BNP PARIBAS B FUND I

JAARVERSLAG 31.12.13

BNP PARIBAS B FUND I BEVEK Openbare Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met verschillende compartimenten Naamloze vennootschap ICB die geopteerd heeft voor beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2009/65/CE

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie of het prospectus.

BNP PARIBAS B FUND I

INHOUDSOPGAVE 1. ALGEMENE INFORMATIE BETREFFENDE HET BELEGGINGSFONDS 1.1. ORGANISATIE VAN HET BELEGGINGSFONDS 1.2. BEHEERVERSLAG 1.3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP 31.12.13 1.4. GEGLOBALISEERDE BALANS 1.5. GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING 1.6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 2. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY ASIA EX-JAPAN 2.1. BEHEERVERSLAG 2.2. BALANS 2.3. RESULTATENREKENING 2.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 3. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY BELGIUM 3.1. BEHEERVERSLAG 3.2. BALANS 3.3. RESULTATENREKENING 3.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 4. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY EUROPE 4.1. BEHEERVERSLAG 4.2. BALANS 4.3. RESULTATENREKENING 4.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 5. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY EUROPE EMERGING 5.1. BEHEERVERSLAG 5.2. BALANS 5.3. RESULTATENREKENING 5.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 6. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY JAPAN 6.1. BEHEERVERSLAG 6.2. BALANS 6.3. RESULTATENREKENING 6.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 7. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY USA 7.1. BEHEERVERSLAG 7.2. BALANS 7.3. RESULTATENREKENING 7.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

2

3 3 6 11 13 14 15 17 17 18 19 20 27 27 28 29 30 37 37 38 39 40 46 46 48 49 50 55 55 56 57 58 63 63 64 65 66


1. ALGEMENE INFORMATIE BETREFFENDE HET BELEGGINGSFONDS 1.1. ORGANISATIE VAN HET BELEGGINGSFONDS Maatschappelijke zetel Warandeberg 3 - 1000 Brussel Oprichtingsdatum 15 mei 1991 Benaming BNP PARIBAS B FUND I Rechtsvorm Naamloze vennootschap Raad van bestuur van de bevek William De Vijlder, Voorzitter, Head of Investments "Partners & Alternative Investments" van BNP Paribas Investment Partners PensioenInvest G.C.V., vertegenwoordigd door Philip Neyt, Onafhankelijk Bestuurder Marnix Arickx, Bestuurder, Senior Project Manager Global Fund Solutions van BNP Paribas Investment Partners Olivier Lafont, Bestuurder, General Manager van BNP Paribas Investment Partners Pierre Picard, Bestuurder, Deputy Head of Group Network van BNP Paribas Investment Partners Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd Marnix Arickx Olivier Lafont Beheertype Bevek die een vennootschap voor beheer van instellingen voor collectieve belegging heeft benoemd. Beheermaatschappij Naam : BNP Paribas Investment Partners Belgium Rechtsvorm : naamloze vennootschap Maatschappelijke zetel : Vooruitgangstraat 55, 1210 Brussel Oprichtingsdatum : 30 juni 2006 Bestaansduur : onbeperkt Lijst van de beheerde fondsen : BNP Paribas B Pension Balanced, BNP Paribas B Pension Growth, BNP Paribas B Pension Stability en Metropolitan-Rentastro Growth Lijst van de andere beveks die door de beheermaatschappij worden beheerd : Altervision, BNP Paribas B Control, BNP Paribas B Fund I, BNP Paribas B Fund II, BNP Paribas B Global, BNP Paribas B Institutional I, BNP Paribas Fix 2010, BNP Paribas Protect, Fortis B Fix, Fortis B Fix 2006, Fortis B Fix 2007, Fortis B Fix 2008, Fortis B Fix 2009, Post-Fix Fund, Prime.

3

BNP PARIBAS B FUND I Bestuurders : Charlotte Dennery, Voorzitter, Chief Operating Officer van BNP Paribas Investment Partners. Marnix Arickx, Bestuurder, Senior Project Manager Global Fund Solutions van BNP Paribas Investment Partners. Vincent Cambonie, Bestuurder, Chief Financial Officer van BNP Paribas Investment Partners. Stefaan Dendauw, Bestuurder, Chief Financial Officer van BNP Paribas Investment Partners Belgium. William De Vijlder, Bestuurder, Chief Investment Officer, Strategy & Partners, BNP Paribas Investment Partners. Max Dilius, Bestuurder, Global Head, Europe, Turkey and Russia van BNP Paribas Investment Partners. Carolus Janssen, Bestuurder, Head of Institutional Northern Europe van BNP Paribas Investment Partners. Alain Kokocinski, Onafhankelijk Bestuurder Julian Kramer, Bestuurder, Head of External Distribution Northern Europe van BNP Paribas Investment Partners Olivier Lafont, Bestuurder, CEO van BNP Paribas Investment Partners Belgium Marc Raynaud, Bestuurder, Head of Global Fund Solutions van BNP Paribas Investment Partners. Hans Steyaert, Bestuurder, Head of Operational Change Management van BNP Paribas Investment Partners. Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd : Olivier Lafont, Bestuurder en CEO Marnix Arickx, Bestuurder Stefaan Dendauw, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder Hans Steyaert, Bestuurder Commissaris : Deloitte, Bedrijfsrevisoren CVBA, Berkenlaan 8b, 1831 Diegem vertegenwoordigd door Philip Maeyaert Kapitaal : 54.114.320,03 EUR Delegatie van de administratie BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Louis Schmidtlaan, 2 - 1040 Brussel Financiële dienstverlening BNP Paribas Fortis N.V., Warandeberg 3 - 1000 Brussel Distributeur(s) BNP Paribas Investment Partners Belgium BNP Paribas Fortis N.V. ABN Amro Bank N.V. Axa Bank Belgium N.V. BKCP Bank Citibank Belgium N.V. (1) Deutsche Bank N.V. Dierickx N.V. ING Belgium N.V. Leleux Associated Brokers Mercator Verzekeringen MFEX Mutual Funds Exchange AB Petercam N.V. Puilaetco-Dewaay Private Bankers Record Bank SG Private Banking Van Lanschot Bankiers België (1) Citibank Belgium N.V biedt eveneens een Nominee Service. Voor details, zie rubriek ‘Nominee’ hieronder. Bewaarder BNP Paribas Fortis N.V., Warandeberg 3 - 1000 Brussel 4

BNP PARIBAS B FUND I Onderbewaarder(s) BNP Paribas Securities Services, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange LUXEMBOURG aan wie de materiële taken zijn gedelegeerd die worden beschreven in artikel 10, § 1, 1 tot 3 van het Koninklijk Besluit van 12 november 2012. Commissaris Ernst & Young S.C.C., Bedrijfsrevisoren, boulevard d’Avroy, 38 - 4000 Luik, vertegenwoordigd door Philippe Pire Promotor BNP Paribas Fortis N.V. Lijst van de compartimenten Equity Asia ex Japan Equity Belgium Equity Europe Equity Europe Emerging Equity Japan Equity USA

5


1.2. BEHEERVERSLAG 1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders BNP Paribas B Fund I is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (afgekort “BEVEK”) met meerdere compartimenten naar Belgische recht opgericht in de vorm van een naamloze vennootschap met onbepaalde duur. Zij is ingeschreven bij de Kruispuntbank voor Ondernemingen onder het nr. 0444.226.049. Haar statuten zijn neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel van Brussel. Bevek met verschillende compartimenten die geopteerd heeft voor beleggingen die niet voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2009/65/EG en die, wat haar werking en beleggingen betreft, wordt beheerst door de wet van 3 augustus 2012 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. De buitengewone algemene vergadering van de aandeelhouders van 28/10/2005 heeft gekozen voor de categorie beleggingen die beantwoorden aan de voorwaarden van richtlijn 85/611/EEG zoals bepaald in artikel 7, paragraaf 1, 1° van de wet van 20/07/2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. Zij heeft BNP Paribas Investment Partners Belgium benoemd tot beheermaatschappij van instellingen voor collectieve belegging met het oog op de globale uitoefening van het geheel van de beheerfuncties. De financiële verslagen worden zonder kosten ter beschikking gehouden van de aandeelhouders op de zetel van de bevek en aan de loketten van de instellingen, bevoegd om de intekeningen, terugbetalingen en omwisselingen van de aandelen te ontvangen. De betalingen aan de aandeelhouders, de terugkopen en de omzettingen van aandelen gebeuren door bemiddeling van de distributeurs. Alle informatie in verband met het bevek wordt gepubliceerd op de site van BEAMA (www.beama.be). Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar. De jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt gehouden op de maatschappelijke zetel van de vennootschap of op elke andere plaats van het Brussels Hoofdstedelijk Gewest vermeld in de oproepingsberichten, de tweede donderdag van april om 14 uur. Indien deze dag geen bankwerkdag is, zal de jaarlijkse algemene vergadering op de eerstvolgende bankwerkdag plaatsvinden. Deugdelijk bestuur en stemming bij volmacht BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) is van oordeel dat de bevordering van goede praktijken voor corporate governance een essentieel onderdeel vormt van zijn verantwoordelijkheden. Onder corporate governance wordt het systeem verstaan waarmee een vennootschap wordt bestuurd en gecontroleerd. Het heeft betrekking op de werking van de directie, het toezicht en de controlesystemen, en op de relatie met de stakeholders. Een goede corporate governance vormt de basis voor het kader dat ervoor zorgt dat de vennootschap wordt beheerd in het langetermijnbelang van de aandeelhouders. BNPP IP verwacht van alle bedrijven waarin het belegt dat zij de beste praktijken op het vlak van corporate governance naleven. Stemmen op de algemene vergaderingen vormt een belangrijk element voor de dialoog met de bedrijven waarin de beleggingen gebeuren en maakt integraal deel uit van de beheerprocessen van BNPP IP. BNPP IP draagt er zorg voor zijn stemrechten uit te oefenen op basis van de specifieke omstandigheden van het betrokken bedrijf. Het beleid en de richtlijnen voor het stemmen worden ieder jaar herzien om rekening te houden met de evolutie van de gedragscodes voor governance en de marktpraktijken. Zij worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP. Het stembeleid is van toepassing op alle beheeractiviteiten van BNPP IP. De entiteiten waaraan het beheer wordt gedelegeerd, moeten hun stemrechten uitoefenen conform de verwachtingen van BNPP IP en de marktpraktijken, en moeten geregeld communiceren over de bereikte resultaten. Governance en stemprincipes Onderstaande principes belichamen de verwachtingen van BNPP IP voor de genoteerde bedrijven waarin het belegt. Zij vormen de te volgen gedragslijn voor de uitoefening van de verantwoordelijkheden van BNPP IP. 1.

In het langetermijnbelang van de aandeelhouders handelen.

De bedrijven moeten er in de eerste plaats naar streven waarde op lange termijn voor de aandeelhouders te creëren. De praktijken inzake corporate governance zouden de aandacht van de raad op deze doelstelling moeten focussen. Er moet een heldere strategie ingevoerd worden om deze doelstelling te bereiken, die rekening houdt met alle relevante stakeholders. 2.

De rechten van de aandeelhouders vrijwaren

Alle aandeelhouders moeten over de mogelijkheid beschikken om te stemmen over de besluiten die de fundamentele veranderingen in het bedrijf aansturen. De bedrijven moeten ervoor zorgen dat de rechten van de beleggers gevrijwaard zijn en op billijke wijze behandeld worden, bijvoorbeeld door naleving van het principe van één aandeel – één stem – één dividend. De kapitaalverhogingen moeten zorgvuldig gecontroleerd worden om het risico van verwatering voor de bestaande aandeelhouders tot een minimum te beperken. De overnamewerende maatregelen mogen niet worden gebruikt om de bedrijfsleiders in staat te stellen hun verantwoordelijkheden te ontlopen. 3.

Waken over een onafhankelijke en doelmatige structuur voor de raad

De raad en de comités moeten voorzien in voldoende onafhankelijke bestuurders voor een doelmatige controle van de directie. De bestuurders moeten blijk geven van de bekwaamheid en betrokkenheid die nodig is om de efficiency van de raad te versterken. Ten slotte moeten de bestuurders verkozen worden met inachtneming van een geschikte verscheidenheid. 4.

De vergoedingsstructuren afstemmen op het langetermijnbelang van de aandeelhouders

De vergoedingen moeten uitgelijnd worden op de langetermijnresultaten van het bedrijf. De remuneratieprogramma’s mogen het vermogen van het bedrijf om zijn leiders aan te trekken en te behouden niet aantasten. Zij moeten de beste praktijken op de markt naleven en moeten duidelijk worden meegedeeld aan de aandeelhouders. 6

BNP PARIBAS B FUND I 5.

Bekendmaking van nauwkeurige, geschikte en tijdige informatie

De bedrijven moeten erover waken dat de financiële en exploitatieresultaten, de spreiding van het kapitaal en de prestaties op sociaal, milieu- en governancevlak tijdig en nauwkeurig worden meegedeeld. Alle bedrijven zouden hun financiële resultaten aan een jaarlijkse audit door externe en onafhankelijke accountants moeten onderwerpen. 6.

Waken over de goede sociale en milieuprestaties

De bedrijven moeten op verantwoordelijke wijze omgaan met alle stakeholders en de beste sociale, milieu- en governancepraktijken hanteren om de langetermijnbelangen van de aandeelhouders te beschermen. De bedrijven zouden informatie moeten verstrekken over hun koolstofuitstoot en hun bijdrage aan de strijd tegen de klimaatverandering. Praktische stemvoorwaarden 1.

De klantbenadering

BNPP IP adviseert zijn klanten om hun stemrecht te delegeren aan BNPP IP teneinde hun aandeelhoudersbelangen te vrijwaren. BNPP IP stemt uitsluitend in het belang van zijn klanten en van de eindbegunstigden van de fondsen waar het voor instaat. BNPP IP mag de belangen van zijn klanten niet ondergeschikt maken aan andere doelstellingen. Voor de klanten die hun stemrecht hebben gedelegeerd aan BNPP IP, waakt BNPP IP erover dat de nodige volmachten worden ontvangen en dat de stemming conform zijn richtlijnen verloopt. Alle klanten van BNPP IP worden op de hoogte gebracht van het feit dat dit beleid en deze procedures zijn ingevoerd. 2.

Stemcomité

BNPP IP heeft een stemcomité benoemd (“Proxy Voting Committee”, PVC) dat het stembeleid uitstippelt en erover waakt dat dit beleid en de procedures worden gevolgd. Aangezien het stemmen beschouwd wordt als een integraal onderdeel van het beleggingsproces, valt de eindverantwoordelijkheid van het stemmen toe aan de beheerverantwoordelijke. 3.

Stemkring

De keuze van de effecten waarvoor het stemrecht wordt uitgeoefend, komt tegemoet aan een dubbele doelstelling: de inspanningen concentreren op de posities die een aanzienlijk deel vertegenwoordigen van de beheerde activa en deelnemen aan de algemene vergaderingen van de bedrijven waarin het collectieve beheer een aanzienlijk deel van het kapitaal houdt. De stemkring wordt gevormd door de bedrijven waarvan de samengenomen posities beantwoorden aan volgende twee voorwaarden: -

90% van het gecumuleerde totaal van de aandelenposities vertegenwoordigen

-

1% of meer van de beurskapitalisatie van het bedrijf vormen.

4.

Stemprocedure

De volgende punten beschrijven de sleutelfasen van het stemproces per post, van de kennisgeving van de agenda van de gewone algemene vergadering (GAV) of de buitengewone algemene vergadering (BAV) tot de uitoefening van het stemrecht: a.

Kennisgeving door het bedrijf van de GAV/BAV en de agenda

b.

De bewaarder verstuurt de bulletins naar het stemplatform

c.

Herinnering of beperking inzake de effectenleningen als de stemming belangrijk is voor het bedrijf of als een te groot aantal effecten is uitgeleend.

d.

Analyse van de agenda en stemadvies.

e.

Dialoog met de emittenten op ad-hocbasis.

f.

Steminstructie door de beheerder of het PVC en stemming via het platform.

5.

Belangenconflicten

De vrije uitoefening van het stemrecht door BNPP IP kan beïnvloed worden door volgende situaties: -

Medewerker die persoonlijke of professionele banden heeft met het bedrijf waarin moet worden gestemd,

-

Handelsrelaties tussen het bij de stemming betrokken bedrijf en een andere entiteit van de Groep BNP Paribas,

-

Uitoefening van het stemrecht betreffende de aandelen van de groep BNP Paribas of van aanzienlijke participaties van de groep.

Er zijn diverse mechanismen ontwikkeld om eventuele belangenconflicten te voorkomen: -

Het stembeleid schrijft voor dat het wordt uitgevoerd “in het uitsluitende belang van de klanten om de waarde van hun belegging op lange termijn te beschermen en te versterken”;

-

De stemrichtlijnen die dienen als beslissingskader bij de uitoefening van de stemrechten worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP;

-

De voorstellen van besluit worden geëvalueerd op basis van analyses die worden uitgevoerd door externe en onafhankelijke consultants;

-

De medewerkers dienen de procedures na te leven die de geschenken en persoonlijke voordelen regelen en moeten iedere andere professionele activiteit melden;

-

Het bestaan van een “Chinese muur” tussen BNPP IP en de andere entiteiten van de Groep staat er borg voor dat de medewerkers van BNPP IP onafhankelijk blijven in de uitvoering van hun opdrachten en verantwoordelijkheden.

De dossiers betreffende alle potentiële belangenconflicten en hun oplossing worden bijgehouden in het kader van de notulen van het PVC.

7

BNP PARIBAS B FUND I De belangenconflicten die niet kunnen worden voorkomen, worden opgelost volgens een getrapt mechanisme waarbij de directie van BNPP IP betrokken is: i. De Verantwoordelijke van het beheer ii. De Verantwoordelijken voor compliance en de interne controle iii. De Voorzitter 6.

Transparence & Reporting

BNPP IP is transparant inzake zijn benadering van het stemmen en de uitoefening ervan: -

Een exemplaar van dit beleid kan worden geraadpleegd op de website van BNPP IP;

-

Jaarlijks wordt een reporting gepubliceerd met een overzicht van de stemactiviteiten;

-

De details van de stemmingen, besluit per besluit, zijn verkrijgbaar op verzoek.

Stemrichtlijnen De stemrichtlijnen vormen het sluitstuk van het stembeleid voor de algemene vergaderingen van de genoteerde bedrijven van BNPP IP. De belangrijkste types besluiten die ter stemming worden voorgelegd, vallen onder vier grote thema’s: 1. Goedkeuring van de rekeningen 2. Financiële transacties 3. Benoeming en vergoeding van de bestuurders en de vennootschappelijke mandatarissen 4. Andere besluiten (bijv. gereglementeerde overeenkomsten) Voor ieder type besluit reiken de richtlijnen de “beste praktijken” aan, naast de situaties die kunnen leiden tot een tegenstem of een onthouding bij het stemmen: De stembesluiten zijn gebaseerd op volgende principes: -

“Voor”: het besluit weerspiegelt of leunt aan bij de beste praktijken en is afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

-

“Onthouding”: het besluit vormt een probleem vanuit het standpunt van de aandeelhouders.

-

“Tegen”: het besluit is niet aanvaardbaar en is niet afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

Verklaring volgens artikel 118 van het Koninklijk Besluit van 12 november 2012 Ervan uitgaande dat de soft commissions die door de effectenmakelaars worden betaald aan BNP Paribas Investment Partners in het kader van de verwerking van de orders inzake de effecten van de bevek een commercieel voordeel vormen, dat door deze makelaars wordt verleend aan de beheervennootschap zelf, voor de informatica-, administratieve en andere middelen die zij heeft ontwikkeld voor een gestroomlijnde transmissie, uitvoering en vereffening van deze orders, ontstaat er geen belangenconflict vanwege de verwerving van dit commercieel voordeel uit hoofde van deze beheervennootschap ten opzichte van de bevek die zij beheert.

