Brains & Analysis terugblik

Brains & Analysis terugblik De belangrijkste voorspelling van afgelopen weekend was:

In

De komende maanden verwacht ik een uiterst grillig koersverloop op de aandelenmarkten Aandelen in Europa zijn voorlopig sterker dan de VS. De euro consolideert tussen de 110 en 115. Goud lijkt de winnaar te worden in deze valutaoorlog en het ongebreideld papieren geld drukken door de centrale banken. We zitten in uiterst speculatief vaarwater nu aandelen volledig ontkoppelt zijn van grondstoffen, economische groei en winstcijfers. Lange termijn cycli voorspellen een belangrijke top rond maart/april. Voor de korte termijn mikken we op een low rond 5/6 maart. Meest interessante strategie is thans om short gaan op de SPX en long in Europa. Qua timing is goud kopen rond $1200 (in euro's) interessant.

Inhoudsopgave 2 maart 2015 Nummer 8 Algemene technische visie Overzicht technische signalen Trading overzicht Overzichten aandelenindices en analyses

Dividend portefeuille AEX, DAX, Nikkei, SPX daggrafieken SPX Sentimentsindicatoren Klassieke technische analyse AEX, DAX, Nikkei, SPX weekgrafieken SPX/Goud Elliott analyse en Macro-Ec. analyes

Forse winsten afgelopen week in Europa en Japan met dank aan QE en zwakke valuta’s. De SPX blijft sterk achter met 0.20% verlies. Europa steeg gemiddeld met 3% en Japan 2.50%. De neerwaartse druk op de euro nam weer toe (daling onder 1.12). Goud veerde ondanks een sterke Dollar wat op (0.80%). Olie opnieuw lager. Na een eerdere forse daling bij obligaties afgelopen week een aardig herstel.

Goud, olie, euro/dollar daggrafieken

De relatieve zwakte van de VS versus Europa neemt sterk toe. QE blijft de opdrijvende factor in Europa maar gaat wel ten koste van de euro. Volumes zeer laag; meer en meer beleggers gaan naar de zijlijn. In deze nieuwe editie van BA zetten we weer alles voor u op een rijtje om een goede inschatting te maken van risico's en kansen.

Klik hier voor het meest recente ZMB artikel (vooruitblik t/m 8 maart)

Relatieve sterkte Relatieve performance Grondstoffen Valuta’s Amerikaanse rente

Succes met uw beleggingen,

Jan van Gemeren PS: Voor vragen, opmerkingen of suggesties kunt u me bereiken op [email protected] Bankgegevens: Rabobank, Rekening nr. 10.89.91.547, t.n.v. P.J. van Gemeren te Stramproy (Nederland) o.v.v. BA en uw emailadres (eventueel zonder @) Buitenland: IBAN:NL02RABO0108991547 BIC/SWIFT: RABONL2U. Abonnementen: kwartaal 119 Euro, halfjaar 199 Euro, jaar 329 Euro Combinatie met WaveRider: kwartaal 199 Euro, halfjaar 329 Euro, jaar 549 Euro. Info en bestellen via www.gannanalist.com

Algemene technische visie Koersontwikkeling afgelopen week

Koersontwikkeling 2015 tot heden

Welke beleggingsprodukten waren afgelopen week en vanaf dec. 2014 (tot heden) het sterkst en zwakst?

Algemene visie De huidige bullmarkt startte in maart 2009 en is inmiddels al 73 maanden oud. Dat is uitzonderlijk en zover ik mij kan herinneren hebben we hiermee te maken met de een na langste bullmarkt in de afgelopen 100 jaar. Met dank uiteraard aan de centrale banken van Amerika en meer recentelijk Japan en Europa.

De afgelopen week flinke winsten op de aandelenmarkten in Europa (gemiddeld 3%) en Japan (2.50%). De VS bleef sterk achter met een verlies van 0.30%. De Euro consolideert nog immer tussen de 1.11 en 1.15 maar sloot aan de onderkant van deze range . Olie daalde opnieuw behoorlijk (2.40%). Goud en klein plusje (0.80%). Obligaties herstelden wat met +0.80%.

Zij hebben via hun gratis geld politiek stalen balken onder het ijs gelegd waardoor iedere correctie beperkt blijft en aangegrepen wordt om te kopen (‘buy the dips’). De SPX heeft al bijna 3 jaar geen correctie ondergaan groter dan 10%. De all time high stond op 2094 (29 december 2014) en werd op 25 februari weer fractioneel scherper gezet (2120).

Vanaf begin 2015 staat Europa op een forse winst van gemiddeld (15%) terwijl de Euro daalt met bijna 8%. VS matig in de plus (1.20%) en Japan +7.70%. Goud +1.10% in Dollars en in euro's ruim +9%. 2

Algemene technische visie

Draghi heeft medio januari dan eindelijk zijn woorden in daden omgezet en belooft tot minimaal september 2016 maandelijks 60 miljard euro aan staatsobligaties van banken op te kopen. Als gevolg hiervan spoten de aandelen omhoog maar daalde de euro in procenten vergelijkbaar.

een daling van de US Dollar inluiden. Het grootst risico voor de financiële marken is een nieuwe schuldencrisis. De rente op lopende schulden wordt betaald met nieuw gecreëerd geld. Dit is een vicieuze cirkel die uiteindelijk zal worden doorbroken door een renteverhoging. Vervolgens zal er een sneeuwbaleffect ontstaan waardoor sommige banken en zelfs overheden failliet gaan.

