Overzicht
2014-2015
Koen Dejonckheere, CEO
Urbain Vandeurzen, Voorzitter
Ondernemen. Innoveren. Internationaal doorbreken. Marktleider worden. Een duurzaam en performant bedrijf neerzetten. Groeien. Gimv wil als investeringsmaatschappij bouwen aan bedrijven die werken aan de oplossingen van morgen. Het afgelopen jaar werd gekenmerkt door een sterke dynamiek: enerzijds genereerden aantrekkelijke exits een belangrijke bijdrage aan het resultaat en een aanzienlijk bedrag aan werkmiddelen, anderzijds konden we een aantal mooie investeringen realiseren, zowel in nieuwe groeiverhalen als in bestaande participaties. Op die manier behaalde Gimv over het boekjaar 2014-15 een resultaat dat het historisch langetermijngemiddelde overstijgt, het toont aan dat de strategie loont. Bovendien werd er in het voorbije jaar ook verder vorm gegeven aan de toekomst: de portefeuille van participaties werd verjongd en versterkt, de organisatie verder geprofessionaliseerd en geïnternationaliseerd. Hierdoor kon Gimv zijn marktpositie versterken als dé referentie voor “Building leading companies”. www.gimv.com
" De resultaten van Gimv tonen dat de strategie loont. "
Gimv in een oogopslag
1.8
miljard EUR activa onder beheer (inclusief co-investeringspartnerships)
54
portfoliobedrijven
6 17
11.7% 103 4
nieuwe participaties in 2014-2015
35
exits in 2014-2015
langetermijnrendement 1
medewerkers kantoren: Antwerpen - Den Haag München - Parijs jaar ervaring in private equity en venture capital
10 grootste participaties verspreid over de platformen
1.8 miljard EUR activa onder beheer
(gebaseerd op NAV dd 31.03.2015) Smart Industries
België
Tandwielen, assen en componenten voor de automobielindustrie www.vcst.be
Consumer 2020
België
18%
Diepgevroren bakkerijproducten en -vetten www.vandemoortele.com
50% Consumer 2020
Nederland
Consumer 2020
België
Onafhankelijke biergroep
22%
www.udbexport.com Ontwikkeling, productie en verkoop van diepgevroren voeding
10%
www.greenyardfoods.com
Portefeuille (op balans) Consumer 2020
België
Subtotaal NAV 5 grootste investeringen: Health & Care
Frankrijk
Behangpapier
Cash en overige netto activa
www.grandecogroup.com
(op balans) Portefeuille
226 miljoen EUR
(Co-investeringspartnerships - externe middelen)
Groep van gespecialiseerde privé-ziekenhuizen
Openstaande commitments
www.almaviva-sante.fr
(Co-investeringspartnerships Smart Industries
Nederland
Consumer 2020
Frankrijk
Consumer 2020
Frankrijk
Sustainable Cities
België
Subtotaal NAV 10 grootste investeringen:
Zuinige draadloze datacommunicatietechnologie
- externe middelen)
www.greenpeak.com
Video-advertising via social en premium media www.teads.tv
Ontwerpt, produceert en verdeelt dameslingerie www.wolf-lingerie.com.hk
Transport en logistieke diensten www.hansea.be
336 miljoen EUR
1
Dit betreft het rendement van een aandeelhouder in Gimv sinds de oprichting. Dit wordt berekend op basis van de cashflows vanuit het standpunt van de aandeelhouder, namelijk de historische bedragen van kapitaalstortingen en de dividendbetalingen, vervolledigd met de eigen vermogenswaarde op rapporteringsdatum.
285
miljoen EUR in portefeuille
19
portfoliobedrijven
Consumer 2020 focust op bedrijven met een duidelijke visie op de noden en voorkeuren van de toekomstige consument.
