Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról* 2014. május 27.
Az MNB 2005. június 30-tól kezdve havonta publikálja a pénzügyi piacokról és a gazdaság állapotáról átfogó képet adó ábragyűjteményt. Az MNB célja az, hogy friss, könnyen kezelhető, egy helyen elérhető és gyorsan áttekinthető információforrást biztosítson, elősegítve ezzel a szakma és a széles közvélemény tájékozódását, és az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatok jobb megismerését. A friss ábrakészlet minden hónapban a kamatdöntő ülés napján, 17 órakor kerül publikálásra. Az ábrakészlet korábbi verziói az MNB honlap alábbi felületén érhetők el. http://www.mnb.hu/Kiadvanyok/abrakeszlet Kérjük, hogy az ábrakészlettel kapcsolatos kérdéseket és észrevételeket az
[email protected] e-mail címre küldjék!
*
A dokumentumban található táblázatok és grafikonok forrásukat tekintve részben vagy egészben olyan adatgyűjtésből származnak, amelyek nem tartoznak a statisztikáról szóló 1993. évi XLVI. törvény hatálya alá, ezért az adatok nem minősülnek hivatalos statisztikai adatnak. A Magyar Nemzeti Bank nem vállal felelősséget az itt közölt nem hivatalos statisztikai adatok felhasználásából eredő károkért.
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23. 1. A forintárfolyam alakulása
forint 176
forint 176
196
216
216
236
236
256
256
276
276
296
296
316
316 2010.jan.1. febr.12. márc.26. máj.7. jún.18. júl.30. szept.10. okt.22. dec.3. 2011.jan.14. febr.25. ápr.8. máj.20. júl.1. aug.15. szept.26. nov.7. dec.19. 2012.jan.30. márc.12. ápr.23. jún.4. júl.17. aug.28. okt.9. nov.20. 2013.jan.1. febr.12. márc.26. máj.7. jún.18. júl.30. szept.11. okt.23. dec.4. 2014.jan.15. febr.26. ápr.9. máj.21.
196
Forint/euro
Forint/svájci frank
Forint/dollár
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: fordított skála, napi árfolyamadatok alapján.
2. A forintárfolyam alakulása (elmúlt 1 hónap)
Forint/euro (bal skála)
Forint/dollár
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: fordított skála.
1
Forint/svájci frank
máj.22.
máj.21.
máj.20.
máj.19.
máj.16.
máj.15.
máj.14.
máj.13.
máj.12.
máj.9.
máj.8.
máj.6.
máj.5.
máj.2.
máj.1.
ápr.30.
ápr.29.
ápr.28.
ápr.25.
ápr.24.
ápr.23.
forint 215,0 217,0 219,0 221,0 223,0 225,0 227,0 229,0 231,0 233,0 235,0 237,0 239,0 241,0 243,0 245,0 247,0 249,0 251,0 253,0 255,0 ápr.22.
forint 301,0 301,5 302,0 302,5 303,0 303,5 304,0 304,5 305,0 305,5 306,0 306,5 307,0 307,5 308,0 308,5 309,0 309,5 310,0 310,5 311,0
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23. 3. Feltörekvő piaci devizaárfolyamok
% 10
% 10
5
0
0
-5
-5
-10
-10
-15
-15
-20
-20 2010.jan.1. febr.5. márc.12. ápr.16. máj.21. jún.25. júl.30. szept.3. okt.8. nov.12. dec.17. 2011.jan.21. febr.25. ápr.1. máj.6. jún.10. júl.15. aug.22. szept.26. okt.31. dec.5. 2012.jan.9. febr.13. márc.19. ápr.23. máj.28. júl.3. aug.7. szept.11. okt.17. nov.21. dec.26. 2013.jan.30. márc.6. ápr.10. máj.15. jún.19. júl.24. aug.29. okt.3. nov.7. dec.12. 2014.jan.16. febr.20. márc.27. máj.1.
5
Forint/euro
Zloty/euro
Cseh korona/euro
Román lej/euro
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: 2010. január 1. =0; kumulált változás. A pozitív értékek a változó deviza felértékelődését mutatják.
4. Feltörekvő piaci devizaárfolyamok (elmúlt 1 hónap)
Forint/euro
Zloty/euro
Cseh korona/euro
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: kumulált változás, ötperces árfolyamadatok. A pozitív értékek a változó deviza felértékelődését mutatják.
2
Román lej/euro
máj.22.
máj.21.
máj.20.
máj.19.
máj.16.
máj.15.
máj.14.
-1,5 máj.13.
-1,5
máj.12.
-1,0
máj.9.
-1,0
máj.8.
-0,5
máj.6.
-0,5
máj.5.
0,0
máj.2.
0,0
máj.1.
0,5
ápr.30.
0,5
ápr.29.
1,0
ápr.28.
1,0
ápr.25.
1,5
ápr.24.
1,5
ápr.23.
% 2,0
ápr.22.
% 2,0
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23.
5. A forint árfolyamalakulása néhány feltörekvő piaci devizával szemben % 30
% 30
20
20
10
10
0
0
-10
-20
-20
-30
-30 2010.jan.1. febr.5. márc.12. ápr.16. máj.21. jún.25. júl.30. szept.3. okt.8. nov.12. dec.17. 2011.jan.21. febr.25. ápr.1. máj.6. jún.10. júl.15. aug.22. szept.26. okt.31. dec.5. 2012.jan.9. febr.13. márc.19. ápr.23. máj.28. júl.3. aug.7. szept.11. okt.17. nov.21. dec.26. 2013.jan.30. márc.6. ápr.10. máj.15. jún.19. júl.24. aug.29. okt.3. nov.7. dec.12. 2014.jan.16. febr.20. márc.27. máj.1.
-10
Cseh korona
Zloty
Román lej
Dél-afrikai rand
Török líra
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: 2010. január 1. =0; kumulált változás. A pozitív értékek a forint felértékelődését mutatják.
6. A forint árfolyamalakulása néhány feltörekvő piaci devizával szemben (elmúlt 1 hónap) %
%
2
2
1,5
1,5
1
1
0,5
0,5
0
0
-0,5
-0,5
-1
-1
-1,5
-1,5
-2
-2
-2,5
-2,5
Cseh korona
Zloty
Román lej
Dél-afrikai rand
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: kumulált változás, ötperces árfolyamadatok. A pozitív értékek a forint felértékelődését mutatják.
3
máj.22.
máj.21.
máj.20.
máj.19.
máj.16.
máj.15.
máj.14.
máj.13.
máj.12.
máj.9.
máj.8.
máj.6.
máj.5.
máj.2.
máj.1.
ápr.30.
ápr.29.
ápr.28.
ápr.25.
ápr.24.
ápr.23.
-3
ápr.22.
-3
Török líra
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23. 7. A forint-euro árfolyam implikált és historikus volatilitása % 25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0 2010.jan.1. jan.29. febr.26. márc.26. ápr.23. máj.21. jún.18. júl.26. szept.15. okt.13. nov.11. dec.13. 2011.jan.10. febr.7. márc.7. ápr.4. máj.2. máj.30. jún.27. júl.25. aug.22. szept.19. okt.17. nov.14. dec.12. 2012.jan.9. febr.6. márc.5. ápr.2. ápr.30. máj.28. jún.25. júl.23. aug.20. szept.17. okt.15. nov.12. dec.10. 2013.jan.7. febr.4. márc.4. ápr.1. ápr.29. máj.27. jún.24. júl.22. aug.19. szept.16. okt.14. nov.11. dec.9. 2014.jan.6. febr.3. márc.3. márc.31. ápr.28.
% 25
1 hetes (implikált)
12 hónapos (implikált)
Visszatekintő (GARCH) volatilitás (jobb skála)
Forrás: Bloomberg. Megjegyzés: a GARCH múltbeli adatokból számított súlyozott volatilitás; az implikált volatilitás (devizaopciós piaci jegyzésekből számítva) a piac által várt jövőbeli árfolyambizonytalanság indikátorának tekinthető.
8. Az árfolyamvárakozások ferdesége %
Risk reversal
máj.5.
márc.24.
2014.febr.10.
dec.30.
okt.7.
nov.18.
aug.26.
júl.15.
jún.3.
ápr.22.
márc.11.
2013.jan.28.
nov.5.
dec.17.
szept.24.
júl.2.
aug.13.
máj.21.
ápr.9.
febr.27.
2012.jan.16.
0
dec.5.
0
okt.24.
1
aug.1.
2
szept.12.
2
jún.20.
4
máj.9.
3
márc.28.
6
febr.14.
4
2011.jan.3.
8
Becsült eloszlás ferdesége (jobb skála)
Forrás: Bloomberg. Megjegyzés: opciós árjegyzések alapján; 1 hónapos 25 deltájú risk reversal jegyzés, ami egy-egy 25 deltájú EUR call/HUF put és EUR put/HUF call opció volatilitásának különbsége; gyenge irányú ferdeség (skewness)=RR/Vol*10 (mértékegység nélküli mutató); a tízzel való szorzást a könnyebb ábrázolhatóság érdekében alkalmaztuk. A risk reversal "nominálisan" méri a várt jövőbeli árfolyam-eloszlás ferdeségét, míg a ferdeség mutató kiszűri a volatilitás változásának hatását.
4
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23.
9. FX-swap piacok implikált forinthozamainak alakulása
10. A bankközi hozamok és az FX-swap piacok implikált forinthozamainak különbözete
% 10
bázispont 400
9
9
350
350
8
8
300
300
7
7 250
250
6
6
5
5
200
200
4
4
150
150
3
3
100
100
2
2
50
50
1
1
0
0
0
0 júl.2. júl.30. aug.27. szept.24. okt.22. nov.19. dec.17. 2013.jan.14. febr.11. márc.11. ápr.8. máj.6. jún.3. júl.1. júl.29. aug.26. szept.23. okt.21. nov.18. dec.16. 2014.jan.13. febr.10. márc.10. ápr.7. máj.5. Kamatfolyosó
6 hónapos
bázispont 400
2011.jan.3. febr.14. márc.28. máj.9. jún.20. aug.1. szept.12. okt.24. dec.5. 2012.jan.16. febr.27. ápr.9. máj.21. júl.2. aug.13. szept.24. nov.5. dec.17. 2013.jan.28. márc.11. ápr.22. jún.3. júl.15. aug.27. okt.8. nov.19. dec.31. 2014.febr.11. márc.25. máj.6.
% 10
O/N
3 hónap (USDHUF)
6 hónap (USDHUF)
3 hónap (EURUSD)
6 hónap (EURUSD)
Forrás: MNB, Thomson Reuters.
Forrás: MNB, Thomson Reuters, Bloomberg.
Megjegyzés: implikált forint hozamok, O/N futamidőn tényleges USDHUF Fx-swap ügyletkötések alapján, 6 hónapos futamidőn USDHUF Fx-swap ügyletekre vonatkozó Reuters jegyzések alapján visszaszámolva.
Megjegyzés: az implikált hozamok számítása USDHUF és EURUSD Fx-swap ügyletekre vonatkozó Reuters jegyzések alapján visszaszámolva történik, a bankközi forinthozamok BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel illesztett hozamgörbe megfelelő futamidejű pontjait jelentik.
11. A bankközi hozamok és a megkötött FX-swap ügyletek implikált forinthozamainak különbözete bázispont 300
bázispont 300
250
250
200
200
150
150
100
100
50
50
0
0 -50
-100
-100 2013.jún.28. júl.4. júl.10. júl.16. júl.22. júl.26. aug.1. aug.7. aug.13. aug.21. aug.29. szept.4. szept.10. szept.16. szept.20. szept.26. okt.1. okt.8. okt.14. okt.21. okt.28. nov.4. nov.8. nov.14. nov.20. nov.26. dec.2. dec.9. dec.20. 2014.jan.2. jan.8. jan.14. jan.16. jan.24. jan.30. febr.5. febr.11. febr.17. febr.21. febr.27. márc.5. márc.11. márc.17. márc.21. márc.27. ápr.2. ápr.8. ápr.16. ápr.23. ápr.25. ápr.30. máj.9. máj.15.
-50
3 hónapos EUR/HUF ügyletek átlagos hozamfelára
6 hónapos EUR/HUF ügyletek átlagos hozamfelára
Egynapos EUR/HUF ügyletek átlagos hozamfelára
Forrás: MNB, Thomson Reuters. Megjegyzés: az implikált forint hozamok számítása EURHUF Fx-swap ügyletek alapján visszaszámolva történik, a bankközi hozamok BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel illesztett hozamgörbe megfelelő futamidejű pontjait jelentik.
5
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23.
12. A 3 hónapos származtatott forward kamat pályája (állampapír hozamokból)
13. A 3 hónapos származtatott forward kamat pályája (bankközi hozamokból)
% 7,5
% 7,5
% 7,5
% 7,5
7,0
7,0
7,0
7,0
6,5
6,5
6,5
6,5
6,0
6,0
6,0
6,0
5,5
5,5
5,5
5,5
5,0
5,0
5,0
5,0
4,5
4,5
4,5
4,5
4,0
4,0
4,0
4,0
3,5
3,5
3,5
3,5
3,0
3,0
3,0
3,0
2,5
2,5
2,5
2,5
2,0
2,0
2,0 0
1
2
3
4
2014.ápr.22.
5
6
7
8
2014.máj.15.
9
2,0 0
év múlva
1
2014.máj.22.
2
3
4
2014.ápr.22.
5
6
7
8
2014.máj.15.
