BIRD Daily (MNC Research Division)
Kamis, 13 Maret 2014 MARKET COMMENT
Tiga persoalan pokok mengenai perlambatan ekonomi China, default nya obligasi local China dan rencana referendum di Crimea-Ukraina yang kemudian mendorong kejatuhan Bursa Asia dan pada gilirannya juga mempengaruhi kejatuhan IHSG sebesar –19,83 poin (-0,42%).
IHSG
INDONESIA STOCK EXCHANGE
Volume
4.684,39
5,8
Value
6 4.662,8
Market Cap.
-19,83 (-0,42%)
15,9
Average PE
2,4
Average PBV
MNC36
237,59
High—Low (Yearly)
5215—3969 11.420
USD/IDR
+20 (+0,18%)
Support— Resistance
4.651 - 4.715
Sementara itu, IHSG diperkirakan masih berpeluang mengalami minor rebound dalam perdagangan Kamis ini merujuk naiknya EIDO sebesar +0,68 dan kemungkinan Bank Indonesia tetap akan mempertahankan BI Rate di level saat ini 7,5%.
-0,88 (-0,37%) GLOBAL MARKET (13/03) Indices
Point
+/—
%
16.340,08
-11,17
-0,07
1.868,20
+0,57
+0,03
NIKKEI
14.830,39
-393,72
-2,59
HSEI
21.901,95
-367,66
-1,65
3.097,43
-31,97
-1,02
DJIA NASDAQ
STI
Price
+/-
BUY: WIKA, INDF, PGAS, CTRA, UNVR, ICBP, BSDE, CPIN, PTPP BOW: SMGR, KLBF, SMRA, UNTR, BMRI, BBRI
%
Kamis Rupiah melemah di level Rp 11.420 (08.00 AM) Indeks Nikkei Kamis naik +30 poin (08.00 AM)
Nymex/barrel
97,99
-2,04
-2,04
Batubara US/ton
74,30
Weekly
Weekly
Emas US/oz
1.370,5
+23,8
+1,77
Nikel US/ton
15.650
+100
+0,64
Timah US/ton
22.950
+80
+0,35
2.821
-51
-1,77
CPO RM/ Mton
Fokus perdagangan Kamis ini disarankan lakukan selective buying atas saham di sektor: Konstruksi, Infrastruktur, Properti, Konsumer dan Perbankan.
TODAY MARKET MOVERS (13/03)
COMMODITIES PRICE (13/03) Komoditas
TODAY RECOMMENDATION Ditengah absennya sentimen dari emiten dan release data ekonomi penting dari AS, maka persoalan geopolitik di Ukraina (perkembangan terbaru negara yang tergabung dalam Uni Eropa di luar dugaaan memberikan sanksi ekonomi kepada Rusia setelah Rusia melakukan invasi militer di Crimeria dan dukungan tambahan dari AS akan memberikan bantuan ekonomi untuk Ukraina). Melambatnya pertumbuhan ekonomi di China yang diperkirakan akan tumbuh 7,5% di tahun 2014, suatu pertumbuhan ekonomi terendah sejak tahun 1990. Persoalan China onshore bond default muncul ke permukaan, akan tetapi investor dengan jumlah dana yang besar takut ketinggalan momentum 5 tahunan Bull Market di Wall Street disertai reboundnya harga komoditas Copper sebagai proxy pertumbuhan ekonomi global, menjadi faktor pendorong DJIA hanya turun tipis sebesar -11,17 poin (-0,07%) ditutup di level 16340,08 disertai kejatuhan The Vix sebesar -2,23% ditutup di level 14,47 dalam perdagangan Rabu.
