BNP PARIBAS FUND II N.V. beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Amsterdam
Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders Aandeelhouders en overige vergadergerechtigden van BNP Paribas Fund II N.V. (de ‘Vennootschap’) worden uitgenodigd tot het bijwonen van de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders (de ‘BAVA’), in het bijzonder de aandeelhouders van het navolgende subfonds: BNP Paribas Euro Government Bond Index Fund
NL0010696639
De BAVA zal worden gehouden op 5 december 2014 om 14.00 uur bij de Beheerder, BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V., Herengracht 595, 1017 CE te Amsterdam. Agenda: 1. Opening 2. Vaststelling van de winstbestemming 3. Decharge aan de leden van de Directie voor het gevoerde bestuur in het afgelopen boekjaar 4. Voorstel tot grensoverschrijdende juridische fusie van de Vennootschap (de Verdwijnende Vennootschap) met PARWORLD (de Verkrijgende Vennootschap) op voorstel van de Prioriteit conform het ten kantore van het handelsregister gedeponeerde fusievoorstel 5. Rondvraag 6. Sluiting Het eventueel uit hoofde van de fiscale status van de Vennootschap uit te keren bedrag aan dividend zal gedurende het boekjaar 2014 worden uitgekeerd als interim-dividend. De directie stelt derhalve voor het slotdividend over het boekjaar 2014 vast te stellen op EUR 0. Het voorstel tot fusie, alle wettelijk voorgeschreven documenten en de toelichting op agendapunt 4 in de vorm van een informatiememorandum zijn beschikbaar op www.bnpparibas-ip.nl. Tijdens kantooruren liggen deze documenten ter inzage op het kantoor van de Vennootschap (Herengracht 595, 1017 CE te Amsterdam). De documenten zijn tevens kosteloos op te vragen bij de afdeling Client Service van de Beheerder, Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam, e-mail:
[email protected]. De voorgenomen fusie heeft tot gevolg dat de aandeelhouders van de Vennootschap aandelen krijgen toegekend in het kapitaal van PARWORLD. Aandeelhouders van BNP Paribas Euro Government Bond Index Fund - het enige subfonds van de Vennootschap op de effectieve datum van de voorgenomen fusie – worden aandeelhouders van het subfonds ‘Track EMU Government Bond 1-10 Years’ van PARWORLD. De Vennootschap zal door de fusie ophouden te bestaan. Er wordt geen materiële wijziging van de rechten en verplichtingen van aandeelhouders beoogd. Voor een overzicht van technische wijzigingen wordt verwezen naar het informatiememorandum, dat geplaatst is op de website van de Beheerder. Aandeelhouders kunnen tijdens de BAVA stem uitbrengen ten gunste of tegen het voorstel tot fusie. De voorgestelde fusie zal - onder voorbehoud van het besluit daartoe van de aandeelhouders tijdens de BAVA - per 19 december 2014 van kracht worden. Een ten opzichte van het voorstel tot fusie ongewijzigd besluit tot fusie, zal niet separaat bekend gemaakt worden. Beleggers kunnen tot 15 december 2014, 16.00 uur onder de gebruikelijke voorwaarden uittreden. Overeenkomstig het in de wet bepaalde zullen voor deze vergadering als stem- en vergadergerechtigden gelden degenen die op 7 november 2014 (de ‘Registratiedatum’) bij sluiting van de handel aan NYSE Euronext in Amsterdam, na verwerking van alle bij- en afschrijvingen per die datum, zijn ingeschreven in een door de Beheerder aangewezen (deel)register. Voor houders van gewone aandelen aan toonder zijn als (deel)register aangewezen de administraties van intermediairs zoals bedoeld in de Wet giraal effectenverkeer. Daarnaast geldt het volgende: - Houders van aandelen aan toonder, danwel degenen die via een girale beleggingsrekening in de Vennootschap deelnemen, die de BAVA willen bijwonen of zich door een gevolmachtigde willen laten vertegenwoordigen, moeten zich via de financiële instelling waar hun aandelen in administratie zijn (de ‘Intermediair’), aanmelden bij BNP Paribas Securities Services, Herengracht 595, 1017 CE Amsterdam. Deze Intermediar dient voor 28 november 2014 om 17.30 uur een verklaring te sturen naar het e-mailadres van BNP Paribas Securities Services te Amsterdam (
[email protected]) waarin het aantal aandelen dat voor de betreffende houder wordt gehouden op de Registratiedatum is opgenomen. Daarna zal een toegangsbewijs voor de BAVA worden toegezonden. - Houders van aandelen op naam hebben slechts toegang tot de BAVA als zij uiterlijk op 28 november 2014 om 17.30 uur aan de Vennootschap schriftelijk hebben laten weten dat zij de BAVA willen bijwonen of zich door een gevolmachtigde willen laten vertegenwoordigen. Amsterdam, 24 oktober 2014
De Beheerder
INFORMATIEMEMORANDUM
met betrekking tot de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van BNP Paribas Fund II N.V. een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Amsterdam
die zal worden gehouden op 5 december om 14.00 uur bij BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V., Herengracht 595, 1017 CE te Amsterdam.
24 oktober 2014
1
INHOUDSOPGAVE
1.
2.
3.
DOEL VAN DIT INFORMATIEMEMORANDUM ......................................................................................................................................... 3 1.1
Aanleiding van de Fusie.................................................................................................................................................................. 3
1.2
Informatie voor de aandeelhouders ............................................................................................................................................... 3
KORTE BESCHRIJVING VAN DE VENNOOTSCHAP .................................................................................................................................... 5 2.1
Structuur van de Vennootschap ..................................................................................................................................................... 5
2.2
Beleggingen van de Vennootschap ................................................................................................................................................. 5
2.3
Vergunning .................................................................................................................................................................................... 5
2.4
Kamer van Koophandel .................................................................................................................................................................. 5
TOELICHTING OP DE FUSIE ..................................................................................................................................................................... 6 3.1
Beschrijving van de Fusie en Effectieve datum ................................................................................................................................ 6
3.2
Publicaties en kennisgevingen ........................................................................................................................................................ 6
3.3
BAVA ............................................................................................................................................................................................. 6
3.4
Laatste afslagmoment EGBIF .......................................................................................................................................................... 7
3.5
Kosten van de Fusie ....................................................................................................................................................................... 7
3.6
Fiscale gevolgen ............................................................................................................................................................................. 7
3.7
Planning ........................................................................................................................................................................................ 8
BIJLAGE A Oproeping voor de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van 5 december 2014 ............................................... 9 BIJLAGE B: Wijzigingen ten gevolge van de Fusie ..............................................................................................................................................11
2
1.