9
év múlva
2014.máj.22.
Forrás: MNB, ÁKK.
Forrás: MNB, Thomson Reuters.
Megjegyzés: az MNB által Svensson módszerrel becsült kamatok.
Megjegyzés: az MNB által, bankközi pénzpiaci (FRA) és kamatswap jegyzések felhasználásával, spline módszerrel becsült kamatok.
15. Az FRA-hozamok és az aznapi irányadó kamat különbözetének felbontása
14. 3 hónapos forint-euro forward hozamkülönbözet % 8
% 8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
bázispont 50
bázispont 50
25
25
0
0
-25
-25 1x4
10 év
2x5
3x6
1x4
Euro (máj.20.)
Euro (máj.8.)
Forint (máj.20.)
Forint (máj.8.)
FRA-BUBOR különbözet
Különbözet (máj.20.)
Különbözet (máj.8.)
FRA-alapkamat különbözet
2014.04.22
2x5
3x6
2014.05.15
1x4
2x5
3x6
2014.05.22
BUBOR-alapkamat különbözet
Forrás: ÁKK, EKB, MNB.
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: Svensson módszerrel becsült hozamok.
Megjegyzés: a Tullett & Tokio Liberty által jegyzett FRA-jegyzések alapján. Az oszlopok az adott időszaktól induló három hónapos kamatmegállapodások és az adott napon érvényes irányadó kamat különbözetét mutatják (korrigálva a lejárati eltérés hatásával).
6
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23.
16. A kéthetes kamat pénzpiaci hozamok által implikált jövőbeli pályája
17. A kéthetes kamat állampapír zérókupon hozamok által implikált jövőbeli pályája
4,5
4,5
4,5
4,5
4,0
4,0
4,0
4,0
3,5
3,5
3,5
3,5
3,0
3,0
3,0
3,0
2,5
2,5
2,5
2,5
2,0
2,0
2,0
2,0
2014.máj.15.
2014.máj.22.
2014.ápr 22.
2015.ápr.28.
dec.9.
júl.22.
máj.28.
2013.jan.8.
ápr.24.
2014.ápr.22.
szept.15.
5,0
2014.márc.4.
5,0
okt.15.
5,0
okt.7.
5,0
jún.17.
5,5
2015.febr.25.
5,5
nov.5.
5,5
júl.16.
5,5
2014.márc.26.
% 6,0
dec.4.
% 6,0
aug.14.
% 6,0
2013.jan.2.
% 6,0
2014.máj 15.
2014.máj 22.
Forrás: MNB, Thomson Reuters.
Forrás: MNB, ÁKK.
Megjegyzés: az MNB által, bankközi pénzpiaci (FRA) és kamatswap jegyzések felhasználásával, spline módszerrel becsült hozamok.
Megjegyzés: az MNB által, Svensson módszerrel becsült hozamok.
18. MNB-kamatok és pénzpiaci hozamok
O/N bankközi
Alapkamat (2 hetes kötvény)
3 hónapos BUBOR
1x4 hónapos FRA
O/N jegybanki betét
O/N jegybanki hitel
Forrás: MNB, ÁKK, Thomson Reuters. Megjegyzés: az O/N bankközi hozam forgalommal súlyozott átlaghozam, az FRA hozam bid-ask jegyzések alapján számolt napi záróérték.
7
máj.6.
ápr.4.
márc.7.
febr.7.
jún.20.
2014.jan.10.
1 dec.10.
1 nov.12.
2 okt.11.
2 szept.13.
3
aug.15.
3
júl.18.
4
máj.23.
4
ápr.23.
5
márc.25.
5
febr.22.
6
2013.jan.25.
6
dec.24.
7
nov.26.
7
okt.25.
8
szept.25.
8
aug.28.
%
júl.27.
9
2012.jún.29.
% 9
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23. 20. A rövid lejáratú állampapír és bankközi hozamkülönbözetek alakulása
3 hónapos
3 hónapos
ápr.22.
2014.febr.25.
okt.24.
2012.jan.3.
1 éves
dec.20.
-100 jún.27.
-100 aug.26.
-50
ápr.30.
-50
márc.1.
2,0
0
okt.25.
2,5
2,0
0
2013.jan.4.
3,0
2,5
50
júl.2.
3,0
50
aug.28.
3,5
bázispont 100
máj.3.
4,0
3,5
bázispont 100
ápr.7.
4,0
2014.febr.10.
4,5
okt.7.
4,5
dec.5.
5,0
aug.7.
5,5
5,0
jún.12.
6,0
5,5
ápr.15.
6,5
6,0
2013.febr.14.
6,5
okt.15.
7,0
dec.14.
7,5
7,0
jún.22.
8,0
7,5
aug.17.
8,5
8,0
ápr.24.
8,5
febr.28.
% 9,0
2012.jan.3.
% 9,0
febr.28.
19. A rövid lejáratú bankközi hozamok alakulása
1 éves
Forrás: MNB, Thomson Reuters.
Forrás: ÁKK, Thomson Reuters.
Megjegyzés: a bankközi hozamgörbe illesztése BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel történik.
Megjegyzés: az állampapír hozamgörbe illesztése Svensson, a bankközi hozamgörbe illesztése spline módszerrel történik.
21. A hosszú lejáratú bankközi hozamok alakulása
22. A hosszú lejáratú állampapír és bankközi hozamkülönbözetek alakulása
% 8,5
% 8,5
bázispont 225
8,0
8,0
200
200
7,5
7,5
175
175
7,0
150
150
125
125
100
100
75
75
50
50
25
25 0
7,0
bázispont 225
5 éves
5 éves
ápr.22.
dec.20.
2014.febr.25.
okt.24.
aug.26.
jún.27.
ápr.30.
márc.1.
okt.25.
2013.jan.4.
2012.jan.3.
10 éves
aug.28.
-75 júl.2.
-75
máj.3.
-50
3,0
febr.28.
-50
3,0 ápr.7.
3,5 2014.febr.10.
-25
3,5 dec.5.
-25
okt.7.
4,0
aug.7.
0
4,0
jún.12.
4,5
ápr.15.
4,5
2013.febr.14.
5,0
okt.15.
5,0
dec.14.
5,5
aug.17.
5,5
jún.22.
6,0
ápr.24.
6,0
febr.28.
6,5
2012.jan.3.
6,5
10 éves
Forrás: MNB, Thomson Reuters.
Forrás: ÁKK, Thomson Reuters.
Megjegyzés: a bankközi hozamgörbe illesztése BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel történik.
Megjegyzés: az állampapír hozamgörbe Svensson, a bankközi hozamgörbe spline illesztés alapján.
8
Árfolyam- és hozamalakulás
2014. május 23.
24. A hosszú futamidejű referencia-állampapírok 23. A rövid futamidejű referencia-állampapírok hozamai hozamai % 10
% 11
% 11
9
9
10
10
8
8
9
9
7
7
8
8
6
6
7
7
5
5
6
6
4
4
5
5
3
3
4
4
2
2
3
3
2011.jan.3. márc.3. máj.18. júl.14. szept.8. nov.8. 2012.jan.4. febr.29. máj.8. júl.4. aug.30. okt.30. 2013.jan.3. febr.28. ápr.30. jún.28. aug.28. okt.24. dec.20. 2014.febr.24. ápr.23.
2011.jan.3. febr.28. máj.2. jún.29. aug.24. okt.19. dec.16. 2012.febr.10. ápr.12. jún.13. aug.8. okt.4. dec.5. 2013.febr.6. ápr.8. jún.5. júl.31. szept.27. nov.26. 2014.jan.30. márc.27.
% 10
3 hónap
6 hónap
1 év
3 év
5 év
Forrás: ÁKK.
Forrás: ÁKK.
Megjegyzés: napi fixing hozamok.
Megjegyzés: napi fixing hozamok.
10 év
15 év
25. Referencia-állampapírok piaci hozamainak alakulása napon belül % 6,25 6,00 5,75 5,50 5,25 5,00 4,75 4,50 4,25 4,00 3,75 3,50 3,25 3,00 2,75 2,50 2,25 2,00
%
3 hónap
6 hónap
1év
3 év
Forrás: Thomson Reuters, FTSE. Megjegyzés: napon belüli, tizenötperces adatok.
9
5 év
10 év
máj.22. 11:00
máj.21. 11:00
máj.20. 11:00
máj.19. 11:00
máj.16. 11:00
máj.15. 11:00
máj.14. 11:00
máj.13. 11:00
máj.12. 11:00
máj.9. 11:00
máj.8. 11:00
máj.7. 11:00
máj.6. 11:00
máj.5. 11:00
máj.2. 11:00
máj.1. 11:00
ápr.30. 11:00
ápr.29. 11:00
ápr.28. 11:00
ápr.25. 11:00
ápr.24. 11:00
ápr.23. 11:00
ápr.22. 11:00
6,25 6,00 5,75 5,50 5,25 5,00 4,75 4,50 4,25 4,00 3,75 3,50 3,25 3,00 2,75 2,50 2,25 2,00
15 év
Pénzügyi piacok
2014. május 23.
26. A spot devizapiac forgalma Mrd Ft 400
27. A devizaswappiac forgalma Mrd Ft 400
300
300
250
250
200
200
150
150
100
100
50
50
0
0
900
900
800
800
700
700
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
100
100
0
5 napos mozgóátlag
0
2012.jan.2. jan.30. febr.27. márc.27. ápr.24. máj.24. jún.22. júl.20. aug.17. szept.17. okt.15. nov.14. dec.11. 2013.jan.14. febr.11. márc.11. ápr.10. máj.9. jún.7. júl.5. aug.2. szept.2. szept.30. okt.29. nov.27. dec.23. 2014.jan.24. febr.21. márc.21. ápr.18.
350
Mrd Ft 1000
2012.jan.2. jan.30. febr.27. márc.27. ápr.24. máj.24. jún.22. júl.20. aug.17. szept.17. okt.15. nov.14. dec.11. 2013.jan.14. febr.11. márc.11. ápr.10. máj.9. jún.7. júl.5. aug.2. szept.2. szept.30. okt.29. nov.27. dec.23. 2014.jan.24. febr.21. márc.21. ápr.18.
350
Mrd Ft 1000
25 napos mozgóátlag
5 napos mozgóátlag
25 napos mozgóátlag
Forrás: MNB.
Forrás: MNB.
Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok.
Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok.
28. A forward devizapiac forgalma
29. Az opciós devizapiac forgalma Mrd Ft 140 130
120
120
110
110
100
100
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
0
0
5 napos mozgóátlag
Mrd Ft 80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
0
0
2012.jan.2. jan.30. febr.27. márc.27. ápr.24. máj.24. jún.22. júl.20. aug.17. szept.17. okt.15. nov.14. dec.11. 2013.jan.14. febr.11. márc.11. ápr.10. máj.9. jún.7. júl.5. aug.2. szept.2. szept.30. okt.29. nov.27. dec.23. 2014.jan.24. febr.21. márc.21. ápr.18.
130
Mrd Ft 80
2012.jan.2. jan.30. febr.27. márc.27. ápr.24. máj.24. jún.22. júl.20. aug.17. szept.17. okt.15. nov.14. dec.11. 2013.jan.14. febr.11. márc.11. ápr.10. máj.9. jún.7. júl.5. aug.2. szept.2. szept.30. okt.29. nov.27. dec.23. 2014.jan.24. febr.21. márc.21. ápr.18.
Mrd Ft 140
25 napos mozgóátlag
5 napos mozgóátlag
25 napos mozgóátlag
Forrás: MNB.
Forrás: MNB.
Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok.
Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok.
10
Pénzügyi piacok
2014. május 23.
Mrd Ft 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600
2012.jan.4. febr.15. márc.26. máj.4. jún.15. júl.27. szept.7. okt.18. nov.26. 2013.jan.7. febr.14. márc.28. máj.10. jún.20. aug.1. szept.12. okt.24. dec.5. 2014.jan.16. febr.26. ápr.9. máj.21.
bázispont 350 325 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 -125 -150
31. Belföldi szereplők forwardállománya és az árfolyam Mrd Ft 0
forint/euro 255
100
260
200
265
300
270
400
275
500
280
600
285
700
290
800
295
900
300
1000
305
1100
310
1200
315
1300
320
1400
325 2011.jan.3. febr.14. márc.30. máj.12. jún.24. aug.5. szept.19. nov.2. dec.14. 2012.jan.26. márc.8. ápr.24. jún.8. júl.23. szept.4. okt.16. dec.3. 2013.jan.21. márc.4. ápr.17. máj.31. júl.12. aug.28. okt.9. nov.22. 2014.jan.9. febr.20. ápr.3. máj.20.
30. Külföldiek nettó FRA pozíciója és az alapkamat FRA-hozam különbözet
1x4 FRA hozam - alapkamat különbség 3x6 FRA hozam - alapkamat különbség
Belföldiek forwardállománya (fordított skála)
Külföldiek FRA-pozíciója (jobb skála)
Árfolyam (jobb oldali, fordított skála)
Forrás: MNB, Thomson Reuters.
Forrás: MNB.
Megjegyzés: FRA hozamok a Tullett & Tokio Liberty által jegyzett FRA-jegyzések alapján; FRA pozíció a hazai bankok kamatderivatíva ügyleteit tartalmazó napiadatközlés alapján. A nettó FRA pozíció névértéken, az ügyletek irányát figyelembe véve összegzi a külföldiek FRA ügyleteit. Pozitív érték (hosszú pozíció) azt jelenti, hogy külföldi szereplők többségében olyan ügyletet tartanak, ahol a fix FRA kamatot fizetik, és változó kamatot kapnak; a hosszú pozíció a határidős hozamgörbénél magasabb jövőbeli kamatpálya esetén nyereséges.
