Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL, TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 – 2012
SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Pada Jurusan Akuntansi
Disusun oleh : ANA NURWINDASARI 10.1.02.01.0008
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2014
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
simki.unpkediri.ac.id || 1||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
simki.unpkediri.ac.id || 2||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
simki.unpkediri.ac.id || 3||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL, TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 - 2012 ANA NURWINDASARI 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
[email protected] Dra. Puji Astuti, M.M., M.Si.dan Badrus Zaman, SE, M.Ak UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI ABSTRAK
Analisis fundamental umumnya berkaitan dengan penilaian kinerja perusahaan, tentang efektifitas dan efesiensi perusahan dalam mencapai sasaran. Kondisi variabel fundamental mempunyai pengaruh kuat terhadap harga saham, karena variabel fundamental menunjukkan kinerja keuangan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel fundamental yang terdiri dari DER, ROE, EPS, dan PER terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012. Teknik pengambilan data yang digunakan adalah file research dan library research. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik analisis regresi linier berganda, dengan terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Pendekatan penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari publikasi ringkasan kinerja tercatat di Indonesian Stock Exchange (IDX). Penelitian ini menggunakan populasi seluruh perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2012 yaitu sebanyak 36 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling yang kemudian didapatkan 15 sampel perusahaan. Hasil penelitian ini berdasarkan analisis regresi linier berganda dengan uji parsial t, DER menunjukkan nilai signifikansi 0,407 yang membuktikan bahwa DER secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan untuk ROE, EPS, dan PER menunjukkan nilai signifikansi 0,033; 0,000; dan 0,001 yang membuktikan bahwa ROE, EPS, dan PER secara parsial berpengaruh terhadap harga saham. Keempat variabel independen secara bersama-sama menjelaskan harga saham sebesar 92,5% dan sisanya sebesar 7,5% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dikaji dalam penelitian ini. Bagi investor diharapkan dalam pengambilan keputusan hendaknya tidak hanya mengandalkan data mengenai DER, ROE, EPS, dan PER saja, tetapi perlu juga memperhatikan faktor-faktor lain dan rasio-rasio lain yang mempengaruhi harga saham. Sedangkan bagi perusahaan dituntut untuk lebih meningkatkan kinerjanya agar dapat meningkatkan laba, sehingga banyak investor yang tertarik menanamkan saham di perusahaan tersebut.
Kata Kunci : Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER), dan Harga Saham
I.
Latar Belakang A. Latar Belakang Penelitian
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
Dewasa ini dunia usaha berada dalam lingkungan persaingan yang simki.unpkediri.ac.id || 4||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
berubah
cepat.
sistem
Akhir-akhir
keuangan
menunjukkan
dunia
adanya
ini
fundamental menganalisis kinerja
telah
perusahaan dengan menggunakan
gejolak
rasio keuangan.
ekonomi. Gejolak dalam sistem
Beberapa
keuangan
menciptakan
sering
yang
dapat
perusahaan untuk mengukur tingkat
melemahkan daya saing perusahaan
kinerja perusahaan. Menurut Hanafi
baik itu perusahaan yang go-public
(2009:76), Rasio keuangan terdiri
maupun
dari lima kategori yaitu (1) Rasio
berbagai
dapat ancaman
yang
tidak
go-public.
rasio
keuangan
yang
dalam
suatu
digunakan
Dengan adanya gejolak ekonomi,
Likuiditas
harga
mengukur kemampuan perusahaan
saham
perusahaan
bisa
yaitu
rasio
mengalami penurunan. Hal ini dapat
memenuhi
menyebabkan
investasi
pendeknya, contohnya CR (Cast
dipasar modal. Oleh karena itu, para
Ratio), Current Ratio; (2) Rasio
investor harus berhati-hati dalam
Aktivitas
pengambilan
mengukursejauh mana efektivitas
sepinya
keputusan
untuk
kewajiban
yang
yaitu
jangka
rasio
yang
investasi.
penggunaan aset dengan melihat
Ada dua cara yang dapat digunakan
tingkat aktivitas aset, contohnya
dalam menentukan laba per lembar
perputaran
saham
yaitu
persediaan; (3) Rasio Solvabilitas
analisis
yaitu rasio yang mengukur sejauh
suatu
dengan
perusahaan,
menggunakan
fundamental dan analisis teknikal.
