PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL, TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri

PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL, TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 – 2012

SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Pada Jurusan Akuntansi

Disusun oleh : ANA NURWINDASARI 10.1.02.01.0008

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2014

ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI

simki.unpkediri.ac.id || 1||








PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL, TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 - 2012 ANA NURWINDASARI 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI [email protected] Dra. Puji Astuti, M.M., M.Si.dan Badrus Zaman, SE, M.Ak UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI ABSTRAK

Analisis fundamental umumnya berkaitan dengan penilaian kinerja perusahaan, tentang efektifitas dan efesiensi perusahan dalam mencapai sasaran. Kondisi variabel fundamental mempunyai pengaruh kuat terhadap harga saham, karena variabel fundamental menunjukkan kinerja keuangan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel fundamental yang terdiri dari DER, ROE, EPS, dan PER terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012. Teknik pengambilan data yang digunakan adalah file research dan library research. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik analisis regresi linier berganda, dengan terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Pendekatan penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari publikasi ringkasan kinerja tercatat di Indonesian Stock Exchange (IDX). Penelitian ini menggunakan populasi seluruh perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2012 yaitu sebanyak 36 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling yang kemudian didapatkan 15 sampel perusahaan. Hasil penelitian ini berdasarkan analisis regresi linier berganda dengan uji parsial t, DER menunjukkan nilai signifikansi 0,407 yang membuktikan bahwa DER secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan untuk ROE, EPS, dan PER menunjukkan nilai signifikansi 0,033; 0,000; dan 0,001 yang membuktikan bahwa ROE, EPS, dan PER secara parsial berpengaruh terhadap harga saham. Keempat variabel independen secara bersama-sama menjelaskan harga saham sebesar 92,5% dan sisanya sebesar 7,5% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dikaji dalam penelitian ini. Bagi investor diharapkan dalam pengambilan keputusan hendaknya tidak hanya mengandalkan data mengenai DER, ROE, EPS, dan PER saja, tetapi perlu juga memperhatikan faktor-faktor lain dan rasio-rasio lain yang mempengaruhi harga saham. Sedangkan bagi perusahaan dituntut untuk lebih meningkatkan kinerjanya agar dapat meningkatkan laba, sehingga banyak investor yang tertarik menanamkan saham di perusahaan tersebut.

Kata Kunci : Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER), dan Harga Saham

I.

Latar Belakang A. Latar Belakang Penelitian


Dewasa ini dunia usaha berada dalam lingkungan persaingan yang simki.unpkediri.ac.id || 4||


berubah

cepat.

sistem

Akhir-akhir

keuangan

menunjukkan

dunia

adanya

ini

fundamental menganalisis kinerja

telah

perusahaan dengan menggunakan

gejolak

rasio keuangan.

ekonomi. Gejolak dalam sistem

Beberapa

keuangan

menciptakan

sering

yang

dapat

perusahaan untuk mengukur tingkat

melemahkan daya saing perusahaan

kinerja perusahaan. Menurut Hanafi

baik itu perusahaan yang go-public

(2009:76), Rasio keuangan terdiri

maupun

dari lima kategori yaitu (1) Rasio

berbagai

dapat ancaman

yang

tidak

go-public.

rasio

keuangan

yang

dalam

suatu

digunakan

Dengan adanya gejolak ekonomi,

Likuiditas

harga

mengukur kemampuan perusahaan

saham

perusahaan

bisa

yaitu

rasio

mengalami penurunan. Hal ini dapat

memenuhi

menyebabkan

investasi

pendeknya, contohnya CR (Cast

dipasar modal. Oleh karena itu, para

Ratio), Current Ratio; (2) Rasio

investor harus berhati-hati dalam

Aktivitas

pengambilan

mengukursejauh mana efektivitas

sepinya

keputusan

untuk

kewajiban

yang

yaitu

jangka

rasio

yang

investasi.

penggunaan aset dengan melihat

Ada dua cara yang dapat digunakan

tingkat aktivitas aset, contohnya

dalam menentukan laba per lembar

perputaran

saham

yaitu

persediaan; (3) Rasio Solvabilitas

analisis

yaitu rasio yang mengukur sejauh

suatu

dengan

perusahaan,

menggunakan

fundamental dan analisis teknikal.

