BNP PARIBAS B CONTROL

JAARVERSLAG 30.09.14

BNP PARIBAS B CONTROL BEVEK Openbare Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met verschillende compartimenten Naamloze vennootschap ICB die geopteerd heeft voor beleggingen in financiële instrumenten en liquide middelen

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie of het prospectus.

BNP PARIBAS B CONTROL

INHOUDSOPGAVE 1. ALGEMENE INFORMATIE BETREFFENDE HET BELEGGINGSFONDS 1.1. ORGANISATIE VAN HET BELEGGINGSFONDS 1.2. BEHEERVERSLAG 1.3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP 30.09.2014 1.4. GEGLOBALISEERDE BALANS 1.5. GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING 1.6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 2. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE BALANCED W1 2.1. BEHEERVERSLAG 2.2. BALANS 2.3. RESULTATENREKENING 2.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 3. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE BALANCED W4 3.1. BEHEERVERSLAG 3.2. BALANS 3.3. RESULTATENREKENING 3.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 4. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE BALANCED W7 4.1. BEHEERVERSLAG 4.2. BALANS 4.3. RESULTATENREKENING 4.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 5. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE BALANCED W10 5.1. BEHEERVERSLAG 5.2. BALANS 5.3. RESULTATENREKENING 5.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

6 6 9 13 17 18 19 21 21 23 24 25 29 29 31 32 33 37 37 39 40 41 46 46 48 49 50

6. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BASKET OF NORWEGIAN BONDS 4 CAP 6.1. BEHEERVERSLAG 6.2. BALANS 6.3. RESULTATENREKENING 6.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

54 54 56 57 58

7. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BOND EURO GOVERNMENT 7.1. BEHEERVERSLAG 7.2. BALANS 7.3. RESULTATENREKENING 7.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 8. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BOND INCOME 8.1. BEHEERVERSLAG 8.2. BALANS 8.3. RESULTATENREKENING 8.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

62 62 64 65 66 70 70 72 73 74

2


9. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BOND INCOME 2 9.1. BEHEERVERSLAG 9.2. BALANS 9.3. RESULTATENREKENING 9.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 10. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE CONSERVATIVE W1 10.1. BEHEERVERSLAG 10.2. BALANS 10.3. RESULTATENREKENING 10.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 11. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE CONSERVATIVE W4 11.1. BEHEERVERSLAG 11.2. BALANS 11.3. RESULTATENREKENING 11.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 12. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE CONSERVATIVE W7 12.1. BEHEERVERSLAG 12.2. BALANS 12.3. RESULTATENREKENING 12.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 13. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE CONSERVATIVE W10 13.1. BEHEERVERSLAG 13.2. BALANS 13.3. RESULTATENREKENING 13.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 14. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE EMERGING 14.1. BEHEERVERSLAG 14.2. BALANS 14.3. RESULTATENREKENING 14.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 15. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE GROWTH W1 15.1. BEHEERVERSLAG 15.2. BALANS 15.3. RESULTATENREKENING 15.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

78 78 80 81 82 87 87 89 90 91 95 95 97 98 99 103 103 105 106 107 111 111 113 114 115 119 119 121 122 123 127 127 129 130 131

16. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE GROWTH W4 16.1. BEHEERVERSLAG 16.2. BALANS 16.3. RESULTATENREKENING 16.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

135 135 137 138 139

17. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE GROWTH W7 17.1. BEHEERVERSLAG 17.2. BALANS 17.3. RESULTATENREKENING 17.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

143 143 145 146 147

3


18. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE GROWTH W10 18.1. BEHEERVERSLAG 18.2. BALANS 18.3. RESULTATENREKENING 18.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 19. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE HIGH GROWTH W1 19.1. BEHEERVERSLAG 19.2. BALANS 19.3. RESULTATENREKENING 19.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 20. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE HIGH GROWTH W4 20.1. BEHEERVERSLAG 20.2. BALANS 20.3. RESULTATENREKENING 20.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 21. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE HIGH GROWTH W7 21.1. BEHEERVERSLAG 21.2. BALANS 21.3. RESULTATENREKENING 21.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 22. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE HIGH GROWTH W10 22.1. BEHEERVERSLAG 22.2. BALANS 22.3. RESULTATENREKENING 22.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 23. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT QUAM DYNAMIC BONDS 23.1. BEHEERVERSLAG 23.2. BALANS 23.3. RESULTATENREKENING 23.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 24. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT QUAM DYNAMIC EQUITIES 24.1. BEHEERVERSLAG 24.2. BALANS 24.3. RESULTATENREKENING 24.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

151 151 153 154 155 159 159 161 162 163 167 167 169 170 171 175 175 177 178 179 183 183 185 186 187 191 191 193 194 195 200 200 202 203 204

25. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE STABILITY W1 25.1. BEHEERVERSLAG 25.2. BALANS 25.3. RESULTATENREKENING 25.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 26. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE STABILITY W4 26.1. BEHEERVERSLAG 26.2. BALANS 26.3. RESULTATENREKENING 26.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

207 207 209 210 211 215 215 217 218 219

4


27. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE STABILITY W7 27.1. BEHEERVERSLAG 27.2. BALANS 27.3. RESULTATENREKENING 27.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 28. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE STABILITY W10 28.1. BEHEERVERSLAG 28.2. BALANS 28.3. RESULTATENREKENING 28.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

5

223 223 225 226 227 232 232 234 235 236


1. ALGEMENE INFORMATIE BETREFFENDE HET BELEGGINGSFONDS 1.1. ORGANISATIE VAN HET BELEGGINGSFONDS Maatschappelijke zetel Warandeberg 3 - 1000 Brussel Oprichtingsdatum 28 mei 2008 Benaming BNP PARIBAS B CONTROL (afgekort BNPP B Control) Rechtsvorm Naamloze vennootschap Raad van bestuur van de bevek William De Vijlder, Voorzitter (tot en met 31 augustus 2014), Chief Investment Officer, Strategy & Partners, BNP Paribas Investment Partners Marnix Arickx, Voorzitter (vanaf 1 september 2014), Senior Project Manager Global Fund Solutions van BNP Paribas Investment Partners Investprotect BVBA., vertegenwoordigd door dhr. Marc Bayot, Onafhankelijk bestuurder BNP Paribas Fortis N.V., vertegenwoordigd door mw. Leen Teunen Pierre Picard, Bestuurder, Deputy Head of Group Networks van BNP Paribas Investment Partners Stefaan Dendauw, Bestuurder, Chief Financial Officer van BNP Paribas Investment Partners Belgium Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd Stefaan Dendauw Pierre Picard Beheertype Bevek die een vennootschap voor beheer van instellingen voor collectieve belegging heeft benoemd. Beheermaatschappij Naam : BNP Paribas Investment Partners Belgium Rechtsvorm : Naamloze vennootschap Maatschappelijke zetel : Vooruitgangstraat 55 - 1210 Brussel Oprichtingsdatum : 30 juni 2006 Bestaansduur : Onbeperkt Lijst van de beheerde fondsen : BNP Paribas B Pension Balanced, BNP Paribas B Pension Growth, BNP Paribas B Pension Stability en Metropolitan-Rentastro Lijst van de andere beveks die door de beheermaatschappij worden beheerd : BNP Paribas B Fund I, BNP Paribas B Fund II, Fortis B Fix, Fortis B Fix 2006, Fortis B Fix 2007, Fortis B Fix 2008, Fortis B Fix 2009, BNP Paribas Fix 2010, BNP Paribas Protect, BNP Paribas B Global, BNP Paribas B Institutional I, Post-Fix Fund, Prime. Bestuurders : Charlotte Dennery, Voorzitter, Chief Operating Officer van BNP Paribas Investment Partners. Marnix Arickx, Bestuurder, Senior Project Manager Global Fund Solutions van BNP Paribas Investment Partners. Vincent Cambonie, Bestuurder, Chief Financial Officer van BNP Paribas Investment Partners. Stefaan Dendauw, Bestuurder, Chief Financial Officer van BNP Paribas Investment Partners Belgium. William De Vijlder, Bestuurder, Chief Investment Officer, Strategy & Partners, BNP Paribas Investment Partners. Max Dilius, Bestuurder, Global Head, Europe, Turkey and Russia van BNP Paribas Investment Partners. Carolus Janssen, Bestuurder, Head of Institutional Northern Europe van BNP Paribas Investment Partners. Alain Kokocinski, Onafhankelijk Bestuurder. Julian Kramer, Bestuurder, Head of External Distribution Northern Europe van BNP Paribas Investment Partners. 6

BNP PARIBAS B CONTROL Olivier Lafont, Bestuurder, CEO van BNP Paribas Investment Partners Belgium. Marc Raynaud, Bestuurder, Head of Global Fund Solutions van BNP Paribas Investment Partners. Hans Steyaert, Bestuurder, Head of Operational Change Management van BNP Paribas Investment Partners. Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd : Marnix Arickx, Bestuurder en CEO (CEO vanaf 1 september 2014) Olivier Lafont, Bestuurder en CEO (CEO tot en met 31 augustus 2014) Stefaan Dendauw, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder (tot en met 31 augustus 2014) Hans Steyaert, Bestuurder Commissaris : Deloitte, Bedrijfsrevisoren CVBA, Berkenlaan 8b, 1831 Diegem vertegenwoordigd door Philip Maeyaert Kapitaal : 54.114.320,03 EUR Delegatie van de administratie BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Louis Schmidtlaan, 2 - 1040 Brussel Financiële dienstverlening BNP Paribas Fortis N.V., Warandeberg 3 - 1000 Brussel Distributeur(s) BNP Paribas Fortis N.V., Warandeberg 3 - 1000 Brussel ING Belgium, Marnixlaan 24 - 1000 Brussel Van Lanschot, Desguinlei 50, 2018 Antwerpen Bewaarder BNP Paribas Fortis N.V., Warandeberg 3 - 1000 Brussel Onderbewaarder(s) BNP Paribas Securities Services, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange LUXEMBOURG aan wie de materiële taken zoals beschreven in artikel 10, § 1, 1 tot 3 van het Koninklijk Besluit van 12 november 2012 zijn gedelegeerd. Commissaris PwC Bedrijfsrevisoren B.C.V.B.A., Woluwedal, 18 - 1932 Sint-Stevens-Woluwe vertegenwoordigd door Damien Walgrave Promotor BNP Paribas Fortis N.V. Lijst van de compartimenten Balanced W1 Balanced W4 Balanced W7 Balanced W10 Basket of Norwegian Bonds 4 Cap Bond Government Euro Bond Income Bond Income 2 Conservative W1 Conservative W4 Conservative W7 Conservative W10 Flexible Emerging Growth W1 7

BNP PARIBAS B CONTROL Growth W4 Growth W7 Growth W10 High Growth W1 High Growth W4 High Growth W7 High Growth W10 Quam Dynamic Bonds Quam Dynamic Equities Stability W1 Stability W4 Stability W7 Stability W10

8


1.2. BEHEERVERSLAG 1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders BNP Paribas B Control is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (afgekort “BEVEK”) naar Belgische recht opgericht in de vorm van een naamloze vennootschap met onbepaalde duur. Zij is ingeschreven in het Rechtspersonenregister van Brussel onder het nr. 0898356392. Haar statuten zijn neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel van Brussel. Bevek met verschillende compartimenten die samengesteld is uit beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2011/61/EU en die, wat haar werking en beleggingen betreft, wordt geregeld door de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging (AICB) en hun beheerders. De raad van bestuur heeft beslist om Fortis Bank N.V. aan te stellen als erkende rekeninghouder van de gedematerialiseerde effecten bedoeld in het Wetboek van vennootschappen. De financiële verslagen worden zonder kosten ter beschikking gehouden van de aandeelhouders op de zetel van de bevek en aan de loketten van de instellingen, bevoegd om de intekeningen, terugbetalingen en omwisselingen van de aandelen te ontvangen. De betalingen aan de aandeelhouders, de terugkopen en de omzettingen van aandelen gebeuren door bemiddeling van de distributeurs. Alle informatie in verband met het bevek wordt gepubliceerd op de site van BEAMA (www.beama.be). Het boekjaar begint op 1 oktober en eindigt op 30 september van elk jaar, en voor het eerst op dertig september twee duizend negen. De jaarlijkse algemene vergadering van de aandeelhouders wordt gehouden op de maatschappelijke zetel van de vennootschap of op elke andere plaats van het Brussels Hoofdstedelijk Gewest vermeld in de oproepingsberichten, de tweede vrijdag van de maand december om 14 uur. Indien deze dag geen bankwerkdag is, zal de jaarlijkse algemene vergadering op de eerstvolgende bankwerkdag plaatsvinden. Verklaring volgens artikel 118 van het Koninklijk Besluit van 12 november 2012 Ervan uitgaande dat de soft commissions die door de effectenmakelaars worden betaald aan BNP Paribas Investment Partners in het kader van de verwerking van de orders inzake de effecten van de bevek een commercieel voordeel vormen, dat door deze makelaars wordt verleend aan de beheervennootschap zelf, voor de informatica-, administratieve en andere middelen die zij heeft ontwikkeld voor een gestroomlijnde transmissie, uitvoering en vereffening van deze orders, ontstaat er geen belangenconflict vanwege de verwerving van dit commercieel voordeel uit hoofde van deze eheervennootschap ten opzichte van de bevek die zij beheert.

1.2.2. Algemeen overzicht van de markten Conjunctuur De tijdelijke sluiting van bepaalde federale diensten in de Verenigde Staten en de uitzonderlijk koude weersomstandigheden in NoordAmerika liggen grotendeels aan de basis van de wisselvallige economische indicatoren tot de lente. Daarbij komen nog de geopolitieke gebeurtenissen in Oekraïne en later ook in het Midden-Oosten vanaf begin 2014. Dat alles resulteerde in een neerwaartse herziening van de voor 2014 verwachte groei, waarbij de conjunctuursituatie echter sterk verschilt tussen de regio's. Kortom, wereldwijd is de groei de afgelopen zes maanden wat duidelijker geworden na de winterverstoringen, maar zij is onder de verwachtingen gebleven, in een context van beperkte inflatie die het mogelijk maakt om het nog steeds zeer soepele monetaire beleid voort te zetten. Verenigde Staten Aan het begin van de periode bleef het begrotingsbeleid alle aandacht naar zich toe trekken, en de impasse in het Congres leidde in oktober zelfs tot de tijdelijke sluiting van bepaalde federale overheidsdiensten. Het Congres bereikte echter al snel een compromis, keurde de begroting voor het lopende boekjaar goed en sloot een akkoord over het schuldenplafond. Toen deze begrotingsperikelen van de baan waren, verschoof de aandacht naar het monetaire beleid en… de weerberichten. De uitzonderlijke weersomstandigheden tijdens de wintermaanden hebben een krimp van het bbp van het eerste kwartaal veroorzaakt, gevolgd door een scherpe opleving tijdens het tweede kwartaal. Uit de peilingen blijkt een versnelling van de maakactiviteit tijdens de zomer. De ISM-index, die het vertrouwen van de aankoopdirecteurs meet, is dan ook gestegen van 55,3 in juni naar 59 in augustus, het hoogste peil sinds begin 2011. En volgens diezelfde indicator noteert de activiteit in de dienstensector haar sterkste expansie sinds midden 2005. Ook de vastgoedmarkt heeft een herstel ingezet. Tegenover deze zeer solide gegevens zijn er echter ook andere, meer tegenstrijdige: de consumptie blijft achter en ondanks de 225.000 nieuwe banen per maand sinds maart en de daling van de werkloosheid tot 6,1% in augustus zijn de loonsverhogingen bescheiden gebleven. Deze ontwikkeling weerspiegelt volgens Janet Yellen de zwakte van de arbeidsmarkt, meteen ook de reden waarom de inflatie weer onder het streefcijfer op lange termijn van 2% is gezakt. Tegen deze relatief evenwichtige achtergrond heeft de Fed haar aankopen van activa in het kader van haar beleid voor kwantitatieve versoepeling verder afgebouwd. De bedoeling is dat het programma na eind oktober volledig wordt stopgezet, maar dat de basisrente nog een hele tijd laag wordt gehouden. De beslissingen zullen ook in de toekomst afhangen van de evolutie van de economische indicatoren en van de vooruitzichten voor de groei en inflatie, wat een grotere flexibiliteit mogelijk maakt, maar een zeer duidelijke communicatie vereist om abrupte bijsturingen van de verwachtingen te voorkomen. Europa Hoewel de PMI-indexen (enquêtes bij de aankoopdirecteurs) in april 2014 tot het hoogste peil van de afgelopen drie jaar waren geklommen, volgden de teleurstellingen elkaar daarna op door de problemen van de eurozone om wat te doen aan de zwakke groei, die al aanhoudt sinds het einde van de recessie midden 2013. In het tweede kwartaal stagneerde het bbp (na de tegenvallende groei van amper 0,2% in het eerste kwartaal) en tijdens de zomer gingen de PMI-indexen verder achteruit, om uit te komen op het laagste peil sinds begin 2014. Bovendien staan de verschillen tussen de grote economieën van de zone weer bovenaan op de agenda. Het is enkel te danken aan de groei in het Iberische schiereiland en in een aantal kleinere landen dat het bbp van de eurozone niet is gekrompen in de lente, want de activiteit stagneerde in Frankrijk en nam zelfs af in Duitsland en in Italië (dat weer in recessie is 9

BNP PARIBAS B CONTROL beland). De bezorgdheid over de situatie in Oekraïne en de gevolgen van het Russische embargo hebben de investeringen beperkt en het vertrouwen aangetast. In dat verband wordt de aftakeling van de enquêtes in Duitsland zorgwekkend: de IFO-index van het ondernemerssentiment daalt nu al vijf maanden op rij en is in september op het laagste peil sinds april 2013 beland, terwijl het onderdeel 'verwachtingen' onder 100 is gezakt, het laagste peil sinds december 2012. De zwakke groei komt ook tot uiting in een aanhoudend lage inflatie. Op jaarbasis is de index van de consumentenprijzen gedaald van 1,1% in september 2013 naar 0,3% een jaar later. Hoewel een deel van deze daling kan worden toegeschreven aan de lage prijzen van de energieproducten, blijft het een zorgwekkend element, omdat het de deflatieverwachtingen kan aanwakkeren, wat het herstel van de activiteit nog moeilijker zou maken. Om die trend te keren, heeft de ECB nieuwe maatregelen genomen om haar monetaire beleid verder te versoepelen (naast de verlaging van de basisrente) en de kredietverstrekking aan de privésector te ondersteunen. Zij blijft ook aangeven dat zij klaarstaat om nog meer te doen 'indien nodig'. Japan De Japanse economie blijft de speelbal van het ‘Abenomics’-beleid dat is ingevoerd door de regering van Shinzo Abe, sinds einde 2012 de premier van Japan. Het effect van de stimulerende begrotingsmaatregelen, die de activiteit hadden ondersteund tijdens de eerste helft van 2013, is al snel verdwenen en de groei van het bbp is tijdens de tweede jaarhelft stilgevallen om aan het einde van het jaar op nul te belanden. De bbp-groei van het eerste en tweede kwartaal van 2014 was zeer wisselvallig. De vervroegde aankopen in de aanloop naar de btw-verhoging van 1 april hadden de activiteit een boost bezorgd, en daarna volgde logischerwijs een inkrimping. De activiteit van de maaksector herstelde tijdens de zomer. Het gedrag van de consumenten oogt aarzelender. De Japanse economie lijkt in staat om de schok van de btw-verhoging te kunnen verwerken, maar de groei zou wel onder het niveau van vóór de maatregel blijven. De inflatie bedroeg 3,4% in juli (tegen 1,4% aan het begin van het jaar), door de btw-verhoging maar ook door de waardedaling van de yen in 2013, terwijl de lonen nauwelijks stijgen. Het derde onderdeel van het economische beleid van Shinzo Abe is meer op structurele elementen gericht en zal dus geen direct effect sorteren. De Bank of Japan zou zich verplicht kunnen zien om extra maatregelen voor de uitbreiding van haar balans te nemen. Na een stabiele periode van februari tot augustus heeft de yen een verdere waardedaling ingezet door de verwachting van deze maatregelen. Opkomende markten In de loop van de hele verslagperiode zijn de economische indicatoren (bbp, industriële productie, detailverkoop, investeringen) wisselvallig en teleurstellend gebleven. De enquêtes bij de aankoopdirecteurs (PMI) van de maaksector komen hierop neer: de samengestelde index voor het geheel van de opkomende markten is zonder duidelijke trend gebleven tijdens de laatste twaalf maanden. De verbetering die werd ingezet van april tot juli heeft zich daarna niet doorgezet. Het Internationaal Monetair Fonds heeft zijn verwachtingen neerwaarts bijgesteld en gaat nu uit van een bbp-groei in de ontwikkelingslanden van slechts 4,4% in 2014 en van 5% in 2015. De internationale marktdeelnemers hadden grote aandacht voor de Chinese economie, wat de centrale bank ertoe aanzette om liquiditeit te injecteren in het banksysteem, maar de autoriteiten zagen af van meer ambitieuze maatregelen. Daarvoor hadden zij zich beperkt tot een 'mini-stimulering', hoofdzakelijk op begrotingsvlak. Het reageervermogen van de monetaire autoriteiten en de inspanningen van de grote opkomende landen na de schokken in verschillende valuta’s begin 2014 (zoals de Braziliaanse real, de Argentijnse peso, de Indiase roepie, de Indonesische roepia en de Turkse lira) beginnen echter vruchten af te werpen en de meest cyclische landen in Azië noteren bemoedigende resultaten. Monetair beleid De Europese Centrale Bank (ECB) heeft haar basisrente verlaagd in november (-25 bp voor de hoofdrente), in juni (-10 bp) en in september (-10 bp), als antwoord op de zeer lage inflatie en de tegenvallende groei. In de loop van de hele verslagperiode hebben diverse verklaringen de dalende trend van het monetaire beleid bevestigd en de verwachting van extra maatregelen gevoed, nietconventionele maatregelen inbegrepen. De eerste daarvan is ongetwijfeld de negatieve depositorente waartoe beslist is door de raad van bestuur in juni. De ECB heeft een nieuw instrument aan haar arsenaal toegevoegd: de TLTRO (Targeted longer-term refinancing operations, gerichte herfinancieringstransacties op langere termijn), die bedoeld zijn om de bankleningen aan de niet-financiële privésector te versterken (exclusief woningleningen). Na die aankondigingen bleef de ECB de verwachting van extra versoepelingsmaatregelen voeden. Op 4 september kondigde Mario Draghi dan nieuwe maatregelen aan om de kredietverstrekking te ondersteunen en de deflatieverwachting de kop in te drukken. De herfinancieringsrente is verlaagd naar 0,05%, de marginale leenfaciliteit naar 0,30% en de depositorente naar -0,20%. De ECB zal vanaf oktober ook door vermogen gedekte effecten (ABS asset-backed securities) en zekergestelde obligaties (covered bonds) kopen. Via deze maatregelen zou de balans van de ECB terug op het peil van 2012 komen (een goede 3.000 miljard euro, tegen 2.000 miljard momenteel). De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) heeft gewacht tot haar laatste vergadering van 2013 om te melden dat zij de maandelijkse aankopen in januari 2014 met 10 miljard dollar zou terugschroeven. Dat afbouwtempo is aangehouden en na afloop van de vergadering van september 2014 waren de aankopen dan ook reeds gedaald tot 15 miljard dollar (tegen 85 miljard van eind 2012 tot eind 2013). In november zouden ze volledig moeten wegvallen. Toen het eenmaal zo ver was, viel dit aspect van de normalisering van het monetaire beleid grotendeels in goede aarde bij de marktactoren, die er al in sterke mate op hadden vooruitgelopen. De verwachtingen inzake de basisrente veroorzaakten meer ongerustheid door de communicatie, die bij momenten wat onduidelijk was, al herhaalde Janet Yellen – die sinds februari aan het hoofd van de Fed staat – dat de basisrente van de federal funds nog lange tijd zeer laag zou blijven. De Fed stelt vast dat de economische activiteit toeneemt (vooral in de maaksector en op de vastgoedmarkt), maar vindt dat er ondanks de recente verbetering nog een aanzienlijke onderbenutting van de capaciteit op de arbeidsmarkt is. Op technisch vlak overweegt de Fed om gebruik te maken van het niveau van de Interest On Excess Reserves (IOER) en de omgekeerde terugkoopovereenkomsten (reverse repo) wanneer het moment voor de normalisering van de basisrente aanbreekt. Dat zou ten vroegste midden 2015 moeten zijn, wetende dat de beslissing zal afhangen van de evolutie van de economische indicatoren en de vooruitzichten voor de activiteit en de groei. Valutamarkten De koers EUR/USD (1,3533 eind september 2013) schommelde tot in april zonder duidelijke trend tussen 1,34 en 1,39. De marktdeelnemers schonken weinig aandacht aan de zeer soepele teneur in de verklaringen van de ECB en legden een directe link tussen de waardestijging van de euro en het risico dat de inflatie in de eurozone langer zeer laag zou blijven dan verwacht. De verklaringen van de ECB vonden meer weerklank vanaf begin mei, toen Mario Draghi aangaf dat de maand daarop ingrijpende 10

BNP PARIBAS B CONTROL maatregelen (zoals een negatieve depositorente) zouden worden genomen. Het verschil in monetair beleid aan beide zijden van de plas is dan ook een sleutelfactor geworden voor de evolutie van de wisselkoersen. Het groeiverschil tussen de Verenigde Staten en de eurozone werkt in dezelfde zin, met een opmerkelijke activiteitsopleving en bemoedigende peilingen aan gene zijde en een stagnerend bbp, aftakelende indicatoren en extreem lage inflatie aan deze zijde. Ten slotte biedt ook de toename van de geopolitieke risico's steun aan de dollar, die traditioneel wordt beschouwd als een vluchthavenvaluta. De stijging van de dollar tegenover de euro is begin september versneld na de onverwachte verlaging van de basisrente door de ECB, en wat later ook na de vergadering van het FOMC waar de Fed haar voornemen om de basisrente in 2015 op te trekken bevestigde. De koers EUR/USD sluit de periode af op 1,2621 (-6,7% op twaalf maanden), het laagste peil sinds september 2012. Daarnaast heeft het aangekondigde einde van de kwantitatieve versoepeling in de Verenigde Staten een duidelijke daling van de opkomende valuta's ten opzichte van de dollar veroorzaakt. Aan het begin van de periode evolueerde de USD/JPY-koers (98,13 eind september 2013) vooral zijdelings tot begin november, toen zij weer de hoogte inging om 2013 op meer dan 105 af te sluiten, het hoogste peil sinds oktober 2008. De marktactoren gingen ervan uit dat de Bank of Japan, gelet op de verwachte vertraging van de activiteit na de btw-verhoging in de lente van 2014, verplicht zou zijn om de doelstellingen van haar in april 2013 ingevoerde kwantitatieve monetaire beleid snel en massaal op te trekken. Niet dus. De BoJ hield het enerzijds bij enkele kleinere aanpassingen via de versoepeling van de mechanismen voor steun aan het bankkrediet, en anderzijds gaf zij aan dat het inflatiestreefcijfer op middellange termijn (2%) een haalbare kaart leek. De wisselkoers kwam eind januari weer op 102 en bleef rond dat niveau schommelen tot midden augustus. Daarna was er een duidelijke stijging naar 109,70 eind september 2014 (het hoogste peil sinds augustus 2008), een stijging van 11,8% op twaalf maanden. De steile daling van de yen heeft diverse reacties uitgelokt: zo betreurde de minister van Economie de sterke schommelingen en herinnerde hij eraan dat de yen de staat van de Japanse economie moet weerspiegelen. De president van de BoJ vindt echter niet dat de huidige zwakte van de yen een probleem inhoudt voor de Japanse economie, wat op de markt wordt geïnterpreteerd als een teken dat de centrale bank verdere koersdalingen op het oog heeft. Premier Abe maakt zich echter zorgen over de gevolgen van de recente daling van de yen op de Japanse economie, wat een adempauze heeft ingelast. Obligatiemarkten Het renteniveau van de T-note op 10 jaar schommelde binnen een brede vork (2,50% - 3%) van september tot eind 2013. Het was de speelbal van de economische indicatoren, de verwachtingen - en beslissingen - rond het monetaire beleid en de evolutie van de risicobereidheid. Die vork versmalde begin 2014 (2,60% - 2,80%), ondanks de geleidelijke afbouw van de activa-aankopen door de Fed. Vanaf april 2014 heeft de rente van de T-note op 10 jaar een vrijwel ononderbroken daling ingezet, tot onder 2,50% eind mei. De toezegging van de Fed om de basisrente in de buurt van nul te houden en de zeer soepele verklaringen van de ECB hebben een rol gespeeld in deze evolutie, net als de vlucht naar activa met minder risico door de opflakkerende geopolitieke spanningen (conflicten in Oekraïne en Irak). In juni was de evolutie wat wisselvalliger, wat leidde tot een lichte spanning die de rente begin juli weer boven 2,60% bracht. Daarna kregen de beleggers opnieuw meer aandacht voor de elementen die in de lente hadden gespeeld, en werd de ontspanning voortgezet, ondanks economische cijfers die de opleving van de activiteit in de Verenigde Staten bevestigden. De 10jarige rente is zo gedaald van 2,65% op 3 juli naar minder dan 2,35% midden augustus, het laagste peil sinds juni 2013. De rente van de T-note op 10 jaar steeg daarna weer tot 17 september, toen het peil van 2,62% werd bereikt. Die evolutie weerspiegelde de solide economische indicatoren en tegenvallende toekenningen, maar vooral ook de verwachtingen voor de FOMC-vergadering van 16 en 17 september. Sommige beleggers verwachtten immers dat de uitdrukking 'een aanzienlijke periode' - de aanduiding voor de tijd die zou moeten verstrijken tussen het einde van de activa-aankopen en het optrekken van de basisrente - zou wegvallen uit de officiële verklaringen. Uiteindelijk werd het communiqué van de Fed echter nauwelijks gewijzigd. Later zorgden de problemen van de risicoactiva door de geopolitieke context (interventie in Irak, dreigende sancties van Rusland) voor een nieuwe verlaging van de lange rente, waardoor het renteniveau van de T-note op 10 jaar de periode afsloot op 2,49%, goed voor een ontspanning van 12 bp in twaalf maanden. De rente van de Duitse Bund op 10 jaar kende een wisselvallig verloop tijdens de eerste drie maanden, in het kielzog van de lange rente in de VS. Daarop daalde zij weer, en de ontspanning van de obligatierente was in de eurozone zelfs meer uitgesproken dan in de VS: de rente van de Duitse Bund op 10 jaar daalde van 1,78% aan het begin van de periode naar 0,95% een jaar later (-83 bp) in een vrijwel ononderbroken beweging, met slechts een korte adempauze tussen midden mei en midden juni rond 1,40%. De outperformance van de Europese effecten is te danken aan diverse factoren. In de eerste plaats zijn er de verwachting van een nieuwe versoepeling van het monetaire beleid van de ECB (na de verlaging van de basisrente in november 2013) en de talrijke aankondigingen van Mario Draghi in juni en september. Vervolgens hebben ook de tegenvallende groei en conjunctuurpeilingen in de loop van de zomer, in combinatie met de afname van de inflatie, in dezelfde zin gewerkt. Ten slotte was ook de status van vluchthavenbelegging van de Duitse staatsobligaties een cruciale factor in de daling van de rente van de Duitse Bund op 10 jaar tot onder 1% in augustus. Op 1 september werd het historische dieptepunt van 0,88% bereikt. De perifere markten hebben een sterke outperformance neergezet, waarbij zij profiteerden van de beslissingen van de ECB en van de verwachting dat Mario Draghi eindelijk de teerling zou werpen en zou besluiten om staatsobligaties aan te kopen in het kader van zijn kwantitatieve monetair beleid, dat zich voorlopig beperkte tot de aankoop van effecten op basis van privévorderingen en zekergestelde obligaties. De rente van de 10-jarige Italiaanse staatsobligaties is 210 bp gedaald, om de periode af te sluiten op 2,33%, terwijl de Spaanse rente 2,14% bedroeg (-216 bp op twaalf maanden). Aandelenmarkten De perikelen rond het begrotingsbeleid in het Amerikaanse Congres, die in de eerste helft van oktober zelfs leidden tot de tijdelijke sluiting van federale overheidsdiensten, hebben net als de aankondiging van de 'tapering' (afbouw van de activa-aankopen van de Fed) de beleggers eind 2013 niet al te zeer van hun stuk gebracht. Begin 2014 hebben de geopolitieke situatie en de bezorgdheid over de opkomende economieën echter twijfel gezaaid, wat tot uiting kwam in een eerste waarschuwing voor de financiële markten, vooral bij de opkomende activa (aandelen maar ook valuta's). Hoewel de beleggers begin februari al snel terugkeerden naar de risicoactiva, bleven de ontwikkelingen op de beurzen tot het einde van de periode aangestuurd worden door geopolitieke factoren en de door de centrale banken verstrekte liquiditeit. De gebeurtenissen in Oekraïne en het nieuwe conflict in de Gazastrook zetten de aandelenkoersen onder druk in april, en opnieuw in de zomer, ondanks de geruststellende verklaringen van de centrale bankiers, die in mei en juni aan de basis lagen van een duidelijke rally. In augustus en begin september reageerden de beleggers enthousiast op de toezegging van Mario Draghi om de monetaire voorwaarden in de eurozone verder te versoepelen. Tegen het einde van de verslagperiode trokken de geopolitieke risico's echter weer alle aandacht van de beleggers (militaire interventies in Irak en Syrië tegen 11

BNP PARIBAS B CONTROL de 'Islamitische Staat'). Hoewel de beleggers er terecht van blijven uitgaan dat de wereldwijde liquiditeit ook volgend jaar overvloedig zal blijven, nadert het programma voor kwantitatieve versoepeling van de Fed zijn einde, en ziet het ernaar uit dat de basisrente in 2015 geleidelijk zal worden opgetrokken. Het is die trendbreuk die, ondanks de voorzorgsmaatregelen van Janet Yellen, de beleggers van hun stuk bracht, met een vlucht uit risicoactiva tot gevolg (wereldwijde aandelen, opkomende activa, hoogrentende obligaties), naast een stijging van de dollar. De volatiliteit bereikte een aantal pieken, wat de bezorgdheid van de beleggers weerspiegelt tegen een achtergrond van wegsmeltende hoop op een versnelling van de wereldwijde activiteit. De resultaten van de bedrijven waren behoorlijk positief in de Verenigde Staten, maar veel minder in de eurozone, waar de aandelenkoersen werden ondersteund door financiële transacties (fusies en overnames, beursintroducties). In plaatselijke valuta steeg de Euro Stoxx 50-index 11,5%, een stijging die vergelijkbaar is met die van de Japanse indexen (+11,9% voor de Nikkei 225). De Amerikaanse markten zetten een outperformance neer, met een stijging van 17,3% van de S&P 500, die van record naar record vloog (en in september zelfs even een slotkoers van meer dan 2010 punten boekte). In dollar steeg de MSCI AC World-index 9,1% in twaalf maanden, terwijl de MSCI Emerging het bij 1,8% hield.

12


1.3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP 30.09.2014 VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER AANDEELHOUDERS VAN DE VENNOOTSCHAP BNP PARIBAS B CONTROL (OPENBARE BEVEK NAAR BELGISCH RECHT) OVER DE JAARREKENING OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 30 SEPTEMBER 2014

Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen en inlichtingen. Verklaring over de jaarrekening zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening van BNP Paribas B Control (openbare BEVEK naar Belgisch recht) over het boekjaar afgesloten op 30 september 2014, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een getotaliseerd netto-actief van EUR 2.079.791.609,59 en waarvan de getotaliseerde resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van EUR 83.359.326,64. Een overzicht van het netto-actief en het resultaat per compartiment wordt in onderstaande tabel opgenomen. Compartiment

Munt

Netto-actief

Resultaat

Basket of Norvegian Bonds 4 CAP Bond Euro Government Bond Income Bond Income 2 Flexible Balanced W1 Flexible Balanced W4 Flexible Balanced W7 Flexible Balanced W10 Flexible Conservative W1 Flexible Conservative W4 Flexible Conservative W7 Flexible Conservative W10 Flexible Emerging Flexible Growth W1 Flexible Growth W4 Flexible Growth W7 Flexible Growth W10 Flexible High Growth W1 Flexible High Growth W4 Flexible High Growth W7 Flexible High Growth W10 Flexible Stability W1 Flexible Stability W4 Flexible Stability W7 Flexible Stability W10 Quam Dynamic Bonds Quam Dynamic Equities

NOK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

389.647.015,56 12.360.621,06 113.079.411,81 352.415.276,04 69.799.549,44 73.558.647,98 76.122.359,26 66.587.009,37 26.957.058,86 28.864.385,80 32.070.442,40 24.508.474,00 25.354.762,05 12.981.625,60 12.016.218,15 15.390.907,83 11.507.387,61 4.003.501,71 2.546.981,17 3.684.177,92 2.690.201,59 98.818.484,93 102.695.023,95 113.536.203,12 93.711.885,35 634.053.910,94 22.452.572,70

25.946.375,38 312.999,46 4.710.056,67 14.888.131,44 2.976.629,98 2.751.811,21 4.111.545,54 2.860.614,18 475.899,30 452.060,26 660.262,07 455.099,89 987.781,48 859.119,85 693.994,76 1.138.830,31 739.304,13 344.731,06 196.342,72 354.727,17 198.917,04 1.923.510,12 1.691.467,63 3.188.550,01 2.112.104,86 32.141.033,00 -1.064.123,84

PwC Bedrijfsrevisoren cvba, burgerlijke vennootschap met handelsvorm - PwC Reviseurs d'Entreprises scrl, société civile à forme commerciale - Financial Assurance Services Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe T: +32 (0)2 710 4211, F: +32 (0)2 710 4299, www.pwc.com BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING BE43 3101 3811 9501 - BIC BBRUBEBB / RBS BE89 7205 4043 3185 - BIC ABNABEBR 13


Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, het implementeren en het in stand houden van een interne controle met betrekking tot de opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen bevat van materieel belang als gevolg van fraude of van fouten, alsook het kiezen en toepassen van geschikte waarderingsregels en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel te geven over deze jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen bevat van materieel belang. Overeenkomstig deze normen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter staving van de in de jaarrekening opgenomen bedragen en inlichtingen. De keuze van de uitgevoerde werkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling en van de inschatting van het risico op materiële afwijkingen in de jaarrekening als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting, hebben wij rekening gehouden met de interne controle van de vennootschap met betrekking tot de opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening om controleprocedures vast te leggen die geschikt zijn in de gegeven omstandigheden, maar niet om een oordeel te geven over de doeltreffendheid van die interne controle. Wij hebben tevens een beoordeling gemaakt van het passend karakter van de waarderingsregels, de redelijkheid van de door de vennootschap gemaakte boekhoudkundige ramingen en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel. Ten slotte hebben wij van de Raad van Bestuur en de verantwoordelijken van de vennootschap de voor onze controle noodzakelijke verduidelijkingen en inlichtingen bekomen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen informatie een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 30 september 2014 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van de vennootschap, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Bijkomende vermeldingen en inlichtingen Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door de vennootschap van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen en inlichtingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen: •

Het jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat;

•

Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften;

•

Tijdens het boekjaar werd een interim-dividend uitgekeerd door het compartiment Bond Income waarover wij het hierbijgaande verslag hebben opgesteld, overeenkomstig de wettelijke vereisten;

•

Wij hebben geen kennis gekregen van verrichtingen of beslissingen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.