Megjegyzés: a hitelintézetek napi devizapiaci jelentései alapján. A bankoktól származó jelentések sajátosságai miatt a devizatranzakciókra vonatkozó statisztika összetevői számszakilag nem alkotnak zárt rendszert. Emiatt a belföldiek forward állományának változása elsősorban rövid távon és irányát tekintve hordoz információt. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort.
32. A külföldi szereplők forint-deviza swap állománya lejárat szerint Mrd Ft 6000
Mrd Ft 6000
5000
5000
4000
4000
3000
3000
2000
2000
1000
1000
0
0
-1000
-2000
-2000
-3000
-3000 2012.jan.2 jan.16 jan.30 febr.13 febr.27 márc.12 márc.26 ápr.9 ápr.23 máj.7 máj.21 jún.4 jún.18 júl.2 júl.16 júl.30 aug.13 aug.27 szept.10 szept.24 okt.8 okt.22 nov.5 nov.19 dec.3 dec.17 dec.31 2013.jan.14 jan.28 febr.11 febr.25 márc.11 márc.25 ápr.8 ápr.22 máj.6 máj.20 jún.3 jún.17 júl.1 júl.15 júl.29 aug.12 aug.26 szept.9 szept.23 okt.7 okt.21 nov.4 nov.18 dec.2 dec.16 dec.30 2014.jan.13 jan.27 febr.10 febr.24 márc.10 márc.24 ápr.7 ápr.21 máj.5 máj.19
-1000
1 hétnél rövidebb +
1 hét és 3 hónap között +
3 hónap és 1 év között +
1 évnél hosszabb +
1 hétnél rövidebb -
1 hét és 3 hónap között -
3 hónap és 1 év között -
1 évnél hosszabb -
Forrás: MNB. Megjegyzés: a pozitív értékek forintvételi induló lábbal rendelkező FX-swap állományt, a negatív értékek forintkihelyezéssel együttjáró FX-swap állományt mutatnak. A hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött swap ügyletek alapján. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort.
11
Pénzügyi piacok
2014. május 23.
33. A külföldiek szereplőnként összesített forint melletti és forint elleni pozícióinak alakulása
Forint melletti
Forint elleni
Teljes nettó pozíció
máj.21.
máj.14.
máj.7.
ápr.28.
ápr.18.
ápr.11.
ápr.4.
márc.28.
márc.21.
márc.14.
márc.7.
febr.28.
febr.21.
febr.14.
febr.7.
forint/euro 280 282 284 286 288 290 292 294 296 298 300 302 304 306 308 310 312 314 316 318 320 jan.31.
jan.24.
Mrd Ft 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 -90 -100
Árfolyam (jobb oldali, fordított skála)
Forrás: MNB.
34. A külföldiek szereplőnként számított kumulált forintpozíciója és az árfolyam Mrd Ft 600
forint/euro 242 250
400
258
300
266
200
274
100
282
0
290
-100
298
-200
306
-300
314
-400
322
-500
330
-600
338 2011.jan.3. jan.31. febr.28. márc.28. ápr.26. máj.24. jún.22. júl.20. aug.17. szept.14. okt.12. nov.10. dec.8. 2012.jan.6. febr.3. márc.2. ápr.3. máj.4. jún.4. júl.2. júl.30. aug.27. szept.24. okt.24. nov.23. dec.21. 2013.jan.24. febr.21. márc.22. ápr.22. máj.22. jún.19. júl.17. aug.14. szept.13. okt.11. nov.12. dec.10. 2014.jan.14. febr.11. márc.11. ápr.8. máj.9.
500
Kumulált pozíció
Árfolyam (jobb oldali, fordított skála)
Forrás: MNB.
12
Pénzügyi piacok
2014. május 23.
35. A külföldi szereplők nettó forint-deviza swap állománya és kumulált forintvásárlása Mrd Ft 4000
Mrd Ft 4000
3500
3500
3000
3000
2500
2500
2000
2000
1500
1500
1000
1000
500
500
0
0
Nettó FX-swap állomány
ápr.16
márc.10
dec.24
2014.jan.30.
nov.15
okt.9
szept.2
júl.25
jún.18
ápr.3
máj.10
febr.25
2013.jan.17.
nov.2
dec.11
szept.26
aug.20
jún.5
júl.12
ápr.27
febr.13
márc.21
2012.jan.5.
-1500 nov.29
-1500
okt.21
-1000
szept.14
-1000
aug.8
-500
2011.jún.30.
-500
Külföldiek kumulált forintvásárlása (jobb skála)
Forrás: MNB. Megjegyzés: külföldiek kumulált forintvásárlása: 2011. június 30.=0. A nettó FX-swap állomány esetében az emelkedés a forintvételi induló lábbal rendelkező FX-swap ügyletek többletét, a csökkenés a forintkihelyezéssel együttjáró FX-swap állomány többletét mutatja. A hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött swap ügyletek alapján. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort.
36. A külföldiek kezében lévő forint pénzügyi eszközök alakulása Mrd Ft 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200
2008.jan.2. febr.13. márc.26. máj.7. jún.18. júl.30. szept.10. okt.22. dec.2. 2009.jan.15. febr.26. ápr.8. máj.22. júl.6. aug.17. szept.29. nov.11. dec.22. 2010.febr.5. márc.22. máj.4. jún.16. júl.28. szept.9. okt.21. dec.3. 2011.jan.14. febr.25. ápr.8. máj.23. júl.5. aug.16. szept.27. nov.9. dec.21. 2012.febr.2. márc.16. máj.2. jún.14. júl.26. szept.10. okt.24. dec.7. 2013.jan.24. márc.7. ápr.22. jún.5. júl.17. aug.29. okt.10. nov.25. 2014.jan.9. febr.20. ápr.3. máj.19.
Mrd Ft 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200
Állampapír
MNB-kötvény
Részvény
Forrás: MNB, KELER. Megjegyzés: 2008. január 2. = 0; kumulált változás. A részvények esetében az adatok nem teljeskörűek, a BÉT-en jegyzett nagyobb társaságok részvényeit tartalmazzák.
13
Pénzügyi piacok
2014. május 23. 37. A külföldiek állampapír-állományának változása lejáratonként
Mrd Ft 900
Mrd Ft 900
700
700
500
500
300
300
100
100
-100
-100
-300
-300
-500
-500
-700
-700 -900 -1100
-1300
-1300
-1500
-1500 2013.jan.2 jan.16. jan.30. febr.13. febr.27. márc.13. márc.28. ápr.12. ápr.26. máj.13. máj.28. jún.11. jún.25. júl.9. júl.23. aug.6. aug.22. szept.5. szept.19. okt.3. okt.17. nov.4. nov.18. dec.2. dec.16. 2014.jan.6 jan.20. febr.3. febr.17. márc.3. márc.17. márc.31. ápr.14. ápr.29. máj.15.
-900 -1100
Teljes állomány
2014.dec.31-ig lejáró
2015.jan.1. és 2017.dec.31 között lejáró
2018.jan.1. után lejáró
Aukciók, lejáratok
Forrás: MNB. Megjegyzés: 2013.jan.2 = 0; kumulált változás; MNB-kötvény nélkül.
38. A külföldiek állampapír-állománya Mrd Ft 300
Mrd Ft 300
250
250
200
200
150
150
100
100
50
50
0
0
DKJ-lejárat
Kötvénylejárat
DKJ-aukció
Forrás: MNB. Megjegyzés: havi változás; az utolsó hónap nem teljes.
14
Kötvényaukció
Másodpiac
2014.máj.
2014.ápr.
2014.márc.
2014.febr.
2014.jan.
2013.dec.
2013.nov.
2013.okt.
2013.szept.
2013.aug.
2013.júl.
2013.jún.
2013.máj.
2013.ápr.
2013.márc.
2013.febr.
-350 2013.jan.
-350 2012.dec.
-300 2012.nov.
-300 2012.okt.
-250
2012.szept.
-250
2012.aug.
-200
2012.júl.
-200
2012.jún.
-150
2012.máj.
-150
2012.ápr.
-100
2012.márc.
-100
2012.febr.
-50
2012.jan.
-50
Összesen
Pénzügyi piacok
2014. május 23.
39. A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a 40. A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a teljes állományon belül teljes állományon belül (utolsó hónapok) Mrd Ft 5250
80
5000
75
4750
70
4500
65
4250
60
4000
55
3750
50
3500
45
3250
40
3000
35
2750
30
2500
25
2250
20
2000
Állomány (jobb tengely)
% 48
Mrd Ft 5400
47
5250
46
5100
45
4950
44
4800
43
4650
42
4500
41
4350
40
4200 2013.jan.2 jan.30 febr.27 márc.28 ápr.26 máj.28 jún.25 júl.23 aug.22 szept.19 okt.17 nov.18 dec.16 2014.jan.20 febr.17 márc.17 ápr.14 máj.15
2006.jan.2 júl.11 nov.30 2007.máj.2 szept.21 2008.febr.21 júl.16 dec.8 2009.máj.5 szept.24 2010.febr.16 júl.9 nov.30 2011.ápr.20 szept.9 2012.febr.1 jún.28 nov.23 2013.ápr.23 szept.16 2014.febr.12
% 85
Állomány (jobb tengely)
Arány a teljes állomány százalékában
Arány a teljes állomány százalékában
Forrás: MNB.
Forrás: MNB.
Megjegyzés: MNB saját számításai alapján MNB-kötvények nélkül.
Megjegyzés: MNB saját számításai alapján MNB-kötvények nélkül.
41. A belföldiek és külföldiek állampapír-állományának átlagos hátralévő futamideje
42. A belföldiek és külföldiek állampapír-állományának átlagos hátralévő futamideje az átlaghoz viszonyítva
év 5,0
év 5,0
4,8
4,8
4,6
4,6
4,4
4,4
4,2
hónap 18
hónap 18 15
12
12
4,2
9
9
4,0
4,0
6
6
3,8
3,8
3,6
3,6
3
3
3,4
3,4
0
0
3,2
3,2
-3
-3
3,0
3,0
2,8
2,8
-6
-6
2,6
2,6
-9
-9
2010.jan.26 márc.24 máj.20 júl.16 szept.13 nov.9 2011.jan.4 márc.1 ápr.28 jún.24 aug.19 okt.14 dec.13 2012.febr.8 ápr.6 jún.7 aug.2 okt.1 nov.30 2013.febr.1 ápr.2 máj.30 júl.25 szept.23 nov.20 2014.jan.22 márc.19 máj.19
2009.jan.5 márc.16 máj.26 aug.5 okt.15 dec.28 2010.márc.9 máj.20 júl.30 okt.11 dec.20 2011.márc.1 máj.12 júl.22 szept.30 dec.13 2012.febr.22 máj.9 júl.19 okt.1 dec.14 2013.márc.1 máj.15 júl.25 okt.7 dec.18 2014.márc.5 máj.19
15
Teljes
Külföldi
Belföldi
Külföldi
Belföldi
Forrás: MNB.
Forrás: MNB.
Megyjegyzés: az MNB saját számításai alapján; államkötvények és diszkontkincstárjegyek, MNB-kötvények nélkül.
Megjegyzés: az MNB saját számításai alapján; államkötvények és diszkontkincstárjegyek, MNB-kötvények nélkül.
15
Pénzügyi piacok
2014. május 23. 43. Az állampapírpiaci elsődleges kibocsátások forgalom- és hozamadatai
Mrd Ft 300
3 hónapos dkj
275
12 hónapos dkj
3 éves kötvény
5 éves kötvény
% 8,0
10 éves kötvény
7,5
3,5
50
3,0
25
2,5
0
2,0
Meghirdetett
Benyújtott
Elfogadott
Max hozam (jobb skála)
Átlag hozam (jobb skála)
2014.máj.15.
75
2013.ápr.30.
4,0
2013.ápr.17.
100
2014.máj.15.
4,5
2013.ápr.30.
125
2013.ápr.17.
5,0
2014.máj.15.
150
2013.ápr.30.
5,5
2013.ápr.17.
175
2014.máj.22.
6,0
2014.máj.8.
200
2013.ápr.24.
6,5
2014.máj.20.
225
2014.máj.13.
7,0
2013.máj.6.
250
Min hozam (jobb skála)
Forrás: ÁKK. Megjegyzés: a kötvényaukciók esetében az elfogadott mennyiségek a nem-kompetitív tenderek eredményét is tartalmazzák. Változó kamatozású kötvény esetében nem jelenítünk meg hozamadatot.
44. Állampapírkibocsátások, lejáratok, visszavásárlások kumulált összege Mrd Ft 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 -1400 -1600
2011.jan.1. jan.21. febr.10. márc.2. márc.22. ápr.11. máj.1. máj.21. jún.10. jún.30. júl.20. aug.9. aug.29. szept.18. okt.8. okt.28. nov.17. dec.7. dec.27. 2012.jan.16. febr.5. febr.25. márc.16. ápr.5. ápr.25. máj.15. jún.4. jún.24. júl.14. aug.3. aug.23. szept.12. okt.2. okt.22. nov.11. dec.1. dec.21. 2013.jan.10. jan.30. febr.19. márc.11. márc.31. ápr.20. máj.10. máj.30. jún.19. júl.9. júl.29. aug.18. szept.7. szept.27. okt.17. nov.6. nov.26. dec.16. 2014.jan.5. jan.25. febr.14. márc.6. márc.26. ápr.15. máj.5.