1.2.2. Algemeen overzicht van de markten Conjunctuur Hoewel het begin van het jaar werd getekend door diverse gebeurtenissen van politieke aard (crisis in Cyprus, verkiezingen in Italië…), verschoof de aandacht van de beleggers al snel naar de ingrepen van de centrale banken, die duidelijk voor de versoepeling bleven gaan, ook al was er een verbetering merkbaar in de conjunctuur (herstel van de activiteitsenquêtes in de productiesector, einde van de recessie in de eurozone en opleving van de wereldwijde handel). De combinatie van een wat versnellende wereldgroei en een nog steeds stimulerend monetair beleid in de G3-landen (Verenigde Staten, Japan en Duitsland) resulteerde in een prima vooruitgang voor de risicoactiva en een relatief beperkte spanning op de lange rente. Verenigde Staten Los van de schommelingen tussen de kwartalen, die in grote mate verband houden met het begrotingsbeleid (onzekerheid aan het einde van 2012, daling van de uitgaven aan het begin van 2013), handhaaft de Amerikaanse economie sinds het einde van de recessie, nu al meer dan vier jaar geleden, een groeitempo van iets meer dan 2%. Zij lijkt vooral de gevolgen van een ander ‘begrotingsincident’ – de tijdelijke sluiting van overheidsdiensten in oktober door de impasse in het Congres – van zich af te hebben geschud. Het in december in Washington afgesloten compromis elimineert het risico van een nieuwe tijdelijke shutdown, maar lost het probleem van het schuldenplafond niet op, dat nog voor de lente zal moeten worden aangepakt. Op jaarbasis kwam de groei van het bbp (bruto binnenlands product) uit op 2% in het 3e kwartaal. Het gemiddelde voor 2013 zou onder 2% moeten liggen (door de minder dynamische eerste jaarhelft) na de 2,8% van 2012. Het einde van het jaar werd gekenmerkt door een versnelling van het verbruik bij de consumenten en van de activiteit in de productiesector (productie en bestellingen van duurzame goederen). Ondanks de spanningen in de hypotheekrente in de loop van de zomer is de vastgoedmarkt solide gebleven. De werkloosheid is in november afgenomen tot 7%, maar de situatie op de arbeidsmarkt is nog lang niet genormaliseerd. De lage participatiegraad en andere elementen maken dat de verbetering sinds de piek op 10% van oktober 2009 in feite misleidend is, wat de voorzichtigheid van de Federal Reserve (Fed) verklaart. Toen Ben Bernanke in december een bescheiden verlaging van de activa-aankopen aankondigde voor januari, stelde hij meteen ook dat de basisrente nog een hele tijd laag zou blijven, ook wanneer de werkloosheid onder 6,5% was gedaald. De geloofwaardigheid van die verbintenis zal bepalend zijn voor de toekomstige evolutie van de lange rente, en zal het verschil maken tussen een normalisering van de rente en een te bruuske aftakeling, die de financiële markten en de grote economieën over de hele wereld zou kunnen destabiliseren. Janet Yellen zal van bij het begin van haar mandaat haar communicatie haarscherp moeten verzorgen. Europa 8

BNP PARIBAS B FUND I De activiteitsenquêtes zijn sinds het dieptepunt van maart geleidelijk verbeterd, en de PMI’s (enquêtes bij aankoopdirecteurs) zijn in juli boven 50 punten uitgekomen. De “composite” index (die zowel de productiesector als de dienstensector verwerkt) is gestegen van 46,5 in maart naar 52,2 in september, om zich rond dit peil te stabiliseren, het hoogste sinds juli 2011. De nationale rekeningen bevestigen deze trends: na zes opeenvolgende kwartalen van inkrimping noteerde het bbp van de eurozone een groei van 0,3% in het 2e kwartaal en van 0,1% in het 3e. Het blijft echter een bescheiden groei en de aanhoudende verschillen tussen de landen lijken kwartaal na kwartaal zelfs nog groter te worden. De binnenlandse vraag in Duitsland is toegenomen in het 3e kwartaal, onder impuls van de versnelling van de productie-investeringen en de inhaalbeweging van de bouwsector, die tot dan toe was afgeremd door de klimaatomstandigheden. De bestellingen van uitrustingsgoederen en de enquêtes bij de industriebedrijven wijzen erop dat het herstel van de investeringen zou moeten aanhouden. In Frankrijk is het bbp echter licht gekrompen in het 3e kwartaal (-0,1%, na +0,6% in het 2e) door de afgenomen investeringen en een vertraging van het verbruik bij de huishoudens. Op het raakvlak van het monetaire beleid en de economische groei blijft de evolutie van het krediet onder druk staan (vooral inzake leningen voor bedrijven), maar aan het einde van de periode vielen er tekenen van verbetering te bespeuren. De laatste enquête van de Europese Centrale Bank (ECB) inzake de kredietverstrekking door de banken wijst uit dat zij iets minder restrictief zijn geworden en dat de kredietvraag zich zou kunnen stabiliseren. De president van de ECB heeft gesteld dat “[de banken] nog moeten worden overgehaald om nuttige risico’s voor de economie te nemen, met name door te lenen aan kleinere bedrijven”. De transmissie van het monetair beleid blijft immers de hoofdzorg van de ECB, die wel wat geruster is geworden inzake het deflatierisico, ondanks de aanhoudend lage inflatie (van 2,2% eind 2012 naar 0,8% eind 2013 op jaarbasis), ervan uitgaande dat de risico’s inzake de prijzen “globaal in evenwicht zijn op middellange termijn”. Japan Er was een solide groei in 2013 dankzij de kortetermijnimpact van het economische beleid van premier Abe, die eind 2012 werd verkozen. De herstart van de uitgaven voor openbare werken kwam tot uiting in een stijging op jaarbasis van het bbp van 4,5% in het 1e kwartaal, 3,6% in het 2e en 1,1% in het 3e. Ondanks de afvlakking van het verbruik en de export blijft de bbp-groei boven het potentieel (dat op 0,6% wordt geraamd door de OESO (Organisatie voor economische samenwerking en ontwikkeling)). Er ontbreken echter nog diverse structurele elementen, in de eerste plaats de hervorming van de arbeidsmarkt, die essentieel lijkt nu het effect van de daling van de yen voelbaar wordt in de inflatie (1,5% op jaarbasis in november) door de stijgende importprijzen. In januari 2013 verhoogde de Bank of Japan haar inflatiestreefcijfer van 1% naar 2%. Aan het einde van het jaar suggereerde zij dat zij de komende maanden nieuwe maatregelen zou nemen om dit doel te bereiken, nadat zij op 4 april reeds een uitzonderlijk programma voor monetaire versoepeling had aangekondigd (verdubbeling van de monetaire basis binnen twee jaar). Die beslissing zou al begin 2014 kunnen vallen, dan wordt immers de btw verhoogd, terwijl de overheid ook een steunplan aankondigde om te voorkomen dat deze verhoging het verbruik te veel onder druk zou zetten. Opkomende markten Tijdens het grootste deel van 2013 is de groei in de opkomende landen stabiel gebleven rond 4,5%, een relatief laag niveau, onder het langetermijnpotentieel (dat rond 5,5% schommelt), wat de bezorgdheid over een mogelijke abrupte afremming van de groei in China verklaart. De uitspraken van de Chinese autoriteiten zijn er uiteindelijk in geslaagd de beleggers gerust te stellen: bij de invoering van de hervormingen zou het behoud van de groei, een cruciale factor voor de arbeidsmarkt, een prioriteit blijven. Hoewel de inflatie geen probleem voor de hele opkomende regio vormt, hebben de centrale banken van Brazilië en India in de tweede jaarhelft wel hun basisrente opgetrokken om de inflatie in toom te houden en de waardedaling van hun valuta in de loop van de zomer tot stilstand te brengen. De opklaring in de wereldhandel is een positief element voor de meer cyclische opkomende economieën, waar de export een herstel heeft ingezet (vooral in Azië en Oost-Europa), terwijl in Brazilië en India de wanverhoudingen (lopend saldo en inflatie) toenemen. Monetair beleid De ECB heeft haar hele conventionele beleidsarsenaal uitgeput met de verlaging van de basisrente in mei en november. De herfinancieringsrente bedraagt nu 0,25% en de marginale leenfaciliteit 0,75%. De depositorente ligt al sinds juli 2012 op 0%. Sinds juli 2013 stelt de ECB prognoses op voor het toekomstige traject van de rente (‘forward guidance’): de basisrente “zou nog een lange tijd op het huidige niveau of nog lager blijven”. De raad van bestuur heeft overigens beslist om de procedures voor tenders met vooraf gekende vaste rente tot 7 juli 2015 te handhaven ongeacht het gevraagde bedrag (‘vasterentetenders met volledige toewijzing’). In de loop van de periode weerklonken er stemmen die aangaven dat er niet-conventionele maatregelen zouden kunnen worden genomen om de kredietverstrekking te stimuleren (vooral aan kleine en middelgrote bedrijven). Er is echter nog geen beslissing in die zin genomen (liquiditeitsinjectie, activa-aankopen) en Mario Draghi heeft gesteld dat een nieuwe LTRO (Long-Term Refinancing Operation) alleen aan bod zou zijn als er zekerheid is dat de geleende bedragen worden ingezet om de reële economie te ondersteunen, en niet voor carry-activiteiten, zoals wel het geval was bij vorige operaties. In de loop van de laatste 12 maanden is er heel wat aandacht gegaan naar de derde fase van kwantitatieve versoepeling (QE) van de Fed: de in september 2012 aangekondigde activa-aankopen voor 85 miljard dollar per maand zijn gedurende heel 2013 voortgezet. In de lente had de Fed nochtans reeds voor het eerst het einde van de QE ter sprake gebracht, via een verlaging van de aankopen (‘tapering’), en later zelfs hun stopzetting (daarbij stellend dat de basisrente nog een hele tijd laag zou blijven). Zij heeft de laatste vergadering van het jaar afgewacht om een bescheiden vermindering van de aankopen aan te kondigen (-10 miljard dollar) in het licht van de conjunctuurverbetering, en haar boodschap van aanhoudend lage basisrente versterkt. Het comité heeft aangegeven dat de objectieve rente van de Fed Funds (0% à 0,25% sinds december 2008) ongewijzigd zou blijven “nog lang na het dalen van de werkloosheid tot onder 6,5%”, wat een sterke boodschap vormt, gelet op het werkloosheidspercentage van 7% in november. Die aankondiging verduidelijkt de talrijke verklaringen van Ben Bernanke en Janet Yellen (zijn opvolgster aan het hoofd van de Fed in 2014), en beperkt het belang van de drempel van 6,5%. Valutamarkten De EUR/USD-koers varieerde sterk (van 1,28 tot 1,38) en is 4,5% gestegen op twaalf maanden. Begin 2013 werd de euro ondersteund door de automatische inkrimping van de balans van de ECB door de terugbetaling van de enorme bedragen die de banken eind 2011 en begin 2012 hadden geleend. Net op het moment dat de Europese leiders hun bezorgdheid begonnen te uiten over de sterke euro (bijna 1,37, tegen 1,3184 eind 2012), keerde de trend. De verklaringen van de president van de ECB hebben bijgedragen tot een 9

BNP PARIBAS B FUND I eerste correctie, en daarna is de baissetrend versterkt door de bezorgdheid over de eurozone (verkiezingen in Italië, crisis in Cyprus). De euro is eind maart weer onder 1,28 gedoken, en is vervolgens binnen een vork van 1,28 tot 1,34 gebleven tot augustus, om daarna hoger te schieten tot een piek van 1,35 op 18 september door het ongewijzigde monetaire beleid van de Fed. Hoewel dit een logische evolutie lijkt, lijden de marktspelers toch in zekere zin aan selectieve blindheid, want de door de ECB bekrachtigde baissetrend heeft geen duurzame impact gehad op de wisselkoersen. De ontwikkelingen van het eerste kwartaal vormen daar een goede illustratie van. In oktober drukte de onzekerheid rond de sluiting van de overheidsdiensten in de VS door de begrotingsimpasse op de dollar (koers boven 1,38). Na de onverwachte verlaging van de rente door de ECB op 7 november is de koers onder 1,33 gezakt, maar door het uitblijven van nieuwe niet-conventionele maatregelen is de koers niet verder gedaald. De euro is weer opwaarts gegaan en de koers steeg naar 1,38. Hoewel de – niet geheel verwachte – aankondiging van een verlaging van de activa-aankopen door de Fed steun bood aan de dollar in december, is de waardestijging van de greenback beperkt gebleven. De euro sloot het jaar af op 1,3772 dollar. De daling van de yen, het gevolg van het zeer stimulerende monetaire beleid van de Bank of Japan, raakte tijdens de zomer wat in ademnood, alvorens aan het einde van de periode een tweede adem te vinden. De daling bedroeg 17,7% tegenover de dollar en 21,3% tegenover de euro, met een nieuwe historische drempel op 145 yen voor een euro. De eis van premier Shinzo Abe, die eind 2012 werd verkozen, dat de nieuwe president van de Bank of Japan (BoJ) een veel agressiever beleid zou voeren inzake activaaankopen kwam geloofwaardig over en zorgde van bij het begin van het jaar voor een dalende yen. De internationale topontmoetingen zijn afgesloten zonder specifieke vermelding van de yen, en sommige marktspelers lijken er van uit te gaan dat hij nog verder zou kunnen zakken. Op 9 mei steeg de koers USD/JPY boven de drempel van 100. De afwikkeling van de carry-trades door de toename van de bezorgdheid op de financiële markten heeft deze beweging tot stilstand gebracht en de koers tijdelijk weer onder 95 doen belanden in juni. Daarna evolueerde de USD/JPY-koers vooral zijdelings tot begin november, toen zij weer de hoogte inging om het jaar af te sluiten op 105,15, het hoogste peil sinds oktober 2008. Obligatiemarkten Vanaf de maand mei nam de spanning op de lange Amerikaanse rente toe door de verwachting van een afname van de kwantitatieve versoepeling bij de Fed. De opbrengst van de T-note op 10 jaar (1,76% eind 2012) steeg tot 3% begin september (tegen 1,60% begin mei) alvorens weer te ontspannen tot in oktober en dan weer aan te trekken door de verwachting dat de Fed haar activaaankopen zou beginnen terug te schroeven. Deze ‘tapering’ werd uiteindelijk aangekondigd op 18 december. Op twaalf maanden kwam de spanning uit op 127 bp, waarbij de publicatie van een zeer solide vertrouwensindex voor de huishoudens de rente opdreef naar 3,03% bij de afsluiting van de laatste beursdag van het jaar, het hoogste niveau sinds midden 2011. De Europese rente deed het beter dan zijn Amerikaanse tegenhanger, dankzij de twee renteverlagingen bij de ECB, de baissetrend in het monetaire beleid, de lage inflatie en een bescheiden economische groei. De rente van de Bund op 10 jaar steeg 61 bp in twaalf maanden, om het jaar af te sluiten op 1,93%, dus onder de drempel van 2% die in september even was gehaald. De outperformance van de Europese rente was nog duidelijker bij de Spaanse en Italiaanse rentevoeten. Zij daalden in de loop van het jaar door de verbintenis van de ECB in de zomer van 2012, die de beleggers ertoe aanzette te profiteren van de carry in een ‘bedaarde’ rentecontext dankzij de OMT (Outright Monetary Transaction, die echter nog niet geactiveerd is) en het vooruitzicht van een lange periode van zeer lage basisrente. De rente van de 10-jarige Italiaanse staatsobligatie sloot vorig jaar af op 4,13% (-37 bp), zijn Spaanse tegenhanger op 4,15% (-112 bp). De ontspanning was vooral merkbaar in de tweede jaarhelft, de eerste helft kende een wisselvalliger verloop. Aandelenmarkten De MSCI AC World index boekte een jaarstijging van 20,3% (in dollar), het resultaat van de rally die volgde na de toezegging van de centrale banken om een context van lage (korte en lange) rente te handhaven, wat gunstig is voor de groei. De Fed en de Amerikaanse markten gaven het hele jaar lang de toon aan. De stijging van Wall Street verliep vrijwel zonder onderbreking tot in mei, toen de uitspraken van Ben Bernanke over een mogelijke afbouw (‘tapering’) van de activa-aankopen van de Fed de beleggers bezorgd maakten, op een moment dat de economische vooruitzichten aan de beterende hand leken. Tijdens de zomer boekten de markten uiteenlopende resultaten, vooral bij de Amerikaanse en opkomende effecten. In de herfst ging de trend weer opwaarts na de wat onverwachte beslissing van de Fed om haar monetair beleid niet te wijzigen in september, ondanks de tekenen van een versnelling van de economie. Na nog wat aarzelingen door de begrotingsperikelen zette de S&P 500 zijn klim naar nieuwe records voort, maar steeds beïnvloed door de verwachtingen inzake het monetair beleid. Naarmate de weken vorderden, kregen de beleggers steeds meer aandacht voor de verklaringen van Ben Bernanke en Janet Yellen (die hem begin 2014 opvolgt), die benadrukten dat de basisrente nog een hele tijd zeer laag zou blijven. Na een wat aarzelende evolutie in november werd de aankondiging van de ‘tapering’ op 18 december gevolgd door een fraaie stijging van de aandelen, dankzij de solide economische indicatoren (vooral inzake de arbeidsmarkt). De S&P 500 legde op de laatste beursdag van het jaar een nieuw record vast op 1848,36 punten (+29,6%). In de eurozone steeg de Eurostoxx 50 18%. Deze underperformance is het gevolg van het zwakke jaarbegin voor de Europese beurzen, toen de staatsschuldencrisis en de politieke aspecten ervan opflakkerden door de Italiaanse verkiezingen en de problemen in Cyprus. Bij de grote ontwikkelde beurzen komt Japan als grote winnaar uit de bus met 56,7% voor de Nikkei 225, dankzij de daling van bijna 18% van de yen ten opzichte van de dollar, en het vertrouwen van de beleggers in de economische plannen van de regering van premier Abe. De opkomende indexen zijn sterk achtergebleven (-5% voor de MSCI Emerging), vooral door de bezorgdheid over de Chinese groei tijdens de eerste jaarhelft en een aanzienlijke kapitaaluitstroom in juli en augustus. Zij hebben later hun achterstand echter gedeeltelijk ingehaald dankzij de beterende economische indicatoren en het wegebben van de bezorgdheid over de beleidswijziging bij de Fed.

10


1.3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP 31.12.13 Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering der aandeelhouders van de NV BNP Paribas B Fund I BEVEK over de jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2013 Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over de statutaire jaarrekening (de “Jaarrekening”) evenals de vereiste bijkomende vermeldingen. De Jaarrekening omvat de balans op 31 december 2013, de resultatenrekening van het boekjaar afgesloten op 31 december 2013 en de toelichting. Verklaring zonder voorbehoud over de Jaarrekening Wij hebben de controle uitgevoerd van de Jaarrekening NV BNP Paribas B Fund I Bevek (“de Vennootschap”) over het boekjaar afgesloten op 31 december 2013, opgesteld in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Het eigen vermogen en het resultaat van het boekjaar van de volgende open compartimenten zijn als volgt: Compartiment

Munt

Totaal van het eigen vermogen

Equity Asia ex-Japan Equity Belgium Equity Europe Equity Europe Emerging Equity Japan Equity USA

USD EUR EUR EUR JPY USD

54.389.497,34 205.135.049,05 339.302.227,57 18.034.247,62 3.099.727.530,00 26.929.075,09

Resultaat van het boekjaar (+ = winst / - = verlies) -3.452.177,70 +33.094.622,65 +55.317.307,23 -405.988,22 +1.261.233.171,00 +6.046.279,31

Verantwoordelijkheid van de raad van bestuur voor het opstellen van de Jaarrekening De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen van de Jaarrekening die een getrouw beeld heeft in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de Jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of het maken van fouten bevat; het kiezen en toepassen van geschikte waarderingsregels; en het maken van boekhoudkundige schattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Verantwoordelijkheid van de commissaris Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze Jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de Jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat, als gevolg van fraude of het maken van fouten. Overeenkomstig deze controlenormen hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter verkrijging van controle-informatie over de in de Jaarrekening opgenomen bedragen en toelichtingen. De keuze van deze controlewerkzaamheden hangt af van onze beoordeling alsook van onze inschatting van het risico dat de Jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fraude of het maken van fouten. Bij het maken van onze risico-inschatting houden wij rekening met de bestaande interne controle van de vennootschap met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de Jaarrekening ten einde in de gegeven omstandigheden de gepaste werkzaamheden te bepalen, maar niet om een oordeel te geven over de effectiviteit van de interne controle van de vennootschap. Wij hebben tevens de gegrondheid van de waarderingsregels, de redelijkheid van de betekenisvolle boekhoudkundige schattingen gemaakt door de raad van bestuur, alsook de voorstelling van de jaarrekening, als geheel beoordeeld. Wij hebben van het bestuursorgaan en van de verantwoordelijken van de Vennootschap de voor onze controlewerkzaamheden vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen en wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel. Oordeel Naar ons oordeel geeft de Jaarrekening afgesloten op 31 december 2013 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van de Vennootschap, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.

11

BNP PARIBAS B FUND I Bijkomende vermeldingen

De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de Jaarrekening, alsook het naleven van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen: •

Het jaarverslag over de Jaarrekening behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de Jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat.

•

Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften.

•

Wij dienen u geen verrichtingen of beslissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.

Luik, 10 april 2014

Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA Commissaris vertegenwoordigd door

Philippe Pire Vennoot

12


1.4. GEGLOBALISEERDE BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

642.872.532,21

632.321.929,15

635.082.790,04

624.148.817,49

635.081.557,13

622.933.015,44 807.978,61 7.035,80 400.787,64

1.232,91

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

5.440.024,53

6.006.695,96

310.397,71 5.584.085,88

1.290.985,55 6.453.553,83

-454.455,42 -3,64

-1.706.900,24 -30.943,18

V.

Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht

3.839.099,05 3.839.099,05

3.475.706,68 3.475.706,68

VI.

Overlopende rekeningen B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-)

-1.489.381,41 -1.489.381,41

-1.309.290,98 -1.882,54 -1.307.408,44

642.872.532,21 528.944.139,94 -256.152,77 15.593.554,96 98.590.990,08

632.321.929,15 513.322.938,57 -9.000.529,73 6.638.837,22 121.360.683,09

16.215.136,22

113.176.043,35

A. B. C. D. IX.

TOTAAL EIGEN VERMOGEN Kapitaal Deelneming in het resultaat Overgedragen resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar) AFDELING 2 : POSTEN BUITEN-BALANSTELLING Uitgeleende financiële instrumenten

13


1.5. GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING

I. C. D. E. H.

II.