Sint-Stevens-Woluwe, 8 december 2014 De commissaris PwC Bedrijfsrevisoren bcvba vertegenwoordigd door

Damien Walgrave Erkend Bedrijfsrevisor

Bijlage: Verslag van de commisaris aan de Raad van Bestuur dd 10 september 2014 met betrekking tot de uitkering van een interim dividend door het compartiment Bond Income, opgesteld conform artikel 618 van het Wetboek van Vennootschappen

14


VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE RAAD VAN BESTUUR VAN BNP PARIBAS B CONTROL MET BETREKKING TOT DE UITKERING VAN EEN INTERIM DIVIDEND DOOR HET COMPARTIMENT BOND INCOME

Overeenkomstig artikel 618 van het Wetboek van Vennootschappen zijn wij overgegaan tot een beperkt nazicht van de staat van activa en passiva van uw vennootschap afgesloten per 1 september 2014 op basis waarvan u voorziet om, overeenkomstig de bevoegdheid verleend in het prospectus, een interimdividend uit te keren. Het opstellen van deze staat van activa en passiva, in overeenstemming met de waarderingsregels opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur.

De staat van activa en passiva per 1 september 2014 wordt als volgt samengevat (in euro):

PwC Bedrijfsrevisoren cvba, burgerlijke vennootschap met handelsvorm - PwC Reviseurs d'Entreprises scrl, société civile à forme commerciale - Financial Assurance Services Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe T: +32 (0)2 710 4211, F: +32 (0)2 710 4299, www.pwc.com BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING BE43 3101 3811 9501 - BIC BBRUBEBB / RBS BE89 7205 4043 3185 - BIC ABNABEBR 15

BNP PARIBAS B CONTROL Ons nazicht bestond voornamelijk uit het bekomen van een bevestiging van de bewaarder en een reconciliatie van de activa van het compartiment met deze bevestiging, een waardering van de portefeuille van het compartiment op 1 september, een berekening van de verkregen opbrengsten evenals een bevestiging van het aantal aandelen uitgegeven door het compartiment.

Dit nazicht werd in overeenstemming met de controle-aanbeveling van het Instituut van de Bedrijfsrevisoren i.v.m. het beperkt nazicht uitgevoerd.

Bij ons beperkt nazicht zijn geen gegevens aan het licht gekomen die aanleiding zouden geven tot belangrijke aanpassingen aan de staat van activa en passiva per 1 september 2014.

Dit rapport werd opgesteld om te voldoen aan de vereisten van artikel 618 van het Wetboek van vennootschappen en kan niet worden gebruikt voor andere doeleinden.

Sint-Stevens-Woluwe, 10 september 2014

PwC Bedrijfsrevisoren bcvba Commissaris van BNP Paribas B Control Vertegenwoordigd door

Damien Walgrave Bedrijfsrevisor

16


1.4. GEGLOBALISEERDE BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten a. Op obligaties ii. Termijncontracten (+/-) e. Op aandelen iii. Swapcontracten (+/-) j. Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-) k. Op rente iii. Swapcontracten (+/-)

(In EUR)

2.079.791.609,59

1.844.011.156,17

1.977.238.968,31

1.819.485.004,57

496.668.301,12 1.482.379.048,72

538.935.373,79 5.772.806,62 1.272.873.680,59

-2.860,00

-4.160,00 -250.600,00

-3.430.574,10

1.471.843,49

1.625.052,57

686.060,08 -6.192.551,82

94.074.203,17 568.356,70 1.286.570,88

39.224.634,85 565.430,14 190.000,00

-50.270.227,71 -3.096.542,26

-44.293.322,38 -1.879.294,43

Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht C. Andere

52.690.438,94 52.681.278,94 9.160,00

20.497.001,35 20.486.601,35 10.400,00

Overlopende rekeningen B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-)

7.299.841,56 11.931.898,09 -4.632.056,53

10.221.702,07 13.306.715,66 -3.085.013,59

2.079.791.609,58 2.001.595.981,40 -13.001.357,86 7.837.659,40 83.359.326,64

1.844.011.156,16 1.812.511.000,78 -3.137.071,26 -57.858,43 34.695.085,07

451.452.770,68 223.610.893,46 227.841.877,22

344.810.631,72 172.243.932,10 172.566.699,62

43.137.979,91 43.137.979,91

46.480.000,00 46.480.000,00

V.

VI.

A. B. C. D.

IV.

Op 30.09.13

(In EUR)

42.562.360,78

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden c. Collateral B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

III.

Op 30.09.14

TOTAAL EIGEN VERMOGEN Kapitaal Deelneming in het resultaat Overgedragen resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

AFDELING 2 : POSTEN BUITEN-BALANSTELLING Notionele bedragen van de termijncontracten (+) A. Gekochte termijncontracten B. Verkochte termijncontracten Notionele bedragen van de swapcontracten (+) A. Gekochte swapcontracten

17


1.5. GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING

I. A. B. E. F.

H.

II.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties Geldmarktinstrumenten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten a. Op obligaties ii. Termijncontracten e. Op aandelen iii. Swapcontracten j. Op rente iii. Swapcontracten k. Op kredietrisico (creditderivatives) iii. Swapcontracten l. Op financiële indexen iii. Swapcontracten m. Op financiële derivaten i. Optiecontracten Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten

IV.

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

81.706.847,88

34.937.913,98

776.176,46 7.230,95 80.869.650,27

6.482.924,85 16.216,34 21.720.260,40

-38.415,00

560,00

9.244,75

-250.600,00

936.470,76

686.060,08

442.400,00

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.

Op 30.09.14

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

-442.400,00

-442.400,00

-14.100,00

3.200,00

-20.947.500,85 20.108.090,54

3.169.805,02 3.551.887,29

27.590.527,20 927.933,41

24.416.007,33 182.145,04

26.023.459,94 3.942,12 -18.667,06 366.237,04 287.621,75

24.056.901,31 6.397,41 -13.086,17 133.702,46 49.947,28

815.571,75 815.571,75

587.520,07 587.520,07

-26.753.620,19 -93.897,68 -970.775,90

-25.246.356,32 -75.549,32 -922.979,02

-20.193.196,14 -2.391.324,03 -1.392.952,12 -1.711.461,75 -12,57

-18.343.775,52 -2.283.224,31 -1.323.658,68 -2.171.192,17 -125.977,30

1.652.478,76

-242.828,92

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

83.359.326,64

34.695.085,07

VII.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

83.359.326,64

34.695.085,07

78.195.628,18 7.837.659,40 83.359.326,64 -13.001.357,86

31.500.155,38 -57.858,43 34.695.085,07 -3.137.071,26

I.

AFDELING 4 : Resultaatverwerking Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

II.

(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

-49.123.643,03

-16.925.348,78

III.

(Over te dragen winst) over te dragen verlies

-14.714.086,93

-7.837.659,40

IV.

(Dividenduitkering)

-14.357.898,22

-6.737.147,20

18


1.6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 1.6.1. Samenvatting van de regels Onderstaande waarderingsregels zijn opgesteld in navolging van het KB van 10 november 2006 betreffende de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantalrechten van deelneming. Meer bepaald, zijn de bepalingen van Art. 7 t/m 19 van toepassing. Kosten Teneinde grote schommelingen in de netto-inventariswaarde te voorkomen op datum van de betaling van de kosten, zijn de kosten met een recurrent karakter geprovisioneerd prorata temporis. Het zijn voornamelijk de recurrente provisies en kosten zoals weergegeven in het prospectus (bijvoorbeeld de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, de administratie, de bewaarder, de commissaris, …). De oprichtingkosten worden lineair afgeschreven over een periode van één of meerdere jaren, met een maximum van 5 jaar. Boeking van aan- en verkopen De effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en financiële derivaten die tegen reële waarde worden gewaardeerd, worden bij aanschaffing en vervreemding in de boekhouding respectievelijk geboekt tegen de aankoopprijs en verkoopprijs. De bijkomende kosten zoals verhandelings- en leveringskosten, worden onmiddellijk ten laste gebracht van de resultatenrekening. Vorderingen en schulden De vorderingen en de schulden op korte termijn evenals de termijnplaatsingen worden in de balans opgenomen onder hun nominale waarde. Indien het beleggingsbeleid van het compartiment hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar/zijn middelen in deposito's, liquide middelen of geldmarktinstrumenten, worden de termijnplaatsingen gewaardeerd aan reële waarde. Effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten De effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) worden gewaardeerd tegen hun reële waarde overeenkomstig de volgende hiërarchie: - Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen,wordt de biedkoers (activa) en de laatkoers (passiva) weerhouden. In uitzonderlijke situaties, kunnen deze koersen niet beschikbaar zijn voor obligaties en andere schuldinstrumenten. In voorkomend geval, zal gebruik gemaakt worden van de middenkoers en zal deze werkwijze worden toegelicht in het (half) jaarverslag. - Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen, wordt de slotkoers weerhouden. - Gebruik van de prijs van de meeste recente transactie op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijn gewijzigd sinds deze transactie. - Gebruik van andere waarderingstechnieken die maximaal gebruik maken van marktgegevens, die consistent zijn met de algemeen aanvaarde economische methodes en die op regelmatig basis worden geijkt en de validiteit wordt getest. De waardering van niet op de markt genoteerde rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming wordt gebaseerd op de netto-inventariswaarde van de deelbewijzen. De waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden voortvloeiend uit de hogervernoemde regels, worden in de resultatenrekening opgenomen onder de desbetreffende subpost van de rubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden”. De waardeschommelingen ten gevolge de prorata temporis verwerking van de gelopen interesten met betrekking tot obligaties en andere schuldinstrumenten, wordt opgenomen in de resultatenrekening als bestanddeel van de post ”II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - B. Interesten”. De reële waarde van de financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordt op het moment van de aankoop in de respectievelijke posten van de balans opgenomen ten belope van hun aankoopprijs. Na de eerste evaluatie wordt de variatie in de waarde geboekt in de resultatenrekening. De onderliggende waarden (van de optiecontracten en warrants) en de notionele bedragen (van de termijn- en swapcontracten) worden buiten de balans geboekt in de desbetreffende rubrieken. Bij uitoefening van de optiecontracten en warrants worden de premies gevoegd bij of afgetrokken van de aankoop- of verkoopprijs van de onderliggende vermogensbestanddelen. Tussentijdse betalingen en ontvangsten in gevolge swapcontracten worden in resultaat opgenomen onder de subpost "II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - D. Swap-contracten". Verrichtingen in deviezen De in buitenlandse valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van demiddenkoers op de contantmarkt en het saldo van de positieve en negatieve verschillen die resulteren uit de omzetting van devermogensbestanddelen, wordt per munt in de resultatenrekening opgenomen.

19


1.6.2. Wisselkoersen 30.09.14

1 EUR

1 NOK

1,4437 1,2070 7,4440 0,7792 138,5722 8,1135 9,1060 1,2632 14,2725 0,1233

30.09.13

AUD CHF DKK GBP JPY NOK SEK USD ZAR EUR

1,4477 1,2241 7,4581 0,8359 132,8269 8,1412 8,6946 1,3537 13,6228 0,1228

20

AUD CHF DKK GBP JPY NOK SEK USD ZAR EUR


BALANCED W1

2. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE BALANCED W1 2.1. BEHEERVERSLAG 2.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 30/12/2008 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.

2.1.2. Doelstelling van het compartiment De doelstelling bestaat erin een zo hoog mogelijke waardestijging te bieden en te zorgen voor een brede spreiding van de risico’s door over de hele wereld te beleggen in instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt beleggen in alle soorten activaklassen.

2.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in andere instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt hoofdzakelijk beleggen in de obligatie- en aandelenmarkten en in alternatieve beleggingen (1). Aanvullend kan het compartiment eveneens beleggen in andere effecten en in liquiditeiten, en in financiële derivaten op deze types activa teneinde een maximaal rendement te behalen, rekening houdend met het genomen risico. Hierbij wordt de nadruk gelegd op een internationale diversificatie van de beleggingen. Het risico zal nauw samenhangen met de percentages die belegd worden in de verschillende activaklassen. De beheerder zal volgende modelspreiding nastreven: o Aandelen: 40% o Obligaties: 40% o Alternatieve beleggingen: 20% o Liquiditeiten: 0% In het kader van een actief portefeuillebeheer zal de beheerder voor 10% naar boven of naar onder kunnen afwijken van deze samenstelling, op grond van de marktomstandigheden en zijn voorspellingen. In geval van een daling van de financiële markten zal de beheerder daarentegen al het mogelijke doen om het negatieve rendement te beperken tot een vooraf vastgelegd niveau, overeenkomstig het gekozen risicoprofiel. Het compartiment zal zich tegen deze daling beschermen door zijn vermogen gedeeltelijk of zelfs helemaal te beleggen in geldmarktinstrumenten en in obligaties die zijn uitgedrukt in euro (waarvan de gemiddelde gewogen resterende looptijd (WAL*) minder dan 12 maanden en de resterende looptijd nooit meer dan 3 jaar bedraagt) en in ondergeschikte mate in termijndeposito's en liquiditeiten. Het compartiment zal eveneens tot 100% van zijn vermogen kunnen beleggen in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Het doel van de beheerder bestaat erin het negatieve rendement van dit compartiment te beperken tot maximaal 10% per jaar van de referentiewaarde (2). Onder referentiewaarde verstaat men de netto–inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/01 - 31/12). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 5% stijgt ten opzichte van de referentiewaarde van het betreffende jaar, zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een opwaartse klik (verhoging) van de drempelwaarde (3). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Deze doelstelling geldt enkel voor de vergelijking van de netto-inventariswaarde van het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen enkele waarborg geboden worden dat deze doelstelling ook bereikt wordt. (1) Onder alternatieve beleggingen worden onder meer verstaan beleggingen in deelbewijzen van instellingen voor collectieve belegging van het type “Absolute Return” en in financiële instrumenten waarmee het compartiment een bepaalde blootstelling kan verkrijgen aan de vastgoed- en grondstoffenmarkten. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR – (10% x 100 EUR) = 90 EUR. (3) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto–inventariswaarde van het compartiment tot 108 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 108 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 108 EUR - (10% x 108 EUR) = 97,20 EUR. * De Weighted Average Life (WAL) is een maatstaf voor de resterende looptijd tot de terugbetalingsdatum die nodig is om het kredietrisico te kunnen meten.

21

BALANCED W1


2.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille De aangeduide beheermaatschappij blijft belast met het beheer van de activa.

2.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid We bleven wereldwijd neutraal in aandelen tijdens de hele periode. In oktober namen we winst door onze onderweging in Europese bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit versus Europese aandelen te sluiten. Binnen de aandelen hebben we gezocht naar regionale posities en hebben we onlangs een overwogen positie geïntroduceerd in eurozone-aandelen vs. het VK, die we hebben gesloten na het Schotse referendum. Tegen eind september hebben we een overwogen positie geïntroduceerd in Europese largecaps vs. smallcaps, die zouden kunnen lijden onder de bescheiden groeivooruitzichten in de eurozone. Gelet op het risico dat gepaard gaat met de tapering van de Fed, begonnen we onze overweging in in USD luidende opkomende obligaties te verminderen in november, en we sloten de positie in februari. In november hebben we een overweging geopend in hoogrentende obligaties in euro vs. staatsobligaties in euro, die we hebben gehalveerd om het algemene portefeuillerisico te beperken. In april sloten we onze shortdurationpositie omdat we bezorgd waren over de geopolitieke spanningen in Oekraïne. Volgens ons zijn de inflatieverwachtingen in de eurozone nog altijd te laag, maar midden augustus hebben we onze overweging in inflatiegekoppelde obligaties in euro vs. staatobligaties in euro gesloten. Wij vinden het nog steeds te vroeg voor een shortdurationpositie in staatsobligaties in euro, aangezien de groei in de eurozone stil ligt en de inflatie zeer laag is.

2.1.6. Toekomstig beleid Wij denken dat de wereldwijde economische ontwikkelingen een van de belangrijkste redenen zijn voor het huidige risicomijdende standpunt. De VS doet het goed, zoals we kunnen zien aan de sterke groei in het tweede kwartaal, maar dit tempo kan niet blijven duren. De eurozone en Japan vinden na een zwak tweede kwartaal maar moeilijk het momentum terug. Daardoor beschouwen we de economische cyclus dus als negatief voor aandelen, maar positiever voor obligaties.

2.1.7. Risico- en opbrengstprofiel 4 op een schaal van 1 (laagste risico) tot 7 (hoogste risico). Het doel van deze schaal is het risico- en opbrengstprofiel van het fonds in cijfers te vertalen. De synthetische risico- en opbrengstindicator (SRRI) wordt berekend conform de bepalingen van reglement 583/2010. Categorie 1 stemt overeen met het laagste risiconiveau en 7 met het hoogste. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging “zonder risico” is, maar duidt op een laag risico. Aan een lager risiconiveau, aangeduid door een lage categorie, is een lager potentieel rendement verbonden en omgekeerd is er aan een hoger risiconiveau, aangeduid door een hogere categorie, een hoger potentieel rendement verbonden. De in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor het toekomstige risicoprofiel. De risicocategorie van het product is niet gegarandeerd en kan veranderen in de tijd, het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie.

22


BALANCED W1

2.2. BALANS


IV.

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

69.799.549,44

84.203.091,24

61.653.385,25 61.943.721,17

79.892.516,75 79.778.334,62

-290.335,92

114.182,13

4.746.616,90

3.467.652,73

4.636.991,96 60.770,46 250.000,00

3.728.311,07 60.415,26

-200.333,55 -811,97

-72.901,08 -248.172,52

3.554.032,29 3.554.032,29

1.007.161,40 1.007.161,40

-154.485,00 -154.485,00

-164.239,64 -164.239,64

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

69.799.549,44 66.544.011,86 278.907,60 2.976.629,98

84.203.091,24 84.481.314,49 -713.099,55 434.876,30

AFDELING 2 : POSTEN BUITEN-BALANSTELLING Notionele bedragen van de termijncontracten (+) A. Gekochte termijncontracten B. Verkochte termijncontracten

28.447.009,68 14.070.000,00 14.377.009,68

21.248.693,74 10.680.046,57 10.568.647,17

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten j. Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden c. Collateral B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

V.

Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht

VI.

Overlopende rekeningen C. Toe te rekenen kosten (-)

III.

Op 30.09.14

23

BALANCED W1


2.3. RESULTATENREKENING

I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming H. Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

4.301.590,85 4.443.603,36

2.363.845,97 1.841.591,56

-764.907,60 622.895,09

259.685,47 262.568,94

31.026,11 31.460,63

28.615,62 28.689,29

72,61 -542,71 35,58

25,12 -488,66 389,87

-1.355.986,98 -6.160,99 -38.486,72

-1.957.585,29 -11.269,12 -55.759,27

-1.100.435,60 -96.189,15 -53.865,99 -60.848,04 -0,49

-1.572.273,82 -139.439,70 -78.086,29 -100.433,38 -323,71


-1.324.960,87

-1.928.969,67

V.


2.976.629,98

434.876,30

VII.


2.976.629,98

434.876,30

3.255.537,58 2.976.629,98 278.907,60

-278.223,25 434.876,30 -713.099,55

-3.255.537,58

278.223,25

II.

IV.

I.

II.

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

AFDELING 4 : Resultaatverwerking Te bestemmen winst (te verwerken verlies) b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

24


BALANCED W1

2.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 2.4.1. Samenstelling van de activa op 30.09.14 Benaming

Hoeveelheid op 30.09.14

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% % in het bezit van Portefeuille de ICB

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract EUR (bought) vs CHF (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs JPY (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold)

1.170.000 1.970.000 1.010.000 9.920.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR

FINANCIËLE DERIVATEN Termijncontracten

-

Op

deviezen

-

-82,68 -57.000,31 4.960,57 -238.213,50 -290.335,92

0,00% -0,09% 0,01% -0,39% -0,47%

0,00% -0,08% 0,01% -0,34% -0,41%

-290.335,92

-0,47%

-0,41%

ANDERE EFFECTEN BNPP FLEXI I TACTICAL STRAT GROWTH XCA BNPP FLEXI I TACTICAL STRATEGY XCA PARVEST BOND EURO HIGH YIELD CAP PARVEST BOND EURO SHORT TERM-X PARVEST BOND USA HIGH YIELD-X PARVEST CONVERTIBLE BOND WORLD CAP PARVEST SICAV BOND WORLD EMER LOCAL PARVEST V350 CAP

24.097 12.151 23.584 24.205 4.967 4.090 19.950 61.193

EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR

145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

3.495.289,87 1.501.900,80 2.987.093,96 3.196.753,95 517.287,36 497.063,59 1.489.874,74 6.501.786,00 20.187.050,27

2,06% 1,12% 5,26% 1,84% 0,08% 0,24% 0,15% 2,51%

5,67% 2,44% 4,84% 5,19% 0,84% 0,81% 2,42% 10,56% 32,77%

5,01% 2,15% 4,28% 4,58% 0,74% 0,71% 2,13% 9,32% 28,92%

2.096 1.490 16 4 41 22

EUR EUR USD EUR EUR EUR

1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

0,27% 0,12% 0,87% 0,62% 1,31% 0,58%

Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA

2.499.138,14 149.223,50 1.549.868,30 501.915,71 4.515.957,04 2.511.873,82 11.727.976,51

4,05% 0,24% 2,51% 0,81% 7,32% 4,07% 19,00%

3,58% 0,21% 2,22% 0,72% 6,47% 3,60% 16,80%

OBLIGATIES-ICB'S

31.915.026,78

51,77%

45,72%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA BNP PARIBAS MONEY PRIME EURO-IC PARWORLD Euro Short Term Fixed Income - X PARWORLD Track Emerging Markets Bond-X PARWORLD Track EMU Government Bond-X PARWORLD Track Euro Corp-X PARWORLD Track Euro Inflation Linked Bond-X

PARWORLD Track Japan-X THEAM F KGE FCP THEAM-QUANT CMDTY ENH-XEURH

11 2.496 972

EUR EUR EUR

103.183,20 1.001,47 914,44

1.116.751,77 2.499.669,12 888.678,30 4.505.099,19

0,25% 0,51% 0,15%

1,81% 4,05% 1,44% 7,30%

1,60% 3,58% 1,27% 6,45%

26.115 321.165 29.319 104.612

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

512.506,88 2.639.333,97 1.614.006,22 4.275.492,44 9.041.339,51

0,06% 0,39% 0,52% 0,90%

0,83% 4,28% 2,62% 6,93% 14,66%

0,73% 3,78% 2,31% 6,13% 12,95%

21,96%

19,40%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA ISHARES EPRA US PROPTY YLD LYXOR ETF MSCI EMERGING MKTS -APARVEST WRD COMMODITIES-X STOXX EUR 600 THEAM EASY


13.546.438,70

GEMENGDE-ICB'S BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

3.973 8.047

EUR EUR

125,27 101,09

497.683,68 813.439,08 1.311.122,76

0,11% 0,32%

0,81% 1,32% 2,13%

0,71% 1,17% 1,88%

60 7 20

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

1,05% 0,77% 0,56%


4.419.415,47 998.764,25 2.749.525,60 8.167.705,32

7,17% 1,62% 4,46% 13,25%

6,33% 1,43% 3,94% 11,70%

AANDELEN-ICB'S

9.478.828,08

15,38%

13,58%

10,54% 10,54%

9,32% 9,32%

10,54%

9,32%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA PARWORLD Track Emerging Markets-X PARWORLD Track Europe Small Cap-X PARWORLD Track Europe-X

BNP PARIBAS INSTICASH EUR GOVE


64.055

6.500.640,84 6.500.640,84

MONETAIRE-ICB'S

6.500.640,84

25

EUR

101,49

0,56%

BALANCED W1

BNP PARIBAS B CONTROL Benaming


PARV RE SEC EU SHS X CAPITALISATION PARVEST REAL ESTATE SEC PACIFIC CAP

Valuta

3.380

EUR EUR

Koers in valuta 130,27 148,75

Evaluatie (in EUR)

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA

1,95 502.784,82 502.786,77

VASTGOED-ICB'S

502.786,77

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 0,00% 0,30% 0,82% 0,82%

% NettoActief 0,00% 0,72% 0,72%

0,82%

0,72%

ICB'S Met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

61.943.721,17

100,47%

88,74%

TOTAAL PORTEFEUILLE

61.653.385,25

100,00%

88,33%

BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD CHF GBP SEK ZAR

2.728.683,31 823.071,37 1.244,01 1.017,97 15,62 0,01 3.554.032,29

3,91% 1,18% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 5,09%

DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

3.554.032,29

5,09%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN

4.746.616,90

6,80%

-154.485,00

-0,22%

Banktegoeden op zicht

ANDERE

69.799.549,44

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%

2.4.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) ICB'S Met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

100,47%

AANDELEN-ICB'S

15,38%

GEMENGDE-ICB'S

21,96%

MONETAIRE-ICB'S

10,54%

OBLIGATIES-ICB'S

51,77%

VASTGOED-ICB'S

0,82%

FINANCIËLE DERIVATEN - Op deviezen - Termijncontracten

-0,47%

EUR

-0,47%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

2.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en EUR) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

58.660.836,60

24.088.465,26

82.749.301,86

Verkopen

61.849.433,52

43.772.850,22

105.622.283,74

Totaal 1

120.510.270,12

67.861.315,48

188.371.585,60

Inschrijvingen

3.545.095,12

1.444.486,34

4.989.581,46

Terugbetalingen

12.845.074,41

9.524.678,83

22.369.753,24

Totaal 2

16.390.169,53

10.969.165,17

27.359.334,70

Referentiegemiddelde van het totale

81.420.898,82

72.445.366,37

76.989.939,76

127,88%

78,53%

209,13%

netto-vermogen

Omloopsnelheid

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties is gratis beschikbaar bij BNP Paribas FORTIS N.V., Warandeberg 3, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

26


BALANCED W1

2.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR)

Evolutie van het aantal aandelen in omloop

Jaar

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

122.430 145.542 42.782

143.811 476.900 191.541

1.064.021 732.663 583.904

13.770.926,79 17.043.198,47 4.989.581,46

16.179.984,13 55.965.177,75 22.369.753,24

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR) van het compartiment 122.690.194,22 84.203.091,24 69.799.549,44

van één aandeel Kap. 115,31 114,93 119,54

2.4.5. Return Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met mogelijke herschikkingen, noch met commissies en kosten verbonden met de emissie en terugkoop van deelbewijzen. De rendementen van deze klasse worden berekend sinds 30.12.08 in de basisvaluta EUR. Rendementen uit het verleden kunnen misleidend zijn Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %):

Tabel van het historisch rendement per deelbewijs: 1 jaar

3 jaar

5 jaar

4,0% 3,4% 2,3% Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Deze berekening is gebaseerd op de gepubliceerde officiële NIW’s en op het principe dat alle uitkeerbare inkomsten van de icb werden herbelegd. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. Deze methode brengt geen grote wijzigingen mee vergeleken met de voorheen gebruikte methode.

27

BALANCED W1


Aanvullende informatie over de berekening van het rendement: De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met

Dt, Dt2,…Dtn de uitgekeerde bedragen van het dividend gedurende het jaar t VNI ext…VNI extn l de netto-inventariswaarde per aandeel ex-coupon op dag t waarop de coupon wordt afgeknipt n het aantal dividenduitkeringen gedurende de periode t

2.4.6. Lopende kosten De lopende kosten worden berekend conform reglement 583/2010. De lopende kosten geven de totale operationele en beheerkosten weer die aan de fondsen worden gefactureerd, na aftrek van retrocessies. Deze kosten omvatten in het bijzonder: de beheerkosten; de kosten voor de depotbank; de kosten voor de rekeninghouder, [in voorkomend geval]; de kosten voor de beleggingsadviseur, [in voorkomend geval]; de kosten voor de accountant; de kosten voor de afgevaardigden (financieel, administratief en boekhoudkundig), [in voorkomend geval]; de kosten voor inschrijving van het fonds in andere lidstaten, [in voorkomend geval]; de distributiekosten; de instap- en uitstapvergoedingen wanneer de ICBE rechten van deelneming of aandelen in een andere ICBE of ander beleggingsfonds koopt of verkoopt. De lopende kosten kunnen variëren van boekjaar tot boekjaar. Zij omvatten niet de prestatievergoedingen en de transactiekosten, met uitzondering van de instap- en uitstapvergoedingen die het fonds betaalt wanneer het rechten van deelneming in een andere beleggingsinstelling koopt of verkoopt. Het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie. Lopende Kosten Kap. 1,94%

2.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 33,84% ten gunste van de beheerders en 66,16% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting.

28


BALANCED W4




29

BALANCED W4



3.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid We bleven wereldwijd neutraal in aandelen tijdens de hele periode. In oktober namen we winst door onze onderweging in Europese bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit versus Europese aandelen te sluiten. Binnen de aandelen hebben we gezocht naar regionale posities en hebben we onlangs een overwogen positie geïntroduceerd in eurozone-aandelen vs. het VK, die we hebben gesloten na het Schotse referendum. Eind september hebben we een overweging in Europese largecaps vs. smallcaps geïntroduceerd, die zouden kunnen lijden onder de bescheiden groeivooruitzichten in de eurozone. Gelet op het risico dat gepaard gaat met de tapering van de Fed, begonnen we onze overweging in in USD luidende opkomende obligaties te verminderen in november, en we sloten de positie in februari. In november hebben we een overweging geopend in hoogrentende obligaties in euro vs. staatsobligaties in euro, die we hebben gehalveerd om het algemene portefeuillerisico te beperken. In april sloten we onze shortdurationpositie omdat we bezorgd waren over de geopolitieke spanningen in Oekraïne. Volgens ons zijn de inflatieverwachtingen in de eurozone nog altijd te laag, maar midden augustus hebben we onze overweging in inflatiegekoppelde obligaties in euro vs. staatobligaties in euro gesloten. Wij vinden het nog steeds te vroeg voor een shortdurationpositie in staatsobligaties in euro, aangezien de groei in de eurozone stil ligt en de inflatie zeer laag is.



30


BALANCED W4

3.2. BALANS


IV.

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

73.558.647,98

89.737.846,19

72.474.022,56 72.766.493,49

86.081.527,33 85.985.588,31

-292.470,93

95.939,02

93.868,95

2.713.297,05

41.386,48 59.740,84 220.000,00

3.171.745,86 59.391,42

-227.258,37

-173.188,51 -344.651,72

1.162.168,98 1.162.168,98

1.103.757,97 1.103.757,97

-171.412,51 -171.412,51

-160.736,16 -160.736,16


73.558.647,98 70.522.564,19 284.272,58 2.751.811,21

89.737.846,19 88.996.852,25 -385.531,81 1.126.525,75


29.309.289,40 14.500.000,00 14.809.289,40

27.746.510,63 13.920.055,92 13.826.454,71


V.


VI.


III.

Op 30.09.14

31

BALANCED W4



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

4.072.801,89 4.043.296,84

3.126.659,67 2.569.074,46

-792.525,72 822.030,77

323.444,33 234.140,88

28.779,33 29.490,03

27.562,83 28.820,24

51,61 -797,34 35,03

0,03 -1.643,55 386,11

-1.349.770,01 -6.708,50 -40.786,46

-2.027.696,75 -10.203,73 -60.375,50

-1.079.570,50 -101.842,12 -57.031,55 -63.830,33 -0,55

-1.615.849,01 -150.731,95 -84.409,91 -105.802,71 -323,94


-1.320.990,68

-2.000.133,92

V.


2.751.811,21

1.126.525,75

VII.


2.751.811,21

1.126.525,75

3.036.083,79 2.751.811,21 284.272,58

740.993,94 1.126.525,75 -385.531,81

-3.036.083,79

-740.993,94

II.

IV.

I.

II.



32


BALANCED W4



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


1.180.000 2.000.000 1.290.000 10.030.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-83,39 -57.868,33 6.335,77 -240.854,98 -292.470,93

0,00% -0,08% 0,01% -0,33% -0,40%

0,00% -0,08% 0,01% -0,33% -0,40%

-292.470,93

-0,40%

-0,40%


35.708 17.798 34.288 21.793 7.173 5.906 29.124 88.912


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

5.179.385,20 2.199.813,89 4.342.919,60 2.878.167,70 746.991,07 717.657,50 2.175.009,74 9.446.947,39 27.686.892,09

3,05% 1,63% 7,64% 1,66% 0,11% 0,34% 0,21% 3,65%

7,15% 3,04% 5,99% 3,97% 1,03% 0,99% 3,00% 13,03% 38,20%

7,04% 2,99% 5,90% 3,91% 1,02% 0,98% 2,96% 12,84% 37,64%

24 6 60 33

USD EUR EUR EUR

119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

1,27% 0,91% 1,92% 0,85%


2.248.054,80 736.024,80 6.582.949,63 3.667.019,08 13.234.048,31

3,10% 1,02% 9,08% 5,06% 18,26%

3,06% 1,00% 8,95% 4,99% 18,00%

OBLIGATIES-ICB'S

40.920.940,40

56,46%

55,64%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA PARWORLD Track Emerging Markets Bond-X PARWORLD Track EMU Government Bond-X PARWORLD Track Euro Corp-X PARWORLD Track Euro Inflation Linked Bond-X

BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

5.718 29.301

EUR EUR

125,27 101,09

716.310,15 2.961.998,46 3.678.308,61

0,16% 1,18%

0,99% 4,09% 5,08%

0,97% 4,03% 5,00%

122 10 39

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

2,12% 1,11% 1,08%


8.959.584,79 1.444.471,29 5.274.025,38 15.678.081,46

12,36% 1,99% 7,28% 21,63%

12,18% 1,96% 7,17% 21,31%

AANDELEN-ICB'S

19.356.390,07

26,71%

26,31%


PARWORLD Track Japan-X THEAM-QUANT CMDTY ENH-XEURH

14 1.024

EUR EUR

103.183,20 914,44

1.486.766,73 936.692,26 2.423.458,99

0,33% 0,16%

2,05% 1,29% 3,34%

2,02% 1,27% 3,29%

37.793 123.261 48.664 120.343

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

741.687,63 1.012.958,90 2.678.960,74 4.918.418,41 9.352.025,68

0,08% 0,15% 0,86% 1,03%

1,02% 1,40% 3,70% 6,79% 12,91%

1,01% 1,38% 3,64% 6,69% 12,72%

16,25%

16,01%

0,00% 0,98% 0,98%

0,00% 0,97% 0,97%



11.775.484,67

GEMENGDE-ICB'S PARV RE SEC EU SHS X CAPITALISATION PARVEST REAL ESTATE SEC PACIFIC CAP

4.798


0,91 713.652,97 713.653,88

VASTGOED-ICB'S

713.653,88

0,98%

0,97%


24,47 24,47

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

MONETAIRE-ICB'S

24,47

0,00%

0,00%


-

33

EUR EUR

EUR

130,27 148,75

101,49

0,43%

BALANCED W4



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


72.766.493,49

TOTAAL PORTEFEUILLE

72.474.022,56

BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD CHF GBP SEK JPY ZAR

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 100,40% 100,00%

% NettoActief 98,93% 98,53%


842.312,82 318.070,96 1.162,13 602,68 15,36 5,02 0,01 1.162.168,98

1,15% 0,43% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,58%


1.162.168,98

1,58%

93.868,95

0,13%

-171.412,51

-0,24%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE

73.558.647,98

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,40%

AANDELEN-ICB'S

26,71%

GEMENGDE-ICB'S

16,25%

MONETAIRE-ICB'S

0,00%

OBLIGATIES-ICB'S

56,46%

VASTGOED-ICB'S

0,98%


-0,40%

EUR

-0,40%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

67.852.002,12

18.138.623,22

85.990.625,34

Verkopen

68.060.024,14

36.017.278,34

104.077.302,48

Totaal 1

135.912.026,26

54.155.901,56

190.067.927,82

Inschrijvingen

3.997.454,90

1.599.985,94

5.597.440,84

Terugbetalingen

13.975.109,90

10.553.340,36

24.528.450,26

Totaal 2

17.972.564,80

12.153.326,30

30.125.891,10


86.069.219,75

76.835.159,71

81.510.633,15

137,03%

54,67%

196,22%

netto-vermogen

Omloopsnelheid


34


BALANCED W4




Jaar

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

105.433 135.334 43.807

130.423 444.522 191.561

1.020.233 711.045 563.291

12.936.206,38 17.265.757,29 5.597.440,84

16.001.720,66 56.352.825,06 24.528.450,26





3 jaar

5 jaar


35

BALANCED W4






36


BALANCED W7




37

BALANCED W7






38


BALANCED W7

4.2. BALANS


IV.

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

76.122.359,26

123.744.318,72

71.361.405,24 71.637.599,53

118.001.524,04 117.824.906,77

-276.194,29

176.617,27

4.928.870,60

4.921.941,89

5.172.702,36 55.765,32 230.000,00

5.449.281,84 55.439,61

-247.699,12 -281.897,96

-460.821,13 -121.958,43

2.428,82 2.428,82

1.081.038,36 1.081.038,36

-170.345,40 -170.345,40

-260.185,57 -260.185,57


76.122.359,26 71.081.934,89 928.878,83 4.111.545,54

123.744.318,72 123.447.509,59 -114.734,60 411.543,73


28.449.439,09 14.078.702,66 14.370.736,43

33.954.130,13 17.063.231,92 16.890.898,21


V.


VI.


III.

Op 30.09.14

39

BALANCED W7



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

5.735.859,83 5.737.953,92

2.725.514,16 2.159.235,34

-729.753,23 727.659,14

407.674,33 158.604,49

39.713,68 41.004,10

33.586,65 34.245,08

127,35 -1.450,53 32,76

73,64 -1.316,68 584,61

-1.664.027,97 -13.757,76 -44.439,00

-2.347.557,08 -12.667,60 -64.387,05

-1.390.620,11 -110.742,57 -62.015,89 -42.452,03 -0,61

-1.889.166,72 -160.795,96 -90.045,81 -130.170,11 -323,83


-1.624.314,29

-2.313.970,43

V.


4.111.545,54

411.543,73

VII.


4.111.545,54

411.543,73

5.040.424,37 4.111.545,54 928.878,83

296.809,13 411.543,73 -114.734,60

-5.040.424,37

-296.809,13

II.

IV.

I.

II.



