Brains & Analysis terugblik. De belangrijkste voorspelling van afgelopen weekend was:

Brains & Analysis terugblik De belangrijkste voorspelling van afgelopen weekend was: De sterke divergentie tussen de Europese en Amerikaanse aandelen zal naar onze inschatting op korte termijn leiden tot een forse daling op de Amerikaanse beurzen. Sterker nog er is een verhoogde kans op een ‘mini’ crash (5% tot 15% in enkele dagen). September is historisch gezien de meest zwakke maand van het jaar De cycli zijn tot medio september - oktober duidelijk neerwaarts gericht. Kortom we verwachten na het recente herstel een continuatie van de dalende trend in Europa en een mogelijke zware ‘sell off in Amerika als gevolg van de te sterke divergentie tussen de beide continenten. Er lijkt een ‘perfect storm’ op te doemen, een uiterst riskant tijdvenster met grote koersuitslagen.

Inhoudsopgave 1 September 2014 Nummer 34 Algemene technische visie Overzicht technische signalen Trading overzicht Overzichten aandelenindices en analyses Berekend Beleggen Dividend portefeuille AEX, DAX, Nikkei, SPX daggrafieken SPX Sentimentsindicatoren Klassieke technische analyse AEX, DAX, Nikkei, SPX weekgrafieken SPX/Goud Elliott analyse en Macro-Ec. analyes

Het herstel zette ook afgelopen week door maar meer gematigd. De volumes stonden op een zeer laag pitje. In de VS weer een fractioneel hogere all time high (SPX 2005). Maar de psychologische doorbraak van de 2000 grens was oorverdovend stil. De volumes waren het laagst in 6 jaar. In Europa nog immer koersen flink onder de highs van eind juni (AEX –2%, DAX –6%). Ook andere Amerikaanse indices weten (nog) niet de highs van eind juni overtuigend te doorbreken. Een extreem ‘stille’ markt; weinig volatiliteit en lage volumes. Het lijkt op de bekende stilte voor de storm. September is historisch de zwakste maand van het jaar. In deze nieuwe editie van B&A zetten we technisch weer alles voor u op een rijtje en in het juiste perspectief.

Goud, olie, euro/dollar daggrafieken Relatieve sterkte Relatieve performance Grondstoffen Valuta’s Amerikaanse rente

Klik hier voor het meest recente ZMB artikel (vooruitblik t/m 7 september)

Succes met uw beleggingen,

Jan van Gemeren PS: Voor vragen, opmerkingen of suggesties kunt u me bereiken op [email protected] Bankgegevens: Rabobank, Rekening nr. 10.89.91.547, t.n.v. P.J. van Gemeren te Stramproy (Nederland) o.v.v. BA en uw emailadres (eventueel zonder @) Buitenland: IBAN:NL02RABO0108991547 BIC/SWIFT: RABONL2U. Abonnementen: kwartaal 119 Euro, halfjaar 199 Euro, jaar 329 Euro Combinatie met WaveRider: kwartaal 199 Euro, halfjaar 329 Euro, jaar 549 Euro. Info en bestellen via www.gannanalist.com

Algemene technische visie Koersontwikkeling afgelopen week

Koersontwikkeling 2014 tot heden

Welke beleggingsprodukten waren afgelopen week en in 2014 (tot heden) het sterkst en zwakst?

Algemene visie De huidige bullmarkt startte in maart 2009 en is inmiddels al 66 maanden oud. Dat is uitzonderlijk en zover ik mij kan herinneren hebben we hiermee te maken met de een na langste bullmarkt in de afgelopen 100 jaar. Met dank uiteraard aan de centrale banken van Amerika en meer recentelijk Japan en Europa. Zij hebben via hun gratis geld politiek stalen balken onder het ijs gelegd waardoor iedere correctie beperkt blijft en aangegrepen wordt om te kopen (‘buy the dips’).

De aandelenindices in Europa en de VS stegen de afgelopen week, Azië was in de min. Zowel de DAX als de AEX stegen respectievelijk met 1.40% en 2.10%. De SPX deed het iets rustiger aan met 0.75% maar wel weer een nieuw all time high. De Nikkei verloor 0.75%. Olie steeg flink na het verlies van vorige week (+2.65%). Ook Goud en obligaties konden bescheiden winsten boeken. Op jaarbasis zien we nu een sterk wisselend beeld van plussen (SPX en AEX) en minnen (DAX en Nikkei). Goud en de SPX zijn thans de topperperformers met een winst rond de 8% dit jaar.