Mrd Ft 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 -1400 -1600
Kötvénykibocsátás
Nettó DKJ-kibocsátás
Kötvényvisszavásárlás
Forrás: ÁKK.
16
Kötvénylejárat
Nettó állományváltozás
Pénzügyi piacok
2014. május 23.
45. A fedezetlen bankközi piac forgalma
46. Az FRA-piac forgalma
Mrd Ft 225
Mrd Ft 225
200
200
175
175
150
150
125
125
100
100
75
75
50
50
25 0
Mrd Ft 200 175
175
150
150
125
125
100
100
75
75
50
50
25
25
25
0
0
0 2012.jan.2. jan.31. febr.29. márc.30. máj.2. jún.1. júl.2. júl.31. aug.30. szept.28. okt.30. nov.29. 2013.jan.2. jan.31. márc.1. ápr.3. máj.3. jún.4. júl.3. aug.1. szept.2. okt.1. okt.31. dec.2. 2014.jan.3. febr.3. márc.4. ápr.2. máj.6.
2012.jan.2. jan.31. febr.29. márc.30. máj.2. jún.1. júl.2. júl.31. aug.30. szept.28. okt.30. nov.29. jan.2. jan.31. márc.1. ápr.3. máj.3. jún.4. júl.3. aug.1. szept.2. okt.1. okt.31. dec.2. 2014.jan.3. febr.3. márc.4. ápr.2. máj.6. 5 napos mozgóátlag
Mrd Ft 200
25 napos mozgóátlag
5 napos mozgóátlag
25 napos mozgóátlag
Forrás: MNB.
Forrás: MNB.
Megjegyzés: kötésnap szerint, belföldi banki jelentések alapján számolt mozgóátlagok.
Megjegyzés: kötésnap szerint, belföldi banki jelentések alapján számolt mozgóátlagok.
47. Másodpiaci állampapírforgalom
1 évnél rövidebb
1-3 éves
3-5 éves
Forrás: KELER. Megjegyzés: 10 napos mozgóátlagok.
17
5 évnél hosszabb
máj.21.
ápr.14.
márc.10.
2014.febr.3.
dec.27.
nov.20.
okt.14.
szept.9.
aug.2.
jún.28.
máj.24.
ápr.17.
márc.11.
2013.febr.4.
dec.28.
nov.21.
okt.15.
szept.10.
aug.3.
jún.29.
máj.24.
ápr.18.
márc.12.
Mrd Ft 450 425 400 375 350 325 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 febr.6.
2012.jan.2.
Mrd Ft 450 425 400 375 350 325 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23.
48. Az EKB irányadó kamatára vonatkozó várakozások
-0,25
-0,50
-0,50 szept.9.
máj.20.
jún.18.
febr.26.
2014.április 17.
2014.május 15.
jún.16.
-0,25
ápr.21.
0,00
2015.febr.24.
0,00
dec.30.
0,25
nov.4.
0,25
júl.15.
0,50
márc.25.
0,50
2014.jan.28.
0,75
dec.3.
0,75
okt.8.
1,00
aug.13.
1,00
ápr.23.
% 1,25
2013.jan.1.
% 1,25
2014.május 20.
Forrás: EKB. Megjegyzés: az EKB által Svensson módszerrel becsült kamatok, AAA minősítésű, eurozóna államkötvények adatai alapján.
49. A Fed irányadó kamatára vonatkozó várakozások
2014. április 21.
2014. május 14.
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: határidős kamatláb jegyzésekből számolva.
18
2014. május 21.
dec.16.
okt.17.
aug.18.
jún.19.
ápr.20.
2015.febr.19.
dec.21.
okt.22.
0,00 aug.23.
0,00 jún.24.
0,25
ápr.25.
0,25
2014.febr.25.
0,50
dec.27.
0,50
okt.28.
0,75
aug.29.
0,75
jún.30.
1,00
máj.1.
1,00
márc.2.
% 1,25
2013.jan.1.
% 1,25
Euro
Forrás: Thomson Reuters.
19
Dollár
bázispont 200
máj.7.
Fed (O/N)
márc.26.
febr.12.
2014.jan.1.
nov.20.
okt.9.
Svájci frank hozam
aug.28.
júl.16.
jún.4.
ápr.23.
márc.12.
2013.jan.29.
Svájci jegybank
dec.18.
nov.6.
szept.25.
aug.14.
júl.3.
máj.22.
Euro hozam
ápr.10.
febr.28.
2012.jan.17.
dec.6.
okt.25.
EKB
szept.13.
aug.1.
jún.20.
máj.9.
márc.28.
febr.14.
2011.jan.3. 2009.jan.1. febr.5. márc.12. ápr.16. máj.21. jún.25. júl.30. szept.3. okt.8. nov.12. dec.17. 2010.jan.21. febr.25. ápr.1. máj.6. jún.10. júl.15. szept.7. okt.12. nov.22. dec.27. 2011.jan.31. márc.7. ápr.11. máj.16. jún.20. júl.25. aug.29. okt.3. nov.7. dec.12. 2012.jan.16. febr.20. márc.26. ápr.30. jún.4. júl.9. aug.13. szept.17. okt.25. nov.29. 2013.jan.3. febr.7. márc.14. ápr.18. máj.23. jún.27. aug.1. szept.5. okt.10. nov.14. dec.19. 2014.jan.23. febr.27. ápr.3. máj.8.
Nemzetközi és regionális környezet 2014. május 23.
50. Az EKB, a Fed és a svájci jegybank irányadó kamatai és 3 hónapos pénzpiaci kamatok
% 3,0 % 3,0
2,5 2,5
2,0 2,0
1,5 1,5
1,0 1,0
0,5 0,5
0,0 0,0
-0,5 -0,5
Dollár hozam
Forrás: Thomson Reuters.
51. 3 hónapos bankközi és állampapír-hozam különbözetek bázispont 200
175 175
150 150
125 125
100 100
75 75
50
50
25
25
0
0
10 éves euro
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: a Thomson Reuters által közölt benchmark adatok.
20
10 éves dollár
máj.7.
márc.28.
febr.24.
2014.jan.20.
dec.11.
nov.6.
okt.2.
aug.28.
júl.23.
jún.18.
máj.14.
ápr.8.
febr.28.
2013.jan.22.
dec.13.
nov.8.
okt.4.
aug.30.
júl.26.
jún.21.
máj.17.
ápr.11.
márc.5.
2012.jan.30.
dec.23.
nov.18.
okt.14.
szept.9.
aug.4.
jún.30.
máj.26.
ápr.19.
márc.15.
febr.8.
2011.jan.4.
bázispont 100
máj.12.
Százalék 4,0
márc.31.
febr.17.
2014.jan.6.
nov.25.
okt.14.
szept.2.
EUR
júl.22.
jún.10.
ápr.29.
márc.18.
2013.febr.4.
dec.19.
nov.7.
szept.25.
aug.14.
júl.3.
máj.22.
ápr.10.
febr.27.
2012.jan.16.
dec.5.
okt.24.
szept.12.
aug.1.
jún.20.
máj.9.
márc.28.
febr.14.
2011.jan.3.
Nemzetközi és regionális környezet 2014. május 23.
52. 3 hónapos bankközi és OIS hozamok különbözetei bázispont 100
75 75
50 50
25 25
0 0
USD
Forrás: Thomson Reuters.
53. Hosszú lejáratú euro és dollár benchmark hozamok Százalék 4,0
3,5 3,5
3,0 3,0
2,5 2,5
2,0 2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23.
54. Fejlett devizaárfolyamok alakulása a dollár relációjában % 30
25
25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
-5
-10
-10
-15
-15
-20
-20
-25
-25
-30
-30
2011.jan.3. jan.31. febr.28. márc.28. ápr.25. máj.23. jún.20. júl.18. aug.16. szept.13. okt.11. nov.8. dec.6. 2012.jan.3. jan.31. febr.28. márc.27. ápr.24. máj.22. jún.19. júl.18. aug.15. szept.12. okt.10. nov.7. dec.5. 2013.jan.2. jan.30. febr.27. márc.27. ápr.24. máj.22. jún.19. júl.17. aug.14. szept.12. okt.10. nov.7. dec.5. 2014.jan.2. jan.30. febr.27. márc.27. ápr.24. máj.22.
% 30
USD/EUR
USD/GBP
USD/CHF
USD/JPY
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: 2011. január 3. = 0; kumulált változás, pozitív értékek a dollár erősödését jelentik.
55. Nyersanyagárak alakulása dollár/hordó; indexek 150
dollár/uncia 1800
S&P GSCI nyersanyag főindex*
S&P GSCI nyersanyag agrártermékek alindex*
Arany (dollár/uncia, jobb tengely)
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: Brent nyersolaj és arany: nominális értékek; *Standard&Poor's Goldman Sachs nyersanyagindexek: 2012. január 2. = 100.
21
máj.2.
ápr.3.
febr.4.
Brent nyersolaj (dollár/hordó)
márc.5.
dec.6.
2014.jan.6.
okt.9.
nov.7.
szept.10.
júl.12.
aug.12.
jún.13.
máj.15.
ápr.16.
febr.15.
1000 márc.18.
70 dec.19.
1100
2013.jan.17.
80
nov.20.
1200
okt.22.
90
szept.21.
1300
júl.25.
100
aug.23.
1400
jún.26.
110
máj.28.
1500
ápr.27.
120
febr.29.
1600
márc.29.
130
jan.31.
1700
2012.jan.2.
140
2011.jan.4. febr.2. márc.3. ápr.5. máj.5. jún.3. júl.5. aug.3. szept.2. okt.3. nov.3. dec.2. 2012.jan.3. febr.1. márc.1. ápr.3. máj.8. jún.7. júl.6. aug.6. szept.5. okt.4. nov.8. dec.7. 2013.jan.14. febr.12. márc.13. ápr.16. máj.16. jún.17. júl.16. aug.14. szept.16. okt.15. nov.15. dec.16. 2014.jan.22. febr.20. márc.21. ápr.23. 2011.jan.4. febr.1. márc.1. márc.29. ápr.28. máj.26. jún.23. júl.21. aug.19. szept.16. okt.14. nov.11. dec.9. 2012.jan.9. febr.6. márc.5. ápr.2. máj.3. máj.31. jún.28. júl.26. aug.23. szept.20. okt.18. nov.15. dec.13. 2013.jan.15. febr.12. márc.13. ápr.12. máj.10. jún.7. júl.5. aug.2. szept.2. szept.30. okt.28. nov.25. dec.23. 2014.jan.23. febr.20. márc.20. ápr.17. máj.19.
Nemzetközi és regionális környezet
BUX
2014. május 23.
56. Fejlett piaci részvényindexek alakulása
% 60 % 60
50 50
40 40
30 30
20 20
10 10
0 0
-10 -10
-20 -20
-30 -30
DJ STOXX S&P 500
PX50 (cseh) FTSE 100
SHCOMP (kínai)
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: 2011. január 4. = 0; kumulált változás.
22
WIG (lengyel)
NIKKEI 225
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: 2011. január 4. = 0; kumulált változás.
57. Feltörekvő piaci részvényindexek alakulása
% 20 % 20
10 10
0 0
-10 -10
-20 -20
-30
-30
-40
-40
RTS (orosz; jobb tengely)
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23. 58. Főbb kockázati indexek alakulása
% 50
bázispont 500
40
400
30
300
20
200
10
100
0 2011.jan.3. jan.31. febr.28. márc.28. ápr.25. máj.23. jún.20. júl.18. aug.15. szept.12. okt.10. nov.7. dec.5. 2012.jan.2. jan.30. febr.27. márc.26. ápr.23. máj.21. jún.18. júl.16. aug.13. szept.10. okt.8. nov.5. dec.3. dec.31. 2013.jan.28. febr.25. márc.25. ápr.22. máj.20. jún.17. júl.15. aug.12. szept.9. okt.7. nov.4. dec.2. dec.30. 2014.jan.27. febr.24. márc.24. ápr.21. máj.19.
0
VIX index
EUR/USD 1 hónapos implikált volatilitás
EMBI Global (jobb skála)
Forrás: Thomson Reuters; JP Morgan. Megjegyzés: a mutatók emelkedése a kockázati étvágy csökkenését, a magasabb érzékelt kockázatot tükrözi. A VIX index az S&P500 implikált volatilitását mutatja.
59. 5 éves vállalati CDS kompozitindexek alakulása bázispont 400
bázispont 1000
350
875
300
750
250
625
200
500
150
375
100
250
50
125
0 2011.jan.3. jan.31. febr.28. márc.28. ápr.25. máj.23. jún.20. júl.18. aug.15. szept.12. okt.10. nov.7. dec.6. 2012.jan.3. jan.31. febr.28. márc.27. ápr.24. máj.22. jún.19. júl.17. aug.14. szept.12. okt.22. nov.30. 2013.jan.3. febr.13. márc.14. ápr.11. máj.9. jún.10. júl.10. aug.19. szept.17. okt.17. nov.15. dec.13. 2014.jan.10. febr.7. márc.7.
