun, peningkatan kepada penggunaan swasta telah dinafikan oleh tekanan menurun pendapatan kawasan luar bandar berikutan harga lemah getah dan minyak sawit yang jatuh masingmasing sebanyak 29.3% (2011:+30.9%) dan 13.0% (2011:+21.1%). Walau bagaimanapun, untuk peneroka Lembaga Kemajuan Tanah Persekutuan (“FELDA”), kejatuhan dalam pendapatan luar bandar telah ditangani sebahagiannya oleh pembayaran RM15,000, yang telah dikeluarkan dalam tiga fasa kepada setiap peneroka FELDA selaras dengan penyenaraian Felda Global Ventures Holdings, yang berjumlah sebanyak RM1.7 bilion. Penggunaan awam perlahan sejajar dengan penyatuan fiskal Selaras dengan usaha berterusan Kerajaan untuk mengukuhkan kedudukan fiskalnya, penggunaan awam meningkat secara sederhana sebanyak 5.0% (+16.1% pada tahun 2011). Perbelanjaan sederhana ke atas bekalan dan perkhidmatan lebih mengimbangi perbelanjaan keseluruhan emolumen yang tinggi disebabkan oleh kenaikan gaji yang lebih tinggi dan pembayaran bonus kepada kakitangan awam. Pelaburan tetap melonjak kepada rekod tertinggi dalam 12 tahun Pelaburan tetap mencatat prestasi terbaik dalam tempoh 12 tahun, melonjak sebanyak 19.9% daripada 6.5% pada tahun 2011. Pertumbuhan kuat adalah disebabkan oleh perbelanjaan modal yang lebih tinggi di seluruh sektor ekonomi. Secara khususnya,
108
AMMB Holdings Berhad (223035-V) | Laporan Tahunan 2013
Kajian dan Tinjauan Ekonomi Malaysia (Samb.) sektor perkhidmatan, pembuatan dan perlombongan mendapat manfaat daripada aktiviti penggunaan domestik yang kukuh, permintaan serantau yang berdaya tahan dan pelaburan lebih tinggi dari sektor minyak dan gas yang dirangsang oleh harga minyak mentah yang kukuh. Pelaburan tetap juga mendapat manfaat daripada projek infrastruktur berterusan di bawah ETP dan koridor pertumbuhan serantau. Peningkatan stabil dalam iklim pelaburan berikutan pengenalan langkah-langkah untuk meningkatkan lagi suasana untuk melakukan perniagaan di Malaysia menjadi faktor penggalak seterusnya. Pelaburan swasta meningkat dengan kukuh Pelaburan swasta meningkat dengan kukuh sebanyak 22.0% daripada 12.2% pada tahun 2011. Perbelanjaan modal yang kuat dalam sektor perkhidmatan berkaitan pengguna digabungkan dengan aktiviti pembuatan domestik yang berkaitan dan pelaksanaan projekprojek infrastruktur utama seperti sistem rel transit laju massa di Kuala Lumpur, pengembangan pemprosesan minyak dan gas dan projek-projek tenaga yang lain, dan rangkaian jalur lebar berkelajuan tinggi meningkatkan pelaburan swasta. Oleh itu, nisbah pelaburan modal tetap kepada KDNK berada pada 25.6%, yang tertinggi dalam 14 tahun, walaupun masih jauh di bawah kadar 40% ketika pertengahan 1990-an. Pelaburan awam meningkat dengan mendadak Pada masa yang sama, pelaburan awam mencatat peningkatan mendadak sebanyak 17.1% selepas mengecut sebanyak 0.3% pada tahun 2011. Perbelanjaan modal yang lebih tinggi dalam sektor minyak dan gas terutamanya di bidang penerokaan dan pembangunan minyak dan gas, penggunaan semula telaga minyak yang sedia ada, dan pembinaan terminal pengeluaran semula gas di Melaka meningkatkan pelaburan awam. Faktor lain yang menyumbang kepada pelaburan awam yang lebih tinggi adalah pembinaan sebuah terminal baru bagi syarikat penerbangan kos rendah (KLIA2), pemodenan rangkaian pesawat, pembesaran sistem transit rel ringan dan pembelian peralatan untuk menambah baik perkhidmatan kereta api bandar