DOEL VAN DIT INFORMATIEMEMORANDUM
Dit informatiememorandum (het ‘Informatiememorandum’) is opgesteld door BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V., de beheerder (de ‘Beheerder’) van de beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal BNP Paribas Fund II N.V. gevestigd te Amsterdam (de ‘Vennootschap’). De kenmerken van de Vennootschap worden onder 2 toegelicht. De Beheerder maakt deel uit van de wereldwijd opererende vermogensbeheerorganisatie BNP Paribas Investment Partners S.A., welke organisatie thans opereert onder de handelsnaam ‘BNP Paribas Investment Partners’. Het Informatiememorandum heeft als doel de aandeelhouders van de Vennootschap te informeren over het voornemen om de Vennootschap grensoverschrijdend te fuseren met de naar het recht van het Groothertogdom van Luxemburg opgerichte vennootschap PARWORLD (de ‘Verkrijgende Vennootschap’) waarbij de Verkrijgende Vennootschap het gehele vermogen van de Vennootschap onder algemene titel verkrijgt en waarbij de Vennootschap ophoudt te bestaan (de ‘Fusie’). De Beheerder streeft ernaar om de Fusie op 19 december 2014 (de ‘Effectieve datum’) uit te voeren. Onder bepaalde omstandigheden kan de Beheerder besluiten om de Fusie op een latere datum uit te voeren, waardoor de Effectieve datum naar die latere datum verschuift. In dat geval zal de Beheerder de aandeelhouders van de Vennootschap hierover informeren. Op de Effectieve datum zal BNP Paribas Euro Government Bond Index Fund (‘EGBIF’) het enige subfonds zijn van de Vennootschap. Als gevolg van de Fusie worden aandeelhouders van EGBIF aandeelhouders van het subfonds “Track EMU Government Bond 1-10 Years” (het ‘Verkrijgende Subfonds’) van PARWORLD. De beoogde planning en uitvoering van de Fusie en de vereiste besluiten daartoe van de aandeelhouders van de Vennootschap worden verder toegelicht onder 3. 1.1
Aanleiding van de Fusie
De aanleiding voor de Fusie is hoofzakelijk om de distributie van de beleggingsstrategie die momenteel wordt nagestreefd door EGBIF aan een bredere groep van (internationale) investeerders te vereenvoudigen. Dit kan beter worden bereikt door een beleggingsinstelling in de vorm van een Luxemburgse SICAV die investeert in overeenstemming met de Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad van 13 juli 2009 tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (ICBE's). PARWORLD is een dergelijke beleggingsinstelling. Het vermogen van de Vennootschap zal opgaan in het Verkrijgende Subfonds. De Fusie heeft ook een positief effect op de Verkrijgende Vennootschap aangezien het Verkrijgende Subfonds een uitbreiding betekent van de reeds bestaande range van tracking subfondsen. Tenslotte zal de Fusie zorgen voor een solide basis van vermogen onder beheer bij de introductie van het Verkrijgende Subfonds. 1.2
Informatie voor de aandeelhouders
De Fusie wordt nader toegelicht in de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders op 5 december 2014 (de ‘BAVA’). Op 24 oktober 2014 is de oproeping van de BAVA in een landelijk verspreid Nederlands dagblad (Het Financieele Dagblad) en op de website van de Beheerder (www.bnpparibas-ip.nl) geplaatst. De Autoriteit Financiële Markten (‘AFM’) is gelijktijdig met de oproeping van de BAVA in kennis gesteld. De Beheerder heeft, alle in redelijkheid van haar te verlangen, zorg en aandacht besteed aan dit Informatiememorandum en is van mening dat hetgeen in dit Informatiememorandum is beschreven in elk materieel opzicht juist is en dat er geen materiële feiten onvermeld zijn gebleven die bij vermelding daarvan afbreuk zouden hebben gedaan aan de informatie vervat in dit Informatiememorandum. Aandeelhouders wordt aangeraden kennis te nemen van de inhoud van dit Informatiememorandum en eventueel hun eigen juridisch of fiscaal adviseur te raadplegen. Aan de verspreiding van dit Informatiememorandum kan geen enkel recht worden ontleend en de verspreiding kan niet worden gezien als een aanbod zolang niet aan alle formaliteiten is voldaan die vereist zijn in het kader van de effectuering van de Fusie. De Vennootschap aanvaardt voor de schade als gevolg van overtreding van dergelijke regels geen enkele aansprakelijkheid.
3
Dit Informatiememorandum, het prospectus van de Vennootschap en aanvullende informatie over de Fusie zijn verkrijgbaar bij: BNP Paribas Investment Partners, afdeling Client Service Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam e-mail:
[email protected] en op de website van de Beheerder: www.bnpparibas-ip.nl.
4
2.
KORTE BESCHRIJVING VAN DE VENNOOTSCHAP
2.1
Structuur van de Vennootschap
BNP Paribas Fund II N.V. is een naamloze vennootschap in de vorm van een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. De Vennootschap is opgericht voor beleggers die in effecten en andere vermogensbestanddelen willen beleggen. De Vennootschap heeft een zogenoemde paraplustructuur, wat inhoudt dat haar aandelenkapitaal is verdeeld in verschillende series gewone aandelen (gezamenlijk de ‘Subfondsen’ en elk een ‘Subfonds’). De aandelen van elk Subfonds zijn genoteerd aan de effectenbeurs van NYSE Euronext in Amsterdam. Een Subfonds heeft een afgescheiden vermogen. Voor elk Subfonds wordt een aparte administratie gevoerd, zodat alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten worden verantwoord en geadministreerd op een daartoe per Subfonds aangehouden rekening. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van de aandeelhouders in het betreffende Subfonds. Dit komt tot uitdrukking in de intrinsieke waarde per Subfonds. De Vennootschap (met daarin EGBIF) opteert voor de status van fiscale beleggingsinstelling (‘FBI’) als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit heeft tot gevolg dat het resultaat van de Vennootschap is onderworpen aan een vennootschapsbelastingtarief van 0%, mits aan enige voorwaarden wordt voldaan. Eén van de voorwaarden is dat de voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd. Voor een meer gedetailleerde uiteenzetting wordt verwezen naar het prospectus van de Vennootschap en de aanvullende prospectussen van de Subfondsen (samen ‘Prospectus’) waarin specifieke informatie wordt verstrekt over elk Subfonds. Per de datum van dit Informatiememorandum zijn twee Subfondsen actief. Voor de Effectieve datum zal een herstructurering van de Vennootschap plaatsvinden ten gevolge waarvan EGBIF op de Effectieve datum het enige Subfonds van de Vennootschap zal zijn. 2.2
Beleggingen van de Vennootschap
Naast algemene beleggingsdoelstellingen en een algemeen beleggingsbeleid van de Vennootschap heeft elk Subfonds een eigen beleggingsbeleid en risicoprofiel. Het beleggingsbeleid van EGBIF is beschreven in Bijlage B van dit Informatiememorandum. 2.3
Vergunning
Zowel de directie van de Vennootschap in haar hoedanigheid van Beheerder van de Vennootschap als de Vennootschap zelf staan onder toezicht van de AFM. Aan de Beheerder is door de AFM een vergunning verleend op grond van artikel 2:65 en 2:69b Wft. De Vennootschap is een beleggingsinstelling zoals gedefinieerd in artikel 1:1 Wft. 2.4
Kamer van Koophandel
De Vennootschap is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer 33241944.