Dow Jones Futures Kamis naik +24 poin (08.00 AM)
Follow us on:
BIRDMsec Bird Msec
www.mncsecurities.com
BIRD Daily COMPANY LATEST PT Logindo Samuderamakmur Tbk (LEAD). Perseroan meraih laba US$16,4 juta per 31 Desember 2013. Atau naik dari US$8,8 juta di tahun 2012. Kinerja tersebut mendapat dukungan dari perolehan pendapatan sebesar US$59,01 juta dari periode yang sama tahun 2012 sebesar US$34,09 juta. Dengan beban pokok pendapatan sebesar US$28,9 juta maka laba bruto menjadi US$30,1 juta. Atau naik dari US$16,5 juta di tahun 2012. Untuk laba usaha juga menguat menjadi US$23,8 juta dari US$12,4 juta. Sebab beban umum ikut mengalami kenaikan menjadi US$6,5 juta dari US$4,5 juta. Sementara laba sebelum pajak sebesar US$17,5 juta dari US$9,4 juta. Dengan pajak US$1,07 juta maka laba bersih menjadi US$16,4 juta. Untuk liabilitas perseroan naik menjadi US$123,7 juta dari US$97,7 juta. Sedangkan total aset perseroan menjadi US$235,7 juta dari US$148,4 juta per 31 Desember 2012. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP). Perseroan menargetkan produksi semen pada pabrik baru di Pati Jawa Tengan sebesar 2,5 juta ton. Untuk mencapai terget tersebut tentunya setelah dokumen Analisis Mengenai Dampak Lingkungan (Amdal) pendirian pabrik selesai. Pasalnya finalisasi Amdal akan melalui uji publik. Rencananya uji publik amdal akan melibatkan masyarakat sekitar pati. Persero akan merogoh kocek Rp7 triliun untuk membangun pabrik semen di Pati. Padahal menurutnya awalnya biaya investasi tidak sebesar itu. Namun karena persoalan Amdal yang baru akan rampung setelah tiga tahun lamanya itu yang menjadi pemicu kenaikan biaya investasi. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP). Perseroan menargetkan kapasitas produksi semen sebesar 4,4 juta ton per tahun pada 2016 di Citeruep, Jawa Barat. Harapan kapasitas produksi semen di Citeruep sebesar 1,9 juta ton pada kuartal pertama 2014 dan untuk mencapai produksi sebesar 4,4 juta ton dibutuhkan waktu dua tahun lagi. Perseroan menargetkan pertumbuhan pada 2014, sebesar 6% akan lebih tinggi dari pertumbuhan 2013 yang hanya 5,5%. Untuk mendukung proses produksi tersebut, perseroan menggandeng Tianjin Cement Industry Design & Research Institute Co. Ltd. (TCDRI) China untuk mendukung mesin produksi di Citeurep Jawa Barat. Indocement telah berinvestasi Rp5 triliun membangun pabrik ke 14 di Citereup. Sementara dukungan pasokan alat mesin dari China karena perusahaan tersebut biasa memasok mesin produksi di negaranya. PT Electronic City Indonesia Tbk (ECII). Perseroan menganggarkan belanja modal atau capital expenditure (capex) sepanjang 2014 sebesar Rp400 miliar. Jumlah tersebut sama besarnya dengan belanja modal yang dianggarkan tahun lalu. Commercial and Investor Relations Director Electronic City, Fery Wiraatmadja mengungkapkan, dana capex tersebut akan digunakan untuk membuka toko baru, membeli lahan dan untuk peremajaan toko-toko lama. Pihak manajemen menjelaskan bahwa anggaran belanja modal itu, berasal seluruhnya dari sisa dana initial public offering (IPO) perseroan 2013. Sisa dana IPO sebesar Rp1,375 triliun digunakan untuk investasi perseroan pada 2013, 2014 dan 2015 mendatang. Sepanjang kuartal-I 2014, perseroan telah membuka lima toko baru yang tersebar di wilayah Jabodetabek, Bali, Medan, Lampung, Serang, Cilegon, Solo, Purwakarta, Cimahi, Jatinangor, Cianjur, Balikpapan, Pontianak, Pekalongan, Batam, Kendari, dan Ponorogo. PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk (INTP). Perseroan menargetkan, pabrik barunya di Citeureup, Bogor, Jawa Barat, selesai pada tahun 2015. Menurut pihak manajemen, dengan usainya pembangunan pabrik maka produksi semen perseroan diharapkan meningkat menjadi 20,5 