BNP PARIBAS B PENSION GROWTH

HALFJAARLIJKS VERSLAG 30.06.13

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH PENSIOENSPAARFONDS Gemeenschappelijk beleggingsfonds naar Belgisch recht * Ook verhandeld onder de handelsnaam AXA B Pension Fund Growth, Delta Lloyd Pension Fund Growth en Rabo Pension Fund Growth

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH

INHOUDSOPGAVE 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING 2. BEHEERVERSLAG 2.1. Lanceringsdatum van de instelling voor collectieve belegging en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 2.2. Informatie aan de aandeelhouders 2.3. Algemeen overzicht van de markten 2.4. Doelstelling van het Fonds 2.5. Beleggingsbeleid van het Fonds 2.6. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid 2.7. Toekomstig beleid 2.8. Risico- en opbrengstprofiel 3. BALANS 4. RESULTATENREKENING 5. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 5.1. Samenvatting van de regels 5.2. Wisselkoersen 6. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 6.1. Samenstelling van de activa op 30.06.13 6.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) 6.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en EUR) 6.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 6.5. Return 6.6. Lopende kosten 6.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens

2

3 5 5 5 8 10 10 10 10 10

11 12 13 13 14 15 15 24 25 25 26 27 27


1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING Oprichtingsdatum van de instelling voor collectieve belegging 25 september 2006 Beheermaatschappij Naam : BNP Paribas Investment Partners Belgium Rechtsvorm : naamloze vennootschap Maatschappelijke zetel : Vooruitgangstraat 55, 1210 Brussel Oprichtingsdatum : 30 juni 2006 Bestaansduur : onbeperkt Lijst van de andere beheerde fondsen : BNP Paribas B Pension Balanced, BNP Paribas B Pension Stability en Metropolitan-Rentastro Growth Lijst van de beveks waarvan de beheermaatschappij het beheer uitoefent : Altervision, BNP Paribas B Control, BNP Paribas B Fund I, BNP Paribas B Fund II, BNP Paribas B Global, BNP Paribas B Institutional I, BNP Paribas Fix 2010, BNP Paribas Protect, Fortis B Fix, Fortis B Fix 2006, Fortis B Fix 2007, Fortis B Fix 2008, Fortis B Fix 2009, Post-Fix Fund, Prime. Bestuurders : Charlotte Dennery, Voorzitter Marnix Arickx, Bestuurder Vincent Cambonie, Bestuurder Stefaan Dendauw, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder Max Diulius, Bestuurder Carolus Janssen, Bestuurder Alain Kokocinski, Bestuurder Julian Kramer, Bestuurder Olivier Lafont, Bestuurder Marc Raynaud, Bestuurder Hans Steyaert, Bestuurder Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd : Marnix Arickx, Bestuurder Stefaan Dendauw, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder Olivier Lafont, Bestuurder Hans Steyaert, Bestuurder Commissaris : Deloitte, Bedrijfsrevisoren CVBA, Berkenlaan 8b, 1831 Diegem vertegenwoordigd door Philip Maeyaert en Maurice Vrolix Kapitaal : 54.114.320,03 EUR Delegatie van de administratie BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Louis Schmidtlaan, 2 - 1040 Brussel Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Investment Partners Belgium S.A. - Vooruitgangstraat 55, 1210 Brussel (activaspreiding en beheer van de activa die niet zijn toevertrouwd aan andere beheerders) BNP Paribas Asset Management SAS, 1 boulevard Haussmann, F-75009 Paris BNP Paribas Investment Partners UK Limited, 5 Aldermanbury Square, London, EC2V 7BP, United Kingdom BNP Paribas Asset Management USA Inc., 75, State Street, Suite 2700, Boston Massachussetts 02109 (USA) Financiële dienstverlening BNP Paribas Fortis, Warandeberg, 3 - 1000 Brussel

3

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH Distributeur(s) Onder de naam BNP Paribas B Pension Growth: BNP Paribas Fortis, Warandeberg, 3 - 1000 Brussel Bank Degroof NV, Nijverheidsstraat 14, 1040 Brussel Citibank Belgium NV, Generaal Jacqueslaan 263, 1050 Brussel Dexia Bank NV, Pachecolaan 44, 1000 Brussel Petercam NV, Sinter-Goedeleplein 19, 1000 Brussel VDK Spaarbank NV, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Onder de naam Axa B Pension Fund Growth: AXA Bank NV, Grotesteenweg 214, 2600 Berchem Onder de naam Delta Lloyd Pension Fund Growth: Delta Lloyd NV, Sterrenkundelaan 23, 1210 Brussel Onder de naam Rabo Pension Fund Growth: Rabobank.be, Uitbreidingsstraat 86 (bus 3), 2600 Antwerpen Bewaarder BNP Paribas Fortis, Warandeberg, 3 - 1000 Brussel Onderbewaarder(s) BNP Paribas Securities Services, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange LUXEMBOURG aan wie de materiële taken zijn gedelegeerd die worden beschreven in artikel 10, § 1, 1 tot 3 van het Koninklijk Besluit van 12 november 2012. Commissaris Ernst & Young S.C.C., Bedrijfsrevisoren, boulevard d’Avroy 38 - 4000 Luik vertegenwoordigd door Philippe Pire Promotor BNP Paribas Fortis, Warandeberg, 3 - 1000 Brussel Type aan het publiek aangeboden deelbewijzen Rechten van de deelnemers in het onverdeelde mede-eigendom van het Fondsvermogen (onafhankelijk van dat van de Beheermaatschappij), uitsluitend vertegenwoordigd door deelbewijzen van het kapitalisatietype, opgesplitst in duizendsten ervan en niet materieel leverbaar. Zij maken het voorwerp uit van inschrijvingen op naam op een rekening die uit naam van de deelnemer wordt geopend bij de financiële tussenpersonen.

4


2. BEHEERVERSLAG 2.1. Lanceringsdatum van de instelling voor collectieve belegging en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 25/09/2006 tegen de prijs van 100,00 EUR per deelbewijs.

2.2. Informatie aan de aandeelhouders BNP PARIBAS B PENSION GROWTH is een gemeenschappelijk beleggingsfonds zoals geregeld in de bepalingen betreffende de pensioenspaarfondsen van het Wetboek van Inkomstenbelastingen 1992, en door de wet van 3 augustus 2012 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. Het Fonds heeft geen rechtspersoonlijkheid en het vermogen vormt de onverdeelde eigendom van de participanten. De rechten van de deelnemers zijn vertegenwoordigd door rechten van deelneming en duizendsten hiervan, in het onverdeeld vermogen van het Fonds, dat onderscheiden is van het patrimonium van de beheersvennootschap. Deze rechten van deelneming worden onder de vorm van nominatieve inschrijvingen ingeschreven bij de financiële instelling waar de pensioenrekening werd geopend. Het aantal rechten van deelneming is onbeperkt. Het beheer van het Fonds werd opgedragen aan BNP Paribas Investment Partners Belgium. De rekeningen van het Fonds en die van de beheersvennootschap worden nagezien door een erkende commissaris. De financiële verslagen van het Fonds worden zonder kosten ter beschikking gehouden van de deelnemers op de zetel van de beheersvennootschap en aan de loketten van de instellingen, bevoegd om de intekeningen en terugbetalingen te ontvangen. De netto-inventariswaarde van de rechten van deelneming in mede-eigendom van het Fonds wordt door de beheersvennootschap op elke bankwerkdag bepaald. De netto-inventariswaarde van de rechten van deelneming, hun uitgifte- en terugkoopprijs, alsook alle berichten aan de deelnemers zijn elke bankwerkdag verkrijgbaar op de zetel van de beheersvennootschap, alsmede bij de bovenvermelde instellingen. Zij worden bovendien gepubliceerd in twee Belgische dagbladen, met name De Tijd en L’Echo (tot nader bericht). Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar. De jaarlijkse algemene vergadering van deelnemers wordt gehouden op de maatschappelijke zetel van de vennootschap of op elke andere plaats van het Brussels Hoofdstedelijk Gewest vermeld in de oproepingsberichten, de vierde donderdag van april. Indien deze dag geen bankwerkdag is, zal de jaarlijkse algemene vergadering op de eerstvolgende bankwerkdag plaatsvinden. Deugdelijk bestuur en stemming bij volmacht BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) is van oordeel dat de bevordering van goede praktijken voor corporate governance een essentieel onderdeel vormt van zijn verantwoordelijkheden. Onder corporate governance wordt het systeem verstaan waarmee een vennootschap wordt bestuurd en gecontroleerd. Het heeft betrekking op de werking van de directie, het toezicht en de controlesystemen, en op de relatie met de stakeholders. Een goede corporate governance vormt de basis voor het kader dat ervoor zorgt dat de vennootschap wordt beheerd in het langetermijnbelang van de aandeelhouders. BNPP IP verwacht van alle bedrijven waarin het belegt dat zij de beste praktijken op het vlak van corporate governance naleven. Stemmen op de algemene vergaderingen vormt een belangrijk element voor de dialoog met de bedrijven waarin de beleggingen gebeuren en maakt integraal deel uit van de beheerprocessen van BNPP IP. BNPP IP draagt er zorg voor zijn stemrechten uit te oefenen op basis van de specifieke omstandigheden van het betrokken bedrijf. Het beleid en de richtlijnen voor het stemmen worden ieder jaar herzien om rekening te houden met de evolutie van de gedragscodes voor governance en de marktpraktijken. Zij worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP. Het stembeleid is van toepassing op alle beheeractiviteiten van BNPP IP. De entiteiten waaraan het beheer wordt gedelegeerd, moeten hun stemrechten uitoefenen conform de verwachtingen van BNPP IP en de marktpraktijken, en moeten geregeld communiceren over de bereikte resultaten. Governance en stemprincipes Onderstaande principes belichamen de verwachtingen van BNPP IP voor de genoteerde bedrijven waarin het belegt. Zij vormen de te volgen gedragslijn voor de uitoefening van de verantwoordelijkheden van BNPP IP. 1.

In het langetermijnbelang van de aandeelhouders handelen.

De bedrijven moeten er in de eerste plaats naar streven waarde op lange termijn voor de aandeelhouders te creëren. De praktijken inzake corporate governance zouden de aandacht van de raad op deze doelstelling moeten focussen. Er moet een heldere strategie ingevoerd worden om deze doelstelling te bereiken, die rekening houdt met alle relevante stakeholders. 2.

De rechten van de aandeelhouders vrijwaren

Alle aandeelhouders moeten over de mogelijkheid beschikken om te stemmen over de besluiten die de fundamentele veranderingen in het bedrijf aansturen. De bedrijven moeten ervoor zorgen dat de rechten van de beleggers gevrijwaard zijn en op billijke wijze behandeld worden, bijvoorbeeld door naleving van het principe van één aandeel – één stem – één dividend. De kapitaalverhogingen moeten zorgvuldig gecontroleerd worden om het risico van verwatering voor de bestaande aandeelhouders tot een minimum te beperken. De overnamewerende maatregelen mogen niet worden gebruikt om de bedrijfsleiders in staat te stellen hun verantwoordelijkheden te ontlopen.

5

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH 3.

Waken over een onafhankelijke en doelmatige structuur voor de raad

De raad en de comités moeten voorzien in voldoende onafhankelijke bestuurders voor een doelmatige controle van de directie. De bestuurders moeten blijk geven van de bekwaamheid en betrokkenheid die nodig is om de efficiency van de raad te versterken. Ten slotte moeten de bestuurders verkozen worden met inachtneming van een geschikte verscheidenheid. 4.

De vergoedingsstructuren afstemmen op het langetermijnbelang van de aandeelhouders

De vergoedingen moeten uitgelijnd worden op de langetermijnresultaten van het bedrijf. De remuneratieprogramma’s mogen het vermogen van het bedrijf om zijn leiders aan te trekken en te behouden niet aantasten. Zij moeten de beste praktijken op de markt naleven en moeten duidelijk worden meegedeeld aan de aandeelhouders. 5.

Bekendmaking van nauwkeurige, geschikte en tijdige informatie

De bedrijven moeten erover waken dat de financiële en exploitatieresultaten, de spreiding van het kapitaal en de prestaties op sociaal, milieu- en governancevlak tijdig en nauwkeurig worden meegedeeld. Alle bedrijven zouden hun financiële resultaten aan een jaarlijkse audit door externe en onafhankelijke accountants moeten onderwerpen. 6.

Waken over de goede sociale en milieuprestaties

De bedrijven moeten op verantwoordelijke wijze omgaan met alle stakeholders en de beste sociale, milieu- en governancepraktijken hanteren om de langetermijnbelangen van de aandeelhouders te beschermen. De bedrijven zouden informatie moeten verstrekken over hun koolstofuitstoot en hun bijdrage aan de strijd tegen de klimaatverandering. Praktische stemvoorwaarden 1.

De klantbenadering

BNPP IP adviseert zijn klanten om hun stemrecht te delegeren aan BNPP IP teneinde hun aandeelhoudersbelangen te vrijwaren. BNPP IP stemt uitsluitend in het belang van zijn klanten en van de eindbegunstigden van de fondsen waar het voor instaat. BNPP IP mag de belangen van zijn klanten niet ondergeschikt maken aan andere doelstellingen. Voor de klanten die hun stemrecht hebben gedelegeerd aan BNPP IP, waakt BNPP IP erover dat de nodige volmachten worden ontvangen en dat de stemming conform zijn richtlijnen verloopt. Alle klanten van BNPP IP worden op de hoogte gebracht van het feit dat dit beleid en deze procedures zijn ingevoerd. 2.