Dat is dan ook de reden dat de S&P al bijna 3 jaar geen correctie heeft ondergaan groter dan 10%. De afgelopen 8 maanden steeg de S&P 500 rond de 8%. De Europese indices noteren gemiddeld onveranderd met kleine plussen en minnen. Der2

Algemene technische visie

gelijke matige ontwikkelingen zijn nu niet bepaald sterk genoeg om aan te geven dat de ruim 5 jarige bullmarkt ‘alive and kicking’ is. Meer waarschijnlijk is dat we te maken hebben met een topvormingsproces of in het beste geval een consolidatiepatroon.

wing gaf voor een grote correctie/ bearmarkt of crash. Alleen in 1994 was de correctie gematigd (11%). Maar in andere 7 jaarstoppen lag de daling in de range van –27% tot –58%.

7 jaars cyclus Vooral in de Europese indices zien we nu verbluffend veel overeenkomsten met het jaar 2000 en 2007. Beide jaren markeerden een lange termijn top. Als de huidige cyclus exact gelijk zal zijn aan de vorige 2 cycli dan is het mogelijk dat we een 2 jarige bearmarkt gaan meemaken met een bodem in 2016. Iets vergelijkbaars zien we in de SPX en de Dow Jones waarbij deze cycli samensmelt met het lange termijn verbredingspatroon (zie pag. 25).

6 maands cyclus Een andere belangrijke cyclus heeft een tijdspanne van ongeveer 6 maanden oftewel rond de 170 dagen. Deze cyclus heeft ook een zeer regelmatig verloop en voorspelt een top tussen de 168 en 178 dagen vanaf de vorige top op 7 maart. We komen dan uit op een top van deze cyclus uiterlijk 1 september.

Deze 7 jaar cyclus heb ik de afgelopen week verder voor u uitgediept tot in 1980. In onderstaande grafiek ziet u fraai dat deze cyclus in de jaren 1980-1987-1994-2000/2001-2007/2008 ook vrijwel perfect vooraf een belangrijke waarschu-

3


Algemene technische visie Uitgaande van de SPX ga ik voorlopig nog steeds uit van een correctieperiode van 3 maanden (low in oktober) in de orde van grootte van 15%. Maar als de gratis geld politiek van de Fed wegvalt, de rente in Amerika sneller wordt verhoogd dan de markt thans inschat of de wereld als geheel in een deflatiespiraal terecht komt kan de daling een meer langdurig karakter krijgen en zelfs crashachtige trekjes vertonen.

lengte had van 40 punten ligt het minimale koersdoel fractioneel boven de 2005 en het maximale koersdoel 2015. Deze nieuwe korte termijn Elliott telling ligt exact in de range van 1989 tot 2019 die we al enige maanden aanhouden als de top van Primary 3. Volumes Goede omzetten zijn een graadmeter van een gezonde trend. Echter de volumes op de beurzen zijn extreem laag. Sterker nog de nieuwe high in de SPX ging gepaard met het een na laagste volume dit jaar. Afgelopen week waren de volumes het laagst sinds 2008. Maar wie zijn dan de huidige kopers die mondjesmaat kopen in deze markt ? De onderstaande grafiek geeft daar een antwoord op.

Ons koersdoel voor de top van Primary 3 is de range 1989 tot 2019. De top leek op 24 juli op 1991 geplaatst maar is afgelopen week weer fractioneel scherper gezet (2005). Ervan uitgaande dat we thans Elliottmatig in Primary 4 zitten of dat deze golf binnenkort start en er een relatie is met Primary 2, zowel in tijd als in prijs dan zal de bodem geplaatst worden in oktober rond de 1550/1600. Daarna kan de SPX in Primary 5 opnieuw hoger. Op pag. 6 vindt u een detail grafiek van hoe de SPX zich volgens onze Elliott telling ontwikkelt. Elliott korte termijn Vanaf de low op 1905 kunnen we inmiddels 5 minor golven tellen. Golf 1 en 2 eindigde op 1945 en 1928. Minor golf 3 is onderverdeeld in 5 minute golven: 1964-1942-1995-1985-2005. Golf 4 lijkt afgelopen donderdag geplaatst te zijn op 1991. Een golf 5 is vaak wispelturig en ligt meestal in de range van 1x tot 1.618x golf 1. Gezien golf 1 een

4


Algemene technische visie Sinds 2013 zijn de institutionele beleggers per saldo verkopers van aandelen in de VS. Ook hedge fondsen zijn verkoper maar meer gematigd. Kopers zijn de particuliere beleggers waarbij opvalt dat zij vooral de afgelopen maanden relatief fors kopen. Het ‘slimme’ geld heeft inmiddels de Amerikaanse aandelenmarkt grotendeels verlaten en het ‘domme’ geld, dat altijd aan het eind van een cyclus de overhand krijgt, houdt de koersen thans bij extreem lage volumes op peil. Dit is een uiterst gevaarlijke ontwikkeling en geeft aan hoe kwetsbaar thans de beurs is.

