2011. R.C.S. Luxembourg B

BNP PARIBAS FLEXI I SICAV

Halfjaarverslag per 31/12/2011

R.C.S. Luxembourg B 117 580

BNP PARIBAS FLEXI I

Inhoud Pagina

Organisatie

2

Informatie

4

Financiële staten van 31/12/2011

6

Kerncijfers van de laatste 3 jaren

8

Effectenportefeuille op 31/12/2011 Bond Government Euro Restricted

9

Global TAA

11

Tactical Strategy Conservative

12

Tactical Strategy

14

Tactical Strategy Growth

16

Absolute Return Balanced

18

Toelichtingen bij de financiële staten

20

Inschrijvingen mogen niet alleen op de financiële staten worden gebaseerd. Inschrijvingen kunnen alleen worden aanvaard nadat de belegger het actuele volledige prospectus ontvangen heeft, samen met het laatste jaarverslag en het laatste halfjaarverslag indien dat recenter is dan het laatste jaarverslag. Pagina 1

BNP PARIBAS FLEXI I

Organisatie

Maatschappelijke zetel 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange

Raad van bestuur Voorzitter De heer Anthony FINAN, Head of Marketing and Communication, BNP Paribas Investment Partners, Parijs Leden De heer William DE VIJLDER, Head Investments Partners & Alternative Investments, BNP Paribas Investment Partners, Brussel De heer Jean-François FORTEMPS, Chargé de mission, BNP Paribas Investment Partners (tot 31 juli 2011) De heer Marnix ARICKX, Head Fund Engineering, BNP Paribas Investment Partners Belgium, Brussel (sinds 1 augustus 2011) De heer Paul MESTAG, Head Fund Structuring Benelux, BNP Paribas Investment Partners Belgium, Brussel (tot 31 juli 2011) De heer Denis GALLET, Head of Market Risk European & American Regions, BNP Paribas Investment Partners Belgium, Brussel (sinds 1 augustus 2011)

Promotor BNP Paribas S.A., 16 boulevard des Italiens, F-75009 Parijs

Beheermaatschappij BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange BNP Paribas Investment Partners Luxembourg is een beheermaatschappij als bedoeld in hoofdstuk 15 van de Wet van 17 december 2010, die in de plaats is getreden van de Wet van 20 december 2002 betreffende instellingen voor collectieve belegging. De beheermaatschappij zorgt voor de administratie, het portefeuillebeheer en de marketing.

Centrale administratie BNP Paribas Securities Services, Luxemburgs filiaal, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange

Transferagent en registerhouder BNP Paribas Securities Services, Luxemburgs filiaal, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange Het portefeuillebeheer is uitbesteed aan: • • • • •

Fisher Francis Trees & Watts UK Limited 5 Aldermanbury Square, London EC2V 7HR, Verenigd Koninkrijk BNP Paribas Investment Partners UK Limited 5 Aldermanbury Square, London EC2V 7HR, Verenigd Koninkrijk BNP Paribas Asset Management S.A.S 1, Boulevard Haussmann, F-75009 Paris, Frankrijk BNP Paribas Asset Management, Inc. 75 State Street, Boston, Massachusetts 02109, V.S. BNP Paribas Investment Partners Asia Limited 30/F Three Exchange Square, 8 Connaught Place, Central Hong Kong

Pagina 2

BNP PARIBAS FLEXI I

Organisatie •

BNP Paribas Investment Partners Singapore Limited 20 Collyer Quay Tung Center #01-01 Singapore 049319

Depotbank en betaalkantoor BNP Paribas Securities Services, Luxemburgs filiaal, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange

Externe Bedrijfsrevisor PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, Route d’Esch, L-1471 Luxemburg

Pagina 3

BNP PARIBAS FLEXI I

Informatie

BNP PARIBAS FLEXI I is een Luxemburgse Société d’Investissement à Capital Variable of SICAV, die op 4 juli 2006 voor onbepaalde tijd werd opgericht in overeenstemming met de bepalingen van Deel I van de Luxemburgse wet van 20 december 2002 betreffende instellingen voor collectieve belegging, die is vervangen door de wet van 17 december 2010 betreffende instellingen voor collectieve belegging. De vennootschap is onderworpen aan de Europese Richtlijn 2009/65/EG (ICBE IV), die in de plaats is getreden van de Europese Richtlijn 85/611/EEG zoals gewijzigd door de Richtlijnen 2001/107/EG en 2001/108/EG (ICBE III). De statuten van de vennootschap zijn neergelegd bij de griffie van de arrondissementsrechtbank van Luxemburg, waar iedereen ze kan raadplegen en er een kopie van kan krijgen. De vennootschap is ingeschreven in het Registre de Commerce et des Sociétés (handelsregister) van Luxemburg onder het nummer B 117 580. De statuten, het prospectus en de periodieke verslagen zijn kosteloos verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap en bij de plaatselijke agenten. Deze informatie is ook online beschikbaar opwww.bnpparibas-ip.com. De netto-inventariswaarde wordt elke volledige bankwerkdag in Luxemburg berekend. De netto-inventariswaarde en alle berichten aan de aandeelhouders worden bekendgemaakt op de maatschappelijke zetel van de vennootschap, bij de plaatselijke agenten en in de dagbladen die door de raad van bestuur worden gekozen. Deze informatie is ook online beschikbaar opwww.bnpparibas-ip.com.

Pagina 4

Pagina 5

BNP PARIBAS FLEXI I

Financiële staten van 31/12/2011

Uitgedrukt in

Bond Government Euro Restricted

Global TAA


Tactical Strategy

EUR

EUR

EUR

EUR

Toelichtingen

Staat van de netto-activa Activa

1 073 629 771 1 022 001 472 23 110 257 1 045 111 729 0 6 993 237 21 524 805 643 617 0 331 920 311 697 1 072 986 154

125 866 311 94 854 459 724 505 95 578 964 417 524 22 274 884 7 594 939 5 156 007 1 792 574 0 3 363 433 120 710 304

14 136 130 10 058 851 19 916 10 078 767 0 3 238 262 819 101 2 441 125 1 216 309 764 2 130 145 11 695 005

133 585 969 91 976 023 520 269 92 496 292 0 29 530 043 11 559 634 18 734 772 963 313 3 260 214 14 511 245 114 851 197

Totaal kosten

16 236 931 800 142 18 0 307 245 61 252 1 168 657

551 196 414 657 13 507 150 724 276 831 5 738 861 457

71 190 6 373 2 029 10 644 13 823 936 33 805

635 293 397 109 3 339 116 790 201 241 15 899 734 378

Nettoresultaat op beleggingen

15 068 274

(310 261)

37 385

(99 085)

(754 467) 386 735 14 700 542

(1 793 232) (3 929 440) (6 032 933)

(132 293) 578 159 483 251

(663 203) 7 692 640 6 930 352

37 481 217 (401 260) 51 780 499

637 507 2 254 702 (3 140 724)

31 508 (39 390) 475 369

480 395 (1 776 501) 5 634 246

205 909 446

24 330 676

(579 218)

50 704 748

257 689 945

21 189 952

(103 849)

56 338 994

815 296 209

99 520 352

11 798 854

58 512 203

1 072 986 154

120 710 304

11 695 005

114 851 197

Effectenportefeuille tegen kostprijs Latente winst (verlies) op de portefeuille Effectenportefeuille tegen marktwaarde Latente winst op financiële derivaten Contanten op rekening en termijndeposito's Overige activa

2 2,5,6,7

Passiva Bankkredieten Latent verlies op financiële derivaten Overige passiva

2,5,6,7

Netto-inventariswaarde

Winst- en verliesrekening en mutaties in het nettovermogen Inkomsten uit beleggingen en activa Beheerloon Bankinteresten Interesten op swaps Overige uitgaven Taks

3

4

Gerealiseerd nettoresultaat op: Effectenportefeuille Financiële derivaten

2

Gerealiseerd nettoresultaat Variatie latente nettowinst(-verlies) op: Effectenportefeuille Financiële derivaten

Resultaat van de verrichtingen Nettobedrag inschrijvingen / (terugkopen) Toename/(afname) van het nettovermogen over de boekjaar / boekperiode Nettovermogen aan het begin van de boekjaar / boekperiode Nettovermogen aan het einde van de boekjaar / boekperiode

De bijgevoegde toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. Pagina 6

BNP PARIBAS FLEXI I

Tactical Strategy Growth


Geconsolideerd

EUR

EUR

EUR

91 923 819 55 760 992 340 050 56 101 042 6 406 455 19 657 320 9 759 002 8 872 783 61 560 0 8 811 223 83 051 036

338 461 089 271 923 414 848 302 272 771 716 241 091 57 462 449 7 985 833 58 249 370 1 035 309 0 57 214 061 280 211 719

1 777 603 089 1 546 575 211 25 563 299 1 572 138 510 7 065 070 139 156 195 59 243 314 94 097 674 3 853 972 3 901 898 86 341 804 1 683 505 415

248 921 11 604 5 724 68 018 128 064 3 839 217 249

462 673 0 20 384 88 979 276 275 12 158 397 796

18 206 204 1 629 885 45 001 435 155 1 203 479 99 822 3 413 342

31 672

64 877

14 792 862

(766 453) (6 204 784) (6 939 565)

(148 434) (2 563 231) (2 646 788)

(4 258 082) (4 039 921) 6 494 859

338 989 6 598 548 (2 028)

704 783 413 136 (1 528 869)

39 674 399 7 049 235 53 218 493

81 225 387

(28 170 566)

333 420 473

81 223 359

(29 699 435)

386 638 966

1 827 677

309 911 154

1 296 866 449

83 051 036

280 211 719

1 683 505 415


BNP PARIBAS FLEXI I

Kerncijfers over de laatste 3 jaren Bond Government Euro Restricted

EUR 30/06/2010

EUR 30/06/2011

EUR 31/12/2011

Nettovermogen

0

815 296 209

1 072 986 154

Netto-inventariswaarde per aandeel Aandelen "Classic - Aandelen Kapitalisatie" Aandelen "Classic - Aandelen Distributie" Aandelen "I - Kapitalisatie" Aandelen "ASR - Kapitalisatie"

