UNLOCKING VALUE. Jaarverslag 2008

UNLOCKING VALUE

Jaarverslag 2008

UNLOCKING VALUE

1. Profiel van de onderneming

2

2. Strategie en financiële doelstellingen

JAARVERSLAG 2008

Inhoud

3. Markante gebeurtenissen

4. Punch in detail

5. Informatie voor de aandeelhouder

6. Verslag van de Raad van Bestuur

7. Deugdelijk bestuur

9. Geconsolideerde jaarrekening

8. Risicobeheer

Voorwoord

4

22 28 32 36

01. Profiel van de onderneming 8 02. Strategie en financiële doelstellingen 12 03. Markante gebeurtenissen

16

04. Punch in detail

20


38


46


56

08. Risicobeheer

76


80

10. Enkelvoudige jaarrekening

148

180

Eindnoten


Graphix Telematix Motive Other

39 41 42 44 44 45

57 60 66 67 68 69 72 74

81 82 84 86 88 100 146

3

Punch op de beurs Kapitaal Aandeelhoudersstructuur Dividend Financiële kalender Investor relations

Algemene Vergadering van Aandeelhouders Raad van Bestuur Directiecomité Remuneratiecomité Auditcomité Winstbewijzen Handel met voorkennis Commissaris

Geconsolideerde resultatenrekening Geconsolideerde balans Geconsolideerde kasstroomtabel Reconciliatie van het eigen vermogen (IFRS) Consolidatieprincipes en waarderingsregels Commentaar en toelichting bij de jaarrekening Verslag van de commissaris


4


JAARVERSLAG 2008

Voorwoord


4. Punch in detail




8. Risicobeheer



Geachte aandeelhouder, Geachte lezer,

2008 was een moeilijk jaar voor Punch. De goede prestaties van de beursgenoteerde dochters Punch Graphix en Punch Telematix werden overschaduwd door de slechte resultaten van Punch Motive. Het aandeel van de groep in het rendement op eigen vermogen bedroeg 14%. De geconsolideerde nettowinst kwam uit op 43,29 miljoen euro, een stijging van 51,7% ten opzichte van het vorige boekjaar. Dit resultaat werd echter beïnvloed door de meerwaarde van 63 miljoen gerealiseerd in het kader van de vastgoedtransactie met Accentis. De omzet over 2008 bedroeg 341,5 miljoen euro, in vergelijking met 331,7 miljoen euro vorig jaar; een stijging met 3%. Hierbij dient opgemerkt te worden dat BBS een volledig jaar geconsolideerd werd, in 2007 slechts 5 maanden. Voor het belangrijkste segment van Punch, Punch Graphix, stond 2008 in het teken van een meer dan succesvol Drupa. Op deze vierjaarlijkse hoogmis van de grafische industrie presenteerde Punch Graphix een compleet nieuwe productgamma. De Xeikon-divisie lanceerde de Xeikon 8000 met 1200 dpi belichtingskop – die eveneens standaard werd voor de Xeikon 6000 – en twee nieuwe etikettenpersen, de ultrasnelle Xeikon 3300 en de Xeikon 3000, beide uitgerust met de 1200 dpi belichtingskop. Ook de basysPrint-divisie breidde het portfolio uit met een nieuwe generatie UV-Setters, de Series 400 en 800, en grootformaat- en extragrootformaatbelichters met MCA (multi-cassette automation). De marktacceptatie van de nieuwe machines is zeer hoog, getuige de sterke prestatie van de Xeikon-divisie waar de omzet steeg met 4,1%. Zonder de impact van wisselkoerseffecten (vnl. USD en GBP) zou de omzetstijging zelfs circa 10% bedragen. De basysPrint-divisie deed het nog beter en liet een omzetstijging van 45% optekenen. Dit alles resulteerde in een omzet van 163,3

miljoen euro met een EBITDA van 44,2 miljoen euro en een nettoresultaat van 15,9 miljoen euro. Het enige minpunt was de omzetdaling van 38% voor de OEM-activiteiten in het krantensegment. Een en ander is mede het gevolg van de dalende advertentieinkomsten in dat segment en de vooruitzichten blijven moeilijk. Daarom werd besloten om de prepressactiviteiten te centraliseren in Ieper. Punch Telematix realiseerde in 2008 een turnaround en slaagde erin grote transporteurs als Vervaeke in België en Ruploh, Greiwing en Große Vehne in Duitsland aan zijn klantenbestand toe te voegen. In de tweede jaarhelft werd ook een OEM–overeenkomst afgesloten met GE Asset Intelligence voor de commercialisering van de CarCube onder de naam GE VeriWise™ Truck Telematics. Dankzij die samenwerking kan Punch Telematix zijn CarCube panEuropees uitrollen zonder zelf te moeten investeren in een vaste inrichting in elk land. Dat de strategische focus op het truck-en-transportsegment vruchten afwerpt blijkt uit de resultaten: de omzet steeg van 13,7 miljoen euro tot 16,1 miljoen euro en het nettoresultaat was positief (0,3 miljoen euro) tegenover een nettoverlies van 4,7 miljoen euro in 2007. In tegenstelling tot Punch Graphix en Punch Telematix kende Punch Motive een bijzonder moeilijk jaar. De omzet steeg weliswaar met 12,9% tot 142,5 miljoen euro, maar met een EBITDA van 21,2 miljoen euro en een nettoverlies van 17,8 miljoen euro presteerde Punch Motive ondermaats. Vooral BBS kende een zeer zwak laatste kwartaal met een omzetdaling van 50%. Er werden dan ook drastische maatregelen genomen om de kostenstructuur af te stemmen op de gedaalde omzet. Zo werd het personeelsbestand teruggeschroefd van 450 naar 300 personen. De vooruitzichten voor 2009 tonen geen verbetering in dit marktsegment.

5

6 JAARVERSLAG 2008




4. Punch in detail




8. Risicobeheer

Voor Punch Powertrain zijn de langetermijnvooruitzichten wel positief. Niet alleen slaagde het erin twee nieuwe ontwikkelingscontracten te tekenen voor zijn continu variabele transmissie, het werkt ook verder aan de hybridisering van zijn aandrijving. Het eerste prototype wordt verwacht rond eind juni 2009. De fabriek in Nanjing, China, is sinds september volledig operationeel en de eerste serieorders zijn geleverd. Punch Metals presteerde in de lijn van de verwachtingen. Punch PlastX ten slotte werd verkocht aan Plascobel bvba. Hierdoor werden de laatste kunststofspuitgietactiviteiten afgestoten. Een en ander dient gezien te worden in het kader van de strategie van de groep om te focussen op activiteiten met hoge toegevoegde waarde. Het omschakelingsproces dat al startte in 2006 is nu afgerond.



In het segment Other was de meest in het oog springende gebeurtenis ongetwijfeld de transactie met Accentis. Op verzoek van enkele institutionele aandeelhouders werd sinds medio 2007 gezocht naar een oplossing om de latente meerwaarde op het vastgoed tot uiting te brengen en de balansstructuur te versterken. Het resultaat mag er wezen: ondanks een kapitaalvermindering van 69 miljoen euro bedroeg de solvabiliteit op het einde van het boekjaar 52,6% tegenover 45,8% einde 2007. De netto financiële schuld daalde van 184,9 miljoen euro naar 98,2 miljoen euro in 2008. Was 2008 een moeilijk jaar, dan kunnen we stellen dat 2009 een zeer moeilijk jaar wordt. De crisis in de autosector kan immers nog enkele jaren aanhouden. Meer dan ooit zal de groep zich toeleggen op een strikt kostenmanagement en het optimaal beheren van het werkkapitaal teneinde verdere schuldafbouw te realiseren. Gelet op het huidige economische klimaat en de substantiële kapitaalvermindering doorgevoerd in december 2008, stelt de Raad van Bestuur voor om over het jaar 2008 geen dividend uit te keren.

Guido Dumarey Voorzitter van de Raad van Bestuur

7


8



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

01

Profiel van de onderneming



8. Risicobeheer



Graphix Punch International nv (‘Punch’), vandaag een gediversifieerde industriële holding, werd opgericht in 1982 na de overname van het Gentse New Impriver. Aanvankelijk specialiseerde het bedrijf zich in glasbedrukking, later ook in hoogwaardige plaatbewerking en industriële zeefdruk voor toepassingen in de elektronicasector. In de loop van de jaren 1980 en 1990 groeide het uit tot vooraanstaand toeleverancier van geïntegreerde systemen aan internationale marktleiders uit de consumentenelektronicaindustrie. 1999 was een mijlpaal in de geschiedenis van de groep: in maart van dat jaar ging Punch naar de beurs. Meer dan 25 jaar later lijkt de groep nog maar in weinig op de kleine onderneming waarmee het allemaal begon. De passie voor technologie en de zorg voor kwaliteit zijn echter al die jaren onveranderd gebleven. Dankzij een reeks succesvolle overnames en integraties kon de groep verder uitbreiden en evolueren naar de internationale kennis- en technologieaanbieder die hij vandaag is. Met een eigen vermogen van circa 288 miljoen euro is Punch een gevestigde en solide groep die wereldwijd meer dan 1700 mensen tewerkstelt. De operationele activiteiten van de groep zijn gestructureerd in drie autonome divisies of ‘segmenten’: Graphix, Telematix en Motive. Alle andere activiteiten zijn gebundeld onder de noemer ‘Other’. Om in de waardering rekening te kunnen houden met het gemengde karakter van de groep, kregen de divisies Graphix en Telematix een eigen beursnotering.

Punch Graphix ontwikkelt, produceert en vermarkt wereldwijd geïntegreerde digitale druk- en drukvoorbereidingssystemen voor specifieke marktsegmenten van de grafische industrie. Onder de merknaam basysPrint en als OEM-toeleverancier aan Agfa ontwikkelt, produceert en vermarkt Punch Graphix hoogwaardige CtP-drukvoorbereidingsapparatuur(1) en bijbehorende software voor offsetdrukken in de sectoren van het commerciële drukwerk en de krantendruk. Onder de merknaam Xeikon levert Punch Graphix oplossingen voor professionele digitale kleurendruk en de bijbehorende software en verbruiksgoederen zoals toner. In mei 2005 kreeg Punch Graphix zijn notering aan de Londense AIM. Begin 2007 verwierf Punch na een openbaar overnamebod opnieuw de controle over Punch Graphix en vandaag noteert de grafische groep aan Euronext Amsterdam by NYSE Euronext (PGX). Punch Graphix wordt sinds februari 2007 integraal geconsolideerd. In 2008 realiseerde Punch Graphix een omzet van 163,4 miljoen euro.

9


10



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Telematix

Motive

Punch Telematix stond letterlijk aan de wieg van de draadloze datacommunicatie: in 2001 legde Punch de basis voor de onderneming. Vandaag ontwikkelt en vermarkt Punch Telematix transportmanagementoplossingen voor grote en kleine bedrijven uit de trucken-transportsector. Dankzij een reeks strategische overnames van toonaangevende technologiebedrijven en samenwerkingsovereenkomsten met belangrijke telecomoperators groeide Punch Telematix uit tot een gevestigde waarde in West-Europa. Het hoofdkantoor en de R&D-afdeling zijn gevestigd in België en de verkoop en service worden ondersteund door kantoren in Nederland, Frankrijk, Duitsland en Spanje en door ‘value added resellers’ en agenten. Punch is referentieaandeelhouder met circa 63% van de aandelen. Sinds november 2006 noteert Punch Telematix aan Euronext Brussels by NYSE Euronext (PTX). Punch Telematix was in 2008 goed voor een omzet van 16,1 miljoen euro.

In de automobielsector was de groep aanvankelijk actief als onderaannemer van kunststofspuitgieten en metaalbewerking, activiteiten gekenmerkt door marges die in de loop der jaren zwaar onder druk kwamen te staan. Dankzij enkele strategische overnames maakte Punch definitief de omschakeling van onderaannemer naar technologiepartner voor de automobielindustrie. Zo nam Punch in 2006 de Sint-Truidense vestiging van de Duitse ZF-groep over. Punch Powertrain, zoals het bedrijf voortaan heet, is OEM-ontwikkelaar en -producent van continu variabele transmissies voor personenwagens. In 2007 werd BBS, Duits wereldmarktleider op het gebied van de productie en ontwikkeling van lichtmetalen wielen voor sport- en personenauto’s toegevoegd aan de divisie. Punch Motive werd zwaar getroffen door de crisis in de automobielsector. In 2008 realiseerde de divisie een omzet van 142,5 miljoen euro.



8. Risicobeheer

Other De overige activiteiten van Punch zijn gebundeld in het segment Other. Naast de holdingactiviteiten groepeert dit segment ook die participaties die niet belangrijk genoeg zijn om verzelfstandigd te worden. Voorlopig betreft het de machinebouwen engineeringactiviteiten van Punch Technix Equipment Manufacturing sro en SpaceChecker nv, een Belgisch telematicabedrijf dat zich specialiseert in satellietnavigatie.



11


12



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

02

Strategie en financiële doelstellingen



8. Risicobeheer



Strategie In de loop der jaren groeide Punch uit tot een gediversifieerde industriële holding. Organische groei en strategische acquisities vulden elkaar aan. Punch volgt een langetermijnstrategie gericht op duurzame, rendabele groei door middel van meerderheidsparticipaties in een gevarieerd portfolio van bedrijven waarvan het de impliciete waarde wil ontsluiten voor alle betrokkenen. Als technologiekatalysator financiert Punch de commerciële doorbraak van bewezen en veelbelovende technologieën. Als consolidator wil Punch kritieke massa creëren waardoor het een leidende marktpositie kan verwerven in die segmenten waarin het actief is. Punch speelt steeds een actieve rol in het management van zijn participaties om hun operationele, commerciële en financiële prestaties positief te beïnvloeden en zo de waarde voor de aandeelhouders te maximaliseren. Centraal bij het verwerven van participaties staat steeds het streven naar een zo soepel mogelijke overgang voor alle betrokken partijen. Met klanten, partners, leveranciers en medewerkers deelt Punch zijn kwaliteitsdoelstellingen en zijn passie voor technologie. De krachtlijnen van de langetermijnstrategie die aan de groep gestalte heeft gegeven en die ook voor de toekomst een leidraad is, kunnen worden samengevat als volgt:

Toonaangevende marktpositie Punch streeft ernaar tot de top 3 te behoren in elk marktsegment of elke niche waarin het actief is. Met Xeikon bekleedt Punch Graphix wereldwijd een vierde plaats met ruim 6% van het marktaandeel. In bepaalde niches is Xeikon marktleider. De CtPmachines die door Agfa worden vermarkt in de sector van de krantendruk bekleden de nummer 1-positie in dat segment en de UV-plaatbelichters van basysPrint zijn toonaangevend in het segment van het commerciële drukwerk. Punch Telematix is gedeeld marktleider in de Benelux en behoort tot de top 3 van het Europese vasteland. Segmenten waarin Punch niet tot de top 3 kan behoren in een specifieke niche komen niet in aanmerking voor investering. Duurzame innovatie Punch streeft naar een combinatie van unieke technologie en marktgedreven onderzoek en ontwikkeling. Op die manier kan Punch anticiperen op nieuwe ontwikkelingen en kan het zijn bestaande technologie optimaliseren. Daarbij streeft het ernaar om de negatieve impact van zijn bedrijfsactiviteiten, producten en diensten op mens en milieu te minimaliseren en, waar mogelijk, duurzame alternatieven te bieden. Punch is geen incubator, maar een katalysator van technologie. Het integreert bedrijven die veelbelovende technologie ontwikkeld hebben, maar waarbij de commerciële doorbraak uitblijft. Niet zelden gaat het om noodlijdende bedrijven die Punch herstructureert en opnieuw rendabel maakt. Punch neemt geen onverantwoorde technologische risico’s maar heeft een uitgesproken ‘go to market’ aanpak.

13


14



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Financiële doelstellingen Recurrente inkomsten Om de voortdurende inspanningen op het gebied van onderzoek en ontwikkeling te ondersteunen, tracht Punch de recurrente inkomsten uit technologie te maximaliseren. Bij Punch Graphix bijvoorbeeld, is ruim 44% van de omzet recurrente omzet gegenereerd door de verkoop van toners, drukplaten, wisselstukken en onderhoudscontracten. Punch Telematix bouwt eveneens recurrente inkomsten op door het aanbieden van draadloze communicatiediensten (‘airtime’), front- en backofficetoepassingen en onderhoudscontracten. Wereldwijde aanwezigheid als nichespeler De naar internationale normen bescheiden omvang van de groep is de belangrijkste reden waarom Punch een nichestrategie aankleeft om zijn ambitie - behoren tot de top 3 in alle segmenten waarin het actief is - te realiseren. Omdat zijn technologie schaalbaar en universeel bruikbaar is, wil Punch ook wereldwijd aanwezig zijn.

Belangrijke financiële doelstellingen zijn: • een langetermijnrendement op eigen vermogen van 15%; • een omzetgroei die minstens in de lijn ligt van de groei van de verschillende markten waarin de groep actief is; • een sterke verhouding ‘operationele kasstroom (EBITDA)’/‘gerealiseerde omzet’ van minimaal 20%; • de handhaving van een gezonde balansstructuur en een solvabiliteitsratio van 30 à 35%; • een gezonde rentedekking (EBITDA/interest) van meer dan 5. De financieringsstrategie van de groep is gericht op het benutten en/of optimaliseren van: • de verhouding tussen risico en rendement van de diverse bedrijfsactiviteiten; • een gezonde spreiding van de financieringscomponenten bij verschillende partijen om afhankelijkheid te beperken; • de looptijd en fasering van de verschillende financieringscomponenten; • de verhouding tussen ‘eigen vermogen en vreemd vermogen op korte termijn’/‘vreemd vermogen op lange termijn’; • het gebruik van de openbare en onderhandse kapitaalmarkt.



8. Risicobeheer



15


16



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

03

Markante gebeurtenissen



8. Risicobeheer



Algemeen Op 30 juni 2008 werden alle aandelen van Punch Property International nv, de vastgoedvennootschap van de groep, overgedragen aan Accentis nv, een Belgische beursgenoteerde vastgoedmaatschappij. Daarnaast werden ook bindende overeenkomsten gesloten voor de verkoop en overname van vrijwel alle overige onroerende goederen van de Punch-groep. De totale overnameprijs bedroeg 245 miljoen euro. De transactieovereenkomst voorzag in een uitgestelde betaling door Accentis ten laatste op 31 oktober 2008 en verleende Accentis eveneens het recht om zijn openstaande schuld geheel of gedeeltelijk om te zetten in kapitaal. De Raad van Bestuur van Punch International had voordien reeds besloten om in het geval dat Punch International de controle over Accentis zou verwerven, deze controle middels een kapitaalvermindering door uitkering van aandelen Accentis aan zijn aandeelhouders opnieuw af te stoten. Op 10 oktober 2008 besloot een Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Accentis om het kapitaal te verhogen door inbreng in natura door Punch van een deel van zijn vordering. Het kapitaal werd verhoogd met 88 miljoen euro. De inbrengwaarde per nieuw uitgegeven aandeel bedroeg 0,18 euro waardoor Punch 95,96% van de stemrechtverlenende effecten verwierf. Het saldo van de openstaande schuld werd omgezet in een lening met een looptijd van 20 jaar.

Aansluitend aan de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Accentis op 10 oktober 2008 oefenden De Speyebeek nv en Aluclaeys Invest nv, toenmalig referentieaandeelhouders van Accentis, een putoptie uit op alle aandelen Accentis die zij nog aanhielden. De putoptie was hen verleend in het kader van de transactieovereenkomst gesloten op 30 juni 2008. Daardoor verwierf Punch 16.400.950 extra aandelen Accentis en kwam zijn totale participatie op 99,16%, waarna het op 9 december 2008 een verplicht openbaar bod uitbracht op alle uitstaande aandelen Accentis. De Buitengewone Algemene Vergadering van Punch International van 14 oktober 2008 besloot op voorstel van de Raad van Bestuur tot kapitaalvermindering met uitkering van aandelen Accentis. Na afloop van het bod op 22 december 2008 bezat Punch 99,78% van de aandelen Accentis. Voor meer informatie wordt verwezen naar het biedprospectus dat beschikbaar is op de corporate website www.punchinternational.com. Op 28 december 2008 werden per aandeel Punch 162 aandelen Accentis uitgekeerd aan de aandeelhouders van Punch zodat de resterende participatie van Punch 24,6% bedroeg. Ten slotte werd die participatie voor het einde van het boekjaar 2008 verkocht aan Punch Graphix nv. Punch Graphix nv nam eveneens een vordering van 30,4 miljoen euro op Accentis nv over.

17


18



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Punch Graphix De OEM-activiteiten in het krantensegment van Prepress Solutions (Punch Graphix Prepress Belgium) kenden tijdens 2008 een omzetdaling van 38%. In de tweede jaarhelft werd het OEM-contract met Agfa verlengd en werd ook de nieuwe Advantage N-serie gelanceerd. In de loop van 2008 werd vooral het eigen Punch Graphixproductportfolio aanzienlijk uitgebreid. De Xeikondivisie lanceerde de Xeikon 8000, de Xeikon 6000 met nieuwe 1200 dpi belichtingskop (die voor de Xeikon 8000 werd ontwikkeld) en twee etikettenpersen, de ultrasnelle Xeikon 3300 en de Xeikon 3000 die beide gebruikmaken van dezelfde 1200 dpi belichtingskop. Ook de basysPrint-divisie breidde het portfolio uit met een nieuwe generatie UV-Setters, de Series 400 en 800, en de grootformaat- en extragrootformaatbelichters met MCA (multi-cassette automation). De editie 2008 van Drupa, ‘s werelds meest prestigieuze grafische vakbeurs, vormde van 29 mei tot 11 juni het platform voor de officiële marktintroductie van die nieuwe productlijn in Europa. Punch Graphix boekte er in totaal voor meer dan 25 miljoen euro orders. Hiermee overtrof het de doelstellingen die het zichzelf had gesteld voor de aanvang van het evenement. In de VS werden de nieuwe machines gelanceerd in juli tijdens een ‘open house’ in het verkoopkantoor in Chicago en in september op Labelexpo.

De acceptatie van de nieuwe machines was en is zeer goed, getuige de sterke prestatie van de Xeikon-divisie waar de omzet gestegen is met 4,1%. Zonder impact van wisselkoerseffecten (vnl. USD en GBP) zou de omzetstijging circa 10% bedragen. De basysPrint-divisie deed het nog beter en liet een omzetstijging optekenen van 45%. In februari 2009 deed het Internationaal Arbitragehof uitspraak in het kader van de lopende procedure met betrekking tot de verkoop in 2004 van de Gascoigne Melotte businessunit (conventionele melkapparatuur) aan BouMatic. De uitspraak voorziet in de toekenning aan BouMatic van een schadevergoeding inclusief procedurekosten en interesten, waardoor de totale kost van de uitspraak in het nadeel van Punch Graphix circa 3,3 miljoen euro bedraagt. De groep onderzoekt de mogelijkheden om de uitspraak te herzien. Op 1 maart 2009 werd de vennootschap Punch Graphix Prepress Germany GmbH verkocht aan Nipson International nv. De onderzoeks-, productie- en verkoopactiviteiten voor basysPrint worden overgebracht naar Punch Graphix Prepress Belgium nv te Ieper.



8. Risicobeheer



Punch Telematix Ook in 2008 tekenden enkele grote namen uit de transportsector, zoals Vervaeke Transports in België, Ruploh, Greiwing, Große Vehne en Hammer in Duitsland, voor Punch Telematix. De verscherpte strategische focus op het truck-en-transportsegment resulteerde in een groei van het aantal klanten, een verdere standaardisatie van het productportfolio, een optimalisatie van de variabele en vaste kosten en schaalvoordelen. In de tweede jaarhelft werd een OEM-overeenkomst afgesloten met GE Asset Intelligence voor de commercialisering van de CarCube onder de naam GE VeriWise™ Truck Telematics. Deze samenwerking geeft Punch Telematix de mogelijkheid om zijn CarCube pan-Europees uit te rollen zonder zelf te moeten investeren in een vaste inrichting in elk land. Met Punch Telematix als partner vervolledigt GE Asset Intelligence zijn productgamma in trailertelematica met trucktelematica.

Punch Motive In juni nam BBS International GmbH (‘BBS’) de Hobokense vestiging van een Amerikaanse marktleider in de productie van wielen voor personenwagens en vrachtwagens over. De vestiging in Hoboken produceerde gegoten aluminium wielen voor personenauto’s, maar was al geruime tijd verlieslatend. In de tweede jaarhelft werd de fabriek gesloten. In februari 2009 werd in BBS ook een herstructurering aangekondigd waarbij 150 van de 450 personeelsleden gedwongen dienen te vertrekken.

Ondanks het ook in China moeilijker wordende economische klimaat is Punch Powertrain erin geslaagd om in januari 2009 twee nieuwe ontwikkelingscontracten voor CVT’s af te sluiten. Ook in China winnen kleinere auto’s aan populariteit en dat bevordert de kansen voor Punch Powertrain om een echte doorbraak te forceren in de Chinese markt. De vestiging in Nanjing is sinds september volledig operationeel en de eerste transmissies voor Haima en BYD werden er al geassembleerd. In het licht van de verwachte nieuwe omzet te realiseren via Aziatische autoconstructeurs bleef de kostenstructuur lange tijd ongewijzigd. Omdat de aanloop in de Chinese vestiging echter veel trager loopt dan verwacht, werd einde maart 2009 ook in de Belgische vestiging van Punch Powertrain de intentie tot herstructurering en collectief ontslag aangekondigd. De intentie tot collectief ontslag betreft 100 arbeidsplaatsen verdeeld over alle personeelscategorieën en heeft tot doel de kostenstructuur van Punch Powertrain aan te passen aan de huidige marktomstandigheden om zo de continuïteit van het bedrijf te waarborgen. De langetermijnvooruitzichten voor Punch Powertrain blijven ongewijzigd. In december werden de activa van Overpelt-Plascobel nv (Punch PlastX) overgedragen aan Plascobel bvba, een bedrijf uit de Euronyl-groep. Daardoor werden de laatste kunststofspuitgietactiviteiten van de groep afgestoten. Punch Metals is momenteel bezig met de integratie van de activiteiten van het Slowaakse Punch Technix Equipment Manufacturing sro. Met de herlokalisatie naar Limburg heeft Punch zijn operaties in Slowakije volledig afgebouwd.

19


20



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Punch in detail

04



8. Risicobeheer

Punch is in het verleden gegroeid door een weloverwogen beleid van acquisities, integraties en desinvesteringen. Een dergelijke groeistrategie impliceert dat de structuur van de groep een dynamisch gegeven is. Zoals die structuur zich in het verleden steeds aanpaste aan de wisselende behoeften, zo zal zij zich ook in de toekomst schikken naar de noden van het moment. Bepalend voor de groepsstructuur is een logische bundeling van activiteiten in zelfstandige divisies. Op die manier wordt operationele en financiële stroomlijning en focus gerealiseerd. Voor investeerders is een dergelijke transparante organisatie bovendien eenvoudiger te evalueren en te waarderen. De divisies krijgen de mogelijkheid om hun ambities te realiseren en te groeien; de nadruk ligt op waardecreatie.



Die ‘verzelfstandigingsstrategie’ heeft ertoe geleid dat Punch gaandeweg het aanzicht van een loutere holding heeft gekregen. Punch onderscheidt zich echter van een ‘normale’ holding. Daar waar holdings vaak uitsluitend financiële criteria hanteren bij de beoordeling van hun participaties en geen actieve rol spelen in het operationele beleid, is Punch daadwerkelijk betrokken bij de diverse technische en commerciële keuzes van zijn dochtervennootschappen. Vandaag heeft Punch de operationele activiteiten van de groep gebundeld in drie autonome divisies of segmenten, elk met een eigen focus: Graphix, Telematix en Motive. Punch Graphix nv en Punch Telematix nv zijn beursgenoteerd. Alle andere activiteiten zijn gebundeld onder de noemer ‘Other’. In de loop van 2008 verkocht Punch zijn vastgoedportfolio aan de beursgenoteerde vastgoedmaatschappij Accentis nv. Hierdoor werd de schuldpositie afgebouwd en de focus op de operationele activiteiten verscherpt.

21


22



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Punch Graphix nv (‘Punch Graphix’) is genoteerd aan Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. Voor uitgebreide informatie over Punch Graphix wordt verwezen naar de website van de vennootschap, www.punchgraphix.com, en naar het jaarverslag dat beschikbaar is op die website.

Graphix

Ontstaan Punch Graphix is het resultaat van een geslaagde combinatie van unieke en bewezen digitale druk- en drukvoorbereidingstechnologie, waardevol intellectueel eigendom en een jarenlange gedegen ervaring in geavanceerde productontwikkeling en fabricage. Met de overnames van Strobbe Graphics, Xeikon en basysPrint legde Punch de basis voor wat een sterke internationale grafische groep zou worden. In 2000 zette Punch zijn eerste stappen in de grafische sector met de acquisitie van het Belgische bedrijf Strobbe Graphics, pionier op het gebied van ontwikkeling van CtP-machines voor de krantenmarkt. In 2002 nam Punch de activa van de Belgische groep Xeikon over uit het faillissement. In 1993 had Xeikon als eerste een digitale drukpers uitgebracht en sinds 1996 was het genoteerd aan de Nasdaq. Xeikon is tot dusver de meest succesvolle ‘turnaround’: nauwelijks een jaar na overname was het bedrijf weer winstgevend om een jaar later in Düsseldorf op de internationale vakbeurs ‘Drupa 2004’ te schitteren met een nieuwe kleurendrukpers, de Xeikon 5000, die uitgeroepen werd tot ‘hottest product of 2004’.

Ten slotte werd in 2004 het Duitse basysPrint overgenomen. Hierdoor kon de groep zijn CtP-portfolio uitbreiden met unieke technologie voor de sector van het commerciële drukwerk. In mei 2005 kreeg de grafische divisie een afzonderlijke notering op de Londense AIM onder de naam Punch Graphix plc. Punch bleef aandeelhouder met 49% van de aandelen. In de loop van 2007 verwierf Punch na een openbaar overnamebod opnieuw de controle en verhoogde het zijn participatie tot 97%(2). Die participatie werd vervolgens ingebracht in Punch Technix nv, het beursgenoteerde dochterbedrijf dat zich specialiseerde in machinebouw en –ontwikkeling(3). De geïntegreerde groep veranderde zijn naam in Punch Graphix nv, een weerspiegeling van het feit dat de activiteiten voor de grafische industrie domineren. Tegenwoordig noteert Punch Graphix aan Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. Punch is meerderheidsaandeelhouder met circa 68% van de aandelen.



8. Risicobeheer

Organisatiestructuur Gevestigd in Nederland, met productiecentra in België en Duitsland(4) en een wereldwijd verkoopen distributienetwerk, profileert de groep zich vandaag via twee divisies met toonaangevende producten toegesneden op de doelmarkten van de divisie in kwestie en ondersteund door een uitgesproken klantgerichte service. Punch Graphix

Digital Printing Solutions

Prepress Solutions



Producten, markten en concurrentie Punch Graphix’ oplossingen elimineren een of meer tussenstappen uit het traditionele offsetdrukproces(5). Met Xeikon richt Punch Graphix zich tot de sector van de digitaaldruk. Met basysPrint en in samenwerking met Agfa, biedt het oplossingen voor de sector van de CtP-drukvoorbereiding.

Digital Printing Solutions Producten en diensten Bij digitaal drukken worden documenten direct van digitale bestanden op papier of ander materiaal gedrukt. Digitaaldruk wordt daarom ook wel ‘directto-press’ of ‘direct-to-paper’ genoemd. Het digitale drukproces elimineert filmbelichting, plaatproductie en montage, dure en tijdrovende stappen uit het traditionele offsetdrukproces. Aan het digitale drukproces zijn geen opstartkosten verbonden waardoor men kostenefficiënt hoogkwalitatieve kleinere oplagen kan drukken zodat overtollige voorraden worden vermeden. Bovendien biedt alleen de digitale druktechnologie de mogelijkheid tot echte personalisatie of maatwerk omdat elke afdruk verschillend kan zijn. Onder de merknaam Xeikon ontwikkelt, produceert en vermarkt Punch Graphix gesofisticeerde en milieuvriendelijke totaaloplossingen voor professionele digitale kleurendruk. Xeikon-oplossingen bestaan uit (i) geavanceerde digitale kleurendrukpersen en randapparatuur, (ii) op open standaarden gebaseerde workflowsoftware, (iii) exclusieve toner en andere verbruiksgoederen, (iv) ondersteund door klantgerichte service.

old

23


24



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Xeikon-drukpersen zijn digitale rollengevoede kleurendrukpersen die gebruikmaken van elektrofotografie(6), hetzelfde principe dat kopieermachines en laserprinters gebruiken. Naast elektrofotografische digitale drukpersen, bestaan er ook inkjetdrukpersen(7). Xeikon investeert voortdurend in de verdere ontwikkeling en verbetering van zijn productgamma. In de loop van 2008 lanceerde het een nieuwe belichtingskop die, in plaats van een resolutie van 600 dpi, een werkelijke resolutie van 1200 dpi combineert met een adresseerbaarheid van 1200 x 3600 dpi met variabele puntdichtheid. Die combinatie van hoge resolutie, hoge adresseerbaarheid en variabele puntdichtheid resulteert in superieure commerciële drukkwaliteit met heldere, haarscherpe details, hoge definitie en zachte toonovergangen. De belichtingskop werd ontwikkeld voor de in maart geïntroduceerde Xeikon 8000, maar werd daarna ook de standaard voor de Xeikon 6000 en een optie voor de Xeikon 5000plus. De nieuwe etikettenpersen, de Xeikon 3300 en de Xeikon 3000, zijn eveneens standaard uitgerust met de 1200 dpi belichtingskop. Voorts worden alle persen gekenmerkt door de eigenschappen die zowat Xeikons handelsmerk zijn. Met uitzondering van de simplex etikettenpersen produceren ze One-Pass-Duplex™ drukwerk op een ruime verscheidenheid van materialen en een groot aantal standaard en niet-standaardformaten met nagenoeg onbeperkte lengtes. De Xeikon-productfamilie bestrijkt thans het hele spectrum van professionele druktoepassingen. Klanten en doelmarkten De Xeikon-oplossingen zijn gericht op de sectoren van het commerciële drukwerk, het documenten transactiedrukwerk en de industriële toepassingen. Xeikon-systemen zijn uiterst geschikt voor hoogvolumetoepassingen en zijn vooral populair bij bedrijven waar de workflow reeds in belangrijke mate geautomatiseerd en geïntegreerd is en waar de drukpers slechts een van de schakels in de volledige operationele ketting vormt. Dit zijn vooral drukkerijen, maar ook interne printafdelingen of gespecialiseerde drukkers zoals etiketten- en verpakkingsdrukkers. Ofschoon Xeikon-gebruikers zeer divers zijn, hebben ze een belangrijk kenmerk gemeen: ze streven allemaal naar onberispelijke drukkwaliteit.

Marktonderzoeksbureau Pira verwacht dat de markt voor het digitale kleurendrukwerk (de marktwaarde van het digitaal geproduceerde kleurendrukwerk) tot 2012 zal toenemen met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 15,4%. InfoTrends voorspelt dat de verkoop van kleurendrukapparatuur voor POD-toepassingen over diezelfde periode zal groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 14,8%. Ondanks de grote mediabelangstelling voor inkjet, met name tijdens Drupa 2008, zijn waarnemers het erover eens dat de twee technologieën, elektrofotografie en inkjet, gewoon naast elkaar zullen blijven bestaan. Punch Graphix wil sterker groeien dan de markt door gerichte marketing, verbeterde leadgeneratie en een verscherpte focus op specifieke nichemarkten, met name die voor etiketten, ‘book on demand’, transpromo en textielbedrukking. Het afgelopen jaar presteerde Xeikon alvast beter dan de markt met een groei van het aantal leveringen van 20% in vergelijking met een 4% groei van de markt. Concurrentievoordelen en concurrentie Xeikon-oplossingen onderscheiden zich van de concurrentie door hun uitzonderlijke combinatie van drukkwaliteit, betrouwbaarheid, snelheid, afdrukformaten en flexibiliteit op het gebied van substraten (tot diktes van 350 gsm). Het paradigma van ‘productiviteit ten koste van kwaliteit’ wordt door de Xeikon-persen zonder meer in vraag gesteld. Ook de digitale frontend, de X-800, is toonaangevend. Met de X-800 werd een absolute doorbraak gerealiseerd op het gebied van verwerkingskracht. Waar concurrenten zich baseren op gesloten standaarden (‘proprietary’ systemen), heeft Xeikon zich bij de ontwikkeling van zijn X-800 laten leiden door open standaarden, daardoor is de X-800 bij uitstek geschikt voor integratie in een volledig geautomatiseerde workflow. Xeikon-systemen maken uitsluitend gebruik van de intern ontwikkelde en geproduceerde toner. Deze tonersystemen zijn beschermd door diverse patenten. De droge toner elektrofotografie van Xeikon biedt offsetdrukkwaliteit en is milieuvriendelijker dan op inkjet of vloeibare toner gebaseerde systemen. Bij droge toner worden namelijk geen solventen gebruikt en met droge toner gedrukt materiaal is eenvoudig recycleerbaar.



8. Risicobeheer

Punch Graphix focust op het topsegment van de markt (druksnelheden > 120 ppm). Wereldwijd bekleedt het met Xeikon de vierde plaats met een marktaandeel van 6% (op basis van het aantal leveringen in 2008) naast spelers zoals HP, Xerox en Kodak. In specifieke niches is Xeikon marktleider.

Prepress Solutions Producten en diensten Computer-to-Plate of CtP is een digitale technologie waarbij de te drukken teksten en beelden door middel van een speciale lichtbron direct op een lichtgevoelige drukplaat belicht worden, waarna die plaat wordt gebruikt in het klassieke offsetdrukproces. Hierin verschilt de CtP-methode van de traditionele analoge manier van plaatbelichting. In het traditionele procedé wordt eerst een negatieve of positieve film gemaakt van de te drukken gegevens en vervolgens wordt die film gekopieerd op de drukplaat die dan tijdens het offsetdrukproces wordt gebruikt. Dankzij de CtP-technologie wordt niet alleen het offsetdrukproces versneld, ook wordt de drukkwaliteit verbeterd. Onder de merknaam basysPrint ontwikkelt, produceert en vermarkt Punch Graphix UV-plaatbelichters. Net zoals andere CtP-belichters, maken ze de filmontwikkelingsstap overbodig. Uniek aan de basysPrintplaatbelichters is echter dat de belichte plaat een UVgevoelige offsetplaat is. Daardoor zijn de basysPrintsystemen drempelverlagend: drukkers die de overstap willen maken van traditioneel naar ‘filmloos drukken’ kunnen de hun vertrouwde UV-platen, waarvan zij de karakteristieken en processtabiliteit door en door kennen, blijven gebruiken. basysPrint investeert voortdurend in de verdere ontwikkeling en verbetering van zijn aanbod. In de loop van 2008 lanceerde het de Series 400 en 800 en de nieuwe multicassette-automatiseringstechnologie voor de grootformaat- en extragrootformaatbelichters. De UV-Setters 450 en 850 waren het resultaat van jarenlange automatiseringservaring in de krantenindustrie en beproefde basysPrint-belichtingstechnologie.



Met de basysPrint UV-Setters biedt Punch Graphix UV-plaatbelichters voor de meest uiteenlopende plaatformaten. Voor elke serie, behalve voor de Serie 6, zijn er verschillende modellen die in meer of mindere mate geautomatiseerd zijn met één of meerdere cassettes (single-cassette automation (SCA) en multi-cassette automation (MCA)) en ook het aantal belichtingskoppen kan verschillen. Alle systemen hebben een variabel configureerbaar registersysteem met driepuntsaanleg wat de flexibiliteit vergroot. De automatische systemen beschikken over automatische tussenpapierverwijdering en desgewenst over een geïntegreerde stans. Naast plaatbelichters omvat het aanbod systeemautomatisering en specifieke proofing- en workflowoplossingen op maat. In samenwerking met Agfa ontwikkelt en produceert Punch Graphix hoogwaardige CtP-systemen voor krantenoffsetdruk. Agfa vermarkt deze systemen wereldwijd onder de merknamen Polaris en Advantage. Punch Graphix CtP-systemen zijn vlakbedplaatbelichters, de drukplaten blijven dus vlak tijdens het belichtingsproces, in tegenstelling tot platen bij trommelbelichters die rondom of in een trommel worden geplaatst. Op basis van de gebruikte belichtingstechnologie kunnen CtP-systemen worden ingedeeld in drie categorieën: violetbelichting, thermische belichting en ultravioletbelichting. Ongeveer 75% van de CtP-markt maakt gebruik van violetbelichting (zichtbaar laserlicht). Deze technologie ligt ook aan de basis van de in samenwerking met Agfa ontwikkelde CtP-systemen. Thermische CtP-systemen gebruiken een belichtingstechniek waarbij warmtegevoelige platen belicht worden door blootstelling aan warmte. Het marktaandeel van deze technologie bedraagt circa 20%.Door middel van ultraviolet licht (UV) kunnen zogenoemde conventionele offsetplaten worden belicht, vandaar de benaming CTcP (computer-toconventional-plate). De basysPrint-machines waren de eerste, en tot voor kort de enige, die deze techniek gebruikten. De UV-techniek heeft een marktaandeel van circa 5%.

25


26



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Klanten en doelmarkten Met de UV-Setter Series 400, 800, 6 en 11 richt basysPrint zich in de eerste plaats tot de marktsegmenten van het commerciële drukwerk, het verpakkingsdrukwerk en de boekdruk en tot middelgrote en grote drukkerijen. De Serie 11 is eveneens geschikt voor het drukken van grootformaataffiches, net zoals de Series 15 en 16. De UV-Setter Serie F beantwoordt aan de groeiende vraag naar CtP-oplossingen voor het flexodrukken van kranten en wordt wereldwijd verdeeld via MacDermid Printing Solutions, ´s werelds grootste leverancier van printplaten voor deze druktechniek. De basysPrint UV-Setter voor zeefdruktoepassingen wordt sinds 2000 verdeeld door Kissel+Wolf onder de naam KIWO Screensetter for CTS (Computer to Screen). De in samenwerking met Afga geproduceerde systemen zijn bestemd voor de krantenoffsetdruk. De Polaris werd in 1996 ontwikkeld door Strobbe Graphics voor het topsegment van de krantenmarkt en sindsdien voortdurend verbeterd waardoor hij vandaag nog steeds ‘s werelds meest populaire plaatbelichter voor krantenoffsetdruk is. De Advantage is het ideale instapmodel voor kleinere krantendrukkerijen. Het gebruik van CtP-systemen is de afgelopen jaren sterk gegroeid, zowel in de sector van het commerciële drukwerk als in die van de krantendruk. Volgens een studie van onderzoeksbureau VSM zal het gebrui-

kersbestand van CtP-systemen wereldwijd tot 2011 nog groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 10,7%. Voor de groei van de verkoop houdt de studie het op een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 1,2% tot 2011. Vooral de groeimarkten bieden nog goede vooruitzichten. De krantenmarkt krimpt echter. Concurrentievoordelen en concurrentie basysPrint-plaatbelichters onderscheiden zich door hun gebruiksvriendelijkheid en betrouwbaarheid. Ze leveren de basis voor drukwerk van uitzonderlijke kwaliteit. Drukkers kunnen bovendien conventionele offsetplaten blijven gebruiken die nog steeds goedkoper zijn dan de speciaal voor andere CtP-belichters ontwikkelde platen. Hierdoor verlaagt de basysPrinttechnologie de drempel voor filmloos drukken aanzienlijk, vooral voor middelgrote drukkers die relatief hoge volumes drukken en waarvoor de kostprijs van de platen doorslaggevend is. De door Agfa vermarkte Polaris- en Advantage-plaatbelichters zijn robuuste en bewezen systemen die zich nog steeds onderscheiden door hun belichtingssnelheid en betrouwbaarheid. Met een marktaandeel van ruim 50% bekleden de CtP-systemen vermarkt door Agfa de nummer 1-positie in het segment van de krantendruk. basysPrint is vooral sterk in de sector van het commerciële drukwerk.