7% en daarna steeds kleiner tot recentelijk 4%. De ‘buy the dippers’ grijpen iedere kleine terugval aan om de koersen, hoewel bij lage volumes, weer op te liften. Het zal duidelijk zijn dat de Fed een dikke vinger in de pap heeft om dit proces tot op heden in stand te houden. Groot risico voor de ‘koopjesjagers’ is natuurlijk dat er een moment komt dat dit proces ruw wordt verstoord. Als er binnenkort een daling ontstaat van meer dan 5% kan er een kettingreactie ontstaan in de daling omdat deze koopjesjagers dan massaal van hun aandelen af willen.

Correcties worden steeds kleiner

Conclusie Onze conclusie is gelijk aan die van vorige week. De sterke divergentie tussen de Europese en Amerikaanse aandelen zal naar onze inschatting op korte termijn leiden tot een forse daling op de Amerikaanse beurzen. Sterker nog er is een verhoogde kans op een ‘mini’ crash (-5% tot 15% in enkele dagen). September is historisch gezien de meest zwakke maand van het jaar De cycli zijn tot medio september - oktober duidelijk neerwaarts gericht. Kortom we verwachten na het recente herstel een continuatie van de dalende trend in Europa en een mogelijke zware ‘sell off in Amerika als gevolg van de te sterke divergentie tussen de beide continenten. Er lijkt een ‘perfect storm’ op te doemen, een uiterst riskant tijdvenster met grote koersuitslagen.

De laatste correctie van ruim meer dan 10% zagen we in 2011. Sindsdien worden de correcties steeds kleiner. Vooral vanaf 2013 is dit zichtbaar in bovenstaande grafiek. Eerst in de range rond de

5



Nieuw Iedere maandag een column van Jan van Gemeren met diepgaande analyses en dagelijks bijgewerkte middellange termijn grafieken van korte termijn koop– en verkoopsignalen in de SPX http://www.gannanalist.com/updates/

6


Alle technische signalen voor de SPX op een rijtje Technische positie van de SPX korte termijn 1-2 weken Cycli Elliott Koerspatronen Oscillatoren Adv/Dec indicatoren Bull/Bear sentiment % aandelen in uptrend Advance/decline indicator Adv/Decl OBOS VIX Put/Call ratio Dow vs Transport

positief/ draai kans groot overbought overbought overbought extreem laag negatief

middellange termijn 3 weken - 2 maanden

lange termijn langer dan 2 maanden

dalend tot oktober primary 4 megaphone/3-dubbele top

positief

negatieve divergentie negatief negatieve divergentie

verkoopsignaal positief

negatieve divergentie contrair gezien zeer bearish onder de 18 verkoopsignaal

Fundamentele positie van de SPX korte termijn 1-2 weken

middellange termijn 3 weken - 2 maanden

Nonfarm payrolls Unemployment claims 10 jaars rente

lange termijn langer dan 2 maanden positief positief positief

7

Trading overzicht aandelenindices De tabel hieronder geeft een overzicht van de belangrijkste conclusies uit onze analyses en mogelijke trading suggesties voor de aandelenindices. De prognosehorizon is één tot drie maanden. Betrek bij uw beleggingsbeslissingen altijd uw eigen inzicht en vergeet nooit een stop-loss te plaatsen.

413,13

9459,04

2000,43

15420,85

UP

Neutral

UP

Down

Neutral

Down

UP/Neutral

Neutral

Weerstand

413

9619

2005

16.000

Steun

402

9325

1984

14.000

Slotkoers

Slotkoers

<409

<9820

380

8700

Koers 29 augustus KT Trend (afgelopen

5 dagen)

LT Trend (afgelopen

30 dagen)

Trendomkeer Koersdoelzone Positie

Stop-loss

Neutral

Short 9820 (26 juni)

Minimaal 1720 Neutral

Neutral

9550 exit 27 aug.

