PENGARUH RASIO KEUANGAN, KUALITAS AUDITOR, DAN MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP OPINI AUDIT GOING CONCERN (Studi pada Perusahaan Merger dan Akuisisi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2006 - 2012)
Mega Afrilia Universitas Bina Nusantara Jl. Kebon Jeruk Raya No. 27, Kebon Jeruk Jakarta Barat 11530, Indonesia Email :
[email protected] Dosen Pembimbing : Drs. Komar Darya, Ak., M.M.
Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris pengaruh Rasio Keuangan (Return On Equity, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, dan Sales Growth), Kualitas Auditor diproksikan berdasarkan Kantor Akuntan Publik yang masuk dalam kategori Big Four dan Non-Big Four, dan Mekanisme Corporate Governance (Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial) terhadap Opini Audit Going Concern. Metode penelitian menggunakan regresi logistik dengan sampel penelitian berjumlah 55 perusahaan yang melakukan transaksi merger dan akuisisi yang terdaftar di BEI dalam kurun waktu 2006 - 2012. Hasilnya penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh signifikan Kualitas Auditor terhadap Opini Auditor Going Concern. Sedangkan Rasio Keuangan (Return On Equity dan Debt to Equity Ratio) dan pada Mekanisme Corporate Governance hanya Kepemilikan Manajerial berpengaruh signifikan terhadap opini audit going concern. Simpulan dari penelitian ini bahwa pada perusahaan yang melakukan transaksi merger dan akuisisi pada tahun 2006-2012 semakin tinggi Debt to Equity Ratio serta tingkat Return On Equity dan Kepemilikan Manajerial yang rendah cenderung mendapat opini audit going concern. Kata Kunci : Opini Audit, Rasio Keuangan, Kualitas Auditor, Mekanisme Corporate Governance, Merger dan Akuisisi.
PENDAHULUAN
Perusahaan diharuskan secara periodik menyiapkan laporan keuangan untuk pihak-pihak yang berkepentingan seperti pemegang saham, investor, pemerintah. Berdasarkan laporan keuangan tersebut nantinya auditor akan memberikan opini audit untuk menilai kewajaran dalam semua hal yang material, posisi keuangan, hasil usaha, perubahan ekuitas, dan arus kas dan konsisten terhadap PSAK (Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan), serta
menilai kelangsungan hidup (going concern) perusahaan. American Institude of Certified Public Accountants (AICPA) (1998) dalam Januarti (2009) mensyaratkan bahwa auditor independen harus mengungkapkan secara eksplisit apakah perusahaan mampu mempertahankan usahanya. Laporan audit yang mencantumkan opini audit dengan modifikasi going concern atau disebut opini going concern, dimaksudkan apabila auditor telah mempertimbangkan bahwa terdapat hal-hal yang tidak pasti sehubungan dengan kelangsungan hidup suatu perusahaan. Penyebab kesalahan opini diantaranya karena auditor enggan mengungkapkan status going concern yang muncul ketika auditor khawatir bahwa opini going concern yang dikeluarkan dapat mempercepat kegagalan perusahaan yang bermasalah karena banyak investor yang membatalkan investasinya atau kreditor yang menarik dananya. Pada perusahaan yang sakit biasanya banyak ditemukan masalah going concern. Untuk mengetahui apakah sebuah perusahaan dapat dikatakan sehat atau tidaknya didalam keuangan-nya maka perlu melakukan analisa tentang kondisi keuangan yang terjadi didalam perusahaan tersebut. Menurut Linoputri (2010) masalah going concern ini dapat dicegah dengan adanya tata kelola perusahaan yang baik (good corporate governance) yang diterapkan sebelum perusahaan mengalami masalah going concern. Penerapan Good Corporate Governance (GCG) dirasa mampu memberikan kemajuan terhadap kinerja suatu perusahaan khususnya dalam meningkatkan kualitas laporan keuangan dan mengurangi tindakan manajer untuk melakukan manipulasi laporan keuangan. Perusahaan yang menerapkan prinsipprinsip corporate governance berimplikasi terhadap kinerja perusahaan yang baik yang menyebabkan kemungkinan