BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2

BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2

Rabobank. Een bank met ideeën.

BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2

De BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2 (de "Obligatie") is een obligatie met een variabele rente die jaarlijks wordt vastgesteld en die afhangt van de dan geldende '30-jaars interbancaire rente'. Daarnaast heeft u de zekerheid van N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (hierna "BNG" genoemd) dat u op de einddatum de nominale waarde van de Obligatie terugontvangt. De hoogte van de rente wordt jaarlijks bepaald door de hoogte van de dan geldende 30-jaars interbancaire rente minus 0,65%. Zie de paragraaf 'Wat is de 30-jaars interbancaire rente?' voor meer informatie over de 30-jaars interbancaire rente.

Wie is N.V. Bank Nederlandse Gemeenten? BNG is de vierde bank van Nederland, gemeten naar de omvang van het balanstotaal. Wat bijzonder is aan de bank is dat deze sinds 1914 louter en alleen werkzaam is op het gebied van de financiering van overheden en aan overheden verbonden partijen en instellingen die werkzaam zijn in het publieke belang. Dit betekent dat BNG niet werkt voor individuele burgers, maar dat de bank de link vormt tussen beleggers en (semi-) overheidsorganen en -instellingen. Dit zijn bijvoorbeeld gemeenten, provincies, nutsbedrijven, woningcorporaties, gezondheidszorginstellingen en overige publieke organisaties. Een gemeenschappelijk kenmerk van deze organisaties is dat zij zich allemaal inzetten voor de Nederlandse burgers. De bank is voor deze instellingen actief onder het bedrijfseconomisch toezicht van De Nederlandsche Bank. BNG heeft een bankvergunning ingevolge de Wet op het financieel toezicht. Een andere bijzonderheid van de bank is dat het aandeelhouderschap van BNG beperkt is tot de Nederlandse staat, provincies, gemeenten en andere publiekrechtelijke rechtspersonen. Dit betekent dat BNG geen Rabobank | BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2

1

beursnotering heeft. Al sinds 1921 houdt de Nederlandse staat een eigendomsbelang van 50%. De andere helft van de aandelen is eigendom van meer dan 95% van alle gemeenten, elf van de twaalf provincies en een hoogheemraadschap.

Waarom N.V. Bank Nederlandse Gemeenten als uitgevende instelling? Spreiding over debiteuren is belangrijk voor iedere beleggingsportefeuille. BNG is een solide financiële instelling. De kredietwaardigheid van BNG is met een Triple A-status uitstekend te noemen. Vanaf de zomer van 1994 wordt de kredietwaardigheid van BNG beoordeeld door de kredietbeoordelaars Fitch, Moody's en Standard & Poor's en heeft zij van alle drie een Triple A-beoordeling ontvangen. Deze beoordeling is gebaseerd op de hoge kredietwaardigheid van haar kredietportefeuille en het aandeelhouderschap van de Nederlandse overheden, waaronder de Nederlandse staat. In de factsheet over BNG, deel uitmakend van deze brochure, vindt u de belangrijkste kerncijfers van deze uitgevende instelling.

Hoe werkt de BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2? De Obligatie heeft een nominale waarde van EUR 1.000,00 en een uitgifteprijs van EUR 1.000,00 (100%). De looptijd van de Obligatie is tien jaar. De rente wordt ieder jaar op 5 oktober* aan u uitbetaald. Twee werkdagen voorafgaand aan de nieuwe jaarlijkse renteperiode wordt de rente voor het komende jaar opnieuw vastgesteld op basis van de dan geldende 30-jaars interbancaire rente, minus 0,65%. De Obligatie heeft een rentevergoeding van minimaal 0,0% en maximaal 7,0%. Mocht de 30-jaars interbancaire rente op de vaststellingsdatum hoger zijn dan 7,65%, dan ontvangt u de maximale rentevergoeding van 7,0% (7,65% - 0,65%) over het komende jaar. Als dit rentetarief lager is dan 0,65% (0,65% - 0,65% = 0,0%) ontvangt u geen rentevergoeding. Na tien jaar, op 5 oktober 2021, wordt de Obligatie afgelost. U ontvangt dan automatisch de nominale waarde van EUR 1.000,00 per Obligatie wordt de rentevergoeding op de terug. Ook wordt op dat moment de laatste rentevergoeding aan u eerstvolgende werkdag uitbetaald. uitgekeerd.