III.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

IV. A. B. C. D. E. H. J. K.

Exploitatiekosten Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) Financiële kosten (-) Vergoeding van de bewaarder (-) Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer Administratiekosten (-) Diensten en diverse goederen (-) Taksen Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

91.318.441,80

111.521.713,58

98.981.247,96 -109.959,63 82.479,52 33.885,23

104.908.784,60 551.186,10 58.393,93 37.688,73

-974,57 -7.668.236,71

5.965.660,22

17.997.954,76 21.529.892,41

19.691.252,88 21.018.327,58

1.982,66 -1.384,75

1.019,35 -138,52 -4.254,46

-1.677.834,07 -1.994.839,32 140.137,83

-1.737.053,44 413.352,37

202.691,44

700.224,73 0,03

202.691,44

700.224,70

-10.928.097,93 -539.467,61 -454,72 -348.888,67

-10.552.508,09 -521.171,39

-8.070.659,49 -791.363,37 -713.970,48 -463.293,59

-7.968.281,18 -779.189,79 -833,33 -4.075,86 -493.418,99 -439.181,23

7.272.548,27

9.838.969,52

-346.356,32

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

98.590.990,08

121.360.683,09

VII.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

98.590.990,08

121.360.683,09

113.928.392,27 15.593.554,96 98.590.990,08 -256.152,77

118.998.990,58 6.638.837,22 121.360.683,09 -9.000.529,73

I.

AFDELING 4 : Resultaatverwerking Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

II.

(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

-88.032.401,35

-100.840.275,24

III.

(Over te dragen winst) over te dragen verlies

-23.452.469,58

-15.629.327,73

IV.

(Dividenduitkering)

-2.443.521,34

-2.529.387,61

14


1.6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 1.6.1. Samenvatting van de regels Onderstaande waarderingsregels zijn opgesteld in navolging van het KB van 10 november 2006 betreffende de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantalrechten van deelneming. Meer bepaald, zijn de bepalingen van Art. 7 t/m 19 van toepassing. Kosten Teneinde grote schommelingen in de netto-inventariswaarde te voorkomen op datum van de betaling van de kosten, zijn de kosten met een recurrent karakter geprovisioneerd prorata temporis. Het zijn voornamelijk de recurrente provisies en kosten zoals weergegeven in het prospectus (bijvoorbeeld de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, de administratie, de bewaarder, de commissaris, …). De oprichtingkosten worden lineair afgeschreven over een periode van één of meerdere jaren, met een maximum van 5 jaar. Boeking van aan- en verkopen De effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en financiële derivaten die tegen reële waarde worden gewaardeerd, worden bij aanschaffing en vervreemding in de boekhouding respectievelijk geboekt tegen de aankoopprijs en verkoopprijs. De bijkomende kosten zoals verhandelings- en leveringskosten, worden onmiddellijk ten laste gebracht van de resultatenrekening. Vorderingen en schulden De vorderingen en de schulden op korte termijn evenals de termijnplaatsingen worden in de balans opgenomen onder hun nominale waarde. Indien het beleggingsbeleid van het compartiment hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar/zijn middelen in deposito's, liquide middelen of geldmarktinstrumenten, worden de termijnplaatsingen gewaardeerd aan reële waarde. Effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten De effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) worden gewaardeerd tegen hun reële waarde overeenkomstig de volgende hiërarchie: - Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen,wordt de biedkoers (activa) en de laatkoers (passiva) weerhouden. In uitzonderlijke situaties, kunnen deze koersen niet beschikbaar zijn voor obligaties en andere schuldinstrumenten. In voorkomend geval, zal gebruik gemaakt worden van de middenkoers en zal deze werkwijze worden toegelicht in het (half) jaarverslag. - Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen, wordt de slotkoers weerhouden. - Gebruik van de prijs van de meeste recente transactie op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijn gewijzigd sinds deze transactie. - Gebruik van andere waarderingstechnieken die maximaal gebruik maken van marktgegevens, die consistent zijn met de algemeen aanvaarde economische methodes en die op regelmatig basis worden geijkt en de validiteit wordt getest. De waardering van niet op de markt genoteerde rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming wordt gebaseerd op de netto-inventariswaarde van de deelbewijzen. De waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden voortvloeiend uit de hogervernoemde regels, worden in de resultatenrekening opgenomen onder de desbetreffende subpost van de rubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden”. De waardeschommelingen ten gevolge de prorata temporis verwerking van de gelopen interesten met betrekking tot obligaties en andere schuldinstrumenten, wordt opgenomen in de resultatenrekening als bestanddeel van de post ”II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - B. Interesten”. De reële waarde van de financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordt op het moment van de aankoop in de respectievelijke posten van de balans opgenomen ten belope van hun aankoopprijs. Na de eerste evaluatie wordt de variatie in de waarde geboekt in de resultatenrekening. De onderliggende waarde (optiecontracten en warrants) en de notionele bedragen (termijn- en swapcontracten) worden in de posten buiten-balanstelling opgenomen onder de respectievelijke rubrieken. Bij uitoefening van de optiecontracten en warrants worden de premies gevoegd bij of afgetrokken van de aankoop- of verkoopprijs van de onderliggende vermogensbestanddelen. Tussentijdse betalingen en ontvangsten in gevolge swapcontracten worden in resultaat opgenomen onder de subpost "II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - D. Swap-contracten". Verrichtingen in deviezen De in buitenlandse valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van demiddenkoers op de contantmarkt en het saldo van de positieve en negatieve verschillen die resulteren uit de omzetting van devermogensbestanddelen, wordt per munt in de resultatenrekening opgenomen.

15


1.6.2. Wisselkoersen 31.12.13

1 EUR

1 JPY 1 USD

31.12.12

1,2255 27,3725 7,4604 0,8320 297,0750 8,3599 4,1579 8,8500 2,9605 1,3780 14,4323 0,0069

CHF CZK DKK GBP HUF NOK PLN SEK TRY USD ZAR EUR

1,2068 25,0955 7,4610 0,8111 291,2150 7,3372 4,0803 8,5768 2,3530 1,3184 11,1858 0,0088

CHF CZK DKK GBP HUF NOK PLN SEK TRY USD ZAR EUR

1,1177 1,0625 0,7257 0,6038 7,7536 12.169,7372 61,8537 1.055,3272 3,2754 1,2150 44,3816 1,2626 32,8593 29,8028

AUD CAD EUR GBP HKD IDR INR KRW MYR NZD PHP SGD THB TWD

0,9632 0,9957 0,7585 0,6152 7,7509 9.637,5010 54,7904 1.070,5819 3,0580 1,2122 41,0628 1,2216 30,5902 29,0392

AUD CAD EUR GBP HKD IDR INR KRW MYR NZD PHP SGD THB TWD

16


EQUITY ASIA EX-JAPAN

2. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY ASIA EX-JAPAN 2.1. BEHEERVERSLAG 2.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 31/10/2002 tegen de prijs van 10.000 BEF (284,23 USD) per deelbewijs.

2.1.2. Doelstelling van het compartiment Het fonds streeft naar een zo hoog mogelijke waardestijging en een ruime diversificatie van de risico's door voornamelijk te beleggen in de aandelen van alle types bedrijven die zijn gevestigd in of economisch actief zijn in Azië (excl. Japan), in Australië en in NieuwZeeland.

2.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in aandelen van bedrijven gevestigd in Zuid- of Oost-Azië met uitzondering van Japan, evenals in Australië en in Nieuw-Zeeland. Bij de samenstelling van de portefeuille wordt rekening gehouden met het economische belang en de beurswaarde van de verschillende landen en sectoren, evenals met de prognoses en de specifieke situatie van de afzonderlijke waarden. In ondergeschikte mate kan het compartiment ook in andere activa beleggen. Het kan niet meer dan 10% van zijn vermogen in andere ICBE’s of ICB’s beleggen.

2.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Investment Partners Asia Limited - 30/F Three Exchange Square, 8 Connaught Place, Central Hong-Kong

2.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid De aandelenselectie in de sector van de basisconsumptiegoederen leverde een positieve bijdrage aan het rendement, waarbij zowel China Modern Dairy als China Mengniu Dairy vooruitgang boekte. Hun aandelen gingen hoger door de sterke vraag naar babymelkpoeder en de verhoopte stijging van de vraag door de aanpassing van het eenkindbeleid in China. Ook de positie in duurzame consumptiegoederen viel gunstig uit, dankzij de positieve evolutie van het overwogen Great Wall Motor. Het bedrijf kan bogen op een solide groei van de toekomstige winst, onder impuls van het omzetvolume en de duidelijke positionering in het sterke SUV-segment in China. De sectoren IT en duurzame consumptiegoederen zetten het rendement onder druk door de onderweging in Tencent en in gokaandelen in Macau zoals Galaxy Entertainment en Sands China. Tencent profiteerde van zijn uitstekende ontwikkeling in spellen en de schaalvoordelen van zijn exploitatie- en distributieoverwicht in de sector. In Macau hebben de sterke bezoekersaantallen geleid tot een versnelling van de gokspelinkomsten, van 6% in het 3e kwartaal van 2012 tot +24% in het 4e kwartaal van vorig jaar, die de koersen van Galaxy Entertainment en Sands China hoger tilde.

2.1.6. Toekomstig beleid De Aziatische bedrijven kunnen bogen op sterke balansen en solide cashposities, en zij keren meer dividenden uit, allemaal goede voortekenen voor 2014. Wij staan positief tegenover de ASEAN-regio, meer bepaald Indonesië, de Filipijnen en Maleisië. Wij zijn voorzichtig in China, door de demografische uitdagingen zoals een verouderende arbeidsbevolking, maar we beleggen wel in geselecteerde sectoren zoals toerisme, merkartikelen en technologie.

2.1.7. Risico- en opbrengstprofiel 6 op een schaal van 1 (laagste risico) tot 7 (hoogste risico). Het doel van deze schaal is het risico- en opbrengstprofiel van het fonds in cijfers te vertalen. De synthetische risico- en opbrengstindicator (SRRI) wordt berekend conform de bepalingen van reglement 583/2010. Hij geeft de jaarlijkse volatiliteit van het fonds weer over een periode van 5 jaar. Categorie 1 stemt overeen met het laagste risiconiveau en 7 met het hoogste. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging “zonder risico” is, maar duidt op een laag risico. Aan een lager risiconiveau, aangeduid door een lage categorie, is een lager potentieel rendement verbonden en omgekeerd is er aan een hoger risiconiveau, aangeduid door een hogere categorie, een hoger potentieel rendement verbonden. De in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor het toekomstige risicoprofiel. De risicocategorie van het product is niet gegarandeerd en kan veranderen in de tijd, het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie.

2.1.8. Resultaatverwerking De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders het volgende bruto dividend voorstellen: Dividend: 12,36 USD tegen afgifte van coupon nr. 20. Bij toepassing van art. 27 §2 b) van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 betreffende de boukhouding, de jaarrekening en de periodieke rapporten van sommige ICB's, overstijgt dit dividend niet het bedrag van de interesten, dividenden en gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de investeringen van het compartiment en die werkelijk geïnd werden gedurende het boekjaar. Betaaldatum: 17/04/2014.

17



2.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In USD)

(In USD)

54.389.497,34

65.683.828,05

54.045.184,01

65.225.910,52

54.045.184,01

65.225.910,52

5.544,47

29.321,67

5.235,00 2.620,57

44.717,53 6.321,06

-2.311,10

-21.687,02 -29,90

V.


483.620,35 483.620,35

577.498,96 577.498,96

VI.

Overlopende rekeningen C. Toe te rekenen kosten (-)

-144.851,49 -144.851,49

-148.903,10 -148.903,10

54.389.497,34 55.739.398,67 35.134,43 2.067.141,94 -3.452.177,70

65.683.828,05 52.150.716,06 -722.047,92 1.312.136,21 12.943.023,70

A. B. C. D.

TOTAAL EIGEN VERMOGEN Kapitaal Deelneming in het resultaat Overgedragen resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

18



2.3. RESULTATENREKENING

I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten H. Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen

II. A. B. C. E.

Opbrengsten en kosten van beleggingen Dividenden Intresten (+/-) b. Deposito’s en liquide middelen Intresten in gevolge ontleningen (-) Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong

III.

Andere opbrengsten B. Andere

IV.

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In USD)

(In USD)

-3.476.544,76

12.600.770,19

-360.117,86 -6.548,97

11.141.637,70 -10.152,35

-3.109.877,93

1.469.284,84

1.309.456,77 1.476.606,50

1.470.048,97 1.630.810,44

-221,99

-49,61 -248,46

-166.927,74

-160.463,40

1.154,80 1.154,80

138.496,18 138.496,18

-1.286.244,51 -159.772,56 -59.467,09

-1.266.291,64 -90.263,43 -62.687,75

-890.230,54 -74.185,87 -58.317,69 -44.270,76

-942.233,17 -78.519,34 -1.096,41 -47.520,66 -43.970,88

24.367,06

342.253,51

V.


-3.452.177,70

12.943.023,70

VII.


-3.452.177,70

12.943.023,70

AFDELING 4 : Resultaatverwerking I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

-1.349.901,33 2.067.141,94 -3.452.177,70 35.134,43

13.533.111,99 1.312.136,21 12.943.023,70 -722.047,92

II.


3.151.341,37

-11.323.769,50

III.


-1.680.732,28

-2.067.141,94

IV.

(Dividenduitkering)

-120.707,76

-142.200,55

19



2.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 2.4.1. Samenstelling van de activa op 31.12.13 Benaming

Hoeveelheid op 31.12.13

Valuta

Koers in valuta

1.574.000 23.872 580.000 52.000 130.000 297.300 43.192 543 3.160.000 67.000 25.766 1.227.600 47.566 30.337 303 33.000 183.000 283 170.000 16.312 64.629

IDR INR IDR HKD HKD THB AUD KRW HKD HKD INR HKD INR KRW KRW TWD HKD KRW HKD PHP INR

610,00 268,00 6.950,00 69,35 24,80 42,00 16,40 270.000,00 0,59 15,86 857,80 1,84 1.291,00 26.650,00 406.000,00 206,50 23,45 257.500,00 4,30 716,50 230,85

105.400 19.112 47.300 189.000 366.134 2.664.500 626.000 106.000 200.900 121.740 9.000 21.812 62.360 13.950 117.676 78.679 19.938 81.948 76.665

MYR INR THB IDR IDR IDR IDR HKD MYR INR HKD INR INR KRW PHP INR INR PHP INR

148.000 23.890 40.993 23.000 43.000 139.000 1.503 506 395.614 101.155 906.000 187.500 1.050

Evaluatie (in USD)

% Portefeuille

% NettoActief

78.893,99 103.430,54 331.224,29 465.090,21 415.798,02 379.994,22 633.728,89 138.920,73 240.450,94 137.045,69 357.320,74 291.314,49 992.768,64 766.078,56 116.566,06 228.647,82 553.453,73 69.050,55 94.276,78 263.336,92 241.202,88 6.898.594,69

0,15% 0,19% 0,61% 0,86% 0,77% 0,70% 1,17% 0,26% 0,44% 0,25% 0,66% 0,54% 1,84% 1,42% 0,22% 0,42% 1,02% 0,13% 0,17% 0,49% 0,45% 12,76%

0,15% 0,19% 0,61% 0,86% 0,76% 0,70% 1,17% 0,26% 0,44% 0,25% 0,66% 0,54% 1,83% 1,41% 0,21% 0,42% 1,02% 0,13% 0,17% 0,48% 0,44% 12,70%

7,31 1.292,85 170,50 9.800,00 7.950,00 880,00 7.250,00 24,75 7,65 84,40 125,90 1.095,10 422,00 12.100,00 77,10 230,05 632,55 117,30 372,80

235.224,64 399.465,66 245.424,73 152.193,91 239.175,43 192.667,20 372.925,19 338.351,77 469.208,85 166.111,97 146.135,46 386.166,36 425.445,30 159.942,19 204.423,41 292.621,51 203.892,68 216.583,18 462.059,83 5.308.019,27

0,44% 0,74% 0,45% 0,28% 0,44% 0,36% 0,69% 0,63% 0,87% 0,31% 0,27% 0,71% 0,79% 0,30% 0,38% 0,54% 0,38% 0,40% 0,85% 9,83%

0,43% 0,73% 0,45% 0,28% 0,44% 0,35% 0,69% 0,62% 0,86% 0,31% 0,27% 0,71% 0,78% 0,29% 0,38% 0,54% 0,37% 0,40% 0,85% 9,75%

TWD KRW KRW TWD TWD TWD KRW KRW TWD

168,00 35.550,00 10.600,00 441,00 125,50 38,30 69.700,00 1.309.000,00 104,50

834.265,10 804.746,73 411.736,18 340.329,43 181.069,48 178.626,81 99.264,79 627.615,45 1.387.142,33 4.864.796,30

1,54% 1,49% 0,76% 0,63% 0,34% 0,33% 0,18% 1,16% 2,58% 9,01%

1,53% 1,48% 0,76% 0,63% 0,33% 0,33% 0,18% 1,15% 2,56% 8,95%

INR IDR HKD KRW

105,45 3.750,00 43,05 279.000,00

172.448,38 279.170,07 1.041.026,57 277.585,62

0,32% 0,52% 1,94% 0,51%

0,32% 0,51% 1,92% 0,51%

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT ACE HARDWARE INDONESIA ADANI ENTERPRISES LTD ASTRA INTERNATIONAL TBK PT BIOSTIME INTERNATIONAL HOLDI CAFE DE CORAL HOLDINGS LTD CP ALL PCL-FOREIGN DOMINOS PIZZA ENTERPRISES L E-MART CO LTD EMPEROR WATCH & JEWELLERY FAIRWOOD HOLDINGS LTD GODREJ CONSUMER PRODUCTS LTD HENGDELI HOLDINGS LTD JUBILANT FOODWORKS LTD KOLAO HOLDINGS LOTTE SHOPPING CO PRESIDENT CHAIN STORE CORP SAMSONITE INTERNATIONAL SA SHINSEGAE CO LTD SKYWORTH DIGITAL HLDGS LTD SM INVESTMENTS CORP TITAN INDUSTRIES LTD

Distributie en detailhandel AMMB HOLDINGS BHD AXIS BANK LTD BANGKOK BANK PCL-FOREIGN REG BANK CENTRAL ASIA TBK PT BANK MANDIRI TBK PT BANK PEMBANGUNAN DAERAH JAWA BANK RAKYAT INDONESIA PERSER BOC HONG KONG HOLDINGS LTD CIMB GROUP HOLDINGS BHD FEDERAL BANK LTD HANG SENG BANK LTD ICICI BANK LTD INDUSIND BANK LTD INDUSTRIAL BANK OF KOREA METROPOLITAN BANK & TRUST ORIENTAL BANK OF COMMERCE PUNJAB NATIONAL BANK SECURITY BANK CORP YES BANK LTD

Banken DELTA ELECTRONICS INC HYNIX SEMICONDUCTOR INC HYVISION SYSTEM INC MEDIATEK INC NOVATEK MICROELECTRONICS COR PEGATRON CORP SAMSUNG ELECTRO-MECHANICS CO SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC

Elektrotechniek en elektronica APOLLO TYRES LTD ASTRA OTOPARTS TBK PT GREAT WALL MOTOR COMPANY-H HYUNDAI MOBIS

20

BNP PARIBAS B FUND I Benaming

HYUNDAI MOTOR CO KIA MOTORS CORPORATION MANDO CORP MARUTI SUZUKI INDIA LTD MOTHERSON SUMI SYSTEMS LTD MOTOR INDUSTRIES CO LTD DEMATE SAMSUNG HEAVY INDUSTRIES SHANGHAI ELECTRIC GRP CO L-H TATA MOTORS LTD UNITED TRACTORS TBK PT

EQUITY ASIA EX-JAPAN Hoeveelheid op 31.12.13

Valuta

Koers in valuta

2.306 6.615 1.315 17.827 67.733 1.960 3.920 736.000 71.485 91.015

KRW KRW KRW INR INR INR KRW HKD INR IDR

224.500,00 52.700,00 122.500,00 1.764,05 192,35 10.149,00 38.050,00 2,82 193,25 19.300,00

% Portefeuille

% NettoActief

490.545,29 330.326,89 152.638,93 508.410,29 210.628,76 321.591,45 141.333,20 267.679,00 223.336,45 144.337,66 4.561.058,56

0,91% 0,61% 0,28% 0,94% 0,39% 0,60% 0,26% 0,50% 0,41% 0,27% 8,46%

0,90% 0,61% 0,28% 0,93% 0,39% 0,59% 0,26% 0,49% 0,41% 0,27% 8,39%

3.065.000 274.000 510.916 173.000 152.400 78.000 37.000 128.500 2.910.000 3.877.000 33.794 184.020 29.457 2.059.000 1.170.000

IDR HKD HKD SGD TWD HKD HKD HKD PHP IDR INR INR AUD IDR HKD

445,00 1,64 4,69 2,91 62,60 33,65 37,60 10,78 3,30 275,00 224,50 162,80 37,36 590,00 1,90

112.072,71 57.953,78 309.036,47 398.724,78 320.104,94 338.506,53 179.422,52 178.652,57 216.369,12 87.606,81 122.653,83 484.333,60 984.581,62 99.820,04 286.699,44 4.176.538,76

0,21% 0,11% 0,57% 0,74% 0,59% 0,63% 0,33% 0,33% 0,40% 0,16% 0,23% 0,90% 1,82% 0,18% 0,53% 7,73%

