UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STRATA-I MEDAN
ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA DRAFT SKRIPSI
OLEH
ROMI BATU GINTA TARIGAN 060502131 MANAJEMEN
Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk memperoleh Gelar Sarjana Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara Medan 2010
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK Romi Batu ginta (2010). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Bapak Drs Nakman Harahap, Msi. Selaku Dosen Pembimbing. Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, M.Si. selaku Ketua Departemen Manajemen Universitas Sumatera Utara, Ibu Dr Isfenti Sadalia SE, M.E dan Ibu Drs Nisrul Irawati , SE, MBA. selaku Dosen Penguji. Tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti secara empiris pengaruh profitabilitas perusahaan yang diwakili oleh earning per share (EPS), net profit margin (NPM) dan return on equitty (ROE) terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan untuk melihat dan menganalisis pengaruh rasio profitabilitas terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu analisis deskriptif dan statistik. Pengujian hipotesis dilakukan dengan uji statistik yaitu uji signifikansi simultan (uji statistik F) dan uji signifikansi individual (uji statistik t) dengan α=5%. Penganalisisan data menggunakan software pengolahan data statistik yaitu SPSS 15.0 for Windows. Hasil uji signifikansi simultan (uji F) menunjukkan bahwa variabel earning per share (EPS), net profit margin (NPM) dan return on equity (ROE) mempunyai pengaruh yang signifikan secara bersama-sama terhadap harga saham. Hal ini dapat dilihat dari hasil SPSS yang menunjukkan tingkat signifikansi yang lebih kecil dari α = 5% (0,013 < 0.05). Hasil uji signifikansi individual (uji t) menunjukkan bahwa earning per share (EPS) mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham dimana tingkat signifikannya lebih besar dari α = 5% (0,004> 0.05). Variabel bebas yang lain yaitu net profit margin (NPM) mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Sedangkan variabel return on equty (ROE) mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham
Kata Kunci : Rasio Profitabilitas, Harga Saham (Price), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), dan Return on Equty (ROE).
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas kasih dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan perkuliahan dan penulisan skripsi ini guna memenuhi salah satu syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat dukungan dan bantuan baik secara moril maupun materil, untuk itu melalui kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Ibu Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE., M.Si., selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 3. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA., selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Dr. Muslich Lufti, SE, MBA., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 5. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE., M.Si., selaku Dosen Penguji I
Universitas Sumatera Utara
6. Bapak/Ibu Dosen Pengajar di Fakultas Ekonomi USU yang telah banyak memberikan bimbingan dan pengetahuan selama perkuliahan. 7. Seluruh Staf Karyawan di Fakultas Ekonomi USU. 8. Teristimewa untuk kedua orang tua penulis yang tercinta, Bapak M Tarigan dan Ibu R. Bukit, serta Abang dan kakak penulis, Boy Eka Suranta Tarigan atas kasih sayang dan dukungannya. 9. Kepada sahabat-sahabat tercinta, Fredytio, Gabe, Rudy, Aulia, Salman, Tulus atas perhatian dan kebersamaan selama kuliah, serta seluruh teman-teman Manajemen Stambuk ’06, atas bantuan dan dukungannya.
Medan, Desember 2010 Penulis
Romi Batu Ginta Tarigan
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman ABSTRAK ............................................................................................ KATA PENGANTAR ............................................................................. DAFTAR ISI ........................................................................................... DAFTAR TABEL ................................................................................... DAFTAR GAMBAR...............................................................................
i ii iii v vi
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ........................................................... B. Perumusan Masalah .................................................................. C. Kerangka Konseptual................................................................ D. Hipotesis Penelitian .................................................................. E. Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................. F. Metode Penelitian 1. Batasan Operasional .............................................................. 2. Definisi Operasional Variabel ................................................ 3. Jenis Data .............................................................................. 4. Metode Pengumpulan Data .................................................... 5. Tempat dan Waktu Penelitian ................................................ 6. Populasi dan Sampel.............................................................. 7. Metode Analisis Data ............................................................
10 11 12 13 13 13 15
BAB II URAIAN TEORITIS A. Penelitian Terdahulu ............................................................... B. Pengertian, Tujuan, dan Fungsi Laporan Keuangan................. C. Teknik Analisis Rasio Keuangan ............................................ D. Rasio Profitabilitas ................................................................. E. Pengertian dan Jenis Saham ................................................... F. Saham sebagai Salah Satu Pilihan Investasi ............................ G. Harga Saham .......................................................................... H. Analisis Saham .......................................................................
20 22 29 30 34 38 42 44
1 6 6 9 9
BAB III GAMBARAN PERUSAHAAN A. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia ...............................