8. Risicobeheer



Strategische doelstellingen en realisaties De krachtlijnen van Punch Graphix’ langetermijnstrategie zijn de volgende:

Wereldwijde aanwezigheid en top 3-speler in de gekozen nichemarkten Punch Graphix wil zijn internationale aanwezigheid uitbreiden en versterken, in het bijzonder in de snelgroeiende markten van de VSA en Azië(8). Punch Graphix streeft ernaar om tot de top 3 te behoren in elk marktsegment of elke niche waarin het actief is. De Xeikon-oplossingen worden wereldwijd verdeeld door Punch Graphix dochterbedrijven en, aanvullend, via een netwerk van distributiepartners die ze verdelen op basis van regionale exclusiviteit. De basysPrint-oplossingen worden wereldwijd verdeeld door distributiepartners. De oplossingen ontwikkeld in samenwerking met Agfa worden door Agfa wereldwijd verdeeld en ondersteund. Met Xeikon heeft Punch Graphix een geschat marktaandeel van 6% (op basis van het aantal leveringen in 2008) in het topsegment van de markt voor digitaal drukwerk en is daarmee de op drie na grootste speler. Punch Graphix wil deze positie verstevigen en veiligstellen door zijn oplossingen voortdurend te verbeteren op het gebied van kwaliteit, betrouwbaarheid en snelheid. In specifieke niches is Xeikon marktleider. Met een marktaandeel van 50% bekleden de CtP-systemen vermarkt door Agfa de nummer 1-positie in het segment van de krantendruk. basysPrint is vooral sterk in de sector van het commerciële drukwerk.

Recurrente inkomsten en groei Recurrente inkomsten verschaffen het bedrijf een stabiele basis. Continue verbetering en optimale benutting van de synergieën tussen de divisies, de verkoopen-serviceorganisatie en partners ondersteunen duurzame groei. Ruim 44% van de inkomsten gegenereerd door Punch Graphix betreft recurrente inkomsten afkomstig van software-updates, onderhoudscontracten en de verkoop van toner en drukplaten. Bij Prepress Solutions zijn de recurrente inkomsten niet langer beperkt tot inkomsten uit onderhouds- en ondersteuningscontracten. basysPrint sloot een OEM-overeenkomst voor het leveren van conventionele drukplaten onder ‘private label’. De eerste levering vond plaats in april 2008. Punch Graphix wil sterker groeien dan de markt door gerichte marketing, verbeterde leadgeneratie en een verscherpte focus op specifieke nichemarkten, met name die voor etiketten, ‘book on demand’, transpromo en textielbedrukking. Het afgelopen jaar presteerde Xeikon alvast beter dan de markt met een groei van het aantal leveringen van 20% in vergelijking met een 4% groei van de markt. De CtP-markt liep het afgelopen jaar terug, maar basysPrint realiseerde een omzetgroei van 45%.

Waardecreatie voor alle betrokkenen Punch Graphix stelt zich ten doel om voor zijn aandeelhouders structurele waardecreatie te realiseren. Daarom spitst het zijn inspanningen toe op die hogeremargenichemarkten waarin het een toonaangevende rol kan spelen en langetermijnrelaties opbouwen. Op die manier kan het zich verzekeren van een duurzame, rendabele groei ten voordele van alle betrokkenen.

27


28



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Punch Telematix nv (‘Punch Telematix’) is genoteerd aan Euronext Brussels by NYSE Euronext. Voor uitgebreide informatie over Punch Telematix wordt verwezen naar de website van de vennootschap, www. punchtelematix.com, en naar het jaarverslag dat beschikbaar is op diezelfde website.

Telematix

Ontstaan Punch Telematix stond letterlijk aan de wieg van de draadloze datacommunicatie: in 2001 legde Punch de basis voor de onderneming met de overname van Belgisch telematicapionier Advantra International. Advantra werd opgericht in 1988 en specialiseerde zich in de ontwikkeling van semafoons. Eind jaren negentiennegentig verlegde het zijn aandacht naar tweerichtingscommunicatie. Tijdens de periode 2004-2006 kreeg Punch Telematix concrete vorm door een reeks strategische overnames van toonaangevende technologiebedrijven zoals de Belgische pioniers Acunia, Wevada en Alturion, het Nederlandse ICS en het Franse Atimis. Dankzij die overnames en samenwerkingsovereenkomsten met belangrijke telecomoperators groeide Punch Telematix uit tot een van de telematicareferenties in West-Europa. Sinds november 2006 noteert Punch Telematix aan Euronext Brussels by NYSE Euronext. Punch is hoofdaandeelhouder met circa 63% van de aandelen.

Organisatiestructuur Het hoofdkantoor en de R&D-afdeling zijn gevestigd in België. De verkoop en service worden ondersteund door kantoren in Nederland, Frankrijk, Duitsland en Spanje en door ‘value added resellers’ en agenten.

Punch Telematix

België

Nederland

Andere landen (Frankrijk, Duitsland, Spanje)




8. Risicobeheer


Producten, markten en concurrentie Producten en diensten Punch Telematix ontwikkelt en vermarkt transportmanagementoplossingen voor grote en kleine bedrijven uit de truck-en-transportsector. Deze innovatieve en gebruiksvriendelijke totaaloplossingen bestaan uit (i) de CarCube-boordcomputer of het CarBox-volgsysteem, (ii) beveiligde draadloze communicatiediensten, (iii) centraal beheerde en beveiligde hostingdiensten en (iv) beveiligde, webgebaseerde backofficeapplicaties die de efficiency van transportbedrijven aanzienlijk verbeteren. Dankzij hun open standaarden en modulaire, schaalbare architectuur zijn ze eenvoudig integreerbaar en kunnen ze meegroeien met de behoeften van een bedrijf. FleetWorks is Punch Telematix’ geïntegreerde bundel van backofficetoepassingen voor planners, administratie en management. Omdat FleetWorks volledig webgebaseerd is, zijn de applicaties overal en altijd toegankelijk. Een eenvoudige internetverbinding volstaat om toegang te hebben tot de applicaties en de meest recente gegevens. De datacommunicatie tussen de CarCube, de CarCube Express of de CarBox

CarCube CarBox

Draadloze communicatie

en de backofficeapplicaties gebeurt via GPRS over een gesloten, dus beveiligd, netwerk. Dankzij overeenkomsten met verschillende GPRS-operatoren is de dataverbinding tussen voertuig en backoffice van een gegarandeerd hoge kwaliteit, waar het voertuig zich ook bevindt. De oplossingenbundels worden aangeboden met gegarandeerde technische ondersteuning gedurende de volledige looptijd van de overeenkomst, desgewenst tegen een maandelijks vast abonnementstarief, inclusief de communicatiekosten. Einde 2007 besloot Punch Telematix om te focussen op de truck-en-transportmarkt die iets minder gevoelig is voor prijserosie. Die consequente focus maakte een verdere standaardisatie van het productportfolio mogelijk en liet tevens toe om het te verrijken met nieuwe functies en oplossingen die de efficiency van transporteurs verder verbeteren. Zo lanceerde Punch Telematix in 2008 de CarCube Express, de documentscanner en de rijstijlanalysetoepassing en werd ook FleetWorks uitgebreid met extra functies.

Gecentraliseerde hosting

Integratie

Backofficeapplicaties

29


30



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Klanten en doelmarkten

Concurrentievoordelen en concurrentie

Punch Telematix richt zich in de eerste plaats tot grote en kleine bedrijven in de truck-en-transportmarkt (beroepsgoederenvervoer > 3,5 ton). Ofschoon de klanten van Punch Telematix zeer divers zijn qua grootte, hebben ze een belangrijke eigenschap gemeen: allemaal zoeken ze een geïntegreerde totaaloplossing voor efficiënter transportmanagement. En dat is precies wat Punch Telematix biedt.

Punch Telematix’ totaaloplossingen onderscheiden zich van de concurrentie door hun uitzonderlijke combinatie van gebruiksvriendelijkheid, flexibiliteit en betrouwbaarheid. Dankzij hun open, modulaire en schaalbare architectuur zijn ze eenvoudig en snel integreerbaar met toepassingen en randapparatuur van derden. Punch Telematix levert veelomvattende standaardoplossingen die door de klant zeer eenvoudig kunnen worden geconfigureerd. Precies omdat de oplossingen veelomvattende standaardoplossingen zijn, maximaal toegespitst op de behoeften van de sector, zijn ze schaalbaar en kan Punch Telematix zijn klantenbasis uitbreiden zonder dat zijn organisatie evenveel moet groeien om de ontwikkeling van klantenspecifieke functies aan te kunnen. Punch Telematix biedt zijn oplossingenbundels desgewenst aan tegen een maandelijks vast abonnementstarief. Klanten kunnen dus, als ze dat willen, hun kosten vooraf vastleggen.

Vele transportondernemingen hebben een gemengd wagenpark. De kleinere voertuigen en voertuigen die minder frequent worden gebruikt, worden typisch uitgerust met de CarBox-basisoplossing, de rest van het wagenpark met de geavanceerde CarCube-boordcomputeroplossing, eventueel aangevuld met de CarCube Express. Voor klanten uit de truck-en-transportmarkt is het een voordeel dat ze voor de uitrusting van hun volledige wagenpark bij Punch Telematix terechtkunnen. De CarBox vindt zijn toepassing niet alleen als ‘lowend’ oplossing voor transportbedrijven, maar wordt ook nog ingezet door commerciële bedrijven die hun werknemers en voertuigen willen volgen (fleet-enassetmanagementsegment).

De belangrijkste concurrenten van Punch Telematix in het truck-en-transportsegment zijn Qualcomm(9), Transics, Masternaut en Groeneveld. Op het Europese vasteland bekleedt Punch Telematix een tweede plaats, na Transics. In tegenstelling tot Punch Telematix is Transics vooral sterk in Frankrijk. Verwacht wordt dat Punch Telematix in Frankrijk aan marktaandeel zal winnen dankzij de vernieuwing van het direct verkoopkantoor in Parijs en de aanpassing van de CarCube aan specifieke behoeften van de Franse markt. Zijn marktaandeel in de Benelux laat zien dat Punch Telematix inderdaad sterk is in die markten waar het aanwezig is via zijn directe verkooporganisatie.



8. Risicobeheer



Strategische doelstellingen en realisaties Punch Telematix heeft beslist om zijn aandacht voortaan te concentreren op de truck-en-transportmarkt, een markt die op de lange termijn jaarlijks groeit met circa 15%. Deze verscherpte focus heeft zijn vruchten afgeworpen. Mede dankzij effectieve kostenbeheersingsmaatregelen kon het negatieve resultaat van vorig jaar worden omgebogen. De omzet steeg over 2008 met 12%, de contributiemarge verbeterde met 11%, en zowel de EBITDA als het nettoresultaat eindigde positief op respectievelijk 1,5 miljoen euro en 0,3 miljoen euro (2007: -2,2 miljoen euro en -4,7 miljoen euro). De krachtlijnen van zijn langetermijnstrategie zijn de volgende:

Rentabiliteit Punch Telematix streeft naar rentabiliteit door een kosteneffectief beleid en gerichte investeringen. Met name de standaardisatie van het productportfolio draagt bij tot een betere beheersing van de bedrijfskosten, en creëert een goede basis voor duurzame en rendabele groei. Het realiseren en in stand houden van structurele rentabiliteit heeft thans de hoogste prioriteit.

Groei Door gerichte marketingacties en door de creatie van meer toegevoegde waarde wil Punch Telematix zijn marktaandeel vergroten. Verticale groei in de trucken-transportmarkt wordt de basis voor groei op langere termijn. Voor 2009 ligt, net zoals in 2008, de nadruk op organische groei om het bedrijf structureel rendabel te maken en te houden.

Recurrente inkomsten De draadloze communicatie, backofficetoepassingen en het onderhoud genereren recurrente inkomsten die een gezonde basis creëren voor verdere interne en externe groei. In de toekomst wil Punch Telematix zijn oplossingen verder ontwikkelen en uitbreiden met extra opties en functies die meer recurrente inkomsten kunnen genereren. In de loop van 2008 lanceerde Punch Telematix zo de documentscanner.

31


32



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Motive

Ontstaan In de automobielsector was de groep aanvankelijk actief als onderaannemer van kunststofspuitgieten en metaalbewerking, activiteiten gekenmerkt door marges die in de loop der jaren zwaar onder druk kwamen te staan. In het kader van de omschakeling naar activiteiten met een hogere marge, werden intussen alle kunststofspuitgietactiviteiten afgestoten.

Met de overname van de Sint-Truidense (BE) vestiging van de Duitse ZF-groep in 2006 maakte Punch definitief de omschakeling van onderaannemer naar technologiepartner voor de automobielindustrie. Punch Powertrain, zoals het bedrijf voortaan heet, is OEM-ontwikkelaar en -producent van continu variabele transmissies voor personenwagens.

In 2005 werd het Belgische bedrijf Inalfa overgenomen, een tier 1-producent van complexe metalen onderdelen voor de automobielsector. Na de overname kreeg het bedrijf een nieuwe naam: Punch Metals.

In 2007 werd BBS, Duits wereldmarktleider op het gebied van de productie en ontwikkeling van lichtmetalen wielen voor sport- en personenauto’s toegevoegd aan de divisie.

Organisatiestructuur Motive

Punch Powertrain

BBS

Punch Metals



8. Risicobeheer



Producten, markten en concurrentie Punch Powertrain De overname in 2006 van ZF Getriebe nv(10), de SintTruidense vestiging van de Duitse ZF-groep, opende voor Punch de deur naar een nichemarkt binnen de automobielsector, een niche waarin slechts enkele spelers actief zijn. Vandaag is ZF Getriebe actief onder de naam Punch Powertrain. Het bedrijf ontwikkelt en produceert mechanische componenten en continu variabele transmissies – automatische versnellingsbakken of CVT’s – voor personenwagens. Punch Powertrains transmissies zijn zogenoemde traploze CVT’s. Daardoor werkt de motor steeds op het optimale bedrijfspunt waardoor hij minder brandstof verbruikt en minder schadelijke uitlaatgassen produceert. Omdat de optimale overbrengingsverhouding automatisch wordt ingesteld heeft de bestuurder geen last van schokken bij het ‘schakelen’. Punch Powertrains CVT’s staan garant voor uitstekende rijdynamiek en precisie, verbeterd rijcomfort, gunstig brandstofverbruik en, vooral, verhoogd rijplezier. Punch Powertrains transmissies voldoen bovendien aan de Euro 5-emissienorm. De belangrijkste spelers zijn Aisin (Toyota), Jatco (Nissan & Mitsubishi), Mercedes Benz, Audi en Punch Powertrain. Punch Powertrain is de enige speler in de markt die niet verbonden is aan een autoconstructeur. Tot de belangrijkste klanten behoren het ZuidKoreaanse Hyundai en de Chinese autoconstructeurs Haima, BYD, NACMG en Greatwall. In India heeft Punch Powertrain een ontwikkelingscontract afgesloten met Tata. Wereldwijd staat Punch Powertrain op een vijfde plaats. In 1992 startte het bedrijf met de productie van een duwband CVT. Sindsdien werd het ontwerp in opeenvolgende generaties verder verbeterd. Een gespecialiseerd team van ingenieurs werkt aan de ontwikkeling van de volgende generatie CVT’s. Optimale prestaties, minimaal brandstofverbruik en emissies en rijplezier staan daarbij centraal. Punch Powertrain ontwikkelt momenteel een uiterst compacte volledig hybride aandrijving voor A-, B- en C-klasse voertuigen (zie kader op pagina 35).

De fabriek in Sint-Truiden, België is ISO/TS 16949:2002-gecertificeerd en heeft een productiecapaciteit van 100.000 transmissies per jaar. Om de toekomstige groei veilig te stellen werd er een nieuwe hypermoderne fabriek gebouwd in China, eveneens met een jaarlijkse productiecapaciteit van 100.000 transmissies. De vestiging is sinds september 2008 volledig operationeel en de eerste transmissies voor Haima en BYD werden er al geassembleerd.

BBS BBS werd opgericht in 1970 en is intussen uitgegroeid tot een van ’s werelds meest toonaangevende producenten van hoogwaardige lichtmetalen wielen voor sport- en personenwagens in het premiumsegment. Met twee productiecentra in Duitsland en een verkoopkantoor in de Verenigde Staten levert het bedrijf aan vrijwel alle grote OEM’s, raceteams, de vervangingsmarkt en tuningbedrijven. BBS is DIN EN ISO 9001- en VDA 6.1-gecertificeerd en beantwoordt eveneens aan de QS 9000-kwaliteitsnorm van de Amerikaanse automobielindustrie. BBS hanteert verschillende productiemethodes: 54% van de wielen uit het huidige portfolio is gegoten (‘cast’), 43% is gewalst (‘flow formed’) en 3% is gesmeed (‘forged’). In Europa worden gegoten wielen vooral gebruikt in het segment van de kleinere en compacte auto’s (90%) waar de marges sterk onder druk staan. In dit segment is ook de toenemende concurrentiedruk van China voelbaar. Circa 10% van de gegoten wielen vindt zijn toepassing in het premium segment, maar dat aandeel daalt sterk ten voordele van alternatieve lichtgewichttechnologieën zoals gebruikt door BBS. Onder invloed van de strenger wordende Europese wetgeving inzake CO2-emissies groeit immers de belangstelling voor alternatieve technologieën om het gewicht van onder meer de wielen zoveel mogelijk te reduceren. Premium autoconstructeurs zoals Porsche en Ferrari hebben al aangegeven dat de wielen in hun toekomstige gamma lichter zullen moeten zijn en dus hetzij gewalst, hetzij gesmeed.

33


34



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Strategische doelstellingen en realisaties Punch Metals Dankzij een uitgebreide expertise op het gebied van gerobotiseerde plaatmetaalverwerkingsprocessen, zoals snijden, buigen en dieptrekken, ontwikkelt en produceert Punch Metals complexe componenten met de voor de automobielindustrie kenmerkende nauwe toleranties. Daarnaast heeft Punch Metals klanten buiten de automobielsector, met name in de klimaattechniek (HVAC), de grafische sector, de voedingsindustrie, de meubelindustrie, de verpakkingsindustrie en de vrijetijdssector. Voorbeelden van componenten geproduceerd voor de automobielindustrie zijn dwarsbalken, chassiselementen, dashboardpanelen en instrumentendragers, airbag- en bumperframes, uitlaten en carterpannen. Voor de andere sectoren ontwerpt en produceert Punch Metals behuizingen en structurele onderdelen en verzorgt het eindassemblages. Punch Metals is ISO/TS 16949:2002-gecertificeerd. Begin 2009 werd besloten om de activiteiten van het Slowaakse Punch Technix Equipment Manufacturing sro over te hevelen naar Punch Metals. Met de herlokalisatie naar Limburg heeft Punch zijn operaties in Slowakije volledig afgebouwd.

Punch Motive wil in de komende jaren uitgroeien tot een toonaangevende OEM-leverancier van milieuvriendelijke aandrijvingen enerzijds en lichtmetalen wielen anderzijds. Daarom wordt gefocust op:

Technologische innovatie Punch Powertrain blijft investeren in de verdere ontwikkeling van milieuvriendelijke hybride oplossingen (zowel ‘mild’ als ‘full’ hybrid(11)) in combinatie met een continu variabele transmissie. Belangrijk hierbij zijn de intellectuele eigendomsrechten waardoor Punch zich kan onderscheiden van andere toeleveranciers.

Portfolio-uitbreiding De huidige CVT’s geproduceerd door Punch Powertrain zijn voornamelijk geschikt voor de kleinere wagens. Punch wil zijn aanbod uitbreiden naar toepassingen voor het hele gamma personenwagens. Bij BBS ligt de focus nu vooral op de verdere uitbouw van de motorsport- en aftermarketsegmenten, twee segmenten waar BBS met voorsprong de sterkste merknaam is.

Geografische uitbreiding De belangrijkste markten voor automatische versnellingsbakken zijn Azië en de Verenigde Staten. Om de toekomstige groei veilig te stellen, opende Punch in 2008 een productiefaciliteit in China. De vestiging is sinds september 2008 volledig operationeel en de productie loopt er a rato van 700 CVT’s per maand.



8. Risicobeheer



Nieuwe generatie hybride aandrijving Punch Powertrain heeft een uiterst efficiënte hybride aandrijving ontwikkeld, geschikt voor de A-, B- en C-klasse voertuigen. Een rijdend prototype is gepland voor einde juni 2009. Het gemiddelde brandstofverbruik gemeten volgens de NEDCnorm zal 25% lager liggen dan dat van een vergelijkbare gewone motor. Door het gewicht van het voertuig en de luchtweerstand te verlagen zou een nog grotere brandstofbesparing gerealiseerd kunnen worden. De hybride aandrijving is uiterst compact en dat is meteen een van haar grootste troeven. Punch Powertrains ingenieurs zijn erin geslaagd om de afmetingen te beperken tot die van de VT2 (Punch Powertrains huidige generatie CVT) zodat er geen aanpassingen nodig zijn aan het motorcompartiment. De elektromotor (een geschakelde reluctantiemotor) werd geïntegreerd in de aandrijving en fungeert zowel als (start)motor als als generator zodat een enkele elektrische component volstaat. Dankzij een compacte batterijconfiguratie gaat er geen bagageruimte verloren en ook het neerklappen van de achterzetels blijft

mogelijk; bij andere hybride systemen is dat niet altijd het geval. Punch Powertrain heeft gekozen voor een zogenoemde post-configuratie waarbij de elektromotor na in plaats van voor de transmissie staat. Een dergelijke configuratie is tot 8% efficiënter. Punch Powertrains hybride aandrijving heeft, met een batterijpak van 3 kWh, een actieradius (elektrische modus) van 25 km.

35


36



4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

Other

Organisatiestructuur Onder de noemer ‘Other’ rapporteert Punch de zuivere holdingactiviteiten en die participaties die niet belangrijk genoeg zijn om verzelfstandigd te worden. Voorlopig betreft het SpaceChecker nv, een Belgisch telematicabedrijf overgenomen in februari 2006 dat zich specialiseert in satellietnavigatie. De vastgoedactiviteiten die vorig boekjaar nog deel uitmaakten van dit segment werden in de loop van 2008 verkocht aan de beursgenoteerde vastgoedholding Accentis nv. Hierdoor werd de schuldpositie van de groep afgebouwd en de focus op de operationele activiteiten verscherpt.

Other

Holding

Ventures




8. Risicobeheer



Overzicht van de activiteiten Het deelsegment ‘Ventures’ groepeert die participaties die niet belangrijk genoeg zijn om verzelfstandigd te worden. Vandaag betreft het SpaceChecker nv, tot einde 2008 omvatte dit segment ook de activiteiten van Punch Technix Equipment Manufacturing sro. SpaceChecker nv (‘SpaceChecker’) is een Europees marktleider op het gebied van op satelliettechnologie gebaseerde totaaloplossingen voor tracking & tracing van goederen en voertuigen en werd in februari 2006 overgenomen door Punch. SpaceCheckers technologie onderscheidt zich van andere doordat het dataverkeer niet verloopt via een gsm- of GPRSnetwerk, maar via een geostationair satellietnetwerk met uitgebreid bereik. Tracking & tracing wordt met andere woorden ook mogelijk in gebieden waar geen of slechts beperkte gsm- of GPRS-dekking is. Momenteel is de technologie beschikbaar voor Europa, het Midden-Oosten, Noord-Afrika en Zuidoost Azië. Het technologieplatform verschilt fundamenteel van dat van Punch Telematix. Bovendien ligt de focus van Punch Telematix op het bieden van geavanceerde transportmanagementoplossingen gebaseerd op lokalisatie-, communicatie- en informatietechnologie.

Hoewel satelliettechnologie erg nuttig is voor het tracken & tracen van voertuigen en containers in gebieden zonder GPRS-dekking, is het gebruik ervan voor datacommunicatie minder interessant omdat zij trager en duurder is. Een en ander verklaart waarom SpaceChecker voorlopig als een afzonderlijke participatie gehouden wordt. Punch Technix Equipment Manufacturing sro is de Slowaakse vennootschap waarin de machinebouwen engineeringactiviteiten van het voormalige Punch Technix nv zijn ondergebracht. Na het samenvoegen van Punch Technix nv en Punch Graphix plc tot een nieuwe grafische groep Punch Graphix nv (‘Punch Graphix’) werd beslist om de aandelen van Punch Technix Equipment Manufacturing sro over te dragen aan Punch omdat deze activiteiten niet langer strategisch pasten binnen de nieuwe groep. De overdracht van de aandelen gebeurde tegen de boekwaarde op 31 december 2007. Begin 2009 werd besloten om de activiteiten van het Slowaakse Punch Technix Equipment Manufacturing sro over te hevelen naar Punch Metals. Met de herlokalisatie naar Limburg heeft Punch zijn operaties in Slowakije volledig afgebouwd.

Strategie Als technologiekatalysator wil Punch in de eerste plaats focussen op technologie en de strategische en operationele activiteiten die daarmee samenhangen. Daarom ook werd het vastgoedportfolio overgedragen aan Accentis nv. Op die manier werd niet alleen de waarde van het vastgoed tot uiting gebracht en de balans verstevigd, maar kwam de focus weer op de operationele activiteiten te liggen. Voor participaties zoals SpaceChecker is de belangrijkste doelstelling ze rendabel maken.

37


38



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

05

Informatie voor de aandeelhouder



8. Risicobeheer



Punch op de beurs ISIN-code Symbool Marktsegment Datum introductie Introductieprijs

BE0003748622 PUN Euronext Brussels by NYSE Euronext, Eerste markt 16 maart 1999 68 euro 2005

2006

2007

2008

Hoogste koers van het boekjaar (euro)

78,00

103,9

105,80

88,00

Laagste koers van het boekjaar (euro)

44,00

75,00

75,75

18,03

Gemiddelde koers van het boekjaar (euro)

61,56

88,36

94,57

58,27

Koers op de laatste beursdag (euro)

77,00

88,05

89,50

18,75

Aantal aandelen einde boekjaar

2.164.238

2.164.238

2.380.661

2.380.661

Aantal verhandelde aandelen

1.086.892

1.071.347

1.042.443

652.213

166.646

190.561

213.069

44.637

Beurskapitalisatie (duizenden euro’s)

39


40




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

90

70.000

11

14

80

60.000

08 05 06

50.000

09

10

07

13

15

16

70

12 60

01

02

04

03

50 40

30.000

30 20.000 20

Aantal aandelen

10.000

0

10

jan-08

feb-08

mrt-08

apr-08

mei-08

jun-08

jul-08

aug-08

Slotkoers PUN

sep-08

okt-08

nov-08

dec-08

jan-09

feb-09 maa-09

Verhandeld volume (aantal aandelen)

01

22-01-2008

Hoogste bod op FLV

02

28-02-2008

Jaarresultaten 2007

03

15-05-2008

Trading update Q1 2008

04

16-06-2008

Overname Hoboken Wheels door BBS

05

30-06-2008

Verkoop aandelen Punch Property aan Accentis

06

17-07-2008

Sluiting Hobokense vestiging BBS

07

29-08-2008

Halfjaarresultaten 2008

08

09-09-2008

Aankondiging intentie conversie schuldvordering Accentis

09

14-11-2008

Trading update Q3 2008

10

09-12-2008

Aankondiging openbaar bod

11

18-12-2008

Aankondiging modaliteiten kosteloze toewijzing

12

29-12-2008

Resultaat openbaar bod

13

02-01-2009

Aankondiging overdracht participatie Accentis aan Punch Graphix op 31-12-2008

14

19-02-2009

Herstructurering BBS

15

27-02-2009

Jaarresultaten 2008

16

27-03-2009

Herstructurering Punch Powertrain

0

EUR

40.000



8. Risicobeheer



Kapitaal Naar Titel II artikel 5 tot en met 10 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008.

Geplaatst kapitaal Het geplaatst maatschappelijk kapitaal bedraagt acht miljoen zesennegentigduizend zeshonderd en drie euro zevenentwintig cent (8.096.603,27 euro), vertegenwoordigd door twee miljoen driehonderd tachtigduizend zeshonderd eenenzestig (2.380.661) aandelen zonder aanduiding van nominale waarde, die elk één/ twee miljoen driehonderd tachtigduizend zeshonderd eenenzestigste (1/2.380.661) van het geplaatst maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen, alle genummerd. Het is volledig volgestort.

Wijziging van het geplaatst kapitaal De Algemene Vergadering, beraadslagend in overeenstemming met de regels die gelden voor een wijziging van de statuten, kan het geplaatst kapitaal verhogen of verminderen. De aandelen waarop in geld wordt ingeschreven, moeten eerst worden aangeboden aan de aandeelhouders, naar evenredigheid van het deel van het kapitaal dat door hun aandelen wordt vertegenwoordigd gedurende een termijn van ten minste vijftien dagen te rekenen van de dag van de openstelling van de inschrijving. De Algemene Vergadering bepaalt de inschrijvingprijs waartegen, en de periode tijdens dewelke, het voorkeursrecht kan worden uitgeoefend. Indien de eigendomsrechten op aandelen opgesplitst zijn in vruchtgebruik en blote eigendom, komt het voorkeursrecht toe aan de blote eigenaar van de aandelen. Indien de Algemene Vergadering besluit om een uitgiftepremie te vragen, dient deze volledig volgestort te worden bij de onderschrijving en op een onbeschikbare rekening te worden geboekt die slechts kan worden verminderd of weggeboekt door een besluit van de Algemene Vergadering genomen op de wijze die vereist is voor de wijziging van de statuten. De uitgiftepremie zal in dezelfde mate als het maatschappelijk kapitaal de waarborg voor derden uitmaken.

Bij vermindering van het geplaatst kapitaal moeten de aandeelhouders die zich in gelijke omstandigheden bevinden, gelijk worden behandeld, en dienen de overige regels vervat in de artikelen 612 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen worden geëerbiedigd.

Opvraging van storting De Raad van Bestuur besluit soeverein over het opvragen van stortingen op aandelen. Hij informeert de aandeelhouders over een besluit tot volstorting in overeenstemming met de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen in verband met de bijeenroeping van een Algemene Vergadering. De minimumtermijn voor stortingen zal niet minder dan dertig (30) dagen bedragen, te rekenen vanaf de datum van de publicatie van de opvraging in de kranten of vanaf de datum van het aangetekende schrijven aan de houders van aandelen, indien deze later valt. Indien een aandeelhouder de opgevraagde storting op zijn aandelen niet heeft verricht binnen de door de Raad van Bestuur bepaalde termijn, wordt de uitoefening van de stemrechten verbonden aan de betrokken aandelen van rechtswege geschorst zolang deze storting niet is verricht. Bovendien zal de aandeelhouder van rechtswege aan de vennootschap een nalatigheidsinterest verschuldigd zijn gelijk aan de wettelijke interest vermeerderd met twee procent. Indien de aandeelhouder geen gevolg geeft aan de ingebrekestelling die door de Raad van Bestuur wordt verzonden bij aangetekend schrijven na verloop van de door de Raad van Bestuur bepaalde termijn, kan deze laatste de betrokken aandelen laten verkopen op de meest aangepaste wijze, onverminderd het recht van de vennootschap de niet-voldane storting alsook eventuele schadevergoeding van de aandeelhouder te vorderen.

41


42



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Aandeelhoudersstructuur Melding van belangrijke deelnemingen In artikel 8 van de statuten en in het kader van de toepassing van de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen, zijn de toepasselijke drempels bepaald op drie procent (3%), vijf procent (5%) en veelvouden van vijf procent (5%).

Aard van de aandelen De aandelen zijn aan toonder of op naam, naargelang van de voorkeur van de aandeelhouder. De vennootschap zal gedematerialiseerde aandelen kunnen uitgeven, hetzij door een kapitaalverhoging, hetzij door de omruiling van bestaande aandelen op naam of aan toonder in gedematerialiseerde aandelen. Elke aandeelhouder zal de omruiling kunnen vragen, hetzij in aandelen aan toonder, hetzij in aandelen op naam, hetzij in gedematerialiseerde aandelen. Een aandeel aan toonder wordt door ten minste twee bestuurders ondertekend; de handtekeningen mogen door naamstempels worden vervangen.

Uitoefening van aan aandelen verbonden rechten Ten aanzien van de vennootschap zijn de aandelen ondeelbaar. Indien een aandeel aan verschillende personen toebehoort of indien de aan een aandeel verbonden rechten zijn verdeeld over meerdere personen, mag de Raad van Bestuur de uitoefening van de eraan verbonden rechten opschorten totdat één enkele persoon tegenover de vennootschap als aandeelhouder is aangewezen. Indien de eigendomsrechten op aandelen opgesplitst zijn in vruchtgebruik en blote eigendom wordt tegenover de vennootschap de vruchtgebruiker als aandeelhouder beschouwd.

Op basis van de noemer van 2.380.661 (totaal aantal stemrechten) en de relevante kennisgevingen die de vennootschap tot 20 januari 2009 heeft ontvangen, ziet de structuur van het aandeelhouderschap er als volgt uit: Aantal aandelen = aantal stemrechten

%

1.275.098

53,56

(incl. VSP Investments en de heer en mevrouw Dumarey-Dumolyn)

730.347

30,68

Mohist bv

Aandeelhouder Publiek Creacorp nv

247.714

10,41

KBC Asset Management nv

91.940

3,86

Punch International nv

32.137

1,35

Management Totaal

3.425

0,14

2.380.661

100,00

Aandeelhoudersstructuur Creacorp nv (incl. VSP Investments en de heer en mevrouw Dumarey-Dumolyn) 30,68%

Mohist bv 10,41% KBC Asset Management nv 3,86% Punch International nv 1,35% Management 0,14%

Publiek 53,56%



8. Risicobeheer

Op 20 januari 2009 ontving Punch een afschrift van de aanmelding van Creacorp nv en de heer en mevrouw Dumarey-Dumolyn krachtens artikel 74 §7 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen. Uit die aanmelding blijkt dat Creacorp nv en de heer en mevrouw Dumarey-Dumolyn op 1 september 2008 respectievelijk 720.347 en 9.838 effecten met stemrecht van Punch International nv aanhielden. De heer en mevrouw Dumarey-Dumolyn controleren Creacorp nv. Op basis van het totale aantal van 2.380.661 effecten met stemrecht op 1 september 2008 stemt de totale participatie van de heer en mevrouw DumareyDumolyn overeen met 30,67%. Aangezien de aanmelding tijdig en volgens de regels gebeurde, werden de heer en mevrouw Dumarey-Dumolyn en Creacorp nv vrijgesteld van de verplichting een openbaar overnamebod te initiëren. Ontvangen kennisgevingen zijn steeds beschikbaar op de corporate website (www.punchinternational.com) in de rubriek Investor Relations.



43


44



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Dividend

Financiële kalender

De Raad van Bestuur stelt voor, behoudens het preferente dividend, geen dividend uit te keren over het boekjaar 2008.

Naast de jaarresultaten, publiceert Punch International eveneens halfjaarcijfers. De verwachte publicatiedatums en de datum voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders zijn de volgende:

Uitkering Naar artikelen 42 tot en met 44 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008. Jaarlijks wordt van de nettowinst vermeld in de jaarrekening een bedrag van vijf ten honderd voorafgenomen tot vorming van een wettelijke reserve; deze voorafneming is niet meer verplicht wanneer het reservefonds een tiende van het geplaatst kapitaal bereikt. Op voorstel van de Raad van Bestuur beslist de Algemene Vergadering bij gewone meerderheid van uitgebrachte stemmen over de bestemming van het saldo van de nettowinst, mits eerbiediging van artikel 617 van het Wetboek van Vennootschappen.

Interimdividenden De Raad van Bestuur kan interimdividenden uitkeren, mits eerbiediging van de toepasselijke bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen.

Betaling van dividenden De uitbetaling van de dividenden gebeurt op het tijdstip en op de plaats door de Raad van Bestuur vastgesteld. Niet-geïnde dividenden uitgekeerd aan aandelen op naam verjaren ten gunste van de vennootschap door verloop van vijf jaar vanaf de datum van inbetalingstelling.

Preferent dividend Voor de modaliteiten van het preferent dividend wordt verwezen naar artikel 13 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap dat in detail wordt toegelicht onder hoofdstuk ‘Winstbewijzen’ op pagina 69.

Trading update eerste kwartaal 2009

15 mei 2009

Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2009

28 mei 2009

Publicatie van de halfjaarresultaten 2009

28 augustus 2009

Trading update derde kwartaal 2009 Publicatie van de jaarresultaten 2009 Jaarverslag 2009 beschikbaar Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2010

13 november 2009 26 februari 2010 30 april 2010 27 mei 2010

Eventuele wijzigingen aan deze kalender zullen steeds zo snel mogelijk op de website van de vennootschap (www.punchinternational.com) worden vermeld.



8. Risicobeheer



Investor relations Punch International wenst zijn aandeelhouders en andere belangstellenden zo volledig mogelijk te informeren. Een speciale ‘investor relations’ rubriek op de website van de vennootschap (www.punchinternational.com) bundelt daarom alle voor beleggers nuttige informatie. In die rubriek kan men zich ook aanmelden voor de persberichtenmailinglijst. Aandeelhouders, beleggers en analisten worden geregeld uitgenodigd op presentatievergaderingen, met name naar aanleiding van belangrijke financiële transacties en de bekendmaking van de financiële resultaten van de groep. Punch International neemt ook deel aan investor relations conferenties en seminaries. De presentaties die tijdens dergelijke gelegenheden gegeven worden, zijn beschikbaar op de website van de vennootschap zodat ieder die dat wenst deze informatie kan raadplegen. Aandeelhouders worden aangemoedigd om aanwezig te zijn op de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders waar zij de leden van het management en de Raad van Bestuur kunnen ontmoeten en gelegenheid hebben om vragen te stellen.

Voor financiële informatie over Punch International en andere vragen die direct of indirect verband houden met het aandeel Punch International kan men terecht bij de verantwoordelijke Investor Relations via [email protected]. Geregistreerde aandeelhouders worden verzocht eventuele adreswijzigingen schriftelijk mee te delen aan de verantwoordelijke Investor Relations. De enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekening, de statuten, de jaarverslagen en andere documenten die publiek worden gemaakt, zijn kosteloos verkrijgbaar op de zetel van de vennootschap. Al deze informatie is eveneens beschikbaar op de corporate website.

45


46



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

06

Verslag van de Raad van Bestuur



8. Risicobeheer



Belangrijke gebeurtenissen tijdens het boekjaar Algemeen Op 30 juni 2008 werden alle aandelen van Punch Property International nv overgedragen aan Accentis nv, een Belgische beursgenoteerde vastgoedholding. Er werden bindende overeenkomsten gesloten voor de verkoop en overname van vrijwel alle overige onroerende goederen van de groep. De totale overnameprijs bedroeg 245 miljoen euro. De vordering die ontstond op Accentis werd deels geconverteerd in aandelen, waarna Punch op 9 december 2008 een verplicht openbaar bod uitbracht op alle uitstaande aandelen Accentis. Na afloop van het bod op 22 december 2008 bezat Punch 99,78% van de uitstaande aandelen Accentis. Voor meer informatie wordt verwezen naar het biedprospectus dat beschikbaar is op de corporate website www.punchinternational.com Op 28 december 2008 werden per aandeel Punch 162 aandelen Accentis uitgekeerd aan de aandeelhouders van Punch zodat de resterende participatie van Punch 24,6% bedroeg. Ten slotte werd die participatie voor het einde van het boekjaar 2008 verkocht aan Punch Graphix nv.

Punch Graphix De OEM-activiteiten in het krantensegment van Prepress Solutions (Punch Graphix Prepress Belgium) kenden tijdens 2008 een omzetdaling van 38%. In de tweede jaarhelft werd het OEM-contract met Agfa verlengd en werd ook de nieuwe Advantage N-serie gelanceerd. In de loop van 2008 werd het eigen Punch Graphixproductportfolio aanzienlijk uitgebreid. De Xeikondivisie lanceerde de Xeikon 8000, de Xeikon 6000 met nieuwe 1200 dpi belichtingskop en twee etikettenpersen, de ultrasnelle Xeikon 3300 en de Xeikon 3000. De basysPrint-divisie breidde het portfolio uit met een nieuwe generatie UV-Setters, de Series 400 en 800, en de grootformaat- en extragrootformaatbelichters met multicassette-automatiseringstechnologie.

Drupa 2008, ‘s werelds meest prestigieuze grafische vakbeurs, vormde het platform voor de officiële marktintroductie van die nieuwe productlijn in Europa (mei-juni). Met voor meer dan 25 miljoen euro orders overtrof Punch Graphix er de doelstellingen. In de VS werden de nieuwe machines gelanceerd in juli tijdens een ‘open house’ in het verkoopkantoor in Chicago en op Labelexpo (september). De acceptatie van de nieuwe machines was en is zeer goed, getuige de sterke prestatie van de Xeikondivisie waar de omzet gestegen is met 4,1%. Zonder impact van wisselkoerseffecten (vnl. USD en GBP) zou de omzetstijging circa 10% bedragen. De basysPrintdivisie deed het nog beter en liet een omzetstijging optekenen van 45%.

Punch Telematix Ook in 2008 tekenden enkele grote namen uit de transportsector, zoals Vervaeke Transports in België, Ruploh, Greiwing, Große Vehne en Hammer in Duitsland, voor Punch Telematix. De verscherpte strategische focus op het truck-en-transportsegment resulteerde in een groei van het aantal klanten, een verdere standaardisatie van het productportfolio, een optimalisatie van de variabele en vaste kosten en schaalvoordelen. In de tweede jaarhelft werd een OEM-overeenkomst afgesloten met GE Asset Intelligence voor de commercialisering van de CarCube onder de naam GE VeriWise™ Truck Telematics. Dankzij deze samenwerking kan Punch Telematix zijn CarCube pan-Europees uitrollen zonder zelf te moeten investeren in een vaste inrichting in elk land.

47


48



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum Punch Motive

Punch Graphix

BBS In juni nam BBS International GmbH (‘BBS’) de Hobokense vestiging van een Amerikaanse marktleider in de productie van wielen voor personenwagens en vrachtwagens over. De vestiging in Hoboken produceerde gegoten aluminium wielen voor personenauto’s, maar was al geruime tijd verlieslatend. In de tweede jaarhelft werd de fabriek gesloten.

In februari 2009 deed het Internationaal Arbitragehof uitspraak in het kader van de lopende procedure met betrekking tot de verkoop in 2004 van de Gascoigne Melotte businessunit (conventionele melkapparatuur) aan BouMatic. De uitspraak voorziet in de toekenning aan BouMatic van een schadevergoeding inclusief procedurekosten en interesten, waardoor de totale kost van de uitspraak in het nadeel van Punch Graphix circa 3,3 miljoen euro bedraagt. De groep onderzoekt de mogelijkheden om de uitspraak te herzien.

Punch Powertrain De vestiging van in Nanjing is sinds september 2008 volledig operationeel en de eerste transmissies voor Haima en BYD werden er al geassembleerd. Ook in China winnen kleinere auto’s aan populariteit en dat bevordert de kansen voor Punch Powertrain om een echte doorbraak te forceren in de Chinese markt. In het licht van de verwachte nieuwe omzet te realiseren via Aziatische autoconstructeurs bleef de kostenstructuur tijdens het boekjaar 2008 ongewijzigd. Punch PlastX In december werden de activa van Overpelt-Plascobel nv overgedragen aan Plascobel bvba, een bedrijf uit de Euronyl-groep. Daardoor werden de laatste kunststofspuitgietactiviteiten van de groep afgestoten. Punch Metals Punch Metals is momenteel bezig met de integratie van de activiteiten van het Slowaakse Punch Technix Equipment Manufacturing sro. Met de herlokalisatie naar Limburg heeft Punch zijn operaties in Slowakije volledig afgebouwd.

Op 1 maart 2009 werd de vennootschap Punch Graphix Prepress Germany GmbH verkocht aan Nipson International nv. De onderzoeks-, productie- en verkoopactiviteiten voor basysPrint worden overgebracht naar Punch Graphix Prepress Belgium nv te Ieper.

