Garantie Certificaat op de Ethical Europe Equity Index

Structured products

Garantie Certificaat op de Ethical Europe Equity Index Voor wie zekerheid en rendement zoekt

Index Garantie Certificaat

Voor wie zekerheid en rendement zoekt

1

Het Kempen Garantie Certificaat Ethical Europe 13-24 (het Certificaat) wordt uitgegeven onder de voorwaarden zoals beschreven in het Drawdown Prospectus van 5 september 2013 (Drawdown Prospectus) onder het ‘Note, Warrant and Certificate Programme’ van BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (‘het Basis Prospectus’), van 3 juni 2013. Het Drawdown Prospectus en het Basis Prospectus zijn goedgekeurd door de Autorité des Marchés Financiers (AMF), de Franse toezichthouder. In het Basis Prospectus vindt u onder andere informatie over BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. als uitgevende instelling. Daarnaast vindt u in het Basis Prospectus informatie over de algemene kenmerken van het Certificaat. Een beschrijving van de risico’s van een belegging in het Certificaat kunt u terugvinden onder het hoofdstuk ‘Risk Factors’ in het Basis Prospectus. Het Basis Prospectus, de supplementen van het Basis Prospectus, de samenvatting van het Basis Prospectus en het Drawdown Prospectus vormen samen de juridische documentatie voor deze uitgifte. De informatie in deze brochure is gebaseerd op deze juridische documentatie. Een belangrijk kenmerk van het Certificaat is dat het een ‘Secured Security’ betreft zoals beschreven in Annex 13 van het Basis Prospectus. Dit betekent dat het recht op volledige terugbetaling van de Nominale Waarde op de einddatum is verzekerd door een zero coupon obligatie van de Nederlandse Staat met einddatum 15 januari 2024 (ISIN code: NL0000103315). Het potentieel rendement van het Certificaat wordt bepaald door de ontwikkeling van de Ethical Europe Equity index. Meer uitgebreide informatie over het Certificaat wordt beschreven in het hoofdstuk ‘Terms and conditions of the W&C Securities’, en in Annex 13 van het Basis Prospectus. Het Certificaat wordt op verzoek van Kempen & Co N.V. uitgegeven door BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (de Uitgevende Instelling), een dochteronderneming van BNP Paribas S.A. (de Garantiegever). BNP Paribas S.A. is opgericht in Frankrijk met beperkte aansprakelijkheid en wordt gereguleerd door de Autorité de Controle Prudentiel et Résolution (de Franse prudentiële toezichthouder) voor het verloop van zijn beleggingsactiviteiten in Frankrijk. Kempen & Co N.V. staat als bank onder toezicht van De Nederlandsche Bank N.V. en is in het bezit van een vergunning op grond van artikel 2:11 van de Wet op het financieel toezicht. BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. is opgericht in Nederland als een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid onder Nederlands recht. Kempen & Co N.V. is tevens als financiële onderneming geregistreerd bij de AFM te Amsterdam. Kempen & Co N.V. is een Nederlandse zaken bank met activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, effectenbemiddeling en corporate finance. Sinds de oprichting in 1903 biedt Kempen & Co diverse gespecialiseerde financiële diensten aan ten behoeve van institutionele beleggers, ondernemingen en financiële instellingen.


2


De kenmerken u

U heeft recht op volledige terugbetaling van de Nominale Waarde op de Einddatum1.

u

U profiteert van een mogelijke koersstijging van de Ethical Europe Equity index2.

u

U belegt in een Certificaat met een looptijd van ruim 10 jaar.

u

U heeft flexibiliteit omdat BNP Paribas Arbitrage S.N.C. (de calculation agent) dagelijks de liquiditeit verzekert3.

1

B ehoudens faillissement of wanprestatie van de Uitgevende Instelling en de Nederlandse Staat voor haar zero coupon obligatie met einddatum 15 januari 2024 (ISIN code: NL0000103315).

2

Behoudens faillissement of wanprestatie van BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. als Uitgevende Instelling en BNP Paribas S.A. als Garantiegever.

3

Bij normale marktomstandigheden zoals beschreven in de paragraaf Belangrijkste Risico’s.



3


u

De werking van het Kempen Garantie Certificaat Ethical Europe 13-24

Het Kempen Garantie Certificaat Ethical Europe 13-24 is een beleggingsproduct dat uit twee componenten bestaat: bescherming en potentieel rendement. Bescherming

Potentieel rendement

Een belangrijke eigenschap van het Certificaat is dat op de

Door middel van een optiecomponent in het Certificaat profi-

Einddatum 100% van de Nominale Waarde wordt terugbe-

teert u met 100% participatie van een mogelijke koersstijging

taald, de Beschermingswaarde. De terugbetaling wordt

van de Ethical Europe Equity index, op een manier die verderop

beschermd door een zero coupon obligatie van de Neder-

in de brochure wordt toegelicht.

landse staat, die gedurende de looptijd van het Certificaat wordt aangehouden in een afgescheiden compartiment speciaal ten behoeve van de houders van dit Certificaat. De waarde van deze obligatie groeit gedurende de looptijd van het Certificaat tot zij op Einddatum de hoogte van de Beschermingswaarde heeft bereikt.

Om de leesbaarheid van de brochure te vergroten worden in deze brochure begrippen gebruikt. Begrippen zijn herkenbaar doordat zij met een hoofdletter starten. Uitleg van deze begrippen kunt u vinden op pagina 15 van deze brochure.