1 september.: Europa zit in een grotere correctie die kan aanhouden tot in oktober. Het wachten is op een scherpe correctie in de VS. Geopolitiek is de wereld momenteel een brandhaard die zuurstof kan geven aan spoedige nieuwe verkoopdruk, in combinatie met onze cycli. We zitten in een uiterst riskant tijdvenster tot in oktober. 8 Trading overzicht aandelenindices

Prognose jaarrapport 2014 Jan van Gemeren

9


SPX korte termijn trading signalen

Onze beste korte termijn oscillatoren in één oogopslag. De rode en groen verticale lijnen geven de signalen van de afgelopen 6 maanden weer. (alle 3 de indicatoren moeten ‘draaien’ voor een nieuw signaal.) Op 11 aug. (1937) werd een nieuw koopsignaal geactiveerd. U kunt van deze grafiek een dagelijks bijgewerkte versie zien op www.gannanalist.com/ updates 10

SPX middellange termijn signalen

De New High/ New Low indicator geeft aan dat de trend in de SPX verzwakt. Steeds minder fondsen participeren in de stijging. De McClellan Osc. en de Advance/Decline ratio zijn fors gestegen en zijn nu ’overbought’ . In de A/D ratio is een negatieve divergenties waarneembaar. 11

SPX Investors Intelligence Bulls vs. Bears

Dit is een sentimentsindicator die wekelijks wordt gepubliceerd door Investors Intelligence. Zij ondervragen financiële markt professionals over hun visie op de financiële markten. Deze indicator geeft perfect het sentiment (Bull/Bear) weer van professionals. Na een extreme hoge stand begin 2014 van 60% bull en een evenaring in april is nu de trend duidelijk neerwaarts met een stand van 52. Let op de overeenkomst met okt. 2009 en feb. 2011. 12

SPX % aandelen boven MA20, 50 en 200

Bovenstaande indicatoren geven in één oogopslag weer hoeveel SPX aandelen (in %) boven respectievelijk het MA20, MA50 en MA200 noteren. Het MA200 is flink gestegen maar lager dan bij de vorige top in de SPX. Het MA20 en MA50 zijn overbought. Er is een middellange termijn negatieve divergentie waarneembaar. 13

Berekend Beleggen optie adviezen

A

ls uitbreiding op Brains & Analysis ontvangt u regelmatig Berekend Beleggen optie adviezen waarin we neutrale optiestrategieën schrijven op de AEX index.

Als u nog geen ervaring heeft met het schrijven van opties, dan adviseren we u om eerst een boek over opties te lezen. Een nog betere manier om opties te leren is met de Berekend Beleggen cursus, waar u onder begeleiding van Jan van Gemeren de fijne kneepjes van Berekend Beleggen leert. Naast de cursus ontvangt u dan ook het BBOpties softwareprogramma om zelf strategieën te kunnen testen. U kunt met deze cursus op elk moment beginnen.

Met deze methode, ontwikkeld door Jan van Gemeren, hebben we als doel om via doordachte optieconstructies rendement te maken. Goed rekenen is hierbij belangrijker om winst te maken dan een juiste visie. Let wel, deze optie adviezen zijn geen optie trading. Het is een rustige strategie die maandelijks stapsgewijs wordt opgebouwd en, indien nodig, tussentijds wordt aangepast.

De volatiliteit was tot voor kort thans historisch laag (11%) . Normaal is een volatiliteit van 20%. Inmiddels loopt de volatiliteit weer iets op (rond de 14%) zodat we binnenkort waarschijnlijk weer nieuwe BB posities kunnen innemen. Begin kapitaal: € 25.000 Opening- Sluit Sluit Cum. ReResultaat skoers koers datum sultaat

Datum Aantal

Type

15-Jan

-3

calls

feb. 420

1,55

0,50 24-Jan

315,00

315,00

19-Feb

-3

calls

mrt 410

2,60

0,35 3-Mar

675,00

990,00

* nog openstaande positie Berekend Beleggen 2013

1.740,00

14

Berekend Beleggen optieadviezen

Hoog dividend portefeuille

M

et de Brains & Analysis hoog dividend portefeuille streven we naar het opbouwen van een portefeuille met een laag risicoprofiel en een gemiddeld totaalrendement van 10% op jaarbasis, bestaande uit ontvangen dividenden en koerswinst.

portefeuille: Guggenheim Equal Weigth Enhanced Equity Income fonds; dit fonds belegt in 500 posities in grote, vaak internationaal opererende, Amerikaanse bedrijven. Doordat elke positie dezelfde omvang heeft, is de portfeuille van dit fonds optimaal gespreid.

De totale portefeuille omvang is 100.000 Amerikaanse dollars, maar met minder kunt u natuurlijk ook meedoen. Houdt er wel rekening mee dat per beleggingsfonds er maximaal $10.000 wordt belegd, oftewel niet meer dan 10% van het beleggingskapitaal. Het dollarrisico van deze portefeuille wordt niet afgedekt.