* Als 5 oktober geen werkdag is dan

Wat zijn de verschillen met een rechtstreekse belegging in obligaties met een vaste rente? Variabele rente

De rente van de Obligatie is variabel en wordt jaarlijks opnieuw vastgesteld op basis van de 30-jaars interbancaire rente minus 0,65%. De rente tijdens de looptijd staat dus niet vooraf vast en is afhankelijk van de ontwikkelingen op de kapitaalmarkt. De rentevergoeding kan daarom hoger of lager uitvallen dan van een vastrentende obligatie.

Rabobank | BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2

2

Renteopties

De Obligatie bevat in tegenstelling tot standaardobligaties een ingebouwde renteoptie. De maximale rentevergoeding ('cap' oftewel 'plafond') wordt namelijk gerealiseerd door toepassing van een renteoptie. Deze optie kan effect hebben op de tussentijdse koersvorming van de Obligatie. Vastrentende obligaties kennen een dergelijk effect niet. Zie hiervoor ook de paragraaf 'Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand?'.

Rabobank heeft al eerder een Variabele Lange Rente Obligatie Obligatie uitgegeven. Daarbij was de uitgevende instelling (debiteur) Rabobank zelf. Deze Obligatie wordt uitgegeven door N.V. Bank Nederlandse Gemeenten die sinds 17 september 2002 een betere rating heeft van Fitch dan Rabobank. U loopt daardoor een lager krediet- cq. debiteurenrisico. (Zie hiervoor ook de paragraaf 'Wat zijn de risico's?' in deze brochure.)

Eerdere Rabo Variabele Lange Rente

Wat is de 30-jaars interbancaire rente? De onderliggende waarde van de Obligatie is de 30-jaars interbancaire rente, zoals vastgesteld om 11:00 uur (Centraal Europese Tijd) twee werkdagen voorafgaand aan de nieuwe jaarlijkse renteperiode. De volledige naam van deze onderliggende waarde is 'EUR-ISDA-EURIBOR Swap Rate-11:00' met een looptijd van 30 jaar. De 30-jaars interbancaire rente is het tarief dat in de financiële wereld wordt gebruikt om ('off-balance') leningen met een 30-jaars looptijd te verhandelen. Dat doen banken of pensioenfondsen omdat ze een renterisico willen afdekken of aangaan. Deze 30-jarige interbancaire rente wordt bepaald door vraag en aanbod op de kapitaalmarkt en ligt veelal hoger dan de geldmarktrentes die voor een belangrijk deel bepaald worden door de Europese Centrale Bank. Normaliter ligt de 30-jaars interbancaire rente ook hoger dan de rente op staatsleningen uitgegeven door de Nederlandse of de Duitse staat. De 30-jaars interbancaire rente wordt gedurende werkdagen vastgelegd en doorgegeven aan alle deelnemende partijen en aan de pers. Het (bijna) actuele tarief is te vinden op de homepage van www.raboglobalmarkets.nl onder 'Rente' bij 30-jaars Swap. Zie voor de uitleg van termen ook de woordenlijst op www.raboglobalmarkets.nl (onder 'Productuitleg').

Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand? Koersvorming

Op iedere beursdag kunt u (bij-)kopen of verkopen. Als u in de tussentijd de Obligatie wilt (bij-)kopen of verkopen, betaalt respectievelijk ontvangt u de prijs die op dat moment geldt op de beurs, plus de opgelopen rente, samen de marktwaarde. Deze marktwaarde kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde. De Obligatie bevat een obligatiegedeelte en een optiegedeelte die samen de totale waarde van de Obligatie bepalen. Onder meer de volgende factoren zijn gedurende de looptijd van invloed op de prijsvorming van de Obligatie (als alle andere omstandigheden hetzelfde blijven).