0
iTraxx Europe
iTraxx Europe HiVol
CDX befektetői fokozat
iTraxx Crossover
CDX spekulatív fokozat (jobb skála)
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: az iTraxx Europe index a 125 leginkább kereskedett európai befektetési fokozatú vállalati CDS-ből áll. Az iTraxx HiVol alindex ennek 30 legkockázatosabb összetevőjét tartalmazza. A Crossover index a 45 leglikvidebb nem befektetési fokozatú CDS-t tartalmazza. A CDX North American Investment Grade index 125 összetevőből áll, a CDX North American High Yield index 100 komponens alapján számolódik. Az indexek összetevői félévente kerülnek frissítésre.
23
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23.
60. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban bázispont 800
bázispont 800
700
700
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
100
100
Bulgária
Horvátország
máj.5.
márc.24.
dec.30.
2014.febr.10.
nov.18.
okt.7.
aug.26.
júl.15.
jún.3.
ápr.22.
márc.11.
dec.17.
2013.jan.28.
nov.5.
aug.13.
Románia
szept.24.
júl.2.
ápr.9.
máj.21.
febr.27.
dec.5.
Magyarország
2012.jan.16.
okt.24.
aug.1.
szept.12.
jún.20.
máj.9.
márc.28.
febr.14.
0 2011.jan.3.
0
CEEMEA SovX
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.
61. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban (utóbbi hónapok) bázispont 400
bázispont 400
150
100
100
Magyarország
Románia
Horvátország
máj.16.
márc.21. Bulgária
máj.6.
150
ápr.24.
200
ápr.14.
200
ápr.2.
250
márc.11.
250
febr.27.
300
febr.17.
300
febr.5.
350
jan.24.
350
CEEMEA SovX
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.
24
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23.
62. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása a periféria eurozóna országokban
Spanyolország
Olaszország
Írország
WE SovX
máj.5.
márc.24.
2014.febr.10.
dec.30.
okt.7.
nov.18.
júl.15.
aug.26.
jún.3.
ápr.22.
márc.11.
dec.17.
2013.jan.28.
nov.5.
aug.13.
szept.24.
júl.2.
máj.21.
ápr.9.
febr.27.
2012.jan.16.
dec.5.
okt.24.
szept.12.
aug.1.
jún.20.
máj.9.
bázispont 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 márc.28.
febr.14.
2011.jan.3.
bázispont 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0
Portugália
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a WE SovX a nyugat-európai régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.
63. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása a periféria eurozóna országokban (utóbbi hónapok) bázispont 700
bázispont 700
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
100
100 0
2013.jan.2. jan.16. jan.30. febr.13. febr.27. márc.13. márc.27. ápr.10. ápr.24. máj.8. máj.22. jún.5. jún.19. júl.3. júl.17. júl.31. aug.14. aug.28. szept.11. szept.25. okt.9. okt.23. nov.6. nov.20. dec.4. dec.18. 2014.jan.1. jan.15. jan.29. febr.12. febr.26. márc.12. márc.26. ápr.9. ápr.23. máj.7. máj.21.
0
Spanyolország
Olaszország
Írország
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a WE SovX a nyugat-európai régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.
25
WE SovX
Portugália
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23.
64. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban bázispont 400
65. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban (utóbbi hónapok)
bázispont 400
300
bázispont 300
300
200
200
100
100
275
275
250
250
225
225
200
200
175
175
150
150
125
125
100
100
75
75
50
50
25
25
0
0
2013.jan.2. jan.30. febr.27. márc.27. ápr.24. máj.22. jún.19. júl.17. aug.14. szept.11. okt.9. nov.6. dec.4. 2014.jan.1. jan.29. febr.26. márc.26. ápr.23. máj.21.
0 2011.jan.3. febr.28. ápr.25. jún.20. aug.15. okt.10. dec.5. 2012.jan.30. márc.26. máj.21. júl.16. szept.10. nov.5. dec.31. 2013.febr.25. ápr.22. jún.17. aug.12. okt.7. dec.2. 2014.jan.27. márc.24.
0
Lengyelország
Csehország
Törökország
Észtország
bázispont 300
Lengyelország
Csehország
Törökország
Észtország
Oroszország
Oroszország
Forrás: Thomson Reuters.
Forrás: Thomson Reuters.
66. Fejlődő piaci szuverén devizakötvények hozamfelárai
Magyarország
Összes fejlődő
Latin-Amerika
KKE
máj.19.
márc.24.
2014.jan.27.
dec.2.
okt.7.
aug.12.
jún.17.
ápr.22.
2013.febr.25.
dec.31.
nov.5.
szept.10.
júl.16.
máj.21.
márc.26.
2012.jan.30.
dec.5.
okt.10.
aug.15.
jún.20.
bázispont 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 ápr.25.
febr.28.
2011.jan.3.
bázispont 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0
Ázsia
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: JP Morgan Euro EMBI adataiból számítva. A mutatók az euróban denominált (likvid) devizakötvények hozamai és a kötvények durációjának megfelelő euro zérokupon hozamok különbözetei.
26
2011.jan.3. jan.25. febr.16. márc.10. ápr.1. ápr.26. máj.18. jún.9. júl.4. júl.26. aug.17. szept.8. szept.30. okt.24. nov.16. dec.8. 2012.jan.2. jan.24. febr.15. márc.8. ápr.2. ápr.25. máj.21. jún.13. júl.5. júl.27. aug.21. szept.13. okt.5. okt.31. nov.26. dec.18. 2013.jan.15. febr.6. febr.28. márc.25. ápr.17. máj.10. jún.4. jún.26. júl.18. aug.9. szept.3. szept.25. okt.17. nov.12. dec.4. dec.30. 2014.jan.22. febr.13. márc.7. márc.31. ápr.23. máj.16.
Litvánia
Lettország
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: 3 napos mozgóátlagok.
27
Bulgária
Ukrajna (jobb skála)
Magyar alapkamat Lengyel alapkamat Cseh alapkamat Román alapkamat
Magyar bankközi Lengyel bankközi Cseh bankközi Román bankközi
máj.14.
márc.31.
febr.17.
2014.jan.6.
nov.20.
okt.7.
aug.26.
júl.11.
máj.30.
ápr.16.
márc.1.
2013.jan.18.
dec.3.
okt.16.
aug.30.
júl.17.
jún.5.
ápr.19.
márc.6.
2012.jan.24.
dec.12.
okt.28.
szept.16.
aug.4.
jún.23.
máj.11.
márc.29.
febr.14.
2011.jan.3.
Nemzetközi és regionális környezet 2014. május 23.
67. Irányadó kamatok és 3 hónapos bankközi hozamok a régióban
% 8 % 8
6 6
4 4
2 2
0 0
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: bankközi hozamok Reuters jegyzések alapján.
68. 3 hónapos bankközi kamatok néhány kelet-európai és balti országban
% 6 % 28
4 20
2 12
0
4
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23.
69. Devizakötvény-felárak a közép-kelet-európai régióban bázispont 1200
70. Devizakötvény-felárak a tágabb régióban
bázispont 1200
1100
1100
1000
1000
900
900
800
800
700
700
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
100
100
bázispont 700
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
100
100
0
0
2012.jan.4. febr.15. márc.28. máj.9. jún.20. aug.1. szept.12. okt.24. dec.5. 2013.jan.16. febr.27. ápr.10. máj.22. júl.3. aug.14. szept.25. nov.6. dec.18. 2014.jan.29. márc.12. ápr.23.
0 2012.jan.4. febr.15. márc.28. máj.9. jún.20. aug.1. szept.12. okt.24. dec.5. 2013.jan.16. febr.27. ápr.10. máj.22. júl.3. aug.14. szept.25. nov.6. dec.18. 2014.jan.29. márc.12. ápr.23.
0
bázispont 700
Magyarország (2018)
Lengyelország (2018)
Szlovénia (2018)
Lettország (2018)
Csehország (2018)
Románia (2018)
Litvánia (2018)
Törökország (2019)
Forrás: Thomson Reuters.
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: euróban denominált szuverén régiós kötvények és a megfelelő futamidejű német benchmark államkötvények közötti hozamkülönbözetek.
Megjegyzés: euróban denominált szuverén régiós kötvények és a megfelelő futamidejű német benchmark államkötvények közötti hozamkülönbözetek.
71. Referencia hozamgörbék Magyarországon, Lengyelországban, Olaszországban és Németországban % 8
% 8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
-1
-1
1Y
18M
2Y
3Y
4Y
5Y
6Y
7Y
8Y
9Y
10Y
15Y
20Y
30Y
Magyar 2014.05.22
Lengyel 2014.05.22
Olasz 2014.05.22
Német 2014.05.22
Magyar 2014.04.17
Lengyel 2014.04.17
Olasz 2014.04.17
Német 2014.04.17
Forrás: Thomson Reuters.
28
2011.jan.3. febr.7. márc.14. ápr.18. máj.23. jún.27. aug.1. szept.5. okt.10. nov.14. dec.19. 2012.jan.23. febr.27. ápr.2. máj.7. jún.11. júl.16. aug.20. szept.24. okt.29. dec.3. 2013.jan.7. febr.11. márc.18. ápr.22. máj.27. júl.1. aug.5. szept.9. okt.14. nov.18. dec.23. 2014.jan.27. márc.3. ápr.7. máj.12. 2011.jan.3. jan.31. febr.28. márc.28. ápr.25. máj.23. jún.20. júl.18. aug.15. szept.12. okt.10. nov.7. dec.5. 2012.jan.2. jan.30. febr.27. márc.26. ápr.23. máj.21. jún.18. júl.16. aug.13. szept.10. okt.8. nov.5. dec.3. dec.31. 2013.jan.28. febr.25. márc.25. ápr.22. máj.20. jún.17. júl.15. aug.12. szept.9. okt.7. nov.4. dec.2. dec.30. 2014.jan.27. febr.24. márc.24. ápr.21. máj.19.
Nemzetközi és regionális környezet
Forint
2014. május 23.
72. 5 éves euro spot zéró-kupon hozamokhoz viszonyított különbözetek
bázispont 700 bázispont 700
600 600
500 500
400 400
300 300
200 200
100 100
0 0
-100 -100
Forint Cseh korona
Cseh korona
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: a Reuters által közölt swapráták alapján.
29 Zloty
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: Reuters által számított zérókupon hozamgörbék alapján.
73. Az euróhoz viszonyított 5 év múlvai 5 éves forward kamatkülönbözet a régió országaiban
bázispont 550 bázispont 550
500 500
450 450
400 400
350 350
300 300
250 250
200 200
150 150
100 100
50
50
0
0
-50
-50
-100
-100
Zloty
A bankrendszer likviditási pozíciója
2014. május 23. 74. Az MNB egyes mérlegtételeinek alakulása Mrd Ft 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500
2012.jan.3. jan.23. febr.12. márc.3. márc.23. ápr.12. máj.2. máj.22. jún.11. júl.1. júl.21. aug.10. aug.30. szept.19. okt.9. okt.29. nov.18. dec.8. dec.28. 2013.jan.17. febr.6. febr.26. márc.18. ápr.7. ápr.27. máj.17. jún.6. jún.26. júl.16. aug.5. aug.25. szept.14. okt.4. okt.24. nov.13. dec.3. dec.23. 2014.jan.12. febr.1. febr.21. márc.13. ápr.2. ápr.22. máj.12.
Mrd Ft 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500
Tartalékteljesítés
Egynapos eszközök nettó állománya
Kéthetes kötvény
FX-swap eszközök
Kéthetes hitel
Hathónapos hitel
Kétéves hitel
Teljes forintlikviditás
Forrás: MNB.
75. Az MNB irányadón kívüli eszközeinek igénybevétele Mrd Ft 300
Mrd Ft 300
200
200
100
100
0
0
Egynapos eszközök nettó állománya
FX-swap eszközök
Hathónapos hitel
Forrás: MNB.
30
Kétéves hitel
máj.21.
máj.19.
máj.17.
máj.15.
máj.13.
máj.11.
máj.9.
máj.7.
máj.5.
máj.3.
máj.1.
ápr.29.
ápr.27.
ápr.25.
ápr.23.
ápr.21.
ápr.19.
ápr.17.
ápr.15.
ápr.13.
ápr.11.
ápr.9.
ápr.7.
-200 ápr.5.
-200 ápr.3.
-100
ápr.1.
-100
Kéthetes hitel
Infláció
2014. május 23. 77. A trendinflációs mutatók alakulása
% 9
% 9
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1 0
-1
-1
% 10
9
9
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
-1
-1
-2
-2
-3
-3
-4
-4
-5
-5
2003.jan. szept. máj. 2005.jan. szept. máj. 2007.jan. szept. máj. 2009.jan. szept. máj. 2011.jan. szept. máj. 2013.jan. szept.
0
% 10
2002.jan. szept. máj. 2004.jan. szept. máj. 2006.jan. szept. máj. 2008.jan. szept. máj. 2010.jan. szept. máj. 2012.jan. szept. máj. 2014.jan.
76. A fogyasztóiár-index és a maginfláció alakulása
Fogyasztóiár-index
Trendinflácós mutatók sávja
Maginfláció
Forrás: KSH, MNB
Indirektadó-változásoktól szűrt maginfláció
Forrás: KSH, MNB.
Megjegyzés: éves alapú növekedés, szezonálisan igazított (KSH igazítás); A 2009-es Megjegyzés: A medián, súlyozott medián, csonkolt átlag és Edgeworthmódszertani váltás miatt a maginfláció idősora visszamenőleg is változott. index mutatókból képzett sáv.
78. Inflációs mutatók ármeghatározódás szerinti csoportosításban Súly 2014
2014 jan.