0 0 0 0

0 0 10 006,11 96 910,77

101,20 101,24 10 578,43 102 541,75

38 984 986 660 13 923 8 015

EUR 30/06/2010

EUR 30/06/2011

EUR 31/12/2011

Aantal aandelen 31/12/2011

121 257 962

99 520 352

120 710 304

53,49 11 397,19 0

53,29 10 311,79 0

52,09 0 104,19

843 154 0 737 000

EUR 30/06/2010

EUR 30/06/2011

EUR 31/12/2011


14 973 508

11 798 854

11 695 005

0 119,02 130,05

0 116,83 132,40

103,32 121,42 138,18

21 960 6 244 62 732

Tactical Strategy

EUR 30/06/2010

EUR 30/06/2011

EUR 31/12/2011


Nettovermogen

155 141 512

58 512 203

114 851 197

101,40 93,83 109,27 104,41

99,65 89,65 0 0

104,92 94,40 0 105,65

450 279 42 443 0 601 965

EUR 30/06/2010

EUR 30/06/2011

EUR 31/12/2011


29 289 531

1 827 677

83 051 036

88,80 96,95

93,70 0

97,76 103,11

15 242 791 030

EUR 30/06/2010

EUR 30/06/2011

EUR 31/12/2011


Nettovermogen

0

309 911 154

280 211 719

Netto-inventariswaarde per aandeel Aandelen "X - Kapitalisatie"

0

9 903,53

9 889,07

Global TAA Nettovermogen Netto-inventariswaarde per aandeel Aandelen "I - Kapitalisatie" Aandelen "Classic H GBP" Aandelen "X - Kapitalisatie"

Tactical Strategy Conservative Nettovermogen Netto-inventariswaarde per aandeel Aandelen "Classic - Aandelen Kapitalisatie" Aandelen "Classic - Aandelen Distributie" Aandelen "X - Kapitalisatie"

Netto-inventariswaarde per aandeel Aandelen "Classic - Aandelen Kapitalisatie" Aandelen "Classic - Aandelen Distributie" Aandelen "I - Kapitalisatie" Aandelen "X - Kapitalisatie"

Tactical Strategy Growth Nettovermogen Netto-inventariswaarde per aandeel Aandelen "Classic - Aandelen Distributie" Aandelen "X - Kapitalisatie"




28 335

BNP PARIBAS FLEXI I Bond Government Euro Restricted

Effectenportefeuille op 31/12/2011 Uitgedrukt in EUR Aantal

Naam

Noteringsvaluta

Op een officiële beurs genoteerde of op een andere georganiseerde markt verhandelde effecten Obligaties Frankrijk 5 760 000

