A DUNA HOUSE CSOPORT BEMUTATÁSA
2015. november
1
Tartalomjegyzék
2
3-7
Bevezetés
8-9
A tranzakció és a bevétek felhasználása
10-11
A befektetési sztori
12-13
Lakás és lakáshitel piac
14-20
Szegmensek bemutatása
21-23
Eredménykimutatás, mérleg, cash flow
24
Néhány kiemelt kockázat
25
Stratégia
26
Figyelmeztetés
A DH Csoport fő számai Magyarország legnagyobb ingatlan közvetítő hálózata
127 iroda 81 független franchise partner Több mint 1400 értékesítő CAGR
3
2014
2015 H1
Eladott ingatlanok száma
9 472 db
5 229 db
Közvetített hitelek értéke
18,2 mrd Ft
9,4 mrd Ft
Árbevétel
2,3 mrd Ft
1,3 mrd Ft
EBIT
788 m Ft
484 m Ft
Nettó eredmény
735 m Ft
422 m Ft
2012
2014
2014H1
2015H1
Ingatlanközvetítési tevékenység
4
A DH Csoport üzleti tevékenysége Ingatlanpiaci fókuszú, szinergikus tevékenységek INGATLANBEFEKTETÉSEK SZEGMENS •
Elsősorban lakóingatlanok vásárlása jellemzően hosszútávra, befektetési céllal
FRANCHISE SZEGMENS •
Új és használt lakóingatlanok értékesítését végzi, emellett lakóingatlan bérbeadással és kereskedelmi ingatlanok közvetítésével is foglalkozik
•
Magyarország legnagyobb lakóingatlan-közvetítő franchise hálózata
KAPCSOLÓDÓ SZOLGÁLTATÁSOK KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS •
Ingatlan kezelési, energetikai tanúsítvány készítési valamint értékbecslési szolgáltatást nyújt
Az árbevétel (kívül) és EBIT (belső) megoszlása - 2014 (%)*
PÉNZÜGYI
TERMÉKEK
Fő fókusz a lakás célú hitelezési, a lakástakarék pénztári és biztosítási termékek közvetítése
+ *Szegmensek közötti konszolidációs kiszűrések nélkül, ezért beszámolóban található árbevétel bontással nem egyezik meg.
5
IRODA ÜZEMELTETÉS
SZEGMENS
KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS •
SAJÁT
az
IFRS
•
A DH Csoport saját üzemeltetésű franchise irodákkal is rendelkezik
•
18 saját irodát működtet és 220 saját értékesítővel rendelkezik
Történet Közel két évtizedes ingatlanpiaci tapasztalat
6
1998
Az alapítók ingatlanközvetítési tevékenységet indítottak Magyarországon
2003
Franchise hálózat indítása
2004
Új stratégia: Teljes körű ingatlanértékesítési szolgáltatások
2010
Nemzetközi stratégia elindítása
2014
Multi Brand stratégia kialakítása Ingatlan befektetések
2015
Ingatlan alapkezelési tevékenység (MNB engedélyezés alatt)
Kulcsfigurák bemutatása Elkötelezett menedzsment team
Doron Dymschiz
Társ-vezérigazgató
Társ-vezérigazgató
•
A DH Csoport társalapítója
•
A DH Csoport társalapítója
•
Jogász végzettségű
•
Közgazdász végzettségű
•
A Gissin & Keset Ügyvédi irodánál dolgozott eleinte ügyvédjelöltként, majd ügyvédként
•
•
Budapesten él családjával
Computer Direct North Ltd-nél sales manager-ként, majd ügyvezető igazgatóként dolgozott
•
Budapesten él családjával
Máté Ferenc
Veisz István
Ambrus Tamás
Szalay Kinga
Gazdasági Igazgató
Hálózati Igazgató
Országos értékesítési vezető
Franchise Igazgató
7 éve van a Cégcsoportnál
30.000 db részvény 7
Guy Dymschiz
6 éve van a Cégcsoportnál
3.300 db részvény
12 éve van a Cégcsoportnál
5.500 db részvény
13 éve van a Cégcsoportnál