45
B. Gambaran Umum Perusahaan Makanan dan Minuman 1. Ades Water Indonesia, Tbk ...............................................
51
2. Tiga Pilar Sejahtera, Tbk ..................................................
52
3. Aqua Golden Mississipi, Tbk ............................................
53
4. Cahaya Kalbar, Tbk ..........................................................
53
Universitas Sumatera Utara
5. Davomas Abadi, Tbk ........................................................
54
6. Delta Djakarta, Tbk ..........................................................
55
7. Indofood Sukses Makmur, Tbk .........................................
55
8. Multi Bintang Indonesia, Tbk ...........................................
56
9. Mayora Indah, Tbk ...........................................................
57
10.Prasidha Aneka Niaga, Tbk...............................................
57
11. Sekar Laut, Tbk ...............................................................
58
12. Siantar Top, Tbk ..............................................................
59
13.Ultrajaya Milk Industri, Tbk .............................................
58
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Analisis Deskriptif ..............................................................
61
B. Analisis Statistik 1. Regresi Linier Berganda .................................................
69
2. Pengujian Asumsi Klasik ................................................
71
a. Uji Normalitas.............................................................
71
b. Uji Multikolinieritas....................................................
77
c. Uji Autokorelasi ..........................................................
78
d. Uji Heteroskedastisitas ................................................
89
3. Koefisien Determinasi ....................................................
81
4. Pengujian Hipotesis ........................................................
82
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ..........................................................................
90
B. Saran ...................................................................................
92
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No
Judul
Halaman
Tabel 1.1 Perkembangan Laba Bersih dan Harga Saham ....................
5
Tabel 1.2 Jumlah Sampel Berdasarkan Karakteristik Sampel .............
14
Tabel 1.3 Nama Sampel Emiten .........................................................
15
Tabel 1.4 Kriteria Pengambilan Keputusan ........................................
18
Tabel 3.1 Manajemen Ades Water Indonesia, Tbk .............................
52
Tabel 3.2 Manajemen Tiga Pilar Sejahtera Food, Tbk ........................
52
Tabel 3.3 Manajemen Aqua Golden Mississipi, Tbk ..........................
53
Tabel 3.4 Manajemen Cahaya Kalbar, Tb ..........................................
54
Tabel 3.5 Manajemen Davomas Abadi, Tbk .......................................
54
Tabel 3.6 Manajemen Delta Djakarta, Tbk .........................................
55
Tabel 3.7 Manajemen Indofood Sukses Makmur, Tbk........................
56
Tabel 3.8 Manajemen Multi Bintang Indonesia, Tbk ..........................
56
Tabel 3.9 Manajemen Mayora Indah, Tbk ..........................................
57
Tabel 3.10 Manajemen Prasidha Aneka Niaga, Tbk .............................
58
Tabel 3.11 Manajemen Sekar Laut, Tbk ...............................................
58
Tabel 3.12 Manajemen Siantar Top, Tbk .............................................
59
Tabel 3.12 Manajemen Ultrajaya Milk Industri, Tbk ............................
60
Tabel 4.1 EPS Perusahaan Makanan dan Minuman .............................
61
Tabel 4.2 NPM Perusahaan Makanan dan Minuman ...........................
63
Tabel 4.3 ROA Perusahaan Makanan dan Minuman ...........................
64
Universitas Sumatera Utara
No
Judul
Halaman
Tabel 4.5 ROE Perusahaan Makanan dan Minuman ............................
65
Tabel 4.5 Harga saham Perusahaan Makanan dan Minuman ................
67
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas (4 variabel) ................................
68
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi .................................................................
69
Tabel 4.8 Hasil Uji Normalitas (Data Awal) ........................................
74
Tabel 4.9 Hasil Uji Normalitas (Data Setelah Diperbaiki) ...................
77
Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolinearitas .................................................
78
Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................
78
Tabel 4.12 Hasil Uji Heteroskedastisitas ..............................................
81
Tabel 4.13 Koefisien Determinasi ........................................................
81
Tabel 4.14 Hasil Uji Global (Uji F) ......................................................
83
Tabel 4.15 Hasil Uji Parsial (Uji t) .......................................................
86
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No
Judul
Halaman
Gambar 1.1 Kerangka Konseptual..........................................................
8
Gambar 4.1 Histogram (Data Awal) .......................................................
72
Gambar 4.2 Normal p-p Plot of Regression Standardized Residual (Data Awal) .........................................................
73
Gambar 4.3 Histogram (Data Setelah Diperbaiki) ..................................
75
Gambar 4.4 Normal p-p Plot of Regression Standardized Residual (Data Setelah Diperbaiki) .....................................
76
Gambar 4.5 Scatterplot ..........................................................................
80
Universitas Sumatera Utara