Het 3e jaar van een presidentscyclus zoals 2015 is vrijwel altijd een bullish jaar maar de huidige bijna 6 jarige bullmarkt lijkt op haar laatste pootjes te lopen en vertoont sterke vermoeidheidsverschijnselen. Meest contrasterend is het verschil tussen stijgende aandelen en de vrije val in grondstoffen. Dit gecombineerd met een lage 10-jarige toekomstige te verwachten winstopbrengst creëert een hoge risico omgeving.

Meer en meer beleggers vluchten in goud nu papieren valuta’s steeds minder waard worden. Centrale banken proberen dit te ontmoedigen door via futures de koers te drukken. Zij zien goud als een vijand van papieren geld dat men ongebreideld kan printen. Echter in fysiek goud zijn vooral Rusland, China en India groot koper.

De centrale banken bepalen nog steeds voor een groot deel de aandelenkoersen maar hun invloed lijkt af te nemen vooral omdat de rente vrijwel niet lager meer kan. De stroom van mondiale renteverlagingen is ongekend waarbij de teller voor dit jaar op 21 staat waarbij opvalt dat vooral in Azië het aantal renteverlagingen sterk toeneemt. (China verlaagde rente op 28 februari)

7– jarige cyclus Ik heb u de afgelopen weken al enige malen geattendeerd op de belangrijke 7-jarige cyclus. Deze cyclus heeft in een tijdspanne van 1 jaar in het verleden vrijwel alle belangrijke financiële stormen voorspeld. Onderstaand een opsomming van alle 7 jarige cycli vanaf 1966 en het effect op de financiële markten.

Het meeste beleggingsgeld, voornamelijk obligaties, zal de komende maanden nog richting VS stromen met als gevolg een stijgende US Dollar. Onze analyses wijzen erop dat de daling van de euro (vrijwel) voorbij is met een mogelijke laatste neerwaartse uitschieter richting 1.05 tot 1.10 (huidige low 110.80). De recente verschuiving van aandelenvraag van VS naar Europa kan op termijn

1966 bearmarkt van 27%; 1973 oliecrisis; 1980 recessie; 1987 aandelencrash; 1994 obligatiecrash; 2001 aandelencrash; 2008 aandelencrash; 2015 ? Onderstaand een grafiek van de SPX vanaf 1975 waarin ik de 1-jaar tijdzones heb ingetekend (blauw-rood) waarin de kans het grootst is dat

3


Algemene technische visie een belangrijke top wordt geplaatst gevolgd door en forse daling. U ziet dat in alle zones een belang-

de euro. In onderstaande grafiek vanaf 1995 ziet u de SPX (rood) en de Europese tegenhanger van de SPX de Eurostoxx600 (zwart). Goed is te zien dat de Eurostoxx600 afgelopen maanden fors is opgelopen en nu in verhouding een vergelijkbaar niveau heeft bereikt als de SPX. SPX 2100 = Eurostoxx600 niveau 400

rijke top werd geplaatst in de SPX (alleen in 1980 2 maanden later). De dalingen in de SPX waren respectievelijk: 27%, 35%, 11%, 50% en 58%, een gemiddelde van 36.20%. Sinds 30 september 2014 zitten we nu o.b.v. van deze 7-jarige cyclus in de gevarenzone. Uitgaande van bovenstaande waarnemingen is de kans dus behoorlijk groot dat voor 30 september 2015 een forse daling inzet waarin, uitgaande van eerdere effecten van deze cyclus, de SPX gemiddeld 36% kan dalen.

De relatieve achterstand van Europa in vergelijking met Amerika is dus rechtgetrokken. Projecteren we een sinusgolf over de toppen van 2000 en 2008 dan is de conclusie dat de kans groot is dat we in de beginfase zitten van topvorming. In de SPX is dat al enige maanden het geval gezien deze index vanaf begin december, ondanks een all time high, slechts fractioneel (ongeveer 30 punten hoger staat).