Stemcomité

BNPP IP heeft een stemcomité benoemd (“Proxy Voting Committee”, PVC) dat het stembeleid uitstippelt en erover waakt dat dit beleid en de procedures worden gevolgd. Aangezien het stemmen beschouwd wordt als een integraal onderdeel van het beleggingsproces, valt de eindverantwoordelijkheid van het stemmen toe aan de beheerverantwoordelijke. 3.

Stemkring

De keuze van de effecten waarvoor het stemrecht wordt uitgeoefend, komt tegemoet aan een dubbele doelstelling: de inspanningen concentreren op de posities die een aanzienlijk deel vertegenwoordigen van de beheerde activa en deelnemen aan de algemene vergaderingen van de bedrijven waarin het collectieve beheer een aanzienlijk deel van het kapitaal houdt. De stemkring wordt gevormd door de bedrijven waarvan de samengenomen posities beantwoorden aan volgende twee voorwaarden: -

90% van het gecumuleerde totaal van de aandelenposities vertegenwoordigen

-

1% of meer van de beurskapitalisatie van het bedrijf vormen.

4.

Stemprocedure

De volgende punten beschrijven de sleutelfasen van het stemproces per post, van de kennisgeving van de agenda van de gewone algemene vergadering (GAV) of de buitengewone algemene vergadering (BAV) tot de uitoefening van het stemrecht: a.

Kennisgeving door het bedrijf van de GAV/BAV en de agenda

b.

De bewaarder verstuurt de bulletins naar het stemplatform

c.

Herinnering of beperking inzake de effectenleningen als de stemming belangrijk is voor het bedrijf of als een te groot aantal effecten is uitgeleend.

d.

Analyse van de agenda en stemadvies.

e.

Dialoog met de emittenten op ad-hocbasis.

f.

Steminstructie door de beheerder of het PVC en stemming via het platform.

5.

Belangenconflicten

De vrije uitoefening van het stemrecht door BNPP IP kan beïnvloed worden door volgende situaties: -

Medewerker die persoonlijke of professionele banden heeft met het bedrijf waarin moet worden gestemd,

-

Handelsrelaties tussen het bij de stemming betrokken bedrijf en een andere entiteit van de Groep BNP Paribas,

-

Uitoefening van het stemrecht betreffende de aandelen van de groep BNP Paribas of van aanzienlijke participaties van de groep.

Er zijn diverse mechanismen ontwikkeld om eventuele belangenconflicten te voorkomen: -

Het stembeleid schrijft voor dat het wordt uitgevoerd “in het uitsluitende belang van de klanten om de waarde van hun belegging op lange termijn te beschermen en te versterken”;

-

De stemrichtlijnen die dienen als beslissingskader bij de uitoefening van de stemrechten worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP;

6

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH -

De voorstellen van besluit worden geëvalueerd op basis van analyses die worden uitgevoerd door externe en onafhankelijke consultants;

-

De medewerkers dienen de procedures na te leven die de geschenken en persoonlijke voordelen regelen en moeten iedere andere professionele activiteit melden;

-

Het bestaan van een “Chinese muur” tussen BNPP IP en de andere entiteiten van de Groep staat er borg voor dat de medewerkers van BNPP IP onafhankelijk blijven in de uitvoering van hun opdrachten en verantwoordelijkheden.

De dossiers betreffende alle potentiële belangenconflicten en hun oplossing worden bijgehouden in het kader van de notulen van het PVC. De belangenconflicten die niet kunnen worden voorkomen, worden opgelost volgens een getrapt mechanisme waarbij de directie van BNPP IP betrokken is: i. De Verantwoordelijke van het beheer ii. De Verantwoordelijken voor compliance en de interne controle iii. De Voorzitter 6.

Transparence & Reporting

BNPP IP is transparant inzake zijn benadering van het stemmen en de uitoefening ervan: -

Een exemplaar van dit beleid kan worden geraadpleegd op de website van BNPP IP;

-

Jaarlijks wordt een reporting gepubliceerd met een overzicht van de stemactiviteiten;

-

De details van de stemmingen, besluit per besluit, zijn verkrijgbaar op verzoek.

Stemrichtlijnen De stemrichtlijnen vormen het sluitstuk van het stembeleid voor de algemene vergaderingen van de genoteerde bedrijven van BNPP IP. De belangrijkste types besluiten die ter stemming worden voorgelegd, vallen onder vier grote thema’s: 1. Goedkeuring van de rekeningen 2. Financiële transacties 3. Benoeming en vergoeding van de bestuurders en de vennootschappelijke mandatarissen 4. Andere besluiten (bijv. gereglementeerde overeenkomsten) Voor ieder type besluit reiken de richtlijnen de “beste praktijken” aan, naast de situaties die kunnen leiden tot een tegenstem of een onthouding bij het stemmen: De stembesluiten zijn gebaseerd op volgende principes: -

“Voor”: het besluit weerspiegelt of leunt aan bij de beste praktijken en is afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

-

“Onthouding”: het besluit vormt een probleem vanuit het standpunt van de aandeelhouders.

-

“Tegen”: het besluit is niet aanvaardbaar en is niet afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

Soft Commissions Ervan uitgaande dat de soft commissions die door de effectenmakelaars worden betaald aan BNP Paribas Investment Partners, in het kader van de verwerking van orders inzake de effecten van de bevek, een commercieel voordeel vormen dat door deze makelaars wordt verleend aan de beheersmaatschappij zelf, voor de informatica-, administratieve en andere middelen die zij heeft ontwikkeld voor een gestroomlijnde transmissie, uitvoering en verefening van deze orders, ontstaat er geen belangenconflict vanwege de verwerving van dit commercieel voordeel, dat bovendien niet substantieel is, uit hoofde van deze beheersmaatschappij ten opzichte van de bevek die zij beheert.

7


2.3. Algemeen overzicht van de markten Achtergrond Begin 2013 begonnen de voorlopende indicatoren te herstellen, zij het over het algemeen nog vrij bescheiden en met onderlinge verschillen. Naar het einde van de verslagperiode toe kregen de verbeteringen een vaster patroon. Tot in mei zetten de aandelenmarkten hun opwaartse beweging voort, zelfs ondanks een tragere en later zelfs negatieve groei in bepaalde regio's. Deze rally was vooral te danken aan het monetaire beleid, dat de rente op obligaties laag hield. Het tij keerde eind mei, toen de Fed zinspeelde op het terugschroeven van zijn activa-aankopen en de impact van het monetaire beleid in Japan onduidelijk werd. 1. Verenigde Staten Begin 2013 wijzigde de Fed Operatie Twist, waarin elke maand voor 45 miljard USD aan kortlopende obligaties werd geruild voor obligaties met langere looptijden, in directe aankopen van activa. Zodoende heeft de Fed in 2013 maandelijks voor 85 miljard USD aan activa opgekocht, en ze gaf te kennen dat ze dat zou blijven doen tot de arbeidsmarkt duidelijk is verbeterd. Aan het einde van vorig jaar ruzieden de politici over het te volgen begrotingsbeleid, en vooral over de belastingverlagingen die aan het einde van het jaar zouden aflopen. Hoewel sommige belastingverlagingen werden verlengd, stegen de belastingen voor de gezinnen toch sneller dan ooit in de afgelopen decennia. De politici bereikten geen akkoord over de overheidsuitgaven, waardoor de automatische besparingen in de lente een feit waren. De economie herstelde in het eerste kwartaal van 2013 ten opzichte van de zwakte in het voorgaande kwartaal, maar de groei was bescheiden door de slechts beperkte groei van de uitgaven en bedrijfsinvesteringen en de dalende overheidsuitgaven en export. Het uitzonderlijk soepele monetaire beleid leidde tot een herstel van de woningmarkt, wat voor een deel tegenwicht biedt aan de hogere belastingen. 2. Europa Het eerste kwartaal van 2013 was voor de eurozone het zevende kwartaal van inkrimping op rij. De besparingsprogramma's in de meeste lidstaten, de kredietschaarste en de toenemende werkloosheid lagen aan de basis van deze recessie. De groeicijfers van de verschillende landen liepen uiteen. De Duitse economie daalde alleen in het laatste kwartaal van 2012 onder nul, en noteerde een bescheiden groei in de andere kwartalen. Frankrijk boekte nauwelijks enige groei en zakte in het vierde kwartaal van 2012 terug weg in een recessie. De recessie in Italië, Spanje, Griekenland en Portugal werd steeds dieper naarmate het einde van 2012 naderde. In Nederland, waar de woningprijzen dalen en het consumentenvertrouwen op een laag pitje staat, gleed de economie in het derde kwartaal van 2012 verder af naar een recessie. Hoewel geen enkel land een aanvraag indiende en er vragen rezen over wat de ECB zou doen als een land zich niet aan de voorwaarden houdt, heeft het Outright Monetary Transactions-programma er toch toe geleid dat de obligatierente daalde. Zelfs toen er in de lente van 2013 een crisis uitbrak in Cyprus, waarbij obligatiehouders en spaarders verplicht werden in de bres te springen om de financiële sector te redden, waren de rentestijgingen beperkt. De afgenomen druk op de financiële markten en de sterkere voorlopende indicatoren van begin 2013 zorgden voor hoop op een economisch herstel in de eurozone. Aan het einde van de verslagperiode vertoonden veel indicatoren signalen dat de bodem is bereikt, al wijst geen enkele indicator op een sterk herstel. 3. Japan De verkiezingen in december waren vorig jaar de belangrijkste gebeurtenis in Japan. De LDP behaalde een verpletterende overwinning, die voor een deel toe te schrijven was aan de belofte om verregaande monetaire en fiscale stimuleringsmaatregelen door te voeren. Het vooruitzicht op een stimulerend beleid leidde tot een scherpe daling van de yen en een aandelenrally, vooral toen een nieuwe, inschikkelijke gouverneur van de Bank van Japan werd benoemd. De Bank of Japan heeft een omvangrijk programma voor kwantitatieve versoepeling en een nieuw inflatiedoel van 2% aangekondigd. De prijzen zijn verbeterd in die zin dat de deflatie is afgezwakt. De zwakkere yen, die geleid heeft tot hogere importprijzen, heeft hierin een belangrijke rol gespeeld. De zwakkere yen en de hogere aandelenkoersen hebben de stemming onder producenten en consumenten duidelijk verbeterd. 4. Opkomende markten De meeste opkomende markten vertraagden in de loop van 2012. Sommige opkomende markten noteerden een verbetering in het laatste kwartaal van het jaar, maar verschillende Oost-Europese economieën belandden in een recessie. China slaagde erin een harde landing te vermijden, maar in Brazilië, Rusland en India vertraagde de groei aanzienlijk. De voorlopende indicatoren verbeterden begin 2013 enigszins, maar over het algemeen wezen ze op een relatief bescheiden groei. Aan het einde van de verslagperiode verbeterden ook reële indicatoren zoals de export en industriële productie. Een groot aantal landen heeft renteverlagingen doorgevoerd. De centrale bank van Brazilië - die niet alleen af te rekenen heeft met een hardnekkige inflatie en een beperkte groei, maar ook met een beschadigde reputatie na toe te hebben gegeven aan overheidsdruk om de rente te verlagen – vormde hierop een uitzondering met renteverhogingen. Tot dusver heeft India de rente drie maal verlaagd in 2013, maar de centrale bank ziet weinig ruimte meer voor verdere verlagingen. In juni 2013 besloot de People's Bank of China niet in te gaan op de vraag naar liquiditeit van de banksector. De interbancaire rente schoot hierdoor de lucht in. Deze maatregel was bedoeld om riskante leningen aan het schaduwbanksysteem tegen te gaan. Dit toont aan dat de overheid bereid is een lagere groei te aanvaarden in ruil voor een evenwichtigere economie. De markten reageerden hierop echter negatief. Monetair beleid De ECB verlaagde in mei de herfinancieringsrente met 25 basispunten. Dit heeft de herfinancieringsrente (waartegen de banken kunnen lenen van de ECB) teruggebracht tot 0,5% en de depositorente (de rente die banken krijgen wanneer ze reserves bij de ECB plaatsen) tot nul. De ECB lijkt niet geneigd om de rente nog verder te verlagen, en heeft vooral geen zin in een negatieve depositorente. Belangrijker voor de markten waren onorthodoxe programma's zoals QE3 van de Fed, OMT van de ECB en de aankondiging door de Bank of Japan van agressieve kwantitatieve versoepelingsmaatregelen en een nieuw inflatiestreefcijfer van 2%. Aan het einde van 2012 rees de verwachting dat het QE3-programma vervroegd zou worden beëindigd, vooral nadat uit het verslag van een vergadering van de Fed bleek dat er een discussie was gevoerd over de voor- en nadelen van de activa-aankopen. Betere economische vooruitzichten zouden kunnen leiden tot een vervroegde uitdoving van het programma. Bernanke, de voorzitter van de Fed, hield eind mei 2013 een toespraak voor het Amerikaanse congres en een maand later een persconferentie waarin hij aankondigde dat, als de economische situatie zou evolueren volgens de eerder optimistische verwachtingen van de Fed, de Fed later 8