2.200 db részvény
A tranzakció
• Párhuzamos nyilvános és zártkörű értékesítés, átcsoportosítási lehetőséggel
Nyilvános
Zártkörű
• Jegyzési időszak: November 9 - 20, 14 óra Max 600 ezer db
• Vezető forgalmazó: Concorde
• Társ-forgalmazók: Equilor, Erste, Raiffeisen • Maximum 1 millió darab részvény kerül értékesítésre (plusz 10%, maximum 100 ezer darab green shoe opciós részvény)
180 ezer db Max ár: 4 250 Ft
Max 820 ezer db + max 100 ezer db green shoe
• Maximum ár: 4 250 Ft / részvény
• A nyilvános és zártkörű értékesítés teljes (várható) bevétele 765 - 4 675 millió Ft (green shoe-val). A green shoe nélküli érték 95%-a, de maximum 2 508 millió Ft utólagos tőkeemelés • A Társaság célja az ingatlanértékelések eredményhatása nélkül számított adózás utáni eredmény értékének legalább 47%-nak megfelelő mértékű osztalékfizetés a törzsrészvényekre
8
765 - 4 675 millió Ft értékesítési bevétel (max árral számolva, green shoe-val) 95%, de max 2 508 millió Ft utólagos tőkeemelés
727 – 2 508 millió Ft
38 – 2 167 millió Ft
tőkeemelés
exit
A bevételek felhasználása
• A 727 – 2 508 millió Ft tőkeemelés bevételét hazai és regionális terjeszkedésre tervezi felhasználni a DH Csoport • Ebből 200 millió Ft-ért megvásárolja a Cseh Operáció 80%-át a Duna House Franchise s.r.o. 80%-át megtestesítő tulajdoni részesedés Medasev International-től és Eliezer Dymschiz-től való megvásárlásával • A fennmaradó 527 – 2 308 millió Ft-ot további terjeszkedés finanszírozására kívánja felhasználni, ezzel elősegítve a Cégcsoport üzleti volumeneinek növekedését, valamint a földrajzi koncentráció miatti többlet kockázat csökkentését. A Cégcsoport a terjeszkedést elsősorban jelenlegi tevékenységi körébe illő társaságok megvásárlásával tervezi megvalósítani.
9
A befektetési sztori
10
Közel két évtizedes ingatlanpiaci tapasztalat és elkötelezett menedzsment team
Jelentős növekedés visszaeső / stagnáló piacokon is
Drasztikus visszaesést követően fellendülő lakás és hitelpiac
Visszaesést követően emelkedő lakáspiaci árak
Historikushoz képest nagyon alacsony hitel penetráció
Ingatlanpiaci fókuszú, szinergikus tevékenységek
Jelentősen bővülő bevételek, jelentős cash és osztalék generálási képesség
Több lábon álló növekedési stratégia
A DH Csoport eredményessége Intenzív növekedés visszaeső piacokon is Lakáspiaci tranzakciószám és a DH Csoport által értékesített ingatlanok száma (ezer db)
• Az értékesített ingatlanok száma még jelentősen visszaeső piaci környezetben is növekedni tudott • Ezt intenzív árbevétel növekedés kísérte
és
eredményesség
• Alacsony eszközigény miatt kiemelkedően magas osztalékfizetési ráta
Forrás: KSH, Tájékoztató
Árbevétel alakulása (millió Ft)
Forrás: Tájékoztató
11
Adózott eredmény alakulása (millió Ft)
Forrás: Tájékoztató
Adózott eredmény arányos osztalék
Forrás: Tájékoztató
Lakáspiac Tranzakciószám és ár tekintetében is fellendülő lakáspiac Lakáspiaci tranzakciószám (ezer db) -31% CAGR