Daarnaast wordt er belegd in het ING Asia Pacific High Dividend Equity Income fonds, waarvan de fondsbeheerders speuren naar hoog dividend aandelen in Azië. Het Cohen & Steers Global Income Builder fonds heeft een dividendrendement dik boven de 10% en belegt wereldwijd in grote, stabiele ondernemingen.

Op dit moment zijn we voor 25% belegd, maar dit wordt de komende maanden verder uitgebreid als we nieuwe kansen waarnemen. Momenteel zitten er de volgende posities in de

Huidige portefeuille:

15

Hoog dividend portefeuille

Alle aandelenindices onder elkaar met koerspatronen

16

Technische analyse—koerspatronen

AEX daggrafiek

De AEX is relatief gezien verrassend sterk waarbij zelfs de zware weerstand rond de 410 werd doorbroken. Inmiddels zien we weerstand rond het 78.6% Fibonacci niveau op 413. De volumes zijn bedroevend laag waardoor de koersontwikkeling met een korreltje zout moet worden genomen. Een nieuwe daling onder de 410 is een belangrijke verzwakking. De DtOsc geeft aan dat de kans op een terugval groot is. We nemen een shortpositie in als de AEX sluit onder de 402. 17

Technische analyse—daggrafieken

DAX daggrafiek

Ook de DAX heeft een weekwinst gerealiseerd maar meer gematigd dan de AEX (1.40%). De index herstelde vrijwel exact tot het belangrijke 61.8% Fibonnacci niveau op 9610 waarna de DAX weer flink terugviel. Ondanks het recente herstel noteert de DAX nog immer onder het belangrijke MA200. In de DtOsc zien we een vrijwel perfecte setup voor een spoedige nieuwe dalingsgolf. In het verbredingspatroon (zie donkerpaarse lijnen) kan de DAX dalen tot 8500. Op 26 juni was een shortpositie getriggerd op 9820 die afgelopen week (27 aug.) is uitgestopt op 9550. We nemen een nieuwe shortpositie in als de DAX sluit onder de 9325. 18


Nikkei225 daggrafiek

De Nikkei moest afgelopen week wat inleveren (-0.75%%). Er onstaat inmiddels een groot driehoekspatroon waardoor de kans toeneemt op een ‘grote’ beweging. De Nikkei bereikte eerder de bovenkant van de middellange termijn tradingrange tussen de 13.000 en 16.000. We gaan ervan uit dat de Nikkei voorlopig in deze range zal blijven vertoeven. We handhaven onze neutrale visie.

19


SPX daggrafiek

De SPX kon er opnieuw een fractioneel hogere high uitpersen (2005). Op weekbasis bedroeg de winst 0.80%. De index kruipt nog steeds langs de weerstandlijnen van de 2 verbredingpatronen hoger (blauwe en donkerpaarse lijnen). Er tekent zich ook een weerstandlijn af over de topjes van de 3-top formatie (blauwe lijn). Verder valt de negatieve divergentie in de DtOsc op, die overigens ook zichtbaar is in de weekchart (niet afgebeeld). De elastiek (stijging) wordt steeds verder opgerekt echter dit elastiek zal onvermijdelijk uiteindelijk breken en uitmonden in een forse daling naar onze inschatting tot in oktober met mogelijk crashachtige trekjes. De cocktail van lage volumes, negatieve divergenties, het naderen van de Primary 3 Elliott top en de sterk neerwaartse cycli in september en oktober zijn alarmerend. 20


SPX sentimentindicatoren Advance/Decline Koopsignaal: De lange termijn uptrend is opnieuw bevestigd.

Advance/Decline OB-OS KT overbought: De Advance/Decline Overbought/ Oversold lijn is zwaar overbought.

21

SPX sentimentindicatoren

VIX Positieve divergentie (KT verkoopsignaal SPX): Vanaf eind mei zagen we een flinke daling in de VIX tot het laagste niveau in 20 jaar. Sinds eind juli stijgt de VIX fors van 10 naar ruim 16 maar daalt afgelopen weken weer sterk. Opvallend is dat de VIX aanzienlijk hoger staat dan in juli ondanks de nieuwe ATH in de SPX.

Put/Call Ratio Overbought (KT verkoopsignaal SPX): De put/call ratio is overbought, aangevend dat de eindbelegger overwegend calls koopt. Vanuit contrair oogpunt is dit een verkoopsignaal voor de SPX.