4

Garantie Certificaat

u

De Ethical Europe Equity Index

De Ethical Europe Equity index (de Index) bestaat uit 30 liquide Europese aandelen en is samengesteld op basis van zowel ethische als financiële criteria. De Index richt zich uitsluitend op ondernemingen die aan Europese effectenbeurzen zijn genoteerd. Het is een nieuwe Index die op verzoek van BNP Paribas werd ontwikkeld door Solactive AG in nauwe samenwerking met VIGEO en Forum Ethibel. Dit zijn twee vooraanstaande onafhankelijke experts op het vlak van maatschappelijk verantwoord beleggen (MVB). De samenstelling van de Index komt tot stand in een aantal stappen en wordt elke 3 maanden herzien om rekening te houden met de marktomstandigheden. Het beleggingsdomein bestaat uit alle ondernemingen die een “ESG1” rating ontvangen van VIGEO, een Europees expert op het vlak van maatschappelijk verantwoord rendement. Stap 1 van de Index samenstelling bestaat uit het selecteren van de ondernemingen die in de ESG rating van VIGEO hoger scoren dan het gemiddelde van hun sector én dan het gemiddelde van het beleggingsdomein. In stap 2 wordt hun financiële situatie bekeken: de ondernemingen die het meest liquide zijn en hoge en stabiele dividenden uitkeren (minimaal 115% van het gemiddelde dividendrendement van de Euro Stoxx 50® index) worden behouden. Hieruit worden de 30 minst risicovolle aandelen geïdentificeerd op basis van de laagste volatiliteit gedurende 6 maanden. De ondernemingen in de Index worden gewogen op basis van hun volatiliteit, met een groter gewicht voor de minst volatiele ondernemingen. In de laatste stap wordt er nog een extra ethische filter toegepast op de geselecteerde aandelen, om zo ondernemingen uit te sluiten en te vervangen. Uitgesloten worden ondernemingen die in belangrijke mate betrokken zijn bij de productie en distributie van producten en services met betrekking tot de gokindustrie, tabak of wapens, of die meer dan de helft van het omzetcijfer uit kernenergie verkrijgen. Ook ondernemingen worden niet opgenomen waarbij bedenkingen bestaan op het vlak van naleving van de rechten van de mens of het respecteren van het milieu. Om zeker te zijn dat de ondernemingen die deel uitmaken van de index verantwoordelijk presteren, wordt de Ethical Europe Equity index gecertificeerd door Forum Ethibel. Elk kwartaal, wanneer de samenstelling van de Index opnieuw bekeken wordt, wordt de conformiteit van de index met de ethische criteria gecontroleerd door het Forum Ethibel. Forum Ethibel maakt zijn certificatieverklaringen openbaar op www.solactive.com2.

Vigeo is een vooraanstaande Europese expert, opgericht in 2002, die de maatschappelijke impact van ondernemingen analyseert. Vigeo brengt

Forum Ethibel is een Belgische vereniging, opgericht in 1992, en erkend

de prestaties en risico’s in kaart op basis van zes domeinen van maatschap-

als expert op het vlak van rating, onafhankelijke controle en certificatie

pelijke verantwoordelijkheid: milieu, mensenrechten, menselijk kapitaal,

van financiële en niet-financiële producten en diensten die beantwoorden

maatschappelijke impact, marktethiek en deugdelijk bestuur.

aan precieze ethische en sociale criteria en aan standaarden op het vlak

(www.vigeo.com)

1

van milieu en deugdelijk bestuur. (www.forumethibel.org)

ESG is een afkorting die staat voor Environmental, Social and Governance factoren (Milieu, Sociale prestaties en Goed Ondernemingsbestuur). Deze worden beschouwd als de drie belangrijkste factoren voor de extra-financiële analyses voor beleggingen.

2

U vindt de informatie op www.solactive.com door te zoeken op “Ethical Europe Equity index”, of direct via http://www.solactive.com/en/?s=ethical+europe+equity

Garantie Certificaat


5

Kempen Garantie Certificaat Ethical Europe 13-24

u

De Ethical Europe Equity Index

De Ethical Europe Equity index is een Price Return index. In tegenstelling tot een Total Return index worden de dividenden die worden uitgekeerd door de aandelen die de Index vormen niet opnieuw belegd in de Index. Dividenden hebben dus geen rechtstreekse invloed op het rendement ervan. Het gemiddeld dividendrendement van de Ethical Europe Equity index over de afgelopen 10 jaar bedraagt 4,72% (Bron: Bloomberg d.d. 6 augustus 2013). De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor meer informatie over de Index verwijzen wij u naar www.kempenvaluations.nl en www.solactive.com

Gesimuleerd historisch koersverloop van de Index Ethical Europe Equity Index 170 160 150 140 130 120 110 100 Sep-08

Sep-09

Sep-10

Sep-11

Sep-12

Date

Sep-13

Bron: Solactive AG, 4 september 2013

120

De Ethical Europe Equity Index is een nieuwe index, gelanceerd in april 2013. Hij heeft dus een beperkte geschiedenis. De grafiek 100

Slotstand Index

hierboven is gebaseerd op een gesimuleerde ontwikkeling van de Ethical Europe Equity Index. Deze simulatie is gebaseerd op het 80

huidige beleggingsdomein van VIGEO waarop enkel de financiële filters (de enige objectieve historische gegevens die beschikbaar 60 zijn) worden toegepast om de samenstelling van de index om de 3 maanden te bepalen.