0,21% 0,11% 0,57% 0,73% 0,59% 0,62% 0,33% 0,33% 0,40% 0,16% 0,23% 0,89% 1,81% 0,18% 0,53% 7,69%

246.000 93.500 374.100 144.000 1.101.000 94.906 62.653 88.000 133.835 55.570 170.000

HKD THB THB HKD HKD INR INR HKD TWD PHP HKD

2,83 31,25 31,00 36,95 4,25 324,35 161,45 22,60 54,00 118,70 11,12

89.786,06 88.918,97 352.924,82 686.221,50 603.481,05 497.660,01 163.532,88 256.494,76 242.491,51 148.620,76 243.804,15 3.373.936,47

0,17% 0,16% 0,65% 1,27% 1,12% 0,92% 0,30% 0,47% 0,45% 0,27% 0,45% 6,23%

0,17% 0,16% 0,65% 1,26% 1,11% 0,91% 0,30% 0,47% 0,45% 0,27% 0,45% 6,20%

414.300 738.000 100.000 93.180 360.000 735.000 54.740 39.200 17.000 1.686 2.631 284.000

PHP HKD HKD HKD HKD IDR INR THB THB KRW KRW HKD

33,90 3,54 56,60 17,80 6,96 4.575,00 123,85 163,00 284,00 140.000,00 72.500,00 8,87

316.448,46 336.935,68 729.967,99 213.909,51 323.146,25 276.304,41 109.603,89 194.449,34 146.926,47 223.660,39 180.743,35 324.884,76 3.376.980,50

0,59% 0,62% 1,35% 0,40% 0,60% 0,51% 0,20% 0,36% 0,27% 0,41% 0,33% 0,60% 6,24%

0,58% 0,62% 1,34% 0,39% 0,59% 0,51% 0,20% 0,36% 0,27% 0,41% 0,33% 0,60% 6,20%

11.233 1.301 7.090 1.854 1.289 24.250 35.583 402 165.500 14.939 75.365 98.240 6.000 20.186

INR INR KRW INR INR KRW INR KRW HKD INR NZD TWD TWD INR

972,45 835,00 49.800,00 2.534,35 2.058,50 15.700,00 727,00 544.000,00 16,70 920,00 3,96 99,70 847,00 569,90

176.598,99 17.562,61 334.563,87 75.962,89 42.897,20 360.757,08 418.217,45 207.218,45 356.452,66 222.195,13 245.635,43 328.637,10 170.517,02 185.983,36 3.143.199,24

0,33% 0,03% 0,62% 0,14% 0,08% 0,67% 0,77% 0,38% 0,66% 0,41% 0,45% 0,61% 0,32% 0,34% 5,81%

0,32% 0,03% 0,62% 0,14% 0,08% 0,66% 0,77% 0,38% 0,66% 0,41% 0,45% 0,60% 0,31% 0,34% 5,77%

5.479 576.000 85.772 95.963

USD HKD INR AUD

77,90 4,27 114,35 3,18

426.814,10 317.203,33 158.564,84 273.015,48

0,79% 0,59% 0,29% 0,51%

0,78% 0,58% 0,29% 0,50%

Bouw van machines en toestellen BEKASI FAJAR INDUSTRIAL ESTA CIFI HOLDINGS GROUP CO LTD COUNTRY GARDEN HOLDINGS CO GLOBAL LOGISTIC PROPERTIES L HIGHWEALTH CONSTRUCTION CORP HYSAN DEVELOPMENT CO LINK REIT LONGFOR PROPERTIES MEGAWORLD CORP PAKUWON JATI TBK PT PHOENIX MILLS LTD PRESTIGE ESTATES PROJECTS REA GROUP LTD SURYA SEMESTA INTERNUSA PT YUEXIU PROPERTY CO LTD

Vastgoedmaatschappijen BEIJING JINGKELONG CO LTD CHAROEN POKPHAND FOOD-FORGN CHAROEN POKPHAND FOODS-NVDR CHINA MENGNIU DAIRY CO CHINA MODERN DAIRY HOLDINGS MCLEOD RUSSEL INDIA LTD TATA GLOBAL BEVERAGES LTD TINGYI (CAYMAN ISLN) HLDG CO UNI-PRESIDENT ENTERPRISES CORP UNIVERSAL ROBINA CORP WANT WANT CHINA HOLDINGS LTD

Landbouw- en voedingsindustrie ABOITIZ POWER CORP DATANG INTL POWER GEN CO-H ENN ENERGY HOLDINGS LTD HONG KONG & CHINA GAS HUANENG POWER INTL INC-H PERUSAHAAN GAS NEGARA PT PETRONET LNG LTD PTT EXPLORATION & PROD-FOR PTT PUBLIC FOREIGN RGD SK INNOVATION CO LTD S-OIL CORPORATION TOWNGAS CHINA CO LTD

Energie en water APOLLO HOSPITALS ENTERPRISE ASTRAZENECA PHARMA INDIA LTD COSMAX INC DR. REDDYS LABORATORIES GILLETTE INDIA LTD HUVITZ CO LTD IPCA LABORATORIES LTD LG HOUSEHOLD & HEALTH CARE LOCCITANE INTERNATIONAL SA LUPIN LTD METLIFECARE PACIFIC HOSPITAL SUPPLY CO ST SHINE OPTICAL CO LTD SUN PHARMACEUTICAL INDUS

Pharmaceutische en cosmetica-industrie 51JOB INC-ADR ANHUI EXPRESSWAY CO LTD-H COX AND KINGS LTD G8 EDUCATION LTD

21

Evaluatie (in USD)

EQUITY ASIA EX-JAPAN Benaming

GIANT MANUFACTURING IHQ INC INFO EDGE INDIA LTD INVOCARE JIANGSU EXPRESSWAY CO LTD SICHUAN EXPRESSWAY CO-H TALWALKARS BETTER VALUE FIT

BNP PARIBAS B FUND I Hoeveelheid op 31.12.13

Valuta

Koers in valuta 206,50 2.210,00 459,50 11,11 9,67 2,26 159,00

187.075,49 285.927,31 216.426,68 279.900,10 109.747,98 250.082,39 125.454,61 2.630.212,31

0,35% 0,53% 0,40% 0,52% 0,20% 0,46% 0,23% 4,87%

0,34% 0,53% 0,40% 0,51% 0,20% 0,46% 0,23% 4,82%

42.670 385.000 22.000 34.343 123.434 112.320 491 140.390 167.000 100.194 103.400

INR HKD TWD INR INR TWD KRW TWD MYR THB TWD

501,70 3,98 167,50 236,10 141,00 79,80 292.000,00 68,20 6,84 78,75 43,75

346.092,29 197.620,13 123.643,30 131.086,93 281.370,84 300.741,29 135.852,55 321.257,76 348.736,49 240.118,20 151.785,99 2.578.305,77

0,64% 0,37% 0,23% 0,24% 0,52% 0,56% 0,25% 0,59% 0,65% 0,44% 0,28% 4,77%

0,64% 0,36% 0,23% 0,24% 0,52% 0,55% 0,25% 0,59% 0,64% 0,44% 0,28% 4,74%

14.077 484.000 100.000 87.000 12.380 91.800 3.660 2.450.000

INR HKD TWD TWD KRW MYR PHP IDR

330,90 3,87 92,80 64,90 10.900,00 7,19 2.678,00 2.175,00

75.306,43 241.570,40 311.373,07 189.451,05 127.864,68 201.509,90 220.841,15 437.859,45 1.805.776,13

0,14% 0,45% 0,58% 0,35% 0,24% 0,37% 0,41% 0,81% 3,35%

0,14% 0,44% 0,57% 0,35% 0,24% 0,37% 0,41% 0,81% 3,33%

41.000 36.000 194.000 41.000 2.092 60.900

HKD HKD HKD HKD KRW HKD

48,85 28,05 7,68 105,60 62.700,00 59,80

258.306,78 130.233,51 192.154,40 558.386,82 124.289,00 469.684,10 1.733.054,61

0,48% 0,24% 0,36% 1,03% 0,23% 0,87% 3,21%

0,47% 0,24% 0,35% 1,03% 0,23% 0,86% 3,18%

50.000 37.000 310.000 137.000

TWD TWD HKD TWD

203,00 270,00 9,44 68,70

340.564,30 335.195,80 377.416,67 315.798,73 1.368.975,50

0,63% 0,62% 0,70% 0,58% 2,53%

0,63% 0,62% 0,69% 0,58% 2,52%

231.432 25.400 91.337 1.061

TWD HKD INR KRW

30,45 151,50 216,30 252.000,00

236.452,43 496.287,95 319.395,24 253.349,11 1.305.484,73

0,44% 0,92% 0,59% 0,47% 2,42%

0,43% 0,91% 0,59% 0,47% 2,40%

27.000 2.832 50.161 2.190 3.000 26.904 46.037

TWD KRW TWD INR TWD INR INR

197,00 85.400,00 258,00 33,25 1.205,00 423,25 157,00

178.469,11 229.168,32 434.229,15 1.177,23 121.294,58 184.093,73 116.850,84 1.265.282,96

0,33% 0,42% 0,80% 0,00% 0,22% 0,34% 0,22% 2,33%

0,33% 0,42% 0,80% 0,00% 0,22% 0,34% 0,21% 2,32%

2.652 51.200 136.000

INR HKD HKD

5.184,95 69,25 29,65

222.301,95 457.274,65 520.057,05 1.199.633,65

0,41% 0,85% 0,96% 2,22%

0,41% 0,84% 0,96% 2,21%

680.124 7.550.000 127.042 37.164 37.065

TWD IDR TWD INR INR

20,50 405,00 43,55 265,55 222,60

467.815,97 251.253,06 185.638,72 159.548,94 133.387,26 1.197.643,95

0,87% 0,46% 0,34% 0,30% 0,25% 2,22%

0,86% 0,46% 0,34% 0,29% 0,25% 2,20%

640.000 911 235.500 22.319

HKD KRW IDR INR

6,17 68.100,00 14.350,00 318,50

509.275,19 58.785,33 277.684,86 114.923,63

0,94% 0,11% 0,51% 0,21%

0,94% 0,11% 0,51% 0,21%

Telecommunicatie CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE CHINA MERCHANTS HLDGS INTL GUANGDONG INVESTMENT LTD HUTCHISON WHAMPOA LTD LG CORP WHARF HOLDINGS LTD

Holdings en financiële maatschappijen ADVANTECH CO LTD ASUSTEK COMPUTER INC LENOVO GROUP LTD QUANTA COMPUTER INC

Bureaubenodigdheden en computers CHINA LIFE INSURANCE CO LTD MANULIFE FINANCIAL CORP MAX INDIA LIMITED SAMSUNG FIRE & MARINE INS

Verzekeringsmaatschappijen CATCHER TECHNOLOGY CO LTD CHEIL INDUSTRIES INC HIWIN TECHNOLOGIES CORP JAIN IRRIGATION SYSTEMS-DVR LARGAN PRECISION CO LTD SUPREME INDUSTRIES LTD TUBE INVESTMENTS OF INDIA

Diverse sectoren PAGE INDUSTRIES LTD PRADA S.P.A. SHENZHOU INTERNATIONAL GROUP

Textiel en kleding CHINATRUST FINANCIAL HOLDING CLIPAN FINANCE INDONESIA PT FUBON FINANCIAL HOLDING CO GRUH FINANCE LTD LIC HOUSING FINANCE LTD

Holdings en financiële maatschappijen BEIJING CAPITAL INTL AIRPO-H SAMSUNG ENGINEERING CO LTD SEMEN GRESIK (PERSERO) PT SOBHA DEVELOPERS LTD

% NettoActief

TWD KRW INR AUD HKD HKD INR

Chemie BHARTI AIRTEL LTD CHINA TELECOM CORP LTD-H CHUNGHWA TELECOM CO LTD FAR EASTONE TELECOMM CO LTD LG TELECOM MAXIS BHD PHILIPPINE LONG DISTANCE TEL TELEKOMUNIKASI INDONESIA SER B

% Portefeuille

27.000 136.540 29.134 28.160 88.000 858.000 48.805

Diverse diensten ASIAN PAINTS SHS CHINA SANJIANG FINE CHEMICAL CHINA STEEL CHEMICAL CORP COROMANDEL INTERNATIONAL LTD EID PARRY INDIA LTD FORMOSA PLASTICS CORP LG CHEM LTD NAN YA PLASTICS CORP PETRONAS CHEMICALS GROUP BHD PTT GLOBAL CHEMICAL PCL-FOR TSRC CORP

Evaluatie (in USD)

22


EQUITY ASIA EX-JAPAN Hoeveelheid op 31.12.13

Valuta

Koers in valuta

Bouw en bouwmaterialen AIR CHINA LTD-H AIRASIA BHD HYUNDAI GLOVIS CO LTD

Evaluatie (in USD)

% Portefeuille

% NettoActief

960.669,01

1,77%

1,77%

410.000 320.000 1.170

HKD MYR KRW

5,64 2,25 224.500,00

298.229,33 219.815,00 248.888,98 766.933,31

0,55% 0,41% 0,46% 1,42%

0,55% 0,40% 0,46% 1,41%

2.446 8.603 149.000

INR INR HKD

3.278,95 1.829,25 7,62

129.663,11 254.418,19 146.429,52 530.510,82

0,24% 0,47% 0,27% 0,98%

0,24% 0,47% 0,27% 0,98%

360.596 314.500

TWD HKD

26,55 4,59

321.231,78 186.174,72 507.406,50

0,59% 0,34% 0,93%

0,59% 0,34% 0,93%

45.668 109.000

INR MYR

322,75 4,06

238.288,68 135.106,85 373.395,53

0,44% 0,25% 0,69%

0,44% 0,25% 0,69%

43.128

INR

170,35

Amusement

118.775,44 118.775,44

0,22% 0,22%

0,22% 0,22%

AANDELEN

54.045.184,01

100,00%

99,37%

TOTAAL PORTEFEUILLE

54.045.184,01

100,00%

99,37%

Vervoer ORACLE FINANCIAL SERVICES TECH MAHINDRA LTD TRAVELSKY TECHNOLOGY LTD

Internetdiensten CHINA STEEL CORP ZHAOJIN MINING INDUSTRY - H

Mijnbouwindustrie ITC LTD QL RESOURCES BHD

Landbouw en Visserij EROS INTERNATIONAL MEDIA LTD

BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

USD TWD PHP HKD GBP CAD EUR SGD MYR

Banktegoeden op zicht

478.199,77 3.361,41 1.077,07 946,12 16,56 9,14 7,59 2,68 0,01 483.620,35

0,88% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,89%

DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

483.620,35

0,89%

5.544,47

0,01%

-144.851,49

-0,27%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE

54.389.497,34

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%

2.4.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) AANDELEN

100,00%

Amusement

0,22%

Banken

9,83%

Bouw en bouwmaterialen

1,77%

Bouw van machines en toestellen

8,46%

Bureaubenodigdheden en computers

2,53%

Chemie

4,77%

Distributie en detailhandel

12,76%

Diverse diensten

4,87%

Diverse sectoren

2,33%

Elektrotechniek en elektronica

9,01%

Energie en water

6,24%

Holdings en financiële maatschappijen

5,43%

Internetdiensten

0,98%

Landbouw en Visserij

0,69%

Landbouw- en voedingsindustrie

6,23%

Mijnbouwindustrie

0,93%

Pharmaceutische en cosmetica-industrie

5,81% 23



Telecommunicatie

3,35%

Textiel en kleding

2,22%

Vastgoedmaatschappijen

7,73%

Vervoer

1,42%

Verzekeringsmaatschappijen

2,42%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

2.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en EUR) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

20.913.469,03

9.148.877,35

30.062.346,38

Verkopen

24.382.597,97

13.360.678,97

37.743.276,94

Totaal 1

45.296.067,00

22.509.556,32

67.805.623,32

Inschrijvingen

1.074.146,92

268.440,46

1.342.587,38

Terugbetalingen

4.761.156,36

4.281.383,60

9.042.539,96

Totaal 2

5.835.303,28

4.549.824,06

10.385.127,34

63.017.448,79

55.660.000,78

59.338.724,79

62,62%

32,27%

96,77%

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Omloopsnelheid

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties is gratis beschikbaar bij BNP Paribas FORTIS, Warandeberg 3, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

2.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar

Inschrijvingen Kap.

2011 2012 2013

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (USD)

Evolutie van het aantal aandelen in omloop

1.609 1.259 912

Dis. 1.039 1.176 1.560

Terugbetalingen Kap. 12.613 11.479 12.263

Dis. 1.969 1.897 1.892

Einde periode Kap. 97.053 86.833 75.482

Dis. 10.819 10.098 9.766

Inschrijvingen TOTAAL 107.872 96.931 85.248

Kap. 1.205.613,52 801.777,57 624.389,18

Dis. 401.518,26 513.119,55 718.198,26

Netto-inventariswaarde Einde periode (in USD)

Terugbetalingen Kap. 8.695.298,13 7.341.110,39 8.216.005,58

Dis. 756.832,58 811.054,99 826.534,38

van het compartiment 59.698.141,89 65.683.828,05 54.389.497,34

van één aandeel Kap.

Dis.

571,26 701,67 664,54

393,34 470,94 433,07

2.4.5. Return * Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. * Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %):

De rendementen van de beleggingsklasse CAP worden berekend sinds 31.10.02 in de basisvaluta USD De rendementen van de beleggingsklasse DIS worden berekend sinds 31.10.02 in de basisvaluta USD

24



Jaarlijks rendement (rendementscijfers uit het verleden kunnen misleidend zijn)

* Tabel met de historische rendementen:

Kapitalisatie 1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

-3,8% (in USD)

-2,5% (in USD)

11,4% (in USD)

7,2% (in USD)

1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

-3,8% (in USD)

-2,5% (in USD)

11,4% (in USD)

7,2% (in USD)

Distributie

* Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. De nieuwe methode brengt geen aanzienlijke verschil mee vergeleken met de eerder gebruikte methode. * Voor 2011 en 2012 werd het rendement berekend op basis van de officieel bekendgemaakte NIW's. Sinds 2013 wordt het rendement berekend op basis van de uitgestelde NIW (eerste officieel bekendgemaakte NIW na de sluitingsdatum). Dit laat toe om de juiste waardering van de in Azië geregistreerde beleggingen in de berekening van de rendementen op te nemen. Dat kan echter verschillen meebrengen met de berekening van de rendementen op basis van de officieel bekendgemaakte NIW's. * De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Voor de rendementscijfers van distributieaandelen, om de return op een distributieaandeel te berekenen, wordt verondersteld dat de coupon onmiddellijk in de ICB wordt herbelegd tegen de inventariswaarde ex-coupon op de dag waarop de coupon wordt afgeknipt.

25



De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met

Dt, Dt2,…Dtn de uitgekeerde bedragen van het dividend gedurende het jaar t VNI ext…VNI extn l de netto-inventariswaarde per aandeel ex-coupon op dag t waarop de coupon wordt afgeknipt n het aantal dividenduitkeringen gedurende de periode t

2.4.6. Lopende kosten De lopende kosten worden berekend conform reglement 583/2010. De lopende kosten geven de totale operationele en beheerkosten weer die aan de fondsen worden gefactureerd, na aftrek van retrocessies. Deze kosten omvatten in het bijzonder: de beheerkosten; de kosten voor de depotbank; de kosten voor de rekeninghouder, [in voorkomend geval]; de kosten voor de beleggingsadviseur, [in voorkomend geval]; de kosten voor de accountant; de kosten voor de afgevaardigden (financieel, administratief en boekhoudkundig), [in voorkomend geval]; de kosten voor inschrijving van het fonds in andere lidstaten, [in voorkomend geval]; de distributiekosten; de instap- en uitstapvergoedingen wanneer de ICBE rechten van deelneming of aandelen in een andere ICBE of ander beleggingsfonds koopt of verkoopt. De lopende kosten kunnen variëren van boekjaar tot boekjaar. Zij omvatten niet de prestatievergoedingen en de transactiekosten, met uitzondering van de instap- en uitstapvergoedingen die het fonds betaalt wanneer het rechten van deelneming in een andere beleggingsinstelling koopt of verkoopt. Het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie.

Lopende Kosten Kap. Dis. 1,90%

1,90%

2.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 55,37% ten gunste van de beheerders en 44,63% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.791,06 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Overschrijding van de recurrente kosten en taksen zoals voorzien in het prospectus Het artikel 106 van de wet van 17 juni 2013 houdende fiscale en financiële bepalingen en bepalingen betreffende de duurzame ontwikkeling, gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad van 28 juni 2013, heeft het tarief van de jaarlijkse taks op de collective beleggingsinstellingen verhoogd van 0,08% naar 0,0965% met retroactief effect op het jaar 2012. Het verschil in taks van 0,0165% toepasbaar op het netto actief van 31 december 2012 werd in rekening gebracht in de resultaten van het boekjaar 2013, wat geleid heeft tot een overschrijding van de post “Jaarlijkse belasting” zoals voorzien in het prospectus. 26


EQUITY BELGIUM

3. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY BELGIUM 3.1. BEHEERVERSLAG 3.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 16/05/1991 tegen de prijs van 5.000 BEF (123,94 EUR) per deelbewijs.

3.1.2. Doelstelling van het compartiment Het fonds streeft naar een zo hoog mogelijke waardestijging en een ruime diversificatie van de risico's door voornamelijk te beleggen in de aandelen van alle types bedrijven die zijn gevestigd in of economisch actief zijn in België.