2014 febr.
2014 márc.
2014 ápr.
100,0
0,0
0,1
0,1
-0,1
Feldolgozatlan élelmiszerek
5,9
-3,2
-3,3
-3,8
-4,4
Feldolgozott élelmiszerek
12,8
0,6
1,0
1,3
1,0
Iparcikkek
21,9
0,7
0,7
0,3
0,0
Piaci szolgáltatások
21,4
5,0
3,8
3,7
3,4
Szabadáras háztartási energia
1,1
-2,6
-2,8
-2,7
-2,9
Szeszesital, dohányáru
9,6
10,4
8,1
7,9
7,3
Jármű-üzemanyag
8,3
-3,0
-4,6
-3,6
-1,9
Szabályozott árak
19,1
-9,5
-6,2
-6,2
-6,4
Fogyasztóiár-index Ebből:
Maginfláció
65,6
3,4
2,8
2,7
2,3
Változatlan adótartalmú árindex
100,0
-0,2
0,1
0,1
-0,1
Forrás: KSH, MNB bontás Megjegyzés: éves növekedési ütemek (%); az iparcikkek, a piaci szolgáltatások és a szabályozott árak idősorai és a maginfláció idősora megváltozott, mivel a maginfláció számítására - a KSH és az MNB által közösen kialakított - 2009-től érvényes módszertan több tételt (mint a gyógyszert, utazást egyéb távolsági úti céllal, telefont, TV-előfizetést) is megbontott.
31
Infláció
2014. május 23. 79. A forint/euro árfolyam és az elemzői várakozások alakulása
forint/euro 225
forint/euro 225
máj.13.
nov.26.
2015.febr.18.
szept.3.
jún.11.
dec.25.
2014.márc.19.
okt.2.
júl.10.
ápr.17.
okt.31.
2013.jan.23.
aug.8.
máj.16.
2012.febr.22.
nov.30.
jún.15.
szept.7.
2011.márc.23.
okt.6.
330 dec.29.
330 júl.14.
315
ápr.21.
315
nov.4.
300
2010.jan.27.
300
aug.12.
285
máj.20.
285
dec.3.
270
2009.febr.25.
270
jún.18.
255
szept.10.
255
márc.26.
240
2008.jan.2.
240
Elemzői előrejelzések átlaga
Forrás: Thomson Reuters, MNB. Megjegyzés: fordított skála, előrevetített sáv, 2001. október 1-től 276,1 -on, 2003. június 4-től pedig 282,36-on rögzített középárfolyammal. A vékony folytonos vonal az elemzői várakozások (adott havi regionális Reuters CEE FX Poll) átlagát mutatja.
80. A Brent kőolaj ára és a piaci várakozások dollár/hordó 160
dollár/hordó 160 140
120
120
100
100
80
80
60
60
40
40
20
20 2003.jan.2. máj.8. szept.11. 2004.jan.15. máj.20. szept.23. 2005.febr.3. jún.14. okt.18. 2006.febr.23. jún.29. okt.25. 2007.jan.23. ápr.23. júl.22. okt.20. 2008.jan.18. ápr.17. júl.16. okt.14. 2009.jan.12. ápr.12. júl.11. okt.9. 2010.jan.7. ápr.7. júl.6. okt.4. 2011.jan.2. ápr.2. júl.1. szept.29. dec.28. 2012.márc.27. jún.25. szept.23. dec.22. 2013.márc.22. jún.20. szept.18. dec.17. 2014.márc.17. jún.15. szept.13. dec.12. 2015.márc.12. jún.10. szept.8. dec.7.
140
tény
elemzői várakozások*
határidős áraknak megfelelő pálya**
MNB technikai feltevése***
Forrás: Bloomberg, Consensus Economics. Megjegyzés: *Consensus Economics Forecast (legutolsó elérhető felmérés); az eredeti előrejelzés WTI típusú olajra vonatkozik, amiből a két kőolajfajta átlagos árkülönbségével korrigálva származtatunk árakat a Brent típusra; ** A legutolsó elérhető határidős árak alapján; *** Az MNB legutóbbi Jelentés az infláció alakulásáról című kiadványban szereplő inflációs előrejelzése mögötti technikai olajár-feltevés.
32
Infláció
2014. május 23. 81. Monetáris kondíciók % 180
7
170
6
160
5
150
4
140
3
130
2
120
1
110
0
100 2000.jan. máj. szept. 2001.jan. máj. szept. 2002.jan. máj. szept. 2003.jan. máj. szept. 2004.jan. máj. szept. 2005.jan. máj. szept. 2006.jan. máj. szept. 2007.jan. máj. szept. 2008.jan. máj. szept. 2009.jan. máj. szept. 2010.jan. máj. szept. 2011.jan. máj. szept. 2012.jan. máj. szept. 2013.jan. máj. szept. 2014.jan.
% 8
1 éves reálkamat a Reuters poll alapján* (bal skála)
CPI alapú reálárfolyam** (jobb skála)
Forrás: Reuters, KSH, Eurostat, ÁKK, MNB. Megjegyzés: * Az 1 éves zérókupon-hozam és a Reuters-poll felhasználásával az MNB által számított egyéves előretekintő elemzői inflációs várakozások alapján. ** Az árfolyam havi leértékelődése az euróhoz képest (2001. áprilisig a havi leértékelési ütem), korrigálva az adott hazai inflációs mutatóval és az EU harmonizált inflációjával (1997. jan. 1.=100%, a növekedés felértékelődést jelent).
82. Az inflációs előrejelzés legyezőábrája
2016.I.n.év
2015.IV.n.év
2015.III.n.év
2015.II.n.év
2015.I.n.év
2014.IV.n.év
2014.III.n.év
2014.I.n.év
2014.II.n.év
-1 2013.IV.n.év
-1 2013.III.n.év
0
2013.II.n.év
0
2013.I.n.év
1
2012.IV.n.év
1
2012.III.n.év
2
2012.II.n.év
2
2012.I.n.év
3
2011.IV.n.év
3
2011.III.n.év
4
2011.I.n.év
4
2011.II.n.év
5
2010.IV.n.év
5
2010.III.n.év
6
2010.II.n.év
6
2010.I.n.év
7
2009.IV.n.év
7
2009.III.n.év
% 8
2009.II.n.év
% 8
Forrás: MNB, KSH. Megjegyzés: a legyezőábra az alap-előrejelzés körüli bizonytalanságot jeleníti meg. A színezett területek összessége 90 százalékos valószínűséget fed le. A szaggatott vonallal ábrázolt fogyasztóiár-index alap-előrejelzést (mint móduszt) tartalmazó középső sáv 30 százalékot fed le. A vízszintes vonal a meghirdetett inflációs cél értékét mutatja.
33
Infláció
2014. május 23. 83. Piaci elemzők inflációs előrejelzései és az MNB inflációs célja 2014-re
máj.
ápr.
febr.
márc.
2014.jan.
nov.
0,0 dec.
0,0 okt.
0,5
szept.
0,5
júl.
1,0
aug.
1,0
jún.
1,5
ápr.
1,5
máj.
2,0
márc.
2,0
febr.
2,5
dec.
2,5
2013.jan.
3,0
nov.
3,0
okt.
3,5
szept.
3,5
aug.
4,0
júl.
4,0
jún.
4,5
máj.
4,5
ápr.
5,0
febr.
5,0
márc.
% 5,5
2012.jan.
% 5,5
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a vékony folytonos vonal a legnagyobb és legkisebb érték elhagyásával képzett átlagot mutatja. A vízszintes vonal a középtávú inflációs célt jelzi.
84. Piaci elemzők inflációs előrejelzései és az MNB inflációs célja 2015-re
1,5
1,0
1,0
máj.
1,5
ápr.
2,0
márc.
2,0
febr.
2,5
2014.jan.
2,5
dec.
3,0
nov.
3,0
okt.
3,5
szept.
3,5
aug.
4,0
júl.
4,0
jún.
4,5
máj.
4,5
ápr.
5,0
márc.
5,0
febr.
% 5,5
2013.jan.
% 5,5
Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a vékony folytonos vonal a legnagyobb és legkisebb érték elhagyásával képzett átlagot mutatja. A vízszintes vonal a középtávú inflációs célt jelzi.
34
Infláció
2014. május 23.
85. Az MNB legfrissebb alap-előrejelzése összevetve más prognózisokkal 2013
2014
2015
Fogyasztóiár-index (éves átlagos növekedés, %) MNB (2014. március)
1,7
0,7
3,0
Consensus Economics (2014. február)¹
1,7
0,7 - 1,4 - 2,5
2,3 - 3,0 - 4,4
Európai Bizottság (2014. február)
1,7
1,2
2,8
IMF (2013. október)
2,3
3,0
3,0
OECD (2013. november)
1,9
2,1
3,5
Reuters-felmérés (2014. február)¹
1,7
0,8 - 1,3 - 2,6
2,0 - 2,85 - 3,5
GDP (éves növekedés, %) MNB (2014. március)*
1,2
2,1
2,5
Consensus Economics (2014. február)
1,1
1,3 - 1,9 - 2,8
1,3 - 2,1 - 3,5
Európai Bizottság (2014. február)
1,1
2,1
2,1
IMF (2013. október)
0,2
1,3
1,5
OECD (2013. november)
1,2
2,0
1,7
Reuters-felmérés (2014. február)¹
1,1
1,1 - 1,8 - 2,2
1,3 - 1,9 - 2,5
MNB (2014. március)
3,2
3,0
3,4
Európai Bizottság (2014. február)
2,9
2,7
2,6
IMF (2013. október)
2,2
2,0
1,3
OECD (2013. november) Államháztartás hiánya (ESA-95 szerint)3,4
1,8
2,1
2,4
MNB (2014. március)
2,5
2,9
3,0
Consensus Economics (2014. február)¹
2,8
2,7 - 3,0 - 4,0
2,5 - 2,8 - 3,1
Európai Bizottság (2014. február)
2,4
3,0
2,9
IMF (2013. október)
2,7
2,8
3,0
OECD (2013. november)
2,7
2,9
2,9
Reuters-felmérés (2014. február)¹
2,6
2,8 - 3,0 - 3,5
2,5 - 2,9 - 3,0
MNB (2014. március)
1,1
4,7
5,0
Európai Bizottság (2014. február)²
1,1
4,5
6,1
IMF (2013. október)²
1,7
3,9
3,8
OECD (2013. november)²
1,2
4,5
5,5
Folyó fizetési mérleg egyenleg³
Exportpiacunk méretére vonatkozó előrejelzések (éves növekedés, %)
Külkereskedelmi partnereink GDP-bővülésére vonatkozó előrejelzések (éves növekedés, %) MNB (2014. március)
0,6
1,7
2,2
Európai Bizottság (2014. február)²
0,6
1,9
2,3
IMF (2013. október)²
0,8
1,8
2,3
OECD (2013. november)²
0,5
1,8
2,1
1
A Reuters és a Consensus Economics felméréseknél az elemzői válaszok átlaga mellett (ez a középső érték) azok legkisebb és legnagyobb értékét is jelezzük, az eloszlás érzékeltetése érdekében. 2
MNB által számított értékek, a nevezett intézmények egyedi országokra vonatkozó előrejelzéseit az MNB saját külső keresleti mutatóinak származtatásához használt súlyrendszerrel vesszük figyelembe. Bizonyos intézmények nem minden partnerországra készítenek előrejelzést. 3
A GDP arányában. A szabad tartalékok teljes törlésével. Forrás: Eastern Europe Consensus Forecasts (Consensus Economics Inc. (London), 2014. február); European Commission Economic Forecasts (2014. február); IMF World Economic Outlook Database (2013. október); Reuters-felmérés (2014. február); OECD Economic Outlook No. 93 (2013. november). 4
35
Infláció
2014. május 23. 86. A fogyasztóiár-index és az indirekt adóktól szűrt maginfláció ábrája
% 10
10
%
9
9
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
-1
-1 2007
2008
2009
2010
2011
2012
Indirekt adóktól szűrt maginfláció
2013
2014
Fogyasztóiár-index
Forrás: KSH illetve MNB számítás
87. A ritkán változó árú termékek inflációja és a keresletérzékeny infláció ábrája % 5
5
%
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0 2007
2008
2009
2010
2011
Ritkán változó árú termékek inflációja
2012
2013 Keresletérzékeny infláció
Forrás: KSH illetve MNB számítás
36
2014
Külső egyensúly
2014. május 23. 88. A háztartási szektor nettó finanszírozási képessége
% 10
% 10
8
8
6
6
4
4
2
2
0
0
-2
-2
-4
-4
-6
-6
-34,5%
-8
-10
-10 2000. márc. jún. szept. dec. 2001. márc. jún. szept. dec. 2002. márc. jún. szept. dec. 2003. márc. jún. szept. dec. 2004. márc. jún. szept. dec. 2005. márc. jún. szept. dec. 2006. márc. jún. szept. dec. 2007. márc. jún. szept. dec. 2008.márc. jún. szept. dec. 2009.márc. jún. szept. dec. 2010.márc. jún. szept. dec. 2011.márc. jún. szept. dec. 2012.márc. jún. szept. dec. 2013.márc. jún. szept. dec. 2014.márc.