• Jelentős lakáspiaci fellendülés volt tapasztalható a 2008-at megelőző időszakban a hitelbőség, a bővülő gazdaság és a háztartások elkölthető jövedelmének folyamatosan emelkedése miatt • 2008-tól drasztikusan csökkent a tranzakciószám és a lakáspiaci árindex a gazdasági világválság hatására
Forrás: KSH
• 2013 második negyedévétől újra emelkedő tranzakciószám és árindex a hitelkamatok csökkenése, a javuló általános gazdasági hangulat valamint a válság éveiben elhalasztott lakásvásárlások pótlásának megkezdése miatt
Lakáspiaci reál és nominál árindex (2007 = 100)
DH Csoport által értékesített ingatlanok száma: +101%
2008 vs 2014 Lakáspiaci tranzakciószám : -26% • A lakáspiacra ható legfontosabb tényezők: alacsony kamatszint, korábbi években elhalasztott tranzakciók, a jövővel kapcsolatos várakozások, Családok Otthonteremtési Kedvezménye (CSOK) program Forrás: Eurostat, KSH
12
Hitelpiac Közel 50%-os 2014/2013 növekedés lakáshitel folyósítás tekintetében • A 2008-ban kitört gazdasági válságig a lakossági hitelkihelyezés évről-évre jelentősen nőtt főként az állami kamattámogatásoknak és az alacsony deviza hitel kamatoknak köszönhetően. A folyósított lakáshitelek összértéke a lakástranzakciók értékének 51%-át tették ki
Lakáshitel folyósítás (milliárd Ft) -48% CAGR
• A hitel expanzió időszaka a gazdasági világválság beköszöntével 2008 második felében megtört. A bankok a forráshiány, a forint árfolyam gyengülése valamint a fedezetül szolgáló ingatlanok likviditásának illetve árának csökkenése miatt drasztikusan szigorítottak korábbi hitelezési politikájukon • Az új lakáshitel folyósítások 2014 második negyedévétől jelentősen növekedni tudtak, ennek oka a banki hitelezési politika lazulása, a lakosság fogyasztási és beruházási aktivitása valamint a hitelköltségek jelentős csökkenése
Forrás: KSH, MNB
DH Csoport által közvetített hitelek értéke: -8%
Folyósított lakáshitelek értéke / lakástranzakciók értéke 51%
2008 vs 2014
20%
Országos lakáshitel folyósítás: -74% • Jelentős állami intézkedések a múltban: kedvezményes végtörlesztés, elszámoltatási törvény, devizahitelek forintosítása, adósságfék szabályozás, fair bankokról szóló törvény
Forrás: KSH, MNB
13
A DH Csoport üzleti tevékenysége Ingatlanpiaci fókuszú, szinergikus tevékenységek INGATLANBEFEKTETÉSEK SZEGMENS •
Elsősorban lakóingatlanok vásárlása jellemzően hosszútávra, befektetési céllal
FRANCHISE SZEGMENS •
Magyarország legnagyobb lakóingatlan-közvetítő franchise hálózata
•
Új és használt lakóingatlanok értékesítését végzi, emellett lakóingatlan bérbeadással és kereskedelmi ingatlanok közvetítésével is foglalkozik
KAPCSOLÓDÓ SZOLGÁLTATÁSOK KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS •
Ingatlan kezelési, energetikai tanúsítvány készítési valamint értékbecslési szolgáltatást nyújt
Az árbevétel (kívül) és EBIT (belső) megoszlása - 2014 (millió Ft)*
PÉNZÜGYI
TERMÉKEK
Fő fókusz a lakás célú hitelezési, a lakástakarék pénztári és biztosítási termékek közvetítése
+ *Szegmensek közötti konszolidációs kiszűrések nélkül, ezért beszámolóban található árbevétel bontással nem egyezik meg.