dalam sub-sektor pengangkutan. Bidang-bidang pelaburan lain adalah dalam sub-sektor utiliti dan telekomunikasi, termasuk pembinaan loji janakuasa dan infrastruktur untuk meluaskan liputan rangkaian Jalur Lebar Berkelajuan Tinggi (“HSBB”). Sektor perkhidmatan dan pembinaan adalah pemacu utama pertumbuhan Sektor perkhidmatan yang menyumbang 55% daripada pertumbuhan ekonomi terus berkembang pada kadar yang sihat. Ia berkembang sebanyak 6.4% daripada 7.0% pada tahun 2011. Sumbangan utama datang dari sektor borong dan runcit serta sektor perkhidmatan kewangan. Sektor pembinaan melonjak sebanyak 18.5% (+4.6% pada tahun 2011) hasil daripada projek infrastruktur dan perindustrian yang diterajui oleh kerajaan yang mendapat momentum. Sektor pembinaan kediaman juga memberangsangkan. Pengeluaran sektor pembuatan dan pertanian jatuh, tetapi perlombongan kembali pulih Sementara itu, sektor pembuatan berkembang sederhana sebanyak 4.8% (+4.7% pada tahun 2011) kerana permintaan lemah global terhadap elektronik. Sektor pertanian terjejas akibat dari pengeluaran getah yang berkurangan berikutan cuaca buruk, manakala kelapa sawit telah terjejas disebabkan oleh kemerosotan hasil. Akibatnya, keluaran daripada sektor pertanian berkembang setakat 0.8% sahaja. Sektor perlombongan kembali pulih daripada penguncupan sebanyak 5.7% pada tahun 2011 kepada peningkatan 1.4% pada tahun 2012 di sokong oleh pengeluaran minyak yang lebih tinggi. Pasaran buruh yang stabil Didorong oleh pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh, pengambilan pekerja meningkat sebanyak 3.6% (+3.2% pada 2011), dengan pertambahan bersih sebanyak 438,000 pekerjaan. Keuntungan dalam pekerjaan disumbangkan oleh sektor perkhidmatan dan pertanian. Sementara itu, jumlah pemberhentian pekerja meningkat kepada 11,494 orang daripada 9,450 orang lanjutan daripada pemberhentian yang lebih tinggi dalam
sektor perkilangan. Akibatnya, kadar pengangguran keseluruhan bertambah baik sedikit kepada 3.0% daripada 3.1% pada tahun 2011. Inflasi menyusut Purata keseluruhan inflasi ialah 1.6% (+3.2% pada tahun 2011) disebabkan oleh kadar kenaikan harga kos makanan dan pengangkutan yang lebih perlahan. Makanan yang merupakan penggerak utama inflasi di beberapa tahun kebelakangan ini meningkat pada kadar sederhana disebabkan tekanan harga luaran yang sederhana dan peningkatan yang ketara di dalam pembekalan makanan domestik. Selain daripada itu, subsidi bahan api, makanan ruji dan elektrik membantu mengurangkan tekanan inflasi. Eksport menjunam Eksport mencatatkan peningkatan yang lemah iaitu 0.6% daripada 9.2% pada tahun 2011 hasil daripada permintaan yang lesu dari ekonomi maju dan kurang permintaan dari ekonomi serantau. Ini terjadi akibat daripada komoditi mentah dan produk elektrik dan elektronik (“E&E”) yang lemah, yang lebih mengimbangi keuntungan eksport bukan E&E serta eksport perkhidmatan. Import kekal kukuh Selaras dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh, import meningkat sebanyak 5.9% daripada 8.5% pada tahun 2011. Pertumbuhan import yang kukuh datang daripada barangan modal yang diketuai oleh import untuk jentera, peralatan telekomunikasi dan pesawat penumpang. Import barangan pengguna meningkat berikutan perbelanjaan pengguna yang sihat. Namun, peningkatan import telah diganggu oleh penguncupan dalam import barang pengantara. Mengecilkan lebihan akaun semasa Eksport yang lemah digabungkan dengan import berkaitan pelaburan dan penggunaan yang tinggi telah mengecilkan lebihan akaun semasa kepada 6.6% daripada Pendapatan Negara Kasar (“GNI”) daripada 11.3% pada tahun 2011.