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH dit jaar het programma voor activa-aankopen zou kunnen afbouwen, wat op de markt zeer negatief werd onthaald. Er was een wereldwijde uitverkoop van aandelen en obligaties. Later probeerde de Fed de markten te bedaren door erop te wijzen dat elke aanpassing van het bestaande programma sterk zal afhangen van de economische cijfers. De Fed kondigde ook aan dat ze de uitzonderlijke lage rentestand zal handhaven zolang de werkloosheid boven 6,5% ligt en de inflatieverwachtingen niet meer dan 2,5% bedragen. De Fed heeft zich echter niet helemaal vastgepind op die cijfers. Valutamarkten Over de volledige verslagperiode boekte de euro een beperkt verlies van 1,4% tegenover de US dollar. Was de EUR aan het begin van de verslagperiode 1,27 USD waard, dan was dat aan het einde van de periode 1,30 USD. De euro kwam eind januari uit op 1,36, het hoogste niveau in meer dan een jaar. Eind maart verzwakte de euro opnieuw. De economische cijfers van de eurozone vielen tegen, terwijl ze in de VS veel beter waren dan verwacht. De onduidelijke uitslag van de verkiezingen in Italië en de problemen in Cyprus maakten duidelijk dat de problemen in de eurozone nog niet van de baan zijn. Nadat de rust terugkeerde na deze gebeurtenissen, maakte de euro opnieuw wat terrein goed. In Japan was het programma van de LDP voor de verkiezingen in december gebaseerd op fiscale en monetaire stimulansen, die officieel bedoeld waren om de economie te ondersteunen en inflatie te creëren, maar ook een zwakkere yen tot doel hadden. De yen begon te dalen toen de kans op een overwinning van de LDP groter werd naarmate de verkiezingsdag dichterbij kwam. Deze lijn werd doorgetrokken na de overwinning van de LDP. Aan het begin van het jaar werd de yen verhandeld tegen 86,7 yen per US dollar. Toen het nieuwe beleid in de koers verrekend was, vertraagde de trend van waardedaling, die weliswaar aanhield, hoewel de yen na februari volatieler werd. Eind mei bereikte de yen met 103,2 zijn zwakste niveau in de voorbije vijf jaar. Door de onzekerheid over het monetaire beleid en een algemene trend op de financiële markten om risico's te mijden, steeg de yen tot midden juni, waarna de Japanse munt opnieuw verzwakte tot 99,1 aan het einde van de verslagperiode. De obligatiemarkten De Amerikaanse en Duitse obligatieopbrengsten stegen tijdens de afgelopen zes maanden. In de VS gingen ze van 1,8% naar 2,5% en in Duitsland van 1,3% naar 1,7%. De rentevoeten waren stevig verankerd door de lage officiële rente. Toch stegen ze In de VS van 0,24 naar 0,34%, en in Duitsland van -0,01 naar 0,16%. De rentevoeten op tienjarig papier noteerden geen veranderingen van betekenis tot eind april van dit jaar. Daarna leidden de duidelijkere signalen dat de Fed geneigd was de aankoop van overheidsobligaties terug te schroeven tot stijgende opbrengsten. Vooral de toespraak van de voorzitter van de Fed, Bernanke, voor het Congres in mei en zijn persconferentie in juni gaven aanleiding tot hogere rentevoeten. Die stijgingen zwakten eind juni af, toen verschillende toplui van de Fed de markten kalmeerden door erop te wijzen dat het beleid van de Fed zou afhangen van de concrete data. De Fed zou met andere woorden de afbouwplannen kunnen vertragen in geval van teleurstellende economische ontwikkelingen. De uitverkoop in juni was echter wereldwijd een feit, van overheidsobligaties uit ontwikkelde markten tot bedrijfsobligaties en schuldpapier uit opkomende markten. Hoewel het OMT-programma tot nu toe niet is geactiveerd, daalde de rente op staatsobligaties uit de europeriferie. Begin januari waren de opbrengsten in Italië gedaald tot 4% en in Spanje tot onder 5%. En al stegen de opbrengsten weer in januari door de onduidelijke afloop van de verkiezingen in Italië en een corruptieschandaal in Spanje, ze kwamen niet meer in de buurt van de hoge renteniveaus van de vorige zomer. Het reddingsplan voor de Cypriotische banken had nauwelijks impact op de andere perifere obligatiemarkten. In de algemene verkoopgolf op de obligatiemarkten in juni stegen de rentevoeten, al bleven ze ver onder de problematische piekniveaus. In Italië bedroeg de rente op tien jaar eind juni 4,5%; in Spanje was dat 4,8%. De aandelenmarkten Wereldwijd boekten de aandelen de afgelopen zes maanden een winst van 6,2% in euro. De aandelen van de ontwikkelde markten (+8,6%) deden het veel beter dan hun opkomende tegenhangers (-9,6%). Binnen de groep van de ontwikkelde markten liet Japan (+17,0%) zowel de VS (+12,3%) als Europa (+0,7%) achter zich. Na een rally die, op enkele korte onderbrekingen na, sinds de zomer van 2012 aan de gang was, hadden de Amerikaanse aandelenindexen in maart een recordhoogte bereikt. In Europa benaderde alleen de Duitse DAX-index zijn hoogterecord. In Japan werden de aandelen van mei tot november verhandeld binnen een nauwe koersvork, en van december tot maart noteerden ze een stijgende lijn. Ook na de maand maart ging de aandelenrally verder, voornamelijk dankzij het gevoerde monetaire beleid. De economische indicatoren wezen in het beste geval op een kleine groei, en de winstresultaten die werden bekendgemaakt waren zwak. Het tij keerde in mei, toen duidelijk werd dat de Amerikaanse centrale bank overwoog om zijn aankoopprogramma af te bouwen. Ook de onzekerheid over de bereidheid en bekwaamheid van de BoJ om de obligatieopbrengsten laag te houden in een inflatiecontext was niet positief. Dit leidde tot een marktcorrectie van ruwweg 5% in de VS, 10% in Europa en 15% in het opkomende universum.

9


2.4. Doelstelling van het Fonds BNP Paribas B Pension Growth zal voornamelijk beleggen in aandelen van bedrijven uit de Europese Economische Ruimte en, in mindere mate, in obligaties en andere schuldbewijzen die zijn uitgedrukt in euro of in de valuta van een lidstaat van de Europese Economische Ruimte. In ondergeschikte mate kan het Fonds ook in andere activa beleggen. Wat de aandelen betreft, wordt rekening gehouden met het economische belang en de beurskapitalisatie van de verschillende sectoren en met de vooruitzichten en specifieke omstandigheden van de individuele effecten. Wat de obligaties betreft, wordt voor de samenstelling van de portefeuille rekening gehouden met de voorspellingen inzake de rentevoeten die leiden tot een verkorting of een verlenging van de resterende levensduur van de obligaties in de portefeuille.

2.5. Beleggingsbeleid van het Fonds De deelnemers een zo hoog mogelijke waardestijging van het belegde kapitaal te bieden, en hen tegelijk te laten profiteren van een brede spreiding van het risico. Bij de samenstelling van de activa van het fonds dient rekening te worden gehouden met de voorwaarden voor pensioenspaarfondsen vastgelegd in artikel 145-11, WIB 1992, zodat de deelnemers de fiscale voordelen kunnen genieten die daarin zijn opgenomen, met naleving van de wetgeving op de beleggingsfondsen die van kracht is in België.

2.6. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid We bleven het hele eerste kwartaal onderwogen in aandelen omdat we ervan uitgaan dat de overheidsbesparingen de wereldwijde groei en de bedrijfswinsten onder druk zullen zetten. We maken ons ook zorgen over de politieke onrust in de eurozone. Toen de aandelen een verrassende veerkracht aan de dag legden ondanks de verlaging van de groeiverwachtingen en niet gehinderd leken door de onverwachte problemen in Cyprus en Italië, stootten wij op ons stop-loss niveau en sloten we onze aandelenonderweging in mei. We stapten over naar een overweging in aandelen ten opzichte van bedrijfsobligaties (beleggingskwaliteit) in het tweede kwartaal, omdat we denken dat de aandelen aantrekkelijker geprijsd zijn en er minder beleggers in aandelen zitten dan in krediet, wat het winstpotentieel van het krediet beperkt. We openden een longpositie in kernduration aan het begin van het eerste kwartaal, omdat de opbrengsten in de kern van de eurozone volgens ons de bovenkant van hun vork hadden bereikt. Na de risicoaversie als gevolg van de Italiaanse verkiezingsresultaten in februari, besloten wij winst te nemen op deze positie. In juni hervatten wij een longpositie in duration toen door de commentaren van Ben Bernanke, de voorzitter van de Federal Reserve, over de plannen van de centrale bank inzake de stimuleringsmaatregelen, de obligatie-opbrengsten wereldwijd scherp omhoog schoten.

2.7. Toekomstig beleid Algemeen gesproken blijven we voorzichtig in onze activaspreiding. De recente verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve binnenkort zijn kwantitatieve versoepeling zou kunnen terugschroeven veroorzaakte een opstoot in de staatsobligatierente. Gelet op de aanhoudend hoge werkloosheidscijfers, afnemende bankkredieten, dalende inflatie en overheidsbesparingen in de meeste ontwikkelde landen, denken we echter niet dat de opbrengsten een constante opwaartse lijn zullen vertonen.

2.8. Risico- en opbrengstprofiel 6 op een schaal van 1 (laagste risico) tot 7 (hoogste risico). Het doel van deze schaal is het risico- en opbrengstprofiel van het fonds in cijfers te vertalen. De synthetische risico- en opbrengstindicator (SRRI) wordt berekend conform de bepalingen van reglement 583/2010. Hij geeft de jaarlijkse volatiliteit van het fonds weer over een periode van 5 jaar. Categorie 1 stemt overeen met het laagste risiconiveau en 7 met het hoogste. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging “zonder risico” is, maar duidt op een laag risico. Aan een lager risiconiveau, aangeduid door een lage categorie, is een lager potentieel rendement verbonden en omgekeerd is er aan een hoger risiconiveau, aangeduid door een hogere categorie, een hoger potentieel rendement verbonden. De in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor het toekomstige risicoprofiel. De risicocategorie van het product is niet gegarandeerd en kan veranderen in de tijd, het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie.

10


3. BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten

Op 30.06.13

Op 30.06.12

(In EUR)

(In EUR)

248.776.235,53

196.216.961,42

244.103.936,87

192.909.793,36

69.019.154,48 2.249.180,00

53.281.453,15 1.778.457,30

172.835.199,26 403,13

137.844.991,97 4.890,94

141.034,82

-339.377,87

5.365.683,58

393.644,77 14.020,64

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

-5.224.648,76

-747.043,28

V.

Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht

3.813.326,99 3.813.326,99

2.964.290,49 2.964.290,49

VI.

Overlopende rekeningen B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-)

717.936,85 1.054.059,67 -336.122,82

682.255,44 939.936,73 -257.681,29

248.776.235,53 239.344.058,03 528.164,69 8.904.012,81

196.216.961,42 182.636.735,80 486.823,93 13.093.401,69

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

11


4. RESULTATENREKENING

I. A. B. C. D. H. II.

III.

IV.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen Andere effecten Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

Op 30.06.13

Op 30.06.12

(In EUR)

(In EUR)

5.503.966,00

10.518.252,36

-1.052.158,62

1.393.176,70 4.734,30

7.233.146,94 12,81

8.816.827,02 -133.901,33

-677.035,13

437.415,67

5.040.397,06 4.423.311,71

3.834.910,78 3.342.101,16

1.186.090,71 192,38 -212,11

1.025.444,02 4.644,31 -44,60

-607.730,30 38.744,67

-571.071,24 33.837,13

0,46

0,20 0,20

0,46

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

-1.640.350,71 -138.010,47 -60.668,25

-1.259.761,65 -92.211,88 -46.998,56

-1.213.365,49 -60.668,25 -106.969,48 -60.668,77

-939.970,74 -46.998,56 -46.998,56 -86.583,09 -0,26

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

3.400.046,81

2.575.149,33

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

8.904.012,81

13.093.401,69

VII.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

8.904.012,81

13.093.401,69

12


5. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 5.1. Samenvatting van de regels Onderstaande waarderingsregels zijn opgesteld in navolging van het KB van 10 november 2006 betreffende de boekhouding, dejaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantalrechten van deelneming. Meer bepaald, zijn de bepalingen van Art. 7 t/m 19 van toepassing. Kosten Teneinde grote schommelingen in de netto-inventariswaarde te voorkomen op datum van de betaling van de kosten, zijn de kosten meteen recurrent karakter geprovisioneerd prorata temporis. Het zijn voornamelijk de recurrente provisies en kosten zoals weergegeven inhet prospectus (bijvoorbeeld de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, de administratie, de bewaarder, decommissaris, …). De oprichtingkosten worden lineair afgeschreven over een periode van één of meerdere jaren, met een maximum van 5 jaar. Boeking van aan- en verkopen De effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en financiële derivaten dietegen reële waarde worden gewaardeerd, worden bij aanschaffing en vervreemding in de boekhouding respectievelijk geboekt tegende aankoopprijs en verkoopprijs. De bijkomende kosten zoals verhandelings- en leveringskosten, worden onmiddellijk ten lastegebracht van de resultatenrekening. Vorderingen en schulden De vorderingen en de schulden op korte termijn evenals de termijnplaatsingen worden in de balans opgenomen onder hun nominalewaarde. Indien het beleggingsbeleid van het compartiment hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar/zijn middelen in deposito's, liquidemiddelen of geldmarktinstrumenten, worden de termijnplaatsingen gewaardeerd aan reële waarde. Effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten De effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordengewaardeerd tegen hun reële waarde overeenkomstig de volgende hiërarchie: - Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen,wordt de biedkoers (activa) en de laatkoers (passiva) weerhouden. In uitzonderlijke situaties, kunnen deze koersen niet beschikbaarzijn voor obligaties en andere schuldinstrumenten. In voorkomend geval, zal gebruik gemaakt worden van de middenkoers en zal dezewerkwijze worden toegelicht in het (half) jaarverslag. - Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen, wordtde slotkoers weerhouden. - Gebruik van de prijs van de meeste recente transactie op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijngewijzigd sinds deze transactie. - Gebruik van andere waarderingstechnieken die maximaal gebruik maken van marktgegevens, die consistent zijn met de algemeenaanvaarde economische methodes en die op regelmatig basis worden geijkt en de validiteit wordt getest. De waardering van niet op de markt genoteerde rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijkaantal rechten van deelneming wordt gebaseerd op de netto-inventariswaarde van de deelbewijzen. De waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden voortvloeiend uit de hogervernoemde regels, worden in deresultatenrekening opgenomen onder de desbetreffende subpost van de rubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden enmeerwaarden”. De waardeschommelingen ten gevolge de prorata temporis verwerking van de gelopen interesten met betrekking tot obligaties enandere schuldinstrumenten, wordt opgenomen in de resultatenrekening als bestanddeel van de post ”II. Opbrengsten en kosten van debeleggingen - B. Interesten”. De reële waarde van de financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordt in de verschillende postenvan de balans opgenomen in functie van het onderliggende instrument. De onderliggende waarde (optiecontracten en warrants) en denotionele bedragen (termijn- en swapcontracten) worden in de posten buiten-balanstelling opgenomen onder de respectievelijkerubrieken. Bij uitoefening van de optiecontracten en warrants worden de premies gevoegd bij of afgetrokken van de aankoop- of verkoopprijs vande onderliggende vermogensbestanddelen. Tussentijdse betalingen en ontvangsten in gevolge swapcontracten worden in resultaatopgenomen onder de subpost "II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - D. Swap-contracten". Verrichtingen in deviezen De in buitenlandse valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van demiddenkoers op de contantmarkt en het saldo van de positieve en negatieve verschillen die resulteren uit de omzetting van devermogensbestanddelen, wordt per munt in de resultatenrekening opgenomen. 13