Marktwaarde

% nettovermogen

1 045 111 729

97,40 %

1 045 111 729

97,40 %

402 513 076

37,53 %

BTAN 2,500% 09-12/01/2014

EUR

5 942 074

0,55 %

12 000 000

FRANCE O.A.T. ,% 11-25/10/2021

EUR

12 100 200

1,13 %

14 683 000

FRANCE O.A.T. 3,500% 05-25/04/2015

EUR

15 645 177

1,46 %

22 320 000

FRANCE O.A.T. 3,500% 10-25/04/2020

EUR

23 208 336

2,16 %

27 460 000

FRANCE O.A.T. 3,500% 10-25/04/2026

EUR

27 376 247

2,56 %

24 730 000

FRANCE O.A.T. 3,750% 05-25/04/2021

EUR

25 966 500

2,42 %

20 000 000

FRANCE O.A.T. 3,750% 07-25/04/2017

EUR

21 573 400

2,01 %

9 610 000

FRANCE O.A.T. 3,750% 09-25/10/2019

EUR

10 222 157

0,95 %

5 760 000

FRANCE O.A.T. 4,000% 05-25/04/2055

EUR

6 078 298

0,57 %

4 380 000

FRANCE O.A.T. 4,000% 10-25/04/2060

EUR

4 642 669

0,43 %

11 400 000

FRANCE O.A.T. 4,250% 03-25/04/2019

EUR

12 521 304

1,17 %

12 940 000

FRANCE O.A.T. 4,250% 07-25/10/2023

EUR

14 078 849

1,31 %

21 580 000

FRANCE O.A.T. 4,250% 08-25/10/2018

EUR

23 734 763

2,21 %

4 000 000

FRANCE O.A.T. 4,500% 09-25/04/2041

EUR

4 593 560

0,43 %

15 651 000

FRANCE O.A.T. 4,750% 04-25/04/2035

EUR

18 320 435

1,71 %

14 318 000

FRANCE O.A.T. 5,000% 01-25/10/2016

EUR

16 283 575

1,52 %

19 000 000

FRANCE O.A.T. 5,500% 98-25/04/2029

EUR

23 445 240

2,19 %

5 000 000

FRANCE O.A.T. 5,750% 01-25/10/2032

EUR

6 484 600

0,60 %

6 580 000

FRANCE O.A.T.I/L 2,500% 03-25/07/2013

EUR

8 095 029

0,75 %

FRENCH BTAN 2,000% 11-2,0005/09/2,000013

EUR

15 311 700

1,43 %

6 500 000

FRENCH BTAN 2,500% 11-25/07/2016

EUR

6 668 675

0,62 %

15 000 000 5 500 000

FRENCH BTAN 4,500% 06-12/07/2012

EUR

5 626 060

0,52 %

24 670 000

FRENCH BTAN 4,500% 08-12/07/2013

EUR

26 128 984

2,44 %

16 370 000

FRENCH BTAN 5Y 2,000% 10-12/07/2015

EUR

16 632 575

1,55 %

10 000 000

FRENCH BTAN 5Y 3,000% 09-12/07/2014

EUR

10 459 600

0,97 %

39 930 000

FRENCH TREASURY 3,750% 08-12/01/2013

EUR

41 373 069

3,87 %

339 319 357

31,64 %

16 000 000

BUNDESOBL 154 2,250% 09-11/04/2014

EUR

16 780 480

1,56 %

16 940 000

BUNDESOBL 157 2,250% 10-10/04/2015

EUR

17 934 039

1,67 %

10 000 000

BUNDESOBL 161 1,250% 11-14/10/2016

EUR

10 223 100

0,95 %

10 200 000

BUNDESOBL I/L 2,250% 07-15/04/2013

EUR

11 732 245

1,09 %

15 000 000

DEUTSCHLAND 4,250% 08-04/07/2018

EUR

17 834 400

1,66 %

Duitsland

11 240 000

DEUTSCHLAND I/L 1,750% 09-15/04/2020

EUR

13 761 308

1,28 %

12 000 000

DEUTSCHLAND REP 2,250% 10-04/09/2020

EUR

12 574 200

1,17 %

10 000 000

DEUTSCHLAND REP 2,250% 11-04/09/2021

EUR

10 401 000

0,97 %

10 000 000

DEUTSCHLAND REP 2,500% 10-04/01/2021

EUR

10 672 600

0,99 %

5 141 000

DEUTSCHLAND REP 3,250% 09-04/01/2020

EUR

5 798 225

0,54 %

5 000 000

DEUTSCHLAND REP 3,250% 11-04/07/2021

EUR

5 646 200

0,53 %

8 220 000

DEUTSCHLAND REP 3,500% 05-04/01/2016

EUR

9 176 644

0,86 %

12 800 000

DEUTSCHLAND REP 3,750% 06-04/01/2017

EUR

14 623 360

1,36 %

29 320 000

DEUTSCHLAND REP 4,000% 05-04/01/2037

EUR

37 679 425

3,52 %

23 174 000

DEUTSCHLAND REP 4,250% 04-04/07/2014

EUR

25 490 937

2,38 %

29 900 000

DEUTSCHLAND REP 5,500% 00-04/01/2031

EUR

43 375 929

4,05 %

3 000 000

DEUTSCHLAND REP 5,625% 98-04/01/2028

EUR

4 280 880

0,40 %

8 220 000

DEUTSCHLAND REP 6,250% 94-04/01/2024

EUR

11 840 992

1,10 %

14 100 000

KFW 1,875% 10-16/11/2015

EUR

14 360 850

1,34 %

8 900 000

KFW 2,250% 10-21/09/2017

EUR

9 070 969

0,85 %

13 800 000

KFW 3,125% 11-15/06/2018

EUR

14 651 460

1,37 %

13 790 000

KFW 3,625% 10-20/01/2020

EUR

15 084 881

1,41 %

RENTENBANK 2,875% 11-30/08/2021

EUR

6 325 233

0,59 %

6 145 000

Nederland

121 670 113

11,32 %

13 600 000

NETHERLANDS GOVT 1,000% 11-15/01/2014

EUR

13 761 840

1,28 %

4 994 000


EUR

5 078 748

0,47 %

11 120 000


EUR

11 702 021

1,09 %

16 000 000


EUR

16 932 000

1,58 %

6 600 000


EUR

7 194 660

0,67 %


BNP PARIBAS FLEXI I Bond Government Euro Restricted


Naam

Noteringsvaluta

Marktwaarde

% nettovermogen

6 000 000


EUR

6 479 820

0,60 %

5 609 000


EUR

6 359 372

0,59 %

4 000 000


EUR

5 069 560

0,47 %

15 000 000


EUR

16 838 400

1,57 % 0,98 %

9 210 000


EUR

10 528 780

4 000 000


EUR

4 614 640

0,43 %

12 374 000


EUR

17 110 272

1,59 %

91 905 278

8,56 %

Oostenrijk 2 630 000

REPUBLIC OF AUSTRIA 3,200% 10-20/02/2017

EUR

2 764 840

0,26 %

19 925 000


EUR

21 358 604

1,99 %

3 200 000


EUR

3 368 800

0,31 %

5 000 000


EUR

5 282 950

0,49 %

24 900 000


EUR

26 356 152

2,46 %

9 776 000


EUR

10 538 919

0,98 %

9 590 000


EUR

10 759 213

1,00 %

5 000 000


EUR

5 606 850

0,52 %

5 000 000


EUR

5 868 950

0,55 %

56 846 168

5,29 %

7 420 000

FINNISH GOVT 3,500% 11-15/04/2021

EUR

8 148 718

0,76 %

20 000 000

FINNISH GOVT 4,250% 04-04/07/2015

EUR

22 260 600

2,07 %

10 000 000

FINNISH GOVT 4,250% 07-15/09/2012

EUR

10 302 400

0,96 %

15 000 000

FINNISH GOVT 5,375% 02-04/07/2013

EUR

16 134 450

1,50 %

22 453 437

2,09 %

Finland

België 6 700 000

EURO COMMUNITY 3,125% 09-03/04/2014

EUR

6 944 684

0,65 %

8 500 000

EURO COMMUNITY 3,625% 09-06/04/2016

EUR

9 060 320

0,84 %

6 128 000

EUROPEAN UNION 3,500% 11-04/06/2021

EUR

6 448 433

0,60 %

10 404 300

0,97 %

Luxemburg 10 000 000

EIB 3,125% 05-15/10/2015

EUR

Totaal effectenportefeuille


10 404 300

0,97 %

1 045 111 729

97,40 %

BNP PARIBAS FLEXI I Global TAA


Naam

Noteringsvaluta

Geldmarktinstrumenten Obligaties Frankrijk

Marktwaarde

% nettovermogen

85 010 633

70,42 %

85 010 633

70,42 %

18 238 722

15,11 %

3 039 716

FRENCH BTF 0,000% 11-02/02/2012

EUR

3 039 990

2,52 %

15 198 580

FRENCH BTF 0,000% 11-05/01/2012

EUR

15 198 732

12,59 %

17 223 851

14,27 %

17 225 057

BELGIUM T-BILL 0,000% 11-19/04/2012

België EUR

Spanje

17 223 851

14,27 %

17 194 093

14,24 %

14 185 341

LETRAS 0,000% 10-17/02/2012

EUR

14 164 347

11,73 %

3 039 716

LETRAS 0,000% 11-23/03/2012

EUR

3 029 746

2,51 %

16 130 922

13,36 %

16 130 922

13,36 %

11 156 548

9,24 %

11 156 548

9,24 %

5 066 497

4,20 %

5 066 497

4,20 %

10 568 331

8,76 %

10 568 331

8,76 %

10 568 331

8,76 %

Italië 16 211 819

ITALY BOTS 0,000% 11-30/03/2012

EUR

Nederland 11 145 625

DUTCH TSY CERT 0,000% 11-27/04/2012

EUR

Duitsland 5 066 193

GERMAN T-BILL 0,000% 11-25/01/2012

EUR

Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen Verenigde Staten van Amerika 361 604,61

ISHARES MSCI EMERGING MKT IN

USD



10 568 331

8,76 %

95 578 964

79,18 %

BNP PARIBAS FLEXI I Tactical Strategy Conservative


Naam

Noteringsvaluta

Op een officiële beurs genoteerde of op een andere georganiseerde markt verhandelde effecten Obligaties Luxemburg 121 981

EFSF TBILL 0,000% 11-15/03/2012

EUR


Marktwaarde

% nettovermogen

121 938

1,04 %

121 938

1,04 %

121 938

1,04 %

121 938

1,04 %

8 944 700

76,48 %

8 944 700

76,48 %

4 869 404

41,66 %

121 981

BANQUE FED EONIACAP +1,050% 01/03/2012 CD

EUR

121 981

1,04 %

121 981

BANQUE FEDERATIVE DU CR 0,000% 02/02/2012 CD

EUR

121 805

1,04 %

182 971


EUR

182 940

1,56 %

304 951

BARCLAYS BANK EONIACAP +0,850% 01/03/2012 CD

EUR

304 951

2,61 %

BFCM 0,000% 01/02/2012 CD

EUR

60 917

0,52 %

243 961

60 990

CA CONSUMER EONIACAP +0,880% 24/02/2012 CD

EUR

243 994

2,09 %

60 990

CAISSE FED CT MUT OCEAN 0,000% 10/01/2012 CD

EUR

60 965

0,52 %

304 951

CIC 0,000% 02/02/2012 CD

EUR

304 511

2,60 %

170 773

CREDIT AGRICOLE S.A. 0,000% 09/03/2012 CD

EUR

170 300

1,46 %

243 961

CREDIT DU N EONIACAP +0,910% 24/02/2012 CD

EUR

243 961

2,09 %

128 080

CREDIT DU NORD 0,000% 10/01/2012 CD

EUR

128 026

1,09 %

60 990

CREDIT INDUSTRIEL ET CO 0,000% 01/02/2012 CD

EUR

60 917

0,52 %

91 485


EUR

91 470

0,78 %

CREDIT LYONNAIS 0,000% 09/03/2012 CD

EUR

243 281

2,08 %

DISTRU COMP FIN POUR LA 0,000% 09/01/2012 CD

EUR

60 967

0,52 %

426 932

FRENCH BTF 0,000% 11-01/03/2012

EUR

426 868

3,66 %

487 922

FRENCH BTF 0,000% 11-16/02/2012

EUR

487 928

4,18 %

335 446

HSBC FRANCE 0,000% 03/01/2012 CD

EUR

335 416

2,87 %

121 981

LLOYDS BANK PLC 0,000% 30/01/2012 CD

EUR

121 827

1,04 %

121 981

MAINE ANJOU ET BASSE - NO 0,000% 11/01/2012 CD

EUR

121 923

1,04 %

243 961 60 990

SAGESS SA GEST.STOCKS S 0,000% 10/02/2012 BT

EUR

60 951

0,52 %

426 932

60 990

SOCIETE GENERALE 0,000% 01/02/2012 CD

EUR

426 263

3,65 %

487 922

UNEDIC 0,000% 09/03/2012 BT

EUR

Verenigd Koninkrijk

487 242

4,18 %

1 053 988

9,01 %

182 971

BANK OF SCOTLAND 0,000% 09/02/2012 CD

EUR

182 677

1,56 %

243 961


EUR

243 653

2,08 %

121 981

LLOYDS TSB BANK PLC 0,000% 09/02/2012 CD

EUR

121 785

1,04 %

201 268


EUR

201 005

1,72 % 0,52 %

60 990

ROYAL BANK EONIACAP +0,490% 16/01/2012 CD

EUR

60 999

243 961

ROYAL BANK SCOTLAND 0,000% 09/01/2012 CD

EUR

243 869

2,09 %

1 035 121

8,84 %

Nederland 304 951

ABN AMRO BANK NV 0,000% 02/03/2012 CD

EUR

304 219

2,60 %

152 476


EUR

152 323

1,30 %

ING BANK NV 0,000% 23/01/2012 CD

EUR

30 465

0,26 %

182 971

RABOBANK NEDERLAND 0,000% 31/01/2012 CD

EUR

182 796

1,56 %

365 942

RABOBANK NEDERLAND NV 0,000% 15/03/2012 CD

EUR

365 318

3,12 %

579 392

4,95 %

304 951

CAISSE CENT EONIACAP +1,050% 01/03/2012 CD

EUR

304 951

2,61 %

CAISSE CENTRALE DU CRE 0,000% 04/01/2012 CD

EUR

91 470

0,78 %

CAISSE FED EONIACAP +0,880% 27/02/2012 CD

EUR

182 971

1,56 %

30 495

Caymaneilanden 91 485 182 971

Zweden

523 417

4,47 %

67 089

NORDEA BANK SWEDEN AB 0,000% 01/02/2012 CD

EUR

67 008

0,57 %

152 476


EUR

152 112

1,30 %

304 951

NORDEA BANK SWEDEN AB. 0,000% 02/03/2012 CD

EUR

304 297

2,60 %

304 874

2,61 %

304 874

2,61 %

304 545

2,60 %

België 304 951

GDF SUEZ 0,000% 11/01/2012 BT

EUR

121 981

SANTANDER CP SA UNIPER 0,000% 02/02/2012 ECP

EUR

121 750

1,04 %

182 971


EUR

182 795

1,56 %

Luxemburg


BNP PARIBAS FLEXI I Tactical Strategy Conservative


Naam

Noteringsvaluta

274 456

GE CAPITAL EUROPEAN FUND 0,000% 16/03/2012 BT

Ierland EUR

Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen Frankrijk 64,64

BNP PARIBAS AM KLE EONIA PRIME FCP - DIS

EUR

Luxemburg 3,58

PARWORLD EURO SHORT TERM FIXED INCOME

EUR



Marktwaarde

% nettovermogen

273 959

2,34 %

273 959

2,34 %

1 012 129

8,66 %

1 012 129

8,66 %

643 353

5,51 %

643 353

5,51 %

368 776

3,15 %

368 776

3,15 %

10 078 767

86,18 %

BNP PARIBAS FLEXI I Tactical Strategy


Naam

Noteringsvaluta


EFSF TBILL 0,000% 11-15/03/2012

EUR


Marktwaarde

% nettovermogen

390 470

0,34 %

390 470

0,34 %

390 470

0,34 %

390 470

0,34 %

82 205 926

71,58 %

82 205 926

71,58 %

27 084 603

23,60 %

390 607


EUR

390 607

0,34 %

390 607


EUR

390 043

0,34 %

585 910


EUR

585 812

0,51 %

976 516


EUR

976 516

0,85 %

195 303

BFCM 0,000% 01/02/2012 CD

EUR

195 070

0,17 %

781 213


EUR

781 319

0,68 %

195 303


EUR

195 222

0,17 %

976 516

CIC 0,000% 02/02/2012 CD

EUR

975 108

0,85 %

546 849


EUR

545 335

0,47 %

781 213


EUR

781 213

0,68 %

410 137


EUR

409 965

0,36 %

195 303


EUR

195 070

0,17 %

292 955


EUR

292 906

0,26 %

781 213


EUR

779 035

0,68 %

195 303


EUR

195 228

0,17 %

1 367 123

FRENCH BTF 0,000% 11-01/03/2012

EUR

1 366 918

1,19 %

1 915 253

FRENCH BTF 0,000% 11-02/02/2012

EUR

1 915 425

1,67 %

9 576 263

FRENCH BTF 0,000% 11-05/01/2012

EUR

9 576 359

8,34 %

1 562 426

FRENCH BTF 0,000% 11-16/02/2012

EUR

1 562 442

1,36 %

1 074 168

HSBC FRANCE 0,000% 03/01/2012 CD

EUR

1 074 070

0,94 %

390 607


EUR

390 114

0,34 %

390 607


EUR

390 423

0,34 %


EUR

195 177

0,17 %

1 367 123

195 303


EUR

1 364 982

1,19 %

1 562 426

UNEDIC 0,000% 09/03/2012 BT

EUR

België 10 853 098 976 516

1 560 244

1,36 %

11 828 608

10,29 %

BELGIUM T-BILL 0,000% 11-19/04/2012

EUR

10 852 339

9,44 %

GDF SUEZ 0,000% 11/01/2012 BT

EUR

976 269

0,85 %

10 833 589

9,43 %

Spanje 8 937 846

LETRAS 0,000% 10-17/02/2012

EUR

8 924 618

7,77 %

1 915 253

LETRAS 0,000% 11-23/03/2012

EUR

1 908 971

1,66 %

Nederland

10 344 142

9,00 %

976 516


EUR

974 170

0,85 %

488 258


EUR

487 770

0,42 %

DUTCH TSY CERT 0,000% 11-27/04/2012

EUR

7 029 475

6,12 %

ING BANK NV 0,000% 23/01/2012 CD

EUR

97 554

0,08 %


EUR

585 351

0,51 %


EUR

1 169 822

1,02 %

10 163 710

8,85 %

7 022 593 97 652 585 910 1 171 820

Italië 10 214 681

ITALY BOTS 0,000% 11-30/03/2012

EUR

Verenigd Koninkrijk

10 163 710

8,85 %

3 375 087

2,94 %

585 910


EUR

584 969

0,51 %

781 213


EUR

780 227

0,68 %

390 607


EUR

389 980

0,34 %

644 501


EUR

643 660

0,56 %

195 303


EUR

195 332

0,17 %

781 213


EUR

780 919

0,68 %

3 192 279

2,78 %

3 192 279

2,78 %

Duitsland 3 192 088

GERMAN T-BILL 0,000% 11-25/01/2012

EUR


BNP PARIBAS FLEXI I Tactical Strategy

Effectenportefeuille op 31/12/2011 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettovermogen

1 855 332

1,62 %

976 516

0,85 %

EUR

292 906

0,26 %

EUR

585 910

0,51 %

1 676 086

1,46 %

214 573

0,19 %

EUR

487 092

0,42 %

EUR

974 421

0,85 %

975 217

0,85 %

Aantal

Naam

Noteringsvaluta

976 516


EUR

292 955


585 910


214 834


EUR

488 258


976 516


Caymaneilanden

Zweden

Luxemburg 390 607


EUR

389 869

0,34 %

585 910


EUR

585 348

0,51 %

877 273

0,76 %

878 865


877 273

0,76 %

9 899 896

8,62 %

9 899 896

8,62 %

6 658 854

5,80 %

6 658 854

5,80 %

2 060 145

1,79 %

Ierland EUR



USD

Frankrijk 206,98


EUR

Luxemburg 11,47


EUR



2 060 145

1,79 %

1 180 897

1,03 %

1 180 897

1,03 %

92 496 292

80,54 %

BNP PARIBAS FLEXI I Tactical Strategy Growth


Naam

Noteringsvaluta


EFSF TBILL 0,000% 11-15/03/2012

EUR


Marktwaarde

% nettovermogen

183 946

0,22 %

183 946

0,22 %

183 946

0,22 %

183 946

0,22 %

49 868 226

60,05 %

49 868 226

60,05 %

15 149 721

18,24 %

184 011


EUR

184 011

0,22 %

184 011


EUR

183 745

0,22 %

276 016


EUR

275 970

0,33 %

460 027


EUR

460 027

0,55 %

BFCM 0,000% 01/02/2012 CD

EUR

91 895

0,11 %

368 021

92 005


EUR

368 071

0,44 %

92 005


EUR

91 967

0,11 %

460 027

CIC 0,000% 02/02/2012 CD

EUR

459 363

0,55 %

257 615


EUR

256 902

0,31 %

368 021


EUR

368 021

0,44 %

193 211


EUR

193 130

0,23 %

92 005


EUR

91 895

0,11 %

138 008


EUR

137 985

0,17 %

368 021


EUR

366 995

0,44 %


EUR

91 970

0,11 %

92 005 644 037

FRENCH BTF 0,000% 11-01/03/2012

EUR

643 941

0,78 %

1 300 654

FRENCH BTF 0,000% 11-02/02/2012

EUR

1 300 771

1,57 %

6 503 271

FRENCH BTF 0,000% 11-05/01/2012

EUR

6 503 337

7,84 %

736 043

FRENCH BTF 0,000% 11-16/02/2012

EUR

736 050

0,89 %

506 029

HSBC FRANCE 0,000% 03/01/2012 CD

EUR

505 983

0,61 %

184 011


EUR

183 778

0,22 %

184 011


EUR

183 924

0,22 %


EUR

91 946

0,11 %

644 037

92 005


EUR

643 029

0,77 %

736 043

UNEDIC 0,000% 09/03/2012 BT

EUR

België 7 370 374 460 027

735 015

0,89 %

7 829 769

9,43 %

BELGIUM T-BILL 0,000% 11-19/04/2012

EUR

7 369 859

8,88 %

GDF SUEZ 0,000% 11/01/2012 BT

EUR

459 910

0,55 %

7 357 125

8,86 %

Spanje 6 069 720

LETRAS 0,000% 10-17/02/2012

EUR

6 060 737

7,30 %

1 300 654

LETRAS 0,000% 11-23/03/2012

EUR

1 296 388

1,56 %

6 902 208

8,32 %

6 936 823

ITALY BOTS 0,000% 11-30/03/2012

Italië EUR

Nederland

6 902 208

8,32 %

6 335 245

7,63 %

460 027


EUR

458 921

0,55 %

230 013


EUR

229 784

0,28 %

DUTCH TSY CERT 0,000% 11-27/04/2012

EUR

4 773 739

5,75 %

ING BANK NV 0,000% 23/01/2012 CD

EUR

45 957

0,06 %

276 016


EUR

275 753

0,33 %

552 032


EUR

551 091

0,66 %

2 167 887

2,61 %

4 769 066 46 003

Duitsland 2 167 757

GERMAN T-BILL 0,000% 11-25/01/2012

EUR

Verenigd Koninkrijk

2 167 887

2,61 %

1 589 969

1,91 %

276 016


EUR

275 573

0,33 %

368 021


EUR

367 557

0,44 %

184 011


EUR

183 715

0,22 %

303 618


EUR

303 222

0,37 %

92 005


EUR

92 019

0,11 %

368 021


EUR

367 883

0,44 %


BNP PARIBAS FLEXI I Tactical Strategy Growth

Effectenportefeuille op 31/12/2011 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettovermogen

874 028

1,05 %

460 027

0,55 %

EUR

137 985

0,17 %

EUR

276 016

0,33 %

789 586

0,95 %

101 083

0,12 %

EUR

229 464

0,28 %

EUR

459 039

0,55 %

459 414

0,55 %

Aantal

Naam

Noteringsvaluta

460 027


EUR

138 008


276 016


101 206


EUR

230 013


460 027


Caymaneilanden

Zweden

Luxemburg 184 011


EUR

183 663

0,22 %

276 016


EUR

275 751

0,33 %

413 274

0,50 %

414 024


413 274

0,50 %

6 048 870

7,28 %

6 048 870

7,28 %

4 522 049

5,44 %

4 522 049

5,44 %

970 513

1,17 %

Ierland EUR



USD

Frankrijk 97,50


EUR

Luxemburg 5,40


EUR



970 513

1,17 %

556 308

0,67 %

556 308

0,67 %

56 101 042

67,55 %

BNP PARIBAS FLEXI I Absolute Return Balanced


Naam

Noteringsvaluta

Op een officiële beurs genoteerde of op een andere georganiseerde markt verhandelde effecten Obligaties Luxemburg 2 633 330