3

Renteontwikkeling

De koers van het obligatiegedeelte is onder andere afhankelijk van de rentestanden. Deze beïnvloeden zowel de waarde van het obligatiegedeelte als het optiegedeelte. • Rentecurve: de vorm van de rentecurve is met name bepalend voor de waarde van de Obligatie. De Obligatie is met name gevoelig voor de 'steilheid' van de rentecurve. Hiermee worden de onderlinge verschillen tussen de rentepercentages voor de verschillende looptijden bedoeld. Naarmate de rentestanden voor de achtereenvolgende looptijden een groter (positief) verschil kennen, zal de koers van de Obligatie kunnen oplopen, en vice versa. • Kapitaalmarktrente: De absolute veranderingen van de kapitaalmarktrente hebben een beperkte invloed op de koers van de Obligatie. Bij een forse rentestijging zal het effect echter in kracht toenemen. In het geval dat de 30-jaars interbancaire rente stijgt richting de 7,65% (waarbij de maximale rentevergoeding van 7,0% wordt behaald) zal de koers van de Obligatie (verder) kunnen dalen. De rentevergoeding van de Obligatie bij een rente van meer dan 7,65% is in dat geval immers lager en minder aantrekkelijk dan van obligaties die geen maximering van de rente bevatten. Dit wordt door een lagere koers tot uitdrukking gebracht.

Kredietopslag

De kredietopslag is de extra rente die BNG moet betalen boven de (vrijwel) risicovrije rente, zoals de rente op Nederlandse staatsobligaties. Wanneer de kredietwaardigheid van BNG afneemt zal de kredietopslag stijgen en zal de koers van de Obligatie dalen. Bij een lagere kredietopslag, die veroorzaakt kan worden door verbeterde marktverwachtingen over de kredietwaardigheid voor de resterende looptijd, zal de koers van de Obligatie stijgen.

Beweeglijkheid

De maximale rentevergoeding (de zogenoemde 'cap') van de Obligatie wordt gerealiseerd door gebruik te maken van renteopties. De waarde van deze renteopties wordt onder andere bepaald door de beweeglijkheid van de onderliggende waarde. Wanneer de beweeglijkheid (volatiliteit) van de 30-jaars interbancaire rente toeneemt, zal de waarde van de ingebouwde opties toenemen en andersom. Afhankelijk van de resterende looptijd en overige marktomstandigheden kan dit leiden tot een stijging of een daling van de Obligatie. Een stijging van de waarde van de cap leidt tot een daling van de koers.

Resterende looptijd

Naarmate de resterende looptijd korter wordt, zullen de koerseffecten normaal gesproken kleiner worden. De aflossing op einddatum is namelijk 100%, waardoor de koers naar het eind van de looptijd naar 100% toe zal bewegen. Dit kan anders zijn als bijvoorbeeld sprake is van een sterk verhoogd debiteurenrisico.

Hoe wordt de rentevergoeding bepaald? De rentevergoeding wordt ieder jaar voor het gehele navolgende jaar vastgesteld op basis van de dan geldende 30-jaars interbancaire rente minus 0,65%. Deze wordt twee werkdagen voor de aanvang van de nieuwe jaarlijkse renteperiode vastgesteld. De minimale jaarlijkse rentevergoeding is begrensd op 0,0% van de nominale waarde. De maximale jaarlijkse rentevergoeding bedraagt 7,0%. Als de dan geldende 30-jaars interbancaire rente hoger dan 7,65% is, ontvangt u dus de (maximale) rentevergoeding van 7,0% van de nominale waarde.


4

Tabel 1: Hoogte van de rente 30-jaars interbancaire rente

Rentevergoeding per Obligatie (%)

Rentevergoeding per Obligatie (EUR)

0,65% of lager

30-jaars interbancaire rente minus 0,65%

EUR 0 per jaar

Tussen 0,65% en 7,65%

30-jaars interbancaire rente minus 0,65%

Tussen EUR 0 en EUR 70 per jaar

7,65% of hoger

7,65% - 0,65% = 7,0%

EUR 70 per jaar

Ter illustratie: Stel dat op de peildatum de 30-jaars interbancaire rente 3,11% bedraagt. Als de rentevergoeding van de Obligatie hierop gebaseerd zou worden, dan zou u in het eerste jaar 2,46% rente op jaarbasis ontvangen. De rentevergoeding voor het eerste jaar van de Obligatie wordt op 5 oktober 2011 vastgesteld. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Grafiek 1: Het renteverloop van de 30-jaars interbancaire rente sinds 5 januari 1999, minus 0,65%, inclusief de hoogte van de maximale rentevergoeding van de Obligatie (tot en met 26 augustus 2010).