SPX versus Eurostoxx600 en topcycli De SPX was de afgelopen jaren relatief sterk in vergelijking met de aandelenmarkten in Europa. De afgelopen maanden heeft Europa een inhaaleffect laten zien met dank aan QE en de vrije val van

Na de forse rally in Europa nemen de kansen toe dat ook hier topvorming zal inzetten mede omdat

4


Algemene technische visie de Europstoxx600 de belangrijke lange termijn ho- zware weerstand ondervinden als gevolg van het rizontale weerstand op 400 op een haar na is gena- bereiken van het topniveau op 2000. derd (392). DAX Lange termijn Elliott analyse SPX en DAX gecorrigeerd voor inflatie Onderstaand een lange termijn Elliott analyse van Nog meer alarmbellen voor het naderen van een de DAX vanaf 1990. In 2000 werd waarschijnlijk lange termijn top gaan rinkelen als we de SPX en Primary 3 geplaatst waarna de DAX tot 2012 geDAX corrigeren voor inflatie. Onderstaand een gra- vangen zat in een groot driehoekspatroon (ABCDE) fiek waarin deze indices zijn weergegeven gecorri- die Primary 4 plaatste in september 2011. Sindsgeerd voor inflatie. dien zit de DAX in Primary 5 die goed te tellen is als 5 opwaartse Major golven (groene 12345). Op basis van interne Fibonacci verhoudingen ligt het koersdoel voor Major golf 5 en dus ook voor Primary golf 5 tussen de 11.456 en 11.960. De high afgelopen vrijdag was 11.402 dus we hebben deze koersdoelzone bijna bereikt. Nemen we ook nog in deze analyse mee dat de afstand tussen de toppen uit 2000 en 2007 (blauwe pijlen) en de afstand tussen de toppen van 2007 en 2011 (paarse pijlen)

Allereerst valt op dat gecorrigeerd voor inflatie de SPX en DAX lager noteren dan de top van 2000. Opnieuw een bewijs dat inflatie, zeker op de lange termijn, de koopkracht ondermijnt. Andere algemene conclusie is dat als je in 2000 begon met beleggen in deze indices je anno 2015 nog steeds een negatief rendement heb. Belangrijkste argument voor het naderen van een belangrijke top in de VS en Europa is de waarneming in deze grafiek dat zowel de SPX als de DAX 5

Algemene technische visie dan is het tijddoel voor een nieuw top januarimaart 2015. Alle bovengenoemde lange termijn analyses waarschuwen voor een belangrijke top voor de aandelenmarkten in de VS en Europa. In de SPX is al enige maanden topvorming waarneembaar maar ook in bredere Amerikaanse indices zoals de NYSE Composite index. De Europese beurzen hebben recentelijk een forse inhaalrace laten zien maar lijken op korte termijn toch ook hun kruit verschoten te hebben. Vanuit intermarktet analyses is een verdere aanzienlijke stijging van aandelen in Europa alleen maar mogelijk als de euro fors verder in waarde daalt. Die kans acht ik klein zoals u weet wijzen mijn analyses op een koersdoel voor de euro 1.10 met wellicht een korte negatieve uitschieter richting 1.05. De Amerikaanse beurs lijkt aan de vooravond te staan van zwaar weer. Fundamenteel is het plaatje zeer zwak. De ratio tussen meevallende en tegenvallende economische cijfers staat thans op 1:6. Daarnaast is de winstgroei per aandeel van alle aandelen in de SPX thans -2% mede als gevolg van de sterke Dollar. De Fed doet haar best om met pappen en nathouden de Amerikaanse aandelenbeurs op een hoog niveau te houden maar de lage volumes van de afgelopen maanden doet vermoeden dat meer en meer beleggers het voor gezien houden op de beurs. In en dergelijk klimaat is de kans groot dat de krachten van cycli en andere technische factoren meer vat krijgen op het koersverloop. Gezien dit onzekere beursklimaat en de vele lange termijn waarschuwingssignalen die ik

hierboven het besproken is de kans extreem groot voor een ‘wake up call’ met als gevolg een forse sell off. Europa ziet er voorlopig beter uit echter heeft een groot voorschot genomen op de QE die deze maand start. Hierdoor is de kans groot dat ook Europa flink kan dalen zodra de sell off in de SPX start. Korte termijn cycli-analyse Het is beslist niet aan te raden om hierop ‘blind’ te vertrouwen maar het kan u wel helpen om eventuele koop en verkoopoverwegingen beter te ‘timen’.

Conclusie We zitten in uiterst speculatief vaarwater nu aandelen volledig ontkoppelt zijn van grondstoffen, economische groei en winstcijfers. Lange termijn cycli voorspellen een belangrijke top rond maart/ april. Voor de korte termijn mikken we op een low rond 5/6 maart. Meest interessante strategie is thans short op de SPX en long in Europa. Qua timing is goud kopen rond $1200 (in euro's) interessant. 6

Algemene technische visie Als u zelf ook in goud en/of zilver wilt beleggen adviseer ik u om een rekening te open bij Bullionvault (klik op de link of plaatje voor meer info. Via die rekening kunt u fysiek goud en zilver kopen in diverse valuta’s waaronder de US Dollar en Euro. Verder kunt u kiezen waar u uw goud en zilver wilt opslaan. U kunt o.a. kiezen uit Londen, Zurich en mijn persoonlijke voorkeur Singapore. Wekelijkse publicatie privé edelmetalen portefeuille Jan van Gemeren Startkaptiaal 10.000 Euro; Startdatum 2 november 2014. Op 10 december 2014 kapitaal verhoogd tot 20.000 Euro Huidige winst 2828 Euro (ongeveer 14% in bijna 4 maanden)

