Beluga 5. P ORTEFEUILLE Beursgenoteerde investeringen Per 31 december 2005 had Beluga 7 beursgenoteerde investeringen in portefeuille met een totale geraamde intrinsieke waarde van € 1,037 mio (14,5% IWP en 7,0% IW).
Global Graphics Solvay Atenor Sofina Hemispherx Intercultures andere
beurs
aantal
sector
Euronext Euronext Euronext Euronext Nasdaq-Amex Luxemburg
24.000 2.500 1.120 2.000 50.000 1.000
software chemie holding holding biotech agro
Totaal
IW (€)
%IWP
263.760 232.750 225.456 140.000 91.631 75.500 7.623
3,69
1.036.720
14,50
3,25 3,15 1,96 1,28 1,06 0,11
beursgenoteerd 14,5%
private equity 85,5%
In lijn met de vorige jaren werden ook in 2005 de beursgenoteerde investeringen van Beluga verder afgebouwd.
8
Jaarverslag 2006
Beluga 5. P ORTEFEUILLE Private equity investeringen Op 31 december 2005 had Beluga investeringen in 11 nietbeursgenoteerde ondernemingen met een geraamde intrinsieke waarde van € 6,116 mio (85,5% IWP en 41,3% IW). activiteit Loomans Group PM United Brands The Reference La Troupette Capco Net Fund Europe IT-Partners PR Pharmaceuticals Lamitref Industries Technowledge TRG
plastics en matrijzen sport- en lifestylewinkels webagency holding consulting financiële sector internet venture capital fonds ICT venture capital fonds drug delivery therapeutica non-ferro holding holding
Totaal
IW (€)
%IWP
2.430.921 1.350.000 726.206 662.392 364.103 304.631 277.564 -
33,99
6.115.817
85,50
18,87 10,15 9,26 5,09 4,26 3,88 -
In het boekjaar 2005 werd voor € 0,135 mio geïnvesteerd in bestaande private equity participaties, met name een vervolginvestering in The Reference. Ten gevolge van kapitaalverminderingen bij IT-Partners en NetFundEurope enerzijds en de afbetaling van een overbrugginglening door TheReference, ontving Beluga voor ongeveer € 1,084 mio terugbetaalde liquiditeiten in de loop van 2005. Op de investering in PM United Brands werd voorzichtigheidshalve in 2005 een waardevermindering van € 0,891 mio ten laste genomen.
Jaarverslag 2006
9
Beluga 5. P ORTEFEUILLE
HQ: Lommel industrie – expansie eerste investering: 2002 investeringstype: aandelen IW: € 2,431 mio
HQ: St-Katelijne-Waver www.unitedbrands.be distributie – expansie eerste investering: 2002 investeringstype: aandelen en obligatielening IW: € 1,350 mio
LOOMANS GROUP is een familiale groep van ondernemingen actief op het vlak van industriële spuitgieterij (plastics) en matrijzenbouw (moulding). Over het boekjaar 2005 behaalde Loomans Group een omzet van € 18,8 mio en € 2,8 mio bedrijfskasstroom. Beluga is als bestuurder en als financieel adviseur nauw betrokken bij Loomans Group.
PM UNITED BRANDS (“PMUB”) is een keten van sport- en lifestyle-winkels. In 2005 werd een herstructurering doorgevoerd bij PMUB waarbij een aantal shops werden gesloten. Voorzichtigheidshalve werd de investering gedeeltelijk afgewaardeerd. Beluga is als bestuurder actief betrokken bij PMUB.
THE REFERENCE is een webagency, opgericht in 1993. Over 2005 werd de herstructurering afgerond en boekte The Reference een omzet van € 3,45 mio en een break even resultaat. HQ: Gent www.reference.be ICT – expansie eerste investering: 2000 investeringstype: aandelen IW: € 0,726 mio
10
Beluga is als hoofdaandeelhouder en bestuurder nauw betrokken bij The Reference.
Jaarverslag 2006
Beluga 5. P ORTEFEUILLE
THE CAPITAL MARKETS COMPANY (“CAPCO”) werd opgericht in 1998 als adviseur en leverancier van diensten en technologie voor de financiële dienstensector. Capco boekte in 2005 een omzet van $ 92,57 mio en een winst van $ 0,35 mio. HQ: Antwerpen www.capco.com ICT eerste investering: 1999 investeringstype: aandelen IW: € 0,364 mio
HQ: Ternat www.netfundeurope.com internet – fonds eerste investering: 2000 investeringstype: aandelen IW: € 0,305 mio
De investering in Capco wordt bij Beluga gewaardeerd aan kostprijs (in valuta) verminderd met 25%.
NET FUND EUROPE (“NFE”) is een closed end fonds opgericht in 1999. De focus lag bij NFE in 2005 verder op het realiseren van exits. In 2005 voerde NFE een kapitaalvermindering door met een uitkering van € 0,264 mio voor Beluga. De investering in NFE wordt geherwaardeerd volgens de IW van NFE.
IT-PARTNERS (“IT-P”) is een closed end fonds opgericht in 1997. De focus van IT-P ligt verder op beheer en exits van de bestaande participaties. In 2005 voerde IT-P een kapitaalvermindering door met een uitkering van € 0,320 mio voor Beluga. HQ: Zaventem www.it-partners.be ICT – fonds eerste investering: 1998 investeringstype: aandelen IW: € 0,278 mio
Deze investering wordt bij Beluga geherwaardeerd volgens de IW van IT-P.
Jaarverslag 2006
11
Beluga 5. P ORTEFEUILLE
PR PHARMACEUTICALS (“PRP”) ontwikkelt en commercialiseert farmaceutische producten voor de humane en veterinaire markt, gebruik makend van eigen gepatenteerde drug delivery technologieën zoals TeraPhase. HQ: Fort Collins (CO, VS) www.prpharm.com
Voor deze investering weerhouden.
werd
geen
waarde
biotech eerste investering: 2000 investeringstype: aandelen IW: € 0 mio
LAMITREF (LAMIFIL) te Hemiksem is een producent van koperen halffabrikaten en aluminiumdraad. HQ: Hemiksem www.lamitref.be
Voor deze investering weerhouden.
werd
geen
waarde
industrie – expansie eerste investering: 2001 investeringstype: aandelen en obligatielening IW: € 0 mio
Verder heeft Beluga nog participaties in enerzijds Distribution d’Eau de la Troupette (“La Troupette”, een vastgoed holding waar Beluga 75% in heeft) die gewaardeerd wordt aan eigen vermogen waarde; en anderzijds in TRG (vroegere holding boven The Reference nv, die momenteel op non-actief staat) en in Technowledge (voormalige technologieholding, momenteel op non-actief) waarvoor geen waarde werd weerhouden.
12
Jaarverslag 2006