juta ton per tahun. Saat ini produksi semen sebesar 18,6 juta ton per tahun. Pabrik di Citeureup ini memiliki kapasitas produksi 1,9 juta ton per tahun. Ekspansi usaha dalam meningkatkan produksi semen ini merupakan bentuk antisipasi perseroan terkait kian maraknya proyek infrastruktur yang bakal mendongkrak permintaan semen dalam negeri. Pembangunan pabrik ini diperkirakan akan menelan dana investasi sebesar Rp6,5 triliun. Perseroan memperkirakan kapasitas produksi pabrik semen baru yang akan dibangun di Kabupaten Pati, Jawa Tengah, bakal mencapai 2,5 juta ton per tahun. Namun hingga saat ini perseroan masih harus menyelesaikan dokumen Analisis Mengenai Dampak Lingkungan (amdal) terkait pendirian pabrik tersebut. Seperti diketahui, aksi ekspansi ini adalah rangkaian dari rencana Perseroan untuk menggenjot kapasitas produksi menjadi sekitar 20,5 juta ton pada tahun 2014. PT Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk (SDRA). Perseroan membukukan kenaikan laba bersih 4,06 persen pada tahun lalu menjadi Rp123,67 miliar dibanding perolehan serupa pada tahun 2012 yang mencapai Rp118,84 miliar. Pencapaian tersebut tak lepas dari kontribusi perolehan pendapatan bunga bersih di tahun 2013 lalu yang meningkat 16,39 persen menjadi Rp502,84 miliar serta adanya keuntungan penjabaran transaksi valuta asing yang meningkat 130,59 persen menjadi Rp11,02 miliar. Sementara itu, dalam laporan keuangan perseroan disebutkan beban operasional selain bunga bersih tercatat meningkat 25,99 persen menjadi Rp345,45 miliar, dan laba operasional naik 1,25 persen menjadi Rp159,81 miliar. Sepanjang tahun lalu perolehan dana pihak ketiga (DPK) Bank Saudara meningkat 9,24 persen, yakni dari Rp6,22 triliun di 2012 menjadi Rp6,80 triliun. Begitu juga dengan penyaluran kredit di tahun lalu yang meningkat menjadi Rp6,20 triliun dari sebelumnya Rp5,26 triliun di 2012. Adapun tingkat rasio NPL perseroan sepanjang tahun lalu naik menjadi 1,78% dari tahun lalu yang mencapai 1,31%, sedangkan untuk NIM tercatat turun di 2013 menjadi 7,19% dari 8,28% di 2012, BOPO naik menjadi 84,48% di 2013 dari sebelumnya 81,49% di 2012, dan untuk LDR naik menjadi 90,59% di 2013 dari 84,39% di 2012. Perseroan sendiri juga mencatat adanya kenaikan pada tota asetnya, dimana sepanjang tahun 2013 total aset naik menjadi Rp8,23 triliun dari aset perseroan di tahun 2012 yang mencapai Rp7,62 triliun.
2
www.mncsecurities.com
BIRD Daily COMPANY LATEST PT Adhi Karya Tbk (ADHI). Perseroan menambah dua kegiatan usaha guna menggenjot pendapatan berulang (recurring income). Perseroan menuturkan dau kegiatan usaha itu adalah penyelenggaraan sarana dan prasarana perkerataapian serta penyelenggaraan kepariwisataan. Penyelenggaraan sarana dan prasarana perkeretaapian termasuk monorel, sedangkan dengan kepariwisataan termasuk usaha hotel. Dengan penambahan kegiatan usaha dalam bidang penyelenggaraan kepariwisataan, maka Perseroan tidak hanya dapat mengembangkan bidang jasa konstruksi pembangunan hotel, tetapi juga dapat melakukan investasi, pengelolaan hotel di atas kawasan terpadu yang dibangun oleh Perseroan. PT Kimia Farma Tbk (KAEF). Perseroan berencana membangun pabrik pengolahan bahan baku garam farmasi senilai Rp25 miliar di Mojokerto, Jawa Timur. Perseroan menuturkan dalam pembangunan proyek itu, Perseroan bekerja sama dengan Badan Pengkajian dan Penerapan Teknologi (BPPT) dan PT Garam (Persero). BPPT sebagai transfer teknologi, sedangkan PT Garam sebagai pemasok garamnya. Pabrik berkapasitas 1.500 ton per tahun itu mulai dibangun tahun ini dan diharapkan bisa rampung akhir tahun atau awal tahun depan. Dengan demikian, pabrik pengolahan bahan baku garam farmasi ini bisa berproduksi awal atau pertengahan 2015.