40


BALANCED W7



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract JPY (bought) vs EUR (sold)

34.463.275

JPY

138,54

-1.238,30 -1.238,30

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

1.100.000 1.850.000 1.380.000 9.500.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

-77,74 -53.528,21 6.777,80 -228.127,84 -274.955,99

0,00% -0,08% 0,01% -0,32% -0,39%

0,00% -0,07% 0,01% -0,30% -0,36%

-276.194,29

-0,39%

-0,36%

JPY Purchase forward contract EUR (bought) vs CHF (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs JPY (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold)

EUR


-

Op

deviezen

-


29.332 14.793 28.701 21.686 5.983 4.981 24.282 74.470


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

4.254.652,44 1.828.358,19 3.635.257,51 2.864.051,53 623.111,59 605.316,03 1.813.386,63 7.912.426,56 23.536.560,48

2,51% 1,36% 6,40% 1,65% 0,09% 0,29% 0,18% 3,05%

5,96% 2,56% 5,09% 4,01% 0,87% 0,85% 2,54% 11,09% 32,97%

5,59% 2,40% 4,78% 3,76% 0,82% 0,80% 2,38% 10,39% 30,92%

1.597 15.973 20 5 50 27


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

0,20% 1,24% 1,05% 0,76% 1,60% 0,71%


1.904.162,03 1.599.695,95 1.869.036,57 611.622,68 5.496.358,80 3.056.990,98 14.537.867,01

2,67% 2,24% 2,62% 0,86% 7,70% 4,28% 20,37%

2,50% 2,10% 2,46% 0,80% 7,22% 4,02% 19,10%

OBLIGATIES-ICB'S

38.074.427,49

53,34%

50,02%


BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

4.834 19.951

EUR EUR

125,27 101,09

605.503,44 2.016.805,45 2.622.308,89

0,14% 0,80%

0,85% 2,83% 3,68%

0,80% 2,65% 3,45%

109 8 54

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

1,90% 0,94% 1,51%


7.999.778,35 1.215.578,38 7.376.225,82 16.591.582,55

11,21% 1,70% 10,34% 23,25%

10,50% 1,60% 9,69% 21,79%

AANDELEN-ICB'S

19.213.891,44

26,93%

25,24%



13 2.407 441

EUR EUR EUR

103.183,20 1.001,47 914,44

1.369.137,88 2.410.538,29 403.390,48 4.183.066,65

0,31% 0,49% 0,07%

1,92% 3,38% 0,57% 5,87%

1,80% 3,17% 0,53% 5,50%

31.780 59.525 48.178 27.724

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,07% 0,07% 0,85% 0,24%


623.682,50 489.176,45 2.652.206,61 1.133.079,88 4.898.145,44

0,87% 0,69% 3,72% 1,59% 6,87%

0,82% 0,64% 3,48% 1,49% 6,43%

GEMENGDE-ICB'S

9.081.212,09

12,74%

11,93%


41

BALANCED W7


BNP PARIBAS CASH INVEST BNP PARIBAS INSTICASH EUR GOVE BNP PARIBAS KLE EONIA PRIME


Valuta

Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA MONETAIRE-ICB'S

4.656.110,79 4.114

EUR EUR EUR

EUR EUR

57.238,85 101,49 10.105,73

Evaluatie (in EUR) 2.003.359,75 1.915.032,75 737.718,29 4.656.110,79


35 18.870 73

Koers in valuta

130,27 148,75


1,56 611.956,16 611.957,72

VASTGOED-ICB'S

611.957,72

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 0,02% 2,81% 0,16% 2,68% 0,11% 1,03% 6,52%

0,37%

% NettoActief 2,63% 2,52% 0,97% 6,12%

6,52%

6,12%

0,00% 0,86% 0,86%

0,00% 0,80% 0,80%

0,86%

0,80%


71.637.599,53

100,39%

94,11%

TOTAAL PORTEFEUILLE

71.361.405,24

100,00%

93,75%


CHF GBP USD SEK JPY ZAR


1.469,73 507,94 431,61 14,30 5,23 0,01 2.428,82

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%


2.428,82

0,00%

4.928.870,60

6,47%

-170.345,40

-0,22%


76.122.359,26

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,39%

AANDELEN-ICB'S

26,93%

GEMENGDE-ICB'S

12,74%

MONETAIRE-ICB'S

6,52%

OBLIGATIES-ICB'S

53,34%

VASTGOED-ICB'S

0,86%


-0,39%

EUR

-0,39%

JPY

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

42


BALANCED W7


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

70.900.131,62

44.536.695,03

115.436.826,65

Verkopen

106.574.744,00

61.486.360,17

168.061.104,17

Totaal 1

177.474.875,62

106.023.055,20

283.497.930,82

Inschrijvingen

4.096.644,60

2.059.515,29

6.156.159,89

Terugbetalingen

46.163.631,01

11.726.033,88

57.889.664,89

Totaal 2

50.260.275,61

13.785.549,17

64.045.824,78


97.807.908,10

79.554.794,85

88.834.738,98

130,07%

115,94%

247,03%

netto-vermogen

Omloopsnelheid


4.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar 01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14


Evolutie van het aantal aandelen in omloop Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

139.202 153.014 56.261

155.350 212.950 529.309

1.212.078 1.152.142 679.094

14.524.794,02 16.664.062,28 6.156.159,89

16.222.875,04 23.201.341,77 57.889.664,89




43

BALANCED W7



3 jaar

5 jaar

4,4% 3,3% 2,6% Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Deze berekening is gebaseerd op de gepubliceerde officiële NIW’s en op het principe dat alle uitkeerbare inkomsten van de icb werden herbelegd. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. Deze methode brengt geen grote wijzigingen mee vergeleken met de voorheen gebruikte methode. Aanvullende informatie over de berekening van het rendement: De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met

de uitgekeerde bedragen van het dividend gedurende het jaar t Dt, Dt2,…Dtn VNI ext…VNI extn l de netto-inventariswaarde per aandeel ex-coupon op dag t waarop de coupon wordt afgeknipt n het aantal dividenduitkeringen gedurende de periode t


4.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 33,97% ten gunste van de beheerders en 66,03% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW. 44


BALANCED W7

NOTA 3 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting. NOTA 4 - Verlengd boekjaar Het rendement van het eerste boekjaar is berekend over de periode gaande van 27.06.08 (einde initiële inschrijvingsdatum) tot 30.09.09.

45

BALANCED W10




5.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in andere instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt hoofdzakelijk beleggen in de obligatie- en aandelenmarkten en in alternatieve beleggingen (1). Aanvullend kan het compartiment eveneens beleggen in andere effecten en in liquiditeiten, en in financiële derivaten op deze types activa teneinde een maximaal rendement te behalen, rekening houdend met het genomen risico. Hierbij wordt de nadruk gelegd op een internationale diversificatie van de beleggingen. Het risico zal nauw samenhangen met de percentages die belegd worden in de verschillende activaklassen. De beheerder zal volgende modelspreiding nastreven: o Aandelen: 40% o Obligaties: 40% o Alternatieve beleggingen: 20% o Liquiditeiten: 0% In het kader van een actief portefeuillebeheer zal de beheerder voor 10% naar boven of naar onder kunnen afwijken van deze samenstelling, op grond van de marktomstandigheden en zijn voorspellingen. In geval van een daling van de financiële markten zal de beheerder daarentegen al het mogelijke doen om het negatieve rendement te beperken tot een vooraf vastgelegd niveau, overeenkomstig het gekozen risicoprofiel. Het compartiment zal zich tegen deze daling beschermen door zijn vermogen gedeeltelijk of zelfs helemaal te beleggen in geldmarktinstrumenten en in obligaties die zijn uitgedrukt in euro (waarvan de gemiddelde gewogen resterende looptijd (WAL*) minder dan 12 maanden en de resterende looptijd nooit meer dan 3 jaar bedraagt) en in ondergeschikte mate in termijndeposito's en liquiditeiten. Het compartiment zal eveneens tot 100% van zijn vermogen kunnen beleggen in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Het doel van de beheerder bestaat erin het negatieve rendement van dit compartiment te beperken tot maximaal 10% per jaar van de referentiewaarde (2). Onder referentiewaarde verstaat men de netto–inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/10- 30/09). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 5% stijgt ten opzichte van de referentiewaarde van het betreffende jaar, zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een opwaartse klik (verhoging) van de drempelwaarde (3). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Deze doelstelling geldt enkel voor de vergelijking van de netto-inventariswaarde van het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen enkele waarborg geboden worden dat deze doelstelling ook bereikt wordt. (1) Onder alternatieve beleggingen worden onder meer verstaan beleggingen in deelbewijzen van instellingen voor collectieve belegging van het type “Absolute Return” en in financiële instrumenten waarmee het compartiment een bepaalde blootstelling kan verkrijgen aan de vastgoed- en grondstoffenmarkten. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR – (10% x 100 EUR) = 90 EUR. (3) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto–inventariswaarde van het compartiment tot 108 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 108 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 108 EUR - (10% x 108 EUR) = 97,20 EUR. * De Weighted Average Life (WAL) is een maatstaf voor de resterende looptijd tot de terugbetalingsdatum die nodig is om het kredietrisico te kunnen meten.

46


BALANCED W10





47

BALANCED W10


5.2. BALANS


IV.

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

66.587.009,37

79.158.838,02

58.441.734,82 58.736.187,05

90.803.417,90 90.730.766,28

-294.452,23

72.651,62

5.920.563,00

-12.374.269,72

5.826.293,52 64.973,20 220.000,00

83.367,28 64.593,28

-189.730,87 -972,85

-12.400.662,79 -121.567,49

2.373.487,91 2.373.487,91

863.249,73 863.249,73

-148.776,36 -148.776,36

-133.559,89 -133.559,89


66.587.009,37 63.450.525,19 275.870,00 2.860.614,18

79.158.838,02 78.313.963,72 -3.081,38 847.955,68


29.271.407,94 14.480.000,00 14.791.407,94

14.513.250,01 7.292.071,77 7.221.178,24


V.


VI.


III.

Op 30.09.14

48


BALANCED W10


I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

4.162.698,07 4.363.946,22

2.114.314,71 1.722.832,66

-834.866,63 633.618,48

191.252,78 200.229,27

30.292,61 30.896,86

18.720,21 18.673,25

38,86 -680,94 37,83

63,44 -405,41 388,93

-1.332.376,50 -6.980,03 -36.590,13

-1.285.079,24 -6.578,71 -39.952,02

-1.088.009,79 -91.447,38 -51.210,35 -58.138,19 -0,63

-1.000.974,98 -99.769,40 -55.870,88 -81.609,49 -323,76


-1.302.083,89

-1.266.359,03

V.


2.860.614,18

847.955,68

VII.


2.860.614,18

847.955,68

3.136.484,18 2.860.614,18 275.870,00

844.874,30 847.955,68 -3.081,38

-3.136.484,18

-844.874,30

II.

IV.

I.

II.



49

BALANCED W10




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


1.180.000 2.030.000 1.210.000 10.060.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-83,39 -58.736,32 5.942,86 -241.575,38 -294.452,23

0,00% -0,10% 0,01% -0,41% -0,50%

0,00% -0,09% 0,01% -0,36% -0,44%

-294.452,23

-0,50%

-0,44%


25.025 12.612 24.477 21.783 5.180 4.253 20.724 63.475


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

3.629.920,64 1.558.876,57 3.100.195,64 2.876.824,94 539.424,85 516.814,47 1.547.635,16 6.744.197,29 20.513.889,56

2,14% 1,16% 5,46% 1,66% 0,08% 0,25% 0,15% 2,60%

6,21% 2,67% 5,30% 4,92% 0,92% 0,88% 2,65% 11,55% 35,10%

5,45% 2,34% 4,66% 4,32% 0,81% 0,78% 2,32% 10,12% 30,80%

19 4 42 23

USD EUR EUR EUR

119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

1.819.287,48 519.397,88 4.671.877,42 2.595.876,22 9.606.439,00

1,03% 0,65% 1,36% 0,60%

3,11% 0,89% 7,99% 4,44% 16,43%

2,73% 0,78% 7,02% 3,90% 14,43%

51,53%

45,23%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA PARWORLD Track Emerging Markets Bond-X PARWORLD Track EMU Government Bond-X PARWORLD Track Euro Corp-X PARWORLD Track Euro Inflation Linked Bond-X


30.120.328,56

OBLIGATIES-ICB'S BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

4.102 12.612

EUR EUR

125,27 101,09

513.904,27 1.274.953,25 1.788.857,52

0,12% 0,51%

0,88% 2,18% 3,06%

0,77% 1,91% 2,68%

77 7 31

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

1,33% 0,80% 0,86%


5.627.906,02 1.043.153,78 4.182.253,73 10.853.313,53

9,63% 1,78% 7,16% 18,57%

8,45% 1,57% 6,28% 16,30%

AANDELEN-ICB'S

12.642.171,05

21,63%

18,98%



12 875

EUR EUR

103.183,20 914,44

1.192.488,24 800.271,43 1.992.759,67

0,27% 0,14%

2,04% 1,37% 3,41%

1,79% 1,20% 2,99%

26.729 244.449 32.455 76.172

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,06% 0,29% 0,58% 0,65%


524.556,63 2.008.881,88 1.786.657,05 3.113.149,64 7.433.245,20

0,90% 3,44% 3,06% 5,33% 12,73%

0,79% 3,02% 2,68% 4,68% 11,17%

GEMENGDE-ICB'S

9.426.004,87

16,14%

14,16%

5,19% 5,13% 10,32%

4,56% 4,51% 9,07%

10,32%

9,07%

0,00% 0,88% 0,88%

0,00% 0,77% 0,77%


BNP PARIBAS CASH INVEST BNP PARIBAS INSTICASH EUR GOVE


3.033.659,05 3.000.585,27 6.034.244,32

MONETAIRE-ICB'S

6.034.244,32


53 29.567

3.452


50

EUR EUR

EUR EUR

57.238,85 101,49

130,27 148,75

1,30 513.436,95 513.438,25

0,02% 0,26%

0,31%


BALANCED W10

Benaming


Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR) 513.438,25

VASTGOED-ICB'S

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 0,88%

% NettoActief 0,77%


58.736.187,05

100,50%

88,21%

TOTAAL PORTEFEUILLE

58.441.734,82

100,00%

87,77%



1.800.723,62 567.237,98 4.430,86 1.078,71 16,72 0,02 2.373.487,91

2,70% 0,85% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 3,56%


2.373.487,91

3,56%


5.920.563,00

8,89%

-148.776,36

-0,22%


ANDERE

66.587.009,37

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,50%

AANDELEN-ICB'S

21,63%

GEMENGDE-ICB'S

16,14%

MONETAIRE-ICB'S

10,32%

OBLIGATIES-ICB'S

51,53%

VASTGOED-ICB'S

0,88%


-0,50%

EUR

-0,50%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

67.223.119,60

14.582.766,54

81.805.886,14

Verkopen

85.079.219,35

33.675.239,22

118.754.458,57

Totaal 1

152.302.338,95

48.258.005,76

200.560.344,71

Inschrijvingen

3.705.270,98

1.311.501,23

5.016.772,21

Terugbetalingen

11.359.435,93

9.089.779,10

20.449.215,03

Totaal 2

15.064.706,91

10.401.280,33

25.465.987,24


76.835.078,47

69.446.050,51

73.187.330,49

178,61%

54,51%

239,24%

netto-vermogen

Omloopsnelheid


51

BALANCED W10





Jaar

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

81.427 127.017 48.207

559.364 117.749 195.970

762.527 771.795 624.032

8.011.145,26 13.098.993,96 5.016.772,21

52.737.621,28 12.161.715,53 20.449.215,03





3 jaar

5 jaar


52


BALANCED W10




5.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 34,05% ten gunste van de beheerders en 65,95% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting. NOTA 4 - Verlengd boekjaar Het rendement van het eerste boekjaar is berekend over de periode gaande van 29.09.08 (einde initiële inschrijvingsdatum) tot 30.09.09. 53

BASKET OF NORWEGIAN BONDS 4 CAP


6. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BASKET OF NORWEGIAN BONDS 4 CAP 6.1. BEHEERVERSLAG 6.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 14/12/2012 tegen de prijs van 100 NOK per deelbewijs.

6.1.2. Doelstelling van het compartiment De doelstelling van dit compartiment, waarvan de vervaldag op 1 maart 2018 is vastgesteld, bestaat erin de aandeelhouders de mogelijkheid te bieden om te profiteren van een meerwaarde gelijk aan het gemiddelde van de actuariële rendementen op de obligaties in portefeuille (vóór aftrek van kosten en taksen). Het actuariële rendement van een obligatie is zijn reële rendement, rekening houdend met voornamelijk de nominale rente, de aankoopprijs, de terugbetalingsprijs op de vervaldag en de resterende looptijd van de obligatie.

6.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Om de doelstelling te bereiken, zullen de activa van het compartiment bij de introductie voor ongeveer 75% worden belegd in een portefeuille van obligaties die in NOK luiden, die zijn uitgegeven door Scandinavische emittenten met een “investment grade”* rating, en waarvan de verwachte resterende looptijd de eindvervaldatum van het compartiment niet overschrijdt. Als de rating van één van die emittenten naar beneden wordt bijgesteld waardoor deze emittent niet langer een “investment grade”-rating heeft, kan de beheerder toch beslissen om deze obligatie in portefeuille te houden tot op de vervaldag van het compartiment. Het compartiment kan daarnaast voor ongeveer 25% beleggen in obligaties die in NOK luiden en die zijn uitgegeven door Scandinavische emittenten die geen "investment grade" rating hebben of over geen enkele rating beschikken, en waarvan de verwachte resterende looptijd de eindvervaldatum van het compartiment niet overschrijdt. De door het compartiment geïnde bedragen zullen worden herbelegd in liquiditeiten, geldmarktinstrumenten of leningen die in NOK luiden, die zijn uitgegeven door Scandinavische emittenten die niet noodzakelijk over een “investment grade” rating beschikken en waarvan de verwachte resterende looptijd de eindvervaldatum van het compartiment niet zal overschrijden. Als de looptijd van een obligatie verlengd wordt, zal ze uiterlijk op de vervaldatum van het compartiment worden verkocht. De keuze van de emittenten van de obligaties en geldmarktinstrumenten is niet onderworpen aan geografische of sectorale beperkingen, noch aan andere beperkingen wat betreft hun kredietbeoordeling (rating) door een ratingbureau dan de hierboven vermelde beperking. Om zijn beleggingsdoelstelling te verwezenlijken, zal het compartiment in voorkomend geval een beroep kunnen doen op afgeleide financiële instrumenten met kredieten als onderliggende activa of waarvan de opbrengst afhangt van risicofactoren die verbandhouden met de kwaliteit van de kredieten. Hoewel het beheer van het compartiment volledig is afgestemd op het behalen van zijn doelstelling, bestaat de mogelijkheid dat deze doelstelling niet wordt behaald en er kan in dat opzicht geen enkele garantie worden geboden. * “Investment grade” obligaties zijn obligaties die zijn uitgegeven door leners die een bepaalde rating krijgen op basis van marktafspraken. Die rating reikt van AAA tot BBB- volgens de schaal van Standard & Poor's (www.standardandpoors.com), de andere ratingbureaus hanteren vergelijkbare ratings. Daartegenover staan de “non-investment grade”-obligaties, ook wel “speculatieve” of “high yield”-obligaties (hoogrentende obligaties) genoemd. Deze obligaties, met een rating van BB+ tot D volgens dezelfde schaal van Standard & Poor’s, gaan gepaard met een aanzienlijk hoger risico. De rating wijst op het wanbetalingsrisico (het risico dat de coupon niet wordt uitbetaald en/of dat de hoofdsom niet wordt terugbetaald). Hoe hoger de rating (AAA), hoe lager het risico. Hoe lager de rating (non-investment grade D), hoe hoger het risico. Dit hogere risico wordt mogelijk gecompenseerd door een hogere opbrengst.

6.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille ALFRED BERG KAPITALFORVALTNING AS, Olav V gate 5, NO-0161 Oslo, Norway

6.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid 2014 werd tot nu toe gekenmerkt door de focus op de verklaringen en acties van centrale banken. De beleggersgemeenschap gelooft dat de Europese rentevoeten gedurende lange tijd laag zullen blijven. Ondanks een hogere volatiliteit in het hoogrentende segment is er nog steeds vraag naar risicoactiva, aangezien deze nog altijd interessante opbrengstniveaus bieden. Zelfs al ogen de Noorse macrovooruitzichten iets zwakker door de dalende olieprijs, toch zijn de kredietspreads versmald in het segment van beleggingskwaliteit. De resultaten van de portefeuille tijdens de afgelopen zes maanden waren solide, en we hebben dan ook slechts kleine wijzigingen aangebracht in de participaties. Over het hele jaar genomen is de NOK tot nu toe iets sterker dan de EUR, wat de dalende rente in de eurozone weerspiegelt.

54



6.1.6. Toekomstig beleid De macrogegevens in Noorwegen tonen een sterke privéconsumptie en export, maar vertragende vooruitzichten in de oliesector. De vraag naar opbrengst en risicoactiva is nog steeds aanwezig, maar de volatiliteit van de emittenten met de laagste ratings is duidelijk gestegen. Wij verwachten nog steeds een versmalling van de kredietspreads in het segment van beleggingskwaliteit en zien goede waarde in Noorse kredietspreads in vergelijking met de meeste ontwikkelde markten.


55



6.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties F. Financiële derivaten k. Op rente iii. Swapcontracten (+/-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In NOK)

(In NOK)

389.647.015,56

379.211.477,74

386.150.097,58

376.029.007,91

372.965.233,58

370.442.199,41

13.184.864,00

5.586.808,50

-114.342,64

-53.736,15

59.416,67 -95.474,42 -78.284,89

-53.736,15

V.


2.262.578,33 2.262.578,33

1.938.275,21 1.938.275,21

VI.


1.348.682,29 1.890.827,95 -542.145,66

1.297.930,77 1.833.586,02 -535.655,25


389.647.015,56 363.139.813,03 560.827,15 25.946.375,38

379.211.477,74 365.931.284,54 -156.764,23 13.436.957,43

AFDELING 2 : POSTEN BUITEN-BALANSTELLING Notionele bedragen van de swapcontracten (+) A. Gekochte swapcontracten

350.000.000,00 350.000.000,00

350.000.000,00 350.000.000,00

IV.

56




I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties F. Financiële derivaten j. Op rente iii. Swapcontracten H. Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In NOK)

(In NOK)

11.122.755,36

7.966.689,34

3.514.754,17

2.377.449,41

7.598.055,50

5.586.808,50

9.945,69

2.431,43

17.714.885,26

8.227.193,81

14.699.920,20 15.532,03 -4.108,64 2.994.541,67 9.000,00

11.648.134,28 46.471,28 -1.138,08 -3.466.652,78 379,11

322.591,95 322.591,95

126.205,51 126.205,51

-3.213.857,19 -192.827,97

-2.883.131,23 -151.271,74

-1.926.324,07 -192.632,41 -577.897,24 -324.175,50

-1.503.606,03 -150.360,63 -451.081,83 -626.263,00 -548,00


14.823.620,02

5.470.268,09

V.


25.946.375,38

13.436.957,43

VII.


25.946.375,38

13.436.957,43

26.507.202,53 25.946.375,38 560.827,15

13.280.193,20 13.436.957,43 -156.764,23

-26.507.202,53

-13.280.193,20

II.

Opbrengsten en kosten van beleggingen B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.

Exploitatiekosten C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

I.

II.


57





Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in NOK)

% Portefeuille

% NettoActief

NOK

6.226.020,00 7.340.410,00 6.061.205,94 5.212.650,00 7.254.800,00 7.528.500,00 7.255.850,00 16.009.473,00 16.832.811,68 14.082.998,44 1.029.610,00 2.568.975,00 3.172.620,00 33.593.901,00 15.610.500,00 6.170.580,00 15.920.000,00 9.262.890,00 10.115.914,50 4.099.217,72 30.439.493,40 31.407.187,48 15.280.998,04 10.120.692,00 6.249.857,46 7.175.943,46 8.276.742,32 12.278.845,32 34.313.946,82 10.495.100,00 11.577.500,00 372.965.233,58

1,61% 1,90% 1,57% 1,35% 1,88% 1,95% 1,88% 4,15% 4,36% 3,65% 0,27% 0,67% 0,82% 8,70% 4,04% 1,60% 4,12% 2,40% 2,62% 1,06% 7,88% 8,13% 3,96% 2,62% 1,62% 1,86% 2,14% 3,18% 8,88% 2,72% 3,00% 96,59%

1,60% 1,88% 1,56% 1,34% 1,86% 1,93% 1,86% 4,11% 4,32% 3,61% 0,26% 0,66% 0,81% 8,63% 4,01% 1,58% 4,09% 2,38% 2,60% 1,05% 7,81% 8,06% 3,92% 2,60% 1,60% 1,84% 2,12% 3,15% 8,82% 2,69% 2,97% 95,72%

OBLIGATIES

372.965.233,58

96,59%

95,72%

SWAPS

13.184.864,00 13.184.864,00

3,41% 3,41%

3,38% 3,38%

FINANCIËLE DERIVATEN

13.184.864,00

3,41%

3,38%

386.150.097,58

100,00%

99,10%

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT AKER ASA 12-16/03/2017 FRN AKER SOLUTIONS 12-06/06/2017 FRN BOLIGKREDITT 11-14/07/2017 FRN BONHEUR ASA 12-10/02/2017 FRN BW OFFSHORE LTD 12-15/03/2017 FRN BWG HOMES ASA 12-12/12/2016 FRN COLOR GROUP AS 11-25/08/2016 FRN DANSKE BANK A/S 4.55% 12-22/08/2017 DNB BANK 12-26/01/2018 FRN DNB NOR BOLIGKRE 09-29/09/2017 FRN FARSTAD SHIPPING 12-15/02/2017 FRN FRED OLSEN ENERG 11-12/05/2016 FRN HOEGH LNG 12-03/10/2017 FRN LANSFORSAKRINGAR 12-29/09/2017 FRN OLYMPIC SHIPPING 12-21/09/2017 FRN PROSAFE SE 12-08/02/2017 FRN SOLOR BIO HLD 12-02/11/2017 FRN SOLSTAD 11-25/02/2016 FRN SOR BOLIGKREDITT 11-24/08/2017 FRN SPARE SOG&FJOR 13-15/01/2018 FRN SPAREBANK 1 12-21/06/2018 FRN SPAREBANKEN OST 11-22/02/2018 FRN SPAREBANKEN SOR 4.95% 12-26/01/2018 SPAREBANKEN V BO 10-18/08/2017 FRN SPAREBANKEN VEST 12-18/07/2017 FRN SPAREBANKEN VEST 13-15/01/2018 FRN STOREBRAND BANK 12-13/11/2017 FRN STOREBRAND BOLIG 12-21/06/2017 FRN SWEDBANK HYPOTEK 12-09/10/2017 FRN TEEKAY OFFSHORE 12-27/01/2017 FRN TEEKAY PARTNERS 12-03/05/2017 FRN

6.000.000 7.000.000 6.000.000 5.000.000 7.000.000 7.000.000 7.000.000 15.000.000 16.000.000 14.000.000 1.000.000 2.500.000 3.000.000 33.000.000 15.000.000 6.000.000 16.000.000 9.000.000 10.000.000 4.000.000 30.000.000 31.000.000 14.000.000 10.000.000 6.000.000 7.000.000 8.000.000 12.000.000 34.000.000 10.000.000 11.000.000

NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK

103,77 104,86 101,02 104,25 103,64 107,55 103,66 106,73 105,21 100,59 102,96 102,76 105,75 101,80 104,07 102,84 99,50 102,92 101,16 102,48 101,46 101,31 109,15 101,21 104,16 102,51 103,46 102,32 100,92 104,95 105,25

ANDERE EFFECTEN JP MORGAN

NOK

TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S

NOK

Banktegoeden op zicht DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE

2.262.578,33 2.262.578,33

0,58% 0,58%

2.262.578,33

0,58%

-114.342,64

-0,03%

1.348.682,29

0,35%

389.647.015,56

TOTAAL NETTO-ACTIEF

58

100,00%



6.4.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) OBLIGATIES

96,59%

NOK

96,59%

SWAPS

3,41%

NOK

3,41%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

6.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en NOK) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

22.487.840,00

0,00

22.487.840,00

Verkopen

18.306.460,00

5.173.100,00

23.479.560,00

Totaal 1

40.794.300,00

5.173.100,00

45.967.400,00

305.514,00

77.028,80

382.542,80

Terugbetalingen

8.082.356,84

7.811.023,52

15.893.380,36

Totaal 2

8.387.870,84

7.888.052,32

16.275.923,16

384.368.992,35

388.198.412,39

386.283.702,37

8,43%

-0,70%

7,69%

Inschrijvingen

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Omloopsnelheid


6.4.4. Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities Verbintenissen op swaps Tegenpartij

In NOK

JP MORGAN

Evaluatie van de swap 350.000.000,00

Realisatiedatum van de transactie

13.184.864,00

18.01.13

6.4.5. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar 14.12.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (NOK)


Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

3.718.821 3.592

59.508 147.857

3.659.313 3.515.048

371.885.567,56 382.542,80

6.111.047,25 15.893.380,36

Netto-inventariswaarde Einde periode (in NOK) van het compartiment 379.211.477,74 389.647.015,56

van één aandeel Kap. 103,63 110,85

6.4.6. Return Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met mogelijke herschikkingen, noch met commissies en kosten verbonden met de emissie en terugkoop van deelbewijzen. De rendementen van deze klasse worden berekend sinds 14.12.12 in de basisvaluta NOK.

59



Rendementen uit het verleden kunnen misleidend zijn Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %):

Tabel van het historisch rendement per deelbewijs: 1 jaar 7,0% Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Deze berekening is gebaseerd op de gepubliceerde officiële NIW’s en op het principe dat alle uitkeerbare inkomsten van de icb werden herbelegd. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. Deze methode brengt geen grote wijzigingen mee vergeleken met de voorheen gebruikte methode. Aanvullende informatie over de berekening van het rendement: De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met


60




6.4.8. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 33,92% ten gunste van de beheerders en 66,08% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Niet-vervallen renten De rubriek « Andere » van de samenstelling van de activa en kerncijfers bevat 1.890.827,95 NOK niet-vervallen renteprorata. NOTA 4 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting.

61

BOND GOVERNMENT EURO


7. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BOND EURO GOVERNMENT 7.1. BEHEERVERSLAG 7.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 30/12/2008 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.

7.1.2. Doelstelling van het compartiment De doelstelling van het fonds bestaat erin een zo hoog mogelijke waardestijging te bieden door te beleggen in leningen die in euro luiden, uitgegeven of gewaarborgd door de landen die zijn toegetreden tot de euro, door een andere Europese openbare instantie of door een internationale instelling met een openbaar karakter waar een of meerdere van deze landen deel van uitmaken. Andere landen kunnen ook worden overwogen, voor zover de evolutie van de vereiste criteria toelaat dat zij snel kunnen toetreden tot de euro.

7.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Het compartiment belegt in de leningen in euro die zijn uitgegeven of gewaarborgd door de landen die zijn toegetreden tot de euro. Ook andere landen kunnen in aanmerking komen als de evolutie van de toetredingscriteria een spoedige opname in de euro laat veronderstellen. In dit laatste geval kunnen de leningen uitgedrukt zijn ofwel in euro, ofwel in hun eigen devies, waarbij het deviezenrisico dan gedekt wordt. Verder komen ook in aanmerking de leningen die zijn uitgegeven of gewaarborgd door hun nationale overheidsinstellingen en door internationale instellingen van publiekrechtelijke aard waar een of meer van deze staten deel van uitmaken.

7.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Investment Partners UK Limited, 5 Aldermanbury Square, London, EC2V 7BP, United Kingdom De aangeduide beheermaatschappij blijft belast met de spreiding van de activa en met het beheer van de niet gedelegeerde activa.

7.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid In de VS versnelde de economie door een sterke verbetering van de industriële activiteit, voor het eerst sinds 2007. Tijdens het kwartaal bouwde de Amerikaanse Fed zijn activa-aankopen onder zijn programma voor kwantitatieve versoepeling verder af. De rentevoeten zullen waarschijnlijk niet beginnen te normaliseren vóór de lente van 2015. Wij verwachten een sterke opleving van de marktvolatiliteit, waardoor de rente van Amerikaanse obligaties op 10 jaar richting 3% zal evolueren tegen eind 2014. De Raad van Bestuur van de ECB heeft in september de volgende rentevoeten verlaagd: de basisherfinancieringsrente naar 0,05%, de marginale beleningsrente naar 0,30% en de depositorente naar -0,20%. De ECB zal in de toekomst ook door vermogen gedekte effecten en gedekte obligaties kopen, naast de TLTRO's die op 18 september zijn gelanceerd. De perifere markten hebben aanzienlijk geprofiteerd van deze beslissingen en het fonds blijft dan ook overwogen in deze markten. Het rendement van de portefeuille leed echter onder de shortdurationpositie. De onverwachte stijging op de obligatiemarkt in euro, waarbij de Duitse kortetermijnrente negatief was en de Bunds zich rond 1% bevonden, werd gevoed door deflatieangst in de eurozone en een vlucht naar veiliger oorden vanwege geopolitieke zorgen, en werd versterkt door een laag groeipercentage in de EMU.

7.1.6. Toekomstig beleid Het ECB-beleid zou de verankering van de rentevoeten op zeer lage niveaus voor vervaldata op middellange termijn met een keerpunt van vijf jaar moeten verzekeren. Op korte termijn verwachten we een daling in de opbrengsten in de 'perifere' landen. Looptijden van meer dan vijf jaar zullen worden beïnvloed door de Amerikaanse rentevoeten en zouden vanaf nu traag moeten stijgen tot het einde van het jaar.


62



7.1.8. Resultaatverwerking Voor de distributie-aandelen zal de raad van bestuur aan de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen om het volgende netto-dividend uit te keren na aftrek van de roerende voorheffing: Bruto dividend: 0,3867 EUR tegen inlevering van coupon nr. 6. Betalingsdatum: 20/01/2015. Het gedeelte van het resultaat dat toekomt aan de kapitalisatie-aandelen zal gekapitaliseerd worden ten voordele van deze aandelen.

63



7.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten F. Financiële derivaten a. Op obligaties ii. Termijncontracten (+/-)

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

12.360.621,06

17.752.234,66

12.235.505,39

17.573.593,61

12.238.365,39

16.805.071,36 772.682,25

-2.860,00

-4.160,00

12.687,62

-6.563,12

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

42.708,20

692.730,61

-30.020,58

-699.293,73

V.

Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht C. Andere

15.967,52 6.807,52 9.160,00

36.902,61 26.502,61 10.400,00

VI.


96.460,53 116.256,79 -19.796,26

148.301,56 177.279,41 -28.977,85

12.360.621,06 12.186.957,49 62.898,37 -202.234,26 312.999,46

17.752.234,66 17.787.099,65 -50.022,28 -267.009,25 282.166,54

658.520,00 658.520,00

1.762.240,00 1.762.240,00

A. B. C. D. III.


AFDELING 2 : POSTEN BUITEN-BALANSTELLING Notionele bedragen van de termijncontracten (+) B. Verkochte termijncontracten

64




I.

II.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten F. Financiële derivaten a. Op obligaties ii. Termijncontracten m. Op financiële derivaten i. Optiecontracten Opbrengsten en kosten van beleggingen B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

103.514,41

-17.827,47

154.916,28 1.113,13

-36.373,32 14.785,85

-38.415,00

560,00

-14.100,00

3.200,00

363.754,35

519.827,96

363.837,13 10,07 -92,89 0,04

519.182,70 55,05 -4,86 595,07 0,10 0,10

-154.269,30 -180,78 -7.285,60

-219.834,05 -317,48 -10.268,96

-109.227,17 -18.204,52 -10.194,50 -9.176,71 -0,02

-153.764,05 -25.627,25 -14.351,27 -15.179,98 -325,06


209.485,05

299.994,01

V.


312.999,46

282.166,54

VII.


312.999,46

282.166,54

AFDELING 4 : Resultaatverwerking I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

173.663,57 -202.234,26 312.999,46 62.898,37

-34.864,99 -267.009,25 282.166,54 -50.022,28

II.


-137.162,87

-91.639,07

III.


-6.543,10

202.234,26

IV.

(Dividenduitkering)

-29.957,60

-75.730,20

65

BOND EURO GOVERNMENT




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EUR

202.500,00 395.690,20 382.116,56 967.344,60 417.116,00 300.894,00 304.526,10 303.165,00 200.150,00 351.169,00 840.992,00 359.828,77 812.915,34 180.874,50 265.772,00 360.636,50 548.720,00 84.833,70 1.007.868,90 465.053,40 469.755,53 370.188,00 205.156,00 79.127,19 84.240,00 948.402,00 790.972,50 410.369,60 127.988,00 12.238.365,39

1,66% 3,23% 3,12% 7,91% 3,41% 2,46% 2,49% 2,48% 1,64% 2,87% 6,87% 2,94% 6,64% 1,48% 2,17% 2,95% 4,48% 0,69% 8,24% 3,80% 3,84% 3,03% 1,68% 0,65% 0,69% 7,75% 6,46% 3,35% 1,05% 100,03%

1,64% 3,20% 3,09% 7,84% 3,37% 2,43% 2,46% 2,45% 1,62% 2,84% 6,80% 2,91% 6,58% 1,46% 2,15% 2,92% 4,44% 0,69% 8,16% 3,76% 3,80% 2,99% 1,66% 0,64% 0,68% 7,68% 6,40% 3,32% 1,04% 99,02%

OBLIGATIES

12.238.365,39

100,03%

99,02%

FUTURES

-1.920,00 -940,00 -2.860,00

-0,02% -0,01% -0,03%

-0,02% -0,01% -0,03%

FINANCIËLE DERIVATEN

-2.860,00

-0,03%

-0,03%

100,00%

98,99%

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT BANK OF IRELAND 4% 10-28/01/2015 BELGIAN 0319 2.75% 10-28/03/2016 BELGIAN RETAIL 13-02/05/2018 FRN BUNDESOBL-159 2% 11-26/02/2016 BUNDESOBL-160 2.75% 11-08/04/2016 BUNDESSCHATZANW 0.25% 13-11/09/2015 DEXIA CRED LOCAL 1.625% 13-29/10/2018 ERSTE ABWICKLUNG 1.125% 12-30/09/2015 FMS WERTMANAGE 12-02/02/2015 FRN FRANCE O.A.T. 0.25% 13-25/11/2015 FRANCE O.A.T. 3.25% 06-25/04/2016 FRENCH BTAN 1% 12-25/07/2017 FRENCH BTAN 1.75% 12-25/02/2017 IRISH GOVT 4.5% 04-18/04/2020 ITALY BTPS 1.5% 14-15/12/2016 ITALY BTPS 2.25% 13-15/05/2016 ITALY BTPS 3.5% 13-01/06/2018 ITALY BTPS 4.75% 08-01/08/2023 ITALY BTPS 4.75% 11-15/09/2016 ITALY BTPS 4.75% 12-01/05/2017 ITALY BTPS I/L 2.15% 13-12/11/2017 NETHERLANDS GOVT 2.5% 11-15/01/2017 NETHERLANDS GOVT 3.25% 05-15/07/2015 REP OF AUSTRIA 3.4% 09-20/10/2014 SLOVAK REPUBLIC 1.5% 13-28/11/2018 SPANISH GOVT 2.1% 13-30/04/2017 SPANISH GOVT 3.3% 13-30/07/2016 SPANISH GOVT 3.8% 06-31/01/2017 SPANISH GOVT 5.4% 13-31/01/2023

200.000 380.000 380.000 940.000 400.000 300.000 290.000 300.000 200.000 350.000 800.000 350.000 780.000 150.000 260.000 350.000 500.000 70.000 930.000 420.000 450.432 350.000 200.000 79.000 80.000 910.000 750.000 380.000 100.000

EURO-BOBL FUTURE 08/12/2014 EURO-BUND FUTURE 08/12/2014

4 1

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

EUR EUR

101,25 104,13 100,56 102,91 104,28 100,30 105,01 101,06 100,08 100,33 105,12 102,81 104,22 120,58 102,22 103,04 109,74 121,19 108,37 110,73 104,29 105,77 102,58 100,16 105,30 104,22 105,46 107,99 127,99

12.235.505,39

TOTAAL PORTEFEUILLE Beheerde futuresrekening

EUR

9.160,00 9.160,00

0,07% 0,07%

BP2S

EUR

6.807,52 6.807,52

0,06% 0,06%


15.967,52

0,13%


12.687,62

0,10%

ANDERE

96.460,53

0,78%

ANDERE


12.360.621,06

TOTAAL NETTO-ACTIEF

66

100,00%




100,03%

EUR

100,03%

FUTURES

-0,03%

EUR

-0,03%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

8.153.933,09

4.519.596,52

12.673.529,61

Verkopen

10.644.775,88

6.575.311,32

17.220.087,20

Totaal 1

18.798.708,97

11.094.907,84

29.893.616,81

328.556,13

49.748,95

378.305,08

Terugbetalingen

3.617.222,29

2.389.965,65

6.007.187,94

Totaal 2

3.945.778,42

2.439.714,60

6.385.493,02

16.086.534,41

13.032.345,83

14.553.207,08

92,33%

66,41%

161,53%

Inschrijvingen


Omloopsnelheid


7.4.4. Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities Verbintenissen op futures In effecten

Valuta

In deviezen

In EUR

Lot-size

Realisatiedatum van de transactie

EURO-BOBL FUTURE 08/12/2014

EUR

-509.760,00

-509.760,00

1.000

03.09.14

EURO-BUND FUTURE 08/12/2014

EUR

-148.760,00

-148.760,00

1.000

03.09.14

7.4.5. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar

Inschrijvingen Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14



1.577 4.540 2.291

Dis. 5.003 7.825 1.287

Terugbetalingen Kap. 23.837 30.358 26.344

Dis. 43.407 46.780 31.226

Einde periode Kap. 90.932 65.114 41.061

Dis. 146.364 107.409 77.470

Inschrijvingen TOTAAL 237.296 172.523 118.531

Kap. 162.944,00 486.437,38 248.931,08

Dis. 493.935,46 781.909,21 129.374,00

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR)

Terugbetalingen Kap. 2.458.538,37 3.248.602,14 2.863.955,57

Dis. 4.282.543,06 4.685.466,56 3.143.232,37

van het compartiment 24.368.061,62 17.752.234,66 12.360.621,06

van één aandeel Kap.

