Beleggen in duurzame aandelen bij Robeco
Beleggen in duurzame aandelen bij Robeco
Institutionele beleggers staan voor tal van uitdagingen. Zo leggen pensioendeelnemers, klanten en de samenleving steeds meer druk op maatschappelijk verantwoord omgaan met financiële verplichtingen. Robeco biedt institutionele beleggers producten die zij kunnen gebruiken om die maatschappelijke verantwoordelijkheid vorm te geven in het beleggingsbeleid. Een voorbeeld hiervan is duurzaam aandelenbeheer. Dat is een vorm van portefeuillebeheer waarbij men bedrijven enerzijds uitsluit op basis van product. Wapenproducenten bijvoorbeeld, of tabaksfabrikanten. Voor de overige ondernemingen wordt een best-in-class-beleid gevoerd op basis van duurzaam gedrag.
Goede rendementen op lange termijn
Robeco-aanpak is pragmatisch
Staat duurzaam bedrijfsbeleid gelijk aan rendement? Ondernemingen met een modern en schoon productieproces gebruiken minder grondstoffen, produceren minder afval en zijn efficiënter. Vervuilende bedrijven worden juist geconfronteerd met steeds meer claims en rechtzaken. En dat gaat gepaard met imagoverlies en leidt soms zelfs tot een consumentenboycot. Het lijkt er dan ook op dat duurzame bedrijven op termijn een hoger winstperspectief hebben dan niet-duurzame bedrijven.
Robeco hanteert een pragmatische filosofie met betrekking tot duurzaam beleggen. We sluiten alleen bedrijven waar de wereld zonder kan bij voorbaat uit. Neem bijvoorbeeld de olie-industrie. Deze bedrijfstak is vervuilend, maar tegelijkertijd erkennen we dat een wereld zonder olie op dit moment geen duurzame optie is. Een tekort aan energie en mobiliteit zal de wereldwijde ontwikkeling geen goed doen. Juist door alleen de meest duurzame oliebedrijven toe te laten tot het duurzaam beleggingsuniversum willen wij minder duurzame bedrijven aanzetten tot een beter duurzaam beleid.
De uitsluitingen en het standpunt om per sector alleen in de meest duurzame bedrijven te beleggen, hebben echter invloed op het beleggingsuniversum. Hierdoor kunnen de rendementen op een termijn van drie jaar sterk afwijken van een reguliere portefeuille. Maar studies wijzen uit dat op lange termijn het rendement van duurzaam beleggen niet significant afwijkt van niet-duurzame beleggingen.
Het beleggingsproces van Robeco is door KPMG Sustainability in 2004 geverifieerd. Op basis van een controle op de juistheid, de volledigheid en de consistentie van alle procedures heeft KPMG Sustainability een positief verificatierapport voor Robeco DuurzaamAandelen opgesteld.
Het duurzaam universum
Duurzaamheidscriteria op maat Maatschappelijk verantwoord beleggen kan via Robeco DuurzaamAandelen of via een discretionair mandaat. Voor dat laatste geldt dat de duurzaamheidscriteria op maat ingevuld kunnen worden. Voor het fonds Robeco DuurzaamAandelen zijn bedrijven die meer dan 5% van hun omzet halen uit wapens, kernenergie, kansspelen, tabak, bont en pornografie uitgesloten. De overige criteria die het fonds hanteert om de duurzaamheid van bedrijven te bepalen, hebben we in het overzicht, op de volgende pagina, op een rij gezet. Sociale en milieugerelateerde factoren wegen even zwaar mee. Minstens één keer per jaar kijken we of we de criteria moeten aanpassen. In 2003 hebben we bijvoorbeeld alcohol toegevoegd als negatief criterium. Dit hebben we gedaan naar aanleiding van verzoeken van klanten. In 2004 en 2005 hebben we geen criteria gewijzigd.