14
IRODA ÜZEMELTETÉS
SZEGMENS
KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS •
SAJÁT
az
IFRS
•
A DH Csoport saját üzemeltetésű franchise irodákkal is rendelkezik
•
18 saját irodát működtet és 220 saját értékesítővel rendelkezik
Franchise szegmens Piaci trendeket lényegesen meghaladó növekedés Lakáspiaci tranzakciószám és a DH Csoport által értékesített ingatlanok száma (ezer db)
• Magyarország legnagyobb lakóingatlan-közvetítő franchise hálózata • Elsősorban új és használt lakóingatlanok értékesítését végzi, emellett kiadó lakóingatlanok és kereskedelmi ingatlanok közvetítésével is foglalkozik • 81 Duna House és Smart Ingatlan márkanév alatt működő független franchise partnerrel rendelkezik. Összesen 127 irodát üzemeltet, amelyből 19 saját iroda. Az ingatlanértékesítéssel foglalkozó csapat létszáma meghaladja az 1 400 főt • Bevételei elsősorban a DH Csoport franchise partnerei által a fizetett (i) belépési díj, (ii) folyamatos díj és (iii) egyéb díjakból állnak
Forrás: KSH, Tájékoztató
2008
-26% 2014
+101% millió Ft
Eladott ingatlanok száma (db)
2012
2013
2014
CAGR 2014/2012
2014H1
2015H1
2015H1/ 2014H1
7 262
7 612
9 472
+14%
4 402
5 229
+19%
Értékesítés nettó árbevétele
561
606
729
+14%
360
432
+20%
Bruttó fedezet
480
544
670
+18%
324
389
+20%
Működési eredmény
169
172
230
+17%
134
84
-37%
Forrás: Tájékoztató
15
• A működési eredmény 2015H1-es visszaesésének oka az IPO-hoz valamint Smart Ingatlan elindításához kapcsolódó közvetett működési költségek jelentős emelkedése
Franchise szegmens – bevételi modell Minden felet az eladásban érdekeltté tevő jutalék megosztási rendszer
millió Ft Eladott ingatlanok száma (db)
2012
2013
2014
2014H1
2015H1
7 262
7 612
9 472
4 402
5 229
Össz. eladásból szárm. Irodajutalék
3 093
3 354
4 546
2 087
2 774
Össz. kiadásból szárm. Irodajutalék
201
188
158
81
59
3 294
3 542
4 704
2 168
2 833
12%
12%
11%
11%
11%
383
433
524
247
315
Összes irodajutalék Összes folyamatos díj (%) Összes folyamatos díj Forrás: Tájékoztató
• A franchise modell előnye, hogy üzleti partnerek bevonásával lényegesen gyorsabban növelhető a lefedettség és az eladó ingatlanokhoz, potenciális vevőkhöz való hozzáférés • A Duna House és Smart Ingatlan franchise partnerek legfontosabb feladata az ingatlanközvetítő irodák működtetése, az értékesítést végző saját partnereik szerződtetése és megtartása, valamint a helyi marketing és márkaépítés • Az ingatlanok értékesítését a franchise partnerrel szerződéses viszonyban álló értékesítők végzik • A fix költségek nagy része a franchise partnereknél merül fel
16
Saját iroda üzemeltetés szegmens Profit termelésen túl lehetőség a franchise modell finomhangolására Irodajutalék, bruttó fedezet/irodajutalék (millió Ft)
• A DH Csoport összesen 19 irodát működtet és közel 220 alvállalkozóként dolgozó Értékesítővel rendelkezik • A saját üzemeltetésű irodák működésüket és díjazásukat tekintve teljesen azonosak a franchise partnerek által üzemeltetett társaikkal • A Cégcsoport több saját üzemeltetésű Smart Ingatlan irodát kíván nyitni a következő években
Forrás: Tájékoztató
millió Ft
2013
2014
CAGR 2014/2012
2014H1
2015H1
2015H1/ 2014H1
Irodajutalék
691
709
864
+12%
398
547
+37%
Értékesítés nettó árbevétele
489
469
620
+13%
269
377
+40%
Bruttó fedezet
292
271
362
+11%
155
240
+55%
245
212
210
-7%
102
129
+26%
50
62
159
+78%
49
114
+133%
Közvetett költségek Működési eredmény Forrás: Tájékoztató
17
2012
Pénzügyi termékek közvetítése szegmens Jelentős piaci részesedés növekedés nehéz piaci körülmények között Lakáshitel folyósítás és a DH Csoport által közvetített hitelek változása
• Hitelintézetekkel és biztosítókkal kötött többes ügynöki szerződései értelmében pénzügyi termékek széles körét kínálja
Végtörlesztés időszaka
• Fő fókusza a lakás célú hitelezési, a lakástakarék pénztári és biztosítási termékek közvetítése • A közvetített pénzügyi termékek után a DH Csoport jogosult egyszeri szerzési, valamint folyamatos fenntartási jutalékra. Emellett meghatározott teljesítménycélok elérését követően extra szerzési jutalékra is jogosult • A jelzáloghitelek után kapott jutalék alapját a folyósított hitelösszeg, lakás elő-takarékossági termékek esetén a havonta befizetett lakástakarékpénztári megtakarítás és a futamidő hosszából számított szerződéses összeg adja.