3.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in aandelen van Belgische ondernemingen. Bij de samenstelling van de portefeuille wordt rekening gehouden met het economische belang, de beurswaarde en de prognoses en de specifieke situatie van de afzonderlijke waarden. In ondergeschikte mate kan het compartiment ook in andere activa beleggen. Het kan niet meer dan 10% van zijn vermogen in andere ICBE’s of ICB’s beleggen.

3.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Asset Management SAS, 1 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France

3.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid De Europese markten hebben een aanzienlijke stijging geboekt tijdens het jaar. Deze stijging is vooral te danken aan de toezegging van de centrale banken dat zij een voor de groei gunstige omgeving van lage rente zouden aanhouden. De vrees voor het stopzetten van de activa-aankopen door de Amerikaanse centrale bank veroorzaakte een scherpe correctie in mei, die gepaard ging met een toename van de volatiliteit. Maar vanaf de herfst ging het weer opwaarts, onder impuls van een verbetering van de economische indicatoren en hernieuwde belangstelling voor de Europese aandelen, die nog een achterstand op hun Amerikaanse tegenhangers moeten wegwerken. Tegen die achtergrond bestond onze strategie erin om onze blootstelling aan de economische cyclus geleidelijk op te voeren. Daartoe hebben wij posities geopend in Delta Lloyd, Exmar en Euronav. Daarnaast hebben wij onze participaties in KBC, UCB en Delhaize versterkt. Wij zijn echter uit D'Ieteren gestapt, waarvan de resultaten tegenvielen, en uit Barco, dat onder druk staat door de vertraging op de markt van de digitale film. Tijdens de verslagperiode profiteerde het fonds van de bijdragen van KBC, Arseus, RTL Group, Kinepolis en Ageas. De participaties in Thrombogenics, Umicore en Tessenderlo daarentegen remden het rendement af.

3.1.6. Toekomstig beleid Onze beleggingsstrategie concentreert zich op de effectenselectie. Daartoe baseren wij ons op het onderzoek van BNP Paribas Asset Management van de Europese aandelen. Het rendement van het fonds zal worden beïnvloed door het wereldwijde economische klimaat en door de ontwikkeling van de situatie van de Europese overheidsfinanciën.


3.1.8. Resultaatverwerking De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders het volgende bruto dividend voorstellen: Dividend: 13,72 EUR tegen afgifte van coupon nr. 23. Bij toepassing van art. 27 §2 b) van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 betreffende de boukhouding, de jaarrekening en de periodieke rapporten van sommige ICB's, overstijgt dit dividend niet het bedrag van de interesten, dividenden en gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de investeringen van het compartiment en die werkelijk geïnd werden gedurende het boekjaar. Betaaldatum: 17/04/2014.

27

EQUITY BELGIUM


3.2. BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

205.135.049,05

192.616.549,03

203.108.687,61

189.307.403,09

203.107.486,65 1.200,96

189.300.773,81 6.629,28

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

1.425.239,31

2.452.653,64

46.747,77 1.491.525,92

104.775,89 2.462.603,44

-113.034,38

-114.725,69

V.


1.068.033,61 1.068.033,61

1.251.339,61 1.251.339,61

VI.


-466.911,48 -466.911,48

-394.847,31 0,32 -394.847,63

205.135.049,05 163.772.570,09 -41.094,22 8.308.950,53 33.094.622,65

192.616.549,03 148.509.772,62 -2.290.818,24 4.642.165,99 41.755.428,66

11.479.028,30

28.109.845,54

II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten

A. B. C. D. IX.


28


EQUITY BELGIUM


I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten H. Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen

II. A. B. C. E. F.

Opbrengsten en kosten van beleggingen Dividenden Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen Intresten in gevolge ontleningen (-) Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.


Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

29.469.701,96

37.524.098,08

29.469.728,59

37.524.112,26 -5,04

-26,63

-9,14

6.877.100,46 8.837.546,94

7.160.631,97 7.272.621,97

1,55 -269,95

-368,98 0,01 -712,87

-1.443.311,61 -569.240,85 52.374,38

-232.420,36 121.512,20

24.437,33 24.437,33

3.890,54 3.890,54

-3.276.617,10 -73.421,90 -99.591,23

-2.933.191,93 -68.535,23 -90.692,86

-2.483.430,02 -248.342,94 -230.652,06 -141.178,95

-2.272.981,93 -227.298,17 -833,33 -145.563,24 -127.287,17

3.624.920,69

4.231.330,58

V.


33.094.622,65

41.755.428,66

VII.


33.094.622,65

41.755.428,66

AFDELING 4 : Resultaatverwerking I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

41.362.478,96 8.308.950,53 33.094.622,65 -41.094,22

44.106.776,41 4.642.165,99 41.755.428,66 -2.290.818,24

II.


-29.113.913,91

-34.823.445,32

III.


-11.119.175,81

-8.308.950,53

IV.

(Dividenduitkering)

-1.129.389,24

-974.380,56

29

EQUITY BELGIUM




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT ANHEUSER-BUSCH INBEV NV COLRUYT SA DELHAIZE GROUP LOTUS BAKERIES

205.321 166.921 187.395 1.500

EUR EUR EUR EUR

77,26 40,58 43,20 713,63

15.863.100,46 6.773.654,18 8.095.464,00 1.070.445,00 31.802.663,64

7,81% 3,33% 3,99% 0,53% 15,66%

7,73% 3,30% 3,95% 0,52% 15,50%

244.420 177.731 118.094 171.391 196.820 100.051 292.734 180.284

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

7,00 27,64 15,30 7,80 2,90 20,15 0,52 54,14

1.710.940,00 4.912.484,84 1.806.838,20 1.336.849,80 570.778,00 2.016.027,65 152.221,68 9.760.575,76 22.266.715,93

0,84% 2,42% 0,89% 0,66% 0,28% 0,99% 0,07% 4,81% 10,96%

0,83% 2,39% 0,88% 0,65% 0,28% 0,98% 0,07% 4,76% 10,84%

409.921 336.916

EUR EUR

30,95 18,04

12.687.054,95 6.077.964,64 18.765.019,59

6,25% 2,99% 9,24%

6,18% 2,96% 9,14%

97.186 76.736 37.300 752.314

EUR EUR EUR EUR

0,16 33,70 26,98 17,10

15.549,76 2.586.003,20 1.006.354,00 12.860.807,83 16.468.714,79

0,01% 1,27% 0,50% 6,33% 8,11%

0,01% 1,26% 0,49% 6,27% 8,03%

395.993

EUR

41,25

16.334.711,25 16.334.711,25

8,03% 8,03%

7,97% 7,97%

109.591 100.000

EUR EUR

115,00 18,99

12.602.965,00 1.899.000,00 14.501.965,00

6,21% 0,93% 7,14%

6,14% 0,93% 7,07%

48.893 71.539 74.243 35.340

EUR EUR EUR EUR

85,16 27,50 66,73 82,79

4.163.727,88 1.967.322,50 4.954.235,39 2.925.798,60 14.011.084,37

2,05% 0,97% 2,44% 1,44% 6,90%

2,03% 0,96% 2,42% 1,43% 6,84%

43.533 15.570 26.160 29.107 16.882 118.581

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

51,53 89,75 35,99 24,95 56,31 52,70

2.243.255,49 1.397.407,50 941.498,40 726.219,65 950.625,42 6.249.218,70 12.508.225,16

1,10% 0,69% 0,46% 0,36% 0,47% 3,08% 6,16%

1,09% 0,68% 0,46% 0,35% 0,46% 3,05% 6,09%

226.675 121.989

EUR EUR

21,50 43,38

4.874.645,88 5.291.272,88 10.165.918,76

2,40% 2,61% 5,01%

2,38% 2,58% 4,96%

201.353 238.722

EUR EUR

2,31 33,96

465.125,43 8.105.805,51 8.570.930,94

0,23% 3,99% 4,22%

0,23% 3,95% 4,18%

110.202 144.027

EUR EUR

46,99 23,18

5.178.391,98 3.338.545,86 8.516.937,84

2,55% 1,64% 4,19%

2,52% 1,63% 4,15%

124.283 60.524 222.024 239.041

EUR EUR EUR EUR

14,21 22,61 8,65 11,10

1.766.061,43 1.368.447,64 1.920.507,60 2.653.355,10

0,87% 0,67% 0,95% 1,31%

0,86% 0,67% 0,94% 1,29%

Landbouw- en voedingsindustrie ABLYNX NV ARSEUS NV GALAPAGOS NV ION BEAM APPLICATIONS ONCOMETHYLOME SCIENCES SA THROMBOGENICS NV TIGENIX UCB SA

Pharmaceutische en cosmetica-industrie AGEAS DELTA LLOYD NV

Verzekeringsmaatschappijen 4ENERGY INVEST SA ELIA SYSTEM OPERATOR SA/NV FLUXYS - NEW GDF SUEZ

Energie en water KBC GROEP NV

Banken SOLVAY SA TESSENDERLO CHEMIE

Chemie ACKERMANS & VAN HAAREN BREDERODE GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA SOFINA

Holdings en financiële maatschappijen AEDIFICA COFINIMMO IMMOBEL QRF COMM VA RETAIL ESTATES WAREHOUSES DE PAUW SCA

Vastgoedmaatschappijen BELGACOM SA TELENET GROUP HOLDING NV

Telecommunicatie NYRSTAR UMICORE

Mijnbouwindustrie EVS BROADCAST EQUIPMENT S.A. MELEXIS NV

Elektrotechniek en elektronica BPOST SA CMB CIE MARITIME BELGE EURONAV SA EXMAR NV

30


EQUITY BELGIUM Hoeveelheid op 31.12.13

Valuta

Koers in valuta

Vervoer ECONOCOM GROUP SA/NV

2,26% 2,26%

39.173

EUR

115,10

4.508.812,30 4.508.812,30

2,22% 2,22%

2,20% 2,20%

84.754

EUR

37,99

3.219.804,46 3.219.804,46

1,59% 1,59%

1,57% 1,57%

31.423

EUR

92,95

2.920.767,85 2.920.767,85

1,44% 1,44%

1,42% 1,42%

136.528

EUR

13,15

1.795.343,20 1.795.343,20

0,88% 0,88%

0,88% 0,88%

28.896

EUR

57,70

1.667.299,20 1.667.299,20

0,82% 0,82%

0,81% 0,81%

11.965 54.710

EUR EUR

64,76 15,08

774.853,40 825.026,80 1.599.880,20

0,38% 0,41% 0,79%

0,38% 0,40% 0,78%

54.875

EUR

19,70

1.081.037,50 1.081.037,50

0,53% 0,53%

0,53% 0,53%

203.045.379,65

99,97%

98,98%

Landbouw en Visserij CFE HAMON SA

Bouw en bouwmaterialen REALDOLMEN

3,76%

2,28% 2,28%

Bouw van machines en toestellen SIPEF NV

3,80%

4.631.175,90 4.631.175,90

Grafische kunst en uitgeverij JENSEN-GROUP NV

7.708.371,77 8,30

Banken en financiële instellingen RTL GROUP

% NettoActief

EUR

Amusement GIMV NV

% Portefeuille

557.973

Bureaubenodigdheden en computers KINEPOLIS

Evaluatie (in EUR)

Internetdiensten

AANDELEN ROULARTA MEDIA GROUP-STRIP

2.625

EUR

0,00

2,63 2,63

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

20.500

EUR

0,00

20,50 20,50

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

14.046

EUR

0,00

14,05 14,05

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

14.410

EUR

0,01

115,28 115,28

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

21.900

EUR

0,00

21,90 21,90

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

158.480

EUR

0,00

158,48 158,48

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

309.507

EUR

0,00

309,51 309,51

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

57.216 25.000

EUR EUR

0,00 0,00

57,22 50,00 107,22

0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00%

291.961

EUR

0,00

291,96 291,96

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

159.431

EUR

0,00

159,43 159,43

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

1.200,96

0,00%

0,00%

Diverse sectoren

0,00 62.107,00 0,00 62.107,00

0,00% 0,03% 0,00% 0,03%

0,00% 0,03% 0,00% 0,03%

AANDELEN

62.107,00

0,03%

0,03%

100,00%

99,01%

Grafische kunst en uitgeverij DEXIA-STRIP VVPR

Banken HAMON-STRIP VVPR

Bouw en bouwmaterialen TESSENDERLO CHEMIE-STRIP VVP

Chemie BEKAERT NV-STRIP VVPR

Elektrotechniek en elektronica ACKERMANS & VAN HAAREN-STRP

Holdings en financiële maatschappijen AGFA-GEVAERT NV - STRIP VVPR

Diverse sectoren ARSEUS NV - STRIP VVPR THROMBOGENICS NV-STRIP VVPR

Pharmaceutische en cosmetica-industrie ZENITEL-STRIP VVPR

Telecommunicatie EXMAR NV - VVPR STRIP

Vervoer

ANDERE EFFECTEN

ANDERE EFFECTEN PYTHAGORAS RED LABORATORIES RENDEX

1.231 17.300 4.580

EUR EUR EUR

0,00 3,59 0,00

203.108.687,61

TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S BP2S BP2S

EUR USD NOK


31

1.067.449,02 582,15 2,44 1.068.033,61

0,52% 0,00% 0,00% 0,52%

EQUITY BELGIUM



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief


1.068.033,61

0,52%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN

1.425.239,31

0,69%

-466.911,48

-0,22%

ANDERE

205.135.049,05

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,00%

Amusement

2,22%

Banken

8,03%

Banken en financiële instellingen

1,59%


0,79%


0,88%


2,28%

Chemie

7,14%

Diverse sectoren

0,03%


4,19%

Energie en water

8,11%

Grafische kunst en uitgeverij

1,44%


6,90%

Internetdiensten

0,53%


0,82%


15,66%

Mijnbouwindustrie

4,22%


10,96%

Telecommunicatie

5,01%

Vastgoedmaatschappijen

6,16%

Vervoer

3,80%


9,24%

ANDERE EFFECTEN

0,00%

Banken

0,00%


0,00%

Chemie

0,00%

Diverse sectoren

0,00%


0,00%


0,00%


0,00%


0,00%

Telecommunicatie

0,00%

Vervoer

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

32


EQUITY BELGIUM


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

18.318.909,37

7.064.904,73

25.383.814,10

Verkopen

22.765.863,65

18.333.576,55

41.099.440,20

Totaal 1

41.084.773,02

25.398.481,28

66.483.254,30

Inschrijvingen

3.160.491,06

3.576.759,04

6.737.250,10

Terugbetalingen

11.784.397,13

14.554.595,03

26.338.992,16

Totaal 2

14.944.888,19

18.131.354,07

33.076.242,26

197.985.189,33

199.142.952,90

198.564.071,12

13,20%

3,65%

16,82%


Omloopsnelheid



Inschrijvingen Kap.

2011 2012 2013

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR)


2.597 2.129 6.668

Dis. 4.294 2.507 9.745


Dis. 11.869 10.996 12.528


Dis. 93.589 85.100 82.317


Kap. 1.323.947,47 1.049.737,18 4.030.151,11

Dis. 1.053.896,66 599.242,63 2.707.098,98

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR)


Dis. 2.913.217,05 2.596.862,41 3.456.366,30



Dis.

446,92 561,83 663,61

217,74 262,66 297,02


De rendementen van de beleggingsklasse CAP worden berekend sinds 16.05.91 in de basisvaluta EUR De rendementen van de beleggingsklasse DIS worden berekend sinds 16.05.91 in de basisvaluta EUR

33

EQUITY BELGIUM





3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

18,1% (in EUR)

7,8% (in EUR)

14,9% (in EUR)

7,5% (in EUR)

1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

18,1% (in EUR)

7,8% (in EUR)

14,9% (in EUR)

7,5% (in EUR)

Distributie

* Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. De nieuwe methode brengt geen aanzienlijke verschil mee vergeleken met de eerder gebruikte methode. * Sinds 2011 wordt het rendement berekend op basis van de officieel bekendgemaakte NIW’s. * De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Voor de rendementscijfers van distributieaandelen, om de return op een distributieaandeel te berekenen, wordt verondersteld dat de coupon onmiddellijk in de ICB wordt herbelegd tegen de inventariswaarde ex-coupon op de dag waarop de coupon wordt afgeknipt.

34


EQUITY BELGIUM





1,64%

3.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 74,67% ten gunste van de beheerders en 25,33% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.751,06 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Lenen van titels Het Fonds kan gebruik maken van effectenleentransacties (“securities lending”) als techniek voor efficiënt portefeuillebeheer, om zijn opbrengst te maximaliseren en steeds met oog voor het belang van de deelnemers. Deze transacties veroorzaken geen wijzigingen van het risicoprofiel van het Fonds en brengen op geen enkele wijze het beheer van de activa noch de uitvoering van de terugkooporders in het gedrang. Effectenleentransacties worden verricht in het kader van een gestandaardiseerd en georganiseerd leensysteem, beheerd door een 35

EQUITY BELGIUM


Agent, namelijk BNP Paribas Securities Services (“BPSS”), 3, rue d’Antin, 75002 Paris, Frankrijk, handelend via zijn kantoor in Londen, 55 Moorgate, London EC2R 6PA, Verenigd Koninkrijk, in het kader van een exclusief contract. De Agent laat zich voor de uitvoering van zijn operationele taken bijstaan door BGL BNP Paribas, een Luxemburgse financiële instelling, die wordt vergoed voor deze diensten. De Agent en de onderbewaarder, namelijk BNP Paribas Securities Services Luxembourg, zijn beide dochtermaatschappijen van BPSS France. De Agent treedt op als tussenpersoon tussen de icb en de tegenpartijen. De eigendom van de effecten wordt overgedragen aan de tegenpartijen. De opbrengst van deze effectenleentransacties (na aftrek van de kosten van de Agent) wordt verdeeld tussen het Fonds en de Beheervennootschap. De betaling aan de Beheervennootschap vergoedt met name de kosten die voortvloeien uit het opzetten en opvolgen van een systeem voor de controle van effectenleningen. Noch de Beheervennootschap noch de andere entiteiten die betrokken zijn bij de effectenleentransacties rekenen andere directe of indirecte kosten aan het Fonds aan. Tijdens de verslagperiode heeft het compartiment een totaal volume geleend van 15.585.702 aandelen, bevoorrechte deelbewijzen en obligaties voor een totaal inkomen over de verslagperiode van 52.374,38 EUR. NOTA 5 - Overschrijding van de recurrente kosten en taksen zoals voorzien in het prospectus Het artikel 106 van de wet van 17 juni 2013 houdende fiscale en financiële bepalingen en bepalingen betreffende de duurzame ontwikkeling, gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad van 28 juni 2013, heeft het tarief van de jaarlijkse taks op de collective beleggingsinstellingen verhoogd van 0,08% naar 0,0965% met retroactief effect op het jaar 2012. Het verschil in taks van 0,0165% toepasbaar op het netto actief van 31 december 2012 werd in rekening gebracht in de resultaten van het boekjaar 2013, wat geleid heeft tot een overschrijding van de post “Jaarlijkse belasting” zoals voorzien in het prospectus.

36


EQUITY EUROPE

4. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY EUROPE 4.1. BEHEERVERSLAG 4.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 9/06/1995 tegen de prijs van 5.000 BEF (123,94 EUR) per deelbewijs.

4.1.2. Doelstelling van het compartiment Het fonds streeft naar een zo hoog mogelijke waardestijging en een ruime diversificatie van de risico's door voornamelijk te beleggen in de aandelen van alle types bedrijven die zijn gevestigd in of economisch actief zijn in Europa.

4.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in aandelen van Europese ondernemingen. Bij de samenstelling van de portefeuille wordt rekening gehouden met de beurswaarde van de sectoren, de prognoses en de specifieke situatie van de sectoren en van de afzonderlijke waarden. In ondergeschikte mate kan het compartiment ook in andere activa beleggen. Het kan niet meer dan 10% van zijn vermogen in andere ICBE’s of ICB’s beleggen.

4.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Investment Partners UK Limited, 5 Aldermanbury Square, London, EC2V 7BP, United Kingdom Overlay Asset Management S.A., 14 rue Bergère, F-75009 Paris (Forex)

4.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid In 2013 was er een aanzienlijke waardestijging. De beste selectiebeslissingen vielen in materialen, waar onze onderweging in de grootste mijnbouwnamen (BHP, Anglo American en Xstrata) de sterkste bijdrage leverden, gevolgd door de banksector (overweging in Lloyds, Dnb, BBVA), farma (overweging in Bayer, Roche en Grifols), software & diensten (overweging in Amadeus) en de autosector (overweging in Continental). De slechtste selectiebeslissingen, met negatieve impact op het rendement, vielen in kapitaalgoederen (onze overwegingen in Atlas Copco, Andritz en Schindler vielen het ongunstigst uit), energie (overweging in Technip), gezondheidszorgapparatuur (overweging in Fresenius MC en Elekta) en voedingsdetailhandel (overweging in J.Martins en Tesco). In de loop van de periode kochten we Diageo (wereldleider in alcoholische dranken), St Gobain (producent en distributeur van bouwmaterialen en glasproducten), Ziggo (Duitse telecom), Air Liquide (wereldleider in industriegassen) en Johnson Matthey (specialiteitenchemicaliën, medeleider in de oligopolistische sector van de autokatalysatoren, en een grote speler in industriële katalysatoren). Deze aankopen werden vooral gefinancierd via de verkoop van Vodafone, Danone, Schneider Electric, Virgin Media en Deutsche Boerse.