Dis.

106,23 107,62 109,85

100,49 100,03 101,33

7.4.6. Return Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met mogelijke herschikkingen, noch met commissies en kosten verbonden met de emissie en terugkoop van deelbewijzen. De rendementen van deze klasse worden berekend sinds 30.12.08 in de basisvaluta EUR.

67





3 jaar

5 jaar



68



7.4.7. Lopende kosten De lopende kosten worden berekend conform reglement 583/2010. De lopende kosten geven de totale operationele en beheerkosten weer die aan de fondsen worden gefactureerd, na aftrek van retrocessies. Deze kosten omvatten in het bijzonder: de beheerkosten; de kosten voor de depotbank; de kosten voor de rekeninghouder, [in voorkomend geval]; de kosten voor de beleggingsadviseur, [in voorkomend geval]; de kosten voor de accountant; de kosten voor de afgevaardigden (financieel, administratief en boekhoudkundig), [in voorkomend geval]; de kosten voor inschrijving van het fonds in andere lidstaten, [in voorkomend geval]; de distributiekosten; de instap- en uitstapvergoedingen wanneer de ICBE rechten van deelneming of aandelen in een andere ICBE of ander beleggingsfonds koopt of verkoopt. De lopende kosten kunnen variëren van boekjaar tot boekjaar. Zij omvatten niet de prestatievergoedingen en de transactiekosten, met uitzondering van de instap- en uitstapvergoedingen die het fonds betaalt wanneer het rechten van deelneming in een andere beleggingsinstelling koopt of verkoopt. Het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie. Lopende Kosten Kap. Dis. 1,06%

1,07%

7.4.8. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 34,29% ten gunste van de beheerders en 65,71% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW. Bezoldiging voor uitzonderlijke werkzaamheden of bijzondere opdrachten uitgevoerd binnen de vennootschap door de commissaris(sen): - Andere controleopdrachten: 2.500,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Niet-vervallen renten De rubriek « Andere » van de samenstelling van de activa en kerncijfers bevat 116.256,79 EUR niet-vervallen renteprorata. NOTA 4 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting.

69

BOND INCOME


8. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BOND INCOME 8.1. BEHEERVERSLAG 8.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 13/07/2012 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.

8.1.2. Doelstelling van het compartiment De doelstelling van het fonds bestaat erin per opeenvolgende perioden van vier jaar het jaarlijkse dividend aan te bieden dat wordt vermeld in het beleggingsbeleid (indien de nettoresultaten van de beleggingen van het compartiment dit toelaten). Dit zal om de vier jaar worden herzien en aangepast. De aandeelhouders zullen per persbericht op de hoogte worden gebracht van nieuwe voorwaarden, uiterlijk één maand vóór het einde van elke periode van vier jaar. Tijdens de laatste maand vóór het einde van de vier jaar kunnen beleggers in of uit het fonds stappen zonder het bedrag te moeten betalen dat de kosten voor de verwerving en/of verzilvering van de activa dekt.

8.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Voor de eerste periode van vier jaar (30 juli 2012 – 15 september 2016) stelt het compartiment zich tot doel om een jaarlijks dividend (vóór aftrek van kosten en taksen en voor zover het nettorendement op de beleggingen van het compartiment dit toelaten) van 3 tot 3,5 euro per aandeel uit te keren. Hoewel het beheer van het compartiment volledig is afgestemd op het behalen van zijn doelstelling, bestaat de mogelijkheid dat deze doelstelling niet wordt behaald en er kan in dat opzicht geen enkele waarborg worden geboden. Om die doelstelling te bereiken worden de activa van het compartiment voor ongeveer 70% belegd in een portefeuille van obligaties die door ondernemingen van goede kwaliteit (dit wil zeggen, met een ‘investment grade’-rating*) zijn uitgegeven. Als de rating van één van die emittenten naar beneden wordt bijgesteld waardoor deze emittent niet langer een ‘investment grade’-rating* heeft, kan de beheerder toch beslissen om deze obligatie in portefeuille te houden tot op zijn vervaldag. Het compartiment kan ook voor ongeveer 30% beleggen in obligaties die zijn uitgegeven door emittenten zonder 'investment grade’-rating* of zonder enige rating. De portefeuille moet ten minste voor 70% belegd zijn in obligaties met een verwachte resterende looptijd van niet langer dan 15 september 2016. Om de beleggingsdoelstellingen te behalen, kan het compartiment desgevallend gebruikmaken van afgeleide financiële instrumenten met kredieten als onderliggend actief of waarvan de swaps afhangen van risicofactoren verbonden met de kredietkwaliteit. Na de indekking mag de blootstelling van het compartiment aan andere valuta’s dan de euro maximaal 5% bedragen. Het eerste dividend van het compartiment wordt op 16 september 2013 uitgekeerd. Het vierde en laatste dividend van de periode onder verslag wordt op 16 september 2016 uitgekeerd. Als de netto-inventariswaarde (NIW) op die dag hoger is dan 100 euro na aftrek van het vierde dividend, wordt dit laatste dividend naar boven bijgesteld om de nettovermogenswaarde van het compartiment terug op 100 euro te brengen. Tussen 15 augustus en 15 september 2016 kunnen de beleggers in en uit het compartiment stappen zonder heffing van het bedrag bedoeld om de kosten verbonden met de aankoop en/of de verkoop van de activa te dekken. * ‘Investment grade’-obligaties zijn obligaties uitgegeven door kredietnemers met een specifieke rating volgens marktconventies. Deze rating gaat van AAA tot BBB- in de schaal van Standard & Poor's (www.standardandpoors.com) of gelijklopende ratings van andere kredietbeoordelaars. Daartegenover zijn er ook obligaties van ‘non-investment grade’, ook bekend als ‘speculative grade’ of ‘high yield’ waaraan veel hogere risico’s verbonden zijn en die een rating krijgen gaande van BB+ tot D bij Standard & Poor’s of gelijkaardige ratings bij andere kredietbeoordelaars. De rating geeft een indicatie van het wanbetalingsrisico (d.w.z niet-betaling van de coupons en/of niet terugbetalen van de hoofdsom). Hoe hoger de rating (AAA), hoe lager het risico dat dit gebeurt. Hoe lager de rating (nietinvestment grade D), hoe hoger het risico. Dat hoger risico wordt gecompenseerd door een hoger rendement.

8.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT, Inc.75, State Street, Suite 2700, Boston Massachussetts 02109 (USA) (Fixed Income) BNP Paribas Asset Management SAS, 1 boulevard Haussmann, F-75009 Paris

8.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid Tijdens de verslagperiode hebben we de couponinkomsten herbelegd door bestaande posities uit te breiden en door toevoeging van de emittent INEOS in overeenstemming met ons beleggingsbeleid. Wij beheerden de fondsstromen en namen winst in SANTANDER, AVANZA, SNAM, IBERDROLA, LABCO, GAS NATURAL, LAFARGE en VALEO.

8.1.6. Toekomstig beleid Bij het herbeleggen van couponinkomsten en het herschikken van het actieve segment van het fonds blijven wij de voorkeur geven aan emittenten met degelijke fundamentals, een sterke liquiditeit en toegang tot kapitaalmarkten.

70


BOND INCOME


71

BOND INCOME


8.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties F. Financiële derivaten j. Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

113.079.411,81

125.287.443,49

106.719.847,91

122.556.604,93

106.833.839,20

122.575.560,69

-113.991,29

-18.955,76

-98.933,90

119.443,01

6.327.649,69

341.476,96

-6.426.583,59

-72.985,12 -149.048,83

V.


4.212.210,25 4.212.210,25

VI.


2.246.287,55 2.428.347,60 -182.060,05

2.611.395,55 2.816.659,87 -205.264,32

113.079.411,81 102.888.569,10 336.415,35 5.144.370,69 4.710.056,67

125.287.443,49 116.721.001,18 -559.876,42 209.150,82 8.917.167,91

25.191.143,52 12.537.139,42 12.654.004,10

7.516.943,02 3.748.549,67 3.768.393,35

A. B. C. D. III.



72


BOND INCOME


I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties H. Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

-381.030,79

3.477.882,90

-344.034,07

3.487.930,55

-601.455,42 564.458,70

-102.454,22 92.406,57

6.099.882,72

6.666.748,98

6.080.793,27 0,47 -111,03 19.200,01

6.632.463,45 1,05 -991,10 35.275,58

294.013,49 294.013,49

232.677,65 232.677,65

-1.302.808,75 -60.707,55

-1.460.141,62 -63.564,76

-910.512,03 -151.752,08 -84.981,02 -94.856,07

-995.800,71 -165.966,84 -92.941,35 -141.867,96


5.091.087,46

5.439.285,01

V.


4.710.056,67

8.917.167,91

VII.


4.710.056,67

8.917.167,91

10.190.842,71 5.144.370,69 4.710.056,67 336.415,35

8.566.442,31 209.150,82 8.917.167,91 -559.876,42

II.

Opbrengsten en kosten van beleggingen B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.

Exploitatiekosten C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen

I.


III.


-6.783.351,26

-5.144.370,69

IV.

(Dividenduitkering)

-3.407.491,45

-3.422.071,62

73

BOND INCOME




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

12.284,60 -126.275,89 -113.991,29

0,01% -0,12% -0,11%

0,01% -0,11% -0,10%

-113.991,29

-0,11%

-0,10%

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold)

6.336.660 6.200.479

EUR EUR

0,78 0,78

EUR


-

ABENGOA FINANCE 8.875% 13-05/02/2018 AG SPRING FINANC 7.5% 13-01/06/2018 ALSTOM 3.875% 12-02/03/2016 ARCELORMITTAL 10.625% 09-03/06/2016 ATLANTIA 5.625% 09-06/05/2016 AUTOROUTES PARIS 4.375% 11-25/01/2016 BANK OF AMER CRP 7% 09-15/06/2016 BARCLAYS BK PLC 4.125% 11-15/03/2016 BBVA SENIOR FIN 4.875% 11-15/04/2016 BNP PARIBAS 3.5% 11-07/03/2016 BOUYGUES 4.75% 06-24/05/2016 BRISA CONCESSAO 6.875% 12-02/04/2018 CASINO GUICHARD 4.472% 11-04/04/2016 CREDIT AGRICOLE 3.625% 11-08/03/2016 DT LUFTHANSA AG 6.5% 09-07/07/2016 ENEL FIN INTL SA 4% 09-14/09/2016 ENI SPA 5% 09-28/01/2016 FIAT FIN & TRADE 6.375% 11-01/04/2016 FIAT IND FIN 5.25% 11-11/03/2015 GAS NATURAL CAP 4.125% 10-26/01/2018 GECINA 4.25% 11-03/02/2016 GOLDMAN SACHS GP 4.5% 11-09/05/2016 HEIDELCEMENT FIN 4% 12-08/03/2016 HIT FINANCE BV 5.75% 11-09/03/2018 IBERDROLA FIN SA 4.75% 11-25/01/2016 IMP TOBACCO FIN 8.375% 09-17/02/2016 INEOS GROUP HOLD 6.5% 13-15/08/2018 ING BANK NV 3.875% 11-24/05/2016 INTESA SANPAOLO 4.125% 11-14/01/2016 KLEPIERRE 4.25% 06-16/03/2016 KPN 6.5% 08-15/01/2016 LLOYDS TSB BANK 6.375% 09-17/06/2016 LOTTOMATICA SPA 5.375% 09-05/12/2016 MORGAN STANLEY 2.25% 13-12/03/2018 OBRASCON HUARTE 7.375% 10-28/04/2015 PERNOD-RICARD SA 4.875% 10-18/03/2016 PORTUGAL TEL FIN 5.625% 11-08/02/2016 RENAULT 4.625% 11-25/05/2016 REPSOL SA 4.25% 11-12/02/2016 ROYAL BK SCOTLND 4.75% 11-18/05/2016 SISAL HOLDING 7.25% 13-30/09/2017 SOCIETE FONCIERE 4.625% 11-25/05/2016 ST GOBAIN 4.875% 06-31/05/2016 TELECOM ITALIA 4.75% 11-25/05/2018 TELEFONICA EMIS 5.496% 09-01/04/2016 THYSSENKRUPP FIN 8.5% 09-25/02/2016 UNILABS SUBHOLD 8.5% 13-15/07/2018 WPP GROUP PLC 6.625% 08-12/05/2016

Op

deviezen

1.180.000 750.000 2.300.000 2.600.000 3.000.000 1.400.000 2.200.000 1.200.000 4.000.000 910.000 1.000.000 1.700.000 2.300.000 1.800.000 900.000 3.700.000 1.200.000 3.300.000 1.900.000 3.200.000 2.000.000 2.400.000 1.200.000 3.200.000 2.000.000 1.000.000 600.000 1.200.000 3.800.000 2.300.000 1.000.000 1.100.000 3.500.000 1.300.000 2.500.000 1.100.000 3.200.000 1.900.000 3.100.000 1.200.000 950.000 1.300.000 1.100.000 3.250.000 3.800.000 1.100.000 1.170.000 1.100.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

110,42 95,50 104,65 115,00 107,79 105,07 111,20 105,49 106,83 104,55 106,87 116,08 105,80 104,75 109,79 106,29 106,08 105,75 101,74 111,06 104,97 106,46 103,98 116,58 105,72 110,65 102,49 105,80 104,55 105,49 107,84 110,22 109,69 105,35 102,75 106,21 105,15 105,55 104,90 106,72 100,62 106,15 107,25 108,63 107,37 110,06 99,15 109,81

1.303.015,00 716.250,00 2.407.042,00 2.990.078,00 3.233.820,00 1.470.952,00 2.446.290,00 1.265.904,00 4.273.160,00 951.423,20 1.068.690,00 1.973.360,00 2.433.308,00 1.885.572,00 988.092,00 3.932.878,00 1.272.960,00 3.489.750,00 1.933.098,00 3.554.080,00 2.099.320,00 2.555.064,00 1.247.784,00 3.730.560,00 2.114.320,00 1.106.500,00 614.928,00 1.269.564,00 3.972.938,00 2.426.362,00 1.078.350,00 1.212.453,00 3.839.150,00 1.369.511,00 2.568.750,00 1.168.310,00 3.364.928,00 2.005.450,00 3.251.745,00 1.280.640,00 955.890,00 1.380.002,00 1.179.706,00 3.530.345,00 4.079.984,00 1.210.660,00 1.160.055,00 1.207.877,00 100.570.868,20

1,22% 0,67% 2,26% 2,80% 3,03% 1,38% 2,29% 1,19% 3,99% 0,89% 1,00% 1,85% 2,28% 1,77% 0,93% 3,69% 1,19% 3,27% 1,81% 3,33% 1,97% 2,39% 1,17% 3,50% 1,98% 1,04% 0,58% 1,19% 3,72% 2,27% 1,01% 1,14% 3,60% 1,28% 2,41% 1,09% 3,15% 1,88% 3,05% 1,20% 0,90% 1,29% 1,11% 3,31% 3,82% 1,13% 1,09% 1,13% 94,24%

1,15% 0,63% 2,13% 2,64% 2,86% 1,30% 2,16% 1,12% 3,78% 0,84% 0,95% 1,75% 2,15% 1,67% 0,87% 3,48% 1,13% 3,09% 1,71% 3,14% 1,86% 2,26% 1,10% 3,30% 1,87% 0,98% 0,54% 1,12% 3,51% 2,15% 0,95% 1,07% 3,40% 1,21% 2,27% 1,03% 2,98% 1,77% 2,88% 1,13% 0,85% 1,22% 1,04% 3,12% 3,61% 1,07% 1,03% 1,07% 88,94%

950.000 550.000 2.300.000 750.000

GBP GBP GBP GBP

105,00 103,00 110,18 104,25

1.280.159,14 727.027,72 3.252.351,13 1.003.433,01

1,20% 0,68% 3,05% 0,94%

1,13% 0,64% 2,88% 0,89%

EUR ASTON MARTIN 9.25% 11-15/07/2018 BAKKAVOR FIN 2 8.25% 11-15/02/2018 BRITISH AIRWAYS 8.75% 01-23/08/2016 SR NEW LOOK BONDCO 8.75% 13-14/05/2018

74


BOND INCOME

Benaming


Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR) 6.262.971,00

GBP

% Portefeuille

% NettoActief

5,87%

5,54%

OBLIGATIES

106.833.839,20

100,11%

94,48%

TOTAAL PORTEFEUILLE

106.719.847,91

100,00%

94,38%

BP2S


EUR

4.212.210,25 4.212.210,25

3,73% 3,73%


4.212.210,25

3,73%

-98.933,90

-0,09%

2.246.287,55

1,98%


113.079.411,81

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,11%

EUR

94,24%

GBP

5,87%


-0,11%

EUR

-0,11%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

6.317.026,23

966.051,72

7.283.077,95

Verkopen

10.114.575,67

12.964.763,80

23.079.339,47

Totaal 1

16.431.601,90

13.930.815,52

30.362.417,42

397.716,09

387.248,85

784.964,94

Terugbetalingen

7.186.961,70

7.094.020,10

14.280.981,80

Totaal 2

7.584.677,79

7.481.268,95

15.065.946,74

124.232.149,79

118.552.054,64

121.415.005,83

7,12%

5,44%

12,60%

Inschrijvingen


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Dis.

Dis.

Dis.

Dis.

Dis.

1.299.567 4.459 7.162

25.457 108.096 130.240

1.274.110 1.170.473 1.047.395

129.984.360,36 475.840,36 784.964,94

75

2.573.167,43 11.725.698,99 14.280.981,80


van één aandeel Dis. 103,16 107,04 107,96

BOND INCOME





76


BOND INCOME

8.4.6. Lopende kosten De lopende kosten worden berekend conform reglement 583/2010. De lopende kosten geven de totale operationele en beheerkosten weer die aan de fondsen worden gefactureerd, na aftrek van retrocessies. Deze kosten omvatten in het bijzonder: de beheerkosten; de kosten voor de depotbank; de kosten voor de rekeninghouder, [in voorkomend geval]; de kosten voor de beleggingsadviseur, [in voorkomend geval]; de kosten voor de accountant; de kosten voor de afgevaardigden (financieel, administratief en boekhoudkundig), [in voorkomend geval]; de kosten voor inschrijving van het fonds in andere lidstaten, [in voorkomend geval]; de distributiekosten; de instap- en uitstapvergoedingen wanneer de ICBE rechten van deelneming of aandelen in een andere ICBE of ander beleggingsfonds koopt of verkoopt. De lopende kosten kunnen variëren van boekjaar tot boekjaar. Zij omvatten niet de prestatievergoedingen en de transactiekosten, met uitzondering van de instap- en uitstapvergoedingen die het fonds betaalt wanneer het rechten van deelneming in een andere beleggingsinstelling koopt of verkoopt. Het recentste cijfer wordt gepubliceerd in de essentiële beleggersinformatie. Lopende Kosten Dis. 1,08%

8.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 34,11% ten gunste van de beheerders en 65,89% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW. Bezoldiging voor uitzonderlijke werkzaamheden of bijzondere opdrachten uitgevoerd binnen de vennootschap door de commissaris(sen): - Andere controleopdrachten: 5.680,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Niet-vervallen renten De rubriek « Andere » van de samenstelling van de activa en kerncijfers bevat 2.428.347,60 EUR niet-vervallen renteprorata. NOTA 4 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting.

77

BOND INCOME 2


9. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT BOND INCOME 2 9.1. BEHEERVERSLAG 9.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 14/11/2012 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.

9.1.2. Doelstelling van het compartiment Het compartiment biedt uitkerings- en kapitalisatiedeelbewijzen aan. Voor het uitkeringsdeelbewijs bestaat de doelstelling van het fonds erin per opeenvolgende perioden van vier jaar het jaarlijkse dividend aan te bieden dat wordt vermeld in het beleggingsbeleid (indien de nettoresultaten van de beleggingen van het compartiment dit toelaten). Voor het kapitalisatiedeelbewijs bestaat de doelstelling van het fonds erin de aandeelhouders te laten profiteren van een meerwaarde (vóór aftrek van kosten en belastingen) die overeenstemt met het gemiddelde van het actuariële rendement van de obligaties die onderdeel zijn van de portefeuille. Het actuariële rendement van een obligatie is haar reële rendement, rekening houdend met de nominale rentevoet, de aankoopprijs, de terugbetalingsprijs op de vervaldatum en de resterende looptijd van de obligatie. Het beleggingsbeleid zal om de vier jaar worden herzien en aangepast. De aandeelhouders zullen per persbericht op de hoogte worden gebracht van nieuwe voorwaarden, uiterlijk één maand vóór het einde van elke periode van vier jaar. Tijdens de laatste maand vóór het einde van de vier jaar kunnen beleggers in of uit het fonds stappen zonder het bedrag te moeten betalen dat de kosten voor de verwerving en/of verzilvering van de activa dekt.

9.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Doelstelling van het distributiegedeelte is om voor de eerste periode van vier jaar (19 november 2012 – 15 januari 2017) een jaarlijks dividend (vóór aftrek van kosten en taksen en voor zover het nettorendement op de beleggingen van het compartiment dit toelaten) van 2,50 tot 3,00 euro per aandeel uit te keren. Voor het kapitalisatiegedeelte worden de tot de tussentijdse vervaldag van het compartiment gegenereerde inkomsten in vastrentende instrumenten herbelegd. Na de eerste periode van 4 jaar worden de activa herbelegd in diverse obligaties rekening houdend met een nieuwe tussentijdse vervaldag van het compartiment na de tweede periode van 4 jaar. Hoewel het beheer van het compartiment volledig is afgestemd op het behalen van zijn doelstelling, bestaat de mogelijkheid dat deze niet wordt behaald en er kan in dat opzicht geen enkele waarborg worden geboden. Om die doelstelling te behalen worden de activa van het compartiment bij de start voor ongeveer 70% belegd in een portefeuille van obligaties die door ondernemingen van goede kwaliteit (dit wil zeggen, met een investment-grade rating) zijn uitgegeven. Als de rating van één van die emittenten naar beneden wordt bijgesteld waardoor deze emittent niet langer over een investment-grade rating beschikt, kan de beheerder toch beslissen om deze obligatie tot op zijn vervaldag aan te houden. Het compartiment kan ook voor ongeveer 30% beleggen in obligaties die zijn uitgegeven door emittenten zonder investment-grade rating of zonder enige rating. De portefeuille moet ten minste voor 70% belegd zijn in obligaties waarvan de verwachte resterende looptijd niet later eindigt dan op 15 januari 2017. De keuze van de uitgevers van de obligaties en geldmarktinstrumenten is aan geen enkele geografische of sectoriële beperking onderworpen. Om de beleggingsdoelstellingen te behalen, kan het compartiment desgevallend gebruikmaken van afgeleide financiële instrumenten met kredieten als onderliggend actief of waarvan de swaps afhangen van risicofactoren verbonden met de kredietkwaliteit. Na afdekking mag de blootstelling van het compartiment aan andere valuta’s dan de euro maximaal 5% bedragen. Voor het distributiegedeelte wordt het eerste dividend van het compartiment op 16 januari 2014 uitgekeerd. Het vierde en laatste dividend van de periode onder verslag wordt op 16 januari 2017 uitgekeerd. Als de netto-inventariswaarde (NIW) van het distributiegedeelte op die dag hoger is dan 100 euro na aftrek van het vierde dividend, wordt dit laatste dividend naar boven bijgesteld om de NIW van het compartiment terug op 100 euro te brengen. Tussen 15 december 2016 en 15 januari 2017 kunnen de beleggers in en uit het compartiment stappen zonder heffing van het bedrag dat de kosten verbonden met de aankoop en/of de terugbetaling van de activa moet dekken. * Investment-grade obligaties zijn obligaties uitgegeven door kredietnemers met een specifieke rating volgens de marktconventies. Deze rating gaat van AAA tot BBB- in de schaal van Standard & Poor's (www.standardandpoors.com) of gelijklopende ratings van andere kredietbeoordelaars. Daartegenover zijn er ook 'non-investment grade' obligaties, of zogeheten ‘speculative grade’ of ‘high yield’ obligaties waaraan veel hogere risico’s verbonden zijn en die een rating krijgen gaande van BB+ tot D bij Standard & Poor’s of gelijklopende ratings bij andere kredietbeoordelaars. De rating geeft een indicatie van het wanbetalingsrisico (d.w.z niet-betaling van de coupons en/of niet terugbetalen van de hoofdsom). Hoe hoger de rating (AAA), hoe lager het risico dat dit gebeurt. Hoe lager de rating (niet-investment grade D), hoe hoger het risico. Dat hoger risico wordt potentieel gecompenseerd door een hoger rendement.

9.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Asset Management S.A.S., 1 Boulevard Haussmann, 75009 Paris, France 78


BOND INCOME 2

9.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid Tijdens de verslagperiode hebben we de couponinkomsten herbelegd door bestaande posities uit te breiden en door toevoeging van de emittent INEOS in overeenstemming met ons beleggingsbeleid. Wij beheerden de fondsstromen en namen winst in AVANZA, LABCO en PIAGGIO.

9.1.6. Toekomstig beleid Bij het herbeleggen van couponinkomsten en het herschikken van het actieve segment van het fonds blijven wij de voorkeur geven aan emittenten met degelijke fundamentals, een sterke liquiditeit en toegang tot kapitaalmarkten.



79

BOND INCOME 2


9.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties F. Financiële derivaten j. Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

V.


VI.

Overlopende rekeningen B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-) A. B. C. D.

III.

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

352.415.276,04

363.625.425,96

331.333.971,13

354.018.705,11

331.627.620,09

354.064.439,65

-293.648,96

-45.734,54

-201.410,21

112.027,38

16.305.546,14

654.754,21

-16.506.956,35

-239.522,12 -303.204,71

12.691.120,67 12.691.120,67



80

8.591.594,45 9.154.246,56 -562.652,11

9.494.693,47 10.085.386,85 -590.693,38

352.415.276,04 334.708.935,96 568.074,09 2.250.134,55 14.888.131,44

363.625.425,96 349.193.368,00 -246.995,91

64.894.020,84 32.296.484,90 32.597.535,94

18.136.116,48 9.044.119,83 9.091.996,65

14.679.053,87


BOND INCOME 2


I.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties H. Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

473.847,22

2.751.725,67

532.095,98

2.739.416,83

-1.418.508,24 1.360.259,48

-339.519,18 351.828,02

17.804.916,74

15.476.718,87

17.769.269,39 269,20 -926,85 36.305,00

15.472.697,43

481.798,36 481.798,36

339.344,28 339.344,28

-3.872.430,88 -179.211,93

-3.888.734,95 -160.436,92

-2.687.870,54 -447.978,36 -250.867,88 -306.502,16 -0,01

-2.397.747,58 -399.624,75 -223.789,72 -606.147,98 -100.988,00


14.414.284,22

11.927.328,20

V.


14.888.131,44

14.679.053,87

VII.


II.

Opbrengsten en kosten van beleggingen B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.


IV.

Exploitatiekosten C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

-955,34 4.976,78

14.888.131,44

14.679.053,87

AFDELING 4 : Resultaatverwerking I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

17.706.340,08 2.250.134,55 14.888.131,44 568.074,09

14.432.057,96

II.


-9.737.220,75

-8.942.578,03

III.


-4.901.099,25

-2.250.134,55

IV.

(Dividenduitkering)

-3.068.020,08

-3.239.345,38

81

14.679.053,87 -246.995,91

BOND INCOME 2




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

31.645,92 -325.294,88 -293.648,96

0,01% -0,10% -0,09%

0,01% -0,09% -0,08%

-293.648,96

-0,09%

-0,08%

2.208.500,00 1.766.750,00 1.799.200,00 8.581.628,00 6.038.807,53 5.706.220,00 6.791.022,00 6.811.940,00 7.783.650,00 4.400.360,00 4.309.281,00 2.677.875,00 6.631.879,40 6.475.980,00 4.802.280,00 6.704.256,00 2.398.335,00 2.125.660,00 7.748.650,00 3.613.996,00 6.133.160,00 10.742.310,40 1.326.514,80 10.760.500,00 2.143.050,00 8.712.178,00 6.813.504,00 1.767.694,00 6.411.900,00 1.059.660,00 3.488.628,00 7.038.240,00 4.099.520,00 10.653.500,00 7.384.580,00 6.470.100,00 3.087.807,80 1.755.040,00 5.386.950,00 2.713.620,00 4.416.468,00 2.723.190,00 10.489.500,00 6.776.720,00 11.140.395,00 2.866.500,00 2.194.815,00 3.471.390,00 6.724.849,95 3.761.760,00 3.779.300,00 2.895.642,00

0,67% 0,53% 0,54% 2,59% 1,82% 1,72% 2,05% 2,06% 2,35% 1,33% 1,30% 0,81% 2,00% 1,95% 1,45% 2,02% 0,72% 0,64% 2,34% 1,09% 1,85% 3,24% 0,40% 3,25% 0,65% 2,63% 2,06% 0,53% 1,94% 0,32% 1,05% 2,12% 1,24% 3,22% 2,23% 1,95% 0,93% 0,53% 1,63% 0,82% 1,33% 0,82% 3,17% 2,05% 3,35% 0,87% 0,66% 1,05% 2,03% 1,14% 1,14% 0,87%

0,63% 0,50% 0,51% 2,44% 1,71% 1,62% 1,93% 1,93% 2,21% 1,25% 1,22% 0,76% 1,88% 1,84% 1,36% 1,90% 0,68% 0,60% 2,20% 1,03% 1,74% 3,05% 0,38% 3,05% 0,61% 2,47% 1,93% 0,50% 1,82% 0,30% 0,99% 2,00% 1,16% 3,02% 2,10% 1,84% 0,88% 0,50% 1,53% 0,77% 1,25% 0,77% 2,98% 1,92% 3,16% 0,81% 0,62% 0,99% 1,91% 1,07% 1,07% 0,82%

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold)

16.323.647 15.972.838

EUR EUR

0,78 0,78

EUR


-

ABENGOA FINANCE 8.875% 13-05/02/2018 AG SPRING FINANC 7.5% 13-01/06/2018 ALGECO SCOTSMAN 9% 12-15/10/2018 ALSTOM 3.875% 12-02/03/2016 ARCELORMITTAL 10.625% 09-03/06/2016 AREVA SA 4.625% 11-05/10/2017 ATLANTIA 5.625% 09-06/05/2016 AUTOROUTES PARIS 5% 11-12/01/2017 BANK OF AMER CRP 7% 09-15/06/2016 BBVA SENIOR FIN 3.75% 13-17/01/2018 BRISA 4.5% 06-05/12/2016 BUZZI UNICEM SPA 5.125% 09-09/12/2016 CAMPOFRIO FOOD 8.25% 09-31/10/2016 CARREFOUR SA 4.375% 06-02/11/2016 CASINO GUICHARD 4.481% 10-12/11/2018 CREDIT AGRICOLE 3.625% 11-08/03/2016 EDP FINANCE BV 4.625% 06-13/06/2016 EDP FINANCE BV 4.75% 09-26/09/2016 ENEL FIN INTL NV 5.75% 11-24/10/2018 ENEL FIN INTL SA 4% 09-14/09/2016 FAURECIA 9.375% 11-15/12/2016 FIAT FIN & TRADE 7.75% 12-17/10/2016 FINMEC FNCE SA 4.375% 12-05/12/2017 GAS NATURAL CAP 4.375% 09-02/11/2016 GCS HOLDCO FINAN 6.5% 13-15/11/2018 GECINA 4.25% 11-03/02/2016 GOLDMAN SACHS GP 4.5% 11-09/05/2016 HEIDELCEMENT FIN 4% 12-08/03/2016 HIT FINANCE BV 5.75% 11-09/03/2018 IBERDROLA FIN SA 3.5% 10-13/10/2016 IBERDROLA FIN SA 4.75% 11-25/01/2016 IBERDROLA INTL 4.25% 12-11/10/2018 INEOS GROUP HOLD 6.5% 13-15/08/2018 INTESA SANPAOLO 3.75% 09-23/11/2016 KLEPIERRE 4.25% 06-16/03/2016 KPN 6.5% 08-15/01/2016 LAFARGE SA 7.625% 09-24/11/2016 LOTTOMATICA SPA 5.375% 09-05/12/2016 MORGAN STANLEY 4.375% 06-12/10/2016 ORANGE 1.875% 13-03/09/2018 PORTUGAL TEL FIN 5.625% 11-08/02/2016 RENAULT 4.625% 11-25/05/2016 REPSOL SA 4.25% 11-12/02/2016 ROYAL BK SCOTLND 4.75% 11-18/05/2016 SANTANDER INTL 4.625% 12-21/03/2016 SAPPI PAPIER HOL 6.625% 11-15/04/2018 SES GLOBAL GROUP 1.875% 13-24/10/2018 SISAL HOLDING 7.25% 13-30/09/2017 SNAM 4.375% 12-11/07/2016 SNAM SPA 3.875% 12-19/03/2018 SOCIETE FONCIERE 3.5% 12-28/11/2017 ST GOBAIN 4.875% 06-31/05/2016

Op

deviezen

2.000.000 1.850.000 1.730.000 8.200.000 5.251.000 5.200.000 6.300.000 6.200.000 7.000.000 4.000.000 4.050.000 2.500.000 6.470.000 6.000.000 4.200.000 6.400.000 2.276.000 2.000.000 6.500.000 3.400.000 5.300.000 9.770.000 1.240.000 10.000.000 2.100.000 8.300.000 6.400.000 1.700.000 5.500.000 1.000.000 3.300.000 6.200.000 4.000.000 10.000.000 7.000.000 6.000.000 2.660.000 1.600.000 5.000.000 2.600.000 4.200.000 2.580.000 10.000.000 6.350.000 10.500.000 2.730.000 2.100.000 3.450.000 6.305.000 3.400.000 3.500.000 2.700.000

82

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

110,42 95,50 104,00 104,65 115,00 109,74 107,79 109,87 111,20 110,01 106,40 107,12 102,50 107,93 114,34 104,75 105,38 106,28 119,21 106,29 115,72 109,95 106,98 107,60 102,05 104,97 106,46 103,98 116,58 105,97 105,72 113,52 102,49 106,54 105,49 107,84 116,08 109,69 107,74 104,37 105,15 105,55 104,90 106,72 106,10 105,00 104,52 100,62 106,66 110,64 107,98 107,25


TELECOM ITALIA 6.125% 12-14/12/2018 TELECOM ITALIA 7% 11-20/01/2017 TELECOM ITALIA 8.25% 09-21/03/2016 TELEFONICA EMIS 4.375% 06-02/02/2016 TELEFONICA EMIS 4.797% 12-21/02/2018 TELEFONICA EMIS 5.496% 09-01/04/2016 THYSSENKRUPP FIN 8.5% 09-25/02/2016 UNIBAIL-RODAMCO 1.875% 13-08/10/2018 UNILABS SUBHOLD 8.5% 13-15/07/2018 VALEO SA 4.875% 11-11/05/2018 VIVENDI 4.25% 09-01/12/2016 VIVENDI SA 4.875% 11-30/11/2018 WPP GROUP PLC 6.625% 08-12/05/2016

BOND INCOME 2 Hoeveelheid op 30.09.14

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

1.000.000 2.500.000 4.500.000 2.900.000 3.400.000 3.800.000 1.450.000 2.060.000 2.860.000 5.000.000 3.300.000 3.000.000 7.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

114,38 111,88 110,26 105,03 112,96 107,37 110,06 104,46 99,15 114,68 108,42 116,28 109,81

1.143.800,00 2.797.100,00 4.961.700,00 3.045.899,00 3.840.640,00 4.079.984,00 1.595.870,00 2.151.979,00 2.835.690,00 5.734.250,00 3.577.893,00 3.488.550,00 7.686.490,00 315.505.101,88

0,35% 0,84% 1,50% 0,92% 1,16% 1,23% 0,48% 0,65% 0,86% 1,73% 1,08% 1,05% 2,32% 95,22%

0,32% 0,79% 1,41% 0,86% 1,09% 1,16% 0,45% 0,61% 0,80% 1,63% 1,02% 0,99% 2,18% 89,52%

2.353.000 1.470.000 3.930.000 2.530.000 1.500.000

GBP GBP GBP GBP GBP

105,00 103,00 110,18 104,25 107,34

3.170.752,05 1.943.146,82 5.557.278,23 3.384.914,01 2.066.427,10 16.122.518,21

0,96% 0,59% 1,68% 1,02% 0,62% 4,87%

0,90% 0,55% 1,58% 0,96% 0,59% 4,58%

OBLIGATIES

331.627.620,09

100,09%

94,10%

TOTAAL PORTEFEUILLE

331.333.971,13

100,00%

94,02%

EUR ASTON MARTIN 9.25% 11-15/07/2018 BAKKAVOR FIN 2 8.25% 11-15/02/2018 BRITISH AIRWAYS 8.75% 01-23/08/2016 SR NEW LOOK BONDCO 8.75% 13-14/05/2018 WILLIAM HILL 7.125% 09-11/11/2016

GBP

BP2S


EUR

12.691.120,67 12.691.120,67

3,60% 3,60%


12.691.120,67

3,60%

-201.410,21

-0,06%

8.591.594,45

2,44%


352.415.276,04

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,09%

EUR

95,22%

GBP

4,87%


-0,09%

EUR

-0,09%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

83

BOND INCOME 2



2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

19.075.566,02

8.638.805,15

27.714.371,17

Verkopen

27.577.086,97

24.098.136,65

51.675.223,62

Totaal 1

46.652.652,99

32.736.941,80

79.389.594,79

Inschrijvingen

362.547,08

360.180,35

722.727,43

Terugbetalingen

13.920.409,06

9.661.254,35

23.581.663,41

Totaal 2

14.282.956,14

10.021.434,70

24.304.390,84

361.908.725,51

354.902.590,32

358.433.908,46

8,94%

6,40%

15,37%


Omloopsnelheid



Inschrijvingen Kap.