5.2. Wisselkoersen 30.06.13

1 EUR

1,4201 1,3713 1,2299 7,4588 0,8570 10,0821 12.901,0120 129,1206 4,1069 7,9370 1,6831 56,1535 8,7733 40,3149 1,2999

30.06.12

AUD CAD CHF DKK GBP HKD IDR JPY MYR NOK NZD PHP SEK THB USD

1,2381 1,2938 1,2012 7,4344 0,8091 9,8438 11.920,0000 101,2576 4,0299 7,5438 1,5789 53,4715 8,7595 40,3051 1,2691

14

AUD CAD CHF DKK GBP HKD IDR JPY MYR NOK NZD PHP SEK THB USD


6. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

6.1. Samenstelling van de activa op 30.06.13 Benaming

Hoeveelheid op 30.06.13

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT 4ENERGY INVEST SA ABLYNX NV ACCENTIS ACKERMANS & VAN HAAREN AEDIFICA AGEAS AGFA-GEVAERT NV ANHEUSER-BUSCH INBEV NV ARSEUS NV BARCO (NEW) N.V. BEFIMMO S.C.A. BEKAERT NV BELGACOM SA BPOST SA CMB CIE MARITIME BELGE COFINIMMO COLRUYT SA DELHAIZE GROUP DIETEREN SA/NV ECONOCOM GROUP SA/NV EVS BROADCAST EQUIPMENT S.A. FLUXYS - NEW GALAPAGOS NV GIMV NV GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA HAMON SA KBC GROEP NV KINEPOLIS LOTUS BAKERIES MELEXIS NV MOBISTAR SA NYRSTAR ONCOMETHYLOME SCIENCES SA PINGUINLUTOSA RECTICEL RETAIL ESTATES SIPEF NV SOFINA SOLVAY SA TELENET GROUP HOLDING NV TESSENDERLO CHEMIE THROMBOGENICS NV UCB SA UMICORE VAN DE VELDE WAREHOUSES DE PAUW SCA WERELDHAVE BELGIUM

7.369 24.411 155.218 5.396 1.446 83.811 207.656 195.415 86.890 1.655 1.783 7.495 67.651 16.395 5.800 2.762 27.817 19.095 23.100 86.454 29.483 5.591 23.383 6.603 15.178 1.295 64.691 15.252 120 44.656 13.193 18.120 13.768 924 42.368 3.138 11.679 878 12.085 41.878 48.220 15.200 19.677 28.236 19.494 22.976 1.041

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,22 6,00 0,02 64,45 47,50 26,98 1,36 68,39 20,20 62,17 48,62 24,44 17,24 14,28 14,60 84,01 40,40 47,49 32,79 5,44 53,34 30,00 15,00 37,49 57,81 13,57 28,60 102,13 647,98 16,16 16,00 3,30 2,26 13,87 5,24 53,59 51,62 69,61 100,70 35,26 19,40 29,46 41,38 31,93 33,55 48,65 84,40

1.621,18 146.466,00 3.104,36 347.772,20 68.685,00 2.260.801,73 282.412,16 13.364.431,85 1.755.178,00 102.891,35 86.698,38 183.177,80 1.165.964,99 234.120,60 84.680,00 232.035,62 1.123.945,89 906.821,55 757.449,00 470.309,76 1.572.623,22 167.730,00 350.745,00 247.546,47 877.440,18 17.573,15 1.850.486,06 1.557.686,76 77.757,60 721.640,96 211.088,00 59.796,00 31.115,68 12.815,88 222.008,32 168.165,42 602.869,98 61.117,58 1.216.959,50 1.476.618,28 935.468,00 447.716,00 814.332,65 901.575,48 654.023,70 1.117.782,40 87.860,40 40.041.110,09

0,00% 0,06% 0,00% 0,14% 0,03% 0,93% 0,12% 5,48% 0,72% 0,04% 0,04% 0,08% 0,48% 0,10% 0,03% 0,10% 0,46% 0,37% 0,31% 0,19% 0,64% 0,07% 0,14% 0,10% 0,36% 0,01% 0,76% 0,64% 0,03% 0,30% 0,09% 0,02% 0,01% 0,01% 0,09% 0,07% 0,25% 0,03% 0,50% 0,60% 0,38% 0,18% 0,33% 0,37% 0,27% 0,46% 0,04% 16,43%

0,00% 0,06% 0,00% 0,14% 0,03% 0,92% 0,11% 5,38% 0,71% 0,04% 0,03% 0,07% 0,47% 0,09% 0,03% 0,09% 0,45% 0,36% 0,30% 0,19% 0,63% 0,07% 0,14% 0,10% 0,35% 0,01% 0,74% 0,63% 0,03% 0,29% 0,08% 0,02% 0,01% 0,01% 0,09% 0,07% 0,24% 0,02% 0,49% 0,59% 0,38% 0,18% 0,33% 0,36% 0,26% 0,45% 0,04% 16,08%

16.796 28.129 12.743 37.861 18.207 10.243 35.322 5.450 15.259 58.181 12.082 23.560

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

43,90 68,63 18,60 81,93 67,18 36,85 35,19 70,75 53,80 18,26 102,60 38,78

737.344,40 1.930.493,27 237.019,80 3.101.951,73 1.223.146,26 377.454,55 1.242.981,18 385.587,50 820.934,20 1.062.675,97 1.239.613,20 913.656,80

0,30% 0,79% 0,10% 1,27% 0,50% 0,15% 0,51% 0,16% 0,34% 0,44% 0,51% 0,37%

0,30% 0,78% 0,10% 1,26% 0,49% 0,15% 0,50% 0,15% 0,33% 0,43% 0,50% 0,37%

België AMADEUS FIRE AG BASF SE BAUER AG BAYER AG-REG BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG BAYWA-BAYERISCHE WARENVERMIT BECHTLE AG BILFINGER BERGER SE BIOTEST AG-VORZUGSAKTIEN COMPUGROUP MEDICAL AG CONTINENTAL AG DELTICOM AG

15

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH Benaming

DRAEGERWERK AG - PFD E.ON AG FRESENIUS MEDICAL CARE AG & GEA GROUP AG GRENKELEASING AG INIT INNOVATION IN TRAFFIC S LINDE AG MORPHOSYS AG NORMA GROUP PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY SAP AG SOFTWARE AG STRATEC BIOMEDICAL AG SYMRISE AG TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDI TIPP24 SE VOSSLOH AG


Valuta

Koers in valuta

% NettoActief

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

105,30 12,61 54,53 27,23 66,00 23,93 143,35 43,24 27,84 79,60 56,26 23,00 34,34 31,11 5,56 44,23 72,55

239.978,70 698.493,12 1.437.956,10 1.114.469,44 828.564,00 297.019,16 1.633.903,30 1.587.177,99 1.566.250,56 1.156.428,80 1.606.279,26 240.688,67 647.043,08 295.482,78 659.204,72 1.027.905,20 206.622,40 28.516.326,14

0,10% 0,29% 0,59% 0,46% 0,34% 0,12% 0,67% 0,65% 0,64% 0,47% 0,66% 0,10% 0,27% 0,12% 0,27% 0,42% 0,08% 11,69%

0,10% 0,28% 0,58% 0,45% 0,33% 0,12% 0,66% 0,64% 0,63% 0,46% 0,65% 0,10% 0,26% 0,12% 0,26% 0,41% 0,08% 11,49%

16.095 39.991 194.744 3.052 46.627 9.249 14.889 27.523 20.402 302.608 42.889 8.058 30.653 26.554 10.712 12.410 33.838 43.499 21.837 5.746 16.064 3.892 33.719 43.106 3.645 16.233 8.779 17.825 16.839 4.117 8.958

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

74,71 26,23 5,32 57,02 41,98 71,97 4,80 57,66 46,80 15,04 4,92 51,20 10,01 35,64 84,00 124,50 16,69 2,63 21,38 41,66 54,70 47,26 55,73 23,58 62,14 14,43 53,95 11,87 78,01 179,00 48,28

1.202.457,45 1.048.963,93 1.036.038,08 174.025,04 1.957.168,33 665.650,53 71.467,20 1.586.976,18 954.813,60 4.552.737,36 211.099,66 412.569,60 306.836,53 946.384,56 899.808,00 1.545.045,00 564.756,22 114.402,37 466.875,06 239.378,36 878.700,80 183.935,92 1.879.159,87 1.016.223,95 226.500,30 234.242,19 473.627,05 211.582,75 1.313.610,39 736.943,00 432.537,03 26.544.516,31

0,49% 0,43% 0,42% 0,07% 0,80% 0,27% 0,03% 0,65% 0,39% 1,88% 0,09% 0,17% 0,13% 0,39% 0,37% 0,63% 0,23% 0,05% 0,19% 0,10% 0,36% 0,08% 0,77% 0,42% 0,09% 0,10% 0,19% 0,09% 0,54% 0,30% 0,18% 10,90%

0,48% 0,42% 0,42% 0,07% 0,80% 0,27% 0,03% 0,64% 0,38% 1,84% 0,08% 0,17% 0,12% 0,38% 0,36% 0,62% 0,23% 0,05% 0,19% 0,10% 0,35% 0,07% 0,76% 0,41% 0,09% 0,09% 0,19% 0,09% 0,53% 0,30% 0,17% 10,70%

16.158 173.811 29.639 57.986 126.831 12.997 30.479 10.483 26.678 7.730 9.270 89.194 14.967 24.970 153.753 253.949 47.929 52.002 30.820 83.936 56.488 24.876 13.032 25.269

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

13,27 1,30 3,28 6,46 3,10 16,82 4,55 33,67 4,47 24,77 23,00 9,62 5,60 6,24 2,47 3,07 1,33 7,02 16,48 6,82 5,80 12,40 22,80 5,01

250.194,47 262.643,23 113.437,48 436.755,69 458.189,94 255.086,98 161.908,58 411.919,52 139.148,96 223.421,35 248.786,46 857.867,89 97.888,03 181.811,90 443.856,38 909.712,29 74.438,16 425.663,98 592.664,64 667.962,10 382.299,18 359.932,79 346.708,98 147.721,93

0,10% 0,11% 0,05% 0,18% 0,19% 0,10% 0,07% 0,17% 0,06% 0,09% 0,10% 0,35% 0,04% 0,07% 0,18% 0,37% 0,03% 0,17% 0,24% 0,27% 0,16% 0,15% 0,14% 0,06%

0,10% 0,11% 0,05% 0,18% 0,18% 0,10% 0,07% 0,17% 0,06% 0,09% 0,10% 0,34% 0,04% 0,07% 0,18% 0,37% 0,03% 0,17% 0,24% 0,27% 0,15% 0,14% 0,14% 0,06%

Frankrijk ADMIRAL GROUP PLC AFREN PLC ALENT PLC ASHTEAD GROUP PLC BARRATT DEVELOPMENTS PLC BHP BILLITON PLC BP PLC BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC COMPUTACENTER PLC CRODA INTERNATIONAL PLC DERWENT LONDON PLC DIALOG SEMICONDUCTOR PLC DIPLOMA PLC DOMINO PRINTING SCIENCES PLC DS SMITH PLC FENNER PLC FERREXPO PLC FILTRONA PLC GLAXOSMITHKLINE PLC HSBC HOLDINGS PLC IG GROUP HOLDINGS PLC IMI PLC IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC INCHCAPE PLC

% Portefeuille

2.279 55.392 26.370 40.928 12.554 12.412 11.398 36.702 56.259 14.528 28.551 10.467 18.845 9.498 118.562 23.240 2.848

Duitsland ADP ALTEN ALTRAN TECHNOLOGIES SA ATOS BNP PARIBAS CASINO GUICHARD PERRACHON CELLECTIS DANONE FAIVELEY TRANSPORT GDF SUEZ HAVAS SA INGENICO JACQUET METAL SERVICE LEGRAND SA LISI LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI MERSEN (EX CARBON LORRAINE) METABOLIC EXPLORER PARROT SA PLASTIC OMNIUM PUBLICIS GROUPE RUBIS SCHNEIDER ELECTRIC SA SCOR SE SEB SA SECHILIENNE-SIDEC STALLERGENES SWORD GROUP TECHNIP SA UNIBAIL-RODAMCO SE VALEO SA

Evaluatie (in EUR)