mana
Analisis
memenuhi
fundamental
umumnyaberkaitan penilaian
kinerja
dengan perusahaan,
piutang,
perputaran
kemampuan
perusahaan
kewajiban
jangka
panjang, contohnya DER (Debt to Equity
Ratio);
Profitabilitas
perusahan
mengukur kemampuan perusahaan
mencapai
laba
yang
sasaran.Sedangan analisis teknikal
dalam
yaitu analisis penentu harga saham
keuntungan pada tingkat penjualan,
yang didasarkan pada informasi
aset dan modal tertentu, contohnya
yang timbul dari luar lingkungan
ROE (Return On Equity), EPS
perusahaan. Dalam hal ini para
(Earning Per Share), NPM (Net
analis lebih banyak menggunakan
Profit Margin) ; (5) Rasio pasar
analisis fundamental, sebab analisis
yaitu rasio yang mengukur harga
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
menghasilkan
rasio
Rasio
tentang efektifitas dan efesiensi dalam
yaitu
(4)
atau
simki.unpkediri.ac.id || 5||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
pasar saham perusahaan, relatif
menuntut
investor
untuk
terhadap bukunya, contohnya PER
melakukan analisis investasi.
(Price Earning Ratio). Menurut
3. Faktor-faktoryang mempengaruhi
Brigham dan Houston (2010:146),
Harga Saham antara lainDebt to
Rasio Profitabilitas adalah rasio
Equity Ratio, Return OnEquity,
yang sering digunakan oleh para
Earning Per Share, PriceEarning
investor untuk menganalisis harga
Ratio, Net Profit Margin, Return
saham suatu perusahaan.
On Asset, dan Current Ratio.
Berdasarkan uraian latar belakang
4. Semakin banyak perusahaan yang
masalah diatas, maka peneliti tertarik
go public menuntut investor untuk
untuk melakukan penelitian dengan
lebih teliti dan cermat dalam
judul “Analisis Pengaruh Variabel
melakukan investasi.
Fundamental
(Debt
to
5. Banyak rasio
Equity
Ratio, Return On Equity, Earning
dapat
Per
memprediksi
Share,
dan
PriceEarning
Perusahaan
untuk
HargaSaham
Manufaktur Barang
C.
Konsumsiyang Terdaftar di Bursa
1.
Sektor
digunakan
yang
perusahaan.
Ratio) terhadap Harga Saham pada
keuangan
Industri
Pembatasan Masalah Variabel
fundamental
yang
Efek Indonesia (BEI) Periode
digunakan adalah Debt to Equity
2009-2012”.
Ratio, Return On Equity, Earning Per Share, danPrice Earning Ratio, serta variabel harga saham, harga
B. Identifikasi Masalah Berdasarkan masalah
di
latar atas
diidentifikasi
belakang
maka
dapat
masalah-masalah
1. Price Earning Ratio merupakan yang banyak digunakan
investor
untuk
menentukan
untung rugi suatu investasi modal
2. Perkembangan perekonomian di yang
harga
sangat
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
penutupan
mewakili
periode perdagangan dibursa. 2. Periode pengamatan yang dipilih adalah periode tahun 2009-2012. 3. Objek penelitian adalah perusahaan sektor
yang dilakukan.
Indonesia
saham penutupan, dengan asumsi
pergerakan harga saham dalam satu
penelitian sebagai berikut:
rasio
saham yang digunakan adalah harga
pesat
barang
konsumsi
yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2012. simki.unpkediri.ac.id || 6||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Earning Per Share, danPrice D. Rumusan Masalah
maka
Berdasarkan
uraian
diatas,
rumusan
masalah
dalam
Earning
Ratiosecara
terhadap
harga
perusahaan
simultan
saham
manufaktur
pada sektor
industri barang konsumsi yang penelitian ini adalah:
terdaftar di Bursa Efek Indonesia
1. Bagaimana pengaruh Debt to Equity
Ratio
secara
parsialterhadap harga saham pada perusahaan
2009-2012?