Bron: Bloomberg


5

Rekenvoorbeelden In de volgende tabel is een aantal rentescenario's ter illustratie van mogelijke rentevergoedingen en de daaraan gekoppelde bruto rendementen opgenomen. In deze rentescenario's is uitgegaan van een uitgifteprijs van 100%, een nominale waarde van EUR 1.000 per Obligatie en een 30-jaars interbancaire rente van 3,11% (rentestand per 26 augustus 2011). De rentebetalingen zijn berekend op basis van het aantal dagen (30/360) maal de vastgestelde rente minus 0,65%, met een maximum van 7,0%. *Hierbij gaat men er van uit dat elke maand 30 dagen heeft, ongeacht het werkelijke aantal dagen in die maand. Een heel jaar krijgt daarom 12*30=360 dagen.

Tabel 2: Scenario's (Bron: Rabobank International) coupon periode

dalende 30 jaars rente

op basis van de huidige rentecurve

stijgende 30 jaars rente

berekende tarieven* 30 jaars

Uitbetaling per

30 jaars

Uitbetaling per

30 jaars

Uitbetaling per

interbancaire

1000 euro

interbancaire

1000 euro

interbancaire

1000 euro

rente minus

nominaal

rente minus

nominaal

rente minus

nominaal

0,65%

0,65%

0,65%

Jaar 1

2,56%

25,59

2,56%

25,59

2,56%

25,59

Jaar 2

2,42%

24,20

2,72%

27,20

3,15%

31,50

Jaar 3

2,36%

23,60

2,91%

29,10

3,08%

30,80

Jaar 4

2,27%

22,70

3,04%

30,40

4,08%

40,80

Jaar 5

2,15%

21,50

3,05%

30,50

3,81%

38,10

Jaar 6

2,05%

20,50

3,16%

31,60

3,39%

33,90

Jaar 7

2,04%

20,40

3,29%

32,90

3,87%

38,70

Jaar 8

1,90%

19,00

3,39%

33,90

4,39%

43,90

Jaar 9

1,75%

17,50

3,49%

34,90

4,65%

46,50

Jaar 10

1,66%

16,60

3,55%

35,50

5,01%

50,10

Bruto rendement:**

2,13%

3,17%

3,73%

De rentepercentages worden twee werkdagen voor de nieuwe jaarlijkse renteperiode vastgesteld. * Marktverwachting per 26 augustus 2011, bron: Rabobank International ** Er is in dit rekenvoorbeeld geen rekening gehouden met bewaar-, beheer-, en aflossingskosten

De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Wat zijn de risico's? De volgende risico's zijn van toepassing op de Obligatie. Deze opsomming is overigens niet volledig. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico's van het product het volledige prospectus, bestaande uit het basisprospectus (Base Prospectus d.d. 2 augustus 2011) en de bijbehorende definitieve voorwaarden (Final Terms d.d. 31 augustus 2011). Deze kunt u opvragen bij uw adviseur of downloaden op www.raboglobalmarkets.nl (onder 'Emissies'). Renteontwikkeling

Tijdens de looptijd is de waarde van de Obligatie voornamelijk afhankelijk van de renteontwikkeling. De koers van de Obligatie kan door


6

verschillende renteontwikkelingen variëren. De nominale waarde van de Obligatie wordt alleen op de einddatum uitbetaald. Bij tussentijdse verkoop is dat niet het geval en kan het dus zijn dat u minder dan de nominale waarde ontvangt. Een aantal renteontwikkelingen kan een negatief effect op de koers van de Obligatie hebben. Zie hiervoor ook de paragraaf 'Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand?'. Moeilijk kopen en verkopen (liquiditeitsrisico)

