Waardering van goud: • geen fundamentele ratio’s • geen rente, geen dividend • Buffett: ‘Don’t buy gold’ “goud doet niets, maar Coca-Cola verdient dagelijks geld”
• Laatste 15 j. : BRK.A + 170% goud + 435% (2,5 x BRK.A) → Soms ‘doet’ goud het beter dan een goed bedrijf Belangrijk is TIMING!
Macro-economische argumenten: ►Inflatievast: in 1833 → $20.65/oz in 2005 → $415 (reële prijs was $450) Nu: ± $1600 wegens inflatievrees?
►Bij deflatie: goud werd verkozen boven papiergeld in de VS in 1930 e.v. (zie Koen De Leus “Gouden Beursleuzen”)
Macro-economische argumenten: - goud = (eerlijk) geld ↔ fiatgeld dat bijgedrukt wordt. - centrale banken hebben 15 trillion dollar bijgedrukt. - de VS : $1miljard intrest/dag. Bij 3% rentevoet ipv 2% → totale schuld 35 trillion over 10 j. bij zelfde groeiritme van de schuld - wie koopt VS-obligaties als QE ophoudt? - overheidsbeslag 40% in VS, +50% in België: krimpende privésector kan overheidsschuld niet terugbetalen. - wereldbevolking stijgt. China en India: stijgende welvaart
En goudmijnen? - gewone ratio’s zijn van toepassing - relatie met goudprijs op lange termijn
- veel volatieler
15 jaar
Waarop kan de goudbelegger/-trader zich baseren? - Advies : “laag kopen, hoger verkopen”
- Aandeel gekocht aan €50,- → laag? hoog? Bekaert? Agfa? Solvay? Apple? ► referentiekader is nodig Voor goud: eigen geschiedenis als kader
Recente prijsactie = referentiekader
T.A. schept een kader: bv. Trendkanaal ‘hoog’ en ‘laag’ worden duidelijker
Trendkanaal trekken: subjectieve beslissing
bv. Langlopend gemiddelde (200 MA): - recente koersactie (10 maanden) - niet beïnvloed door volatiliteit van de dag - ook bij uitbraak uit trendkanaal nog nuttig - vrij stabiel maar toch ook minimaal dynamisch - objectief - laat zien wat ‘normaal’ is
→→ goed referentiekader
Afstand meten tussen koers en 200 ma: = verschil tussen 1-daags ma en 200 ma
Er is een indicator die de afstand meet: MACD = VG1 – VG2
Toepassing op de goudkoers GLD:
Toepassing op de goudkoers GLD:
- 200 vg = rode 0-lijn - Zwarte macd-lijn geeft afstand tussen koers en 200 vg
- Ideaal = VG 1 : VG 200 → relatieve afstand
- Trading range (groene lijnen) bepalen in MACD (blijft subjectief) >> Verkoop helft bij snijden bovenste lijn. Plaats stops. >> Tweede helft bij omkeer van de indicator - MACD < 5 : gefaseerd kopen - Top herkennen: leer technieken uit De Dubbele Sleutel
Onthoud: • absolute niveau van goudkoers is zonder betekenis voor traders • door ‘context’ wordt duur en goedkoop zichtbaar • ook toepasbaar op aandelen • MACD 1 - 200 werkt enkel in markt met trend • omkeerpunten leren kennen ( zie DDS) • ook in bear markets bruikbaar: → trading range onder nullijn • trading range bepalen blijft subjectief
Grotere afstand in fel dalende markt
2. Commitment of Traders – COT-report - publicatie op vrijdag
- basis is de vorige dinsdag - betrekking op futures- en optiecontracten - hoeveel contracten staan open (open interest)
Wie zijn de betrokken partijen? A. Commercials : goudmijnen, bullion banks, bezitters van fysiek goud - Bedoeling: na stijging hoge prijs veiligstellen d.m.v. shortposities in futures/opties - Wanneer gevaar geweken is: weinig shortposities B. Large traders: bv. Hedgefunds Duwen de koers verder in een richting (L/S) C. Small Speculators
http://news.goldseek.com/COT/
Vandaag 1/3/2013: 137.000
Lage waarde voor Commercials Net Short: = verder afdekken van de voorraad is niet nodig
→ einde van correctie?
3. De HUI/GOLD ratio:
De HUI/GOLD ratio: - toont relatieve sterkte t.o.v. elkaar - hoeveel keer betaalt men de index in goud?
- zijn goudmijnen historisch gezien duur of goedkoop?
4. Bullish Percent Gold Miners Index ($BPGDM) ► Geeft het % aandelen dat koopsignaal heeft gegeven in XO-grafiek (zie StockCharts)
De spelregels - BPGDM > 75 : keerpunt = uitstap - BPGDM >= 90 : onmiddellijk verkopen - gebruik signaallijn bv. 9 SMA bij snijpunt lager dan 75 → trek steun- of weerstandlijn in de koersgrafiek - gebruik 1 (max. 2) andere indicatoren (Stoch) - ga niet Long bij koopsignaal BPGDM > 60 - ga niet Short bij verkoopsignaal BPGDM < 40
SAMENVATTING
1. MACD 1 – 200 2. COT : Commercial Net Short positie
3. HUI/GOLD verhouding 4. Bullish Percent Goldminers Index 5. Gebruik klassieke TA-technieken
Welke waarden zijn bruikbaar om te traden? Goud: GLD – IAU - SGOL
Goudmijnen: GDX – GDXJ (juniors) Individuele mijnen: zelf onderzoeken
Contact:
[email protected]