perusahaan mendapat opini audit going concern kecil. Berdasarkan uraian latar belakang masalah diatas, pentingnya nilai laporan audit yang mencantumkan opini audit dengan modifikasi going concern, dan mengingat masalah going concern merupakan hal yang kompleks dan terus ada, maka peneliti tertarik melakukan penelitian dengan pengujian mengenai tingkat kondisi keuangan perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi yang diukur dari rasio keuangan, mekanisme dari corporate governance, dan kualitas auditor diukur berdasarkan Kantor Akuntan Publik yang masuk dalam kategori big four atau non big four. Dalam penelitian Haris (2011) yang berjudul Kualitas Audit, Kondisi Keuangan, Manajemen Laba, dan Mekanisme Corporate Governance terhadap Opni Going Concern hasil penelitiannya memaparkan kondisi keuangan dan kepemilikan institusional berpengaruh terhadap penerimaan opini going concern. Sedangkan kualitas audit, manajemen laba, kepemilikan manajerial, dan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap penerimaan opini audit going concern. Penelitian lain juga dilakukan oleh Yulius Kurnia Susanto (2009) dalam penelitiannya memaparkan kondisi keuangan perusahaan yang buruk auditor cenderung memberikan opini audit going concern, sedangkan kualitas audit tidak berpengaruh terhadap pemberian opini going concern, debt to equity tidak mempengaruhi auditor memberikan opini audit going concern, current ratio dan tidak mempengaruhi auditor dalam memberikan opini going concern, quick ratio
mempengaruhi auditor memberikan opini audit going concern. Kelebihan penelitian yang akan dilakukan dengan penelitian terdahulu yaitu penelitian ini menggunakan tiga kelompok sample, yaitu kelompok sample perusahaan pengakuisisi (aquirer), kelompok sample perusahaan yang diakuisisi (target) dan total keseluhan perusahaan (perusaahaan aquirer dan perusahaan target). Dalam mengukur kondisi keuangan perusahaan penelitian ini menambahkan nilai ratarata pertumbuhan perusahaan diproksikan dengan rasio sales growth sehingga dalam penelitian ini peneliti menggunakan perhitungan rasio ROE, EPS, DER dan Sales Growth karena dinilai lebih akurat untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. Berdasarkan latar belakang tersebut, maka identifikasi masalah yang ingin diteliti dalam penulisan ini adalah : 1. Adakah faktor rasio keuangan (ROE, EPS, DER dan Sales Growth) berpengaruh terhadap opini audit going concern pada perusahaan yang melakukan merger & akuisisi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 20062012? 2. Adakah faktor kualitas auditor (Big four dan Non big four) berpengaruh terhadap opini audit going concern pada perusahaan yang melakukan merger & akuisisi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2006-2012? 3. Adakah faktor mekanisme Corporate Governance (Kepemilikan institutional dan Kepemilikan manajerial) berpengaruh terhadap opini audit going concern pada perusahaan yang melakukan merger & akuisisi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2006-2012? Berdasarkan beberapa masalah yang telah diuraikan diatas, maka tujuan penelitian ini adalah : 1. Untuk menemukan bukti empiris apakah faktor rasio keuangan (ROE, EPS, DER dan Sales Growth) berpengaruh terhadap opini audit going concern pada perusahaan yang melakukan merger & akuisisi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2006-2012. 2. Untuk menemukan bukti empiris apakah kualitas auditor (Big four dan Non big four) berpengaruh terhadap opini audit going concern pada perusahaan yang melakukan merger & akuisisi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2006-2012. 3. Untuk menemukan bukti empiris apakah mekanisme corporate governance (Kepemilikan institutional dan Kepemilikan manajerial) berpengaruh terhadap opini audit going concern pada perusahaan yang melakukan merger & akuisisi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 20062012.