Debiteurenrisico

Vervroegde aflossing

Opeisbaarheid

Soms gebeurt het dat de Obligatie niet of alleen moeilijk te kopen of verkopen is. Dat kan een negatieve invloed op de koers van de Obligatie hebben, of leiden tot te hoge koersen als er geen Obligaties meer te koop zijn. Rabobank International zal onder normale omstandigheden voor verhandelbaarheid zorgen. Vanwege de notering op NYSE Euronext in Amsterdam is het ook mogelijk dat er buiten Rabobank International om een markt in de Obligatie ontstaat. De situatie kan zich echter voordoen dat er (tijdelijk) geen markt in de Obligatie wordt gemaakt. Als belegger loopt u het risico dat de uitgevende instelling van de Obligatie, N.V. Bank Nederlandse Gemeenten, op de einddatum of bij vervroegde aflossing (zie hieronder) de nominale waarde niet kan terugbetalen. Indien de beoordeling of de prijs van de kredietwaardigheid van BNG verslechtert, kan dit ervoor zorgen dat de koers van de Obligatie tijdens de looptijd daalt. U vindt meer informatie over de actuele beoordelingen van de kredietwaardigheid ('ratings') op http://www.bng.nl/smartsite.shtml?id=51851. Mocht BNG niet meer aan haar betalingsverplichtingen kunnen voldoen (bijvoorbeeld door een faillissement) dan kan het zijn dat u (een deel van) uw geld verliest. Dit verlies kunt u niet verhalen op Rabobank, omdat Rabobank niet als uitgevende instelling of garant van de Obligatie optreedt. Een vervroegde aflossing op initiatief van de uitgevende instelling is beperkt mogelijk in het geval van ingrijpende wijzigingen in het Nederlandse fiscale stelsel. In het geval dat BNG niet meer aan haar (financiële) verplichtingen kan voldoen of er sprake is van een ontbinding of liquidatie van BNG, kan de houder van de Obligatie vervroegde aflossing opeisen. U wordt geadviseerd kennis te nemen van de bepalingen in het volledige prospectus met betrekking tot de vervroegde aflossing en opeisbaarheid.

Wat zijn de kosten? De Obligatie heeft een nominale waarde van EUR 1.000,00 (100%) en een uitgifteprijs van EUR 1.000,00 (100%). De belangrijkste kosten (bij aankoop) zijn: noteringskosten Euronext, structurerings-, marketing-, distributie-, informatie- en administratiekosten. Deze kosten zijn verwerkt in de uitgifteprijs. Op de uitgiftedatum wordt verwacht dat deze kosten per Obligatie als volgt zijn opgebouwd: • 1,0% (EUR 10,00) eenmalige distributievergoeding voor lokale Rabobanken, plus • 0,07% (EUR 0,70) per jaar (bij een looptijd van tien jaar) aan overige kosten. Naar verwachting komen de totale kosten over de gehele looptijd daarmee uit op 1,7% (EUR 17,00) per Obligatie. Tijdens de inschrijvingsperiode van 5 september 2011, 9.00 uur tot en met 30 september 2011, 15.00 uur, betaalt u geen transactiekosten. Na


7

de inschrijvingsperiode gelden de reguliere tarieven voor transacties, het bewaren, beheren en de aflossing van de Obligatie. De hoogte van deze kosten is onder andere afhankelijk van de manier waarop u bij de Rabobank belegt. Deze kosten kunt u opvragen bij uw adviseur van de Rabobank en vinden op www.rabobank.nl (onder 'Beleggen').

Hoe is de Obligatie verhandelbaar? Op iedere beursdag kunt u de Obligatie (bij-)kopen of verkopen. De Obligatie kunt u vinden op NYSE Euronext in Amsterdam. Als u in de tussentijd de Obligatie wilt (bij-)kopen of verkopen, betaalt respectievelijk ontvangt u de prijs (koers) die op dat moment geldt op de beurs plus de opgelopen rente, samen de marktwaarde. De marktwaarde van de Obligatie kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde van de Obligatie. Voor de punten die invloed hebben op de prijs van de Obligatie leest u de paragraaf 'Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand?'. De Rabobank zal onder normale marktomstandigheden een markt in de Obligatie onderhouden door bieden laatprijzen af te geven met een spread van 1%.

De BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2 voor u geschikt? Deze Obligatie is met name interessant als u het obligatiegedeelte van uw beleggingsportefeuille minder gevoelig wilt maken voor rentestijgingen en mogelijk verdere spreiding van debiteurenrisico zoekt. Bij obligaties met een vaste rente daalt de koers van obligaties over het algemeen als de rente stijgt. Bij de BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2 zal de koers bij rentestijgingen over het algemeen gelijk blijven. Als u gebruik wilt maken van de op de einddatum uit te betalen nominale waarde, dan moet u bereid zijn om het geld de gehele looptijd te missen. Als u eerder wilt uitstappen, loopt u het risico minder dan de nominale waarde terug te krijgen. Daarnaast accepteert u dat de renteopbrengst ook minder kan zijn dan verwacht.