Van criteria tot beleggingsuniversum Robeco maakt bij de beoordeling van duurzaamheid vooral gebruik van wereldwijde researchcapaciteit van het Engelse EIRIS. Deze onderneming is gespecialiseerd in het verzamelen van gegevens over de duurzaamheid van bedrijven. De interpretatie van de gegevens wordt gedaan door de duurzaamheidspecialisten van Robeco. Zij toetsen bovengenoemde duurzaamheidscriteria
via geavanceerde software aan alle bedrijfsgegevens van EIRIS. Zo bepalen deze specialisten de duurzaamheidsscores van de bedrijven die Robeco onderzoekt. Deze toetsing vindt op maandbasis plaats. Op deze manier krijgen circa 2.300 bedrijven elke maand een Robeco duurzaamheidsscore. Alleen bedrijven met een bovengemiddelde score in hun sector (best-in-class) worden toegelaten tot het duurzaam beleggingsuniversum.
Het samenstellen van de portefeuille Als het duurzaam beleggingsuniversum vaststaat, selecteren we de aandelen op basis van de gebruikelijke financiële criteria die gelden voor ons kwantitatief beleggingsproces. We gebruiken het kwantitatieve beleggingsmodel vanaf 1994. Sinds de eerste toepassing is het model steeds verder verbeterd door de afdeling Quantitative Research.
Duurzaamheidscriteria bij Robeco + i
Onderwerp is van belang en beïnvloedt de duurzaamheidsscore van het bedrijf (totaal 42 onderwerpen) Informatie over dit onderwerp wordt bekeken, maar heeft geen invloed op de duurzaamheidsscore van het bedrijf (totaal 4 onderwerpen)
+ + i + + + + + + + + +
Alcohol Dierproeven Klinieken - abortus Bont Kansspelen Genetische manipulatie Intensieve veehuoderij en vleeshandel Militaire productie en verkoop Pornografie Positieve producten en diensten Derde Wereld Tabak
i + + i + + i
Ondernemingsbestuur Bestuurspraktijk Omkoping en corruptie Ethische codes Directiebeloning Verantwoordelijkheid voor belanghebbenden Vrouwen in het topbestuur Openbaarheid
+ + + + + + + + + + + +
Milieu Milieubeleid Milieumanagement Milieuverslaggeving Milieuprestaties Vervuilende gassen Nucleaire energie Ozonbeschadigende chemicaliën Pesticiden Vervuilingsovertredingen PVC en naftaleen Tropisch hardhout Watervervuiling
+ + + +
Mensenrechten Mensenrechten algemeen Mensenrechten beleid Mensenrechten systemen Mendenrechten rapportage
+
+ + + +
+ + + +
+
Ketenbeheer Ketenbeheer algemeen Aandacht voor belanghebbenden Beleid ten aanzien van belanghebbenden Systemen ten aanzien van belanghebbenden Engagement met belanghebbenden Rapportage ten aanzien van belanghebbenden Aandacht voor werknemers Gelijke kansen Gezondheid en veiligheid Banencreatie en -garantie Vakbonden en betrokkenheid Training Klanten en leveranciers Maatschappelijke betrokkenheid
| Sustainable development is development that meets the needs of the present without compromising the ability of future generations to meet their own needs | Our common Future, Commission Brundtland, United Nations, 1987
Een optimale mix van specialisten Het duurzaam beleggingsuniversum wordt samengesteld door Corporate Governance & Sustainability. Deze afdeling is binnen Robeco het expertisecentrum op dit gebied en ontwikkelt al sinds 1998 duurzame beleggingsproducten, zoals het fonds Robeco DuurzaamAandelen dat in 1999 is gelanceerd. Daarnaast is de afdeling sinds 2003 op grote schaal actief op het gebied van corporate governance. De aandelenselectie wordt gedaan door Disciplined Equity. Deze afdeling beheert diverse kwantitatieve aandelenproducten. Robeco heeft al sinds 1994 ervaring met het kwantitatieve beleggingsmodel. Op dit moment beheert dit team ruim EUR 4 miljard conform het kwantitatief beleggingsproces.
Benelux Postbus 973 3000 AZ Rotterdam Nederland T F
+31 10 224 2600 +31 10 224 2168
E
[email protected]
De informatie in deze brochure is met grote zorg samengesteld door Robeco Asset Management dat onderdeel vormt van Robeco Institutional Asset Management B.V. De informatie in deze publicatie is mede ontleend aan betrouwbare externe bronnen. Aan de informatie in deze publicatie kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Robeco Institutional Asset Management B.V. is als effecteninstelling geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. Genoemde effecteninstelling beschikt over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet Toezicht Effectenverkeer.
RAM 4087-06’07
Robeco Fund Distribution