16


INTERMEDIATE CAPITAL GROUP INTERNATIONAL PERSONAL FINAN JAZZTEL PLC LADBROKES PLC MFI FURNITURE GROUP PLC MICRO FOCUS INTERNATIONAL MONDI PLC NATIONAL GRID PLC PEARSON PLC PERSIMMON PLC PRUDENTIAL PLC RIO TINTO PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS SENIOR PLC SPECTRIS PLC SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC STANDARD CHARTERED PLC TALKTALK TELECOM GROUP TESCO PLC THOMSON REUTERS CORP UNILEVER PLC UNIT 4 NV VODAFONE GROUP PLC WH SMITH PLC WOOD GROUP (JOHN) PLC


Valuta

Koers in valuta

% NettoActief

GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP USD GBP EUR GBP GBP GBP

4,35 4,99 5,97 2,00 2,53 7,10 8,18 7,46 11,71 11,81 10,75 26,83 21,76 2,50 19,10 26,87 14,27 2,24 3,31 32,57 26,62 24,90 1,88 7,18 8,10

58.003,58 410.315,41 617.835,30 348.231,87 296.344,95 215.700,82 194.878,72 228.709,50 256.335,59 383.611,40 379.135,06 248.200,98 658.132,09 399.278,44 384.250,99 418.789,49 262.787,79 277.394,54 117.695,33 205.114,45 136.237,25 1.171.832,55 483.440,85 571.844,69 464.144,82 17.638.267,37

0,02% 0,17% 0,25% 0,14% 0,12% 0,09% 0,08% 0,09% 0,11% 0,16% 0,16% 0,10% 0,27% 0,16% 0,16% 0,17% 0,11% 0,11% 0,05% 0,08% 0,06% 0,48% 0,20% 0,23% 0,19% 7,21%

0,02% 0,16% 0,25% 0,14% 0,12% 0,09% 0,08% 0,09% 0,10% 0,15% 0,15% 0,10% 0,26% 0,16% 0,15% 0,17% 0,11% 0,11% 0,05% 0,08% 0,05% 0,47% 0,19% 0,23% 0,19% 7,08%

5.636 36.441 23.923 6.253 7.848 12.942 7.116 30.973 80.505 18.972 59.993 741 29.007 236.617 97.928 13.960 42.036 52.327 34.558 68.421 6.185 34.457

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

17,17 11,93 43,32 20,64 25,93 60,62 10,00 14,08 6,47 32,33 15,40 69,56 3,18 7,00 11,44 32,65 12,80 25,72 18,02 19,75 49,90 30,75

96.770,12 434.741,13 1.036.224,75 129.093,19 203.498,64 784.544,04 71.160,00 436.099,84 520.545,33 613.364,76 923.592,24 51.543,96 92.242,26 1.656.319,00 1.119.806,68 455.794,00 538.060,80 1.346.112,08 622.907,95 1.351.314,75 308.600,58 1.059.552,75 13.851.888,85

0,04% 0,18% 0,42% 0,05% 0,08% 0,32% 0,03% 0,18% 0,21% 0,25% 0,38% 0,02% 0,04% 0,68% 0,46% 0,19% 0,22% 0,55% 0,26% 0,55% 0,13% 0,43% 5,67%

0,04% 0,17% 0,42% 0,05% 0,08% 0,32% 0,03% 0,18% 0,21% 0,25% 0,37% 0,02% 0,04% 0,67% 0,45% 0,18% 0,22% 0,54% 0,25% 0,54% 0,12% 0,43% 5,58%

1.346 3.085 2.413 5.303 846 4.578 835 1.731 7.210 6.483 3.436 2.825 4.978 14.759 5.384 5.882 3.655 19.208 4.964 2.431 6.166 6.694 2.122 16.259

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

109,35 24,51 15,99 27,02 98,83 39,14 256,85 46,98 28,63 118,34 75,98 57,09 17,53 14,23 50,48 45,93 54,54 23,19 48,53 78,07 44,83 23,71 47,17 24,22

113.232,37 58.170,83 29.683,33 110.233,53 64.322,95 137.848,92 164.995,77 62.562,90 158.804,71 590.220,58 200.844,16 124.075,28 67.134,16 161.572,93 209.088,99 207.839,57 153.359,00 342.680,71 185.331,32 146.007,75 212.656,68 122.102,35 77.004,84 302.952,63

0,05% 0,02% 0,01% 0,05% 0,03% 0,06% 0,07% 0,03% 0,07% 0,24% 0,08% 0,05% 0,03% 0,07% 0,09% 0,09% 0,06% 0,14% 0,08% 0,06% 0,09% 0,05% 0,03% 0,12%

0,05% 0,02% 0,01% 0,04% 0,03% 0,06% 0,07% 0,03% 0,06% 0,24% 0,08% 0,05% 0,03% 0,06% 0,08% 0,08% 0,06% 0,14% 0,07% 0,06% 0,09% 0,05% 0,03% 0,12%

Nederland 3M CO ABM INDUSTRIES INC AIRCASTLE LTD AVISTA CORP BECTON DICKINSON AND CO BEMIS COMPANY BLACKROCK INC BOB EVANS FARMS CA INC CHEVRON CORP CME GROUP INC COACH INC COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS CORNING INC DARDEN RESTAURANTS INC DR PEPPER SNAPPLE GROUP INC EMERSON ELECTRIC CO GENERAL ELECTRIC CO GENERAL MILLS INC GENUINE PARTS CO HASBRO INC HILLENBRAND INC INNOPHOS HOLDINGS INC INTEL CORP

% Portefeuille

11.430 70.469 103.490 149.292 100.224 26.036 20.417 26.274 18.760 27.837 30.225 7.928 25.920 136.654 17.241 13.357 15.782 105.939 30.436 8.186 4.386 47.071 220.553 68.255 49.138

Verenigd Koninkrijk AALBERTS INDUSTRIES NV ACCELL GROUP AKZO NOBEL ARCADIS NV ASM INTERNATIONAL NV ASML HOLDING NV BALLAST NEDAM CER PREF CUM CV BETER BED HOLDING NV BINCKBANK NV BRUNEL INTERNATIONAL DELTA LLOYD NV GEMALTO GRONTMIJ ING GROEP NV-CVA KONINKLIJKE AHOLD NV NUTRECO NV REED ELSEVIER NV SLIGRO FOOD GROUP NV TEN CATE NV TKH GROUP NV-DUTCH CERT WERELDHAVE NV ZIGGO NV

Evaluatie (in EUR)

17


IRON MOUNTAIN INC J2 GLOBAL COMMUNICATIONS INC JOHNSON & JOHNSON KIMBERLY-CLARK CORP KOHLS CORP MEDTRONIC INC MERCK & CO. INC. MICROSOFT CORP MOLSON COORS BREWING CO -B NATIONAL CINEMEDIA INC NATIONAL FUEL GAS CO NORFOLK SOUTHERN CORP NUCOR CORP OCCIDENTAL PETROLEUM CORP ONEBEACON INSURANCE GROUP-A OWENS & MINOR INC PAYCHEX INC PEPSICO INC PFIZER INC PNC FINANCIAL SERVICES GROUP PROCTER & GAMBLE CO/THE REPUBLIC SERVICES INC SAFETY INSURANCE GROUP INC STAPLES INC SYSCO CORP TARGET CORP UNISOURCE ENERGY CORP CO UNITED PARCEL SERVICE-CL B US BANCORP VERIZON COMMUNICATIONS INC WALGREEN CO WESTERN UNION CO


Valuta

Koers in valuta 26,61 42,51 85,86 97,14 50,51 51,47 46,45 34,53 47,86 16,89 57,95 72,65 43,32 89,23 14,48 33,83 36,52 81,79 28,01 72,92 76,99 33,94 48,51 15,86 34,16 68,86 44,73 86,48 36,15 50,34 44,20 17,11

128.418,30 143.144,42 410.458,16 164.783,40 202.801,62 230.453,82 82.225,99 185.341,24 125.996,78 42.099,93 188.448,40 231.836,13 142.839,19 253.991,61 62.583,10 180.282,66 63.945,47 337.894,60 309.481,57 227.704,95 486.396,03 148.282,69 82.140,64 202.421,36 244.718,94 220.907,18 39.057,24 228.200,48 242.038,27 286.854,93 240.305,73 189.679,66 10.328.460,75

0,05% 0,06% 0,17% 0,07% 0,08% 0,09% 0,03% 0,08% 0,05% 0,02% 0,08% 0,09% 0,06% 0,10% 0,03% 0,07% 0,03% 0,14% 0,13% 0,09% 0,20% 0,06% 0,03% 0,08% 0,10% 0,09% 0,02% 0,09% 0,10% 0,12% 0,10% 0,08% 4,26%

0,05% 0,06% 0,16% 0,07% 0,08% 0,09% 0,03% 0,07% 0,05% 0,02% 0,08% 0,09% 0,06% 0,10% 0,03% 0,07% 0,03% 0,14% 0,12% 0,09% 0,20% 0,06% 0,03% 0,08% 0,10% 0,09% 0,02% 0,09% 0,10% 0,12% 0,10% 0,08% 4,17%

45.528 260.566 447.360 19.981 31.925 1.315 103.307 40.027 31.371 8.031

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

24,56 6,44 4,90 15,78 28,20 21,71 6,69 4,20 42,25 38,49

1.117.940,04 1.679.347,87 2.192.958,72 315.300,18 900.285,00 28.548,65 691.123,83 168.113,40 1.325.424,75 309.113,19 8.728.155,63

0,46% 0,69% 0,90% 0,13% 0,37% 0,01% 0,28% 0,07% 0,54% 0,13% 3,58%

0,45% 0,68% 0,89% 0,13% 0,36% 0,01% 0,28% 0,07% 0,53% 0,12% 3,52%

65.245 25.037 122.384 22.966 38.169 217.879 405.168 2.694

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12,53 16,56 15,78 38,84 8,52 3,50 1,95 108,60

817.519,85 414.612,72 1.931.219,52 891.999,44 325.390,73 762.576,50 790.077,60 292.568,40 6.225.964,76

0,33% 0,17% 0,79% 0,37% 0,13% 0,31% 0,32% 0,12% 2,54%

0,33% 0,17% 0,79% 0,36% 0,13% 0,31% 0,32% 0,12% 2,53%

30.742 32.264 9.258 2.452 25.103

EUR EUR EUR EUR EUR

39,42 20,50 36,98 78,29 35,68

1.212.003,35 661.573,32 342.360,84 191.967,08 895.800,56 3.303.705,15

0,50% 0,27% 0,14% 0,08% 0,37% 1,36%

0,49% 0,27% 0,14% 0,08% 0,36% 1,34%

522 4.338 2.956 1.349 9.860 12.874 3.333

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

469,00 25,05 114,60 381,50 61,95 67,10 235,00

199.055,21 88.354,26 275.435,08 418.443,37 496.647,69 702.370,44 636.844,46 2.817.150,51

0,08% 0,04% 0,11% 0,17% 0,20% 0,29% 0,26% 1,15%

0,08% 0,04% 0,11% 0,17% 0,20% 0,28% 0,26% 1,14%

19.319 86.654 27.488 50.464

EUR EUR EUR EUR

14,27 9,21 6,64 29,94

275.682,13 798.083,34 182.520,32 1.510.892,16

0,11% 0,33% 0,07% 0,62%

0,11% 0,32% 0,07% 0,61%

Italië ANDRITZ AG ERSTE GROUP BANK AG KAPSCH TRAFFICCOM AG SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD VIENNA INSURANCE GROUP AG

Oostenrijk BANQUE CANTONALE VAUDOIS-REG CREDIT SUISSE GROUP AG-REG DUFRY AG-REG HELVETIA HOLDING AG-REG NESTLE SA-REG NOVARTIS AG-REG ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN

Zwitserland HUHTAMAKI OYJ OUTOTEC OYJ RAMIRENT OYJ SAMPO OYJ-A SHS

% NettoActief

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Spanje ATLANTIA SPA BANCA GENERALI SPA ENI SPA LUXOTTICA GROUP SPA RECORDATI SPA SNAM SPA SORIN SPA TODS SPA

% Portefeuille

6.273 4.377 6.214 2.205 5.219 5.820 2.301 6.977 3.422 3.240 4.227 4.148 4.286 3.700 5.618 6.927 2.276 5.370 14.362 4.059 8.212 5.679 2.201 16.590 9.312 4.170 1.135 3.430 8.703 7.407 7.067 14.410

Verenigde Staten AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA BANCO SANTANDER SA EBRO FOODS SA GRIFOLS SA GRIFOLS SA - B MEDIASET ESPANA COMUNICACION PROSEGUR COMPANIA DE SEGURIDAD SA RED ELECTRICA CORPORACION SA VISCOFAN SA

Evaluatie (in EUR)

18



Valuta

Koers in valuta

Finland CASTELLUM AB ELECTROLUX AB-SER B FABEGE AB HENNES & MAURITZ AB-B SHS HEXPOL AB LOOMIS AB-B SKF AB-B SHARES SVENSKA HANDELSBANKEN-A SHS TRELLEBORG AB-B SHS

1,13%

1,11%

376.405,44 167.000,89 224.379,97 157.614,29 217.024,36 308.636,05 204.064,81 195.550,29 435.145,21 2.285.821,31

0,15% 0,07% 0,09% 0,06% 0,09% 0,13% 0,08% 0,08% 0,18% 0,93%

0,15% 0,07% 0,09% 0,06% 0,09% 0,12% 0,08% 0,08% 0,17% 0,91%

600 5.100 2.800 1.000 12.000 1.100 500 700 700 12.000 20.200 2.600 1.300 700 200 16.000 700 4.000 43.000 127.700 3.000 500 2.400 7.100 200 80 5.000 4.000 700 8.100 7.000 19.000 2.300 26.000