7


Alle technische signalen voor de SPX op een rijtje Technische positie van de SPX korte termijn 1-2 weken Cycli Elliott Koerspatronen Oscillatoren Adv/Dec indicatoren % aandelen in uptrend Advance/decline indicator Adv/Decl OBOS VIX Put/Call ratio Dow vs Transport High Yield vs. Bonds SPXEW vs. SPX Hindenburg Omen

middellange termijn 3 weken - 2 maanden

lange termijn langer dan 2 maanden

dalend tot maart/april primary 4 megaphone/wig

positief

verkoopsignaal nieuw high new low MA200 verkoopsignaal toenemende volatilitieit negatief verzwakt negatief negatief

verkoopsignaal positief

contrair gezien zeer bearish onder de 18 verkoopsignaal

Fundamentele positie van de SPX korte termijn 1-2 weken

middellange termijn 3 weken - 2 maanden

Nonfarm payrolls Unemployment claims 10 jaars rente

lange termijn langer dan 2 maanden positief positief positief

8

Trading overzicht aandelenindices De tabel hieronder geeft een overzicht van de belangrijkste conclusies uit onze analyses en mogelijke trading suggesties voor de aandelenindices. De prognosehorizon is één tot drie maanden. Betrek bij uw beleggingsbeslissingen altijd uw eigen inzicht en vergeet nooit een stop-loss te plaatsen.

Koers 27 februari KT Trend (afgelopen

5 dagen)

LT Trend (afgelopen

30 dagen)

Weerstand Steun

483,93

11401,66

2104,50

18797,94

UP

UP

Neutral

UP

UP

UP

UP

UP

485

11.400-11.800

2120

18.950

459/448

10.985

2085

18.000

Trendomkeer 19000 Koersdoelzone

Positie

1650

Neutral

Neutral

Short <2085

Neutral

Stop-loss

2 maart: De aandelenmarkten zijn een speelbal geworden van de grondstoffen– en valutamarkten geactiveerd door centrale banken acties. Aandelen in uiterst speculatief vaarwater door ontkoppeling van de ‘echte‘ economie. Lange termijn top lijkt in zicht (7 jaar cyclus). 9

Trading overzicht aandelenindices

Valutaoorlog

Yen versus SPX

De valutaoorlog vernietigt de koopkracht in Europa. In onderstaande grafiek krijgt u inzicht in het verloop van de Yen, Euro, EuroStoxx50 (aandelenindex) en goud (in Euro’s).

De stuwende kracht van de SPX is voor een groot deel te verklaren door de zogenaamde ‘carry trades’ met de Japanse Yen. Goedkoop geld lenen in Yens en vervolgens dit beleggen in de VS.

Zo ziet u in een oogopslag wat de beste manier is Het goed in de gaten houden van deze correlatie om uw koopkracht op peil te houden door te beleg- geeft inzicht in de koersrichting van de SPX. gen in aandelen (blauw),in goud (goudkleur) of in Euro’s (groen).

De Yen heeft duidelijk moeite met het 120/121 niGoud (in euro’s) presteert thans sinds medio 2014 veau. Een daling tot onder de 116.36 is een verexact gelijk met de Eurostoxx50 namelijk +12%. koopsignaal en kan derhalve vervolgens ook een Goud presteert 30% beter dan de Euro. negatief effect hebben op de SPX. (update 2 maart) Yen neutraal en fractioneel hogere high in SPX .

10


SPX korte termijn trading signalen

Onze beste korte termijn oscillatoren in één oogopslag. De rode en groen verticale lijnen geven de signalen van de afgelopen 6 maanden weer. (alle 3 de indicatoren moeten ‘draaien’ voor een nieuw signaal.) Op 27 februari. (2105) werd een nieuw verkoopsignaal geactiveerd. U kunt van deze grafiek een dagelijks bijgewerkte versie zien op www.gannanalist.com/updates/ 11

SPX middellange termijn signalen

Negatieve divergentie in New highs en new lows neutraal De McClellan Osc. geeft een verkoopsignaal en een negatieve divergentie in de Advance/Decline ratio.

12

SPX % aandelen boven MA20, 50 en 200

Bovenstaande indicatoren geven in één oogopslag weer hoeveel SPX aandelen (in %) boven respectievelijk het MA20, MA50 en MA200 noteren. Het MA200 daalde onder de low van medio december en heeft een lager topje gemaakt onder de 75 (thans 79) . Het MA20 en MA50 zijn ‘overbought’ en draaien neerwaarts. 13

Hoog dividend portefeuille

M

et de Brains & Analysis hoog dividend portefeuille streven we naar het opbouwen van een portefeuille met een laag risicoprofiel en een gemiddeld totaalrendement van 10% op jaarbasis, bestaande uit ontvangen dividenden en koerswinst.

Guggenheim Equal Weigth Enhanced Equity Income fonds; dit fonds belegt in 500 posities in grote, vaak internationaal opererende, Amerikaanse bedrijven. Doordat elke positie dezelfde omvang heeft, is de portfeuille van dit fonds optimaal gespreid.