manufaktur
sektor
E. Tujuan Penelitian 1. Menganalisis pengaruh Debt to
industri barang konsumsi yang
Equity
terdaftar di Bursa Efek Indonesia
parsialterhadap harga saham pada
periode 2009-2012 ?
perusahaan
2. Bagaimana pengaruh Return On Equitysecara
parsialterhadap
harga saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang
Ratio
secara
manufaktur
sektor
barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2012. 2. Menganalisis pengaruh Return On
konsumsi yang terdaftar di Bursa
Equitysecara
Efek Indonesia 2009-2012?
harga saham pada perusahaan
3. Bagaimana pengaruh Earnings
manufaktur
parsialterhadap
sektor
barang
Per Sharesecara parsialterhadap
konsumsi yang terdaftar di Bursa
harga saham pada perusahaan
Efek Indonesia 2009-2012.
manufaktur sektor industri barang
3. Menganalisis pengaruh Earnings
konsumsi yang terdaftar di Bursa
Per Sharesecara parsialterhadap
Efek Indonesia 2009-2012?
harga saham pada perusahaan
4. Bagaimana
pengaruh
Earning
Price
Ratiosecara
parsialterhadap harga saham pada perusahaan
manufaktur
sektor
manufaktur
sektor
barang
konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2009-2012. 4. Menganalisis
pengaruh
Price
industri barang konsumsi yang
Earning
terdaftar
parsialterhadap harga saham pada
di
Bursa
Efek
Indonesia2009-2012? 5. Bagaimana pengaruh Debt to Equity Ratio, Return On Equity, ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
perusahaan
Ratiosecara
manufaktur
sektor
barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2009-2012 simki.unpkediri.ac.id || 7||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
5. Menganalisis pengaruh Debt to
dapat dijadikan sebagai dasar
Equity Ratio, Return On Equity,
untuk melakukan penelitian-
Earning Per Share, dan Price
penelitian berikutnya mengenai
Earning Ratio secara simultan
analisis pengaruh fundamental
terhadap
terhadap harga saham.
harga
perusahaan
saham
manufaktur
pada sektor
b. Bagi Peneliti
barang konsumsi yang terdaftar di
Sebagai media pengembangan
Bursa Efek Indonesia 2009-2012..
dan aplikasi ilmu pengetahuan mengenai pasar modal yang didapat di bangku kuliah.
F. Manfaat Penelitian Adapun manfaat dari penelitian ini
Penelitian
diharapkan:
Investor
ini
diharapkan
mampu
1. Secara Praktis : a. Bagi
c. Bagi Akademisi
dan
Calon
memberikan
sumbangan
pemikiran
Investor
pengembang ilmu
Sebagai sumber informasi dan
khususnya
bahan
akuntansi
pertimbangan
kegiatan
investasi
untuk dipasar
Sebagai
sumber
bagi
jurusan
serta
menjadi
pengaruh
fundamental
b. Bagi Perusahaan informasi
ekonomi,
rujukan penelitian berikutnya tentang
modal.
bagi
variabel
terhadap
harga
saham.
dalam pengambilan keputusan dibidang
keuangan
untuk
memaksimalkan pengembalian terhadap pemegang saham. 2. Secara Teoritis :
Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai bukti empiris mengenai analisis fundamental
saham
memepengaruhi sehingga
harga dapat
memberikan wawasan tentang ilmu pengetahuan praktis dan ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
A. Identifikasi Variabel Penelitian 1. Variabel
Terikat
(dependent
Variable)
a. Bagi Lembaga
yang
II. METODE PENELITIAN
Harga Saham (Y). 2. Varibel
Bebas
(Independent
Variable) Debt to Equity Ratio(X1), Return On
Equity(X2),
Earning
Per
Share(X3), dan Price Earning Ratio (X4). simki.unpkediri.ac.id || 8||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
B. Teknik
dan
Pendekatan
a. Pengujian Asumsi Klasik 1) Uji Normalitas
Penelitian
2) Uji Multikolinieritas
1. Teknik Penelitian Teknik penelitian ex-post-facto.
3) Uji Autokorelasi 4) Uji Heteroskedastisitas
2. Pendekatan Penelitian Pendekatan penelitian kuantitatif.
b. Analisis
Regresi
Linier
analisis
linier
Berganda
C. Tempat dan Waktu Penelitian
Teknik
1. Tempat Penelitian Tempat penelitian di Perusahaan
berganda(multiple
Manufaktur
analysis).