mana

Analisis

memenuhi

fundamental

umumnyaberkaitan penilaian

kinerja

dengan perusahaan,

piutang,

perputaran

kemampuan

perusahaan

kewajiban

jangka

panjang, contohnya DER (Debt to Equity

Ratio);

Profitabilitas

perusahan

mengukur kemampuan perusahaan

mencapai

laba

yang

sasaran.Sedangan analisis teknikal

dalam

yaitu analisis penentu harga saham

keuntungan pada tingkat penjualan,

yang didasarkan pada informasi

aset dan modal tertentu, contohnya

yang timbul dari luar lingkungan

ROE (Return On Equity), EPS

perusahaan. Dalam hal ini para

(Earning Per Share), NPM (Net

analis lebih banyak menggunakan

Profit Margin) ; (5) Rasio pasar

analisis fundamental, sebab analisis

yaitu rasio yang mengukur harga


menghasilkan

rasio

Rasio

tentang efektifitas dan efesiensi dalam

yaitu

(4)

atau



pasar saham perusahaan, relatif

menuntut

investor

untuk

terhadap bukunya, contohnya PER

melakukan analisis investasi.

(Price Earning Ratio). Menurut

3. Faktor-faktoryang mempengaruhi

Brigham dan Houston (2010:146),

Harga Saham antara lainDebt to

Rasio Profitabilitas adalah rasio

Equity Ratio, Return OnEquity,

yang sering digunakan oleh para

Earning Per Share, PriceEarning

investor untuk menganalisis harga

Ratio, Net Profit Margin, Return

saham suatu perusahaan.

On Asset, dan Current Ratio.

Berdasarkan uraian latar belakang

4. Semakin banyak perusahaan yang

masalah diatas, maka peneliti tertarik

go public menuntut investor untuk

untuk melakukan penelitian dengan

lebih teliti dan cermat dalam

judul “Analisis Pengaruh Variabel

melakukan investasi.

Fundamental

(Debt

to

5. Banyak rasio

Equity

Ratio, Return On Equity, Earning

dapat

Per

memprediksi

Share,

dan

PriceEarning

Perusahaan

untuk

HargaSaham

Manufaktur Barang

C.

Konsumsiyang Terdaftar di Bursa

1.

Sektor

digunakan

yang

perusahaan.

Ratio) terhadap Harga Saham pada

keuangan

Industri

Pembatasan Masalah Variabel

fundamental

yang

Efek Indonesia (BEI) Periode

digunakan adalah Debt to Equity

2009-2012”.

Ratio, Return On Equity, Earning Per Share, danPrice Earning Ratio, serta variabel harga saham, harga

B. Identifikasi Masalah Berdasarkan masalah

di

latar atas

diidentifikasi

belakang

maka

dapat

masalah-masalah

1. Price Earning Ratio merupakan yang banyak digunakan

investor

untuk

menentukan

untung rugi suatu investasi modal

2. Perkembangan perekonomian di yang

harga

sangat


penutupan

mewakili

periode perdagangan dibursa. 2. Periode pengamatan yang dipilih adalah periode tahun 2009-2012. 3. Objek penelitian adalah perusahaan sektor

yang dilakukan.

Indonesia

saham penutupan, dengan asumsi

pergerakan harga saham dalam satu

penelitian sebagai berikut:

rasio

saham yang digunakan adalah harga

pesat

barang

konsumsi

yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2012. simki.unpkediri.ac.id || 6||


Earning Per Share, danPrice D. Rumusan Masalah

maka

Berdasarkan

uraian

diatas,

rumusan

masalah

dalam

Earning

Ratiosecara

terhadap

harga

perusahaan

simultan

saham

manufaktur

pada sektor

industri barang konsumsi yang penelitian ini adalah:

terdaftar di Bursa Efek Indonesia

1. Bagaimana pengaruh Debt to Equity

Ratio

secara

parsialterhadap harga saham pada perusahaan

2009-2012?