3
www.mncsecurities.com
BIRD Daily Domestic
World Indices Comparison 2014 Year-to-Date Growth Australia UK -1.83%
USA
-0.09%
India
-2.82% -8.90%
Foreign
3919
2257
(Miliar Rp)
1.16% 0.66%
3788
Buy
China
Buy
Sell
Sell
Buy
Sell
Japan
13/03/2014 IDX Foreign Net Trading
-1.56% S. Korea -2.01% Hong Kong -1.79% Singapore
Year 2014 IDX Foreign Net Trading
-1.68% Malaysia Indonesia
8.10%
ECONOMIC CALENDER
• •
Buy
2125
Sell
Japan : GDP Annualized China : New Yuan Loans
Net Sell -131,37 Net Buy +10.731
CORPORATE ACTION
Monday
•
MTFN : RUPSLB
•
JSMR : RUPST
•
Bali Towerindo Sentra : IPO
• • •
ARNA : Public Expose ARNA : RUPST ADHI : RUPST
10 Maret
Tuesday
11 Maret
• •
Japan : Consumer Confidence Index USA : MBA Mortgage Applications
Wednesday
12 Maret
•
USA : Advance Retail Sales
Thursday
13 Maret
•
USA : U. of Michgan Confidence
Friday
14 Maret
4
www.mncsecurities.com
BIRD Daily TRADING SUMMARY
TOP TRADING VALUE
TOP TRADING VOLUME Code
(Mill.Sh)
%
(Bill.Rp)
Code
TOP GAINERS Code
%
ASII
440
7,3
YULE
6,7
TLKM
310
5,1
379
6,6
BBRI
278
ASRI
228
4,0
TRAM
BINA
190
3,3
BMRI
BKSL
678
11,9
APLN
381
KIJA
Change
TOP LOSERS Code
%
Change
%
+19
+21,35
ERTX
-60
-16,22
SCBD
+425
+15,89
PNSE
-90
-14,75
4,6
RBMS
+12
+13,19
MYTX
-20
-10,15
271
4,5
CNTX
+850
+12,98
SRTG
-400
-8,99
197
3,3
IATA
+12
+12,63
ARTA
-12
-6,19
DAILY TECHNICAL RECOMMENDATION
CODE
CLOSE
CHG
S
R
REC
PERTAMBANGAN
INCO
2560
-70
2415
2775
BOW
CPIN
4190
-15
4145
4250
BOW
INTP
22200
-500
21813
23088
BOW
SMGR
15125
-325
15025
15550
BOW
ANEKA INDUSTRI
3990
CLOSE
CHG
S
R
REC
PROPERTI DAN REAL ESTATE
INDUSTRI DASAR DAN KIMIA
AUTO
CODE
130
3693
4158
BUY
INDUSTRI BARANG KONSUMSI
ASRI
615
-5
580
655
BOW
BKSL
184
-3
168
204
BOW
BSDE
1675
0
1615
1735
BUY
CTRA
1095
10
1023
1158
BUY
CTRP
850
-5
808
898
BOW
LPKR
1085
25
968
1178
BUY
PWON
371
-2
359
386
BOW
SMRA
1090
-10
1043
1148
BOW
WIKA
2235
-45
2168
2348
BOW
WSKT
740
-15
718
778
BOW
GGRM
47025
-25
46138
47938
BOW
ICBP
11000
0
10813
11188
BUY
KEUANGAN
INDF
7550
50
7075
7975
BUY
BBCA
10350
-50
10263
10488
BOW
KLBF
1415
-5
1373
1463
BOW
BBNI
4850
0
4633
5068
BUY
30200
0
29750
30650
BOW
BBRI
9150
-75
9038
9338
BOW
4160
-80
4020
4380
BOW
BJBR
1020
-5
993
1053
BOW
29000
525
27125
30350
BUY
BMRI
9225
-150
9038
9563
BOW
BTPN
4425
-75
4313
4613
BOW
339
13
303
363
BUY
MYOR ULTJ UNVR
INFRASTRUKTUR
JSMR
5500
-50
5338
5713
BOW
COMPANY GROUP
PGAS
4985
70
4688
5213
BUY
BHIT
TBIG
6075
-75
6000
6225
BOW
BMTR
2395
-45
2350
2485
BOW
TLKM
2165
-15
2105
2240
BOW
MNCN
2765
-15
2683
2863
BOW
BABP
148
8
128
161
BUY
BCAP
1200
-10
1018
1393
BOW
IATA
107
12
76
127
BUY
KPIG
1390
-5
1370
1415
BOW
MSKY
2405
-30
2330
2510
BOW
PERDAGANGAN, JASA DAN INVESTASI