Waar moet u rekening mee houden? Uw beslissing om in deze Obligatie te beleggen dient u te baseren op: • uw verwachtingen over de toekomstige ontwikkeling van de 30-jaars interbancaire rente, de Obligatie is met name geschikt indien u verwacht dat de langlopende rente kan gaan stijgen; • uw risicobereidheid; • uw beleggingshorizon; en • uw kennis en ervaring. Op basis hiervan dient u vast te stellen of een belegging in deze Obligatie daadwerkelijk passend voor u is. Ga hierbij ook zelf na of uw portefeuille, na opname van een belegging in deze Obligatie, nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Tot slot is het van belang dat u vertrouwd bent met de verschillende eigenschappen van een belegging in gestructureerde renteproducten.


8

Hoe kunt u inschrijven? Heeft u belangstelling voor de Obligatie en wilt u instappen? Dat kan via uw adviseur van Rabobank of Schretlen, de Rabo Beleggingslijn (0900-0705, lokaal tarief ) of via www.rabobank.nl (onder 'Beleggen'). U dient bij uw beslissing om te beleggen in de Obligatie uitsluitend af te gaan op het volledige prospectus. Lees deze brochure en het volledige prospectus (Base Prospectus d.d. 2 augustus 2011 en de Final Terms d.d. 31 augustus 2011) daarom met aandacht en raadpleeg publiek beschikbare informatie over actuele ontwikkelingen ten aanzien van de 30-jaars interbancaire rente. Het volledige prospectus is kosteloos verkrijgbaar bij Rabobank en te downloaden via www.raboglobalmarkets.nl (onder 'Emissies'). De inschrijving kan vervroegd sluiten. Ook kan er sprake zijn van geen of een gedeeltelijke toewijzing.

De BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2 en uw portefeuille De opname van de Obligatie zorgt ervoor dat het obligatiedeel van uw beleggingsportefeuille minder gevoelig wordt voor rentestijgingen, vanwege het variabele karakter. Een stijging van de rente leidt namelijk tot koersdalingen van obligaties met een vaste rente. Ook kan het debiteurenrisico in uw portefeuille worden verkleind indien u nog niet in obligaties van BNG hebt belegd. Door te beleggen in obligaties kunt u over het algemeen zorgen dat uw portefeuille breder gespreid wordt. De Obligatie heeft de volgende classificatie: Assetallocatie (start): 100% Obligaties Productallocatie Regio's: 100% Europa

Informatie tijdens de looptijd Deze brochure is gemaakt voor de uitgifte van deze Obligatie en wordt na het sluiten van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Het is in uw belang dat u zo goed mogelijk op de hoogte blijft over de ontwikkeling van deze Obligatie en de onderliggende waarde. Raadpleeg daarom onderstaande websites waar alle informatie tijdens de looptijd over deze Obligatie, de onderliggende waarde en de uitgevende instelling is te vinden. De Obligatie

Uitgevende instelling

Onderliggende waarde

Op de website www.raboglobalmarkets.nl (onder 'Producten') kunt u tijdens de looptijd meer informatie vinden over de Obligatie. Hier wordt onder andere de actuele koers en een overzicht van de rentebetalingen gepubliceerd, verschijnt informatie over de ontwikkeling van de Obligatie en de onderliggende waarde. Ook vindt u hier het volledige prospectus en een link naar de website van de uitgevende instelling. Op www.bng.nl kunt u meer informatie vinden over (de kredietwaardigheid van) N.V. Bank Nederlandse Gemeenten. Een indicatie van het actuele tarief van de 30-jaars interbancaire rente is te vinden op www.raboglobalmarkets.nl (onder 'Rente').


9

Rabobank Internetbankieren Beleggen

Maakt u gebruik van beleggingsadvies van Rabobank? Dan kunt u met vragen altijd terecht bij uw beleggingsadviseur. Belegt u uitsluitend zelf? Raadpleeg dan de informatie die beschikbaar is na het inloggen via 'Internetbankieren Beleggen' op www.rabobank.nl of andere publiek toegankelijke bronnen.