manufaktur

sektor

E. Tujuan Penelitian 1. Menganalisis pengaruh Debt to

industri barang konsumsi yang

Equity

terdaftar di Bursa Efek Indonesia

parsialterhadap harga saham pada

periode 2009-2012 ?

perusahaan

2. Bagaimana pengaruh Return On Equitysecara

parsialterhadap

harga saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang

Ratio

secara

manufaktur

sektor

barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2012. 2. Menganalisis pengaruh Return On

konsumsi yang terdaftar di Bursa

Equitysecara

Efek Indonesia 2009-2012?

harga saham pada perusahaan

3. Bagaimana pengaruh Earnings

manufaktur

parsialterhadap

sektor

barang

Per Sharesecara parsialterhadap



Efek Indonesia 2009-2012.

manufaktur sektor industri barang

3. Menganalisis pengaruh Earnings


Per Sharesecara parsialterhadap

Efek Indonesia 2009-2012?


4. Bagaimana

pengaruh

Earning

Price

Ratiosecara

parsialterhadap harga saham pada perusahaan

manufaktur

sektor

manufaktur

sektor

barang

konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2009-2012. 4. Menganalisis

pengaruh

Price

industri barang konsumsi yang

Earning

terdaftar

parsialterhadap harga saham pada

di

Bursa

Efek

Indonesia2009-2012? 5. Bagaimana pengaruh Debt to Equity Ratio, Return On Equity, ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI

perusahaan

Ratiosecara

manufaktur

sektor

barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2009-2012 simki.unpkediri.ac.id || 7||


5. Menganalisis pengaruh Debt to

dapat dijadikan sebagai dasar

Equity Ratio, Return On Equity,

untuk melakukan penelitian-

Earning Per Share, dan Price

penelitian berikutnya mengenai

Earning Ratio secara simultan

analisis pengaruh fundamental

terhadap

terhadap harga saham.

harga

perusahaan

saham

manufaktur

pada sektor

b. Bagi Peneliti

barang konsumsi yang terdaftar di

Sebagai media pengembangan

Bursa Efek Indonesia 2009-2012..

dan aplikasi ilmu pengetahuan mengenai pasar modal yang didapat di bangku kuliah.

F. Manfaat Penelitian Adapun manfaat dari penelitian ini

Penelitian

diharapkan:

Investor

ini

diharapkan

mampu

1. Secara Praktis : a. Bagi

c. Bagi Akademisi

dan

Calon

memberikan

sumbangan

pemikiran

Investor

pengembang ilmu

Sebagai sumber informasi dan

khususnya

bahan

akuntansi

pertimbangan

kegiatan

investasi

untuk dipasar

Sebagai

sumber

bagi

jurusan

serta

menjadi

pengaruh

fundamental

b. Bagi Perusahaan informasi

ekonomi,

rujukan penelitian berikutnya tentang

modal.

bagi

variabel

terhadap

harga

saham.

dalam pengambilan keputusan dibidang

keuangan

untuk

memaksimalkan pengembalian terhadap pemegang saham. 2. Secara Teoritis :

Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai bukti empiris mengenai analisis fundamental

saham

memepengaruhi sehingga

harga dapat

memberikan wawasan tentang ilmu pengetahuan praktis dan ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI

A. Identifikasi Variabel Penelitian 1. Variabel

Terikat

(dependent

Variable)

a. Bagi Lembaga

yang

II. METODE PENELITIAN

Harga Saham (Y). 2. Varibel

Bebas

(Independent

Variable) Debt to Equity Ratio(X1), Return On

Equity(X2),

Earning

Per

Share(X3), dan Price Earning Ratio (X4). simki.unpkediri.ac.id || 8||


B. Teknik

dan

Pendekatan

a. Pengujian Asumsi Klasik 1) Uji Normalitas

Penelitian

2) Uji Multikolinieritas

1. Teknik Penelitian Teknik penelitian ex-post-facto.

3) Uji Autokorelasi 4) Uji Heteroskedastisitas

2. Pendekatan Penelitian Pendekatan penelitian kuantitatif.

b. Analisis

Regresi

Linier

analisis

linier

Berganda

C. Tempat dan Waktu Penelitian

Teknik

1. Tempat Penelitian Tempat penelitian di Perusahaan

berganda(multiple

Manufaktur

analysis).