14.11.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14



Dis.

2.231.420 1.415.985 2.841 3.984

Terugbetalingen

Einde periode

Kap.

Dis.

Kap.

Dis.

67.700 120.760

87.771 101.692

2.163.720 1.328.214 2.045.801 1.230.506

Inschrijvingen TOTAAL

Kap.

Dis.

3.491.934 223.154.830,41 141.615.844,78 3.276.307 304.998,21 417.729,22


Terugbetalingen Kap. 6.900.916,55 12.898.534,16

Dis. 8.923.386,55 10.683.129,25

van het compartiment 363.625.425,96 352.415.276,04


Dis.

104,13 108,52

104,13 105,97


84


BOND INCOME 2




1,09%

9.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 33,53% ten gunste van de beheerders en 66,47% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW.

85

BOND INCOME 2


NOTA 3 - Niet-vervallen renten De rubriek « Andere » van de samenstelling van de activa en kerncijfers bevat 9.154.246,56 EUR niet-vervallen renteprorata. NOTA 4 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting.

86


CONSERVATIVE W1

10. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE CONSERVATIVE W1 10.1. BEHEERVERSLAG 10.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 30/12/2008 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.


10.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in andere instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt hoofdzakelijk beleggen in de obligatie- en aandelenmarkten en in alternatieve beleggingen (1). Aanvullend kan het compartiment eveneens beleggen in andere effecten en in liquiditeiten, en in financiële derivaten op deze types activa teneinde een maximaal rendement te behalen, rekening houdend met het genomen risico. Hierbij wordt de nadruk gelegd op een internationale diversificatie van de beleggingen. Het risico zal nauw samenhangen met de percentages die belegd worden in de verschillende activaklassen. De beheerder zal volgende modelspreiding nastreven: o Aandelen: 0% o Obligaties: 86% o Alternatieve beleggingen: 14% o Liquiditeiten: 0% In het kader van een actief portefeuillebeheer zal de beheerder voor 10% naar boven of naar onder kunnen afwijken van deze samenstelling, op grond van de marktomstandigheden en zijn voorspellingen. In geval van een daling van de financiële markten zal de beheerder daarentegen al het mogelijke doen om het negatieve rendement te beperken tot een vooraf vastgelegd niveau, overeenkomstig het gekozen risicoprofiel. Het compartiment zal zich tegen deze daling beschermen door zijn vermogen gedeeltelijk of zelfs helemaal te beleggen in geldmarktinstrumenten en in obligaties die zijn uitgedrukt in euro (waarvan de gemiddelde gewogen resterende looptijd (WAL*) minder dan 12 maanden en de resterende looptijd nooit meer dan 3 jaar bedraagt) en in ondergeschikte mate in termijndeposito's en liquiditeiten. Het compartiment zal eveneens tot 100% van zijn vermogen kunnen beleggen in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Het doel van de beheerder bestaat erin het negatieve rendement van dit compartiment te beperken tot maximaal 2,5% per jaar van de referentiewaarde (2). Onder referentiewaarde verstaat men de netto–inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/01 - 31/12). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 1,25% stijgt ten opzichte van de referentiewaarde van het betreffende jaar, zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een opwaartse klik (verhoging) van de drempelwaarde (3). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Deze doelstelling geldt enkel voor de vergelijking van de netto-inventariswaarde van het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen enkele waarborg geboden worden dat deze doelstelling ook bereikt wordt. (1) Onder alternatieve beleggingen worden onder meer verstaan beleggingen in deelbewijzen van instellingen voor collectieve belegging van het type “Absolute Return” en in financiële instrumenten waarmee het compartiment een bepaalde blootstelling kan verkrijgen aan de vastgoed- en grondstoffenmarkten. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR – (2,5% x 100 EUR) = 97,5 EUR. (3) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto–inventariswaarde van het compartiment tot 102 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 102 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 102 EUR - (2,5% x 102 EUR) = 99,45 EUR. * De Weighted Average Life (WAL) is een maatstaf voor de resterende looptijd tot de terugbetalingsdatum die nodig is om het kredietrisico te kunnen meten.

87

CONSERVATIVE W1



10.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid Gelet op het risico dat gepaard gaat met de tapering van de Fed, begonnen we onze overweging in in USD luidende opkomende obligaties te verminderen in november, en we sloten de positie in februari. In november hebben we een overweging geopend in hoogrentende obligaties in euro vs. staatsobligaties in euro, die we hebben gehalveerd om het algemene portefeuillerisico te beperken. In april sloten we onze shortdurationpositie omdat we vreesden dat de geopolitieke spanningen in Oekraïne zouden kunnen leiden tot een verdere vlucht naar de veilige beleggingshavens van de Duitse Bunds. Volgens ons zijn de inflatieverwachtingen in de eurozone nog altijd te laag, maar midden augustus hebben we onze overweging in inflatiegekoppelde obligaties in euro vs staatobligaties in euro gesloten nadat we ons stoplossniveau hadden bereikt. Wij vinden het nog steeds te vroeg voor een shortdurationpositie in staatsobligaties in euro, aangezien de groei in de eurozone stil ligt en de inflatie zeer laag is. Door de tapering van de Fed zouden de rentevoeten kunnen stijgen, maar aangezien onze overweging in hoogrentende bedrijfsobligaties in euro is geïmplementeerd vs. een onderweging in staatsobligaties zou elke rentestijging afgedekt moeten zijn.



88


CONSERVATIVE W1

10.2. BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

26.957.058,86

35.321.418,39

25.780.363,56 25.807.738,90

35.035.252,69 35.011.303,82

-27.375,34

23.948,87

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

743.873,75

-61.601,47

814.328,24 2.795,62

23.630,98 2.795,62

-72.779,20 -470,91

-56.987,00 -31.041,07

V.


473.104,57 473.104,57

391.728,70 391.728,70

VI.


-40.283,02 -40.283,02

-43.961,53 -43.961,53

26.957.058,86 26.419.851,36 61.308,20 475.899,30

35.321.418,39 35.128.795,75 8.447,93 184.174,71

2.308.769,60 1.140.000,00 1.168.769,60

5.399.537,81 2.711.456,92 2.688.080,89

II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten j. Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-)

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) III.


89

CONSERVATIVE W1



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

727.511,59 742.659,61

456.915,00 277.678,48

-60.805,19 45.657,17

66.723,45 112.513,07

6.201,29 6.365,38

314,17

0,73 -165,26 0,44

8,05 -60,72 366,84

-257.813,58 -3.018,83 -15.419,99

-273.054,46

-156.533,09 -38.526,16 -21.574,64 -22.740,48 -0,39

-150.027,36 -44.383,36 -24.854,65 -35.687,87 -323,72


-251.612,29

-272.740,29

V.


475.899,30

184.174,71

VII.


475.899,30

184.174,71

537.207,50 475.899,30 61.308,20

192.622,64 184.174,71 8.447,93

-537.207,50

-192.622,64

II.

IV.

I.

II.



90

-17.777,50


CONSERVATIVE W1



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold)

570.000 570.000

EUR EUR

1,26 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-13.687,67 -13.687,67 -27.375,34

-0,05% -0,05% -0,10%

-0,05% -0,05% -0,10%

-27.375,34

-0,10%

-0,10%

ANDERE EFFECTEN BNPP FLEXI I TACT STRAT CONSERVATIVE XCA PARVEST BOND EURO HIGH YIELD CAP PARVEST BOND EURO SHORT TERM-X PARVEST BOND USA HIGH YIELD-X PARVEST CONVERTIBLE BOND WORLD CAP PARVEST SICAV BOND WORLD EMER LOCAL PARVEST V350 CAP

7.510 4.026 10.033 1.243 7.337 6.804 16.865

EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR

170,67 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.281.711,73 509.909,73 1.324.992,80 129.444,94 891.638,90 508.150,35 1.791.880,43 6.437.728,88

8,83% 0,90% 0,76% 0,02% 0,42% 0,05% 0,69%

4,97% 1,98% 5,14% 0,50% 3,46% 1,97% 6,95% 24,97%

4,75% 1,89% 4,92% 0,48% 3,31% 1,89% 6,65% 23,89%

278 29.400 6 1 21 11


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

331.469,66 2.944.410,00 520.619,05 128.582,65 2.311.679,53 1.285.640,97 7.522.401,86

0,04% 2,29% 0,29% 0,16% 0,67% 0,30%

1,29% 11,41% 2,02% 0,50% 8,97% 4,99% 29,18%

1,23% 10,91% 1,93% 0,48% 8,58% 4,77% 27,90%

54,15%

51,79%

10,87% 10,08% 8,74% 29,69%

10,39% 9,63% 8,36% 28,38%

29,69%

28,38%

8,30% 8,30%

7,94% 7,94%

8,30%

7,94%

7,96% 7,96%

7,62% 7,62%



13.960.130,74

OBLIGATIES-ICB'S BNP PARIBAS CASH INVEST BNP PARIBAS INSTICASH EUR GOVE BNP PARIBAS KLE EONIA PRIME


2.804.703,65 2.597.388,13 2.252.536,90 7.654.628,68

MONETAIRE-ICB'S

7.654.628,68

PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

49 25.594 223

EUR

57.238,85 101,49 10.105,73


2.139.850,27 2.139.850,27

AANDELEN-ICB'S

2.139.850,27

THEAM F KGE FCP

21.168

EUR EUR EUR

101,09

0,02% 0,22% 0,34%

0,85%

2.050

EUR

1.001,47

2.053.013,50 2.053.013,50

-

EUR

23.142,42

115,71 115,71

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

2.053.129,21

7,96%

7,62%


25.807.738,90

100,10%

95,73%

TOTAAL PORTEFEUILLE

25.780.363,56

100,00%

95,63%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA BNP PARIBAS MOIS

Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA GEMENGDE-ICB'S

BP2S BP2S BP2S

EUR CHF GBP

0,42%


466.401,79 5.984,41 718,37 473.104,57

1,73% 0,02% 0,00% 1,75%


473.104,57

1,75%

91

CONSERVATIVE W1



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


743.873,75

2,76%

ANDERE

-40.283,02

-0,14%

26.957.058,86

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,10%

AANDELEN-ICB'S

8,30%

GEMENGDE-ICB'S

7,96%

MONETAIRE-ICB'S

29,69%

OBLIGATIES-ICB'S

54,15%


-0,10%

EUR

-0,10%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

21.499.650,93

16.923.361,34

38.423.012,27

Verkopen

25.999.276,64

22.415.305,09

48.414.581,73

Totaal 1

47.498.927,57

39.338.666,43

86.837.594,00

Inschrijvingen

1.425.865,40

746.158,29

2.172.023,69

Terugbetalingen

6.804.629,33

4.207.653,19

11.012.282,52

Totaal 2

8.230.494,73

4.953.811,48

13.184.306,21

33.333.232,22

28.308.815,88

30.862.207,79

117,81%

121,46%

238,65%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

47.926 59.214 19.806

56.662 56.506 100.370

321.465 324.173 243.609

5.126.640,49 6.482.405,04 2.172.023,69

6.061.166,24 6.180.465,17 11.012.282,52




92


CONSERVATIVE W1



3 jaar

5 jaar



93

CONSERVATIVE W1




94


CONSERVATIVE W4




95

CONSERVATIVE W4






96


CONSERVATIVE W4

11.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten j. Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

28.864.385,80

37.887.465,67

27.728.294,61 27.742.702,68

37.664.903,32 37.642.625,04

-14.408,07

22.278,28

1.100.353,67

-29.191,55

1.157.218,79 4.794,55

22.287,18 4.794,55

-61.656,03 -3,64

-35.774,69 -20.498,59

V.


81.683,90 81.683,90

298.083,74 298.083,74

VI.


-45.946,38 -45.946,38

-46.329,84 -46.329,84

28.864.385,80 28.344.039,81 68.285,73 452.060,26

37.887.465,67 37.647.137,69 -9.285,03 249.613,01

1.215.141,90 600.000,00 615.141,90

4.881.671,15 2.451.707,06 2.429.964,09



97

CONSERVATIVE W4



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

727.610,57 735.874,83

556.728,24 371.345,63

-67.355,92 59.091,66

58.832,93 126.549,68

10.815,62 10.816,19

-137,90

57,22 -58,21 0,42

9,86 -526,97 379,21

-286.365,93 -2.463,54 -16.667,71

-306.977,33

-178.170,47 -41.646,73 -23.322,23 -24.094,83 -0,42

-173.923,51 -48.342,95 -27.072,09 -37.951,96 -323,73


-275.550,31

-307.115,23

V.


452.060,26

249.613,01

VII.


452.060,26

249.613,01

520.345,99 452.060,26 68.285,73

240.327,98 249.613,01 -9.285,03

-520.345,99

-240.327,98

II.

IV.

I.

II.



98

-19.363,09


CONSERVATIVE W4



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold)

600.000

EUR

1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-14.408,07 -14.408,07

-0,05% -0,05%

-0,05% -0,05%

-14.408,07

-0,05%

-0,05%


9.392 5.036 19.697 1.563 9.177 8.515 21.109


170,67 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.602.906,36 637.798,33 2.601.432,45 162.798,84 1.115.153,43 635.908,86 2.242.848,68 8.998.846,95

11,04% 1,12% 1,50% 0,02% 0,53% 0,06% 0,87%

5,78% 2,30% 9,38% 0,59% 4,02% 2,29% 8,09% 32,45%

5,55% 2,21% 9,01% 0,56% 3,86% 2,20% 7,77% 31,16%

261 42.470 7 1 26 14


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

311.199,93 4.253.370,50 651.930,23 161.013,34 2.892.907,48 1.609.297,26 9.879.718,74

0,03% 3,30% 0,37% 0,20% 0,84% 0,37%

1,12% 15,35% 2,35% 0,58% 10,43% 5,80% 35,63%

1,08% 14,74% 2,26% 0,56% 10,02% 5,58% 34,24%

68,08%

65,40%

6,61% 3,57% 10,33% 20,51%

6,35% 3,43% 9,92% 19,70%

20,51%

19,70%

6,25% 6,25%

6,01% 6,01%

6,25%

6,01%

5,21% 5,21%

5,00% 5,00%



18.878.565,69



1.831.643,20 990.787,55 2.864.014,41 5.686.445,16

MONETAIRE-ICB'S

5.686.445,16

PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

32 9.763 283

1.733.572,09 1.733.572,09

AANDELEN-ICB'S

1.733.572,09 1.442

EUR

57.238,85 101,49 10.105,73


THEAM F KGE FCP

17.149

EUR EUR EUR

1.444.119,74 1.444.119,74

GEMENGDE-ICB'S

1.444.119,74

5,21%

5,00%


27.742.702,68

100,05%

96,11%

TOTAAL PORTEFEUILLE

27.728.294,61

100,00%

96,06%

EUR CHF GBP USD

Banktegoeden op zicht DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE

1.001,47

0,69%


BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR

101,09

0,01% 0,08% 0,44%

72.199,79 6.812,32 2.067,35 604,44 81.683,90

0,25% 0,02% 0,01% 0,00% 0,28%

81.683,90

0,28%

1.100.353,67

3,81%

-45.946,38

-0,15%

28.864.385,80

TOTAAL NETTO-ACTIEF 99

0,29%

100,00%

CONSERVATIVE W4



100,05%

AANDELEN-ICB'S

6,25%

GEMENGDE-ICB'S

5,21%

MONETAIRE-ICB'S

20,51%

OBLIGATIES-ICB'S

68,08%


-0,05%

EUR

-0,05%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

19.274.050,96

15.443.680,57

34.717.731,53

Verkopen

30.178.414,94

15.226.934,99

45.405.349,93

Totaal 1

49.452.465,90

30.670.615,56

80.123.081,46

Inschrijvingen

1.296.739,77

1.000.042,51

2.296.782,28

Terugbetalingen

6.430.478,20

5.341.444,22

11.771.922,42

Totaal 2

7.727.217,97

6.341.486,73

14.068.704,70

35.964.026,92

30.665.574,88

33.347.240,40

116,02%

79,34%

198,08%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

41.234 54.933 20.849

56.380 69.294 106.810

360.556 346.195 260.234

4.444.628,43 6.036.525,30 2.296.782,28

6.064.131,91 7.607.604,07 11.771.922,42




100


CONSERVATIVE W4



3 jaar

5 jaar



101

CONSERVATIVE W4




102


CONSERVATIVE W7




103

CONSERVATIVE W7






104


CONSERVATIVE W7

12.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

32.070.442,40

41.057.895,59

30.791.017,86 30.803.024,59

40.794.023,24 40.762.247,76

-12.006,73

31.775,48

848.987,31

-17.981,68


974.545,19 3.381,89

31.175,29 3.381,89

-128.936,17 -3,60

-52.538,86

V.


476.568,89 476.568,89

334.853,62 334.853,62

VI.


-46.131,66 -46.131,66

-52.999,59 -52.999,59

32.070.442,40 31.315.681,52 94.498,81 660.262,07

41.057.895,59 40.987.989,56 -8.018,07 77.924,10

1.012.618,25 500.000,00 512.618,25

6.582.188,89 3.306.591,08 3.275.597,81



105

CONSERVATIVE W7



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

976.297,34 994.908,94

428.053,96 247.730,53

-71.041,51 52.429,91

57.726,17 122.597,26

15.932,29 15.993,97

1.059,64

32,79 -94,97 0,50

0,51 -112,67 1.171,80

-331.967,56 -3.545,20 -18.253,76

-351.189,50

-211.917,31 -45.612,09 -25.542,82 -27.095,70 -0,68

-192.246,56 -52.456,69 -29.375,77 -42.026,94 -14.067,50


-316.035,27

-350.129,86

V.


660.262,07

77.924,10

VII.


660.262,07

77.924,10

754.760,88 660.262,07 94.498,81

69.906,03 77.924,10 -8.018,07

-754.760,88

-69.906,03

II.

IV.

I.

II.



106

-21.016,04


CONSERVATIVE W7



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


500.000

EUR

1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-12.006,73 -12.006,73

-0,04% -0,04%

-0,04% -0,04%

-12.006,73

-0,04%

-0,04%


6.855 3.674 18.243 1.140 6.698 6.215 15.406


170,67 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.169.930,39 465.286,27 2.409.331,88 118.713,94 813.918,24 464.160,17 1.636.842,88 7.078.183,77

8,06% 0,82% 1,39% 0,02% 0,39% 0,05% 0,63%

3,80% 1,51% 7,82% 0,39% 2,64% 1,51% 5,32% 22,99%

3,65% 1,45% 7,51% 0,37% 2,54% 1,45% 5,10% 22,07%

1.976 47.510 5 1 19 10


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

0,25% 3,70% 0,27% 0,15% 0,61% 0,27%


2.356.057,71 4.758.126,50 478.327,61 117.687,96 2.111.761,81 1.173.899,81 10.995.861,40

7,65% 15,45% 1,55% 0,38% 6,86% 3,81% 35,70%

7,35% 14,84% 1,49% 0,37% 6,58% 3,66% 34,29%

OBLIGATIES-ICB'S

18.074.045,17

58,69%

56,36%

8,37% 8,58% 11,21% 28,16%

8,03% 8,24% 10,76% 27,03%

28,16%

27,03%

10,74% 10,74%

10,31% 10,31%




2.575.748,25 2.641.758,41 3.451.127,01 8.668.633,67

MONETAIRE-ICB'S

8.668.633,67

THEAM F KGE FCP

45 26.031 342

EUR EUR EUR

57.238,85 101,49 10.105,73

3.301

EUR

1.001,47

3.305.852,47 3.305.852,47

-

EUR

23.142,42

46,28 46,28

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

3.305.898,75

10,74%

10,31%

2,45% 2,45%

2,35% 2,35%

2,45%

2,35%


Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA GEMENGDE-ICB'S PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

0,02% 0,23% 0,53%


7.463

EUR

101,09

754.447,00 754.447,00

AANDELEN-ICB'S

754.447,00

0,67%

0,30%


30.803.024,59

100,04%

96,05%

TOTAAL PORTEFEUILLE

30.791.017,86

100,00%

96,01%

BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR CHF GBP USD


469.905,17 3.368,35 2.184,21 1.111,16 476.568,89

1,47% 0,01% 0,01% 0,00% 1,49%


476.568,89

1,49%

107

CONSERVATIVE W7



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


848.987,31

2,65%

ANDERE

-46.131,66

-0,15%

32.070.442,40

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,04%

AANDELEN-ICB'S

2,45%

GEMENGDE-ICB'S

10,74%

MONETAIRE-ICB'S

28,16%

OBLIGATIES-ICB'S

58,69%


-0,04%

EUR

-0,04%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

24.215.908,34

33.830.653,76

58.046.562,10

Verkopen

28.457.966,83

40.578.520,85

69.036.487,68

Totaal 1

52.673.875,17

74.409.174,61

127.083.049,78

Inschrijvingen

1.673.220,91

1.533.092,24

3.206.313,15

Terugbetalingen

7.121.265,38

5.732.763,03

12.854.028,41

Totaal 2

8.794.486,29

7.265.855,27

16.060.341,56

39.096.453,31

33.874.211,84

36.528.137,83

112,23%

198,21%

303,94%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

60.871 64.829 30.326

77.299 81.989 121.538

409.103 391.943 300.731

6.349.366,14 6.832.171,08 3.206.313,15

8.045.327,47 8.634.838,95 12.854.028,41




108


CONSERVATIVE W7



3 jaar

5 jaar



109

CONSERVATIVE W7



12.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 34,16% ten gunste van de beheerders en 65,84% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting. NOTA 4 - Verlengd boekjaar Het rendement van het eerste boekjaar is berekend over de periode gaande van 27.06.08 (einde initiële inschrijvingsdatum) tot 30.09.09.

110


CONSERVATIVE W10




111

CONSERVATIVE W10






112


CONSERVATIVE W10

13.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

24.508.474,00

31.644.808,02

16.239.303,85 16.255.633,00

32.221.997,52 32.205.722,95

-16.329,15

16.274,57

8.211.224,43

-910.512,54

8.288.406,94 2.299,32

34.739,19 2.299,32

-79.477,72 -4,11

-919.650,51 -27.900,54

V.


97.960,27 97.960,27

372.081,04 372.081,04

VI.


-40.014,55 -40.014,55

-38.758,00 -38.758,00

24.508.474,00 23.995.222,28 58.151,83 455.099,89

31.644.808,02 31.553.810,21 -927,50 91.925,31

1.377.160,82 680.000,00 697.160,82

3.404.925,89 1.710.402,31 1.694.523,58



113

CONSERVATIVE W10



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

697.761,50 720.934,73

337.406,78 232.153,70

-82.102,20 58.928,97

22.646,25 82.606,83

10.760,64 10.812,59

290,60

45,76 -98,12 0,41

6,20 -79,25 363,65

-253.422,25 -2.977,13 -13.906,37

-245.772,07

-161.763,63 -34.746,52 -19.458,06 -20.570,17 -0,37

-134.838,89 -39.950,57 -22.372,35 -32.283,92 -323,59


-242.661,61

-245.481,47

V.


455.099,89

91.925,31

VII.


455.099,89

91.925,31

513.251,72 455.099,89 58.151,83

90.997,81 91.925,31 -927,50

-513.251,72

-90.997,81

II.

IV.

I.

II.



114

-16.002,75


CONSERVATIVE W10



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


680.000

EUR

1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-16.329,15 -16.329,15

-0,10% -0,10%

-0,07% -0,07%

-16.329,15

-0,10%

-0,07%


4.297 2.294 6.028 882 4.175 3.873 9.631


170,67 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

733.423,09 290.515,74 796.167,22 91.884,96 507.308,69 289.198,97 1.023.335,19 3.731.833,86

5,05% 0,51% 0,46% 0,01% 0,24% 0,03% 0,40%

4,52% 1,79% 4,90% 0,57% 3,12% 1,78% 6,30% 22,98%

2,99% 1,19% 3,25% 0,37% 2,07% 1,18% 4,18% 15,23%

214 35.540 7 1 12 7


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

255.160,10 3.559.331,00 639.374,95 73.349,12 1.316.942,79 731.764,20 6.575.922,16

0,03% 2,76% 0,36% 0,09% 0,38% 0,17%

1,57% 21,92% 3,94% 0,45% 8,11% 4,51% 40,50%

1,04% 14,52% 2,61% 0,30% 5,37% 2,99% 26,83%

63,48%

42,06%

2,82% 2,71% 13,03% 18,56%

1,87% 1,80% 8,63% 12,30%

18,56%

12,30%

10,80% 10,80%

7,16% 7,16%



10.307.756,02



457.910,80 440.677,14 2.115.695,21 3.014.283,15

MONETAIRE-ICB'S

3.014.283,15

THEAM F KGE FCP

8 4.342 209

EUR EUR EUR

57.238,85 101,49 10.105,73

1.752

EUR

1.001,47

1.754.575,44 1.754.575,44

-

EUR

23.142,42

115,71 115,71

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

1.754.691,15

10,80%

7,16%

7,26% 7,26%

4,81% 4,81%


Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA GEMENGDE-ICB'S PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP

0,04% 0,32%

11.662


1.178.902,68 1.178.902,68

AANDELEN-ICB'S

1.178.902,68

7,26%

4,81%


16.255.633,00

100,10%

66,33%

TOTAAL PORTEFEUILLE

16.239.303,85

100,00%

66,26%

BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR

EUR CHF GBP USD

101,09

0,36%

0,47%


93.766,54 1.916,86 1.435,68 841,19 97.960,27

0,38% 0,01% 0,01% 0,00% 0,40%


97.960,27

0,40%

115

CONSERVATIVE W10



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)



% NettoActief

8.211.224,43

33,50%

-40.014,55

-0,16%

ANDERE

24.508.474,00

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,10%

AANDELEN-ICB'S

7,26%

GEMENGDE-ICB'S

10,80%

MONETAIRE-ICB'S

18,56%

OBLIGATIES-ICB'S

63,48%


-0,10%

EUR

-0,10%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

16.370.944,00

19.004.725,49

35.375.669,49

Verkopen

20.934.211,55

31.164.443,79

52.098.655,34

Totaal 1

37.305.155,55

50.169.169,28

87.474.324,83

Inschrijvingen

1.254.127,98

680.733,51

1.934.861,49

Terugbetalingen

5.789.606,24

3.736.689,15

9.526.295,39

Totaal 2

7.043.734,22

4.417.422,66

11.461.156,88

29.982.617,78

25.609.379,66

27.822.773,65

100,93%

178,65%

273,20%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

38.112 52.464 18.890

54.277 56.145 92.945

314.762 311.081 237.026

3.821.437,69 5.359.237,45 1.934.861,49

5.443.760,16 5.733.558,48 9.526.295,39




116


CONSERVATIVE W10



3 jaar

5 jaar



117

CONSERVATIVE W10




118


EMERGING

14. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE EMERGING 14.1. BEHEERVERSLAG 14.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 14/02/2011 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.

14.1.2. Doelstelling van het compartiment De doelstelling van het compartiment bestaat erin een maximaal rendement te verwezenlijken door te beleggen in de aandelenmarkten van opkomende landen en tegelijk het eventuele negatieve rendement te beperken tot 20% van de referentiewaarde per jaar, zoals hierna uitgelegd. De doelstelling is alleen van toepassing bij de vergelijking van de netto-inventariswaarde aan het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen garantie worden gegeven over de verwezenlijking van deze doelstelling.

14.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Om het negatieve rendement te beperken tot maximaal 20% per jaar van de referentiewaarde (1) zal het compartiment zich wapenen tegen baisses op de financiële markten door een deel van zijn vermogen te beleggen in geldmarktinstrumenten en in euro luidende obligaties, en in ondergeschikte mate ook in termijndeposito’s en liquiditeiten. Onder referentiewaarde verstaat men de netto-inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/01 - 31/12). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 10% gestegen is ten opzichte van de referentiewaarde van het lopende jaar, dan zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een verhoging van de drempelwaarde (2). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. (1) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR - (20% x 100 EUR) = 80 EUR. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto-inventariswaarde van het compartiment tot 111 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 111 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 111 EUR – (20% x 111 EUR) = 88,80%.


14.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid Het compartiment streeft naar een maximaal rendement door te beleggen op de aandelenmarkten van de opkomende landen, en naar de beperking van het negatieve rendement tot een maximum van 20% per jaar van de referentiewaarde, zoals verder uiteengezet. Onder referentiewaarde verstaat men de netto-inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/01 - 31/12). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering stemt de eerste referentiewaarde overeen met de initiële aanbiedingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 10% gestegen is ten opzichte van de referentiewaarde van het lopende jaar, dan zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een verhoging van de drempelwaarde. Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Per 1 april 2014 was het fonds voor circa 42,38% belegd in aandelen. Per 1 oktober 2014 was die beleggingsgraad verhoogd tot 54,27%.

14.1.6. Toekomstig beleid Het fonds zal zijn beheer richten op het beperken van het verlies. Met andere woorden, de beleggingen van het fonds zullen worden beïnvloed door de evolutie van de onderliggende aandelenmarkten.

119

EMERGING



120


EMERGING

14.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten e. Op aandelen iii. Swapcontracten (+/-)

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

25.354.762,05

28.828.512,52

25.316.053,59

25.379.730,16 5.000.124,37 20.630.205,79

25.316.053,59

-250.600,00

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen c. Collateral B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

-63.498,50

831.340,30

4.074,46

698.338,79 190.000,00

-67.572,96

-56.998,49

V.


145.213,45 145.213,45

2.663.685,61 2.663.685,61

VI.


-43.006,49 -43.006,49

-46.243,55 2.225,17 -48.468,72

25.354.762,05 24.352.523,58 14.456,99 987.781,48

28.828.512,52 29.764.452,24 24.742,72 -960.682,44

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) IV.

AFDELING 2 : POSTEN BUITEN-BALANSTELLING Notionele bedragen van de swapcontracten (+) A. Gekochte swapcontracten

3.500.000,00 3.500.000,00

121

EMERGING



I. B. E. F.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden Geldmarktinstrumenten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten e. Op aandelen iii. Swapcontracten k. Op kredietrisico (creditderivatives) iii. Swapcontracten l. Op financiële indexen iii. Swapcontracten Wisselposities en –verrichtingen b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

1.269.721,79 6.117,82 899.465,86

-1.229.117,34 1.430,49 -533.177,89

9.244,75

-250.600,00

442.400,00 -442.400,00

-442.400,00

354.893,36

-4.369,94

44.899,57 50.243,83

603.996,54 42.111,31

-2.225,17 115,07 -390,15 -2.844,33 0,32

2.166,84 50,17 -79,92 559.407,42 340,72

-326.839,88 -2.338,15 -13.604,51

-335.561,64 -4.252,28 -13.701,54

-236.485,15 -34.008,80 -19.044,90 -21.358,13 -0,24

-233.822,17 -34.216,11 -19.161,09 -30.084,93 -323,52


-281.940,31

268.434,90

V.


987.781,48

-960.682,44

VII.


987.781,48

-960.682,44

1.002.238,47 987.781,48 14.456,99

-935.939,72 -960.682,44 24.742,72

-1.002.238,47

935.939,72

H. II.

IV.

I.

II.

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) F. Andere opbrengsten van beleggingen Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)


122


EMERGING



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief

ANDERE EFFECTEN BNP PARIBAS MOIS DB X TRACKERS EMERG MARKET ISHARES MSCI EMERGING MARKETS LYXOR ETF MSCI EMERGING MKTS -A-


4.179.428,48 2.772.762,93 2.361.999,40 3.840.493,29 13.154.684,10

GEMENGDE-ICB'S

13.154.684,10

PARWORLD Track Emerging Markets-X

181 88.389 76.564 467.327

4.780.127,53 4.780.127,53

AANDELEN-ICB'S

4.780.127,53

Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA MONETAIRE-ICB'S

3.899.618,21 2.920

EUR EUR

92.899,94

2.919.362,40 980.255,81 3.899.618,21

BNP PARIBAS MONEY PRIME EURO-IC

20.710 97

USD

23.142,42 31,37 30,85 8,22


BNP INSTICASH-EUR-I BNP PARIBAS KLE EONIA PRIME

65

EUR EUR EUR EUR

0,14% 0,15%

0,37%

16,48% 10,94% 9,32% 15,15% 51,89%

51,96%

51,89%

18,89% 18,89%

18,85% 18,85%

18,89%

18,85%

11,53% 3,87% 15,40%

11,51% 3,87% 15,38%

15,40%

15,38%

13,75% 13,75%

13,73% 13,73%

3.481.623,75 3.481.623,75

OBLIGATIES-ICB'S

3.481.623,75

13,75%

13,73%


25.316.053,59

100,00%

99,85%

TOTAAL PORTEFEUILLE

25.316.053,59

100,00%

99,85%

EUR USD GBP

1.192,34

1,13%

16,51% 10,95% 9,33% 15,17% 51,96%


BP2S BP2S BP2S

EUR

140,97 10.105,73

0,11% 0,09% 0,05% 0,56%

90.444,54 46.012,29 8.756,62 145.213,45

0,36% 0,18% 0,03% 0,57%


145.213,45

0,57%


-63.498,50

-0,25%

ANDERE

-43.006,49

-0,17%


25.354.762,05

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,00%

AANDELEN-ICB'S

18,89%

GEMENGDE-ICB'S

51,96%

MONETAIRE-ICB'S

15,40%

OBLIGATIES-ICB'S

13,75%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

123

EMERGING



2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

10.910.341,22

6.826.608,06

17.736.949,28

Verkopen

4.779.320,65

4.503.404,09

9.282.724,74

Totaal 1

15.689.661,87

11.330.012,15

27.019.674,02 3.565.091,31

Inschrijvingen

2.755.690,06

809.401,25

Terugbetalingen

4.666.967,96

3.359.655,30

8.026.623,26

Totaal 2

7.422.658,02

4.169.056,55

11.591.714,57

28.230.145,60

26.191.831,16

27.215.252,64

29,28%

27,34%

56,69%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

81.844 108.219 38.482

18.082 45.790 86.599

249.482 311.911 263.794

7.812.012,61 10.316.706,14 3.565.091,31

1.758.200,87 4.334.427,41 8.026.623,26




124


EMERGING


3 jaar

4,0% 1,7% Vanaf 2011 worden de rendementen van kapitalisatieaandelen berekend zoals dat voor distributieaandelen gebeurt. Deze berekening is gebaseerd op de gepubliceerde officiële NIW’s en op het principe dat alle uitkeerbare inkomsten van de icb werden herbelegd. Die nieuwe methode wordt ook op de rendementen uit het verleden toegepast. Deze methode brengt geen grote wijzigingen mee vergeleken met de voorheen gebruikte methode. Aanvullende informatie over de berekening van het rendement: De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n n het aantal jaren (periodes) Pt= [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1 met Pt l de jaarlijkse prestatie voor de eerste periode VNI t+1 de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n VNI t de netto-inventariswaarde per aandeel op t α de volgende algebraïsche variabele: α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNIextn)] met




EMERGING


NOTA 3 - Niet-vervallen renten De rubriek « Andere » van de samenstelling van de activa en kerncijfers bevat 0,00 EUR niet-vervallen renteprorata. NOTA 4 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting.

126


GROWTH W1

15. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE GROWTH W1 15.1. BEHEERVERSLAG 15.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 30/12/2008 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.


15.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in andere instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt hoofdzakelijk beleggen in de obligatie- en aandelenmarkten en in alternatieve beleggingen (1). Aanvullend kan het compartiment eveneens beleggen in andere effecten en in liquiditeiten, en in financiële derivaten op deze types activa teneinde een maximaal rendement te behalen, rekening houdend met het genomen risico. Hierbij wordt de nadruk gelegd op een internationale diversificatie van de beleggingen. Het risico zal nauw samenhangen met de percentages die belegd worden in de verschillende activaklassen. De beheerder zal volgende modelspreiding nastreven: o Aandelen: 60% o Obligaties: 24% o Alternatieve beleggingen: 16% o Liquiditeiten: 0% In het kader van een actief portefeuillebeheer zal de beheerder voor 10% naar boven of naar onder kunnen afwijken van deze samenstelling, op grond van de marktomstandigheden en zijn voorspellingen. In geval van een daling van de financiële markten zal de beheerder daarentegen al het mogelijke doen om het negatieve rendement te beperken tot een vooraf vastgelegd niveau, overeenkomstig het gekozen risicoprofiel. Het compartiment zal zich tegen deze daling beschermen door zijn vermogen gedeeltelijk of zelfs helemaal te beleggen in geldmarktinstrumenten en in obligaties die zijn uitgedrukt in euro (waarvan de gemiddelde gewogen resterende looptijd (WAL*) minder dan 12 maanden en de resterende looptijd nooit meer dan 3 jaar bedraagt) en in ondergeschikte mate in termijndeposito's en liquiditeiten. Het compartiment zal eveneens tot 100% van zijn vermogen kunnen beleggen in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Het doel van de beheerder bestaat erin het negatieve rendement van dit compartiment te beperken tot maximaal 15% per jaar van de referentiewaarde (2). Onder referentiewaarde verstaat men de netto–inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/01 - 31/12). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 7,5% stijgt ten opzichte van de referentiewaarde van het betreffende jaar, zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een opwaartse klik (verhoging) van de drempelwaarde (3). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Deze doelstelling geldt enkel voor de vergelijking van de netto-inventariswaarde van het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen enkele waarborg geboden worden dat deze doelstelling ook bereikt wordt. (1) Onder alternatieve beleggingen worden onder meer verstaan beleggingen in deelbewijzen van instellingen voor collectieve belegging van het type “Absolute Return” en in financiële instrumenten waarmee het compartiment een bepaalde blootstelling kan verkrijgen aan de vastgoed- en grondstoffenmarkten. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR – (15% x 100 EUR) =85 EUR. (3) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto–inventariswaarde van het compartiment tot 120 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 120 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 120 EUR - (15% x 120 EUR) = 102 EUR. * De Weighted Average Life (WAL) is een maatstaf voor de resterende looptijd tot de terugbetalingsdatum die nodig is om het kredietrisico te kunnen meten.