Forrás: KSH, MNB, Tájékoztató
-74% 2008
millió Ft Közvetített hitelek értéke
2012
2013
2014
CAGR 2014/2012
2014H1
2015H1
2015H1/ 2014H1
8 645
11 090
18 212
+45%
7 632
10 580
+39%
Értékesítés nettó árbevétele
499
570
961
+39%
375
553
+47%
Bruttó fedezet
248
240
431
+32%
160
277
+73%
Működési eredmény
173
154
339
+40%
127
222
+75%
Forrás: Tájékoztató
18
2014
-8%
Kapcsolódó szolgáltatások szegmens „One-stop shop” stratégia
millió Ft
2012
2013
CAGR 2014/2012
2014
2014H1
2015H1
2015H1/ 2014H1
Értékesítés nettó árbevétele
157
161
193
+11%
77
94
+22%
Bruttó fedezet
106
111
121
+7%
52
58
+12%
-3
39
56
22
24
+9%
Működési eredmény Forrás: Tájékoztató
Az adásvétel során felmerülő szolgáltatások teljeskörű biztosítása érdekében a DH Csoport • ingatlankezeléssel, • energetikai tanúsítvány közvetítéssel valamint • értékbecslési szolgáltatás nyújtásával is foglalkozik. Továbbá, MNB engedélyezés alatt áll az Impact Alapkezelő Zrt, mellyel lakóingatlan-alap kezelést tervez a DH Csoport kihasználva piacismeretét és ingatlankezelési szakértelmét.
19
Ingatlanbefektetések szegmens Az ingatlanpiacban rejlő áremelkedési lehetőségek kihasználása
• Ingatlanközvetítői tevékenysége révén a DH Csoportnak közvetlen rálátása van az ingatlanpiaci kereslet és kínálat alakulására, melyet – árnövekedési várakozásai miatt - saját befektetéseken keresztül is hasznosítani kíván • Elsősorban lakóingatlanokat vásárol jellemzően hosszútávra, befektetési céllal
2015. június 30-án a könyvekben millió Ft Ingatlan
Ingatlanok darabszáma 10
Könyv szerinti érték 907
2015. június 30. óta szerződött Ingatlanok darabszáma 32
Ebből kifizetve 2015. szept. 30-ig
Vételár 689
296
Forrás: Tájékoztató
• A 907 millió Ft-os ingatlanállományból használatra szánt ingatlan
427 millió Ft befektetési célú ingatlan, 480 millió Ft értékben pedig saját
• 2015. június 30. és október 5. között összesen 32 további ingatlanra kötött szerződést 689 millió Ft összértékben. Az időszak alatt ebből 296 millió Ft vételár került kifizetésre • Az ingatlan-portfólió finanszírozása céljából a Raiffeisen Bank Zrt. két, összesen 1,15 milliárd Ft összegű hitelkeretet nyitott meg a Cégcsoport számára • A cél 2 - 2,5 milliárd Ft-os ingatlanportfólió létrehozása, amely 2017-ig nem bővül tovább
20
Eredménykimutatás Jelentősen bővülő bevételek mellett is javuló eredmény hányad millió Ft Értékesítés nettó árbevétele
2012
2013
2014
2014H1 2015H1
1 610
1 662
2 287
1 001
1 341
39
404
107
80
52
1 650
2 066
2 393
1 081
1 393
41
26
30
12
22
Eladott áruk és szolgáltatások
497
436
643
268
329
Igénybevett szolgáltatások
402
439
549
282
356
Személyi jellegű ráfordítások
194
205
229
105
140
Egyéb működési ráfordítások
71
371
114
70
27
Értékcsökkenés és értékvesztés
71
51
41
21
35
374
538
788
324
485
45
21
48
12
10
419
559
836
336
495
59
72
101
43
73
360
487
735
292
422
Egyéb működési bevétel
Bevételek összesen Anyagköltségek
Működési eredmény Pénzügyi műveletek eredménye
Adózás előtti eredmény Adófizetési kötelezettség
Teljes átfogó jövedelem
A bevételek, az adózott eredmény és az adózott eredmény hányad alakulása (millió Ft)
Forrás: Tájékoztató
Teljes átfogó jövedelem
Forrás: Tájékoztató
2012
2014
•
A 2013-as jelentős egyéb bevétel és egyéb működési ráfordítás a Gellérthegy utcai székház tranzakciójához kapcsolódik – ebben az évben ingatlantranzakción 53 millió Ft nyereséget realizált a Cégcsoport (2012-2015H1 időszak alatt ezen kívül az egyes években csak elhanyagolható összegben képződött nyereség ingatlantranzakcióból kifolyólag)