sektor

barang

konsumsi tahun 2009-2012 pada Bursa

Efek

Indonesia.

regression

Y = a + b1X1+ b2X1 + b 3X3+ b4X4 + e

Data

dariwebsite

c. Uji Koefisien Determinasi (R2)

www.idx.co.id, serta melalui data

Nilai R2 atau R square yang

kepustakaan

kecil

diperoleh

Universitas

berarti

variabel-variabel

Nusantara PGRI Kediri.

independen

dalam menjelaskan

2. Waktu Penelitian Tanggal 1 Februari 2014 sampai dengan 30 November 2014.

variabel

dependen amat terbatas. 2. Norma Keputusan a. Uji

D. Populasi dan Sampel

Signifikan

Parameter

Individual (Uji Statistik t)

1. Populasi Populasi

seluruh

Manufaktur

perusahaan

sektor

b. Uji Regresi Simultan (Uji F)

barang

konsumsi di BEI tahun 2009-2012

III. HASIL DAN KESIMPULAN

yaitu sebanyak 36 perusahaan.

A. Pembahasan 1. Pengaruh Debt to Equity Ratio

2. Sampel Sampel

kemampuan

menggunakan

metode

purposive sampling. sampel yang

terhadap Harga Saham Dapat diketahui nilai probabilitas

memenuhi

kriteria meliputi 15

Debt to Equity Ratio (DER) lebih

perusahaan

manufaktur

besar dari taraf signifikasi yaitu 0,407

sector

barang konsumsi.

> 0,05. Sehingga dapat dikatakan secara uji parsial variabel Debt to

E.

Tehnik Analisis Data

Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh

1. Jenis Analisis ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI



signifikan

terhadap

harga

saham

perusahaan makanan dan minuman. 2. Pengaruh

Return

On

Equity

5. Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), dan Price

terhadap Harga Saham

Earning

Dapat diketahui

Harga Saham

nilai probabilitas

Ratio

(PER)

terhadap

Return On Equity (ROE) lebih kecil

Hasil dari pengujian hipotesis

dari taraf signifikasi yaitu 0,033 <

yang telah dilakukan, menunjukkan

0,05.

bahwa secara simultan Debt to Equity

Sehingga

variabel

dapat

Return

dikatakan

On

Equity

Ratio

(DER), Return

On Equity

berpengaruh signifikan terhadap harga

(ROE), Earnings Per Share (EPS),

saham.

dan Price

3. Pengaruh

Earning

Per

Share

Ratio

(PER)

berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Terhadap Harga Saham

Earning

Berdasarkan

tabel

4.12,

diperoleh nilai signifikan Uji F sebesar Dapat

diketahui nilai probabilitas

Earning Per Share (EPS) lebih kecil dari taraf signifikasi yaitu 0,000 < 0,05.

Sehingga

dapat

dikatakan

variabel Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap harga saham

perusahaan

makanan

dan

minuman. Earning

Ratio

Dari hasil uji t pada tabel 4.11 didapat nilai probabilitas Price Earning Ratio lebih kecil dari taraf signifikasi yaitu

dikatakan

5%, sehingga dapat dikatakan bahwa secara simultan Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER) berpengaruh

0,05.

Sehingga

variabel

Price

terhadap

harga

saham.

Dengan nilai koefisien determinasi (R Square) sebesar 0,925 yang berarti

terhadap Harga Saham

<

tingkat signifikansi yaitu 0,05 atau

signifikan

4. Pengaruh Price

0,001

0,000 yang artinya lebih kecil dari

dapat Earning

Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman.


bahwa 92,5 % harga saham dapat dijelaskan

oleh

keempat

variabel

independen. Dari persentase yang tergolong

tinggi

tersebut,

menunjukkan bahwa masih terdapat faktor lain yang menjelaskan harga saham

yang

tidak

dikaji

dalam

penelitian ini yaitu sebesar 7,5 %.



maka

Dari hasil pengujian tersebut,


dapat

Efek Indonesia.

diambil

kesimpulan

sebagai berikut:

Nilai R Square harga saham dapat

1.