Deze rendementssimulatie stoelt op gegevens uit het verleden en weerspiegelt de selectiemethode maar gedeeltelijk. De waarde 40 van uw belegging kan fluctueren. In het20verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

8

9

10

11

12

Peildatum

140

Slotstand Index

120 100 80 60 40 20 0

1

2

3

4

5

6

7

Peildatum Voor wie zekerheid en rendement zoekt

6



u

De Ethical Europe Equity Index Index samenstelling op 6 september 2013 Bedrijf

Land

Sector

ISIN code

AstraZeneca Plc

Verenigd Koninkrijk

Farmaceutische producten en biotechnologie

GB0009895292

Atlantia SPA

Italië

Logistiek

IT0003506190

Belgacom SA

België

Telecommunicatie

BE0003810273

Corio N.V.

Nederland

Financiële diensten

NL0000288967

EDP-Energias de Portugal SA

Portugal

Elektriciteit en gas

PTEDP0AM0009

Enagas SA

Spanje


ES0130960018

Fortum OYJ

Finland


FI0009007132

Gas Natural Sdg SA

Spanje


ES0116870314

GDF Suez SA

Frankrijk


FR0010208488

HSBC Holdings Plc

Verenigd Koninkrijk

Financiële diensten

GB0005405286

Legal & General GRP Plc

Verenigd Koninkrijk

Verzekeringen

GB0005603997

Munich Rückversicherungs AG

Duitsland

Verzekeringen

DE0008430026

National Grid Plc

Verenigd Koninkrijk


GB00B08SNH34

Red Eléctrica Corporación SA

Spanje


ES0173093115

Repsol YPF SA

Spanje

Energie

ES0173516115

RWE AG

Duitsland


DE0007037129

Scor SE

Frankrijk

Verzekeringen

FR0010411983

Skanska AB

Zweden

Onroerend goed

SE0000113250

Snam SPA

Italië


IT0003153415

Statoil ASA

Noorwegen

Energie

NO0010096985

Suez Environnement SA

Frankrijk

Afval en water diensten

FR0010613471

Swiss Reinsurance Company AG

Zwitserland

Verzekeringen

CH0126881561

Swisscom AG

Zwitserland

Telecommunicatie

CH0008742519

Telefonica SA

Spanje

Telecommunicatie

ES0178430E18

Telenor ASA

Noorwegen

Telecommunicatie

NO0010063308

Teliasonera AB

Zweden

Telecommunicatie

SE0000667925

Terna SPA

Italië


IT0003242622

Unibail - Rodamco SE

Frankrijk

Financiële diensten – onroerend goed

FR0000124711

Vivendi SA

Frankrijk

Multimedia

FR0000127771

Vodafone Group Plc

Verenigd Koninkrijk

Telecommunicatie

GB00B16GWD56

Bron: Solactive AG, 6 september 2013



7


u

Aflossing van het Certificaat

Bij het bepalen van de hoogte van de uitkering bij de aflossing van het Certificaat op Einddatum is de ontwikkeling van de Index bepalend. De Einduitkering wordt namelijk vastgesteld aan de hand van de waarde van de Index gedurende het laatste jaar van de looptijd van het Certificaat (de Eindwaarde). u

Bepaling van de Eindwaarde

de Index. Daarentegen heeft middeling een relatief gunstig effect als de Index in de laatste twaalf maanden van de looptijd

0

De Eindwaarde wordt bepaald aan de hand van het gemid-

van een Certificaat daalt. Zie de voorbeelden in de onder-

0

delde van de slotkoersen van de Index op de twaalf peildata,

staande grafieken. Hierbij is uitgegaan van een fictieve index

0

in de laatste twaalf maanden van de looptijd van het Certificaat.

met een Startwaarde van 100 punten.

0

Door deze manier van bepaling van de Eindwaarde (genaamd

‘middeling’) wordt zowel een (sterke) stijging als een (sterke)

De gegevens die worden becijferd in deze voorbeelden, dienen

daling van de koers van de Index gedempt. Aangezien u met

uitsluitend ter illustratie van de werking van het mechanisme

dit Certificaat probeert te profiteren van een mogelijke stijging

van middeling. Ze houden geen enkele voorspelling in voor de

van de Index, dient u zich te realiseren dat middeling uw rende-

toekomstige resultaten van de Index en van het Certificaat en

mentsperspectief enigszins opzichte van een Sep-09 Sep-10 reduceert (ten Sep-11 Sep-12

kunnen opSep-13 geen enkele wijze worden gezien als onderdeel van

rechtstreekste belegging in de Index) bij een sterke stijging van Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12

een commercieel Sep-13 aanbod voor het Certificaat.

0

0 ep-08 0 ep-08

Daling van de Index: Eindwaarde hoger dan slotstand

Peildata

98

2

95

3

91

4

90.5

5

88.5

6

82

7

80

8

78

9

75

10

71

11

67

12

64

Eindwaarde zonder Middeling

64

120 100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

2

3

4

5

Peildatum 6 7

8

9

10

11

12

Slotstanden

1 120

Slotstand Slotstand IndexIndex

0

Eindwaarde met Middeling

Peildatum

Stijging van de Index: Eindwaarde lager dan slotstand

Peildata

140

Slotstand Slotstand IndexIndex

0

81.7

Slotstanden

1

102

120 140

2

106

100 120

3

109.5

4

112

5

121

6

122.5

40 60

7

125

20 40

8

125.5

9

127

10

128

11

129.5

12

130

Eindwaarde zonder Middeling

130

80 100 60 80

0 20 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

6

7

Peildatum 6 7 Peildatum

8 8

9 9

10 10

11 11

12 12

Eindwaarde met Middeling


8

119.8



Rekenvoorbeelden Einduitkering

u

Onderstaande rekenvoorbeelden zijn ter illustratie van de werking van het Certificaat. Het bedrag dat u op de Einddatum ontvangt (de Einduitkering), bestaat uit de Nominale Waarde plus het procentuele verschil tussen de Eindwaarde en de Startwaarde van de Index. Bij bepaling van de Eindwaarde is uitgegaan van een lineaire stijging van de koers van de Index. Behoudens het risico op wanprestatie of faillissement van BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. en/of de Nederlandse staat, zal het bedrag van de Einduitkering niet lager zijn dan de Beschermingswaarde. Ongunstig scenario: Een daling van de Index van 60%1 Startwaarde Index

100

Slotkoers Index

40 (een 60% daling)

Eindwaarde met middeling

42,66 (een 57,43% daling)

Einduitkering Certificaat

EUR 1000

Berekeningswijze

EUR 1000 + (-57,43% x EUR 1000) = EUR 426,61 De uitkering is echter gelijk aan de beschermingswaarde van EUR 1000.

