USD

Treasury Sales üzletkötőink Kovácsné Tarsoly Edit Puskás Tamás Treasury Sales vezető [email protected]

+36-1-288-7541 [email protected]

Pozsgai Gábor

Meichl Márton



Keresztyén Attila

Mladoniczki János



Zölde Zsombor

Torma Attila



Papp Tibor

Lovas Szilvia



Szűcs Örkény Ákos

Fekete Ákos



Kovács Gyimóti Edit

Soós Frigyes



Technikailag emelkedhet még az EUR/USD

TECHNIKAILAG EMELKEDHET MÉG AZ EUR/USD

2016. FEBRUÁR 19.

Németország, IFO üzleti bizalmi index (február, pont): február 23. 10:00, várt: -106,7, OTP: -; előző: 107,3

Bizalmi indexek Németországban (pont)

Bár a negyedik negyedéves előzetes GDP-adatok végül nem igazolták az eurózóna gazdaságának lassulásáról szóló feltételezéseket (legalábbis negyedéves bázison), a bizalmi indexek az utóbbi egykét hónapban egyértelműen lefelé fordultak. A várakozások szerint az IFO-index februárban szintén mérséklődhetett kissé. Pénteken jelenik meg az előzetes német februári inflációs adat, amely a konszenzus szerint (főként a tavalyi olajár-emelkedésnek köszönhetően) 0% közelébe eshet. Ha igazolódnak a várakozások, az erősítheti az EKB-ra nehezedő nyomást, és a jelenleginél lazább európai monetáris politika irányába mutathat. (Dunai Gábor) Egyesült Államok, GDP (Q4, második adatközlés, évesített né/né, %): február 26. 14:30, várt: 0,5; OTP: -; előző: 0,7 A jövő héten érkező amerikai (részletes) GDP adat lefelé revíziót hozhat, köszönhetően az erős dollár miatt gyengélkedő feldolgozóiparnak, de szerepet játszhat benne a világgazdaság lassulása is.

GDP-növekedés és növekedési hozzájárulások az Egyesült Államokban (évesített, né/né, %)

Az utóbbi miatti aggodalom egyre erősebben jelenik meg a Fed döntéshozók szempontjaiban is, ahogy az a januári kamatdöntő ülés jegyzőkönyvéből kiderült. Egyre inkább úgy tűnik, ahogy erre a Fed elnökasszonya is utalt egy kongresszusi meghallgatáson, hogy az infláció konkrét jeleit és a pénzpiacok stabilizálódását akarják látni a Fed döntéshozói a kamatemelési ciklus folytatása előtt. Ebből a szempontból lesznek különösen fontosak a beérkező PCE inflációs adatok, amelyek a januári olajáresés miatt tovább csökkenhettek. Ugyanakkor a januári erős bérdinamika, valamint a magáninfláció 2,2%-ra emelkedése azt mutatja, hogy az egyszeri hatások kifutásával az infláció gyorsan 2% közelébe (vagy fölé) emelkedhet, ami a piac által jelenleg árazottnál lényegesen gyorsabb kamatemelést tehet szükségessé. A márciusi ülésen továbbra sem számítunk kamatemelésre, ugyanakkor az emelkedő maginfláció és a fent az eurózónáról írtak miatt a közeljövőben halványodhatnak a dollár gyengülése irányába ható fundamentális erők. A negyedik negyedéves lassulás után idén várhatóan visszapattan a GDPnövekedési ütem, ami szintén a beárazott kamatpálya újragondolására késztetheti a piacot. A technikai elemzés szemszögéből van tér további dollár-gyengülésre, fundamentálisan ugyanakkor megfogyatkozhatnak az ebbe az irányba ható erők. (Módos Dániel) Magyarország, kamatdöntés (%): február 23. 14:00, várt: 1,35, OTP: 1,35; előző: 1,35

Forrás: Reuters, OTP Elemzés

WWW.OTPRESEARCH.COM

Várhatóan eseménytelen lesz a kamatdöntő ülés, egy hónappal később, az EKB várt lazítása után és a frissített inflációs előrejelzés alapján jelezheti az MNB a további terveit. (Dunai Gábor)


2016. FEBRUÁR 19.

EURUSD, napi ábra Az irány alapvetően még long irányba mutat. A legmeredekebb emelkedő trend megtört, ami korrekciót indított el. 1,0986-os szint erős támasz lett, ennek nem szabad törnie, mert az felülírhatja a long verziót. Jó long beszállási helyek 1,1108 szintnél vagy 1,10 környékén vannak. Fölfele még van tér, az 1,1475 és az 1,1720 számítanak erős ellenállásnak. Ellenállások: 1,1352; 1,1475; 1,1719. Támaszok: 1,0986; 1,0742; 1,062; 1,0498. (Kecskeméti István)

Forrás: Reuters


2016. FEBRUÁR 19.

Eseménynaptár dátum 2016. 2. 22. 3 9 9 10 15 23. 8 8 10 14 15 16 16 24. 8 15 16 25. 0 0 9 10 14 26. 8 9 14 14 16 16 16 16