EFSF TBILL 0,000% 11-15/03/2012

EUR


Marktwaarde

% nettovermogen

2 632 408

0,94 %

2 632 408

0,94 %

2 632 408

0,94 %

2 632 408

0,94 %

242 186 888

86,41 %

242 186 888

86,41 %

115 652 787

41,27 %

2 633 330


EUR

2 633 330

0,94 %

2 633 330


EUR

2 629 531

0,94 %

3 949 994


EUR

3 949 334

1,41 %

6 583 324


EUR

6 583 324

2,35 %

1 316 665

BFCM 0,000% 01/02/2012 CD

EUR

1 315 089

0,47 %

5 266 659


EUR

5 267 373

1,88 %

1 316 665


EUR

1 316 115

0,47 %

6 583 324

CIC 0,000% 02/02/2012 CD

EUR

6 573 828

2,35 %

3 686 661


EUR

3 676 453

1,31 %

5 266 659


EUR

5 266 659

1,88 %

2 764 996


EUR

2 763 841

0,99 %

1 316 665


EUR

1 315 089

0,47 %

1 974 997


EUR

1 974 667

0,70 %

5 266 659


EUR

5 251 976

1,87 %

1 316 665


EUR

1 316 157

0,47 %

9 216 654

FRENCH BTF 0,000% 11-01/03/2012

EUR

9 215 272

3,29 %

1 755 224

FRENCH BTF 0,000% 11-02/02/2012

EUR

1 755 381

0,63 %

8 776 118

FRENCH BTF 0,000% 11-05/01/2012

EUR

8 776 205

3,13 %

10 533 318

FRENCH BTF 0,000% 11-16/02/2012

EUR

10 533 425

3,76 %

7 241 656

HSBC FRANCE 0,000% 03/01/2012 CD

EUR

7 240 997

2,58 %

2 633 330


EUR

2 630 007

0,94 %

2 633 330


EUR

2 632 095

0,94 %

1 316 665


EUR

1 315 811

0,47 %

9 216 654


EUR

9 202 219

3,28 %

UNEDIC 0,000% 09/03/2012 BT

EUR

10 518 609

3,75 %

28 788 434

10,26 %

10 533 318

Nederland 6 583 324


EUR

6 567 507

2,34 %

3 291 662


EUR

3 288 374

1,17 %

6 435 820

DUTCH TSY CERT 0,000% 11-27/04/2012

EUR

6 442 127

2,30 %

ING BANK NV 0,000% 23/01/2012 CD

EUR

657 675

0,23 %

3 949 994


EUR

3 946 230

1,41 %

7 899 989


EUR

7 886 521

2,81 %

22 753 640

8,13 %

3 949 994


EUR

3 943 654

1,41 %

5 266 659


EUR

5 260 014

1,88 %

658 332

Verenigd Koninkrijk

2 633 330


EUR

2 629 103

0,94 %

4 344 994


EUR

4 339 329

1,55 %

1 316 665


EUR

1 316 861

0,47 %

5 266 659


EUR

5 264 679

1,88 %

16 527 230

5,90 %

België 9 946 267

BELGIUM T-BILL 0,000% 11-19/04/2012

EUR

9 945 571

3,55 %

6 583 324

GDF SUEZ 0,000% 11/01/2012 BT

EUR

6 581 659

2,35 %

12 507 985

4,46 %

6 583 324


EUR

6 583 324

2,35 %

1 974 997


EUR

1 974 667

0,70 %

3 949 994


EUR

3 949 994

1,41 %

11 299 571

4,03 %

Caymaneilanden

Zweden 1 448 331


EUR

1 446 574

0,52 %

3 291 662


EUR

3 283 801

1,17 %

6 583 324


EUR

6 569 196

2,34 %


BNP PARIBAS FLEXI I Absolute Return Balanced


Naam

Noteringsvaluta

Spanje

Marktwaarde

% nettovermogen

9 928 386

3,54 %

8 191 043

LETRAS 0,000% 10-17/02/2012

EUR

8 178 920

2,92 %

1 755 224

LETRAS 0,000% 11-23/03/2012

EUR

1 749 466

0,62 %

9 314 481

3,32 %

9 361 192

ITALY BOTS 0,000% 11-30/03/2012

9 314 481

3,32 %

6 574 568

2,35 %

2 633 330


EUR

2 628 359

0,94 %

3 949 994


EUR

3 946 209

1,41 %

5 914 258

2,11 %

5 924 992


5 914 258

2,11 %

2 925 548

1,04 %

2 925 373

GERMAN T-BILL 0,000% 11-25/01/2012

2 925 548

1,04 %

27 952 420

9,99 %

27 952 420

9,99 %

13 888 763

4,97 %

13 888 763

4,97 %

7 961 184

2,84 %

7 961 184

2,84 %

6 102 473

2,18 %

Italië EUR

Luxemburg

Ierland EUR

Duitsland EUR

Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen Frankrijk 1 395,37


EUR

Luxemburg 77,30


EUR

Verenigde Staten van Amerika 208 801,39


USD



6 102 473

2,18 %

272 771 716

97,34 %

Toelichtingen bij de financiële staten

Pagina 20

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Toelichting 1 - Algemene informatie a) Gebeurtenissen in 2011 Sinds 1 juli 2011 hebben de volgende gebeurtenissen plaatsgevonden: Compartiment Tactical Strategy Conservative Global TAA Global TAA Global TAA Bond Government Euro Restricted Bond Government Euro Restricted

Datum 2 november 2011 Classic - accumulerend 28 oktober 2011 X - accumulerend 1 november 2011 UK naar Classic GBP 1 november 2011 UKH naar Classic H GBP 2 november 2011 Classic - accumulerend 2 november 2011 Classic - dividenduitkerend

Gebeurtenis Gelanceerd Gelanceerd Naam gewijzigd Naam gewijzigd Gelanceerd Gelanceerd

b) Geopende compartimenten Sinds 31 december 2011 kan worden ingeschreven op alle compartimenten waarvoor effectenportefeuilles in dit document nader beschreven zijn.

Toelichting 2 - Belangrijkste grondslagen voor de financiële verslaglegging a) Presentatie van de financiële staten De financiële staten van de vennootschap worden opgesteld conform de in Luxemburg geldende wetgeving betreffende instellingen voor collectieve belegging. b) Waardering van de effectenportefeuille De waardering van een effect dat is toegelaten tot de officiële notering of wordt verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, wordt gebaseerd op de slotkoers in Luxemburg op de waarderingsdag en, als dat effect op verschillende markten wordt verhandeld, op de laatst bekende koers op de belangrijkste markt voor het effect; indien de laatst bekende koers niet representatief is, wordt de waardering gebaseerd op de waarschijnlijke realisatiewaarde die de raad van bestuur zorgvuldig en te goeder trouw schat. Effecten die niet genoteerd zijn aan, of worden verhandeld op, een effectenbeurs of een andere gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, worden gewaardeerd op basis van hun waarschijnlijke realisatiewaarde die zorgvuldig en te goeder trouw wordt geschat. Indien in geldmarktinstrumenten wordt belegd, wordt de waarde van die instrumenten bepaald op basis van de aankoopprijs verhoogd met het pro rata berekende verschil tussen de inkoopprijs en de aankoopprijs. Indien de marktvoorwaarden beduidend veranderen, wordt de waarderingsmethode aangepast aan de nieuwe marktrente. c)

Op de effectenportefeuille gerealiseerd nettoresultaat

Het op de verkoop van effecten gerealiseerde nettoresultaat wordt berekend op basis van de gemiddelde kostprijs van de verkochte effecten. d) Omrekening van valuta’s De waarde van alle activa en passiva die in een andere valuta dan de referentievaluta van de vennootschap (euro) luiden, wordt bepaald op basis van de wisselkoers die gold op het moment waarop de netto-inventariswaarde werd bepaald.

Pagina 21

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 e)

Waardering van valutatermijncontracten

Valutatermijncontracten die niet op vervaldatum gekomen zijn, worden gewaardeerd tegen de wisselkoersen die op de waarderingsdatum of de afsluitdatum van toepassing zijn en de resulterende latente winsten of verliezen worden geboekt. f)

Waardering van futures

Futures die niet op vervaldatum gekomen zijn, worden gewaardeerd tegen de latste prijs die op de waarderingsdatum of de afsluitdatum bekend zijn en de resulterende latente winsten of verliezen worden geboekt. g) Waardering van opties De liquidatiewaarde van opties die op aandelenmarkten worden verhandeld, wordt gebaseerd op de slotkoersen die worden gepubliceerd door de aandelenmarkten waarop de vennootschap de betrokken contracten heeft geplaatst. De liquidatiewaarde van opties die niet op aandelenmarkten worden verhandeld, wordt bepaald in overeenstemming met de door de raad van bestuur bepaalde regels en in overeenstemming met uniforme criteria voor elke categorie van contracten. h) Waardering van swaps Renteswaps worden gewaardeerd op basis van het verschil tussen de contante waarde van alle toekomstige kasstromen die door de vennootschap op de waarderingsdatum aan de tegenpartij worden betaald tegen de nulcouponswaprente die overeenstemt met de looptijd van deze kasstromen, en de verdisconteerde waarde van alle toekomstige kasstromen die door de tegenpartij op de waarderingsdatum aan de vennootschap worden betaald tegen de nulcouponswaprente die overeenstemt met de looptijd van deze kasstromen. Het interne model voor de waardering van kredietverzuimswaps gebruikt de rentecurve van de kredietverzuimswaps, het inningspercentage en een disconteringsvoet (LIBOR of marktswaprente) als inputs bij de berekening van de marktwaarde. Dit interne model genereert ook de rentecurve voor de waarschijnlijkheid dat de tegenpartij in gebreke blijft. De rentecurve van de kredietverzuimswaps wordt bepaald aan de hand van de gegevens van een bepaald aantal tegenpartijen die actief zijn op de markt voor kredietverzuimswaps. De beheerder vergelijkt de waardering van de kredietverzuimswaps van de tegenpartijen met de waarden die met behulp van het interne model zijn verkregen. Het uitgangspunt voor de bouw van het interne model is gelijkheid – op de data waarop de kredietverzuimswaps worden ondertekend – tussen het variabele deel en het vaste deel van de kredietverzuimswaps. Aangezien EDS (Equity Default Swaps) worden geactiveerd door een aandeelgebeurtenis, hangt hun waardering voornamelijk af van de volatiliteit en asymmetrie van het aandeel. Hoe groter de volatiliteit, hoe groter het risico dat dit aandeel de grens van 70% zal bereiken en dus hoe groter de EDS-spread. De spread van een kredietverzuimswap van de vennootschap weerspiegelt ook zijn volatiliteit, aangezien een hoge volatiliteit van het aandeel wijst op een hoge volatiliteit van de activa van de betrokken vennootschap en dus ook op de hoge waarschijnlijkheid van een kredietgebeurtenis. Gezien het feit dat de spreads van EDS en kredietverzuimswaps beide gecorreleerd zijn met de impliciete volatiliteit van de aandelen en dat deze correlaties meestal stabiel zijn in de tijd, kan een EDS worden beschouwd als een benadering van een kredietverzuimswap. Het belangrijkste punt bij de waardering van een EDS is de berekening van de impliciete waarschijnlijkheid van een aandeelgebeurtenis. Doorgaans worden twee methoden gebruikt: bij de eerste methode wordt de marktspread van de kredietverzuimswap gebruikt als input in een model om de EDS te waarderen; bij de tweede methode worden historische gegevens voor het betrokken aandeel gebruikt om deze waarschijnlijkheid te schatten. Hoewel de historische gegevens niet noodzakelijkerwijs een goede indicatie zijn voor wat er in de toekomst kan gebeuren, kunnen deze gegevens inzicht geven in het algemene gedrag van een aandeel in een crisissituatie. Bij het vergelijken van de twee benaderingen zien we zeer zelden dat de historische waarschijnlijkheden hoger liggen dan de impliciete waarschijnlijkheden van de aandelen. De waardering van een CFD (Contract For Difference) en een TRS (Total Return Swap) zal op elk moment het verschil weerspiegelen tussen de laatst bekende koers van het onderliggende effect en de waardering die in aanmerking wordt genomen op het moment dat de transactie wordt aangegaan. Inflatieswaps zijn bilaterale contracten waarmee beleggers die hun belegging willen beschermen een aan de inflatie gekoppeld rendement ten opzichte van een inflatie-index kunnen veiligstellen. De koper van inflatie (ontvanger van inflatie) betaalt een vooraf bepaalde vaste of variabele rente (min een spread). In ruil ontvangt hij van de verkoper van inflatie (betaler van inflatie) een of meer inflatiegerelateerde betalingen. Pagina 22

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Het grootste risico dat inherent is aan een inflatieswap, ligt in de gevoeligheid van een dergelijke swap voor de rentevoeten en inflatie: de betaler van inflatie loopt een inflatierisico (d.w.z. hij is blootgesteld aan veranderingen die waarschijnlijk de inflatiecurve zullen beïnvloeden) en een rentegerelateerd risico (d.w.z. hij is blootgesteld aan veranderingen in de nominale rentecurve). Bij de beoordeling van inflatieswaps wordt een "Forward Zero Coupon"curve gemaakt en aangepast om rekening te houden met de seizoensgebonden inflatie, wat het mogelijk maakt om de toekomstige kasstromen uit de inflatieswaps te berekenen. In overeenstemming met CSSF-circulaire 07/308 maakt de vennootschap gebruik van de diensten van een onafhankelijke prijsbepalingsagent voor de dagelijkse berekening van Variance Swaps. De waarderingsmethode bestaat uit het gebruik van een Europese optieportefeuille om de verliezen of winsten op de Variance Swaps zoals ze zich op standaardmarkten zouden voordoen, te repliceren. De opties repliceren toekomstige uitoefenprijzen binnen een standaarddeviatie van plus of min 4 punten van de termijncontractprijs voor een bepaalde looptijd. Deze waarderingsmethode is vergelijkbaar met de Black-Scholes-methode in die zin, dat de prijs wordt afgeleid van Europese optieprijzen. De volledige details van elk Variance Swap-contract worden naar de prijsbepalingsagent verstuurd, die op zijn beurt een dagelijkse waardering biedt die door het IMF OTC Pricing-team is gecertificeerd. i)

Oprichtingskosten

De oprichtingskosten worden lineair afgeschreven over de eerste vijf boekjaren van het betreffende compartiment.