-8
Vagyonátadás nélküli nettó finanszírozási képesség
Vagyonátadás nélküli követelés
Nettó finanszírozási képesség (jobb tengely)
Követelés (jobb tengely)
Tartozás
Forrás: MNB. Szezonálisan igazított, GDP-arányos adatok. Az ábrán szereplő idősorok szezonális igazítása direkt igazítással készült, így a követelés és a teljes hitelfelvétel különbsége nem feltétlenül egyezik meg a nettó megtakarítás szezonálisan igazított értékével. 2011 első negyedévében különálló pontként ábrázoltuk azokat a negyedéves adatokat, amelyek a magán-nyugdíjpénztári kilépések miatti tőketranszfer hatását figyelmen kívül hagyva mutatják a nettó finanszírozási képességet illetve követelést. A magán-nyugdíjpénztári kilépéseket figyelembe véve a nettó finanszírozási képesség a GDP -34 százaléka.
89. A nem pénzügyi vállalati szektor nettó finanszírozási képessége
Nettó finanszírozási képesség
Forrás: MNB. Megjegyzés: szezonálisan igazított, GDP-arányos adatok.
37
III. n. év
IV. n. év
II. n. év
IV. n. év
Követelés
2013. I. n. év
II. n. év
III. n. év
IV. n. év
2012. I. n. év
II. n. év
III. n. év
IV. n. év
Tartozás
2011. I. n. év
II. n. év
III. n. év
IV. n. év
2010. I. n. év
II. n. év
III. n. év
IV. n. év
2009. I. n. év
-10 II. n. év
-10
III. n. év
-5
IV. n. év
-5
2008. I. n. év
0
II. n. év
0
III. n. év
5
IV. n. év
5
2007. I. n. év
10
III. n. év
10
II. n. év
% 15
2006. I. n. év
% 15
2000. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2001. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2002. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2003. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2004. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2005. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2006. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2007. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2008. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2009. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2010. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2011. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2012. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2013. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év Fogyasztási hitel és egyéb hitel
Export
Forrás: MNB.
Megjegyzés: az előző év azonos időszakához képest.
38
Ingatlanhitel (forint)
Import
Ingatlanhitel (deviza)
2014.jan.
2013.szept.
2013.máj.
2013.jan.
2012.szept.
2012.máj.
2012.jan.
2011.szept.
2011.máj.
2011.jan.
2010.szept.
2010.máj.
2010.jan.
2009.szept.
2009.máj.
2009.jan.
2008.szept.
2008.máj.
2008.jan.
2007.szept.
2007.máj.
2007.jan.
2006.szept.
2006.máj.
2006.jan.
2005.szept.
2005.máj.
2005.jan.
2004.szept.
2004.máj.
2004.jan.
2003.szept.
2003.máj.
2003.jan.
Külső egyensúly 2014. május 23.
90. A háztartási szektor nettó hitelfelvétele
Mrd Ft 150 Mrd Ft 150
125 125
100 100
75 75
50 50
25 25
0 0
-25 -25
-50 -50
-75 -75
Összes hitel
Forrás: MNB.
Megjegyzés: árfolyamhatástól tisztított havi állományváltozás, szezonálisan igazított adatok.
91. Áru- és szolgáltatásexport és -import volumenváltozása
% 30 % 30
25 25
20 20
15 15
10 10
5 5
0 0
-5 -5
-10 -10
-15
-15
-20
-20
-25
-25
-4 -4
-6 -6
-8 -8
Forrás: KSH. Forrás: KSH.
Megjegyzés: Éves növekedési ütem. Megjegyzés: az előző negyedévhez képest, szezonálisan igazítva.
39
2016.I.n.év
-2
2015.IV.n.év
-2
2015.III.n.év
0
2015.I.n.év
0
2015.II.n.év
2
2014.IV.n.év
2
2014.III.n.év
4
2014.II.n.év
4
2014.I.n.év
6
2013.IV.n.év
6
2013.III.n.év
% 8
2013.II.n.év
2000. I. n. év III. n. év 2001. I. n. év III. n. év 2002. I. n. év III. n. év 2003. I. n. év III. n. év 2004. I. n. év III. n. év 2005. I. n. év III. n. év 2006. I. n. év III. n. év 2007. I. n. év III. n. év 2008. I. n. év III. n. év 2009. I. n. év III. n. év 2010. I. n. év III. n. év 2011. I. n. év III. n. év 2012. I. n. év III. n. év 2013. I. n. év III. n. év 2014. I. n. év
% 8
2013.I.n.év
2000. I. n. év III. n. év 2001. I. n. év III. n. év 2002. I. n. év III. n. év 2003. I. n. év III. n. év 2004. I. n. év III. n. év 2005. I. n. év III. n. év 2006. I. n. év III. n. év 2007. I. n. év III. n. év 2008. I. n. év III. n. év 2009. I. n. év III. n. év 2010. I. n. év III. n. év 2011. I. n. év III. n. év 2012. I. n. év III. n. év 2013. I. n. év III. n. év 2014. I. n. év
92. GDP éves növekedése
2012.IV.n.év
2012.III.n.év
2012.II.n.év
2012.I.n.év
2011.IV.n.év
2011.III.n.év
2011.II.n.év
2011.I.n.év
2010.IV.n.év
2010.III.n.év
2010.II.n.év
2010.I.n.év
2009.IV.n.év
2009.III.n.év
2009.II.n.év
2009.I.n.év
Hazai konjunktúra 2014. május 23.
93. GDP negyedéves növekedése % 2,5 % 2,5
2,0 2,0
1,5 1,5
1,0 1,0
0,5 0,5
0,0 0,0
-0,5 -0,5
-1,0 -1,0
-1,5 -1,5
-2,0 -2,0
-2,5 -2,5
-3,0 -3,0
-3,5 -3,5
94. A GDP előrejelzés legyezőábrája
% 5 % 5
4 4
3 3
2 2
1 1
0 0
-1 -1
-2 -2
-3 -3
-4
-4
-5
-5
-6
-6
-7
-7
-8
-8
Forrás: MNB, KSH.
Megjegyzés: a legyezőábra az alap-előrejelzés körüli bizonytalanságot jeleníti meg. A színezett területek összessége 90 százalékos valószínűséget fed le. A szaggatott vonallal ábrázolt GDP alap-előrejelzést (mint móduszt) tartalmazó középső sáv 30 százalékot fed le.
2000. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2001. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2002. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2003. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2004. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2005. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2006. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2007. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2008. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2009. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2010. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2011. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2012. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2013. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év Épített lakások (szezonálisan igazított)
Kiadott engedélyek (szezonálisan igazított)
Forrás: KSH. Forrás: KSH adatbázis, FHB.
Megjegyzés: éves növekedési ütemek. A szagatott vonalak az igazítatlan év/év növekedési ütemeket mutatják. Megjegyzés: 2010=100, reál lakásárindex.
Forrás: KSH.
Lakossági fogyasztás
Bruttó állóeszköz-felhalmozás
Megjegyzés: éves növekedési ütemek.
40
2013. I.
-60 2012.III.
-60 2012. I.
-50
2011. III.
-50
2011. I.
-40
2010. III.
-40
2010. I.
-30
2009. III.
-20
-30
2009. I.
-20
2008. III.
-10
2008. I.
-10
2007. III.
95. Az új lakásépítési trendek alakulása
2007. I.
1995. 1. n.év 1996. 1. n.év 1997. 1. n.év 1998. 1. n.év 1999. 1. n.év 2000. 1. n.év 2001. 1. n.év 2002. 1. n.év 2003. 1. n.év 2004. 1. n.év 2005. 1. n.év 2006. 1. n.év 2007. 1. n.év 2008. 1. n.év 2009. 1. n.év 2010. 1. n.év 2011. 1. n.év 2012. 1. n.év 2013. 1. n.év 2014. 1. n.év
Hazai konjunktúra 2014. május 23.
96. Lakásárak alakulása
% 80 % 80
120 140
70 70
115 130
60 60
50 50
110 120
40 40
30 30
105 110
20 20
10 10
100 100
0 0
95 90
90 80
85 70
80 60
KSH használt lakásárindex
KSH Új lakásárindex
FHB reál lakásárindex (jobb tengely)
97. A lakossági fogyasztás és a bruttó állóeszköz-felhalmozás alakulása
% 20 % 20
15 15
10 10
5 5
0 0
-5 -5
-10
-10
-15
-15
2005.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2006.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2007.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2008.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2009.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2010.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2011.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2012.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2013.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2014.jan. márc. 2005.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2006.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2007.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2008.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2009.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2010.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2011.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2012.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2013.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2014.jan. márc.
Hazai konjunktúra 2014. május 23.
98. Ipari és feldolgozóipari termelés volumene
% 20 % 20
15 15
10 10
5 5
0 0
-5 -5
-10 -10
-15 -15
-20 -20
-25 -25
-30 -30
Ipari termelés Feldolgozóipari termelés
Forrás: KSH.
Megjegyzés: szezonálisan igazított adatok növekedése, előző év azonos időszakához képest.
99. A feldolgozóipar kiemelt ágazatainak új belföldi és exportrendelései
% 100 % 100
80 80
60 60
40 40
20 20
0 0
-20
-20
-40
-40
-60
-60
Új belföldi rendelések
Új exportrendelések
Forrás: KSH, MNB.
Megjegyzés: szezonálisan igazított adatok növekedése, előző év azonos időszakához képest.
41
Hazai konjunktúra
2014. május 23. 101. Az autóértékesítések negyedéves növekedési üteme
szint 10
szint 10
0
0 -10
-20
-20
-30
-30
-40
-40
-50
-50
-60
-60
-70
-70
% 140
120
120
100
100
80
80
60
60
40
40
20
20
0
0
-20
-20
-40
-40
-60
-60
-80
-80
2000. I. n. év III. n. év 2001. I. n. év III. n. év 2002. I. n. év III. n. év 2003. I. n. év III. n. év 2004. I. n. év III. n. év 2005. I. n. év III. n. év 2006. I. n. év III. n. év 2007. I. n. év III. n. év 2008. I. n. év III. n. év 2009. I. n. év III. n. év 2010. I. n. év III. n. év 2011. I. n. év III. n. év 2012. I. n. év III. n. év 2013. I. n. év III. n. év 2014. I. n. év
-10
% 140
2000. I. n. év III. n. év 2001. I. n. év III. n. év 2002. I. n. év III. n. év 2003. I. n. év III. n. év 2004. I. n. év III. n. év 2005. I. n. év III. n. év 2006. I. n. év III. n. év 2007. I. n. év III. n. év 2008. I. n. év III. n. év 2009. I. n. év III. n. év 2010. I. n. év III. n. év 2011. I. n. év III. n. év 2012. I. n. év III. n. év 2013. I. n. év III. n. év 2014. I. n. év
100. Európai Bizottság lakossági bizalmi index szintje (újrasúlyozott)
Autóértékesítések
Forrás: Európai Bizottság
3 havi centrális mozgóátlag
Forrás: Magyar Gépjárműimportőrök Egyesülete.
Megjegyzés: az újrasúlyozott lakossági bizalmi indexben az Európai Bizottság részindexek közül a lakossági fogyasztási kiadásokkal legszorosabb statisztikai kapcsolatban lévőket vettük figyelembe. (A témáról bővebben lásd a 2001/2-es MNB műhelytanulmányt.)
102. Teljes kiskereskedelmi forgalom volumene
Teljes kiskereskedelmi értékesítés
júl.
2014.jan.
2013.jan.
júl.
júl.
2012.jan.
2011.jan.
júl.
2010.jan.
júl.
júl.
2009.jan.
2008.jan.
júl.
2007.jan.
júl.
2006.jan.
júl.
2005.jan.
júl.
júl.
2004.jan.
2003.jan.
júl.
2002.jan.
júl.
júl.
2001.jan.
% 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 2000.jan.
% 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40
3 havi centrális mozgóátlag
Forrás: KSH. Megjegyzés: évesített havi növekedési ütemek, szezonálisan igazítva. A teljes kiskereskedelmi értékesítések a szűken értelmezett kiskereskedelmi értékesítéseken kívül a gépjármű- és üzemanyag eladásokat is tartalmazzák.
42
2009. I.né.v
Hitelképességi standardok és feltételek - fogyasztási
43
2012.I. n.év
2014. I. f.év (e.)
2013. IV. n.év
2013. III. n.év
2013. II. n.év
2013. I. n.év
2012. IV. n.év
2012. III. n.év
2012. II. n.év
Kis- és mikrovállalatok
2011.IV. n.év
2011.III. n.év
2011.II. n.év
2011.I. n.év
2010.IV. n.év
2010.III. n.év
2010.II. n.év
2010.I. n.év
2009.IV. n.év
2009. III. n.év
2009. II.n.év
Nagy- és középvállalatok
2008.II. f.év
2008.I. f.év
2007.II. f.év
2007.I. f.év
2006.II. f.év
2006.I. f.év
2005.II. f.év
2005.I. f.év
2004.II. f.év
2004.I. f.év
2003.II. f.év
2003.I. f.év
2002.II. f.év
2008.II. f.év 2009. II.n.év 2009.IV. n.év 2010.II. n.év 2010.IV. n.év 2011.II. n.év 2011.IV. n.év 2012. II. n.év 2012. IV. n.év 2013. II. n.év 2013. IV. n.év 2004.II. f.év 2005.II. f.év 2006.II. f.év 2007.II. f.év 2008.II. f.év 2009. II.n.év 2009.IV. n.év 2010.II. n.év 2010.IV. n.év 2011.II. n.év 2011.IV. n.év 2012. II. n.év 2012. IV. n.év 2013. II. n.év 2013. IV. n.év 2004.II. f.év 2005.II. f.év 2006.II. f.év 2007.II. f.év 2008.II. f.év 2009. II.n.év 2009.IV. n.év 2010.II. n.év 2010.IV. n.év 2011.II. n.év 2011.IV. n.év 2012. II. n.év 2012. IV. n.év 2013. II. n.év 2013. IV. n.év
Hazai konjunktúra 2014. május 23.