Gimv investeert in bedrijven met een sterke visie op het koopgedrag van de ‘Consumer 2020’ en met een duidelijk groeiperspectief: groei door de ontwikkeling van innovatieve, trendgevoelige producten en diensten enerzijds maar ook groei door de ontwikkeling van innovatieve distributiekanalen en -concepten die inspelen en zelfs anticiperen op de behoeften van de veeleisende toekomstige consument. Het afgelopen jaar sloot het Consumer 2020 team 2 nieuwe investeringsdossiers nl. Melijoe (Frankrijk, e-commercewebsite voor kinderkleding, www.melijoe.com) en UDB (zie case).
INVESTERINGSFOCUS •
Consumer goods
•
Travel & Leisure
•
Food & beverage
•
Education
•
Retail
•
Digital Economy
•
Consumer services
•
Online
•
Media & content
United Dutch Breweries (UDB) is een onafhankelijke biergroep die merken verkoopt zoals Oranjeboom en 3 Horses alsook speciaalbieren. UDB werd opgericht in 1968 en ontstond uit de fusie van ‘De Drie Hoefijzers’ in Breda (°1538) en ‘De Oranjeboom’ in Rotterdam (°1671). In 2008 splitste UDB zich af van AB Inbev en werd het opnieuw een onafhankelijk bedrijf. UDB richt zich sterk op de export van betaalbare kwaliteitsbieren, om wereldwijd Europese kwaliteit aan consumenten aan te bieden. Het bedrijf heeft klanten in meer dan 100 landen. Jaarlijks wordt circa 1,2 miljoen hectoliter verkocht, wat resulteert in een omzet van 77 miljoen EUR. Nederland -
www.udbexport.com
Gimv in 360° 1 Investeringscriteria •
•
Ondernemende en innovatieve bedrijven met een sterk potentieel, zowel jonge bedrijven met een uitgesproken groeiambitie als gevestigde bedrijven op zoek naar vers kapitaal
•
Bedrijven actief in de Benelux, Frankrijk of Duitsland (DACH-landen)
•
Heldere bedrijfsvisie met een strategie gebaseerd op duurzame waardecreatie
Kleine tot middelgrote bedrijven met een ondernemingswaarde tot 125 miljoen EUR (750 miljoen EUR voor Gimv-XL)
•
Competitief voordeel
•
Sterk management
85
miljoen EUR in portefeuille
9
portfolio bedrijven
Health & Care investeert in baanbrekende biotechnologie, innovatieve medische technologie en in toonaangevende spelers actief in de gezondheids- en zorgsector.
Een vergrijzende bevolking, een stijgend aantal chronische aandoeningen, de nood aan gespecialiseerde zorg en druk op de budgetten van ziekenhuizen hebben de zorgsector aanzienlijk geïmpacteerd. Het Health & Care platform speelt in op deze evoluties. Het afgelopen jaar deed het team 3 desinvesteringen met een belangrijke bijdrage aan het resultaat nl. Covagen (Zwitsers biotechnologiebedrijf, www.covagen.com), Prosensa (Nederlands beursgenoteerd biotechbedrijf, www.prosensa.eu) en ActoGeniX (Belgisch biotechnologiebedrijf, www.actogenix.com). In de bestaande portefeuille deden zowel Almaviva Santé (zie case) als Eurocept (Nederland, unieke combinatie van specialty farma en medische thuiszorg, www.eurocept.nl) belangrijke acquisities.
INVESTERINGSFOCUS •
Biotech: geneesmiddelen, platformtechnologieën, vaccins en diagnostische tests
•
Medtech: medische apparatuur en verbruiksgoederen
•
Gezondheids- en zorgdiensten
Almaviva Santé is een groep van acht gespecialiseerde privéziekenhuizen met een sterke lokale aanwezigheid en een uitstekende reputatie in chirurgische gebieden zoals orthopedie, oogheelkunde, cardiologie en gastro-enterologie. De groep was initieel opgericht rond Marseille in 2007. Sinds de investering van Gimv, Gimv Health & Care en UI Gestion in 2013 werden de activiteiten eind 2014 uitgebreid naar de regio Parijs (Evry) met een acquisitie van een ziekenhuis met algemene chirurgie, neurologie en een kraamafdeling. Almaviva beheert momenteel meer dan 1000 bedden en 70 operatiekamers, met ruim 1200 medewerkers en 700 onafhankelijke artsen. Frankrijk -
www.almaviva-sante.fr
2 Investeringsaanpak en -meerwaarde •
Investeringen van 5 tot 50 miljoen EUR (in België: van 0,5 miljoen tot 100 miljoen EUR)
•
Internationaal georganiseerd met multidisciplinaire teams
•
Actieve aandeelhouder, betrokken in raad van bestuur
•
Globale kijk, creatief en open-minded
•
Expertise in bedrijven in diverse fases van ontwikkeling (risicokapitaal versus groeikapitaal voor meer mature bedrijven)
197
miljoen EUR in portefeuille
16
portfoliobedrijven
Smart Industries richt zich op bedrijven die B2B-producten en -diensten leveren, gebaseerd op waardecreatie door innovatie, techniek of intelligente technologie.