De totale portefeuille omvang is 100.000 Amerikaanse dollars, maar met minder kunt u natuurlijk ook meedoen. Houdt er wel rekening mee dat per beleggingsfonds er maximaal $10.000 wordt belegd, oftewel niet meer dan 10% van het beleggingskapitaal. Het dollarrisico van deze portefeuille wordt niet afgedekt.

Daarnaast wordt er belegd in het ING Asia Pacific High Dividend Equity Income fonds, waarvan de fondsbeheerders speuren naar hoog dividend aandelen in Azië. Het Cohen & Steers Global Income Builder fonds heeft een dividendrendement dik boven de 10% en belegt wereldwijd in grote, stabiele ondernemingen.

Op dit moment zijn we voor 25% belegd, maar dit wordt de komende maanden verder uitgebreid als we nieuwe kansen waarnemen.

De winst in de portefeuille verzwakt iets maar we houden de positie voorlopig onveranderd aan omdat deze portefeuille, evenals in 2014, profiteert van de sterk stijgende US Dollar .

Momenteel zitten er de volgende posities in de portefeuille:

Huidige portefeuille:

14

Hoog dividend portefeuille

AEX daggrafiek

De AEX steeg fors op weekbasis met 3%. De lange termijn weerstand in de zone 462-469 werd verpulverd waarna de index explosief steeg in waarschijnlijk een ‘extended’ 5 golf (zie zwarte 12345) inclusief 2 ‘gaps’ in golfje 3. Dit impliceert een uitputtingsfase die wellicht op korte termijn bruusk kan uitmonden in een forse terugval. Let op mogelijke neerwaartse ‘gaps’ die dit kunnen bevestigen. We noteren nu bij 484 exact op 3 Fibo weerstanden geprojecteerd vanuit de bodem in oktober 2014, de bodem van 15 december 2014 en de lange termijn bodem vanuit 2011 (zie pag. 23). Een agressieve sell-off richting 459 of zelfs 448 gooit voor de korte termijn hoge ogen. Daar is natuurlijk wel een ‘trigger’ voor nodig. 15

Technische analyse—daggrafieken

DAX daggrafiek

De DAX boekte afgelopen week een nieuw all time high met een weekstijging van 3.20%. De stijging vertoont inmiddels parabolische trekjes. Ons korte termijn koersdoel van 11.198 werd royaal overschreden. Zoals in de inleiding besproken naderen we nu vanuit lange termijn perspectief de weerstandzone 11.456 tot 11.960. Tevens loopt er rond 11.500 een lange termijn weerstandlijn. Meest belangrijke lange termijn technische observatie voor topvorming is thans een megafoon patroon vanaf eind 2013 (zie rode lijnen in lange termijn chart op pag. 23). Vanuit middellange termijn perspectief is vanuit oktober 2014 een opwaartse 5 golf te tellen. De parabolische stijging van de afgelopen weken wijst op een uitputtingsfase die meestal uitmond in een agressieve sell-off. Eerste richtpunt voor een sell-off is10.500. We zitten in uiterst speculatief vaarwater en ik verwacht dan ook een sterk toenemende volatiliteit. 16


Nikkei225 daggrafiek

De Nikkei steeg afgelopen week opnieuw flink (2.50%) waarmee ons lange termijn koersdoel van 19.000 in zicht komt. De ‘draai’ in de DtOsc indiceert dat de dalingskansen toenemen. Longposities tijdelijk sluiten lijkt verstandig.

17


SPX daggrafiek

Opnieuw een fractioneel hogere al time high (2120) maar ook opnieuw een fractioneel weekverlies (0.30%). De afgelopen 3 maanden komt de index amper van haar plaats met een winst van 1.50%. De topvorming neemt vastere vormen aan getuige de lage volumes, het afnemend aantal aandelen dat nieuwe highs maakt en het megafoonpatroon (zie rode lijnen). De SPX noteert nu exact aan de bovenkant van dit patroon en tevens zijn vanaf de low begin februari 5 opwaartse golfjes te tellen. Afgelopen vrijdag daalde de SPX onder de korte termijn stijgingssteunlijn. We blijven alert op een sell-off gezien er vele alarmlichten, zowel fundamenteel als technisch (vooral cyclisch, zie inleiding), op rood staan. Als de SPX sluit onder de 2085 openen we een shortpositie in het tradingoverzicht. De kans is vervolgens groot dat het belangrijke steunpunt op 1972, genoemd in het jaarrapport, ook zal bezwijken en de SPX flink onderuit kan. 18


SPX sentimentindicatoren Advance/Decline SPX

Nasdaq

Nieuw high in A/D

Advance/Decline OB-OS KT overbought: De Advance/Decline Overbought/ Oversold lijn geeft een verkoopsignaal. Tevens een negatieve divergentie

19

SPX sentimentindicatoren

VIX KT verkoopsignaal SPX: VIX afgelopen 3 maanden 3x boven de 20. Bijna een verdubbeling van voorgaande maanden. Markt zal voorlopig zeer volatiel zijn. Sterke daling tot 13.30 bij new high in SPX maar nog hoger dan bij vorige high in SPX (11.80)

Put/Call Ratio Neutraal De put/call ratio daalt. Eindbelegger kopen calls. Contrair gezien negatief voor de beurs

20


High Yield versus Bonds De ratio tussen de High yield en 20 jarige obligaties is een goede indicatie of beleggers risico opzoeken of meer defensief willen beleggen. Meer risico is positief voor aandelen terwijl meer veilig wijst op een verzwakking voor de aandelenmarkten. Vanaf 2007 zien we 3x een divergentie ontstaan van gemiddeld 5 maanden die uitmond in een flinke daling in de SPX. Thans zien we ook een divergentie. Daling onder de lange termijn steunlijn.