Debt to Equity Ratio (DER) tidak

dijelaskan

berpengaruh signifikan terhadap

independen yaitu Debt to Equity Ratio


(DER), Return On Equity (ROE), 82

manufaktur

barang

Earnings Per Share (EPS), dan Price


Earning Ratio (PER) sebesar 92,5 %

Efek Indonesia.

dan juga menunjukkan bahwa masih

2.

Return

sektor

On

berpengaruh saham

menjelaskan harga saham yang tidak

perusahaan

dikaji dalam penelitian ini sebesar 7,5

barang

Share

(EPS)

berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor

barang

konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Earning

Ratio

sektor

barang


Debt to Equity Ratio (DER), On

Equity

(ROE),

Earnings Per Share (EPS), dan Earning

Ratio

(PER)

berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur

Dasar-dasar

Keuangan

Manajemen

(Edisi

kesebelas).

Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan (Dimas Handi,Ed.).

Fahmi, Irham. 2013. Rahasia Saham dan Obligasi .Bandung: Alfabeta. Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate

dengan

Program

SPSS. Semarang: Badan Penerbit

Efek Indonesia.

Price

2010.

(PER)


Return

DAFTAR PUSTAKA

Bandung: Alfa Beta.

berpengaruh signifikan terhadap

5.

%.

Brigham, Eugene.F. & Joel F, Houston.

Per

manufaktur

dapat

harga

Efek Indonesia.

4. Price

yang

terhadap

sektor

manufaktur

lain

variabel

(ROE)


3. Earning

faktor

keempat

Equity

pada

manufaktur

terdapat

oleh

sektor

barang


Universitas Diponegoro Semarang. Hanafi, Mamduh M. 2005. Manajemen Keuangan.

Yogyakarta:

Unit

Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Hanafi, Mamduh.M. & Abdul Halim. 2009. Analisis Laporan Keuangan (Edisi simki.unpkediri.ac.id || 11||


Keempat).

Yogyakarta:

Unit

Suharli, Michell. 2006. Akuntansi untuk Bisnis

Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi

Jasa

dan

Dagang.

Yogyakarta: Graha Ilmu.

Ilmu Manajemen YKPN. Hartono, Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio

Susilo, Bambang. 2009. Pasar Modal

dan Analisis Investasi. Yogyakarta:

Mekanisme Perdagangan Saham,

BPFE.

Analisis Sekuritas dan Strategi

Husnan, Suad. 2009. Dasar Dasar Teori

Investasi

Portofolio dan Analisis Sekuritas

Pertama.

(Edisi Keempat).

STIM YKPN.

Unit

Penerbit

Yogyakarta: dan

Percetakan

Syamrin,

di

L.M.

B.E.I.,

Cetakan

Yogyakarta : UPP

2012.

Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen

Manajemen.

Jakarta:

YKPN.

Prenada Media Group.

Akuntansi Kencana

Indriantoro, Nur & Supomo, Bambang.

Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan

2009. Metodologi Penelitian Bisnis

Investasi Teori dan Aplikasi (Edisi

untuk Akuntansi dan Manajemen.

Pertama). Yogyakarta: Kanisius.

Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Kasmir.

2008.

Analisis

Laporan

Wira,

Desmond.

2011.

Analisis

Fundamental Saham. Exceed.

Keuangan, Edisi Pertama. Jakarta : Rajawali Grafindo Persada. Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio (Suryadi Saat, Yati Sumiharti). Surabaya: Erlangga. Sartono,

Agus.

2008.

Manajemen

Keuangan Teori dan Aplikasi (Edisi Keempat).

Yogyakarta:

BPFE

Yogyakarta. Sudana,

I

Made.

2011.

Manajemen

Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik

(Novita

I

Sallama).

Surabaya: Erlangga. Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis : Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI


PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL, TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE

Recommend Documents