Neutraal scenario: Een stijging van de Index van 30%1 Startwaarde index

100

Eindwaarde index

130 (een 30% stijging)


128,67 (een 28,67% stijging)


EUR 1286,70

Berekeningswijze

EUR 1000 + (28,67% x EUR 1000) = EUR 1286,70

Gunstig scenario: Een sterke stijging van de Index van 60%1 Startwaarde index

100

Eindwaarde index

160 (een 60% stijging)


157,34 (een 57,34% stijging)


EUR 1573,39

Berekeningswijze

EUR 1000 + (57,34% x EUR 1000) = EUR 1573,39

De gegevens die worden becijferd in deze voorbeelden, dienen uitsluitend ter illustratie van het productmechanisme. Ze houden geen enkele voorspelling of garantie in voor de toekomstige resultaten van het Certificaat en kunnen op geen enkele wijze worden gezien als onderdeel van een commercieel aanbod voor het Certificaat. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Tabel 1 > Samenvatting scenario’s Index Performance t.o.v. Startwaarde

Effectief rendement1 Index rekening houdend met dividend

Index Performance met middeling

Effectief rendement1 Certificaat

1. Ongunstig

-60%

-3,96%

-57,34%

0,00%

2. Neutraal

+30%

7,31%

28,67%

2,47%

3. Gunstig

+60%

9,55%

57,34%

4,48%

Scenario

1

et effectief rendement is op jaarbasis bij een uitgiftekoers van het Certificaat van 100%. Bij de berekening van het effectief rendement is géén rekening H gehouden met eventuele kosten zoals bewaarloon en aflossingsprovisie. Deze kosten verlagen het effectief rendement. Voor de hoogte van de kosten verwijzen wij u naar uw eigen bank. Voor de berekening van het effectief rendement van de Index zijn wij uitgegaan van een jaarlijks dividendrendement van 4,72%. Dit is het gemiddelde dividendrendement van de afgelopen tien jaar op de bedrijven die deel uitmaken van de Index (Bron: Bloomberg d.d. 6 augustus 2013). Ook zijn wij uitgegaan van een lineaire daling/stijging van de Index gedurende de looptijd van het Certificaat. Let op: op het Certificaat wordt geen dividend uitgekeerd.



9


u

Koersontwikkeling van het Certificaat

component. Het Certificaat keert immers geen dividend uit. Hierdoor zal als de dividendverwachting toeneemt, de optie-

Gedurende de looptijd van het Certificaat zijn er een aantal

component van het Certificaat in waarde dalen. Dit gebeurt

factoren van invloed op de koersontwikkeling van het Certifi-

omdat die stijgende dividendverwachting betekent dat een

caat. De belangrijkste factoren worden hierna beschreven. De

belegger in het Certificaat het dividendrendement misloopt

invloed die elke factor individueel heeft op de koers van het

ten opzichte van een belegging rechtstreeks in de onderlig-

Certificaat, wordt separaat beschreven; de eventuele wissel-

gende aandelen. Omgekeerd zal de optiecomponent in waarde

werking respectievelijk samenhang tussen de genoemde

stijgen bij een afname van de dividendverwachting.

factoren is in onderstaand overzicht buiten beschouwing gelaten.

Kredietwaardigheid

De Index

U belegt in een Certificaat waarvan de terugbetaling van de Beschermingswaarde afhangt van de kredietwaardigheid van

De koers(ontwikkeling) van de Index beïnvloedt de optiecom-

BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. De terugbetaling wordt

ponent. Bij een stijging van de Index stijgt de waarde van de

echter beschermd en verzekerd door een zero coupon obligatie

optie en bij een daling van de Index daalt de waarde van de

van de Nederlandse staat (ISIN code: NL0000103315). De

optie. Bij een koersstijging geldt: hoe hoger de koers van de

Nederlandse staat heeft op het moment van schrijven van deze

Index ten opzichte van de Startwaarde, des te groter is de invloed

brochure (6 september 2013) een kredietrating van AAA

van een koersverandering van de Index op de waarde van de

(Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch). De koers van het Certificaat

optie.

wordt beïnvloed door de kredietwaardigheid van de Nederlandse staat. Wanneer de beoordeling van de kredietwaardig-

Beweeglijkheid (volatiliteit) van de Index

heid van de Nederlandse staat afneemt, neemt het kredietrisico toe en daalt de waarde van het Certificaat. Bij een toename van

De beweeglijkheid van de koers van de Index is van invloed op

de kredietwaardigheid, neemt het kredietrisico af en stijgt de

de optiecomponent. Een toenemende beweeglijkheid betekent

waarde van het Certificaat.

dat de koers van de Index sterker fluctueert en daarmee neemt

U belegt in een Certificaat waarvan het potentiële rendement

de kans op een hogere uitkering toe. Hierdoor neemt de

afhangt van de kredietwaardigheid van BNP Paribas Arbitrage

waarde van de optiecomponent toe. Omgekeerd neemt bij een

Issuance B.V. waarbij BNP Paribas S.A. als Garantiegever optreedt.

afname van de beweeglijkheid de optiecomponent af in

In het geval van faillissement of wanprestatie van BNP Paribas

waarde.