4.1.6. Toekomstig beleid De economische context is aan de beterende hand in Europa, en ook in de eurozone, waar de macro-economische risico’s geleidelijk worden aangepakt. De ‘bottom-up’ analyse van de fundamentals (houdbaarheid van de winsten) van de geselecteerde bedrijven blijft echter een hoeksteen van onze beleggingsfilosofie. Daarom blijven wij ons concentreren op bedrijven die actief zijn in sectoren die structureel sterk staan of structureel verbeteren.


4.1.8. Resultaatverwerking De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders het volgende bruto dividend voorstellen: Dividend: 0,6533 EUR tegen afgifte van coupon nr. 18. Bij toepassing van art. 27 §2 b) van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 betreffende de boukhouding, de jaarrekening en de periodieke rapporten van sommige ICB's, overstijgt dit dividend niet het bedrag van de interesten, dividenden en gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de investeringen van het compartiment en die werkelijk geïnd werden gedurende het boekjaar. Betaaldatum: 17/04/2014.

37

EQUITY EUROPE


4.2. BALANS


Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

339.302.227,57

333.250.379,77

334.392.650,44

329.232.620,69

334.392.618,49 31,95

328.424.235,56 807.978,61 406,52

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

4.007.158,01

3.575.584,98

198.664,87 4.090.364,78

1.099.885,17 3.981.102,64

-281.868,08 -3,56

-1.505.402,83

V.


1.678.028,33 1.678.028,33

1.123.316,97 1.123.316,97

VI.


-775.609,21 -775.609,21

-681.142,87 -1.903,75 -679.239,12

339.302.227,57 280.620.088,39 -216.918,88 3.581.750,83 55.317.307,23

333.250.379,77 278.157.144,51 -5.657.180,66 -291.733,35 61.042.149,27

4.736.107,92

82.986.372,08

II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten

A. B. C. D. IX.


38


EQUITY EUROPE


I.

II.

III.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten H. Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

IV. A. B. C. D. E. J. K.

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

51.890.840,68

56.189.557,62

55.980.979,03 -109.959,63 87.232,11

51.011.723,92 551.186,10 66.099,53

-4.067.410,83

4.560.548,07

8.922.013,64 10.224.092,95

9.908.641,90 10.847.553,88

1.920,77 -671,30

1.634,84 -540,97 -1.503,80

-234.522,46 -1.155.334,82 86.528,50

-1.227.670,86 289.168,81

176.302,75

590.156,36 0,03

176.302,75

590.156,33

Exploitatiekosten Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) Financiële kosten (-) Vergoeding van de bewaarder (-) Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer Administratiekosten (-) Taksen Andere kosten (-)

-5.671.849,84 -274.329,98 -454,72 -167.894,22

-5.646.206,61 -323.174,52

-4.184.794,26 -418.479,51 -381.385,37 -244.511,78

-4.224.986,41 -422.498,66 -833,33 -269.355,86 -236.599,51

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

3.426.466,55

4.852.591,65

-168.758,32

V.


55.317.307,23

61.042.149,27

VII.


55.317.307,23

61.042.149,27

58.682.139,18 3.581.750,83 55.317.307,23 -216.918,88

55.093.235,26 -291.733,35 61.042.149,27 -5.657.180,66

I.


II.


-49.988.859,28

-50.263.607,36

III.


-7.673.728,16

-3.581.750,83

IV.

(Dividenduitkering)

-1.019.551,74

-1.247.877,07

39

EQUITY EUROPE




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT BG GROUP PLC CENTRICA PLC DIAGEO PLC HSBC HOLDINGS PLC INMARSAT PLC JOHNSON MATTHEY PLC KINGFISHER PLC LIBERTY GLOBAL INC-SERIES C LIBERTY GLOBAL PLC LLOYDS BANKING GROUP PLC PREMIER OIL PLC RECKITT BENCKISER GROUP PLC RIO TINTO PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS SABMILLER PLC SMITHS GROUP PLC TESCO PLC WEIR GROUP PLC/THE

547.049 1.182.362 251.464 1.453.532 466.308 78.318 1.659.866 19.573 26.228 8.919.348 402.819 79.222 117.913 412.257 173.847 251.829 1.340.558 142.296

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP USD USD GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

12,98 3,48 20,00 6,62 7,56 32,80 3,85 84,32 88,99 0,79 3,14 47,93 34,10 21,63 31,01 14,80 3,34 21,32

8.531.202,86 4.941.193,11 6.044.807,69 11.572.350,93 4.237.125,58 3.087.536,54 7.674.885,22 1.197.717,89 1.693.842,10 8.456.228,00 1.518.317,76 4.563.834,69 4.832.023,73 10.717.691,00 6.479.561,86 4.479.650,48 5.387.206,33 3.646.335,00 99.061.510,77

2,55% 1,48% 1,81% 3,46% 1,27% 0,92% 2,30% 0,36% 0,51% 2,53% 0,45% 1,36% 1,45% 3,21% 1,94% 1,34% 1,61% 1,09% 29,64%

2,51% 1,46% 1,78% 3,41% 1,25% 0,91% 2,26% 0,35% 0,50% 2,49% 0,45% 1,35% 1,42% 3,16% 1,91% 1,32% 1,59% 1,07% 29,19%

74.780 117.850 33.932 101.386 102.911 33.201 22.140 87.900 420.869

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

77,49 101,95 159,40 51,73 34,60 152,05 160,15 62,31 6,00

5.794.702,20 12.014.807,50 5.408.760,80 5.244.697,78 3.560.720,60 5.048.212,05 3.545.721,00 5.477.049,00 2.525.214,00 48.619.884,93

1,73% 3,59% 1,62% 1,57% 1,06% 1,51% 1,06% 1,64% 0,76% 14,54%

1,71% 3,54% 1,59% 1,55% 1,05% 1,49% 1,05% 1,61% 0,74% 14,33%

49.613 35.633 104.364 109.250 153.070 37.028 46.213 91.222 66.136 13.810

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

82,50 102,80 56,65 39,98 17,10 132,60 66,51 26,56 69,86 186,25

4.093.072,50 3.663.072,40 5.912.220,60 4.367.268,75 2.616.731,65 4.909.912,80 3.073.626,63 2.423.312,43 4.620.260,96 2.572.112,50 38.251.591,22

1,22% 1,10% 1,77% 1,31% 0,78% 1,47% 0,92% 0,72% 1,38% 0,77% 11,44%

1,21% 1,08% 1,74% 1,29% 0,77% 1,45% 0,91% 0,71% 1,36% 0,76% 11,28%

203.786 784.627 1.240.601 123.432 6.571 422.254 98.144

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

31,10 8,95 6,51 34,76 25,88 8,39 48,50

6.338.763,53 7.020.842,40 8.071.350,11 4.291.113,48 170.090,34 3.542.288,81 4.759.984,00 34.194.432,67

1,90% 2,10% 2,41% 1,28% 0,05% 1,06% 1,42% 10,22%

1,87% 2,07% 2,38% 1,26% 0,05% 1,04% 1,40% 10,07%

62.406 25.718 71.158

CHF CHF CHF

249,20 131,30 100,40

12.689.983,84 2.755.425,05 5.829.672,13 21.275.081,02

3,80% 0,82% 1,74% 6,36%

3,74% 0,81% 1,72% 6,27%

67.161 699.586 308.087 116.387

EUR EUR EUR EUR

56,34 10,10 13,05 33,20

3.783.850,74 7.065.818,60 4.020.535,35 3.864.048,40

1,13% 2,11% 1,20% 1,16%

1,12% 2,08% 1,18% 1,14%

Verenigd Koninkrijk BASF SE BAYER AG-REG CONTINENTAL AG FRESENIUS MEDICAL CARE AG & GEA GROUP AG LINDE AG MUENCHENER RUECKVER AG-REG SAP AG TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDI

Duitsland ADP AIR LIQUIDE SA BNP PARIBAS COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN GDF SUEZ LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI PUBLICIS GROUPE SCOR SE TECHNIP SA UNIBAIL-RODAMCO SE

Frankrijk AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA BANCO SANTANDER SA GRIFOLS SA GRIFOLS SA - B MEDIASET ESPANA COMUNICACION RED ELECTRICA CORPORACION SA

Spanje ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN SCHINDLER HOLDING-PART CERT SWATCH GROUP AG/THE-REG

Zwitserland AKZO NOBEL ING GROEP NV-CVA KONINKLIJKE AHOLD NV ZIGGO NV

40


EQUITY EUROPE Hoeveelheid op 31.12.13

Valuta

Koers in valuta

Nederland CARLSBERG AS-B NOVO NORDISK A/S-B

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

18.734.253,09

5,60%

5,52%

70.740 43.042

DKK DKK

600,00 994,00

5.689.277,31 5.734.817,80 11.424.095,11

1,70% 1,71% 3,41%

1,68% 1,69% 3,37%

65.082 120.335 78.151

EUR EUR EUR

45,59 25,33 36,22

2.967.088,38 3.048.085,55 2.831.019,98 8.846.193,91

0,89% 0,91% 0,85% 2,65%

0,87% 0,90% 0,83% 2,60%

84.902 47.399

EUR EUR

77,26 43,38

6.559.528,52 2.055.931,63 8.615.460,15

1,96% 0,61% 2,57%

1,93% 0,61% 2,54%

325.724 68.953

EUR EUR

17,49 38,95

5.696.912,76 2.685.719,35 8.382.632,11

1,70% 0,80% 2,50%

1,68% 0,79% 2,47%

231.684 275.075

SEK SEK

178,30 98,35

4.667.712,68 3.056.906,92 7.724.619,60

1,40% 0,91% 2,31%

1,38% 0,90% 2,28%

501.494

GBP

11,14

6.714.715,34 6.714.715,34

2,01% 2,01%

1,98% 1,98%

442.304

NOK

108,50

5.740.531,71 5.740.531,71

1,72% 1,72%

1,69% 1,69%

395.175

EUR

14,22

5.617.412,63 5.617.412,63

1,68% 1,68%

1,66% 1,66%

143.886

EUR

35,72

5.139.607,92 5.139.607,92

1,54% 1,54%

1,51% 1,51%

192.093

EUR

18,30

3.515.301,90 3.515.301,90

1,05% 1,05%

1,04% 1,04%

35.031

SEK

640,50

2.535.294,41 2.535.294,41

0,76% 0,76%

0,75% 0,75%

100,00%

98,55%

België

0,47 31,48 31,95

0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00%

ANDERE EFFECTEN

31,95

0,00%

0,00%

100,00%

98,55%

Denemarken ANDRITZ AG ERSTE GROUP BANK AG VIENNA INSURANCE GROUP AG

Oostenrijk ANHEUSER-BUSCH INBEV NV TELENET GROUP HOLDING NV

België ENI SPA LUXOTTICA GROUP SPA

Italië ATLAS COPCO AB-A SHS ELEKTA AB-B SHS

Zweden EXPERIAN PLC

Jersey DNB ASA

Noorwegen JERONIMO MARTINS

Portugal SAMPO OYJ-A SHS

Finland CRH PLC

Ierland MILLICOM INTL CELLULAR-SDR

Luxemburg

334.392.618,49

AANDELEN ARSEUS NV - STRIP VVPR ZENITEL-STRIP VVPR

468 31.477

EUR EUR

0,00 0,00

334.392.650,44

TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR ZAR HUF CZK SEK


1.678.028,00 0,23 0,07 0,02 0,01 1.678.028,33

0,49% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,49%


1.678.028,33

0,49%


4.007.158,01

1,18%

-775.609,21

-0,22%

ANDERE

339.302.227,57

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,00%

België

2,57%

Denemarken

3,41%

Duitsland

14,54%

Finland

1,54%

Frankrijk

11,44% 41

EQUITY EUROPE


Ierland

1,05%

Italië

2,50%

Jersey

2,01%

Luxemburg

0,76%

Nederland

5,60%

Noorwegen

1,72%

Oostenrijk

2,65%

Portugal

1,68%

Spanje

10,22%

Verenigd Koninkrijk

29,64%

Zweden

2,31%

Zwitserland

6,36%

ANDERE EFFECTEN

0,00%

België

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

22.703.217,49

25.685.208,36

48.388.425,85

Verkopen

48.517.149,76

45.401.224,08

93.918.373,84

Totaal 1

71.220.367,25

71.086.432,44

142.306.799,69

Inschrijvingen

1.969.303,23

2.408.004,32

4.377.307,55

Terugbetalingen

30.958.730,04

21.436.159,86

52.394.889,90

Totaal 2

32.928.033,27

23.844.164,18

56.772.197,45

335.468.549,87

333.991.035,10

334.729.792,49

11,41%

14,14%

25,55%


Omloopsnelheid



Inschrijvingen Kap.

2011 2012 2013



311.507 69.536 109.911

Dis.

Terugbetalingen Kap.

37.589 2.082.129 22.139 2.170.733 53.037 1.613.702

Dis. 308.719 275.009 196.494

Einde periode Kap.

Dis.

12.952.073 1.956.945 10.850.876 1.704.075 9.347.085 1.560.618

Inschrijvingen TOTAAL 14.909.018 12.554.951 10.907.703

Kap. 7.816.915,07 1.764.706,86 3.366.728,51

Dis. 634.640,56 363.501,41 1.010.579,02



Dis. 4.949.891,72 4.550.941,85 3.705.999,24


van één aandeel Kap. 23,28 27,91 32,93

Dis. 15,46 17,82 20,17


De rendementen van de beleggingsklasse CAP worden berekend sinds 09.06.95 in de basisvaluta EUR De rendementen van de beleggingsklasse DIS worden berekend sinds 09.06.95 in de basisvaluta EUR 42


EQUITY EUROPE




3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

18,0% (in EUR)

9,4% (in EUR)

13,8% (in EUR)

4,7% (in EUR)

1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

18,0% (in EUR)

9,4% (in EUR)

13,8% (in EUR)

4,7% (in EUR)

Distributie


43

EQUITY EUROPE






1,64%

4.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 83,30% ten gunste van de beheerders en 16,70% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.751,06 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Lenen van titels Het Fonds kan gebruik maken van effectenleentransacties (“securities lending”) als techniek voor efficiënt portefeuillebeheer, om zijn opbrengst te maximaliseren en steeds met oog voor het belang van de deelnemers. Deze transacties veroorzaken geen wijzigingen van het risicoprofiel van het Fonds en brengen op geen enkele wijze het beheer van de activa noch de uitvoering van de terugkooporders in het gedrang. Effectenleentransacties worden verricht in het kader van een gestandaardiseerd en georganiseerd leensysteem, beheerd door een 44


EQUITY EUROPE

Agent, namelijk BNP Paribas Securities Services (“BPSS”), 3, rue d’Antin, 75002 Paris, Frankrijk, handelend via zijn kantoor in Londen, 55 Moorgate, London EC2R 6PA, Verenigd Koninkrijk, in het kader van een exclusief contract. De Agent laat zich voor de uitvoering van zijn operationele taken bijstaan door BGL BNP Paribas, een Luxemburgse financiële instelling, die wordt vergoed voor deze diensten. De Agent en de onderbewaarder, namelijk BNP Paribas Securities Services Luxembourg, zijn beide dochtermaatschappijen van BPSS France. De Agent treedt op als tussenpersoon tussen de icb en de tegenpartijen. De eigendom van de effecten wordt overgedragen aan de tegenpartijen. De opbrengst van deze effectenleentransacties (na aftrek van de kosten van de Agent) wordt verdeeld tussen het Fonds en de Beheervennootschap. De betaling aan de Beheervennootschap vergoedt met name de kosten die voortvloeien uit het opzetten en opvolgen van een systeem voor de controle van effectenleningen. Noch de Beheervennootschap noch de andere entiteiten die betrokken zijn bij de effectenleentransacties rekenen andere directe of indirecte kosten aan het Fonds aan. Tijdens de verslagperiode heeft het compartiment een totaal volume geleend van 58.243.643 aandelen, bevoorrechte deelbewijzen en obligaties voor een totaal inkomen over de verslagperiode van 86.528,50 EUR. NOTA 5 - Overschrijding van de recurrente kosten en taksen zoals voorzien in het prospectus Het artikel 106 van de wet van 17 juni 2013 houdende fiscale en financiële bepalingen en bepalingen betreffende de duurzame ontwikkeling, gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad van 28 juni 2013, heeft het tarief van de jaarlijkse taks op de collective beleggingsinstellingen verhoogd van 0,08% naar 0,0965% met retroactief effect op het jaar 2012. Het verschil in taks van 0,0165% toepasbaar op het netto actief van 31 december 2012 werd in rekening gebracht in de resultaten van het boekjaar 2013, wat geleid heeft tot een overschrijding van de post “Jaarlijkse belasting” zoals voorzien in het prospectus.

45

EQUITY EUROPE EMERGING


5. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY EUROPE EMERGING 5.1. BEHEERVERSLAG 5.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 20/06/1997 tegen de prijs van 5.000 BEF (123,94 EUR) per deelbewijs.

5.1.2. Doelstelling van het compartiment Het fonds streeft naar een zo hoog mogelijke waardestijging en een ruime diversificatie van de risico's door voornamelijk te beleggen in de aandelen van alle types bedrijven die zijn gevestigd in of economisch actief zijn in Hongarije, Polen, Slowakije, Tsjechië, Turkije en de Europese landen die geen deel uitmaken van de OESO.

5.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in aandelen van ondernemingen gevestigd in Hongarije, Polen, Slowakije, Tsjechië en Turkije, evenals in alle Europese landen die geen deel uitmaken van de OESO. Bij de samenstelling van de portefeuille wordt rekening gehouden met het economische belang van het land en met de beurswaarde, de prognoses en de specifieke situatie van de afzonderlijke waarden. In ondergeschikte mate kan het compartiment ook in andere activa beleggen. Het kan niet meer dan 10% van zijn vermogen in andere ICBE’s of ICB’s beleggen. Hierbij dient opgemerkt dat de beleggingen gebeuren in landen die in een overgangsperiode naar een nieuw economisch stelsel verkeren. Die overgang, nodig om een gunstig beleggingsklimaat te waarborgen, is slechts mogelijk middels een brede politieke en maatschappelijke consensus die nog niet definitief verworven is. Bovendien bevinden de financiële markten van deze regio zich in volle ontwikkelingsfase. Dat betekent concreet dat noch de liquiditeit noch de transparantie van deze markten vergelijkbaar zijn met die van beursen in de Oeso-landen. Dat houdt in dat beleggen in deze markten een hoger risico meebrengt dan dat verbonden met beleggingen in de beursmarkten van Oeso-landen.

5.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Asset Management SAS, 1 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France

5.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid Vanuit geografisch oogpunt leverden onze overwogen participaties in Russische en Turkse bedrijven de grootste bijdrage tot de outperformance van het fonds. Wij waren sterk overwogen in industrie en informatietechnologie, die sectoraal gezien de grootste bijdragen leverden. Op aandelenniveau waren de grootste bijdragers tot het fondsrendement de overwogen posities in Megafon Oao (telecommunicatiediensten, Rusland), Yandex N.V. Ci A (informatietechnologie, Rusland), Gazprom (energie, Rusland) en Eurasia Drilling Co. Ltd. (energie, Rusland). Het beleggingsproces is voor het grootste deel gebaseerd op een bottom-up aandelenselectie, maar ook met de top-down macro-economische vooruitzichten wordt rekening gehouden. Het verloop in het fonds, wat betreft transacties, is dit jaar tot nu toe minimaal geweest en zou op termijn dezelfde trend moeten volgen.

5.1.6. Toekomstig beleid Na een lange periode van underperformance van de opkomende markten ten opzichte van hun ontwikkelde tegenhangers is er nu een goede kans dat de opkomende markten het dit jaar beter zullen doen. Rusland is aantrekkelijk gewaardeerd. Ook de Turkse waarderingen liggen niet te hoog, na hun dalingen van 2013. Er is opnieuw groei in Centraal-Europa, waarvan de aandelenmarkten het goed zouden moeten doen dankzij hun koppeling aan het economische herstel in Europa.


5.1.8. Resultaatverwerking De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders het volgende bruto dividend voorstellen: Dividend: 9,80 EUR tegen afgifte van coupon nr. 16. 46



Bij toepassing van art. 27 §2 b) van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 betreffende de boukhouding, de jaarrekening en de periodieke rapporten van sommige ICB's, overstijgt dit dividend niet het bedrag van de interesten, dividenden en gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de investeringen van het compartiment en die werkelijk geïnd werden gedurende het boekjaar. Betaaldatum: 17/04/2014.

47



5.2. BALANS


Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

18.034.247,62

21.054.407,83

17.634.800,63

20.684.241,36

17.634.800,63

20.684.241,36

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

-31.102,86

20.383,87

7.758,76

22.789,64 4.790,40

-38.861,62

-7.196,17

V.


479.041,78 479.041,78

398.167,34 398.167,34

VI.