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

4.885,00 3.240,00 1.408,00 1.568,00 189,00 4.085,00 3.140,00 1.360,00 1.553,00 1.155,00 482,00 1.355,00 1.474,00 7.720,00 3.435,00 670,00 4.635,00 1.715,00 631,00 208,00 2.670,00 3.865,00 5.180,00 1.016,00 8.160,00 154.700,00 1.188,00 396,00 1.782,00 1.251,00 4.680,00 483,00 4.560,00 487,00

22.699,71 127.973,38 30.532,70 12.143,69 17.564,97 34.800,80 12.159,18 7.372,95 8.419,26 107.341,51 75.405,47 27.284,57 14.840,39 41.852,35 5.320,61 83.023,16 25.127,67 53.128,63 210.136,88 205.711,56 62.035,03 14.966,63 96.282,08 55.867,15 12.639,35 95.848,38 46.003,50 12.267,60 9.660,74 78.477,80 253.716,29 71.073,09 81.226,39 98.063,36 2.110.966,83

0,01% 0,05% 0,01% 0,00% 0,01% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,04% 0,03% 0,01% 0,01% 0,02% 0,00% 0,03% 0,01% 0,02% 0,09% 0,08% 0,03% 0,01% 0,04% 0,02% 0,01% 0,04% 0,02% 0,01% 0,00% 0,03% 0,10% 0,03% 0,03% 0,04% 0,84%

0,01% 0,05% 0,01% 0,00% 0,01% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,04% 0,03% 0,01% 0,01% 0,02% 0,00% 0,03% 0,01% 0,02% 0,08% 0,08% 0,02% 0,01% 0,04% 0,02% 0,01% 0,04% 0,02% 0,00% 0,00% 0,03% 0,10% 0,03% 0,03% 0,04% 0,81%

63.692 78.668

EUR EUR

11,38 16,19

724.496,50 1.273.634,92 1.998.131,42

0,30% 0,52% 0,82%

0,29% 0,51% 0,80%

65.957 14.684 31.566

EUR GBP EUR

15,55 25,70 14,55

1.025.631,35 440.348,66 459.285,30 1.925.265,31

0,42% 0,18% 0,19% 0,79%

0,41% 0,18% 0,18% 0,77%

3.031 2.180 9.357 11.587 10.103 12.000 5.551 3.756 4.394 5.590 1.036 7.180 4.496 6.065 1.706 5.252

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

14,10 9,28 10,11 4,24 27,82 30,94 9,08 12,40 67,53 10,09 40,50 28,97 15,30 3,55 14,48 11,72

30.095,49 14.246,26 66.616,86 34.596,58 197.926,45 261.455,58 35.493,88 32.797,72 208.955,19 39.719,09 29.546,85 146.476,96 48.441,11 15.161,97 17.395,78 43.345,97

0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,08% 0,11% 0,01% 0,01% 0,09% 0,02% 0,01% 0,06% 0,02% 0,01% 0,01% 0,02%

0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,08% 0,11% 0,01% 0,01% 0,08% 0,02% 0,01% 0,06% 0,02% 0,01% 0,01% 0,02%

Ierland AGL ENERGY LTD ALS LTD AMCOR LIMITED AMP LTD AUST AND NZ BANKING GROUP BHP BILLITON LTD BRAMBLES LTD COCA-COLA AMATIL LTD COMMONWEALTH BANK OF AUSTRAL COMPUTERSHARE LTD MACQUARIE GROUP LTD NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD QBE INSURANCE GROUP LTD SAI GLOBAL LTD SONIC HEALTHCARE LTD SUNCORP GROUP LTD

2.767.177,95 91,00 169,40 65,95 220,40 437,00 128,75 157,10 269,20 100,70

Portugal CRH PLC DCC PLC FBD HOLDINGS PLC

% NettoActief

SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK

Japan GALP ENERGIA SGPS SA-B SHRS JERONIMO MARTINS

% Portefeuille

36.289 8.649 29.849 6.274 4.357 21.031 11.396 6.373 37.911

Zweden ASAHI INTECC CO LTD CANON INC CHUBU ELECTRIC POWER CO INC CHUGOKU ELECTRIC POWER CO COSMO OIL COMPANY LTD EISAI CO LTD ELECTRIC POWER DEVELOPMENT C HOKKAIDO ELECTRIC POWER CO HOKURIKU ELECTRIC POWER CO ITOCHU CORP JX HOLDINGS INC KANSAI ELECTRIC POWER CO INC KYUSHU ELECTRIC POWER CO INC LAWSON INC MANI INC MARUBENI CORP MIRACA HOLDINGS INC MITSUBISHI CORP MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO MIZUHO FINANCIAL GROUP INC MS&AD INSURANCE GROUP HOLDIN NIHON KOHDEN CORP NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE NISSAN MOTOR CO LTD NITORI HOLDINGS CO LTD NTT DOCOMO INC RICOH CO LTD SHARP CORP SHIKOKU ELECTRIC POWER CO SUMITOMO CORP SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR SUMITOMO MITSUI TRUST HOLDIN TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD TOSHIBA CORP

Evaluatie (in EUR)

19


SYDNEY AIRPORT TELSTRA CORP LTD TOLL HOLDINGS LTD TRANSURBAN GROUP WESFARMERS LTD WESTPAC BANKING CORP WOOLWORTHS LTD WORLEYPARSONS LTD


Valuta

Koers in valuta 3,34 4,67 5,19 6,64 38,59 27,97 32,20 19,13

20.544,98 64.407,56 14.827,53 37.556,76 98.672,79 185.009,13 68.071,12 26.538,57 1.737.900,18

0,01% 0,03% 0,01% 0,02% 0,04% 0,08% 0,03% 0,01% 0,74%

0,01% 0,03% 0,01% 0,02% 0,04% 0,07% 0,03% 0,01% 0,72%

13.021 7.693

NOK NOK

125,30 176,50

205.561,49 171.075,10 376.636,59

0,08% 0,07% 0,15%

0,08% 0,07% 0,15%

11.000 12.000 5.600 2.400 4.500 9.900 4.100 47.000 6.000

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

23,85 62,75 9,17 31,15 114,70 46,30 117,10 3,63 66,90

26.021,36 74.686,82 5.093,38 7.415,12 51.194,69 45.463,74 47.620,04 16.922,07 39.813,13 314.230,35

0,01% 0,03% 0,00% 0,00% 0,02% 0,02% 0,02% 0,01% 0,02% 0,13%

0,01% 0,03% 0,00% 0,00% 0,02% 0,02% 0,02% 0,01% 0,02% 0,13%

2 4.363

EUR EUR

51,99 62,82

103,98 274.083,66 274.187,64

0,00% 0,11% 0,11%

0,00% 0,11% 0,11%

17.393

GBP

11,22

227.712,32 227.712,32

0,09% 0,09%

0,09% 0,09%

5.000 20.000 2.270

HKD HKD USD

51,70 10,66 90,56

25.639,50 21.146,39 158.149,94 204.935,83

0,01% 0,01% 0,06% 0,08%

0,01% 0,01% 0,06% 0,08%

6.431

USD

22,82

112.901,81 112.901,81

0,05% 0,05%

0,05% 0,05%

7.276 8.633 36.820

NZD NZD NZD

2,96 8,41 2,20

12.774,39 43.136,79 48.237,24 104.148,42

0,01% 0,02% 0,02% 0,05%

0,01% 0,02% 0,02% 0,05%

13.600 15.500 8.500

MYR MYR MYR

6,87 3,92 16,98

22.750,01 14.794,61 35.143,30 72.687,92

0,01% 0,01% 0,01% 0,03%

0,01% 0,01% 0,01% 0,03%

56.000 31.500

IDR IDR

7.950,00 11.000,00

34.508,92 26.858,36 61.367,28

0,01% 0,01% 0,02%

0,01% 0,01% 0,02%

465 7.860

PHP PHP

2.938,00 160,00

24.329,20 22.395,75 46.724,95

0,01% 0,01% 0,02%

0,01% 0,01% 0,02%

7.500

THB

78,50

14.603,80 14.603,80

0,01% 0,01%

0,01% 0,01%

172.630.945,47

70,78%

69,49%

47,67 0,54 11,68 69,86 2,00 5,85 9,92 0,01 0,07 13,33 12,61 4,26

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Hong-Kong BIP INVESTMENT PARTNERS SA RTL GROUP

Luxemburg WPP PLC

Jersey CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE LI & FUNG LTD PARTNERRE LTD

Bermuda-eilanden TELEFONICA BRASIL SA -ADR-

Brazilië AUCKLAND INTL AIRPORT LTD FLETCHER BUILDING LTD TELECOM CORP OF NEW ZEALAND

Nieuw-Zeeland MAXIS BHD PARKSON HOLDINGS BHD PUBLIC BANK BHD

Maleisië BANK RAKYAT INDONESIA PERSER TELEKOMUNIKASI INDONESIA TBK

Indonesië PHILIPPINE LONG DISTANCE TEL SECURITY BANK CORP

Filippijnen ADVANCED INFORMATION TE-NVDR

Thailand

AANDELEN 4ENERGY INVEST SA-STRIP VVPR AGEAS - STRIP VVPR AGFA-GEVAERT NV - STRIP VVPR ANHEUSER-BUSCH INBEV-ST VVPR ARSEUS NV - STRIP VVPR BARCO N.V.-STRIP VVPR BEKAERT NV-STRIP VVPR BREDERODE-STRIP VVPR DIETEREN N.V.-STRIP VVPR EXMAR NV - VVPR STRIP GROUPE BRUX LAMBERT-STR VVPR HAMON-STRIP VVPR

% NettoActief

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

Noorwegen BOC HONG KONG HOLDINGS LTD CLP HOLDINGS LTD DAH SING BANKING GROUP LTD DAH SING FINANCIAL HANG SENG BANK LTD HENDERSON LAND DEVELOPMENT HONG KONG EXCHANGES & CLEAR PCCW LTD POWER ASSETS HOLDINGS LTD

% Portefeuille

8.735 19.585 4.057 8.032 3.631 9.393 3.002 1.970

Australië STATOIL ASA TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO ASA

Evaluatie (in EUR)

47.668 539 11.677 69.858 1.998 390 9.920 12 72 13.329 12.606 4.258

20

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


ION BEAM APPLICATION-ST VVPR KBC GROUPE-STRIP VVPR PINGUIN NV - STRIP VVPR PUNCH INTERNATIONAL NV-VVPR SAPEC-STRIP VVPR TESSENDERLO CHEMIE-STRIP VVP UMICORE VVPR STRIP ZENITEL-STRIP VVPR


Valuta

Koers in valuta

% NettoActief

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,00 0,00 0,00 0,00 0,70 0,01 0,00 0,00

13,25 4,06 3,29 94,52 8,40 56,34 10,16 0,01 367,83

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

35.304

EUR

0,00

35,30 35,30

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

403,13

0,00%

0,00%

98.998,00 107.018,00 17.042,50 108.664,00 104.071,00 100.025,00 74.466,22 98.031,00 54.951,00 50.803,50 104.549,00 226.160,00 99.534,00 98.395,00 388.822,20 50.085,50 84.684,60 97.132,00 62.266,40 54.034,00 505.924,80 276.340,80 834.101,08 409.881,77 396.895,30 261.014,40 209.872,00 526.364,48 33.327,60 18.331,20 100.653,52 101.129,00 99.118,00 99.980,00 51.750,00 406.744,00 1.672.043,75 555.524,92 10.028,16 99.322,00 0,00 97.730,00 116.772,00 49.121,00 99.810,00 35.566,38 98.021,00 14.850,00 99.945,00 98.247,00 1.109.156,11 1.404.677,92 216.487,90 287.055,50 510.700,00 747.866,86 1.374.883,65 538.361,10 354.067,00 60.442,80

0,04% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,04% 0,03% 0,04% 0,02% 0,02% 0,04% 0,09% 0,04% 0,04% 0,16% 0,02% 0,03% 0,04% 0,03% 0,02% 0,21% 0,11% 0,34% 0,17% 0,16% 0,11% 0,09% 0,22% 0,01% 0,01% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,17% 0,68% 0,23% 0,00% 0,04% 0,00% 0,04% 0,05% 0,02% 0,04% 0,01% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,45% 0,58% 0,09% 0,12% 0,21% 0,31% 0,56% 0,22% 0,15% 0,02%

0,04% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,04% 0,03% 0,04% 0,02% 0,02% 0,04% 0,09% 0,04% 0,04% 0,16% 0,02% 0,03% 0,04% 0,03% 0,02% 0,20% 0,11% 0,34% 0,16% 0,16% 0,10% 0,08% 0,21% 0,01% 0,01% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,16% 0,67% 0,22% 0,00% 0,04% 0,00% 0,04% 0,05% 0,02% 0,04% 0,01% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,45% 0,56% 0,09% 0,12% 0,21% 0,30% 0,55% 0,22% 0,14% 0,02%