Arbitrage Issuance B.V. garandeert BNP Paribas S.A de betaling van het potentiële rendement. U loopt dus een kredietrisico op

Renteontwikkeling

BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V en op de Garantiegever BNP Paribas S.A. voor de betaling van het potentiële rendement. BNP

De renteontwikkeling is vooral van invloed op de bescher-

Paribas S.A. heeft op het moment van schrijven van deze

mingscomponent van het Certificaat. Deze component bestaat

brochure (6 september 2013) een kredietrating van A+ (Standard

uit de zero coupon obligatie die is uitgegeven door de Neder-

& Poor’s), A+ (Fitch) en A2 (Moody’s). Bovendien heeft BNP

landse Staat en deze wordt meer waard bij een daling van de

Paribas S.A. een kapitaalpositie met een Core Tier I-ratio (kern

rente. Dit leidt tot een stijging van de koers van het Certificaat.

activiteiten) van 13,6% in 2012 (Bron: www.bnpparibas.com).

Omgekeerd wordt de beschermingscomponent minder waard

Deze ratio geeft aan hoe gezond de financiële positie van een

bij een stijging van de rente. Dit leidt tot een daling van de

bank is. U kunt actuele informatie over de kredietwaardigheid

koers van het Certificaat.

van BNP Paribas vinden op www.invest.bnpparibas.com. Het voorgaande betekent dat wanneer de beoordeling van de

Dividendverwachting

kredietwaardigheid van BNP Paribas SA afneemt, het kredietrisico toeneemt en derhalve daalt de waarde van het Certificaat.

De dividendverwachting voor de aandelen van de onderne-

Bij een toename van de kredietwaardigheid, neemt het kredietri-

mingen die in de Index zijn opgenomen, beïnvloedt de optie-

sico af en stijgt de waarde van het Certificaat.


10



Tabel 2 > Koerseffect van de Note bij verandering van diverse Factoren

Koers Note

Index





Beweeglijkheid





Renteontwikkeling





Dividendverwachting





Kredietwaardigheid





u

Fiscale informatie

Hier geven wij beknopt de fiscale gevolgen weer die verbonden zijn aan het beleggen in het Certificaat. De fiscale gevolgen van het beleggen in het Certificaat zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een particulier belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel dat hetgeen u als particulier aan rente, dividend of koersresultaten op uw beleggingen ontvangt, fiscaal niet relevant is. Jaarlijks wordt uw

Naarmate de resterende looptijd van het Certificaat korter

netto vermogen boven het heffingsvrije vermogen belast in

wordt, zal het gezamenlijke effect van de meeste factoren op

Box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van 1,2%. Wij

de koers van het Certificaat kleiner worden, met uitzondering

adviseren geïnteresseerden eerst een belastingdeskundige te

van de ontwikkeling van de Index.

raadplegen over de fiscale regelgeving en de gevolgen van een belegging in het Certificaat in uw persoonlijke situatie. In het

u

Uitgevende instelling, garanties en kredietrisico

kader van de Europese spaarrenterichtlijn, moet de uitbetalende financiële instelling (in de regel uw bank), informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in

Het Certificaat wordt uitgegeven door BNP Paribas Arbitrage

een andere EU-lidstaat woont doorgeven aan de Nederlandse

Issuance B.V., een 100%- dochter van BNP Paribas S.A.

fiscus. De fiscus geeft deze informatie vervolgens door aan de

Een belangrijke eigenschap van het Certificaat is dat het een

fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont.

Beschermingswaarde heeft van 100%. De terugbetaling van

Een mogelijke toename boven de Nominale Waarde van de

die waarde wordt verzekerd door de zero coupon obligaties

belegging kwalificeert zich op Einddatum, bij tussentijdse

van de Nederlandse Staat, welke afzonderlijk worden aange-

verkoop of vervroegde aflossing in het kader van de Europese

houden speciaal ten behoeve van de houders van dit Certifi-

spaarrenterichtlijn, als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is

caat. Door middel van de optiecomponent kunt u een poten-

ook van toepassing op bepaalde derdelanden (waaronder Zwit-

tieel rendement ontvangen aan het einde van de looptijd.

serland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en

In het geval van faillissement of wanprestatie van de Uitgevende

bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden.

Instelling zal worden overgaan tot de fysieke levering van de Nederlandse staatsobligaties. De terugbetaling van de Bescher-

u

Kosten

mingswaarde is afhankelijk van de zero coupon obligatie van de Nederlandse staat. BNP Paribas S.A. stelt zicht garant voor de

De totale kosten voor het Certificaat bedragen 3% en zijn al in

betaling van de bedragen die verschuldigd zijn door de Uitge-

de uitgiftekoers verwerkt. De kosten zijn een vergoeding voor

vende Instelling met betrekking tot de optiecomponent.

Kempen & Co voor productontwikkeling, marketing en

In geval van faillisement of wanprestatie van de Nederlandse

winstopslag. De totale kosten per € 1.000,- nominaal bedragen

staat, zullen de Nederlandse staatsobligaties fysiek geleverd

dus € 30,-, exclusief eventuele kosten als bewaarloon en aflos-

worden en zult u de waarde van de optie in cash ontvangen.

singsprovisie van uw eigen bank.