5
3.
TOELICHTING OP DE FUSIE
3.1
Beschrijving van de Fusie en Effectieve datum
Het voornemen bestaat om de Vennootschap samen te voegen met het Verkrijgende Subfonds van PARWORLD, een vennootschap (société d'investissement à capital variable) opgericht naar het recht van het Groothertogdom van Luxemburg. PARWORLD is ingeschreven in het Luxemburgse handelsregister the Registre de Commerce et des Sociétés in Luxemburg onder nummer B77384. PARWORLD is een ICBE. Zoals eerder aangegeven zal EGBIF op de Effectieve Datum het enige Subfonds zijn van de Vennootschap. Ten gevolge van de Fusie zal PARWORLD het gehele vermogen van de Vennootschap, dat derhalve bestaat uit het vermogen van EGBIF, onder algemene titel verkrijgen en zal de Vennootschap ophouden te bestaan. Dit vermogen zal door PARWORLD worden toegerekend aan het Verkrijgende Subfonds. Eventuele inkomsten die na de Fusie worden ontvangen, zullen ten goede komen aan het Verkrijgende Subfonds. De kenmerken van EGBIF en het Verkrijgende Subfonds zijn beschreven in Bijlage B bij dit Informatiememorandum. De Beheerder streeft ernaar om de Fusie op de Effectieve datum uit te voeren. Een meer gedetailleerde planning is te vinden onder 3.7. Onder bepaalde omstandigheden kan de Beheerder besluiten om de Fusie op een latere datum uit te voeren, waardoor de Effectieve datum naar die latere datum verschuift. In dat geval, zal de Beheerder de aandeelhouders van de Vennootschap hierover informeren. Het Verkrijgende Subfonds wordt als gevolg van de Fusie geactiveerd. Als gevolg van de Fusie verkrijgen aandeelhouders van EGBIF aandelen in de Privilege-DIS klasse van het Verkrijgende Subfonds. De eerste intrinsieke waarde van de Privilege-DIS klasse van het Verkrijgende Subfonds op de Effectieve datum zal gelijk zijn aan de laatste intrinsieke waarde van EGBIF zoals berekend op de Effectieve datum. De ruilverhouding van de aandelen bij de Fusie is zodanig vastgesteld dat voor één aandeel EGBIF één aandeel in de Privilege-DIS klasse van het Verkrijgende Subfonds zal worden toegekend (de ‘Ruilverhouding’). Deze ruilverhouding is reëel aangezien de aandeelhouders van EGBIF na de Fusie tot exact dezelfde onderliggende waarden economisch gerechtigd zullen zijn. De Beheerder is, gelet op het vorenstaande, van oordeel dat de methode, die leidt tot de waardering 1:1, in het gegeven geval passend is. Deze methode wordt in het maatschappelijk verkeer als aanvaardbaar beschouwd. 3.2
Publicaties en kennisgevingen
De bekendmaking van de deponering van de door de wet voorgeschreven stukken in verband met de voorgenomen Fusie bij het handelsregister en op het kantooradres van de Vennootschap heeft op 15 oktober 2014 plaatsgevonden in een landelijk verspreid Nederlands dagblad (Trouw). Vanaf deze datum liggen het voorstel met betrekking tot de Fusie, de toelichtingen op het voorstel tot fusie van de besturen van de Vennootschap en PARWORLD en de andere door de wet vereiste documenten voor de aandeelhouders ter inzage (conform artikel 23 van de Statuten). Een aandeelhouder kan van deze documenten kosteloos een afschrift ontvangen. De Fusie is door middel van dit Informatiememorandum op de website van de Beheerder toegelicht. Over de voorgenomen Fusie is, voor zover nodig, overleg gepleegd met NYSE Euronext in Amsterdam. De mogelijkheid bestaat dat de Vennootschap voorafgaand aan de Fusie een interim-dividend zal uitkeren. In dat geval zal nadere informatie over de hoogte en betaalbaarstellingsdatum van dit dividend op de gebruikelijke wijze worden aangekondigd. De Ruilverhouding (1:1) en de wijze waarop de aandelen in de Vennootschap kunnen worden verwisseld in aandelen van de PrivilegeDIS klasse van het Verkrijgende Subfonds van de Verkrijgende Vennootschap zullen zo snel als praktisch uitvoerbaar na de Effectieve datum worden bevestigd in een landelijk verspreid Nederlands dagblad (Het Financieele Dagblad) en op www.bnpparibas-ip.nl. De toe te kennen aandelen van de Privilege-DIS klasse van het Verkrijgende Subfonds aan aandeelhouders van EGBIF, waar zij op grond van de ruilverhouding recht op hebben, zullen zo spoedig mogelijk als praktisch uitvoerbaar ter beschikking worden gesteld aan iedere aandeelhouder van de Vennootschap. 3.3
BAVA
Op grond van wet- en regelgeving wordt een besluit tot fusie op dezelfde wijze genomen als een besluit tot statutenwijziging. Op grond van de Statuten is de algemene vergadering van aandeelhouders van de Vennootschap bevoegd om, op voorstel van de Prioriteit – te besluiten over een statutenwijziging en dientengevolge de Fusie.
