ANALISIS FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

ANALISIS FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Diajukan Oleh :

ZAHROTUL MALIH NIM. 2008-12-025

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2012

i

ANALISIS FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus

Diajukan Oleh :

ZAHROTUL MALIH NIM. 2008-12-025

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2012

ii

ANALISIS FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

Kudus,................................

Mengetahui Ketua Program Studi

Pembimbing I

Ashari, SE, M.Si,Akt NIS. 0610701000001162

FebraRobiyanto, SE,M.Si,Akt NIS. 0610702010101149

Mengetahui Dekan

Pembimbing II

Nafi’ Inayati Zahro,SE.M.Si NIS. 0610701000001206

Drs. M. Masruri, MM. NIS. 06107002010101002

ii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Tidak ada harga atas waktu, tapi waktu sangat berharga. Memiliki waktu tidak menjadikan kita kaya, tetapi menggunakannya dengan baik adalah sumber kekayaan. (Mario Teguh) Bukan jatuhku yang penting, tapi bangkitku setiap kali aku jatuh. (Mario Teguh) Tuhan memberimu kemampuan yang jika kau gunakan dengan tulus, ia akan menjadi bakat keemasan yang tak dimiliki oleh siapapun. Tapi egkau harus tau bahwa bakat keemasan pun akan menjadi basi dan tak berguna jika engkau memanjakan kemalasan dan penghindaran pekerjaan. (Mario Teguh)

Skripsi ini kupersembahkan kepada :  Almh. Ibundaku tercinta  Ayahku yang selalu memberikan terbaik untukku  Kakakku tersayang yang selalu mendorong dan memotivasi untuk terus maju dan berjuang  Seluruh keluargaku tercinta yang selalu mendukung dan mendoakanku  Teman dan sahabatku tercinta, terima kasih karena banyak membantuku, kalian semua telah memberikan kesempatan untuk dapat saling berbagi dan bertukar pikiran

iii

KATA PENGANTAR

Segala puji syukur saya panjatkan pada Allah SWT, karena segalaberkat, rahmat dan hidayahNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Penyusunan skripsi ini penulis telah banyak mendapatkan bantuan dan bimbingan dari segala pihak, oleh karena itu pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Yang terhormat Bapak Drs. M. Masruri, MM. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk mengadakan penelitian dalam penyusunan skripsi ini. 2. Yang terhormat Bapak Ashari, SE, M.Si, Akt, selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 3. Yang terhormat Bapak Febra Robiyanto, SE, M.Si, Akt, selaku Dosen Pembimbing I dalam penyusunan skripsi ini. 4. Yang terhormat Ibu Nafi’ Inayati Zahro, SE, M.Si, selaku Dosen Pembimbing II dalam penyusunan skripsi ini. 5. Yang terhormat Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Muria Kudus yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menuntut ilmu

iv

disini serta seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah mebantu penulis selama menempuh studi. 6. Ayahku yang telah memberikan doa dan restunya serta dorongan baik material maupun spiritual, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 7. Kakakku tersayang yang telah memberikan dorongan, bantuan serta memotivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. 8. Seluruh Keluarga Besar yang telah memberikan dorongan pada penulis dalam menyelesaikan penyusunan skripsi ini. 9. Teman dan sahabatku tercinta yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah banyak memberikan bantuannya dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari sepenuhnya

bahwa penulisan skripsi ini jauh dari

sempurna mengingat segal keterbatasan, kemampuan dan pengalaman penulis, namun penulis telah berusaha dengan segenap pikiran dan kemampuan agar dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Oleh karena itu kritik dan saran dari semua pihak demi kesempurnaan skripsi ini seta penulis berharap semoga hasil skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua.