22

SPX sentimentindicatoren

Dow/Goud ratio Beleggen voor de lang termijn in aandelen of goud? De Dow/Goud ratio geeft inzicht. Vanaf 2000 tot 2013 had Goud de voorkeur boven aandelen. Sindsdien is er een sprake van een trendomkeer en ‘switch’ naar aandelen. Recentelijk wint goud aan kracht t.o.v. aandelen.

Dow vs. Transport index Zolang beide indices nieuwe highs maken is de lange termijn voor aandelen omhoog gericht. Sinds medio juli een negatieve divergentie. .

23 Dow Jones klassieke lange termijn analyses

Lange termijn weekgrafieken AEX Trend Positief: Boven de 374, de high van 18 feb. 2011, is de lange termijn trend omhoog gericht. Daaronder valt de AEX terug in een LT neutrale range tussen de 337—374. Fibonacci weerstand ligt rond de 410. Eind juli 2014 werd een ‘key reversal’ verkoop geactiveerd

DAX Trend Positief: De DAX noteert aan de bovenkant van het lange termijn trendkanaal vanaf eind 2011. Fibonacci weerstand ligt rond de 10.000. De kans op een correctie is groot. In de week van 9 juni werd een ‘key reversal’ verkoop geactiveerd

24

Technische analyse—weekgrafieken

SPX Trend Positief: De trend is sterk opwaarts gericht maar de index noteert thans aan de bovenkant van het lange termijn trendkanaal waardoor de kansen toenemen op een correctie.

Nikkei225

Trend Positief: Sinds eind 2012 zit de Nikkei in een sterke uptrend. Momenteel neemt de kans toe op een dubbele top rond de 15900. Tevens zien we begin december 2013 een ‘key reversal’. Veel weerstand tussen de 15.500 en 16.000.

25

Technische analyse—weekgrafieken

SPX lange termijn Elliott analyse

In Primary 3 was extra stijgingsruimte ontstaan tot 1989 of 2019. De all time high is afgelopen week fractioneel scherper gezet op 2005 (was 1995). Ons koersdoel voor Primary 4 is 1550-1600 en die golf is al gestart ondanks de fractioneel hogere high of start komende weken. 26

Technische analyse—Elliott analyse

Goud lange termijn Elliott analyse

De koers lijkt steun te vinden rond de 1250. Zolang de steunzone rond de 1250 intact is blijft het lange termijn beeld opwaarts gericht. De bodem van golf 2 is geplaatst op 1181. Het uiteindelijke koersdoel is 2200—2600. De koers zit nu in een driehoekspatroon. De kans op een opwaartse uitbraak (>1350) is groot. Het bodem patroon vanaf april 2013 lijkt op een omgekeerd H&S patroon. Een stijging tot boven de 1350 is nu zeer bullish met als koersdoel 1500. 27

Technische analyse—Elliott analyse

Macro-economische analyses (inverse) Werkeloosheidsclaims vs. SPX Door de claims invers grafisch weer te geven krijgen we een goed beeld van de correlatie tussen het aantal werkeloosheidsaanvragen en de invloed hiervan op de SPX. Al bijna 20 jaar is er een sterke correlatie tussen de (inverse) claims en het koersverloop van de SPX. De lange termijn trend in de SPX wordt nog immer ondersteund door het afnemende aantal werkeloosheidsclaims. Er is nog geen significante verzwakking waarneembaar.

Nonfarm payrolls vs SPX De correlatie tussen het aantal nieuwe banen in de V.S. en de trend van de SPX is hoog. Sinds 2010 stijgt het aantal banen tot op heden flink. Als gevolg hiervan stijgt ook de SPX sterk. Voorlopig is er nog geen verzwakking waarneembaar in deze trend en is trend in de SPX dus opwaarts.

28

Macro-economische analyses

Alle belangrijke U.S. Macro-economische data in een oogopslag

29

Macro-economische analyses

Trading - Goud daggrafiek

Goud is in februari duidelijk opwaarts uitgebroken. Eind mei leed goud een gevoelig verlies maar sinds begin juni stijgt de koers weer. Steun nu op 1240/1250. Een opwaartse uitbraak (boven de 1350) maakt de weg vrij tot eerst 1400-1435. en vervolgens 1500. Trend 1 maand

Trend 6 maanden

Neutral

Neutral

Koersdoel zone

30

Steun

Weerstand

1250

1350

Technische analyse—Trading prognoses

Trading - Olie daggrafiek

De middellange termijn steun op 95 is doorbroken waardoor het beeld nu negatiever wordt. De koers vindt steun rond de horizontale steun op 90/91.