Punch Motive In februari 2009 werd in BBS een herstructurering aangekondigd waarbij 150 van de 450 personeelsleden gedwongen dienen te vertrekken. Ondanks het ook in China moeilijker wordende economische klimaat is Punch Powertrain erin geslaagd om in januari 2009 twee nieuwe ontwikkelingscontracten voor CVT’s af te sluiten. Omdat de aanloop in de Chinese vestiging echter veel trager loopt dan verwacht, werd einde maart 2009 ook in de Belgische vestiging van Punch Powertrain de intentie tot herstructurering en collectief ontslag aangekondigd. De intentie tot collectief ontslag betreft 100 arbeidsplaatsen verdeeld over alle personeelscategorieën en heeft tot doel de kostenstructuur van Punch Powertrain aan te passen aan de huidige marktomstandigheden om zo de continuïteit van het bedrijf te waarborgen. De langetermijnvooruitzichten voor Punch Powertrain blijven ongewijzigd.



8. Risicobeheer



Geconsolideerde kerncijfers (IFRS) 31-12- 2008

31-12-2007

Δ%

Omzet

341,5

331,7

+3,0

Bedrijfsopbrengsten

490,9

433,4

+13,3

EBITDA (1)

131,9

109,5

+20,5

47,2

30,3

+55,8

in miljoenen euro’s

EBIT (bedrijfsresultaat) Financieel resultaat

-9,5

+5,1

Resultaat voor belastingen

38,0

33,6

Belastingen

+5,2

-5,1

Nettoresultaat

43,3

28,5

18,19

11,98

Resultaat per aandeel – gewoon & verwaterd (in euro per aandeel)

+51,9

(1) EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

49


50



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Bespreking van de resultaten over het boekjaar 2008 Omzet en overige bedrijfsopbrengsten (IFRS) De omzet over 2008 is met 2,9% gestegen van 331,7 miljoen euro in 2007 tot 341,5 miljoen euro in 2008. Omzet

2008

2007

Geconsolideerd

341,5

331,7

Graphix

163,4

184,8


Telematix

16,1

13,7

Motive

142,5

126,2

- BBS

79,4

37,8

- Punch Powertrain

25,9

42,9

- Punch Metals

23,3

29,1

- Punch PlastX

13,9

16,4

Other

19,4

6,9

2,3

4,2

17,1

2,7

2008

2007

143,8

101,7

- SpaceChecker - Overige Overige bedrijfsopbrengsten

Punch Graphix Op vergelijkbare basis is de omzet licht gestegen in vergelijking met 2007. De hier gerapporteerde omzet voor 2007 omvat de omzet van Punch Graphix (11 maanden: 149,9 miljoen euro) en die van Punch Technix (35 miljoen euro). De belangrijkste ontwikkelingen zijn: • De OEM-activiteiten in het krantensegment van Prepress Solutions kenden een sterke daling (-38%) van het aantal orders. De omzetstijging gerealiseerd door de basysPrint-divisie (+45%) kon deze daling slechts gedeeltelijk compenseren. • De afbouw van de distributie van producten van derden heeft een negatieve impact gehad op de omzetontwikkeling (circa 2%). • Wisselkoerseffecten, hoofdzakelijk USD en GBP, hebben een negatieve impact gehad op de omzetontwikkeling (circa 2%). • De autonome groei van Digital Printing Solutions op vergelijkbare basis bedroeg 10%. • De daling van de omzet uit consumables en service werd vrijwel integraal veroorzaakt door wisselkoerseffecten en de afbouw van de distributie van producten van derden.

in miljoenen euro’s Totaal

Punch Telematix De omzet is met 12% gestegen in vergelijking met vorig jaar. Het overgrote deel van die omzet werd gerealiseerd in het truck-en-transportsegment. In de Benelux liep de omzet in het vierde kwartaal enigszins terug door de impact van de economische crisis. Buiten de Benelux realiseerde Punch Telematix een omzetgroei van 178% in vergelijking met vorig jaar.



8. Risicobeheer

Punch Motive Waar medio 2008 de verwachtingen voor de tweede jaarhelft bij BBS nog positief waren, is de omzet in het vierde kwartaal met circa 50% gedaald. Die tendens zal zich doorzetten in 2009. Er zijn dan ook kostenbesparende maatregelen genomen waardoor het personeelsbestand zal worden afgebouwd van 450 naar 300 personen. De omzet van Punch Powertrain daalde zoals verwacht met 39,6% als gevolg van het aflopen van het contract met BMW/Mini. De productie voor de Aziatische constructeurs liep vertraging op, maar loopt nu a rato van 700 CVT’s per maand. De verwachting is dat in de tweede helft van 2009 de volumes zullen oplopen aangezien de Chinese automarkt minder door de crisis getroffen lijkt dan de Europese en de Amerikaanse en veeleer een groeivertraging dan een recessie kent. De omzet voor Punch Metals daalde met 20% en vooral het vierde kwartaal was zwak, onder meer door de productiedaling bij DAF. De omzet van Punch PlastX daalde met 15,3%. Other De omzet gerapporteerd voor het segment Other betreft in hoofdzaak de omzet gegenereerd door EMS. Bij SpaceChecker daalde de omzet als gevolg van een verminderde afname door de belangrijkste klant. De omschakeling naar andere klanten loopt, maar zal tijd vergen. De overige bedrijfsopbrengsten zijn gestegen tot 143,8 miljoen euro (2007: 101,7 miljoen euro). Daarvan betreft het grootste deel niet-recurrente inkomsten, voornamelijk meerwaarden gerealiseerd op de verkoop van gebouwen aan Accentis (63 miljoen euro).



EBITDA De EBITDA is gestegen van 109,5 miljoen euro (2007) tot 131,9 miljoen euro (2008). 2008

2007

44,2

43,6

1,5

-2,2

Motive

21,2

55,1

Other

65,1

13,0

EBITDA

131,9

109,6

Niet-recurrente elementen

-80,9

in miljoenen euro’s Graphix Telematix

REBITDA (2)

51,0

(2): REBITDA – recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen.

Punch Graphix Op vergelijkbare basis is de EBITDA gestegen met 11%. De REBITDA (EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen) vertoont een daling van circa 2%. De belangrijkste bemerkingen zijn: • Stabiele marges • Logische evolutie van de EBITDA in vergelijking met de omzet, zowel voor het segment Digital Printing Solutions (stijging) als Prepress Solutions (daling) • Significante niet-recurrente opbrengsten (hoofdzakelijk onder ‘andere activiteiten’) en kosten • De verkoop van de gebouwen, die nu worden gehuurd, heeft een negatieve impact gehad op de EBITDA van ongeveer 4,3 miljoen euro op jaarbasis. Het nettoresultaat op jaarbasis veranderde echter nagenoeg niet door de daling van de afschrijvingskosten (-1,2 miljoen euro) en financiële kosten (-1,3 miljoen euro).

51


52



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Punch Telematix Na een moeilijk 2007 dat onder meer gekenmerkt werd door een managementwissel, is Punch Telematix erin geslaagd om een mooie omzetstijging te realiseren. In combinatie met de gerealiseerde kostenbesparingen heeft dat geleid tot een positieve EBITDA van 1,5 miljoen euro versus een negatieve EBITDA van 2,2 miljoen euro over 2007. Punch Motive Ten opzichte van vorig jaar is de EBITDA gevoelig gedaald. De voornaamste oorzaken hiervoor zijn: • Punch Powertrain: een gevoelige maar verwachte daling van de omzet (circa 17 miljoen euro) als gevolg van het aflopen van het contract met BMW/ Mini. In het licht van de verwachte nieuwe omzet te realiseren via Aziatische autoconstructeurs bleef de kostenstructuur tijdens het boekjaar 2008 ongewijzigd. De EBITDA werd eveneens sterk beïnvloed door de opstartkosten van de nieuwe fabriek in China. Inmiddels zijn de eerste CVT’s die in China geassembleerd werden uitgeleverd. De aanloop verloopt echter trager dan verwacht zodat de eerste jaarhelft van 2009 moeilijk zal zijn. De tweede jaarhelft zou beter moeten zijn gezien de geplande aanloop van een derde serieopdracht. In maart 2009 kondigde de directie de intentie tot collectief ontslag en herstructurering van de Belgische vestiging aan. De intentie tot collectief ontslag betreft 100 arbeidsplaatsen verdeeld over alle personeelscategorieën en heeft tot doel de kostenstructuur van Punch Powertrain aan te passen aan de huidige marktomstandigheden om zo de continuïteit van het bedrijf te waarborgen. • BBS: omzet en EBITDA blijven ver achter op de verwachtingen. In oktober heeft de economische crisis hard toegeslagen en sindsdien zijn de omzetniveaus met circa 40% gedaald. Er is op vandaag nog geen beterschap merkbaar. Om de continuïteit van het bedrijf te verzekeren is een zware herstructurering, die 150 van de 450 personeelsleden betreft, aangekondigd. Die herstructurering zal in de loop van het eerste halfjaar van 2009 afgerond zijn.

Other Voor het segment Other is de EBITDA gestegen tot 65 miljoen euro. Een en ander is hoofdzakelijk gerelateerd aan de niet-recurrente inkomsten van de vastgoedtransactie met Accentis.

Bedrijfsresultaat - EBIT (IFRS) 2008

2007

26,4

22,1

in miljoenen euro’s Graphix Telematix

0,2

-4,9

Motive

-24,5

27,8

Other

42,5

4,2

47,2

30,3

EBIT Niet-recurrente elementen REBIT (3)

-43,7 3,5

(3) REBIT – recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kas- en niet-kaselementen

De afschrijvings-, waardeverminderings- en provisielasten over 2008 zijn circa 4 miljoen euro lager dan in 2007. Daarin begrepen zijn niet-recurrente elementen ten bedrage van 17,7 miljoen euro. Dat bedrag betreft hoofdzakelijk de afboeking van de goodwill op SpaceChecker (9 miljoen euro), aangelegde provisies in verband met juridische geschillen (3 miljoen euro) en een bijzondere waardevermindering op activa in het segment Motive (3 miljoen euro). Het bedrijfsresultaat over 2008 bedraagt 47,2 miljoen euro; het recurrente bedrijfsresultaat komt op 3,5 miljoen euro.



8. Risicobeheer



Balans en kasstroomanalyse Financieel resultaat Het financieel resultaat over 2008 komt op -9,5 miljoen euro en bestaat hoofdzakelijk uit interestlasten (-8,4 miljoen euro), wisselkoersresultaten en resultaten uit financiële instrumenten (- 0,8 miljoen euro).

Geconsolideerde balans – IFRS verkort 31-12-2008 31-12-2007

Δ%

in miljoenen euro’s Vaste activa

349,9

478,9

-27

Vlottende activa

164,2

153,1

+7,2

32,7

56,7

-42,3

Totaal activa

546,8

688,7

-20,6

Eigen vermogen

287,7

315,4

-8,8

De belastingen over 2008 belopen +5,2 miljoen euro.

Netto financiële schulden

98,2

184,9

-46,9

Geconsolideerd nettoresultaat

Overige passiva

160,9

188,4

-14,6

Totaal passiva

546,8

688,7

-20,6

Resultaat voor belastingen Het resultaat voor belastingen over 2008 bedraagt 38 miljoen euro (2007: 33,7 miljoen euro).

Belastingen

Het nettoresultaat over 2008 komt op 43,3 miljoen euro (2007: 28,5 miljoen euro).

Liquide middelen

53


54



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Onderzoek en ontwikkeling Kasstroomanalyse 2008

2007

61,6

114,2

-28,0

+4,4

in miljoenen euro’s Kasstroom – resultaten Kasstroom – verschil in werkkapitaal Kasstroom – bedrijfsactiviteiten

33,6

118,5

Kasstroom – investeringsactiviteiten

-46,1

-188,6

Kasstroom – financieringsactiviteiten

-11,5

+110,4

Nettokasstroom

-23,9

+40,3

De post materiële vaste activa daalde significant (circa 129 miljoen euro), voornamelijk als gevolg van de verkoop van het vastgoed van de groep aan Accentis. Tijdens 2008 bedroegen de investeringen in totaal 48,5 miljoen euro. Het betreft hoofdzakelijk: • Immateriële vaste activa, voornamelijk gekapitaliseerde R&D-kosten: 10,8 miljoen euro • Materiële vaste activa: - Machines en installaties: 15,8 miljoen euro - Vernieuwing van het wagenpark: 3,0 miljoen euro - Gebouw Ieper business park: 7,3 miljoen euro In de post vlottende activa is de voorraad gestegen met 11 miljoen euro, een stijging die integraal is toe te schrijven aan de voorraadopbouw in het segment Motive als gevolg van de snelle en forse omzetdaling tijdens het laatste kwartaal. Die voorraad zal zich weer normaliseren in de loop van de eerste helft van 2009. Op het einde van 2008 bedroeg het eigen vermogen 287,7 miljoen euro. De financiële schulden werden afgebouwd met in totaal 86,7 miljoen euro, voornamelijk als gevolg van de overdracht van het vastgoed van de groep aan Accentis.

Als technologiekatalysator is Punch International overtuigd van het belang van onderzoek en ontwikkeling voor de verdere ontwikkeling van de groep. In 2008 spendeerde de groep circa 28 miljoen euro - ruim 8% van de jaaromzet - aan onderzoek en ontwikkeling, waarvan circa 11,5 miljoen euro werd geactiveerd.

ilieu- en M personeelsaangelegenheden Er zijn op heden geen materiële elementen die hier vermeld dienen te worden.

Risicobeheer Toelichting bij het risicobeheer van de groep werd opgenomen in een afzonderlijk hoofdstuk, hoofdstuk 8 op pagina 76 en volgende. De huidige economische crisis heeft een sterke impact de automobielsector en zal de resultaten van het segment ‘Motive’ in 2009 negatief beïnvloeden. De afhankelijkheid van een beperkt aantal contracten, de kapitaalintensieve investeringen en de specifieke knowhow bezorgen de activiteiten van dit segment een bijzonder risicoprofiel. Het management volgt nagenoeg dagelijks de evolutie van de gerealiseerde omzet en ontvangen orders. Op basis van de huidige evolutie zal de Raad van Bestuur alle noodzakelijke maatregelen nemen om het voortbestaan van deze activiteiten niet in het gedrang te brengen (‘going concern’). De reeds aangekondigde herstructureringsplannen zijn erop gericht om de belangrijke cashverliezen van het laatste kwartaal 2008 en het eerste kwartaal 2009 in de activiteiten BBS GmbH, Punch Metals nv en Punch Powertrain nv te stoppen.

Gebruik van financiële instrumenten Voor een bespreking van de strategie van de groep met betrekking tot het gebruik van financiële instrumenten en van de effecten op het resultaat wordt verwezen naar de toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening op pagina 100 en volgende.



8. Risicobeheer

I nlichtingen over kapitaal en zeggenschapstructuur Overeenkomstig art 34 van het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 wordt in hoofdstuk 5 (aandeelhoudersinformatie) en 7 (deugdelijk bestuur) meer uitleg en toelichting gegeven bij de kapitaalstructuur van de vennootschap, het bestaan van de verschillende soorten aandelen en de daaraan verbonden rechten en plichten en het percentage van het geplaatst kapitaal dat door elke soort wordt vertegenwoordigd. Tevens wordt uitleg gegeven over het stemrecht, de voorschriften betreffende benoeming en ontslag van bestuurders en wijziging van de statuten, en bevoegdheden van de Raad van Bestuur, in het bijzonder tot de uitgifte van aandelen van Punch International en de verkrijging van eigen aandelen. De onderwerpen in voormeld artikel waarover informatieverschaffing verplicht is gesteld, en die niet behandeld worden in dit jaarverslag, zijn niet van toepassing op Punch International.

Marktontwikkelingen en vooruitzichten Punch wenst, gelet op de financieel-economische crisis, geen concrete vooruitzichten te geven voor 2009. Punch Graphix en Punch Telematix ondervinden een vertraging van de markt voor investeringsgoederen. Punch Motive zit in het oog van de storm. Op het vlak van omzet verwachten BBS en Punch Metals geen verbetering ten opzichte van het laatste kwartaal van 2008. De kostenstructuur van BBS werd daarom aangepast. In Punch Metals wordt de omzet van EMS geïntegreerd; de vestiging in Slowakije wordt gesloten. Punch Powertrain zal een moeilijk eerste halfjaar kennen, maar de aanlopende productie zal een positieve impact hebben op de tweede jaarhelft. De activiteiten gerapporteerd onder het segment Other zullen verder worden afgebouwd.



Dividendvoorstel De Raad van Bestuur stelt voor, behoudens het preferente dividend, geen dividend uit te keren over het boekjaar 2008. Het bruto preferente dividend over het boekjaar 2008 bedraagt 2.827.000 euro voor de 7 uitgegeven winstbewijzen.

Verklaring conform artikel 12 van het KB van 14-11-2007 In naam en voor rekening van Punch International nv, verklaren wij ondergetekenden, dat voor zover ons bekend • de jaarrekeningen, opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke standaarden, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Punch International nv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en • het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van Punch International nv, van de positie van Punch International nv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen en dat de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de onderneming wordt geconfronteerd beschreven werden. Sint-Martens-Latem, 23 april 2009 Guido Dumarey, Gedelegeerd bestuurder en voorzitter van de Raad van Bestuur Wim Deblauwe, Gedelegeerd bestuurder Lexxus nv, vast vertegenwoordigd door Dirk Lannoo, Onafhankelijk bestuurder JPS Consult nv, vast vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen, Onafhankelijk bestuurder Eddy Geysen, Onafhankelijk bestuurder

55


56



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

07

Deugdelijk bestuur



8. Risicobeheer



Algemene Vergadering van Aandeelhouders Punch hecht bijzonder veel belang aan een correcte en transparante informatieverstrekking aan zijn belanghebbenden: aandeelhouders, partners, klanten, leveranciers en anderen. De ‘corporate governance’-principes, de principes van deugdelijk bestuur, zijn dan ook de basis voor de dagelijkse besluitvoering. Punch wil in dit verband aanstippen dat het een middelgrote onderneming is, die zich gespecialiseerd heeft in waardecreatie door acquisities. Flexibiliteit is dan ook een van de grootste troeven.

Naar Titel IV artikel 30 tot en met 39 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008.

Samenstelling en bevoegdheden De regelmatig samengestelde Algemene Vergadering vertegenwoordigt alle aandeelhouders. De besluiten van de Algemene Vergadering zijn bindend voor alle aandeelhouders, zelfs voor de afwezigen of zij die tegenstemden.

Vergadering De gewone Algemene Vergadering wordt gehouden op de vierde donderdag van de maand mei om vijftien uur. Als deze dag een wettelijke feestdag is, wordt de vergadering op de daaropvolgende werkdag gehouden. Een Buitengewone Algemene Vergadering kan worden bijeengeroepen telkens het belang van de vennootschap het vereist, en moet worden bijeengeroepen telkens de aandeelhouders die samen een vijfde van het geplaatst kapitaal vertegenwoordigen erom vragen. Tenzij anders vermeld in de oproeping vinden de Algemene Vergaderingen plaats op de zetel van de vennootschap.

Bijeenroeping De Raad van Bestuur of de commissarissen roepen de Algemene Vergadering bijeen. Deze oproepingen vermelden de plaats, datum, uur en agenda van de Algemene Vergadering en geschieden in de vorm en binnen de termijnen vereist door de artikelen 533 en verder van het Wetboek van Vennootschappen. Elk jaar wordt een Algemene Vergadering gehouden waarvan de agenda ten minste de volgende punten vermeldt: de bespreking van het jaarverslag en, in voorkomend geval, het verslag van de commissarissen, de bespreking en de goedkeuring van de jaarrekening en de bestemming van de nettowinst, de kwijting aan de bestuurders en, in voorkomend geval, aan de commissarissen, en in voorkomend geval, de benoeming van bestuurders en commissarissen. De regelmatigheid van de bijeenroeping kan niet worden betwist als alle aandeelhouders aanwezig of regelmatig vertegenwoordigd zijn.

57


58



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Toelating Om tot de Algemene Vergadering te worden toegelaten moeten de eigenaars van aandelen op naam minstens drie werkdagen voor de vergadering aan de Raad van Bestuur hun inzicht te kennen geven de Algemene Vergadering bij te wonen. De eigenaars van aandelen aan toonder moeten binnen dezelfde termijn hun aandelen neerleggen op de in de oproeping aangeduide plaats. Zij worden tot de Algemene Vergadering toegelaten op voorlegging van een attest waaruit blijkt dat de effecten werden neergelegd. De eigenaars van gedematerialiseerde aandelen moeten, binnen dezelfde termijn, bij de instellingen die de Raad van Bestuur aanduidt, een hetzij door de erkende rekeninghouder of door de vereffeningsinstelling opgesteld attest neerleggen waarbij de onbeschikbaarheid van deze aandelen tot de Algemene Vergadering wordt vastgesteld. In afwijking van wat hierboven bepaald is in de eerste drie alinea’s van dit artikel worden de houders van aandelen toegelaten tot de Algemene Vergadering en kunnen zij er hun stemrecht uitoefenen als zij het bewijs leveren dat zij, op de vijfde werkdag voor de Algemene Vergadering (de ‘registratiedatum’) om vierentwintig uur, aandeelhouder zijn, ongeacht het aantal aandelen waarvan zij houder zijn op de dag van de Algemene Vergadering. Zaterdagen worden niet beschouwd als werkdagen voor de toepassing van dit artikel. In een door de Raad van Bestuur aangewezen register wordt ingeschreven over hoeveel aandelen elke geregistreerde aandeelhouder beschikt op de registratiedatum om vierentwintig uur. Bij de oproeping tot de Algemene Vergadering wordt de registratiedatum vermeld evenals de wijze waarop de aandeelhouders zich kunnen laten registreren. De Raad van Bestuur kan bepalen dat de toelatingsvoorwaarden bepaald in de eerste drie alinea’s van dit artikel niet van toepassing zijn en dat iedere houder

van aandelen moet voldoen aan de voorwaarden bepaald in de vierde alinea van dit artikel om toegelaten te worden tot de Algemene Vergadering. De obligatiehouders mogen de Algemene Vergadering bijwonen mits naleving van de toelatingsvoorwaarden voorzien voor de aandeelhouders.

Vertegenwoordiging Iedere aandeelhouder kan per brief, telegram, telefax, elektronische post vergezeld van elektronische handtekening in overeenstemming met artikel 1322 Burgerlijk Wetboek, of op een andere schriftelijke wijze een volmacht geven om hem op de Algemene Vergadering te vertegenwoordigen. De lasthebber moet geen aandeelhouder zijn. De Raad van Bestuur mag in de oproeping de vorm van de volmachten bepalen en eisen dat zij minstens vier dagen voor de Algemene Vergadering op de in de oproeping aangeduide plaats worden neergelegd.

Bureau Iedere Algemene Vergadering wordt voorgezeten door de voorzitter van de Raad van Bestuur of, bij diens afwezigheid, door een gedelegeerd bestuurder of, bij diens afwezigheid, door de oudste bestuurder. De voorzitter duidt de secretaris aan, die niet noodzakelijk aandeelhouder of bestuurder dient te zijn. Indien het aantal aandeelhouders dit toelaat kiest de vergadering twee stemopnemers. De aanwezige bestuurders vullen het bureau aan.

Verdaging De Raad van Bestuur heeft het recht, tijdens de zitting, de beslissing met betrekking tot de goedkeuring van de jaarrekening drie weken uit te stellen. Deze verdaging doet geen afbreuk aan de andere genomen besluiten, behoudens andersluidende beslissing van de Algemene Vergadering hieromtrent. De volgende vergadering heeft het recht de jaarrekening definitief vast te stellen.



8. Risicobeheer

Aantal stemmen - uitoefening van het stemrecht Ieder aandeel geeft recht op één stem. De houders van obligaties mogen de Algemene Vergadering bijwonen, doch enkel met raadgevende stem.

Beraadslaging Een aanwezigheidslijst waarop de naam van de aandeelhouders en het aantal aandelen wordt vermeld waarmee ze aan de vergadering deelnemen, wordt door ieder van hen of door hun lasthebber ondertekend alvorens de zitting wordt geopend. De Algemene Vergadering kan niet beraadslagen over punten die niet op de agenda vermeld staan, tenzij alle aandeelhouders op de vergadering aanwezig of vertegenwoordigd zijn en ze met eenparigheid besluiten tot uitbreiding van de agenda. De bestuurders geven antwoord op de vragen die de aandeelhouders stellen met betrekking tot hun verslag of tot de agendapunten, voor zover de mededeling van gegevens of feiten niet van dien aard is dat zij ernstig nadeel zou berokkenen aan de vennootschap, de aandeelhouders of het personeel van de vennootschap. In voorkomend geval geven de commissarissen antwoord op de vragen die de aandeelhouders hen stellen met betrekking tot hun verslag, voor zover de mededeling van gegevens of feiten niet van dien aard is dat zij ernstig nadeel zou berokkenen aan de vennootschap, de aandeelhouders of het personeel van de vennootschap. Behoudens andersluidende wettelijke of statutaire bepalingen, worden de besluiten genomen bij gewone meerderheid van de uitgebrachte stemmen, ongeacht het aantal op de vergadering vertegenwoordigde aandelen. Blanco en ongeldige stemmen worden niet bij de uitgebrachte stemmen geteld. Wanneer bij een beslissing tot benoeming geen enkele kandidaat de volstrekte meerderheid van de uitgebrachte stemmen behaalt, gaat men over tot een herstemming tussen de beide kandidaten die de meeste



stemmen hebben behaald. Indien bij de herstemming het aantal stemmen gelijk is, is de oudste kandidaat verkozen. De stemmingen gebeuren door handopsteken of bij naamafroeping, tenzij de Algemene Vergadering er met eenvoudige meerderheid van de uitgebrachte stemmen anders over besluit. De aandeelhouders kunnen eenparig en schriftelijk alle besluiten nemen die tot de bevoegdheid van de Algemene Vergadering behoren, met uitzondering van die welke bij authentieke akte moeten worden verleden. Daartoe zal door de Raad van Bestuur, een rondschrijven, hetzij per brief, fax, e-mail of enige andere informatiedrager, met vermelding van de agenda en alle voorstellen van besluit worden verstuurd naar alle aandeelhouders en naar de eventuele commissarissen, met de vraag aan de aandeelhouders de voorstellen van besluit goed te keuren en binnen de in het rondschrijven aangegeven termijn na ontvangst van het rondschrijven op correcte manier getekend terug te sturen naar de zetel van de vennootschap of op enige andere plaats in het rondschrijven vermeld. Is binnen deze periode de goedkeuring van alle aandeelhouders met betrekking tot alle agendapunten en de schriftelijke procedure niet ontvangen, dan worden de beslissingen geacht niet genomen te zijn. De houders van obligaties, warrants of certificaten bepaald in artikel 537 Wetboek van Vennootschappen, mogen van die besluiten kennis nemen op de zetel van de vennootschap.

Notulen De notulen van de Algemene Vergadering worden ondertekend door de leden van het bureau en door de aandeelhouders die er om vragen. Behoudens andersluidende wettelijke bepaling, worden de afschriften in rechte of anderszins voor te leggen, door de voorzitter van de Raad van Bestuur of door twee bestuurders ondertekend.

59


60



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Raad van Bestuur Samenstelling Op 31 december 2008 telde de Raad van Bestuur vijf leden. Naam Lopende termijn* Guido Dumarey 2009 Wim Deblauwe 2009 Lexxus nv, vertegenwoordigd door Dirk Lannoo 2009 JPS Consult nv, vertegenwoordigd 2009 door Jean-Pierre Saelen Eddy Geysen 2009 * De benoemingstermijn van de leden van de Raad van Bestuur loopt af onmiddellijk na de Algemene Vergadering van het jaar vermeld naast de naam van elke bestuurder.

Guido Dumarey en Wim Deblauwe zijn gedelegeerd bestuurder en vertegenwoordigers van de meerderheidsaandeelhouders. Lexxus nv, vertegenwoordigd door Dirk Lannoo, JPS Consult nv, vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen en Eddy Geysen zijn onafhankelijk bestuurder. Guido Dumarey treedt op als voorzitter van de Raad van Bestuur. Op 21 augustus 2008 trad Pascal Ergo, die tot dan onafhankelijk bestuurder was, terug als lid van de Raad van Bestuur. Door het ontslag van de heer Ergo is geen vacature ontstaan. Er werd besloten om voorlopig geen nieuwe bestuurder voor te dragen. De Raad van Bestuur is de heer Ergo bijzonder veel dank verschuldigd voor de waardevolle bijdrage die hij heeft geleverd als lid van de Raad. De mandaten van de leden van de Raad van Bestuur verstrijken onmiddellijk na de Algemene Vergadering van 28 mei 2009. De Raad van Bestuur zal voorstellen om de mandaten van alle leden te vernieuwen. Guido Dumarey Gedelegeerd bestuurder en voorzitter van de Raad van Bestuur Guido Dumarey (°1959) lag in 1982 aan de basis van de groei van New Impriver nv, het Gentse bedrijf dat zich specialiseerde in glasbedrukking en later ook in hoogwaardige plaatbewerking en industriële zeefdruk

voor toepassingen in de elektronicasector, en waaruit het huidige Punch International is ontstaan. Hij bekleedt sindsdien de functie van gedelegeerd bestuurder en in 1998 werd hij benoemd tot voorzitter van de Raad van Bestuur. In maart 2005 werd hij lid van de Raad van Bestuur van Punch Graphix plc en op 20 april 2006 trad hij toe tot de Raad van Commissarissen van Punch Graphix nv. Wim Deblauwe Gedelegeerd bestuurder Wim Deblauwe (°1974) was gedurende vijf jaar actief in de financiële sector (ING) voor hij in 2002 Chief Financial Officer (Chief Financial Officer) werd van Xeikon International nv, dochter van Punch. Later werd hij aangesteld als Vice President Sales & Marketing van Punch Graphix plc. Na de succesvolle beursgang van Punch Graphix plc werd hij benoemd tot Chief Financial Officer van Punch International en sinds november 2005 is hij gedelegeerd bestuurder van de groep. Met ingang van 1 januari 2008 werd hij eveneens benoemd tot Chief Executive Officer van de Punch Graphix-groep. Lexxus nv, vertegenwoordigd door Dirk Lannoo Onafhankelijk bestuurder Dirk Lannoo (°1958) is gedelegeerd bestuurder van Lexxus nv. Hij is actief als vice president van Katoen Natie nv en is bestuurder van een aantal andere bedrijven, onder meer het drukkers- en uitgeversbedrijf Lannoo. Dirk Lannoo is onafhankelijk bestuurder bij Punch. JPS Consult nv, vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen Onafhankelijk bestuurder Jean-Pierre Saelen (°1953) is gedelegeerd bestuurder van JPS Consult nv. Hij is verbonden aan de Vlerick Leuven Gent Management School als professor marketing. Hij is tevens marketing consultant en bestuurder van een aantal grote en middelgrote bedrijven. Jean-Pierre Saelen is onafhankelijk bestuurder bij Punch.




8. Risicobeheer

Eddy Geysen Onafhankelijk bestuurder Eddy Geysen (°1947) begon zijn carrière bij General Motors in 1970 en bekleedde diverse leidinggevende posities in verschillende vestigingen van General Motors in België en Duitsland. Vanaf 1998 tot juni 2004 was hij Vice President GM Europe en voorzitter van de Raad van Bestuur van General Motors Belgium. Momenteel is Eddy Geysen onder meer lid van de Raad van Bestuur en voorzitter van de Sector Automobiel van de werkgeversorganisatie Agoria, voorzitter van Flanders’ Drive en lid van de Raad van Bestuur van de GIMV en van Conteyor nv. Sinds 1997 is hij eveneens lid van de Adam Opel GmbH Supervisory Board.

1 1. Pascal Ergo 2. Jean-Pierre Saelen 3. Eddy Geysen 4. Wim Deblauwe 5. Dirk Lannoo 6. Guido Dumarey

2

3


Tijdens de Buitengewone Algemene Vergadering van 21 oktober 2005 werd hij benoemd als onafhankelijk bestuurder van Punch. Pascal Ergo Onafhankelijk bestuurder tot 21 augustus 2008 Pascal Ergo (°1966) is Chief Executive Officer van een groep bedrijven actief in de farmaceutische logistiek in Rusland, Oekraïne, landen van het GOS en Slowakije. Op de Algemene Vergadering van 27 mei 2004 werd hij voorgedragen en benoemd als onafhankelijk bestuurder. Op 21 augustus 2008 nam hij ontslag als bestuurder.

4

5

6

61


62



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

De volgende hoofdstukken zijn gebaseerd op de artikelen 16 tot en met 21 en 51 tot en met 52 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008.

Vergoeding De opdracht van bestuurder is onbezoldigd, behoudens andersluidend besluit van de Algemene Vergadering. Voor het boekjaar 2008 bedroeg de bezoldiging voor alle bestuurders samen 977.000 euro. Dit bedrag omvat eveneens de vergoedingen van de leden van de directie in het kader van hun dagelijkse prestaties voor de vennootschap. Het winstbewijzenplan gaf aanleiding tot de toekenning van een preferent dividend ten belope van 2.827.000 euro, waarvan 2.423.143 euro werd toegekend aan bestuurders en leden van de directie.

Benoeming en ontslag van de bestuurders De Raad van Bestuur telt ten minste vijf leden die geen aandeelhouder dienen te zijn en waarvan er ten minste drie onafhankelijk dienen te zijn. Deze onafhankelijke bestuurders dienen op zijn minst te voldoen aan de criteria zoals bepaald in artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen. De maximumleeftijd voor het mandaat van bestuurder is bepaald op zeventig (70) jaar. In geval van bestuurder-rechtspersoon geldt diezelfde leeftijdsgrens voor de vaste vertegenwoordiger. Vanaf het bereiken van gemelde leeftijdsgrens (in hoofde van de bestuurder zelf of in hoofde van zijn vaste vertegenwoordiger), wordt de bestuurder geacht ontslagnemend te zijn; in zijn vervanging zal worden voorzien op de eerstvolgende Algemene Vergadering. Zolang artikel 518 § 3 Wetboek van Vennootschappen niet gewijzigd is, mag de duur van de opdracht zes jaar niet te boven gaan. Een opdracht eindigt bij de sluiting van de gewone Algemene Vergadering. Uittredende bestuurders zijn herbenoembaar. De bestuurders kunnen te allen tijde door de Algemene Vergadering worden geschorst of ontslagen.

De naamloze vennootschap ‘Creacorp’, hierna genoemd ‘Creacorp’, met maatschappelijke zetel te 9830 Sint-Martens-Latem, Palepelstraat 27, of haar rechtsopvolgers, heeft het exclusief recht tot voordracht van kandidaten voor de meerderheid van de leden van de Raad van Bestuur door de Algemene Vergadering te benoemen, voor zover ‘Creacorp’ of haar rechtsopvolgers, samen met (i) alle personen die rechtstreeks of onrechtstreeks door ‘Creacorp’ of haar rechtsopvolgers worden gecontroleerd of die ‘Creacorp’ controleren (in de zin van artikel 5 van het Wetboek van Vennootschappen en (ii) de aandeelhouders van ‘Creacorp’), zowel op het ogenblik van de voordracht van de lijst van kandidaat-bestuurders als op het ogenblik van de benoeming door de Algemene Vergadering, minstens vijf en twintig ten honderd (25%) van de uitstaande aandelen van de vennootschap bezit. Zolang deze voorwaarde vervuld is in hoofde van ‘Creacorp’, of haar rechtsopvolgers, zal de Algemene Vergadering gehouden zijn de meerderheid van de bestuurders te benoemen uit de lijst van de kandidaten daartoe voorgedragen door ‘Creacorp’, of haar rechtsopvolgers, overeenkomstig de vorige paragraaf.

Voortijdige vacature In geval van voortijdige vacature in de Raad van Bestuur, hebben de overblijvende bestuurders het recht voorlopig in de vacature te voorzien totdat de Algemene Vergadering een nieuwe bestuurder benoemt. De benoeming wordt op de agenda van de eerstvolgende Algemene Vergadering geplaatst. Elke op deze wijze door de Algemene Vergadering benoemde bestuurder beëindigt de opdracht van de bestuurder die hij vervangt.

Voorzitterschap De Raad van Bestuur kiest onder zijn leden een voorzitter. Indien geen voorzitter werd benoemd, wordt deze functie uitgeoefend door de oudste bestuurder.



8. Risicobeheer

Vergaderingen van de Raad van Bestuur De Raad van Bestuur wordt bijeengeroepen door de voorzitter of door twee bestuurders of door een gedelegeerd bestuurder telkens de belangen van de vennootschap het vereisen. De oproepingen vermelden plaats, datum, uur en agenda van de vergadering en worden ten minste drie werkdagen voor de vergadering per brief, telegram, telex, telefax of op een andere schriftelijke wijze verzonden. Indien de voorzitter is verhinderd, wordt de Raad van Bestuur voorgezeten door een bestuurder door zijn collega’s daartoe aangeduid. De regelmatigheid van de bijeenroeping kan niet worden betwist indien alle bestuurders aanwezig of regelmatig vertegenwoordigd zijn.

Beraadslaging De Raad van Bestuur kan slechts geldig beraadslagen indien ten minste de helft van zijn leden aanwezig of vertegenwoordigd is. Indien dit quorum niet is bereikt, kan een nieuwe raad worden bijeengeroepen met dezelfde agenda, die geldig zal beraadslagen en beslissen indien ten minste twee bestuurders aanwezig of vertegenwoordigd zijn. Over punten die niet op de agenda werden vermeld, kan hij slechts geldig beraadslagen met de instemming van de voltallige Raad van Bestuur en voor zover alle bestuurders persoonlijk aanwezig zijn. Iedere bestuurder kan per brief, telegram, telex, telefax, elektronische post vergezeld van elektronische handtekening in overeenstemming met artikel 1322 Burgerlijk Wetboek, of op een andere schriftelijke wijze volmacht geven aan een andere bestuurder om hem op een vergadering van de Raad van Bestuur te vertegenwoordigen. De besluiten van de Raad van Bestuur worden bij meerderheid van de uitgebrachte stemmen genomen. Blanco en ongeldige stemmen worden niet bij de uitgebrachte stemmen geteld. In uitzonderlijke gevallen, wanneer de dringende noodzakelijkheid en het belang van de vennootschap zulks vereisen, kunnen de besluiten van de Raad van Bestuur worden genomen bij eenparig schriftelijk ak-



koord van de bestuurders. Deze procedure kan echter niet worden gevolgd voor de vaststelling van de jaarrekening, de aanwending van het toegestane kapitaal of van enig ander geval dat door de statuten is uitgesloten. De bestuurders dienen de bepalingen en formaliteiten voorzien in de artikelen 523 en 524 van het Wetboek van Vennootschappen na te leven. Indien op een vergadering van de Raad van Bestuur het vereiste quorum om geldig te beraadslagen aanwezig is en één of meerdere bestuurders zich overeenkomstig artikel 523 of 524 van het Wetboek van Vennootschappen dienen te onthouden, worden de besluiten genomen bij meerderheid van de overige aanwezige of vertegenwoordigde bestuurders. Indien alle bestuurders zich dienen te onthouden overeenkomstig artikel 523 of 524 van het Wetboek van Vennootschappen, moet de Raad van Bestuur onverwijld een algemene vergadering bijeenroepen die de betrokken beslissingen zelf zal nemen of een ad hoc bestuurder zal benoemen die wordt belast met het nemen van de beslissing. Op de beslissingen en verrichtingen die verband houden met de in artikel 524 Wetboek van Vennootschappen vermelde betrekkingen van de vennootschap met een verbonden vennootschap, met uitzondering van haar dochtervennootschappen, en met de in voormeld artikel vermelde betrekkingen tussen een dochtervennootschap van de vennootschap en een vennootschap die met die dochtervennootschap verbonden is maar geen dochtervennootschap is van die dochtervennootschap, wordt de procedure bepaald in artikel 524 Wetboek van Vennootschappen toegepast.

Notulen De beraadslagingen van de Raad van Bestuur worden vastgelegd in notulen die door de aanwezige leden worden ondertekend. De volmachten worden aan de notulen gehecht. De afschriften of uittreksels, in rechte of anderszins voor te leggen, worden door twee bestuurders of door een persoon belast met het dagelijks bestuur ondertekend. Deze bevoegdheid kan worden opgedragen aan een lasthebber.

63


64



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Bevoegdheden van de Raad van Bestuur De Raad van Bestuur heeft de meest uitgebreide bevoegdheden om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig zijn voor de verwezenlijking van het doel van de vennootschap. Hij is bevoegd alle daden te stellen die niet uitdrukkelijk door de wet of door de statuten aan de Algemene Vergadering zijn voorbehouden. De Raad van Bestuur kan aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of bestuurder is, zijn bevoegdheden voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden opdragen.

Vertegenwoordiging De vennootschap wordt in al haar handelingen, met inbegrip van de vertegenwoordiging in rechte, rechtsgeldig vertegenwoordigd door twee gezamenlijk optredende bestuurders die geen bewijs van een voorafgaand besluit van de Raad van Bestuur moeten leveren. Twee bestuurders kunnen aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of bestuurder is, de vertegenwoordiging van de vennootschap voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden (met inbegrip van vertegenwoordiging in rechte) toevertrouwen.

Dagelijks bestuur De Raad van Bestuur kan het dagelijks bestuur van de vennootschap opdragen aan één of meer bestuurders die de titel van gedelegeerd bestuurder zullen voeren, en/of aan één of meer directeurs, die geen aandeelhouder moeten zijn. In geval van delegatie van het dagelijks bestuur bepaalt de Raad van Bestuur de vergoeding die aan deze opdracht is verbonden. Alleen de Raad van Bestuur is bevoegd om deze delegatie te herroepen en de voorwaarden te bepalen waaronder de delegatie kan beëindigd worden. Wanneer meerdere personen zijn belast met het dagelijks bestuur, wordt de vennootschap in al haar handelingen van het dagelijks bestuur, met inbegrip van de vertegenwoordiging in rechte, rechtsgeldig vertegenwoordigd door een persoon belast met het dagelijks bestuur, die geen bewijs van een voorafgaand besluit onder hen moeten leveren.

Elk persoon belast met het dagelijks bestuur kan aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of bestuurder is, zijn bevoegdheden voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden overdragen.

Bijzondere machtigingen Toegestaan kapitaal De Raad van Bestuur is gemachtigd om gedurende een termijn van vijf jaar te rekenen vanaf de bekendmaking van de beslissing van de Buitengewone Algemene Vergadering van 26 mei 2005 in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, binnen de wettelijke beperkingen, het maatschappelijk kapitaal in één of meerdere malen te verhogen, zowel door inbreng in speciën als door inbreng in natura evenals door incorporatie van reserves en/of van uitgiftepremies, met of zonder uitgifte van nieuwe maatschappelijke aandelen, met of zonder stemrecht en in voorkomend geval met een preferent dividendrecht en liquidatievoorrecht alsook om in één of meerdere malen in aandelen converteerbare obligaties, obligaties met warrants of warrants die al dan niet verbonden zijn aan een ander effect uit te geven, dit alles ten belope van een maximum globaal bedrag van vijfenvijftig miljoen zeshonderd vierenveertigduizend achthonderd tweeënzestig euro negenenzestig cent (55.644.862,69 euro). Deze machtiging kan worden hernieuwd. Voormeld plafond is van toepassing voor wat betreft de uitgifte van in aandelen converteerbare obligaties, obligaties met warrants of warrants die al dan niet verbonden zijn aan een ander effect, op het bedrag van de kapitaalverhogingen die zouden kunnen voortvloeien uit de conversie van die obligaties of uit de uitoefening van die warrants. De Raad van Bestuur is gemachtigd, op grond van een beslissing genomen overeenkomstig de bepalingen van artikel 560 van het Wetboek van Vennootschappen, om in het kader van de uitgifte van effecten binnen het toegestaan kapitaal, de respectieve rechten te wijzigen van de bestaande soorten van aandelen of effecten die al dan niet het kapitaal vertegenwoordigen. De bedoeling van deze door de Algemene Vergadering aan de Raad van Bestuur verleende machtiging bestaat erin de Raad van Bestuur toe te laten om, ter gelegen-



8. Risicobeheer

heid van een kapitaalverhoging verwezenlijkt binnen de grenzen van het toegestaan kapitaal, een nieuwe soort aandelen of effecten uit te geven die, op grond van hun statuut, de rechten van de bestaande soorten van aandelen kunnen wijzigen. Dit kan gebeuren onder de vorm van een uitgifte van converteerbare obligaties, warrants, aandelen zonder stemrecht, aandelen met een preferent dividenden liquidatievoorrecht en converteerbare aandelen.



de voorwaarden vereist voor de kapitaalvermindering. De premie kan echter steeds ingelijfd worden bij het maatschappelijk kapitaal; deze beslissing kan door de Raad van Bestuur overeenkomstig de eerste alinea worden genomen.