-48.491,93 -48.491,93

-48.384,74 0,07 -48.384,81

18.034.247,62 16.402.629,61 1.810,70 2.035.795,53 -405.988,22

21.054.407,83 16.452.957,37 -192.368,65 1.629.819,69 3.163.999,42

II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen

A. B. C. D. IX.


24.269,55

48




I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen H. Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In EUR)

(In EUR)

-574.620,84

2.868.663,13

769.511,61

2.571.086,84

-974,57 -1.343.157,88

297.576,29

602.034,45 674.811,14

738.863,66 806.751,38

59,91 -211,97

-213,83 440,06 -1.427,04

-72.806,20 181,57

-67.874,74 1.187,83

347,70 347,70

80,58 80,58

-433.749,53 -58.421,20 -19.789,77

-443.607,95 -42.938,73 -22.048,48

-296.107,52 -24.675,49 -18.831,68 -15.923,87

-318.474,73 -26.539,59 -833,33 -15.076,45 -17.696,64


168.632,62

295.336,29

V.


-405.988,22

3.163.999,42

VII.


-405.988,22

3.163.999,42

1.631.618,01 2.035.795,53 -405.988,22 1.810,70

4.601.450,46 1.629.819,69 3.163.999,42 -192.368,65

332.164,06

-2.452.500,28

-1.864.674,67

-2.035.795,53

-99.107,40

-113.154,65

II.

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

AFDELING 4 : Resultaatverwerking I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

49





Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT AEROFLOT-RUSSIAN INTERNATION E.ON RUSSIA JSC GAZPROM NEFT-SPONSORED ADR GLOBALTRA-SPONS GDR REG S LUKOIL OAO-SPON ADR MAGNIT OJSC-SPON GDR REGS MAGNITOGORS-SPON GDR REGS MAIL.RU GROUP-GDR REGS MEGAFON-GDR-WI MMC NORILSK NICKEL JSC-ADR MOSCOW EXCHANGE MICEX-RTS NOVATEK OAO-SPONS GDR REG S PHOSAGRO OAO-GDR REG S POLYMETAL INTERNATIONAL-W/I ROS AGRO PLC- GDR REG S SBERBANK SISTEMA JSFC-REG S SPONS GDR SURGUTNEFTEGAS-PFD TATNEFT-SPONSORED ADR

103.039 4.476.261 20.541 30.729 38.712 18.289 59.761 2.661 3.664 24.659 86.250 6.363 9.980 13.730 66.993 528.141 9.650 2.079.455 7.057

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD

2,55 0,07 22,60 15,90 62,45 66,20 3,00 44,60 33,50 16,62 1,97 136,90 9,78 5,75 6,45 3,08 32,12 0,79 38,22

190.816,01 233.891,50 336.896,55 354.578,25 1.754.464,53 878.647,12 130.021,76 86.128,38 89.077,25 297.421,95 123.395,81 632.167,13 70.869,26 94.888,82 313.585,29 1.179.238,30 224.941,40 1.189.165,46 195.738,99 8.375.933,76

1,08% 1,33% 1,91% 2,01% 9,95% 4,98% 0,74% 0,49% 0,51% 1,69% 0,70% 3,58% 0,40% 0,54% 1,78% 6,69% 1,28% 6,74% 1,11% 47,51%

1,06% 1,30% 1,87% 1,97% 9,74% 4,87% 0,72% 0,48% 0,49% 1,65% 0,68% 3,51% 0,39% 0,53% 1,74% 6,54% 1,25% 6,59% 1,09% 46,47%

41.270 14.953 199.558 18.594 98.537 72.326 267.201 203.413 63.035 82.336 171.919 203.232 119.768

TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY

12,15 51,75 2,10 6,02 8,64 8,80 2,54 6,44 11,35 12,15 4,65 1,83 3,72

169.373,59 261.380,76 141.554,40 37.809,79 287.572,94 214.986,93 229.248,62 442.486,41 241.664,33 337.909,95 270.029,84 125.625,47 150.493,82 2.910.136,85

0,96% 1,48% 0,80% 0,21% 1,63% 1,22% 1,30% 2,51% 1,37% 1,92% 1,53% 0,71% 0,85% 16,49%

0,94% 1,45% 0,78% 0,21% 1,59% 1,19% 1,27% 2,45% 1,34% 1,87% 1,50% 0,70% 0,83% 16,12%

8.135 650 15.226 15.788 60.418 60.803 12.659 3.247 54.124

PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN

179,50 500,00 47,69 118,00 16,28 39,42 41,00 448,95 9,80

351.194,71 78.164,46 174.638,14 448.058,88 236.562,94 576.457,89 124.827,20 350.595,41 127.568,05 2.468.067,68

1,99% 0,44% 0,99% 2,54% 1,34% 3,27% 0,71% 1,99% 0,72% 13,99%

1,95% 0,43% 0,97% 2,48% 1,31% 3,20% 0,69% 1,94% 0,71% 13,68%

262.195

USD

8,55

1.626.885,77 1.626.885,77

9,23% 9,23%

9,03% 9,03%

7.801 32.000 1.600 25.112

HUF HUF HUF HUF

4.399,00 314,00 14.475,00 4.100,00

115.514,93 33.823,11 77.960,11 346.576,45 573.874,60

0,66% 0,19% 0,44% 1,97% 3,26%

0,64% 0,19% 0,43% 1,92% 3,18%

126.018

USD

5,30

484.702,20 484.702,20

2,75% 2,75%

2,69% 2,69%

Rusland ARCELIK AS COCA-COLA ICECEK AS EMLAK KONUT GAYRIMENKUL YATI ENKA INSAAT VE SANAYI AS HACI OMER SABANCI HOLDING KOC HOLDING AS TRAKYA CAM SANAYII AS TURK HAVA YOLLARI AO TURKCELL ILETISIM HIZMET AS TURKIYE HALK BANKASI TURKIYE IS BANKASI-C TURKIYE SINAI KALKINMA BANK YAPI VE KREDI BANKASI

Turkije BANK PEKAO SA BRE BANK SA EUROCASH SA KGHM POLSKA MIEDZ SA PGE SA PKO BANK POLSKI SA POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZE TELEKOMUNIKACJA POLSKA SA

Polen GAZPROM OAO-SPON ADR

Luxemburg CHEMICAL WORKS OF RICHTER GEDEON PLC MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICA MOL HUNGARIAN OIL AND GAS PL OTP BANK PLC

Hongarije ETALON GROUP-GDR REG S

Guernsey

50



Benaming


CEZ AS KOMERCNI BANKA AS

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

7.626 540

CZK CZK

517,00 4.421,00

144.036,61 87.216,73 231.253,34

0,82% 0,49% 1,31%

0,80% 0,48% 1,28%

5.479

USD

43,15

171.572,88 171.572,88

0,97% 0,97%

0,95% 0,95%

16.842.427,08

95,51%

93,40%

Rusland

792.373,55 792.373,55

4,49% 4,49%

4,39% 4,39%

AANDELEN

792.373,55

4,49%

4,39%

100,00%

97,79%

Tsjechische Republiek YANDEX NV-A

Nederland

AANDELEN

ANDERE EFFECTEN MOBILE TELESYSTEMS OJSC

109.278

USD

9,99

17.634.800,63

TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD SEK PLN HUF

464.872,59 14.117,56 32,64 18,86 0,13 479.041,78

2,58% 0,08% 0,00% 0,00% 0,00% 2,66%


479.041,78

2,66%


-31.102,86

-0,17%

ANDERE

-48.491,93

-0,28%


18.034.247,62

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,00%

Guernsey

2,75%

Hongarije

3,26%

Luxemburg

9,23%

Nederland

0,97%

Polen

13,99%

Rusland

52,00%

Tsjechische Republiek

1,31%

Turkije

16,49%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

1.874.915,11

9.834.650,93

11.709.566,04

Verkopen

3.284.870,66

10.919.822,85

14.204.693,51

Totaal 1

5.159.785,77

20.754.473,78

25.914.259,55

406.971,96

278.273,75

685.245,71

Terugbetalingen

1.928.123,76

1.258.139,26

3.186.263,02

Totaal 2

2.335.095,72

1.536.413,01

3.871.508,73

20.480.910,22

19.004.166,15

19.742.538,19

13,79%

101,13%

111,65%

Inschrijvingen


Omloopsnelheid

51




5.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode



Jaar

Inschrijvingen Kap.

2011 2012 2013

1.356 522 538

Dis. 997 457 1.337


Dis.

5.060 4.469 5.713

1.827 1.236 2.004


Dis. 11.559 10.780 10.113


Kap. 684.777,92 222.854,90 242.386,17

Dis. 372.282,44 149.566,84 442.859,55



Dis. 673.672,45 407.845,62 655.960,01



Dis.

380,60 442,88 433,31

296,28 335,29 317,73


De rendementen van de beleggingsklasse CAP worden berekend sinds 20.06.97 in de basisvaluta EUR De rendementen van de beleggingsklasse DIS worden berekend sinds 20.06.97 in de basisvaluta EUR Jaarlijks rendement (rendementscijfers uit het verleden kunnen misleidend zijn)



3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

-2,2% (in EUR)

-5,1% (in EUR)

14,6% (in EUR)

7,8% (in EUR)

52



Distributie 1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

-2,2% (in EUR)

-5,1% (in EUR)

14,6% (in EUR)

7,8% (in EUR)

* Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. De nieuwe methode brengt geen aanzienlijke verschil mee vergeleken met de eerder gebruikte methode. * Sinds 2011 wordt het rendement berekend op basis van de officieel bekendgemaakte NIW’s. * De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Voor de rendementscijfers van distributieaandelen, om de return op een distributieaandeel te berekenen, wordt verondersteld dat de coupon onmiddellijk in de ICB wordt herbelegd tegen de inventariswaarde ex-coupon op de dag waarop de coupon wordt afgeknipt. De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met




1,90%

53



5.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 79,24% ten gunste van de beheerders en 20,76% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.751,06 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Overschrijding van de recurrente kosten en taksen zoals voorzien in het prospectus Het artikel 106 van de wet van 17 juni 2013 houdende fiscale en financiële bepalingen en bepalingen betreffende de duurzame ontwikkeling, gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad van 28 juni 2013, heeft het tarief van de jaarlijkse taks op de collective beleggingsinstellingen verhoogd van 0,08% naar 0,0965% met retroactief effect op het jaar 2012. Het verschil in taks van 0,0165% toepasbaar op het netto actief van 31 december 2012 werd in rekening gebracht in de resultaten van het boekjaar 2013, wat geleid heeft tot een overschrijding van de post “Jaarlijkse belasting” zoals voorzien in het prospectus.

54


EQUITY JAPAN

6. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY JAPAN 6.1. BEHEERVERSLAG 6.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 23/05/1997 tegen de prijs van 5.000 BEF (123,94 EUR) per deelbewijs.

6.1.2. Doelstelling van het compartiment Het fonds streeft naar een zo hoog mogelijke waardestijging en een ruime diversificatie van de risico's door voornamelijk te beleggen in de aandelen van alle types bedrijven die zijn gevestigd in of economisch actief zijn in Japan.

6.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in aandelen van Japanse ondernemingen. Bij de samenstelling van de portefeuille wordt rekening gehouden met het economische belang, de beurswaarde van de verschillende sectoren, de prognoses en de specifieke situatie van de afzonderlijke waarden. In ondergeschikte mate kan het compartiment ook in andere activa beleggen. Het kan niet meer dan 10% van zijn vermogen in andere ICBE’s of ICB’s beleggen.

6.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Asset Management SAS, 1 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France BNP Paribas Investment Partners Singapore Limited, 20 Collyer Quay #01-01 Tung Centre Singapore 049319 Overlay Asset Management S.A., 14 rue Bergère F-75009 Paris (Forex)

6.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid In de loop van het jaar vervingen wij slechts 2% van onze participaties, wat 2013 tot een jaar met een historisch laag verloop voor de strategie maakt. Slechts één participatie is in april gewijzigd, om onze blootstelling aan een sector met zwakke groeivooruitzichten terug te schroeven en over te stappen naar een meer veelbelovende sector. Terwijl dezelfde thema’s het jaar bleven domineren, konden wij de vruchten plukken van de waardedaling van de yen, die gunstig is voor exportgerichte bedrijven en de binnenlandse bedrijven die concurreren met ingevoerde goederen. Ook het aanhoudende winstmomentum bij veel van onze aandelenselecties droeg bij tot de stabiliteit van de portefeuille.

6.1.6. Toekomstig beleid Op korte termijn kan de markt relatief volatiel blijven, gelet op de verhoging van de verbruiksbelasting in april 2014 en de indruk dat de overheidsinitiatieven niet beantwoorden aan de verwachtingen. Op langere termijn verwachten wij echter dat de markt verder terrein zal winnen dankzij de sterkere economische fundamentals, zowel intern als extern.


6.1.8. Resultaatverwerking De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders het volgende bruto dividend voorstellen: Dividend: 288 JPY tegen afgifte van coupon nr. 16. Bij toepassing van art. 27 §2 b) van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 betreffende de boukhouding, de jaarrekening en de periodieke rapporten van sommige ICB's, overstijgt dit dividend niet het bedrag van de interesten, dividenden en gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de investeringen van het compartiment en die werkelijk geïnd werden gedurende het boekjaar. Betaaldatum: 17/04/2014.

55

EQUITY JAPAN


6.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In JPY)

(In JPY)

3.099.727.530,00

2.141.299.330,00

3.082.661.800,00

2.131.055.300,00

3.082.661.800,00

2.131.055.300,00

-983.610,00

-9.177.385,00

1.609.105,00

686.928,00

-2.592.715,00

-6.350.620,00 -3.513.693,00

V.


25.090.140,00 25.090.140,00

23.701.032,00 23.701.032,00

VI.

Overlopende rekeningen C. Toe te rekenen kosten (-)

-7.040.800,00 -7.040.800,00

-4.279.617,00 -4.279.617,00

3.099.727.530,00 1.867.061.634,04 -3.648.441,02 -24.918.834,02 1.261.233.171,00

2.141.299.330,00 1.860.395.668,91 -13.034.163,49 -66.274.358,42 360.212.183,00

A. B. C. D. IX.


80.304.400,00

56


EQUITY JAPAN


I.

II.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen H. Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In JPY)

(In JPY)

1.254.609.613,00

343.790.813,00

1.254.721.410,00

344.113.973,00

-111.797,00

-323.160,00

51.153.282,00 54.985.941,00

49.183.055,00 52.796.662,00 -3.714,00


62,00 -5.380,00

-46.767,00

-3.930.904,00 103.563,00

-3.695.768,00 132.642,00

8,00 8,00

44.076,00 44.076,00

-44.529.732,00 -616.169,00 -1.354.704,00

-32.805.761,00 -662.704,00 -1.003.128,00

-33.797.255,00 -3.379.720,00 -3.228.827,00 -2.153.057,00

-25.548.876,00 -2.507.291,00 -84.764,00 -1.594.925,00 -1.404.073,00

6.623.558,00

16.421.370,00

V.


1.261.233.171,00

360.212.183,00

VII.


1.261.233.171,00

360.212.183,00

1.232.665.895,96 -24.918.834,02 1.261.233.171,00 -3.648.441,02

280.903.661,09 -66.274.358,42 360.212.183,00 -13.034.163,49

-1.077.569.535,59

-298.512.164,11

-143.265.320,37

24.918.834,02

-11.831.040,00

-7.310.331,00

I.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

57

EQUITY JAPAN




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in JPY)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT AISIN SEIKI CO LTD BRIDGESTONE CORP HONDA MOTOR CO LTD KUBOTA CORP MAZDA MOTOR CORP SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES TOYOTA MOTOR CORP

13.600 15.500 14.300 34.000 127.000 38.700 9.700

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

4.270,00 3.980,00 4.330,00 1.739,00 544,00 1.754,00 6.420,00

58.072.000,00 61.690.000,00 61.919.000,00 59.126.000,00 69.088.000,00 67.879.800,00 62.274.000,00 440.048.800,00

1,88% 2,00% 2,01% 1,92% 2,25% 2,20% 2,02% 14,28%

1,87% 1,99% 2,00% 1,91% 2,23% 2,19% 2,01% 14,20%

87.000 84.400 261.500 48.000 122.000

JPY JPY JPY JPY JPY

709,00 694,00 228,00 1.122,00 554,00

61.683.000,00 58.573.600,00 59.622.000,00 53.856.000,00 67.588.000,00 301.322.600,00

2,00% 1,90% 1,93% 1,75% 2,19% 9,77%

1,99% 1,89% 1,92% 1,74% 2,18% 9,72%

69.800 44.300 80.000 27.700 42.600

JPY JPY JPY JPY JPY

886,00 1.299,00 756,00 2.017,00 1.465,00

61.842.800,00 57.545.700,00 60.480.000,00 55.870.900,00 62.409.000,00 298.148.400,00

2,01% 1,87% 1,96% 1,81% 2,02% 9,67%

2,00% 1,86% 1,95% 1,80% 2,01% 9,62%

31.000 24.400 50.000 134.000

JPY JPY JPY JPY

2.035,00 2.883,00 1.290,00 404,00

63.085.000,00 70.345.200,00 64.500.000,00 54.136.000,00 252.066.200,00

2,05% 2,29% 2,09% 1,76% 8,19%

2,04% 2,27% 2,08% 1,75% 8,14%

10.500 11.600 7.600

JPY JPY JPY

6.470,00 5.660,00 9.200,00

67.935.000,00 65.656.000,00 69.920.000,00 203.511.000,00

2,20% 2,13% 2,28% 6,61%

2,19% 2,12% 2,26% 6,57%

57.000 9.400 38.300

JPY JPY JPY

1.116,00 6.340,00 1.669,00

63.612.000,00 59.596.000,00 63.922.700,00 187.130.700,00

2,06% 1,93% 2,07% 6,06%

2,05% 1,92% 2,06% 6,03%

25.400 36.700 120.100

JPY JPY JPY

2.212,00 1.564,00 585,00

56.184.800,00 57.398.800,00 70.258.500,00 183.842.100,00

1,82% 1,86% 2,29% 5,97%

1,81% 1,85% 2,27% 5,93%

6.600 140.000 110.000

JPY JPY JPY

8.380,00 474,00 509,00

55.308.000,00 66.360.000,00 55.990.000,00 177.658.000,00

1,79% 2,15% 1,82% 5,76%

1,78% 2,14% 1,81% 5,73%

9.400 37.700 10.700

JPY JPY JPY

6.230,00 1.466,00 4.825,00

58.562.000,00 55.268.200,00 51.627.500,00 165.457.700,00

1,90% 1,79% 1,67% 5,36%

1,89% 1,78% 1,67% 5,34%

1.530 137.000

JPY JPY

45.000,00 442,00

68.850.000,00 60.554.000,00 129.404.000,00

2,24% 1,96% 4,20%

2,22% 1,95% 4,17%

45.000 176.000

JPY JPY

1.486,00 352,00

66.870.000,00 61.952.000,00 128.822.000,00

2,17% 2,01% 4,18%

2,16% 2,00% 4,16%

Bouw van machines en toestellen CHIBA BANK LTD/THE MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO MIZUHO FINANCIAL GROUP INC SHIZUOKA BANK LTD/THE SUMITOMO MITSUI TRUST HOLDIN

Banken CITIZEN HOLDINGS CO LTD ITOCHU CORP MARUBENI CORP MITSUBISHI CORP MITSUI & CO LTD

Distributie en detailhandel DAIWA HOUSE INDUSTRY CO LTD JS GROUP CORP SEKISUI CHEMICAL CO LTD TAIHEIYO CEMENT CORP

Bouw en bouwmaterialen KDDI CORP NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE SOFTBANK CORP

Telecommunicatie DAI NIPPON PRINTING CO LTD SECOM CO LTD YAMAHA CORP

Diverse diensten DENA CO LTD RAKUTEN INC YAHOO JAPAN CORP

Internet EAST JAPAN RAILWAY CO MITSUI OSK LINES LTD NIPPON EXPRESS CO LTD

Vervoer ASTELLAS PHARMA INC MITSUBISHI TANABE PHARMA TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD

Pharmaceutische en cosmetica-industrie KEYENCE CORP TOSHIBA CORP

Elektrotechniek en elektronica HITACHI METALS LTD NIPPON STEEL CORP

Mijnbouwindustrie

58


IDEMITSU KOSAN CO LTD JX HOLDINGS INC

EQUITY JAPAN Hoeveelheid op 31.12.13

Valuta

Koers in valuta 2.393,00 541,00

63.175.200,00 59.888.700,00 123.063.900,00

2,05% 1,94% 3,99%

2,04% 1,93% 3,97%

20.700 17.800

JPY JPY

2.822,00 3.515,00

58.415.400,00 62.567.000,00 120.982.400,00

1,89% 2,03% 3,92%

1,88% 2,02% 3,90%

74.000 47.100

JPY JPY

824,00 1.253,00

60.976.000,00 59.016.300,00 119.992.300,00

1,98% 1,91% 3,89%

1,97% 1,90% 3,87%

23.100

JPY

2.981,00

68.861.100,00 68.861.100,00

2,24% 2,24%

2,22% 2,22%

35.800

JPY

1.847,00

66.122.600,00 66.122.600,00

2,14% 2,14%

2,13% 2,13%

114.000

JPY

539,00

61.446.000,00 61.446.000,00

1,99% 1,99%

1,98% 1,98%

49.000

JPY

1.118,00

54.782.000,00 54.782.000,00

1,78% 1,78%

1,77% 1,77%

Chemie FUJIFILM HOLDINGS CORP

Diverse sectoren ORIX CORP

Holdings en financiële maatschappijen OJI PAPER CO LTD

Bosontginning en papier RICOH CO LTD

% NettoActief

JPY JPY

Verzekeringsmaatschappijen ASAHI KASEI CORP KURARAY CO LTD

% Portefeuille

26.400 110.700

Energie en water MS&AD INSURANCE GROUP HOLDIN TOKIO MARINE HOLDINGS INC

Evaluatie (in JPY)


AANDELEN

3.082.661.800,00

100,00%

99,45%

TOTAAL PORTEFEUILLE

3.082.661.800,00

100,00%

99,45%

BP2S BP2S

JPY EUR


24.612.881,00 477.259,00 25.090.140,00

0,79% 0,02% 0,81%


25.090.140,00

0,81%

-983.610,00

-0,03%

-7.040.800,00

-0,23%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE

3.099.727.530,00

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,00%

Banken

9,77%

Bosontginning en papier

1,99%


8,19%


14,28%


1,78%

Chemie

3,89%


9,67%

Diverse diensten

6,06%

Diverse sectoren

2,24%


4,20%

Energie en water

3,99%


2,14%

Internet

5,97%

Mijnbouwindustrie

4,18%


5,36%

Telecommunicatie

6,61%

Vervoer

5,76%


3,92%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

59

EQUITY JAPAN



2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

209.445.611,00

111.420.826,00

320.866.437,00

Verkopen

397.213.071,00

226.768.276,00

623.981.347,00

Totaal 1

606.658.682,00

338.189.102,00

944.847.784,00

Inschrijvingen

70.739.364,00

90.999.566,00

161.738.930,00

Terugbetalingen

244.677.092,00

212.556.478,00

457.233.570,00

Totaal 2

315.416.456,00

303.556.044,00

618.972.500,00

2.558.283.211,71

2.846.306.759,34

2.702.294.985,53

11,38%

1,22%

12,06%


Omloopsnelheid



Inschrijvingen Kap.