SPX versus SPX Equal Weight De SPX is een gewogen index, wat betekent dat fondsen zoals Apple zwaar wegen in de index. In de SPX Equal Weight weegt ieder fonds evenveel. Als deze SPX EW verzwakt dat impliceert dit dat minder fondsen participeren in de stijging. Goed is te zien de SPX EW thans zijwaarts beweegt. De SPX beweegt in een stijgende trend met een new high.

21


Dow/Goud ratio Beleggen voor de lang termijn in aandelen of goud? De Dow/Goud ratio geeft inzicht. Vanaf 2000 tot 2013 had Goud de voorkeur boven aandelen. Sindsdien is er een sprake van een trendomkeer en ‘switch’ naar aandelen. Goud in Dollars begint aan kracht te winnen.

Dow vs. Transport index Zolang beide indices nieuwe highs maken is de lange termijn voor aandelen omhoog gericht. New high in Dow Jones maar niet in Transport. Lange termijn waarschuwingssignaal.

22 Dow Jones klassieke lange termijn analyses

Lange termijn weekgrafieken AEX Trend Positief: Boven de 374, de high van 18 feb. 2011, is de lange termijn trend omhoog gericht. Daaronder valt de AEX terug in een LT neutrale range tussen de 337—374. Lange termijn weerstandlijn loopt rond de 460 overschreden. Rond 385 belangrijke Fibo weerstanden.

DAX Trend Positief: De DAX heeft de belangrijke grens op 10000 opwaarts doorbroken. Hiermee is op termijn de weg vrij naar 12.000. Belangrijke tussentijdse weerstand is 11.400 en 11.700. Megafoonpatroon (zie rode lijnen) waarschuwt voor nadering lange termijn top.

23

Technische analyse—weekgrafieken

SPX Trend Positief: De trend is sterk opwaarts gericht maar lijkt in een uitputtingsfase te zitten. Belangrijke Fibonacci weerstanden tussen de 2100 en 2138.

Nikkei225 Trend Positief: Opwaartse uitbraak uit patoon tussen 13.000 en 16.000. Koersdoel 19.000

24

Technische analyse—weekgrafieken

SPX lange termijn Elliott analyse

Op 25 februari een nieuw all time high op 2120. Ons huidig lange termijn koersdoel van 2078 is hiermee overschreden. Recente scherpe daling sterke aanwijzing voor einde Primary 3. Bevestiging onder de 1972. Huidige new high lijkt opnieuw uitstel van top Primary 3. Ons koersdoel voor Primary 4 is 1600 - 1700. 25

Technische analyse—Elliott analyse

Goud lange termijn Elliott analyse

Medio januari opwaartse uitbraak boven de weerstand op 1250 en het MA200. Opwaartse uitbraak uit middellange termijn dalende trend. Stijgingsruimte nu tot 1350-1400. Voor het eerst in enige maanden nu een grotere correctie. Nieuwe steun op stijgingsteunlijn rond 1200.. De zwakte van Goud komt voornamelijk tot uiting in de valuta van de US Dollar. In Euro en Yen is het technische plaatje van Goud aanmerkelijk positiever. Op de volgende pagina een Goud grafiek in Euro’s .

26


Goud lange termijn In Euro’s

Goud in Euro’s zat vanaf begin 2014 in een zijwaarts patroon tussen de 900 en 1000. Begin januari week kregen we een koopsignaal door de opwaartse uitbraak van 1000. Explosieve stijging door de zwakke Euro en ‘gratis geld’ van de ECB. De weg lijkt vrij richting 1200. Eerste grotere correctie gestart. Hogere bodem lijkt geplaatst rond 1060

27


Macro-economische analyses (inverse) Werkeloosheidsclaims vs. SPX Door de claims invers grafisch weer te geven krijgen we een goed beeld van de correlatie tussen het aantal werkeloosheidsaanvragen en de invloed hiervan op de SPX. Al bijna 20 jaar is er een sterke correlatie tussen de (inverse) claims en het koersverloop van de SPX. De lange termijn trend in de SPX wordt nog immer ondersteund door het afnemende aantal werkeloosheidsclaims. Er is nog geen significante verzwakking waarneembaar.