•
Az eladott áruk és szolgáltatások sor közel 2/3-át a hitelközvetítés jutalék költsége tette ki
•
Az igénybevett szolgáltatások közül az ingatlanközvetítési jutalék költség, a marketing és IT költség valamint a szakértői díjak a legjelentősebbek
•
2015H1 folyamán 43 millió Ft összegben merült fel IPO-hoz kapcsolódó tanácsadói díj
•
A Társaság az ingatlanértékelések eredményhatása nélkül számított adózás utáni eredmény 6%-át elsőbbségi dolgozói részvény osztalékaként fizeti ki
21
Mérleg Egészséges mérlegszerkezet, alacsony tőkeáttétel millió Ft Befektetett eszközök
2012
2013
2014
2015H1
549
311
820
1 139
7
15
5
8
Követelések
340
450
262
134
Pénzeszközök és értékpapírok
110
136
618
483
Forgóeszközök
457
600
885
625
Aktív időbeli elhatárolások
139
229
299
438
1 145
1 141
2 004
2 202
3
3
150
150
Eredménytartalék
405
176
235
548
Tárgyévi eredmény
346
487
734
424
10
1
0
-2
764
666
1 119
1 119
0
0
0
0
Hosszú lejáratú köt.
13
32
252
298
Kapcsolt kötelezettségek
29
26
170
191
Egyéb rövid lejáratú köt.
163
221
272
372
Kötelezettségek
206
279
694
861
Passzív időbeli elhatárolások
174
195
191
222
1 145
1 141
2 004
2 202
Készletek
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN Jegyzett tőke
Nem ell. jogosító részesedés
Saját tőke Céltartalékok
FORRÁSOK ÖSSZESEN Forrás: Tájékoztató
22
• A befektetett eszközök több, mint 80%-át az ingatlan portfólió teszi ki, valamint az államkötvények és vállalati kötvények is jelentős tételek • A követelések között a korábbi években 139-320 millió Ft összegű kapcsolt követelés volt, amely 2015 júliusában teljes összegben visszafizetésre került • Az aktív időbeli elhatárolások közel fele a bevételekhez kapcsolódik. Meghatározó tétel a speratív jutalékokhoz kapcsolódó elhatárolás • A hosszú lejáratú kötelezettségek között a legjelentősebb tétel a két hosszú lejáratú Raiffeisen Bank Zrt. által nyújtott hitel, melynek teljes kerete 1,15 mrd Ft • A rövid lejáratú kötelezettségek közül a legjelentősebb tétel a kapcsolt kötelezettség, amely nagy részben már kifizetésre került, valamint az ingatlan kezelési tevékenységhez kapcsolódó bérlőktől kapott kaució és a lakás tulajdonosok elszámolási számlája • A passzív időbeli elhatárolások jelentős része a belépési franchise díjak elhatárolásához kapcsolódik
Cash flow Magas készpénz konverzió millió Ft Adózott eredmény Tárgyévi értékcsökkenés Halasztott adó
2012
2013
2014
2014H1
2015H1
360
487
735
292
422
71
51
41
21
35
7
3
2
2
5
Befektetési célú ingatlan átértékelése
-20
Tárgyi eszköz értékesítésének eredménye Működő tőke változása
Működési tevékenységből származó nettó cash flow Tárgyi eszközök és immateriális javak (beszerzése)
-55 -235
-177
316
104
77
202
309
1 095
420
520
-52
-67
-566
-19
-322
Tárgyi eszközök értékesítéséből származó bevétel
Befektetési tevékenységből származó nettó cash flow
325
-52
258
Banki hitel felvétel/(visszafizetés) Értékpapír vásárlás/ értékesítés
Készpénz és készpénzjellegű tételek nettó változása
23
-566
3
256 -89
-322 71
-352
-160
352
-541
-302
-300
-405
-89
-541
-398
-460
18
62
26
131
-37
216
Osztalék fizetése
Finanszírozási tevékenységből származó nettó cash flow
1
Forrás: Tájékoztató
• A működőtőke változásának fő oka a kapcsolt tételek változása • A befektetési cash flow-t legnagyobb részben ingatlanokkal kapcsolatos tranzakciók mozgatták • A Társaság célja az ingatlanértékelések eredményhatása nélkül számított adózás utáni eredmény értékének legalább 47%-nak megfelelő mértékű osztalékfizetés a törzsrészvényekre 23