De Raad van Bestuur is uitdrukkelijk gemachtigd om gedurende drie jaar vanaf de bekendmaking van de beslissing van de Buitengewone Algemene Vergadering van zes en twintig mei tweeduizend en vijf in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, de door de onderhavige bepaling toegestane machtiging te gebruiken om het kapitaal te verhogen, in de gevallen, onder de voorwaarden en binnen de beperkingen van artikel 607 van het Wetboek van Vennootschappen. Deze machtiging kan worden hernieuwd. De Raad van Bestuur bepaalt de data en de voorwaarden van de kapitaalverhogingen die hij beveelt in toepassing van de voorgaande alinea’s, erin begrepen de eventuele betaling van de uitgiftepremies. Hij stelt de voorwaarden van de obligatieleningen of de uitgifte van de warrants vast waartoe hij beslist ingevolge de vorige alinea’s.

Verkrijging en vervreemding van eigen aandelen De Buitengewone Algemene Vergadering van 11 april 2007 heeft de Raad van Bestuur gemachtigd om het krachtens artikel 620 van het Wetboek van Vennootschappen maximum toegelaten aantal aandelen door aankoop of ruil te verkrijgen en te vervreemden aan een prijs gelijk aan ten minste zeventig procent (70%) en ten hoogste honderd dertig ten honderd (130%) van de laatste slotkoers waaraan deze aandelen genoteerd werden op de Eerste Markt van de Effectenbeurs van Brussel op de dag voorgaand aan die aankoop of ruil, rechtstreeks of door een persoon die handelt in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap of door een rechtstreekse dochtervennootschap in de zin van artikel 5, §2, 10, 2° en 4° van het Wetboek van Vennootschappen. Deze machtiging geldt voor een periode van achttien maanden te rekenen vanaf de bekendmaking in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad en kan, overeenkomstig artikel 620 van het Wetboek van Vennootschappen, hernieuwd worden.

Wanneer gebruik gemaakt wordt van de voorgaande alinea’s, bepaalt de Raad van Bestuur overeenkomstig de artikelen 592 en verder van het Wetboek van Vennootschappen, de termijn en de andere voorwaarden van de uitoefening door de aandeelhouders van het recht van voorkeur wanneer de wet hen dat recht toekent. Hij kan tevens, overeenkomstig de artikelen 592 en verder van het Wetboek van Vennootschappen, in het belang van de vennootschap en onder de voorwaarden door de wet vastgesteld, het voorkeursrecht van de aandeelhouders beperken of opheffen, ten gunste van één of meerdere bepaalde personen die hij bepaalt, ongeacht of deze personen behoren tot het personeel van de vennootschap of haar dochtervennootschappen. Wanneer een uitgiftepremie wordt betaald ingevolge onderhavige machtiging, dan wordt deze van rechtswege overgedragen naar een rekening genaamd ‘uitgiftepremies’ waarover slechts kan beschikt worden onder

De Buitengewone Algemene Vergadering van 26 mei 2005 heeft de Raad van Bestuur uitdrukkelijk gemachtigd om overeenkomstig de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen, haar eigen aandelen of winstbewijzen of certificaten die daarop betrekking hebben door aankoop of ruil te verwerven, of te vervreemden zonder dat een voorafgaand besluit van de Algemene Vergadering vereist is, rechtstreeks of door een persoon die handelt in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap of door een rechtstreekse dochtervennootschap in de zin van artikel 5, §2, 1°, 2° en 4° van het Wetboek van Vennootschappen, indien deze verkrijging of vervreemding noodzakelijk is ter vermijding van een ernstig nadeel voor de vennootschap. Deze machtiging geldt voor een periode van drie jaar vanaf de bekendmaking in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad en kan, overeenkomstig artikel 620 van het Wetboek van Vennootschappen, worden hernieuwd.

65


66



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Directiecomité De statuten van de vennootschap bepalen dat de Raad van Bestuur het dagelijks bestuur van de vennootschap kan delegeren aan één of meer bestuurders die de titel van gedelegeerd bestuurder voeren en/of aan een of meer directeurs, die geen aandeelhouder moeten zijn. Tijdens de Raad van Bestuur van 26 april 2007 werd besloten om het Executive Comité zoals dat tot dan bestond, te vervangen door een directiecomité.

Algemene bepalingen Naar artikel 25 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008. In overeenstemming met artikel 524bis Wetboek Vennootschappen is de Raad van Bestuur gemachtigd zijn bestuursbevoegdheden over te dragen aan een directiecomité, zonder dat deze overdracht betrekking kan hebben op het algemeen beleid van de vennootschap of op alle handelingen die op grond van andere bepalingen van de wet aan de Raad van Bestuur zijn voorbehouden.

De overdraagbare bestuursbevoegdheid kan door de Raad van Bestuur worden beperkt. Deze beperkingen en de eventuele taakverdeling die de leden van het directiecomité zijn overeengekomen kunnen niet worden tegengeworpen aan derden, zelfs niet indien zij worden bekendgemaakt. Wanneer een directiecomité wordt ingesteld, is de Raad van Bestuur belast met het toezicht op dat comité. Het directiecomité bestaat uit meerdere personen, die al dan niet bestuurder zijn. De voorwaarden voor de aanstelling van de leden van het directiecomité, hun ontslag, hun bezoldiging, de duur van hun opdracht en de werkwijze van het directiecomité worden bepaald door de Raad van Bestuur. De instelling van een directiecomité kan aan derden worden tegengeworpen onder de voorwaarden bepaald in artikel 76 Wetboek van Vennootschappen. Indien één of meerdere leden van het directiecomité een direct of indirect belang van vermogensrechtelijke aard heeft of hebben dat strijdig is met een beslissing of verrichting die tot de bevoegdheid van het comité behoort, wordt de procedure en handelingswijze van artikel 524 ter § 2 Wetboek van Vennootschappen toegepast. Het lid in kwestie licht de Raad van Bestuur in. Alleen de Raad van Bestuur keurt de beslissing(en) of verrichting(en) goed en volgt daartoe in voorkomend geval de procedure omschreven in artikel 523 § 1 Wetboek Vennootschappen. Het directiecomité komt bijeen op tweewekelijkse basis. Daarnaast vergadert het directiecomité maandelijks met de directies van de verschillende divisies van de groep om samen met hen het dagelijks beleid te bepalen op korte en middellange termijn. Er worden geen bijkomende vergoedingen toegekend aan de leden.



8. Risicobeheer



Remuneratiecomité Samenstelling

Algemene bepalingen

Op 31 december 2008 bestond het directiecomité uit de volgende leden:

Naar artikel 26 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008.

• Guido Dumarey • Wim Deblauwe • Paskal Debusschere

De Raad van Bestuur richt in zijn schoot een remuneratiecomité op dat uitsluitend is samengesteld uit een oneven aantal niet-uitvoerende bestuurders, van wie de meerderheid onafhankelijk bestuurder is.

Guido Dumarey Het curriculum vitae van Guido Dumarey is te vinden op pagina 60 van dit jaarverslag. Wim Deblauwe Het curriculum vitae van Wim Deblauwe is te vinden op pagina 60 van dit jaarverslag. Paskal Debusschere Paskal Debusschere (°1974) is licentiaat in de rechten en behaalde een aanvullende licentie fiscaliteit en vennootschapsrecht. Na zijn studies werkte hij eerst gedurende drie jaar als advocaat bij Loeff Claeys Verbeke (nu Allen & Overy, Brussels) en vervolgens gedurende drie jaar als corporate tax manager bij Brouwerijen Alken Maes, waar hij vooral belast was met de begeleiding van fusies en overnames. In 2004 vestigde hij zich als zelfstandig projectmanager, gespecialiseerd in fusies en overnames. Sinds 2006 is hij actief bij Punch. De directieleden zijn benoemd voor een onbepaalde termijn en kunnen dus op elk ogenblik ontslagen worden door de Raad van Bestuur.

Dit comité bestaat uit minstens drie leden. Het is belast met het opstellen van aanbevelingen aan de Raad van Bestuur betreffende de bezoldiging en andere vormen van vergoeding van de bestuurders en de leden van het hogere kader van de vennootschap. De benoemingsvoorwaarden, de wijze van beraadslaging en beslissingsvorming, evenals de rapporteringsprocedures worden vastgelegd in een huishoudelijk reglement opgesteld door de Raad van Bestuur in overleg met het remuneratiecomité. De leden ontvangen geen bijkomende vergoedingen voor de uitoefening van hun mandaat.

Samenstelling en vergadering Op 31 december 2008 telde het remuneratiecomité volgende leden: Naam Lopende termijn* Lexxus nv, 2009 vertegenwoordigd door Dirk Lannoo** JPS Consult nv, 2009 vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen** Eddy Geysen** 2009 * De benoemingstermijn van de leden loopt af onmiddellijk na de Algemene Vergadering van het jaar vermeld naast de naam van elke bestuurder. ** Onafhankelijk bestuurder

Het remuneratiecomité is in 2008 tweemaal bijeengekomen.

67


68



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Auditcomité Algemene bepalingen

Samenstelling en vergadering

Naar artikel 27 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008

Op 31 december 2008 zetelden in het auditcomité volgende leden:

De Raad van Bestuur richt in zijn schoot een auditcomité op, uitsluitend samengesteld uit een oneven aantal niet-uitvoerende bestuurders, van wie de meerderheid onafhankelijk bestuurder is. Dit comité bestaat minstens uit drie leden.

Naam Lopende termijn* Lexxus nv, 2009 vertegenwoordigd door Dirk Lannoo** JPS Consult nv, 2009 vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen** Eddy Geysen** 2009

Het auditcomité zal minstens belast zijn met volgende taken: • de rekeningen onderzoeken en de controle van het budget waarnemen; • de auditwerkzaamheden opvolgen evenals het permanent toezien op de afgewerkte dossiers van de commissaris; • de betrouwbaarheid van de financiële informatie evalueren; • toezicht uitoefenen op de interne controle die wordt georganiseerd door het management van de vennootschap; • afwijkingen toestaan in de zin van artikel 133 van het Wetboek van Vennootschappen. Het auditcomité is bevoegd om onderzoek in te stellen naar elke aangelegenheid die onder zijn bevoegdheid valt. Te dien einde beschikt het over de nodige werkmiddelen, heeft het toegang tot alle informatie en kan het interne en externe deskundigen om advies vragen. De benoemingsvoorwaarden, de wijze van beraadslaging en beslissingsvorming, evenals de rapporteringsprocedures worden vastgelegd in een huishoudelijk reglement opgesteld door de Raad van Bestuur in samenspraak met het auditcomité. De leden ontvangen geen bijkomende vergoedingen voor de uitoefening van hun mandaat.

* De benoemingstermijn van de leden loopt af onmiddellijk na de Algemene Vergadering van het jaar vermeld naast de naam van elke bestuurder. ** Onafhankelijk bestuurder

Tot 21 augustus 2008 zetelde Pascal Ergo, onafhankelijk bestuurder, eveneens in het auditcomité. Op 21 augustus 2008 trad hij echter terug als lid van de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur besloot op 16 oktober 2008 dat de heer Ergo vanaf 16 oktober 2008 in het auditcomité zou worden vervangen door JPS Consult nv, vast vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen. Het auditcomité is in 2008 tweemaal bijeengekomen. De Raad van Bestuur is van oordeel dat Lexxus nv, vast vertegenwoordigd door Dirk Lannoo, beschikt over de nodige onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding en audit. Dirk Lannoo is op geen enkele manier verbonden met Punch International of met één van de met Punch International verbonden vennootschappen. Bovendien heeft Dirk Lannoo een ruime bewezen bedrijfskundige ervaring.



8. Risicobeheer



Winstbewijzen Naar artikel 13 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008. De Algemene Vergadering van de vennootschap heeft op de Buitengewone Algemene Vergadering van 23 april 2007 beslist om een winstbewijzenplan in te voeren. De voorwaarden en modaliteiten van het winstbewijzenplan worden hieronder toegelicht. Er kunnen winstbewijzen worden uitgegeven door de Algemene Vergadering beslissend met de bijzondere meerderheid vereist voor een statutenwijziging, onder de in dit artikel bepaalde voorwaarden en modaliteiten.

De winstbewijzen worden uitgegeven of worden door de vennootschap verkocht tegen de prijs van vijfduizend euro (5.000 euro) per winstbewijs. Deze uitgifteprijs wordt geboekt op een rekening ‘onbeschikbare reserve winstbewijzen’ die op dezelfde wijze als kapitaal de waarborg van derden uitmaakt en waarover slechts kan worden beschikt met inachtneming van de voorwaarden voor wijziging van statuten. Deze reserve is niet beschikbaar voor uitkering of incorporatie in kapitaal. Indien de vennootschap beslist de winstbewijzen die ze zelf heeft verworven te vernietigen zal de vernietiging worden aangerekend op deze reserve.

Uitgifte

Duur

Winstbewijzen kunnen uitsluitend worden aangehouden door personen die deelnemen aan het dagelijkse beleid van de vennootschap. Een lijst van de personen die recht hebben op winstbewijzen wordt opgesteld en indien noodzakelijk aangepast door de Raad van Bestuur. Het remuneratiecomité zal aan de Raad van Bestuur telkens deze erom verzoekt een aanbeveling uitbrengen over het aantal winstbewijzen dat een betrokkene kan verwerven.

De winstbewijzen worden uitgegeven voor een bepaalde duur of voor de duur van de vennootschap naargelang is bepaald bij de beslissing tot uitgifte.

De winstbewijzen worden uitgegeven door de Algemene Vergadering beslissend met een bijzondere meerderheid vereist voor statutenwijziging. Bestaande winstbewijzen kunnen worden aangekocht van de vennootschap die ze aanhoudt. De uitgifte van winstbewijzen of het verwerven van bestaande winstbewijzen van de vennootschap is gekoppeld aan een voorafgaande kapitaalverhoging waarop de ontvangers van de winstbewijzen inschrijven. Het bedrag aan winstbewijzen waarop een persoon kan inschrijven of vanwege de vennootschap kan aankopen is beperkt tot maximaal tien procent (10%) van het bedrag waarvoor dezelfde persoon inschrijft ter gelegenheid van deze voorafgaande kapitaalverhoging.

Aard De winstbewijzen luiden op naam en kunnen niet worden omgezet in effecten aan toonder. Ze worden ingeschreven in een speciaal door de vennootschap daartoe bijgehouden register.

Voorkeursrecht De winstbewijzen beschikken niet over een voorkeursrecht ingeval van een kapitaalverhoging, of ingeval van de uitgifte van nieuwe winstbewijzen.

69


70



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Overdracht Rekening houdend met de hoedanigheid van de houders van de winstbewijzen zijn deze niet overdraagbaar. Bij het einde van deelname aan het dagelijkse beleid van de vennootschap om gelijk welke reden of oorzaak, gepaard gaande met een schrapping van de houder op de hierboven vermelde lijst opgemaakt door de Raad van Bestuur, gaan de winstbewijzen van rechtswege in eigendom over naar de vennootschap mits betaling van een prijs die gelijk is aan het bedrag van de inschrijvingsprijs.

Stemrecht De winstbewijzen verlenen geen stemrecht behoudens in de gevallen bepaald in het Wetboek van Vennootschappen.

Dividendrecht De winstbewijzen verlenen aan hun houders het recht op een preferent dividend indien de geconsolideerde winst na belastingen van een boekjaar van de vennootschap en de vennootschappen opgenomen in haar consolidatie hoger is dan vijftien procent (15%) van het geconsolideerde eigen vermogen van dezelfde vennootschappen. Dit laatste eigen vermogen kan voor de vaststelling van het preferente dividend niet lager zijn dan honderd drieënzeventig miljoen zeshonderd vijftig duizend euro (173.650.000 euro), waarbij dit laatste bedrag met ingang van 2007 elk jaar wordt verhoogd met vijftien procent over het minimale eigen vermogen van het jaar voordien. (vb. In 2007: 173.650.000 + 15% = 199.697.500, in 2008: 199.697.500 + 15% = 229.652.125, enz.). Dit minimale bedrag aan geconsolideerd eigen vermogen wordt verhoogd met het eigen vermogen dat door kapitaalverhoging of fusie wordt toegevoegd en verlaagd met het eigen vermogen dat door kapitaalvermindering of uitkering van de reserves de vennoot-

schap verlaat. De verhoging of verlaging wordt toegepast vanaf het boekjaar dat volgt op het jaar waarin deze verrichtingen hebben plaatsgevonden tenzij deze verrichting gedurende meer dan zes maanden van het boekjaar het geconsolideerde eigen vermogen heeft beïnvloedt. In het laatste geval wordt de verhoging of verlaging toegepast met ingang van het boekjaar waarin de verrichting heeft plaatsgevonden. In het remuneratiecomité van 17 april 2008 werd besloten om, rekening houdend met de kapitaalverhogingen uitgevoerd in 2007, de eigen vermogensbasis voor het preferente dividend 2008 vast te stellen op 250.812.125 euro. Het preferente dividend dat wordt toegekend aan het geheel van de winstbewijzen bedraagt twintig procent (20%) van de geconsolideerde winst na belastingen van de vennootschap en de vennootschappen opgenomen in haar consolidatie die de hierboven vermelde grens van vijftien procent (15%) overtreft. De geconsolideerde winst en het geconsolideerde eigen vermogen moeten voor de toepassing van het preferente dividend door de Raad van Bestuur van de vennootschap worden vastgesteld conform de International Financial Reporting Standards (IFRS). De Raad van Bestuur zal zich ertoe inspannen om ervoor te zorgen dat de statutaire winst van de vennootschap en/of de beschikbare reserves van de vennootschap de uitkering van het preferente dividend dat wordt vastgesteld op basis van de geconsolideerde gegevens mogelijk maken. Indien de Raad van Bestuur hierin niet kan slagen, zal het preferente dividend dat niet kon uitgekeerd worden bij gebreke aan statutaire winst en/of beschikbare reserves worden uitgekeerd in het daaropvolgende jaar of jaren dat deze wel beschikbaar zijn. De winstbewijzen geven uitsluitend recht op het bovenvermelde preferente dividend en zijn dus uitgesloten van winstuitkeringen die toekomen aan de andere effecten die de vennootschap heeft uitgegeven.



8. Risicobeheer

Is een houder slechts een gedeelte van het boekjaar eigenaar geweest van een winstbewijs, dan heeft hij recht op het volledige bedrag van het preferente dividend per winstbewijs indien hij eigenaar is geworden van dat winstbewijs gedurende de eerste helft van het boekjaar. Indien hij slechts in de tweede helft van het boekjaar eigenaar is geworden van dat winstbewijs heeft hij recht op de helft van het preferente dividend per winstbewijs. Het dividendrecht is geschorst gedurende de periode dat de vennootschap zelf eigenaar is van haar eigen winstbewijzen of gedurende de periode dat bepaalde winstbewijzen nog niet zijn toegekend. Het preferente dividend dat aan deze winstbewijzen zou toekomen wordt niet uitgekeerd aan de houders van de andere winstbewijzen.

Rechten in geval van vereffening Ingeval van vereffening van de vennootschap hebben de houders van winstbewijzen recht op terugbetaling van de inschrijvingsprijs. Behalve de terugbetaling van de inschrijvingsprijs hebben de houders van winstbewijzen geen recht op een deel in het vereffeningssaldo.



Uitgifte van 10 winstbewijzen In overeenstemming met de hiervoor vermelde voorwaarden en modaliteiten heeft de Buitengewone Algemene Vergadering van 23 april 2007 besloten om tien (10) winstbewijzen uit te geven. De tien (10) winstbewijzen worden uitgegeven voor de duur van de vennootschap. De Raad van Bestuur zal op regelmatige tijdstippen een mogelijke toekenning evalueren en hierover een beslissing nemen, desgewenst op advies van het remuneratiecomité. Op heden werden op die manier zeven (7) winstbewijzen toegekend waarvan zes (6) aan leden van het directiecomité en één (1) aan een lid van het management.

71


72



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Handel met voorkennis Het verhandelen van aandelen van de vennootschap of aandelen van andere beursgenoteerde bedrijven of hiervan afgeleide financiële instrumenten, waarmee de vennootschap relaties onderhoudt, op basis van ‘voorkennis’ die nog niet publiek is gemaakt, of dergelijke informatie bekendmaken aan anderen zodat deze laatste zulke aandelen of hiervan afgeleide financiële instrumenten kunnen verhandelen, is verboden. De richtlijnen betreffende ‘handel met voorkennis’ zijn van toepassing op alle leden van de Raad van Bestuur, de leden van het directiecomité en alle personeelsleden die uit hoofde van hun functie op regelmatige of incidentele basis kunnen beschikken over voorkennis over de vennootschap en/of andere beursgenoteerde bedrijven (hierna de ‘andere personen’). De ‘compliance officer’ maakt een lijst op van de betreffende personen.

Voorkennis ‘Voorkennis’ is elke niet openbaar gemaakte informatie die nauwkeurig is en direct of indirect betrekking heeft op één of meer beursgenoteerde bedrijven en die, indien zij openbaar zou worden gemaakt, de koers van het aandeel of van de daarvan afgeleide financiële instrumenten aanzienlijk zou beïnvloeden. Van informatie wordt aangenomen dat zij de koers aanzienlijk zou kunnen beïnvloeden wanneer een redelijk handelende belegger waarschijnlijk van deze informatie gebruik zal maken om er zijn beleggingsbeslissingen geheel of ten dele op te baseren. Informatie wordt verondersteld nauwkeurig te zijn: • indien zij betrekking heeft op een situatie die bestaat of waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij zal ontstaan, dan wel een gebeurtenis die heeft plaatsgevonden of waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij zal plaatsvinden; en • indien zij bovendien specifiek genoeg is om er een conclusie uit te trekken betreffende de invloed van bovengenoemde situatie of gebeurtenis op de koers van de financiële instrumenten.

Het is niet mogelijk een exhaustieve lijst op te stellen van informatie die dient gekwalificeerd te worden als ‘voorkennis’ daar deze vaststelling afhangt van feitelijke omstandigheden. Deze informatie kan bijvoorbeeld betrekking hebben op: • de overschrijding van een deelnemingsdrempel; • de bekendmaking van resultaten; • een omzet- en/of winstwaarschuwing; • een uitkering van dividenden; • de verwerving of overdracht van een onderneming; • feiten die een significante invloed kunnen hebben op de omzet/resultaten van de onderneming.

Bekendmaking van voorkennis De Raad van Bestuur verbindt zich tot het bekendmaken van voorkennis binnen de kortst mogelijke termijn, conform de wetgeving en reglementering waaronder de vennootschap ressorteert. Bestuurders verbinden zich ertoe om het vertrouwelijke karakter van deze informatie te bewaren en deze onder geen enkele vorm te verspreiden of er kennis van laten nemen, tenzij na voorafgaandelijk machtiging van de voorzitter van de Raad van Bestuur.

Procedure Compliance officer De ‘compliance officer’ ziet toe op de naleving van dit reglement, en is verantwoordelijk voor de specifieke opdrachten die hem in dit kader zijn toevertrouwd. De financieel directeur wordt benoemd als ‘compliance officer’. In geval van twijfel kan hij beroep doen op het advies van de voorzitter van de Raad van Bestuur van de vennootschap.



8. Risicobeheer

Melding De leden van de Raad van Bestuur en het directiecomité evenals de ‘andere personen’ moeten, vóór elke transactie in aandelen van de vennootschap of in andere effecten verbonden met de aandelen, de ‘compliance officer’ hiervan in kennis stellen. De transactie mag enkel uitgevoerd worden na uitdrukkelijke goedkeuring door de ‘compliance officer’. Binnen de tien (10) dagen na het einde van het kwartaal dienen alle aankopen en verkopen van aandelen of andere effecten verbonden met het aandeel gemeld te worden aan de ‘compliance officer’ met opgave van hoeveelheden, prijzen en datum van de opdracht en van de transactie. De Raad van Bestuur meldt aan de ‘compliance officer’ binnen de bovenvermelde termijn alle toekenningen van opties/warrants en elke uitoefening van opties/warrants door de leden van de Raad van Bestuur, de leden van het directiecomité en de ‘andere personen’. Verboden transacties Speculatieve transacties op korte termijn zijn steeds verboden. Dit houdt in dat transacties in opties met een korte looptijd, ‘short selling’ en indekken van opties toegekend in het kader van optieplannen niet toegelaten zijn. ‘Hedging’ of indekkingtransacties op aandelen in portefeuille, ter bescherming van de waarde van deze aandelen, zijn wel toegelaten. Sperperiodes Eén maand voorafgaand aan de bekendmaking van de halfjaarlijkse of jaarlijkse resultaten tot de dag na de bekendmaking van de resultaten over elk semester (‘gesloten periode’) is het volledig verboden aankoopof verkooptransacties van aandelen of andere financiële instrumenten van de vennootschap uit te voeren.



De ‘compliance officer’ kan additionele sperperiodes aankondigen op basis van ‘voorkennis’, die bekend is bij de Raad van Bestuur en waarvan het beslissingsproces in een onomkeerbare situatie is gekomen. De duur van een additionele sperperiode zal aanvangen op het tijdstip waarop die informatie bekend wordt bij de Raad van Bestuur en het directiecomité en zal duren tot en met het tijdstip van de publieke bekendmaking. De additionele sperperiodes gelden ook voor alle andere personen die over dezelfde informatie beschikken. Toegelaten transacties Volgende transacties blijven toegelaten, ook wanneer zij gebeuren in sperperiodes: • Het uitoefenen van opties /warrants toegekend in het kader van een aandelenoptie- of warrantplan. Het verkopen van de aandelen verworven uit deze uitoefening blijft echter verboden. Ook het gedeeltelijk verkopen van aandelen voor de financiering van de uitoefenprijs of eventuele belastingen op de meerwaarde is verboden tijdens deze periodes. • Het verwerven van aandelen in het kader van een dividenduitkering. • Transacties waarvoor de opdracht gegeven werd buiten de bedoelde periodes; deze opdrachten mogen niet gewijzigd worden tijdens sperperiodes. • Transacties in het kader van discretionair beheer van kapitalen uitbesteed aan derden.

73


74



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Commissaris De jaarrekening van de Punch-groep werd gecontroleerd door BDO Atrio Bedrijfsrevisoren B.C.V., Guldensporenpark 14 B, 9820 Merelbeke, België, vertegenwoordigd door de heer Koen De Brabander. De commissaris werd door de Algemene Vergadering van 24 mei 2007 benoemd voor een termijn die eindigt onmiddellijk na de jaarvergadering die zich zal uitspreken over het boekjaar afgesloten op 31 december 2009.

Vergoeding De commissaris heeft in het kader van zijn opdracht tot nazicht van de enkelvoudige en geconsolideerde rekeningen 55.000 euro honoraria aangerekend en niet-auditfees aangerekend van 50.710 euro. De audit van de gehele groep inclusief alle dochterbedrijven heeft geleid tot een totale kost van 562.000 euro.

Algemene bepalingen Naar artikel 28 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008. De controle op de financiële toestand, op de jaarrekening en op de regelmatigheid vanuit het oogpunt van het Wetboek van Vennootschappen en de statuten van de verrichtingen weer te geven in de jaarrekening, wordt opgedragen aan één of meer commissarissen die worden benoemd door de Algemene Vergadering onder de leden van het Instituut van Bedrijfsrevisoren. De Algemene Vergadering bepaalt het aantal commissarissen en stelt hun bezoldiging vast. De commissarissen worden benoemd voor een hernieuwbare termijn van drie jaar. Op straffe van schadevergoeding kunnen zij tijdens hun opdracht alleen om wettige redenen door de Algemene Vergadering ontslagen worden, op voorwaarde dat de procedure beschreven in artikel 136 Wetboek van Vennootschappen geëerbiedigd wordt. Bij ontstentenis van commissarissen of wanneer alle commissarissen zich in de onmogelijkheid bevinden om hun taak uit te voeren, roept de Raad van Bestuur onmiddellijk de Algemene Vergadering bijeen om in hun benoeming of vervanging te voorzien.



8. Risicobeheer

Taak van de commissarissen Naar artikel 29 van de gecoördineerde statuten van de vennootschap de dato 14 oktober 2008. De commissarissen hebben, gezamenlijk of afzonderlijk, een onbeperkt recht van controle over alle verrichtingen van de vennootschap. Zij mogen ter plaatse inzage nemen van de boeken, de briefwisseling, de notulen en in het algemeen van alle geschriften van de vennootschap. Er wordt hen ieder semester door de Raad van Bestuur een staat overhandigd waarop de actieve en passieve toestand van de vennootschap wordt samengevat. De commissarissen kunnen zich bij de uitoefening van hun taak, op hun kosten, doen bijstaan door aangestelden of andere personen voor wie zij instaan.



75


76



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Risicobeheer

08



8. Risicobeheer



Operationeel risicobeheer Punch is actief in verschillende domeinen die inzake operationele risico’s vrij sterk verschillen. Daarom heeft Punch voor elk van de te onderscheiden domeinen waarin het actief is specifieke risicobeheersystemen geïmplementeerd. Deze beheersingssystemen kunnen onder meer betrekking hebben op de kwaliteitsgarantie en -controle van de geleverde producten en/of diensten, de productieprocessen, de toelevering en logistiek enz.

Financieel risicobeheer Balans Punch voert een actief beleid om de balansverhoudingen te optimaliseren om zo de financiële risico’s te beperken en de solvabiliteit van de onderneming op lange termijn te handhaven. De beursnotering levert een zinvolle bijdrage aan het bereiken van de financiële bedrijfsdoelstellingen.

Debiteurenbeheer Een van de belangrijkste financiële risico’s betreft het risico op niet-betaling door klanten. Om dit risico zo veel mogelijk te beperken heeft Punch strikte procedures met betrekking tot kredietwaardigheidsonderzoek en de opvolging van betaling van al zijn klanten.

Omrekening van valuta’s Punch beperkt de gevoeligheid voor valutakoerswijzigingen waar mogelijk, maar is niet ongevoelig voor koersverschillen bij wijzigingen van valutakoersen. Daarnaast resulteren veranderingen in valutakoersen in cumulatieve omrekeningsverschillen. Opbrengsten in lokale valuta’s worden grotendeels gebruikt voor lokale betalingen. Waar mogelijk en wenselijk kunnen wisselkoerscontracten worden afgesloten. Snelle en sterke veranderingen in wisselkoersen kunnen de balans en resultatenrekening beïnvloeden. Meer gedetailleerde informatie is te vinden in de waarderingsregels op pagina 88 en de betreffende toelichting bij de jaarrekening op pagina 138 (zie toelichting 28).

Financieringsstructuur Naast het hierboven aangehaalde debiteurenrisico is de financieringstructuur het voornaamste financiële risico. De groep streeft naar een zo optimaal mogelijke financieringsstructuur teneinde de risico’s hieraan verbonden, van welke aard dan ook, zo veel mogelijk te beperken.

77


78



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Interne systemen Verzekeringen en juridische risico’s

Financiële handleiding en rapportering

Punch International en zijn dochterondernemingen hebben voor de belangrijkste risico’s de gebruikelijke verzekeringen afgesloten: beroepsaansprakelijkheid, gebouwen en materieel, wagenpark, medische verzekeringen, enz. Punch International en/of zijn dochterondernemingen zijn als eisende of verwerende partij betrokken bij een aantal claims. Waar nodig geacht werden hiervoor provisies in de jaarrekening opgenomen. Wanneer de uiteindelijke uitkomst afwijkt van de schattingen zal dit tot een resultaatpost leiden. Meer gedetailleerde informatie is te vinden in de waarderingsregels op pagina 88 en de betreffende toelichting bij de jaarrekening op pagina 132 (zie toelichting 25).

Punch heeft tijdens het tweede semester de nadruk gelegd op de uniformisering van de boekhoud- en rapporteringssystemen en de opstelling van een bijbehorende handleiding. De rapportering werd aangepast teneinde te voorzien in de belangrijkste elementen eigen aan de nieuwe structuur en activiteiten van de groep.

Specifieke risico’s verbonden aan de automobielsector De huidige economische crisis heeft een sterke impact de automobielsector en zal de resultaten van het segment ‘Motive’ in 2009 negatief beïnvloeden. De afhankelijkheid van een beperkt aantal contracten, de kapitaalintensieve investeringen en de specifieke knowhow bezorgen de activiteiten van dit segment een bijzonder risicoprofiel. Het management volgt nagenoeg dagelijks de evolutie van de gerealiseerde omzet en ontvangen orders. Op basis van de huidige evolutie zal de Raad van Bestuur alle noodzakelijke maatregelen nemen om het voortbestaan van deze activiteiten niet in het gedrang te brengen (‘going concern’). De reeds aangekondigde herstructureringsplannen zijn erop gericht om de belangrijke cashverliezen van het laatste kwartaal 2008 en het eerste kwartaal 2009 in de activiteiten BBS GmbH, Punch Metals nv en Punch Powertrain nv te stoppen.

Strategische planning, budgettering en controle Het management legt een jaarlijks plan van aanpak voor aan de Raad van Bestuur, waarin de strategie, de risico’s, de geplande activiteiten en de budgetten voor het komende jaar worden beoordeeld. Die budgetten worden ingevoerd in het centrale financiële rapporteringssysteem. Het management controleert het resultaat van de activiteiten door middel van strikte begrotingsprocedures en een serie speciaal ontworpen kritische performance-indicatoren. Onvoorziene omstandigheden of materiële afwijking van de plannen dienen onmiddellijk te worden gemeld aan het verantwoordelijke lid van het managementteam. Het managementteam komt periodiek bijeen om de strategie en de daarmee verbonden risico’s, de actuele resultaten versus de begroting en andere belangrijke zaken te bespreken. De Raad van Bestuur komt periodiek bijeen en beoordeelt de gang van zaken.



8. Risicobeheer



Verklaring van het management Financiële verslaggeving De systemen en procedures voor financiële verslaglegging zijn toegesneden op de bedrijfseisen en ondersteunen het management bij de beoordeling van de activiteiten. De grondslagen en procedures voor financiële verslaglegging van de onderneming worden up-to-date gehouden en zijn via intranet toegankelijk. Bovendien wordt over deze grondslagen en procedures regelmatig gecommuniceerd met de financiële afdeling. De eisen aan financiële jaarverslaglegging zijn geformaliseerd en de bedrijfsbeoordeling geschiedt op basis van de financiële verslagen die per maand worden opgesteld.

Letter of representation Het management samen met een verantwoordelijk lid van de Raad van Bestuur tekent ieder jaar een gedetailleerde verklaring met betrekking tot de financiële rapportage/interne controle.

Interne audit Frequent worden bij de dochtervennootschappen interne controles uitgevoerd door de moedervennootschap. Bevindingen worden rechtstreeks gerapporteerd aan de Chief Financial Officer die in geval van vastgestelde onregelmatigheden tijdens de managementteammeetings alle leden van het managementteam onmiddellijk op de hoogte stelt.

Het management is van oordeel dat de interne risicobeheersings- en controlesystemen zoals hierboven beschreven een redelijke mate van zekerheid bieden dat de jaarrekening geen materiële fouten bevat en dat deze systemen gedurende het boekjaar adequaat hebben gefunctioneerd. Het management heeft geen indicaties dat deze systemen in 2009 niet naar behoren zullen functioneren. Er dient in dit kader wel opgemerkt dat dit niet impliceert dat deze systemen en procedures 100% zekerheid bieden wat betreft het verwezenlijken van operationele en financiële bedrijfsdoelen, noch dat deze onjuiste opgaven, onjuistheden, fouten, fraude of het niet-naleven van regels en voorschriften geheel en integraal kunnen voorkomen.

79


80



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

09

Geconsolideerde jaarrekening



8. Risicobeheer



81

Geconsolideerde resultatenrekening Toelichting

2008

2007

Δ

341.549

331.706

9.843

in duizenden euro’s Omzet

3

Overige bedrijfsopbrengsten

3

Totale bedrijfsopbrengsten

143.764

101.737

42.027

485.313

433.443

51.870

Voorraadwijzigingen

4

9.957

-11.133

21.090

Aankopen

4

-157.474

-134.292

-23.182

Personeelskosten

5

-105.064

-77.846

-27.218

Afschrijvingen

6

-70.352

-74.645

4.293

Waardeverminderingen op vlottende activa

7

-7.161

-6.826

-335

Overige bedrijfskosten

8

-108.046

-98.367

-9.679

438.139

403.110

35.029

47.174

30.333

16.841

Totale bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Financieel resultaat

9

-9.555

5.164

-14.718

Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen en joint ventures verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode

10

443

-1.816

2.259

38.062

33.681

4.382

5.234

-5.158

10.391

Nettoresultaat

43.296

28.523

14.773

Nettoresultaat - aandeel van de groep

38.553

32.231

6.322

Nettoresultaat - minderheidsbelangen

4.743

-3.708

8.451

18,2

12,6

5,6

131.900

109.576

22.325

Resultaat voor belastingen Belastingen

Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd (in euro) EBITDA

11

12

EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.


82



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Geconsolideerde balans Toelichting

2008

2007

Δ

349.932

478.917

-128.985

in duizenden euro’s Vaste activa Immateriële vaste activa

15

164.297

176.405

-12.108

Materiële vaste activa

16

89.199

264.936

-175.737

Investeringen in verbonden ondernemingen

17

21.884

-

21.884

Handelsvorderingen en overige vorderingen

18

51.703

9.079

42.624

Actieve belastinglatenties

11

22.849

28.498

-5.649

196.928

209.775

-12.848

80.490

69.348

11.141

Vlottende activa Voorraden

20

Bestellingen in uitvoering

20

-

25

-25

Handelsvorderingen

21

52.750

59.030

-6.280

Overige vorderingen

21

28.165

18.466

9.699

2.773

4.745

-1.972

22

32.750

56.666

-23.916

-

1.495

-1.495

546.860

688.692

-141.832

Overlopende rekeningen Liquide middelen Afgeleide producten Totaal activa



8. Risicobeheer


Toelichting


83

2008

2007

Δ

222.156

245.338

-23.182

8.097

61.486

-53.389

-

16.031

-16.031

Geconsolideerde reserves

189.599

143.059

46.540

Omrekeningsverschillen

in duizenden euro’s Eigen vermogen van de groep Kapitaal Uitgiftepremie

-13.131

-6.727

-6.403

Resultaat van het boekjaar

38.553

32.231

6.322

Ingekochte eigen aandelen

-962

-741

-221

65.597

70.103

-4.505

287.753

315.441

-27.688

Belangen van derden Eigen vermogen

24

Schulden op lange termijn

113.974

241.397

-127.423

Financiële schulden

26

83.060

197.401

-114.341

Latente belastingverplichtingen

11

16.443

28.956

-12.513

Voorzieningen

25

13.998

14.942

-944

473

97

376

145.133

131.855

13.278 2.549

Overige schulden Schulden op korte termijn Handelsschulden

27

54.014

51.465

Overige schulden

27

33.972

26.785

7.188

6.419

9.401

-2.982

Belastingschulden Financiële schulden

26

47.907

44.204

3.703

Afgeleide producten

28

2.821

-

2.821

546.860

688.692

-141.832

98.216

184.939

Netto financiële schuld / EBITDA (jaarbasis)

0,37

1,69

Netto financiële schuld / Eigen vermogen

0,34

0,59

Eigen vermogen / Totaal activa

53%

46%

Rendement op eigen vermogen (periode)

14%

14%

Totaal passiva Netto financiële schuld

EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken. Netto financiële schuld = Lange- en kortetermijn financiële schulden - Liquide middelen.


84



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Geconsolideerde kasstroomtabel Toelichting

2008

2007

Δ

38.062

33.681

4.381

in duizenden euro’s Winst voor belastingen Correcties voor: Aandeel in het resultaat van verbonden ondernemingen

10

-

1.816

-1.816

Afschrijvingen en waardeverminderingen

6, 7

77.513

81.471

-3.958

Voorzieningen

25

7.250

-2.329

9.579

Winst/verlies op verkoop van materiële vaste activa

6

-63.751

2.176

-65.927

Financiële instrumenten

28

4.315

-1.221

5.536

Betaalde winstbelastingen

11

Subtotaal

-1.816

-1.411

-405

61.574

114.183

-52.609

Wijzigingen in handelsvorderingen en overige vorderingen

21

-44.071

-36.500

-7.571

Wijzigingen in voorraden

4

-11.116

-39.663

28.547

Wijzigingen in handelsschulden en overige schulden

27

7.131

32.993

-25.862

Overige wijzigingen (wijzigingen in perimeter)

1

20.100

47.532

-27.432

-27.956

4.362

-32.318

33.618

118.545

-84.927

-48.519

-188.655

140.137

-5.769

-97.497

91.728

-42.750

-91.158

48.409

2.465

25

2.440

2.465

25

2.440

-46.054

-188.631

142.577

Subtotaal Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten Investeringsstroom Acquisities - Participaties - Activa Desinvesteringen - Activa Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten

16



8. Risicobeheer


Toelichting


85

2008

2007

Δ

Inkomsten uit kapitaalverhoging

-

59.504

-59.504

- Punch International

-

20.594

-20.594

- Punch Graphix

-

38.910

-38.910

in duizenden euro’s Financieringsstroom

Nieuwe leningen

26

77.814

113.954

-36.140

Terugbetaling leningen

26

-89.073

-62.348

-26.725

-221

-739

518

Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten

-11.480

110.371

-121.851

Nettokasstroom

-23.916

40.285

-64.201

56.666

16.381

40.285


Geldmiddelen en kasequivalenten Bij het begin van de periode Op het einde van de periode Nettokasstroom

32.750

56.666

-23.916

-23.916

40.285

-64.201


86



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Reconciliatie van het eigen vermogen (IFRS) Uitgiftepremies

Kapitaal


in duizenden euro’s 31 december 2006

55.896

399

92.435

5.590

15.632

-628

Overboekingen

-

-

21.098


-

-

-

Bewegingen eigen aandelen

-

-

-

Bewegingen omrekeningsverschillen

-

-

-

Overige bewegingen

-

-

30.153

31 december 2007

61.486

16.031

143.059

Kapitaalvermindering

Kapitaalverhoging juni 2007

-53.389

-16.031

-

Overboekingen

-

-

46.628

Wijziging in de consolidatiekring

-

-

2.740


-

-

-

Meerwaarde Accentis-transactie via het eigen vermogen

-

-

-

Dividend

-

-

-2.827

Bewegingen eigen aandelen

-

-

-

-

-

-

8.097

-

189.599

Bewegingen omrekeningsverschillen 31 december 2008




8. Risicobeheer

Resultaat van het jaar

Eigen aandelen


Eigen vermogen van de groep


Minderheidsbelangen

87

Totaal eigen vermogen

5.415

21.098

-2

175.241

24.823

200.064

-

-

-

20.594

-

20.594

-

-21.098

-

-

-

-

-

32.231

-

32.231

-3.708

28.523

-

-

-739

-739

-

-739

-12.142

-

-

-12.142

-

-12.142

-

-

-

30.153

48.988

79.141

-6.727

32.231

-741

245.338

70.103

315.441

-

-

-

-69.420

-

-69.420

-

-46.628

-

-

-

-

9.248

-9.248

-

-

38.553

-

38.553

4.743

43.296

-

7.888

-

7.888

-

7.888

-

-

-

-2.827

-

-2.827

-

-

-221

-221

-

-221

6.508

-6.403

-

-

-6.403

-

-6.403

-13.131

38.553

-962

222.156

65.597

287.753


88



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Consolidatieprincipes en waarderingsregels Consolidatieprincipes De groep past volgende methodes toe voor de consolidatie van zijn rekeningen:

de resultatenrekening, dat eveneens wordt berekend naar evenredigheid van de deelneming. De onderlinge rekeningen en verrichtingen worden evenredig met de deelneming van de moedermaatschappij weggelaten.