Toelichting 3 – Provisies, terugkerende kosten die door het compartiment worden gedragen Absolute Return Balanced

X - accumulerend

Beheerloon

Prestatievergoeding

Overige vergoedingen (*3)

Geen

Geen

0,15%

Beheerloon

Prestatievergoeding


0,25% 0,15% 0,70% 0,70%

Geen Geen Geen Geen

0,12% 0,05% 0,25% 0,25%

Beheerloon

Prestatievergoeding


1,00% 1,00% Geen

(*2) (*1) Geen

0,20% 0,20% 0,20%

Bond Government Euro Restricted

I - accumulerend ASR - accumulerend Classic - accumulerend Classic - dividenduitkerend Global TAA

I - accumulerend Classic H GBP X - accumulerend

Pagina 23

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy

Classic - accumulerend Classic - dividenduitkerend

Beheerloon

Prestatievergoeding


1,50% 1,50%

Geen Geen

0,20% 0,20%

Beheerloon

Prestatievergoeding


0,75% 0,75% Geen

Geen Geen Geen

0,20% 0,20% 0,15%

Beheerloon

Prestatievergoeding


1,50% 1,50%

Geen Geen

0,20% 0,20%


Classic - accumulerend Classic - dividenduitkerend X - accumulerend Tactical Strategy Growth

Classic - accumulerend Classic - dividenduitkerend

(*1) "H GBP"-klasse: 20% boven 1-maands Libor GBP met drempel ("hurdle rate") (*2) "I"-klasse: 20% boven 1-maands Euribor met drempel ("hurdle rate") (*3) Deze vergoedingen worden maandelijks berekend en afgetrokken van het gemiddelde nettovermogen van een compartiment, aandelencategorie of aandelenklasse. Zij dekken de algemene kosten met betrekking tot de in bewaring gehouden activa (vergoeding van de depotbank) en de dagelijkse administratiekosten (berekening van de netto-inventariswaarde, registratie en boekhouding, berichten aan de aandeelhouders, druk en verspreiding van de wettelijk vereiste documenten voor de aandeelhouders, domiciliëring, kosten en honoraria van bedrijfsrevisoren, enz.), maar niet de makelaarslonen, provisies voor transacties die geen verband houden met de bewaring, vergoedingen van de bestuurders, rente en bankkosten, eenmalige kosten, de Luxemburgse "taxe d'abonnement" en alle andere specifieke heffingen in andere landen.

Toelichting 4 - Taksen De vennootschap is in Luxemburg onderworpen aan een jaarlijkse “taxe d’abonnement” van 0,05% op de waarde van het nettovermogen. Dit tarief wordt verlaagd tot 0,01% voor:

•

compartimenten die uitsluitend gericht zijn op collectieve beleggingen in geldmarktinstrumenten en deposito’s bij kredietinstellingen;

•

compartimenten die uitsluitend gericht zijn op collectieve beleggingen in deposito’s bij kredietinstellingen;

•

compartimenten, klassen en/of subklassen die uitsluitend bestemd zijn voor institutionele beleggers, beheerders en ICB's.

Indien de “taxe d’abonnement” van toepassing is, dient deze elk kwartaal op het desbetreffende nettovermogen te worden betaald en wordt zij berekend aan het einde van het kwartaal waarop zij betrekking heeft. Sinds de datum van haar registratie bij de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA), is de vennootschap in België ook onderworpen aan een jaarlijkse belasting op ICB's ten belope van 0,08% van het nettobedrag dat door de vennootschap in België bij het publiek is geplaatst.

Pagina 24

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Toelichting 5 - Futurescontracten Per 31december 2011 waren de open posities: Bond Government Euro Restricted Valuta EUR EUR EUR

Aantal 90 100 200

Koop / Verkoop V V V

Beschrijving

Looptijd

EURO-BUND FUTURE 08/03/2012 EURO-SCHATZ FUTURE 08/03/2012 EURO-BOBL FUTURE 08/03/2012

Verplichtingen in (EUR) (12 513 600) (12 511 000) (22 068 000) Totaal:

Latent(e) winst/(verlies) in (EUR) (27 000) (19 000) (285 920) (331 920)

Global TAA Valuta

Aantal

Koop / Verkoop

EUR

227

K

AUD

84

K

CHF

50

K

EUR

170

K

GBP HKD

39 55

K V

USD

92

K

AUD CAD

758 164

V K

GBP

73

K

JPY JPY SEK SGD USD

27 71 848 50 19

K V V K V

USD

348

K

USD

1 115

V

Beschrijving

Looptijd

EURO-BUND FUTURE S&P/ASX 200 INDEX (AS51) SMI SWISS MARKET INDEX - FUTURE DOW JONES EURO STOXX 50 - FUTURE FTSE 100 INDEX HANG SENG INDEX US 10YR NOTE FUT (CBT) AUST 10 YR BOND CAN 10YR BOND FUT. LONG GILT FUTURE (LIFFE) JPN 10Y BOND (TSE) TOPIX INDX FUTR OMX30 INDEX MSCI SING IX ETS MSCI TAIWAN INDEX RUSSELL 2000 MINI INDEX FUTURES S&P 500 E-MINI FUTURE

08/03/2012

17 977 912

Latent(e) winst/(verlies) in (EUR) 268 449

15/03/2012

1 642 264

(246 228)

16/03/2012

3 317 358

87 828

16/03/2012

8 259 494

185 544

16/03/2012 30/01/2012

54 898 263 (4 000 063)

57 158 18 520

21/03/2012

8 457 828

74 521

15/03/2012 21/03/2012

(36 552 751) 3 779 105

(723 238) 134 940

28/03/2012

10 143 410

91 625

09/03/2012 08/03/2012 20/01/2012 30/01/2012 30/01/2012

2 769 997 (9 930 418) (48 288 834) 1 807 385 (216 200)

200 538 83 794 (355 704) (6 542) 1 394

16/03/2012

32 671 806

659 755

16/03/2012

(112 621 928) Totaal:

(1 393 549) (861 195)

Verplichtingen in (EUR)

Tactical Strategy Conservative Valuta

Aantal

Koop / Verkoop

EUR EUR EUR

39 25 23

K K K

USD

11

K

AUD CAD

55 13

V K

GBP

9

K

JPY

2

K


Latent(e) winst/(verlies) in (EUR) 106 311 3 835 48 530

Beschrijving

Looptijd

EURO-BUND FUTURE EURO-SCHATZ FUTURE EURO-BOBL FUTURE US 10YR NOTE FUT (CBT) AUST 10 YR BOND CAN 10YR BOND FUT. LONG GILT FUTURE (LIFFE) JPN 10Y BOND (TSE)

08/03/2012 08/03/2012 08/03/2012

3 662 062 35 645 381 2 328 797

21/03/2012

1 213 740

10 363

15/03/2012 21/03/2012

(5 555 502) 1 626 430

(52 340) 11 461

28/03/2012

1 251 360

10 894

Pagina 25

09/03/2012

280 019 Totaal:

10 012 149 066

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Valuta

Aantal

Koop / Verkoop

EUR

452

K

AUD

53

K

CHF

32

K

EUR

107

K

GBP HKD EUR EUR

24 35 210 230

K V K K

USD

58

K

AUD CAD

477 103

V K

GBP

46

K

JPY JPY SEK SGD USD

17 45 535 32 12

K V V K V

USD

219

K

USD

703

V

Beschrijving

Looptijd

EURO-BUND FUTURE S&P/ASX 200 INDEX (AS51) SMI SWISS MARKET INDEX - FUTURE DOW JONES EURO STOXX 50 - FUTURE FTSE 100 INDEX HANG SENG INDEX EURO-SCHATZ FUTURE EURO-BOBL FUTURE US 10YR NOTE FUT (CBT) AUST 10 YR BOND CAN 10YR BOND FUT. LONG GILT FUTURE (LIFFE) JPN 10Y BOND (TSE) TOPIX INDX FUTR OMX30 INDEX MSCI SING IX ETS MSCI TAIWAN INDEX RUSSELL 2000 MINI INDEX FUTURES S&P 500 E-MINI FUTURE

08/03/2012

42 418 901

Latent(e) winst/(verlies) in (EUR) 1 482 392

15/03/2012

1 034 751

(155 142)

16/03/2012

2 090 188

55 339

16/03/2012

2 475 426

116 907

16/03/2012 30/01/2012 08/03/2012 08/03/2012

34 590 088 (2 520 344) 29 198 400 18 250 869

36 014 11 669 75 600 485 300

21/03/2012

5 329 076

46 954

15/03/2012 21/03/2012

(23 031 018) 12 907 383

(455 695) 85 023

28/03/2012

5 071 896

57 730

09/03/2012 08/03/2012 20/01/2012 30/01/2012 30/01/2012

836 375 (6 256 920) (30 425 644) 1 138 791 (136 223)

126 354 52 797 (224 120) (4 122) 878

16/03/2012

22 197 745

415 696

16/03/2012

(70 960 394) Totaal:


(878 042) 1 331 532

Tactical Strategy Growth Valuta

Aantal

Koop / Verkoop

EUR

97

K

AUD

36

K

CHF

21

K

EUR

73

K

GBP HKD

16 23

K V

USD

40

K

AUD CAD

324 70

V K

GBP

31

K

JPY JPY SEK SGD USD

12 30 363 21 8

K V V K V

USD

149

K

USD

1 056

K

Beschrijving

Looptijd


08/03/2012

9 815 585


15/03/2012

2 047 957

(105 358)

16/03/2012

2 998 647

37 581

16/03/2012

1 681 070

79 392

16/03/2012 30/01/2012

1 199 996 (261 146)

24 457 7 924

21/03/2012

56 376 580

31 886

15/03/2012 21/03/2012

(32 748 145) 9 741 408

(309 464) 57 739

28/03/2012

2 068 839

39 205

09/03/2012 08/03/2012 20/01/2012 30/01/2012 30/01/2012

567 985 (2 777 736) (17 514 447) 418 235 (300 576)

85 808 35 854 (152 201) (2 799) 596

16/03/2012

11 813 991

282 300

16/03/2012

99 149 863 Totaal:

Pagina 26


1 316 796 1 544 582

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Absolute Return Balanced Valuta

