De waarde van adviesportefeuilles Bangma & Bosma Bedrijfsadvies Perkinsbaan 1 3439 ND Nieuwegein
T E
0345 – 47 38 47
[email protected]
Kamer van koophandel nr. 11049133
Kwartaalbericht Q1 2014 Overnames financiële dienstverlening • • •
Dynamiek fusies en overnames Waarde van adviesportefeuilles Overnamemarkt (inter)nationaal
15 april 2014
1
Dynamiek fusies en overnames In dit kwartaalbericht gaan we in op fusies en overnames binnen de financiële dienstverlening in het 1e kwartaal van 2014. Daarnaast worden de waarde van adviesportefeuilles en de (inter)nationale overnamemarkt besproken. Het afgelopen kwartaal hebben zich weer diverse mutaties
Bedrijf
Overgenomen door
Berinck & Partners
Nationale Zorg & Beheer
Regiobank Oostkapelle
Veldsink Groep
kantoor.
Roelands Verzekeringen
Veldsink Groep
Kroezen Verzekeringen, sinds december 2013 onderdeel van de
Quarz Financial Partners
Guijt Adviesgroep
Driedonkx Intermediair en Adviesbureau
Veldsink Groep
kantoor Employee Benefits Centrum te Oosterhout overgenomen.
Smulders Assurantiën
Veldsink Groep
Employee Benefits Centrum is expert op het gebied van advisering
OAD Reizen
VDZ Verzekeringen
Paul’s Partners
Kroezen Verzekeringen
Employee Benefits Centrum
Quintes groep
voorgedaan binnen de branche. Zo was Veldsink Adviesgroep (Nuenen) behoorlijk aanwezig met diverse overnames. Onder
andere Roelands Verzekeringen te Gilze is overgenomen door het
Quintes groep, heeft voormalig subagent Paul’s Partners te Berkel en Rodenrijs overgenomen. Daarnaast heeft de Quintes groep het
en bemiddeling bij verzuimverzekeringen. VDZ Verzekeringen uit Hengelo heeft de assurantieportefeuille van OAD (uit faillissement) overgenomen met daarin vooral reis- en/of annuleringsverzekeringen (circa 31.000 klanten).
Overig
Kwartaalbericht Q1 2014 – overnames financiële dienstverlening
Financieel College (onderdeel Adfiz)
Lindenhaeghe
Keurmerk Financiële Dienstverlening
Bureau D&O
Ervaar de Vrijheid
Xitec (betreft softwarepakketten Assuportal en Dynas)
15 april 2014
2
Waarde van adviesportefeuilles Sinds het provisieverbod 1 januari 2013 is ingetreden is de omzet uit abonnementsvormen en vaste vergoedingen gestegen. Maar wat is nu eigenlijk de invloed hiervan op de waarde en overname van een assurantie- en advieskantoor. Eén van de belangrijkste waardebepalende elementen van een assurantiekantoor is de portefeuille die doorlopende provisie van schade- en levenverzekeringen genereert. Tot enkele jaren geleden was
ook de eenmalige omzet, de zogenaamde afsluitprovisie (van leven- en hypotheekbemiddeling en advies), een belangrijk waardebepalende element. De afgelopen jaren is de afsluitprovisie ter zake bemiddeling / advies bij complexe producten, mede door wet- en regelgeving, gedaald tot nihil. Hierdoor is er vanzelfsprekend ook geen waarde meer toe te kennen aan dit omzet onderdeel. Gunstig neveneffect is dat het terugboekingsrisico binnen afzienbare tijd uit alle assurantieportefeuilles zal zijn weggeëbd. Dit zien wij ook terug bij de waarderingsopdrachten en overnametrajecten. Onder
het
provisieverbod
valt
eveneens
de
arbeidsongeschiktheidsverzekering (AOV). De doorlopende provisie hiervan wordt nog tot aan contractsvervaldatum gehonoreerd; derhalve een aflopend verhaal.