A. Integrale consolidatie

C. Vermogensmutatie (‘equity method’)

Integrale consolidatie wordt toegepast voor die vennootschappen waarin de groep de meerderheid van de stemrechten van alle aandelen van die vennootschap bezit, of waarover de groep een juridische of feitelijke controle bezit. Bij dit soort consolidatie worden alle activa en passiva van de betrokken dochteronderneming in de rekeningen van de moedermaatschappij opgenomen ter vervanging van de inventariswaarde van de deelneming. In voorkomende gevallen leidt deze methode tot het vaststellen van een consolidatieverschil en tot het erkennen van het aandeel van de belangen van derden. Op dezelfde wijze worden de posten van de resultatenrekening van de dochterondernemingen opgeteld bij die van de moedermaatschappij en wordt het resultaat van het boekjaar van de geconsolideerde ondernemingen opgedeeld in het aandeel van de moedermaatschappij en het aandeel van derden. De onderlinge rekeningen en verrichtingen worden weggelaten in de consolidatie. Indien een vennootschap bij overname voldoet aan de criteria om als aangehouden voor verkoop te worden geclassificeerd overeenkomstig IFRS 5 ‘Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten’, wordt ze volgens deze standaard verwerkt.

B. Evenredige consolidatie Deze methode wordt toegepast bij vennootschappen waarop controle wordt uitgeoefend door een beperkt aantal aandeelhouders dat heeft afgesproken dat beslissingen over de oriëntatie van het beheer van de onderneming enkel kunnen genomen worden als ze het onderling eens zijn. Bij deze methode worden alle activa en passiva van de betrokken dochteronderneming naar evenredigheid van de deelneming van de moedermaatschappij in de rekeningen van de moedermaatschappij opgenomen, ter vervanging van de inventariswaarde van de deelneming. In voorkomende gevallen leidt dit tot de vaststelling van een consolidatieverschil. De integratie van de resultaten heeft slechts betrekking op een deel van elk element van

Deze methode wordt toegepast in de gevallen die niet beantwoorden aan de criteria die gelden voor integrale of evenredige consolidatie. Ze wordt toegepast op vennootschappen waarin een in de consolidatie opgenomen onderneming een participatie heeft en op het beheer waarvan ze een beduidende invloed heeft. De activa en passiva van de onderneming waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, worden niet in elke rubriek van de geconsolideerde balans opgenomen, maar de rekening ‘deelnemingen’ van de consoliderende maatschappij wordt herwerkt in de geconsolideerde financiële staten, zodanig dat het aandeel van het eigen vermogen van de ondernemingen in kwestie in aanmerking wordt genomen. De geconsolideerde resultatenrekening vermeldt, in plaats van de ontvangen dividenden, het aandeel van de groep in de gerealiseerde resultaten van de vennootschap waarop vermogensmutatie wordt toegepast.

Waarderingsregels A. Algemeen Punch International nv (de ‘Vennootschap’) is statutair gevestigd in België, Koperstraat 1A, 9830 Sint-Martens-Latem. De Vennootschap heeft haar hoofdkantoor in Sint-Martens-Latem, België. De activiteiten van de Vennootschap omvatten de grafische activiteiten van Punch Graphix, de telematica-activiteiten van Punch Telematix en de automotive-activiteiten van Punch Motive. De geconsolideerde jaarrekening van de Vennootschap voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2008 heeft betrekking op de Vennootschap en haar dochterondernemingen (samen ‘de groep’ genoemd). De jaarrekening werd opgesteld door de Raad van Bestuur en op 23 april 2009 goedgekeurd voor publicatie. De jaarrekening zal op 28 mei 2009 ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders.



8. Risicobeheer

B. Grondslag voor de opstelling De financiële informatie is opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) en IFRIC-interpretaties opgesteld door de International Accounting Standards Board (IASB) die door de EU zijn goedgekeurd en binnen de EU van kracht zijn. De term ‘groep’ verwijst naar Punch International nv en zijn dochterondernemingen. De groep heeft voor de presentatie van de kasstroomtabel gekozen voor de indirecte methode. De bedrijven van de groep voeren hun boekhouding in de valuta van en in overeenstemming met de wettelijke voorschriften van de landen waarin ze zijn opgericht en geregistreerd. De geconsolideerde informatie is opgesteld in euro’s, de functionele en presentatievaluta van de groep. Er zijn bepaalde aanpassingen aan de jaarrekening geboekt om de geconsolideerde jaarrekening te presenteren in overeenstemming met de IFRS. De volgende standaarden en interpretaties werden van kracht vanaf de huidige verslagperiode en voor het eerst toegepast in de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2008: IAS 39 en IFRS 7 ‘Herclassificatie van financiële activa’, IFRIC 11 ‘IFRS 2 – Transacties in groepsaandelen en ingekochte eigen aandelen’, IFRIC 12 ‘Dienstverlening uit hoofde van concessieovereenkomsten’, IFRIC 13 ‘Klantengetrouwheidsprogramma’s’, IFRIC 14 ‘IAS 19 – Beperking van de activa uit hoofde van toegezegd-pensioenregelingen, minimale financieringsverplichtingen, en de interactie daartussen’. Op het ogenblik van de goedkeuring van de jaarrekening waren de volgende standaarden en interpretaties wel gepubliceerd, maar nog niet van kracht: IAS 1 ‘Presentatie van de jaarrekening’, herziening van IAS 23 ‘Financieringskosten’, herziening van IAS 27 ‘Geconsolideerde jaarrekeningen en enkelvoudige jaarrekening’, herziening van IAS 32 ‘Financiële instrumenten’ en IAS 1 ‘Presentatie van de jaarrekening – financiële



instrumenten met terugneemverplichting (‘puttable financial instruments’) en verplichtingen die ontstaan bij een liquidatie’, herziening van IAS 39 ‘Posten die in aanmerking komen voor afdekking (‘eligible hedged items’)’, herziening van IFRS 2 ’Voorwaarden voor onvoorwaardelijke toezegging en annulering’, herziening van IFRS 3 ‘Bedrijfscombinaties’, IFRS 8 ‘Operationele segmenten’, IFRIC 15 ‘Verwerking van contracten voor de bouw van onroerend goed’, IFRIC 16 ‘Afdekking van een nettoinvestering in een buitenlandse activiteit’, IFRIC 17 ‘Uitkering van niet-geldelijke activa aan aandeelhouders’ en IFRS 8 ‘Operationele segmenten’. De onderneming heeft gebruik gemaakt van de vervroegde toepassing van IFRS 5 ‘Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten’, IFRS 3 ‘Bedrijfscombinaties’ en IAS 27 ‘Geconsolideerde jaarrekeningen en enkelvoudige jaarrekening’ (herziening mei 2008) alsook van IFRIC 17 ‘Uitkering van niet-geldelijke activa aan aandeelhouders’. De invoering van IFRS 8 betreft een standaard met betrekking tot de toelichtingen en zal geen invloed hebben op het nettoactief van de groep. Het effect van de invoering van de overige interpretaties wordt momenteel door de onderneming onderzocht. Bij het opstellen van de jaarrekening van de groep, moet het management oordelen vormen en schattingen en veronderstellingen maken die een invloed hebben op de toepassing van de waarderingsregels en de gerapporteerde waarde van activa en verplichtingen en van de baten en de lasten. De schattingen en daaraan ten grondslag liggende veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het verleden en diverse andere factoren die als redelijk worden beschouwd op basis van de geldende omstandigheden. De resultaten van deze schattingen vormen de basis voor de boekwaarde van activa en verplichtingen die niet op eenvoudige wijze uit andere bronnen blijken. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijken van deze schattingen. De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend geëvalueerd.

89


90



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Herzieningen van schattingen worden opgenomen in de periode waarin de schatting wordt herzien, indien de herziening alleen voor die periode gevolgen heeft. Herziening in de verslagperiode en toekomstige perioden vindt plaats indien de herziening ook gevolgen heeft voor toekomstige perioden.

niet langer in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen vanaf de datum waarop die zeggenschap eindigt. Saldi en transacties binnen de groep zijn geëlimineerd bij consolidatie, met inbegrip van nietgerealiseerde winsten en verliezen, tenzij niet-gerealiseerde verliezen niet gerecupereerd kunnen worden.

Voor de belangrijke schattingen en beoordelingen wordt verwezen naar de betreffende toelichtingen, meer bepaald toelichting 11 ‘Belastingen’, toelichting 15 ‘Immateriële vaste activa’, toelichting 25 ‘Voorzieningen’ en het hoofdstuk ‘Financieel risicobeheer’ op pagina 77 van dit jaarverslag.

D. Bedrijfscombinaties - Goodwill

Voor de toepassing van IAS 36 ‘Bijzondere waardevermindering van activa’ moet het management schattingen maken van de inputparameters van waarderingsmodellen voor prognoses van kasstromen en winstmarges. Het management baseert deze schattingen zowel op ervaringen uit het verleden als op verwachte marktontwikkelingen. Het management moet eveneens veronderstellingen maken over de waardering van vorderingen, van actieve belastinglatenties met het oog op toekomstige belastbare inkomsten en van garantievoorzieningen. Voor elk van deze aspecten houdt het management rekening met de ervaringen uit het verleden aangevuld met actuele informatie over, onder meer, productportfolio en –prestaties en blootstelling aan kredietrisico. De boekhoudkundige verwerkingsprincipes zijn consistent toegepast tijdens de gehele relevante periode. Hieronder wordt een samenvatting gegeven van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving.

C. Grondslag voor consolidatie DDe jaarrekening is opgesteld op geconsolideerde basis. Bedrijfsentiteiten die voldoen aan de definitie van dochteronderneming die is uiteengezet in IAS 27 ‘De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening’ en die deel uitmaken van de groep zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf de datum waarop de zeggenschap is overgegaan naar de bedrijvengroep Punch International nv, en worden

(i) Bedrijfscombinaties De geconsolideerde jaarrekening bevat de resultaten van bedrijfscombinaties volgens de overnamemethode. In de geconsolideerde balans worden de identificeerbare activa, de verplichtingen en de voorwaardelijke verplichtingen van de overgenomen partij opgenomen tegen reële waarde op de overnamedatum. De resultaten van de overgenomen activiteiten worden opgenomen in de geconsolideerde resultaten vanaf de datum dat de controle werd verworven. Voor een bedrijfscombinatie die in fasen tot stand komt, wordt de goodwill berekend op de verhoging van het belang. De invloed van de wijziging van de werkelijke waarde van het belang dat de groep voordien aanhield, wordt niet verwerkt via goodwill. (ii) Goodwill Goodwill is het bedrag waarmee de verkrijgingsprijs van een overgenomen onderneming de reële waarde van het groepsbelang in de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van deze onderneming overschrijdt op de acquisitiedatum. De verkrijgingsprijs omvat de reële waarde van de identificeerbare activa, veronderstelde verplichtingen en uitgegeven eigenvermogensinstrumenten verhoogd met de directe kosten verbonden aan de overname. Goodwill wordt geactiveerd als immaterieel vast actief en waardeverminderingen ten opzichte van de boekwaarde worden in de winst-enverliesrekening geboekt. Het bedrag waarmee de reële waarde van het groepsbelang in de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen de reële waarde van de verkrijgingsprijs overschrijdt wordt integraal in de winst-enverliesrekening verwerkt.



8. Risicobeheer

E. Investeringen (i) Investeringen in dochterondernemingen Er wordt van uitgegaan dat over een dochteronderneming de zeggenschap wordt uitgeoefend indien de moedermaatschappij meer dan de helft van de stemrechten van de onderneming heeft verworven. Zelfs als meer dan de helft van de stemrechten niet verworven is, kan de zeggenschap blijken uit de macht: • over meer dan de helft van de stemrechten op grond van een overeenkomst met andere investeerders; of • om het financiële en operationele beleid van de andere onderneming te sturen op grond van statuten of een overeenkomst; of • om de meerderheid van de leden van de Raad van Bestuur te benoemen of te ontslaan; of • om op vergaderingen van de Raad van Bestuur de meerderheid van de stemmen uit te brengen. (ii) Investeringen in verbonden deelnemingene Een verbonden deelneming is een entiteit waarover de groep invloed van betekenis kan uitoefenen, maar geen zeggenschap of gezamenlijke zeggenschap, via deelname aan de financiële en operationele beleidsbeslissingen van de entiteit. De resultaten en activa en passiva van verbonden deelnemingen worden in deze jaarrekening verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode (‘equity method’), behalve indien ze zijn geclassificeerd als ‘aangehouden voor verkoop’. Investeringen in verbonden deelnemingen worden in de balans geboekt tegen kostprijs zoals aangepast met wijzigingen van het aandeel van de groep in de nettoactiva van de verbonden deelneming na overname, verminderd met een eventuele bijzondere waardevermindering van individuele investeringen. Verliezen van de verbonden deelnemingen die groter zijn dan het belang van de groep in deze verbonden deelnemingen worden niet geboekt, tenzij er een verplichting bestaat om deze verliezen te compenseren. Het bedrag waarmee de kostprijs van de overname het aandeel van de groep in de reële waarde van de identificeerbare nettoactiva van de verbonden deelneming



overschrijdt op de overnamedatum, wordt als goodwill geboekt. Het bedrag waarmee de kostprijs van de overname lager ligt dan het aandeel van de groep in de reële waarde van de identificeerbare nettoactiva van de verbonden deelneming op de overnamedatum (vb. negatieve goodwill op overname), wordt in de winst-en-verliesrekening verwerkt in de overnameperiode. Indien een bedrijf van de groep transacties verricht met een verbonden deelneming van de groep, worden winsten en verliezen geëlimineerd ten bedrage van het belang van de groep in de desbetreffende verbonden deelneming. (iii) Belangen in joint ventures Het aandeel van de groep in activa waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en eventuele passiva wordt geconsolideerd volgens de methode van de evenredige consolidatie voor investeringen in joint ventures.

F. Beëindigde bedrijfsactiviteiten Een bedrijfsactiviteit die wordt beëindigd is een duidelijk te onderscheiden onderdeel van de bedrijfsactiviteiten van de groep: • dat wordt afgestoten of beëindigd overeenkomstig een plan; • dat een belangrijke bedrijfsactiviteit of geografisch bedrijfsgebied vertegenwoordigt; en • dat zowel operationeel als in de financiële verslaggeving kan onderscheiden worden. Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde activiteiten worden gewaardeerd tegen de laagste van hun boekwaarde en hun werkelijke waarde minus de verkoopkosten. Deze activa worden niet meer afgeschreven.

91


92



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

G. Opbrengstverantwoording Opbrengsten worden opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met betrekking tot een transactie naar de onderneming zullen vloeien en het bedrag van de opbrengsten betrouwbaar kan bepaald worden. Verkopen worden geboekt na aftrek van btw en kortingen. Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden geboekt wanneer de goederen zijn geleverd en de risico´s en voordelen zijn overgedragen. Opbrengsten uit het verlenen van diensten worden geboekt naar rato van het stadium van voltooiing wanneer dit kan worden bepaald op basis van de procentuele verhouding tussen enerzijds de werkuren die zijn gepresteerd vóór het einde van het jaar en anderzijds de totale geschatte werkuren voor het contract. Indien het resultaat van de transactie waarbij diensten worden verricht niet betrouwbaar kan worden geschat, worden opbrengsten alleen opgenomen tot het bedrag van de opgenomen lasten die kunnen worden gerecupereerd. Er worden geen opbrengsten geboekt op ruiltransacties die de uitwisseling van soortgelijke goederen en diensten inhouden. Rente wordt opgenomen op basis van tijdsevenredigheid, waarbij rekening wordt gehouden met het effectieve rendement van het actief. Royalty’s worden geboekt volgens het toerekeningsbeginsel in overeenstemming met de bepalingen van overeenkomsten. Dividenden worden opgenomen op het ogenblik dat de aandeelhouder het recht heeft verkregen om de betaling te ontvangen.

H. Leaseovereenkomsten (i) Als leasingnemer Financiële lease Leaseovereenkomsten van materiële vaste activa waarbij een bedrijf in de groep nagenoeg alle risico´s en voordelen van de rechthebbende heeft, worden als financiële leasings geclassificeerd. Financiële leasings worden op het tijdstip waarop de leaseovereenkomst wordt aangegaan geactiveerd tegen de reële waarde van de geleasede onroerende zaak of tegen de contante waarde van de minimale leasebetalingen indien deze laatste waarde lager ligt. Elke leasebetaling

wordt verdeeld over een aflossing van kapitaal enerzijds en financieringskosten (rentedeel) anderzijds op een zodanige manier dat de financieringskosten een constant percentage bedragen van het uitstaande financiële saldo. De bijbehorende huurverplichtingen, na aftrek van financieringskosten, worden opgenomen in de overige te betalen posten op lange termijn. Het rentedeel van de financieringskosten wordt als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen over de leaseperiode. De geleasede activa worden over hun verwachte gebruiksduur afgeschreven op een basis die consistent is met soortgelijke materiële vaste activa in eigendom. Indien het niet redelijkerwijs zeker is dat de leasingnemer aan het eind van de leaseperiode de eigendom van het geleasede actief zal verkrijgen, wordt het actief afgeschreven over de leaseperiode, of over zijn gebruiksduur indien deze laatste korter is. Operationele lease Leasebetalingen voor operationele leasings worden lineair over de leaseperiode in de winst-en-verliesrekening opgenomen als een kost. (ii) Als leasinggever Financiële lease Wanneer activa in lease worden gegeven in het kader van een financiële lease, wordt de contante waarde van de leasebetaling geboekt als een vordering. Het verschil tussen de brutovordering en de contante waarde van de vordering wordt geboekt als onverdiende financiële baten. Financiële baten worden over de looptijd van de leaseovereenkomst geboekt volgens de netto-investeringsmethode, wat een constant periodiek rendement weerspiegelt. Winst gemaakt op de verkoop van geleasede activa wordt in de winst-enverliesrekening opgenomen tijdens de periode waarin de verkoop plaatsvond. Operationele lease Activa die in lease zijn gegeven op grond van een operationele lease worden in de balans opgenomen onder materiële vaste activa. Ze worden afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur op een basis die consistent is met soortgelijke materiële vaste activa in eigendom. Huurinkomsten (na aftrek van eventuele ‘prikkels’ die aan de leasingnemer gegeven werden) worden lineair geboekt over de leaseperiode.



8. Risicobeheer



I. Vreemde valuta

J. Activering van financieringskosten en rente

Transacties luidende in vreemde valuta worden administratief verwerkt tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de transacties; winsten en verliezen die voortvloeien uit de afwikkeling van dergelijke transacties en uit de omrekening van monetaire activa en verplichtingen die luiden in vreemde valuta, worden geboekt in de winst-en-verliesrekening, tenzij ze worden uitgesteld in het eigen vermogen als in aanmerking komende kasstroomafdekkingen. Winst-en-verliesrekeningen van buitenlandse entiteiten worden naar de rapporteringsvaluta van de groep omgerekend tegen de gewogen gemiddelde wisselkoersen voor het jaar, en balansen worden omgerekend tegen de wisselkoersen die gelden op afsluitdatum. Omrekeningsverschillen ten opzichte van de heropening van de balansrekeningen en de resultaten van het boekjaar worden onder het eigen vermogen opgenomen. Goodwill en aanpassingen naar de reële waarde die voortvloeien uit de overname van een buitenlandse entiteit worden behandeld als in lokale valuta luidende activa en passiva van de buitenlandse entiteit en worden omgerekend tegen de slotkoers. Bij de verkoop van buitenlandse entiteiten wordt het gecumuleerde omrekeningsverschil opgenomen onder het eigen vermogen op datum van de transactie overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening als deel van het resultaat op de verkoop.

Leningen worden bij de eerste verwerking opgenomen tegen de ontvangen opbrengsten na aftrek van de transactiekosten. Daarna worden leningen geboekt tegen geamortiseerde kostprijs volgens de methode die zich baseert op het effectieve rendement. Verschillen tussen de opbrengsten (na aftrek van transactiekosten) en de aflossingswaarde worden in de winst-en-verliesrekening geboekt over de periode van de lening. Wanneer leningen worden teruggekocht of afgewikkeld vóór het einde van hun looptijd, wordt elk verschil tussen het terugbetaalde bedrag en de boekwaarde onmiddellijk in de winst-en-verliesrekening opgenomen. Geen van de betaalde of opgelopen interesten en financieringskosten komt in aanmerking voor activering.

Een samenvatting van de belangrijkste wisselkoersen zoals toegepast in het huidig en vorig boekjaar luiden als volgt: 2008

2007

USD per jaareinde

1,4096

1,4728

USD gemiddeld

1,4713

1,3713

GBP per jaareinde

0,9740

0,7379

GBP gemiddeld

0,7964

0,6848

JPY per jaareinde

127,4190

166,6660

JPY gemiddeld

152,5095

161,2903

K. Overheidssubsidies Overheidssubsidies die verband houden met de aankoop van materiële vaste activa worden als uitgestelde baten opgenomen onder langlopende verplichtingen en worden lineair in de winst-en-verliesrekening verwerkt over de verwachte gebruiksduur van de desbetreffende activa.

93


94



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

L. Kosten van personeelsbeloningen (i) Pensioenverplichtingen De groep beheert een aantal ‘toegezegd-pensioenregelingen’ en ‘toegezegde-bijdragenregelingen’, waarvan de activa worden aangehouden in aparte beheerde fondsen of groepsverzekeringen. De pensioenregelingen worden gefinancierd door betalingen van werknemers en door de desbetreffende bedrijven in de groep, waarbij rekening wordt gehouden met de aanbevelingen van onafhankelijke erkende actuarissen. Voor de ‘toegezegd-pensioenregelingen’ worden de pensioenkosten geraamd volgens de ‘projected unit creditmethode’: de kosten van het verstrekken van pensioenen worden als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen om de normale kosten te spreiden over de diensttijd van de werknemers op basis van actuariële berekeningen. De pensioenverplichting wordt gewaardeerd als de contante waarde van de geschatte toekomstige uitstroom van kasmiddelen, aan de hand van de rentevoeten van overheidseffecten waarvan de looptijd die van de desbetreffende verplichtingen benadert. Actuariële winsten en verliezen worden geboekt over de gemiddelde resterende diensttijd van werknemers. Nettoactiva die voortvloeien uit de overfinanciering van de pensioenverplichtingen worden geboekt ten bedrage van de contante nettowaarde van de toekomstige besparingen op de werkgeversbijdrage volgens de ‘gesloten-groepmethode’ op het personeel aan het eind van het jaar. De groep heeft geen ‘toegezegdpensioenregelingen’ meer. De bijdragen van de groep aan ‘toegezegde-bijdragenregelingen’ worden als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen in de periode waarop de bijdragen betrekking hebben. Prepensioenen worden behandeld als ontslagvergoedingen. De kosten worden geboekt wanneer werknemers instemmen met de beëindiging van hun dienstverband in het kader van deze programma’s.

(ii) Andere personeelsbeloningen De nettoverplichting van de groep met betrekking tot andere langetermijnpersoneelsbeloningen dan pensioenregelingen, is het bedrag van de toekomstige beloningen die werknemers hebben verdiend in ruil voor de prestaties die zij in de lopende periode en in voorgaande perioden hebben verricht. De verplichting wordt berekend volgens de ‘projected unit creditmethode’ en wordt gedisconteerd naar haar contante waarde, en de reële waarde van gerelateerde activa wordt in mindering gebracht. De gebruikte disconteringsvoet is het rendement op de balansdatum op hoogwaardige ondernemingsobligaties waarvan de looptijd die van de verplichtingen van de groep benadert. (iii) Personeelsbeloningen Alle personeelsbeloningen werden betaald in geldmiddelen en werden als last opgenomen in de winsten- verliesrekening.

M. Belasting inclusief latente belasting Er wordt een voorziening aangelegd voor het volledige bedrag van latente winstbelastingen volgens de balansmethode, voor tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde voor financiële-verslaggevingsdoeleinden van activa en passiva en hun fiscale boekwaarde. Er worden geen latente belastingen berekend op de volgende tijdelijke verschillen: • de eerste opname van goodwill die niet fiscaal aftrekbaar is; en • de eerste opname van activa of passiva die geen bedrijfscombinatie zijn en die geen invloed hebben op de winst vóór belasting noch op de fiscale winst. Het bedrag van de latente belasting waarvoor een voorziening wordt aangelegd is gebaseerd op de wijze waarop de boekwaarde van activa en passiva naar verwachting zal worden gerealiseerd of afgewikkeld, waarbij belastingtarieven worden gehanteerd waar-



8. Risicobeheer

van het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op de balansdatum. Een latente belastingvordering wordt alleen geboekt in zoverre het waarschijnlijk is dat er in de toekomst fiscale winsten beschikbaar zullen zijn waarmee de niet-gecompenseerde fiscale verliezen en ongebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden verrekend kunnen worden. Latente belastingvorderingen worden verlaagd voor zover het niet langer waarschijnlijk is dat het daarmee verband houdende belastingvoordeel zal gerealiseerd worden. De te betalen belastingen worden berekend op basis van de belastbare winst voor het boekjaar. De over het boekjaar verschuldigde en verrekenbare belasting is de naar verwachting te betalen belasting over de belastbare winst over het boekjaar, berekend aan de hand van belastingtarieven die zijn vastgesteld op balansdatum dan wel waartoe materieel reeds op balansdatum is besloten. Uitgestelde belastingvorderingen en –verplichtingen worden uitsluitend gesaldeerd indien de groep een in rechte afdwingbaar recht heeft om de actuele belastingvorderingen te salderen met actuele belastingverplichtingen en de uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen verband houden met belastingen die door dezelfde belastingautoriteit worden geheven op hetzij dezelfde belastbare entiteit of verschillende belastbare entiteiten die ofwel voornemens zijn om de actuele belastingvorderingen en –verplichtingen netto te verrekenen, ofwel om de vorderingen te realiseren op hetzelfde moment dat de verplichtingen worden afgewikkeld, in elke toekomstige periode dat aanzienlijke bedragen van uitgestelde belastingverplichtingen of –vorderingen respectievelijk zullen worden afgewikkeld en gerealiseerd.

N. Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden opgenomen tegen aankoopprijs of productiekosten min geaccumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen. Kosten voor de reparatie van materiële vaste activa worden gewoonlijk ten laste gebracht van



het resultaat op het ogenblik dat die kosten gemaakt worden. Ze worden echter geactiveerd als ze de toekomstige economische voordelen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het materieel vast actief verhogen. Materiële vaste activa worden lineair afgeschreven over de geschatte gebruiksduur van het actief. Terreinen worden niet afgeschreven. Activa in aanbouw vertegenwoordigen fabrieken en eigendommen in aanbouw en worden opgenomen tegen kostprijs. De kostprijs omvat kosten van materiële vaste activa en andere directe kosten, inclusief de verbonden financiële kosten. Activa in aanbouw worden pas afgeschreven op het ogenblik dat de desbetreffende activa beschikbaar zijn voor hun beoogde gebruik. De geschatte gebruiksduur van de diverse categorieën van geïdentificeerde activa is hieronder weergegeven: Gebouwen Materieel in gebouwen Decoratie van gebouwen Productiemachines Ondersteuningsmateriaal ERP-systeem Kantoormachines Kantoormachines – hardware Software Meubilair van de productieafdeling Kantoormeubilair Voertuigen van de productieafdeling Andere voertuigen

25 tot 40 jaar 10 jaar 10 jaar 8 jaar 8 jaar 3 jaar 5 jaar 5 jaar 3 jaar 5 jaar 5 jaar 5 jaar 3 jaar

De afschrijving wordt lineair berekend, te beginnen vanaf de maand waarin het desbetreffende actief werd aangekocht. Indien de boekwaarde van een actief zijn geschatte realiseerbare waarde overschrijdt, wordt het actief onmiddellijk afgeschreven tot zijn realiseerbare waarde.

O. Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen worden tegen historische kostprijs opgenomen onder materiële vaste activa.

95


96



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

P. Immateriële activa (i) Onderzoeks- en ontwikkelingskosten Uitgaven voor onderzoeksactiviteiten die zijn uitgevoerd met het oog op het verwerven van nieuwe wetenschappelijke of technische kennis worden als last in de winst-en-verliesrekening opgenomen op het ogenblik dat de uitgaven gedaan worden. Kosten gemaakt voor ontwikkelingsprojecten die verband houden met het ontwerpen en testen van nieuwe of verbeterde producten, worden als immateriële activa geboekt voor zover dergelijke uitgaven naar verwachting toekomstige economische voordelen zullen genereren en voldoen aan de opnamecriteria die zijn uiteengezet in IAS 38 (Immateriële activa). Andere uitgaven voor ontwikkeling worden als last opgenomen op het ogenblik dat de uitgaven gedaan worden. Ontwikkelingskosten die voorheen als last werden opgenomen, worden niet als activa geboekt in een latere periode. Ontwikkelingskosten die geactiveerd zijn, worden vanaf het begin van de commerciële productie van het product lineair afgeschreven over de periode van het verwachte voordeel. De toegepaste afschrijvingsperioden bedragen maximaal vijf jaar. Er wordt beoordeeld of geactiveerde ontwikkelingskosten een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan telkens wanneer gebeurtenissen of veranderingen in omstandigheden aangeven dat hun boekwaarde misschien niet kan worden gerealiseerd. (ii) Kosten voor de ontwikkeling van computersoftware Kosten die verband houden met de ontwikkeling of het onderhoud van computersoftware worden doorgaans als last geboekt op het moment dat ze gemaakt worden. Kosten die echter direct verband houden met identificeerbare en unieke softwareproducten die in handen zijn van de groep en waarvan de waarschijnlijke economische voordelen groter zijn dan de kosten over één jaar, worden als activa geboekt. Directe kosten omvatten de personeelskosten van het softwareontwikkelingsteam. Computersoftwarekosten die geactiveerd zijn, worden lineair afgeschreven over de periode van hun verwachte gebruiksduur, maar nooit over meer dan vijf jaar.

(iii) Overige immateriële activa Uitgaven die betrekking hebben op verworven octrooien en licenties worden geactiveerd en lineair afgeschreven over de gebruiksduur van die octrooien, handelsmerken en licenties, maar nooit over meer dan 20 jaar. Uitgaven die betrekking hebben op verworven handelsmerken worden geactiveerd en, gelet op de onbeperkte gebruiksduur, niet afgeschreven. Er wordt beoordeeld of deze activa een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan telkens wanneer gebeurtenissen of veranderingen in omstandigheden aangeven dat hun boekwaarde misschien niet kan worden gerealiseerd. De afschrijving van immateriële vaste activa wordt opgenomen in de rubriek afschrijvingen en waardeverminderingen van de winst-enverliesrekening.

Q. Bijzondere waardevermindering van de niet-financiële activa (andere dan voorraden, latente belastingvorderingen, personeelsbeloningen en afgeleide financiële instrumenten) Jaarlijks wordt op afsluitdatum onderzocht of goodwill en andere immateriële vaste activa met een onbeperkte gebruiksduur een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan. Voor andere niet-financiële activa wordt onderzocht of ze een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan telkens wanneer gebeurtenissen of veranderingen in omstandigheden aangeven dat hun boekwaarde mogelijk niet kan gerealiseerd worden. Telkens wanneer de boekwaarde van een actief zijn realiseerbare waarde overschrijdt (de realiseerbare waarde is de reële waarde van het actief min de verkoopkosten, of de bedrijfswaarde van het actief indien deze laatste waarde hoger ligt), wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies geboekt onder de afschrijvingen in de winst-en-verliesrekening. De reële waarde min de verkoopkosten is het bedrag dat kan verkregen worden uit de verkoop van een actief op zakelijke, objectieve grondslag tussen onafhankelijke partijen, terwijl de bedrijfswaarde de contante waarde is van de geschatte toekomstige kasstromen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het voortgezette



8. Risicobeheer

gebruik van een actief en uit de vervreemding ervan aan het eind van zijn gebruiksduur. De realiseerbare waarde wordt geschat voor individuele activa of, indien dit niet mogelijk is, voor de kasstroomgenererende eenheid waartoe de activa behoren. De terugboeking van bijzondere waardeverminderingsverliezen die in voorgaande jaren geboekt werden, wordt in de winsten-verliesrekening opgenomen als er een indicatie is dat de bijzondere waardeverminderingsverliezen die voor de activa geboekt werden niet langer bestaan of zijn afgenomen. Bij wijze van uitzondering wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies dat werd geboekt voor goodwill niet teruggeboekt in een latere periode.

R. Voorraden Voorraden worden tegen kostprijs gewaardeerd volgens het principe ‘laagste waarde van de kostprijs of de opbrengstwaarde’, bepaald op basis van de gewogen gemiddelde kostprijs. Onderhanden werk (contracten in uitvoering) en gereed product worden gewaardeerd tegen directe productiekosten. De productiekosten bestaan uit de directe kostprijs van grondstoffen, directe productiekosten, de geëigende toerekening van overheadkosten in verband met grondstoffen en productie, en een geëigend aandeel van de afschrijvingen en waardeverminderingen van activa die voor productiedoeleinden gebruikt worden. Als de aankoopof productiekosten de opbrengstwaarde overschrijden, worden voorraden afgeschreven tot de opbrengstwaarde. De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het normale verloop van de bedrijfsvoering min de geschatte kosten van voltooiing en de verkoopkosten.

S. Handelsvorderingen en overige vorderingen Handelsvorderingen worden geboekt tegen het oorspronkelijke factuurbedrag min waardeverminderingen als gevolg van gebeurtenissen die plaatsvonden na de boeking van de vordering, bijvoorbeeld aanwijzingen voor een verslechterde kredietwaardigheid van de tegenpartij. Overige vorderingen worden geboekt tegen hun nominale waarde min een eventuele voorziening voor dubieuze vorderingen.



T. Geldmiddelen en kasequivalenten Binnen de context van het kasstroomoverzicht omvatten geldmiddelen en kasequivalenten contanten, direct opvraagbare deposito’s bij banken, andere kortlopende, uiterst liquide beleggingen en bankvoorschotten in rekening-courant. In de balans worden bankvoorschotten in rekening-courant opgenomen in leningen onder kortlopende verplichtingen.

U. Aandelenkapitaal en agio Externe kosten die direct kunnen worden toegerekend aan de uitgifte van nieuwe aandelen, uitgezonderd aandelen die in het kader van een bedrijfscombinatie zijn uitgegeven, worden gepresenteerd als een vermindering, na aftrek van belastingen, van het eigen vermogen. Aandelenemissiekosten die rechtstreeks zijn gemaakt in verband met een bedrijfscombinatie worden opgenomen in de kostprijs van de overname. Dividenden op gewone aandelen worden in het eigen vermogen verwerkt in de periode waarin ze worden gedeclareerd. Indien het bedrijf of zijn dochterondernemingen gewone aandelen van zichzelf of van zijn/ hun moedermaatschappij aankoopt/aankopen, wordt de betaalde vergoeding, inclusief eventuele toe te rekenen transactiekosten, na winstbelastingen, in mindering gebracht op het totaal van het eigen vermogen als ingekochte eigen aandelen tot ze worden ingetrokken. Indien dergelijke aandelen later worden verkocht of opnieuw worden uitgegeven, wordt de ontvangen vergoeding opgenomen in het eigen vermogen.

V. Voorzieningen Binnen de context van het kasstroomoverzicht omvatten geldmiddelen en kasequivalenten contanten, direct opvraagbare deposito’s bij banken, andere kortlopen

V1. Garantie De groep boekt de geschatte verplichting om zijn producten die op de balansdatum nog onder garantie zijn te repareren of te vervangen. Deze voorziening wordt berekend op basis van de in het verleden vereiste reparaties en vervangingen of op basis van beste schattingen.

97


98



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

V2. Verlieslatende contracten

W. Handelsschulden en overige schulden

De groep boekt een voorziening voor verlieslatende contracten als de verwachte voordelen uit een contract kleiner zijn dan de onvermijdelijke kosten die nodig zijn om de verplichtingen uit hoofde van het contract na te komen.

Handelsschulden en overige schulden worden opgenomen tegen nominale waarde.

V3. Reorganisatie Reorganisatievoorzieningen omvatten voornamelijk boeten voor het beëindigen van leaseovereenkomsten en betalingen op grond van de beëindiging van het dienstverband van werknemers, en worden geboekt in de periode waarin de groep wettelijk of feitelijk verplicht wordt om deze te betalen. Er ontstaat een feitelijke verplichting om te reorganiseren als en alleen als een entiteit: • een gedetailleerd, formeel reorganisatieplan heeft; • bij de betrokkenen een geldige verwachting heeft gewekt dat zij de reorganisatie zal doorvoeren door het plan te beginnen uit te voeren of door de belangrijke kenmerken ervan mee te delen aan de betrokkenen. Er wordt geen voorziening aangelegd voor kosten die verband houden met de lopende activiteiten van de groep. Vaste activa die niet langer vereist zijn voor hun oorspronkelijk gebruik worden overgeboekt naar vlottende activa en worden geboekt tegen de boekwaarde of tegen de reële waarde min de verkoopkosten indien deze laatste waarde lager ligt.

V4. Overige voorzieningen Overige voorzieningen worden aangelegd voor mogelijke verplichtingen waarvan de uitstroom van middelen redelijkerwijze kan worden geschat. Deze voorzieningen betreffen onder meer juridische claims en belastingverplichtingen waarvoor meer dan waarschijnlijk een uitstroom van middelen vereist zal zijn.

X. Financieel risicobeheer (i) Financiële risicofactoren De entiteiten van de groep streven ernaar de mogelijk ongunstige effecten op de financiële prestaties van hun lokale activiteit tot een minimum te beperken. Schommelingen in marktprijzen, wisselkoersen op verkopen en aankopen of intergroepleningen zijn echter inherente risico´s die verbonden zijn aan de prestaties van de activiteit. De groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling en renterisico´s die voortvloeien uit zijn operationele, financierings- en investeringsactiviteiten af te dekken. Het nettorisico wordt centraal beheerd in overeenstemming met de principes die door het algemeen management zijn vastgelegd. Het is het beleid van de groep om geen speculatieve of met vreemd vermogen gefinancierde transacties aan te gaan en om geen financiële instrumenten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden. (ii) Valutarisico Vanwege het internationale karakter van de groep zijn de bedrijfsactiviteiten blootgesteld aan verschillende valutarisico´s die voortvloeien uit diverse posities in vreemde valuta, voornamelijk de Amerikaanse dollar en het pond sterling. De bedrijven in de groep kunnen termijncontracten gebruiken of andere instrumenten die worden afgesloten bij lokale banken teneinde hun blootstelling aan valutarisico´s in de lokale rapporteringsvaluta af te dekken. Voor de behandeling van de vreemde valuta wordt verwezen naar toelichting I. (iii) Renterisico Het renterisico wordt beheerd met behulp van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling aan rentevoetschommelingen af te dekken.



8. Risicobeheer

(iv) Kredietrisico De groep heeft geen aanmerkelijke concentratie van kredietrisico´s en heeft beleidsregels opgesteld om te waken over de kredietrisico´s op klanten. Voor belangrijke projecten wordt de tussenkomst van kredietverzekeringsmaatschappijen of soortgelijke organisaties gevraagd. (v) Liquiditeitsrisico Het liquiditeitsrisico is gekoppeld aan de evolutie van het werkkapitaal van de groep. De groep volgt nauwlettend de wijziging in werkkapitaal via gerichte acties.

Y. Administratieve verwerking van afgeleide financiële instrumenten De activiteiten van de groep stellen de groep voornamelijk bloot aan de financiële risico´s van rentevoetwijzigingen en veranderingen in wisselkoersen. De groep sluit valutatermijncontracten en renteswapovereenkomsten af teneinde deze risico´s af te dekken. De groep gebruikt geen afgeleide financiële instrumenten voor speculatieve doeleinden. Het gebruik van financiële derivaten zal beheerd worden door het beleid van de groep dat goedgekeurd is door de Raad van Bestuur, die principes met betrekking tot het gebruik van financiële derivaten schriftelijk vastlegt. Veranderingen in de reële waarde van afgeleide financiële instrumenten die aangewezen en effectief zijn als afdekkingen van toekomstige kasstromen worden direct in het eigen vermogen verwerkt, en het nieteffectieve deel wordt onmiddellijk in de winst-en-verliesrekening opgenomen. Als de kasstroomafdekking van een vaststaande toezegging of verwachte transactie leidt tot de opname van een actief of verplichting, dan worden op het ogenblik dat het actief of het passief wordt geboekt de daarmee verband houdende winsten of verliezen op het voorheen in het eigen vermogen verwerkte derivaat opgenomen in de eerste waardering van het actief of de verplichting. Voor afdekkingen die niet leiden tot de opname van een actief of een passief, worden de in het eigen vermogen uitgestelde bedragen geboekt in de winst-en-verlies-



rekening in dezelfde periode waarin de afgedekte positie de nettowinst of het nettoverlies beïnvloedt. Voor een effectieve afdekking van een blootstelling aan veranderingen in de reële waarde, wordt de afgedekte positie aangepast om rekening te houden met veranderingen in de reële waarde die toe te rekenen zijn aan het risico dat wordt afgedekt met de overeenkomstige post in de winst-en-verliesrekening. Winsten of verliezen die voortvloeien uit de herwaardering van het derivaat of, voor een niet-derivaat, de vreemde-valutacomponent van zijn boekwaarde, worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen. Veranderingen in de reële waarde van afgeleide financiële instrumenten die niet in aanmerking komen voor ‘hedge accounting’, worden in de winst-en-verliesrekening geboekt op het moment dat ze ontstaan. ‘Hedge accounting’ wordt beëindigd wanneer het afdekkingsinstrument vervalt of wordt verkocht, beëindigd, uitgeoefend of niet langer in aanmerking komt voor ‘hedge accounting’. Op dat ogenblik wordt de in het eigen vermogen verwerkte cumulatieve winst of het in het eigen vermogen verwerkte cumulatieve verlies op het afdekkingsinstrument behouden in het eigen vermogen tot de verwachte transactie plaatsvindt. Als een afgedekte transactie naar verwachting niet meer zal plaatsvinden, wordt de in het eigen vermogen verwerkte netto cumulatieve winst of het in het eigen vermogen verwerkte netto cumulatief verlies overgeboekt naar de nettowinst of het nettoverlies over de periode. In andere financiële instrumenten besloten derivaten of andere basiscontracten worden behandeld als afzonderlijke derivaten als hun risico´s en kenmerken niet nauw verbonden zijn met die van basiscontracten en de basiscontracten niet worden geboekt tegen reële waarde met verwerking van nietgerealiseerde winsten of verliezen in de winst-en-verliesrekening.

Z. Schatting van de reële waarde Schattingen van de reële waarde worden gebaseerd op schattingen van derden indien deze beschikbaar zijn. Voor afdekkingscontracten is de reële waarde de marktwaarde.