METODE PENELITIAN Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu berupa laporan tahunan (annual report) terkait dengan perusahaan merger dan akuisisi yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia pada tahun 2006 sampai dengan 2012. Populasi penelitian ini adalah 68 perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi yang terdaftar di BEI sekitar tahun 2006-2012. Sampel pada penelitian ini adalah 55 perusahaan dimana perusahaan tersebut memiliki kelengkapan data baik itu laporan keuangan maupun opini auditor mengenai pendapat kewajaran. Besarnya jumlah sampel sangat ditentukan oleh jumlah populasi. Penelitian ini menggunakan purposive sampling yaitu sample yang dipilih berdasarkan kriteria-kriteria tertentu sesuai dengan tujuan penelitian. Adapun sampel yang digunakan harus memenuhi kriteria sebagai berikut: • Perusahaan yang melakukan transaksi merger dan akuisisi selama periode tahun 2006-2012 tercatat pada Bursa Efek Indonesia. • Perusahaan tersebut menerbitkan laporan keuangan yang memiliki periode akhir tahun buku pada bulan desember pada periode tersebut. • Laporan keuangan tersebut telah diaudit selama periode tersebut dan memiliki laporan opini audit. • Perusahaan tersebut mempunyai kelengkapan data yang lengkap dalam laporan keuangan atau seluruh variabel penelitian. Pendekatan penelitian yang dipilih oleh peneliti untuk melakukan penelitian adalah dengan menggunakan pendekatan kuantitatif yaitu dengan mengunakan metode statistik deskriptif dan metode regresi logistik untuk pengujian hipotesisnya. Data yang diperoleh dari hasil pengamatan nilai-nilai juga ditunjang oleh beberapa informasi kuantitatif dan kualitatif. Sehingga metode analisis data yang digunakan pada penelitian ini adalah kuantitatif dengan menggunakan aplikasi Komputer program Statistical Product and Service Solutions (SPSS) versi 20 sehingga lebih cepat dan efisien. Tahapan dalam pengujian dengan menggunakan regresi logistik dapat dijelaskan sebagai berikut: 1. Menilai model fit. Kelayakan model regresi dinilai dengan menggunakan Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test. Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test menguji hipotesis nol bahwa data empiris cocok atau sesuai dengan model (tidak ada perbedaan antara model dengan data sehingga model dapat dikatakan fit). Jika nilai statistik Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test sama dengan atau kurang dari 0,05,
maka hipotesis nol ditolak yang berarti ada perbedaan signifikan antara model dengan nilai observasinya sehingga Goodness of Fit model tidak baik karena model tidak dapat memprediksi nilai observasinya. (Ghozali, 2006:233) dalam (Widyantari 2011). 2. Menilai Keseluruhan Model (overall model fit). Penilaian keseluruhan model dilakukan dengan membandingkan nilai antara -2 Log Likelihood (2LL) pada awal (Block Number = 0), dimana model 72 hanya memasukkan konstanta dengan nilai -2 Log Likelihood (-2LL) pada akhir (Block Number = 1), dimana model memasukkan konstanta dan variable bebas. Apabila nilai -2LL Block Number = 0 > nilai -2LL Block Number = 1, hal ini menunjukkan model regresi yang baik atau dengan kata lain model yang dihipotesiskan fit dengan data (Ghozali, 2006: 233) dalam (Widyantari 2011). 3. Koefisien determinasi (Nagelkerke R square). Besarnya nilai koefisien determinasi pada model regresi logistik ditunjukkan dengan nilai Nagelkerke R square. Nilai Nagelkerke R square menunjukkan variabilitas variabel dependen yang dapat dijelaskan oleh variabilitas variable independen, sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel-variabel lain di luar model penelitian (Ghozali, 2006:233) dalam (Widyantari 2011). 4. Tabel klasifikasi. Tabel klasifikasi menunjukkan kekuatan prediksi dari model regresi untuk memprediksi kemungkinan terjadinya variabel terikat dalam penelitian ini yaitu opini audit. Kekuatan prediksi dari model regresi untuk memprediksi kemungkinan terjadinya variabel terikat dinyatakan dalan persen. 5. Uji multikolinearitas. Model regresi yang baik adalah regresi dengan tidak adanya gejala korelasi yang kuat di antara variabel bebasnya. Pengujian multikolinearitas dalam regresi logistik menggunakan matriks korelasi antarvariabel bebas untuk melihat besarnya korelasi antarvariabel bebas. Apabila nilai koefisien korelasi antar variabel bebas lebih kecil dari 0,8 berarti tidak terdapat gejala multikolinearitas yang serius antar variabel bebas tersebut (Kuncoro,2004:240) dalam (Widyantari 2011). 6. Model regresi logistik yang terbentuk dan pengujian hipotesis. Estimasi parameter dari model dapat dilihat pada output Variable in the Equation. Output Variable in the Equation menunjukkan nilai koefisien regresi dan tingkat signifikansinya. Koefisien regresi dari tiap variable-variabel yang diuji menunjukkan bentuk hubungan antarvariabel. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini merupakan uji satu sisi yang dilakukan dengan cara membandingkan antara tingkat signifikansi (sig) dengan tingkat kesalahan (α) = 5%. Apabila sig < α maka dapat dikatakan variabel bebas.
HASIL DAN BAHASAN Hasil Analisis Perusahaan Target
Opini Audit Jumlah opini going concern
9
12
Jumlah opini non going concern
Tabel 4.10 Interprestasi hasil Perusahaan target Variabel
Nilai B
Nilai Sig.
Hasil
-61.506
.211 Tidak Berpengaruh
EPS
-.022
.289 Tidak Berpengaruh
DER
.028
.953 Tidak Berpengaruh
SG
-23.512
.151 Tidak Berpengaruh
AQ
17.863
.181 Tidak Berpengaruh
.057
.678 Tidak Berpengaruh
-.446
.632 Tidak Berpengaruh
ROE
INS_OWN MAN_OWN
Hasil Analisis Perusahaan Pengakuisisi
Opini Audit 7 Jumlah opini going concern
27
Tabel 4.18 Interprestasi Hasil Perusahaan Pengakuisisi Variabel
Nilai B
Nilai Sig.