Kwartaalbericht Q1 2014 – overnames financiële dienstverlening
15 april 2014
3
Waarde van adviesportefeuilles De afsluitprovisie en doorlopende provisie AOV is vervangen door de omzet uit abonnementen en fee die direct bij klanten in rekening worden gebracht voor verleende advies- (en bemiddelings)diensten. In de praktijk zien we dat de omzet hiervan sinds intreding van het provisieverbod op complexe producten gestaag is gestegen. Bij een behoorlijk deel van de markt levert het al 5-10% van de jaaromzet op. Daarmee begint deze omzetbron (weer) een element te worden om bij de waardering en overname mee rekening te houden.
Waardering en overname Bij de waardebepaling en overname van een kantoor met in het verdienmodel abonnementen en fee-omzet moet op diverse aspecten worden gelet (niet limitatief):
Sluit de abonnementsvorm aan bij mijn kantoor en dienstverlening; Zijn de afspraken met klanten omtrent dienstverlening en beloning zorgvuldig vastgelegd; Wat is de gemiddelde looptijd en contractsduur van de overeenkomsten met klanten; Analyse van het debiteurenrisico en betalingsgedrag; Hoe om te gaan met het overdragen van de klantenportefeuille (en overeenkomsten van opdracht); Er ontstaat een post onderhanden werk. Hoe die te beoordelen en wat daar over af te spreken.
Voormelde zaken spelen een belangrijke rol bij de waardering en overname.
Kwartaalbericht Q1 2014 – overnames financiële dienstverlening
15 april 2014
4
Overnamemarkt (inter)nationaal De overnamemarkt zal dit jaar gaan herstellen, zo luidt de
Disclaimer
mening van experts.
Met het opveren van de economie komen steeds meer bedrijven te koop. Het vertrouwen in de economie groeit, bedrijfswinsten stijgen en aan risicokapitaal is geen gebrek. Internationaal gezien zijn miljardentransacties weer aan de
Dit kwartaalbericht is met de grootst mogelijke zorgvuldigheid tot stand gekomen en gebaseerd op de ontwikkelingen in de markt en de praktijkervaringen van Bangma & Bosma Bedrijfsadvies tot en met 15 april 2014. Aan deze notitie kunnen geen rechten ontleend worden en Bangma & Bosma Bedrijfsadvies kan niet aansprakelijk gesteld worden voor eventuele onjuistheden en/of onvolledigheid. Niets uit deze uitgave mag worden vermenigvuldigd en/of openbaar gemaakt op welke wijze dan ook, tenzij met uitdrukkelijke bronvermelding.
orde van de dag. Ook in Nederland is de overnamemarkt aan het opkrabbelen. Een bekende overname is natuurlijk de
Adviesbureau Bangma & Bosma wordt vrijwel dagelijks bevraagd
overname van Whatsapp (ontstaan in 2009) door Facebook,
over de stand van zaken inzake de aan- en verkoop van
voor een bedrag van $ 15 miljard in aandelen en $ 4 miljard in
assurantieondernemingen. Die vragen hebben ons ertoe gebracht
contanten. Eén van de bekendere overnames in Nederland is
om u daarover eens per kwartaal te berichten. We brengen u in de
de verkoop van Eyeworks aan Warner Bros, welke in februari is bezegeld. Voor het tv-productiebedrijf wordt naar verluidt € 200 miljoen betaald. De grootste overname in Nederland
kwartaalberichten
een
soort
thermometer
aangaande
de
overnametransacties van assurantieondernemingen. Het biedt u duiding
van
bepaalde
ontwikkelingen
in
deze
specifieke
overnamemarkt. Ook willen we een vertaalslag naar het volgende
van het eerste kwartaal is die van Ziggo aan Liberty Global
kwartaal en de toekomst brengen. Samengevat brengen we u een
voor € 8 miljard.
vooruitblik van de overnamemarkt die u kunt gebruiken voor uw
Opvallend is dat de overnamedynamiek op het level van
eigen (verkoop/overname)strategie.
verzekeraars / banken laag is (afgezien van enkele kleine
interne overdrachten de afgelopen jaren).
Indien u in de lijst transacties mist en u wilt ons daarover berichten, horen we het graag van u.
Kwartaalbericht Q1 2014 – overnames financiële dienstverlening
15 april 2014
5