99


100



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Commentaar en toelichting bij de jaarrekening 1. Consolidatiekring 1.1 Wijzigingen tijdens het boekjaar en na balansdatum 1.1.1 Integraal geconsolideerde participaties

Naam

Wijziging t.o.v. vorig boekjaar (%)

2008

2007

(%)

(%)

NL 8068 48 868 B01

71,40

68,10

+3,3

BE

BE 0464 257 143

64,20

62,00

+2,2

BE BE BE BE CN DE US BE FR SK BE

BE 0444 631 667 BE 0438 699 326 BE 0461 823 334 BE 0463 278 829 DE 814862124 BE 0406 098 913 FR 64 333 822 187 SK 202 039 1714 BE 0404 130 308

100 100 100 100 100 100 100 -

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 -

-100 -100 -100 -

BE BE SK HK HK IE MX NL NL SK SK BE FR FR FR FR SK SK DE

BE 0431 034 643 BE 0468 914 628 SK 202 181 5158 NL 8135 05 732 B01 NL 0031 53 745 B01 SK 202 042 6639 BE 0478 583 152 FR 66 421 445 909 FR 42 399 455 419 FR 05 443 934 013 FR 11 382 353 274 SK 202 042 7574 SK 202 042 6749 DE 814 862 132

100 100 100 100 99,99 100 100 100 100 100 100 -

100 100 100 100 99,99 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

-100 -100 -100 -100 -100 -100 -100 -100

Land

BTW-nummer

NL

Graphix (*) Punch Graphix nv Telematix (*) Punch Telematix nv Motive Punch PlastX Holding nv Punch PlastX Evergem nv Punch Metals nv Punch Powertrain nv Punch Powertrain Nanjing Ltd. BBS International GmbH BBS of America Inc. Overpelt-Plascobel nv Diringer-Adifil sa Punch Products Trnava sro Hayes Lemmerz België bvba (***) Other Punch Plastics nv SpaceChecker nv Punch Technix Equipment Manufacturing sro (**) Jiin Hong Industry Co Ltd. Punch Donghwa Ltd. Punch Management Ltd. Punch de Mexico S. De RL de CV Blitz Blauw bv Punch International Nederland bv PI Products spol. sro Punch Assemblies Namestovo sro Punch Property International nv Schwarzenbourgh SCI Diringer sa SCI La Fecht 2 sa SCI La Fecht sa Punch Campus Namestovo spol. sro Punch Property Orava sro BBS Verwaltung GmbH

(*) Opname van de geconsolideerde cijfers voor Punch Graphix (Euronext Amsterdam, www.punchgraphix.com) en Punch Telematix (Euronext Brussel, www.punchtelematix.com). Voor de groepsstructuur van deze entiteiten wordt verwezen naar de betreffende jaarverslagen. (**) Voorheen integraal geconsolideerd via Punch Technix nv (nu Punch Graphix nv). (***) Tijdens het boekjaar verworven en in vereffening geplaatst – de resultatenrekening voor de periode waarin de participatie binnen de groep aanwezig was werd integraal opgenomen in de geconsolideerde cijfers.



8. Risicobeheer



1.1.2 Participaties geconsolideerd via vermogensmutatie

Naam

Land

BTW-nummer

2008

2007

(%)

(%)

Wijziging t.o.v. vorig boekjaar (%)

Accentis Accentis

BE

Op 30 juni 2008 werden alle aandelen van Punch Property International nv, de vastgoedvennootschap van de groep, overgedragen aan Accentis nv, een Belgische beursgenoteerde vastgoedmaatschappij. Daarnaast werden ook bindende overeenkomsten gesloten voor de verkoop en overname van vrijwel alle overige onroerende goederen van de Punch-groep. De totale overnameprijs bedroeg 245 miljoen euro. De transactieovereenkomst voorzag in een uitgestelde betaling door Accentis ten laatste op 31 oktober 2008 en verleende Accentis eveneens het recht om zijn openstaande schuld geheel of gedeeltelijk om te zetten in kapitaal. Op 10 oktober 2008 besloot een Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Accentis om het kapitaal te verhogen door inbreng in natura door Punch van een deel van zijn vordering. Het kapitaal werd verhoogd met 88 miljoen euro. De inbrengwaarde per nieuw uitgegeven aandeel bedroeg 0,18 euro waardoor Punch 95,96% van de stemrechtverlenende effecten verwierf. Het saldo van de openstaande schuld (39,2 miljoen euro) werd omgezet in een lening met een looptijd van 20 jaar.

BE 0454 201 411

25,11

-

+25,11

Aansluitend aan de Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Accentis op 10 oktober 2008 oefenden De Speyebeek nv en Aluclaeys Invest nv, toenmalig referentieaandeelhouders van Accentis, een putoptie uit op alle aandelen Accentis die zij nog aanhielden. De putoptie was hen verleend in het kader van de transactieovereenkomst gesloten op 30 juni 2008. Daardoor verwierf Punch 16.400.950 extra aandelen Accentis en kwam zijn totale participatie op 99,16%, waarna het op 9 december 2008 een verplicht openbaar bod uitbracht op alle uitstaande aandelen Accentis. Na afloop van het bod op 22 december 2008 bezat Punch 99,78% van de aandelen Accentis. Voor meer informatie wordt verwezen naar het biedprospectus dat beschikbaar is op de corporate website www.punchinternational.com. Op 28 december 2008 werden per aandeel Punch 162 aandelen Accentis uitgekeerd aan de aandeelhouders van Punch zodat de resterende participatie van Punch 24,6% bedroeg. Ten slotte werd die participatie voor het einde van het boekjaar 2008 verkocht aan Punch Graphix nv.

101


102



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

2. Segmentinformatie 2.1 Primaire segmentinformatie – geconsolideerde resultatenrekening 2008

2007

Δ

Omzet

341.549

331.706

9.843

Overige bedrijfsopbrengsten

143.764

101.737

42.027

Totale bedrijfsopbrengsten

485.313

433.443

51.870

9.957

-11.133

21.090

Aankopen

-157.474

-134.292

-23.182

Personeelskosten

-105.064

-77.846

-27.218

-70.352

-74.645

4.293

in duizenden euro’s

Voorraadwijzigingen

Afschrijvingen Waardeverminderingen op vlottende activa

-7.161

-6.826

-335


-108.046

-98.367

-9.679

Totale bedrijfskosten

438.139

403.110

35.029

Bedrijfsresultaat

47.174

30.333

16.841

Financieel resultaat

-9.555

5.164

-14.718

443

-1.816

2.259

38.062

33.681

4.382

5.234

-5.158

10.391

Nettoresultaat

43.296

28.523

14.773

Nettoresultaat - aandeel van de groep

38.553

32.231

11.861

Nettoresultaat - minderheidsbelangen

4.743

-3.708

4.643

18,2

12,6

5,6

131.900

109.576

22.325

Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen en joint ventures verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode Resultaat voor belastingen Belastingen

Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd (in euro) EBITDA

EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat bekomen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

103

2007

Other

163.354

184.862

16.143

13.742

142.491

126.163

19.461

6.939

11.790

22.803

162

262

48.991

47.208

82.822

31.465

175.144

207.664

16.305

14.004

191.581

173.371

102.283

38.404

11.181

-5.967

1.469

1.301

2.207

-6.729

-4.900

263

-73.794

-74.913

-6.787

-7.290

-64.064

-49.852

-12.829

-2.236

-33.428

-39.816

-4.061

-4.579

-63.888

-32.304

-3.687

-1.148

-13.493

-38.532

-1.150

-932

-36.433

-26.089

-19.276

-9.092

-4.901

-3.787

-494

-1.433

-2.353

-452

586

-1.154

-34.779

-41.408

-5.081

-5.995

-51.616

-30.142

-16.569

-20.823

149.212

204.424

16.104

18.928

216.148

145.568

56.676

34.189

25.931

3.241

201

-4.924

-24.566

27.802

45.607

4.214

-4.544

-4.514

66

203

-2.531

-1.498

-2.547

10.973

443

-1.816

-

-

-

-

-

-

21.831

-3.089

268

-4.721

-27.097

26.304

43.061

15.187

-5.927

6.701

11

-11

9.297

-11.449

1.853

-398

15.904

3.612

279

-4.732

-17.800

14.855

44.913

14.788

11.261

5.522

179

-2.934

-17.800

14.855

44.913

14.788

4.643

-1.910

100

-1.798

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

44.174

43.588

1.500

-2.144

21.170

55.099

65.057

13.033


104



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

De operationele activiteiten van de groep zijn georganiseerd in drie onafhankelijke segmenten of divisies die elk specifieke producten aanbieden. Niet-toegewezen kosten hebben voornamelijk betrekking op corporate uitgaven. De activa van de segmenten bestaan hoofdzakelijk uit materiële vaste activa, immateriële activa, voorraden, vorderingen en liquide middelen en omvatten geen financiële activa. Segmentpassiva omvatten bedrijfsschulden en corporate financiële schul-

den. Investeringen omvatten toevoegingen aan materiële vaste activa (zie toelichting 16) en immateriële activa (zie toelichting 15), inclusief toevoegingen als gevolg van wijzigingen in de consolidatiekring. Voor de primaire segmentrapportering zijn de segmenten: ‘Graphix’, ‘Telematix’, ‘Motive’ en andere activiteiten (hoofdzakelijk de holdingactiviteiten, SpaceChecker, Punch Technix Equipment Manufacturing en de vastgoedactiviteiten).

2.2 Primaire segmentinformatie – geconsolideerde balans – activa

2008

2007

Δ

Vaste activa

349.932

478.917

-128.985

Immateriële vaste activa

in duizenden euro’s 164.297

176.405

-12.108


89.199

264.936

-175.737

Investeringen in verbonden ondernemingen

21.884

-

21.884


51.703

9.079

42.624


22.849

28.498

-5.649

196.928

209.775

-12.848

80.490

69.348

11.141

Vlottende activa Voorraden Bestellingen in uitvoering

-

25

-25

Handelsvorderingen

52.750

59.030

-6.280

Overige vorderingen

28.165

18.466

9.699

Latente belastingen & overlopende rekeningen Liquide middelen Afgeleide producten Totaal activa

2.773

4.745

-1.972

32.750

56.666

-23.916

-

1.495

-1.495

546.860

688.692

-141.832



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

105

2007

Other

204.781

188.068

33.218

31.096

91.769

128.770

20.164

130.983

112.409

113.353

23.231

22.858

26.759

29.055

1.898

11.139

14.932

49.556

542

351

64.362

98.773

9.362

116.256

21.149

-

-

-

-

-

736

-

37.913

4.026

5.580

4.021

53

885

8.157

146

18.378

21.133

3.865

3.865

595

57

11

3.442

91.290

95.603

10.103

11.603

63.043

53.512

32.491

49.056

34.890

34.614

1.225

1.083

40.442

28.069

3.933

5.582

-

-

-

-

-

25

-

-

33.362

35.360

7.209

5.530

9.485

14.912

2.694

3.228

5.204

-16.639

1.105

-990

4.700

1.611

17.155

34.484

1.166

1.346

101

80

1.246

2.572

260

747

16.668

40.706

463

5.900

7.170

6.322

8.449

3.738

-

217

-

-

-

-

-

1.278

296.071

283.671

43.322

42.699

154.812

182.283

52.656

180.039


106



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

2.2 Primaire segmentinformatie – geconsolideerde balans – passiva

2008

2007

Δ

222.156

245.338

-23.182

8.097

61.486

-53.389

-

16.031

-16.031


189.599

143.059

46.540


-13.131

-6.727

-6.403


38.553

32.231

6.322


-962

-741

-221

65.597

70.103

-4.505

Eigen vermogen

287.753

315.441

-27.688

Schulden op lange termijn

in duizenden euro’s Eigen vermogen van de groep Kapitaal Uitgiftepremie

Belangen van derden

113.974

241.397

-127.423


83.060

197.401

-114.341

Latente belastingverplichtingen

16.443

28.956

-12.513

Voorzieningen

13.998

14.942

-944

473

97

376

Overige schulden Schulden op korte termijn

145.133

131.855

13.278

Handelsschulden

54.014

51.465

2.549

Overige schulden

33.972

26.785

7.188

Belastingschulden

6.419

9.401

-2.982


47.907

44.204

3.703

Afgeleide producten

2.821

-

2.821

546.860

688.692

-141.832

2008

2007

Δ

Omzet

341.549

331.706

9.843

Segmentactiva

546.860

688.692

-141.832

Investeringen

46.521

154.060

-107.539

Totaal passiva

2.3 Secundaire segmentinformatie




2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

107

2007

Other

131.108

117.712

23.820

22.836

65.515

95.173

1.713

9.616

-

-

-

-

-

-

8.097

61.486

-

-

-

-

-

-

-

16.031

131.306

122.889

23.641

25.770

82.779

78.536

-48.127

-84.138

-11.459

-10.699

-

-

47

1.782

-1.718

2.190

11.261

5.522

179

-2.934

-17.310

14.855

44.423

14.788

-

-

-

-

-

-

-962

-741

52.305

56.106

13.292

13.996

-

-

-

-

183.413

173.818

37.112

36.833

65.515

95.173

1.713

9.616

60.058

51.458

773

1.075

36.431

50.696

16.713

138.168

48.054

40.406

44

-

20.599

24.941

14.363

132.055

6.281

4.938

-

-

9.918

18.723

244

5.295

5.722

6.114

730

1.075

5.914

6.944

1.633

810

-

-

-

-

-

89

473

8

52.600

58.396

5.437

4.792

52.866

36.413

34.230

32.254

23.344

22.727

2.658

2.931

22.459

18.137

5.553

7.670

10.114

16.561

1.413

1.540

12.962

6.744

9.484

1.939

5.686

6.905

345

320

347

1.060

42

1.116

11.832

12.203

1.022

-

17.098

10.473

17.955

21.529

1.625

-

-

-

-

-

1.196

-

296.071

283.671

43.322

42.699

154.812

182.283

52.656

180.038

2008

2007

2008

2007

2008

2007

Europa 334.968

Amerika

Azië

327.391

5.399

4.315

1.182

-

527.514

679.889

3.434

4.404

15.912

4.399

39.487

153.984

4

36

7.029

39


108



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

3. Omzet en overige bedrijfsopbrengsten De omzet is gestegen van 331,7 miljoen euro in 2007 tot 341,5 miljoen euro in 2008, een stijging van 2,9%. 2008

2007

Geconsolideerde omzet

341,5

331,7

Graphix

163,4

184,9

16,1

13,7


Telematix Motive

142,5

126,2

Punch PlastX

13,9

16,4

Punch Metals

23,3

29,1

Punch Powertrain

25,9

42,9

BBS (5 maanden in 2007)

79,4

37,8

Other

19,4

6,9

2,3

4,2

17,1

2,7

143,8

101,7

11,8

25,6

0,2

0,6

Punch Motive

49,0

57,0

Other

82,8

18,5

Waarvan niet-recurrente

84,0

68,3

SpaceChecker Overige Overige bedrijfsopbrengsten Punch Graphix Punch Telematix

Punch Graphix Op vergelijkbare basis is de omzet licht gestegen tegenover 2007. De hier gerapporteerde omzet voor 2007 omvat de omzet van Punch Graphix (11 maanden: 149,9 miljoen euro) en die van Punch Technix (35 miljoen euro). De belangrijkste ontwikkelingen zijn: • De OEM-activiteiten in het krantensegment van Prepress Solutions kenden een sterke daling (-38%) van het aantal orders. De omzetstijging gerealiseerd door de basysPrint-divisie (+45%) kon deze daling slechts gedeeltelijk compenseren. • De afbouw van de distributie van producten van derden heeft een negatieve impact gehad op de omzetontwikkeling (circa 2%). • Wisselkoerseffecten, hoofdzakelijk USD en GBP, hebben een negatieve impact gehad op de omzetontwikkeling (circa 2%). • De autonome groei van Digital Printing Solutions op vergelijkbare basis bedroeg 10%. • De daling van de omzet via consumables en service is vrijwel integraal veroorzaakt door wisselkoerseffecten en de afbouw van de distributie van producten van derden.

Punch Telematix De omzet is met 12% gestegen in vergelijking met vorig jaar. Het overgrote deel van die omzet werd gerealiseerd in het truck-en-transportsegment. In de Benelux liep de omzet in het vierde kwartaal enigszins terug door de impact van de economische crisis. Buiten de Benelux realiseerde Punch Telematix een omzetgroei van 178% in vergelijking met vorig jaar.



8. Risicobeheer

Punch Motive Waar medio 2008 de verwachtingen voor de tweede jaarhelft bij BBS nog positief waren, is de omzet in het vierde kwartaal met circa 50% gedaald. Die tendens zal zich doorzetten in 2009. Er zijn dan ook kostenbesparende maatregelen genomen waardoor het personeelsbestand zal worden afgebouwd van 450 naar 300 personen. De omzet van Punch Powertrain daalde zoals verwacht met 39,6% als gevolg van het aflopen van het contract met BMW/Mini. De productie voor de Aziatische constructeurs liep vertraging op, maar loopt nu a rato van 700 CVT’s per maand. De verwachting is dat in de tweede helft van 2009 de volumes zullen oplopen aangezien de Chinese automarkt minder door de crisis getroffen lijkt dan de Europese en de Amerikaanse en veeleer een groeivertraging dan een recessie kent. De omzet voor Punch Metals daalde met 20% en vooral het vierde kwartaal was zwak, onder meer door de productiedaling bij DAF. De omzet van Punch PlastX daalde met 15,3%.

Other De omzet gerapporteerd voor het segment Other betreft in hoofdzaak de omzet gegenereerd door Equipment Manufacturing Solutions sro. Bij SpaceChecker daalde de omzet als gevolg van een verminderde afname door de belangrijkste klant. De omschakeling naar andere klanten loopt, maar zal tijd vergen.



De overige bedrijfsopbrengsten zijn gestegen tot 143,8 miljoen euro (2007: 101,7 miljoen euro). Daarvan betreft het grootste deel niet-recurrente inkomsten, voornamelijk meerwaarden gerealiseerd op de verkoop van gebouwen aan Accentis (63 miljoen euro) en de badwill gerelateerd aan de transacties met betrekking tot Hayes Lemmerz Hoboken (nu EDS bvba). Tot slot worden hier ook ontvangen huurgelden, ontvangen subsidies, doorberekende kosten, enz. gerapporteerd.

109


110




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

4. Aankopen handelsgoederen en voorraadwijzigingen 2008

2007

Geconsolideerd


A

341.549

331.706

Voorraadwijzigingen

B

9.957

-11.133

Aankopen Kost van de omzet

C

-157.474

-134.292

B+C

-147.516

-145.425

waarvan: Vaste activa – intern geproduceerd

D

Gecorrigeerde kost van de omzet

B+C-D

Brutomarge zonder geactiveerde R&D-kosten in % van de omzet

Bovenstaande tabel geeft de evolutie weer van de door de verschillende segmenten gerealiseerde brutomarges. Het is belangrijk om op te merken dat, teneinde een correct beeld te krijgen, de geproduceerde vaste activa (die begrepen zijn in het cijfer van de voorraadwijzigingen) buiten beschouwing moeten worden gelaten. De post geproduceerde vaste activa omvat hoofdzakelijk geactiveerde R&D-kosten.

2.483

1.492

-150.000

-146.917

191.549

184.789

56%

56%



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

2007

Other

163.354

184.862

16.143

13.742

142.864

126.163

19.187

6.939

11.181

-5.967

1.469

1.301

2.207

-6.729

-4.900

263

-73.794

-74.913

-6.787

-7.290

-64.064

-49.852

-12.829

-2.236

-62.613

-80.881

-5.318

-5.989

-61.857

-56.582

-17.729

-1.973

-

-

1.192

1.211

1.075

37

216

245

-62.613

-80.881

-6.510

-7.200

-62.932

-56.618

-17.945

-2.218

100.741

103.981

9.633

6.542

79.933

69.545

1.242

4.721

62%

56%

60%

48%

56%

55%

6%

68%

111


112




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

5. Personeelskosten 2008

2007

Geconsolideerd


341.549

331.706

Personeelskosten

-105.064

-77.846

in % van de omzet

-31%

-23%

Salarissen en bezoldigingen

-83.415

-61.382

Werkgeversbijdragen

-15.139

-12.319

Overige personeelskosten

-6.510

-4.145

Totaal personeelskosten

-105.064

-77.846

Voor de kosten verbonden aan pensioenregelingen wordt verwezen naar toelichting 27.



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

2007

Other

163.354

184.862

16.143

13.742

142.864

126.163

19.187

6.939

-33.428

-39.816

-4.061

-4.579

-63.892

-32.304

-3.683

-1.148

-20%

-22%

-25%

-33%

-45%

-26%

-19%

-17%

Personeelsaantallen Gemiddeld aantal tewerkgestelde voltijdse equivalenten: FTE’s Arbeiders

2008

2007

862

1.186

Bedienden

1.023

1.113

Totaal

1.885

2.299

636

657

71

82

Motive

961

1.001

Other

217

559

Graphix Telematix

113


114




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

6. Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Immateriële vaste activa Goodwill

-15.990

-9.231

-8.917

-23.713


-45.445

-41.701

Afschrijvingen en waardeverminderingen

-70.352

-74.645

Bovenstaande tabel geeft een overzicht van de afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa. Deze rubriek is globaal gezien met circa 4,3 miljoen euro gedaald ten opzichte van 2007. De bijzondere waardeverminderingen op goodwill buiten beschouwing gelaten, zijn de afschrijvingen met circa 10 miljoen euro gestegen. Die stijging is vrijwel integraal gerelateerd aan de Motive-activiteiten.

De belangrijkste eenmalige elementen betreffen de bijzondere waardeverminderingen op goodwill: in 2007 betreft een en ander hoofdzakelijk de goodwill gerelateerd aan de RMS-activiteiten (melkrobotten), in 2008 voornamelijk de bijzondere afwaardering van de goodwill gerelateerd aan SpaceChecker.

7. Waardeverminderingen op vlottende activa 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Voorraden en goederen in bewerking

-3.435

-2.488

Handelsvorderingen

-3.727

-4.338

Waardeverminderingen vlottende activa

-7.161

-6.826



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

2007

Other

-8.114

-5.325

-934

-771

-6.072

-2.533

-869

-602

-50

-22.682

-

-

-

-162

-8.867

-869

-5.328

-10.525

-216

-161

-30.361

-23.394

-9.540

-7.621

-13.493

-38.532

-1.150

-932

-36.433

-26.089

-19.276

-9.092

2008

2007

2008

2007

2008

2007

Graphix -2.297

Telematix -1.879

-134

Motive -100

-2.346

2008

2007

Other 356

1.343

-865

-2.603

-1.908

-360

-1.333

-6

-808

-757

-289

-4.901

-3.787

-494

-1.433

-2.353

-452

586

-1.154

115


116




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

8. Overige bedrijfskosten 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Voorzieningen

-7.213

2.166

Overige kasbedrijfskosten

-100.833

-100.533


-108.046

-98.367

Voor de bespreking van de belangrijkste bewegingen op de post voorzieningen wordt verwezen naar toelichting 23.

9. Financieel resultaat

De overige kasbedrijfskosten bestaan voornamelijk uit: • betaalde huurgelden; • onderhoud en herstelling; • elektriciteit, gas en water; • communicatiekosten; • verzekeringen; • erelonen; • publiciteit; • niet-inkomstenbelastingen; •…

2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Interesten

-8.426

-15.166

Resultaten financiële instrumenten

-2.672

1.221

Overige financiële resultaten

1.543

19.110

-9.555

5.164

Interesten

-8.426

-15.166

- lasten

-13.759

-17.603

5.333

2.437

Financieel resultaat

- opbrengsten

De nettointerestlasten zijn gedaald als gevolg van de tijdens het jaar gerealiseerde schuldafbouw die mede te danken is aan de Accentis-transactie. De resultaten uit financiële instrumenten zijn negatief, een en ander hoofdzakelijk als gevolg van de evolutie van de interest rate swaps die de groep heeft afgesloten. In dat verband wordt ook verwezen naar toelichting 28 (financiële instrumenten).

De overige financiële resultaten hebben hoofdzakelijk betrekking op wisselkoersresultaten en andere financiële kosten. In 2007 werd een belangrijk positief resultaat (16 miljoen euro) gerealiseerd op de aandelentransacties met betrekking tot Punch Graphix nv en Punch Graphix plc.



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

2007

Other

151

1.972

345

-414

-6.869

-758

-840

1.366

-34.930

-43.380

-5.426

-5.580

-44.747

-29.385

-15.729

-22.189

-34.779

-41.408

-5.081

-5.995

-51.616

-30.142

-16.569

-20.823

2008

2007

2008

2007

2008

2007

Graphix

Telematix

Motive

2008

2007

Other

-3.312

-5.768

-58

60

-118

-1.828

-2.978

-7.630

-199

7

-

-

-

-

-2.473

1.213

-1.033

1.247

124

143

-2.560

330

2.088

17.390

-4.544

-4.514

66

203

-2.678

-1.498

-3.363

10.973

10. Resultaten uit vermogensmutatie De post resultaten uit vermogensmutatie over 2008 heeft betrekking op het resultaat van Accentis over de tweede jaarhelft van 2008. Voor 2007 heeft deze post betrekking op het resultaat over januari 2007 van Punch Graphix plc.

117


118




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

11. Belastingen 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Resultaat voor belastingen Aandeel in het resultaat via vermogensmutatie Gecorrigeerd resultaat voor belastingen

38.062

33.681

-443

1.816

37.619

35.497

Belastingen

5.234

-5.158

Gemiddelde belastingdruk

-14%

15%

Winstbelastingen

-1.834

-448

Latente belastingen

7.068

-4.710

Totaal belastingen

5.234

-5.158


22.849

28.498

Passieve belastinglatenties

16.443

28.956

6.406

-458

Latente belastingen op de balans

Nettobelastinglatentie

Belastingen berekend in winst-en-verliesrekening 2008

2007

in duizenden euro’s -1.834

-448

Latente belastingen

Winstbelasting op het resultaat van het boekjaar

7.068

-4.710

Belastingen

5.234

-5.158



2008

8. Risicobeheer

2007

2008

Graphix

2007

Telematix


2008

2007


2008

Motive

119

2007

Other

21.831

-3.089

268

-4.721

-27.097

26.304

43.061

15.187

-443

1.816

-

-

-

-

-

-

21.388

-1.273

268

-4.721

27.097

26.304

43.061

15.187

-5.927

6.701

11

-11

9.297

-11.449

1.853

-398

28%

526%

-4%

0%

34%

44%

-4%

3%

-1.754

-966

11

-11

-4.173

7.667

-5.927

6.701

11

18.378

21.133

3.865

-56

66

-35

464

9.353

-11.515

1.888

-862

-11

9.297

-11.449

1.853

-398

3.865

595

57

11

3.442

6.281

4.938

-

-

9.918

18.723

244

5.295

12.097

16.195

3.865

3.865

-9.324

-18.666

-233

-1.853

Toelichting bij de berekening van de belastingen 2008

2007

in duizenden euro’s Resultaat voor belastingen

38.062

33.681

Winstbelasting berekend tegen het Belgische belastingtarief

-12.937

-11.448

Effect van niet-aftrekbare kosten

-1.341

-324

Effect van belastingvrije opbrengsten

21.715

3.651

Effect van niet-erkende fiscale verliezen en bijzondere waardeverminderingen op goodwill

-3.289

1.206

1.006

759

81

999

5.234

-5.158

Correcties van voorgaande boekjaren en overige effecten Effect van buitenlandse belastingtarieven Winstbelasting volgens de winst-en-verliesrekening


120



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Passieve belastinglatenties Afschrijvingen en waardever- Voorzieningen minderingen

in duizenden euro’s Op 1 januari 2007 Compensatie latenties conform IAS 12 Op 1 januari 2007 na compensatie Wijziging in de consolidatiekring Geboekt in winst-en-verliesrekening Wisselkoersverschillen Op 31 december 2007 voor compensatie Compensatie latenties conform IAS 12 Op 31 december 2007 na compensatie Wijziging in de consolidatiekring Geboekt in winst-en-verliesrekening Wisselkoersverschillen Op 31 december 2008 voor compensatie Compensatie latenties conform IAS 12 Op 31 december 2008 na compensatie

Huur en leasings


13.326

Overige

61

Totaal passieve belastinglatenties

13.387 -3.787 9.600

1.013

29

11.067

4.404

234

16.747

4.519

1.622

1.279

6.973

657

15.050

-1

-2

-12

-15

12.346

11.436

879

45.170

18.858

1.651

-16.214 28.956 -10.646 -1.246

-910 -1.641

6.967

10

11.556

-8.449

-1.836

179

-12.993

-27

-8

-3

-38

2.960

9.593

1.055

20.585 -4.142 16.443

Niet-uitgedrukte fiscale verliezen en vervaltermijn

Totaal

2009

2010

2011

111.585

75

321

1.850

33.344

15

91

517

in duizenden euro’s Winstbelasting op het resultaat van het boekjaar Belastingen




8. Risicobeheer


121

Actieve belastinglatenties Afschrijvingen en Voorzieninwaardevergen minderingen

in duizenden euro’s Op 1 januari 2007 Compensatie latenties conform IAS 12 Op 1 januari 2007 na compensatie Wijziging in de consolidatiekring Geboekt in winst-en-verliesrekening Wisselkoersverschillen Op 31 december 2007 Compensatie latenties conform IAS 12 Op 31 december 2007 na compensatie Wijziging in de consolidatiekring Geboekt in winst-en-verliesrekening Wisselkoersverschillen Op 31 december 2008 voor compensatie Compensatie latenties conform IAS 12 Op 31 december 2008 na compensatie

57

Huur en leasings


Overige

6.673

Fiscale verliezen

Totaal actieve belastinglatenties

10.054

16.784 -3.787 12.997

3.306

406

9.712

42

2.171

2.119

17.756

-1.245

-211

-44

-9

264

11.585

10.340

-44

-5

-68

-48

-165

2.017

247

2.367

23.707

44.712

16.341

33

-16.214 28.498 -9.033 -1.259

-198

3

8

761

57

-4.244 3.064

-28 5

-2.801

-11.834

-909

713

-5.925

-5

33

39

1.451

21.653

26.991 -4.142 22.849

Vervaltermijn 2012

2013

2014

2015

2016

2017

na 2017

onbeperkt

449

3.589

40

86

102

84

2.320

102.669

130

1.103

10

22

26

22

879

30.530

12. Resultaat per aandeel 2008

2007 28.523

in duizenden euro’s Netto geconsolideerd resultaat

(1)

43.296

Netto geconsolideerd resultaat - deel van de groep

(2)

38.553

32.231

Gemiddeld aantal aandelen

(3)

2.380.661

2.272.450 12,6

Resultaat per aandeel (in euro)

(1)/(3)

18,2

Resultaat per aandeel – groep (in euro)

(2)/(3)

16,2

14,2

2.380.661

2.380.661

Aantal aandelen einde boekjaar

(4)

Resultaat per aandeel – na kapitaalverhoging

(1)/(4)

-

12,0

Resultaat per aandeel – groep - na kapitaalverhoging

(2)/(4)

-

13,5


122



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

13. Investeringen en stopgezette activiteiten De volgende activiteiten werden tijdens het boekjaar stopgezet, verkocht of afgebouwd:

Motive EDS bvba (voormalig Hayes Lemmerz België bvba) werd tijdens het boekjaar verworven en in vereffening geplaatst. De resultatenrekening voor de periode waarin de participatie binnen de groep aanwezig was werd integraal opgenomen in de geconsolideerde cijfers. De omzet over 2008 bedroeg 7,5 miljoen euro. De kunststofspuitgietactiviteiten van Overpelt–Plascobel nv werden verkocht aan Plascobel bvba. De overeenkomst voorzag in een verkoop van activa en een earnoutregeling. Vervolgens werd de vennootschap Overpelt–Plascobel nv, voornamelijk eigenaar van een site te Overpelt, België, verkocht aan Accentis nv. De omzet van Overpelt–Plascobel nv over 2008 bedroeg 13,9 miljoen euro.

Other Op 30 juni 2008 heeft Accentis alle aandelen overgenomen van Punch Property International nv (‘Punch Property’), de vastgoedvennootschap van de Punchgroep. Daarnaast werden ook bindende overeenkomsten gesloten voor de verkoop en overname van vrijwel alle overige onroerende goederen van de Punch-groep en enkele verbonden partijen. De aankoop werd initieel gefinancierd met een lening ten bedrage van 87 miljoen euro verstrekt door Punch. Op 10 oktober 2008 werd door Accentis een kapitaalverhoging ten belope van 88 miljoen euro uitgevoerd, middels conversie van zijn schuld aan Punch. Hierdoor werd Punch de nieuwe referentieaandeelhouder van Accentis en had het de verplichting een openbaar bod uit te brengen op de resterende Accentis-aandelen. Punch heeft voorafgaand aan de kapitaalverhoging de nodige stappen genomen en onmiddellijk na de kapitaalverhoging

deze stappen doorgevoerd, waarbij door een buitengewone algemene vergadering op 14 oktober 2008 werd besloten tot kapitaalvermindering door uitkering van Accentis-aandelen. Het verplicht openbaar bod werd geopend op 9 december 2008 en afgesloten op 22 december 2008. Voor meer gedetailleerde informatie wordt verwezen naar het biedprospectus dat beschikbaar is op de website www.punchinternational.com. Tot slot heeft Punch na de afsluiting van dit openbaar bod en voor het einde van het boekjaar 2008 een kapitaalvermindering doorgevoerd waarbij circa 75% van de aandelen Accentis die het in portefeuille had werd uitgekeerd aan zijn aandeelhouders, vervolgens werd de resterende participatie van Punch voor het einde van het boekjaar verkocht aan Punch Graphix nv. De transactie werd verwerkt conform vervroegde toepassing van IFRS 5 ‘Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten’ (herziening mei 2008). Op bovenvermelde transacties werd een meerwaarde gerealiseerd van 71 miljoen euro, waarvan 63 miljoen euro werd opgenomen in de andere bedrijfsopbrengsten (zie ook toelichting 3) en 8 miljoen euro rechtstreeks werd opgenomen in het eigen vermogen (in toepassing van IFRIC 17 ‘Uitkering van niet-geldelijke activa aan aandeelhouders’) (cfr. Reconciliatie van het eigen vermogen op pagina 86).

14. Dividend De Raad van Bestuur stelt voor, behoudens het preferente dividend, geen dividend uit te keren over het boekjaar 2008. Het bruto preferente dividend over het boekjaar 2008 bedraagt 2.827.000 euro voor de 7 uitgegeven winstbewijzen.



8. Risicobeheer



123

15. Immateriële vaste activa Ontwikkelingskosten

Software, licenties, …

Totaal immateriële vaste activa

Goodwill

in duizenden euro’s Aanschaffingswaarde Op 1 januari 2007

26.549

5.733

70.370

102.652

8.525

42.809

-

51.334

Wijziging van de consolidatiekring

22.582

3.252

93.304

119.138

Verkopen en buitengebruikstellingen

-5.320

100

-

-5.220

-889

466

-2.250

-2.673

-

4

-

4

51.447

52.362

161.425

265.235

661

1.175

-

1.836

Aanschaffingen

Overige wijzigingen Omrekeningsverschillen vreemde valuta Op 1 januari 2008 Toevoegingen – aanschaffingen Toevoegingen – intern gegenereerd

10.833

926

-

11.759


-

-2.119

-

-2.119


-

-589

-

-589

Overige wijzigingen

-

-

-

-

Omrekeningsverschillen vreemde valuta Op 31 december 2008

-

58

-

58

62.941

51.813

161.425

276.179

-21.035

-4.837

-17.722

-43.594

-5.231

-3.999

-23.714

-32.944

5.320

-

-

5.320

-15.306

-2.032

-

-17.338

-239

-292

260

-271

Afschrijvingen Op 1 januari 2007 Afschrijvingen van het boekjaar Verkopen en buitengebruikstellingen Wijziging van de consolidatiekring Overige wijzigingen Omrekeningsverschillen vreemde valuta Op 1 januari 2008 Afschrijvingen van het boekjaar

-

-3

-

-3

-36.491

-11.163

-41.176

-88.830

-8.727

-7.263

-

-15.990 -8.917

Bijzondere waardeverminderingen

-

-

-8.917


-

51

-

51


-

2.033

-

2.033

Overige wijzigingen

-

-

-180

-180

Omrekeningsverschillen vreemde valuta

-

-49

-

-49

-45.218

-16.391

-50.273

-111.882

Balans einde periode 31-12-2007

14.956

41.200

120.249

176.405

Balans einde periode 31-12-2008

17.723

35.422

111.152

164.297

Op 31 december 2008 Nettoboekwaarde


124



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

De geactiveerde ontwikkelingskosten hebben hoofdzakelijk betrekking op interne uitgaven voor grote projecten waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat ze in de toekomst economische baten zullen genereren. De afschrijvingslasten werden bepaald volgens de waarderingsregels beschreven op pagina 88. De geactiveerde ontwikkelingskosten en ontwikkelingskosten verhouden zich als volgt: 2008

2007

Activering van ontwikkelingskosten

11.494

8.525

Ontwikkelingskosten via winst- en verliesrekening

16.726

9.751

Ontwikkelingskosten

28.220

18.276


Het management heeft de boekwaarde van de goodwill onderbouwd gebruikmakende van de cashflowprojecties van formeel goedgekeurde meerjarenplannen, waarop een verdisconteringsfactor wordt toegepast. Er werd geen restwaarde in aanmerking genomen voor de berekeningen. Een cruciale veronderstelling in deze projecties is de geschatte brutowinstmarge die door het management werd bepaald op basis van ervaringen uit het verleden. De verwachte winstmarges werden door het management conservatief geschat. Als gevolg van de hierboven beschreven impairmenttesting werd op de goodwill met betrekking tot SpaceChecker (Zie Other 2007) een bijzondere waardevermindering geboekt ten bedrage van 8,9 miljoen euro. Goodwill

2008

2007

Graphix

91.556

91.787

Telematix

19.596

19.596


Motive

-

-

Other

-

8.867

111.152

120.249

Goodwill




8. Risicobeheer


16. Materiële vaste activa Terreinen en gebouwen

Installaties, machines en uitrusting

Meubilair en rollend materieel

Leasing en soortgelijke rechten

Vaste activa Overige Totaal aanbouw materiële materiële in vooruit- vaste activa vaste activa en betalingen

in duizenden euro’s Aanschaffingswaarde Op 1 januari 2007

110.792

80.390

7.870

21.635

5.377

5.138


37.477

24.457

3.190

2.368

2.142

3.127

231.201 72.761

Aanschaffingen

26.836

24.675

2.429

51.800

1.562

4.683

111.984 -50.451


-42.617

-4.688

-878

-1.704

-496

-68

Overige wijzigingen en overboekingen

-10.924

-16.336

187

36.339

105

-5.383

3.988

968

-15

8

535

-1

-16

1.479

Op 1 januari 2008

122.531

108.483

12.807

110.972

8.689

7.481

370.963


-103.601

-20.624

-393

-68.927

-3.481

98

-196.928


Aanschaffingen

3.402

15.871

3.623

20.627

840

1.556

45.919

-14.940

-14.537

-376

-19.886

-983

-5.692

-56.414

Overige wijzigingen en overboekingen

2.244

-7.505

-180

-

-

-2.668

-8.109


1.086

900

75

4.038

-26

140

6.213

10.722

82.588

15.556

46.824

5.039

915

161.644

-19.292

-21.985

-5.589

-3.179

-2.987

-

-53.032

-5.797

-14.794

-1.049

-1.561

-1.067

-

-24.268

6.231

3.418

492

1.550

154

-

11.846

-7.353

-23.512

-2.566

-7.122

-1.147

-

-41.701

2.693

3.389

-181

-4.514

-32

-

1.355

-140

-10

-11

-72

7

-

-226

-23.659

-53.494

-8.903

-14.897

-5.073

-

-106.027

20.238

14.358

1.208

8.758

1.355

-

45.917

4.149

3.160

46

-441

488

-

7.402

-2.590

-12.157

-1.979

-8.601

-642

-

-25.969


Op 31 december 2008 Afschrijvingen Op 1 januari 2007 Wijziging van de consolidatiekring Verkopen en buitengebruikstellingen Afschrijvingen van het boekjaar Overige wijzigingen en overboekingen Omrekeningsverschillen vreemde valuta Op 1 januari 2008 Wijziging van de consolidatiekring Verkopen en buitengebruikstellingen Afschrijvingen van het boekjaar Overige wijzigingen en overboekingen Omrekeningsverschillen vreemde valuta Op 31 december 2008

33

7.066

162

1

-

-

7.262

-303

-349

-4

-397

23

-

-1.030

-2.132

-41.416

-9.470

-15.577

-3.849

-

-72.444

Nettoboekwaarde Balans begin periode

98.872

54.989

3.905

96.075

3.615

7.481

264.936

Balans einde periode

8.589

41.173

6.085

31.247

1.189

915

89.200

De investeringen van het boekjaar betreffen in hoofdzaak: • de Flanders Language Valley site te Ieper (België); • de uitbouw van de Chinese vestiging van Punch Powertrain; • productiemachines, hoofdzakelijk voor het segment Motive; • de vernieuwing van de demoruimtes van Punch Graphix naar aanleiding van de lancering van het nieuwe productgamma; • de vernieuwing van het bedrijfswagenpark.

De voornaamste desinvesteringen betreffen: • de terreinen en gebouwen van de groep in het kader van de Accentis transactie; • de activa met betrekking tot de activiteiten van Overpelt–Plascobel nv (kunststofspuitgieten).

125


126



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

17. Investeringen in verbonden ondernemingen

18. Vorderingen op lange termijn

De post investeringen in verbonden ondernemingen betreft de participatie aangehouden in Accentis (in totaal 25,3% waarvan 24,5% via Punch Graphix nv).

2008

in duizenden euro’s Op 1 januari

-

Activa exclusief goodwill

-

Goodwill

-

Aandeel in het resultaat van verbonden ondernemingen Toevoegingen

443 21.441

Bijzondere waardeverminderingen

-

Transfers

-

Op 31 december

21.884

Totaal activa

306.782

Totaal passiva

220.442

Omzet Winst na belastingen

10.387 748

De vorderingen op lange termijn stegen in 2008 met 42,6 miljoen euro, hoofdzakelijk als gevolg van de Accentis-transactie waarbij door Punch International en Punch Graphix een financiering werd verstrekt aan Accentis ten belope van 30,4 miljoen euro. De belangrijkste voorwaarden en kenmerken van deze leningovereenkomst worden beschreven onder toelichting 30 (transacties met verbonden partijen). Het resterende saldo van de langetermijnvorderingen heeft in hoofdzaak betrekking op: • Langetermijnvorderingen gerelateerd aan financieringscontracten van Punch Graphix: in het kader van de machineverkopen verstrekt Punch Graphix financieringen aan zijn klanten. • Langetermijnvorderingen gerelateerd aan zogenoemde bundelverkopen door Punch Telematix. In dit verband wordt ook verwezen naar toelichting 19 (financiële leasevorderingen).



8. Risicobeheer



127

19. Financiële leasevorderingen De financiële leasevorderingen hebben betrekking op door Punch Graphix en Punch Telematix verkochte producten waarvoor aan klanten een financiering werd verstrekt.

Minimale leasevorderingen 2008

2007

Contante waarde van de minimale leasevorderingen 2008

2007

in duizenden euro’s Op minder dan 1 jaar

3.180

2.657

2.656

2.333

11.397

6.820

10.230

6.219

-

-

-

-

14.577

9.477

12.886

8.552

1.690

926

12.886

8.551

Leasebetalingen op korte termijn

2.656

2.333

Leasebetalingen op lange termijn

10.230

6.219

Totaal

12.886

8.552

Tussen 2 en 5 jaar Op meer dan 5 jaar Financiële leasevorderingen

Financiële baten Totaal van de toekomstige leasebetalingen

Toekomstige financiële baten die vervallen: 2008

2007

in duizenden euro’s Binnen 1 jaar Tussen 2 en 5 jaar Op meer dan 5 jaar Financiële baten

640

382

1.050

544

-

-

1.690

926


128




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

20. Voorraden en bestellingen in uitvoering 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Grond- en hulpstoffen

26.047

23.160

Goederen in bewerking

16.781

12.268

Afgewerkte producten

37.662

33.920

Voorraden

80.490

69.348

-

25

80.490

69.374

341.549

331.706

86

76

Bestellingen in uitvoering Voorraden en bestellingen in uitvoering Omzet Voorraadrotatie in dagen omzet

De post voorraden en bestellingen in uitvoering steeg van 69,4 miljoen euro einde 2007 tot 80,5 miljoen euro einde 2008. Die stijging is vrijwel integraal te wijten

aan de voorraden en bestellingen in uitvoering voor het Motive-segment.

21. Handelsvorderingen en overige vorderingen 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Nettohandelsvorderingen

52.750

59.030

Overige vorderingen

28.165

18.466

- Intercompany - Derde partijen Overlopende activarekeningen Handelsvorderingen en overige vorderingen Omzet Gemiddeld aantal dagen uitstaande handelsvorderingen

De overige vorderingen betreffen hoofdzakelijk te recupereren btw-bedragen en een rekening-courantvordering ten belope van 7.617.704 euro op de heer

-

-

28.165

18.466

2.773

4.745

83.688

82.241

341.549

331.706

56

65

Dumarey en andere verbonden partijen (zie ‘Other’) waarop marktconforme rente wordt aangerekend.