Nonfarm payrolls vs SPX De correlatie tussen het aantal nieuwe banen in de V.S. en de trend van de SPX is hoog. Sinds 2010 stijgt het aantal banen tot op heden flink. Als gevolg hiervan stijgt ook de SPX sterk. Voorlopig is er nog geen verzwakking waarneembaar in deze trend en is trend in de SPX dus opwaarts.

28

Macro-economische analyses

Alle belangrijke U.S. Macro-economische data in een oogopslag

29

Macro-economische analyses

Trading - Goud daggrafiek

Korte termijn koopsignaal geactiveerd bij 1220. Doorbraak van de weerstand op 1280 is inmiddels een feit. Steun rond 1200 lijkt het te houden. Nieuw koersdoel 1350-1400.

Trend 1 maand

Trend 6 maanden

Down

Neutral

Koersdoel zone

30

Steun

Weerstand

1200

1308

Technische analyse—Trading prognoses

Trading - Olie daggrafiek

De koers is gezakt onder de lange termijn horizontale steun op 85. Nieuw 6 jaars low als gevolg van de OPEC beslissing om productie niet te verlagen (new low 43.58). Afgelopen week extreem volatiel. Ondanks recent herstel blijven dalingsrisico’s groot. Belangrijke weerstand op 54. Trend 1 maand

Trend 6 maanden

Koersdoel zone

Steun

Weerstand

Neutral

Down

35-40

43/44

54

31


Trading - Euro/Dollar daggrafiek

De steun op 136 is overtuigend neerwaarts doorbroken waardoor er flinke dalingsruimte ontstond. Lange termijn steun tussen de 122 en 124 overtuigend neerwaarts doorbroken. . De daling lijkt in een capitulatiefase te zitten. Koersdoel 110 bijna bereikt met de low op 110.80, nieuw 11-jaars low. Consolidatie tussen 110-115 krijgt vastere vormen maar eind vorige week flinke daling tot onder de 112.

Trend 1 maand

Trend 6 maanden

Down

Down

Koersdoel zone

32

Steun

Weerstand

110

125.50


Relatieve sterkte Aandelen versus grondstoffen Wat presteert het beste: aandelen, grondstoffen of obligaties? Aandelen De relatieve sterkte van de SPX versus de commodityindex is sterk positief en accelereert nog steeds.

Aandelen versus obligaties

De relatieve sterkte van de SPX versus de 30 jarige US Treasury Bonds is sterk positief maar verzwakt recentelijk duidelijk. Dit is een belangrijke indicatie dat geld stroomt van aandelen naar obligaties.

33

Technische analyse—Relatieve sterkte

SPX versus DAX

De relatieve sterkte van de SPX versus de Duitse DAX is voor de lange termijn sinds begin februari negatief Duidelijk is dat beleggingsgeld van de VS naar Europa stroomt.

SPX versus Nikkei225 De relatieve sterkte van de SPX versus de Nikkei beeld verzwakt sterk dankzij de zwakke Yen. Aandelen hebben dus nog steeds de voorkeur maar het totaalbeeld verzwakt. De DAX is thans de sterkste index.

34

Technische analyse—Relatieve sterkte

Relatieve performance Vanaf 1 januari 2015 De relatieve performance sinds begin dit jaar is thans voor Goud in USD(+2.60%). Voor de DAX +16.30%, de AEX +14%. SPX op +2.20%, Japan op +7.70%. Olie negatief (-7.80%). De exacte percentages kunt u linksboven in de grafiek aflezen.

Sinds maart 2009 De relatieve performance sinds maart 2009, het begin van de huidige bullmarkt, laat zien dat de SPX het sterkst is. Goud heeft een bodem gevormd. Olie zit in een vrije val maar lijkt te stabiliseren.

35 Technische analyse—Relatieve performance

Grondstoffen Goud

Weerstand 1375; 1200 en 1180

steun

Zilver

Voor de korte termijn zien we stijgende bodems. Steun 16.10

36

Technische analyse—Grondstoffen

Olie

Lange termijn steun op 85 doorbroken. Nieuw 5 jaars low. Poging tot stabilisatie.

Aardgas (natural gas)

Na een blow off fase thans een terugval richting de lange termijn stijgingssteunlijn. Neerwaartse uitbraak inmiddels een feit.

37


Koper

Dalende trend Nieuw 5 jaars low. Herstelpoging

Tarwe (wheat)

Heftige bewegingen Patroon van lagere toppen en bodems is nog intact.

38


Koffie

Zeer sterke stijging in het 1e kwartaal maar koers lijkt nu in wat rustiger vaarwater (tussen de 1.70 en 2.10) terecht gekomen. Dalingkansen nemen toe. Inmiddels neerwaartse uitbraak. Acceleratie in de daling

Suiker

Dalende trend Trend onder de 0.175 dalend.

39


Valuta’s Australische Dollar/US Dollar

Na enige tijd neutraal te bewegen zien we nu duidelijk verzwakking. Acceleratie in de daling. Nieuw low na renteverlaging begin februari.