6
De oproeping van de BAVA, waarin het besluit is geagendeerd, is op 24 oktober 2014 in een landelijk verspreid Nederlands dagblad (Het Financieele Dagblad) en op de website van de Beheerder (www.bnpparibas-ip.nl) geplaatst. Beleggers kunnen tot 15 december 2014, 16.00 uur onder de gebruikelijke voorwaarden uittreden. De BAVA vindt plaats op 5 december 2014 om 14.00 uur bij de Beheerder (BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V., Herengracht 595, 1017 CE te Amsterdam). In deze BAVA zal de Fusie worden toegelicht, waarna het voorstel tot grensoverschrijdende fusie ter stemming wordt voorgelegd. De oproeping voor de BAVA is als bijlage A bij dit Informatiememorandum opgenomen. 3.4
Laatste afslagmoment EGBIF
Tot 15 december 2014, 16.00 uur (het ‘Laatste Afslagmoment’) kunnen aandeelhouders onder de gebruikelijke voorwaarden toe- en uittreden tot EGBIF. De toe- en uittredingsorders die voor het Laatste Afslagmoment zijn ingelegd, worden op 16 december 2014 uitgevoerd tegen de transactieprijs die wordt bekendgemaakt op deze datum. Vanaf het Laatste Afslagmoment zullen de toe- en uittredingen tot EGBIF door de Beheerder worden opgeschort om te faciliteren dat de Fusie op de Effectieve datum kan plaatsvinden. Alle toe- en uittredingsorders die vanaf het Laatste Afslagmoment zijn ingelegd zullen niet meer worden geaccepteerd door de Beheerder. 3.5
Kosten van de Fusie
De kosten verbonden aan de Fusie (waaronder de kosten van juridische en fiscale adviseurs en accountants, de kosten in verband met de BAVA en voor het plaatsen van advertenties door de Vennootschap) komen niet ten laste van de aandeelhouders, maar worden betaald door de Beheerder. 3.6
Fiscale gevolgen
De Nederlandse belastingdienst heeft bevestigd dat, mits aan de reguliere fiscale vereisten wordt voldaan tot de Effectieve datum, deze Fusie geen fiscale gevolgen heeft voor de Vennootschap. Gelet op de reguliere fiscale vereisten zal mogelijk voorafgaand aan de Fusie een interim-dividend worden uitgekeerd. Voor de in Nederland woonachtige particuliere aandeelhouders zal de Fusie in beginsel geen fiscale gevolgen met zich mee brengen. De particuliere aandeelhouders (met een belang van minder dan 5% in de Vennootschap, dus niet zijnde houders van een aanmerkelijk belang) worden immers op forfaitaire wijze belast in box 3 naar de waarde van hun beleggingen. De Fusie heeft daarom voor hen geen fiscale impact. Voor in Nederland gevestigde aandeelhouders die zijn vrijgesteld van de heffing van Vennootschapsbelasting (zoals pensioenfondsen en sommige stichtingen of verenigingen) heeft de Fusie evenmin fiscale gevolgen. De Fusie heeft mogelijk wel fiscale gevolgen voor aandeelhouders van de Vennootschap die in Nederland gevestigd zijn en aan de heffing van vennootschapsbelasting worden onderworpen. Hetzelfde geldt voor in Nederland woonachtige aandeelhouders van de Vennootschap bij wie hun aandelen in box 1 van de inkomstenbelasting worden belast. Het effect voor deze aandeelhouders is dat zij de aandelen in de Vennootschap voor fiscale doeleinden geacht worden te hebben ‘verkocht’. Ten gevolge van de Fusie zouden zij daarom fiscaal belastbare winst kunnen genieten. Dit is het geval voorzover ten tijde van de Fusie de transactieprijs van de aandelen in de Vennootschap hoger is dan de fiscale boekwaarde van deze aandelen. Indien de transactieprijs evenwel lager ligt, kan sprake zijn van de realisatie van een fiscaal verlies. (Buitenlandse) Aandeelhouders in de Vennootschap wordt aangeraden om contact op te nemen met hun eigen (belasting)adviseur met betrekking tot de eventuele fiscale gevolgen van de Fusie.
7
3.7
Planning
De hieronder genoemde data zijn onder voorbehoud.
24 oktober 2014
•
Oproeping BAVA
•
Informatiememorandum gepubliceerd op website
7 november 2014, 17.30 uur
Uiterlijke datum en tijdstip aanmelding voor bijwonen van de BAVA
5 december 2014, 14.00 uur
BAVA ten kantore van de Beheerder Laatste Afslagmoment van EGBIF
15 december 2014
•
Uitvoering van laatste toe- of uittredingsorders: 16 december 2014
•
Settlement van laatste toe- of uittredingsorders: 18 december 2014
19 december 2014
Fusie •
december 2014
Toekenning en levering van aandelen van de Privilege-DIS klasse van het Verkrijgende Subfonds
Zo spoedig mogelijk na 19 •
Doorhalen van registratie van de Vennootschap door AFM en delisting van EGBIF door NYSE Euronext in Amsterdam
Uiterlijk 24 december 2014
Eerste dag waarop aandeelhouders van EGBIF koop- of verkooporders voor aandelen van de Privilege-DIS klasse van het Verkrijgende Subfonds kunnen inleggen.
8
BIJLAGE A Oproeping voor de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van 5 december 2014 BNP Paribas Fund II N.V. beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Amsterdam Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders Aandeelhouders en overige vergadergerechtigden van BNP Paribas Fund II N.V. (de ‘Vennootschap’) worden uitgenodigd tot het bijwonen van de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders (de ‘BAVA’), in het bijzonder de aandeelhouders van het navolgende subfonds: BNP Paribas Euro Government Bond Index Fund
NL0010696639
De BAVA zal worden gehouden op 5 december 2014 om 14.00 uur bij de Beheerder, BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V., Herengracht 595, 1017 CE te Amsterdam. Agenda: 1.
Opening
2.
Vaststelling van de winstbestemming
3.
Decharge aan de leden van de Directie voor het gevoerde bestuur in het afgelopen boekjaar
4.
Voorstel tot grensoverschrijdende juridische fusie van de Vennootschap (de Verdwijnende Vennootschap) met PARWORLD (de Verkrijgende Vennootschap) op voorstel van de Prioriteit conform het ten kantore van het handelsregister gedeponeerde fusievoorstel
5.
Rondvraag
6.