sektor
barang
konsumsi tahun 2009-2012 pada Bursa
Efek
Indonesia.
regression
Y = a + b1X1+ b2X1 + b 3X3+ b4X4 + e
Data
dariwebsite
c. Uji Koefisien Determinasi (R2)
www.idx.co.id, serta melalui data
Nilai R2 atau R square yang
kepustakaan
kecil
diperoleh
Universitas
berarti
variabel-variabel
Nusantara PGRI Kediri.
independen
dalam menjelaskan
2. Waktu Penelitian Tanggal 1 Februari 2014 sampai dengan 30 November 2014.
variabel
dependen amat terbatas. 2. Norma Keputusan a. Uji
D. Populasi dan Sampel
Signifikan
Parameter
Individual (Uji Statistik t)
1. Populasi Populasi
seluruh
Manufaktur
perusahaan
sektor
b. Uji Regresi Simultan (Uji F)
barang
konsumsi di BEI tahun 2009-2012
III. HASIL DAN KESIMPULAN
yaitu sebanyak 36 perusahaan.
A. Pembahasan 1. Pengaruh Debt to Equity Ratio
2. Sampel Sampel
kemampuan
menggunakan
metode
purposive sampling. sampel yang
terhadap Harga Saham Dapat diketahui nilai probabilitas
memenuhi
kriteria meliputi 15
Debt to Equity Ratio (DER) lebih
perusahaan
manufaktur
besar dari taraf signifikasi yaitu 0,407
sector
barang konsumsi.
> 0,05. Sehingga dapat dikatakan secara uji parsial variabel Debt to
E.
Tehnik Analisis Data
Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh
1. Jenis Analisis ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
simki.unpkediri.ac.id || 9||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
signifikan
terhadap
harga
saham
perusahaan makanan dan minuman. 2. Pengaruh
Return
On
Equity
5. Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), dan Price
terhadap Harga Saham
Earning
Dapat diketahui
Harga Saham
nilai probabilitas
Ratio
(PER)
terhadap
Return On Equity (ROE) lebih kecil
Hasil dari pengujian hipotesis
dari taraf signifikasi yaitu 0,033 <
yang telah dilakukan, menunjukkan
0,05.
bahwa secara simultan Debt to Equity
Sehingga
variabel
dapat
Return
dikatakan
On
Equity
Ratio
(DER), Return
On Equity
berpengaruh signifikan terhadap harga
(ROE), Earnings Per Share (EPS),
saham.
dan Price
3. Pengaruh
Earning
Per
Share
Ratio
(PER)
berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Terhadap Harga Saham
Earning
Berdasarkan
tabel
4.12,
diperoleh nilai signifikan Uji F sebesar Dapat
diketahui nilai probabilitas
Earning Per Share (EPS) lebih kecil dari taraf signifikasi yaitu 0,000 < 0,05.
Sehingga
dapat
dikatakan
variabel Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap harga saham
perusahaan
makanan
dan
minuman. Earning
Ratio
Dari hasil uji t pada tabel 4.11 didapat nilai probabilitas Price Earning Ratio lebih kecil dari taraf signifikasi yaitu
dikatakan
5%, sehingga dapat dikatakan bahwa secara simultan Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER) berpengaruh
0,05.
Sehingga
variabel
Price
terhadap
harga
saham.
Dengan nilai koefisien determinasi (R Square) sebesar 0,925 yang berarti
terhadap Harga Saham
<
tingkat signifikansi yaitu 0,05 atau
signifikan
4. Pengaruh Price
0,001
0,000 yang artinya lebih kecil dari
dapat Earning
Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman.
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
bahwa 92,5 % harga saham dapat dijelaskan
oleh
keempat
variabel
independen. Dari persentase yang tergolong
tinggi
tersebut,
menunjukkan bahwa masih terdapat faktor lain yang menjelaskan harga saham
yang
tidak
dikaji
dalam
penelitian ini yaitu sebesar 7,5 %.
simki.unpkediri.ac.id || 10||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
maka
Dari hasil pengujian tersebut,
konsumsi yang terdaftar di Bursa
dapat
Efek Indonesia.
diambil
kesimpulan
sebagai berikut:
Nilai R Square harga saham dapat
1.