Hasil
.030 Berpengaruh Negatif
ROE
-7.584
EPS
-.550
.522 Tidak Berpengaruh
DER
-2.875
.826 Tidak Berpengaruh
SG
-7.700
.718 Tidak Berpengaruh
AQ
-14.171
.861 Tidak Berpengaruh
.227
.961 Tidak Berpengaruh
-.798
.746 Tidak Berpengaruh
INS_OWN MAN_OWN
Hasil Analisis Total Perusahaan
Opini Audit Jumlah opini going concern
16 39
Jumlah opini non going concern
Tabel 4.26 Interprestasi Hasil Total Perusahaan Sampel Variabel ROE
Nilai B -12.308
Nilai Sig.
Hasil
.006 Berpengaruh Negatif
EPS
-.004
.103 Tidak Berpengaruh
DER
.078
.037 Berpengaruh Positif
SG
-4.196
.230 Tidak Berpengaruh
AQ
1.620
.140 Tidak Berpengaruh
INS_OWN
-.101
.172 Tidak Berpengaruh
MAN_OWN
-.026
.049 Berpengaruh Negatif
Pembahasan Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Opini Audit Going Concern
Rasio Keuangan yang digunakan untuk menilai kondisi keuangan dan prestasi keuangan perusahaan yaitu : Return On Equity, Earnings Per Share, Debt Per Share dan Sales Growth. Pengaruh Return On Equty (ROE) pada Opini Audit Going Concern Return on Equity termasuk dalam rasio profitabilitas. Rasio ini untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Perusahaan yang beroperasi secara normal akan mendapatkan keuntungan yang nantinya akan digunakan untuk mempertahankan kelangsungan usahanya. Semakin tinggi ROE menunjukkan semakin efisien perusahaan dalam menggunakan modal sendiri untuk menghasilkan laba atau keuntungan bersih. Ada keterkaitan antara return on equity (ROE) dengan harga saham yaitu adanya hubungan yang positif antara ROE dan harga saham perusahaan yang dapat meningkatkan nilai buku (book value) saham perusahaan. Jadi antara ROE dengan harga saham mempunyai hubungan positif, dimana ROE yang tinggi cenderung meningkatkan harga saham. Hasil pengujian hipotesis pada sampel perusahaan pengakuisisi (Aquirer) dan total perusahaan merger dan akuisisi menunjukkan bahwa ROE berpengaruh negatif terhadap opini going concern. Hasil tersebut mendukung H1 dalam penelitian ini. Hal ini menunjukkan bahwa semakin besar nilai rasio ROE suatu perusahaan maka semakin besar kemampuan perusahaan tersebut untuk menghasilkan laba sehingga semakin rendah kesangsian substansial auditor terhadap kemampuan perusahaan untuk melanjutkan usahanya, sehingga semakin kecil kemungkinan auditor memberikan opini audit dengan modifikasi going concern. Auditor hampir tidak pernah mengeluarkan opini audit going concern pada perusahaan yang tidak mengalami kesulitan keuangan. Sebaliknya, semakin buruk atau terganggu nya kondisi keuangan suatu perusahaan maka besar kemungkinan sebuah perusahaan untuk mendapat opini audit going concern (Januarti, 2009). Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Yulius (2009) dan Haris (2011), bahwa kondisi keuangan berpengaruh terhadap penerimaan opini audit going concern. Dan penelitian Widyantari (2011) yang mengatakan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif pada opini audit going concern. Pengaruh Earnings Per Share (EPS) pada Opini Audit Going Concern EPS menunjukan bagian laba yang dinikmati oleh pemegang saham untuk tiap lembar saham yang dimiliki perusahaan. Sudut pandang rasio ini lebih banyak berdasar pada sudut investor. Apabila Earnings per Share (EPS) perusahaan tinggi maka akan semakin banyak investor yang mau membeli saham tersebut sehingga menyebabkan harga saham akan tinggi. Namun, harga saham
yang tinggi tidak menjamin kelangsungan hidup perusahaan. Hasil pengujian hipotesis pada sampel perusahaan target, perusahaan pengakuisisi (Aquirer) dan total perusahaan merger dan akuisisi ketiga sampel hasilnya menunjukkan bahwa EPS tidak terdapat pengaruh terhadap opini going concern. Hasil tersebut tidak mendukung H2 dalam penelitian ini. Hal ini menujukkan rendah atau tingginya tingkat EPS pada ketiga kelompok sampel tidak akan mempengaruhi kesangsian substansial auditor terhadap kemampuan going concern perusahaan, sehingga tidak ada pengaruh terhadap opini going concern. Pengaruh Debt to Equty Ratio (DER) pada Opini Audit Going Concern Debt to Equity Ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan didalam membayar utang yang didanai oleh modal sendiri. Rasio ini termasuk dalam rasio solvabilitas. Analisis solvavabilitas memiliki tujuan yaitu mengetahui apakah kekayaan perusahaan mampu untuk mendukung kegiatan perusahaan tersebut. Perusahaan dapat dikatakan dalam kondisi ideal, apabila perusahaan dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya (Liquid) dan juga dapat memenuhi kewajiban jangka panjangnya (Solvable). Hasil pengujian