Sluiting
Het eventueel uit hoofde van de fiscale status van de Vennootschap uit te keren bedrag aan dividend zal gedurende het boekjaar 2014 worden uitgekeerd als interim-dividend. De directie stelt derhalve voor het slotdividend over het boekjaar 2014 vast te stellen op EUR 0. Het voorstel tot fusie, alle wettelijk voorgeschreven documenten en de toelichting op agendapunt 4 in de vorm van een informatiememorandum zijn beschikbaar op www.bnpparibas-ip.nl. Tijdens kantooruren liggen deze documenten ter inzage op het kantoor van de Vennootschap (Herengracht 595, 1017 CE te Amsterdam). De documenten zijn tevens kosteloos op te vragen
bij
de
afdeling
Client
Service
van
de
Beheerder,
Postbus
71770,
1008
DG
Amsterdam,
e-mail:
[email protected]. De voorgenomen fusie heeft tot gevolg dat de aandeelhouders van de Vennootschap aandelen krijgen toegekend in het kapitaal van PARWORLD. Aandeelhouders van BNP Paribas Euro Government Bond Index Fund - het enige subfonds van de Vennootschap op de effectieve datum van de voorgenomen fusie – worden aandeelhouders van het subfonds ‘Track EMU Government Bond 1-10 Years’ van PARWORLD. De Vennootschap zal door de fusie ophouden te bestaan. Er wordt geen materiële wijziging van de rechten en verplichtingen van aandeelhouders beoogd. Voor een overzicht van technische wijzigingen wordt verwezen naar het informatiememorandum, dat geplaatst is op de website van de Beheerder. Aandeelhouders kunnen tijdens de BAVA stem uitbrengen ten gunste of tegen het voorstel tot fusie. De voorgestelde fusie zal onder voorbehoud van het besluit daartoe van de aandeelhouders tijdens de BAVA - per 19 december 2014 van kracht worden. Een ten opzichte van het voorstel tot fusie ongewijzigd besluit tot fusie, zal niet separaat bekend gemaakt worden. Beleggers kunnen tot 15 december 2014, 16.00 uur onder de gebruikelijke voorwaarden uittreden. Overeenkomstig het in de wet bepaalde zullen voor deze vergadering als stem- en vergadergerechtigden gelden degenen die op 7 november 2014 (de ‘Registratiedatum’) bij sluiting van de handel aan NYSE Euronext in Amsterdam, na verwerking van alle bij- en afschrijvingen per die datum, zijn ingeschreven in een door de Beheerder aangewezen (deel)register. Voor houders van gewone aandelen aan toonder zijn als (deel)register aangewezen de administraties van intermediairs zoals bedoeld in de Wet giraal effectenverkeer. 9
Daarnaast geldt het volgende: -
Houders van aandelen aan toonder, danwel degenen die via een girale beleggingsrekening in de Vennootschap deelnemen, die de BAVA willen bijwonen of zich door een gevolmachtigde willen laten vertegenwoordigen, moeten zich via de financiële instelling waar hun aandelen in administratie zijn (de ‘Intermediair’), aanmelden bij BNP Paribas Securities Services, Herengracht 595, 1017 CE Amsterdam. Deze Intermediar dient voor 28 november 2014 om 17.30 uur een verklaring te sturen naar het e-mailadres van BNP Paribas Securities Services te Amsterdam (
[email protected]) waarin het aantal aandelen dat voor de betreffende houder wordt gehouden op de Registratiedatum is opgenomen. Daarna zal een toegangsbewijs voor de BAVA worden toegezonden.
-
Houders van aandelen op naam hebben slechts toegang tot de BAVA als zij uiterlijk op 28 november 2014 om 17.30 uur aan de Vennootschap schriftelijk hebben laten weten dat zij de BAVA willen bijwonen of zich door een gevolmachtigde willen laten vertegenwoordigen.
Amsterdam, 24 oktober 2014 De Beheerder
10
BIJLAGE B: Wijzigingen ten gevolge van de Fusie Onderstaand een vergelijkende tabel met de belangrijkste kenmerken van de Vennootschap en de Verkrijgende Vennootschap (alleen beschikbaar in het Engels)
Features
Structure
Disappearing Company
Receiving Company
BNP Paribas Fund II N.V.
PARWORLD
subfund “BNP Paribas Euro Government Bond Index
subfund “Track EMU Government Bond 1-10 Years”
Fund”
shareclass “Privilege-DIS”
Dutch investment company with variable capital as
Luxembourg SICAV-UCITS, part I of the law of 17 December
referred to in Section 76a of Book 2 of the Dutch Civil
2010, governed by the European Directive 2009/65/EC
Code with the status of Alternative Investment Institution, governed by the European Directive 2011/61/EU as implemented in the Dutch Act on Financial Supervision ISIN
NL0010696639
LU1030898677
Listing on stock
Yes, on NYSE Euronext in Amsterdam
No
investment objectives
Investment objective
Investment objective
and policies
The object of BNP Paribas Euro Government Bond Index
The objective of the "Track EMU Government Bond 1-10
Fund is to replicate the performance of the BofA Merrill
Years" sub-fund is to replicate the performance of the BofA
Lynch 1-10 Year Euro Government Index (‘the Index’),
Merrill Lynch 1-10 Year Euro Government Index*, including
including fluctuations, and to maintain the tracking error
fluctuations, and to maintain the tracking error between
between the Subfund and the Index below 1%.
the net asset value of the sub-fund and that of the index
exchange
below 1%. Investment policy
Investment policy
To achieve this, the manager of the Subfund’s portfolio
For that purpose, the manager of the sub-fund’s portfolio will
will use a full replication method as described below to
use the index replication method described below, to ensure
ensure optimum management of the Subfund.
optimum management of the sub-fund.
Full replication
Full replication
The Subfund will achieve exposure to government bonds
The sub-fund will achieve exposure to government bonds
issued in the eurozone by investing at least 90% of its
issued in the eurozone by investing at least 90% of its assets
assets in debt securities issued by countries included in
in debt securities issued by countries included in the index.
the Index.
The remainder of the assets may be invested in debt
The remainder of the assets may be invested in other
securities other than those referred to in the core policy,
debt securities, money market instruments or cash.
money market instruments or cash.
The Subfund aims to replicate the performance of its
The sub-fund aims at replicating as closely as possible the
reference index as closely as possible. However, some
performance of its reference index. However, it may
degree of tracking error may occur due to replication
experience some degree of tracking error due to replication
costs.
costs.
Tracking error is calculated as the standard deviation of
Tracking error is calculated as the standard deviation of the
11
the difference between the weekly returns of the
difference in the sub-fund and benchmark weekly returns
Subfund and the benchmark over a period of one year.
over one year.
In full replication, tracking error stems mainly from transaction costs, differences in coupons, reinvestment
In full replication, tracking error is mainly due to transaction
policies, tax treatment and cash drag. The costs of
costs, differences in dividend reinvestment policies and tax
rebalancing the portfolio will depend on the Index
treatments and cash drag.
turnover and the transaction costs of trading the
The sub-fund follows the same rebalancing policy as the
underlying securities. Rebalancing costs will impact
index. Index changes are implemented on the same day as in
negatively the Subfund’s performance.
the index in order not to deviate from the index performance. The costs of rebalancing the portfolio will depend on the index turnover and the transactions costs of trading the
Index
underlying securities. Rebalancing costs will impact negatively
The Index is the BofA Merrill Lynch 1-10 Year Euro
the sub-fund’s performance.