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

00 00 30 00 45 00 00 00 00 00 00 00 45 45 00 30 30 00 30 30 45 00 00 30 00 00 00 00

ország JP FR DE EZ US DE DE DE HU US US US FR US US JP JP SP UK US FR HU DE US US US US US

esemény/adat Nikkei Feldolgozóipari BMI (pont) Markit Feldolgozóipari BMI (pont) Markit Feldolgozóipari BMI (pont) Markit Feldolgozóipari BMI (pont) Markit Feldolgozóipari BMI (pont) GDP (részletes, né/né, %) GDP (részletes, év/év, %) IFO Üzleti hangulat index (pont) Kamatdöntés (%) CaseShiller 20 ingatlan árindex (év/év, %) Fogyasztói bizalmi index (előzetes, pont) Használt lakás eladások (évesített havi, ezer db) Fogyasztói bizalmi index (előzetes, pont) Markit Szolgáltasok BMI (pont) Új lakásértékesítések (évesített havi, ezer darab) Fogyasztó árindex (év/év, %) Fogyasztói magárindex (év/év, %) GDP (részletes, né/né, %) GDP (részletes, né/né, %) Tartós fogyasztási javak (év/év, %) GDP (részletes, né/né, %) Munkanélküliségi ráta (%) Fogyasztói árindex (év/év, %) GDP (részletes, né/né, %) PCE árindex (hó/hó, %) PCE magárindex (hó/hó, %) Háztartások fogyasztása (hó/hó, %) Háztartások kiadásai (hó/hó, %)

időszak konszenzus febr. febr. 49,9 febr. 52,0 febr. 52,0 febr. 52,5 Q4 0,3 Q4 1,8 febr. 106,7 febr. 1,35 dec. 5,8 febr. 97,4 jan. 5400 febr. 97,0 febr. jan. 521 jan. jan. 0,0 Q4 0,8 Q4 0,5 jan. 2,9 jan. 0,2 jan. feb. 0,1 Q4 0,5 jan. jan. jan. jan. 0,4

előző 52,3 50,0 52,3 52,3 52,4 0,3 2,1 107,3 1,35 5,8 98,1 5460 97,0 53,2 544 0,2 0,1 0,8 0,5 -5,0 0,2 6,2 0,5 0,7 -0,1 0,6 0,1 0,3

mennyire fontos? fontos fontos fontos fontos fontos kiemelten fontos kiemelten fontos kiemelten fontos fontos kevésbé fontos fontos fontos fontos kevésbé fontos kevésbé fontos fontos fontos fontos fontos fontos fontos fontos kiemelten fontos kiemelten fontos kiemelten fontos kiemelten fontos fontos fontos Forrás: Reuters, OTP Elemzés

2016. FEBRUÁR 19. Vezető Elemző

Makroelemzők

Tardos Gergely +36 1 374 7273 [email protected]

Dunai Gábor +36 1 374 7272 [email protected]

Kondora Szilárd +36 1 374 7275 [email protected]

Eppich Győző +36 1 374 7274 [email protected]

Lukács Balázs +36 1 354 7490 [email protected]

Ágazati elemzők

Technikai elemző

Módos Dániel +36 1 374 7312 [email protected]

Balogh Piroska +36 1 374 7276 [email protected]

Kecskeméti István +36 1 374 7225 [email protected]

Váradi Beáta +36 1 374 7271 [email protected]

Rátkai Orsolya +36 1 374 7270 [email protected]

Jogi nyilatkozat A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, jogi-, adó vagy számviteli tanácsadásnak, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. A dokumentum kizárólag az OTP Bank Nyrt. által kiválasztott címzetteknek szól és azon feltevés alapján kerül továbbításra, hogy az sem részben, sem pedig egészben nem kerül elérhetővé tételre más személy részére az OTP Bank Nyrt. előzetes írásbeli engedélye nélkül. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni, és ugyanígy nem felelős az OTP Bank Nyrt. a befektetők által a jelen dokumentum alapján hozott befektetési döntésért, különös tekintettel a befektetés jogszerűsége és alkalmassága (megfelelősége) vonatkozásában. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. Jelen dokumentumban foglaltak alapján hozott egyedi döntésekért, illetőleg befektetésekért a Bank felelősséget nem vállal, ezzel kapcsolatosan a Bankkal szemben igény nem érvényesíthető. Az adatok, illetve információk a múltra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: 01-10-041-585; székhely: 1051 Budapest, https://www.otpbank.hu/portal/hu/Megtakaritas/Ertekpapir/MIFID), minden jog fenntartva.

Nádor

utca

16.;

engedélyezte

a

Pénzügyi

Szervezetek

Állami

Felügyelete,

további

információk:

A jelen hírlevelet az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a [email protected] e-mail címre küldött elektronikus üzenettel vagy az „Elemzési Központ” 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, e-mail cím.

WWW.OTPRESEARCH.COM

USD

Recommend Documents