127

GROWTH W1






128


GROWTH W1

15.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

12.981.625,60

15.422.622,99

12.800.570,42 12.865.034,19

15.273.292,61 15.250.956,46

-64.463,77

22.336,15

17.980,21

72.623,42


2.645,56 46.072,18

119.643,83 45.883,04

-30.559,54 -177,99

-92.903,45

V.


192.594,37 192.594,37

109.541,35 109.541,35

VI.


-29.519,40 -29.519,40

-32.834,39 -32.834,39

12.981.625,60 12.030.551,14 91.954,61 859.119,85

15.422.622,99 15.230.616,57 -199.458,07 391.464,49

6.548.172,01 3.240.000,00 3.308.172,01

4.336.611,19 2.179.197,90 2.157.413,29



129

GROWTH W1



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

1.117.101,69 1.133.571,45

744.707,15 693.086,88

-172.919,41 156.449,65

52.539,51 -919,24

5.907,62 5.034,58

5.598,07 5.386,43

-123,94 996,98

0,01 -141,29 352,92

-263.889,46 -1.076,70 -7.050,97

-358.840,73 -2.019,35 -10.045,78

-217.865,12 -17.620,52 -9.867,45 -10.408,56 -0,14

-289.294,44 -25.121,58 -14.068,14 -17.968,20 -323,24


-257.981,84

-353.242,66

V.


859.119,85

391.464,49

VII.


859.119,85

391.464,49

951.074,46 859.119,85 91.954,61

192.006,42 391.464,49 -199.458,07

-951.074,46

-192.006,42

II.

IV.

I.

II.



130


GROWTH W1



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


380.000 490.000 230.000 2.140.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-26,85 -14.177,75 1.129,63 -51.388,80 -64.463,77

0,00% -0,11% 0,01% -0,40% -0,50%

0,00% -0,11% 0,01% -0,40% -0,50%

-64.463,77

-0,50%

-0,50%

8,19% 2,03% 3,99% 2,13% 1,04% 1,01% 3,02% 6,97% 28,38%

8,08% 2,00% 3,94% 2,10% 1,02% 0,99% 2,98% 6,87% 27,98%

0,03% 3,11% 1,02% 5,56% 9,72%

0,03% 3,07% 1,00% 5,49% 9,59%

38,10%

37,57%


7.229 2.100 4.035 2.068 1.277 1.059 5.178 8.400


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.048.518,44 259.607,34 511.114,01 273.176,23 132.966,05 128.648,24 386.682,81 892.454,21 3.633.167,33

3 4 1 6

EUR USD EUR EUR

1.192,34 119.251,50 126.682,41 110.269,01


3.577,01 398.087,14 130.102,84 712.337,80 1.244.104,79

OBLIGATIES-ICB'S

4.877.272,12

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA BNP PARIBAS MONEY PRIME EURO-IC PARWORLD Track Emerging Markets Bond-X PARWORLD Track EMU Government Bond-X PARWORLD Track Euro Corp-X

BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP PARWORLD Track North America-X

0,62% 0,19% 0,90% 0,16% 0,02% 0,06% 0,04% 0,34%

0,22% 0,16% 0,21%

2.023 1.773 1

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

253.425,59 179.246,01 131.264,49 563.936,09

0,06% 0,07%

1,98% 1,40% 1,03% 4,41%

1,95% 1,38% 1,01% 4,34%

24 2 12

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,42% 0,20% 0,35%


1.781.357,40 258.032,97 1.696.443,08 3.735.833,45

13,91% 2,02% 13,25% 29,18%

13,73% 1,99% 13,08% 28,80%

AANDELEN-ICB'S

4.299.769,54

33,59%

33,14%



4 184

EUR EUR

103.183,20 914,44

394.778,92 167.932,52 562.711,44

0,09% 0,03%

3,08% 1,31% 4,39%

3,04% 1,29% 4,33%

6.694 90.314 10.915 34.209

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,01% 0,11% 0,19% 0,29%


131.369,75 742.200,45 600.848,23 1.398.121,83 2.872.540,26

1,03% 5,80% 4,69% 10,92% 22,44%

1,01% 5,72% 4,63% 10,77% 22,13%

GEMENGDE-ICB'S

3.435.251,70

26,83%

26,46%

0,99% 0,99% 1,98%

0,97% 0,97% 1,94%

1,98%

1,94%

100,50%

99,11%



970 850

EUR EUR

130,27 148,75


126.340,67 126.400,16 252.740,83

VASTGOED-ICB'S

252.740,83 12.865.034,19

ICB'S Met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 131

0,01% 0,08%

GROWTH W1



Valuta

Koers in valuta


TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S



% NettoActief 98,61%


133.376,38 58.424,71 534,58 250,22 8,47 0,01 192.594,37

1,03% 0,45% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,48%


192.594,37

1,48%


17.980,21

0,14%

ANDERE

-29.519,40

-0,23%

12.981.625,60

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,50%

AANDELEN-ICB'S

33,59%

GEMENGDE-ICB'S

26,83%

OBLIGATIES-ICB'S

38,10%

VASTGOED-ICB'S

1,98%


-0,50%

EUR

-0,50%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

7.892.249,83

1.226.533,41

9.118.783,24

Verkopen

9.479.343,20

3.309.124,18

12.788.467,38

Totaal 1

17.371.593,03

4.535.657,59

21.907.250,62

Inschrijvingen

782.986,12

474.053,47

1.257.039,59

Terugbetalingen

2.617.400,56

1.939.756,30

4.557.156,86

Totaal 2

3.400.386,68

2.413.809,77

5.814.196,45

14.693.833,50

13.496.318,74

14.102.655,33

95,08%

15,72%

114,11%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

23.467 22.548 9.644

147.155 75.214 35.003

174.577 121.911 96.552

2.849.318,98 2.884.735,14 1.257.039,59

132

17.165.416,78 9.663.912,88 4.557.156,86




GROWTH W1



3 jaar

5 jaar



133

GROWTH W1




134


GROWTH W4




135

GROWTH W4






136


GROWTH W4

16.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

12.016.218,15

15.018.898,40

11.979.150,22 12.037.700,21

14.346.096,10 14.327.164,72

-58.549,99

18.931,38

627,01

453.578,51


1.522,90 14.084,32

439.551,18 14.027,34

-14.806,40 -173,81

-0,01

V.


63.696,17 63.696,17

249.026,64 249.026,64

VI.


-27.255,25 -27.255,25

-29.802,85 -29.802,85

12.016.218,15 11.245.867,98 76.355,41 693.994,76

15.018.898,40 14.744.210,72 -123.647,56 398.335,24

5.961.926,87 2.950.000,00 3.011.926,87

5.007.663,96 2.513.070,89 2.494.593,07



137

GROWTH W4



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

925.216,31 910.444,64

741.496,27 672.752,00

-159.071,39 173.843,06

60.490,85 8.253,42

4.945,84 4.773,96

5.326,49 5.218,37

0,45 -148,34 319,77

-241,61 349,73

-236.167,39 -1.250,72 -6.639,42

-348.487,52 -2.369,91 -9.913,41

-193.039,79 -16.579,89 -9.284,72 -9.372,70 -0,15

-279.757,74 -24.745,89 -13.857,79 -17.092,58 -750,20


-231.221,55

-343.161,03

V.


693.994,76

398.335,24

VII.


693.994,76

398.335,24

770.350,17 693.994,76 76.355,41

274.687,68 398.335,24 -123.647,56

-770.350,17

-274.687,68

II.

IV.

I.

II.



138


GROWTH W4



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


340.000 450.000 220.000 1.940.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-24,03 -13.020,37 1.080,52 -46.586,11 -58.549,99

0,00% -0,11% 0,01% -0,39% -0,49%

0,00% -0,11% 0,01% -0,39% -0,49%

-58.549,99

-0,49%

-0,49%

ANDERE EFFECTEN BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP PARWORLD Track North America-X

1.970 1.813 1

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

246.732,29 183.240,49 129.877,89 559.850,67

0,06% 0,07%

2,06% 1,53% 1,08% 4,67%

2,05% 1,52% 1,08% 4,65%

29 2 12

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,50% 0,18% 0,34%


2.116.304,74 234.177,38 1.680.311,21 4.030.793,33

17,67% 1,95% 14,03% 33,65%

17,62% 1,95% 13,98% 33,55%

AANDELEN-ICB'S

4.590.644,00

38,32%

38,20%

8,40% 2,01% 3,87% 1,97% 1,08% 0,99% 2,93% 6,78% 28,03%

8,37% 2,00% 3,86% 1,96% 1,08% 0,99% 2,93% 6,76% 27,95%

0,21% 3,10% 1,05% 5,31% 9,67%

0,21% 3,10% 1,04% 5,30% 9,65%

37,70%

37,60%


BNPP FLEXI I TACTICAL STRAT GROWTH XCA BNPP FLEXI I TACTICAL STRATEGY XCA PARVEST BOND EURO HIGH YIELD CAP PARVEST BOND EURO SHORT TERM-X PARVEST BOND USA HIGH YIELD-X PARVEST CONVERTIBLE BOND WORLD CAP PARVEST SICAV BOND WORLD EMER LOCAL PARVEST V350 CAP

6.933 1.945 3.664 1.787 1.242 975 4.707 7.642


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.005.691,56 240.435,74 464.126,95 236.058,09 129.323,19 118.523,32 351.500,91 811.960,38 3.357.620,14

21 4 1 6

EUR USD EUR EUR

1.192,34 119.251,50 126.682,41 110.269,01


25.039,07 371.938,18 125.542,27 636.472,73 1.158.992,25

OBLIGATIES-ICB'S

4.516.612,39



0,59% 0,18% 0,82% 0,14% 0,02% 0,06% 0,03% 0,31%

0,21% 0,16% 0,19%

4 174

EUR EUR

103.183,20 914,44

378.888,71 159.521,59 538.410,30

0,08% 0,03%

3,16% 1,33% 4,49%

3,15% 1,33% 4,48%

6.384 26.802 9.395 29.925

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,01% 0,03% 0,17% 0,26%


125.286,00 220.258,84 517.184,35 1.223.034,75 2.085.763,94

1,05% 1,84% 4,32% 10,21% 17,42%

1,04% 1,83% 4,30% 10,18% 17,35%

GEMENGDE-ICB'S

2.624.174,24

21,91%

21,83%

1,01% 1,03% 2,04%

1,01% 1,02% 2,03%

2,04%

2,03%

0,18% 0,34% 0,52%

0,18% 0,34% 0,52%




121.274,34 122.798,78 244.073,12

VASTGOED-ICB'S

244.073,12

BNP PARIBAS INSTICASH EUR GOVE BNP PARIBAS KLE EONIA PRIME

931 826

215 4

Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA 139

EUR EUR

EUR EUR

130,27 148,75

101,49 10.105,73

21.773,54 40.422,92 62.196,46

0,01% 0,07%

0,01%

GROWTH W4



Valuta

Koers in valuta


MONETAIRE-ICB'S


% NettoActief 0,52%


12.037.700,21

100,49%

100,18%

TOTAAL PORTEFEUILLE

11.979.150,22

100,00%

99,69%

BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR GBP CHF USD SEK


59.647,41 1.961,49 1.560,47 524,27 2,53 63.696,17

0,50% 0,02% 0,01% 0,00% 0,00% 0,53%


63.696,17

0,53%

627,01

0,01%

-27.255,25

-0,23%


12.016.218,15

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,49%

AANDELEN-ICB'S

38,32%

GEMENGDE-ICB'S

21,91%

MONETAIRE-ICB'S

0,52%

OBLIGATIES-ICB'S

37,70%

VASTGOED-ICB'S

2,04%


-0,49%

EUR

-0,49%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

10.206.216,12

1.148.262,61

11.354.478,73

Verkopen

11.401.627,39

3.323.882,36

14.725.509,75

Totaal 1

21.607.843,51

4.472.144,97

26.079.988,48

Inschrijvingen

674.555,92

473.828,48

1.148.384,40

Terugbetalingen

3.047.473,96

1.797.585,46

4.845.059,42

Totaal 2

3.722.029,88

2.271.413,94

5.993.443,82

14.131.737,96

12.388.747,80

13.271.274,46

126,56%

17,76%

151,35%


Omloopsnelheid


140


GROWTH W4




Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

68.939 17.124 8.125

20.543 66.187 34.425

157.921 108.858 82.558

9.009.148,20 2.382.426,12 1.148.384,40

2.716.788,36 9.151.934,22 4.845.059,42





3 jaar

5 jaar


141

GROWTH W4






142


GROWTH W7




143

GROWTH W7






144


GROWTH W7

17.2. BALANS


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

15.390.907,83

22.549.650,07

14.356.690,97 14.429.372,53

22.349.682,53 22.316.761,20

-72.681,56

32.921,33


723.067,88

6.948,25

723.522,27 21.146,96

9.591,75 21.059,70

-21.378,67 -222,68

-21.049,94 -2.653,26

V.


347.092,84 347.092,84

243.853,27 243.853,27

VI.


-35.943,86 -35.943,86

-50.833,98 -50.833,98

15.390.907,83 14.035.141,75 216.935,77 1.138.830,31

22.549.650,07 22.061.097,32 -12.836,05 501.388,80

7.436.858,93 3.680.000,00 3.756.858,93

7.139.917,79 3.586.020,98 3.553.896,81

II.

IV.




145

GROWTH W7



I.

II.

IV.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming H. Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

1.459.882,70 1.527.157,95

919.769,39 848.494,74

-196.608,43 129.333,18

77.126,56 -5.851,91

7.572,40 7.340,63

6.440,93 6.086,89

5,84 -240,13 466,06

-73,67 427,71

-328.624,79 -1.719,22 -8.529,10

-424.821,52 -2.347,49 -11.468,30

-276.293,69 -21.256,76 -11.903,76 -8.922,05 -0,21

-342.806,89 -28.640,48 -16.038,65 -23.196,42 -323,29

-321.052,39

-418.380,59

V.


1.138.830,31

501.388,80

VII.


1.138.830,31

501.388,80

1.355.766,08 1.138.830,31 216.935,77

488.552,75 501.388,80 -12.836,05

-1.355.766,08

-488.552,75

I.

II.


146


GROWTH W7



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


430.000 550.000 280.000 2.420.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-30,39 -15.913,80 1.375,20 -58.112,57 -72.681,56

0,00% -0,11% 0,01% -0,40% -0,50%

0,00% -0,10% 0,01% -0,38% -0,47%

-72.681,56

-0,50%

-0,47%

7,94% 1,99% 3,95% 1,33% 1,01% 0,99% 2,96% 6,95% 27,12%

7,41% 1,85% 3,69% 1,24% 0,94% 0,92% 2,76% 6,48% 25,29%

0,10% 3,03% 1,00% 5,48% 9,61%

0,09% 2,83% 0,93% 5,11% 8,96%

36,73%

34,25%


7.859 2.310 4.480 1.447 1.389 1.169 5.684 9.394


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.139.978,27 285.468,17 567.450,86 191.125,50 144.677,47 142.014,83 424.447,66 998.074,46 3.893.237,22

12 5 1 7

EUR USD EUR EUR

1.192,34 119.251,50 126.682,41 110.269,01


14.308,04 435.564,16 143.657,85 786.659,12 1.380.189,17

OBLIGATIES-ICB'S

5.273.426,39



0,67% 0,21% 1,00% 0,11% 0,02% 0,07% 0,04% 0,39%

0,25% 0,18% 0,23%

2.266 3.060 1

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

283.917,82 309.369,06 142.357,26 735.644,14

0,06% 0,12%

1,98% 2,15% 0,99% 5,12%

1,84% 2,01% 0,92% 4,77%

20 2 19

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,35% 0,22% 0,54%


1.476.873,14 284.606,29 2.628.399,92 4.389.879,35

10,29% 1,98% 18,31% 30,58%

9,61% 1,85% 17,09% 28,55%

AANDELEN-ICB'S

5.125.523,49

35,70%

33,32%



4 163

EUR EUR

103.183,20 914,44

461.435,27 148.741,07 610.176,34

0,10% 0,03%

3,21% 1,04% 4,25%

3,00% 0,97% 3,97%

7.475 166.514 12.905 19.434

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,02% 0,20% 0,23% 0,17%


146.696,88 1.368.412,05 710.400,87 794.267,58 3.019.777,38

1,02% 9,53% 4,95% 5,53% 21,03%

0,95% 8,89% 4,62% 5,16% 19,62%

GEMENGDE-ICB'S

3.629.953,72

25,28%

23,59%

0,99% 1,00% 1,99%

0,92% 0,93% 1,85%



1.092 966


142.233,87 143.757,36 285.991,23

VASTGOED-ICB'S

285.991,23

1,99%

1,85%

114.477,70 114.477,70

0,80% 0,80%

0,74% 0,74%

BNP PARIBAS CASH INVEST

2


147

EUR EUR

EUR

130,27 148,75

57.238,85

0,01% 0,09%

GROWTH W7



Valuta

Koers in valuta


MONETAIRE-ICB'S


% NettoActief 0,74%


14.429.372,53

100,50%

93,75%

TOTAAL PORTEFEUILLE

14.356.690,97

100,00%

93,28%


EUR USD GBP CHF SEK


323.502,15 21.466,96 2.081,40 38,43 3,90 347.092,84

2,10% 0,14% 0,01% 0,00% 0,00% 2,25%


347.092,84

2,25%


723.067,88

4,70%

ANDERE

-35.943,86

-0,23%

15.390.907,83

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,50%

AANDELEN-ICB'S

35,70%

GEMENGDE-ICB'S

25,28%

MONETAIRE-ICB'S

0,80%

OBLIGATIES-ICB'S

36,73%

VASTGOED-ICB'S

1,99%


-0,50%

EUR

-0,50%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

1.837.634,86

4.448.813,61

6.286.448,47

Verkopen

8.963.549,06

6.865.872,82

15.829.421,88

Totaal 1

10.801.183,92

11.314.686,43

22.115.870,35

Inschrijvingen

1.122.869,80

791.094,19

1.913.963,99

Terugbetalingen

8.190.364,72

2.021.171,80

10.211.536,52

Totaal 2

9.313.234,52

2.812.265,99

12.125.500,51

18.326.222,84

15.709.326,51

17.034.337,31

8,12%

54,12%

58,65%


Omloopsnelheid


148


GROWTH W7




Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

97.725 31.566 17.205

28.857 39.895 92.356

217.817 209.488 134.337

9.806.636,02 3.406.260,36 1.913.963,99

2.952.258,18 4.296.251,75 10.211.536,52





3 jaar

5 jaar


149

GROWTH W7







GROWTH W10




151

GROWTH W10






152


GROWTH W10

18.2. BALANS


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

11.507.387,61

13.200.352,25

10.576.027,29 10.633.425,63

14.824.155,11 14.804.946,52

-57.398,34

19.208,59


379.334,28

-2.027.549,39

380.695,91 19.617,71

3.988,88 19.535,79

-16.841,94 -4.137,40

-1.961.780,25 -89.293,81

V.


578.719,02 578.719,02

428.321,41 428.321,41

VI.


-26.692,98 -26.692,98

-24.574,88 -24.574,88

11.507.387,61 10.698.664,42 69.419,06 739.304,13

13.200.352,25 12.908.865,79 -17.841,92 309.328,38

5.820.703,88 2.880.000,00 2.940.703,88

4.082.067,46 2.050.405,68 2.031.661,78

II.

IV.




153

GROWTH W10



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

973.098,61 992.169,68

535.319,70 468.598,41

-156.651,55 137.580,48

46.454,15 20.267,14

5.156,23 4.835,21

3.545,08 3.273,13

4,86 -99,28 415,44

3,94 -82,20 350,21

-238.950,71 -932,85 -6.218,83

-229.536,40 -1.535,75 -6.765,14

-198.039,37 -15.545,06 -8.705,29 -9.509,19 -0,12

-181.086,20 -16.897,34 -9.462,56 -13.463,59 -325,82


-233.794,48

-225.991,32

V.


739.304,13

309.328,38

VII.


739.304,13

309.328,38

808.723,19 739.304,13 69.419,06

291.486,46 309.328,38 -17.841,92

-808.723,19

-291.486,46

II.

IV.

I.

II.



154


GROWTH W10



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


340.000 440.000 200.000 1.900.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-24,03 -12.731,03 982,29 -45.625,57 -57.398,34

0,00% -0,12% 0,01% -0,43% -0,54%

0,00% -0,11% 0,01% -0,40% -0,50%

-57.398,34

-0,54%

-0,50%


5.818 1.710 3.323 1.603 1.033 868 4.221 6.949


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

843.889,88 211.376,15 420.886,24 211.699,10 107.595,82 105.461,86 315.257,44 738.372,16 2.954.538,65

0,50% 0,16% 0,74% 0,12% 0,02% 0,05% 0,03% 0,29%

7,98% 2,00% 3,98% 2,00% 1,02% 1,00% 2,98% 6,98% 27,94%

7,33% 1,84% 3,66% 1,84% 0,94% 0,92% 2,74% 6,42% 25,69%

4 1 5

USD EUR EUR

119.251,50 126.682,41 110.269,01

0,19% 0,13% 0,17%


341.446,81 105.273,08 580.456,07 1.027.175,96

3,23% 1,00% 5,49% 9,72%

2,97% 0,91% 5,04% 8,92%

OBLIGATIES-ICB'S

3.981.714,61

37,66%

34,61%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA PARWORLD Track Emerging Markets Bond-X PARWORLD Track EMU Government Bond-X PARWORLD Track Euro Corp-X


1.668 1.569 1

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

208.903,01 158.603,84 105.535,42 473.042,27

0,05% 0,06%

1,98% 1,50% 1,00% 4,48%

1,82% 1,38% 0,92% 4,12%

21 1 13

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,36% 0,16% 0,36%


1.521.542,55 211.982,62 1.756.459,07 3.489.984,24

14,38% 2,00% 16,60% 32,98%

13,22% 1,84% 15,25% 30,31%

AANDELEN-ICB'S

3.963.026,51

37,46%

34,43%



3 170

EUR EUR

103.183,20 914,44

336.789,96 155.779,15 492.569,11

0,08% 0,03%

3,18% 1,47% 4,65%

2,93% 1,35% 4,28%

5.435 73.898 8.648 19.244

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,01% 0,09% 0,15% 0,16%


106.661,88 607.293,76 476.084,18 786.502,28 1.976.542,10

1,01% 5,74% 4,50% 7,44% 18,69%

0,93% 5,28% 4,14% 6,83% 17,18%

GEMENGDE-ICB'S

2.469.111,21

23,34%

21,46%

0,99% 0,99% 1,98%

0,91% 0,91% 1,82%



807 701


105.104,70 104.299,19 209.403,89

VASTGOED-ICB'S

209.403,89

1,98%

1,82%

56,19 7,49 10.105,73 10.169,41

0,00% 0,00% 0,10% 0,10%

0,00% 0,00% 0,09% 0,09%

BNP INSTICASH-EUR-I BNP PARIBAS INSTICASH EUR GOVE BNP PARIBAS KLE EONIA PRIME

1


EUR EUR

EUR EUR EUR

130,27 148,75

140,97 101,49 10.105,73

0,01% 0,06%

GROWTH W10



Valuta

Koers in valuta


MONETAIRE-ICB'S


% NettoActief 0,09%


10.633.425,63

100,54%

92,41%

TOTAAL PORTEFEUILLE

10.576.027,29

100,00%

91,91%

BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD CHF SEK

477.601,15 98.636,40 2.477,81 3,66 578.719,02

4,15% 0,86% 0,02% 0,00% 5,03%


578.719,02

5,03%


379.334,28

3,30%

ANDERE

-26.692,98

-0,24%


11.507.387,61

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,54%

AANDELEN-ICB'S

37,46%

GEMENGDE-ICB'S

23,34%

MONETAIRE-ICB'S

0,10%

OBLIGATIES-ICB'S

37,66%

VASTGOED-ICB'S

1,98%


-0,54%

EUR

-0,54%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

18.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en EUR) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR Aankopen

6.248.586,51

2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

755.551,30

7.004.137,81

Verkopen

9.330.590,78

2.966.536,98

12.297.127,76

Totaal 1

15.579.177,29

3.722.088,28

19.301.265,57

Inschrijvingen

624.081,23

384.712,93

1.008.794,16

Terugbetalingen

1.787.297,14

1.653.765,77

3.441.062,91

Totaal 2

2.411.378,37

2.038.478,70

4.449.857,07

12.940.120,73

11.925.887,64

12.439.423,38

101,76%

14,12%

119,39%


Omloopsnelheid


156


GROWTH W10




Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

14.223 15.855 9.599

15.147 19.227 32.727

132.615 129.243 106.115

1.356.593,11 1.616.885,80 1.008.794,16

1.450.040,51 1.971.692,84 3.441.062,91





3 jaar

5 jaar


157

GROWTH W10







HIGH GROWTH W1

19. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE HIGH GROWTH W1 19.1. BEHEERVERSLAG 19.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 30/12/2008 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.


19.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in andere instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt hoofdzakelijk beleggen in de obligatie- en aandelenmarkten en in alternatieve beleggingen (1). Aanvullend kan het compartiment eveneens beleggen in andere effecten en in liquiditeiten, en in financiële derivaten op deze types activa teneinde een maximaal rendement te behalen, rekening houdend met het genomen risico. Hierbij wordt de nadruk gelegd op een internationale diversificatie van de beleggingen. Het risico zal nauw samenhangen met de percentages die belegd worden in de verschillende activaklassen. De beheerder zal volgende modelspreiding nastreven: o Aandelen: 81% o Obligaties: 0% o Alternatieve beleggingen: 19% o Liquiditeiten: 0% In het kader van een actief portefeuillebeheer zal de beheerder voor 10% naar boven of naar onder kunnen afwijken van deze samenstelling, op grond van de marktomstandigheden en zijn voorspellingen. In geval van een daling van de financiële markten zal de beheerder daarentegen al het mogelijke doen om het negatieve rendement te beperken tot een vooraf vastgelegd niveau, overeenkomstig het gekozen risicoprofiel. Het compartiment zal zich tegen deze daling beschermen door zijn vermogen gedeeltelijk of zelfs helemaal te beleggen in geldmarktinstrumenten en in obligaties die zijn uitgedrukt in euro (waarvan de gemiddelde gewogen resterende looptijd (WAL*) minder dan 12 maanden en de resterende looptijd nooit meer dan 3 jaar bedraagt) en in ondergeschikte mate in termijndeposito's en liquiditeiten. Het compartiment zal eveneens tot 100% van zijn vermogen kunnen beleggen in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Het doel van de beheerder bestaat erin het negatieve rendement van dit compartiment te beperken tot maximaal 20% per jaar van de referentiewaarde (2). Onder referentiewaarde verstaat men de netto–inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/01 - 31/12). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 10% stijgt ten opzichte van de referentiewaarde van het betreffende jaar, zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een opwaartse klik (verhoging) van de drempelwaarde (3). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Deze doelstelling geldt enkel voor de vergelijking van de netto-inventariswaarde van het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen enkele waarborg geboden worden dat deze doelstelling ook bereikt wordt. (1) Onder alternatieve beleggingen worden onder meer verstaan beleggingen in deelbewijzen van instellingen voor collectieve belegging van het type “Absolute Return” en in financiële instrumenten waarmee het compartiment een bepaalde blootstelling kan verkrijgen aan de vastgoed- en grondstoffenmarkten. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR – (20% x 100 EUR) = 80 EUR. (3) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto–inventariswaarde van het compartiment tot 120 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 120 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 120 EUR - (20% x 120 EUR) = 96 EUR. * De Weighted Average Life (WAL) is een maatstaf voor de resterende looptijd tot de terugbetalingsdatum die nodig is om het kredietrisico te kunnen meten.

159

HIGH GROWTH W1



19.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid We bleven wereldwijd neutraal in aandelen tijdens de hele periode. In oktober namen we winst door onze onderweging in Europese bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit versus Europese aandelen te sluiten. Binnen de aandelen hebben we gezocht naar regionale posities en hebben we onlangs een overwogen positie geïntroduceerd in eurozone-aandelen vs. het VK, die we hebben gesloten na het Schotse referendum. De hoofdreden voor de transactie is dat we denken dat een positieve macro-omgeving verhoudingsgewijs gunstiger zal zijn voor de winsten in de eurozone dan voor de winsten in het VK. Een normalisering van het monetaire beleid in het VK en de VS, terwijl dat van de eurozone soepeler wordt, zou volgens ons ook moeten leiden tot een positieve valuta-impact voor de winsten in de eurozone. Eind september hebben we een overweging in Europese largecaps vs. smallcaps geïntroduceerd, die zouden kunnen lijden onder de bescheiden groeivooruitzichten in de eurozone.

19.1.6. Toekomstig beleid Wij denken dat de wereldwijde economische ontwikkelingen een van de belangrijkste redenen zijn voor het huidige risicomijdende standpunt. De VS doet het goed, zoals we kunnen zien aan de sterke groei in het tweede kwartaal, maar dit tempo kan niet blijven duren. De eurozone en Japan vinden na een zwak tweede kwartaal maar moeilijk het momentum terug. Daardoor beschouwen we de huidige economische cyclus dus als negatief voor aandelen, maar positiever voor obligaties.


160


HIGH GROWTH W1

19.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

4.003.501,71

5.724.718,69

3.957.030,83 3.972.798,47

5.801.387,65 5.799.098,27

-15.767,64

2.289,38

6.483,87

-83.376,04


263,28 8.723,14

31.420,77 8.684,65

-1.630,02 -872,53

-121.762,08 -1.719,38

V.


48.617,89 48.617,89

19.816,68 19.816,68

VI.


-8.630,88 -8.630,88

-13.109,60 -13.109,60


4.003.501,71 3.581.207,01 77.563,64 344.731,06

5.724.718,69 5.494.118,03 227,05 230.373,61


1.876.345,51 929.844,32 946.501,19

1.337.773,72 670.000,37 667.773,35

III.

161

HIGH GROWTH W1



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

429.693,47 451.012,05

332.093,15 331.088,53

-52.493,86 31.175,28

10.127,40 -9.122,78

3.043,11 3.119,02

3.010,02 3.065,05

-79,54 3,63

1,37 -56,76 0,36

-88.005,52 -427,90 -2.457,10

-104.729,56 -249,99 -2.866,97

-73.220,39 -6.139,92 -3.438,24 -2.321,94 -0,03

-84.529,85 -7.161,76 -4.010,53 -5.565,49 -344,97


-84.962,41

-101.719,54

V.


344.731,06

230.373,61

VII.


344.731,06

230.373,61

422.294,70 344.731,06 77.563,64

230.600,66 230.373,61 227,05

-422.294,70

-230.600,66

II.

IV.

I.

II.



162


HIGH GROWTH W1



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


4.135.593

JPY

138,54

-148,60 -148,60

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

130.000 120.000 120.000 530.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

-9,19 -3.472,10 589,38 -12.727,13 -15.619,04

0,00% -0,09% 0,01% -0,32% -0,40%

0,00% -0,09% 0,01% -0,32% -0,40%

-15.767,64

-0,40%

-0,40%


EUR


-

Op

deviezen

-

ANDERE EFFECTEN PARWORLD Track Japan-X THEAM-QUANT CMDTY ENH-XEURH

2 55

EUR EUR

103.183,20 914,44

164.474,02 50.639,77 215.113,79

0,04% 0,01%

4,16% 1,28% 5,44%

4,11% 1,26% 5,37%

4.003 70.227 3.972 18.833

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,01% 0,08% 0,07% 0,16%


78.558,88 577.125,49 218.678,86 769.704,71 1.644.067,94

1,99% 14,58% 5,53% 19,45% 41,55%

1,96% 14,42% 5,46% 19,23% 41,07%

GEMENGDE-ICB'S

1.859.181,73

46,99%

46,44%


BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD Track North America-X

971 -

EUR EUR

125,27 154.066,30

121.606,85 1.540,66 123.147,51

0,03%

3,07% 0,04% 3,11%

3,04% 0,04% 3,08%

7 2 3

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,13% 0,18% 0,09%


539.987,24 237.499,04 441.848,98 1.219.335,26

13,65% 6,00% 11,17% 30,82%

13,49% 5,93% 11,04% 30,46%

AANDELEN-ICB'S

1.342.482,77

33,93%

33,54%

9,56% 6,95% 16,51%

9,45% 6,87% 16,32%

16,51%

16,32%

0,98% 1,99% 2,97%

0,97% 1,97% 2,94%


BNPP FLEXI I TACTICAL STRAT GROWTH XCA PARVEST V350 CAP


378.468,52 274.856,11 653.324,63

OBLIGATIES-ICB'S

653.324,63


2.609 2.587

299 530

EUR EUR

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA VASTGOED-ICB'S

117.783,74

2,97%

2,94%


25,60 25,60

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

MONETAIRE-ICB'S

25,60

0,00%

0,00%

-

EUR

130,27 148,75

0,22% 0,11%

38.941,48 78.842,26 117.783,74


EUR EUR

145,05 106,25

101,49

0,05%


3.972.798,47

100,40%

99,24%

TOTAAL PORTEFEUILLE

3.957.030,83

100,00%

98,84%

BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR CHF USD SEK 163

45.529,45 2.637,46 449,34 1,64

1,14% 0,07% 0,01% 0,00%

HIGH GROWTH W1



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


48.617,89

1,22%


48.617,89

1,22%


6.483,87

0,16%

ANDERE

-8.630,88

-0,22%

4.003.501,71

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,40%

AANDELEN-ICB'S

33,93%

GEMENGDE-ICB'S

46,99%

MONETAIRE-ICB'S

0,00%

OBLIGATIES-ICB'S

16,51%

VASTGOED-ICB'S

2,97%


-0,40%

EUR

-0,40%

JPY

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

1.701.988,75

194.145,29

1.896.134,04

Verkopen

2.927.098,38

1.278.255,75

4.205.354,13

Totaal 1

4.629.087,13

1.472.401,04

6.101.488,17

Inschrijvingen

357.450,61

231.293,39

588.744,00

Terugbetalingen

1.354.344,31

1.300.347,73

2.654.692,04

Totaal 2

1.711.794,92

1.531.641,12

3.243.436,04


5.327.259,91

4.478.103,93

4.906.249,80

54,76%

-1,32%

58,25%

netto-vermogen

Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

7.432 7.494 4.308

5.225 8.122 19.366

43.987 43.359 28.301

906.105,35 973.672,92 588.744,00

164

632.444,10 1.053.040,18 2.654.692,04




HIGH GROWTH W1



3 jaar

5 jaar



165

HIGH GROWTH W1




166


HIGH GROWTH W4




167

HIGH GROWTH W4






168


HIGH GROWTH W4

20.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

2.546.981,17

3.817.425,84

2.514.252,12 2.523.821,02

3.633.958,53 3.632.016,16

-9.568,90

1.942,37

6.631,08

82.422,95

850,96 6.547,07

93.078,97 6.518,13

-728,73 -38,22

-1.073,24 -16.100,91

V.


31.615,48 31.615,48

109.216,38 109.216,38

VI.


-5.517,51 -5.517,51

-8.172,02 -8.172,02


2.546.981,17 2.314.278,01 36.360,44 196.342,72

3.817.425,84 3.707.266,59 -4.779,88 114.939,13


1.070.124,45 530.000,00 540.124,45

1.638.658,06 820.275,45 818.382,61

III.

169

HIGH GROWTH W4



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

248.370,55 249.715,04

189.266,33 181.280,25

-28.808,25 27.463,76

7.984,53 1,55

1.798,42 1.829,71

2.623,24 2.407,08

8,28 -42,27 2,70

-132,25 348,41

-53.826,25 -382,90 -1.521,08

-76.950,44 -596,80 -2.110,10

-44.246,84 -3.798,15 -2.127,03 -1.750,23 -0,02

-62.064,31 -5.267,35 -2.949,73 -3.314,67 -647,48


-52.027,83

-74.327,20

V.


196.342,72

114.939,13

VII.


196.342,72

114.939,13

232.703,16 196.342,72 36.360,44

110.159,25 114.939,13 -4.779,88

-232.703,16

-110.159,25

II.

IV.

I.

II.



170


HIGH GROWTH W4



Valuta

Koers in valuta


Evaluatie (in EUR)

% NettoActief


90.000 90.000 50.000 300.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-6,36 -2.604,08 245,58 -7.204,04 -9.568,90

0,00% -0,10% 0,01% -0,29% -0,38%

0,00% -0,10% 0,01% -0,28% -0,37%

-9.568,90

-0,38%

-0,37%


1 46

EUR EUR

103.183,20 914,44

107.000,98 41.652,83 148.653,81

0,02% 0,01%

4,26% 1,66% 5,92%

4,20% 1,64% 5,84%

2.730 31.227 2.347 11.307

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

53.576,25 256.623,49 129.192,83 462.117,09 901.509,66

0,01% 0,04% 0,04% 0,10%

2,13% 10,21% 5,14% 18,37% 35,85%

2,10% 10,08% 5,07% 18,13% 35,38%

41,77%

41,22%



1.050.163,47

GEMENGDE-ICB'S BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD Track North America-X

633 -

EUR EUR

125,27 154.066,30

79.249,18 154,07 79.403,25

0,02%

3,15% 0,01% 3,16%

3,11% 0,01% 3,12%

6 1 2

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,10% 0,11% 0,07%


424.871,97 148.267,04 317.305,53 890.444,54

16,89% 5,90% 12,62% 35,41%

16,68% 5,82% 12,46% 34,96%

AANDELEN-ICB'S

969.847,79

38,57%

38,08%

9,67% 7,26% 16,93%

9,54% 7,17% 16,71%

16,93%

16,71%

1,01% 2,10% 3,11%

1,00% 2,07% 3,07%




243.029,68 182.597,32 425.627,00

OBLIGATIES-ICB'S

425.627,00


1.675 1.719

196 354

EUR EUR


78.182,69

3,11%

3,07%


0,07 0,07

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

MONETAIRE-ICB'S

0,07

0,00%

0,00%

-

EUR

130,27 148,75

0,14% 0,07%

25.506,74 52.675,95 78.182,69


EUR EUR

145,05 106,25

101,49

0,03%


2.523.821,02

100,38%

99,08%

TOTAAL PORTEFEUILLE

2.514.252,12

100,00%

98,71%


EUR GBP CHF USD SEK

Banktegoeden op zicht 171

22.810,59 4.854,97 3.179,98 768,71 1,23 31.615,48

0,90% 0,19% 0,12% 0,03% 0,00% 1,24%

HIGH GROWTH W4



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief

31.615,48

1,24%


6.631,08

0,26%

ANDERE

-5.517,51

-0,21%


2.546.981,17

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,38%

AANDELEN-ICB'S

38,57%

GEMENGDE-ICB'S

41,77%

MONETAIRE-ICB'S

0,00%

OBLIGATIES-ICB'S

16,93%

VASTGOED-ICB'S

3,11%


-0,38%

EUR

-0,38%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

1.533.226,30

203.688,69

1.736.914,99

Verkopen

2.492.721,91

627.767,06

3.120.488,97

Totaal 1

4.025.948,21

831.455,75

4.857.403,96

Inschrijvingen

187.262,52

96.089,62

283.352,14

Terugbetalingen

1.262.613,90

487.525,62

1.750.139,52

Totaal 2

1.449.876,42

583.615,24

2.033.491,66


3.392.911,80

2.676.130,70

3.037.532,94

75,93%

9,26%

92,97%

netto-vermogen

Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

13.964 4.530 1.954

3.773 15.837 12.103

38.392 27.085 16.936

1.838.408,02 641.645,32 283.352,14

500.945,04 2.194.119,14 1.750.139,52



20.4.5. Return Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met mogelijke herschikkingen, noch met commissies en kosten verbonden met de emissie en terugkoop van deelbewijzen. De rendementen van deze klasse worden berekend sinds 30.03.09 in de basisvaluta EUR. 172


HIGH GROWTH W4



3 jaar

5 jaar



173

HIGH GROWTH W4




174


HIGH GROWTH W7




175

HIGH GROWTH W7






176


HIGH GROWTH W7

21.2. BALANS


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

3.684.177,92

5.121.860,35

3.638.430,69 3.653.187,88

5.098.491,21 5.096.355,53

-14.757,19

2.135,68


13.471,09

13.598,84

1.144,25 14.126,79

977,44 14.063,66

-1.702,77 -97,18

-1.341,01 -101,25

V.