In dit geval loopt u het risico de Beschermingswaarde niet of

De eenmalige kosten van 3% worden gedurende de looptijd

niet volledig terug te krijgen op de Einddatum.

lineair in mindering gebracht op de koers. Dit houdt in dat

Er bestaat dus een dubbel kredietrisico:

wanneer u het Certificaat op enig moment gedurende de loop-

- Op de Uitgevende Instelling en de Nederlandse staat voor de

tijd verkoopt, u een deel van de kosten niet betaalt. Deze zitten

vergoeding van de Beschermingswaarde;

dan immers nog in de koers van het Certificaat verwerkt.

- Op de Uitgevende Instelling en de Garantiegever voor de uitbetaling van het optiecomponent.

Indien u tijdens de looptijd van het Certificaat wilt aan- of verkopen, betaalt u naast de bied-laat spread, waaraan hierna op pagina 13 onder ‘Verhandelbaarheid’ aandacht zal worden besteed, mogelijk ook transactiekosten en een vaste (advies) vergoeding aan uw bank.



11


Bovendien kan uw eigen bank kosten in rekening brengen zoals

Valutarisico

bewaarloon en aflossingsprovisie. Als u bankiert bij Van Lanschot worden alleen bij tussentijdse aan- of verkopen van

In de Ethical Europe Index kunnen aandelen zitten met een

Certificaten transactiekosten in rekening gebracht. Bij de

andere valuta. Een daling van de wisselkoers ten opzichte van

emissie en bij de aflossing op de Einddatum worden door Van

de Euro kan een negatief effect hebben op de waarde van de

Lanschot geen transactiekosten in rekening gebracht. Ook

index, en vice versa.

wordt er door Van Lanschot geen bewaarloon in rekening gebracht maar betaalt u vanaf 2014 wel een vaste (advies)

Liquiditeitsrisico

vergoeding. Indien u niet bij Van Lanschot bankiert, dient u bij uw bank te informeren over de hoogte van de kosten.

Onder uitzonderlijke omstandigheden (door bijvoorbeeld een marktverstoring of een verstorende gebeurtenis waaronder

u

Belangrijkste risico’s

gebeurtenissen die de onderliggende Index beïnvloeden) kan het voorkomen dat er tijdens de looptijd van het Certificaat

Een belegging in het Certificaat kent risico’s. De belangrijkste

geen of beperkte handel in de Certificaten mogelijk is.

risico’s zijn hieronder uiteengezet. Een uitgebreidere beschrijving van de mogelijke risico’s vindt u in het Basis Prospectus,

Fiscale risico’s

in het hoofdstuk ‘Risk Factors’ op pagina ‘95’ en verder. De fiscale gevolgen van het beleggen in het Certificaat zijn Koersrisico

afhankelijk van uw persoonlijke situatie en kunnen onderhevig zijn aan wijzigingen in de toekomst. Wij adviseren u hierover een

De Beschermingswaarde geldt alleen op de einddatum van het

deskundige te raadplegen voordat u een beslissing neemt om

Certificaat. Gedurende de looptijd kan de koers van het Certifi-

in het Certificaat te beleggen.

caat onder de Beschermingswaarde dalen onder invloed van factoren die in de paragraaf ‘Koersontwikkeling’ op pagina 10

Risico op vervroegde aflossing

van deze brochure zijn beschreven. Indien u het Certificaat gedurende de looptijd wilt verkopen, kan het zijn dat u een waarde

In bijzondere situaties is vervroegde aflossing van het Certificaat

ontvangt die substantieel lager is dan de Beschermingswaarde.

mogelijk. Bij een vervroegde aflossing zal het Certificaat worden afgelost tegen de dan geldende marktwaarde onder aftrek van

Kredietrisico

de aan aflossing verbonden kosten. Vervroegde aflossing is bijvoorbeeld mogelijk in geval van een wetswijziging, in geval

Met deze belegging loopt u kredietrisico op BNP Paribas Arbi-

van overmacht, of in het geval dat BNP Paribas Arbitrage Issu-

trage Issuance B.V. als Uitgevende Instelling en op de Neder-

ance B.V. en/of BNP Paribas S.A. en/of de Nederlandse staat niet

landse staat via de belegging in de zero coupon obligatie (ISIN

meer aan hun financiële verplichtingen kunnen voldoen. Wij

code: NL0000103315) voor de terugbetaling van de Bescher-

verwijzen hiervoor naar het Basis Prospectus, zie onder andere

mingswaarde.

Annex 13 – Part A – Condition 6, pagina 732 en verder en

Voor het potentieel rendement van het Certificaat loopt u

Condition 7, pagina 734 en verder.

kredietrisico op BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. als uitge-

Uw aandacht wordt gevestigd op de specifieke situatie van ingrij-

vende instelling en op BNP Paribas S.A. als Garantiegever. Zie

pende veranderingen in de Index. In het geval van beëindiging,

de paragraaf ‘Uitgevende Instelling, Garanties en Kredietrisico’

wijziging of storing van de Ethical Europe Equity index tijdens

op pagina 11.

de levensduur van het Certificaat kan de Uitgevende Instelling overgaan tot vervroegde aflossing van het Certificaat zoals beschreven in het Basis Prospectus, zie Annex 2 – Condition 6.2.