AMMB Holdings Berhad (223035-V) | Laporan Tahunan 2013
Defisit fiskal dipotong Dasar fiskal terus memberi tumpuan kepada merangsang ekonomi dalam tempoh terdekat sambil memudahkan transformasi ekonomi jangka panjang. Akibat daripada pemindahan wang tunai dan faedah lain bagi pengguna dan insentif untuk pembesaran perniagaan, perbelanjaan Kerajaan meningkat daripada anggaran awal sebanyak 9.4% kepada RM252.4 bilion. Dengan perolehan yang meningkat sebanyak 12.1% kepada RM207.9 bilion, keseluruhan defisit fiskal mengecil kepada 4.5% daripada KDNK pada 2012 daripada 4.8% daripada KDNK pada tahun 2011. Dasar monetari yang lebih seimbang Walaupun ekonomi domestik berada di landasan yang betul untuk pertumbuhan yang stabil, tahap ketidaktentuan yang tinggi ekonomi dan kewangan global menimbulkan risiko kepada prospek pertumbuhan ekonomi. Dalam persekitaran risiko inflasi yang sederhana, Jawatankuasa Dasar Monetari mengekalkan kadar faedah pada 3.00%. Prospek Ekonomi 2013 Pemulihan akan kekal sukar Walaupun prospek ekonomi global bagi 2013 dijangka bertambah baik, namun perjalanan ke arah pemulihan ekonomi tetap kekal mencabar. Pertumbuhan ekonomi di kalangan ekonomi maju utama akan meningkat secara beransur-ansur diketuai oleh Amerika Syarikat. Pertumbuhan dari pasaran baru muncul dan negaranegara membangun dijangka akan lebih laju. Oleh itu, prospek pertumbuhan ekonomi dunia untuk tahun 2013 dijangka berkembang sebanyak 3.4% daripada 3.2% pada tahun 2012. Carta 1: Pertumbuhan Ekonomi Global (y-o-y%) 6.0
5.0
3.4%
4.0
3.0
2.0
1.0
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0
-1.0
Lebih penting lagi, ekonomi maju tersebut telah menyelesaikan dua ancaman utama kepada pertumbuhan ekonomi global: potensi perpecahan kawasan Eropah dan penguncupan fiskal yang tajam di Amerika Syarikat disebabkan oleh “tebing fiskal”. Dalam tempoh terdekat, risiko akan didorong oleh perkembangan di kawasan Eropah. Dalam jangka sederhana, reformasi institusi yang tidak mencukupi, ekonomi tidak berkembang yang berpanjangan di kawasan Eropah, dan defisit fiskal yang tinggi di Amerika Syarikat dan Jepun, kekal sebagai risiko utama.
109
Akibatnya, pembuat dasar perlu terus mengamalkan dasar dan pendekatan makroekonomi yang wajar. Keduadua Amerika Syarikat dan Jepun perlu melaksanakan pelan penyatuan fiskal jangka sederhana yang berhemah dan pragmatik. Kesatuan Eropah perlu mengukuhkan Kesatuan Ekonomi dan Kewangan. Adalah perlu bagi pasaran baru muncul dan negara-negara membangun untuk memulakan langkahlangkah untuk mengetatkan dasar. Langkah-langkah tersebut harus bermula dengan dasar kewangan dan dilengkapi dengan langkah-langkah berhemah dengan tujuan untuk menangani potensi lebihan dalam sektor kewangan. Pembuat dasar perlu mengemudi baki fiskal ke tahap sihat pra-2008. Prestasi ekonomi Asia yang membangun dijangka mendapat momentum pada tahun 2013 daripada permintaan domestik yang teguh dan berterusan, khususnya permintaan swasta yang akan disokong oleh dasar kewangan yang akomodatif dan dalam beberapa kes dasar fiskal serta pasaran buruh yang berdaya tahan. Permintaan luar negeri juga dijangka bertambah baik dan memberi sokongan kepada pertumbuhan ekonomi Asia. Ekonomi serantau utama Asia sedang menuju ke arah pertumbuhan yang sederhana dan mampan. Pada masa yang sama, sumbangan rantau ini kepada ketidakseimbangan global yang timbul daripada lebihan akaun semasa yang berterusan sedang secara beransur-ansur mereda. Sementara itu, perdagangan antara rantau kini menjadi semakin penting, yang paling ketara di Asia Tenggara. Negara-negara ASEAN dijangka mengekalkan pertumbuhan mantap mereka, disokong oleh hubungan dagang yang semakin utuh di rantau ini. Ia dapat digambarkan melalui wawasan untuk mempunyai sebuah perkongisan ekonomi serantau yang menyeluruh melalui kawasan perdagangan bebas yang lebih luas. Pencapaian wawasan ini akan terus meningkatkan dinamik di Asia. Adalah penting untuk mengetahui bahawa salah satu kesan ekonomi serantau kembali pulih kepada potensi pengeluaran mereka ketika kecairan
110
AMMB Holdings Berhad (223035-V) | Laporan Tahunan 2013
Kajian dan Tinjauan Ekonomi Malaysia (Samb.) global semakin meningkat adalah inflasi. Ia telah mula meningkat secara beransuransur. Walaupun inflasi dijangka kekal dengan bantuan harga komoditi global yang stabil, pembuat dasar perlu berwaspada terhadap potensi tekanan ke atas inflasi.