In het kort Inschrijvingsperiode

5 september 2011, 9.00 uur tot en met 30 september 2011, 15.00 uur (vervroegde sluiting mogelijk)

Uitgevende instelling

N.V. Bank Nederlandse Gemeenten

Nominale waarde (hoofdsom)

EUR 1.000,00 (100%)

Uitgifteprijs

EUR 1.000,00 (100%)

Uitbetaling op de einddatum

De nominale waarde samen met de laatste rentevergoeding

Looptijd

10 jaar

Vaststelling rentevergoeding

Op basis van de 30-jaars interbancaire rente (de EUR-ISDA-EURIBOR Swap Rate11:00 met een looptijd van 30 jaar) minus 0,65%, zoals geldend twee werkdagen voor de relevante renteperiode

Rentevergoeding

Minimaal 0,0%

Rentevergoeding

Maximaal 7,0%

Rentebetaaldagen

Ieder jaar op 5 oktober, voor het eerst op 5 oktober 2012 en voor het laatst op 5 oktober 2021

Stortingsdatum

5 oktober 2011

Einddatum

5 oktober 2021

Verhandelbaarheid

Via NYSE Euronext in Amsterdam

ISIN

XS0671689502

Kosten

• •

1,0% (EUR 10,00) eenmalige distributievergoeding voor lokale Rabobanken, plus 0,07% (EUR 0,70) per jaar (bij een looptijd van tien jaar) aan overige kosten

Naar verwachting komen de totale kosten over de gehele looptijd daarmee uit op 1,7% (EUR 17,00) per Obligatie. Informatie tijdens de looptijd

www.raboglobalmarkets.nl (onder 'Producten')

Fiscale informatie De gevolgen van het beleggen in de Obligatie voor de belastingheffing hangen af van uw persoonlijke situatie en kunnen in de toekomst aan wijziging onderhevig zijn. Bent u een particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u het volgende: wat u als particulier aan rente, dividend of koersresultaat op uw belegging ontvangt, is voor de belastingheffing niet belangrijk. Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van 1,2%. Daarbij gaat de Belastingdienst uit van uw nettovermogen op 1 januari, voor zover dat bedrag hoger is dan het heffingvrij vermogen van EUR 20.785 (2011) per persoon. Dit heffingvrij vermogen kan onder bepaalde omstandigheden met toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u in Nederland alleen belast voor specifiek in de wet genoemde ontvangen inkomsten. Voor u valt de Obligatie in de regel niet in box 3. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger zijn andere belastingregels van toepassing. Wij adviseren u dan ook om een deskundige te raadplegen.


10

Belangrijke informatie Iedere lokale Rabobank, Schretlen en andere onderdelen van de Rabobank Groep die als een beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De gegevens in deze brochure zijn ontleend aan openbare informatie. Uw beslissing om te beleggen in de Obligatie dient u uitsluitend te baseren op het volledige prospectus (Base Prospectus d.d. 2 augustus 2011 en de Final Terms d.d. 31 augustus 2011) en de daarvan deeluitmakende beschrijving van risicofactoren, kosten, voorwaarden en onderliggende waarde(n). Het volledige prospectus is vanaf 5 september 2011 kosteloos verkrijgbaar bij Rabobank of te downloaden via www.raboglobalmarkets.nl (onder 'Emissies'). Mede op basis van uw risicobereidheid, beleggingshorizon, kennis en ervaring en marktverwachting dient u vast te stellen of een belegging in deze Obligatie geschikt c.q. passend voor u is. U dient zelf na te gaan of uw beleggingsportefeuille na opname van deze belegging in de Obligatie nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Bij onderlinge verschillen tussen de in deze brochure opgenomen informatie en het volledige prospectus zal de inhoud van het volledige prospectus prevaleren. Deze brochure is geen prospectus. Noch Rabobank Nederland, noch enige rechtspersoon die onderdeel uitmaakt van de Rabobank Groep, is aansprakelijk voor enige schade die het gevolg is van de in deze brochure opgenomen gegevens. Deze brochure dient uitsluitend ter informatie en mag niet worden opgevat als een aanbod en evenmin als een uitnodiging tot het doen van een aanbod. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U wordt geadviseerd de Obligatie uitsluitend te kopen indien u de aan deze belegging verbonden risico's volledig heeft begrepen. Deze brochure is uitsluitend bestemd voor distributie binnen Nederland. Het is verboden om deze brochure aan personen buiten Nederland, waaronder ook de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk, Canada en Japan, ter beschikking te stellen. De in deze brochure opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. Vanwege de Europese spaarrenterichtlijn, zal Rabobank Nederland informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EUlidstaat woont, moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. Deze geeft de informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. Rente genoten op de Obligatie zal derhalve - in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn - doorgegeven worden. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op particuliere beleggers die wonen in bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden. De informatie opgenomen in deze brochure is niet opgesteld of beoordeeld door N.V. Bank Nederlandse Gemeenten noch door aan haar verwante partijen. N.V. Bank Nederlandse Gemeenten is niet, en aan haar verwante partijen of hun directeuren, kaderleden of agenten zijn niet, verantwoordelijk met betrekking tot de correctheid, compleetheid of juistheid van zulke informatie of een deel daarvan en kunnen ter zake niet aansprakelijk worden gehouden voor enige schade die het gevolg is of zal zijn van het gebruikmaken van de in deze brochure opgenomen gegevens.