Government Index, a total return index published in euros by BofA Merrill Lynch, which is composed of 220
* The benchmark is the BofA Merrill Lynch 1-10 Year
securities (as at 31 December 2013). The composition of
Government Index, a total return index published in euros by
the Index is reviewed on the last calendar day of each
BofA Merrill Lynch, which is composed of 226 securities (as at
month. The Index is valued daily. The majority of the
16 July 2014). The composition of the index is reviewed on the
Index’s underlying components are EUR-denominated
last calendar day of every month. The index is valued daily.
sovereign bonds publicly issued by euro area member
The majority of the index’s underlying components are EUR-
states.
denominated sovereign bonds publicly issued by euro area member states.
fee structure
Additional information on the Index, its composition,
Additional information on the Index, its composition,
calculation and rules for periodic review and
calculation and rules for periodical review and rebalancing
rebalancing, as well as on the general methodology
and on the general methodology behind the Index can be
behind the Index, can be found at www.mlindex.ml.com.
found on www.mlindex.ml.com.
Management fee: 0.06%
Management fee: Maximum: 0.05% Actual: 0.01%
Service fee: 0.04%
Other costs: Maximum: 0.05% Actual: 0.04% Taxe d’abonnement: 0.05%
Accounting and
OCR: 0.10% (estimate 2 May 2014)
OCR: 0.10% (estimate at merger)
EUR
EUR
reference currency
Other valuation currencies: USD
net asset value
The net asset value of a Subfund will be determined in
For each day of the week on which banks are open for
calculation
euros on each day on which the stock exchange of
business in Luxembourg (a "Valuation Day"), there is a
NYSE Euronext in Amsterdam is open (a ‘Valuation
corresponding net asset value which is dated that
Day’) and will be published on the Management
Valuation Day. There will be no net asset value calculation
Company’s Website. This will not take place on days
for the days on which the stock exchange is not open or Is
on which the repurchase and issue of Shares is
expected to close earlier on markets that provide listing
suspended.
data for components representing a substantial part of the
12
index (over 10%), with the exception of December 31st of each year, unless otherwise decided by the Board of Directors. It is available at the Company’s registered office, from local agents, and in any newspapers designated by the Board of Directors and the web site www.bnpparibas-ip.com. Centralisation of
16:00 CET
15:00 CET for STP orders or
orders
One day before the Valuation Day (D-1)
12:00 CET for non STP orders On Valuation Day (D)
Net asset value
Valuation Day (D)
Day after the Valuation Day (D+1)
two trading days after the Valuation Day (D+2)
Maximum three bank business days after the Valuation
Calculation Date Orders Settlement Date
Day (D+3) If the settlement day is a currency holiday, the settlement will occur the following business day.
Premium on
If there is a net issue of shares on a Valuation Day, the
subscriptions /
net asset value is increased by a premium of 0.05%;
Discount on
in the event of a net repurchase of shares, the net
redemptions
asset value is reduced by a discount of 0.01%. The
Not applicable
discount and premium is used solely to cover the costs of the entry and withdrawal of shareholders and is added to the fund assets. Max. Entry /
Not applicable
Entry fee : max. 3%
Conversion / Exit fees
Conversion fee: max. 1.5%
chargeable by placing
Exit fee : None
agents Valuation rules
The net asset value is determined by the Management
The assets of each sub-fund shall be valued as follows:
Company on the basis of the price of the underlying
(1) the value of cash in hand and cash deposit, bills and
securities of the Subfunds after the Cut-off Time.
drafts payable at sight and accounts receivable, prepaid expenses, and dividends and interest due but
The following valuation principles are applied to
not yet received, shall comprise the nominal value of
determine the net asset value of a Subfund:
these assets, unless it is unlikely that this value could be received; in that event, the value will be
Securities listed on a stock exchange are valued using the
determined by deducting an amount which the
last known market price. The market price is represented
Company deems adequate to reflect the actual value
by the closing price that is established after the Cut-off Time or – for investments of the Subfunds in Asian
of these assets; (2) the value of shares or units in undertakings for
markets – the last price established before the moment
collective investment shall be determined on the basis
of valuation. If special circumstances mean that in the
of the last net asset value available on the Valuation
opinion of the Management Company the last known
Day. If this is not a true reflection, the valuation shall
market price does not accurately reflect the value of the
be based on the probable sale price estimated by the
investments in question, or if one or more stock
Management Company in a prudent and bona fide
exchanges or markets on which a substantial proportion
manner;
of the underlying investments are traded is or are closed,
(3) the valuation of all securities listed on a stock
13
listed investments may be valued on the basis of an
exchange or any other regulated market, which
estimate by the Management Company.
functions regularly, is recognised and accessible to the public, is based on the closing price on the order
Other investments are determined at fair market value,
acceptance date, and, if the securities concerned are
applying the usual criteria for the investment. Other
traded on several markets, on the basis of the most
assets and liabilities are determined at nominal value.
recent price on the major market on which they are
Assets and liabilities denominated in foreign currencies
traded. If this price is not a true reflection, the
are translated at the last known exchange rates. Income
valuation shall be based on the probable sale price
and expenses in foreign currencies are translated at the
estimated by the Board of Directors in a prudent and
transaction rate.
bona fide manner; (4) unlisted securities or securities not traded on a stock
If underlying investments consist of units in UCITS or
exchange or another regulated market which
other investment institutions, those units will be
functions in a regular manner is recognised and
valued using the last known net asset value or
accessible to the public, shall be valued on the basis of
estimate.
the probable sale price estimated in a prudent and bona fide manner by a qualified professional appointed for this purpose by the Board of Directors; (5) securities denominated in a currency other than the currency in which the sub-fund concerned is denominated shall be converted at the exchange rate prevailing on the Valuation Day; (6) If permitted by market practice, liquid assets, money market instruments and all other instruments may be valued at their nominal value plus accrued interest or according to the linear amortisation method. Any decision to value the assets in the portfolio using the linear amortisation method must be approved by the Board of Directors, which will record the reasons for such a decision. The Board of Directors will put in place appropriate checks and controls concerning the valuation of the instruments; (7) the Board of Directors is authorised to draw up or amend the rules in respect of the relevant valuation rates. Notwithstanding point (3) above the Board of Directors decided that in the sub-funds in which orders are accepted on the day preceding the Valuation Day, the valuation of the securities is based on the closing price on the Valuation Day.; (8) IRS shall be valued on the basis of the difference between the value of all future interest payable by the Company to its counterparty on the valuation date at the zero coupon swap rate corresponding to the maturity of these payments and the value of all future interest payable by the counterparty to the Company on the valuation date at the zero coupon swap rate
14
corresponding to the maturity of these payments; (9) the internal valuation model for CDS utilises as inputs the CDS rate curve, the recovery rate and a discount rate (LIBOR or market swap rate) to calculate the mark-to-market. This internal model also produces the rate curve for default probabilities. To establish the CDS rate curve, data from a certain number of counterparties active in the CDS market are used. The manager uses the valuation of the counterparties’ CDS to compare them with the values obtained from the internal model. The starting point for the construction of the internal model is parity between the variable portion and fixed portion of the CDS on signing the CDS. (10) since EDS are triggered by an event affecting a share, their valuation depends mainly on the volatility of the share and its asymmetrical position. The higher the volatility, the greater the risk that the share will reach the 70% threshold and therefore the greater the EDS spread. The spread of a company’s CDS also reflects its volatility, since high volatility of the share indicates high volatility of the assets of the company in question and therefore a high probability of a credit event. Given that the spreads of both EDS and CDS are correlated with the implicit volatility of the shares, and that these relations have a tendency to remain stable over time, an EDS can be considered as a proxy for a CDS. The key point in the valuation of an EDS is to calculate the implicit probability of a share event. Two methods are generally accepted: the first consists of using the market spread of the CDS as input in a model to evaluate the EDS; the second uses historical data for the share in question to estimate the probability. Although historical data are not necessarily a proper guide as to what may happen in the future, such data can reflect the general behaviour of a share in crisis situation. In comparing the two approaches, it is very rare to see historic probabilities higher than the shares’ implicit probabilities; (11) the valuation of a CFD and TRS shall at any given time reflect the difference between the latest known price of the underlying stock and the valuation that was taken into account when the transaction was signed.