British Pound/US Dollar

Middellange termijn verkoopsignaal geactiveerd in juli. Daling accelereert. Nadert nu steunzone rond 149. Steun lijkt stand te houden

40

Technische analyse—Valuta’s

Euro/US Dollar

Neerwaartse trend ingezet in mei rond 136. New low op 110.80 Lange termijn steun tussen 122/124 doorbroken. Consolidatie tussen 110 en 115. Nieuwe dalingsversnelling mogelijk

Yen/US Dollar

Dalende trend bullish voor Nikkei. Lichte bodemvorming met hoger topje en hoger bodem. Euro is nu de opvolger van de Yen in de race naar de bodem

41


Rente (10 jaars) Rente Duitsland, UK, Japan en VS Lange termijn: dalend Korte termijn: stijgend

Sinds medio januari stijgt rente flink in VS en UK. Maar ook Japan en Duitsland lopen de rentes licht op

Amerikaanse rente Dalend: Voor de lange termijn zit de rente nog immer in een dalende trend. Pas boven de 3.00% is er sprake van een lange termijn trendomkeer.

42


Missie Brains & Analysis B&A is een analyserapport. Wij geven de abonnees een kijkje in het toekomstige koersverloop a.d.h.v. onze analyses die het hele spectrum omvatten van beleggingdisciplines (fundamenteel, technisch, sentiment, psychologie). De abonnee kan met deze bagage ZELF zijn beleggingsacties invullen (logisch denk ik want iedere belegger is anders en heeft zijn eigen risicoprofiel). Daarom gaan ook zoveel beleggers de fout in met het blind volgen van adviezen van anderen. Wat voor een andere belegger goed werkt hoeft voor u helemaal niet te werken. Succesvol beleggen kan je LEREN van 'oude rotten in het vak' en niet met het blind volgen van een 'goeroe'. De beperkte adviezen die wij geven zijn van een geheel ander kaliber. Ze zijn bedoelt om minder ervaren beleggers een houvast te geven om zelfstandig te leren beleggen en heel belangrijk ook vaak voor meer ervaren beleggers om meer gedisciplineerd te handelen via money management regels. Discipline en verantwoordelijkheid nemen voor je eigen beslissingen zijn de fundamenten van succesvol beleggen. Combineer dit met goed je beleggingshuiswerk doen en succes is verzekerd

Disclaimer GannAnalist streeft naar een zorgvuldige controle van de informatie die zij publiceert, zodat de informatie actueel, nauwkeurig, feitelijk juist en dus betrouwbaar is. Ondanks deze voortdurende aandacht voor de kwaliteit van haar berichtgeving kan GannAnalist niet garanderen dat de informatie steeds correct of volledig is en aanvaardt GannAnalist geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele onjuistheden. Beleggen brengt risico met zich mee. De afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De door GannAnalist vermelde informatie bevat geen aanbieding van effecten in welke jurisdictie dan ook, noch een aanbeveling van GannAnalist met betrekking tot de aan- of verkoop van effecten. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. Alle door GannAnalist afgebeelde gegevens, waaronder begrepen teksten, foto's, illustraties, grafisch materiaal, (handels)namen, logo's, waren- en dienstmerken, zijn in eigendom of licentie bij GannAnalist en worden beschermd door auteursrecht, merkenrecht en/of enig ander intellectueel eigendomsrecht. De (intellectuele) eigendomsrechten gaan op geen enkele wijze over op (rechts)personen die toegang hebben tot onze informatie. De inhoud van onze publicaties mag slechts worden gebruikt voor niet-commerciële privé‚-doeleinden Het is de gebruiker van de informatie niet toegestaan deze te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van GannAnalist . 43

GannAnalist heeft een brede range van analyserapporten voor beleggers. De rapporten zijn alle toonaangevend in hun analysemethodiek.

GannAnalist Brains & Analysis is een uitgebreid professioneel wekelijks analyserapport waarbij het accent ligt op Technische Analyse waarbij het accent ligt op de analyses van Gann en Elliott. We streven er naar om iedere week accurate koers– en tijddoelen te geven voor de financiële markten

WaveRider is een uitgebreid wekelijks analyserapport (15- 20 pagina's). Aan de hand van analysemethodieken ontwikkeld door Gann en Jim Sloman gecombineerd met enkele unieke astrologische analyses die onze analist Tjerk zelf heeft ontwikkeld, krijgt u iedere week een diepgaande opbouwende analyse voorgeschoteld. Het accent ligt op tijdanalyses. Waar zullen de markten een draaipunt maken (van stijgend naar dalend of omgekeerd)?

GannTrader Optiecursus De cursus Berekend Beleggen is een unieke combinatie van leren beleggen met geavanceerde optieconstructies en over de schouder meekijken van Jan van Gemeren, een ervaren optiebelegger en voormalig vermogensbeheerder. Het is een 'rustige' strategie die maandelijks wordt opgebouwd en regelmatig wordt bijgesteld. Iedereen kan het maar het is belangrijk bepaalde inzichten te hebben, goed money-management te beheersen en regelmatig de positie aan te passen. U kunt ieder moment starten met de cursus

Meer info op FinVrij.com

44

Brains & Analysis terugblik

Recommend Documents