Trend 1 maand

Trend 6 maanden

Neutral

Down

Koersdoel zone

31

Steun

Weerstand

91

100


Trading - Euro/Dollar daggrafiek

De Euro bewoog sinds medio 2013 in een licht opwaartse trend. Sinds medio mei is er sprake van een neerwaartse trendbreuk, Begin mei zagen we een grote neerwaartse ‘key reversal’ (Draghi effect). De steun op 136 is overtuigend neerwaarts doorbroken waardoor er dalingsruimte ontstaat tot 133 en vervolgens ons koerdoel 128. Koersdoel 133 inmiddels bereikt. Afgelopen week een nieuwe low (131.30).

Trend 1 maand

Trend 6 maanden

Koersdoel zone

Steun

Weerstand

Down

Down

128

128

135

32


Relatieve sterkte Aandelen versus grondstoffen Wat presteert het beste: aandelen, grondstoffen of obligaties? Aandelen De relatieve sterkte van de SPX versus de commodityindex is sterk positief.

Aandelen versus obligaties

De relatieve sterkte van de SPX versus de 30 jarige US Treasury Bonds is sterk positief maar verzwakt recentelijk iets.

33

Technische analyse—Relatieve sterkte

SPX versus DAX

De relatieve sterkte van de SPX versus de Duitse DAX is voor de lange termijn positief. De SPX bewoog recentelijk neutraal tegenover de DAX maar wint sterk aan kracht.

SPX versus Nikkei225 De relatieve sterkte van de SPX versus de Nikkei is sterk negatief. De afgelopen maanden zien we een tegengesteld beeld. Aandelen hebben dus nog steeds de voorkeur maar het totaalbeeld verzwakt. Obligaties worden sterker.

34

Technische analyse—Relatieve sterkte

Relatieve performance Vanaf 1 januari 2014 De relatieve performance sinds begin dit jaar is thans het hoogst voor de SPX (8.40%) en Goud (6.90%). Voor de DAX –0.90% en de AEX +2.80%. Japan op –5%.

De exacte percentages kunt u linksboven in de grafiek aflezen.

Sinds maart 2009 De relatieve performance sinds maart 2009, het begin van de huidige bullmarkt, laat zien dat de SPX het sterkst is. Goud herstelt en Olie verzwakt.

35 Technische analyse—Relatieve performance

Grondstoffen Goud

Trendomkeer Opwaartse uitbraak middels een feit.

in-

Bodemvorming sinds maart 2013 lijkt op een omgekeerd H&S patroon. Er ontstaat een 3hoekspatroon Weerstand 1350

Zilver

Uitbraak uit dalende trend De koers is in opwaartse richting uitgebroken maar beweegt voornamelijk horizontaal rond de 20. Kans op opwaartse versnelling neemt toe.

36

Technische analyse—Grondstoffen

Olie

Neutrale lange termijn trend tussen de 85 en 112. Maar middellange termijn, onder de 95, nu dalend

Aardgas (natural gas)

Na een blow off fase thans een terugval richting de lange termijn stijgingssteunlijn. Neerwaartse uitbraak inmiddels een feit

37


Koper

Dalende trend Na nieuw 4 jaars low recentelijk enig herstel. De kans op een nieuwe daling neemt toe.

Tarwe (wheat)

Zeer volatiel. Overlappende toppen en bodems. In april werd het hoogste niveau van de afgelopen 52 weken bereikt maar sinds medio mei een flinke correctie. De koers doet een aanval op de weerstand rond 570/580.

38


Koffie

Zeer sterke stijging in het 1e kwartaal maar koers lijkt nu in wat rustiger vaarwater (tussen de 1.70 en 2.10) terecht gekomen.

Suiker

Dalende trend Nadert weerstand en doet poging voor opwaartse uitbraak. Trend zwakt af; kans groot op daling.

39


Valuta’s Australische Dollar/US Dollar

Na enige tijd neutraal te bewegen zien we nu duidelijk verzwakking.

British Pound/US Dollar

Korte termijn verkoopsignaal geactiveerd.

Lange termijn stijgende trendomkeer begin 2014

40

Technische analyse—Valuta’s

Euro/US Dollar

Stijgende trend ten einde 3-dubbele top uitbraak mislukt. Zware weerstand rond de 1.42. Neerwaartse trend ingezet richting 128.

lijkt

Yen/US Dollar

Dalende trend bullish voor Nikkei. De Yen won eerder aan kracht waardoor Nikkei relatief ook zwakker wordt maar sinds kort weer verzwakking in de Yen.

41


Amerikaanse rente (10 jaars) Vanaf 2010 Dalend: Patroon lijkt op een H&S patroon. De afgelopen weken een sterke daling als gevolg van de onrust op de aandelenmarkten maar ook een vlucht naar een ‘veilige haven’ .