2011 2012 2013

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (JPY)


4.137 3.024 8.819

Dis. 1.594 4.007 6.743


Dis. 11.265 10.592 9.309


Dis. 50.231 43.646 41.080

Inschrijvingen TOTAAL

Kap.

311.493 35.183.563,85 267.935 23.065.499,00 240.502 99.435.513,00

Dis.

Netto-inventariswaarde Einde periode (in JPY)


11.502.147,00 317.827.523,04 23.012.771,00 287.625.597,00 62.303.416,00 373.656.766,00

Dis. 75.880.940,00 64.362.271,00 83.576.804,00

van het compartiment


Dis.

2.094.238.372,00 6.892,00 5.846,00 2.141.299.330,00 8.223,00 6.805,00 3.099.727.530,00 13.319,0 10.801,0 0 0


De rendementen van de beleggingsklasse CAP worden berekend sinds 23.05.97 in de basisvaluta JPY De rendementen van de beleggingsklasse DIS worden berekend sinds 23.05.97 in de basisvaluta JPY

60


EQUITY JAPAN




3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

61,9% (in JPY)

16,1% (in JPY)

10,4% (in JPY)

1,8% (in JPY)

1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

61,9% (in JPY)

16,1% (in JPY)

10,4% (in JPY)

1,8% (in JPY)

Distributie


61

EQUITY JAPAN






1,62%

6.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 61,10% ten gunste van de beheerders en 38,90% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.751,06 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Overschrijding van de recurrente kosten en taksen zoals voorzien in het prospectus Het artikel 106 van de wet van 17 juni 2013 houdende fiscale en financiële bepalingen en bepalingen betreffende de duurzame ontwikkeling, gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad van 28 juni 2013, heeft het tarief van de jaarlijkse taks op de collective beleggingsinstellingen verhoogd van 0,08% naar 0,0965% met retroactief effect op het jaar 2012. Het verschil in taks van 0,0165% toepasbaar op het netto actief van 31 december 2012 werd in rekening gebracht in de resultaten van het boekjaar 2013, wat geleid heeft tot een overschrijding van de post “Jaarlijkse belasting” zoals voorzien in het prospectus. 62


EQUITY USA

7. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT EQUITY USA 7.1. BEHEERVERSLAG 7.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 18/09/1998 tegen de prijs van 9,73 USD per deelbewijs.

7.1.2. Doelstelling van het compartiment Het fonds streeft naar een zo hoog mogelijke waardestijging en een ruime diversificatie van de risico's door voornamelijk te beleggen in de aandelen van alle types bedrijven die zijn gevestigd in of economisch actief zijn in de Verenigde Staten.

7.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in aandelen van Amerikaanse ondernemingen. Bij de samenstelling van de portefeuille wordt rekening gehouden met het economische belang en de beurswaarde van de verschillende sectoren, evenals met de prognoses en de specifieke situatie van de afzonderlijke waarden. In ondergeschikte mate kan het compartiment ook in andere activa beleggen. Het kan niet meer dan 10% van zijn vermogen in andere ICBE’s of ICB’s beleggen.

7.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Asset Management Inc., 75, State Street, Suite 2700, Boston Massachussetts 02109 (USA)

7.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid In de loop van 2013 steeg het BNP Paribas B Fund I Equity USA fonds samen met de markt, maar het bleef wel achter op relatieve basis. Onze portefeuille is zo ontworpen dat de resultaten worden aangedreven door de aandelenselectie, en dat bleek ook dit jaar. Op absolute basis gaven onze participaties in financials, gezondheidszorg, industrie en duurzame consumptiegoederen de toon aan. De bron van onze relatieve underperformance lag in de aandelenselectie in de sectoren technologie en energie. Wij boekten betere resultaten in financials en gezondheidszorg, en onze geslaagde aandelenselectie in deze sectoren hielp onze problemen in technologie en energie te compenseren.

7.1.6. Toekomstig beleid Ondanks het feit dat het een prima jaar was voor de Amerikaanse aandelen, vinden wij nog steeds aantrekkelijke bedrijven die worden verhandeld bij redelijke waarderingen. De bedrijven blijven hun cashflow, winsten en dividenden optrekken, en de Amerikaanse economie zet haar herstel voort, en wij geloven dan ook dat de aandelen nog steeds een opwaarts potentieel inhouden.


7.1.8. Resultaatverwerking De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders het volgende bruto dividend voorstellen: Dividend: 1,0933 USD tegen afgifte van coupon nr. 26. Bij toepassing van art. 27 §2 b) van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 betreffende de boukhouding, de jaarrekening en de periodieke rapporten van sommige ICB's, overstijgt dit dividend niet het bedrag van de interesten, dividenden en gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de investeringen van het compartiment en die werkelijk geïnd werden gedurende het boekjaar. Betaaldatum: 17/04/2014.

63

EQUITY USA


7.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In USD)

(In USD)

26.929.075,09

22.064.568,02

26.809.556,16

22.013.727,86

26.809.556,16

21.485.332,82 528.395,04

57.177,01

21.877,36

58.322,24 404,35

31.076,65 346,51

-1.549,47 -0,11

-9.545,80

V.


123.894,27 123.894,27

74.200,02 74.200,02

VI.


-61.552,35 -61.552,35

-45.237,22 27,45 -45.264,67

26.929.075,09 20.416.211,88 -376,44 466.960,34 6.046.279,31

22.064.568,02 18.820.387,68 -260.762,29 325.041,44 3.179.901,19

A. B. C. D. IX.


1.778.348,66

64


EQUITY USA


I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming H. Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen

II. A. B. C. E. F.

Opbrengsten en kosten van beleggingen Dividenden Intresten (+/-) b. Deposito’s en liquide middelen Intresten in gevolge ontleningen (-) Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.


Op 31.12.13

Op 31.12.12

(In USD)

(In USD)

6.061.240,48

3.106.593,81

6.014.590,79 46.693,17

3.062.262,92 49.688,50

-43,48

-5.357,61

404.541,52 471.909,95

442.020,20 513.935,41

-45,90

0,01 -14,16

-67.789,38 466,85

-72.318,04 416,98

1.054,94 1.054,94

870,17 870,17

-420.557,63 -18.046,05 -12.554,40

-369.582,99 -16.119,06 -11.180,59

-312.920,39 -31.292,10 -25.494,44 -20.250,25

-279.926,36 -27.992,47 -1.096,44 -17.592,19 -15.675,88

-14.961,17

73.307,38

V.


6.046.279,31

3.179.901,19

VII.


6.046.279,31

3.179.901,19

6.512.863,21 466.960,34 6.046.279,31 -376,44

3.244.180,34 325.041,44 3.179.901,19 -260.762,29

-5.668.307,63

-2.748.498,45

-808.395,78

-466.960,34

-36.159,80

-28.721,55

I.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

65

EQUITY USA




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in USD)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT ACTAVIS PLC BIOGEN IDEC INC BRISTOL-MYERS SQUIBB CO CELGENE CORP ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A GILEAD SCIENCES INC MCKESSON CORP MYLAN INC PFIZER INC ST JUDE MEDICAL INC

1.393 674 13.180 2.184 4.893 7.365 3.146 10.707 17.316 4.719

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

168,00 279,75 53,15 168,96 75,32 75,15 161,40 43,40 30,63 61,95

234.024,00 188.551,50 700.517,00 369.008,64 368.540,76 553.479,75 507.764,40 464.683,80 530.389,08 292.342,05 4.209.300,98

0,87% 0,70% 2,61% 1,38% 1,37% 2,06% 1,89% 1,73% 1,98% 1,09% 15,68%

0,87% 0,70% 2,60% 1,37% 1,37% 2,06% 1,89% 1,73% 1,97% 1,09% 15,65%

10.252 3.622 2.766 5.032 3.335 2.758 6.235 4.471 7.089 4.788 4.923 4.686

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

14,51 46,74 79,32 38,76 23,18 108,00 70,65 35,30 68,11 95,10 32,04 32,17

148.756,52 169.292,28 219.399,12 195.040,32 77.305,30 297.864,00 440.502,75 157.826,30 482.831,79 455.338,80 157.732,92 150.748,62 2.952.638,72

0,55% 0,63% 0,82% 0,73% 0,29% 1,11% 1,64% 0,59% 1,80% 1,70% 0,59% 0,56% 11,01%

0,55% 0,63% 0,81% 0,72% 0,29% 1,11% 1,64% 0,59% 1,79% 1,69% 0,59% 0,56% 10,97%

3.320 5.864 9.225 4.156 5.939

USD USD USD USD USD

115,05 78,46 55,95 39,80 65,12

381.966,00 460.089,44 516.138,75 165.408,80 386.747,68 1.910.350,67

1,42% 1,72% 1,93% 0,62% 1,44% 7,13%

1,42% 1,71% 1,92% 0,61% 1,44% 7,10%

4.408 19.467 10.212 2.716

USD USD USD USD

76,32 37,43 38,26 89,71

336.418,56 728.649,81 390.711,12 243.652,36 1.699.431,85

1,25% 2,73% 1,46% 0,91% 6,35%

1,25% 2,71% 1,45% 0,90% 6,31%

3.012 17.164 6.640

USD USD USD

52,11 58,48 77,58

156.955,32 1.003.750,72 515.131,20 1.675.837,24

0,59% 3,75% 1,92% 6,26%

0,58% 3,73% 1,91% 6,22%

480 1.005 6.947 5.889 8.815

USD USD USD USD USD

532,78 119,01 71,57 58,45 49,55

255.734,40 119.605,05 497.196,79 344.212,05 436.783,25 1.653.531,54

0,95% 0,45% 1,85% 1,28% 1,63% 6,16%

0,95% 0,44% 1,85% 1,28% 1,62% 6,14%

1.854 15.607 5.211

USD USD USD

561,11 25,15 41,14

1.040.297,94 392.516,05 214.380,54 1.647.194,53

3,89% 1,46% 0,80% 6,15%

3,87% 1,46% 0,80% 6,13%

486 214 1.073 264

USD USD USD USD

398,79 1.120,71 216,83 1.162,40

193.811,94 239.831,94 232.658,59 306.873,60

0,72% 0,89% 0,87% 1,14%

0,72% 0,89% 0,86% 1,14%

Pharmaceutische en cosmetica-industrie AES CORP AMERICAN ELECTRIC POWER ANADARKO PETROLEUM CORP CABOT OIL & GAS CORP CENTERPOINT ENERGY INC CONCHO RESOURCES INC CONOCOPHILLIPS MARATHON OIL CORP NOBLE ENERGY INC OCCIDENTAL PETROLEUM CORP PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GP WESTAR ENERGY INC

Energie en water AMERIPRISE FINANCIAL INC CME GROUP INC DISCOVER FINANCIAL SERVICES NASDAQ OMX GROUP/THE WADDELL & REED FINANCIAL-A

Holdings en financiële maatschappijen INTUIT INC MICROSOFT CORP ORACLE CORP VMWARE INC-CLASS A

Internetdiensten CITIGROUP INC JPMORGAN CHASE & CO PNC FINANCIAL SERVICES GROUP

Banken CHIPOTLE MEXICAN GRILL INC COSTCO WHOLESALE CORP CVS CAREMARK CORP GNC HOLDINGS INC-CL A LOWES COS INC

Distributie en detailhandel APPLE INC EMC CORP/MASS NETAPP INC

Bureaubenodigdheden en computers AMAZON.COM INC GOOGLE INC-CL A LINKEDIN CORP - A PRICELINE.COM INC

66


EQUITY USA Hoeveelheid op 31.12.13

SYMANTEC CORP YAHOO! INC

Valuta

Koers in valuta

% Portefeuille

% NettoActief

2.559 9.915

USD USD

23,58 40,44

60.341,22 400.962,60 1.434.479,89

0,23% 1,50% 5,35%

0,22% 1,49% 5,32%

3.238 4.330 2.313 4.256

USD USD USD USD

80,70 80,28 116,55 90,11

261.306,60 347.612,40 269.580,15 383.508,16 1.262.007,31

0,97% 1,30% 1,01% 1,43% 4,71%

0,97% 1,29% 1,00% 1,42% 4,68%

9.853 5.008 4.895

USD USD USD

51,96 69,09 76,40

512.011,15 346.002,72 373.978,00 1.231.991,87

1,91% 1,29% 1,39% 4,59%

1,90% 1,28% 1,39% 4,57%

3.255 4.211 2.327

USD USD USD

136,49 90,70 113,80

444.274,95 381.937,70 264.812,60 1.091.025,25

1,66% 1,42% 0,99% 4,07%

1,65% 1,42% 0,98% 4,05%

2.907 4.846 3.966 7.072

USD USD USD USD

50,93 29,65 91,37 41,04

148.053,51 143.683,90 362.373,42 290.234,88 944.345,71

0,55% 0,54% 1,35% 1,08% 3,52%

0,55% 0,53% 1,35% 1,08% 3,51%

1.930 704

USD USD

40,47 835,46

78.107,10 588.163,84 666.270,94

0,29% 2,19% 2,48%

0,29% 2,18% 2,47%

3.757 5.835

USD USD

78,87 49,36

296.314,59 288.015,60 584.330,19

1,11% 1,07% 2,18%

1,10% 1,07% 2,17%

3.341 7.651

USD USD

92,22 35,08

308.107,02 268.397,08 576.504,10

1,15% 1,00% 2,15%

1,14% 1,00% 2,14%

6.655

USD

82,94

551.965,70 551.965,70

2,06% 2,06%

2,05% 2,05%

10.297 1.557

USD USD

27,47 168,00

282.858,59 261.576,00 544.434,59

1,06% 0,98% 2,04%

1,05% 0,97% 2,02%

7.639 4.175

USD USD

38,39 50,68

293.261,21 211.589,00 504.850,21

1,09% 0,79% 1,88%

1,09% 0,79% 1,88%

1.050 9.499

USD USD

0,01 49,14

8,51 466.780,86 466.789,37

0,00% 1,74% 1,74%

0,00% 1,73% 1,73%

4.576

USD

77,20

353.267,20 353.267,20

1,32% 1,32%

1,31% 1,31%

3.866 788

USD USD

55,91 140,97

216.148,06 111.084,36 327.232,42

0,81% 0,41% 1,22%

0,80% 0,41% 1,21%

3.813

USD

78,64

299.854,32 299.854,32

1,12% 1,12%

1,11% 1,11%

2.764

USD

80,29

221.921,56 221.921,56

0,83% 0,83%

0,82% 0,82%

Internet EASTMAN CHEMICAL CO LYONDELLBASELL INDU-CL A MONSANTO CO SCHLUMBERGER LTD

Chemie COMCAST CORP-CLASS A DIRECTV-CLASS A WALT DISNEY CO/THE

Grafische kunst en uitgeverij BOEING CO/THE RAYTHEON COMPANY UNITED TECHNOLOGIES CORP

Lucht- en ruimtevaartindustrie ANALOG DEVICES INC BROADCOM CORP-CL A HONEYWELL INTERNATIONAL INC TYCO INTERNATIONAL LTD

Elektrotechniek en elektronica ADT CORP/THE MASTERCARD INC-CLASS A

Diverse diensten LAS VEGAS SANDS CORP MARRIOTT INTERNATIONAL-CL A

Horeca PRUDENTIAL FINANCIAL INC UNUM GROUP

Verzekeringsmaatschappijen PEPSICO INC

Landbouw- en voedingsindustrie DELTA AIR LINES INC UNION PACIFIC CORP

Evaluatie (in USD)

Vervoer ALTRIA GROUP INC LORILLARD INC

Landbouw en Visserij NORTEL NETWORKS CORP VERIZON COMMUNICATIONS INC

Telecommunicatie DANAHER CORP

Diverse sectoren BORGWARNER INC CUMMINS INC

Bouw van machines en toestellen NIKE INC -CL B

Textiel en kleding FLUOR CORP


AANDELEN

26.809.556,16

100,00%

99,56%

TOTAAL PORTEFEUILLE

26.809.556,16

100,00%

99,56%

BP2S


USD

123.894,27 123.894,27

0,46% 0,46%


123.894,27

0,46%

67

EQUITY USA



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in USD)

% Portefeuille

% NettoActief


57.177,01

0,21%

ANDERE

-61.552,35

-0,23%

26.929.075,09

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,00%

Banken

6,26%


0,83%


1,22%


6,15%

Chemie

4,71%


6,16%

Diverse diensten

2,48%

Diverse sectoren

1,32%


3,52%

Energie en water

11,01%


4,59%


7,13%

Horeca

2,18%

Internet

5,35%

Internetdiensten

6,35%


1,88%


2,06%

Lucht- en ruimtevaartindustrie

4,07%


15,68%

Telecommunicatie

1,74%

Textiel en kleding

1,12%

Vervoer

2,04%


2,15%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

4.258.753,18

12.653.703,73

16.912.456,91

Verkopen

4.357.880,55

13.240.811,84

17.598.692,39

Totaal 1

8.616.633,73

25.894.515,57

34.511.149,30

Inschrijvingen

1.662.423,34

817.363,64

2.479.786,98

Terugbetalingen

1.785.087,12

1.847.750,55

3.632.837,67

Totaal 2

3.447.510,46

2.665.114,19

6.112.624,65

24.359.284,18

25.670.760,66

25.015.022,42

21,22%

90,49%

113,53%


Omloopsnelheid

68


EQUITY USA


7.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (USD)


Jaar

Inschrijvingen Kap.

2011 2012 2013

4.937 7.201 32.042

Dis. 5.628 5.692 10.228


Dis.

45.987 52.197 49.977

8.225 7.429 8.401


Dis. 32.984 31.247 33.074


Kap. 259.317,40 395.392,11 2.011.439,02

Dis. 211.128,99 226.486,03 468.347,96

Netto-inventariswaarde Einde periode (in USD)


Dis. 305.128,72 302.648,90 394.550,51


van één aandeel Kap. 49,38 56,90 72,65

Dis. 35,94 40,62 50,85


De rendementen van de beleggingsklasse CAP worden berekend sinds 18.09.98 in de basisvaluta USD De rendementen van de beleggingsklasse DIS worden berekend sinds 18.09.98 in de basisvaluta USD Jaarlijks rendement (rendementscijfers uit het verleden kunnen misleidend zijn)



3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

27,7% (in USD)

13,3% (in USD)

15,3% (in USD)

4,7% (in USD)

69

EQUITY USA


Distributie 1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

27,7% (in USD)

13,3% (in USD)

15,3% (in USD)

4,7% (in USD)

* Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. De nieuwe methode brengt geen aanzienlijke verschil mee vergeleken met de eerder gebruikte methode. * Sinds 2011 wordt het rendement berekend op basis van de officieel bekendgemaakte NIW’s. * De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Voor de rendementscijfers van distributieaandelen, om de return op een distributieaandeel te berekenen, wordt verondersteld dat de coupon onmiddellijk in de ICB wordt herbelegd tegen de inventariswaarde ex-coupon op de dag waarop de coupon wordt afgeknipt. De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met




1,60%

70


EQUITY USA

7.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 57,05% ten gunste van de beheerders en 42,95% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.751,06 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Overschrijding van de recurrente kosten en taksen zoals voorzien in het prospectus Het artikel 106 van de wet van 17 juni 2013 houdende fiscale en financiële bepalingen en bepalingen betreffende de duurzame ontwikkeling, gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad van 28 juni 2013, heeft het tarief van de jaarlijkse taks op de collective beleggingsinstellingen verhoogd van 0,08% naar 0,0965% met retroactief effect op het jaar 2012. Het verschil in taks van 0,0165% toepasbaar op het netto actief van 31 december 2012 werd in rekening gebracht in de resultaten van het boekjaar 2013, wat geleid heeft tot een overschrijding van de post “Jaarlijkse belasting” zoals voorzien in het prospectus.

71

BNP PARIBAS B FUND I

Recommend Documents