hipotesis pada sampel perusahaan target, perusahaan pengakuisisi (Aquirer) menunjukkan bahwa DER tidak terdapat pengaruh terhadap opini going concern. Sedangkan, pada sampel total perusahaan (perusahaan target dan perusahaan pengakuisisi) menunjukkan bahwa DER berpengaruh terhadap opini going concern. Hasil tersebut mendukung H2 dalam penelitian sampel total perusahaan. Berdasarkan hasil pengujian berpangaruh positif dapat diartikan semakin tinggi tingkat DER semakin tinggi kesangsian substansial auditor terhadap kemampuan going concern perusahaan, sehingga semakin besar kemungkinan auditor memberikan opini audit going concern. Semakin tinggi DER menunjukkan tingginya ketergantungan permodalan perusahaan terhadap pihak luar sehingga beban perusahaan semakin berat. Hal tersebut dapat menyebabkan berkurangnya minat investor terhadap saham perusahaan karena tingkat pengembaliannya semakin kecil karena tingakat DER yang tinggi mengurangi hak pemegang saham (dalam bentuk dividen), sehingga akan berdampak pada kelangsungan hidup perusahaan. Hal ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Yulius (2009) dalam penelitiannya mengatakan debt to equity ratio, tidak mempengaruhi auditor untuk memberikan opini audit going concern. Pengaruh Sales Growth (SG) pada Opini Audit Going Concern Pertumbuhan penjualan mencerminkan keberhasilan investasi periode masa lalu dan dapat dijadikan sebagai prediksi pertumbuhan masa yang akan datang. Pertumbuhan penjualan juga merupakan indikator permintaan dan daya saing perusahaan dalam suatu industri (Deitiana, 2011). Hasil pengujian hipotesis pada ketiga kelompok sampel menunjukkan bahwa pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh pada opini audit going concern. Hasil tersebut tidak
mendukung H4 dalam penelitian ini. Pertumbuhan perusahaan yang diproksikan dengan pertumbuhan penjualan tidak selalu mengindikasikan bahwa laba yang diperoleh perusahaan juga meningkat. Peningkatan beban operasional yang lebih tinggi dibandingkan peningkatan penjualan akan mengakibatkan laba bersih yang negatif dan berdampak pada saldo laba ditahan perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa auditor tidak mempertimbangkan pertumbuhan penjualan perusahaan dalam memberikan opini audit going concern karena peningkatan penjualan tersebut belum tentu diikuti dengan peningkatan laba. Hasil penelitian tersebut sejalan dengan temuan penelitian Widyantari (2011) yang menunjukkan bahwa pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh signifikan pada opini audit going concern. Pengaruh Kualitas Auditor terhadap Opini Audit Going Concern Kualitas auditor merupakan salah satu pertimbangan penting bagi investor untuk menilai kewajaran suatu laporan keuangan. Kualitas auditor dipandang sebagai kemampuan untuk mempertinggi kualitas suatu laporan keuangan bagi perusahaan. Hasil pengujian hipotesis pada ketiga kelompok sampel menunjukkan bahwa kualitas audit tidak berpengaruh pada opini audit going concern. Hasil tersebut tidak mendukung H5 dalam penelitian ini. Hal ini berarti bahwa perusahaan yang menggunkan jasa KAP yang berafiliasi dengan Big Four tidak dapat menentukan apakah perusahaan akan mendapat Unqualified with explonatory paragraph or modified wording atau tidak. Penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian Haris (2011) dan Yulius (2009) yang mengatakan bahwa kualitas audit tidak berpengaruh terhadap pemberian opini going concern. KAP baik big four maupun non big four akan selalu bersikap objektif dlam memberikan pendapat. Hal ini berarti bahwa KAP yang berafiliasi dengan KAP Big Four ataupun yang tidak berafiliasi dengan KAP Big Four keduanya samasama memberikan kualitas audit yang baik dan bersikap independen dalam mengeluarkan opini audit going concern. Oleh karena itu, apabila memang perusahaan tersebut diragukan kelangsungan hidupnya maka opini yang akan diterimanya adalah opini audit going concern, tanpa memandang apakah auditornya terafiliasi dengan Big Four atau tidak. Hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Januarti (2009), yang mengatakan bahwa kualitas audit berpengaruh positif terhadap penerimaan opini audit going concern. KAP big four cenderung memberikan opini wajar daripada KAP non big four yang cenderung memberikan oini audit going concern. Pengaruh Mekanisme Coprorate Governance terhadap Opini Audit Going Concern Dalam penelitian ini mekanisme corporate governance diukur berdasarkan struktur kepemilikan yaitu: kepemiikan institusional dan kepemilkan manajerial.