ACES
785
-10
760
820
BOW
5
www.mncsecurities.com
BIRD Daily
Research Edwin J. Sebayang
Head of research
[email protected]
ext.260
mining, energy, company groups Reza Nugraha
[email protected]
ext.261
cement, transportation, construction, property ext.262
Dian Agustina
[email protected] plantation, pharmacy
ext.263
Victoria Venny
[email protected] telecomunication
ext.264
Zabrina Raissa
[email protected] banking
MNC Securities MNC Tower Lt.4 Jl. Kebon Sirih No.17-19 Jakarta 10340 P. 021-3922000 F. 021-39836857
Disclaimer This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those companies.
6
www.mncsecurities.com
BIRD Daily MNC Tower - Jakarta Jl. Kebon Sirih No 17-19 Jakarta 10340 Telp. 021- 3928333 Fax. 021-3919930 HP. 0888 800 9138 Yelly Syofita
[email protected]
MANGGA DUA - Jakarta Arkade Belanja Mangga Dua Ruko No. 2 Jl Arteri Mangga Dua Raya Jakarta 10620 Telp. 021-6127668 Fax. 021-6127701 HP. 0812 910 0807 Yenny Mintarjo
[email protected] [email protected]
SURYO - Jakarta Jl. Suryo No. 20 Senopati Jakarta Selatan Telp. ( 021 ) 72799989 Fax. (021 ) 72799977 Suta Vanda Syafril
[email protected]
INDOVISION - Jakarta Wisma Indovision Lantai Dasar Jl Raya Panjang Z / III Jakarta 11520 Telp. 021-5813378 / 79 Fax. 021-5813380 HP. 0815 1650 107 Denny Kurniawan
[email protected] [email protected]
GAJAH MADA - Jakarta Mediterania Gajah Mada Residence Unit Ruko TUD 12 Jl. Gajah Mada 174 Telp. ( 021 ) 63875567 '( 021 ) 63875568 Anggraeni
[email protected]
TAMAN PERMATA BUANA - Jakarta Ruko Taman Permata Buana Jalan Pulau Bira D1 No. 26 Jakarta 11610 Telp. 021-5803735 Fax . 021-58358063 Kie Henny Roosiana
[email protected] [email protected]
KEMAYORAN - Jakarta Jl. Landasan Pacu Utara Selatan Blok A1, Kav 2 Apartemen Mediterania Palace, Ruko C/OR/M Kemayoran, Jakarta 10630 Telp. (021) 30044599 Ponirin Johan
[email protected]
KELAPA GADING - Jakarta Komplek Bukit Gading Mediterania Jl. Boulevard BGR Blok A/12 Kelapa Gading Barat Jakarta Utara 14240 Telp. 021-45842111 Fax . 021-45842110 Andri Muharizal Putra
[email protected] [email protected]
GANDARIA - Jakarta Jl. Iskandar Muda No. 9 A Arteri Pondok Indah (depan Gandaria City) Jakarta 12240 Telp. (021) 7294243, 7294230 Fax. (021) 7294245 A. Dwi Supriyanto
[email protected]
OTISTA - Jakarta Jl. Otista Raya No.31A Jakarta Timur Telp. (021) 29360105 FAX. (021) 29360106 Fauziah/Nadia Otista
[email protected]
SURABAYA GEDUNG ICBC CENTER JL. BASUKI RAHMAT 16-18 SURABAYA TELP. 031-5317929 HP. 0888 303 7338 ANDRIANTO WIJAYA
[email protected] [email protected]
Sby-Sulawesi Jl. Sulawesi No. 60 Surabaya 60281 Telp. 031-5041690 Fax. 031-5041694 HP. 0812 325 2868 Lius Andy H.