12



u

Verhandelbaarheid

u

Belangrijke informatie voor inschrijving op het Certificaat

BNP Paribas Arbitrage S.N.C., een 100%-dochter van BNP Paribas S.A., verzekert onder normale marktomstandig-

Voor uitgebreide informatie over het Certificaat, zoals het

heden een liquide markt in het Certificaat met een bied-laat

Drawdown Prospectus, het Basis Prospectus en overige docu-

spread van maximaal 1%1. Dit betekent dat u het Certificaat

mentatie verwijzen wij u naar de website www.kempenvalua-

op iedere handelsdag kunt kopen en verkopen, zolang er Certi-

tions.nl.

ficaten beschikbaar zijn. De bied-laat prijs en de hoeveelheid

Een beslissing om in het Certificaat te beleggen dient uitslui-

Certificaten die BNP Paribas Arbitrage S.N.C. bereid is te kopen

tend gebaseerd te zijn op bovenstaande documenten. Als u

of te verkopen worden, naast de onderliggende waarde, onder

vragen heeft over deze documenten of over het Certificaat zelf,

andere bepaald door vraag en aanbod in het Certificaat, de

dient u navraag te doen voordat u in het Certificaat belegt. U

liquiditeit in de markt en de onzekerheid en beweeglijkheid van

kunt hiervoor contact opnemen met uw beleggingsadviseur.

de markt. De bied-laat prijs kan daarom hoger of lager zijn dan

Professionele tegenpartijen kunnen contact opnemen met

de Nominale Waarde (€1.000 per Certificaat).

Kempen & Co via [email protected].

Onder bijzondere omstandigheden, zoals eerder genoemd, kan het voorkomen dat er geen of slechts beperkte handel in het Certificaat mogelijk is. In de paragraaf ‘Koersontwikkeling’ op pagina 10 van deze brochure kunt u lezen welke factoren de koers van het Certificaat bepalen. u

Koers van uitgifte en informatie

De uitgiftekoers bedraagt maximaal 102%. Op 27 september 2013 wordt de definitieve uitgiftekoers vastgesteld. Dit wordt binnen 3 werkdagen bekend gemaakt op www.kempenvaluations.nl. Gedurende de looptijd van het Certificaat vindt u het koersverloop van het Certificaat op www.kempenvaluations.nl en dat van de Index op www.solactive.com. Tevens kunt u indicatieve koersen, kwartaalrapportages en overige informatie vinden op www.kempenvaluations.nl. Deze brochure is gemaakt als uitleg bij de introductie van het Certificaat op 6 september 2013 en wordt na die datum niet meer geactualiseerd.

De bied-laat spread is het verschil tussen de biedprijs (de prijs waartegen BNP Paribas Arbitrage S.N.C. het Certificaat koopt) en de laatprijs (de prijs waartegen

1

BNP Paribas Arbitrage S.N.C. het Certificaat verkoopt).



13


u

Voor welke belegger geschikt?

Een belegging in het Certificaat is alleen geschikt voor beleggers die de risico’s van dit product op juiste waarde kunnen inschatten en die in staat zijn én bereid zijn om deze (financiële) risico’s ook te dragen. Daarnaast geldt dat het Certificaat vooral geschikt is voor beleggers die: > koersstijgingen van de Index verwachten ten opzichte van de huidige niveaus van de Index gedurende de looptijd van het Certificaat; > een rechtstreekse belegging in de onderliggende aandelen van de Index te risicovol vinden; > bereid zijn mogelijk dividend van een rechtstreekse belegging in de aandelen die in de Index zijn opgenomen op te geven ten gunste van meer zekerheid; > op zoek zijn naar een product om hun portfolio te diversifiëren; > een beleggingshorizon hebben die ten minste gelijk is aan ruim 10 jaar; > op zoek zijn naar de terugbetaling van de Beschermingswaarde en een kredietrisico op de Uitgevende Instelling en de Nederlandse Staat accepteren; > flexibiliteit wensen; BNP Paribas Arbitrage S.N.C. verzekert een dagelijkse liquiditeit onder normale marktomstandigheden.


14



u

Begrippenlijst

Drawdown Prospectus

Beschermingswaarde

Drawdown Prospectus onder het “Note, Warrant and Certificate Programme” die de algemene voorwaarden van het Certi-

100% van de Nominale Waarde.

ficaat omschrijft.

Einddatum

Index

De datum waarop het Certificaat uitkeert, zijnde 15 januari 2024

De Ethical Europe Equity index (ISIN code: DE000SLA5EE6, Bloomberg code: SOLEEE index)

Einduitkering Nominale Waarde De Nominale Waarde plus het percentuele verschil tussen de Eindwaarde en de Startwaarde van de Index. De Einduitkering

€ 1000,- per Certificaat

is minimaal gelijk aan de Beschermingswaarde aan het einde van de looptijd1.

Certificaat

Eindwaarde


Het gemiddelde van de slotkoersen van de index op de 12

Startwaarde

peildata in de laatste 12 maanden van de looptijd van het Certificaat.

De slotkoers van de Index op de Startdatum

Behoudens faillissement of wanprestatie van de Uitgevende Instelling en de Nederlandse Staat voor haar zero coupon obligatie met einddatum

1

15 januari 2024 (ISIN code: NL0000103315).



15


u

Inschrijven

Heeft u belangstelling en wilt u inschrijven? Particulieren kunnen inschrijven bij hun eigen bank. Professionele tegenpartijen kunnen rechtstreeks inschrijven bij Kempen Structured Products. Inschrijven kan vanaf 9 september 2013 tot en met 27 september 2013, 17.00 uur. Terugtrekking van de emissie, vervroegde sluiting of gedeeltelijke toewijzing van de inschrijving is mogelijk.

u

De belangrijkste kenmerken van het Certificaat

Uitgevende Instelling

BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V.

Uitgifteprogramma

Note, Warrant and Certificate Programme

Garantiegever Rating Garantiegever

BNP Paribas S.A. A+ (S&P), A2 (Moody’s), A+ (Fitch), rating op 6 september 2013

Calculation Agent

BNP Paribas Arbitrage S.N.C.