Pengaruh Kepemilikan Institusional pada Opini Audit Going Concern Hasil pengujian hipotesis pada ketiga kelompok sampel menunjukkan bahwa mekanisme corporate governance yang diukur dengan kepemilikan institusional tidak berpengaruh pada opini audit going concern. Hasil tersebut tidak mendukung H6 dalam penelitian ini. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Januarti (2009) hasil peneitiannya menunjukkan kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap penerimaan opini audit going concern. Hal ini menandakan perusahaan dengan kepemilikan institusional bukanlah faktor yang mempengaruhi perusahaan terhindar dari resiko tidak dapat bertahan dalam bisnis. Pemegang saham mayoritas sebagai sarana pengawasan bagi tindakan manajemen cenderung menginginkan transparansi dalam penyajian laporan keuangan, terlepas perusahaan akan mendapatkan opini dengan modifikasi going concern atau tidak. Hal ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Haris (2011) dan Irfana (2012), kepemilikan institusional berpengaruh terhadap penerimaan opini audit going concern Pengaruh Kepemilikan Manajerial pada Opini Audit Going Concern Hasil pengujian hipotesis pada ketiga kelompok sampel menunjukkan bahwa mekanisme corporate governance yang diukur dengan kepemilikan manajerial terdapat pengaruh negatif pada opini audit going concern. Hasil tersebut mendukung H7 dalam penelitian ini. Hal ini berarti semakin semakin tinggi tingkat kepemilikan manajerial, maka semakin rendah kesangsian substansial auditor terhadap kemampuan going concern perusahaan, sehingga semakin kecil kemungkinan auditor memberikan opini audit going concern. Meningkatkan kepemilikan manajerial digunakan sebagai salah satu cara untuk mengatasi masalah yang ada di perusahaan. Dengan meningkatnya kepemilikan manajerial maka manajer akan termotivasi untuk meningkatkan kinerjanya sehingga dalam hal ini akan berdampak baik kepada perusahaan serta memenuhi keinginan dari para pemegang saham. Semakin besar kepemilikan manajerial dalam perusahaan maka manajemen akan lebih giat untuk meningkatkan kinerjanya karena manajemen mempunyai tanggung jawab untuk memenuhi keinginan dari pemegang saham yang tidak lain adalah dirinya sendiri. Manajemen akan lebih berhati-hati dalam mengambil suatu keputusan, karena manajemen akan ikut merasakan manfaat secara langsung dari keputusan yang diambil. Selain itu manajemen juga ikut menanggung kerugian apabila keputusan yang diambil oleh mereka salah. Jadi, semakin besar saham yang dimiliki oleh manajemen, mereka akan bertindak lebih hati-hati dalam membuat keputusan dan berusaha mencegah perilaku oportunistik, seperti memanipulasi laporan keuangan dan manajemen laba. Dari hasil di atas dapat dikatakan bahwa Dewan Direksi dan Dewan Komisaris yang memiliki saham di perusahaan, apalagi dalam jumlah besar cenderung berusaha mempertahankan atau bahkan meningkatkan fungsi pengelolaan dan pengawasannya terhadap perusahaan agar kinerja perusahaan
juga dapat lebih baik dan dapat bertahan dalam jangka panjang. Selain itu juga untuk mencegah auditor meragukan kelangsungan hidup perusahaan, sehingga tidak memberikan opini going concern pada laporan keuangannya. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Irfana (2012), Haris (2011) dan Januarti (2009), hasil penelitiannya mengatakan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap penerimaan opini audit going concern. SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Penelitian ini menguji pengaruh rasio keuangan, kualitas auditor dan mekanisme corporate governance terhadap opini audit terkait dengan going concern pada perusahaan-perusahaan yang melakukan transaksi merger dan akuisisi yang terdaftar di BEI pada tahun 2006 sampai 2012. Berdasarkan identifikasi masalah, tujuan, landasan teori, hipotesis dan hasil pengujian yang dilakukan, maka dapat disimpulkan bahwa selain Kualitas Auditor, yaitu Rasio Keuangan dan Mekanisme Corporate Governance berpengaruh