[email protected] [email protected]
MEDAN Jl. Karantina No 46 Kel. Durian, Kec Medan Timur Medan 20235 Telp. 061-6641905
MALANG Jl. Pahlawan TRIP No. 9 Malang 65112 Telp. 0341-567555 Fax. 0341-586086 HP. 0888 330 0000 Lanny Tjahjadi
[email protected] [email protected]
SOLO Jl. Dr. Rajiman 64 / 226 Solo Telp. (0271) 642722, 631662, 633707 Fax. (0271) 637726 Tindawati LY. Lennywati
[email protected]
Bandung Jl. Gatot Subroto No. 2 Bandung - 40262 Telp No. 022- 733 1916-17 Fax No. 022- 733 1915 Bismar / Dimas Panji
[email protected] [email protected]
MAGELANG Jl. Cempaka No. 8 B Komp. Kyai Langgeng Kel. Jurang Ombo, Magelang 56123 Telp. 0293-313338 0293-313468 Fax. 0293-313438 HP. 0888 282 6180 Deddy Irianto
[email protected]
SEMARANG Rukan Mutiara Marina No. 36 Lt. 2 Kav. 35 - 36 Semarang Telp. 024-76631623 Fax. 024-76631627 Widyastuti
[email protected]
DENPASAR Gedung Bhakti Group ( Koran Seputar Indonesia ) Jl. Diponegoro No. 109 Denpasar - 80114 Telp. 0361-264569 Fax. 0361-264563
MAKASSAR Jl. Lanto Dg Pasewang No. 28 C Makassar - Sulawesi Selatan Kompleks Rukan Ratulangi Blok. C12-C13 Jl. DR. Sam Ratulangi No. 7 Makassar - 90113 Telp. 0411-858516 Fax. 0411-858526 Fax. 0411 - 850913 Daniel R. Marsan email:
[email protected]
BATAM Hotel Nagoya Plaza Jl. Imam Bonjol No. 3-4 Lubuk Baja, Batam 29432 Telp. 0778-459997 Fax. 0778-456787 HP. 0812 701 7917 Manan
[email protected] [email protected]
Sentul - Bogor Jl. Ir. H. Djuanda No. 78 Sentul City, Bogor – 16810 Telp. 6221- 87962291 – 93 Fax. 6221- 87962294 Hari Retnowati
[email protected]
TEGAL Ahmad Yani No 237 Tegal Telp. 0283 - 335 7768 Fax. 0283 - 340 520 Tubagus Anditra/ Aprilia
[email protected]
PATI Jalan HOS Cokroaminoto Gang 2 No. 1 Pati – Jawa Tengah Telp (0295) 382722 Faks (0295) 385093 Arie Santoso
[email protected]
Semarang_Pojok BEI Univ Dian Nuswantoro Telp . (024) 356 7010 Gustav Iskandar
Semarang_Pojok BEI Universitas Stikubank Telp . (024) 841 4970 Gustav Iskandar
Balikpapan Jl. Jend Sudirman No.33 Balikpapan – Kaltim Tel. (0542) 736259
[email protected]
Bandar Lampung Jl. Brigjen Katamso No. 12 Tanjung Karang, Bandar Lampung 35111 Tel. (0721) 251238 DEALING Tel. (0721) 264569 CSO
[email protected]
Menado Jl. Pierre Tendean Komp Mega Mas Blok 1 D No.19 Tel. (0431) 877888 Fax. (0431) 876222
[email protected]
Jambi Jl. GR. Djamin Datuk Bagindo No.7 Jambi Telp : 0741-7554595/7075309 Jasman
Jl.
7
www.mncsecurities.com