40.381,05 40.381,05

21.470,65 21.470,65

VI.


-8.104,91 -8.104,91

-11.700,35 -11.700,35


3.684.177,92 3.231.886,08 97.564,67 354.727,17

5.121.860,35 4.910.567,23 4.772,97 206.520,15


1.775.276,10 879.844,32 895.431,78

1.341.675,23 671.879,65 669.795,58

II.

IV.

III.


177

HIGH GROWTH W7



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

437.733,80 455.578,25

299.375,52 291.987,43

-47.470,38 29.625,93

11.453,76 -4.065,67

2.789,75 2.848,26

3.025,69 2.796,84

39,92 -104,37 5,94

-119,84 348,69

-85.796,38 -342,20 -2.304,15

-95.881,06 -527,06 -2.589,64

-71.462,72 -5.758,29 -3.224,71 -2.704,27 -0,04

-77.911,36 -6.465,10 -3.620,55 -4.444,21 -323,14


-83.006,63

-92.855,37

V.


354.727,17

206.520,15

VII.


354.727,17

206.520,15

452.291,84 354.727,17 97.564,67

211.293,12 206.520,15 4.772,97

-452.291,84

-211.293,12

II.

IV.

I.

II.



178


HIGH GROWTH W7



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


4.135.593

JPY

138,54

-148,60 -148,60

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

120.000 110.000 120.000 500.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

-8,48 -3.182,76 589,38 -12.006,73 -14.608,59

0,00% -0,09% 0,02% -0,33% -0,40%

0,00% -0,09% 0,02% -0,33% -0,40%

-14.757,19

-0,40%

-0,40%


EUR


-

Op

deviezen

-


1 48

EUR EUR

103.183,20 914,44

149.615,64 43.437,09 193.052,73

0,03% 0,01%

4,11% 1,19% 5,30%

4,06% 1,18% 5,24%

3.743 64.230 3.659 14.703

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,01% 0,08% 0,06% 0,13%


73.456,38 527.842,14 201.426,79 600.911,61 1.403.636,92

2,02% 14,51% 5,54% 16,52% 38,59%

1,99% 14,33% 5,47% 16,32% 38,11%

GEMENGDE-ICB'S

1.596.689,65

43,89%

43,35%


BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD Track North America-X

886 -

EUR EUR

125,27 154.066,30

110.974,94 154,07 111.129,01

0,02%

3,05% 0,00% 3,05%

3,01% 0,00% 3,01%

7 1 4

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,12% 0,17% 0,11%


508.206,05 218.172,99 513.485,39 1.239.864,43

13,97% 6,00% 14,11% 34,08%

13,79% 5,92% 13,94% 33,65%

AANDELEN-ICB'S

1.350.993,44

37,13%

36,66%

9,55% 6,84% 16,39%

9,43% 6,76% 16,19%

16,39%

16,19%

1,02% 1,96% 2,98%

1,01% 1,94% 2,95%




347.542,70 248.876,71 596.419,41

OBLIGATIES-ICB'S

596.419,41


2.396 2.342

286 480

EUR EUR


108.657,39

2,98%

2,95%


3,55 424,44 427,99

0,00% 0,01% 0,01%

0,00% 0,01% 0,01%

MONETAIRE-ICB'S

427,99

0,01%

0,01%

-

EUR EUR

130,27 148,75

0,20% 0,10%

37.192,09 71.465,30 108.657,39

BNP INSTICASH-EUR-I BNP PARIBAS KLE EONIA PRIME

EUR EUR

145,05 106,25

140,97 10.105,73

0,04%


3.653.187,88

100,40%

99,16%

TOTAAL PORTEFEUILLE

3.638.430,69

100,00%

98,76%

179

HIGH GROWTH W7



Valuta


Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

EUR CHF GBP USD SEK


% NettoActief


35.049,11 2.872,85 1.911,17 545,21 2,71 40.381,05

0,95% 0,08% 0,05% 0,01% 0,00% 1,09%


40.381,05

1,09%


13.471,09

0,37%

ANDERE

-8.104,91

-0,22%

3.684.177,92

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,40%

AANDELEN-ICB'S

37,13%

GEMENGDE-ICB'S

43,89%

MONETAIRE-ICB'S

0,01%

OBLIGATIES-ICB'S

16,39%

VASTGOED-ICB'S

2,98%


-0,40%

EUR

-0,40%

JPY

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

322.830,06

278.741,49

601.571,55

Verkopen

937.624,90

1.592.414,39

2.530.039,29

1.260.454,96

1.871.155,88

3.131.610,84

345.075,94

193.751,34

538.827,28

Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen

890.294,31

1.440.942,56

2.331.236,87

Totaal 2

1.235.370,25

1.634.693,90

2.870.064,15


4.935.601,70

4.254.694,47

4.599.457,63

0,51%

5,56%

5,69%

netto-vermogen

Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

22.478 8.485 4.980

7.959 20.936 21.192

61.447 48.996 32.784

2.140.141,40 880.541,74 538.827,28

180

773.081,04 2.123.587,23 2.331.236,87




HIGH GROWTH W7



3 jaar

5 jaar



181

HIGH GROWTH W7




182


HIGH GROWTH W10



22.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in andere instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt hoofdzakelijk beleggen in de obligatie- en aandelenmarkten en in alternatieve beleggingen (1). Aanvullend kan het compartiment eveneens beleggen in andere effecten en in liquiditeiten, en in financiële derivaten op deze types activa teneinde een maximaal rendement te behalen, rekening houdend met het genomen risico. Hierbij wordt de nadruk gelegd op een internationale diversificatie van de beleggingen. Het risico zal nauw samenhangen met de percentages die belegd worden in de verschillende activaklassen. De beheerder zal volgende modelspreiding nastreven: o Aandelen: 81% o Obligaties: 0% o Alternatieve beleggingen: 19% o Liquiditeiten: 0% In het kader van een actief portefeuillebeheer zal de beheerder voor 10% naar boven of naar onder kunnen afwijken van deze samenstelling, op grond van de marktomstandigheden en zijn voorspellingen. In geval van een daling van de financiële markten zal de beheerder daarentegen al het mogelijke doen om het negatieve rendement te beperken tot een vooraf vastgelegd niveau, overeenkomstig het gekozen risicoprofiel. Het compartiment zal zich tegen deze daling beschermen door zijn vermogen gedeeltelijk of zelfs helemaal te beleggen in geldmarktinstrumenten en in obligaties die zijn uitgedrukt in euro (waarvan de gemiddelde gewogen resterende looptijd (WAL*) minder dan 12 maanden en de resterende looptijd nooit meer dan 3 jaar bedraagt) en in ondergeschikte mate in termijndeposito's en liquiditeiten. Het compartiment zal eveneens tot 100% van zijn vermogen kunnen beleggen in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Het doel van de beheerder bestaat erin het negatieve rendement van dit compartiment te beperken tot maximaal 20% per jaar van de referentiewaarde (2). Onder referentiewaarde verstaat men de netto–inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/10- 30/09). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 10% stijgt ten opzichte van de referentiewaarde van het betreffende jaar, zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een opwaartse klik (verhoging) van de drempelwaarde (3). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Deze doelstelling geldt enkel voor de vergelijking van de netto-inventariswaarde van het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen enkele waarborg geboden worden dat deze doelstelling ook bereikt wordt. (1) Onder alternatieve beleggingen worden onder meer verstaan beleggingen in deelbewijzen van instellingen voor collectieve belegging van het type “Absolute Return” en in financiële instrumenten waarmee het compartiment een bepaalde blootstelling kan verkrijgen aan de vastgoed- en grondstoffenmarkten. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR – (20% x 100 EUR) = 80 EUR. (3) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto–inventariswaarde van het compartiment tot 120 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 120 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 120 EUR - (20% x 120 EUR) = 96 EUR. * De Weighted Average Life (WAL) is een maatstaf voor de resterende looptijd tot de terugbetalingsdatum die nodig is om het kredietrisico te kunnen meten.

183

HIGH GROWTH W10




22.1.6. Toekomstig beleid Wij denken dat de wereldwijde economische ontwikkelingen een van de belangrijkste redenen zijn voor het huidige risicomijdende standpunt. De VS doet het goed, zoals we kunnen zien aan de sterke groei in het tweede kwartaal, maar dit tempo kan niet blijven duren. De eurozone en Japan vinden na een zwak tweede kwartaal maar moeilijk het momentum terug. Daardoor beschouwen we de huidige economische cyclus dus als negatief voor aandelen, maar positiever voor obligaties.


184


HIGH GROWTH W10

22.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

2.690.201,59

2.736.688,99

2.681.529,63 2.692.922,08

2.721.968,09 2.717.771,05

-11.392,45

4.197,04

6.591,91

3.006,16


516,95 8.118,85

565,86 8.115,19

-680,95 -1.362,94

-3.771,39 -1.903,50

V.


7.943,58 7.943,58

17.784,48 17.784,48

VI.


-5.863,53 -5.863,53

-6.069,74 -6.069,74


2.690.201,59 2.480.426,36 10.858,19 198.917,04

2.736.688,99 2.609.067,12 -5.983,42 133.605,29


1.292.036,19 640.000,00 652.036,19

1.298.026,71 651.061,17 646.965,54

III.

185

HIGH GROWTH W10



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

247.521,91 256.493,61

185.202,16 172.701,61

-31.451,79 22.480,09

12.493,00 7,55

1.497,83 1.506,53

1.647,25 1.372,08

6,90 -20,34 4,74

-73,37 348,54

-50.102,70 -58,47 -1.380,99

-53.244,12 -50,95 -1.391,72

-41.011,29 -3.452,33 -1.933,31 -2.266,29 -0,02

-40.004,26 -3.476,57 -1.946,87 -2.768,82 -3.604,93


-48.604,87

-51.596,87

V.


198.917,04

133.605,29

VII.


198.917,04

133.605,29

209.775,23 198.917,04 10.858,19

127.621,87 133.605,29 -5.983,42

-209.775,23

-127.621,87

II.

IV.

I.

II.



186


HIGH GROWTH W10



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


100.000 90.000 70.000 380.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-7,07 -2.604,08 343,81 -9.125,11 -11.392,45

0,00% -0,10% 0,01% -0,34% -0,43%

0,00% -0,10% 0,01% -0,34% -0,43%

-11.392,45

-0,43%

-0,43%


1 47

EUR EUR

103.183,20 914,44

118.660,68 42.539,02 161.199,70

0,03% 0,01%

4,43% 1,59% 6,02%

4,41% 1,58% 5,99%

2.732 47.775 2.383 10.885

EUR EUR EUR EUR

19,62 8,22 55,05 40,87

0,01% 0,06% 0,04% 0,09%


53.615,50 392.614,95 131.200,22 444.869,95 1.022.300,62

2,00% 14,64% 4,89% 16,59% 38,12%

1,99% 14,59% 4,88% 16,54% 38,00%

GEMENGDE-ICB'S

1.183.500,32

44,14%

43,99%


BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC

679

EUR

125,27

85.057,33 85.057,33

0,02%

3,17% 3,17%

3,16% 3,16%

5 1 3

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

0,09% 0,12% 0,07%


370.609,63 158.684,99 359.822,56 889.117,18

13,82% 5,92% 13,42% 33,16%

13,78% 5,90% 13,38% 33,06%

AANDELEN-ICB'S

974.174,51

36,33%

36,22%

9,28% 6,89% 16,17%

9,25% 6,87% 16,12%



1.715 1.739

EUR EUR

145,05 106,25

248.749,58 184.742,29 433.491,87

7

EUR

1.192,34

8.346,36 8.346,36

0,31% 0,31%

0,31% 0,31%

441.838,23

16,48%

16,43%

1,01% 2,10% 3,11%

1,00% 2,10% 3,10%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA BNP PARIBAS MONEY PRIME EURO-IC

Richtlijn 2009/65/EG - Niet FSMA OBLIGATIES-ICB'S PARV RE SEC EU SHS X CAPITALISATION PARVEST REAL ESTATE SEC PACIFIC CAP


27.002,37 56.378,93 83.381,30

VASTGOED-ICB'S

83.381,30

3,11%

3,10%


10.027,72 10.027,72

0,37% 0,37%

0,37% 0,37%

MONETAIRE-ICB'S

10.027,72

0,37%

0,37%

BNP INSTICASH-EUR-I

207 379

71

EUR EUR

EUR

130,27 148,75

0,15% 0,07%

140,97

0,03%


2.692.922,08

100,43%

100,11%

TOTAAL PORTEFEUILLE

2.681.529,63

100,00%

99,68%

BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR CHF USD SEK 187

4.804,80 2.982,23 154,38 2,17

0,18% 0,11% 0,01% 0,00%

HIGH GROWTH W10



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


7.943,58

0,30%


7.943,58

0,30%


6.591,91

0,25%

ANDERE

-5.863,53

-0,23%

2.690.201,59

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,43%

AANDELEN-ICB'S

36,33%

GEMENGDE-ICB'S

44,14%

MONETAIRE-ICB'S

0,37%

OBLIGATIES-ICB'S

16,48%

VASTGOED-ICB'S

3,11%


-0,43%

EUR

-0,43%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

219.103,26

124.999,88

344.103,14

Verkopen

309.720,07

338.218,64

647.938,71

Totaal 1

528.823,33

463.218,52

992.041,85

Inschrijvingen

171.556,74

101.308,22

272.864,96

Terugbetalingen

245.258,30

273.011,10

518.269,40

Totaal 2

416.815,04

374.319,32

791.134,36

2.774.095,53

2.748.207,63

2.761.315,43

4,04%

3,23%

7,28%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

3.928 3.574 2.624

34.784 5.700 4.956

29.324 27.198 24.866

356.157,77 356.398,05 272.864,96

188

2.993.269,59 566.301,33 518.269,40




HIGH GROWTH W10



3 jaar

5 jaar



189

HIGH GROWTH W10




190


QUAM DYNAMIC BONDS

23. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT QUAM DYNAMIC BONDS 23.1. BEHEERVERSLAG 23.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 05/07/2013 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.

23.1.2. Doelstelling van het compartiment Doelstelling van dit compartiment is de aandeelhouders te laten profiteren van een positief jaarlijks rendement in een omgeving met gecontroleerd risico (gemiddelde jaarlijkse volatiliteit niet hoger dan 6%) (1).

23.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Om die doelstelling te behalen worden de activa van het compartiment belegd in deelbewijzen van icb’s die op hun beurt hoofdzakelijk in obligaties, in geldmarktinstrumenten, in termijndeposito’s of in cash beleggen. De keuze van de emittenten van deze obligaties en geldmarktinstrumenten is niet onderworpen aan geografische of sectorale beperkingen, noch aan beperkingen wat betreft hun kredietbeoordeling (rating) door een ratingbureau. In het belang van de aandeelhouders echter, zal de beheerder alles in het werk stellen om de risico-omstandigheden van het fonds zo goed mogelijk onder controle te houden. Het wisselkoersrisico van activa die in een andere valuta dan de euro worden belegd, zal in euro worden afgedekt door gebruik te maken van afgeleide financiële instrumenten. De beleggingsbeslissingen berusten volledig op wiskundige modellen die toelaten om een groot aantal activa op te volgen en alle subjectiviteit bij de constructie van de portefeuille uitsluiten. Het grootste gedeelte van het vermogensuniversum wordt om de twee weken geanalyseerd met het oog op een dynamische vermogensallocatie naargelang de geldende marktomstandigheden, waarbij ernaar wordt gestreefd om de gemiddelde jaarlijkse volatiliteit van 6 % niet te overschrijden (1). In uitzonderlijke omstandigheden en als de marktvoorwaarden dit vereisen, kan het compartiment al zijn activa in termijndeposito’s of in geldmarktinstrumenten beleggen om de aandeelhouders te beschermen. Het risico van het compartiment hangt nauw samen met de in de diverse vermogenscategorieën (obligaties/cash) belegde percentages en met het beoogde volatiliteitniveau. Na de indekking mag de blootstelling van het compartiment aan andere valuta’s dan de euro maximaal 5% bedragen. Hoewel het beheer van het compartiment volledig is afgestemd op het behalen van zijn doelstelling, bestaat de mogelijkheid dat deze doelstelling niet wordt behaald en er kan in dat opzicht geen enkele waarborg worden geboden. Het fonds gebruikt de EONIA (2) + 2 % als referentie-index voor de berekening van een prestatievergoeding. (1) De volatiliteit meet de in het verleden neergezette dispersie van de rendementen van een financieel actief. Hoe hoger deze indicator, hoe hoger het statistische risico dat de NIW van het compartiment zal schommelen. De volatiliteit wordt berekend op basis van de resultaten in het verleden. De toekomstige resultaten kunnen hier dus van afwijken. (2) De EONIA (Euro OverNight Interest Average) is een dagelijks berekende index die de waarde aangeeft van de daggeldmarktrente op de interbancaire markt (leningen tussen banken) voor de transacties die in euro zijn uitgedrukt.


23.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid BNP PARIBAS B CONTROL QUAM DYNAMIC BONDS heeft zich duidelijk tot doel gesteld een jaarlijkse gemiddelde volatiliteit van 6% niet te overschrijden, door zowel in vastrentende ICBE’s als in geldmarktfondsen te beleggen. De beleggingsbeslissingen worden uitsluitend gebaseerd op mathematische modellen, die het mogelijk maken talrijke activa te onderzoeken en alle subjectiviteit in de portefeuillespreiding uitsluiten. Het activa-universum bestaat uit honderden fondsen die expertise aanbieden op alle vastrentende en geldmarkten. In het derde kwartaal bleven de fondsen volledig belegd in obligaties, maar was er wel een rotatie wat betreft sectorspreiding: obligaties op lange termijn en staatsobligaties profiteerden van de vlucht naar kwaliteit, aangezien de opbrengsten daalden door groeiende geopolitieke spanningen in Oekraïne en het Midden-Oosten. De dynamische QuAM-methode paste de portefeuille dienovereenkomstig aan: de blootstelling aan staatsobligaties werd vergroot en de positie in obligaties op lange termijn bleef belangrijk, terwijl de weging van obligaties van lage kredietkwaliteit zoals hoogrentende obligaties daalde tot bijna nul. Tijdens het kwartaal daalde de blootstelling aan opkomende markten aanzienlijk, aangezien de risicobereidheid van de beleggers wegebde. In deze omgeving van lagere rente bereikte BNP Paribas QuAM Dynamic Bonds nieuwe hoogten.

23.1.6. Toekomstig beleid Zoals hierboven vermeld, gebruikt het fonds een kwantitatieve methode en worden beleggingsbeslissingen genomen op basis van de resultaten die worden gegeven door het model zonder menselijke interventie. De kwantitatieve methode streeft er niet naar te anticiperen op de markten, en het model wordt verwacht de portefeuillespreiding aan te passen aan de huidige marktomstandigheden. 191

QUAM DYNAMIC BONDS




192


QUAM DYNAMIC BONDS

23.2. BALANS


IV.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

634.053.910,94

104.512.956,73

616.700.812,37 617.394.704,30

97.028.823,29 96.682.759,03

-693.891,93

346.064,26

4.046.424,42

1.417.493,90

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

22.079.335,90

16.568.901,65

-17.952.486,69 -80.424,79

-15.151.407,75

V.


15.211.920,75 15.211.920,75

6.243.696,24 6.243.696,24

VI.


-1.905.246,60 -1.905.246,60

-177.056,70 -177.056,70

634.053.910,94 619.884.885,80 -18.617.396,28 645.388,42 32.141.033,00

104.512.956,73 103.429.604,38

101.836.549,93 50.570.141,18 51.266.408,75

57.243.676,56 28.794.668,33 28.449.008,23

A. B. C. D. III.



193

1.083.352,35

QUAM DYNAMIC BONDS



I.

II.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming H. Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

36.885.335,84 37.121.651,40

1.413.831,41 1.424.489,81

-11.872.193,48 11.635.877,92

538.770,04 -549.428,44

793.339,68 583.460,64

-374,41

838,38 -7.537,04 216.577,70

-374,64 0,23

-5.537.642,52 -4.258,68 -186.960,89

-330.104,65 -112,93 -10.687,79

-4.097.278,20 -468.737,88 -258.373,19 -522.030,01 -3,67

-218.681,52 -26.719,33 -14.962,82 -58.939,88 -0,38


-4.744.302,84

-330.479,06

V.


32.141.033,00

1.083.352,35

VII.


32.141.033,00

1.083.352,35

14.169.025,14 645.388,42 32.141.033,00 -18.617.396,28

1.083.352,35

IV.

I.



1.083.352,35

II.


-2.902.050,78

-437.963,93

III.


-3.414.545,27

-645.388,42

IV.

(Dividenduitkering)

-7.852.429,09

194


QUAM DYNAMIC BONDS



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract GBP (bought) vs EUR (sold) Purchase forward contract GBP (bought) vs EUR (sold)

2.140.000 1.960.000

GBP GBP

0,78 0,78

72.233,23 22.676,47 94.909,70

0,01% 0,00% 0,01%

0,01% 0,00% 0,01%

5.946.494 2.682.832 2.681.992 211.764 15.086.190 8.737.130 8.735.973 1.094.974 69.200 61.785

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,78 0,78 0,78 0,78 1,26 1,26 1,26 1,26 1,26 1,26

-149.265,25 -12.133,34 -12.201,82 -6.399,94 -286.676,43 -136.702,46 -136.905,64 -44.930,11 -2.043,55 -1.543,09 -788.801,63

-0,02% 0,00% 0,00% 0,00% -0,05% -0,02% -0,02% -0,01% 0,00% 0,00% -0,12%

-0,02% 0,00% 0,00% 0,00% -0,05% -0,02% -0,02% -0,01% 0,00% 0,00% -0,12%

-693.891,93

-0,11%

-0,11%

0,47% 2,53% 3,54% 1,27% 3,24% 1,74% 0,00% 5,23% 0,62% 4,81% 0,98% 3,63% 1,11% 1,27% 5,13% 1,51% 37,08%

0,46% 2,47% 3,45% 1,23% 3,15% 1,69% 0,00% 5,09% 0,60% 4,68% 0,95% 3,53% 1,08% 1,24% 5,00% 1,47% 36,09%

1,24% 2,10% 3,70% 5,22% 1,49% 13,75%

1,20% 2,04% 3,60% 5,09% 1,45% 13,38%

50,83%

49,47%

GBP Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs GBP (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold)

EUR


-

Op

deviezen

-

ANDERE EFFECTEN AMUNDI FDS-BD EURO AGGREG-IE AMUNDI-BD EURO GOV-AEC BNPP L1-BOND WORLD PLUS-I DEXIA BONDS EUR GOVERNM I C DEXIA BONDS-EURO LONG TR-I-C DWS INVEST.EURO-BONDS UNT CAP GROUPAMA OBLIG EURO-I ING L RENTA-EURO LG DUR-ICEUR JPMORGAN F-STERLING BD-A-AGBP M+G CORPORATE BOND-EUR-C-ACC NEWTON LONG CORP BOND-IS-ACC PAM (L) BD UNIVERS CAP PETERCAM B FD-BONDS EUR IN-F PICTET-EUR BONDS-I PIONEER FUNDS-EURO BOND-AEUR SCHRODER INTL EURO BOND-C AC

2.246 125.499 13.038 3.383 2.525 6.529 4.509 211.762 1.557.314 3.229.177 156.816 106.632 14.734 3.196.453 443.347

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR

1.303,04 124,56 1.676,35 2.310,19 7.918,78 1.643,76 21.786,26 7.148,09 14,02 19,04 1,46 142,91 64,23 533,02 9,90 20,97

2.926.627,84 15.632.155,44 21.856.251,30 7.815.372,77 19.994.919,50 10.732.109,04 3.921,53 32.230.737,81 3.811.552,94 29.654.061,73 6.045.589,59 22.410.574,56 6.848.973,36 7.853.516,68 31.644.884,70 9.296.988,27 228.758.237,06

2.533.313 99.173 418.958 106.454 62.321

GBP EUR EUR EUR EUR

2,34 130,32 54,53 302,39 147,32

7.617.820,44 12.924.225,36 22.845.779,74 32.190.625,06 9.181.129,72 84.759.580,32

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA ABER GL II-IDX LINKED BD-I2A ALLIANZ BONDSPZIAL-AT EUR ALLIANZ DIT EUROPAZINS EURIZON EASYFUND-BD EM MK-Z EURIZON EASYFUND-BOND INT-Z


6,46% 4,73% 4,15% 4,00% 4,97%

455.077 88.434 92.176 517.048 8.710

EUR EUR EUR EUR EUR

62,69 154,24 110,85 13,94 1.711,64

28.528.777,13 13.640.413,90 10.217.709,60 7.207.649,12 14.908.384,40 74.502.934,15

2,42% 2,09% 4,96% 0,27% 9,61%

4,63% 2,21% 1,66% 1,17% 2,42% 12,09%

4,50% 2,15% 1,61% 1,14% 2,35% 11,75%

116.679 21.346 22.610 128.099

EUR EUR EUR EUR

162,12 169,76 167,92 232,14

18.915.975,81 3.623.696,96 3.796.671,20 29.736.901,86

5,53% 0,66% 5,16% 0,97%

3,07% 0,59% 0,62% 4,82%

2,98% 0,57% 0,60% 4,69%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA AXA WORLD EUR 7-10-IESPA BOND DANUBIA - VT EURIZON EASYFUND-BOND GBP-Z EURIZON EASYFUND-EUR LONG TE-Z

1,36% 0,79% 0,44% 0,01% 20,42% 0,76% 5,32% 0,01% 0,46%

313.517.817,38

OBLIGATIES-ICB'S ALLIANZ PIMCO EURO RENTFDS-A AVI INV-EMG MKT LOC CY-IEUR DWS INTL RENTEN TYP O JPMORGAN F-EM MAR LO C D-AEURA PIONEER SF-EUR CRV 10+YR-HEURA

0,96% 5,47% 5,21% 0,83% 5,24% 5,36%

195

QUAM DYNAMIC BONDS Benaming

ING (L) RENTA-WORLD-ICEUR M+G GLOBAL CONVERTIB-EUR-C-ACC PIONEER FUNDS-GLOB AG BO-AEURA PIONEER SF-EURO C 7-10Y-AEURA RAIFFEISEN EMRG MKTS LB-IVA RAIFFEISEN GLOBAL RENT-I-VA RAIFFEISEN-GLOB-FUND-RENT-VA SCHRODER INTL SELECT.STRAT.BD.CL C. SCHRODER INTL SELECTION FUND SICAV

BNP PARIBAS B CONTROL Hoeveelheid op 30.09.14

GEMENGDE-ICB'S

290.298.276,18


9.154.122,28 9.154.122,28

MONETAIRE-ICB'S

9.154.122,28

BNY MELLON GL-GL H/Y B EU-AEUR

2.439.213

EUR

17.750,48 14,80 75,63 79,02 120,97 94,33 109,05 155,92 120,52

Evaluatie (in EUR)


126.839

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD

Koers in valuta

6.940.437,68 27.335.474,50 23.742.072,12 16.922.291,04 6.113.408,87 20.687.889,62 22.652.084,10 31.532.189,45 3.796.248,82 215.795.342,03

PARVEST MONEY MARKET EURO - INSTL

391 1.847.004 313.924 214.152 50.537 219.314 207.722 255.471 39.791

Valuta

EUR

72,17


1,81

4.424.488,46 4.424.488,46

AANDELEN-ICB'S

4.424.488,46

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 0,89% 1,13% 1,52% 4,43% 0,95% 3,85% 0,04% 2,74% 1,28% 0,99% 4,22% 3,35% 3,83% 3,67% 1,26% 5,11% 2,45% 0,62% 34,99%

15,10%

2,45%

% NettoActief 1,09% 4,31% 3,74% 2,67% 0,96% 3,26% 3,57% 4,97% 0,60% 34,01%

47,08%

45,76%

1,48% 1,48%

1,44% 1,44%

1,48%

1,44%

0,72% 0,72%

0,70% 0,70%

0,72%

0,70%


617.394.704,30

100,11%

97,37%

TOTAAL PORTEFEUILLE

616.700.812,37

100,00%

97,26%

BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR GBP NOK AUD

14.779.447,23 427.454,67 3.604,03 1.414,82 15.211.920,75

2,33% 0,07% 0,00% 0,00% 2,40%

15.211.920,75

2,40%


4.046.424,42

0,64%

ANDERE

-1.905.246,60

-0,30%

Banktegoeden op zicht DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

634.053.910,94

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,11%

AANDELEN-ICB'S

0,72%

GEMENGDE-ICB'S

47,08%

MONETAIRE-ICB'S

1,48%

OBLIGATIES-ICB'S

50,83%


-0,11%

EUR

-0,12%

GBP

0,01%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

196


QUAM DYNAMIC BONDS


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

937.835.371,17

1.800.568.704,95

2.738.404.076,12

Verkopen

639.560.214,75

1.623.408.680,11

2.262.968.894,86

1.577.395.585,92

3.423.977.385,06

5.001.372.970,98

312.372.855,64

216.758.301,26

529.131.156,90

9.443.140,63

22.288.095,05

31.731.235,68

Totaal 2

321.815.996,27

239.046.396,31

560.862.392,58


233.109.412,22

521.100.682,73

375.341.835,61

538,62%

611,19%

1183,06%

Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen

netto-vermogen

Omloopsnelheid



Inschrijvingen Kap.

05.07.13 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14



Dis.

420.189 627.559 933.028 4.099.707

Terugbetalingen

Einde periode

Kap.

Dis.

Kap.

Dis.

2.373 113.057

11.847 185.084

417.816 615.712 1.237.787 4.530.335


Kap.

Dis.

1.033.528 42.046.876,69 62.809.586,05 5.768.122 98.536.372,95 430.594.783,95


Terugbetalingen Kap. 237.840,58 12.080.170,98

Dis. 1.189.017,78 19.651.064,70

van het compartiment 104.512.956,73 634.053.910,94


Dis.

101,12 109,92

101,12 109,92


197

QUAM DYNAMIC BONDS





1,76%

23.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 38,67% ten gunste van de beheerders en 61,33% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW.

198


QUAM DYNAMIC BONDS

NOTA 3 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting.

199

QUAM DYNAMIC EQUITIES


24. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT QUAM DYNAMIC EQUITIES 24.1. BEHEERVERSLAG 24.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 01/07/2014 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.

24.1.2. Doelstelling van het compartiment Dit compartiment is een fonds van fondsen waarvan het beheer puur kwantitatief is. De doelstelling van het compartiment bestaat erin de aandeelhouders te laten profiteren van een positief jaarlijks rendement, in een gecontroleerde risico-omgeving (jaarlijkse gemiddelde volatiliteit van het fonds lager dan 15%) (1).

24.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Om deze doelstelling te verwezenlijken, wordt het vermogen van het compartiment belegd in deelbewijzen van ICB's, die er op hun beurt naar streven voornamelijk te beleggen in aandelen, geldmarktinstrumenten, termijndeposito's of liquiditeiten. Het universum van aandelen- en geldmarktfondsen is niet onderworpen aan geografische of sectorale beperkingen, noch aan beperkingen met betrekking tot de door een ratingbureau toegekende kwaliteitsrating. In het belang van de aandeelhouders zal de beheerder echter alles in het werk stellen om zo goed mogelijk de risicosituatie van het fonds te behouden. Voor de activa die belegd worden in een andere valuta dan de euro, wordt het wisselkoersrisico in euro afgedekt. De beleggingsbeslissingen berusten volledig op wiskundige modellen die de opvolging van een groot aantal activa toelaten en die alle subjectiviteit verwijderen bij het opbouwen van een portefeuille. De portefeuille wordt elke week volledig herschikt, wat een dynamische en flexibele spreiding van activa, een radicale en snelle wijziging van de samenstelling van de portefeuille, en een aanpassing aan de huidige marktomstandigheden mogelijk maakt. Het dynamische activaspreidingsproces combineert modellen die trends evalueren en optimalisatiemodellen met een risicocontrole die als doelstelling heeft onder een jaarlijkse gemiddelde volatiliteit van 15% te blijven (1). In uitzonderlijke omstandigheden, en wanneer de omstandigheden op de markten dit vereisen, kan het compartiment, teneinde de belangen van de aandeelhouders te beschermen, zijn hele vermogen beleggen in termijndeposito's of geldmarktinstrumenten. Het risico van het compartiment hangt nauw samen met de percentages die belegd zijn in de verschillende activaklassen (obligaties / liquiditeiten) en met het streefcijfer voor het volatiliteitsniveau. Na afdekking mag de blootstelling van het compartiment aan andere valuta's dan de euro maximaal 5% bedragen. Hoewel het beheer van het compartiment volledig gericht is op de verwezenlijking van de doelstelling, bestaat de mogelijkheid dat deze doelstelling toch niet bereikt wordt en er kan dan ook geen enkele formele waarborg worden geboden op dit gebied. Het fonds gebruikt als referentie-indicator een samengestelde index die voor 80% bestaat uit de MSCI All Countries World Index Net Return (2) en voor 20% uit de Eonia (3), voor de berekening van een prestatievergoeding (4). (1) De volatiliteit meet de spreiding in het verleden van de prestaties van een financieel actief. Hoe hoger deze indicator is, hoe groter het risico op schommelingen van de NIW van het compartiment statistisch gezien is. De volatiliteit wordt berekend op basis van in het verleden behaalde resultaten, waar de toekomstige resultaten dus van kunnen afwijken. (2) De MSCI All Countries World Index is een index die elke werkdag wordt berekend en de waarde aanduidt van een portefeuille van aandelen uitgegeven op de ontwikkelde en de opkomende markten. Voor meer details over deze index kunnen beleggers de website http://www.msci.com raadplegen. (3) De EONIA (Euro OverNight Interest Average) is een index die elke werkdag wordt berekend en die de waarde van de daggeldrente op de interbancaire markt (leningen van banken onderling) voor de transacties in euro weergeeft. (4) Beleggers kunnen op de website http://www.bnpparibas-ip.be (op de specifieke pagina's over dit compartiment) informatie vinden over de huidige waarde van de samengestelde index.

24.1.4. Beheer van de beleggingsportefeuille Edmond de Rothschild Asset Management (UK) Ltd., 4 Carlton Gardens, London SW1Y 5AA (Verenigd Koninkrijk). De beheerder krijgt technische, informatica- en administratieve assistentie van de Compagnie Benjamin de Rothschild S.A (“CBR”), Route de Pré-Bois 29 – P.O. Box 490 – 1215 Geneva 15 – Zwitserland. CBR, op haar beurt, werkt samen met en wordt ondersteund door Expert Timing Systems, Cañada de la Carrera, 2-4, Urbanización La Cabaña, Pozuelo de Alarcón, 28223 Madrid. Adviseur inzake toezicht op en evaluatie van de relatie met de beheerder: FundQuest Advisor, 1 boulevard Haussmann, 75009 Paris (Frankrijk).

24.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid BNP PARIBAS B CONTROL QuAM Dynamic Equities heeft zich duidelijk tot doel gesteld een jaarlijkse gemiddelde volatiliteit van 15% niet te overschrijden, door zowel in aandelen-ICBE’s als geldmarktfondsen te beleggen. De beleggingsbeslissingen worden uitsluitend gebaseerd op mathematische modellen, die het mogelijk maken talrijke activa te onderzoeken en alle subjectiviteit in de portefeuillespreiding uitsluiten. Het activa-universum bestaat uit honderden fondsen die expertise aanbieden op alle aandelen- en geldmarkten. 200



Vóór de introductie van QDE leidden de opkomende en Japanse markten de algemene opwaartse trend. Bij de introductie profiteerde de QDE-portefeuille van de positieve bewegingen op de opkomende markten door een voorkeur voor deze regio (voornamelijk EMEA, dan Azië) te hanteren. Midden juli begonnen de aandelenmarkten een correctiefase vanwege de bezorgdheid over geopolitieke spanningen in Oekraïne en het Midden-Oosten. Als reactie op deze moeilijke marktomgeving paste de QDE zijn blootstelling aan door in de eerste plaats te beleggen in de regio Azië-Pacific (voornamelijk in Japan) en in de tweede plaats de voorkeur te geven aan wereldwijde defensieve sectoren (energie, nutsbedrijven en materialen). Zo vermeed het fonds een deel van de daling op de opkomende markten (Rusland).

24.1.6. Toekomstig beleid Zoals hierboven vermeld, gebruikt het fonds een kwantitatieve methode en worden beleggingsbeslissingen genomen op basis van de resultaten die worden gegeven door het model zonder menselijke interventie. De kwantitatieve methode streeft er niet naar te anticiperen op de markten, en het model wordt verwacht de portefeuillespreiding aan te passen aan de huidige marktomstandigheden.


201



24.2. BALANS Op 30.09.14 (In EUR) AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF II.

IV.

22.452.572,70


19.642.576,95 19.737.957,17 -95.380,22

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

-6.434.805,53 -2.712.199,06

V.


3.597.312,83 3.597.312,83

VI.


III.

-743.508,52 8.403.496,07

-43.808,56 -43.808,56


22.452.572,70 23.126.330,96 390.365,58 -1.064.123,84


31.597.911,96 15.751.019,98 15.846.891,98

202



24.3. RESULTATENREKENING Op 30.09.14 (In EUR) I.


II.

Opbrengsten en kosten van beleggingen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen

IV.


-984.839,83 -996.241,90 -840.455,09 851.857,16 -104,76 -105,12 0,36 -79.179,25 -192,30 -2.033,30 -53.547,60 -5.083,12 -2.846,55 -15.475,92 -0,46


-79.284,01

V.