Aantal

Koop / Verkoop

EUR

131

K

AUD

49

K

CHF

29

K

EUR

98

K

GBP HKD

22 32

K V

USD

53

K

AUD CAD

438 95

V K

GBP

42

K

JPY JPY SEK SGD USD

16 41 490 29 11

K V V K V

USD

201

K

USD

644

V

Beschrijving

Looptijd


08/03/2012

10 380 988


15/03/2012

948 293

(142 179)

16/03/2012

1 915 542

50 715

16/03/2012

4 769 280

107 139

16/03/2012 30/01/2012

31 699 910 (2 309 757)

33 005 10 694

21/03/2012

4 883 805

43 030

15/03/2012 21/03/2012

(21 106 659) 2 182 169

(417 620) 77 918

28/03/2012

5 857 111

52 907

09/03/2012 08/03/2012 20/01/2012 30/01/2012 30/01/2012

1 599 480 (5 734 122) (27 883 427) 1 043 639 (124 840)

115 797 48 385 (205 394) (3 778) 805

16/03/2012

18 865 684

380 962

16/03/2012

(65 031 292) Totaal:

(804 677) (497 280)


Toelichting 6 - Valutatermijncontracten Per 31 december 2011 stonden de volgende valutatermijncontracten uit: Global TAA Valuta BRL CAD CHF CNY EUR GBP HUF JPY NOK SEK TRY USD

Aankoopbedrag 1 048 539 23 356 164 22 314 276 395 163 077 192 977 306 14 337 327 1 451 330 959 4 471 296 565 88 011 936 106 329 265 53 058 201 121 254 054

Tactical Strategy Conservative Valuta BRL CAD CHF CNY

Aankoopbedrag 325 958 1 490 000 1 304 508 28 730 000

Valuta AUD BRL CAD CHF CNY EUR GBP HUF JPY NOK NZD SEK SGD TRY USD Latente winst in EUR Valuta AUD BRL CAD CHF Pagina 27

Verkoopbedrag 3 725 737 27 103 972 1 221 966 62 948 465 127 471 960 141 243 271 25 610 161 4 736 453 343 2 338 222 485 58 654 360 2 148 066 303 594 673 405 295 9 757 129 183 628 514 930 158 Verkoopbedrag 175 942 2 242 800 355 000 3 545 000

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Conservative () Valuta Aankoopbedrag EUR 11 423 347 GBP 1 201 166 HUF 105 838 390 JPY 269 090 000 NOK 6 340 000 SEK 7 690 000 TRY 4 038 975 USD 8 347 939

Valuta CNY EUR GBP HUF JPY NOK NZD SEK TRY USD Latente winst in EUR

Verkoopbedrag 9 267 742 9 507 408 1 733 086 342 768 390 143 070 000 4 420 000 115 000 17 290 000 875 887 11 510 324 186 740

Tactical Strategy Valuta BRL CAD CHF CNY EUR GBP HUF JPY NOK SEK TRY USD

Aankoopbedrag 660 659 14 716 163 14 059 694 248 982 841 121 590 404 9 033 608 914 449 063 2 817 257 448 55 454 225 66 995 537 33 430 709 83 719 291

Valuta AUD BRL CAD CHF CNY EUR GBP HUF JPY NOK NZD SEK SGD TRY USD Latente winst in EUR

Verkoopbedrag 2 347 498 17 077 567 769 932 39 662 328 80 317 046 94 292 823 16 136 353 2 984 326 417 1 473 258 286 36 956 715 1 353 445 191 287 771 255 367 6 147 734 115 699 952 928 581

Tactical Strategy Growth Valuta BRL CAD CHF CNY EUR GBP HUF JPY NOK SEK TRY USD

Aankoopbedrag 448 656 9 993 794 9 547 984 169 085 058 89 767 727 6 134 753 621 005 337 1 913 208 709 37 659 144 45 496 887 22 702 903 146 283 687

Valuta AUD BRL CAD CHF CNY EUR GBP HUF JPY NOK NZD SEK SGD TRY USD Latente winst in EUR

Verkoopbedrag 1 594 194 11 597 431 522 863 26 934 816 54 543 567 128 631 718 10 958 250 2 026 665 790 1 000 494 500 25 097 425 919 129 129 904 148 173 421 4 174 946 88 222 214 4 712 727

Absolute Return Balanced Valuta BRL CAD CHF CNY EUR

Aankoopbedrag 605 458 13 486 552 12 884 935 228 179 058 111 430 907

Valuta AUD BRL CAD CHF CNY Pagina 28

Verkoopbedrag 2 151 353 15 650 649 705 600 36 348 339 73 606 148

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Absolute Return Balanced () Valuta GBP HUF JPY NOK SEK TRY USD

Aankoopbedrag 8 278 804 838 042 191 2 581 861 252 50 820 742 61 397 719 30 637 403 70 015 741

Valuta EUR GBP HUF JPY NOK NZD SEK SGD TRY USD Latente winst in EUR

Verkoopbedrag 81 558 117 14 788 078 2 734 970 759 1 350 160 059 33 868 793 1 240 358 175 304 705 234 030 5 634 060 106 032 632 537 101

Toelichting 7 - Swapcontracten Per 31 december 2011 was de vennootschap partij bij de volgende swapcontracten:

Kredietverzuimswaps De vennootschap is swapcontracten aangegaan waarmee ze vaste inkomsten ruilt voor inkomsten die gekoppeld zijn aan de verandering in kredietgebeurtenissen van een index of een obligatie en vice versa (zie de onderstaande tabellen voor meer informatie).Deze bedragen worden berekend en geboekt wanneer elke netto-inventariswaarde wordt berekend. Het bedrag van de latente nettowinst wordt opgenomen onder "Latente winst op financiële instrumenten" in de staat van de netto-activa en het bedrag van het latente nettoverlies wordt opgenomen onder "Latent verlies op financiële instrumenten" in de staat van de netto-activa. Global TAA Hoofdsom

Valuta

Looptijd

Te betalen ITRAXX EUROPE S16 V1 5Y 20/12/16

25 624 806

EUR

20/12/2016

759 929

EUR

20/12/2016

1,000%

1 793 432

EUR

20/12/2016

1,000% Latent verlies in EUR

Tactical Strategy Conservative Hoofdsom Valuta

Looptijd

1 750 000

EUR

20/12/2016

150 000

EUR

20/12/2016

6 605 000

USD

20/12/2016

Te betalen ITRAXX EUROPE S16 V1 5Y 20/12/16 1,000% ITRAXX SOVX WESTERN EUR S6V1 5Y 20/12/16 Latent verlies in EUR

Pagina 29

Te ontvangen 1,000% ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y (655 980) Te ontvangen 1,000% ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y 1,000% (598 508)

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Hoofdsom

Valuta

Looptijd

16 145 580

EUR

20/12/2016

478 813

EUR

20/12/2016

1,000%

1 129 999

EUR

20/12/2016

1,000%

68 700 000

USD

20/12/2016

Tactical Strategy Growth Hoofdsom Valuta

Looptijd


ITRAXX SOVX WESTERN EUR S6V1 5Y 20/12/16 Latent verlies in EUR Te betalen ITRAXX EUROPE S16 V1 5Y 20/12/16

10 964 516

EUR

20/12/2016

325 164

EUR

20/12/2016

1,000%

767 386

EUR

20/12/2016


Absolute Return Balanced Hoofdsom Valuta

Looptijd


14 796 534

EUR

20/12/2016

438 806

EUR

20/12/2016

1,000%

1 035 582

EUR

20/12/2016


Te ontvangen 1,000% ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y 1,000% (6 153 264) Te ontvangen 1,000% ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y (280 682) Te ontvangen 1,000% ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y ITRAXX EUROPE SENIOR FINANCIA S16 V1 5Y (378 779)

Total Return Swaps De vennootschap is Total Return Swap-contracten aangegaan waarmee ze vaste rendementen ruilt voor een variabel rendement dat voortvloeit uit de prestaties van een index, en vice versa. Deze bedragen worden bij elke berekening van de netto-inventariswaarde berekend en toegerekend. Het te ontvangen bedrag wordt opgenomen onder "Latente winst op financiële instrumenten" in de staat van de netto-activa en het te betalen bedrag wordt opgenomen onder "Latent verlies op financiële instrumenten" in de staat van de netto-activa. Global TAA Hoofdsom 2 249 390 7 700 614

Valuta USD USD

Looptijd 30/03/2012 29/06/2012

Te betalen 0,800% 0,700% Latent verlies in EUR

Te ontvangen GSCI ALPHA BASKET3 GS CCAPS ALPHA BAS (37 652)

Tactical Strategy Hoofdsom 1 417 287 4 851 973

Valuta USD USD

Looptijd 30/03/2012 29/06/2012



Pagina 30

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Growth Hoofdsom Valuta 962 484 USD 3 294 991 USD

Looptijd 30/03/2012 29/06/2012



Absolute Return Balanced Hoofdsom Valuta 1 298 865 USD 4 446 566 USD

Looptijd 30/03/2012 29/06/2012



Renteswaps De vennootschap is swapcontracten aangegaan waarbij ze vaste inkomsten (totaalbedrag maal vaste rente) ruilt voor variabele inkomsten (totaalbedrag maal variabele rente) of omgekeerd. Deze bedragen worden berekend en geboekt wanneer de netto-inventariswaarde wordt berekend: het te ontvangen bedrag en het te betalen bedrag worden in de staat van de netto-activa geboekt onder respectievelijk "Overige activa" en "Overige passiva". Global TAA Hoofdsom 17 643 800 8 821 900 7 966 176 17 643 800 8 821 900 7 966 176

Valuta USD USD USD USD USD USD

Tactical Strategy Conservative Hoofdsom Valuta 1 732 001 USD 866 000 USD 781 999 USD 1 732 001 USD 866 000 USD 781 999 USD Tactical Strategy Hoofdsom 11 116 938 5 558 469 5 019 298 11 116 938 5 558 469 5 019 298

Looptijd 13/09/2016 14/09/2016 21/09/2016 13/09/2021 14/09/2021 21/09/2021

Te betalen LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD 2,443% 2,452% 2,747% Latent verlies in EUR

Te ontvangen 1,154% 1,199% 1,196% LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD (510 881)

Looptijd 13/09/2016 14/09/2016 21/09/2016 13/09/2021 14/09/2021 21/09/2021


Te ontvangen LIBOR 3M USD 1,199% 1,154% LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD 0,000% (50 151)