sederhana dalam Belanjawan 2013 akan memberi sokongan kepada perbelanjaan isi rumah.
Perbalahan politik juga boleh mewujudkan ketegangan di rantau ini dan sekitarnya. Kebimbangan potensi kehilangan keyakinan kepada dasar ekonomi serantau boleh mengganggu perdagangan dan pelaburan. Oleh itu, pembuat dasar perlu menggalakkan pertumbuhan yang lebih mampan dan menyeluruh. Pada masa yang sama, mereka perlu mengawal risiko kestabilan kewangan dengan pengawasan yang mencukupi.
Gangguan ke atas peningkatan penggunaan swasta adalah harga komoditi yang lemah. Secara khususnya, pendapatan isi rumah luar bandar akan terjejas dari harga lemah komoditi. Di samping itu, rasionalisasi seterusnya untuk subsidi minyak dan barangan lain boleh menjejaskan penggunaan swasta dalam tempoh terdekat.
Ekonomi Malaysia dijangka berkembang pada kadar munasabah Dengan selesainya pilihan raya baru-baru ini, diharapkan pembuat dasar akan terus mengamalkan dasar-dasar ekonomi dan fiskal yang berhemah. Ekonomi domestik dijangka akan berkembang sekitar 5.0%-5.3% pada tahun 2013. Pertumbuhan akan terus didorong oleh permintaan dalam negeri yang berdaya tahan. Pada dasarnya, perbelanjaan swasta akan menjadi pemangkin pertumbuhan utama untuk permintaan domestik. Asas makroekonomi yang kuat, disokong oleh dasar makroekonomi yang pragmatik dan fleksibel dan sistem kewangan yang sihat akan terus memberi sokongan dalam memacu perbelanjaan swasta. Sementara itu, perbelanjaan awam akan terus menyokong pertumbuhan walaupun tumpuan diberikan kepada penyatuan fiskal. Pengembangan modal oleh perusahaan awam akan memberikan sokongan kepada pertumbuhan pelaburan umum. Carta 2: Pertumbuhan Ekonomi (y-o-y%) 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0
Pelaburan swasta akan terus kekal kukuh dengan pertumbuhan dua angka walaupun tidak mungkin mencapai tahap rekod 2012. Pertumbuhan akan disokong oleh penggunaan domestik, pemulihan beransur-ansur dalam sektor eksport, iklim pelaburan yang bertambah baik dan persekitaran perniagaan yang menggalakkan. Perbelanjaan modal akan terus meluas di seluruh sektor dan wilayah. Sektor perkhidmatan dijangka terus memberi tumpuan kepada perdagangan runcit dan restoran, telekomunikasi dan penerbangan, hartanah kediaman golongan sederhana dan mewah, dan perkhidmatan perniagaan yang mempunyai nilai tambah yang tinggi seperti perkhidmatan kejuruteraan, seni bina dan IT. Perkilangan akan mendapat manfaat daripada domestik dan aktiviti utama yang berkaitan dan juga elektrik dan elektronik (“E&E”). Perlombongan akan menerima sokongan daripada projekprojek dan aktiviti-aktiviti berterusan yang berkaitan dengan penerokaan dan kajian bidang baru dan pelaksanaan projek-projek pembangunan huluan. Perbelanjaan awam perlu lebih sederhana lagi
0 -1.0
2013f
2012
2011
2010
2009
2008
-2.0
Pelaburan swasta akan kekal sihat
Sentimen pengguna dijangka kekal positif Penggunaan swasta akan kekal sihat sepanjang tahun. Pertumbuhan mampan dalam pendapatan, pasaran buruh yang stabil, kadar inflasi yang rendah dan pelaksanaan gaji minimum yang akan memberi manfaat kepada kira-kira 27% daripada tenaga kerja adalah pemangkin utama. Pasaran buruh yang ketat menunjukkan bahawa kehilangan pekerjaan daripada gaji minimum yang baru mungkin hanya sementara. Di samping itu, pemindahan Kerajaan kepada isi rumah berpendapatan rendah dan