-1.064.123,84

VII.


-1.064.123,84

I.

AFDELING 4 : Resultaatverwerking Te bestemmen winst (te verwerken verlies) b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

-673.758,26 -1.064.123,84 390.365,58

II.


282.306,31

III.


391.451,95

203





Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Purchase forward contract USD (bought) vs EUR (sold)

4.550.000

USD

1,26

30.460,46 30.460,46

0,16% 0,16%

0,14% 0,14%

2.130.738 1.383.156 978.903 6.600.686 1.055.717

EUR EUR EUR EUR EUR

138,57 138,57 138,57 1,26 1,26

-5.332,22 -9.619,95 -2.534,49 -103.442,53 -4.911,49 -125.840,68

-0,03% -0,05% -0,01% -0,53% -0,03% -0,65%

-0,02% -0,04% -0,01% -0,46% -0,02% -0,55%

-95.380,22

-0,49%

-0,41%

USD Purchase forward contract EUR (bought) vs JPY (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs JPY (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs JPY (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold) Purchase forward contract EUR (bought) vs USD (sold)

EUR


-

Op

deviezen

-

ANDERE EFFECTEN AMUNDI FUNDS MONEY MARKET EUROI1 MORGAN STANLEY LATIN AMERICAN-I-

64 15.615

EUR USD

1.017,40 66,78

65.113,60 825.465,82 890.579,42

0,01% 0,04%

0,33% 4,20% 4,53%

0,29% 3,68% 3,97%

1.545 1.333 124 5.251 35.987 21.271 5.408 102.482

JPY EUR EUR USD EUR EUR EUR JPY

102.030,00 766,44 1.250,93 261,33 63,70 48,04 200,26 1.473,85

0,01% 0,30% 0,09% 0,05% 0,04% 0,74% 0,73%


1.137.575,57 1.021.664,52 155.320,47 1.086.280,49 2.292.371,90 1.021.858,84 1.083.006,08 1.089.995,66 8.888.073,53

5,79% 5,20% 0,79% 5,53% 11,68% 5,20% 5,51% 5,55% 45,25%

5,07% 4,55% 0,69% 4,84% 10,21% 4,55% 4,82% 4,85% 39,58%

GEMENGDE-ICB'S

9.778.652,95

49,78%

43,55%

4,81% 4,62% 5,65% 2,43% 17,51%

4,21% 4,04% 4,94% 2,12% 15,31%

4,99% 5,46% 5,35% 5,78% 5,80% 27,38%

4,36% 4,77% 4,68% 5,06% 5,07% 23,94%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA AMUNDI-JAPAN VALUE-IC EDM D ROTH GLOBAL HEALTHCR-A ING (L) LIQUID EUR C CAP PICTET-GENERICS-IUSD RCGF CHINESE EQ.CL.D C. RCGF FINANCIALS.EQ.CL.D C. ROBECO CAP GRW-GL STAR EQ-DEUR SISF-JAPANESE OPPORT-CYEN-A

PARVEST EQUITY JAP SMC-INSTN PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY CAP PARVEST OPPORTUNITIES WORLD CAP PICTET F-JAPAN EQ SELECT-I CAP

15.828 1.863 8.413 5.278

JPY EUR EUR JPY

8.274,00 487,07 131,92 12.523,03

945.073,20 907.411,41 1.109.842,96 476.982,77 3.439.310,34

75.545 61.560 29.231 5.219 20.094

JPY USD EUR USD JPY

1.797,51 21,99 35,96 274,78 7.849,00


979.943,26 1.071.701,98 1.051.146,76 1.135.228,04 1.138.163,40 5.376.183,44

AANDELEN-ICB'S

8.815.493,78

44,89%

39,25%


1.098.708,12 1.098.708,12

5,59% 5,59%

4,89% 4,89%

OBLIGATIES-ICB'S

1.098.708,12

5,59%

4,89%


45.102,32 45.102,32

0,23% 0,23%

0,20% 0,20%

MONETAIRE-ICB'S

45.102,32

0,23%

0,20%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA AXA ROSENBERG EQ ALPHA JAPAN SMALL -AHSBC GIF-THAI EQUITY -IAINVESCO GLOBAL STRUCT EQ-E A JPM FUNDS-GLO HEALTHCARE-AUSDA VONTOBEL JAPAN EQ J CAP

SCHRODER INTL JAPAN EQTY CAC

146.094

AXA IM EURO LIQUIDITY

1

JPY

EUR

1.042,14

45.102,32

1,80% 0,82% 0,40% 0,34%

0,60% 0,55% 0,38% 0,02%


19.737.957,17

100,49%

87,89%

TOTAAL PORTEFEUILLE

19.642.576,95

100,00%

87,48%

204



Benaming


BP2S

Valuta

Koers in valuta


Evaluatie (in EUR)

EUR

% NettoActief


3.597.312,83 3.597.312,83

16,02% 16,02%


3.597.312,83

16,02%

-743.508,52

-3,31%

-43.808,56

-0,19%


22.452.572,70

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,49%

AANDELEN-ICB'S

44,89%

GEMENGDE-ICB'S

49,78%

MONETAIRE-ICB'S

0,23%

OBLIGATIES-ICB'S

5,59%


-0,49%

EUR

-0,65%

USD

0,16%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

24.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en EUR) Omloopsnelheid 2de HALFJAAR Aankopen

59.813.725,50

Verkopen

39.767.386,62

Totaal 1

99.581.112,12

Inschrijvingen

24.339.022,48

Terugbetalingen

822.325,95

Totaal 2

25.161.348,43


16.186.652,59

Omloopsnelheid

459,76%


24.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar 01.07.14 - 30.09.14


Evolutie van het aantal aandelen in omloop Inschrijvingen Kap.

Dis.

105.805

141.532

Terugbetalingen Kap. 5.808

Dis. 2.442

Einde periode Kap. 99.997

Dis. 139.090


Kap.

239.087 10.413.176,24

205

Dis. 13.925.846,24


Terugbetalingen Kap. 579.791,84

Dis. 242.534,11

van het compartiment 22.452.572,70

van één aandeel Kap. 94,08

Dis. 93,79




3,27%

24.4.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 27,84% ten gunste van de beheerders en 72,16% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 2.700,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Het jaarrendement is het absolute rendement dat werd behaald over een boekjaar en niet over een kalenderjaar. Dit rendement wordt berekend bij elke jaarlijkse afsluiting en wordt niet opnieuw berekend bij een halfjaarlijkse sluiting. Aangezien het compartiment in de loop van het jaar werd opgericht, kan dit rendement niet worden gerapporteerd. NOTA 4 - Lopende Kosten Ten gevolge van een fout in de parametrage van het informaticasysteem, zonder betekenisvolle impact op de NIW, vermelden wij een theoretisch totaal van de lopende kosten, op basis van de gecorrigeerde boekhoudkundige gegevens.

206


STABILITY W1

25. INFORMATIE BETREFFENDE HET COMPARTIMENT FLEXIBLE STABILITY W1 25.1. BEHEERVERSLAG 25.1.1. Lanceringsdatum van het compartiment en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 30/12/2008 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs.


25.1.3. Beleggingsbeleid van het compartiment Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in andere instellingen voor collectieve belegging die op hun beurt hoofdzakelijk beleggen in de obligatie- en aandelenmarkten en in alternatieve beleggingen (1). Aanvullend kan het compartiment eveneens beleggen in andere effecten en in liquiditeiten, en in financiële derivaten op deze types activa teneinde een maximaal rendement te behalen, rekening houdend met het genomen risico. Hierbij wordt de nadruk gelegd op een internationale diversificatie van de beleggingen. Het risico zal nauw samenhangen met de percentages die belegd worden in de verschillende activaklassen. De beheerder zal volgende modelspreiding nastreven: o Aandelen: 20% o Obligaties: 57% o Alternatieve beleggingen: 23% o Liquiditeiten: 0% In het kader van een actief portefeuillebeheer zal de beheerder voor 10% naar boven of naar onder kunnen afwijken van deze samenstelling, op grond van de marktomstandigheden en zijn voorspellingen. In geval van een daling van de financiële markten zal de beheerder daarentegen al het mogelijke doen om het negatieve rendement te beperken tot een vooraf vastgelegd niveau, overeenkomstig het gekozen risicoprofiel. Het compartiment zal zich tegen deze daling beschermen door zijn vermogen gedeeltelijk of zelfs helemaal te beleggen in geldmarktinstrumenten en in obligaties die zijn uitgedrukt in euro (waarvan de gemiddelde gewogen resterende looptijd (WAL*) minder dan 12 maanden en de resterende looptijd nooit meer dan 3 jaar bedraagt) en in ondergeschikte mate in termijndeposito's en liquiditeiten. Het compartiment zal eveneens tot 100% van zijn vermogen kunnen beleggen in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Het doel van de beheerder bestaat erin het negatieve rendement van dit compartiment te beperken tot maximaal 5 % per jaar van de referentiewaarde (2). Onder referentiewaarde verstaat men de netto–inventariswaarde per aandeel die berekend wordt op de eerste werkdag van de referentieperiode (01/01 - 31/12). De referentiewaarde wordt elk jaar opnieuw berekend. Bij wijze van uitzondering zal de eerste referentiewaarde overeenstemmen met de initiële inschrijvingsprijs per aandeel. Als de netto-inventariswaarde op enig moment met minstens 2,5% stijgt ten opzichte van de referentiewaarde van het betreffende jaar, zal deze netto-inventariswaarde de nieuwe referentiewaarde worden, wat gepaard zal gaan met een opwaartse klik (verhoging) van de drempelwaarde (3). Bij de jaarlijkse herziening van de referentiewaarde kunnen deze referentiewaarde en de referentiedrempel die ermee verbonden is zowel opwaarts als neerwaarts evolueren. Deze doelstelling geldt enkel voor de vergelijking van de netto-inventariswaarde van het einde van de periode met de referentiewaarde. Er kan geen enkele waarborg geboden worden dat deze doelstelling ook bereikt wordt. (1) Onder alternatieve beleggingen worden onder meer verstaan beleggingen in deelbewijzen van instellingen voor collectieve belegging van het type “Absolute Return” en in financiële instrumenten waarmee het compartiment een bepaalde blootstelling kan verkrijgen aan de vastgoed- en grondstoffenmarkten. (2) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt, zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 100 EUR – (5% x 100 EUR) = 95 EUR. (3) Als de referentiewaarde van het lopende jaar bijvoorbeeld 100 EUR bedraagt en de netto–inventariswaarde van het compartiment tot 105 EUR stijgt, zal de nieuwe referentiewaarde gelijkgesteld worden aan 105 EUR en zal de beheerder alles in het werk stellen om de netto-inventariswaarde in de loop van het jaar niet te laten dalen onder de referentiedrempel van: 105 EUR - (5% x 105 EUR) = 99,75 EUR. * De Weighted Average Life (WAL) is een maatstaf voor de resterende looptijd tot de terugbetalingsdatum die nodig is om het kredietrisico te kunnen meten.

207

STABILITY W1






208


STABILITY W1

25.2. BALANS


IV.

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

98.818.484,93

127.912.115,45

94.016.724,01 94.217.362,51

124.790.824,42 124.657.408,84

-200.638,50

133.415,58

3.561.626,51

2.060.860,88

3.842.829,93 51.897,56

2.456.481,99 51.611,46

-333.100,98

-227.091,64 -220.140,93

1.463.959,37 1.463.959,37

1.269.151,53 1.269.151,53

-223.824,96 -223.824,96

-208.721,38 -208.721,38


98.818.484,93 96.612.562,01 282.412,80 1.923.510,12

127.912.115,45 127.927.703,05 -372.597,20 357.009,60


20.892.440,28 10.340.000,00 10.552.440,28

26.111.140,44 13.120.658,03 12.990.482,41


V.


VI.


III.

Op 30.09.14

209

STABILITY W1



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

3.574.760,90 3.660.648,46

2.416.886,84 1.506.411,86

-540.403,70 454.516,14

310.875,80 599.599,18

22.963,42 19.180,70

-67,38

161,14 -865,30 4.486,88

114,06 -635,16 453,72

-1.674.214,20 -7.151,39 -56.949,80

-2.059.809,86 -5.272,03 -75.331,83

-1.302.396,43 -142.331,08 -79.705,39 -85.679,39 -0,72

-1.543.694,32 -188.182,65 -105.382,24 -141.622,75 -324,04


-1.651.250,78

-2.059.877,24

V.


1.923.510,12

357.009,60

VII.


1.923.510,12

357.009,60

2.205.922,92 1.923.510,12 282.412,80

-15.587,60 357.009,60 -372.597,20

-2.205.922,92

15.587,60

II.

IV.

I.

II.



210


STABILITY W1



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


660.000 1.520.000 1.360.000 6.800.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-46,64 -43.979,93 6.679,58 -163.291,51 -200.638,50

0,00% -0,05% 0,01% -0,17% -0,21%

0,00% -0,04% 0,01% -0,17% -0,20%

-200.638,50

-0,21%

-0,20%


10.709 50.394 24.450 36.675 7.598 12.735 31.019 146.405


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.553.268,80 6.228.649,70 3.096.835,61 4.843.605,44 791.327,59 1.547.591,47 2.316.530,88 15.555.492,79 35.933.302,28

0,91% 4,63% 5,45% 2,79% 0,12% 0,73% 0,23% 6,00%

1,65% 6,63% 3,29% 5,15% 0,84% 1,65% 2,46% 16,56% 38,23%

1,57% 6,30% 3,13% 4,90% 0,80% 1,57% 2,34% 15,75% 36,36%

1.394 78.940 25 6 85 70


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

0,18% 6,14% 1,34% 0,97% 2,73% 1,81%


1.662.117,64 7.905.841,00 2.373.324,33 781.123,74 9.364.264,87 7.812.222,94 29.898.894,52

1,77% 8,41% 2,52% 0,83% 9,96% 8,31% 31,80%

1,68% 8,00% 2,40% 0,79% 9,48% 7,91% 30,26%

OBLIGATIES-ICB'S

65.832.196,80

70,03%

66,62%



6.181 52.331 5

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

774.310,53 5.290.161,51 778.805,15 6.843.277,19

0,17% 2,10%

0,82% 5,63% 0,83% 7,28%

0,78% 5,35% 0,79% 6,92%

47 10 22

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

3.432.807,38 1.554.086,24 3.071.752,72 8.058.646,34

0,81% 1,20% 0,63%

3,65% 1,65% 3,27% 8,57%

3,47% 1,57% 3,11% 8,15%

15,85%

15,07%



14.901.923,53

AANDELEN-ICB'S PARWORLD Track Japan-X THEAM F KGE FCP THEAM-QUANT CMDTY ENH-XEURH

16 1.910 576

EUR EUR EUR

103.183,20 1.001,47 914,44

1.667.130,96 1.912.807,70 527.018,38 4.106.957,04

0,37% 0,39% 0,09%

1,77% 2,03% 0,56% 4,36%

1,69% 1,94% 0,53% 4,16%

51.909 32.926 58.279

EUR EUR EUR

8,22 55,05 40,87

0,06% 0,58% 0,50%


426.588,16 1.812.560,72 2.381.862,73 4.621.011,61

0,45% 1,93% 2,53% 4,91%

0,43% 1,83% 2,41% 4,67%

GEMENGDE-ICB'S

8.727.968,65

9,27%

8,83%

1,89% 1,29% 1,88% 5,06%

1,80% 1,23% 1,79% 4,82%

5,06%

4,82%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA LYXOR ETF MSCI EMERGING MKTS -APARVEST WRD COMMODITIES-X STOXX EUR 600 THEAM EASY


31 11.968 175


1.774.404,35 1.214.536,14 1.766.158,22 4.755.098,71

MONETAIRE-ICB'S

4.755.098,71

211

EUR EUR EUR

57.238,85 101,49 10.105,73

0,01% 0,10% 0,27%

STABILITY W1




1

Valuta

EUR EUR


Evaluatie (in EUR)


1,82 173,00 174,82

VASTGOED-ICB'S

174,82

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 0,00% 0,00% 0,00%

% NettoActief 0,00% 0,00% 0,00%

0,00%

0,00%


94.217.362,51

100,21%

95,34%

TOTAAL PORTEFEUILLE

94.016.724,01

100,00%

95,14%

BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD CHF GBP SEK JPY ZAR


1.408.970,23 53.729,19 1.033,01 208,46 12,06 6,41 0,01 1.463.959,37

1,43% 0,05% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,48%


1.463.959,37

1,48%


3.561.626,51

3,60%

-223.824,96

-0,22%

ANDERE

98.818.484,93

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,21%

AANDELEN-ICB'S

15,85%

GEMENGDE-ICB'S

9,27%

MONETAIRE-ICB'S

5,06%

OBLIGATIES-ICB'S

70,03%

VASTGOED-ICB'S

0,00%


-0,21%

EUR

-0,21%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

25.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (en EUR) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR Aankopen

73.491.147,22

2de HALFJAAR 61.821.350,15

VOLLEDIG BOEKJAAR 135.312.497,37

Verkopen

85.270.304,15

84.591.309,38

169.861.613,53

Totaal 1

158.761.451,37

146.412.659,53

305.174.110,90

Inschrijvingen

5.488.025,69

2.388.159,18

7.876.184,87

Terugbetalingen

21.703.648,27

17.189.677,25

38.893.325,52

Totaal 2

27.191.673,96

19.577.836,43

46.769.510,39

122.803.840,37

104.850.383,11

113.937.935,55

107,14%

120,97%

226,79%


Omloopsnelheid


212


STABILITY W1




Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

265.973 222.176 73.080

210.452 523.148 360.358

1.496.565 1.195.593 908.315

27.920.248,90 24.007.791,62 7.876.184,87

22.266.694,41 56.584.658,89 38.893.325,52





3 jaar

5 jaar


213

STABILITY W1






214


STABILITY W4




215

STABILITY W4






216


STABILITY W4

26.2. BALANS


IV.


V.


VI.

Overlopende rekeningen C. Toe te rekenen kosten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

III.


217

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

102.695.023,95

134.008.792,23

96.940.275,33 97.159.474,32

130.957.688,24 130.843.128,78

-219.198,99

114.559,46

2.778.988,60

2.232.882,49

2.981.942,40 43.592,63 130.000,00

2.564.912,64 43.352,31

-375.690,72 -855,71

-370.606,28 -4.776,18

3.203.492,90 3.203.492,90

1.025.926,01 1.025.926,01

-227.732,88 -227.732,88

-207.704,51 -207.704,51

102.695.023,95 100.721.528,88 282.027,44 1.691.467,63

134.008.792,23 133.281.495,74 -222.075,57 949.372,06

21.791.842,80 10.780.000,00 11.011.842,80

29.855.502,35 14.983.633,86 14.871.868,49

STABILITY W4



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

3.332.319,77 3.529.460,24

3.056.479,59 2.020.913,46

-600.989,92 403.849,45

386.300,35 649.265,78

21.988,79 18.705,66

-726,23

27,74 -631,72 3.887,11

86,39 -1.233,94 421,32

-1.662.840,93 -6.434,78 -59.428,60

-2.106.381,30 -5.078,29 -80.498,77

-1.276.758,11 -148.452,76 -83.133,59 -88.632,27 -0,82

-1.559.121,03 -200.949,72 -112.531,92 -147.877,56 -324,01


-1.640.852,14

-2.107.107,53

V.


1.691.467,63

949.372,06

VII.


1.691.467,63

949.372,06

1.973.495,07 1.691.467,63 282.027,44

727.296,49 949.372,06 -222.075,57

-1.973.495,07

-727.296,49

II.

IV.

I.

II.



218


STABILITY W4



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


660.000 1.440.000 1.070.000 7.610.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

EUR


-

Op

deviezen

-

-46,64 -41.665,20 5.255,26 -182.742,41 -219.198,99

0,00% -0,04% 0,01% -0,19% -0,22%

0,00% -0,04% 0,01% -0,18% -0,21%

-219.198,99

-0,22%

-0,21%


9.636 45.337 21.998 36.544 6.825 11.456 27.915 131.723


145,05 247,20 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.397.638,12 5.603.712,04 2.786.253,25 4.826.351,29 710.790,27 1.392.179,78 2.084.709,00 13.995.582,24 32.797.215,99

0,82% 4,16% 4,90% 2,78% 0,11% 0,66% 0,21% 5,40%

1,44% 5,78% 2,87% 4,98% 0,73% 1,44% 2,15% 14,44% 33,83%

1,36% 5,46% 2,71% 4,70% 0,69% 1,36% 2,03% 13,63% 31,94%

1.343 140.470 23 6 76 63


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

0,17% 10,93% 1,20% 0,87% 2,45% 1,63%


1.601.308,46 14.068.070,50 2.134.774,13 702.834,01 8.425.103,71 7.028.462,60 33.960.553,41

1,65% 14,50% 2,20% 0,73% 8,69% 7,25% 35,02%

1,56% 13,70% 2,08% 0,68% 8,20% 6,84% 33,06%

OBLIGATIES-ICB'S

66.757.769,40

68,85%

65,00%



5.562 42.442 5

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

696.767,02 4.290.424,58 700.231,33 5.687.422,93

0,16% 1,71%

0,72% 4,43% 0,72% 5,87%

0,68% 4,18% 0,68% 5,54%

37 9 22

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

2.730.106,34 1.397.967,99 2.989.863,01 7.117.937,34

0,65% 1,08% 0,61%

2,82% 1,44% 3,08% 7,34%

2,66% 1,36% 2,91% 6,93%

13,21%

12,47%



12.805.360,27

AANDELEN-ICB'S PARWORLD Track Japan-X THEAM F KGE FCP THEAM-QUANT CMDTY ENH-XEURH

15 4.867 547

EUR EUR EUR

103.183,20 1.001,47 914,44

1.502.656,94 4.874.154,49 499.883,75 6.876.695,18

0,34% 0,99% 0,08%

1,55% 5,03% 0,52% 7,10%

1,46% 4,75% 0,49% 6,70%

90.462 29.137 46.867

EUR EUR EUR

8,22 55,05 40,87

743.416,72 1.604.017,34 1.915.454,29 4.262.888,35

0,11% 0,52% 0,40%

0,77% 1,65% 1,98% 4,40%

0,72% 1,56% 1,87% 4,15%

11,50%

10,85%

1,65% 1,24% 3,77% 6,66%

1,56% 1,17% 3,56% 6,29%

6,66%

6,29%



11.139.583,53

GEMENGDE-ICB'S BNP PARIBAS CASH INVEST BNP PARIBAS INSTICASH EUR GOVE BNP PARIBAS KLE EONIA PRIME

28 11.836 361


1.602.687,80 1.201.140,93 3.652.736,32 6.456.565,05

MONETAIRE-ICB'S

6.456.565,05

219

EUR EUR EUR

57.238,85 101,49 10.105,73

0,01% 0,10% 0,56%

STABILITY W4




1

Valuta

EUR EUR


Evaluatie (in EUR)


0,91 195,16 196,07

VASTGOED-ICB'S

196,07

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 0,00% 0,00% 0,00%

% NettoActief 0,00% 0,00% 0,00%

0,00%

0,00%


97.159.474,32

100,22%

94,61%

TOTAAL PORTEFEUILLE

96.940.275,33

100,00%

94,40%



2.965.018,03 236.873,19 835,78 755,80 10,09 0,01 3.203.492,90

2,89% 0,23% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,12%


3.203.492,90

3,12%


2.778.988,60

2,71%

-227.732,88

-0,23%


ANDERE

102.695.023,95

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,22%

AANDELEN-ICB'S

13,21%

GEMENGDE-ICB'S

11,50%

MONETAIRE-ICB'S

6,66%

OBLIGATIES-ICB'S

68,85%

VASTGOED-ICB'S

0,00%


-0,22%

EUR

-0,22%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

68.000.360,12

57.954.388,68

125.954.748,80

Verkopen

82.994.122,06

80.557.055,61

163.551.177,67

Totaal 1

150.994.482,18

138.511.444,29

289.505.926,47

Inschrijvingen

5.824.190,69

3.056.599,64

8.880.790,33

Terugbetalingen

22.274.827,87

19.611.198,38

41.886.026,25

Totaal 2

28.099.018,56

22.667.798,02

50.766.816,58

127.950.449,68

109.488.062,09

118.833.221,24

96,05%

105,80%

200,90%


Omloopsnelheid


220


STABILITY W4




Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

253.657 200.256 78.666

213.397 516.947 370.562

1.511.886 1.195.195 903.299

27.852.381,77 22.609.872,72 8.880.790,33

23.523.111,38 58.146.533,11 41.886.026,25





3 jaar

5 jaar


221

STABILITY W4






222


STABILITY W7




223

STABILITY W7






224


STABILITY W7

27.2. BALANS


IV.


V.


VI.

Overlopende rekeningen C. Toe te rekenen kosten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

III.


225

Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

113.536.203,12

169.813.456,77

114.025.101,84 114.179.746,39

167.441.540,49 167.241.989,16

-154.644,55

199.551,33

-290.009,96

1.327.701,50

42.295,93 40.981,42 120.000,00

1.874.545,79 40.755,59

-492.033,55 -1.253,76

-466.221,07 -121.378,81

13.899,06 13.899,06

1.340.083,63 1.340.083,63

-212.787,82 -212.787,82

-295.868,85 -295.868,85

113.536.203,12 109.743.790,32 603.862,79 3.188.550,01

169.813.456,77 168.609.457,16 -115.271,00 1.319.270,61

16.781.622,71 8.308.858,34 8.472.764,37

41.691.769,67 20.943.233,69 20.748.535,98

STABILITY W7



I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

5.172.658,31 5.206.038,83

3.776.811,14 2.625.700,75

-416.286,23 382.905,71

495.724,95 655.385,44

32.197,08 29.006,33

-1.677,92

67,38 -558,25 3.681,62

119,60 -2.657,90 860,38

-2.016.305,38 -13.254,69 -66.485,52

-2.455.862,61 -6.588,14 -87.915,23

-1.598.069,73 -165.942,00 -92.927,45 -79.624,90 -1,09

-1.842.087,25 -219.482,04 -122.909,89 -176.555,85 -324,21


-1.984.108,30

-2.457.540,53

V.


3.188.550,01

1.319.270,61

VII.


3.188.550,01

1.319.270,61

3.792.412,80 3.188.550,01 603.862,79

1.203.999,61 1.319.270,61 -115.271,00

-3.792.412,80

-1.203.999,61

II.

IV.

I.

II.



226


STABILITY W7



Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


30.327.682

JPY

138,54

-1.089,70 -1.089,70

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

520.000 1.310.000 1.200.000 5.060.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

-36,75 -37.903,75 5.893,74 -121.508,09 -153.554,85

0,00% -0,03% 0,01% -0,11% -0,13%

0,00% -0,03% 0,01% -0,11% -0,13%

-154.644,55

-0,13%

-0,13%


EUR


-

Op

deviezen

-


8.810 39.951 19.087 38.323 5.925 9.889 24.355 115.160


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

1.277.838,14 4.937.964,86 2.417.512,68 5.061.352,55 617.052,07 1.201.690,14 1.818.808,25 12.235.791,76 29.568.010,45

0,75% 3,67% 4,26% 2,92% 0,09% 0,57% 0,18% 4,72%

1,12% 4,33% 2,12% 4,44% 0,54% 1,05% 1,60% 10,74% 25,94%

1,13% 4,35% 2,13% 4,46% 0,54% 1,06% 1,60% 10,77% 26,04%

6.843 83.198 20 5 66 55


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

0,87% 6,47% 1,05% 0,76% 2,13% 1,42%


8.159.161,41 8.332.279,70 1.862.806,14 613.016,18 7.329.801,63 6.136.330,19 32.433.395,25

7,16% 7,31% 1,63% 0,54% 6,43% 5,38% 28,45%

7,19% 7,34% 1,64% 0,54% 6,46% 5,40% 28,57%

OBLIGATIES-ICB'S

62.001.405,70

54,39%

54,61%

8,43% 7,77% 6,87% 23,07%

8,47% 7,81% 6,90% 23,18%

23,07%

23,18%




9.616.126,80 8.862.291,47 7.838.357,89 26.316.776,16

MONETAIRE-ICB'S

26.316.776,16


168 87.326 776

EUR EUR EUR

57.238,85 101,49 10.105,73

12 10.137 53

EUR EUR EUR

103.183,20 1.001,47 914,44

1.259.350,96 10.151.901,39 48.086,92 11.459.339,27

0,28% 2,07% 0,01%

1,10% 8,91% 0,04% 10,05%

1,11% 8,94% 0,04% 10,09%

18.306 32.038 1.179

EUR EUR EUR

8,22 55,05 40,87

150.438,71 1.763.664,43 48.185,73 1.962.288,87

0,02% 0,57% 0,01%

0,13% 1,55% 0,04% 1,72%

0,13% 1,55% 0,04% 1,72%

11,77%

11,81%

0,54% 2,50% 0,55% 3,59%

0,54% 2,51% 0,56% 3,61%



13.421.628,14

GEMENGDE-ICB'S BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP PARWORLD Track North America-X

0,08% 0,76% 1,20%

4.934 28.242 4


227

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

618.135,42 2.854.969,93 632.134,03 4.105.239,38

0,14% 1,14%

STABILITY W7


PARWORLD Track Emerging Markets-X PARWORLD Track Europe Small Cap-X PARWORLD Track Europe-X

Hoeveelheid op 30.09.14 38 8 32

Valuta

USD EUR EUR

Koers in valuta 92.505,95 150.984,77 136.710,70


Evaluatie (in EUR) 2.812.927,81 1.212.709,67 4.308.847,84 8.334.485,32

% % in het bezit van Portefeuille de ICB 0,67% 2,47% 0,93% 1,06% 0,88% 3,78% 7,31%

% NettoActief 2,48% 1,07% 3,80% 7,35%

12.439.724,70

10,90%

10,96%


0,91 210,78 211,69

0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00%

VASTGOED-ICB'S

211,69

0,00%

0,00%

AANDELEN-ICB'S PARV RE SEC EU SHS X CAPITALISATION PARVEST REAL ESTATE SEC PACIFIC CAP

1

EUR EUR

130,27 148,75


114.179.746,39

100,13%

100,56%

TOTAAL PORTEFEUILLE

114.025.101,84

100,00%

100,43%


EUR CHF GBP SEK ZAR

12.589,80 1.142,46 157,32 9,47 0,01 13.899,06

0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,01%

13.899,06

0,01%


-290.009,96

-0,26%

ANDERE

-212.787,82

-0,18%

Banktegoeden op zicht DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

113.536.203,12

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,13%

AANDELEN-ICB'S

10,90%

GEMENGDE-ICB'S

11,77%

MONETAIRE-ICB'S

23,07%

OBLIGATIES-ICB'S

54,39%

VASTGOED-ICB'S

0,00%


-0,13%

EUR

-0,13%

JPY

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

228


STABILITY W7


2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

95.237.242,28

89.996.995,60

185.234.237,88

Verkopen

134.062.306,94

109.788.501,47

243.850.808,41

Totaal 1

229.299.549,22

199.785.497,07

429.085.046,29

Inschrijvingen

5.651.484,41

3.346.881,80

8.998.366,21

Terugbetalingen

49.217.010,21

19.247.159,67

68.464.169,88

Totaal 2

54.868.494,62

22.594.041,47

77.462.536,09

145.509.274,99

119.958.427,73

132.945.015,39

119,88%

147,71%

264,49%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

296.245 225.815 85.341

265.369 338.487 649.736

1.740.702 1.628.030 1.063.635

30.090.849,66 23.639.793,29 8.998.366,21

27.066.768,48 35.424.917,26 68.464.169,88




229

STABILITY W7



3 jaar

5 jaar






STABILITY W7


231

STABILITY W10





232


STABILITY W10





233

STABILITY W10


28.2. BALANS


IV.

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

93.711.885,35

119.355.149,47

85.741.360,86 85.872.388,02

129.016.937,53 128.931.623,53

-131.027,16

85.314,00

5.825.541,66

-10.511.726,77

6.013.965,70 38.926,87 116.570,88

129.134,84 38.712,33

-343.009,36 -912,43

-10.632.990,24 -46.583,70

2.324.380,23 2.324.380,23

1.028.550,10 1.028.550,10

-179.397,40 -179.397,40

-178.611,39 -178.611,39


93.711.885,35 91.320.563,57 279.216,92 2.112.104,86

119.355.149,47 118.637.275,01 10.051,94 707.822,52


14.636.438,02 7.248.858,34 7.387.579,68

18.579.940,83 9.331.593,05 9.248.347,78


V.


VI.


III.

Op 30.09.14

234


STABILITY W10


I.


Op 30.09.14

Op 30.09.13

(In EUR)

(In EUR)

3.648.914,73 3.689.306,26

2.256.263,63 1.594.290,20

-408.375,71 367.984,18

213.451,81 448.521,62

17.072,95 19.208,60

32,94

45,15 -2.196,02 15,22

72,25 -458,65 419,34

-1.553.882,82 -8.283,97 -53.690,11

-1.548.474,05 -3.511,71 -60.212,77

-1.201.429,39 -134.187,58 -75.144,98 -81.146,12 -0,67

-1.127.658,17 -150.344,68 -84.192,96 -122.229,82 -323,94


-1.536.809,87

-1.548.441,11

V.


2.112.104,86

707.822,52

VII.


2.112.104,86

707.822,52

2.391.321,78 2.112.104,86 279.216,92

717.874,46 707.822,52 10.051,94

-2.391.321,78

-717.874,46

II.

IV.

I.

II.



235

STABILITY W10




Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)


% NettoActief


30.327.682

JPY

138,54

-1.089,70 -1.089,70

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

450.000 990.000 1.140.000 4.450.000

EUR EUR EUR EUR

1,21 0,78 138,54 1,26

-31,80 -28.644,83 5.599,06 -106.859,89 -129.937,46

0,00% -0,03% 0,01% -0,12% -0,14%

0,00% -0,03% 0,01% -0,11% -0,13%

-131.027,16

-0,14%

-0,13%


EUR


-

Op

deviezen

-


6.603 31.053 15.068 17.529 4.779 7.848 19.135 90.170


145,05 123,60 126,66 132,07 131,56 121,52 74,68 106,25

957.802,43 3.838.146,60 1.908.564,43 2.315.008,28 497.683,90 953.642,78 1.428.982,01 9.580.533,92 21.480.364,35

0,56% 2,85% 3,36% 1,34% 0,08% 0,45% 0,14% 3,70%

1,12% 4,48% 2,23% 2,70% 0,58% 1,11% 1,67% 11,16% 25,05%

1,02% 4,10% 2,04% 2,47% 0,53% 1,02% 1,52% 10,21% 22,91%

5.349 63.090 18 4 52 43


1.192,34 100,15 119.251,50 126.682,41 110.269,01 112.302,67

0,68% 4,91% 0,94% 0,60% 1,67% 1,11%


6.377.810,08 6.318.463,50 1.675.137,83 480.126,33 5.751.411,02 4.794.313,28 25.397.262,04

7,44% 7,37% 1,95% 0,56% 6,71% 5,59% 29,62%

6,81% 6,74% 1,79% 0,51% 6,14% 5,12% 27,11%

OBLIGATIES-ICB'S

46.877.626,39

54,67%

50,02%

6,74% 7,16% 8,29% 22,19%

6,17% 6,55% 7,57% 20,29%

22,19%

20,29%




5.781.123,85 6.141.503,92 7.107.268,96 19.029.896,73

MONETAIRE-ICB'S

19.029.896,73


101 60.516 703

EUR EUR EUR

57.238,85 101,49 10.105,73

11 5.667 186

EUR EUR EUR

103.183,20 1.001,47 914,44

1.118.609,07 5.675.330,49 169.850,83 6.963.790,39

0,25% 1,16% 0,03%

1,30% 6,62% 0,20% 8,12%

1,19% 6,06% 0,18% 7,43%

22.985 63.546

EUR EUR

55,05 40,87

1.265.321,33 2.597.125,02 3.862.446,35

0,41% 0,54%

1,48% 3,03% 4,51%

1,35% 2,77% 4,12%

12,63%

11,55%

Richtlijn 2009/65/EG - FSMA PARVEST WRD COMMODITIES-X STOXX EUR 600 THEAM EASY


10.826.236,74

GEMENGDE-ICB'S BNPP L1-EQ USA SML CAP-X ACC PARWORLD TR EMU13 SHS X CAP PARWORLD Track North America-X

3.793 38.707 3

EUR EUR EUR

125,27 101,09 154.066,30

475.144,60 3.912.910,24 478.529,93 4.866.584,77

0,11% 1,56%

0,55% 4,56% 0,56% 5,67%

0,51% 4,18% 0,51% 5,20%

35 6 6

USD EUR EUR

92.505,95 150.984,77 136.710,70

2.531.437,32 962.980,86 777.473,75 4.271.891,93

0,60% 0,74% 0,16%

2,95% 1,12% 0,91% 4,98%

2,70% 1,03% 0,83% 4,56%


0,05% 0,52% 1,09%



STABILITY W10 Hoeveelheid op 30.09.14

Valuta

Koers in valuta


AANDELEN-ICB'S PARV RE SEC EU SHS X CAPITALISATION PARVEST REAL ESTATE SEC PACIFIC CAP

1

EUR EUR

130,27 148,75


% NettoActief 9,76%


1,82 149,64 151,46

0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00%

VASTGOED-ICB'S

151,46

0,00%

0,00%


85.872.388,02

100,14%

91,62%

TOTAAL PORTEFEUILLE

85.741.360,86

100,00%

91,49%



2.164.593,92 157.530,95 1.250,25 996,09 9,01 0,01 2.324.380,23

2,31% 0,17% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,48%


2.324.380,23

2,48%


5.825.541,66

6,22%

-179.397,40

-0,19%


ANDERE

93.711.885,35

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%


100,14%

AANDELEN-ICB'S

10,65%

GEMENGDE-ICB'S

12,63%

MONETAIRE-ICB'S

22,19%

OBLIGATIES-ICB'S

54,67%

VASTGOED-ICB'S

0,00%


-0,14%

EUR

-0,14%

JPY

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

237

STABILITY W10



2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

82.159.050,43

75.500.399,16

157.659.449,59

Verkopen

103.662.338,63

101.076.727,14

204.739.065,77

Totaal 1

185.821.389,06

176.577.126,30

362.398.515,36

Inschrijvingen

6.025.084,77

2.056.905,02

8.081.989,79

Terugbetalingen

19.649.289,24

16.188.069,52

35.837.358,76

Totaal 2

25.674.374,01

18.244.974,54

43.919.348,55

115.182.974,45

99.432.900,73

107.405.160,26

139,04%

159,24%

296,52%


Omloopsnelheid





Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

01.10.11 - 30.09.12 01.10.12 - 30.09.13 01.10.13 - 30.09.14

144.272 193.180 80.743

451.791 194.536 357.045

1.201.619 1.200.263 923.961

14.058.145,08 19.284.494,82 8.081.989,79

43.407.201,36 19.408.584,79 35.837.358,76




238


STABILITY W10


3 jaar

5 jaar





STABILITY W10



240

BNP PARIBAS B CONTROL

Recommend Documents