Debt to Equity Ratio (DER) tidak
dijelaskan
berpengaruh signifikan terhadap
independen yaitu Debt to Equity Ratio
harga saham pada perusahaan
(DER), Return On Equity (ROE), 82
manufaktur
barang
Earnings Per Share (EPS), dan Price
konsumsi yang terdaftar di Bursa
Earning Ratio (PER) sebesar 92,5 %
Efek Indonesia.
dan juga menunjukkan bahwa masih
2.
Return
sektor
On
berpengaruh saham
menjelaskan harga saham yang tidak
perusahaan
dikaji dalam penelitian ini sebesar 7,5
barang
Share
(EPS)
berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor
barang
konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Earning
Ratio
sektor
barang
konsumsi yang terdaftar di Bursa
Debt to Equity Ratio (DER), On
Equity
(ROE),
Earnings Per Share (EPS), dan Earning
Ratio
(PER)
berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur
Dasar-dasar
Keuangan
Manajemen
(Edisi
kesebelas).
Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan (Dimas Handi,Ed.).
Fahmi, Irham. 2013. Rahasia Saham dan Obligasi .Bandung: Alfabeta. Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate
dengan
Program
SPSS. Semarang: Badan Penerbit
Efek Indonesia.
Price
2010.
(PER)
harga saham pada perusahaan
Return
DAFTAR PUSTAKA
Bandung: Alfa Beta.
berpengaruh signifikan terhadap
5.
%.
Brigham, Eugene.F. & Joel F, Houston.
Per
manufaktur
dapat
harga
Efek Indonesia.
4. Price
yang
terhadap
sektor
manufaktur
lain
variabel
(ROE)
konsumsi yang terdaftar di Bursa
3. Earning
faktor
keempat
Equity
pada
manufaktur
terdapat
oleh
sektor
barang
ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
Universitas Diponegoro Semarang. Hanafi, Mamduh M. 2005. Manajemen Keuangan.
Yogyakarta:
Unit
Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Hanafi, Mamduh.M. & Abdul Halim. 2009. Analisis Laporan Keuangan (Edisi simki.unpkediri.ac.id || 11||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Keempat).
Yogyakarta:
Unit
Suharli, Michell. 2006. Akuntansi untuk Bisnis
Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi
Jasa
dan
Dagang.
Yogyakarta: Graha Ilmu.
Ilmu Manajemen YKPN. Hartono, Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio
Susilo, Bambang. 2009. Pasar Modal
dan Analisis Investasi. Yogyakarta:
Mekanisme Perdagangan Saham,
BPFE.
Analisis Sekuritas dan Strategi
Husnan, Suad. 2009. Dasar Dasar Teori
Investasi
Portofolio dan Analisis Sekuritas
Pertama.
(Edisi Keempat).
STIM YKPN.
Unit
Penerbit
Yogyakarta: dan
Percetakan
Syamrin,
di
L.M.
B.E.I.,
Cetakan
Yogyakarta : UPP
2012.
Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen
Manajemen.
Jakarta:
YKPN.
Prenada Media Group.
Akuntansi Kencana
Indriantoro, Nur & Supomo, Bambang.
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan
2009. Metodologi Penelitian Bisnis
Investasi Teori dan Aplikasi (Edisi
untuk Akuntansi dan Manajemen.
Pertama). Yogyakarta: Kanisius.
Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Kasmir.
2008.
Analisis
Laporan
Wira,
Desmond.
2011.
Analisis
Fundamental Saham. Exceed.
Keuangan, Edisi Pertama. Jakarta : Rajawali Grafindo Persada. Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio (Suryadi Saat, Yati Sumiharti). Surabaya: Erlangga. Sartono,
Agus.
2008.
Manajemen
Keuangan Teori dan Aplikasi (Edisi Keempat).
Yogyakarta:
BPFE
Yogyakarta. Sudana,
I
Made.
2011.
Manajemen
Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik
(Novita
I
Sallama).
Surabaya: Erlangga. Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis : Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. ANA NURWINDASARI | 10.1.02.01.0008 EKONOMI - AKUNTANSI
simki.unpkediri.ac.id || 12||