Perbelanjaan awam perlu disederhanakan lagi seiring dengan komitmen penyatuan fiskal Kerajaan. Walau bagaimanapun, kedua-dua penggunaan dan pelaburan awam akan terus menyokong pertumbuhan. Penggunaan awam akan disokong oleh perbelanjaan untuk emolumen dan bekalan dan perkhidmatan. Pelaburan awam akan terus memberi tumpuan kepada Program Transformasi Ekonomi (“ETP”). Selain itu, perbelanjaan modal oleh perusahaan awam akan kekal besar, dengan memberi tumpuan terhadap
AMMB Holdings Berhad (223035-V) | Laporan Tahunan 2013
projek-projek infrastruktur utama, menyebabkan pertumbuhan yang mantap dalam pelaburan awam secara keseluruhan. Pertumbuhan meluas daripada sektor pengeluaran ekonomi Semua sektor ekonomi utama adalah dijangka akan mencatatkan pertumbuhan yang berterusan. Sektor perkhidmatan khususnya, akan mendapat manfaat daripada aktiviti-aktiviti yang berkaitan dengan penggunaan iaitu perdagangan runcit, penginapan dan restoran. Ketibaan pelancong yang lebih tinggi hasil daripada kempen promosi untuk Tahun Melawat Malaysia 2014 yang akan datang dan permintaan yang rancak untuk pembiayaan terutamanya oleh perniagaan akan menyediakan pemangkin positif kepada sektor ini. Carta 3: Pengangguran (%)
111
Inflasi Lemah Permintaan domestik yang kukuh bersama-sama dengan rasionalisasi subsidi secara beransur-ansur untuk bahan api dan barang-barang lain akan menambah tekanan ke atas terhadap inflasi. Dan juga, jika harga makanan global meningkat, ia boleh menambah tekanan untuk inflasi domestik. Sementara itu, kesan daripada gaji minimum ke atas jumlah kos syarikat dijangka sederhana. Inflasi dalam 2013 dijangkakan sekitar 2.2%-2.5%. Penambahbaikan beransur-ansur dalam eksport
4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.1 1.0 0.5 0.0 2013f
2012
2011
2010
2009
2008
Industri berorientasikan domestik iaitu aktiviti yang berkaitan dengan pengguna dan pembinaan akan memacu pertumbuhan di sektor perkilangan. Sementara itu, industri perkilangan berorientasikan eksport seperti E&E dan kelompok rendah yang berkaitan dengan primer harus meningkat selaras dengan pemulihan ekonomi global secara beransur-ansur. Dalam sektor komoditi, pertanian dijangka bertambah baik lanjutan daripada pengeluaran minyak sawit mentah yang lebih tinggi berikutan hasil yang lebih baik dan pokok-pokok yang baru matang. Dan juga komoditi makanan seperti ternakan dan sayur-sayuran mungkin akan bertambah baik. Sektor perlombongan akan mengukuh hasil daripada pengeluaran gas asli, minyak mentah dan kondensasi yang lebih tinggi. Pasaran buruh akan kekal teguh Berlatarbelakangkan asas-asas ekonomi yang sihat, ekonomi domestik perlu terus mencatatkan pertumbuhan ekonomi yang boleh diharapkan pada tahun 2013. Dalam perkembangan itu, pasaran buruh akan kekal menggalakkan. Kadar pengangguran keseluruhan harus kekal rendah pada 3.1% daripada tenaga buruh pada tahun 2013.