Néhány kiemelt kockázat
Gazdasági Versenyhivatal által indított eljárások kockázata
Hatósági és ügyészségi vizsgálatok kockázata
Nemzetközi terjeszkedés kockázata
Ingatlanportálok által támasztott verseny kockázata
Értékesítők lemorzsolódásának kockázata
24
Stratégia Több lábon álló növekedési stratégia A DH Csoport stratégiai célja, hogy közép-európai szinten is jelentős szereplővé váljon ingatlanközvetítésben és az ahhoz kapcsolódó szolgáltatások piacán Ennek megvalósítását elsősorban az alább felsorolt lépések mentén képzeli el:
25
A
A lakóingatlanok és lakáshitelek piacán tapasztalható kedvező folyamatok kihasználása
B
Többmárkás franchise rendszer kiépítése
C
Közvetített ingatlanok körének bővítése
D
Új szolgáltatások bevezetése
E
Ingatlanpiaci tapasztalatok és piacismeret felhasználása saját ingatlanbefektetések és alapkezelés terén
F
Nemzetközi terjeszkedés a közép-európai régióban
Figyelmeztetés!
• A jelen prezentáció a tőkepiacról szóló CXX. törvény 35.§-a szerinti kereskedelmi kommunikációnak (reklámnak) minősül. • A DUNA HOUSE HOLDING Ingatlanforgalmi, - Kezelő és Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság (székhely: 1016 Budapest, Gellérthegy utca 17., cégjegyzékszám: Cg.01-10-048384; a továbbiakban: „Kibocsátó”) a Kibocsátó által korábban kibocsátott, legalább 180.000 darab és legfeljebb 780.000 darab, egyenként 50,- forint névértékű, névre szóló, dematerializált törzsrészvénynek a Medasev Holding Kft. általi nyilvános értékesítésre történő felajánlása, és a Kibocsátó által kibocsátott valamennyi törzsrészvénynek a Budapesti Értéktőzsde Zrt.-re („BÉT”) történő bevezetése kapcsán a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény, a Bizottság 809/2004/EK rendelete (2004. április 29.), továbbá a BÉT Általános Üzletszabályzata alapján készített Összevont Tájékoztató („Tájékoztató”) és az erről szóló hirdetmény közzétételét a Magyar Nemzeti Bank („MNB”) a 2015. október 22. napján kelt, H-KE-III-955/2015. számú határozatában engedélyezte. • A jelen prezentációban foglalt információk a Tájékoztatón alapulnak. A Tájékoztató még nem került közzétételre. A Tájékoztató közzétételének időpontjáig a jelen prezentációban szereplő valamennyi információ üzleti titoknak minősül, így valamennyi érintett személy köteles azt bizalmasan kezelni. • A jelen prezentáció nem tekinthető arra vonatkozó ajánlatnak vagy ajánlattételre való felhívásnak, hogy bármely személy, bármely országban (különösen ideértve, de nem kizárólagosan az Amerikai Egyesült Államokban, Ausztráliában, az Egyesült Királyságban, Japánban, Kanadában, Magyarországon, Malajziában, Szingapúrban és Új-Zélandon) bármilyen értékpapírt vagy pénzügyi eszközt vásároljon, jegyezzen, vagy arra nézve bármilyen más ügyeletet kössön, ezen prezentáció továbbá nem képezi és nem is képezheti az alapját annak, hogy bármely személy, bármilyen értékpapírra vagy egyéb pénzügyi eszközre vonatkozóan bármilyen jogügyletet kössön. • Bármely személy, aki a Kibocsátó által kibocsátott részvényeket kíván megszerezni e részvényeknek a Medasev Holding Kft. által történő nyilvános értékesítésre történő felajánlása keretében, a befektetési döntését a Tájékoztató, az erről szóló hirdetmény, továbbá a Tájékoztató esetleges kiegészítései teljes tartalmának ismeretében - szükség szerint gazdasági és jogi szakemberekkel történt konzultációt követően - hozza meg! • A jelen prezentáció nem képezi a Tájékoztató részét.
26