Kudus,

September 2012 Penulis

Zahrotul Malih

v

ANALISIS FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

ABSTRAKSI Pesatnya perkembangan Bursa Efek Indonesia saat ini tidak dapat dipisahkan dari peran investor yang melakukan transaksi di Bursa Efek Indonesia. Sebelum seorang investor akan memutuskan akan menginvestasikan dananya di pasar modal, ada kegiatan terpenting yang perlu untuk dilakukan, yaitu penilaian dengan cermat bahwa informasi yang diterimanya adalah informasi yang benar. Secara umum ada dua pendekatan dalam analisis pasar modal, yaitu analisis teknikal dan analisis fundamental. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh faktor fundamental terhadap harga saham. Penelitian ini dilakukan dengan mengambil objek pada industri makanan dan minuman dengan melakukan pembahasan yang berhubungan dengan permasalahan penilaian faktor-faktor fundamental yang dapat mempengaruhi harga saham yang dapat dilihat dari laporan keuangan perusahaan. Informasi keuangan yang digunakan berasal dari data laporan keuangan berupa Indonesian Capital Market Directory (ICMD) selama periode 2008-2010. Penelitian ini menggunakan analisis linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial faktor fundamental (book value per share, price to book value, return on invesment) berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan faktor fundamental yang lain (earning per share, price earning ratio, return on assets, return on equity, debt to equity ratio, current ratio, beta) tidak berpegaruh. Secara simultan EPS, PER, BVS, PBV, ROA, ROE, ROI, DER, CR, Beta berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Kata kunci : Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Book Value Per Share (BVS), Price To Book Value (PBV), Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Return On Invesment (ROI), Debt To Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), Risiko Sistematik (β) dan Harga Saham.

vi

DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ....................................................................................................... i HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................................ ii MOTTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................................................iii KATA PENGANTAR ................................................................................................... iv ABSTRAKSI ................................................................................................................. vi DAFTAR ISI ................................................................................................................ vii DAFTAR TABEL ......................................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR ...................................................................................................... x

BAB I

PENDAHULUAN ........................................................................ 1 1.1 LatarBelakang ......................................................................... 1 1.2 Ruang Lingkup ....................................................................... 6 1.3 Perumusan Masalah ................................................................ 7 1.4 Tujuan Penelitian ................................................................... 7 1.5 Kegunaan Penelitian .............................................................. 7

BAB II

LANDASAN TEORI .................................................................... 9 2.1 Teori Keagenan ...................................................................... 9 2.2 Signalling Theory.................................................................... 9 2.3 Asymmetric Information Theory ........................................... 10 2.4 Pecking Order Theory .......................................................... 11 2.5 Pengertian Saham ................................................................. 12 2.6 Jenis-Jenis Saham ................................................................ 12 2.7 Penilaian Saham ................................................................... 13 2.8 Penelitian Terdahulu ............................................................ 19 2.9 Kerangka Pikir dan Hipotesis ............................................... 24

BAB III

METODE PENELITIAN ............................................................ 26 3.1 RancanganPenelitian ............................................................. 26 3.2 Variabel Penelitian ................................................................ 26 vii

3.3 Jenis dan Sumber Data .......................................................... 31 3.4 Populasi dan Sampel ............................................................ 31 3.5 Pengumpulan Data ............................................................... 32 3.6 Pengolahan Data .................................................................. 32 3.7 Analisis Data ........................................................................ 33

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................... 39 4.1 GambaranUmumResponden .................................................. 39 4.2 Penyajian Data ..................................................................... 40 4.3 Pembahasan .......................................................................... 56

BAB V

PENUTUP ................................................................................. 62 5.1 Kesimpulan ........................................................................... 62 5.2 Keterbatasan.............................................................................63 5.3 Saran .................................................................................... 63

DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

viii

DAFTAR TABEL

2.1

Data Penelitian Terdahulu ............................................................................. 21

3.1

Data Uji Durbin-Watson................................................................................ 35

4.1

Daftar Perusahaan Food and Beverages ....................................................... 39

4.2

Statistik Deskriptif ......................................................................................... 41

4.3

One-Sample Kolmogrov-Smirnov Test ........................................................ 45

4.4

Uji Multikolinieritas ...................................................................................... 46

4.5

Uji Heterokedastisitas .................................................................................... 48

4.6

Uji Autokorelasi ............................................................................................. 49

4.7

Coefficients .................................................................................................... 50

4.8

Hasil Uji F ...................................................................................................... 55

4.9

Uji Koefisien Determinasi Model Summary (b) .......................................... 55

ix

DAFTAR GAMBAR

2.1

GambarKerangkaPemikiran.................................................................... 24

x