Frankrijk

ANDERE EFFECTEN ABBEY NATL TREAS 1.75% 13-15/01/2018 ABN AMRO BANK NV 4.25% 06-11/05/2016 ALLIANZ FINANCE 05-29/12/2049 SR ALLIANZ SE 12-17/10/2042 FRN ALSTOM 2.875% 10-05/10/2015 AMGEN INC 2.125% 12-13/09/2019 ASSICURAZIONI 4.875% 09-11/11/2014 AUCHAN SA 2.375% 12-12/12/2022 AUTOROUTES PARIS 7.5% 09-12/01/2015 AXA SA 10-16/04/2040 FRN BAA FUNDING LTD 08-30/09/2014 SR BANK OF IRELAND 4% 10-28/01/2015 BANQ FED CRD MUT 1.625% 13-11/01/2018 BANQ FED CRD MUT 2% 13-19/09/2019 BANQUE PSA FIN 0.625% 13-08/04/2016 BANQUE PSA FIN 3.625% 10-17/09/2013 BARCLAYS BK PLC 6% 08-23/01/2018 BASF SE 2% 12-05/12/2022 BAT HOLDINGS BV 4% 10-07/07/2020 BELGELEC FINANCE 5.125% 03-24/06/2015 BELGIAN 0316 3.5% 09-28/03/2015 BELGIAN 0321 4.25% 11-28/09/2021 BELGIAN 0323 3.5% 11-28/06/2017 BELGIAN 0324 4.5% 11-28/03/2026 BELGIAN 0327 3% 12-28/09/2019 BELGIAN RETAIL 2.25% 13-22/06/2023 BELGIUM OLO43 4.25% 04-28/09/2014 BELGIUM OLO44 5% 04-28/03/2035 BERTELSMANN AG 4.75% 06-26/09/2016 BMW FINANCE 8.875% 08-19/09/2013 BMW FINANCE NV 3.625% 11-29/01/2018 BNP PARIBAS 2.5% 12-23/08/2019 BNP PARIBAS 2.875% 12-24/10/2022 BPCE 1.625% 13-08/02/2017 BPCE 10-29/03/2049 FRN BUNDESOBL-154 2.25% 09-11/04/2014 BUNDESOBL-161 1.25% 11-14/10/2016 BUNDESOBLIGATION-I/L 0.75% 11-15/04/2018 CAISSE EPARG ECR 5.1% 08-27/06/2018 CARGILL INC 1.875% 12-04/09/2019 CARREFOUR SA 1.75% 13-22/05/2019 CASINO GUICHARD 3.311% 13-25/01/2023 CLOVERIE PLC 12-01/09/2042 FRN CRED AGRICOLE SA 3.9% 10-19/04/2021 DAIMLER AG 1% 13-08/07/2016 DAIMLER AG 4.625% 09-02/09/2014 DEUTSCHE BANK AG 2.375% 13-11/01/2023 DEUTSCHE BK CP 03-29/09/2049 SR DEUTSCHE POST AG 2.875% 12-11/12/2024 DEUTSCHE TEL FIN 2.125% 13-18/01/2021 DEUTSCHLAND I/L 1.5% 06-15/04/2016 DEUTSCHLAND REP 3% 10-04/07/2020 DEUTSCHLAND REP 3.25% 09-04/01/2020 DEUTSCHLAND REP 3.75% 04-04/01/2015 DEUTSCHLAND REP 4% 05-04/01/2037 DEUTSCHLAND REP 4.75% 08-04/07/2040 DEUTSCHLAND REP 4.75% 98-04/07/2028 DEUTSCHLAND REP 5.5% 00-04/01/2031 DEXIA CRED LOCAL 2.625% 10-21/01/2014 DUESSELDORF HYP 1.875% 10-13/12/2013

% Portefeuille

13.251 4.056 3.286 31.505 12 7.043 10.163 12

België GDF SUEZ - STRIP VVPR

Evaluatie (in EUR)

100.000 100.000 17.000 100.000 100.000 100.000 71.000 100.000 50.000 50.000 100.000 220.000 100.000 100.000 390.000 50.000 77.000 100.000 56.000 50.000 480.000 240.000 763.962 351.537 370.000 270.000 200.000 419.722 30.000 18.000 92.000 100.000 100.000 100.000 50.000 400.000 1.625.000 529.500 9.000 100.000 100.000 100.000 50.000 100.000 34.000 100.000 18.000 100.000 100.000 1.053.880 1.246.674 190.000 272.178 400.000 515.486 1.035.000 370.000 350.000 60.000

21

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

99,00 107,02 100,25 108,66 104,07 100,02 104,88 98,03 109,90 101,61 104,55 102,80 99,53 98,40 99,70 100,17 109,98 97,13 111,19 108,07 105,40 115,14 109,18 116,60 107,27 96,67 104,94 125,41 111,09 101,84 109,41 101,13 99,12 99,98 103,50 101,69 102,90 209,83 111,42 99,32 0,00 97,73 116,77 98,24 99,81 104,61 98,02 82,50 99,94 98,25 105,24 112,67 113,94 105,47 127,68 145,08 132,84 145,50 101,16 100,74


E.ON INTL FIN BV 5.75% 08-07/05/2020 EADS FINANCE BV 4.625% 09-12/08/2016 EFSF 0.75% 13-05/06/2017 EFSF 0.875% 13-16/04/2018 ELEC DE FRANCE 13-29/12/2049 FRN ELSEVIER FINANCE 2.5% 12-24/09/2020 ENEL FIN INTL NV 4.625% 11-24/06/2015 ENI SPA 4.25% 12-03/02/2020 EUROPEAN INVT BK 1.5% 13-15/07/2020 EXANE SA 06-17/10/2016 FRN FCE BANK PLC 1.875% 13-12/05/2016 FGA CAPITAL IRE 4.375% 12-18/09/2014 FINNISH GOVT 3.5% 11-15/04/2021 FINNISH GOVT 3.875% 06-15/09/2017 FMS WERTMANAGE 1.375% 12-16/01/2015 FMS WERTMANAGE 1.625% 12-22/02/2017 FORTIS BNK SA/NV 04-29/10/2049 SR FRANCE O.A.T. 3.25% 06-25/04/2016 FRANCE O.A.T. 3.5% 05-25/04/2015 FRANCE O.A.T. 3.5% 10-25/04/2020 FRANCE O.A.T. 3.5% 10-25/04/2026 FRANCE O.A.T. 3.75% 05-25/04/2021 FRANCE O.A.T. 3.75% 07-25/04/2017 FRANCE O.A.T. 4% 04-25/04/2014 FRANCE O.A.T. 4% 06-25/10/2038 FRANCE O.A.T. 4% 10-25/04/2060 FRANCE O.A.T. 4.25% 07-25/10/2023 FRANCE O.A.T. 4.5% 09-25/04/2041 FRANCE OAT 4% 08-25/04/2018 FRANCE TELECOM 4.75% 07-21/02/2017 FRENCH BTAN 4.5% 08-12/07/2013 FRENCH BTAN 5Y 2% 10-12/07/2015 FRENCH BTAN 5Y 3% 09-12/07/2014 GAS NATURAL CAP 4.125% 12-24/04/2017 GDF SUEZ 3.125% 11-21/01/2020 GECINA 4.25% 11-03/02/2016 GLAXOSMITHKLINE 5.625% 07-13/12/2017 HEINEKEN NV 2.5% 12-19/03/2019 HIT FINANCE BV 5.75% 11-09/03/2018 HOLCIM US FINANC 2.625% 12-07/09/2020 HSBC BANK PLC 3.75% 09-30/11/2016 HSBC FRANCE 1.875% 13-16/01/2020 IBERDROLA FIN SA 3.875% 11-10/02/2014 IBERDROLA INTL 2.875% 13-11/11/2020 INBEV NV 8.625% 09-30/01/2017 ING BANK NV 04-15/03/2019 SR ING BANK NV 3.375% 09-03/03/2014 INTESA SANPAOLO 3.375% 10-19/01/2015 IRISH GOVT 5.4% 09-13/03/2025 IRISH GOVT 5.5% 12-18/10/2017 ITALY BTPS 0% 12-22/10/2016 ITALY BTPS 3% 10-15/06/2015 ITALY BTPS 3.75% 05-01/08/2015 ITALY BTPS 4% 05-01/02/2037 ITALY BTPS 4.5% 08-01/03/2019 ITALY BTPS 4.5% 13-01/05/2023 ITALY BTPS 4.75% 08-01/08/2023 ITALY BTPS 4.75% 11-15/09/2016 ITALY BTPS 4.75% 12-01/06/2017 ITALY BTPS 4.75% 13-01/09/2028 ITALY BTPS 5% 09-01/03/2025 ITALY BTPS 5% 11-01/03/2022 ITALY BTPS 5.5% 12-01/09/2022 ITALY BTPS 5.75% 02-01/02/2033 ITALY BTPS 6% 00-01/05/2031 ITALY BTPS 6.5% 97-01/11/2027 IXIS CIB 03-24/07/2018 SR JPMORGAN CHASE 1.875% 12-21/11/2019 KFW 1.25% 12-17/10/2019 KFW 3.125% 11-15/06/2018 KFW 3.375% 11-18/01/2021 KPN NV 3.75% 10-21/09/2020 LANXESS FINANCE 2.625% 12-21/11/2022 LEASEPLAN CORP 2.5% 12-19/09/2016 LEHMAN BROS CA 3.875% 06-29/12/2049 DFLT LLOYDS TSB BANK 11-16/12/2021 FRN

Hoeveelheid op 30.06.13 70.000 50.000 560.000 820.000 100.000 100.000 100.000 100.000 640.000 50.000 100.000 100.000 230.000 180.000 500.000 500.000 100.000 655.841 676.148 1.307.463 1.273.074 830.000 160.000 140.000 1.100.000 287.913 1.035.261 441.229 730.000 62.000 67.613 986.917 920.000 100.000 100.000 100.000 50.000 50.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 50.000 160.000 70.000 100.000 484.871 693.737 510.954 1.670.000 2.000.000 1.180.000 1.102.000 330.000 1.637.000 670.000 950.000 396.000 600.000 460.000 957.000 665.000 446.000 400.000 42.000 100.000 410.000 713.000 470.000 93.000 100.000 100.000 100.000 87.000 22

Valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers in valuta 123,52 110,89 98,75 98,05 100,50 100,68 105,69 110,23 98,58 88,75 100,58 102,00 113,54 112,52 101,62 102,84 97,50 107,43 105,80 112,04 108,39 113,53 110,67 103,13 112,64 112,01 116,68 121,98 113,40 112,02 100,11 103,30 102,88 106,05 106,07 106,76 118,76 102,78 111,82 99,99 108,58 98,38 101,71 97,17 126,04 98,74 102,09 102,16 109,05 111,08 201,03 101,62 103,00 89,50 104,01 100,15 102,98 106,00 105,64 99,95 103,45 105,20 107,68 109,93 112,60 117,04 100,00 98,66 99,26 109,89 112,44 103,51 96,85 102,42 0,01 121,50

Evaluatie (in EUR) 86.467,50 55.443,00 552.983,20 803.993,60 100.500,00 100.675,00 105.691,00 110.233,00 630.912,00 44.375,00 100.579,00 102.000,00 261.135,10 202.539,60 508.095,00 514.220,00 97.500,00 704.569,99 715.364,58 1.464.920,77 1.379.846,72 942.332,20 177.072,00 144.380,60 1.239.029,00 322.497,11 1.207.963,24 538.197,90 827.798,10 69.449,30 67.687,67 1.019.508,55 946.534,73 106.049,00 106.071,00 106.756,00 59.380,50 51.390,50 111.820,00 99.986,00 108.581,00 98.384,00 101.713,00 97.168,00 63.018,00 157.984,00 71.462,30 102.163,00 528.742,10 770.582,19 513.585,11 1.697.087,40 2.060.040,00 1.056.088,20 1.146.223,26 330.504,93 1.685.798,97 710.226,80 1.003.627,50 395.798,04 620.706,00 483.920,00 1.030.449,75 731.014,55 502.200,46 468.156,00 42.000,00 98.663,00 406.970,10 783.515,70 528.449,20 96.261,51 96.853,00 102.415,00 10,00 105.705,00

% Portefeuille

% NettoActief

0,04% 0,02% 0,23% 0,33% 0,04% 0,04% 0,04% 0,05% 0,26% 0,02% 0,04% 0,04% 0,11% 0,08% 0,21% 0,21% 0,04% 0,29% 0,29% 0,60% 0,57% 0,39% 0,07% 0,06% 0,51% 0,13% 0,49% 0,22% 0,34% 0,03% 0,03% 0,42% 0,39% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,02% 0,05% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,03% 0,06% 0,03% 0,04% 0,22% 0,32% 0,21% 0,70% 0,84% 0,43% 0,47% 0,14% 0,69% 0,29% 0,41% 0,16% 0,25% 0,20% 0,42% 0,30% 0,21% 0,19% 0,02% 0,04% 0,17% 0,32% 0,22% 0,04% 0,04% 0,04% 0,00% 0,04%

0,03% 0,02% 0,22% 0,32% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,25% 0,02% 0,04% 0,04% 0,10% 0,08% 0,20% 0,21% 0,04% 0,28% 0,29% 0,59% 0,55% 0,38% 0,07% 0,06% 0,50% 0,13% 0,49% 0,22% 0,33% 0,03% 0,03% 0,41% 0,38% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,02% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,03% 0,06% 0,03% 0,04% 0,21% 0,31% 0,21% 0,68% 0,84% 0,42% 0,46% 0,13% 0,68% 0,29% 0,40% 0,16% 0,25% 0,19% 0,41% 0,29% 0,20% 0,19% 0,02% 0,04% 0,16% 0,31% 0,21% 0,04% 0,04% 0,04% 0,00% 0,04%



% Portefeuille

% NettoActief

EUR

107.006,00 51.625,00 57.985,00 48.253,50 593.874,38 290.157,00 205.496,00 1.112.297,10 542.630,40 342.282,60 172,27 207.738,00 435.175,53 98.500,00 98.802,00 108.958,00 139.484,05 127.423,70 18.023,23 96.143,00 55.389,50 176.613,20 50.824,76 761.299,00 180.880,00 297.982,04 671.300,76 279.965,40 95.055,00 96.602,00 51.720,50 98.288,00 97.537,00 99.636,00 98.187,00 108.803,00 158.140,80 66.408,30 50.647,19 1.102.734,36 757.730,40 1.035.612,00 859.216,00 685.693,80 844.511,15 349.419,00 725.431,50 1.089.639,28 100.731,00 107.464,00 100.787,99 50.625,00 102.129,00 102.840,00 99.205,00 107.310,00 52.442,00 68.285,72 70.177,80 52.456,00 101.609,00 104.488,00 112.469,00 55.419,50 109.354,00 98.397,00 53.172,32 98.643,00 69.019.154,48