In alle industriële sectoren worden bedrijven uitgedaagd om hun processen te transformeren naar duurzame technologieën terwijl de productiviteit continu moet worden verhoogd. De behoefte van bedrijven aan slimme en vernieuwende uitrustingen, software en diensten, aan een efficiënte organisatie van de toenemende hoeveelheid aan datastromen, … het zijn maar een paar van de vele uitdagingen die we zien binnen het brede Smart Industries platform. De activiteit binnen de sector is enorm, de technologie vaak innovatief en het werkgebied bij uitstek globaal. In het afgelopen jaar kon het team een partnership sluiten met 2 nieuwe groeibedrijven nl. Europlasma (België, plasma gebaseerde nanocoatingoplossingen, investering i.s.m. het Gimv Arkiv Tech Fund II, www.europlasma.be) en Mackevision (zie case).
INVESTERINGSFOCUS •
Efficiënte en duurzame productie
•
Automotive en aerospace, zowel optimalisatie van bestaande als ontwikkeling van nieuwe transportmiddelen
•
•
Efficiënt omgaan met energie, op vlak van productie, beheer, transport en gebruik
Mackevision Medien Design GmbH, opgericht in 1994, is een toonaangevende speler op het vlak van computeranimatie. Het bedrijf ontwikkelt technologische oplossingen die toelaten om snel beelden aan te maken op basis van CAD-data, hetgeen zorgt voor belangrijke kostenbesparingen en creatieve mogelijkheden. BMW, Porsche en Volkswagen zijn enkele van de meer bekende klanten. Daarnaast heeft Mackevision ook een afdeling visuele effecten gespecialiseerd in speelfilms, series en commercials. In 2014 won deze afdeling nog een Emmy Award voor haar bijdrage aan Game of Thrones. Mackevision stelt wereldwijd 300 specialisten te werk en realiseerde het voorbije boekjaar een omzet van 22 miljoen EUR. Duitsland -
www.mackevision.com
Cloud en data, o.a. flexibel gebruik van de cloud en slim databeheer
3 Toegevoegde waarde voor ondernemingen •
Samen uitwerken van strategische krachtlijnen en business model
•
Professionalisering, transparant bestuur en operationele uitmuntendheid
•
Ontwikkeling en roll-out van innovatieve producten en diensten
•
Internationale expansie via contact met Gimvs brede internationale netwerk
109
miljoen EUR in portefeuille
10
portfoliobedrijven
Sustainable Cities investeert in diensten, nutsvoorzieningen en infrastructuur met een duurzame impact op de samenleving van morgen.
EcoChem, opgericht in 2000,
Het Sustainable Cities platform richt zich naar duurzame stedelijke gebieden door het aangaan van partnerships met bedrijven die werken aan de energie-, mobiliteits-, en communicatietoepassingen voor de steden van de toekomst.
ontwikkelt en produceert milieuvriendelijke brandvertragende additieven, die hoofdzakelijk gebruikt worden in de bouw- en transportsector en elektronische applicaties. De additieven worden toegevoegd aan materialen zoals hout, isolatiemateriaal, textiel of kunststoffen om de vlammen en rookontwikkeling die bij brand ontstaan te voorkomen, te onderdrukken of te vertragen. EcoChem realiseert een jaaromzet van 25 miljoen EUR met klanten in ruim 25 landen. België -
In het afgelopen jaar kon het team een partnership sluiten met 2 nieuwe groeibedrijven nl. EcoChem (zie case) en Well Services (Nederland, een service provider voor de olie- en gasindustrie, www.wellservices.eu).