Commerciële naam van het Certificaat


Valuta

Euro

Nominale Waarde

€ 1.000

Minimum inschrijving

€ 1.000

Uitgiftekoers

Indicatief 100%. De definitieve uitgiftekoers wordt bepaald op 27 september 2013 en zal niet hoger zijn dan 102%.

Onderliggende waarde Obligatiecomponent

Ethical Europe Equity index (ISIN code: DE000SLA5EE6, calculatie agent: Structured Solutions AG) Nederlandse staatsobligatie 15 januari 2024, (ISIN: NL0000103315)

Looptijd

10 jaar en 3 maanden

Beschermingswaarde

100% van de Nominale Waarde

Startwaarde

De slotkoers van de Ethical Europe Equity index op de Startdatum

Startdatum

30 september 2013

Eindwaarde

Het gemiddelde van de slotkoersen van de Ethical Europe Equity index op de 12 peildata in de laatste 12 maanden van de looptijd van het Certificaat

Peildata

8 februari 2023

8 augustus 2023

8 maart 2023

8 september 2023

11 april 2023

9 oktober 2023

8 mei 2023

8 november 2023

8 juni 2023

8 december 2023

10 juli 2023

8 januari 2024

Inschrijvingsperiode

9 september 2013 t/m 27 september 2013, 17.00 uur

Incassodatum

7 oktober 2013

Einddatum

15 januari 2024

ISIN-code

XS0925891706

Settlement Type

Cash Settlement

Clearing

Euroclear en Clearstream Luxembourg


16



Distributeur

F. Van Lanschot Bankiers N.V.

Toepasselijk recht

Engelse

Dividenduitkering

Het Kempen Garantie Certificaat Ethical Europe 13-24 keert geen dividend uit. Het dividendrendement op de aandelen in de Index van de afgelopen tien jaar bedraagt gemiddeld 4,72% (Bron: Bloomberg d.d. 6 augustus 2013). Het dividendcijfer voor 2012 bedraagt 5,54% (Bron: Bloomberg d.d. 6 augustus 2013).

Totale kosten

3,00 % van de Nominale Waarde. Het betreft een vergoeding voor Kempen voor productontwikkeling, marketing en winstopslag; deze kosten zijn verwerkt in de Uitgiftekoers. Wij verwijzen naar uw eigen bank voor de overige kosten zoals bewaarloon en aflossingsprovisie.

Verhandelbaarheid

Iedere handelsdag. De Certificaten zijn niet genoteerd aan een beurs. BNP Paribas Arbitrage S.N.C. verzekert onder normale omstandigheden liquiditeit tegen een bied-laat spread van maximaal 1%.

Informatie tijdens de looptijd

www.kempenvaluations.nl



17

Disclaimer Deze brochure is bedoeld om informatie te geven en is niet bedoeld en dient ook niet te worden beschouwd als een aanbod of uitnodiging om enige van de hier genoemde effecten te kopen of te verkopen. De beslissing om het Certificaat te kopen dient uitsluitend op basis van het Drawdown Prospectus, het Basis Prospectus en de Supplementen van het Basis Prospectus te worden genomen. Iedere afzonderlijke belegger dient advies in te winnen van zijn financiële, fiscale, boekhoudkundige en juridische adviseurs met betrekking tot de risico’s die gepaard gaan met het beleggen in het Certificaat en ten aanzien van de geschiktheid van een belegging in een dergelijke Certificaat in het licht van zijn specifieke omstandigheden. Beleggers in het Certificaat moeten er zich van bewust zijn dat het Certificaat tot en met de laatste handelsdag kan worden verhandeld tegen een waarde die lager ligt dan de Nominale Waarde of de Beschermingswaarde. Het is niet mogelijk om de waarde van het Certificaat op de secundaire markt te voorspellen. De waarde van het Certificaat is afhankelijk van verschillende factoren waaronder een wijziging in de beurskoersen van de onderliggende financiële waarden, rentevoeten, de volatiliteit van de beurskoersen en van de rente, als ook van het algemene marktsentiment en van de macro-economische vooruitzichten. Het is mogelijk dat transactiekosten worden gerekend over aan- of verkopen op de secundaire markt. Kempen & Co of haar werknemers kunnen ook posities opbouwen in deze effecten en derivaten daarvan, en kunnen deze ook verkopen op elk door hen geschikt geacht tijdstip. Voor de informatie in deze brochure die gebaseerd is op informatie verkregen van instellingen en bronnen die als betrouwbaar gelden, geeft Kempen & Co geen garantie. Evenmin is Kempen & Co aansprakelijk voor de juistheid van de opgenomen gegevens. De in deze brochure gegeven informatie is gebaseerd op het beste oordeel dat wij ons op de datum van deze brochure hebben kunnen vormen en we kunnen deze informatie, zonder aankondiging vooraf, veranderen. Aan de in de brochure gebruikte voorbeelden en verwachtingen kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Kempen & Co verschaft uitsluitend informatie over haar producten en geeft geen beleggingsadvies. Kempen & Co accepteert geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor enige beslissing genomen op basis van het gebruik van (delen van) de informatie in deze brochure ongeacht de kosten, verliezen of schade die hieruit resulteert. Transacties in het Certificaat zijn in sommige landen en afhankelijk van het soort klant, aan beperkingen onderhevig. Deze brochure of kopieën daarvan mogen niet worden verspreid in de Verenigde Staten van Amerika, Canada of het Verenigd Koninkrijk.

Garantie Certificaat op de Ethical Europe Equity Index

Recommend Documents