terhadap opini audit going concern, dengan penjelasan sebagai berikut: 1. Pada kelompok sampel perusahaan target yang melakukan merger dan akuisisi, variabel rasio keuangan (meliputi: Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), dan Sales Growth), kualitas auditor, dan mekanisme corporate governance hasil penelitian mengatakan bahwa tidak terdapat pengaruh secara signifikan terhadap opini audit going concern. Hal ini sejalan dengan penelitian dalam jurnal internasional Darren J. Kisgen, Jun Qian, duan Weibong Song (2009), yang mengatakan bahwa penggunakan pendapat kewajaran pada suatu kegiatan merger dan akuisisi tidak mempengaruhi hasil perusahaan target justru mempengaruhi perusahaan pengakuisisi. 2. Pada kelompok sampel perusahaan pengakuisisi (Aquirer), hanya variabel rasio keuangan Return On Equity (ROE) yang memiliki pengaruh signifikan terhadap opini audit going concern pada perusahaan merger dan akuisisi. Hasil penelitian mengatakan ROE berepengaruh negatif terhadap opini audit. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Yulius (2009) dan Haris (2011), mengatakan bahwa kondisi keuangan berpengaruh terhadap penerimaan opini audit going concern. 3. Pada kelompok sampel total perusahaan merger dan akuisisi, hanya variabel rasio keuangan Return On Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) dan mekanisme corporate governance dengan kepemilikan manajerial yang memiliki pengaruh terhadap opini audit going concern. ROE dan kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap opini audit going concern. Dan DER
berpengaruh positif terhadap opini going concern. Hal ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Yulius (2009) dalam penelitiannya mengatakan debt to equity ratio, tidak mempengaruhi auditor untuk memberikan opini audit going concern. Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian Irfana (2012), Haris (2011) dan Januarti (2009), hasil penelitiannya mengatakan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap penerimaan opini audit going concern. Keterbatasan Penelitian Keterbatasan penelitian ini pada variabel mekanisme corporate governance analisis berfokus pada struktur kepemilikan yaitu kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial. Dan koefisien determinasi pada total sampel perusahaan sebesar 35,1% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak di uji dalam penelitian ini karena keterbatasan waktu. Saran Beberapa keterbatasan memengaruhi hasil penelitian dan perlu menjadi bahan pengembangan pada penelitian selanjutnya. Saran-saran yang dapat disampaikan berdasarkan penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Bagi perusahaan yang ingin melakukan transaksi merger dan akuisisi informasi dalam opini audit untuk mengenali lebih dini tanda-tanda kebangkrutan usaha dan dapat dijadikan pertimbangkan serta meningkatkan efektifitas pengambilan keputusan sehingga dapat mengambil kebijakan sesegera mungkin guna mengatasi masalah tersebut dan terhindar dari penerimaan opini going concern. 2. Bagi investor yang ingin berinvestasi disarankan untuk berhati-hati dalam memilih perusahaan yang akan di pilih untuk investasi dan mempertimbangkan opini yang diberikan oleh auditor. Sebaiknya tidak berinvestasi pada perusahaan yang mendapat opini audit going concern. 3. Bagi peneliti selanjutnya, disarankan untuk memperpanjang periode penelitian, menambahkan variabel keuangan dan non keuangan yang lebih bervariasi dan secara teoritis mungkin dapat memengaruhi opini audit going concern misalnya ukuran perusahaan/skala perusahaan, opini audit sebelumnya, audit lag, auditor client tenure, debt default, opinion shopping, komite audit, komisaris independen, serta memperluas sampel penelitian dengan objek yang berbeda misalnya dengan memasukkan seluruh jenis industri, baik industri manufaktur, perdagangan, jasa, maupun keuangan sebagai obyek penelitian sehingga diharapkan akan lebih banyak yang mempengaruhi opini audit going concern.