Eksport dijangka bertambah baik secara beransur-ansur memandangkan prospek ekonomi serantau yang lebih baik. China dan India khususnya, yang merupakan dua pasaran eksport penting dijangka berkembang pada kadar yang sihat pada tahun 2013. Negara-negara ini harus memberi sokongan kepada eksport komoditi Malaysia, walaupun harga komoditi seperti minyak kelapa sawit mungkin akan kekal lemah. Sementara itu, pemulihan nasen eksport perkilangan akan disokong oleh produk perkilangan bukan E&E yang bergantung kepada permintaan serantau. Bagi E&E pula, ia dijangka kekal lemah dengan sedikit peningkatan. Oleh itu, eksport dijangka akan kekal lemah, dijangka berlegar sekitar 0.2%. Import akan menyederhana Import mungkin akan menyederhana dalam tahun ini tetapi terus mengatasi pertumbuhan dalam eksport memandangkan permintaan dalam negeri yang kukuh. Import barangan modal dan barangan penggunaan juga dijangka kekal kukuh pada tahun ini. Pada masa yang sama, adalah diharapkan import barangan perantaraan akan pulih. Pengilang bersedia untuk meningkatkan pengeluaran mereka bagi memenuhi permintaan eksport dan menambah inventori. Mengecilkan lagi baki pembayaran akaun semasa Dengan import berkaitan pelaburan terus kukuh, dan eksport dijangka mencatat pertumbuhan yang lemah, baki pembayaran akaun semasa boleh menurun lagi di bawah tekanan
112
AMMB Holdings Berhad (223035-V) | Laporan Tahunan 2013
Kajian dan Tinjauan Ekonomi Malaysia (Samb.) Carta 4: Baki Akaun Semasa % GDP
sepanjang tahun. Di samping itu, lebihan akaun semasa yang lebih rendah boleh dikaitkan dengan defisit dalam akaun perkhidmatan dan pendapatan, walaupun lebih rendah daripada 2012. Oleh itu, baki pembayaran akaun semasa dijangka berlegar sekitar 4.3% daripada KDNK.
18.0 16.0 14.0 12.0 10.0
Penyatuan dasar fiskal
8.0
-2.0
Walaupun kerajaan masih komited terhadap pengukuhan fiskal, dasar kewangan akan terus memberi tumpuan kepada mengekalkan pertumbuhan dalam tempoh terdekat dan memudahkan transformasi jangka panjang ekonomi. Selain itu, dasar ini dijangka akan menggalakkan pembaharuan fiskal melalui kajian menyeluruh sistem cukai, rasionalisasi subsidi, dan langkahlangkah untuk meningkatkan kecekapan perbelanjaan. Dengan pembaharuan fiskal yang berterusan, sasaran defisit fiskal pada tahun 2015 adalah 3.0% daripada KDNK. Jangkaan adalah untuk defisit fiskal di sekitar 4.0% daripada KDNK pada tahun 2013.
-3.0
Dasar kewangan yang berhemah
-3.0
Pengurusan kewangan akan terus kekal berhemah disokong oleh pemulihan ekonomi global yang tidak sekata digabungkan dengan risiko turun naik dalam pasaran kewangan dan komoditi serta kesan daripada aliran masuk modal yang besar. Bank Negara dijangka akan terus memberi tumpuan kepada risiko kepada inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Memandangkan pertumbuhan ekonomi dijangka kekal positif pada tahun 2013 manakala inflasi meningkat secara beransur-ansur, terdapat kemungkinan yang kuat untuk dasar monetari akomodatif yang sedia ada untuk kekal utuh.
6.0 4.0 2.0 0.0 2013f
2012
2011
2010
2009
2008
Carta 5: Baki fiscal % GDP 0.0 -1.0
-4.0 -5.0 -6.0 -7.0
2013f
2012
2011
2010
2009
2008
-8.0
Carta 6: Kadar Dasar Semalaman (%) 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 Jun-13
Jan-13
Ogos-12
Mac-12
Okt-11
Mei-11
Dis-10
Jul-10
Feb-10
Sep-09
Apr-09
Nov-08
Jun-08
Jan-08
Ogos-07
Mac-07
Oct-06
Mei-06
Dis-06
Jul-05
Feb-05
Sep-04
Apr-04
0.0