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

129

2007

Other

12.152

10.905

-

-

11.227

8.492

2.669

3.764

4.556

4.109

-

-

11.386

6.893

838

1.266

18.182

19.600

1.225

1.083

17.829

12.685

427

552

34.890

34.614

1.225

1.083

40.442

28.069

3.933

5.582

-

-

-

-

-

25

-

-

34.890

34.614

1.225

1.083

40.442

28.095

3.933

5.582

2008

2007

2008

2007

2008

2007

2008

2007

Graphix

Telematix

Motive

Other

33.362

35.360

7.209

5.530

9.485

14.912

2.694

3.228

5.204

-16.639

1.105

-990

4.700

1.611

17.155

34.484

-131

-25.054

764

-1.365

2.539

-1.304

-2.225

27.723

5.336

8.414

341

375

2.162

2.916

19.380

6.761

1.166

1.346

101

80

1.246

2.572

260

747

39.732

20.066

8.415

4.620

15.431

19.095

20.109

38.459

163.354

184.862

16.143

13.742

142.591

126.163

19.461

6.939

75

70

163

147

24

43

51

170


130




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

22. Liquide middelen 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Termijnrekening bij kredietinstellingen

-

-

Rekening-courant kredietinstellingen

32.750

56.666

Liquide middelen

32.750

56.666

23. Activa bestemd voor verkoop

24. Kapitaal

Conform IFRS is een overboeking naar deze rubriek vereist als er door de Raad van Bestuur een besluit tot verkoop van activa is genomen en er bovendien voldoende zekerheid bestaat dat de betreffende activa binnen afzienbare tijd (normaliter 1 jaar) effectief zullen worden overgedragen. Ofschoon de groep steeds actief zoekt naar mogelijkheden voor waardecreatie, werden er momenteel geen beslissingen genomen die in aanmerking komen voor een dergelijke overboeking.

Voor de aansluiting van het eigen vermogen wordt verwezen naar de betreffende tabel op pagina 86. Het kapitaal per einde 2008 bedraagt 8.096.603 euro, vertegenwoordigd door 2.380.661 aandelen. Tijdens het boekjaar werd een kapitaalvermindering ten belope van 53.389.274,76 euro uitgevoerd onder de vorm van de uitkering van 162 aandelen Accentis per aandeel Punch International, in totaal 385.667.082 aandelen Accentis.



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

131

2007

Other

-

-

-

-

-

-

-

-

16.668

40.706

463

5.900

7.170

6.297

8.449

3.762

16.668

40.706

463

5.900

7.170

6.297

8.449

3.762


132




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

25. Voorzieningen Pensioenen

Totaal voorzieningen

Overige

in duizenden euro’s Op 1 januari 2007 Wijzigingen in de consolidatiekring Voorziening aangelegd in de loop van het boekjaar

2.883

10.228

13.111

296

1.409

1.705

501

2.935

3.436

-368

-2.948

-3.316

1

5

6

Op 1 januari 2008

3.313

11.629

14.942

Wijzigingen in de consolidatiekring

-1.850

-1.487

-3.337

720

3.959

4.679

-1.265

-1.124

-2.389

Aanwending van voorzieningen in de loop van het boekjaar Omrekeningsverschillen vreemde valuta

Voorziening aangelegd/teruggenomen in de loop van het boekjaar Aanwending van voorzieningen in de loop van het boekjaar Omrekeningsverschillen vreemde valuta Op 31 december 2008

De pensioenvoorzieningen ultimo 2008, ten bedrage van 1,26 miljoen euro, betreffen hoofdzakelijk de verplichtingen van de groep met betrekking tot bepaalde regelingen voor vervroegde uittreding (brugpensioenen). Voor de bespreking van de pensioenplannen wordt verwezen naar toelichting 29. De groep heeft geen zogenoemde toegezegd-pensioenregelingen (‘defined benefit’) meer.

44

59

103

1.262

12.736

13.998

De post overige voorzieningen bestaat hoofdzakelijk uit: • voorzieningen voor garanties; • voorzieningen voor de sanering van het terrein van Punch Metals; • voorzieningen voor kosten van claims. De garantievoorzieningen zijn gebaseerd op de meest waarschijnlijke schatting van de verplichtingen van de groep met betrekking tot de garantieperiode verleend op de verkochte producten, rekening houdende met ervaringen uit het verleden. De voorzieningen hebben een langlopend karakter.

Overzicht van de aangelegde voorzieningen per segment: 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Pensioenen

1.262

3.313

Overige

12.736

11.629

Voorzieningen

13.998

14.942



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

2007

Other

350

348

-

-

501

2.796

112

169

5.373

5.766

730

1.075

5.413

4.147

1.521

641

5.722

6.114

730

1.075

5.914

6.944

1.633

810

133


134




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

26. Financiële schulden LangeFinanciële Totaal lan- termijnschulden getermijn- schulden lange binnen schulden die termijn het jaar vervallen

Achtergestelde schulden

Leasingschulden lange termijn

474

59.009

45.184

104.667

-

38.398

6.742

45.139

Financiële schulden korte termijn

Financiële schulden korte termijn

Totaal financiële schulden

10.610

12.283

22.893

127.560

3.918

12.640

16.558

61.697

in duizenden euro’s Evolutie Op 1 januari 2007 Wijziging in de consolidatiekring Nieuwe schulden

-

8.881

14.713

23.594

3.176

87.184

90.360

113.954

Terugbetalingen

-

-5.615

-18.320

-23.935

-28.930

-9.483

-38.413

-62.348

Overboekingen

-

-18.349

65.710

47.361

22.089

-69.450

-47.361

-


-

136

440

576

167

-

167

744

474

82.459

114.469

197.401

11.031

33.173

44.204

241.606

-11.750 -102.846

Op 1 januari 2008 Wijziging in de consolidatiekring

-

-55.889

-35.207

-91.096

-2.556

-9.194

Nieuwe schulden

-

12.855

64.714

77.570

245

-

245

77.815

Terugbetalingen

-

-2.111

-8.708

-10.819

-5.446

-72.808

-78.254

-89.073

-39

-13.283

-79.859

-93.182

7.845

85.336

93.181

-

-

414

2.772

3.186

281

-

281

3.467

434

24.445

58.181

83.060

11.399

36.508

47.907

130.967

Overboekingen Omrekeningsverschillen vreemde valuta Op 31 december 2008 Aflossingsschema Op 31 december 2007 Op minder dan 1 jaar

-

-

-

-

11.031

33.173

44.204

44.204

474

36.732

38.120

75.326

-

-

-

75.326

-

45.727

76.349

122.076

-

-

-

122.076

474

82.459

114.469

197.401

11.031

33.173

44.204

241.606

-

-

-

-

11.399

36.508

47.907

47.907

Tussen 2 en 5 jaar

434

19.840

58.181

78.455

-

-

-

78.455

Op meer dan 5 jaar

-

4.605

-

4.605

-

-

-

4.605

434

24.445

58.181

83.060

11.399

36.508

47.907

130.967

Tussen 2 en 5 jaar Op meer dan 5 jaar Totaal Op 31 december 2008 Op minder dan 1 jaar

Totaal



8. Risicobeheer

De financiële schulden daalden van 241 miljoen euro einde 2007 tot 131 miljoen euro einde 2008. Deze daling is in hoofdzaak het gevolg van de Accentis-transactie waarbij middels verschillende deeltransacties een significant deel van de schulden werd overgedragen aan Accentis. Tijdens het boekjaar werd in totaal voor 77.815.000 euro nieuwe kredieten opgenomen;



135

de terugbetalingen bedragen 89.073.000 euro. De wijzigingen in de consolidatiekring zijn in hoofdzaak gerelateerd aan de Accentis-transactie. Hieronder wordt een overzicht gegeven van de op 31 december 2008 bestaande verplichtingen met betrekking tot de financiële schulden, uitgesplitst naar de looptijd en verstrekte waarborgen. Openstaand kapitaal

Resterende interestlasten

Totale verplichting

in duizenden euro’s Verplichtingen in het kader van bankleningen Op minder dan 1 jaar

40.300

3.417

43.717

Tussen 2 en 5 jaar

58.616

6.095

64.711

Meer dan 5 jaar Totaal

-

-

-

98.916

9.512

108.428

Leaseverplichtingen Op minder dan 1 jaar Tussen 2 en 5 jaar Meer dan 5 jaar Totaal

2007

in duizenden euro’s Achtergestelde leningen

434

474

Financiële schulden op lange termijn

58.181

114.469

Leasingschulden op lange termijn

24.445

82.459

Kredietinstellingen en leasingschulden op korte termijn

47.907

44.204

130.967

241.606

Totaal

1.486

9.092

3.439

23.279

4.605

824

5.429

32.051

5.749

37.800

Operationele leaseverplichtingen

Schulden gewaarborgd door zekerheden 2008

7.606 19.840

De groep heeft in het kader van de Accentis-transactie, met betrekking tot het overgedragen vastgoed, aan Accentis een huurgarantie verstrekt ten belope van 19,59 miljoen euro op jaarbasis en een looptijd van 6 jaar. Verder bestaan er nog beperkte operationele huurverplichtingen met betrekking tot machines, voertuigen en kantooruitrusting.


136




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

27. Handelsschulden en overige schulden 2008

2007

Geconsolideerd

in duizenden euro’s Totaal handelsschulden (HS)

54.014

51.465

Verschuldigde salarissen en werkgeversbijdragen

10.010

10.270

Ontvangen voorschotten Overige schulden Overlopende passivarekeningen

1.222

920

12.958

6.921

9.782

8.673

Totaal overige schulden

33.972

26.785

Handelsschulden en overige schulden

87.986

78.249

58

57

Gemiddeld aantal dagen HS

De handelsschulden zijn gestegen van 51,5 miljoen euro einde 2007 tot 54,0 miljoen euro einde 2008. Uit bovenstaand overzicht blijkt dat het betalingsgedrag

van de groep constant blijft. Het gemiddelde aantal dagen handelsschuld is 58.



2008

2007

Graphix

8. Risicobeheer

2008

2007

Telematix


2008

2007

Motive


2008

137

2007

Other

23.344

22.727

2.658

2.931

22.459

18.137

5.553

7.670

4.773

5.250

654

689

3.242

3.510

796

821

651

822

-

12

-

86

571

-

546

4.799

-

256

4.268

1.191

8.691

675

4.144

5.690

760

583

5.452

1.957

-574

443

10.114

16.561

1.413

1.540

12.962

6.744

9.484

1.939

33.457

39.288

4.071

4.471

35.421

24.881

15.037

9.609


138



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

28. Financiële instrumenten (i) Financiële risicofactoren

(ii) Valutarisico

De entiteiten van de groep streven ernaar de mogelijke ongunstige effecten op de financiële prestaties van hun lokale activiteit tot een minimum te beperken. Schommelingen in marktprijzen, wisselkoersen op verkopen en aankopen of intragroepleningen zijn echter inherente risico’s die verbonden zijn aan de activiteiten van de groep. De groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling aan wisselkoers-, rente- en andere risico’s die voortvloeien uit zijn operationele, financierings- en investeringsactiviteiten af te dekken. Het nettorisico wordt centraal beheerd in overeenstemming met de principes die door het algemeen management zijn vastgelegd. Het is het beleid van de groep om geen speculatieve of met vreemd vermogen gefinancierde transacties aan te gaan en om geen financiële instrumenten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden.

Vanwege het internationale karakter van de groep zijn de bedrijfsactiviteiten blootgesteld aan verschillende valutarisico’s die voortvloeien uit diverse posities in vreemde valuta, voornamelijk de Amerikaanse dollar en de Slowaakse kroon. Slowakije is op 1 januari 2009 toegetreden tot de eurozone waarbij de omrekeningskoers werd bepaald op 1 EUR = 30,1260 SKK. De bedrijven in de groep kunnen termijncontracten gebruiken of andere instrumenten die worden afgesloten bij lokale banken teneinde hun blootstelling aan valutarisico’s in de lokale rapporteringsvaluta af te dekken. De financiële tegoeden en verplichtingen per munteenheid kunnen samengevat worden als volgt:

EUR

USD

CNY

SKK

MXN

Totaal


74.045

8.730

-5.991

7.648

-3.518

87.950

Totaal financiële tegoeden

74.045

8.730

-5.991

7.648

-3.518

87.950

EUR

USD

CNY

SKK

MXN

Totaal

120.915

1.620

5.000

3.432

-

130.967

82.016

742

897

4.165

167

87.986

202.931

2.362

5.897

7.596

167

218.953


in duizenden euro’s Schulden Handelsschulden en overige schulden Totaal financiële verplichtingen



8. Risicobeheer



De belangrijkste wisselkoersen gedurende het boekjaar 2008 luiden als volgt: Gemiddelde koers Gemiddelde koers 2008 2007

Slotkoers op 31-12-2008

Slotkoers op 31-12-2007

USD

0,67965

0,73000

0,709400

0,680000

SKK

0,03186

0,02954

0,033194

0,029759

CNY

0,09758

0,09582

0,103492

0,092828

Gevoeligheidsanalyse Een toename van 10% van de euro ten opzichte van de volgende valuta’s op het einde van het boekjaar zou het vermogen en het resultaat met de hieronder vermelde bedragen hebben verhoogd (verlaagd). Aangenomen wordt dat alle andere variabelen, waaronder rentetarieven, onveranderd blijven. Eigen vermogen

Winst/(verlies)

in duizenden euro’s USD

-1.189

133

SKK

-50

628

CNY

-258

152

Een verzwakking met 10% van de euro ten opzichte van de hierboven vermelde valuta’s zou een vergelijkbaar, maar tegengesteld effect hebben (indien de andere variabelen constant blijven).

139


140



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

(iii) Kredietrisico

(v) Reëlewaarderisico

De groep heeft geen aanmerkelijke concentratie van kredietrisico’s en heeft beleidsregels opgesteld om te waken over de kredietrisico’s op klanten. Voor belangrijke projecten wordt de tussenkomst van kredietverzekeringsmaatschappijen of soortgelijke organisaties gevraagd.

De groep heeft leaseovereenkomsten afgesloten als leasingnemer en als leasinggever. Deze leaseovereenkomsten werden aangegaan tegen een vaste rentevoet waardoor de groep blootgesteld is aan het reëlewaarderisico.

(iv) Liquiditeitsrisico Het liquiditeitsrisico is verbonden aan de evolutie van het werkkapitaal van de groep. De groep volgt nauwlettend de wijziging in werkkapitaal via gerichte acties.

Er is geen significant verschil tussen de boekwaarde en de reële waarde van de financiële tegoeden en verplichtingen die in de balans opgenomen worden tegen reële waarde met verwerking van de veranderingen in de winst-en-verliesrekening. Risicoafdekking De toekomstige uitgaande kasstromen worden afgedekt door een combinatie van ‘forwards’, bestaande uit combinaties van putopties en callopties. Aangezien de groep de principes van ‘hedge accounting’ vastgelegd in IAS 39 ‘Financiële instrumenten: opname en waardering’ voor deze instrumenten niet kan toepassen, worden uitstaande derivaten op het einde van het boekjaar in de balans opgenomen tegen reële waarde. Veranderingen in de reële waarde worden tijdens de periode in de winst-en-verliesrekening verwerkt. Op het einde van het boekjaar 2008 waren de volgende wisselkoerscontracten op de balans opgenomen:

Beschrijving

Munteenheid

Vervaldag

JPY

2013

Reële waarde

in duizenden euro’s Totaal opties Totaal

-1.625 -1.625

Op het einde van het boekjaar 2008, waren de volgende ‘interest rate swaps’ (IRS) op de balans opgenomen: Beschrijving

Type

Vervaldag

IRS

2013

Reële waarde

in duizenden euro’s Totaal opties Totaal

-1.196 -1.196

Deze IRS-contracten voorzien in een omzetting van vlottende naar vaste rentes (in de range van 3,63% tot 3,99%) op een totaal nominaal bedrag van 35 miljoen euro.



8. Risicobeheer

De groep beheert zijn kapitaal op dusdanige wijze dat de verschillende groepsentiteiten kunnen voortbestaan als ‘going concern’ en het rendement voor de verschillende belanghebbenden wordt gemaximaliseerd door een zorgvuldige optimalisatie van de verhouding schulden/eigen vermogen. De kapitaalstructuur van de groep bevat vreemd vermogen waaronder financiële schulden beschreven in toelichting 26, liquide middelen en eigen vermogen bestaande uit geplaatst kapitaal en reserves zoals toegelicht in het overzicht ‘Reconciliatie van het eigen vermogen’ op pagina 86. 2008

2007

Schulden

130.967

241.605

Liquide middelen

-32.750

-56.666


Eigen vermogen Nettoschuld/eigen vermogen


29. Pensioenen

(vi) Kapitaalvereisten

Nettoschuld


98.217

184.939

287.753

315.441

34%

59%

De groep heeft voor vele van zijn medewerkers pensioenplannen voorzien. De pensioenplannen zijn van het type ‘toegezegde-bijdragenregelingen’ (‘defined contribution’). De activa van deze pensioenplannen worden aangehouden in apart beheerde fondsen of groepsverzekeringen onder het toezicht van een trustee.

141


142



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

30. Transacties met verbonden en gerelateerde partijen Alle transacties met verbonden partijen gebeuren tegen marktconforme voorwaarden (at ‘arms length’) en de voorwaarden worden op regelmatige tijdstippen getoetst aan eventuele wijzigingen van de algemene marktomstandigheden. De belangrijkste transacties betreffen: 2008

2007

823

3.474

Punch Telematix nv en verbonden ondernemingen

1.032

300

Punch Graphix nv en verbonden ondernemingen

3.955

2.698

-

-

in duizenden euro’s Vergoeding bestuurders

Accentis nv en verbonden partijen Guido Dumarey en verbonden partijen Totaal lasten verbonden partijen

-

-

5.250

6.472


182

675


320

8.155

3.188

-

Accentis nv en verbonden partijen Guido Dumarey en verbonden partijen Totaal baten verbonden partijen

Punch Telematix nv en verbonden ondernemingen Punch Graphix nv en verbonden ondernemingen Accentis nv en verbonden partijen Guido Dumarey en verbonden partijen Totaal vorderingen op verbonden partijen

467

142

4.157

8.972

184

-

1.204

25.209

50.074

-

7.617

5.010

59.079

30.219


959

-


358

246

Accentis nv en verbonden partijen

439

-

Guido Dumarey en verbonden partijen Totaal schulden aan verbonden partijen

-

-

1.756

246



8. Risicobeheer



Punch Graphix nv

Accentis

• Op 31 december 2008 heeft Punch Graphix nv alle 125.487.176 aandelen Accentis nv gekocht die Punch International nv in portefeuille had. Hierdoor werd Punch Graphix nv de grootste aandeelhouder van Accentis nv met 24,49% van de aandelen. • Tevens heeft Punch Graphix nv een vordering van 30,4 miljoen euro op Accentis nv overgenomen van Punch International nv voor 29,4 miljoen euro. Deze vordering heeft een looptijd van 5 jaar en is rentedragend tegen een percentage van 6% op jaarbasis. • Punch Graphix nv heeft een garantie gesteld ten belope van 30 miljoen euro ten voordele van Commerzbank in het kader van een kredietopening van Punch International nv.

• Op 30 juni 2008 nam Accentis nv alle aandelen over van Punch Property International nv, de vastgoedvennootschap van de groep. Daarnaast werden ook bindende overeenkomsten gesloten voor de verkoop en overname van vrijwel alle overige onroerende goederen van Punch en met Punch verbonden ondernemingen. De totale overnameprijs bedroeg 245 miljoen euro. Voor meer informatie wordt verwezen naar het biedprospectus dat beschikbaar is op de corporate website www.punchinternational.com. De participatie werd overgedragen aan Punch Graphix (zie hiervoor). • De transactieovereenkomst van 30 juni 2008 voorzag in een uitgestelde betaling door Accentis ten laatste op 31 oktober 2008 en verleende Accentis eveneens het recht om zijn openstaande schuld geheel of gedeeltelijk om te zetten in kapitaal. Op 10 oktober 2008 besloot een Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Accentis om het kapitaal te verhogen door inbreng in natura door Punch van een deel van zijn vordering. Het kapitaal werd verhoogd met 88 miljoen euro. De inbrengwaarde per nieuw uitgegeven aandeel bedroeg 0,18 euro waardoor Punch 95,96% van de stemrechtverlenende effecten verwierf. Het saldo van de openstaande schuld werd omgezet in een lening met een looptijd van 20 jaar. Tot aan de vijfde verjaardag van de overeenkomst zijn geen kapitaalaflossingen verschuldigd. Vanaf het zesde jaar tot aan de vervaldatum van de kredietfaciliteit worden trimestriële aflossingen gedaan waarbij elke aflossing gelijk is aan 1/60e van het ontleende bedrag. Tot aan de vijfde verjaardag van de datum van de overeenkomst is een jaarlijkse rente van toepassing ten belope van 6%. Vanaf het zesde jaar zal de interestvoet vlottend zijn, gebaseerd op euribor (3 maand) + 2%. Er wordt geen interest gekapitaliseerd en de interest is jaarlijks betaalbaar. De schuld werd deels (30,4 miljoen euro) overgedragen aan Punch Graphix (zie hiervoor).

Punch Telematix • Gedurende het jaar betaalde Punch International marktconforme interesten (interestpercentage van 5% per jaar, totaal bedrag 0,1 miljoen euro) op een lening toegestaan door Punch Telematix. Punch Telematix betaalde managementfees aan Punch International (0,3 miljoen euro). • Punch Technix Equipment Manufacturing (Slowakije) produceerde voor Punch Telematix de CarBox. De aankoopprijzen waren marktconform en werden op regelmatige tijdstippen aan de markt getoetst. De aankopen bedroegen minder dan 10% van de totale aankopen van Punch Telematix (0,4 miljoen euro). De activiteiten van de Slowaakse vestigingen werden overgebracht naar de vestiging van Punch Metals in Sint-Truiden, België. • Op 15 februari 2005 werd een huurovereenkomst afgesloten tussen Punch Property International nv en Punch Telematix nv met betrekking tot het gebouw in Wervik. De jaarlijkse huurlasten bedragen circa 80.000 euro. De aandelen van Punch Property International nv werden op 30 juni 2008 verkocht aan Accentis nv.

143


144



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

• Punch International heeft een niet-indexeerbare huurgarantie gegeven ten belope van 19,58 miljoen euro op jaarbasis voor een duur van 6 jaar te tellen vanaf 30 juni 2008. Deze huurgarantie zal jaarlijks worden afgerekend. Voor 2008 werd tussen de partijen, middels een addendum bij de oorspronkelijke overeenkomst met betrekking tot de verkoop van het vastgoed, het contract gewijzigd op volgende punten: • De voorziene koop van het gebouw te Overpelt werd veranderd in de koop van de vennootschap Overpelt-Plascobel nv voor een bedrag van 1 euro. • Er wordt geen huurgarantieafrekening uitgevoerd over het jaar 2008. • Accentis heeft verschillende huurcontracten afgesloten met verbonden ondernemingen uit de Punch-groep. Die huurcontracten werden ‘at arms length’ afgesloten, aan markconforme prijzen. Uit concurrentieoverwegingen is het echter niet wenselijk om de details van elk van die overeenkomsten publiek te maken.

Overige • De op 31 december 2008 openstaande vorderingen op bestuurders en aan een bestuurder gerelateerde partijen (Guido Dumarey, Creacorp en Miller Marsh Pond) bedragen 7.618.000 euro, waarop een marktconforme rente werd aangerekend. • Voor het boekjaar 2008 bedroeg de bezoldiging voor alle bestuurders en de leden van het directiecomité samen 977.000 euro (2007: 4.165.207 euro). • In het kader van het winstbewijzenplan (zie ook hoofdstuk 7 op pagina 69 van dit verslag) werden aan de leden van het directiecomité 6 winstbewijzen toegekend nadat door hen aan de voorwaarden van kapitaalverhoging zoals bepaald in dit plan werd voldaan. Er werd tevens 1 winstbewijs toegekend aan een lid van het management. Deze winstbewijzen hebben met betrekking tot het boekjaar 2008 aanleiding gegeven tot een preferent dividend ten belope van 2.827.000 euro.

31. Rechten en verplichtingen buiten balans • BouMatic heeft op 25 augustus 2005 een arbitrageprocedure ingeleid tegen Punch Graphix nv op basis van een vermeende inbreuk op de door Punch Graphix nv gegeven ‘representations and warranties’ in het kader van de overname door BouMatic van de activa van Gascoigne Melotte in 2004. Punch Graphix nv is in deze arbitragezaak door het Internationaal Arbitragehof gedeeltelijk in het ongelijk gesteld. De uitspraak voorziet in de toekenning aan BouMatic van een schadevergoeding inclusief procedurekosten en interesten, waardoor de totale kost van de uitspraak in het nadeel van Punch Graphix circa 3,3 miljoen euro bedraagt. Punch Graphix onderzoekt de mogelijkheden om de uitspraak te herzien. Daarnaast startte BouMatic in Texas een juridische procedure tegen Punch International nv op basis van buitencontractuele argumenten waarbij BouMatic 7,6 miljoen dollar eist wegens gederfde winst. Punch International is van oordeel dat deze claim van BouMatic volledig ongegrond is. • De groep Geminus, die een definitieve opschorting van betaling aangevraagd en verkregen heeft onder de procedure van het gerechtelijk akkoord, heeft Punch Metals nv en Punch International nv gedagvaard wegens een vermeende schending van de verplichting tot aankopen bij de Geminus-groep. De Geminus-groep eist een schadevergoeding van 2,5 miljoen euro. Punch Metals nv en Punch International nv betwisten deze claim integraal. De rechtbank heeft een gerechtsdeskundige aangesteld. • De Punch-groep heeft een rechtszaak aangespannen tegen Bobitrans Power Solutions bv waarbij onbetaalde facturen en een schadevergoeding ten belope van 2,78 miljoen euro worden gevorderd voor het stopzetten door Bobitrans Power Solutions bv van een productieovereenkomst. Door de rechter in kortgeding werd Bobitrans Power Solutions bv na balansdatum veroordeeld tot het betalen van 2,6 miljoen euro. Bobitrans Power Solutions bv vroeg enkele dagen later echter het faillissement aan. De groep heeft daarop Philips gedagvaard die borg stond voor Bobitrans Power Solutions bv.



8. Risicobeheer

• Punch International nv heeft Hayes Lemmerz srl (Italië) gedagvaard wegens het niet-nakomen van contractuele verplichtingen uit de overeenkomst tot verkoop van de aandelen Equipment Development Solutions bvba (in vereffening). De totale eis tot schadevergoeding bedraagt 10,57 miljoen euro. Hayes Lemmerz srl heeft Punch International nv onder dezelfde overeenkomst gedagvaard tot het betalen van een totale som van 500.000 euro als terugbetaling van een deel van het werkkapitaal van Equipment Development Solutions bvba (in vereffening). Hayes Lemmerz International Inc. heeft Punch Property International nv gedagvaard voor het uitvoeren van de overeenkomst tot aankoop van de site van Hayes Lemmerz Georgia door Punch Property International nv voor een totaal bedrag van 5 miljoen dollar. • Er zijn een aantal geschillen gerezen met expersoneelsleden van Punch Graphix over opzegvergoedingen, achterstallige commissielonen en schadevergoedingen. Deze procedures lopen bij de rechtbank. Punch Graphix betwist elke claim. • Er bestaat momenteel een buitengerechtelijke discussie met Teamsoft Automotive bv inzake de betaling van de koopprijs van 200.000 euro voor de verkoop door Punch Telematix Nederland bv van de MDRS-software. • Inilex is gedagvaard door EON Corp IP Holdings LLC in Texas, USA voor een inbreuk op twee octrooien die eigendom zijn van EON. De GPS-producten van Inilex zouden deze twee octrooien schenden. Inilex heeft de GPS-producten gekocht van Punch Telematix via een overdracht van activa op 29 mei 2006. Op 30 januari 2009 heeft Inilex in de VS een vordering ingediend tegen Punch Telematix en Punch International waarin het stelt dat Punch Telematix de garanties die het geboden heeft in de overeenkomst rond deze overdracht van activa geschonden heeft, dat het incorrecte verklaringen heeft gestipuleerd in de overeenkomst en dat het zijn verplichting om Inilex schadeloos te stellen niet



nakomt. Volgens Inilex maken de producten die het gekocht heeft van Punch Telematix een inbreuk op de twee octrooien van EON. Punch International en Punch Telematix zijn het niet eens met deze zienswijze en stellen ten eerste dat nog niet vaststaat dat er een schending is van de octrooien. Ten tweede stellen ze dat Inilex de producten kan aangepast hebben. Ten derde stellen ze dat het element dat waarschijnlijk de inbreuk pleegt, indien dit het geval is, door een derde partij in licentie wordt gegeven. Dit licentiecontract werd echter niet overgedragen aan Inilex en Inilex was zelf verantwoordelijk om met deze derde partij een licentiecontract voor het gebruik van deze technologie af te sluiten. Inilex vraagt Punch Telematix en Punch International om het te vrijwaren van alle schade. Punch Telematix en Punch International stellen dat er nog geen schade is aangezien er nog geen uitspraak is in de onderliggende zaak. Ze stellen ook dat ze van mening zijn dat Inilex niets doet om de schade te beperken of om met EON tot een dading te komen. De door EON aan Inilex voorgestelde dading bedraagt initieel 400.000 USD. De maximale aansprakelijkheid van Punch Telematix onder de hierboven vermelde overeenkomst is 450.000 USD.

145


146



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Verslag van de commissaris 32. Gebeurtenissen na balansdatum BouMatic Op 27 februari 2009 heeft het Internationaal Arbitragehof van de Internationale Kamer van Koophandel (International Chamber of Commerce, ICC) in het geschil met BouMatic Punch Graphix veroordeeld tot betaling van een schadevergoeding inclusief procedurekosten en interesten van circa 3,3 miljoen euro. De groep onderzoekt thans de mogelijkheden om de uitspraak te herzien.

Bobitrans Power Solutions bv Door de rechter in kortgeding werd Bobitrans Power Solutions bv op 29 januari 2009 veroordeeld tot het betalen van 2,6 miljoen euro aan EMS bv. Bobitrans Power Solutions bv vroeg enkele dagen later echter het faillissement aan. De groep heeft daarop Philips gedagvaard dat borg stond voor Bobitrans Power Solutions bv.

Punch Graphix Prepress Germany Op 1 maart 2009 heeft Punch Graphix nv alle aandelen van de vennootschap Punch Graphix Prepress Germany GmbH verkocht. Deze transactie zal geen impact hebben op de winst-en-verliesrekening van Punch Graphix. De ontwikkelings-, productie-, en verkoopactiviteiten van Punch Graphix Prepress Germany GmbH zullen worden samengevoegd met de activiteiten van Punch Graphix Prepress Belgium nv.

Herstructureringen De groep heeft na balansdatum in vrijwel alle divisies herstructureringen uitgevoerd of aangekondigd teneinde de kostenstructuur aan te passen aan de door de wereldwijde economische crisis gewijzigde marktomstandigheden. De belangrijkste herstructureringen vinden plaats in de Motive-divisie, die ook het zwaarst getroffen is door de crisis, met onder meer een aankondiging van de intentie tot collectief ontslag in Punch Powertrain Sint-Truiden en BBS International.

“Verslag van de commissaris aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van de vennootschap Punch International over de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 Overeenkomstig de wettelijke bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over het getrouw beeld van de geconsolideerde jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen en inlichtingen.

Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2008, opgesteld op basis van International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie, met een balanstotaal van 546.860 duizend euro en waarvan de winst- en verliesrekening afsluit met een geconsolideerde winst, aandeel van de groep, van 38.553 duizend euro. Deze rekeningen bevatten meerdere filialen van Belgisch of buitenlands recht waarvan de controle aan andere revisoren werd toevertrouwd. In het kader van de uitvoering van onze opdracht hebben zij de onderliggende financiële staten van deze filialen in het kader van de opname in de consolidatie geattesteerd. Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het opzetten, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat; het kiezen en toepassen van geschikte grondslagen voor de financiële verslaggeving en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.



8. Risicobeheer

Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat. Overeenkomstig voornoemde controlenormen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van het geconsolideerd geheel, alsook met zijn procedures van interne controle. Wij hebben van de verantwoordelijken en van het bestuursorgaan van de vennootschap de voor onze controles vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening. Wij hebben de gegrondheid van de waarderingsregels, van de consolidatiegrondslagen, de redelijkheid van de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening als geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 een getrouw beeld van de financiële positie, van de financiële prestaties, en van de kasstromen van het geconsolideerd geheel, in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie.



Bijkomende vermeldingen Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerd jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermelding op te nemen die niet van aard is om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen: • Het geconsolideerd jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen worden geconfronteerd, alsook van hun positie, hun voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. • Wij wensen in het bijzonder te verwijzen naar het hoofdstuk risicobeheer in het geconsolideerd jaarverslag waar ingegaan wordt op een aantal specifieke risico’s van de groep. Hierbij werd in een afzonderlijke paragraaf de aandacht gevestigd op de impact van de recessie op de motive afdeling van de groep.

Merelbeke, 20 april 2009 BDO Atrio Bedrijfsrevisoren Burg. Ven. CVBA Commissaris Vertegenwoordigd door Koen De Brabander”

147


148



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

10

Enkelvoudige jaarrekening van Punch International nv



8. Risicobeheer



Bespreking van de enkelvoudige jaarrekening De enkelvoudige jaarrekening hier gepresenteerd en besproken werd opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Het eigen vermogen van Punch International nv bedraagt op 31 december 2008 222,23 miljoen euro tegenover 158,08 miljoen euro op het einde van 2007. De wijziging wordt verklaard door een vermindering van het kapitaal met 53,39 miljoen euro, de uitkering van de uitgiftepremie voor een bedrag van 16,03 miljoen euro, een te bestemmen winst van het boekjaar van 136,40 miljoen euro en het toekennen van een preferent dividend van 2,83 miljoen euro. Het balanstotaal van de vennootschap bedraagt 267,76 miljoen euro tegenover 278,50 miljoen euro in 2007.

Enkelvoudige balans: bespreking van de belangrijkste activa- en passivaposten Oprichtingskosten De oprichtingskosten zijn in 2008 verder afgeschreven voor een bedrag van 0,21 miljoen euro.

Immateriële vaste activa De immateriële vaste activa zijn gedaald ten opzichte van 2007 ten gevolge van de aankoop van nieuwe ERPlicenties voor de Punch-groep voor een bedrag van 0,36 miljoen euro, de overdrachten aan dochtervennootschappen voor 0,31 miljoen euro en de afschrijvingen voor 0,47 miljoen euro.

Materiële vaste activa De materiële vaste activa zijn in de loop van 2008 in hoofdzaak gewijzigd ten gevolge van de overdracht van het pand ‘Ter Waarde’ in Ieper aan Accentis (2,11 miljoen euro) en de verwerving van Ieper Business Park (6,34 miljoen euro).

Financiële vaste activa De afname van de financiële vaste activa ten bedrage van 40,27 miljoen euro wordt verklaard door de verkoop van de verschillende vastgoedvennootschappen

aan Accentis (-9,46 miljoen euro), de uitboeking van de aandelen Blitz Blauw na liquidatie (-0,05 miljoen euro), de aankoop van aandelen Punch Telematix nv (0,27 miljoen euro) en Punch Graphix nv (2,47 miljoen euro), de verkoop van de aandelen Punch Metals nv (-0,62 miljoen euro), Punch Powertrain nv (-17,52 miljoen euro) en Punch Donghwa ltd (-0,01 miljoen euro) aan Punch Motive nv, het verwerven van aandelen Accentis nv via de kapitaalvermindering in Punch International nv (0,80 miljoen euro), de opgenomen en teruggenomen waardeverminderingen in verschillende van de aangehouden deelnemingen (-15,81 miljoen euro) en andere overige bewegingen (-0,34 miljoen euro).

Vorderingen op meer dan één jaar Deze post betreft uitsluitend de lening verstrekt in 2008 aan Accentis ter verwerving van het merendeel van het vastgoed van de Punch-groep. De belangrijkste voorwaarden en kenmerken van de lening betreffen: • Tot aan de vijfde verjaardag van de datum van de overeenkomst is een jaarlijkse rente van toepassing ten belope van 6%. Vanaf het zesde jaar zal de interestvoet vlottend zijn, gebaseerd op euribor (3 maand) + 2%. Er wordt geen interest gekapitaliseerd en de interest is jaarlijks betaalbaar. • De lening wordt verstrekt voor een termijn van 20 jaar. Tot aan de vijfde verjaardag van de overeenkomst zijn geen kapitaalaflossingen verschuldigd. Vanaf het zesde jaar tot aan de vervaldatum van de kredietfaciliteit worden trimestriële aflossingen gedaan waarbij elke aflossing gelijk is aan 1/60e van het ontleende bedrag.

Vorderingen op ten hoogste één jaar De wijziging tegenover het bedrag van de vorderingen op ten hoogste één jaar eind 2007 wordt verklaard door het lager bedrag aan uitstaande handelsvorderingen (-3,37 miljoen euro), ontvangen aflossingen op groepsleningen (-66,04 miljoen euro) en nieuwe en/of extra verstrekte groepsleningen (75,69 miljoen euro).

149


150



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Geldbeleggingen en liquide middelen

Schulden

De vennootschap hield op het einde van het boekjaar 32.137 eigen aandelen in portefeuille, gewaardeerd tegen slotkoers of tegen de aanschaffingswaarde indien lager. De overige geldbeleggingen en de liquide middelen bedroegen op het einde van het boekjaar 2008 samen 8,05 miljoen euro, dat is een stijging van 4,03 miljoen euro tegenover het einde van vorig boekjaar.

De financiële schulden op meer dan één jaar (inclusief die binnen het jaar vervallen) en op ten hoogste één jaar zijn afgenomen met een bedrag van 60,45 miljoen euro door terugbetalingen (-63,70 miljoen euro), de opgenomen financiering voor de verwerving van Ieper Business Park (4,81 miljoen euro) en de overdracht van het pand ‘Ter Waarde’ in Ieper aan Accentis (-1,56 miljoen euro).

Kapitaal, reserves, herwaarderingsmeerwaarden en overgedragen winst Het kapitaal van de vennootschap en de uitgiftepremies zijn tegenover het vorige boekjaar verminderd met respectievelijk 53,39 miljoen euro en 16,03 miljoen euro als gevolg van de kosteloze toewijzing aan de aandeelhouders van 385.667.082 aandelen Accentis nv. Op 31 december 2008 bedroeg het totaal aantal aandelen van de vennootschap, net zoals op 31 december 2007, 2.380.661. De overgedragen winst is toegenomen met het resultaat van het boekjaar, zijnde 136,40 miljoen euro, en afgenomen met het voorgestelde preferente dividend ten bedrage van 2,83 miljoen euro.

Voorzieningen De in 2006 opgenomen voorziening voor de sluiting en de liquidatie van de vennootschap in Mexico als gevolg van de sterk verminderde CRT-activiteit, is in 2008 volledig verder aangewend voor een bedrag van 0,75 miljoen euro. Verder is in 2008 een nieuwe voorziening ten bedrage van 1,5 miljoen euro aangelegd voor een juridisch geschil met de ex-aandeelhouders van SpaceChecker nv. Daarnaast werd nog een algemene provisie (0,1 miljoen euro) opgebouwd, aanwendbaar in 2009 voor de liquidatie van diverse activiteitsloze dochtervennootschappen.

De afname van de overige schulden is toe te schrijven aan aflossingen op groepsleningen (-20,68 miljoen euro), nieuwe en/of extra opgenomen groepsleningen (5,36 miljoen euro) en het voorgestelde preferente dividend (2,83 miljoen euro).

Bespreking enkelvoudige resultatenrekening en resultaatverwerking op 31 december 2008 Het resultaat van het boekjaar steeg met 75,57 miljoen euro van 60,82 miljoen euro tot 136,40 miljoen euro. Dit resultaat wordt verklaard door de meerwaardes gerealiseerd op de overdracht van de vastgoedvennootschappen aan Accentis en op de overdracht van de aandelen Punch Powertrain nv, Punch Donghwa Ltd en Punch Metals nv aan Punch Motive nv. Het bedrijfsresultaat daalde met 4,08 miljoen euro, hoofdzakelijk ten gevolge van de lagere omzet die in 2008 door de verschillende dochtervennootschappen werd gerealiseerd. De verbetering van het financieel resultaat is toe te schrijven aan de sterke afname van de financiële schulden. Het boekjaar eindigde met een winst van 136,40 miljoen euro. Rekening houdend met het overgedragen winstsaldo van vorige boekjaren, een totaal bedrag van 72,01 miljoen euro, bedraagt het te bestemmen winstsaldo 208,41 miljoen euro. De Raad van Bestuur stelt voor om 2,83 miljoen euro preferent dividend toe te kennen aan het geheel van de toegekende winstbewijzen en het saldo van 205,58 miljoen euro over te dragen.



8. Risicobeheer



151

Enkelvoudige balans Punch International nv Activa Toelichting

2008

2007

151.721

188.526

296

506

in duizenden euro’s Vaste activa Oprichtingskosten

1


2


667

1.079

6.449

2.360

6

471

Terreinen en gebouwen

3


3

19

41

Meubilair en rollend materieel

3

113

109

Leasing en soortgelijke rechten

3

Financiële vaste activa Verbonden ondernemingen

6.310

1.739

144.309

184.582

143.431

184.347

Deelnemingen

4.1

143.431

184.010

Vorderingen

4.2

-

337

796

150

4.1

796

150

82

85

Aandelen

4.1

12

12

Vorderingen en borgtochten in contanten

4.2

70

73

116.036

89.976

19.237

-

19.237

-

Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat Deelnemingen Andere financiële vaste activa

Vlottende activa Vorderingen op meer dan één jaar Overige vorderingen Vorderingen op ten hoogste één jaar

87.859

84.938

Handelsvorderingen

1.095

4.460

Overige vorderingen

86.763

80.478

Geldbeleggingen Eigen aandelen

7

Overige beleggingen Liquide middelen Overlopende rekeningen Totaal activa

6

3.743

741

603

741

3.140

-

4.913

4.018

285

279

267.758

278.502


152



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Passiva Toelichting

2008

2007

222.233

158.083

8.097

61.486

8.097

61.486

Uitgiftepremies

-

16.030

Herwaarderingsmeerwaarden

-

-

8.557

8.557

4.849

4.849

in duizenden euro’s Eigen vermogen Kapitaal Geplaatst kapitaal

7

Reserves Wettelijke reserves Onbeschikbare reserves

638

776

Voor eigen aandelen

603

741

Andere

35

35

3.070

2.931

205.579

72.010

Voorzieningen en uitgestelde belastingen

1.600

748

Voorzieningen voor risico’s en kosten

1.600

748

Overige risico’s en kosten

1.600

748

43.925

119.671

12.703

23.789

12.703

23.789

Beschikbare reserves Overgedragen winst

Schulden Schulden op meer dan één jaar

8

Financiële schulden Leasingschulden en soortgelijke schulden

4.503

1.289

Kredietinstellingen

8.200

22.500

31.192

95.581

311

275

13.400

62.797

13.400

62.797

Handelsschulden

2.045

4.627

Leveranciers

2.045

4.627

124

67

Schulden op ten hoogste één jaar

8

Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen Financiële schulden Kredietinstellingen

Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten Belastingen

28

2

Bezoldigingen en sociale lasten

95

65

15.313

27.815

30

300

267.758

278.502

Overige schulden Overlopende rekeningen Totaal passiva

9



8. Risicobeheer



153

Resultatenrekening Toelichting

2008

2007

Bedrijfsopbrengsten

4.975

10.513

Omzet

3.755

8.505

Andere bedrijfsopbrengsten

1.220

2.008

-11.590

-13.058

-

-

-

-

9.346

11.774


Bedrijfskosten Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen Inkopen Diensten en diverse goederen Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen

351

460

Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa

10

864

618

Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen

113

-

Andere bedrijfskosten

852

-

Andere bedrijfskosten Bedrijfswinst Financiële opbrengsten

11

Opbrengsten uit financiële vaste activa

65

206

-6.616

-2.545

8.817

6.759

-

118

Opbrengsten uit vlottende activa

5.693

3.582

Andere financiële opbrengsten

3.124

3.058

Financiële kosten

-12.846

-12.261

Kosten van schulden

6.025

7.646

Waardeverminderingen op vlottende activa andere dan voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen

2.424

-34

Andere financiële kosten

4.398

4.649

-10.645

-8.047

Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belasting

11


154



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Resultatenrekening - vervolg Toelichting

2008

2007

-10.645

-8.047

169.428

69.248

Terugneming van afschrijvingen en van waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa

-

8

Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa

1.828

-

167.596

69.188

4

52

-22.355

-867

17.641

1

-

-

4.347

585

in duizenden euro’s Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belasting Uitzonderlijke opbrengsten

12

Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa Andere uitzonderlijke opbrengsten Uitzonderlijke kosten

12

Waardeverminderingen op financiële vaste activa Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten toevoegingen (bestedingen) (+)/(-) Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa Andere uitzonderlijke kosten

367

283

136.428

60.334

-31

488

-31

-9

-

497

Winst van het boekjaar

136.397

60.822

Te bestemmen winst van het boekjaar

136.397

60.822

Winst van het boekjaar vóór belasting Belastingen op het resultaat Belastingen Regularisering van belastingen en terugnemingen van voorzieningen voor belastingen

13



8. Risicobeheer



155

Resultaatverwerking 2008

2007

208.406

75.051

Te bestemmen winst van het boekjaar

136.397

60.822

Te verwerken verlies van het boekjaar

-

-

72.010

14.229

in duizenden euro’s Te bestemmen winstsaldo

Overgedragen winst van het vorige boekjaar Toevoeging aan het eigen vermogen

3.041

3.041

Aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies

-

-

Aan de wettelijke reserves

-

3.041

-

-

Over te dragen resultaat

Aan de overige reserves

205.579

72.010

Over te dragen winst

205.579

72.010

-

-

2.827

-

2.827

-

Over te dragen verlies Uit te keren winst Vergoeding van het kapitaal


156



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Toelichting Alle bedragen zijn in duizenden euro’s, tenzij anders vermeld.