15
Minimum holding
taxation
1 share
At the discretion of the Board of Directors: •
EUR 100,000
•
Managers: none
The most relevant fiscal aspects of investing in the
Taxation of the Company
Company and the constituent Subfunds are described in
At the date of the Merger Proposal, the Company is not
broad outline below, based on present Dutch tax
liable to any Luxembourg income tax or capital gains tax.
legislation and case law, with the exception of provisions
The Company is liable to an annual taxe d’abonnement in
introduced with retroactive force after the date of this
Luxembourg representing 0.05% of the net asset value.
Merger Proposal.
This rate is reduced to 0.01% for: a)
The Company
investments in money market instruments and
Corporate Income Tax The Company (including the constituent Subfunds) has
deposits with credit institutions; b)
opted for the status of fiscal investment institution within the meaning of Section 28 of the Dutch Corporate
sub-funds with the exclusive objective of collective
sub-funds with the exclusive objective of collective investments with credit institutions;
c)
Income Tax Act 1969 (‘FII’). This means that, provided a
sub-funds, categories, or classes reserved for Institutional Investors, Managers, and UCIs.
number of conditions are met, no Corporate Income Tax
The following are exempt from this taxe d’abonnement:
is levied on the Company. One of these conditions is that
a)
the value of assets represented by units, or shares in
the profit available for distribution is distributed to
other UCIs, provided that these units or shares have
Shareholders within eight months of the end of the
already been subject to the taxe d’abonnement;
financial year. Price gains on securities are incorporated
b)
in the assets via the reinvestment reserve and therefore
sub-funds, categories and/or classes: (i) whose securities are reserved to Institutional
do not need to be distributed. A portion of the costs
Investors, Managers or UCIs and
associated with administering the investments must be
(ii) whose sole object is the collective investment in
deducted from the reinvestment reserve.
money market instruments and the placing of deposits with credit institutions, and
Dividend tax and foreign withholding tax
(iii) whose weighted residual portfolio maturity does
Dividends received
not exceed 90 days, and
Dividend tax is in principle deducted from dividends
(iv) that have obtained the highest possible rating
received which are paid by entities established in the Netherlands. Withholding tax is generally deducted from
from a recognised rating agency; c)
sub-funds, categories and/or classes reserved to:
dividends paid by entities established in other countries.
(i) institutions for occupational retirement pension
Where the amount of withholding tax deducted exceeds
or similar investment vehicles, set up at the
the amount to which the country in question is entitled
initiative of one or more employers for the benefit
pursuant to double taxation treaties, this withholding tax
of their employees, and
can in principle be reclaimed from the tax authorities in
(ii) companies having one or more employers
the country concerned.
investing funds to provide pension benefits to their employees;
Dividends to be distributed
d)
The Company is in principle required to deduct dividend tax at the rate of 15% from dividends to be distributed. Distribution of dividend in the form of Shares charged to
sub-funds whose main objective is investment in microfinance institutions;
e)
sub-funds, categories and/or classes: (i) whose securities are listed or traded on at least
the fiscally recognised share premium reserve is not
one stock exchange or another regulated market
subject to dividend tax. A distribution from the
operating regularly that is recognized and open to
reinvestment reserve can in principle be made free of
the public, and
16
dividend tax.
(ii) whose exclusive object is to replicate the performance of one or several indices.
The dividend tax payable by the Company as deducted
When due, the taxe d’abonnement is payable quarterly
from dividends it has distributed may under certain
based on the relevant net assets and calculated at the end
conditions be reduced by the amount of Dutch dividend
of the quarter for which it is applicable.
tax and a proportion of the foreign withholding tax
In addition, the Company may be subject to foreign UCI’s
(remaining after application of double taxation treaties)
tax, and/or other regulators levy, in the country where the
(up to a maximum of 15% of the foreign dividend
sub-fund is registered for distribution.
concerned) that has been deducted from dividends paid to the Company and the constituent Subfunds, provided
Taxation of the Company’s investments
the Company is the ultimate beneficiary of these
Some of the Company’s portfolio income, especially
dividends. The foreign withholding tax (remaining after
income in dividends and interest, as well as certain capital
application of double taxation treaties) can’t be
gains, may be subject to tax at various rates and of
deducted from the dividend tax payable by the Company
different types in the countries in which they are
pro rata the number of Shares held in the Company by
generated. This income and capital gains may also be
Shareholders that are not themselves liable to pay tax
subject to withholding tax. Under certain circumstances,
(Dutch and foreign exempt pension funds, exempt
the Company may not be eligible for the international
foundations, associations, etc.).
agreements preventing double taxation that exist between the Grand Duchy of Luxembourg and other countries.
Shareholders
Some countries will only consider that persons taxable in
General
Luxembourg qualify under these agreements.
This section is not intended to provide a summary of all fiscal consequences for every Shareholder in relation to
Taxation of Shareholders
the acquisition, holding and disposal of Shares in the
a)
Company and the constituent Subfunds. Those
On the date of the Merger Proposal, the dividends earned
consequences will depend on the personal
and capital gains made on the sale of shares by residents
circumstances of the Shareholder and on the legislation
of the Grand Duchy of Luxembourg are not subject to
and jurisprudence in the country where the Shareholder
withholding tax.
resides or is established.
Dividends are taxable at the base rate.
Residents of the Grand Duchy of Luxembourg
Capital gains made on the sale of shares are not subject to Shareholders should seek the advice of their own tax
income tax if the shares are held for a period of over six
advisor with regard to all fiscal aspects in relation to the
months, except in the case of resident shareholders
acquisition, holding and disposal of Shares in the
holding over 10% of the shares of the Company.
Company and the constituent Subfunds in their
b)
particular situation.