©Rabobank, 30-08-2011


11

BNG factsheet Nederlandse publieke sector bank Kerngegevens AAA/Aaa/AAA, stabiel Marktleider in financiering van de Nederlandse publieke sector 100% in handen van Nederlandse overheden ‘Uitstekende kredietportefeuille’ (S&P december 2010) Financieringsbehoefte: Eur 15 tot 17 miljard

Missie BNG is de bank van en voor overheden en instellingen voor het maatschappelijk belang. De helft van de aandelen is in handen van de Nederlandse staat, de andere helft is in handen van gemeenten, provincies en een hoogheemraadschap. Klanten van BNG zijn overwegend overheden en instellingen op het gebied van volkshuisvesting, gezondheidszorg, onderwijs en openbaar nut. BNG biedt financiële diensten op maat aan, zoals kredietverlening, advies, betalingsverkeer, elektronisch bankieren en vermogensbeheer. BNG participeert ook in publiek-private samenwerking (PPS). BNG draagt met haar gespecialiseerde diensten bij aan het zo laag mogelijk houden van de kosten van maatschappelijke voorzieningen voor de burger. Daarmee speelt BNG een essentiële rol voor de publieke sector.

Kredietwaardigheid De financiële verhouding tussen de centrale en lokale overheden in Nederland is zodanig gestructureerd dat de kredietwaardigheid van Nederlandse gemeenten bijzonder hoog is. Kredieten verstrekt aan woningbouwverenigingen en zorginstellingen zijn geborgd door waarborgfondsen welke uiteindelijk worden gedekt door Nederlandse overheden. Het resultaat hiervan is dat 90% van de verstrekte kredieten 0% risicoweging heeft. Kredietverstrekking van BNG buiten Nederland is beperkt en er is geen exposure buiten de Europese Unie.

Kredietportefeuille per 31 december 2010

8% Gezondheidssector 2% Publieke nutsbedrijven 6% Overig

Woningcorporaties 52% 32% Gemeenten

Kerncijfers

Totale activa (EUR mld) BIS ratio Tier 1 ratio Winst voor belastingen (EUR mln) Nettowinst (EUR mln) Netto rentemarge Kosten/inkomsten ratio Rendement op Eigen Vermogen

2010

2009

2008

118,5 20% 20% 337 257 0,35% 14,5% 11,6%

104,5 20% 19% 35 0 278 0,32% 14,9% 13,8%

101,4 20% 18% 182 158 0,29% 25,3% 8,1%

S&P

Moody’s

Fitch

AAA A-1+

Aaa P-1 A

AAA F1+

Ratings

Rating voor langlopend papier Rating voor kortlopend papier Bank Financial Strength rating

Kapitaalmarktcijfers 2010 BNG heeft in 2010 voor EUR 18 miljard aan obligaties uitgegeven met een gewogen gemiddelde looptijd van 7 jaar.

Valuta

Geografische distributie

Soort belegger

BNG Koninginnegracht 2 2514 AA Den Haag Postbus 30305 2500 GH Den Haag 22 augustus 2011

www.bng.nl

BNG Variabele Lange Rente Obligatie 2

Recommend Documents