1. Staat van de oprichtingskosten 2008 Nettoboekwaarde Op het einde van het vorige boekjaar

506

Mutaties tijdens het boekjaar: Nieuwe kosten van het boekjaar Afschrijvingen Op het einde van het boekjaar

209 296

waarvan Kosten van oprichting en kapitaalverhoging

296

2. Staat van de immateriële vaste activa 2.1 Concessies, octrooien licenties, enz. 2008 Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar

2.482

Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa Overdrachten en buitengebruikstellingen Op het einde van het boekjaar (A)

364 -322 1.403

Afschrijvingen en waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar

1.403

Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt

467

Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen

-14

Op het einde van het boekjaar (C) Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A) – (C)

1.856 667



8. Risicobeheer



157

3. Staat van de materiële vaste activa Terreinen en gebouwen


2008

2008

572

206

-

-

Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa Overdrachten en buitengebruikstellingen Op het einde van het boekjaar (A)

-509 63

206

101

165

15

21

Afschrijvingen en waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen Op het einde van het boekjaar (C) Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A) – (C)

-59 56

186

6

19

Meubilair en rol- Leasing en soortlend materieel gelijke rechten 2008

2008

704

1.981

71

6.337

Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa Overdrachten en buitengebruikstellingen Op het einde van het boekjaar

-20

-1.981

755

6.337

594

241

Afschrijvingen en waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt

49

103

Teruggenomen want overtollig

-2

-317

Op het einde van het boekjaar (C)

641

26

Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A) – (C)

113

6.310

waarvan Terreinen en gebouwen

6.310


158




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

4. Staat van de financiële vaste activa 4.1 Deelnemingen en aandelen Verbonden ondernemingen

Ondernemingen met deelnemingsverhouding

2008

2008

188.206

150

2.742

92.301

Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen Overdrachten en buitengebruikstellingen Op het einde van het boekjaar (A)

-27.659

-91.506

163.290

947

-

-

-

-

-

-

4.197

150

17.491

-

Meerwaarden Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Overgeboekt van een post naar een andere Op het einde van het boekjaar (B) Waardeverminderingen Op het einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: Geboekt Teruggenomen want overtollig

1.828

-

Op het einde van het boekjaar (C)

19.859

150

143.431

796

Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar (A) + (B) – (C)

Andere ondernemingen 2008 Aanschaffingswaarde Op het einde van het vorige boekjaar

12

Mutaties tijdens het boekjaar: Aanschaffingen Overdrachten en buitengebruikstellingen

-

Op het einde van het boekjaar

12

Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar

12



8. Risicobeheer



159

4.2 Vorderingen

Nettoboekwaarde op het einde van het vorige boekjaar

Verbonden ondernemingen

Andere ondernemingen

2008

2008

337

73

Mutaties tijdens het boekjaar: Toevoegingen

-

-

Terugbetalingen

150

3

Overige mutaties

-187

-

-

70

Nettoboekwaarde op het einde van het boekjaar


160




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

5. Deelnemingen en maatschappelijke rechten in andere ondernemingen Aangehouden maatschappelijke rechten Naam en zetel Ondernemingsnummer

Rechtstreeks Aantal

Punch Telematix nv Bootweg 4 8940 Wervik, België BE 0464 257 143

Gegevens geput uit de laatste beschikbare jaarrekening

Dochters

%

Jaarrekening op

Muntcode

%

Eigen vermogen (in euro)

Nettoresultaat (in euro)

(+) of (-)

2.748.917

64

-

31-12-2007

EUR

28.667

-7.336

10.000

100

-

31-12-2007

USD

5.738

259

150

33,33

-

31-12-2007

EUR

-4

-424

PI Products spol.sro. Vlarska 43 91701 Trnava, Slowakije

1

100

-

31-12-2007

SKK

339

2.069

Punch Assemblies sro. Vavrecka 311 02901 Namestovo, Slowakije

1

100

-

31-12-2007

SKK

19.602

-6.741

2.127

99

1

31-12-2007

EUR

-3.055

-694

Punch de Mexico Fracc.1-A y Fracc.3 Ex.Ejido Aquiles Serdan 35078 Gomez Palacio Durango, Mexico

47.794

1,00

99,00

31-12-2007

MXN

-70.846

-15.408

Punch Management Ltd. Fritzwilliam Square 48 Dublin 2, Ierland

24.999

99,99

-

31-12-2007

EUR

1.033

-60

Jiin Hung Company Ltd. Shui On Centre 20F R209-18 Harbour Road, Wanchai Hongkong K.I.P. nv Duwijckstraat 17 2500 Lier, België BE 0864 058 875

SpaceChecker nv Interleuvenlaan 15, bus A 3001 Heverlee, België BE 0468 914 628




8. Risicobeheer

Aangehouden maatschappelijke rechten Naam en zetel Ondernemingsnummer

Rechtstreeks Aantal

Punch Technix Equipment Manufacturing sro Vavrecka 311 02901 Namestovo, Slowakije

161

Gegevens geput uit de laatste beschikbare jaarrekening

Dochters

%


Jaarrekening op

Muntcode

%

Eigen vermogen (in euro)

Nettoresultaat (in euro)

(+) of (-)

1

100

-

31-12-2007

SKK

161.528

-66.677

76.499

99,90

0,10

31-12-2007

EUR

159

-159

315.250

100

-

31-12-2006

GBP

2.507

-128

40

100

-

31-12-2006

PLN

4

1

Punch PlastX Holding nv Duwijckstraat 17 2500 Lier, België BE 0444 631 667

26.206

100

-

31-12-2007

EUR

6.066

2

Punch Graphix nv Brieversstraat 70 4529 GZ Eede, Nederland

19.056.298

66,37

-

31-12-2007

EUR

172.860

5.662

1

100

-

31-12-2007

EUR

4.835

-165

11.400

100

-

31-12-2007

EUR

-630

-57

Punch Plastics nv Kleine Pathoekeweg 40 8000 Brugge, België BE 0431 034 643 Punch Precision Ltd. North Road C8 CF313TP Bridgend Verenigd Koninkrijk Punch Product Poland Ul. Milosna 30 82-500 Kwidzyn, Polen

BBS International GmbH Welschdorf 220 77761 Schiltach, Duitsland Punch International Nederland bv Kromme Spieringweg 289, bus B 2141 BS Vijfhuizen, Nederland


162



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

6. Overlopende rekeningen 2008 Onderhoud van IT-licenties

206

Overige 2009

79

7. Staat van het kapitaal 7.1 Maatschappelijk kapitaal Aantal aandelen

Bedragen Geplaatst kapitaal Op het einde van het vorige boekjaar

61.486

2.380.661

-53.389

-

8.097

2.380.661

8.097

2.380.661

Wijzigingen tijdens het boekjaar: Kapitaalvermindering Op het einde van het boekjaar Samenstelling van het kapitaal Soorten aandelen Gewone aandelen zonder vermelding van nominale waarde Aandelen op naam of aan toonder Op naam

-

3.532

Aan toonder

-

2.377.129

7.2 Eigen aandelen Kapitaalbedrag Gehouden door de vennootschap zelf

603

Aantal aandelen 32.137

7.3 Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal Kapitaalbedrag Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal

34.424

Aantal aandelen -



8. Risicobeheer



7.4 Aandeelhoudersstructuur van de onderneming op datum van de jaarafsluiting, zoals die blijkt uit de kennisgevingen die de onderneming heeft ontvangen Aandeelhouder Creacorp (Guido Dumarey + VSP Investments bv) Punch International nv Management Mohist bv Publiek

Aantal aandelen

%

730.347

30,68

32.137

1,35

3.425

0,14

247.714

10,41

1.377.449

57,42

8. Staat van de schulden 2008 Uitsplitsing van de schulden met een oorspronkelijke looptijd van meer dan een jaar, naargelang hun resterende looptijd Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen Financiële schulden – Leasingschulden en soortgelijke schulden Schulden met een resterende looptijd van meer dan één jaar doch hoogstens 5 jaar

311 311 12.703

Financiële schulden – Leasingschulden en soortgelijke schulden

4.503

Financiële schulden – Kredietinstellingen

8.200

Gewaarborgde schulden Schulden gewaarborgd door zakelijke zekerheden gesteld of onherroepelijk beloofd op activa van de onderneming Financiële schulden – Leasingschulden en soortgelijke schulden Financiële schulden – Kredietinstellingen

4.814 21.600

Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten Belastingen Vervallen belastingschulden

12

Niet-vervallen belastingschulden

16

Bezoldigingen en sociale lasten Vervallen schulden ten aanzien van de Rijksdienst voor Sociale Zekerheid

28

Andere schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten

68

163


164



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

9. Overlopende rekeningen 2008 Overige

30

10. Bedrijfsresultaten 2008

2007

6

7

Werknemers ingeschreven in het personeelsregister Totaal aantal op de afsluitingsdatum Gemiddeld personeelsbestand berekend in voltijdse equivalenten Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren

5,4

7,7

9.597

13.503

250

322

69

107

Personeelskosten Bezoldigingen en directe sociale voordelen Werkgeversbijdragen voor sociale verzekeringen Werkgeverspremies voor bovenwettelijke verzekeringen

15

15

Andere personeelskosten

17

16

113

-

1.600

-

748

-

Waardeverminderingen Geboekt – op handelsvorderingen Voorzieningen Toevoegingen Bestedingen en terugnemingen Andere bedrijfskosten Belastingen en taksen op de bedrijfsuitoefening Andere

65

86

-

120

Uitzendkrachten en ter beschikking van de onderneming gestelde personen Gemiddeld aantal berekend in voltijdse equivalenten

-

0,2

Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren

-

480

Kosten voor de onderneming

-

13



8. Risicobeheer



165

11. Financiële resultaten 2008

2007

1.345

1.822

248

723

1.405

-

2.424

-

-

34

1.144

535

Andere financiële opbrengsten Voordelige omrekeningsverschillen Voordelige wisselresultaten Swap settlements Waardeverminderingen op vlottende activa Geboekt Teruggenomen Andere financiële kosten Nadelige omrekeningsverschillen Nadelige wisselresultaten Uitkoopbod aandeelhouders Punch Graphix plc – zegelrechten Swap settlements

623

599

-

1.407

203

-

2008

2007

167.596

69.188

1.832

60

17.641

-

12. Uitzonderlijke resultaten

Uitzonderlijke opbrengsten Vervreemding aandelen Overige Uitzonderlijke kosten Waardeverminderingen op financiële vaste activa Minderwaarde verkoop aandelen Punch Mécanique, PPK,… Overige

4.347

585

367

283

2008

2007

31

9

31

9

13. Belastingen op het resultaat

Uitsplitsing van de post 670/3 Belastingen op het resultaat van het boekjaar Verschuldigde of betaalde belastingen en voorheffingen


166



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

14. Belasting op de toegevoegde waarde en belastingen ten laste van derden 2008

2007

Aan de onderneming (aftrekbaar)

1.335

1.686

Door de onderneming

1.246

1.535

87

119

De belasting op de toegevoegde waarde in rekening gebracht:

De ingehouden bedragen ten laste van derden bij wijze van: Bedrijfsvoorheffing

15. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 2008 Zakelijke zekerheden die door de onderneming werden gesteld of onherroepelijk beloofd op haar eigen activa als waarborg voor schulden en verplichtingen van de onderneming Pand op andere activa Boekwaarde van de in pand gegeven activa Termijnverrichtingen – Verkochte (te leveren) deviezen

21.600 1.196




8. Risicobeheer


167

16. Betrekkingen met verbonden ondernemingen en met ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat

Verbonden ondernemingen

Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat

2008

2007

2008

2007

Financiële vaste activa

143.431

184.347

796

150

Deelnemingen

143.431

184.010

796

150

-

150

-

-

-

187

-

-

84.989

79.053

19.384

1

Vorderingen: achtergestelde andere Vorderingen Op meer dan één jaar

-

-

19.237

-

Op hoogstens één jaar

84.989

79.053

147

1

Schulden

12.502

27.457

-

-

Op hoogstens één jaar

12.502

27.457

-

-

Financiële resultaten Opbrengsten uit financiële vaste activa

-

-

-

-

Opbrengsten uit vlottende activa

1.976

3.241

-

-

Kosten van schulden

2.629

2.636

-

-

167.596

69.188

-

-

2.998

582

-

-

Realisatie van vaste activa Verwezenlijkte meerwaarden Verwezenlijkte minderwaarden

17. Financiële betrekkingen 2008 Met bestuurders en zaakvoerders, natuurlijke of rechtspersonen die de onderneming direct of indirect controleren zonder verbonden ondernemingen te zijn, of met andere ondernemingen die door deze personen direct of indirect gecontroleerd worden Uitstaande vorderingen op deze personen

7.618

Rechtstreekse en onrechtstreekse bezoldigingen en ten laste van de resultatenrekening toegekende pensioenen, voor zover deze vermelding niet uitsluitend of hoofdzakelijk betrekking heeft op de toestand van een enkel identificeerbaar persoon: aan bestuurders en zaakvoerders

823

Met de commissaris en de personen met wie hij verbonden is Bezoldiging van de commissaris

55

Andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten

51


168



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Sociale balans 1. Staat van de tewerkgestelde personen 1.1 Werknemers ingeschreven in het personeelsregister

Voltijds

Totaal (T) of totaal in voltijdse equivalenten (VTE)

Deeltijds

Totaal (T) of totaal in voltijdse equivalenten (VTE)

2008

2008

2008

2007

4,1

2,0

5,4

7,7

7.213

2.384

9.587

13.503

264

87

351

460

-

-

3

4

4,0

2,0

5,3

6,3

4,0

2,0

5,3

6,3

Mannen

2,0

1,0

2,8

2,8

Vrouwen

2,0

1,0

2,5

3,5

Tijdens het boekjaar en het vorige boekjaar Gemiddeld aantal werknemers Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren Personeelskosten Bedrag van de voordelen bovenop het loon Op de afsluitingsdatum van het boekjaar Aantal werknemers ingeschreven in het personeelsregister Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst voor een onbepaalde tijd Volgens het geslacht

Volgens de beroepscategorie Directiepersoneel Bedienden

-

-

-

-

4,0

2,0

5,3

6,3

1.2 Uitzendkrachten en ter beschikking van de onderneming gestelde personen tijdens het boekjaar 2008 Gemiddeld aantal tewerkgestelde personen

-

Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren

-

Kosten voor de onderneming

-



8. Risicobeheer



2. Tabel van het personeelsverloop tijdens het boekjaar 2.1 Ingetreden Voltijds Aantal werknemers die tijdens het boekjaar in het personeelsregister werden ingeschreven

Totaal in voltijdse equivalenten

Deeltijds 1,0

-

1,0

1,0

-

1,0

Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst voor een onbepaalde tijd

2.2 Uitgetreden Voltijds Aantal werknemers met een in het personeelsregister opgetekende datum waarop hun overeenkomst tijdens het boekjaar een einde nam

Totaal in voltijdse equivalenten

Deeltijds 2,0

-

2,0

2,0

-

2,0

2,0

-

2,0

Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst Overeenkomst voor een onbepaalde tijd Volgens de reden van beëindiging van de overeenkomst Andere reden

169


170



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Waarderingsregels Beginsel De waarderingsregels worden vastgelegd in overeenstemming met de bepalingen van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen.

Bijzondere regels Oprichtingskosten en kosten van kapitaalverhoging De kosten van oprichting en kapitaalverhoging worden geactiveerd en afgeschreven over een periode van ten hoogste 3 jaar.

Immateriële vaste activa De immateriële vaste activa worden in de balans opgenomen tegen aanschaffingswaarde. De jaarlijkse afschrijving wordt toegepast volgens de lineaire methode a rato van 33% voor de kosten van aankoop en implementatie van software. Dit vanaf de implementatiefase.

Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingsprijs. De bijkomende kosten van transport en aansluiting worden geactiveerd. De vaste activa in leasing of op grond van een soortgelijk recht worden volgens hetzelfde regime afgeschreven als de materiële vaste activa opgenomen in de rubrieken gebouwen, installaties, machines en uitrusting en meubilair en rollend materieel. De vaste activa die niet volledig opgebouwd en niet in het productieproces ingeschakeld zijn, worden opgenomen in de rubriek vaste activa in aanbouw en vooruitbetalingen. Er worden geen afschrijvingen geboekt op deze activa in aanbouw.




8. Risicobeheer


Afschrijvingen geboekt tijdens het boekjaar

Methode L (lineair)

Basis NG (niet-geherwaardeerde)

. gebouwen

L

. installaties in gebouwen

L

. inrichting van gebouwen

Afschrijvingspercentage Hoofdsom min-max

Bijkomende kosten

NG

5% - 5%

-

NG

5% - 10%

-

L

NG

10% - 10%

-

. productiemachines

L

NG

12,5% - 12,5%

-

. hulpmateriaal

L

NG

12,5% - 12,5%

-

. ERP-systeem

L

NG

33% - 33%

-

. kantoormachines

L

NG

20% - 20%

-

. kantoormachines hardware

L

NG

20% - 20%

-

. software

L

NG

33% - 33%

-

. productieafdeling

L

NG

20% - 20%

-

. personenwagens

L

NG

20% - 33%

-

. productieafdeling

L

NG

20% - 20%

-

. kantoor

L

NG

20% - 20%

-

L

NG

7,7% - 7,7%

-

1. Terreinen en gebouwen

2. Installaties, machines en uitrusting

3. Rollend materieel

4. Kantoormaterieel en meubilair

5. Activa in leasing . gebouwen

171


172



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Financiële vaste activa

Voorzieningen voor risico’s en kosten

De deelnemingen opgenomen onder de financiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde, gebeurlijk onder aftrek van een waardevermindering in geval van duurzame minderwaarde.

De voorzieningen voor risico’s en kosten die per balansdatum waarschijnlijk of zeker zijn maar waarvan de omvang nog niet precies vaststaat, worden aangelegd, hierbij rekening houdend met de normen van voorzichtigheid, oprechtheid en goeder trouw.

Dezelfde regel wordt toegepast voor vorderingen. Ter verduidelijking: op vorderingen worden waardeverminderingen geboekt indien er onzekerheid bestaat voor de betaling. De deelnemingen en aandelen die onder de financiële vaste activa voorkomen kunnen worden geherwaardeerd wanneer de waarde van deze activa op vaststaande en duurzame wijze uitstijgen boven hun boekwaarde. Bij gedeeltelijke vervreemding van de deelnemingen en aandelen onder de financiële vaste activa wordt de eventuele uitzonderlijke opbrengst of kost hierop bepaald via het principe van de gemiddelde aanschaffingswaarde.

Voorraden Grond- en hulpstoffen worden gewaardeerd tegen aanschaffingsprijs, het lower-of-cost-or-marketprincipe volgend, vastgesteld volgens de FIFO-methode. De goederen in bewerking en gereed product worden gewaardeerd aan directe productiekost. De voorraden worden gewaardeerd rekening houdend met waardeverminderingen voor traag roterende stock.

Geldbeleggingen De ingekochte eigen aandelen worden gewaardeerd aan de marktwaarde op het einde van het boekjaar. Eventuele waardeverminderingen worden ten laste van het resultaat genomen. De geldbeleggingen worden gewaardeerd aan nominale waarde. Tegoeden in vreemde munten worden omgerekend aan eindejaarskoers. In voorkomend geval worden er waardeverminderingen geboekt.

Omrekening van monetaire tegoeden, schulden, rechten en verplichtingen in deviezen De algemene regel is dat de monetaire actief- en passiefbestanddelen in deviezen worden herberekend tegen slotkoers op balansdatum. De omrekeningsverschillen worden als volgt berekend en verwerkt: • positieve omrekeningsverschillen ontstaan wanneer de slotomrekeningskoers hoger is dan de oorspronkelijke omrekeningskoers van de tegoeden in deviezen (lager i.v.m. verplichtingen) • negatieve omrekeningsverschillen ontstaan wanneer de slotomrekeningskoers lager is dan de oorspronkelijke omrekeningskoers van de tegoeden in deviezen (hoger i.v.m. verplichtingen) De beide omrekeningsverschillen worden in het financieel resultaat genomen.

Gebruik van afgeleide producten Afgeleide producten worden gebruikt ter dekking van interestlasten en wisselkoersrisico’s. Operaties ten speculatieve titel worden niet aangegaan.



8. Risicobeheer



173


174




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

Verslag van de Raad van Bestuur over de enkelvoudige jaarrekening Punch International Naamloze vennootschap Koperstraat 1A 9830 Sint-Martens-Latem RPR Gent Ondernemingsnummer BE 0448.367.256 Jaarverslag betreffende de jaarrekening dekkend de periode van 1-01-2008 tot 31-12-2008 opgesteld met het oog op de jaarvergadering van 28-05-2009.

Balans na winstverdeling

Geachte aandeelhouders, wij hebben de eer u, overeenkomstig artikels 95 & 96 van het Wetboek Vennootschappen, verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap en ons beleid tijdens het voorbije boekjaar. De commentaar gaat uit van de balans na winstverdeling en geldt bijgevolg onder voorbehoud van goedkeuring van de voorgestelde resultaatverwerking door de jaarvergadering. Het ontwerp van jaarrekening werd opgesteld overeenkomstig de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen, van de wet van 17 juli 1975 op de boekhouding van de ondernemingen en van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen, en overeenkomstig de bijzondere wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen die op de onderneming van toepassing zijn. Dit ontwerp komt overeen met de statuten van onze vennootschap en met de waarderingsregels vastgesteld door het bestuursorgaan.

De balansen op het einde van het voorliggend en het voorgaande boekjaar worden hierna in beknopte vorm weergegeven: (bedragen in euro) Activa

31-12-2008

Vaste activa Vlottende activa Totaal der activa

151.721.492 116.036.174 267.757.666

Passiva

31-12-2008

Eigen vermogen Voorzieningen en uitgestelde belastingen Schulden Totaal der passiva

222.232.717 1.600.000 43.924.949 267.757.666

Het eigen vermogen van Punch International nv bedraagt op 31 december 2008 222,23 miljoen euro tegenover 158,08 miljoen euro op het einde van 2007. De wijziging wordt verklaard door een verlaging van het kapitaal met 53,39 miljoen euro, de uitkering van de uitgiftepremie voor een bedrag van 16,03 miljoen euro, een te bestemmen winst van het boekjaar van 136,40 miljoen euro en het toekennen van een preferent di-

%

31-12-2007 56,66 43,34 100

%

31-12-2007 83,00 0,60 16,40 100

%

188.526.491 89.975.885 278.502.376 158.083.275 748.345 119.670.756 278.502.376

67,69 32,31 100 % 56,76 0,27 42,97 100

vidend van 2,83 miljoen euro. Het balanstotaal van de vennootschap bedraagt 267,76 miljoen euro tegenover 278,50 miljoen euro in 2007. De materiële vaste activa zijn in de loop van 2008 in hoofdzaak gewijzigd ten gevolge van de overdracht van het pand in Ieper Ter Waarde aan Accentis (2,11 miljoen euro) en de verwerving van Ieper Business Park (6,34 miljoen euro).



8. Risicobeheer

De afname van de financiële vaste activa ten bedrage van 40,27 miljoen euro wordt verklaard door de verkoop van de verschillende vastgoedvennootschappen aan Accentis (-9,46 miljoen euro), de uitboeking van de aandelen Blitz Blauw na liquidatie (-0,05 miljoen euro), de aankoop van aandelen Punch Telematix nv (0,27 miljoen euro) en Punch Graphix nv (2,47 miljoen euro), de verkoop van de aandelen Punch Metals nv (-0,62 miljoen euro), Punch Powertrain nv (-17,52 miljoen euro) en Punch Donghwa ltd (-0,01 miljoen euro) aan Punch Motive nv, het verwerven van aandelen Accentis nv via de kapitaalvermindering in Punch International nv (0,80 miljoen euro), de in totaal netto open teruggenomen waardeverminderingen in verschillende van de aangehouden deelnemingen (-15,81 miljoen euro) en andere overige bewegingen (-0,34 miljoen euro).



De post vorderingen op meer dan één jaar betreft volledig de lening verstrekt in 2008 aan Accentis ter verwerving van het merendeel van het vastgoed van Punch. De belangrijkste modaliteiten van de lening betreffen: • Tot aan de vijfde verjaardag van de datum van de overeenkomst is een jaarlijkse rente van toepassing ten belope van 6%. Vanaf het zesde jaar zal de interestvoet vlottend zijn, gebaseerd op euribor (3 maand) + 2%. Er wordt geen interest gekapitaliseerd en de interest is jaarlijks betaalbaar. • De lening wordt verstrekt voor een termijn van 20 jaar. Tot aan de vijfde verjaardag van de overeenkomst zijn geen kapitaalaflossingen verschuldigd. Vanaf het zesde jaar tot aan de vervaldatum van de kredietfaciliteit worden trimestriële aflossingen gedaan waarbij elke aflossing gelijk is aan 1/60e van het ontleende bedrag.

Resultatenrekening Hierna worden de voornaamste gegevens uit de resultatenrekening van de laatste jaren beknopt weergegeven: (bedragen in euro) 31-12-2008 Bedrijfsopbrengsten Bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Financieel resultaat Uitzonderlijk resultaat Belastingen op het resultaat Resultaat van het boekjaar

Het resultaat van het boekjaar steeg met 75,57 miljoen euro van 60,82 miljoen euro tot 136,40 miljoen euro. Dit resultaat wordt verklaard door de meerwaardes gerealiseerd op de overdracht van de vastgoedvennootschappen Punch Property International nv, BBS Verwaltungs GmbH, Punch Property Orava sro, Punch Campus Namestovo sro en Punch Products Trnava sro aan Accentis en op de overdracht van de aandelen Punch Powertrain nv, Punch Donghwa Ltd en Punch Metals nv aan Punch Motive nv. Dit laatste ter creatie van de subgroep Punch Motive.

4.974.526 -11.590.132 -6.615.606 -4.029.582 147.073.144 -31.441 136.396.515

% 100 -232,99 -132,99 -81,00 2.956,53 -0,63 2.741,90

31-12-2007 10.513.344 -13.058.028 -2.544.684 -5.502.129 68.380.459 488.178 60.821.824

% 100 -124,20 -24,20 -52,33 650,42 4,64 578,52

Het bedrijfsresultaat daalde met 4,08 miljoen euro, hoofdzakelijk ten gevolge van de lagere omzet gerealiseerd in 2008 op de verschillende dochtervennootschappen. De verbetering van het financieel resultaat is toe te schrijven aan de sterke afname van de financiële schulden.

175


176




4. Punch in detail

JAARVERSLAG 2008

Belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar Sinds het afsluiten van het boekjaar hebben er zich geen gebeurtenissen voorgedaan, die de resultaten en de financiële positie van de onderneming op belangrijke wijze beïnvloeden.

Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden Wij voorzien geen noemenswaardige omstandigheden die de toekomstige evolutie van de vennootschap in belangrijke mate kunnen beïnvloeden.

jaar geboekte waardevermindering ten bedrage van 1.828.285 euro.

Verkrijging van eigen aandelen De vennootschap houdt op het einde van het boekjaar 32.137 eigen aandelen in portefeuille, gewaardeerd aan aanschaffingswaarde of maximaal de slotkoers. Dit betreft 1,35% van het totaal aantal uitstaande aandelen. In 2008 werden 29.812 aandelen aangekocht en 7.000 aandelen verkocht, respectievelijk voor een totaal bedrag van 1.506.186 euro en 499.651,24 euro.

Bestaan van bijkantoren De vennootschap beschikt niet over bijkantoren.

Onderzoek en ontwikkeling Op het gebied van onderzoek en ontwikkeling werden in het voorbije boekjaar geen activiteiten uitgevoerd.

Kapitaalverhoging/uitgifte van converteerbare obligaties en warrants In de loop van het boekjaar is het kapitaal van de vennootschap verlaagd met 53.389.275 euro en de uitgiftepremies met 16.030.800 euro door de terugbetaling gerealiseerd door de kosteloze toewijzing aan de aandeelhouders van 385.667.082 aandelen Accentis nv. De vennootschap heeft geen converteerbare obligaties of warrants uitgegeven in 2008. Het totaal aantal aandelen van de vennootschap bedraagt op 31 december 2008 2.380.661, net zoals op 31 december 2007.

Resultaatverwerking In overeenstemming met artikel 11 van het K.B. van 8 oktober 1976 met betrekking tot de jaarrekening is de balans opgesteld na toewijzing van het resultaat. De volgende resultaatverdeling wordt voorgesteld: Winst van het boekjaar 2008 Overgedragen resultaat vorig boekjaar Te bestemmen resultaat per 31/12/2008 Wettelijke reserves Overige reserves Preferent dividend Over te dragen winst

136.396.516 72.009.753 + 208.406.269

2.827.000 205.579.269

Waarderingsregels Op basis van de waarderingsregels inzake de financiële vaste activa heeft de Raad van Bestuur besloten in het boekhoudjaar 2008 waardeverminderingen aan te leggen op de deelnemingen in K.I.P. nv, Punch Assemblies sro, Punch PlastX Holding nv, Punch Technix Equipment Manufacturing sro en SpaceChecker nv voor een totaal bedrag van 17.640.886 euro. Eveneens op basis van de waarderingsregels is besloten op de deelneming in Punch Graphix nv een volledige terugname te registeren van de in een vorig boek-

Wij vragen u: • kennis te nemen van het verslag van de commissaris over het boekjaar van 1/01/2008 tot en met 31/12/2008; • de voorgestelde resultaatbestemming te aanvaarden; • het ontwerp van jaarrekening goed te keuren; • ons kwijting te verlenen voor het uitgeoefende mandaat gedurende het voorbije boekjaar; • kwijting te verlenen aan de commissaris;



8. Risicobeheer

• de volgende bestuurders te herbenoemen voor een termijn eindigend onmiddellijk na de jaarvergadering die zich dient uit te spreken over het boekjaar afgesloten op 31 december 2014: • De heer Guido Dumarey, Pontstraat 132 te 9831 Deurle • De heer Wim Deblauwe, Heyestraat 1 te 8870 Izegem • De heer Eddy Geysen, Guido Gezellelaan 67 te 2500 Lier • Lexxus nv, vast vertegenwoordigd door de heer Dirk Lannoo, Vennelaan 7 te 9830 Sint-Martens-Latem • J.P.S. Consult nv, vast vertegenwoordigd door de heer Jean-Pierre Saelen, Herderinnedreef 8 te 8820 Torhout

Strijdig belang Miller Marsh Pond nv, een vennootschap waarvan hoofdaandeelhouder en bestuurder Guido Dumarey van de vennootschap rechtstreeks of onrechtstreeks alle aandelen aanhoudt, heeft een leningsovereenkomst afgesloten met de vennootschap. In de notulen van de Raad van Bestuur werd hieromtrent volgende paragraaf opgenomen: “In het licht van Art.524 Venn. Wet bespreekt de vergadering de te volgen aanpak met betrekking tot de rekening courant van de heer Dumarey. Om belangenvermenging te vermijden verlaat de Voorzitter de vergadering. Er wordt beslist de rekening courant om te zetten in een lening bullet op 3 jaar aan een intrest van 5% jaarlijks te berekenen en te kapitaliseren. De heer Deblauwe wordt gemachtigd de nodige documenten hiervoor op te stellen.” De Raad van Bestuur heeft in 2008 geen additionele winstbewijzen toegekend.



Risico’s en onzekerheden eigen aan de onderneming Punch International is als holdingmaatschappij zonder operationele activiteit, voor zijn resultaat volledig afhankelijk van de prestaties van de dochterondernemingen en de aangehouden minderheidsparticipaties. De huidige economische crisis heeft een sterke impact de automobielsector en zal de resultaten van het segment ‘Motive’ in 2009 negatief beïnvloeden. De afhankelijkheid van een beperkt aantal contracten, de kapitaalintensieve investeringen en de specifieke knowhow bezorgen de activiteiten van dit segment een bijzonder risicoprofiel. Het management volgt nagenoeg dagelijks de evolutie van de gerealiseerde omzet en ontvangen orders. Op basis van de huidige evolutie zal de Raad van Bestuur alle noodzakelijke maatregelen nemen om het voortbestaan van deze activiteiten niet in het gedrang te brengen (‘going concern’). De reeds aangekondigde herstructureringsplannen zijn erop gericht om de belangrijke cashverliezen van het laatste kwartaal 2008 en het eerste kwartaal 2009 in de activiteiten BBS GmbH, Punch Metals nv en Punch Powertrain nv te stoppen.

Financiële instrumenten Punch maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling aan wisselkoersen renterisico’s, die voortvloeien uit zijn operationele, financierings- en investeringsactiviteiten af te dekken. Het nettorisico wordt centraal beheerd in overeenstemming met de principes die door het algemeen management zijn vastgelegd. Het beleid voorziet geen speculatieve of met vreemd vermogen gefinancierde transacties aan te gaan en om geen financiële instrumenten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden. Eind 2008 houdt de vennootschap geen aandelen-swaps meer aan.

Benoeming commissaris Niet aan de orde.

177


178



4. Punch in detail


JAARVERSLAG 2008

Verslag van de commissaris over de enkelvoudige jaarrekening Verklaring conform artikel 12 van het KB van 14-11-2007 In naam en voor rekening van Punch International nv, verklaren wij ondergetekenden, dat voor zover ons bekend • de jaarrekeningen, opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke standaarden, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Punch International nv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en • het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van Punch International nv, van de positie van Punch International nv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en • dat de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de onderneming wordt geconfronteerd beschreven werden.

Conclusies Wij hopen u met dit verslag voldoende te hebben voorgelicht. Uiteraard blijven wij te uwer beschikking voor alle gewenste inlichtingen met betrekking tot dit verslag of tot de jaarrekening. Wanneer u zult een beslissing genomen hebben over de goedkeuring van de jaarrekening, vragen wij u ons kwijting te verlenen voor het gevoerde beleid. Opgesteld op 23 april 2009 te Sint-Martens-Latem, De Raad van Bestuur Voor akkoord Guido Dumarey Voor akkoord Wim Deblauwe Voor akkoord Eddy Geysen Voor akkoord Lexxus bvba, vertegenwoordigd door Dirk Lannoo Voor akkoord JPS Consult nv, vertegenwoordigd door Jean-Pierre Saelen

“Verslag van de commissaris aan de Algemene Vergadering der Aandeelhouders van de vennootschap Punch International nv over de jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2008 Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van het mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over het getrouw beeld van de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen en inlichtingen.

Verklaring over de jaarrekening zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2008, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een balanstotaal van 267.757.666 EUR en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van 136.396.516 EUR. Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het opzetten, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat; het kiezen en toepassen van geschikte waarderingsregels en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat.



8. Risicobeheer

Overeenkomstig voornoemde controlenormen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van de vennootschap, alsook met haar procedures van interne controle. Wij hebben van de verantwoordelijken en van het bestuursorgaan van de vennootschap de voor onze controles vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de jaarrekening. Wij hebben de gegrondheid van de waarderingsregels, de redelijkheid van de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de jaarrekening als geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van de vennootschap, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.

Bijkomende vermeldingen en inlichtingen Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door de vennootschap van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen en inlichtingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen: • Het jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat.



• Wij wensen in het bijzonder te verwijzen naar de melding in het jaarverslag inzake de impact van de economische recessie op de ‘motive-activiteiten’ van de groep. • Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. • In het jaarverslag maakt de vennootschap – overeenkomstig artikel 524 van het Wetboek van vennootschappen – melding van een leningsovereenkomst afgesloten tussen een referentie aandeelhouder en de vennootschap. De Raad van Bestuur, met uitzondering van de voorzitter, heeft beslist de lening voor een periode van drie jaar te aanvaarden en hierop een interest van 5% jaarlijks te berekenen en te kapitaliseren. De vennootschap heeft de procedure voorzien in artikel 523 toegepast, doch niet het geheel van de procedures zoals voorzien in artikel 524, gezien zij van mening is dat deze transactie kwalificeert als een gebruikelijke beslissing en verrichting die heeft plaatsgevonden onder de voorwaarden en tegen de zekerheden die op de markt gewoonlijk gelden voor soortgelijke transacties. • Wij dienen u geen verrichtingen of beslissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen, met uitzondering van de vermelding in bovenstaand punt. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire en bepalingen en met vaststellingen goedgekeurd door het remuneratiecomité.

Merelbeke, 20 april 2009 BDO Atrio Bedrijfsrevisoren Burg. Ven. CVBA Commissaris Vertegenwoordigd door Koen De Brabander”

179

180 JAARVERSLAG 2008

Eindnoten (1)

CtP: Computer-to-Plate

(2)

Na de inbreng verhoogde Punch Graphix nv zijn participatie in Punch Graphix plc met nog eens circa 2%. Op 31 december 2007 bezat Punch Graphix nv 99,62% van de aandelen Punch Graphix plc. Intussen werd Punch Graphix plc omgevormd naar Punch Graphix ltd.

(3)

Geschiedenis Punch Technix nv. Punch Technix is ontstaan door de naamswijziging van de Nederlandse beursgenoteerde vennootschap Prolion Holding nv naar aanleiding van de inbreng van de machinebouwactiviteiten van de Punch-groep. mei 2005 In mei 2005 verwierf Punch International 40,6% van de aandelen in het voormalige Prolion en werd het daarmee hoofdaandeelhouder. Prolion had zich, via zijn operationele vennootschap RMS, gespecialiseerd in de ontwikkeling en productie van automatische melksystemen voor de grote en middelgrote melkveehouderijen. De uitbesteding van de productie van de RMS-systemen aan de gespecialiseerde productiefaciliteiten van Punch in Slowakije, luidde het begin in van de operationele samenwerking tussen beide groepen.

oktober 2005 Om voldoende schaalgrootte te creëren en operationele en strategische synergieën te benutten, werd in oktober 2005 voorgesteld om de machinebouwactiviteiten van de Punch-groep in te brengen in Prolion. Het ging daarbij om de productie van fijnmechanische metalen componenten en de productie en assemblage van apparatuur en machines voor de agroalimentaire industrie, de grafische industrie, de medische industrie en diverse andere sectoren. Deze activiteiten waren op dat ogenblik nog gegroepeerd in de Slowaakse vennootschap Punch Professional. Er werd eveneens voorgesteld om over te gaan tot een kapitaalverhoging en tot de conversie in aandelen van de vorderingen van Punch International op Prolion. november 2005 De Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Prolion keurde op 14 november de voorgestelde transactie goed. Op 15 november 2005 veranderde Prolion zijn naam in ‘Punch Technix’. Na een reverse stock split noteerde het aandeel Punch Technix aan de Euronext beurs van Amsterdam (symbool PNX). december 2005 Punch Technix haalde 9,2 miljoen euro op via een succesvolle kapitaalverhoging. Punch International bleef met 70,9% meerderheidsaandeelhouder. Het resultaat van de inbreng, de conversie en de kapitaalverhoging was een technologisch sterke groep gerugsteund door een financieel belangrijke referentieaandeelhouder.

181

(4)

(5)

Op 1 maart 2009 werd de vennootschap Punch Graphix Prepress Germany GmbH verkocht aan Nipson International nv. De onderzoeks-, productie- en verkoopactiviteiten voor basysPrint worden overgebracht naar Punch Graphix Prepress Belgium nv te Ieper. Het traditionele offsetdrukproces is een multistapsproces waarbij de te drukken afbeelding wordt omgezet van een elektronisch bestand naar een film die wordt ontwikkeld en gemonteerd. Vervolgens wordt de film gekopieerd op de drukplaat die gebruikt wordt in de offsetdrukpers waarmee de afbeelding ten slotte wordt afgedrukt op papier of een ander materiaal.

(6)

Elektrofotografie is een fotokopieerproces waarbij een beeld wordt gevormd door toner op een elektrisch geladen drum. Dat beeld wordt elektrisch overgedragen op het substraat waarop men wenst te drukken, papier of een ander materiaal. Als laatste stap in het proces wordt de toner op het substraat gesmolten voor een goede hechting, het zogenoemde fusen.

(7)

Inkjetprinters drukken een beeld door elektrisch geladen inkt met behulp van elektromagnetische velden op een substraat te hechten. De twee belangrijkste systemen voor inkjetprinting zijn de continue systemen waarbij een ononderbroken stroom inktdruppels door de spuitmond van de printer wordt gespoten en de drop-on-demandsystemen waarbij de inktdruppels door middel van warmte of elektriciteit op het substraat worden gesproeid, maar enkel op het ogenblik dat dit voor de beeldvorming noodzakelijk is. Hewlett Packard brengt Inkjetprinters op de markt.

(8)

Azië inclusief Australië en Nieuw-Zeeland.

(9)

Qualcomm maakt gebruik van satelliettechnologie voor positionering en datacommunicatie. Hoewel die technologie erg nuttig is voor het tracken & tracen van voertuigen en containers in gebieden zonder GPRS-dekking, is het gebruik ervan voor datacommunicatie minder interessant omdat zij trager en duurder is.

(10) Ook wel ZF Sint-Truiden genoemd (11) Een ‘full hybride’ voertuig is een voertuig met twee gescheiden aandrijfsystemen. Een van die systemen is een elektrische aandrijving, het andere een conventionele verbrandingsmotor op benzine of diesel. Een ‘mild hybride voertuig’ maakt gebruik van een geïntegreerde startergenerator (een elektromotor) die mechanisch gekoppeld is aan de conventionele verbrandingsmotor. De elektromotor fungeert als startmotor bij opstart en als generator (of alternator) bij gewone motorwerking en kan de verbrandingsmotor assisteren bij hoge motorbelasting. Bij een ‘full hybride’ voertuig daarentegen kan het volledige vermogen geleverd worden door de elektromotor.

Punch International nv Koperstraat 1A 9830 Sint-Martens-Latem België t +32 (0)9 243 48 40 f +32 (0)9 243 48 48 www.punchinternational.com [email protected]

UNLOCKING VALUE. Jaarverslag 2008

Recommend Documents