Valuta USD USD USD USD USD USD

Looptijd 13/09/2016 14/09/2016 21/09/2016 13/09/2021 14/09/2021 21/09/2021



Tactical Strategy Growth Hoofdsom Valuta 7 549 549 USD 3 774 775 USD 3 408 621 USD 7 549 549 USD

Looptijd 13/09/2016 14/09/2016 21/09/2016 13/09/2021

Te betalen LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD 2,443%

Te ontvangen 1,154% 1,199% 1,196% LIBOR 3M USD

Pagina 31

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Growth () Hoofdsom Valuta 3 774 775 USD 3 408 621 USD

Looptijd 14/09/2021 21/09/2021


Te ontvangen LIBOR 3M USD LIBOR 3M USD (218 601)

Absolute Return Balanced Hoofdsom Valuta 10 188 061 USD 5 094 031 USD 4 599 910 USD 10 188 061 USD 5 094 031 USD 4 599 910 USD

Looptijd 13/09/2016 14/09/2016 21/09/2016 13/09/2021 14/09/2021 21/09/2021



Inflatieswaps De vennootschap is inflatieswapcontracten aangegaan waarbij ze vaste inkomsten die betaald worden op de vervaldatum (gekoppeld aan veranderingen in de inflatie) ruilt voor variabele inkomsten die betaald worden op de vervaldatum. Deze bedragen worden berekend en geboekt bij elke berekening van de netto-inventariswaarde: het bedrag van de latente winst wordt in de staat van de netto-activa geboekt onder "Latente winst op financiële instrumenten" en het bedrag van het latente verlies wordt in de staat van de netto-activa geboekt onder "Latent verlies op financiële instrumenten". Global TAA Hoofdsom

Valuta

Looptijd

Te betalen

17 643 800

USD

13/09/2016

1,870%

8 821 900

USD

14/09/2016

1,875%

7 966 176

USD

21/09/2016

1,850%

15 522 816 15 522 816

GBP GBP

05/12/2016 06/12/2016

18 050 847

EUR

07/12/2016

18 050 847

EUR

08/12/2016

17 643 800

USD

13/09/2021

8 821 900

USD

14/09/2021

7 966 176

USD

21/09/2021

2,945% 2,950% EUROSTAT EUROZONE HICP EX TOBACCO EUROSTAT EUROZONE HICP EX TOBACCO US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA Latent verlies in EUR

Pagina 32

Te ontvangen US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA UK RPI NSA UK RPI NSA 1,865% 1,920% 2,365% 2,330% 2,305% (53 192)

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Conservative Hoofdsom Valuta

Looptijd

Te betalen

1 732 001

USD

13/09/2016

1,870%

866 000

USD

14/09/2016

1,875%

781 999

USD

21/09/2016

1,850%

1 105 000 1 105 000

GBP GBP

05/12/2016 06/12/2016

1 285 000

EUR

07/12/2016

1 285 000

EUR

08/12/2016

1 732 001

USD

13/09/2021

866 000

USD

14/09/2021

781 999

USD

21/09/2021

2,945% 2,950% EUROSTAT EUROZONE HICP EX TOBACCO EUROSTAT EUROZONE HICP EX TOBACCO US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA Latente winst in EUR

Tactical Strategy Hoofdsom

Valuta

Looptijd

Te betalen

11 116 938

USD

13/09/2016

1,870%

5 558 469

USD

14/09/2016

1,875%

5 019 298

USD

21/09/2016

1,850%

9 780 557 9 780 557

GBP GBP

05/12/2016 06/12/2016

11 373 409

EUR

07/12/2016

11 373 409

EUR

08/12/2016

11 116 938

USD

13/09/2021

5 558 469

USD

14/09/2021

5 019 298

USD

21/09/2021


Tactical Strategy Growth Hoofdsom Valuta

Looptijd

Te betalen

7 549 549

USD

13/09/2016

1,870%

3 774 775

USD

14/09/2016

1,875%

3 408 621

USD

21/09/2016

1,850%

6 642 008

GBP

05/12/2016

2,945%

Pagina 33

Te ontvangen US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA UK RPI NSA UK RPI NSA 1,865% 1,920% 2,365% 2,330% 2,305% 3 088 Te ontvangen US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA UK RPI NSA UK RPI NSA 1,865% 1,920% 2,365% 2,330% 2,305% (33 515) Te ontvangen US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA UK RPI NSA

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Growth () Hoofdsom Valuta 6 642 008 GBP

Looptijd 06/12/2016

Te betalen 2,950% EUROSTAT EUROZONE HICP EX TOBACCO EUROSTAT EUROZONE HICP EX TOBACCO US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA Latent verlies in EUR

Te ontvangen UK RPI NSA

Looptijd

Te betalen

Te ontvangen US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA US CPI URBAN CONSUMERS NSA UK RPI NSA UK RPI NSA

7 723 719

EUR

07/12/2016

7 723 719

EUR

08/12/2016

7 549 549

USD

13/09/2021

3 774 775

USD

14/09/2021

3 408 621

USD

21/09/2021

Absolute Return Balanced Hoofdsom Valuta 10 188 061

USD

13/09/2016

1,870%

5 094 031

USD

14/09/2016

1,875%

4 599 910

USD

21/09/2016

1,850%

8 963 341 8 963 341

GBP GBP

05/12/2016 06/12/2016

10 423 102

EUR

07/12/2016

10 423 102

EUR

08/12/2016

10 188 061

USD

13/09/2021

5 094 031

USD

14/09/2021

4 599 910

USD

21/09/2021


1,865% 1,920% 2,365% 2,330% 2,305% (22 761)

1,865% 1,920% 2,365% 2,330% 2,305% (30 717)

Swaptions Per 31 december 2011 waren de open posities als gevolg van de verkoop van swaptions: Global TAA Hoofdsom 17 166 765 50 661 933 14 752 755 7 234 524 46 240 159 6 189 802 20 001 331 2 289 919

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD

Looptijd 28/02/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 13/06/2012 29/06/2012 29/06/2012

Te betalen LIBOR 3M USD 0,800% 0,800% 0,800% 0,800% MSCI DTR NET RUSSIA 0,700% 0,700% Latente winst in EUR

Pagina 34

Te ontvangen DJ US SELECT DIV IX GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 LIBOR 3M USD GS CCAPS ALPHA BAS GS CCAPS ALPHA BAS 1 606 266

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Tactical Strategy Hoofdsom 10 816 370 31 920 877 9 295 359 4 558 301 29 134 823 3 900 047 12 602 362 1 442 824

Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD

Looptijd 28/02/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 13/06/2012 29/06/2012 29/06/2012


Te ontvangen DJ US SELECT DIV IX GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 LIBOR 3M USD GS CCAPS ALPHA BAS GS CCAPS ALPHA BAS 1 012 069

Tactical Strategy Growth Hoofdsom Valuta 7 345 432 USD 21 677 572 USD 6 312 509 USD 3 095 557 USD 19 785 553 USD 2 648 535 USD 8 558 305 USD 979 826 USD

Looptijd 28/02/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 13/06/2012 29/06/2012 29/06/2012


Te ontvangen DJ US SELECT DIV IX GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 LIBOR 3M USD GS CCAPS ALPHA BAS GS CCAPS ALPHA BAS 687 300

Absolute Return Balanced Hoofdsom Valuta 9 912 607 USD 29 253 725 USD 8 518 685 USD 4 177 432 USD 26 700 460 USD 3 574 178 USD 11 549 371 USD 1 322 268 USD

Looptijd 28/02/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 30/03/2012 13/06/2012 29/06/2012 29/06/2012


Te ontvangen DJ US SELECT DIV IX GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 GSCI ALPHA BASKET3 LIBOR 3M USD GS CCAPS ALPHA BAS GS CCAPS ALPHA BAS 927 506

Toelichting 8 - Wijziging in de samenstelling van de effectenportefeuille De lijst van wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille is kosteloos verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap en bij plaatselijke agenten.

Toelichting 9 - Gezamenlijk beheer Per 31 december 2011 werd een deel van het nettovermogen van de vennootschap gezamenlijk beheerd met de activa van een of meer andere Luxemburgse instellingen voor collectieve belegging ("ICB's"). Ook werd een deel van de activa van diverse compartimenten van de vennootschap gezamenlijk beheerd met de compartimenten. Sommige posities in de overgenomen portefeuilles werden dan gezamenlijk beheerd in verhouding tot het nettovermogen van elk compartiment en tot de totale waarde van de gezamenlijk beheerde activa. Alle fracties in de effectenportefeuilles van gezamenlijk beheerde compartimenten zijn het gevolg van de techniek van gezamenlijk beheer, en de prijzen van dergelijke fracties zijn gebaseerd op de marktwaarde van de betrokken effecten aan het eind van het boekjaar.

Pagina 35

BNP PARIBAS FLEXI I

Toelichtingen bij de financiële staten van 31/12/2011 Toelichting 10 - Globaal overzicht van de per compartiment aangehouden zekerheden Per 31 december 2011 immobiliseerde de vennootschap de volgende zekerheid naar de winst van de tegenpartijen van het swapcontract: Compartimenten Global TAA Tactical Strategy Conservative Tactical Strategy Tactical Strategy Growth Absolute Return Balanced

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR

OTC-onderpand (3 544 147) (590 000) (7 848 424) (1 390 801) (1 986 659)

Per 31 december 2011 deden de tegenpartijen van het swapcontact afstand van de volgende zekerheden ten gunste van de winst van de vennootschap: Compartimenten Global TAA Tactical Strategy Conservative Tactical Strategy Tactical Strategy Growth Absolute Return Balanced

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR

OTC-onderpand 3 259 234 60 000 2 132 144 5 488 995 1 826 952

Toelichting 11 - Effectenleningen Per 31 december 2011 had de vennootschap de volgende leningovereenkomsten gesloten met blue chip-bedrijven uit de financiële sector: Compartimenten

Valuta

Absolute Return Balanced Global TAA Tactical Strategy Tactical Strategy Conservative Tactical Strategy Growth

EUR EUR EUR EUR EUR

Effectenleningen Marktwaarde 35 984 026 36 109 792 23 869 511 751 460 15 303 872

Per 31 december 2011 bestond de geleverde garantie uit verpande effecten, geboekt op een tripartiete rekening bij JP Morgan Chase op naam van BNP Paribas Investment Partners Luxembourg namens het fonds, conform Circulaire 08/356. Dit deel vertegenwoordigt 97,69% van de vereiste garantie.

Pagina 36

2011. R.C.S. Luxembourg B

Recommend Documents