4. Pengujian pada ketiga sampel variabel kualitas audit yang diukur dengan menggunakan variabel dummy yaitu terafiliasi atau tidak dengan KAP Big Four tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan pada opini audit going concern. Penelitian berikutnya dapat mempertimbangkan proksi lain yang dapat mengukur kualitas audit dengan lebih tepat sehingga dapat menemukan pengaruh kualitas audit pada opini audit going concern. REFERENSI Arens,Alvin A, Elder,Randal J, Mark S. Beasley. (2010). Auditing and Assurance Service, An Integrated Approach, 19th Edition, Prentice Hall, Englewood Clifts, New Jersey. Boynton, W.C., Johnson, R.N., & Kell, W.G. (2006). Modern Auditing, 8th Edition, USA Richard D. Irwin Inc. Brealey, Richard A,. Myers, Steward C,. Marcus, alan J. (2011). fundamental of corporate finance (7edition) Boston: Mcgraw-hill Higher Education Cain, Matthew D and Denis, David J .(2010). Do Fairness Opinion valuation containuseful information?. Pardue University. Kajian akuntansi. Vol 1, No 1, februari 2010, pp 13-28, ISSN :1979-4886 Darren J. Kisgen, Jun Qian, and Weihong Song. (2009). Are Fairness Opinion Fair? The Case of Mergers And Acquisition. Journal of Financial Economics. Vol 91, Nomor 2, halaman 179-127. Diunduh dari http://www.sciencedirect.com Dharmasetya, MM., BKP, Lani dan Sulaimin, Vonny. (2009). Merger dan akuisisi tinjauan dari sudut akuntansi dan perpajakan. Jakarta: PT Alex Media Komputindo. Fogel-Yaari, Hila and Zhang, Ping. (2013). Is an Auditors’ Propensity to Issue Going Concern Opinions Related to Audit Quality?. CAAA Annual Conference (January 2, 2013). Diakses 01 Mei 2014 dari http://ssrn.com/abstract=2197781 Hartas, M. Haris Raedy. (2011). Pengaruh Kualitas Audit, Kondisi Keuangan, Manajemen Laba, dan Mekanisme Corporate Governance terhadap Opini Audit Going Concern. Semarang; Skripsi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Januarti, Indira. (2009). Analisis Pengaruh Faktor Perusahaan, Kualitas Auditor, Kepemilikan Perusahaan Terhadap Penerimaan Opini Audit Going Concern (Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia). Jurnal SIAE (Sistem Informasi, Auditing, Etika Profesi) Universitas Diponegoro, Semarang. Irfana, Muhammad Juahan. (2012). Ananlisi Pangaruh Debt Default, Kualitas Audit, Opinion Shopping, dan Kepemilikan Perusahaan Terhadap Penerimaan Opini Gong Concern. Semarang: Skripsi S1 Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro. Januarti, Indira. (2009). Pengaruh Financial Distress, Debt Default, Ukuran Perusahaan, Audit Lag, Opini Sebelumnya, Pergantian Auditor, Kualitas Auditor, Opinion Shopping, Kepemilikan Manajerial, dan Institusional terhadap Penerimaan Opini Going Concern. Semarang: Skripsi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. La Mura, Pierfrancesco. Rapp, Marc Steffen dan Schwetzler, Bernhard & Wilms, Andreas. (2011). The Certification Hypothesis of Fairness opinions for Acquiring Firm. International Review of Law and Economics. Vol 31, No 4, Desember 2011, pp 240-248. Diakses 20 Februari 2014 dari http://papers.ssrn.com Moin, Abdul. (2010). Merger, Akuisisi & Divestasi. Edisi kedua. Jakarta: Ekonisia P.Purba, Marisi. (2009). Asumsi Going Concern: Suatu Tinjauan Terhadap Dampak Krisis Keuangan Atas Opini Audit dan Laporan Keuangan. Edisi 1 Cetakan 1. Bandung :Graha Ilmu Sinarwati, Ni Kadek. (2010). Mengapa Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Melakukan Pergantian Kantor Akuntan Publik?. Simposium Nasional Akuntansi XIII. Purwokerto. Susanto, Yulius Kurnia. (2009). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penerimaan Going Concern pada Perusahaan Publik Sektor Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol 11, No 3, Desember 2009, pp 155-173. Diakses 25 Februari 2014 dari http://www.tsm.ac.id Whittington,O.Ray dan Kurt Pany. (2012). Principles of Auditing, and Other Assurance Services. 18th Edition. Mc-Graw-Hill, New York,NY. RIWAYAT PENULIS Mega Afrillia lahir di Kota Jakarta pada tanggal 07 bulan April tahun 1993. Penulis menamatkan pendidikan S1 di Universitas Bina Nusantara dalam bidang ilmu Akuntansi pada tahun 2014. Saat ini bekerja sebagai assistant administrative di Kompas Gramedia.