103. Vállalati hitelek hitelképességi standardjai és feltételei összességében
% 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 % 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50
Üzleti célú ingatlanhitelek
Forrás: MNB.
Megjegyzés: hitelezési vezetők értékelése a hitelezési standardok és feltételek alakulásáról. A negatív érték enyhítést, a pozitív szigorítást jelent az előző negyedévhez (2009 előtt korábbi félévhez képest) képest.
104. Háztartási hitelek hitelképességi standardjai és feltételei összességében
% 100 % 100
80 80
60 60
40 40
20 20
0 0
-20 -20
-40 -40
-60
-60
-80
-80
Hitelképességi standardok és feltételek - lakás
Forrás: MNB.
Megjegyzés: hitelezési vezetők értékelése a hitelezési standardok alakulásáról. A negatív érték enyhítést, a pozitív szigorítást jelent az előző negyedévhez (2009 előtt korábbi félévhez képest) képest.
2004.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2005.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2006.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2007.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2008.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2009.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2010.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2011.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2012.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2013.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2014.jan. márc.
2004.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2005.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2006.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2007.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2008.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2009.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2010.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2011.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2012.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2013.jan. márc. máj. júl. szept. nov. 2014.jan. márc.
Munkapiac 2014. május 23.
105. Feldolgozóipar béralakulás
% 16 % 16
14 14
12 12
10 10
8 8
6 6
4 4
2 2
0 0
Bruttó átlagkereset prémium nélkül Bruttó átlagkereset
Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva.
Megjegyzés: éves növekedési ütemek.
106. Piaci szolgáltatások béralakulás
% 14 % 14
12 12
10 10
8 8
6 6
4 4
2
2
0
0
-2
-2
Bruttó átlagkereset prémium nélkül
Bruttó átlagkereset
Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva.
Megjegyzés: éves növekedési ütemek.
44
1998.jan. máj. szept. 1999.jan. máj. szept. 2000.jan. máj. szept. 2001.jan. máj. szept. 2002.jan. máj. szept. 2003.jan. máj. szept. 2004.jan. máj. szept. 2005.jan. máj. szept. 2006.jan. máj. szept. 2007.jan. máj. szept. 2008.jan. máj. szept. 2009.jan. máj. szept. 2010.jan. máj. szept. 2011.jan. máj. szept. 2012.jan. máj. szept. 2013.jan. máj. szept. 2014.jan.
107. Versenyszféra béralakulás % 16 % 16
14 14
12 12
10 10
8 8
6 6
4 4
2 2
0 0
Bruttó átlagkereset prémium nélkül
Foglalkoztatottak
2000. I. n. év III. n. év 2001. I. n. év III. n. év 2002. I. n. év III. n. év 2003. I. n. év III. n. év 2004. I. n. év III. n. év 2005. I. n. év III. n. év 2006. I. n. év III. n. év 2007. I. n. év III. n. év 2008. I. n. év III. n. év 2009. I. n. év III. n. év 2010. I. n. év III. n. év 2011. I. n. év III. n. év 2012. I. n. év III. n. év 2013. I. n. év III. n. év
2004.jan. júl. 2005.jan. júl. 2006.jan. júl. 2007.jan. júl. 2008.jan. júl. 2009.jan. júl. 2010.jan. júl. 2011.jan. júl. 2012.jan. júl. 2013.jan. júl. 2014.jan.
Munkapiac 108. Fajlagos munkaköltség alakulása a versenyszektorban 2014. május 23.
% 24 % 24
20 20
16 16
12 12
8 8
4 4
0 0
-4 -4
-8 -8
-12 -12
Bruttó átlagkereset Versenyszféra ULC évesített q/q
Forrás: KSH.
Aktívak
Megjegyzés: szint, szezonálisan igazítva.
45 4 negyedéves mozgóátlag
Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva. Forrás: KSH.
Megjegyzés: éves növekedési ütemek. Megjegyzés: évesített negyedéves növekedési ütem, szezonálisan igazítva.
109. Aktivitás és munkanélküliség
ezer fő 4700 ezer fő 500
4500 450
4300 400
4100 350
3900
300
3700
250
3500
200
Munkanélküliek (jobb skála)
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23.
110. A 10 éves államkötvény hozamok alakulása a régióban
111. Az államháztartási deficit alakulása a régióban
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
Magyarország (havi)
Lengyelország (havi)
Csehország (havi)
Maastrichti referenciaérték
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
Magyarország - 12 havi átlag
Forrás: Eurostat.
Magyarország
Lengyelország
2013
5
2012
5
2011
6
7
2010
6
7
2009
7
2008
8
7
8
2007
8
8
2006
9
2005
10
9
9
2004
10
9
2003
11
2002
11
2001
12
% 10
2000
12
% 10
1999
% 13
2005.jan. júl. 2006.jan. júl. 2007.jan. júl. 2008.jan. júl. 2009.jan. júl. 2010.jan. júl. 2011.jan. júl. 2012.jan. júl. 2013.jan. júl. 2014.jan.
% 13
Csehország
Forrás: Consensus Economics. Megjegyzés: a GDP százalékában, Csehország és Lengyelország esetében az egyenleg nem tartalmazza a privatizációs hatásokat.
112. A harmonizált fogyasztói árindex alakulása a régióban % 10
8
8
6
6
4
4
2
2
0
0
-2
-2 2005.jan. ápr. júl. okt. 2006.jan. ápr. júl. okt. 2007.jan. ápr. júl. okt. 2008.jan. ápr. júl. okt. 2009.jan. ápr. júl. okt. 2010.jan. ápr. júl. okt. 2011.jan. ápr. júl. okt. 2012.jan. ápr. júl. okt. 2013.jan. ápr. júl. okt. 2014.jan.
% 10
Magyarország (havi)
Lengyelország (havi)
Maastrichti referenciaérték
Magyarország - 12 havi átlag
Forrás: Eurostat Megjegyzés: éves növekedési ütem.
46
Csehország (havi)
2004. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2005. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2006. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2007. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2008. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2009. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2010. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2011.I.n.év II. n. év III. n. év IV. n. év 2012.I.n.év II. n. év III. n. év IV. n. év 2013.I.n.év II. n. év III. n. év IV. n. év Magyarország
Magyarország Lengyelország
Lengyelország
Forrás: Eurostat, MNB, CNB, NBP.
Megjegyzés: szezonálisan igazítva, a GDP százalékában.
47
Csehország
Csehország
Szlovákia
2014. I. n. év
III. n. év
2013. I. n. év
III. n. év
2012. I. n. év
III. n. év
2011. I. n. év
III. n. év
2010. I. n. év
III. n. év
2009. I. n. év
III. n. év
2008. I. n. év
III. n. év
2007. I. n. év
III. n. év
2006. I. n. év
III. n. év
2005. I. n. év
III. n. év
2004. I. n. év
III. n. év
2003. I. n. év
III. n. év
2002. I. n. év
III. n. év
2001. I. n. év
III. n. év
2000. I. n. év
Nemzetközi és regionális környezet 2014. május 23.
113. A GDP-volumen éves növekedési üteme a régióban
% 16 % 16
12 12
8 8
4 4
0 0
-4 -4
-8 -8
Szlovákia
Forrás: Eurostat.
Megjegyzés: előző év azonos időszaka=100; szezonálisan kiigazított adatok alapján.
114. Külső finanszírozási képesség a régióban
%
8 8 %
6 6
4 4
2 2
0 0
-2 -2
-4 -4
-6 -6
-8
-8
-10
-10
-12
-12
Nemzetközi és regionális környezet
2014. május 23. 116. Az áru- és szolgáltatásimport-volumen éves növekedési üteme a fejlett országokban
-0,5
90,0
-1,0
87,5
-1,5
85,0
-2,0
82,5
-2,5
80,0
-3,0
77,5
-3,5
75,0
-4,0
IFO
% 25
% 25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
-5
-10
-10
-15
-15
-20
-20
2014.jan.
92,5
2013.jan.
0,0
2012.jan.
0,5
95,0
2011.jan.
97,5
2010.jan.
1,0
2009.jan.
1,5
100,0
2008.jan.
102,5
2007.jan.
2,0
2006.jan.
105,0
2005.jan.
2,5
2004.jan.
3,0
107,5
2003.jan.
110,0
2002.jan.
3,5
2001.jan.
4,0
112,5
2000.jan.
115,0
2000. I. n. év III. n. év 2001. I. n. év III. n. év 2002. I. n. év III. n. év 2003. I. n. év III. n. év 2004. I. n. év III. n. év 2005. I. n. év III. n. év 2006. I. n. év III. n. év 2007. I. n. év III. n. év 2008. I. n. év III. n. év 2009. I. n. év III. n. év 2010. I. n. év III. n. év 2011. I. n. év III. n. év 2012. I. n. év III. n. év 2013. I. n. év III. n. év 2014. I. n. év
115. Konjunktúraindexek az euróövezetben
EABCI (jobb skála)
Eurózóna
Forrás: IFO; Európai Bizottság.
USA
Japán
Forrás: Thomson Reuters.
Megjegyzés: IFO: a német Institut für Wirtschaftsforschung üzleti klíma indexe (2000. Megjegyzés: szezonálisan igazított adatok. év átlaga = 100); EABCI: az Európai Bizottság üzleti klíma indikátora (hosszú távú átlagtól vett eltérés); szezonálisan igazítva.
117. A GDP-volumen növekedése a fejlett országokban
EMU
Japán
Forrás: EUROSTAT. Megjegyzés: nemzeti valutában 1995-ös változatlan árakon számolt idősorokból származtatott negyedéves növekedési ütemek, szezonálisan igazítva.
48
2014 I. n. év
III. n. év
2013 I. n. év
III. n. év
2012 I. n. év
III. n. év
III. n. év
2011 I. n. év
2010. I. n. év
III. n. év
2009. I. n. év
III. n. év
III. n. év USA
2008. I. n. év
2007. I. n. év
III. n. év
2006. I. n. év
III. n. év
2005. I. n. év
III. n. év
2004. I. n. év
III. n. év
2003. I. n. év
III. n. év
2002. I. n. év
III. n. év
2001. I. n. év
III. n. év
% 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5 -2,0 -2,5 -3,0 -3,5 -4,0 -4,5 2000. I. n. év
% 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5 -2,0 -2,5 -3,0 -3,5 -4,0 -4,5
1998.jan. ápr. júl. okt. 1999.jan. ápr. júl. okt. 2000.jan. ápr. júl. okt. 2001.jan. ápr. júl. okt. 2002.jan. ápr. júl. okt. 2003.jan. ápr. júl. okt. 2004.jan. ápr. júl. okt. 2005.jan. ápr. júl. okt. 2006.jan. ápr. júl. okt. 2007.jan. ápr. júl. okt. 2008.jan. ápr. júl. okt. 2009.jan ápr. júl. okt. 2010.jan. ápr. júl. okt. 2011.jan. ápr. júl. okt. 2012.jan. ápr. júl. okt. 2013.jan. ápr. júl. okt. 2014.jan. 2000. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2001. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2002. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2003. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2004. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2005. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2006. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2007. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2008. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2009. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2010. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2011. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2012. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év 2013. I. n. év II. n. év III. n. év IV. n. év
Reálárfolyamok 2014. május 23.
118. Fajlagos munkaerőköltség alapú forint reáleffektív árfolyam
% 105 % 105
100 100
95 95
90 90
85 85
80 80
75 75
Forrás: KSH.
Megjegyzés: 2000. év átlaga = 100%.
119. A forint reáleffektív árfolyama fogyasztóiár- és termelőiár-index alapon
% 115 % 115
110 110
105 105
100 100
95 95
90 90
85 85
80 80
75
75
70
70
65
65
60
60
Fogyasztóiár alapon
Termelőiár alapon
Forrás: KSH, MNB, EKB
Megjegyzés: 2000. év átlaga = 100.
49
Monetáris aggregátumok
2014. május 23. 120. A monetáris aggregátumok éves reálnövekedési üteme
M2
2014.jan.
okt.
júl.
ápr.
2013.jan.
okt.
júl.
ápr.
2009.jan.
M1
ápr.
-10
2012.jan.
-10
okt.
-5
júl.
-5
2011.jan.
0
okt.
0
júl.
5
ápr.
5
2010.jan.
10
okt.
10
júl.
15
ápr.
15
okt.
20
júl.
20
ápr.
% 25
2008.jan.
% 25
M3
Forrás: MNB. Megjegyzés: trendadatokból számolva.
121. A monetáris aggregátumok rövidbázisú (évesített háromhónapos) reálnövekedési üteme
M1
M2
Forrás: MNB.
50
M3
2014.jan.
okt.
-30
júl.
-30 ápr.
-25 2013.jan.
-25 okt.
-20
júl.
-20
ápr.
-15
2012.jan.
-15
okt.
-10
júl.
-10
ápr.
-5
2011.jan.
-5
okt.
0
júl.
0
ápr.
5
2010.jan.
5
okt.
10
júl.
10
ápr.
15
2009.jan.
15
okt.
20
júl.
20
ápr.
% 25
2008.jan.
% 25