In principle, according to current law and in the event that
Non-residents
the provisions of Directive 2003/48 as specified in item c) Private individuals resident in the Netherlands
below do not apply:
It is assumed in this summary of Dutch taxation aspects
-
the dividends earned and the capital gains made on
for private Shareholders resident in the Netherlands that
the sale of shares by non-residents are not subject to
the Shares in the Company and the constituent Subfunds
withholding tax;
are not (required to be) classed as part of the assets of an enterprise. It is also assumed that the Shares do not
-
the capital gains made by non-residents on the sale of shares are not subject to Luxembourg income tax.
qualify as a substantial interest, that the Shareholder
Nevertheless, if there is a dual tax convention between the
does not receive any income from other activities in
Grand Duchy and the shareholder's country of residence,
respect of the Shares and that the Shares are not held as
the capital gains made on the sale of shares are tax-
17
part of a life-course savings scheme, an annuity
exempt in principle in Luxembourg, with the taxation
investment scheme or an investment-backed mortgage
authority being attributed to the shareholder's country of
repayment scheme. Finally, the rules set out below may
residence.
apply to a private individual who is resident in the
c)
Residents of another member state of the European
Netherlands if the Shares have been placed in a
Union, including the French overseas departments,
protected personal assets construction that is attributed
the Azores, Madeira, the Canary Islands, the Åland
to that private individual.
Islands and Gibraltar. Any individual who receives dividends from the Company
Income tax
or the proceeds from the sale of shares in the Company
Under the Dutch Income Tax Act 2001, income from
through a paying agent based in a state other than the one
investments (‘Box 3’ income) is set at a notional 4% of
in which he resides is advised to seek information on the
the value of the assets invested at the start of the
legal and regulatory provisions applicable to him.
calendar year (reference date), regardless of the return
Countries covered by Directive 2003/48 will report to the
actually realised. This notional return is taxed at a rate of
tax authorities in the state of residence of the beneficial
30%. The effective tax rate on the invested assets on the
owner of the income the amounts of income from debt
reference date is therefore 1.2%. The value of the assets
claims included in the amount distributed by the Company
invested is calculated as the net assets invested (assets
(if the sub-fund invests more than 15% of its assets in debt
less liabilities, where these exceed a certain threshold)
claims as defined by Article 6 of Directive 2003/48) or
and are not included in ‘Box 1’ or Box ‘2’ on the Dutch
included in the capital gain from the sale, refund or
income tax return), less a tax-free allowance. The
redemption of shares in the Company (if the sub-fund
general tax-free allowance for the tax year 2014 is EUR
invests more than 25% of its assets in debt claims as
21,139 for individual taxpayers (EUR 42,278 for partners
defined by Article 6 of Directive 2003/48).
jointly), plus any applicable surcharges.
Until 31 December 2014, instead of such reporting, the Grand Duchy of Luxembourg, as well as certain other
Dividend tax
countries, including Austria and Switzerland, will generally
The dividend tax deducted by the Company can in
apply a withholding tax on the interest and other income
principle be set off entirely against the income tax
related to interest paid to a beneficial owner resident in
liability, or reclaimed from the tax authorities provided
another member state. This withholding tax will be 35%.
the recipient of the dividend is the ultimate beneficiary.
Such withholding will be taken into consideration for tax purposes by the tax authority of the state of residence of
Taxable entities established in the Netherlands
the individual, in accordance with applicable tax law. The
It is assumed in this summary of Dutch taxation aspects
beneficial owner may instruct the paying agent to submit
for entities established in the Netherlands that those
to the information-exchange system or to use a tax
entities are subject to Corporate Income Tax, do not hold
certificate as an alternative to the withholding tax.
the status of fiscal investment institutions and do not
d)
have a shareholding of 25% or more in the Company and
In principle, no withholding tax is levied on interest paid to
the constituent Subfunds.
residents of third countries or territories.
Residents of third countries or territories
However, withholding tax is levied, in accordance with Corporate Income Tax
Directive 2003/48, on interest and related income paid out
Except in the case of dividend distributed from the profit
to beneficial owners resident in the Netherlands Antilles,
reserves that were present when the Shares were
Aruba, Guernsey, Jersey, the Isle of Man, the British Virgin
purchased (‘purchased dividend’), dividends received are
Islands and Montserrat.
taxable. If the Shares in the Company are sold, the
e)
difference between the proceeds and the book value is
Under the Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”)
taxable. The ‘substantial holdings exemption' cannot be
provisions coming into force as from 1st July 2014, in the
US Tax
18
applied to Shares of the Company and the constituent
case the Company invests directly or indirectly in US
Subfunds.
assets, income received from such US investments could be subject to a 30% US withholding tax.
Dividend tax
To avoid such withholding tax the United States have
The Dutch dividend tax deducted by the Company can in
entered, on 28th March 2014, into an intergovernmental
principle be set off against the Corporate Income Tax
agreement (the “IGA”) with the Grand Duchy of
payable or reclaimed where applicable, provided the
Luxembourg under which the Luxembourg financial
recipient of the dividend is the ultimate beneficiary.
institutions undertake due diligence to report certain information on their direct or indirect U.S. investors to the
Non-taxable entities established in the Netherlands
Luxembourg Tax authorities. Such information will be
Dividend tax
onward reported by the Luxembourg tax authorities to the
Since 1 January 2013, certain exempt institutional
U.S. Internal Revenue Service (“IRS”).
investors (e.g. pension funds, associations and foundations established in the Netherlands and exempt from Dutch corporate income tax) are able in principle to reclaim all the dividend tax deducted from dividend payments by the Company from the Dutch tax authorities, provided the recipient of distributed dividends is the ultimate beneficiary of those dividends. Entities with the status of exempt investment institutions cannot reclaim the dividend tax deducted from dividend payments by the Company from the Dutch tax authorities. FATCA Phased implementation of the Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) began on 1 January 2014. The purpose of the Act is to gather information, with the cooperation of financial institutions, on US taxpayers with financial assets held outside the United States, and to report this information to the US tax authorities (Internal Revenue Service – IRS) with a view to preventing tax evasion. Failure to cooperate with FATCA carries the risk that US withholding tax will be applied at the rate of 30% to sales proceeds or income deriving from a US source. Any US tax withheld may not be refunded by the IRS. The Netherlands has signed an ‘Intergovernmental Agreement (‘IGA’) with the United States. Under this Agreement, Dutch legislation will be adapted, following which the Company will be required to pass information relating to US taxpayers to the Dutch tax authorities. The Dutch tax authorities will in turn pass the information received to the US tax authority (IRS).
19
Current financial year
1 January – 31 December
1 October – 30 September
Dividend policy
Annual dividend
Annual dividend
20