0,04% 0,02% 0,02% 0,02% 0,24% 0,12% 0,08% 0,46% 0,22% 0,14% 0,00% 0,09% 0,18% 0,04% 0,04% 0,04% 0,06% 0,05% 0,01% 0,04% 0,02% 0,07% 0,02% 0,31% 0,07% 0,12% 0,28% 0,11% 0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,06% 0,03% 0,02% 0,45% 0,31% 0,42% 0,35% 0,28% 0,35% 0,14% 0,30% 0,45% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,03% 0,03% 0,02% 0,04% 0,04% 0,05% 0,02% 0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 28,20%

0,04% 0,02% 0,02% 0,02% 0,24% 0,12% 0,08% 0,45% 0,22% 0,14% 0,00% 0,08% 0,17% 0,04% 0,04% 0,04% 0,06% 0,05% 0,01% 0,04% 0,02% 0,07% 0,02% 0,31% 0,07% 0,12% 0,27% 0,11% 0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,06% 0,03% 0,02% 0,44% 0,30% 0,42% 0,35% 0,28% 0,34% 0,14% 0,29% 0,44% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,03% 0,03% 0,02% 0,04% 0,04% 0,05% 0,02% 0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 27,65%

OBLIGATIES

69.019.154,48

28,20%

27,65%

MOTABILITY OPER 3.25% 12-30/11/2018 MUNICH RE 07-29/06/2049 FRN NATL GRID PLC 5% 03-02/07/2018 NESTLE FIN INTL 1.75% 12-12/09/2022 NETHERLANDS GOVT 1.25% 12-15/01/2018 NETHERLANDS GOVT 1.75% 13-15/07/2023 NETHERLANDS GOVT 2.25% 12-15/07/2022 NETHERLANDS GOVT 2.75% 09-15/01/2015 NETHERLANDS GOVT 3.5% 10-15/07/2020 NETHERLANDS GOVT 3.75% 04-15/07/2014 NETHERLANDS GOVT 4% 08-15/07/2018 NETHERLANDS GOVT 4% 09-15/07/2019 NETHERLANDS GOVT 5.5% 98-15/01/2028 NGG FINANCE 13-18/06/2076 FRN NORDEA BANK AB 1.375% 13-12/04/2018 PERNOD-RICARD SA 4.875% 10-18/03/2016 PORTUGUESE OTS 4.35% 07-16/10/2017 PORTUGUESE OTS 5.65% 13-15/02/2024 PPR SA 8.625% 09-03/04/2014 RABOBANK 2.375% 13-22/05/2023 RABOBANK 4% 12-11/01/2022 RABOBANK NEDERLAND 4.75% 08-15/01/2018 RCI BANQUE 4.375% 10-27/01/2015 REP OF AUSTRIA 3.2% 10-20/02/2017 REP OF AUSTRIA 3.5% 05-15/07/2015 REP OF AUSTRIA 4.15% 07-15/03/2037 REP OF AUSTRIA 4.65% 03-15/01/2018 REP OF AUSTRIA 4.85% 09-15/03/2026 REPSOL INTL FIN 2.625% 13-28/05/2020 RIO TINTO FINANC 2.875% 12-11/12/2024 ROCHE FINANCE EU 2% 12-25/06/2018 ROYAL BK SCOTLND 4.35% 06-23/01/2017 RWE FINANCE BV 1.875% 13-30/01/2020 SANOFI 1% 12-14/11/2017 SIEMENS FINAN 2.875% 13-10/03/2028 SKANDINAV ENSKIL 3.875% 12-12/04/2017 SLOVAK REPUBLIC 1.5% 13-28/11/2018 SLOVAK REPUBLIC 4.375% 09-20/05/2014 SLOVAKIA GOVT 4.35% 10-14/10/2025 SPANISH GOVT 3.15% 05-31/01/2016 SPANISH GOVT 3.75% 12-31/10/2015 SPANISH GOVT 4.2% 05-31/01/2037 SPANISH GOVT 4.25% 11-31/10/2016 SPANISH GOVT 4.5% 12-31/01/2018 SPANISH GOVT 4.6% 09-30/07/2019 SPANISH GOVT 4.8% 08-31/01/2024 SPANISH GOVT 5.4% 13-31/01/2023 SPANISH GOVT 5.5% 02-30/07/2017 SPAREBANK 1 SMN 2.125% 13-21/02/2018 SVENSKA HANDELSBANKEN 3.375% 12-17/07/17 SWEDBANK AB 12-05/12/2022 FRN SWISS RE 06-29/05/2049 SR TALANX AG 3.125% 13-13/02/2023 TELECOM ITALIA 4.5% 12-20/09/2017 TELEFONICA EMIS 3.961% 13-26/03/2021 TERNA SPA 4.125% 12-17/02/2017 THALES SA 2.75% 10-19/10/2016 TOTAL CAPITAL 4.875% 09-28/01/2019 TOYOTA MTR CRED 1.25% 13-01/08/2017 UBS AG LONDON 3.125% 12-18/01/2016 UNICREDIT BK AUS 2.625% 13-30/01/2018 UNICREDIT SPA 4.375% 12-11/09/2015 VALEO SA 5.75% 12-19/01/2017 VEOLIA ENVRNMT 4.247% 10-06/01/2021 VINCI SA 4.125% 11-20/02/2017 VIVENDI SA 2.5% 12-15/01/2020 VODAFONE GROUP 5% 03-04/06/2018 WOLTERS KLUWER-C 2.875% 13-21/03/2023

100.000 50.000 50.000 50.000 587.500 300.000 200.000 1.070.000 480.000 330.000 151 180.000 316.089 100.000 100.000 100.000 144.304 137.000 17.000 100.000 50.000 155.000 49.000 700.000 170.000 241.000 578.000 220.000 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 160.000 63.000 45.461 1.092.000 740.000 1.200.000 830.000 660.000 815.000 350.000 690.000 1.009.000 100.000 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 100.000 100.000 50.000 58.000 70.000 50.000 100.000 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 46.000 100.000

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN DIE WORDEN VERHANDELD OP EEN ANDERE SECUNDAIRE MARKT DIE GEREGLEMENTEERD, 23

Valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers in valuta 107,01 103,25 115,97 96,51 101,08 96,72 102,75 103,95 113,05 103,72 114,09 115,41 137,68 98,50 98,80 108,96 96,66 93,01 106,02 96,14 110,78 113,94 103,72 108,76 106,40 123,64 116,14 127,26 95,06 96,60 103,44 98,29 97,54 99,64 98,19 108,80 98,84 105,41 111,41 100,98 102,40 86,30 103,52 103,89 103,62 99,83 105,14 107,99 100,73 107,46 100,79 101,25 102,13 102,84 99,20 107,31 104,88 117,73 100,25 104,91 101,61 104,49 112,47 110,84 109,35 98,40 115,59 98,64

Evaluatie (in EUR)



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EUR

1.599.856,00 649.324,00 2.249.180,00

0,66% 0,27% 0,93%

0,64% 0,26% 0,90%

GELDMARKTINSTRUMENTEN

2.249.180,00

0,93%

0,90%

REGELMATIG FUNCTIONEREND, ERKEND EN OPEN IS BELGIUM T-BILL 0% 12-19/09/2013 LETRAS 0% 12-23/08/2013

1.600.000 650.000

EUR EUR

99,99 99,90

ANDERE EFFECTEN LOTTO24

37.177

EUR

4,98

185.141,46 185.141,46

0,08% 0,08%

0,07% 0,07%

33.633

GBP

0,49

19.112,33 19.112,33

0,01% 0,01%

0,01% 0,01%

204.253,79

0,09%

0,08%

Duitsland COMPUTACENTER PLC

Verenigd Koninkrijk

AANDELEN COFINIMMO RTS 15/06/2013 DISTRIGAZ SA RTS 01/07/2013 GIMV NV RTS 26/07/2013 TESSENDERLO CHEMIE NV RTS 05/07/2013

2.762 276 6.603 48.220

EUR EUR EUR EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

28.132 17.265 4.416 16.233

EUR EUR EUR EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

18.972

EUR

0,00

Nederland

0,00 0,00

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

ANDERE EFFECTEN

0,00

0,00%

0,00%

100,00%

98,12%

België MERSEN RTS 21/06/2013 PUBLICIS GROUPE SA RTS 25/06/2013 RUBIS SA RTS 24/06/2013 SECHILIENNE-SIDEC RTS 25/06/2013

Frankrijk BRUNEL INTERNATIONAL NV RTS 26/07/2013

244.103.936,87

TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD HKD GBP JPY AUD SEK CAD DKK NZD CHF NOK

Banktegoeden op zicht

3.429.917,83 220.875,63 101.188,89 42.927,32 8.036,91 3.338,80 1.891,70 1.418,42 1.337,65 839,68 809,50 744,66 3.813.326,99

1,38% 0,09% 0,04% 0,02% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,53%

DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

3.813.326,99

1,53%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN

141.034,82

0,06%

ANDERE

717.936,85

0,29%

248.776.235,53

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%

6.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) AANDELEN

70,87%

Australië

0,74%

België

16,43%

Bermuda-eilanden

0,08%

Brazilië

0,05%

Duitsland

11,77%

Filippijnen

0,02%

Finland

1,13% 24

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH Frankrijk

10,90%

Hong-Kong

0,13%

Ierland

0,79%

Indonesië

0,02%

Italië

2,54%

Japan

0,84%

Jersey

0,09%

Luxemburg

0,11%

Maleisië

0,03%

Nederland

5,67%

Nieuw-Zeeland

0,05%

Noorwegen

0,15%

Oostenrijk

1,36%

Portugal

0,82%

Spanje

3,58%

Thailand

0,01%

Verenigd Koninkrijk

7,22%

Verenigde Staten

4,26%

Zweden

0,93%

Zwitserland

1,15%

OBLIGATIES

28,20%

EUR

28,20%

GELDMARKTINSTRUMENTEN

0,93%

EUR

0,93%

ANDERE EFFECTEN

0,00%

België

0,00%

Frankrijk

0,00%

Nederland

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

6.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en EUR) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR Aankopen

107.827.985,20

Verkopen

81.123.459,55

Totaal 1

188.951.444,75

Inschrijvingen

23.069.766,21

Terugbetalingen

6.871.627,50

Totaal 2

29.941.393,82

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

244.453.416,55

Omloopsnelheid

65,05%

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties is gratis beschikbaar bij BNP Paribas FORTIS, Warandeberg 3, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

6.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 25


Periode

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR)

Evolutie van het aantal aandelen in omloop

Jaar

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

2011 2012 01.01.13-30.06.13

299.397 333.457 207.984

86.808 141.479 61.504

1.898.895 2.090.873 2.237.353

28.325.087,27 33.534.442,70 23.069.766,21

8.186.979,22 14.349.637,11 6.871.627,50

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR) van het Fonds 173.394.331,27 223.674.084,01 248.776.235,53

van één aandeel Kap. 91,31 106,98 111,19

6.5. Return * Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. * Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %):

Jaarlijks rendement

* Tabel met de historische rendementen:

Kapitalisatie 1 jaar

3 jaar

5 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

16,78% (in EUR)

6,36% (in EUR)

-0,31% (in EUR)

* Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. De nieuwe methode brengt geen aanzienlijke verschil mee vergeleken met de eerder gebruikte methode. * Sinds 2011 wordt het rendement berekend op basis van de officieel bekendgemaakte NIW’s. * De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Het betreft de rendementscijfers van kapitalisatieaandelen. De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: 26

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met

Dt, Dt2,…Dtn de uitgekeerde bedragen van het dividend gedurende het jaar t VNI ext…VNI extn l de netto-inventariswaarde per aandeel ex-coupon op dag t waarop de coupon wordt afgeknipt n het aantal dividenduitkeringen gedurende de periode t

6.6. Lopende kosten De lopende kosten worden berekend conform reglement 583/2010. De lopende kosten geven de totale operationele en beheerkosten weer die aan de fondsen worden gefactureerd, na aftrek van retrocessies. Deze kosten omvatten in het bijzonder: de beheerkosten; de kosten voor de depotbank; de kosten voor de rekeninghouder, [in voorkomend geval]; de kosten voor de beleggingsadviseur, [in voorkomend geval]; de kosten voor de accountant; de kosten voor de afgevaardigden (financieel, administratief en boekhoudkundig), [in voorkomend geval]; de kosten voor inschrijving van het fonds in andere lidstaten, [in voorkomend geval]; de distributiekosten; de instap- en uitstapvergoedingen wanneer de ICBE rechten van deelneming of aandelen in een andere ICBE of ander beleggingsfonds koopt of verkoopt. De lopende kosten kunnen variëren van boekjaar tot boekjaar. Zij omvatten niet de prestatievergoedingen en de transactiekosten, met uitzondering van de instap- en uitstapvergoedingen die het fonds betaalt wanneer het rechten van deelneming in een andere beleggingsinstelling koopt of verkoopt. Het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie. Lopende Kosten Kap. 1,26%

6.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 2 - Lenen van titels Tijdens de periode onder toezicht heeft het compartiment, in het kader van afgesloten verrichtingen met een principaal, een totaal volume geleend van 460.606 aandelen, bevoorrechte deelbewijzen en obligaties, voor een totaal geschat bedrag van 6.119.500,96.

27

BNP PARIBAS B PENSION GROWTH

Recommend Documents