INVESTERINGSFOCUS •
Nutsbedrijven en consumptiegoederen verwant met energie of andere ruwe grondstoffen en materialen
•
Afvalbehandeling, recyclage en valorisatie
•
Bouw en infrastructuur
•
Transport en logistieke diensten
4 Portefeuille volgens platform 2% 24%
9% 22%
11%
3% 1%
België
Health & Care Smart Industries
12%
5 Portefeuille volgens geografische spreiding
Consumer 2020 31%
www.ecochem.be
Frankrijk 11%
41%
Nederland
Sustainable Cities
Duitsland
Fondsen van derden
Rest van Europa
Overige participaties
Rest van de wereld
14%
Verenigde Staten 19%
Kerncijfers Geconsolideerde jaarrekening (in 000 EUR)
31/03/2015
31/03/2014
31/03/2013
31/03/2012
31/03/2011
Eigen vermogen
1 092 636
992 043
1 011 829
1 011 260
1 091 433
920 189
930 959
814 357
845 217
883 786
Portefeuille Liquide middelen
184 766
56 637
195 297
183 391
185 841
Netto liquide middelen
184 766
56 637
195 297
183 391
185 841
1 136 048
1 026 721
1 072 483
1 055 185
1 139 625
135 991
14 998
32 746
-21 920
135 187
62 295
60 576
58 711
56 781
56 781 151 673
Balanstotaal Nettoresultaat Totaal brutodividend
1
Investeringen (eigen balans)
154 283
194 566
110 806
171 781
Investeringen (inclusief co-investeringspartnerships)
190 958
264 768
150 888
279 386
171 710
Desinvesteringen (eigen balans)
331 960
95 765
180 686
182 639
130 788
Desinvesteringen (inclusief co-investeringspartnerships)
367 431
131 143
254 833
254 939
150 641
103
99
97
99
100
42.97
40.12
42.22
43.63
47.09
Aantal werknemers Kerncijfers per aandeel (in EUR) Eigen vermogen Nettoresultaat
5.35
0.61
1.37
-0.95
5.83
Verwaterd nettoresultaat
5.35
0.61
1.37
-0.95
5.83
Brutodividend
2.45
2.45
2.45
2.45
2.45
1
41.89
37.12
38.99
38.30
42.50
25 426 672
24 724 780
23 963 786
23 176 005
23 176 005
Pay-out ratio
44.5%
391.5%
179.3%
N.V.T
41.1%
Aandelenkoers (op datum afsluiting boekjaar) Totaal aantal aandelen Ratio’s Nettorendement op eigen vermogen
13.7%
1.5%
3.2%
-2.1%
13.2%
Brutorendement op portefeuille 2
17.3%
3.8%
5.9%
-0.2%
23.5%
Premie(+) / discount(-) versus eigen vermogen
-2.6%
-7.5%
-7.7%
-12.2%
-9.8%
1 Voor de boekjaren 2011-12, 2012-13 en 2013-14 uitbetaald als keuzedividend 2 (Meerwaarden op realisaties + niet-gerealiseerde opbrengsten op financiële vaste activa + dividenden + interesten + managementfees + omzet) / portefeuille bij begin van het jaar OPMERKING VOOR DE LEZER: het decimaalteken in de getallen is de punt, duizendtallen zijn gescheiden door een spatie.
België
Nederland
Frankrijk
Duitsland
Karel Oomsstraat 37
Berlage-Huis
38, avenue Hoche
Promenadeplatz 12
2018 Antwerpen
Groenhovenstraat 2
75008 Paris
80333 München
T +32 3 290 21 00
2596 HT Den Haag
T +33 1 58 36 45 60
T +49 89 442 327 50
Gimv NV
Gimv Nederland Holding BV
T +31 70 3 618 618
Gimv France SAS
Gimv