Vanaf 1997 Dalend: Voor de lange termijn zit de rente nog immer in een dalende trend. Hoewel de rente sinds medio 2012 wel is verdubbeld. Pas boven de 3.80% is er sprake van een lange termijn trendomkeer.

42


Missie Brains & Analysis B&A is een analyserapport. Wij geven de abonnees een kijkje in het toekomstige koersverloop a.d.h.v. onze analyses die het hele spectrum omvatten van beleggingdisciplines (fundamenteel, technisch, sentiment, psychologie). De abonnee kan met deze bagage ZELF zijn beleggingsacties invullen (logisch denk ik want iedere belegger is anders en heeft zijn eigen risicoprofiel). Daarom gaan ook zoveel beleggers de fout in met het blind volgen van adviezen van anderen. Wat voor een andere belegger goed werkt hoeft voor u helemaal niet te werken. Succesvol beleggen kan je LEREN van 'oude rotten in het vak' en niet met het blind volgen van een 'goeroe'. De beperkte adviezen die wij geven zijn van een geheel ander kaliber. Ze zijn bedoelt om minder ervaren beleggers een houvast te geven om zelfstandig te leren beleggen en heel belangrijk ook vaak voor meer ervaren beleggers om meer gedisciplineerd te handelen via money management regels. Discipline en verantwoordelijkheid nemen voor je eigen beslissingen zijn de fundamenten van succesvol beleggen. Combineer dit met goed je beleggingshuiswerk doen en succes is verzekerd

Disclaimer GannAnalist streeft naar een zorgvuldige controle van de informatie die zij publiceert, zodat de informatie actueel, nauwkeurig, feitelijk juist en dus betrouwbaar is. Ondanks deze voortdurende aandacht voor de kwaliteit van haar berichtgeving kan GannAnalist niet garanderen dat de informatie steeds correct of volledig is en aanvaardt GannAnalist geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele onjuistheden. Beleggen brengt risico met zich mee. De afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De door GannAnalist vermelde informatie bevat geen aanbieding van effecten in welke jurisdictie dan ook, noch een aanbeveling van GannAnalist met betrekking tot de aan- of verkoop van effecten. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. Alle door GannAnalist afgebeelde gegevens, waaronder begrepen teksten, foto's, illustraties, grafisch materiaal, (handels)namen, logo's, waren- en dienstmerken, zijn in eigendom of licentie bij GannAnalist en worden beschermd door auteursrecht, merkenrecht en/of enig ander intellectueel eigendomsrecht. De (intellectuele) eigendomsrechten gaan op geen enkele wijze over op (rechts)personen die toegang hebben tot onze informatie. De inhoud van onze publicaties mag slechts worden gebruikt voor niet-commerciële privé‚-doeleinden Het is de gebruiker van de informatie niet toegestaan deze te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van GannAnalist . 43

GannAnalist heeft een brede range van analyserapporten voor beleggers. De rapporten zijn alle toonaangevend in hun analysemethodiek.

GannAnalist Brains & Analysis is een uitgebreid professioneel wekelijks analyserapport waarbij het accent ligt op Technische Analyse waarbij het accent ligt op de analyses van Gann en Elliott. We streven er naar om iedere week accurate koers– en tijddoelen te geven voor de financiële markten

WaveRider is een uitgebreid wekelijks analyserapport (15- 20 pagina's). Aan de hand van analysemethodieken ontwikkeld door Gann en Jim Sloman gecombineerd met enkele unieke astrologische analyses die onze analist Tjerk zelf heeft ontwikkeld, krijgt u iedere week een diepgaande opbouwende analyse voorgeschoteld. Het accent ligt op tijdanalyses. Waar zullen de markten een draaipunt maken (van stijgend naar dalend of omgekeerd)?

GannTrader Optiecursus De cursus Berekend Beleggen is een unieke combinatie van leren beleggen met geavanceerde optieconstructies en over de schouder meekijken van Jan van Gemeren, een ervaren optiebelegger en voormalig vermogensbeheerder. Het is een 'rustige' strategie die maandelijks wordt opgebouwd en regelmatig wordt bijgesteld. Iedereen kan het maar het is belangrijk bepaalde inzichten te hebben, goed money-management te beheersen en regelmatig de positie aan te passen. U kunt ieder moment starten met de cursus

Meer info op FinVrij.com

44

Brains & Analysis terugblik. De belangrijkste voorspelling van afgelopen weekend was:

Recommend Documents